證券市場稅制優(yōu)化思考

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證券市場是一個國家貨幣資本市場的一部分，具有一定的復雜性和多樣性，決定了證券市場稅制是一個綜合體系，而一個國家的稅制體系也必須是包含證券市場稅制在內(nèi)的完整系統(tǒng)。隨著我國經(jīng)濟進步，證券市場得到進一步發(fā)展和開放，但是，在優(yōu)化和完善對我國證券市場稅制結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及充分發(fā)揮稅收的經(jīng)濟調(diào)節(jié)作用方面，仍然存在很多問題。證券市場稅制是指與證券市場中的主體及其行為什相關的各種稅收征收管理辦法和稅收法律總稱。根據(jù)證券市場主要證券發(fā)行、交易、所得、轉(zhuǎn)讓等四個環(huán)節(jié)，在我國證券市場中，主要要包含印花稅、所得稅、證券交易稅、證券財產(chǎn)稅等。作為國家調(diào)控證券市場的基本杠桿，證券市場稅制對于證券市場具有十分重要要影響。

一、證券市場稅制的功能分析

1、配合財政政策，充分發(fā)揮貨幣政策的調(diào)控作用?；谑袌鍪ъ`，以及市場配置的不足，就需要政府對貨幣政策、證券市場加以調(diào)控。證券市場稅制則在引導資金流向方面和控制交易成本、調(diào)節(jié)交易頻度等交易環(huán)節(jié)中，達到優(yōu)化市場效率、完善資源配置的目標。

2、健康完善的證券市場稅制體系能提高財政收入。隨著較為突出的證券交易印花稅逐年增加，對證券市場征稅在一定程度上增加了我國財政收入。最近幾年，隨著我國證券市場規(guī)交易量及規(guī)模的迅速增大，證券交易印花稅是我國稅收收入增長較快的一個稅種。

3、證券市場的獨立性能夠發(fā)揮調(diào)節(jié)收入分配功能。證券市場稅制在一定程度上能夠緩解分配不公，調(diào)節(jié)證券投資收入，進一步也起到防止貧富懸殊和維護社會穩(wěn)定的作用，從而為經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造好的環(huán)境。具體而言，在證券市場中，對有的可能獲得暴利的交易者應課以較重的稅，適當調(diào)節(jié)收入分配，在一定程度上促進實現(xiàn)社會公平分配。

二、證券市場稅制的問題分析

稅制優(yōu)劣的判斷標準在于該稅種是否能夠提高稅收的經(jīng)濟效率，主要表現(xiàn)在三個方面:有利于資源的有效配置，不會扭曲市場主體的正常投資活動和投資意愿，符合政府在貨幣市場和證券市場中的稅收政策目標。而我國現(xiàn)行的證券市場稅制則存在多方面問題。

1、證券市場稅制缺乏系統(tǒng)的完整性第一、證券稅制沒有系統(tǒng)性、規(guī)范性和全面性。證券市場通常認為是對一個國家的經(jīng)濟水平反映較為快速、敏感、綜合的市場，但是在我國現(xiàn)行的證券市場稅制，在解決突發(fā)問題時所采取的靈活性和臨時性措施，不具有前瞻性;在證券市場稅制的整個發(fā)展歷程，稅收制度也是由零散的條例和法規(guī)組成的，沒有系統(tǒng)性;在證券發(fā)行、交易、所得、遺贈等各個環(huán)節(jié)中，也沒有建立完整和規(guī)范的證券稅制，不具有全面性。第二，證券市場發(fā)行環(huán)節(jié)的課稅不足。我國目前的證券稅制在證券市場發(fā)行環(huán)節(jié)，只征收一定的證券交易所的營業(yè)稅，而在證券發(fā)行獲利豐厚的發(fā)行者方面則不征稅，同時在注冊登記環(huán)節(jié)，對投資者并沒有征稅，基于國際關于證券市場的經(jīng)驗，將造成大量稅源的流失。第三，在證券市場轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，稅種缺失。在證券市場轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，現(xiàn)在也只有涉及到證券市場營業(yè)稅，不涉及到非金融機構(gòu)和個人投資者;然而，通常在轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，有大量的資金運轉(zhuǎn)，進一步加劇稅收流失，造成稅負不公。

2、證券市場稅制調(diào)控效用滯后，不能發(fā)揮宏觀調(diào)控效果政府為了調(diào)整貨幣政策以及刺激證券市場等方面，進而調(diào)整印花稅稅率，但是政策效果并沒有達到政策的目的，主要原因在于，稅制調(diào)整總是出現(xiàn)問題之后，而稅制調(diào)整由于時滯效應，加上經(jīng)濟形勢變化，使得證券市場稅制的調(diào)控作用得不到發(fā)揮，進而導致證券市場運行的低效率，進一步阻滯市場資本的優(yōu)化配置。

3、證券市場課稅不能發(fā)揮調(diào)節(jié)收入分配職能首先，證券市場交易印花稅課征范圍狹窄。我國現(xiàn)行的證券交易印花稅并沒有涉及所有相關的證券市場的主體，課征的范圍也不具有廣泛性，這將不利于調(diào)控整個有價證券的運行和交易，使得整個證券市場發(fā)展參差不齊;同時也將導致大量稅源流失，不利于財政收入的增加。其次，在所得環(huán)節(jié)的課稅不公平。這將影響投資者的投資決策和資金的流向，不利于優(yōu)化真?zhèn)€市場的資源配置，同時，征與不征的稅收政策失去了最基本的公平原則。

4、證券市場稅制要素設計方面的不科學第一，印花稅稅率設計的不科學。在我國證券市場中，在交易環(huán)節(jié)征稅，通常由證券機構(gòu)負責代扣代繳，這是調(diào)節(jié)證券收入和促進公平的好時機，這樣將既有利于取得財政收入增加，同時在一定程度上對證券市場的資本轉(zhuǎn)移進行管理和監(jiān)測。第二，征稅對象選擇不公平。在最優(yōu)稅制理論中明確提出，進行稅制優(yōu)化要平衡效率和公平的目標，，而公平目標既包括橫向公平和縱向公平?；谝陨戏治隹芍?，我國的證券市場對我國的貨幣市場、資本市場發(fā)揮著重要的作用，進一步影響和促進我國貨幣政策的運行，進而保證整個經(jīng)濟的健康運行，同時在一定程度上影響著財政收入。雖然現(xiàn)在我國證券市場稅制面臨著一系列問題，但是隨著我國證券市場成熟和進一步發(fā)展，證券市場稅制也將進一步的優(yōu)化和完善。

三、優(yōu)化證券市場稅制的建議分析

1、健全和完善證券稅制體系是優(yōu)化證券市場稅制的基礎由于證券市場稅制的調(diào)整，將直接反映出一個國家政府對于證券市場和宏觀經(jīng)濟形勢的發(fā)展走向的把握。因而，證券稅制的設計應依據(jù)相關稅法，保證證券稅制設計的相對穩(wěn)定，完善證券市場稅制體系的政策有:開征證券市場發(fā)行環(huán)節(jié)稅;征收財產(chǎn)遺贈稅;對投機行為課稅。

2、提高證券市場稅制調(diào)控的前瞻性和規(guī)范性，以及宏觀調(diào)控措施的靈活性和機動性在一個規(guī)范的證券市場稅制體系，應該是對證券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、所得、贈與和繼承的各個環(huán)節(jié)，都建立法律約束力強和透明度高稅收，對規(guī)范證券市場和進一步發(fā)揮宏觀調(diào)控、穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義，只有在完善的證券市場稅制體系的規(guī)范性，才能發(fā)揮宏觀調(diào)控過程中的靈活性。

3、科學設計稅制要素，充分發(fā)揮證券市場優(yōu)化調(diào)整資本市場的效率不同的稅率、稅收主體、稅目，在不同的征稅環(huán)節(jié)中，都影響證券交易的成本和市場中資本的流向。在拉弗曲線的分析中，我們知道低稅率也可以獲得高稅收，高稅率同時也可能遭遇低稅收，為了達到調(diào)控市場和優(yōu)化資源配置的目的，因此合理設計稅率、稅制優(yōu)惠等措施來提高經(jīng)濟運行的效率。

4、完善稅收的征管制度，用互聯(lián)網(wǎng)思維和大數(shù)據(jù)理論來提高證券市場稅制體系的效率。

作者：邵淑君 單位：浙江財經(jīng)大學