低碳排放經(jīng)濟(jì)促進(jìn)清潔能源投資策略

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摘要:《京都議定書》2005年開始生效，并且我國越來越注重環(huán)境和生態(tài)保護(hù)，因此在國家的戰(zhàn)略發(fā)展中，已經(jīng)將碳排放納入規(guī)劃體系中，并出臺了一系列制度進(jìn)行約束，指導(dǎo)節(jié)能減排工作。因此清潔能源的發(fā)展成為了重中之重，由于清潔能源回報(bào)低、前期投入高，因此經(jīng)濟(jì)手段和金融政策對清潔能源的投資和建設(shè)具有很高的推動價(jià)值。本文從清潔能源投資發(fā)展的問題，有針對性的提出了促進(jìn)清潔能源投資的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動對策，以期實(shí)現(xiàn)清潔能源投資良性循環(huán)和可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞:低碳排放；清潔能源；投資；經(jīng)濟(jì)驅(qū)動

一、引言

在21世紀(jì)，能源安全和可持續(xù)發(fā)展逐漸成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。我們國家承諾到2020年將非化石能源消耗量增加約15％，單位GDP的二氧化碳排放量將減少40％～45％,國家將這些指標(biāo)寫入了規(guī)劃中。因此，加快清潔能源的投資和發(fā)展是必然。能源結(jié)構(gòu)多元化，導(dǎo)致電力市場是一個(gè)多元化的市場。雖然我國已經(jīng)出臺了一些支持和補(bǔ)貼政策，但由于清潔能源的電力產(chǎn)品間歇性和不穩(wěn)定，導(dǎo)致了清潔能源電力的負(fù)外部性，這是清潔能源電力并網(wǎng)困難的重要原因之一。負(fù)外部性可能加劇清潔能源電力投資的猶豫和延遲，不確定條件投資的特點(diǎn)總是延遲投資，總體來說這不利于清潔能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此，需要通過低碳排放經(jīng)濟(jì)手段來驅(qū)動清潔能源的投資發(fā)展，抵消負(fù)外部性帶來的清潔能源電力投資的猶豫和延遲。近年來，國家越來越重視低碳排放和清潔能源。TracyWolsten-croft(2009)認(rèn)為，低碳化離不開政策、技術(shù)和金融三位一體的支撐框架，而在這三個(gè)因素中，最重要的莫過于金融。能源低碳化也離不開碳金融的發(fā)展與成熟[1]，二者相輔相成，可以形成良好的循環(huán)。

二、基本情況和存在的問題

自本世紀(jì)初以來，我國越來越重視清潔能源的開發(fā)和利用，并不斷一系列促進(jìn)清潔能源發(fā)展的配套政策。即使這些經(jīng)濟(jì)激勵政策發(fā)揮了重要的作用，但在刺激清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，和國外清潔能源激勵政策和經(jīng)濟(jì)手段相比，還需要進(jìn)一步完善。不同國家不同地區(qū)清潔能源的條件和質(zhì)量差別很大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和負(fù)荷能力也不同，因此清潔能源發(fā)展模式差異很大。我們從低碳排放的經(jīng)濟(jì)手段入手，探索靈活有效的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動手段，促進(jìn)清潔能源占比目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。通過經(jīng)濟(jì)手段加強(qiáng)社會投資和融資對清潔能源的信心，刺激清潔能源的電力發(fā)展。目前對于清潔能源投資的主要的障礙是碳交易市場不成熟、清潔能源普遍負(fù)債率較高、風(fēng)險(xiǎn)資本受制于退出機(jī)制不完善對投資形成了阻礙以及融資困難等。碳交易市場不成熟主要是相應(yīng)的政策、機(jī)制不完善，相關(guān)人才缺乏，導(dǎo)致清潔能源投資動力不足，同時(shí)無法通過清潔能源投資獲得可觀效益。清潔能源例如光伏等，由于其依賴于自然環(huán)境、季節(jié)、時(shí)間等因素，導(dǎo)致發(fā)電不穩(wěn)定、不可控，對于電網(wǎng)電能質(zhì)量影響較大，無法用于調(diào)峰，且對于電網(wǎng)負(fù)荷有較大影響，因此存在較大面積的棄風(fēng)現(xiàn)象，這直接導(dǎo)致了諸如風(fēng)電等此類清潔能源依靠發(fā)電產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益較為困難，只能依靠國家補(bǔ)貼，在補(bǔ)貼下降或者取消情況下，清潔能源普遍存在較高的負(fù)債率，因此在儲能技術(shù)暫時(shí)不成熟的情況下，只能依靠國家經(jīng)濟(jì)和金融政策進(jìn)行支持。清潔能源由于其投入大、風(fēng)險(xiǎn)高，有必要引入風(fēng)險(xiǎn)資本，但目前風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制不完善導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資本投資困難。根據(jù)目前清潔能源投資的現(xiàn)狀和存在的問題，進(jìn)行相應(yīng)策略的探討。

三、低碳排放經(jīng)濟(jì)驅(qū)動清潔能源投資的策略

(一)推行和完善金融手段利用CDM引進(jìn)低碳技術(shù)和資金，銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融相互輔助構(gòu)建綠色信貸，通過資本市場引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投入和擴(kuò)大綠色保險(xiǎn)的品種支持清潔能源發(fā)展，為清潔能源的發(fā)展保駕護(hù)航，同時(shí)也可以使得清潔能源投資的門檻和成本降低，促進(jìn)清潔能源投資的發(fā)展。

1.利用CDM引進(jìn)低碳技術(shù)和資金。根據(jù)清潔發(fā)展機(jī)制交易規(guī)則的規(guī)定，到2012年，中國批準(zhǔn)的減排量(CERs)將占全球的50％。目前，雖然中國已經(jīng)擁有碳減排賣方基金，但中國處于非常不利的地位，因?yàn)樗挥谔冀灰桩a(chǎn)業(yè)鏈的末端。近年來，中國各類清潔能源發(fā)電等CDM項(xiàng)目蓬勃發(fā)展。中國應(yīng)大力發(fā)展CDM項(xiàng)目，建立和完善符合國際碳市場的碳交易機(jī)制和碳基金市場。只有在這個(gè)前提下，才能真正獲得我們所需的資金和低碳技術(shù)，從根本上促進(jìn)中國電力行業(yè)清潔能源的發(fā)展，真正促進(jìn)中國的可持續(xù)發(fā)展，確保在未來的CDM項(xiàng)目中真正實(shí)現(xiàn)[2]。碳基金市場的建立一方面是因?yàn)橹袊鴮κ澜绲某兄Z，另一方面也是為節(jié)能減排做準(zhǔn)備。所以我們不僅要考慮在CDM項(xiàng)目中建立碳基金市場，也要考慮適合中國的碳基金市場是什么樣的。在一定程度上，健全的中國碳基金市場可以促進(jìn)中國碳金融的發(fā)展，從而推動清潔能源投資。碳基金市場將有助于降低碳交易成本，加強(qiáng)監(jiān)管控制，增強(qiáng)碳交易流動性，并對碳交易市場的風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行加強(qiáng)。同時(shí)，全國統(tǒng)一碳交易市場也將有助于吸引更多的金融機(jī)構(gòu)逐步參與，產(chǎn)生更多的碳金融相關(guān)支持和中介服務(wù)組織，培養(yǎng)更多的碳金融專業(yè)人才，促進(jìn)CER和VER等一級和二級市場逐步走向成熟并引入國際碳交易市場，以提高中國在國際碳交易市場的聲音和競爭力，為低碳經(jīng)濟(jì)和清潔能源發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)[3]。

2.銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融的綠色信貸。我國應(yīng)該推動銀行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。目前我國已經(jīng)形成了中國人民銀行等國有銀行為主體，地方農(nóng)商、民商銀行等民營銀行為輔的模式。在當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融也得到了快速的發(fā)展，所以為了促進(jìn)清潔能源的投融資，首先銀行利用綠色信貸為清潔能源的發(fā)展保駕護(hù)航，提高自身資金利用的效率；其次，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)更應(yīng)持續(xù)的推進(jìn)和完善互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，使得互聯(lián)網(wǎng)金融能夠有效發(fā)揮作用，在銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融的共同競爭下，為清潔能源的投融資帶來利好。在具體的綠色信貸方面，我國可以建立低碳能源發(fā)展的衡量體系，通過對企業(yè)在清潔能源和碳排放領(lǐng)域所做貢獻(xiàn)，使用數(shù)字指標(biāo)將其量化，然后根據(jù)分?jǐn)?shù)進(jìn)行評級，根據(jù)打分結(jié)果決定信貸政策。另外對于大力投資和發(fā)展清潔能源的，給予低息貸款等一眾利好政策，對于那些不主動發(fā)展清潔能源的，則提高貸款利率，倒逼企業(yè)加強(qiáng)對清潔能源的投資。

3.通過資本市場引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投入。清潔能源屬于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，因此對于此類項(xiàng)目的投資很少。目前我國的清潔能源依舊處于快速發(fā)展的階段，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對清潔能源了解不足，因此對此行業(yè)不看好或者投資較為謹(jǐn)慎，導(dǎo)致投資不足。同時(shí)國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資本的退出機(jī)制還不健全，風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入新能源項(xiàng)目后存在退出困難，限制了風(fēng)險(xiǎn)資本的再投資[4]。目前在國家政策的有力支持下，我國的股市板塊為中小企業(yè)上市提供了足夠的機(jī)會，對于中小企業(yè)融資來說，平臺已經(jīng)不是問題，因此需要完善的就是風(fēng)險(xiǎn)資本的退出機(jī)制。另外我國清潔能源主要以中小企業(yè)為主，對于這些企業(yè)來說存在門檻較高的問題，因此需要考慮如何精準(zhǔn)定位此類中小企業(yè)，給予他們所需要的政策，而又能夠保證市場是良性發(fā)展的。在清潔能源發(fā)展中，銀行的低碳信貸政策要和資本市場的上市政策結(jié)合使用。如果銀行信貸評級不合格，那么公司在銀行無法取得貸款，就會考慮其它的途徑，例如資本市場，對于此類評級不合格的企業(yè)，既不能讓他從銀行取得貸款也不能讓他進(jìn)入資本市場融資，否則有可能出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象發(fā)生，所以二者一旦出現(xiàn)真空，就可能出現(xiàn)此類不希望看到的現(xiàn)象發(fā)生，對于低碳能源發(fā)展也無法形成有效的約束力。因此建立清潔能源信息披露平臺對于低碳能源的發(fā)展是至關(guān)重要的，當(dāng)企業(yè)申請上市時(shí)，可以通過此類信息判斷企業(yè)的情況。對于清潔能源給予支持，對于高耗能企業(yè)的上市融資不予支持。在企業(yè)上市后，市場本身具有的信息，可以使得投資者對自己所想要了解的方面或者重點(diǎn)予以調(diào)查和參考，并進(jìn)行市場調(diào)研，以此來確保清潔能源的企業(yè)價(jià)值和融資空間，促進(jìn)清潔能源的投資。

4.擴(kuò)大綠色保險(xiǎn)的品種支持清潔能源發(fā)展。我國已經(jīng)建立了環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)制度，該制度是由國家環(huán)保總局和中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會聯(lián)合。作為環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)，不應(yīng)該僅僅局限于環(huán)境保護(hù)，應(yīng)該對此類保險(xiǎn)進(jìn)行創(chuàng)新，擴(kuò)大保險(xiǎn)公司的經(jīng)營范圍。例如擴(kuò)大至清潔能源、新材料等環(huán)保企業(yè)。同時(shí)為清潔能源項(xiàng)目提供融資，可以建立碳信用擔(dān)保保險(xiǎn)，確保碳信用額度，多項(xiàng)保險(xiǎn)形式并舉，以此來促進(jìn)清潔能源的投資。

(二)完善融資模式1.清潔能源開發(fā)利用融資。企業(yè)融資所需要花費(fèi)的成本，是由自身的融資結(jié)構(gòu)或融資方式?jīng)Q定的，成本的高低影響資金的使用率的高低。因此，隨著我國資本市場的多元化發(fā)展和金融市場的不斷發(fā)展，企業(yè)也應(yīng)該促進(jìn)自身融資質(zhì)量的提高和融資方式的合理，合理利用各地區(qū)太陽能，水電，風(fēng)能，生物質(zhì)能等豐富優(yōu)勢。2.清潔能源技術(shù)融資。清潔能源開發(fā)利用融資，作為融資模式的一個(gè)重點(diǎn)，需要企業(yè)和市場不斷的探索其合理性，同時(shí)也要考慮清潔能源技術(shù)的融資。目前，清潔能源技術(shù)主要是研發(fā)、成果和產(chǎn)業(yè)化。清潔能源技術(shù)研發(fā)費(fèi)用高，投資額大，風(fēng)險(xiǎn)高，收入低。在這個(gè)階段，最佳選擇就是風(fēng)險(xiǎn)投資模式。企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分利用國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金和私募股權(quán)投資基金，同時(shí)在企業(yè)已經(jīng)開發(fā)出技術(shù)的階段，發(fā)揮政策融資機(jī)制的作用，給予企業(yè)各項(xiàng)利好。清潔能源技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化是一個(gè)終端和產(chǎn)出階段，在這個(gè)階段，清潔能源技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的必然選擇是多元化融資?？梢岳媒鹑跈C(jī)構(gòu)的多重融資渠道，支持清潔能源的發(fā)展。

四、總結(jié)和建議

能源低碳化發(fā)展，離不開政策的支持、技術(shù)的推動和金融的發(fā)展，清潔能源的成熟發(fā)展有助于我國能源低碳化，對于節(jié)能減排、國際形象均有極大的推動作用，因此清潔能源發(fā)展有其重要性和必要性，其中經(jīng)濟(jì)和金融政策作為其中一個(gè)手段，可以在一定程度上促進(jìn)清潔能源的投資，確保清潔能源良性發(fā)展。本文通過對低碳排放經(jīng)濟(jì)和清潔能源的研究，探討了二者的關(guān)系，同時(shí)形成了促進(jìn)清潔能源投資的策略。

(一)大力發(fā)展CDM項(xiàng)目，建立和完善符合國際碳市場的碳交易機(jī)制和碳基金市場，這有助于加強(qiáng)監(jiān)管，也可促進(jìn)碳金融發(fā)展。

(二)根據(jù)投資現(xiàn)狀，銀行推出綠色信貸，為清潔能源投資提供支持，同時(shí)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在加強(qiáng)監(jiān)管的情況下，發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的作用。

(三)健全風(fēng)險(xiǎn)資本的退出機(jī)制，碳信貸政策和資本市場的上市政策結(jié)合使用，建立清潔能源信息披露平臺，讓真正有資質(zhì)有需要的企業(yè)獲得足夠的融資空間。

(四)創(chuàng)新綠色保險(xiǎn)，擴(kuò)大經(jīng)營，支持低碳環(huán)保企業(yè)的發(fā)展。

(五)企業(yè)完善融資模式，合理利用各種能源和技術(shù)進(jìn)行融資，尤其在技術(shù)開發(fā)階段，發(fā)揮政策融資機(jī)制的作用。

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作者：孫紹哲 單位：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院