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[論文摘 要]經(jīng)過(guò)企業(yè)在實(shí)踐中的不斷探索和總結(jié),企業(yè)融資方式呈現(xiàn)多樣化,對(duì)企業(yè)順利募集到社會(huì)資金有很大幫助。筆者從融資策略的角度入手,總結(jié)分析了各種常見(jiàn)的融資方式。
策略一:創(chuàng)新融資租賃
所謂創(chuàng)新融資租賃,是因?yàn)樗煌趥鹘y(tǒng)的融資租賃。創(chuàng)新融資租賃具有企業(yè)在資金不足的情況下,引進(jìn)設(shè)備,擴(kuò)大生產(chǎn),快速投產(chǎn),方式靈活的特點(diǎn),還可使企業(yè)享受稅前還款的優(yōu)惠,企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)不求擁有,只求使用,用少量的保證金就能使用設(shè)備,使資金在流動(dòng)中增值而不是沉淀到固定資產(chǎn)的投資中。它的操作方法可以是:由上海中小企業(yè)服務(wù)中心牽線,企業(yè)與金海岸租賃公司建立設(shè)備租賃關(guān)系,中投保上海分公司為企業(yè)提供85%-90%的履約擔(dān)保,商業(yè)銀行為租賃公司提供設(shè)備貸款。一般單筆租賃項(xiàng)目標(biāo)的不超過(guò)500萬(wàn)元,期限不超過(guò)兩年。同時(shí)租賃公司還有廠商回購(gòu)和個(gè)人信用擔(dān)保兩個(gè)法寶來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。因此調(diào)動(dòng)了財(cái)政資源和信用提供高額擔(dān)保,這是上海在融資租賃上的一大創(chuàng)舉。
策略二:無(wú)形資產(chǎn)抵質(zhì)押
目前許多新創(chuàng)辦的科技型中小企業(yè),無(wú)形資產(chǎn)比較大,擁有專(zhuān)利權(quán),著作權(quán)的中小企業(yè)可嘗試以此財(cái)產(chǎn)權(quán)為抵押物,獲得銀行貸款。一家商業(yè)銀行以基因產(chǎn)品開(kāi)發(fā)權(quán)為貸款質(zhì)押物,請(qǐng)專(zhuān)家對(duì)基因產(chǎn)品知識(shí)產(chǎn)權(quán)收益權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,并以此為依據(jù),確定質(zhì)押物的價(jià)值和貸 款額度。通過(guò)出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人訂立的書(shū)面合同,并辦理相關(guān)質(zhì)押登記,使這家科技型企業(yè)及時(shí)獲得了急需的2000萬(wàn)元流動(dòng)資金。
策略三:動(dòng)產(chǎn)托管
對(duì)于大量生產(chǎn)型和貿(mào)易型企業(yè)而言,由于沒(méi)有合適的不動(dòng)產(chǎn)作抵押物,有的企業(yè)廠房是租來(lái)的,土地是租來(lái)的,苦于無(wú)抵押物而難以融資,對(duì)這類(lèi)企業(yè),現(xiàn)在可請(qǐng)社會(huì)資產(chǎn)評(píng)估,托管公司托管的辦法獲取銀行貸款。
據(jù)悉,上海百業(yè)興資產(chǎn)管理公司可接受企業(yè)委托,對(duì)企業(yè)的季節(jié)性庫(kù)存原料,成品庫(kù)進(jìn)行評(píng)估,托管,然后以此物價(jià)值為基礎(chǔ),再為企業(yè)提供相應(yīng)價(jià)值的擔(dān)保,這樣既解決了企業(yè)貸款擔(dān)保難的矛盾,又使企業(yè)暫時(shí)的"死"資產(chǎn)盤(pán)貨,加速了資金流動(dòng),提高了資產(chǎn)回報(bào)率。
策略四:互助擔(dān)保聯(lián)盟
中小企業(yè)互助擔(dān)保聯(lián)盟重點(diǎn)解決企業(yè)在融資過(guò)程中的擔(dān)保和反擔(dān)保問(wèn)題。它的優(yōu)點(diǎn)是一次評(píng)估信用,較長(zhǎng)時(shí)間享用。質(zhì)量和規(guī)模相近的企業(yè)互保,節(jié)約了擔(dān)保費(fèi)用,降低了融資成本。目前上海已形成雛形的有兩種形式:
其一,民間信用互助協(xié)會(huì)。譬如以上海眾大擔(dān)保股份公司發(fā)起,通過(guò)企業(yè)互助以及擴(kuò)大信用融資能力并向社會(huì)提供信用咨詢服務(wù),為互助協(xié)會(huì)成員企業(yè)提供融資擔(dān)保。 主要有中小企業(yè)流動(dòng)資金貸款擔(dān)保,票據(jù)貼現(xiàn)擔(dān)保,開(kāi)具承兌匯票擔(dān)保,固定資產(chǎn)貸款擔(dān)保,國(guó)企改制貸款擔(dān)保,管理者收購(gòu)貸款擔(dān)保等。
其二,中小企業(yè)信用擔(dān)保聯(lián)盟。譬如以上海市中小企業(yè)服務(wù)中心和聯(lián)合德升資信評(píng)估公司牽線,為同樣有融資需求的兩家企業(yè)在融資過(guò)程中互相擔(dān)保和反擔(dān)保,以中小企業(yè)信用 擔(dān)保聯(lián)盟為形式,實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資過(guò)程中的互保。為控制風(fēng)險(xiǎn),通過(guò)互保形式融資的企業(yè)必須是信用優(yōu)良的企業(yè),并須經(jīng)資信評(píng)估公司評(píng)定信用,a級(jí)以上企業(yè)才有資 格加盟。
策略五:生產(chǎn)用設(shè)備按揭貸款
由大眾保險(xiǎn)公司為主開(kāi)拓的此項(xiàng)品種,開(kāi)辟了保險(xiǎn)公司介入企業(yè)融資的新形式。其主要形式是生產(chǎn)用機(jī)械設(shè)備按揭,一方面促進(jìn)生產(chǎn)型設(shè)備銷(xiāo)售的增長(zhǎng),解決企業(yè)新置和更新設(shè)備資金不足的矛盾。為新置和更新設(shè)備的中小企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模提升產(chǎn)品檔次和競(jìng)爭(zhēng)力提供了一條融資通道。 操作上一般以不超過(guò)500萬(wàn)元為限,時(shí)間6-24個(gè)月,按揭申請(qǐng)人向設(shè)備銷(xiāo)售商提出購(gòu)買(mǎi)設(shè)備申請(qǐng),同時(shí)向銀行提出貸款申請(qǐng)。銀行審查合格后交保險(xiǎn)公司審核, 保險(xiǎn)公司出具保險(xiǎn)單給銀行和申請(qǐng)人,申請(qǐng)人在銀行辦理設(shè)備抵押手續(xù),再由銀行加工貸款劃交經(jīng)銷(xiāo)商,經(jīng)銷(xiāo)商將設(shè)備交給申請(qǐng)人。對(duì)借款企業(yè)的好處是:找到了貸 款擔(dān)保人保險(xiǎn)公司;買(mǎi)到了最低價(jià)設(shè)備事先經(jīng)銷(xiāo)商的承諾。
策略六:國(guó)家創(chuàng)新基金
科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立,用于支持科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的政府專(zhuān)項(xiàng)基金。通過(guò)撥款資助,貸款貼息和資本金投入等方式扶持和引導(dǎo)科技型中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)。
根據(jù)中小企業(yè)和項(xiàng)目的不同特點(diǎn),創(chuàng)新基金支持方式主要有:
(一)貸款貼息:對(duì)已具有一定水平,規(guī)模和效益的創(chuàng)新項(xiàng)目,原則上采取貼息方式支持其使用銀行貸款,以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。一般按貸款額年利息的50%~100%給予補(bǔ)貼,貼息總額一般不超過(guò)100萬(wàn)元,個(gè)別重大項(xiàng)目可不超過(guò)200萬(wàn)元。
(二)無(wú)償資助:主要用于中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中產(chǎn)品的研究,開(kāi)發(fā)及中試階段的必要補(bǔ)助,科研人員攜帶科技成果創(chuàng)辦企業(yè)進(jìn)行成果轉(zhuǎn)化的補(bǔ)助,資助額一般不超過(guò)100萬(wàn)元。
(三)資本金投入:對(duì)少數(shù)起點(diǎn)高,具有較廣創(chuàng)新內(nèi)涵,較高創(chuàng)新水平并有后續(xù)創(chuàng)新潛力,預(yù)計(jì)投產(chǎn)后有較大市場(chǎng),有望形成新興產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目,采取成本投入方式。
高新技術(shù)企業(yè)可申請(qǐng)獲得這類(lèi)直接融資,申報(bào)時(shí)可委托市科委指定中介服務(wù)機(jī)構(gòu)代辦申報(bào)手續(xù),然后所在區(qū)縣局科技主管部門(mén)推薦,由科委專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)組織專(zhuān)家對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行論證,審核,篩選,再報(bào)市科技部基金管理中心審查,評(píng)估。
策略七:國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓資金
中小企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng),可申請(qǐng)國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓資金,它是由中央財(cái)政和地方財(cái)政共同安排的專(zhuān)門(mén)用于支持中小企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的專(zhuān)項(xiàng)資金。上海市外經(jīng)貿(mào)委和地方財(cái)政是國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓資金的主管部門(mén)。外經(jīng)貿(mào)委負(fù)責(zé)市場(chǎng)開(kāi)拓資金的業(yè)務(wù)管理,財(cái)政部門(mén)負(fù)責(zé)市場(chǎng)開(kāi)拓資金的預(yù)算,撥付,監(jiān)管等。
市場(chǎng)開(kāi)拓資金優(yōu)先支持的對(duì)象是:1.重點(diǎn)面向拉美,非洲,中東,東歐,東南亞等新興國(guó)際市場(chǎng)的拓展活動(dòng);2.重點(diǎn)支持高新技術(shù)和機(jī)電產(chǎn)品出口企業(yè)拓展國(guó)際市場(chǎng)活動(dòng);3.支持 外向型中小企業(yè)取得質(zhì)量管理體系認(rèn)證,環(huán)境管理體系認(rèn)證和產(chǎn)品認(rèn)證等國(guó)際認(rèn)證;4.支持擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的名優(yōu)產(chǎn)品出口;5.支持已獲質(zhì)量管理體系認(rèn)證, 環(huán)境管理體系認(rèn)證和產(chǎn)品認(rèn)證的中小企業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)拓展活動(dòng),如參加境外展覽會(huì),貿(mào)易洽談會(huì),境外投(議)標(biāo)等。
該資金支持方式采取無(wú)償支持和風(fēng)險(xiǎn)支持兩種。凡上年出口總額在1500萬(wàn)美元以下,具有企業(yè)法人資格和進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)可于每年七月向有關(guān)部門(mén)提出申請(qǐng)。
策略八:典當(dāng)融資
典當(dāng)是以實(shí)物為抵押,以實(shí)物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時(shí)性貸款的一種融資方式。其優(yōu)勢(shì)在于:對(duì)中小企業(yè)的信用要求幾乎為零,只注重典當(dāng)物品是否貨真價(jià)實(shí)。而且 可以動(dòng)產(chǎn)與不動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押二者兼為;典當(dāng)物品的起點(diǎn)低,千元,百元的物品都可以當(dāng)。典當(dāng)融資手續(xù)簡(jiǎn)便,大多立等可取,即使是不動(dòng)產(chǎn)抵押,也比銀行要便捷許多; 不問(wèn)貸款用途,錢(qián)使用起來(lái)十分自由。周而復(fù)始,可大大提高資金使用率。歸結(jié)起來(lái),比較適合資金需求不很大,但要得又很急的企業(yè)融資。上海東方典當(dāng)行開(kāi)展融 資典當(dāng)已有多時(shí)。
策略九:風(fēng)險(xiǎn)投資
目前風(fēng)險(xiǎn)投資公司,風(fēng)險(xiǎn)投資基金如雨后春筍般進(jìn)入中國(guó),為許多創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)提供了強(qiáng)大的資金支持。
參考文獻(xiàn)
[關(guān)鍵詞] 商業(yè)銀行 國(guó)際貿(mào)易融資 信用風(fēng)險(xiǎn)
一、引言
國(guó)際貿(mào)易融資,是指銀行圍繞貿(mào)易商的資金需求與資金流動(dòng)規(guī)律,并結(jié)合國(guó)際結(jié)算的各個(gè)環(huán)節(jié),為滿足貿(mào)易商資金需求的各種服務(wù)的總和。是銀行為外貿(mào)企業(yè)辦理國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)而提供的資金融通便利,是有效運(yùn)用資金的一種較為理想的方式,也是促進(jìn)進(jìn)出口貿(mào)易的一種金融支持手段。
由于貿(mào)易融資及相關(guān)的國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)涉及到不同國(guó)家和不同客戶,在信息傳遞、貿(mào)易習(xí)慣、結(jié)算手段等方面都存在著不同程度的差異,加上國(guó)與國(guó)之間的貿(mào)易及其融資涉及到關(guān)稅和外匯管制等政策,使得融資業(yè)務(wù)中信用風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)。貿(mào)易融資綜合授信面對(duì)的常常是一個(gè)相互關(guān)聯(lián)、相互制約的眾多因素構(gòu)成的復(fù)雜而往往缺少定量數(shù)據(jù)的系統(tǒng),因而貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的授信風(fēng)險(xiǎn)較大且較為復(fù)雜。但是,我國(guó)銀行在將授信管理引入國(guó)際貿(mào)易融資的過(guò)程中,往往受到原有信貸管理思維模式的影響,難以擺脫早已根深蒂固的思維慣性,仍然過(guò)多的注重定性分析而缺乏必要的定量評(píng)估。因此,如何準(zhǔn)確評(píng)價(jià)貿(mào)易融資過(guò)程中的信用風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)這一業(yè)務(wù)的發(fā)展顯得十分重要和迫切。
二、授信額度概念
貿(mào)易融資綜合授信是銀行授予具有進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)與其進(jìn)出口業(yè)務(wù)有關(guān)的一種或多種的綜合性的短期融資。商業(yè)銀行常見(jiàn)的出口授信包括:出口押匯、出口托收押匯、票據(jù)買(mǎi)入、票據(jù)貼現(xiàn)、打包放款;進(jìn)口授信包括:進(jìn)口開(kāi)證、進(jìn)口押匯、進(jìn)口托收押匯等。以上授信品種構(gòu)成綜合授信的直接因素。
國(guó)際貿(mào)易融資的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在客戶信用上,為了防范信用風(fēng)險(xiǎn),銀行通常為客戶核定一個(gè)在一定時(shí)期內(nèi)有效的信用額度。在該限額內(nèi),銀行可為客戶提供一種或多種國(guó)際貿(mào)易融資。該額度可以循環(huán)使用,但客戶的未償債務(wù)和已償債務(wù)之和不能突破原來(lái)確定的限額。授信額度就是銀行授予客戶的信用額度,且授信人與被授信人之間要簽訂合約;授信人要保證在授信額度之內(nèi),對(duì)被授信人提交的符合融資條件的業(yè)務(wù)給予融資;被授信人保證在授信額度的有效期內(nèi),遵守銀行關(guān)于融資或授信的相關(guān)規(guī)定。
授信額度按融資主要業(yè)務(wù)種類(lèi)可分為進(jìn)口授信和出口授信兩大類(lèi):進(jìn)口授信包括:進(jìn)口開(kāi)證額度、進(jìn)口押匯額度、進(jìn)口托收押匯額度;出口授信包括:出口押匯額度、出口托收押匯額度、票據(jù)貼現(xiàn)額度、打包貸款額度、福費(fèi)廷額度。
三、信用風(fēng)險(xiǎn)防范模型建立
1.分配矩陣
進(jìn)出口商可通過(guò)商業(yè)信用、第三方擔(dān)保、抵押、質(zhì)押四種擔(dān)保方式向商業(yè)銀行申請(qǐng)授信額度。商業(yè)信用是建立在銀行與企業(yè)之間的信用,由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的存在,在企業(yè)無(wú)力償還貸款時(shí),風(fēng)險(xiǎn)較大;第三方擔(dān)保是企業(yè)取得第三方企業(yè)的連帶擔(dān)保,具有一定的風(fēng)險(xiǎn);抵押就是債務(wù)人或第三人不轉(zhuǎn)移法律規(guī)定的可做抵押的財(cái)產(chǎn)的占有,將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保,當(dāng)債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí),債權(quán)人有權(quán)依法就抵押物賣(mài)得價(jià)優(yōu)先受償;質(zhì)押,就是債務(wù)人或第三人將其動(dòng)產(chǎn)移交債權(quán)人占有,將該動(dòng)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保,當(dāng)債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí),債權(quán)人有權(quán)依法就該動(dòng)產(chǎn)賣(mài)得價(jià)金優(yōu)先受償。抵押和質(zhì)押對(duì)銀行來(lái)說(shuō),風(fēng)險(xiǎn)較小。商業(yè)銀行根據(jù)每種業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度的差異及客戶提供的擔(dān)保方式制定出授信業(yè)務(wù)的準(zhǔn)則。即:僅憑信用擔(dān)??墒谟璧男庞妙~度;憑第三方擔(dān)??墒谟璧男庞妙~度;必須憑抵押或質(zhì)押方可授予的信用額度等。詳見(jiàn)下表。
表 商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)準(zhǔn)則
上表中,行表示授信額度種類(lèi),列表示擔(dān)保的方式。表中數(shù)字為0或1。1表示該列所代表的擔(dān)保方式可授予該行所表示的授信額度。0表示該列所代表的擔(dān)保方式不能授予該行所表示的授信額度。在此基礎(chǔ)上,商業(yè)銀行可根據(jù)融資業(yè)務(wù)的重要程度在上述8種授信額度中分配額度比例。根據(jù)表1和以上原則,建立分配矩陣(1)
(1)中代表第j種擔(dān)保方式用于第i種授信額度的百分比,滿足。比如在信用擔(dān)保方式下,有六種授信額度憑信用擔(dān)保不能授予。則,其他可憑信用擔(dān)保授予的信用額度可根據(jù)需要進(jìn)行分配,比如進(jìn)口開(kāi)證額度占60%,則,那么出口押匯額度就占40%,。其余擔(dān)保方式下情況以此類(lèi)推。
2.評(píng)估矩陣
商業(yè)銀行在對(duì)客戶進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易融資之前必須對(duì)企業(yè)的基本情況進(jìn)行細(xì)致的調(diào)查論證。一般可從如下幾個(gè)方面核查,以確定在各種擔(dān)保情況下的評(píng)估授信額度。企業(yè)的進(jìn)出口貿(mào)易情況:產(chǎn)品或最終產(chǎn)品的市場(chǎng)情況、貿(mào)易國(guó)別、貿(mào)易量、創(chuàng)造和盈利能力、在銀行的結(jié)算記錄;企業(yè)的基本素質(zhì):領(lǐng)導(dǎo)層素質(zhì)、職工素質(zhì)、管理水平、技術(shù)水平、發(fā)展?jié)摿Φ?;企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況:資產(chǎn)狀況、財(cái)務(wù)三率指標(biāo);企業(yè)的總體效益狀況:上年利潤(rùn)及增長(zhǎng)情況、資產(chǎn)報(bào)酬率等。
建立評(píng)估矩陣(2)
(2)中表示對(duì)i類(lèi)擔(dān)保方式的評(píng)估值,當(dāng)時(shí),。假設(shè)銀行對(duì)某一客戶的評(píng)估值為:信用評(píng)估值,擔(dān)保評(píng)估值,抵押評(píng)估值,質(zhì)押評(píng)估值,則評(píng)估矩陣可表述為
(3)
3.風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)矩陣
雖然商業(yè)銀行在對(duì)客戶進(jìn)行了詳細(xì)調(diào)查后確立了評(píng)估值,但仍然會(huì)存在諸如抵押、質(zhì)押物變現(xiàn)損失、產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)用等系列風(fēng)險(xiǎn),故會(huì)按一定的比例將評(píng)估值轉(zhuǎn)化為險(xiǎn)后價(jià)值,建立風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)矩陣
(4)
(4)中表示對(duì)i類(lèi)擔(dān)保方式的轉(zhuǎn)換系數(shù),當(dāng)時(shí),。如信用價(jià)值按,擔(dān)保價(jià)值按,抵押價(jià)值按質(zhì)押價(jià)值按轉(zhuǎn)化為險(xiǎn)后價(jià)值,則風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)矩陣可表述為
(5)
4.授信額度矩陣
根據(jù)上述原則,結(jié)合(1) (3) (5)可建立授信額度矩陣T
四、信用風(fēng)險(xiǎn)防范模型求解(授信額度的確定)
將授信額度分為進(jìn)口額度與出口額度兩大類(lèi),將矩陣中的第1,2,3行相加合并成為一行,第4,5,6,7,8行相加合并為一行,則矩陣簡(jiǎn)化為
(7)
據(jù)此可得:進(jìn)口額度為
(8)
出口額度為
(9)
如果對(duì)融資業(yè)務(wù)不加區(qū)分,進(jìn)行均衡授信的話,則令,,則進(jìn)口額度為
(10)
出口額度為
(11)
進(jìn)行均衡授信可以兼顧各種業(yè)務(wù)品種,風(fēng)險(xiǎn)也較為分散;另外還可以對(duì)重點(diǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行重點(diǎn)授信,即改變的數(shù)值,優(yōu)先支持重點(diǎn)業(yè)務(wù),使重點(diǎn)業(yè)務(wù)獲得較高比例的授信額度。
影響授信額度大小的其他因素還包括:①評(píng)估矩陣V中的值,的值在銀行對(duì)客戶的擔(dān)保方式進(jìn)行全面評(píng)估后就能確定了;當(dāng)然銀行在一段時(shí)間以后或認(rèn)為有必要的時(shí)候,會(huì)對(duì)客戶的資信狀況重新進(jìn)行評(píng)估,這時(shí)原來(lái)確定的數(shù)值就必須由最新的評(píng)估結(jié)果所替代。②風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)矩陣A中,的數(shù)值是根據(jù)當(dāng)時(shí)的客戶經(jīng)營(yíng)狀況、資信狀況、抵押(或質(zhì)押)標(biāo)的變現(xiàn)程度、市場(chǎng)狀況等各方面因素決定的,而所有這些影響因素是不斷發(fā)生變化的,銀行將定期或根據(jù)實(shí)際情況的變化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)進(jìn)行調(diào)整。
五、商業(yè)銀行應(yīng)用信用風(fēng)險(xiǎn)防范模型應(yīng)把握的原則
基于信用風(fēng)險(xiǎn)的貿(mào)易融資綜合授信模型的運(yùn)用為商業(yè)銀行定性分析和定量評(píng)估相結(jié)合的管理模式提供了參考。在運(yùn)用過(guò)程中,銀行對(duì)客戶進(jìn)行授信要把握好以下幾個(gè)原則:
第一是合法性原則,即所有的授信業(yè)務(wù)必須遵循國(guó)家的法律法規(guī),重點(diǎn)支持國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)及企業(yè),禁止對(duì)任何違法違規(guī)企業(yè)進(jìn)行授信;第二是盈利性原則,即在授信額度下辦理的國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)要保證能按時(shí)收回本息,授信時(shí)的信用評(píng)定及抵押擔(dān)保措施要完善,并且還要能帶來(lái)其他相關(guān)收益;第三是合理性原則,即授信額度的結(jié)構(gòu)要合理.各類(lèi)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)額度占總授信額度的比例要合理,而總的授信額度與被授信人的產(chǎn)值及凈資產(chǎn)的比例要合理,且對(duì)單一客戶的授信額度不宜在銀行的全部授信業(yè)務(wù)中占比過(guò)大。
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【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 國(guó)際貿(mào)易融資 供應(yīng)鏈融資
到2013年底,我國(guó)全國(guó)工商注冊(cè)的中小企業(yè)的總量超過(guò)4200萬(wàn)家,占全國(guó)企業(yè)總數(shù)99%以上,貢獻(xiàn)了58.5%的GDP值,68.3%的外貿(mào)出口額,52.2%的稅收和80%的就業(yè),但融資困難依然是約束眾多中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸之一。我國(guó)超過(guò)七成的中小企業(yè)有外部資金需求,其中90%以上選擇銀行融資,但因?yàn)閾?dān)保問(wèn)題被金融機(jī)構(gòu)拒貸的比例接近24%。按照68.3%的外貿(mào)出口額計(jì)算,大量中小企業(yè)為外向型中小企業(yè),則這類(lèi)企業(yè)可以通過(guò)國(guó)際貿(mào)易融資方式解決生產(chǎn)資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。
一、國(guó)際貿(mào)易融資方式比較
貿(mào)易融資是指在商品交易過(guò)程中,運(yùn)用短期性結(jié)構(gòu)融資工具,基于商品交易中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收款等資產(chǎn)的融資。主要融資方式有打包放款、押匯、票據(jù)貼現(xiàn)、國(guó)際保理、福費(fèi)廷、信托收據(jù)、提貨擔(dān)保,假遠(yuǎn)期信用證等。
1、不同貿(mào)易階段的融資方式選擇
以信用證結(jié)算方式為例,按照信用證項(xiàng)下基礎(chǔ)合同執(zhí)行的不同階段,可選擇的融資方式為打包放款(出口商以信用證作為抵押向銀行申請(qǐng)貸款,貿(mào)易產(chǎn)品備貨前);押匯或議付(按信用證條款買(mǎi)入受益人(外貿(mào)公司)的匯票和單據(jù),貿(mào)易產(chǎn)品已發(fā)運(yùn));如果是應(yīng)收賬款,可以提前和銀行協(xié)定,在此階段進(jìn)行國(guó)際保理或福費(fèi)廷;最后是票據(jù)貼現(xiàn)(出口商將未到期的商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)和債券轉(zhuǎn)讓給銀行)
2、針對(duì)出口方和進(jìn)口方的國(guó)際貿(mào)易融資
上面介紹的國(guó)際貿(mào)易融資方式主要針對(duì)出口商,針對(duì)進(jìn)口商的融資方式進(jìn)口開(kāi)證、提貨擔(dān)保、提單背書(shū)及信托收據(jù)貸款等。除進(jìn)口開(kāi)證發(fā)生在貿(mào)易開(kāi)始,余下三種方式都是針對(duì)貨物到港的情況下,銀行給予進(jìn)口商的提貨融資。提貨擔(dān)保是正本貨運(yùn)單據(jù)尚未收到,出口商申請(qǐng)銀行開(kāi)立先行提貨的擔(dān)保函;提單背書(shū)分為副本提單背書(shū)和1/3正本提單背書(shū)兩種情況,前者是基于與提貨擔(dān)保同樣的原因,應(yīng)客戶請(qǐng)求,銀行對(duì)客戶出示的副本提單進(jìn)行背書(shū)以便于客戶先行提貨;后者是在正本提單以開(kāi)證銀行為抬頭的情況下,在信用證規(guī)定的單據(jù)到達(dá)之前,應(yīng)客戶要求,為便于其提貨,銀行對(duì)客戶提供的1/3正本提單進(jìn)行背書(shū)的行為;信托收據(jù)貸款是銀行在付款到期日前為客戶提供貸款贖單的融資行為。
3、融資風(fēng)險(xiǎn)、費(fèi)用等比較
表1是根據(jù)融資風(fēng)險(xiǎn)、融資費(fèi)用、門(mén)檻、融資銀行有無(wú)追索權(quán)以及融資額度等方面比較了幾種典型融資方式的特點(diǎn)??梢园l(fā)現(xiàn),融資產(chǎn)品的費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,費(fèi)用高的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低。押匯和貼現(xiàn)等融資產(chǎn)品,雖然風(fēng)險(xiǎn)和費(fèi)用方面都比較適合中小企業(yè),但融資期限較短,而且追索權(quán)條款要求外向型中小企業(yè)必須高度重視貿(mào)易伙伴的信用情況。
二、我國(guó)中小企業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資的典型問(wèn)題
1、融資門(mén)檻高
目前國(guó)際貿(mào)易融資產(chǎn)品日益豐富,但適用于中小企業(yè)的品種還十分有限,大部分融資產(chǎn)品的融資規(guī)模門(mén)檻較高,中小企業(yè)難以達(dá)到要求。如福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的融資門(mén)檻為10萬(wàn)美元以上,中小企業(yè)難以達(dá)到這種貿(mào)易規(guī)模,如信用證貼現(xiàn)中高昂的資質(zhì)審查費(fèi)用等。
2、中小企業(yè)本身的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理缺陷
銀行融資項(xiàng)目審批過(guò)程往往需要公司專(zhuān)業(yè)人員配合修改,而中小企業(yè)管理結(jié)構(gòu)中很少會(huì)為貿(mào)易融資設(shè)置一個(gè)專(zhuān)門(mén)崗位,大多數(shù)融資業(yè)務(wù)由公司老板或者財(cái)會(huì)人員去操作,這樣融資項(xiàng)目往往由于遞交材料不合格而無(wú)法通過(guò)。其他管理問(wèn)題還有中小企業(yè)融資資金因?yàn)楣芸夭粐?yán)容易被挪作他用,中小企業(yè)投機(jī)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)比較突出,跟風(fēng)經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高,給融資銀行帶來(lái)較高業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。
三、解決我國(guó)中小企業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資問(wèn)題的對(duì)策
1、外貿(mào)企業(yè)聯(lián)合提升規(guī)模實(shí)力
中小企業(yè)可以發(fā)揮供應(yīng)鏈功能,在需要銀行融資時(shí)候,聯(lián)合上游或者下游貿(mào)易伙伴為其提出擔(dān)保,如此一來(lái)企業(yè)供應(yīng)鏈上下游抱團(tuán),使融資道路更加順暢。
2、注重企業(yè)業(yè)務(wù)人員素質(zhì)提高
中小企業(yè)自身規(guī)模限制,使得企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易人員配置上尚不能和大型企業(yè)并軌,因此我國(guó)外向型中小企業(yè)可以秉奉“小而精”的原則,致力于培養(yǎng)負(fù)責(zé)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平,增加相關(guān)人員的歷練。作為企業(yè)貿(mào)易融資主要參與者,業(yè)務(wù)人員需要有良好業(yè)務(wù)習(xí)慣,做出口業(yè)務(wù)能?chē)?yán)查開(kāi)證銀行資信,經(jīng)常關(guān)注進(jìn)口商所在國(guó)和地區(qū)的政治動(dòng)態(tài)和經(jīng)濟(jì)情況。密切跟進(jìn)貿(mào)易進(jìn)度和融資情況,及時(shí)做好多方協(xié)調(diào)。
3、結(jié)合實(shí)際,合理融資
因?yàn)閲?guó)際貿(mào)易融資具有自償性,企業(yè)進(jìn)行外貿(mào)融資不可盲目而行,而應(yīng)該切合實(shí)際,選擇符合自身發(fā)展的融資產(chǎn)品。當(dāng)企業(yè)有一定規(guī)模和一定進(jìn)出易量,條件足以滿足福費(fèi)廷融資,可以和貿(mào)易對(duì)方商量辦理福費(fèi)廷融資。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為低迷時(shí)期,福費(fèi)廷產(chǎn)品更能幫助中小企業(yè)度過(guò)難關(guān)。信用證項(xiàng)下融資產(chǎn)品有很多,如貼現(xiàn)、打包放款。如果前期生產(chǎn)和貨運(yùn)等的資金跟不上,企業(yè)可以選擇打包放款產(chǎn)品進(jìn)行融資;如果貿(mào)易后期企業(yè)想快速獲取資金用于再生產(chǎn),可以選擇票據(jù)貼現(xiàn)或是根據(jù)貿(mào)易雙方協(xié)定進(jìn)行保理業(yè)務(wù)。
實(shí)力不強(qiáng),規(guī)模較小的企業(yè)融資較為困難,很多都是通過(guò)內(nèi)部融資或者尋求借貸解決問(wèn)題。因?yàn)閲?guó)際貿(mào)易融資是針對(duì)一筆業(yè)務(wù)融資,如果商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)完全了解業(yè)務(wù)的真實(shí)性和企業(yè)的融資需求,企業(yè)的融資業(yè)務(wù)辦理能變得順暢些許。因此,如果小規(guī)模企業(yè)在貿(mào)易協(xié)商初期想進(jìn)行貿(mào)易融資,那么在選擇付款條件、付款方式時(shí)候一定要使得自己占據(jù)有利地位,比如使對(duì)方企業(yè)信用轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行信用(開(kāi)立信用證或者要求銀行保兌)。這樣一來(lái),企業(yè)辦理融資時(shí)因?yàn)檎P業(yè)務(wù)附加了銀行信用,能大大提高通過(guò)率。
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一、備用信用證的法律性質(zhì)及其運(yùn)作原理
備用信用證起源于美國(guó)。由于美國(guó)法律曾經(jīng)禁止商業(yè)銀行為客戶辦理?yè)?dān)保業(yè)務(wù),作為應(yīng)對(duì)之舉,一些商業(yè)銀行即以商業(yè)信用證的派生形式——備用信用證,變相提供擔(dān)保服務(wù)。其后,備用信用證的適用范圍逐步擴(kuò)大,迅速演化為一種國(guó)際性的金融工具。
備用信用證的確切釋義是什么?1977年,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行管理委員會(huì)首次對(duì)其做出了界定:不論其名稱(chēng)描述如何,備用信用證是一種信用證或類(lèi)似安排,構(gòu)成開(kāi)證人對(duì)受益人的下列擔(dān)保:
(a)償還債務(wù)人的借款或預(yù)支給債務(wù)人款項(xiàng);
(b)支付由債務(wù)人所承擔(dān)的負(fù)債;
(c)對(duì)債務(wù)人不履行契約而付款。
1983年和1993年,盡管?chē)?guó)際商會(huì)分別將備用信用證納入了《跟單信用證統(tǒng)一慣例》1983年修訂本(《UCP400》)和1993年修訂本(《UCP500》),但其只是將備用信用證作為“信用證”的類(lèi)別之一,且“只在適應(yīng)范圍內(nèi)”予以適用。隨著備用信用證的推而廣之,其與商業(yè)信用證在功能上的差異日趨凸顯,誤解及糾紛日漸增多,迫切需要對(duì)其進(jìn)行專(zhuān)門(mén)規(guī)范。1995年12月,聯(lián)合國(guó)大會(huì)通過(guò)了由聯(lián)合國(guó)國(guó)際貿(mào)易法委員會(huì)起草的《獨(dú)立擔(dān)保和備用信用證公約;1999年1月1日,國(guó)際商會(huì)的第590號(hào)出版物《國(guó)際備用信用證慣例》(簡(jiǎn)稱(chēng)《ISP98》)作為專(zhuān)門(mén)適用于備用信用證的權(quán)威國(guó)際慣例,正式生效實(shí)施。
根據(jù)《ISP98》所界定的“備用信用證在開(kāi)立后即是一項(xiàng)不可撤銷(xiāo)的、獨(dú)立的、要求單據(jù)的、具有約束力的承諾”,備用信用證具有如下法律性質(zhì):
一是,不可撤銷(xiāo)性(Irrevocable)。
備用信用證一經(jīng)開(kāi)立,除非有關(guān)當(dāng)事人同意或備用信用證內(nèi)另有規(guī)定,開(kāi)證人不得撤銷(xiāo)或修改其在該備用信用證項(xiàng)下的義務(wù)。
二是,獨(dú)立性(Independent)。
備用信用證一經(jīng)開(kāi)立,即作為一種自足文件而獨(dú)立存在。其既獨(dú)立于賴以開(kāi)立的申請(qǐng)人與受益人之間的基礎(chǔ)交易合約,又獨(dú)立于申請(qǐng)人和開(kāi)證人之間的開(kāi)證契約關(guān)系;基礎(chǔ)交易合約對(duì)備用信用證無(wú)任何法律約束力,開(kāi)證人完全不介入基礎(chǔ)交易的履約狀況,其義務(wù)完全取決于備用信用證條款和受益人提交的單據(jù)是否表面上符合這些條款的規(guī)定。
三是,單據(jù)性(Documentary)。
備用信用證亦有單據(jù)要求,并且開(kāi)證人付款義務(wù)的履行與否取決于受益人提交的單據(jù)是否符合備用信用證的要求。備用信用證的跟單性質(zhì)和商業(yè)信用證并無(wú)二致,但后者主要用于國(guó)際貿(mào)易貨款結(jié)算,其項(xiàng)下的單據(jù)以匯票和貨運(yùn)單據(jù)為主;而備用信用證則更普遍地用于國(guó)際商務(wù)擔(dān)保,通常只要求受益人提交匯票以及聲明申請(qǐng)人違約的證明文件等非貨運(yùn)單據(jù)。
四是,強(qiáng)制性(Enforceable)。
不論備用信用證的開(kāi)立是否由申請(qǐng)人授權(quán),開(kāi)證人是否收取了費(fèi)用,受益人是否收到、相信該備用信用證,只要其一經(jīng)開(kāi)立,即對(duì)開(kāi)證人具有強(qiáng)制性的約束力。
備用信用證的四個(gè)法律性質(zhì)相輔相成,共同造就了這一金融產(chǎn)品的優(yōu)異特質(zhì):“不可撤銷(xiāo)性”鎖定了開(kāi)證人的責(zé)任義務(wù),進(jìn)而更有效地保障了受益人的權(quán)益:“獨(dú)立性”傳承了信用證和獨(dú)立性擔(dān)保的“獨(dú)立”品格,賦予了其既定的法律屬性:“單據(jù)性”則將開(kāi)證人的義務(wù)限定于“憑單”原則的基準(zhǔn)之上,有益于“獨(dú)立性”的實(shí)施:“強(qiáng)制性”則是對(duì)開(kāi)證人義務(wù)履行的嚴(yán)格規(guī)范,它與“不可撤銷(xiāo)性”的融合充分體現(xiàn)了開(kāi)證人責(zé)任義務(wù)的約束性和嚴(yán)肅性,有助于杜絕非正常因素的干擾?;谶@些關(guān)鍵的法律性質(zhì),備用信用證融合了商業(yè)信用證和獨(dú)立性擔(dān)保之特長(zhǎng),在實(shí)踐中體現(xiàn)出獨(dú)特的功能優(yōu)勢(shì)。
由于備用信用證“出身”于信用證家族,其業(yè)務(wù)流程基本符合信用證運(yùn)作原理。
首先,開(kāi)證申請(qǐng)人(基礎(chǔ)交易合同的債務(wù)人)向開(kāi)證人(銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu))申請(qǐng)開(kāi)出備用信用證。
繼而,開(kāi)證人嚴(yán)格審核開(kāi)證申請(qǐng)人的資信能力、財(cái)務(wù)狀況、交易項(xiàng)目的可行性與效益等重要事項(xiàng),若同意受理,即開(kāi)出備用信用證,并通過(guò)通知行將該備用信用證通知受益人(基礎(chǔ)交易合同的債權(quán)人)。
再者,若開(kāi)證申請(qǐng)人按基礎(chǔ)交易合同約定履行了義務(wù),開(kāi)證人不必因開(kāi)出備用信用證而必須履行付款義務(wù),其擔(dān)保責(zé)任于信用證有效期滿而解除;若開(kāi)證申請(qǐng)人未能履約,備用信用證將發(fā)揮其支付擔(dān)保功能。在后一種情形下,受益人可按照備用信用證的規(guī)定提交匯票、申請(qǐng)人違約證明和索賠文件等,向開(kāi)證人索賠。
再次,開(kāi)證人審核并確認(rèn)相關(guān)索賠文件符合備用信用證規(guī)定后,必須無(wú)條件地向受益人付款,履行其擔(dān)保義務(wù)。最后,開(kāi)證人對(duì)外付款后,向開(kāi)證申請(qǐng)人索償墊付的款項(xiàng),后者有義務(wù)予以償還。
二、備用信用證的適用領(lǐng)域
根據(jù)備用信用證的應(yīng)用實(shí)踐,《ISP98》將其劃分為履約備用信用證、預(yù)付款備用信用證、招標(biāo)/投標(biāo)備用信用證、對(duì)開(kāi)備用信用證、融資備用信用證、直接付款備用信用證、保險(xiǎn)備用信用證、商業(yè)備用信用證等8種類(lèi)型,總結(jié)了備用信用證的基本功能和適用領(lǐng)域。
1.國(guó)際擔(dān)保
資信擔(dān)保(或“人”的擔(dān)保)之所以在國(guó)際商務(wù)中廣為應(yīng)用,是因?yàn)楫?dāng)事人不僅可將其用作商務(wù)支付的保證手段,還可將其作為制裁違約方、保護(hù)違約受害方,進(jìn)而最終促成合約履行的法律手段。作為一種具有雙重性質(zhì)的金融工具,備用信用證在國(guó)際工程承包、BOT項(xiàng)目、補(bǔ)償貿(mào)易、加工貿(mào)易、國(guó)際信貸、融資租賃、保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)等國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中廣泛應(yīng)用,只要基礎(chǔ)交易中的債權(quán)人認(rèn)為商業(yè)合約對(duì)債務(wù)人的約束尚不夠安全,即可要求債務(wù)人向一家銀行申請(qǐng)開(kāi)出以其(債權(quán)人)為受益人的備用信用證,用以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),確保債權(quán)實(shí)現(xiàn)。
較之銀行保函和商業(yè)信用證,備用信用證的擔(dān)保功能具有獨(dú)到優(yōu)勢(shì)。
其一,擔(dān)保責(zé)任的確定性。
銀行保函有從屬性保函和獨(dú)立性保函之分。從屬性保函以基礎(chǔ)交易合同(主合同)的存在與執(zhí)行狀況為生效依據(jù),是主合同的從合同,其依附性決定了擔(dān)保人不能獨(dú)立地承擔(dān)保證責(zé)任,而只能依據(jù)主合同條款及其主合同的執(zhí)行狀況來(lái)確定擔(dān)保責(zé)任的范圍與程度;如果主合同的債務(wù)人以各種理由對(duì)抗債權(quán)人,擔(dān)保人同樣可以依據(jù)該抗辯理由對(duì)抗債權(quán)人。所以對(duì)債權(quán)人而言,從屬性保函擔(dān)保人的付款責(zé)任是不確定的。獨(dú)立性保函開(kāi)出后即完全不依附于基礎(chǔ)交易合同而獨(dú)立存在,其法律效力并不受制于基礎(chǔ)交易合同的變更、滅失以及債務(wù)人的行為,只要債權(quán)人的索賠符合保函規(guī)定的索賠條件,不論該債務(wù)人是否同意,擔(dān)保人必須履行第一付款責(zé)任。所以,不同法律屬性保函擔(dān)保人的付款責(zé)任確定與否,對(duì)當(dāng)事人的實(shí)質(zhì)性影響截然不同,實(shí)踐中,圍繞保函法律性質(zhì)及其擔(dān)保人付款責(zé)任的爭(zhēng)議事例屢見(jiàn)不鮮。而備用信用證以鮮明的獨(dú)立性確定了其與基礎(chǔ)交易合約之間完全獨(dú)立的法律關(guān)系,其付款依據(jù)是開(kāi)證人不可撤銷(xiāo)的義務(wù)以及備用信用證項(xiàng)下單據(jù)的合格性,開(kāi)證人的付款責(zé)任始終是肯定和明確的,這一點(diǎn)極有助于減少誤解和爭(zhēng)議,提高擔(dān)保服務(wù)的質(zhì)量與效率。
其二,應(yīng)用的靈活性。
備用信用證與商業(yè)信用證的最大區(qū)別在于,后者一經(jīng)開(kāi)立,只要受益人提交的單據(jù)(匯票)表面合格,開(kāi)證行必須履行第一性付款責(zé)任。而備用信用證的受益人多是在對(duì)債務(wù)人履約具有基本信任的基礎(chǔ)上,將備用信用證作為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的補(bǔ)充手段。若基礎(chǔ)交易合約得以順利履行,備用信用證通常“備而未用”,所以備用信用證的開(kāi)證人盡管在形式上承擔(dān)了獨(dú)立的、不可撤銷(xiāo)的、強(qiáng)制性的責(zé)任義務(wù),但其并不一定必然地對(duì)外賠償,事實(shí)上擔(dān)負(fù)著“第二性”的付款責(zé)任?!皞溆茫⊿tandby)性”使備用信用證的開(kāi)證人遭遇受益人無(wú)理或惡意索賠的幾率相對(duì)較低;相應(yīng)地,開(kāi)證人對(duì)申請(qǐng)人的信用額度、開(kāi)證抵押或反擔(dān)保要求較之保函或商業(yè)信用證略顯寬松,開(kāi)證成本較低。備用信用證的“備用性”既使開(kāi)證人承擔(dān)的獨(dú)立擔(dān)保責(zé)任具有了一定彈性,又通過(guò)靈活的運(yùn)作滿足了國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易對(duì)銀行信用補(bǔ)充性支持的需求。實(shí)務(wù)中,“備而未用”者在備用信用證業(yè)務(wù)中占據(jù)多數(shù)。
2.國(guó)際融資
備用信用證是一種國(guó)際通行的融資工具。合理利用其融資支持功能,對(duì)于已經(jīng)和將要“走出去”的中國(guó)企業(yè)拓展國(guó)際融資途徑、扭轉(zhuǎn)融資艱難局面,具有積極意義。
(1)融資備用信用證的應(yīng)用融資備用信用證(FinancialStandby)主要支持包括償還借款在內(nèi)的付款義務(wù)的履行,廣泛用于國(guó)際信貸融資安排。境外投資企業(yè)可根據(jù)所有權(quán)安排及其項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)需要,通過(guò)融資備用信用證獲得東道國(guó)的信貸資金支持。實(shí)踐中,賬戶透支即是一種較好的籌資選擇。其優(yōu)勢(shì)在于:借貸手續(xù)簡(jiǎn)捷,運(yùn)作方便、靈活;企業(yè)可根據(jù)實(shí)際資金需求和現(xiàn)金流量把握籌資的規(guī)模與期限,從而最大限度地減少閑置資金,降低融資成本,規(guī)避利率與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),減少信用額度占用,改善負(fù)債結(jié)構(gòu)。
銀行提供賬戶透支便利的基本前提是第三方擔(dān)保的有效性,融資備用信用證是滿足這一前提的最佳選擇之一。境外投資企業(yè)可要求本國(guó)銀行或東道國(guó)銀行開(kāi)立一張以融資銀行為受益人的融資備用信用證,并憑以作為不可撤銷(xiāo)的、獨(dú)立性的償還借款的支持承諾,向該銀行申請(qǐng)?zhí)峁┵~戶透支便利。根據(jù)融資協(xié)議,企業(yè)應(yīng)在規(guī)定的額度和期限內(nèi)循環(huán)使用、歸還銀行信貸資金;如果其正常履約,融資備用信用證則“備而不用”;如果其違約,融資銀行作為融資備用信用證的受益人有權(quán)憑規(guī)定單據(jù)向開(kāi)證人索償,后者有義務(wù)償付申請(qǐng)人所欠透支信貸資金。由于融資備用信用證的受益人為東道國(guó)商業(yè)銀行,其信用度較商業(yè)受益人為高,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,加之規(guī)范備用信用證運(yùn)作的國(guó)際規(guī)則已相當(dāng)完備,所以,銀行通常樂(lè)于提供賬戶透支融資支持。在其他形式的商業(yè)信貸以及官方支持的出口信貸融資中,融資備用信用證的應(yīng)用也相當(dāng)廣泛。
(2)直接付款備用信用證的應(yīng)用
直接付款備用信用證(DirectStandby)主要支持與融資備用信用證有關(guān)的基礎(chǔ)付款義務(wù)的履行。實(shí)踐中,普遍地用于商業(yè)票據(jù)融資支持。商業(yè)票據(jù)融資是國(guó)際短期資金市場(chǎng)最通行的直接融資方式,跨國(guó)企業(yè)因兼并、收購(gòu)或其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而在短期內(nèi)產(chǎn)生大量現(xiàn)金需求時(shí),多以此解決。美國(guó)擁有全球最大的商業(yè)票據(jù)市場(chǎng),投資者通常為金融機(jī)構(gòu)、地方政府以及一些非盈利組織。
商業(yè)票據(jù)融資的主要特征為:
(a)票據(jù)期限短則1天,最長(zhǎng)不超過(guò)270天,平均為20-45天,采取到期滾動(dòng)
發(fā)行方式;
(b)利率一般低于LIBOR,信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小;
(c)票據(jù)以低于票面的價(jià)格出售,到期以面值兌現(xiàn),差價(jià)即為投資者所獲收益。
企業(yè)利用這一融資手段的益處在于:由于利率水平低于一般商業(yè)貸款利率,發(fā)行主體信用度高,加之發(fā)行手續(xù)較簡(jiǎn)便,中間費(fèi)用少,故籌資成本相對(duì)較低;在約定期限內(nèi),發(fā)行人可根據(jù)資金需求狀況,靈活選擇發(fā)行金額與發(fā)行時(shí)間,用款比較便利;成功的票據(jù)發(fā)行具有良好的廣告效應(yīng),有利于提高企業(yè)的市場(chǎng)知名度,為中、長(zhǎng)期籌資奠定基礎(chǔ)。
在美國(guó)短期資金及資本市場(chǎng)上,外國(guó)公司利用直接付款備用信用證籌資的做法頗為流行,其既可免受評(píng)估結(jié)果的限制,還避免了信用評(píng)估所必須付出的時(shí)日、費(fèi)用以及企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的披露,值得借鑒。
具體做法是:當(dāng)企業(yè)以發(fā)行商業(yè)票據(jù)等方式籌資時(shí),由一家當(dāng)?shù)劂y行開(kāi)立直接付款備用信用證,為企業(yè)提供資信擔(dān)保,并承擔(dān)付款責(zé)任。當(dāng)債務(wù)到期時(shí),由開(kāi)證銀行直接以該備用信用證項(xiàng)下的資金進(jìn)行支付,投資者主要依據(jù)開(kāi)證銀行的資信等級(jí)即可對(duì)該項(xiàng)投資的信用風(fēng)險(xiǎn)做出判斷,而無(wú)需過(guò)多考慮實(shí)際借款人的信用級(jí)別。我國(guó)企業(yè)大都對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)環(huán)境及運(yùn)作規(guī)則不甚熟悉,其中很多企業(yè)又系財(cái)務(wù)報(bào)表尚未公開(kāi)的非上市公司,在融資市場(chǎng)暫無(wú)完整的財(cái)務(wù)與資信紀(jì)錄,其信用評(píng)估級(jí)別往往達(dá)不到規(guī)定要求,利用直接付款備用信用證融入資金,乃一合理嘗試。
3.國(guó)際貿(mào)易結(jié)算
長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算格局少有變化,信用證等傳統(tǒng)支付方式仍居重要位置。而在國(guó)際范圍內(nèi),信用證的應(yīng)用率已降至不足20%,0/A(OpenAccount,賒銷(xiāo)/記賬交易)、D/A(DocumentsagainstAcceptance,承兌交單)、Factoring(保付)等支付技術(shù)則大行其道,這一變化在發(fā)達(dá)國(guó)家尤為顯著??梢哉f(shuō),信用證的問(wèn)世和“獨(dú)領(lǐng)”滿足了相對(duì)封閉的特定條件下,遠(yuǎn)距離國(guó)際貿(mào)易對(duì)銀行信用保障的迫切渴求,其固有弊端則在銀行信用的突出優(yōu)勢(shì)面前被掩蓋和弱化了。然而,隨著世界市場(chǎng)的開(kāi)放、國(guó)際金融服務(wù)的多元化、國(guó)際信用體系的建立以及國(guó)際貿(mào)易法律規(guī)范的完善,現(xiàn)代國(guó)際貿(mào)易運(yùn)作的理念及實(shí)踐均發(fā)生了較大變化,交易者間的時(shí)空距離大為縮短,地域因素已變得不那么重要了,債務(wù)清償?shù)陌踩砸膊辉偈墙灰渍哌x擇支付條件的首要或唯一考慮,效率、成本、便捷等因素的影響力與日俱增,信用證的固有缺陷因此而日益凸顯,所以發(fā)生在國(guó)際支付領(lǐng)域中的變革與創(chuàng)新成為必然。其中,備用信用證的應(yīng)用頗具代表性。
實(shí)踐中,備用信用證通常不直接用于貿(mào)易貨款和相關(guān)費(fèi)用的支付,而是與O/A、D/A等商業(yè)性支付方式共同構(gòu)成支付組合機(jī)制(下同)。O/A是一種簡(jiǎn)便的支付安排,出口商以記賬方式允許進(jìn)口商在收到貨物以后的一定時(shí)期內(nèi)償付貨款,其既向進(jìn)口商提供了賒銷(xiāo)便利,又承擔(dān)了進(jìn)口商有可能拒付貨款的風(fēng)險(xiǎn)。D/A則是跟單托收中的一種交單方式,其給予了進(jìn)口商未付貨款即可取得單據(jù)并憑以提貨的融資便利,而出口商則失去了對(duì)貨權(quán)的控制,若進(jìn)口商到期拒付貨款,出口商也將遭受錢(qián)貨兩空的損失。顯然,0/A與D/A的利益天平明顯傾斜于進(jìn)口商。但在瞬息萬(wàn)變、買(mǎi)方市場(chǎng)趨勢(shì)明顯的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中,支付條件的優(yōu)惠程度往往是決定成敗的關(guān)鍵,因此,有經(jīng)驗(yàn)的貿(mào)易商在利用O/A、D/A的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí),通過(guò)備用信用證(或出口信用保險(xiǎn))獲得來(lái)自金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)保障,以防不測(cè)。
較之單一的商業(yè)信用證,支付組合機(jī)制體現(xiàn)出如下特點(diǎn):
其一,兼顧了交易雙方的利益。
國(guó)際貿(mào)易交易者通常根據(jù)其利益取向選擇利己的國(guó)際結(jié)算方式,而結(jié)算方式的功能特性又決定了其難以同時(shí)滿易各方的愿望,尤其是在使用單一結(jié)算方式的情況下,更難兼顧雙方利益。商業(yè)信用證以其安全性而惠澤出口商時(shí),其繁瑣的程序、高昂的費(fèi)用以及嚴(yán)格的開(kāi)證條件,又往往令進(jìn)口商苦不堪言。0/A+備用信用證、D/A+備用信用證的支付組合機(jī)制有效地融合了支付方式和風(fēng)險(xiǎn)保障的功能特長(zhǎng),在輔之以開(kāi)證人獨(dú)立的、不可撤銷(xiāo)的付款保證責(zé)任的基礎(chǔ)上,通過(guò)實(shí)用、簡(jiǎn)捷、低成本的支付運(yùn)作實(shí)現(xiàn)貨幣所有權(quán)的跨國(guó)轉(zhuǎn)移,雙方利益得以兼顧。
其二,提高了效率。
支付條件的重要意義在于,其不僅關(guān)系到債權(quán)債務(wù)清償?shù)姆绞健r(shí)間及結(jié)果,還對(duì)交易效率產(chǎn)生決定性影響。在愈發(fā)注重效率的國(guó)際商務(wù)中,商業(yè)信用證的“刻板”在某些場(chǎng)合已不合時(shí)宜,進(jìn)而影響了交易運(yùn)作效率。例如,“單據(jù)性”是信用證業(yè)務(wù)的基石,“單據(jù)表面合格”及“憑單付款”的基本準(zhǔn)則雖然保障了銀行地位的獨(dú)立性和付款依據(jù)的單一性,卻又注定了信用證運(yùn)作程序的復(fù)雜化和欠缺變通。因?yàn)?,單?jù)質(zhì)量、單據(jù)流轉(zhuǎn)速度、單據(jù)爭(zhēng)議甚或單據(jù)欺詐均對(duì)其項(xiàng)下的貨權(quán)讓渡產(chǎn)生直接影響;尤其是在中短距離的國(guó)際貿(mào)易中,貨物往往先于單據(jù)到達(dá)進(jìn)口地,進(jìn)口商不得不承擔(dān)等待單據(jù)或者借助提貨擔(dān)保提前提貨的費(fèi)用與風(fēng)險(xiǎn)。特別值得一提的是,支付組合機(jī)制弱化了單據(jù)(尤其是貨運(yùn)單據(jù))的決定性作用(如O/A項(xiàng)下的單據(jù)與貨物由出口商一并直接轉(zhuǎn)移至進(jìn)口商,而不通過(guò)銀行寄交;備用信用證通常不要求受益人提交貨運(yùn)單據(jù)),改進(jìn)了單據(jù)主宰貨權(quán)讓渡的“憑單”模式,進(jìn)而大大簡(jiǎn)化了支付程序,縮短了結(jié)算時(shí)間,提高了整體效率。此外,在國(guó)際商務(wù)糾紛中,信用證糾紛不僅占有相當(dāng)比重,且大多錯(cuò)綜復(fù)雜,解決起來(lái)頗費(fèi)時(shí)日,時(shí)常延誤履約,當(dāng)事人利益受損。而支付組合機(jī)制運(yùn)作簡(jiǎn)便,導(dǎo)致紛爭(zhēng)的原由則相對(duì)單一,加之國(guó)際慣例(如《托收統(tǒng)一規(guī)則》、《ISP98》)的有效約束,不僅有助于減少糾紛,并且使得糾紛的處理相對(duì)簡(jiǎn)單化。
其三,降低了交易成本。
由于商業(yè)信用證業(yè)務(wù)程序復(fù)雜,多家當(dāng)事銀行提供了性質(zhì)不一的服務(wù),所以結(jié)算費(fèi)用不菲。而支付組合機(jī)制基于簡(jiǎn)捷的支付程序,具有明顯的低成本優(yōu)勢(shì),因而廣受采納。
其四,實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)控制的組合化。
風(fēng)險(xiǎn)控制是進(jìn)出口企業(yè)選擇支付方式的重要因素。現(xiàn)實(shí)中,一些企業(yè)更多地以支付方式固有的風(fēng)險(xiǎn)傾向作為擇用與否的主要依據(jù),認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與高風(fēng)險(xiǎn)支付方式的應(yīng)用是一個(gè)兩難選擇。如0/A、D/A廣受進(jìn)口商青睞,但其高風(fēng)險(xiǎn)特征又使出口商顧慮重重,在成交與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的抉擇中,出口商可能更傾向于
后者。事實(shí)上,即便是比較安全的支付方式(如跟單信用證),其風(fēng)險(xiǎn)保障也絕對(duì)是有限的,而且過(guò)于追求支付安全的代價(jià)很可能是效率的低下甚或商機(jī)的喪失。國(guó)際商務(wù)信用管理實(shí)踐啟示我們,多元化的風(fēng)險(xiǎn)控制策略較之單一支付方式更富實(shí)際效果,如出口商在借助備用信用證、出口信用保險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)保障手段的前提下使用O/A或D/A,既有助于促銷(xiāo),又轉(zhuǎn)嫁和規(guī)避了多重風(fēng)險(xiǎn),且符合國(guó)際潮流。
其五,有助于誠(chéng)信意識(shí)的培育。
國(guó)際貿(mào)易融資是指圍繞國(guó)際貿(mào)易結(jié)算的各個(gè)環(huán)節(jié)所發(fā)生的資金和信用的融通活動(dòng)。金融危機(jī)的沖擊下,全球貿(mào)易融資額大幅下降,世界貿(mào)易組織統(tǒng)計(jì),2009年全球貿(mào)易融資缺口為1000億美元,而世界銀行則認(rèn)為缺口可能高達(dá)3000億美元。
貿(mào)易融資的缺乏導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易大幅滑坡,阻礙全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。我國(guó)也不例外。正是國(guó)際貿(mào)易融資的下降,極大地阻礙了我國(guó)的出口復(fù)蘇。當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易融資的來(lái)源和形式都發(fā)生了變化。
1.1企業(yè)出口方面近年以來(lái),中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展迅猛,其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率不斷提高。2006年我國(guó)中小企業(yè)已達(dá)4200萬(wàn)戶(包括個(gè)體工商戶),約占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.8%。中小企業(yè)已成為中國(guó)外貿(mào)領(lǐng)域一支重要的力量。但由于中小企業(yè)起步晚,自有資金積累少,資金短缺已成為制約中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸,中國(guó)中小企業(yè)在貿(mào)易融資過(guò)程中存在諸多困難。中國(guó)目前為中小企業(yè)擔(dān)保的機(jī)構(gòu)在中小城市很少,到2007年底,中國(guó)中小企業(yè)出口融資信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)只有3729個(gè),擔(dān)保總額為5049億元、受保企業(yè)為21.65萬(wàn)戶。雖然中小企業(yè)出口信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)有了很大發(fā)展,但是大多數(shù)分布在大中城市,中小城市很少。
1.2銀行方面銀行對(duì)大中型企業(yè)和中小型企業(yè)的出口融資政策有所不同。從四大國(guó)有商業(yè)銀行貸款來(lái)看,與大中型企業(yè)相比,中小型企業(yè)出口融資貸款利率高很多。另外,銀行給中小企業(yè)的進(jìn)出口貸款一般采取抵押和擔(dān)保的方式,不僅手續(xù)繁雜,而且還要支付諸如擔(dān)保費(fèi)、抵押資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用,這無(wú)疑增加了中小企業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資的難度和融資成本。與此同時(shí),由于銀行貸款手續(xù)繁瑣及審批時(shí)間過(guò)長(zhǎng),迫使許多為求生存的中小企業(yè)選擇民間融資渠道,而民間融資的高利貸性質(zhì)幾乎是眾人皆知的。
銀行對(duì)于中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況缺乏有效的識(shí)別手段。中小型企業(yè)普遍存在著規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性差、報(bào)表不真實(shí)等問(wèn)題,這種狀況使得銀行傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)技術(shù)分析對(duì)授信決策的指導(dǎo)意義大打折扣,使得銀行在中小企業(yè)進(jìn)出口貸款方面選擇的策略是簡(jiǎn)單地退出市場(chǎng)。這也從一方面顯示出中國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展失衡、資本市場(chǎng)發(fā)展滯后使得整個(gè)融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整難以順利推進(jìn)。
2中國(guó)中小企業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資的主要問(wèn)題
原材料和勞動(dòng)成本的提高,對(duì)中小企業(yè)生存構(gòu)成了威脅。而政府的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃也甚少惠及中小企業(yè)。
中小企業(yè)生存困難,大量倒閉或停產(chǎn)。中國(guó)社科院關(guān)于“中小企業(yè)在金融危機(jī)復(fù)蘇中的作用”的調(diào)研報(bào)告顯示,有40%的中小企業(yè)已經(jīng)在此次金融危機(jī)中倒閉,另有40%的企業(yè)目前正在生死線上徘徊。因此總結(jié)目前中國(guó)國(guó)際貿(mào)易融資問(wèn)題有如下幾個(gè)方面
2.1貿(mào)易融資方式過(guò)于單一,對(duì)象過(guò)于集中當(dāng)今的國(guó)際貿(mào)易規(guī)模、方式都向更高、更復(fù)雜的方向發(fā)展,雖然現(xiàn)在國(guó)際上所使用的的貿(mào)易融資方式日益加多,也有越來(lái)越多企業(yè)開(kāi)始嘗逐步創(chuàng)新,開(kāi)拓新的貿(mào)易融資方式,但是在實(shí)際的應(yīng)用中,基本上仍然是以傳統(tǒng)的融資方式為主,即以信用證結(jié)算與融資相結(jié)合的方式,品種少,且功能單一。
銀行方面,目前各家銀行辦理的業(yè)務(wù)主要以基本形式為主。而比較復(fù)雜的,如保理和福費(fèi)廷則相對(duì)比較少,甚至在有些地區(qū)尚未開(kāi)展。
2.2中小企業(yè)資金不足中小企業(yè)生存難,除了內(nèi)部管理存在問(wèn)題、缺乏人才、技術(shù)水平不高外,資金不足和融資困難是中國(guó)中小企業(yè)面臨的最大問(wèn)題,絕大部分中小企業(yè)存在資金缺口。資金短缺直接影響企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況。資金短缺往往極大地限制中小企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)和設(shè)備升級(jí)、新產(chǎn)品的研制和開(kāi)發(fā)、拓展新市場(chǎng)和增加新經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。
3中國(guó)中小企業(yè)貿(mào)易融資問(wèn)題的原因分析
3.1現(xiàn)代信息技術(shù)的制約以先進(jìn)的技術(shù)手段做支撐,國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)所涉及的風(fēng)險(xiǎn)管理就會(huì)顯得更高效,便可以將銀行相關(guān)的部門(mén)和分支行高效率、有機(jī)地聯(lián)系起來(lái)。然而目前我國(guó)的銀行業(yè)只能說(shuō)基本完成了金融電子化建設(shè)的階段,金融信息化在有些銀行只是剛剛起步,從而缺少網(wǎng)絡(luò)資源的共享,缺乏統(tǒng)一協(xié)調(diào)的管理,以致無(wú)法達(dá)到監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)、相互制約的目的,這樣就難以達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的。
3.2企業(yè)規(guī)模及內(nèi)部因素制約在中國(guó)經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口的中小型企企業(yè)數(shù)量眾多,但總體效益不佳。一些虧損企業(yè)管理混亂,資信欠佳,常因資金短缺而利用押匯、打包貸款等信用證融資手段套取銀行資金。銀行短期融資實(shí)際上往往被長(zhǎng)期占用,嚴(yán)重影響銀行經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的流動(dòng)性和安全性。同時(shí)在貿(mào)易經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在投機(jī)性經(jīng)營(yíng),例如在某一時(shí)期,某種商品的國(guó)內(nèi)外差價(jià)較大時(shí),國(guó)內(nèi)貿(mào)易商爭(zhēng)相進(jìn)口此類(lèi)商品。如新聞紙、紙漿、化纖、鋼材、食糖、成品油等,而一且這些商品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格下滑,貨款無(wú)法回收,就會(huì)給銀行資金帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)鍵詞:國(guó)際貿(mào)易融資;商業(yè)銀行
國(guó)際貿(mào)易融資是商業(yè)銀行最為常見(jiàn)的傳統(tǒng)信貸品種之一,它與國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際結(jié)算緊密相連。國(guó)際貿(mào)易融資是銀行對(duì)進(jìn)口商或出口商提供的與進(jìn)出口貿(mào)易相關(guān)的貸款。一方面,它收益率高,利潤(rùn)豐厚,具有綜合性效益,是現(xiàn)代銀行有效運(yùn)用資金的一種較為理想的方式;另一方面,它有效地解決了企業(yè)從事進(jìn)出口貿(mào)易活動(dòng)所面臨的資金短缺,增強(qiáng)了在談判中的優(yōu)勢(shì),使之有可能在更大范圍和更大規(guī)模上發(fā)展國(guó)際貿(mào)易;同時(shí),它也是國(guó)家貿(mào)易政策的組成部分,是鼓勵(lì)出口的積極手段之一,不僅可以調(diào)節(jié)進(jìn)出口結(jié)構(gòu),而且對(duì)一國(guó)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)可以起到促進(jìn)作用。尤其在這金融危機(jī)肆虐的時(shí)刻,國(guó)際貿(mào)易融資的合理發(fā)展運(yùn)用,將對(duì)企業(yè)對(duì)銀行都具有重要意義。
我國(guó)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的普遍開(kāi)展始于20世紀(jì)90年代中期以后,隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮和進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大而得到很大發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì),2007年中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值是1978年的85倍多,已經(jīng)穩(wěn)居世界第三位。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì),2001至2006年間,我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易增長(zhǎng)了179%,2007年增長(zhǎng)23.8%,其中出口增長(zhǎng)27.2%,進(jìn)口增長(zhǎng)20%,全年實(shí)現(xiàn)貿(mào)易規(guī)模1.76億美元進(jìn)出口貿(mào)易的增長(zhǎng),使得企業(yè)對(duì)銀行融資需求增加,為銀行發(fā)展貿(mào)易融資業(yè)務(wù)提供了廣闊的市場(chǎng)。但從整體上看,國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的發(fā)展仍然較慢,從國(guó)際貿(mào)易融資額僅占銀行貸款余額3%的比例中就可看出端倪,對(duì)應(yīng)地貿(mào)易融資的收入在銀行的總收入中也是微乎其微,而國(guó)外的一些銀行該項(xiàng)業(yè)務(wù)已占到收入的四至八成。具體分析,目前我國(guó)國(guó)際貿(mào)易融資存在較為突出的問(wèn)題:
1國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)授信規(guī)模核定隨意性強(qiáng),標(biāo)準(zhǔn)不一
各家銀行在核定國(guó)際貿(mào)易融資授信規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)上有較大區(qū)別,有的銀行將國(guó)際貿(mào)易融資視同流動(dòng)資金貸款處理,有的銀行則根據(jù)融資品種的不同放大一定的倍數(shù),融資政策的制訂多是根據(jù)自身對(duì)國(guó)際貿(mào)易融資的理解,缺乏深入、科學(xué)的研究。在對(duì)國(guó)際貿(mào)易融資的認(rèn)識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)控制上,中資銀行與外資銀行有明顯區(qū)別,如對(duì)打包貸款這一傳統(tǒng)業(yè)務(wù),外資銀行在操作流程和手續(xù)上要簡(jiǎn)化得多,他們更①本文作者:趙陽(yáng),上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際工商管理學(xué)院國(guó)際貿(mào)易學(xué)07級(jí)碩士研究生注重通過(guò)控制貿(mào)易全程來(lái)達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的,而不是過(guò)分關(guān)注企業(yè)本身的規(guī)模和實(shí)力。相對(duì)而言,國(guó)內(nèi)銀行的國(guó)際貿(mào)易融資產(chǎn)品流程設(shè)計(jì)相對(duì)不夠科學(xué),手續(xù)煩瑣,可操作性不強(qiáng)。
2企業(yè)申請(qǐng)國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)存在擔(dān)保難問(wèn)題
一方面企業(yè)在找第三方擔(dān)保時(shí),會(huì)顧慮對(duì)方將來(lái)會(huì)要求自己提供擔(dān)保,進(jìn)而產(chǎn)生其難以控制的風(fēng)險(xiǎn);另一方面部分申請(qǐng)國(guó)際貿(mào)易融資的企業(yè)為貿(mào)易公司,缺乏銀行認(rèn)可的固定資產(chǎn),如廠房、土地等,生產(chǎn)型出口企業(yè)的機(jī)器設(shè)備雖能用于抵押,但抵押率低,而且費(fèi)用高、手續(xù)煩瑣、時(shí)效性差,不符合國(guó)際貿(mào)易融資方便快捷的特點(diǎn);第三,企業(yè)對(duì)國(guó)際貿(mào)易融資產(chǎn)品不熟悉,對(duì)各種金融工具不能合理運(yùn)用。在銀行產(chǎn)品不斷更新、新的國(guó)際貿(mào)易融資名詞不斷涌現(xiàn)的情況下,大多數(shù)企業(yè)不能很好地結(jié)合自身實(shí)際,選擇適合本企業(yè)業(yè)務(wù)特點(diǎn)的業(yè)務(wù)產(chǎn)品,對(duì)各類(lèi)融資產(chǎn)品無(wú)法靈活運(yùn)用。3風(fēng)險(xiǎn)控制手段落后
國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)所涉及的風(fēng)險(xiǎn)有客戶風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)外行風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)的管理需要先進(jìn)的技術(shù)手段將銀行相關(guān)部門(mén)之間、分支行之間高效有機(jī)地聯(lián)系起來(lái)。而目前我國(guó)各國(guó)有商業(yè)銀行在開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)特別是國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)方面一直沿用的是分散的經(jīng)營(yíng)模式,外匯業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)較為落后,國(guó)際結(jié)算與外匯信貸、外匯信貸與會(huì)計(jì)獨(dú)自運(yùn)行,缺乏網(wǎng)絡(luò)資源的共享和統(tǒng)一協(xié)調(diào)的管理,以致無(wú)法達(dá)到共享資源、監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)、相互制約的目的。
4國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)方式簡(jiǎn)單,新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)力度不夠
目前我國(guó)國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)基本仍維持傳統(tǒng)融資方式,即以信用證結(jié)算與融資相結(jié)合的方式為主,而較為復(fù)雜的業(yè)務(wù)如保理業(yè)務(wù)、福費(fèi)廷業(yè)務(wù)則開(kāi)展有限。隨著銀行業(yè)務(wù)國(guó)際化和我國(guó)加入WTO,國(guó)內(nèi)銀行在科技和管理水平、金融服務(wù)及經(jīng)營(yíng)方式等方面與外資銀行的差距日益顯現(xiàn),據(jù)統(tǒng)計(jì)外資銀行辦理國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)已經(jīng)占有中國(guó)市場(chǎng)份額的40%左右。近年來(lái),根據(jù)市場(chǎng)的需要,各家銀行也在不斷推出新的融資產(chǎn)品,但因?qū)I(yè)務(wù)理解的差異,在業(yè)務(wù)操作上各有不同,缺乏對(duì)各種融資形式嚴(yán)格統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),更缺少對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)相對(duì)比較規(guī)范、明細(xì)的統(tǒng)計(jì)資料。
5國(guó)際貿(mào)易融資的對(duì)象過(guò)于集中
受傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)理念影響,國(guó)內(nèi)銀行融資業(yè)務(wù)對(duì)象集中于優(yōu)質(zhì)大中型企業(yè)。目前,各大銀行對(duì)優(yōu)質(zhì)大企業(yè)客戶的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,市場(chǎng)已經(jīng)逐漸趨向飽和。而近些年來(lái)我國(guó)中小外貿(mào)企業(yè)迅速發(fā)展起來(lái),目前全國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額的60%左右由中小企業(yè)實(shí)現(xiàn),在從事跨國(guó)投資和經(jīng)營(yíng)的3萬(wàn)多戶我國(guó)企業(yè)中,中小企業(yè)占到80%以上,中小企業(yè)已成為我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的重要組成部分。
針對(duì)以上普遍存在的問(wèn)題,我們提出對(duì)商業(yè)銀行開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的對(duì)策建議:
(1)實(shí)行適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易融資特點(diǎn)的授信規(guī)??刂品椒ā?/p>
國(guó)際貿(mào)易融資的客戶評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)有別于對(duì)流動(dòng)資金貸款客戶的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。評(píng)價(jià)時(shí)更多地根據(jù)客戶以前在海關(guān)、銀行、外匯局、工商、稅務(wù)等辦理業(yè)務(wù)的記錄,在此基礎(chǔ)上,再參考客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表反映的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和整體實(shí)力。銀行應(yīng)著手開(kāi)發(fā)建立國(guó)際貿(mào)易融資客戶信息管理系統(tǒng),為客戶建立詳盡的業(yè)務(wù)檔案,通過(guò)業(yè)務(wù)了解客戶及客戶的交易對(duì)手,分析其實(shí)際履約能力,為國(guó)際貿(mào)易融資授信提供依據(jù)。根據(jù)不同的國(guó)際貿(mào)易融資產(chǎn)品的特點(diǎn)建立不同的判別標(biāo)準(zhǔn)。不同種類(lèi)的國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)所涉及的風(fēng)險(xiǎn),及該業(yè)務(wù)所能提供的保證、抵押或質(zhì)押要求都有區(qū)別,銀行所承擔(dān)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也因此有很大不同,銀行應(yīng)根據(jù)不同國(guó)際貿(mào)易融資產(chǎn)品的特點(diǎn)制訂相應(yīng)的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)及對(duì)客戶的授信標(biāo)準(zhǔn)。
(2)采取適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易融資特點(diǎn)的擔(dān)保方式,豐富業(yè)務(wù)內(nèi)涵。
首先,針對(duì)國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的特點(diǎn),創(chuàng)新思維,制訂操作性強(qiáng)的擔(dān)保方案??捎善髽I(yè)聯(lián)保或提供個(gè)人擔(dān)保,或開(kāi)展與社會(huì)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作,對(duì)有條件提供抵質(zhì)押的企業(yè),可采取動(dòng)產(chǎn)等質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、倉(cāng)單質(zhì)押等融資擔(dān)保方式。其次,充分引入第三方金融機(jī)構(gòu)的信用,在一定程度上規(guī)避企業(yè)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)口國(guó)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。第三,積極鼓勵(lì)出口企業(yè)投保出口信用險(xiǎn)。第四,加強(qiáng)對(duì)企業(yè)相關(guān)人員的培訓(xùn),使其了解銀行的貿(mào)易融資產(chǎn)品理解各類(lèi)產(chǎn)品的特點(diǎn)和實(shí)質(zhì),適時(shí)向企業(yè)推介合適的業(yè)務(wù)品種,發(fā)揮理財(cái)顧問(wèn)的作用。
(3)建立科學(xué)的貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)管理體系,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。
建立風(fēng)險(xiǎn)防范體系,采取有效的手段控制風(fēng)險(xiǎn),是開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的前提條件之一。如確定融資條件和標(biāo)準(zhǔn),建立風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)監(jiān)督體系,使用外匯交易以保值或降低風(fēng)險(xiǎn);完善分層授權(quán)設(shè)置、加強(qiáng)密碼管理;嚴(yán)格審查真實(shí)貿(mào)易背景、認(rèn)真按照操作規(guī)程和審批程序處理;定期與客戶進(jìn)行溝通,追蹤業(yè)務(wù)狀況;成立信用審批中心和貿(mào)易融資業(yè)務(wù)部門(mén),集中商業(yè)銀行內(nèi)部有限的信貸業(yè)務(wù)專(zhuān)家,成立獨(dú)立的信用審批中心,以評(píng)估客戶的信用;集中目標(biāo)結(jié)算和貿(mào)易融資人才資源,成立國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)部門(mén)以專(zhuān)業(yè)處理貿(mào)易融資業(yè)務(wù)及其可能形成的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),利用人才優(yōu)勢(shì)事前防范和事后化解各種業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(4)更新觀念,積極創(chuàng)新國(guó)際貿(mào)易融資產(chǎn)品。
首先,應(yīng)在傳統(tǒng)的國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù),如L/C、托收、信用證等業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,根據(jù)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的分析,不斷開(kāi)發(fā)新的金融產(chǎn)品。如保理、福費(fèi)廷等新業(yè)務(wù)在我國(guó)尚有較大的發(fā)展空間,當(dāng)前應(yīng)適當(dāng)引導(dǎo)客戶對(duì)貿(mào)易融資的產(chǎn)品需求,逐步推出國(guó)內(nèi)保理、福費(fèi)廷、票據(jù)貼現(xiàn)等有市場(chǎng)前景的業(yè)務(wù)品種。其次,國(guó)際貿(mào)易融資的產(chǎn)品設(shè)計(jì)要與貿(mào)易鏈有機(jī)結(jié)合,從貿(mào)易環(huán)節(jié)出發(fā)設(shè)計(jì)產(chǎn)品,才能有效地解決企業(yè)在采購(gòu)和銷(xiāo)售中的融資需求。再次,要根據(jù)客戶的需求量身定做國(guó)際貿(mào)易融資產(chǎn)品,將傳統(tǒng)方式與新的國(guó)際貿(mào)易融資方式結(jié)合起來(lái),使國(guó)際貿(mào)易融資服務(wù)“增值”。亦可根據(jù)客戶的需求,為客戶提供包括定單融資,動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押開(kāi)證、進(jìn)出口保理、全球互聯(lián)網(wǎng)托收、網(wǎng)上開(kāi)證等不同類(lèi)型的創(chuàng)新產(chǎn)品,解決客戶在不同的貿(mào)易環(huán)節(jié)中的個(gè)性化需求,利用科技平臺(tái)為企業(yè)提供高效優(yōu)質(zhì)的增值服務(wù)。
(5)依托全方位多系列的產(chǎn)品,培育多元化的貿(mào)易融資客戶。
[關(guān)鍵詞]金融危機(jī);中小企業(yè);融資
[中圖分類(lèi)號(hào)]F830,99 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1006-5024(2009)02-0011-03
[作者簡(jiǎn)介]陳文標(biāo),臺(tái)州科技職業(yè)學(xué)院財(cái)務(wù)處處長(zhǎng)、副教授,經(jīng)濟(jì)師,管理學(xué)碩士,研究方向?yàn)閼?zhàn)略管理會(huì)計(jì)、平衡計(jì)分卡、公司治理;(浙江臺(tái)州318020)
阮兢青,溫嶺市溫西工商局干部,法學(xué)碩士,研究方向?yàn)榉▽W(xué)。(浙江溫嶺317500)
由次貸危機(jī)引發(fā)的美國(guó)金融危機(jī)已經(jīng)波及全球,我國(guó)也難以幸免。這次全球性金融危機(jī)的根源是美元的霸權(quán)地位,直接的導(dǎo)火線是次貸危機(jī)。金融危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)已造成嚴(yán)重影響,就我國(guó)而言,美元的持續(xù)貶值造成了出口貿(mào)易下降,大量的中小企業(yè)由于出口貿(mào)易下降而減產(chǎn)、裁員,甚至破產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),僅2008年上半年就有6.7萬(wàn)家中小企業(yè)倒閉。中小企業(yè)的倒閉主要原因來(lái)自于4個(gè)方面:材料漲價(jià)、人工成本提高、人民幣大幅升值、融資難。當(dāng)然,在這4方面因素中,最終導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的就是企業(yè)融資難問(wèn)題。我國(guó)自2007年3月18日開(kāi)始的持續(xù)加息,并不斷控制貸款規(guī)模,造成企業(yè)的融資成本不斷提高,引起企業(yè)融資困難。中小企業(yè)本來(lái)就在融資方面難以得到國(guó)有商業(yè)銀行的重視,加上貸款的壓縮,使大量中小企業(yè)因資金鏈中斷而破產(chǎn)。如何在此金融危機(jī)下求得生存,關(guān)鍵問(wèn)題就是要進(jìn)行融資創(chuàng)新,不能依靠傳統(tǒng)的融資方式。本文將對(duì)此進(jìn)行粗略的研究,為金融危機(jī)下的中小企業(yè)的生存和發(fā)展提供參考。
一、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的沖擊
目前,我國(guó)中小企業(yè)的總數(shù)已達(dá)4200多萬(wàn)戶,占到全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.8%,中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重已超過(guò)50%。中小企業(yè)對(duì)我國(guó)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、推進(jìn)改革開(kāi)放、建立市場(chǎng)體制、構(gòu)建和諧社會(huì)等方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用,已經(jīng)成為提供就業(yè)崗位的主渠道和技術(shù)創(chuàng)新的生力軍。但是,由于中小企業(yè)數(shù)量大,因此,這次金融危機(jī)對(duì)中小企業(yè)的沖擊也是最大的,造成的后果也很?chē)?yán)重,主要表現(xiàn)在以下幾方面:
1,資金短缺問(wèn)題
在金融危機(jī)的沖擊下,國(guó)際金融市場(chǎng)凍結(jié),中小企業(yè)國(guó)際融資困難,資金短缺大概在30%左右,而且資金鏈斷裂呈現(xiàn)蔓延趨勢(shì)。造成這種資金鏈的緊張狀況主要是由前階段央行的信貸緊縮政策造成的,對(duì)企業(yè)造成的壓力非常大。雖然目前國(guó)家已經(jīng)出臺(tái)了對(duì)中小企業(yè)擴(kuò)大信貸的政策,但是由于銀行本身受到次級(jí)債的影響,加上房?jī)r(jià)下滑,房地產(chǎn)按揭貸款的壞賬大幅提高,銀行從控制自身風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā),即使有額度也不敢放貸,使得銀行貸款也變得更加謹(jǐn)慎,因此,實(shí)際執(zhí)行力度也是有限的。這樣,中小企業(yè)資金短缺問(wèn)題短期仍然難以解決。
2,出口貿(mào)易下滑
受金融危機(jī)的沖擊,全球的經(jīng)濟(jì)走向衰退,需求大幅下降,造成中小企業(yè)的出口貿(mào)易下降。目前,歐洲、美國(guó)和日本這世界三大經(jīng)濟(jì)體幾乎同時(shí)進(jìn)入衰退。從數(shù)字上看,日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)衰退,2008年第二季度日本經(jīng)濟(jì)萎縮了3%。2008年第三季度美國(guó)的經(jīng)濟(jì)也是負(fù)增長(zhǎng),歐洲經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度正在迅速下滑。2008年年底到2009年上半年,世界三大經(jīng)濟(jì)體可能仍處衰退中,這對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的影響是非常大的,因?yàn)槲覈?guó)中小企業(yè)在過(guò)去幾年中對(duì)海外市場(chǎng)的依賴程度越來(lái)越高。2007年,我國(guó)的出口占GDP的37%,貿(mào)易部門(mén)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)已經(jīng)高達(dá)9%。出口會(huì)立即受到外部需求疲軟的影響,例如,我國(guó)對(duì)美出口的實(shí)際增長(zhǎng)率,扣除物價(jià)因素,從2008年初開(kāi)始下降,2009年很有可能是負(fù)增長(zhǎng)。目前,廣東、江蘇、浙江這些我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)火車(chē)頭的省份都出現(xiàn)了麻煩,大量的外向型中小企業(yè)減產(chǎn)、裁員,甚至關(guān)門(mén)倒閉。
3,人工成本上升
自從新《勞動(dòng)合同法》實(shí)施以來(lái),中小企業(yè)的人工成本大幅提高,這直接縮小了企業(yè)利潤(rùn)空間,造成企業(yè)生存困難。據(jù)調(diào)查,新《勞動(dòng)合同法》出臺(tái)以后,浙江省人工成本增長(zhǎng)了19.5%,重慶市增長(zhǎng)了20%;另外,據(jù)浙江省調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用上漲了40.5%。這些成本的上升,至少在短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)下降的可能,使企業(yè)長(zhǎng)期處在一個(gè)高成本的狀態(tài),企業(yè)生存的難度加大。
4,原材料成本上升
2006年以來(lái)資源價(jià)格大幅上升,表現(xiàn)最為突出的是有色金屬的價(jià)格飛漲,進(jìn)而傳導(dǎo)到其他領(lǐng)域原材料價(jià)格不斷上漲,造成企業(yè)直接材料成本上升。據(jù)調(diào)查,原材料成本方面,浙江省增長(zhǎng)了12.8%,重慶市增長(zhǎng)14%;而在美元大幅貶值的情況下,直接反映的就是中小企業(yè)出口產(chǎn)品價(jià)格的高企,造成出口貿(mào)易下降。企業(yè)要想擴(kuò)大貿(mào)易,唯一的途徑就是降低出口產(chǎn)品的價(jià)格,這樣直接導(dǎo)致企業(yè)的利潤(rùn)下降,長(zhǎng)期下去就會(huì)迫使企業(yè)減產(chǎn),甚至面臨生存困難。
二、中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀
針對(duì)以上問(wèn)題,從政府的角度來(lái)看,國(guó)家也已經(jīng)出臺(tái)了不少政策,比如,提高出口產(chǎn)品的退稅率,放寬對(duì)中小企業(yè)的貸款等政策。從市場(chǎng)的角度來(lái)看,目前市場(chǎng)上原材料的價(jià)格也已經(jīng)有所回落,尤其是資源類(lèi)的降幅比較大。從企業(yè)自身的角度來(lái)看,許多企業(yè)也針對(duì)國(guó)家的宏觀環(huán)境調(diào)整了自己的發(fā)展戰(zhàn)略,進(jìn)行了裁員和加強(qiáng)內(nèi)部成本控制和管理。但是,主要中小企業(yè)融資的問(wèn)題還是很難得到實(shí)際解決。目前,中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀主要表現(xiàn)為:
1,為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)少
給中小企業(yè)貸款的金融機(jī)構(gòu)少,中小城市給中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)更少。從銀行自身的經(jīng)營(yíng)管理角度講,銀行對(duì)大中型企業(yè)的放貸與對(duì)中小企業(yè)的放貸所發(fā)生的固定成本相等,銀行信貸的經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)(包括客戶調(diào)查,資產(chǎn)評(píng)估,貸款發(fā)放,貸后監(jiān)督)是不會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模小而減少的,由于固定成本基本不變而經(jīng)營(yíng)規(guī)模大大減小,相對(duì)而言,銀行貸款的單位交易成本上升。因此,銀行更樂(lè)意放貸給大型企業(yè),可以達(dá)到貸款上的規(guī)模效益。另外,從銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)角度講,由于中小企業(yè)信用度低,銀行放貸的風(fēng)險(xiǎn)就更大了,所以,銀行對(duì)中小企業(yè)放貸就更加謹(jǐn)慎。另外,我國(guó)目前為中小企業(yè)擔(dān)保的機(jī)構(gòu)在中小城市很少,到2007年底,我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)只有3729個(gè),擔(dān)??傤~為5049億元、受保企業(yè)為21,65萬(wàn)戶。雖然中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)有了很大發(fā)展,但是大多數(shù)分布在大中城市,中小城市很少。另外,擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金也少。據(jù)了解,我國(guó)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)戶均注冊(cè)資金只有3000萬(wàn)元左右。擔(dān)保公司實(shí)力弱小,使其信用放大倍數(shù)有限,銀行基于風(fēng)險(xiǎn)的考慮,不愿意與其合作,又使這個(gè)行業(yè)難以承擔(dān)起更多的使命。
2,中小企業(yè)借貸成本高
由于中小企業(yè)信用度低,同樣從四大國(guó)有商業(yè)銀行貸
款,與大中型企業(yè)相比他的借貸成本要高很多。據(jù)銀行人士透露,國(guó)有商業(yè)銀行給中小企業(yè)的貸款利率一般都要在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮30%,個(gè)別股份制甚至國(guó)有商業(yè)銀行利率最高上浮達(dá)60%,而2007年,中小企業(yè)貸款利率則僅上浮10%左右。另外,銀行給中小企業(yè)的貸款一般采取抵押和擔(dān)保的方式,不僅手續(xù)繁雜,而且還要支付諸如擔(dān)保費(fèi)、抵押資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用,這無(wú)疑增加了中小企業(yè)融資的難度和融資成本。與此同時(shí),由于銀行貸款手續(xù)繁瑣及審批時(shí)間過(guò)長(zhǎng),迫使許多為求生存的中小企業(yè)選擇民間融資渠道,而民間融資的高利貸性質(zhì)幾乎是眾人皆知的。據(jù)了解,在長(zhǎng)三角一帶,高利貸的1年期利率最高已經(jīng)達(dá)到40%以上,一些中小房地產(chǎn)企業(yè)的短期融資利率甚至達(dá)到70%。然而,為了緩解資金困境,不少中小企業(yè)或多或少地跟民間融資結(jié)過(guò)緣。
3,中小企業(yè)直接融資渠道少
中小企業(yè)的直接融資渠道主要是通過(guò)股票、債券等籌集資金,但是事實(shí)表明,我國(guó)中小企業(yè)以直接融資方式籌集資金難度很大、比例極低。主要原因:一是資本市場(chǎng)發(fā)展不成熟,規(guī)模有限,適合于中小企業(yè)上市融資的創(chuàng)業(yè)板遲遲未能推出;二是中小企業(yè)規(guī)模小,管理不規(guī)范,信用基礎(chǔ)不穩(wěn)定,風(fēng)險(xiǎn)集中;三是全球性股災(zāi)杜絕了中小企業(yè)上市融資的念頭,由金融危機(jī)引發(fā)的全球性股災(zāi)使滬深指數(shù)一路狂跌,這使即使具備條件上市融資的一些中小企業(yè)也放棄了走這條路,實(shí)際上根本無(wú)法從股票市場(chǎng)籌集到資金。
以上情況表明,融資難已成為制約中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。如果仍然依靠傳統(tǒng)的融資方式顯然難以籌集到企業(yè)發(fā)展所需資金,中小企業(yè)在目前金融危機(jī)背景下,必須進(jìn)行融資創(chuàng)新,才能達(dá)到融資的目的。
三、中小企業(yè)的融資創(chuàng)新
中小企業(yè)融資創(chuàng)新主要是針對(duì)傳統(tǒng)的融資方式而言,本文提出的融資創(chuàng)新的主要方式為金融工程技術(shù)的運(yùn)用、國(guó)際貿(mào)易融資方式和資產(chǎn)證券化融資方式。
1,金融工程技術(shù)的運(yùn)用
金融工程技術(shù)就是金融學(xué)家利用工程學(xué)和數(shù)學(xué)方法來(lái)解決金融問(wèn)題,實(shí)現(xiàn)使投資者增加收入,使籌資者減少成本的目的。金融工程技術(shù)既意味著由于思維上的飛躍而創(chuàng)造性地開(kāi)發(fā)新的金融產(chǎn)品,也意味著將現(xiàn)有的產(chǎn)品與手段組合起來(lái),以適應(yīng)某種特定的情況。將金融工程技術(shù)運(yùn)用于公司融資工具組合設(shè)計(jì)中,使公司在融資工具上有了更大的選擇空間,能夠更有針對(duì)性地吸引投資者,創(chuàng)造性地解決中小企業(yè)融資管理問(wèn)題。首先,金融工程技術(shù)的發(fā)展與運(yùn)用可在很大程度上改變中小企業(yè)的融資選擇。其次,金融工程技術(shù)的運(yùn)用可在很大程度上消除投資者與融資企業(yè)間的信息不對(duì)稱(chēng)。再次,運(yùn)用金融工程技術(shù)可針對(duì)不同類(lèi)型的中小企業(yè)而設(shè)計(jì)出不同的信貸品種。比如,對(duì)出口類(lèi)型的中小企業(yè),可通過(guò)商品與貿(mào)易融資(項(xiàng)目融資、預(yù)付款融資、倉(cāng)單融資等)為其提供短期融資便利。第四,運(yùn)用金融工程技術(shù)可使中小企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)置換與并購(gòu)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)融資內(nèi)源化的目的,比如,將上游中小企業(yè)通過(guò)兼并、收購(gòu)的方式納入下游企業(yè),通過(guò)已收購(gòu)公司為中小企業(yè)提供內(nèi)源融資。第五,運(yùn)用金融工程技術(shù)更能為中小企業(yè)融資創(chuàng)新在融資風(fēng)險(xiǎn)的防范上起到一定的作用。
2,國(guó)際貿(mào)易融資方式
傳統(tǒng)的出口貿(mào)易融資方式有紅條款信用證、打包放款、貼現(xiàn)、出口押匯等;而傳統(tǒng)的進(jìn)口貿(mào)易融資方式有開(kāi)證授信、假遠(yuǎn)期信用證、信托收據(jù)、進(jìn)口押匯和提貨擔(dān)保等。近年來(lái),隨著國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融業(yè)務(wù)的發(fā)展,國(guó)際貿(mào)易融資中的國(guó)際保理、福費(fèi)廷也得到了巨大發(fā)展。國(guó)際保理不僅可以擴(kuò)大中小企業(yè)的出口營(yíng)業(yè)額,還可以有助于中小企業(yè)拓展國(guó)際市場(chǎng),尤其在目前金融危機(jī)、國(guó)際市場(chǎng)需求下降的情況下,開(kāi)拓新的市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)非常重要。再者,國(guó)際保理還可以為中小企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn),特別在目前匯率波動(dòng)這么大的情況下,更需要為中小企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)。福費(fèi)廷可以增強(qiáng)中小企業(yè)的活力,對(duì)改變企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,提高資金使用效率,降低融資風(fēng)險(xiǎn)具有很大的作用。但是,由于福費(fèi)廷主要適用于大宗資本性貨物的交易,因此,中小企業(yè)難以廣泛采用。結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資也是一種較新的國(guó)際貿(mào)易融資方式。結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資因其具有綜合性與靈活性的特點(diǎn),分散項(xiàng)目總體風(fēng)險(xiǎn)和較特殊的融資安全保障而受到推崇,但這種融資方式也主要是針對(duì)大宗商品和資本性商品貿(mào)易。針對(duì)以上國(guó)際貿(mào)易融資方式的不足,我們還進(jìn)行了融資方式的創(chuàng)新,就是采用福費(fèi)廷加出口買(mǎi)方信貸或出口賣(mài)方信貸的融資方式,福費(fèi)廷加出口信用保險(xiǎn)的融資方式,這些融資方式可以適用于中小企業(yè),可以為中小企業(yè)擴(kuò)大貿(mào)易、解決企業(yè)融資提供幫助。
3,資產(chǎn)證券化融資方式
一、外貿(mào)企業(yè)面臨的國(guó)際營(yíng)銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)
據(jù)商務(wù)部研究院專(zhuān)家估計(jì),中國(guó)海外應(yīng)收賬款約為1000億美元,并且還在以每年150億美元的速度遞增。在我國(guó)逾期未收境外賬款中,拖欠3年以上的占10%,1年至3年的占25%,半年以上的占35%。在發(fā)達(dá)國(guó)家,企業(yè)應(yīng)收賬款中的合理期限一般是3至6個(gè)月,超過(guò)這個(gè)期限就會(huì)作為壞帳處理。如果按這個(gè)規(guī)定計(jì)算,我國(guó)對(duì)外出口中的壞帳就更多。為什么單單我國(guó)出口會(huì)出現(xiàn)這種高欠款的情況呢?因?yàn)槲覀兊某隹谄髽I(yè)沒(méi)有按照信用管理制度來(lái)進(jìn)行融資,例如由于采用信用證交易和信用保險(xiǎn)都需要一筆費(fèi)用,不少中小企業(yè)不愿意背上這樣的成本,還是選擇傳統(tǒng)交易方式,根本就不用信用證。據(jù)統(tǒng)計(jì),我國(guó)只有20%的出口企業(yè)使用信用證,大多數(shù)企業(yè)還是和熟識(shí)的客戶賒銷(xiāo)賒購(gòu)。由于我國(guó)的出口企業(yè)融資方式嚴(yán)重滯后,沒(méi)有信用管理系統(tǒng)來(lái)把好進(jìn)出口的大門(mén),企業(yè)在出口時(shí)上當(dāng)受騙是難以避免的。
外貿(mào)企業(yè)在國(guó)際營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程中常常發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn),主要包括商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、外匯交易風(fēng)險(xiǎn)以及其他一些風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要是指國(guó)外的客戶資不抵債或是拖延履行償債責(zé)任。政治風(fēng)險(xiǎn)是賣(mài)方和買(mǎi)方都難以直接對(duì)付的,有時(shí)客戶其實(shí)是愿意付款的,但是政府往往會(huì)拖欠,甚至拖得越久越好。外匯交易風(fēng)險(xiǎn)是匯率變動(dòng)引起的,報(bào)價(jià)用何種貨幣主要是看買(mǎi)賣(mài)雙方在交易中所處的位置,同時(shí)也取決于行業(yè)中的慣例,如果報(bào)價(jià)所使用的幣種不是賣(mài)方的幣種,賣(mài)方就應(yīng)該設(shè)法規(guī)避匯率的不利變動(dòng)所帶來(lái)的損失,這正是中國(guó)外貿(mào)企業(yè)面臨的最多問(wèn)題之一。我們的外貿(mào)企業(yè),出口是很少用人民幣報(bào)價(jià)的。
二、國(guó)際營(yíng)銷(xiāo)常用的避險(xiǎn)方式
1、企業(yè)通過(guò)向商業(yè)銀行融資化解風(fēng)險(xiǎn)。由于國(guó)際貿(mào)易不斷增長(zhǎng),所涉及的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題越來(lái)越多,企業(yè)與銀行的交往變得越來(lái)越重要。目前我國(guó)相當(dāng)多的高科技出口融資有困難,據(jù)一些出口商稱(chēng),如果沒(méi)有進(jìn)出口銀行作擔(dān)保,或是沒(méi)有過(guò)硬的實(shí)物資產(chǎn)作抵押,銀行是不愿意放貸的。這樣只有在服務(wù)內(nèi)容上做文章,許多銀行增加了服務(wù)內(nèi)容,比如,電子服務(wù)。與銀行的關(guān)系建立起來(lái)以后,銀行對(duì)出口商的業(yè)務(wù)有所了解,它們就愿意提供融資,尤其具有一些風(fēng)險(xiǎn)的融資,大銀行在海外有營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn),他們可以通過(guò)自己的營(yíng)業(yè)處請(qǐng)其他銀行業(yè)務(wù)。例如,中國(guó)銀行在全球各地有許多自己的辦事機(jī)構(gòu),這些辦事機(jī)構(gòu)其實(shí)就是為外貿(mào)企業(yè)服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)。有些銀行為了適應(yīng)客戶市場(chǎng)的擴(kuò)展,也在通過(guò)聯(lián)盟的方式擴(kuò)大自己的影響,如中國(guó)工商銀行、建行、交通銀行、光大銀行等。都在積極進(jìn)軍海外,這樣可以給我國(guó)的出口商提供競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
2、利用買(mǎi)斷業(yè)務(wù)化解風(fēng)險(xiǎn)。買(mǎi)斷業(yè)務(wù)是指銀行從出口商那里無(wú)追索權(quán)地買(mǎi)斷由開(kāi)證行承兌的遠(yuǎn)期匯票或進(jìn)口商所在地銀行擔(dān)保的遠(yuǎn)期匯票或本票的一種融資方式。這種方式最初在歐洲興起,美國(guó)的出口企業(yè)只在20世紀(jì)90年代才普遍了解這種方式。買(mǎi)斷業(yè)務(wù)起初是歐洲商業(yè)銀行為與東歐一些國(guó)家開(kāi)展貿(mào)易的企業(yè)融資的一種方式,后來(lái)在全球普及開(kāi)來(lái),開(kāi)展買(mǎi)斷業(yè)務(wù)的銀行在貨物交運(yùn)的那一刻支付現(xiàn)金給出口商。在一般買(mǎi)斷業(yè)務(wù)中,進(jìn)口商支付給出口商的貨款,是由進(jìn)口商銀行承兌的匯票或本票。出口商可以按照面值將其貼現(xiàn)給第三方,得到現(xiàn)金。第三方對(duì)出口商沒(méi)有追索權(quán),全部風(fēng)險(xiǎn)由買(mǎi)進(jìn)匯票的一方承擔(dān)。制定多高的貼現(xiàn)率取決于進(jìn)口商的資信狀況、進(jìn)口國(guó)的國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保銀行的級(jí)別以及融資期限的利息成本。這樣操作給出口商帶來(lái)的便利是降低了風(fēng)險(xiǎn),制單簡(jiǎn)便,而且能收到全部貨款。
3、解決應(yīng)收賬款難題的保理業(yè)務(wù)。出口商在開(kāi)展保理業(yè)務(wù)中,有些企業(yè)按貼現(xiàn)價(jià)購(gòu)進(jìn)出口商的應(yīng)收款,這樣的企業(yè)稱(chēng)作保理商或應(yīng)收款承購(gòu)者。保理商不僅購(gòu)入了應(yīng)收款,而且向出口商提供一攬子融資服務(wù),其中包括信用擔(dān)保、應(yīng)收款賬目記載、托收業(yè)務(wù)等,這些都是開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)。不過(guò),這種融資方式一般都是有追索權(quán)的,也就是萬(wàn)一買(mǎi)方拒付,出口商要承擔(dān)償債責(zé)任。有些承購(gòu)業(yè)務(wù)不要求追索,但是收取的費(fèi)用高。開(kāi)展這一業(yè)務(wù)主要是大銀行的子公司。近年來(lái),越來(lái)越多的企業(yè)希望獲得保理業(yè)務(wù),現(xiàn)在美國(guó)出現(xiàn)了獨(dú)立的保理商。在美國(guó),要尋找保理商可以求助于美國(guó)融資協(xié)會(huì),或是專(zhuān)為客戶找尋保理商的營(yíng)銷(xiāo)人員。
4、出口信用保險(xiǎn)。企業(yè)要想?yún)⑴c出口競(jìng)爭(zhēng),贏取出口訂單,最重要的一條就是要有能力提供融資或出口信用。國(guó)外購(gòu)買(mǎi)商品或服務(wù)的客戶越來(lái)越多地希望出口商能夠“賒賬”。它們不愿意接受信用證交易,或是款到發(fā)貨交易。一般來(lái)說(shuō),支付條件對(duì)出口商的保障越大,它對(duì)國(guó)外客商的吸引力就越小。但是,對(duì)那些中小型的出口企業(yè)來(lái)說(shuō),向國(guó)外的客戶提供信用意味著很高的風(fēng)險(xiǎn),財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,尤其是在出口商銀行不愿意接受?chē)?guó)外的應(yīng)收款作為營(yíng)運(yùn)資金貸款抵押的時(shí)候更是如此。在這方面中國(guó)企業(yè)曾有深刻的教訓(xùn),前幾年四川長(zhǎng)虹公司這樣大的企業(yè)還被美國(guó)的進(jìn)口公司騙去數(shù)億美元的貨物。然而直到目前為此,我國(guó)出口企業(yè)出口商品投保還不到6%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)外12%至15%的投保水平。任何一家企業(yè)都可以要求進(jìn)出口銀行就保費(fèi)報(bào)價(jià),不用為此支付費(fèi)用。銀行會(huì)告知能否獲得出口信用保險(xiǎn),費(fèi)率是多少。進(jìn)出口銀行提供標(biāo)準(zhǔn)格式的保單,有單個(gè)客戶保單及多個(gè)客戶保單。這些保單可以滿足各類(lèi)出口商和金融機(jī)構(gòu)的需求,它們都可以成為投保人,保費(fèi)的收取是按照進(jìn)口商的性質(zhì)、償付期限、進(jìn)口國(guó)的國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)度,投保人的出易歷史以及交易額來(lái)確定。
5、擔(dān)保。擔(dān)保也是出口商避險(xiǎn)的一種選擇。在美國(guó),中期擔(dān)保的對(duì)象通常是不超過(guò)1000萬(wàn)美元的出易,償還期限不超過(guò)7年,這樣的擔(dān)保使用最多的是商業(yè)銀行。它們投保是因?yàn)椴辉敢獬袚?dān)某些國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)。中期擔(dān)保幫助債權(quán)人百分之百地規(guī)避商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期擔(dān)保的對(duì)象通常是1000萬(wàn)美元以上的出易,償還期限在8年或8年以上。一個(gè)顯著的差別是長(zhǎng)期擔(dān)保中交易的幣種必須是進(jìn)出口銀行認(rèn)可的外國(guó)幣種。這是要求能賺取外匯的外國(guó)客戶使用外匯來(lái)償還貸款。進(jìn)出口銀行的業(yè)務(wù)實(shí)際上是對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的補(bǔ)充和替代。有些風(fēng)險(xiǎn)商業(yè)銀行不愿意承擔(dān),就由進(jìn)出口銀行來(lái)對(duì)出口提供支持?,F(xiàn)在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,我國(guó)為了促進(jìn)出口商拓展市場(chǎng),也逐步地?cái)U(kuò)大這種業(yè)務(wù),以幫助本國(guó)的出口企業(yè)。
三、加強(qiáng)出口貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)管理
1、建立出口企業(yè)信用征信體系。2006年,我國(guó)出口貿(mào)易額達(dá)到9691億美元,比上年增長(zhǎng)27.2%,進(jìn)出口總額17607億美元,再次雄居全球第3位。與此同時(shí),國(guó)外針對(duì)我國(guó)的貿(mào)易摩擦加劇,歐盟、美國(guó)、土耳其等國(guó)對(duì)我國(guó)紡織品啟動(dòng)了上百起調(diào)查或?qū)嵤┨乇4胧?;另外,我?guó)遭受的國(guó)外技術(shù)性貿(mào)易壁壘也越來(lái)越多。所有這些都構(gòu)成我國(guó)產(chǎn)品出口的障礙。盡管?chē)?guó)外對(duì)我國(guó)實(shí)施的貿(mào)易救濟(jì)手段多是出于貿(mào)易保護(hù)的目的,但我國(guó)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易中由于缺乏信用觀念而造成的巨大經(jīng)濟(jì)損失也隨著我國(guó)出口額的增長(zhǎng)而成正比增長(zhǎng)。為了使出口保持穩(wěn)定增長(zhǎng),我國(guó)應(yīng)盡快建立出口企業(yè)的信用征信系統(tǒng),通過(guò)此系統(tǒng)來(lái)對(duì)我國(guó)出口企業(yè)的信用進(jìn)行管理。利用資信調(diào)查服務(wù),企業(yè)不僅能夠建立信用制度保護(hù)自己,還可以根據(jù)客戶不同的資信狀況制定相應(yīng)的付款條件。如果是短期交易,出口企業(yè)可以提出能夠保障支付的付款條件。如果長(zhǎng)期交易,最好的方式是建立相互之間的信任。這樣,即使在交易的過(guò)程中出現(xiàn)了新問(wèn)題,也不會(huì)影響貸款的支付。合同中應(yīng)該把支付條款寫(xiě)清楚,并且雙方應(yīng)遵守這些條款。只有完善信用制度,才能有效保護(hù)我國(guó)出口企業(yè)的利益。
2、建立與國(guó)際接軌的擔(dān)保制度。由于信用在出口貿(mào)易中扮演越來(lái)越重要的角色,許多工業(yè)化國(guó)家建立各種金融體制來(lái)規(guī)避出口金融風(fēng)險(xiǎn)。其宗旨就是為本國(guó)的出口產(chǎn)品提供國(guó)家支持,促進(jìn)本國(guó)的國(guó)際貿(mào)易。當(dāng)然我國(guó)也要像發(fā)達(dá)國(guó)家一樣把出口信用處作為政府貿(mào)易委員會(huì)(或商務(wù)部)的分支機(jī)構(gòu),出口信用處可以自由行事,企業(yè)自身也可以建立這樣的信用機(jī)構(gòu),政府給予適當(dāng)?shù)闹С帧⑴c跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)要對(duì)其他國(guó)家的進(jìn)出口信用機(jī)構(gòu)進(jìn)行追蹤,了解其組織結(jié)構(gòu)。對(duì)出口業(yè)務(wù)中最具風(fēng)險(xiǎn)的部分提供擔(dān)保,對(duì)出口商難以應(yīng)付的政治風(fēng)險(xiǎn)和商務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保,同時(shí)鼓勵(lì)出口商用優(yōu)惠的付款條件參與競(jìng)爭(zhēng),降低出口風(fēng)險(xiǎn),開(kāi)拓潛在市場(chǎng),優(yōu)化出口商應(yīng)收款賬戶,使我國(guó)的出口商品在國(guó)際市場(chǎng)上占有越來(lái)越強(qiáng)的地位。
3、利用進(jìn)出口銀行對(duì)出口企業(yè)提供支持。進(jìn)出口銀行在現(xiàn)階段對(duì)我國(guó)出口企業(yè)的支持是十分必要的。特別是中小出口企業(yè),接受出口訂單的最大障礙之一是確立足夠的備貸資金。盡管他們的資信狀況不錯(cuò),有一些商業(yè)銀行還不愿意向他們提供貸款。也有一些是因?yàn)槌隹谏桃呀?jīng)達(dá)到了銀行設(shè)定的貸款額度,或是不具有銀行所需抵押物的數(shù)量或品種。為了滿足這樣的需求,進(jìn)出口銀行可以推出營(yíng)運(yùn)資本擔(dān)保方案,可以為出口商出口商品提供服務(wù)融資,按照營(yíng)運(yùn)資本擔(dān)保方案,進(jìn)出口銀行向貸款債權(quán)人保證萬(wàn)一遭到拒付,由銀行償債。擔(dān)保的條件一般是償還貸款的90%,債權(quán)人自己承擔(dān)10%的風(fēng)險(xiǎn)。許多出口商都希望進(jìn)出口銀行為自己提供這樣的保險(xiǎn)。
《亞洲創(chuàng)業(yè)投資期刊》(AVCJ)中文版于2005年由亞洲創(chuàng)業(yè)基金期刊集團(tuán)聯(lián)合中華人民共和國(guó)科技部、北京市創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)、以及其它幾家關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)發(fā)起主辦。
《亞洲創(chuàng)業(yè)投資期刊》(簡(jiǎn)稱(chēng)AVCJ)是一本消息詳實(shí)可靠、內(nèi)容嚴(yán)謹(jǐn)公正的專(zhuān)業(yè)性刊物,主要報(bào)道亞太區(qū)域內(nèi)的私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)和信息。是亞洲私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的領(lǐng)航性刊物。AVCJ提供的信息涵蓋基金募資、投資、退出以及項(xiàng)目背后的人物和背景材料等信息。
《中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資》
《中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資》雜志是在中國(guó)原人大常委會(huì)成思危副委員長(zhǎng)直接倡導(dǎo),大力支持和關(guān)懷下創(chuàng)辦的,依托中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資研究院的強(qiáng)大學(xué)術(shù)背景,密切關(guān)注創(chuàng)業(yè)者和投資者的切實(shí)需求,分析宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì),解析產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)向,剖析創(chuàng)業(yè)成功之道,提供投資創(chuàng)業(yè)最新資訊,致力于幫助創(chuàng)業(yè)者完成人生夢(mèng)想,協(xié)助投資者實(shí)現(xiàn)資本增值,為創(chuàng)業(yè)者和投資者搭建溝通的平臺(tái),實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目和資本的良好對(duì)接,共同推動(dòng)中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展,提高中國(guó)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力,推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)更好更快地發(fā)展。
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《中國(guó)擔(dān)保》
《中國(guó)擔(dān)?!肥怯芍行∑髽I(yè)司指導(dǎo),“全國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人聯(lián)席會(huì)”主辦、長(zhǎng)春市中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司承辦的擔(dān)保行業(yè)權(quán)威期刊,2006年創(chuàng)刊,《中國(guó)擔(dān)?!芳瘜W(xué)術(shù)性、理論性、指導(dǎo)性、觀察性為一體,既注重理論探討,也注重指導(dǎo)實(shí)際業(yè)務(wù)操作;緊緊把握時(shí)代脈搏,忠實(shí)記錄擔(dān)保業(yè)前進(jìn)的足音,《中國(guó)擔(dān)?!吩O(shè)有大勢(shì)、業(yè)界、視窗、方式、廣角等五個(gè)板塊,涵蓋了理論與實(shí)務(wù)、特別關(guān)注、業(yè)務(wù)研討、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、案例分析、法律問(wèn)題研究、對(duì)話擔(dān)保人、行業(yè)風(fēng)采、書(shū)訊、閱讀等精品欄目。中國(guó)扭?!肥浅薪诱⒔鹑?、投資、擔(dān)保的橋梁;是擔(dān)保機(jī)構(gòu)展示形象的載體;是關(guān)注與研究中國(guó)擔(dān)保業(yè)發(fā)展問(wèn)題的各界朋友各抒己見(jiàn)、交流經(jīng)驗(yàn)的平臺(tái);是全國(guó)擔(dān)保類(lèi)報(bào)刊界充滿激情與活力的新興媒體。
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《股市密碼》
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