當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析精選(九篇)

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第1篇：當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析范文

關(guān)鍵詞：新形勢(shì)；通貨膨脹；充分就業(yè)；貨幣政策；研究

中圖分類號(hào)：F822.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）08-000-01

一、背景

自從2008年爆發(fā)美國(guó)次貸危機(jī)以來，各國(guó)政府紛紛采取寬松的貨幣政策、加大信貸投放力度，甚至由政府直接注資實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以期通過這些宏觀經(jīng)濟(jì)政策拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，提升總需求，從而確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)崗位的增加。然而，這些旨在刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)政策本身亦包含著某些潛在的負(fù)面影響，在增加就業(yè)崗位、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，寬松的貨幣政策亦將導(dǎo)致較高的通貨膨脹和加速物價(jià)水平上升。

就業(yè)與通脹控制，歷來是宏觀經(jīng)濟(jì)中的一道兩難題目，特別是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)仍未過去，歐洲債務(wù)危機(jī)此起彼伏，市場(chǎng)前景仍然充滿了不確定性，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定稍有不慎，就將引起嚴(yán)重的問題。因此必須加以重視，筆者以為，宏觀經(jīng)濟(jì)政策必須要遵從以下幾條原則：從國(guó)民經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的高度進(jìn)行把握、深入研究通脹和失業(yè)的內(nèi)在聯(lián)系，從而確保將兩項(xiàng)指標(biāo)控制在可接受區(qū)間、健全社會(huì)保障體系，拉動(dòng)社會(huì)總需求、最后就基于菲利普斯曲線所揭示的兩者的關(guān)系進(jìn)行相關(guān)決策時(shí)，要對(duì)其結(jié)果條件對(duì)應(yīng)關(guān)系進(jìn)行準(zhǔn)確把握。

二、當(dāng)前通脹與就業(yè)問題存在的原因

隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的不斷深入，各國(guó)政府紛紛出臺(tái)新的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，力求扭轉(zhuǎn)或減輕經(jīng)濟(jì)危機(jī)給本國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊與負(fù)面影響，保就業(yè)、保增長(zhǎng)。然而，隨著最初的刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策的效果過去，各國(guó)卻不約而同的陷入了政府赤字高筑、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、物價(jià)上漲加速的困局之中，更有甚者，出現(xiàn)通脹與失業(yè)率“雙高”的現(xiàn)象，陷于被動(dòng)局面。那么，為何會(huì)出現(xiàn)這些問題？雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)展有其自身的規(guī)律，但究其原因，主要是以下幾個(gè)方面：

1.政策制定偏重就業(yè)，忽略對(duì)通脹的治理

危機(jī)發(fā)生后，各國(guó)面對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退，生產(chǎn)下滑的局面，不約而同的采取了刺激經(jīng)濟(jì)、保障就業(yè)的政策，對(duì)于通脹的控制有所忽略，而這種經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的結(jié)果就是時(shí)至今日，63.4% 的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的國(guó)家普遍出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不超過 2% 的經(jīng)濟(jì)緩慢增長(zhǎng)與 6% 的高通脹水平、9% 的高失業(yè)率水平相伴的“雙高”局面。這一方面說明由于失業(yè)率上升，就業(yè)壓力大，各國(guó)在制定經(jīng)濟(jì)政策時(shí)偏重于解決就業(yè)問題，放松對(duì)通脹的管理控制，但另一方面，也說明某些國(guó)家對(duì)于通貨膨脹和充分就業(yè)問題全面內(nèi)涵及其相互作用機(jī)制的了解不足，使得相關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策實(shí)施效果與主觀目的之間發(fā)生了背離，出現(xiàn)了較高通脹水平下仍然保持了較高失業(yè)率的水平這一矛盾和困境。

2.社會(huì)保障制度不夠完善、抑制了總需求

完善的社會(huì)保障體系是提升社會(huì)總需求的前提條件，在本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中不難觀察到，但凡具備較為完備的社會(huì)保障體系的國(guó)家，社會(huì)的需求總量仍然能夠保持在一個(gè)較高的水平上，而一些發(fā)展中國(guó)家和不發(fā)達(dá)國(guó)家，社會(huì)公眾對(duì)于未來的收入預(yù)期不明朗，與之相對(duì)應(yīng)的，則是公眾的支出計(jì)劃變化幅度較大。這是因?yàn)楸Ｕ象w系健全，公眾未來預(yù)期向好，刺激其有效消費(fèi)需求，進(jìn)而帶動(dòng)社會(huì)再生產(chǎn)相關(guān)環(huán)節(jié)，反之則結(jié)果也相反。

3.偏重短期目標(biāo)，忽視長(zhǎng)期發(fā)展

針對(duì)突出其來的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，一些國(guó)家在制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，優(yōu)先考慮的不是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展，而是追求一些短期的、見效快的模式，這一現(xiàn)象在某些西方國(guó)家的近期經(jīng)濟(jì)政策制定過程中顯現(xiàn)無疑：為了獲取足夠的票數(shù)，取得競(jìng)選與連任的勝利，一些西方政治集團(tuán)更加傾向于采用見效快、時(shí)間短的經(jīng)濟(jì)政策，從而忽略了長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性與連貫性，造成數(shù)年之后，政策的負(fù)面影響浮出水面的惡果。

三、協(xié)調(diào)通脹與就業(yè)問題的對(duì)策建議

1.從長(zhǎng)期和發(fā)展戰(zhàn)略的高度去制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策

經(jīng)濟(jì)發(fā)展有其自身規(guī)律，而經(jīng)濟(jì)政策的制定通常是用于引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，調(diào)整產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)組成，因此宏觀經(jīng)濟(jì)政策具有長(zhǎng)期性的特點(diǎn)。而當(dāng)前部分國(guó)家為了應(yīng)對(duì)突出其來的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，急切的采用一些短期博弈行為來保障就業(yè)，從而導(dǎo)致在就業(yè)問題和通脹問題上遇到了兩難的困境。一個(gè)健康健全的經(jīng)濟(jì)體運(yùn)行特征應(yīng)該是具有一個(gè)合理通脹水平和物價(jià)水平以及將失業(yè)率控制在一定范圍內(nèi)，而要做到對(duì)這個(gè)兩難選擇的準(zhǔn)確把握，就必須將通貨膨脹和充分就業(yè)的問題從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及其長(zhǎng)期發(fā)展的規(guī)劃上來看待和加以審視，只有這樣才能保證在處理通貨膨脹時(shí)不傷及到就業(yè)問題，而在解決就業(yè)問題時(shí)候通貨膨脹水平依然控制在一定的范圍之內(nèi)。

2.科學(xué)決策，將通脹和失業(yè)率控制在可控范圍內(nèi)

多年的經(jīng)濟(jì)研究表明，通脹與一定程度的失業(yè)率，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必不可少的劑，也是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的必然產(chǎn)物，因此在制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，要充分認(rèn)識(shí)到這兩個(gè)數(shù)據(jù)的真實(shí)含意：引發(fā)通貨膨脹的原因是多種多樣的，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的一個(gè)普遍現(xiàn)象，而失業(yè)率則是一項(xiàng)指標(biāo)，用于衡量就業(yè)程度。二者的存在是一種正常的現(xiàn)象，徹底的消滅或者長(zhǎng)時(shí)間的壓制都是不現(xiàn)實(shí)的，宏觀政策的制定目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是將這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)控制在可控的、社會(huì)可承受的范圍之內(nèi)。

3.加強(qiáng)社會(huì)保障體系建設(shè)

公眾對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期也將影響公眾的支出計(jì)劃，因此，良好的社會(huì)保障體系建設(shè)不僅能夠有效的釋放公眾的購(gòu)買力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而且即使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷入停滯不前的境進(jìn)，或者處于通脹與高失業(yè)率并存的“兩高”局面，由于社會(huì)保障體系的作用，公眾依然敢于消費(fèi)，從而推高了社會(huì)的總需求，進(jìn)而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)新的就業(yè)崗位的誕生。因此，加強(qiáng)社會(huì)保障體系建設(shè)，雖然從數(shù)據(jù)層面難以表明其對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐作用，但由于它是通過對(duì)于社會(huì)公眾的心理預(yù)期影響而最終實(shí)現(xiàn)其作用的，因此，在制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的時(shí)候，不能忽視社會(huì)保障體系的建設(shè)工作。

參考文獻(xiàn)：

第2篇：當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析范文

【關(guān)鍵詞】宏觀經(jīng)濟(jì)政策 證券市場(chǎng) 影響

在我國(guó)，證券是國(guó)家實(shí)施產(chǎn)權(quán)政策的最主要工具，是優(yōu)化資源配置、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要途徑，是調(diào)節(jié)、控制貨幣資本循環(huán)的重要手段。因此，加強(qiáng)對(duì)證券市場(chǎng)的宏觀調(diào)控，保證證券市場(chǎng)的資金流向和穩(wěn)定運(yùn)行，有利于保證社會(huì)再生產(chǎn)的順利進(jìn)行，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步的良性循環(huán)和發(fā)展。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策介紹

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)政策的含義

宏觀經(jīng)濟(jì)政策，是指國(guó)家或政府有意識(shí)有計(jì)劃地運(yùn)用一定的政策工具，調(diào)節(jié)控制宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，以達(dá)到一定的政策目標(biāo)。嚴(yán)格地說，宏觀經(jīng)濟(jì)政策是指財(cái)政政策和貨幣政策，以及收入分配政策和對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策。除此以外，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)都屬于微觀調(diào)控，所采取的政策都是微觀經(jīng)濟(jì)政策。由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策通常是用來調(diào)控短期宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的政策，加之市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形式是不斷變化的，因此宏觀經(jīng)濟(jì)政策需要依據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)的變化而做出相應(yīng)的調(diào)整，不能長(zhǎng)期化。

（二）宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)

宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)主要有四個(gè)方面：

1.持續(xù)均衡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，即保持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)的同時(shí)，保證其有一個(gè)適當(dāng)?shù)脑鲩L(zhǎng)速度。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受各種資源條件的限制，另一方面過快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致一些問題，如環(huán)境污染等。

2.充分就業(yè)，充分就業(yè)意味著一方面市場(chǎng)上的失業(yè)只有因?yàn)槟Σ列允I(yè)所帶來的。另一方面是現(xiàn)階段的資源得到合理的利用。

3.物價(jià)穩(wěn)定，物價(jià)穩(wěn)定并不是指沒有通貨膨脹，因?yàn)殡S著社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展，通貨膨脹是不可避免的。物價(jià)穩(wěn)定是指通貨膨脹的比例在1%到3%之間，并且每年的通貨膨脹率差別都不大。

4.國(guó)際收支平衡，國(guó)際收支平衡即意味著，匯率穩(wěn)定，外匯儲(chǔ)備有所增加，進(jìn)出口平衡。因?yàn)橥鈪R儲(chǔ)備在一方面反映了一個(gè)國(guó)家的對(duì)外經(jīng)濟(jì)的能力，即其商品的競(jìng)爭(zhēng)力。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響

本文將從宏觀經(jīng)濟(jì)政策的貨幣政策和財(cái)政政策兩種方面探討宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響。

（一）財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響

1.財(cái)政政策的手段

用來調(diào)整財(cái)政政策的手段主要有三個(gè)方面：第一，通過調(diào)整政府購(gòu)買能力來調(diào)整財(cái)政政策；第二，通過調(diào)整政府的轉(zhuǎn)移支付能力來調(diào)整財(cái)政政策；第三，通過改變稅率來調(diào)整財(cái)政政策。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩，失業(yè)率上升，政府應(yīng)實(shí)施擴(kuò)張性的財(cái)政政策，提高政府采購(gòu)水平，提高轉(zhuǎn)移支付，降低稅收水平，解決經(jīng)濟(jì)衰退和失業(yè)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而物價(jià)水平持續(xù)上漲，政府應(yīng)該實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，減少政府采購(gòu)的水平，減少轉(zhuǎn)移支付的水平，降低總需求，抑制通貨膨脹。

2.財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響

財(cái)政政策可以分為擴(kuò)張性、緊縮性和中性財(cái)政政策三種。當(dāng)實(shí)行緊縮的財(cái)政政策時(shí)，政府財(cái)政在確保各種行政和國(guó)防開支之余，不會(huì)搞大規(guī)模的投資。實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策時(shí)，政府會(huì)積極投資于能源，交通，住房和其他建筑相關(guān)產(chǎn)業(yè)，從而帶動(dòng)水泥，鋼鐵、機(jī)械行業(yè)等發(fā)展。如果政府發(fā)行債券的方式來增加投資，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響更是深遠(yuǎn)的?？傮w而言，財(cái)政政策的緊縮將使得經(jīng)濟(jì)過熱受到控制，股市將減弱，因?yàn)樗砻魑磥斫?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放慢或走向衰退，而擴(kuò)張性財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，股市會(huì)強(qiáng)大的，因?yàn)樗砻鹘?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將加速未來或進(jìn)入繁榮階段。

具體來說，財(cái)政政策主要通過以下幾個(gè)方面對(duì)證券市場(chǎng)造成影響：

（1）擴(kuò)張性財(cái)政政策的實(shí)施，能夠提升總需求，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而使股市上漲，相反，如果由于經(jīng)濟(jì)過熱遭到抑制，就會(huì)降低股票的市場(chǎng)價(jià)格。

（2）擴(kuò)大政府采購(gòu)，加大政府投資公路，橋梁，港口等非競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，可直接增加與工業(yè)產(chǎn)品的需求，而促使證券價(jià)格上漲。減少政府的購(gòu)買水平則會(huì)起到適得其反的效果。

（3）政府轉(zhuǎn)移支付水平發(fā)生變化會(huì)使社會(huì)的購(gòu)買力在結(jié)構(gòu)上發(fā)生重大變化，從而影響總需求。提高政府轉(zhuǎn)移支付的水平，可以幫助證券價(jià)格上漲；反之，政府轉(zhuǎn)移支付水平下降也會(huì)使證券價(jià)格下跌。完善財(cái)政轉(zhuǎn)移支付，如增加社會(huì)福利開支，為維持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)農(nóng)民進(jìn)行撥款等，就會(huì)使有些人提高收入水平，也間接促成了企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，因此，有利于證券價(jià)格的上升；相反，政府轉(zhuǎn)移支付水平下降就會(huì)使證券價(jià)格下降

此外，中央政府對(duì)地方政府的轉(zhuǎn)移支付水平進(jìn)行調(diào)整，會(huì)使原來的中央和地方政府、地方政府和地方政府間的財(cái)政格局之間的平衡被打破，而形成全新的平衡狀態(tài)，就就在整體和結(jié)構(gòu)上都使證券市場(chǎng)受到影響。

一般來說，如果中央政府將地方政府轉(zhuǎn)移支付的水平提升，地方政府將會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展更多的自和財(cái)政資源，直接或間接地支持本地上市公司的發(fā)展，從而促進(jìn)證券價(jià)格的上漲。同樣，如果一個(gè)地方政府得到相對(duì)較多的中央政府的轉(zhuǎn)移支付，那么該地區(qū)的證券價(jià)格的上漲潛力則會(huì)更大。

（4）在其它各方面條件不變的情況下下，公司稅的變化將會(huì)直接使公司的凈利潤(rùn)受到影響，從而進(jìn)一步時(shí)公司的積極性和擴(kuò)充生產(chǎn)規(guī)模的能力受到影響，進(jìn)而影響到公司的發(fā)展?jié)摿?，故而調(diào)整公司稅對(duì)證券具有較大的影響。

居民的個(gè)人實(shí)際收入水平直接受個(gè)人所得稅的影響，進(jìn)而會(huì)影響到證券市場(chǎng)的供求關(guān)系。同樣，證券交易的成本也會(huì)直接受到證券交易稅的影響。因此，通常情況下，稅率的上升將會(huì)遏制證券價(jià)格的上漲，相反，稅率的下降也會(huì)促進(jìn)證券價(jià)格的上漲。

總之，無論是擴(kuò)張性的財(cái)政政策或緊縮性的財(cái)政政策，在理論上其傳導(dǎo)過程都比較漫長(zhǎng)。這種較長(zhǎng)的滯后性財(cái)政政策決定了它對(duì)證券市場(chǎng)的影響不像貨幣政策的影響那樣立竿見影，相對(duì)緩慢，但十分持久。因此，我們必須重視財(cái)政政策對(duì)股市的作用。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，積極或穩(wěn)健的財(cái)政政策，能確保中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，這對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)展的穩(wěn)定增長(zhǎng)是非常有利的。從短期來看，政府支出增加，以及稅收優(yōu)惠會(huì)直接或間接影響上市公司的財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)，將加大資金在股市的供給，有利于股市價(jià)格的上漲。相反，它會(huì)導(dǎo)致在股市價(jià)格下跌。

（二）貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響

1.貨幣政策的手段

政府貫徹貨幣政策的手段主要有三個(gè)：

（1）調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率。它要求商業(yè)銀行收縮貸款和投資，因?yàn)殂y行被迫收獲的借款人貸款用來償還活期存款，銀行存款因此而降低，說明此時(shí)的貨幣供應(yīng)量有所下降。相反，法定準(zhǔn)備金率下降貨幣則擴(kuò)張。

（2）再貼現(xiàn)政策。提高貼現(xiàn)率對(duì)商業(yè)銀行信貸行為會(huì)起到約束的作用，相反，它是有利于信貸擴(kuò)張，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量的規(guī)模。

（3）公開市場(chǎng)操作。為了防止經(jīng)濟(jì)衰退，央行將通過降低法定存款準(zhǔn)備金率來擴(kuò)大社會(huì)的有效需求。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷攀升，而沉重的通脹壓力，會(huì)使國(guó)家采取緊縮的貨幣政策。

2.貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響

貨幣政策主要通過以下幾個(gè)方面對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響：

（1）當(dāng)貨幣的供應(yīng)量增加時(shí)，一方面會(huì)促使證券市場(chǎng)的資金增多，另一方面由于通貨膨脹會(huì)促使投資者為了保值繼續(xù)買進(jìn)證券，從而極大的推動(dòng)了證券市場(chǎng)價(jià)格的上漲；相反，當(dāng)貨幣的供應(yīng)量降低時(shí)，就會(huì)使證券市場(chǎng)的價(jià)格呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。

（2）利率對(duì)證券市場(chǎng)的影響

作為宏觀經(jīng)濟(jì)睛雨表的證券市場(chǎng)，其波動(dòng)受諸多因素的影響。其中，利率是影響證券市場(chǎng)波動(dòng)的重要因素之一。一般而言，利率與證券市場(chǎng)表現(xiàn)為逆相關(guān)。利率上升，投資證券的價(jià)值低于銀行存款利率，收益預(yù)期下降，折現(xiàn)率增加，從而導(dǎo)致股票價(jià)格下跌；利率下降，投資證券的價(jià)值高于銀行存款利率，收入預(yù)期增加，折扣率降低，從而導(dǎo)致股票價(jià)格上漲。通常情況下，短期利率影響股票價(jià)格也相對(duì)明顯，市場(chǎng)反應(yīng)還是比較快的。

在一個(gè)完整的利率周期變化范圍內(nèi)，利率變動(dòng)對(duì)股市的影響也與理論分析一致。對(duì)一個(gè)完整的周期利率分解，我們可以發(fā)現(xiàn)，每一次利率變化對(duì)股市的影響與理論分析并不是完全一致的。其原因是利率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的影響不是唯一的，對(duì)人們的心理預(yù)期也會(huì)產(chǎn)生效果。當(dāng)利率上升時(shí)，人們會(huì)認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)升溫，并導(dǎo)致央行采取降溫措施，從而對(duì)上市公司的預(yù)期上升的表現(xiàn)更為激烈，因此額外追加投資。

（3）央行在公開市場(chǎng)上買入證券，就會(huì)促進(jìn)證券價(jià)格的有效需求增加，從而促進(jìn)證券市場(chǎng)的價(jià)格上揚(yáng)；反之，央行出售證券，增加證券的供給，就會(huì)導(dǎo)致證券價(jià)格下降。

三、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，我國(guó)貨幣政策與證券市場(chǎng)發(fā)展密切相關(guān)。因此，進(jìn)行貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響分析具有可實(shí)踐性與巨大的現(xiàn)實(shí)意義。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制日趨完善，國(guó)家宏觀策對(duì)證券市場(chǎng)的影響是十分深刻的，也是十分復(fù)雜的。因此，在進(jìn)行證券投資時(shí)要時(shí)刻關(guān)注國(guó)家出臺(tái)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，把握國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，只有這樣才能減少不必要的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生更大的收益。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉暉.淺談宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)影響[J].現(xiàn)代商業(yè)，2012，（26）

第3篇：當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析范文

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)；內(nèi)需結(jié)構(gòu)；調(diào)控

一、調(diào)整內(nèi)需結(jié)構(gòu)性失衡的宏觀經(jīng)濟(jì)政策有效性分析

研究財(cái)政貨幣政策對(duì)于內(nèi)需結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用，必須要對(duì)投資、消費(fèi)與財(cái)政貨幣政策之間的關(guān)系進(jìn)行深入分析。然而這些經(jīng)濟(jì)量之間是一種動(dòng)態(tài)變化關(guān)系，基本不可能給出一個(gè)明確的因果關(guān)系。但我們可以利用已有的歷史數(shù)據(jù)，分析不同經(jīng)濟(jì)量之間的相互影響程度，以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策在什么時(shí)候發(fā)揮作用和在市場(chǎng)中所能夠持續(xù)作用的時(shí)間長(zhǎng)短。所以本文將建立一個(gè)VAR模型，以深度分析我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)于投資需求以及消費(fèi)需求的影響程度，并研究宏觀經(jīng)濟(jì)政策之間存在什么樣的關(guān)系，旨在能夠?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)政策對(duì)總需求的影響提供可信的結(jié)論以及合理的解釋。

所謂VAR模型，即是向量自回歸模型。該模型實(shí)質(zhì)上是對(duì)被解釋變量與自身、其他被解釋變量之間，若干周期所滯后的值進(jìn)行回歸。在VAR模型中，解釋變量與被解釋變量之間并沒有明顯的區(qū)別，所以利用該模型可以準(zhǔn)確的分析任意一類經(jīng)濟(jì)變量的歷史數(shù)據(jù)，與模型中其他類型經(jīng)濟(jì)變量的歷史數(shù)據(jù)之間存在著怎樣的影響程度，以及這些經(jīng)濟(jì)變量之間所存在的相互動(dòng)態(tài)作用。

二、解決內(nèi)需結(jié)構(gòu)性失衡的財(cái)政政策措施

財(cái)政政策具有著非常廣泛的結(jié)構(gòu)性調(diào)控手段，但是因?yàn)槲覈?guó)財(cái)稅政策體系的不完善，使得財(cái)政政策在治理內(nèi)需結(jié)構(gòu)性失衡問題中并未發(fā)揮其應(yīng)用的作用，達(dá)到應(yīng)有的政策效果?；诖?，本節(jié)就針對(duì)內(nèi)需結(jié)構(gòu)性失衡問題，提出幾點(diǎn)財(cái)政政策的改善意見。

（一）實(shí)施反周期糧食補(bǔ)貼增加農(nóng)民收入

雖然我國(guó)農(nóng)村消費(fèi)需求在近些年有著一定程度的增長(zhǎng)，但是增幅還是比較低。加之我國(guó)長(zhǎng)期以來農(nóng)民收入水平低、城鄉(xiāng)收入差距較大的因素，消費(fèi)需求持續(xù)增長(zhǎng)困難重重。只有從根本上提高農(nóng)民收入，才是解決農(nóng)村居民消費(fèi)需求問題的關(guān)鍵，才是解決農(nóng)民增產(chǎn)不增收問題的關(guān)鍵。早在2004年，我國(guó)政府就對(duì)重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)糧食品種實(shí)行了最低收購(gòu)價(jià)政策，以保證糧食生產(chǎn)安全，穩(wěn)定糧食市場(chǎng)，增加農(nóng)民收入，切實(shí)保護(hù)農(nóng)民的實(shí)際生產(chǎn)生活利益。但通過這些年的實(shí)施效果上看，還是存在著一些問題：第一，最低收購(gòu)價(jià)政策雖然一定程度上穩(wěn)定了農(nóng)民收入預(yù)期，但同時(shí)也弱化了糧食產(chǎn)量與糧食價(jià)格之間的關(guān)聯(lián)性，特別是在糧食豐收的年份，政府財(cái)政支出的負(fù)擔(dān)過重；第二，糧食最低收購(gòu)價(jià)政策的執(zhí)行主體是國(guó)有糧食企業(yè)，收購(gòu)的主體非常單一，造成了糧食國(guó)有庫(kù)存對(duì)社會(huì)庫(kù)存的擠出效應(yīng)，大大削弱了社會(huì)庫(kù)存對(duì)市場(chǎng)供求的調(diào)節(jié)能力；第三，政策的執(zhí)行主體是全國(guó)各地的國(guó)有糧庫(kù)，這就勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致區(qū)域性的糧食價(jià)格差距較大，大大局限了農(nóng)民受益范圍。所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度來看，我國(guó)必須要不斷地完善糧食補(bǔ)貼政策，實(shí)行反周期性糧食直接補(bǔ)貼政策。該政策是以糧食市場(chǎng)價(jià)格與目標(biāo)價(jià)格的偏離調(diào)整作為政策作用機(jī)制的，當(dāng)糧食市場(chǎng)價(jià)格高于反周期補(bǔ)貼目標(biāo)價(jià)格時(shí)，農(nóng)戶可以按照市場(chǎng)價(jià)格在任意的糧食企業(yè)銷售糧食；當(dāng)糧食市場(chǎng)價(jià)格低于反周期補(bǔ)貼目標(biāo)價(jià)格時(shí)，農(nóng)戶仍然可以按照市場(chǎng)價(jià)格銷售糧食，國(guó)家啟動(dòng)補(bǔ)貼機(jī)制，直接向農(nóng)戶補(bǔ)貼差價(jià)。這樣就更利于發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的導(dǎo)向作用，更有利于農(nóng)民增收。

（二）完善稅種結(jié)構(gòu)增強(qiáng)其經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能

稅收政策是國(guó)家財(cái)政政策的一種，在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中起著非常重要的作用。但就目前我國(guó)的稅種設(shè)置，對(duì)于調(diào)控內(nèi)需結(jié)構(gòu)性失衡而言，仍然存在著一些問題，必須要對(duì)現(xiàn)有稅種及征收手段進(jìn)行改革，以增強(qiáng)稅收政策的適應(yīng)性。

第一，改革增值稅制。我國(guó)當(dāng)前所執(zhí)行的生產(chǎn)性增值稅，存在著企業(yè)固定資產(chǎn)重復(fù)征稅的問題，這對(duì)于企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整有著非常大的影響，尤其是對(duì)處于第二產(chǎn)業(yè)的資本密集型企業(yè)而言，生產(chǎn)性增值稅會(huì)大大降低企業(yè)參與技術(shù)革新的積極性。所以必須要盡快實(shí)現(xiàn)增值稅由生產(chǎn)型向消費(fèi)型的轉(zhuǎn)變，擴(kuò)大增值稅征稅的范圍，避免產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)稅與增值稅稅基爭(zhēng)奪問題的出現(xiàn)，有效保證增值稅鏈條的完整性。

第二，改革個(gè)人所得稅制度，大力縮小社會(huì)貧富差距?，F(xiàn)行的個(gè)人所得稅制度對(duì)于解決社會(huì)貧富差距過大的問題作用不明顯，高收入人群所執(zhí)行的個(gè)人所得稅申報(bào)制度，并沒有發(fā)揮應(yīng)有的效果。所以我國(guó)個(gè)人所得稅應(yīng)該實(shí)行家庭征收制，這樣不僅能夠擴(kuò)大稅收的稅基，而且還可以進(jìn)一步的清除應(yīng)稅人稅外收入征管盲點(diǎn)。

第三，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)提高投資效率。當(dāng)前我國(guó)財(cái)政支出政策主要表現(xiàn)為：經(jīng)濟(jì)建設(shè)型財(cái)政支出傾向明顯，政府財(cái)政投資效率較低。要想解決我國(guó)內(nèi)需結(jié)構(gòu)性失衡問題，必須要優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，提高投資效率，發(fā)揮財(cái)政政策的有效性。政府要加大公共服務(wù)事業(yè)的建設(shè)支出力度，推進(jìn)基本醫(yī)療保障體制的建設(shè)，促進(jìn)全國(guó)城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)的逐漸均等化。政府投資雖然能夠一定程度上拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)，但是完全寄希望于政府財(cái)政支出上效果畢竟有限，政府必須要最大限度的發(fā)揮政府性資金的使用效益，逐步推行以效率為目標(biāo)的投資方式。

（三）重視銀行間債券市場(chǎng)資本屬性增強(qiáng)對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的影響

銀行間債券市場(chǎng)是傳導(dǎo)貨幣政策的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，央行在實(shí)行貨幣調(diào)控政策時(shí)，通過銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行業(yè)務(wù)回購(gòu)，吞吐基礎(chǔ)貨幣，嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)情況，實(shí)現(xiàn)對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體的影響。針對(duì)于我國(guó)當(dāng)前內(nèi)需結(jié)構(gòu)性失衡的情況，央行所實(shí)行的存款準(zhǔn)備金率以及再貼現(xiàn)率調(diào)控政策效果并不明顯。所以，央行在今后貨幣政策的制定中應(yīng)該更多去考慮銀行間債券市場(chǎng)屬性的變化，分析該變化對(duì)于貨幣政策傳導(dǎo)效力的影響程度，通過利率作為貨幣政策的中介，發(fā)揮利率在資源配置中所起到的作用，不斷提高利率變化對(duì)金融資產(chǎn)價(jià)格的影響程度，實(shí)現(xiàn)貨幣政策在銀行間債券市場(chǎng)的高效傳導(dǎo)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 蔡志遠(yuǎn). 財(cái)政政策的周期性及有效性研究[D].吉林大學(xué)，2012.

第4篇：當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析范文

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；益貧式增長(zhǎng)；政策模型

中圖分類號(hào)：F120文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1000-176X（2011）04-0017-10

一、引 言

20世紀(jì)90年代以來，關(guān)注發(fā)展中國(guó)家問題的國(guó)外學(xué)術(shù)界和國(guó)際機(jī)構(gòu)已從單純強(qiáng)調(diào)“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”，轉(zhuǎn)而重視“益貧式增長(zhǎng)（pro-poor growth，PPG）”。益貧式增長(zhǎng)要求發(fā)展中國(guó)家政府不僅要確保經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，而且要關(guān)注窮人能否參與到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中，并合理地分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果。這意味著發(fā)展中國(guó)家需要重新審視以往的發(fā)展戰(zhàn)略和增長(zhǎng)模式，科學(xué)地制定益貧式增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)政策。

基于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)益貧性以及有利于窮人的經(jīng)濟(jì)政策來研究發(fā)展與減貧問題是當(dāng)前國(guó)際上比較前沿的課題。國(guó)外學(xué)者就經(jīng)濟(jì)政策對(duì)益貧式增長(zhǎng)的影響作了大量的經(jīng)驗(yàn)研究，得出了一些有價(jià)值的結(jié)論?？鐕?guó)經(jīng)驗(yàn)分析發(fā)現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)一攬子政策對(duì)于益貧式增長(zhǎng)有顯著效果，Essama -Nssah［1］通過模擬宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)總福利和貧困的影響，發(fā)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策和分配政策對(duì)福利影響非常顯著。Klasen［2］通過跨國(guó)比較分析，指出提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率、縮小地區(qū)差距、減少性別差異、提高窮人資產(chǎn)儲(chǔ)備的一攬子政策有助于實(shí)現(xiàn)益貧式增長(zhǎng)。Dollar和Kraay［3］、Lundberg和Squire［4］結(jié)合財(cái)政、貨幣以及匯率政策，創(chuàng)建了一個(gè)宏觀政策指數(shù)，以更寬泛的角度度量宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性，其應(yīng)用非洲國(guó)家樣本的實(shí)證分析表明，宏觀政策對(duì)低收入群體福利有顯著的正向影響。開放的貿(mào)易政策是否會(huì)促進(jìn)益貧式增長(zhǎng)，結(jié)論尚不明確。Dollar和Kraay［3-5］以進(jìn)出口額占GDP比重來衡量貿(mào)易開放度，研究發(fā)現(xiàn)開放的貿(mào)易政策有利于益貧式增長(zhǎng)；但Winters［6］采用同樣的衡量標(biāo)準(zhǔn)對(duì)巴西、海地、墨西哥、秘魯和贊比亞的研究卻發(fā)現(xiàn)，當(dāng)這些國(guó)家經(jīng)歷快速貿(mào)易開放時(shí)，卻保持著較慢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貧困減少水平。Ernesto［7］指出，有效利用勞動(dòng)力的政策以及對(duì)教育醫(yī)療進(jìn)行合理投資可以實(shí)現(xiàn)益貧式增長(zhǎng)。Shenggen等［8］的研究表明目前在印度，政府農(nóng)業(yè)科研、教育和道路投資是促進(jìn)益貧式增長(zhǎng)的有效政策措施。

目前，國(guó)內(nèi)關(guān)于經(jīng)濟(jì)政策對(duì)益貧式增長(zhǎng)影響的研究還比較少，筆者考察所及只有徐俊武［9］、羅小芳和盧現(xiàn)祥［10］等幾項(xiàng)研究。他們都提出有利于窮人的秩序?qū)τ谝尕毷皆鲩L(zhǎng)的重要性，此外，徐俊武還對(duì)二元結(jié)構(gòu)下政府公共支出對(duì)益貧式增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了闡釋，指出政府對(duì)農(nóng)村的公共支出比例與窮人向現(xiàn)代部門的遷移能力密切相關(guān)。此外，杜志雄、肖衛(wèi)東和詹琳［11］進(jìn)一步研究了益貧式增長(zhǎng)的引申概念包容性增長(zhǎng)的政策內(nèi)涵，指出實(shí)現(xiàn)包容性增長(zhǎng)同時(shí)蘊(yùn)涵著培育和提升人力資本、增強(qiáng)制度設(shè)計(jì)與政策制定的公平性、建立公平的防護(hù)性保障體系三個(gè)層面的宏觀政策，并對(duì)這一政策體系中的政策措施做了分類，但對(duì)政策措施對(duì)包容性增長(zhǎng)的可能影響沒有做進(jìn)一步的分析。當(dāng)窮人向現(xiàn)代部門的遷移能力較強(qiáng)時(shí)，可以通過不斷減少對(duì)農(nóng)村的支出比例，增加對(duì)城市的支出比例來促進(jìn)益貧式增長(zhǎng)；當(dāng)窮人向現(xiàn)代部門的遷移能力不足時(shí)，必須增加政府對(duì)農(nóng)村的公共支出比例才能實(shí)現(xiàn)益貧式增長(zhǎng)。

基于上述分析可知，各種政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是同時(shí)起作用的，不論基于益貧式增長(zhǎng)理念的改革重點(diǎn)關(guān)注何種政策（如財(cái)政政策、貨幣政策、政府支出、貿(mào)易自由化、金融領(lǐng)域的自由化等），都要求我們說明這些政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的綜合影響，及其對(duì)不同的社會(huì)群體福利的綜合影響。而就筆者所及文獻(xiàn)來看，很少有研究系統(tǒng)地討論經(jīng)濟(jì)政策和中國(guó)益貧式增長(zhǎng)問題，據(jù)此，本文擬開發(fā)一個(gè)小型的中國(guó)益貧式增長(zhǎng)“宏觀―微觀”政策分析模型，并在此基礎(chǔ)上以中國(guó)為樣本開展經(jīng)驗(yàn)研究。

二、理論框架與測(cè)量模型

（一）益貧式增長(zhǎng)政策分析模型的理論基礎(chǔ)

宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響早已在學(xué)界基本達(dá)成共識(shí)，但是宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)窮人福利的影響至今仍是充滿爭(zhēng)論的課題。Lal和Myint［12］研究了增長(zhǎng)、不平等和貧困的關(guān)系之后發(fā)現(xiàn)各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)差異較大，差異主要來自于政策選擇的不同。同時(shí)，也有證據(jù)表明分配政策較公平的國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更快，經(jīng)濟(jì)政策可以對(duì)初始收入分配中窮人福利的不利狀況進(jìn)行修補(bǔ)。Demery和Squire［13］指出，在執(zhí)行改革政策的國(guó)家，貧困人頭指數(shù)降低，而在沒有實(shí)施政策調(diào)整的國(guó)家，貧困狀況改善很小，甚至更為惡化。此外，有研究表明，減貧策略的各種要素還包括：建立在勞動(dòng)力密集型制造業(yè)基礎(chǔ)上的，出口導(dǎo)向的外向型增長(zhǎng)策略；鼓勵(lì)采用新技術(shù)的早期的農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展；基礎(chǔ)設(shè)施投資和人力資本投資；能夠?qū)r(nóng)民和企業(yè)家提供激勵(lì)的有效的制度；促進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生、教育和社會(huì)資本以及為窮人提供社會(huì)安全網(wǎng)的社會(huì)政策都可以促進(jìn)益貧式增長(zhǎng)［14］；此外，還包括改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的微觀環(huán)境的各種要素，例如通過更好的信貸市場(chǎng)作用來改善資本通道，以及更加公平的資產(chǎn)分配等要素。

基于以上文獻(xiàn)提供的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，本文將重點(diǎn)討論宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響貧困人口福利的各種途徑（例如，通脹、總需求、收入分配和宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，這些途徑可以按直接影響和間接影響加以區(qū)分），以及周期和危機(jī)的非對(duì)稱效應(yīng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)的重要作用。上述各種公共經(jīng)濟(jì)政策對(duì)益貧式增長(zhǎng)的影響和相互作用的關(guān)系可以用圖1來描述。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整影響窮人的最直接途徑就是公共部門凍結(jié)工資，政府轉(zhuǎn)移支付和補(bǔ)貼支出的削減和公共部門價(jià)格的提高。宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)窮人的間接效應(yīng)可以通過許多方面起作用，包括總需求、總產(chǎn)出（假設(shè)起初存在超額生產(chǎn)的能力）以及就業(yè)的變化；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的變化；通脹的變化和對(duì)窮人的相關(guān)消費(fèi)價(jià)格平減指數(shù)的變化；真實(shí)匯率的變化；宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性及分配效應(yīng)。此外，穩(wěn)定政策帶來的產(chǎn)出和就業(yè)效應(yīng)也可能是不對(duì)稱的。同時(shí)，越來越多的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明，周期性衰退和經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)貧困會(huì)產(chǎn)生非對(duì)稱效應(yīng)：衰退或急劇的產(chǎn)出縮減可能會(huì)大大提高貧困水平，然而擴(kuò)張卻傾向于產(chǎn)生非常有限的影響。

（二）益貧式增長(zhǎng)“宏觀―微觀”政策分析模型框架

本文所設(shè)計(jì)的益貧式增長(zhǎng)政策分析模型分三個(gè)層級(jí)。第一層級(jí)使用的是一個(gè)靜態(tài)的、加總的、具有宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)在一致性的框架。這一模型的優(yōu)點(diǎn)在于，它能夠?qū)⒇?cái)政賬戶、國(guó)際收支賬戶和貨幣賬戶聯(lián)系起來，從而確保具有一個(gè)內(nèi)在一致性的國(guó)民核算帳戶。而絕大部分的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，諸如政府支出水平、稅收水平和赤字融資的結(jié)構(gòu)等等，都可以被整合到這些模塊之中。而后，宏觀一致性框架中的政策信息就會(huì)在各個(gè)模型之中運(yùn)行，在此我們選擇了兩個(gè)增長(zhǎng)模型：一個(gè)是屬于長(zhǎng)期增長(zhǎng)模型的“真實(shí)值”模型，另一個(gè)是反映短期增長(zhǎng)效應(yīng)的三變量VAR模型。增長(zhǎng)模型反映了在相對(duì)價(jià)格、工資以及產(chǎn)出構(gòu)成沒有改變的情況下，政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。

第二層級(jí)是該框架的核心部分，是一個(gè)靜態(tài)的、多部門的、具有一般均衡性質(zhì)的模型。模型假定經(jīng)濟(jì)的總產(chǎn)出水平是固定的，因此，它主要反映的是宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及宏觀經(jīng)濟(jì)震蕩對(duì)相關(guān)價(jià)格和工資造成的影響。在此，首先借鑒了世界銀行開發(fā)的1-2-3CGE模型。簡(jiǎn)而言之，從某特定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)民核算賬戶開始，運(yùn)用1-2-3CGE模型，可以得到一系列相互之間保持內(nèi)在一致的商品的工資、特定部門的利潤(rùn)以及相對(duì)價(jià)格的數(shù)據(jù)。但是，1-2-3CGE模型存在一個(gè)明顯的不足，即宏觀經(jīng)濟(jì)政策與貧困的因果鏈條是單向的，而沒有考慮到宏觀政策對(duì)微觀模型變量的反饋效應(yīng)，另外，我們所應(yīng)用的簡(jiǎn)單1-2-3CGE模型也缺乏對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)更為令人滿意的描述。第三層級(jí)是微觀數(shù)據(jù)（家庭數(shù)據(jù)或分組數(shù)據(jù)）。當(dāng)模型對(duì)價(jià)格、工資、利潤(rùn)和增長(zhǎng)進(jìn)行的預(yù)期變動(dòng)被整合進(jìn)代表性組群的有關(guān)工資、利潤(rùn)以及商品需求的家庭數(shù)據(jù)時(shí)，就在微觀和宏觀之間建立起了溝通的橋梁。理論上，通過該框架，就可以在有限的時(shí)間里，在可以運(yùn)用的數(shù)據(jù)資源的情況下，得到與一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策和沖擊具有內(nèi)在一致性的家庭福利指標(biāo)以及益貧式增長(zhǎng)水平的預(yù)測(cè)值。

三、變量選擇與計(jì)量檢驗(yàn)設(shè)計(jì)

（一）“真實(shí)值”模型

“真實(shí)值”模型的增長(zhǎng)回歸方法已被證明在解釋跨國(guó)的增長(zhǎng)率變化時(shí)非常成功，因此也很可能在解釋增長(zhǎng)的跨期變化時(shí)非常有用，大量文獻(xiàn)使用該方法進(jìn)行了綜合研究。本文將在對(duì)中國(guó)主要經(jīng)濟(jì)政策（金融發(fā)展、通貨膨脹、匯率、對(duì)外貿(mào)易、FDI、公共支出等）進(jìn)行理論分析的基礎(chǔ)上，應(yīng)用209個(gè)國(guó)家的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行增長(zhǎng)回歸分析，考察各個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)增長(zhǎng)的影響，以及在控制其他經(jīng)濟(jì)政策和變量后，某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策的變化趨勢(shì)是否顯著地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

為確定上述經(jīng)濟(jì)政策對(duì)增長(zhǎng)的影響，筆者通過對(duì)世界各國(guó)的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，結(jié)合世界范圍內(nèi)真實(shí)值模型的增長(zhǎng)系數(shù)，討論中國(guó)上述經(jīng)濟(jì)政策對(duì)增長(zhǎng)的影響。本部分主要的數(shù)據(jù)來源是WDI和IMF的世界各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。選取的樣本包含了全世界209個(gè)國(guó)家和地區(qū)的1970―2003年的相關(guān)信息，即包括7072個(gè)有效樣本點(diǎn)的國(guó)際面板數(shù)據(jù)。在回歸分析中，對(duì)各國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施情況采用每百人電話線這一國(guó)際通用變量進(jìn)行度量；在已有的實(shí)證研究中，M2/GDP度量金融發(fā)展的作用已得到了有力的證實(shí)，因此采用M2/GDP來衡量一國(guó)的金融發(fā)展水平。

此外，考慮到增長(zhǎng)回歸中金融發(fā)展等變量可能存在的內(nèi)生性問題，本文借鑒了已有文獻(xiàn)中的方法。構(gòu)建回歸方程時(shí)，假設(shè)Y表示被解釋變量，X表示解釋變量，由多個(gè)解釋變量組成的一個(gè)列向量，方程中的下標(biāo)i和t（t=1970，…，2003）分別代表第i個(gè)國(guó)家和第t年，b表示截距項(xiàng)，于是一個(gè)表示X對(duì)Y的影響的總模型可以寫作：

其中，β即需要確定的真實(shí)值模型中各個(gè)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變量的增長(zhǎng)系數(shù)，是一個(gè)行向量。

增長(zhǎng)回歸模型中，第一組解釋變量包括決定增長(zhǎng)的政策：（i）金融發(fā)展的衡量（M2/GDP）；（ii）通貨膨脹；（iii）實(shí)際匯率；（iv）小學(xué)教育完成率；（v）每百人電話線（基礎(chǔ)設(shè)施的變量）；第二組變量在前一部分的基礎(chǔ)上，還考慮了可能受到?jīng)_擊影響而發(fā)生較大變動(dòng)的進(jìn)出口貿(mào)易和資本流動(dòng)的因素，即：（i）進(jìn)出口貿(mào)易占GDP的比例；（ii）資本流動(dòng)；最后，考慮到1998年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)性質(zhì)發(fā)生改變的重要分界點(diǎn)［15］，為更好地考察中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策對(duì)益貧式增長(zhǎng)的影響，嘗試將1998年前后的國(guó)別數(shù)據(jù)分別進(jìn)行分析，并將側(cè)重點(diǎn)放在1998年以后中國(guó)的益貧式增長(zhǎng)階段。

通過對(duì)方程一中第一組解釋變量的回歸（見表1所示）可以發(fā)現(xiàn)，較高的M2/GDP、較低的通貨膨脹水平、完善的基礎(chǔ)設(shè)施供給都與較高的增長(zhǎng)率相關(guān)，而真實(shí)匯率及小學(xué)完成率對(duì)增長(zhǎng)的影響并不顯著。

在第二組回歸中（如表2所示），加入了表示外部沖擊的變量，即進(jìn)出口貿(mào)易、資本流動(dòng)。二個(gè)變量加入方程，得到了以下回歸結(jié)果（如表2）

表1、表2均為固定效應(yīng)（FE，fixed effects）估計(jì)結(jié)果，因?yàn)镠ausman檢驗(yàn)拒絕了隨機(jī)效應(yīng)（random effects）模型，因此沒有報(bào)告隨機(jī)效應(yīng)的估計(jì)結(jié)果。根據(jù)解釋變量的R2值，加入了外部因素的“方程二”比“方程一”更有解釋力。通過對(duì)兩個(gè)方程的綜合考察，可以得出以下估計(jì)結(jié)果：第一，在固定效應(yīng)估計(jì)中，M2/GDP顯著地影響GDP的增長(zhǎng)率變化，并且，與資本積累、貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系研究一樣，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也存在著雙向的因果關(guān)系。第二，不論是否考慮外部沖擊，通貨膨脹對(duì)增長(zhǎng)率的負(fù)向影響都十分顯著，但需要注意的是，雖然研究發(fā)現(xiàn)高通貨膨脹往往伴隨著產(chǎn)出的下降，然而一旦通貨膨脹得到遏制，產(chǎn)出又會(huì)重新回復(fù)到原來的長(zhǎng)期增長(zhǎng)路徑。第三，當(dāng)引入外部沖擊變量如貿(mào)易及資本流動(dòng)以后，M2/GDP即以貨幣表示的金融政策發(fā)展對(duì)GDP增長(zhǎng)率的作用方向有所變化。第四，進(jìn)出口貿(mào)易占GDP的比例這一變量具有顯著的正影響，說明發(fā)揮各個(gè)國(guó)家的比較優(yōu)勢(shì)，有利于GDP的增長(zhǎng)。第五，資本流動(dòng)（凈流動(dòng)/GDP）作為沖擊變量，它并不顯著。

至此，已經(jīng)能夠?qū)τ绊懡?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變量和其影響程度有比較明確的認(rèn)識(shí)了，但這還并不是研究的全部。根據(jù)劉暢［15］的測(cè)算，及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)性質(zhì)的判斷，1998年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否益貧的一個(gè)分界點(diǎn)（1987―1997年間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是非益貧的；特別是1995―1997年間，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果被收入分配的惡化完全抵消，貧困群體的福利水平顯著降低；而在1998―2006年間，出現(xiàn)了9年穩(wěn)定的益貧式增長(zhǎng)）。因此，本文希望能夠以1998年作為分界點(diǎn)，觀察1987―1997年、1998―2006年間經(jīng)濟(jì)政策與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的聯(lián)系。據(jù)此對(duì)樣本分別進(jìn)行了固定效應(yīng)估計(jì)，回歸結(jié)果如表3、表4所示。

其中，在1998年以前，M2/GDP、通貨膨脹、實(shí)際匯率、資本流動(dòng)幾個(gè)變量被證明具有顯著性，但資本流動(dòng)的作用效果卻不夠明顯，對(duì)增長(zhǎng)率只有微小的影響；而1998年后，除M2/GDP、通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著影響外，實(shí)際匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響變得不顯著了，而進(jìn)出口貿(mào)易占GDP的比例則開始表現(xiàn)出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的正向影響。這說明1994年匯率制度并軌后，人民幣不再出現(xiàn)之前持續(xù)貶值的趨勢(shì)，平穩(wěn)的匯率水平為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了良好的環(huán)境，但未能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有明顯貢獻(xiàn)；1998年后進(jìn)出口貿(mào)易占GDP比例的提高對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有良好的促進(jìn)作用，表明國(guó)家的對(duì)外貿(mào)易政策特征發(fā)生了某些變化，使得其對(duì)1998年前后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有不同影響；另外，各種政策在1998年對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的彈性也發(fā)生了很大變化，M2/GDP對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的彈性有所降低，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響有所加強(qiáng)，這些變化對(duì)于接下來進(jìn)一步考察這些政策對(duì)不同群體福利的影響非常重要。

需要強(qiáng)調(diào)的是，“真實(shí)值”模型其實(shí)僅僅是反映宏觀經(jīng)濟(jì)政策的長(zhǎng)期增長(zhǎng)效應(yīng)的方法之一。它是一個(gè)簡(jiǎn)約的模型，并且模型是建立在跨國(guó)回歸的基礎(chǔ)上，因此，各國(guó)家的系數(shù)都是相同的。

（二）三變量VAR模型

一般的模型僅僅只是描述因變量對(duì)自變量變化的反應(yīng)，向量自回歸模型則考慮了模型中各變量間的相互作用，在某些給定條件下，VAR模型能夠用來確定一個(gè)基本的經(jīng)濟(jì)沖擊給其他經(jīng)濟(jì)變量帶來多大影響，即其他經(jīng)濟(jì)變量對(duì)該基本經(jīng)濟(jì)沖擊的響應(yīng)的大小，所以VAR被公認(rèn)為描述變量間的動(dòng)態(tài)關(guān)系的一種實(shí)用的方法。為討論政府支出的增加對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的短期影響，建立三變量自回歸（VAR）模型進(jìn)行評(píng)估，三個(gè)變量分別是增長(zhǎng)率、實(shí)際匯率以及政府支出。

1.方法與模型

本文使用1980年Sims提出的向量自回歸模型（vector autoregressive model，VAR模型）。模型采用多方程聯(lián)立的形式，在模型的每一個(gè)方程中，內(nèi)生變量對(duì)模型的全部?jī)?nèi)生變量的滯后值進(jìn)行回歸，從而估計(jì)全部?jī)?nèi)生變量的動(dòng)態(tài)關(guān)系。最一般的VAR模型數(shù)學(xué)表達(dá)式為：

yt=μt+∑ki=1αiyt-i+βixt-i+ut（2）

其中，yt為外生變量向量，xt為內(nèi)生變量向量，ut為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，K為滯后期。

1.平穩(wěn)性檢驗(yàn)

在模型中選取中國(guó)自1987―2006年20年間的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。在建立線性的VAR模型之前，首先檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，對(duì)模型中GDPGR（真實(shí)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率）、EX（真實(shí)匯率水平變化）以及PE（公共支出變化率）變量的數(shù)據(jù)做ADF單位根檢驗(yàn)，結(jié)果表明其均為平穩(wěn)序列（檢驗(yàn)結(jié)果見表5所示）。

2.建立VAR模型

以GDP增長(zhǎng)率、真實(shí)匯率變化率和公共支出變化率作為變量建立VAR模型，其擴(kuò)展形式如表6所示：

本文重點(diǎn)關(guān)注公共支出沖擊影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的短期彈性。VAR模型的擴(kuò)展形式表明，向量自回歸估計(jì)中得到的增長(zhǎng)對(duì)其自身的短期彈性非常顯著，分別為0.6718、0.4762；而受到公共支出沖擊短期影響的彈性并不顯著，第一年為0.0004，到第二年則更小，為0.0001（這兩個(gè)彈性數(shù)值是我們下一步在CGE框架中分析公共支出沖擊對(duì)低收入群體福利影響的重要參數(shù)），這表明我國(guó)政府支出政策的變化對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響很小，至少在短期如此。

3.脈沖影響分析

脈沖響應(yīng)函數(shù)（impulse response function，IRF）用于衡量來自隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊對(duì)內(nèi)生變量當(dāng)前和未來取值的影響，其內(nèi)涵是一個(gè)變量的擾動(dòng)通過模型影響所有其他變量，最終又反饋到自身的過程?？梢酝ㄟ^脈沖響應(yīng)函數(shù)理解政府支出如何影響其它兩個(gè)變量，并最終作用于自身的過程。圖2描繪了公共支出和匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的軌跡。

通過對(duì)脈沖響應(yīng)軌跡的觀察，可以得到一些初步結(jié)論：（1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（GDPGR）對(duì)其自身的變化有較強(qiáng)反應(yīng)，但這種影響是非常復(fù)雜的，出現(xiàn)了先降低而后升高，最后趨近于零的變化軌跡，這說明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度在短期是有慣性的（前兩期），但從長(zhǎng)期來看，這種影響會(huì)迅速減弱以至消失。（2）匯率的貶值對(duì)于提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有一定作用，且其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響時(shí)間更長(zhǎng)（約為5期）。（3）公共支出的增加在短期內(nèi)促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但此后對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響為負(fù)以至逐漸消失。這種變化趨勢(shì)表明公共支出的增加很可能對(duì)財(cái)政的可持續(xù)性造成了影響，從而影響了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。對(duì)于這一點(diǎn)，我們將在后文應(yīng)用CGE一般均衡方法進(jìn)行更加深入的經(jīng)驗(yàn)分析。

（三）1-2-3CGE模型

基于“宏觀―微觀”思想的模型的解決方案提供了聯(lián)系變量（LAVs）進(jìn)行微觀模擬模塊的影響分析。即應(yīng)用1-2-3CGE數(shù)值模型方程組（表7給出了1-2-3CGE模型的方程規(guī)范，表8為模型的變量說明），考察了1987―2006年經(jīng)濟(jì)政策對(duì)益貧式增長(zhǎng)運(yùn)行的影響。

通過1-2-3CGE模型，可以得到工資、利潤(rùn)以及三種商品（國(guó)內(nèi)商品、進(jìn)口商品、出口商品）價(jià)格變動(dòng)的信息，即LAVs，將這些連接變量與微觀數(shù)據(jù)模塊連接起來，就可以得到每個(gè)代表性家庭群體平均福利變化的信息。

（四）微觀數(shù)據(jù)模塊

微觀模塊的工作是將1-2-3CGE模型轉(zhuǎn)化為家庭福利。對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)框架而言，CGE模型計(jì)算了各部門相關(guān)的收入的變化，以及各種商品價(jià)格的變化。家庭模塊的計(jì)算使用包絡(luò)方法，其中，間接效用分別是工資率、部門利潤(rùn)和商品價(jià)格的函數(shù)，而這些都是中觀和微觀層級(jí)之間的連接變量（LAVs）。因此，宏觀沖擊對(duì)家庭層面的福利影響的第一順序估計(jì)等于以下三個(gè)組成部分之和：初始勞動(dòng)收入與工資率的相對(duì)變化之積；利潤(rùn)收入的變化；初始消費(fèi)的商品與商品價(jià)格的相對(duì)變化之積。

在實(shí)證分析時(shí)，各群組的收入和消費(fèi)數(shù)據(jù)可以從家庭調(diào)查數(shù)據(jù)中獲得。共有三種收入來源：工資、國(guó)內(nèi)商品部門的利潤(rùn)以及出口部門的利潤(rùn)。消費(fèi)支出被分為進(jìn)口商品和國(guó)內(nèi)商品，家庭之間的異質(zhì)性反應(yīng)在收入來源和消費(fèi)模式的差異上，這有利于我們分析宏觀沖擊和政策對(duì)各類家庭之間的不同影響。但是，目前還很難得到中國(guó)居民進(jìn)口商品消費(fèi)支出和國(guó)內(nèi)商品消費(fèi)支出的相關(guān)數(shù)據(jù)，為得到這些必要的信息，即對(duì)各組居民消費(fèi)支出分別各假設(shè)了三種消費(fèi)偏好（偏好假設(shè)1中，居民進(jìn)口商品消費(fèi)傾向最??；偏好假設(shè)3中，居民進(jìn)口商品消費(fèi)傾向最大；偏好假設(shè)2中，居民進(jìn)口商品消費(fèi)傾向居中）下的情況，從而可以得到進(jìn)口商品消費(fèi)支出和國(guó)內(nèi)商品消費(fèi)支出的數(shù)據(jù)（表7以2006年為例，列示了農(nóng)村居民收入數(shù)據(jù)及三種偏好假設(shè)下的居民消費(fèi)進(jìn)口商品和國(guó)內(nèi)商品的數(shù)據(jù)）。本文的實(shí)證分析是根據(jù)2002―2006年偏好假設(shè)2的數(shù)據(jù)進(jìn)行模擬的，必須指出的是，雖然本文的假設(shè)是依據(jù)居民的消費(fèi)偏好擬定的，但不可避免的，基于這一假設(shè)的模擬結(jié)果與現(xiàn)實(shí)的情況會(huì)存在一定的差異。

四、結(jié)論與建議

（一）主要結(jié)論

依靠上述模型及微觀數(shù)據(jù)模塊，可以對(duì)2002―2006選擇2002年為實(shí)證分析起始年，主要是從分組數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)口徑一致性加以考慮的。即1998―2001年間分組數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)口徑與2002―2006年間統(tǒng)計(jì)口徑的不一致會(huì)導(dǎo)致實(shí)證結(jié)果的不可比，基于2002―2006年間農(nóng)村5等份的居民分組數(shù)據(jù)對(duì)于我們考慮不同組群居民福利變化更加直觀，故本文僅對(duì)2002―2006年經(jīng)濟(jì)政策對(duì)益貧式增長(zhǎng)的影響進(jìn)行分析。年間經(jīng)濟(jì)政策對(duì)益貧式增長(zhǎng)的影響做綜合分析，分別考察了金融發(fā)展、通貨膨脹、匯率、對(duì)外貿(mào)易和公共支出等政策出現(xiàn)偏離時(shí)，對(duì)于當(dāng)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和各組群家庭福利的影響。

1.金融深化對(duì)PPG的影響

將代表金融深化的指標(biāo)M2/GDP在2002―2006年每年都提高5個(gè)百分點(diǎn)，即2002年由159%提高到164%，2003年由168%提高到173%，2004年由164%提高到169%，2005年由168%提高到173%，2006年由169%提高到174%，模擬結(jié)果如表8所示。

從模擬結(jié)果來看，貨幣流速的變化與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度表現(xiàn)出基本一致的波動(dòng)趨勢(shì)，說明包括儲(chǔ)蓄存款在內(nèi)的貨幣存量是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉；此外，從實(shí)證結(jié)果比較看，三個(gè)年度中M2/GDP對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響在逐年減小，說明近年來GDP增長(zhǎng)穩(wěn)定性增強(qiáng)，貨幣沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響下降。從金融深度對(duì)居民福利的影響來看，其對(duì)收入較低群體的貢獻(xiàn)比對(duì)收入較高群體的貢獻(xiàn)更大。可見，金融發(fā)展有利于益貧式增長(zhǎng)，但其對(duì)益貧式增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)呈現(xiàn)逐年減小的趨勢(shì)。

2.通貨膨脹對(duì)PPG的影響

通貨膨脹是衡量宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的重要指標(biāo)，通貨膨脹的大起大落往往會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民福利水平造成很大影響。我們將2002―2006年各年通貨膨脹水平（平減后）在原有基礎(chǔ)上調(diào)低50%。即從2002年的0.58%調(diào)整到0.29%，2003年的2.61%調(diào)整到1.31%，2004年的6.91%調(diào)整到3.46%，2005年的4.17%調(diào)整到2.09%，2006年的3.28%調(diào)整到1.64%，分析結(jié)果如表9所示。

通過以上對(duì)通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及各群體福利變化的實(shí)證分析，可以知道：由于近年來我國(guó)通貨膨脹水平處于低位健康區(qū)間，因而繼續(xù)降低通脹率并未對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和各組群居民的福利水平造成明顯影響。從通脹水平對(duì)各組群居民福利水平變動(dòng)的影響看，當(dāng)通脹水平處于較高水平時(shí)，其變化對(duì)各組群居民福利水平變動(dòng)的影響較大；當(dāng)通脹水平較低時(shí)，其變化對(duì)各組群居民福利水平變動(dòng)的影響較??；且低收入群體的福利水平對(duì)通脹水平的變化最為敏感。因此，保持穩(wěn)定且較低的通貨膨脹水平可以促進(jìn)有效的益貧式增長(zhǎng)。

3.匯率政策對(duì)PPG的影響

將2002―2006年匯率水平每年調(diào)高5%，即7.8633、7.8632、7.8627、7.6721和7.4326，分析結(jié)果如表10所示。

人民幣有效匯率的波動(dòng)是影響中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易和利用外資水平的主要因素之一。人民幣有效匯率大幅度升值，不僅會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生巨大負(fù)面沖擊，而且對(duì)世界經(jīng)濟(jì)特別是與中國(guó)有密切貿(mào)易往來的國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展同樣是不利的。從模擬結(jié)果可以看出，如果人民幣按照5%的速度升值，將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民福利有負(fù)向的影響，因此，人民幣的升值并不是益貧式增長(zhǎng)理想的政策選擇。當(dāng)然，實(shí)證結(jié)果也表明，人民幣升值雖然對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民福利影響為負(fù)，但影響程度均不大。因此，鑒于保持匯率穩(wěn)定特別是有效匯率穩(wěn)定，對(duì)維護(hù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)至關(guān)重要，短期內(nèi)人民幣匯率應(yīng)繼續(xù)保持相對(duì)穩(wěn)定；如果升值在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中是非常必要的選擇，則宜采取漸進(jìn)式的小幅升值方式，升值的幅度不宜過大，否則將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大震蕩，亦會(huì)對(duì)居民福利造成很大沖擊。

4.對(duì)外貿(mào)易對(duì)PPG的影響

將2002―2006年進(jìn)出口貿(mào)易/GDP的比例均調(diào)高10%，即2002年由48%提高到52.8%，2003年由57%提高到62.7%，2004年由65%提高到71.5%，2005年由69%提高到75.9%，2006年由72%提高到79.2%?？疾炱鋵?duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民福利的影響，結(jié)果如表11所示。

從模擬結(jié)果可以清楚地看到，對(duì)外貿(mào)易對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在著巨大的推動(dòng)作用，對(duì)于低收入群體福利改善也有重要影響。但需要指出的是，2006年我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易占GDP的總額已經(jīng)達(dá)到72.03%，繼續(xù)提高的空間不會(huì)太大；此外，過高的貿(mào)易依存度也使得經(jīng)濟(jì)運(yùn)行易受到外部沖擊的影響，一旦外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，一方面將使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遭受重創(chuàng)，另一方面也會(huì)令居民福利，尤其是低收入群體福利遭受巨大損失。

5.政府支出對(duì)PPG的影響

近年來政府把提高低收入階層的收入作為收入分配政策的重要措施，實(shí)行了減免農(nóng)業(yè)稅，提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)、提高失業(yè)救濟(jì)金、提高最低收入階層的基本生活費(fèi)等社會(huì)保障支出、增加低收入階層經(jīng)濟(jì)適用房等政策，努力使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果更廣泛的惠及全體人民。由此，政府支出大幅增加。本文模擬了政府支出逐年增加5%的情形，分析結(jié)果如表12所示。

從模擬結(jié)果可以看出，如果政府支出增加5%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和居民福利水平都將有所提高。但是，也應(yīng)該注意到，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民福利水平提高的幅度比政府支出的比例低很多，如果政府支出可以不受約束、無限增加，則最終我們將實(shí)現(xiàn)益貧式增長(zhǎng)；然而這種假設(shè)幾乎是不可能的，考慮到財(cái)政可持續(xù)性問題，政府支出的規(guī)模是有限的，因而，進(jìn)一步提高政府支出政策對(duì)益貧式增長(zhǎng)的績(jī)效在很大程度上將依賴于政府支出結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整。

（二）政策含義

本文通過構(gòu)建中國(guó)益貧式增長(zhǎng)政策分析模型，考察了金融發(fā)展、通貨膨脹、匯率、對(duì)外貿(mào)易、公共支出等政策出現(xiàn)調(diào)整時(shí)，對(duì)于當(dāng)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和各組群家庭福利的影響。結(jié)果表明，2002―2006年間，金融發(fā)展對(duì)益貧式增長(zhǎng)并沒有直接的貢獻(xiàn)，高速的金融發(fā)展政策并非是很好的有利于低收入群體福利改善的政策選擇；穩(wěn)定且較低的通貨膨脹水平對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和低收入群體福利改善有益，從而可以有效地促進(jìn)益貧式增長(zhǎng)；人民幣升值政策對(duì)于益貧式增長(zhǎng)顯示為不利影響，即使升值是必要的政策選擇，升值的幅度也不宜過大，否則將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大震蕩，亦會(huì)對(duì)居民福利造成很大沖擊；貿(mào)易條件惡化會(huì)對(duì)益貧式增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響，而且對(duì)低收入群體福利的損害要大于高收入人口的損害；增加政府支出有利于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和居民福利水平的提高，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民福利水平提高的幅度比政府支出的比例低很多，在政府支出不能無約束無限增長(zhǎng)的情況下，調(diào)整政府支出結(jié)構(gòu)使之更加適應(yīng)益貧式增長(zhǎng)的發(fā)展目標(biāo)是未來一項(xiàng)值得重點(diǎn)關(guān)注的課題。

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第5篇：當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析范文

【關(guān)鍵詞】穩(wěn)增長(zhǎng)；宏觀經(jīng)濟(jì)；財(cái)政政策；貨幣政策

引言

2012年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)不僅延續(xù)了2011年逐季回落的趨勢(shì)，而且在多重因素的持續(xù)作用下呈現(xiàn)出加速回落的態(tài)勢(shì)。這迫使政府進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策再定位，“穩(wěn)增長(zhǎng)”成為宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)，各類刺激政策開始重返。但從去年5月份出臺(tái)“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施以來，宏觀經(jīng)濟(jì)并沒有明顯回升的跡象，反而呈現(xiàn)進(jìn)一步回落的趨勢(shì)。這種下滑趨勢(shì)的持續(xù)要求我們應(yīng)當(dāng)對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行反思。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

我國(guó)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式為粗放型增長(zhǎng)，是由投資、出口、消費(fèi)“三駕馬車”拉動(dòng)的，而我們主要是依靠投資和出口拉動(dòng)，消費(fèi)相對(duì)比較薄弱。長(zhǎng)期以來，我國(guó)最終消費(fèi)增長(zhǎng)滯后于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在GDP中的比例逐漸下降。查詢相關(guān)資料，我國(guó)的最終消費(fèi)率在“一五”時(shí)期為75%左右，上世紀(jì)80年代中期在65%左右，但過去20年中加速下降，到2007年降到48.8%。同期，資本形成率從80年代中期的35%左右上升到42.3%，凈出口從0左右上升到8.9%，形成了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嚴(yán)重依賴投資和凈出口拉動(dòng)的局面。一定范圍內(nèi)的高儲(chǔ)蓄、低消費(fèi)能夠促進(jìn)投資，有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；一定限度的貿(mào)易順差能增加外匯儲(chǔ)備，改善一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)地位和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但當(dāng)消費(fèi)率過低、儲(chǔ)蓄率過高時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過度依賴于投資和凈出口拉動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致明顯的結(jié)構(gòu)失衡。

目前由于世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，歐美市場(chǎng)萎縮，我國(guó)出口產(chǎn)業(yè)已經(jīng)受到嚴(yán)重打擊，而且今后更長(zhǎng)時(shí)期也不可能恢復(fù)到出口超高速增長(zhǎng)、靠不斷擴(kuò)大凈出口來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)。 因此，當(dāng)前的啟動(dòng)內(nèi)需，實(shí)際上是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一次深刻調(diào)整，關(guān)鍵在于調(diào)整消費(fèi)、出口和投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)，提升消費(fèi)比重?！笆濉币?guī)劃中明確提出“堅(jiān)持把經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的主攻方向。構(gòu)建擴(kuò)大內(nèi)需長(zhǎng)效機(jī)制，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變?！?/p>

二、宏觀政策分析

我們要貫徹穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，正確處理保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通貨膨脹預(yù)期三者的關(guān)系，堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置。同時(shí)，要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的新情況、新問題，有針對(duì)性地加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，及時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，擴(kuò)大內(nèi)需，穩(wěn)定外需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

積極財(cái)政政策：其一，財(cái)政支出要更加強(qiáng)調(diào)優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)投向前期重大投資項(xiàng)目的后續(xù)建設(shè)，確保項(xiàng)目建設(shè)順利進(jìn)行。加大在教育、就業(yè)、社會(huì)保障、保障房建設(shè)、公共醫(yī)療衛(wèi)生、公共文化等民生方面的支出，確?！叭r(nóng)”、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、西部開發(fā)、自主創(chuàng)新等領(lǐng)域的財(cái)政投入。其二，加大結(jié)構(gòu)性減稅力度，逐步降低宏觀稅負(fù)，增強(qiáng)微觀主體的經(jīng)濟(jì)活力和競(jìng)爭(zhēng)力。為穩(wěn)定增長(zhǎng)、促進(jìn)就業(yè)和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，出臺(tái)針對(duì)微小企業(yè)、節(jié)能減排、研發(fā)創(chuàng)新、生產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的稅收減免優(yōu)惠政策，調(diào)整個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，推進(jìn)服務(wù)和運(yùn)輸行業(yè)營(yíng)業(yè)稅轉(zhuǎn)增值稅。通過降低稅負(fù)支持私人部門消費(fèi)和投資需求，既有一定的逆周期擴(kuò)張作用，又有利于長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)調(diào)整。其三，在抑制通脹的供給方面精準(zhǔn)著力，通過投資、稅收、補(bǔ)貼、獎(jiǎng)勵(lì)等手段調(diào)節(jié)短期供給，從而使其價(jià)格保持在合理的水平上。

穩(wěn)健貨幣政策：在堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策基本取向不變的前提下，進(jìn)一步提高貨幣政策的針對(duì)性和有效性，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，更加注重滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求；加強(qiáng)金融監(jiān)管政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，改善信貸投放能力，保持貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制暢通有效；進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，切實(shí)做到有保有壓，加大對(duì)國(guó)家重點(diǎn)在建續(xù)建項(xiàng)目的信貸投放，加大對(duì)小型微型企業(yè)的信貸支持，切實(shí)降低企業(yè)融資成本。

對(duì)近幾年連續(xù)調(diào)高存款準(zhǔn)備金率造成貨幣緊縮，去年是近三年來首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。調(diào)整存款準(zhǔn)備金率是政府調(diào)控市場(chǎng)上貨幣流通量的有效途徑，去年的調(diào)低存款準(zhǔn)備金率表明市場(chǎng)上資金短缺，中央政府有意在放出資金。2012年年初廣義貨幣M2增速的目標(biāo)確定為14%，但從1—4月份的數(shù)據(jù)來看，新增貸款只有31420億元，新增外匯占款約為2400億元。鑒于構(gòu)成M2的主要是信貸和外匯占款，這表明在新增外匯占款規(guī)模急劇萎縮的情況下，只有擴(kuò)大信貸規(guī)模才不至于讓M2增速遠(yuǎn)低于預(yù)定目標(biāo)。于是央行2012年5月12日宣布，從5月18日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，采取了適當(dāng)寬松的貨幣政策。

三、結(jié)論

經(jīng)濟(jì)減速增長(zhǎng)可能會(huì)給人們帶來恐慌情緒，但是政府出臺(tái)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策以及根據(jù)當(dāng)前情況進(jìn)行積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策相結(jié)合的宏觀調(diào)控，將重點(diǎn)由出口，投資轉(zhuǎn)移到消費(fèi)而實(shí)施的一系列措施，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了積極效果。

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第6篇：當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析范文

關(guān)鍵詞:理性預(yù)期;貨幣政策;宏觀調(diào)控

1 理性預(yù)期理論的產(chǎn)生與發(fā)展

20世紀(jì)70年代,西方各國(guó)陷入了嚴(yán)重的通貨膨脹、大量失業(yè)和經(jīng)濟(jì)停滯的困境,流行多年的凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)理論和政策發(fā)生了危機(jī),“現(xiàn)代貨幣主義”學(xué)派的經(jīng)濟(jì)理論在改變停滯膨脹局面時(shí)也沒有出現(xiàn)人們所期望的效果。這種形勢(shì)下,理性預(yù)期學(xué)派產(chǎn)生發(fā)展起來。該學(xué)派以理性預(yù)期的概念改造宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),以預(yù)期問題為突破口,全盤否定了凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué),被稱為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的理性預(yù)期革命。加之該學(xué)派理論上邏輯嚴(yán)謹(jǐn),運(yùn)用現(xiàn)代計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法分析經(jīng)濟(jì)問題,因而理論影響迅速擴(kuò)大,為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍接受。加之該學(xué)派理論上邏輯嚴(yán)謹(jǐn),運(yùn)用現(xiàn)代計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法分析經(jīng)濟(jì)問題,因而理論影響迅速擴(kuò)大,為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍接受。

在理性預(yù)期理論的代表人物中,羅伯特•小盧卡斯、薩金特和華萊士等人是第一代代表人物,典型理論是貨幣周期論;巴羅和普雷斯科特等人是第二代代表人物,他們發(fā)展了小盧卡斯等人的理論,建立了實(shí)際貨幣周期論、財(cái)政政策分析和政府決策行為分析等新的理論。

2 理性預(yù)期理論的微觀基礎(chǔ)與基本假設(shè)

小盧卡斯與凱恩斯主義的分歧始于他為凱恩斯主義尋找經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。他認(rèn)為,宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象不過是許多個(gè)人經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總和,宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中一切涉及人的行為的假定應(yīng)該有微觀基礎(chǔ)。他在為凱恩斯主義宏觀計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型中的工資,價(jià)格部分提供微觀基礎(chǔ)的過程中發(fā)現(xiàn),凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)確定的微觀經(jīng)濟(jì)行為者是理性人的假定相矛盾。在凱恩斯主義與新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)生沖突時(shí),小盧卡斯轉(zhuǎn)向了新古典主義。他試圖尋求宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀基礎(chǔ),并從局部均衡轉(zhuǎn)向一般均衡。所以,理性預(yù)期理論的宗旨是建立與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)一致的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。為此,理性預(yù)期理論的主要代表人提出了三個(gè)分析的基本假設(shè):理性預(yù)期假設(shè);徹底的貨幣中性假設(shè);自然率假設(shè)。

(1)理性預(yù)期假設(shè)。

理性預(yù)期是在長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)分析下,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的當(dāng)事人以完全的、相同的信息為基礎(chǔ),他們能對(duì)未來作出準(zhǔn)確的預(yù)期,做出合乎理性的經(jīng)濟(jì)決策,即他們能對(duì)未來做出理性預(yù)期。

(2)徹底的貨幣中性假設(shè)。

貨幣中性假說是指經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)量和就業(yè)的實(shí)際水平和自然水平同包括相應(yīng)地對(duì)商業(yè)周期發(fā)展作出反映的貨幣和財(cái)政活動(dòng)無關(guān)。

(3)自然率假設(shè)。

自然率假說的要點(diǎn)是資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行有其內(nèi)在的動(dòng)態(tài)平衡,外界力量能暫時(shí)打破這種平衡,但不能根本改變它;政府應(yīng)該順應(yīng)這種動(dòng)態(tài)平衡。

3 理性預(yù)期理論的政策主張

一是政府應(yīng)制定長(zhǎng)期不變的政策規(guī)定,消除政策規(guī)則的任意變動(dòng)性。理性預(yù)期學(xué)派堅(jiān)持古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的信條,認(rèn)為過多的政府干預(yù)只能引起經(jīng)濟(jì)的混亂,為保持經(jīng)濟(jì)繁榮,唯一有效的辦法就是盡量減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的干預(yù),充分發(fā)揮市場(chǎng)調(diào)節(jié)的作用,因?yàn)椤笆袌?chǎng)比任何模型都聰明”,它始終是使各種生產(chǎn)資源得以合理配置和充分就業(yè)的有效機(jī)制。理性預(yù)期學(xué)派堅(jiān)持認(rèn)為,政府的作用只是為私人經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供一個(gè)穩(wěn)定的可以使人們充分了解的良好環(huán)境。因此如盧卡斯所說,“我們需要的是穩(wěn)定的政策,而不是積極行動(dòng)主義政策。”政府干預(yù)越少,經(jīng)濟(jì)效率也就越高。

二是政府政策目標(biāo)必須注意長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性,并且著力解決通貨膨脹問題,政府的決策不能對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)量、就業(yè)和其他實(shí)際變量產(chǎn)生影響,但可以對(duì)一般物價(jià)水平等名義變量產(chǎn)生具有規(guī)則性的效果。因此,政府應(yīng)該把最理想的一般物價(jià)水平作為唯一的政策目標(biāo)。

4 理性預(yù)期理論及對(duì)我國(guó)貨幣政策的啟示

(1)應(yīng)充分考慮并正確引導(dǎo)微觀主體的理性預(yù)期。

不得不承認(rèn),我國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體的理性預(yù)期能力隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立正日益增強(qiáng)。我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施應(yīng)充分考慮公眾的理性預(yù)期,考慮微觀經(jīng)濟(jì)主體的理性選擇。

從這個(gè)意義上來說,公眾的理性預(yù)期又是不斷提高我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)的一個(gè)前提條件。中央銀行要提高貨幣政策調(diào)控的有效性,就要準(zhǔn)確地公布通貨膨脹指標(biāo)和失業(yè)率,利用信息優(yōu)勢(shì),通過輿論導(dǎo)向,準(zhǔn)確披露決策相關(guān)信息,加大宣傳力度,及時(shí)引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期,正確引導(dǎo)公眾預(yù)期,讓公眾及時(shí)了解這種政策目標(biāo)的變化,增強(qiáng)其信心。

(2)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的局限性。

在理性預(yù)期條件下,貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用是有限的。

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所面臨的是諸如結(jié)構(gòu)調(diào)整、制度轉(zhuǎn)軌等深層次矛盾和問題,單純的貨幣政策在短期很難起到明顯的改善作用,因?yàn)榫哂欣硇灶A(yù)期的公眾對(duì)此是很清楚的,所以宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控難以得到公眾的響應(yīng)。可以說,貨幣政策不是調(diào)控經(jīng)濟(jì)的萬能手段。不僅僅因?yàn)樨泿耪邆鲗?dǎo)過程本身需要宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境的支持;更因?yàn)樨泿耪弑旧碓诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中具有局限性。

(3)政府的政策應(yīng)具有長(zhǎng)期的穩(wěn)定性,以期提供一個(gè)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

政策的制定與實(shí)施,原則是為了使微觀經(jīng)濟(jì)個(gè)體順利地從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng),充分實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化,從而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。所以,政府的政策要想得到各種經(jīng)濟(jì)成員的積極配合,使各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策取得預(yù)期的效果,還必須取信于民,避免“朝令夕改”。因此政府的政策應(yīng)具有長(zhǎng)期的穩(wěn)定性和符合經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)事者的預(yù)期規(guī)律,可以使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的當(dāng)事人從根本上擺脫由于政策的頻繁變動(dòng)對(duì)其造成不良后果的擔(dān)憂,從而無需尋求應(yīng)變之策,而盡力去尋求自己利益的最大化和經(jīng)濟(jì)行為的最優(yōu)化。

總而言之,微觀經(jīng)濟(jì)行為主體的理性預(yù)期對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果有著重大影響,政府在采取宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整政策時(shí)必須充分考慮微觀經(jīng)濟(jì)行為主體的理性預(yù)期并引導(dǎo)這種預(yù)期朝著政策目標(biāo)的方向發(fā)展。我國(guó)發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)離不開經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控,這是有中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)之一。今后,隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立,我國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體的理性預(yù)期能力日益增強(qiáng),我們必須轉(zhuǎn)換思路,注意把握宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控與微觀層面理性預(yù)期的結(jié)合點(diǎn),謀求經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期與行為及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行三者的和諧與穩(wěn)定。

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第7篇：當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析范文

政府追求的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)是多重的，除GDP增速外，物價(jià)穩(wěn)定、匯率穩(wěn)定和就業(yè)充分都是重要的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。這些目標(biāo)有的相輔相成，有的相互排斥。其中，最重要的一對(duì)關(guān)系是就業(yè)與通貨膨脹目標(biāo)之間的關(guān)系。對(duì)凱恩斯學(xué)派來說，就業(yè)和通貨膨脹率之間存在替代關(guān)系，其理論基礎(chǔ)是菲利普斯曲線。貨幣主義認(rèn)為，二者替代關(guān)系僅存在于短期。合理預(yù)期學(xué)派則認(rèn)為，即便在短期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（就業(yè)）和通貨膨脹也不存在替代關(guān)系。

在中國(guó)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策討論中，通貨膨脹和匯率升值之間的替代關(guān)系備受關(guān)注。通貨膨脹和匯率升值確實(shí)存在相互作用，但說兩者之間存在此消彼長(zhǎng)的替代關(guān)系，則缺乏必要的理論基礎(chǔ)。升值與通脹之間的關(guān)系是復(fù)雜的。在某些情況下，兩者存在替代性，另一些情況下則不存在。我們必須具體問題具體分析。

人民幣升值同物價(jià)變動(dòng)（通貨緊縮）關(guān)系的討論始于2003年。當(dāng)時(shí)，斯坦福大學(xué)教授麥金農(nóng)建言中國(guó)政府：升值對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生通貨收縮作用，因而不應(yīng)升值。中國(guó)人民銀行的王信撰文指出：“盡管人民幣升值和升值預(yù)期可能增加國(guó)內(nèi)價(jià)格下滑的壓力，但并不必然導(dǎo)致物價(jià)下跌。價(jià)格主要是由國(guó)內(nèi)總供給和總需求狀況決定的，現(xiàn)階段，人民幣小幅升值并不會(huì)增加國(guó)內(nèi)的通縮壓力?！卑拇罄麃喼醒脬y行行長(zhǎng)麥克法倫則指出，當(dāng)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，人們會(huì)比較容易接受升值。

現(xiàn)在，中國(guó)的通貨膨脹終于成為一個(gè)尖銳問題，公眾對(duì)升值的認(rèn)可度也相應(yīng)提高。但是，不愿升值的思想依然根深蒂固。于是，用較多通貨膨脹換取較少匯率升值，或?qū)νㄘ浥蛎洸扇”容^容忍態(tài)度（如把通貨膨脹率目標(biāo)設(shè)在6％）的政策主張應(yīng)運(yùn)而生。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，價(jià)格是資源配置的最基本信號(hào)。如果物價(jià)普遍持續(xù)上漲（通貨膨脹），具體商品價(jià)格的變動(dòng)就喪失了信號(hào)功能，市場(chǎng)也就喪失了合理配置資源的功能。在通貨膨脹嚴(yán)重的環(huán)境下，沒人知道具體產(chǎn)品漲價(jià)多大程度上反映了該產(chǎn)品供求關(guān)系的變化，多大程度上反映了價(jià)格的普遍上漲。嚴(yán)重的通貨膨脹將使價(jià)格信號(hào)失效，經(jīng)濟(jì)秩序陷于混亂。

凱恩斯早就指出，通貨膨脹是關(guān)乎社會(huì)正義的事情。CPI上升的最大受害者是中低收入勞動(dòng)者。而通貨膨脹進(jìn)一步擴(kuò)大了社會(huì)不同階層的收入差距和財(cái)富差距，是社會(huì)不安定的重要因素。最近一個(gè)多月以來，通貨膨脹已有取代資產(chǎn)泡沫、成為公眾關(guān)注的首要問題的趨勢(shì)。公眾的不安情緒似乎正在彌散，這必須引起嚴(yán)重關(guān)注。

中國(guó)不應(yīng)追求零通貨膨脹，因?yàn)榱阃ㄘ浥蛎浡氏孪鄬?duì)價(jià)格調(diào)整難于進(jìn)行。但是，中國(guó)必須把通貨膨脹率維持在一個(gè)較低水平上。過去幾年，中國(guó)通貨膨脹率一直維持在3％左右的水平，公眾也形成了較穩(wěn)定的低通貨膨脹預(yù)期。這是來之不易的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控成果，我們絕不能輕易讓這一成果付諸東流。

理論上說，在其他因素給定條件下，如果一國(guó)存在經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目順差，而又不愿讓貨幣升值，就會(huì)因流動(dòng)性過剩導(dǎo)致通貨膨脹率上升，進(jìn)而導(dǎo)致實(shí)際匯率升值，并最終恢復(fù)國(guó)際收支平衡。但在實(shí)踐中，國(guó)際收支順差國(guó)可通過對(duì)沖政策吸干過剩的流動(dòng)性，或通過資本管制將投機(jī)資本擋在國(guó)門之外，從而在一定時(shí)期內(nèi)遏制通貨膨脹的發(fā)展。

但是，對(duì)沖不可持續(xù)，資本管制的漏洞無處不在。一般來說，通過這樣或那樣的途徑，雙順差加匯率穩(wěn)定最終將導(dǎo)致通貨膨脹出現(xiàn)。所以，令人吃驚的不是中國(guó)出現(xiàn)了通貨膨脹，而是中國(guó)直到現(xiàn)在才出現(xiàn)通貨膨脹。當(dāng)然，當(dāng)前中國(guó)通貨膨脹的原因是多方面的。即便不存在外部失衡，11.4％的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，全球范圍內(nèi)石油、礦產(chǎn)品和糧食價(jià)格的上漲等因素的存在，也足以導(dǎo)致通貨膨脹出現(xiàn)了。

人民幣升值肯定有利于抑制通貨膨脹。但匯率只是一種價(jià)格，它反映國(guó)際收支的平衡狀況。在自由浮動(dòng)和固定匯率下，匯率都無法成為宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具。目前，我們實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)，匯率可以人為調(diào)整。此時(shí)匯率政策主要是一種貿(mào)易政策工具，匯率變動(dòng)主要取決于貿(mào)易政策目標(biāo)，而不是抑制通貨膨脹的需要。在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期，政府不應(yīng)靠匯率升值來抑制由經(jīng)濟(jì)過熱所導(dǎo)致的通貨膨脹。正確的政策反應(yīng)，應(yīng)是采取緊縮性財(cái)政、貨幣政策。

第8篇：當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析范文

中國(guó)與現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制仍有差距

一個(gè)國(guó)家有著特定的經(jīng)濟(jì)體制。一國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制受其本國(guó)的政治、社會(huì)和文化因素的影響而形成其特定的經(jīng)濟(jì)風(fēng)格。不同的經(jīng)濟(jì)體制與經(jīng)濟(jì)風(fēng)格影響著經(jīng)濟(jì)主體的行為，進(jìn)而影響其經(jīng)濟(jì)績(jī)效。中國(guó)的情況也不例外。

那么中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制到底是不是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)呢？仁者見仁，智者見智。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主科斯與其助理王寧教授認(rèn)為中國(guó)已經(jīng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，這一點(diǎn)也可以從其著名書作的英文題目中看出：《中國(guó)如何成為資本主義》（How China Became Capitalist），但無法從其中文版的書名中明確看出：《變革中國(guó)：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的中國(guó)之路》。而且，該書的英文版序言中認(rèn)定中國(guó)經(jīng)過30年改革，已經(jīng)建成“一個(gè)令人炫目的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)”。

此外，一些儒家主義者認(rèn)為，時(shí)代已經(jīng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，因?yàn)槟菚r(shí)已經(jīng)推行私有制和契約自由。

嚴(yán)格而言，當(dāng)前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制既不是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，也不是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，而是介于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之間。經(jīng)過了36年的改革開放，中國(guó)已經(jīng)告別了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，但是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的遺留因素仍在。不過，中國(guó)總體上距離計(jì)劃經(jīng)濟(jì)較遠(yuǎn)，距離市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)較近。

從經(jīng)濟(jì)與技術(shù)層面來看，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與現(xiàn)代資本主義可謂同義詞。根據(jù)英國(guó)當(dāng)代演化經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍奇遜的看法，現(xiàn)代資本主義需要體現(xiàn)如下特征：一是存在廣泛的個(gè)人自主、私人產(chǎn)權(quán)和商品交換；二是很多私人經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)與家庭分離；三是存在一個(gè)貨幣和金融體系，其中財(cái)產(chǎn)可以為銀行貸款提供擔(dān)保；四是存在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)（有組織的交換），包括金融市場(chǎng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)；五是存在廣泛的工薪階層；六是私人公司法人廣泛存在。

很明顯，當(dāng)今中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制還不完全符合上述特征。中國(guó)個(gè)人的自主性仍然不夠，個(gè)人面對(duì)行政力量仍然處于相對(duì)弱勢(shì)的地位，法治體系還在建設(shè)過程中；國(guó)有產(chǎn)權(quán)和國(guó)有企業(yè)在基礎(chǔ)性和關(guān)鍵性行業(yè)占據(jù)行政壟斷地位、發(fā)揮著主導(dǎo)作用，市場(chǎng)還沒有在資源配置中發(fā)揮決定性作用；私人產(chǎn)權(quán)和私有企業(yè)處于相對(duì)不平等的憲法地位；金融體系也是國(guó)家主導(dǎo)，無論是銀行業(yè)、證券業(yè)還是保險(xiǎn)業(yè)，都是國(guó)有機(jī)構(gòu)主導(dǎo)。也正因?yàn)槿绱?，十八屆三中全?huì)要求由市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用。這句話也意指了中國(guó)還不是一個(gè)地道的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，仍然是個(gè)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家。

干預(yù)主義經(jīng)濟(jì)治理風(fēng)格的問題

中國(guó)當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)治理風(fēng)格表現(xiàn)為干預(yù)主義（dirigisme）的經(jīng)濟(jì)治理風(fēng)格、“類凱恩斯主義”操作與作為轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)體制兩者的結(jié)合。根據(jù)一位德國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿爾弗雷德?席勒教授的定義，干預(yù)主義是各種特定市場(chǎng)過程干預(yù)的總稱，國(guó)家通過這種干預(yù)部分或全部地消滅掉分散的價(jià)格、生產(chǎn)、消費(fèi)和投資選擇自由，以達(dá)到特定的典型目標(biāo)和并以此為干預(yù)的根據(jù)。

這種干預(yù)最常見的形式有直接的價(jià)格控制、外匯管制等等。價(jià)格管制包括：價(jià)格監(jiān)視，對(duì)利潤(rùn)空間、最高和最低價(jià)格的規(guī)定和固定價(jià)格，普遍的禁止價(jià)格波動(dòng)，不同形式的投資指導(dǎo)、數(shù)量上的生產(chǎn)和貿(mào)易限制（配額以及相應(yīng)的自愿出口限制協(xié)定）。價(jià)格管制在中國(guó)很普遍，包括中國(guó)的成品油價(jià)格、基準(zhǔn)利率、銀行存貸款利率、公用事業(yè)服務(wù)定價(jià)、最低工資等等。外匯管制也大量存在。中國(guó)對(duì)個(gè)人和企業(yè)的外匯兌換仍然有著較大的管制，還沒有實(shí)行資本賬戶自由化。目前每人每年兌換外匯的上限為5萬美元，就屬于過度管制。

中國(guó)干預(yù)主義的經(jīng)濟(jì)治理“做派”還體現(xiàn)在政府在基礎(chǔ)性和關(guān)鍵行業(yè)總體上實(shí)行行政壟斷，比如鐵路、石油、航空、電信、自來水、電力、煙草等。金融部門也不樂觀。國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的總體市場(chǎng)集中度高，民營(yíng)機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻很高，準(zhǔn)入通道很窄，受制于國(guó)家審批制度的束縛。

上述干預(yù)主義的做法嚴(yán)重扭曲經(jīng)濟(jì)過程，限制和破壞私人產(chǎn)權(quán)、市場(chǎng)開放、契約自由，必然影響經(jīng)濟(jì)績(jī)效。

類凱恩斯主義做派影響私人產(chǎn)權(quán)

經(jīng)濟(jì)治理問題也體現(xiàn)在凱恩斯主義或者“類凱恩斯主義”的經(jīng)濟(jì)政策操作。自從1936年凱恩斯發(fā)表《通論》而興起一場(chǎng)“凱恩斯革命”以來，西方國(guó)家的政府利用“宏觀經(jīng)濟(jì)政策”來進(jìn)行“宏觀調(diào)控”成為一種“主流”。其中一個(gè)關(guān)鍵詞是“需求管理”。

當(dāng)前的主流新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)教材被稱為所謂的“新古典綜合”。最典型的教科書是薩繆爾森的《經(jīng)濟(jì)學(xué)》。所謂“新古典綜合”，實(shí)質(zhì)上是將馬歇爾為代表的新古典自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)與凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論綜合在一起。其核心思想是在采取凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論所提倡的財(cái)政政策和貨幣政策兩大宏觀政策工具來調(diào)節(jié)和影響各種“經(jīng)濟(jì)總量”、如“總物價(jià)水平”、“總需求”、“總供給”、“總投資”、“總就業(yè)量”、“國(guó)民收入”、“資本總量”等等，以求熨平經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定和外貿(mào)平衡四大目標(biāo)。這四大目標(biāo)被德國(guó)人稱為所謂“魔幻四角”。它們往往相互“打架”，難以同時(shí)實(shí)現(xiàn)，突顯其“魔幻”特點(diǎn)。

按照奧地利學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)，這些經(jīng)濟(jì)總量概念其實(shí)是一些虛構(gòu)的概念，比如“資本總量”的概念就是如此。資本其實(shí)有著很大的異質(zhì)性。既然如此，就不能把資本簡(jiǎn)單加總為“資本總量”。更有甚者，很多未用于實(shí)際生產(chǎn)的生產(chǎn)設(shè)施等，其實(shí)不構(gòu)成資本。只有用于實(shí)際生產(chǎn)的才構(gòu)成資本。與“資本總量”概念類似，上述所有總量概念都是虛構(gòu)概念，缺乏真實(shí)世界的基礎(chǔ)。也就是說，我們的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家們實(shí)際上是用一套在真實(shí)世界中找不到的東西來討論、分析和影響經(jīng)濟(jì)政策。

此外，宏觀經(jīng)濟(jì)管理是政府用自然科學(xué)中工程師管理工程的思路來管理國(guó)民經(jīng)濟(jì)，傾向于搞“整體社會(huì)工程”。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、思想大師哈耶克稱“整體社會(huì)工程”的做法為“整體建構(gòu)”，是一種“理性的僭妄”。他還指出，即便很多政府政策的目標(biāo)是好的，但是政府政策往往帶來非意圖的后果。恰似F.荷爾德林所曾指出：“總是使一個(gè)國(guó)家變成人間地獄的東西，恰恰是人們?cè)噲D將其變成天堂?！?/p>

凱恩斯革命以來，凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的宏觀調(diào)控信條一直到20世紀(jì)70年代初為西方各國(guó)政府和眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家所膜拜和信奉。在70年代初，西方國(guó)家紛紛出現(xiàn)滯脹問題，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯和通貨膨脹并存的局面。隨之而來的是一場(chǎng)供給學(xué)派革命。供給學(xué)派強(qiáng)調(diào)減稅，減少政府管制，減少市場(chǎng)扭曲與市場(chǎng)障礙，為經(jīng)濟(jì)主體提供一套正向激勵(lì)機(jī)制，以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，減少失業(yè)。過去幾年的克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)主要體現(xiàn)供給學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)的特點(diǎn)。80年生的著名的里根革命和撒切爾革命，都是屬于供給學(xué)派革命。

中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策往往是既由行政部門決策，又由行政部門實(shí)施。這容易滋生和保護(hù)部門利益，導(dǎo)致這些部門的政府官員以部門利益替代公共利益。與此相反，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)應(yīng)該通過立法的形式進(jìn)行。這里尤其包括上述凱恩斯主義的貨幣政策和財(cái)政政策操作。但是中國(guó)的這些短期政策操作不能與凱恩斯主義等同?，F(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中的凱恩斯主義短期操作也需要基于法治和限政。兩者均屬于這些政策操作的隱含前提，內(nèi)置于這些國(guó)家的總體基本制度框架當(dāng)中。中國(guó)則是行政和部門主導(dǎo)，充其量只是“準(zhǔn)凱恩斯主義”短期政策操作。

即便如此，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家中的“凱恩斯主義”短期操作，還往往受到一些供給學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家的批評(píng)。對(duì)于這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家來說，“凱恩斯主義”的宏觀經(jīng)濟(jì)政策短期操作只重視讓經(jīng)濟(jì)這輛馬車跑得快，但并不重視馬車上掉下多少人，馬車前撞死多少人。也就是說，由于不斷進(jìn)行短期操作，經(jīng)濟(jì)主體對(duì)經(jīng)濟(jì)失去穩(wěn)定的預(yù)期，從而擾亂了其投資和消費(fèi)決策，改變很多經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)成功機(jī)會(huì)。由此看來，“凱恩斯主義”宏觀經(jīng)濟(jì)政策操作往往導(dǎo)致大肆侵犯?jìng)€(gè)人的產(chǎn)權(quán)。中國(guó)的行政和部門主導(dǎo)所推行的“類凱恩斯主義”宏觀經(jīng)濟(jì)政策操作則問題更甚，由于立法部門代表性差而且權(quán)力懸置，它更是與之“沒得商量”。很多民營(yíng)企業(yè)死于政府的宏觀政策調(diào)整，就是明證。

此外，凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)色彩的“宏觀經(jīng)濟(jì)管理”和“類凱恩斯主義”短期操作，難以利用哈耶克所言的分散在無數(shù)個(gè)體當(dāng)中的、涉及特定時(shí)間和地點(diǎn)的“局部知識(shí)”，難以利用人與人之間的“知識(shí)分工”。只有市場(chǎng)的充分發(fā)展，才能充分利用這些局部知識(shí)，實(shí)現(xiàn)知識(shí)分工，而凱恩斯主義者或者類凱恩斯主義者，往往把這些局部知識(shí)作為“信息不對(duì)稱”問題而非市場(chǎng)機(jī)會(huì)來對(duì)待，然后通過宏觀調(diào)控的“粉碎機(jī)”對(duì)之加以克服和棄用。在這個(gè)過程中，個(gè)人權(quán)利的廣泛破壞就不可避免。

改革開放以來經(jīng)濟(jì)績(jī)效的解釋

根據(jù)哈耶克的觀點(diǎn)，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)過程的干預(yù)會(huì)產(chǎn)生進(jìn)一步干預(yù)的必要性，從而導(dǎo)致干預(yù)程度和干預(yù)范圍不斷上升，形成一種“干預(yù)螺旋”。這種干預(yù)螺旋與十八屆四中全會(huì)所確立的國(guó)家治理體系與治理能力現(xiàn)代化的目標(biāo)背道而馳，也最終影響經(jīng)濟(jì)效率。

比如，作為計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的行政干預(yù)遺產(chǎn)和類凱恩斯主義政府干預(yù)的結(jié)果，中國(guó)的國(guó)有經(jīng)濟(jì)仍然規(guī)模巨大，但其績(jī)效很差。根據(jù)天則經(jīng)濟(jì)研究所的研究，國(guó)有企業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)為負(fù)。2001年-2009年，盡管國(guó)有工業(yè)企業(yè)的賬面利潤(rùn)很高，但是這些企業(yè)所支付的土地和其他資源費(fèi)用較少或者根本不支付任何費(fèi)用，其獲得的銀行貸款利率也較低，稅收水平也較低，還獲得大量政府補(bǔ)貼。國(guó)企的業(yè)績(jī)解釋不了中國(guó)“經(jīng)濟(jì)奇跡”的實(shí)現(xiàn)。

既然國(guó)有經(jīng)濟(jì)不是經(jīng)濟(jì)績(jī)效的真正來源，就需要在國(guó)有部門之外來尋找。其實(shí)，中國(guó)過去30余年“經(jīng)濟(jì)奇跡”的實(shí)現(xiàn)，歸因于中國(guó)有意無意地、選擇性地接近和遵循了一種德國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓦爾特?歐肯意義上的競(jìng)爭(zhēng)秩序，這一步路也導(dǎo)致了中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)部門的興起。歐肯意義上的競(jìng)爭(zhēng)秩序由七大核心原則構(gòu)成：一個(gè)有運(yùn)作能力的價(jià)格體系、幣值穩(wěn)定、私人產(chǎn)權(quán)、開放市場(chǎng)、契約自由、承擔(dān)責(zé)任，經(jīng)濟(jì)政策的恒定性。其中經(jīng)濟(jì)政策的恒定性，指堅(jiān)定不移地推行這些原則，而不是宏觀調(diào)控。歐肯強(qiáng)調(diào)，由國(guó)家來建立和維持這樣一種競(jìng)爭(zhēng)秩序，而且國(guó)家需要在法治框架內(nèi)運(yùn)作。

中國(guó)與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的差別是：這些國(guó)家以較為普適主義的進(jìn)路遵循這些原則，而且政府在法治框架內(nèi)行事；中國(guó)則是在一定程度上、選擇性地推行這些原則。其要點(diǎn)在于：遵循這些原則既為資源朝著回報(bào)率更高的方向配置，也為推動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)造了條件。也就是說，既有利于實(shí)現(xiàn)靜態(tài)配置效率，又有利于實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)效率。越是更為普適性地遵循這些原則，越是可以提高靜態(tài)效率和動(dòng)態(tài)效率。

建立和維持一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)秩序

德國(guó)社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的成功，歸因于接受歐肯的競(jìng)爭(zhēng)秩序思想作為其建立社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本體制的最主要經(jīng)濟(jì)哲學(xué)基礎(chǔ)。歐肯認(rèn)為，除了強(qiáng)調(diào)由國(guó)家推行建立和維持上述競(jìng)爭(zhēng)秩序這種“秩序政策”之外，也強(qiáng)調(diào)國(guó)家推行一種“過程政策”。過程政策包括反壟斷、勞動(dòng)保護(hù)措施、收入政策等。但是，在這些政策領(lǐng)域，秩序政策的地位要高于過程政策。過程政策是為秩序政策服務(wù)的，要奉行與市場(chǎng)一致的原則。過程政策是一種最低程度的政府干預(yù)，目的在于糾正競(jìng)爭(zhēng)扭曲，重新為競(jìng)爭(zhēng)打通道路。

與此同時(shí)，凱恩斯主義宏觀調(diào)控政策在歐肯的政策框架里成為多余。很多人以為全世界人均GDP的提升是因?yàn)楹暧^調(diào)控的結(jié)果，這是一種認(rèn)識(shí)誤區(qū)。很多時(shí)候，政府宏觀調(diào)控越多，經(jīng)濟(jì)周期越不平穩(wěn)。縱觀世界各國(guó)，政府提供一個(gè)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作授能環(huán)境，并且維護(hù)一定程度的經(jīng)濟(jì)自由，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本。

根據(jù)歐肯的觀點(diǎn)，在政策設(shè)計(jì)上，除了要注意秩序政策相對(duì)于過程政策的優(yōu)先性之外，還要考慮“子秩序”之間的相互依賴性。這要求不僅產(chǎn)品市場(chǎng)和要素市場(chǎng)應(yīng)受制于相似的競(jìng)爭(zhēng)自由，而且社會(huì)政策、經(jīng)濟(jì)政策和法律政策之間也應(yīng)相互兼容。

這些構(gòu)想就是最初的社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的構(gòu)想和一些理論基礎(chǔ)，對(duì)于中國(guó)有著較大的借鑒意義。聯(lián)邦德國(guó)社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和直至20世紀(jì)60年代的德國(guó)經(jīng)濟(jì)政策，沒有上述弗萊堡學(xué)派的影響是不能想象的。

上述競(jìng)爭(zhēng)秩序觀強(qiáng)調(diào)推行秩序政策為主，過程政策為輔，而且后者的推行要與市場(chǎng)兼容。其用意就在于形成一種面向績(jī)效競(jìng)爭(zhēng)的秩序，按照歐肯的觀點(diǎn)，這也是一種“有運(yùn)作能力的、維護(hù)人的尊嚴(yán)的秩序”。這樣一種秩序下，每一個(gè)公民都獲得有尊嚴(yán)，每個(gè)民企也一樣尊嚴(yán)。而且這樣一種競(jìng)爭(zhēng)秩序既能有效保護(hù)私人產(chǎn)權(quán)，也最能創(chuàng)造財(cái)富，促進(jìn)國(guó)家的繁榮昌盛，因而符合最大的國(guó)民利益。

第9篇：當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析范文

12月10日，一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京召開。會(huì)議提出，明年經(jīng)濟(jì)工作以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、有效性，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力加強(qiáng)自主創(chuàng)新，切實(shí)抓好節(jié)能減排，不斷深化改革開放，著力保障和改善民生，鞏固和擴(kuò)大應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊成果，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)和諧穩(wěn)定。會(huì)議提出了六項(xiàng)明年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)。

12月10日晚，為加強(qiáng)流動(dòng)性管理，適度調(diào)控貨幣信貸投放，中國(guó)人民銀行決定，從2010年12月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這次上調(diào)大約能回收流動(dòng)性約3500億一4000億元，但市場(chǎng)流動(dòng)性依然過剩，通貨膨脹壓力繼續(xù)存在。

12月11日上午，11月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布。一是工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.3％，比10月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。二是城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。1―11月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資210698億元，同比增長(zhǎng)24.9％，比1―10月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。三是社會(huì)消費(fèi)品零售總額穩(wěn)定增長(zhǎng)。11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額13911億元，同比增長(zhǎng)18.7％，比10月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。四是居民消費(fèi)價(jià)格繼續(xù)上漲。11月份，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.1％，環(huán)比上漲1.1％。

宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的主要問題

今年以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了平穩(wěn)較快的發(fā)展，取得了舉世矚目的成就。但國(guó)內(nèi)外發(fā)展環(huán)境日漸復(fù)雜，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了很多的困難和挑戰(zhàn)。

一是外部環(huán)境存在不確定性?？偟膩砜?，受次貸危機(jī)重創(chuàng)之后，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢曲折。主要經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率居高不下，居民消費(fèi)持續(xù)疲軟，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。新興經(jīng)濟(jì)體雖增長(zhǎng)較快，但經(jīng)濟(jì)泡沫化加劇，同時(shí)通脹壓力普遍存在。歐洲債務(wù)危機(jī)持續(xù)影響全球經(jīng)濟(jì)，美國(guó)銀行抵押貸款債券回購(gòu)壓力依然存在。

日本和美國(guó)等重新轉(zhuǎn)向量化寬松貨幣政策，使得全球流動(dòng)性過剩問題進(jìn)一步凸顯，進(jìn)而可能會(huì)加劇我國(guó)通貨膨脹。在弱勢(shì)美元政策帶動(dòng)下，各國(guó)紛紛干預(yù)外匯市場(chǎng)，貿(mào)易保護(hù)主義有繼續(xù)強(qiáng)化趨勢(shì)，貨幣戰(zhàn)乃至貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)加大。主要貨幣匯率劇烈波動(dòng)，加劇了國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。一些國(guó)家采用加息政策，使得我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)難度加大。

二是近兩年通貨膨脹預(yù)期凸顯，通貨膨脹壓力加大。普遍認(rèn)為，當(dāng)前通貨膨脹預(yù)期及通貨膨脹壓力主要由流動(dòng)性沖擊、貨幣信貸存量激增、企業(yè)生產(chǎn)要素成本上漲、房地產(chǎn)價(jià)格呈現(xiàn)泡沫化、輸入型通脹壓力以及偶發(fā)性自然災(zāi)害等因素造成。通貨膨脹預(yù)期和通貨膨脹具有相互推動(dòng)作用。從投資需求的角度看，投資者對(duì)通貨膨脹的預(yù)期會(huì)使其擴(kuò)大投資實(shí)現(xiàn)保值，推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上漲，進(jìn)而通過成本渠道影響最終消費(fèi)品和服務(wù)的價(jià)格。而消費(fèi)和服務(wù)價(jià)格的上升又加強(qiáng)了投資者的通貨膨脹預(yù)期。從消費(fèi)需求的角度看，消費(fèi)者的通脹預(yù)期會(huì)降低當(dāng)前儲(chǔ)蓄增加消費(fèi)，消費(fèi)需求的沖擊引起物價(jià)上行。物價(jià)的上行反過來又會(huì)加深消費(fèi)者的通貨膨脹預(yù)期。

三是明年財(cái)政收支矛盾仍較突出。一方面，財(cái)政收入形勢(shì)不容樂觀。今年財(cái)政收入增長(zhǎng)較快主要有兩個(gè)原因：進(jìn)口大幅增長(zhǎng)和汽車銷售快速增長(zhǎng)。這兩者帶來了進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收、消費(fèi)稅和車輛購(gòu)置稅的大幅增長(zhǎng)，明年可能難以保持這種快速增長(zhǎng)的局面。同時(shí)，多方面因素會(huì)導(dǎo)致財(cái)政收入減少。包括：受通貨膨脹、匯率等多方面因素的影響，企業(yè)利潤(rùn)難以持續(xù)快速增長(zhǎng)；房市、車市將呈現(xiàn)降溫態(tài)勢(shì)；國(guó)家將實(shí)施對(duì)小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策；國(guó)家將實(shí)施個(gè)人所得稅的減稅計(jì)劃。另一方面，財(cái)政支出壓力依然較大。基礎(chǔ)建設(shè)方面需要較大的投資規(guī)模，包括加強(qiáng)農(nóng)業(yè)、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，城市化建設(shè)，支持受災(zāi)地區(qū)恢復(fù)重建，繼續(xù)完成在建項(xiàng)目等。而且明年一些國(guó)家經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)將需要加大財(cái)政投入。主要有：進(jìn)一步加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，切實(shí)保障和改善民生，擴(kuò)大消費(fèi)需求，推進(jìn)教育和醫(yī)藥衛(wèi)生體制、收入分配和社會(huì)保障制度等重點(diǎn)領(lǐng)域改革，推進(jìn)發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，加大對(duì)革命老區(qū)、民族地區(qū)、邊疆地區(qū)、貧困地區(qū)扶持力度等。

四是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變困難重重。從國(guó)內(nèi)看，一些長(zhǎng)期積累的深層次矛盾還沒有得到有效解決，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問題仍比較突出。當(dāng)前促進(jìn)農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展和農(nóng)民持續(xù)增收的難度加大，保障和改善民生的任務(wù)繁重。貿(mào)易順差、社會(huì)發(fā)展滯后等這些制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的因素依然存在。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策預(yù)測(cè)

雖然中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出在2011年繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，但預(yù)計(jì)在操作層面會(huì)有一定的調(diào)整?？紤]到明年政府的稅收優(yōu)惠減少以及刺激性開支減少，預(yù)計(jì)財(cái)政擴(kuò)張的力度將減弱。財(cái)政支持政策將主要集中于消費(fèi)、節(jié)能環(huán)保和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)在明年可能出現(xiàn)明顯分化，其中農(nóng)業(yè)、水利、保障性住房、社會(huì)福利、環(huán)境保護(hù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)可能較快，而鋼鐵、水泥及其他產(chǎn)能過剩行業(yè)的增速可能趨緩。對(duì)于穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，未來政府或?qū)⒊雠_(tái)更多穩(wěn)定價(jià)格的措施，例如提高對(duì)農(nóng)民的補(bǔ)貼等。

就貨幣政策而言，考慮到政府對(duì)當(dāng)前日益加劇的通脹壓力的擔(dān)憂，明年將采用穩(wěn)健的貨幣政策。流動(dòng)性管理將是控制通脹的關(guān)鍵。對(duì)于備受關(guān)注的加息問題，隨著年終的臨近，年內(nèi)再次加息的可能性越來越小，明年繼續(xù)加息的可能性很大。存款準(zhǔn)備金率可能會(huì)繼續(xù)上調(diào)以收縮流動(dòng)性，同時(shí)信貸投放增速將放緩。由于需要穩(wěn)健貨幣政策來保證明年經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)，貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)將保持滿足經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所需要的速度。

明年宏觀經(jīng)濟(jì)走向

2011年GDP增速將呈現(xiàn)“前低后高”的特征，預(yù)計(jì)全年增速將超9％。投資、出口小幅回落，而消費(fèi)則穩(wěn)中趨旺。