投資計劃和資金計劃的區(qū)別精選(九篇)

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第1篇：投資計劃和資金計劃的區(qū)別范文

隱性條款顯性化

相較于傳統(tǒng)的集合資金信托計劃，保本信托首先應(yīng)將隱形的本金保障條款顯性化。保障本金安全可以有多個層次。第一個層次是保障受益人最終獲得金額的下限等于初始本金，實際上就是在不考慮貨幣的時間價值和通脹因素的前提下保障本金安全，可以稱為保證本金安全;第二個層次是保障受益人最終獲得金額的下限等于初始本金加上一定的收益，即保證最低收益;第三個層次是保證受益人最終獲得金額等于初始本金加上固定的收益，即保證收益型。目前的集合資金信托計劃的隱性條款實際上是“保證收益型”條款，信托貸款、金錢信托也采用此種方式。因此保本信托產(chǎn)品的破冰，選用此種方式較為合理。

但“保證收益型”不應(yīng)該是保本信托的設(shè)計終點。實際上，從銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展來看，在保證最低收益的基礎(chǔ)上，不放棄博取高收益的可能性應(yīng)該是今后發(fā)展的大方向，“保證最低收益”的保本信托應(yīng)該被重視。不過，這種產(chǎn)品在結(jié)構(gòu)設(shè)計、對投資者成熟度的要求上都與保證收益型有較大區(qū)別，可能并不適合在初期使用。

保本信托的投資者定位

自新兩規(guī)以后，無資金信托計劃被納入私募的范疇，其根本邏輯是資金信托計劃主要投資非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)，缺乏止損機制，是一個風(fēng)險水平較高的金融產(chǎn)品，只有合格投資者才能承受其風(fēng)險，但目前這種說法未免牽強。由于信托公司對自身信用的顧忌和“剛性兌付”文化，投資集合資金信托計劃的風(fēng)險遠遠小于投資股票或股票基金的風(fēng)險，而后兩類投資品種都面對大眾投資者。

在“保本”承諾顯性化以后，信托計劃的風(fēng)險將進一步下降，應(yīng)該確認(rèn)其公開募集的性質(zhì)。確認(rèn)公募性質(zhì)，主要是降低投資門檻，可有兩個路徑。第一，將投資門檻一次性降低到1000元。這種思路的主要出發(fā)點是，從契約的角度來看，成形的保本信托，融入了信托公司的信用，投資風(fēng)險不大，適合于大眾投資。第二是循序漸進將合格投資者的準(zhǔn)入條件逐漸放低，直至1000元。其主要出發(fā)點是保本信托自推出到完善有一個過程，在完善的過程中，可能會出現(xiàn)各種問題。

此外，應(yīng)該限制財政性資金、國有企業(yè)資金、信托公司關(guān)聯(lián)公司資金認(rèn)購保本信托計劃，因為這些機構(gòu)與信托公司有千絲萬縷聯(lián)系，有可能利用信托的私密性做利益輸送。

保本信托計劃的屬性設(shè)計

在產(chǎn)品層面，保本信托也需要與傳統(tǒng)的信托計劃有所區(qū)別。

在資金運用方式方面，應(yīng)該允許對信托資金進行資金池運作，金融常見的盈利模式就是錯配。如在銀行存貸業(yè)務(wù)中，就存在風(fēng)險錯配――銀行利用自身風(fēng)險偏好與存戶風(fēng)險偏好不同，賺取風(fēng)險差價;期限錯配――銀行通過短融長投，賺取流動性差價。資金池運作實際和銀行短融長投一樣，可以提高資金的收益率。相對于管理風(fēng)險，錯配是一個比較安全的盈利模式。以往，不允許使用資金池模式的主要原因是代客理財受托機構(gòu)不能提供信用，在引入保本機制后，這個理由已經(jīng)弱化，為資金池運作提供了理論基礎(chǔ)。由于需要信托為中國資本市場提供長期資本，所以還應(yīng)該在承認(rèn)資金池、開放式運作的條件下，加入鼓勵委托人長期投資條款，如贖回費率、管理費率遞減等。

在收益方面，可以采用不同的收益結(jié)構(gòu)――包括保本浮動收益型和保證收益型。保證收益型可以采用預(yù)期收益率管理的方式，定期公布下一個持有期限段的收益率，這個收益率可以根據(jù)當(dāng)時的市場情況制定，為了防止過度競爭，還可以由監(jiān)管部門設(shè)定收益率上限，進行上限管理。保本浮動收益型則可采用實效投資主義，根據(jù)投資結(jié)果確定收益及分配。

保本信托的風(fēng)險分擔(dān)機制

保本信托的風(fēng)險分擔(dān)機制應(yīng)該有三個層面，第一個層面是在投資的單個項目上的風(fēng)險分擔(dān)，即項目的風(fēng)險分擔(dān)機制;第二個層面是單個保本信托計劃作為一個整體，其風(fēng)險在信托計劃內(nèi)外部的分擔(dān)，即計劃的風(fēng)險分擔(dān)機制;第三個層面是保本信托計劃作為信托公司的負債，其總體風(fēng)險在信托公司內(nèi)外部的分擔(dān)，即公司層面的風(fēng)險分擔(dān)機制。

項目的風(fēng)險分擔(dān)機制

項目內(nèi)部的風(fēng)險分擔(dān)機制主要針對信用風(fēng)險和市場風(fēng)險的分擔(dān)。對于債券類投資，主要是擔(dān)保措施，包括不動產(chǎn)抵押、動產(chǎn)質(zhì)押、具有擔(dān)保資質(zhì)的第三方責(zé)任擔(dān)保。以求在借款人不能如期償還債務(wù)時，可以通過變/拍賣挽回一部分損失。對于權(quán)益類投資，可以通過組合投資或衍生工具，進行風(fēng)險分散或轉(zhuǎn)移。

計劃的風(fēng)險分擔(dān)機制

計劃的風(fēng)險分擔(dān)機制，是在保本信托計劃以上層面的風(fēng)險防范。具體包括以下兩種制度。

責(zé)任保險或擔(dān)保制度 此制度是在保本信托計劃內(nèi)部進行風(fēng)險分散。因為信托公司和委托人之間有債權(quán)債務(wù)關(guān)系，信托公司可能因未盡到受托人職責(zé)或因經(jīng)營等問題不能履行債務(wù)，可以通過責(zé)任保險或?qū)I(yè)擔(dān)保公司提供保證擔(dān)保責(zé)任的方式規(guī)避風(fēng)險。對于責(zé)任保險而言，風(fēng)險事件約定為信托公司不能按期支付本金或約定的最低收益率，賠償責(zé)任為以上金額。為了使責(zé)任保險更有效，還可將保險事故發(fā)生的條件約定得較弱，讓保險公司通過代位求償?shù)耐緩饺プ匪鳎畲笙薅缺Ｗo受益人的利益。對于連帶責(zé)任擔(dān)保也可以進行類似的設(shè)計，如提供連帶責(zé)任擔(dān)保而非以一般保證。按照目前債券擔(dān)保實務(wù)，擔(dān)保費率一般在2%，融資成本2%的增加不會對融資方選擇融資渠道產(chǎn)生較大影響――何況，增加2%的擔(dān)保費后，利息成本可能還會降低。

風(fēng)險準(zhǔn)備金制度 此制度是在信托公司不同信托計劃之間進行風(fēng)險分散。即通過合理測算，在每一次收益計算時，對每個保本信托計劃提取風(fēng)險準(zhǔn)備金。一旦某個計劃出現(xiàn)問題，則可以按照信托合同，從風(fēng)險準(zhǔn)備金中提取一部分支付受益人。這里要特別注意的是風(fēng)險準(zhǔn)備金的歸屬問題，風(fēng)險準(zhǔn)備金應(yīng)該獨立于信托公司的固有資產(chǎn)――因為唯有如此，才能做到歸屬于所有保本信托受益人的權(quán)益與信托公司實現(xiàn)破產(chǎn)隔離;但風(fēng)險準(zhǔn)備金又不能歸屬于某一個既有的、確定的信托計劃――因為如果不集中，自保措施將沒有意義。一個比較可行的辦法是采用宣言信托的方式，構(gòu)建風(fēng)險準(zhǔn)備金信托計劃，約定受益人范圍。信托公司在平時可以將風(fēng)險準(zhǔn)備金用于銀行存款、債券與貨幣市場等低風(fēng)險投資。

目前信托公司提取的準(zhǔn)備主要是信托賠償準(zhǔn)備金，其計提標(biāo)準(zhǔn)是“從稅后利潤中提取5%作為信托賠償準(zhǔn)備金，但該賠償準(zhǔn)備金累計總額達到公司注冊資本的20%時，可不再提取”。這種計提方法，反映不出與信托公司承擔(dān)責(zé)任匹配的原則。風(fēng)險準(zhǔn)備金應(yīng)該按照保本信托的余額計提，且不應(yīng)設(shè)不再提取上限。

第2篇：投資計劃和資金計劃的區(qū)別范文

關(guān)鍵詞：個人養(yǎng)老金；個人退休賬戶；壽險

個人養(yǎng)老金定位與個人自己的退休養(yǎng)老的積累，個人養(yǎng)老延遲積累。其區(qū)別于職業(yè)養(yǎng)老金，國家強制性公共養(yǎng)老金。國家不直接參與此類計劃，雇主也不直接干預(yù)此類計劃，完全是建立在個人意愿之上，其參與由個人決定個人自主。所以個人養(yǎng)老金是自愿私營養(yǎng)老金制度。個人養(yǎng)老金類型有壽險公司契約購買壽險保單獲取到的；基金積累的個人養(yǎng)老金計劃，信托型基金，由養(yǎng)老金機構(gòu)，互助組織壽險公司提供，和個人養(yǎng)老儲蓄賬戶計劃。

個人養(yǎng)老金是對當(dāng)期收入的延后，國家在此政策上有稅收的優(yōu)惠，主要是通過稅收的延遲來實現(xiàn)。主要在繳費和積累的環(huán)節(jié)享受個人所得稅的稅收優(yōu)惠，以壽險保單形式個人養(yǎng)老金享受相應(yīng)的購買的稅收優(yōu)惠和投資收益的稅收優(yōu)惠。在稅收設(shè)定上，其符合各國的稅收政策。總體上EET的稅收政策在不同國家制度有差異。

德國個人自主決定是否要參與個人養(yǎng)老金。德國個人養(yǎng)老金的主要的實現(xiàn)方式是人壽保單，與壽險公司簽訂壽險合同。在稅收上，個人直接繳納的保費享受個人所得稅稅收優(yōu)惠，但其享受稅收優(yōu)惠額度是有限。壽險給付中的利息收入要部分征稅，但對于給付則不征稅

當(dāng)個人借助于保險契約來提供其退休保障時，保單持有人和保險公司之間的合同就構(gòu)成了其繳費、收益、待遇、待遇歸屬和攜帶型等事項。此類合同必須遵守德國的《保險合同法》，由于德國保險也是受到管制的行業(yè)。保險的規(guī)范是為了防范和規(guī)避損害參保人利益的行為。在壽險保險公司的具體運作過程中，《保險監(jiān)管法》對壽險公司技術(shù)準(zhǔn)備金的充足水平，投資的正確與否，自身的經(jīng)營實踐（健全管理和會計程序及完善內(nèi)部控制），償付能力的充足性作出規(guī)定，這樣來保證參保人的利益。個人購買壽險獲得養(yǎng)老保障得到保證。

將壽險契約作為個人養(yǎng)老金的實現(xiàn)方式，是 一種市場化的行為。這就要求要有相應(yīng)的市場條件。其前提條件是要有相對發(fā)達壽險的市場，市場成熟度要高。對市場中參與主要主體壽險公司有要求。要有發(fā)展較為全面的壽險公司，其公司要有一定的商業(yè)經(jīng)營能力、水平，包括管理能力，資金運作能力，償付能力等。其是要有相應(yīng)市場的規(guī)范度和較好的監(jiān)管。市場主體之間的交易合作的市場平臺的完善。政府在其中做好法律的建設(shè)和促進監(jiān)管。在稅收上，政策的去想是要鼓勵人們?nèi)シe累養(yǎng)老金資產(chǎn)，也鼓勵個人通過購買壽險獲得養(yǎng)老資源。在壽險的稅收上就體現(xiàn)為繳費免稅，對保單利息的部分征稅。

美國的個人養(yǎng)老金的實現(xiàn)方式是個人退休賬戶（IRA）。1974年《雇員退休收入保障法》生效，該立法確立了傳統(tǒng)個人退休賬戶作為重要儲蓄工之一的地位，提出個人退休賬戶有兩個作用：一是為沒有參加退休計劃的個人提供稅收優(yōu)惠蓄計劃；二是當(dāng)雇員工作變動或退休，允許雇員將雇主發(fā)起的退休計劃資產(chǎn)轉(zhuǎn)入個人退休賬戶。法案規(guī)定年齡低于70.5歲的雇員都有資格參加繳費，每年可向IRA繳納1500美元或收入的15%兩者中的較低額，個人退休賬戶是一種個人自愿投資性退休賬戶。個人自主決定是否為自己設(shè)立該賬戶，并且賬戶的資金要在個人退休后才能使用，以保證養(yǎng)老的目的。個人投資賬戶的管理者可以是銀行或保險公司，也可以是集合投資計劃的提供商，如基金公司等。

個人退休賬戶作為一項退休，在稅收政策上給予優(yōu)惠。在想賬戶注入資金時，固定限額的資金不繳納個人所得稅。規(guī)定的繳費限額后來隨著法案的不斷完善而斷調(diào)整提升。在投資、積累期間，賬戶的收益不繳納個人所得稅。在退休時領(lǐng)取待遇時，待遇視為應(yīng)納稅收入。其稅收模式是EET的模式。個人投資賬戶是一種延稅型個人養(yǎng)老金。但是個人投資賬戶的賬戶積累余額在退休前支取會遭受懲罰性稅，為提取額的10%。個人退休賬戶繳費靈活，只有最高繳費限額，按照規(guī)定2008年最高為5000美元/年。如果參與者的年齡超過了50歲，還可以每年額外多追繳一部分金額。參與者可以根據(jù)自己的收入確定繳費的金額。

個人退休賬戶是完全積累的。個人退休賬戶的投資性體現(xiàn)在個人退休賬戶可投資于共同基金，銀行存款，和年金類產(chǎn)品，個人退休賬戶可直接持有證券。參與者對其賬戶有投資選擇權(quán)，參與者可以根據(jù)自己的具體情況和投資偏好進行投資管理，具有完全的控制權(quán)。但也可以委托給個人投資賬戶管理機構(gòu)進行投資。個人退休賬戶投資于共同基金和銀行存款時，沒有投資擔(dān)保，包括對本金和利息的擔(dān)保。個人退休賬戶投資于年金，其實是投資于人壽保險。按照相關(guān)的法規(guī)，要為其進行相應(yīng)的待擔(dān)保。個人退休賬戶權(quán)益完全屬于參與者個人及相關(guān)受益人。從參與此計劃開始個人就獲得賬戶的全部權(quán)益。個人退休賬戶可以在不同管理者之間轉(zhuǎn)移，擔(dān)憂等待期，一般為90天和轉(zhuǎn)移頻率等要求。由于其實完全積累的，也就不存在權(quán)益的計算，接續(xù)的問題，只將賬戶資產(chǎn)轉(zhuǎn)移就行。

在本質(zhì)上，個人養(yǎng)老金區(qū)別于雇主和國家發(fā)起、實施的養(yǎng)老金計劃。體現(xiàn)個人對自己養(yǎng)老保障的責(zé)任。個人設(shè)立、參與此類計劃完全是自愿的。不同于國家計劃的社會政策成分和企業(yè)養(yǎng)老計劃所要實現(xiàn)的目標(biāo)。在計劃的財務(wù)設(shè)計上采用積累制，個人對自己養(yǎng)老支出負責(zé)。并且積累的實在的資產(chǎn)，所以對養(yǎng)老金歸屬權(quán)益限制條件少。個人養(yǎng)老金計劃更加重視市場機制的發(fā)揮，具體的計劃可以通過多種市場工具來實現(xiàn)，例如購買壽險，采用基金形式等。計劃實現(xiàn)的方式、工具更加靈活。同時，個人養(yǎng)老保障依靠市場機制和工具來實現(xiàn)。國家的稅收政策要對個人養(yǎng)老金的發(fā)展有指引，誘導(dǎo)的作用。體現(xiàn)出此種計劃的稅收優(yōu)惠，對個人收入的稅收延遲。

參考文獻

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[2]朱銘來、陳佳，企業(yè)年金稅收政策的國際經(jīng)驗與借鑒，保險研究[J]，2007年第5期

第3篇：投資計劃和資金計劃的區(qū)別范文

一、農(nóng)業(yè)專項資金審計中存在的問題

1、盲目立項，造成資金損失浪費。一些地方領(lǐng)導(dǎo)受不正確政績觀影響，在農(nóng)業(yè)項目立項上，不能科學(xué)、客觀地分析當(dāng)?shù)刈匀粭l件、市場實際和項目的效益情況，一味地爭取資金，盲目申報建設(shè)項目。項目資金到位后盲目上馬，建成后又不能發(fā)揮其應(yīng)有的效益，造成資金的損失浪費。

2、資金使用管理不規(guī)范。由于農(nóng)業(yè)專項資金使用和管理的對象大多分布在資源欠發(fā)達地區(qū)，經(jīng)濟文化相對落后，基層財務(wù)人員和管理人員政治素質(zhì)較低，基礎(chǔ)工作較差，資金使用和管理普遍不規(guī)范。一是現(xiàn)階段過多的管理環(huán)節(jié)，造成資金相對分散，使用管理中政出多門，致使農(nóng)業(yè)專項資金管理先天不足。二是由于農(nóng)業(yè)專項資金具有無償性，個別單位和主管部門領(lǐng)導(dǎo)法律意識淡薄，忽視國家專項資金的嚴(yán)肅性，只考慮自身利益、地方利益和小團體利益，擅自制定資金管理政策和辦法，隨意開口子，達不到預(yù)期目標(biāo)，使農(nóng)業(yè)專項資金不能有效到位，項目得不到完整有效地實施。三是一些農(nóng)業(yè)專項資金未按計劃進行管理。資金在撥付過程中，各種違紀(jì)違規(guī)問題時有發(fā)生，農(nóng)業(yè)專項資金被任意截留、擠占挪用于建房購車、彌補行政經(jīng)費、出借等。

3、地方財政不按計劃進行配套，致使項目資金投入不足。由于國家在下達項目計劃時，均要求地方財政予以配套，一些貧困和欠發(fā)達地區(qū)，由于自身財力困難，對于應(yīng)予配套的農(nóng)業(yè)專項資金無法落實，因此，只有采取作假賬或“拆東墻補西墻”的辦法瞞哄上級檢查。實際上農(nóng)業(yè)專項資金不足，項目實施達不到工程設(shè)計的要求，項目質(zhì)量不高。

4、專項資金實行同級審，弊多利少，審計職能難以發(fā)揮。由于農(nóng)業(yè)專項資金主要是中央財政投資，而項目實施單位均為縣級有關(guān)職能部門，加之我國地方審計機關(guān)實行雙重領(lǐng)導(dǎo)體制，要公正審計地方政府使用中央財政資金的合規(guī)性，會觸犯地方政府的利益，因而，不能真實反映立項、使用和管理中存在的問題。地方財政及項目實施單位截留、挪用或違規(guī)等問題時有發(fā)生，得不到有效糾正。

上述問題產(chǎn)生的主要原因：一是認(rèn)識問題。對于縣來說，一個項目需要多少配套資金，特別是縣級財政從哪里拿出配套資金，他們并不在乎，看重的卻是如何把項目報批下來，等爭取到上級的資金和無償配套資金，就認(rèn)為是爭到了錢，而縣級自身應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的配套資金基本不管了。二是財政困難。當(dāng)前，作為經(jīng)濟欠發(fā)達的縣級財政，基本上是“吃飯財政”，而面對一個個建設(shè)項目，配套資金少則幾十萬元，多則幾百萬元，縣級財政根本不可能拿出那么多的配套資金。本來縣里爭取項目是為了促進縣域經(jīng)濟建設(shè)和社會事業(yè)的發(fā)展，但配套資金數(shù)額過大，反而給一個縣的經(jīng)濟造成更大的困難。這樣，縣級配套資金基本成了一紙空文，一句空話。三是對付上級。項目合同簽訂了，財政拿不出錢來，配套資金不能到位，上級的資金就難以到位，以后還想要項目怎么辦？所以只有弄虛作假，瞞哄上級，蒙混過關(guān)。四是審計體制。目前的農(nóng)業(yè)專項資金主要分布在縣級。主要是以縣級審計為主，上審下為輔。主要是因為上級沒有力量安排較多的農(nóng)業(yè)專項資金審計項目。

二、農(nóng)業(yè)專項資金審計存在問題的對策

第4篇：投資計劃和資金計劃的區(qū)別范文

[關(guān)鍵詞]財務(wù)管理 會計 區(qū)別 聯(lián)系

在當(dāng)今市場經(jīng)濟條件下,會計與財務(wù)管理在企業(yè)運營中的作用越來越大,本文將對二者之間的關(guān)系進行分析與闡述,以便企業(yè)明確二者之間的關(guān)系,發(fā)揮不同職位的職能作用。

一、財務(wù)管理和會計的不同

1.內(nèi)涵不同

在財務(wù)管理方面,具有以下職能:(1)規(guī)劃職能:是確定目標(biāo),必須是科學(xué)合理的目標(biāo)。(2)調(diào)控職能:了解實際情況,比較實際和目標(biāo)的差異。(3)財務(wù)評價:財務(wù)考核職能?；I資、投資、營運(融資)和分配是財務(wù)業(yè)務(wù)職能,規(guī)劃、調(diào)控和財務(wù)評價,是財務(wù)管理職能(子系統(tǒng)職能)。后者是財務(wù)總系統(tǒng)的功能,是高層次職能,前者是子系統(tǒng)、低層次的職能。

在當(dāng)今市場經(jīng)濟背景下,企業(yè)的財務(wù)活動即在企業(yè)再生產(chǎn)過程中涉及到的一切資金活動,主要為資金的獲取、消耗、占用、分配及收入等;財務(wù)關(guān)系是企業(yè)在再生產(chǎn)的過程中,一切資金運動產(chǎn)生的特定經(jīng)濟關(guān)系,其中包括資金責(zé)權(quán)、資金分配以及資金所有權(quán)。人們通常所說的財務(wù)管理,從廣義上來理解,是指根據(jù)資金運動的規(guī)律,在企業(yè)再生產(chǎn)過程中組織、反映、計劃、調(diào)節(jié)及監(jiān)督一切財務(wù)活動,這是企業(yè)管理的一個部分,是對企業(yè)生產(chǎn)的綜合財務(wù)管理;狹義上的財務(wù)管理則包括具體工作的開展,如制定財務(wù)計劃、編寫財務(wù)規(guī)章制度、調(diào)整財務(wù)目標(biāo)等。

會計是為滿足一個單位的經(jīng)營提高經(jīng)濟效益而產(chǎn)生的活動。會計的服務(wù)目標(biāo),一是為更好地處理經(jīng)濟利益的關(guān)系;二是為保護各經(jīng)濟主體財產(chǎn)的安全和完整。

2.存在的客觀基礎(chǔ)不同

自人類社會早期,會計活動便開始了,它主要遵循節(jié)約時間的客觀基礎(chǔ),即在消耗最少勞動力的前提下,獲取最大的收益。會計主要是服務(wù)于生產(chǎn)中的有效組織及生產(chǎn)管理。

財務(wù)管理,遵循的客觀基礎(chǔ)是財務(wù)活動,它并不像會計一樣,自存在生產(chǎn)活動時就存在。財務(wù)管理是存在于商品貨幣交易的經(jīng)濟活動中的經(jīng)濟管理,也就是說會計是隨著人類的生產(chǎn)活動而產(chǎn)生的,只要存在生產(chǎn)活動,便有會計。而財務(wù)管理則是根據(jù)商品貨幣經(jīng)濟活動的發(fā)展而發(fā)展,并會隨著商品貨幣經(jīng)濟的消亡而不復(fù)存在。

3.職能的不同

會計通過一定的手段,對價值運動中產(chǎn)生的信息進行處理及加工,如實地反映企業(yè)運作的價值運動,讓會計信息的使用者對企業(yè)的真實情況有真實、全面、系統(tǒng)的綜合了解,最終協(xié)助他們進行正確的決策與管理,這是會計最基本的反映職能。另外,會計還有控制的職能,但是這種控制職能則主要是通過會計信息發(fā)生的作用,對管理者的間接影響――利用會計信息所反映的內(nèi)容,讓管理者做出正確的決策。

因此,會計不會直接管理價值運動,它并不具備管理的作用;而財務(wù)管理則是對企業(yè)的一切財務(wù)活動進行直接管理,因此它具有計劃、指揮、組織、協(xié)調(diào)及監(jiān)控等管理職能。

4.對象的不同

會計是一個經(jīng)濟信息的系統(tǒng),價值運動信息是它主要處理的對象;而財務(wù)管理則是通過價值運動的規(guī)律,為企業(yè)創(chuàng)造收益最大化,所以它的管理對象是價值運動本身。

因此,會計與財務(wù)管理的對象一個是價值運動信息,一個是價值運動,二者有明顯的區(qū)別。對象的不同,使二者工作中采取的方式就不同,因此會計與財務(wù)管理有著不同的特征。盡管同一項事物可以由不同的學(xué)科來分別研究,但是其研究的對象仍有區(qū)別,有些是不同層次的事物運動,有些則是不同形式的事物運動。例如在醫(yī)學(xué)及生物學(xué)中都有對人的研究,而醫(yī)學(xué)主要研究人的身體,生物學(xué)研究的則是人體的細胞,正是二者研究對象的不同,才使它們有所區(qū)別。會計和財務(wù)管理的對象也是一樣有所區(qū)分。

二、財務(wù)管理與會計的聯(lián)系

雖然財務(wù)管理與會計二者之間有明顯區(qū)別,屬于不同的學(xué)科,但是同是服務(wù)于財務(wù)活動,它們之間還是有必然的聯(lián)系。

1.二者間的基礎(chǔ)聯(lián)系

財務(wù)管理與會計的服務(wù)對象不同,也就是說存在著財務(wù)主體與會計主體的區(qū)別,但是它們共同作用的對象都是企業(yè)資金的循環(huán)和周轉(zhuǎn),均屬于價值形態(tài)的管理范疇。

2.二者在崗位設(shè)置上的重疊

在企業(yè)的崗位設(shè)置中,通常財務(wù)和會計崗位是重疊的,也就是會計的管理人員,同時也可以是企業(yè)財務(wù)的負責(zé)人。在實際工作中,企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)管理工作與內(nèi)部的會計控制工作可以有機結(jié)合。

3.二者在現(xiàn)代管理會計中的相輔相成

在理論上,管理會計是通過會計與管理綜合運用的結(jié)果,但其最主要還應(yīng)是會計與財務(wù)管理相結(jié)合的產(chǎn)物。在管理會計中,“執(zhí)行會計”與“決策和計劃會計”這兩個部分均體現(xiàn)出財務(wù)管理和會計的特征,二者相輔相成。

三、結(jié)語

綜上所述,財務(wù)管理與會計并不是等同的,它們之間既有區(qū)別又有聯(lián)系。在學(xué)術(shù)理論中,它們歸屬于不同的概念與學(xué)科,在實踐工作中,它們歸屬于兩個不同的職能部門,因此財務(wù)管理與會計工作必須獨立存在,既認(rèn)識到它們之間的聯(lián)系,又要將二者分別對待。

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第5篇：投資計劃和資金計劃的區(qū)別范文

兩方面重要意義

證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，實施《辦法》具有兩方面重要意義。

一方面，為貫徹落實《證券投資基金法》、《中央編辦關(guān)于私募股權(quán)基金管理職責(zé)分工的通知》（中央編辦發(fā)[2013]22號）、《中央編辦綜合司關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資 基金管理職責(zé)問題意見的函》（編綜函字[2014]61號）和為《國務(wù)院關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)[2014]17號）提供操作 性管理規(guī)則，確立符合私募基金行業(yè)運作特點的適度監(jiān)管制度，促進各類私募投資基金（以下簡稱私募基金）健康規(guī)范發(fā)展，保護投資者合法權(quán)益。

另一方面，為建立健全促進各類私募基金特別是創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展的政策體系奠定法律基礎(chǔ)，以便于下一步推動財稅、工商等部門加快完善私募基金財政、稅收和工商 登記等相關(guān)政策，更好地促進私募基金發(fā)展，并發(fā)揮其促進多層次資本市場平穩(wěn)運行、優(yōu)化資源配置和推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整等方面的重要作用。

五項制度安排

《辦法》主要明確了以下五項制度安排。

一是明確了全口徑登記備案制度。《辦法》要求各類私募基金管理人均應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會申請登記，各類私募基金募集完畢，均應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會辦理備案手續(xù)?；饦I(yè)協(xié)會的登記備案，不構(gòu)成對私募基金管理人投資能力、持續(xù)合規(guī)情況的認(rèn)可；不作為對基金財產(chǎn)安全的保證。

二是確立了合格投資者制度。《辦法》從資產(chǎn)規(guī)?；蚴杖胨?、風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力、單筆最低認(rèn)購金額三個方面規(guī)定了適度的合格投資者標(biāo)準(zhǔn)?？紤]到養(yǎng)老 基金等機構(gòu)投資者和私募基金管理機構(gòu)及其從業(yè)人員等具備專業(yè)能力，并能夠識別和承擔(dān)風(fēng)險，《辦法》將其視為合格投資者。為防止變相公開募集，《辦法》明確了以合伙企業(yè)、契約等非法人形式通過匯集多數(shù)投資者資金直接或間接投資于私募基金的，應(yīng)當(dāng)穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者人數(shù)。但是，對依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會備案的投資計劃，《辦法》將其視為單一合格投資者，豁免穿透核查和合并計算投資者人數(shù)。

三是明確了私募基金的募資規(guī)則。具體包括：（1）不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金，不得通過公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、 短信、微信、博客和電子郵件等方式向不特定對象宣傳推介；（2）不得向投資者承諾資本金不受損失或者承諾最低收益；（3）要求對投資者的風(fēng)險識別能力和風(fēng) 險承擔(dān)能力進行評估，并由投資者書面承諾符合合格投資者條件；（4）要求私募基金管理機構(gòu)自行或者委托第三方機構(gòu)對私募基金進行風(fēng)險評級，選擇向風(fēng)險識別 能力和風(fēng)險承擔(dān)能力相匹配的投資者推介私募基金；（5）要求投資者如實填寫風(fēng)險調(diào)查問卷，承諾資產(chǎn)或者收入情況；（6）要求投資者確保委托資金來源合法， 不得非法匯集他人資金投資私募基金。

四是提出了規(guī)范投資運作行為的有關(guān)規(guī)則。具體包括：（1）要求根據(jù)或者參照《證券投資基金法》制定并簽訂基金合同；（2）根據(jù)基金合同約定安排基金托管事 項，如不進行托管，應(yīng)當(dāng)明確保障私募基金財產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機制；（3）提出了堅持專業(yè)化管理、建立防范利益沖突和利益輸送機制的要求；（4） 列舉了私募基金管理人、托管人、銷售機構(gòu)及其他私募服務(wù)機構(gòu)及其從業(yè)人員禁止從事的投資運作行為；（5）要求私募基金管理人如實向投資者披露信息。此外， 還在信息報送及重要文件資料保存方面進行了規(guī)定。

五是確立了對不同類別私募基金進行差異化行業(yè)自律和監(jiān)管的制度安排。主要包括：

（1）要求私募基金在基金業(yè)協(xié)會辦理備案手續(xù)時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定， 明確主要投資方向及根據(jù)主要投資方向注明的基金類別（結(jié)合目前基金業(yè)協(xié)會已的《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》和已在網(wǎng)上公開的登記 備案流程，基金類別分為主要投資于公開交易證券的私募證券基金、主要投資于非公開交易股權(quán)的私募股權(quán)基金、主要投資于藝術(shù)品、紅酒等特定商品的其他私募基 金，其中創(chuàng)業(yè)投資基金被作為私募股權(quán)基金的特殊類別單獨列出）。

（2）要求“同一私募基金管理人管理不同類別私募基金的，應(yīng)當(dāng)堅持專業(yè)化管理原則”。至于 具體采取設(shè)子公司、事業(yè)部還是相對獨立管理團隊，可由市場自行決定。

（3）對私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金的管理人機構(gòu)，不強制其加入基金業(yè)協(xié)會；對其從業(yè) 人員，不要求其具備基金從業(yè)資格。按照《證券投資基金法》，私募證券基金的管理人機構(gòu)則必須加入基金業(yè)協(xié)會，其從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)具備基金從業(yè)資格。

（4）私募 證券基金管理人及其從業(yè)人員違反《證券投資基金法》有關(guān)規(guī)定的，按照《證券投資基金法》有關(guān)規(guī)定處罰。

（5）對創(chuàng)業(yè)投資基金，《辦法》設(shè)專章進行特別規(guī)定，強調(diào)基金業(yè)協(xié)會對創(chuàng)業(yè)投資基金采取區(qū)別于其他私募基金的差異化行業(yè)自律，并提供差異化會員服務(wù)；中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)對創(chuàng)業(yè)投資基金采取區(qū)別于其他私募基金的差異化監(jiān)督管理。

三大特點

《辦法》主要體現(xiàn)了以下特點。

一是體現(xiàn)了功能監(jiān)管原則?！掇k法》將私募證券基金、私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金，以及市場上以藝術(shù)品、紅酒等為投資對象的其他種類私募基金均納入調(diào)整范圍， 并明確證券公司、基金管理公司、期貨公司及其子公司從事私募基金業(yè)務(wù)適用《辦法》。同時，考慮到機構(gòu)監(jiān)管的特殊要求，《辦法》規(guī)定其他法律法規(guī)和中國證監(jiān) 會有關(guān)規(guī)定對上述機構(gòu)從事私募基金業(yè)務(wù)另有規(guī)定的，適用其規(guī)定。

二是體現(xiàn)了適度監(jiān)管原則。按照監(jiān)管轉(zhuǎn)型的要求，《辦法》在市場準(zhǔn)入環(huán)節(jié)，不對私募基金管理人和私募基金進行前置審批，而是基于基金業(yè)協(xié)會的登記備案信息，進 行事后行業(yè)信息統(tǒng)計、風(fēng)險監(jiān)測和必要的檢查；在基金托管環(huán)節(jié)，未強制要求基金財產(chǎn)進行托管；在信息披露環(huán)節(jié)，未要求進行公開信息披露，僅對需要向投資者披 露的重大事項進行了規(guī)定，其他事項均由相關(guān)當(dāng)事人在基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議中自行約定；在行業(yè)自律環(huán)節(jié)，充分發(fā)揮基金行業(yè)協(xié)會作用，進行統(tǒng)計監(jiān)測 和糾紛調(diào)解等，并通過制定行業(yè)自律規(guī)則實現(xiàn)會員的自我管理。

三是體現(xiàn)了負面清單式的監(jiān)管探索。為維護并激發(fā)私募基金行業(yè)活力，《辦法》秉承“法無禁止即可為”的理念，在總體要求方面、私募基金募集和投資運作方面以及 信息披露方面，均規(guī)定了若干禁止從事的行為。如《辦法》第二十三條就私募基金從業(yè)機構(gòu)和從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為列出了不得將其固有財產(chǎn)或者他人財產(chǎn)混同于基金 財產(chǎn)從事投資活動、不得不公平地對待其管理的不同基金財產(chǎn)、不得進行利益輸送、不得侵占、挪用基金財產(chǎn)等九項禁止性規(guī)定。上述規(guī)定便于市場機構(gòu)了解運作底 線，也便于其根據(jù)自身特點和投資者的具體情況，規(guī)定更高的運作標(biāo)準(zhǔn)。

公開征求意見以來，證監(jiān)會共收到58份書面反饋意見，總體來看，社會各界對《辦法》普遍認(rèn)可，認(rèn)為《辦法》符合監(jiān)管轉(zhuǎn)型要求和市場化原則，體現(xiàn)了功能監(jiān)管和適度監(jiān)管的理念。同時，也提出了一些意見和建議。

八項修改

根據(jù)市場意見，《辦法》主要作了八項修改。

一是為保障公司型、合伙型基金能夠在各個環(huán)節(jié)適用《辦法》，將有關(guān)表述補充完善為“非公開募集資金，以進行投資活動為目的設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)……，其登記備案、資金募集和投資運作適用本辦法”。

二是為明確《辦法》與相關(guān)規(guī)定的關(guān)系，體現(xiàn)功能監(jiān)管和機構(gòu)監(jiān)管的協(xié)調(diào)配合，在第二條增加了其他法律法規(guī)和中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定對有關(guān)機構(gòu)從事私募基金業(yè)務(wù)另有規(guī)定的，適用其規(guī)定的表述。

三是刪除了自然人擔(dān)任私募基金管理人的規(guī)定。

四是為便于市場理解，明確“單只私募基金的投資者人數(shù)累計不得超過《證券投資基金法》、《公司法》、《合伙企業(yè)法》等法律規(guī)定的特定數(shù)量”。

五是為切實防范非法集資，增加了以合伙企業(yè)、契約等非法人形式匯集他人資金投資于私募基金的，應(yīng)當(dāng)穿透核查投資者并合并計算投資者人數(shù)的規(guī)定?？紤]到銀行理 財、信托計劃、保險資管等合格投資者標(biāo)準(zhǔn)要求較低，為防止監(jiān)管套利，通過上述計劃將非合格投資者卷入，《辦法》將“依法設(shè)立并受國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)監(jiān) 管的投資計劃”修改為“依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會備案的投資計劃”。

六是為更好體現(xiàn)投資者適當(dāng)性管理的要求，將第十七條中的“向合格投資者說明”修改為“向風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力相匹配的投資者推介私募基金”。

七是為給合法匯集資金留出空間，將“不得匯集他人資金投資私募基金”修改為“不得非法匯集他人資金投資私募基金”。

八是為提高有關(guān)專業(yè)化管理和防范利益沖突規(guī)定的針對性，將相關(guān)表述修改完善為“同一私募基金管理人管理不同類別私募基金的，應(yīng)當(dāng)堅持專業(yè)化管理原則；管理可能導(dǎo)致利益輸送或者利益沖突的不同私募基金的，應(yīng)當(dāng)建立防范利益輸送和利益沖突的機制”。

未采納的三點意見

《辦法》沒有采納的意見主要有：

一是關(guān)于合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。有意見認(rèn)為《辦法》規(guī)定的合格投資者標(biāo)準(zhǔn)比較適當(dāng)，也有意見認(rèn)為偏高。綜合考慮國際國內(nèi)實際情況，為避免將不具備風(fēng)險識別和承擔(dān)能力的公眾投資者卷入其中，《辦法》仍維持公開征求意見稿的標(biāo)準(zhǔn)。

二是關(guān)于宣傳推介。有意見認(rèn)為《辦法》對私募基金的宣傳推介方式限制過嚴(yán)。鑒于對私募基金宣傳推介的規(guī)定是沿用《證券投資基金法》的表述，且近期最高法院等部門出臺的《關(guān)于辦理非法集資刑事案件適用法律若干問題的意見》對變相公募方式作了趨嚴(yán)解釋，《辦法》仍維持公開征求意見稿的表述。按照《辦法》第十四 條，并不排除私募基金可以通過講座、報告會、短信、微信等可以控制宣傳推介對象和數(shù)量的方式，向事先已了解其風(fēng)險識別能力和承擔(dān)能力的特定對象進行宣傳推介。

第6篇：投資計劃和資金計劃的區(qū)別范文

一、法理基礎(chǔ)

資產(chǎn)證券化作為一種信用體制創(chuàng)新，在充分發(fā)揮市場信用的資產(chǎn)組合功能與中介信用的投資者組合功能的基礎(chǔ)上，打通直接融資與間接融資的隔閡，創(chuàng)設(shè)了金融體系中銀行信用與市場信用之間的轉(zhuǎn)化機制，最終實現(xiàn)將間接融資直接化以及體制上的雜交優(yōu)勢。如果單從“信用”這一層面去追溯資產(chǎn)證券化的價值理念，筆者曾為“相信人”、“相信物”、“相信錢”（指向的是現(xiàn)金流）而困擾，證券化的各方參與者究竟基于何種理念而積極投身證券化的實踐。筆者認(rèn)為二者也存在區(qū)別。信貸資產(chǎn)證券化始于不特定的眾多借款人，終于不特定的眾多投資者，涵蓋了從傳統(tǒng)的借款人信用到資產(chǎn)信用的過渡，即從“人的信用”到“錢的信用”。然企業(yè)資產(chǎn)證券化始于某個特定的企業(yè)的某項或多項財產(chǎn)，終于不特定的眾多投資者，表征的卻是從企業(yè)信用到資產(chǎn)信用的過渡，即從“物的信用”到“錢的信用”。

二、法律行為

（一）參與的法律主體

資產(chǎn)證券化創(chuàng)新在于它是在不同部門、主體之間形成了一系列具有關(guān)聯(lián)效應(yīng)的綜合性聯(lián)動，具體涉及到銀行、信托、證券等多個金融部門，以及借款人、投資者、中介組織等多元化利益主體，具有典型的跨市場、跨機構(gòu)的創(chuàng)新性質(zhì)。

1.基本參與人

基本參與人即是直接對證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)或者現(xiàn)金流享有權(quán)利或承擔(dān)義務(wù)的當(dāng)事人。具體如下：

（1）發(fā)起人（originator）：兼任基礎(chǔ)資產(chǎn)的原始權(quán)益人及出售方，它擔(dān)當(dāng)?shù)闹饕氊?zé)是將貸款等基礎(chǔ)資產(chǎn)從自己的財產(chǎn)中分離出來打包組建成資產(chǎn)池。根據(jù)規(guī)定，合格的信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起人特指在銀監(jiān)會監(jiān)管下，通過設(shè)立特定目的信托轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的金融機構(gòu)，且要求是做轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)。實踐看來，作為發(fā)起人參與試點的金融機構(gòu)逐步擴大化為國有商業(yè)銀行、政策性銀行、全國性股份制商業(yè)銀行（上市和非上市）、財務(wù)公司、城鄉(xiāng)信用合作社、金融資產(chǎn)管理公司和汽車金融公司等。

企業(yè)資產(chǎn)證券化的發(fā)起人雖然沒有明確的法律規(guī)定，但通常指除了上述金融機構(gòu)之外的非金融機構(gòu)，即廣義上的企業(yè)，但并不局限于真正意義上的企業(yè)，還包括一些以企業(yè)的名義存在，但實際承擔(dān)政府或公共職能的機構(gòu)，[1]如城建投資公司等。

（2）SPV（Special purpose vehicle）：為實現(xiàn)某種特殊目的而成立的實體工具，其功能主要是向發(fā)起人購買基礎(chǔ)資產(chǎn)，并將其細化成證券表彰的不特定財產(chǎn)權(quán)利，再向投資者發(fā)行證券，是謂真正發(fā)行人。它沒有最低注冊資本金的要求，因為它僅為完成證券化交易而設(shè)立，其支撐基本來自基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益。但是在我國，這種特殊性并不影響一般的信托機構(gòu)去承擔(dān)這種功能，《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》第十六條規(guī)定：“受托機構(gòu)由依法設(shè)立的信托投資公司或銀監(jiān)會批準(zhǔn)的其他機構(gòu)擔(dān)任”。

然而，我國證監(jiān)會在以券商為核心的證券化業(yè)務(wù)中規(guī)定由“專項資產(chǎn)管理計劃”這一理財產(chǎn)品作為SPV，即專項資產(chǎn)管理計劃本身就是為實現(xiàn)資產(chǎn)真實出售和破產(chǎn)隔離而作為獨立的基礎(chǔ)資產(chǎn)受讓人，[2]這就給SPV主體地位的認(rèn)定帶來了根本的難題，此類“計劃”根本就不具有法律上的主體地位，也不具有作為SPV所應(yīng)有的獨立性。當(dāng)然，以“計劃”作為SPV不僅存在法律上的障礙，還在更深層次上反映了當(dāng)前我國金融領(lǐng)域存在的體制性問題。

（3）投資者：廣泛地涵蓋了機構(gòu)投資者、個人投資者等。目前，信貸資產(chǎn)證券化的合格投資者主要包括參與銀行間市場的除保險公司以外的金融機構(gòu)，如各類銀行、財務(wù)公司、信托投資公司、信用社、證券投資基金等；而企業(yè)資產(chǎn)證券化的合格投資者的范圍較為模糊，一般為商業(yè)銀行和保險機構(gòu)投資者之外的所有機構(gòu)投資者。證監(jiān)會《企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點工作指引（征求意見稿）》擴大了投資者的范圍，“投資者原則上應(yīng)當(dāng)為機構(gòu)投資者。投資者為個人的，應(yīng)當(dāng)具有識別、判斷和承擔(dān)專項計劃相應(yīng)風(fēng)險的能力，受益憑證的最低認(rèn)購金額不低于100萬元人民幣”。

（4）基礎(chǔ)資產(chǎn)的債務(wù)人：資產(chǎn)證券化發(fā)起人原始權(quán)益的相對方。信貸資產(chǎn)證券化因打包的資產(chǎn)可以是一般貸款、小企業(yè)貸款、住房抵押貸款、汽車消費貸款，原始債權(quán)的相對方則可能是某個或某些項目的貸款人、某個或某些小企業(yè)、人數(shù)眾多的住房貸款人、汽車貸款人等。企業(yè)資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)本身就是類型待定的多樣化“未來債權(quán)”，原始權(quán)益的相對方則更是難以確定。如“聯(lián)通收益計劃”中的基礎(chǔ)債務(wù)人則是作為承租方的CDMA運營實體。

2.輔助參與人

為了有效履行這些職責(zé)，SPV還必須進一步委托商業(yè)銀行或其他專門機構(gòu)擔(dān)任信托財產(chǎn)資金保管機構(gòu)、貸款服務(wù)機構(gòu)、證券保管機構(gòu)等，這也是我國資產(chǎn)證券化區(qū)別于德國等歐洲國家資產(chǎn)證券化的一個地方。實務(wù)中，兩類證券化對這些機構(gòu)的選擇并沒有區(qū)別，只是信貸資產(chǎn)證券化對于這些機構(gòu)的權(quán)利與職責(zé)有更詳盡的規(guī)定。二者在信用增級環(huán)節(jié)有不同的方式，各自所需的信用增級機構(gòu)（credit enhancer）也有不同，企業(yè)資產(chǎn)證券化通常還需要商業(yè)銀行、企業(yè)集團等提供外在的信用增強。

（二）表征的法律關(guān)系

從法學(xué)的視角來理解兩類資產(chǎn)證券化，主要涉及發(fā)起人與SPV之間的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同關(guān)系，實質(zhì)在于買賣基礎(chǔ)資產(chǎn)，關(guān)鍵在于塑造基礎(chǔ)資產(chǎn)的獨立性和風(fēng)險隔離的有效性。但在實務(wù)中，兩類證券化有不同的處理方式。信貸資產(chǎn)證券化設(shè)計了發(fā)起人與SPV之間物權(quán)移轉(zhuǎn)或原始債權(quán)轉(zhuǎn)讓和擔(dān)保交易的過程，即通過類物權(quán)的方式使其進入到了由證券法等相關(guān)法律的保護范圍。而企業(yè)資產(chǎn)證券化受分業(yè)經(jīng)營限制，無法完全借用這一信托原理，而是選擇具有創(chuàng)新試點資格的證券公司發(fā)起的專項資產(chǎn)管理計劃擔(dān)當(dāng)SPV，倚重《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》、專項計劃合同的具體規(guī)定以及監(jiān)管者要求的資產(chǎn)獨立存管操作予以保障。這個所謂的“計劃”本身的法律性質(zhì)尚存闕疑之處，所以其與發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓關(guān)系也難以定性，但實質(zhì)仍然在于“出售”基礎(chǔ)資產(chǎn)。

三、法律風(fēng)險

從宏觀層面看，市場交易的革新與法律規(guī)制的滯后是一對固有的矛盾，因為法律體系本身的不健全而給交易各方帶來損失的可能性。企業(yè)資產(chǎn)證券化實踐中尤為明顯，企業(yè)資產(chǎn)證券化較之信貸資產(chǎn)證券化起步晚，法律基礎(chǔ)薄弱，許多環(huán)節(jié)的設(shè)置還備受質(zhì)疑。由于交易結(jié)構(gòu)的法律地位不明確，相關(guān)的稅收、會計處理辦法也很模糊，財政部和國稅總局所制定的證券化稅收規(guī)則只針對信貸資產(chǎn)證券化，企業(yè)資產(chǎn)證券化能否享受相同的優(yōu)惠待遇，這讓投資者不知所措，也直接影響原始權(quán)益人的融資預(yù)期，更讓企業(yè)資產(chǎn)證券化可能面臨更巨大的法律風(fēng)險。

微觀層面，信貸資產(chǎn)證券化的風(fēng)險可能源于借款人不能按時還本付息或其他原因使現(xiàn)金流短時間中斷，導(dǎo)致不能及時對投資者支付本息；借款人提前還款，使投資者原來的用款安排不能實現(xiàn)；貸款服務(wù)機構(gòu)在管理證券化資產(chǎn)時，混同了回收的資金和自己的資金，在自身破產(chǎn)影響證券化資產(chǎn)的正常收益。但企業(yè)資產(chǎn)證券化的風(fēng)險與借款人無多大關(guān)聯(lián)，而是源于具有未來債權(quán)屬性的基礎(chǔ)。

四、法律監(jiān)管

二者從運作之初就因為受制于不同的監(jiān)管機制，而逐漸呈現(xiàn)出不同的交易形態(tài)和特質(zhì)，所以它們也會被稱為央行、銀監(jiān)會主導(dǎo)的信托型信貸資產(chǎn)證券化以及證監(jiān)會主導(dǎo)的專項資產(chǎn)管理計劃型企業(yè)資產(chǎn)證券化。

在遵循“安全與競爭、效率與成本相權(quán)衡”的監(jiān)管理念下，銀監(jiān)會和證監(jiān)會均應(yīng)當(dāng)貫徹這些基本監(jiān)管原則，如依法監(jiān)管原則、適度監(jiān)管原則、效率原則、政府監(jiān)管與自律相結(jié)合的原則等，這又具體化為二者均應(yīng)當(dāng)以風(fēng)險監(jiān)管為重點，強調(diào)監(jiān)管者與被監(jiān)管者的合作，重視金融機構(gòu)的內(nèi)部控制制度和行業(yè)自律機制，強化信息披露制度。

第7篇：投資計劃和資金計劃的區(qū)別范文

一、水利工程概預(yù)算編制的意義和作用

水利工程概預(yù)算的編制，泛指在水利工程建設(shè)實施以前，對所需水利工程資金所做出的計劃。不同的水利工程建設(shè)階段，需要編制的水利工程概預(yù)算有不同的名稱，不同的作用，不同的意義，并且水利工程概預(yù)算編制的目的、編制的依據(jù)和編制的作用都有所區(qū)別。水利工程在可行性研究階段，編制的水利工程概預(yù)算，應(yīng)編制水利工程投資估算，主要用做水利工程有關(guān)方案的比較和確定水利工程項目的依據(jù)，為以后的實施做鋪墊。水利工程初步設(shè)計階段和技術(shù)設(shè)計階段，應(yīng)編制水利工程總概算和修正的水利工程概算，作為控制水利工程建設(shè)投資總額，編制水利工程基本建設(shè)計劃、實行投資包干和水利工程招標(biāo)的依據(jù)。施工圖階段應(yīng)編制施工圖預(yù)算，也叫設(shè)計預(yù)算，作為編制年度水利工程建設(shè)計劃和結(jié)算水利工程價款的依據(jù)。水利工程施工階段還需要編制施工預(yù)算，作為編制施工計劃和進行施工企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟核算的依據(jù)。實行招標(biāo)承包時，發(fā)包單位編制的水利工程預(yù)算稱為標(biāo)底，承包單位編制的，水利工程預(yù)算稱為投標(biāo)報價。在進行水利工程施工建設(shè)時，以合同標(biāo)價為結(jié)算水利工程價款的依據(jù)。所以，水利工程預(yù)算，必須根據(jù)水利工程建設(shè)的規(guī)模、數(shù)量、施工條件、有關(guān)資料、材料、標(biāo)準(zhǔn)、定額等進行充分的計算，應(yīng)盡可能準(zhǔn)確地反應(yīng)，水利工程建設(shè)實際需要的投資情況，以保證水利工程的正常施工，并使水利工程發(fā)揮應(yīng)有的作用。以便通過水利工程預(yù)算的編制和成果的分析，及時反饋到水利工程設(shè)計和施工中去，進一步優(yōu)化水利工程的規(guī)劃設(shè)計和施工方案，從而達到縮短工期，降低水利工程造價的目的。使水利工程的投資更趨于合理，工程運行效果良好，把有限的水利工程資金，用到水利工程的建設(shè)中去，充分發(fā)揮水利工程的最大效益。

以上所述的是，大型和中型水利工程概預(yù)算的編制過程。如果是小型的水利工程，概預(yù)算的編制則可以更加簡化，可以只編制水利工程施工圖預(yù)算，隨設(shè)計文件，由設(shè)計單位一并編制和提出，并報請水利工程主管部門進行審核和批準(zhǔn)。經(jīng)水利工程主管部門審核、批準(zhǔn)后，再編制水利工程施工預(yù)算，即可付諸實施了。

二、從事水利工程概預(yù)算編制人員應(yīng)具備的條件：

水利工程概預(yù)算，是水利工程建設(shè)、水利工程經(jīng)濟分析的基本依據(jù)，也是現(xiàn)階段水利工程建設(shè)，技術(shù)水平和管理水平的具體體現(xiàn)。它具有科學(xué)性、客觀性、實際性和可操作性，在編制水利工程概預(yù)算時，不能隨便抬高或者壓低水利工程造價，這是對從事水利工程概預(yù)算編制的工作人員的政治素質(zhì)的基本要求，也是檢驗水利工程概預(yù)算編制的過程，是不是很合理、符合實際、切實可行的重要依據(jù)。

水利工程概預(yù)算，又是一項政策性和技術(shù)性非常強的業(yè)務(wù)工作，它不僅僅是成本的計算，還是應(yīng)包括企業(yè)為進行更新改造和擴大再生產(chǎn)，所需的各種費用。因此，編制水利工程概預(yù)算時，必須嚴(yán)格按照國家規(guī)定執(zhí)行。不能摻雜絲毫的個人感情，除要求從事水利工程預(yù)算工作的編制人員，具有一定的政治素質(zhì)外，還需要具備一定的水利工程設(shè)計、工程施工與工程經(jīng)濟專業(yè)方面的業(yè)務(wù)知識和政策水平。參加概預(yù)算編制的人員，要做到嚴(yán)肅認(rèn)真、工作嚴(yán)謹(jǐn)、思路清晰，要把概預(yù)算編制工作視為一項極為重要的工作，并竭盡全力地做好這項工作。參加水利工程概預(yù)算編制的工作人員要盡量做到，項目清晰、經(jīng)濟合理、項目齊全、基本做到不漏項、取費合理、掌握好當(dāng)?shù)氐氖袌鰞r格，符合當(dāng)?shù)厥袌龅目陀^實際，使水利工程概預(yù)算的編制，符合當(dāng)?shù)厥袌龅慕?jīng)濟條件，切實可行。

三、工程概預(yù)算編制過程中應(yīng)注意的幾個問題：

（一）、要澄清水利工程概預(yù)算的基本概念，正確區(qū)別各種不同的價格。如：材料預(yù)算價格與材料原價、工程單價的區(qū)別，設(shè)備預(yù)算價格與設(shè)備原價的區(qū)別等。

（二）、正確使用調(diào)價系數(shù)。若不正確使用調(diào)價系數(shù)，將產(chǎn)生不合理的造價后果，這是每個參加水利工程概預(yù)算編制的工作人員必須掌握的基礎(chǔ)。

（三）、要正確計算和列出水利工程中的不可預(yù)見費。

（四）、要編寫好水利工程概預(yù)算編制的設(shè)計說明書。水利工程概預(yù)算設(shè)計說明書要簡明扼要、符合客觀實際、條理清晰、文字確切、通順。

四、要做好水利工程概預(yù)算編制的校審工作

編制水利工程概預(yù)算，是一項十分細致而復(fù)雜的工作，計算中往往會出現(xiàn)一些錯項或者漏項，因此在水利工程概預(yù)算編制完成以后，要組織從事水利工程概預(yù)算編制工作的技術(shù)人員，進行校對和審核工作，校對工作的主要包括：要有水利工程概況、編制的原則和依據(jù)、其他費用情況。檢查水利工程概預(yù)算編制的是否科學(xué)合理，是否切合實際，是否真正了解當(dāng)?shù)氐氖袌鰞r格，市場價格采用的是否合理，取費是否合理，調(diào)價系數(shù)取用的是否合理，定額采用的是否合理，是否編寫了水利工程概預(yù)算編制的設(shè)計說明書，設(shè)計說明書編寫的是否系統(tǒng)、全面、合理，是否有漏項。 這是保證水利工程概預(yù)算編制的質(zhì)量不可忽視的問題。每項水利工程概預(yù)算編制最好要做到自校（校對）、互校、審校三道手續(xù)，以確保水利工程概預(yù)算編制的正確性和準(zhǔn)確性。

第8篇：投資計劃和資金計劃的區(qū)別范文

“建中國迪拜”幾乎成為杭州城市建設(shè)的主旋律，借助外來資本迅速做大城市，樓市蒸蒸日上。杭州的房地產(chǎn)陷入瘋狂狀態(tài)――經(jīng)歷年初的不景氣后，9月份和10月份新房和二手房銷售同比增長超過400％。同時，錢江新城將按照迪拜帆船酒店模式，建首家七星級賓館，錢塘江將建兩岸亮燈工程，甚至邀請了迪拜國際機場燈光的設(shè)計者霍夫曼教授來操刀。

翻譯成具體的項目，還有如下投資計劃：6億美元七星級酒店項目， 258米的世界第一高樓計劃，12個樓頂停機坪計劃，第一個地下管網(wǎng)公共走廊。有500個億的錢江新城，1700個億的“一城七中心”。需要提醒的是，2006年，阿聯(lián)酋的人均GDP為42000美元左右。同期中國的人均GDP僅2000美元左右，杭州也不過是6000多美元。

前不久迪拜如過山車般的房地產(chǎn)投機行為突然“剎車”，在全球市場引起震動，迪拜房地產(chǎn)價格眨眼間就跌了一半。迪拜深陷債務(wù)危機讓“弟子”杭州感到尷尬，杭州論壇網(wǎng)民甚至向市委主要領(lǐng)導(dǎo)調(diào)侃稱， “酋長們喊你去看迪拜破產(chǎn)了l”迪拜模式用資金堆出的沙漠上的神話，實質(zhì)是過于寬松的貨幣政策導(dǎo)致的全球基建大噴發(fā)，正如次貸危機代表了寬松貨幣政策在資產(chǎn)政策化下的一個發(fā)展向度，迪拜模式展示了寬松貨幣在消費、基建領(lǐng)域的發(fā)展趨向。

迪拜發(fā)展主要靠借債建設(shè)。據(jù)路透社報道，截至今年8月，迪拜總共擁有800億美元債務(wù)，其中迪拜世界負債590億美元。迪拜國有企業(yè)的總負債金額高達470億美元，高于迪拜的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)，一旦投資方貸款收緊，無疑是雪上加霜，迪拜未來3年需償還500億美元債務(wù)，占其GDP的70％。根據(jù)穆迪投資者服務(wù)機構(gòu)(Moody’s InvestorsService)的預(yù)測，迪拜的債務(wù)總額可能最高達到1000億美元，其中最多250億美元為不良債務(wù)。這超過了負債警戒線，超過了迪拜的償債能力。

在最瘋狂的2006年前后，全世界1/4的塔吊，全世界最豪華的酒店都在迪拜，機場有三條飛機跑道和我國首都機場、浦東機場規(guī)模一樣；在建的迪拜新機場，又規(guī)劃了6個跑道，如果全部投入使用，機場客運量將達到1.2億人次，而迪拜的人口只有160萬。顯然，迪拜是想通過豪華旅游，吸引全球富人階層，再將迪拜建成旅游中心、物流中心與金融中心。

在泡沫期，越來越來的資金流入迪拜，形成危險的平衡。當(dāng)時銀行為爭取客戶，各大銀行搶著把資金貸給迪拜國有企業(yè)這樣的客戶。而一旦在貨幣泡沫破滅之后，銀行和富人收緊錢袋，旅游下降，基建資金捉襟見肘；資金緊張、評級隨之下降，迪拜資產(chǎn)也就無法以好價格出售；催債者成群上門。我們不是也能在目前這一輪的周期看到中國銀行業(yè)爭取政府項目客戶的影子，看到中國地方政府融資平臺的風(fēng)險嗎?

中國目前正在進行的積極財政政策，從本質(zhì)上是貨幣擴張計劃，反映在市場上就是房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格上升，借款利率下降甚至為負利率，基建項目到處開花，各個城市都在向迪拜模式靠近。要說有區(qū)別，就是迪拜基建有部分借的是外債，而中國借的是內(nèi)債。

第9篇：投資計劃和資金計劃的區(qū)別范文

歷史性的協(xié)定需要接力式的努力。6月11日在德國波恩結(jié)束的2015年第二輪聯(lián)合國氣候談判，達成了一項內(nèi)容龐雜、許多地方含混不清的草案。但在法國氣候談判代表托比安娜看來，“波恩談判的結(jié)果沒有讓我們感到失望或者受挫”。她認(rèn)為照此發(fā)展下去，巴黎氣候大會前應(yīng)該拿出一份像樣的方案。

法國外長、巴黎氣候會議主席法比尤斯稍早前表示，為避免把所有難題都拖到巴黎峰會最后一刻，法國希望各方最早能在10月達成一份事前協(xié)議。而按照此前利馬氣候變化大會達成的協(xié)議，各國應(yīng)在10月1日前提交各自的減排方案，即“國家自主決定貢獻”。留給巴黎氣候大會的時間已不多了，就目前有限的進展而言，還有三大疑問待解。 能否達成具法律效力的協(xié)議

巴黎氣候大會有一個雄心勃勃的目標(biāo)―在《聯(lián)合國氣候變化框架公約》下達成一個適用于所有締約方、具有法律效力的協(xié)議。

目前，對全球應(yīng)對氣候變化做出強制性量化安排的協(xié)議，只有2005年生效的《京都議定書》，其第二承諾期將于2020年到期。倘若巴黎氣候大會能達成一個新的具有法律效力的協(xié)議，意味著2020年后還會存在一個具備法律約束力的全球氣候協(xié)議。

法國外交與國際發(fā)展部相關(guān)人士在接受《南風(fēng)窗》記者采訪時表示，三個方面的原因讓法國對巴黎氣候會議達成協(xié)議充滿信心：科學(xué)上已經(jīng)證明全球氣候變化是不爭的事實，世界各國必須采取統(tǒng)一的行動；經(jīng)濟上看到了新技術(shù)的發(fā)展，這讓所有國家都相信人類有能力把全球升溫控制在2攝氏度以下；政治上越來越多的國家拿出了減排的決心和力度。

的確，歐盟和中國、美國在減排方面都表示出了很高的意愿。在去年10月的歐盟峰會上，歐盟確立了具有約束力的減排計劃―到2030年將溫室氣體排放量在1990年的基礎(chǔ)上減少40%，到2050年，這一目標(biāo)為80%～90%。而去年11月中美就減排發(fā)表聯(lián)合聲明，美國計劃于2025年實現(xiàn)在2005年基礎(chǔ)上減排26%～28%的全經(jīng)濟范圍減排目標(biāo)并將努力減排28%，中國計劃2030年左右二氧化碳排放達到峰值且將努力早日達峰，并計劃到2030年非化石能源占一次能源消費比重提高到20%左右。這些承諾無疑給巴黎氣候會議帶來了很大的預(yù)期。

一項數(shù)據(jù)似乎對巴黎氣候大會也是個利好，哥本哈根氣候大會之前，各國只有不到40條與清潔能源或氣候變化相關(guān)的法律或法規(guī)，而《聯(lián)合國氣候變化框架公約》秘書處6月將匯總的各國相關(guān)法律法規(guī)達到800條左右。這從一個側(cè)面印證了世界各國應(yīng)對氣候變化的政治意愿比以往任何時候更加強烈。

技術(shù)的進步（如碳捕捉和碳封存、清潔能源的成本大幅下降）、大國的承諾，再加上對全球變暖的擔(dān)憂，使得巴黎氣候大會達成協(xié)議看起來順理成章。但美國中途退出《京都議定書》的事實也在提醒主辦方，要想達成一個適合所有締約國、具有法律效力的氣候協(xié)議，還需要解決好“國家自主決定貢獻”的難題。 能否提交“國家自主決定貢獻”

去年底的利馬氣候大會盡管將“國家自主決定貢獻”納入決議，要求各國在今年早些時候制定并提交2020年后的減排承諾，但各方對“共同但有區(qū)別的責(zé)任”原則、公平原則和各自能力原則仍存爭議。發(fā)展中國家認(rèn)為，發(fā)達國家在工業(yè)化歷史上大量排放了溫室氣體，因而應(yīng)當(dāng)承擔(dān)更多的責(zé)任；發(fā)達國家則認(rèn)為，發(fā)展中國家目前階段排放的溫室氣體更多，在減排上應(yīng)該做得更多。

法國總理外交顧問羅馬岱在接受《南風(fēng)窗》記者采訪時，也認(rèn)可“共同但有區(qū)別的責(zé)任”這一原則，在他看來，發(fā)達國家污染歷史較長，發(fā)展中國家污染歷史較短，理應(yīng)得到區(qū)別對待。而且，發(fā)展中國家一方面做出減排承諾，一方面進行能源轉(zhuǎn)型以適應(yīng)氣候變化新情況，所作的努力甚至要高于發(fā)達國家。他還舉例說，法國作為工業(yè)大國，其承諾當(dāng)然不能和非洲相提并論，區(qū)別對待也是合情合理的。

但并不是所有發(fā)達國家代表都這樣認(rèn)為，他們中的大多數(shù)持的觀點是：未來所有國家將通過相同的國家自主決定的方式確定其“貢獻”，發(fā)達國家和發(fā)展中國家之間沒有絕對的區(qū)分，每個國家貢獻的區(qū)別只是體現(xiàn)在自主決定上。這顯然是有意淡化“共同但有區(qū)別的責(zé)任”原則，無視經(jīng)濟體量的懸殊差異，導(dǎo)致減排量的目標(biāo)也應(yīng)該有所區(qū)別。

法國可持續(xù)發(fā)展和國際關(guān)系研究院氣候項目主任托馬斯?斯邦塞對《南風(fēng)窗》記者分析說，之前的協(xié)議把包括新加坡、韓國、墨西哥等比較富裕的國家和非洲一些國家同等對待，這有失公平。而且新興國家人口多，人均碳排放量要遠遠低于美國、澳大利亞等發(fā)達國家，這些都要綜合考慮。

此外，各國對“國家自主決定貢獻”的理解也不盡相同，發(fā)展中國家強調(diào)，“貢獻”在減排之外，還應(yīng)包括資金和技術(shù)的轉(zhuǎn)讓等。但有的發(fā)達國家只強調(diào)減排，淡化資金支持、技術(shù)轉(zhuǎn)讓，甚至以知識產(chǎn)權(quán)為借口，拒絕對發(fā)展中國家進行技術(shù)轉(zhuǎn)讓。

盡管分歧眾多，但根據(jù)法國外交系統(tǒng)的初步數(shù)據(jù)預(yù)測，有九成左右的國家可以在10月底之前公布自己的自主減排貢獻，這大大增加了法國對會議取得成果的信心。如果啃下了“國家自主決定貢獻”這塊“硬骨頭”，剩下的另一大挑戰(zhàn)就是遏制氣候變化所涉的融資了。 能否兌現(xiàn)“綠色融資”承諾

哥本哈根氣候大會上，“綠色氣候基金”首次被提出，按照協(xié)議，發(fā)達國家應(yīng)在2010年至2012年出資300億美元，作為綠色氣候基金的快速啟動基金，并在2013年至2020年間，每年出資1000億美元幫助發(fā)展中國家積極應(yīng)對氣候變化。然而，“綠色氣候基金”啟動資金僅籌得93億美元，直到去年的利馬大會期間，基金總額才勉強超過100億美元，與協(xié)議要求相去甚遠。

充裕的資金是實現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型的前提條件。托馬斯?斯邦塞坦言，目前巴黎氣候大會的挑戰(zhàn)主要就是融資：發(fā)達國家是否會繼續(xù)提供資金協(xié)助發(fā)展中國家應(yīng)對氣候變化。發(fā)展中國家質(zhì)疑發(fā)達國家籌措資金的意愿，發(fā)達國家則希望發(fā)展中國家也要出資，法國要想在巴黎氣候大會上督促發(fā)達國家兌現(xiàn)每年1000億美元的承諾，難度可想而知。

意識到“綠色融資”不能完全寄望于空頭支票，法國希望尋找一些新的融資方式。法國外交和國際發(fā)展部相關(guān)人士告訴《南風(fēng)窗》記者，巴黎氣候大會的目標(biāo)之一就是鼓勵公共部門、私營企業(yè)和金融機構(gòu)都參與“綠色融資”。為此，法國已先行一步，如法國政府要求法國開發(fā)署提供的資金中至少有50%用于能對環(huán)境產(chǎn)生積極影響的發(fā)展項目。去年，法國開發(fā)署還發(fā)行了10億歐元的10年期“氣候債券”，為氣候項目提供資金支持。毫無疑問，這些融資有利于遏制氣候變化。但驅(qū)動這些投資的主要因素是利潤，而不是環(huán)境惡化，因而要想吸引風(fēng)險投資基金加入出資行列，也不是件容易的事。