職場(chǎng)故事精選(九篇)

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第1篇：職場(chǎng)故事范文

誰還會(huì)留意杰夫-拉斯金，締造“蘋果”的先驅(qū)者之一？

電腦界的“物種進(jìn)化”就是這樣殘酷而迅速，每天新涌現(xiàn)出的天才泡沫般淹沒老一代，自己也很快破滅消失。

直到2月26日，61歲的杰夫-拉斯金因?yàn)橐认侔┎∷兰抑校藗儾胖匦略谟洃浿小八阉鳌背鲫P(guān)于他的一切。

為“廉價(jià)電腦”決裂

1979年，電腦還處于“冥頑不靈”的原生狀態(tài)，需要操作者輸入特定指令，才能執(zhí)行。

而杰夫-拉斯金，卻為心目中最愛的“蘋果”勾畫好了藍(lán)圖——操作簡單、方便，用圖形界面的操作模式代替“人機(jī)對(duì)話”，如果可以的話，每臺(tái)PC售價(jià)不超過1000美元。

在我們看來，這點(diǎn)要求稀松平?！痪褪墙裉熳畛Ｓ玫腜C嗎，不過換作20年前，這些幻想都被冠上“白日夢(mèng)”頭街，除了他的組員，沒有人相信他能做到這一切。

杰夫-拉斯金花了整整兩年把“白日夢(mèng)”拼接成完整的現(xiàn)實(shí)。期間，他不僅創(chuàng)建了成熟的圖形界面系統(tǒng)，還發(fā)明了鼠標(biāo)“點(diǎn)擊”和“拖拉”兩項(xiàng)操作，讓“小老鼠”變得十分靈活。

一腳踏在成功終點(diǎn)線，杰夫料不到，半當(dāng)中突然殺出一個(gè)“程咬金”——當(dāng)時(shí)極力邀請(qǐng)他進(jìn)入蘋果的史蒂夫-喬布斯。和杰夫一樣，史蒂夫是固執(zhí)的完美主義者。他堅(jiān)持認(rèn)為，“蘋果”不能一出廠就自降身份，擺出“平價(jià)”的討好面孔去迎合消費(fèi)者，它必須“高貴而尖端”。

“實(shí)力派”和“偶像派”為此大吵一架，杰夫嘲笑史蒂夫“不懂界面，只曉得包裝，把蘋果變成了一個(gè)盒子很漂亮的玩意兒”。最后，無法妥協(xié)的史蒂夫以老板身份宣布“接管Macintosh工程”，把嘴尖牙利的功臣一腳踢出局。杰夫咽不下氣，憤然提出“道不同不相為謀”申請(qǐng)辭職，這時(shí)候距離他心血傾注的蘋果機(jī)上市只有2年。

2年后，蘋果PC橫空出世，售價(jià)2495美元一臺(tái)，沿用的，正是杰夫設(shè)計(jì)的圖形界面。

從蘋果到遙控飛機(jī)模型

離開蘋果，杰夫-拉斯金沒有另投明主。

他心里也十分明白，像自己這么拗脾氣的人，很難跟老板和平相處。

于是，杰夫又當(dāng)回了小公司的小老板。

InformationAppliance依舊從事軟件開發(fā)，在他的技術(shù)支持下，佳能公司推出一款當(dāng)時(shí)最“迷你”的手掌電腦CanonCat，他們?yōu)殡娔X撰寫的強(qiáng)大搜索程序至今仍令Windows汗顏。不過，功能單一簡陋的小型機(jī)并不符合潮流所趨，CannonCat沒如杰夫所愿，與當(dāng)時(shí)日長夜大的Mac相抗衡。

杰夫-拉斯金一點(diǎn)不在意，當(dāng)初在為InformationAppli鄄ance招收員工時(shí)，他就做好了“二手準(zhǔn)備”——寫不出驚世駭俗的軟件，起碼要完成幼年時(shí)的飛機(jī)模型夢(mèng)。

因此，公司一大半員工都有制作飛機(jī)模型的經(jīng)驗(yàn)，不少還是此中高手。常常是程序編寫到一半，老板忽然出現(xiàn)在辦公室，宣布“暫停手上的工作”，拉著全體員工去離辦公室不遠(yuǎn)處的空地上，放飛新做出來的飛機(jī)模型。

杰夫笑著說：“我們和其他玩模型的狂熱分子沒兩樣，唯一的區(qū)別，在于我們用電腦設(shè)計(jì)模型?！?/p>

被當(dāng)事人一說，功勞都似輕松巧合，但I(xiàn)nformationAp鄄pliance確實(shí)開創(chuàng)了飛機(jī)模型的一個(gè)新時(shí)代——用計(jì)算機(jī)模擬機(jī)翼不同長度、弧度，測(cè)試空氣浮力和飛機(jī)速度。如果和Mac相比，恐怕杰夫在這個(gè)領(lǐng)域上開拓的成就遠(yuǎn)大于前者。

在InformationAppliance時(shí)代，他還首創(chuàng)了16鍵遙控飛機(jī)模型，將“人機(jī)對(duì)話”帶到模型領(lǐng)域。美國政府為此特別撥款，請(qǐng)拉斯金設(shè)計(jì)一種可以監(jiān)控森林大火的遙控飛機(jī)模型。

老“冤家”惺惺相惜

了解杰夫-拉金斯的人，都會(huì)為他折服，因?yàn)樗遣徽鄄豢鄣奶觳牛e人用一輩子經(jīng)營的事業(yè)，他可以同一時(shí)間兼顧好幾項(xiàng)。

大學(xué)時(shí)代，一心二用在紐約州大學(xué)讀數(shù)學(xué)物理、潘尼斯維拉大學(xué)讀計(jì)算機(jī)；讀到一半，杰夫覺得理科太枯燥，缺少點(diǎn)追求女生的“本錢”，于是抽空去加州大學(xué)學(xué)習(xí)音樂。期間，他還在加州大學(xué)視覺系當(dāng)助教。

畢業(yè)后，杰夫被圣地亞哥交響樂團(tuán)請(qǐng)去表演鋼琴獨(dú)奏，他寫的音樂小品被收集成冊(cè)、印刷出版。

不過，這個(gè)男人最大的興趣始終在電腦。

經(jīng)營InformationAppliance的同時(shí)，他寫了一本名為《人性化界面》的書，還建立了拉斯金人性化界面研究中心，一個(gè)非盈利性的研究所。

胰腺癌過早地結(jié)束了天才的一生。不過，就在他去世前，終于和老“冤家”史蒂夫。喬布斯達(dá)成和解。

去年，喬布斯患上胰腺癌，幸運(yùn)的是，他的病癥并不致命。兩個(gè)同病相憐的前任同事，又重新回到同舟共濟(jì)的“前蘋果時(shí)代”，他們常常通過電子郵件交流病癥。

就叫它“Macintosh”

資深“蘋果迷”都知道，如果把早期一體成形的蘋果機(jī)機(jī)殼打開，可以在內(nèi)側(cè)找到許多“骨灰級(jí)”工作人員的鐫刻簽名，杰夫-拉斯金也在其中。

在描寫蘋果“怪誕”歷史的書《TheMacBathroomReader》中，有一章專門解釋這些簽名。書本中對(duì)杰夫-拉斯金的注釋：1979年Macintosh計(jì)劃之父。

加入蘋果之前，杰夫-拉斯金和所有計(jì)算機(jī)系畢業(yè)的學(xué)生一樣，搗騰了一個(gè)專幫別人寫軟件的小公司。公司沒啥名氣，因此也沒啥業(yè)務(wù)，餓到頭昏眼花的老板兼唯一伙計(jì)杰夫要靠打第二份“零工”——為當(dāng)?shù)氐膱?bào)紙撰寫電腦方面的報(bào)道養(yǎng)活自己。

1976年，他被報(bào)社編輯遣去一個(gè)車庫，采訪蘋果的兩個(gè)創(chuàng)始人斯蒂夫-沃茲尼亞克和史蒂夫-喬布斯。三個(gè)人一拍即合，聊著聊著，采訪變成了“招聘會(huì)”，兩個(gè)人誠邀杰夫-拉斯金去蘋果擔(dān)任研發(fā)部總經(jīng)理。

1978年，杰夫-拉斯金領(lǐng)到了蘋果公司“31號(hào)”員工牌，以及一個(gè)5人配置的研發(fā)小組，專攻個(gè)人PC。

第2篇：職場(chǎng)故事范文

戰(zhàn)國時(shí)期魏惠王因?yàn)辇R威王違背了盟約，所以想要發(fā)兵攻打齊國。身為國相的惠施為了勸導(dǎo)魏王息兵，請(qǐng)來了國都的一位賢士戴晉人。

戴晉人見了魏王問道：“關(guān)于蝸牛，君王知道嗎？”魏王說：“知道?！贝髌杖苏f：“蝸牛長著兩只觸角。左面的角上有一個(gè)國家，稱為觸氏；右面的角上有一個(gè)國家，稱為蠻氏。為了爭奪領(lǐng)地，兩國交兵開戰(zhàn)，伏尸數(shù)萬，勝者追了十又五天，才收兵回營?！?/p>

魏王不以為然地笑說：“這不都是虛假之言嗎？”

戴晉人說：“不是虛假之言，不信的話，我來為你論證一下：以君王看來，四方上下有窮盡嗎？”

魏王說：“沒有窮盡。”

戴晉人又問：“人的心巡游過無窮無盡的宇宙之后，返回到人世，可不可以說人世渺小到了似有似無？”

魏王說：“對(duì)?！?/p>

戴晉人緊跟著又問：“人世既然渺小到了可有可無的地步，而魏國只是人世間的一個(gè)很小的地方，國都又是魏國之中很小的一塊地方，君王又是國都中很小的一個(gè)形體，那么，相對(duì)于無窮無盡的宇宙而言，跟蝸牛右角上蠻氏國的國王又有什么分別呢？”

魏王說：“沒有什么分別。”

戴晉人離去了。魏王好似被引入了空曠無際的太空，看不到人世，更看不到魏國，體悟到人世和國土的渺小，感受到了征戰(zhàn)和擴(kuò)疆的無聊，認(rèn)識(shí)到交兵爭勝，所得不過蝸牛一角之地，實(shí)在沒有多大意義。于是稱贊戴晉人為“大人”，認(rèn)為他有如此眼光，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了圣人。

第3篇：職場(chǎng)故事范文

尷尬，給不出的“發(fā)送”信號(hào)

“987654321，Helo！李秘，我同事說你有個(gè)傳真要傳過來？”

“Yes，麻煩你給我一個(gè)信號(hào)！”

我麻利地按下單位HP(惠普)3050傳真機(jī)左側(cè)面板上的傳真按鈕。咦？怎么沒有嘀嘀聲呀，信號(hào)給不出去！用力按了N次，仍然是外甥打燈籠――照舊，我頓時(shí)慌了手腳。

“sorry，李秘，信號(hào)給不出去！

“別著急，你檢查一下傳真接口與電話機(jī)的連接，可能是線路連接松動(dòng)了?！?/p>

傳真接口在傳真機(jī)的背面，果然是電話機(jī)“分機(jī)”端口連接傳真機(jī)的水晶頭松動(dòng)了，重新安插牢(如圖1)。再次撥號(hào)，按下接收傳真按鈕，聽筒中傳來了歡快的“嘀嘀”聲，真是動(dòng)聽?。?/p>

迷惑，“字體”為何如此之小

“哎呀，怎么字體這么小呀，我們主任可是個(gè)近視眼?！?/p>

“不會(huì)呀！我用的是正常公文行文宇‘3號(hào)仿宋’。你再檢查一下你的傳真機(jī)是不是啟用了縮印功能?！?/p>

汗……我不會(huì)。

李秘告訴我，HP(惠普)3050傳真機(jī)有一個(gè)自動(dòng)縮減功能，而且該功能默認(rèn)設(shè)置為on(開啟)狀態(tài)。會(huì)自動(dòng)將較長的傳真縮小到75%。

最后，在李秘的指點(diǎn)下，我在傳真機(jī)控制面板上按下“”選擇“Fax setup(傳真設(shè)置)”“Fax Recv.Setup(傳真接收設(shè)置)”“Fit to page(匹配頁面)”，然后選中“off(關(guān)閉)”，按下“√”按鈕保存設(shè)置。

救急，重新“打印”解除危情

正當(dāng)我手忙腳下地進(jìn)行設(shè)置時(shí)，電話鈴急促地響了起來：“馬上把LIL0公司的合約樣本送過來！”主任命令如山倒。我放下主任的電話，立馬給李秘打電話讓他再給我發(fā)一次，但對(duì)方老是占線的忙音。這可怎么辦??？難道天要亡我不成？突然靈光閃現(xiàn)，記得以前看說明書時(shí)看到傳真機(jī)具有自動(dòng)記憶功能，能不能重新打印輸出呢？經(jīng)過我的一番鼓搗，還真找出了這個(gè)功能。

第4篇：職場(chǎng)故事范文

人事股股長需要具有良好的書面、口頭表達(dá)能力，具有親和力和服務(wù)意識(shí)，溝通領(lǐng)悟能力強(qiáng);有強(qiáng)烈的責(zé)任感和敬業(yè)精神，公平公正、做事嚴(yán)謹(jǐn)，能承受較大的工作壓力。下面是小編給大家整理的人事股股長職責(zé)，歡迎大家借鑒與參考，肯定對(duì)大家有所幫助。

人事股股長職責(zé)11、全面負(fù)責(zé)公司的人才招聘工作，根據(jù)編制需求，協(xié)助上級(jí)確定招聘目標(biāo)，制定并執(zhí)行招聘計(jì)劃;

2、熟練招聘渠道的使用操作，管理現(xiàn)有招聘渠道、并開發(fā)新招聘渠道;

3、了解并掌握部門的用人需求，招聘信息，針對(duì)職位要求對(duì)候選人進(jìn)行面試、評(píng)估、篩選與推薦;

4、負(fù)責(zé)候選人面試安排、結(jié)果反饋、背景調(diào)查、安排入職等后續(xù)跟蹤服務(wù)工作;

5、根據(jù)業(yè)務(wù)需要和招聘需求，開發(fā)校企合作項(xiàng)目、組織校園招聘活動(dòng)或參加人才市場(chǎng)招聘會(huì);

6、協(xié)助用人部門進(jìn)行人員評(píng)估、員工關(guān)懷、員工狀態(tài)跟進(jìn)等工作。

人事股股長職責(zé)21、協(xié)助上級(jí)做好公司年度招聘計(jì)劃以及預(yù)算，與部門溝通招聘需求負(fù)責(zé)招聘工作;

2、協(xié)助上級(jí)建立健全公司招聘、培訓(xùn)、薪資、保險(xiǎn)、福利、績效考核等人力資源制度建設(shè);

3、執(zhí)行人力資源管理各項(xiàng)實(shí)務(wù)的操作流程和各類規(guī)章制度的實(shí)施，配合其他業(yè)務(wù)部門工作;

4、協(xié)調(diào)、辦理員工招聘、入職、離職、調(diào)任、升職等手續(xù)，以及員工檔案管理;

5、協(xié)同開展新員工入職培訓(xùn)，執(zhí)行培訓(xùn)計(jì)劃;

6、負(fù)責(zé)員工工資結(jié)算和績效考核核算，辦理相應(yīng)的社會(huì)保險(xiǎn)等;

7、負(fù)責(zé)與人力資源對(duì)外的相關(guān)事務(wù)等;

8、領(lǐng)導(dǎo)交待的其他工作。

人事股股長職責(zé)31、推進(jìn)各部門績效薪酬方案的執(zhí)行落地，完成薪酬績效相關(guān)的數(shù)據(jù)整理;

2、協(xié)助主管完成負(fù)責(zé)各部門周期性調(diào)薪工作，擬定或優(yōu)化各部門的薪酬方案及相關(guān)績效方案，并對(duì)制度、方案進(jìn)行宣導(dǎo);

3、了解國家最新的薪酬福利政策，并能依據(jù)政策提出公司薪酬福利制度方案改進(jìn)措施;

4、能獨(dú)立負(fù)責(zé)員工面談、勞資糾紛及突發(fā)事件的處理，減少公司損失，維護(hù)企業(yè)形象;

5、協(xié)助不斷優(yōu)化公司員工關(guān)系管理的相關(guān)流程、指引、制度、宣導(dǎo)等。

人事股股長職責(zé)41、負(fù)責(zé)招聘信息的起草和工作;

2、負(fù)責(zé)招聘渠道的開發(fā)和維護(hù);

3、負(fù)責(zé)應(yīng)聘人員的簡歷甄別、篩選、面試邀約等工作;

4、門店收集資料并備用門店日常文件;

5、統(tǒng)計(jì)過程數(shù)據(jù)(含業(yè)績、實(shí)收、考勤、支出、行為數(shù)據(jù))，計(jì)算工資;

6、協(xié)助團(tuán)隊(duì)完成上級(jí)交辦的其他工作任務(wù)。

人事股股長職責(zé)51、協(xié)助上級(jí)制定并執(zhí)行招聘計(jì)劃

2、通過各種招聘渠道收集簡歷，進(jìn)行篩選-邀約-面試-錄用-入職跟蹤等工作

3、負(fù)責(zé)員工入離職、轉(zhuǎn)正、勞動(dòng)合同簽訂等相關(guān)手續(xù)辦理

4、每月人力成本、工資統(tǒng)計(jì)及薪酬管理

5、參與公司制度修改、制訂(績效考核、考勤制度、管理制度等)

6、企業(yè)文化建設(shè)：生日會(huì)、下午茶、團(tuán)建、旅游、年會(huì)及各大節(jié)日福利

7、協(xié)助上級(jí)進(jìn)行其他相關(guān)工作事宜

人事股股長職責(zé)61.根據(jù)公司業(yè)務(wù)發(fā)展和人才招聘計(jì)劃，負(fù)責(zé)公司崗位的招聘執(zhí)行工作，滿足公司的人才需求;

2.負(fù)責(zé)日常招聘基礎(chǔ)工作的推進(jìn)，包括進(jìn)行崗位分析、面試安排和錄用跟進(jìn)等;

3.負(fù)責(zé)招聘渠道的日常運(yùn)營，充分利用招聘渠道，研究招聘技巧和招聘方法，確保完成各項(xiàng)招聘指標(biāo)

3.負(fù)責(zé)公司員工關(guān)系管理，包括員工入離職及轉(zhuǎn)正手續(xù)、電子檔案(文檔及釘釘)維護(hù)、人員面談等。

協(xié)助進(jìn)行企業(yè)文化建設(shè)、活動(dòng)策劃及執(zhí)行工作;

4.負(fù)責(zé)公司每月的工資核算及績效結(jié)果統(tǒng)計(jì);

5.協(xié)助進(jìn)行OA系統(tǒng)完善及管理，根據(jù)領(lǐng)導(dǎo)要求進(jìn)行OA流程建設(shè)及優(yōu)化，同時(shí)為員工解答相關(guān)問題;

6.協(xié)助進(jìn)行各類行政事項(xiàng)辦理，如工商變更、高新/ICP申報(bào)、軟著申請(qǐng)、公司活動(dòng)策劃及執(zhí)行、通告及實(shí)施等，協(xié)助辦公環(huán)境管理;

7.完成領(lǐng)導(dǎo)交辦的其他人事行政事宜。

人事股股長職責(zé)71、進(jìn)行招聘渠道的拓展、維護(hù)及網(wǎng)絡(luò)招聘信息的和更新。

2、按照各部門的招聘要求，進(jìn)行簡歷篩選及初試人員的約見和選拔工作。

3、建立和維護(hù)人事檔案、員工花名冊(cè)，及時(shí)更新員工的個(gè)人信息和資料。

4、負(fù)責(zé)公司員工勞動(dòng)合同的簽訂和日常管理工作。

5、負(fù)責(zé)對(duì)檔案的收進(jìn)、移交、保管、利用、銷毀等情況，隨時(shí)以表冊(cè)、數(shù)字形式進(jìn)行登記和統(tǒng)計(jì)。

6、公司規(guī)章制度維護(hù)，協(xié)助完善;

第5篇：職場(chǎng)故事范文

不過，到底是投資股票好，還是投資房地產(chǎn)好，專家們認(rèn)為，沒有一個(gè)明確的答案，好與不好應(yīng)由投資者個(gè)人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力及所處的人生階段來決定。

究竟是投資股市好還是投資房地產(chǎn)好?投資和理財(cái)專家們有不同的看法，但最終都要由投資者年齡和理財(cái)目標(biāo)來決定。正如A s p i r eInternation的總裁、投資專家CraigTurnbull所說，“股票和房地產(chǎn)都在平衡型的投資組合里占有一席之地，但至于兩者之間的比例是多少才合適，就要由投資者本人決定了?！?/p>

專家談樓市

長扮顯回報(bào)　據(jù)澳洲統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)圖顯示，從1990年起，全國各省的房價(jià)都有大幅增長。布里斯本和悉尼更是獨(dú)領(lǐng)，大多數(shù)在過去10年投資房產(chǎn)的人都得到了可觀的利潤。據(jù)“物業(yè)價(jià)格指南”的統(tǒng)計(jì)，雖然房價(jià)在去年升幅不大，但1999年9月～2004年9月這5年間，全澳洲的房價(jià)平均增長了99％，因此，房地產(chǎn)不失為一種很好的長期投資方式。

投資較穩(wěn)妥　Craig Tumbull說：“按我的看法，房地產(chǎn)：如果經(jīng)過精心挑選、融資和管理，是普通大眾可以選擇的最好的投資方式?！薄皬膩頉]有聽說過一套房屋會(huì)在一夜之間貶值一半或變得一錢不值，但在股市就會(huì)發(fā)生這樣的情況。即使是建筑物被毀壞了，還可以利用保險(xiǎn)賠償進(jìn)行修復(fù)或重建，就算沒買保險(xiǎn)，地還在，這套房屋還有不少剩余價(jià)值?！狈慨a(chǎn)是一項(xiàng)看得見、摸得著的實(shí)實(shí)在在的資產(chǎn)，買下之后可以按自己的心意裝修、改建，可以自住、可以出租，也可以再賣出去，收入有保障。

Steve McKnight是地產(chǎn)投資網(wǎng)站W(wǎng)WW．propertyinvesting．com的創(chuàng)始人，一位經(jīng)驗(yàn)豐富的房產(chǎn)投資者。他說：“房地產(chǎn)投資之所以被視為一項(xiàng)最好的投資方式，是因?yàn)樗梢酝瑫r(shí)享有資本增值和收入。股票有增值，但收入(即股息)不高，現(xiàn)金有利息收入，但就沒有增值機(jī)會(huì)。每個(gè)人的情況都不一樣，在行動(dòng)之前你必須冷靜地問自己：你想要得到多少財(cái)富?哪一樣投資方式最能幫你實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)?”由于澳洲住宅市場(chǎng)在2005年仍然處于降溫期，Steve認(rèn)為市場(chǎng)上會(huì)有不少“筍盤”出現(xiàn)，為投資者提供不錯(cuò)的購買機(jī)會(huì)?！霸谖磥淼?2個(gè)月內(nèi)，市場(chǎng)上會(huì)出現(xiàn)一些很值得投資的物業(yè)，”為了證明每個(gè)人都能通過投資房地產(chǎn)賺錢，他曾經(jīng)用12個(gè)月的時(shí)間免費(fèi)輔導(dǎo)13位投資者買賣房產(chǎn)。他們一共購買了總值1040萬澳元的房產(chǎn)，培訓(xùn)到期后，這些房產(chǎn)的總值已升到1260萬澳元。Steve成功地通過實(shí)踐證明，每個(gè)人都能通過投資房地產(chǎn)賺到錢。

業(yè)內(nèi)論股市

第6篇：職場(chǎng)故事范文

短期大幅震蕩為主

A股市場(chǎng)的技術(shù)圖形，在經(jīng)歷了三年多的下跌之后，走出了一個(gè)典型的“頭肩頂”形狀。而且這個(gè)圖形非常典型，符合所有關(guān)于頂部“頭肩頂”的技術(shù)描述，即一頭兩肩，成交逐漸減少。根據(jù)歷來的經(jīng)驗(yàn)，頭肩頂出現(xiàn)在頂部，預(yù)示著頂部的確立，如果跌破頸線，大市最少下跌的幅度，是頸線到頭部的距離。按照這樣的標(biāo)準(zhǔn)衡量，以上證指數(shù)為例，那是一個(gè)900點(diǎn)左右的幅度。

不過，經(jīng)驗(yàn)同樣顯示，頭肩頂如果在連續(xù)下跌的市道中出現(xiàn)，則并不意味著頂部出現(xiàn)，而是意味著下跌市的結(jié)束。而且，如果跌破頸線，則意味著后市可能出現(xiàn)較大幅度的震蕩局面。

以上證指數(shù)為例，2240點(diǎn)為頭部，頸線大概在1370點(diǎn)左右。今年元旦前后的走勢(shì)，大概可以看做是頸線被有效跌穿。因此，A股市場(chǎng)后市更為可能出現(xiàn)的，是大幅震蕩的局面。

大幅震蕩的意思，是大幅上升和大幅下跌交錯(cuò)發(fā)生，也意味著股市的風(fēng)險(xiǎn)加劇。在股市中，連續(xù)長跌對(duì)投資者造成的損害最大，但具體在中國股票市場(chǎng)，由于投資者多傾向短線操作，所以大幅震蕩帶來的損失有時(shí)候可能非常大，甚至超過熊市的損失。

這種行情事實(shí)上已經(jīng)出現(xiàn)了，由中信證券和皖通高速上市帶動(dòng)的上升，以及后來大盤股上升所帶動(dòng)的進(jìn)一步大升，都證明這種行情已經(jīng)開始。但需要提醒的是，可能發(fā)生的震蕩局面，是大升和大跌交錯(cuò)，而不是單邊的升跌。

去年，雖然中國經(jīng)濟(jì)增長率和前兩年變化不大，但有跡象顯示，上市企業(yè)盈利的狀況會(huì)有明顯改善。有證券公司估計(jì)，2002年上市公司每股盈利可能會(huì)增加兩成左右。但這不包括證券公司。因?yàn)閭蚪鹬贫雀母铮蛯?shí)行二級(jí)市場(chǎng)投資者新股配售，去年證券公司盈利肯定受到嚴(yán)重影響。所以中信證券的炒作，只是短期的大戶行為。這種偶然性卻被賦予到大市的必然性之中，正好導(dǎo)致市場(chǎng)開始大幅震蕩。

成份指數(shù)中大盤股將成焦點(diǎn)

我們一直估計(jì)，A股市場(chǎng)的真正轉(zhuǎn)勢(shì)可能在今年年中確立。做出這種估計(jì)有多種的原因，首先是中國政府換屆發(fā)生在3月份，經(jīng)過兩三個(gè)月的時(shí)間之后，新一屆政府的政策思維大致明朗，消除了市場(chǎng)最大的一個(gè)不明朗因素；二是大資金入市的障礙基本消除，包括QFII獲得批準(zhǔn)的時(shí)間和國內(nèi)社?；疬x定投資等；三是從房地產(chǎn)市場(chǎng)中退出來的資金，可能有部分進(jìn)入股市；還有其他一些次要原因，不贅。

鑒于中國股市的規(guī)模已非往年可比，所以今后真正推動(dòng)股市上升可能會(huì)是一些大規(guī)模資金，包括國有金融機(jī)構(gòu)的資金和QFII等海外資金。

據(jù)傳，日本野村證券已經(jīng)決定要?jiǎng)佑?億美元進(jìn)入中國。這是第一個(gè)明確表示會(huì)直接投資中國證券市場(chǎng)的外資券商。野村證券曾經(jīng)是世界上最大的證券商，但因?yàn)槿毡窘?jīng)濟(jì)持續(xù)不景氣，日元資產(chǎn)貶值甚多，現(xiàn)在已經(jīng)讓位于別人，但仍然是有巨大實(shí)力的海外券商。2億美元，其規(guī)模相當(dāng)于中信證券投資2000萬人民幣。

對(duì)海外大資金而言，投資中國的股票，肯定會(huì)選擇一些大盤股份，尤其是那些盈利較為穩(wěn)定及日成交多且穩(wěn)定的大盤股。同樣，如國內(nèi)的社?；鸫笠?guī)模進(jìn)入股市，這類股票也將是首選對(duì)象。

第7篇：職場(chǎng)故事范文

在古代漢語里，句子一般須有疑問詞的幫助，方能發(fā)出疑問。疑問詞包括疑問代詞、疑問語氣詞和疑問副詞。另外，還有一些表示疑問的固定結(jié)構(gòu)。

1.疑問代詞：誰、孰、何、安、惡、焉、胡、悉、曷

“誰”跟現(xiàn)代漢語的“誰”一樣，是指人的疑問代詞。例如：“誰為大王為此計(jì)者？”“誰為哀者？”“誰可使者？”

“孰”的意思是“誰”“什么”，可指人，也可指物。例如：“吾與徐公孰美？”“是可忍，孰不可忍？”“赤也為之小，孰能為之大？”

“誰”“孰”這兩個(gè)疑問代詞均可作主語。

“何”與現(xiàn)代漢語的“什么”的意思相當(dāng)，是指物的疑問代詞。例如：“客何為者？”“大王來何操？”“且何謂閣子也？”

“誰”“何”這兩個(gè)疑問代詞還可以作定語（“孰”不能），但“誰”作定語時(shí)后面一般帶“之”，“何”作定語時(shí)后面不帶“之”。例如：“是誰之過與？”“以此攻城，何城不克？”

“何”這個(gè)疑問代詞還可作狀語，表示“為什么”“怎么”的意思。例如：“肉食者謀之，又何間焉？”“何不試之以足？”“夫子何哂由也？”

“安”“惡”“焉”“胡”“悉”“曷”，這六個(gè)疑問代詞可作賓語（動(dòng)詞賓語和介詞賓語）和狀語，它們作賓語時(shí)常放在動(dòng)詞或介詞的前面。例如：“皮之不存，毛將安傅？”“君子去仁，惡乎成名？”“且焉置土石？”“國胡以相恤？”“悉以知其然也？”“汝曷弗告朕？”“安”“惡”是指處所的疑問代詞，可譯為“哪里”；“胡”“悉”“曷”同“何”相當(dāng)，可譯成“什么”。

作狀語時(shí)，“安”“惡”“焉”這三個(gè)疑問代詞一般表示反問，可譯成“哪里”“怎么”。例如：“然劉豫州新敗之后，安能抗此難乎？”“以小易大，彼惡知之？”“焉用亡鄭以陪鄰？”“胡”“悉”“曷”這三個(gè)疑問代詞一般是詢問原因的，可譯為“為什么”。例如：“上胡不法先王之法？”“奚惆悵而獨(dú)悲？”“曷若是而可以持國乎？”

注意此類疑問詞作賓語時(shí)放在動(dòng)詞前，故容易與作狀語時(shí)混淆，區(qū)別方法是看動(dòng)詞的后面有沒有賓語，有賓語它就是狀語；沒有賓語它就是前置賓語。例如：“沛公安在？”（“安”作賓語）“燕雀安知鴻鵠之志哉？”（“安”作狀語）

2.疑問語氣詞：乎、諸、與（歟）、邪（耶）、哉

“乎”，句末疑問語氣詞，有時(shí)譯成“嗎”，有時(shí)譯成“呢”?！昂酢庇迷谑欠菃柧洌▎桙c(diǎn)在全句，句中沒有其它的疑問詞）的末尾，相當(dāng)于現(xiàn)代漢語的“嗎”。例如：“壯士，能復(fù)飲乎？”“大王嘗聞布衣之怒乎？”“齊桓、晉文之事可得聞乎？”“乎”用在特指問句（句中另有疑問詞，疑問點(diǎn)就在該疑問詞上）的末尾，相當(dāng)于現(xiàn)代漢語的“呢”。例如：“夫庸知其年之先后生于吾乎？”“亦何面目復(fù)上父母之丘墓乎？”“孰謂少者歿而長者存，強(qiáng)者夭而病者全乎？”“乎”跟疑問代詞、否定詞以及“豈”“寧”等相配合，表示反問，可譯為“嗎”或“呢”。例如：“其有敢不盡力者乎？”“日夜望將軍至，豈敢反乎？”“王侯將相寧有種乎？”

“諸”，是“之乎”的合音，用在句末，可以用“之乎”去解釋，用來表示疑問。例如：“王嘗語莊子以好樂，有諸？”“文王之囿方七十里，有諸？”

“與（歟）”“邪（耶）”兩組詞互通（同紐同部），用在句末，表示疑問，可譯為“嗎”或“呢”。例如：“然則廢釁鐘與？”“王之所大欲，可得聞與？”“抑本其成敗之跡，而皆自于人歟？”“六國互喪，率賂秦耶？”“歟”“耶”用在句末，表示反問，可譯為“嗎”或“呢”。例如：“凡富貴之子，慷慨得志之徒，其疾病而死，死而湮沒不足道者，亦已眾矣；況草野之無聞?wù)邭e？”“今雖死乎此，比吾鄉(xiāng)鄰之死則已后矣，又安敢毒耶？”

“哉”，表示反問，通常與“豈”“獨(dú)”相配合，可譯為“嗎”或“呢”。例如：“豈若吾鄉(xiāng)鄰之旦旦有是哉？”“相如雖駑，獨(dú)畏廉將軍哉？”“哉”，表示疑問，要與疑問代詞配合，可譯為“呢”“啊”。例如：“如或知爾，則何以哉？”“輕重固何如哉？”“洞庭君安在哉？”

3.疑問副詞

表疑問的副詞主要有“豈”“其”“獨(dú)”三個(gè)，用來表示反問，并且與句末語氣詞配合使用。例如：“豈非計(jì)久長有子孫相繼為王也哉？”“欲加之罪，其無辭乎？”“子獨(dú)不聞涸澤之蛇乎？”

4.固定結(jié)構(gòu)

①“如何（何如）”“奈何”“若何（何若）”，相當(dāng)于現(xiàn)代漢語的“怎么”“怎么樣”“怎么辦”“為什么”“什么樣”。例如：“孔明用如此人物，如何不誤事？”“奈何取之盡錙銖，用之如泥沙？”“今日之事何如？”“為之奈何？”“取吾城，不予我璧，奈何？”“以閑敝邑，若何？”“此為何若人？”

②“如……何”“奈……何”“若……何”，即將“如何”“奈何”“若何”拆開，插入名詞、代詞或別的短語，相當(dāng)于現(xiàn)代漢語的“對(duì)（把）……怎么樣（怎么辦）”。例如：“如太行、王屋何？”“巫嫗、三老不來還，奈之何？”

③“孰與”“孰若”，用在表示比較和選擇的疑問句中，放在名詞或代詞的前面，可譯為“與……相比，誰（哪個(gè)）……”，放在動(dòng)詞前面，可譯為“怎如”“何如”“怎比得上”等。例如：“我孰與城北徐公美？”“孰與君少長？”“公之視廉將軍孰與秦王？”“與其殺是僮，孰若賣之？”

④“無乃……乎”，用于表示推測(cè)、猜度語氣的問句。例如：“居簡而行簡，無乃大簡乎？”

⑤“得無……乎”，表示對(duì)人或事物的懷疑、揣度或反問，可譯為“恐怕（莫不是、莫非、該不會(huì)）……吧”。例如：“覽物之情，得無異乎？”

⑥“何以……為”“何……為”，用來表示反問，可譯為“哪里用得著……呢”“（還）要……干什么呢”。例如：“何以伐為？”“如今人方為刀俎，我為魚肉，何辭為？”

⑦“何（奚、曷）……之有”，用來表示反問，實(shí)際就是“有何（奚、曷）……”，意思是“有什么……呢”。例如：“姜氏何厭之有？”“宋何罪之有？”“茍得聞子大夫之言，何后之有？”“何陋之有？”

⑧“有（可、能、愿）……否”“不……乎”，是用否定形式表示疑問的，可譯為“可以（能夠）……嗎”“不是……嗎”。例如：“秦王以十五城請(qǐng)易寡人之璧，可予不？”“廉頗老矣，尚能飯否？”

跟蹤訓(xùn)練

1.下列句子中，語氣不同的一項(xiàng)是（）

A.梁客辛垣衍安在

B.女安從知之

C.子非魚,安知魚之樂

D.我家臣也,安知公家

2.下列句子中，語氣不同的一項(xiàng)是（）

A.修己以安百姓,堯舜其猶病諸

B.吾方與諸羌樹信,其可失諸

C.人皆可以為堯舜,有諸

D.有楚大夫于此,欲其子之齊語也,則使齊人傅諸？使楚人傅諸？

3.下列句子中，語氣不同的一項(xiàng)是（）

A.晉侯曰：“孰可以代之？”

B.孰為其的哉

C.夫仁、義、禮、智、信,孰而可謂不善也

D.吾與徐公孰美？

4.下列句子中，語氣不同的一項(xiàng)是（）

A.今已服矣,又何求焉

B.安危不定,何以貴圣

C.大夫何罪？且吾不以一眚掩大德

D.嫂何前倨而后卑也

5.下列句子中，語氣不同的一項(xiàng)是（）

A.子胡不南見老子

B.不狩不獵,胡瞻爾庭有縣兮

C.子胡不進(jìn)辭？辭之必免于罪

D.文章可見,胡寧勿思

6.下列句子中，語氣不同的一項(xiàng)是（）

A.欲仁而得仁,有焉求

B.且焉置土石

C.夫子焉不學(xué)

D.吾知其難也,焉有亡鄭以陪鄰

7.下列句子中，語氣不同的一項(xiàng)是（）

A.信而見疑,忠而被謗,能無怨乎

B.日夜望將軍至,豈敢反乎

C.吾與汝畢力平險(xiǎn),指通豫南,達(dá)于漢陰,可乎

D.茍如君言,劉豫州何不遂事之乎

8.下列句子中，語氣不同的一項(xiàng)是（）

A.商君曰：“子不說吾治秦與？”

B.今吾以十倍之地,請(qǐng)廣于君,而君逆寡人者,輕寡人與

C.凡富貴之子,慷慨得志之徒,其疾病而死,死而湮沒不足道者,亦已眾矣,況草野之無聞?wù)邭e

D.豈得之難而失之易歟

9.下列句子中，語氣不同的一項(xiàng)是（）

A.先生豈有志于濟(jì)物哉

B.相如雖駑，獨(dú)畏廉將軍哉

C.以此為治，豈不難哉

D.子何獨(dú)自是而非我哉

10.下列句子中，語氣不同的一項(xiàng)是（）

A.王曰：“齊無人耶？”

B.趙王豈以一璧之故欺秦邪

C.或曰：“六國互喪，率賂秦耶？”

D.為兩郎僮，孰若為一郎僮耶

11.下列句子中，語氣不同的一項(xiàng)是（）

A.晉，吾宗也，豈害我哉

B.而侯生曾無一言半辭送我，我豈有所失哉

C.沛公不先破關(guān)中，公豈敢入乎

D.豈非計(jì)久長有子孫相繼為王也哉

12.下列句子中，語氣不同的一項(xiàng)是（）

A.嗚呼！其信然耶，其夢(mèng)耶？其傳之非其真耶

B.欲加之罪，其無辭乎

C.今天以吳賜越，越其可逆天乎

D.一之謂甚，其可再乎

13.下列句子中，語氣不同的一項(xiàng)是（）

A.王獨(dú)不見夫蜻蛉乎

B.一薛居州，獨(dú)如宋王何

C.智伯亦已死矣，而子獨(dú)何以為之報(bào)仇之深也

D.君獨(dú)不見夫趣市朝者乎

14.下列疑問句中，代詞用法不同的一項(xiàng)是（）

A.卿欲何言

B.又安敢毒耶

C.沛公安在

D.臣實(shí)不才，又誰敢怨

15.下列句子中，不表示疑問的一項(xiàng)是（）

A.彼不我恩也

B.廉頗老矣，尚能飯否

C.問女何所思，問女何所憶

D.我孰與城北徐公美

16.下列句子中，“何……為”的含義用法相同的是（）

A.是社稷之臣也，何以伐為

B.如今人方為刀俎，我為魚肉，何辭為

C.為降虜于蠻夷，何以汝為見

D.匈奴未滅，何以家為

17.下列句子中，代詞用法不同的一項(xiàng)是（）

A.誰為哀者

B.人非生而知之者，孰能無惑

C.微斯人，吾誰與歸

D.獨(dú)五人之，何也

18.下列句子中，語氣不同的一項(xiàng)是（）

A.壯士，能復(fù)飲乎

B.學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說乎

C.四海之大，有幾人歟

D.況草野之無聞?wù)邭e

19.下列句子中，“何”的用法不同的一項(xiàng)是（）

A.夫子何為

B.豫州今欲何至

C.今公何自從吾爾游乎

D.嫂何前倨而后卑也

20.下列句子中，“安”的用法不同的一項(xiàng)是（）

A.汝安從知之

B.窮危之所在也，民安得勿避

C.我家臣也，安知公家

D.夫先自敗也已，安能敗我

21.下列句子中，“曷”的用法不同的一項(xiàng)是（）

A.老翁問：“童曷不來了？”

B.趙孟曰：“吾子其曷歸？”

C.君子于役，不知其期，曷至哉

D.蹈死不顧，亦曷故哉

22.下列句子中，副詞表示的語氣不同的一項(xiàng)是（）

A.將軍豈愿見之乎

B.欲加之罪，其無辭乎

C.子獨(dú)不聞涸澤之蛇乎

D.沛公不先破關(guān)中，公豈敢入乎

參考答案

《古代漢語常識(shí)之疑問句》

1.D（D項(xiàng)為反問句,其余三項(xiàng)為疑問句）

2.A（A項(xiàng)為推測(cè)語氣，其余三項(xiàng)為疑問語氣）

3.C（C項(xiàng)為反問語氣,其余三項(xiàng)為疑問語氣）

4.D（D項(xiàng)為疑問句,其余三項(xiàng)為反問句）

5.A（A項(xiàng)為疑問語氣，其余三項(xiàng)為反問語氣）

6.B（B項(xiàng)為疑問語氣）

7.C（C項(xiàng)為疑問語氣）

8.D（D項(xiàng)為疑問語氣）

9.A（A項(xiàng)為猜度語氣）

10.B（B項(xiàng)為反問語氣）

11.B（B項(xiàng)為推測(cè)語氣）

12.A（A項(xiàng)為選擇問句）

13.B（B項(xiàng)為反向遞進(jìn)）

14.B（B項(xiàng)中“安”作狀語，其余三項(xiàng)中疑問代詞“安”作賓語）

15.A（A項(xiàng)為感嘆句）

16.ABD（三項(xiàng)相同，譯為“為什么……呢”；C項(xiàng)“為”是助賓語“汝”前置）

17.D（D項(xiàng)作謂語）

18.A（A項(xiàng)為疑問語氣，其余三項(xiàng)為反問語氣）

19.D（D項(xiàng)作狀語，其余項(xiàng)中“何”作賓語）

20.A（A項(xiàng)“安”作賓語，其余三項(xiàng)中的“安”作狀語）

第8篇：職場(chǎng)故事范文

買磁帶之前，一定要看這張專輯夠不夠十首歌，不夠的就不買。回家拆了磁帶，一定要拿著歌詞本一首一首往下聽，聽聽這張專輯里哪首最好聽，哪些歌詞最深得我心，記下作詞、作曲、編曲和制作人的名字，還要把喜歡的歌詞抄到筆記本上。一年四季的時(shí)光因檎廡┮衾侄有了色彩，年少的歡喜憂愁也有了寄托。

薛之謙正式出道的2006年，早就沒了磁帶的蹤影。歌手們也不再頻繁地出專輯，甚至幾乎不再依靠出專輯來賺錢。綜藝時(shí)代的繁華真人秀掩蓋不住華語樂壇的日漸冷清。

薛之謙卻曾經(jīng)有三年，每年推出一張全新專輯。開始時(shí)，他依靠選秀順延了還算高的人氣，其后并未能真正走紅。

2013年，他再次發(fā)行了專輯《意外》。其中最出名的歌曲應(yīng)該是那首由李榮浩作曲，后來被李克勤在《我是歌手》中翻唱的《丑八怪》。

專輯《意外》的出現(xiàn)，才讓我覺得薛之謙已成為一名成熟的歌手。但是，他依然未能因?yàn)檫@張專輯而走紅，后來走紅是因?yàn)椤岸巫邮帧钡纳矸荨?/p>

越來越多的人追求繁忙之余的會(huì)心一笑，所以他到底是歌手還是段子手，已經(jīng)不那么重要。何況，他兩種能力兼具。于是，他那些賣衣服、開火鍋店的過往，隨著他在綜藝節(jié)目中的頻繁亮相，走進(jìn)了人們的視野。

從缺少人氣到擁有人氣，高低起落的人生豐富了他寫歌的素材，且段子手的創(chuàng)作能力總不會(huì)太差。

2015年，他陸續(xù)推出一些新歌，連續(xù)出了好幾張細(xì)碟（迷你專輯）。那時(shí)候我就想，要是這些歌能組成一張專輯，該多好。后來，竟然如愿了。

有了這張名為“初學(xué)者”的專輯，我才知道他早就說過的“歌會(huì)慢慢發(fā)，一首一首的，讓每一首都被人記住”，是肺腑之言。

嗯，一張十首歌的專輯。在網(wǎng)上聽了很多遍之后，我還是買了實(shí)體唱片。在數(shù)字化的時(shí)代，我還是愛專輯這種唱片時(shí)代流傳下來的藝術(shù)品啊。

事實(shí)上，薛之謙也沒有多么出色的唱功，中規(guī)中矩的嗓音，唱唱并非劍走偏鋒的歌，聽起來還算舒服。專輯中，他自己最喜歡的是《我好像在哪見過你》。他說是流著淚寫完的，唱給有故事的人聽。

我從沒見過哪位男歌手能把情感歌曲唱得這么楚楚可憐。張宇唱的歌不少，卻帶著陽剛硬朗的味道；楊宗緯在柔情之中，包含力大勢(shì)沉。只有薛之謙，顧盼之間，小心翼翼，似乎怕那微弱的光亮在一瞬間灰飛煙滅。

如今的華語樂壇，周杰倫、林俊杰、戴佩妮、蔡健雅這些創(chuàng)作歌手，撐起了一片天。他們多年來堅(jiān)持在自己專輯的“作曲”一欄上，刻上自己的名字。

第9篇：職場(chǎng)故事范文

關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)；股指期貨；現(xiàn)貨市場(chǎng)；對(duì)沖交易

文章編號(hào)：1003―4625(2007)07―0070―03　中圖分類號(hào)：F830.91　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、股指期貨發(fā)展歷程及現(xiàn)狀

股指期貨是從股市交易中衍生出來的一種新的交易方式，它是以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，屬于金融衍生產(chǎn)品的范疇，是金融期貨中發(fā)展最快的品種之一。1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所開辦了價(jià)值線指數(shù)期貨合約，宣告了股指期貨的誕生。隨后，許多交易所都開始了股指期貨的嘗試和探索。同年4月，芝加哥商品交易所開辦標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約。1984年，倫敦國際金融期貨交易所推出金融時(shí)報(bào)100指數(shù)期貨合約。

隨著股指期貨市場(chǎng)的不斷發(fā)展，由于其買賣成本低、抗風(fēng)險(xiǎn)性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)，逐漸受到了投資者的追捧，股指期貨的功能在這一時(shí)期被逐步認(rèn)同。美國股指期貨交易的迅速發(fā)展，引起了其他國家和地區(qū)的競相效仿，從而形成了世界性的股指期貨交易熱潮。

2006年初，美國期貨業(yè)協(xié)會(huì)(FIA)《Annual VolumeSurvey》。統(tǒng)計(jì)顯示，2005年全球期貨、期權(quán)交易量達(dá)到近99億手，其中，金融期貨、期權(quán)為91.39億手，占到91.31％。股指期貨、期權(quán)的交易量達(dá)到了40.80億手，占到了金融期貨、期權(quán)交易量的44.64％，總交易量的41.21％。可見，股指期貨、期權(quán)已成為交易量最大的品種，幾乎占據(jù)了全球期貨期權(quán)交易的主導(dǎo)地位。

我國股指期貨的發(fā)展，早在10多年前就有學(xué)者和專家進(jìn)行了研究，并且有機(jī)構(gòu)進(jìn)行了探索和嘗試。1994年1月，海南證券報(bào)價(jià)交易中心曾推出過股指期貨合約，但立即被中國證監(jiān)會(huì)通報(bào)批評(píng)，累計(jì)成交111手后停止交易。2005年我國的股權(quán)分置改革開啟了中國股市的新紀(jì)元，股指期貨也在緊鑼密鼓地籌備之中，2006年9月8日中國金融期貨交易所成立，10月30日中國金融期貨交易所滬深300指數(shù)期貨仿真交易正式開始。目前我國股指期貨的推出已經(jīng)到了實(shí)質(zhì)性階段，格林期貨、廣發(fā)期貨等多家期貨公司已經(jīng)向證監(jiān)會(huì)遞交了金融期貨業(yè)務(wù)許可申請(qǐng)書及相關(guān)資料，證監(jiān)會(huì)正在選擇適時(shí)推出我國的股指期貨。(吳琳琳)

二、從海外經(jīng)驗(yàn)分析股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響

我們首先從海外經(jīng)驗(yàn)分析股指期貨推出前后對(duì)現(xiàn)有股票市場(chǎng)走勢(shì)的影響，東亞推出的第一個(gè)期貨是中國香港的恒生指數(shù)期貨，主要有恒生指數(shù)期貨、CAC40指數(shù)期貨和日經(jīng)225指數(shù)期貨三種，從他們推出前后各一年的標(biāo)的指數(shù)的走勢(shì)和推出前后3個(gè)月和6個(gè)月漲跌幅的情況來看，股指期貨的推出對(duì)其現(xiàn)貨市場(chǎng)指數(shù)的走勢(shì)存在一定的助漲或助跌作用。

恒生指數(shù)期貨上市時(shí)間是1986年5月6日。從恒生指數(shù)的走勢(shì)圖可以看出，自1985年5月27日中英聯(lián)合聲明生效開始，香港經(jīng)濟(jì)得益于內(nèi)地的支持，股市長期走“?！薄０肽旰?，1986年1月8日，恒生指數(shù)創(chuàng)下1826.8點(diǎn)的新高。之后，港股接著就是歷時(shí)兩個(gè)月，幅度為250點(diǎn)的回調(diào)。但是在股指期貨效應(yīng)的帶動(dòng)下，4月25日恒生指數(shù)就突破前期高點(diǎn)。期貨上市后隔一天，指數(shù)更是創(chuàng)下1865.6點(diǎn)的歷史性高點(diǎn)。不過，股指期貨的上漲行情也在上市后開始回檔。經(jīng)過兩個(gè)月的休整，恒生指數(shù)才恢復(fù)多頭行情?？傮w而言，期貨推出前6個(gè)月指數(shù)的漲跌幅：8.33％；前3個(gè)月指數(shù)的漲跌幅：7.13％；后3個(gè)月指數(shù)的漲跌幅：2.53％；后6個(gè)月指數(shù)的漲跌幅：19.61％?！吧鲜星皾q，上市后跌，長期趨勢(shì)原有不改變”，是恒生指數(shù)期貨上市對(duì)港股影響的綜合結(jié)論。

時(shí)隔4個(gè)月，日經(jīng)225期貨在新加坡交易所上市。從1985年9月22日廣場(chǎng)協(xié)議簽署開始，日本歷經(jīng)了一場(chǎng)包含股市、匯市、房市的資產(chǎn)快速狂飆。廣場(chǎng)協(xié)議簽署時(shí)，日元兌美元的匯率是240：1。時(shí)隔半年，1986年3月3日，日幣匯率就突破180：1，升值33％；同期日經(jīng)225指數(shù)從12755點(diǎn)上漲到13757點(diǎn)。到了7月15日，股指期貨上市前一個(gè)半月，日元匯率已經(jīng)突破160：1，累計(jì)升值50％；日經(jīng)225指數(shù)上漲到17639點(diǎn)，漲幅已經(jīng)達(dá)到38％。

股指期貨的上市更是加速推升日本股市的漲勢(shì)。1986年8月20日，日經(jīng)225指數(shù)創(chuàng)下18936點(diǎn)的新高。1986年9月3日股指期貨上市后，指數(shù)開始回調(diào)，前波高點(diǎn)成為中期頭部。休整兩個(gè)月后，日股又恢復(fù)多頭行情，1987年1月16攻破股指期貨上市時(shí)的高點(diǎn)。與香港的經(jīng)驗(yàn)類似，“上市前漲，上市后跌，長期趨勢(shì)不改變”，也是日經(jīng)225期貨上市對(duì)日本股市影響的綜合結(jié)論。

與前述的牛市期貨不同，韓國的股指期貨是在熊市中推出的。上市的前一年，1995年1月1日韓國成為WTO創(chuàng)始會(huì)員國，長期堅(jiān)持的貿(mào)易開放政策開花結(jié)果，人均GDP首次超越1萬美元，股市也在當(dāng)年10月14日創(chuàng)下116.09點(diǎn)的波段高點(diǎn)。不過，股市上漲的同時(shí)，韓國卻面臨經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張過快，欠下過多外債的隱憂。1995年的資料顯示，韓國的總外債已經(jīng)達(dá)到破紀(jì)錄的784億美元，其中1年以下的短期外債占總外債的57.8％(453億美元)，當(dāng)時(shí)的外匯儲(chǔ)備才327億美元。償債能力不足的隱憂嚴(yán)重干擾韓國的經(jīng)濟(jì)前景，與此同時(shí)，股市從1995年下半年開始下滑。1996年8月9日，國際清算銀行發(fā)出警示，韓國的國際融資過分依賴于一年以下的短期資金，比重高達(dá)70％，緊接著到1998年就是韓國的金融風(fēng)暴。山雨欲來風(fēng)滿樓，外債陰影使得韓國股市在1996年全年下跌逾20％。但是，股指期貨的慶祝行情還是讓KOSPI 200指數(shù)在期貨上市前反彈17.5％，4月29日創(chuàng)下波段新高110.7點(diǎn)，之后又在股指期貨上市后恢復(fù)熊市。整體來看，韓國股指期貨對(duì)股市的影響也是“上市前漲，上市后跌，長期趨勢(shì)不改變”。雖然指數(shù)被股指期貨推升，但是不能改變總體的金融風(fēng)險(xiǎn)。

中國臺(tái)灣的股指期貨推出緊接在韓國之后，是另外一個(gè)熊市中推出的股指期貨。1996年底開始，QFII在臺(tái)灣的投資開始增加，金融改革創(chuàng)新也涉及股指期貨。1997年1月9日，新加坡交易所強(qiáng)推摩根臺(tái)灣指數(shù)指期，也逼迫臺(tái)灣金融監(jiān)管部門加速股指期貨的推出。1998年7月21日，臺(tái)灣期貨交易所推出臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)期貨?；仡櫘?dāng)時(shí)的行情，由于QFII不斷追捧臺(tái)灣的高科技股，1997年7月31日，臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)第二次歷史性地站上l萬點(diǎn)。不過，已經(jīng)在東南亞蔓延的金融風(fēng)暴，也給創(chuàng)新高的指數(shù)回檔的理由。1997年10月21日，新臺(tái)幣單日重貶3.39％，匯率創(chuàng)10年新低，股市也一口氣回檔了30％到7000點(diǎn)。雖然之

后又有一些反彈，但是1998年的熊市，讓指數(shù)在年底到達(dá)6000點(diǎn)。但是，與韓國很類似，臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)從股指期貨上市前1個(gè)月起漲，7月20日創(chuàng)下8047.7點(diǎn)的波段新高，漲幅13.5％。上市之后，加權(quán)指數(shù)又恢復(fù)熊市本色。與前三個(gè)亞洲股指期貨的規(guī)律相同，臺(tái)灣股指期貨上市對(duì)股市的影響也是“上市前漲，上市后跌，長期趨勢(shì)不改變”。

綜合四個(gè)海外的股指期貨上市的經(jīng)驗(yàn)，我們可以得出以下結(jié)論：第一，股指期貨上市前現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)上漲；第二，股指期貨上市后，現(xiàn)貨市場(chǎng)將下跌；第三，股指期貨的上市將使當(dāng)時(shí)的股市形成中期頭部，日經(jīng)225指數(shù)、KOSPI 200指數(shù)、臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)，頭部出現(xiàn)在股指期貨上市前的10天、4天、1天。恒生指數(shù)頭部出現(xiàn)在期貨上市后的1天；第四，雖然股指期貨推出后，股市有短暫的調(diào)整或沖高，但股市的長期趨勢(shì)不會(huì)因?yàn)楣芍钙谪浬鲜卸淖儭?/p>

金融學(xué)的理論告訴我們，股指期貨不會(huì)改變投資人買賣股票的意愿，這是一個(gè)很合理的推論。試想，如果股指期貨增加股票買氣，那么有股指期貨的國家股市表現(xiàn)會(huì)明顯優(yōu)于沒有股指期貨的國家，這與我們看到的現(xiàn)實(shí)不相符。但是，股指期貨上市前股市漲，上市后股市跌，又以高比例出現(xiàn)在案例中，這又怎么解釋?經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，股指期貨上市前，機(jī)構(gòu)為了取得指數(shù)的話語權(quán)，會(huì)將手中的持股調(diào)整到大盤藍(lán)籌股，進(jìn)而推升指數(shù)。上市后，為了操作股指期貨，必須準(zhǔn)備一筆保證金，所以會(huì)賣出一部分股票籌得現(xiàn)金，進(jìn)而造成指數(shù)下跌；同時(shí)，指數(shù)此時(shí)往往處于相對(duì)高位，利于做空；對(duì)指標(biāo)股的“利好”兌現(xiàn)也是一個(gè)因素；最后，投資人需要觀望股指期貨是否改變市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，交易趨向保守。這些現(xiàn)象在以上四個(gè)海外期貨都曾經(jīng)出現(xiàn)。

三、我國股指期貨推出的時(shí)機(jī)及對(duì)A股市場(chǎng)的影響

2006年至今，中國股市走出了一波前所未有，波瀾壯闊的牛市，股指翻番，迭創(chuàng)歷史新高，我國股指期貨的推出也已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，什么時(shí)間推出?在A股的什么點(diǎn)位推出?股指期貨的推出對(duì)A股市場(chǎng)的走勢(shì)有什么樣的影響?成為眾多學(xué)者、機(jī)構(gòu)和廣大投資者關(guān)心的議題。我國股指期貨的推出，必然將在短期內(nèi)對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生較大的影響，但是從長遠(yuǎn)來看，股指期貨應(yīng)該是起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，期貨的套期保值功能和價(jià)格發(fā)現(xiàn)職能將會(huì)促使投資者合理的規(guī)劃自己的操作計(jì)劃，進(jìn)而促進(jìn)整個(gè)市場(chǎng)向著更加合理的方向發(fā)展。機(jī)構(gòu)將一部分資金用于期貨市場(chǎng)保值，導(dǎo)致A股市場(chǎng)不至于瘋狂拉升產(chǎn)生泡沫。也就是說將來的A股市場(chǎng)不會(huì)再出現(xiàn)像2006年那樣的單邊上漲的行情，更加不會(huì)出現(xiàn)像2001-2005年那樣的單邊下跌行情。整個(gè)市場(chǎng)會(huì)在股指期貨的穩(wěn)定作用下在一個(gè)相對(duì)理性的幅度內(nèi)以周期性震蕩的方式穩(wěn)步攀升。

人們對(duì)海外股指期貨進(jìn)行過分析，綜合四個(gè)海外的股指期貨上市的經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)過分析一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“A股市場(chǎng)將于股指期貨推出前創(chuàng)出新高，在股指期貨推出以后，股指將出現(xiàn)短期下跌、中期寬幅震蕩、長期上揚(yáng)的格局?！蹦壳斑@樣的論調(diào)已經(jīng)成為人們的共識(shí)，包括相當(dāng)一部分管理層人士也這樣認(rèn)為而不在高位推出股指期貨，言下之意，擔(dān)心股指期貨推出后造成股指下跌，引發(fā)市場(chǎng)恐慌?，F(xiàn)在市場(chǎng)并沒有按管理層的意圖出現(xiàn)低位，原因是目前大陸出現(xiàn)“流動(dòng)性資金泛濫”，且有保護(hù)資本市場(chǎng)之意。管理層在等待時(shí)機(jī)，一種可能是調(diào)控股指到他們認(rèn)為合適的點(diǎn)位再推出股指期貨；另一種可能就是不能控制股指，適當(dāng)時(shí)候就推出股指期貨。這種情形是在“流動(dòng)性泛濫”不能有效控制的情況下被迫為之。目前來看這種情況發(fā)生的幾率正在增加，由于股指期貨對(duì)大陸股民來說是新生事物，散戶心理大多數(shù)是先瞧瞧再說，所以主力機(jī)構(gòu)可能利用這一心理，將股指拉高，讓散戶戒備心理消失并開始入場(chǎng)后再做空。所以股指期貨剛推出時(shí)股指不一定會(huì)跌的，機(jī)構(gòu)可能會(huì)在盤中完成震蕩，再把股指拉到一定高度，既符合管理層的意圖，又賺自己的錢，做到現(xiàn)貨和股指期貨都賺錢，然后再做空套利。使A股市場(chǎng)進(jìn)入一段時(shí)期的中期調(diào)整，但長期走牛的大趨勢(shì)不會(huì)改變，調(diào)整結(jié)束后再進(jìn)入主升段，此時(shí)股指期貨將助漲，使A股指數(shù)絕塵而去，氣勢(shì)恢弘，一直持續(xù)到2008年奧運(yùn)會(huì)。

從長期而言，我國股指期貨的推出將對(duì)A股市場(chǎng)有以下幾個(gè)方面的影響：

第一，股指走勢(shì)將趨于平緩。從成熟市場(chǎng)的發(fā)展歷史可以看出，單純現(xiàn)貨市場(chǎng)的單邊交易的股指波動(dòng)幅度遠(yuǎn)大于建立了對(duì)沖交易機(jī)制的期貨、現(xiàn)貨雙邊交易市場(chǎng)。排除了重大事件對(duì)股市的影響，股指大幅波動(dòng)多出現(xiàn)在市場(chǎng)走勢(shì)不明朗的時(shí)候。在單邊市場(chǎng)里，投資者要么做多要么做空要么不做，除了不做，其他兩種選擇都將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，從而助長了股指的波動(dòng)。而在雙邊市場(chǎng)里，如果股指大幅波動(dòng)，無論選擇做多還是做空，投資者都可以在期貨市場(chǎng)做一筆相反的對(duì)沖交易，從而獲得平均收益化解風(fēng)險(xiǎn)。無論大幅上漲還是下跌，股指期貨都可以獲得巨量套期收益，大量資金進(jìn)入期貨市場(chǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格將在期貨市場(chǎng)的作用下逐步趨于平緩，股指將呈收斂走勢(shì)，從而降低了股指的波動(dòng)幅度。

第二，大盤藍(lán)籌股的投資價(jià)值凸顯。在雙邊市場(chǎng)里，能代表股指走勢(shì)的是權(quán)重股，權(quán)重股是進(jìn)行股指對(duì)沖交易必需的工具，因而意欲進(jìn)行對(duì)沖交易的投資者，必須在現(xiàn)貨市場(chǎng)持有足夠多的權(quán)重股籌碼，從而將拉高大盤藍(lán)籌股的股價(jià)，在股指期貨投資者完成建倉之前，大盤藍(lán)籌股的上漲是必然的。大盤藍(lán)籌股的估值將從現(xiàn)在的低于其真實(shí)價(jià)值得20％-30％提高到高于真實(shí)價(jià)值得20％-30％，其中匯豐銀行的股價(jià)長時(shí)間徘徊100港元以上就是一例。

第三，投資者結(jié)構(gòu)將發(fā)生深刻變化。股指期貨投資專業(yè)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)程度高，其投資理念、風(fēng)險(xiǎn)控制與股票現(xiàn)貨市場(chǎng)有著本質(zhì)區(qū)別。在與機(jī)構(gòu)投資者的競爭中，中小投資者往往缺乏必要的投資技能，抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，因而面臨的風(fēng)險(xiǎn)也遠(yuǎn)大于機(jī)構(gòu)投資者。另一方面，股指期貨投資門檻比較高，要求投資者的資金量在40萬元以上，而據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，A股市場(chǎng)投資者資金量在30萬元及以下的占投資者總數(shù)的89％，50萬元以下的占95％。因此股指期貨推出之后，能進(jìn)行對(duì)沖交易實(shí)施套期保值的將主要是機(jī)構(gòu)投資者，中小投資者將很難直接從股指期貨市場(chǎng)獲益。成熟市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，國際對(duì)沖基金的年收益率大多在10％30％之間，這對(duì)于中小投資者來說也是個(gè)不錯(cuò)的收益率，因而，選擇投資基金，間接受益于股指期貨市場(chǎng)將成為中小投資者比較明智的選擇?？梢灶A(yù)見，以機(jī)構(gòu)投資者為主力的市場(chǎng)格局將更加明顯。