籌資風(fēng)險概念精選(九篇)

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第1篇：籌資風(fēng)險概念范文

一、資金成本觀念

在市場經(jīng)濟條件下，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，權(quán)力利益關(guān)系的強化，使得企業(yè)使用非資本的資金都必須付出代價，都要計算和負擔資金成本。資金成本的內(nèi)含是廣義的經(jīng)濟概念，它有別于財務(wù)、會計界的成本費用概念，即有時表現(xiàn)為現(xiàn)實的成本費用概念，但更多的情況卻是一個機會成本或估算成本概念，這就要求我們在財務(wù)管理實踐中，必須密切聯(lián)系企業(yè)經(jīng)營的實際情況和金融市場的利率狀況，進行靈活確定。

根據(jù)西方企業(yè)財務(wù)理論和實踐，企業(yè)計算資金成本的作用主要在于投資項目的經(jīng)濟效益評估，在投資項目評估中資金成本率發(fā)揮著“極限利率”和“取舍率”的作用。因此，計算資金成本的資金并不是全部的資金來源，而主要是企業(yè)的長期資金來源。

企業(yè)在金融市場上籌集資金，一方面要以較高的資金報酬來回報資金所有者，以最大限度地吸引資金；另一方面要通過各種資金來源結(jié)構(gòu)的合理安排來降低綜合資金成本。資金成本的高低是相對于企業(yè)的投資收益率而言的，資金成本越低，企業(yè)的投資效益就越大。

二、籌資風(fēng)險控制觀念

所謂籌資風(fēng)險是指由于籌資及其效益的不確定性而給企業(yè)帶來損失和難以償債的可能性?；I資風(fēng)險可能發(fā)生于企業(yè)行為之前，也可能發(fā)生于其理財過程中；籌資風(fēng)險不僅影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的價值運動，也作用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的實物運動，影響企業(yè)供、產(chǎn)、銷等活動。因此，企業(yè)應(yīng)樹立籌資風(fēng)險控制觀念。

在籌資過程中，應(yīng)預(yù)先確定資金的需要量，使籌資量與需要量相互平衡，既不能過量籌集資金，造成籌資過剩而降低籌資效益，又不能籌資不足，影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常開展和企業(yè)發(fā)展的要求。必須以“需”定“籌”，按企業(yè)最低資金需要量進行資金的籌集。

在選擇資金來源，決定籌資時機、籌資規(guī)模和籌資結(jié)構(gòu)時，必須在籌資風(fēng)險、資金成本和投資報酬之間進行綜合權(quán)衡。根據(jù)不同的資金需要和籌資政策，綜合考慮籌資風(fēng)險、資金成本和其他約束條件，并將資金籌集和資金投向結(jié)合起來考慮，力求以最低的籌資風(fēng)險和資金成本獲得最大的投資效益。

在籌資時，應(yīng)根據(jù)投資項目、生產(chǎn)經(jīng)營活動的規(guī)劃和企業(yè)的預(yù)計還債率確定適當?shù)幕I資期限。

在籌資過程中，必須按照投資機會把握籌資時機，從投資計劃或時間安排上確定合理的籌資計劃與籌資時機，以避免因取得資金過早而造成投資前的閑置，或者因取得資金的相對滯后而影響投資時機。

三、合理資本結(jié)構(gòu)觀念

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。良好的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)創(chuàng)造效益、穩(wěn)定發(fā)展的基本前提。強化資本結(jié)構(gòu)意識，可以有效控制新生債務(wù)的形成，為企業(yè)今后的健康發(fā)展提供保證。

企業(yè)確立的良好資本結(jié)構(gòu)應(yīng)注意：

（一）風(fēng)險與收益相統(tǒng)一。利潤和風(fēng)險是同一事物的兩個方面，一般說來，收益高風(fēng)險大，收益低風(fēng)險小。企業(yè)投資者和經(jīng)營者要全面權(quán)衡收益與風(fēng)險的依存關(guān)系，恰當?shù)厥苟呦嘟y(tǒng)一。

（二）與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相配合。債務(wù)的負擔規(guī)模與企業(yè)資產(chǎn)的流動性密切相關(guān)，而資產(chǎn)的流動性又在很大的程度上取決于資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。具有較多實物資產(chǎn)的企業(yè)，可相對地提高其債務(wù)比例；以無形資產(chǎn)為主的企業(yè)，因無形資產(chǎn)的收益性不那么可靠預(yù)計，因而其債務(wù)比例應(yīng)相對地低一些。

（三）與金融市場的發(fā)育程度相適應(yīng)。金融市場比較活躍和健全，企業(yè)就有可能通過金融市場的直接融資手段“借新債，還舊債”，從而有條件維持較高的債務(wù)比例；金融市場發(fā)育不完善，企業(yè)就只能靠向銀行間接融資來舉債。

（四）與企業(yè)未來經(jīng)營前景的預(yù)期相適應(yīng)。如果企業(yè)對未來的經(jīng)營前景比較明朗和樂觀，它就可能提高長期債務(wù)的比率，反之，就不能取得較多的長期債務(wù)。

四、資金時間價值觀念

資金的時間價值表明資金的籌集、投放、使用和回收在不同時點上的價值是不等的。認識到資金的時間價值，才能用動態(tài)的眼光去看待資金，有效利用資金，加強資金管理工作，提高資金使用的經(jīng)濟效果。同時，考慮了資金時間價值的計算方法可以從量上對各種經(jīng)濟方案的優(yōu)劣進行評價，從而為財務(wù)決策提供更加合理的依據(jù)。

五、投資風(fēng)險管理觀念投資是為了增加利潤，提升企業(yè)價值。

但是由于企業(yè)處在風(fēng)云變幻的市場環(huán)境中，投資風(fēng)險必然存在。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)能否將資金投入到收益高、回收快、風(fēng)險相對小的項目上去，對企業(yè)的生存和發(fā)展十分重要。因此，應(yīng)樹立和加強投資風(fēng)險管理觀念。具體來說：

第一，認真進行投資環(huán)境分析，及時捕捉投資機會。建立科學(xué)的投資決策程序，認真進行投資項目的可行性分析。采用有效方式，規(guī)避投資風(fēng)險。

第二，分散投資風(fēng)險。即進行多角化投資，不把投資資金集中投放在一個項目上，否則一旦該項目投資失敗，就會全軍覆沒，使投資遭受全部損失。多角化投資的作用在于可以分散投資風(fēng)險。

第三，控制投資風(fēng)險。方法一，利用咨詢服務(wù)。這是投資的事前保障，即企業(yè)在投資前就有關(guān)投資事項向咨詢機構(gòu)或委托咨詢機構(gòu)進行投資決策或聘請咨詢機構(gòu)當顧問。方法二，轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。保險是企業(yè)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的一種有效形式，企業(yè)將所投資的項目向保險公司投保，一旦發(fā)生損失，企業(yè)可以從保險公司獲得全部或部分賠償。方法三，接受風(fēng)險。一般說來，風(fēng)險和收益是成正比的，因此，企業(yè)為了獲得較高的報酬，必須接受一定的風(fēng)險。方法四，回避風(fēng)險。對于那些投資風(fēng)險太大，投資收益一般甚至無可靠預(yù)計的投資方案，企業(yè)應(yīng)該放棄它，這就是回避風(fēng)險。方法五，減少風(fēng)險。當投資風(fēng)險無法回避時，企業(yè)應(yīng)采取相應(yīng)措施，盡量減少風(fēng)險造成的損失。

六、合理節(jié)稅的觀念

合理節(jié)稅也稱節(jié)稅策劃，是指納稅人在面對多種納稅方案時，從中選擇一種最優(yōu)的方案，以便減輕企業(yè)的稅收負擔或延緩企業(yè)的納稅時間，從而達到降低稅收成本或獲得應(yīng)納稅款貨幣時間價值的目的。合理節(jié)稅是一種受政府鼓勵的行為。節(jié)稅可以降低企業(yè)經(jīng)營成本，化解投資及經(jīng)營風(fēng)險。因此，企業(yè)應(yīng)當樹立合理節(jié)稅的正確觀念。

企業(yè)在進行節(jié)稅策劃時，應(yīng)該著重在以下幾個方面展開：

（一）企業(yè)在籌建過程中的節(jié)稅策劃對納稅地點進行策劃。在我國，跨地區(qū)的稅負不同，同一地區(qū)因經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)或老市區(qū)的差異，稅率也不同。理智投資者在籌建企業(yè)過程中首先應(yīng)考慮地點的選擇，盡量選擇低稅區(qū)進行投資。

對資金結(jié)構(gòu)進行策劃。借貸資金和權(quán)益資金均構(gòu)成企業(yè)的“營運資金”來源，但它們對企業(yè)稅負的影響卻不一樣。這就要求對資金結(jié)構(gòu)進行合理策劃。

對企業(yè)組織進行策劃。不同時期國家均對一些重點行業(yè)，重點項目予以扶持，投資興建這些行業(yè)經(jīng)常會享受低稅率甚至是零稅率的優(yōu)惠。

（二）企業(yè)在生產(chǎn)過程的節(jié)稅策劃

對課稅對象進行策劃。稅法是政府意識的一種反映，政府鼓勵什么，限制什么，可以從課稅對象上一目了然。結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)狀況，選擇適當?shù)纳a(chǎn)項目，無疑可達到節(jié)稅目的。

對會計核算方式進行策劃。同樣的生產(chǎn)過程可能因為核算方式不同而產(chǎn)生一定的稅負差異。因此，企業(yè)會計核算方法的采用也相當重要。例如適當選用存貨計價方法和資產(chǎn)折舊方法就可達到節(jié)稅的目的。

對企業(yè)收入進行策劃。主要是要盡量準確確認企業(yè)收入，避免因收入不實而增加企業(yè)稅負。如：委托代銷、接受代銷、分期預(yù)收款銷售、訂貨銷售、以舊換新銷售、售后回租、售后回購等可能形成企業(yè)的收入要準確確認。其次，對銷貨退回、銷貨折扣與折讓要及時沖減收入，以便消除收入總額中的水分。

對成本費用進行策劃。允許列支的成本費用應(yīng)盡量提足、列足；限制列支的成本費用應(yīng)按規(guī)定予以控制，以減少因多列而引起的日后不應(yīng)有的超列損失；不允許列支的成本費用即使會計上作了支出，在計算應(yīng)納稅所得額時也要進行調(diào)整，以防止因稅務(wù)稽查而產(chǎn)生罰款損失。

（三）企業(yè)在利潤形成過程中的節(jié)稅策劃

目前，我國所得稅法規(guī)定企業(yè)所得稅實行33%的比例稅率，同時為了照顧部分利潤水平較低的小型企業(yè)，又規(guī)定了27%和18%的兩種照顧性稅率。企業(yè)可以預(yù)計本年應(yīng)納稅所得額，如果企業(yè)所得在低檔稅率臨界點左右徘徊時，應(yīng)盡量充分估計成本費用的開支，將所得控制在臨界點以下。當然，如果應(yīng)納稅所得額偏離臨界點很遠時，多創(chuàng)利仍是首要目標。

通過事先策劃、事中控制、事后調(diào)整等措施，從各種納稅方案中精選最優(yōu)策略來降低納稅成本，獲取最大的稅后利潤才是企業(yè)科學(xué)理財?shù)恼斖緩健?/p>

七、通貨膨脹觀念

通貨膨脹是導(dǎo)致貨幣購買力下降的重要原因。西方國家的市場經(jīng)濟發(fā)展實踐證明，在市場經(jīng)濟體制下，通貨膨脹是必然的，而在我國建立社會主義市場經(jīng)濟體制的過程中更是如此。因此，在我國目前階段，建立正確的通貨膨脹觀念就顯得特別重要。這就要求在財務(wù)管理實踐中樹立以下觀念并做好以下工作：

一方面要注意通貨膨脹對于企業(yè)實現(xiàn)盈利數(shù)量增加的有益影響，但另一方面更應(yīng)該特別注意通貨膨脹對于企業(yè)資金流失的有害影響。

第2篇：籌資風(fēng)險概念范文

1.4 文獻綜述

1.4.1 國外研究現(xiàn)狀

1.4.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀

1.4.3 文獻評述

2 相關(guān)理論

2.1 財務(wù)風(fēng)險相關(guān)概念

2.1.1 財務(wù)風(fēng)險的含義與特征

2.1.2 財務(wù)風(fēng)險分類

2.2 財務(wù)風(fēng)險管理理論框架

2.2.1 財務(wù)風(fēng)險識別

2.2.2 財務(wù)風(fēng)險評價

2.2.3 財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對與控制

3 Q生物制藥公司概況

3.1 Q生物制藥公司的基本情況

3.2 Q生物制藥公司的行業(yè)背景

3.3 Q生物制藥公司財務(wù)現(xiàn)狀

4 Q生物制藥公司財務(wù)風(fēng)險識別

4.1 Q生物制藥公司財務(wù)風(fēng)險的識別方法

4.2 基于籌資活動分析的相關(guān)關(guān)鍵風(fēng)險識別

4.2.1 籌資渠道單一

4.2.2 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理

4.3 基于投資活動分析的相關(guān)關(guān)鍵風(fēng)險識別

4,3.1 投資管理效率低下

4.3.2 產(chǎn)品技術(shù)與附加值低

4.4 基于營運活動分析的相關(guān)關(guān)鍵風(fēng)險識別

4.4.1 應(yīng)收賬款變現(xiàn)的風(fēng)險

4.4.2 存貨變現(xiàn)的風(fēng)險

5 Q生物制藥公司財務(wù)風(fēng)險評價

5.1 Q生物制藥公司財務(wù)風(fēng)險的評價方法

5.1.1 層次分析法

5.1.2 功效系數(shù)法

5.2 Q生物制藥公司財務(wù)風(fēng)險的評價與結(jié)果

5.2.1 建立層次結(jié)構(gòu)分析模型

5.2.2 構(gòu)建判斷矩陣及一致性檢驗

5.2.3 層次總排序及一致性檢驗

5.2.4 Q生物制藥公司財務(wù)風(fēng)險評價結(jié)果.

6 Q生物制藥公司財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對與控制

6.1 建立健全財務(wù)風(fēng)險管理體系

6.2 籌資風(fēng)險的控制

6.2.1 拓展籌資渠道和籌資方式

6.2.2 合理安排債務(wù)期限結(jié)構(gòu)

6.3 投資風(fēng)險的應(yīng)對

6.3.1 科學(xué)進行投資管理

6.3.2 進行產(chǎn)業(yè)升級

6.4 營運風(fēng)險的應(yīng)對

6.4.1 加強應(yīng)收賬款管理

6.4.2 強化存貨管理拓展銷售渠道

結(jié)論

第3篇：籌資風(fēng)險概念范文

（一）財務(wù)風(fēng)險的概念

“風(fēng)險”一詞源于古典經(jīng)濟學(xué)，主要是用于論證企業(yè)收益與隱藏的或有代價之間的辯證關(guān)系，而財務(wù)風(fēng)險是把風(fēng)險概念具體到財務(wù)領(lǐng)域。因此，了解財務(wù)風(fēng)險概念，首先需要清晰財務(wù)的主要內(nèi)容：財務(wù)是指企業(yè)資金運動的全過程，包含籌資階段、資金投入階段、資金轉(zhuǎn)化階段和資金回收及分配階段。因此財務(wù)風(fēng)險主要是指企業(yè)在資金運動過程中的不確定性，目前學(xué)術(shù)界對財務(wù)風(fēng)險的定義分為廣義和狹義兩種。廣義的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在各項財務(wù)經(jīng)營活動中，由于面對各種內(nèi)部和外部因素導(dǎo)致公司在財務(wù)經(jīng)營狀況上存在的不確定性，具體來講主要指在公司籌融資、資金投放運用、資金回收及分配上存在的籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、現(xiàn)金流穩(wěn)定性風(fēng)險及持續(xù)現(xiàn)金回收風(fēng)險等。此處所指的現(xiàn)金是指廣義的現(xiàn)金。狹義的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在償還債務(wù)能力上的不確定性，主要指企業(yè)是否擁有充足的現(xiàn)金流及時償還到期債務(wù)。償債能力包括短期償債能力和長期償債能力，企業(yè)能否按時償還到期債務(wù)需要衡量其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化程度，觀測其與債務(wù)結(jié)構(gòu)的匹配性如何。企業(yè)償債能力目前可以通過資產(chǎn)負債率、速動比率等相關(guān)財務(wù)指標予以監(jiān)控。本文討論的財務(wù)風(fēng)險是指廣義的財務(wù)風(fēng)險。

（二）財務(wù)風(fēng)險研究現(xiàn)狀

近年來，隨著我國市場經(jīng)濟的進一步深化，經(jīng)濟體制日漸健全，資本市場愈漸開放，投資者對企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀的了解程度也日漸提高，如何提前評估企業(yè)財務(wù)風(fēng)險、及時防范財務(wù)危機成為投資者和經(jīng)營者共同重視的問題，也是學(xué)術(shù)界重點研究的課題。蘭艷澤（2001）從集團公司的角度對財務(wù)風(fēng)險進行了分析，認為集團公司財務(wù)風(fēng)險主要在于不斷地規(guī)模擴張導(dǎo)致企業(yè)資源不能及時最優(yōu)化整合，管理層級結(jié)構(gòu)不斷深化造成企業(yè)信息溝通不暢，致使集團公司管理能力下降，出現(xiàn)“臃腫綜合并發(fā)癥”，從而提高了企業(yè)籌、融資風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險；唐曉云（2007）年在“略論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理”一文中，對財務(wù)風(fēng)險進行了定義，認為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要是指企業(yè)在日常經(jīng)營活動中，受各種不確定因素（或難以控制因素）的影響，造成企業(yè)財務(wù)狀況不確定，從而導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的可能性。國內(nèi)學(xué)者也對風(fēng)險評估做了大量細致的研究，主要是通過建立多種變量的回歸模型，通過實證分析的方法，分析公司財務(wù)結(jié)構(gòu)，了解其真實財務(wù)狀況，構(gòu)建公司財務(wù)危機預(yù)警模型。油曉峰（2005）在《中國上市公司財務(wù)治理研究》一書中，總結(jié)了現(xiàn)有國內(nèi)文獻對財務(wù)危機預(yù)警機制回歸模型的方法。

二、財務(wù)風(fēng)險形成的內(nèi)外成因

（一）外部成因分析

企業(yè)存活于市場中，如果把企業(yè)比喻成人體的細胞，那么市場環(huán)境就好比于人體的細胞液，企業(yè)自身經(jīng)營狀況如何需要受市場宏觀環(huán)境的外部影響。總體而言，財務(wù)風(fēng)險形成的外部成因包括經(jīng)濟環(huán)境風(fēng)險和市場環(huán)境風(fēng)險。

1.經(jīng)濟環(huán)境風(fēng)險

經(jīng)濟環(huán)境主要是指受外界影響的宏觀環(huán)境，其風(fēng)險在于外部宏觀環(huán)境發(fā)生較大變化致使公司財務(wù)不確定性增加，蒙受損失的可能性加強。概括而言，經(jīng)濟環(huán)境風(fēng)險主要是指企業(yè)受外部稅收政策、經(jīng)濟宏觀政策、國家貨幣政策、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策等相關(guān)整體層面的變化。對于單個公司而言，經(jīng)濟環(huán)境風(fēng)險很難避免，不可改變，只能提前做好規(guī)避風(fēng)險措施，但難以將風(fēng)險降至為零。

2.市場環(huán)境風(fēng)險

企業(yè)持續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營依賴于市場長期穩(wěn)定的發(fā)展，而一旦市場環(huán)境發(fā)生較大變化，必然會影響企業(yè)政策的生產(chǎn)經(jīng)營活動，增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的可能性，這就是所謂的市場環(huán)境風(fēng)險。具體而已，如果一個行業(yè)，其消費結(jié)構(gòu)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，那么企業(yè)如未能及時改變產(chǎn)品針對的市場人群，并及時做出調(diào)整，則企業(yè)就要面臨被消費變動所導(dǎo)致的產(chǎn)品滯銷風(fēng)險，最終導(dǎo)致企業(yè)銷售收入下降，資產(chǎn)負債配比結(jié)構(gòu)不合理等一連串反應(yīng)。

（二）內(nèi)部成因分析

外部成因只是導(dǎo)致財務(wù)危機的一部分，根據(jù)研究對象不同，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的具體情況也不盡相同，需“因人而異”。本文，筆者將內(nèi)部成因概括為內(nèi)部控制機制不健全、籌資結(jié)構(gòu)不合理、現(xiàn)金流預(yù)算不合理三方面。

1.內(nèi)部控制機制不健全

健全的內(nèi)部控制機制是防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的重要保障，一家內(nèi)部控制機制健全的企業(yè)，能及時監(jiān)控各項經(jīng)營指標，對異常情況及時發(fā)出預(yù)警信號。然而，很多企業(yè)，特別是中小企業(yè)，并沒有單獨制定內(nèi)部控制制度，更沒有設(shè)置內(nèi)部控制部門負責日常經(jīng)營行為的合規(guī)及風(fēng)險規(guī)避工作，以至于在操作執(zhí)行部門為個人利益不顧公司風(fēng)險繼續(xù)發(fā)出有關(guān)指令時，公司管理層難以得到監(jiān)控，最后導(dǎo)致風(fēng)險被放大。

2.籌資結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)的籌資行為是企業(yè)保證正常經(jīng)營所需資源的重要經(jīng)營行為之一，籌資結(jié)構(gòu)包括債務(wù)結(jié)構(gòu)、債務(wù)成本結(jié)構(gòu)以及與之對應(yīng)的企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和公司產(chǎn)品利潤回報結(jié)構(gòu)。如何合理配置企業(yè)資源，科學(xué)籌資，在保證滿足公司正常經(jīng)營所需資源的前提下，最低成本低籌資，并合理配置籌資結(jié)構(gòu)，避免在短期間內(nèi)大額支付負債是合理籌資的重要要求。

3.現(xiàn)金流預(yù)算不合理

前文已述，狹義的財務(wù)風(fēng)險主要指企業(yè)難以及時償還到期債務(wù)，因此提前對現(xiàn)金流做出合理、科學(xué)預(yù)算是防范財務(wù)風(fēng)險的重要手段之一。目前，大多企業(yè)都在上期期末和本期期初制定資金預(yù)算，并編制報表，但是能否按照預(yù)算執(zhí)行以及預(yù)算編制是否合理、完整是衡量該預(yù)算編制能否達到預(yù)期目的的重要標準。

三、財務(wù)風(fēng)險評價體系建立的步驟

對財務(wù)風(fēng)險評價并非是一個單一步驟，而是一集業(yè)務(wù)程序梳理、風(fēng)險識別、風(fēng)險指標選擇、風(fēng)險權(quán)重確立于一體的系統(tǒng)工程。

（一）確定財務(wù)風(fēng)險的界定及識別

對財務(wù)風(fēng)險的界定及識別是構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險評價體系的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。財務(wù)風(fēng)險的識別需要通過多種方法（如德爾菲法、表格分析法、壓力測試法等）并用，梳理企業(yè)業(yè)務(wù)流程，分析風(fēng)險來源，測試風(fēng)險條件發(fā)生時對公司經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況的影響。前文已述，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要有外部成因和內(nèi)部成因。因此，對財務(wù)風(fēng)險的識別主要分為對系統(tǒng)風(fēng)險的識別和非系統(tǒng)風(fēng)險的識別。系統(tǒng)風(fēng)險主要是對宏觀環(huán)境變化所帶來的不確定性的識別，如政策風(fēng)險、稅收風(fēng)險、法律風(fēng)險、市場環(huán)境變化風(fēng)險、經(jīng)濟形勢風(fēng)險等；對非系統(tǒng)風(fēng)險主要是針對企業(yè)自身經(jīng)營環(huán)境、業(yè)務(wù)流程進行梳理、識別。

（二）初步確定財務(wù)風(fēng)險指標，并構(gòu)建多元回歸模型排除剔除共線性指標、確定各指標權(quán)重

通過對財務(wù)風(fēng)險的識別，依然清晰主要的風(fēng)險大類，其次需要著手對風(fēng)險指標的篩選。首先，需要初步確定風(fēng)險大類及風(fēng)險大類指標。風(fēng)險大類主要有系統(tǒng)風(fēng)險定性類、短期償債能力類、長期償債能力類、盈利能力類、發(fā)展能力類、現(xiàn)金流穩(wěn)定類，而各項大類具體指標又可以細分為眾多財務(wù)指標，可依據(jù)企業(yè)自身情況斟酌。其次，需要構(gòu)建多元回歸模型，通過正態(tài)分布檢驗、T檢驗、非參數(shù)檢驗等剔除存在共線性的變量，從而避免各變量之間因共線性而對最后評估體系的影響。最后，通過主成分因子分析法，對各子風(fēng)險指標予以降維處理，得到各風(fēng)險指標的得分矩陣，從而確定各財務(wù)風(fēng)險指標的權(quán)重。至此，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評估體系初步建立。

（三）運用歷史數(shù)據(jù)對財務(wù)風(fēng)險評估體系予以修正

任何一個評估體系的建立都不可能一次完成，需要不斷地擴建數(shù)據(jù)庫，并通過運用歷史數(shù)據(jù)對該評估體系予以及時修正。對財務(wù)風(fēng)險評估體系的修正主要有兩種方法：第一，在企業(yè)數(shù)據(jù)庫不完善或者不足以修正財務(wù)風(fēng)險評估體系時，可以運用同行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)予以修正；第二，在企業(yè)自身歷史數(shù)據(jù)庫較為完善時，可以直接運用自身數(shù)據(jù)庫對財務(wù)風(fēng)險評估體系予以檢測并及時分析差異、修正該評估體系。因企業(yè)財務(wù)風(fēng)險內(nèi)部成因并不一致，因此本文提倡在修正階段，以自身歷史數(shù)據(jù)庫為好。

四、結(jié)語

第4篇：籌資風(fēng)險概念范文

關(guān)鍵詞：初創(chuàng)企業(yè)；面臨風(fēng)險；籌資狀況；籌資方式；應(yīng)注意的問題

一.初創(chuàng)企業(yè)的概念及面臨的風(fēng)險

初創(chuàng)企業(yè)，顧名思義，即初始創(chuàng)立的企業(yè)，屬于企業(yè)發(fā)展階段的第一個階段，其中初創(chuàng)期一般指企業(yè)建立后的3至8年內(nèi)的時間。開始創(chuàng)辦一個企業(yè)，可能一切需要從零開始建立、發(fā)展到成熟。

所謂萬事開頭難，在初創(chuàng)階段的發(fā)展往往不是一帆風(fēng)順的，往往會遇到許多風(fēng)險，企業(yè)會遇到的風(fēng)險主要包括：

1.宏觀政策風(fēng)險，任何微觀層面的經(jīng)濟活動，都離不開國家的宏觀環(huán)境，所以初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展一定要順應(yīng)國家政策支持的方向。

2.技術(shù)風(fēng)險，在企業(yè)創(chuàng)新過程中，因技術(shù)成功、技術(shù)前景、技術(shù)效果等不確定性因素導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗的可能性。

3.市場風(fēng)險，因市場需求量估計的困難性，以及市場接受時間的不確定性，加上市場戰(zhàn)略的復(fù)雜性，大大增加了企業(yè)從事經(jīng)濟活動面臨的盈利或虧損的可能性和不確定性。

4.資金風(fēng)險，因創(chuàng)業(yè)渠道窄，一旦資金用完，很難再次募集足夠的資金，而造成創(chuàng)業(yè)失敗。在這資金風(fēng)險中還得重視通貨膨脹的影響，如果發(fā)生通貨膨脹，銀行利率會上升，導(dǎo)致企業(yè)貸款成本增高，籌資難度加大。

5.管理風(fēng)險，表現(xiàn)在創(chuàng)立企業(yè)之初，沒有建立系統(tǒng)、完善的規(guī)章制度，而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營管理混亂，效益低下。還表現(xiàn)在管理者的素質(zhì)高低，以及對決策的把握程度，都能對初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展有著重大影響。

二.初創(chuàng)中小企業(yè)的籌資狀況分析

巧婦難為無米之炊，這句話同樣適用于企業(yè)。沒有資金，企業(yè)就不能生存發(fā)展下去，所以企業(yè)要生存和發(fā)展就得先擁有一定數(shù)量的資金。然而初創(chuàng)時期的中小企業(yè)，從事的經(jīng)濟業(yè)務(wù)尚未成熟、公司信譽度較低、也難以提供相應(yīng)價值的抵押物和有效的擔保，加上各種不確定性因素以及信息不對稱等原因，銀行會為保證資金的安全性，貸款盡可能地趨向于大型企業(yè)，而不是支持初創(chuàng)中小企業(yè)。

若籌集權(quán)益資金，股市對中小企業(yè)的籌資有諸多局限性。因為只有上市公司才能在金融市場籌資，而中小企業(yè)只有達到《公司法》、《證券法》規(guī)定的企業(yè)注冊資本最低為5000萬，且設(shè)立發(fā)起3年后才能上市的要求，才能在我國兩個交易所上市。若籌集債券資金，按《證券法》規(guī)定：股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于3000萬，有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于6000萬，且對發(fā)行主體有嚴格的限制，這些規(guī)定也使得初創(chuàng)中小企業(yè)發(fā)行債券籌資十分困難。

而且，中小企業(yè)很容易受經(jīng)營環(huán)境的影響，環(huán)境變化快致使經(jīng)營風(fēng)險很高，較難吸引投資者的注意。再加上中小企業(yè)本身具有規(guī)模小、資產(chǎn)少、負債能力低、類型多、資金需求一次性量小，但是頻率高等缺陷。這些缺陷都大大增加了融資的復(fù)雜性，即加大了融資的成本和代價。

三.初創(chuàng)中小企業(yè)的多種籌資方式

隨著世界經(jīng)濟的一體化，全球經(jīng)濟的規(guī)模愈來愈大，中小企業(yè)的作用也愈來愈強。中小企業(yè)在一個國家中甚至在全球中也扮演著越來越重要的角色。自我國加入WTO以來，政府對行業(yè)進入的限制逐漸放松，中小企業(yè)因此有了更多的創(chuàng)業(yè)渠道，于此同時，政府也開始加大對中小企業(yè)發(fā)展的扶持力度，所以我們要更加重視中小企業(yè)的發(fā)展。對于初創(chuàng)企業(yè)來說，其需求資金的數(shù)量是比較大的，而融資是獲得資金的一種有效途徑，所以創(chuàng)業(yè)者應(yīng)盡可能地考慮融資來獲取需要的資金，但是在融資過程中，一定要結(jié)合企業(yè)實際情況考慮籌資成本。

（一）靈活運用國家政策，享受銀行的貸款優(yōu)惠

為促進經(jīng)濟發(fā)展，銀監(jiān)會頒布了推動中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)成長的政策，各銀行也紛紛出臺支持中小企業(yè)發(fā)展的舉措，推出了手續(xù)更簡便、額度更靈活的小企業(yè)專項貸款。這種貸款方式不需要企業(yè)繳納保險基金，具有門檻低、成本低、手續(xù)簡便的特點。以下用兩種政策來舉例。

第一種政策：小企業(yè)經(jīng)營循環(huán)貸款政策，其內(nèi)容是由銀行與借款人一次性簽訂借款合同，只要企業(yè)在合同規(guī)定的期限和最高貸款額度內(nèi)還款，就可以向銀行隨時借款，隨時還款，使資金得到循環(huán)利用，從而達到“一次抵押，多次借款，隨時還款”的融資目的。

第二種政策：小企業(yè)聯(lián)合擔保貸款政策，其內(nèi)容是借款人通過繳納一定保證金的方式組成互助的聯(lián)合擔保小組，彼此間提供貸款保證擔保，銀行依據(jù)這個條件向其發(fā)放一定額度的貸款。具體來說，多家互相熟悉的小企業(yè)可以互相配對合作，一起向銀行申請聯(lián)合擔保，只要每一企業(yè)繳納一定的保證金，就可以分別從銀行貸到保證金三倍的貸款。而這種貸款不需要其他抵押物和擔保物，更多地是依靠企業(yè)之間的互相制約和監(jiān)督。

（二）親情借款，依靠成本最低的創(chuàng)業(yè)“貸款”

創(chuàng)業(yè)初期最需要的是低成本資金支持，所謂在家靠自己，出門靠朋友。這主要得依靠個人財產(chǎn)和親戚朋友借款。畢竟個人資產(chǎn)是有限的，這時就需要向親朋好友尋求幫助。

如果比較親近的親戚朋友在銀行存有定期存款或國債，可以與他們協(xié)商借款，按照銀行存款利率支付利息，并對其進行適當上調(diào)，不僅讓企業(yè)非常便捷地籌集到創(chuàng)業(yè)資金，同時也讓親朋好友得到比銀行略高的利息，可以說是互利雙贏的。不過，這個借款也不是那么容易的，這要求借款人必須具有良好的信譽，在必要的時候，找擔保人進行擔?；蛴梅慨a(chǎn)證、股票、債權(quán)、金銀飾品等做抵押，來增強親朋好友的借款信心。

（三）打破常規(guī)，開辟“借雞生蛋”的路子

在創(chuàng)業(yè)之初往往是缺乏資金的，企業(yè)想要籌集資金可以采用“借雞生蛋”的方法，但這里的“借雞生蛋”一定要與“空手套白狼”區(qū)別開來，前者會以“蛋”養(yǎng)“雞”，實現(xiàn)雙贏；而后者則常常殺雞取卵，自斷后路。那么如何實現(xiàn)“借雞生蛋”呢？這里提出三種方法：

第一種，賣概念籌資，就是說企業(yè)可以先將自己發(fā)明的專利、經(jīng)營許可權(quán)等概念性資產(chǎn)進行出售，先得到資金再來發(fā)展企業(yè)。

第二種，滾動抵押借款，具體運用在企業(yè)籌資之初，先與企業(yè)從事經(jīng)營活動相關(guān)的其他企業(yè)公司進行協(xié)商，使這些企業(yè)公司答應(yīng)接受本企業(yè)完工時的產(chǎn)品，并簽訂相關(guān)協(xié)議，這時，本企業(yè)就可以拿著這個協(xié)議到銀行抵押貸款，獲得企業(yè)生產(chǎn)所需要的資金。

第三種，郵購營銷與代銷，指由創(chuàng)業(yè)者先編排一張郵購商品目錄，接到顧客的貨款后，在規(guī)定時間內(nèi)通過郵寄的方法向顧客提供其所需要的商品，這種方式即所謂羊毛出在羊身上，不僅不需要自己承擔購貨成本，又可以從中獲得銷售利潤；另外一種表現(xiàn)則為為一些最終產(chǎn)品生產(chǎn)型企業(yè)做代銷，不需要很多啟動資金，只需要取得產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的信任，同時具備有較強的銷售能力，能幫助企業(yè)銷售商品，就可以從中賺取銷售利潤，達到為自己企業(yè)發(fā)展籌備資金的目的。

（四）向風(fēng)險投資家尋求的幫助，獲取籌資資金

所謂的風(fēng)險投資，即是勇敢者才能玩得游戲，具有高風(fēng)險、高收益的特點。風(fēng)險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的迅速發(fā)展的有巨大市場潛力的企業(yè)中的一種股權(quán)資本，從其定義可以看出，風(fēng)險投資的服務(wù)對象主要是中小企業(yè)。

對于中小企業(yè)來說，通過風(fēng)險投資有諸多好處。

1.企業(yè)在接受風(fēng)險投資注入的資本以后，不用像其他融資方式一樣需要到期還本付息。

2.風(fēng)險投資也會在一定時間內(nèi)退出，并且在持股期間不控股，保證企業(yè)經(jīng)營管理的絕對控股權(quán)。

3.企業(yè)也不需要用資產(chǎn)作抵押，只需要說服風(fēng)險投資家進行投資。

4.風(fēng)險投資公司可以幫助企業(yè)建立經(jīng)營管理系統(tǒng)，設(shè)置規(guī)范的管理機制，來應(yīng)對中小企業(yè)轉(zhuǎn)型的問題。

5.向企業(yè)移植豐富的管理經(jīng)驗，對高層管理團隊進行監(jiān)督。

6.能為企業(yè)提供強大的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，幫助企業(yè)經(jīng)營銷售、甚至上市

風(fēng)險投資的性質(zhì)決定了風(fēng)險投資企業(yè)與中小企業(yè)是一對相互依存的利益共同體，對于風(fēng)險家而言，要借助企業(yè)的技術(shù)和產(chǎn)品才能實現(xiàn)資本的增值。對創(chuàng)業(yè)者來講，則需要借助風(fēng)險投資的資本來發(fā)展企業(yè)。風(fēng)險投資家所投資的企業(yè)都存在很高的風(fēng)險，時間越長，市場變化的可能性越大，那風(fēng)險投資公司所面臨的風(fēng)險也就越大，這種潛在的危機使風(fēng)險投資家與創(chuàng)業(yè)企業(yè)保持高度統(tǒng)一，因為它們都希望企業(yè)能在短時間內(nèi)快速成長起來，并獲得預(yù)期的收益。

當企業(yè)在籌資方面遇到瓶頸時，我們就可以向風(fēng)險投資家尋求幫助，說服他們對企業(yè)進行投資。這樣，就可以以很小的成本獲得企業(yè)需要的籌資資金。

（五）利用外資，進行合作經(jīng)營、合資經(jīng)營

在我國推出改革開放政策以來，利用外資逐漸成為中小企業(yè)融資的一種重要方式，在經(jīng)濟全球化的情形下，外商投資不僅是重要的國際資源，還是世界各國經(jīng)濟社會發(fā)展的重要支撐要素，所以無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，都十分重視吸引外資投資。

外商投資一般分為合資與合作兩種方式。合資經(jīng)營指我國企業(yè)與國外投資者共同投資建立企業(yè)；合作經(jīng)營指中外雙方按照合同約定的方式共同經(jīng)營企業(yè)，利益共享，風(fēng)險共擔，這兩種方式不僅可以利用國外的資金資源，還可以學(xué)習(xí)國外先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗。

中小企業(yè)一定要抓住機會，在國家政策的支持下，積極主動地吸引外商來投資，為企業(yè)的發(fā)展籌集更多的資金。

四.初創(chuàng)中小企業(yè)籌資應(yīng)注意的問題

（一）籌資要符合法律規(guī)范，不能通過違法渠道獲得

企業(yè)籌集資金一定要符合國家《證券法》、《公司法》等相關(guān)法律法規(guī)的要求，不得通過違法渠道獲得，不得以虛增的非流動資產(chǎn)向銀行抵押貸款，這樣不僅會影響企業(yè)的信譽，還會造成銀行的重大損失。另外，企業(yè)在籌資過程中，要建立透明的監(jiān)督機制，規(guī)范自身經(jīng)營行為，加強內(nèi)部控制。

（二）籌資要控制規(guī)模，不能一味求大

一般而言，籌集的資金當然越多越好，但是在籌資過程中一定要考慮籌資成本，過多地籌集資金就會造成資金閑置、籌資成本增加，從而加重企業(yè)負債壓力，增加企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，久而久之，會使企業(yè)陷入不利的境況，所以要注意籌集資金的規(guī)模，確立最優(yōu)的資金組合。

（三）籌資要抓住時機，擴大市場占有率

機不可失，失不再來。企業(yè)經(jīng)營也是如此的道理，企業(yè)應(yīng)當一方面抓住市場，擴大規(guī)模，增加產(chǎn)銷量，擴大市場產(chǎn)品的份額，不失時機地擴大市場占有率，另一方面企業(yè)應(yīng)走在同類企業(yè)的前面，抓住金融機構(gòu)最新的有利政策，不斷改善企業(yè)籌資環(huán)境。

（四）根據(jù)企業(yè)實際情況，合理選擇貸款期限

第5篇：籌資風(fēng)險概念范文

【關(guān)鍵詞】 民營企業(yè) 負債 經(jīng)營 財務(wù)風(fēng)險 分析

一、民營企業(yè)負債經(jīng)營的現(xiàn)狀

1、民營企業(yè)負債經(jīng)營的含義和意義

從財務(wù)方面上看，負債是民營企業(yè)過去交易或事項形成的，它能夠以貨幣方式計量，而且在以后經(jīng)營中也會償付資產(chǎn)和財務(wù)的經(jīng)濟責任。一個民營企業(yè)負債經(jīng)營的范疇為負債項目，而它只有實際負債中的短期債券、短期借款和各種負債的項目。我們知道西方的財務(wù)理論分析中常常會將負債經(jīng)營局歸類償還期在幾年以上的長期債權(quán)，這樣就會使符合負債的經(jīng)營概念排除借款性短期債券，但這實際上是一種不完全的負債經(jīng)營概念。

本文是從民營企業(yè)的負債經(jīng)營的內(nèi)容上確定所有符合負債經(jīng)營概念要求的債務(wù)項目，它包括各種類型性的短期或者長期負債。民營企業(yè)負債經(jīng)營的這種方式能將社會上大量的資金投入到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要的地方上，企業(yè)可以克服自身發(fā)展劣勢，最大限度地提高這些資金的使用效率，充分發(fā)揮其增值的功能，實現(xiàn)借機生效的目的。

2、民營企業(yè)負債經(jīng)營的特點

企業(yè)負債經(jīng)營以企業(yè)的經(jīng)濟效益最大化為目的；融資速度快，限制性條款少，程序較為便捷；融資成本低，企業(yè)負債籌資的籌資費用和利息費用都比權(quán)益性籌資的要低；融資具有彈性，資金使用較為靈活；收益與風(fēng)險并存，若企業(yè)資金運用不當，就會陷入財務(wù)危機。

二、民營企業(yè)負債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險

風(fēng)險是一個與損失相關(guān)聯(lián)的概念，是一種不確定性或可能發(fā)生的損失。財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)因使用債務(wù)資本而產(chǎn)生的在未來收益不確定情況下由資本承擔的附加風(fēng)險。如果企業(yè)經(jīng)營狀況良好，使得企業(yè)投資收益率大于負債利息率，則獲得財務(wù)杠桿利益，如果企業(yè)經(jīng)營狀況不佳，使得企業(yè)投資收益率小于負債利息率，則獲得財務(wù)杠桿損失，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，這種不確定性就是企業(yè)運用負債所承擔的財務(wù)風(fēng)險。

1、無力償付債務(wù)風(fēng)險

民營企業(yè)本身的資金短板，財務(wù)上對負債無力償還的風(fēng)險更大。對于負債性籌資，企業(yè)負有到期償還本金的法定責任。如果企業(yè)用負債進行的投資項目不能獲得預(yù)期的收益率；或者企業(yè)整體的生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況惡化；或者企業(yè)短期資金運作不當?shù)龋@些因素都會使負債經(jīng)營不僅造成上述的權(quán)益資本收益率大幅度下降，而且還會使企業(yè)面臨無力償債的風(fēng)險。其結(jié)果不僅導(dǎo)致企業(yè)資金緊張。影響企業(yè)信譽，嚴重的還給企業(yè)帶來滅頂之災(zāi)。

2、民營企業(yè)負債經(jīng)營會降低自有資金利用率

假設(shè)民營企業(yè)的負債經(jīng)營稅前資金利用率低于借入資金利息率，那么借入的資金就會獲得相應(yīng)的利潤，而且如果這個民營企業(yè)不足夠支付利息的話，就需要用它的自有資金的一部分利潤來支付這個利息，從而使自有資金利潤率降低。我們知道民營企業(yè)的負債經(jīng)營在現(xiàn)今社會的財務(wù)狀態(tài)下是可以降低自身的資金利用的問題，達到利用率降低，從而實現(xiàn)民營企業(yè)的經(jīng)營達到更大的利潤。

3、民營企業(yè)再籌資風(fēng)險

由于負債經(jīng)營使企業(yè)資產(chǎn)負債率增大，對債權(quán)人保證程度降低，企業(yè)投資者也因企業(yè)風(fēng)險增大而要求更高報酬率，作為可能產(chǎn)生風(fēng)險的一種補償，會使民營企業(yè)借款籌資成本大大提高，難度加大。企業(yè)過度負債導(dǎo)致財務(wù)債務(wù)負擔過大。企業(yè)債務(wù)到期，若不能按期足額還本付息，就會影響到企業(yè)的信譽。若是信譽好的企業(yè)，可以很容易地舉新債還舊債；但是信譽不好的企業(yè)，金融機構(gòu)或其他企業(yè)就不愿再給此企業(yè)提供資金，再籌資能力也就降低了。

三、民營企業(yè)負債經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險控制策略

企業(yè)負債經(jīng)營是現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展的必然選擇，同時企業(yè)負債經(jīng)營又利弊并存，由于民營企業(yè)經(jīng)營的特殊性，因此民營經(jīng)營者在決定舉債經(jīng)營時必須權(quán)衡利弊，盡力去尋求最佳資本結(jié)構(gòu)，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。那么如何興除利弊，強化負債管理，合理有效地負債就成為企業(yè)負債經(jīng)營的核心問題。

1、確定企業(yè)負債經(jīng)營的負債規(guī)模和負債結(jié)構(gòu)

首先，企業(yè)的負債規(guī)模取決于所有者與債權(quán)人的認同程度。負債規(guī)模通常是用資產(chǎn)負債率指標來表示的，其計算式為：資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×100 %，資產(chǎn)負債率的大小與企業(yè)經(jīng)營的安全程度直接相關(guān)。同時，預(yù)計負債比率的高低還應(yīng)考慮以下一些情況：銷售收入的情況，銷售收入增長幅度較高的企業(yè)，其負債比例可以高些；經(jīng)濟周期波動情況；行業(yè)競爭情況；產(chǎn)品的市場壽命周期情況。

除了要考慮企業(yè)負債規(guī)模外還要仔細分析企業(yè)負債結(jié)構(gòu)。一是考慮借入資金的期限結(jié)構(gòu)。二是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，長期資產(chǎn)比重較大的企業(yè)應(yīng)少利用短期負債，多利用長期負債或者發(fā)行股票籌資；反之，流動資產(chǎn)所占比重較大的，則可以更多地利用流動負債進行籌資。三是要考慮借入資金的來源結(jié)構(gòu)，企業(yè)可根據(jù)借款的多少、使用時間的長短、可承擔利率的大小，分別選擇向銀行借款、或發(fā)行債券、或向資金市場拆借，還可以引進外資。

2、選擇適合的舉債方式

隨著資本市場的發(fā)展，企業(yè)舉債的方式由過去的單一向銀行借款，發(fā)展到可多渠道籌集資金?；I資方式主要有：向銀行借款，這仍然是企業(yè)舉債的主要渠道，也是企業(yè)的首選；商業(yè)信用，商業(yè)信用是當今市場經(jīng)濟較為發(fā)達的國家普遍采用的一種籌集融資方式，成本低，使用靈活，在交易活動中，可以背書轉(zhuǎn)讓，在資金緊張急需現(xiàn)款時，可以在銀行貼現(xiàn)取款；發(fā)行企業(yè)債券，向企業(yè)內(nèi)部發(fā)行債券，可以把職工緊緊團結(jié)起來，但籌集到的資金十分有限；向資金市場拆借，通過金融機構(gòu)組織，對某些企業(yè)的閑散資金通過資金市場集中起來，然后再借給那些短期內(nèi)急需資金的企業(yè)；引進外資，即從國外引進資金，但需要考慮匯率風(fēng)險。

3、加強企業(yè)經(jīng)營管理，提高資金利用率

企業(yè)通過各種方式融入資金后，下一步就是怎樣管理好資金。這就要求在做投資決策時，應(yīng)盡量選擇投資少、見效快、收益高的項目，以保證資金的快速周轉(zhuǎn)。在資金的籌措上，也應(yīng)以需求為依據(jù)，舉債過多或過早都會使資金閑置，增加利息負擔，造成資金浪費；舉債不足或延遲又會影響企業(yè)經(jīng)營，使企業(yè)喪失良好的投資機會。企業(yè)管理還應(yīng)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、質(zhì)量、經(jīng)營、工作效率等方面切實統(tǒng)籌規(guī)劃，實現(xiàn)企業(yè)管理最佳狀態(tài)，提高資金利用率。

4、建立和完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系

控制企業(yè)負債經(jīng)營風(fēng)險的有效方法之一是建立企業(yè)風(fēng)險管理和預(yù)警體系，建立一套規(guī)范、全面的預(yù)警管理程序和預(yù)警體系，加強風(fēng)險的發(fā)現(xiàn)、監(jiān)控和預(yù)警管理。財務(wù)預(yù)警體系應(yīng)包括：財務(wù)信息的收集、傳遞機制，以確保財務(wù)信息的及時性、準確性和有效性；財務(wù)預(yù)警組織機構(gòu)，確保財務(wù)預(yù)警分析工作能有專人負責，并且不受其他組織機構(gòu)的干擾和影響；財務(wù)風(fēng)險分析機制，通過財務(wù)風(fēng)險分析能夠迅速排除對財務(wù)影響較小的風(fēng)險，從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風(fēng)險上；財務(wù)風(fēng)險處理機制，包括應(yīng)急措施、補救辦法和改進方案。

5、根據(jù)企業(yè)實際經(jīng)營狀況制定負債財務(wù)計劃

在資金安排上，要考慮到借款的到期日和利息的支付日，要充分考慮到企業(yè)用款的高峰期和低谷期，合理安排資金，避免資金調(diào)度失誤帶來的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)根據(jù)一定資產(chǎn)數(shù)額，按照需要與可能安排適量的負債。同時，還應(yīng)根據(jù)負債的情況制定出還款計劃。因此，企業(yè)利用負債經(jīng)營加速企業(yè)發(fā)展，就必須從加強管理、加速資金周轉(zhuǎn)速度上下功夫，努力降低資金占用額，盡量縮短生產(chǎn)周期，提高產(chǎn)銷率，減少應(yīng)收賬款，增強對風(fēng)險的防范意識，使企業(yè)在充分考慮影響負債各項因素的基礎(chǔ)上，謹慎負債。

6、提高經(jīng)營者自身素質(zhì)和企業(yè)經(jīng)營管理水平

一般來說，管理者都是風(fēng)險的反對者，負債經(jīng)營風(fēng)險大，稍有不慎即陷入困境。公司經(jīng)營者要學(xué)會在不同環(huán)境下采取隨機應(yīng)變的財務(wù)策略，把握住投資管理和經(jīng)營控制能力，注重收益與風(fēng)險的均衡性，不斷提高經(jīng)營管理水平，使企業(yè)負債經(jīng)營在利益與風(fēng)險的二難決策中處于不敗之地，取得預(yù)期經(jīng)營效益。

在當今負債經(jīng)營過程中，還應(yīng)該培植良好的公共關(guān)系。良好的公共關(guān)系率和善于交際的能力，是現(xiàn)代企業(yè)不可缺少的，有些事情有了它可以神奇般的辦成。而公共關(guān)系的核心是誠實無欺，講信譽，守信用，是企業(yè)的良好形象和魅力，是企業(yè)的無形資產(chǎn)，能更好地建立機制，控制和抵御風(fēng)險。

四、結(jié)論

負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營手段之一，其可以對民營企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生積極影響，同時也會給民營企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來潛在的威脅，企業(yè)應(yīng)充分認識負債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險和積極思考負債經(jīng)營的策略。民營資本的管理、籌資管理、資金時間價值與財務(wù)風(fēng)險分析及全面預(yù)算等現(xiàn)代財務(wù)管理理念。企業(yè)必須從自身實際情況分析出發(fā)，進行全盤考慮，對相應(yīng)產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，采取有效的防范風(fēng)險的措施，加強市場競爭力，提高企業(yè)的經(jīng)營效益。

【參考文獻】

[1] 錢潤紅：企業(yè)環(huán)境會計[M].新疆人民出版社，2004.

[2] 丁國安：負債經(jīng)營及其風(fēng)險防范[J].財務(wù)會計2005（7）.

[3] 馬妍：環(huán)境問題與綠色會計[J].合作經(jīng)濟與科技，2006（9）.

[4] 張文華：企業(yè)負債經(jīng)營獲勝的關(guān)鍵是管理[J].財會研究，2006（11）.

第6篇：籌資風(fēng)險概念范文

【關(guān)鍵詞】企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；管理

一、財務(wù)風(fēng)險的概念、特征及成因

風(fēng)險通常是指某一事件產(chǎn)生的結(jié)果與預(yù)期之間的差異程度，風(fēng)險可能給企業(yè)帶來超過預(yù)期的收益，也可能給企業(yè)帶來超過預(yù)期的損失。由于人們更關(guān)注意外損失，因此，一般而言風(fēng)險被視為不利事件發(fā)生的可能性。財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)最常見的一種風(fēng)險，關(guān)于其概念的界定有多種觀點。其一，認為財務(wù)風(fēng)險就是籌資風(fēng)險。舉債渠道的不同選擇、舉債數(shù)量的多少必然會引起企業(yè)資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，因此產(chǎn)生財務(wù)成果的不確定性。此定義最早由西方國家提出并廣泛出現(xiàn)于一些財務(wù)管理的教材中。其二，認為財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在經(jīng)營活動的資金運動包括籌資、投資和用資等資金活動過程中所面臨的各類風(fēng)險，體現(xiàn)為再生產(chǎn)過程中所面臨的資金運動風(fēng)險。其三，認為一個企業(yè)所有風(fēng)險都可視作財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)所面臨的全部風(fēng)險的貨幣化表現(xiàn)。筆者認為，在當今高度貨幣化的經(jīng)濟環(huán)境中，企業(yè)各種風(fēng)險都集中體現(xiàn)為潛在的或現(xiàn)實的經(jīng)濟利益損失，對財務(wù)風(fēng)險采用這一界定方式有利于企業(yè)管理者從市場參與者角度，以價值為主線，來辨識、評估、和處置其所面臨的全部風(fēng)險，而不僅僅局限于資金運動所面臨的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險具有風(fēng)險的一些共性特征：一是財務(wù)風(fēng)險具有客觀性，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。二是財務(wù)風(fēng)險具有不確定性，其是否發(fā)生及強弱無法預(yù)測。三是財務(wù)風(fēng)險具有損失性，財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生威脅企業(yè)收益和生存的安全性。四是財務(wù)風(fēng)險具有可控性，通過采取相關(guān)措施，可以控制財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生及影響程度。產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因相當復(fù)雜，從企業(yè)的角度出發(fā)可分為源自于外部的原因和源自于內(nèi)部的原因兩類。企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因主要是宏觀環(huán)境，如制度環(huán)境、市場環(huán)境、法律環(huán)境等復(fù)雜多變，導(dǎo)致決策者難以把握控制事物未來發(fā)展的過程。另外，在市場經(jīng)濟中廣泛存在的各種欺詐、違約、投機取巧等道德風(fēng)險對企業(yè)財務(wù)有重大影響，可能導(dǎo)致違約及債權(quán)債務(wù)關(guān)系嚴重扭曲等。源自于企業(yè)內(nèi)部的原因主要是管理者的風(fēng)險意識淡薄，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負債比例過高，資產(chǎn)流動性差，投資決策缺乏科學(xué)性，內(nèi)部控制不健全等等。

二、加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的相關(guān)對策

（1）樹立風(fēng)險觀念，強化風(fēng)險防范意識。具體而言，應(yīng)加強動態(tài)分析，認真分析企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境變化情況，使企業(yè)在理財和經(jīng)營活動中能保持靈活的適應(yīng)能力。同時提高風(fēng)險價值觀念，設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配置高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，并建立起對財務(wù)風(fēng)險的問責制度，使管理者、職工和企業(yè)共同承擔風(fēng)險責任。（2）建立財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警系統(tǒng)。為了防范和規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)建立和完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，通過對財務(wù)報表及其他相關(guān)經(jīng)營信息的實時監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)及經(jīng)營過程中存在的癥結(jié)，對可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測。在建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標體系時，為全面客觀地評價企業(yè)的經(jīng)營狀況，所選的財務(wù)指標應(yīng)具備以下條件：其一，所選財務(wù)指標能夠反映企業(yè)的償債能力、獲利能力、營運能力、成長能力等各方面的財務(wù)狀況。其二，所選財務(wù)指標能夠?qū)ζ髽I(yè)財務(wù)失敗有指示作用。其三，在運用財務(wù)指標對財務(wù)風(fēng)險進行定量、定性分析的同時，也要考慮一些重要的非財務(wù)指標對財務(wù)風(fēng)險的影響，從而使風(fēng)險判斷更加全面、準確。（3）注意控制負債比率，有效防范籌資和投資風(fēng)險?；I資活動是企業(yè)資金流轉(zhuǎn)的起點，而過度舉債也是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要來源。企業(yè)籌資渠道一是股東、出資人的投資，二是借入的資金。股東和出資人的資金可被企業(yè)長期使用，不存在還本問題，但是其風(fēng)險存在于投資效益的不確定性和投資者對預(yù)期股價和股利的期望值降低方面。對于企業(yè)借入資金，在資金使用效益不佳的情況下，會給企業(yè)帶來不能償還到期借款本息的風(fēng)險。籌資風(fēng)險的防范主要有以下幾個方面：一是做好周密的財務(wù)分析和市場調(diào)研，避免經(jīng)營和投資決策失誤。二是適度舉債，建立合理的資本結(jié)構(gòu)。三是防范因“應(yīng)付賬款”過大，交易惡化，給企業(yè)帶來的訴訟風(fēng)險。（4）完善企業(yè)內(nèi)部控制。內(nèi)部控制是企業(yè)風(fēng)險管理的必要環(huán)節(jié)。內(nèi)部控制是為了實現(xiàn)企業(yè)的管理目標而提供的一種合理保障，良好的內(nèi)部控制可以合理保證企業(yè)合規(guī)經(jīng)營、財務(wù)報表的真實可靠和經(jīng)營結(jié)果的效率與效益。內(nèi)部控制缺失是企業(yè)發(fā)生重大風(fēng)險事件的重要原因。因此，企業(yè)應(yīng)將內(nèi)部控制的重點由資產(chǎn)安全及其記錄正確性逐漸向風(fēng)險管理轉(zhuǎn)移。風(fēng)險管理要求內(nèi)部控制不應(yīng)僅僅局限于單個崗位、單項職責、單項業(yè)務(wù)、單項流程，而是要包括企業(yè)活動的全過程，凡是可能誘發(fā)和產(chǎn)生風(fēng)險的活動都應(yīng)加強控制。

參 考 文 獻

[1]鄭秀妙.淺析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及其對策[J].會計之友.2007（7）

第7篇：籌資風(fēng)險概念范文

關(guān)鍵詞：籌資風(fēng)險；投資風(fēng)險；現(xiàn)金流量風(fēng)險；利率及匯率風(fēng)險

中圖分類號：F8文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2008）08-0193-02

1 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生原因及類型

1.1 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生原因

在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)各個財務(wù)環(huán)節(jié)，是各種風(fēng)險因素在企業(yè)財務(wù)上的集中體現(xiàn)。一般包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、現(xiàn)金流量風(fēng)險、利率風(fēng)險以及匯率風(fēng)險。

1.2 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的類型

1.1.1 籌資風(fēng)險

籌資風(fēng)險是指企業(yè)在籌資活動中由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化或籌資來源結(jié)構(gòu)、幣種結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等因素來給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。

1.1.2 投資風(fēng)險

投資風(fēng)險是指企業(yè)在投資活動中，由于受到某種難以預(yù)計或控制的因素的影響，給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性，致使投資收益率達不到預(yù)期目標而產(chǎn)生的風(fēng)險。

1.1.3 現(xiàn)金流量風(fēng)險

現(xiàn)金流量風(fēng)險是指企業(yè)現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時間上不一致所形成的風(fēng)險。當企業(yè)的現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)問題，可能會導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境、收益下降，也可能給企業(yè)帶來信用危機，使企業(yè)的形象和聲譽遭受嚴重損失，最終陷入財務(wù)困境，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。

1.1.4 利率風(fēng)險

利率風(fēng)險是指在一定時期內(nèi)由于利率水平的不確定變動而導(dǎo)致經(jīng)濟損失的可能性。在市場經(jīng)濟條件下，利率是資金的價格，是調(diào)節(jié)貨幣市場資金供求的杠桿。

2 防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的對策

企業(yè)常見財務(wù)風(fēng)險的規(guī)避方法不外乎三種：風(fēng)險回避、損失控制、風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁。

2.1 籌資風(fēng)險防范對策

2.1.1 籌資風(fēng)險的風(fēng)險回避方法

籌資風(fēng)險的回避方法主要是指在各種可供選擇籌資方案中進行風(fēng)險分析，選擇風(fēng)險小的籌資方案，設(shè)法回避一些風(fēng)險較大而且很難把握的籌資活動。

2.1.2 籌資風(fēng)險的損失控制方法

籌資風(fēng)險的損失控制方法就企業(yè)籌資來看，要合理進行籌資風(fēng)險的控制，需要采用多元化的籌資策略，合理安排負債比率與結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)風(fēng)險分散化，降低整體籌資方案的風(fēng)險程度。這是控制籌資風(fēng)險的關(guān)鍵。這里要強調(diào)的是，盡管債務(wù)資金越多，企業(yè)籌資風(fēng)險也越大，但那種為避免籌資風(fēng)險的而拒絕舉債的做法也是不恰當?shù)摹?/p>

2.1.3 籌資風(fēng)險的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁方法

風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁的目的是將可能由自己承擔的風(fēng)險損失轉(zhuǎn)由其他人來承擔。在企業(yè)籌資活動中主要通過保險、尋找借款擔保人等方法將部分財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給他人。也可考慮在企業(yè)因負債經(jīng)營失敗而陷入財務(wù)困境時，通過實施債務(wù)重組，將部分債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)，或通過其他企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，挽救企業(yè)經(jīng)營不力的局面，從而避免因資不抵債而導(dǎo)致的破產(chǎn)風(fēng)險。

2.2 企業(yè)的投資風(fēng)險

2.2.1 風(fēng)險回避

風(fēng)險回避是風(fēng)險控制最徹底的方式，采取有效的風(fēng)險回避措施能夠在風(fēng)險事件發(fā)生之前完全消除某一特定風(fēng)險來避免損失，而其他風(fēng)險控制手段僅能通過降低風(fēng)險發(fā)生的概率和損失程度來減輕風(fēng)險發(fā)生的潛在影響。

2.2.2 損失控制

損失控制是指采取各種措施減少風(fēng)險發(fā)生的概率，或在風(fēng)險發(fā)生后減輕損失的程度。損失控制是一種積極的風(fēng)險控制手段，它可以克服風(fēng)險回避的種種局限性。根據(jù)損失控制的目的區(qū)分，損失控制可以區(qū)分為損失預(yù)防和損失減輕兩種。損失預(yù)防是通過強化風(fēng)險管理，在事先采取措施，阻止風(fēng)險的發(fā)生，這就要求企業(yè)在投資決策階段加強決策的科學(xué)性，采取多元化投資策略，來減輕或消除風(fēng)險發(fā)生的機會。而損失減輕則是指在損失發(fā)生時或損失發(fā)生后，為減輕損失程度而采取的各種措施。

2.2.3 風(fēng)險轉(zhuǎn)移

風(fēng)險轉(zhuǎn)移是指企業(yè)將自己不能承擔或不愿承擔的以及超過自身承擔能力的風(fēng)險損失，通過若干技術(shù)和經(jīng)濟手段轉(zhuǎn)嫁給他人承擔的一種措施。這類風(fēng)險轉(zhuǎn)移方法與風(fēng)險回避、損失控制的不同之處在于，它并非放棄或中止風(fēng)險機會，也不是對風(fēng)險所致的損失采取措施加以改善，而是將損失的責任轉(zhuǎn)移給他人，從而間接降低自身的損失。風(fēng)險轉(zhuǎn)移分為保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移兩種。保險轉(zhuǎn)移是指投資者向保險公司投保，以繳納保險費為條件，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司承擔。非保險轉(zhuǎn)移是指不向保險公司投保，而是用其他途徑將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給別人。

2.3 企業(yè)的現(xiàn)金流量風(fēng)險防范

.現(xiàn)金使用中風(fēng)險的防范。企業(yè)在流動資金運作中往往會出現(xiàn)現(xiàn)金流量缺口。為了防范現(xiàn)金流量缺口的出現(xiàn)給企業(yè)帶來的臨時財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)做出現(xiàn)金流量預(yù)測，企業(yè)的現(xiàn)金預(yù)算是財務(wù)預(yù)算的核心。通過現(xiàn)金預(yù)算可以使企業(yè)保持較高的盈利水平，同時保持一定的流動性，并根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)的運用水平?jīng)Q定負債的種類結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)。

2.4 企業(yè)的利率風(fēng)險規(guī)避方法

利率風(fēng)險的回避主要是要選擇對企業(yè)自身有利的利率：固定利率或浮動利率。例如企業(yè)如果根據(jù)現(xiàn)行經(jīng)濟形勢判斷未來市場利率將上漲，則應(yīng)該選擇固定利率的方法來籌集資金以便鎖定成本，在投資活動中在應(yīng)選擇浮動利率債券以便分享未來利率上漲所帶來投資收益的增加。反之，如果預(yù)期市場利率下跌，則在企業(yè)投資活動中應(yīng)選擇浮動利率的債務(wù)籌資方式，在投資活動中則應(yīng)選擇固定利率債券，來保證投資收益不受損失。

2.4.1 利率風(fēng)險的損失控制方法

企業(yè)在投融資活動中要采用損失控制方法來規(guī)避利率，主要就是在企業(yè)投融資活動中，盡量實現(xiàn)多元化的投融資組合策略。如為避免因企業(yè)預(yù)期利率失誤而造成的利率風(fēng)險，安排一部分資金通過固定利率方法籌集，另一部分資金浮動利率通過籌集。同樣地，在企業(yè)投資活動中，一部分資金用于固定利率債券投資，一部分資金用于浮動利率債券投資。這樣，無論是市場利率上漲還是下跌，總有一部分增加的投資收益可以彌補投資損失。

2.4.2 利率風(fēng)險的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁方法

第8篇：籌資風(fēng)險概念范文

【關(guān)鍵詞】企業(yè)財務(wù)管理；理財觀念；知識經(jīng)濟

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和世界經(jīng)濟一體化程度的加深，只有樹立適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟體制要求的理財觀念，加強財務(wù)管理，才能使企業(yè)在激烈的競爭中立于不敗之地。

一、市場經(jīng)濟條件下企業(yè)應(yīng)該樹立正確合理的理財觀念

（一）市場經(jīng)濟條件下應(yīng)該重新確立企業(yè)財務(wù)管理的目標

知識經(jīng)濟的到來，物質(zhì)資本與知識資本地位發(fā)生的重大變化，日益改變著企業(yè)要素所有者的地位，從而決定了在知識經(jīng)濟時代，企業(yè)財務(wù)管理的目標是利益相關(guān)者財富最大化。然而，從利益相關(guān)者的角度出發(fā)，企業(yè)既要考慮資本投入者的財務(wù)要求，又要兼顧企業(yè)履行社會責任的財務(wù)要求。因為知識資源與物質(zhì)資源的一個區(qū)別是知識具有可共享性和可轉(zhuǎn)移性， 它使得企業(yè)與社會的聯(lián)系更加廣泛深入，而企業(yè)對知識的要求與應(yīng)用將又取決于社會對知識的形成和發(fā)展所做出的貢獻。而企業(yè)履行社會責任，如維護社會公眾利益、保護生態(tài)平衡、防止公害污染、支持社區(qū)文化教育和福利事業(yè)的發(fā)展，對企業(yè)和社會都是有利的。

（二）企業(yè)正確的理財觀念

在財務(wù)管理工作中，建立正確的理財觀念，對于人們以自律的態(tài)度從事理財活動將是非常重要的。社會主義市場經(jīng)濟體制的建立，給企業(yè)帶來了風(fēng)險與機遇，企業(yè)應(yīng)該樹立適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟體制要求的理財觀念，以期達到加強企業(yè)財務(wù)管理，提高企業(yè)管理水平的目的。

1、控制籌資風(fēng)險的觀念

在籌資過程中，應(yīng)預(yù)先確定資金的需要量，必須以“需”定“籌”，按企業(yè)最低資金需要量進行資金的籌集；在選擇資金來源，決定籌資時機、籌資規(guī)模和籌資結(jié)構(gòu)時，必須在籌資風(fēng)險、資金成本和投資報酬之間進行綜合權(quán)衡；在籌資時，應(yīng)根據(jù)投資項目、生產(chǎn)經(jīng)營活動的規(guī)劃和企業(yè)的預(yù)計還債率確定適當?shù)幕I資期限，從投資計劃或時間安排上確定合理的籌資計劃與籌資時機，以避免因取得資金過早而造成投資前的閑置。

2、重視資金成本的觀念

在市場經(jīng)濟條件下，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，權(quán)力利益關(guān)系的強化，使得企業(yè)使用非資本的資金都必須付出代價，都要計算和負擔資金成本。資金成本的內(nèi)涵是廣義的經(jīng)濟概念，它有別于財務(wù)、會計界的成本費用概念，即有時表現(xiàn)為現(xiàn)實的成本費用概念，但更多的情況卻是一個機會成本或估算成本概念，這就要求我們在財務(wù)管理實踐中，必須密切聯(lián)系企業(yè)經(jīng)營的實際情況和金融市場的利率狀況，進行靈活確定。企業(yè)計算資金成本的作用主要在于投資項目的經(jīng)濟效益評估，在投資項目評估中資金成本率發(fā)揮著“極限利率”和“取舍率”的作用。因此，計算資金成本的資金并不是全部的資金來源，而主要是企業(yè)的長期資金來源。

3、合理調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)的觀念

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。良好的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)創(chuàng)造效益、穩(wěn)定發(fā)展的基本前提。強化資本結(jié)構(gòu)意識，可以有效控制新生債務(wù)的形成，為企業(yè)今后的健康發(fā)展提供保證。企業(yè)確立的良好資本結(jié)構(gòu)應(yīng)做到：風(fēng)險與收益相統(tǒng)一；與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相配合；與金融市場的發(fā)育程度相適應(yīng)；與企業(yè)未來經(jīng)營前景的預(yù)期相適應(yīng)。

4、強化資金時間價值的觀念

資金的時間價值表明資金的籌集、投放、使用和回收在不同時點上的價值是不等的。認識到資金的時間價值，才能用動態(tài)的眼光去看待資金，有效利用資金，加強資金管理工作，提高資金使用的經(jīng)濟效果。同時，考慮了資金時間價值的計算方法可以從量上對各種經(jīng)濟方案的優(yōu)劣進行評價，從而為財務(wù)決策提供更加合理的依據(jù)。

5、重視合理節(jié)稅的觀念

合理節(jié)稅是一種受政府鼓勵的行為。節(jié)稅可以降低企業(yè)經(jīng)營成本，化解投資及經(jīng)營風(fēng)險。因此，企業(yè)應(yīng)當樹立合理節(jié)稅的正確觀念，通過事先策劃、事中控制、事后調(diào)整等措施，從各種納稅方案中精選最優(yōu)策略來降低納稅成本。

二、市場經(jīng)濟條件下樹立正確合理理財觀念的原因

（一）企業(yè)理財觀念的必要性

企業(yè)對理財觀念進行創(chuàng)新是非常必要的。當下是以知識創(chuàng)新、科技進步和高新技術(shù)快速發(fā)展為特征的新經(jīng)濟時代，是一種以知識為基礎(chǔ)、以知識創(chuàng)新為內(nèi)在驅(qū)動力、無形資產(chǎn)發(fā)揮主導(dǎo)作用、以服務(wù)業(yè)為導(dǎo)向、以人力素質(zhì)和技能為先決條件的可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟。知識經(jīng)濟是建立在知識與信息的生產(chǎn)、分配和使用的經(jīng)濟。它擴展了資本范圍，改變了資本結(jié)構(gòu)，使物質(zhì)資本與知識資本的結(jié)合發(fā)生了重大變化。企業(yè)理財只有在觀念上積極變革創(chuàng)新，才能統(tǒng)一思想和行動，增強企業(yè)的財務(wù)管理優(yōu)勢和資源整合能力，適應(yīng)知識經(jīng)濟發(fā)展的要求。

（二）企業(yè)理財觀念存在的誤區(qū)

1、資金越多越好

資金是企業(yè)經(jīng)營必不可少的原動力，是企業(yè)經(jīng)營賴以生存的基礎(chǔ)。資金的多少決定了企業(yè)的規(guī)模經(jīng)營程度，因此不少企業(yè)把理財?shù)闹攸c放在千方百計地籌資上，總以為只要有了資金，企業(yè)經(jīng)營就會如魚得水。但事實上，很多企業(yè)的資金并不缺乏，缺乏的是營運資金以及營運資金的能力。這必然導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)少，劣質(zhì)資產(chǎn)多，資產(chǎn)流動性差，變現(xiàn)能力不強。一個企業(yè)應(yīng)擁有多少資產(chǎn)，必須與其自身的經(jīng)營規(guī)模、投資方向相適應(yīng)，一味追求取得增量資金而盤活存量資產(chǎn)，往往是其經(jīng)營失敗的禍根。

第9篇：籌資風(fēng)險概念范文

關(guān)鍵詞：債務(wù)融資；風(fēng)險；財務(wù)杠桿；風(fēng)險規(guī)避

1負債籌資概述

1、1負債籌資風(fēng)險的概念

負債籌資風(fēng)險是指由于資金供需市場、宏觀環(huán)境的變化，以及期限結(jié)構(gòu)等因素的影響給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。它一般表現(xiàn)為企業(yè)所有者權(quán)益下降，喪失償債能力、發(fā)生財務(wù)困難甚至面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。

1、2負債籌資的財務(wù)效應(yīng)分析

1、2、1負債融資的正面效應(yīng)分析

（1）利息抵稅效應(yīng)。

企業(yè)負債應(yīng)按期支付利息，根據(jù)會計制度的有關(guān)規(guī)定，負債的利息費用計入財務(wù)費用，可在企業(yè)稅前成本中抵扣，從而使企業(yè)能少交所得稅，在一定程度上降低了企業(yè)實際的籌資成本，使企業(yè)獲得潛在的收益。節(jié)稅額的計算公式為：節(jié)稅額＝利息費用×所得稅率。由此可見，只要有債務(wù)資本，便可產(chǎn)生節(jié)稅效應(yīng)，且利息費用越高，節(jié)稅額越大。

（2）財務(wù)杠桿效應(yīng)。

在企業(yè)資本規(guī)模一定的情況下，從息稅前利潤中支付相對固定的債務(wù)利息，當息稅前利潤增加時，那么每一元息稅前利潤所負擔的債務(wù)利息就會相應(yīng)降低，導(dǎo)致股權(quán)資本的利潤則會相應(yīng)增加，從而給投資者帶來額外的收益。用定量描述為：權(quán)益資本凈利潤＝[總資產(chǎn)報酬率+（總資產(chǎn)報酬率一負債利率）×負債資本／權(quán)益資本]×（1－所得稅率），當資產(chǎn)報酬率大于負債利率時，適當借入資金。就可以提高權(quán)益資本凈利率。

（3）負債經(jīng)營可減少貨幣貶值的損失。

在通貨膨脹的情況下，利用舉債進行的擴大再生產(chǎn)比企業(yè)自身積累的資本進行的擴大再生產(chǎn)更有利。在通貨膨脹期間，貨幣不斷貶值，到償還日使債務(wù)人償還資金的實際價值比在通貨膨脹之前要小，原有負債額的實際購買力下降，將貨幣貶值的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到債權(quán)人的身上，減少了由于通貨膨脹造成的損失。

（4）債務(wù)融資可以降低資金成本。

企業(yè)借入資金，需要按期償還本息。由于利息是在成本中列支的，可以稅前扣除的，它有沖減稅金的作用，能帶來稅盾收益，而股權(quán)融資中，政府要對股東個人的資本利得和股息收入以及企業(yè)法人雙重征稅。因此，一般來說，債務(wù)的資本成本要低于權(quán)益資本成本，從而有利于降低綜合資金成本。

1、2、2負債融資的負面效應(yīng)分析

（1）負債籌資經(jīng)營增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

企業(yè)進行負債經(jīng)營的話，必須保證其投資要大于資金成本，否則，將出現(xiàn)收不抵支的現(xiàn)象。在負債數(shù)額不變的情況下，虧損的越多，用企業(yè)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力就越低，財務(wù)風(fēng)險就越大。債務(wù)融資到期必須還本付息，一旦企業(yè)無法到期償還債務(wù)，企業(yè)就可能出現(xiàn)債務(wù)危機，甚至被迫破產(chǎn)倒閉。

（2）過度的負債削弱了企業(yè)的再籌資能力。

企業(yè)過度負債，導(dǎo)致其債務(wù)負擔過重。企業(yè)債務(wù)到期時。若不能定期足額地還本付息，將影響到企業(yè)的信譽，再籌資能力也就降低了。

（3）負債籌資經(jīng)營增加了企業(yè)的經(jīng)營成本，影響資金周轉(zhuǎn)。

企業(yè)負債經(jīng)營必定需要按期支付利息，這樣一方面增加了企業(yè)的經(jīng)營成本，另一方面如果籌集的資金還款較為集中，短期內(nèi)要求企業(yè)籌集大量的資金進行還債，就會影響企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)和使用。

2企業(yè)負債籌資風(fēng)險的成因

2、1負債籌資風(fēng)險的內(nèi)因分析

2、1、1負債規(guī)模

籌資規(guī)模取決于企業(yè)未來發(fā)展對資金的需求。借入資金與自有資金的比例，與企業(yè)的財務(wù)利益與風(fēng)險有著密切的關(guān)系。當投資利潤率高于利息率時，企業(yè)擴大負債規(guī)模，適當提高借入資金與自有資金之間的比率，就會增加企業(yè)的權(quán)益資本收益率；在投資利潤率低于利息率時，企業(yè)負債越多，借入資金與自有資金比例越高，企業(yè)權(quán)益資本收益率越低，企業(yè)會發(fā)生虧損甚至破產(chǎn)。

2、1、2負債利率

從貸款企業(yè)的角度看，負債利率是其負債融資所付出的代價。在負債額既定的情況下，負債利息與負債利率成正比，負債的利率越高，企業(yè)所要負擔的利息費用就越多，從而增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。同時，負債利率越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，對股東收益的變動幅度也有很大的影響。

2、1、3債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)

企業(yè)債務(wù)融資中短期債務(wù)與長期債務(wù)的融資成本不同，一般長期債務(wù)的利息會高于短期債務(wù)的利息。長期債務(wù)回收期比短期債務(wù)長，若考慮資金的時間價值以及復(fù)利計息，則企業(yè)必須以較高的利息率，否則資金所有者不會將資金出借給企業(yè)。另外，長期負債的收益因使用期限長具有不可預(yù)期性和不穩(wěn)定性，而且企業(yè)從長期看也要經(jīng)歷市場風(fēng)險，各種意外都有可能導(dǎo)致企業(yè)不能如期還本付息。

2、2負債籌資風(fēng)險的外因分析

2、2、1預(yù)期現(xiàn)金流入量與資產(chǎn)流動性

現(xiàn)金流入量反映的是企業(yè)現(xiàn)實的償債能力。如果企業(yè)投資決策失誤或信用政策過寬，不能及時支付到期的利息，企業(yè)就會面臨支付性籌資風(fēng)險。資產(chǎn)的流動性反映的是潛在償債能力。當企業(yè)資產(chǎn)的整體流動性較強，變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)較多時，就能及時支付到期的債務(wù)，其財務(wù)風(fēng)險就較?。环粗?，當企業(yè)資產(chǎn)的整體流動性較弱，變現(xiàn)能力弱的資產(chǎn)較多時，企業(yè)就可能要面臨及時償還債務(wù)的壓力，其財務(wù)風(fēng)險就較大。

2、2、2金融環(huán)境的影響

金融市場是資金融通的場所，企業(yè)負債經(jīng)營要受金融市場的影響。當企業(yè)主要采取短期貸款方式融資時，如遇到金融緊縮，銀根抽緊，負債利息率大幅度上升，就會引起利息費用劇增，利潤下降，更有甚者，一些企業(yè)由于無法支付高漲的利息費用而破產(chǎn)清算。另外，金融市場利率、匯率的變動，都是企業(yè)籌資風(fēng)險的誘導(dǎo)因素。

2、2、3經(jīng)營風(fēng)險

企業(yè)供、產(chǎn)、銷等各種經(jīng)營活動都存在著很大的不確定性，都會給企業(yè)收益帶來影響，因而經(jīng)營風(fēng)險是普遍存在的。產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險的因素既有內(nèi)部因素，又有外部因素。如運輸方式改變、價格變動等會造成供應(yīng)方面的風(fēng)險；產(chǎn)品質(zhì)量不合格、設(shè)備事故會造成生產(chǎn)方面的風(fēng)險；消費者愛好發(fā)生變化、銷售決策失誤會帶來銷售方面的風(fēng)險。所有這些經(jīng)營方面的不確定性，都會引起企業(yè)的利潤或利潤率的變化，從而導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險。

3負債籌資風(fēng)險的防范措施

3、1樹立正確的風(fēng)險觀念、建立風(fēng)險防御機制

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，受到自身因素和外部環(huán)境的影響，導(dǎo)致實際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果出現(xiàn)偏離的情況是難以避免的。如果企業(yè)在遭遇風(fēng)險時，毫無準備、缺少對策、一籌莫展，必然會導(dǎo)致失敗，所以企業(yè)應(yīng)樹立正確的風(fēng)險觀念，做到未雨綢繆，有備無患，預(yù)防可能發(fā)生的風(fēng)險，并且有效的應(yīng)對風(fēng)險。處于市場下的企業(yè)，應(yīng)建立一套完善的風(fēng)險預(yù)防機制和財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，制定適合企業(yè)具體情況的風(fēng)險規(guī)避方案，通過合理的籌資結(jié)構(gòu)來分散風(fēng)險，將先進的經(jīng)營管理理念注入企業(yè)，避免由于決策失誤而導(dǎo)致的籌資風(fēng)險，把風(fēng)險最小化。

3、2合理安排資本結(jié)構(gòu)

最佳資本結(jié)構(gòu)是指加權(quán)資金成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)根據(jù)經(jīng)營規(guī)模所擬定的資金需要量可以用多種籌資方式進行籌資，在資金總額既定的條件下，各種籌資方式不同的資金額就構(gòu)成了不同的資本結(jié)構(gòu)方案。分別計算各籌資方案的加權(quán)平均資金成本，然后對其進行比較，選擇其最低的籌資方案。而每股盈余分析法是根據(jù)各種籌資方式下的每股盈余的比較來進行資本結(jié)構(gòu)決策的一種方法，它是利用每股盈余無差別點進行決策。所謂的每股盈余無差別點，是指能使兩個籌資方案相等的銷售水平，即當銷售水平無差別時，無論是采用債務(wù)籌資還是采用籌資都具有相同的效益。當預(yù)計銷售額超過每股盈余無差別點時，由于財務(wù)杠桿是正數(shù)，采用債務(wù)籌資下的每股盈余必定會高于籌資下的每股盈余，此時增加債務(wù)籌資則可優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

3、3加強財務(wù)預(yù)算管理，選擇適當?shù)幕I資方式、期限、利率

企業(yè)應(yīng)強化預(yù)算方面制度的建設(shè)。在保持合理負債比率的前提下，根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營和基本投資需求來確定資金需求總量，合理安排自有資金和借入資金的比率。企業(yè)可根據(jù)自身的實際情況考慮各種籌資方式所能籌集到資金的數(shù)量、期限、成本以及所需辦理手續(xù)的繁簡程度等因素。掌握好籌資時間，使得籌資時間和資金的運用以及轉(zhuǎn)化緊密銜接，努力降低資金的占用額，縮短生產(chǎn)周期，降低應(yīng)收賬款的回收期，使企業(yè)在充分考慮到影響負債各項因素的基礎(chǔ)上。謹慎負債。針對由利率變動帶來的籌資風(fēng)險，應(yīng)認真研究資金市場的供求情況根據(jù)利率走勢，把握其發(fā)展趨勢，并以此做出相應(yīng)的籌資安排。在利率處于高水平時期，盡量少籌資或只籌資急需的短期資金。在利率處于由高向低過度時期，也應(yīng)盡量少籌資，不得不籌集的資金，應(yīng)采用浮動率的計息方式。

3、4利用財務(wù)杠桿原理，降低風(fēng)險

財務(wù)杠桿是把“雙刃劍”，它既能對企業(yè)有著積極的作用，也能產(chǎn)生消極的影響。在企業(yè)預(yù)測投資報酬率大于債務(wù)利息率的前提下，無論企業(yè)息稅前利潤多少，債務(wù)利息都是固定的，當息稅前利潤增加時，在債務(wù)利息不變的條件下，息稅前利潤越大，財務(wù)杠桿系數(shù)越小，財務(wù)風(fēng)險也就越小。相反，息稅前利潤越小，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大。因此企業(yè)可以通過增加息稅前利潤和合理安排負債比率，使財務(wù)杠桿利益大于財務(wù)風(fēng)險的不利影響，從而使普通股每股盈余逐步增長。另外財務(wù)杠桿可以與營業(yè)杠桿配合使用來降低風(fēng)險，經(jīng)營杠桿是通過銷售額的變動來影響息稅前利潤的，而財務(wù)杠桿是通過息稅前利潤變動來影響普通股每股盈余的。因此，企業(yè)在籌資決策中，通過合理使用經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿來達到提高每股盈余的目標。對于營業(yè)杠桿系數(shù)較高的公司可以使用較低的財務(wù)杠桿，而對于營業(yè)杠桿較低的公司則可以使用較高的財務(wù)杠桿。

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