投資收益分配方案精選(九篇)

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第1篇：投資收益分配方案范文

江賽春

德圣基金研究中心首席分析師。畢業(yè)于北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心。金融學(xué)碩士。6年基金研究從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。主要從事中信基金評級、基金業(yè)績評價(jià)、投資價(jià)值分析、基金投資策略等相關(guān)研究。

記者：基金分紅的本質(zhì)是什么?對基民的利益到底有何影響?

江賽春：基金分紅的實(shí)質(zhì)是把一部分的基金資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為紅利，投資者可選擇紅利再投資或者現(xiàn)金分紅，對投資者而言只是所持有的部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)換一種形式。如果投資者選擇紅利再投資。那么基金分紅對投資者沒有任何影響。如果投資者選擇現(xiàn)金紅利，那么對基民利益的影響取決于分紅的時(shí)機(jī)：如果分紅后股市出現(xiàn)下跌，基金凈值也下跌，那么分紅就在一定程度上減輕了損失，有利于投資者；反之，如果分紅后基金凈值仍然上漲，那么實(shí)際上降低了投資者收益。

記者：分紅對封閉式基金和開放式基金的影響有何不同?

江賽春：對開放式基金而言，現(xiàn)金分紅是否有利于投資者。取決于分紅時(shí)機(jī)和隨后的凈值走勢。但對于封閉式基金而言則有所不同，分紅后封閉式基金折價(jià)率會(huì)出現(xiàn)明顯上升。如果折價(jià)率快速攀升，那么由于折價(jià)率回歸的要求，封閉式基金二級市場價(jià)格很可能會(huì)補(bǔ)漲，這就是所謂分紅套利效應(yīng)；單位分紅金額越高，分紅套利效應(yīng)越明顯。因此一般而言封閉式基金分紅是有利于投資者的，分紅金額越高越好。

記者：選擇哪一類基金能獲得持續(xù)穩(wěn)定的分紅，實(shí)現(xiàn)利益最大化?

江賽春：基金的分紅來自于已實(shí)現(xiàn)的投資收益。因此根本上來說，基金分紅潛力取決于其凈值增長，即投資管理能力。選擇投資管理能力強(qiáng)的基金能夠使投資者利益最大化。但基金是否穩(wěn)定分紅還取決于基金契約，某些基金定期分紅，而某些基金分紅頻率不高。

記者：如何看待一些基金“有紅不分”?

江賽春：基金是否分紅并不是判斷基金是否值得投資的主要標(biāo)準(zhǔn)。如果基金的投資能力強(qiáng)，有紅不分的基金長期來看還幫助投資者最大程度地獲取了投資收益。當(dāng)然在特定市場情況下，如熊市下，如果基金有紅不分則會(huì)損害投資者利益。

記者：頻繁分紅的基金是好基金嗎?

江賽春：凈值增長率是判斷基金投資價(jià)值的唯一標(biāo)準(zhǔn)。某些基金頻繁分紅，但復(fù)權(quán)后的凈值增長率低，那么一樣不是好基金；相反，某些基金長期不分紅，但累計(jì)凈值增長名列前茅，這種基金仍然是優(yōu)秀的基金。

記者：目前監(jiān)管部門對基金分紅有什么規(guī)定?投資者應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注哪些內(nèi)容?

江賽春：2009年4月的《證券投資基金收益分配條款的審核指引》對基金分紅進(jìn)行了細(xì)致的規(guī)范，《指引》包含了5大條款，如規(guī)定基金管理公司在設(shè)計(jì)帶有分紅奈款的基金產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)當(dāng)在基金合同以及招募說明書中約定每年基金收益分配的最多次數(shù)和每次收益分配的最低比例；基金公司在上報(bào)產(chǎn)品的同時(shí)，約定基金收益分配方案的相關(guān)內(nèi)容，基金收益分配方案中至少應(yīng)栽明基金期末可供分配利潤、基金收益分配對象、分配時(shí)間、分配數(shù)額以及比例、分配方式等。同時(shí)對分紅時(shí)間進(jìn)行了明確的規(guī)定，紅利發(fā)放日距離收益分配基準(zhǔn)日(即可供分配利潤計(jì)算截止日)的時(shí)間應(yīng)不超過1s個(gè)工作日。

第2篇：投資收益分配方案范文

1 上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型構(gòu)建

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給企業(yè)帶來損害。在不可承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前，通過構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，適時(shí)地測試財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，采取適當(dāng)措施予以化解，防止損失發(fā)生。

（1）對上市公司的作用。定期或適時(shí)地測試財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到預(yù)警級別或向不可控發(fā)展時(shí)，及時(shí)啟動(dòng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)機(jī)制，控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展，防范較大損失的發(fā)生。

（2）對債權(quán)人的作用。由于上市公司的財(cái)務(wù)資料和影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一些因素都是公開的，所以，債權(quán)人也可以利用掌握的資料，對債務(wù)人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估。在發(fā)現(xiàn)債務(wù)人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于較高級別時(shí)，必須停止繼續(xù)向債務(wù)人提供債權(quán)，并且在適當(dāng)條件下，可采取回收債權(quán)、設(shè)定擔(dān)保等方式，保證資產(chǎn)不受損失，維護(hù)正當(dāng)權(quán)益。

（3）對上市公司監(jiān)管機(jī)構(gòu)的影響。在發(fā)現(xiàn)上市公司面臨較嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)，及時(shí)發(fā)出預(yù)警，責(zé)令上市公司采取適當(dāng)措施，化解危機(jī)。防范對證券市場造成沖擊，防范對股民等弱勢群體的傷害。

（4）上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型構(gòu)建的方法和程序。本文參考多元線性判別模型，借鑒各銀行系統(tǒng)信用等級評定方法，充分研究與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的企業(yè)活動(dòng)與因素，提取出體現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)因素，并對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響予以量化，設(shè)定各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重，進(jìn)行綜合分析；通過研究，設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)；確定企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)高低。并驗(yàn)證構(gòu)建的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的可靠性。上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型構(gòu)建程序是對與上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的活動(dòng)與因素進(jìn)行分析；進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因素識別；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)分析；上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型構(gòu)建。

2 上市公司與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的活動(dòng)與因素分析

2.1 與上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)的活動(dòng)分析

（1）投資活動(dòng)。投資活動(dòng)，既包括實(shí)物資產(chǎn)投資，也包括金融資產(chǎn)投資。上市公司主要的投資活動(dòng)有：購建長期資產(chǎn)、企業(yè)并購、購買上市公司股票、購買債券等全融衍生工具。

（2）籌資活動(dòng)。上市公司的主要籌資方式有：發(fā)行股票籌資、發(fā)行債券籌資、授行商業(yè)本票籌資、銀行借款籌資、商業(yè)信用籌資、融資租賃籌資。日常經(jīng)營中的預(yù)收應(yīng)付款項(xiàng)、民間借貸等。

（3）經(jīng)營活動(dòng)。企業(yè)主要的經(jīng)營活動(dòng)包括：購買原材料、生產(chǎn)加工、支付職工薪酬、產(chǎn)品銷售、回收賬款等。

（4）收益分配活動(dòng)。上市公司收益分配順序：彌補(bǔ)虧損、提取公積金、法定盈余公積、凈利補(bǔ)虧后的10%。提取任意盈余公積：按公司章程或股東大會(huì)決議提取、使用。投資分紅：應(yīng)付優(yōu)先股利：按利潤分配方案分給優(yōu)先股東的現(xiàn)金股利；應(yīng)付普通股利：按利潤分配方案分給普通股東的現(xiàn)金股利；轉(zhuǎn)作資（股）本的普通股利：按利潤分配方案分派給普通股東的股利。

2.2 與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的因素

與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)的公司因素及其中的風(fēng)險(xiǎn)因素主要包括：公司所處的經(jīng)營環(huán)境、公司本身、投資人、管理者、員工。公司所處的金融環(huán)境，對公司能否按預(yù)定目標(biāo)籌集到所需要的資金至關(guān)重要。公司本身：公司所處的行業(yè)發(fā)展前景，公司在行業(yè)中所處的地位，公司生產(chǎn)的產(chǎn)品、勞務(wù)、服務(wù)等產(chǎn)出物與社會(huì)生活的關(guān)聯(lián)度，公司的規(guī)模，公司的社會(huì)形象，公司與政府部門的關(guān)系等，都對公司的融資能力產(chǎn)生重大影響，關(guān)系到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。投資者：其在公司股權(quán)中所占比例，投資者個(gè)人素質(zhì)，公司董事會(huì)構(gòu)成結(jié)構(gòu)，投資者的形象，都可能影響公司籌資。管理者：其素質(zhì)、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、管理團(tuán)隊(duì)的合作、管理團(tuán)隊(duì)以往的業(yè)績，影響企業(yè)的生存與發(fā)展，也會(huì)影響到公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。員工：其技能、平均年齡、對公司期望值，甚至居住地等因素，都會(huì)對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響，關(guān)聯(lián)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素識別

3.1 投資中的風(fēng)險(xiǎn)因素

（1）投資構(gòu)建長期資產(chǎn)：會(huì)凍結(jié)資產(chǎn)的流動(dòng)性，導(dǎo)致短期到期債務(wù)清償能力下降。

（2）企業(yè)并購的風(fēng)險(xiǎn)：并購后經(jīng)營業(yè)務(wù)是否與業(yè)務(wù)相融或相關(guān)，是否有利于企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；此外還存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

①經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：權(quán)利證書。包括權(quán)利證書不存在瑕疵。是否存在違章經(jīng)營尚未處理事項(xiàng)；是否存在重大經(jīng)營合同；是否存在重大經(jīng)濟(jì)糾紛尚未解決事項(xiàng)。②債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)有三種現(xiàn)時(shí)債務(wù)且已反映在賬表中；現(xiàn)時(shí)債務(wù)未反映在賬表中；或有負(fù)債。③稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：現(xiàn)時(shí)已發(fā)生且未處理的偷逃稅款；過去有偷逃稅款行為但尚未被稅務(wù)機(jī)關(guān)發(fā)現(xiàn)。④資產(chǎn)安全。包括流動(dòng)資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形及遞延資產(chǎn)等。上述風(fēng)險(xiǎn)可能造成被投資企業(yè)經(jīng)營不善甚至破產(chǎn)，而并購?fù)顿Y除轉(zhuǎn)讓股份外無法回收，造成資金損失。這種決策失誤對公司的影響很巨大，會(huì)導(dǎo)致許多公司的破產(chǎn)。

（3）投資股票、債權(quán)、期貨等：這部分投資會(huì)暫時(shí)凍結(jié)流動(dòng)性，同時(shí)，如果對證券市場不熟悉或投資失度，損失的風(fēng)險(xiǎn)也很大。

3.2 籌資中的風(fēng)險(xiǎn)因素

企業(yè)籌資：分為股權(quán)籌資和債權(quán)籌資。上市公司的股權(quán)籌資主要是發(fā)行股票，其他方式為債權(quán)籌資。若公司的籌資能力無限大，公司就不會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而因客觀環(huán)境與企業(yè)實(shí)際情況所限，不會(huì)有哪一家公司有無限大的籌資能力。

（1）發(fā)行股票、債權(quán)、商業(yè)匯票籌資。它們的最大缺陷是過度發(fā)行會(huì)導(dǎo)致分配率的降低，影響購買者的信心；過度發(fā)行還可能造成后續(xù)發(fā)行的失敗，影響公司的再融資能力。

（2）銀行借款、商業(yè)信用籌資。銀行借款、商業(yè)信用籌資的風(fēng)險(xiǎn)包括：到期不能償還的風(fēng)險(xiǎn)，不能按時(shí)取得借款的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）融資租賃籌資。融資租賃籌資的風(fēng)險(xiǎn)主要是租賃物毀損或滅失風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 經(jīng)營活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營活動(dòng)作為企業(yè)的主要活動(dòng)，面臨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)主要風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。兩大風(fēng)險(xiǎn)相互作用，互為前提。由于還款來源為企業(yè)的銷售收入，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè)，產(chǎn)品銷售不暢，回籠資金不及時(shí)，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的還款能力，造成債務(wù)違約。

3.4 在收益分配中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

無法及時(shí)籌集投資所需資金的風(fēng)險(xiǎn)；虛盈實(shí)虧，過度分配的風(fēng)險(xiǎn)；降低企業(yè)償債能力的風(fēng)險(xiǎn)；股價(jià)下跌影響企業(yè)再籌資的風(fēng)險(xiǎn)。

4 上市公司相關(guān)活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素衡量指標(biāo)

（1）投資中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素衡量指標(biāo)。主要是投資限制了流動(dòng)性，可用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來衡量，投資帶來投資收益或損失，影響到利潤總額，進(jìn)而影響到利潤率。

（2）籌資中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素衡量指標(biāo)。股權(quán)籌資主要影響公司的股本，進(jìn)而影響所有者權(quán)益，所以，可用資本保值增值率、資產(chǎn)負(fù)債率來衡量。債務(wù)籌資的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是到期不能籌集到期望的資金。以銀行貸款為例，要取得貸款除貸款主體必須合營外，核定貸款額度和信用等級還要考察公司的償債能力、獲利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力的指標(biāo)。

（3）經(jīng)營活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素衡量指標(biāo)。經(jīng)營活動(dòng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是銷售收入過低回籠現(xiàn)金不及時(shí)，與之相關(guān)的指標(biāo)為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售收入增長率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比。

（4）收益分配中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素衡量指標(biāo)。收益分配影響到企業(yè)凈資產(chǎn)，衡量指標(biāo)為資本保值增值率。

第3篇：投資收益分配方案范文

摘 要 在市場經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存的，想要完全消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不現(xiàn)實(shí)的，但是可以有效地預(yù)測與防范，把風(fēng)險(xiǎn)降到最小。本文從資本運(yùn)動(dòng)過程的角度，從四個(gè)方面分析其表現(xiàn)形式及原因，找出防范對策，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，減少損失的目的。

關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 表現(xiàn)形式 原因 防范對策

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，由于各種不確定性所導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的可能性。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個(gè)過程中，從資本運(yùn)動(dòng)過程的角度可將其劃分為：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征

1．客觀性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，它客觀存在，我們無法消除它，但可以通 過技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)。

2．全面性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)中，無論是籌集資金、資金運(yùn)用，還是利潤分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中都會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3．不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理有關(guān)，管理得當(dāng)，就能將引發(fā)危機(jī)的因素在事前一一化解，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)便會(huì)得到抑制；否則，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)便會(huì)不期而至。

4．收益與損失共存性。風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比，風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越高，反之越低。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)及成因

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的起點(diǎn)，企業(yè)籌集資金的主要目的是為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益。但在市場經(jīng)濟(jì)條件下，由于市場行情瞬息萬變，企業(yè)競爭日益激烈，容易導(dǎo)致決策失誤，管理措施失當(dāng)，從而使得籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生了籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)融資渠道可以分為兩大類：一類是所有者投資，另一類是借入資金。對于借入資金，企業(yè)在取得利益的同時(shí)，也面臨著可能喪失償債能力而產(chǎn)生的收益不確定性所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有：利率波動(dòng)導(dǎo)致的企業(yè)籌資成本加大；籌集的資金高于平利息水平，成本較高；經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；外匯風(fēng)險(xiǎn)等。企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，償付能力嚴(yán)重不足，或有負(fù)債形成的風(fēng)險(xiǎn)具隱蔽性，也會(huì)給企業(yè)帶來潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)是指對未來投資收益的不確定性，投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期效益，可能會(huì)遭受收益損失甚至本金損失，從而影響企業(yè)獲利水平和償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)為：投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)，無法取得收益；或雖已投產(chǎn)，但出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。投資項(xiàng)目并無虧損，但獲利水平很低，利潤率低于銀行存款利率；投資項(xiàng)目既沒有虧損，利潤率也高銀行存款利潤率，但低于企業(yè)目前資金利潤率水平。

投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有：投資決策機(jī)制不健全，投資決策隨意性大，決策失誤及盲目投資；缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識，沒有嚴(yán)格審批可行性報(bào)；對投資成本及項(xiàng)目建成后的成本費(fèi)用和效益過于樂觀估算，對可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不足。

（三）資金回收風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)活動(dòng)的最終目標(biāo)是資金回收，只有充足的資金才能保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的正常進(jìn)行。企業(yè)產(chǎn)品銷售的實(shí)現(xiàn)與否，要依靠資金的兩個(gè)轉(zhuǎn)化過程，一個(gè)是從成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金的過程，另一個(gè)是由結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金的過程。這兩個(gè)轉(zhuǎn)化過程的時(shí)間和金額不確定性，就是資金回收風(fēng)險(xiǎn)。

資金回收風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有：應(yīng)收帳款不能按時(shí)足額的收回是造成資金回收風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因。而企業(yè)營銷人員的自身素質(zhì)差，客戶缺乏誠信，企業(yè)對營銷工作缺乏有效的管理和監(jiān)督致使應(yīng)收帳款風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。另外，存貨流動(dòng)性差，占用了企業(yè)大量資金，企業(yè)還要為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用，影響資金周轉(zhuǎn)率，帶來了資金回收風(fēng)險(xiǎn)。

（四）收益分配風(fēng)險(xiǎn)

收益分配是企業(yè)財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴(kuò)大投資規(guī)模來源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果處在高速發(fā)展階斷，必然要添置大量資產(chǎn)，需要用稅后利潤來擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模；但如果企業(yè)利潤率很高，而股息分配又低于正常水平，就可能影響企業(yè)股票價(jià)值。所以，在收益分配上不考慮資本結(jié)構(gòu)問題，就會(huì)造成企業(yè)收益分配上的風(fēng)險(xiǎn)。

收益分配風(fēng)險(xiǎn)成因：由于客觀環(huán)境因素的影響和會(huì)計(jì)方法的不當(dāng)，尤其在通貨膨脹嚴(yán)重的時(shí)期，按照現(xiàn)行的歷史會(huì)計(jì)模式就必然存在虛減成本、虛增收益的問題，不但使企業(yè)提前納稅，而且可分配利潤也偏高；另外，在分配收益時(shí)，分配的時(shí)間、形式和金額的把握不當(dāng)是收益分配風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的生重要原因。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（一）防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本措施

1．加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制。運(yùn)用科學(xué)方法對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行客觀有效地分析，堅(jiān)持謹(jǐn)慎性原則，及時(shí)采取相應(yīng)措施，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前、事中、事后的控制。

2．建立和不斷完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，提高企業(yè)對財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行，以防范因財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3．理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，做到責(zé)權(quán)利相統(tǒng)一。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須理清內(nèi)部各種財(cái)務(wù)關(guān)系，明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，做到權(quán)責(zé)分明；在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動(dòng)各方面參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)權(quán)利相統(tǒng)一，最大限度地減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

4．建立合理的資本結(jié)構(gòu)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)是由于負(fù)債比例過高導(dǎo)致的，因此企業(yè)應(yīng)該設(shè)計(jì)合理的資金結(jié)構(gòu)，保證謹(jǐn)慎的負(fù)債比率，避免到期無力償債或資不抵債，創(chuàng)造健康的融資環(huán)境，從而有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范

1．籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范

（1）優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)，建立合理的的籌資規(guī)模。選擇最優(yōu)的籌資結(jié)構(gòu)，合理的的籌資規(guī)模，不但能夠降低籌資成本和減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且能夠增強(qiáng)企業(yè)的償債能力和償債信譽(yù)。企業(yè)籌資過多，易導(dǎo)致資金閑置。企業(yè)負(fù)債過多，會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；若籌資不足，將對企業(yè)投、融資計(jì)劃等造成不利影響。

（2）選擇最佳的籌資時(shí)機(jī)，確定合適的籌資期限，制定適宜的籌資方案。利率變動(dòng)對籌資風(fēng)險(xiǎn)有一定的影響，企業(yè)應(yīng)隨著利率的變化及時(shí)作出相應(yīng)的籌資決策，根據(jù)融資的目的來選擇合適的籌資期限，短期融資或長期融資。

（3）提高資金的使用率。企業(yè)籌集資金大多數(shù)都是用來投資，分析投資項(xiàng)目的可行性和預(yù)測項(xiàng)目的報(bào)酬率等都是為了減少企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，只有加強(qiáng)企業(yè)對資金的管理和提高資金使用率，才能有效的降低風(fēng)險(xiǎn)。

2．投資風(fēng)險(xiǎn)的防范

（1）分析投資環(huán)境，確定適當(dāng)?shù)耐顿Y規(guī)模。企業(yè)投資前應(yīng)進(jìn)行充分的市場調(diào)查，預(yù)測投資行業(yè)的競爭程度和前景，選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y項(xiàng)目；預(yù)測本企業(yè)能夠占有的市場份額和市場需求。規(guī)模投資能夠化解投資成本風(fēng)險(xiǎn)，增加市場競爭力，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

（2）投資多樣化。多樣化經(jīng)營能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)從區(qū)域和行業(yè)的多樣化角度來考慮分散投資風(fēng)險(xiǎn)。利用不同區(qū)域的特點(diǎn)和優(yōu)勢可以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，通過的對不同行業(yè)的投資，也可以分散風(fēng)險(xiǎn)。但要注意根據(jù)自身的實(shí)力和經(jīng)營管理水平做出合理的判斷，不可盲目投資。否則，不但不能分散風(fēng)險(xiǎn)，反而會(huì)帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。企業(yè)將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，可以大大降低企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。如將某種特定的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給具有豐富經(jīng)驗(yàn)技能、擁有專門人員和設(shè)備的專業(yè)公司去完成；在對外投資時(shí)，企業(yè)可以采用聯(lián)營投資方式，將投資風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè)；對企業(yè)閑置的資產(chǎn)，采用出租或立即售出的處理方式，可以將資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承租方或購買方。

3．資金回收的風(fēng)險(xiǎn)防范

資金回收的風(fēng)險(xiǎn)主要是應(yīng)收賬款不能按時(shí)足額的收回造成的，減少應(yīng)收帳款的壞帳率，及時(shí)回收貨款就是控制資金回收風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)為了使產(chǎn)品順利出手，避免積壓，會(huì)使用賒銷等手段，增加了資金回收的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)不但要從提高自身產(chǎn)品質(zhì)量，生產(chǎn)適銷對路產(chǎn)品，降低產(chǎn)品成本，加大廣告宣傳等角度避免存貨積壓，更要對購買方的財(cái)務(wù)狀況、資信等級、償債能力等進(jìn)行客觀的分析，合理利用折扣折價(jià)方式促進(jìn)貨款的及時(shí)回收，加速資金回收率，減少資金回收風(fēng)險(xiǎn)。

4．收益分配的風(fēng)險(xiǎn)防范

收益分配風(fēng)險(xiǎn)的防范，主要在于企業(yè)制定合理的分配政策、利潤分配方案和會(huì)計(jì)核算辦法。在不侵犯企業(yè)的利益、投資者的利益和企業(yè)長遠(yuǎn)利益三方面利益的基礎(chǔ)上，考慮通貨膨脹因素的影響，確定適當(dāng)?shù)氖找娣峙漕~度。如果企業(yè)正處于資金緊缺時(shí)期，以貨幣資金的形式對外分派，應(yīng)注意金額不宜過大，否則必然會(huì)大大減低企業(yè)的償債能力，影響企業(yè)再生產(chǎn)的規(guī)模。

綜上所述，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，要完全消除是不現(xiàn)實(shí)的。我們不能一味追求低風(fēng)險(xiǎn)甚至零風(fēng)險(xiǎn)，但是可以把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)合理的、可接受的范圍內(nèi)。所以，我們要樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以防范。

參考文獻(xiàn)：

[1]朱望生.論企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn).會(huì)計(jì)學(xué)會(huì).2002(10)．

[2]黃錦亮,白帆.論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本框架.財(cái)會(huì)研究.2004(06).

第4篇：投資收益分配方案范文

目錄應(yīng)列明各個(gè)具體標(biāo)題及相應(yīng)的頁碼。

基金契約正文

一、前言

(一)載明訂立基金契約的目的、依據(jù)和原則。例如；

1．訂立基金契約的目的是保護(hù)基金投資者合法權(quán)益、明確基金契約當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù)、規(guī)范基金運(yùn)作；

2．訂立基金契約的依據(jù)是《暫行辦法》及其他有關(guān)規(guī)定；

3．訂立基金契約的原則是平等自愿、誠實(shí)信用、充分保護(hù)投資者合法權(quán)益。

(二)說明基金由發(fā)起人依照《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定發(fā)起設(shè)立。

說明中國證監(jiān)會(huì)對基金設(shè)立的批準(zhǔn)，并不表明其對基金的價(jià)值和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。

說明基金管理人依照誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。

(三)說明基金契約的當(dāng)事人按照《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定享有權(quán)利、承擔(dān)義務(wù)。

(四)說明基金投資者自取得依基金契約所發(fā)行的基金單位，即成為基金持有人，其持有基金單位的行為本身即表明其對基金契約的承認(rèn)和接受，并按照《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定享有權(quán)利、承擔(dān)義務(wù)。

二、基金契約當(dāng)事人

列明基金契約當(dāng)事人的主要情況。例如，名稱、住所、法定代表人、成立時(shí)間、批準(zhǔn)設(shè)立機(jī)關(guān)及批準(zhǔn)設(shè)立文號、組織形式、實(shí)收資本、存續(xù)期間等。

(一)基金發(fā)起人

(二)基金管理人

(三)基金托管人

三、基金的基本情況

(一)基金名稱(基金全稱)

(二)基金類型(例如契約型開放式，契約型封閉式)

(三)基金單位發(fā)行總份額

(四)基金單位每份面值和發(fā)行價(jià)格

基金單位每份面值為人民幣1元。

(五)基金存續(xù)期限

自基金成立之日至基金終止之日。

四、基金單位的發(fā)行

說明任何與基金單位發(fā)行有關(guān)的當(dāng)事人不得預(yù)留和提前發(fā)售基金單位。

(一)基金單位的發(fā)行時(shí)間、發(fā)行方式(例如上網(wǎng)發(fā)行)、發(fā)行對象。

(二)基金單位每份發(fā)行價(jià)格××元，其中每份面值為1元、發(fā)行費(fèi)用為××元。

(三)基金發(fā)起人認(rèn)購的份額

(四)基金單位的認(rèn)購和持有限額

訂明封閉式基金投資者認(rèn)購和持有的數(shù)額限制(例如：認(rèn)購數(shù)額為1000份的倍數(shù)；最低數(shù)額、最高數(shù)額)；開放式基金投資者首次認(rèn)購和持有的數(shù)額限制。

五、基金的成立和交易安排

(一)基金成立的條件

說明基金成立的條件，并說明基金成立前，投資者的認(rèn)購款項(xiàng)只能存入商業(yè)銀行，不得動(dòng)用。

(二)基金不能成立時(shí)已募集資金的處理方式

(三)基金成立后的交易安排

如為封閉式基金，說明其成立后可以根據(jù)《暫行辦法》的規(guī)定申請上市及擬上市的證券交易所、擬上市時(shí)間。

如為開放式基金，訂明其成立后申購與贖回的下列事項(xiàng)：

1．申購和贖回場所：列明申購和贖回場所。

2．申購和贖回開始日：說明自基金成立××日起開始申購和贖回。

3．申購和贖回申請方式：說明基金持有人向基金管理人或其指定的機(jī)構(gòu)提出申購或贖回申請的方式，例如，書面申請。

4．申購和贖回申請的確認(rèn)：例如，說明基金管理人或其指定的機(jī)構(gòu)應(yīng)以收到申購或贖回申請的當(dāng)天作為申購或贖回申請日。

5．申購和贖回?cái)?shù)額：訂明有關(guān)基金申購、贖回的數(shù)額約定(例如：基金申購、贖回的最低數(shù)額；申購、贖回?cái)?shù)額為1000份的倍數(shù))。說明基金持有人可將其持有的全部或部分基金單位贖回。

6．申購和贖回價(jià)格：例如，說明以申購申請日的前一日或贖回申請日的后一日基金單位每份凈資產(chǎn)價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)算每份基金單位的申購或贖回價(jià)。

7．申購和贖回款項(xiàng)支付：訂明申購和贖回款項(xiàng)的支付方式及贖回款項(xiàng)的支付期限，并說，明基金管理人應(yīng)指示基金托管人以申請贖回的基金持有人(贖回人)為受款人，將贖回款項(xiàng)支付給贖回人。

8．贖回后的變更登記：說明基金持有人進(jìn)行贖回時(shí)，基金管理人應(yīng)指示基金托管人及時(shí)辦理變理登記。

9．贖回款項(xiàng)延期支付的情形及處理方式：說明出現(xiàn)巨額贖回、不可抗力以及有關(guān)規(guī)定確定的其他情形，向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)告后可延遲支付贖回款項(xiàng)。

(1)巨額贖回的發(fā)生：訂明巨額贖回發(fā)生的情形。例如：在一個(gè)營業(yè)日的基金單位贖回價(jià)金總額扣除當(dāng)日申購基金單位價(jià)金總額的余額超過依《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定所規(guī)定的比例所應(yīng)保持的現(xiàn)金及國債總額，即發(fā)生巨額贖回。

(2)巨額贖回的處理方式：訂明巨額贖回的處理方式。例如：出現(xiàn)巨額贖回的情況，基金管理人應(yīng)立即報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)后，暫停計(jì)算贖回價(jià)格，延期支付贖回款項(xiàng)，并以合理方式處理基金資產(chǎn)，以籌措足夠資金用以支付贖回款項(xiàng)。

(3)巨額贖回價(jià)格與款項(xiàng)支付：訂明巨額贖回價(jià)格的確定及款項(xiàng)支付的時(shí)間。

(4)巨額贖回的報(bào)告與公告：訂明巨額贖回發(fā)生時(shí)應(yīng)及時(shí)向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)告并公告。

(5)不可抗力及有關(guān)規(guī)定確定的其他情形。

10．申購和贖回費(fèi)用：訂明申購、贖回費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)。說明申購、贖回費(fèi)用不列入基金費(fèi)用，由申購人、贖回人承擔(dān)。

六、基金的托管

說明基金托管人與基金管理人必須按照《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定訂立托管協(xié)議。訂立托管協(xié)議的目的是明確基金托管人與基金管理人之間在基金持有人名冊登記、基金資產(chǎn)的保管、基金資產(chǎn)的管理和運(yùn)作及相互監(jiān)督等相關(guān)事宜中的權(quán)利、義務(wù)及職責(zé)，確保基金資產(chǎn)的安全，保護(hù)基金持有人的合法權(quán)益。

七、基金的投資目標(biāo)、投資范圍、投資決策、投資組合和投資限制

(一)投資目標(biāo)

例如，說明投資目標(biāo)是為投資者減少和分散投資風(fēng)險(xiǎn)，確保基金資產(chǎn)的安全并謀求基金長期投資收益。

(二)投資范圍

說明基金只能投資于具有良好流動(dòng)性的金融工具，其中主要投資于國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的股票、債券。

(三)投資決策

訂明基金管理人運(yùn)用基金資產(chǎn)的決策依據(jù)、決策程序。

(四)投資組合

說明基金投資于股票、債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)總值的80％；

訂明股票、債券的投資分別在基金資產(chǎn)中的擬占比例；

訂明選擇不同證券構(gòu)成投資組合所依據(jù)的原則。

(五)投資限制

列明依照《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定禁止的投資事項(xiàng)。

八、基金發(fā)起人的權(quán)利與義務(wù)

(一)基金發(fā)起人的權(quán)利

列明《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定所規(guī)定的權(quán)利，例如申請?jiān)O(shè)立基金等。

(二)基金發(fā)起人的義務(wù)

列明《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定所規(guī)定的義務(wù)。例如：公告招募說明書；在基金設(shè)立時(shí)認(rèn)購和存續(xù)期間持有符合規(guī)定比例的基金單位；基金不能成立時(shí)及時(shí)退還所募資金本息等。

九、基金管理人的權(quán)利與義務(wù)

(一)基金管理人的權(quán)利

列明《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定規(guī)定的權(quán)利，例如運(yùn)用基金資產(chǎn)、獲得管理人報(bào)酬、依照有關(guān)規(guī)定代表基金行使股東權(quán)利等。

(二)基金管理人的義務(wù)

具體列明《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定所規(guī)定的義務(wù)，例如：

1．自基金成立之日起，以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)；

2．配備足夠的具有專業(yè)資格的人員進(jìn)行基金投資分析、決策，以專業(yè)化的經(jīng)營方式管理和運(yùn)作基金資產(chǎn)；

3．建立健全內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制、監(jiān)察與稽核、財(cái)務(wù)管理及人事管理等制度，保證所管理的基金資產(chǎn)和管理人的資產(chǎn)相互獨(dú)立，保證不同基金在資產(chǎn)運(yùn)作、財(cái)務(wù)管理等方面相互獨(dú)立；

4．除依據(jù)《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定外，不得為自己及任何第三人謀取利益，不得委托第三人運(yùn)作基金資產(chǎn)；

5．接受基金托管人的監(jiān)督；

6．按規(guī)定計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值及基金單位每份資產(chǎn)凈值；

7．嚴(yán)格按照《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定，履行信息披露及報(bào)告義務(wù)；

8．保守基金商業(yè)秘密，不得泄露基金投資計(jì)劃、投資意向等。除《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定另有規(guī)定外，在基金信息公開披露前應(yīng)予保密，不得向他人泄露；

9．按規(guī)定向基金持有人分配基金收益；

10．按規(guī)定受理申購和贖回申請，及時(shí)、足額支付贖回款項(xiàng)；

11．不謀求對上市公司的控股和直接管理；

12．依據(jù)《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定召集基金持有人大會(huì)；

13．保存基金的會(huì)計(jì)帳冊、報(bào)表、記錄15年以上；

14．參加基金清算小組，參與基金資產(chǎn)的保管、清理、估價(jià)、變現(xiàn)和分配；

15．面臨解散、依法被撤銷、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)時(shí)，及時(shí)報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)并通知基金托管人；

16．因過錯(cuò)導(dǎo)致基金資產(chǎn)的損失，應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任，其過錯(cuò)責(zé)任不因其退任而免除；

17．基金托管人因過錯(cuò)造成基金資產(chǎn)損失時(shí)，應(yīng)為基金向基金托管人追償；

18．其他義務(wù)

十、基金托管人的權(quán)利與義務(wù)

(一)基金托管人的權(quán)利

列明《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定所規(guī)定的權(quán)利，例如：獲得基金托管費(fèi)；監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作等。

(二)基金托管人的義務(wù)

列明《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定所規(guī)定的義務(wù)，例如：

1．以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則保管基金資產(chǎn)；

2．設(shè)立專門的基金托管部，具有符合要求的營業(yè)場所，配備足夠的、合格的熟悉基金托管業(yè)務(wù)的專職人員，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)托管事宜；

3．建立健全內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制、監(jiān)察與稽核、財(cái)務(wù)管理及人事管理等制度，確?；鹳Y產(chǎn)的安全，保證其托管的基金資產(chǎn)與托管人的資產(chǎn)以及不同的基金資產(chǎn)相互獨(dú)立；對不同的基金分別設(shè)置帳戶，獨(dú)立核算，分帳管理，保證不同基金之間在名冊登記、帳戶設(shè)置、資金劃撥、帳冊記錄等方面相互獨(dú)立；

4．除依據(jù)《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定外，不得為自己及任何第三人謀取利益，不得委托第三入托管基金資產(chǎn)；

5．保管由基金管理人代表基金簽訂的與基金有關(guān)的重大合同及有關(guān)憑證；

6．以基金的名義設(shè)立證券帳號、銀行帳戶等基金資產(chǎn)帳戶，負(fù)責(zé)基金投資于證券的清算交割，執(zhí)行基金管理人的投資指令，負(fù)責(zé)基金名下的資金往來；

7．保守基金商業(yè)秘密。除《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定另有規(guī)定外，在基金信息公開披露前應(yīng)予保密，不得向他人泄露；

8．復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值或基金單位價(jià)格；

9．按規(guī)定出具基金業(yè)績和基金托管情況的報(bào)告，并報(bào)中國證監(jiān)會(huì)和中國人民銀行；

10．建立并保存基金持有人名冊，并負(fù)責(zé)基金單位轉(zhuǎn)讓的過戶和登記；

11．按有關(guān)規(guī)定，保存基金的會(huì)計(jì)帳冊、報(bào)表和記錄等15年以上；

12．按規(guī)定制作相關(guān)帳冊并與基金管理人核對；

13．依據(jù)基金管理人的指令或有關(guān)規(guī)定向基金持有人支付基金收益和贖回款項(xiàng)；

14．參加基金清算小組，參與基金資產(chǎn)的保管、清理、估價(jià)、變現(xiàn)和分配；

15．面臨解散、依法被撤銷、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)及時(shí)報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)和中國人民銀行，并通知基金管理人；

16．因過錯(cuò)導(dǎo)致基金資產(chǎn)的損失，應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任，其過錯(cuò)責(zé)任不因其退任而免除；

17．基金管理人因過錯(cuò)造成基金資產(chǎn)損失時(shí)，應(yīng)為基金向基金管理人追償；

18．其他義務(wù)。

十一、基金持有人的權(quán)利與義務(wù)

(一)基金持有人的權(quán)利

列明《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定所規(guī)定的權(quán)利，例如：取得基金收益；出席或者委派代表出席基金持有人大會(huì)；監(jiān)督基金運(yùn)作情況；獲取基金業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)狀況的資料等。

說明每份基金單位具有同等的合法權(quán)益。

(二)基金持有人的義務(wù)

列明《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定所規(guī)定的義務(wù)，例如：

1．遵守基金契約；

2．交納基金認(rèn)購款項(xiàng)及規(guī)定的費(fèi)用；

3．承擔(dān)基金虧損或者終止的有限責(zé)任；

4．不從事任何有損基金及其他基金持有人利益的活動(dòng)。

十二、基金持有人大會(huì)

訂明基金持有人大會(huì)的召開事由、召集方式、通知、出席方式、議事內(nèi)容與程序、表決、公告及其他相關(guān)事宜。

(一)召開事由

訂明召開基金持有人大會(huì)的事由或情形。

(二)召集方式

訂明基金持有人大會(huì)的召集人及召集方式。例如：由基金管理人召集基金持有人大會(huì)；在基金管理人無法行使召集權(quán)的情況下，應(yīng)由基金托管人召集基金持有人大會(huì)；在基金管理人和基金托管人均無法行使召集權(quán)的情況下，由主要發(fā)起人召集基金持有人大會(huì)。

(三)通知

訂明召開基金持有人大會(huì)的通知時(shí)間、通知內(nèi)容、通知方式。

(四)出席方式

訂明基金持有人出席會(huì)議的方式。例如：現(xiàn)場開會(huì)或書面開會(huì)的方式，如采取書面開會(huì)的方式應(yīng)說明是否需事先報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)。

(五)議事內(nèi)容與程序

訂明基金持有人大會(huì)的議事內(nèi)容和程序。

(六)表決

訂明基金持有人大會(huì)決議形成的條件、表決方式、程序等。例如：基金持有人所持每份基金單位有一表決權(quán)，基金持有人大會(huì)決議經(jīng)出席會(huì)議的基金持有人所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過。

說明基金持有人大會(huì)決議對全體基金持有人、基金管理人和基金托管人均有約束力。

(七)公告

訂明基金持有人大會(huì)決議報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案后的公告時(shí)間、方式。

十三、基金管理人、基金托管人的更換條件和程序

(一)基金管理人和基金托管人的更換條件

1．基金管理人的更換條件：列明基金管理人的更換條件。例如：基金管理人解散、依法被撤銷、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)；基金托管人有充分理由認(rèn)為更換基金管理人符合基金持有人利益；代表50％以上基金單位的基金持有人要求基金管理人退任；中國證監(jiān)會(huì)有充分理由認(rèn)為基金管理人不能繼續(xù)履行基金管理職責(zé)的。

2．基金托管人的更換條件：列明基金托管人的更換條件。例如：基金托管人解散、依法被撤銷、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)；基金管理人有充分理由認(rèn)為更換基金托管人符合基金持有人利益；代表50％以上基金單位的基金持有人要求基金托管人退任；中國人民銀行有充分理由認(rèn)為基金托管人不能繼續(xù)履行基金托管職責(zé)的。

(二)基金托管人和基金管理人的更換程序

1．提名：訂明新任基金管理人和新任基金托管人的提名事宜。例如：新任基金托管人由基金管理人提名；新任基金管理人由基金托管人提名。

2．決議：說明基金持有人大會(huì)應(yīng)對被提名的新任基金托管人或新任基金管理人形成決議。

3．批準(zhǔn)：說明新任基金托管人應(yīng)經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)和中國人民銀行審查批準(zhǔn)，新任基金管理人應(yīng)經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)審查批準(zhǔn)。說明原任基金托管人應(yīng)經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)和中國人民銀行批準(zhǔn)退任，原任基金管理人應(yīng)經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)退任。

4．公告：說明基金管理人或基金托管人更換后應(yīng)按照《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定進(jìn)行公告。

十四、基金資產(chǎn)

(一)基金資產(chǎn)總值

具體列明基金資產(chǎn)總值的構(gòu)成。

(二)基金資產(chǎn)凈值

列明基金資產(chǎn)凈值的構(gòu)成。

(三)基金資產(chǎn)的帳戶

例如，說明基金資產(chǎn)以“××(證券投資基金名稱)基金專戶”名義開設(shè)基金專用帳戶，并報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案。

(四)基金資產(chǎn)的處分

說明基金資產(chǎn)應(yīng)獨(dú)立于基金管理人及基金托管人的資產(chǎn)，并由基金托管人保管?；鸸芾砣?、基金托管人以其自有資產(chǎn)承擔(dān)法律責(zé)任，其債權(quán)人不得對基金資產(chǎn)行使請求凍結(jié)、扣押和其他權(quán)利。除依據(jù)《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定處分外，基金資產(chǎn)不得被處分。

十五、基金資產(chǎn)估值

(一)基金資產(chǎn)估值的目的

例如，說明基金資產(chǎn)估值的目的是為了客觀、標(biāo)準(zhǔn)地反映基金資產(chǎn)是否增值、保值。

(二)基金資產(chǎn)估值的事項(xiàng)

說明估值日、估值方法、估值對象、估值程序、暫停估值的情形等。

十六、基金費(fèi)用與稅收

(一)基金費(fèi)用的種類

列明基金費(fèi)用的種類。例如，基金費(fèi)用包括基金管理人的報(bào)酬、基金托管人的托管費(fèi)、上市年費(fèi)、證券交易費(fèi)用、信息披露費(fèi)用、持有人大會(huì)費(fèi)用、審計(jì)費(fèi)用和律師費(fèi)用等。

(二)基金費(fèi)用的計(jì)提方法、計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)、支付方式

訂明基金費(fèi)用的計(jì)提方法、計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)、支付方式，并說明基金費(fèi)用從基金資產(chǎn)中支付。

(三)不得列入基金費(fèi)用的項(xiàng)目

說明基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費(fèi)用支出或基金資產(chǎn)的損失，以及處理與基金運(yùn)作無關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用等不得列入基金費(fèi)用。

(四)稅收

說明基金、基金持有人根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定納稅的情況。

十七、基金收益與分配

(一)基金收益的構(gòu)成

說明基金收益包括基金投資所得紅利、股息、債券利息、買賣證券差價(jià)、存款利息以及其他收入。

說明因運(yùn)用基金資產(chǎn)帶來的成本或費(fèi)用的節(jié)約應(yīng)計(jì)入收益。

(二)基金凈收益

說明基金凈收益為基金收益扣除按照有關(guān)規(guī)定可以在基金收益中扣除的費(fèi)用后的余額。

(三)基金收益分配原則

訂明基金收益分配的基本比例、分配次數(shù)、分配時(shí)間、分配政策等。例如；基金收益分配應(yīng)當(dāng)采取現(xiàn)金形式，每年至少分配一次；基金當(dāng)年收益應(yīng)先彌補(bǔ)上一年虧損后，才可進(jìn)行當(dāng)年收益分配；基金投資當(dāng)年虧損，則不應(yīng)進(jìn)行收益分配。

(四)基金收益分配方案

基金收益分配方案中應(yīng)載明基金收益的范圍；基金凈收益、基金收益分配的對象、原則、分配時(shí)間、分配數(shù)額及比例、分配方式、支付方式等內(nèi)容。

(五)基金收益分配方案的確定與公告

說明基金收益分配方案由基金管理人擬定，由基金托管人核實(shí)，公告前報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案。

十八、基金的會(huì)計(jì)與審計(jì)

(一)基金會(huì)計(jì)政策

訂明基金的會(huì)計(jì)年度、記帳本位幣、會(huì)計(jì)核算制度等。例如：基金的會(huì)計(jì)年度為自公歷每年的5月1日至第二年的4月30日；基金核算以人民幣為記帳本位幣，以人民幣元為記帳單位；會(huì)計(jì)制度執(zhí)行國家有關(guān)的會(huì)計(jì)制度。

說明基金應(yīng)獨(dú)立建帳、獨(dú)立核算。說明基金管理人應(yīng)保留完整的會(huì)計(jì)帳目、憑證并進(jìn)行日常的會(huì)計(jì)核算，按照有關(guān)規(guī)定編制基金會(huì)計(jì)報(bào)表，基金托管人定期與基金管理人就基金的會(huì)計(jì)核算、報(bào)表編制等進(jìn)行核對。

(二)基金審計(jì)

說明基金管理人應(yīng)聘請與基金發(fā)起人、基金管理人、基金托管人相獨(dú)立的、具有從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所及其注冊會(huì)計(jì)師對基金年度財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)。

訂明更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所、經(jīng)辦注冊會(huì)計(jì)師的程序。更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所、經(jīng)辦注冊會(huì)計(jì)師必須報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案。

十九、基金的信息披露

說明基金的信息披露應(yīng)符合《暫行辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定。

說明一個(gè)基金會(huì)計(jì)年度內(nèi)的信息披露事項(xiàng)必須固定在至少一種中國證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)刊上公告。

(一)基金的年度報(bào)告與中期報(bào)告

說明基金的年報(bào)在基金會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的90日內(nèi)公告，中期報(bào)告在基金會(huì)計(jì)年度前六個(gè)月結(jié)束后的30日內(nèi)公告。

(二)基金的臨時(shí)報(bào)告與公告

說明基金在運(yùn)作過程中發(fā)生可能對基金持有人權(quán)益及基金單位的交易價(jià)格產(chǎn)生重大影響的事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)按照法律、法規(guī)及中國證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定及時(shí)報(bào)告并公告。

列明可能對基金持有人權(quán)益及基金單位交易價(jià)格產(chǎn)生重大影響的事項(xiàng)，例如：

1．基金持有人大會(huì)決議；

2．基金管理人或基金托管人變更；

3．基金管理人或基金托管人的董事、監(jiān)事和高級管理人員變動(dòng)；

4．基金管理人或基金托管人主要業(yè)務(wù)人員一年內(nèi)變更達(dá)30％以上；

5．基金所投資的上市公司出現(xiàn)重大事件；

6．重大關(guān)聯(lián)事項(xiàng)；

7．基金管理人或基金托管人及其董事、監(jiān)事和高級管理人員受到重大處罰；

8．重大訴訟、仲裁事項(xiàng)；

9．基金上市；

10．基金提前終止；

11．其他重要事項(xiàng)。

(三)基金資產(chǎn)凈值公告

說明封閉式基金資產(chǎn)凈值每月至少公告一次，開放式基金資產(chǎn)凈值每周至少公告一次。

(四)基金投資組合公告

說明基金的投資組合每三個(gè)月至少公告一次。

(五)公開說明書

說明開放式基金成立后，應(yīng)于每六個(gè)月結(jié)束后的一個(gè)月內(nèi)公告公開說明書，并應(yīng)在公告時(shí)間15日前報(bào)中國證監(jiān)會(huì)審核。公開說明書公告內(nèi)容的截至日為每六個(gè)月的最后一日。

公開說明書應(yīng)包括下列內(nèi)容：

1．基金簡介；

2．投資組合；

3．經(jīng)營業(yè)績。具體列明最近三個(gè)基金會(huì)計(jì)年度各年度最高、最低、年末基金資產(chǎn)凈值及基金單位每份資產(chǎn)凈值，最近三個(gè)基金會(huì)計(jì)年度各年度基金單位每份收益分配金額、注冊會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告的意見類型及會(huì)計(jì)報(bào)表?；鸪闪⒉粷M三年者公布基金成立至今的前述情況；

4．重要變更事項(xiàng)；

5．其他應(yīng)披露事項(xiàng)。例如，最近三年基金管理人、基金托管人及其高級管理人員是否受到中國證監(jiān)會(huì)及工商、財(cái)稅等有關(guān)機(jī)關(guān)的處罰，如果受到處罰，應(yīng)詳細(xì)說明。

(六)信息披露文件的存放與查閱

載明基金定期公告、臨時(shí)公告、基金資產(chǎn)凈值公告、基金投資組合公告和公開說明書等公告文本的存放地點(diǎn)和查閱方式。并說明基金管理人和基金托管人應(yīng)保證文本的內(nèi)容與所公告的內(nèi)容完全一致。

二十、基金的終止和清算

(一)基金的終止

具體列明出現(xiàn)《暫行辦法》規(guī)定的基金終止的具體情形。

(二)基金清算小組

1．基金清算小組成立時(shí)間：說明自基金終止之日起××日內(nèi)成立。

2．基金清算小組組成：說明基金清算小組成員由基金發(fā)起人、基金管理人、基金托管人、具有從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的注冊會(huì)計(jì)師、具有從事證券法律業(yè)務(wù)資格的律師以及中國證監(jiān)會(huì)指定的人員。清算小組可以聘用必要的工作人員。

3．基金清算小組職責(zé)：說明基金清算小組負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的保管、清理、估價(jià)、變現(xiàn)和分配。基金清算小組可以依法進(jìn)行必要的民事活動(dòng)。

(三)基金清算程序

訂明基金清算的程序。例如：基金資產(chǎn)的保管，基金資產(chǎn)的清理；基金資產(chǎn)的確定；基金資產(chǎn)的估價(jià)；基金資產(chǎn)的分配；基金清算的期限等。

(四)清算費(fèi)用

說明清算費(fèi)用的來源及支付方式

(五)基金清算剩余資產(chǎn)的分配

說明依據(jù)基金清算的分配方案，將基金清算后的全部剩余資產(chǎn)扣除基金清算費(fèi)用后，按基金持有人持有的基金單位比例進(jìn)行分配。

(六)基金清算的公告

訂明基金清算過程中的公告安排

(七)基金清算帳冊及文件的保存

說明基金清算帳冊及文件由基金托管人保存15年以上。

二十一、違約責(zé)任

(一)說明由于基金契約當(dāng)事人的過錯(cuò)，造成基金契約不能履行或者不能完全履行的，由有過錯(cuò)的一方承擔(dān)違約責(zé)任；如屬基金契約當(dāng)事人雙方或三方的過錯(cuò)，根據(jù)實(shí)際情況，由雙方或三方分別承擔(dān)各自應(yīng)負(fù)的違約責(zé)任。

(二)說明當(dāng)事人違反基金契約，應(yīng)向其他方支付違約金，如果由于違約已給其他方造成的損失超過違約金的，還應(yīng)進(jìn)行賠償。

基金契約能夠繼續(xù)履行的應(yīng)當(dāng)繼續(xù)履行。

二十二、爭議的處理

說明基金契約當(dāng)事人發(fā)生糾紛的，可以通過協(xié)商或者調(diào)解解決?；鹌跫s當(dāng)事人不愿通過協(xié)商、調(diào)解解決或者協(xié)商、調(diào)解不成的，可以依據(jù)基金契約中的仲裁條款(如果采取此方式，可在基金契約中訂明仲裁條款)或者事后達(dá)成的書面仲裁協(xié)議，向仲裁機(jī)構(gòu)申請仲裁?；鹌跫s當(dāng)事人沒有在基金契約中訂立仲裁條款，事后又沒有達(dá)成書面仲裁協(xié)議的，可以向人民法院起訴。

二十三、基金契約的效力

(一)說明基金契約經(jīng)三方當(dāng)事人蓋章以及三方法定代表人簽字并經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后生效。基金契約的有效期自其生效之日至該基金清算結(jié)果報(bào)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)并公告之日。

(二)說明基金契約自生效之日對基金契約當(dāng)事人具有同等的法律約束力。

(三)說明基金契約正本一式××份，除上報(bào)有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)一式××份外，基金契約每一簽約人持有××份，每份具有同等的法律效力。

(四)說明基金契約可印制成冊并對外公開散發(fā)或供投資者在有關(guān)場所查閱，但應(yīng)以基金契約正本為準(zhǔn)。

二十四、基金契約的修改和終止

(一)基金契約的修改

1．說明基金契約的修改應(yīng)當(dāng)經(jīng)基金契約當(dāng)事人同意；

2．說明修改基金契約應(yīng)當(dāng)召開基金持有人大會(huì)，基金契約修改的內(nèi)容應(yīng)經(jīng)基金持有人大會(huì)決議同意；

3．說明基金契約的修改應(yīng)當(dāng)報(bào)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

(二)基金契約的終止

1．基金的終止。說明出現(xiàn)下列情況之一的，應(yīng)當(dāng)終止基金：

(1)基金封閉期滿又未被批準(zhǔn)續(xù)期的；

(2)基金經(jīng)批準(zhǔn)提前終止的；

(3)因重大違法行為，基金被中國證監(jiān)會(huì)責(zé)令終止的。

2．基金契約的終止。說明基金終止后，應(yīng)當(dāng)對基金進(jìn)行清算。中國證監(jiān)會(huì)對清算結(jié)果批準(zhǔn)并予以公告后基金契約方能終止。

二十五、其他事項(xiàng)

二十六、契約當(dāng)事人蓋章及法定代表人簽字、簽訂地、簽訂日

基金發(fā)起人(章)基金管理人(章)基金托管人(章)

法定代表人(簽字)　法定代表人(簽字)　法定代表人(簽字)

第5篇：投資收益分配方案范文

關(guān)鍵詞:商業(yè)地產(chǎn);協(xié)同效應(yīng);形成機(jī)制;增值機(jī)制;利益分配機(jī)制

中圖分類號:F293 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1003-3890(2010)10-0028-05

一、問題的提出

商業(yè)地產(chǎn)從規(guī)模和形態(tài)上劃分主要為底商、百貨商鋪、購物中心、主題店、SHOPPING MALL和商業(yè)街。商業(yè)地產(chǎn)相比較住宅類地產(chǎn),其特定的屬性是稀缺性、流通性、升值保值性、金融性、品牌性,它的開發(fā)投資具有投資規(guī)模大、利潤率及開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較高、投資回收期長等特點(diǎn)。筆者所研究的地產(chǎn)與零售企業(yè)間的協(xié)同形式主要有兩種:“地產(chǎn)大鱷+商業(yè)巨頭”戰(zhàn)略聯(lián)盟模式和控股企業(yè)的“地產(chǎn)+商業(yè)”運(yùn)營模式。

(一)“地產(chǎn)大鱷+商業(yè)巨頭”戰(zhàn)略聯(lián)盟模式

“地產(chǎn)大鱷+商業(yè)巨頭”戰(zhàn)略聯(lián)盟模式是指地產(chǎn)商在開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)之前,就先與知名商業(yè)企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟,地產(chǎn)商在受讓土地后、規(guī)劃前,充分考慮項(xiàng)目商圈的市場需求,并與一家或若干家商業(yè)企業(yè)確定合作關(guān)系,在開發(fā)過程中,讓這些商業(yè)企業(yè)參與相關(guān)的規(guī)劃工作,最終使整個(gè)開發(fā)經(jīng)營在投資估算、商圈分析、市場定位、業(yè)態(tài)組合、經(jīng)營收益與風(fēng)險(xiǎn)控制等多方面更合理、更科學(xué)。

(二)控股企業(yè)的“地產(chǎn)+商業(yè)”運(yùn)營模式

該模式中地產(chǎn)商與商業(yè)企業(yè)同屬一家母公司,是在同一平臺下的產(chǎn)業(yè)整合。這種模式立足于長期的可持續(xù)發(fā)展,從整體上保證所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的高度統(tǒng)一,對地產(chǎn)資源與商業(yè)資源進(jìn)行高度整合,在運(yùn)營中進(jìn)行專業(yè)協(xié)同、全程一體化管理。

二、地產(chǎn)與零售企業(yè)間協(xié)同網(wǎng)絡(luò)的形成機(jī)制

(一)地產(chǎn)商與零售商之間協(xié)同網(wǎng)絡(luò)的概念界定

從微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看,地產(chǎn)商與零售商之間的協(xié)同網(wǎng)絡(luò),在很大程度上是指地產(chǎn)企業(yè)與零售企業(yè)如何在調(diào)研、策劃、開發(fā)和運(yùn)營的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行聯(lián)接。因而可以這樣來定義地產(chǎn)商與零售商之間的協(xié)同網(wǎng)絡(luò),即:彼此獨(dú)立或在同一母公司旗下的地產(chǎn)商和零售商在協(xié)同交互過程中,為了各自的利益而相互聯(lián)結(jié)所構(gòu)成的相對松散但具有共同利益指向的聯(lián)合體。

(二)地產(chǎn)企業(yè)與零售企業(yè)協(xié)同網(wǎng)絡(luò)的形成機(jī)制

地產(chǎn)企業(yè)與零售企業(yè)之間是基于利益關(guān)系而相互聯(lián)結(jié)的。湯普森曾給出了互倚性或互依性(interdependence)①的概念,以表明聯(lián)結(jié)的動(dòng)因,即,地產(chǎn)商和零售商之間存在著一定的相互依賴、相互需求的作用,這樣才能保證他們之間彼此的聯(lián)結(jié)可構(gòu)成網(wǎng)絡(luò)。借鑒霍基和安索利教授對企業(yè)間建立關(guān)系的動(dòng)機(jī)的研究,在此筆者從地產(chǎn)商、零售商以及整個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目三個(gè)不同角度,對協(xié)同網(wǎng)絡(luò)形成的具體動(dòng)因進(jìn)行歸納。

1. 地產(chǎn)商角度

(1)高投資收益率

(2)彌補(bǔ)零售商業(yè)經(jīng)驗(yàn)的欠缺

商業(yè)地產(chǎn)與住宅地產(chǎn)相比之所以難度大,關(guān)鍵在于商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商不具備商業(yè)零售的經(jīng)驗(yàn)和思維模式,而零售企業(yè)尤其是零售巨頭更擅長于商圈分析、市場定位和業(yè)態(tài)組合,這樣通過與零售企業(yè)建立協(xié)同網(wǎng)絡(luò),由商業(yè)零售巨頭參與前期市場規(guī)劃,明確目標(biāo)客戶可減少各種資源的浪費(fèi),使地產(chǎn)企業(yè)的資源效用最大化。

(3)招商在前,提高有效出租面積,避免返工成本

大連萬達(dá)購物中心,建安包括稅費(fèi)、管理費(fèi)等,不算精裝,平均每平方米為3 000元左右。之所以如此低成本,原因就在于設(shè)計(jì)階段與進(jìn)駐的各店對接好,沒有無效面積,大堂、電梯、卸貨區(qū)的位置都是反復(fù)計(jì)算好的,所有面積都能產(chǎn)生租金。不同的主力店都有不同的載荷、高度、卸貨的要求,只有通過協(xié)同招商在前與主力店進(jìn)行技術(shù)對接,才能提高有效出租面積,避免返工成本。

2. 零售商角度

商業(yè)地產(chǎn)尤其是SHOPPING MAll,綜合了多種業(yè)態(tài)組合,由此迎合了零售商發(fā)展的需要,同時(shí)零售企業(yè)尤其是零售巨頭傾向于與地產(chǎn)商進(jìn)行合作,利用地產(chǎn)商開發(fā)地產(chǎn)的優(yōu)勢快速擴(kuò)張,而將自己的核心競爭力集中釋放在零售經(jīng)營中。

3. 整個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目的角度

(1)降低交易成本

對于整個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目而言,地產(chǎn)商通過與商家的結(jié)盟,可以相互提升品牌形象,擴(kuò)大宣傳力度,從而在整體上大大降低各個(gè)戰(zhàn)略聯(lián)盟伙伴最為關(guān)心的宣傳、采購、管理、信息、營銷等成本,使聯(lián)盟企業(yè)的外包成本與交易成本之和遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于企業(yè)自營成本,從而獲得比其他商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目更大的優(yōu)勢。

(2)獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)

通過與各商家結(jié)成的戰(zhàn)略聯(lián)盟,將各個(gè)聯(lián)盟企業(yè)的資源結(jié)合起來,提供一攬子服務(wù),一站式服務(wù),多種業(yè)態(tài)所帶來的多種交叉消費(fèi)刺激也產(chǎn)生了范圍經(jīng)濟(jì)的效用,因此商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目中協(xié)同各方(零售商家、娛樂、餐飲等)也都分別獲得了收益,從而達(dá)到了規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)。

三、地產(chǎn)與零售企業(yè)間協(xié)同網(wǎng)絡(luò)的增值機(jī)制

筆者前面分析了地產(chǎn)商與零售商之間協(xié)同網(wǎng)絡(luò)的形成機(jī)制,但協(xié)同網(wǎng)絡(luò)是否能夠帶來增值呢?在此筆者將以價(jià)值鏈理論為基礎(chǔ)來分析地產(chǎn)與零售企業(yè)間協(xié)同網(wǎng)絡(luò)的增值機(jī)制;波特③認(rèn)為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的活動(dòng)分為基本活動(dòng)與輔助活動(dòng)兩個(gè)部分,這些活動(dòng)一起創(chuàng)造了利潤;但對于筆者研究的地產(chǎn)商和零售商間的協(xié)同問題,由于對象的具體和特殊性,品牌管理在兩者協(xié)同網(wǎng)絡(luò)中的價(jià)值創(chuàng)造作用越來越重要,因此只有對波特的價(jià)值鏈理論進(jìn)行改造,才能夠更全面地說明地產(chǎn)與零售企業(yè)間協(xié)同網(wǎng)絡(luò)的增值機(jī)制。

筆者對波特模型的改造主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是基本活動(dòng)中加入品牌管理;二是基本活動(dòng)中加入溝通管理。由此,基于價(jià)值鏈理論的地產(chǎn)商與零售商協(xié)同的增值機(jī)制可用圖1表示。

在圖1中,一條箭線表示地產(chǎn)商與零售商之間的協(xié)同活動(dòng),地產(chǎn)商與零售商之間在這些基礎(chǔ)價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)與輔助價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)中存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,而這種內(nèi)在的關(guān)聯(lián)通過協(xié)同共享就可以產(chǎn)生增值。如果地產(chǎn)商與零售商在價(jià)值創(chuàng)造上不存在關(guān)聯(lián),兩者也就難以通過共享而產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。筆者認(rèn)為兩者共存在以下6對共享活動(dòng)單元(見表1)。(1)企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施:地產(chǎn)商通過與零售巨頭簽訂長期加盟協(xié)議可起到“保底”的作用,從而也在財(cái)務(wù)上協(xié)助了零售商。(2)品牌管理:加入?yún)f(xié)同網(wǎng)絡(luò)的地產(chǎn)商和零售商如果都有強(qiáng)勢的自有品牌,那么通過品牌疊加就會(huì)產(chǎn)生增值。(3)溝通管理:商業(yè)地產(chǎn)由于規(guī)模龐大、回收期長、參與商家多,只有保持良好而及時(shí)的溝通才能保證其他增值效應(yīng)的順利實(shí)現(xiàn)。(4)內(nèi)部后勤:地產(chǎn)與零售商通過共同進(jìn)行信息收集、市場調(diào)查、商圈分析并最終明確業(yè)態(tài)組合,可以有效地降低后期的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn),增加成功的概率。(5)運(yùn)營:這里所指的運(yùn)營是指生產(chǎn)運(yùn)營,也就是地產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè);由于不同的零售業(yè)態(tài)對建筑設(shè)計(jì)的技術(shù)要求不同,包括載荷、層高等因素。(6)市場銷售:地產(chǎn)商通過招商引入加盟者,而零售商實(shí)際也需要通過招商找到適合自己的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目,實(shí)現(xiàn)共贏。

四、地產(chǎn)與零售企業(yè)間協(xié)同效應(yīng)的利益分配機(jī)制

在這里,筆者將具體運(yùn)用動(dòng)態(tài)合作博弈模型從理論上證明兩者協(xié)同產(chǎn)生的收益可以在地產(chǎn)商和零售商之間合理分配,兩者的利益是耦合的。

(一)動(dòng)態(tài)博弈模型的構(gòu)建和運(yùn)用

假設(shè)地產(chǎn)商和零售商分別為博弈的兩方,雙方都是理性且信息是完全的。這時(shí)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)商準(zhǔn)備開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目時(shí),其戰(zhàn)略選擇有兩個(gè)(m1和m2)。m2表示不改變原來的開發(fā)模式,繼續(xù)采取先開發(fā)后招商的模式,由地產(chǎn)商自主進(jìn)行建筑設(shè)計(jì)、商圈分析、市場定位和業(yè)態(tài)組合,在地產(chǎn)項(xiàng)目建成后再進(jìn)行集中招商(租賃或出售產(chǎn)權(quán));而m1表示地產(chǎn)商放棄以上這種開發(fā)模式,轉(zhuǎn)而準(zhǔn)備采取先招商后開發(fā)的模式。而如果地產(chǎn)商選擇了m1戰(zhàn)略,零售商家也有兩種選擇(n1和n2),表示拒絕加入與地產(chǎn)商的協(xié)同網(wǎng)絡(luò),n1則表示加入?yún)f(xié)同網(wǎng)絡(luò),共同參與商業(yè)地產(chǎn)的策劃。不同戰(zhàn)略組合下雙方預(yù)期的收益分別為(Xp,Xr)、(Yp,Yr)、(Zp,Zr),其中p表示地產(chǎn)商在各種戰(zhàn)略組合下的收益,r表示零售商在各種戰(zhàn)略組合下的收益?，F(xiàn)在地產(chǎn)商先行動(dòng),雙方的博弈可以借用決策樹的表示方法,用兩階段的動(dòng)態(tài)博弈來表示(見圖2)。

在以上地產(chǎn)商和零售商的收益中,Xr=Zr,其中Xr是地產(chǎn)商仍舊沿用過去的自主開發(fā)的戰(zhàn)略時(shí)零售商的收益,而Zr是地產(chǎn)商構(gòu)建了協(xié)同網(wǎng)絡(luò)但該零售商沒有加入時(shí)零售商的收益,這兩種情況零售商都沒有參與其中,所以可認(rèn)為兩者相等;其次Xp與Zp的關(guān)系包括了大于、小于和等于各種可能在內(nèi),但不影響地產(chǎn)商和零售商的戰(zhàn)略選擇,因?yàn)橹灰猋p>Xp,Yr>Xr,那么對于地產(chǎn)商而言,構(gòu)建協(xié)同戰(zhàn)略的選擇有可能獲得比不構(gòu)建時(shí)更大的收益,因?yàn)閅p>Xp;而對于零售商而言,顯然由于Yr>Xr=Zr,零售商必然選擇加入?yún)f(xié)同網(wǎng)絡(luò),那么這時(shí)(m1,n1)構(gòu)成該博弈的一個(gè)“子博弈完美納什均衡”,m1n1是雙方都滿意的均衡路徑。

因此以上達(dá)到納什均衡的關(guān)鍵就是,Yp>Xp和Yr>Xr兩個(gè)條件同時(shí)得到滿足,也就是通過構(gòu)建協(xié)同網(wǎng)絡(luò)建設(shè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目,不僅使得協(xié)同后的總收益大于不協(xié)同兩者各自收益的簡單加總,而且地產(chǎn)商和零售商協(xié)同后各自的收益也都大于不協(xié)同各自的收益,使得地產(chǎn)商和零售商都從協(xié)同中獲取利益,真正達(dá)到利益的一致,利益的耦合。那么為了證明Yp>Xp和Yr>Xr,下面運(yùn)用合作博弈的原理和方法進(jìn)行論證。

(二)合作博弈模型的構(gòu)建和運(yùn)用

1. 一般性的博弈模型④

一般性的合作博弈模型由2個(gè)基本要素構(gòu)成:q局中人集合和特征函數(shù)。

(1)局中人集合

設(shè)在一個(gè)聯(lián)盟中由n個(gè)利益獨(dú)立的企業(yè)構(gòu)成,用集合N={1,2,…,n｝表示,根據(jù)合作博弈理論,假設(shè)每個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)作為一個(gè)整體看待,即不考慮每個(gè)企業(yè)內(nèi)部是如何具體核算,則每個(gè)企業(yè)被看作一個(gè)局中人。

(2)特征函數(shù)

n人合作博弈的收益特征函數(shù)是指定義在R(N)上的一個(gè)實(shí)函數(shù)X,其中X(S),?坌S?奐N表示聯(lián)盟S所創(chuàng)造的總利益。X(i)表示第i個(gè)局中人不加盟可以獲得的利益。Yi表示第i個(gè)局中人最終可以獲得的利益。這里需要有一個(gè)基本的假設(shè)就是聯(lián)盟所產(chǎn)生的效益一定大于單個(gè)人獨(dú)立所創(chuàng)造的效益,即能夠給每個(gè)人帶來更大的好處。要使該合作能夠成立,利益特征函數(shù)需滿足下面幾個(gè)條件:

(1)式表示聯(lián)盟S1和S2單獨(dú)行動(dòng)時(shí)的總收益一定小于他們之間合作的總收益,否則合作不可能成立。(1)式是合作得以成立的必要條件之一;(2)式要求該合作分配收益應(yīng)滿足個(gè)人理性要求;(3)式體現(xiàn)了合作聯(lián)盟的理性要求;(4)式是合作經(jīng)濟(jì)效益的要求,即總收益應(yīng)在n個(gè)參與人之間完全分配。滿足上述四個(gè)條件的收益分配方案的解被認(rèn)為在n人合作博弈(n,c)中是穩(wěn)定的。對于合作博弈可以證明,凸博弈的核是非空的。因此當(dāng)收益分配合作博弈滿足凸性條件時(shí),利用Shapley值的方法可以解決這個(gè)問題。

(3)聯(lián)盟企業(yè)的收益分配

基于Shapley值的收益分配方法可以用來計(jì)算在不同情況下多邊收益分配協(xié)議。Shapley值計(jì)算過程如下:令X為特征函數(shù),i為任意一個(gè)局中人,假設(shè)X(0)=0。S代表參加聯(lián)盟的局中人集合,N為局中人集合。因此,分配到局中人i的費(fèi)用可以用夏普利公式表示為:

其中,設(shè)Xi為第i個(gè)局中人從中獲得的分?jǐn)?i=1,2,…,n。

2. 地產(chǎn)商和零售商之間的協(xié)同合作博弈分析

(1)若干假設(shè)

假設(shè)一:模型中只有一個(gè)地產(chǎn)商和一個(gè)零售商⑤。

首先,對(8)和(9)進(jìn)行簡單的變換,容易知道,它滿足(7)式的要求。其次,由(6)可知,X(p,r)?叟Xp+Xr結(jié)合(8)和(9)可知,Yp?叟Xp,Yr?叟Xr,由此證明了前述動(dòng)態(tài)博弈中的假設(shè)條件,因此地產(chǎn)商和零售商的協(xié)同合作是可以給雙方都帶來更高收益的。

現(xiàn)實(shí)情況也正是這樣,“大連萬達(dá)”首先與“沃爾瑪”結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟,與“沃爾瑪”一同進(jìn)行商業(yè)地產(chǎn)的前期策劃,一方面為以后的招商打下了很好的基礎(chǔ),另一方面也提高了“沃爾瑪”進(jìn)入國內(nèi)的速度和競爭力;新的協(xié)同模式的建立擺脫了商業(yè)地產(chǎn)招商難、協(xié)調(diào)難以及經(jīng)營難的問題,為商業(yè)地產(chǎn)的開發(fā)開創(chuàng)了新的思路,也同時(shí)擺脫了其他中小型零售商低成本惡性競爭的困境,重新獲得了競爭優(yōu)勢。

五、數(shù)值算例

為進(jìn)一步說明問題,在此筆者用一個(gè)數(shù)值算例來論證地產(chǎn)商和零售商協(xié)同給雙方帶來的利益增加(見圖3)。

假定協(xié)同合作時(shí)聯(lián)盟創(chuàng)造的總收益為10 000元。不協(xié)同時(shí),地產(chǎn)商獨(dú)自開發(fā)可以獲得的收益為5 000元,零售商租用己開發(fā)好的地產(chǎn)可以獲得的收益為3 000元。利用(8)和(9)可計(jì)算得到Y(jié)p=6 000元,Yr=4 000元。由6 000>5 000,4 000>3 000,可知其滿足條件(2),即個(gè)人參與約束。由6 000+4 000=10 000,可知其滿足條件(4)。另外,容易看出,其也滿足條件(3)。因此,基于Shapley值的求解方法,滿足合作博弈的必要條件?；赟hapley值的利益分配方案可以維持聯(lián)盟的穩(wěn)定,同時(shí)給協(xié)同雙方帶來更高的利益。

注釋:

①THOMPSON G, FRANCES J,LEVACIC R, MITCHELL J. Market Hierarchies and Networks the Coordination of Social Life[M]. London: Stage, 1991.

②Ansoff I H. Implanting strategic management [M].USA: Prentice Hall International, 1984:81.

③波特?邁克爾:《競爭優(yōu)勢》,陳小悅譯:華夏出版社,1998年版,第92頁。

④參考自讓?梯若爾和朱?弗登博格合著的《博弈論》,中國人民大學(xué)出版社,2002年。

⑤作此假設(shè)只是為了便于簡化問題。

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第6篇：投資收益分配方案范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理；問題；對策

1現(xiàn)階段我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的問題

(1)投資決策隨意性大。在我國企業(yè)，不顧自身的能力和發(fā)展目標(biāo)，熱衷于鋪新攤子、盲目投資，造成嚴(yán)重虧損的例子比比皆是。2001年2月27日，猴王集團(tuán)破產(chǎn)申請案在宜昌市中級人民法院開庭審理。隨即猴王A也加入ST行列，這可以說是盲目投資、無序擴(kuò)張帶來嚴(yán)重后果的典型案例。在經(jīng)營上取得一系列成果后，猴王集團(tuán)推出了所謂的“三百”方針：建一百個(gè)企業(yè)，開一百家商店，搞一百個(gè)公司。很快，集團(tuán)所屬企業(yè)達(dá)100多家，而且橫跨幾十個(gè)行業(yè)，其產(chǎn)品除著名的猴王焊條外，還包括玻璃酒瓶、啤酒、柴油、柴油發(fā)電機(jī)、金剛石、甚至鋼琴等，簡直無所不包。按國際上通行的做法，企業(yè)在進(jìn)行一項(xiàng)投資之前，都應(yīng)對投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析，只有在綜合考慮各項(xiàng)因素的基礎(chǔ)上，當(dāng)投資項(xiàng)目產(chǎn)生的未來各項(xiàng)收益的凈現(xiàn)值之和大于投資項(xiàng)目的現(xiàn)行成本時(shí)，即投資項(xiàng)目產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正時(shí)才值得投資。猴王集團(tuán)盲目追求外延式擴(kuò)張及所謂多樣化經(jīng)營，未經(jīng)深入調(diào)查研究便亂上投資項(xiàng)目，走向破產(chǎn)也就不足為怪了?？墒?，像猴王集團(tuán)這樣的情況在我國企業(yè)中屢見不鮮。

(2)在籌資方面，我國資本市場尚不夠發(fā)達(dá)，企業(yè)籌資手段尚不夠豐富。長期以來我國企業(yè)對資本市場的了解還比較匱乏，對資本市場的運(yùn)轉(zhuǎn)、資本市場的理論缺乏研究，在籌資時(shí)較少考慮資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，具有一定的盲目性。有些上市公司面對高達(dá)90％的負(fù)債比率無動(dòng)于衷，甚至更有一些上市公司純粹是為了圈錢而籌資，根本不考慮什么企業(yè)價(jià)值最大化、股東價(jià)值最大化。它們拿今天的籌資款還昨天的債，那明天的籌資款還今天的債，導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)狀況日趨惡化，最終受害的是廣大股民。猴王股份獲準(zhǔn)上市后，公司一位高層領(lǐng)導(dǎo)曾說：“證券市場究竟是哪位高人發(fā)明的?我真的好好感謝他!以前借錢還要還，現(xiàn)在一上市就有那么多錢，可讓我怎么花”可見其對資本市場的無知。

(3)在收益分配上較少考慮資本結(jié)構(gòu)問題。這里講的收益分配是指在扣除依據(jù)“按勞分配”原則分配給企業(yè)職工的報(bào)酬以外的利潤分配。企業(yè)在存續(xù)期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤，要在企業(yè)和所有者之間按一定的比例進(jìn)行分配，分別形成企業(yè)的留存收益和所有者權(quán)益。股利分配政策不僅影響與企業(yè)相關(guān)的各方面的利益，而且與公司的籌資問題資本結(jié)構(gòu)問題密切相關(guān)，涉及到公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。在我國，由于企業(yè)為了長期穩(wěn)定的發(fā)展，一般較注重資本積累，而不傾向于導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流出的現(xiàn)金股利分配方式；較注重企業(yè)的經(jīng)營成果即利潤指標(biāo)，而對股票價(jià)格關(guān)心較少，從而在收益分配上與國際慣例差別較大。與國際上廣泛采用的股利政策相比，我國上市公司大多較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這就在有意無意間助長了證券市場上的投機(jī)氣氛，從而不利于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，我國企業(yè)股利政策的制定也往往無章可循，股利分配方案朝令夕改，令投資者無所適從。

(4)在流動(dòng)資金方面，我國企業(yè)也存在很多問題。流動(dòng)資金是指可以在一年或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付賬款、存貨等，其特點(diǎn)是流動(dòng)性大、周轉(zhuǎn)期短。在現(xiàn)金管理上，我國企業(yè)往往不能確定理想的現(xiàn)金余額或者對理想現(xiàn)金余額的確定缺乏正確的核算方法，從而影響現(xiàn)金周轉(zhuǎn)?，F(xiàn)金具有普遍可接受性，其流動(dòng)性最強(qiáng)而獲利能力最弱，現(xiàn)金持有過多，會(huì)降低企業(yè)的投資收益；現(xiàn)金持有過少，出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，又會(huì)影響企業(yè)的償債能力。甚至威脅到企業(yè)的生存。在存貨管理上，我國企業(yè)往往傾向于持有較多的存貨，存貨儲備量較大。大量的存貨占用了企業(yè)大部分經(jīng)營資金，如果企業(yè)銷售狀況不佳，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)就難以為繼，再加上存貨儲備要發(fā)生管理成本，存貨儲備時(shí)間過長會(huì)發(fā)生變質(zhì)過時(shí)成本，這些都會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況更加惡化。在應(yīng)收賬款管理上，我國企業(yè)片面追求銷售業(yè)績，而忽視應(yīng)收賬款的規(guī)模狀況。企業(yè)持有應(yīng)收賬款過多會(huì)降低企業(yè)的經(jīng)營收益，影響現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。過多的應(yīng)收賬款也給企業(yè)帶來了各種成本，如機(jī)會(huì)成本、管理成本和壞賬損失成本等。

2財(cái)務(wù)管理的改進(jìn)措施

(1)改變陳舊觀念，從思想上重視財(cái)務(wù)管理。長期以來，我國企業(yè)的財(cái)務(wù)工作與會(huì)計(jì)工作一直未能很好分開，財(cái)務(wù)管理從屬于會(huì)計(jì)工作，“財(cái)務(wù)管理跟著會(huì)計(jì)核算走，會(huì)計(jì)核算跟著領(lǐng)導(dǎo)意志走”，財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容也僅限于應(yīng)于營運(yùn)資金管理。在許多學(xué)者認(rèn)為財(cái)務(wù)管理一取代生產(chǎn)管理成為企業(yè)管理核心的今天，這種狀況必須改變。加入WTO后將促進(jìn)國內(nèi)市場和國際市場的接軌，激烈的市場競爭和生存壓力將迫使企業(yè)調(diào)整和改變過去陳舊的管理觀念。為此，企業(yè)應(yīng)自上而下形成重視財(cái)務(wù)管理的風(fēng)尚，重視財(cái)務(wù)預(yù)算、營運(yùn)資金管理、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析等工作，緊緊圍繞企業(yè)目標(biāo)，從全局上把握企業(yè)經(jīng)營，提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理層次。

(2)加強(qiáng)流動(dòng)資金管理。流動(dòng)資本管理包括現(xiàn)金管理、存貨管理和應(yīng)收賬款管理等。加強(qiáng)現(xiàn)金管理主要是在國家有關(guān)規(guī)定的范圍內(nèi)，做好日常收支，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度，控制現(xiàn)金持有規(guī)模。針對傳統(tǒng)上我國企業(yè)往往傾向于持有較多存貨，占據(jù)企業(yè)的資金，增加管理成本的情況，我國企業(yè)可引進(jìn)最佳訂貨批量模型，加強(qiáng)訂貨提前期、保險(xiǎn)儲備量的控制，降低存貨成本?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是信用經(jīng)濟(jì)，信用銷售一成為企業(yè)間交易的主流方式，因而應(yīng)收賬款管理始終是財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。我國企業(yè)必須改變只注重銷售業(yè)績，忽視應(yīng)收賬款的控制狀況，加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，在日常經(jīng)營活動(dòng)中注重對客戶的資信調(diào)查工作，并提高信用分析能力，控制應(yīng)收賬款規(guī)模，防止壞賬的形成。

(3)科學(xué)地進(jìn)行投資決策。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營如逆水行舟，不進(jìn)則退。在技術(shù)不斷進(jìn)步的知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)必須不斷研制出更新、更好、更受顧客歡迎的產(chǎn)品才能在市場中立足；一個(gè)企業(yè)如果不能發(fā)展，不能擴(kuò)大自己的市場份額，就會(huì)無情地被淘汰。企業(yè)的發(fā)展離不開投資，投資決策是企業(yè)所有決策中最為關(guān)鍵、最為重要的決策，投資決策失誤是企業(yè)最大的失誤，一個(gè)重要的投資決策失誤往往會(huì)使一個(gè)企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)。要避免盲目投資的傾向，科學(xué)地進(jìn)行投資決策。對我國企業(yè)而言，主要是做好以下兩點(diǎn)：首先必須明確投資是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)行為，在進(jìn)行投資決策是要克服“政治”“人際關(guān)系”等因素的影響，要從客觀經(jīng)濟(jì)形勢出發(fā)決定是否投資。其次，在進(jìn)行投資決策時(shí)，還應(yīng)搞好投資項(xiàng)目的各項(xiàng)預(yù)算，充分考慮到投資項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。做好投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量預(yù)測。只有充分考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的投資決策才是教科學(xué)的投資決策，才能取得良好的效益。加入WTO給我國企業(yè)跨出國門提供了更好的機(jī)遇。在充分做好投資項(xiàng)目預(yù)算、風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡分析的基礎(chǔ)上，不失時(shí)機(jī)地進(jìn)行國際投資將給企業(yè)提供廣闊的發(fā)展前景。在國際投資方面，我國的寶鋼、海爾已先行一步，為公司的持續(xù)發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

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第7篇：投資收益分配方案范文

【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn); 成因; 防范

一、前言

隨著全球經(jīng)濟(jì)的一體化,企業(yè)理財(cái)環(huán)境發(fā)生急劇變化,我國企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更加多樣化和復(fù)雜化,同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對我國企業(yè)造成的危害性程度也日益加深。而良好的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有助于企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)相對穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)環(huán)境,有利于穩(wěn)定企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng),加速資金周轉(zhuǎn),實(shí)現(xiàn)資金安全性、完整性和贏利性。由于我國對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究還處在起步階段,缺乏對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的整體性研究,因此,進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究既是完善企業(yè)經(jīng)營管理的必然要求,又是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論發(fā)展的必然趨勢。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)涵義與類型的理性認(rèn)識

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響,使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離,因而造成蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。在財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過程中幾乎每一環(huán)節(jié)的問題都可能促使這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變成為損失,導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。因此廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)除了包括狹義的籌資風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)還涵蓋投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)及收益分配風(fēng)險(xiǎn)等。

企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因籌資活動(dòng)而引起的收益不確定性以及到期不能償付本息的風(fēng)險(xiǎn)。借入資金均嚴(yán)格規(guī)定了借款人的還款方式、還款期限和還本付息金額,如果借入資金不能產(chǎn)生效益,導(dǎo)致企業(yè)不能按期還本付息,就會(huì)使企業(yè)付出更高的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)代價(jià)。因此,借款籌資的風(fēng)險(xiǎn),表現(xiàn)為企業(yè)能否及時(shí)足額地還本付息。

企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的投資能否按期如數(shù)收回并補(bǔ)償資金成本,以及能否獲得投資報(bào)酬的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的投資直接關(guān)系到獲利水平甚至關(guān)系到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,一旦企業(yè)決策缺乏科學(xué)性對財(cái)務(wù)將會(huì)有很大的負(fù)面影響。

企業(yè)資金回收風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)產(chǎn)品出售后,從成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金,再從結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金這兩個(gè)轉(zhuǎn)化過程在時(shí)間和金額上的不確定性。如果企業(yè)資金流動(dòng)性較差,就會(huì)造成現(xiàn)金流量不足,到期還本付息的壓力陡升,進(jìn)而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

收益分配風(fēng)險(xiǎn)是指由于收益分配而給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)帶來的不利影響,收益分配風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)來源:一方面是收益確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn),即由于客觀環(huán)境因素的影響和會(huì)計(jì)方法不當(dāng),有可能少計(jì)成本費(fèi)用,多確認(rèn)當(dāng)期收益,從而虛增當(dāng)期利潤,使企業(yè)提前納稅,導(dǎo)致大量資金提前流出企業(yè)而引起企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);另一方面是對投資者分配收益的形式、時(shí)間和金額把握不當(dāng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因剖析

目前我國有不少企業(yè)由于不能及時(shí)、有效地防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),從而導(dǎo)致一系列財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生,因而,分析和判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因已成為企業(yè)一項(xiàng)不可懈怠的任務(wù)。產(chǎn)生企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因很多,既有宏觀環(huán)境的原因,也有企業(yè)自身的原因,可用圖1簡要表示:

(一)宏觀環(huán)境的復(fù)雜性和易變性是導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因

宏觀環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)決策難以改變的外部約束條件,其涉及范圍很廣,包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境、法律環(huán)境、資源環(huán)境等直接影響財(cái)務(wù)決策的因素,還包括對企業(yè)財(cái)務(wù)決策產(chǎn)生間接影響的政治環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、科技發(fā)展水平等方面。這些宏觀因素存在于企業(yè)之外但對企業(yè)財(cái)務(wù)管理有重大的影響。宏觀環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性,企業(yè)對其是難以準(zhǔn)確預(yù)見且無法加以改變的,它的變化可能為企業(yè)帶來某種機(jī)會(huì),也可能使企業(yè)面臨某種威脅,企業(yè)財(cái)務(wù)管理如果不能適應(yīng)復(fù)雜多變的系統(tǒng)環(huán)境,必然會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.金融環(huán)境變化對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。一定時(shí)期國家宏觀金融政策的變動(dòng),對企業(yè)財(cái)務(wù)管理有重大的影響。如宏觀金融利率的變化、貨幣政策的改變、國家信貸政策的變動(dòng)、對企業(yè)信用的要求、各種金融交易的嚴(yán)格程度等等,都會(huì)對企業(yè)的財(cái)務(wù)管理狀況造成直接或間接的影響。例如2008年的金融危機(jī)導(dǎo)致我國許多企業(yè)資金運(yùn)作越來越困難,引起企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)甚至可能導(dǎo)致破產(chǎn)。

2.法律環(huán)境因素對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。法律環(huán)境對企業(yè)的財(cái)務(wù)管理具有十分重要的影響,但由于在關(guān)鍵時(shí)刻才會(huì)表現(xiàn)出來,平時(shí)表現(xiàn)得不是很直觀,所以很多人并沒有能真正認(rèn)識它。其實(shí),企業(yè)的各類財(cái)務(wù)活動(dòng),無一不是在各種經(jīng)濟(jì)法規(guī)的制約下運(yùn)行的。簡單地講,只要是經(jīng)濟(jì)類法規(guī)都會(huì)對企業(yè)的財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成直接或間接的影響。如《公司法》、《合同法》、《商標(biāo)法》、《證券法》、《票據(jù)法》等等,法律法規(guī)對企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)既作出了規(guī)定和保護(hù),又作出了相應(yīng)的制約。企業(yè)在制定各類經(jīng)營和財(cái)務(wù)活動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)時(shí),都必須充分考慮這些法律法規(guī)的要求,在規(guī)定的合法的范圍內(nèi)進(jìn)行,一旦超越其范圍就可能受到法律的干預(yù)和制裁,甚至給企業(yè)造成重大的損失。

3.經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。這里的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各類因素,如整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是屬于高速增長,還是屬于穩(wěn)定發(fā)展或是相對呆滯和收縮的時(shí)期。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和社會(huì)需求增長較快的環(huán)境下,企業(yè)應(yīng)著眼于抓住機(jī)遇,促使企業(yè)的發(fā)展,并且不能落后于同行業(yè)的其它企業(yè),就可采取相對激進(jìn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略;相反,在社會(huì)經(jīng)濟(jì)相對蕭條時(shí),企業(yè)就應(yīng)該采用穩(wěn)健的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

4.稅務(wù)環(huán)境因素對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。國家稅務(wù)政策的改變對企業(yè)的資金和財(cái)務(wù)狀況將會(huì)產(chǎn)生重大的影響。首先,國家的各類稅款對于企業(yè)來講是一種法定責(zé)任負(fù)債,企業(yè)不可能有較長時(shí)期的延誤,一旦被確認(rèn)就必須在較短的時(shí)期內(nèi)支付,形成企業(yè)百分之百的現(xiàn)金流出,這對企業(yè)的資金狀況特別是現(xiàn)金流形成直接的壓力。其次,稅務(wù)成本作為企業(yè)經(jīng)營成本的重要組成部分,合理的稅務(wù)籌劃將對企業(yè)的經(jīng)營和財(cái)務(wù)產(chǎn)生重要影響。所以,國家和地方政府的稅收政策及其改變,都會(huì)對企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確定造成影響。

(二)微觀主體自身存在的缺陷是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部原因

與宏觀原因相對而言,微觀原因是指企業(yè)特有的、只影響個(gè)別企業(yè)的因素,微觀主體自身存在的缺陷是產(chǎn)生企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部原因。不同的企業(yè)其內(nèi)部原因表現(xiàn)不同,但總的說來,主要包括以下幾個(gè)方面:

1.企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理。資金結(jié)構(gòu)主要指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系,一般以資產(chǎn)負(fù)債率或產(chǎn)權(quán)比率來表示。資金結(jié)構(gòu)不合理是影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各種因素最直接的體現(xiàn),使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,償付能力嚴(yán)重不足。中國企業(yè)普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率較高、銀行貸款過多的問題。據(jù)中國證券報(bào)報(bào)道,2007年全年190家上市公司再融資總額為3 940多億元(已實(shí)施),平均每家公司融資額為21億元。同時(shí)有統(tǒng)計(jì)資料顯示,上市公司中被ST的大多是由于資本結(jié)構(gòu)不合理,具體表現(xiàn)在長期負(fù)債占權(quán)益資金的比例過高。巨額的債務(wù)、很低的經(jīng)營能力和艱難的融資渠道的共同作用,使這些公司的經(jīng)營狀況越來越惡劣,最終被ST。

2.企業(yè)投資決策的失誤。由于企業(yè)投資決策失誤導(dǎo)致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本使得企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況惡化威脅到企業(yè)到期債務(wù)的償還,增大了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性,最終導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。其中企業(yè)缺乏投資科學(xué)性主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn):

(1)盲目投資新項(xiàng)目。不少企業(yè)在投資新項(xiàng)目之前,并沒有經(jīng)過科學(xué)的可行性論證,帶有較大的盲目性,結(jié)果就是投資方案實(shí)施后,不僅沒有給公司創(chuàng)造效益反而帶來負(fù)面影響。

(2)盲目擴(kuò)張規(guī)模、追求高速、急功近利。企業(yè)飛速發(fā)展時(shí),經(jīng)營者容易盲目追求高速。但是有的企業(yè)不具備快速發(fā)展的條件,速度過快,使企業(yè)處于資金短缺之中,形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。很多公司盲目擴(kuò)張,常常不計(jì)成本、不擇手段進(jìn)行融資,不顧風(fēng)險(xiǎn)盲目擴(kuò)大其規(guī)模,急功近利大幅度做廣告,結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)競爭失利,最終走向危機(jī)。

(3)盲目多元化投資,導(dǎo)致主業(yè)萎縮。企業(yè)為了防范和化解經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),往往開展多元化經(jīng)營,以期不斷開拓新市場,培育出新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn),這本無可厚非,然而部分企業(yè)在籌資后盲目多元化投資,頻繁涉足新的行業(yè)和領(lǐng)域,使公司資源分散,缺乏核心競爭力,結(jié)果其市場份額和公司的盈利水平、盈利能力不斷下降,凈利潤中主營業(yè)務(wù)利潤所占比重逐年減少,而其他業(yè)務(wù)利潤又難以持續(xù)和穩(wěn)定,最終加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),造成虧損嚴(yán)重,資不抵債。

3.企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性差。由于企業(yè)償債形式大多是現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物,企業(yè)現(xiàn)金流量的多少、資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)弱直接影響企業(yè)的償債能力。如果企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金或者資產(chǎn)的變現(xiàn)能力差,即使一個(gè)企業(yè)有大量的賬面利潤,也不能說明它的收益質(zhì)量高。由于在企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中,應(yīng)收賬款與存貨占絕大比重,因此只就這兩個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行分析:

(1)在市場經(jīng)濟(jì)競爭中,一些企業(yè)為了增加產(chǎn)品銷量,擴(kuò)大產(chǎn)品市場占有率,就盲目采取賒銷方式銷售產(chǎn)品,只重視賬面的高利潤,而忽視了大量被客戶拖欠占用的資金能否收回的風(fēng)險(xiǎn)問題。目前,部分客戶普遍存在經(jīng)濟(jì)行為不規(guī)范的做法,不履行合同的規(guī)定,把拖欠貨款視為不支付利息的變相貸款。因市場經(jīng)濟(jì)不景氣,關(guān)停并轉(zhuǎn)的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生,造成企業(yè)催討應(yīng)收賬款的難度加大,還有一些企業(yè)缺乏應(yīng)收賬款管理制度或雖有制度但執(zhí)行不嚴(yán),銷售人員只重視銷售指標(biāo)的完成,而不管資金回籠的情況,這樣就導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加。同時(shí)企業(yè)在賒銷過程中,對客戶的信用程度了解不夠,造成應(yīng)收賬款嚴(yán)重失控,使應(yīng)收賬款長期無法收回,企業(yè)大量的資金被債務(wù)人長期無償占用,就會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和安全性,導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。

(2)企業(yè)較多的積壓存貨,不僅占用大量的資金,還會(huì)發(fā)生大量的儲存成本,從而導(dǎo)致企業(yè)利潤下降。隨著科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展,產(chǎn)品更新?lián)Q代不斷加快,企業(yè)原有儲備的原材料、產(chǎn)成品等已不再適銷甚至被淘汰,造成物資的大量積壓。如果長期積壓存貨,企業(yè)還要承擔(dān)存貨跌價(jià)損失,從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.收益分配政策不規(guī)范。股利分配政策對企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響。分配方法的選擇會(huì)影響投資者對企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽(yù),從而影響企業(yè)資金的來源,也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏控制制度,不結(jié)合企業(yè)的實(shí)現(xiàn)情況,不進(jìn)行科學(xué)的分配決策,必將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),從而形成間接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與國際上廣泛采用的股利政策相比,中國企業(yè)較少分配現(xiàn)金股利,代之以配股或送紅股的分配方法,這一方面有意無意間助長了證券市場上的投機(jī)氣氛;另一方面無助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此,中國企業(yè)股利政策的制定也往往無章可循,股利分配方案常常朝令夕改,令投資者無所適從。

四、我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

近年來,隨著我國經(jīng)濟(jì)體制的不斷改革,企業(yè)與企業(yè)之間的競爭愈演愈烈,很多企業(yè)都以做大做強(qiáng)為主要目標(biāo),而我國資本市場的逐步完善為其提供了便利,但同時(shí)也有很大一部分企業(yè)為了擴(kuò)大規(guī)模,不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)盲目通過發(fā)行債券或銀行借款來進(jìn)行債務(wù)籌資,盲目進(jìn)行投資,盲目擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模最終導(dǎo)致收益下降而不能償還到期債務(wù)。

(一)企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識淡薄

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,因此只要有財(cái)務(wù)活動(dòng),就必然存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)工作中,我國許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識,認(rèn)為只要管好用好資金,就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),這種淡薄的風(fēng)險(xiǎn)意識是造成財(cái)務(wù)危機(jī)的重要原因之一。

(二)企業(yè)構(gòu)建的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)不夠健全有效

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)是指在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中所形成的互相聯(lián)系、互相制約的功能體系。構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。企業(yè)對建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)不夠重視或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)構(gòu)建不合理有效,企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)就不能很好地適應(yīng)企業(yè)所處的復(fù)雜多變的客觀環(huán)境,客觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外,不夠健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)也造成了企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂的狀況,而這一狀況無疑是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因。

五、加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效措施

針對以上對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因以及我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在問題的分析,本文提出加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的以下幾項(xiàng)措施:

(一)客觀分析評價(jià)宏觀環(huán)境及其變化,提高企業(yè)的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力

財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境直接關(guān)系著企業(yè)的生存和發(fā)展,其復(fù)雜性和易變性是導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因之一。它雖然客觀存在于企業(yè)之外,企業(yè)無法對其施加影響或加以控制,但并不是說企業(yè)面對環(huán)境變化就無能為力。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行客觀分析和評價(jià),探索其變化趨勢及規(guī)律,并制定出各種應(yīng)變措施,相機(jī)抉擇,適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理策略,改變管理方法,從而提高企業(yè)對財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,以此降低系統(tǒng)因素變化給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)適度負(fù)債,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),確保權(quán)益資本保值增值中控制風(fēng)險(xiǎn),在均衡中控制風(fēng)險(xiǎn)。判斷最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的依據(jù)是:在這種結(jié)構(gòu)下,企業(yè)的資金成本最低,企業(yè)價(jià)值最大,一個(gè)企業(yè)如果只有權(quán)益資本而沒有負(fù)債資本,雖然沒有籌資風(fēng)險(xiǎn),但資金成本較高,收益也不能最大化;如果負(fù)債資本多,企業(yè)的資金成本雖然可以降低,收益可以提高,但籌資風(fēng)險(xiǎn)卻很大。因此,企業(yè)要把握好負(fù)債的量與度,充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。在實(shí)際工作中,由于企業(yè)受各種因素的影響,尋找最佳資本結(jié)構(gòu)是比較困難的,企業(yè)應(yīng)該結(jié)合實(shí)際情況,盡量做到資本結(jié)構(gòu)合理化。

(三)提高企業(yè)的財(cái)務(wù)決策水平

財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗,經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會(huì)使決策失誤的可能性大大增加,使決策科學(xué)化和合理化是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。所以企業(yè)必須建立科學(xué)的決策機(jī)制,要從體制上和制度上保證決策的科學(xué)化、民主化,提高決策水平和效率,集中決策和民主管理相結(jié)合,增強(qiáng)企業(yè)管理的透明度,使每個(gè)職工都能行使對企業(yè)的管理和監(jiān)督權(quán)利進(jìn)而減少?zèng)Q策的失誤。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法,在決策過程中應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計(jì)算及分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策,對各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評價(jià),從中選擇最優(yōu)的決策方案,從而避免因財(cái)務(wù)決策失誤而帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(四)加速流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)

流動(dòng)資金是一個(gè)不斷投入、不斷回收的循環(huán)的過程,循環(huán)時(shí)間的長短直接影響著企業(yè)的現(xiàn)金流量。如果企業(yè)加速資金的周轉(zhuǎn),資金閑置的可能性就會(huì)減少,支付能力加強(qiáng)。在流動(dòng)資產(chǎn)中,企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨所用資金比重較大,所以,企業(yè)要加強(qiáng)應(yīng)收賬款和存貨的管理。其中應(yīng)收賬款的存在,會(huì)減少公司大量的投資機(jī)會(huì)。因此企業(yè)要制定和選擇正確的信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件;利用編制賬齡分析表,及時(shí)掌握客戶所欠款項(xiàng);同時(shí)企業(yè)還應(yīng)完善賒銷手續(xù),建立賒賬責(zé)任制,對發(fā)生的應(yīng)收賬款實(shí)行“誰審批誰負(fù)責(zé)”的管理方式。對于存貨,由于其變現(xiàn)能力較差,存儲過多會(huì)影響企業(yè)資金的使用效益和利潤的可靠性,因此企業(yè)更應(yīng)該加強(qiáng)管理。在實(shí)際工作中,企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)采購、生產(chǎn)、銷售、倉儲環(huán)節(jié)的控制,以便企業(yè)及時(shí)處理呆滯積壓物資,最大限度地減少損失和資金的占用。

(五)建立健全有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制是指在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中所形成、用以防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的互相聯(lián)系、互相制約的功能體系。構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制是降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵,具體應(yīng)做好以下工作:

1.建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

基于對造成我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因分析并結(jié)合我國的實(shí)際情況建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),應(yīng)從以下兩個(gè)方面著手,即從控制現(xiàn)金流量的角度建立短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和從綜合評價(jià)企業(yè)經(jīng)營績效方面構(gòu)建長期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。利用表1以及各財(cái)務(wù)狀況的權(quán)數(shù)對企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)測。

2.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的全程控制機(jī)制

(1)事前預(yù)測。即在對某一方案進(jìn)行決策前,既要考慮獲得的收益,又要兼顧可能發(fā)生的損失。通過對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及其成因進(jìn)行客觀預(yù)測與分析,運(yùn)用概率分析、風(fēng)險(xiǎn)決策法、彈性預(yù)算,制定富有彈性和留有余地的管理措施,保障發(fā)生意外時(shí)能及時(shí)有效地應(yīng)對。

(2)事中控制。對財(cái)務(wù)營運(yùn)過程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。通過健全各種規(guī)章制度,運(yùn)用定量和定性分析法,直接觀察、計(jì)算、監(jiān)督財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況,及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)活動(dòng)以控制偏差,并制定出新的財(cái)務(wù)政策,有效地阻止或抑制不利事態(tài)的發(fā)展,將風(fēng)險(xiǎn)降到可控范圍,保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)正常進(jìn)行。

(3)事后調(diào)整。首先,企業(yè)應(yīng)及時(shí)總結(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn),以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析資料作為評價(jià)、指導(dǎo)未來財(cái)務(wù)管理行為的依據(jù),制定今后風(fēng)險(xiǎn)管理的方向和措施。其次,對于已發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn),要建立風(fēng)險(xiǎn)檔案,總結(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),避免同類風(fēng)險(xiǎn)再次發(fā)生。

(六)采用合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法是指企業(yè)在充分認(rèn)識所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,采取種種手段和措施,對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和處理,使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得以防范和化解。主要包括以下4種方法:

1.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。企業(yè)在選擇理財(cái)方案時(shí)應(yīng)綜合評價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提下,選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案,以達(dá)到規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。比如,債權(quán)性投資如果能夠使企業(yè)實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資收益,企業(yè)在選擇投資方案時(shí)應(yīng)盡可能加以采用,因?yàn)閭鶛?quán)性投資的風(fēng)險(xiǎn)大大低于股權(quán)性投資的風(fēng)險(xiǎn)。

2.風(fēng)險(xiǎn)分散。企業(yè)可以通過相互之間聯(lián)營、多種經(jīng)營以及對外投資多元化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),使不同項(xiàng)目、不同商品的旺季和淡季,利高和利低在時(shí)間或數(shù)量上相互補(bǔ)充或抵銷,以彌補(bǔ)某一方面損失給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

3.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。企業(yè)可以采取某種方式將風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)移給有關(guān)方面承擔(dān)。采用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式可以大大降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式很多。比如,企業(yè)可以通過購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的方式將財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān);在對外投資時(shí)可以采用聯(lián)營投資方式,將投資風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè);對企業(yè)閑置的資產(chǎn)采用出租或立即售出的方式,將資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承租方或購買方等。

4.風(fēng)險(xiǎn)自留。有些風(fēng)險(xiǎn)由于可能帶來的損失規(guī)模較小,對企業(yè)影響不大。因此,企業(yè)可以采取直接承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)即風(fēng)險(xiǎn)自留的辦法加以處理。而處理那些損失較大、無法直接攤?cè)氤杀镜娘L(fēng)險(xiǎn)則可以通過自保風(fēng)險(xiǎn)辦法來解決。企業(yè)需要建立一套正式的實(shí)施計(jì)劃和一筆特別的損失儲備或基金。

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[6] 蔣麗萍.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及其防范[J].浙江金融,2005(07).

[7] 周朋程.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范[J].中國農(nóng)業(yè)會(huì)計(jì),2009(04).

[8] 王蓓.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及控制[J].貴州工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào),2007(8).

[9] 王書春.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與監(jiān)測[J].銅陵職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào),2007(04).

[10] 劉丹.淺談企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因[J].湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào),2007(4).

[11] 李薇.我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及其防范研究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2008(12).

[12] 李寶強(qiáng).企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因及控制對策探析[J].市場論壇,2006(01).

[13] 俞芝瑜.企業(yè)財(cái)務(wù)分析及其防范[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2006(01).

[14] Stewart C.Myers.Financial Risk Control[J].Journal of Finance ,2002.575-592.

第8篇：投資收益分配方案范文

第二條本辦法適用于*市行政區(qū)域內(nèi)行政村設(shè)置的農(nóng)民集體所有制的社區(qū)性經(jīng)濟(jì)合作社、經(jīng)濟(jì)聯(lián)合社或股份經(jīng)濟(jì)合作社和其他合作經(jīng)濟(jì)組織(以下簡稱村經(jīng)濟(jì)合作社)的財(cái)務(wù)管理。

第三條村經(jīng)濟(jì)合作社應(yīng)當(dāng)建立財(cái)務(wù)管理制度,加強(qiáng)民主管理與民主監(jiān)督。

第四條市、區(qū)、縣(市)人民政府農(nóng)村經(jīng)濟(jì)行政主管部門主管村經(jīng)濟(jì)合作社財(cái)務(wù)管理工作。

鄉(xiāng)、鎮(zhèn)人民政府負(fù)責(zé)對村經(jīng)濟(jì)合作社財(cái)務(wù)管理工作的指導(dǎo)和監(jiān)督。

財(cái)政、審計(jì)部門依據(jù)其職責(zé),對村經(jīng)濟(jì)合作社財(cái)務(wù)管理工作實(shí)施監(jiān)督管理。第二章財(cái)務(wù)計(jì)劃管理

第五條村經(jīng)濟(jì)合作社每年年初應(yīng)當(dāng)按照量入為出、留有余地、兼顧各方面利益的原則,編制年度財(cái)務(wù)計(jì)劃。年度財(cái)務(wù)計(jì)劃主要包括:

(一)財(cái)務(wù)收支計(jì)劃;

(二)固定資產(chǎn)購建計(jì)劃;

(三)農(nóng)業(yè)基本建設(shè)計(jì)劃;

(四)農(nóng)業(yè)資源開發(fā)、農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣或其他投資計(jì)劃;

(五)收益分配計(jì)劃。

第六條年度財(cái)務(wù)計(jì)劃應(yīng)當(dāng)經(jīng)村經(jīng)濟(jì)合作社社員會(huì)議或社員代表會(huì)議討論通過,報(bào)鄉(xiāng)、鎮(zhèn)人民政府備案。

第七條主要生產(chǎn)資料和經(jīng)營項(xiàng)目的承包、租賃、入股等方案和數(shù)額較大的資金籌集、支出,應(yīng)當(dāng)經(jīng)社員會(huì)議或社員代表會(huì)議討論通過,報(bào)鄉(xiāng)、鎮(zhèn)人民政府備案。

第八條村經(jīng)濟(jì)合作社在年終應(yīng)當(dāng)向社員會(huì)議或社員代表會(huì)議報(bào)告年度財(cái)務(wù)計(jì)劃執(zhí)行情況。

第三章資產(chǎn)管理

第九條村經(jīng)濟(jì)合作社應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)規(guī)定,加強(qiáng)對貨幣資金的管理,實(shí)行帳、款分管,支票與印鑒分管,定期核對、盤點(diǎn),做到日清月結(jié)、帳款相符。

禁止非出納人員管理現(xiàn)金。

禁止公款私存、坐支現(xiàn)金、庫存現(xiàn)金超過規(guī)定限額。

禁止多頭設(shè)立帳戶或者出租轉(zhuǎn)借帳戶。

第十條村經(jīng)濟(jì)合作社應(yīng)當(dāng)建立固定資產(chǎn)折舊及使用保管制度。應(yīng)當(dāng)定期對固定資產(chǎn)盤點(diǎn)清查,做到帳實(shí)相符。大中型固定資產(chǎn)的變賣和報(bào)廢處理,應(yīng)經(jīng)社員會(huì)議或社員代表會(huì)議討論通過后執(zhí)行。

第十一條村經(jīng)濟(jì)合作社應(yīng)當(dāng)定期清查核對各種應(yīng)收款項(xiàng),對拖欠的應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)當(dāng)采取措施加以催收。對無法收回并符合壞帳、呆帳核銷條件的款項(xiàng),應(yīng)經(jīng)社員會(huì)議或社員代表會(huì)議討論通過后核銷,計(jì)入其他支出。

任何個(gè)人不得擅自決定應(yīng)收款項(xiàng)的減免。

第十二條村經(jīng)濟(jì)合作社所屬單位資產(chǎn)的拍賣、入股、轉(zhuǎn)讓、租賃或無形資產(chǎn)的使用許可,必須進(jìn)行清產(chǎn)核資和資產(chǎn)評估,其結(jié)果應(yīng)向社員會(huì)議或社員代表會(huì)議報(bào)告。

第十三條村經(jīng)濟(jì)合作社應(yīng)當(dāng)建立健全產(chǎn)品物資登記、保管、領(lǐng)用制度,產(chǎn)品物資必須嚴(yán)格執(zhí)行出入庫手續(xù),并定期清查盤點(diǎn),做到帳、卡、物相符。對各種有價(jià)證券應(yīng)當(dāng)建立專門的登記清冊。

第四章財(cái)務(wù)收入管理

第十四條村經(jīng)濟(jì)合作社的各項(xiàng)收入應(yīng)使用各區(qū)、縣(市)財(cái)政部門統(tǒng)一監(jiān)制的票據(jù)并及時(shí)全額入賬。

村經(jīng)濟(jì)合作社應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行票據(jù)登記、保管和使用制度,非財(cái)務(wù)人員不得經(jīng)手票據(jù)。

第十五條村經(jīng)濟(jì)合作社的統(tǒng)一經(jīng)營收入、企業(yè)上交的承包金、集體資產(chǎn)(包括土地、無形資產(chǎn))租賃費(fèi)或使用費(fèi)、投資收益等可分配收入,在彌補(bǔ)虧損、扣除經(jīng)營支出、管理費(fèi)用、投資損失和其他支出后,應(yīng)當(dāng)列入當(dāng)年收益分配。土地征用補(bǔ)償費(fèi)、村屬集體企業(yè)或集體資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得、國家和上級單位各種撥款、捐贈(zèng)等專項(xiàng)資金收入,不得列入收益分配。

第十六條對承包集體的耕地、山林、水面、灘涂和茶、桑、果園以及養(yǎng)殖、捕撈等生產(chǎn)經(jīng)營項(xiàng)目的單位和個(gè)人,村經(jīng)濟(jì)合作社應(yīng)當(dāng)按照承包合同的約定向其收取承包金。

第十七條對租用集體資產(chǎn)(包括土地)的單位和個(gè)人,村經(jīng)濟(jì)合作社應(yīng)當(dāng)按照合同約定向其收取集體資產(chǎn)(土地)租賃費(fèi)。

第十八條對村經(jīng)濟(jì)合作社投資入股組建的企業(yè),村經(jīng)濟(jì)合作社應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)合同、協(xié)議、章程等約定,及時(shí)收取應(yīng)得的投資收益。

第十九條土地被征用后,土地補(bǔ)償費(fèi)和需由村統(tǒng)一安置的勞動(dòng)力安置補(bǔ)助費(fèi)及由村出資建成的地面附著物補(bǔ)償費(fèi),由村經(jīng)濟(jì)合作社統(tǒng)一收取。

第二十條村集體資產(chǎn)的拍賣、轉(zhuǎn)讓所得,由村經(jīng)濟(jì)合作社負(fù)責(zé)收取。

第二十一條村經(jīng)濟(jì)合作社接受國家和上級單位的專項(xiàng)撥款,應(yīng)全額入賬,?？顚Ｓ?。

第五章財(cái)務(wù)支出管理

第二十二條村經(jīng)濟(jì)合作社管理人員的報(bào)酬,根據(jù)村經(jīng)濟(jì)合作社規(guī)模、崗位責(zé)任制及集體當(dāng)年收益狀況,并結(jié)合工作實(shí)績和當(dāng)?shù)卮迕竦氖杖胨?經(jīng)鄉(xiāng)、鎮(zhèn)人民政府考核,提出建議后由社員會(huì)議或社員代表會(huì)議討論確定。

第二十三條土地征用補(bǔ)償費(fèi)、安置補(bǔ)助費(fèi)及由村出資建成的地面附著物補(bǔ)償費(fèi),由被征地單位用于發(fā)展生產(chǎn)、安置就業(yè)和安排因土地被征用而造成的未安置人員的生活補(bǔ)助。

土地征用補(bǔ)償費(fèi)、安置補(bǔ)助費(fèi)及由村出資建成的地面附著物補(bǔ)償費(fèi),不得截留、侵占和移作他用。

第二十四條未經(jīng)社員會(huì)議或社員代表會(huì)議討論通過,村經(jīng)濟(jì)合作社不得為任何單位和個(gè)人提供經(jīng)濟(jì)擔(dān)保。

村經(jīng)濟(jì)合作社的資金需要出借的,應(yīng)當(dāng)經(jīng)社員會(huì)議或社員代表會(huì)議討論同意,委托依法設(shè)立的銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以委托貸款方出借,并簽訂貸款協(xié)議和由借款方提供經(jīng)濟(jì)擔(dān)保。

第二十五條村經(jīng)濟(jì)合作社應(yīng)當(dāng)建立健全開支審批制度。計(jì)劃內(nèi)的支出由村經(jīng)濟(jì)合作社管理委員會(huì)分管財(cái)務(wù)的負(fù)責(zé)人審批;計(jì)劃外的支出由村經(jīng)濟(jì)合作社管理委員會(huì)集體討論決定。

對單據(jù)不規(guī)范、手續(xù)不完備的憑證或不合理的開支,出納應(yīng)當(dāng)拒付,會(huì)計(jì)不得入帳。

第二十六條計(jì)劃外固定資產(chǎn)的購建,必須由村經(jīng)濟(jì)合作社管理委員會(huì)提出,經(jīng)社員會(huì)議或社員代表會(huì)議討論決定。

重大的基本建設(shè)項(xiàng)目,應(yīng)當(dāng)進(jìn)行可行性研究,并公開招投標(biāo)。工程竣工后應(yīng)當(dāng)組織驗(yàn)收和基建決算審計(jì)。

第二十七條投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)進(jìn)行可行性評估,并由村經(jīng)濟(jì)合作社管理委員會(huì)集體討論決定。數(shù)額較大的投資項(xiàng)目,應(yīng)當(dāng)報(bào)鄉(xiāng)、鎮(zhèn)人民政府審查,經(jīng)社員會(huì)議或社員代表會(huì)議討論通過。

第二十八條村經(jīng)濟(jì)合作社在年終收益分配前,應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確核算全年收支,清理財(cái)產(chǎn)和債權(quán)債務(wù)。收益分配方案應(yīng)按國家有關(guān)規(guī)定擬訂,并經(jīng)社員會(huì)議或社員代表會(huì)議討論通過,報(bào)鄉(xiāng)、鎮(zhèn)人民政府備案。

第六章財(cái)務(wù)人員管理

第二十九條村經(jīng)濟(jì)合作社應(yīng)當(dāng)設(shè)置財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu),配備會(huì)計(jì)、出納人員。會(huì)計(jì)人員和出納人員之間不得互相兼職。

財(cái)務(wù)人員必須具備必要的專業(yè)知識,逐步實(shí)行持證上崗。

村級主要負(fù)責(zé)人及其直系親屬不得從事該村經(jīng)濟(jì)合作社的財(cái)務(wù)工作。

第三十條財(cái)務(wù)人員的權(quán)利:

(一)參加財(cái)務(wù)計(jì)劃的編制和有關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營管理的會(huì)議;

(二)檢查和管理資金的籌集、使用、保管等;

(三)有權(quán)拒絕辦理違反財(cái)務(wù)制度的收支業(yè)務(wù);

(四)有權(quán)向上級和有關(guān)部門報(bào)告財(cái)務(wù)收支情況,檢舉揭發(fā)違反財(cái)務(wù)制度的問題。

第三十一條財(cái)務(wù)人員的義務(wù):

(一)遵守職業(yè)道德,遵守財(cái)經(jīng)紀(jì)律;

(二)參加由鄉(xiāng)鎮(zhèn)組織的村會(huì)計(jì)集中辦公和財(cái)務(wù)互查互審活動(dòng);

(三)參加后續(xù)教育培訓(xùn);

(四)按規(guī)定準(zhǔn)確、及時(shí)地進(jìn)行會(huì)計(jì)核算,完整地編制財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表并按時(shí)上報(bào);

(五)對每年形成的財(cái)務(wù)檔案及時(shí)整理立卷,并按規(guī)定保管年限統(tǒng)一管理。

第三十二條財(cái)務(wù)人員應(yīng)保持相對穩(wěn)定,無正當(dāng)理由不得隨意調(diào)換,不得擅自離職。

主管會(huì)計(jì)或總會(huì)計(jì)的任免和調(diào)換,必須報(bào)鄉(xiāng)、鎮(zhèn)人民政府和區(qū)、縣(市)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)行政主管部門備案。

財(cái)務(wù)人員調(diào)動(dòng)工作或離職時(shí),必須與接管人員辦清交接手續(xù),由鄉(xiāng)、鎮(zhèn)人民政府監(jiān)督交接;在辦清交接手續(xù)之前,財(cái)務(wù)人員不得調(diào)動(dòng)或離職。

第三十三條村經(jīng)濟(jì)合作社管理委員會(huì)及其負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)支持財(cái)務(wù)人員依法履行職責(zé),不得授意、指使、強(qiáng)令財(cái)務(wù)人員違法辦理財(cái)務(wù)事項(xiàng)。任何單位或個(gè)人不得對依法履行職責(zé)、抵制違法行為的財(cái)務(wù)人員實(shí)施打擊報(bào)復(fù)。

村經(jīng)濟(jì)合作社主要負(fù)責(zé)人應(yīng)對會(huì)計(jì)工作和會(huì)計(jì)資料的真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)。

第七章民主管理與監(jiān)督

第三十四條村經(jīng)濟(jì)合作社必須實(shí)行財(cái)務(wù)公開制度,按季公布財(cái)務(wù)收支情況,經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的村應(yīng)當(dāng)按月公布,自覺接受群眾監(jiān)督。

財(cái)務(wù)公開的主要內(nèi)容包括:集體資產(chǎn)狀況、財(cái)務(wù)收入、財(cái)務(wù)支出、集體資產(chǎn)經(jīng)營方式、基本建設(shè)工程項(xiàng)目的招投標(biāo)方案和財(cái)務(wù)收支預(yù)決算等。

財(cái)務(wù)公開的內(nèi)容必須具體、詳細(xì)。承包金、土地征用補(bǔ)償費(fèi)、集體資產(chǎn)租賃費(fèi)、管理人員報(bào)酬等社員關(guān)注的重大財(cái)務(wù)收支以及計(jì)劃外財(cái)務(wù)支出,必須逐筆逐項(xiàng)逐人公開。

村經(jīng)濟(jì)合作社應(yīng)建立符合規(guī)定的財(cái)務(wù)公開欄,公開欄應(yīng)當(dāng)設(shè)置在方便社員閱覽的地點(diǎn)。

第三十五條建立健全民主監(jiān)督制度,成立以社員代表為主的民主理財(cái)小組。民主理財(cái)小組成員應(yīng)由具備一定會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)知識或熟悉了解村經(jīng)濟(jì)合作社生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的人擔(dān)任,經(jīng)社員會(huì)議或社員代表會(huì)議選舉產(chǎn)生,并與村經(jīng)濟(jì)合作社管理委員會(huì)同步換屆。

民主理財(cái)小組應(yīng)當(dāng)定期對村經(jīng)濟(jì)合作社財(cái)務(wù)賬目進(jìn)行審查,定期召開理財(cái)會(huì)議,認(rèn)真聽取和研究社員對財(cái)務(wù)管理的反映,并及時(shí)向村經(jīng)濟(jì)合作社管理委員會(huì)提出監(jiān)督意見和建議。民主理財(cái)小組提出的監(jiān)督意見和建議,村經(jīng)濟(jì)合作社管理委員會(huì)應(yīng)予采納。如不采納,應(yīng)當(dāng)說明理由。村經(jīng)濟(jì)合作社管理委員會(huì)與民主理財(cái)小組的意見分歧較大的,民主理財(cái)小組有權(quán)向鄉(xiāng)、鎮(zhèn)人民政府反映,由鄉(xiāng)、鎮(zhèn)人民政府協(xié)調(diào)解決或由社員代表會(huì)議討論決定。

第三十六條年度財(cái)務(wù)收支決算、村經(jīng)濟(jì)合作社主要負(fù)責(zé)人和會(huì)計(jì)人員離任,必須經(jīng)區(qū)、縣(市)或鄉(xiāng)、鎮(zhèn)的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)審計(jì)機(jī)構(gòu)的審計(jì)。必要時(shí)由區(qū)、縣(市)審計(jì)部門進(jìn)行審計(jì)。

第八章法律責(zé)任

第三十七條違反本辦法規(guī)定,有下列行為之一的,由縣級以上農(nóng)村經(jīng)濟(jì)行政主管部門對責(zé)任人予以批評教育,并責(zé)令其限期改正;逾期不改正的,處以500元以上2000元以下罰款,情節(jié)嚴(yán)重的,可建議依法免去其職務(wù):

(一)未按規(guī)定編制年度財(cái)務(wù)計(jì)劃的;

(二)未按規(guī)定建立財(cái)務(wù)管理制度的;

(三)未按規(guī)定審批開支的;

(四)未按規(guī)定任免財(cái)務(wù)人員的;

(五)非出納人員管理現(xiàn)金或者非財(cái)務(wù)人員經(jīng)手票據(jù)的;

(六)財(cái)務(wù)人員未按規(guī)定辦清交接手續(xù)的;

(七)未按規(guī)定公布財(cái)務(wù)賬目或者未報(bào)告財(cái)務(wù)計(jì)劃執(zhí)行情況的;

(八)不接受審計(jì)的;

(九)票據(jù)遺失或損毀的;

(十)未按規(guī)定借入資金的;

(十一)對單據(jù)不規(guī)范,手續(xù)不完備的憑證入帳的。

第三十八條違反本辦法規(guī)定,有下列行為之一的,由縣級以上農(nóng)村經(jīng)濟(jì)行政主管部門責(zé)令其改正,并對責(zé)任人處以500元以上2000元以下罰款,情節(jié)嚴(yán)重的,可建議依法免去其職務(wù);造成經(jīng)濟(jì)損失的,應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任:

(一)未按規(guī)定使用專項(xiàng)資金的;

(二)擅自出借資金或者提供經(jīng)濟(jì)擔(dān)保的;

(三)違反規(guī)定開支費(fèi)用的;

(四)未按規(guī)定處置固定資產(chǎn)的;

(五)擅自決定應(yīng)收款項(xiàng)減免的;

(六)打擊報(bào)復(fù)財(cái)務(wù)人員和民主理財(cái)小組成員的;

(七)截留、侵占、挪用集體資產(chǎn)的。

第三十九條違反本辦法規(guī)定,應(yīng)當(dāng)由財(cái)政、審計(jì)部門實(shí)施行政處罰的,由縣級以上財(cái)政、審計(jì)部門依照有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定實(shí)施。

第9篇：投資收益分配方案范文

【關(guān)鍵詞】穩(wěn)健性原則 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)控制

一、穩(wěn)健性原則及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究現(xiàn)狀

（一）穩(wěn)健性原則含義

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則認(rèn)為穩(wěn)健性原則的定義為：只要是在事前可以預(yù)測到的損失及費(fèi)用都應(yīng)當(dāng)記錄并予以確認(rèn)，而對于一些沒有確定把握的收入則不能隨意確認(rèn)和入賬。我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則認(rèn)為穩(wěn)健應(yīng)當(dāng)是不確定經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)發(fā)生的可能性大小，應(yīng)用穩(wěn)健性的基本要求就是對于經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的不確定性應(yīng)審慎反應(yīng)，在結(jié)合企業(yè)管理者經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上根據(jù)科學(xué)的分析方法做出客觀的決策[1]。

1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理論研究。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的全過程也就是資金運(yùn)動(dòng)的全過程，如果資金運(yùn)動(dòng)不順暢，就會(huì)阻礙資金回收和資金價(jià)值的增值，形成企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因主要有：一是企業(yè)內(nèi)部管理系統(tǒng)財(cái)務(wù)關(guān)系不明晰，利益分配方面權(quán)利和職責(zé)分工不明確；二是內(nèi)部財(cái)務(wù)管理缺乏有效性；三是內(nèi)部經(jīng)營決策缺乏科學(xué)性，管理者的主觀決策很大部分的決定了企業(yè)的經(jīng)營決策管理活動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在體現(xiàn)出了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性和重要性，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取科學(xué)有效的手段和方法，預(yù)測、預(yù)防以及控制風(fēng)險(xiǎn)，盡量以最低成本確保企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性[2]。因而，必須在穩(wěn)健性原則的基礎(chǔ)上，正確衡量和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，重視財(cái)務(wù)活動(dòng)的可行性研究，對將來的風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行謹(jǐn)慎估計(jì)，促進(jìn)科學(xué)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)[3]。

二、穩(wěn)健性原則具體運(yùn)用對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

對穩(wěn)健性原則的應(yīng)用就是提前預(yù)計(jì)未來不確定經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)，但是單純的預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性并不能減少該經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的潛在固有風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)健性原則的意義就在于盡可能預(yù)測到所有可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，并做出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。本文主要收集了五家白酒類上市公司的資料：宜賓五糧液股份有限公司（000858），洋河股份有限公司（0002304），貴州茅臺（600519），古井貢酒（000596），瀘州老窖（000568），資料包括五家企業(yè)從2010年至2013年之間的年度報(bào)告。

（一）低估資產(chǎn)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

低估資產(chǎn)的價(jià)值能夠充分表現(xiàn)穩(wěn)健性原則，資產(chǎn)計(jì)價(jià)是指獨(dú)立核算企業(yè)的貨幣性及非貨幣性資產(chǎn)，不同的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和方法必然影響貨幣表現(xiàn)出的資產(chǎn)狀況。本文為了分析資產(chǎn)計(jì)價(jià)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性，使用上市公司宜賓五糧液集團(tuán)2011年至2013年財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)，主要根據(jù)無形資產(chǎn)賬面價(jià)值的變化來體現(xiàn)資產(chǎn)計(jì)價(jià)的穩(wěn)健性，研究與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的影響?？梢酝ㄟ^表1直觀反映無形資產(chǎn)賬面價(jià)值的變化。

表1 五糧液集團(tuán)無形資產(chǎn)賬面價(jià)值

單位：元

由表1可知，五糧液集團(tuán)在2011年和2012年土地使用權(quán)賬面價(jià)值都是降低的，在2013年增加了280萬；管理軟件方面在2012年賬面價(jià)值減少；財(cái)務(wù)軟件方面再2012年和2013年都逐漸增加，說明企業(yè)對財(cái)務(wù)軟件方面投入增加。

（二）謹(jǐn)慎確認(rèn)收益對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

企業(yè)某一段經(jīng)濟(jì)周期的收益金額的確認(rèn)受到會(huì)計(jì)政策和確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的影響，在制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的過程中，謹(jǐn)慎確認(rèn)收益一直都是準(zhǔn)則的基本要求，收益的確認(rèn)影響企業(yè)本期的可分配利潤，必然會(huì)影響投資者的判斷。作為一個(gè)上市公司，謹(jǐn)慎確定收入和成本費(fèi)用是貫徹執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)，在分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，收入的確認(rèn)可以保證凈利潤金額符合企業(yè)的實(shí)際情況，也可以確保企業(yè)正確的評估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并且有利于采取措施控制風(fēng)險(xiǎn)。

（三）資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

由于我國企業(yè)普遍地高估資產(chǎn)的價(jià)值，形成了資產(chǎn)的泡沫化，并嚴(yán)重影響了會(huì)計(jì)信息使用者的判斷和決策。為了抑制由于資產(chǎn)價(jià)值估計(jì)不準(zhǔn)確而導(dǎo)致的會(huì)計(jì)信息失真，財(cái)政部要求有關(guān)企業(yè)必須計(jì)提八項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，包括短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備、長期投資減值準(zhǔn)備、計(jì)提委托貸款減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備和無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。表2可以清晰的看出四年來資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的增減狀況。

表2 五糧液集團(tuán)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備發(fā)生額

單位：元

從五糧液集團(tuán)的數(shù)據(jù)中看出，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備都呈現(xiàn)了上升趨勢，在保持足夠資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的基礎(chǔ)上，才能有效的控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2011年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中資產(chǎn)減值項(xiàng)目從四項(xiàng)增加到八項(xiàng)，證明新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對資產(chǎn)減值內(nèi)容的關(guān)注度在不斷增多。我國目前是采用備抵法核算壞賬損失，將預(yù)計(jì)可能無法收回的應(yīng)收賬款確認(rèn)為壞賬并及時(shí)計(jì)入費(fèi)用，避免企業(yè)虛增利潤，這種做法相對而言比較穩(wěn)健。

（四）攤銷期限的確認(rèn)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的資產(chǎn)價(jià)值的攤銷期限在不斷縮短，這種縮短攤銷期限的趨勢在近幾年的會(huì)計(jì)制度的改變中尤為突出，新企業(yè)會(huì)計(jì)制度相比較以前而言，很明顯的下調(diào)了固定資產(chǎn)的折舊期限和無形資產(chǎn)的攤銷年限。

三、穩(wěn)健性原則對不同運(yùn)營活動(dòng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從整體內(nèi)容上可以分為：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金收回風(fēng)險(xiǎn)和股利分配風(fēng)險(xiǎn)。無論是哪種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它們的集中表現(xiàn)方式都是資金周轉(zhuǎn)不靈的可能性，嚴(yán)重的將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)[4]。

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資風(fēng)險(xiǎn)是指由企業(yè)的籌資活動(dòng)引起的企業(yè)到期不能償還債務(wù)本息的可能性，其主要包括兩種情況下引起的無法償付債務(wù)本息，即現(xiàn)金流出量超過現(xiàn)金流入量和收入低于支出[5]。

對籌資風(fēng)險(xiǎn)的分析，本文從資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率兩個(gè)方面分析，選擇五家白酒類上市公司的數(shù)據(jù)比較，表3為根據(jù)五家上市公司2013年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)所計(jì)算出的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

表3 五家上市公司籌資能力財(cái)務(wù)指標(biāo)

五糧液集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率最低，其余三個(gè)比率都是最高，說明該企業(yè)負(fù)債少而且資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，相對而言，五糧液集團(tuán)的籌資風(fēng)險(xiǎn)較低，證明其籌資決策及政策執(zhí)行比較科學(xué)有效。在資產(chǎn)計(jì)價(jià)時(shí)，低估資產(chǎn)會(huì)拉大資產(chǎn)負(fù)債率，可以適當(dāng)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)務(wù)分析時(shí)，可以加強(qiáng)企業(yè)管理層對資產(chǎn)負(fù)債率的關(guān)注度，這樣更容易做出穩(wěn)健的財(cái)務(wù)決策。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)是指對投資者未來投資收益的不確定性，在整個(gè)投資過程中會(huì)承受損失的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)管理層缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識，領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)常性的采用憑主觀判斷決策的方式，導(dǎo)致了投資管理失??；治理機(jī)構(gòu)制度不健全，缺少完善的激勵(lì)機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制和決策機(jī)制，進(jìn)而影響企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展。例如，股票價(jià)格下降，債券不能按期還本付息，房地產(chǎn)價(jià)格下跌等都是投資風(fēng)險(xiǎn)。

穩(wěn)健性原則有抑制投資不足的作用，同樣，穩(wěn)健性也對過度投資有抑制作用，它能減少投資和自由現(xiàn)金流的敏感度，降低自由現(xiàn)金流較多的公司的投資規(guī)模，表明會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能夠良好的抑制低效率投資。穩(wěn)健性主要是對金融資產(chǎn)過度投資的抑制，而相對于實(shí)物投資、金融資產(chǎn)投資的動(dòng)機(jī)等的抑制更具有隱藏性和風(fēng)險(xiǎn)性。

（三）資金收回風(fēng)險(xiǎn)

資金收回的過程實(shí)際上就是產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售的過程，目前企業(yè)的銷售有現(xiàn)銷與賒銷兩種情況，賒銷最大的好處是能促進(jìn)銷售，但同時(shí)也增加了損失發(fā)生的可能性和企業(yè)資金回收的風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何正常的進(jìn)行賒銷而且能夠避免由此產(chǎn)生的過高的資金收回風(fēng)險(xiǎn)，就成為銷售管理的核心。

一般而言，企業(yè)對資金收回風(fēng)險(xiǎn)的分析主要從資產(chǎn)報(bào)酬率、營業(yè)收入凈利潤率等幾個(gè)方面分析，表4中給出了五家上市公司在這些方面的對比數(shù)據(jù)。

表4 資金收回風(fēng)險(xiǎn)分析

資產(chǎn)報(bào)酬率越大說明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低，企業(yè)經(jīng)營狀況越好。營業(yè)收入凈利潤率越高表示企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。從表4可以看出，茅臺的四項(xiàng)指標(biāo)都處在最高水平，說明該企業(yè)的盈利能力相對較強(qiáng)，經(jīng)營狀況良好，能夠保持高質(zhì)量的報(bào)酬率證明該企業(yè)避免及控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。

穩(wěn)健性原則對資金收回活動(dòng)的意義就在于，在進(jìn)行銷售決策時(shí)，可以充分利用穩(wěn)健性原則對購貨方制定適當(dāng)?shù)男庞脴?biāo)準(zhǔn)，既不能制定過于嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致銷售數(shù)量的減少也不能為了增加銷售行為而降低標(biāo)準(zhǔn)，并且充分估計(jì)簽訂的賒銷訂單給企業(yè)帶來的資金收回風(fēng)險(xiǎn)。

（四）股利分配風(fēng)險(xiǎn)

股利分配風(fēng)險(xiǎn)是指利潤分配方法對企業(yè)今后的日常經(jīng)營活動(dòng)運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利影響的可能性。假設(shè)企業(yè)效益良好、資金周轉(zhuǎn)正常，若企業(yè)能夠合理分配收益，會(huì)提高企業(yè)的聲譽(yù)，調(diào)動(dòng)投資者積極性。但一旦收益分配方案與企業(yè)的具體要求不相符，就會(huì)產(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)和再生產(chǎn)。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論，將股利支付的各種成本和效益進(jìn)行加總，利用成本函數(shù)和效用函數(shù)，當(dāng)支付股利的邊際成本與邊際效用相等時(shí)，股利支付水平就達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)。但是成本并不是確定的數(shù)額，它隨著企業(yè)各方面情況及環(huán)境的變化而變化，因而在實(shí)務(wù)操作中真正進(jìn)行股利支付的定量又有一定難度。表5為四家上市公司支付給少數(shù)股東股利的數(shù)據(jù)及其股東權(quán)占總資產(chǎn)的比率。

表5 股利分配

表中看出茅臺支付給股東的股利時(shí)最多的，當(dāng)然它的股東權(quán)益所占比例也比較高。從上述的理論研究中得出，適當(dāng)?shù)墓衫Ц队兄谄髽I(yè)的發(fā)展和對股利分配風(fēng)險(xiǎn)的控制，因此，對于四家企業(yè)的股利支付方案的評估還要將其與企業(yè)實(shí)際情況聯(lián)系起來對比。對于企業(yè)而言，沒有完全能夠滿足企業(yè)要求的股利支付政策，只有選擇與企業(yè)相互適合的股利支付方式。

四、利用穩(wěn)健性原則控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策

（一）正確實(shí)施穩(wěn)健性原則

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有助于抑制投資不足和投資過度，代表著未來會(huì)有更好的收益、更少的資產(chǎn)減值、較少損害債權(quán)人利益的行為，這些發(fā)現(xiàn)讓我們對提供高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的信心倍增。要重視穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息產(chǎn)生的積極作用，尤其在降低信息不對稱性和改善公司治理能力等方面，進(jìn)一步完善上市公司的信息披露系統(tǒng)，提高信息的透明度，減少財(cái)務(wù)重述現(xiàn)象[6]。

（二）運(yùn)用科學(xué)有效的決策方法

企業(yè)需要采用科學(xué)的決策方法，充分考慮各種變化中的因素對決策產(chǎn)生的影響。比如企業(yè)在籌資過程中要慎重的選擇籌資方式，債務(wù)融資雖然可以利用財(cái)務(wù)杠桿，但是若債務(wù)規(guī)模過大也會(huì)給企業(yè)帶來巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患，因此企業(yè)要從自身的角度出發(fā)，切實(shí)于本身的條件，綜合分析企業(yè)的盈利能力以及償債能力，采用恰當(dāng)?shù)膫鶆?wù)融資模式，保證企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)能夠維持在一個(gè)合理的范圍內(nèi)[7]。

（三）建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

企業(yè)中應(yīng)當(dāng)建立成熟的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，建立完善的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。該系統(tǒng)以企業(yè)電子信息化為基礎(chǔ)，根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及其他的財(cái)務(wù)資料所提供的信息，利用經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融方面的理論知識，通過設(shè)置和觀察一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，在企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)之前預(yù)先進(jìn)行分析檢測，確定危險(xiǎn)指數(shù)。如果某指標(biāo)接近臨界值就可以及時(shí)采取有效措施，加以控制并盡量減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失，這也是企業(yè)貫徹執(zhí)行穩(wěn)健性的體現(xiàn)。

五、結(jié)論

理論上，質(zhì)量比較高的會(huì)計(jì)信息應(yīng)該能夠優(yōu)化資源配置，對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率起到提高的作用，但是在實(shí)踐操作中的影響又會(huì)因情況而定。穩(wěn)健性原則主要表現(xiàn)在不能高估資產(chǎn)和收益，不能低估負(fù)債和費(fèi)用，毫無疑問它能夠提高會(huì)計(jì)信息的可靠性，使得企業(yè)管理者和投資者認(rèn)清企業(yè)現(xiàn)任，理性分析和投資，使各自利益最大化。對于穩(wěn)健性原則對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策產(chǎn)生的影響，并不是完全正相關(guān)，利用穩(wěn)健性原則時(shí)，需要注意適當(dāng)適量，不能只認(rèn)為穩(wěn)健性原則能夠改善經(jīng)濟(jì)運(yùn)營效率，在過度謹(jǐn)慎之后，會(huì)對資源配置效率以及決策效用方面產(chǎn)生負(fù)面的影響。企業(yè)管理人員應(yīng)當(dāng)重視穩(wěn)健性對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，在研究企業(yè)經(jīng)營環(huán)境對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響時(shí)，也需要注意會(huì)計(jì)方法的使用對財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的意義?？刂曝?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的過程中，不僅要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控和內(nèi)部控制，更要利用穩(wěn)健的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則減輕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的影響。

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