企業(yè)現(xiàn)金流量的財務分析論文

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一、企業(yè)現(xiàn)金流量財務分析的方法

1．現(xiàn)金流量的結構分析

現(xiàn)金流量的結構包括現(xiàn)金流入結構與現(xiàn)金流出結構兩方面。通過分析現(xiàn)金流入結構，能夠獲知企業(yè)現(xiàn)金流的主要來源；通過分析現(xiàn)金流出結構，可以有效獲知企業(yè)現(xiàn)金的主要去向?，F(xiàn)金流入流出比為現(xiàn)金流入量占現(xiàn)金流出量比重，且流入流出比越大表示每一元的現(xiàn)金流出可以換回更多現(xiàn)金流入。一般而言，經營活動產生的現(xiàn)金流入量占總現(xiàn)金流量的比例越高，或企業(yè)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的比重越大，企業(yè)的現(xiàn)金流量結構越合理，其面臨的財務風險越小。通過對企業(yè)現(xiàn)金流量結構進行分析，可以從整體上把握企業(yè)的財務狀況、形成原因，以及變化趨勢，從而把握企業(yè)所處行業(yè)的生命周期。

2．償債能力與支付能力分析企業(yè)償債能力與支付能力是衡量企業(yè)債務風險的主要指標，因此基于現(xiàn)金流量的財務分析能夠為企業(yè)經營管理人員提供必要的風險數(shù)據(jù)。企業(yè)償債能力指標主要有三個：現(xiàn)金到期債務比、現(xiàn)金流動負債比、現(xiàn)金債務總額比。企業(yè)支付能力是通過對比當期現(xiàn)金收入占現(xiàn)金支出的比例得來，反映了企業(yè)現(xiàn)金流量的周轉能力。

3．獲現(xiàn)能力與盈利質量分析通過對比企業(yè)經營活動產生的現(xiàn)金凈流入量與現(xiàn)金投入量的比例，衡量企業(yè)資金的投入產出效率。衡量指標主要有：銷售現(xiàn)金比率，每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量，資產現(xiàn)金回報率等。企業(yè)經營收益質量的評價要通過對現(xiàn)金流量進行財務分析，其中運營指數(shù)是最為權威的衡量指標之一。運營指數(shù)是指經營活動產生的凈現(xiàn)金流入量與經營活動產生的總現(xiàn)金的比例。當所有的經營活動產生的現(xiàn)金全部流入企業(yè)時，其營運指數(shù)為1，然而當經營活動產生的現(xiàn)金被無效率占用時，如商品的庫存積壓、應收賬款未如期償還等都會造成運營指數(shù)小于1，削弱了企業(yè)的獲現(xiàn)能力。

二、企業(yè)現(xiàn)金流量的財務分析的應用

1．經營活動現(xiàn)金流管理加強企業(yè)庫存管理，實現(xiàn)零庫存管理。企業(yè)原材料、產成品的庫存積壓造成了企業(yè)資金的無效占用，因此加強企業(yè)的獲現(xiàn)能力，以及經營收益質量都要重視庫存的管理，加速企業(yè)資金的周轉效率。加強企業(yè)庫存管理，可以借鑒國外先進的零庫存管理模式，所謂零庫存管理是指企業(yè)生產所需的原材料、企業(yè)制造出的半成品、產成品等在采購、生產、銷售、配送等各個環(huán)節(jié)，不是處于倉儲狀態(tài)，而是一直處于周轉狀態(tài)。實現(xiàn)零庫存管理，首先要加強與供應商建立長期合作伙伴關系，及時分享市場信息。在企業(yè)需要相應原材料時供應商能保證提供高質量的供應。同時，在出現(xiàn)原材料剩余時可以與供應商協(xié)議將剩余生產原材料回收。其次，建立由訂單決定生產的理念。要求企業(yè)只有在接到訂單的時候開始進行生產活動，企業(yè)的一切經濟活動都以訂單的產生為起點。構建企業(yè)應收賬款回收體系。首先，企業(yè)要樹立應收賬款的管理意識，時刻意識到良性的資金周轉是企業(yè)實現(xiàn)順利生產的核心。牢固樹立應收賬款風險管理意識，將應收賬款的管理納入財務風險管理的重要內容之一。其次，完善應收賬款管理制度。一是建立客戶信用評價制度，只有當客戶滿足一定的賒銷條件時方可進行賒銷；二是注重合同條款的制定。在與客戶簽訂銷售合同時，要明確規(guī)定貨款的交付時間、方式及違約責任等。三是建立完備的應收賬款責任制度，明確應收賬款的責任部門或責任人。再次，建立應收賬款控制機制，注重將不良應收占款控制在簽約之前及簽約之后的檢測。在合同簽訂之前，要對客戶的信用記錄、償債能力、財務狀況等做詳細的調研，對信用主體的資信狀況進行評估，并形成可行性報告，為是否授信提供堅實的判斷依據(jù)。在合同簽訂后的履約過程中，要時刻關注債務人資信的變化情況，對于不良趨勢要及時采取補救措施，盡量將損失降到最低。

2．籌資活動現(xiàn)金流管理強化資金需求預算管理，確定合理的融資規(guī)模，制定融資計劃。構建企業(yè)資金需求預算管理制度，以明確合理的融資規(guī)模。首先，建立程序化的現(xiàn)金需求預算機制，由各預算部門提出年度資金需求，由預算管理辦公室負責預算申請的審批。其次，嚴格現(xiàn)金預算的執(zhí)行力度，加強對各部門預算執(zhí)行情況的動態(tài)、實時審計、監(jiān)督。對于超出預算的部門要及時發(fā)現(xiàn)其是否為正常行為，對于不合規(guī)的操縱，要及時糾正。最后，將預算管理納入對企業(yè)經營管理人員的績效考核，同時也納入企業(yè)經營成果的考核當中，提高管理人員對資金預算管理的重視。

3．投資活動現(xiàn)金流管理充分評估投資風險，保障企業(yè)資金的安全。首先，要對自身運營資金的需求要做充分的調研，合理預測企業(yè)未來一段時期內資金需求，要在保障自身運營資金需求的基礎上方可進行對外投資。其次，對于投資項目，要對其風險進行充分的評估。對投資項目的收益、行業(yè)前景、宏觀經濟政策等進行充分的評估，保障收益與風險的高度均衡。

作者：劉國紅 單位：冀中能源峰峰集團有限公司總醫(yī)院