經濟活動主體與互聯(lián)網金融關系演進
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摘要：當下國內互聯(lián)網金融（以下簡稱ITFIN）的發(fā)展態(tài)勢迅猛，“互聯(lián)網+金融”的商業(yè)運行模式在各行各業(yè)經營管理活動中的混亂應用導致互聯(lián)金融行業(yè)和涉及互聯(lián)網金融的其他行業(yè)陷入了一個高風險、強競爭階段。隨著互聯(lián)網金融發(fā)展的不斷深入、完善，互聯(lián)網金融與經濟活動主體（企業(yè)、個人等）之間必將經歷一個“分—合—分”的演進過程。本文對該模式在經濟社會各個階段的演進情況進行了探究，探究不同階段各個經濟活動主體在互聯(lián)網金融中的位置和作用，以期為ITFIN企業(yè)發(fā)展和政府對ITFIN平臺的監(jiān)管提供思路，進一步推動ITFIN行業(yè)的健康發(fā)展。
關鍵詞：互聯(lián)網金融； 經濟活動主體； 關系； 演進； 整合
一、引言
隨著ITFIN應用的深入，越來越多的學者開始研究什么因素影響了互聯(lián)網消費金融的發(fā)展，這成了學者們熱議的研究話題。傳統(tǒng)金融研究大多從互聯(lián)網消費金融企業(yè)內部出發(fā)，關注委托和信息不對稱等問題對ITFIN公司（或平臺）發(fā)展的影響。隨著ITFIN市場的成熟，政府、經濟活動主體與ITFIN三者之間的關系不斷深入融合（王海軍、馮乾，2015），前二者作為ITFIN發(fā)展的外部因素，對ITFIN發(fā)展的影響逐漸加重。特別是自全球金融危機爆發(fā)以來，行為金融理論和資本市場并非完全有效的理論研究得到了推進，越來越多的學者觀察到各經濟活動主體在進行經濟活動時存在非理性行為，并且發(fā)現(xiàn)這種非理性行為對各經濟活動主體在選擇金融服務方面產生了深遠的影響（陳煒、袁子甲等，2013；何明燕、邵新建等，2015；丁慧、呂長江等，2018），這些理論是研究ITFIN與各經濟活動主體關系演進的基礎。ITFIN市場屬于非有效市場，在這種市場上，嚴重的信息壁壘導致ITFIN企業(yè)和各經濟活動主體之間存在嚴重的信息不對稱，雙發(fā)都無法通過較為便捷的方式滿足自身需求（各經濟活動主體的服務需求、ITFIN的發(fā)展優(yōu)質客戶業(yè)務的需求）。中國ITFIN市場興起于2007年，只有十幾年的發(fā)展歷史，處于弱勢有效以下，ITFIN市場處于及信息不對稱問題和經濟活動主體非理性問題共存并且程度嚴重的典型時刻。因此，研究ITFIN平臺（或企業(yè)）與各經濟活動主體的關系演進具有代表性。識別我國ITFIN市場目前ITFIN企業(yè)與各經濟活動主體關系所處的階段，發(fā)揮經濟活動主體對ITFIN發(fā)展的正向引導作用，可以為政府利用ITFIN平臺引導居民消費服務實體經濟的國家戰(zhàn)略提供精準政策建議。雖然已有研究表明各經濟活動主體可能對ITFIN企業(yè)的發(fā)展產生了影響，但是這一推斷還缺乏直接和嚴謹?shù)淖C明。目前ITFIN發(fā)展的研究更多是關注了ITFIN自身發(fā)展不足所面臨的困境，但針對各經濟活動主體、政府等外部因素對ITFIN發(fā)展影響的研究卻較為缺乏。為了理清經濟活動主體 存在的非理性問題對互聯(lián)網消費金融發(fā)展影響研究的影響機制，更深入地分析錯誤定價對企業(yè)投資結構的影響，本文將經濟活動主體與ITFIN關系劃分為三個階段：相互獨立階段、相互融合階段、整合后獨立階段。本文將圍繞經濟活動主體與ITFIN關系的演進為主線，探討經濟活動主體在ITFIN發(fā)展中的作用和政府在兩者關系演進中職能的變化，為政府制定合理的監(jiān)管措施促進ITFIN發(fā)展和ITFIN行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展提供方向和建議。
二、各經濟活動主體與ITFIN關系發(fā)展現(xiàn)狀
隨著互聯(lián)網金融的迅猛發(fā)展，包括金融業(yè)在內的各行各業(yè)都將“互聯(lián)網+金融”的模式融入了他們日常的經營管理活動中，各經濟活動主體與ITFIN進入了一個深入交流期。目前，“互聯(lián)網+金融”的模式在我國各行各業(yè)的日常經營管理活動中隨處可見。我國的經濟社會中充斥著各式各樣的獨立的互聯(lián)網金融平臺和各經濟活動主體（主要指企業(yè)）自己建立的“類互聯(lián)網金融平臺”，互聯(lián)網的共享性使得ITFIN行業(yè)內各企業(yè)之間處于強競爭階段，不同ITFIN企業(yè)（或平臺）之間存在嚴重的信息壁壘，這使得整個ITFIN市場仍然處于起步時期的混亂階段，各種ITFIN企業(yè)良莠不齊，大量存在道德風險的ITFIN小微企業(yè)充斥在ITFIN行業(yè)中，阻礙著ITFIN行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。各互聯(lián)網金融企業(yè)提供的金融服務與各經濟活動主體所需之間存在結構性失調的矛盾。雖然我國政府逐漸出臺的一些監(jiān)管細則和各經濟活動主體對ITFIN平臺需求的升高提高了ITFIN行業(yè)的門檻，促進了ITFIN企業(yè)的規(guī)范化、標準化，但由于各經營主體之間的矛盾也使得該領域仍存在許多問題，欺詐行為、不良破產等問題陸續(xù)出現(xiàn)。針對ITFIN的這些問題，國家也不斷出臺了一系列的ITFIN的管制措施和制度，但仍然有較多ITFIN的內部和涉及ITFIN的領域存在監(jiān)管真空的問題，監(jiān)管的缺失使得ITFIN風險進一步擴大。ITFIN行業(yè)的風險問題也進一步加劇了該行業(yè)的監(jiān)管難度。對于各經濟活動主體而言，如何選擇一個靠譜的、穩(wěn)定的互聯(lián)網金融服務平臺是首要問題。對政府而言，如何建立一個完善的政策機制，實現(xiàn)對ITFIN的合理監(jiān)管，消除監(jiān)管過嚴導致ITFIN企業(yè)受到過多掣肘而發(fā)展不起來的問題，消除監(jiān)管不力導致不法分子惡意利用ITFIN平臺實施網絡詐騙。但總的來說，隨著政府制定監(jiān)管措施的趨于完善，我國當前各經濟活動主體與ITFIN的關系整體逐漸趨于更合理的狀態(tài)。
三、我國ITFIN發(fā)展存在的階段問題
盡管互聯(lián)網金融行業(yè)的發(fā)展向更符合社會各經濟活動主體需要和政府監(jiān)管需要的方向發(fā)展，但這個發(fā)展階段出現(xiàn)了嚴重的方向偏差，ITFIN行業(yè)的大趨勢是實現(xiàn)整個行業(yè)的整合，與此同時也要兼顧ITFIN行業(yè)外部建立的各“類互聯(lián)網金融平臺”的整合，不僅僅是規(guī)范ITFIN企業(yè)的發(fā)展。只有實現(xiàn)所有ITFIN企業(yè)（平臺）和“類ITFIN平臺”的全面整合才能徹底解決我國ITFIN發(fā)展中的各項問題。
（一）ITFIN行業(yè)內部與行業(yè)外部的信息交互問題各ITFIN行業(yè)內部與各企業(yè)的信息交互問題。由于ITFIN的排他性，不同互聯(lián)網企業(yè)之前競爭大于合作，彼此之間排斥。這種信息壁壘的存在使得一個平臺（或企業(yè)）某個客戶存在的違約問題不會或者不能及時傳遞到另一個平臺（或企業(yè)）上，從而使得客戶違約問題層出不窮，進而造成不同平臺（或企業(yè)）由于貸出資金無法收回，資金鏈斷裂而破產，守信客戶也會因此遭受損失。ITFIN企業(yè)與行業(yè)外部的信息交互問題。由于不同行業(yè)所需信息存在差異，即便是同一種信息也會存在由于統(tǒng)計口徑、統(tǒng)計范圍等不同，造成各ITFIN企業(yè)與行業(yè)外部企業(yè)之間所需信息方與提供信息方的矛盾。信息不一致會使雙方存在信息不對稱，進而給雙方造成損失?；ヂ?lián)網金融行業(yè)存在的這兩種信息交互，無論哪一種信息交互都存在嚴重信息壁壘，如何建立一個合適的組織形式較為便捷地實現(xiàn)以上兩種信息交互是目前的研究方向。
（二）政府對ITFIN行業(yè)的監(jiān)管問題ITFIN的便利性和廣泛性使得ITFIN行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式發(fā)展，目前我國ITFIN行業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，包括大、中、微三種類型的ITFIN企業(yè)，市場競爭激烈。另外，ITFIN具有的覆蓋廣、涉及領域多、風險大等特點問題，使政府對ITFIN行業(yè)的監(jiān)管難度大，常常由于涉及市場領域和監(jiān)管單位的不同出現(xiàn)監(jiān)管重復、監(jiān)管空白等問題。監(jiān)管重復會延長ITFIN企業(yè)處理問題的時間、增加ITFIN企業(yè)處理問題的成本、降低ITFIN的效率性；監(jiān)管空白會加劇市場欺詐行為出現(xiàn)，包括惡意的ITFIN平臺和失信的經濟活動主體，這會進一步加大ITFIN企業(yè)和使用ITFIN經濟活動主體的信用風險。這兩種情況都會引起并加劇整個ITFIN市場的混亂。如何徹底解決政府對ITFIN行業(yè)的監(jiān)管難題，利用政府有力監(jiān)管措施對ITFIN市場的正向發(fā)展起引導作用，也是目前ITFIN行業(yè)發(fā)展面臨的首要問題。
（三）各經濟活動主體在享受ITFIN服務時的選擇問題ITFIN服務提供給多種經濟活動主體，不同的主體在享受服務時需要先進行選擇，包括服務方式、服務地點、服務目標、服務費用等。ITFIN市場的混亂和嚴重的信息壁壘讓客戶無法在較短時間內選擇滿足自身各種需求的服務，與傳統(tǒng)相比付出更多時間、金錢才能實現(xiàn)目的。這使得ITFIN的優(yōu)點進一步損失，從而該行業(yè)進入一種惡性發(fā)展狀態(tài)。不同群體的金融素質具有較大的差異，而ITFIN所覆蓋范圍的廣泛性與這一點產生了矛盾。缺乏金融素養(yǎng)的經濟活動主體在選擇和接受ITFIN服務的時候面臨的問題多于金融素養(yǎng)較高的群體，這部分群體在全部需求金融服務的經濟活動主體中占很大的比例，但是因為缺乏相關的金融知識，對ITFIN的敏感度不高，對其信任缺失。如何建立受到大范圍的經濟活動主體信任的ITFIN平臺，解決各經濟活動主體尤其是占更大比例的缺乏金融知識的群體在選擇和享受ITFIN服務時面臨的問題，也是ITFIN發(fā)展中要注意的問題。
四、各經濟活動主體與ITFIN關系演進
“互聯(lián)網+金融”模式涉及主體主要包括各經濟活動主體、ITFIN企業(yè)（平臺）、政府。為了徹底解決我國ITFIN發(fā)展中充斥的問題，實現(xiàn)互聯(lián)網行業(yè)的健康發(fā)展，需要各主體相互協(xié)作，建立一個完全的ITFIN平臺。本文將根據(jù)不同時期各主體發(fā)揮的作用，探究ITFIN與各經濟活動主體的關系，為ITFIN新時代的全方位整合提供思路。
（一）各經濟活動主體與ITFIN關系初期各經濟活動主體與ITFIN關系初期，兩者處于相互獨立的狀態(tài)。ITFIN企業(yè)在此階段處于推廣階段，各經濟活動主體與ITFIN之間還是相互獨立的個體。本階段ITFIN企業(yè)處于自身發(fā)展的初期，功能不完善和風險的難測性導致大部分經濟活動主體在進行經濟活動時并未選擇這種新型的融資、理財方式，還處于傳統(tǒng)的運作階段，只對其進行觀望。政府此時面對ITFIN這一新興行業(yè)的出現(xiàn)，還未來得及出臺相應的監(jiān)管政策和行業(yè)準則。因此，此階段各經濟活動主體與ITFIN企業(yè)相互獨立，政府對ITFIN企業(yè)的監(jiān)管大多處于真空階段。三者之間的關系見圖1。各經濟活動主體對各ITFIN企業(yè)處于觀望階段的資金基本流動于銀行、信用社等傳統(tǒng)金融機構，對政府的影響傳統(tǒng)金融機構的利率政策等較為敏感，政府在這個階段中主要使用銀行體系引導消費金融。ITFIN企業(yè)需要向個經濟活動主體推廣自己的ITFIN服務，從而達到企業(yè)發(fā)展的目的。
（二）各經濟活動主體與ITFIN關系中期各經濟活動主體與ITFIN關系中期，兩者處于一種相互融合狀態(tài)。ITFIN于第一階段在公眾面前充分體現(xiàn)了便捷、低成本、個性化服務等優(yōu)勢，使更多的經濟活動主體參與進來。各企業(yè)、個人的認可和使用加快了ITFIN的創(chuàng)新，ITFIN企業(yè)進入了蓬勃發(fā)展階段。此時各經濟活動主體在使用ITFIN的同時與它建立了密切的關系，產生了各式各樣的“類ITFIN平臺”。此階段，政府制定了較為詳細的行業(yè)準則，建立了一套較完善的監(jiān)管體系，開始干預各經濟活動主體與ITFIN的關系進程。三者之間的關系見圖2。該階段各經濟活動主體與ITFIN企業(yè)的融合出現(xiàn)了一種“類ITFIN平臺”，該平臺不具有完備的ITFIN經營資格和服務內容。由于此階段ITFIN對政府實施的利率政策等敏感度不高，使用ITFIN的各個經濟活動主體對政策的敏感性也逐漸降低了，政府開始使用ITFIN平臺和銀行體系共同引導各經濟活動主體的經濟活動。
（三）各經濟活動主體與ITFIN關系終期各經濟活動主體與ITFIN關系終期，兩者將相互獨立。這時的獨立不同于第一階段的獨立，這是經過了第二階段的深入融合之后的再獨立，是一個集大成的ITFIN平臺與各使用者之間的獨立。這個階段各經濟活動主體已經對ITFIN產生了深刻的認識，ITFIN也發(fā)展到了較完善的階段，政府對ITFIN行業(yè)的監(jiān)管體系也基本建立。因此，三者之間的關系見圖3。該階段各ITFIN企業(yè)與各“類ITFIN平臺”整合成一個或少數(shù)幾個ITFIN平臺。各經濟活動主體向該平臺提供信息，該平臺向各個經濟活動主體提供服務，各個經濟活動主體不再直接接觸原來的各個ITFIN企業(yè)，此階段政府直接通過ITFIN平臺引導各經濟活動主體的經濟活動。
五、結論
通過以上分析，筆者發(fā)現(xiàn)我國各經濟活動主體與互聯(lián)網金融關系還處于第二階段——深入融合期。首先，該階段處于發(fā)展中期，為了進一步維護互聯(lián)網金融市場的健康發(fā)展，我國政府在規(guī)范互聯(lián)網金融行業(yè)的同時，也要注意互聯(lián)網金融行業(yè)內外的全面整合，建立一個或少數(shù)幾個完整、安全的平臺。其次，我國目前想要步入第三階段，實現(xiàn)整個目標，面臨的最大的問題是如何打破社會各界的信息壁壘，實現(xiàn)充分的信息流通。充分的信息流通給互聯(lián)網金融行業(yè)的兼并、重組帶來了便利條件，優(yōu)勝劣汰的競爭市場會讓互聯(lián)網金融行業(yè)逐步邁向健康穩(wěn)定的發(fā)展方向。
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作者：張子琪 單位：中央民族大學