企業(yè)融資成本控制與風(fēng)險(xiǎn)管理淺談

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摘要：近幾年來(lái)，我國(guó)大多數(shù)區(qū)域地方政府企業(yè)融資平臺(tái)發(fā)展速度迅猛，而企業(yè)經(jīng)濟(jì)快速高效發(fā)展為中央實(shí)行擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供強(qiáng)有力的支持，成為建設(shè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境最為高效的資金渠道。受地方政府融資平臺(tái)規(guī)模不斷擴(kuò)大的影響，部分企業(yè)負(fù)債數(shù)額日益增大且產(chǎn)生一定的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)，不利于地方基礎(chǔ)性建設(shè)，直接影響地方財(cái)政及金融市場(chǎng)秩序。本文以企業(yè)融資為切入點(diǎn)分析其融資成本風(fēng)險(xiǎn)及影響因素，就提出具體控制措施及風(fēng)險(xiǎn)管理措施進(jìn)行深入探究，旨在為相關(guān)從業(yè)人員積累更多的工作經(jīng)驗(yàn)。

關(guān)鍵詞：企業(yè)融資成本控制風(fēng)險(xiǎn)管理

1企業(yè)融資常見(jiàn)問(wèn)題

1.1融資方法單一

從目前我國(guó)企業(yè)融資方式來(lái)看，大多數(shù)企業(yè)選擇融資方式時(shí)過(guò)于重視時(shí)效性，造成其融資方法相對(duì)單一單調(diào)不夠多樣化且間接融資模式普遍存在無(wú)任何獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。通常情況下，銀行貸款是企業(yè)資金支持的關(guān)鍵性渠道，占據(jù)總體資金支持比例約超過(guò)60%，而過(guò)于依賴(lài)銀行貸款局面的產(chǎn)生原因與單一間接融資模式間存在著密切聯(lián)系，不利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展[2]。同時(shí)，我國(guó)企業(yè)融資渠道單一化問(wèn)題較為普遍且特點(diǎn)明顯，一定程度上提高融資成本，大大降低中小型企業(yè)融資成功率，客觀上加劇融資風(fēng)險(xiǎn)。此外，一旦中小型企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂問(wèn)題則面臨著破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

1.2限制因素較多

企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展無(wú)法脫離充足資金的支持，換而言之企業(yè)資金越充裕越能保證企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)有序開(kāi)展，而通過(guò)銀行貸款或發(fā)行股票等方法所進(jìn)行的融資活動(dòng)是目前我國(guó)企業(yè)最為常見(jiàn)的融資模式之一，其融資效果不可避免受?chē)?guó)家政策的影響[3]。一旦企業(yè)不符合貸款要求或不符合股票發(fā)行要求則阻礙融資進(jìn)程，影響企業(yè)資金籌措效果。同時(shí)，即便投資回報(bào)較高，但是所耗費(fèi)的時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)且投入規(guī)模較大。由此可見(jiàn)，資金支持越穩(wěn)定越能保證企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)順利進(jìn)行。此外，目前我國(guó)大多數(shù)企業(yè)融資時(shí)傾向于選擇銀行貸款，但是銀行貸款模式所消耗的時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，在貸款審批過(guò)程中若時(shí)間預(yù)估不充分，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)緊張情況下，存在影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)的可能性。

2企業(yè)融資常見(jiàn)問(wèn)題的產(chǎn)生原因

2.1法律機(jī)制不全

法律機(jī)制不全及市場(chǎng)過(guò)于混亂是影響企業(yè)正常融資的主要外界因素。受企業(yè)融資參與方相對(duì)較多的影響，風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)往往需要簽訂信用擔(dān)保協(xié)議及其他合同文件，盡可能地消除企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)，尤其是實(shí)際情況下所涉及的利益主體普遍為政府部門(mén)、企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)，無(wú)法脫離法律政策體系的限制[4]。一旦法律環(huán)境出現(xiàn)問(wèn)題則大大增加風(fēng)險(xiǎn)管理工作難度，促使各方利益主體出現(xiàn)糾紛。同時(shí)，國(guó)家政策與融資情況之間存在著密切聯(lián)系，而法律體系不夠完善不夠明確則直接影響各個(gè)利益主體間風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別效果，阻礙其他工作流程正常開(kāi)展。

2.2企業(yè)自身缺陷

受我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速且時(shí)間相對(duì)較短的影響，存在制度方面不完善等漏洞，并且我國(guó)大多數(shù)企業(yè)管理人員尚未樹(shù)立項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，無(wú)法全面認(rèn)識(shí)到成本控制及風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性，部分企業(yè)不存在專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，造成風(fēng)險(xiǎn)管理水平低下，阻礙項(xiàng)目融資進(jìn)程[5]。同時(shí)，從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別角度來(lái)看，我國(guó)大多數(shù)企業(yè)往往傾向于聘請(qǐng)風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)家進(jìn)行成本控制及風(fēng)險(xiǎn)管理，一定程度上增加總體成本投入，并且受宏觀環(huán)境自身差異性的影響，少部分外國(guó)專(zhuān)家難以全面評(píng)估國(guó)內(nèi)企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估造成極其不利的影響。此外，即便企業(yè)選擇統(tǒng)計(jì)模型進(jìn)行定量分析，但是受信息化技術(shù)的限制其準(zhǔn)確性較差。

2.3融資體系問(wèn)題

從企業(yè)自身角度來(lái)看，企業(yè)融資受阻的原因相對(duì)復(fù)雜，與企業(yè)自身尚未構(gòu)建健全的融資體系間存在著密切聯(lián)系，一旦所處行業(yè)發(fā)展速度過(guò)快且變化日新月異則存在著造成企業(yè)發(fā)展陷入混亂局面的可能性。目前我國(guó)企業(yè)數(shù)量龐大且涉及領(lǐng)域相對(duì)廣泛，普遍通過(guò)銀行業(yè)貸款獲取融資，而國(guó)家出臺(tái)一系列調(diào)控政策或企業(yè)出現(xiàn)運(yùn)營(yíng)困難則無(wú)法于規(guī)定時(shí)間內(nèi)向銀行返還貸款[6]。同時(shí)，少部分企業(yè)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人傾向于選擇消極手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，無(wú)法合理應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移手段，難以保證企業(yè)以最低風(fēng)險(xiǎn)獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益。即便為企業(yè)謀取更多經(jīng)濟(jì)效益消除融資風(fēng)險(xiǎn)，但是實(shí)踐操作難度較大，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理人員專(zhuān)業(yè)要求相對(duì)嚴(yán)格。

3企業(yè)融資成本控制及風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐措施

3.1增強(qiáng)盈利能力

即便少部分地方政府企業(yè)融資平臺(tái)具備一定的融資能力，但是其資金管理水平相對(duì)較差，直接影響資金利用率及資金流動(dòng)性，導(dǎo)致資金管理效果不當(dāng)或資金鏈斷裂，引發(fā)極其嚴(yán)重的融資成本風(fēng)險(xiǎn)。由此可見(jiàn)，地方政府企業(yè)融資平臺(tái)必須加大對(duì)于資金管理的重視程度，盡可能盤(pán)活企業(yè)現(xiàn)金流，不斷提高資金使用效率，嚴(yán)格控制外源融資成本投入，消除融資成本風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，結(jié)合市場(chǎng)動(dòng)態(tài)需求，不斷優(yōu)化產(chǎn)品服務(wù)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大質(zhì)量管理力度，有助于增強(qiáng)平臺(tái)總體盈利能力，并且大力引進(jìn)市場(chǎng)化因素，利用資本運(yùn)作理念彌補(bǔ)原有自主經(jīng)營(yíng)自負(fù)盈虧的模式的不足，靈活運(yùn)用PPP、TOT及BOT等市場(chǎng)化融資方式，拓展出更多融資渠道。

3.2構(gòu)建風(fēng)控體系

在實(shí)際管理的過(guò)程中，政府企業(yè)融資平臺(tái)通過(guò)內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置企業(yè)內(nèi)部風(fēng)控體系，由法務(wù)、規(guī)劃發(fā)展、資產(chǎn)及財(cái)務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)共同組成宏觀風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，全權(quán)負(fù)責(zé)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)、制定審查風(fēng)控措施及宏觀政策等工作，確保企業(yè)以市場(chǎng)環(huán)境、項(xiàng)目應(yīng)力及財(cái)務(wù)為切入點(diǎn)合理評(píng)估融資成本風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)，提前擬定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制方案，力求防范于未然。同時(shí)，風(fēng)控執(zhí)行部門(mén)肩負(fù)著控制融資總量、開(kāi)展信息溝通及調(diào)整資金結(jié)構(gòu)等工作，動(dòng)態(tài)監(jiān)控企業(yè)盈利水平及財(cái)務(wù)水平，主張有效評(píng)估企業(yè)債務(wù)承受能力，促使企業(yè)債務(wù)始終處于合理范圍內(nèi)大大消除融資成本風(fēng)險(xiǎn)。由此可見(jiàn)，建設(shè)風(fēng)控執(zhí)行部門(mén)具有不可比擬的積極作用。

3.3完善資本結(jié)構(gòu)

除盤(pán)活存量資產(chǎn)外，地方政府企業(yè)融資平臺(tái)必須將戰(zhàn)略機(jī)制向融資活動(dòng)引進(jìn)，側(cè)重于搭建多元化融資體系，進(jìn)一步提高融資效率消除其成本風(fēng)險(xiǎn)，并且少部分政府融資平臺(tái)企業(yè)主動(dòng)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，促使非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)向經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)變，嚴(yán)格控制融資成本，以達(dá)到緩解債償壓力及債償風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。例如：以大型公共設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目為例：企業(yè)可通過(guò)出售自有資產(chǎn)股權(quán)或重組上市等方法充分利用內(nèi)源資金實(shí)現(xiàn)融資的目標(biāo)，向地方政府爭(zhēng)取財(cái)政預(yù)算支持，有助于獲得更多外源資金。此外，項(xiàng)目實(shí)施期間可利用存量融資增資擴(kuò)股等模式，促使外源資本成為內(nèi)源資本。

4結(jié)語(yǔ)

通過(guò)本文探究，認(rèn)識(shí)到從企業(yè)角度來(lái)看，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中擴(kuò)大其自身經(jīng)營(yíng)范圍及發(fā)展規(guī)模完成資產(chǎn)積累是最為常見(jiàn)的融資模式之一，但是傳統(tǒng)的融資模式已無(wú)法適應(yīng)新形勢(shì)下企業(yè)發(fā)展需求，尤其是企業(yè)發(fā)展進(jìn)程中深受多種外界因素的影響，客觀上要求企業(yè)結(jié)合自身發(fā)展方向及融資情況，采取相應(yīng)的處理對(duì)策確保企業(yè)始終處于穩(wěn)定健康發(fā)展?fàn)顟B(tài)。因此，企業(yè)必須不斷改善自身所處的外界融資條件，構(gòu)建具有企業(yè)特色的多元化融資機(jī)制，持續(xù)開(kāi)發(fā)全新的融資途徑，制定出適合本企業(yè)切實(shí)可行的融資方案，合理掌控融資風(fēng)險(xiǎn)，徹底解決融資難的問(wèn)題。

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作者：姜文芳 單位：亞泰集團(tuán)沈陽(yáng)建材有限公司