綠色經(jīng)濟(jì)與金融支持耦合發(fā)展

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摘要：陜西省是資源大省，石油、煤炭、天然氣等資源儲量豐富，經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、綠色經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)占比低等問題嚴(yán)重影響省內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，大力發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)，支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展迫在眉睫。金融業(yè)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的催化劑，針對綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展中面臨的產(chǎn)業(yè)升級改造、園區(qū)建設(shè)、研發(fā)投入等環(huán)節(jié)需要提供足夠的資金支持。結(jié)合陜西省現(xiàn)狀，通過搜集2014年~2019年綠色經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展數(shù)據(jù)，運(yùn)用熵值法選取多指標(biāo)進(jìn)行綜合評價，并根據(jù)綜合評價結(jié)果構(gòu)建耦合模型，研究綠色經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展之間的耦合作用。結(jié)果顯示，陜西省綠色經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展存在中度耦合關(guān)系，并根據(jù)研究結(jié)果提出政策建議。

關(guān)鍵詞：綠色經(jīng)濟(jì)；金融發(fā)展；耦合度；陜西省

引言

黨的十八屆五中全會提出“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”發(fā)展理念，綠色發(fā)展就是要協(xié)調(diào)人與自然之間的關(guān)系，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)建設(shè)與生態(tài)文明建設(shè)和諧發(fā)展。多年來，陜西省過度依賴資源開發(fā)，經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展水平不高、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一、發(fā)展動力不足，環(huán)境污染嚴(yán)重，生態(tài)脆弱性不斷凸顯，經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)“瓶頸”，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式刻不容緩。但同時也由于金融產(chǎn)業(yè)落后、基礎(chǔ)設(shè)施不夠完善等問題嚴(yán)重制約了綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金融作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，對綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著不可估量的作用，本文將重點(diǎn)研究金融發(fā)展對陜西省綠色經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用，并針對研究結(jié)果提出相應(yīng)的政策建議。

一、金融支持與綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的理論基礎(chǔ)

（一）金融發(fā)展理論

1.金融結(jié)構(gòu)理論。20世紀(jì)60年代，金融結(jié)構(gòu)理論的創(chuàng)立者和主要代表人物雷蒙德·W·戈徳史密斯通過對比30多個國家的金融結(jié)構(gòu)各層面數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)不同的金融結(jié)構(gòu)會對金融發(fā)展水平產(chǎn)生不同的影響。首次提出金融結(jié)構(gòu)理論，不僅豐富了金融學(xué)理論知識，也為后來學(xué)者金融發(fā)展理論研究奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在其研究結(jié)論中，提出了一個金融相關(guān)比率的指標(biāo)FIR，用于衡量一個國家或地區(qū)的金融結(jié)構(gòu)情況和金融發(fā)展水平，其公式可以表示為：其中，M2為一般廣義貨幣供給量；L為金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額；S為有價證券的價值，由股票市場和債券市場之和構(gòu)成。2.金融效率理論。金融效率理論主要是研究資金的配置效率，也稱為金融資金配置效率，不同領(lǐng)域和行業(yè)對資金的需求程度不同，根據(jù)這種需求程度將各個行業(yè)細(xì)分為資本密集型行業(yè)和資本非密集行業(yè)，而金融效率理論主要是根據(jù)生產(chǎn)效率最大化原則，將資金合理投入到不同行業(yè)和領(lǐng)域，以達(dá)到資金運(yùn)用效率最高、產(chǎn)出結(jié)果最大化的作用。金融或者資本作為企業(yè)的基本生產(chǎn)要素，在現(xiàn)代企業(yè)擴(kuò)張的過程中，國家政策、金融資源、資金成本、投入去向是影響金融效率的主要途徑。隨著金融理論研究越來越豐富，學(xué)者們對金融效率的研究也更加深入。R·I·McKinnon、E·S·Shaw（1973）研究指出，金融行業(yè)的發(fā)展關(guān)乎這個國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，經(jīng)濟(jì)問題可以通過金融調(diào)節(jié)或一般意義上的貨幣政策來進(jìn)行，其主要是通過提高金融效率和擴(kuò)大金融規(guī)模兩種方式，優(yōu)化金融效率可讓金融更好地支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增加社會財(cái)富。Wurgler（2001）認(rèn)為金融主要是通過金融資源分配促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，研究表明資本配置效率可以極大地促進(jìn)金融發(fā)展水平，金融發(fā)展水平也會通過資金回報(bào)率促進(jìn)產(chǎn)業(yè)和區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金融可持續(xù)發(fā)展理論認(rèn)為金融不僅能夠通過提供資金來促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也會通過促進(jìn)其他生產(chǎn)要素勞動力、技術(shù)、土地等再次支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。高西有（2000）認(rèn)為，金融效率不僅僅是資金的運(yùn)用效率，更多的是金融體制改革效率，即社會通過金融體制改革，金融效率可能達(dá)到最優(yōu)。

（二）綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論

與以往高污染、高排放、高耗能、低產(chǎn)出等發(fā)展模式不同，綠色經(jīng)濟(jì)不僅僅強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，還要兼顧高效率和低能耗，同時在產(chǎn)品生產(chǎn)、流轉(zhuǎn)、消費(fèi)等環(huán)節(jié)達(dá)到可持續(xù)、可循環(huán)。綠色經(jīng)濟(jì)不僅僅局限于實(shí)體制造業(yè)，還包含文化產(chǎn)業(yè)、生態(tài)旅游、教育醫(yī)療等方面，其本質(zhì)在于調(diào)節(jié)社會、生態(tài)、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出、人文和諧等方面關(guān)系。首先，綠色經(jīng)濟(jì)歸根到底是一種經(jīng)濟(jì)理念，而不是只注重生態(tài)保護(hù)不發(fā)展社會經(jīng)濟(jì)，綠色經(jīng)濟(jì)在提高人民生活水平和社會福利水平的基礎(chǔ)上，還要考慮生態(tài)自然因素，在兩者之間達(dá)到一個平衡。其次，綠色經(jīng)濟(jì)需要對產(chǎn)出過低、耗能較高、轉(zhuǎn)型升級困難的企業(yè)或者行業(yè)及時替代或取締，同時充分利用科技創(chuàng)新的力量，加快產(chǎn)業(yè)升級改造。

二、實(shí)證研究

（一）綠色經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展指標(biāo)體系建立

為了保證研究結(jié)果的客觀性，避免選取指標(biāo)的隨意性、主觀性造成研究結(jié)果偏差，本文結(jié)合已有學(xué)者研究，對綠色經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)選取，剔除人口偏差因素，引進(jìn)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值（RGDP）指標(biāo)，同時按照綠色經(jīng)濟(jì)的定義，加入環(huán)境保護(hù)支出占財(cái)政支出比重、工業(yè)污染治理投資占工業(yè)增加值比重、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP比重三個指標(biāo)(見表1)。參考俞思靜、徐維祥（2016）以及榮晨、葛榮（2015）已有研究，基于數(shù)據(jù)可得性，從金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率三個方面構(gòu)建金融發(fā)展指標(biāo)，其中金融規(guī)模選取全社會固定資產(chǎn)投資額指標(biāo)，金融結(jié)構(gòu)選取股票流通市值與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存貸款余額之比來衡量，金融效率則用城鄉(xiāng)儲蓄存款與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額之比來衡量(見表2)。

（二）樣本選取和數(shù)據(jù)來源

本文選取2014~2019年陜西省年度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于《中國金融年鑒》、EPS統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫、國研網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫以及陜西省統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。

（三）模型介紹

綜合評價方法是認(rèn)識多指標(biāo)集合變量最直接、有效、科學(xué)的方法，該方法通過建立綜合評價指標(biāo)體系、搜尋數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)處理、采用主觀或者客觀方法對指標(biāo)進(jìn)行打分、計(jì)算，最終得出評價結(jié)果。目前已有的綜合評價方法主要分為主觀評價方法和客觀評價方法，主觀評價方法包括專家打分法、Delphi法等；客觀評價方法主要包括主成分分析法、模糊數(shù)學(xué)法、灰色關(guān)聯(lián)分析法、粗糙集法以及熵值法等。熵值法通常描述樣本數(shù)據(jù)變化的紊亂程度，現(xiàn)常用于多指標(biāo)賦權(quán)和綜合評價分析。本文采取熵值法，通過熵值法的數(shù)據(jù)無量綱化處理、賦權(quán)等過程利用加權(quán)求和，對陜西省年度綠色經(jīng)濟(jì)作出綜合評價。1.對綠色經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行無量綱化處理：（1）其中iX表示第i個綠色經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的取值。)(maxiX表示第i個綠色經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的取值的最大值，)min(Xi表示第i個綠色經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的取值的最小值。'iS表示經(jīng)過無量綱化處理后的各個指標(biāo)的取值。2.對無量綱化后的數(shù)據(jù)進(jìn)行平移處理：（2）由于無量綱化后的數(shù)據(jù)會取值到零，不能直接使用，需要對處理后的數(shù)據(jù)平移一個單位，其中'iS為經(jīng)過平移處理后的數(shù)據(jù)。對綠色經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行同度量化處理，同時確定各指標(biāo)的熵值Zi：（3）計(jì)算各指標(biāo)的差異系數(shù)，確定各指標(biāo)權(quán)重Wi：（4）計(jì)算陜西省各年度綠色經(jīng)濟(jì)的綜合得分jF：（5）

（四）綠色經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展水平的測度

根據(jù)前面構(gòu)建的綠色經(jīng)濟(jì)指標(biāo)體系，對2014~2019年陜西省綠色經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展運(yùn)用熵值法進(jìn)行綜合評價，得出陜西省各年度綠色經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展水平綜合得分，結(jié)果如表3所示。在綠色經(jīng)濟(jì)這一指標(biāo)上，2014~2019年陜西省綠色經(jīng)濟(jì)指標(biāo)得分逐漸提升，在金融發(fā)展指標(biāo)上，2014~2019年陜西省金融發(fā)展指標(biāo)得分呈現(xiàn)出逐年遞增的趨勢（見表3）。

（五）綠色經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展水平的耦合分析

耦合概念來自于物理學(xué)概念，通常研究兩個或者兩個以上系統(tǒng)之間不同運(yùn)動規(guī)律的協(xié)同現(xiàn)象，后來這一理論用于經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域，用于測度不同變量之間互相影響的關(guān)系，耦合度一般取值在（0，1）之間，當(dāng)耦合度越接近1，代表兩個系統(tǒng)之間的耦合越高，協(xié)同程度越高；當(dāng)耦合度越低，兩個系統(tǒng)之間耦合越低，協(xié)同程度越低。繼續(xù)研究前文得出的綠色經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展之間的耦合關(guān)系，該模型的基本公式如下：（6）其中，C表示綠色經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展之間的耦合度，CE代表綠色經(jīng)濟(jì)的綜合得分，CF代表金融發(fā)展的綜合得分，n代表研究的系統(tǒng)個數(shù)，本文僅研究綠色經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展，n=2。通過前述研究的綠色經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的綜合得分構(gòu)建耦合模型，通過計(jì)算得出綠色經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展耦合度。結(jié)果（見表4）。很多學(xué)者將耦合度劃分三個層次，兩個臨界值分別是0.4，0.8。其中，取值在（0，0.4）之間代表低強(qiáng)度耦合，取值在（0.4，0.8）之間代表中度耦合，取值在（0.8，1）之間代表高度耦合。從表4可以看出：陜西省2014~2019年的綠色經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展兩者之間的耦合度均處于（0.49，0.5）之間變動，綠色經(jīng)濟(jì)增長和金融發(fā)展之間存在中度耦合關(guān)系，耦合度比較平穩(wěn)，可以認(rèn)為，陜西省綠色經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展存在良性共振，彼此之間相互促進(jìn)發(fā)展，但是耦合程度未達(dá)到高度，說明金融發(fā)展支持陜西省綠色經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)還有一定空間，需要加強(qiáng)金融發(fā)展對綠色經(jīng)濟(jì)增長的支持和促進(jìn)作用。

三、政策建議

（一）深化金融體系改革，構(gòu)建多層次金融體系建設(shè)

陜西省金融體系不夠完善，金融市場上占據(jù)主導(dǎo)地位的依然是銀行，且以國有商業(yè)銀行為主，本地商業(yè)銀行市場份額小、市場競爭力偏弱。資本市場不發(fā)達(dá)，本土上市企業(yè)數(shù)量較少，企業(yè)融資渠道缺乏，不能充分發(fā)揮股票資本市場的金融資源配置能力。為此，一是支持本地民間金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，拓寬融資渠道，打造本土龍頭企業(yè)，帶動綠色中小微企業(yè)發(fā)展，提升中小微企業(yè)、民營經(jīng)濟(jì)對在陜西經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的份額。二是本地城市商業(yè)銀行、農(nóng)合機(jī)構(gòu)要充分發(fā)展自身優(yōu)勢，促進(jìn)本地綠色小微企業(yè)發(fā)展。三是設(shè)立政府投資引導(dǎo)基金，扶植當(dāng)?shù)匾恍﹥?yōu)質(zhì)中小微企業(yè)、高科技企業(yè)，給予稅收、融資等政策優(yōu)惠，引導(dǎo)發(fā)展全產(chǎn)業(yè)鏈尤其是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在綠色經(jīng)濟(jì)增長中的帶動作用。

（二）加強(qiáng)信貸政策指導(dǎo)，增加信貸投入

通過金融杠桿促進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融管理部門要抓緊對綠色、環(huán)保項(xiàng)目的融資和信貸情況進(jìn)行調(diào)查摸底，對高耗能、高污染、低產(chǎn)出的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)，嚴(yán)格限制盲目發(fā)展，督促加大技術(shù)改造力度。銀行監(jiān)管部門通過多種貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展支持力度，促使銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)適應(yīng)綠色經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目發(fā)展的期限要求，改善信貸投放可能存在的期限錯配風(fēng)險，有效增加對低碳、綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信貸投入。

（三）加快金融創(chuàng)新，提升金融投資效率

綠色經(jīng)濟(jì)高投入、高風(fēng)險的特點(diǎn)較為明顯，技術(shù)創(chuàng)新需要大量的資金支持，而多樣化的融資工具欠缺是綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大難題。在當(dāng)前新常態(tài)背景下，要實(shí)現(xiàn)金融資源與綠色經(jīng)濟(jì)的有效對接，必須加快金融創(chuàng)新。一是要創(chuàng)新金融發(fā)展理念，強(qiáng)化環(huán)境責(zé)任意識。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)牢固樹立綠色發(fā)展理念，結(jié)合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型實(shí)際，抓緊制定與綠色生態(tài)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的信貸政策，有效服務(wù)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。二是將發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)與環(huán)境保護(hù)作為發(fā)放貸款的重要參考指標(biāo)，并貫穿于信貸決策與貸后管理綜合考評，對符合條件的綠色融資項(xiàng)目，給予適當(dāng)?shù)牟涣假J款風(fēng)險容忍度和更寬松的不良核銷政策，以此推動綠色金融機(jī)制及產(chǎn)品創(chuàng)新，有效支持低碳和循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

作者:何欣 梁艷彬 單位:中國建設(shè)銀行股份有限公司 渭南電信支行中國人民銀行渭南市中心支行