證券投資分析與實(shí)踐課程教學(xué)分析

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【摘要】證券投資與實(shí)踐是深圳職業(yè)技術(shù)學(xué)院的一門(mén)任選課，筆者對(duì)目前高職學(xué)院開(kāi)設(shè)證券投資課程的教學(xué)現(xiàn)狀進(jìn)行分析并提出改進(jìn)意見(jiàn)。

【關(guān)鍵詞】證券投資分析教學(xué)

證券投資分析與實(shí)踐作為高職院校經(jīng)管類專業(yè)開(kāi)設(shè)的一門(mén)重要的課程，按照培養(yǎng)學(xué)生目標(biāo)的不同分為專業(yè)必修課和校任選課，一門(mén)面向全校學(xué)生開(kāi)設(shè)的一門(mén)選修課。，該課程的應(yīng)用性較強(qiáng)，非常強(qiáng)調(diào)理論和實(shí)戰(zhàn)的結(jié)合，要求學(xué)生在掌握證券投資理論知識(shí)的基礎(chǔ)上，具備獨(dú)立實(shí)際投資分析的能力，投資如同戰(zhàn)場(chǎng)，瞬息萬(wàn)變，能否把課堂上所學(xué)到的知識(shí)在實(shí)際投資中靈活運(yùn)用，這對(duì)學(xué)生的運(yùn)用能力提出了較高的要求，同時(shí)也要求教師深入思考在證券投資學(xué)教學(xué)中如何把課講好，形成師生良性互動(dòng)的局面。筆者曾面向全校開(kāi)過(guò)證券投資任選課，在實(shí)際教學(xué)中進(jìn)行了以下總結(jié)。

一、課程教學(xué)中存在的問(wèn)題

1.學(xué)生選修熱情高、知識(shí)能力有限

學(xué)生對(duì)于選修證券投資課程較高，由于開(kāi)設(shè)該門(mén)課程老師不多，導(dǎo)致中簽率較低，有選不上該課程的同學(xué)甚至直接打電話請(qǐng)求老師把他名字加上。面向全校公開(kāi)選修，選課同學(xué)背景各不相同，理工科的學(xué)生占據(jù)大多數(shù)，少量文科生如管理、外語(yǔ)類學(xué)生也出現(xiàn)在上課名單。調(diào)查中發(fā)現(xiàn)學(xué)生選修理由各不相同，有的是為了拿學(xué)分，有的是受家庭成員投資股票的影響，大多數(shù)同學(xué)希望通過(guò)該課程能掌握一些證券投資的基本知識(shí)。學(xué)生熱情很高，但對(duì)于股票交易的基本概念、交易規(guī)則比較模糊。由于本門(mén)課程主要介紹滬深股市A股的投資策略，教師在上課時(shí)對(duì)于中國(guó)股市二十多年的發(fā)展歷史會(huì)進(jìn)行詳細(xì)講述，但很多學(xué)生卻知之甚少，有同學(xué)認(rèn)為股票在二級(jí)市場(chǎng)的漲跌一定要依靠莊家的操作，個(gè)別同學(xué)甚至大膽地跑來(lái)告訴老師，他覺(jué)得只要掌握一只股票大部分的流通籌碼，做好幾家知名媒體的工作就可以配合操作，完全忽略了影響股票漲跌的宏觀和微觀的諸多因素。由于課時(shí)有限、學(xué)生基礎(chǔ)單薄，這給教師在完整梳理和講授該門(mén)課程知識(shí)點(diǎn)時(shí)提出了一定的挑戰(zhàn)。

2.教材需要與時(shí)俱進(jìn)、理論和實(shí)踐脫節(jié)較大

證券投資的教材五花八門(mén)，很多教材幾乎是國(guó)外投資理論的翻版甚至是原版照抄，在中國(guó)證券市場(chǎng)上應(yīng)用這些理論顯得水土不服，單純用這些純理論解釋A股現(xiàn)象，學(xué)生就很很困惑，從技術(shù)指標(biāo)分析很多股票明明已發(fā)出嚴(yán)重超買(mǎi)信號(hào)，為什么股價(jià)還能一直飆升。證券市場(chǎng)日新月異，很多交易制度和改革舉措一年之內(nèi)會(huì)發(fā)生很多變化，國(guó)內(nèi)的教材還在停留在幾年前的版本，許多新事物不能在教材中及時(shí)反映出來(lái)用來(lái)教學(xué)明顯不合適。筆者在上課時(shí)參考了比較權(quán)威的《證券業(yè)從業(yè)資格考試統(tǒng)編教材-證券投資分析》，最新的版本也只是2012版，不能與時(shí)俱進(jìn)與現(xiàn)實(shí)脫離太遠(yuǎn)，這期間新股發(fā)行的方案、定價(jià)和上市交易規(guī)則均已發(fā)生幾次大的變化，2015年11月《首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行實(shí)施細(xì)則》(征求意見(jiàn)稿)剛剛結(jié)束標(biāo)志著2016年新股的申購(gòu)方法又有新的變化。

3.教學(xué)實(shí)踐環(huán)節(jié)缺乏，學(xué)生缺乏實(shí)操的鍛煉

作為選修課，學(xué)生不可能使用學(xué)校的金融專業(yè)的實(shí)驗(yàn)室進(jìn)行實(shí)操目前證券投資學(xué)教學(xué)目前仍然只能停留在課堂講授上，案例教學(xué)和模擬交易。學(xué)生不能親身參與到市場(chǎng)的實(shí)際交易中，對(duì)于很多的東西就不能深刻體會(huì)。即便模擬交易，脫離了實(shí)盤(pán)，模擬買(mǎi)入或賣(mài)出的股票不會(huì)對(duì)實(shí)盤(pán)有任何影響也與實(shí)戰(zhàn)相差甚遠(yuǎn)，而且所有這些模擬交易都簡(jiǎn)單地把投資者作為理性的經(jīng)濟(jì)人，忽略了交易背后的人性弱點(diǎn)的放大。模擬交易中面對(duì)虛擬交易產(chǎn)生的盈利和虧損，學(xué)生都能坦然處之，但在真實(shí)的交易環(huán)境中，作為一名普通的個(gè)人投資者是很難做到心境如水。

二、證券投資課程任選課的一點(diǎn)探討

針對(duì)以目前證券投資課程教學(xué)的實(shí)際現(xiàn)狀，結(jié)合筆者的教學(xué)實(shí)踐，提出以下幾點(diǎn)意見(jiàn)

1.教材方面選用除了指定的教材外，教師應(yīng)大量準(zhǔn)備補(bǔ)充資料，保持講義的新穎性，除了傳統(tǒng)教材中有關(guān)證券投資的理論知識(shí)點(diǎn)，教師應(yīng)及時(shí)結(jié)合市場(chǎng)熱點(diǎn)將其展開(kāi)，避免講授內(nèi)容的空洞，如結(jié)合最新的《首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行實(shí)施細(xì)則》(征求意見(jiàn)稿)可以追朔到滬深股市最早通過(guò)認(rèn)購(gòu)抽簽發(fā)行到市值配售二級(jí)市場(chǎng)打新一系列交易規(guī)則的演變，新股首日上市價(jià)格漲跌的幅度管控及中間存在的套利機(jī)會(huì)；通過(guò)分析2013年光大證券“烏龍指”事件，學(xué)生可以了解作為衍生工具之一的股指期貨對(duì)指數(shù)的牽引作用，如何利用期指和現(xiàn)貨交易的時(shí)間差通過(guò)觀察期指的表現(xiàn)來(lái)預(yù)判大盤(pán)的走向；通過(guò)分析近期安邦保險(xiǎn)和前海人壽在二級(jí)市場(chǎng)頻繁舉牌萬(wàn)科股票，向?qū)W生講解企業(yè)兼并重組中的“野蠻人”對(duì)上市公司的影響以及由此波及到的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)；諸如此類熱點(diǎn)事件會(huì)極大地調(diào)動(dòng)學(xué)生聽(tīng)課的興趣和積極性。

2.授課內(nèi)容應(yīng)有所側(cè)重投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育要加強(qiáng)。傳統(tǒng)的講授會(huì)按照宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析、公司分析、技術(shù)指標(biāo)分析等脈絡(luò)講授，作為一門(mén)任選課，短短32學(xué)時(shí)中不可能面面俱到，很多知識(shí)點(diǎn)應(yīng)該一帶而過(guò)或讓學(xué)生自己去看書(shū)。以筆者的觀點(diǎn)，分析A股市場(chǎng)應(yīng)重點(diǎn)講述國(guó)家宏觀政策面、貨幣政策、財(cái)政政策對(duì)資本市場(chǎng)的影響。中國(guó)股票市場(chǎng)自成立之日起，無(wú)形之手與資本市場(chǎng)的干預(yù)博弈就從沒(méi)有停止，從1994年的中國(guó)證監(jiān)會(huì)救市政策到1996年的12道金牌擊穿泡沫；從2005年的股權(quán)分置改革到2015年6月-8月A股從瘋牛到瘋熊三周的驚心動(dòng)魄股災(zāi)演繹，監(jiān)管層面撒出的十幾道金牌救市；從2013年提出的自貿(mào)區(qū)建設(shè)到“一帶一路”的大手筆，每一項(xiàng)政策的推出對(duì)于資本市場(chǎng)的走勢(shì)影響都是巨大的，作為一名學(xué)習(xí)證券投資的初學(xué)者，一定要對(duì)國(guó)家宏觀層面的政策有著深刻的了解并具有較強(qiáng)的前瞻性，這樣才能在投資中做到有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。證券投資具有高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)教育應(yīng)該放在第一課來(lái)進(jìn)行教育，2014年筆者在第一課時(shí)曾以荷蘭的“郁金香泡沫”、“南海騙局”等例子來(lái)警示投資者，2015年上半年A股市場(chǎng)的牛市景象迸發(fā)又何其相似，利用場(chǎng)外配資加杠桿的投資者大多血本無(wú)歸。這些鮮活的風(fēng)險(xiǎn)教育例子應(yīng)該在第一堂課就先告訴學(xué)生，讓初學(xué)者明白資本市場(chǎng)雙刃劍的殺傷威力。

3.考核方式的改進(jìn)考試是檢驗(yàn)學(xué)生掌握知識(shí)的一種手段，也是評(píng)價(jià)教師教學(xué)效果的一種方式。采用何種科學(xué)評(píng)價(jià)手段既考查學(xué)生對(duì)于知識(shí)點(diǎn)的掌握，又能有效評(píng)估他的投資能力方式，值得授課教師深思。筆者建議可以采用三方面評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：

（1）通過(guò)一學(xué)期的學(xué)習(xí)，必要的知識(shí)點(diǎn)需要學(xué)生一定要熟記，如股票除權(quán)除息的股價(jià)計(jì)算，滬深股票開(kāi)盤(pán)和收盤(pán)價(jià)格的競(jìng)價(jià)規(guī)則、基金A與B的區(qū)別等等，這些知識(shí)的考核可以通過(guò)閉卷考試來(lái)測(cè)試，在考核中占到百分之五十的權(quán)重。

（2）“A股市場(chǎng)第二年投資策略的展望報(bào)告”作為期中大作業(yè)布置給學(xué)生，該作業(yè)評(píng)估學(xué)生對(duì)于實(shí)際投資綜合能力的把握，可以考察學(xué)生能否具有較好地投資前瞻性和風(fēng)險(xiǎn)防控能力，報(bào)告在考核中占到百分之三十的權(quán)重。

（3）實(shí)盤(pán)或模擬盤(pán)交易結(jié)果，實(shí)戰(zhàn)是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)，資本市場(chǎng)衡量的更多是人性的博弈，實(shí)盤(pán)和模擬交易在最終考核中應(yīng)該占有較為重要的分量。一般的同學(xué)可以通過(guò)期初老師分配的模擬賬號(hào)進(jìn)行模擬操作，期末進(jìn)行打分評(píng)估。有條件的同學(xué)可以申請(qǐng)實(shí)盤(pán)測(cè)試，這樣可以最大程度保證交易的真實(shí)性。測(cè)試結(jié)果應(yīng)該在考核體系中占到二十的權(quán)重。證券投資課程的教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方式以及教學(xué)手段改進(jìn)是一個(gè)長(zhǎng)期探索的過(guò)程。教師在此過(guò)程中不僅要提升自身學(xué)術(shù)研究水平，更應(yīng)自覺(jué)提高自身實(shí)際投資能力，以便更好服務(wù)教學(xué)，滿足學(xué)生的需求。

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作者:劉寶 單位:深圳職業(yè)技術(shù)學(xué)院