理財(cái)?shù)倪\(yùn)作方式精選(九篇)

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第1篇：理財(cái)?shù)倪\(yùn)作方式范文

【關(guān)鍵詞】地勘企業(yè)；閑置資金；投資理財(cái)

勘探行業(yè)的資金運(yùn)作方式比較單一，2000年以前的勘探行業(yè)運(yùn)作方式，還停留在國(guó)家勘探任務(wù)為主，由國(guó)家或地方財(cái)政撥款為主要的資金來(lái)源方式，2000年以后國(guó)家對(duì)資源政策的進(jìn)一步放開(kāi)，個(gè)人或企業(yè)對(duì)礦業(yè)勘探的需求加大，勘探行業(yè)也加快走向市場(chǎng)，進(jìn)入市場(chǎng)化、企業(yè)化運(yùn)作。隨著近幾年資源產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，勘探行業(yè)進(jìn)入黃金時(shí)期，原本需要計(jì)劃時(shí)期十年的勘探任務(wù)量，現(xiàn)在經(jīng)過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作，一年全部完成。典型的前幾年472勘探隊(duì)中標(biāo)霍天煤業(yè)的白音華勘探項(xiàng)目，在任務(wù)急、時(shí)間短的情況下，組織幾十家關(guān)系單位，一百多臺(tái)鉆機(jī)會(huì)戰(zhàn)白音華，高效率完成，使之成為當(dāng)時(shí)全國(guó)煤炭勘探行業(yè)組織大型煤勘的典范，為以后其它兄弟單位提供了寶貴的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。隨之而來(lái)的是經(jīng)濟(jì)上各隊(duì)也有了長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，有了一定的原始積累，但近幾年在市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)下和大政策下，煤炭勘探市場(chǎng)又進(jìn)入了一個(gè)緩慢發(fā)展期，對(duì)于各勘探隊(duì)面臨的是主業(yè)在日益減少的情況下，經(jīng)濟(jì)上要進(jìn)行多元化發(fā)展的戰(zhàn)略?？v觀國(guó)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)，資金閑置的現(xiàn)象非常普遍，特別是一些上市公司新召募的資金，大多數(shù)不是用在企業(yè)的投資上，而是儲(chǔ)蓄在銀行中。固然也有些利息收進(jìn)，但是相比之下可以忽略不計(jì)，由于貨幣是有時(shí)間價(jià)值的。但是對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金可以為企業(yè)帶來(lái)額外的收益，如何將企業(yè)的閑置資金進(jìn)行有效利用，為企業(yè)創(chuàng)造最大化的收益成為企業(yè)的頭等大事。

在這樣的大經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，財(cái)務(wù)工作者的思想也應(yīng)轉(zhuǎn)變，應(yīng)由背動(dòng)的對(duì)財(cái)務(wù)的管理，只進(jìn)行記帳、管帳而變?yōu)橹鲃?dòng)的管帳、管理，進(jìn)行市場(chǎng)化分析，由服務(wù)部門(mén)轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)有一定經(jīng)營(yíng)能力，能產(chǎn)生一定經(jīng)濟(jì)效率的特殊生產(chǎn)部，這就對(duì)資金的管理要有一定的方法、方式。舉一簡(jiǎn)單例子，各勘探隊(duì)的資金都放在活期戶中，利息收入為年0.5%，這一方式進(jìn)行了幾十年，大部分單位都是如此，隨著銀行股份制后，其實(shí)我們有多種選擇，如進(jìn)行定期存款，保本的理財(cái)產(chǎn)品，銀行信托理財(cái)，或者根據(jù)自己的資金量和銀行進(jìn)行交流量身定做一些適合自己的產(chǎn)品等。例如某單位對(duì)公活期銀行賬戶有閑置資金1000萬(wàn)，它的財(cái)務(wù)利息收入就會(huì)產(chǎn)生以下幾種情況：

從上表我們可以看出財(cái)務(wù)收入最高差距24倍，收益也相當(dāng)可觀。但我們不主張為了獲得最大收益，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的降低，我們一定要有一套自己的風(fēng)險(xiǎn)投資標(biāo)準(zhǔn)，在這樣的投資標(biāo)準(zhǔn)下尋找最適合我們的銀行產(chǎn)品。銀行現(xiàn)在都是股份制公司顯然也不安全，但我們?yōu)槭裁窗彦X(qián)都放入銀行，只是銀行比我們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)投資方面更專業(yè)，做的更好。

資金運(yùn)作首先要從合法、安全、收益和流通性方面考慮。第一，合法性。不管是進(jìn)行銀行理財(cái)，還是參與其它的一些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，必須要有合法性，必須在國(guó)家法律法規(guī)的框架內(nèi)進(jìn)行一些合法的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；第二，安全性。資金的安全尤為重要，如參與銀行理財(cái)，購(gòu)買(mǎi)一些保本型、債卷型和貨幣資金理財(cái)產(chǎn)品，這類產(chǎn)品的投資方向和收益基本穩(wěn)定，如果沒(méi)有國(guó)家在利率方面的變動(dòng)，收益可以確定基本在2年定期存款左右，如建行發(fā)行的日鑫月溢滾動(dòng)型無(wú)到期日成長(zhǎng)型理財(cái)產(chǎn)品，收益由2.52%～4.5%，根據(jù)自己的需要，隨時(shí)可以參與，也可以隨時(shí)退出資金，基本馬上到賬戶，收益在4.5%，是一種有收益性又有流通性的產(chǎn)品。流通性，對(duì)于企業(yè)現(xiàn)金流很重要，一定要保持對(duì)資金的流通性，控制在一個(gè)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)有促進(jìn)作用，但現(xiàn)金流又不能過(guò)大，過(guò)多的現(xiàn)金流應(yīng)進(jìn)行分流到相對(duì)安全的銀行理財(cái)產(chǎn)品.銀行大額存單。以及對(duì)企業(yè)量身定制相應(yīng)資金類產(chǎn)品，以獲得相應(yīng)的收益，好的產(chǎn)品應(yīng)有4%～10%的年收益，這樣的收益對(duì)單位的經(jīng)濟(jì)也有一定的促進(jìn)作用。

一些單位的資金積累到一定量，財(cái)務(wù)人員有一定的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，財(cái)務(wù)公司也是一條發(fā)展方向，對(duì)內(nèi)可以鼓勵(lì)單位職工進(jìn)行經(jīng)營(yíng)開(kāi)發(fā)，及一些項(xiàng)目的有償支持，對(duì)外可對(duì)一些小型企業(yè)及個(gè)人的小額資金的有償支持以獲得收益，同銀行之間的業(yè)務(wù)往來(lái)也由客戶身份演變成為單位之間對(duì)等的有一定話語(yǔ)權(quán)的業(yè)務(wù)往來(lái)，可以參與銀行之間的同業(yè)存款及一些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但我們不能不做，幾十年的財(cái)務(wù)管理模式我們應(yīng)該改變，財(cái)務(wù)部門(mén)也應(yīng)由一個(gè)保守的、被動(dòng)的管理部門(mén)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)有一定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，有一定的資金運(yùn)作能力，能獲得一定經(jīng)濟(jì)收益的全新的與時(shí)俱進(jìn)的財(cái)務(wù)管理部門(mén)。

參 考 文 獻(xiàn)

第2篇：理財(cái)?shù)倪\(yùn)作方式范文

一直以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品很少使用“浮動(dòng)管理報(bào)酬”，即便使用，也僅限于證券投資類產(chǎn)品。而2013902產(chǎn)品的投資對(duì)象為“具有良好流動(dòng)性的固定收益類金融工具”，表明其是一款固定收益類理財(cái)產(chǎn)品。以往，銀行通常為這類產(chǎn)品支付固定收益，超額收益由銀行獨(dú)享，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)也由銀行承擔(dān)。此款產(chǎn)品摒棄了此前侵占理財(cái)產(chǎn)品超額收益、將理財(cái)產(chǎn)品類存款運(yùn)作的做法，引起市場(chǎng)的關(guān)注。

向真正意義代客理財(cái)轉(zhuǎn)變

這些產(chǎn)品出現(xiàn)的最大意義并不在于市場(chǎng)解讀的銀行讓利，而是在于理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路的改變——從類存款的思路轉(zhuǎn)向真正的代客理財(cái)思路。近年來(lái)，行業(yè)內(nèi)部一直將基金化作為銀行理財(cái)發(fā)展的方向，但在實(shí)務(wù)上，卻很難有突破?；鸹^(guò)程有3個(gè)階段，第一個(gè)階段是主動(dòng)投資，即主動(dòng)的選擇項(xiàng)目，而不以即存的項(xiàng)目為中心進(jìn)行項(xiàng)目融資；第二階段為凈值管理，即理財(cái)產(chǎn)品的每一個(gè)交易日都應(yīng)該有公允價(jià)值，銀行可以完全按照資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)確定理財(cái)產(chǎn)品的收益率；第三個(gè)階段是開(kāi)放式階段，即投資者可以在約定的或任何交易日向銀行提出申購(gòu)/贖回申請(qǐng)，理財(cái)產(chǎn)品與開(kāi)放式基金的運(yùn)作方式完全相同。

摒棄類存款運(yùn)作實(shí)際上就是基金化的初始，而“2013902產(chǎn)品”、招行的“日益月鑫系列”產(chǎn)品已經(jīng)開(kāi)始將產(chǎn)品的價(jià)值與收益率聯(lián)系起來(lái)，可以看作凈值管理的開(kāi)端，尤其是“日益月鑫系列”產(chǎn)品，將扣除費(fèi)用后的利得全部返還投資者，基于凈值確定收益率的特點(diǎn)更加突出。

收益共享的另一面

現(xiàn)在投資者最關(guān)心的是，如果沒(méi)有預(yù)期收益率，如何能保證自己的投資收益？誠(chéng)然，收益的另外一個(gè)方面就是風(fēng)險(xiǎn)，如果說(shuō)之前部分銀行采取類存款的形式運(yùn)作固定收益類產(chǎn)品，是將超額收益據(jù)為己有，同時(shí)承擔(dān)投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)，那么，“2013902產(chǎn)品”就是銀行通過(guò)浮動(dòng)收益—浮動(dòng)管理費(fèi)機(jī)制，與投資者共享超額收益，共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，而“日益月鑫系列”產(chǎn)品就是投資者完全享有投資收益，完全承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)通常來(lái)自3個(gè)方面：一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也就是價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；二是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，也就是理財(cái)產(chǎn)品期限和標(biāo)的產(chǎn)品期限不同導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；三是操作風(fēng)險(xiǎn)，即銀行由于自身內(nèi)部控制不當(dāng)引起的風(fēng)險(xiǎn)。

第3篇：理財(cái)?shù)倪\(yùn)作方式范文

《投資者報(bào)》記者向工行資產(chǎn)管理部的一位副總經(jīng)理求證，他說(shuō)：“公司一直在積極為銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃試點(diǎn)做準(zhǔn)備，10月16日剛剛發(fā)行第一款銀行理財(cái)管理計(jì)劃產(chǎn)品。”

同一天，浦發(fā)銀行也傳出消息，推出了同類理財(cái)計(jì)劃產(chǎn)品。這可以說(shuō)是銀行資產(chǎn)管理試點(diǎn)后第一批推出的兩只產(chǎn)品。

9月末，銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)包括工行、建行、交行、平安、民生、光大、中信、浦發(fā)、招商、興業(yè)，以及渤海銀行在內(nèi)的11家銀行同時(shí)試點(diǎn)債權(quán)直接融資工具、銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃兩項(xiàng)試點(diǎn)工作，試點(diǎn)發(fā)行時(shí)間為10月18日，22日完成繳款。

如今，工行和浦發(fā)已經(jīng)走在了前面。

工行費(fèi)率是浦發(fā)的1倍

工行推出的理財(cái)管理計(jì)劃為“多享優(yōu)勢(shì)”系列產(chǎn)品—理財(cái)管理計(jì)劃A款，募集資金上限在75億元，預(yù)計(jì)成立日在10月21日，為非保本浮動(dòng)收益型的產(chǎn)品。

認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為10萬(wàn)元，追加金額以1萬(wàn)整數(shù)倍增加，和其他理財(cái)計(jì)劃門(mén)檻基本相同。理財(cái)管理計(jì)劃的投資以固定投資為主，在權(quán)益市場(chǎng)具備確定投資機(jī)會(huì)時(shí)，才會(huì)配置少部分權(quán)益類資產(chǎn)，僅有最高10%的比例。固定收益投資方面，主要投資于債券、存款等高流動(dòng)性資產(chǎn)和理財(cái)直接融資工具。

浦發(fā)銀行推出的為尊享盈銀行理財(cái)管理計(jì)劃1號(hào)，募集的資金規(guī)模為5億元，預(yù)計(jì)18日成立，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)同樣是10萬(wàn)元。

不同的是，工行先期鎖定的是超高凈值客戶群，資金規(guī)模需要在600萬(wàn)元以上，而浦發(fā)適用于經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的所有個(gè)人客戶。

值得注意的是，兩家的費(fèi)率也各不相同。托管費(fèi)率，工行為0.1%、浦發(fā)為0.05%；銷售費(fèi)率，前者為0.4%，后者為0.1%；管理費(fèi)，前者分固定管理費(fèi)和浮動(dòng)管理費(fèi)，固定為0.6%，后者的管理費(fèi)僅有一項(xiàng)為0.5%。浦發(fā)銀行為了吸引客戶還提到如果收益率低于年5.3%，銀行會(huì)以管理費(fèi)回?fù)茏鳛檠a(bǔ)償。把所有的費(fèi)率加起來(lái)看的話，工行需要的費(fèi)率為1.1%，而浦發(fā)為0.65%，兩者幾乎相差1倍。

作為試點(diǎn)產(chǎn)品，各家并沒(méi)有參考案例，只能根據(jù)本身情況進(jìn)行開(kāi)發(fā)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，可以多家分析選擇。

至于其他銀行的進(jìn)展，《投資者報(bào)》記者向幾家銀行詢問(wèn)后，截至發(fā)稿，沒(méi)有獲得發(fā)行細(xì)節(jié)。

降低剛性兌付風(fēng)險(xiǎn)

銀行資管推出之所以在市場(chǎng)產(chǎn)生震動(dòng)，是因?yàn)殂y行回歸真正意義上的理財(cái)，可以有效降低銀行的剛性兌付風(fēng)險(xiǎn)。

近年來(lái)，為規(guī)劃銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，防范諸多風(fēng)險(xiǎn)，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了許多法規(guī)，但都被銀行以多種創(chuàng)新的方式予以規(guī)避。

今年3月，銀監(jiān)會(huì)為控制銀行理財(cái)資金過(guò)度投向不透明的非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資產(chǎn)，又出臺(tái)了8號(hào)文，該文對(duì)于商業(yè)銀行理財(cái)資金直接或者通過(guò)非銀行金融機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)交易平臺(tái)等間接投資于“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)”業(yè)務(wù)作出規(guī)模限定，并要求資金和投向一一對(duì)應(yīng)、充分披露資產(chǎn)狀況。

雖然，該政策確實(shí)取得了一定的效果，例如截至今年6月末，銀行理財(cái)資金余額9.08萬(wàn)億元，環(huán)比增速?gòu)?月末的19.46%降至-7.38%，其中非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)余額2.78萬(wàn)億元，比4月份規(guī)范理財(cái)投資的8號(hào)文出臺(tái)前下降7%。但是隨著時(shí)間的延續(xù)，具有較強(qiáng)利益沖動(dòng)的銀行仍試圖通過(guò)多種手段繞過(guò)管理部門(mén)對(duì)于非標(biāo)資產(chǎn)的監(jiān)管，如部分銀行通過(guò)做大分母、賬戶轉(zhuǎn)換等方式來(lái)達(dá)到非標(biāo)資產(chǎn)的比例要求，并沒(méi)有真正消除投資非標(biāo)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管層面的步步被動(dòng)也使得管理者開(kāi)始思考如何從制度層面規(guī)劃銀行理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作。今年6月29日，尚福林主席在陸家嘴論壇上談到，銀行要充分利用自身的技術(shù)、網(wǎng)點(diǎn)和人員優(yōu)勢(shì)，將理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范為債券類直接融資業(yè)務(wù)，不斷探索理財(cái)業(yè)務(wù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新產(chǎn)品和新模式。今年9月16日在銀行業(yè)協(xié)會(huì)的會(huì)員大會(huì)上，尚福林主席進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)本質(zhì)上，是受投資人委托開(kāi)展的債券類直接融資業(yè)務(wù)。

民族證券的一份報(bào)告顯示，這都意味著管理層鼓勵(lì)市場(chǎng)推出更為規(guī)范的理財(cái)資管計(jì)劃，并希望它能在未來(lái)逐漸取代目前的理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作方式。而這次的債券直接融資工具、銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃的兩個(gè)試點(diǎn)來(lái)看，它們的試行有望將理財(cái)業(yè)務(wù)帶入更為規(guī)范發(fā)展的軌道。

例如銀行理財(cái)?shù)馁Y金端，將參照開(kāi)放式基金做法試點(diǎn)發(fā)行資管計(jì)劃，而在資產(chǎn)端，銀行作為承銷方，會(huì)將原有的理財(cái)資金投向基礎(chǔ)資產(chǎn)所獲得的債券證券化，這樣該非標(biāo)債券資產(chǎn)就轉(zhuǎn)化為更加透明的標(biāo)準(zhǔn)化債券直接融資工具，由于它還在中債進(jìn)行登記托管，并通過(guò)專門(mén)的交易平臺(tái)進(jìn)行交易流轉(zhuǎn)。銀行理財(cái)資管計(jì)劃對(duì)于它的投資也就可以做到公允計(jì)價(jià)，動(dòng)態(tài)管理，透明信息披露等，理財(cái)產(chǎn)品也就真正做到了獨(dú)立投資管理，獨(dú)立財(cái)務(wù)核算，也可以在每個(gè)工作日公布凈值，理財(cái)產(chǎn)品對(duì)于客戶也不再有剛性兌付性質(zhì)，變成真正的代客業(yè)務(wù)。

過(guò)去銀行理財(cái)資金繞道其他金融機(jī)構(gòu)投資所滋生的不規(guī)范的影子銀行問(wèn)題為人所詬病，比較交易鏈條過(guò)于復(fù)雜，運(yùn)作不透明等，這都增大了金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，而當(dāng)理財(cái)資金通過(guò)債權(quán)融資工具與融資客戶直接對(duì)接，交易鏈條簡(jiǎn)單化，債券關(guān)系直接透明化以后，風(fēng)險(xiǎn)就容易精確識(shí)別和監(jiān)控，它對(duì)于金融市場(chǎng)的沖擊也將大大減少。

強(qiáng)烈沖擊通道業(yè)務(wù)

“銀行理財(cái)管理計(jì)劃對(duì)于銀信合作是巨大的沖擊，信托公司將喪失部分業(yè)務(wù)利潤(rùn)?！北本└裆侠碡?cái)顧問(wèn)有限公司高級(jí)研究員肖偉告訴《投資者報(bào)》記者，銀監(jiān)會(huì)此舉不僅動(dòng)了信托的奶酪，而且還包括靠著通道業(yè)務(wù)過(guò)得滋潤(rùn)的券商、公募基金子公司的奶酪。

在目前的銀信、證信合作通道業(yè)務(wù)中，資金、項(xiàng)目都來(lái)自銀行，為了規(guī)避監(jiān)管，銀行才不得不走其他金融機(jī)構(gòu)的通道。一旦銀行理財(cái)通過(guò)資管計(jì)劃，以債權(quán)形式直接向企業(yè)投資成行，對(duì)目前的通道業(yè)務(wù)將會(huì)產(chǎn)生沖擊，通道價(jià)值也將迅速貶值。

數(shù)據(jù)顯示，銀信合作盡管占比從過(guò)去的七成降至兩成左右，但是總量的規(guī)模不可小覷，從2011年一季度末的1.5萬(wàn)億元增至今年二季度末的2.1萬(wàn)億元。

證信合作方面，根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，券商受托管理資產(chǎn)近年來(lái)規(guī)模增長(zhǎng)迅速，從2011年中僅2486億元的規(guī)模躍升至目前的34200億元，但其中券商主動(dòng)管理的資產(chǎn)較少。截至2013年6月底，券商集合資管規(guī)模僅約為3215億元，也就意味著剩下的九成中有大部分是證信合作。

“如果銀行大規(guī)模推行，部分嚴(yán)重依賴通道業(yè)務(wù)沖規(guī)模的券商資管業(yè)務(wù)將迅速縮水?！北本┮患胰痰馁Y管經(jīng)理告訴《投資者報(bào)》記者，像國(guó)泰君安、宏源證券等券商受影響很大。

肖偉告訴記者，近兩年來(lái)，由于政策對(duì)于銀信合作的限制，很多信托公司都在謀求轉(zhuǎn)型，影響的范圍不會(huì)太廣，但會(huì)對(duì)依賴這部分業(yè)務(wù)的公司產(chǎn)生滅頂影響。

第4篇：理財(cái)?shù)倪\(yùn)作方式范文

[關(guān)鍵詞]內(nèi)部資本市場(chǎng)；外部資本市場(chǎng)；資本運(yùn)作方式

一、企業(yè)資本運(yùn)作的概念

資本運(yùn)作是指企業(yè)對(duì)資本進(jìn)行“謀劃決策理財(cái)投資”的所有活動(dòng)，亦或是指企業(yè)對(duì)各種可支配的生產(chǎn)要素及資源進(jìn)行優(yōu)化配置。根據(jù)上述定義可知，企業(yè)資本運(yùn)作的客體、動(dòng)機(jī)、本質(zhì)、結(jié)果分別是市場(chǎng)化的企業(yè)、企業(yè)利益最大化、企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易、企業(yè)產(chǎn)權(quán)重劃或轉(zhuǎn)移以及企業(yè)資本控制權(quán)與剩余索取權(quán)的重劃或轉(zhuǎn)移。資本運(yùn)作作為企業(yè)更高層次的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本增值最大化非常重要。為此，越來(lái)越多的學(xué)者開(kāi)始關(guān)注對(duì)企業(yè)資本運(yùn)作的研究，且此項(xiàng)研究的重點(diǎn)是企業(yè)資本的運(yùn)作方式。本文結(jié)合相關(guān)理論研究成果，著重從企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)角度探究企業(yè)資本的運(yùn)作方式。

二、企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的資本運(yùn)作方式

根據(jù)企業(yè)成員的需要，企業(yè)往往會(huì)開(kāi)展系列對(duì)外募集資金、交易資產(chǎn)或權(quán)益等活動(dòng)，因此企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的資本運(yùn)作方式既包括對(duì)內(nèi)的資本運(yùn)作，又包括對(duì)外的資本運(yùn)作。為此，本章節(jié)著重從下列兩方面探究企業(yè)資本運(yùn)作方式。

（一）企業(yè)與外部資本市場(chǎng)間的資本運(yùn)作

研究結(jié)果表明，企業(yè)與外部資本市場(chǎng)間所開(kāi)展的交易活動(dòng)既可實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)邊界的縮小或擴(kuò)大，又可實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)邊界始終保持不變。企業(yè)與外部資本市場(chǎng)間的資本運(yùn)作方式包括對(duì)外發(fā)行股票、杠桿收購(gòu)、抵押貸款等方式，以此實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部資本的長(zhǎng)期增長(zhǎng)及企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)規(guī)模的無(wú)限擴(kuò)大?？缡兰o(jì)以來(lái)，企業(yè)并購(gòu)風(fēng)波風(fēng)起云涌，而此預(yù)示著企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的擴(kuò)大已成為眾多企業(yè)進(jìn)行資本集團(tuán)化運(yùn)作的必要手段。除此以外，企業(yè)對(duì)外所開(kāi)展的公司分立、徹底清算、資本出售等活動(dòng)均可實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期資本的減少及企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)邊界的縮小，進(jìn)而使企業(yè)內(nèi)部回報(bào)率低但關(guān)系密切的業(yè)務(wù)成功實(shí)現(xiàn)優(yōu)化升級(jí)?？紤]到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及資本的優(yōu)化配置，企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)往往會(huì)開(kāi)展與企業(yè)外部資本市場(chǎng)的交易活動(dòng)。研究表明，此種未改變企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)邊界的行為極有可能帶給企業(yè)更低成本但更高回報(bào)的資本增值。綜上所述，企業(yè)與外部資本市場(chǎng)間所開(kāi)展的交易活動(dòng)既能改變企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的資源配置方式及規(guī)模，又能直接改變企業(yè)的資源配置方式及規(guī)模，而促使企業(yè)采取此種資本運(yùn)作方式的驅(qū)動(dòng)因素包括：企業(yè)采取對(duì)外募集資金或?qū)ν馔顿Y的方式來(lái)調(diào)節(jié)企業(yè)內(nèi)部資金的規(guī)模；企業(yè)采取引進(jìn)技術(shù)專利或設(shè)備及剝離低回報(bào)的項(xiàng)目或資產(chǎn)等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資源的優(yōu)化配置；企業(yè)采取強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合或延伸產(chǎn)業(yè)鏈的方式來(lái)擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，由此建立起更加穩(wěn)定的契約或控制關(guān)系，從而增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。由于企業(yè)與外部資本市場(chǎng)間所開(kāi)展的交易活動(dòng)會(huì)對(duì)更大的資本市場(chǎng)造成影響，因此企業(yè)必須高度關(guān)注任何能夠改變企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)邊界的活動(dòng)。與此同時(shí)，企業(yè)必須立足總的戰(zhàn)略發(fā)展要求，開(kāi)展系列擴(kuò)張或收縮資本的活動(dòng)，同時(shí)以充足的資源（比如人力、物力、信息等）做保證，并對(duì)與外部市場(chǎng)資本運(yùn)作概況做監(jiān)控。

（二）企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的內(nèi)部資本運(yùn)作方式

研究表明，企業(yè)母公司負(fù)責(zé)完成企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的內(nèi)部資本運(yùn)作，由此反映出企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的資本運(yùn)作主要由母公司來(lái)完成任務(wù)分配及資本配置。除此以外，內(nèi)部資本運(yùn)作對(duì)企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的運(yùn)作效率起著決定性的作用。企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的內(nèi)部資本運(yùn)作方式包括資金的集中與分配、項(xiàng)目的投資、成員間股權(quán)與資產(chǎn)的重組或置換或售購(gòu)、關(guān)聯(lián)交易（比如抵押貸款、委托貸款等）。由此可見(jiàn)，盡管企業(yè)內(nèi)部市場(chǎng)的內(nèi)部資本運(yùn)作方式呈現(xiàn)出多樣化特征，但卻多由母公司來(lái)實(shí)現(xiàn)集中化管理，且也多由企業(yè)的內(nèi)部金融中介來(lái)實(shí)現(xiàn)資本的流動(dòng)，因此企業(yè)的母公司往往表現(xiàn)出剩余收益追求動(dòng)機(jī)及內(nèi)部資本運(yùn)作監(jiān)督與激勵(lì)動(dòng)機(jī)。研究表明，資本集中管理模式能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展，然而企業(yè)成員單位大多由獨(dú)立法人組成，因此企業(yè)資本集中管理模式的建立必須以適度的分權(quán)為基礎(chǔ)，注意此分權(quán)必須考慮到成員單位對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的影響程度及母公司對(duì)成員單位的監(jiān)控程度，且上述因素均對(duì)企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的內(nèi)部資本運(yùn)作造成影響。資本的募集、交換、分配過(guò)程，企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的內(nèi)部資本交易采用著完全不同的交易價(jià)格機(jī)制、交易形式及交易途徑等，因此企業(yè)應(yīng)盡量從對(duì)成員單位的控制程度及對(duì)戰(zhàn)略發(fā)展的影響程度角度進(jìn)行考慮，同時(shí)把企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的內(nèi)部資本運(yùn)作分成三大層次，即日常性事物、一般性影響、重要影響，由此分別確定出各層次的運(yùn)行規(guī)則及運(yùn)行方式。研究表明，企業(yè)內(nèi)外部資本市場(chǎng)間所開(kāi)展的交易活動(dòng)對(duì)企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的內(nèi)部資本運(yùn)作起著重要的促進(jìn)作用，且此促進(jìn)作用包含資本的募集、投資及交換等?？紤]到企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)具有更加顯著的信息與成本優(yōu)勢(shì)，因此企業(yè)內(nèi)外部資本市場(chǎng)間所開(kāi)展的交易活動(dòng)往往被看作備選方案（除非企業(yè)戰(zhàn)略需要），且年度內(nèi)企業(yè)內(nèi)部資本交易頻率明顯較企業(yè)與外部資本市場(chǎng)間的交易頻率高，尤其是企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展時(shí)期，企業(yè)與外部資本市場(chǎng)間的交易頻率均會(huì)呈穩(wěn)定狀態(tài)，可見(jiàn)資本運(yùn)作就是對(duì)企業(yè)內(nèi)部資本的優(yōu)化重組。綜上所述，企業(yè)母公司從戰(zhàn)略發(fā)展角度出發(fā)，對(duì)某個(gè)項(xiàng)目或成員單位的投資進(jìn)行縮小或增加處理，均會(huì)實(shí)現(xiàn)資本配置效率的提升，此外企業(yè)母公司與成員單位間的交流合作能夠?qū)崿F(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)及資源的共享，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的降低及企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的增強(qiáng)。

三、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，企業(yè)資本運(yùn)作方式的選擇直接關(guān)乎到企業(yè)資本運(yùn)作的成敗，因此各企業(yè)必須結(jié)合具體的發(fā)展戰(zhàn)略及自身的實(shí)際情況，選擇最佳的資本運(yùn)作方式，由此實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本運(yùn)作的三大目標(biāo)，即實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)果與股權(quán)結(jié)果的合理化；實(shí)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的擴(kuò)大、技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力的增強(qiáng)及企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的防范；實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率最大化。

參考文獻(xiàn)

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第5篇：理財(cái)?shù)倪\(yùn)作方式范文

2007年12月21日，她在中信銀行北京安貞支行購(gòu)買(mǎi)了“藍(lán)籌計(jì)劃2號(hào)”，產(chǎn)品期限兩年，投資金額20萬(wàn)元。

“當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上正流行理財(cái)，中信銀行工作人員向我推薦了‘藍(lán)籌計(jì)劃2號(hào)’。”中信銀行廣為散發(fā)的宣傳單頁(yè)在醒目位置寫(xiě)著“預(yù)期年化收益率最高36％(上不封頂)”?！袄碡?cái)經(jīng)理說(shuō)，這款產(chǎn)品特別好，高收益低風(fēng)險(xiǎn)。一下子就把我打動(dòng)了。我是一個(gè)普通老百姓，攢了一些錢(qián)后買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，就是為了保值增值。我問(wèn)他，這款產(chǎn)品會(huì)不會(huì)虧本。他說(shuō)不會(huì)賠錢(qián)，如果產(chǎn)品到期虧損，銀行還怎么做呢?”

高珊對(duì)中信理財(cái)之“藍(lán)籌計(jì)劃2號(hào)”的美好憧憬，很快就因該款產(chǎn)品的凈值變化而轉(zhuǎn)變?yōu)闋磕c掛肚、提心吊膽。2008年3月，在中信銀行的官方網(wǎng)站上，高珊發(fā)現(xiàn)，“藍(lán)籌計(jì)劃2號(hào)”開(kāi)始運(yùn)作后的第49天，單位凈值已跌至0.8987元，虧損超過(guò)10％。后來(lái)，該產(chǎn)品的凈值就一直沒(méi)有浮出水面。

2010年1月11日，該理財(cái)產(chǎn)品到期，虧損451％。10月14日，高珊訴中信銀行一案將在北京朝陽(yáng)區(qū)法院開(kāi)庭。

向銀監(jiān)會(huì)投訴

“藍(lán)籌計(jì)劃2號(hào)”的公開(kāi)宣傳與實(shí)際運(yùn)作結(jié)果間的巨大差異，促使高珊加強(qiáng)對(duì)理財(cái)知識(shí)的學(xué)習(xí)和了解。通過(guò)查閱相關(guān)法律法規(guī)，她逐漸發(fā)現(xiàn)“藍(lán)籌計(jì)劃2號(hào)”的諸多涉嫌違規(guī)之處。

3月29日，高珊向銀監(jiān)會(huì)投訴：“藍(lán)籌計(jì)劃2號(hào)”涉嫌存在兩個(gè)問(wèn)題，一是該產(chǎn)品涉嫌超募，二是放大操作風(fēng)險(xiǎn)、涉嫌違約。

在“藍(lán)籌計(jì)劃2號(hào)”宣傳單頁(yè)的正面右下方，印有“限量發(fā)售，先到先得”等。同時(shí)，該產(chǎn)品在合同中明確規(guī)定“計(jì)劃募集總額為20億元人民幣”。根據(jù)這個(gè)事實(shí)，高珊認(rèn)為，“藍(lán)籌計(jì)劃2號(hào)”的募集規(guī)模上限應(yīng)為20億元。但她后來(lái)從中信銀行官方網(wǎng)站上公布的報(bào)表推算，該產(chǎn)品至少募集了36億元。

高珊曾就此多次和中信銀行溝通，希望能了解該產(chǎn)品的募集情況，但中信銀行客服人員和法律顧問(wèn)均回答說(shuō)：“中信銀行有權(quán)不向投資者公布募集情況”。

“藍(lán)籌計(jì)劃2號(hào)”不僅在信息披露方面不透明，而且投資操作涉嫌違約。該產(chǎn)品的宣傳單頁(yè)正面下方印有兩行醒目的文字，第一行文字是“新股申購(gòu)獲取穩(wěn)健收益，低風(fēng)險(xiǎn)投資收益積累安全墊，充分鎖定下跌投資風(fēng)險(xiǎn)”。第二行文字是“藍(lán)籌股票獲取超額收益，恒定比率投資組合保險(xiǎn)策略，積極追求增值投資機(jī)會(huì)”。

合同中約定，“在保證風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能的損失額不超過(guò)低風(fēng)險(xiǎn)類金融產(chǎn)品的潛在收益的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)最大限度的增值”，“通過(guò)運(yùn)用恒定比率投資組合保險(xiǎn)策略(CPPI)，在鎖定下跌風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，積極追求獲得高增值的投資機(jī)會(huì)”。

高珊認(rèn)為，中信銀行如果能真正按照上述約定去投資操作，該產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)就會(huì)比較穩(wěn)定，不可能出現(xiàn)第一個(gè)月虧損超過(guò)10％的情況。

質(zhì)疑四大問(wèn)題

在把第一封信送達(dá)銀監(jiān)會(huì)處后，高珊繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)法規(guī)的學(xué)習(xí)，發(fā)現(xiàn)更多的疑點(diǎn)。

6月22日，在第一封信沒(méi)有得到任何回復(fù)的情況下，她又給銀監(jiān)會(huì)寫(xiě)了第二封信，再次送達(dá)銀監(jiān)會(huì)處，提出了“藍(lán)籌計(jì)劃2號(hào)”四個(gè)問(wèn)題：

一，銷售時(shí)，銀行刻意隱瞞風(fēng)險(xiǎn)，且未按規(guī)定給她做過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，二，宣傳單頁(yè)違反銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，夸大誤導(dǎo)；三，信息披露與銀監(jiān)會(huì)要求相比明顯不足，弱化了投資者的知情權(quán)；四，在運(yùn)作期間變更投資范圍。

根據(jù)2005年施行的《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定，“商業(yè)銀行應(yīng)向客戶提供其所持有的所有相關(guān)資產(chǎn)的賬單，賬單應(yīng)列明資產(chǎn)變動(dòng)、收入和費(fèi)用、期末資產(chǎn)估值等情況。

賬單提供應(yīng)不少于兩次，并且至少每月提供一次?！薄吧虡I(yè)銀行應(yīng)按季度準(zhǔn)備理財(cái)計(jì)劃各投資工具的財(cái)務(wù)報(bào)表、市場(chǎng)表現(xiàn)情況及相關(guān)材料，相關(guān)客戶有權(quán)查詢或要求商業(yè)銀行向其提供上述信息?！?/p>

高珊表示，中信銀行沒(méi)有履行這些法定要求，侵犯了她的知情權(quán)。

另外，在2008年3月，“藍(lán)籌計(jì)劃2號(hào)”進(jìn)行了投資方向和范圍的變更。但是，根據(jù)《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，“商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立必要的委托投資跟蹤審計(jì)制度，保證商業(yè)銀行客戶的投資活動(dòng)符合與客戶的事先約定。未經(jīng)客戶書(shū)面許可，商業(yè)銀行不得擅自變更客戶資金的投資方向、范圍或方式。”

中信銀行態(tài)度強(qiáng)硬

7月30日，她終于等來(lái)了中信銀行書(shū)面回復(fù)。

關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問(wèn)題，中信銀行在回復(fù)中表示，“經(jīng)充分研究現(xiàn)存的書(shū)面材料、經(jīng)辦人員的回憶及電話、面談溝通情況，我們認(rèn)為您購(gòu)買(mǎi)‘藍(lán)籌2號(hào)’產(chǎn)品時(shí)，相關(guān)協(xié)議及風(fēng)險(xiǎn)抄錄完整，您對(duì)‘藍(lán)籌2號(hào)’產(chǎn)品投資方向及運(yùn)作方式有較清晰的了解，我們?cè)诋a(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)上，遵守了銀監(jiān)會(huì)銷售適用性原則，銷售行為合法合規(guī)?！?/p>

關(guān)于夸大宣傳問(wèn)題，中信銀行表示，“產(chǎn)品宣傳單頁(yè)詳細(xì)介紹了產(chǎn)品的投資方向及風(fēng)險(xiǎn)狀況?！薄爱a(chǎn)品宣傳單頁(yè)中未對(duì)產(chǎn)品收益率進(jìn)行保證、承諾，同時(shí)也提示了產(chǎn)品凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。我們未對(duì)‘藍(lán)籌2號(hào)’產(chǎn)品進(jìn)行夸大宣傳。”

關(guān)于變更投資方向問(wèn)題，中信銀行表示，“由于金融危機(jī)爆發(fā)，新股及二級(jí)市場(chǎng)投資無(wú)法獲利，為了保證投資人利益，我行增加了低風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，產(chǎn)品原投資標(biāo)的依然存續(xù)，投資策略未發(fā)生變化。本次調(diào)整投資標(biāo)的的目的是為了給投資者帶來(lái)更加穩(wěn)健的低風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)，會(huì)給投資者帶來(lái)積極的正面影響，并非變更投資方向。”

關(guān)于超募問(wèn)題，中信銀行表示，“在產(chǎn)品說(shuō)明的‘計(jì)劃募集額’僅為指導(dǎo)數(shù)字，并不是要求產(chǎn)品最終募集金額不得大于‘計(jì)劃募集額’，因此，我們認(rèn)為產(chǎn)品不存在超募問(wèn)題。”

對(duì)于中信銀行的上述回復(fù)，高珊感到很不滿意。

8月6日，她向北京銀監(jiān)局提出復(fù)查申請(qǐng)。她強(qiáng)調(diào)說(shuō)，中信銀行的工作人員根本沒(méi)有給她做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，更沒(méi)有銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的有雙方簽字確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告。

8月19日，高珊向北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院提訟。

理財(cái)產(chǎn)品從亂到治

中信銀行“藍(lán)籌理財(cái)2號(hào)”的情況并非個(gè)案。

在2008年之前，銀行理財(cái)產(chǎn)品在宣傳方面不規(guī)范的情況比較普遍，對(duì)于預(yù)期收益率的宣傳都放在顯要位置，但有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的提示，往往字體較小，且比較含糊。

受2008年全球金融危機(jī)影響，近三年來(lái)，很多非保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品都沒(méi)有達(dá)到預(yù)期收益率，有些甚至出現(xiàn)了比較大的虧損。這與當(dāng)初客戶購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)的期望形成了較大反差，從而引起了客戶對(duì)銀行的投訴。

第6篇：理財(cái)?shù)倪\(yùn)作方式范文

人行xx中心支行辦公室：

根據(jù)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)投訴情況統(tǒng)計(jì)表，我行2019年6月份無(wú)消費(fèi)者投訴的事件，現(xiàn)將典型案列報(bào)告如下：

因錯(cuò)過(guò)開(kāi)放期導(dǎo)致無(wú)法贖回資金案

案情簡(jiǎn)介

接到吳女士投訴稱，其2016年在A銀行購(gòu)買(mǎi)基金一份，到期后于2017年10月23日到該行支取，工作人員以必須要在10月1號(hào)支取為由，告知吳女士因其未按時(shí)支取，系統(tǒng)已自動(dòng)轉(zhuǎn)存，需等下一次打開(kāi)封閉期時(shí)才可支取。吳女士稱，相關(guān)資料及憑證上，均未寫(xiě)明取款時(shí)間或超期取款自動(dòng)轉(zhuǎn)存等相關(guān)信息，且期間未接到任何通知或提醒，于是向人民銀行**市中心支行投訴，希望盡快取出基金款項(xiàng)。

處理情況

接到投訴后，立即將案件分轉(zhuǎn)A銀行分行，要求盡快查明事實(shí)情況，妥善處理投訴。A銀行分行反饋稱，吳女士于2016年3月2日購(gòu)買(mǎi)了17萬(wàn)其代銷的大摩華鑫添利18個(gè)月定期開(kāi)放債券型基金。其工作人員在銷售時(shí)為客戶講解該債券基金為18個(gè)月定期開(kāi)放型基金，在開(kāi)放期內(nèi)可以選擇贖回該基金，且在封閉期結(jié)束后會(huì)電話通知客戶。對(duì)于客戶所說(shuō)“未寫(xiě)明取款時(shí)間或超期取款自動(dòng)轉(zhuǎn)存等相關(guān)信息”，由于基金公司無(wú)法在當(dāng)時(shí)確定準(zhǔn)確的開(kāi)放日期，所以在吳女士的憑單上告知10月左右打開(kāi)封閉期；開(kāi)放期為客戶選擇追加申購(gòu)和贖回持有基金的日期，并不存在客戶所說(shuō)該行將客戶資金繼續(xù)轉(zhuǎn)存情況。2017年10月，在基金公司確定了本次開(kāi)放期具體日期后，基金公司于10月9日統(tǒng)一為留有聯(lián)系方式并持有該基金的客戶發(fā)送了開(kāi)放期提示短信，A銀行理財(cái)經(jīng)理也在10月9日至10月11日多次撥打客戶電話通知客戶，但客戶均未接聽(tīng)?？蛻?0月23日表示，自己更換了常用的手機(jī)號(hào)碼，之前的手機(jī)號(hào)一般不接聽(tīng)電話。新的手機(jī)號(hào)并未在A銀行修改備案，導(dǎo)致吳女士錯(cuò)過(guò)了該次贖回時(shí)間。經(jīng)過(guò)協(xié)商，A銀行提出通過(guò)提供貸款將客戶的基金金額自用周轉(zhuǎn)的變通方案，客戶表示接受和滿意。

法律分析

《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》第九條規(guī)定：“消費(fèi)者享有自主選擇商品或者服務(wù)的權(quán)利?！笨蛻舻耐对V原因?yàn)椤皬?qiáng)制交易”，所謂“強(qiáng)制交易”是指經(jīng)營(yíng)者銷售商品違背購(gòu)買(mǎi)者的意圖，搭售商品或附加其他不合理?xiàng)l件的行為，侵犯了消費(fèi)者的選擇權(quán)，消費(fèi)者可以拒絕與之交易。

本案例中吳女士稱在自己毫不知情的情況下，該基金自動(dòng)轉(zhuǎn)存。吳女士稱“相關(guān)資料及憑證上，均未寫(xiě)明取款時(shí)間或超期取款自動(dòng)轉(zhuǎn)存等相關(guān)信息”。通過(guò)查看A銀行提供的合同范本《摩根士丹利華鑫純債穩(wěn)定添利18個(gè)月定期開(kāi)放債券型證券投資基金基金合同》，顯示合同對(duì)該基金類型和運(yùn)作方式進(jìn)行了明確的規(guī)定，為“契約型開(kāi)放式，以定期開(kāi)放方式運(yùn)作，即采取在封閉期內(nèi)封閉運(yùn)作、封閉期與封閉期之間定期開(kāi)放的運(yùn)作方式”。并規(guī)定了開(kāi)放期和封閉期的起始時(shí)間及業(yè)務(wù)規(guī)則：封閉期為自基金合同生效日起18個(gè)月（包括基金合同生效日）或自每一開(kāi)放期結(jié)束之日次日起（包括該日）18個(gè)月的期間，封閉期采取封閉運(yùn)作模式，不辦理申購(gòu)與贖回業(yè)務(wù)。本基金自每個(gè)封閉期結(jié)束之后第一個(gè)工作日起進(jìn)入開(kāi)放期，開(kāi)放期間原則上為5至20個(gè)工作日，期間可以辦理申購(gòu)與贖回業(yè)務(wù)。A銀行稱“其工作人員在銷售時(shí)為客戶講解該債券基金為18個(gè)月定期開(kāi)放型基金，在開(kāi)放期內(nèi)可以選擇贖回該基金”，吳女士應(yīng)當(dāng)對(duì)自己簽署的合同相應(yīng)條款有所了解，不存在侵犯吳女士知情權(quán)的問(wèn)題。吳女士稱“且期間未接到任何通知或提醒”，A銀行稱“基金公司確定了本次開(kāi)放期具體日期后，統(tǒng)一為留有聯(lián)系方式并持有該基金的客戶發(fā)送了開(kāi)放期提示短信”，A銀行工作人員“多次撥打客戶電話通知客戶，但客戶均未接聽(tīng)”。吳女士稱自己“更換了常用的手機(jī)號(hào)碼”，但沒(méi)有更改在銀行的預(yù)留信息。綜上所述，A銀行已盡到合理的告知和提醒義務(wù)

自每一開(kāi)放期結(jié)束之日次日起（包括該日）18個(gè)月的期間，封閉期采取封閉運(yùn)作模式，不辦理申購(gòu)與贖回業(yè)務(wù)。本基金自每個(gè)封閉期結(jié)束之后第一個(gè)工作日起進(jìn)入開(kāi)放期，開(kāi)放期間原則上為5至20個(gè)工作日，期間可以辦理申購(gòu)與贖回業(yè)務(wù)。A銀行稱“其工作人員在銷售時(shí)為客戶講解該債券基金為18個(gè)月定期開(kāi)放型基金，在開(kāi)放期內(nèi)可以選擇贖回該基金”，吳女士應(yīng)當(dāng)對(duì)自己簽署的合同相應(yīng)條款有所了解，不存在侵犯吳女士知情權(quán)的問(wèn)題。吳女士稱“且期間未接到任何通知或提醒”，A銀行稱“基金公司確定了本次開(kāi)放期具體日期后，統(tǒng)一為留有聯(lián)系方式并持有該基金的客戶發(fā)送了開(kāi)放期提示短信”，A銀行工作人員“多次撥打客戶電話通知客戶，但客戶均未接聽(tīng)”。吳女士稱自己“更換了常用的手機(jī)號(hào)碼”，但沒(méi)有更改在銀行的預(yù)留信息。綜上所述，A銀行已盡到合理的告知和提醒義務(wù)。

第7篇：理財(cái)?shù)倪\(yùn)作方式范文

關(guān)鍵詞：銀行理財(cái)；發(fā)展策略

一、銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的概念和分類

商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)是指金融機(jī)構(gòu)為客戶提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問(wèn)、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)，按照管理運(yùn)作方式不同，分為理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)。

目前商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)主要采取“總行負(fù)責(zé)創(chuàng)設(shè)，分支機(jī)構(gòu)營(yíng)銷”模式。一般根據(jù)發(fā)售對(duì)象主要分為個(gè)人理財(cái)和機(jī)構(gòu)理財(cái)兩大類，其中以個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品為主，產(chǎn)品數(shù)量約占80％左右；根據(jù)本金與收益是否能夠保證，將銀行理財(cái)產(chǎn)品分為保本固定收益、保本浮動(dòng)收益和非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品三類；根據(jù)資金投資方式和方向不同，分為融資類和投資類兩大類。

二、2011年以來(lái)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r及特點(diǎn)

1　理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售規(guī)模迅猛增加。據(jù)wind咨訊統(tǒng)計(jì)，2011年上半年，全國(guó)銀行發(fā)售各類理財(cái)產(chǎn)品10275款，是去年同期的2，02倍，相當(dāng)于去年全年發(fā)行總數(shù)的88.2％左右。另?yè)?jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年，全國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品(不包括對(duì)公產(chǎn)品)發(fā)行規(guī)模達(dá)8.51萬(wàn)億元，超出去年全年發(fā)行規(guī)模約20％。

2　期限結(jié)構(gòu)短期化。受貨幣政策收緊以及日均存貸比考核力度加大等因素影響，流動(dòng)性趨緊，穩(wěn)定存款、變相高息攬存成為各機(jī)構(gòu)發(fā)售短期理財(cái)產(chǎn)品的重要原因。在上半年發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品中，6個(gè)月以內(nèi)的占比85.7％，同比提高12個(gè)百分點(diǎn)，其中1月以內(nèi)的占比36.7％，同比提高6.3個(gè)百分點(diǎn)，1～3月的占比30.2％，同比提高3.5個(gè)百分點(diǎn)，3～6個(gè)月的占比18.8％，同比提高2.2個(gè)百分點(diǎn)。

3　投資類理財(cái)產(chǎn)品占比上升。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)控以及銀信合作等融資類理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管力度加大，今年以來(lái)，融資類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售增速明顯放緩，占比下降。上半年，涉及信貸資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品有1960款，占比8.2％，同比下降6.3個(gè)百分點(diǎn)，債券類、結(jié)構(gòu)性存款和貨幣市場(chǎng)工具躍居前三位，分別占比達(dá)27.2％、25.3％和23.4％，同比提高0.4、1.6和6.4個(gè)百分點(diǎn)。

4　預(yù)期收益水平明顯提升。上半年，全國(guó)發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品中，預(yù)期收益率在3～5％的占比高達(dá)62.8％，同比提高38.6個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期收益在5～8％的產(chǎn)品占比8.6％，同比提高6.2個(gè)百分點(diǎn)，而預(yù)期收益水平在3％以下的占比為24.2％，同比下降42.7個(gè)百分點(diǎn)。目前，理財(cái)產(chǎn)品收益率不斷攀升，反映了當(dāng)前宏觀調(diào)控形勢(shì)下市場(chǎng)融資主體旺盛的資金需求。

5　非保本型產(chǎn)品占比近六成。上半年，全國(guó)銀行發(fā)售非保本型理財(cái)產(chǎn)品6088款，占比59.3％，同比提高了8.3個(gè)百分點(diǎn)；而保本浮動(dòng)型和保本固定型產(chǎn)品分別占22.2％和18.5％，分別較去年同期有所下降。從銀行代客理財(cái)業(yè)務(wù)屬性看，非保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品將是未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展的主流。

三、銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問(wèn)題

1　融資類理財(cái)產(chǎn)品抵減宏觀調(diào)控效應(yīng)。從上半年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售情況看，盡管信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售力度減弱，占比下降，但絕對(duì)量與去年同期相比，依然在增加。這種融資類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售“繞道”信貸規(guī)?？刂疲欢ǔ潭壬舷魅鯂?guó)家金融宏觀調(diào)控的效果。

2　變相高息攬儲(chǔ)加劇市場(chǎng)波動(dòng)。今年以來(lái)，在儲(chǔ)蓄負(fù)利率背景下，理財(cái)產(chǎn)品的較高收益成為商業(yè)銀行穩(wěn)定存款，實(shí)現(xiàn)變相高息攬儲(chǔ)的重要手段，這也是理財(cái)市場(chǎng)快速發(fā)展的一個(gè)重要原因。特別是隨著月末、季末存貸比考核關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的到來(lái)，商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)售超短期理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行攬儲(chǔ)的現(xiàn)象愈發(fā)突出，理財(cái)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致存款在商業(yè)銀行間來(lái)回“搬家”，加劇了存款市場(chǎng)的波動(dòng)性，特別是對(duì)資金頭寸比較緊張的中小金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性帶來(lái)較大壓力，不利于金融穩(wěn)定。

3　潛在投資風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。從銀行理財(cái)產(chǎn)品的構(gòu)成看，非保本浮動(dòng)型產(chǎn)品占據(jù)市場(chǎng)主體地位。目前，理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)存在產(chǎn)品同質(zhì)化、風(fēng)險(xiǎn)揭示不足和信息披露不充分等問(wèn)題。值得注意的是，6月份以來(lái)，隨著銀行流動(dòng)性進(jìn)一步收緊，理財(cái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，商業(yè)銀行競(jìng)相提高產(chǎn)品預(yù)期收益率來(lái)吸引客戶，甚至出現(xiàn)長(zhǎng)短期利率倒掛的情況。銀行理財(cái)市場(chǎng)的盲目競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致預(yù)期收益率不斷提高，潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)予以關(guān)注。

4　理財(cái)產(chǎn)品分流儲(chǔ)蓄對(duì)M2產(chǎn)生影響。理財(cái)產(chǎn)品來(lái)源于儲(chǔ)蓄存款，相當(dāng)一部分理財(cái)產(chǎn)品投向債券、票據(jù)和銀行間貨幣市場(chǎng)工具，通過(guò)這種方式回流到銀行體系，分流了儲(chǔ)蓄，對(duì)M2形成實(shí)質(zhì)性影響。特別是保本型理財(cái)產(chǎn)品，本質(zhì)上與儲(chǔ)蓄存款并無(wú)二致，應(yīng)納入貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)。

四、建議

1　建立健全理財(cái)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系。金融管理部門(mén)要建立理財(cái)與資金信托統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)信息系統(tǒng)，對(duì)全國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)數(shù)據(jù)逐產(chǎn)品進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)理財(cái)及表外業(yè)務(wù)的統(tǒng)計(jì)，同時(shí)，進(jìn)一步加大對(duì)此項(xiàng)業(yè)務(wù)的檢查督導(dǎo)力度，盡快建立健全理財(cái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系。

第8篇：理財(cái)?shù)倪\(yùn)作方式范文

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 理財(cái)產(chǎn)品 風(fēng)險(xiǎn)管理

一、引言

金融市場(chǎng)的活躍以及近年來(lái)老百姓的投資意識(shí)逐漸增強(qiáng)，老百姓對(duì)投資、理財(cái)和抗通脹的需求越來(lái)越旺盛。加之，最近幾年的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新性和到期總能獲得承諾的收益，使得很多投資者認(rèn)為銀行理財(cái)產(chǎn)品安全，收益又比較穩(wěn)定。但，商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品存在很多風(fēng)險(xiǎn)，如，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等。它是金融投資產(chǎn)品而不等同于儲(chǔ)蓄存款，收益是不確定的，商業(yè)銀行所給出的也只是預(yù)期收益，對(duì)于存在的風(fēng)險(xiǎn)要進(jìn)行合理的推斷，降低風(fēng)險(xiǎn)，確保收益。

二、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品概念

（一）商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)及產(chǎn)品

商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)就是商業(yè)銀行為客戶提供的理財(cái)產(chǎn)品或金融產(chǎn)品的服務(wù)。也就是商業(yè)銀行為客戶提供的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品。將商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)按照管理運(yùn)作方式分為理財(cái)顧問(wèn)和綜合理財(cái)兩種服務(wù)。商業(yè)銀行的理財(cái)服務(wù)可以將理財(cái)計(jì)劃向特定的目標(biāo)客戶銷售，根據(jù)這些特定目標(biāo)客戶開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)和銷售資金管理并依此制定管理計(jì)劃。

商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品是在商業(yè)銀行為客戶提供理財(cái)服務(wù)時(shí)銷售的理財(cái)計(jì)劃，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品需要建立在委托關(guān)系的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品不僅針對(duì)個(gè)人，而且還針對(duì)中小型企業(yè)等。

（二）商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品分類

1.保證收益理財(cái)產(chǎn)品

保證收益理財(cái)產(chǎn)品是指商業(yè)銀行向投資的客戶承諾到期會(huì)支付固定的收益，而銀行來(lái)承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的，或者是指商業(yè)銀行向客戶承諾到期支付最低的收益，同樣是銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但產(chǎn)生的額外收益則由客戶和銀行按照合同約定的分配方式進(jìn)行合理分配，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)共同分擔(dān)的一種理財(cái)產(chǎn)品。

2.非保證收益理財(cái)產(chǎn)品

非保證收益理財(cái)產(chǎn)品還可以細(xì)分為保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品及非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品。首先，保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品是商業(yè)銀行向客戶承諾保證支付本金和實(shí)際投資收益，但相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)由客戶承擔(dān)；其次，非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品是商業(yè)銀行不能向客戶保證本金支付，并依據(jù)實(shí)際的投資收益向客戶支付，而風(fēng)險(xiǎn)則由客戶全部承擔(dān)。

三、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)

（一）法律風(fēng)險(xiǎn)

首先，在個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)文件上和個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品上的法律風(fēng)險(xiǎn)是非常不確定的。在對(duì)不同種類的產(chǎn)品的規(guī)章制度上、理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)協(xié)議上、理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)的說(shuō)明書(shū)、認(rèn)購(gòu)須知、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、投資安排和收益及風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的法律文件是非常多樣且復(fù)雜的，在購(gòu)買(mǎi)前想要快速地了解和理解其中的意義是比較困難的，而很多商業(yè)銀行為了方便業(yè)務(wù)流程而使文件程序變得簡(jiǎn)便就導(dǎo)致了一些缺口的出現(xiàn)，為未來(lái)的法律風(fēng)險(xiǎn)的不確定性和多樣性留下了后患。

其次，理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)準(zhǔn)入問(wèn)題在有些銀行里還存在相關(guān)的違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，一旦客戶購(gòu)買(mǎi)了這些沒(méi)有得到金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入的理財(cái)產(chǎn)品那么后果將不堪設(shè)想；同時(shí)，對(duì)于理財(cái)資金的投向是否合規(guī)合法也存在這風(fēng)險(xiǎn)。

（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。首先，利率風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行在發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)都承諾了高收益，但是，如果市場(chǎng)利率發(fā)生了不利于銀行投資的情況后，銀行承諾的收益將很難保證。當(dāng)前，中國(guó)的利率市場(chǎng)化改革正逐步加快，未來(lái)貨幣市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加大。其次，外匯理財(cái)產(chǎn)品的收益會(huì)受到國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)等因素的影響，隨著我國(guó)外匯體制改革的加快，匯率變動(dòng)也會(huì)變大，給理財(cái)產(chǎn)品帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加大。

（三）操作風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)可能是由銀行內(nèi)部程序、工作人員和系統(tǒng)不完善或失誤造成的，也包括外部事件導(dǎo)致的直接或間接的損失。操作風(fēng)險(xiǎn)可能遍布銀行的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，包括理財(cái)產(chǎn)品的復(fù)雜性、新技術(shù)的應(yīng)用和人員方面的欺詐、流動(dòng)到各項(xiàng)規(guī)章制度等，幾乎任何一個(gè)環(huán)節(jié)都有可能造成操作風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品通常是各商業(yè)銀行的營(yíng)銷人員積極推銷自己銀行的產(chǎn)品，在競(jìng)爭(zhēng)和業(yè)績(jī)壓力下很多營(yíng)銷人員的不規(guī)范操作、不合理的產(chǎn)品推銷、產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)協(xié)議沒(méi)有充分理解等將會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

四、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

1.加強(qiáng)宣傳，轉(zhuǎn)變客戶理財(cái)觀念，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。政府相關(guān)部門(mén)要加大投資理財(cái)相關(guān)知識(shí)的宣傳力度，提高居民及公司企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。同時(shí)，商業(yè)銀行也要加大對(duì)個(gè)人理財(cái)方面的宣傳和介紹，引導(dǎo)投資者明白理財(cái)產(chǎn)品的收益過(guò)程和風(fēng)險(xiǎn)管理。政府和銀行共同引導(dǎo)投資理財(cái)市場(chǎng)的規(guī)范化、合理化和人性化。

2.銀行監(jiān)管部門(mén)要盡快制定理財(cái)產(chǎn)品的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，包括理財(cái)產(chǎn)品的分類、定價(jià)、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等，對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)禁銀行隱瞞。

3.商業(yè)銀行自身要加強(qiáng)事前風(fēng)險(xiǎn)防范。在理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)中要考慮到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等方面，建立完善的計(jì)量、檢測(cè)、識(shí)別和控制風(fēng)險(xiǎn)的管理體系。遵守國(guó)家的法律法規(guī)，在法律規(guī)定的范圍內(nèi)開(kāi)展理財(cái)產(chǎn)品服務(wù)。

第9篇：理財(cái)?shù)倪\(yùn)作方式范文

理財(cái)資金的有所為和有所不為

顧名思義，銀行理財(cái)產(chǎn)品是商業(yè)銀行發(fā)行的對(duì)銷售理財(cái)產(chǎn)品匯集的資金（即理財(cái)資金）進(jìn)行科學(xué)有效地投資管理的集合理財(cái)方式。搞清理財(cái)產(chǎn)品的投資去向和設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)，特別是甄別投向的合規(guī)性，是選擇理財(cái)產(chǎn)品的首要任務(wù)。

高風(fēng)險(xiǎn)防火墻

所謂“有所不為”，是指按照《銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問(wèn)題的通知》的現(xiàn)行規(guī)定，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)?shù)睦碡?cái)資金不得投資于境內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)公開(kāi)交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金。這主要是對(duì)2007年曾經(jīng)因股市景氣而風(fēng)靡一時(shí)的直接投資于股市的理財(cái)產(chǎn)品和FOF（基金寶）產(chǎn)品進(jìn)行了限制。另外，“未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開(kāi)發(fā)行或交易的股份”也在明令禁止之列。

以上兩個(gè)限制性條款，將銀行理財(cái)資金與股市以及股權(quán)投資等資產(chǎn)隔離。但對(duì)于具有相關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的高資產(chǎn)凈值客戶，商業(yè)銀行可以通過(guò)私人銀行服務(wù)滿足其投資需求，故不受這道防火墻的限制。

投資標(biāo)的72變

除了嚴(yán)禁進(jìn)入股市和進(jìn)行股權(quán)投資，理財(cái)資金可以涉及比較廣泛的金融領(lǐng)域。按照規(guī)定，商業(yè)銀行可以獨(dú)立對(duì)理財(cái)資金進(jìn)行投資管理，也可以委托經(jīng)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或認(rèn)可的其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)理財(cái)資金進(jìn)行投資管理。因此理財(cái)產(chǎn)品雖然是銀行發(fā)行，但真正操刀的不一定是銀行，并且投資的標(biāo)的物也是五花八門(mén)。

固定收益類金融產(chǎn)品 固定收益類金融產(chǎn)品一般包含國(guó)債、央行票據(jù)、金融債（含政策性金融債）、企業(yè)債、公司債、短期融資券、地方政府債、正回購(gòu)、逆回購(gòu)、可轉(zhuǎn)換公司債券、資產(chǎn)支持證券、銀行存款，以及法律法規(guī)或監(jiān)管部門(mén)允許投資的其他固定收益類金融工具。因?yàn)殂y行具有資金市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的操作優(yōu)勢(shì)，投資此類標(biāo)的物的產(chǎn)品多由銀行自行管理。這也是銀行理財(cái)產(chǎn)品的典型代表，甚至可以說(shuō)是“商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品”的狹義解釋。根據(jù)規(guī)定，理財(cái)資金遴選的是投資標(biāo)的市場(chǎng)公開(kāi)評(píng)級(jí)在投資級(jí)以上的品種，在一定程度上保證了產(chǎn)品的安全性。該類適合以資產(chǎn)保值為目的，對(duì)流動(dòng)性要求不高但對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比較厭惡的投資者。

銀行信貸產(chǎn)品 銀行信貸產(chǎn)品包括銀行貸款、應(yīng)收進(jìn)出口押匯和貼現(xiàn)等品種。由于信貸是銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，此類產(chǎn)品有近水樓臺(tái)的便利，是銀行理財(cái)產(chǎn)品的經(jīng)典投資標(biāo)的物，由于風(fēng)險(xiǎn)比固定收益類金融資產(chǎn)高，投資該類產(chǎn)品的理財(cái)產(chǎn)品也有較高的預(yù)期收益率。

信貸資產(chǎn)的質(zhì)地和貸后管理水平直接關(guān)系到此類理財(cái)產(chǎn)品的收益實(shí)現(xiàn)。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，理財(cái)資金所投資的信貸資產(chǎn)應(yīng)保證為正常類這也是為什么一般理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中揭示的貸款發(fā)放對(duì)象多為國(guó)有壟斷企業(yè)、市政建設(shè)公司、能源企業(yè)、中國(guó)前500強(qiáng)企業(yè)的原因；商業(yè)銀行應(yīng)獨(dú)立或委托其他商業(yè)銀行擔(dān)任所投資銀行信貸資產(chǎn)的管理人，并確保不低于管理人自營(yíng)同類資產(chǎn)的管理標(biāo)準(zhǔn)，以避免銀行通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品繞開(kāi)監(jiān)管。另外，理財(cái)資金用于投資單一借款人及其關(guān)聯(lián)企業(yè)銀行貸款，或者用于向單一借款人及其關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)放信托貸款的總額不得超過(guò)發(fā)售銀行資本凈額的10%，以避免理財(cái)資金集中度過(guò)高。

總體而言，此類產(chǎn)品有較好的風(fēng)險(xiǎn)控制手段，適合能夠承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)收益率有稍高預(yù)期的客戶。

金融衍生品 金融衍生產(chǎn)品是指以貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品為基礎(chǔ)，以杠桿性的信用交易為特征的金融產(chǎn)品。根據(jù)原生資產(chǎn)大致可以分為4類，即股票、利率、匯率和商品。目前投資方向?yàn)榻鹑谘苌返睦碡?cái)產(chǎn)品多為投資匯率產(chǎn)品的外匯理財(cái)，使國(guó)內(nèi)居民得以跨過(guò)國(guó)際外匯市場(chǎng)對(duì)入市資金的巨額門(mén)檻，參與到國(guó)際外匯市場(chǎng)的運(yùn)作中，獲得更高的投資收益。這類產(chǎn)品有的為商業(yè)銀行自行管理理財(cái)資金，有的是委托給境內(nèi)投資管理人進(jìn)行具體操作管理，而無(wú)論是哪個(gè)機(jī)構(gòu)具體操盤(pán)，都必須獲得境內(nèi)投資管理人應(yīng)具備的金融機(jī)構(gòu)衍生品交易資格。

信托產(chǎn)品 這類產(chǎn)品是一種銀信合作的產(chǎn)品，理財(cái)資金用于投資指定信托公司作為受托人的專項(xiàng)信托計(jì)劃。合作的業(yè)務(wù)包括但不限于信托貸款、受讓信貸或票據(jù)資產(chǎn)、附加回購(gòu)或回購(gòu)選擇權(quán)的投資、股票質(zhì)押融資等類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。為了提高產(chǎn)品的安全性，信托產(chǎn)品中一般會(huì)有地方政府、商業(yè)銀行或某些企業(yè)的擔(dān)保，有一些在產(chǎn)品中增加土地抵押擔(dān)?；蚬蓹?quán)質(zhì)押擔(dān)保等，相當(dāng)于給資金的安全配置了安全氣囊。另外在收益分配上引入了優(yōu)先級(jí)受益人與次級(jí)受益人，銀行發(fā)售的多為優(yōu)先級(jí)產(chǎn)品。目前常見(jiàn)的方式是信托公司通過(guò)盡職調(diào)查研究建立信托項(xiàng)目，形成結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。銀行買(mǎi)斷該信托計(jì)劃的收益權(quán)，然后將募集的理財(cái)金或自有資金池對(duì)接到該項(xiàng)目中，并監(jiān)管信托項(xiàng)目的專用資金。也就是說(shuō)，通過(guò)證券結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，銀行理財(cái)資金投資的是一個(gè)信托的收益權(quán)，因此產(chǎn)品有較好的安全保障。該類產(chǎn)品適合能夠承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)收益率有較高預(yù)期且投資額度比較高的客戶。

“傍”銀行的類理財(cái)產(chǎn)品

在風(fēng)險(xiǎn)厭惡資金的助推下，銀行理財(cái)產(chǎn)品近年來(lái)可謂紅透了半邊天。不少非銀行金融機(jī)構(gòu)都開(kāi)發(fā)了有理財(cái)功能的產(chǎn)品來(lái)吸引更多的客戶，并借助銀行渠道來(lái)發(fā)售。

投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品

投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品最早產(chǎn)生于1956年的荷蘭，設(shè)計(jì)的初衷在于投資者希望自己的保單也能夠享有到投資的機(jī)會(huì)。目前投資型保險(xiǎn)已經(jīng)成為海外保險(xiǎn)市場(chǎng)中的主流產(chǎn)品。

國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)中，有投資功能的保險(xiǎn)有分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)和投資連結(jié)險(xiǎn)。投資分紅保險(xiǎn)適合于風(fēng)險(xiǎn)承受能力低、有穩(wěn)健理財(cái)需求、希望以保障為主的投保人。萬(wàn)能壽險(xiǎn)適合于需求彈性較大、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低、對(duì)保險(xiǎn)希望有更多選擇權(quán)的投保人。投資連結(jié)保險(xiǎn)適合于收入較高、具有理性的投資理念、追求資產(chǎn)高收益同時(shí)又具有較高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的激進(jìn)型投資者。

這類投資型保險(xiǎn)本來(lái)是壽險(xiǎn)的分支，現(xiàn)在市場(chǎng)上也出現(xiàn)了家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等創(chuàng)新型的產(chǎn)品。目前市場(chǎng)上的該類產(chǎn)品一般預(yù)定了收益，投資期限分為1年、2年、3年至10年等幾個(gè)檔次，收益始終比同期定期存款利率高0.5%，到期時(shí)，一次性還本“付息”，中途不能提前支取。此外，該產(chǎn)品作為家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，還按客戶購(gòu)買(mǎi)金額的一定比例，贈(zèng)送家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。

理財(cái)產(chǎn)品型基金