境外投資論文精選(九篇)

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第1篇：境外投資論文范文

摘要隨著經(jīng)濟實力的不斷增強和市場經(jīng)濟的完善，我國企業(yè)正在世界范圍內(nèi)參與國際競爭。文章介紹了我國現(xiàn)階段境外投資的基本情況，針對市場服務(wù)型、出口導(dǎo)向型、技術(shù)采取型、資源開發(fā)型四種境外投資類型，提出構(gòu)建多層次的管理模式，加大對境外投資的扶植力度，明確我國境外投資的定位。

關(guān)鍵詞境外投資投資模式框架構(gòu)建

1我國現(xiàn)階段境外投資基本情況

我國境外投資的發(fā)展歷史始于改革開放之初。但當(dāng)時國際收支平衡壓力大，外匯資金短缺，投資主體單一（主要是國有企業(yè)），國際市場經(jīng)驗不足，因此境外投資主要是設(shè)立貿(mào)易公司或者窗口公司，投資規(guī)模較小。20多年來，我國境外投資由無到有，不斷發(fā)展壯大，尤其20世紀(jì)90年代中期以來，我國境外投資呈現(xiàn)出高速發(fā)展的態(tài)勢。到1998年底，境外企業(yè)數(shù)達(dá)到5666家，中方協(xié)議投資總額為63.3億美元。從1979～2001年底，我國累計設(shè)立各類境外企業(yè)6610家，中方協(xié)議投資額84億美元。更為重要的是中國境外投資突破了以往的單一模式，在迅速發(fā)展的同時體現(xiàn)了多元化的趨勢，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.1投資地區(qū)多元化

中國境外投資原來都以港澳投資為主，到2005年底已經(jīng)遍及世界160多個國家和地區(qū)。對亞、非、拉美新興市場投資很快。截止2004年底，我國在港澳合計設(shè)立境外企業(yè)2856家，中方協(xié)議投資43億美元。

1.2投資目標(biāo)多元化

我國傳統(tǒng)的境外投資的目標(biāo)大多是以設(shè)立貿(mào)易公司并將進出口貿(mào)易環(huán)節(jié)內(nèi)部化，或者設(shè)立開發(fā)公司并將原材料（包括資源）供給環(huán)節(jié)內(nèi)部化。當(dāng)前境外投資目標(biāo)出現(xiàn)了明顯的多元化趨勢：一是市場服務(wù)性的投資，即通過投資建立完善的國際營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。如溫州的月兔電器集團公司在西班牙設(shè)立公司，為出口的空調(diào)提供零配件和售后服務(wù)。這種境外投資的目標(biāo)是產(chǎn)品服務(wù)環(huán)節(jié)的內(nèi)部化，可以視為進出口貿(mào)易環(huán)節(jié)內(nèi)部化目標(biāo)的延續(xù)和深化；二是出口導(dǎo)向型的投資，即在出口市場或者出口市場的周邊國家和地區(qū)建立生產(chǎn)基地，主要設(shè)備、原材料由國內(nèi)供給，產(chǎn)品一般在境外銷售。這種境外投資大多是我國邊緣產(chǎn)業(yè)（也是優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)）向其他國家的轉(zhuǎn)移，符合產(chǎn)品生命周期規(guī)律；三是技術(shù)獲取型的投資，通過投資加強與國外的技術(shù)合作，獲取上游技術(shù)。如東方通信股份有限公司投資在美國設(shè)立依斯泰克有限公司，進行CDMA技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)。

1.3投資主體多元化

從20世紀(jì)90年代起，民營資本境外投資占投資總額的比重逐年上升，到2004年已經(jīng)達(dá)到60%，其特點是規(guī)模較小但是效益普遍很好。這一點與國有企業(yè)恰恰相反。

1.4投資方式多元化

除傳統(tǒng)的新建投資外，大多數(shù)企業(yè)在境外投資選擇合資、參股的方式。這樣做不僅可以充分發(fā)揮各投資方在資金、技術(shù)、原材料、銷售等方面的優(yōu)勢，形成優(yōu)勢互補，并且不易受到東道國民族意識的抵制，容易取得優(yōu)惠待遇，減少投資風(fēng)險。同時，在經(jīng)營上較少受到各種限制，有助于打入新的市場。

上述的我國境外投資呈現(xiàn)的多元化趨勢并非偶然，它是在國際形勢和我國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展水平的雙重因素下產(chǎn)生的。如果把我國的境外投資過分簡單化、或者模式單一化、或者過度強調(diào)某一種所有制形式或者投資形式都不利于我國“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的實施，不利于境外投資的健康、持續(xù)發(fā)展。構(gòu)建我國境外投資宏觀管理框架，必須從經(jīng)濟規(guī)律入手，只有這樣才能滿足境外投資乃至整個國民經(jīng)濟發(fā)展需要。

2構(gòu)建多層次的重點管理模式

境外投資作為國家宏觀經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，必須適應(yīng)和滿足現(xiàn)階段我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和加強國際經(jīng)濟合作的需要。目前我國境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)該以下述三個方面為主：第一，獲取我國經(jīng)濟發(fā)展中的戰(zhàn)略資源，主要包括我國日益短缺的鐵礦、石油、木材等；第二，發(fā)揮我國比較優(yōu)勢和勞動力成本優(yōu)勢向發(fā)展中國家和地區(qū)通過成熟技術(shù)和設(shè)備進行投資，在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，促進出口創(chuàng)匯；第三，向發(fā)達(dá)國家投資，獲取高精尖技術(shù)，進入產(chǎn)業(yè)價值鏈的上游環(huán)節(jié)，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢。

這三個目標(biāo)應(yīng)該作為構(gòu)建我國境外投資政策的重點和制定境外投資行業(yè)政策、國別政策的準(zhǔn)繩。對于不同所有制的企業(yè)在外貿(mào)、財政、金融、外匯等配套措施上不同程度的“差別待遇”。這種情況有的是歷史造成的，有的是源于認(rèn)識上的誤區(qū)，有必要將境外投資的門檻統(tǒng)一到這三個基本戰(zhàn)略目標(biāo)上來，實施境外投資管理的“國民待遇”。

與此同時，應(yīng)該實行區(qū)別對待、重點扶持的管理模式，這是我國境外投資多元化發(fā)展的必然要求，也是我國境外投資戰(zhàn)略目標(biāo)的有效延伸。我們可以按照基本戰(zhàn)略目標(biāo)將不同的境外投資項目（而不是境外投資主體不同）分類，從而確定政策支持、限制乃至禁止的對象。“一個藥房抓藥”的管理模式已經(jīng)不能適應(yīng)需要。適應(yīng)多元化的投資目標(biāo)，一是要盡快制定境外投資的行業(yè)政策，并盡快建立境外投資產(chǎn)業(yè)目錄，明確鼓勵那些資源開發(fā)型、市場服務(wù)型、出口導(dǎo)向型和技術(shù)獲取型的境外投資。二是要把跨國并購和傳統(tǒng)的新建投資在管理上區(qū)別開來，盡快制定通過跨國并購進行的投資適用政策和程序。三是要制定境外投資的國別政策，優(yōu)先選擇那些經(jīng)濟互補性較強、市場相對完善金融相對穩(wěn)定的國家和地區(qū)，最大限度地規(guī)避投資國別風(fēng)險。

實施多層次的重點管理模式，可以部分地解決資本管制帶來的“一刀切”問題。1998年在亞洲金融危機的特定背景下，我國實施了禁止購匯用于境外投資的臨時性措施。這一措施對于有效遏止境外投資項下的集中購匯和資本外逃、保證人民幣匯率穩(wěn)定、維護國際收支平衡都起到了重要作用。但在實施過程中，禁止購匯的“一刀切”措施雖然限制了投機性資本的流動，但也限制了正常的境外投資外匯需求。而實施多層次的重點管理模式，可以對跨徑投資者進行甄別，以保護投資者，打擊投機者。

3加大對境外投資的政策扶植力度和管理

目前，我國對境外投資的鼓勵政策已經(jīng)涉及到政策性貸款支持、貸款利率優(yōu)惠、出口信貸支持、政策性投資保險、免繳利潤并充實資本金、實物投資出口退稅、信息服務(wù)和技術(shù)支持等，應(yīng)該說是比較全面的。但在實施過程中存在著幾個亟待解決的問題：一是政策支持面窄。目前上述政策主要針對的是以境外加工貿(mào)易方式進行的境外投資，即我國企業(yè)以現(xiàn)有技術(shù)、設(shè)備投資為主，在境外以加工裝配形式，帶動和擴大我國外貿(mào)出口的經(jīng)貿(mào)合作方式。但這只是出口導(dǎo)向型的境外投資，對于同樣符合境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)的其他類型的境外投資，支持力度較弱；二是政策體系不夠完整。境外投資風(fēng)險保障等急需的政策還沒有完全落實；三是操作程序比較復(fù)雜。企業(yè)要獲得外貿(mào)發(fā)展基金、進出口銀行政策性貸款、援外優(yōu)惠貸款、合資合作基金等方面的政策支持，都需要經(jīng)過不同渠道層層申報，耗時長，成本高，部分抵消了政策支持力度。

對本國境外投資提供促進和保護的政策措施，是發(fā)達(dá)國家的通常做法。

目前，除了完善已經(jīng)建立的政策措施，擴大覆蓋面，加大支持力度外，還應(yīng)該借鑒國際經(jīng)驗，重點建立如下投資促進和保護機制：第一，單獨設(shè)立國家對外投資基金。該基金應(yīng)包括對外投資信貸基金和對外投資保險基金，專門用于支持和鼓勵包括符合境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)的對外投資，基金的使用程序和方法應(yīng)簡明、扼要、規(guī)范、透明，便于了解、申請和使用。第二，設(shè)立專門的政策性海外投資保險，以區(qū)別于一般意義上的出口信用保險。海外投資保險是企業(yè)進行海外投資，因發(fā)生非常風(fēng)險難以收回投資時，為補償投資者的損失而設(shè)立的保險。重點保障發(fā)生戰(zhàn)爭、內(nèi)亂導(dǎo)致不能執(zhí)行合同的政策性風(fēng)險；企業(yè)經(jīng)營者的海外投資被沒收、征用造成的風(fēng)險；東道國因外匯不足而限制外匯兌換、拖延付款以及限制進口造成的經(jīng)濟性風(fēng)險。第三，為企業(yè)創(chuàng)造對外投資安全環(huán)境，積極推進和簽訂境外投資有關(guān)的政府間協(xié)定。首先，加快與有關(guān)國家簽訂投資保護協(xié)定，以保護我國對外投資者，使其免受因發(fā)生戰(zhàn)爭、沒收、匯款限制等非常風(fēng)險而帶來的損失，保障我國投資者與投資對象國企業(yè)享受國民待遇或最惠國待遇。其次，加快與有關(guān)國家簽訂避免雙重征稅協(xié)定，以簡化境外投資的國際稅收問題，避免稅收摩擦，減輕企業(yè)稅負(fù)。再次，我國是多邊投資擔(dān)保機構(gòu)公約的締約國，應(yīng)積極利用該公約及其條款來有效地規(guī)避風(fēng)險。最后，促進境外投資服務(wù)體系建設(shè)，尤其要加強信息服務(wù)，可考慮設(shè)立境外投資研究信息咨詢中心，收集境外投資相關(guān)信息，并為企業(yè)提供咨詢和服務(wù)包括協(xié)助制定投資合同和章程，協(xié)助編制可行性研究報告，協(xié)助對東道國合作伙伴進行信用調(diào)查等。

4我國境外投資的定位

我國境外的投資活動將圍繞國內(nèi)建設(shè)的總體戰(zhàn)略規(guī)劃和需求進行，通過建立國際生產(chǎn)體系和銷售網(wǎng)絡(luò)加快我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。有條件的企業(yè)在境外投資建立生產(chǎn)性企業(yè)，不僅可以進一步提高企業(yè)的管理水平，研究國際市場規(guī)則。還可以直接了解并獲得國外的先進技術(shù)和科技成果，同時也可以增加企業(yè)在國際資本市場上融資?；I資的能力和機會，有利于加強與國內(nèi)企業(yè)的合作，帶動本國企業(yè)的技術(shù)升級和產(chǎn)品升級，提高我國企業(yè)在國際市場上的整體競爭力。因此，我國境外投資活動要處理好以下兩方面的關(guān)系：

4.1企業(yè)——產(chǎn)業(yè)選擇的相關(guān)性

作為發(fā)展中的大國，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)還相當(dāng)艱巨，境外投資的目的是要通過建立國際生產(chǎn)體系促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化，這就決定了我國境外投資的目標(biāo)首先要體現(xiàn)國家產(chǎn)業(yè)政策的客觀要求，反映宏觀經(jīng)濟發(fā)展的總體目標(biāo)，通過境外投資帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重組和優(yōu)化。從微觀主體上看，產(chǎn)業(yè)的各種優(yōu)勢往往存在于不同的企業(yè)，企業(yè)的境外投資項目不僅要求得到自身的經(jīng)濟效益，而且投資項目能對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展起到輻射作用，這種輻射效應(yīng)的強弱，不僅取決于企業(yè)資本的增殖程度，更主要的是在于投資項目的產(chǎn)業(yè)選擇。因為只有合理地進行海外投資的產(chǎn)業(yè)選擇，將單體企業(yè)的分散優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)的整體優(yōu)勢，才能為企業(yè)帶來投資利潤，同時通過技術(shù)傳遞和市場擴展帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與改造，進而推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)整體素質(zhì)的提高。

4.2產(chǎn)業(yè)內(nèi)部貿(mào)易量的相關(guān)性

境外投資活動的主要貢獻(xiàn)體現(xiàn)在對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)發(fā)展的波及效應(yīng)，但是由于這種投資發(fā)生在國外，所以其產(chǎn)生的波及效應(yīng)大小取決于海外投資項目與國內(nèi)企業(yè)的貿(mào)易量，海外企業(yè)對國內(nèi)的有形商品和無形商品的貿(mào)易總規(guī)模，是衡量境外投姿產(chǎn)業(yè)選擇是否合理的重要標(biāo)志，其實質(zhì)在于充分發(fā)揮我國對外直接投資對國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)成長的波及效應(yīng)。按照這一思路我國境外投資的基本方向應(yīng)選擇對國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)具有較強關(guān)聯(lián)效應(yīng)的部門，這種關(guān)聯(lián)效應(yīng)的波及力越大，意味著國際生產(chǎn)對本國產(chǎn)業(yè)成長的外溢效益越大。產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易量是由產(chǎn)業(yè)內(nèi)各生產(chǎn)階段的關(guān)聯(lián)度或連鎖度決定的，這種連鎖關(guān)系又被區(qū)分為前向連鎖和后向連鎖。對于后向連鎖度高的產(chǎn)業(yè)，其最終產(chǎn)品如果在國外生產(chǎn)，能有效帶動國內(nèi)中間產(chǎn)品和初級產(chǎn)品的生產(chǎn)擴張，通過出口導(dǎo)向?qū)嵤楸緡a(chǎn)業(yè)開辟國際空間。對于前向連鎖度高的產(chǎn)業(yè)，如果選擇初級產(chǎn)品在國際生產(chǎn)，則有利于為本國相關(guān)的中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品提供資源供給。

參考文獻(xiàn)

1馮雁秋.我國境外投資多元化發(fā)展與宏觀管理框架構(gòu)建[J].經(jīng)濟學(xué)家，2003(2)

2古今.我國境外投資政策體系需進一步完善[J].中國外資，2005(4)

第2篇：境外投資論文范文

界定境外投資包括狹義境外投資和廣義境外投資兩種情況。狹義境外投資僅指境外直接投資，是以境內(nèi)個人的名義在境外設(shè)立或取得既有企業(yè)或項目所有權(quán)、控制權(quán)或經(jīng)營管理權(quán)等權(quán)益的行為。廣義境外投資，除直接投資外還包括間接投資（如證券投資），及房地產(chǎn)投資、移民投資等其他投資方式。其中，證券投資是以境內(nèi)個人的名義直接投資境外證券市場的資本市場工具，如購買境外的股票、債券等。房地產(chǎn)投資是指以境內(nèi)個人的名義投資境外的房地產(chǎn)，該境內(nèi)個人是境外房地產(chǎn)的直接持有人。移民投資是境內(nèi)個人在轉(zhuǎn)變身份前按照目的地國法律的要求辦理資金或財產(chǎn)轉(zhuǎn)移。本文所討論的境外投資為狹義境外投資。

二、我國個人境外投資政策現(xiàn)狀

目前符合我國法律規(guī)定的個人境外投資渠道有限，主要有以下幾種：通過持有特殊目的公司開展個人境外投資。特殊目的公司是指境內(nèi)居民（含境內(nèi)機構(gòu)和境內(nèi)居民個人）以投融資為目的，以其合法持有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)和權(quán)益，或者以其合法持有的境外資產(chǎn)或權(quán)益，在境外設(shè)立或間接控制的境外企業(yè)。這類業(yè)務(wù)主要集中于北京、上海等資本活躍的大城市；股權(quán)激勵計劃，包括員工持股計劃、股票期權(quán)計劃等法律、法規(guī)允許的股權(quán)激勵方式；QDII項下的境外投資，QDII即合格境內(nèi)機構(gòu)投資者，QDII產(chǎn)品的投放使中國境內(nèi)個人投資者有機會借助全球資本平臺進行資本配置，從而豐富投資品種，拓寬收益渠道。

三、國際經(jīng)驗借鑒及建議

縱觀世界各國經(jīng)濟政策，可以看出，發(fā)展中國家外匯管理重點是鼓勵資本流入，限制資本流出，發(fā)達(dá)國家則是鼓勵資本流出，限制資本流入。任何一個國家都曾經(jīng)歷過經(jīng)濟發(fā)展的初級階段，因此資本流動方向的轉(zhuǎn)變是經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。目前，美國、日本、德國、新家坡和臺灣等國家和地區(qū)，已基本取消外匯管制。這些國家和地區(qū)針對個人境外投資，大多不需要進行事前申報或批準(zhǔn)，實行“事后匯報制”，有些國家甚至設(shè)立有專門的機構(gòu)用于支持個人境外投資，如美國1971年設(shè)立的海外私人投資公司，就是一家專門用于支持個人海外投資的聯(lián)邦機構(gòu)。從國際上資本流動管理變動的過程中，有一些經(jīng)驗值得我們借鑒。個人境外投資改革是經(jīng)濟發(fā)展過程的內(nèi)在要求。當(dāng)一國的經(jīng)常項目和資本項目雙順差出現(xiàn)時，伴隨而來的是外匯儲備的增長，增長導(dǎo)致國內(nèi)貨幣超額供給和更多的境外貿(mào)易摩擦，資本流動方向的轉(zhuǎn)變是必然產(chǎn)物，境內(nèi)個人境外投資改革勢在必行。境內(nèi)個人境外投資改革必須穩(wěn)字當(dāng)頭，逐步進行，不可一蹴而就。臺灣從1986年到1989年前后不過三年，最終不可避免地給本地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展帶來沖擊，造成了經(jīng)濟波動和社會動蕩。而日本放開資本項目的過渡時間較長，從1969年算起至1984年長達(dá)15年，從而使日本的經(jīng)濟自然過渡。歷史經(jīng)驗表明，應(yīng)根據(jù)國際收支形勢，提前規(guī)劃，做好政策準(zhǔn)備，放松資本流出管制，才能有效緩解可能形成的巨額外匯儲備壓力，否則臨時決策、慌亂出錯，會給經(jīng)濟發(fā)展帶來不必要的打擊。必須有嚴(yán)格的監(jiān)督管理體系做后盾。法人機構(gòu)，一般有法定的經(jīng)營地址和固定的經(jīng)營場所，其自身的靈活性和不確定給監(jiān)管帶來難度。我們可以采用國際上通用的做法，以稅務(wù)稽查為切入點進行監(jiān)管。德國對于境內(nèi)個人的境外投資也采取自由化政策，但在法律上嚴(yán)格規(guī)定，為境外投資所得收入繳稅是個人不可推卸的責(zé)任，并且現(xiàn)行法規(guī)也允許被授權(quán)機構(gòu)從銀行收集相關(guān)數(shù)據(jù)以監(jiān)控可能存在的個人逃稅行為。日本在允許境內(nèi)個人境外投資自由化的同時，規(guī)定國際匯款調(diào)查表制度（辦理超過100萬日元國際匯款的金融機構(gòu)必須向稅務(wù)局提交調(diào)查表），自2013年12月開始，日本實施海外財產(chǎn)調(diào)查表制度（超過5000萬日元的海外資產(chǎn)必須進行自我申報），另外提高稅務(wù)稽查能力，強化與外國稅務(wù)之間的合作。因此，我們國家在逐步放開境內(nèi)個人境外投資的同時，要建立一套嚴(yán)厲的稅務(wù)稽查體系，建立財產(chǎn)調(diào)查制度，加強國際國內(nèi)稅務(wù)機構(gòu)協(xié)作，使我國的境內(nèi)個人境外投資既要能“出得去”，又要能“管得住”。

第3篇：境外投資論文范文

關(guān)鍵詞:外商直接投資;購并

1我國經(jīng)濟增長的戰(zhàn)略意義

現(xiàn)代經(jīng)濟理論認(rèn)為,一國的經(jīng)濟增長主要取決于投資需求、消費需求和進出口需求3個要素,通?？捎霉奖硎緸镚NP=C+I+(X-M)。外商直接投資加大了全社會的固定資產(chǎn)投資,構(gòu)成我國國內(nèi)總投資的一部分,增加了社會有效需求,從而實現(xiàn)對我國經(jīng)濟增長的有力推進。外商投資對我國經(jīng)濟增長產(chǎn)生的廣泛影響表現(xiàn)在,他通過對生產(chǎn)活動的介入,實現(xiàn)了工業(yè)總產(chǎn)值及稅收收入的增長、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和勞動就業(yè)機會的創(chuàng)造。改革開放的歷史經(jīng)驗證明,外商直接投資已經(jīng)成為我國經(jīng)濟長期快速增長的重要推動力量之一。

2我國吸引外商直接投資面臨的新格局

2.1跨國購并成為主導(dǎo)形式

歐美等發(fā)達(dá)國家之間大規(guī)模的跨國購并成為國際直接投資的主要形式,并對流入發(fā)展中國家的資本產(chǎn)生了分流的作用。20世紀(jì)80年代中期以來,特別是進入20世紀(jì)90年代,國際資本流動發(fā)生了很大變化。在經(jīng)濟日益全球化背景下,跨國公司以強化市場地位、降低成本、提高效率、優(yōu)化資源配置為目的的國際購并異?；钴S、迭起?？鐕彶⒁殉蔀槿蛑苯油顿Y的主要形式。

世界購并活動不僅在數(shù)量上有大幅度增加,而且在購并規(guī)模上也創(chuàng)造新高。但是大規(guī)模的企業(yè)購并活動,將近90%都在歐美發(fā)達(dá)國家之間進行。如2007年發(fā)達(dá)國家之間的跨國購并規(guī)模達(dá)到近2萬億美元。由于發(fā)達(dá)國家之間的跨國購并已成為全球直接投資的主要方式,流入發(fā)展中國家的國際資本將發(fā)生相應(yīng)變化,從而直接影響到這些國家吸引外商直接投資的規(guī)模和形式。

2.2服務(wù)領(lǐng)域投資比重顯著提高

20世紀(jì)90年代中期以前,跨國直接投資主要集中在傳統(tǒng)的制造業(yè)領(lǐng)域,如汽車、電子、醫(yī)藥、化工等行業(yè),其主要目的是利用當(dāng)?shù)貏趧恿唾Y源等生產(chǎn)要素,回避貿(mào)易壁壘進入當(dāng)?shù)厥袌觥５?近幾年內(nèi),服務(wù)業(yè)的跨國投資呈快速增長勢頭,占投資總額比重已經(jīng)達(dá)到一半以上。其主要原因為:①隨著經(jīng)濟的全球化浪潮的推進,各國的服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域?qū)ν忾_放的步伐加速;②金融、保險、電信、商業(yè)流通等服務(wù)業(yè)的跨國購并成為跨國投資的主要力量,傳統(tǒng)制造業(yè)的購并主要借助于股權(quán)交易和資產(chǎn)重組的形式,對服務(wù)貿(mào)易的依賴程度顯著增強;③信息技術(shù)革命和新經(jīng)濟導(dǎo)致與信息服務(wù)有關(guān)的技術(shù)開發(fā)和電子商務(wù)的快速發(fā)展,引發(fā)了電信服務(wù)、金融保險服務(wù)和商業(yè)流通的革命,服務(wù)業(yè)的跨國資產(chǎn)重組與技術(shù)交易趨于活躍。服務(wù)業(yè)跨國投資的比重上升的傾向,不僅在發(fā)達(dá)國家之間,而且在發(fā)達(dá)國家對發(fā)展中國家的投資也表現(xiàn)明顯。

2.3國際引資競爭進一步加劇

亞洲各國從1998年開始大幅度的調(diào)整了本國吸引國外直接投資的政策,鼓勵外國直接投資。如加大對外開放力度,放寬外商投資領(lǐng)域和項目審批權(quán)限;擴大稅收優(yōu)惠政策;進一步開放債券、股票和短期資金市場,鼓勵外商兼并國內(nèi)企業(yè);簡化審批程序,完善服務(wù)體系等。正是由于上述這些積極的措施,以及亞洲各國經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇,貨幣貶值后價格、成本等比較優(yōu)勢得到了迅速釋放。總體上看,發(fā)展中國家為了爭取從國際資本流動之中分享更多的份額,在結(jié)構(gòu)調(diào)整和適應(yīng)資本流動政策與制度調(diào)整方面采取積極措施,相互之間的競爭日趨激烈。

3進一步引進外商投資的政策建議

本國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長和持續(xù)發(fā)展,離不開外商直接投資的巨大帶動作用。但是,外商直接投資是否能以及能夠在多大程度上促進東道國的經(jīng)濟增長,與該國能否制定恰當(dāng)?shù)耐馍掏顿Y政策,并適時加以調(diào)整有著很大關(guān)系。我國將繼續(xù)堅持全方位、寬領(lǐng)域、多層次的對外開放政策,把利用外商直接投資作為一項長期的發(fā)展戰(zhàn)略。為此,結(jié)合國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢的可能變化,我們應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識到以下幾點的重要性:

3.1完善市場經(jīng)濟制度和投資環(huán)境

我們必須堅持把完善市場經(jīng)濟制度和投資環(huán)境作為利用外商投資戰(zhàn)略的重點。根據(jù)實際需要出發(fā),我國應(yīng)該做到進一步修改貿(mào)易與投資制度和政策,如取消非關(guān)稅貿(mào)易壁壘、對外國投資的內(nèi)耗比例和外匯平衡規(guī)定,對國內(nèi)采購的優(yōu)先原則等;建立和完善與國內(nèi)市場開放以及貿(mào)易投資活動市場化進程相適應(yīng)的宏觀調(diào)控體系,如利率、匯率制度的市場化改革,外經(jīng)貿(mào)行業(yè)協(xié)調(diào)體制、市場規(guī)范管理、金融服務(wù)體系、中介組織、信息與咨詢機構(gòu)、法律援助和貿(mào)易保險制度;充分利用多邊框架下能夠享有的制度與政策自主安排空間,構(gòu)筑有效的產(chǎn)業(yè)保護和經(jīng)濟安全體系。通過這方面的制度調(diào)整將有利于改善投資環(huán)境、規(guī)范市場行為,對利用外商直接投資的長期發(fā)展具有積極的促進作用。

3.2創(chuàng)新引資方式

國際經(jīng)驗表明,制度創(chuàng)新是技術(shù)創(chuàng)新和跨越式發(fā)展的主要推動力量,而方式創(chuàng)新是制度創(chuàng)新的一個重要內(nèi)容。再利用外商直接投資領(lǐng)域同樣如此,引資制度與方式的多樣化已經(jīng)成為發(fā)展中國家從國際資本市場分享更多份額的重要手段。面對國際資本流動的新趨勢和日趨激烈的引資競爭,傳統(tǒng)的制度方式已經(jīng)進一步提高利用外商直接投資的規(guī)模和質(zhì)量形成制約作用,有必要從創(chuàng)新入手,為外商直接投資流入提供更多的空間。

首先,創(chuàng)新需要從擴大對外開放的領(lǐng)域開始。目前的緊迫課題是逐步減少服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的準(zhǔn)入限制,有步驟的開放金融、保險、電信、外貿(mào)、商業(yè)、旅游以及會計、法律服務(wù)等行業(yè)。允許在這些領(lǐng)域根據(jù)我國有關(guān)規(guī)定設(shè)立中外合資、合作或外商獨資企業(yè),并建立和完善相應(yīng)的法律制度。其次,觀念更新是制度與方式創(chuàng)新的基礎(chǔ)和內(nèi)容之一,利用外商直接投資的很多方面都存在觀念更新的必要性。

3.3配合結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略

隨著貿(mào)易和投資自由化的推進,我國貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級將受到正反兩個方面的影響。一方面由于國內(nèi)以信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)為先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)機構(gòu)高度化發(fā)展以及高科技領(lǐng)域外商投資的帶動,機電等高科技產(chǎn)品的競爭力將繼續(xù)提高,并成為出口增長的增長點,從而將明顯促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。而另一方面由于比較優(yōu)勢的作用,以紡織品為代表勞動密集型商品出口又會大量增加,并帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的擴張,從而將會重新提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的比重,與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的長期目標(biāo)相左。

因此,有效的解決方法是充分發(fā)揮利用外商直接投資對結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略的配合作用:①改善體制環(huán)境,營造適合于高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)發(fā)展和外商投資的政策、市場空間;②通過利用外商直接投資改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),提高勞動者的素質(zhì)和知識水平,提升勞動要素與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合能力,激發(fā)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對高新技術(shù)裝備的市場需求;③在多邊規(guī)則允許的限度內(nèi),對不同商品和產(chǎn)業(yè)實行有所區(qū)別的貿(mào)易和外商投資政策,對有利于結(jié)構(gòu)升級的商品出口和外商投資給予一定的政策優(yōu)惠和扶持;④完善企業(yè)走出去的制度和政策環(huán)境,鼓勵更多的企業(yè)與國外跨國公司進行戰(zhàn)略聯(lián)盟和資產(chǎn)結(jié)合,直接進入國際市場,在全球范圍內(nèi)進行生產(chǎn)和資源配置,帶動國內(nèi)產(chǎn)品、技術(shù)、勞動力與服務(wù)的輸出,促進跨國企業(yè)的對華投資;⑤積極引導(dǎo)外商直接投資“西進”,因為利用外商直接投資的差距造成地區(qū)經(jīng)濟差異重要影響因素之一。

參考文獻(xiàn)

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第4篇：境外投資論文范文

1.1金融危機導(dǎo)致全球投資形勢不斷惡化，對外直接投資規(guī)模銳減根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會（UNCTAD）的初步預(yù)測，2008年全球?qū)ν庵苯油顿Y(FDI)降至1.45萬億美元，降幅達(dá)21%。預(yù)計2009年將進一步下跌40%。最令人關(guān)注的是全球并購發(fā)生根本逆轉(zhuǎn)。并購是全球FDI的主要組成，而杠桿收購和股權(quán)交換是跨國并購的主要交易方式，全球股票市場的大幅縮水必然對并購產(chǎn)生重創(chuàng)。據(jù)畢馬威報告顯示，2008年全球并購資產(chǎn)規(guī)模減少30%，1309宗計劃中的并購案被取消。私人股本公司并購交易額同比下降72%，降至五年來最低，預(yù)計2009年將進一步下降30%。根據(jù)UNCTAD測算，2008年全球跨國并購下降為1.18萬億美元，降幅達(dá)27.7%。綠地投資有較強抗危機能力。2008年前10個月，綠地投資項目已經(jīng)超過13000個，超過2007年全年的水平。但隨著許多公司宣布取消和延期一些項目，其影響將在2009年逐步反映出來。例如，中國香港和記黃埔地產(chǎn)是發(fā)展中國家最大跨國公司，也是全球建筑業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，已經(jīng)宣布將暫停旗下所有新投資項目。

1.2不同類型投資受危機影響的程度不同，金融危機使投資領(lǐng)域和結(jié)構(gòu)深度調(diào)整國際投資理論通常根據(jù)投資動機的不同，將FDI分為市場尋求型、效率尋求型和資源尋求型等三種類型。不同類型投資受危機影響的程度也不同，迄今受直接沖擊的公司主要為市場尋求型，特別是以發(fā)達(dá)國家市場為導(dǎo)向的投資。危機對效率尋求型投資的影響難以一概而論。但資源尋求型投資的蕭條往往發(fā)生在一段時期的極度繁榮之后，危機一過，需求迅速回升，F(xiàn)DI支出會很快進入快速增長的軌道。與此相反，跨國公司在制造業(yè)領(lǐng)域的投資則相對謹(jǐn)慎，僅有17%的公司表示將實質(zhì)性增加其海外投資。特別是對紡織和服裝等中低技術(shù)領(lǐng)域，投資前景遠(yuǎn)低于總體平均水平。

1.3金融危機正在加速改變?nèi)蛲顿Y流向和地區(qū)格局，使投資流向和地區(qū)格局出現(xiàn)新變化在全球FDI總流量急劇下降的背景下，作為危機中的資本運送渠道，F(xiàn)DI正加速流向資本稀缺地區(qū)。UNCTAD預(yù)測表明，2008年發(fā)達(dá)經(jīng)濟體跨國并購降幅為33%，其中歐盟、美國及日本分別下降33.5%、17%和10.8%。而發(fā)展中國家跨國并購總體增長15.7%。OECD預(yù)測，2008年非OECD國家跨國公司在OECD國家的并購將增加25%，成為金融危機下少有的亮點。從占全球跨國并購總額50%的100起最大的跨國并購交易趨勢看，到2008年10月22日，OECD國家源自非OECD國家的跨國并購已達(dá)到710億美元，相當(dāng)于OECD國家100起最大跨國并購交易額的15%，而2007年僅為9%。

隨著資金可能一面倒地流入發(fā)達(dá)國家，發(fā)展中國家面臨巨大融資困難。OECD預(yù)計，2009年發(fā)展中國家吸收FDI跌幅可能高達(dá)40%。只要發(fā)達(dá)國家深陷危機，資金就很難回流到發(fā)展中國家。

2當(dāng)前我國境外直接投資存在的主要問題

近年來，中國境外直接投資已取得了較大突破，戰(zhàn)略布局基本形成。但是由于目前我國境外直接投資仍處在初級階段，各方面經(jīng)驗較缺乏，在客觀上中國的技術(shù)經(jīng)濟實力與發(fā)達(dá)國家相比還有相當(dāng)?shù)牟罹啵虼穗y免出現(xiàn)一些問題，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

2.1我國境外直接投資總體規(guī)模偏小，投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也不盡合理近年來，盡管中國境外直接投資規(guī)模呈現(xiàn)不斷擴大的趨勢，但在世界直接投資總額中所占比重仍然偏低。從近年境外直接投資流向看，過分偏重初級產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)投資，忽視高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資；偏重生活消費品行業(yè)投資，忽視生產(chǎn)資料行業(yè)投資；偏重勞動密集型產(chǎn)業(yè)投資，忽視資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)投資。由于投資項目的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不夠合理，技術(shù)和檔次較低，很難在競爭激烈的國際市場上占據(jù)優(yōu)勢地位。

2.2境外直接投資主體發(fā)育不成熟，政策支持與監(jiān)管不到位目前國有企業(yè)由于產(chǎn)權(quán)所有者的虛置和缺位，產(chǎn)權(quán)約束難以到位，加上企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善，容易造成企業(yè)盲目決策或缺乏投資動力。政府有關(guān)部門對境外投資主體重審批，輕監(jiān)管；而國內(nèi)母公司往往只顧及短期的利潤，同樣忽視對境外企業(yè)的資產(chǎn)和經(jīng)營狀況的監(jiān)管，導(dǎo)致國有資產(chǎn)在境外不僅沒有增值反而大量流失。有些境外投資者利用東道國法律與中國法律不一致的矛盾，以個人名義用國有資產(chǎn)在國外注冊公司，然后加入該國國籍，給國有資產(chǎn)流失造成嚴(yán)重隱患。

2.3境外直接投資項目缺乏前期研究，導(dǎo)致投資經(jīng)營風(fēng)險偏高境外直接投資比在國內(nèi)辦企業(yè)的風(fēng)險更大，因此必須進行嚴(yán)格的可行性研究。但是，我國某些企業(yè)對投資項目的前期研究不夠重視，對東道國的資源供求狀況、交通運輸條件、企業(yè)技術(shù)裝備、投資政策法規(guī)等缺乏全面的考察和論證，對境外投資的商機、自身的優(yōu)勢和劣勢，尤其是投資風(fēng)險缺少深入和客觀的分析，從而導(dǎo)致了錯誤的決策。據(jù)世界銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國境外投資企業(yè)中有1/3盈利，1/3持平，1/3虧損，其中盈利的多為非生產(chǎn)性企業(yè)，而虧損的多為生產(chǎn)性企業(yè)。造成這種局面雖然有多種原因，但忽視境外投資項目的前期研究往往是一個極為重要的原因。

3當(dāng)前發(fā)展我國境外直接投資的戰(zhàn)略思考

隨著經(jīng)濟全球化和投資自由化進程加快，我國經(jīng)濟必將更多更深地嵌入世界經(jīng)濟，我國企業(yè)也將在更大范圍和更高層次上直接參與國際市場競爭。我國應(yīng)積極面對新的挑戰(zhàn)，抓住新的機遇，借鑒國外成功經(jīng)驗，抓緊構(gòu)建“走出去”戰(zhàn)略的政策體系，完善境外直接投資的發(fā)展對策，盡快增強我國企業(yè)的國際競爭力，使我國企業(yè)能在國際經(jīng)濟舞臺上扮演更加重要的角色。

3.1擴大境外直接投資的規(guī)模，合理調(diào)整投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)當(dāng)前我國境外直接投資的規(guī)模與發(fā)達(dá)國家相比仍然偏小，與我國在當(dāng)今世界經(jīng)濟中的地位很不相稱。2007年我國GDP總量已達(dá)到32801億美元，排在世界第四位，僅次于美國、日本和德國，人均國民總收入已達(dá)到2360美元；國際收支多年來一直保持順差，2007年年末我國外匯儲備達(dá)到15282億美元，排在世界首位；對資本流動的管制雖然仍將繼續(xù)存在，但國家支持企業(yè)發(fā)展境外投資的政策導(dǎo)向是確定的。在適當(dāng)擴大境外直接投資規(guī)模的同時，還要合理調(diào)整投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。現(xiàn)階段重點投資于三類產(chǎn)業(yè)：一是能滿足國內(nèi)短缺要素需求的資源開發(fā)產(chǎn)業(yè)；二是能發(fā)揮本國比較優(yōu)勢的制造業(yè)，如輕工、紡織、家電等制造業(yè)；三是有利于推動我國技術(shù)升級和產(chǎn)業(yè)升級的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，并向國內(nèi)進行傳輸和擴散，充分發(fā)揮技術(shù)的“外溢效應(yīng)”和“示范效應(yīng)”。

3.2加快培育境外直接投資主體，構(gòu)建實力較強的跨國企業(yè)集團我國企業(yè)要走向世界，必須抓緊時機構(gòu)建一批集團化的跨國經(jīng)營企業(yè)，使其成為境外直接投資的“排頭兵”，經(jīng)過多年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，尤其是近年來的企業(yè)并購重組，我國已有一批企業(yè)逐漸發(fā)展壯大。在2008年美國《財富》雜志評出的世界500強公司名單中，我國共有35家公司入選，其臺地區(qū)有9家，內(nèi)地公司有26家。但與美、日等發(fā)達(dá)國家相比，中國大企業(yè)仍存在明顯的差距。因此，我國應(yīng)該下大力氣，采取多種經(jīng)濟手段和政策措施，鼓勵和扶持具有核心競爭力的大型跨國公司，為其迅速發(fā)展壯大創(chuàng)造優(yōu)越的條件。誠然，在以大企業(yè)為主塑造我國境外投資主體群的同時，也不能忽視經(jīng)營機制靈活、應(yīng)變能力較強的中小企業(yè)，精心培育多元化的投資主體。

3.3加強境外投資項目可行性研究，努力規(guī)避投資經(jīng)營風(fēng)險境外直接投資是以整個世界作活動舞臺的，其所面臨的投資環(huán)境具有復(fù)雜多變性，往往需要承擔(dān)更大的風(fēng)險，包括政治體制變動風(fēng)險、匯率風(fēng)險、國有化風(fēng)險、法律對抗風(fēng)險等。為了降低投資風(fēng)險，實現(xiàn)預(yù)期收益，必須認(rèn)真做好投資前期的可行性研究工作。只有認(rèn)真做好投資項目可行研究，實事求是地評價各種利弊得失，才能為項目決策提供科學(xué)而可靠的依據(jù)，從而有效地規(guī)避境外投資中的各種風(fēng)險。

參考文獻(xiàn)：

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第5篇：境外投資論文范文

論文關(guān)鍵詞 中國 境外 國有資產(chǎn) 界定 管理

一、投資和境外投資

（一）投資

商品的流通和貨幣的產(chǎn)生，促使資本的出現(xiàn)。而資本固有的尋求利潤的本質(zhì)，成就了以最少的資本牟取最大利潤的投資法則。因而，投資便成為自由市場最為便捷的財富積累方式，為個人和國家所青睞。

在經(jīng)濟學(xué)中，投資是指用貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過程。簡單的可以把投資分為實物投資、資本投資和證券投資。而在國際投資法中，投資是指一種超越國界的資本活動，泛指以盈利為目的而將一國的資本，包括資金、機器設(shè)備、技術(shù)秘密、專利、商標(biāo)、有價證券等投放到另一國家的經(jīng)濟活動。

在國際投資法中，按照投資方式的不同，國際資本流動可以分為直接投資和間接投資，在這里我們關(guān)注的是直接投資。因為雖然自金融市場和貨幣市場銜接以來，直接投資只占世界總資本流量的很小一部分，但直接投資因其在各國融資和貨幣政策調(diào)控中起著非常重要的作用，因而被認(rèn)為是“當(dāng)今國際經(jīng)濟學(xué)中最敏感的部分”和“國際經(jīng)濟關(guān)系中經(jīng)濟政策的主要籌碼。”

但是對于什么是國際直接投資，理論上有不同的觀點。國際貨幣基金組織認(rèn)為，國際直接投資是指投資者為了長期獲利而對在投資國以外的另一國家中經(jīng)營的企業(yè)進行的投資行為，意圖在于取得該企業(yè)管理的控制權(quán)，而在一般意義上，掌握該企業(yè)25%或更多的投票股，可以作為控制所有權(quán)的合理標(biāo)準(zhǔn)。而經(jīng)濟合作和發(fā)展組織認(rèn)為國際直接投資是指“非當(dāng)?shù)鼐用駷榱藙?chuàng)設(shè)或擴充完全所有子公司或支店，并取得該企業(yè)充分所有權(quán)，或者為了參與新設(shè)立或已有企業(yè)或者是為了長期借款而進行的跨國投資，經(jīng)濟合作和發(fā)展組織建議規(guī)定在另一公司的資本中擁有股份起限為10%，作為直接投資的標(biāo)準(zhǔn)”。而日本政府認(rèn)為“國際直接投資的海外擁有公司股份的份額至少為25%”，“德國的比例為20%”，“意大利的比例為25%”，加拿大則認(rèn)為“只有控制權(quán)益的投資才被認(rèn)為是國際直接投資”，而控制權(quán)益一般是指“擁有50%或50%以上的投票份額”。

因而，各國法律規(guī)定不同，對于國際直接投資的界定就不同。但一般來說，我們可以把國際直接投資總結(jié)為：投資者通過輸出生產(chǎn)資本直接在國外設(shè)立企業(yè)，或者收購他國企業(yè)或者與他國政府、企業(yè)、個人合作，取得股份和各種直接投資管理企業(yè)的權(quán)利的一種行為。相應(yīng)的，國際間接投資是指投資者通過國外銀行存款，購買他國政府或企業(yè)的債券和股票等方式，取得利潤的一種行為。在國際投資法中，主要調(diào)整的是直接投資行為。

（二）境外投資

在開放性的經(jīng)濟環(huán)境中，資本的流動是自由的。國際資本為了尋求利潤而尋找市場或原材料供應(yīng)，或者為了降低生產(chǎn)成本或解決資本過剩而實現(xiàn)資本的跨境轉(zhuǎn)移，便形成了多元、雙向、對流的國際投資格局，即境外投資的多元化格局。

因而，境外投資是指投資者跨越國境，直接將其資金、機器設(shè)備、技術(shù)秘密、專利、商標(biāo)、有價證券等投放到其他國家或地區(qū)的企業(yè)，并取得該企業(yè)全部或部分管理控制權(quán)的一種資本輸出活動。

境外投資中，資本來源國稱為投資者母國或者資本輸出國，資本流向國稱為東道國或者資本輸入國。

因而，境外投資活動具有下列特點：

1.境外投資是一種直接投資活動。

2.境外投資是跨越國境的直接投資活動。

3.境外投資的主體是不同國家或不同地區(qū)的自然人、法人或國家。

4.境外投資活動要承受資本輸出國和資本輸入國的雙重監(jiān)管。

5.解決境外投資爭議的途徑具有多樣性。

（三）中國境外投資

中國境外投資是指投資者跨越中國國境，直接將其資金、機器設(shè)備、技術(shù)秘密、專利、商標(biāo)、有價證券等投放到其他國家或地區(qū)的企業(yè)，并取得該企業(yè)全部或部分管理控制權(quán)的一種資本輸出活動。

后不久，就在香港開設(shè)過若干企業(yè)和銀行，如中國銀行、招商銀行、華潤公司等，雖然投資規(guī)模不是很大，但為國家后期的境外投資積累了經(jīng)驗。“中國企業(yè)真正意義上的境外投資始于1979年，北京友誼商業(yè)服務(wù)總公司與日本東京九一商事株式會社合資在東京開辦京合股份有限公司”，之后，中國境外投資快速發(fā)展，“1979年到1998年底，經(jīng)中國政府批準(zhǔn)的境外投資企業(yè)已經(jīng)達(dá)到5666家，這個數(shù)字中還不包括金融業(yè)，僅中方投資金額已經(jīng)超過63.3億美元，遍及140多個國家和地區(qū)”。

因此，境外投資已經(jīng)成為中國資本管理的一種重要的調(diào)控手段，但是，國家對于投資活動認(rèn)識的逐漸深入和為了避免境外投資風(fēng)險，在不同時期對于境外投資的主體還是有所限制。根據(jù)1981年，原對外經(jīng)濟貿(mào)易部的《關(guān)于在國外開設(shè)合營企業(yè)的暫行規(guī)定》、1990年中國人民銀行的《境外金融機構(gòu)管理辦法》、1992年國家國有資產(chǎn)管理局的《境外國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記管理試行辦法》等法律的規(guī)定，可以到中國境外投資的主體必須具備以下條件：

1.經(jīng)政府主管部門批準(zhǔn)，并在國家工商行政管理機關(guān)登記注冊，依法取得法人資格的企業(yè)和其他經(jīng)濟組織。

2.具備一定的資金來源或者具備在國際金融機構(gòu)籌措資金的能力。

3.具有一定的生產(chǎn)、技術(shù)和經(jīng)營能力及人才。

4.在國外有可靠的合作對象。

5.了解和掌握東道國的投資政策、法律規(guī)定、市場、資源等投資環(huán)境。

6.非經(jīng)特別批準(zhǔn)，不得用國家資金以個人名義在境外投資，在境外投資從事工程承包或勞務(wù)合作業(yè)務(wù)的企業(yè)，必須是外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)授權(quán)予以對外承包工程或勞務(wù)合作經(jīng)營權(quán)的公司。

到2010年，可以到中國境外投資的主體主要有三種。一是中國境內(nèi)的各類法人，包括企業(yè)、國家授權(quán)投資的機構(gòu)、部門、事業(yè)單位等。二是由中國境內(nèi)投資主體控股的境外企業(yè)或機構(gòu)。三是在中國境內(nèi)具有投資資格的自然人。

這里所指的中國境內(nèi)的法人一般是指在中華人民共和國境內(nèi)注冊成立的機構(gòu)和企業(yè)，但是在香港、澳門和臺灣地區(qū)注冊成立的除外。由此可見，中國境外投資的主體發(fā)生了很大的變化。

中國境外投資的東道國，即指適用于中國境外投資項目核準(zhǔn)的投資地區(qū)，也發(fā)生很大變化。在1980年時，中國境外投資的東道國只有蘇聯(lián)、蒙古、朝鮮和非洲一些國家，而到2010年，中國境外投資的東道國不僅包括180多個外國國家，也包括一些單獨的關(guān)稅區(qū)。即東道國的范圍擴大到資本輸入的國家和地區(qū)，具體包括外國國家、外國單獨的關(guān)稅區(qū)和中華人民共和國所屬的香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺灣地區(qū)。因此，向中國大陸地區(qū)之外的任何地區(qū)進行的投資，都屬于中國境外投資的研究范疇。

中國境外投資實行申請核準(zhǔn)制，境內(nèi)企業(yè)或機構(gòu)申請境外投資項目，須按其投資總金額的大小，分級報經(jīng)國家發(fā)展和改革委員會、商務(wù)部以及國家外匯管理局或這三個部門或者相當(dāng)于省一級的下屬主管部門審批。

中國境外投資經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)呈現(xiàn)出一些基本的特點：

1.境外投資主體的多元化。從原來的國有企業(yè)和國有機構(gòu)作為境外投資的主體，發(fā)展到現(xiàn)在的國有企業(yè)、國有機構(gòu)、私營企業(yè)、個人的多元化投資主體，豐富了境外投資主體的結(jié)構(gòu)。

2.境外投資區(qū)域的多樣化。中國境外投資原來都以向香港、澳門投資為主，現(xiàn)在擴展到歐、美、亞、非、拉美等世界170多個國家和地區(qū)。并且已經(jīng)開始向臺灣地區(qū)投資。

3.境外投資領(lǐng)域的擴展化。中國境外投資領(lǐng)域從原來的制造行業(yè)向現(xiàn)在的資源開發(fā)、戰(zhàn)略并夠、營銷渠道、品牌建設(shè)、技術(shù)改造等多樣化發(fā)展。

二、國有資產(chǎn)和境外投資國有資產(chǎn)

（一）國有資產(chǎn)

按照國際資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)委員會的定義，資產(chǎn)是占有和可控制的資源，通過這些資源，可以合理地預(yù)計一些未來的經(jīng)濟利益，資產(chǎn)的所有權(quán)本身是無形的，但是擁有的資產(chǎn)可以是有形的，也可以是無形的。因而，國有資產(chǎn)是指為國家所有，并能為國家提供經(jīng)濟和社會效益的各種經(jīng)濟資源的總和。根據(jù)概念的范圍不同，可以分為廣義上國有資產(chǎn)和狹義上的國有資產(chǎn)。

廣義上的國有資產(chǎn)是指屬于國家所有的各種財產(chǎn)、物資、債權(quán)和其他權(quán)益。包括依據(jù)法律和行政權(quán)取得的國家財產(chǎn)、投資資產(chǎn)、收益資產(chǎn)和受贈資產(chǎn)。

而狹義上的國有資產(chǎn)是指依據(jù)法律為國家所有，并能為國家提供未來效益的各種經(jīng)濟資源的總和。主要是指經(jīng)營性國有資產(chǎn)。而根據(jù)學(xué)者的研究，經(jīng)營性國有資產(chǎn)主要包括三部分：“（1）企業(yè)使用的國有資產(chǎn)。（2）行政事業(yè)單位占有、使用的非經(jīng)營性資產(chǎn)中，通過各種形式為獲取利潤轉(zhuǎn)作經(jīng)營的資產(chǎn)。（3）國有資源中投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的資源?！?/p>

從國有資產(chǎn)的來源和范圍不同，可以把國有資產(chǎn)分為經(jīng)營性國有資產(chǎn)、行政事業(yè)性國有資產(chǎn)和資源性國有資產(chǎn)。

（二）中國國有資產(chǎn)

中國法律對于國有資產(chǎn)內(nèi)容、范圍的認(rèn)識經(jīng)歷了一個不斷變化的過程。早在1990年，《國家科委事業(yè)行政單位國有資產(chǎn)管理實施辦法》規(guī)定：國有資產(chǎn)是指國家依據(jù)法律取得的，或由于國家資金投入、資產(chǎn)收益、接受饋贈取得的資產(chǎn)。無主資產(chǎn)屬于國有資產(chǎn)。

而1993年《國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)界定和產(chǎn)權(quán)糾紛處理暫行辦法》指出：國有資產(chǎn)是指國家依法取得和認(rèn)定的，或者國家以各種形式對企業(yè)投資和投資收益、國家向行政事業(yè)單位撥款等形成的資產(chǎn)。

2003年《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例.》規(guī)定：企業(yè)國有資產(chǎn)是指國家對企業(yè)各種形式的投資和投資所形成的權(quán)益，以及依法認(rèn)定為國家所有的其他權(quán)益。

而根據(jù)《中華人民共和國憲法》第六、七、八、九、十條的規(guī)定，和2008年《中華人民共和國企業(yè)國有資產(chǎn)法》、《中華人民共和國公司法》、《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》、《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理暫行辦法》等其他法律規(guī)定，中國國有資產(chǎn)包括：

1.國有的土地、礦藏、水流、森林、草原、荒地、漁場等自然資源。

2.國家機關(guān)及所屬事業(yè)單位的財產(chǎn)。包括法律規(guī)定的國家機關(guān)，其擁有所有權(quán)的所有資產(chǎn)，國家機關(guān)、國有企業(yè)所屬和創(chuàng)辦的事業(yè)單位擁有所有權(quán)的全部資產(chǎn)，非國有機關(guān)和非國有企業(yè)創(chuàng)辦的事業(yè)單位中國有投資的部分，各種政黨和各級工會、共青團、婦女聯(lián)合會等人民團體中由國家撥款形成的資產(chǎn)。

3.軍隊資產(chǎn)。

4.全民所有制企業(yè)資產(chǎn)。包括國家直接投入的資產(chǎn)、企業(yè)通過生產(chǎn)經(jīng)營、受贈等活動取得的所有資產(chǎn)。

5.國家所有的公共設(shè)施、文物古跡，風(fēng)景游覽區(qū)、自然保護區(qū)等。

6.國家在國外的資產(chǎn)，包括資產(chǎn)和與資產(chǎn)有關(guān)的權(quán)益。

7.國家對非國有單位的投資以及債權(quán)等其他資產(chǎn)。這里主要是指集體所有制企業(yè)中的國有資產(chǎn)部分、中外合資、合作經(jīng)營企業(yè)中的國有資產(chǎn)部分和股份制、聯(lián)營企業(yè)中的國有資產(chǎn)部分。

8.不能證實屬于集體或個人所有的財產(chǎn)等。

中國國有資產(chǎn)是中國國家建設(shè)的經(jīng)濟基礎(chǔ)，國有資產(chǎn)的經(jīng)營及其收益是國家財政收入的主要來源。因而，國有資產(chǎn)的管理在國民經(jīng)濟監(jiān)管中占有非常重要的地位。

（三）中國境外投資國有資產(chǎn)

根據(jù)1999年財政部、外交部、國家外匯管理總局、海關(guān)總署聯(lián)合的《境外國有資產(chǎn)管理暫行辦法》第二條規(guī)定：中國境外投資國有資產(chǎn)是指中國企業(yè)、事業(yè)單位和各級人民政府及政府有關(guān)部門以國有資產(chǎn)在境外及港、澳、臺地區(qū)投資設(shè)立的各類企業(yè)和非經(jīng)營性機構(gòu)中應(yīng)屬國有的各項資產(chǎn)。具體包括：

1.境內(nèi)投資者向境外投資設(shè)立獨資、合資、合作企業(yè)或購買投票（或股權(quán)）以及境外機構(gòu)在境外再投資形成的資本及其權(quán)益。

2.境內(nèi)投資者及其境外派出單位在境外投資設(shè)立非經(jīng)營性機構(gòu)，包括使館、領(lǐng)事館、記者站、各種辦事處、代表處等所形成的國有資產(chǎn)。

3.在境外以個人名義持有的國有股權(quán)及物業(yè)產(chǎn)權(quán)。

4.境外機構(gòu)中應(yīng)屬國家所有的無形資產(chǎn)。

5.境外機構(gòu)依法接受的贈予、贊助和經(jīng)依法判決、裁決而取得的應(yīng)屬國家所有的資產(chǎn)。

6.境外其他應(yīng)屬國家所有的資產(chǎn)。

由此可見，中國境外投資國有資產(chǎn)主要包括境內(nèi)國家機關(guān)、國家機構(gòu)、企業(yè)以及企業(yè)的分支機構(gòu)在國外投資的國有資產(chǎn)及其收益，境內(nèi)國家機關(guān)、國家機構(gòu)、企業(yè)以及企業(yè)的分支機在國外的非經(jīng)營性機構(gòu)的資產(chǎn)及其收益，境內(nèi)國家機關(guān)、國家機構(gòu)、企業(yè)以及企業(yè)的分支機在國外的無形資產(chǎn)等其他屬于國家所有的資產(chǎn)。這說明中國境外投資國有資產(chǎn)以經(jīng)營性國有資產(chǎn)為核心，行政事業(yè)性國有資產(chǎn)和資源性國有資產(chǎn)所占比重較少。

三、中國境外投資國有資產(chǎn)界定的難點

（一）具體內(nèi)容

根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，中國境外投資國有資產(chǎn)的概念和內(nèi)容有了初步的框架，但是很明顯，在實踐中，如何落實和執(zhí)行這些規(guī)定，有很大的困難和爭議。

由于歷史的原因，中國國有資產(chǎn)的構(gòu)成部分比較復(fù)雜，因而，實踐中執(zhí)行中國境外投資國有資產(chǎn)的界定就出現(xiàn)一定的困難，具體而言，有以下幾個部分：

1.國有資產(chǎn)界定有難度。由于中國國有資產(chǎn)在國有財產(chǎn)中所占比例很高，并且在國家經(jīng)濟發(fā)展中占有很重要的地位，加上國有資產(chǎn)來源的復(fù)雜性，使得界定國有資產(chǎn)變的更加困難，由此，界定境外投資國有資產(chǎn)也同樣出現(xiàn)困難。

2.經(jīng)濟制度的發(fā)展給境外投資國有資產(chǎn)的界定帶來困擾。中國目前正經(jīng)歷著國家經(jīng)濟戰(zhàn)略布局大調(diào)整階段，經(jīng)濟形勢的發(fā)展和經(jīng)濟戰(zhàn)略的調(diào)整，總是會產(chǎn)生不同的經(jīng)濟制度，在不同的經(jīng)濟制度中國有經(jīng)濟的參與程度與構(gòu)成不同，會影響到國有資產(chǎn)的構(gòu)成和流動。

3.公司法律制度的變革也會影響到境外投資國有資產(chǎn)的界定。隨著國有企業(yè)的改制，國有資產(chǎn)的流動在公司法律制度還不完善的情況下，缺乏監(jiān)管和有效控制，會出現(xiàn)國有資產(chǎn)流動的非市場性，造成大量的國有資產(chǎn)流失，從而，影響了境外投資國有資產(chǎn)的界定。

4.市場規(guī)制法律的不完善，給界定帶來困難。市場規(guī)制法律的落后，不能有效地管理市場主體的市場行為。在國有獨資企業(yè)、國有控股企業(yè)、國有參股企業(yè)，信息披露的不對稱，人事安排的秘密性，市場經(jīng)營行為的模糊性，甚至是不符合市場規(guī)則但卻不違法的行為，都為國有資產(chǎn)的流動和評估帶來很大的難度，同樣也加重國有資產(chǎn)的界定困難。

5.土地制度的安排給境外投資國有資產(chǎn)的界定帶來困難。中國的土地所有權(quán)分為兩部分，國家所有權(quán)和集體所有權(quán)，而這種所有權(quán)的確定是根據(jù)《中華人民共和國土地管理法實施條例》，由土地所在地的縣級以上人民政府土地行政主管部門依法給予土地登記發(fā)證而形成。因此，國家所有土地的使用和國家征收、征用集體所有土地的使用以及兩者附屬物資產(chǎn)性質(zhì)的判斷和評估，在國有資產(chǎn)的界定上出現(xiàn)困難。

6.在國家控股和國家參股的企業(yè)或機構(gòu)中，如何區(qū)別國有資產(chǎn)與他權(quán)資產(chǎn)，是一個難題。復(fù)雜的是在境外投資企業(yè)中，東道國對于公司資產(chǎn)的法律規(guī)定對于境外投資國有資產(chǎn)的界定又是一個難題。

（二）若干思考

第6篇：境外投資論文范文

關(guān)鍵詞 跨國銀行 對外直接投資 理論分析

關(guān)于銀行業(yè)進行對外直接投資的動因及其理論淵源的研究，西方學(xué)者大都借鑒跨國公司的對外直接投資理論進行分析。由于跨國銀行是以提供金融服務(wù)為經(jīng)營對象的特殊的金融服務(wù)性企業(yè)，所以對跨國銀行發(fā)展動因的理論分析，又不同于一般的跨國企業(yè)。

1 比較利益理論———產(chǎn)業(yè)組織理論的延伸

對跨國銀行理論的研究是在跨國公司理論的基礎(chǔ)上進行的，1960年，史蒂文·海默在他的博士論文中開創(chuàng)性地將傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)組織理論應(yīng)用于對跨國公司對外直接投資的分析。產(chǎn)業(yè)組織理論是以同一商品市場的企業(yè)關(guān)系為研究對象，以產(chǎn)業(yè)內(nèi)的最佳資源分配為目標(biāo)，研究產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)規(guī)模以及企業(yè)之間競爭與壟斷關(guān)系的應(yīng)用經(jīng)濟理論。

美國芝加哥大學(xué)商學(xué)院的羅伯特·阿利伯教授在產(chǎn)業(yè)組織理論的基礎(chǔ)上研究跨國銀行對外發(fā)展的比較優(yōu)勢。阿利伯得出的結(jié)論是：在給定的市場上，銀行的效率和銀行的數(shù)量是反向關(guān)系的，即銀行在集中率高﹙數(shù)量少﹚的國家比集中率低﹙數(shù)量多﹚的國家有更高的收益，也就是說在銀行集中率越高的國家，銀行的存貸利息差越大，其銀行體系的效率越高，未來的成長潛力越大。在銀行高度集中的國家，銀行的規(guī)模往往很大，相對較小的國內(nèi)市場限制了這些銀行的發(fā)展，只有走向國際市場，才能實現(xiàn)其規(guī)模經(jīng)濟效益。

美國經(jīng)濟學(xué)家赫伯特·格魯貝爾在產(chǎn)業(yè)組織理論的基礎(chǔ)上提出了跨國銀行功能的三分類理論，這個理論回答了跨國銀行在與東道國的競爭中如何獲取比較優(yōu)勢。格魯貝爾將跨國銀行分為跨國零售型、跨國服務(wù)型和跨國批發(fā)型三種類型，每種類型都有相應(yīng)的比較優(yōu)勢。跨國銀行會根據(jù)自身的優(yōu)勢實行不同的發(fā)展戰(zhàn)略，以便發(fā)揮優(yōu)勢，避免趨同，尋找自己的利潤增長點。格魯貝爾的三分類理論為跨國銀行理論研究提供了一個新思路。

2 內(nèi)部化理論———交易費用理論的延伸

1937年科斯在其著名論文《企業(yè)的性質(zhì)》中首次提出了“交易費用”的概念。內(nèi)部化理論是科斯交易費用理論在跨國公司對外投資戰(zhàn)略中的一種應(yīng)用，最初由巴克萊和卡森提出。卡森在《跨國銀行演變的理論透視》一書中，用“內(nèi)部化理論”來解釋跨國銀行形成和發(fā)展的原因。他認(rèn)為，由于金融市場的不完善及處于國際財務(wù)保密等一些特殊金融服務(wù)的需要，有些金融業(yè)務(wù)很難與別國銀行合作展開，而跨國銀行通過遍布全球的分支機構(gòu)的靈活性，可以降低金融交易的成本和風(fēng)險。

內(nèi)部化理論的兩個假設(shè)前提是企業(yè)利潤最大化和不完全市場，強調(diào)市場的不完全性如何使企業(yè)將壟斷優(yōu)勢保留在企業(yè)內(nèi)部,并通過企業(yè)內(nèi)部使用而取得優(yōu)勢的過程。當(dāng)這一過程超越國界便會形成跨國企業(yè)。內(nèi)部化理論認(rèn)為,中間產(chǎn)品市場上的不完全競爭, 是導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部化的根本原因。這些中間產(chǎn)品,不只是半成品、原材料, 更為重要的是專利、專有技術(shù)、商標(biāo)、商譽、管理技能和市場信息等知識產(chǎn)品。由于中間產(chǎn)品市場的不完全, 企業(yè)在進行知識產(chǎn)品的外部交易時, 存在著泄密的危險和定價的困難, 企業(yè)為了克服這些障礙需要付出高昂的交易費用, 所以外部市場對于中間產(chǎn)品的交易既是昂貴的, 又是低效的。企業(yè)不得不以內(nèi)部交易機制來取代外部市場, 將知識產(chǎn)品的配置和使用置于統(tǒng)一的所有權(quán)之下, 并在對外直投資中加以利用, 從而降低交易費用, 使企業(yè)的技術(shù)投資獲得充分的報償。

跨國銀行不僅向客戶提供最終產(chǎn)品, 而且還進行研究開發(fā)、培訓(xùn)員工、形成獨具特色的服務(wù)技術(shù)和管理技能等, 并利用轉(zhuǎn)移價格通過跨國銀行網(wǎng)絡(luò)銷售這些中間產(chǎn)品。由于信息不對稱, 這些中間產(chǎn)品很難定價, 因而存在不完全外部市場, 因此傳統(tǒng)自由貿(mào)易的赫克塞爾———俄林模型(以下簡稱H-O 模型) 不再適用。為了克服外部市場不完全性, 跨國銀行通過組織內(nèi)部市場以降低交易費用, 此時H-O 模型中的國家特有優(yōu)勢變?yōu)槠髽I(yè)特有優(yōu)勢, 正是這種優(yōu)勢激發(fā)了銀行服務(wù)的跨國界延伸, 因而內(nèi)部化的前提條件是不完全市場。由于市場不完全, 銀行在讓渡其中間產(chǎn)品時難以保障自身的權(quán)益,也不能通過市場來配置其資源, 保證銀行效益最大化。通過形成中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場,銀行可保留對中間產(chǎn)品的控制權(quán), 防止中間產(chǎn)品的擴散以免失去這種優(yōu)勢,所以中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場化尤為重要。中間產(chǎn)品優(yōu)勢是銀行的公共產(chǎn)品, 通過離岸擴張這種優(yōu)勢可被充分利用。20世紀(jì)60年代美國銀行向歐洲市場發(fā)展可以很好地說明內(nèi)部化理論，60年代初期，歐洲美元市場形成，歐洲市場寬松的監(jiān)管環(huán)境及較高的獲利水平吸引了大量美國銀行向歐洲市場投資，1963年，美國政府實行利息平衡稅、自愿對外貸款計劃等條例限制美國銀行對國外客戶貸款以防資本外留。美國銀行為了逃避這些管制，紛紛在國外設(shè)立分支機構(gòu)，特別是在倫敦從事歐洲市場業(yè)務(wù)。跨國銀行從事歐洲業(yè)務(wù)的機理有:由于跨國銀行在國際貿(mào)易和投資中的地位, 它們能內(nèi)部化對某種貨幣的優(yōu)勢；由于跨國銀行僅與大客戶打交道, 它們提供的產(chǎn)品具有優(yōu)勢, 因而跨國經(jīng)營可以在比較低的固定成本下內(nèi)部化這種比較優(yōu)勢；跨國銀行通過跨國界經(jīng)營以逃避國內(nèi)監(jiān)管趨嚴(yán)引起不斷增加的經(jīng)營成本并將其內(nèi)部化。

銀行實行市場內(nèi)部化的目的是消除市場缺陷,目標(biāo)是獲得內(nèi)部化本身的收益,但市場的內(nèi)部化也會增加其它成本, 銀行此時必須承擔(dān)分配和定價成本, 所以市場內(nèi)部化也并不是沒有成本的。銀行市場內(nèi)部化的進程取決于其對內(nèi)部化收益與成本比較的結(jié)果, 內(nèi)部化最好的結(jié)果是邊際成本等于邊際收益。

3 國際生產(chǎn)折衷理論———對跨國公司各種理論的折衷

國際生產(chǎn)折衷理論是由英國著名經(jīng)濟學(xué)家鄧寧提出的。1977 年, 英國里丁大學(xué)教授約翰·鄧寧發(fā)表著名論文《貿(mào)易, 經(jīng)濟活動的區(qū)位和跨國企業(yè): 折衷理論探索》, 提出了國際生產(chǎn)折衷理論。鄧寧認(rèn)為：早期理論都只是對跨國公司行為作了部分的解釋, 不能成為跨國公司的一般理論。他強調(diào), 對外直接投資、對外貿(mào)易以及向國外生產(chǎn)者發(fā)放許可證往往是同一企業(yè)面臨的不同選擇, 不應(yīng)將三者割裂開來。應(yīng)該建立一種綜合性的理論, 以系統(tǒng)說明跨國公司對外投資的動因和條件。他把自己的理論稱為折衷理論,其意圖是要集百家之長, 熔眾說于一爐, 建立跨國公司的一般理論。

鄧寧認(rèn)為，一國企業(yè)﹙包括跨國銀行﹚之所以能跨國經(jīng)營，關(guān)鍵在于擁有：所有權(quán)優(yōu)勢。主要表現(xiàn)為企業(yè)所擁有的某些無形資產(chǎn)，特別是專利、專用技術(shù)和其他知識產(chǎn)權(quán)；內(nèi)部化優(yōu)勢。這是指擁有無形資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢的企業(yè)，通過擴大自己的組織和經(jīng)營活動，將這些優(yōu)勢的使用內(nèi)部化的能力；區(qū)位優(yōu)勢。這是指特定國家或地區(qū)存在阻礙出口的因素而不得不選擇直接投資，或者使直接投資比出口更有利的各種因素。區(qū)位優(yōu)勢是造成對外直接投資的充分條件，當(dāng)一個企業(yè)同時具備前兩種優(yōu)勢，并能確認(rèn)獲得特定國家或地區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢時，對外投資常常是企業(yè)不可避免的選擇。鄧寧對這三種優(yōu)勢的分析見表1。

根據(jù)鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論分析框架,我們可以從不同的角度分析各種因素對銀行業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇的影響見表2。

4 總結(jié)

以上各種理論各有側(cè)重，但總體上遵循這樣的機理：當(dāng)銀行境外業(yè)務(wù)比境內(nèi)業(yè)務(wù)存在超額利潤，即收入更高或成本更低時，銀行境外投資就更有利可圖，實現(xiàn)凈收益的最大化，從而產(chǎn)生國際化經(jīng)營的動機?？梢杂靡粋€模型來分析此結(jié)論。

模型假定：①銀行和廠商一樣，是具有有限理性的“經(jīng)濟人”。②金融市場由境內(nèi)市場和境外市場兩部分組成。③銀行占有有限的生產(chǎn)要素。④金融市場為非完全競爭市場，包含以下幾點： a. 要素流動限制，要素報酬國家間差別化； b. 金融產(chǎn)業(yè)流動限制，金融產(chǎn)品價格國家間差別化。c.各國稅負(fù)、技術(shù)水平、風(fēng)險系數(shù)不一致，且不同市場均存在信息成本。d.有些國家存在金融管制，產(chǎn)品價格（如利率）并非市場出清。

銀行在國內(nèi)、國外要素投入的過程為：

MRi＝αIim﹢bi ； MRj＝βIjn﹢bj ；

s.t. m﹤0,n﹤0,TR＝Ri﹢Rj , I＝Ii﹢Ij

其中，MR為邊際收益，I為投資量，TR為總收益，R為收益，i為境內(nèi)，j為境外，則:

maxTR＝dTR∕dIi＝0,推出MRi＝MRj

由于是非自由競爭市場，m≠n, bi≠bj , α≠β,則:

MRi＝MRj推出αIim﹢bi＝βIjn﹢bj

當(dāng)βIjn﹤αIim﹢bi－bj時，Ij＞Ii

即此時銀行在境外業(yè)務(wù)的收益比境內(nèi)業(yè)務(wù)的收益大（收入更高或成本更低），這時銀行境外投資的收益最大，產(chǎn)生跨國經(jīng)營的動機。無論是用哪一種理論來說明跨國銀行的國際投資，最終都是在當(dāng)境外投資存在超額利潤即境外收益比境內(nèi)收益大進行國際投資的。

參考文獻(xiàn)

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2 馬之騆．國際銀行學(xué)概論「M．上海：復(fù)旦大學(xué)出版社,2001

3 盧現(xiàn)祥. 西方新制度經(jīng)濟學(xué)「M． 北京： 中國發(fā)展出版社, 2003

4 吳先明.現(xiàn)代跨國公司理論的發(fā)展「J．經(jīng)濟評論，2000（1）

第7篇：境外投資論文范文

關(guān)鍵詞：公私合營；特許經(jīng)營；城市公共交通

一.概述            

城市公交巴士采用集團化的公私合營的特許經(jīng)營模式在我國剛剛開始，由于公交運營作為社會公益性的基礎(chǔ)交通項目，具有服務(wù)水平要求高，利潤水平低，受經(jīng)濟環(huán)境，政府對票價的控制及政策的約束等，對于合作的私營方降低投資風(fēng)險，取得合理的投資回報是一個全新的挑戰(zhàn)。

為了對如何成功地運作特許運營有一個全面深入的了解，有必要對國際及我國城市公共交通發(fā)展的公私合營經(jīng)驗有一個較為全面的分析。

二.香港及我國公交特許經(jīng)營的實踐經(jīng)驗

（一）   香港公交巴士系統(tǒng)

香港優(yōu)先發(fā)展以城市軌道交通為核心的公共交通，為700多萬市民及游客提供了安全可靠、暢通便捷的交通服務(wù)。香港約90%的市民出行首先選擇公交，每天有1150萬人次使用各種公交工具 。

香港巴士服務(wù)采用巴士專營體制。香港目前有5家私營的巴士公司，包括九龍巴士，城巴，新世界第一巴士，龍運巴士，新大嶼山巴士公司。共擁有5000多輛巴士，運營線路約600條，日載客量超過400萬人次，占全港每日公交載客總量的37%。香港有近7000輛非專營巴士，主要為游客、社區(qū)居民、公司雇員、學(xué)生等提供服務(wù)。香港還有4000多輛公共小巴，以及近2000輛只提供團體服務(wù)的私人小巴。

香港的巴士專營全部由私營公司經(jīng)營，即PFI的模式，私營公司承擔(dān)了運營的收入，成本等方面的主要風(fēng)險，特區(qū)政府不直接介入，也不提供補貼等直接資助，但堅持長期的，穩(wěn)定的限制小汽車發(fā)展，鼓勵使用公共交通的扶持政策與法規(guī)。

政府負(fù)責(zé)對公交工具實行總量控制與價格監(jiān)管。政府通過對巴士運營線路實施經(jīng)營專利權(quán)許可，充分發(fā)揮市場調(diào)節(jié)作用，對公共小巴牌照實行定額拍賣發(fā)放。市場調(diào)節(jié)的一大作用是讓社會資金能自由進入公交領(lǐng)域投資，使公交發(fā)展始終有充足的資金保障，政府既不用掏錢投資公交，也不用背上給公交補貼等財政包袱。巴士公司調(diào)價方案由政府審批。

政府對各公交運營公司實施有效監(jiān)管。巴士公司的董事局里按規(guī)定至少必須有政府部門的兩個代表，政府代表每月參加董事局會議，隨時掌握公司的財政狀況和經(jīng)營狀況，并對公司的重大決策提出政府的意見。當(dāng)巴士公司服務(wù)質(zhì)量低于標(biāo)準(zhǔn)影響公眾利益時，政府則出手干預(yù)按巴士專營條例進行處罰。

（二）  國際城市的經(jīng)驗匯總

目前在城市巴士運營實現(xiàn)真正贏利的城市并不多，香港私營公交運營公司及新加坡的公交運營均實現(xiàn)了盈利，他們成功的經(jīng)驗有以下幾點：

政府對公交市場有正確的發(fā)展策略

政府保持宏觀市場需求的調(diào)控

政府不直接給運營商補貼，但盡可能提供政策優(yōu)惠及減免稅務(wù)方面的優(yōu)惠來降低運營商的運營成本

政府有一套有效的對公交運營的監(jiān)控及票價控制體系

（三 ）   我國的公交特許經(jīng)營的實踐經(jīng)驗

公共交通的私營（PFI）及公私合營 (PPP)運營模式在歐洲及亞洲的一些城市已廣泛采用。我國的特許經(jīng)營主要從上世紀(jì)90年代開始，最開始多集中于基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營項目，后來逐步擴大到公共交通領(lǐng)域， 特別是城市地鐵，至今外資在公交巴士特許經(jīng)營項目的參與仍然十分有限，但特許經(jīng)營的模式已從最初的單純?yōu)橐M外資和為項目提供資金，發(fā)展到深化投資體制改革、轉(zhuǎn)變政府職能、引進先進的管理理念和技術(shù)。

在我國公共交通的公私合營PPP項目規(guī)模較大的主要集中于地鐵行業(yè)，已經(jīng)有北京，深圳，沈陽，杭州等城市采用PPP模式邀請外資獨資及中外合資企業(yè)承擔(dān)地鐵的運營與維護。在公交巴士運營方面，我國一些城市開始對公交運營的改革采用的經(jīng)營模式實際上也是公私合營PPP模式，政府控制公交票價，并建立相應(yīng)專項的基金，用于公交運營補貼，通過建立保障機制允許運營商獲取合理的利潤，并設(shè)有利潤分享機制，當(dāng)運營商獲取利潤高于約定范圍時，部分利潤上繳給政府的專項基金。

自1990年后，國家和地方政府相繼了一些規(guī)章和規(guī)范性文件，用以規(guī)范迅速發(fā)展的公用事業(yè)特許經(jīng)營活動。2004年建設(shè)部以規(guī)章形式了《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》，對城市公用設(shè)施特許經(jīng)營項目的建設(shè)、融資方式、經(jīng)營、管理等進行了規(guī)范。并規(guī)定了境外投資者投資城市的特許公共交通服務(wù)應(yīng)以合資的形式進行，而且必須以中方公司控股，也就是說境外投資者所占的合資企業(yè)的股份最多達(dá)到49%。

三.結(jié)論

通過對上述幾個案例的分析，可以看到一個完善的政府對公交市場宏觀控制，明確的公司合營發(fā)展策略及有效的政府監(jiān)管體制是公交PPP項目成功的關(guān)鍵。其中任何要素的不完善都會導(dǎo)致PPP的效果下降，甚至失敗，以及政府可能背上沉重的經(jīng)濟補貼負(fù)擔(dān)。

第8篇：境外投資論文范文

[論文關(guān)鍵詞]新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險；基金管理；多元化

1992年由民政部頒布的《縣級農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基本方案(試行)》(以下簡稱《基本方案》)成為推行農(nóng)村社會養(yǎng)老保險制度(以下簡稱“農(nóng)保制度”)的根據(jù)，到1998年底參保人數(shù)達(dá)到8025萬。但此后，由于管理機構(gòu)變革、農(nóng)保制度規(guī)定本身及實踐中出現(xiàn)系列問題，1999年7月國務(wù)院決定對已有的農(nóng)保業(yè)務(wù)實行清理整頓；2002年黨的十六大提出“在有條件的地方探索建立農(nóng)村社會養(yǎng)老保險”。在農(nóng)保制度探索基礎(chǔ)上，2009年9月，國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于開展新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險試點的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)，標(biāo)志著全國性新型農(nóng)保制度試點工作正式啟動。這兩項制度的核心在于農(nóng)保基金的管理，即農(nóng)?；鸹I集、保值增值和監(jiān)管，因為只有在有效管理基礎(chǔ)上，才能為參保農(nóng)民提供有效支付。

一、老農(nóng)保制度——《基本方案》中農(nóng)?；鸸芾淼南嚓P(guān)規(guī)定與實施效果

(一)農(nóng)保基金的籌集?；鸹I集堅持以個人交納為主，集體補助為輔，國家給予政策撫持的原則。個人交納要占一定比例；集體補助主要從鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)利潤和集體積累中支付；國家予以政策扶持，主要是通過對鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)支付集體補助予以稅前列支體現(xiàn)。個人的交費和集體的補助(含國家讓利)，分別記賬在個人名下；交費標(biāo)準(zhǔn)每月最低2元，最高20元，共設(shè)10個檔次，可以補交和預(yù)交。

(二)農(nóng)?；鸬谋Ｖ翟鲋怠１Ｖ翟鲋抵饕琴徺I國家財政發(fā)行的高利率債券和存入銀行，不直接用于投資。即便用于地方建設(shè)時，原則上只能采取先存人銀行，地方政府再向銀行貸款的辦法實施。

(三)農(nóng)?；鸬谋O(jiān)管?；鹨钥h為單位統(tǒng)一管理?？h級以上人民政府設(shè)立農(nóng)保險基金管理委員會，實施對基金管理的指導(dǎo)和監(jiān)督。委員會由政府主管領(lǐng)導(dǎo)任主任，其成員由民政、財政、稅務(wù)、計劃、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、審計、銀行等部門的負(fù)責(zé)同志和投保人代表組成。鄉(xiāng)(鎮(zhèn))、村兩級群眾性的社會保障委員會要協(xié)助工作，并發(fā)揮監(jiān)督作用。

不可否認(rèn)，老農(nóng)保制度中基金管理的有關(guān)規(guī)定與當(dāng)時農(nóng)村經(jīng)濟狀況有著廣泛適應(yīng)性。但實施中，由于“集體補助”大多難以落實到位，“國家予以政策扶持”的載體缺失，結(jié)果80%以上的參保農(nóng)民全部為“個人繳納”，加之農(nóng)?；鸹I資額較低，結(jié)果參保農(nóng)民不及應(yīng)參保農(nóng)民總量的6%?；鸨Ｖ翟鲋怠爸饕再徺I國家財政發(fā)行的高利率債券和存人銀行”來實現(xiàn)，不能直接用于投資，這雖有利于資金安全，但銀行利率的不斷下調(diào)，加之通貨膨脹等因素影響，農(nóng)?；鸨Ｖ狄严喈?dāng)困難，更何況增值。基金監(jiān)管雖名義上由多部門構(gòu)成，但實施中投保人代表的缺位，加之政府未提供行政管理費用，結(jié)果導(dǎo)致一方面管理機構(gòu)侵占農(nóng)保資金現(xiàn)象嚴(yán)重，個別地方管理費用占到實收保費的30％以上；另一方面，農(nóng)保資金被挪用、擠占等現(xiàn)象屢見不鮮，個別地方農(nóng)保資金流失占資金總額的35%。由此看，農(nóng)?；鸸芾碇邢盗袉栴}的存在導(dǎo)致老農(nóng)保未能有效開展。

二、新型農(nóng)保制度——《指導(dǎo)意見》中農(nóng)?；鸸芾淼木唧w要求及突破

(一)新型農(nóng)?；鸹I集。新型農(nóng)保基金由個人繳費、集體補助、政府補貼構(gòu)成。其中，個人繳費標(biāo)準(zhǔn)目前設(shè)為每年100—500元5個檔次，參保人自主選擇檔次繳費。有條件的村集體應(yīng)當(dāng)對參保人繳費給予補助。政府對符合領(lǐng)取條件的參保人全額支付新農(nóng)?；A(chǔ)養(yǎng)老金，其中中央財政對中西部地區(qū)按中央確定的基礎(chǔ)養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)給予全額補助，對東部地區(qū)給予50的補助。地方政府對參保人繳費給予補貼，補貼標(biāo)準(zhǔn)不低于每人每年30元。個人繳費，集體補助及其他經(jīng)濟組織、社會公益組織、個人對參保人繳費的資助，地方政府對參保人的繳費補貼，全部記人個人賬戶。

(二)新型農(nóng)?；鸨Ｖ翟鲋?。按規(guī)定，個人賬戶儲存額參考中國人民銀行公布的金融機構(gòu)人民幣一年期存款利率計息。可推斷其保值增值的方式就是按一年期銀行的存款利率計算。

(三)新型農(nóng)保基金監(jiān)管。在監(jiān)督上，主要實行社會監(jiān)督、部門監(jiān)督、參保村民群眾監(jiān)督方式；在管理上，則將新農(nóng)?；鸺{人社會保障基金財政專戶，實行收支兩條線管理，單獨記賬、核算。試點階段，新農(nóng)?；饡簩嵭锌h級管理，隨著試點擴大和推開，逐步提高管理層次；有條件的地方也可直接實行省級管理。

由上可知，與老農(nóng)保制度相比，新型農(nóng)保制度在基金籌集、保值增值、監(jiān)管等諸環(huán)節(jié)都有了新的突破，更符合當(dāng)前我國與農(nóng)村的現(xiàn)實。

一是在基金籌集上強化政府經(jīng)濟責(zé)任。顧名思義，“社會養(yǎng)老保險”的主體是“社會”，即包括政府、集體、農(nóng)民及社會組織等多元化的基金籌集主體。這與老農(nóng)保相比是根本性的突破。雖然老農(nóng)保制度也要求集體補助，政府予以政策扶持，但由于集體經(jīng)濟的衰退及政府扶持政策與集體經(jīng)濟的一致性，結(jié)果絕大多數(shù)集體、政府并未對農(nóng)民參保給予任何補助。這自然不利于農(nóng)保制度的開展。而新農(nóng)保明確了政府的經(jīng)濟責(zé)任：一方面是中央政府單獨(對中西部地區(qū))或與地方政府一道(對東部地區(qū))對養(yǎng)老保險金領(lǐng)取者提供每月55元的基礎(chǔ)養(yǎng)老金，另一方面是地方政府對參保者個人賬戶每年貼補不低于30元的保險金。這就明確了各級政府在新型農(nóng)保制度中的經(jīng)濟責(zé)任，使農(nóng)保制度回歸社會保險的本意。

二是在基金保值增值上，強化了基金安全。當(dāng)前參保農(nóng)民的養(yǎng)老金待遇由中央確定的每人每月55元的基礎(chǔ)養(yǎng)老金和參保農(nóng)民個人賬戶儲存額除以139的月計發(fā)標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)成。由于基礎(chǔ)養(yǎng)老金部分實行現(xiàn)收現(xiàn)付制，由財政直接支付，因此不存在保值增值的壓力；而個人賬戶儲存額參考中國人民銀行公布的金融機構(gòu)人民幣一年期存款利率計息，其保值增值的方式就是存銀行。這顯然有利于基金的安全。

三是在基金監(jiān)管上，一方面實施多元化監(jiān)督，即采取社會監(jiān)督、部門監(jiān)督、群眾監(jiān)督的方式，另一方面將新農(nóng)?；鸺{入社會保障基金財政專戶，實行收支兩條線管理，單獨記賬、核算。這種監(jiān)管方式有利于農(nóng)?；鸬陌踩?，保障農(nóng)保實施的公正、公平、公開、透明。

但在新型農(nóng)?；鸸芾淼闹T環(huán)節(jié)上，仍有亟待完善之處：一是對不同農(nóng)民(包括純農(nóng)戶、農(nóng)民工、被征地農(nóng)民)的籌資主體具體安排不足；二是因過于強調(diào)資金安全，對農(nóng)?；鸩扇我淮驺y行的方式，不利于農(nóng)保個人賬戶基金的保值增值；三是未體現(xiàn)投保人代表者的監(jiān)管責(zé)任，忽略了參保農(nóng)民的主體性。

三、多元化——新型農(nóng)保個人賬戶基金管理機制的優(yōu)化

(一)新型農(nóng)保個人賬戶基金籌資機制——籌資主體多元化

由于農(nóng)民已分化為純農(nóng)戶、農(nóng)民工、被征地農(nóng)民三者收入來源、面臨的生活風(fēng)險各不相同，因而其養(yǎng)老保險個人賬戶的投資主體也應(yīng)有別。

1．個人、地方政府、(集體)兩方(或三方)共擔(dān)——純農(nóng)戶的新型農(nóng)保個人賬戶籌資機制。對純戶而言，其個人賬戶基金不可或缺的兩個主體是人和政府，至于第三個主體——集體能否真JT成為繳費主體，則完全取決于集體經(jīng)濟的發(fā)展程度。于集體經(jīng)濟較差的地區(qū)來說，集體出資能力有限，根本無力出資，農(nóng)民的養(yǎng)老個人賬戶基金主要由民個人和地方政府出資構(gòu)成；對于集體經(jīng)濟較好的地區(qū)，則形成農(nóng)民個人、地方政府、集體三方共同出資的保險賬戶。

2．個人、地方政府、用人單位、(集體)三方或(四方)共擔(dān)——農(nóng)民工的新型農(nóng)保個人賬戶籌資機制。當(dāng)前，對農(nóng)民工的社會養(yǎng)老保險，部分城市正在試行既區(qū)別于“城保”又不同于“農(nóng)?！钡摹暗谌龡l道路”。對選擇該模式的農(nóng)民工而言，其養(yǎng)老保險采取“個人賬戶”和“社會統(tǒng)籌賬戶”相結(jié)合。如果農(nóng)民工選擇了新型農(nóng)保，則其個人賬戶的繳費主體就應(yīng)包括農(nóng)民工個人、用人單位和地方政府。我國新《勞動合同法》第七十二條規(guī)定“用人單位和勞動者必須依法參加社會保險，繳納社會保險費”，因而用人單位為農(nóng)民工交納社會養(yǎng)老保險費是法定義務(wù)。無論他們選擇在城鎮(zhèn)還是在農(nóng)村參保，用人單位的繳費義務(wù)不可推卸；至于集體能否真正承擔(dān)繳費責(zé)任則像對純農(nóng)戶的分析那樣要看集體經(jīng)濟的發(fā)展?fàn)顩r。

3．個人、地方政府、集體三方共擔(dān)一一被征地農(nóng)民社會養(yǎng)老保險個人賬戶籌資機制。農(nóng)村集體所有的土地被征收后的土地補償款一般在四個主體之間進行分配：農(nóng)民、農(nóng)村集體、地方政府、中央政府。在中央政府為全體農(nóng)民提供基礎(chǔ)養(yǎng)老金的前提下，被征地農(nóng)民的養(yǎng)老保險個人賬戶就應(yīng)由其余三個主體構(gòu)成。被征地農(nóng)民與純農(nóng)戶的養(yǎng)老保險個人賬戶不同之處在于，后者中集體的繳費可能是缺失的，但這里集體的繳費義務(wù)是必須的，因為在土地補償費的分割上，集體也獲得一定的收益，其用途可由集體興辦實業(yè)，為被征地農(nóng)民提供就業(yè)機會，或用于公益事業(yè)。而為被征地農(nóng)民補貼新型農(nóng)保個人賬戶就是重要公益事業(yè)之一。在具體出資比例上，地方政府出資部分不低于保險資金總額的30%，從土地出讓金中列支；集體補助部分不低于保險資金總額的40%，從土地補償費中提??；個人承擔(dān)的部分不高于保險資金總額的30%，從征地安置補償費中抵交。

(二)新型農(nóng)保個人賬戶基金投資選擇機制一一投資對象多元化

投資對象多元化是指農(nóng)保個人賬戶基金投資渠道的多元化，這既是投資理淪的要求，更是我國投資環(huán)境使然。因為現(xiàn)資理論認(rèn)為，有效的多元化的投資組合，能夠盡可能地分散系統(tǒng)風(fēng)險，獲取比較穩(wěn)定的收益。而現(xiàn)實中，由于資本市場不成熟，相關(guān)法律不健全，市場參與主體難以有效運作市場等因素的影響，單一的投資渠道很難既實現(xiàn)資金安全，又保證資金的效率，故需要多元化投資。在投資范圍和投資比例上，《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)也作了規(guī)定：社?；鹜顿Y的范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券。其具體比例銀行存款和國債投資的比例不得低于50%，企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。

基于上述規(guī)定，作為社會保障基金組成部分的新型農(nóng)保個人賬戶基金可以選擇包括從實業(yè)資產(chǎn)到金融資產(chǎn)在內(nèi)的多種投資工具，具體包括：

1．買國債和存銀行。這是我國當(dāng)前養(yǎng)老保險基金最重要的常規(guī)性投資渠道，由于有國家信用擔(dān)保，其安全性較其他投資工具有明顯優(yōu)勢；尤其是國債，風(fēng)險低，安全性好，利息所得免稅，這也是我國養(yǎng)老保險基金投資于國債長期居高不下的重要原因。但我國目前國債品種單一、期限結(jié)構(gòu)不盡合理、對利率風(fēng)險敏感，收益率較低。至于銀行存款只應(yīng)作為短期投資工具滿足流動性需要，故投資比例更不宜過高。

2．新型農(nóng)保個人賬戶基金人市。目前我國社會保障基金入市已成為基金增值的主要方式。社?；鹳Y產(chǎn)規(guī)模從2o01年200億元增長到2009年的7765億元，年均投資收益達(dá)到9．75，尤其是2007年社?；鸸墒惺找嬖_(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1453．5億元，收益率高達(dá)43．19。當(dāng)然股市風(fēng)險較大，在2008年后由于股市下跌，當(dāng)年社保基金股票資產(chǎn)從浮盈轉(zhuǎn)為浮虧，基金權(quán)益投資收益為一6．75，因此在基金的選擇上應(yīng)采取多元化戰(zhàn)略。

3、養(yǎng)老保險基金境外投資。之所以投資境外市場，其原因有三：一是可以擴大養(yǎng)老基金的投資范圍，調(diào)整其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促使養(yǎng)老基金投資多元化；二是根據(jù)投資組合理論，當(dāng)不同資產(chǎn)收益的相關(guān)性較弱時，將這些資產(chǎn)納入一個投資組合，可在保持平均收益不變的情況下，降低投資風(fēng)險。境外投資與國內(nèi)投資之間的相關(guān)系數(shù)較小，社?；鹜ㄟ^境外投資，使其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多樣化，可有效降低投資風(fēng)險；三是將社會保障基金投資于境外也是中國政府緩解人民幣升值壓力的一種方法。為規(guī)范保障基金的境外投資，2006年3月，財政部、勞動和社會保障部等部門聯(lián)合了《全國社會保障基金境外投資管理暫行規(guī)定》，開啟了全國社?；鹁惩馔顿Y戰(zhàn)略的序幕，迄今已兩次選拔境外投資管理人并進行投資。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2009年全國社保基金投資收益849億元，投資收益率16．1%，其中新增境外股票投資收益率達(dá)53．26%。

4．投資金融機構(gòu)股權(quán)。社保基金在金融股權(quán)投資上的收益率遠(yuǎn)高于銀行存款、委托理財、資產(chǎn)證券化等投資項目。目前，社?；鹨淹顿Y于中國交通銀行、中國銀行、中國工商銀行，其占有的股份價值超過1600億港元，并每年獲得數(shù)十億元的分紅。可見，社保基金成為國有銀行股改最大的獲益者之一。正是由于投資收益的拉動效應(yīng)，社?；鸪兄Z向國家開發(fā)銀行股份有限公司和中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司分別投資人民幣200億元人民幣和150億元人民幣。

5．加大國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的投入力度。我國正處于經(jīng)濟建設(shè)高速發(fā)展的時期，尤其是新農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)急需大量資金，這為養(yǎng)老保險基金開辟了新的廣闊的投資渠道。因此，合理選擇多家基金管理公司將基金投入到電力、通訊、交通、能源和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項目，這些項目的特點是建設(shè)周期長，規(guī)模巨大，投資回收周期長，且有國家政策資金的優(yōu)惠，所以投資收益不僅一般要高于其他行業(yè)，而且具有穩(wěn)定性，投資風(fēng)險較低，能夠同時滿足基金對安全性和收益性的要求。

(三)新型農(nóng)保個人賬戶基金監(jiān)管機制——監(jiān)管主體多元化

國際上，基金監(jiān)管的模式主要有審慎監(jiān)管模式和嚴(yán)格限量監(jiān)管模式。由于前者須具備充分發(fā)育的資本市場、相當(dāng)數(shù)量的專業(yè)人才、豐富的基金運營和監(jiān)管經(jīng)驗、完善的法律和行政體系等條件，而這些條件在我國目前尚不具備，因此只能采取規(guī)定明確、便于監(jiān)督檢查的嚴(yán)格限量監(jiān)管模式，明確基金在各領(lǐng)域投資的比例。從《暫行辦法》的規(guī)定看，我國采取的正是這種監(jiān)管模式。要進一步強化對新型農(nóng)保制度的監(jiān)管，則需要構(gòu)建多主體參與，尤其是將真正體現(xiàn)所有者權(quán)益的投保人代表納入監(jiān)管主體之中。

按《暫行辦法》，基金監(jiān)管的主體有三個：社會保障基金理事會、基金投資管理人和基金托管人。理事會負(fù)責(zé)管理基金，制定基金投資經(jīng)營策略并組織實施，選擇并委托社保基金投資管理人、托管人對社保基金資產(chǎn)進行投資動作和托管等業(yè)務(wù)；投資管理人負(fù)責(zé)對社?；鸬膶I(yè)性投資；基金托管人則是取得社保基金托管業(yè)務(wù)資格、根據(jù)合同安全保管社?；鹳Y產(chǎn)的商業(yè)銀行，其職責(zé)是執(zhí)行投資管理人的投資指令，并對社?；鹜顿Y管理人的投資進行監(jiān)督。也就是說，按《暫行辦法》規(guī)定，理事會作為基金主管部門確定基金投資管理人及基金托管人，并對二者進行監(jiān)督；基金托管人受理事會委托對投資管理人進行監(jiān)督，并對理事會負(fù)責(zé)；基金投資管理人利用基金進行投資并保證保值增值，對理事會及托管人負(fù)責(zé)。三者中，理事會處于主導(dǎo)地位。

第9篇：境外投資論文范文

    論文關(guān)鍵詞:對外貿(mào)易,貿(mào)易促進,貿(mào)易促進體系

    自改革開放以來,我國的對外貿(mào)易不斷擴大;加入WTO之后,國內(nèi)企業(yè)獲得了更多公平競爭的機會,在世界市場上,中國已成為貿(mào)易大國,但并非貿(mào)易強國。我國對外貿(mào)易現(xiàn)狀具有以下幾個特點:

    (1)從總額上來看。

    進出口貿(mào)易總額逐年增大,由國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計資料可以看到,中國對外進出口貿(mào)易從1986年的2580.4億元增長到2004年95539.1億元,而2005年更是突破了100000億元大關(guān),達(dá)到了116921.8億元,而平均年增長率達(dá)到了123.3%。

    (2)從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看。

    出口產(chǎn)品以勞動密集型產(chǎn)品為主,工業(yè)附加值不高。雖然去年來有所變化,但根本結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生質(zhì)的改變,因為中國的優(yōu)勢還是在廉價的勞動力。僅從數(shù)量上來看,中國對美國的出口雖然像以前那種以紡織服裝為主的格局已經(jīng)開始變化,但是這樣的變化還是沒有改變中國出口產(chǎn)品勞動密集型的特征。

    在這樣的新形勢下,只有建立既符合世貿(mào)組織規(guī)則,又符合我國國情的貿(mào)易促進體系,才能保證我國對外貿(mào)易持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。

    (一)明確貿(mào)易促進機構(gòu)的職能定位和分工

    構(gòu)建新型貿(mào)易促進體系的關(guān)鍵在于理順各類貿(mào)易促進機構(gòu)的運行機制。根據(jù)不同主體賦予不同的職能和權(quán)責(zé),真正形成相互溝通、相互協(xié)調(diào)、相互促進的有機整體。研究發(fā)現(xiàn),發(fā)達(dá)國家一般只在中央政府層面設(shè)立貿(mào)易管理的政府部門,在地方政府層面,一般只有貿(mào)易促進機構(gòu)貿(mào)易促進體系,而無管理機構(gòu)。

    (二)完善貿(mào)易促進[1]的外部環(huán)境

    1、繼續(xù)推進優(yōu)化發(fā)展環(huán)境工作,降低企業(yè)的出易成本。市政府各職能部門應(yīng)積極配合,加強協(xié)作,本著有利于首都經(jīng)濟發(fā)展的原則,認(rèn)真執(zhí)行國家政策,保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性。研究出臺相關(guān)政策,營造良好的商務(wù)氛圍。

    2、加強海關(guān)、商檢、稅務(wù)、外匯管理、銀行、保險等部門的協(xié)調(diào),提高貿(mào)易的便利化程度。商務(wù)主管部門應(yīng)主動與這些部門協(xié)調(diào),降低有關(guān)收費,提高辦事效率。加強與銀行、保險等有關(guān)金融機構(gòu)的協(xié)調(diào),充分利用出口信用保險手段,保障企業(yè)出口權(quán)益,提高出口競爭力,為企業(yè)融資創(chuàng)造一個較為寬松的環(huán)境。

    3、提供法律服務(wù),支持企業(yè)開展反傾銷反補貼應(yīng)訴。我國是世界出口大國,同時也是遭受反傾銷訴訟調(diào)查最多的國家,已經(jīng)成為國際貿(mào)易保護主義政策的受害者。由于我國在加入WTO的談判中接受了15年的非市場經(jīng)濟和12年的特殊保障措施條款,出口產(chǎn)品在國際市場上可能遇到更多的不公平對待。有關(guān)部門應(yīng)充分重視反傾銷應(yīng)訴工作,擴大反傾銷應(yīng)訴資助資金規(guī)模,發(fā)揮各地WTO事務(wù)中心等專門機構(gòu)的作用,與海外律師事務(wù)所加強聯(lián)系,對反傾銷應(yīng)訴工作進行組織與指導(dǎo),充分發(fā)揮各商會的組織協(xié)調(diào)[2]作用,加大支持力度,提高抗辯能力,爭取有利結(jié)果。

    4、定期組織相關(guān)企業(yè)進行培訓(xùn)。行業(yè)協(xié)會應(yīng)定期舉辦貿(mào)易實務(wù)培訓(xùn)和與國外經(jīng)貿(mào)機構(gòu)的交流活動,分析國內(nèi)外市場形勢,使企業(yè)及時了解各國市場準(zhǔn)入規(guī)則、技術(shù)壁壘、環(huán)保指標(biāo)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等方面的信息;以“孵化器”的形式對中小企業(yè)進行出口業(yè)務(wù)指導(dǎo),由專家實際指導(dǎo)受訓(xùn)人員操作進出口業(yè)務(wù)免費論文。

    (三)創(chuàng)新貿(mào)易促進方式和手段

    創(chuàng)新貿(mào)易促進方式的著力點要通過提供完備的公共信息服務(wù),創(chuàng)造直接的交流機會,加大對國際市場的宣傳力度。

    1、建立完備的公共信息服務(wù)體系。參照國際成功經(jīng)驗,盡快建立政府主導(dǎo),企業(yè)化運作,運用網(wǎng)絡(luò)等現(xiàn)代信息技術(shù),政府部門、社會中介組織及企業(yè)共同參與的外經(jīng)貿(mào)公共信息服務(wù)體系。

    提供國際市場信息。對重點行業(yè)、地區(qū)設(shè)立專家小組,協(xié)助企業(yè)對相關(guān)國外市場進行調(diào)研,為企業(yè)出謀劃策;組織聯(lián)合國等大型國際組織來華采購,舉辦有針對性的采購說明會和網(wǎng)上專欄,讓更多的企業(yè)了解采購程序和招標(biāo)信息。

    2、加大交流合作,創(chuàng)造直接的產(chǎn)品[3]出口機會。商務(wù)主管部門每年年初要研究制定開拓國際市場的工作計劃,組織形式多樣的國際市場推廣和介紹活動。

    一方面要“引進來”,如針對目前大型商業(yè)性跨國公司急于進入中國市場的情況,以開放市場為條件,加強與國際著名跨國公司的聯(lián)絡(luò),了解他們的需求動態(tài),及時邀請負(fù)責(zé)采購的買家來華,組織相關(guān)企業(yè)做好準(zhǔn)備貿(mào)易促進體系,從而實現(xiàn)內(nèi)貿(mào)帶動外貿(mào)發(fā)展,促進產(chǎn)品出口。

    另一方面要“走出去”,如組織企業(yè)參與境外的各類國際專業(yè)展會和境內(nèi)的對外經(jīng)濟貿(mào)易洽談會,對于“結(jié)伴參展”的中小企業(yè)給予適當(dāng)?shù)墓膭?組織專業(yè)貿(mào)易小組到重點開拓的國家和地區(qū)進行市場考察和產(chǎn)品推廣;結(jié)合國內(nèi)國際貿(mào)易形勢,適時組織企業(yè)代表團出訪,搞好雙邊或多邊的經(jīng)貿(mào)關(guān)系。

    3、加大貿(mào)易環(huán)境和出口產(chǎn)品的宣傳力度。在每年的對外宣傳計劃中列入對外貿(mào)易宣傳內(nèi)容,加強外經(jīng)貿(mào)發(fā)展的總體性宣傳,整體推介我國的科技水平和制造業(yè)能力。幫助企業(yè)開拓國際市場、擴大出口和尋找經(jīng)濟技術(shù)合作伙伴。

    (四)調(diào)整財政性貿(mào)易促進支持方向

    1、整合發(fā)揮外經(jīng)貿(mào)發(fā)展資金的使用效率。

    擴大現(xiàn)已設(shè)立的外經(jīng)貿(mào)發(fā)展基金規(guī)模,根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的具體需要統(tǒng)籌支出。設(shè)立科技興貿(mào)專項資金、境外投資貿(mào)易工作機構(gòu)運作專項資金等用于提高出口產(chǎn)品質(zhì)量和境外投資貿(mào)易工作機構(gòu)運作[4]等方面。

    2、調(diào)整財政支持方向,提高出口產(chǎn)品質(zhì)量和水平。

    一個地區(qū)的生產(chǎn)能力決定其出口能力,因此提高出口產(chǎn)品的質(zhì)量和水平是做好貿(mào)易促進工作的基礎(chǔ)。鑒于我國出口商品的價格總體上還處于比較低的水平,外貿(mào)出口需要盡快實現(xiàn)從量的擴張轉(zhuǎn)變到質(zhì)的增長上,因此應(yīng)該引導(dǎo)出口企業(yè)實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,由低價競銷策略向高附加值為主的技術(shù)創(chuàng)新、品牌推廣相結(jié)合的新戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變,通過提高產(chǎn)品質(zhì)量、品牌價值,從而在根本上提高我國產(chǎn)品的出口價格和國際市場競爭能力,轉(zhuǎn)變出口的增長方式,實現(xiàn)可持續(xù)增長。

    3、發(fā)揮出口信用保險的作用。