投資風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策精選(九篇)

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第1篇：投資風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

關(guān)鍵詞：國(guó)防工程投資 風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)策

風(fēng)險(xiǎn)因素是指，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于項(xiàng)目而言，究其原因，較為復(fù)雜，難以總結(jié)出統(tǒng)一的模式和固定的規(guī)律，項(xiàng)目因各自的具體建設(shè)條件不同隱含的不確定性也就不一。盡管如此，大量統(tǒng)計(jì)結(jié)果仍然表明，有許多共同的原因常常是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的根源，我們稱之為風(fēng)險(xiǎn)因素或風(fēng)險(xiǎn)源。隨著我軍軍革的逐步深入，國(guó)防工程投入不斷增加，但是國(guó)防工程建設(shè)項(xiàng)目往往具有投資規(guī)模巨大，建設(shè)周期長(zhǎng)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)大，不確定因素多的特征，從而導(dǎo)致國(guó)防工程建設(shè)項(xiàng)目實(shí)際發(fā)生的后果與預(yù)期后果產(chǎn)生某種程度的背離。因此，必須對(duì)國(guó)防工程建設(shè)項(xiàng)目投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，避免風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)防工程投資可能帶來(lái)的損失。

一、 國(guó)防工程投資風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀分析

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境尚不成熟

風(fēng)險(xiǎn)管理和安全系統(tǒng)工程等理論引入我國(guó)是在20世紀(jì)80年代，即使是到目前為止，從業(yè)人員還是存在風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱，缺乏足夠的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)，沒(méi)有專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理人員，很少采用科學(xué)的評(píng)價(jià)方法。在我國(guó)，雖然風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)在逐步提高但軍隊(duì)和政府的相關(guān)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較為淡薄，不利于我軍風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展進(jìn)步。

（二）軍隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理水平相對(duì)滯后

風(fēng)險(xiǎn)研究領(lǐng)域正在不斷擴(kuò)大，開(kāi)始由單一的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)研究轉(zhuǎn)向個(gè)人、家庭及社會(huì)的多主體、多角度的風(fēng)險(xiǎn)研究。而我軍風(fēng)險(xiǎn)管理水平還有較大滯后性，缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理人員。

（三）決策者的風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)缺乏

社會(huì)中介服務(wù)不健全，監(jiān)督管理工作滯后，沒(méi)有專門(mén)的單位和人員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理工作。無(wú)法提供詳盡的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告。決策者的風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)缺乏，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄，項(xiàng)目可行性研究不能真實(shí)反應(yīng)客觀情況，缺乏項(xiàng)目監(jiān)理，投資工作與經(jīng)濟(jì)發(fā)展不相適應(yīng)，相關(guān)法制建設(shè)滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（四）項(xiàng)目周期管理不完善

投資項(xiàng)目周期管理就是對(duì)項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的工作進(jìn)行的計(jì)劃、組織和協(xié)調(diào)。項(xiàng)目周期管理不完善，就會(huì)使項(xiàng)目在建設(shè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生大量本可以避免的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。

項(xiàng)目可行性研究不能真實(shí)反應(yīng)客觀情況；項(xiàng)目設(shè)計(jì)管理未能引起人們的高度重視；項(xiàng)目監(jiān)理制度尚未完全推廣，制約了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提高；投資項(xiàng)目后評(píng)估工作剛剛起步，遠(yuǎn)遠(yuǎn)適應(yīng)不了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

現(xiàn)行風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)工作缺乏相關(guān)人才，在職人員專業(yè)素質(zhì)不足。在我軍，目前還沒(méi)有專門(mén)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的研究并提供詳盡的研究報(bào)告，也沒(méi)有哪個(gè)單位總結(jié)過(guò)已完成項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理工作。這樣一來(lái)，新建項(xiàng)目若要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，只能從頭開(kāi)始識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)事件與風(fēng)險(xiǎn)因素，研究費(fèi)用必將增大，風(fēng)險(xiǎn)管理的成本也必然隨之提高。

二、防范國(guó)防工程投資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

（一）軍隊(duì)建筑工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)回避

對(duì)國(guó)防工程建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行合理全面的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、估計(jì)與評(píng)價(jià)。運(yùn)用相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法總結(jié)影響具體的軍事工程建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素，并用相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)方法確定所識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重，對(duì)權(quán)重較大的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，如果得出相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)太大的結(jié)論，則考慮放棄此國(guó)防工程項(xiàng)目的投資，選取其他等效低風(fēng)險(xiǎn)的軍事項(xiàng)目進(jìn)行投資達(dá)到符合軍事要求，節(jié)省軍費(fèi)，減少損失的目的。

（二）建筑工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

國(guó)防工程建設(shè)項(xiàng)目投資中，對(duì)于承包給地方單位施工的項(xiàng)目在簽訂合同時(shí)通過(guò)合同條款，將合同中可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)損失的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)和法律責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給合同對(duì)方承擔(dān)。在建筑工程項(xiàng)目投資開(kāi)發(fā)過(guò)程中，可采用建筑工程承包合同、材料設(shè)備供銷(xiāo)合同等轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。這樣就形成了風(fēng)險(xiǎn)攤銷(xiāo)，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，降低了國(guó)防工程建設(shè)投資的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）國(guó)防工程建設(shè)項(xiàng)目投資全過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建

1.決策階段風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

充分估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，依法決策、科學(xué)決策，合理地確定國(guó)防工程的建設(shè)地區(qū)和建設(shè)地點(diǎn)，科學(xué)地確定建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)水平、建設(shè)規(guī)模以及選擇適當(dāng)?shù)慕ㄔO(shè)施工手段和技術(shù)，確立戰(zhàn)術(shù)指標(biāo)要求，明確建設(shè)部隊(duì)的未來(lái)編制動(dòng)向。積極做好項(xiàng)目決策前的準(zhǔn)備工作，認(rèn)真搜集有關(guān)資料，調(diào)查、了解地塊的自然屬性、使用屬性以及地下埋藏物情況；妥善處理與地方部門(mén)的征地、拆遷和安置補(bǔ)償問(wèn)題；切實(shí)做好項(xiàng)目可行性研究報(bào)告，科學(xué)的進(jìn)行軍事效用分析。充分考慮國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展情況，編制投資估算，使投資估算真正起到控制項(xiàng)目總投資的作用。增強(qiáng)合同意識(shí)，認(rèn)真簽訂各種建筑工程合同，盡量避免合同歧義、漏洞、陷阱。

2.設(shè)計(jì)階段風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

通過(guò)技術(shù)比較、經(jīng)濟(jì)分析和效果評(píng)價(jià)，正確處理技術(shù)先進(jìn)與經(jīng)濟(jì)合理的關(guān)系，力求在技術(shù)先進(jìn)條件下的經(jīng)濟(jì)合理，在經(jīng)濟(jì)合理基礎(chǔ)上的技術(shù)先進(jìn)，把控制工程投資的觀念滲透到各項(xiàng)設(shè)計(jì)中去。在實(shí)施中按照事先擬定的計(jì)劃和標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)采用各種方法，對(duì)發(fā)生的各種實(shí)際值與計(jì)劃值進(jìn)行對(duì)比、檢查、監(jiān)督、引導(dǎo)和糾正。

3.招投標(biāo)階段風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

規(guī)范招投標(biāo)程序，依法必須進(jìn)行招標(biāo)的項(xiàng)目的招標(biāo)公告，應(yīng)當(dāng)通過(guò)國(guó)家指定的報(bào)刊、信息網(wǎng)絡(luò)或者其他媒介。招標(biāo)公告應(yīng)當(dāng)載明招標(biāo)人的名稱和地址、招標(biāo)項(xiàng)目的性質(zhì)、數(shù)量、實(shí)施地點(diǎn)和時(shí)間以及獲取招標(biāo)文件的辦法等事項(xiàng)，依法必須招標(biāo)的項(xiàng)目，自招標(biāo)文件開(kāi)始發(fā)出之日起提交投標(biāo)文件截止之日止，不少于二十日。選擇招標(biāo)機(jī)構(gòu)來(lái)協(xié)助完成建設(shè)項(xiàng)目的招投標(biāo)工作，減輕負(fù)擔(dān)，提高效率。

第2篇：投資風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

1風(fēng)險(xiǎn)投資的概述

1.1風(fēng)險(xiǎn)投資的定義

在西方國(guó)家，特別是在美國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展已經(jīng)日趨成熟，理論界關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資的定義有很多，在此引用美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)資本（VentureCapital）是由職業(yè)金融家投入到新型的、迅速發(fā)展的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。接受風(fēng)險(xiǎn)資本的企業(yè)為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)（VentureFirm）。有組織地進(jìn)行募集，管理風(fēng)險(xiǎn)資本，尋求、挑選投資項(xiàng)目投資并監(jiān)督輔助風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的人被稱為風(fēng)險(xiǎn)資本家（VentureCapitalist）。風(fēng)險(xiǎn)投資是指由投資者提供風(fēng)險(xiǎn)資本，風(fēng)險(xiǎn)資本家以風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為投資對(duì)象進(jìn)行投資，管理，運(yùn)作的一種融資過(guò)程與方式。

1.2風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)

1.2.1投資的高風(fēng)險(xiǎn)與高收益。這是由于風(fēng)險(xiǎn)投資的性質(zhì)和投資領(lǐng)域所決定的。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的成功率非常低，雖然大部分投資會(huì)失敗，但是只要有一項(xiàng)成功的話就會(huì)帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)，足以彌補(bǔ)其他項(xiàng)目的虧損。與其他投資方式不同，風(fēng)險(xiǎn)投資的長(zhǎng)期投資回報(bào)率可以達(dá)到20%。而在美國(guó)，但凡是一家比較成功的風(fēng)投企業(yè)其資金的平均利用率都在30%以上，像知名度比較高的蘋(píng)果公司這樣的企業(yè)，其資本利用率曾一度超過(guò)原始投資資本的200多倍，由此可以看出，風(fēng)險(xiǎn)投資所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)雖然比較高，但是其收益也是相當(dāng)可觀的，也正是因?yàn)樗倪@個(gè)特點(diǎn)才促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。1.2.2資金以長(zhǎng)期性、流動(dòng)性差的權(quán)益資本形式為主。這主要是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)企業(yè)剛剛建立，沒(méi)有什么實(shí)物資產(chǎn)作為擔(dān)保，擁有的只是一個(gè)有發(fā)展?jié)摿Φ纳虡I(yè)計(jì)劃書(shū)，一個(gè)有潛能的團(tuán)隊(duì)，一項(xiàng)屬于自己的專利技術(shù)，所以風(fēng)險(xiǎn)投資人只能以資本這個(gè)生產(chǎn)要素作為股東入股。風(fēng)險(xiǎn)資本家一般持有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)約30%的股份，在這里風(fēng)險(xiǎn)投資人充當(dāng)?shù)牟粌H僅是金融家，也是企業(yè)家，就是說(shuō)：風(fēng)險(xiǎn)投資人提供的不僅僅是資金，更重要的是專業(yè)特長(zhǎng)與管理經(jīng)驗(yàn)。風(fēng)險(xiǎn)投資一般的風(fēng)險(xiǎn)投資期為五到七年，加上風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)無(wú)法上市，或者上市較難的緣故，股權(quán)的流動(dòng)性就顯得捉襟見(jiàn)肘。1.2.3分期與分批地注入資金。通常，一個(gè)企業(yè)要成長(zhǎng)起來(lái)，需要經(jīng)歷好幾個(gè)發(fā)展階段，而作為一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)投家也不會(huì)一次性地將所有的資本均投入到存在較大風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)中去，明智的做法是跟隨企業(yè)的發(fā)展歷程，分期與分批地注入資金，以此來(lái)降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，獲取到較高的收益和回報(bào)率。1.2.4主要投向高科技領(lǐng)域。風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象基本上都是處于創(chuàng)業(yè)期有發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒推髽I(yè)，且多為高科技企業(yè)和新興行業(yè)新興領(lǐng)域，對(duì)于促進(jìn)新的產(chǎn)業(yè)崛起具有重要的意義。

1.3風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過(guò)程

風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作主要集中在四個(gè)階段：融資、投資、管理和退出。其中，融資階段主要解決的是錢(qián)從哪來(lái)的問(wèn)題，而投資階段解決的主要是錢(qián)往哪放的問(wèn)題，到了管理階段主要關(guān)注的就是如何使價(jià)值增值的問(wèn)題，最后在退出階段就需要解決收益如何來(lái)實(shí)現(xiàn)的問(wèn)題。

2風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極影響

隨著風(fēng)險(xiǎn)投資在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用越來(lái)越重要，漸漸引起了人們廣泛的關(guān)注與討論，這不僅是因?yàn)樗咽钱?dāng)今社會(huì)上的一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題，更是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)發(fā)展成為一種風(fēng)靡全球的投資方式，它對(duì)于高新技術(shù)的應(yīng)用，社會(huì)的發(fā)展都具有舉足輕重的作用。我國(guó)當(dāng)今已是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，充分認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用對(duì)于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)，以及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重大意義。

2.1解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，促進(jìn)其進(jìn)一步發(fā)展

當(dāng)今社會(huì)，扶植和發(fā)展中小企業(yè)已在各國(guó)形成共識(shí)，隨著我國(guó)的改革開(kāi)放深入和國(guó)企改革的推進(jìn)，農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移，使我國(guó)的中小企業(yè)擁有了一個(gè)較好的發(fā)展環(huán)境，然而進(jìn)一步促進(jìn)中小企的發(fā)展仍然面臨眾多的問(wèn)題，其主要問(wèn)題在于融資困難。一方面表現(xiàn)在對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)上市的門(mén)檻較高，成本較大，上市融資就顯得困難；另一方面社會(huì)上信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的落后，信用擔(dān)保制度的不完善，國(guó)家對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，讓中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券獲得批準(zhǔn)困難重重，最后企業(yè)也就只能依靠銀行貸款來(lái)獲得資金。一般概括說(shuō)來(lái)，中小企業(yè)的資金需求特點(diǎn)主要包括了三個(gè)方面：融資時(shí)間緊迫、資金需求的數(shù)量小、融資的成本承受能力差。所有的這些特點(diǎn)決定了選擇風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行投資的可行性。獲取投資速度相對(duì)來(lái)說(shuō)較快，難度與手續(xù)也較其他融資的方式較小，并且不僅僅提供資金支持，還擁有一套非常成熟的管理經(jīng)驗(yàn)和方法，就是風(fēng)險(xiǎn)投資人的有效介入有助于中小企業(yè)學(xué)習(xí)更好的管理理念及方法，從而更好地促進(jìn)企業(yè)發(fā)展壯大，因此中小企業(yè)的資金需求以及風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)決定了中小企業(yè)選擇風(fēng)險(xiǎn)投資作為融資方式是可行的。

2.2優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局

風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要作用，主要是體現(xiàn)在通過(guò)向相關(guān)領(lǐng)域、相關(guān)行業(yè)扶持，引進(jìn)高新科學(xué)技術(shù)，提高科技含量，用科學(xué)技術(shù)自身的優(yōu)勢(shì)來(lái)改變傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，比如說(shuō)改變我國(guó)第二產(chǎn)業(yè)一家獨(dú)大的狀況。在這個(gè)科學(xué)技術(shù)飛速發(fā)展的時(shí)代，人們對(duì)科學(xué)技術(shù)的需求不再僅僅是實(shí)驗(yàn)室中的產(chǎn)物，而更希望它能走出實(shí)驗(yàn)室，轉(zhuǎn)化為可以消費(fèi)并且可以帶來(lái)價(jià)值的商品，這一過(guò)程中，資本就是成為把搖籃中的科技推向市場(chǎng)中的有效載體。高科技向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的這一過(guò)程離不開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)投資，風(fēng)險(xiǎn)投資的這種重要推動(dòng)作用已經(jīng)被人們?cè)絹?lái)越多地稱作“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的發(fā)動(dòng)機(jī)”?？梢?jiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資的大力發(fā)展對(duì)于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局的作用巨大，效果明顯。美國(guó)就在二十世紀(jì)末期通過(guò)大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，建立信息高速公路，促使了科學(xué)技術(shù)的突飛猛進(jìn)，成就了美國(guó)新經(jīng)濟(jì)神話。提高產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，這一點(diǎn)不管是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家都不同程度地受到了重視。

2.3引領(lǐng)新領(lǐng)域，新產(chǎn)業(yè)，新經(jīng)濟(jì)

在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的早期階段，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)就代表了新領(lǐng)域、新產(chǎn)業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展繁榮作用是非常巨大的，要是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)投資甚至就沒(méi)有中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，這種說(shuō)法一點(diǎn)也不夸張，正是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展，才帶動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)新的發(fā)展，并且還帶來(lái)了新的理念和創(chuàng)業(yè)文化。所以風(fēng)險(xiǎn)投資可以引領(lǐng)新領(lǐng)域、新產(chǎn)業(yè)、新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。通過(guò)大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，搶占下一輪的科技戰(zhàn)略制高點(diǎn)，為加快發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)的調(diào)整有著重要的作用。自風(fēng)險(xiǎn)投資建立以來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)投資極大地推動(dòng)了新領(lǐng)域、新產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，從上個(gè)世紀(jì)80年代以來(lái)高技術(shù)來(lái)源于微電子和數(shù)碼技術(shù)、信息技術(shù)，到后來(lái)成了計(jì)算機(jī)軟件等，在上世紀(jì)90年代以來(lái)以生物技術(shù)為主又形成了生物醫(yī)藥、生物科技等新產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)今，清潔技術(shù)的投資還在進(jìn)一步增長(zhǎng)，所以人們現(xiàn)在都在關(guān)注下一輪的高科技革命會(huì)發(fā)生在什么時(shí)間、什么領(lǐng)域上，如果能夠抓住這個(gè)機(jī)遇和選擇，會(huì)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有巨大的促進(jìn)作用，并且會(huì)創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

3風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問(wèn)題分析

雖然我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域已經(jīng)取得了飛速的發(fā)展，但是影響風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域進(jìn)一步發(fā)展的問(wèn)題依然存在。我國(guó)從上世紀(jì)80年代就開(kāi)始探索利用風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展高新科技的道路，但由于種種原因，使得我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域發(fā)展一直緩慢?，F(xiàn)在的知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代迫切需要科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，只有正視我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)發(fā)展當(dāng)中的種種問(wèn)題，才會(huì)提供有效解決問(wèn)題的措施。

3.1關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資的法律制度

不健全任何活動(dòng)的開(kāi)展都離不開(kāi)一個(gè)前提，那就是秩序，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)說(shuō)同樣如此。風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展離不開(kāi)整個(gè)社會(huì)大環(huán)境的支持，尤其是離不開(kāi)法律環(huán)境的支持，雖然我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資有了一定的發(fā)展，但是針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的法律法規(guī)還不夠完善，無(wú)論在規(guī)模上還是在完整性上都與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相差甚遠(yuǎn)，難以與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r相適應(yīng)。當(dāng)然，近些年我國(guó)對(duì)《公司法》、《證券法》、《合伙企業(yè)法》、《破產(chǎn)法》等法律進(jìn)行了一系列修改，但仍難以進(jìn)一步適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的需求，如果我們對(duì)比美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資立法從起步到繁榮走過(guò)的歷程，我想我們就會(huì)更加能夠體會(huì)到風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)與法律制度建設(shè)之間的微妙關(guān)系，完備的法律制度是美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)領(lǐng)跑全球的一個(gè)主要原因，若是沒(méi)有政策立法的扶持，也就不會(huì)有美國(guó)風(fēng)投異?；钴S的今天。綜上我們可以得出結(jié)論：風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展繁榮離不開(kāi)國(guó)家對(duì)法律、規(guī)章制度的完善設(shè)計(jì)。

3.2風(fēng)險(xiǎn)投資契約關(guān)系設(shè)計(jì)不完善，資金來(lái)源缺乏多元渠道

在契約經(jīng)濟(jì)學(xué)中所討論的委托問(wèn)題，道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇等問(wèn)題在風(fēng)險(xiǎn)投資中同樣也會(huì)出現(xiàn)，在風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程當(dāng)中主要存在著兩層委托問(wèn)題：一個(gè)是資本提供者將資本交給風(fēng)險(xiǎn)投資家，一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)投資家將資本交給風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家，為了對(duì)者進(jìn)行有效的激勵(lì)與約束，大都是通過(guò)明晰產(chǎn)權(quán)，締結(jié)契約的形式來(lái)進(jìn)行的。但是由于我國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還存在著一些不完善的地方，法律規(guī)章制度這個(gè)大環(huán)境也有待進(jìn)一步提高，就必然導(dǎo)致了我國(guó)在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域里的契約關(guān)系的不完善，尤其是在融資階段、投資階段的契約關(guān)系便顯得尤其突出。具體一點(diǎn)就是在融資階段既要保證資金提供者的知情權(quán)、監(jiān)督權(quán)等，還要尊重風(fēng)險(xiǎn)投資家的報(bào)酬權(quán)，知情權(quán)的獲得，在投資階段就應(yīng)該平衡風(fēng)險(xiǎn)投資家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的利益。長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源比較單一，主要是以國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)資本、政府風(fēng)險(xiǎn)資本為主，這就決定了我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資就多少帶有“政府干預(yù)”的烙印，以官辦的形式或官督商辦的形式存在，就難以發(fā)揮市場(chǎng)的有效機(jī)制，難以利用“看不見(jiàn)的手”對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行有效的調(diào)節(jié)，繼而會(huì)阻礙民族風(fēng)險(xiǎn)資本的產(chǎn)生、發(fā)展、壯大。在美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)源于富有個(gè)人、保險(xiǎn)公司、大企業(yè)、各種基金，最后才是政府投資等多種渠道。相比較之下，我國(guó)沒(méi)有充分發(fā)揮個(gè)人、保險(xiǎn)公司、大企業(yè)、各種基金在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的作用。

3.3風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)人才隊(duì)伍的數(shù)量與質(zhì)量存在問(wèn)題

風(fēng)險(xiǎn)資金的提供者：風(fēng)險(xiǎn)投資家、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家，是風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程當(dāng)中的不可或缺的參與者，在這一過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)投資家處于承上啟下的核心地位，風(fēng)險(xiǎn)投資家的綜合素質(zhì)的高低直接決定了風(fēng)險(xiǎn)投資的成敗，這是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資是與其他投資存在較大區(qū)別的一種投資方式，不僅高投入、高風(fēng)險(xiǎn)，并且參與性很強(qiáng)。在我國(guó)雖然大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的人員基本都是擁有高學(xué)歷，但缺乏在實(shí)踐中的歷練，美國(guó)著名技術(shù)創(chuàng)新理論家、“硅谷”創(chuàng)始人之一考茨麥斯基認(rèn)為，風(fēng)投事業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)投資家，作為一名專業(yè)的合格的風(fēng)險(xiǎn)投資家不僅需要有扎實(shí)的工程技術(shù)知識(shí)和敏銳的洞察力，而且還要有豐富的管理和實(shí)踐上的經(jīng)驗(yàn)。但是就目前來(lái)說(shuō)，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)人才隊(duì)伍在數(shù)量上還嚴(yán)重不足，并且其整體的綜合素質(zhì)還不夠高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。

3.4缺乏合理的資金退出渠道

風(fēng)險(xiǎn)投資的退出是風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)行過(guò)程的最后一個(gè)階段，也是最為重要的一個(gè)階段，只有適時(shí)退出才能獲得收益，只有擁有合理的資金退出渠道，才能夠促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的良性循環(huán)和可持續(xù)發(fā)展，從這個(gè)角度上講，它既是上一輪風(fēng)投的結(jié)束也是下一輪風(fēng)投的開(kāi)始。國(guó)際上關(guān)于風(fēng)投的資金退出方式主要有四種，分別是：風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行、企業(yè)兼并與收購(gòu)、股權(quán)回購(gòu)、公司清算。一般來(lái)說(shuō)，公司首次公開(kāi)發(fā)行是風(fēng)險(xiǎn)投資資金的最理想的退出方式。但是我國(guó)風(fēng)投資金的退出主要以股權(quán)回購(gòu)為主，這就與發(fā)達(dá)國(guó)家存在著很大的差距。美國(guó)發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)尤其是納斯達(dá)克市場(chǎng)為風(fēng)險(xiǎn)投資的退出提供了有效的保障，但是我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)還不夠完善，在一定程度上制約了風(fēng)險(xiǎn)資本推出的速度，打擊了投資者的積極性，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展的也難以進(jìn)一步繼續(xù)維持下去。

4我國(guó)進(jìn)一步發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)策

我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的落后，正處于起步與探索階段，相對(duì)還不是很成熟，一定程度上制約了科技與經(jīng)濟(jì)的有效結(jié)合，制約了科技產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程，制約了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。本質(zhì)上來(lái)說(shuō)就是由于缺乏經(jīng)驗(yàn)，美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展較早，其中必有大量先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)值得我們學(xué)習(xí)、借鑒和吸收，這也對(duì)我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)有巨大的意義。

4.1加強(qiáng)法律法規(guī)建設(shè)，為風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展提供法律保障

通過(guò)完善各項(xiàng)政策與法規(guī)，為風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展提供有效可靠的支持，我國(guó)是一個(gè)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)來(lái)的國(guó)家，政策與法規(guī)當(dāng)中規(guī)定的政府充當(dāng)?shù)慕巧苯佑绊懥孙L(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)發(fā)展的狀況。我國(guó)應(yīng)該有效建立起規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資的營(yíng)運(yùn)機(jī)制，以保證我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的健康發(fā)展，并且盡快制定《風(fēng)險(xiǎn)投資法》，《有限合伙基金管理辦法》等相關(guān)的法律法規(guī)；同時(shí)還要廢除一些制約我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的法律法規(guī)，建立健全法律制度。美國(guó)就十分重視完善與制定和風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)的法律法規(guī)，為高科技型的中小企業(yè)發(fā)展壯大提供了良好寬松的法律環(huán)境。

4.2完善契約設(shè)計(jì)與多元化資金來(lái)源，加大政府支持力度

有時(shí)，由于契約設(shè)計(jì)的不合理性，使我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資契約在履約時(shí)存在著大量違約現(xiàn)象。信息不對(duì)稱的問(wèn)題始終存在，從我國(guó)的國(guó)情看，風(fēng)投在發(fā)展的初始階段離不開(kāi)政府的支持，尤其是需要政府為其發(fā)展?fàn)I造完善的法律法規(guī)等相關(guān)外部環(huán)境，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，政府不應(yīng)該成為風(fēng)險(xiǎn)投資的主體，若是長(zhǎng)期的以政府為主導(dǎo)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資最終會(huì)阻礙風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，政府應(yīng)該在合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行有效地退出。最后大力開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)投資資金的來(lái)源，充分發(fā)揮保險(xiǎn)公司、各種基金、大企業(yè)甚至個(gè)人在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的積極作用，在大力開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)資金來(lái)源的過(guò)程中，也要防止風(fēng)險(xiǎn)投資的資金規(guī)模過(guò)于龐大，否則會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的成功率，最終也是不利于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的發(fā)展，政府在這方面應(yīng)該充分發(fā)揮一個(gè)有效的監(jiān)管人員，這樣才能充分展現(xiàn)市場(chǎng)的活力。同時(shí)在稅收方面，政府也應(yīng)該給予進(jìn)一步的支持，稅收優(yōu)惠政策對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展同樣起著巨大的推動(dòng)作用，這樣才會(huì)促使風(fēng)險(xiǎn)投資健康可持續(xù)發(fā)展。

4.3培養(yǎng)專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資人才

人是最重要的資源，人力資源的狀況可以直接影響我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)發(fā)展。我們可以采取“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”的策略，“引進(jìn)來(lái)”主要是指兩點(diǎn)，一個(gè)是引進(jìn)美國(guó)金融人才的培養(yǎng)方式、培養(yǎng)方法，對(duì)現(xiàn)有的培養(yǎng)方式、方法進(jìn)行改革，為我國(guó)自己培養(yǎng)金融人才打下基礎(chǔ)，比如采取輔修、雙學(xué)位、多學(xué)科交叉制等方式培養(yǎng)綜合型人才；還有一個(gè)就是直接從國(guó)外引入金融人才，并且制定優(yōu)惠政策吸引國(guó)外人才來(lái)中國(guó)發(fā)展，這也是給我國(guó)的金融人員學(xué)習(xí)借鑒提供了一個(gè)很好的交流平臺(tái)。“走出去”是培養(yǎng)出國(guó)留學(xué)生到歐美學(xué)習(xí)先進(jìn)知識(shí)經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)，加快培養(yǎng)一批懂金融、懂管理、懂法律的風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)人才。

4.4建立合理有效的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制

建立完善、合理、有效的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制是風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的前提，而風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家基本都是實(shí)現(xiàn)了多元化的風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式的，因此，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資退出要實(shí)現(xiàn)多元化?？v觀世界其他國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)投資退出的狀況我們可以看到有兩個(gè)主要代表，一個(gè)是以銀行為中心（德國(guó)）的退出方式，一個(gè)是以證券市場(chǎng)為中心（美國(guó)）的退出方式，通過(guò)比較這兩種退出機(jī)制，我們可以得到這樣一個(gè)結(jié)論：以證券市場(chǎng)為中心的退出方式的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)要比以銀行為中心的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)發(fā)達(dá)，所以，我國(guó)不僅僅要為風(fēng)險(xiǎn)資本提供更多的退出平臺(tái)，還要大力發(fā)展以證券市場(chǎng)方式為主的退出渠道，并且要充分發(fā)揮政府在風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制中的引導(dǎo)作用，暢通風(fēng)險(xiǎn)投資退出渠道。這樣才會(huì)使我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)現(xiàn)一個(gè)跨越式的發(fā)展。

5結(jié)論

第3篇：投資風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

關(guān)鍵詞：地方政府投融資平臺(tái)；風(fēng)險(xiǎn)；融資渠道；治理結(jié)構(gòu)

文章編號(hào)：1003－4625(2010)08－0062－03　中圖分類(lèi)號(hào)：F830.2　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、引言

為配合國(guó)家4萬(wàn)億元投資“保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”政策的實(shí)施，各大銀行積極增加信貸規(guī)模，2009年全年人民幣各項(xiàng)貸款增加9.59萬(wàn)億元，同比多增4.69萬(wàn)億元。在高速信貸投放的主體中，地方政府的投融資平臺(tái)表現(xiàn)最為突出，其從各大銀行融資金額占新增貸款總額的比重高達(dá)40％，總量接近3.8萬(wàn)億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年末全國(guó)3800多家地方政府融資平臺(tái)負(fù)債總額已達(dá)6萬(wàn)億元，一些投融資平臺(tái)的負(fù)債率達(dá)到94％，有些甚至高達(dá)400％，而國(guó)際上平均水平為80％－120％。地方政府投融資平臺(tái)負(fù)債規(guī)模的急劇擴(kuò)張，一方面加大了地方政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)，擴(kuò)大了地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，另一方面對(duì)銀行系統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)形成潛在壓力。為此，2010年初中央政府提出“盡快制定規(guī)范地方融資平臺(tái)的措施，防范潛在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)”的要求。而目前關(guān)于如何控制地方投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)卻存在不同的觀點(diǎn)。一些學(xué)者認(rèn)為多年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提升了地方政府承擔(dān)債務(wù)的能力，地方投融資平臺(tái)貸款并不會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的現(xiàn)象；一些商業(yè)銀行則視地方政府投融資平臺(tái)為洪水猛獸，完全停止了對(duì)其的貸款發(fā)放。因此如何正確認(rèn)識(shí)地方政府投融資平臺(tái)的作用和存在的價(jià)值，以及如何采取措施有效控制其風(fēng)險(xiǎn)是擺在政府和金融機(jī)構(gòu)管理者面前具有重要意義且亟待解決的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

二、地方政府投融資平臺(tái)存在的風(fēng)險(xiǎn)

地方政府投融資平臺(tái)是指由政府主導(dǎo)或者絕對(duì)控制，以融入資金為主要業(yè)務(wù)，融資行為全部或部分由地方財(cái)政直接或間接承擔(dān)償債責(zé)任或提供擔(dān)保，所籌資金主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或準(zhǔn)公益性政府投資項(xiàng)目的組織機(jī)構(gòu)。地方政府投融資平臺(tái)在加快城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，改善居民生活環(huán)境等方面，發(fā)揮了重要的籌資作用。全球金融危機(jī)爆發(fā)以后，地方政府投融資平臺(tái)有力地緩解了地方政府配套資金的不足，促進(jìn)了“保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激政策的有效實(shí)施。然而，在認(rèn)識(shí)到地方政府投融資平臺(tái)積極作用的同時(shí)，我們需要重視地方政府投融資平臺(tái)大規(guī)模擴(kuò)張以后存在的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

(一)地方政府投融資平臺(tái)的高額負(fù)債增加了政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)。由于地方政府投融資平臺(tái)項(xiàng)目貸款的還款來(lái)源都列入政府財(cái)政預(yù)算，并報(bào)當(dāng)?shù)厝舜蟪Ｎ瘯?huì)審議通過(guò)，因此地方政府成為貸款的最終還款人。也正是由于有了地方政府的財(cái)政擔(dān)保，各大商業(yè)銀行才敢于向?qū)嵙Σ⒉恍酆竦恼度谫Y平臺(tái)大量放貸。但是，投融資平臺(tái)的高額負(fù)債形成的還款壓力增加了地方政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)。

(二)各地投融資平臺(tái)在貸款使用上缺乏統(tǒng)一規(guī)劃和安排，重復(fù)建設(shè)難以避免。由于政府投融資平臺(tái)在各地如雨后春筍般涌現(xiàn)，在沒(méi)有統(tǒng)一規(guī)劃的前提下，各地建設(shè)項(xiàng)目紛紛上馬，重復(fù)建設(shè)難以避免。這樣既增加了政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)又造成了重復(fù)建設(shè)，降低了資金的使用效率。

(三)由于投融資平臺(tái)所籌資金主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或準(zhǔn)公益性政府投資項(xiàng)目，這些項(xiàng)目自身沒(méi)有現(xiàn)金流，因此政府作為最終還款人，財(cái)政收入將成為唯一還款來(lái)源。目前，一些地區(qū)由于發(fā)展水平落后，財(cái)政收入有限，僅限于“吃飯財(cái)政”，如果財(cái)政無(wú)法負(fù)擔(dān)貸款的本金甚至利息將會(huì)造成銀行系統(tǒng)的壞賬損失，威脅金融安全。

(四)即使是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，目前財(cái)政收入能夠負(fù)擔(dān)貸款本息，投融資平臺(tái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍然不能忽視。目前許多地區(qū)的財(cái)政收入主要來(lái)自于土地出讓金，一旦地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下滑，房地產(chǎn)價(jià)格下降，土地收入減少，出現(xiàn)類(lèi)似于“迪拜危機(jī)”的情況，必將形成信貸資金的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

三、地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的成因

地方政府投融資平臺(tái)存在的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)受到中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)和財(cái)政部等政府部門(mén)的廣泛關(guān)注。一些政府部門(mén)正在摸索控制地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的措施，如在監(jiān)管部門(mén)的統(tǒng)一部署下，各商業(yè)銀行已經(jīng)開(kāi)始對(duì)地方投融資平臺(tái)的項(xiàng)目進(jìn)行自查；財(cái)政部已經(jīng)發(fā)出通知，明確地方政府投融資平臺(tái)貸款中地方政府和人大所開(kāi)具的“擔(dān)保函”無(wú)效。上述措施的有效性還有待進(jìn)一步觀察。為了采取更為有效的措施從根本上控制地方政府投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)，我們需要首先對(duì)投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的成因進(jìn)行深入的分析。通過(guò)對(duì)投融資平臺(tái)發(fā)展過(guò)程和現(xiàn)狀的分析，投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的成因可以歸納為以下幾個(gè)方面：

(一)地方政府的財(cái)權(quán)和事權(quán)不對(duì)等是造成投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的根本原因。從1994年中國(guó)分稅制改革實(shí)施以后，財(cái)政收入向中央政府傾斜，而地方政府負(fù)責(zé)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的事務(wù)并沒(méi)有減少，因此造成了事實(shí)上的地方政府事權(quán)和財(cái)權(quán)的不對(duì)等。由于我國(guó)轉(zhuǎn)移支付制度尚不完善，在中國(guó)城市化快速發(fā)展階段，尤其是在中國(guó)推出4萬(wàn)億元投資計(jì)劃應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的過(guò)程中，地方政府需要投入大量資金進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，導(dǎo)致大部分地方政府可支配財(cái)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足龐大的資金需求，尋求外部融資成為唯一出路。而地方政府的融資手段非常有限，1994年通過(guò)的《預(yù)算法》規(guī)定：“除法律和國(guó)務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券，”因此地方政府只能通過(guò)財(cái)政部代為發(fā)行地方債券。2009年，財(cái)政部代為地方政府發(fā)行2000億元地方債券，顯然無(wú)法滿足地方政府的資金需求。而2009年通過(guò)投融資平臺(tái)發(fā)行了105期城投債，發(fā)行規(guī)模達(dá)1300億元左右，更無(wú)異于杯水車(chē)薪，因此政府只能通過(guò)投融資平臺(tái)向銀行系統(tǒng)融資。

(二)銀行與地方政府之間的信息不對(duì)稱導(dǎo)致銀行很難對(duì)地方政府的負(fù)債水平和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)做出準(zhǔn)確評(píng)價(jià)。地方政府為了融資方便往往通過(guò)多個(gè)融資平臺(tái)從多家銀行獲得信貸，形成“多頭融資，多頭授信”的格局，導(dǎo)致地方政府的總體負(fù)債和財(cái)政擔(dān)保承諾情況錯(cuò)綜復(fù)雜。由于銀行與投融資平臺(tái)之間的信息不對(duì)稱，以及多家銀行對(duì)政府項(xiàng)目市場(chǎng)份額的激烈競(jìng)爭(zhēng)，銀行很難了解到政府投融資平臺(tái)從其他銀行的借貸情況，只能了解與其有業(yè)務(wù)往來(lái)的投融資平臺(tái)的負(fù)債情況及其在本行內(nèi)的借貸情況。這種情況類(lèi)似于“囚徒困境”，各家銀行不了解其他銀行的授信情況，同時(shí)為了提高自己的市場(chǎng)份額便增加放貸，最終導(dǎo)致投融資平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大的集體非理性結(jié)果。

(三)部分銀行在信貸投放過(guò)程中審查不嚴(yán)也是造成地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，由于國(guó)外市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)低迷，國(guó)內(nèi)與出口相

關(guān)的行業(yè)也受到極大影響，許多銀行的國(guó)外業(yè)務(wù)萎靡不振，國(guó)內(nèi)出口相關(guān)金融業(yè)務(wù)極度萎縮。在國(guó)家出臺(tái)4萬(wàn)億投資的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃以后，各大銀行為了彌補(bǔ)對(duì)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)的下跌，把目光轉(zhuǎn)向了城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。部分銀行為了爭(zhēng)取更多的市場(chǎng)份額，沒(méi)有嚴(yán)格執(zhí)行貸款“三查”，降低貸款條件，客觀上鼓勵(lì)了地方政府投融資平臺(tái)的過(guò)度融資行為。

(四)地方政府投融資平臺(tái)治理結(jié)構(gòu)不完善，完全依靠政府財(cái)政還款，增加了財(cái)政負(fù)擔(dān)。投融資平臺(tái)公司的注冊(cè)資金少且到位不足，缺乏有效經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，公司業(yè)務(wù)單一，空殼化現(xiàn)象嚴(yán)重。以筆者所在省份的某投融資平臺(tái)公司為例，它成立于2003年，注冊(cè)資本3億元，而實(shí)際到位注冊(cè)資本僅為0.95億元，尚有68％的資本金沒(méi)有到位。當(dāng)?shù)卣畡澣说沫h(huán)城快速路、城市道路和立交工程等城建類(lèi)資產(chǎn)難以變現(xiàn)流動(dòng)，無(wú)法產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，其主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有自我造血功能。公司在整個(gè)投融資流程中只負(fù)責(zé)融資，資金使用由建委或其他項(xiàng)目實(shí)施主體來(lái)主導(dǎo)，還本付息則依賴財(cái)政，在實(shí)際操作中沒(méi)有形成責(zé)權(quán)利統(tǒng)一的項(xiàng)目管理模式，市場(chǎng)化的代建制、政府回購(gòu)模式并沒(méi)有真正實(shí)行，公司的市場(chǎng)主體地位及項(xiàng)目業(yè)主職能沒(méi)有充分發(fā)揮。項(xiàng)目貸款資金借、用、還彼此割裂，還款機(jī)制無(wú)法從根本上理順。

四、對(duì)策分析

根據(jù)對(duì)地方政府投融資平臺(tái)發(fā)展過(guò)程的分析，它的存在與我國(guó)的宏觀環(huán)境和制度安排相適應(yīng)。對(duì)于其目前存在的風(fēng)險(xiǎn)，我們需要辯證地看待，既不能聽(tīng)之任之，也不能一概否定，全面禁止。如果采用過(guò)于嚴(yán)格的措施截?cái)嗾度谫Y平臺(tái)正常的融資渠道，就意味著其資金鏈的斷裂，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)立刻暴露，這是監(jiān)管部門(mén)所不愿意看到的，因此風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)避免矯枉過(guò)正。通過(guò)上面分析，我們發(fā)現(xiàn)地方政府投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自三個(gè)方面，即政府、銀行、投融資平臺(tái)自身，因此有效降低風(fēng)險(xiǎn)的措施需要從這三個(gè)方面入手。

(一)保證地方政府財(cái)權(quán)與事權(quán)的對(duì)等，為地方政府開(kāi)辟多種融資渠道。一方面要完善財(cái)稅體制和財(cái)政轉(zhuǎn)移支付制度，平衡地方政府的財(cái)權(quán)和事權(quán)，降低地方政府的對(duì)外融資沖動(dòng)。另一方面，修訂現(xiàn)有的法律法規(guī)，使地方政府直接融資合法化。修訂《預(yù)算法》允許有條件的地方政府發(fā)行市政債，為地方政府直接融資打開(kāi)渠道。讓地方政府直接面對(duì)市場(chǎng)，在市場(chǎng)各方力量的共同監(jiān)督下，促使地方政府規(guī)范借貸行為，控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，嘗試資產(chǎn)證券化融資，學(xué)習(xí)銀川市建投、南昌市紅谷灘城投等投融資平臺(tái)在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行公司債，提升直接融資能力。對(duì)一些大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如橋梁、污水處理廠等可以采用BOT、TOT、PPP、PFI、ABS等經(jīng)營(yíng)方式，從而減輕地方政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)。

(二)銀行對(duì)地方政府投融資平臺(tái)項(xiàng)目要建立嚴(yán)格的信貸篩選機(jī)制和靈活的授信機(jī)制。不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政府債務(wù)率(即政府債務(wù)余額／可支配財(cái)力)存在較大差異，以筆者所在的河南省為例，各地方政府債務(wù)率最高的達(dá)到148％，而最低的只有9％，因此銀行要對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的貸款采取“差異分析、有保有壓”的方針，確定地方政府的融資風(fēng)險(xiǎn)大小，進(jìn)而確定授信額度。此外，銀行要對(duì)不同的項(xiàng)目類(lèi)型采用不同的管控措施，對(duì)于具有自有現(xiàn)金流的產(chǎn)業(yè)或行業(yè)組合項(xiàng)目可以作為支持的重點(diǎn)，而對(duì)那些完全依靠政府財(cái)政還款的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目則要根據(jù)政府財(cái)政收支狀況確定風(fēng)險(xiǎn)邊界。為了避免地方政府多頭舉債和過(guò)度融資的問(wèn)題，銀行間可以通過(guò)中國(guó)人民銀行或者銀監(jiān)會(huì)構(gòu)建信息平臺(tái)加強(qiáng)溝通、交流與協(xié)作，了解地方政府投融資平臺(tái)跨銀行的資金流向，實(shí)現(xiàn)對(duì)投融資平臺(tái)授信額度的有效控制。

(三)完善地方政府投融資平臺(tái)法人治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)平臺(tái)自我造血功能，建立資金借、用、還一體化機(jī)制。政府可以通過(guò)劃撥優(yōu)質(zhì)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)和資產(chǎn)，支持平臺(tái)公司參與土地一級(jí)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，賦予其特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等方式，提高平臺(tái)的承貸能力和信用能力；同時(shí)真正賦予其對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的管理權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)和收益權(quán)，建立資本金補(bǔ)償機(jī)制，從根本上改善平臺(tái)的法人治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)投融資平臺(tái)的自我造血功能和滾動(dòng)發(fā)展能力。此外要逐步建立平臺(tái)公司的項(xiàng)目法人責(zé)任制，實(shí)施項(xiàng)目建設(shè)責(zé)權(quán)利的統(tǒng)一，項(xiàng)目融資借用還一體。最終目標(biāo)是發(fā)揮政府組織優(yōu)勢(shì)和銀行融資優(yōu)勢(shì)，通過(guò)信用建設(shè)和融資推動(dòng)，使投融資平臺(tái)成為依托政府增信、自主經(jīng)營(yíng)、法人治理結(jié)構(gòu)完善的市場(chǎng)化運(yùn)作主體。

第4篇：投資風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

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②資料引自匯率網(wǎng)（http：///）。

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第5篇：投資風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

關(guān)鍵詞：項(xiàng)目投資；風(fēng)險(xiǎn)分析；對(duì)策

項(xiàng)目投資作為現(xiàn)代企業(yè)擴(kuò)張式發(fā)展的重要形式，是擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要支撐手段。另一方面，企業(yè)選擇項(xiàng)目進(jìn)行投資雖然能獲取長(zhǎng)遠(yuǎn)的高收益，但在項(xiàng)目投資過(guò)程中，由于企業(yè)認(rèn)識(shí)能力的有限性、信息本身的滯后性以及項(xiàng)目環(huán)境的不確定性等因素影響，使得投資項(xiàng)目始終伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。有數(shù)據(jù)顯示，實(shí)踐中企業(yè)項(xiàng)目投資的成功率僅30%左右，因此，對(duì)企業(yè)而言，在項(xiàng)目投資全過(guò)程中多角度、多層級(jí)、全方位地做好風(fēng)險(xiǎn)分析，通過(guò)采取有效措施切實(shí)將項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)控制在所接受的范圍之內(nèi)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的最大化以及跨越式發(fā)展，意義深遠(yuǎn)，本文就此進(jìn)行探討。

一、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析

整個(gè)投資項(xiàng)目的全壽命周期內(nèi)，在各種主客觀因素的影響下，往往會(huì)面臨數(shù)量大、種類(lèi)多、內(nèi)在關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)因素，眾多研究者結(jié)合研究角度的不同，將項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)大致劃分為外部風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)、靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)與動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)、主觀風(fēng)險(xiǎn)與客觀風(fēng)險(xiǎn)、純粹風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、可管理風(fēng)險(xiǎn)和不可管理風(fēng)險(xiǎn)等類(lèi)型，不同類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)因素結(jié)合具體項(xiàng)目情況再做細(xì)分。以項(xiàng)目投資外部風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)為例，外部風(fēng)險(xiǎn)又具體包括自然風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)又具體包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（如可行性研究數(shù)據(jù)不全、施工工藝落后、施工方案不合理、工藝流程不合理、設(shè)計(jì)錯(cuò)誤等方面風(fēng)險(xiǎn)）、非技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（如項(xiàng)目管理、組織、成本控制等方面風(fēng)險(xiǎn)）以及目標(biāo)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)（如項(xiàng)目的進(jìn)度、質(zhì)量、安全及費(fèi)用投資等方面風(fēng)險(xiǎn)）等。實(shí)踐中，業(yè)界一般將風(fēng)險(xiǎn)分析劃分為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)以及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)三個(gè)階段，此三部分相輔相成，構(gòu)成一個(gè)完整的統(tǒng)一體，其主要流程包括如下幾大步驟：搜集項(xiàng)目信息利用問(wèn)卷調(diào)查、信息收集等途徑進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因素搜集進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別并建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素間關(guān)系調(diào)查判斷建立風(fēng)險(xiǎn)分析模型風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重向量求解風(fēng)險(xiǎn)因素排序風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)價(jià)。其中，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)，只有全面、正確地對(duì)投資項(xiàng)目可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和識(shí)別，才能實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的估測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)控制。實(shí)踐中，可通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查、信息收集、專家訪談、敏感性分析等途徑，對(duì)可能造成投資風(fēng)險(xiǎn)的各種主要因素、次要因素、明顯因素以及各種隱含因素或是各種難以預(yù)料的因素進(jìn)行總結(jié)、歸納，從而盡可能全面地發(fā)現(xiàn)投資項(xiàng)目可能包含的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。進(jìn)行了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以后，再在此基礎(chǔ)上結(jié)合各種影響投資風(fēng)險(xiǎn)的子因素，對(duì)造成影響的因素之間的聯(lián)系進(jìn)行估量、歸納，并構(gòu)建起行之有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，進(jìn)而根據(jù)所面臨風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、影響程度等風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，有針對(duì)性地制定有力的防范和解決措施，從而通過(guò)有效的預(yù)警和事前預(yù)防達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，減少項(xiàng)目不必要損失的目標(biāo)。

二、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略和措施

（一）運(yùn)用科學(xué)的決策程序進(jìn)行投資決策投資項(xiàng)目的不確定性決定了項(xiàng)目投資過(guò)程中必然伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)，但項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)雖然不可消除，卻能夠通過(guò)人為努力而降低，因此，在進(jìn)行項(xiàng)目投資前企業(yè)應(yīng)根據(jù)客觀條件和投資項(xiàng)目的特點(diǎn)，運(yùn)用科學(xué)的決策手段和方法進(jìn)行投資決策，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的發(fā)展過(guò)程及所涉及的各方面進(jìn)行系統(tǒng)分析，明確企業(yè)在項(xiàng)目投資全過(guò)程中將要面臨的風(fēng)險(xiǎn)和壓力，在此基礎(chǔ)上將項(xiàng)目自身的內(nèi)部條件與外部環(huán)境、企業(yè)短期利益和長(zhǎng)期利益以及企業(yè)局部利益與全局利益等進(jìn)行統(tǒng)籌結(jié)合，從可采取的多個(gè)投資決策方案中選取最滿意的，從而達(dá)到降低投資風(fēng)險(xiǎn)、提升投資回報(bào)率的目標(biāo)。實(shí)踐中，企業(yè)因投資決策的隨意性、盲目性和獨(dú)斷性而造成投資失敗的案例普遍存在，這就需要項(xiàng)目決策者在項(xiàng)目投資過(guò)程中，按照“提出問(wèn)題確定日期調(diào)查與預(yù)測(cè)擬定方案評(píng)價(jià)與選擇方案糾正偏差補(bǔ)充新方案實(shí)施與控制反饋檢查，修正目標(biāo)更正決策的科學(xué)程序，多角度、多層級(jí)、全方位地分析項(xiàng)目可能存在的各種變量，依據(jù)可靠的數(shù)據(jù)資料以及科學(xué)的決策程序制定投資決策，切忌盲目決策和主觀臆斷的不負(fù)責(zé)任行為，從而有效地保證項(xiàng)目投資決策目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

第6篇：投資風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

關(guān)鍵詞：旅游企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理；策略；可持續(xù)發(fā)展

一、研究綜述

1.國(guó)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究

19世紀(jì)工業(yè)革命時(shí)期，法國(guó)的亨瑞?法約爾在《一般管理和工業(yè)管理》一書(shū)中把風(fēng)險(xiǎn)管理思想正式引入企業(yè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。但長(zhǎng)期以來(lái)并沒(méi)有形成完整的體系和制度，直到20世紀(jì)世紀(jì)50年代美國(guó)學(xué)者莫布雷等首次提出并使用“風(fēng)險(xiǎn)管理”一詞，人們才開(kāi)始系統(tǒng)地展開(kāi)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，并逐步形成一門(mén)學(xué)科。在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究方面，馬柯威茨、威廉、米勒先后對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論進(jìn)行了深入研究，這三位學(xué)者的理論一脈相承。他們提出了證券組合的效率邊界風(fēng)險(xiǎn)理論、計(jì)算股票系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的方法和通過(guò)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算股票預(yù)期收益的資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）、公司價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的MM理論等，為以后開(kāi)展企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究奠定了基礎(chǔ)。進(jìn)入20世紀(jì)90年代，美國(guó)學(xué)者從狹義的角度，把風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)象局限于純粹風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)放在風(fēng)險(xiǎn)處理上。

2.國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究綜述

我國(guó)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究是從20世紀(jì)80年代末開(kāi)始的。1987年清華大學(xué)郭仲偉教授編寫(xiě)的《風(fēng)險(xiǎn)分析與決策》一書(shū)，全面系統(tǒng)地研究了風(fēng)險(xiǎn)分析與決策的方法。王繼華在《現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及內(nèi)部控制》一文中，從內(nèi)部控制的角度探討企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。杜芳修在《上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與危機(jī)預(yù)警研究》中，通過(guò)設(shè)置并觀察一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，對(duì)上市公司的危機(jī)發(fā)揮預(yù)警作用。文章以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與危機(jī)預(yù)警為切入點(diǎn)，采用規(guī)范和實(shí)證理論相結(jié)合的研究方法，緊緊依托財(cái)務(wù)危機(jī)的誘發(fā)源，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行探討。郭敏在《我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范研究》中，從企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)過(guò)程來(lái)劃分和界定企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即從資金的籌集、使用與耗費(fèi)、回收與分配三個(gè)環(huán)節(jié)分別對(duì)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、股利分配風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)過(guò)程中的“人本風(fēng)險(xiǎn)”的防范進(jìn)行了較為詳細(xì)的研究。

二、旅游企業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.社會(huì)宏觀因素給旅游企業(yè)帶來(lái)的融資風(fēng)險(xiǎn)

任何資金都是需要成本的，無(wú)論采用哪種方式來(lái)籌資也都是有風(fēng)險(xiǎn)的，再由于國(guó)家的宏觀政策和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益，因此或多或少給旅游企業(yè)帶來(lái)一定的籌資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，政治是否穩(wěn)定會(huì)影響利潤(rùn)的變化，進(jìn)一步給旅游企業(yè)資金成本的高低帶來(lái)嚴(yán)重影響，進(jìn)而為旅游企業(yè)帶來(lái)籌資風(fēng)險(xiǎn)?？梢哉f(shuō)，旅游企業(yè)本身的資金回收期較長(zhǎng)，對(duì)旅游企業(yè)的籌資來(lái)說(shuō)這期間內(nèi)的任何變動(dòng)都是不利的。

2.社會(huì)宏觀因素給旅游企業(yè)帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)

人們的需求結(jié)構(gòu)、供給數(shù)量，市場(chǎng)供求的變化等都是不能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)甚至無(wú)法預(yù)料的。因此，投資就會(huì)給旅游企業(yè)帶來(lái)不可預(yù)測(cè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，旅游企業(yè)也受到社會(huì)各種經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，而這方面是不受人為控制的，各種因素都在不斷變化。

三、旅游企業(yè)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)

旅游企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)主要指旅游企業(yè)采用負(fù)債籌資而使其到期不能償還債務(wù)的可能性。目前，我國(guó)旅游企業(yè)存在現(xiàn)金性風(fēng)險(xiǎn)和收支性風(fēng)險(xiǎn)。其中，現(xiàn)金性風(fēng)險(xiǎn)是由于旅游企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理和理財(cái)不當(dāng)而引起的；而收支性風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力低下、管理水平低等。如果不有效加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，必定會(huì)給旅游企業(yè)在籌資和經(jīng)營(yíng)上帶來(lái)一定困難。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)

旅游企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)主要是指旅游企業(yè)進(jìn)行投資后不能達(dá)到預(yù)期效益進(jìn)而遭受損失的可能性。旅游企業(yè)進(jìn)行投資就是為了獲取利潤(rùn)。旅游企業(yè)波動(dòng)性和季節(jié)性的特征，可以說(shuō)直接決定了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的波動(dòng)性和季節(jié)性，從而導(dǎo)致資金回收期長(zhǎng)，此時(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)也很大。由于旅游企業(yè)自身的因素，在投資過(guò)程中還是面臨投資風(fēng)險(xiǎn)的。

3.資金回收風(fēng)險(xiǎn)

旅游企業(yè)的資金回收風(fēng)險(xiǎn)主要指應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)的是旅游企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中流動(dòng)資金的投放，其風(fēng)險(xiǎn)主要是回收時(shí)間及金額的不確定而造成的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)，從而使企業(yè)的收益質(zhì)量和收益能力受到嚴(yán)重影響，甚至?xí)萍s企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，使其面臨更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.收益分配風(fēng)險(xiǎn)

旅游企業(yè)的收益分配風(fēng)險(xiǎn)主要指由于收益分配而可能給旅游企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成不利影響的可能性。概括來(lái)說(shuō)，收益分配風(fēng)險(xiǎn)包括收益確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)投資者分配收益的時(shí)間、形式和金額的把握不當(dāng)而造成的風(fēng)險(xiǎn)。其中，收益確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)，是由于會(huì)計(jì)方法的不合理，從而導(dǎo)致提前納稅，大量資金提前流出企業(yè)而造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的資產(chǎn)情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。

四、旅游企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

1.加強(qiáng)行政方面的管理

政府的有關(guān)部門(mén)應(yīng)該為旅游企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造出良好的環(huán)境。旅游協(xié)會(huì)應(yīng)該對(duì)旅游業(yè)加強(qiáng)監(jiān)督，并管理其經(jīng)營(yíng)的行為規(guī)范，杜絕不符合規(guī)則的競(jìng)爭(zhēng)，從而給旅游企業(yè)的理財(cái)與經(jīng)營(yíng)制造更好的運(yùn)行環(huán)境，使其盡可能的避免外部風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。政府部門(mén)還應(yīng)該從財(cái)政上支持并引導(dǎo)旅游行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金的建立。

2.正確識(shí)別與估量風(fēng)險(xiǎn)

旅游企業(yè)不單要學(xué)會(huì)認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，還要會(huì)正確識(shí)別與處理風(fēng)險(xiǎn)。這就要旅游企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)與財(cái)務(wù)人員進(jìn)行周密的分析企業(yè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)中可能存在的不利因素與對(duì)于企業(yè)未來(lái)的收益的響?？茖W(xué)正確的估量風(fēng)險(xiǎn)大小，從而掌控風(fēng)險(xiǎn)的程度，其包括有各類(lèi)潛在的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)產(chǎn)生的損失、損失程度、發(fā)生的頻數(shù)以及對(duì)與旅游企業(yè)的生態(tài)環(huán)境、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與社會(huì)環(huán)境產(chǎn)生的影響。通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的估量，為以后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出預(yù)防、決策、控制以及處理等提供有效的依據(jù)。

3.建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

旅游企業(yè)應(yīng)該開(kāi)設(shè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)做出進(jìn)一步加強(qiáng)。風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出監(jiān)測(cè)、識(shí)別、預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)的信息系統(tǒng)，其內(nèi)容主要包含外部環(huán)境與企業(yè)內(nèi)部相關(guān)的信息，可以分做市場(chǎng)信息子系統(tǒng)、內(nèi)部報(bào)告子系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警子系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)分析子系統(tǒng)。旅游企業(yè)應(yīng)該將財(cái)務(wù)制度規(guī)范并完善，以及加強(qiáng)財(cái)務(wù)的基礎(chǔ)工作，從而確保會(huì)計(jì)信息的可靠性。推行全方位的預(yù)算管理，嚴(yán)格的控制事前與事中的資金支出，確保資金有序的流動(dòng)。并設(shè)立科學(xué)的決策程序，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)活動(dòng)明確其風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任者，對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)的防范進(jìn)一步加強(qiáng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]徐佳.淺談連鎖企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與控制[J].中國(guó)商貿(mào).2011（28）

第7篇：投資風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

關(guān)鍵詞：壽險(xiǎn)資金；壽險(xiǎn)公司投資；壽險(xiǎn)公司投資管理研究

一、壽險(xiǎn)公司投資。

我國(guó)《保險(xiǎn)管理暫行規(guī)定》第4章第24條規(guī)定：保險(xiǎn)資金指保險(xiǎn)公司的資本金、保證金、營(yíng)運(yùn)資金、各種準(zhǔn)備金、公積金、公益金、未分配盈余、保險(xiǎn)保障金及國(guó)家規(guī)定的其他資金。壽險(xiǎn)資金具有投資性、長(zhǎng)期性、儲(chǔ)蓄性等特征。

壽險(xiǎn)資金運(yùn)用是指壽險(xiǎn)公司將暫時(shí)閑置的資金，包括自有資金和外來(lái)資金，綜合運(yùn)用各種工具以取得收益的一種投資行為。資金運(yùn)用是壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，有人將這它和承保業(yè)務(wù)稱作壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的“兩條腿”。它是壽險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的主要內(nèi)容之一，是壽險(xiǎn)公司保證償付能力的一種重要手段。

二、壽險(xiǎn)公司投資的風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)控制

（一）壽險(xiǎn)公司投資的風(fēng)險(xiǎn)分析

壽險(xiǎn)投資和其他投資一樣都要面臨資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)就是資產(chǎn)未來(lái)收益的不確定性。導(dǎo)致資產(chǎn)未來(lái)收益不確定性的風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)也很多。壽險(xiǎn)資金運(yùn)用可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)有利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等。

根據(jù)壽險(xiǎn)資金的一些特征，壽險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)主要有利率風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)：

1、利率風(fēng)險(xiǎn)是指壽險(xiǎn)資金的實(shí)際收益率低于壽險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)時(shí)的預(yù)期利率，以至壽險(xiǎn)公司不能或不能完全履行保險(xiǎn)給付責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)源自不適當(dāng)?shù)谋ＹM(fèi)定價(jià)和實(shí)際投資收益率的波動(dòng)，表現(xiàn)為預(yù)期利率和實(shí)際收益率之間的利差的波動(dòng)。

2、資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)是指在某一時(shí)點(diǎn)壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)現(xiàn)金流與負(fù)債現(xiàn)金流的不匹配，從而造成壽險(xiǎn)公司收益損失的可能性，是壽險(xiǎn)公司投資面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。

壽險(xiǎn)公司資產(chǎn)和負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)是由于資產(chǎn)和負(fù)債現(xiàn)金流的規(guī)模、利率和期限等因素造成的，它指某時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)與負(fù)債現(xiàn)金流的不匹配。同時(shí)，資產(chǎn)和負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)在壽險(xiǎn)公司總資產(chǎn)大于總負(fù)債時(shí)也會(huì)發(fā)生。

（二）壽險(xiǎn)公司投資的風(fēng)險(xiǎn)控制

壽險(xiǎn)公司也是風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者和經(jīng)營(yíng)者，這種特殊性決定了壽險(xiǎn)公司更應(yīng)重視風(fēng)險(xiǎn)管理。因此，控制風(fēng)險(xiǎn)是壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理的一個(gè)重要課題。

1、 保險(xiǎn)投資的結(jié)構(gòu)管理

保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)管理的目的是優(yōu)化資產(chǎn)組合，實(shí)現(xiàn)合理的投資結(jié)構(gòu)。投資結(jié)構(gòu)管理的關(guān)鍵是投資組合管理。投資組合管理屬于動(dòng)態(tài)管理，包括確定保險(xiǎn)投資的類(lèi)別和比例。確定保險(xiǎn)投資的類(lèi)別和比例，是保險(xiǎn)公司分散風(fēng)險(xiǎn)的重要方法之一?？筛鶕?jù)不同來(lái)源、使用期限的資金，設(shè)計(jì)相互獨(dú)立的投資組合。保險(xiǎn)公司可以參與風(fēng)險(xiǎn)投資，但是必須根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散的原則安排，不得在一個(gè)項(xiàng)目的投資占用過(guò)大比例的資金，也不能在項(xiàng)目中占過(guò)高比例。

2、資產(chǎn)負(fù)債匹配管理

資產(chǎn)負(fù)債管理，應(yīng)該在充分考慮資產(chǎn)和負(fù)債特征的基礎(chǔ)上，制定合理的投資策略，使得在收益最大化的條件下，同時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利性、安全性和流動(dòng)性的均衡統(tǒng)一。

（1）資金流動(dòng)性和償付能力控制

測(cè)定保險(xiǎn)公司未來(lái)償付能力一般都是通過(guò)保險(xiǎn)信息系統(tǒng)。其中包含流動(dòng)性指標(biāo)和償付能力指標(biāo)。流動(dòng)資產(chǎn)分為現(xiàn)金、調(diào)整為市場(chǎng)價(jià)值的證券，負(fù)債有未決賠款準(zhǔn)備金、未到期責(zé)任準(zhǔn)備金。計(jì)量資產(chǎn)流動(dòng)性的負(fù)債流動(dòng)比率等于負(fù)債比流動(dòng)資產(chǎn)賬面價(jià)值。

（2）動(dòng)態(tài)的現(xiàn)金流管理

有效的風(fēng)險(xiǎn)管理需要明確具有動(dòng)態(tài)性質(zhì)的資產(chǎn)、負(fù)債，特別是對(duì)現(xiàn)金循環(huán)流量的關(guān)注，我們可以建立動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流管理解決上述問(wèn)題。實(shí)際現(xiàn)金流動(dòng)與預(yù)測(cè)現(xiàn)金流動(dòng)差異的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)利率敏感性現(xiàn)金流動(dòng)模型來(lái)分析，建立該模型包含依產(chǎn)品線分隔、預(yù)測(cè)負(fù)債現(xiàn)金流、預(yù)測(cè)資產(chǎn)現(xiàn)金流、利率敏感度分析這是個(gè)步驟。

三、我國(guó)壽險(xiǎn)資金運(yùn)用、管理存在的問(wèn)題

1、 壽險(xiǎn)資金的投資結(jié)構(gòu)不合理

首先是被動(dòng)性資金運(yùn)用率過(guò)高，保險(xiǎn)公司被動(dòng)性資金運(yùn)用工具主要指銀行存款，同時(shí)有資產(chǎn)利率敏感性太高、利率敏感性缺口大、證券投資比重較低、期限結(jié)構(gòu)不合理等現(xiàn)狀

2、資本市場(chǎng)發(fā)展不完善，法制不健全，投資環(huán)境不成熟

中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)主要產(chǎn)品的期限有些長(zhǎng)達(dá)20多年，甚至更長(zhǎng)。但目前壽險(xiǎn)公司可以持有的金融工具最長(zhǎng)期限為10年，使得壽險(xiǎn)公司處于再投資風(fēng)險(xiǎn)中。

同時(shí)中國(guó)的資本市場(chǎng)流動(dòng)性差、規(guī)模小、形態(tài)落后、法規(guī)不健全，市場(chǎng)分割影響了保險(xiǎn)公司投資組合的彈性，也很難根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期、利率波動(dòng)靈活調(diào)整投資組合。

3、保險(xiǎn)資金投資監(jiān)管不符合市場(chǎng)規(guī)律

當(dāng)前保險(xiǎn)監(jiān)管過(guò)嚴(yán)，限制了資金投資規(guī)模和方向。監(jiān)管的重點(diǎn)領(lǐng)域也錯(cuò)位，我國(guó)長(zhǎng)期把保險(xiǎn)公司的投資行為和投資項(xiàng)目作為保險(xiǎn)資金監(jiān)管的重點(diǎn)，忽略了公司償付能力的監(jiān)管。

四、提高我國(guó)壽險(xiǎn)資金運(yùn)用、管理水平的對(duì)策思考

提高我國(guó)壽險(xiǎn)資金運(yùn)用、管理水平不妨從建設(shè)制度環(huán)境、完善投資監(jiān)管、合理開(kāi)放投資渠道三方面著手。

（一）創(chuàng)造良好寬松的制度環(huán)境

根據(jù)我國(guó)情況，為我國(guó)保險(xiǎn)投資建設(shè)良好的制度環(huán)境可以從如下幾方面入手：

確定“大市場(chǎng)、小政府”的宏觀思路， “大市場(chǎng)、小政府”就是要合理把握政府管理在壽險(xiǎn)投資中的作用；明確保險(xiǎn)職能的定位，隨著保險(xiǎn)業(yè)不斷融合其他金融服務(wù)業(yè)，保險(xiǎn)產(chǎn)品的投資功能逐漸增強(qiáng)，投保人購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)根據(jù)保障需求的同時(shí)，更加重視投資回報(bào)。

（二）完善保險(xiǎn)投資監(jiān)管

建立合理的指標(biāo)監(jiān)管體系和創(chuàng)新監(jiān)管方式。單純限制保險(xiǎn)資金投資比例越來(lái)越不符合現(xiàn)實(shí)需要。最重要的是建立以償付能力管理為核心的體系，用合理的償付能力監(jiān)管指標(biāo)對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行監(jiān)管，不過(guò)多干預(yù)保險(xiǎn)公司的具體經(jīng)營(yíng)事務(wù)。同時(shí)借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，設(shè)計(jì)可行的監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，以便對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)行更有效的監(jiān)管。

（三）合理開(kāi)放保險(xiǎn)資金投資渠道

開(kāi)放保險(xiǎn)資金投資渠道可以通過(guò)增加金融債券投資比重、適當(dāng)放松企業(yè)債券投資限制、保險(xiǎn)投資基金進(jìn)入股票市場(chǎng)、開(kāi)展住房抵押貸款等手段。（作者單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院）

參考文獻(xiàn)

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[2]孔月紅. 壽險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)及其管理探析.[J]. 科技創(chuàng)業(yè)月刊，2011（12）

[3]趙曉夏、郭晉魯. 論壽險(xiǎn)公司的投資政策.[J]. 保險(xiǎn)研究，2011（10）

[4]高帆. 我國(guó)壽險(xiǎn)公司投資組合問(wèn)題研究.上海保險(xiǎn)，2012（10）

第8篇：投資風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

目前，從總的趨勢(shì)看，自然科學(xué)和技術(shù)科學(xué)的很多領(lǐng)域都正在從“決定論”向“選擇論”的方向發(fā)展，使得有些“硬”科學(xué)出現(xiàn)“軟化”的傾向。與此同時(shí)，過(guò)去無(wú)法進(jìn)行運(yùn)算的“軟”科學(xué)逐漸向程序化發(fā)展，有“硬化”的傾向。這說(shuō)明某些事物之間的因果關(guān)系的不確定性和某些信息的不確定性正在得到普遍承認(rèn)和逐步得到正確處理，同時(shí)也說(shuō)明了人們認(rèn)識(shí)到，在人類(lèi)社會(huì)中，人們對(duì)事物的發(fā)展應(yīng)該積極主動(dòng)地參與，使其更符合人類(lèi)的需要[1].

工程項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程是一個(gè)周期長(zhǎng)、投資多、技術(shù)要求高、系統(tǒng)復(fù)雜的生產(chǎn)消費(fèi)過(guò)程，在該過(guò)程中，未確知因素、隨機(jī)因素和模糊因素大量存在，并不斷變化，由此而造成的風(fēng)險(xiǎn)直接威脅工程項(xiàng)目的順利實(shí)施和成功?，F(xiàn)在，我國(guó)工程項(xiàng)目普遍存在投資失控現(xiàn)象，產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因有管理不善和手段落后的原因，更主要的是對(duì)影響和制約工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素估計(jì)不足，導(dǎo)致在工程項(xiàng)目建設(shè)中由風(fēng)險(xiǎn)引起大量的損失。對(duì)工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)加以認(rèn)識(shí)、判斷、評(píng)價(jià)和控制成為一項(xiàng)迫切的任務(wù)。

近些年，我國(guó)有些科研人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理方法作過(guò)一些探討[2][3][4]，但事物總是不斷發(fā)展變化的，新的方法不斷出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)管理也日趨完善。對(duì)近幾年的國(guó)內(nèi)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究進(jìn)行回顧，有利于我們總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，使我們更好地服務(wù)現(xiàn)代化建設(shè)。

1、工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的基本概念、產(chǎn)生和發(fā)展

1.1　工程風(fēng)險(xiǎn)的定義、特點(diǎn)及分類(lèi)

文獻(xiàn)[5]曾對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定義作過(guò)系統(tǒng)的分析，認(rèn)為現(xiàn)在比較一致的看法是：風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)系統(tǒng)造成失敗的可能性和由這種失敗而導(dǎo)致的損失或后果。用數(shù)學(xué)公式可以表示為[3]：

R=f（P，C）

其中，R表示風(fēng)險(xiǎn)，P表示不利事件發(fā)生的概率，C表示該事件發(fā)生的后果。

工程風(fēng)險(xiǎn)管理專家對(duì)工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)定義為[5]：工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是所有影響工程項(xiàng)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的不確定因素的集合。

工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)有以下特點(diǎn)[2][6]：（1）風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性和普遍性。作為損失發(fā)生的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)是不以人的意志為轉(zhuǎn)換的客觀實(shí)在，而且在項(xiàng)目的全生命周期內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)處不在、無(wú)時(shí)沒(méi)有的。只能降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和減少風(fēng)險(xiǎn)造成的損失，而不能從根本上完全消除風(fēng)險(xiǎn)；（2）風(fēng)險(xiǎn)的影響常常不是局部的，某一段時(shí)間或某一個(gè)方面的，而是全局的。例如，反常的氣候條件造成工程的停滯，會(huì)影響整個(gè)后期計(jì)劃，影響后期所有參加者的工作；（3）不同的主體對(duì)同樣風(fēng)險(xiǎn)的承受能力是不同的。人們的承受能力受收益的大小、投入的大小、項(xiàng)目活動(dòng)的主體的地位和擁有的資源有關(guān)；（4）工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)一般是很大的，其變化是復(fù)雜的。工程項(xiàng)目的設(shè)計(jì)與建設(shè)是一個(gè)既有確定因素，又含有隨機(jī)因素、模糊因素和未確知因素的復(fù)雜系統(tǒng)，風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、造成的后果在工程建設(shè)中極有可能發(fā)生變化。

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類(lèi)的目的，乃是為了分別研究對(duì)這些不同類(lèi)別的風(fēng)險(xiǎn)所應(yīng)采取的對(duì)策[3].按風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的形態(tài)分類(lèi)可分為靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)和動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)；按風(fēng)險(xiǎn)的潛在損失形態(tài)可將風(fēng)險(xiǎn)分為財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、人身風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)；按風(fēng)險(xiǎn)事故的后果可將風(fēng)險(xiǎn)分為純粹和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)；按風(fēng)險(xiǎn)波及的范圍可將風(fēng)險(xiǎn)分為特定風(fēng)險(xiǎn)和基本風(fēng)險(xiǎn)；按損失產(chǎn)生的原因分為自然風(fēng)險(xiǎn)和人力風(fēng)險(xiǎn)；按風(fēng)險(xiǎn)能否處理可將風(fēng)險(xiǎn)分為可管理風(fēng)險(xiǎn)和不可管理風(fēng)險(xiǎn)等。

1.2　風(fēng)險(xiǎn)管理的定義、產(chǎn)生和發(fā)展

工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理就是對(duì)工程項(xiàng)目活動(dòng)中涉及到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)估并制定相應(yīng)的政策，以最少的成本，最大限度地避免或減少風(fēng)險(xiǎn)事件所造成的實(shí)際效益與預(yù)期效益的偏離，安全地實(shí)現(xiàn)工程項(xiàng)目的總目標(biāo)。

人類(lèi)歷史上早期風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的研究可追溯到公元十四世紀(jì)中葉，當(dāng)時(shí)歐洲地中海沿岸各港口的海上保險(xiǎn)揭開(kāi)了人類(lèi)探索風(fēng)險(xiǎn)的序幕。十九世紀(jì)，法國(guó)的經(jīng)營(yíng)管理理論創(chuàng)始人法約爾第一次把面臨風(fēng)險(xiǎn)的管理列為企業(yè)管理的重要職能之一。

1931年美國(guó)管理協(xié)會(huì)保險(xiǎn)部最先倡導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)管理，并開(kāi)始研究風(fēng)險(xiǎn)管理及保險(xiǎn)問(wèn)題。1932年成立的紐約經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)標(biāo)志著風(fēng)險(xiǎn)管理的興起。1953年8月13日的美國(guó)通用汽車(chē)公司的自動(dòng)變速裝置發(fā)生大火，導(dǎo)致該公司蒙受了高達(dá)5000萬(wàn)美元的損失，這場(chǎng)大火震動(dòng)了美國(guó)企業(yè)界和學(xué)術(shù)界，成為風(fēng)險(xiǎn)管理科學(xué)發(fā)展的契機(jī)。到了上個(gè)世紀(jì)60年代，一門(mén)新的管理科學(xué)———風(fēng)險(xiǎn)管理在美國(guó)正式形成，從此風(fēng)險(xiǎn)管理在西方資本主義國(guó)家得到了迅猛的發(fā)展。

在各國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理研究中，美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理起步最早，理論研究與應(yīng)用范圍很廣，擁有這方面大量的人才。與美國(guó)相比英國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理研究有自己的特色，C。B。Chapman教授在文獻(xiàn)[7]中提出了“風(fēng)險(xiǎn)工程”的概念，該框架模型的構(gòu)建彌補(bǔ)了單一過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)的不足，使得在較高層次上大規(guī)模地應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)分析領(lǐng)域的研究成果成為可能。英國(guó)除了有自己的成熟理論外，許多學(xué)者還注意把風(fēng)險(xiǎn)分析的研究成果應(yīng)用到大型的工程項(xiàng)目當(dāng)中。英美兩國(guó)在風(fēng)險(xiǎn)研究方面各有所長(zhǎng)，且具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，代表了該學(xué)科的兩個(gè)主流。法國(guó)的研究也有自己的特色，其模式是經(jīng)營(yíng)管理型的風(fēng)險(xiǎn)管理研究。而德國(guó)是從風(fēng)險(xiǎn)管理政策的角度來(lái)研究的。

我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理研究是從上個(gè)世紀(jì)80年代開(kāi)始，同時(shí)被應(yīng)用到項(xiàng)目管理之中。在過(guò)去的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，原材料的價(jià)格由國(guó)家控制，國(guó)家是唯一的投資主體，企業(yè)沒(méi)有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)效益，風(fēng)險(xiǎn)由國(guó)家承擔(dān)。只是在近幾年來(lái)，隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的完善，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究已經(jīng)在學(xué)術(shù)界成為了一個(gè)熱點(diǎn)，在大型工程項(xiàng)目的實(shí)踐中，也取得了較為明顯的效果。

2、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容和程序

風(fēng)險(xiǎn)管理的全過(guò)程如下[3][4][8][9]：

2.1　風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)因素和可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行分析，是風(fēng)險(xiǎn)管理的首要步驟。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別要回答下列問(wèn)題：項(xiàng)目中存在哪些潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素？這些因素會(huì)引起什么風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)造成的后果有多大？忽視、縮小或夸大項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的范圍、種類(lèi)和造成的后果都會(huì)造成不必要的損失。

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的常用方法有：

（1）專家調(diào)查法

專家調(diào)查法包括專家個(gè)人判斷法、智暴法和德?tīng)柗品ǖ?。該?lèi)方法主要利用各領(lǐng)域?qū)＜业膶I(yè)理論和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，找出各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)后果做出分析和估計(jì)。德?tīng)柗品ㄆ鹪从谏鲜兰o(jì)40年代末，最初由美國(guó)蘭德公司首先使用。使用該方法的程序是：首先選定與該項(xiàng)目有關(guān)的專家，并與這些適當(dāng)數(shù)量的專家建立直接的函詢關(guān)系，通過(guò)函詢收集專家意見(jiàn)，然后加以綜合整理，再反饋給各位專家，再次征詢意見(jiàn)。這樣反復(fù)多次，逐步使專家的意見(jiàn)趨于一致，作為最后識(shí)別的根據(jù)。德?tīng)柗品☉?yīng)用領(lǐng)域很廣，一般用該方法得出的結(jié)果也較好。

（2）故障樹(shù)分析法（分解法）[3][10][11]

該方法利用圖解的形式，將大的故障分解成各種小的故障，或?qū)σ鸸收系母鞣N原因進(jìn)行分析。譬如，將項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策調(diào)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等。該方法經(jīng)常用于直接經(jīng)驗(yàn)較少的風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)，通過(guò)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)層層分解，可使項(xiàng)目管理者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)因素有全面的認(rèn)識(shí)，在此基礎(chǔ)上，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大的因素進(jìn)行針對(duì)性的管理。不足之處是應(yīng)用于大系統(tǒng)時(shí)容易產(chǎn)生遺漏和錯(cuò)誤。

（3）情景分析法

一種能夠分析引起風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素及其影響程度的方法。它可以采用圖表或曲線等形式來(lái)描述當(dāng)影響項(xiàng)目的某種因素作各種變化時(shí)，整個(gè)項(xiàng)目情況的變化及其后果，供人們進(jìn)行比較研究。

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別中應(yīng)注意以下的問(wèn)題：識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)是否全面（可靠性問(wèn)題）？滿足辨識(shí)要求的數(shù)據(jù)、資料和實(shí)驗(yàn)結(jié)果所需多少費(fèi)用（費(fèi)用問(wèn)題）？調(diào)查的結(jié)果有多大的置信度（偏差問(wèn)題）？

2.2　風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與分析[2][3][4][12]

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與分析就是衡量風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)的影響及其程度。常用的方法有：

（1）調(diào)查和專家打分法

首先將工程項(xiàng)目所有風(fēng)險(xiǎn)列出，設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查表，然后利用專家經(jīng)驗(yàn)，對(duì)各風(fēng)險(xiǎn)因素的重要性進(jìn)行評(píng)估，再綜合成整個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

（2）蒙特卡洛模擬方法

又稱統(tǒng)計(jì)實(shí)驗(yàn)法或隨機(jī)模擬法。該法是一種通過(guò)對(duì)隨機(jī)變量的統(tǒng)計(jì)試驗(yàn)、隨機(jī)模擬求解數(shù)學(xué)、物理、工程技術(shù)問(wèn)題近似解的數(shù)學(xué)方法，其特點(diǎn)是用數(shù)學(xué)方法在計(jì)算機(jī)上模擬實(shí)際概率過(guò)程，然后加以統(tǒng)計(jì)處理。該方法是西方國(guó)家常用的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析方法，也是當(dāng)今風(fēng)險(xiǎn)分析的主要工具之一。

（3）決策樹(shù)法[13]

做風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)常采用的一種方法。這種方法通常求出所有變量所有可能變化組合下的NPV或IRR值，再畫(huà)出其概率分布圖。這種方法的計(jì)算規(guī)模隨變量個(gè)數(shù)及變化情況多少成指數(shù)變化，并且要求有足夠有效的數(shù)據(jù)作基礎(chǔ)?，F(xiàn)在該方法已有很多改進(jìn)。

楊寧等在文獻(xiàn)[14]中提出了一種隨機(jī)決策樹(shù)的概念，將效用函數(shù)理論應(yīng)用于隨機(jī)決策樹(shù)，該方法可以處理不但有狀態(tài)轉(zhuǎn)移而且在某種狀態(tài)轉(zhuǎn)移前逗留一段時(shí)間的風(fēng)險(xiǎn)決策問(wèn)題。

黃冬梅等在文獻(xiàn)[15]中將決策樹(shù)在模糊環(huán)境下進(jìn)行了推廣，提出了模糊決策樹(shù)的概念，并對(duì)決策樹(shù)與模糊決策樹(shù)的異同進(jìn)行了比較分析，這種方法為在不確定（模糊）環(huán)境下達(dá)到不精確知識(shí)的獲取提供了一種思路。

楊輝在文獻(xiàn)[16]中提出了一種用新的極值，點(diǎn)禁忌搜索構(gòu)造分類(lèi)問(wèn)題的全局優(yōu)化決策樹(shù)的算法，該算法可用于不可微分的目標(biāo)函數(shù)，用于構(gòu)造具有固定結(jié)構(gòu)的多變量決策樹(shù)，將多變量決策樹(shù)表示成析取線性不等式集合。全局樹(shù)優(yōu)化就是使析取線性不等式中的分類(lèi)誤差最小化。

（4）影響圖法

該方法由美國(guó)Howard教授等人提出的一種表征決策分析的網(wǎng)絡(luò)圖形，它是概率估計(jì)和決策分析的圖形表性，是將貝葉斯條件概率定理應(yīng)用于圖論的成果，是復(fù)雜的不確定性決策問(wèn)題的一種新穎有效的圖形表征語(yǔ)言，數(shù)學(xué)概念完整，關(guān)于概率估計(jì)、備選方案、決策者偏好和信息狀態(tài)說(shuō)明完備，具有決策樹(shù)不可比擬的優(yōu)點(diǎn)[17].影響圖的最大優(yōu)點(diǎn)是：①能直觀表示隨機(jī)變量間的相互關(guān)系；②計(jì)算規(guī)模隨著不確定因素個(gè)數(shù)呈線性增長(zhǎng)。

石曉軍等在文獻(xiàn)[18]中提出了一種基于影響圖的分析方法，構(gòu)造了一個(gè)較為一般的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的影響圖模型；提出了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)超額報(bào)酬率的概念；給出了影響圖因果概率推理的一個(gè)具體的解析支持算法。

1992年，Shenoy在深入分析影響圖表示及求解方法的基礎(chǔ)上，提出了貝葉斯決策問(wèn)題表示和求解的一種新方法———評(píng)價(jià)基礎(chǔ)系統(tǒng)，這一新方法是影響圖決策技術(shù)的推廣。就貝葉斯決策問(wèn)題，Shenoy的比較分析表明，它比決策樹(shù)和影響圖方法更具魅力。馮俊文在對(duì)這一方法的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了系統(tǒng)的歸納和整理，并討論了這一方法的優(yōu)缺點(diǎn)和不足，指出了可能的推廣及應(yīng)用[19].

（5）隨機(jī)網(wǎng)絡(luò)法

又稱圖示評(píng)審技術(shù)（GraphiealEvaluationandReviewTechnique），簡(jiǎn)稱GERT。在GERT中，不僅活動(dòng)的各參數(shù)（如時(shí)間、費(fèi)用等）具有隨機(jī)性，而且允許活動(dòng)的實(shí)現(xiàn)也具有隨機(jī)性。

宋善德在文獻(xiàn)[20]中分析了使用傳統(tǒng)方法繪制網(wǎng)絡(luò)圖存在的不足，給出了新的結(jié)點(diǎn)布局、連線和交互調(diào)整算法。在輸出方面，給出了箭線圖的自動(dòng)生成算法、網(wǎng)絡(luò)的布局優(yōu)化與自動(dòng)繪制算法。

高杰在文獻(xiàn)[21]中和文獻(xiàn)[22]中分別介紹了一種根據(jù)普通緊后工序表和一種普通緊前工序表繪制箭線式網(wǎng)絡(luò)圖的方法。這兩種方法都是根據(jù)工序表繪制工程項(xiàng)目最優(yōu)或較優(yōu)箭線式網(wǎng)絡(luò)圖。

王海超等在文獻(xiàn)[23]中就雙代號(hào)施工網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃優(yōu)化管理問(wèn)題，研究了次關(guān)鍵路線上非關(guān)鍵工序的尋求方法，給出了圖上計(jì)算和解析表達(dá)的求解過(guò)程，方便了網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃的優(yōu)化和管理。

黃德才等在文獻(xiàn)[24]中提出了一種同異反網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃方法，在推廣同異反聯(lián)系數(shù)概念和給出主關(guān)鍵路線、次關(guān)鍵路線、再次關(guān)鍵路線的基礎(chǔ)上，提出了這種工期預(yù)測(cè)方法。

李林等在文獻(xiàn)[25]中借助網(wǎng)絡(luò)圖，提出了一種估算項(xiàng)目工期的方法，該方法可以方便地判斷各風(fēng)險(xiǎn)因素所起的作用大小。

吳喚群等在文獻(xiàn)[26]中在假設(shè)已知工程的各種情況下，提出了在要求所增加的總的費(fèi)用最小的情況下，對(duì)網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整，將某些工作的持續(xù)時(shí)間適當(dāng)?shù)乜s短，使整個(gè)工程的工期提前的一種方法。

劉永淞等在文獻(xiàn)[27]中建立了不同連接方式的搭接施工網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃關(guān)聯(lián)矩陣，闡述了利用關(guān)聯(lián)矩陣中行列與元素間的關(guān)系計(jì)算網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃的方法。

（6）模糊分析法

所謂模糊就是邊界不清晰，外延不明確，以模糊集合代替原來(lái)分明的集合。工程中存在著大量的模糊因素，對(duì)這些因素進(jìn)行模糊評(píng)價(jià)，可以增加評(píng)價(jià)結(jié)果的可靠性和科學(xué)性。

王洪剛等在文獻(xiàn)[28]中基于模糊理論和指數(shù)平滑預(yù)測(cè)相結(jié)合的方法，給出了以預(yù)測(cè)單方造價(jià)為基礎(chǔ)的投標(biāo)工程單方造價(jià)快報(bào)算法。

常云濤等在文獻(xiàn)[29]中引入具有模糊時(shí)間參數(shù)的模糊網(wǎng)絡(luò)，并應(yīng)用模糊數(shù)學(xué)原理進(jìn)行分析，并結(jié)合工程的實(shí)際情況，對(duì)相應(yīng)理論進(jìn)行了修正。

胡勁松等在文獻(xiàn)[30]中針對(duì)模糊網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵路線問(wèn)題，基于模糊網(wǎng)絡(luò)流模型，提出了確定模糊網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵路線的參數(shù)線性規(guī)劃方法，得到了模糊網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵路線的更全面的結(jié)果。

1.3

風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的制定[31][32][33][34][35]

風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí)、評(píng)估完成后，要根據(jù)具體的情況采取對(duì)策，以減少損失，增加收益。一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)分為兩大類(lèi)：控制性技術(shù)和財(cái)務(wù)性技術(shù)。

控制性技術(shù)主要作用是避免、消除和減少風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的機(jī)會(huì)，限制已發(fā)生的損失繼續(xù)擴(kuò)大，包括風(fēng)險(xiǎn)回避和損失控制。在工程項(xiàng)目中，風(fēng)險(xiǎn)和收益總是并存的，它們是矛盾和對(duì)立的統(tǒng)一體，沒(méi)有脫離風(fēng)險(xiǎn)的純利潤(rùn)，也不可能存在無(wú)利潤(rùn)的純風(fēng)險(xiǎn)，因此風(fēng)險(xiǎn)回避是一種消極的辦法，在實(shí)踐中應(yīng)盡量少用，只有當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)會(huì)的概率很高，并且造成的損失很大時(shí)，可以考慮采用風(fēng)險(xiǎn)回避。損失控制包括預(yù)防措施與減少風(fēng)險(xiǎn)的方法，損失控制是一種積極的做法，其局限性是要么在技術(shù)上難以達(dá)到，要么技術(shù)上可行但不經(jīng)濟(jì)。

財(cái)務(wù)技術(shù)包括風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁和風(fēng)險(xiǎn)自留。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)指采取各種方式將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。保險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁是財(cái)務(wù)技術(shù)中最核心的部分，風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)起源于保險(xiǎn)。將發(fā)生概率不大，但損失卻難以承受的風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)人是一種最常見(jiàn)、最有效的方式。風(fēng)險(xiǎn)自留是一種自行承擔(dān)工程事故損失發(fā)生后的財(cái)務(wù)后果的方式。

風(fēng)險(xiǎn)防范與控制的方法策略很多，但必須根據(jù)工程項(xiàng)目的具體情況來(lái)正確選擇使用，才能取得較好的效果。

2.4　實(shí)施與后評(píng)估

正確決策之后，具體的實(shí)施十分重要。在執(zhí)行過(guò)程中，應(yīng)對(duì)實(shí)施情況進(jìn)行監(jiān)控，及時(shí)反饋并在必要時(shí)調(diào)險(xiǎn)管理對(duì)策。最后應(yīng)對(duì)實(shí)施的效果及差異進(jìn)行評(píng)估。

3　實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目管理的現(xiàn)代化[4][36][37]

隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展和計(jì)算機(jī)的普及，建立管理信息系統(tǒng)，用計(jì)算機(jī)來(lái)管理工程項(xiàng)目的信息越來(lái)越顯示出它的優(yōu)越性。對(duì)于具有參與方地域分布廣、專業(yè)分類(lèi)得雜、信息量大特點(diǎn)的大型工程項(xiàng)目而言，項(xiàng)目的信息溝通和協(xié)調(diào)特別重要，決策者需要提供及時(shí)、有效的項(xiàng)目信息，而各參與方也需要迅速地了解各自的進(jìn)度，同時(shí)管理信息系統(tǒng)還可以減少項(xiàng)目信息溝通和傳遞的費(fèi)用。

利用Internet技術(shù)，建立項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，這一系統(tǒng)應(yīng)包括以下系統(tǒng)：

（1）信息管理子系統(tǒng)。在該子系統(tǒng)中儲(chǔ)有項(xiàng)目?jī)?nèi)外部與項(xiàng)目有關(guān)的科技、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)和社會(huì)方面的各種信息；具有對(duì)信息進(jìn)行分類(lèi)、整理、統(tǒng)計(jì)和辨?zhèn)蔚墓δ埽到y(tǒng)中的信息可以隨時(shí)更新。

（2）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估子系統(tǒng)。主要對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生概率、發(fā)生時(shí)間、持續(xù)優(yōu)化、造成的后果、可控程度做出估計(jì)。

（3）風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策子系統(tǒng)。它可以針對(duì)項(xiàng)目的實(shí)際情況提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)處理決策，供決策者參考使用。此外，采用計(jì)算機(jī)模擬輔助工程風(fēng)險(xiǎn)分析可以有效地解決復(fù)雜工程投資分析所帶來(lái)的大規(guī)模信息處理問(wèn)題，給風(fēng)險(xiǎn)分析與投資決策帶來(lái)了新的突破。阮連法等提出了計(jì)算機(jī)模擬輔助投資風(fēng)險(xiǎn)分析的一般原理與方法，建立了投資風(fēng)險(xiǎn)分析的模型[38].

4、結(jié)束語(yǔ)

近十幾年來(lái)，人們?cè)诠こ添?xiàng)目管理中提出了全面風(fēng)險(xiǎn)管理的概念，全面風(fēng)險(xiǎn)管理使用系統(tǒng)的、動(dòng)態(tài)的方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，以減少工程項(xiàng)目中的不確定性，不僅是對(duì)工程項(xiàng)目全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)管理，而且是對(duì)全部風(fēng)險(xiǎn)的、全方位的管理，采取全面的組織措施的管理。

綜上所述，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理方法已有了較大的發(fā)展，能基本滿足對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大致了解的要求。但在以下方面，仍需全面和系統(tǒng)地研究。

為規(guī)避、防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，需對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量，它既是風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)，也是風(fēng)險(xiǎn)控制的重要組成內(nèi)容。風(fēng)險(xiǎn)管理定量化是重要的研究方向之一。文獻(xiàn)[39]通過(guò)層次解析過(guò)程和決策樹(shù)分析構(gòu)建了風(fēng)險(xiǎn)管理的一種定量方法。文獻(xiàn)[40]中運(yùn)用層次分析法和模糊數(shù)學(xué)的集值統(tǒng)計(jì)原理分別進(jìn)行指標(biāo)權(quán)數(shù)確定和專家打分的數(shù)學(xué)處理建立的定量評(píng)估模型也值得借鑒。

風(fēng)險(xiǎn)與收益之間存在不可調(diào)和的矛盾，理智決策者對(duì)工程項(xiàng)目投資決策的意愿是選取收益相對(duì)高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小的項(xiàng)目。也就是要求工程項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)效果風(fēng)險(xiǎn)收益最好。那么如何在給定的條件下，即收益、風(fēng)險(xiǎn)一定的條件下確定工程項(xiàng)目投資的最優(yōu)經(jīng)濟(jì)效果，以及在最優(yōu)經(jīng)濟(jì)效果的條件下，如何確定工程項(xiàng)目的收益和風(fēng)險(xiǎn)也是一種很好的研究思路[41].

目前在工程項(xiàng)目管理領(lǐng)域強(qiáng)調(diào)嚴(yán)格執(zhí)行項(xiàng)目監(jiān)理制、法人負(fù)責(zé)制、招投標(biāo)制、合同管理制和投資風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制等；強(qiáng)調(diào)工程項(xiàng)目必須嚴(yán)格執(zhí)行建設(shè)程序，確保工程質(zhì)量，減少風(fēng)險(xiǎn)損失，提高投資效益，以取得令人滿意的結(jié)果。因此，完善工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理模式，加強(qiáng)政策環(huán)境研究，將會(huì)對(duì)降低工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，減少損失，增加風(fēng)險(xiǎn)控制的有效性具有一定的促進(jìn)作用。

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的目的在于為風(fēng)險(xiǎn)決策提供依據(jù)；風(fēng)險(xiǎn)控制的目的在于借助各種方法，以最小投資謀取最大保障的管理活動(dòng)，使風(fēng)險(xiǎn)減少到最低程度，從而為最佳工程效益服務(wù)，提高工程管理的效率，減少風(fēng)險(xiǎn)損失。

近幾年，我國(guó)工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理有了很大的進(jìn)步，但隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，工程建設(shè)也越來(lái)越多，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大，對(duì)工程項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制和管理，使技術(shù)與經(jīng)濟(jì)相結(jié)合，更有效地控制工程項(xiàng)目投資、工期和質(zhì)量。確保工程項(xiàng)目投資決策的正確性與科學(xué)性，對(duì)實(shí)現(xiàn)工程投資決策的全局優(yōu)化與總體設(shè)計(jì)和總體經(jīng)營(yíng)思想，對(duì)合理利用有限的人力、財(cái)力和物力，對(duì)保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期、持續(xù)、穩(wěn)定協(xié)調(diào)地發(fā)展，對(duì)降低工程成本、提高工程效益具有十分重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

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第9篇：投資風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

關(guān)鍵詞:人力資本投資 風(fēng)險(xiǎn) 防范

從企業(yè)的角度出發(fā)，人力資本投資的目的是為了獲得收益。但是有投資和受益，就必然伴隨著有投資受益的風(fēng)險(xiǎn)。因此，防范人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)成為企業(yè)對(duì)人力資本投資的主要問(wèn)題之一，但要防范風(fēng)險(xiǎn)就要先認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)。

1. 影響企業(yè)人力資本投資的主要風(fēng)險(xiǎn)

1.1 外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)外部環(huán)境如法律環(huán)境健全與否、產(chǎn)品市場(chǎng)供求狀況、勞動(dòng)力政策變化、勞動(dòng)力市場(chǎng)供求情況、科學(xué)技術(shù)發(fā)展變化等都有可能給企業(yè)的人力資本投資造成一定的風(fēng)險(xiǎn)。這些變化會(huì)影響企業(yè)的商業(yè)模式和經(jīng)營(yíng)方向，影響企業(yè)人力資本投資的目標(biāo)和規(guī)模，從而影響企業(yè)的人力資本投資決策，使企業(yè)在人力資本投資上的利益難以得到保障。

1.2 人力資源管理風(fēng)險(xiǎn)

也就是人職匹配風(fēng)險(xiǎn)，這是指員工的工作崗位應(yīng)該和他的專業(yè)、興趣、特長(zhǎng)、經(jīng)歷等相匹配。如果企業(yè)繼續(xù)任用不稱職的員工，將影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理工作;如果企業(yè)將員工調(diào)離崗位或予以辭退，則還須承擔(dān)轉(zhuǎn)崗培訓(xùn)或經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)荣M(fèi)用。這將給企業(yè)帶來(lái)很大的干擾和成本負(fù)擔(dān)。

1.3 投資成本過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)有時(shí)為了獲得急需的人才，常常不惜代價(jià)答應(yīng)很多附加條件，以致人力的獲取和使用成本過(guò)高?？捎捎诜N種原因，招進(jìn)來(lái)的人不能為企業(yè)創(chuàng)造高于企業(yè)對(duì)其投資的新增價(jià)值，因此形成回報(bào)率呈負(fù)數(shù)的狀態(tài)。由于人力資源評(píng)估中存在大量的非量化因素和諸多的可變性，這樣的情況屢屢出現(xiàn)正是由于這種風(fēng)險(xiǎn)的存在，常常會(huì)使很多企業(yè)因此在人才引進(jìn)問(wèn)題上經(jīng)常處于進(jìn)退兩難的境地。

1.4 人員流失及素質(zhì)、道德風(fēng)險(xiǎn)

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)人力資本嚴(yán)重流失，而且流失的絕大多數(shù)是企業(yè)人力資本含量高的技術(shù)人員、管理骨干和技術(shù)工人。這主要在于人力管理部門(mén)沒(méi)有建立人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制體系，沒(méi)有及時(shí)發(fā)現(xiàn)人才流失的前兆。許多企業(yè)員工將在原企業(yè)所獲得技術(shù)、信息、經(jīng)驗(yàn)直接帶到新企業(yè)或自己組建企業(yè)，給企業(yè)造成巨大的損失。

1.5 知識(shí)衰減風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)常會(huì)對(duì)部分員工進(jìn)行長(zhǎng)線培訓(xùn)，或進(jìn)行一些專業(yè)性較強(qiáng)的大規(guī)模的全員培訓(xùn)，但可能會(huì)出現(xiàn)一些失誤:一是長(zhǎng)線培訓(xùn)周期過(guò)長(zhǎng)，當(dāng)員工回到工作崗位后，有些知識(shí)已經(jīng)過(guò)時(shí)了;二是科技的發(fā)展，使生產(chǎn)流程和工藝的淘汰與更新的頻率越來(lái)越快。大范圍的高投入，如果取得持續(xù)優(yōu)勢(shì)的時(shí)間過(guò)短則會(huì)得不償失。

1.6 缺少企業(yè)文化建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)文化推廣方式單一以及對(duì)企業(yè)忠誠(chéng)度的維護(hù)不到位，使企業(yè)缺乏良好的企業(yè)文化，不能使員工對(duì)企業(yè)產(chǎn)生一種凝聚力，從而不能在很大程度上防范企業(yè)人才流失風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。但是許多企業(yè)并沒(méi)有采取有效地手段來(lái)提高企業(yè)員工的忠誠(chéng)度，這也是企業(yè)人才流失嚴(yán)重的一個(gè)重要原因。

2. 建議企業(yè)可以采取的防范人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)的措施

2.1 提高人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

企業(yè)的管理者和決策者樹(shù)立投資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有助于提高投資決策的科學(xué)性和有效性，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。這需要做到重視人力資本投資和樹(shù)立投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，把人力資本投資作為企業(yè)的一項(xiàng)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略投資來(lái)規(guī)劃和管理，把風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)可以防范的限度內(nèi)，盡量降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能，將風(fēng)險(xiǎn)造成的損失降低在最低限度。

2.2 建立人力資本投資預(yù)警指標(biāo)體系，及時(shí)發(fā)現(xiàn)人才流失先兆

首先進(jìn)行理論分析，由專家設(shè)計(jì)一個(gè)指標(biāo)體系的框架。然后采取問(wèn)卷方式，由公眾特別是經(jīng)營(yíng)管理者來(lái)說(shuō)明，哪些指標(biāo)重要，哪些指標(biāo)更能反映人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)，即采取多數(shù)選擇的原則選取具體指標(biāo)。這樣就使指標(biāo)體系的形成過(guò)程具有程序上的合理性。

2.3 做好工作分析和員工職業(yè)生涯規(guī)劃

工作分析能提供與工作本身要求有關(guān)的信息，而工作要求又是編寫(xiě)工作說(shuō)明書(shū)和工作規(guī)范的基礎(chǔ)。這些工作說(shuō)明書(shū)和工作規(guī)范有關(guān)的信息實(shí)際上決定了管理人員需要聘用什么樣的人來(lái)從事這種工作。在選定了適合企業(yè)的員工后就應(yīng)對(duì)員工進(jìn)行合理的職業(yè)生涯規(guī)劃:首先應(yīng)進(jìn)行人力資本投資預(yù)測(cè)，包括每項(xiàng)投資的成本預(yù)測(cè);其次應(yīng)準(zhǔn)確核算人力資本投資成本，主要是達(dá)到用最小的投資成本獲得最大的投資回報(bào)率;最后還應(yīng)進(jìn)行投資后總結(jié)性分析，使人力資本投資獲得連續(xù)性的收益。

2.4 優(yōu)化企業(yè)的人力資本結(jié)構(gòu)，并加強(qiáng)企業(yè)人力資源的管理，完善約束機(jī)制

企業(yè)要定期進(jìn)行內(nèi)部盤(pán)點(diǎn)，淘汰或轉(zhuǎn)移不適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的人力資本，引進(jìn)或開(kāi)發(fā)企業(yè)缺少的人力資本，以優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)。在用人方面，企業(yè)對(duì)人才應(yīng)給予充分的信任，把員工放在首位，充分肯定員工的價(jià)值和作用，并在企業(yè)管理者和員工之間建立有效的溝通渠道。企業(yè)可以采取合同制約的方式，在勞動(dòng)合同中約定被投資對(duì)象在被投資期內(nèi)和被投資后的一定時(shí)間內(nèi)不得單方面解除與企業(yè)的勞動(dòng)臺(tái)同，或(和)在解除勞動(dòng)關(guān)系后的一定期限內(nèi)不得從事與本企業(yè)有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的工作。這有利于企業(yè)保護(hù)自身利益、避免人員流失帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)，也有利于企業(yè)根據(jù)人力資源規(guī)劃放手開(kāi)展人力資本投資活動(dòng)。

2.5 注重企業(yè)文化的建設(shè)

企業(yè)文化具有使企業(yè)保持旺盛的活力和競(jìng)爭(zhēng)力的激勵(lì)功能。首先要培養(yǎng)員工對(duì)組織的忠誠(chéng)，比如企業(yè)可以通過(guò)精神上的獎(jiǎng)勵(lì)使員工為自己是組織中的一員而感到自豪，從而對(duì)企業(yè)懷有深厚的感情，并為企業(yè)的利益而努力工作;其次是建立多種企業(yè)文化交流平臺(tái)，如定期組織出版公司內(nèi)部的宣傳報(bào)紙。這樣可以增強(qiáng)勞動(dòng)者對(duì)企業(yè)價(jià)值觀的認(rèn)同，從而調(diào)動(dòng)勞動(dòng)者的積極性、提高勞動(dòng)效率、減少勞動(dòng)力的流動(dòng)，進(jìn)而減少人力資本投資的風(fēng)險(xiǎn)。

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