工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析精選(九篇)

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第1篇：工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析范文

關(guān)鍵詞：電力上市公司；財(cái)務(wù)指標(biāo)；影響因素

一、我國(guó)電力發(fā)展?fàn)顩r概述

我國(guó)是世界第二電力消費(fèi)國(guó)。在我國(guó)，電力行業(yè)是基礎(chǔ)工業(yè)，它的運(yùn)行受電力系統(tǒng)的統(tǒng)一調(diào)配。同時(shí)，它也是公用事業(yè)，為工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和其他行業(yè)提供動(dòng)力服務(wù)。電力企業(yè)對(duì)上游行業(yè)——   一次能源如煤炭、石油、水力資源等的依賴，及電力供應(yīng)對(duì)下游行業(yè)——農(nóng)業(yè)和加工工業(yè)、服務(wù)業(yè)的影響，導(dǎo)致電力企業(yè)面對(duì)著生產(chǎn)資料市場(chǎng)、消費(fèi)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的同時(shí)又受國(guó)家財(cái)稅政策的約束和各行政部門的管理，使得電力企業(yè)的發(fā)展受到很大的局限，電力體制改革迫在眉睫。

據(jù)國(guó)家電力監(jiān)管委員會(huì)有關(guān)文件統(tǒng)計(jì)，五大發(fā)電集團(tuán)公司發(fā)電裝機(jī)容量分別占全國(guó)、30家公司和12家中央企業(yè)總?cè)萘康?4.57%、63.42%和79.88%。因此我們以五大發(fā)電集團(tuán)為例，分析中國(guó)電力企業(yè)上市公司狀況。五大發(fā)電集團(tuán)分別為：中國(guó)華能集團(tuán)公司、中國(guó)大唐集團(tuán)公司、中國(guó)華電集團(tuán)公司、中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司、中國(guó)電力投資集團(tuán)公司。除中國(guó)電力投資集團(tuán)外，其他四家公司以集團(tuán)上市形式上市。中國(guó)電力投資集團(tuán)正在資產(chǎn)重組，不久的將來也將以集團(tuán)上市的形式上市。因此現(xiàn)在我們?cè)谖恼轮兄荒芤苑謩e上市的形式介紹它。中國(guó)電力投資集團(tuán)公司上市的子公司中只有上海電力股份有限公司和九龍電力股份有限公司的經(jīng)營(yíng)范圍包括發(fā)電，其他幾家上市的子公司并未包含發(fā)電的經(jīng)營(yíng)內(nèi)容。所以我們?cè)谖恼轮羞x取上海電力和九龍電力為中國(guó)電力投資集團(tuán)的代表。

2008年開始電力行業(yè)陷入全行業(yè)虧損，五大發(fā)電集團(tuán)全年虧損約400億元。是以我們著重分析五大發(fā)電集團(tuán)近8年來的財(cái)務(wù)指標(biāo)，從中了解近8年我國(guó)發(fā)電企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況。為了方便，我們?cè)谙挛闹幸怨竟善泵Q代替其名稱。

二、電力上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

電力企業(yè)主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、凈利潤(rùn)率、主營(yíng)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)成本比例等。下面我們著重分析6家上市電力公司的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，作為解讀電力行業(yè)8年來的財(cái)務(wù)績(jī)效和發(fā)展?fàn)顩r的依據(jù)。

1.償債能力分析

償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。償債能力分析主要包括短期償債能力的分析和長(zhǎng)期償債能力的分析兩個(gè)方面。

（1）短期償債能力。短期償債能力，就是企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的實(shí)力，即企業(yè)能否及時(shí)償付到期的流動(dòng)負(fù)債。它是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。同時(shí)，它也是企業(yè)的債權(quán)人、投資人、材料供應(yīng)單位等所關(guān)心的重要問題。

1）流動(dòng)比率。由表1可以看出，這6家公司的流動(dòng)比率在不斷波動(dòng)。除了九龍電力在2008年開始有逆向回升的趨勢(shì)，并且這8年的平均比率都維持在0.6以上的水平，其他公司的流動(dòng)比率均在波動(dòng)下降。特別是2010年，各公司都降到近8年來的較低水平。其中，上海電力在2008年更是降到0.1576，為這8年來的最低水平。盡管九龍電力有著超過0.6的流動(dòng)比率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他公司。但是，我們知道，一般情況下，穩(wěn)健的流動(dòng)比率應(yīng)該是2。6家公司的比率都低于1，因此就都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是上海電力和國(guó)電電力，流動(dòng)比率都低于0.3，償債能力堪憂。

數(shù)據(jù)來源：圖表根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)整理而成。

2）速動(dòng)比率。一般情況下，速動(dòng)比率越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。由圖1分析知近幾年各公司來速動(dòng)比率整體呈下降趨勢(shì)，而且降幅較大。除了九龍電力一直在0.6左右徘徊以外，華能國(guó)際，大唐發(fā)電和上海電力降幅都比較大，由2003年的超過0.8的比率跌至2010年的0.4以下。國(guó)際上通常認(rèn)為，速動(dòng)比率等于100%時(shí)較為適當(dāng)。因此，很顯然，各電力企業(yè)的償債能力正經(jīng)受著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

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結(jié)合這兩個(gè)比率的分析，我們可以看出，除了九龍電力流動(dòng)和速動(dòng)比率都比較穩(wěn)定外，其余的5家公司短期償債能力都有逐漸變?nèi)醯内厔?shì)。

（2）長(zhǎng)期償債能力。長(zhǎng)期償債能力指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，由于電力企業(yè)有其行業(yè)的特殊性，在負(fù)債結(jié)構(gòu)中，長(zhǎng)期負(fù)債占到一個(gè)相當(dāng)大的比例，超過總負(fù)債的60%。在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下，企業(yè)不可能依靠變賣資產(chǎn)還債，而只能依靠實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)來償還長(zhǎng)期債務(wù)。因此，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力是和企業(yè)的獲利能力密切相關(guān)的。所以，在這里，我們有必要分析下長(zhǎng)期償債能力。

資產(chǎn)負(fù)債率這一比率越小，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)?，F(xiàn)在，我們就站在債權(quán)人的角度，來分析企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債還本與付息的能力。

很顯然，在這8年當(dāng)中，6家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率是波動(dòng)上升的趨勢(shì)。其中華能國(guó)際上升的幅度最大。這幾家公司2010年資產(chǎn)負(fù)債率都在80%左右。其中上海電力和華能國(guó)際2003年這個(gè)比率在30%左右，是這6家公司中最低的，同時(shí)，也是這8年中資產(chǎn)負(fù)債率增幅最大的2家公司。一般情況下，對(duì)債權(quán)人來說，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。而這6家電力公司的高資產(chǎn)負(fù)債率說明股東提供的資本與企業(yè)資本總額相比，只占較小的比例，那么，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)將主要由債權(quán)人負(fù)擔(dān)，貸款給企業(yè)就會(huì)有較大的風(fēng)險(xiǎn)。

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2.盈利能力分析

（1）凈利潤(rùn)率。各大電力企業(yè)的凈利潤(rùn)率普遍下降。由表2很容易看出，2007～2008年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率波動(dòng)特別大。尤其是中國(guó)電力投資集團(tuán)旗下的上海電力、九龍電力，以及華電國(guó)際和華能國(guó)際，都出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。大唐電力雖還有2.2336%的凈利潤(rùn)率，較2007年來看，卻也達(dá)到大約8%的降幅。國(guó)電電力也勉強(qiáng)維持了1.088%的凈利潤(rùn)率，較上年降了接近9%。除國(guó)電電力和大唐發(fā)電仍有微小的凈利潤(rùn)率外，其他各電力企業(yè)的凈利潤(rùn)率都轉(zhuǎn)成負(fù)數(shù)，并且降幅增大。可見各電力企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)?008年都受到了較為嚴(yán)重的沖擊。

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3.成長(zhǎng)能力分析

由圖2、圖3表可以看出，2003到2010年，九龍電力主營(yíng)收入增長(zhǎng)率波動(dòng)十分大，在2005年達(dá)到高點(diǎn)后于2008年降至負(fù)數(shù)，雖然后兩年有所回升，但總體仍是下降趨勢(shì)。而國(guó)電電力和大唐發(fā)電下降幅度雖然不及九龍電力，但是總體趨勢(shì)也在下降。但是，可以看到的是其他3家電力公司從2007年開始主營(yíng)收入增長(zhǎng)率都在逆向增長(zhǎng)中。

因此，對(duì)于主營(yíng)收入增長(zhǎng)率逆向增長(zhǎng)的3家電力公司來說，公司的盈利能力反而是在下降的，這對(duì)其成長(zhǎng)能力造成不利影響，說明其成長(zhǎng)能力受到很大的威脅。

4.成本結(jié)構(gòu)分析

可以看出，各家公司的主營(yíng)成本比例雖然波動(dòng)不大，但是每年都有小幅上升。而從2008年開始的增幅有較明顯的加大，這和現(xiàn)今居高不下的煤價(jià)有非常重要的聯(lián)系。其中九龍電力和上海電力的比例已經(jīng)接近100%?？梢娭鳡I(yíng)成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重已經(jīng)過分龐大，足夠影響到電力公司的盈利和成長(zhǎng)能力。所以，重新優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)已經(jīng)成了當(dāng)務(wù)之急。

圖3 2003—2010年6家公司主營(yíng)成本比重（%）

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三、影響電力上市公司發(fā)展的因素

鑒于上面幾項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，我們可以看出，這幾大電力集團(tuán)公司普遍存在償債能力不強(qiáng)，借長(zhǎng)期負(fù)債還債，獲利能力逐漸減弱，同時(shí)成本結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化等幾個(gè)共同問題。而影響財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的因素是多方面的，我們可以歸納為以下兩方面。

1.國(guó)內(nèi)環(huán)境

（1）國(guó)家對(duì)電價(jià)的管制政策。我國(guó)對(duì)上網(wǎng)電價(jià)和銷售電價(jià)實(shí)行政府管制，“市場(chǎng)煤、計(jì)劃電”使得煤炭企業(yè)可以根據(jù)市場(chǎng)供求調(diào)整價(jià)格，但發(fā)電企業(yè)在政府定價(jià)的基礎(chǔ)上只能忍受虧損。自2010年8月20日起，發(fā)改委等部門發(fā)函，適當(dāng)提高火力發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)水平。按照批準(zhǔn)的電價(jià)調(diào)整方案，公司火電機(jī)組平均批復(fù)上網(wǎng)電價(jià)（含稅）比調(diào)整前上升22.51元／兆瓦時(shí)，增幅5.67％，但這個(gè)幅度的調(diào)價(jià)對(duì)深陷虧損泥潭的廣大火電企業(yè)來說仍屬杯水車薪。

（2）煤價(jià)起伏跌宕，價(jià)格變化滯后效應(yīng)明顯。目前火電仍是我國(guó)電力工業(yè)的主要電源，發(fā)電比重占82.86%，因而煤炭?jī)r(jià)格仍將在很大程度上左右電力行業(yè)的整體盈利能力。2004年～2007年煤價(jià)穩(wěn)步上漲，系由需求增長(zhǎng)、供應(yīng)結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)以及成本推動(dòng)所致，其中年度最大漲幅在13～22%。2008年至2009年，除國(guó)際油價(jià)和國(guó)際煤價(jià)大幅上漲的帶動(dòng)因素外，其他影響煤價(jià)上漲的因素未發(fā)生改變，但煤價(jià)在半年內(nèi)漲幅超過100%。在此期間，電力行業(yè)受煤價(jià)上漲、煤電聯(lián)動(dòng)短期無望等不利因素影響，行業(yè)陷入困境。一般來說，若電煤價(jià)格上漲10%，電價(jià)需上漲4%左右才能消化成本。

（3）國(guó)家推動(dòng)節(jié)能環(huán)保政策。不可否認(rèn)，國(guó)家推動(dòng)電力企業(yè)走新能源路線的優(yōu)惠政策起到一定的作用。五大發(fā)電集團(tuán)均有涉及節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目的投資。而節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目的前期投資往往需要大量的資金，電力企業(yè)舉債投資造成的資產(chǎn)負(fù)債率過高的情況就很容易理解了。

（4）過度擴(kuò)張，遭遇兩大風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)上文對(duì)幾項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，尤其是償債能力指標(biāo)過低，不僅說明了電力企業(yè)負(fù)債比重增加，還暗示我們，電力企業(yè)尤其是集團(tuán)公司有可能存在過度擴(kuò)張的現(xiàn)象。事實(shí)上，如下表3所示，在2004年到2010年之間全國(guó)裝機(jī)容量每年都以11.39%的增長(zhǎng)速度增加，雖然我國(guó)的用電量的增長(zhǎng)速度也是以14.41%的增長(zhǎng)速度發(fā)展，但是在2008年的金融危機(jī)影響下，我國(guó)的用電量增長(zhǎng)速度明顯放緩，降到了5.23%，與同年的裝機(jī)容量增長(zhǎng)速度10.34%相比，可以看出，我國(guó)從2008年起已經(jīng)開始進(jìn)入電力過剩時(shí)期。雖然2010年的用電量增長(zhǎng)速度有了突破性增長(zhǎng)，但還是難擋此趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)來源：由上海萬得資訊、產(chǎn)業(yè)政策司子站、中國(guó)科技信息、南方日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)-21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、世華財(cái)訊信息部網(wǎng)站數(shù)據(jù)整理而成

電力企業(yè)過度擴(kuò)張存在的一定的風(fēng)險(xiǎn)。主要有兩類風(fēng)險(xiǎn)：1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。電力企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)側(cè)重表現(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)運(yùn)載力及其走勢(shì)預(yù)測(cè)不足，風(fēng)險(xiǎn)征兆信息反饋把握不準(zhǔn)，對(duì)潛在的新市場(chǎng)開拓不力，加之受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣的制約，導(dǎo)致市場(chǎng)需求力不旺，營(yíng)銷萎縮，產(chǎn)值銳減，效益滑坡。2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在投入與產(chǎn)出變換、對(duì)意外事件的發(fā)生和偏差的出現(xiàn)不能作出準(zhǔn)確敏捷反應(yīng)。部分企業(yè)未經(jīng)周密的科學(xué)論證、咨詢?cè)u(píng)估，就盲目追求速度，無限制、不加區(qū)別地上項(xiàng)目，開源與節(jié)流得不到有效控制。

2.國(guó)際環(huán)境影響

受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，我國(guó)工業(yè)總產(chǎn)值增長(zhǎng)速度放緩，導(dǎo)致用電需求減少。中國(guó)在國(guó)內(nèi)緊縮的金融政策和全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)雙重作用之下，已出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩。

四、對(duì)電力上市公司發(fā)展的建議

根據(jù)上文的財(cái)務(wù)指標(biāo)及影響因素分析，總結(jié)出以下幾點(diǎn)建議。

1.國(guó)家政策方面

（1）加快發(fā)展可再生能源，建設(shè)電能高速公路，大力發(fā)展智能電網(wǎng)。針對(duì)上次南方大雪災(zāi)引發(fā)的問題，我們可以通過建立電能的高速公路，實(shí)現(xiàn)變輸煤為輸電，加快發(fā)展可再生能源來改善我們的用電環(huán)境。

本世紀(jì)初智能電網(wǎng)在歐美的發(fā)展，為全世界電力工業(yè)在安全可靠、優(yōu)質(zhì)高效、綠色環(huán)保等方面開辟了新的發(fā)展空間。因此我國(guó)也應(yīng)出臺(tái)相關(guān)政策大力發(fā)展智能電網(wǎng)。

（2）加強(qiáng)宏觀調(diào)控，實(shí)行電價(jià)改革。如果電力企業(yè)要扭虧，則需要國(guó)家在政策層面上出臺(tái)措施，加強(qiáng)宏觀調(diào)控。一是必須要合理調(diào)控電煤價(jià)格，不能無序增長(zhǎng)；二是在電價(jià)政策上要合理調(diào)整，充分考慮電企的生存經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

政府工作報(bào)告明確提出，將推進(jìn)資源性產(chǎn)品價(jià)格改革，繼續(xù)深化電價(jià)改革，逐步完善上網(wǎng)電價(jià)、輸配電價(jià)和銷售電價(jià)形成機(jī)制，適時(shí)理順煤電價(jià)格關(guān)系。這顯示出國(guó)務(wù)院對(duì)電價(jià)改革的空前重視。

2.加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理

隨著各地區(qū)電力企業(yè)的合作進(jìn)一步增強(qiáng)，在爭(zhēng)取上網(wǎng)電量、控制煤價(jià)、組織回收電熱費(fèi)等方面將發(fā)揮更大的作用。同時(shí)，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，加速?gòu)牡蛯哟钨Y源依賴型向高層次創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變；在經(jīng)營(yíng)管理上，加速?gòu)拇址判拖蚓?xì)化、集約化轉(zhuǎn)變。

3.適度放緩擴(kuò)張腳步，科學(xué)整合電力板塊

由于裝機(jī)容量的增長(zhǎng)速度已經(jīng)大大超過了用電需求，電力供需已經(jīng)出現(xiàn)供過于求的情況。所以我們需要適度放緩電力產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的速度。受全球金融危機(jī)影響，電力行業(yè)興起整合熱潮。在這股熱潮中，需要用科學(xué)的方法對(duì)電力板塊進(jìn)行評(píng)估，以達(dá)到資源優(yōu)化配置的目的。

4.與時(shí)俱進(jìn)，不斷創(chuàng)新

在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，完善落實(shí)中長(zhǎng)期科技發(fā)展規(guī)劃，全力構(gòu)筑以企業(yè)為主體、市場(chǎng)為導(dǎo)向，產(chǎn)學(xué)研結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新體系。響應(yīng)國(guó)家科技創(chuàng)新的號(hào)召，堅(jiān)持以科技促進(jìn)生產(chǎn)，用創(chuàng)新體系開發(fā)項(xiàng)目。

5.優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，走節(jié)能環(huán)保的可持續(xù)發(fā)展道路

優(yōu)化電源結(jié)構(gòu)，降低煤耗量，增加燃煤效率高的單機(jī)發(fā)電機(jī)組容量；用先進(jìn)成熟的技術(shù)對(duì)現(xiàn)有老機(jī)組的主輔設(shè)備及系統(tǒng)進(jìn)行節(jié)能、節(jié)水技術(shù)改造，提高機(jī)組發(fā)電效率；加強(qiáng)電廠優(yōu)化運(yùn)行及檢修管理，充分挖掘企業(yè)內(nèi)部節(jié)能、節(jié)水潛力。合理利用節(jié)能環(huán)保政策帶來的稅收、電價(jià)等優(yōu)惠，提高現(xiàn)代電力集團(tuán)公司的競(jìng)爭(zhēng)力。

五、結(jié)束語

雖然受金融危機(jī)影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，電力企業(yè)也受到不小的沖擊。但是從2009年起經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇的情況看，電力企業(yè)在未來幾年內(nèi)的發(fā)展仍大有可為。國(guó)家對(duì)電力行業(yè)重視程度加深，以及即將進(jìn)行的電力體制改革，預(yù)示著我國(guó)的電力企業(yè)將迎來新的機(jī)遇。

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第2篇：工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析范文

在工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)工作中的財(cái)務(wù)分析，不僅是對(duì)既往各種報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行歸納提煉，也是對(duì)企業(yè)今后組織生產(chǎn)時(shí)進(jìn)行生產(chǎn)要素調(diào)配的指導(dǎo)。本文對(duì)財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容、方法進(jìn)行了論述，并針對(duì)財(cái)務(wù)分析存在的問題提出了改進(jìn)意見，對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)管理人員提高財(cái)務(wù)分析水平具有一定的借鑒意義。

【關(guān)鍵詞】

財(cái)務(wù)管理；財(cái)務(wù)分析；改進(jìn)措施

一、財(cái)務(wù)分析的意義

財(cái)務(wù)分析主要是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)狀況的信息載體，而財(cái)務(wù)報(bào)表中各種科目、項(xiàng)目的數(shù)據(jù)反映了某時(shí)間節(jié)點(diǎn)信息。按照一定標(biāo)準(zhǔn)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的各項(xiàng)數(shù)據(jù)與相關(guān)數(shù)據(jù)、按一定的方法進(jìn)行比較、評(píng)價(jià)，從而得到對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)歸納、總結(jié)、預(yù)測(cè)的方法就是企業(yè)財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)分析的目的是評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，衡量當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)未來發(fā)展。財(cái)務(wù)分析是預(yù)測(cè)決策的前提，是對(duì)分析前的企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的總結(jié)，起到承前啟后的作用：

（一）財(cái)務(wù)分析是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況的重要依據(jù)企業(yè)可以通過對(duì)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析，得到反映企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的利弊得失，找出可能影響經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的原因和要素，在經(jīng)營(yíng)管理中瀝青各項(xiàng)責(zé)任，從而有效地對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平得到提升。

（二）財(cái)務(wù)分析是實(shí)施決策的有力工具通過財(cái)務(wù)分析,投資者可以了解企業(yè)盈利和償債能力,對(duì)投資后的風(fēng)險(xiǎn)及收益進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而有助于進(jìn)行正確投資決策。財(cái)務(wù)分析已然成為當(dāng)前企業(yè)資本市場(chǎng)條件下滿足債權(quán)人、投資人所必需輔助決策方法。

（三）財(cái)務(wù)分析是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員加強(qiáng)內(nèi)控的依據(jù)企業(yè)管理人員通過財(cái)務(wù)分析報(bào)告，可以了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，知曉本企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本和盈利情況，從而及時(shí)發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中問題，并采取應(yīng)對(duì)措施，達(dá)到改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理模式，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的目的。

（四）財(cái)務(wù)分析是實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要手段企業(yè)理財(cái)?shù)淖罱K目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)本企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值最大化，通過財(cái)務(wù)分析手段，可以挖潛力找差距，充分發(fā)現(xiàn)并利用各種人、財(cái)、物資源，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)。

二、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容

財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容，據(jù)信息使用者不同分為外部分析內(nèi)容、內(nèi)部分析內(nèi)容，另可設(shè)置專題分析內(nèi)容。財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等核算資料作為依據(jù)，采用專門的會(huì)計(jì)技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和營(yíng)運(yùn)狀況進(jìn)行分析的財(cái)務(wù)活動(dòng)。其內(nèi)容包括：1、財(cái)務(wù)狀況分析；2、盈利質(zhì)量分析；3、償債能力分析；4、現(xiàn)金流量分析；5、投資報(bào)酬分析；6、發(fā)展能力分析等

三、財(cái)務(wù)分析的方法

財(cái)務(wù)分析中對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法多種多樣，為了不同的目標(biāo)，分析人員會(huì)使用不同的財(cái)務(wù)分析方法。通常使用的基本方法有：比較分析法、比率分析法、因素分析法。

（一）比較分析法比較分析法是通過比較經(jīng)濟(jì)指標(biāo)揭示相關(guān)數(shù)量差異的方法。比較內(nèi)容包括：本期實(shí)際與計(jì)劃制定、定額之間的比較，來了解先前制訂計(jì)劃的實(shí)際完成狀況；本期實(shí)際與前期發(fā)生進(jìn)行指標(biāo)比較；本期實(shí)際與國(guó)內(nèi)外先進(jìn)同業(yè)進(jìn)行比較。通過多方面的對(duì)比，找出數(shù)值差異，發(fā)現(xiàn)問題，為進(jìn)一步分析成因做好鋪墊。

（二）比率分析法比率分析法是對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相對(duì)數(shù)的比較，通過對(duì)多維度的對(duì)比，可以準(zhǔn)確反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的業(yè)績(jī)和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，方便企業(yè)進(jìn)行管理。比率分析法可采用結(jié)構(gòu)分析法、相關(guān)比率分析法。

（三）因素分析法因素分析法是用來計(jì)算幾個(gè)有相互聯(lián)系的因素對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響程度的一種分析方法。與比較分析法、比率分析法的找差異（確定各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)生變動(dòng)的差異）不同，因素分析法是用來發(fā)現(xiàn)差異形成的各種原因以及各個(gè)因素對(duì)差異形成的不同影響程度。因素分析法主要用于企業(yè)財(cái)務(wù)中總成本、利潤(rùn)總數(shù)量、凈資產(chǎn)報(bào)酬率等綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析和研究。以上三個(gè)常用方法各有優(yōu)缺點(diǎn)，分析人員要根據(jù)實(shí)際情況加以運(yùn)用，才能保證財(cái)務(wù)分析結(jié)果的準(zhǔn)確性和可行性。

四、工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析存在的問題及對(duì)策

（一）通過提高企業(yè)管理者對(duì)財(cái)務(wù)分析的重視程度，來改變對(duì)財(cái)務(wù)分析重要性認(rèn)識(shí)不足的現(xiàn)象財(cái)務(wù)分析是企業(yè)管理的重要手段，而工業(yè)企業(yè)中的一些中高層管理人員和決策者，往往只重視銷售額和企業(yè)利潤(rùn)，加上缺乏財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)和財(cái)務(wù)管理績(jī)效的相關(guān)考核，就會(huì)忽視財(cái)務(wù)分析的重要性，造成輕視財(cái)務(wù)分析工作。因此，企業(yè)要從企業(yè)環(huán)境入手，改變思想加強(qiáng)學(xué)習(xí)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要積極采用財(cái)務(wù)分析方法，健全財(cái)務(wù)分析制度與激勵(lì)機(jī)制，提升企業(yè)管理人員的財(cái)務(wù)管理、決策水平。

（二）通過完善企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，保證財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)可靠，來消除財(cái)務(wù)分析所依據(jù)基礎(chǔ)資料的部分局限性根據(jù)現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，企業(yè)可以自己據(jù)實(shí)選擇合適的會(huì)計(jì)政策和處理方法，這就增加了財(cái)務(wù)人員的主觀操作，而財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)也就決定了會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量，最終影響到財(cái)務(wù)分析的結(jié)果。為了消除這方面的局限性，企業(yè)要建立嚴(yán)格的會(huì)計(jì)制度，堅(jiān)持會(huì)計(jì)事項(xiàng)持久有效，保證數(shù)據(jù)具有可對(duì)比可分析，為科學(xué)化財(cái)務(wù)分析提供真實(shí)可靠的數(shù)據(jù)來源。

（三）通過加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析方法、分析手段的綜合應(yīng)用，來完善目前財(cái)務(wù)分析的方法和手段財(cái)務(wù)分析是一項(xiàng)重要的系統(tǒng)工作，單一采用某一種分析方法可能得不到真實(shí)完整的分析結(jié)果，因此要結(jié)合實(shí)際，采用定量與定性相結(jié)合、動(dòng)態(tài)與靜態(tài)相結(jié)合、單個(gè)與整體相結(jié)合的手段，綜合財(cái)務(wù)報(bào)表以外的經(jīng)營(yíng)相關(guān)的信息（如國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、匯率變化、財(cái)政貨幣政策、產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模變動(dòng)、企業(yè)客戶調(diào)查反饋等），多方面完善財(cái)務(wù)分析的方法和手段，使財(cái)務(wù)分析結(jié)果更科學(xué)更準(zhǔn)確。

（四）通過加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析實(shí)際應(yīng)用，來改變當(dāng)前忽視了財(cái)務(wù)分析中預(yù)測(cè)功能當(dāng)前工業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析多立足于現(xiàn)有數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，往往會(huì)忽視財(cái)務(wù)分析中的預(yù)測(cè)功能，而預(yù)測(cè)分析主觀能動(dòng)性很大。因此，需要完善數(shù)據(jù)來源，并采用新技術(shù)新方法，來實(shí)現(xiàn)分析預(yù)測(cè)功能，比如采用管理信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)及OLAP技術(shù)分析、杜邦財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系、大數(shù)據(jù)分析等，通過加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析預(yù)測(cè)功能，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供決策依據(jù)。

（五）通過提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員的綜合素質(zhì)，來改變財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)不足的現(xiàn)象財(cái)務(wù)分析中人的影響因素至關(guān)重要，工業(yè)企業(yè)中財(cái)務(wù)分析人員業(yè)務(wù)素質(zhì)參差不齊，因此，需要加強(qiáng)培訓(xùn)和學(xué)習(xí)，針對(duì)財(cái)務(wù)分析中涉及到的各個(gè)環(huán)節(jié)，如財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、法律、營(yíng)銷、發(fā)展、管理信息系統(tǒng)等，進(jìn)行有目的地培訓(xùn)，以提高財(cái)務(wù)分析人員對(duì)各項(xiàng)數(shù)據(jù)收集整理能力，從而為企業(yè)管理決策提供準(zhǔn)確的分析結(jié)果，有利于做出科學(xué)決策。

五、結(jié)語

企業(yè)的財(cái)務(wù)分析不僅僅是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的簡(jiǎn)要分析，而是對(duì)企業(yè)整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過程多方位各環(huán)節(jié)進(jìn)行深入的剖析、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、發(fā)現(xiàn)不足，促進(jìn)企業(yè)管理決策者改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和經(jīng)營(yíng)效益、提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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第3篇：工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析范文

本文對(duì)財(cái)務(wù)分析創(chuàng)新內(nèi)容與實(shí)踐方面的相關(guān)問題展開分析與探討，首先研究了進(jìn)行財(cái)務(wù)分析創(chuàng)新的背景與必要性，認(rèn)為財(cái)務(wù)分析創(chuàng)新是促進(jìn)企業(yè)構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化財(cái)務(wù)分析模板，提高財(cái)務(wù)分析水平的重要途徑。然后對(duì)財(cái)務(wù)分析創(chuàng)新內(nèi)容的基本思路進(jìn)行了研究，最后對(duì)財(cái)務(wù)分析創(chuàng)新的實(shí)踐要點(diǎn)展開探討。以上研究?jī)?nèi)容望引起重視，通過對(duì)財(cái)務(wù)分析方法與內(nèi)容的創(chuàng)新，促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)分析整體水平的進(jìn)一步提高。

關(guān)鍵詞：

財(cái)務(wù)分析；創(chuàng)新內(nèi)容；實(shí)踐

當(dāng)前財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域?qū)ω?cái)務(wù)分析工作的基本定義是：財(cái)務(wù)分析工作人員應(yīng)用企業(yè)會(huì)計(jì)核算資料，利用財(cái)務(wù)報(bào)表中的一系列信息，通過各種專門的分析方法與技術(shù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)組織與單位（多指企業(yè)）過去以及在未來階段內(nèi)進(jìn)行籌資、投資、經(jīng)營(yíng)、以及分配活動(dòng)的能力（包括運(yùn)營(yíng)能力、債務(wù)償還能力、經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)能力、以及盈利能力等）進(jìn)行分析。通過財(cái)務(wù)分析，能夠使與企業(yè)利益相關(guān)的投資者、債權(quán)人以及關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人更加全面與的了解企業(yè)過去的發(fā)展成效以及現(xiàn)狀，從而對(duì)企業(yè)未來發(fā)展做出科學(xué)的預(yù)測(cè)。由此可見，財(cái)務(wù)分析在反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況方面的價(jià)值是非常突出的。

一、財(cái)務(wù)分析創(chuàng)新背景

在當(dāng)前國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐不斷加快的背景下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制更加的完善，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)單位規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，數(shù)量方面進(jìn)入了快速增長(zhǎng)的高峰階段。正是由于企業(yè)發(fā)展速度不斷加快，故而對(duì)財(cái)務(wù)分析工作提出了嚴(yán)格的要求。換言之，財(cái)務(wù)分析工作的開展是否科學(xué)，是否能夠體現(xiàn)分析方法的精細(xì)性與內(nèi)容的全面性特點(diǎn)，成為了關(guān)系到企業(yè)投資效益以及整體發(fā)展的重要內(nèi)容。然而現(xiàn)階段大部分企業(yè)所采取的財(cái)務(wù)分析方法還處于初級(jí)、滯后的階段，分析方法相對(duì)落后，財(cái)務(wù)分析模式未完全統(tǒng)一，分析內(nèi)容不夠深度，信息利用程度低等均是當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)分析工作中所面臨的問題。在這一背景下，企業(yè)必須緊密結(jié)合自身行業(yè)特點(diǎn)以及經(jīng)營(yíng)管理模式，將科學(xué)管理以及精益化理念貫穿于財(cái)務(wù)分析的全過程當(dāng)中，深入研究財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容、模式、以及方法，構(gòu)建全新的企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系，形成規(guī)范且標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)分析模板，達(dá)到提高企業(yè)財(cái)務(wù)分析水平的目的。

二、財(cái)務(wù)分析創(chuàng)新內(nèi)容基本思路

其一，企業(yè)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的創(chuàng)新需要在現(xiàn)金流量核心體系下開展。即創(chuàng)新企業(yè)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容，需要將現(xiàn)金流作為財(cái)務(wù)分析的核心，在該中心指標(biāo)下對(duì)財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容、分析以及應(yīng)用體系進(jìn)行重構(gòu)。財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)中所強(qiáng)調(diào)的“財(cái)務(wù)指標(biāo)為主”以及“財(cái)務(wù)報(bào)表為主”應(yīng)當(dāng)在這一過程中進(jìn)行總結(jié)，突出現(xiàn)金流對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)以及財(cái)務(wù)報(bào)表的影響，形成全新的指標(biāo)體系。如企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金流動(dòng)分析體系、融資資金流動(dòng)分析體系、企業(yè)貨幣資金應(yīng)用效率分析體系以及投資資金流動(dòng)分析體系等。其二，企業(yè)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的創(chuàng)新需要在戰(zhàn)略財(cái)務(wù)的視角下進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)內(nèi)容的創(chuàng)新。即企業(yè)在重估財(cái)務(wù)分析體系時(shí)，需要對(duì)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)內(nèi)容進(jìn)行具體化、細(xì)化。在戰(zhàn)略財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)內(nèi)容下下設(shè)幾個(gè)分值，并在該分支下設(shè)置新的研究?jī)?nèi)容，其目的是使企業(yè)的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容與目標(biāo)與戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)一致。其三，企業(yè)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的創(chuàng)新需要引入資本市場(chǎng)背景下的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)。從資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析的影響角度上來說，創(chuàng)新財(cái)務(wù)指標(biāo)與方法具體包括：對(duì)證券市場(chǎng)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容與分析方法的創(chuàng)新；對(duì)市場(chǎng)凈利率分析內(nèi)容與分析方法的創(chuàng)新；對(duì)股票市場(chǎng)效應(yīng)的市政分析；對(duì)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素分析內(nèi)容與分析方法的創(chuàng)新；對(duì)上市公司對(duì)外披露會(huì)計(jì)信息真?zhèn)涡缘姆治觯粚?duì)市場(chǎng)盈利率分析內(nèi)容與分析方法的創(chuàng)新。

三、財(cái)務(wù)分析創(chuàng)新實(shí)踐

其一，需要結(jié)合行業(yè)屬性，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容進(jìn)行創(chuàng)新。即企業(yè)需要機(jī)遇對(duì)自身行業(yè)屬性以及密集模式的分析，設(shè)置關(guān)鍵性的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)。以市級(jí)供電企業(yè)而言，此類企業(yè)屬于非獨(dú)立核算企業(yè)，故而財(cái)務(wù)狀況比較特殊，財(cái)務(wù)報(bào)表上不直接反應(yīng)凈資產(chǎn)，且企業(yè)損益可直接轉(zhuǎn)存入上級(jí)單位中，在資金管理方面所實(shí)施的是以支定收的統(tǒng)一調(diào)度模式。因此，對(duì)于收入分析而言，重點(diǎn)指標(biāo)是售電量以及售電單價(jià)，而售電單價(jià)又需要進(jìn)一步分析電量結(jié)構(gòu)指標(biāo)。在成本分析方面，與一般工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售成本、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用的分析方式不同，供電企業(yè)所發(fā)生的費(fèi)用，包括燃料費(fèi)、電費(fèi)、水費(fèi)、材料費(fèi)、折舊費(fèi)、維修費(fèi)、福利費(fèi)以及其他費(fèi)用均一并納入產(chǎn)品成本當(dāng)中。其二，需要結(jié)合經(jīng)營(yíng)模式，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法進(jìn)行創(chuàng)新。即企業(yè)在財(cái)務(wù)分析過程中可以應(yīng)用比較分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析法等技術(shù)手段，在保證質(zhì)量的前提下盡可能快的對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理與分析。其中，比較分析法在財(cái)務(wù)分析中應(yīng)用廣泛，包括本期數(shù)與上一期數(shù)的對(duì)比，不同單位（不同時(shí)點(diǎn)）下同一指標(biāo)的對(duì)比，同一指標(biāo)理論數(shù)與實(shí)際數(shù)的對(duì)比；比率分析法強(qiáng)調(diào)通過計(jì)算某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各個(gè)組成部分占總體的比重，反映部分與總體的關(guān)系，通過分析部分對(duì)總體的影響程度，從而找出關(guān)鍵指標(biāo)因素，發(fā)現(xiàn)管理重點(diǎn)；趨勢(shì)分析法則是將連續(xù)數(shù)期的指標(biāo)值進(jìn)行對(duì)比，觀察它們?cè)鰷p變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，從而揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的變化，分析引起變化的原因和變化的性質(zhì)，預(yù)測(cè)企業(yè)未來的發(fā)展前景。

四、結(jié)束語

綜上分析，對(duì)財(cái)務(wù)分析的創(chuàng)新與改進(jìn)能夠充分契合企業(yè)行業(yè)屬性以及經(jīng)營(yíng)管理的特點(diǎn)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)成果，以及發(fā)展趨勢(shì)的評(píng)價(jià)更加的準(zhǔn)確與科學(xué)，同時(shí)還能夠基于多方位、多角度的分析內(nèi)容，在現(xiàn)代化信息技術(shù)的支持下進(jìn)行快速分析與處理，據(jù)此能夠根據(jù)不同的需求進(jìn)行分析組合，提供多視角的管理信息，更好的發(fā)揮財(cái)務(wù)分析的價(jià)值。

參考文獻(xiàn)

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第4篇：工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析范文

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警;模型

中圖分類號(hào):F275文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警,是經(jīng)過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的分析,通過設(shè)置并觀察一些敏感性預(yù)警指標(biāo)的變化,對(duì)企業(yè)可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)施的實(shí)時(shí)監(jiān)控和預(yù)測(cè)警報(bào)。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),及時(shí)溝通企業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的信息,有效地防范和化解財(cái)務(wù)危機(jī),是任何一個(gè)企業(yè)都亟待解決的問題。近年來,除了沿用傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)判別與定性分析方法外,企業(yè)利益相關(guān)者也開始關(guān)注并嘗試使用定量分析模型來預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型就是借助企業(yè)一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)來識(shí)別企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的判別模型。其關(guān)鍵就是如何確定預(yù)警指標(biāo)及預(yù)警指標(biāo)的臨界值。

一、單變量模型

最早的單變量預(yù)警模型是Beaver(1966)在其《財(cái)務(wù)比率與失敗預(yù)測(cè)》一文中通過比較研究1954～1964年間的79個(gè)失敗企業(yè)和相同數(shù)量、相同資產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)提出的。他認(rèn)為,預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)失敗的比率有:(1)債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量/債務(wù)總額;(2)資產(chǎn)收益率=凈收益/資產(chǎn)總額;(3)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額;(4)資產(chǎn)安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負(fù)債率;(5)資產(chǎn)變現(xiàn)率=資產(chǎn)變現(xiàn)金額/資產(chǎn)賬面價(jià)值。

Beaver認(rèn)為,債務(wù)保障率能夠最好的判定企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,其次是資產(chǎn)負(fù)債率,并且離失敗日越近,誤判率越低。所以,按照單變量模式的解釋,企業(yè)良好的現(xiàn)金流量、凈收益和債務(wù)狀況應(yīng)該表現(xiàn)為企業(yè)長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的狀況。所以,跟蹤考察企業(yè)時(shí),應(yīng)對(duì)上述比率的變化趨勢(shì)予以特別注意。

單變量模型利用個(gè)別財(cái)務(wù)比率預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī),分析較為簡(jiǎn)單。但是,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況受到許多因素的影響,各種因素之間既有聯(lián)系又有區(qū)別。單個(gè)比率反映的內(nèi)容往往有限,無法全面解釋企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,因此其有效性受到一定的限制。運(yùn)用這種方法可能出現(xiàn)對(duì)于同一公司、不同的預(yù)測(cè)指標(biāo)得出不同結(jié)論的情況,因此指標(biāo)選擇決定了單變量模型方法運(yùn)用的成敗。正由于單變量模型存在較大的缺陷,因而逐漸被新的財(cái)務(wù)預(yù)警模型所替代。

二、多元判別分析模型

多元判別分析模型是運(yùn)用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別值來預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)可能性的模型。它利用會(huì)計(jì)系統(tǒng)固有的平衡性,將相互聯(lián)系的多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)結(jié)合,建立一個(gè)多元線型函數(shù)模型來綜合反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況,以消除個(gè)別指標(biāo)在評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況方面的缺陷。

1968年Altman在其《財(cái)務(wù)比率、判別分析和公司破產(chǎn)預(yù)測(cè)》一文中認(rèn)為,企業(yè)是一個(gè)綜合體,各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間存在某種相互聯(lián)系,各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的影響和作用也不相同。通過把傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率和多元判別分析方法結(jié)合在一起,他發(fā)展了一種財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型,即Z計(jì)分模型。該模型的具體形式如下:

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

式中,X1=營(yíng)運(yùn)資本/總資產(chǎn),反映資產(chǎn)的流動(dòng)性與規(guī)模特征;X2=留存收益/總資產(chǎn),反映企業(yè)累計(jì)盈利狀況;X3=息稅前收益/總資產(chǎn),反映企業(yè)資產(chǎn)的獲利能力;X4=權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值/總債務(wù)賬面值,反映企業(yè)的償債能力;X5=銷售總額/總資產(chǎn),反映企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力。

通過統(tǒng)計(jì)分析,Altman認(rèn)為Z值應(yīng)在1.81～2.99之間,等于2.675時(shí)居中。企業(yè)的Z值大于2.675,表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好;如果Z值小于1.81,則企業(yè)存在很大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn);Z值處于1.81～2.675之間,稱為“灰色地帶”,處在這個(gè)區(qū)間的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況極不穩(wěn)定。

Z計(jì)分模型的變量是從資產(chǎn)流動(dòng)性、獲利能力、償債能力和運(yùn)營(yíng)能力等指標(biāo)中各選擇一兩個(gè)最具代表性的指標(biāo),模型中的系數(shù)則是根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果得到的各指標(biāo)相對(duì)重要性的量度。按照這一模型,通過計(jì)算企業(yè)連續(xù)幾年的Z值就可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的征兆。Altman曾對(duì)66家企業(yè)進(jìn)行測(cè)算,實(shí)證表明該模型的準(zhǔn)確率約為95%。

Z計(jì)分模型簡(jiǎn)單明了、易于理解,有利于不同財(cái)務(wù)狀況的比較,根據(jù)實(shí)證研究表明準(zhǔn)確率較高,故得到了較為廣泛的應(yīng)用。但它也有缺陷,其運(yùn)用有一定的局限性,主要表現(xiàn)在:(1)不具有橫向可比性,即不能用于對(duì)規(guī)模、行業(yè)不同的企業(yè)進(jìn)行比較;(2)它采用的是按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制的報(bào)表資料,沒有考慮較為客觀的現(xiàn)金流量指標(biāo),往往不能準(zhǔn)確地反映企業(yè)現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)狀況。

隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)變化,特別是進(jìn)入20世紀(jì)七十年代以后,企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的平均規(guī)模急劇增大,原有的Z計(jì)分模型已無法解釋當(dāng)時(shí)的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)現(xiàn)象。于是,Altman、Haldeman等人于1977年又提出了一種能更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的新模型――ZETA模型。該模型在對(duì)27個(gè)初始財(cái)務(wù)比率進(jìn)行區(qū)別分析后,選取了7個(gè)解釋變量,即資產(chǎn)報(bào)酬率(息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn))、盈余穩(wěn)定性(息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)的10年標(biāo)準(zhǔn)誤差)、利息保障倍數(shù)(息稅前利潤(rùn)/利息支出總額)、累計(jì)盈余(留存收益/總資產(chǎn))、流動(dòng)性(流動(dòng)比率)、資本比率(5年普通股平均市值/總資本)和資本規(guī)模(普通股權(quán)益/總資產(chǎn))。該模型分類正確率在破產(chǎn)前1年高達(dá)91%,前4年可到80%,即使前5年亦可達(dá)70%。但該模型存在的不足是選擇比率沒有理論可依,選擇同一行業(yè)中相匹配的危機(jī)公司和正常公司也是困難的,而且觀察的總是歷史事件。但由于該模型簡(jiǎn)單明了,以后對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的研究都是沿著這一思路進(jìn)行。

20世紀(jì)七十年代,日本開發(fā)銀行調(diào)查部選擇了東京證券交易所310家上市公司作為研究對(duì)象,使用與Altman相同的研究方法,建立了“利用經(jīng)營(yíng)指標(biāo)進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的破產(chǎn)模型”。其判別函數(shù)為:

Z=2.1W1+1.6W2-1.7W3-W4+2.3W5+2.5W6

式中,W1表示銷售額增長(zhǎng)率;W2表示總資本利潤(rùn)率;W3表示他人資本分配率;W4表示資產(chǎn)負(fù)債率;W5表示流動(dòng)比率;W6表示粗附加值生產(chǎn)率(即折舊費(fèi)、人工成本、利息及利稅之和與銷售額之比)。模型中和的系數(shù)是負(fù)數(shù),表明他人資本分配率和資產(chǎn)負(fù)債率越小,風(fēng)險(xiǎn)也越小。該模型Z值的判斷標(biāo)準(zhǔn)是:如果Z值大于10,則企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好;如果Z值小于0,則企業(yè)存在嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī),破產(chǎn)的概率極大;如果Z值在0與10之間,則表明企業(yè)處于“灰色區(qū)域”,存在財(cái)務(wù)隱患。

此外,還有學(xué)者在對(duì)Z值模型進(jìn)行改進(jìn)的基礎(chǔ)上,建立了其他多變量模型――F分?jǐn)?shù)模型、巴薩利模型等,這些預(yù)警模型各具特色,有一定的適用性。

多元判別分析模型都有著計(jì)算簡(jiǎn)便、準(zhǔn)確率高的優(yōu)勢(shì),它能包括反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的多項(xiàng)指標(biāo),也能包括獨(dú)立變量。但是,該類型模型也存在一系列缺點(diǎn):(1)多元判別分析模型是根據(jù)特定樣本建立起來的判別模型,因而根據(jù)一個(gè)地區(qū)(或時(shí)期)樣本企業(yè)建立的判別分析模型可能無法有效地對(duì)另一個(gè)地區(qū)(或時(shí)期)的企業(yè)進(jìn)行預(yù)測(cè);(2)有用性差。該模型是建立在組內(nèi)分布為近似正態(tài)分布,并且兩組的協(xié)方差矩陣相等的假設(shè)之上的,而實(shí)際很難滿足這一假設(shè);(3)財(cái)務(wù)困境組與控制組之間配對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的確定是一個(gè)很大的難題。

三、多元邏輯模型

盡管多元判別分析模型有較好的預(yù)測(cè)性,但存在假設(shè)上的局限性,與現(xiàn)實(shí)相去甚遠(yuǎn)。1980年美國(guó)學(xué)者Ohlsen率先在財(cái)務(wù)預(yù)警研究中應(yīng)用了二元概率函數(shù)來計(jì)算危機(jī)事件發(fā)生的概率,采用9項(xiàng)財(cái)務(wù)變量來估計(jì)Logistic回歸模型。這一模型建立在累計(jì)概率函數(shù)的基礎(chǔ)上,不需要自變量服從多元正態(tài)分布和兩組間協(xié)方差相等的條件。

Logistic模型假設(shè)企業(yè)破產(chǎn)的概率為p(破產(chǎn)取1,非破產(chǎn)取0值),并假設(shè)Ln[p/(1-p)]可以用財(cái)務(wù)比率線性解釋。假設(shè)Ln[p/(1-p)]=a+bx,根據(jù)推導(dǎo)可以得出p=exp(a+bx)/[1+exp(a+bx)],從而計(jì)算出企業(yè)破產(chǎn)的概率。其判別方法和其他模型一樣,先是根據(jù)多元線性判定模型確定企業(yè)破產(chǎn)的Z值,然后推導(dǎo)出企業(yè)破產(chǎn)的條件概率。其判別規(guī)則是:如果P值大于0.5,表明企業(yè)破產(chǎn)的概率較大,判定企業(yè)為即將破產(chǎn)類型;如果P值低于0.5,表明企業(yè)財(cái)務(wù)正常的概率比較大,可以判定為財(cái)務(wù)正常。

Logistic模型的最大優(yōu)點(diǎn)是,它把在(0,1)區(qū)間預(yù)測(cè)一個(gè)企業(yè)是否發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的概率,轉(zhuǎn)化為在實(shí)數(shù)軸上預(yù)測(cè)一個(gè)企業(yè)是否發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的機(jī)會(huì)比的問題,這與線性概率有著本質(zhì)上的進(jìn)步。由于不需要嚴(yán)格的假設(shè)條件,克服了線性方程受統(tǒng)計(jì)假設(shè)約束的局限性,Logistic模型具有更廣泛的適用范圍。實(shí)證結(jié)果顯示,資產(chǎn)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)報(bào)酬率和短期流動(dòng)性4項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)預(yù)測(cè)企業(yè)破產(chǎn)概率具有統(tǒng)計(jì)顯著性,判別正確率高達(dá)96.12%。目前,這種模型的使用較為普遍,但其計(jì)算過程比較復(fù)雜,而且在計(jì)算過程中有很多的近似處理,這不可避免地會(huì)影響到預(yù)測(cè)精度。

四、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)警模型

運(yùn)用線性概率分析、邏輯回歸方法來建立財(cái)務(wù)危機(jī)判別函數(shù)都是直接或者間接地依賴于線性函數(shù)來建立模型,存在的只是理論上的優(yōu)越性,往往并不能很好地?cái)M合復(fù)雜的實(shí)際數(shù)據(jù)。1987年Lapedes和Fayber首次應(yīng)用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警進(jìn)行研究,開創(chuàng)了神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)警的先河。該模型是一種平行分散處理模型,具有預(yù)測(cè)誤差小、運(yùn)行高速、存貯分散、信息聯(lián)想、自我學(xué)習(xí)以及自我組織的特點(diǎn),適合于對(duì)復(fù)雜性、時(shí)變性和模糊性的系統(tǒng)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

BP模型是神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法中較常用的模型,該模型將系統(tǒng)看作一個(gè)黑箱,考慮其輸入和輸出之間的非線性映射,輸入過程用輸入節(jié)點(diǎn)表示,輸出過程用輸出節(jié)點(diǎn)表示。假定系統(tǒng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)未知,用隱節(jié)點(diǎn)表示內(nèi)部機(jī)制,從而形成一種用人腦神經(jīng)元突觸行為模擬節(jié)點(diǎn)機(jī)制的人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。通過不斷地輸入和輸出,以及對(duì)有限多個(gè)樣本的學(xué)習(xí)來達(dá)到對(duì)所研究系統(tǒng)內(nèi)部的模擬。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型是自由分布的,其非線性形態(tài)較為通用、靈活,在變量從未知分布取得和協(xié)方差矩陣不相等時(shí)能提供良好的準(zhǔn)確性。

這種模型的優(yōu)點(diǎn)是使企業(yè)財(cái)務(wù)動(dòng)態(tài)預(yù)警成為可能,并使模型具備隨不斷變化的復(fù)雜環(huán)境自學(xué)習(xí)的能力。這意味著隨著樣本數(shù)的積累,這種模型可以定期更新推理,從而對(duì)企業(yè)危機(jī)動(dòng)態(tài)作出預(yù)警。國(guó)內(nèi)學(xué)者周敏、王新宇在2002年通過實(shí)證分析認(rèn)為,神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析在判定正確率方面比線性模型和Logistic回歸模型更加有效,并且不受變量分布特征影響,不需要主觀定性地判斷企業(yè)財(cái)務(wù)危急狀態(tài),因而能夠更加合理地預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。但由于該模型結(jié)構(gòu)難以確認(rèn)、計(jì)算量較大和表述判別力較難等,其在財(cái)務(wù)領(lǐng)域應(yīng)用不多。

現(xiàn)有的財(cái)務(wù)預(yù)警模型大多是發(fā)達(dá)國(guó)家的學(xué)者在研究本國(guó)上市公司的基礎(chǔ)上建立起來的,雖具有一定的有效性,但發(fā)達(dá)國(guó)家的管理比較先進(jìn),企業(yè)內(nèi)部控制比較健全,這些模型并不完全適用于評(píng)估我國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警分析。鑒于我國(guó)企業(yè)的實(shí)際情況,ST公司及*ST公司絕大部分具有陷入財(cái)務(wù)困境的基本特征,我國(guó)目前的財(cái)務(wù)預(yù)警模型也基本上基于這兩類公司建立,但由于我國(guó)的理論研究相對(duì)滯后,市場(chǎng)體制還不完善,目前企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型構(gòu)建存在的問題有如下幾點(diǎn):

第一,預(yù)警變量選擇缺乏理論支持。目前支持財(cái)務(wù)危機(jī)研究的系統(tǒng)規(guī)范理論比較薄弱,預(yù)警變量(財(cái)務(wù)指標(biāo))的選取還處于探索階段,不能在理論指導(dǎo)下系統(tǒng)地進(jìn)行,而只能靠研究者經(jīng)驗(yàn)判斷、對(duì)前人研究成果借鑒和統(tǒng)計(jì)篩選。研究者的經(jīng)驗(yàn)判斷會(huì)因主觀因素影響模型預(yù)警效果,而以數(shù)據(jù)為向?qū)У慕y(tǒng)計(jì)篩選,依賴樣本數(shù)據(jù)間的統(tǒng)計(jì)關(guān)系,雖受主觀因素影響較小,但理論解釋力相對(duì)較弱。

第二,樣本選取范圍和樣本時(shí)間區(qū)間存在局限。研究發(fā)現(xiàn),不同的樣本選取范圍和不同的時(shí)間區(qū)間所得出的預(yù)警模型存在很大差異。在樣本的選取時(shí)間上會(huì)受到數(shù)據(jù)的完整性和研究區(qū)間的影響。國(guó)外的研究絕大部分選擇的是破產(chǎn)或失敗前一年的數(shù)據(jù),其判定效果良好的一個(gè)主要原因是所有指標(biāo)在破產(chǎn)前一年兩組公司之間的差異是最大的,時(shí)效性最強(qiáng)。國(guó)內(nèi)研究則多用ST當(dāng)年或前一年數(shù)據(jù)來構(gòu)建預(yù)警模型。另外,在樣本選取范圍上也會(huì)受到不同地區(qū)和行業(yè)的限制。不同行業(yè)要求的財(cái)務(wù)比率經(jīng)驗(yàn)值可能不同,有些甚至有很大差異。譬如,以流動(dòng)比率為例,工業(yè)企業(yè)的流動(dòng)比率大多在2:1比較合理,而商業(yè)企業(yè)的流動(dòng)比率合理值則低于該值。

第三,預(yù)警模型缺乏非財(cái)務(wù)因素支持。絕大部分的研究都以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),以各種財(cái)務(wù)指標(biāo)為變量來建立預(yù)警模型。運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)建立的財(cái)務(wù)預(yù)警模型雖然能較直觀地反映企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況,但從我國(guó)企業(yè)的情況來看,不能僅采用財(cái)務(wù)指標(biāo)作為判別依據(jù)。比如,存在某些上市公司操縱利潤(rùn)、弄虛作假而致使財(cái)務(wù)指標(biāo)含有“水分”的問題。更重要的是,一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)如企業(yè)所屬行業(yè)的生命周期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、審計(jì)意見、行業(yè)因素、主導(dǎo)產(chǎn)品受國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的影響等,對(duì)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)前景能起到重要作用。

綜上所述,財(cái)務(wù)預(yù)警模型為企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中提供了風(fēng)險(xiǎn)防范和控制的有效方法,在我國(guó)由于受到多種現(xiàn)實(shí)條件的限制,財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)沒有很好地發(fā)揮作用,為企業(yè)利益相關(guān)者提供必要和有效的預(yù)警信息。筆者針對(duì)上述問題提出以下幾點(diǎn)建議:第一,建立分行業(yè)、分企業(yè)、甚至分部門的預(yù)警模型,拓寬數(shù)據(jù)的收集渠道和研究的范圍;第二,將非財(cái)務(wù)變量納入模型,非財(cái)務(wù)變量與財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合將會(huì)有助于提高模型的預(yù)測(cè)精度;第三,健全企業(yè)內(nèi)部控制制度,建立和完善管理信息系統(tǒng),保證財(cái)務(wù)預(yù)警模型中各種指標(biāo)、財(cái)務(wù)比率計(jì)算的真實(shí)性。

(作者單位:安徽大學(xué)工商管理學(xué)院)

主要參考文獻(xiàn):

[1]William H.Baever.Financial as Predictors of Failure[J].Journal of Accounting Research,1966.5.

[2]王躍旗.財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型評(píng)價(jià)[J].中國(guó)管理信息化,2007.2.

[3]熊燕.財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型評(píng)析[J].中國(guó)管理信息化,2008.4.

第5篇：工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析范文

【關(guān)鍵詞】 制造業(yè)上市公司；　財(cái)務(wù)績(jī)效；　產(chǎn)業(yè)集群

湖北省作為中部省份之一，是我國(guó)較早利用資本市場(chǎng)的省份。1992年 11月在深交所掛牌上市的武商集團(tuán)是湖北省首家上市公司。到2011年4月8日，湖北省境內(nèi)上市公司數(shù)量在全國(guó)排第8位，共有75家，其中46家屬于制造業(yè)，占比達(dá)61.33%。

上市公司的績(jī)效水平直接影響著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向。正確合理的績(jī)效評(píng)價(jià)，有助于管理層了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和成果，利于投資者進(jìn)行繼續(xù)投資與否的決策，也便于政府評(píng)價(jià)各項(xiàng)政策執(zhí)行情況等等。因此，對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行科學(xué)有效的評(píng)價(jià)，是促進(jìn)中國(guó)企業(yè)整體管理水平的提高和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效措施。但不同行業(yè)的上市公司其業(yè)績(jī)存在著較大區(qū)別，對(duì)湖北省制造業(yè)上市公司整體績(jī)效的評(píng)價(jià)，可以揭示全省制造業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，引導(dǎo)資源配置。

一、樣本與數(shù)據(jù)的選取

為了進(jìn)行縱向比較，本文選擇2008—2010共三年的數(shù)據(jù)。在全省46家制造業(yè)上市公司中，剔除2008年后上市的以及數(shù)據(jù)不全的公司，最后獲得23個(gè)樣本。樣本的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng)，均為合并報(bào)表數(shù)據(jù)。為更全面地反映上市公司情況，本文沒有剔除ST類上市公司樣本。

二、湖北省制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效分項(xiàng)分析

財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)主要依托定量分析方法，首先需要選擇財(cái)務(wù)指標(biāo)，計(jì)算被評(píng)價(jià)對(duì)象的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)值，并與相應(yīng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，就可以對(duì)被評(píng)價(jià)對(duì)象的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析。

（一）評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇

根據(jù)財(cái)政部、原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、中央企業(yè)工作委員會(huì)、勞動(dòng)和社會(huì)保障部、原國(guó)家計(jì)委印發(fā)的《企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則（修訂）》，企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)主要從財(cái)務(wù)效益（即盈利能力）、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力四個(gè)方面進(jìn)行，設(shè)置的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、銷售增長(zhǎng)率和資本積累率等8項(xiàng)基本指標(biāo)，以及資本保值增值率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、速動(dòng)比率及三年銷售平均增長(zhǎng)率等12項(xiàng)修正指標(biāo)。鑒于是對(duì)行業(yè)整體而不是一家公司進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，采用計(jì)分制難度較大，本文采用分項(xiàng)指標(biāo)分析。因樣本均為制造業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模不盡相同，故以修正指標(biāo)之主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（即銷售利潤(rùn)率）取代總資產(chǎn)報(bào)酬率；同時(shí)，存貨是制造業(yè)非常重要的流動(dòng)資產(chǎn)，數(shù)據(jù)亦便于收集，故以存貨周轉(zhuǎn)率作為流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率的代表；為反映現(xiàn)金流量情況，選取現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率作為短期償債能力指標(biāo)納入財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。本文所選取的指標(biāo)如表1所示。

（二）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的選擇

湖北上市公司絕大部分都是國(guó)有企業(yè)，故其評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)選擇國(guó)務(wù)院國(guó)資委各年的《企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》是合適的。需要說明的是，《企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》是依據(jù)《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)行業(yè)基本分類》編制的，包括11個(gè)大類和47個(gè)中類，而《上市公司行業(yè)分類指引》則把全部上市公司所屬行業(yè)分為13個(gè)門類和90個(gè)大類，后者分類更為細(xì)致，通過細(xì)分類別的比較，發(fā)現(xiàn)本文所指的制造業(yè)在《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)行業(yè)基本分類》中屬于工業(yè)大類下。工業(yè)全行業(yè)績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)值可以作為本文湖北省制造業(yè)上市公司整體績(jī)效評(píng)價(jià)的參考標(biāo)準(zhǔn)。通過查閱2008至2010年的《企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》，整理出指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，如表2所示。

（三）財(cái)務(wù)績(jī)效分項(xiàng)評(píng)價(jià)

通過原始數(shù)據(jù)可以計(jì)算出湖北省整個(gè)制造業(yè)各財(cái)務(wù)指標(biāo)的平均值，與表3的標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較，就可從盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力四個(gè)方面對(duì)湖北省制造業(yè)上市公司的整體財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)。計(jì)算結(jié)果依次如圖1、圖2、圖3和圖4所示。

圖1顯示，湖北省制造業(yè)上市公司近三年的盈利能力呈現(xiàn)降多升少的態(tài)勢(shì)，且與全國(guó)制造業(yè)平均盈利能力的變動(dòng)趨勢(shì)基本吻合，2009年達(dá)到低谷?？赡艿脑蚴侵袊?guó)乃世界出口大國(guó)，2008年全球金融危機(jī)對(duì)中國(guó)企業(yè)的影響不言而喻，企業(yè)整體盈利下降不可避免；同時(shí)，由于制造業(yè)多是采用訂單式生產(chǎn)，所以，金融危機(jī)的不利影響并未在2008年底及時(shí)反映出來，而是延遲到2009年才凸現(xiàn)。有意思的是，三年中，湖北制造業(yè)上市公司的凈資產(chǎn)收益率都超過了全國(guó)工業(yè)企業(yè)的平均值，但銷售利潤(rùn)率卻遠(yuǎn)低于行業(yè)平均，反映湖北上市公司單位權(quán)益資金創(chuàng)造的凈利潤(rùn)較高，但單位銷售收入產(chǎn)生的凈利潤(rùn)卻不高，意味著湖北制造業(yè)上市公司生產(chǎn)成本偏高、期間費(fèi)用較多或者是非經(jīng)常性損失較多，吞噬了部分利潤(rùn)。而且，湖北省制造業(yè)上市公司平均凈資產(chǎn)收益率增減幅度很大，意味著公司總風(fēng)險(xiǎn)較高。

第6篇：工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析范文

關(guān)鍵詞：企業(yè) 環(huán)保支出 財(cái)務(wù)績(jī)效 影響

當(dāng)前，企業(yè)、政府、社會(huì)團(tuán)體作為環(huán)保支出的三個(gè)主體，這三者的環(huán)保支出分布不均，其中政府在環(huán)保支出方面所占比重加較重，而企業(yè)、社會(huì)團(tuán)體的貢獻(xiàn)率較小，這使得企業(yè)這一盈利主體，能否在環(huán)保支出后謀求經(jīng)濟(jì)效益還是未知。對(duì)此，本文將基于近些年我國(guó)上交所和深交所上市的A股公司經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)及相關(guān)學(xué)者研究成果，對(duì)工業(yè)企業(yè)環(huán)境支出與財(cái)務(wù)績(jī)效影響進(jìn)行深入分析，希望可以充分了解企業(yè)環(huán)保支出情況，以及給企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效帶來的影響，進(jìn)而尋求有效途徑來提升環(huán)保支出應(yīng)用性，保證生態(tài)效益的同時(shí)，提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效。

一、環(huán)保支出概述

（一）環(huán)保支出的定義

目前，對(duì)于環(huán)保支出的定義，學(xué)術(shù)界還沒有得出統(tǒng)一的結(jié)論，但國(guó)際上卻存在有兩種比較有代表性的觀點(diǎn)，其一是“費(fèi)用說”觀點(diǎn)，認(rèn)為環(huán)保支出是一種費(fèi)用，它由兩部分組成，即用于環(huán)境保護(hù)的費(fèi)用和因破壞環(huán)境給整個(gè)社會(huì)帶來的額外成本。計(jì)算公式為：環(huán)境保護(hù)成本=污染控制費(fèi)用+環(huán)境改善費(fèi)用。此種觀點(diǎn)的地域性較強(qiáng)，基本符合經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家特點(diǎn)，因此此種觀點(diǎn)得到了經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的支持，如美國(guó)、英國(guó)、日本。其二是“投資說”觀點(diǎn)，認(rèn)為環(huán)境支出是一項(xiàng)投資活動(dòng)，同其他經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)投資活動(dòng)一樣，先有投資行為，后贏得經(jīng)濟(jì)效益。我國(guó)是支持此種觀點(diǎn)的代表之一，并在《關(guān)于建立環(huán)保投資統(tǒng)計(jì)調(diào)查制度的通知》（環(huán)財(cái)發(fā)[1999]64號(hào)）中定義了環(huán)保支出，即在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中，社會(huì)各有關(guān)經(jīng)濟(jì)主體，從其積累的社會(huì)資金或補(bǔ)償資金中拿出一定的份額，進(jìn)行環(huán)境污染防治、自然生態(tài)環(huán)境保護(hù)、生態(tài)環(huán)境維護(hù)。當(dāng)然，國(guó)內(nèi)也存在部分學(xué)者不認(rèn)同此觀點(diǎn)的情況。

本文是從工業(yè)企業(yè)角度出發(fā)來考慮環(huán)保支出的，認(rèn)為企業(yè)環(huán)保支出的定義為企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中為維護(hù)和提高環(huán)境現(xiàn)狀，預(yù)防將來可能出現(xiàn)的不利環(huán)境影響或彌補(bǔ)已發(fā)生的環(huán)境損失，而支付的費(fèi)用。此種環(huán)保支出行為是遵循社會(huì)效益原則、生態(tài)效益原則所進(jìn)行的，最終的目的是為了推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

（二）環(huán)保支出的范圍

財(cái)政部、國(guó)家環(huán)?？偩衷凇蛾P(guān)于印發(fā)的通知》（財(cái)建[2003]64號(hào)）中將環(huán)保支出分為環(huán)境治理支出、污染管理與防治支出、自身環(huán)保建設(shè)投入這幾個(gè)部分。但其他學(xué)者有不同的見解，本文從企業(yè)管理的目的出發(fā)，將企業(yè)環(huán)保支出的范圍做出如下規(guī)劃：

1.按照支出對(duì)象劃分：分固定資產(chǎn)投入、非固定資產(chǎn)投入。固定資產(chǎn)方面的環(huán)保投入是相關(guān)工程項(xiàng)目和技術(shù)改造項(xiàng)目中所作出的環(huán)保支出。這里的工程項(xiàng)目中環(huán)保支出具體指同時(shí)設(shè)計(jì)、同時(shí)施工、同時(shí)投產(chǎn)的支出和環(huán)境評(píng)估，而技術(shù)改造項(xiàng)目中環(huán)保支出具體指污染治理的支出。非固定資產(chǎn)方面的環(huán)保投入是企業(yè)環(huán)境管理支出、企業(yè)社會(huì)活動(dòng)中的環(huán)保支出、環(huán)境技術(shù)創(chuàng)新的投入。在環(huán)境管理方面的支出有環(huán)境管理系統(tǒng)建設(shè)與運(yùn)行相關(guān)費(fèi)用、環(huán)境信息披露和環(huán)境廣告支出、環(huán)境監(jiān)測(cè)支出等；在社會(huì)活動(dòng)方面的支出，主要是與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的環(huán)境保護(hù)的社會(huì)性支出；在環(huán)境技術(shù)創(chuàng)新方面的投入有科研、技術(shù)教育與培訓(xùn)、技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)人員等方面。

2.按照不同產(chǎn)品生命周期階段劃分，分產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)階段的環(huán)境支出、原材料選擇階段的環(huán)境支出、產(chǎn)品生產(chǎn)階段的環(huán)境支出、產(chǎn)品銷售階段的環(huán)境支出、生產(chǎn)廢棄物回收階段的環(huán)保支出。

3.根據(jù)不同類別的環(huán)境污染因子劃分，分預(yù)防和治理大氣污染的環(huán)保支出、預(yù)防與治理水污染的環(huán)保支出、預(yù)防與治理噪聲污染的環(huán)保支出、防止土壤污染的環(huán)保支出、預(yù)防地表沉降的環(huán)保支出、治理固體廢物的環(huán)保支出等。

二、環(huán)保支出與財(cái)務(wù)績(jī)效的影響

參考國(guó)內(nèi)外理論界和實(shí)踐界對(duì)企業(yè)環(huán)保支出行為經(jīng)濟(jì)效益問題的研究成果，了解到工業(yè)企業(yè)環(huán)保支出與財(cái)務(wù)績(jī)效具有以下關(guān)系：

（一）企業(yè)環(huán)保支出對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的負(fù)面影響

Wally and White-head（1994）認(rèn)為，企業(yè)環(huán)保支出行為與經(jīng)濟(jì)利益最大化原則不符，環(huán)保支出花費(fèi)較多，但所創(chuàng)造產(chǎn)品的附加值存在不協(xié)調(diào)比例的情況，這屬于得不償失。企業(yè)的資源是有限的，利用部分資源進(jìn)行環(huán)境保護(hù)，那么企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面就會(huì)受到束縛，所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益有限，減去企業(yè)環(huán)保支出和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效就會(huì)大大降低。所以，企業(yè)越好地履行社會(huì)責(zé)任，環(huán)保支出費(fèi)用越多，企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效越差。Stanwick（1995）選取100多家企業(yè)環(huán)保數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果顯示：企業(yè)的排污總量與企業(yè)收益率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。這就意味著企業(yè)進(jìn)行環(huán)境保護(hù)，需要花費(fèi)大量資金購(gòu)置環(huán)保設(shè)施，研究環(huán)保技術(shù)等，這些花費(fèi)幾乎不可能為企業(yè)帶來直接的、快速的經(jīng)濟(jì)流入。Maxwell and Decker（2006）表示部分企業(yè)自愿進(jìn)行環(huán)保支出，也是出于降低環(huán)境遵守成本的目的。

國(guó)內(nèi)學(xué)者彭峰和李本東（2005）研究認(rèn)為：環(huán)保支出其實(shí)是企業(yè)特殊投資的一種方式，其追求的是綜合效益，這其中包括經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、生態(tài)方面的效益。但最終所得到的結(jié)果卻是環(huán)境、社會(huì)方面的效益大于經(jīng)濟(jì)效益。付瑤（2011）實(shí)證研究環(huán)境管理、環(huán)境績(jī)效、財(cái)務(wù)績(jī)效，確定企業(yè)出于降低環(huán)境污染的目的，履行環(huán)境保護(hù)責(zé)任過程中，環(huán)保支出較多，但環(huán)境改善甚微，且通過改善環(huán)境得到的收益較少，難以彌補(bǔ)成本，致使企業(yè)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)降低，財(cái)務(wù)成績(jī)下滑。陳鋼（2015）研究證明，企業(yè)承擔(dān)環(huán)境保護(hù)責(zé)任過程中，通過轉(zhuǎn)移股東財(cái)務(wù)來進(jìn)行環(huán)保支出，給股東之外的利益相關(guān)者帶來了效益，給股東帶來的利益甚少?；谝陨蟽?nèi)容，可以確定企業(yè)環(huán)保支出可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效造成負(fù)面影響。

（二）企業(yè)環(huán)保支出對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的正面影響

對(duì)于以上經(jīng)濟(jì)與生態(tài)相互抵消的觀點(diǎn)，有部分學(xué)者是不認(rèn)同的。Porter and Vander（1995）提出的“波特假說”中表明，適當(dāng)?shù)沫h(huán)保支出可以促進(jìn)企業(yè)清潔技術(shù)的創(chuàng)新，增強(qiáng)清潔技術(shù)的應(yīng)用性。也就是，企業(yè)環(huán)保支出行為，可以實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，同時(shí)降低企業(yè)遵守環(huán)保管制的成本，增強(qiáng)資源利用率。Walter，Woolman and Veshagh（2007）等研究認(rèn)為：環(huán)境效益同經(jīng)濟(jì)效益是可以有效融合的，且在兩者緊密聯(lián)系的情況下才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。Hong and Kacperczyk（2009）在經(jīng)典的投資模型中論證出來的理論，充分說明了大多數(shù)投資者在“罪惡股票”和“干凈資產(chǎn)”之間，會(huì)選擇環(huán)保形象良好的企業(yè)，因此企業(yè)進(jìn)行環(huán)境保護(hù)，有利于為企業(yè)籌集更多資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而創(chuàng)造更多經(jīng)濟(jì)效益。

國(guó)內(nèi)也有部分學(xué)者認(rèn)為企業(yè)環(huán)保支出可以給企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效帶來正面影響。潘煌雙和姚瑞紅（2008）以2005―2007年上市公司為樣本進(jìn)行研究，確定企業(yè)履行環(huán)境保護(hù)責(zé)任雖然會(huì)付出一定的成本，但在其他方面得到收益補(bǔ)償，這種補(bǔ)償會(huì)體現(xiàn)在財(cái)務(wù)績(jī)效上，提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效水平。陳舜友（2008）基于綠色投資的角度探索企業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)，得到的結(jié)論是通過環(huán)境支出走綠色可持續(xù)發(fā)展道路，是所有企業(yè)未來必須選擇的路。企業(yè)利用無污染技術(shù)手段進(jìn)行無公害產(chǎn)品生產(chǎn)，為人們提供綠色、健康產(chǎn)品，如此才能得到消費(fèi)者青睞，相應(yīng)的綠色、生態(tài)的生產(chǎn)方式才是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，才能使企業(yè)持續(xù)的、良好的發(fā)展下去。

基于以上學(xué)者論述，可以確定企業(yè)環(huán)保支出行為并非一種愚蠢的、盲目的行為，通過此種行為可以吸引外部投資者，給企業(yè)發(fā)展帶來正面效益。在我國(guó)公民社會(huì)責(zé)任意識(shí)、安全意識(shí)、環(huán)保意識(shí)越來越強(qiáng)的情況下，消費(fèi)者越來越青睞“綠色消費(fèi)”，企業(yè)在致力于生產(chǎn)綠色產(chǎn)品的同時(shí)，做出一些環(huán)境保護(hù)的行為，可以得到廣大消費(fèi)者的認(rèn)可，提升企業(yè)在消費(fèi)者心理的信譽(yù)度、滿足度，如此企業(yè)將會(huì)擁有堅(jiān)實(shí)的消費(fèi)群體，這對(duì)于企業(yè)后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的運(yùn)作有很大幫助，更利于企業(yè)未來良好發(fā)展。由此，可以確定企業(yè)環(huán)保支出可以正面影響企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效。

（三）企業(yè)環(huán)保支出對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響不確定

Rockness et al（1986）利用污染物回收率作為衡量企業(yè)環(huán)境績(jī)效的指標(biāo)，對(duì)很多企業(yè)環(huán)境績(jī)效進(jìn)行評(píng)估，確定有害物質(zhì)的回收水平與財(cái)務(wù)指標(biāo)之間不存在明顯的相關(guān)關(guān)系。也就是企業(yè)回收有害物質(zhì)程度，與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效沒有必然的聯(lián)系。Mahapatra （1984）將六個(gè)行業(yè)的污染控制費(fèi)用作為衡量環(huán)保業(yè)績(jī)的指標(biāo)，平均市場(chǎng)報(bào)酬率作為經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，進(jìn)行了大量調(diào)查與分析，最終確定支付污染控制的成本的企業(yè)并沒有收獲豐富的經(jīng)濟(jì)利益。Ziegler et al（2007）研究環(huán)境績(jī)效與股價(jià)之間的關(guān)系過程中也得出了相似的結(jié)論，即環(huán)境績(jī)效與股價(jià)兩者之間不存在顯著關(guān)系，環(huán)境支出對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響是不確定的。Stefan and Terje （2002）同樣指出企業(yè)環(huán)保行為對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的作用，不存在單純的正面影響或負(fù)面影響。國(guó)內(nèi)一些學(xué)者也有這樣的認(rèn)識(shí)，如王金南（2009）等人研究認(rèn)為，環(huán)保支出增長(zhǎng)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率沒有必然的關(guān)聯(lián)性，環(huán)保支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的影響難以確定。趙紅（2010）等在研究環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)利潤(rùn)率影響的過程中，確定環(huán)保支出對(duì)工業(yè)企業(yè)銷售利潤(rùn)率沒有顯著的正向影響或負(fù)向影響。

同樣是基于以上學(xué)者論述的觀點(diǎn)，可以確定企業(yè)支出與財(cái)務(wù)績(jī)效之間沒有必然的關(guān)聯(lián)性，相應(yīng)的企業(yè)環(huán)保支出可能對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生的影響也是不確定的。

三、實(shí)現(xiàn)企業(yè)環(huán)保支出，正面影響企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的對(duì)策

出于企業(yè)發(fā)展的角度考慮，企業(yè)環(huán)保支出的目的之一的確是為了改善環(huán)境，但同時(shí)也是為了使企業(yè)良好發(fā)展。因此，探究切實(shí)有效對(duì)策，提升企業(yè)環(huán)保支出利用率，創(chuàng)造生態(tài)效益和社會(huì)效益的同時(shí)，提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益是非常必要的。

（一）加強(qiáng)政府宏觀調(diào)控和引導(dǎo)作用

我國(guó)政府可以出臺(tái)一些優(yōu)惠政策，在企業(yè)進(jìn)行環(huán)保投入，如環(huán)保設(shè)備更新、污染物質(zhì)處理裝置采購(gòu)等時(shí)，給予一定補(bǔ)貼或幫助。針對(duì)污染比較嚴(yán)重的企業(yè)，可以通過免稅的方式鼓勵(lì)企業(yè)采購(gòu)環(huán)保設(shè)備，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中排放的污染物質(zhì)進(jìn)行處理，從而改善環(huán)境問題，并避免企業(yè)因?yàn)榄h(huán)境保護(hù)而使企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益受損。所以，加強(qiáng)政府宏觀調(diào)控和引導(dǎo)是非常重要的。

（二）完善企業(yè)內(nèi)部環(huán)境管理機(jī)制

首先，應(yīng)提高企業(yè)保護(hù)環(huán)境重視程度。從當(dāng)前我國(guó)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看，仍然是以犧牲環(huán)境的代價(jià)來換取利益，致使我們的生態(tài)環(huán)境遭到了持續(xù)性的破壞，對(duì)此，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)環(huán)保方面資金投入，針對(duì)污染問題有針對(duì)性的采取治理措施，引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備來降低企業(yè)污染物排放量，降低排放污水中有害物質(zhì)含量。與此同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部管理人員需要明確自身職責(zé)，不斷提高自身社會(huì)責(zé)任感，在治理環(huán)境過程中身先士卒，將環(huán)境保護(hù)職責(zé)落實(shí)到實(shí)處，將社會(huì)成本內(nèi)部化，提高企業(yè)社會(huì)影響力以及品牌知名度。

其次，在企業(yè)內(nèi)部建立環(huán)境核算系統(tǒng)，客觀計(jì)算企業(yè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)活動(dòng)過程的環(huán)境保護(hù)成本，在這個(gè)過程中，需要保證數(shù)據(jù)信息的客觀和完整，對(duì)環(huán)境保護(hù)的潛在收益進(jìn)行科學(xué)計(jì)量，從而形成完整的環(huán)境成本收益賬。此外，在環(huán)境保護(hù)成本核算過程中，需要用到的設(shè)備以及產(chǎn)品需要嚴(yán)格遵循成本效益原則，定期開展分析研究工作。在反復(fù)的核算過程中，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部環(huán)境管理機(jī)制，促使環(huán)境管理成本費(fèi)用最小化，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理利潤(rùn)最大化。

最后，優(yōu)化企業(yè)環(huán)保支出結(jié)構(gòu)。加大資金投入，引進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)和環(huán)保技術(shù)，并且吸收更多的創(chuàng)新性人才，從而全面提高企業(yè)創(chuàng)新能力。在這個(gè)期間，技術(shù)的創(chuàng)新是主要目標(biāo)，只有技術(shù)得到創(chuàng)新優(yōu)化，才能有效提升企業(yè)環(huán)保水平。

（三）提高公眾環(huán)保的監(jiān)督和響應(yīng)意識(shí)

為了使公民能夠參與到環(huán)保工作當(dāng)中來，督促企業(yè)環(huán)保工作，注意提升公眾環(huán)保的監(jiān)督和響應(yīng)意識(shí)是非常重要的。那么，如何提升公眾環(huán)保的監(jiān)督和響應(yīng)意識(shí)呢？其一是鼓勵(lì)公民充分行使自身的知情權(quán)，對(duì)企業(yè)不良行為進(jìn)行舉報(bào)；其二是鼓勵(lì)公民充分行使自身的監(jiān)督權(quán)，監(jiān)督企業(yè)的環(huán)保行為；其三，努力培養(yǎng)公民養(yǎng)成綠色生活習(xí)慣。

四、結(jié)束語

基于以上內(nèi)容的分析，可以確定我國(guó)工業(yè)企業(yè)環(huán)保支出可能對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有負(fù)面影響也可能有正面影響。工業(yè)企業(yè)作為一個(gè)盈利性企業(yè)，追求利潤(rùn)是必然的。出于利益的角度考慮，工業(yè)企業(yè)環(huán)保支出應(yīng)當(dāng)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效予以正面影響。因此，筆者建議通過加強(qiáng)政府宏觀調(diào)控和引導(dǎo)、完善企業(yè)內(nèi)部環(huán)境管理機(jī)制、提升公眾對(duì)環(huán)保的監(jiān)督和響應(yīng)意識(shí)，可以使企業(yè)環(huán)保支出，換來經(jīng)濟(jì)效益、生態(tài)效益、社會(huì)效益，推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。所以，應(yīng)采取有效措施來提升企業(yè)環(huán)保支出利用率，正面影響財(cái)務(wù)績(jī)效，促使企業(yè)持續(xù)發(fā)展。

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第7篇：工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析范文

本文作者：司雨春劉虹呂工作單位：四川九洲電器集團(tuán)有限責(zé)任公司

工業(yè)增加值核算中存在的問題

隨著國(guó)家近幾年不斷加強(qiáng)工業(yè)增加值核算的指標(biāo)體系，現(xiàn)核算已越見規(guī)范，但是仍然存在一些問題，筆者根據(jù)自己的實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)總結(jié)出以下幾點(diǎn)：1．現(xiàn)行核算制度中，兩種核算方法存在不可避免的誤差。理論上，兩種核算方法的增加值是相等的，但在實(shí)際工作中，由于企業(yè)存在的情況較復(fù)雜，兩種方法核算出的增加值并不相等，存在一定的誤差，主要有以下幾種情況：1．1生產(chǎn)周期較長(zhǎng)的工業(yè)企業(yè)。有些企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，一批原料投入生產(chǎn)，到了期末可能還有部分在產(chǎn)品沒有形成成品，如果企業(yè)會(huì)計(jì)未核算在產(chǎn)品期末期初差額，則產(chǎn)值也不能核算這部分，這就會(huì)造成工業(yè)產(chǎn)值與直接材料計(jì)算口徑不一致，直接材料多算，生產(chǎn)法增加值就會(huì)被低估。1．2庫(kù)存較多的工業(yè)企業(yè)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為計(jì)算原則，工業(yè)總產(chǎn)值則是以本期生產(chǎn)為計(jì)算原則，當(dāng)企業(yè)在核算期間生產(chǎn)了一些產(chǎn)品而沒有賣掉，形成庫(kù)存時(shí)，雖然其生產(chǎn)法增加值是可以核算的，而按當(dāng)期實(shí)現(xiàn)概念核算其收入法增加值卻是零。另一方面，當(dāng)期銷售的收入也有前期生產(chǎn)（或庫(kù)存）的產(chǎn)品。因此，兩者存在誤差。1．3多種經(jīng)營(yíng)的工業(yè)企業(yè)。多種經(jīng)營(yíng)的工業(yè)企業(yè)在核算產(chǎn)值時(shí)只能計(jì)算屬于工業(yè)活動(dòng)的那部分，但企業(yè)財(cái)務(wù)在核算上不可能只核算工業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和營(yíng)業(yè)盈余等指標(biāo)包含非工業(yè)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的增加值，統(tǒng)計(jì)人員如沒有將屬于非工業(yè)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)這部分增加值扣除，會(huì)出現(xiàn)收入法核算的增加值偏大情況，但實(shí)際工作中確定非工業(yè)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)部分的費(fèi)用、盈利非常困難，單靠統(tǒng)計(jì)人員是不可能完成的。2．在實(shí)際核算中由于統(tǒng)計(jì)人員業(yè)務(wù)水平有限經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)增加值被誤統(tǒng)、漏統(tǒng)等現(xiàn)象。2．1對(duì)收入法增加值構(gòu)成明細(xì)不清楚，誤把“投資收益”、“公允價(jià)值變動(dòng)損益”兩個(gè)指標(biāo)作為增加值構(gòu)成內(nèi)容，實(shí)際上兩個(gè)指標(biāo)為收入法增加值的扣減項(xiàng)。2．2核算增加值時(shí)照搬財(cái)務(wù)指標(biāo)，未進(jìn)行分析填報(bào)。（1）在生產(chǎn)法核算增加值指標(biāo)時(shí)，統(tǒng)計(jì)人員不能簡(jiǎn)單的從財(cái)務(wù)帳上的產(chǎn)品成本項(xiàng)目取得資料，而應(yīng)該按照產(chǎn)值計(jì)算口徑進(jìn)行調(diào)整，扣除不屬于生產(chǎn)的材料成本、不屬于或加上屬于本期生產(chǎn)產(chǎn)品的消耗成本。（2）統(tǒng)計(jì)人員誤把財(cái)務(wù)部門報(bào)稅的“本年應(yīng)交增值稅”作為核算增加值的“本年應(yīng)交增值稅”。統(tǒng)計(jì)上的“本年應(yīng)交增值稅”指標(biāo)根據(jù)公式“本年應(yīng)交增值稅＝銷項(xiàng)稅額－進(jìn)項(xiàng)稅額＋進(jìn)項(xiàng)稅額轉(zhuǎn)出－出口抵減內(nèi)銷產(chǎn)品應(yīng)交納稅額－減免稅款＋出口退稅”核算出來的，同時(shí)還要保證“本年應(yīng)繳增值稅”與“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”的期間要保持一致。（3）統(tǒng)計(jì)人員誤把財(cái)務(wù)上的“應(yīng)付職工薪酬”作為增加核算中的“勞動(dòng)者報(bào)酬”，其中財(cái)務(wù)上的“應(yīng)付職工薪酬”包含職工教育經(jīng)費(fèi)，而增加值核算中的“勞動(dòng)者報(bào)酬”不包含這部分。同時(shí)增加值核算中的“勞動(dòng)者報(bào)酬”中不僅包括發(fā)放給職工的工資、獎(jiǎng)金、津貼等，還應(yīng)該包括差旅費(fèi)中支付給個(gè)人的補(bǔ)貼，平日發(fā)放給員工的產(chǎn)品等，這部分在核算增加值時(shí)要對(duì)相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行分解填報(bào)，否則會(huì)造成增加值指標(biāo)漏統(tǒng)。（4）核算增加值指標(biāo)時(shí)未把企業(yè)技術(shù)研究費(fèi)中的折舊及廠房、設(shè)備、車輛等租賃費(fèi)歸入固定資產(chǎn)折舊，造成增加值指標(biāo)漏統(tǒng)。3．部分企業(yè)不重視統(tǒng)計(jì)工作，存在著“重財(cái)務(wù)，輕統(tǒng)計(jì)”的現(xiàn)象，許多統(tǒng)計(jì)人員都身兼數(shù)職，統(tǒng)計(jì)工作只屬于附屬的工作，對(duì)于增加值這樣復(fù)雜的指標(biāo)，核算時(shí)隨意性較大。

提升工業(yè)增加值核算準(zhǔn)確性的途徑

1．企業(yè)要重視統(tǒng)計(jì)工作，明確負(fù)責(zé)統(tǒng)計(jì)工作的主管領(lǐng)導(dǎo)，確保統(tǒng)計(jì)人員的穩(wěn)定，并積極組織統(tǒng)計(jì)人員參加培訓(xùn)，同時(shí)統(tǒng)計(jì)人員也要不斷提高自身業(yè)務(wù)素質(zhì)。2．上級(jí)主管部門應(yīng)組織有關(guān)增加值核算方面的詳細(xì)培訓(xùn)，同時(shí)提供條件便于企業(yè)之間能夠針對(duì)統(tǒng)計(jì)實(shí)際工作中存在的問題進(jìn)行交流，以不斷提升統(tǒng)計(jì)人員業(yè)務(wù)水平。3．具體核算中通過指標(biāo)之間的關(guān)系進(jìn)行驗(yàn)證。3．1用生產(chǎn)法來驗(yàn)證收入法。一般情況下收入法增加值與生產(chǎn)法增加值相差不多，且收入法增加值會(huì)小于生產(chǎn)法增加值，因?yàn)閺呢?cái)務(wù)狀況表上取得的增加值指標(biāo)不全，還有部分增加值指標(biāo)未能體現(xiàn)。如果收入法增加值大于生產(chǎn)法增加值，說明企業(yè)在計(jì)算中間投入時(shí)有可能把屬于增加值的部分當(dāng)作中間投入計(jì)算，需要進(jìn)一步細(xì)分析。但是也有例外，如企業(yè)要是有非工業(yè)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其利潤(rùn)計(jì)入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，收入法增加值就會(huì)高于生產(chǎn)法增加值。3．2加強(qiáng)數(shù)據(jù)的審核論證。對(duì)起變動(dòng)較大的數(shù)據(jù)、增加值核算相關(guān)指標(biāo)不匹配等情況要進(jìn)行審核論證，針對(duì)問題分析原因，并提出有針對(duì)性的建議。（1）企業(yè)增加值率與行業(yè)增加值率進(jìn)行對(duì)比，如果兩者相差較大則進(jìn)一步分析是因?yàn)楫a(chǎn)品結(jié)構(gòu)問題還是核算有誤。（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與工業(yè)產(chǎn)值進(jìn)行對(duì)比，如企業(yè)增加值不合邏輯，可將這兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，如果兩者相差較大，再進(jìn)一步細(xì)問企業(yè)在填報(bào)成本費(fèi)用表時(shí)，相關(guān)數(shù)據(jù)是否按產(chǎn)值口徑進(jìn)行調(diào)整。（3）直接材料和主營(yíng)業(yè)務(wù)成本進(jìn)行對(duì)比，正常情況下直接材料是小于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，且占一定的比例，如果發(fā)現(xiàn)直接材料大于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本或所占比例不合邏輯，則要進(jìn)一步進(jìn)行了解，當(dāng)然前提是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和工業(yè)產(chǎn)值比例相當(dāng)。（4）三項(xiàng)費(fèi)用（制造費(fèi)用、管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用）與其中的中間投入進(jìn)行對(duì)比，如果三項(xiàng)費(fèi)用與其中的中間投入完全一致或相差不大，說明企業(yè)在計(jì)算三項(xiàng)費(fèi)用中的中間投入時(shí)沒有將屬于增加值的指標(biāo)完全扣除。（5）關(guān)聯(lián)指標(biāo)間進(jìn)行對(duì)比，這種對(duì)比如工資和人數(shù)對(duì)比，折舊和固定資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)比，以此來驗(yàn)證這些增加值指標(biāo)的可靠性，此外還要看看報(bào)表的完整性，是否有缺項(xiàng)漏項(xiàng)。

第8篇：工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析范文

關(guān)鍵詞：多變量財(cái)務(wù)預(yù)期模型 實(shí)證 比較分析

一、引言

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化和資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)由于外部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理的不善，不少公司也出現(xiàn)了財(cái)務(wù)危機(jī)。為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求生存謀發(fā)展，企業(yè)有必要對(duì)其自身的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)警分析，以應(yīng)對(duì)各方面的風(fēng)險(xiǎn)，并防范財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。

到目前為止，企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的研究已經(jīng)積累了豐富的研究成果，即建立了多種財(cái)務(wù)預(yù)警模型對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)，并且已做了大量的實(shí)證研究。財(cái)務(wù)預(yù)警模型有單變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型和多變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型，但由于單變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型只對(duì)單個(gè)財(cái)務(wù)比率的趨勢(shì)分析，沒有哪一個(gè)比率能夠概括企業(yè)財(cái)務(wù)的全貌；另外，某些財(cái)務(wù)比率有可能被公司管理者進(jìn)行過粉飾，單一的依靠某一比率做出的預(yù)測(cè)不一定可靠。因此，多變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型逐步取代單變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型成為廣泛應(yīng)用的模型。雖然多種多變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型為現(xiàn)代企業(yè)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)狀況提供了多種選擇，但由于每種模型有其各自的前提條件以及模型自身的特點(diǎn)，這使得從眾多模型中挑選出一種最具代表性的模型的可能性大大降低了?；诖耍疚木蛧?guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)各種多變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型的實(shí)證研究情況進(jìn)行總結(jié)和比較。通過對(duì)多種多變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型的實(shí)證情況進(jìn)行比較，一方面可以充分展示我國(guó)財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)證研究的發(fā)展?fàn)顩r；另一方面對(duì)我國(guó)財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)證研究存在的問題進(jìn)行總結(jié)，就財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)證研究的未來發(fā)展方向提出建議。此外，也為多變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型的相關(guān)使用者選擇一種適合自己的預(yù)警模型提供了依據(jù)。

二、多變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型的基本原理

國(guó)內(nèi)外常用的多變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型主要有以下四類：

2.1多元線性判定模型

多元判定模型中最著名的模型是美國(guó) Altman（1968）的Z分?jǐn)?shù)模型：Z=0.12XI+0.14X2+0.033X3+0.006X4+0.001X5，其中x1、x2、x3、x4、x5是五個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。根據(jù)判別方程可以把單個(gè)企業(yè)的各種財(cái)務(wù)比率轉(zhuǎn)換成單一的判別標(biāo)準(zhǔn)，或稱為Z值，根據(jù)Z值將企業(yè)分為“破產(chǎn)”或“非破產(chǎn)”兩類。國(guó)內(nèi)學(xué)者周首華等（1996）以Altman的Z分?jǐn)?shù)模型為基礎(chǔ)構(gòu)建了F分?jǐn)?shù)模型，該模型加入了現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)指標(biāo)體系。

2.2主成分模型

該模型是國(guó)內(nèi)學(xué)者張愛民等（2000）借鑒Altman的多元z值判定模型，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的主成分分析方法建立的。其主要思想是：通過對(duì)原始的財(cái)務(wù)指標(biāo)相關(guān)矩陣內(nèi)部結(jié)構(gòu)關(guān)系的研究，找出影響上市公司的財(cái)務(wù)狀況的幾個(gè)綜合指標(biāo)，即主成分，使綜合指標(biāo)為原始指標(biāo)的線性組合，綜合指標(biāo)不僅保留了原始指標(biāo)的主要信息，彼此又完全不相關(guān)，同時(shí)比原始指標(biāo)具有某些更優(yōu)越的性質(zhì)。該模型的差別方程式為：PS=V1Z1+V2Z2+V3Z3+V4Z4+V5Z5，其中，V1、V2、V3、V4、V5是系數(shù)，Z1、Z2、Z3、Z4、Z5是綜合指標(biāo)。

2.3多元回歸模型

多元回歸模型包括Logistic回歸模型和Probit回歸模型。Martin（1977）在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究中首次采用了多元邏輯回歸模型。該模型假設(shè)企業(yè)破產(chǎn)的概率為P（破產(chǎn)取1，非破產(chǎn)取0），并假設(shè)Ln[ P/(1-P)]可以用財(cái)務(wù)比率線性解釋。假定Ln[P/(1-P)]=a+bx，推導(dǎo)得出P=exp( a+bx)/[ 1+exp(a+bx)]，從而計(jì)算出企業(yè)破產(chǎn)的概率。判別規(guī)則是: 如果 P>0.5，則判定企業(yè)為即將破產(chǎn)類型；如果P<0.5，則判定企業(yè)財(cái)務(wù)正常。Probit模型和Logistic模型相似。

2.4人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型（ANN）

1990年Odom和Sharda第一次運(yùn)用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)問題的探索。該模型由輸入層、輸出層和隱藏層組成，通過網(wǎng)絡(luò)的學(xué)習(xí)和數(shù)據(jù)的修正得出期望輸出，然后根據(jù)學(xué)習(xí)得出的判別規(guī)則來分類。

三、多變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型的應(yīng)用

目前傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)模型發(fā)展得比較成熟，計(jì)算也相對(duì)簡(jiǎn)單，應(yīng)用也較為廣泛。Z分?jǐn)?shù)模型主要用于信用政策、信貸評(píng)審、貸款定價(jià)以及證券化等方面。主成分模型也相對(duì)簡(jiǎn)單可行，可以在實(shí)踐中廣泛運(yùn)用，但該模型有一個(gè)明顯的缺陷，即綜合評(píng)分式權(quán)重的確定以及判定區(qū)間的確定都具有較大的主觀性和不準(zhǔn)確性，尤其是后者受樣本數(shù)據(jù)分布的影響很大，從而會(huì)影響預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度。Logistic模型與Probit模型的最大優(yōu)點(diǎn)就是不需要嚴(yán)格的假設(shè)條件，克服了線性方程受統(tǒng)計(jì)假設(shè)約束的局限性，因而具有更廣泛的適用范圍。而對(duì)于人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，從理論上來講，該模型應(yīng)具有廣泛的應(yīng)用前景和應(yīng)用價(jià)值，但在實(shí)際運(yùn)用中卻存在這樣一些問題，如模型結(jié)構(gòu)定義的復(fù)雜性、計(jì)算量過于巨大，而且其在決策方法中表現(xiàn)得像一個(gè)黑匣子，以致對(duì)它的接受和應(yīng)用都較困難。另外，這種模型要求擁有大量的學(xué)習(xí)訓(xùn)練樣本以供分析，如果樣本數(shù)量積累得不足、沒有足夠的代表性和廣泛的覆蓋面，則會(huì)大大地影響系統(tǒng)的分析和預(yù)測(cè)結(jié)果。

四、多變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型實(shí)證比較分析

4.1前提條件比較分析

在研究財(cái)務(wù)預(yù)警模型的過程中首先應(yīng)該考慮各種模型適用的前提條件。多元判定模型和主成分模型通常形成一個(gè)線性判定函數(shù)式，據(jù)此判斷待判企業(yè)的歸屬，一般要求數(shù)據(jù)服從正態(tài)分布和兩組樣本間協(xié)方差矩陣相等。Logistic模型和Probit模型均是為了克服簡(jiǎn)單線性概率模型的缺陷而建立起來的，一般采用最大似然估計(jì)方法進(jìn)行估計(jì)，不需要滿足正態(tài)分布和兩組樣本協(xié)方差矩陣相等的條件，得出的結(jié)論直接表示企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)失敗的可能性的大小。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型則對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分布沒有特別的要求特別適合于變量服從未知分布，且自變量組間協(xié)方差矩陣不相等的情況。

4.2樣本和數(shù)據(jù)選取的比較分析

財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的國(guó)內(nèi)外研究者由于國(guó)情不同、研究目的不同，對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)含義的界定有所區(qū)別：國(guó)外學(xué)者大都以提出破產(chǎn)申請(qǐng)的企業(yè)作為研究對(duì)象；而國(guó)內(nèi)學(xué)者則以滬、深兩市因“財(cái)務(wù)狀況異常”而被ST的上市公司作為研究對(duì)象。#p#分頁標(biāo)題#e#

國(guó)外的研究學(xué)者通常采用比較樣本建模，即選擇相同數(shù)量的破產(chǎn)企業(yè)和非破產(chǎn)企業(yè)。Altman（1968）則選取了33家1946～1964年間破產(chǎn)的且資產(chǎn)規(guī)模在70～2 590萬美元之間企業(yè)和相同數(shù)量、同一行業(yè)、同等資產(chǎn)規(guī)模的非破產(chǎn)企業(yè)作為樣本企業(yè)，數(shù)據(jù)來自《Moody的行業(yè)手冊(cè)》。我國(guó)學(xué)者則大部分是選擇近幾年的ST公司和相應(yīng)的非ST公司作為研究樣本，其數(shù)據(jù)大部分來源于均來自上市公司公布的財(cái)務(wù)報(bào)表。如吳世農(nóng)、盧賢義（2001）則選擇了1998～2000年期間的70家ST上市公司和相對(duì)應(yīng)的70家非ST公司作為研究樣本。

4.3財(cái)務(wù)指標(biāo)選取的比較分析

國(guó)外學(xué)者Altman（1968）選取了5個(gè)具有代表的會(huì)計(jì)比率類財(cái)務(wù)指標(biāo)，構(gòu)建了Z分?jǐn)?shù)模型，他認(rèn)為這些財(cái)務(wù)變量是評(píng)價(jià)企業(yè)總體財(cái)務(wù)狀況的最佳指標(biāo)。國(guó)內(nèi)學(xué)者周首華（1996）的F分?jǐn)?shù)模型是在Z分?jǐn)?shù)模型的基礎(chǔ)上加入了現(xiàn)金流量這一預(yù)測(cè)指標(biāo)，證明在短期內(nèi)許多公司財(cái)務(wù)危機(jī)和現(xiàn)金流斷裂有直接關(guān)系。張愛民（2000）的主成分分析模型以及楊淑娥、徐偉剛（2003）運(yùn)用主成分分析方法構(gòu)建的Y分?jǐn)?shù)模型中也僅涉及到會(huì)計(jì)比率類財(cái)務(wù)指標(biāo)。直到2004年，張友棠引入了現(xiàn)金盈利值（CFV）與現(xiàn)金增加值（CAV）這兩個(gè)現(xiàn)在指標(biāo)概念，雖然這兩個(gè)指標(biāo)并未得到后來學(xué)者們的廣泛使用，但這一思想深刻地影響著后來的學(xué)者們。在隨后的絕大多數(shù)文獻(xiàn)中就開始出現(xiàn)了現(xiàn)金流量類指標(biāo)的身影，并且在越來越多的文獻(xiàn)中占據(jù)主要地位。

Marttin（1977）首次構(gòu)建多元邏輯回歸模型時(shí)也只選取了25個(gè)財(cái)務(wù)比率。隨后，Ohlson（1980）采用Logistic回歸模型時(shí)，不僅以現(xiàn)金流量指標(biāo)為基礎(chǔ)，而且加入了非財(cái)務(wù)類指標(biāo)，即公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、業(yè)績(jī)和當(dāng)前的變現(xiàn)能力。隨著財(cái)務(wù)預(yù)警研究與應(yīng)用成果逐漸引入國(guó)內(nèi)，基于非財(cái)務(wù)指標(biāo)的財(cái)務(wù)預(yù)警思想也同時(shí)傳入國(guó)內(nèi)，非財(cái)務(wù)指標(biāo)是在2004年后大量出現(xiàn)的，并且越來越多學(xué)者的研究表明非財(cái)務(wù)類指標(biāo)與會(huì)計(jì)比率類指標(biāo)和現(xiàn)金流量類指標(biāo)相結(jié)合建立的預(yù)警指標(biāo)體系，能夠很大程度地提高預(yù)警模型的預(yù)測(cè)精度。國(guó)內(nèi)學(xué)者楊保安（2001）首次應(yīng)用人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型時(shí)，只考慮了會(huì)計(jì)比率類的財(cái)務(wù)指標(biāo)，楊淑娥等學(xué)者在研究人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型時(shí)則加入了現(xiàn)金流量類指標(biāo)。

從上述文獻(xiàn)來看，在研究初期，學(xué)者們都只注重會(huì)計(jì)比率類的財(cái)務(wù)指標(biāo)，但指標(biāo)選取并非與模型是匹配的，而是隨著研究的發(fā)展指標(biāo)選取也在不斷的進(jìn)行完善，加進(jìn)了現(xiàn)金流量類指標(biāo)和非財(cái)務(wù)類指標(biāo)，使模型能夠更加準(zhǔn)確預(yù)測(cè)現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

4.4模型預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度的比較分析

Altman（1994）以意大利工業(yè)企業(yè)為樣本，比較了神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法與線性判別方法，發(fā)現(xiàn)有時(shí)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法要優(yōu)于線性判別方法，但由于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)有時(shí)過度訓(xùn)練產(chǎn)生了不合理的權(quán)重，從總體上看線性判別方法要優(yōu)于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法。陳瑜（2000）對(duì)運(yùn)用主成分分析、回歸分析與判別分析對(duì)證券市場(chǎng)ST公司進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)，結(jié)果表明：主成分分析方法的預(yù)測(cè)效果最好，回歸分析法的預(yù)測(cè)效果次之，判別分析法的預(yù)測(cè)能力則隨著年份的臨近，正確性逐步提高。吳世農(nóng)、盧賢義（2001）通過應(yīng)用Fisher線性判定分析、多元線性回歸分析和Logistic回歸分析三種方法，分別建立三種預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)困境的模型，并比較三種判定模型的效果，表明Logistic模型的判定準(zhǔn)確性最高。喬卓等（2002）通過對(duì)Fisher判別模型、Logistic回歸模型以及神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型在財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)中的比較研究，發(fā)現(xiàn)提前2年和提前3年神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的預(yù)測(cè)精度明顯高于Logistic模型和Fisher判別分析模型。楊淑娥、黃禮（2005）分別采用BP人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)工具和主成分分析法建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型，并且對(duì)同一建模樣本和檢驗(yàn)樣本進(jìn)行預(yù)測(cè)，BP人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的預(yù)測(cè)精確度相比主成分分析模型的精確度有很大的提高。呂長(zhǎng)江等（2005）分別運(yùn)用多元判別分析、邏輯線性回歸和人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對(duì)財(cái)務(wù)狀況處于困境的公司進(jìn)行預(yù)測(cè)比較分析。結(jié)果表明：三個(gè)主流模型均能在公司發(fā)生財(cái)務(wù)困境前1年和前2—3年較好地進(jìn)行預(yù)測(cè)。其中，多元判別分析要遜色于邏輯線性回歸，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率最高。

通過以上的比較，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的預(yù)測(cè)能力要優(yōu)于統(tǒng)計(jì)模型的預(yù)測(cè)能力，而要統(tǒng)計(jì)模型中，主成分模型的預(yù)測(cè)能力最優(yōu)，回歸模型次之，多元線性判別模型相對(duì)較差。然而，財(cái)務(wù)預(yù)警模型的優(yōu)劣不能光憑預(yù)測(cè)能力的高低來判定，因?yàn)楦鞣N模型的適用的前提條件是有差異的。

五、結(jié)論與啟示

綜觀國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)，財(cái)務(wù)預(yù)警研究對(duì)多變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型的運(yùn)用主要集中在以上幾種模型上，其中人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型在理論上是預(yù)測(cè)能力最強(qiáng)的模型，但在實(shí)務(wù)中應(yīng)用卻有諸多的問題，相比之下，統(tǒng)計(jì)模型簡(jiǎn)單可行，有更廣泛的適用性。多變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型只是為相關(guān)使用者提供一種預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并歸避風(fēng)險(xiǎn)的方法，而不是強(qiáng)調(diào)模型本身的精妙性。加之，財(cái)務(wù)預(yù)警模型只是用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警，而不能對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的真?zhèn)芜M(jìn)行鑒別，很有可能對(duì)失真的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行預(yù)警，進(jìn)而使預(yù)測(cè)結(jié)果發(fā)生偏差。因此，對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警的研究應(yīng)該與財(cái)務(wù)失真的研究相結(jié)合，以提高財(cái)務(wù)預(yù)警預(yù)測(cè)的精確度。

參考文獻(xiàn)：

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[3]張愛民,祝春山,許丹健.上市公司財(cái)務(wù)失敗的主成分預(yù)測(cè)模型及其實(shí)證研究[J]．金融研究,2001(3)．

[4]Martin D. Early Warning of Bank Failure:A Logistic Regression Approach [J]. Journal of Banking and Finance,1977(7).

[5]Odom M.D and Sharda R. A Neural Network Model for Bankruptcy Prediction. In Proceedings of the International Joint Conference on Neural Network Tool [J]. Financial Management，1990，2(6).

[6]吳世農(nóng)、盧賢義. 我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)困境的預(yù)測(cè)模型研究[J].經(jīng)濟(jì)研究，2001(6).

[7]楊淑娥,徐偉剛.上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警模型——Y分?jǐn)?shù)模型的實(shí)證研究[J].中國(guó)軟科學(xué),2003(1).

[8]楊保安,季海,徐晶等．BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)在企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警之應(yīng)用[J]．預(yù)測(cè),2001(2)．#p#分頁標(biāo)題#e#

第9篇：工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析范文

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)分析；現(xiàn)金流；初級(jí)財(cái)務(wù)分析；中級(jí)財(cái)務(wù)分析；高級(jí)財(cái)務(wù)分析

一、現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析體系存在的問題

現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析體系主要有三種：一是以財(cái)務(wù)報(bào)表為主體的分析體系，如美國(guó)查爾斯·吉布森著，劉筱青等譯《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》；孫錚、王鴻祥主編的《財(cái)務(wù)報(bào)告分析》等等；二是以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主體的分析體系，如美國(guó)邁克爾·泰蘭著，朱邦芊等譯《財(cái)務(wù)比率分析》等；三是以財(cái)務(wù)要素為主體的分析體系，如張先治主編《財(cái)務(wù)分析》等。這三大體系最大的優(yōu)點(diǎn)是主題突出，目標(biāo)明確，抓住了企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵指標(biāo)，評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)較為客觀。但這些分析體系存在以下問題：

一是企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略功能未得以充分體現(xiàn)。即企業(yè)的任何一種分析，必需為企業(yè)發(fā)展目標(biāo)服務(wù)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。而以報(bào)表、指標(biāo)、要素為主體的分析體系，往往注重于過去和現(xiàn)在，較少關(guān)注未來。

二是未突出企業(yè)“現(xiàn)金流”的核心作用。20世紀(jì)70年代，美國(guó)開始注重實(shí)證研究，其中，有一種觀點(diǎn)特別得到廣泛重視，即上市公司股價(jià)不是取決于“每股收益”，而是取決于“現(xiàn)金流量”。從這以后，“現(xiàn)金流”的研究不斷引向深入。2007年12月，我國(guó)頒布的《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》第十一條規(guī)定：“企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度，以現(xiàn)金流為核心，按照實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化等財(cái)務(wù)目標(biāo)的要求，對(duì)資金籌集、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)、成本控制、收益分配、重組清算等財(cái)務(wù)活動(dòng)，實(shí)施全面預(yù)算管理”。這說明，企業(yè)發(fā)展的“血液”——現(xiàn)金流是具有核心地位的，它應(yīng)該貫穿整個(gè)財(cái)務(wù)工作的始終，財(cái)務(wù)分析也應(yīng)當(dāng)如此。

三是未突出企業(yè)外部環(huán)境——資本市場(chǎng)的分析?，F(xiàn)行的財(cái)務(wù)分析僅僅限于企業(yè)微觀層面，未突出與它相關(guān)聯(lián)的中觀乃至宏觀層面的分析，這對(duì)于一千多家上市公司來說顯然不能與時(shí)俱進(jìn)。

四是未突出智力投資等新內(nèi)容的分析?，F(xiàn)行的財(cái)務(wù)分析僅僅分析物質(zhì)投資的績(jī)效，未分析智力投資的績(jī)效，這在知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)里是不夠的。

二、財(cái)務(wù)分析創(chuàng)新內(nèi)容的設(shè)計(jì)思路

（一）傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容向現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析內(nèi)容轉(zhuǎn)變研究

該項(xiàng)研究在揭示現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析不足的基礎(chǔ)上，研究“現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析”的特征、理論依據(jù)、轉(zhuǎn)變的必要性，發(fā)展趨向等，構(gòu)造“現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析”的理論框架、方法體系。

（二）現(xiàn)金流核心體系下財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容構(gòu)建研究

該項(xiàng)研究以“現(xiàn)金流”為核心，重新構(gòu)建財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容體系、分析體系和應(yīng)用體系。將現(xiàn)行“財(cái)務(wù)報(bào)表為主體”的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)和“財(cái)務(wù)指標(biāo)為主體”的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)進(jìn)行總結(jié)提煉，突出“現(xiàn)金流”的內(nèi)容，構(gòu)建以現(xiàn)金流為中心的新的指標(biāo)體系。如構(gòu)建融資資金流動(dòng)分析體系、投資資金流動(dòng)分析體系、運(yùn)營(yíng)資金流動(dòng)分析體系、貨幣資金應(yīng)用效率分析等。

（三）戰(zhàn)略財(cái)務(wù)下的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析內(nèi)容研究

將戰(zhàn)略財(cái)務(wù)進(jìn)行具體化，設(shè)立幾個(gè)大的分支，并在該分支下組建新的研究?jī)?nèi)容，使財(cái)務(wù)分析都能同企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略一致。

（四）資本市場(chǎng)下的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容和方法創(chuàng)新研究

該項(xiàng)研究包括：證券市場(chǎng)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容和方法創(chuàng)新研究；市凈率分析內(nèi)容和方法創(chuàng)新研究；市盈率分析內(nèi)容和方法創(chuàng)新研究；證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析內(nèi)容和方法創(chuàng)新研究；股市效應(yīng)實(shí)證分析；上市公司信息披露的真?zhèn)闻袆e分析等。

（五）智力投資分析內(nèi)容設(shè)計(jì)研究

本項(xiàng)研究是在物質(zhì)資本績(jī)效分析的基礎(chǔ)上創(chuàng)造智力資本分析體系，揭示智力投資分析的基本內(nèi)容和方法，創(chuàng)造智力投資分析的新體系。

以上各項(xiàng)研究要和實(shí)際密切結(jié)合。其思路是：選擇2004-2007年上市公司數(shù)據(jù)、2004-2007年國(guó)務(wù)院國(guó)資委統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)局評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效數(shù)據(jù)、2004-2007年全部國(guó)有及規(guī)模以上非國(guó)有工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)作為實(shí)證研究的基礎(chǔ)，參考世界上先進(jìn)的或標(biāo)準(zhǔn)研究指標(biāo)，確定適合我國(guó)國(guó)情的合理的財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值。

三、財(cái)務(wù)分析創(chuàng)新內(nèi)容的具體構(gòu)建

（一）財(cái)務(wù)分析內(nèi)容框架要體現(xiàn)分析程度的層次性

財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)是為各種不同層次的人員提供決策有用的分析信息。為了滿足各類不同人員、不同層次分析決策需要，應(yīng)設(shè)計(jì)“初級(jí)財(cái)務(wù)分析”、“中級(jí)財(cái)務(wù)分析”和“高級(jí)財(cái)務(wù)分析”三大分析體系。初級(jí)財(cái)務(wù)分析適應(yīng)于各類專業(yè)人員的決策需要；中級(jí)財(cái)務(wù)分析適應(yīng)于從事各種專門項(xiàng)目或?qū)ｍ?xiàng)工作的人員及企業(yè)綜合管理部門人員的決策需要；高級(jí)財(cái)務(wù)分析適應(yīng)于企業(yè)高管人員戰(zhàn)略決策分析的需要。

（二）初、中、高級(jí)三個(gè)層次財(cái)務(wù)分析內(nèi)容框架的構(gòu)建

1.初級(jí)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容框架的構(gòu)建

當(dāng)今企業(yè)各類人員都要和財(cái)務(wù)人員打交道，企業(yè)的廠長(zhǎng)、經(jīng)理等高層管理人員，供銷、計(jì)劃、統(tǒng)計(jì)、勞資、儲(chǔ)運(yùn)等中層管理人員，工程技術(shù)等專業(yè)人員幾乎每天都要接觸會(huì)計(jì)，涉及到許多會(huì)計(jì)知識(shí)、財(cái)務(wù)制度。設(shè)置初級(jí)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的指導(dǎo)思想和目的，是要讓非會(huì)計(jì)專業(yè)的各類人員了解國(guó)家的財(cái)經(jīng)方針政策、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)制度，使其管理、決策行為符合國(guó)家規(guī)定；同時(shí)，了解會(huì)計(jì)的基本技術(shù)、會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)生過程、會(huì)計(jì)基本術(shù)語的內(nèi)容，能看懂會(huì)計(jì)報(bào)表，并利用會(huì)計(jì)報(bào)表及其有關(guān)資料進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況的一般分析，提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理和經(jīng)濟(jì)決策的主動(dòng)性、科學(xué)性和效益性。初級(jí)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的知識(shí)構(gòu)造應(yīng)包括會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)《基礎(chǔ)會(huì)計(jì)》、《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》、《成本會(huì)計(jì)》、《財(cái)務(wù)管理》、《會(huì)計(jì)分析》等課程內(nèi)容，但不能過廣、過泛，應(yīng)高度概括，融會(huì)計(jì)主干課核心內(nèi)容于一體，同時(shí)，財(cái)務(wù)分析的語言應(yīng)公眾化，不拘泥于會(huì)計(jì)憑證、賬簿具體操作的圈子，主要讓非會(huì)計(jì)人員了解會(huì)計(jì)的處理過程和數(shù)據(jù)的來龍去脈，能夠接受會(huì)計(jì)的基本知識(shí)，掌握財(cái)務(wù)分析的基本技術(shù)。

根據(jù)上述要求，筆者設(shè)計(jì)的初級(jí)財(cái)務(wù)分析的綱要性內(nèi)容如下：（1）財(cái)務(wù)分析總論。包括：財(cái)務(wù)分析的概念、財(cái)務(wù)分析的對(duì)象、財(cái)務(wù)分析的依據(jù)、財(cái)務(wù)分析的種類和方法。（2）流動(dòng)資產(chǎn)的一般分析。包括：貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收款項(xiàng)、存貨內(nèi)容的一般分析。（3）非流動(dòng)資產(chǎn)的一般分析。包括：非流動(dòng)資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的一般分析。（4）負(fù)債的一般分析。包括：流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債一般分析。（5）成本費(fèi)用的一般分析。包括：產(chǎn)品成本與生產(chǎn)費(fèi)用、產(chǎn)品制造成本、期間費(fèi)用、成本費(fèi)用的分析。（6）收入和利潤(rùn)的一般分析。包括：收入、利潤(rùn)及利潤(rùn)構(gòu)成分析。（7）所有者權(quán)益的一般分析。包括：實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)的一般分析。（8）會(huì)計(jì)報(bào)表的一般分析。包括：財(cái)務(wù)報(bào)表種類、成本報(bào)表種類、會(huì)計(jì)報(bào)表財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析。

2.中級(jí)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容框架的構(gòu)建

設(shè)計(jì)中級(jí)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的目的，是為從事各種專門項(xiàng)目或?qū)ｍ?xiàng)工作的人員、企業(yè)綜合管理部門人員提供決策依據(jù)，它主要是結(jié)合具體工作實(shí)際進(jìn)行專題（項(xiàng)）分析和綜合分析。分析要有一定的深度，要有較高的技術(shù)。

中級(jí)財(cái)務(wù)分析的綱要性內(nèi)容如下：（1）流動(dòng)資產(chǎn)專題分析。包括：貨幣資金專題分析、交易性金融資產(chǎn)專題分析、應(yīng)收款項(xiàng)專題分析、存貨專題分析。（2）非流動(dòng)資產(chǎn)專題分析。包括：固定資產(chǎn)專題分析、智力投資專題分析、投資性房地產(chǎn)專題分析、其他非流動(dòng)資產(chǎn)專題分析。（3）負(fù)債專題分析。包括：流動(dòng)負(fù)債專題分析、長(zhǎng)期負(fù)債專題分析。（4）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)專題分析。包括：彈性預(yù)算法下業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)專題分析、成本差異專題分析、市場(chǎng)占有率專題分析等。（5）所有者權(quán)益專題分析。包括：資本保值增值分析、上市公司股東權(quán)益分析。（6）財(cái)務(wù)綜合分析。包括：杜邦財(cái)務(wù)分析、沃爾評(píng)分分析、能力指標(biāo)綜合分析、資本績(jī)效綜合分析、經(jīng)濟(jì)效益綜合分析。

3.高級(jí)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容框架的構(gòu)建

設(shè)計(jì)高級(jí)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的目的，是為企業(yè)高層管理人員提供戰(zhàn)略性的、較為復(fù)雜的決策信息。它一般要應(yīng)用一定的數(shù)學(xué)模型才能分析得出預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)或決策數(shù)據(jù)。

高級(jí)財(cái)務(wù)分析的綱要性內(nèi)容如下：（1）資金流動(dòng)分析。包括：融資資金流動(dòng)分析、運(yùn)營(yíng)資金流動(dòng)分析、“現(xiàn)金流”適配性分析等。（2）企業(yè)價(jià)值評(píng)估分析。包括：企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)評(píng)估法、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)評(píng)估法、相對(duì)價(jià)值評(píng)估法。（3）投資決策分析。包括：投資決策方法、投資決策一般分析、投資決策風(fēng)險(xiǎn)分析、基于布萊克——斯科爾斯模型的期權(quán)定價(jià)分析。（4）企業(yè)整體功能分析。包括：企業(yè)整體分析、營(yíng)運(yùn)杠桿分析、財(cái)務(wù)杠桿分析、成長(zhǎng)模式分析、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析。（5）證券市場(chǎng)財(cái)務(wù)分析。包括：市凈率分析、市盈率分析、證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析、股市效應(yīng)實(shí)證分析、上市公司熱點(diǎn)問題實(shí)證分析等。

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