投資管理行業(yè)發(fā)展精選(九篇)

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第1篇：投資管理行業(yè)發(fā)展范文

日前披露完畢的2012年基金二季報(bào)，最引人矚目的莫過(guò)于利潤(rùn)頭把交椅的易位，華夏基金在坐穩(wěn)多年后，首次讓出寶座給嘉實(shí)基金。

經(jīng)WIND統(tǒng)計(jì)，截至7月20日，67家公司中，資產(chǎn)規(guī)模位居第二把交椅的嘉實(shí)基金，以高達(dá)43.42億元的二季度利潤(rùn)，居于行業(yè)之首，而華夏基金則退居第五。

基金公司賺錢榜首尾差距43億

從67家基金公司本期利潤(rùn)看，盡管二季度上證綜指下跌1.65%，但有65家基金公司利潤(rùn)均為正，其中大型資產(chǎn)管理公司再度演繹大智慧。

據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，本季度，嘉實(shí)基金以43.42億元的利潤(rùn)居首，其次是廣發(fā)和博時(shí)，利潤(rùn)均在40億元之上。而排名末尾的兩家小基金公司本期分別虧損200萬(wàn)和2800萬(wàn)元，首尾之間差距達(dá)43億元。

由此可見(jiàn)，面對(duì)千基，基金公司間的兩極分化也在加劇。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，在震蕩市場(chǎng)中，基金盈利能力跟公司規(guī)模呈一定程度的正相關(guān)關(guān)系，利潤(rùn)排行榜前5名均是大型基金公司，且資產(chǎn)規(guī)模排名前10位。

不過(guò)，在宏觀經(jīng)濟(jì)下滑、行情不給力的整體氛圍中，投資者對(duì)基金在證券市場(chǎng)的盈利能力也心生疑慮。多數(shù)基金公司旗下基金份額二季度都在縮減。

好買基金研究中心報(bào)告顯示，首批公布二季報(bào)的20家基金公司中，僅有華夏、嘉實(shí)及南方3家基金公司在二季度實(shí)現(xiàn)了規(guī)模增長(zhǎng)，凈申購(gòu)比例分別為1.72%、3.71%及6.16%。

“全天候、多策略”助力嘉實(shí)

為何嘉實(shí)基金能晉升為最賺錢公司，站上基金公司盈利能力最高寶座，同時(shí)還能得到投資者青睞？

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，要具有賺錢的本領(lǐng)，強(qiáng)大的投資管理能力是“護(hù)寶錘”。

嘉實(shí)近年來(lái)力倡的“全天候、多策略”投研模式，為旗下基金持續(xù)盈利注入了長(zhǎng)久動(dòng)力，也鍛造了投研團(tuán)隊(duì)“各擅其長(zhǎng)、各盡其能”的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

天相投顧近日的2012年第三期 “公募基金管理公司綜合評(píng)級(jí)”顯示，斬獲最高5A評(píng)級(jí)的嘉實(shí)基金，在投資管理能力評(píng)價(jià)中也高居第三位。

從二季報(bào)統(tǒng)計(jì)看，嘉實(shí)旗下14只基金二季度基金利潤(rùn)均在1億元之上，包括以中觀策略制勝的嘉實(shí)研究精選、專注成長(zhǎng)投資的嘉實(shí)增長(zhǎng)和嘉實(shí)策略增長(zhǎng)以及信奉相對(duì)價(jià)值的嘉實(shí)服務(wù)等，均大幅超過(guò)同期基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

其中，嘉實(shí)研究精選基金業(yè)績(jī)的持續(xù)性較好，在絕大多數(shù)年份都跑贏自身業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，成立以來(lái)各年度收益率穩(wěn)居股票型基金前50%，最近三年、一年、半年的回報(bào)均超越80%的股票型基金。

據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，截至今年7月13日，在市場(chǎng)整體平淡的大背景下，嘉實(shí)精選凈值累計(jì)上揚(yáng)16.00%，“自下而上”的精選策略經(jīng)受住了市場(chǎng)這一“試金石”的考驗(yàn)。

財(cái)富管理源自真實(shí)回報(bào)

努力實(shí)現(xiàn)投資者的資產(chǎn)增值和財(cái)富保障是財(cái)富管理行業(yè)的根本使命。

第2篇：投資管理行業(yè)發(fā)展范文

平、國(guó)際融合等方面加大建設(shè)力度的結(jié)論，從而為促進(jìn)行業(yè)和工程項(xiàng)目更好發(fā)展提供參考性思路。

【關(guān)鍵詞】工程項(xiàng)目管理；建筑質(zhì)量；國(guó)際慣例

隨著我國(guó)改革開(kāi)放的深入推進(jìn)，工程項(xiàng)目管理在經(jīng)濟(jì)建設(shè)和基礎(chǔ)建設(shè)各個(gè)領(lǐng)域被越來(lái)越廣泛地運(yùn)用，在實(shí)踐過(guò)程中探索和創(chuàng)新出了一系列科學(xué)的運(yùn)行模式和管理技術(shù)。但是，工程項(xiàng)目管理在運(yùn)行中暴露出的問(wèn)題也不容小覷。從這些問(wèn)題出發(fā)，通過(guò)問(wèn)題的解答找尋到促進(jìn)工程項(xiàng)目管理更好更快發(fā)展的新路徑。

一、工程項(xiàng)目管理的涵義與特點(diǎn)

工程項(xiàng)目管理行為早而有之，但是作為一門單獨(dú)的學(xué)科是在上世紀(jì)中葉之后。所謂工程項(xiàng)目管理，顧名思義，就是指按照工程項(xiàng)目發(fā)展實(shí)際，根據(jù)工程項(xiàng)目進(jìn)展現(xiàn)狀，依據(jù)工程管理規(guī)律對(duì)工程項(xiàng)目全程進(jìn)行謀劃、協(xié)調(diào)、組織、控制、反饋的全部管理活動(dòng)的總稱。

工程項(xiàng)目管理具有如下特點(diǎn)。其一，工程項(xiàng)目管理為一次性投資管理，即利用固定資產(chǎn)再生產(chǎn)的方式投資完成具有一定生產(chǎn)能力或使用價(jià)值的建筑產(chǎn)品的過(guò)程，通過(guò)項(xiàng)目的完成投產(chǎn)使預(yù)付資金回籠并獲得增值。這是和其他管理活動(dòng)最大的區(qū)別。其二，工程項(xiàng)目管理是系統(tǒng)性全程管理，貫穿于項(xiàng)目開(kāi)展建設(shè)的各個(gè)階段，從項(xiàng)目建議書、可行性研究設(shè)計(jì)、工程設(shè)計(jì)、工程施工到竣工投產(chǎn)的全程都有項(xiàng)目管理參與的身影，因此工程項(xiàng)目管理和工程的開(kāi)展建設(shè)屬同一生長(zhǎng)周期，具有綜合性、體系性和全面性的特點(diǎn)。其三，工程項(xiàng)目管理具有即時(shí)監(jiān)控性。也即是說(shuō)項(xiàng)目管理者在實(shí)施項(xiàng)目管理時(shí)隨時(shí)都受到中心任務(wù)和階段性預(yù)期目標(biāo)的牽引，要求必須在既定的目標(biāo)下、時(shí)間內(nèi)、功能和質(zhì)量上達(dá)到預(yù)期效果，比起其他管理活動(dòng)具有更強(qiáng)的強(qiáng)制性。

二、工程項(xiàng)目管理中存在的問(wèn)題

對(duì)于我國(guó)而言，工程項(xiàng)目管理是一個(gè)舶來(lái)品，是改革開(kāi)放以來(lái)學(xué)習(xí)西方先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)、借鑒國(guó)際先進(jìn)管理文化、加強(qiáng)管理科學(xué)交流、遵循國(guó)際項(xiàng)目管理慣例的結(jié)果。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展需要和我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的跨越式前進(jìn)，工程項(xiàng)目管理作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃的具體化形式也得到了膨脹式發(fā)展，無(wú)論是在理論上還是實(shí)踐中都得到了廣泛的研究和運(yùn)用。但是，工程項(xiàng)目管理發(fā)展中的問(wèn)題也不容忽視。主要包括以下方面：

（一） 工程項(xiàng)目管理制度不健全，法制觀念淡薄。我國(guó)近年來(lái)在工程管理方面出臺(tái)了系列法律法規(guī)，但是落實(shí)到具體的工程施工上卻出現(xiàn)了“有法不依”的情況；部分從業(yè)者雖然熟悉和了解法律法規(guī)的約束力，但是在執(zhí)行方面卻出現(xiàn)了“兩張皮”的脫節(jié)情況；就項(xiàng)目管理專業(yè)和行業(yè)而言，作為管理行業(yè)的細(xì)分行業(yè)，尚未形成一個(gè)較為系統(tǒng)全面的指導(dǎo)性實(shí)施綱領(lǐng)，法律法規(guī)的細(xì)分能力不足；施工單位盡管制定了系列規(guī)章制度，制作了大量的本冊(cè)簿單，但是在實(shí)際執(zhí)行中卻形同虛設(shè)，沒(méi)有起到應(yīng)有的約束作用。

（二）項(xiàng)目管理的人才隊(duì)伍不夠強(qiáng)大。從我國(guó)項(xiàng)目管理從業(yè)人員目前情況看，總體素質(zhì)尚不夠高。在施工方面，往往是通過(guò)“個(gè)別專家?guī)б慌钡娜藛T結(jié)構(gòu)組合實(shí)施項(xiàng)目施工，項(xiàng)目管理人員普遍素質(zhì)仍有較大提升；在資質(zhì)和崗位培訓(xùn)方面，盡管越來(lái)越多地從業(yè)者認(rèn)識(shí)到類似注冊(cè)監(jiān)理工程師、注冊(cè)建筑師、注冊(cè)安全工程師、注冊(cè)結(jié)構(gòu)工程師和注冊(cè)估價(jià)師等資質(zhì)的重要性，但是卻發(fā)生了“手段-目的”的顛倒，即不是把考取資質(zhì)當(dāng)作科學(xué)地進(jìn)行項(xiàng)目管理的目的，而是把其當(dāng)作職位提升和發(fā)財(cái)致富的功利手段，于是出現(xiàn)了部分施工單位“見(jiàn)證不見(jiàn)人”“有證無(wú)技術(shù)”的情況，掛靠現(xiàn)象較為普遍。

（三）項(xiàng)目的可行性研究重視程度不高。工程項(xiàng)目管理的可行性研究就是指運(yùn)用現(xiàn)代科技對(duì)工程項(xiàng)目投資進(jìn)行綜合技術(shù)經(jīng)濟(jì)和價(jià)值論證的科學(xué)，它是實(shí)現(xiàn)工程項(xiàng)目達(dá)到“最小投入，最大產(chǎn)出”的必需環(huán)節(jié)，也是確保工程質(zhì)量、建設(shè)效果的必要方法。鑒于項(xiàng)目管理是一次性的投資管理行為，一旦出現(xiàn)失誤，往往很難得到全盤糾偏，容易造成不可逆的影響。實(shí)踐中，忽視工程項(xiàng)目管理可行性研究而造成盲目投資和質(zhì)量低下的案例已不在少數(shù)。

（四）工程項(xiàng)目管理信息化水平較低。推進(jìn)工程管理信息化建設(shè)由項(xiàng)目管理自身的特點(diǎn)和外部發(fā)展環(huán)境雙重決定。從項(xiàng)目管理自身特點(diǎn)看，項(xiàng)目管理面臨組織關(guān)系復(fù)雜、協(xié)調(diào)面大、環(huán)節(jié)繁多等特點(diǎn)，信息化水平不高，在實(shí)踐中經(jīng)常導(dǎo)致資金損失、效率低下和信息不對(duì)稱等現(xiàn)象，進(jìn)而造成工程項(xiàng)目不能達(dá)到應(yīng)有的標(biāo)準(zhǔn)和水平。從外部發(fā)展環(huán)境看，工程項(xiàng)目管理信息化水平不高制約了行業(yè)發(fā)展的前景和趨勢(shì)，這些現(xiàn)狀在該行業(yè)領(lǐng)域較為普遍。

（五）與國(guó)際融合程度不高。首先，在融入國(guó)際市場(chǎng)的工程項(xiàng)目中，我國(guó)企業(yè)堅(jiān)持市場(chǎng)原則，積極參與海外投資和經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，但是在項(xiàng)目管理模式和技術(shù)方面仍然可見(jiàn)清晰的差距；其次，在項(xiàng)目管理參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)、進(jìn)入全球市場(chǎng)后，執(zhí)行國(guó)際慣例和標(biāo)準(zhǔn)不夠嚴(yán)格，導(dǎo)致項(xiàng)目施工出現(xiàn)被動(dòng)。例如在質(zhì)量管理、工程管理、安全管理、合同管理、報(bào)價(jià)管理等方面仍然沿用國(guó)內(nèi)甚至舊有的方法和標(biāo)準(zhǔn)體系，從而和國(guó)際上較高的標(biāo)準(zhǔn)體系間出現(xiàn)了較大出入。再次，對(duì)項(xiàng)目管理的研究不夠深入。盡管我國(guó)成立了項(xiàng)目管理委員會(huì)并加入國(guó)際項(xiàng)目管理協(xié)會(huì)成為成員單位，但是行業(yè)性和學(xué)術(shù)性活動(dòng)還不夠普及，導(dǎo)致和國(guó)際融合程度不高。

三、工程項(xiàng)目管理的發(fā)展趨勢(shì)及對(duì)策

縱觀近年來(lái)的重大工程事故，特別是質(zhì)量事故，給施工方、國(guó)家、人民財(cái)產(chǎn)等方面都造成了不小的損失，個(gè)別事故甚至造成了嚴(yán)重的社會(huì)負(fù)面影響，而這都與上面闡述的工程項(xiàng)目管理的問(wèn)題有著密切的關(guān)系。

（一） 繼續(xù)推進(jìn)工程項(xiàng)目管理法治建設(shè)。工程項(xiàng)目管理是一個(gè)全程管理行動(dòng)，要求在工程項(xiàng)目前期策劃到工程完成反饋的全過(guò)程都要進(jìn)行系統(tǒng)的組織和控制，以確保工程項(xiàng)目能夠符合工程質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，達(dá)到功能和經(jīng)濟(jì)價(jià)值上的雙贏。因此，加大對(duì)行業(yè)和從業(yè)人員的法律法規(guī)宣傳教育，把項(xiàng)目管理全程納入法制軌道是未來(lái)發(fā)展的一個(gè)重要突破方向。

（二） 加強(qiáng)工程項(xiàng)目管理人才隊(duì)伍建設(shè)。工程項(xiàng)目管理說(shuō)到底是人的管理，沒(méi)有綜合素質(zhì)高的管理團(tuán)隊(duì)，項(xiàng)目管理也不可能達(dá)到較高的水平。因此，加大人才隊(duì)伍的正規(guī)化建設(shè)和資質(zhì)的科學(xué)管理是項(xiàng)目管理發(fā)展的重點(diǎn)。要加大項(xiàng)目管理行業(yè)人才隊(duì)伍認(rèn)證培養(yǎng)機(jī)制建設(shè)，讓更多的合格的注冊(cè)監(jiān)理工程師、注冊(cè)建筑師、注冊(cè)安全工程師、注冊(cè)結(jié)構(gòu)工程師和注冊(cè)估價(jià)師走上實(shí)踐崗位，促進(jìn)工程項(xiàng)目管理梯隊(duì)的發(fā)展。

（三） 提高對(duì)項(xiàng)目可行性研究的重視?？尚行匝芯渴俏磥?lái)各項(xiàng)管理發(fā)展的趨勢(shì)，項(xiàng)目管理必須順應(yīng)這一趨勢(shì)才有市場(chǎng)和發(fā)展空間。從我國(guó)項(xiàng)目管理的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，增強(qiáng)項(xiàng)目管理從業(yè)人員的頂層設(shè)計(jì)意識(shí)，不斷提升可行性研究在項(xiàng)目管理中的現(xiàn)有地位，從而盡量避免投資和決策偏誤。

（四） 加大工程管理信息化建設(shè)。大數(shù)據(jù)時(shí)代和智慧建筑理念越來(lái)越深入人心，在市場(chǎng)的占有率也越來(lái)越高，在一定程度上甚至可以說(shuō)，誰(shuí)占有了信息先機(jī)，誰(shuí)就能較快占領(lǐng)行業(yè)高點(diǎn)。工程項(xiàng)目管理要著力舊有的人海戰(zhàn)術(shù)，不斷學(xué)習(xí)利用先進(jìn)的項(xiàng)目管理軟件進(jìn)行項(xiàng)目管理，建立項(xiàng)目信息平臺(tái)提供基于互聯(lián)網(wǎng)上的項(xiàng)目管理和信息交流，從而不斷爭(zhēng)取信息化時(shí)代條件下行業(yè)發(fā)展的寶貴機(jī)遇。

（五） 促進(jìn)工程項(xiàng)目管理的國(guó)際融合。目前我國(guó)工程項(xiàng)目管理正在逐步地與國(guó)際項(xiàng)目管理發(fā)展趨勢(shì)融合，但是融合的水平和效果并不理想。因此，項(xiàng)目管理要主動(dòng)“走出去”，站在時(shí)代和國(guó)際的高度，取長(zhǎng)補(bǔ)短，自覺(jué)總結(jié)自身得失，從而更好地融入國(guó)際，與世界接軌。

第3篇：投資管理行業(yè)發(fā)展范文

香港“雷曼迷你債券”風(fēng)波

香港雷曼迷你債券事件，起于中銀香港、東亞銀行、花旗銀行等20家銀行，涉嫌在銷售雷曼公司相關(guān)產(chǎn)品――迷你債券的過(guò)程中，可能向部分香港投資者作出失實(shí)陳述，也可能向不能承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的投資者進(jìn)行了銷售。使部分投資者以為雷曼迷你債券和普通債券一樣屬于低風(fēng)險(xiǎn)投資，香港有超過(guò)4萬(wàn)名投資者購(gòu)買了約156億港元此類產(chǎn)品。因雷曼公司在本次金融風(fēng)暴中破產(chǎn)，使迷你債券發(fā)行人失去了掉期合約的交易對(duì)手（雷曼公司）。由此，銀行需要承擔(dān)對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致此類產(chǎn)品合約終止并需平倉(cāng)，其直接后果是變賣債務(wù)抵押證券，用以償還投資者的投資。而債務(wù)抵押證券價(jià)格因金融風(fēng)暴可能嚴(yán)重縮水，導(dǎo)致雷曼迷你債券投資人可能面臨巨額損失風(fēng)險(xiǎn)。部分雷曼迷你債券投資者認(rèn)為，銷售這一產(chǎn)品的銀行存在誤導(dǎo)投資者的行為，要求銀行退回本金。

通過(guò)對(duì)迷你債券的交易結(jié)構(gòu)安排和核心條款的分析，可以看出，購(gòu)買迷你債券涉及的投資風(fēng)險(xiǎn)比較復(fù)雜。其中，交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、提早贖回風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)比較突出。

從香港雷曼迷你債券風(fēng)波的形成及其演變過(guò)程反映出，資產(chǎn)管理行業(yè)正在發(fā)生深刻的變化。在此過(guò)程中，我們必須認(rèn)識(shí)到，危機(jī)管理需要被更加重視。

香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)迅速做出反應(yīng)

迷你債券事件爆發(fā)后，香港監(jiān)管當(dāng)局便迅速采取了一系列應(yīng)急措施。

第一，為最大限度地保護(hù)投資者利益和維護(hù)正常市場(chǎng)秩序，香港證監(jiān)會(huì)于事件發(fā)生次日（2008年9月16日）對(duì)雷曼在香港運(yùn)營(yíng)的四家公司發(fā)出限制通知：禁止美國(guó)雷曼兄弟亞洲投資有限公司處理客戶及公司資產(chǎn)；只容許美國(guó)雷曼兄弟證券亞洲有限公司在客戶支付現(xiàn)金后，就過(guò)去兩天的未平倉(cāng)交易向有關(guān)客戶交付證券；容許美國(guó)雷曼兄弟期貨亞洲有限公司聯(lián)絡(luò)客戶，以便在當(dāng)日內(nèi)為客戶未平倉(cāng)合約進(jìn)行有秩序平倉(cāng)；容許美國(guó)雷曼兄弟資產(chǎn)管理亞洲有限公司繼續(xù)正常業(yè)務(wù)活動(dòng)，但不得將公司款項(xiàng)轉(zhuǎn)出公司。與此同時(shí)，香港聯(lián)交所于9月16日開(kāi)市前，暫停了美國(guó)雷曼兄弟證券亞洲有限公司在證券及股票期權(quán)市場(chǎng)的交易權(quán)利，并宣布該公司為失責(zé)人士。當(dāng)日收市后，隨即又暫停了美國(guó)雷曼兄弟期貨亞洲有限公司的交易權(quán)利、連通HKATS電子交易系統(tǒng)的權(quán)利及期權(quán)結(jié)算所的參與者資格。

第二，香港證監(jiān)會(huì)與雷曼各香港公司主要負(fù)責(zé)人緊急會(huì)面、要求該公司采取措施保護(hù)投資者，并做好信息和投資者服務(wù)工作。隨后，迷你債券的安排人――美國(guó)雷曼兄弟亞洲投資有限公司，于9月17日向迷你債券的持有人和分銷商發(fā)出新聞通稿和信函，宣布暫停為雷曼公司的非上市結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品提供二級(jí)市場(chǎng)報(bào)價(jià)或流動(dòng)性，同時(shí)對(duì)投資者關(guān)心的問(wèn)題做出回應(yīng)。

香港證監(jiān)會(huì)在“雷曼事件”發(fā)生后的八天內(nèi)，向市場(chǎng)了9篇新聞稿，香港金管局也通過(guò)新聞稿的形式積極回應(yīng)投資者關(guān)注的事項(xiàng)。與此同時(shí)，香港證監(jiān)會(huì)和香港金管局均開(kāi)通投資者投訴電話，并在網(wǎng)站設(shè)置“雷曼事件”專欄，用于通報(bào)在香港銷售的雷曼相關(guān)投資產(chǎn)品的最新情況。同時(shí)，香港證監(jiān)會(huì)和香港金管局于9月20日與迷你債券的持有人進(jìn)行了會(huì)面，積極了解投資者的訴求。

第三，香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)在事件發(fā)生以后，已要求分銷商加快有關(guān)不當(dāng)銷售的內(nèi)部調(diào)查與檢討，并于9月24日宣布對(duì)迷你債券涉及不當(dāng)銷售手法的投訴展開(kāi)調(diào)查。其中，香港證監(jiān)會(huì)審查三個(gè)香港證監(jiān)會(huì)持牌分銷商在發(fā)售與雷曼兄弟相關(guān)的零售結(jié)構(gòu)性票據(jù)時(shí)的操守，并對(duì)每個(gè)迷你債券系列的發(fā)行商及其顧問(wèn)，在提交銷售章程和推廣材料供證監(jiān)會(huì)審閱時(shí)，是否應(yīng)披露未披露的事實(shí)、事項(xiàng)或?qū)η闆r展開(kāi)查證。而香港金管局則對(duì)參與銷售與雷曼兄弟相關(guān)的零售結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的20家銀行的操守做出調(diào)查。

資產(chǎn)管理行業(yè)面臨洗牌

美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯，對(duì)全球資產(chǎn)管理市場(chǎng)形成了顯著的沖擊。隨著危機(jī)的不斷深入，無(wú)論是金融機(jī)構(gòu)自身的資產(chǎn)管理（自營(yíng)）、還是代客理財(cái)，都出現(xiàn)了不同程度的虧損，促使全球的金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始重新反思資產(chǎn)管理行業(yè)未來(lái)的發(fā)展。對(duì)沖基金也遭受重創(chuàng)，使得全球?qū)?duì)沖基金等金融交易逐步形成了新的意見(jiàn)和看法。

因此，全球資產(chǎn)管理行業(yè)可能面臨劇烈的洗牌，其中，正在出現(xiàn)的趨勢(shì)，在于理財(cái)產(chǎn)品會(huì)更關(guān)注穩(wěn)健的現(xiàn)金流，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)會(huì)更清晰簡(jiǎn)潔，信息披露更透明。過(guò)于復(fù)雜的金融產(chǎn)品、特別是那些復(fù)雜程度超越普通投資者可以理解范疇的產(chǎn)品，可能會(huì)日益受到投資者的拋棄。為不同階段的投資者提供適合于不同人生階段的簡(jiǎn)單產(chǎn)品，并由投資者從中自行選擇和配置，可能會(huì)成為新的趨勢(shì)。

香港雷曼迷你債券事件引發(fā)了香港資產(chǎn)管理界和銀行界的深深擔(dān)憂，由于現(xiàn)有資產(chǎn)管理產(chǎn)品主要依靠商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)來(lái)銷售，雷曼迷你債券事件使商業(yè)銀行因?yàn)閾?dān)心可能承擔(dān)投資者投資虧損之后的法律責(zé)任，而顯著降低了銷售基金產(chǎn)品的積極性。同時(shí)，也擔(dān)心已經(jīng)銷售出去的產(chǎn)品是否會(huì)遭受類似的法律糾紛。這種擔(dān)心使商業(yè)銀行銷售理財(cái)產(chǎn)品的積極性大打折扣，從而使資產(chǎn)管理行業(yè)的營(yíng)銷方式不得不作出調(diào)整。

在推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)和資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，既要鼓勵(lì)理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新，以滿足投資者的需求，也要加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)與運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)的控制?？紤]到非上市金融工具的流動(dòng)性較差，且缺乏透明度，投資估值難度較大，不利于投資風(fēng)險(xiǎn)的控制，因此，對(duì)于投資非上市金融工具的理財(cái)產(chǎn)品（特別是QDII產(chǎn)品）應(yīng)審慎對(duì)待，重點(diǎn)推進(jìn)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

監(jiān)管者在次貸危機(jī)之后、特別是香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)在經(jīng)歷了雷曼迷你債券事件之后，很有可能陷入過(guò)度監(jiān)管的傾向，以便盡可能降低出錯(cuò)而受到公眾關(guān)注和批評(píng)的可能。這會(huì)嚴(yán)重抑制本來(lái)需要相對(duì)靈活的市場(chǎng)創(chuàng)新和發(fā)展空間的資產(chǎn)市場(chǎng)，并且會(huì)延長(zhǎng)資產(chǎn)管理行業(yè)從次貸沖擊和金融海嘯中恢復(fù)的速度。

華爾街所特別關(guān)注的激勵(lì)和分配措施，被認(rèn)為是導(dǎo)致此次危機(jī)的重要根源之一。這使得資產(chǎn)管理行業(yè)一度十分關(guān)注的業(yè)績(jī)分紅、過(guò)高的股權(quán)激勵(lì)等可能受到抑制，一些原來(lái)沒(méi)有實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的市場(chǎng)，類似的改革舉措可能會(huì)延緩。

對(duì)內(nèi)地資產(chǎn)管理行業(yè)的借鑒作用

當(dāng)前，內(nèi)地的理財(cái)市場(chǎng)處于快速發(fā)展的新時(shí)期，各類創(chuàng)新金融工具和投資理財(cái)產(chǎn)品層出不窮。內(nèi)地銀行作為主要的理財(cái)產(chǎn)品銷售渠道，分銷大量的自有理財(cái)產(chǎn)品和基金、保險(xiǎn)產(chǎn)品。從市場(chǎng)環(huán)境看，內(nèi)地資產(chǎn)管理行業(yè)與目前香港金融業(yè)并沒(méi)有本質(zhì)區(qū)別。因而，此次香港監(jiān)管當(dāng)局在處置雷曼迷你債券事件過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，可以為內(nèi)地資產(chǎn)管理行業(yè)未來(lái)監(jiān)管和發(fā)展提供有益借鑒，也是分析全球資產(chǎn)管理行業(yè)的一個(gè)重要案例。

第一，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制，提高對(duì)突發(fā)事件的迅速反應(yīng)與處理能力。香港證監(jiān)會(huì)對(duì)雷曼迷你債券事件的反應(yīng)非常迅速，一些做法值得我們借鑒。從事件的處置進(jìn)展看，監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取行動(dòng)的速度對(duì)于突發(fā)事件的處理至關(guān)重要。

第二，分立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間也應(yīng)該建立良好的溝通和協(xié)調(diào)機(jī)制，避免出現(xiàn)令出多門，相互掣肘的現(xiàn)象。特別是一些交叉性、較為復(fù)雜的金融產(chǎn)品，往往容易出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶。目前，內(nèi)地理財(cái)市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)涉及銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)等多個(gè)互相分立的監(jiān)管主體，產(chǎn)品發(fā)行審批和監(jiān)管各自獨(dú)立，但銷售渠道高度依賴銀行。為了避免重演此次香港的問(wèn)題，應(yīng)該加強(qiáng)“三會(huì)”在理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)監(jiān)管方面的溝通和協(xié)調(diào)。

第三，加強(qiáng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)和銷售行為的監(jiān)管，確保將合適的產(chǎn)品賣給合適的人。銀行等銷售機(jī)構(gòu)在銷售基金等理財(cái)產(chǎn)品，特別是較為復(fù)雜的創(chuàng)新產(chǎn)品時(shí)，必須符合法律法規(guī)的規(guī)定，并建立必要的內(nèi)部控制制度，以保證銷售機(jī)構(gòu)評(píng)估客戶是否適合投資此產(chǎn)品，并就該產(chǎn)品的性質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)做出充分披露。同時(shí)，要確保客戶了解產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與收益特征，并擁有足夠的能力承擔(dān)買賣該產(chǎn)品所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和潛在虧損。

第四，基金公司等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在投資管理過(guò)程中應(yīng)高度重視投資風(fēng)險(xiǎn)，特別是對(duì)于交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的控制。雷曼迷你債券事件告訴我們，當(dāng)交易對(duì)手高度集中時(shí)，隱含的投資風(fēng)險(xiǎn)可能很大。隨著基金等理財(cái)產(chǎn)品越來(lái)越多的投資于場(chǎng)外金融工具，投資組合面臨的交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)日益突出，有效管理交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)已成為投資風(fēng)險(xiǎn)管理的重要內(nèi)容。

第4篇：投資管理行業(yè)發(fā)展范文

 

王群航：我目前知道的有三類機(jī)構(gòu)可以發(fā)行公募基金，資格條件的進(jìn)一步放寬將會(huì)沖擊現(xiàn)有基金業(yè)格局，公募基金的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手將會(huì)更多，但無(wú)論誰(shuí)要想勝出，還得看業(yè)績(jī)，業(yè)績(jī)是立足之本，銀行系基金絕對(duì)不會(huì)一統(tǒng)江湖。

 

比如，基金公司和保險(xiǎn)資管比拼公募類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，誰(shuí)勝誰(shuí)負(fù)，很難簡(jiǎn)單地一言概之。首先，截至目前，保險(xiǎn)資管所管理的資產(chǎn)主要是低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類資產(chǎn)，對(duì)權(quán)益類品種涉及的不是很多。從全行業(yè)的角度來(lái)看，這兩類資產(chǎn)的占比估計(jì)在8∶2左右，未來(lái)，預(yù)計(jì)這樣的前大后小情況總體上還將會(huì)延續(xù)較長(zhǎng)的時(shí)間。其次，保險(xiǎn)資管所管理資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，與開(kāi)放式基金的規(guī)?？勺冃蕴卣饔兄@著的差別。 再次，在保險(xiǎn)公司內(nèi)部，資管和公募，合并運(yùn)作？不可能！分開(kāi)運(yùn)作，防火墻如何設(shè)置？如何監(jiān)管？如何防止利益輸送？這些，都已經(jīng)是很現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。

 

《新財(cái)經(jīng)》：您如何評(píng)價(jià)證監(jiān)會(huì)最近出臺(tái)的一系列對(duì)公募基金的放開(kāi)政策？如費(fèi)率的放開(kāi)、托管資格的放開(kāi)、產(chǎn)品審批的放開(kāi)等。

王群航：第一，費(fèi)率并沒(méi)有全部放開(kāi)，在未來(lái)可以預(yù)期的費(fèi)率調(diào)整意見(jiàn)當(dāng)中，最重要的是對(duì)場(chǎng)外的短期行為有望進(jìn)行打擊，因?yàn)槟菢拥男袨闊o(wú)論是對(duì)于投資者，還是對(duì)于基金管理人、基金經(jīng)理，都很不利。這樣的打擊，有利于促使場(chǎng)外短期資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)到場(chǎng)內(nèi)。第二，托管資格放開(kāi)，正是我長(zhǎng)期呼吁的，將從另一個(gè)角度有利于削弱銀行方面一“股”獨(dú)大的狀態(tài)。一方面，銀行對(duì)于公募基金的發(fā)展所做出的歷史性貢獻(xiàn)需要肯定；另一方面，其目前的現(xiàn)狀對(duì)于公募基金行業(yè)可持續(xù)發(fā)展所形成的阻礙也必須正視。第三，產(chǎn)品審批的放開(kāi)，有利于加快發(fā)行速度，有利于提高工作效率，并將對(duì)公募基金行業(yè)生態(tài)產(chǎn)品產(chǎn)生全面的、深遠(yuǎn)的影響。

 

《新財(cái)經(jīng)》：未來(lái)公募基金公司的銷售渠道和營(yíng)銷策略將發(fā)生怎樣的變化？怎樣的策略能贏得市場(chǎng)？

王群航：備案制、新基金法這大因素將會(huì)對(duì)2013年基金市場(chǎng)各方面，包括周邊的衍生生態(tài)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。就營(yíng)銷策略而言，渠道將會(huì)增多。就基金公司方面來(lái)看，由于產(chǎn)品的增多，無(wú)論是新產(chǎn)品，還是老產(chǎn)品，總體策略要有粗有細(xì)，但要想贏得市場(chǎng)，還是靠業(yè)績(jī)。

 

《新財(cái)經(jīng)》：公募基金公司自身優(yōu)勢(shì)是什么？公募基金公司應(yīng)該如何構(gòu)建自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力？您如何評(píng)價(jià)目前銀行、信托、公募、私募和保險(xiǎn)等資產(chǎn)管理公司的投資能力？

王群航：這次對(duì)公募資格的放開(kāi)說(shuō)明，公募基金模式依然是資產(chǎn)管理、財(cái)富管理行業(yè)的主流。其他三個(gè)小弟弟，要想趕上大哥，各個(gè)方面的差距仍很大。公募基金最大的優(yōu)勢(shì)就是已經(jīng)成型的規(guī)范運(yùn)作體系，至于其他方面的、絕對(duì)領(lǐng)先的投資管理能力，我們暫時(shí)看不到。但有一點(diǎn)可以肯定，專業(yè)人員、規(guī)范管理和規(guī)范運(yùn)作方面，公募基金絕對(duì)是他們的榜樣。其他三個(gè)兄弟進(jìn)來(lái)玩，公募基金行業(yè)完全不必對(duì)此緊張，做好自己的業(yè)績(jī)才是最為根本的要素。

 

《新財(cái)經(jīng)》：未來(lái)中國(guó)有無(wú)可能出現(xiàn)如富達(dá)基金那樣的基金公司？

王群航：當(dāng)然有可能。但我覺(jué)得“大”不是重要的，重要的是業(yè)績(jī)。前些年，我們國(guó)家在各行各業(yè)上搞了很多的“大”，但效果如何呢？在基金行業(yè)，最主要的是業(yè)績(jī)。我希望有長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)的公司及產(chǎn)品，而不僅僅是傻大個(gè)的公司。

 

《新財(cái)經(jīng)》：2012年市場(chǎng)狀況不佳，但基金首發(fā)規(guī)模達(dá)到6447億元，突破2007年牛市創(chuàng)下的5000億元紀(jì)錄，基金數(shù)量增多，體量偏小，是否加速了基金市場(chǎng)的分化和成熟？

 

王群航：什么是市場(chǎng)狀況不佳？別僅僅看股票、股票型基金。要全視野地看，固定收益類產(chǎn)品就發(fā)展的很好。至于基金均規(guī)模變小，是正常情況。我去年曾撰文《規(guī)模盛世美景難掩收入下降窘境》，對(duì)于基金公司的收入做了一些分析。一方面，基金公司以管理費(fèi)為主要來(lái)源的基本收入在下降；另一方面，作為有益的補(bǔ)充，投資收益在這樣的市道中多數(shù)很難實(shí)現(xiàn)，咨詢服務(wù)收益更不是所有公司都能夠掙到的，其他收益則屬于鳳毛麟角。但即使行業(yè)面臨這樣的窘境，參與分蛋糕的股東方、合作方（主要是銷售渠道）等卻依然強(qiáng)勢(shì)。不斷忍痛的就只有基金公司及從業(yè)人員。

 

從股東方的角度來(lái)看，其對(duì)于基金公司高管層面的考核內(nèi)容基本上都有資產(chǎn)規(guī)模、占比排名等指標(biāo)，甚至有些公司所要求的增長(zhǎng)幅度比較驚人。更值得關(guān)注的是，這部分考核內(nèi)容的權(quán)重還經(jīng)常會(huì)很大。但是，第一名只有一個(gè)，第二名也只有一個(gè)，這便會(huì)在一定程度上促成基金公司高管層面經(jīng)營(yíng)管理行為的變形，而最終損害的可能是股東方自身。不過(guò)，大家對(duì)于股東方眼光、胸懷、戰(zhàn)略的期待，不是一蹴而就的。

 

從行業(yè)整體來(lái)看，基金公司收入的下降，首先影響到基金公司經(jīng)營(yíng)支出的結(jié)構(gòu)性下降，表面上看似乎是好事，其實(shí)，它背后所反映出來(lái)的是基金公司市場(chǎng)服務(wù)與開(kāi)拓標(biāo)準(zhǔn)的降低和縮水；其次，員工的收入將有可能下降，或者即使基本工資不降，但漲薪基本無(wú)望，獎(jiǎng)金更是減少；第三，也是最為重要的一個(gè)方面，那就是這種情況將會(huì)間接影響到基金公司人員擴(kuò)張速度的放緩甚至停滯。這一切，對(duì)于行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展都十分不利。

 

《新財(cái)經(jīng)》：在基金費(fèi)率走低的趨勢(shì)下，基金公司未來(lái)盈利模式及業(yè)務(wù)模式還有哪些創(chuàng)新空間？基金公司是否能改變靠天吃飯的局面？

王群航：從公司收入的角度來(lái)看，費(fèi)率沒(méi)有變低，只是銀行太強(qiáng)勢(shì)，搶奪的太多了，滿足了銀行的欲望之后，基金公司就所剩無(wú)幾了。基金行業(yè)未來(lái)的發(fā)展出路，第一是多種方式的銷售渠道；第二是要注重場(chǎng)內(nèi)渠道營(yíng)銷基金。

 

截止到2013年3月22日，一個(gè)季度不到，中間還加了一個(gè)春節(jié)長(zhǎng)假，新發(fā)行的基金就已經(jīng)有99只了，超過(guò)以往多個(gè)年度一年的發(fā)行總量。大公司越發(fā)越多，越來(lái)越大；小公司遲遲不發(fā)，越來(lái)越小。這樣一來(lái)，基金行業(yè)的分化將會(huì)加劇。所以特色化將會(huì)真正擺在各家公司面前。至于“靠天吃飯”，從某種程度上看，是行業(yè)發(fā)展所必需的，這個(gè)“天”指的是市場(chǎng)規(guī)律，做投資，不能夠逆規(guī)律而行。

 

《新財(cái)經(jīng)》：過(guò)去基金公司依托明星基金經(jīng)理來(lái)增強(qiáng)號(hào)召力，現(xiàn)在市場(chǎng)條件已發(fā)生了很大變化，您認(rèn)為明星基金經(jīng)理是否還是做大做強(qiáng)基金的點(diǎn)金術(shù)？基金還應(yīng)該注重哪些方面的建設(shè)？

第5篇：投資管理行業(yè)發(fā)展范文

關(guān)鍵詞：代建制；完善；對(duì)策

Abstract: The agent system is a principal-agent behavior; the management of construction projects was deal by the professional and technical qualifications as well as the corporate units with management ability. Although the agent system in the country have experimented for many years, but there are still many problems in the use of practice. This article is aimed put out some reasonable suggestions for agent system main problems.Key words: agent system; perfect; countermeasures

中圖分類號(hào)：TU2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2095-2104（2012）

引言：

代建制最早起源于美國(guó)的CM（Construction Manager）模式，為項(xiàng)目業(yè)主提供工程管理的服務(wù)。后又演化成為Construction Agent at Risk和Construction Agent。通過(guò)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家項(xiàng)目管理模式，我國(guó)政府投資項(xiàng)目也開(kāi)始嘗試代建制的管理模式。從2000年開(kāi)始，代建制試點(diǎn)工作在國(guó)內(nèi)部分城市逐步展開(kāi)，2004年7月《關(guān)于投資體制改革的決定》中，明確提出“對(duì)非經(jīng)營(yíng)性政府投資項(xiàng)目加快推行代建制”。代建制是一種委托行為，將建設(shè)項(xiàng)目的管理工作交由具有專業(yè)技術(shù)資質(zhì)和管理能力的法人單位。代建制的應(yīng)用能夠很好地解決政府“投資、建設(shè)、管理、使用”四者不分的問(wèn)題，從微觀的角度看，代建制有利于貫徹項(xiàng)目管理理念，從宏觀的角度看，代建制能改善國(guó)內(nèi)的項(xiàng)目管理水平，并且有利于提高社會(huì)投資效應(yīng)。

雖然代建制在國(guó)內(nèi)已經(jīng)試行了很多年，但是在實(shí)踐的運(yùn)用中仍然還存在很多問(wèn)題。本文是在這樣的背景下，旨在針對(duì)代建制存在的主要問(wèn)題提出一些合理的建議。

代建制理論概述

2.1代建制的概念

根據(jù)國(guó)家發(fā)改委起草、國(guó)務(wù)院原則通過(guò)的《投資體制改革方案》，代建制是指政府通過(guò)招標(biāo)的方式，選擇專業(yè)化的項(xiàng)目管理單位（以下簡(jiǎn)稱代建單位），負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投資管理和建設(shè)組織實(shí)施工作，項(xiàng)目建成后交付使用單位的制度。代建期間，代建單位按照合同約定代行項(xiàng)目建設(shè)的投資主體職責(zé)，有關(guān)行政部門對(duì)實(shí)行代建制的建設(shè)項(xiàng)目的審批程序不變。

2.2代建制管理的主要方式

根據(jù)項(xiàng)目的不同特點(diǎn)和需求，代建制的方式可以分為以下兩大類：

全過(guò)程代建

全過(guò)程代建指的是代建單位根據(jù)協(xié)議，對(duì)工程的可行性研究報(bào)告的撰寫、初步設(shè)計(jì)、建設(shè)實(shí)施至竣工驗(yàn)收的全過(guò)程進(jìn)行管理。全過(guò)程代建中的投資人、代建人和使用人之間的關(guān)系相對(duì)比較簡(jiǎn)單，對(duì)代建人的綜合素質(zhì)要求較高，為代建人的管理提供了更多的自由空間，但是自由過(guò)度又可能會(huì)導(dǎo)致極端情況的出現(xiàn)――投資非理性化。全過(guò)程代建方式通常適用于規(guī)模投資和技術(shù)難度較小的項(xiàng)目。

（2）兩階段代建

與全過(guò)程代建不同，兩階段代建是將項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程分為項(xiàng)目前期代建和實(shí)施期代建。

兩階段代建的優(yōu)點(diǎn)對(duì)代建人的綜合素質(zhì)要求沒(méi)有全過(guò)程代建的要求高，選擇合適代建人的過(guò)程會(huì)顯得較為簡(jiǎn)單，而且有利于改善全過(guò)程代建所導(dǎo)致的極端情況，即能更好地對(duì)項(xiàng)目投資進(jìn)行監(jiān)控；缺點(diǎn)是管理過(guò)程需要投資人的協(xié)調(diào)，所以對(duì)投資人的能力有一定的要求。兩階段代建方式通常適用于投資規(guī)模和技術(shù)難度較大的項(xiàng)目。

2.3代建制管理模式的實(shí)施主體

代建制管理模式有五大實(shí)施主體:政府部門、投資方代表、代建單位、工程承包商、使用或運(yùn)營(yíng)單位。不同的實(shí)施主體有各自不同的責(zé)任，政府是投資方的典型代表，負(fù)責(zé)的是代建單位的選擇，簽訂代建合同之后按照合同條款的規(guī)定及時(shí)向代建單位撥付建設(shè)款項(xiàng)，與此同時(shí)還要接受財(cái)政部門的審核；工程承包商按照合同負(fù)責(zé)進(jìn)行項(xiàng)目的設(shè)計(jì)和施工，接受代建單位的管理，使用或運(yùn)營(yíng)單位最終使用或運(yùn)營(yíng)竣工后的項(xiàng)目，并在使用或運(yùn)營(yíng)過(guò)程中接受政府監(jiān)管；代建單位負(fù)責(zé)的是代建項(xiàng)目的管理，項(xiàng)目管理的全過(guò)程都會(huì)受到投資方代表和使用或運(yùn)營(yíng)單位的監(jiān)管。

代建制存在的問(wèn)題

代建制的順利運(yùn)用離不開(kāi)與外部環(huán)境的匹配，同時(shí)作為一種管理模式，代建制必須不斷地加以改進(jìn)，目前存在的問(wèn)題主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

3.1對(duì)代建單位缺少資質(zhì)管理

對(duì)代建單位缺乏資質(zhì)管理是代建制中一個(gè)很普遍的問(wèn)題，目前還沒(méi)有對(duì)代建單位進(jìn)行資質(zhì)管理的專門機(jī)構(gòu)，而且代建單位的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件也不盡規(guī)范。

投資方如地方及部門和代建單位所掌握的信息并不完全一致，在他們之間存在著信息不對(duì)稱的情況。由于地方及部門對(duì)代建單位的建設(shè)管理能力不夠了解，那么在招投標(biāo)過(guò)程中很有可能會(huì)引發(fā)投資方的逆向選擇，代建實(shí)力較差的單位反而獲得了代建的機(jī)會(huì)。

3.2代建制主體能力和權(quán)利保障不足

代建制的項(xiàng)目管理涉及到多種專業(yè)技能和素養(yǎng)，如堪察設(shè)計(jì)、工程施工、工程監(jiān)理和工程咨詢服務(wù)等，對(duì)代建單位的要求很高，但目前國(guó)內(nèi)不同行業(yè)之間還未形成滲透和交叉的局面。這導(dǎo)致大多代建單位的業(yè)務(wù)能力狹窄，不利于從事全過(guò)程的項(xiàng)目管理。

在項(xiàng)目實(shí)施期間代建單位在所執(zhí)行的是項(xiàng)目法人的職能、這是一種比較新穎的方式，實(shí)踐過(guò)程中還沒(méi)有相配套的法律保障，也無(wú)法得到各級(jí)政府和部門的認(rèn)可。這增加了一些不必要的手續(xù)，對(duì)代建制的實(shí)際操作造成了很多困難。

不僅如此，法律關(guān)于民事、行政以及刑事責(zé)任的規(guī)定也不夠清晰，資金撥付方式也不盡不統(tǒng)一。

3.3標(biāo)準(zhǔn)合同文本尚待規(guī)范

目前，一些業(yè)主單位需要代建服務(wù)，為了部門利益，對(duì)一些已經(jīng)交給代建單位管理的項(xiàng)目進(jìn)行干預(yù)，這在一定程度上影響了代建單位的管理成效，同樣會(huì)影響他們的積極性。代建制的服務(wù)費(fèi)用也沒(méi)有統(tǒng)一規(guī)定，偏低的費(fèi)用不利于吸引代建隊(duì)伍的構(gòu)建和建設(shè)管理水平的提高。由于代建制標(biāo)準(zhǔn)合同文本還不夠規(guī)范化，導(dǎo)致這些問(wèn)題一時(shí)間難以得到解決。

3.4保證代建制有效實(shí)施的其他制度建設(shè)落后

(1)投資管理公司產(chǎn)權(quán)不明確，導(dǎo)致政府投資項(xiàng)目的尋租問(wèn)題

由于公有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬不夠明確，在政府投資項(xiàng)目代建制模式中，政府部門作為投資方負(fù)責(zé)尋找代建單位時(shí)，其中的某些領(lǐng)導(dǎo)為了追逐個(gè)人利益利用手中的權(quán)力尋租，同代建單位非法交易，這樣他們雙方都獲得了豐厚的利潤(rùn)，但卻侵蝕了國(guó)家和人民的財(cái)富。

工程保險(xiǎn)、擔(dān)保體系不夠完善

代建單位是智力型服務(wù)企業(yè)，其注冊(cè)資本相對(duì)于項(xiàng)目投資額來(lái)說(shuō)太少，抵御項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)力相當(dāng)欠缺。一旦出現(xiàn)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)運(yùn)作不善的情況，巨大的賠償金很有可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)，這使得代建單位和投資方的利益都無(wú)法得到保障。

完善代建制的對(duì)策

4.1加強(qiáng)資質(zhì)管理

代建服務(wù)是一項(xiàng)智力密集型服務(wù)，只有具備了一定實(shí)力、經(jīng)驗(yàn)、業(yè)績(jī)及相應(yīng)

配套資源的代建單位才能保證服務(wù)質(zhì)量。業(yè)主和代建單位需要資質(zhì)管理，業(yè)主可以獲得專業(yè)服務(wù)，代建單位通過(guò)資質(zhì)管理能夠提高在建筑領(lǐng)域的形象與聲譽(yù)。

由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行資質(zhì)管理，規(guī)定代建單位的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件可以成立政府投資項(xiàng)目代建資格審查委員會(huì)，委員會(huì)由發(fā)改委、財(cái)政、建設(shè)管理、監(jiān)察等部門參加。代建單位由企業(yè)主管部門或項(xiàng)目管理行業(yè)協(xié)會(huì)推薦，經(jīng)代建資格審查委員會(huì)審定后給予政府投資項(xiàng)目代建資格，并進(jìn)行系統(tǒng)注冊(cè)，建立代建單位管理信息系統(tǒng)，每二年進(jìn)行一次資格審查工作。只有注冊(cè)系統(tǒng)內(nèi)的代建單位，才有資格參加政府投資項(xiàng)目的投標(biāo)。

4.2積極培育代建單位并加強(qiáng)其權(quán)利保障制度建設(shè)

雖然代建制在國(guó)內(nèi)試行已經(jīng)有些年頭，但這個(gè)行業(yè)仍然還是一個(gè)新興行業(yè)，代建市場(chǎng)魚龍混雜，代建單位的水平參差不齊。因此國(guó)家應(yīng)該從促進(jìn)行業(yè)發(fā)展的角度出發(fā)，加大扶持力度，促進(jìn)多種專業(yè)技能如堪察設(shè)計(jì)、施工、監(jiān)理、咨詢的滲透和交叉，鼓勵(lì)擁有某種技能的企業(yè)向代建單位轉(zhuǎn)變，從而壯大代建隊(duì)伍。

堪察設(shè)計(jì)、施工企業(yè)重組后要建立與全過(guò)程項(xiàng)目管理相對(duì)應(yīng)的組織結(jié)構(gòu)，引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的項(xiàng)目管理方法和手段，完善項(xiàng)目管理體系，從而達(dá)到進(jìn)行代建服務(wù)的要求；監(jiān)理企業(yè)通過(guò)申請(qǐng)新的資質(zhì)或者合并重組把建設(shè)監(jiān)理從單一的施工階段的質(zhì)量、進(jìn)度、投資控制拓展到項(xiàng)目管理的全過(guò)程，進(jìn)而向代建服務(wù)拓展；綜合型咨詢企業(yè)向造價(jià)咨詢、施工監(jiān)理領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)，因此它們有條件把自己的業(yè)務(wù)向代建服務(wù)拓展。

另外，代建管理過(guò)程實(shí)際上是三方(投資人代表、代建單位、使用單位)為了達(dá)到共同目標(biāo)，相互配合所做的集體努力的過(guò)程。因此，在實(shí)行代建制過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)以法律法規(guī)的的形式明確三方各自職責(zé)，這樣才能真正保障代建單位的應(yīng)有權(quán)利，規(guī)范各方行為，才能保證整個(gè)管理過(guò)程的暢通。

4.3規(guī)范代建制標(biāo)準(zhǔn)合同文本

目前實(shí)行代建制，國(guó)內(nèi)尚無(wú)標(biāo)準(zhǔn)合同文本。一些地方政府的規(guī)定明確了業(yè)主與代建單位的權(quán)利和義務(wù)，對(duì)于代建管理費(fèi)的收取和撥付、合同、獎(jiǎng)懲辦法以及具體的項(xiàng)目變更、代建單位在項(xiàng)目上的配置人員等也有所涉及。

但是總的來(lái)看，我國(guó)代建制應(yīng)鼓勵(lì)使用三方合同，必須規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)合同文本。標(biāo)準(zhǔn)臺(tái)同文本可以確定代建服務(wù)費(fèi)，完善約束和激勵(lì)機(jī)制，簡(jiǎn)化委托談判過(guò)程，明確代建單位實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目工期、成本控制與質(zhì)量控制目標(biāo)的責(zé)任及權(quán)限，規(guī)范業(yè)主的行為，確定業(yè)主對(duì)代建單位進(jìn)行監(jiān)督檢查的方式方法。

4.4加強(qiáng)保證代建制有效實(shí)施的其他制度建設(shè)

（1）強(qiáng)化政府投資管理公司產(chǎn)權(quán)約束

一旦明確了產(chǎn)權(quán)的歸屬，投資管理公司的出發(fā)點(diǎn)就是收益最大化，包括經(jīng)濟(jì)收益和其他收益，例如本單位在代建市場(chǎng)上的品牌效應(yīng)和聲譽(yù)的改善，投資管理單位的非法交易和權(quán)力尋租行為也會(huì)減少。所以實(shí)行代建制時(shí)，應(yīng)盡可能要求政府投資管理公司的產(chǎn)權(quán)明晰，從源頭上解決權(quán)力尋租問(wèn)題。

（2）強(qiáng)制實(shí)行工程擔(dān)保與保險(xiǎn)制度

作為智力型服務(wù)企業(yè)，代建單位所掌握的資金是有限的，與項(xiàng)目投資額度相比更是相差甚遠(yuǎn)。因而為了保障業(yè)主和代建單位等多方利益，有必要在強(qiáng)化產(chǎn)權(quán)約束的基礎(chǔ)上，強(qiáng)制實(shí)行工程擔(dān)保與保險(xiǎn)制度，建立相應(yīng)的信用保險(xiǎn)機(jī)制,以充分發(fā)揮后者在代建制中的重要作用，從而從源頭上保證合同的正常履行。

參考文獻(xiàn)

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第6篇：投資管理行業(yè)發(fā)展范文

一、證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)現(xiàn)狀

1.證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張

證券全行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受托管理資金總額則從2012年度的1.89萬(wàn)億元增長(zhǎng)至2013年度的5.20萬(wàn)億元，環(huán)比增幅達(dá)到 1.75 倍。其中，集合資管和定向資管規(guī)模快速增長(zhǎng)，而專項(xiàng)資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)較為緩慢。根據(jù)Wind的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2013年底，券商集合理財(cái)規(guī)模不斷擴(kuò)張，從09年的978億元提升到了2013年底的5652億元，僅僅用了4年的時(shí)間，就提高了478%。特別是近兩年，增長(zhǎng)逐漸增速。增速?gòu)?010年的2%和2011年的36%，提高到2012年的50.3%以及去年2013年的環(huán)比增長(zhǎng)176%。規(guī)模增速成倍增長(zhǎng)，反映了我國(guó)券商集合理財(cái)市場(chǎng)日益壯大，也反映出投資者參與度和熱情越來(lái)越高。

在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模中主要為定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，而其中主要為被動(dòng)管理型的通道業(yè)務(wù)產(chǎn)品。2013年度上市券商中，中信證券的定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到4690億，占到管理資產(chǎn)總規(guī)模的93%。宏源證券、華泰證券、光大證券和廣發(fā)證券的定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模也在1000億以上.2013年度上市券商各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模，也仍以定向資產(chǎn)管理計(jì)劃為主，同比增速最快。

可見(jiàn)，券商還是以通道型的被動(dòng)管理型產(chǎn)品為主，整個(gè)市場(chǎng)依然是靠著通道業(yè)務(wù)做大規(guī)模。真正有券商作為投資管理人的主動(dòng)型產(chǎn)品市場(chǎng)占比并不大。

2.證券公司資產(chǎn)管理新產(chǎn)品發(fā)行情況

2011年以前券商集合理財(cái)還處在萌芽期，每年的發(fā)行產(chǎn)品量均未超過(guò)100只，進(jìn)入2011年券商理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品只數(shù)首次突破了100大關(guān)，隨后2012年迎來(lái)了繁榮的一年，新發(fā)數(shù)量環(huán)比2011年增長(zhǎng)了100%。在政策的紅利下2013年的新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量又第一次接近2000產(chǎn)品，可以說(shuō)是“火箭式”上升。伴隨著新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量的提升，發(fā)行份額也是一路上揚(yáng)，在經(jīng)歷2011年份額稍許下跌之后，2012年和2013年產(chǎn)品份額展現(xiàn)出了市場(chǎng)對(duì)于券商理財(cái)產(chǎn)品的肯定。2012年產(chǎn)品份額為984.09億，2013年這個(gè)數(shù)字超過(guò)了2000億。在發(fā)行數(shù)量飛速增長(zhǎng)的同時(shí)，所伴隨著的也是發(fā)行份額的火箭式增長(zhǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年2005億份額的券商理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行，環(huán)比2012年981億份，環(huán)比增加103.76%。

在這1941只產(chǎn)品、規(guī)模為5652億的市場(chǎng)中，發(fā)行數(shù)量最多的為債券型產(chǎn)品，共有919只產(chǎn)品發(fā)行，排名發(fā)行量第二的是混合型產(chǎn)品，發(fā)行量為661只，F(xiàn)OF產(chǎn)品發(fā)行量超過(guò)了貨幣市場(chǎng)型、股票型和QDII型產(chǎn)品，后三種類別的集合產(chǎn)品數(shù)量發(fā)行只數(shù)相對(duì)較少。從份額角度來(lái)看，排名有些許變化，貨幣市場(chǎng)型產(chǎn)品的份額超過(guò)FOF產(chǎn)品，排在第三。排名第一第二的依然是債券型和混合型產(chǎn)品，份額分別為2352億份和992億份。

從數(shù)量占比來(lái)看，債券和混合型券商理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占到了總發(fā)行只數(shù)的75%，另外像貨幣型、FOF、股票型和QDII總共占到了發(fā)行只數(shù)的1/3數(shù)量。從份額上看，債券型和混合型產(chǎn)品的差距比數(shù)量上更大，在數(shù)量上兩者相差12.26%，份額上債券型產(chǎn)品高出混合型產(chǎn)品33.5個(gè)百分點(diǎn)。2012年債券型和混合型產(chǎn)品的發(fā)型數(shù)量占比為38%和35%；發(fā)行份額占比為43%和32%，今年債券型產(chǎn)品份額一躍超過(guò)50%。

證券公司托管規(guī)模在增長(zhǎng)的同時(shí)平均發(fā)行份額在大幅下降，2013年全年將近2000只的總數(shù)量，是最近幾年所有資管產(chǎn)品總和的數(shù)倍。然而在數(shù)量快速增長(zhǎng)的同時(shí)，單只產(chǎn)品的規(guī)模最近幾年卻在持續(xù)萎縮。根據(jù)Wind 數(shù)據(jù)顯示，2007年開(kāi)始券商資管新成立產(chǎn)品數(shù)量在逐年增加，但每只平均發(fā)行份額在逐年減少，2007年產(chǎn)品發(fā)行的平均份額為21.3億份，從2010年開(kāi)始每只產(chǎn)品平均發(fā)行份額則降低到10億份以下， 2011年大幅降低到5.96億份，2012年則降低到4.64億份，2013年更是大幅下降到1.75 億份。

二、存在的主要問(wèn)題及產(chǎn)生的原因

1.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)度較低

2013年度，證券全行業(yè)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入為 70.3 億元，較2012年度的26.76億元增長(zhǎng)了1.63倍，而相比于國(guó)際頂尖投行或西方成熟市場(chǎng)的證券行業(yè)，中國(guó)證券行業(yè)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在收入貢獻(xiàn)度上依然處在比較尷尬的地位。

盡管從發(fā)展趨勢(shì)上來(lái)看，證券行業(yè)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在過(guò)去的一年間增長(zhǎng)幅度較大，但由于基數(shù)過(guò)低，2013年度資管業(yè)務(wù)對(duì)全行業(yè)收入的貢獻(xiàn)比例仍然僅有 4%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模中主要為定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，而其中主要為被動(dòng)管理型的通道業(yè)務(wù)產(chǎn)品。而證券公司在資產(chǎn)管理管通道類業(yè)務(wù)中處于從屬地位，議價(jià)能力較低。目前券商通道類業(yè)務(wù)收費(fèi)約0.5‰到1‰，而主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)收費(fèi)可達(dá)到1‰到1%。由于通道業(yè)務(wù)管理費(fèi)率僅為主動(dòng)管理業(yè)務(wù)的10%左右，意味著通道業(yè)務(wù)模式必須采取以量補(bǔ)價(jià)的策略，導(dǎo)致證券公司資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)很快，而伴隨的收入不能同比例的增長(zhǎng)。

主動(dòng)性管理產(chǎn)品受制于證券公司資產(chǎn)管理的投研能力不足，市場(chǎng)行情等方面的影響，在證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品中占比很小。證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在利率市場(chǎng)化背景下對(duì)產(chǎn)品投資管理能力的表現(xiàn)，影響著其今后業(yè)務(wù)的展開(kāi)和規(guī)模的擴(kuò)充。

2.證券公司公司選擇通道業(yè)務(wù)的原因

在目前的銀信、證信合作通道業(yè)務(wù)中，資金、項(xiàng)目都來(lái)自銀行，為了規(guī)避監(jiān)管，銀行不得不走其他金融機(jī)構(gòu)的通道。常規(guī)的銀行信貸融資增長(zhǎng)受到規(guī)模和貸存比約束的同時(shí)，以銀行表外理財(cái)、信托等形式的“影子銀行”融資規(guī)模出現(xiàn)爆發(fā)增長(zhǎng)。2010年，銀監(jiān)會(huì)叫停了銀行使用信托作為表外通道方式后，證券公司資產(chǎn)管理通道成為了銀行將表內(nèi)信貸類資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至表外的主要通道。以票據(jù)通道業(yè)務(wù)為例，券商通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集資金，用于買斷銀行的票據(jù)資產(chǎn)或信用證，從而銀行可以實(shí)現(xiàn)票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到表外的目的選擇通道業(yè)務(wù)既是證券公司無(wú)奈的選擇也是主動(dòng)選擇的結(jié)果，以規(guī)模的擴(kuò)張也證明了證券公司選擇的正確性和巨大市場(chǎng)需求。

（1）選擇通道業(yè)務(wù)是券商無(wú)奈的選擇。2012 年之前，包括資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在內(nèi)券商所有業(yè)務(wù)禁錮在資本市場(chǎng)上，證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新面臨的是投資功能和融資功能嚴(yán)重缺失的資本市場(chǎng)環(huán)境。面對(duì)“以圈錢為己任，以下跌為核心”的股票市場(chǎng)，發(fā)行股票融資難度越來(lái)越大。在此背景下，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新，券商只能選擇門檻低、投入少的非標(biāo)準(zhǔn)場(chǎng)外通道類業(yè)務(wù)作為起點(diǎn)。另外新《基金法》規(guī)定，證券公司申請(qǐng)公募資格需滿足管理資產(chǎn)規(guī)模不低于200億元、證券公司申請(qǐng)公募資格，短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)規(guī)模的壯大也只能通過(guò)通道業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模的迅速擴(kuò)張。

（2）選擇通道業(yè)務(wù)也是券商主動(dòng)選擇的結(jié)果。由于證券公司在場(chǎng)外非標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)上的人才、客戶、制度儲(chǔ)備幾乎為零，很難與信托公司、商業(yè)銀行在企業(yè)綜合融資服務(wù)上進(jìn)行直面競(jìng)爭(zhēng)，證券公司只有通過(guò)場(chǎng)外通道業(yè)務(wù)先向商業(yè)銀行等學(xué)習(xí)。同時(shí)，證券公司選擇通道類業(yè)務(wù)是在深刻比較了銀行、信托、基金不同金融業(yè)態(tài)發(fā)展路徑以后的慎重選擇，可以說(shuō)，選擇通道業(yè)務(wù)是券商拓展場(chǎng)外非標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)的必經(jīng)之路，也是先易后難和曲徑通幽方法的有機(jī)結(jié)合。

（3）通道類業(yè)務(wù)為券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)積累了客戶、建立了渠道、培養(yǎng)了人才、熟悉了業(yè)務(wù)，這對(duì)一個(gè)幾乎一無(wú)所有的行業(yè)而言意義是深遠(yuǎn)的，正如中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革開(kāi)放之初，通過(guò)來(lái)料加工的模式引進(jìn)了技術(shù)，培養(yǎng)了人才，并成功轉(zhuǎn)型發(fā)展為進(jìn)口替代以及后來(lái)自主創(chuàng)新。

第7篇：投資管理行業(yè)發(fā)展范文

從廣發(fā)證券總裁到德邦證券董事長(zhǎng)再到廣州越秀產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司總裁（以下簡(jiǎn)稱“越秀產(chǎn)投”），從證券到私募股權(quán)投資（以下簡(jiǎn)稱“PE”），這是一位高級(jí)知識(shí)分子近十年來(lái)經(jīng)歷的職業(yè)生涯，它反映了自我價(jià)值的追求，更折射出金融行業(yè)發(fā)展的軌跡。方加春，越秀產(chǎn)投——PE行業(yè)的一個(gè)后起之秀的掌舵人，夢(mèng)想著通過(guò)構(gòu)建三大核心能力，努力打造珠三角高端財(cái)富管理中心。

高凈值財(cái)富管理PE正當(dāng)時(shí)

SMEIF：請(qǐng)問(wèn)是什么因素吸引您從證券行業(yè)跨入以PE為紐帶的高端財(cái)富管理行業(yè)？

方加春：這主要有三個(gè)方面的原因：首先是從事PE行業(yè)更具有社會(huì)意義：其次是中國(guó)的高凈值人士已進(jìn)入財(cái)富管理新時(shí)代，最后則是從各種投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益對(duì)比來(lái)看現(xiàn)在投資PE進(jìn)行財(cái)富管理正當(dāng)時(shí)。

PE行業(yè)相對(duì)證券行業(yè)最大的不同在于，前者可以更直接地參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資,這不但可以夯實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)減少經(jīng)濟(jì)泡沫產(chǎn)生,還能使需要資金的行業(yè)得到相應(yīng)的支持，從而起到優(yōu)化和高效配置經(jīng)濟(jì)資源的作用。據(jù)了解，PE參與的公司普遍比其他公司具備更強(qiáng)的運(yùn)營(yíng)管理能力，擁有更優(yōu)秀的創(chuàng)造性。此外還能促進(jìn)行業(yè)的整合，起到優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈上下游的作用。

SMEIF：怎樣理解中國(guó)的高凈值人士已進(jìn)入財(cái)富管理新時(shí)代？

方加春：從全球范圍來(lái)看，全球富裕人士資產(chǎn)配置類型主要包括股票、固定收益產(chǎn)品、現(xiàn)金/存款、房地產(chǎn)和以PE基金為代表的另類資產(chǎn)等；歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的富裕人士由于經(jīng)歷過(guò)多個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力需求較強(qiáng)，十分注重資產(chǎn)配置的多元化；特別是近年來(lái)歐美富裕人士越來(lái)越重視對(duì)PE基金的配置，使其資產(chǎn)間接分散到更多的行業(yè)，更進(jìn)一步降低風(fēng)險(xiǎn)，有效優(yōu)化其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

相應(yīng)地，在過(guò)去十年中，中國(guó)高凈值人群的人數(shù)和資產(chǎn)規(guī)模都得到了快速增長(zhǎng)，他們理財(cái)?shù)睦砟詈推靡呀?jīng)從下意識(shí)追求財(cái)富積累步入到有意識(shí)的財(cái)富管理新階段。尤其是在經(jīng)歷了金融危機(jī)的洗禮之后，中國(guó)高凈值人士對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知更為深入，風(fēng)險(xiǎn)偏好上表現(xiàn)得更加成熟和穩(wěn)健：大約70%的高凈值人士?jī)A向于在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下獲得中等收益，且資產(chǎn)配置也逐步呈現(xiàn)出多元化趨勢(shì)。在高凈值人群中，傳統(tǒng)投資類別從2009年的占比80%下降至2011年的70%左右；與此同時(shí)，PE基金投資2011年較2010年增加了5個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，我國(guó)的高凈值人群已進(jìn)入財(cái)富管理新時(shí)代。

SMEIF：為何PE會(huì)成為中國(guó)高凈值人群的首選？

方加春：從具體的投資工具來(lái)看，目前我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上可供高凈值人群選擇的傳統(tǒng)類型有限且收益均不甚理想。

股票市場(chǎng)長(zhǎng)期被高估、波動(dòng)性大、投機(jī)氣氛濃厚，目前國(guó)內(nèi)上證指數(shù)已低于十年前的指數(shù)水平。如果資產(chǎn)配置過(guò)于集中在股票，容易導(dǎo)致財(cái)富隨股票市場(chǎng)大起大落，不利于高凈值人群資產(chǎn)配置的長(zhǎng)期規(guī)劃。

債券市場(chǎng)規(guī)模較小，收益低。目前我國(guó)金融體系發(fā)展不平衡，債券市場(chǎng)規(guī)模，特別是公司債券市場(chǎng)規(guī)模過(guò)小，滯后于其他市場(chǎng)的發(fā)展。對(duì)于高凈值人群來(lái)說(shuō)，一方面?zhèn)鶛?quán)性投資本身的收益率不容樂(lè)觀；另一方面，債券（及其他債券型資產(chǎn)）雖可以為個(gè)人財(cái)富帶來(lái)穩(wěn)定收益，但是它無(wú)法抵御通貨膨脹和利率水平波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)內(nèi)從2003年開(kāi)始的房地產(chǎn)投資浪潮，發(fā)展到現(xiàn)在也面臨許多風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，在持久的通脹壓力下，我國(guó)政府正在實(shí)施歷史上最嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策，可以預(yù)計(jì)，此次房地產(chǎn)調(diào)控必然導(dǎo)致兩個(gè)趨勢(shì)：一是使單一的商品房市場(chǎng)裂變成商品房和保障房的雙軌制市場(chǎng)；二是普通住宅的去投資化。房地產(chǎn)融資將從銀行為主的間接融資轉(zhuǎn)向信托、基金為主的直接融資；房地產(chǎn)投資將告別“炒房”時(shí)代進(jìn)入理性投資時(shí)代；房地產(chǎn)市場(chǎng)的整體價(jià)格也將逐漸步入下調(diào)周期。

總而言之，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷使得各類傳統(tǒng)金融投資產(chǎn)品的收益銳減，高凈值人群要降低投資風(fēng)險(xiǎn)和提高資產(chǎn)收益水平，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)配置一定比例PE基金是大勢(shì)所趨。而且此時(shí)也正是配置PE基金等另類資產(chǎn)的良機(jī)：通過(guò)考察國(guó)際市場(chǎng)上各年份成立的基金，我們比較清楚地看到在熊市成立的PE基金，由于能夠以較為合理的價(jià)格進(jìn)行投資，因此后續(xù)收益率相對(duì)較高。

舉例來(lái)說(shuō)，在2001-2002年互聯(lián)網(wǎng)泡沫導(dǎo)致的熊市中成立的PE基金，后續(xù)就取得了30%左右的良好回報(bào)；而2004-2005年開(kāi)始投資的基金，又由于成立之后就面臨著PE市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，收益水平相對(duì)就較低。考慮到這些，特別是考慮到PE對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正面積極作用，我們便適時(shí)地轉(zhuǎn)向了這個(gè)充滿挑戰(zhàn)和樂(lè)趣的行業(yè)。

瞄準(zhǔn)高端財(cái)富管理發(fā)力PE

SMEIF：面對(duì)PE熱潮，您及您所代表的越秀產(chǎn)投秉承怎樣的投資理念？

方加春：我們的職業(yè)信念可以概括為四個(gè)字——誠(chéng)信專業(yè)！這也是我們的背景和優(yōu)勢(shì)所在。

寧可錯(cuò)過(guò)，不要投錯(cuò)！這是我們的投資原則。我們有了好的項(xiàng)目才會(huì)去投，而不是拿到錢就拼命投資；通常一個(gè)項(xiàng)目在上投委會(huì)之前就會(huì)在內(nèi)部討論數(shù)天，大家互相發(fā)表意見(jiàn)和看法，各抒己見(jiàn)，最后通過(guò)少數(shù)服從多數(shù)的民主原則得出上還是不上投委會(huì)的結(jié)論。

在客戶的選擇方面，我們一般會(huì)找具有風(fēng)險(xiǎn)承受能力的客戶，并在其投資前向其揭示可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及我們的應(yīng)對(duì)方法；在項(xiàng)目投資的過(guò)程當(dāng)中，只要項(xiàng)目有任何進(jìn)展或者動(dòng)態(tài)，都會(huì)第一時(shí)間反饋給客戶，讓其知悉所投項(xiàng)目的狀況，了解自己的投資結(jié)果?？傊總€(gè)人都把投資當(dāng)成自己的事業(yè)，當(dāng)成是用自己的真金白銀在投資，從而真正地做到以服務(wù)客戶為宗旨。

SMEIF：具備了專業(yè)的理財(cái)理念，越秀產(chǎn)投接下來(lái)的戰(zhàn)略目標(biāo)是什么？有什么實(shí)現(xiàn)步驟？

方加春：我們的戰(zhàn)略定位是成為中國(guó)企業(yè)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)者和創(chuàng)造者以及高凈值人群值得信賴的伙伴，戰(zhàn)略目標(biāo)是把公司打造成具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的股權(quán)投資平臺(tái)和珠三角高端財(cái)富管理中心。

出于上述思考，我們近年將按照以下步驟來(lái)布局：首先在打基礎(chǔ)、求生存的前兩年——也只能是前兩年，越秀產(chǎn)投仍將依托管理團(tuán)隊(duì)深厚的投行背景和越秀集團(tuán)強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)資源，以Pre-IPO投資為主。然后在管理資金規(guī)模和投資規(guī)模都達(dá)到一定水平的后兩年，深挖新興產(chǎn)業(yè)，立足珠三角，逐步形成一定的行業(yè)和區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

SMEIF：很多財(cái)富管理公司都瞄準(zhǔn)了新興產(chǎn)業(yè)這一投資熱土。越秀產(chǎn)投對(duì)投資新興產(chǎn)業(yè)有怎樣的獨(dú)到見(jiàn)解？

方加春：自改革開(kāi)放至今，我國(guó)先后經(jīng)歷了以下海經(jīng)商潮為代表的第一波財(cái)富浪潮、以出口賺外匯為代表的第二波財(cái)富浪潮、以原始股買賣為代表的第三波財(cái)富浪潮以及近十年來(lái)以房地產(chǎn)投資為代表的第四波財(cái)富浪潮，如今，在我國(guó)以PE為紐帶的新興產(chǎn)業(yè)投資浪潮已經(jīng)來(lái)臨。越秀產(chǎn)投希望借助這波新興產(chǎn)業(yè)的投資浪潮成長(zhǎng)為中國(guó)高凈值人士的可信賴的伙伴，成為珠三角的高端財(cái)富管理中心。

從增長(zhǎng)率來(lái)看，可以預(yù)見(jiàn)，在未來(lái)的“十二五”時(shí)期，新興產(chǎn)業(yè)作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的龍頭和未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向，將逐步成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長(zhǎng)動(dòng)力。目前，各級(jí)政府都針對(duì)自身新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展出臺(tái)了一系列規(guī)劃和支持政策，新興產(chǎn)業(yè)將帶來(lái)巨大的投資機(jī)會(huì)。如果考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)十年持續(xù)的增長(zhǎng)和通脹影響，新興產(chǎn)業(yè)的增速將遠(yuǎn)超GDP增速。

從現(xiàn)階段來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)大部分都還不成熟，處于中前期發(fā)展階段，而且由于不確定性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大導(dǎo)致資金募集需求非常急切，為了抓住新興產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展的機(jī)會(huì)、分享新興產(chǎn)業(yè)的政策紅利，同時(shí)更為了支持中國(guó)的新興產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的順利轉(zhuǎn)型和完美升級(jí)，越秀產(chǎn)投在扎穩(wěn)根基后將以新興產(chǎn)業(yè)的投資為重點(diǎn)。在具體的行業(yè)上，考慮到團(tuán)隊(duì)的背景和優(yōu)勢(shì)，我們將以文化產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)和與高新技術(shù)結(jié)合在一起的品牌消費(fèi)升級(jí)行業(yè)為主。

SMEIF：越秀產(chǎn)投在聚焦新興產(chǎn)業(yè)方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么？

第8篇：投資管理行業(yè)發(fā)展范文

關(guān)鍵詞 保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)功能區(qū)；“一帶一路”；比較優(yōu)勢(shì)；保險(xiǎn)地理學(xué)

[中圖分類號(hào)]F842.5 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)]1673-0461（2016）10-0089-09

一、問(wèn)題的提出

“一帶一路”戰(zhàn)略的公布給中國(guó)―東盟自貿(mào)區(qū)的發(fā)展帶來(lái)了新契機(jī)，事實(shí)上對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)而言，東盟各國(guó)和我國(guó)面向東盟的部分前沿城市早已積極布局，提出以構(gòu)建國(guó)際區(qū)域金融保險(xiǎn)中心為發(fā)展目標(biāo)，不僅得到當(dāng)?shù)卣αχС?，也得到了學(xué)界的充分肯定：Tan Chwee Huat等（2004）通過(guò)比較分析，認(rèn)為新加坡能成為保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)中心是政府政策積極引導(dǎo)的結(jié)果，他給出產(chǎn)品銷售、償付能力評(píng)價(jià)、爭(zhēng)議調(diào)解等方面建議，提出新加坡未來(lái)要在有限的規(guī)模和資源下有效開(kāi)發(fā)利基市場(chǎng)；魏華林、孟龍（2006）認(rèn)為深圳要充分利用其市場(chǎng)化、國(guó)際化程度較高的優(yōu)勢(shì)，將自身建設(shè)成為保險(xiǎn)業(yè)的機(jī)構(gòu)聚集中心、市場(chǎng)輻射中心、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)引進(jìn)創(chuàng)新中心、產(chǎn)品研發(fā)中心、人才交流培訓(xùn)中心和資金運(yùn)用中心；葉安照、劉金林（2010）以中國(guó)―東盟自貿(mào)區(qū)為研究背景，利用SWOT分析方法全面系統(tǒng)地研究南寧構(gòu)建保險(xiǎn)服務(wù)中心的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，認(rèn)為重點(diǎn)在于非壽險(xiǎn)方面，應(yīng)當(dāng)發(fā)揮好人民幣區(qū)域國(guó)際化的優(yōu)勢(shì)；郝演蘇（2011）認(rèn)為昆明已經(jīng)具備了相應(yīng)資源和政策條件，可以以貨運(yùn)險(xiǎn)為龍頭打造區(qū)域性國(guó)際保險(xiǎn)中心；V.Le?Leslé等（2014）以新加坡和香港為例說(shuō)明全球各金融保險(xiǎn)中心的“互補(bǔ)性”比各自自身優(yōu)勢(shì)更為重要，主導(dǎo)權(quán)的盲目競(jìng)爭(zhēng)會(huì)破壞區(qū)域間經(jīng)濟(jì)互聯(lián)互通，各中心發(fā)展應(yīng)與區(qū)域整體為視角，并認(rèn)為新加坡是世界上最為開(kāi)放化的保險(xiǎn)中心；Mohd?Fauzi?Abu-Hussin等（2014）列舉相關(guān)數(shù)據(jù)比較分析了馬來(lái)西亞與阿拉伯海灣國(guó)家伊斯蘭保險(xiǎn)業(yè)的挑戰(zhàn)、前景和發(fā)展方向，認(rèn)為馬來(lái)西亞足以成為區(qū)域性伊斯蘭保險(xiǎn)中心，同時(shí)還對(duì)伊斯蘭保險(xiǎn)業(yè)如何在現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)務(wù)體系中發(fā)展給出建議。

金融保險(xiǎn)中心的形成一般是基于經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展、地理?xiàng)l件等的自然形成模式，同樣也可以以政府引導(dǎo)模式構(gòu)建（Goldsmith，1969；McKinnon、Shaw，1973）。東盟十國(guó)中新加坡、吉隆坡、曼谷的當(dāng)?shù)卣鞔_支持以構(gòu)建保險(xiǎn)中心為目標(biāo)。同時(shí)，我國(guó)與同東盟陸地接壤或海域相鄰的前沿省份福建、廣東、廣西、海南、云南共有九個(gè)城市也提出了類似的發(fā)展目標(biāo)，見(jiàn)表1。

從上述地區(qū)政府所指定的發(fā)展目標(biāo)可見(jiàn)，各城市沒(méi)有統(tǒng)籌考慮周邊地區(qū)，發(fā)展目標(biāo)定位過(guò)于趨同。該現(xiàn)象會(huì)導(dǎo)致資源重復(fù)配置與重復(fù)建設(shè)，甚至出現(xiàn)相互惡性競(jìng)爭(zhēng)而惡化保險(xiǎn)生態(tài)。所以，應(yīng)當(dāng)探討與明確保險(xiǎn)中心等相關(guān)概念，區(qū)域內(nèi)各地可在“一帶一路”構(gòu)架下根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)與保險(xiǎn)地理學(xué)（陸峰，2016）原理下統(tǒng)籌合理的定位保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)。

二、相關(guān)概念的探討

關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)集聚的研究主要在兩方面，一方面著眼于保險(xiǎn)中心這一概念。劉漢波（2009）認(rèn)為區(qū)域保險(xiǎn)中心要承擔(dān)支撐區(qū)域經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，服務(wù)地方發(fā)展，如發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)保障功能、支持支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展；葛昱康（2012）認(rèn)為保險(xiǎn)區(qū)域中心的城市或地區(qū)要能夠集中大量保險(xiǎn)資源與信息，促進(jìn)區(qū)域保險(xiǎn)業(yè)的機(jī)構(gòu)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，應(yīng)當(dāng)具有集聚效應(yīng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。朱航（2014）借用金融中心的定義范式去定義保險(xiǎn)中心，即：一個(gè)國(guó)家或地區(qū)中，因金融中心的存在而存在，表現(xiàn)為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)集中、保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)達(dá)、交易信息通暢、金融基礎(chǔ)設(shè)施先進(jìn)的中心城市，應(yīng)當(dāng)發(fā)揮地區(qū)保險(xiǎn)業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的保障作用，以及對(duì)微觀企業(yè)、個(gè)人的支持作用；另一方面著眼于產(chǎn)業(yè)功能區(qū)這一概念。學(xué)術(shù)界通常將保險(xiǎn)作為金融產(chǎn)業(yè)功能區(qū)的一項(xiàng)功能和組成部分，對(duì)獨(dú)立的保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)功能區(qū)概念的探討較少。王曼怡、王楠（2011）根據(jù)Michael Porter（1990）的鉆石模型理論，對(duì)如何提升我國(guó)金融功能區(qū)競(jìng)爭(zhēng)力做了研究，并認(rèn)為金融功能區(qū)建設(shè)已成為區(qū)域金融發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇之一。肖曉俊等（2011）以金融業(yè)為產(chǎn)業(yè)功能區(qū)的研究對(duì)象，梳理了紐約、倫敦等國(guó)際主要大都市金融產(chǎn)業(yè)空間利用特征，從用地綜合化和功能配置多樣化方面提出對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)功能區(qū)發(fā)展的啟示。張紹敏（2013）分析了我國(guó)各區(qū)域金融功能區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力，從整體上把握各城市競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱，并找出影響城市競(jìng)爭(zhēng)力的主要及本質(zhì)原因，同時(shí)還指出了我國(guó)許多城市都提出區(qū)域金融功能區(qū)建設(shè)構(gòu)想而缺乏統(tǒng)籌的事實(shí)。

由于中國(guó)―東盟自貿(mào)區(qū)內(nèi)各城市都試圖打造“區(qū)域保險(xiǎn)中心”，發(fā)展目標(biāo)趨同問(wèn)題十分突出，本文建議應(yīng)當(dāng)拓展“構(gòu)建所有保險(xiǎn)業(yè)務(wù)功能集中的保險(xiǎn)中心”這一傳統(tǒng)觀點(diǎn)，認(rèn)為各地區(qū)可根據(jù)自身核心城市的優(yōu)勢(shì)構(gòu)建不同類型的“保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)功能區(qū)”，相比傳統(tǒng)保險(xiǎn)中心能更加專注于發(fā)展某項(xiàng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)功能。各地的核心城市可作為“保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)功能區(qū)中心城市”，更好的發(fā)揮對(duì)周邊落后區(qū)域的帶動(dòng)作用。從“規(guī)模龐大且功能集中”的大而全的保險(xiǎn)中心，轉(zhuǎn)變到“精于專項(xiàng)發(fā)展某種保險(xiǎn)業(yè)務(wù)類型”的保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)功能區(qū)，既是當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)一體化格局下產(chǎn)業(yè)鏈重新整合分配的必然趨勢(shì)，也是充分發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整體升級(jí)，避免因發(fā)展目標(biāo)同質(zhì)化導(dǎo)致地區(qū)沖突的現(xiàn)實(shí)策略。

鑒于上述探討，保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)功能區(qū)可根據(jù)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)類型分為五大類：第一，離岸保險(xiǎn)業(yè)務(wù)功能。包括為各類保險(xiǎn)主體提供注冊(cè)地、離岸再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、涵蓋了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、船舶保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)等在內(nèi)離岸原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、離岸自保業(yè)務(wù)等。相關(guān)國(guó)際案例如百慕大、開(kāi)曼群島。第二，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)外包承攬業(yè)務(wù)功能。包括保險(xiǎn)電子系統(tǒng)設(shè)計(jì)與維護(hù)和數(shù)據(jù)備份在內(nèi)的保險(xiǎn)IT相關(guān)業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)產(chǎn)品研發(fā)、廣告設(shè)計(jì)制作、呼叫中心業(yè)務(wù)、健康療養(yǎng)業(yè)務(wù)和其他可以進(jìn)行外包的各項(xiàng)業(yè)務(wù)。國(guó)際案例如班加羅爾。第三，特殊風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)功能。包括航空保險(xiǎn)、航天保險(xiǎn)、核電站保險(xiǎn)、海洋石油開(kāi)發(fā)保險(xiǎn)、巨災(zāi)保險(xiǎn)等特殊風(fēng)險(xiǎn)的承保、理賠、技術(shù)支持等相關(guān)業(yè)務(wù)。國(guó)際案例如倫敦。第四，保險(xiǎn)交易業(yè)務(wù)功能。包括原/再保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)中介、自保公司之間的再保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、團(tuán)體類人身險(xiǎn)保險(xiǎn)、保險(xiǎn)衍生品等的報(bào)價(jià)與交易業(yè)務(wù)和保單轉(zhuǎn)讓、保險(xiǎn)資金管理與運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)等。國(guó)際案例如倫敦。第五，伊斯蘭保險(xiǎn)業(yè)務(wù)功能。即伊斯蘭保險(xiǎn)的相關(guān)業(yè)務(wù)。國(guó)際案例如迪拜。而自貿(mào)區(qū)各國(guó)際區(qū)域保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)功能區(qū)中心城市的定位，應(yīng)當(dāng)如“一帶一路”愿景與行動(dòng)所倡導(dǎo)的，是在“共商、共建、共享”的原則下，根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)與保險(xiǎn)地理學(xué)原理綜合而定。

同理，各保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)功能區(qū)中心城市定位條件情況見(jiàn)圖2。

（2）我國(guó)九城市保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)功能區(qū)中心城市的定位建議。

福州――區(qū)域保險(xiǎn)資金管理投資功能區(qū)中心城市：福州資源稟賦、人力及生產(chǎn)資料的成本、交通通訊、第三產(chǎn)業(yè)方面優(yōu)勢(shì)不突出，地理位置優(yōu)勢(shì)不如其他城市，不適合大量承攬區(qū)域內(nèi)的保險(xiǎn)周邊業(yè)務(wù)。福州的突出優(yōu)勢(shì)在于貨幣市場(chǎng)，福州貨幣市場(chǎng)資金供應(yīng)充足、資產(chǎn)投資管理行業(yè)發(fā)達(dá)、經(jīng)驗(yàn)豐富，城市投資回報(bào)率高，適合作為保險(xiǎn)資金管理投資目的地。自貿(mào)區(qū)保險(xiǎn)業(yè)可將部分資金配置于福州，達(dá)到分散投資風(fēng)險(xiǎn)與提高資本收益率的目的，福州定位為區(qū)域保險(xiǎn)資金管理投資功能區(qū)中心城市最為適宜。

廣州―深圳――區(qū)域人民幣離岸保險(xiǎn)交易功能區(qū)中心城市：廣州和深圳在經(jīng)濟(jì)與金融、交通與通訊、經(jīng)濟(jì)外向程度、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等方面有著遙遙領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)金融產(chǎn)品交易經(jīng)驗(yàn)豐富，但人力及生產(chǎn)資料的成本較高，因此應(yīng)專注于發(fā)展保險(xiǎn)相關(guān)交易業(yè)務(wù)。廣州與深圳基于地緣關(guān)系，可以構(gòu)建雙核型金融保險(xiǎn)中心（朱昭瑜，2009），要充分利用珠三角經(jīng)濟(jì)區(qū)開(kāi)放程度高、經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)、輻射帶動(dòng)作用大的優(yōu)勢(shì)，可依托打造前海保險(xiǎn)交易平臺(tái)，依托與香港澳門的聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，打造國(guó)際區(qū)域人民幣保險(xiǎn)離岸交易中心，并不斷完善交易功能，增強(qiáng)平臺(tái)的國(guó)際吸引力，擴(kuò)大輻射能力。

南寧――區(qū)域特殊風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)功能區(qū)中心城市：南寧在經(jīng)濟(jì)與金融、交通設(shè)施方面發(fā)展程度一般，優(yōu)勢(shì)在于人力與生產(chǎn)資料成本方面，適宜定位為區(qū)域特殊風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)功能區(qū)中心城市。首先，廣西（南寧）地理區(qū)位條件獨(dú)特，中南半島國(guó)家無(wú)法提供特殊風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)支持滿足國(guó)內(nèi)的需求迫切，陸路相鄰條件讓廣西可以直接進(jìn)行保險(xiǎn)服務(wù)輸出，而海上相鄰是開(kāi)展海洋石油開(kāi)發(fā)保險(xiǎn)、海上核電保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的必需條件；其次，廣西擁有核電站、海上石油鉆井平臺(tái)、成熟的航空與海運(yùn)行業(yè)，又有中國(guó)作為支撐后盾，因此科技與基礎(chǔ)條件已經(jīng)具備；再次，南寧的人力成本較低、各種價(jià)格指數(shù)穩(wěn)定，同質(zhì)的保險(xiǎn)服務(wù)將由低成本地優(yōu)先提供。

昆明――區(qū)域保險(xiǎn)外包業(yè)務(wù)承攬功能區(qū)中心城市：昆明在于人力資源方面的優(yōu)勢(shì)十分突出，宜居的環(huán)境能吸引從業(yè)者的聚集，同質(zhì)的保險(xiǎn)服務(wù)價(jià)也更為低廉，并且交通通訊條件良好、第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度較好、地理位置優(yōu)越，因此昆明能夠大量地承攬區(qū)域內(nèi)的保險(xiǎn)相關(guān)周邊業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，適合定位為區(qū)域保險(xiǎn)外包業(yè)務(wù)承攬功能區(qū)中心城市。

其他城市――珠海、湛江、海口盡管在經(jīng)濟(jì)外向程度、人力與房屋土地成本上具有優(yōu)勢(shì)，但經(jīng)濟(jì)、金融、保險(xiǎn)的發(fā)展程度與其他城市差距較大，不適宜定位為保險(xiǎn)功能區(qū)中心城市。廈門各方面具備較高的發(fā)展水平，但稍遜于福州，尤其是資本市場(chǎng)資金量與管理水平方面；另外，廈門外向經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)方向應(yīng)當(dāng)專注于臺(tái)灣地區(qū)而非東盟，因此不適宜定位為保險(xiǎn)功能區(qū)中心城市。

第9篇：投資管理行業(yè)發(fā)展范文

以貨幣投資為例，在澳大利亞，一般來(lái)說(shuō)，由于通貨膨脹以及上繳利息稅等原因，存款利息幾乎所剩無(wú)幾，因此在貨幣市場(chǎng)進(jìn)行短期貨幣投資不失為一種貨幣增殖的方法。這種方法包括套匯、對(duì)有價(jià)證券投資等，其獲利通常要高于存款利息。

股票、證券、不動(dòng)產(chǎn)和貨幣等四種投資方式在獲得的收益上不盡相同，例如一筆10000澳元在十年內(nèi)對(duì)不同資產(chǎn)投資的收益情況：海外股票44800澳元；本地股票36700澳元；

不動(dòng)產(chǎn)32700澳元；政府債券27600澳元；國(guó)際債券27100澳元；貨幣18800澳元。

誠(chéng)然，任何一種投資都是風(fēng)險(xiǎn)與收益并存，風(fēng)險(xiǎn)越大，回報(bào)越高。因此投資時(shí)必須考慮某種投資方式所附帶的風(fēng)險(xiǎn)，并充分估量承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn)的能力。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估通?？紤]兩個(gè)主要因素，一是投資期限，二是在投資期限內(nèi)每一階段的投資回報(bào)，比如一個(gè)5年期投資，最終將會(huì)盈利，但也許當(dāng)投資一年的時(shí)候，其利潤(rùn)率可能是負(fù)數(shù)。有經(jīng)驗(yàn)的管理基金通常會(huì)在其所規(guī)定的投資期間獲得較好的回報(bào)。

那么，管理基金是如何保證獲得最好的投資回報(bào)呢？

最主要的手段是進(jìn)行分散風(fēng)險(xiǎn)投資，這樣可以克服一種投資方式固有的風(fēng)險(xiǎn)幾率，通過(guò)不同產(chǎn)品如股票、債券、不動(dòng)產(chǎn)、貨幣投資的組合搭配，達(dá)到減少風(fēng)險(xiǎn)最終獲取最大收益的目的。

如何進(jìn)行搭配是對(duì)每家管理基金的技巧、經(jīng)驗(yàn)與能力的考驗(yàn)，通常來(lái)說(shuō)，股票投資風(fēng)險(xiǎn)最高、收益也最大，但對(duì)管理基金來(lái)說(shuō)，對(duì)股票的投資不會(huì)超過(guò)一筆信托基金投資總額的50-60%，其余40%左右的資金要采取與其他投資方式搭配的方法。分散投資的最大特點(diǎn)是每年的投資回報(bào)率都有不同，但取得投資期限內(nèi)的預(yù)期目標(biāo)是管理基金所追求最終結(jié)果。

分散投資的另外一種形式是實(shí)現(xiàn)對(duì)投資行業(yè)和證券種類的多樣化。例如對(duì)固定資產(chǎn)投資，可以同時(shí)選擇投資期限短、風(fēng)險(xiǎn)小、回報(bào)率也小的辦公樓、酒店、商業(yè)中心以及期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)率相對(duì)也較高的礦業(yè)、交通、電訊行業(yè)的有價(jià)證券。管理基金通過(guò)其豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)以及具有商業(yè)頭腦的精算師和訓(xùn)練有素的專業(yè)隊(duì)伍，為投資者進(jìn)行最好的選擇。他們將個(gè)人零散投資聚集成龐大的基金，巧妙地經(jīng)過(guò)他們的安排，投入到各種行業(yè)領(lǐng)域以及各種金融票據(jù)之中。即使對(duì)投資人個(gè)體來(lái)說(shuō)，其投入的資金很少，但可能這筆錢已經(jīng)被管理基金投入到若干公司的股票、政府國(guó)債、礦山、酒店等等不同的產(chǎn)品中去了。

為了分散投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行海外投資也是管理基金投資分散化的一種手段。澳大利亞股市成交量不足全球股市的2%，因此世界證券投資市場(chǎng)為澳大利亞投資人提供了98%的獲利機(jī)會(huì)。進(jìn)行海外投資的好處包括：

一是更大程度地分散投資，不僅對(duì)不同行業(yè)部門也可對(duì)不同國(guó)家的有價(jià)證券投資；

二是可對(duì)世界一些知名跨國(guó)公司投資，如微軟、雀巢、佳能、麥當(dāng)勞等，從而獲得更大的資金回報(bào)；

三是可以對(duì)一些經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的新興國(guó)家投資，其投資回報(bào)率要遠(yuǎn)高于市場(chǎng)相對(duì)比較成熟的發(fā)達(dá)國(guó)家。

對(duì)于個(gè)體投資者來(lái)說(shuō)，由于缺乏對(duì)海外市場(chǎng)的了解以及各種原因，直接購(gòu)買海外有價(jià)證券有很大難度。而通過(guò)管理基金就是這種操作變成可能。因?yàn)楣芾砘饘?duì)國(guó)際市場(chǎng)有專業(yè)研究和監(jiān)測(cè)，長(zhǎng)期關(guān)注股票和貨幣走勢(shì)，可以隨時(shí)提出各種不同的投資機(jī)會(huì)以及降低投資風(fēng)險(xiǎn)的方法。

一、發(fā)展迅速規(guī)模龐大

投資管理基金在澳大利亞被稱為單位信托基金（Unittrustfunds）。它和美國(guó)共同基金模式的主要區(qū)別在于獨(dú)立信托人的概念不同。在澳大利亞由資產(chǎn)管理公司承擔(dān)信托人的財(cái)務(wù)職責(zé)。其他的一些區(qū)別還有：資產(chǎn)類型，如投資于地產(chǎn)的信托基金很普遍；基金銷售主要通過(guò)獨(dú)立財(cái)務(wù)計(jì)劃公司進(jìn)行，幾乎沒(méi)有基金由經(jīng)紀(jì)商銷售；另外，基金費(fèi)用較高。

從1996年6月到1997年6月，單位信托基金增長(zhǎng)達(dá)到創(chuàng)記錄的25%.其中30%來(lái)自于新入市資金。信托基金按資產(chǎn)類型分為四大類：固定收入基金，地產(chǎn)基金，證券基金，期貨、期權(quán)和貨幣基金。

信托基金有上市基金和非上市基金之分。上市基金一般是封閉式基金；非上市基金亦即開(kāi)放式基金，其基金資產(chǎn)由投資顧問(wèn)評(píng)估，主要是由地產(chǎn)信托基金構(gòu)成。非上市基金由基金公司回購(gòu)，因此擁有較高的貨幣平衡水平。按規(guī)定，信托基金每周進(jìn)行一次估值。不過(guò)，現(xiàn)在一般都是每天估值。基金賣出價(jià)和贖回價(jià)是相關(guān)的投資組合變現(xiàn)的假設(shè)成本。信托基金既可由基金公司直接銷售，又可以通過(guò)財(cái)務(wù)顧問(wèn)或經(jīng)紀(jì)商銷售。目前很少通過(guò)經(jīng)紀(jì)商銷售。在基金募集前，必須訂立信托契約。對(duì)于養(yǎng)老金業(yè)的基金管理來(lái)說(shuō)，作為集合工具的單位信托基金（未注冊(cè)）越來(lái)越普及，這個(gè)趨勢(shì)還將繼續(xù)下去。澳大利亞證券委員會(huì)負(fù)責(zé)制定有關(guān)單位信托基金的監(jiān)管法規(guī)。此外，1991年的《公司法》有關(guān)條例也適用基金業(yè)的相關(guān)活動(dòng)。近年來(lái)基金資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要源于零售養(yǎng)老基金品種的擴(kuò)大。

澳大利亞管理基金的發(fā)展大約有近二十年歷史。上世紀(jì)80年代末期以來(lái)，由于高利率政策，資本增殖速度加快、股市興旺，同時(shí)養(yǎng)老金制度在所有雇員中得到普及，澳大利亞基金規(guī)模迅速膨脹。管理基金最近幾年來(lái)發(fā)展尤為迅速，尤其在1997-2001年間，行業(yè)產(chǎn)值的年增長(zhǎng)率達(dá)到11%左右。公眾對(duì)參與管理基金的意識(shí)不斷增強(qiáng)、管理基金的新品種、新手段、新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，其行業(yè)發(fā)展的增長(zhǎng)率已經(jīng)超過(guò)澳大利亞國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率水平。

澳大利亞基金是世界上最龐大的基金之一，也是除美國(guó)以外最復(fù)雜的基金。至2002年6月底，澳大利亞各基金管理公司共掌管大約7000億澳元的基金資產(chǎn)，基金數(shù)量3000多支。其中養(yǎng)老保險(xiǎn)基金大約3500億澳元，人身保險(xiǎn)基金約1700億澳元，其他零散基金1800億澳元左右。按資金來(lái)源不同，澳大利亞的基金可以分為零售基金（retailfunds）和批發(fā)基金（wholesalefunds）。

所謂零售基金，是指?jìng)€(gè)人繳納的資金形成投資基金，比如個(gè)人養(yǎng)老金和人身保險(xiǎn)基金等。其他主要零售基金還包括：公共單位信托基金，約1500億澳元；友好協(xié)會(huì)基金，60億澳元；共同基金80億澳元；貨幣管理基金300億澳元。

批發(fā)基金則是指由單位、公司或組織機(jī)構(gòu)的出資。批發(fā)基金的主要形式有：海外投資基金、政府基金、其他保險(xiǎn)基金、捐助基金等。

在澳大利亞，零售基金約占基金總量的60%，批發(fā)基金大約為40%.零售基金近年來(lái)增長(zhǎng)速度很快，主要是由于政府強(qiáng)制實(shí)施養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃所致。到2002年政府要求所有雇員必須將9%的工資收入用于養(yǎng)老保險(xiǎn)，客觀上將大大增加養(yǎng)老基金的規(guī)模。預(yù)計(jì)2005年，澳大利亞養(yǎng)老金將突破5000億澳元。

從投資方式來(lái)看，澳大利亞國(guó)內(nèi)證券和期權(quán)投資增長(zhǎng)最快，其次是短期國(guó)內(nèi)債券、海外資產(chǎn)及國(guó)內(nèi)不動(dòng)產(chǎn)投資。

目前各種投資方式所占市場(chǎng)份額大致為：國(guó)際固定利率債券為0.4%、不動(dòng)產(chǎn)投資2%、國(guó)際股票8%、澳大利亞固定利率債券12%、澳大利亞股票19%、復(fù)合投資49%.

二、集約化管理國(guó)際化經(jīng)營(yíng)

澳大利亞管理基金呈現(xiàn)出以下一些特點(diǎn)：

1、80%以上的零售基金由大型基金管理公司掌握，而這些公司絕大部分是銀行或者保險(xiǎn)公司。

目前，澳大利亞最大的基金管理公司是澳大利亞聯(lián)邦銀行，其掌管的基金占全部基金總量的13%左右；其次是安保集團(tuán)，這是澳大利亞最大的保險(xiǎn)公司，占市場(chǎng)份額的11%；澳大利亞國(guó)民銀行，占8%；BT全球資產(chǎn)管理公司，占6%.

2、基金管理的集約化趨勢(shì)加強(qiáng)

過(guò)去，澳大利亞基金管理機(jī)構(gòu)非常之多，小而分散。而近年來(lái)，管理基金兼并重組異?；钴S。通過(guò)大量的并購(gòu)活動(dòng)，分散的資金逐步并入到大銀行集團(tuán)或保險(xiǎn)公司手中。目前90%左右的基金掌握在29家大型基金管理公司手中，其中10家大型基金公司掌握了52%的各類基金。

3、澳大利亞基金管理行業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)程度很高，這也是管理基金行業(yè)本身特點(diǎn)所決定的。

目前在澳大利亞，外國(guó)注冊(cè)的管理公司大約35家左右，占基金管理公司的33%，基金總額的48%.

澳大利亞一些比較著名的國(guó)外基金管理公司有：AXA、BNPParibas、CreditSuisse、FidelityHSBC、Invesco、MerrillLynch、Schroders以及Vanguard等。

4、盡管澳大利亞基金以國(guó)內(nèi)投資為主，但近幾年海外投資不斷增長(zhǎng)。

澳大利亞基金國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的特點(diǎn)是市場(chǎng)平穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)較小。獲利有把握。但畢竟由于市場(chǎng)太小，另外海外股票市場(chǎng)的利潤(rùn)率高于澳大利亞國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，由利益驅(qū)動(dòng)，必然使一部分資金轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)，這也是國(guó)際資本流動(dòng)的必然規(guī)律。

1997年澳大利亞管理基金中大約只有5%左右的資金對(duì)海外投資，而去年這一比例提高到8%.預(yù)計(jì)隨著養(yǎng)老金規(guī)模擴(kuò)大，今年海外投資的比例將達(dá)到10%左右。在海外投資的方式上，主要以股票、期權(quán)、債券為主，而貨幣投資非常有限。在國(guó)家的選擇上，澳大利亞基金主要以美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)等金融市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)的國(guó)家為主。

亞洲金融危機(jī)后，一些金融市場(chǎng)相對(duì)比較完善的東亞國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，金融投機(jī)的利潤(rùn)率又大大高于歐美等國(guó)家，因此一部分澳大利亞基金開(kāi)始關(guān)注亞太市場(chǎng)。目前澳大利亞基金在亞太地區(qū)投資最多的國(guó)家和地區(qū)是韓國(guó)，其次是中國(guó)大陸和臺(tái)灣地區(qū)，以及新加坡、馬來(lái)西亞等。

三、富有潛力可資利用

目前共有兩支澳大利亞大型基金著手開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。一是麥覺(jué)理銀行的中國(guó)地產(chǎn)基金，另一支是安保集團(tuán)的Henderson環(huán)球基金。這兩只基金目前從事的主要是中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而安保環(huán)球基金也是與麥覺(jué)理銀行合作在上海從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。

針對(duì)上海住房市場(chǎng)的興起和中國(guó)房貸規(guī)模擴(kuò)大，這兩支基金對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的前景充滿信心。然而時(shí)至今日，中國(guó)證券市場(chǎng)仍未對(duì)外資開(kāi)放，因此以麥覺(jué)理銀行為先，獨(dú)辟蹊徑，希望籍向中國(guó)房貸市場(chǎng)證券化提供經(jīng)驗(yàn)為先導(dǎo)，進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)并為將來(lái)能夠直接從事基金投資業(yè)務(wù)做準(zhǔn)備。

1995年初，麥覺(jué)理銀行在上海以25萬(wàn)美元注冊(cè)成立麥覺(jué)理管理咨詢（上海）有限公司，并與中國(guó)建行達(dá)成協(xié)議，從事房屋貸款前服務(wù)和產(chǎn)權(quán)登記服務(wù)業(yè)務(wù)，并成為首家經(jīng)營(yíng)此項(xiàng)業(yè)務(wù)的外資獨(dú)資公司。雙方達(dá)成協(xié)議，由麥覺(jué)理銀行提供房貸證券化方面的經(jīng)驗(yàn)，充當(dāng)售房中介，并根據(jù)建行的個(gè)人住房貸款審核標(biāo)準(zhǔn)來(lái)收集核實(shí)貸款申請(qǐng)材料，從事房屋低壓貸款登記等貸后服務(wù)等。而建行參照麥覺(jué)理銀行進(jìn)行房貸證券化的做法，在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)發(fā)行債券募集建房資金。由于雙方的良好合作，以及上海住房市場(chǎng)興旺，第一期3000套低造價(jià)住宅很快就銷售完畢。這一成功，激勵(lì)麥覺(jué)理再準(zhǔn)備與建行合作繼續(xù)通過(guò)房貸證券化集資，興建第二期甚至第三期住房。

此外，麥覺(jué)理最近還準(zhǔn)備與SchrodersAsiaPropertiesLP地產(chǎn)公司簽訂諒解備忘錄，合資組建一個(gè)專門在上海開(kāi)發(fā)住宅房的基金管理企業(yè)，運(yùn)用上述方式，目標(biāo)在今后5至10年內(nèi)開(kāi)發(fā)將近10個(gè)項(xiàng)目，共6000套公寓。麥覺(jué)理還與安保henderson環(huán)球基金合作，在中國(guó)證券市場(chǎng)集資，興建上海澳麗花苑公寓住宅，并由麥覺(jué)理進(jìn)行項(xiàng)目管理。

目前澳大利亞基金在中國(guó)開(kāi)展的業(yè)務(wù)與其在世界其他地區(qū)開(kāi)展的投資業(yè)務(wù)有很大不同。

澳大利亞基金對(duì)海外有形資產(chǎn)投資的通常做法是直接投資并控股一家或幾家本地企業(yè)，獲得該企業(yè)對(duì)某一項(xiàng)目，如房地產(chǎn)或基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的獨(dú)家開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)權(quán)，之后在當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)發(fā)行債券籌集項(xiàng)目資本。通過(guò)項(xiàng)目的直接經(jīng)營(yíng)償還集資成本并獲得利潤(rùn)。

例如麥覺(jué)理基建（MIG）最近在美國(guó)投資興建的收費(fèi)公路項(xiàng)目就是這種類型。麥覺(jué)理基建直接投資5480萬(wàn)美元收購(gòu)美國(guó)圣地亞哥高速公司伙伴集團(tuán)81.6%的股份，特許獨(dú)家開(kāi)發(fā)造價(jià)5.8億美元的SR125號(hào)高速收費(fèi)公路。麥覺(jué)理基建于今年3月在美國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)行首期債券，用于工程的前期費(fèi)用及營(yíng)運(yùn)開(kāi)支。2006年將發(fā)行第二期債券籌措剩余工程資金。該收費(fèi)公路工程是麥覺(jué)理首次涉足美國(guó)市場(chǎng)，其投資方式在澳大利亞基金海外投資中比較典型。

可以看出，麥覺(jué)理在中國(guó)和美國(guó)等國(guó)家的投資有共同之處，但也有差別。由于中國(guó)投資證券市場(chǎng)、人民幣本幣業(yè)務(wù)未向外資銀行、保險(xiǎn)公司開(kāi)放，因此外資尚無(wú)法在中國(guó)資本市場(chǎng)從事發(fā)行債券為項(xiàng)目集資的業(yè)務(wù)，從而也不可能進(jìn)行項(xiàng)目的直接經(jīng)營(yíng)管理。

澳大利亞管理基金是世界上最大的基金之一，也是亞太地區(qū)僅次于日本最大的基金來(lái)源。由于澳大利亞政府實(shí)行的強(qiáng)制養(yǎng)老金制度，使澳大利亞基金在近期的增長(zhǎng)率之快，在世界上也屬罕見(jiàn)。預(yù)計(jì)至2010年澳大利亞管理基金的規(guī)模將達(dá)到15000億澳元，也就是說(shuō)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上將翻一番。隨著基金規(guī)模的增長(zhǎng)，澳基金對(duì)海外投資也將呈不斷增長(zhǎng)之勢(shì)。

海外投資必然要考慮投資對(duì)象國(guó)政治經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，對(duì)于基金種特殊方式的投資，除上述因素以外，以下兩個(gè)要素十分關(guān)鍵。

第一，所在國(guó)的法律與金融監(jiān)管體系是否健全并與國(guó)際慣例接軌；

第二，所在國(guó)金融信息的公開(kāi)性及與投資國(guó)金融合作的密切程度，比如所在國(guó)對(duì)投資公司所需要的銀行系統(tǒng)資料進(jìn)行保密，而且相關(guān)法律措施不健全，將使投資商無(wú)法進(jìn)行合理索賠，勢(shì)必造成投資者望而卻步。

目前澳大利亞依據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)世界30個(gè)主要金融交易中心和37個(gè)次中心進(jìn)行了評(píng)估，并按適宜投資的程度，將這些中心分為三大類。

第一類是具有良好法律保障和行為規(guī)范的國(guó)家和地區(qū)，其中包括中國(guó)香港特別行政區(qū)；第二類是比較滿意的有9個(gè)，包括中國(guó)澳門特別行政區(qū)。

排在這兩類之后的有40個(gè)。澳大利亞明確提出對(duì)第二類和第三類地區(qū)進(jìn)行基金投資需要采取審慎的策略。

目前中國(guó)沒(méi)有排在第一類國(guó)家和地區(qū)之內(nèi)，因此澳大利亞基金大舉投資中國(guó)尚有困難。然而這并非說(shuō)明澳大利亞基金對(duì)中國(guó)沒(méi)有興趣，恰恰相反，近年來(lái)澳大利亞一些大銀團(tuán)、保險(xiǎn)公司紛紛表現(xiàn)出愿意來(lái)華投資的熱情有的還在中國(guó)設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)或代表處。

例如澳國(guó)民銀行、西太銀行、澳新銀行、聯(lián)邦銀行、安保集團(tuán)、邦聯(lián)集團(tuán)等澳大利亞的大型金融機(jī)構(gòu)均表示希望大力開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)，而這些金融機(jī)構(gòu)每家都掌管著數(shù)百億澳元的管理基金。如果我們能夠積極、有效、合理地利用這筆資金無(wú)疑將成為中國(guó)利用澳大利亞投資新的增長(zhǎng)點(diǎn)。