境外直接投資外匯管理精選(九篇)

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第1篇：境外直接投資外匯管理范文

一、個人境外直接投資管理現(xiàn)狀

（一）較法人境外投資而言，個人境外投資管理法規(guī)不健全，基本處于粗放狀態(tài)按照目前的外匯管理法規(guī)，從主要的審核要素及登記管理環(huán)節(jié)來看，境內(nèi)居民個人境外投資在外匯管理環(huán)節(jié)較境內(nèi)機構(gòu)境外投資寬松許多。如下表所示：從實際情況來看，個人境外直接投資基本上屬于粗放管理狀態(tài)，其投資規(guī)模、經(jīng)營狀況、盈利能力等無法進行統(tǒng)計。

（二）政策環(huán)節(jié)未理順，現(xiàn)居民境外投資項目的投資款流出及收益流入，大多以各種變相甚至非法的形式進行由于政策障礙，目前已有的國內(nèi)居民境外投資項目的投資款流出及收益流入，往往通過個人分拆結(jié)售匯、黑市購匯及現(xiàn)鈔攜帶等變相甚至非法的形式進行。一是個人直接投資管理規(guī)定可操作性不強。2006年的《個人外匯管理辦法》規(guī)定，境內(nèi)個人對外直接投資符合有關(guān)規(guī)定的，經(jīng)外匯局核準(zhǔn)可以購匯或以自有外匯匯出，并應(yīng)當(dāng)辦理境外投資外匯登記。按照正常的程序，個人從事境外投資應(yīng)當(dāng)經(jīng)過發(fā)改委、商務(wù)部門批準(zhǔn)后辦理外匯登記及備案，之后才能辦理資金匯兌手續(xù)。但是，目前境外投資外匯登記制度均是針對機構(gòu)量身定做的，基本上不適用于個人境外投資。另外，商務(wù)部門因程序問題無法核準(zhǔn)個人境外直接投資，外匯局也同樣無法辦理外匯登記，至于后續(xù)的資金匯出核準(zhǔn)更是無從談起。二是特殊目的公司管理規(guī)定難以理順個人直接投資資金匯兌管理環(huán)節(jié)?！蛾P(guān)于境內(nèi)居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)[2005]75號），允許境內(nèi)居民個人以特殊目的公司的形式設(shè)立境外融資平臺，但“涉及境內(nèi)購付匯的，應(yīng)按照《境內(nèi)居民個人外匯管理辦法》的規(guī)定辦理有關(guān)手續(xù)”，即同樣要求提供境外投資主管部門的批準(zhǔn)文件。這就意味著個人如果以購匯、支付外匯的形式向境外投資根本無法實現(xiàn)。另一方面，匯發(fā)[2005]75號文只對有特殊目的需求的個人境外投資項目有一定約束力，而對大量非特殊目的的個人境外投資項目不能產(chǎn)生任何影響。

二、個人境外直接投資的監(jiān)管難點

（一）個人境外投資的資金來源不規(guī)范基于多種原因，絕大多數(shù)個人境外投資資金來源五花八門，有自有外匯、民間借貸、現(xiàn)鈔攜帶，更有甚者通過地下錢莊兌換，其來源與渠道不盡規(guī)范。

（二）部門監(jiān)管責(zé)任不明確據(jù)了解，由于一直以來沒有明確的個人境外投資核準(zhǔn)操作規(guī)范，發(fā)改委或商務(wù)部門往往以此拒絕個人投資者提出的境外投資申請，外匯管理部門往往因上游部門不予審批個人境外投資造成后續(xù)外匯登記環(huán)節(jié)存在困難，存在明顯的政策盲點，阻礙了個人境外投資的規(guī)范發(fā)展。

（三）管理監(jiān)測體系不健全如外匯登記、資金流出入等操作細(xì)節(jié)不明確，F(xiàn)DI系統(tǒng)尚未開發(fā)個人境外投資模塊等，個人境外投資尚未納入境外投資聯(lián)合年檢范疇，事后監(jiān)管和監(jiān)測體系不健全。

三、政策建議

個人境外投資充分利用了國內(nèi)外匯資源，有效實現(xiàn)民間資本的保值和增值，滿足居民多元化的投資需求，進而可以拉動國內(nèi)經(jīng)濟增長。因此，為貫徹“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略，同時為了規(guī)范管理，建議：

（一）理清思路，消除政策障礙，促進個人直接境外投資的發(fā)展發(fā)改委、商務(wù)部、外匯局等相關(guān)部門應(yīng)加強聯(lián)合，參照境內(nèi)機構(gòu)境外投資的管理模式，協(xié)調(diào)研究制定個人境外投資管理辦法，建立各部門職責(zé)分明，運轉(zhuǎn)有序的聯(lián)合審批監(jiān)管機制。發(fā)改委和商務(wù)部門作為境外投資的主管部門，應(yīng)審批或登記個人的境外投資。外匯管理部門負(fù)責(zé)外匯登記、匯兌、境外資金變動登記、資金調(diào)回監(jiān)測等。從而理順各部門工作流程，讓個人境外投資有法可依，滿足個人的境外投資需求，促進個人境外投資的發(fā)展。

第2篇：境外直接投資外匯管理范文

國家外匯管理局繼續(xù)簡化直接投資外匯管理程序，支持企業(yè)出海。

據(jù)國家外匯管理局官網(wǎng)消息，為進一步促進貿(mào)易投資便利化，國家外匯管理局了《國家外匯管理局關(guān)于進一步改進和調(diào)整直接投資外匯管理政策的通知》（以下簡稱《通知》），簡化直接投資外匯管理?！锻ㄖ纷?012年12月17日起實施。

取消35項行政審核

據(jù)悉，《通知》主要包括以下三方面內(nèi)容：

一是取消部分直接投資項下管理環(huán)節(jié)。取消直接投資相關(guān)賬戶開立、入賬、結(jié)匯以及購付匯核準(zhǔn)；取消直接投資常規(guī)業(yè)務(wù)的境內(nèi)外匯劃轉(zhuǎn)核準(zhǔn)；取消外國投資者境內(nèi)合法所得再投資核準(zhǔn)；取消減資驗資詢證；取消外商投資性公司境內(nèi)再投資的外匯登記及驗資詢證。

二是進一步簡化現(xiàn)有管理程序。簡化直接投資項下外匯賬戶類型；簡化資本金結(jié)匯管理程序；簡化外商投資企業(yè)驗資詢證及轉(zhuǎn)股收匯外資外匯登記程序；大幅簡化審核材料、縮短辦理時限。本文由收集整理

三是進一步放松直接投資項下資金運用的限制。放寬直接投資項下外匯賬戶開立個數(shù)及異地開戶限制；放寬直接投資項下異地購付匯限制；放寬境外放款資金來源及放款主體資格限制，允許境內(nèi)主體以國內(nèi)外匯貸款對外放款，允許外商投資企業(yè)向其境外母公司放款。

《通知》的，共取消了35項行政審核，簡化合并了14項行政審核，大大減少了直接投資項下行政許可事項。

支持中國企業(yè)“走出去”

同日的《國家外匯管理局關(guān)于外商投資合伙企業(yè)外匯管理有關(guān)問題的通知》則明確，外商投資合伙企業(yè)所涉外匯管理以登記為主，外商投資合伙企業(yè)完成必要的外匯登記和出資確認(rèn)手續(xù)后，可直接到銀行辦理外匯賬戶開立、資金購付匯等相關(guān)外匯業(yè)務(wù)。

曾任職于外管局的人士指出，從資本項目可兌換的手續(xù)和程序上說，原來允許外商投資進來、結(jié)匯，但其他手續(xù)要管理，現(xiàn)在全部放開，至少是對于已經(jīng)實現(xiàn)可兌換資本項下的進一步完善與推進。

根據(jù)《通知》，外國投資者在設(shè)立外商投資企業(yè)前，到外管局進行主體信息或者相應(yīng)信息的登記后，即可在銀行開立外匯賬戶，在登記的可流入額度范圍內(nèi)匯入外匯資金，開展直接投資相關(guān)的前期活動。

央行研究局原副局長景學(xué)成在接受記者采訪時表示，“原來外匯管理政策是歷史形成的，已不適應(yīng)未來發(fā)展走向。當(dāng)前我國貿(mào)易已發(fā)展到一定程度，實踐證明，僅靠貿(mào)易已然不能拉動經(jīng)濟發(fā)展，未來投資將成為經(jīng)濟發(fā)展重要方面，這需要政府一方面吸收外

轉(zhuǎn)貼于

商高質(zhì)量投資，一方面培育國內(nèi)高端制造業(yè)，支持企業(yè)走出去。”

第3篇：境外直接投資外匯管理范文

我國外匯管理在2012年面臨的主要挑戰(zhàn)來自以下兩個方面：一是由于歐洲債務(wù)危機的演化、國際流動性泛濫以及人民幣匯率單邊升值預(yù)期的改變，對國外和本國資本流動產(chǎn)生影響，跨境資本呈現(xiàn)雙向流動的特點。二是出于應(yīng)對國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的變化以及調(diào)整經(jīng)濟失衡的需要，我國外匯管理部門面臨改善國際收支狀況以及穩(wěn)定出口和保增長的雙重任務(wù)。

對此，從外匯管理部門整年的管理活動來看，我國外匯管理改革核心是促進貿(mào)易便利化與加強監(jiān)測和控制風(fēng)險的雙管齊下，體現(xiàn)出“外匯管理理念與方式轉(zhuǎn)變”的思想，也是我國應(yīng)對國際新形勢以及推進改革深化的必然之舉。具體而言，2012年我國外匯管理主要包括五個方面。

穩(wěn)妥有序地推進人民幣資本項目可兌換

第一，RQFII的啟動與QFII的增容。繼我國推出跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算、直接投資業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)定之后，2011年12月，證監(jiān)會、央行、外管局聯(lián)合有關(guān)規(guī)定，允許符合條件的基金公司、證券公司香港子公司作為試點機構(gòu)開展RQFII業(yè)務(wù)，并于2012年增加2000億元的投資額度。此外，為進一步促進境內(nèi)資本市場的改革發(fā)展，我國相關(guān)監(jiān)管部門提高了QFII的投資額度并加快了審批節(jié)奏。

第二，進一步放松直接投資項下資金運用的限制。2012年11月，國家外匯管理局通知，進一步改進直接投資外匯管理方式，放寬直接投資項下外匯賬戶開立個數(shù)及異地開戶和異地購付匯限制、放寬境外放款資金來源及放款主體資格限制、允許境內(nèi)主體以國內(nèi)外匯貸款對外放款、允許外商投資企業(yè)向其境外母公司放款。

第三，允許個人境內(nèi)合法資金參與境外股權(quán)激勵計劃。2012年3月，國家外匯管理局通知，允許個人以其個人外匯儲蓄賬戶中自有外匯或人民幣等境內(nèi)合法資金參與境外股權(quán)激勵計劃。

從總體來看，我國資本項目可兌換的改革實踐，可用“堅持”與“調(diào)整”兩詞加以概括。一是堅持限制性的資本可兌換改革。無論是過去遭受資本自由化主流的沖擊，還是危機之后國際社會對資本項目管理的重新評價，我國政府對于資本項目可兌換改革的基本論調(diào)沒有發(fā)生變化，即強調(diào)“逐步實現(xiàn)資本項目可兌換”，把推進資本項目可兌換與風(fēng)險防范的統(tǒng)籌安排結(jié)合。二是調(diào)整了關(guān)于資本可兌換改革的表述和內(nèi)容。黨的十七大與十報告的有關(guān)表述由“逐步實現(xiàn)資本項目可兌換”調(diào)整為“逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換”。盡管其中的內(nèi)容并無實質(zhì)變化，但是這一更改強調(diào)并突出了把發(fā)展跨境人民幣業(yè)務(wù)作為推進資本項目可兌換的重要實踐。

從具體的改革內(nèi)容來看，目前我國對資本項目下的交易和匯兌行為仍然存在較多的管制，而上述改革多為簡化程序和促進交易的便利，并未真正觸及資本可兌換的實質(zhì)。而與此同時，發(fā)展人民幣跨境業(yè)務(wù)又意味著間接開放了資本項目，支持了套匯和套利行為的發(fā)展。故而，發(fā)展人民幣跨境業(yè)務(wù)的風(fēng)險問題以及是否應(yīng)當(dāng)先行于匯率和利率市場改革等問題的爭論隨之產(chǎn)生。從政府文件以及推出RQFII的事實表明，政府推進人民幣國際化的決心未變，并期望以人民幣國際化為契機，借以促進相關(guān)配套金融制度的改革，這從擴大匯率浮動區(qū)間以及減少匯率市場干預(yù)的言行之中得以反映。

跨境資本流動的均衡管理

自2012年以來，我國跨境資本流動出現(xiàn)了明顯的雙向流動局面，這是國際資本流動和國內(nèi)資本跨境流動共同作用的結(jié)果。根據(jù)國際收支平衡表，除一季度外，2012年二季度至四季度資本項目和金融均呈現(xiàn)逆差。一方面，中國經(jīng)濟形勢的相對穩(wěn)定也吸引了境外對中國直接投資的增加，2012年總額達1801億美元。另一方面，匯率預(yù)期的變化以及“藏匯于民”的措施，境內(nèi)企業(yè)和銀行持有外匯資產(chǎn)的愿望加強，本國資金流出強度隨之增加。根據(jù)國家外管局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2012年銀行代客累計涉外收入25900億美元，累計對外付款24787億美元，銀行代客累計涉外收付款順差1113億美元。此外，2012年的前10個月的銀行代客結(jié)售匯的順差形勢明顯縮小，資金流入增速明顯低于資金流出增速。

過去我國對于跨境資本流動的監(jiān)管主要放在對資本流入監(jiān)測與管理方面，而2012年以來，央行與外管局等各方監(jiān)管機構(gòu)表達的政策信號顯示，我國政府更加認(rèn)識到需要加強跨境資金流動的均衡管理，具體動向包括以下幾點：

2012年2月，外匯管理局提出，從思想上轉(zhuǎn)變跨境資金流動的監(jiān)管理念，按照均衡管理的要求監(jiān)測資金流入和流出，防范跨境資金大進大出；要改變跨境資金流動的監(jiān)管方式，按照主體的監(jiān)管的要求來提高監(jiān)管的有效性，加強對跨境資金流動預(yù)警和預(yù)案機制等。

2012年9月，金融“十二五”規(guī)劃，在逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換的要求下，對跨境資本流動管理指明了方向，要求進一步放寬跨境資本流動限制，健全資本流出流入均衡管理體制。

2012年12月，外管局要求各境內(nèi)銀行自2013年1月開始向國家外匯管理局報送外匯賬戶內(nèi)結(jié)售匯、賬戶信息和銀行資本項目數(shù)據(jù)，將原本獨立的三個系統(tǒng)合并成一個統(tǒng)一的資本項目信息系統(tǒng)。

從上述我國政策動向來看，我國資金流動管理理念正從“寬進嚴(yán)出”向“均衡管理”轉(zhuǎn)變，但是新的均衡管理還剛剛起步，監(jiān)管措施的制訂與實施面臨巨大挑戰(zhàn)。金融危機以來，關(guān)于跨境資本流動的有關(guān)理論探討日漸豐富，尤其在跨境資本流動對我國的影響方面討論較多。但是這些研究主要集中在外匯資本流入方面，尤其是短期資本流入的討論較為豐富，而關(guān)于外匯資本流出以及本幣資本的跨境流動的影響及其相應(yīng)的政策建議還比較缺乏。因此，如何建立適合中國的情景分析和壓力測試、確定與跨境資金流動走勢關(guān)聯(lián)性強的核心指標(biāo)，對跨境收支影響渠道和傳導(dǎo)機制的研究與跟蹤等等問題均有待深入探討和研究。此外，跨境資本流動具有順周期性，如何從防范系統(tǒng)性風(fēng)險的角度，了解金融機構(gòu)外匯凈頭寸、杠桿率和貨幣錯配的關(guān)系，以及如何協(xié)調(diào)匯率、利率變化等宏觀貨幣政策與資本管理政策的關(guān)系也尤為重要。正如外匯管理局所言，“建立健全本外幣跨境資金流動監(jiān)管框架是一項長期性的工作?！?/p>

增加匯率彈性與完善外匯市場管理

隨著我國外匯市場深度與廣度不斷擴大，加之政策當(dāng)局認(rèn)為人民幣匯率的單邊升值與預(yù)期已經(jīng)結(jié)束。2012年4月，央行公告，決定擴大外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度。為了配合此次匯率浮動幅度加大的改革措施，國家外管局還進一步采取以下措施：一是完善銀行結(jié)售綜合頭寸管理措施，取消對銀行收付實現(xiàn)制頭寸實行的臨時性下限管理，提高銀行外匯交易和風(fēng)險管理的靈活性與主動性。二是擴大個人本外幣兌換特許業(yè)務(wù)試點范圍。三是簡化外匯掉期和貨幣掉期業(yè)務(wù)的市場準(zhǔn)入管理。

外匯市場的管理與建設(shè)是我國對外金融改革的一部分，是與人民幣匯率機制改革、資本項目可兌換進程以及人民幣國際化進程等相互配合、相互聯(lián)系。經(jīng)過近十年的發(fā)展，中國外匯市場交易規(guī)模正在不斷擴大，但相對全球外匯交易市場發(fā)展而言，我國外匯市場以及人民幣交易的地位和影響力還十分有限。根據(jù)BIS報告，人民幣交易量占全球外匯市場成交量占比0.6%，排名全球21位。就市場監(jiān)管而言，我國需要進一步完善衍生品監(jiān)管制度。匯率機制改革的深化將對我國外匯市場建設(shè)提出更高的要求，需要外匯市場提供相應(yīng)的規(guī)避匯率波動風(fēng)險的交易工具。從我國外匯衍生品發(fā)展次序來看，我國首先推出了遠(yuǎn)期人民幣外匯交易、接著是外匯和貨幣掉期交易，進而推出外匯期權(quán)交易，而并沒有急于推出人民幣與外匯間的期貨和期權(quán)交易等易于出現(xiàn)投機風(fēng)險的交易產(chǎn)品。這樣的管理與建設(shè)措施遵循了衍生品風(fēng)險從低到高的原則，并充分考慮到衍生品的特性及其對宏觀金融穩(wěn)定的影響和微觀主體的風(fēng)險管理能力。由于外匯衍生品市場剛剛起步，一方面的監(jiān)管還存在著很多的問題，例如，對外匯衍生品的監(jiān)管涉及多個監(jiān)管部門，實踐中往往存在監(jiān)管權(quán)限模糊或交叉的問題；另一方面，企業(yè)關(guān)于衍生品的內(nèi)部風(fēng)險控制制度以及相應(yīng)的會計處理制度等還不盡完善等。

藏匯于民與外匯儲備管理

為了盡快改變外匯儲備的單一化局面，中國外匯儲備管理部門試圖加快外匯儲備資產(chǎn)的多元化。最新出臺的金融“十二五”規(guī)劃強調(diào)，要進一步改進外匯儲備經(jīng)營管理積極探索和拓展外匯儲備多層次使用渠道和方式，完善外匯儲備經(jīng)營管理體制機制。2013年，央行和外管局在外匯儲備經(jīng)營管理機構(gòu)內(nèi)，成立了外匯儲備委托貸款辦公室，負(fù)責(zé)創(chuàng)新外匯儲備運用。

對中國而言，優(yōu)化外匯儲備管理的重點內(nèi)容之一在于如何改變官方儲備與民間儲備結(jié)構(gòu)，真正實現(xiàn)從“藏匯于國”向“藏匯于民”。在經(jīng)常項目方面，我國由強制結(jié)售匯制度逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐庠附Y(jié)售匯制度，取消外匯匯兌管制。在資本項目方面，我國逐步謹(jǐn)慎開放居民與企業(yè)對外投資渠道。這一舉措的實施與資本項目可兌換的進程相對應(yīng)。從居民角度來看，我國出臺了一系列放寬境內(nèi)金融機構(gòu)境外證券投資和代客理財?shù)拇胧?。從企業(yè)角度來看，外管局和商務(wù)部依照我國“走出去”戰(zhàn)略規(guī)劃，簡化境內(nèi)機構(gòu)境外直接投資的各種審批手續(xù)和放寬購匯限制。2012年，外管局為了便利中小金融機構(gòu)參與外匯市場，減免村鎮(zhèn)銀行進入銀行間外匯市場的交易費用，這一措施也將有利于我國的中小企業(yè)用匯需求及其對外投資的積極性，此外，還擴大銀行貴金屬業(yè)務(wù)匯率敞口平盤范圍，支持藏金于民。

官方外匯儲備增速放緩與私人外匯資產(chǎn)增加成為2012年外匯儲備管理的重要變化。在企業(yè)與個人方面，2012年我國企業(yè)持匯意愿增強，外匯存款增加明顯。企業(yè)等市場主體在銀行的外匯存款余額增加1314億美元，因而銀行系統(tǒng)向央行系統(tǒng)轉(zhuǎn)移的美元資產(chǎn)也有所減少。這種情況在近年來并不多見。企業(yè)持匯的增加體現(xiàn)了擴大匯率彈性和人民幣均衡匯率條件下，我國私人機構(gòu)在外匯管理條件許可下進行“負(fù)債本幣化、資產(chǎn)外幣化”的財務(wù)運作。在官方外匯儲備方面，自2011年下半年以來，我國外匯儲備增幅減速趨勢開始確立。根據(jù)國家外匯管理局公布數(shù)據(jù)，剔除匯率、價格等非交易價值變動影響，我國2012年新增外匯儲備資產(chǎn)347億美元，較上年同期少增3501美元，減幅深達91%。盡管外匯儲備的增速并非國內(nèi)外匯管理措施改革所決定，但是藏匯于民的措施以及促進國內(nèi)外匯資金合理流出理當(dāng)成為外匯儲備的增速放緩重要因素之一。

外匯管理理念和方式的轉(zhuǎn)變

近十年來，我國涉外經(jīng)濟規(guī)模與跨境資金流動總量迅速增加。出于我國經(jīng)濟發(fā)展的新形勢的需要，2010年，國家外匯管理局提出外匯管理理念與方式的“五個轉(zhuǎn)變”，從這兩年的外匯管理的有關(guān)改革措施來看，外匯管理理念和方式的轉(zhuǎn)變明顯貫徹其中。2012年，外管局加快外匯管理理念和方式，簡化程序提高效率，服務(wù)實體經(jīng)濟的主要外匯管理措施包括：2012年8月起在全國范圍實施貨物貿(mào)易外匯管理制度改革；改進直接投資外匯管理方式，大幅簡化事前審批事項，強化事后管理與統(tǒng)計監(jiān)測工作；促進外商直接投資便利化，簡化和規(guī)范了外匯登記和外匯賬戶管理等。

外匯監(jiān)管理念與方式的“五個轉(zhuǎn)變”其實質(zhì)就是由過去行為監(jiān)管向主體監(jiān)管轉(zhuǎn)變的過程。從這些管理措施改革不難看出，我國外匯管理已經(jīng)轉(zhuǎn)向強化主體服務(wù)、提高監(jiān)管效率和加強風(fēng)險監(jiān)管并重的原則。外匯管理方式的轉(zhuǎn)變有利于我國宏觀審慎監(jiān)管框架的建立，有助于更加全面地考察金融機構(gòu)與企業(yè)的風(fēng)險狀況，提高我國整體的監(jiān)管能力與效率，也有利于監(jiān)管當(dāng)局將國際收支風(fēng)險與外匯風(fēng)險因素納入宏觀審慎監(jiān)管框架，全面把握系統(tǒng)性風(fēng)險狀況。在這些外匯管理改革之中，貨物貿(mào)易外匯管理制度的變革最受關(guān)注。自改革試點之后，企業(yè)對外貿(mào)易收付的時間縮短，辦理貿(mào)易收付效率大大提高，而監(jiān)管手段的提升也得以體現(xiàn)。、

外匯管理前景展望

2013年國際收支展望

鑒于中國當(dāng)前經(jīng)濟形勢和當(dāng)前國際經(jīng)濟環(huán)境，我們認(rèn)為2013年我國將延續(xù)2012年國際收支的形勢特點，經(jīng)常項目順差縮小，跨境資本雙向流動特征增強。盡管全球經(jīng)濟失衡格局正向經(jīng)濟再平衡轉(zhuǎn)變，部分勞動密集型產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品訂單出現(xiàn)向周邊國家轉(zhuǎn)移跡象，并且2012年底中央經(jīng)濟工作會議繼續(xù)將“促進國際收支趨向平衡”作為2013年的重要工作任務(wù)。但是，東亞與美國在儲蓄率和貿(mào)易重組步調(diào)方面的差異調(diào)在短期內(nèi)難以發(fā)生根本性改變。再者，穩(wěn)定增長仍然是2013年經(jīng)濟工作的重點。加之，中國目前擁有穩(wěn)定的政治環(huán)境、廉價高效的勞動力和廣闊的市場前景。因此，貿(mào)易順差以及國際直接投資流入的主導(dǎo)因素在短期內(nèi)不易發(fā)生重大變化。在經(jīng)常項目順差和國外直接投資流入的同時，人民幣匯率單邊升值預(yù)期的結(jié)束、“走出去”戰(zhàn)略的推進、外貿(mào)主體對外匯信貸需求的增強以及我國藏匯于民的外匯管理政策的深入，將會加強人們持匯意愿的增強、跨境資本的流出的可能，這些因素將導(dǎo)致我國跨境資本流動出現(xiàn)雙向特征。而影響國際收支不確定的因素包括：國際經(jīng)濟復(fù)蘇動力不足以及事件使得中日兩國的貿(mào)易金融關(guān)系開始惡化。2013年，這些因素將通過貿(mào)易和金融渠道對我國國際收支產(chǎn)生影響。

2013年外匯管理展望

第4篇：境外直接投資外匯管理范文

2007年，外匯管理部門按照“推改革、促流出、重監(jiān)管、抓手段”的思路，積極推進外匯管理體制改革，進一步便利境內(nèi)機構(gòu)和個人持有和使用外匯，嚴(yán)格外匯資金流入與結(jié)匯監(jiān)管，各項工作取得新進展。

（一）落實一攬子促平衡的外匯管理措施。2007年，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，外匯局會同有關(guān)部門，認(rèn)真落實促進國際收支平衡和改進外匯管理的12項政策。已經(jīng)出臺或落實的政策共有6項，包括：取消經(jīng)常項目外匯賬戶限額，允許境內(nèi)機構(gòu)根據(jù)經(jīng)營需要自行保留經(jīng)常項目外匯收入；整合出口加工區(qū)、保稅區(qū)、保稅物流園區(qū)等海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域外匯管理政策，消除在經(jīng)常項目外匯賬戶開立、購匯與結(jié)匯等方面與區(qū)外政策的差距；放寬合格境內(nèi)機構(gòu)投資者投資主體、投資品種、投資市場及購匯限制，允許符合條件的信托公司開展受托境外理財業(yè)務(wù)；建立異常外匯資金流動監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，制定協(xié)調(diào)機制非現(xiàn)場監(jiān)測指標(biāo)，組織有關(guān)部門協(xié)查和依法處理境外資金非法流入案件；健全國際收支申報數(shù)據(jù)核查制度，積極進行外匯基礎(chǔ)數(shù)據(jù)整合等。此外，繼續(xù)研究落實外資企業(yè)外匯登記和資本金結(jié)匯管理、支持國內(nèi)企業(yè)“走出去”、改進銀行掛牌匯價管理、放寬境內(nèi)個人對外投資的匯兌限制、加強外債管理、放寬境外機構(gòu)在境內(nèi)籌資限制等6項政策。

（二）進一步便利境內(nèi)機構(gòu)和個人外匯收支。從2007年2月1日起，實施《個人外匯管理辦法》，將個人年度購匯總額提高至5萬美元。整合47項個人外匯管理法規(guī)，廢止了16項，進一步規(guī)范和便利了銀行及個人的外匯業(yè)務(wù)操作。全年個人購匯425億美元，比上年增長近3倍，其中購匯用于投資的比重，從上年的2%大幅上升到37%。批準(zhǔn)符合條件的企業(yè)財務(wù)公司內(nèi)部結(jié)售匯業(yè)務(wù)試點?；就瓿蛇M出口核銷制度改革配套法規(guī)的制定，擬定服務(wù)貿(mào)易外匯管理改革試點方案。在渤海銀行試點結(jié)售匯雙向頭寸管理。取消通過境外機構(gòu)進行債務(wù)項下保值業(yè)務(wù)審批。

（三）穩(wěn)步推進資本項目可兌換，拓寬資本流出渠道。一是全面下放境外直接投資審批權(quán)限，大力支持企業(yè)“走出去”。全年境外直接投資項下共匯出外匯108.2億美元，增長32%。二是推進合格境內(nèi)機構(gòu)投資者境外金融投資，到年末共有50家商業(yè)銀行、基金公司和保險公司獲得合格境內(nèi)機構(gòu)投資者資格，累計批準(zhǔn)投資額度645億美元，實際匯出353億美元。三是繼續(xù)完善境外放款管理，在個別地區(qū)試行民營企業(yè)境外放款，批準(zhǔn)6家民營企業(yè)境外放款額度共計1646萬美元，實際匯出1010萬美元，得到試點地區(qū)政府及民營企業(yè)的高度評價。目前，在國際貨幣基金組織劃分的7大類43項資本項目交易中，實現(xiàn)可兌換或較少限制的共24項，嚴(yán)格管制的主要是針對非居民在境內(nèi)自由發(fā)行或買賣金融工具、非居民在境內(nèi)自由發(fā)行或買賣金融衍生工具、居民對外借款和放貸等6項。

（四）嚴(yán)格外匯資金流入和結(jié)匯管理。一是加強對“關(guān)注企業(yè)”的動態(tài)監(jiān)管，監(jiān)控多收匯企業(yè)的貨物貿(mào)易外匯收支行為。二是分階段調(diào)減金融機構(gòu)短期外債指標(biāo)，抑制短期外債過快增長。三是加強對房地產(chǎn)外商投資企業(yè)審批和登記管理，限制返程投資設(shè)立或并購房地產(chǎn)企業(yè)，嚴(yán)格限制外資房地產(chǎn)企業(yè)借用外債。四是先后開展10省市和21省市外匯資金流入與結(jié)匯檢查、銀行自身收結(jié)匯專項檢查、銀行短期外債專項檢查等7項檢查和調(diào)查。五是加大對地下錢莊和非法買賣外匯等違法犯罪活動的打擊力度，與有關(guān)部門密切配合，成功破獲深圳“杜氏”等52個地下錢莊和非法買賣外匯案件，共搗毀地下錢莊及外匯非法交易窩點30多個，抓獲外匯非法交易分子180多名，總涉案金額100多億元人民幣。

（五）繼續(xù)加強外匯市場建設(shè)。一是擴大非銀行金融機構(gòu)和非金融企業(yè)進入銀行間即期外匯市場，新引進1家做市商、包括兩家非銀行金融機構(gòu)在內(nèi)的15家即期會員和10家遠(yuǎn)期會員進入銀行間外匯市場。二是豐富交易品種和業(yè)務(wù)范圍，推出銀行間市場人民幣外匯貨幣掉期業(yè)務(wù)，修訂人民幣外匯衍生產(chǎn)品主協(xié)議。運行新一代外匯交易系統(tǒng)，正式上線交易人民幣外匯即期、遠(yuǎn)期和掉期。三是改進即期結(jié)售匯業(yè)務(wù)市場準(zhǔn)入管理，制定銀行黃金交易敞口的管理方式。四是允許外幣代兌機構(gòu)為境外個人辦理限額內(nèi)的人民幣現(xiàn)鈔兌回業(yè)務(wù)，并自行制定掛牌價格。目前，已初步形成了外匯零售和銀行間批發(fā)市場相結(jié)合，競價和詢價交易方式相補充，覆蓋即期、遠(yuǎn)期和掉期等類型外匯交易工具的市場體系。

（六）完善外匯儲備經(jīng)營管理。2007年，我國外匯儲備繼續(xù)較快增長，在美國爆發(fā)次級按揭貸款危機、引發(fā)國際金融市場震蕩的環(huán)境下，我們切實加強儲備經(jīng)營管理。一是積極優(yōu)化貨幣結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。在嚴(yán)格控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，進一步拓展投資品種，較好地實現(xiàn)了儲備資產(chǎn)的長期多元化投資管理。二是大力加強風(fēng)險管理。運用國際先進的風(fēng)險管理技術(shù)，通過多元化投資分散國家、市場和資產(chǎn)風(fēng)險，提高交易對手信用評級限制，有效控制市場波動對儲備投資的負(fù)面影響。儲備經(jīng)營未因次貸危機發(fā)生信用違約損失。三是支持和配合國家外匯資金的運用。協(xié)助組建成立中國投資公司，大力支持匯金公司和中司的資金管理和劃撥，積極配合貨幣政策的實施等。

三、2008外匯管理改革動態(tài)

2008年，外匯管理工作認(rèn)真落實科學(xué)發(fā)展觀，繼續(xù)貫徹“推改革、促流出、重監(jiān)管、抓手段”的工作思路，按照中央經(jīng)濟工作會議的要求及人民銀行工作會議的具體安排，深化外匯管理體制改革，更好滿足境內(nèi)機構(gòu)和個人合法持有與使用外匯的需要，嚴(yán)格跨境資金流動監(jiān)督與管理，加強外匯儲備經(jīng)營，努力改善國際收支平衡狀況。

（一）創(chuàng)新貿(mào)易外匯管理方式。

（二）繼續(xù)推進資本項目可兌換。

（三）嚴(yán)格外匯資金收結(jié)匯管理。

（四）加強金融機構(gòu)外匯業(yè)務(wù)監(jiān)管。

（五）加大跨境資金流動的外匯檢查力度。

第5篇：境外直接投資外匯管理范文

關(guān)鍵詞：外國投資 企業(yè)投資 外匯監(jiān)管

一、基本情況

某外商獨資企業(yè)，2011年度通過會計師事務(wù)所提交外匯年檢數(shù)據(jù)顯示按股權(quán)或約定比例計算的所有外方未分配利潤余額為4339萬美元，但外匯收支情況表中“應(yīng)付外匯股利”為零。2012年兩次在外匯指定銀行申請人民幣購匯對外支付股利，金額分別為217萬美元和320萬美元。外匯指定銀行在審核董事會決議及相關(guān)完稅資料后，在前臺為其辦理了人民幣購匯，并進行了對外支付，但通過外商直接投資外匯管理信息系統(tǒng)進行外國投資者利潤匯出備案時，系統(tǒng)提示“無尚可處置的應(yīng)付股利”。

二、需要關(guān)注的問題

（一）應(yīng)付外匯股利年檢數(shù)據(jù)失真。導(dǎo)致上述情況發(fā)生的原因是2008年國家對外資企業(yè)政策的調(diào)整。2008年1月1日起，國家取消了外商投資企業(yè)再投資退稅優(yōu)惠政策和外商投資企業(yè)的利潤匯出的免稅政策，轉(zhuǎn)而采取預(yù)提所得稅方式，即按照“以實際收益人為納稅業(yè)務(wù)人，以支付人為扣繳義務(wù)人”標(biāo)準(zhǔn)，外商投資企業(yè)利潤匯出需要扣繳10%或20%的所得稅。導(dǎo)致外商投資企業(yè)在年檢時不計提應(yīng)付外匯股利，而到實際對外支付時，再通過董事會決議進行分配，使外匯年檢數(shù)據(jù)無法真實反映企業(yè)應(yīng)付外匯股利情況。

（二）銀行付匯操作有待規(guī)范，存在不在外商直接投資外匯管理信息系統(tǒng)及時反饋現(xiàn)象。部分銀行在辦理外商投資企業(yè)利潤匯出過程中，只審核相關(guān)紙制資料，便為其辦理購付匯手續(xù)，后到外匯局外商直接投資外匯管理信息系統(tǒng)進行反饋，等到發(fā)現(xiàn)企業(yè)無應(yīng)付外匯股利時已經(jīng)為其辦理完畢手續(xù)，或者不進行反饋，使利潤匯出數(shù)據(jù)游離于外匯局外商直接投資外匯管理信息系統(tǒng)之外 ，失去外匯監(jiān)管效力。

（三）利潤未分配或分配后未匯出形成的隱性外債，長期游離于外債統(tǒng)計監(jiān)測之外，存在積聚嚴(yán)重風(fēng)險的可能。外商投資企業(yè)人民幣利潤經(jīng)企業(yè)董事會決議分配后，成為境內(nèi)外商投資企業(yè)對境外投資方的債務(wù)，即“外債”。而未決議分配的利潤，雖然法律意義上尚不構(gòu)成對投資者的債務(wù)，卻是企業(yè)對投資者的“準(zhǔn)負(fù)債”，隨時可分配。這兩類明顯或潛在具有外債特征的資金尚未納入我國外債統(tǒng)計監(jiān)測范疇，一旦經(jīng)濟形勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)，將會成為一匹沖出籠子的黑馬，對我國經(jīng)濟構(gòu)成威脅。

（四）事后監(jiān)管被動，外匯監(jiān)管難度大。目前外匯管理部門只能通過外匯年檢數(shù)據(jù)，掌握外資企業(yè)利潤產(chǎn)生及分配提取狀況況，而目前系統(tǒng)中對未分配利潤的數(shù)據(jù)僅能對單個企業(yè)進行統(tǒng)計，缺乏匯總數(shù)據(jù)的功能，而外商投資企業(yè)利潤匯出由銀行直接辦理，外匯局通過國際收支申報系統(tǒng)和外商直接投資外匯管理信息系統(tǒng)對付匯情況進行統(tǒng)計監(jiān)測，若銀行在申報或系統(tǒng)錄入過程中遲報、漏報或錯錄入，將直接影響到外匯局的監(jiān)管效果。同時，外商投資企業(yè)利潤匯出在新版國際收支統(tǒng)計監(jiān)測交易編碼中被歸類為收益項下，屬于經(jīng)常項目范疇，而產(chǎn)生利潤外商投資企業(yè)的投資、利潤分配信息均歸屬于資本項目管理，業(yè)務(wù)歸屬范疇的不同影響了統(tǒng)計監(jiān)測的效率。

三、政策建議

（一） 明確應(yīng)付外匯股利數(shù)據(jù)對利潤匯出的制約作用。現(xiàn)行文件中無明確規(guī)定企業(yè)不在年檢審計時提取“應(yīng)付外匯股利”，便不允許其對外利潤匯出相應(yīng)的額度，二者的勾稽關(guān)系不明確，導(dǎo)致企業(yè)、會計師事務(wù)所向外匯管理部門報送年檢數(shù)據(jù)時，對應(yīng)付外匯股利數(shù)據(jù)對后期實質(zhì)性利潤匯出的制約作用重視不足。出現(xiàn)企業(yè)存在大額未分配利潤而不提取應(yīng)付外匯股利的數(shù)據(jù)失真現(xiàn)象，建議對此予以明確。

（二）建立外匯指定銀行利潤匯出專項檢查制度，規(guī)范操作程序，對于不及時備案反饋的加大處罰力度。對于申請進行利潤匯出的外資企業(yè)，外匯指定銀行除審核相關(guān)紙質(zhì)證明材料外，還應(yīng)在外匯局外商直接投資外匯管理信息系統(tǒng)進行備案核對企業(yè)應(yīng)付外匯股利數(shù)據(jù)，方可為其進行購匯匯出業(yè)務(wù)，應(yīng)建立外匯指定銀行利潤匯出專項檢查制度，定期或不定期地抽查銀行所辦理的利潤匯出業(yè)務(wù)，督促銀行在保證審核材料的全面性和真實性的同時提高操作的規(guī)范性。對于不及時核對和反饋的操作應(yīng)視其金額和性質(zhì)進行處罰，以此規(guī)范外匯指定銀行的業(yè)務(wù)操作。

第6篇：境外直接投資外匯管理范文

對外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的扭曲造成嚴(yán)重的低效益。一邊是低收益的資產(chǎn)，一邊是高成本的負(fù)債，使得對外開放的效益低下。以2011年為例，我國對外凈資產(chǎn)高達17747億美元，但投資收益是-268億美元，另外還有855億美元的估值損失，累積虧損1123億美元。因此，基于對外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，改革外匯管理體制，推進人民幣資本項目可兌換，迫在眉睫。

2012年是我國對外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵一年。在質(zhì)疑和批評聲中，隨著已有政策落實到位和新的改革舉措出臺，資本項目可兌換的進程加快。從2012前9個月的變化來看，對外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)得到明顯的改善：

第一，從資產(chǎn)方看，官方儲備的快速增長勢頭得到有效控制，在對外資產(chǎn)中占比降至66.7%。這主要得益于兩個因素：一是去年出臺了一系列投資便利化舉措，對外直接投資快速增長，凈增加582億美元，在對外資產(chǎn)中占比從2011年底的7.7%升至8.3%。二是2011年允許企業(yè)將出口收入存放境外，在去年匯率雙向波動特征明顯的情況下，這一政策給企業(yè)開辟了在境外持有外匯資產(chǎn)的渠道。

第二，從負(fù)債方看，盡管外商直接投資還在快速增長，但在對外負(fù)債中占比降至60.7%。這主要得益于去年大幅度QFII和RQFII的額度，使得外國證券投資規(guī)模從2011年底的2485億美元增至3131億美元，在對外負(fù)債中占比也從8.4%升至9.7%。

2012年人民幣資本項目可兌換的推進采取了積極穩(wěn)妥的方法。由于存在不同的看法，可兌換改革主要采取的是疏通和拓寬現(xiàn)有的跨境資本流動渠道，而不是出臺新的改革舉措，來提高人民幣資本項目實際可兌換的程度。例如，溫州金融綜合改革實驗區(qū)總體方案中推出個人境外直接投資試點，探索建立規(guī)范便捷的直接投資渠道，來釋放積極的信號；簡化對外直接投資的管理程序，放寬企業(yè)對外放款和銀行對外擔(dān)保的條件，以鼓勵對外直接投資。

隨著改革的推進，對人民幣資本項目可兌換的疑慮也在逐步消除。過去社會上對貨幣資本項目可兌換是有誤區(qū)的，往往把資本項目可兌換與外國資本甚至投機性資本流動聯(lián)系在一起。貨幣可兌換的實質(zhì)是賦予一國貨幣持有者更自由地在國內(nèi)外貨幣和資產(chǎn)之間轉(zhuǎn)換的權(quán)利。從我國現(xiàn)實來看，也主要是放松、取消國內(nèi)機構(gòu)、企業(yè)、個人持有外匯資產(chǎn)和境外資產(chǎn)的限制。而且，改革的方法也使得可兌換的風(fēng)險是可控的。

人民幣資本項目可兌換還需要進一步深化。由于對外證券投資還存在較嚴(yán)格的限制，缺乏透明的多元的投資渠道，2012年前9個月我國對外證券投資在對外資產(chǎn)中占比從5.5%降至5%，而且絕對規(guī)模也出現(xiàn)了凈下降。與之相對應(yīng)的是，對外資產(chǎn)的增加主要體現(xiàn)在銀行對外資產(chǎn)上，因為盡管非金融部門持匯意愿增強，但主要是增持在銀行的外匯存款，在銀行境內(nèi)外匯放貸有限的情況下，銀行只能被動地將多出的外匯以存款和同業(yè)拆借的方式存放在境外。

人民幣資本項目可兌換改革還會繼續(xù)推進。隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提高和經(jīng)濟實力的提升，我國能夠承受的可兌換程度也會提高。未來的重點依然是放松國內(nèi)居民配置境外資產(chǎn)的限制，提高國內(nèi)資本跨境流動的能力。特別是在證券投資領(lǐng)域，除了現(xiàn)有的QDII制度這種間接渠道外，應(yīng)開放非金融部門直接在境外投資的渠道。與中國資本市場發(fā)展相適應(yīng)，以完善QFII和RQFII制度為重點，適當(dāng)放松外國資本進入的限制。在放松外匯管制的同時，加強跨境資本流動的監(jiān)測，提高對跨境資本流動的宏觀調(diào)控能力，以維護國家經(jīng)濟金融安全。

本刊新聞記者證公示

黎麗，新聞記者證統(tǒng)一編號：

K43115601000001

謝偉，新聞記者證統(tǒng)一編號：

K43115601000002

魏書傳，新聞記者證統(tǒng)一編號：

K43115601000003

第7篇：境外直接投資外匯管理范文

9月5日,商務(wù)部、國家統(tǒng)計局、國家外匯管理局聯(lián)合的《2009年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》顯示,迄今,中國對外直接投資連續(xù)8年保持了增長勢頭,年均增長速度達到54%。上述《公報》顯示,截至2009年,中國1.2萬家境內(nèi)投資者在全球177個國家(地區(qū))設(shè)立境外直接投資企業(yè)1.3萬家,對外直接投資累計凈額2457.5億美元,境外企業(yè)資產(chǎn)總額超過1萬億美元。

看到這一組讓人喜不自禁的數(shù)據(jù),考慮到目前我國還持有高達2萬億美元的外匯儲備,再加上今年上半年我國GDP增長已經(jīng)超過日本成為世界第二大經(jīng)濟體,讓人不禁深切感受到我國經(jīng)濟增長速度之快、企業(yè)并購擴張力度之猛。

不光如此,在近來一段時間內(nèi),每逢國際金融資本市場傳出大的資產(chǎn)并購或資產(chǎn)出售的消息時,不管中國企業(yè)是否有意參與,國際媒體都對可能參與的中資企業(yè)大加猜測。就拿前期被炒得沸沸揚揚的英國石油公司出售資產(chǎn)之事來說,外媒對中石油還是中石化是否參與競買品頭論足,搞得跟真的似的。近來為阻截必和必拓390億美元收購加拿大鉀肥,據(jù)外電9月6日報道稱,中化集團已聘請匯控為顧問,幫助研究關(guān)于競購加拿大鉀肥的可選方案。但如此龐大的收購資金對年收入不足10億美元的中化來說,絕對是大手筆開銷,因此外媒為了坐實此事的可靠性,又把擁有巨額現(xiàn)金流的中投拉入想象中的并購聯(lián)合體中,中資企業(yè)如今已經(jīng)儼然成為國際資產(chǎn)并購市場上的投資大鱷。

中國企業(yè)海外資產(chǎn)的迅速擴張,與中國經(jīng)濟的快速發(fā)展導(dǎo)致對資源的迅猛需求上升密切相關(guān)。從中國鐵礦石進口談判的前車之鑒可以看出,要想獲得進口產(chǎn)品的價格話語權(quán),必須有資源產(chǎn)品的資產(chǎn)擁有權(quán)。中國企業(yè)把海外資產(chǎn)并購首先瞄向資源產(chǎn)品分布密集地區(qū)。據(jù)上述《公報》,從分布區(qū)域看,中國對外直接投資在亞洲、非洲地區(qū)的覆蓋率最高,分別達到90%和81.4%。其中,亞洲是中國設(shè)立境外企業(yè)最為集中的地區(qū),而亞洲和非洲地區(qū)也是目前全球各種資源分布最為密集的地區(qū)。

第8篇：境外直接投資外匯管理范文

關(guān)鍵詞:“走出去”;金融支持;障礙;對策

中圖分類號:F830文獻標(biāo)識碼:B文章編號:1007-4392(2009)06-0016-04

隨著全球經(jīng)濟一體化和區(qū)域經(jīng)濟集團化進程的不斷加速,國與國之間的經(jīng)濟聯(lián)系已從傳統(tǒng)的流通領(lǐng)域發(fā)展到生產(chǎn)領(lǐng)域,從簡單的商品交換發(fā)展到了生產(chǎn)要素的配置組合,其中,資本要素的國際流動使國際投資成為當(dāng)今世界最為活躍和最引人注意的經(jīng)濟活動。截至2008年,我國大陸累計吸引外資8554.1億美元,位居發(fā)展中國家首位。但我國對外直接投資卻尚還處于起步階段。截至2008年底,我國企業(yè)對外直接投資(非金融類)累計達1327億美元,占同期資本流入的15.51%。從長遠(yuǎn)看,這種格局的延續(xù),一方面不利于健康有序的跨境資本雙向流動機制的形成,另一方面也不利于開放經(jīng)濟環(huán)境下我國具有比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和壯大。因此,就目前我國企業(yè)“走出去”發(fā)展過程中金融支持的障礙進行反思,從而提出相關(guān)的對策建議以促進我國企業(yè)“走出去”的長期快速健康發(fā)展。

一、我國企業(yè)“走出去”發(fā)展過程中金融支持的障礙分析

(一)企業(yè)“走出去”外匯管理的可兌換進程有待進一步深化

目前,企業(yè)“走出去”外匯管理大致包含以下四項措施:外匯資金來源審查――企業(yè)“走出去”外匯登記、備案――投資資金匯兌核準(zhǔn)――企業(yè)“走出去”外匯年檢。上述措施中,某些環(huán)節(jié),如外匯資金來源審查,僅僅停留于對項目表面的“定性”監(jiān)管上,量化監(jiān)管指標(biāo)的缺乏,使得外匯審于形式,無法真正達到審核投資主體投資能力和財務(wù)風(fēng)險的目的;而企業(yè)“走出去”外匯年檢,往往是輕內(nèi)容、重形式,大部份境外企業(yè)無法提供關(guān)鍵的財務(wù)審計報告,致使財務(wù)數(shù)據(jù)真實性難以審核,而部分境內(nèi)主體對境外企業(yè)在管理上也缺少制約,使得投資主體與境外公司之間,境外公司與管理部門之間信息不暢,造成對企業(yè)“走出去”外匯業(yè)務(wù)的日常監(jiān)管日顯被動。由此,如何轉(zhuǎn)變現(xiàn)有管理模式,在“可兌換”的大方向上進一步深化企業(yè)“走出去”外匯管理改革,為企業(yè)“走出去”提供一個更具效率的金融外匯支持體系就是外匯管理面臨的重要挑戰(zhàn)。

(二)企業(yè)“走出去”過程中日常用匯的管理過于嚴(yán)格

企業(yè)“走出去”過程中的日常用匯主要包括設(shè)立公司前期資金的需求,公司成立后投資資金的注入等。在匯兌管理上,一些環(huán)節(jié)仍顯過于嚴(yán)格。如目前給予供匯的企業(yè)“走出去”企業(yè)前期資金用匯主要包括開辦費和履約保證金兩項,且要按實需原則進行逐筆審批,審批材料中需要提供境外有關(guān)機構(gòu)出具的真實用匯證明、境外開戶地賬戶管理有關(guān)規(guī)定等,如此一來,企業(yè)每次前期用匯都需履行一套繁瑣的審批手續(xù),這與企業(yè)前期市場調(diào)研和開發(fā)中面臨的不確定性和用匯的頻繁性極不相稱,頻繁的審批在增加外匯局監(jiān)管成本的同時,也使企業(yè)的前期用匯需求難以得到及時滿足。而就公司成立后的投資資金匯出,在完成了外匯資金來源審查和企業(yè)“走出去”外匯登記后,每一筆匯出仍須外匯逐筆核準(zhǔn),從疏導(dǎo)流出和效率監(jiān)管的角度看,這種資金匯兌的管理模式已顯得較為僵硬和形式化,放權(quán)銀行操作應(yīng)是改革的方向。

(三)企業(yè)“走出去”風(fēng)險分擔(dān)機制尚待完善

根據(jù)“慢半拍”的投資原則,我國企業(yè)在尋找投資項目以及投資地區(qū)時,傾向于選擇那些在經(jīng)濟發(fā)展程度比國內(nèi)稍遜,起步略晚于國內(nèi)的地區(qū)。從地域上看,東歐、中亞以及南亞地區(qū)是中國企業(yè)理想的投資對象,但在這些地區(qū)進行投資往往面臨一定的經(jīng)濟和政治風(fēng)險,而企業(yè)“走出去”項目一般期限長、金額大,我國企業(yè)普遍勢力偏弱。自有資金較少,眾多的不利條件都使得目前的對外投資還面臨較大的不確定性和投資風(fēng)險,這些因素的存在直接增加了企業(yè)“走出去”的隱性成本,進而不利于企業(yè)“走出去”的健康發(fā)展。針對這一問題,一種通行的做法是政府對企業(yè)“走出去”實施必要的“補貼”,方法如通過政策性銀行對股權(quán)投資發(fā)放低息貸款,通過政策性保險分散單個企業(yè)面臨的投資風(fēng)險等,這些都是商業(yè)金融和商業(yè)保險難以引入的領(lǐng)域,同時也是政府需要積極參與的地方。但在我國,政府對企業(yè)“走出去”的補貼方式和補貼金額都還顯得非常的單一和有限,借貸資金用于股權(quán)性投資尚未得到法律的明確認(rèn)可,致使商業(yè)銀行往往不愿放貸;政策性保險在貿(mào)易領(lǐng)域雖有所運用,但在股權(quán)性投資方面尚缺乏系統(tǒng)的政策支持和成熟的操作模式。如何改變這種不利現(xiàn)狀,完善企業(yè)“走出去”的風(fēng)險分擔(dān)機制,充分發(fā)揮政府對企業(yè)“走出去”的“保駕”功能,是我們急待解決的問題。

(四)“走出去”企業(yè)普遍遭遇“融資難”

企業(yè)“走出去”后,在境外銀行往往沒有信用記錄,這在公司剛設(shè)立時尤為普遍,若其資本規(guī)模較小,則向境外銀行融資會非常困難,這使得因市場變化,產(chǎn)能調(diào)整等因素產(chǎn)生的流動資金需求和規(guī)模擴張等因素產(chǎn)生的投資資金需求難以在境外獲得支持。此外,對于研發(fā)中心等非生產(chǎn)型項目,其在一次性投資并轉(zhuǎn)入正常經(jīng)營后,為了避稅目的,研發(fā)中心產(chǎn)品往往是無償或低價轉(zhuǎn)移給境內(nèi)母公司或關(guān)聯(lián)公司的,所以研發(fā)中心沒有收入或收入很少,需要境內(nèi)母公司不斷補給營運資金,

它實際上是境內(nèi)母公司控制的境外技術(shù)開發(fā)和費用消耗中心,所以其后續(xù)資金還需從境內(nèi)匯出。此類后續(xù)資金若不能得到滿足,將會削弱境外企業(yè)的運作及資本抗風(fēng)險能力,影響企業(yè)的做大做強。而根據(jù)目前的相關(guān)法規(guī),境內(nèi)企業(yè)對境外子公司提供股東貸款需滿足跨國公司外匯資金內(nèi)部運營的一些資格條件,門檻較高;而采用境內(nèi)母公司為境外子公司在東道國銀行的商業(yè)貸款提供融資性擔(dān)保,則需報國家外匯管理局批準(zhǔn),運作面臨較高的審批成本。這些問題如何解決,急待有關(guān)法規(guī)的明確和出臺。

(五)企業(yè)“走出去”缺乏相應(yīng)的資本運作協(xié)調(diào)

資本運作涉及較為復(fù)雜的股權(quán)重組、資金調(diào)度、法律安排及境外上市等活動,它是境內(nèi)企業(yè)海外融資、上市和實施跨國經(jīng)營戰(zhàn)略的重要組成部分。但從目前的各項外匯管理政策來看,支持企業(yè)單純“走出去”的政策多,而幫助企業(yè)通過企業(yè)“走出去”渠道實現(xiàn)跨境資本運作的政策尚少,既存的一些政策雖然已經(jīng)有所突破和體現(xiàn),但相對于我國企業(yè)跨境資本運作的潛在需求而言還顯得遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

(六)“走出去”企業(yè)缺乏當(dāng)?shù)刂匈Y金融機構(gòu)支持

較之我國非金融類企業(yè)“走出去”的步伐,我國金融機構(gòu)在海外的發(fā)展較為滯后。一是國內(nèi)金融機構(gòu)支持不足。從規(guī)模上看,我國銀行在境外的分支機構(gòu)網(wǎng)點少、規(guī)模小,且增長緩慢,目前還不具備承擔(dān)支撐我國境外企業(yè)融資的能力;從地區(qū)結(jié)構(gòu)來看,我國的銀行主要在發(fā)達國家和地區(qū)設(shè)立分行,與我國企業(yè)在新興市場國家投資增長迅速 存在錯位。二是中資銀行的海外機構(gòu)在匯率風(fēng)險控制、信用評估方面能力較弱,綜合金融服務(wù)實力無法與外資銀行匹敵。三是信息技術(shù)落后,全球網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)不夠發(fā)達,無法滿足跨國企業(yè)的日常管理需要,例如無法提供令企業(yè)滿意的全球現(xiàn)金管理服務(wù)。盡管我國的海外企業(yè)在感情上更愿意選擇中資銀行,但懸殊的實力、優(yōu)惠的價格和高質(zhì)量的服務(wù),使境外的中資企業(yè)更多的傾向于口碑良好、實力雄厚的老牌外資銀行。

(七)對國際商業(yè)融資的控制過嚴(yán)

境內(nèi)投資者如果使用國際商業(yè)貸款進行境外投資,屬于我國外債管理的范疇,需要國家發(fā)改委的審批。境外投資企業(yè)的境外借款則不受此規(guī)定的管轄。但如果需要境內(nèi)投資者、金融機構(gòu)或其他部門、單位提供擔(dān)保,則要經(jīng)過相關(guān)外債管理部門的批準(zhǔn)。對境內(nèi)投資者使用國際商業(yè)貸款進行境外投資的限制,實際上阻礙了企業(yè)對外部資金市場的利用,而利用外部資金市場,企業(yè)往往可以獲得更有利的融資條件,對降低成本、提高其國際競爭力大有益。有些企業(yè)在其對項目進行調(diào)研論證的過程中,許多得到消息的外國金融機構(gòu)也會對該項目進行考察,如果認(rèn)為該項目有利可圖,則會為企業(yè)提供信息便利和附有有利條件的貸款承諾。但由于上面提到的原因,使用這部分資金卻非常困難。

(八)出口信用保險發(fā)展滯后

出口信用保險既符合市場化原則,又能體現(xiàn)“走出去”的政策導(dǎo)向,還能簡化企業(yè)向銀行申請貸款程序,為企業(yè)和銀行分擔(dān)了風(fēng)險,是WTO《補貼和反補貼措施協(xié)議》的一個重要的補貼例外。然而,目前我國出口信用保險對出口及對外投資的支持與發(fā)達國家有很大差距(中國3%-5%,韓國14%,英國45%,日本50%)。由于我國只有中國出口信用保險公司從事這方面業(yè)務(wù),缺乏競爭。非商業(yè)化經(jīng)營,因此,出口信用保險總體規(guī)模小,惠及面窄。保險成本高,特別是民營企業(yè)投保的普及率較低。

二、對我國企業(yè)“走出去”金融支持的對策建議

(一)積極推進企業(yè)“走出去”的可兌換進程

隨著資本項目可兌換進程的逐步推進,企業(yè)“走出去”的外匯管理改革試點也有待進一步深化。作為“疏導(dǎo)資本有序流出”的主要渠道,企業(yè)“走出去”與外商直接投資相對應(yīng),可先行實現(xiàn)企業(yè)“走出去”的可兌換,進而推進直接投資的可兌換。在操作上可以考慮將外匯資金來源審查與企業(yè)“走出去”資金匯兌核準(zhǔn)手續(xù)合并操作,形成統(tǒng)一的企業(yè)“走出去”的匯兌管理;一旦企業(yè)“走出去”資金匯出,則轉(zhuǎn)入境外債權(quán)管理系統(tǒng)進行監(jiān)管。在企業(yè)“走出去”管理實現(xiàn)可兌換后,管理的重點將放在資金流出入的匯兌環(huán)節(jié)?？梢钥紤]將具體的業(yè)務(wù)審核放至銀行操作,但在方式上做到有所區(qū)別。如對投資前期用匯,可實行比例控制,按照中方投資總額的一定比例核定企業(yè)前期用匯限額。企業(yè)若能提供其實有效的用匯證明,則在限額內(nèi)可直接到銀行辦理購付匯,若無法提供有關(guān)證明,則應(yīng)事先報備所在地外匯局,并應(yīng)在購付匯后規(guī)定時間內(nèi)將外匯使用的真實證明提交外匯局。

(二)開拓中資銀行離岸業(yè)務(wù),滿足企業(yè)“走出去”的金融服務(wù)需求

目前,我國金融機構(gòu)的海外分支機構(gòu)數(shù)量不多,海外企業(yè)在東道國的籌資能力普遍軟弱,需要借助國內(nèi)母公司的信用進行融資,在這種情況下,通過中資銀行的離岸業(yè)務(wù)以“全球統(tǒng)一授信”額度等方式實現(xiàn)境內(nèi)外資金聯(lián)動不失為“走出去”企業(yè)的理想選擇。我國目前僅有招商銀行、深圳發(fā)展銀行、交通銀行及上海浦東發(fā)展銀行等四家銀行獲準(zhǔn)開辦離岸金融業(yè)務(wù)。最近幾年,離岸業(yè)務(wù)發(fā)展比較快,雖然業(yè)務(wù)量逐年上升,但是銀行數(shù)量過少、實力弱,有限的離岸資金來源根本無法滿足企業(yè)對離岸資金的需求,為了充分發(fā)掘離岸業(yè)務(wù)的增長潛力,加快中資銀行的國際化進程,各管理部門應(yīng)逐步放寬對中資銀行開展離岸業(yè)務(wù)的限制,參照外資銀行的管理,允許并鼓勵有實力的中資銀行開辦離岸業(yè)務(wù),使離岸業(yè)務(wù)在支持企業(yè)“走出去”方面發(fā)揮更大的作用。

(三)支持中資銀行的國際化經(jīng)營戰(zhàn)略,為“走出去”企業(yè)提供本地化、多元化的全方位金融服務(wù)

實證研究表明,銀行海外分支機構(gòu)的增長和分布與一個國家的對外投資具有一致性,相關(guān)度幾乎達100%。外資銀行進入中國的一個重要原因就是奉行“跟隨客戶”的戰(zhàn)略,大多以本國企業(yè)為主要的目標(biāo)客戶群體。近年來,我國對外直接投資的規(guī)模不斷擴大,企業(yè)實力逐步增強,為金融機構(gòu)開展國際化經(jīng)營創(chuàng)造了有利時機。2006年,國內(nèi)幾家大銀行都加快了海外發(fā)展的步伐,中國建設(shè)銀行收購美銀亞洲,中國銀行收購新加坡飛機租賃有限責(zé)任公司,中國工商銀行收購印尼Halim銀行。2008年,國家開發(fā)銀行入股巴克萊銀行,更是我國最大的一筆海外投資。中資銀行通過在境外新設(shè)網(wǎng)點和開展跨國并購不僅能夠增強海外競爭力和影響力,也可以為境外中資企業(yè)提供更全面的金融服務(wù),實現(xiàn)銀企戰(zhàn)略合作。

(四)支持國內(nèi)銀行開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新,滿足企業(yè)“走出去”個性化融資需求

由于對中資銀行的服務(wù)不滿意,一些有意“走出去”的企業(yè)都會考慮和外資銀行成為全球合作伙伴。為防止優(yōu)質(zhì)客戶流失,中資銀行必須改變傳統(tǒng)的盈利模式,加快金融創(chuàng)新步伐,針對不同類型的海外投資企業(yè)設(shè)計金融產(chǎn)品,提供差異化的金融服務(wù),如離岸金融服務(wù)、提供股權(quán)融資、出口應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、海外資產(chǎn)抵押貸款等形式多樣的業(yè)務(wù)品種。

(五)提供各種融資來源,壯大企業(yè)境外投資的資金實力

一是疏通境內(nèi)外企業(yè)之間的資金流通渠道。包括取消境外投資規(guī)模限制以及放寬股東貸款的條件限制等。二是完善境外投資商業(yè)性金融支持體系。建立和完善多層次境內(nèi)資本市場融資體系,支持境外投資企業(yè)通過發(fā)行股票和外匯債券融資,并通過建立私人股權(quán)投資基金,引導(dǎo)閑散的民間資本進入境外投資市場;激勵中資銀行通過全球授信的融資方法,解決部分企業(yè)融資難問題。三是設(shè)立專門的境外投資促進機構(gòu),為企業(yè)境外投資所需資金提供長期低息貸款,并為企業(yè)向商業(yè)性金融機構(gòu)融資提供擔(dān)保。四是積極拓寬境外投資企業(yè)融資渠道。尤其對那些技術(shù)性、資源型境外投資項目著重扶持,更好地發(fā)揮自身獨特的優(yōu)勢,為企業(yè)“走出去”提供期限長、金額大、利率低的信貸支持。同時應(yīng)大力發(fā)展公司債券市場,拓寬企業(yè)資本市場融資途徑,有效緩解企業(yè)面臨的資金困境。

(六)改進管理方式和手段

一是進一步簡化境外投資審批手續(xù),對實力雄厚、管理規(guī)范的投資主體給予一定限額內(nèi)的境外投資自,在嚴(yán)格資金來源審查的基礎(chǔ)上,對境外投資實行備案制管理,增強我國境外投資管理體制的靈活性和境外投資企業(yè)的抗風(fēng)險能力,以最大程度便利企業(yè),有效降低匯兌風(fēng)險。二是繼續(xù)簡化企業(yè)境外投資手續(xù),為企業(yè)的境外投資活動提供各種便利,如縮短審批時間、放寬購付匯限制,等等。三是進一步放寬境外投資用匯限制,加快境外投資可兌換進程。允許企業(yè)直接到銀行匯兌,實現(xiàn)境外投資真正意義上的可兌換。在境外投資管理實現(xiàn)可兌換后,將管理的重點放在資金流出入的匯兌環(huán)節(jié)?？梢詫⒕唧w的業(yè)務(wù)審核放至銀行操作,但在方式上做到有所區(qū)別。四是外匯管理部門應(yīng)簡化操作流程,允許在企業(yè)完成外匯資金來源審查和境外投資外匯登記兩個環(huán)節(jié)后,憑外匯局外匯資金來源審查批復(fù)文件、境外投資外匯登記證和商務(wù)部門頒發(fā)的境外投資企業(yè)批準(zhǔn)證書直接到銀行辦理投資資金匯出手續(xù)。五是允許國內(nèi)母公司在一定額度內(nèi)對境外投資公司提供如股東貸款等融資和擔(dān)保。六是盡快取消對國內(nèi)投資主體對外投資額的比例限制。

(七)明確政策性金融機構(gòu)的職能定位,改革政策性業(yè)務(wù)的運作機制

國家可以通過海外投資保險等政策性保險來分擔(dān)企業(yè)和銀行的風(fēng)險。目前,我國政策性保險的滲透率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達國家平均水平,這里既有市場宣傳力度不夠、企業(yè)風(fēng)險意識較差等原因,也和中國出口信用保險公司的業(yè)務(wù)品種少、承保能力弱有一定的關(guān)系。要推動政策性保險的發(fā)展,必須多管齊下,中央財政撥付專項基金用于特定項目的保險,各級政府可以視情況對投保企業(yè)進行保費補貼,鼓勵更多企業(yè)參保,同時企業(yè)也要強化風(fēng)險意識,學(xué)會自我保護。

參考文獻:

[1]徐強.《“走出去”配套金融機構(gòu)的國際借鑒》 [J].《國際經(jīng)濟合作》,2007,(03)。

第9篇：境外直接投資外匯管理范文

實際上，以離岸債券業(yè)務(wù)為突破口，中國債券市場近年來的逐步對外開放有目共睹。截至2016年末，銀行間債券市場境外投資者總計持有債券8700億元人民幣，較2015年末增加834億元人民幣。

近年來，中國央行積極支持境外機構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行債券。截至目前，世界銀行等國際開發(fā)機構(gòu)，波蘭、韓國等外國政府及多家國際性商業(yè)銀行和非金融企業(yè)已累計發(fā)行人民幣債券或SDR債券達687億元。

另一方面，中國積極引進境外投資者投資中國債券市場，擴大主體范圍，豐富交易工具，簡化管理流程，取消投資額度管理，相關(guān)資金匯入?yún)R出也已基本沒有限制。截至目前，已有432家境外投資者入市。

彭博公司全球執(zhí)行副總裁表示，推出包含中國債券市場的彭博巴克萊固定收益指數(shù)，是彭博公司綜合考慮眾多境外投資者意見的結(jié)果。這反映了境外投資者對于中國經(jīng)濟的信心與重視，也將吸引更多境外投資者關(guān)注和了解中國債券市場。

將中國債券市場納入國際主要債券指數(shù)，可以更準(zhǔn)確地反映全球債券市場整體狀況，有利于全球投資者更合理地配置債券資產(chǎn)。

在國際與中國債券市場的互動中，中國也主動加大開放力度。根據(jù)《通知》，銀行間債券市場境外機構(gòu)投資者可以在具備資格的境內(nèi)金融機構(gòu)辦理人民幣對外匯衍生品業(yè)務(wù)。

按照此前的外匯管理規(guī)定，除境外央行類機構(gòu)外，投資于境內(nèi)銀行間債券市場的其他機構(gòu)投資人不能參與境內(nèi)人民幣對外匯衍生品交易。而在人民幣匯率雙向浮動彈性逐步增強的市場環(huán)境下，境外投資者持有人民幣債券存在管理外匯風(fēng)險的需求。

此前，境外投資者也可以在境外人民幣市場進行外匯風(fēng)險管理，但是這種境內(nèi)進行債券投資、境外進行外匯套期保值的方法并非一站式操作方式。開放境內(nèi)的人民幣對外匯衍生品業(yè)務(wù)給境外投資者，一方面能進一步提升其操作的便利度，另一方面也能為其外匯風(fēng)險管理提供更為多樣化的選擇。

金融衍生品可以為波動的利率和匯率提供風(fēng)險對沖，用其進行風(fēng)險管理是國際慣例。由于國內(nèi)金融產(chǎn)品市場剛剛起步，監(jiān)管還很嚴(yán)格。新舉措將有助于吸引境外的機投資和直接投資，提升投資信心。而這又將倒逼國內(nèi)金融衍生品市場加快發(fā)展步伐，提供更加豐富的產(chǎn)品和配套設(shè)施。

專家指出，若中國債券納入三大全球債券指數(shù)（摩根大通政府債券指數(shù)-全球新興市場多元化指數(shù)、彭博巴克萊全球綜合指數(shù)和花旗世界政府債券指數(shù)），可能帶來約2500億美元的資本流入，而這一進程在很大程度上取決于開放進度。

目前境外投資者投資占市場比重約1.2%，還有很大增長潛力。中國債券市場體量大、發(fā)展快，尤其是發(fā)展空間廣闊。中國金融市場監(jiān)管雖嚴(yán)，但開放是大勢。推進國際化改革，需要對境外投資者有更大的包容，提供配套的金融產(chǎn)品，同時提高市場化和法制化程度。