綠色貨幣政策精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的綠色貨幣政策主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：綠色貨幣政策范文

隨著從緊貨幣政策的深入實(shí)施，特別是各級(jí)人民銀行都把控制信貸增長(zhǎng)作為監(jiān)控的重點(diǎn)，銀行如果敢越“雷池”立即會(huì)受到差別存款準(zhǔn)備金率、強(qiáng)制購(gòu)買特種存款、約見負(fù)責(zé)人談話等措施的“勸誡”。在這種“高壓”下，票據(jù)貼現(xiàn)以其期限短、周轉(zhuǎn)快、成本收益穩(wěn)定等特點(diǎn)，一時(shí)成了銀行爭(zhēng)搶的“香餑餑”，被當(dāng)作了應(yīng)對(duì)從緊貨幣政策、保證貸款規(guī)模的靈活工具，在一定程度上使從緊貨幣政策的效應(yīng)打了“折扣”，應(yīng)引起關(guān)注。

大家知道，票據(jù)貼現(xiàn)也屬于貸款，在從緊貨幣政策下銀行似乎沒(méi)理由辦理票據(jù)貼現(xiàn)，直接發(fā)放貸款不更能解決問(wèn)題嗎？但只要稍作分析，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這其中還真有些“門道”耐人尋味。首先，從票據(jù)貼現(xiàn)的期限看，票據(jù)貼現(xiàn)期限不得超過(guò)6個(gè)月，一般以3個(gè)月為主，這就有利于銀行在季初辦理貼現(xiàn)貸款在季末收回貼現(xiàn)資金，這部分貼現(xiàn)貸款金額在每季度貸款增量中被“隱藏”“化解”并不顯現(xiàn)，從緊貨幣政策下人民銀行按季監(jiān)控貸款增量時(shí)銀行并不超規(guī)模，實(shí)施了“曲線救國(guó)”。其次，從票據(jù)貼現(xiàn)的變現(xiàn)能力看，票據(jù)貼現(xiàn)后若想很快融通資金，可以通過(guò)向人民銀行再貼現(xiàn)、向其它金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、到票據(jù)市場(chǎng)上賣出貼現(xiàn)票據(jù)等多種途徑，這樣就能很快地壓縮貸款余額和增量，“從容”應(yīng)對(duì)從緊貨幣政策，實(shí)現(xiàn)了“不顯山不露水”。再者，從票據(jù)貼現(xiàn)的盈利能力看，雖然貼現(xiàn)利率略低于同期貸款利率，但其在辦理時(shí)就可先扣收利息，收入穩(wěn)定、可測(cè)，在從緊貨幣政策下由于盈利壓力不減，參與票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)賺取價(jià)差成為中小銀行的“現(xiàn)實(shí)”選擇。由于以上原因使銀行將貼現(xiàn)貸款的擴(kuò)張與壓縮當(dāng)成了其調(diào)節(jié)資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)的重要手段，紛紛“搶灘”票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)。

當(dāng)票據(jù)貼現(xiàn)倍受銀行“青睞”成為“搶手貨”時(shí)，幾種潛在的問(wèn)題可能去“蠶食”從緊貨幣政策的效應(yīng)，尚需引起各方關(guān)注。一是銀行對(duì)貼現(xiàn)票據(jù)貿(mào)易真實(shí)性及其貿(mào)易用途合規(guī)性的審查會(huì)放松，出現(xiàn)“睜一只眼閉一只眼”的現(xiàn)象，辦理票據(jù)貼現(xiàn)的條什和標(biāo)準(zhǔn)會(huì)有所降低，使得一些國(guó)家宏觀調(diào)控政策限制的行業(yè)或企業(yè)、從緊貨幣政策鎖定“從緊”范圍內(nèi)的項(xiàng)目或產(chǎn)業(yè)也魚目混珠堂而皇之地登堂入室，取得銀行信貸資金，從緊貨幣政策的實(shí)施意圖因而被淡化、異化。二是銀行大量信貸資金被票據(jù)貼現(xiàn)“占?jí)骸?，從緊貨幣政策堅(jiān)持有保有壓、區(qū)別對(duì)待、更好地支持經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展的政策內(nèi)涵得不到很好的貫徹落實(shí)，該“?！钡捻?xiàng)目、行業(yè)、領(lǐng)域因?yàn)橘Y金有限得不到很好的信貸支持，尤其是“三農(nóng)”、消費(fèi)、下崗失業(yè)人員再就業(yè)等表現(xiàn)最為突出；該“壓”的項(xiàng)目、行業(yè)、領(lǐng)域卻因票據(jù)貼現(xiàn)而獲取信貸支持，本末倒置，從緊貨幣政策被執(zhí)行“歪”了。三是銀行辦理票據(jù)貼現(xiàn)的逐利性，其片面追求利潤(rùn)收入容易忽略本身應(yīng)負(fù)的社會(huì)責(zé)任，不能正確處理好與宏觀調(diào)控政策、地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系，不能充分結(jié)合各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要進(jìn)行有效的信貸支持，不能為防止經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱、防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。四是銀行辦理票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，和各地人民銀行玩起了“捉迷藏”，這既不利于人民銀行對(duì)貨幣政策執(zhí)行情況的監(jiān)測(cè)和分析，也不利于人民銀行對(duì)從緊貨幣政策效果的控制，更不能為更好地完善從緊貨幣政策提供有益的幫助和支持。

當(dāng)然，任何事物都具有兩面性，我們決不能因?yàn)槠睋?jù)貼現(xiàn)對(duì)于從緊貨幣政策具有一定的影響，就因噎廢食，只要我們把握住票據(jù)貼現(xiàn)的時(shí)機(jī)和“度”，還是能為從緊貨幣政策“添柴加火”的。一是銀行要組織全體員工認(rèn)真學(xué)習(xí)、領(lǐng)會(huì)從緊貨幣政策的背景、內(nèi)涵、意圖、作用，使全體員工都能對(duì)從緊貨幣政策有一個(gè)深刻的認(rèn)識(shí)，從而自覺服從和服務(wù)于從緊貨幣政策，特別是一切信貸活動(dòng)都要圍繞從緊貨幣政策展開，真正將從緊貨幣政策當(dāng)作各項(xiàng)工作的指導(dǎo)思想和重中之重。二是銀行要正確處理從緊貨幣政策與票據(jù)貼現(xiàn)貸款之間的關(guān)系，貫徹執(zhí)行從緊貨幣政策是銀行應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，從而將從緊貨幣政策當(dāng)作其經(jīng)營(yíng)管理的主基調(diào)、核心、基礎(chǔ)和第一位的。票據(jù)貼現(xiàn)貸款必須圍繞從緊貨幣政策展開，并且當(dāng)從緊貨幣政策與票據(jù)貼現(xiàn)發(fā)生沖突時(shí)，票據(jù)貼現(xiàn)必須無(wú)條件讓位于從緊貨幣政策，票據(jù)貼現(xiàn)貸款只有在充分保證從緊貨幣政策所支持的“保”的領(lǐng)域、行業(yè)、項(xiàng)目等的基礎(chǔ)上，仍有剩余的可貸資金才能辦理。三是銀行要加大對(duì)貼現(xiàn)票據(jù)貿(mào)易真實(shí)性和用途合規(guī)性的審查審核力度，堅(jiān)持條件不能松、標(biāo)準(zhǔn)不能低、用途不能亂的原則，真正為從緊貨幣政策所“?！鳖I(lǐng)域的企業(yè)營(yíng)造更加寬松、便捷的信貸“綠色通道”，切實(shí)把從緊貨幣政策所“壓”領(lǐng)域的企業(yè)“拒之門外”，確保國(guó)家宏觀調(diào)控政策的落實(shí)，從而實(shí)現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn)更好地為從緊貨幣政策服務(wù)。四是金融監(jiān)管部門要加強(qiáng)對(duì)票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的監(jiān)督檢查力度，并做好監(jiān)測(cè)分析，及時(shí)進(jìn)行提示預(yù)警，尤其對(duì)于票據(jù)貼現(xiàn)中的違規(guī)違法問(wèn)題要堅(jiān)決進(jìn)行查處，以“凈化”票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)，為票據(jù)貼現(xiàn)服務(wù)于從緊貨幣政策提供有力保障。

第2篇：綠色貨幣政策范文

7月1日，國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》。7月19日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)人民銀行決定，自2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。

與此幾乎并行的是，2013年陸家嘴論壇于6月27日-29日在上海舉行，7月19日“綠色金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展論壇”在貴州省貴陽(yáng)召開，此外，有關(guān)專家也對(duì)《意見》和利率管制放開等提出了思考和建議，作出了相應(yīng)解讀?？梢哉f(shuō)，論壇、專家建議與金融改革開放已形成良好互動(dòng)。

流動(dòng)性正常，但需加大風(fēng)險(xiǎn)管理

2013陸家嘴論壇主題是金融改革開放新布局，包括中國(guó)金融改革開放與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)等議題。

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川力挺目前貨幣政策，稱“當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行總體平穩(wěn)，物價(jià)形勢(shì)基本穩(wěn)定，說(shuō)明穩(wěn)健貨幣政策是合適的，效果是好的”，并表示人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。

針對(duì)近期銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的問(wèn)題，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，銀行體系流動(dòng)性并不短缺。截止6月28日，全部金融機(jī)構(gòu)備付金余額約1.5萬(wàn)億元人民幣左右，高于正常支付清算需求量一倍還多；而近日銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性緊張問(wèn)題已開始緩解，這種情況不會(huì)影響中國(guó)銀行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行總體格局。同時(shí)他指出一些商業(yè)銀行流動(dòng)性管理和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面存在著一些缺陷，應(yīng)該引起銀行業(yè)高度重視，銀行業(yè)要加大風(fēng)險(xiǎn)管理、結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的力度。

影子銀行“責(zé)任不可推卸”？

一無(wú)是處？

有觀點(diǎn)認(rèn)為，影子銀行是美國(guó)次債危機(jī)的始作俑者。所謂影子銀行，是指美國(guó)金融市場(chǎng)把銀行貸款證券化，通過(guò)證券市場(chǎng)獲得資金或進(jìn)行信貸無(wú)限擴(kuò)張的一種融資方式，在我國(guó)目前表現(xiàn)為銀信合作理財(cái)、地下錢莊、小額貸款公司、典當(dāng)行、民間金融、私募投資、對(duì)沖基金等非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款。這種融資方式把傳統(tǒng)的銀行信貸關(guān)系演變?yōu)殡[藏在證券化中的信貸關(guān)系。

對(duì)銀行“流動(dòng)性緊張問(wèn)題”，市場(chǎng)一些觀點(diǎn)認(rèn)為，影子銀行也有不可推卸的責(zé)任：現(xiàn)金體外循環(huán)過(guò)多，導(dǎo)致短時(shí)“失血”。在陸家嘴論壇浦江夜話“影子銀行的發(fā)展與監(jiān)管”專題會(huì)場(chǎng)上，澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛認(rèn)為，影子銀行非?；钴S，折射出中國(guó)貨幣條件過(guò)于寬松的影子，同時(shí)貨幣政策的執(zhí)行沒(méi)有與時(shí)俱進(jìn)，特別是在海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況大幅變化的情況下，央行沒(méi)作出及時(shí)反應(yīng)，造成了影子銀行更大扭曲。影子銀行存在著嚴(yán)重期限錯(cuò)配，借短期的錢為長(zhǎng)期的項(xiàng)目融資，沒(méi)有把偏好風(fēng)險(xiǎn)的錢放在有風(fēng)險(xiǎn)的東西上，而把回避風(fēng)險(xiǎn)的錢放在偏好風(fēng)險(xiǎn)上，這樣平時(shí)風(fēng)平浪靜沒(méi)有問(wèn)題，一旦有問(wèn)題就導(dǎo)致資金鏈斷裂。

而上海交通大學(xué)中國(guó)金融研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)弘認(rèn)為，影子銀行在一定程度上對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到促進(jìn)作用。他認(rèn)為，人們的擔(dān)心主要是看不清它的真實(shí)面目，所受監(jiān)管較少，投資額權(quán)益保護(hù)也不完善。解決好影子銀行問(wèn)題，需要對(duì)金融體系進(jìn)行較徹底的梳理和改革，讓“銀行做銀行應(yīng)該做的事”，比如加快利率市場(chǎng)化步伐，為投資者提供更多金融投資工具，而不是一味提供理財(cái)產(chǎn)品。

應(yīng)對(duì)量化寬松，調(diào)結(jié)構(gòu)、慎管理、推改革

中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)紀(jì)志宏在陸家嘴金融論壇浦江夜話：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體量化寬松政策對(duì)中國(guó)貨幣政策的挑戰(zhàn)專題會(huì)上，針對(duì)美國(guó)的QE、日本的QQE給中國(guó)的央行貨幣政策帶來(lái)的挑戰(zhàn)，表示：中國(guó)的貨幣政策在過(guò)去比較成功地應(yīng)對(duì)了量化寬松對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)或者說(shuō)貨幣政策帶來(lái)的沖擊，當(dāng)然這個(gè)過(guò)程非常的長(zhǎng)。

他說(shuō)，我們綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具，積累了比較多的經(jīng)驗(yàn)。我們發(fā)現(xiàn)凡是規(guī)模較大、匯率靈活程度較高、資本市場(chǎng)較發(fā)達(dá)、金融市場(chǎng)深度較大、內(nèi)部程度深的經(jīng)濟(jì)體，可能受到負(fù)面沖擊越小，應(yīng)對(duì)也越容易，從這些角度來(lái)講中國(guó)更重要的還是加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)均衡增長(zhǎng)。從危機(jī)后經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)來(lái)看，還是要加強(qiáng)宏觀審慎管理。“松”的周期性特別長(zhǎng)，所以也要加強(qiáng)“密”周期的宏觀審慎管理，加快利率、匯率、資本市場(chǎng)改革，提升抗沖擊力。

QE來(lái)得如此“兇猛”，對(duì)匯率、利率改革和人民幣國(guó)際化速度，有不同聲音，是慢一點(diǎn)還是快一點(diǎn)？紀(jì)志宏說(shuō)，我覺得不快不慢正好。當(dāng)然要根據(jù)環(huán)境變化作調(diào)整。這些年來(lái)匯率機(jī)制、利率制度改革以及資本項(xiàng)目可替換，實(shí)際上都在推進(jìn)，在交錯(cuò)、同步進(jìn)行。

“錢緊”靠創(chuàng)新，向綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型

7月19日下午，貴州省貴陽(yáng)“綠色金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展論壇”上，針對(duì)貨幣超發(fā)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是小微企業(yè)“錢緊”的問(wèn)題，出席論壇的金融高管、專家們支招：只能依靠金融創(chuàng)新。將自真正交給銀行，實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，是中國(guó)銀行業(yè)的必然選擇。中國(guó)銀行行長(zhǎng)李禮輝指出，取消貸款利率浮動(dòng)下限，將貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)自交給銀行。

他強(qiáng)調(diào)，金融創(chuàng)新同樣要與生態(tài)文明結(jié)合，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品、改進(jìn)服務(wù)，引導(dǎo)和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)，加大對(duì)環(huán)境友好型企業(yè)的金融支持，嚴(yán)格限制對(duì)高能耗、高污染企業(yè)的信貸投入，加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)支持，支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

論壇召開同日，央行宣布放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制的決定。

不同的聲音，利于“耳聰目明”

政策往往在聽取不同聲音和實(shí)踐中得以完善。

北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)盧鋒認(rèn)為，《意見》主要涉及原則問(wèn)題，具體落實(shí)措施還沒(méi)有出來(lái)。如，第九條規(guī)定“嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行”，如何操作？

他還認(rèn)為，如果匯率改革沒(méi)有到位，央行就會(huì)因此儲(chǔ)備過(guò)多外匯，導(dǎo)致貨幣過(guò)多擴(kuò)張，外部壓力和矛盾增多，甚至影響國(guó)民福利分配。匯率管不好，利率就沒(méi)法持久，兩者是相聯(lián)的。匯率改革是關(guān)鍵。

銀河證券首席總裁顧問(wèn)左小蕾表示，取消利率管制是利率市場(chǎng)化的前提。目前存款利率上限并未放開，這意味著對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的定價(jià)能力依然未構(gòu)成挑戰(zhàn)。

而此次改革對(duì)于農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，這意味著明確許可突破4倍限制，有利于覆蓋小微、“三農(nóng)”貸款風(fēng)險(xiǎn)。

有中小銀行人士擔(dān)憂，由于在利率定價(jià)市場(chǎng)上歷來(lái)是“大行定價(jià)、小行跟隨”，取消貸款利率下限后，大行可利用較強(qiáng)的定價(jià)能力獲取更多收益，中小銀行則會(huì)面臨壓力。

第3篇：綠色貨幣政策范文

一、日本2010年前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)及相關(guān)政策

（一）出口增長(zhǎng)趨緩，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)出現(xiàn)停滯

2010年前三季度日本出口環(huán)比增長(zhǎng)率分別為7.0%、5.6%和2.4%，出口增長(zhǎng)明顯趨緩。自2009年二季度開始，因中國(guó)等新興市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)、以及歐美等經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，日本的對(duì)外出口已連續(xù)5個(gè)季度呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，面向新興市場(chǎng)國(guó)家的出口成為主要增長(zhǎng)方向。但自2010年下半年開始，受希臘等國(guó)債務(wù)危機(jī)和美國(guó)定量寬松政策等全球金融形勢(shì)變化、日元快速升值、以及全球經(jīng)濟(jì)特別是亞洲新興市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩等因素影響，7―9月出口增長(zhǎng)出現(xiàn)明顯回落，特別是以汽車為中心的出口下滑，使得凈出口對(duì)實(shí)質(zhì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度下降到僅為0.02%的水平，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)作用已經(jīng)出現(xiàn)停滯。7―9月盡管日本對(duì)美國(guó)的出口環(huán)比增加1.9%，對(duì)歐洲的出口環(huán)比增長(zhǎng)4.3%，但對(duì)亞洲的出口卻環(huán)比下降了2.6%。

盡管受到全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的影響，日本的進(jìn)口依然保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)的局面，2010年前三季度日本進(jìn)口環(huán)比增長(zhǎng)率分別為3.2%、4.0%和2.7%，日元快速升值在一定程度上抵消了國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲的影響。此外，自今年3月份以來(lái)外匯儲(chǔ)備持續(xù)上升，10月份已達(dá)1.118萬(wàn)億美元的高點(diǎn)，超過(guò)金融危機(jī)前的水平。

（二）受短期政策影響消費(fèi)可能反彈，但極可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)

2010年前三季度日本民間最終消費(fèi)的環(huán)比增長(zhǎng)率分別為0.7%、0.1%和1.1%。民間消費(fèi)自2009年二季度以來(lái)保持連續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，受短期政策因素影響，2010年三季度對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度已達(dá)0.7%，成為本季度的首要增長(zhǎng)拉動(dòng)因素。7―9月家電銷售額明顯上升，其中以綠色補(bǔ)貼制度為背景，平板電視銷量持續(xù)增加，受9月份綠色汽車補(bǔ)貼制度到期影響，汽車銷量快速增長(zhǎng)，同時(shí)，受酷暑影響，空調(diào)銷售數(shù)量也明顯提高，7―9月僅汽車和空調(diào)兩項(xiàng)的消費(fèi)增長(zhǎng)就達(dá)到11.1%，對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度達(dá)0.6%；但是，面對(duì)各種綠色補(bǔ)貼政策已經(jīng)或即將到期，以及持續(xù)的較高失業(yè)率和工資收入增長(zhǎng)停滯等因素影響，新車銷售量已由9月份的47.2萬(wàn)輛下降到10月份的30.4萬(wàn)輛，10―12月民間消費(fèi)下行概率很大。

民間住宅投資2010年連續(xù)出現(xiàn)正負(fù)波動(dòng)，盡管7―9月住宅投資有所反彈，在4―6月負(fù)增長(zhǎng)0.8%后，實(shí)現(xiàn)1.3%的增長(zhǎng)，政府減稅等住宅消費(fèi)支持政策產(chǎn)生了一定的效果；但是，受就業(yè)和收入等嚴(yán)峻形勢(shì)影響，即使未來(lái)住宅投資可以保持持續(xù)增長(zhǎng)，也將是極為緩慢的。

（三）民間和政府投資弱化，企業(yè)效益有所好轉(zhuǎn)

民間企業(yè)投資呈現(xiàn)連續(xù)4個(gè)季度的正增長(zhǎng)，7―9月設(shè)備投資環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，增長(zhǎng)勢(shì)頭弱化。除運(yùn)輸機(jī)械設(shè)備投資小幅減少外，整體設(shè)備投資4―6月與1―3月基本持平，7―9月明顯增加。除船舶、電力外的機(jī)械訂單數(shù)一改全球金融危機(jī)以來(lái)連續(xù)下降的趨勢(shì)，自3月份開始一直呈正增長(zhǎng)趨勢(shì)（6月份有小幅負(fù)增長(zhǎng)）；企業(yè)設(shè)備開工率也由2009年的63.1―84.1%的低水平，提高到今年1―8月88.3―91.3%的相對(duì)較高的穩(wěn)定狀態(tài)；大用戶用電量自今年6月份開始基本恢復(fù)到了金融危機(jī)前的平均水平；汽車產(chǎn)量也基本上恢復(fù)到了危機(jī)前的水平，但各月之間仍有較大波動(dòng)；盡管7―9月制造業(yè)、非制造業(yè)及服務(wù)業(yè)等分類別的投資均有較大幅度的增長(zhǎng)，但受日元升值、出口與生產(chǎn)鈍化等因素影響，設(shè)備投資增長(zhǎng)的基礎(chǔ)相對(duì)較弱，且設(shè)備過(guò)剩的問(wèn)題并沒(méi)有得到根本的解決，這些都將影響到設(shè)備投資的未來(lái)發(fā)展。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)了全面轉(zhuǎn)好。對(duì)占上市企業(yè)總數(shù)56%及市場(chǎng)價(jià)值82%的885家上市企業(yè)的統(tǒng)計(jì)表明，2010年7―9月的經(jīng)常性收益同比提高49%，已經(jīng)恢復(fù)到了危機(jī)前的7成水平，銷售收入提高7%，也已恢復(fù)到危機(jī)前9成的水平。同時(shí)，以新興市場(chǎng)需求及國(guó)內(nèi)政策支持為背景，制造業(yè)業(yè)績(jī)回升迅速，大企業(yè)的訂單增加，制造業(yè)銷售額提高13%，經(jīng)常性收益為去年同期的3.3倍。

公共需求方面，盡管政府消費(fèi)連續(xù)保持較弱的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但政府投資進(jìn)一步下降，繼4―6月環(huán)比下降2.3%后，7―9月又下降0.6%，已連續(xù)5個(gè)季度持續(xù)下滑，政府公共需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用仍在持續(xù)減弱，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要負(fù)影響因素。此外，受政府債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重等因素影響，預(yù)計(jì)下一季度政府公共投資還將有所降低。

（四）通縮狀況沒(méi)有明顯改觀，就業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻

2010年前三季度日本繼續(xù)處于通縮狀態(tài)之中，7―9月扣除生鮮食品的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI分別為-1.0%、-1.0%和 -1.1%，盡管與上半年相比略有好轉(zhuǎn)，但通縮的總體趨勢(shì)并沒(méi)有改變。2010年前三季度就業(yè)狀況仍不見好轉(zhuǎn)，完全失業(yè)率一直在5.0%左右徘徊，受企業(yè)降低成本策略影響，7―9月份失業(yè)率為5.2%、5.1%和5.0%，9月份完全失業(yè)人數(shù)340萬(wàn)人。因企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況整體向好，有效求人倍率呈現(xiàn)輕微的改善跡象，7―9月份分別為0.53、0.54和0.55，但未來(lái)走勢(shì)依然很不明朗，并且明年大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)確定率降至57%的最低水平，比去年同期下降4.9%，進(jìn)入“就業(yè)冰河時(shí)代”。

（五）金融環(huán)境逐步改善，金融機(jī)構(gòu)效益明顯好轉(zhuǎn)

日本廣義貨幣M2在7月增長(zhǎng)2.9%的基礎(chǔ)上，8―10月份分別增長(zhǎng)2.8%，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率很低的情況下，繼續(xù)保持穩(wěn)定寬松的貨幣供應(yīng)。銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率維持在0.1%左右的水平，10年期長(zhǎng)期國(guó)債平均利率自8月份開始降低到了1.0%以下。日本6大銀行4―9月的純收益是去年同期的2.7倍，達(dá)1.2兆日元，債券的銷售擴(kuò)大7.7倍，不良債權(quán)損失減少81%，貸款同比減少7.5%。盡管銀行資金充足，信貸環(huán)境改善，企業(yè)資金借貸成本有所降低，資本和債券市場(chǎng)運(yùn)行狀況良好。但受歐美經(jīng)濟(jì)不景氣及日元升值等因素影響，未來(lái)發(fā)展的不確定性仍然很大。

受美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)不景氣，以及美國(guó)定量寬松貨幣政策等影響，日元快速升值，由4月份的1美元兌93.38日元的平均值，提高到10月份的81.81日元，升值幅度超過(guò)12%，對(duì)日本的出口增長(zhǎng)產(chǎn)生了明顯的沖擊，并且影響到了國(guó)內(nèi)就業(yè)與政府財(cái)政收入狀況。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策

（一）實(shí)施更為寬松的貨幣政策，并著手稅收政策的調(diào)整

為減輕日元升值對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響，日本銀行于10月5日宣布，將銀行間無(wú)擔(dān)保拆借利率從0.1%，下調(diào)到0―0.1%，開始了實(shí)質(zhì)性的零利率政策。

日本銀行8月30日出臺(tái)的《追加金融緩和對(duì)策》。規(guī)定到2011年上半年，繼續(xù)維持長(zhǎng)期利率1.0%左右的寬松政策，同時(shí)還規(guī)定以較低的固定利率方式擴(kuò)大信貸供給，在原有的3個(gè)月資金信貸量基礎(chǔ)上再追加20兆日元的資金，并啟動(dòng)了為期6個(gè)月的信貸供給政策，為此提供10兆日元的資金。

針對(duì)法人稅在OECD國(guó)家處于明顯的高位以及消費(fèi)稅偏低等狀況，為進(jìn)一步提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和發(fā)展能力，日本政府正在研究降低法人稅5―10個(gè)百分點(diǎn)，并提高消費(fèi)稅5個(gè)百分點(diǎn)等相關(guān)措施，但在提高消費(fèi)稅方面國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了明顯的意見分歧，并對(duì)7月份的參議院選舉產(chǎn)生了影響，面對(duì)日益嚴(yán)重的政府債務(wù)，消費(fèi)稅的提高似乎不可避免。

（二）出手干預(yù)匯市并進(jìn)行資產(chǎn)購(gòu)買，追加日元升值和應(yīng)對(duì)通縮預(yù)算

9月15日，當(dāng)日元對(duì)美元的匯率突破83∶1后，日本銀行在東京外匯市場(chǎng)拋售日元并買進(jìn)美元，直接干預(yù)日元匯率，這次行動(dòng)日本銀行動(dòng)用了約250億美元的資金，使日元對(duì)美元匯率在當(dāng)日下跌至85∶1的水平，這是今年全球匯率爭(zhēng)議出現(xiàn)以來(lái)國(guó)際上首次由國(guó)家出面干預(yù)匯市，也是日本政府6年多以來(lái)首次干預(yù)匯市。

日本銀行在10月4―5日的例會(huì)上，除再次確定了零利率政策，并確定了執(zhí)行到2012年以后的時(shí)間表外，還在上述30兆日元的信貸政策的基礎(chǔ)上，又推出了5兆日元的資產(chǎn)購(gòu)買方案，主要用于購(gòu)買國(guó)債（到期時(shí)間兩年以內(nèi)）、短期國(guó)庫(kù)券、以及企業(yè)債券等其它金融資產(chǎn)，以進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

針對(duì)7―9月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯下滑的現(xiàn)象，以及政府財(cái)政收入低、負(fù)債嚴(yán)重等問(wèn)題，日本政府以10月29日的《日元升值和應(yīng)對(duì)通縮的緊急綜合經(jīng)濟(jì)對(duì)策》為基礎(chǔ)，向國(guó)會(huì)提出了5.1兆日元的2010年度預(yù)算修正案，該修正案已于11月16日在眾議院獲得通過(guò)。主要涵蓋就業(yè)和人才培養(yǎng)、推進(jìn)新成長(zhǎng)戰(zhàn)略、醫(yī)療看護(hù)、以及提高地區(qū)經(jīng)濟(jì)活力和搞活中小企業(yè)4個(gè)主要領(lǐng)域。

（三）以新成長(zhǎng)戰(zhàn)略為目標(biāo)，在政策上將應(yīng)對(duì)日元升值、通縮等與新成長(zhǎng)戰(zhàn)略密切結(jié)合，以進(jìn)一步提升經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力

在2010年8月出臺(tái)的《經(jīng)濟(jì)對(duì)策基本方針》中，針對(duì)日元升值和全球經(jīng)濟(jì)不景氣等可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)，以及應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擺脫通縮措施，從應(yīng)對(duì)日元升值和全球經(jīng)濟(jì)不景氣的經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)，和構(gòu)建低碳社會(huì)等的《新成長(zhǎng)戰(zhàn)略》兩個(gè)視角，更加注重實(shí)效地對(duì)創(chuàng)造新需求和就業(yè)的政策措施進(jìn)行嚴(yán)格篩選并實(shí)施，以期盡快擺脫通縮局面，相關(guān)的5個(gè)主要支柱包括：就業(yè)、投資、消費(fèi)、區(qū)域防災(zāi)減災(zāi)、以及體制機(jī)制改革。同時(shí)，通過(guò)設(shè)立《新成長(zhǎng)戰(zhàn)略》實(shí)施促進(jìn)機(jī)構(gòu)、召開就業(yè)和人才戰(zhàn)略對(duì)話會(huì)議、實(shí)施日本國(guó)內(nèi)投資促進(jìn)計(jì)劃、編制2011年年度預(yù)算等措施，加速推進(jìn)《新成長(zhǎng)戰(zhàn)略》的實(shí)施。

經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省在2010年9月10日出臺(tái)的《與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省相關(guān)的經(jīng)濟(jì)對(duì)策實(shí)施概要》中，提出了通過(guò)大力發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)促進(jìn)低碳型就業(yè)和投資、對(duì)中小企業(yè)實(shí)施高附加值化與銷售渠道開拓等緊急支援、強(qiáng)化新畢業(yè)人員的就業(yè)對(duì)策、延長(zhǎng)家電綠色生態(tài)返點(diǎn)制度、延長(zhǎng)住宅綠色生態(tài)返點(diǎn)制度、支持中小企業(yè)融資等6項(xiàng)重要措施，以及促進(jìn)法人稅下調(diào)、設(shè)立《新成長(zhǎng)戰(zhàn)略》實(shí)施推進(jìn)機(jī)構(gòu)、實(shí)施促進(jìn)日本國(guó)內(nèi)投資促進(jìn)計(jì)劃、加速體制機(jī)制改革等相關(guān)措施，來(lái)更有效地應(yīng)對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)不景氣局面。

經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省在2010年10月出臺(tái)的《日元升值和應(yīng)對(duì)通縮的緊急綜合經(jīng)濟(jì)對(duì)策》的相關(guān)部分中，提出基于經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省的8500多億日元相關(guān)補(bǔ)充預(yù)算，通過(guò)資金支持、以及技術(shù)開發(fā)和海外拓展支持、領(lǐng)域開拓支持、地區(qū)商業(yè)活化、緩解就業(yè)壓力等具體措施，來(lái)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)和提高地區(qū)活力；通過(guò)家電綠色生態(tài)返點(diǎn)、以及住宅綠色生態(tài)返點(diǎn)范圍的擴(kuò)大、住宅太陽(yáng)能電池設(shè)施補(bǔ)貼、中小企業(yè)低碳發(fā)展支持、綠色柴油車購(gòu)買補(bǔ)貼等具體措施，來(lái)創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會(huì)；通過(guò)促進(jìn)國(guó)內(nèi)投資、加速技術(shù)開發(fā)、有效應(yīng)對(duì)稀土危機(jī)、日元升值正面效果運(yùn)用、以及醫(yī)療看護(hù)產(chǎn)業(yè)支持等具體措施，來(lái)推進(jìn)《新成長(zhǎng)戰(zhàn)略》的實(shí)施，以建立和鞏固中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的基礎(chǔ)。

（四）以APEC會(huì)議為契機(jī)，強(qiáng)化區(qū)域合作、努力開拓亞洲市場(chǎng)，增強(qiáng)外需拉動(dòng)力

日本以APEC東道主的身份，大力推進(jìn)亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)合作進(jìn)程。在2010年11月14日發(fā)表的橫濱宣言中，明確了努力糾正世界經(jīng)濟(jì)不均衡狀況、追求健全的財(cái)政運(yùn)行政策、抑制貿(mào)易保護(hù)主義等區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作目標(biāo)，同時(shí)，對(duì)未來(lái)發(fā)展提出了許多重要戰(zhàn)略設(shè)想，以促進(jìn)亞太國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)自由化和一體化進(jìn)程，穩(wěn)定并增強(qiáng)亞太國(guó)家的外需，從而保證為日本經(jīng)濟(jì)未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)提供相應(yīng)的外部動(dòng)力。

同時(shí)，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省以《新成長(zhǎng)戰(zhàn)略》中的海外市場(chǎng)拓展戰(zhàn)略為核心，在《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)展望2010》中，將高速鐵路、核電等11個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域確定為海外拓展的重點(diǎn)領(lǐng)域，并提出了加大研發(fā)投入、提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)官民結(jié)合等方法，加強(qiáng)海外市場(chǎng)拓展等策略。日本企業(yè)也借助日元升值的有利時(shí)機(jī)，以新興經(jīng)濟(jì)體和環(huán)境領(lǐng)域?yàn)橹攸c(diǎn)，繼續(xù)加大海外投資并購(gòu)力度，據(jù)估算2010年日本企業(yè)主要海外并購(gòu)額超過(guò)1兆日元，主要集中在制藥、化妝品、機(jī)電等領(lǐng)域。2010年海外設(shè)備投資額預(yù)計(jì)將同比增長(zhǎng)35.1%，達(dá)2.76兆日元，在制造業(yè)的1.9兆日元新增投資中，汽車行業(yè)增長(zhǎng)44%，電氣電機(jī)行業(yè)增長(zhǎng)55.5%，成為海外投資增長(zhǎng)的主體。日本已連續(xù)4年加大在汽車、電力等領(lǐng)域的研發(fā)和投資力度，日本7大公司在2010年將保持14―52%的投資增幅。日本企業(yè)希望通過(guò)占領(lǐng)新興市場(chǎng)來(lái)進(jìn)一步提高其收益，以帶動(dòng)本土相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并基于國(guó)內(nèi)外一體化的戰(zhàn)略考慮，從整體上保持目前的發(fā)展勢(shì)頭。

三、2010年日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)分析

（一）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，通縮狀態(tài)將長(zhǎng)期持續(xù)，美國(guó)定量寬松政策及全球經(jīng)濟(jì)不景氣帶來(lái)的不確定性進(jìn)一步加大

1、外需市場(chǎng)下滑趨勢(shì)明顯，貨幣和財(cái)政政策已基本窮盡

目前美國(guó)6000億美元的二次定量寬松貨幣政策已經(jīng)出臺(tái)，韓國(guó)G20峰會(huì)并沒(méi)有對(duì)相關(guān)問(wèn)題提出有效的解決方案，澳大利亞、日本、巴西等國(guó)匯率升值嚴(yán)重，新興經(jīng)濟(jì)體面臨著更大的通脹壓力，不僅通脹率高，貨幣升值也普遍較快，巴西、泰國(guó)、新加坡、韓國(guó)等已紛紛出臺(tái)相應(yīng)措施控制熱錢流入，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的不穩(wěn)定期。對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)支撐很強(qiáng)的中國(guó)及亞洲經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性增加，已經(jīng)使得日本7―9月對(duì)亞洲的整體出口呈下降趨勢(shì)。同時(shí)，日本企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況全面轉(zhuǎn)好加上日元持續(xù)升值的影響，會(huì)進(jìn)一步加快企業(yè)的海外投資進(jìn)程，進(jìn)而對(duì)日本的出口及稅收、就業(yè)產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響，使得政府未來(lái)的財(cái)政與貨幣政策更加捉襟見肘。

由于政治和戰(zhàn)略層面上對(duì)美國(guó)的嚴(yán)重依賴，日本在金融政策方面的自主性受到了明顯的限制。盡管9月15日日元對(duì)美元的匯率突破83∶1后，日本銀行采取了直接干預(yù)日元匯率的行動(dòng)，但由于美國(guó)和歐盟的批評(píng)，在美國(guó)出臺(tái)二次定量寬松貨幣政策后，日元對(duì)美元的匯率一度跌破81∶1時(shí)，也沒(méi)有再次干預(yù)匯市。5兆日元的資產(chǎn)購(gòu)買量化寬松政策相對(duì)于美國(guó)6000億美元的水平來(lái)說(shuō)，也只能是小巫見大巫。目前日本的寬松貨幣政策和積極的財(cái)政政策已經(jīng)走到了盡頭，利率已接近于零，并且由于日元升值加速企業(yè)走出去，將會(huì)使日本政府本已債臺(tái)高筑的財(cái)政狀況進(jìn)一步惡化，很難再通過(guò)更加積極的財(cái)政政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

2、內(nèi)需反彈非常不穩(wěn)定，相關(guān)政策有待延續(xù)和加強(qiáng)

盡管國(guó)內(nèi)需求拉動(dòng)在2010年三季度由負(fù)轉(zhuǎn)正，并成為三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，個(gè)人消費(fèi)和住宅投資政策也有一定的效果，但受失業(yè)率高居不下、收入增長(zhǎng)緩慢以及經(jīng)濟(jì)前景渺茫等因素影響，內(nèi)需反彈非常不穩(wěn)定，10―12月份極可能出現(xiàn)明顯的負(fù)增長(zhǎng)。汽車綠色生態(tài)返點(diǎn)政策已經(jīng)在9月底到期，綠色家電及綠色住宅補(bǔ)貼返點(diǎn)制度也將在12月底到期（國(guó)土交通省已經(jīng)決定將綠色住宅補(bǔ)貼返點(diǎn)制度再延長(zhǎng)一年），新的拉動(dòng)政策的出臺(tái)將受到政府日益沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)的嚴(yán)重制約，影響甚至決定今后內(nèi)需的持續(xù)改善，民間銀行收益持續(xù)下滑等因素，已經(jīng)對(duì)地方投融資產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響。

（二）2010年日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期

日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)10―12月的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)普遍不看好，認(rèn)為汽車消費(fèi)等將出現(xiàn)明顯下滑現(xiàn)象，并且工礦生產(chǎn)業(yè)將連續(xù)兩個(gè)季度繼續(xù)下滑，將出現(xiàn)與1994年和2004年相類似的，因短期政策等原因第四季度由正轉(zhuǎn)負(fù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局。

從相關(guān)經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)的分析來(lái)看，三菱綜合研究所認(rèn)為日元升值對(duì)實(shí)質(zhì)GDP的影響為-0.4%，其對(duì)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)與第一生命經(jīng)濟(jì)研究所、伊藤忠商社相同，2010年的實(shí)質(zhì)GDP增長(zhǎng)率為2.6%，2011年為1.0%；日本總研對(duì)2010年實(shí)質(zhì)GDP增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)也為2.6%，2011年為0.2%；日本經(jīng)濟(jì)研究中心的預(yù)測(cè)為2010年2.7%，2011年1.3%。

四、啟示與建議

（一）內(nèi)外并舉，從戰(zhàn)略高度看待和處理通脹問(wèn)題

與日本的貨幣快速升值和經(jīng)濟(jì)通縮不同，受美國(guó)二次量化寬松及我國(guó)去年寬松貨幣與財(cái)政政策的滯后效應(yīng)雙重影響，我國(guó)當(dāng)前面臨著巨大的通脹壓力，盡管今年已經(jīng)6次提高商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率，加息一次，人民幣匯率也升值了近3%，但10月份的通脹率還是達(dá)到了4.4%的水平。鑒于拉美債務(wù)危機(jī)和東南亞金融危機(jī)的沉痛教訓(xùn)，我國(guó)更應(yīng)著眼于預(yù)防定量寬松后熱錢流出的更為嚴(yán)重的后果，并與當(dāng)前的通脹控制措施有效結(jié)合起來(lái)。為此，首先，應(yīng)加大與往年相比的人民幣升值幅度，以抵消部分國(guó)際通脹的傳入影響，并防止人民幣兌美元以外的其它貨幣的明顯走低對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的不利影響和外匯儲(chǔ)備的進(jìn)一步增加。其次，應(yīng)大幅收緊國(guó)內(nèi)的貨幣流動(dòng)性，提高加息幅度，著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，特別重視與制止資產(chǎn)泡沫相關(guān)的金融手段的應(yīng)用，控制資本和熱錢流入。再次，還可以考慮配合采用一些價(jià)格管制等行政手段。總之，這次美國(guó)定量寬松貨幣政策帶來(lái)的沖擊不僅是一次重大挑戰(zhàn)，也是一次重要的機(jī)遇，我們應(yīng)抓緊國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和收入分配調(diào)整工作，練好內(nèi)功，以更有效抵御未來(lái)更大的外部沖擊。

同時(shí)，既然美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位無(wú)法在短期內(nèi)被替代，通過(guò)大量減持美國(guó)國(guó)債的方式，降低美國(guó)國(guó)債和美元信譽(yù)來(lái)制止美國(guó)定量寬松貨幣政策的繼續(xù)實(shí)施，又將引起中美間的政治沖突與全球性風(fēng)險(xiǎn)。所以，我國(guó)應(yīng)在與其他國(guó)家密切合作，加快國(guó)際金融改革的同時(shí)，加大對(duì)美國(guó)的國(guó)際壓力，并優(yōu)化自身的外匯結(jié)構(gòu)，以10＋6為基礎(chǔ)，加速區(qū)域金融一體化進(jìn)程，通過(guò)更加緊密地金融合作在區(qū)域貿(mào)易結(jié)算中降低美元的使用，以減輕外部通脹壓力及相關(guān)影響。此外，還需要采取相關(guān)措施，幫助受影響大的東盟、澳大利亞、巴西等國(guó)提高抵御能力，為我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)提供相應(yīng)的資源和市場(chǎng)保障。

（二）加快區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，根據(jù)自身發(fā)展制定相應(yīng)的策略

第4篇：綠色貨幣政策范文

綠色產(chǎn)業(yè)帶是指當(dāng)?shù)卮罅Πl(fā)揮林竹和生態(tài)旅游等資源豐富的特有優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)發(fā)展竹木深加工、生態(tài)旅游、綠色食品加工、花卉、畜牧業(yè)、珍稀食用菌、生物制藥等新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，并在第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)中占據(jù)重要地位并發(fā)揮重要作用的新的產(chǎn)業(yè)群帶。

一、構(gòu)建綠色產(chǎn)業(yè)帶是三明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和融入海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)的必然選擇

1．構(gòu)建綠色產(chǎn)業(yè)帶是三明融入海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)的需要?！昂{西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)”北起浙江溫州，南至廣東汕頭，牽涉三個(gè)省，##構(gòu)建海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)具有三個(gè)比較優(yōu)勢(shì)：一是對(duì)臺(tái)優(yōu)勢(shì)；二是港口優(yōu)勢(shì)；三是生態(tài)優(yōu)勢(shì)。三明要融入海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)，前兩個(gè)優(yōu)勢(shì)不明顯，只有第三個(gè)優(yōu)勢(shì)比較突出——具有明顯的生態(tài)優(yōu)勢(shì)。因此，三明只有最大程度地發(fā)揮綠色資源優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建綠色產(chǎn)業(yè)帶，才能加快融入海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)的建設(shè)。

2．綠色經(jīng)濟(jì)和綠色產(chǎn)業(yè)是21世紀(jì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)，符合人類、自然和社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展規(guī)律，是朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，有利于實(shí)現(xiàn)人口、資源、環(huán)境的良性循環(huán)，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的根本途徑。

二、三明構(gòu)建綠色產(chǎn)業(yè)帶的基本情況、特點(diǎn)及融入海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)的優(yōu)勢(shì)分析

通過(guò)近幾年發(fā)展，三明的綠色產(chǎn)業(yè)帶已初具規(guī)模。全市綠色產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值占三明GDP總值的比重已接近三分之一，生物制藥、苗木花卉、綠色食品、森林旅游等新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值也達(dá)到了一定規(guī)模。全市規(guī)模以上林產(chǎn)工業(yè)企業(yè)146家，林產(chǎn)品達(dá)350多種（集中分布在木材加工及木竹滕制品業(yè)、造紙及紙制品業(yè)）。現(xiàn)有省級(jí)林業(yè)龍頭企業(yè)11家、市級(jí)林業(yè)龍頭企業(yè)38家。三明的綠色產(chǎn)業(yè)帶不僅具有一定的數(shù)量規(guī)模，而且呈現(xiàn)以下三個(gè)特點(diǎn)：一是已初步形成區(qū)域集中。如林竹產(chǎn)業(yè)主要集中在永安，沙縣等地；森林旅游主要集中在泰寧、市區(qū)等地，綠色食品加工主要集中在沙縣、建寧、尤溪等地；二是部分產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品已在具有相當(dāng)知名度。如在生態(tài)旅游方面，泰寧已是世界級(jí)地質(zhì)公園。在林竹方面，“青山牌”皮卡紙、“饒山牌”拷貝紙、“永林藍(lán)豹牌”金剛板、“企鵝牌”膠合板、“天河牌”竹涼席、“孟宗牌”筍干等產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)、省內(nèi)具有一定的知名度。在綠色食品方面，“三早”牌系列蓮產(chǎn)品、“三雪”牌中華獼猴桃汁、“文鑫”牌建白蓮已分別獲得國(guó)家綠色食品標(biāo)志使用權(quán)；“閩江源牌”綠茶飲料，“黃花梨”已申報(bào)成功“國(guó)家無(wú)公害食品”；三是已出現(xiàn)一些新興的綠色產(chǎn)業(yè)。如清流的苗木花卉產(chǎn)業(yè)（清流的里田花卉基地已建成全省規(guī)模最大的鮮切花種植基地）、明溪的生物制藥產(chǎn)業(yè)（明溪南方紅豆杉生物技術(shù)有限公司和利科生物有限公司）、畜牧業(yè)（清流的肉羊養(yǎng)殖、明溪的肉牛養(yǎng)殖）

根據(jù)目前實(shí)際，三明構(gòu)建綠色產(chǎn)業(yè)帶融入海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)具有以下三個(gè)優(yōu)勢(shì)：

1．資源比較優(yōu)勢(shì)，表現(xiàn)為林竹和生態(tài)旅游資源特別豐富。三明是我國(guó)南方主要林區(qū)之一，享有##“綠色寶庫(kù)”的美譽(yù)。三明市現(xiàn)有森林面積2645．5萬(wàn)畝，森林覆蓋率達(dá)76．8％，比全國(guó)平均水平高出54個(gè)百分點(diǎn)；活立木蓄積量1．15億立方米，毛竹儲(chǔ)量3．8億株，各類竹林面積400萬(wàn)畝，居全省第二位。三明地處##西北部的武夷山脈中段，丹霞地貌分布面積大喀斯特地貌的巖溶洞多以“山、水、洞、林、石、古文化”為特色的旅游風(fēng)景區(qū)（點(diǎn)）有58處，其中有1個(gè)世界地質(zhì)公園，3個(gè)國(guó)家重點(diǎn)風(fēng)景名勝區(qū)，4個(gè)國(guó)家4A級(jí)旅游區(qū)，1個(gè)國(guó)家2A級(jí)旅游區(qū)，2個(gè)國(guó)家級(jí)自然保護(hù)區(qū)，4個(gè)國(guó)家森林公園，2個(gè)國(guó)家地質(zhì)公園，3個(gè)國(guó)家重點(diǎn)文物保護(hù)單位。豐富的林竹和生態(tài)旅游資源，為三明構(gòu)建綠色產(chǎn)業(yè)帶奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2．林改政策優(yōu)勢(shì)，表現(xiàn)為林業(yè)改革已在全國(guó)率先實(shí)現(xiàn)突破。三明是國(guó)家率先推進(jìn)以林權(quán)到戶為核心的集體林權(quán)制度改革地區(qū)。目前許多縣（市）已對(duì)農(nóng)戶發(fā)放了集體林權(quán)證，明晰了所有權(quán)和使用權(quán)，最大限度地調(diào)動(dòng)了廣大林農(nóng)造林育林的積極性，確保了林業(yè)資源的永續(xù)利用。同時(shí)，金融部門以林權(quán)證為抵押，加大了對(duì)林農(nóng)的資金投入。

3．交通改善優(yōu)勢(shì)，表現(xiàn)為三明的交通設(shè)施條件已發(fā)生深刻變化。一是在公路方面，京福高速公路、泉三高速公路、邵三高速公路、永安至武平高速公路正在建成或建設(shè)中。二是在鐵路方面，除原有的鷹廈鐵路外，長(zhǎng)汀至永安鐵路項(xiàng)目已進(jìn)入前期工作，向莆鐵路已納入鐵道部“十一·五”規(guī)劃。三是在航空方面，三明機(jī)場(chǎng)的建設(shè)也擺上了議事日程，已在招商引資中。這些交通設(shè)施條件的變化，拓寬了山海協(xié)作通道，有利于綠色產(chǎn)業(yè)的集裝箱產(chǎn)品直接運(yùn)抵福州、泉州、廈門，為構(gòu)建綠色產(chǎn)業(yè)帶，推動(dòng)三明融入海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)提供了良好的外部條件。

三、當(dāng)前金融在支持三明構(gòu)建綠色產(chǎn)業(yè)帶，融入海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)中存在的不足方面

1、金融部門還未從營(yíng)造良好金融生態(tài)環(huán)境的高度，認(rèn)識(shí)支持建設(shè)綠色產(chǎn)業(yè)帶的重要性。表現(xiàn)在：一是未把金融的可持續(xù)發(fā)展與構(gòu)建綠色產(chǎn)業(yè)帶有機(jī)地統(tǒng)一起來(lái)，沒(méi)有按照國(guó)家宏觀調(diào)控的需要，通過(guò)信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，引導(dǎo)區(qū)域產(chǎn)業(yè)的合理布局，把綠色產(chǎn)業(yè)帶的構(gòu)建作為信貸培育的主要方向；二是支持綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的意識(shí)不強(qiáng)。由于綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目技術(shù)性較強(qiáng)，且具有不確定性，前景難料，金融部門普遍存在觀望和等待的態(tài)度；三是貨幣政策服務(wù)滯后?，F(xiàn)行央行的貨幣政策，大多數(shù)是針對(duì)大中型企業(yè)或中小企業(yè)的，很少是適應(yīng)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要的。

2、金融在支持綠色產(chǎn)業(yè)創(chuàng)立品牌方面辦法不多。一是信貸品種缺乏，如三明的商業(yè)銀行至今未發(fā)放以品牌等無(wú)形資產(chǎn)為標(biāo)的質(zhì)押貸款。二是培育綠色產(chǎn)業(yè)創(chuàng)立品牌的貨幣政策缺乏 商業(yè)銀行也沒(méi)有制定適應(yīng)綠色產(chǎn)業(yè)品牌發(fā)展的信貸管理辦法和服務(wù)方式。

3、金融機(jī)構(gòu)在綠色產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)之間的投入主體沒(méi)有明確界定。如“農(nóng)戶”環(huán)節(jié)的資金投入主體已明確為農(nóng)村信用社，但“基地”和“公司”兩個(gè)環(huán)節(jié)的資金投入主體尚未明確定位。

4、資金投入不足。隨著綠色產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，資金短缺問(wèn)題日益突出，從政府來(lái)說(shuō)，由于當(dāng)?shù)刎?cái)政支大于收，對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的投入捉襟見肘，上邊的專項(xiàng)資金也很有限，往往還不能及時(shí)到位。從金融部門來(lái)看，一者商業(yè)銀行的信貸支持重點(diǎn)仍是圍繞著水電、煙草、電信等優(yōu)勢(shì)行業(yè)，而綠色產(chǎn)業(yè)因?yàn)橥度氪蟆⒅芷陂L(zhǎng)、見效慢等因素，商業(yè)銀行仍不愿過(guò)多參與，二者在國(guó)有商業(yè)銀行貸款權(quán)上收后，基層行貸款權(quán)限受到很大制約，在支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展上力不從心，如對(duì)林竹產(chǎn)業(yè)，永安市投入貸款24582．5萬(wàn)元，貸款總量?jī)H占該市貸款總量的7．52％，而其中永林集團(tuán)占了85．6％，該市共有木竹加工企業(yè)203家，與銀行有信貸關(guān)系的企業(yè)只有34家，占16．75％，大多數(shù)木竹加工企業(yè)包括一些上規(guī)模的企業(yè)都無(wú)法獲得銀行的信貸支持。又如對(duì)生態(tài)旅游，泰寧縣投入基礎(chǔ)設(shè)施貸款8600萬(wàn)元，貸款總量?jī)H占該縣貸款總量的16．16％。再如對(duì)綠色食品加工業(yè)，商業(yè)銀行介入較少，而農(nóng)村信用社由于受監(jiān)管部門單戶貸款比例不得超過(guò)資本金10％的監(jiān)管條例制約，無(wú)法滿足生產(chǎn)大戶的信貸需求，如今年前5個(gè)月，建寧縣有3家綠色食品加工企業(yè)貸款申請(qǐng)都在300萬(wàn)元以上，農(nóng)村信用社受單戶貸款比例限制而無(wú)法放貸。

5、綠色產(chǎn)業(yè)缺乏風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。綠色產(chǎn)業(yè)由于受季節(jié)和自然災(zāi)害的影響大，產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，一旦風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，大部分將轉(zhuǎn)嫁給提供資金支持的金融部門上，由于當(dāng)前金融部門尚未建立完善的信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，且當(dāng)前基層的擔(dān)保體系也不健全，通過(guò)擔(dān)保機(jī)構(gòu)分流風(fēng)險(xiǎn)的可能性不大，僅依靠金融部門自身提取的呆帳準(zhǔn)備金進(jìn)行補(bǔ)償還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

四、金融支持構(gòu)建綠色產(chǎn)業(yè)帶加快三明融入海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)的對(duì)策建議

1、提高金融部門對(duì)構(gòu)建綠色產(chǎn)業(yè)帶的認(rèn)識(shí)水平。支持綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是金融部門探索經(jīng)濟(jì)金融雙興共贏的最佳契入點(diǎn)，也是支持農(nóng)民增收的有效途徑。當(dāng)前三明的綠色產(chǎn)業(yè)帶已初具規(guī)模，對(duì)金融部門來(lái)說(shuō)是一次機(jī)遇，也是一次挑戰(zhàn)，金融部門有必要培養(yǎng)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。要從營(yíng)造良好金融生態(tài)環(huán)境的高度看待發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)，積極介入綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)程。通過(guò)支持綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、金融“共贏”，并促進(jìn)農(nóng)民增收。

2、發(fā)揮人行在支持綠色產(chǎn)業(yè)帶建設(shè)中發(fā)揮導(dǎo)向作用。一是制定金融部門支持發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)的措施意見，明確支持重點(diǎn)，加大對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)在資金、結(jié)算、咨詢、信息等方面的金融服務(wù)；二是發(fā)揮央行貨幣政策工具的調(diào)控作用，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，加強(qiáng)信貸投向指導(dǎo)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的有效信貸投入；三是發(fā)揮利率等價(jià)格工具的導(dǎo)向作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)充分利用利率浮動(dòng)政策，加大對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的扶持力度；四是在綠色產(chǎn)業(yè)中引入循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念，通過(guò)金融的杠桿大力促進(jìn)企業(yè)節(jié)約降耗，提高資源利用效率，促進(jìn)企業(yè)清潔生產(chǎn)，從生產(chǎn)和服務(wù)的源頭減少污染物的產(chǎn)生，保證生產(chǎn)綠色、循環(huán)綠色和生態(tài)平衡。

3、支持綠色產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品打響品牌。一是試辦以商標(biāo)品牌、企業(yè)主信用、未來(lái)收益作抵押的無(wú)形資產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)；二是根據(jù)不同的產(chǎn)品品牌實(shí)施不同的信貸支持策略。對(duì)企業(yè)原有的知名品牌，商業(yè)銀行要繼續(xù)給予資金上的支持，保證企業(yè)現(xiàn)有品牌發(fā)展成為國(guó)內(nèi)知名品牌，并最終向國(guó)際知名品牌進(jìn)軍。對(duì)正在創(chuàng)建的品牌，商業(yè)銀行要根據(jù)企業(yè)的發(fā)展前景給予不同的支持，若產(chǎn)品具有高科技含量，市場(chǎng)供不應(yīng)求，具有較大發(fā)展前景的企業(yè)在創(chuàng)建品牌時(shí)，要優(yōu)先給予支持。

4、拓寬融資渠道，建立支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的多元化融資體系。一是加大商業(yè)銀行的信貸支持力度，探索建立適合綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信貸品種。例如積極推廣林權(quán)證質(zhì)押貸款。林權(quán)證抵押貸款使林農(nóng)手中的林權(quán)證通過(guò)抵押貸款形式變?yōu)榱鲃?dòng)資金，有效解決了林農(nóng)擴(kuò)大林業(yè)再生產(chǎn)貸款擔(dān)保難的問(wèn)題，是一種符合林業(yè)特點(diǎn)的資產(chǎn)抵押貸款運(yùn)行機(jī)制。要進(jìn)一步推廣永安林權(quán)證抵押貸款業(yè)務(wù)，擴(kuò)大林農(nóng)的受益面；又如在綠色產(chǎn)業(yè)鏈中推廣運(yùn)用商業(yè)票據(jù)，擴(kuò)大票據(jù)融資；再如試行銀團(tuán)貸款制度。對(duì)在綠色產(chǎn)業(yè)中起支撐和引領(lǐng)作用的龍頭企業(yè)，通過(guò)銀團(tuán)貸款解決大額資金需求。二是積極發(fā)揮農(nóng)村信用社在支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用，要以當(dāng)前全國(guó)農(nóng)村信用社正進(jìn)行改革為契機(jī)，不斷擴(kuò)大農(nóng)戶小額信用貸款和農(nóng)戶聯(lián)保貸款的受益面。三是爭(zhēng)取國(guó)家開發(fā)銀行的委托貸款支持。四是鼓勵(lì)綠色產(chǎn)業(yè)中的部分企業(yè)走向資本市場(chǎng)，爭(zhēng)取在中小企業(yè)板塊上市融資。五是激活民間資本。在綠色產(chǎn)業(yè)中采用獨(dú)資、合資、股份等方式，把外地資金引進(jìn)來(lái)。

5、改善對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)帶發(fā)展的金融服務(wù)水平。一是按照國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的要求，選好項(xiàng)、立好項(xiàng)，爭(zhēng)取上級(jí)的資金支持；二是用足用好用活貨幣信貸政策，加大信貸支持力度，對(duì)有市場(chǎng)發(fā)展前景，信譽(yù)良好，有還本付息能力的綠色企業(yè)提供全方位金融服務(wù)；三是對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)采用綜合授信辦法，簽訂有一定有效期的最高額擔(dān)保借款合同，由企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)需要，在授信額度和有效期限內(nèi)自主決定借款或還貸，隨用隨貸、周轉(zhuǎn)使用；四是重建縣域金融體系，發(fā)展中小企業(yè)投資公司、股權(quán)投資公司、金融服務(wù)公司等機(jī)構(gòu)，試辦金融租賃、典當(dāng)融資業(yè)務(wù)，為綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供支持。

第5篇：綠色貨幣政策范文

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；成因；應(yīng)對(duì)措施

當(dāng)物價(jià)不停上漲，同時(shí)貨幣供應(yīng)不斷增加，此外經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)過(guò)熱的現(xiàn)象，就是發(fā)行的貨幣量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于及經(jīng)濟(jì)需要交易的貨幣量，進(jìn)而導(dǎo)致貨幣貶值，物價(jià)上漲，這就是通常說(shuō)的通貨膨脹。

一、我國(guó)通貨膨脹的成因

（一）不斷上升的要素成本

要素成本包括：勞動(dòng)力成本、能源成本與原材料成本。首先是勞動(dòng)力成本的上升。勞動(dòng)力成本上升主要是因?yàn)橥ㄘ浥蛎浺l(fā)的物價(jià)上漲增加了日常生活成本；為了滿足不斷增加的物質(zhì)和文化需求，勞動(dòng)者需要增加收入；在進(jìn)入21世紀(jì)之后，我國(guó)計(jì)劃生育政策顯示出了其效果，廉價(jià)勞動(dòng)力時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，此外，近幾年我國(guó)出臺(tái)的惠農(nóng)政策緩解了地區(qū)發(fā)展不平衡問(wèn)題，外出打工的農(nóng)民工逐漸減少，導(dǎo)致不少企業(yè)缺乏勞動(dòng)力，增加了企業(yè)的勞動(dòng)力成本。其次，能源和原材料成本的增加。勞動(dòng)力成本的提高對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格產(chǎn)生了影響，致使糧油等產(chǎn)品提升價(jià)格，進(jìn)而促使生產(chǎn)原料等成本上升。而能源以及原材料價(jià)格的上漲提高了制造業(yè)的成本，進(jìn)而引發(fā)商品提價(jià)。此外，隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，全球增加了對(duì)石油的需求，同時(shí)全球局勢(shì)的不穩(wěn)定，促使石油價(jià)格不斷提高。

（二）全球流動(dòng)性過(guò)剩

例如，美國(guó)，在應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)時(shí)采取了不少有效措施：傳統(tǒng)的政策手段、對(duì)流動(dòng)性管理工具進(jìn)行創(chuàng)新、改革金融監(jiān)管體系等?？墒?，隨著經(jīng)濟(jì)全球化以及美元為主的國(guó)家貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，這些政策很難從根本上改變美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況，反而增加了美國(guó)通貨膨脹的壓力。接著，美元的貶值促使國(guó)際資本以沖基金的形式進(jìn)入國(guó)際各種原材料以及商品中，以此避免風(fēng)險(xiǎn)，而像石油、糧食等以美元為主要結(jié)算形式，發(fā)生了大幅漲價(jià)的現(xiàn)象，增加了全球通貨膨脹的壓力。

（三） 我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是出口導(dǎo)向型的

在改革開放以后，我國(guó)進(jìn)出口商品發(fā)生了很大的變化，不斷增大的貿(mào)易順差促使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)為出口為主，同時(shí)也促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，增加了就業(yè)率，增加了外匯儲(chǔ)備等，可是在這個(gè)過(guò)程中也引發(fā)了一些問(wèn)題。不斷增加的貿(mào)易順差增加了外匯儲(chǔ)備，也就增加了央行通過(guò)外匯占款投放基礎(chǔ)貨幣，進(jìn)而增加了國(guó)內(nèi)流動(dòng)性，增加了通貨膨脹的壓力。

二、我國(guó)應(yīng)對(duì)通貨膨脹的措施

（一） 形成寬松的財(cái)政政策和緊縮的貨幣政策

通貨膨脹形成可能和寬松的貨幣政策有關(guān)，因此就要逐漸形成緊縮的貨幣政策。例如，政府2012年實(shí)施了穩(wěn)健的財(cái)政策略以及貨幣政策，提高了調(diào)控的針對(duì)性、有效性、靈活性。松緊適中的財(cái)政以及貨幣政策可以緩解通貨膨脹。而針對(duì)民生的財(cái)政政策最好持續(xù)寬松一段時(shí)間，促使財(cái)政政策更好的發(fā)揮效果。

（二） 對(duì)人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行深入改革

對(duì)人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行深入改革，提高人民幣匯率的彈性。匯率制度越靈活，就越容易進(jìn)行內(nèi)外部比價(jià)，對(duì)國(guó)際收支進(jìn)行良好的調(diào)節(jié)，也減慢的外匯的涌入以及外匯儲(chǔ)備的增加，實(shí)現(xiàn)緩解通貨膨脹的目的。我國(guó)雖然資源豐富，可是人均資源有限，需要進(jìn)口大量的商品。因此，對(duì)外匯進(jìn)行調(diào)整就可以有效的緩解因?yàn)橛咳氲耐鈪R而導(dǎo)致的通貨膨脹。同時(shí)，對(duì)浮動(dòng)外匯制度進(jìn)行完善，提高人民幣匯率的合理性和均衡性，也就提高了收支的平衡性，提高了金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性，促使經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

（三） 建立健全通貨膨脹的預(yù)警體系

通貨膨脹的直接體現(xiàn)就是物價(jià)上漲。財(cái)政和貨幣政策發(fā)揮效果需要一段時(shí)間，所以如果等物價(jià)開始大幅度上漲的時(shí)候再制定和實(shí)施政策，就存在著一定的滯后性。所以需要建立健全通貨膨脹的預(yù)警體系，在還沒(méi)有發(fā)生突出的通貨膨脹現(xiàn)象之前，就制定和實(shí)施應(yīng)對(duì)政策和方案，預(yù)防可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)大波動(dòng)。

（四）增加國(guó)際之間的合作

因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)是全球化的，國(guó)家和國(guó)家之間聯(lián)系更加緊密，任何一個(gè)國(guó)家出現(xiàn)通貨膨脹都會(huì)影響其他國(guó)家，所以國(guó)家之間應(yīng)該相互合作解決通貨膨脹問(wèn)題。首先，增加對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的監(jiān)督和管理。各個(gè)國(guó)家應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管出入境的監(jiān)管，各個(gè)國(guó)家都要對(duì)對(duì)外貿(mào)易、投資等資金流動(dòng)進(jìn)行規(guī)范；任何國(guó)家都要強(qiáng)化真實(shí)性審核意識(shí)，更好的辦理外匯業(yè)務(wù)，進(jìn)而對(duì)不良資金的動(dòng)向進(jìn)行有效控制，也可以預(yù)防撤資引發(fā)的各種問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的目的。其次，促使熱錢規(guī)范有序的參加實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在對(duì)全球流動(dòng)性涌入各國(guó)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行治理時(shí)，要對(duì)熱錢的源頭進(jìn)行控制，對(duì)涌入各國(guó)的熱錢進(jìn)行合理的疏導(dǎo)，降低其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。政府也要提供機(jī)會(huì)，促使熱錢積極地參與到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。

（五）增加對(duì)農(nóng)業(yè)的投入

增加對(duì)農(nóng)業(yè)的投入，對(duì)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行改善，改善農(nóng)業(yè)設(shè)備條件，不斷創(chuàng)新和應(yīng)用新科技，提升我國(guó)農(nóng)民的素質(zhì)，這樣也就從源頭上提高了農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量，放緩農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的速度。還可以制定并實(shí)施減免稅費(fèi)的政策，補(bǔ)貼農(nóng)民，開通農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸?shù)木G色通道等，促使農(nóng)民積極生產(chǎn)。想要有效的控制通貨膨脹，就要促使產(chǎn)品價(jià)格更加平衡和合理，避免產(chǎn)品價(jià)格發(fā)生很大的波動(dòng)，政府也不能強(qiáng)行控制產(chǎn)品的價(jià)格，要通過(guò)政策引導(dǎo)，柔性控制產(chǎn)品價(jià)格。

三、 結(jié)語(yǔ)

通貨膨脹會(huì)引發(fā)物價(jià)上漲，增加了低收入人群的生活壓力，不僅影響了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，更影響了社會(huì)穩(wěn)定。有效控制通貨膨脹可以促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)和諧發(fā)展，所以加強(qiáng)對(duì)通貨膨脹成因以及應(yīng)對(duì)措施的研究有很重要的意義。

參考文獻(xiàn)：

［1］ 陳華，劉寧，劉志威.寬松貨幣政策、通貨膨脹與中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)

政策適時(shí)調(diào)整［J］.價(jià)格月刊，2011（01）.

［2］ 張連城.宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與通貨膨脹預(yù)期［J］.經(jīng)濟(jì)與管理研究，

2010（01）.

［3］ 路美弄.當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹成因及對(duì)策分析［J］.商業(yè)文化（下

半月），2011（10）.

［4］ 何政希.淺談我國(guó)當(dāng)前通貨膨脹成因及治理對(duì)策建議［J］.現(xiàn)代

商業(yè)，2011（11）.

［5］ 陳曉華.通貨膨脹的成因機(jī)理與政策應(yīng)對(duì)――對(duì)于我國(guó)貨幣政策

和金融宏觀調(diào)控的思考［J］.咸寧學(xué)院學(xué)報(bào)，2011（12）.

第6篇：綠色貨幣政策范文

樊綱首先談到對(duì)國(guó)際金融危機(jī)走勢(shì)的看法，他認(rèn)為，全世界正在經(jīng)歷一次比1929年更大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，由于各國(guó)政府采取了比較得當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)政策，可以說(shuō)已成功地避免了上世紀(jì)30年代大蕭條的重現(xiàn)。國(guó)際金融危機(jī)的負(fù)面影響依然存在，一是西方國(guó)家失業(yè)率普遍繼續(xù)上升，如美國(guó)的失業(yè)率已達(dá)到9.5％。上升幅度雖有所下降，但由于此次危機(jī)造成的大量高端失業(yè)，對(duì)消費(fèi)需求的影響是巨大的。二是大量的金融問(wèn)題需要逐步進(jìn)行清理。美國(guó)一開始是從住房次貸問(wèn)題爆發(fā)危機(jī)的，美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)是否會(huì)成為次貸第二，有待觀察，其發(fā)展走勢(shì)將對(duì)明年產(chǎn)生巨大影響。三是大公司仍在倒閉。美、歐、日三大經(jīng)濟(jì)體明、后兩年保持零增長(zhǎng)率、負(fù)增長(zhǎng)率和低增長(zhǎng)率是基本態(tài)勢(shì)。

樊綱指出，凱恩斯正是在1936年大蕭條的腥風(fēng)血雨中提出宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的，闡明在社會(huì)出現(xiàn)非理性危機(jī)時(shí)，政府應(yīng)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行密封調(diào)節(jié)。用公共政策對(duì)市場(chǎng)加以調(diào)整，并非假設(shè)政府比企業(yè)高明，此次危機(jī)證明，市場(chǎng)的確需要政府的-這一職能，政府在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的宏觀調(diào)控功能是必須的，使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加平穩(wěn)，更加理性。

其次，樊綱簡(jiǎn)要分析了國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的影響。他說(shuō)，我們之所以受損不大，復(fù)蘇較早，首先是得益于我國(guó)政府一直重視采取宏觀調(diào)控的措施，其次是得益于政策調(diào)整及時(shí)，動(dòng)作快，有效地?cái)U(kuò)大內(nèi)需，彌補(bǔ)外需的不足。我們應(yīng)當(dāng)全面分析此次國(guó)民經(jīng)濟(jì)下滑的原因，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)固然是一個(gè)因素，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)持續(xù)多年的10％到14％增長(zhǎng)率的過(guò)熱增長(zhǎng)，本身也需要進(jìn)行調(diào)控。中國(guó)經(jīng)濟(jì)本來(lái)泡沫不大，所以在兩個(gè)季度后就開始恢復(fù)，增長(zhǎng)勢(shì)頭不錯(cuò)。

對(duì)目前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，樊綱持樂(lè)觀態(tài)度。他相信復(fù)蘇是可以持續(xù)的，政府今年的大投入會(huì)使今明兩年的增長(zhǎng)率保持在8％以上。他認(rèn)為有四個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)將對(duì)增長(zhǎng)率做出貢獻(xiàn)：一是房地產(chǎn)投資在2008年調(diào)整后，土地已在今年開盤，這會(huì)使明年房地產(chǎn)的銷售上升，因而對(duì)GDP和投資增長(zhǎng)作出較大貢獻(xiàn)。二是今年對(duì)工業(yè)的投資量大，存貨和過(guò)剩生產(chǎn)能力在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中可以得到消化。一些行業(yè)如機(jī)械、化工，有可能在明年恢復(fù)投資。這將對(duì)明年GDP做出較大貢獻(xiàn)。三是外貿(mào)形勢(shì)雖不樂(lè)觀，但過(guò)去幾個(gè)月的月環(huán)比都在改善，10月份有希望恢復(fù)正增長(zhǎng)，明年凈出口可能會(huì)提高，對(duì)GDP做出貢獻(xiàn)。四是政府投資仍然需要保持一定力度。政府投入加上以上三點(diǎn)，明年8％的速度是有保證的。

第7篇：綠色貨幣政策范文

并未出乎預(yù)料，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下降已成不爭(zhēng)之事實(shí)。經(jīng)濟(jì)增速和通脹雙降意味著什么？有人據(jù)此讀出了中國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。然而，“軟著陸”的前提是隨著經(jīng)濟(jì)增速下滑，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得到順利調(diào)整，新的增長(zhǎng)點(diǎn)逐步形成。國(guó)研中心資環(huán)所副所長(zhǎng)李佐軍指出，如果隨著經(jīng)濟(jì)增速下滑，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)沒(méi)有順利調(diào)整，新增長(zhǎng)點(diǎn)沒(méi)有形成，而是企業(yè)虧損破產(chǎn)增加、債務(wù)負(fù)擔(dān)加重、金融風(fēng)險(xiǎn)增加，就是“硬著陸”。

在此背景下，防止更多社會(huì)問(wèn)題的發(fā)生，振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)被決策層空前關(guān)注。上半年國(guó)務(wù)院提出了“穩(wěn)增長(zhǎng)”的舉措，現(xiàn)在又將其放在更加重要的位置。而非議頗多的央行連續(xù)密集降息，鼓勵(lì)銀行增加放貸，呼聲較高的結(jié)構(gòu)性減稅以及全面減稅，為民間投資爭(zhēng)取更多空間的“新36條”，推出汽車下鄉(xiāng)、家電節(jié)能補(bǔ)貼等政策以促進(jìn)消費(fèi)等，都是“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策下的蛋。此前，房地產(chǎn)調(diào)控不動(dòng)搖已強(qiáng)調(diào)數(shù)次。

近期，地方版產(chǎn)業(yè)規(guī)劃密集出臺(tái)，涉及投資額動(dòng)輒上萬(wàn)億元，由地方政府主導(dǎo)的新一輪投資潮來(lái)臨。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，7月以來(lái)已公布的地方投資計(jì)劃涉及金額達(dá)七萬(wàn)億元。毋庸諱言，其與數(shù)年前的四萬(wàn)億是一脈相承的，實(shí)則讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，再度陷入僵局。

依賴投資驅(qū)動(dòng)，經(jīng)濟(jì)質(zhì)量下滑之禍

2008年前，中國(guó)依靠改革開放釋放的制度紅利、加入WTO帶來(lái)的全球化紅利以及憑借原有的人口紅利（市場(chǎng)空間）釋放、要素紅利（土地、勞動(dòng)力）的釋放等，帶來(lái)繁榮的制造加工出口、火爆的房地產(chǎn)市場(chǎng)和基礎(chǔ)設(shè)施投資，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)。

當(dāng)上述紅利的作用逐漸遞減之時(shí)，恰逢2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)。當(dāng)時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在此打擊下迅速蕭條，出口不振、制造業(yè)企業(yè)大量倒閉、工人大量失業(yè)，GDP增速創(chuàng)下17年以來(lái)的低位。為此，中國(guó)推出了四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，而效果也可謂立竿見影：經(jīng)濟(jì)觸底反彈，GDP不斷飆升，一時(shí)引得西方國(guó)家競(jìng)折腰。

但其帶來(lái)的副作用，卻也讓凱恩斯主義的忠實(shí)執(zhí)行者始料未及。四萬(wàn)億為地方政府的投資沖動(dòng)提供了政治背書。結(jié)果，地方政府投資在地方融資平臺(tái)的掩護(hù)下全面失控，銀行新增貸款更創(chuàng)下震驚市場(chǎng)的天量規(guī)模。

同時(shí)，過(guò)度的刺激還使房?jī)r(jià)快速飆升，通脹卷土重來(lái)。但這卻使決策層又陷入更大的挑戰(zhàn)：通貨膨脹、高房?jī)r(jià)引發(fā)公眾不滿、地方政府債務(wù)危機(jī)。應(yīng)對(duì)上述狀況，中央采取了多管齊下的策略。幾帖猛藥下去，效果自是明顯，但如此療法的副作用也令人揪心。

如今，回頭重新審視四萬(wàn)億元的成敗，一個(gè)普遍被接受的觀點(diǎn)是，其加劇了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的失衡狀態(tài)，主要體現(xiàn)在產(chǎn)能過(guò)剩以及結(jié)構(gòu)不合理等，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)白白浪費(fèi)了寶貴的三年調(diào)整時(shí)間，而換來(lái)的只是“短期漂亮而虛幻的有毒數(shù)字”。事實(shí)上，2008年的金融危機(jī)已經(jīng)讓許多企業(yè)下定決心轉(zhuǎn)型升級(jí)，但四萬(wàn)億元無(wú)疑打亂了企業(yè)的計(jì)劃。而更為千夫所指的是，四萬(wàn)億元進(jìn)一步增強(qiáng)了國(guó)企在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位，而相應(yīng)的最需要扶持也最重要的中小民營(yíng)企業(yè)的地位則進(jìn)一步弱化。

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)韋森指出，從投資驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)拉動(dòng)的轉(zhuǎn)型，本身就意味著經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期正在過(guò)去。如果意識(shí)不到這一經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自然法則，在人為啟動(dòng)一輪大規(guī)模的投資，就會(huì)像一個(gè)老長(zhǎng)跑運(yùn)動(dòng)員靠服大量興奮劑來(lái)維持自己過(guò)去的速度一樣，那會(huì)大傷身體的，甚至?xí)?dǎo)致沒(méi)跑到終點(diǎn)就突然倒下，那就是大的經(jīng)濟(jì)衰退。

評(píng)論人士指出，對(duì)土地財(cái)政的依賴導(dǎo)致地方政府熱衷于促成新的投資項(xiàng)目。這一直以來(lái)都是地方政府的通病，主要原因就是相比其他促發(fā)展的方式，投資的見效最快。各地為了迅速做大產(chǎn)值，以在同僚的競(jìng)爭(zhēng)中勝出，都喜歡開展大投資，大項(xiàng)目。于是，地方政府對(duì)于官辦壟斷企業(yè)和資源性企業(yè)的依賴亦日益加重，而民營(yíng)中小企業(yè)的生死無(wú)人問(wèn)津。

可以理解，培育本土產(chǎn)業(yè)需要漫長(zhǎng)時(shí)間，與央企聯(lián)姻，背靠大樹，則可以迅速做大蛋糕，提升總量，也能抬高增速。但在相關(guān)人士看來(lái)，判斷一個(gè)地方經(jīng)濟(jì)的活力，要的指標(biāo)是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的比重。中國(guó)各省份中，廣東和浙江的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)比重高，與此對(duì)應(yīng)的是，其固定資產(chǎn)投資率也低，為全國(guó)極少數(shù)固定資產(chǎn)投資不到一半的省市。

相關(guān)人士認(rèn)為，大項(xiàng)目崇拜的流行，亦表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的倒退。壟斷官辦企業(yè)，尤其是中央級(jí)官辦企業(yè)勢(shì)力越來(lái)越大，對(duì)地方的擠壓力量越來(lái)越強(qiáng)。由此，地方的發(fā)展，不得不依靠它們，出現(xiàn)了大面積的戰(zhàn)略聯(lián)盟，造成的后果不言而喻。

熱衷于大項(xiàng)目、工程，或許還意味著更大的尋租空間。好好的一座橋，要拆了重修，好好的一條馬路，隔了半年就要重鋪。為什么？難道是這項(xiàng)工程只有一年的保修期，還是想掩蓋這原本的豆腐渣？為何鐵道部會(huì)出現(xiàn)一部?jī)r(jià)格達(dá)上千萬(wàn)元的宣傳片項(xiàng)目？

如果說(shuō)，動(dòng)輒大手筆投資和大項(xiàng)目崇拜，都是當(dāng)下地方政府為貫徹落實(shí)“穩(wěn)增長(zhǎng)”而采取的重要舉措，那么，其顯然忽略了“十二五”時(shí)期“調(diào)結(jié)構(gòu)”這條更重要的主線。因?yàn)榉€(wěn)增長(zhǎng)比較容易出成績(jī)，而調(diào)結(jié)構(gòu)則不能速成。地方在落實(shí)中央政策過(guò)程中，很多都已貌合神離。

更多情況下，地方政府對(duì)中央政策陽(yáng)奉陰違。這在房地產(chǎn)調(diào)控問(wèn)題上，表現(xiàn)得淋漓盡致。一方面地方政府堅(jiān)決擁護(hù)房地產(chǎn)調(diào)控不動(dòng)搖的政策；另一方面，不斷地挖空心思，找出各種各樣的借口，適時(shí)放松房地產(chǎn)調(diào)控。前有東莞、珠海、蕪湖、揚(yáng)州、鄭州，后有南京。

這一切要?dú)w根于地方政府對(duì)土地財(cái)政的依賴并未改變。可喜的是，現(xiàn)在，監(jiān)管機(jī)構(gòu)令銀行增加對(duì)中小企業(yè)的貸款，減少對(duì)國(guó)企的貸款，努力引導(dǎo)資金流向更具生產(chǎn)性的領(lǐng)域。財(cái)政體制改革也取得了一些進(jìn)展，其目的，就在于減少地方政府對(duì)土地出讓的依賴。

而高耗能、高污染項(xiàng)目冠冕堂皇地獲得電價(jià)優(yōu)惠，則是地方政府陽(yáng)奉陰違的另一表現(xiàn)。媒體評(píng)論指出，在穩(wěn)增長(zhǎng)和降能耗之間，地方政府和中央又出現(xiàn)了類似于房地產(chǎn)調(diào)控的博弈格局。

部分地方政府的逆行倒施，一次次浮出水面，又一次次被按壓下去，此起彼伏的背后，是政府官員考核機(jī)制，政績(jī)機(jī)制的問(wèn)題。如何解決？或許建立綠色GDP核算體系不失為有效的解決方案。但綠色GDP核算體系談何容易？如今，國(guó)家層面的綠色GDP核算體系至今沉寂，可能被一個(gè)更為“軟性”的資源環(huán)境統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系替代。

壟斷難言破局，

民間資本何以接棒

對(duì)于拯救中國(guó)經(jīng)濟(jì)，人們并不擔(dān)心政策設(shè)計(jì)，而擔(dān)心的卻是，政策設(shè)計(jì)的初衷能否惠及民營(yíng)企業(yè)。前車之鑒是，2008年的四萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，更偏向國(guó)有企業(yè)，而中小、民營(yíng)企業(yè)的作用顯然被忽視了。這一次，民資能否接力政府投資成為“穩(wěn)增長(zhǎng)”主力？

與宏觀CPI數(shù)據(jù)與人們生活感受并不符類似，盡管處在同一屋檐下，國(guó)企與民企的冷暖也不盡相同。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(zhǎng)張文魁將國(guó)企比作高油耗白牌車：當(dāng)用管理學(xué)方法來(lái)看一輛高油耗白牌車時(shí)，就會(huì)得出“這是一部好車”的結(jié)論，因?yàn)樗_得快，還可以闖紅燈；但用經(jīng)濟(jì)學(xué)方法來(lái)研究，這些高油耗白牌車消耗了過(guò)多的汽油，而且它們橫沖直撞，影響其他機(jī)動(dòng)車的正常行駛并破壞了交通規(guī)則。

現(xiàn)實(shí)也是，壟斷國(guó)企因獲得政府的資源、特權(quán)傾斜而飽受詬病。正如張文魁指出的：國(guó)企與政府有著天然的政商關(guān)聯(lián)，它們能得到更多資源、特權(quán)和保護(hù)，出了事有人罩著，常常以各種堂而皇之的名義排斥競(jìng)爭(zhēng)、構(gòu)筑壟斷。下一步，恐怕連江上清風(fēng)和山間明月也要配置給國(guó)企了。如此國(guó)企于中國(guó)經(jīng)濟(jì)是何作用？一言以蔽之，扭曲資源配置、妨害公平競(jìng)爭(zhēng)。

相關(guān)人士建議，向民營(yíng)資本開放產(chǎn)業(yè)上游，為民企發(fā)展注入更大活力。開放產(chǎn)業(yè)上游就是允許民營(yíng)資本自由進(jìn)入國(guó)有企業(yè)占據(jù)的能源資源領(lǐng)域。一是不設(shè)置門檻或設(shè)置很低的門檻，二是所有領(lǐng)域都要開放，三是不搞試點(diǎn)。如果仍然按照“摸著石頭過(guò)河”的思維，產(chǎn)業(yè)上游向民營(yíng)資本開放先搞試點(diǎn)，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)后再全面開放，會(huì)再次延誤時(shí)機(jī)。同時(shí)，政府要著手進(jìn)行國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局調(diào)整，力促一部分國(guó)有資本從產(chǎn)業(yè)上游退出。也有人建議，放寬私人資本從事私募股權(quán)投資的限制，引導(dǎo)更多資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

值得欣慰的是，民間資本遭遇的玻璃門、彈簧門狀況正逐步減少。在本輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃下，中央各部委對(duì)民間資本也持開放態(tài)度，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資健康發(fā)展而制訂的細(xì)則相繼出臺(tái)。如此，民間資本進(jìn)一步進(jìn)入各個(gè)行業(yè)的道路可謂已經(jīng)鋪平。“新36條”實(shí)施細(xì)則的可操作性以及未來(lái)打破民資準(zhǔn)入限制的實(shí)質(zhì)進(jìn)展，成為民營(yíng)資本以及相關(guān)專家學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)。

有關(guān)專家表示，壟斷格局不破，是廣大民間資本遲遲不進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵因素。分析人士指出，“新36條”細(xì)則頒布之前面臨的問(wèn)題是，政策缺乏細(xì)則、準(zhǔn)入門檻過(guò)高、體質(zhì)改革不到位、執(zhí)行中有苛刻障礙?，F(xiàn)在實(shí)施細(xì)則基本出畢，應(yīng)該盡快解決公平準(zhǔn)入問(wèn)題、可操作細(xì)則要陸續(xù)完善、降門檻的過(guò)程要盡量縮短，同時(shí)深化各領(lǐng)域改革，清理“附加條件”，讓在各個(gè)領(lǐng)域中各種所有制投資能夠公平享受各種待遇。

一些民企負(fù)責(zé)人稱：在經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，這些細(xì)則的出臺(tái)非常及時(shí)，對(duì)政府來(lái)說(shuō)，重要的是營(yíng)造公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，而作為民企必須盡快提升自己的實(shí)力，這樣才能在政府引進(jìn)門后繼續(xù)生存下去。盡管各部委出臺(tái)的細(xì)則仍有待進(jìn)一步細(xì)化和完善，但民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展環(huán)境的確更為寬松，尤其值得關(guān)注的是金融行業(yè)對(duì)民資開放，民資進(jìn)入銀行業(yè)，不但拓寬了民資的投資渠道，也拓寬了民營(yíng)企業(yè)的融資渠道。

溫州中小企業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周德文表示，要真正吸引民間投資，政策應(yīng)持之以恒，不能朝令夕改。建議相關(guān)部門應(yīng)該制定出更細(xì)的有關(guān)民資投資配套制度以及優(yōu)惠扶持政策、搭建一些投資平臺(tái)，如類似于投融資洽談會(huì)等信息平臺(tái)；并應(yīng)推出一些好項(xiàng)目，讓民間資本能夠得到合理的投資回報(bào)，逐漸吸引民資進(jìn)入更多的領(lǐng)域。

政策紅利有限，

寄望中長(zhǎng)期制度改革

權(quán)衡各部門的利益，需要有頂層的制度設(shè)計(jì)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家李佐軍認(rèn)為，需從國(guó)務(wù)院層面進(jìn)行統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，讓各部門內(nèi)部自行協(xié)調(diào)肯定效果不太好。他談到各種政策工具的組合時(shí)指出，政策能否有效執(zhí)行還取決于各部門（如央行、發(fā)改委、工信部、財(cái)政部）等部門協(xié)作、聯(lián)動(dòng)。

的確，無(wú)論是解決當(dāng)務(wù)之急的“穩(wěn)增長(zhǎng)”舉措，還是“十二五”時(shí)期的“調(diào)結(jié)構(gòu)”主線，抑或更宏大的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃，一定要設(shè)計(jì)一套好的政策體系。這個(gè)政策體系應(yīng)該涉及貨幣政策、財(cái)稅政策、產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、外匯政策等。

決策層在貨幣政策的使用上看似更加得心應(yīng)手、游刃有余。前期，央行連續(xù)12次提高存款準(zhǔn)備金率，后又連續(xù)降息，時(shí)間密集得超乎很多人預(yù)料，連續(xù)的逆回購(gòu)又打開降準(zhǔn)的窗口。對(duì)此，中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授許小年指出，關(guān)于貨幣政策，弗里德曼有一“繩子理論”，抽緊管用，放松沒(méi)用，推一根繩子并不能將力量傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，企業(yè)的資金需求跟著下降，市場(chǎng)上不缺錢，這時(shí)放松銀根，相當(dāng)于下雨天滿街灑水。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員馬光遠(yuǎn)也表示，在一定程度上，通過(guò)降息和下調(diào)存款準(zhǔn)備金等貨幣政策工具，對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)回升是有一定作用的。但他擔(dān)心的是，由于物價(jià)的回落，管理層將不再擔(dān)心放松貨幣導(dǎo)致惡性通脹，因而將穩(wěn)增長(zhǎng)的希望更多地寄托在貨幣政策，而不是寄托在以減稅為核心的財(cái)政政策，以推動(dòng)民間投資、加快收入分配、資源價(jià)格改革為核心的深層領(lǐng)域的改革政策，以加大結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)為核心的產(chǎn)業(yè)政策。

相關(guān)人士認(rèn)為，當(dāng)前面對(duì)正在回落的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，要求放松貨幣政策而保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的呼聲越來(lái)越強(qiáng)，貨幣政策如何著力，仍是中國(guó)經(jīng)濟(jì)著陸的調(diào)控難點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度回落性與物價(jià)回落不確定性之間，貨幣政策應(yīng)側(cè)重于控制通脹。更好地平衡保增長(zhǎng)與控通脹之間的關(guān)系，雖然體現(xiàn)了貨幣政策使用的技術(shù)性與藝術(shù)性，但是，對(duì)控制通脹的要求應(yīng)更堅(jiān)定。

在產(chǎn)業(yè)政策方面，決策層已經(jīng)打出了系列組合拳。近幾年來(lái)，十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃、工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)規(guī)劃、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃先后出臺(tái)。一方面，堅(jiān)持不懈地推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)轉(zhuǎn)型，另一方面，積極地推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的生根落地。

在穩(wěn)定投資與擴(kuò)大消費(fèi)需求方面，決策層也毫不懈怠。在歐債危機(jī)不斷發(fā)酵的背景下，過(guò)多奢望出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)顯然不現(xiàn)實(shí)，投資和需求被推到風(fēng)口浪尖。在相關(guān)人士看來(lái)，目前賴以支撐經(jīng)濟(jì)的手段比較有限，投資還是穩(wěn)增長(zhǎng)最大最有效的武器；且在短期內(nèi)調(diào)動(dòng)投資在體制上也有優(yōu)勢(shì)，盡管可能會(huì)帶來(lái)一些后遺癥。但韋森認(rèn)為，中國(guó)現(xiàn)在面臨的問(wèn)題并不是“過(guò)度投資”，而是大量“錯(cuò)誤投資”和“不當(dāng)投資”。投資更多體現(xiàn)為地方政府和國(guó)企擴(kuò)張，以及一些民企在發(fā)改委產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)下，在尚不能盈利的產(chǎn)業(yè)盲目擴(kuò)張。這與其他國(guó)家企業(yè)根據(jù)利潤(rùn)預(yù)期而自行擴(kuò)張有本質(zhì)區(qū)別。

以李佐軍為代表的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)必須有兩個(gè)重要前提：一是出現(xiàn)重大的技術(shù)變革；二是出現(xiàn)重大的制度變革。這是走出危機(jī)的根本出路，但現(xiàn)在這兩個(gè)條件還沒(méi)有完全具備。而歐美國(guó)家危機(jī)后的復(fù)蘇路徑，就是最好的經(jīng)驗(yàn)證明。在李佐軍看來(lái)，增長(zhǎng)動(dòng)力、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型不到位，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而言，意味著新的增長(zhǎng)點(diǎn)形成、新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)、新競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)形成都難以實(shí)現(xiàn)，走出經(jīng)濟(jì)低谷也就很難實(shí)現(xiàn)。增長(zhǎng)動(dòng)力、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵是制度變革和技術(shù)進(jìn)步，其中制度變革又是重中之重。

第8篇：綠色貨幣政策范文

[關(guān)鍵詞]內(nèi)外失衡；通貨膨脹預(yù)期；宏觀政策；增長(zhǎng)路徑

[中圖分類號(hào)]F123.16

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]1673－0461(2010)04－0001－07

2009年，國(guó)際金融危機(jī)的影響仍在持續(xù)，我國(guó)面臨著保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)等諸多難題，哥本哈根氣候大會(huì)的召開促使人們?cè)絹?lái)越多地關(guān)注節(jié)能減排與社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨更加嚴(yán)峻的約束條件。在這樣的背景下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界在宏觀經(jīng)濟(jì)理論和宏觀政策的研究方面取得了豐碩成果，特別是內(nèi)外均衡、通貨膨脹預(yù)期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)路徑、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、金融危機(jī)沖擊下的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、宏觀財(cái)政政策及其效應(yīng)、宏觀貨幣政策及其效應(yīng)、資源與環(huán)境約束下的可持續(xù)發(fā)展與宏觀政策等問(wèn)題的研究上取得了新的進(jìn)展。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡問(wèn)題研究

收入分配失衡已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡的重要表現(xiàn)，并且往往成為宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)部其他失衡，甚至外部失衡的主要原因。

白重恩等在分析了1992年-2005年間我國(guó)國(guó)民收入在企業(yè)、政府和居民三部門之間分配格局的變化之后發(fā)現(xiàn)：居民部門在全國(guó)可支配收入中的占比1996年達(dá)到最高，此后逐年降低。在初次分配階段，居民部門下降了10，71個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)和政府部門則分別上升了7，49個(gè)和3，21個(gè)百分點(diǎn)；在再分配階段，居民和企業(yè)部門分別下降了2，01和1，16個(gè)百分點(diǎn)，政府部門則上升了3，17個(gè)百分點(diǎn)。在初次分配中，居民部門勞動(dòng)者報(bào)酬和財(cái)產(chǎn)收入占比的下降是居民收入占比下降的主要原因。同時(shí)，初次分配中生產(chǎn)稅凈額占比上升進(jìn)一步導(dǎo)致居民收入占比的下降。

羅長(zhǎng)遠(yuǎn)等從產(chǎn)業(yè)角度對(duì)中國(guó)勞動(dòng)收入占比的變化進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果表明，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化和不同產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)收入占比呈正相關(guān)，二者均加劇了勞動(dòng)收入占比的波動(dòng)。同時(shí)，勞動(dòng)收入占比在地區(qū)之間也存在巨大差異，但是隨著時(shí)間的推移，該差異在逐漸縮小，這也與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)內(nèi)勞動(dòng)收入占比的變化密切相關(guān)。

朱玲等借助統(tǒng)計(jì)分析表明，城鄉(xiāng)之間的收入差距對(duì)全國(guó)居民收入不均等的影響，高于地區(qū)之間收入差距的影響，并且地區(qū)之間的收入差距，更多地表現(xiàn)為中西部地區(qū)與東部地區(qū)的差距；城鄉(xiāng)之間的收入差距，更多地表現(xiàn)為中西部地區(qū)的城鄉(xiāng)差距。他們發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移具有縮小城鄉(xiāng)和地區(qū)收入差距的作用，因此，強(qiáng)化社會(huì)緊急救助，為農(nóng)村進(jìn)城勞動(dòng)者提供社會(huì)保障，促進(jìn)低收入群體就業(yè)和創(chuàng)業(yè)，以及消除個(gè)人所得稅中的累退性，對(duì)于減少收入不均等程度和增強(qiáng)社會(huì)穩(wěn)定至關(guān)重要。

樊綱等從理論和實(shí)證兩個(gè)角度均指出，企業(yè)可支配收入相對(duì)于勞動(dòng)者報(bào)酬不斷提高帶來(lái)的收入結(jié)構(gòu)和儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)失衡，是導(dǎo)致我國(guó)儲(chǔ)蓄一投資長(zhǎng)期失衡的根本原因，而長(zhǎng)期的儲(chǔ)蓄一投資失衡又是造成我國(guó)貿(mào)易順差的重要原因，經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)的大規(guī)模順差，往往給國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展帶來(lái)一系列的不利影響。

陳享光認(rèn)為，收入分配失衡不僅會(huì)造成經(jīng)濟(jì)內(nèi)部失衡，而且會(huì)引起外部失衡。收入差距的擴(kuò)大與消費(fèi)率的下降存在直接關(guān)聯(lián)關(guān)系，而造成收入差距過(guò)大的一個(gè)重要原因是勞動(dòng)力價(jià)值過(guò)低引起的勞動(dòng)性收入比重下降。勞動(dòng)性收入下降自然限制消費(fèi)增長(zhǎng)，加之國(guó)內(nèi)投資能力的限制和外商投資的競(jìng)爭(zhēng)性擠壓，結(jié)果造成國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄過(guò)剩，在這種情況下，鼓勵(lì)出口是合乎邏輯的選擇。但是在開放條件下，相對(duì)勞動(dòng)力價(jià)值過(guò)低和收入分配的過(guò)度失衡，又必然造成外部非均衡，從而使本國(guó)極易遭受國(guó)際金融資本的侵害。

張連城等總結(jié)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與周期高峰論壇年會(huì)上的諸多觀點(diǎn)，指出我國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)失衡主要表現(xiàn)為外需和內(nèi)需的失衡、投資和消費(fèi)的失衡、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)付出的資源環(huán)境代價(jià)過(guò)大，以及城鄉(xiāng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展不協(xié)調(diào)，因此，短期政策安排應(yīng)著力于積蓄復(fù)蘇的力量，如提高居民購(gòu)買力等，而中長(zhǎng)期政策應(yīng)以改革為先導(dǎo)，把保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需與調(diào)結(jié)構(gòu)有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，同時(shí)應(yīng)改善政府服務(wù)質(zhì)量，全面支持中小企業(yè)發(fā)展。

二、通貨膨脹和通貨膨脹預(yù)期問(wèn)題研究

隨著寬松財(cái)政和貨幣政策的實(shí)施，通貨膨脹和通貨膨脹預(yù)期成為人們關(guān)注的一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題。董直慶等利用互譜和CF濾波的方法考察了CPI和PPI周期波動(dòng)的關(guān)聯(lián)性和決定因素，并且發(fā)現(xiàn)，短周期CPI波動(dòng)源于食品類消費(fèi)品供給變化而非流動(dòng)性過(guò)剩，CPI是PPI的先行指標(biāo)；中長(zhǎng)周期CPI和PPI呈現(xiàn)同步波動(dòng)特征，且中長(zhǎng)周期PPI波動(dòng)由投資驅(qū)動(dòng)，而CPI變動(dòng)則源于貨幣供應(yīng)量而非消費(fèi)需求。

肖爭(zhēng)艷等基于BVAR模型的分析表明，國(guó)際價(jià)格因素對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格影響存在滯后性，國(guó)際石油價(jià)格、國(guó)際糧食價(jià)格在短期內(nèi)會(huì)對(duì)我國(guó)的CPI產(chǎn)生影響，而國(guó)際工業(yè)原材料價(jià)格在中短期內(nèi)都會(huì)對(duì)我國(guó)CPI產(chǎn)生顯著影響。

陳彥斌等通過(guò)VAR和BVAR模型的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，MO、MI、M2均對(duì)我國(guó)通貨膨脹沒(méi)有影響，因此，在短期內(nèi)不能單純采用控制貨幣供應(yīng)量的貨幣政策來(lái)治理通貨膨脹。

楊繼生考察了通貨膨脹預(yù)期的性質(zhì)以及流動(dòng)性過(guò)剩對(duì)我國(guó)通貨膨脹的影響，指出我國(guó)通貨膨脹的動(dòng)態(tài)性質(zhì)具有短期新凱恩斯混合Phillips曲線的典型特征，即同時(shí)存在著向后看的適應(yīng)性預(yù)期和向前看的理性預(yù)期。對(duì)零售商品價(jià)格而言，理性預(yù)期的影響略強(qiáng)于適應(yīng)性預(yù)期；對(duì)消費(fèi)價(jià)格而言，適應(yīng)性預(yù)期的影響要強(qiáng)于理性預(yù)期。他同時(shí)發(fā)現(xiàn)，通貨膨脹率對(duì)于流動(dòng)性過(guò)剩近似具有單位彈性，準(zhǔn)貨幣是導(dǎo)致通貨膨脹趨勢(shì)的主要根源。因此，明確公布并切實(shí)執(zhí)行緊縮的貨幣政策對(duì)抑制通貨膨脹是有效的。

柳欣等則認(rèn)為，我國(guó)實(shí)行的是“釘住”美元的匯率政策，為了穩(wěn)定匯率，就要求中央銀行在外匯市場(chǎng)上頻繁地使用沖銷工具。中央銀行的沖銷政策導(dǎo)致了基礎(chǔ)貨幣的大量投放，這些投放的基礎(chǔ)貨幣通過(guò)商業(yè)銀行進(jìn)入經(jīng)濟(jì)體系，并且通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)進(jìn)行放大，從而導(dǎo)致了貨幣供給的增加超過(guò)了經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)所需的貨幣數(shù)量，由此產(chǎn)生了通貨膨脹。

戴國(guó)強(qiáng)等運(yùn)用ARDL模型對(duì)我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格和通貨膨脹的關(guān)系進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)分析，結(jié)果表明，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)影響通貨膨脹，但各因素對(duì)通貨膨脹的影響差異較大，具體來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)價(jià)格和匯率兩個(gè)指標(biāo)作用顯著，股票作用則較弱。

楊子暉研究了我國(guó)通貨膨脹對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響。通過(guò)采用“有向無(wú)環(huán)圖”等技術(shù)方法，他發(fā)現(xiàn)，在通貨膨脹的國(guó)際傳遞中，作為世界第一大經(jīng)濟(jì)實(shí)體的美國(guó)發(fā)揮著主導(dǎo)作用，與此同時(shí)，無(wú)論是在中國(guó)“通貨緊縮”時(shí)期還是在“通貨膨脹”時(shí)期，中國(guó)對(duì)各主要貿(mào)易伙伴國(guó)物價(jià)水平的沖擊均十分微小，也就

是說(shuō)，中國(guó)并非引致全球通貨緊縮或通貨膨脹的重要因素，在國(guó)際物價(jià)傳遞中，中國(guó)既沒(méi)有輸出通貨緊縮，也沒(méi)有輸出通貨膨脹。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及其路徑問(wèn)題的研究

結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變是經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)的重要?jiǎng)右蛑?。干春暉等分析了我?guó)1978年-1992年、1992年－2001年及2001年-2007年三個(gè)階段生產(chǎn)要素構(gòu)成的變化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)以及要素生產(chǎn)率水平和增長(zhǎng)率的差異，并利用偏離一份額法分析了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的增長(zhǎng)效應(yīng)。他們發(fā)現(xiàn)：(1)勞動(dòng)力和資本的結(jié)構(gòu)變動(dòng)度在加快，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化則較為平滑；(2)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)主要來(lái)自產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，尤其是第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部；(3)勞動(dòng)力要素的產(chǎn)業(yè)間流動(dòng)具有“結(jié)構(gòu)紅利”現(xiàn)象，資本的產(chǎn)業(yè)間轉(zhuǎn)移則并不滿足結(jié)構(gòu)紅利假說(shuō)。

呂冰洋等利用空間計(jì)量技術(shù)，對(duì)區(qū)域間經(jīng)濟(jì)效率提高的路徑、源泉和影響因素進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)效率的提高有三種方式：知識(shí)積累和企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)改革帶來(lái)的微觀技術(shù)效率提高、政府支出的正外部性和外部治理環(huán)境改善帶來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率提高，以及打破市場(chǎng)封鎖等帶來(lái)的資源配置效率提高。實(shí)證研究表明，資本結(jié)構(gòu)改善、政府生產(chǎn)性支出擴(kuò)大和以產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)育、非國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展為代表的市場(chǎng)化程度提高可有效地提高經(jīng)濟(jì)效率，而投資過(guò)快增長(zhǎng)和對(duì)外開放度提高則會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)效率的提高，教育水平、要素市場(chǎng)發(fā)育對(duì)經(jīng)濟(jì)效率提高的影響不顯著。

郭慶旺等通過(guò)建立一個(gè)包含基礎(chǔ)教育和高等教育的兩階段人力資本積累模型說(shuō)明，公共教育政策通過(guò)影響不同教育背景家庭的人力資本投資行為，以及熟練和非熟練勞動(dòng)力的相對(duì)供給和相對(duì)效率，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和人力資本溢價(jià)產(chǎn)生影響?；谖覈?guó)省份經(jīng)濟(jì)的實(shí)證研究表明，我國(guó)地方公共教育投入政策并未充分發(fā)揮對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用，同時(shí)，教育資源更多地向基礎(chǔ)教育傾斜能更好地促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，中等職業(yè)技術(shù)教育和高等教育支出對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用則并不顯著。

劉飛等改進(jìn)了巴羅具有擴(kuò)大產(chǎn)品種類的技術(shù)擴(kuò)散模型，將FDI國(guó)際R&D溢出、加工貿(mào)易國(guó)際R&D溢出、國(guó)內(nèi)R&D作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的解釋變量，運(yùn)用中國(guó)的宏觀數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果顯示，人力資本和國(guó)內(nèi)R&D對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)在統(tǒng)計(jì)上較為顯著性，且存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，但沒(méi)有足夠的證據(jù)表明FDI和加工貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的顯著正向外溢效應(yīng)。

王定祥等運(yùn)用新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型，說(shuō)明了金融資本是社會(huì)分工的必然結(jié)果，其適度形成是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的必要條件，并且只要市場(chǎng)機(jī)制健全和制度富有彈性，偏離適度的金融資本就會(huì)自動(dòng)恢復(fù)到適度狀態(tài)，進(jìn)而促，進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。在對(duì)中國(guó)進(jìn)行實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn)，1952年以來(lái)，外生金融深化和內(nèi)生金融抑制政策的實(shí)施并沒(méi)有使外生金融資本成為促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有利因素，相反，金融資本的內(nèi)生形成有助于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

不僅金融業(yè)的形成和發(fā)展，金融結(jié)構(gòu)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也至關(guān)重要。林毅夫等認(rèn)為，處于一定發(fā)展階段的經(jīng)濟(jì)體的要素稟賦結(jié)構(gòu)決定了該經(jīng)濟(jì)體的最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、具有自生能力的企業(yè)的規(guī)模特征和風(fēng)險(xiǎn)特性，從而形成對(duì)金融服務(wù)的特定需求。而各種金融制度安排在動(dòng)員儲(chǔ)蓄、配置資金和分散風(fēng)險(xiǎn)方面存在較大差異。因此，各個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)需要與相應(yīng)階段實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融服務(wù)的需求相適應(yīng)。這樣才能有效地實(shí)現(xiàn)金融體系的基本功能，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

此外，周先波等基于面板數(shù)據(jù)模型非參數(shù)估計(jì)的結(jié)果表明，全球化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的正的邊際影響，其促進(jìn)作用的增幅大小和經(jīng)濟(jì)體的全球化程度有關(guān)。具體來(lái)說(shuō)，全球化水平存在一個(gè)界限，當(dāng)經(jīng)濟(jì)體的全球化水平小于這個(gè)限度時(shí)，開放程度的提高會(huì)增加其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用；反之，開放度的提高則會(huì)削弱其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用。

四、經(jīng)濟(jì)周期與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)問(wèn)題研究

黃賾琳運(yùn)用1978年-2005年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，考察了宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的波動(dòng)性、協(xié)動(dòng)性、穩(wěn)定性以及沖擊的持久性特征，并總結(jié)出了中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的特征事實(shí)，即在考察的21個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，除就業(yè)、城鎮(zhèn)居民消費(fèi)以外的經(jīng)濟(jì)變量的波動(dòng)性均高于產(chǎn)出的波動(dòng)性，投資、勞動(dòng)生產(chǎn)率等經(jīng)濟(jì)變量與產(chǎn)出呈較強(qiáng)的正向協(xié)同變化，出口、政府消費(fèi)、貨幣等經(jīng)濟(jì)變量的穩(wěn)定性較強(qiáng)，就業(yè)、居民消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)變量的穩(wěn)定性較差，并且產(chǎn)出具有較強(qiáng)的沖擊持久性，居民消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)變量具有比產(chǎn)出更弱的持久性，而第二、三產(chǎn)業(yè)就業(yè)可能存在偽周期信息。

梁煒等從經(jīng)濟(jì)總量水平、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、制度水平的變化以及創(chuàng)新水平四個(gè)方面對(duì)我國(guó)1978－2006年的數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，同時(shí)借助Fisher最優(yōu)分割法進(jìn)行系統(tǒng)分析后認(rèn)為，改革開放30年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)歷了四個(gè)階段，目前我國(guó)正處于第四個(gè)階段，即工業(yè)化逐漸成熟、開始邁進(jìn)工業(yè)化高級(jí)階段和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的階段。

陳師等將投資專有技術(shù)變遷引入到一個(gè)具有內(nèi)生資本利用率的不可分勞動(dòng)RBC模型，考察了這種技術(shù)變遷及其沖擊對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響。他們發(fā)現(xiàn)，這一模型能夠解釋76％以上的中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)特征，并能較準(zhǔn)確地解釋包括就業(yè)在內(nèi)的主要實(shí)際變量周期波動(dòng)的特征事實(shí)，也就是說(shuō)，投資專有技術(shù)進(jìn)步在短期內(nèi)對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)存在著影響。

王少平等運(yùn)用Beveridge和Nelson提出的趨勢(shì)周期分解技術(shù)，將1992年42008年GDP總量的季度數(shù)據(jù)分解為確定性趨勢(shì)、隨機(jī)趨勢(shì)與周期，并基于方差比度量隨機(jī)沖擊對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)產(chǎn)生的持久性效應(yīng)，得出以下結(jié)論：(1)我國(guó)GDP中存在穩(wěn)健的確定性趨勢(shì)，隨機(jī)沖擊效應(yīng)在總體上對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響；(2)我國(guó)經(jīng)濟(jì)共經(jīng)歷八輪完整的周期，并于2008年第一季度進(jìn)入第九輪周期的下行期；(3)隨機(jī)沖擊對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期波動(dòng)產(chǎn)生的持久性效應(yīng)為20％。瞬間效應(yīng)高達(dá)80％。

方福前等利用結(jié)構(gòu)向量自回歸方法，分離出經(jīng)濟(jì)中的總需求沖擊和總供給沖擊，在識(shí)別產(chǎn)出變化和失業(yè)變化的總需求沖擊和總供給沖擊根源的基礎(chǔ)上，估計(jì)了總需求沖擊和總供給沖擊下失業(yè)變化和產(chǎn)出變化之間的關(guān)系。結(jié)果顯示，短期內(nèi)，總供給沖擊是產(chǎn)出波動(dòng)的主要來(lái)源，總需求沖擊則是失業(yè)波動(dòng)的主要來(lái)源；長(zhǎng)期中，總需求沖擊對(duì)產(chǎn)出沒(méi)有影響，總供給沖擊對(duì)產(chǎn)出有顯著的正的影響，總需求沖擊在長(zhǎng)期對(duì)失業(yè)沒(méi)有影響，但總供給沖擊在長(zhǎng)期會(huì)對(duì)失業(yè)產(chǎn)生不利影響。

瞿強(qiáng)在批判主流理論對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)解釋的基礎(chǔ)上，借鑒奧地利周期理論對(duì)資本異質(zhì)性和資源跨期配置的強(qiáng)調(diào)，并結(jié)合費(fèi)雪一托賓的“債務(wù)一緊縮”理論，構(gòu)建了一個(gè)附加信用的結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)周期模型，分析了貨幣和信用因素對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)作用。

五、金融危機(jī)沖擊下的宏觀經(jīng)濟(jì)與金融走勢(shì)研究

裴平等選取2007年－2008年的月度數(shù)據(jù)，實(shí)證研究了國(guó)際金融危機(jī)背景下，我國(guó)對(duì)主要出口對(duì)象的出口總額與這些國(guó)家人均GDP、股市總市值、失業(yè)率和人民幣實(shí)際有效匯率之間的關(guān)系，

結(jié)果顯示：(1)這些國(guó)家人均GDP下降和失業(yè)率增加對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易的負(fù)面影響很大；(2)這些國(guó)家股市總市值的變化和人民幣實(shí)際有效匯率的波動(dòng)對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易的負(fù)面影響較小。這表明，這些國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)的惡化，是我國(guó)出口持續(xù)下降的主要原因。

范志勇(2009)認(rèn)為，由于美國(guó)、歐洲和亞洲等國(guó)家和地區(qū)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易體系中所處的地位不同，各國(guó)對(duì)于危機(jī)之后國(guó)際金融體系改革的要求，及其在金融體系調(diào)整過(guò)程中所扮演的角色也不同。同時(shí)，由于各國(guó)在金融危機(jī)中所受到的沖擊不同，危機(jī)之后經(jīng)濟(jì)調(diào)整的路徑也存在較大差異。在新布雷頓體系背景下，要擺脫金融危機(jī)的沖擊，需要各國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)政策主動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。就中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，金融危機(jī)在造成很大負(fù)面影響的同時(shí)，全球大宗商品價(jià)格的下降也為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)提供了機(jī)遇。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與宏觀穩(wěn)定課題組從貨幣霸權(quán)視角建立起失衡與危機(jī)的數(shù)理模型，指出本輪全球金融危機(jī)與全球失衡、美國(guó)擴(kuò)張性貨幣政策及美元霸權(quán)密切相關(guān)。在各經(jīng)濟(jì)體相互鎖定、相互影響的情況下，一國(guó)走出危機(jī)要依賴外部環(huán)境的積極變化和各國(guó)之間的協(xié)調(diào)配合。他們分析了危機(jī)沖擊與政策反應(yīng)模式，指出經(jīng)濟(jì)體的充分彈性是中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必不可少的條件，因此應(yīng)該提高勞動(dòng)力市場(chǎng)的彈性，促進(jìn)商品的順暢流通，提高私人投資的積極性，推進(jìn)資源價(jià)格改革，提高匯率彈性。

趙彥云等強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)新是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、走出危機(jī)陰影的重要?jiǎng)恿Γ麄兘Y(jié)合我國(guó)自主創(chuàng)新的目標(biāo)和過(guò)程，以及非技術(shù)創(chuàng)新的特殊性，依據(jù)知識(shí)生產(chǎn)函數(shù)理論，編制了中國(guó)區(qū)域創(chuàng)新指數(shù)，在研究過(guò)程中他們發(fā)現(xiàn)，2008年世界金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了比較大的影響，但是我國(guó)區(qū)域創(chuàng)新能力仍在持續(xù)發(fā)展，2009年乃至今后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化創(chuàng)新能力對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。

陳雨露等通過(guò)將金融危機(jī)置于金融自由化和國(guó)家控制力動(dòng)態(tài)匹配的框架下加以解讀，指出匹配失衡的金融自由化和國(guó)家金融控制力的衰微在發(fā)展中國(guó)家的金融危機(jī)中扮演著重要角色。因此，對(duì)于同時(shí)處于改革和開放雙重背景下的發(fā)展中國(guó)家而言，金融業(yè)的開放進(jìn)程需要在金融業(yè)的穩(wěn)定和效率之間進(jìn)行綜合權(quán)衡，通過(guò)適度的國(guó)家金融控制，在確保金融穩(wěn)定的前提下促進(jìn)金融效率并對(duì)開放進(jìn)程進(jìn)行適當(dāng)把握，不僅有助于金融效率的實(shí)現(xiàn)，還能最大限度地降低這一過(guò)程中的不確定性和潛在風(fēng)險(xiǎn)。

戴相龍認(rèn)為，美國(guó)金融危機(jī)的根源在于：金融監(jiān)管缺失、宏觀經(jīng)濟(jì)政策不當(dāng)、實(shí)行了低儲(chǔ)蓄高消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)體制，以及國(guó)際貨幣體系的不合理。因此，面對(duì)嚴(yán)重的全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)，中國(guó)政府應(yīng)積極應(yīng)對(duì)，采取擴(kuò)張的貨幣政策和適當(dāng)寬松的財(cái)政政策等一系列措施，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)；擴(kuò)大直接融資，改善社會(huì)資金結(jié)構(gòu)；改善國(guó)際收支狀況；推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程；積極參與國(guó)際金融體系的改革。

六、宏觀財(cái)政政策及其效應(yīng)

王立勇等利用非瓦爾拉均衡理論中的巴羅一格羅斯曼宏觀～般非均衡模型對(duì)我國(guó)財(cái)政政策的非線性效應(yīng)進(jìn)行了理論分析，并結(jié)合區(qū)制轉(zhuǎn)移向量自回歸模型、區(qū)制轉(zhuǎn)移向量誤差修正模型，選取1952年-2008年度數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，得出了我國(guó)財(cái)政政策具有顯著非線性效應(yīng)的結(jié)論，即在1952年-1982年、1987年-1990年和1994年－1995年區(qū)制中，財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有非凱恩斯效應(yīng)，這主要由我國(guó)短缺經(jīng)濟(jì)和政府?dāng)?shù)量約束等原因所致；在1983年-1986年和1991年-1993年，特別是1996年-2008年間，財(cái)政政策具有凱恩斯效應(yīng)，其原因在于有效需求不足。同時(shí)文章還指出，財(cái)政初始條件和財(cái)政調(diào)整幅度等影響主體預(yù)期的因素不是我國(guó)非線性效應(yīng)產(chǎn)生的必然原因。

李富強(qiáng)等利用脈沖響應(yīng)函數(shù)對(duì)相機(jī)抉擇財(cái)政政策產(chǎn)出效應(yīng)、通貨膨脹效應(yīng)的非對(duì)稱性進(jìn)行了檢驗(yàn)，結(jié)果表明，無(wú)論是產(chǎn)出效應(yīng)還是通貨膨脹效應(yīng)，我國(guó)財(cái)政政策均存在明顯的非對(duì)稱，也就是說(shuō)，擴(kuò)張性財(cái)政政策的產(chǎn)出效應(yīng)和通貨膨脹效應(yīng)明顯大于緊縮性財(cái)政政策，前者可從公眾預(yù)期、政府政策實(shí)踐和消費(fèi)者信用市場(chǎng)不發(fā)達(dá)等方面尋找原因，后者可從價(jià)格和工資黏性的角度得到解釋。

劉風(fēng)良等基于內(nèi)生增長(zhǎng)模型，利用ARDL方法得出我國(guó)目前階段的最優(yōu)宏觀稅負(fù)為16，47％的結(jié)論，這低于實(shí)際宏觀稅負(fù)水平，因此需要進(jìn)行較大幅度的減稅。他們根據(jù)稅收影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的渠道，通過(guò)核算行業(yè)TFP，認(rèn)為為了促進(jìn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，稅收結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)應(yīng)該放在降低營(yíng)業(yè)稅上。

龔六堂等在一個(gè)具有內(nèi)生化勞動(dòng)選擇的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型中考察了財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，理論分析表明，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)與稅收結(jié)構(gòu)通過(guò)影響家庭的勞動(dòng)一休閑選擇、儲(chǔ)蓄一消費(fèi)選擇以及生產(chǎn)性公共支出占總產(chǎn)出的比例，影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。同時(shí)，通過(guò)基于1997年-2007年我國(guó)31個(gè)省份數(shù)據(jù)的面板模型，他們發(fā)現(xiàn)，生產(chǎn)性公共支出并不一定總能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并且生產(chǎn)性公共支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響存在地區(qū)差異，可能的原因在于，生產(chǎn)性公共支出的規(guī)模超出了地區(qū)經(jīng)濟(jì)的適度范圍，或是生產(chǎn)性公共支出的使用效率較低。

呂煒等認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)的財(cái)政政策面臨著如何權(quán)衡緩解經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的問(wèn)題。從中國(guó)財(cái)政政策實(shí)踐來(lái)看，單純的反周期調(diào)節(jié)可以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出低迷，卻無(wú)力恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的自主增長(zhǎng)能力，因此，實(shí)施積極的財(cái)政政策，其著眼點(diǎn)不僅在于應(yīng)對(duì)這次全球金融危機(jī)對(duì)中國(guó)帶來(lái)的沖擊，更重要的是利用這次契機(jī)化解中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期存在的體制性約束，轉(zhuǎn)變中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和可持續(xù)增長(zhǎng)。也就是說(shuō)，應(yīng)對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的長(zhǎng)期內(nèi)部失衡更需要財(cái)政政策著眼于整個(gè)改革過(guò)程和整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

七、宏觀貨幣政策及其效應(yīng)

周光友發(fā)現(xiàn)，電子貨幣的產(chǎn)生和發(fā)展不僅改變了人們的生活習(xí)慣和支付方式，而且給傳統(tǒng)的金融理論帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)，特別是加大了中央銀行制定和實(shí)施貨幣政策的難度。通過(guò)計(jì)量模型，他檢驗(yàn)了電子貨幣與貨幣供給之間的相關(guān)性。結(jié)果表明，電子貨幣對(duì)傳統(tǒng)貨幣具有明顯的替代效應(yīng)，電子貨幣模糊了各種貨幣層次之間的界限，也改變了貨幣的供給結(jié)構(gòu)，從而對(duì)貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生影響。

范從來(lái)等結(jié)合1996年-2008年的數(shù)據(jù)，對(duì)中國(guó)貨幣政策的自主性從內(nèi)外兩個(gè)方面進(jìn)行了研究。他們首先利用Granger因果檢驗(yàn)分析貨幣數(shù)量與外匯儲(chǔ)備是否存在因果關(guān)系，從外部沖擊來(lái)判斷貨幣政策是否喪失了自主性；其次基于VEC模型來(lái)考察利率變動(dòng)是否導(dǎo)致貨幣數(shù)量同向變動(dòng)、貨幣數(shù)量是否是內(nèi)生變量，從內(nèi)部作用機(jī)制系統(tǒng)性地來(lái)判斷貨幣政策是否喪失了自主性。其結(jié)果表明，在這一區(qū)間，中國(guó)的貨幣政策總體上保持了高度的自主性。

卞志村等在對(duì)開放經(jīng)濟(jì)下我國(guó)貨幣政策的規(guī)則性成分和相機(jī)抉擇性成分進(jìn)行分離的基礎(chǔ)上。利用Cholesky方差分解等技術(shù)手段。發(fā)現(xiàn)開放經(jīng)濟(jì)條件下我國(guó)貨幣政策操作以相機(jī)抉擇性成分為

主。通過(guò)動(dòng)態(tài)模擬，他們指出，規(guī)則型貨幣政策可以大大減少我國(guó)開放經(jīng)濟(jì)下真實(shí)GDP增長(zhǎng)率、通貨膨脹率及人民幣名義有效匯率的波動(dòng)，因此，他們建議，開放經(jīng)濟(jì)下我國(guó)的貨幣政策應(yīng)盡快向規(guī)則型轉(zhuǎn)變。

鐘偉等評(píng)價(jià)了近十幾年來(lái)宏觀貨幣理論的“新共識(shí)”在宏觀框架和貨幣政策方面的不足，指出貨幣政策的中介手段不應(yīng)以短期利率為惟一工具，而應(yīng)回歸到數(shù)量工具、價(jià)格工具和其他工具并用的傳統(tǒng)。

李稻葵等利用擴(kuò)展的貨幣數(shù)量論方程和菲利普斯曲線，建立了一個(gè)綜合考慮市場(chǎng)情緒、資產(chǎn)價(jià)格等因素的貨幣政策模型，他們的理論分析和政策模擬均表明，市場(chǎng)情緒和貨幣政策兩者的結(jié)合會(huì)影響資產(chǎn)價(jià)格，因此貨幣政策應(yīng)該考慮并對(duì)沖市場(chǎng)情緒。在資產(chǎn)價(jià)格過(guò)分波動(dòng)的情況下，以保持產(chǎn)出穩(wěn)定為部分目標(biāo)的貨幣政策應(yīng)該起到對(duì)沖市場(chǎng)不理性情緒的作用。

歐陽(yáng)志剛等以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和通脹率為閾值變量建立非線性貨幣政策反應(yīng)函數(shù)，其估計(jì)結(jié)果表明，我國(guó)貨幣政策對(duì)通脹和產(chǎn)出的反應(yīng)隨著預(yù)期通脹率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的變化而有顯著的非線性非對(duì)稱性，貨幣政策對(duì)通脹率的調(diào)節(jié)區(qū)間為2，96％－3，32％，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的調(diào)節(jié)區(qū)間為8，52％－8，83％，因此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率或通脹率高于調(diào)節(jié)區(qū)間的上限時(shí)，央行應(yīng)以通貨膨脹為主要目標(biāo)，實(shí)行從緊的貨幣政策，反之則應(yīng)以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為主要目標(biāo)，實(shí)行適度寬松的貨幣政策。

盧盛榮等使用二步OLS法及Markov-Switch―ing模型實(shí)證研究了貨幣政策效應(yīng)的雙重非對(duì)稱性，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，貨幣政策不僅存在方向上的效應(yīng)非對(duì)稱性，而且存在區(qū)域間的效應(yīng)非對(duì)稱性。在我國(guó)，東部、中部、西部地區(qū)對(duì)于同一貨幣政策的反應(yīng)彈性不同，具體來(lái)說(shuō)，中西部地區(qū)對(duì)擴(kuò)張政策的反應(yīng)彈性小于緊縮政策的反應(yīng)彈性，東部地區(qū)對(duì)緊縮政策的反應(yīng)彈性小于擴(kuò)張政策的反應(yīng)彈性。

陳璋等運(yùn)用SVAR模型及脈沖響應(yīng)函數(shù)，檢驗(yàn)了我國(guó)貨幣政策的區(qū)域效應(yīng)，結(jié)果顯示，我國(guó)貨幣政策存在明顯的區(qū)域效應(yīng)，并且發(fā)現(xiàn)，區(qū)域生產(chǎn)力水平的差異是影響貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的長(zhǎng)期因素，生產(chǎn)力水平越高的區(qū)域，可能受到貨幣政策的沖擊效應(yīng)越大。同時(shí)。區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域金融結(jié)構(gòu)都是影響貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的重要因素，其中，區(qū)域金融結(jié)構(gòu)對(duì)削弱貨幣政策區(qū)域效應(yīng)更具實(shí)際意義。

八、能源與環(huán)境約束下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與宏觀政策

韓玉軍等在對(duì)“環(huán)境庫(kù)茲涅茲假說(shuō)”暗含的同質(zhì)假設(shè)前提提出質(zhì)疑的基礎(chǔ)上，對(duì)165個(gè)國(guó)家進(jìn)行分組檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與環(huán)境之間的關(guān)系存在著4種不同類型，“高工業(yè)、高收入”國(guó)家出現(xiàn)了“環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線”的“倒u”型趨勢(shì)，

“低工業(yè)、低收入”國(guó)家出現(xiàn)微弱“倒u”型趨勢(shì)，

“低工業(yè)、高收入”國(guó)家表現(xiàn)出了“～”型趨勢(shì)，而“高工業(yè)、低收入”國(guó)家環(huán)境污染與收入增長(zhǎng)同步。

陳詩(shī)一構(gòu)造了中國(guó)工業(yè)38個(gè)二位數(shù)行業(yè)的投入產(chǎn)出面板數(shù)據(jù)庫(kù)，利用超越對(duì)數(shù)分行業(yè)生產(chǎn)函數(shù)估算了中國(guó)工業(yè)全要素生產(chǎn)率變化并進(jìn)行了綠色增長(zhǎng)核算，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，改革開放以來(lái)，中國(guó)工業(yè)總體上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了以技術(shù)驅(qū)動(dòng)為特征的集約型增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，能源和資本是技術(shù)進(jìn)步以外主要驅(qū)動(dòng)中國(guó)31jk：t曾長(zhǎng)的源泉，勞動(dòng)和排放增長(zhǎng)貢獻(xiàn)較低甚至為負(fù)。但是，一些能耗和排放高的行業(yè)仍然表現(xiàn)為粗放型增長(zhǎng)，必須進(jìn)一步提高節(jié)能減排技術(shù)，最終實(shí)現(xiàn)中國(guó)工業(yè)的全面可持續(xù)發(fā)展。

楊俊等引入考慮了“壞”產(chǎn)出的Malmquist-Lu－enberger生產(chǎn)率指數(shù)，測(cè)算了1998年-2007年地區(qū)工業(yè)考慮了環(huán)境因素情況下的全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)及其分解。結(jié)果表明：(1)忽略環(huán)境因素會(huì)高估我國(guó)工業(yè)全要素生產(chǎn)率的增長(zhǎng)；(2)西部地區(qū)工業(yè)化過(guò)程中存在較嚴(yán)重的資源浪費(fèi)與生態(tài)環(huán)境破壞，東部地區(qū)有力地促進(jìn)了我國(guó)工業(yè)向"SL好又快”方向發(fā)展；(3)人均GDP、資本勞動(dòng)比、外商直接投資對(duì)考慮環(huán)境因素的生產(chǎn)率增長(zhǎng)水平有顯著影響。

吳軍也通過(guò)Malmquist-Luenberger指數(shù)將環(huán)境因素納入全要素生產(chǎn)率分析框架，研究了1998年－2007年環(huán)境約束下中國(guó)地區(qū)工業(yè)TFP增長(zhǎng)及其成分，并檢驗(yàn)了它們的收斂性。結(jié)果顯示：(1)環(huán)境約束下西部地區(qū)工業(yè)TFP增長(zhǎng)最快且波動(dòng)幅度較大，中部地區(qū)增長(zhǎng)最慢且較為平穩(wěn)，東部地區(qū)則均介于二者之間；(2)各地區(qū)工業(yè)TFP增長(zhǎng)主要源自技術(shù)進(jìn)步，東部地區(qū)是推動(dòng)環(huán)境技術(shù)創(chuàng)新的主要地區(qū)：(3)東部和西部地區(qū)工業(yè)TFP存在俱樂(lè)部收斂現(xiàn)象，而中部地區(qū)僅存在條件收斂。

第9篇：綠色貨幣政策范文

2010年以來(lái)，美國(guó)和日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程逐步減緩。面對(duì)低增長(zhǎng)、高失業(yè)率與高財(cái)政赤字的兩難處境，兩國(guó)政府選擇了前者作為當(dāng)前政策主要著力點(diǎn)，而將解決財(cái)政赤字問(wèn)題暫時(shí)擱置。為進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)，增加就業(yè)，美、日一方面陸續(xù)推出新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃；另一方面繼續(xù)將基準(zhǔn)利率維持在零或接近零利率的歷史低位，并開始重啟量化寬松的貨幣政策。

（一）推出新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃

2010年2月1日，奧巴馬政府向國(guó)會(huì)提交了總額超過(guò)3.8萬(wàn)億美元的2011財(cái)年預(yù)算報(bào)告。其中包含了1000億美元的新刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，涉及個(gè)人及中小企業(yè)減稅，基礎(chǔ)設(shè)施開支及清潔能源計(jì)劃等領(lǐng)域。3月份，為擴(kuò)大本國(guó)產(chǎn)品的市場(chǎng)，提升就業(yè)率，美國(guó)政府公布了首個(gè)以推動(dòng)出口為目標(biāo)的專門戰(zhàn)略――國(guó)家出口戰(zhàn)略，計(jì)劃將出口在未來(lái)5年內(nèi)翻一番。隨著二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和國(guó)會(huì)中期選舉的臨近，奧巴馬在9月6日和8日接連提出了總額達(dá)3500億美元的新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。

2010年1月29日，日本國(guó)會(huì)通過(guò)了鳩山內(nèi)閣提出的2009財(cái)年第二次補(bǔ)充預(yù)算方案，授權(quán)政府實(shí)施總額7.2萬(wàn)億日元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，以改善就業(yè)、幫助中小企業(yè)融資和促銷環(huán)保類商品。9月10日，菅直人內(nèi)閣推出了其上臺(tái)后的首份經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，總額達(dá)到9150億日元。10月8日，為應(yīng)對(duì)通貨緊縮和日元升值所帶來(lái)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，日本政府在間隔不到1個(gè)月的時(shí)間內(nèi)再次出臺(tái)刺激措施，規(guī)模也上升至5.05萬(wàn)億日元。

美、日兩國(guó)政府相繼推出的經(jīng)濟(jì)刺激方案中既包含了刺激消費(fèi)，增加就業(yè)等短期目標(biāo)，也涉及到了更新基礎(chǔ)設(shè)施，扶持新興產(chǎn)業(yè)等遠(yuǎn)期發(fā)展戰(zhàn)略。但從資金分配看，其政策重心仍是力圖在短期內(nèi)通過(guò)減少個(gè)人和企業(yè)稅收，增加政府公共支出來(lái)刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資，達(dá)到帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增加就業(yè)的目的。由于制造業(yè)和建筑業(yè)是美國(guó)在本輪衰退中失業(yè)最為嚴(yán)重的兩個(gè)行業(yè)，就業(yè)人口分別減少了15%和25%，其刺激政策也相應(yīng)的集中在這兩個(gè)行業(yè)以及零售業(yè)。而日本則由于出口對(duì)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)影響較大，政策重心較為偏向出口部門。

（二）進(jìn)一步放寬貨幣政策

在陸續(xù)推出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的同時(shí)，兩國(guó)央行繼續(xù)實(shí)施低利率政策以維持國(guó)內(nèi)寬松的信貸環(huán)境。美聯(lián)儲(chǔ)自2008年12月以來(lái)，一直將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率的目標(biāo)區(qū)間維持在0―0.25%不變，并一再重申將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持利率在“異常低位”。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的大幅放緩，11月3日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布了規(guī)模達(dá)6000億美元的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃，以進(jìn)一步刺激支出和信貸。

2010年10月，日本央行為阻止日元進(jìn)一步升值和經(jīng)濟(jì)下滑，將隔夜拆借利率從0.1%降至零至0.1%，時(shí)隔4年再次實(shí)行零利率政策。降息的同時(shí)，日本央行還推出了5萬(wàn)億日元的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中率先啟動(dòng)新一輪量化寬松政策。

此外，匯率政策也成為兩國(guó)一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施中的一個(gè)重要組成部分。美聯(lián)儲(chǔ)自實(shí)施低利率和量化寬松的貨幣政策以來(lái)，實(shí)際上是實(shí)行了美元貶值政策。弱勢(shì)美元有利于減少美國(guó)的貿(mào)易赤字以及奧巴馬政府5年出口倍增計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)。隨著美元持續(xù)貶值，日元出現(xiàn)被動(dòng)升值。為應(yīng)對(duì)日元走強(qiáng)對(duì)出口造成的不利影響，日本政府要求日本中央銀行進(jìn)一步放松貨幣政策，必要時(shí)采取包括干預(yù)匯市等在內(nèi)的措施以阻止日元升值。在9月14日日元匯率刷新1美元兌83日元的15年低點(diǎn)后，日本央行開始在外匯市場(chǎng)上直接拋售日元以壓低日元匯率，這也是日本央行6年多來(lái)首次直接干預(yù)匯市。

二、歐盟各國(guó)延續(xù)寬松貨幣政策，并陸續(xù)推出財(cái)政緊縮計(jì)劃

進(jìn)入2010年，歐盟各國(guó)為刺激經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持了寬松的貨幣政策。歐洲央行、英格蘭銀行分別將基準(zhǔn)利率維持在1%和0.5%的水平上。而債務(wù)問(wèn)題在2010年以后逐漸由希臘一國(guó)蔓延至西班牙、愛爾蘭、葡萄牙和意大利等歐盟國(guó)家，并在4月演變成為一場(chǎng)波及歐洲多個(gè)國(guó)家的債務(wù)和歐元信用危機(jī)。債務(wù)危機(jī)使得歐盟各國(guó)開始下決心整頓政府財(cái)政并相繼出臺(tái)了各自的公共支出緊縮計(jì)劃。在各國(guó)推出的緊縮計(jì)劃中，主要包含了“節(jié)流”和“開源”兩方面的內(nèi)容，“節(jié)流”主要是改革退休制度、削減公務(wù)員崗位和薪酬以及政府在社會(huì)保障和社會(huì)福利方面的支出；“開源”則主要是增稅或開征新稅以增加政府收入。

債務(wù)危機(jī)發(fā)生后，希臘、葡萄牙、愛爾蘭、西班牙和意大利等國(guó)相繼推出了公務(wù)員減薪和削減債務(wù)方案。6月，德、法、英三國(guó)也提出了各自的緊縮計(jì)劃。6月7日，德國(guó)內(nèi)閣通過(guò)了分4年削減816億歐元的財(cái)政緊縮方案，計(jì)劃將德國(guó)政府債務(wù)占GDP比重由目前的5%降至3%以內(nèi)。方案包括裁減至多1.5萬(wàn)個(gè)公共部門的工作崗位，針對(duì)銀行、航空旅行和核電業(yè)征收新稅等措施。6月12日，法國(guó)政府宣布采取緊縮措施，計(jì)劃在未來(lái)3年中削減450億歐元的公共開支，以便把法國(guó)國(guó)債占GDP比例由8%降到3%以下。6月，英國(guó)推出了近30年來(lái)最嚴(yán)厲的財(cái)政緊縮預(yù)算《緊急預(yù)算案》，并于10月20日公布了具體的緊縮措施。為降低財(cái)政赤字，英國(guó)政府計(jì)劃未來(lái)5年削減830億英鎊的財(cái)政預(yù)算。

三、各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策效果分析及展望

（一）新興經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步調(diào)整國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體退出寬松的貨幣政策將有利于抑制國(guó)內(nèi)通貨膨脹和部分資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲的勢(shì)頭，從而為經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)提供保證。但與此同時(shí)，由于仍存在諸多結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，受貨幣政策收緊、財(cái)政刺激政策陸續(xù)到期以及發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)疲弱造成的外需不振等因素影響，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將出現(xiàn)放緩跡象。

對(duì)于未來(lái)的政策取向，抑制通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲，限制國(guó)際資本流入仍是這些國(guó)家一段時(shí)間內(nèi)面臨的主要問(wèn)題；長(zhǎng)期來(lái)看，新興經(jīng)濟(jì)體需要及時(shí)調(diào)整國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，改變過(guò)度依賴外部需求的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。IMF在其秋季《世界經(jīng)濟(jì)展望》中就指出，“新興經(jīng)濟(jì)體要實(shí)現(xiàn)危機(jī)前那種增長(zhǎng)率，將需要進(jìn)一步重新平衡其增長(zhǎng)，使其轉(zhuǎn)向依靠國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)來(lái)源，這也有助于實(shí)現(xiàn)必需的外部重新平衡”。

（二）美國(guó)、日本經(jīng)濟(jì)刺激措施效果有限

美國(guó)和日本推出的新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃短期內(nèi)可以在一定程度上刺激兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，長(zhǎng)期來(lái)看，則可能會(huì)給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不利影響。兩國(guó)出臺(tái)的刺激政策中所涉及的個(gè)人及企業(yè)減稅、商品銷售、出口補(bǔ)貼以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等措施有助于提振國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但其對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激效果將十分有限。

首先，此次兩國(guó)推出的刺激計(jì)劃總體規(guī)模要小于前一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激力度可能要打一定折扣，難以使經(jīng)濟(jì)重現(xiàn)今年一季度的復(fù)蘇勢(shì)頭。

其次，計(jì)劃中包含的更新基礎(chǔ)設(shè)施，扶持新能源等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等措施雖然在長(zhǎng)期中可能為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供持續(xù)動(dòng)力，但目前來(lái)看，受制于創(chuàng)新周期以及新技術(shù)大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的時(shí)間限制，短期內(nèi)很難對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和增加就業(yè)起到實(shí)質(zhì)性作用。

第三，單靠一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃無(wú)法從根本上解決美日兩國(guó)經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和增加就業(yè)，就需要扭轉(zhuǎn)制造業(yè)持續(xù)下滑和貿(mào)易逆差不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)。但從目前來(lái)看，美國(guó)在低端制造業(yè)并不具備勞動(dòng)力比較優(yōu)勢(shì)，高端制造業(yè)又面臨日、德等發(fā)達(dá)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)，其工業(yè)產(chǎn)品很難在國(guó)際市場(chǎng)上取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，依靠傳統(tǒng)制造業(yè)難以實(shí)現(xiàn)奧巴馬提出的“再工業(yè)化”和出口倍增計(jì)劃的目標(biāo)。日本經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題則在于過(guò)度倚重出口，在外需不振和日元持續(xù)升值打擊下，日本出口短期難以為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出大的貢獻(xiàn)。此外，奧巴馬9月提出新一輪刺激計(jì)劃的用意更多是為即將到來(lái)的國(guó)會(huì)中期選舉造勢(shì)，近期難以付諸實(shí)施。

長(zhǎng)期來(lái)看，高額的政府債務(wù)可能將迫使兩國(guó)政府采取財(cái)政赤字貨幣化措施。隨著新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的推出，兩國(guó)政府債務(wù)將進(jìn)一步高企。2010年美國(guó)預(yù)算赤字將達(dá)1.34萬(wàn)億美元，財(cái)政赤字占GDP比重為9.1%。日本債務(wù)總額更是達(dá)到其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的兩倍多。在利率接近零的情況下，為刺激經(jīng)濟(jì)和緩解財(cái)政壓力，兩國(guó)央行只能重啟購(gòu)買國(guó)債的量化寬松政策為經(jīng)濟(jì)注入流動(dòng)性和替政府債務(wù)融資。截止目前為止，美國(guó)和日本已經(jīng)分別推出了6000億美元和5萬(wàn)億日元的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。由于美元在國(guó)際貨幣體系中的特殊地位，美國(guó)重啟量化寬松政策可以通過(guò)美元貶值向國(guó)外轉(zhuǎn)嫁刺激經(jīng)濟(jì)的成本和削減外債水平，而其他國(guó)家貨幣被動(dòng)升值將使各國(guó)采取競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值措施的可能性大大增加。這將加劇國(guó)際紛爭(zhēng)、引發(fā)全球貿(mào)易保護(hù)主義，不利于世界經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

（三）歐盟被迫放棄短期增長(zhǎng)目標(biāo)，著力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整

歐盟各國(guó)推出的財(cái)政緊縮措施短期內(nèi)將對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生不利影響，但從長(zhǎng)期來(lái)看，一方面可以降低成員國(guó)政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，使債務(wù)占GDP比重達(dá)到或接近歐盟《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》3%的標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)政府財(cái)政收支的可持續(xù)性，有助于重建市場(chǎng)對(duì)歐元乃至歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心；另一方面，各國(guó)推出的財(cái)政整頓計(jì)劃在一定程度上有利于增強(qiáng)勞動(dòng)市場(chǎng)活力和企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，緩解歐盟內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，從而為歐洲經(jīng)濟(jì)提供持續(xù)的增長(zhǎng)動(dòng)力。

長(zhǎng)久以來(lái)，歐洲社會(huì)福利和社會(huì)保障制度的過(guò)度發(fā)展使這些國(guó)家超過(guò)半數(shù)的公共開支都被用于國(guó)民收入的再分配領(lǐng)域里，而政府在研究和創(chuàng)新等領(lǐng)域的投資相對(duì)不足。債務(wù)危機(jī)在某種程度上為歐洲各國(guó)解決這些長(zhǎng)久困擾經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制度性問(wèn)題提供了一個(gè)契機(jī)。面對(duì)國(guó)內(nèi)工會(huì)組織和反對(duì)黨的抗議示威，各國(guó)政府形成了空前默契與共識(shí)，紛紛表明整頓財(cái)政的決心。而且，各國(guó)暫時(shí)將增長(zhǎng)目標(biāo)讓位于財(cái)政整頓是為了未來(lái)更為持久的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2010年6月17日，歐盟舉行夏季首腦會(huì)議并公布了“歐盟2020戰(zhàn)略”。各國(guó)首腦在戰(zhàn)略中提出，在未來(lái)10年中將使歐盟經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)以知識(shí)和創(chuàng)新為基礎(chǔ)的“靈巧增長(zhǎng)”，以提高資源效應(yīng)、提倡“綠色”、強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力為內(nèi)容的“可持續(xù)增長(zhǎng)”，以擴(kuò)大就業(yè)、促進(jìn)社會(huì)融合的“包容性增長(zhǎng)”。

（四）全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有賴于國(guó)際間的政策協(xié)調(diào)

金融危機(jī)期間，世界主要經(jīng)濟(jì)體間的國(guó)際協(xié)商以及政策合作在恢復(fù)信心和避免危機(jī)深化方面發(fā)揮了重要作用，各國(guó)協(xié)作推出的經(jīng)濟(jì)刺激政策成功遏制了世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退的趨勢(shì)。然而，危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)不均衡的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)使得各國(guó)進(jìn)行政策協(xié)商和協(xié)調(diào)的難度不斷加大，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程變得更為脆弱。

在6月份舉行的G20多倫多峰會(huì)上，各國(guó)首腦盡管在鞏固財(cái)政基礎(chǔ)，加強(qiáng)金融監(jiān)管以及反對(duì)貿(mào)易和投資保護(hù)主義方面達(dá)成了一定的共識(shí)，但在制定同步的經(jīng)濟(jì)刺激退出策略上的矛盾和分歧難以協(xié)調(diào)。會(huì)后聲明不得不在強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)復(fù)蘇的同時(shí)，表示各國(guó)可以根據(jù)各自國(guó)情量身定制自身的政策行動(dòng)。各國(guó)各自為政的政策舉措將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)中的摩擦加劇，并有可能進(jìn)一步引發(fā)國(guó)際沖突或者貿(mào)易保護(hù)主義。