盈利能力的特點(diǎn)精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的盈利能力的特點(diǎn)主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：盈利能力的特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：老年癡呆 早期認(rèn)知功能障礙 臨床特點(diǎn) 護(hù)理措施

中圖分類號(hào)：R473 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1672-3791（2013）04（b）-0232-01

老年癡呆是一種獲得性進(jìn)行性認(rèn)知功能障礙綜合征。近年來，隨著人們生活水平的提高，人口老齡化與疾病譜的改變，以及種種不良生活習(xí)慣，使老年癡呆的發(fā)病率呈明顯上升趨勢(shì)[1]。老年癡呆的病死率居老年人病死原因的第4位[2]，但目前國(guó)內(nèi)外仍缺乏治療老年癡呆的特異方法與手段。通過對(duì)老年癡呆早期認(rèn)知功能障礙的護(hù)理干預(yù)能改善老年人的記憶力，延緩病情進(jìn)展，提高生活質(zhì)量，減少癡呆發(fā)病率?，F(xiàn)就老年癡呆早期認(rèn)知功能障礙的特點(diǎn)及相應(yīng)的干預(yù)措施綜述如下。

1 早期認(rèn)知功能障礙的主要特點(diǎn)

1.1 記憶障礙

記憶力障礙是老年癡呆患者早期突出的癥狀，以記住新知識(shí)能力受損和回憶遠(yuǎn)期知識(shí)困難為特點(diǎn)?；颊咴缙谥饕奂岸坛逃洃洝⒂洃洷４妫? min內(nèi)不能記住3個(gè)無關(guān)單詞）和學(xué)習(xí)新知識(shí)困難[3]。表現(xiàn)為：丟三落四，說完就忘，同一問題反復(fù)提問，語(yǔ)言啰嗦，剛放置的東西就忘掉所放的位置，做菜時(shí)已放過鹽過一會(huì)又放一次等。隨著病情發(fā)展，遠(yuǎn)近期記憶均受累，可表現(xiàn)為記不住自己的生日，有的患者甚至連自己的姓名、年齡等都不能正確回答。

1.2 智能障礙

智力活動(dòng)全面減退，大腦的功能全面減退，很容易迷路，計(jì)算、理解等能力受損，甚至不能進(jìn)行簡(jiǎn)單的計(jì)算，可出現(xiàn)判斷力差、注意力分散和意志不集中等表現(xiàn)。正常的日常生活和工作根據(jù)病情的嚴(yán)重程度受到不同程度的影響，病情嚴(yán)重時(shí)可完全喪失生活自理能力。

1.3 思維言語(yǔ)障礙

進(jìn)行性思維遲鈍、緩慢、貧乏，不能進(jìn)行邏輯思維，說話時(shí)常自相矛盾，讓人無法理解其想表達(dá)的意思。疾病早期主要表現(xiàn)嘮里嘮叨，詞不達(dá)意，想說的話不能很好地表達(dá)出來。隨著病情進(jìn)展逐漸出現(xiàn)錯(cuò)語(yǔ)癥，交談能力減退，閱讀理解受損，但朗讀能力可相對(duì)保留，最后可表現(xiàn)為完全失語(yǔ)[4]。

1.4 情感障礙

伴有幻覺或妄想，以幻視、幻聽和被竊妄想最為多見，情緒改變亦較常見，如焦慮、抑郁、易激惹、欣快、情感失控等[5]。

1.5 定向力障礙

對(duì)時(shí)間、空間、地點(diǎn)、人物定向障礙。不能準(zhǔn)確地判斷物品的位置，不知道今天是何年何月何日，不知道自己在哪里，不知道哪個(gè)床是自己的，出了家門就找不到家等。時(shí)間定向力也很差，有的患者不知道現(xiàn)在是上午還是下午，是白天還是黑夜[6]。

2 干預(yù)措施

2.1 認(rèn)知功能訓(xùn)練

認(rèn)知功能訓(xùn)練有助于改善老年性癡呆患者的認(rèn)知障礙及預(yù)防和減少進(jìn)一步的記憶減退，有助于增強(qiáng)其生活自理能力[7]。認(rèn)知功能訓(xùn)練要循序漸進(jìn)、反復(fù)強(qiáng)化、持之以恒，只有這樣才能發(fā)揮作用，起到預(yù)防和減少記憶減退的作用。

2.1.1 記憶訓(xùn)練

訓(xùn)練患者瞬時(shí)記憶能力，即告知患者一些內(nèi)容后立即讓患者復(fù)述，直至不能復(fù)述為止。訓(xùn)練患者長(zhǎng)時(shí)記憶能力，即讓患者回憶過去的某項(xiàng)內(nèi)容，如患者能夠成功回憶，則回憶更久之前的內(nèi)容，加大訓(xùn)練難度；不能成功回憶，則回憶相對(duì)近期的內(nèi)容，降低訓(xùn)練難度，反復(fù)訓(xùn)練，直到能夠識(shí)記。還可通過梳理人際關(guān)系的來龍去脈，表述各種事物的關(guān)系與特點(diǎn)，加強(qiáng)對(duì)人事物的理解記憶，使記憶力增強(qiáng)。對(duì)于實(shí)在是記憶困難的患者，建議患者將一些重要的事物記在一個(gè)固定的本子上幫助記憶，避免遺忘。

2.1.2 智能訓(xùn)練

尋找一些有利于智力的玩具，如拼圖、積木等，讓患者玩。充分利用殘存智力，協(xié)助患者進(jìn)行數(shù)字排序訓(xùn)練、物品分類訓(xùn)練、計(jì)算能力訓(xùn)練等，訓(xùn)練患者的綜合分析、判斷、推理和計(jì)算能力?？茖W(xué)用腦，鼓勵(lì)患者多多進(jìn)行腦力活動(dòng)，但用腦不可過度，以免加重智能障礙，過猶不及。

2.1.3 思維言語(yǔ)訓(xùn)練

可以向患者講述一些事情，講完后提些問題讓患者回答，或讓患者表達(dá)自己的看法與感受。也可以向病人提問與其生活密切相關(guān)的問題，引導(dǎo)病人自主思考并主動(dòng)與人交談，鼓勵(lì)患者多動(dòng)腦、多思考、多與人交流。

2.1.4 情感訓(xùn)練

對(duì)情感障礙的患者多給予信息及語(yǔ)言刺激訓(xùn)練，對(duì)患者關(guān)心、體貼，多與其交談溝通，尋找患者感興趣的話題；對(duì)思維活躍及紊亂的患者，改變?cè)掝}，分散注意力，轉(zhuǎn)移思路，保持情緒平穩(wěn)，使思維恢復(fù)到正常狀態(tài)；對(duì)有妄想的患者，護(hù)士與患者交談時(shí)，注意談話技巧，不可貿(mào)然觸及患者的妄想內(nèi)容；對(duì)幻聽、幻視的患者，要穩(wěn)定情緒，分散注意力，盡快將其引導(dǎo)到正常的情境中來[8]。

2.1.5 定向力訓(xùn)練

對(duì)時(shí)間、空間、地點(diǎn)、人物的定向進(jìn)行訓(xùn)練，誘導(dǎo)患者形成正確的定向力，減輕定向力障礙?？山?jīng)常向患者提問現(xiàn)在所處的時(shí)間、地點(diǎn)等，如患者回答不上來，可給予適當(dāng)?shù)奶崾?，以減輕因定向力障礙而引起的焦慮。

2.2 其他方面

癡呆患者生活要有規(guī)律且合理，禁煙禁酒，按時(shí)作息，勞逸結(jié)合，保證充足的睡眠與休息，還要維持良好的個(gè)人衛(wèi)生習(xí)慣。另外，在飲食方面要保證患者有足夠的各種營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)的攝入，食物應(yīng)易于消化，以素凈清淡為主，少食動(dòng)物脂肪，限制膽固醇含量高的食物攝入，糖和鹽均不宜攝入過多。與此同時(shí)，患者應(yīng)適當(dāng)參加體育活動(dòng)，但要量力而行，循序漸進(jìn)，做些與自己身體狀況和年齡相適應(yīng)的體育鍛煉，還可多進(jìn)行一些有益于身心健康的文娛活動(dòng)。護(hù)理人員與親屬須監(jiān)督患者的服藥情況，指導(dǎo)患者按時(shí)吃藥，細(xì)心觀察有無不良反應(yīng)，要關(guān)心愛護(hù)患者，減輕患者因患病而產(chǎn)生的心理負(fù)擔(dān)，減少患者的壓力與刺激。在照護(hù)癡呆患者的過程中還有很重要的一點(diǎn)就是要防止意外傷害，因此必須做好各項(xiàng)安全防護(hù)措施。

參考文獻(xiàn)

[1] 辛勝利，周卡，尹學(xué)，等.群居老人癡呆癥狀調(diào)查分析[J].南方護(hù)理學(xué)報(bào)，2000，7（2）：42-43.

[2] 黃展麗.老年癡呆病人的護(hù)理[J].家庭護(hù)士，2008，6（3A）：612.

[3] 沈漁.精神病學(xué)[M].3版.北京：人民衛(wèi)生出版社，2001：241-242.

[4] 范妮，何紅波，肖計(jì)劃，等.老年癡呆患者認(rèn)知功能障礙的分析[J].中國(guó)心理衛(wèi)生雜志，2002，16（9）：590-592.

[5] 楊莘，王玲.老年性癡呆患者情感障礙的護(hù)理[J].中華護(hù)理雜志，2002，37（1）：25-27.

第2篇：盈利能力的特點(diǎn)范文

1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

資本結(jié)構(gòu)一般是指企業(yè)總資本中各種資本所占的份額，也稱資金結(jié)構(gòu)。資金是企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，企業(yè)為了滿足其經(jīng)營(yíng)發(fā)展的目標(biāo)，往往通過各種途徑來籌集資金，而不同的籌資方式也就決定了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。最基本的資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本和債務(wù)資本的比例，通常用資產(chǎn)負(fù)債率來進(jìn)行表示。企業(yè)盈利能力是與企業(yè)各方面都有重大關(guān)系的中心問題，利潤(rùn)是投資者取得投資收益、債權(quán)人獲得本息的資金來源，也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的重要體現(xiàn)。同時(shí)，企業(yè)的投資者、債權(quán)人可以根據(jù)企業(yè)的盈利能力來分析和判斷企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。影響企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有:主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、銷售毛利率等。對(duì)于農(nóng)林類企業(yè)來說，盈利能力的高低，也是行業(yè)發(fā)展好壞的一個(gè)判斷標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及其對(duì)企業(yè)的影響一直是國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)注的問題，從1958年的MM理論開始，理論、信號(hào)傳遞理論、優(yōu)序傳遞理論等都對(duì)資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價(jià)值的關(guān)系進(jìn)行了探討。20世紀(jì)90年代，國(guó)內(nèi)也開始了對(duì)資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論的研究，并且得出了兩種相互對(duì)立的結(jié)論：一種結(jié)論是資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)盈利能力呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。陸正飛、辛宇對(duì)制造業(yè)上市公司進(jìn)行多元線性回歸，得出企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與盈利能力負(fù)相關(guān)[1]；呂長(zhǎng)江和韓慧博的研究發(fā)現(xiàn)，上市公司資產(chǎn)負(fù)債率提高的同時(shí)，資產(chǎn)利潤(rùn)率呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)[2]；李治國(guó)通過對(duì)山東上市公司的盈利能力進(jìn)行因子分析，進(jìn)而與公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行回歸分析，得出盈利能力與資本結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān)，并且影響企業(yè)盈利能力的資本結(jié)構(gòu)主要有資產(chǎn)負(fù)債率和長(zhǎng)期權(quán)益負(fù)債[3]。另一種結(jié)論是資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)盈利能力呈正相關(guān)關(guān)系。王娟、楊鳳林分析發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)與盈利能力之間具有一定的正向變動(dòng)關(guān)系[4]；洪錫熙、沈藝峰以凈利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值作為解釋變量進(jìn)行回歸分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，負(fù)債水平越高[5]。張佳林、杜穎、李京在對(duì)電力行業(yè)的上市公司進(jìn)行回歸分析時(shí)也發(fā)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率與負(fù)債比率呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系[6]。由于資本結(jié)構(gòu)對(duì)上市公司盈利能力的影響與行業(yè)特性有密切的關(guān)系，因此，對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)與盈利能力的關(guān)系不能一概而論。截至2010年，我國(guó)農(nóng)林類上市公司大約只占上市公司總數(shù)的4.57%，對(duì)農(nóng)林類上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)盈利能力影響方面的實(shí)證研究不是很多。目前，對(duì)農(nóng)林類上市公司資本結(jié)構(gòu)的研究主要集中在資本結(jié)構(gòu)的影響因素，或者是研究資本結(jié)構(gòu)與某一個(gè)業(yè)績(jī)指標(biāo)之間的關(guān)系方面[7]，鑒于以上學(xué)者的研究理論與研究成果，本文從實(shí)證方面研究中國(guó)農(nóng)林類上市公司資本結(jié)與企業(yè)盈利能力之間的關(guān)系，并且分析出農(nóng)林類上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力的影響程度，以期為優(yōu)化農(nóng)林類上市公司的資本結(jié)構(gòu)、提高其盈利能力提供借鑒。

2農(nóng)林類上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

為了分析農(nóng)林類上市公司的資本結(jié)構(gòu)狀況，用25家農(nóng)林類上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率來做描述性統(tǒng)計(jì)分析，見表1和圖1。從表1和圖1的描述中，可以看到，25家農(nóng)林類上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率平均值呈逐年上升趨勢(shì)。但是，由于農(nóng)林類企業(yè)具有投資周期長(zhǎng)、資本回收效益慢的特點(diǎn)，使得農(nóng)林類上市公司在資本市場(chǎng)上受重視程度有限。因此，農(nóng)林類上市公司在融資方面，由于舉債空間受限比較多，債券融資的比例低，一般企業(yè)主要還是通過銀行借款來滿足資金需求。這樣，使得農(nóng)林類上市公司資金來源單一，影響了企業(yè)的籌資規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)的彈性，如果遇到銀行信貸政策變化，公司就將面臨資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿原理，只有當(dāng)總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率大于債務(wù)利率時(shí)，才有利于企業(yè)價(jià)值的提升，反之，負(fù)債的增加將給企業(yè)帶來沉重的負(fù)債壓力，不利于企業(yè)價(jià)值的提高。

3農(nóng)林類上市公司資本結(jié)構(gòu)與盈利能力的關(guān)系對(duì)上市公司盈利能力分析的指標(biāo)有很多，但是這些指標(biāo)的相關(guān)程度往往很高，指標(biāo)間信息的重復(fù)性較大，有可能會(huì)使分析的結(jié)果受到不利的影響。為保證回歸結(jié)果的可靠性，筆者使用主成分分析法，獲取反映盈利能力的主要成分，然后利用這些主要成分對(duì)農(nóng)林類上市公司盈利能力進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)打分，以此作為反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)。然后，通過回歸分析，探討樣本公司資本結(jié)構(gòu)與盈利能力的關(guān)系。

3.1樣本數(shù)據(jù)來源樣本選擇在遵循中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類指引》中的農(nóng)林類上市公司的基礎(chǔ)上，選擇了在上海和深圳證券交易所上市的25家A股上市公司作為樣本。為了保證農(nóng)林類上市公司的特性，選取樣本時(shí)剔除了農(nóng)業(yè)、林業(yè)項(xiàng)目收入不及主營(yíng)業(yè)務(wù)收入50%的企業(yè)；同時(shí)，為了使樣本數(shù)據(jù)能更好地反映行業(yè)特點(diǎn)，剔除了ST公司和2007年以后成立的公司。本文數(shù)據(jù)主要來自新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)，以2010年年報(bào)數(shù)據(jù)作為原始資料，利用SPSS13.0的主成分分析法，對(duì)影響企業(yè)盈利的指標(biāo)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，利用主成分法綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力F，指標(biāo)見表2。

3.2提取主成分將上面反映企業(yè)盈利能力的各指標(biāo)值的原始數(shù)據(jù)輸入SPSS13.0做檢驗(yàn)，得到KMO值為0.632（>0.5），巴利特（Bartlett's）球體檢驗(yàn)的P值為0.000，小于顯著性水平0.05，拒絕Bartlett球體檢驗(yàn)相關(guān)矩陣的原假設(shè)，因此數(shù)據(jù)比較適合做主成分分析[8]。利用主成分法進(jìn)行分析，得到由原變量X1、X2、X3、X4組合而成的主成分。其相關(guān)矩陣的特征值及方差貢獻(xiàn)率，見表3。從表3可以看出，第一主成分的貢獻(xiàn)率是61.484%，第二主成分的貢獻(xiàn)率是31.712%，累計(jì)貢獻(xiàn)率為93.197%，根據(jù)累積方差貢獻(xiàn)率大于或等于85%的原則，所以，第一、第二主成分可以代表原變量的所有信息。

3.3農(nóng)林類上市公司盈利能力綜合得分的計(jì)算在應(yīng)用主成分分析時(shí)，通常先將數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化，以消除量綱對(duì)結(jié)果的影響。那么，協(xié)方差矩陣與相關(guān)系數(shù)矩陣相等，為了求出主成分，只需要求出樣本的協(xié)方差矩陣或相關(guān)系數(shù)矩陣的特征根和特征向量[9]。根據(jù)主成分因子分析得出的因子得分系數(shù)矩陣和原始數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化值，可計(jì)算出第一主成分和第二主成分的得分?jǐn)?shù)。因子得分系數(shù)矩陣見表4。從表4可以看出來，第一主成分對(duì)5個(gè)變量的因子載荷中，在銷售毛利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率上有較大的載荷。根據(jù)這些變量指標(biāo)本身的定義，第一主成分反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的獲利能力；第二主成分對(duì)5個(gè)變量的因子載荷中，在總資產(chǎn)利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率上有較大的載荷。根據(jù)這些變量本身的意義，第二主成分反映了企業(yè)資產(chǎn)的獲利能力。根據(jù)分析，計(jì)算第一主成分和第二主成分的得分?jǐn)?shù)分別為：其中，zx1、zx2、zx3、zx4、zx5分別是原始數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化值。由主成分分析所產(chǎn)生的新變量Fac1-1、Fac1-2，得出各個(gè)企業(yè)盈利能力的綜合得分：F=（61.484Fac1-1+31.712Fac2-1）/93.197，各公司的盈利能力綜合得分見表5。3.4資本結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系的相關(guān)性分析和回歸分析①利用相關(guān)分析來研究農(nóng)林類上市公司的盈利能力F與資本結(jié)構(gòu)x（這里以資產(chǎn)負(fù)債率來表示）之間的密切程度。將盈利能力F和資產(chǎn)負(fù)債率x輸入SPSS13.0中，分析得到在顯著性水平為0.05的情況下，F(xiàn)與x的相關(guān)系數(shù)為-0.439，表明這兩者之間具有一定的相關(guān)性。②為了研究資產(chǎn)負(fù)債率x對(duì)農(nóng)林類上市公司的盈利能力F的影響程度，以盈利能力F為因變量，資產(chǎn)負(fù)債率x為自變量進(jìn)行回歸分析，所得結(jié)果見表6?；貧w方程的常數(shù)項(xiàng)為1.197，在0.033的顯著性水平下通過t檢驗(yàn)；系數(shù)為-0.022，在0.028的顯著性水平下通過t檢驗(yàn)。盈利能力F與資產(chǎn)負(fù)債率的回歸方程為：

第3篇：盈利能力的特點(diǎn)范文

財(cái)務(wù)分析最常見的方法是將公司比率與行業(yè)比率平均值進(jìn)行比較以作出某種判斷，因此，對(duì)行業(yè)財(cái)務(wù)特征進(jìn)行研究，不但有利于分析整個(gè)行業(yè)的發(fā)展經(jīng)營(yíng)狀況，還可以為單個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析提供相對(duì)準(zhǔn)確的標(biāo)準(zhǔn)值，意義重大。本文以有色金屬冶煉業(yè)與醫(yī)藥制造業(yè)為研究對(duì)象，結(jié)合其行業(yè)特點(diǎn)，通過對(duì)這兩個(gè)行業(yè)一系列財(cái)務(wù)比率的計(jì)算與比較，歸納總結(jié)行業(yè)財(cái)務(wù)特征并分析其與行業(yè)特點(diǎn)的內(nèi)在邏輯關(guān)系。

【關(guān)鍵詞】

行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)；資本結(jié)構(gòu)；盈利能力；償債能力

1 行業(yè)及行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇

1.1 行業(yè)特征分析

有色金屬冶煉業(yè)與醫(yī)藥制造業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中都占有著重要地位，而這兩個(gè)行業(yè)特征有著顯著差異，因此，被本文選定為研究對(duì)象，以便于比較分析這兩個(gè)行業(yè)不同的財(cái)務(wù)特征。

1.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇

本文主要從資本結(jié)構(gòu)、盈利能力及償債能力這三個(gè)方面來分析行業(yè)的財(cái)務(wù)特征，并分別選擇了資產(chǎn)負(fù)債率、銷售利潤(rùn)率及利息保障倍數(shù)（EBIT）三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為研究對(duì)象。

2 行業(yè)財(cái)務(wù)特征比較分析

2.1 行業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析

醫(yī)藥制造業(yè)與有色金屬冶煉業(yè)10-12年的行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均值如圖表1所示。

圖表1

數(shù)據(jù)來源：WIND資訊

由圖表1可以看出：醫(yī)藥制造業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均值較低，有色金屬冶煉業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均值較高。

有色金屬冶煉業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，對(duì)固定資產(chǎn)的投資量大、投資周期長(zhǎng)，舉債需求比較大，故行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率處在較高的位置；醫(yī)藥制造行業(yè)雖然也屬資金密集型行業(yè)，但一方面該行業(yè)資產(chǎn)以無形資產(chǎn)居多，可用抵押貸款資產(chǎn)較少，故行業(yè)整體舉債能力偏低，另一方面，醫(yī)藥制造業(yè)盈利能力較好，行業(yè)盈余利潤(rùn)多，故對(duì)舉債需求相對(duì)偏低。

2.2 行業(yè)盈利能力分析

醫(yī)藥制造業(yè)與有色金屬冶煉業(yè)10-12年的行業(yè)銷售利潤(rùn)率平均值如圖表2所示。

圖表2

數(shù)據(jù)來源：WIND資訊

由圖2不難看出醫(yī)藥制造業(yè)利潤(rùn)率波動(dòng)幅度遠(yuǎn)小于有色金屬冶煉業(yè)利潤(rùn)率的波動(dòng)幅度。

本文認(rèn)為上述現(xiàn)象是由以下行業(yè)特征決定的：（1）行業(yè)技術(shù)依賴性。醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)對(duì)技術(shù)要求很高，附加值高，一旦研發(fā)完成并成功推廣，往往會(huì)帶來高額的利潤(rùn)；而有色金屬產(chǎn)品技術(shù)含量低，附加值低，投入門檻低，競(jìng)爭(zhēng)更充分，因此利潤(rùn)率較低。（2）上游原料供給行業(yè)的地位。相對(duì)上游金屬精礦供給行業(yè)，有色金屬冶煉業(yè)產(chǎn)能相對(duì)過剩，故利潤(rùn)向上游行業(yè)轉(zhuǎn)移；而醫(yī)藥制造業(yè)則不存在這個(gè)問題。

2.3 償債能力分析

醫(yī)藥制造業(yè)與有色金屬冶煉業(yè)10-12年的行業(yè)利息保障倍數(shù)平均值如圖表5所示。

兩行業(yè)償債能力的差異也是由其行業(yè)特征所決定的：醫(yī)藥制造業(yè)盈利能力較好，而負(fù)債率較低，故利潤(rùn)對(duì)利息的保障倍數(shù)較大；有色金屬冶煉業(yè)盈利能力則較差，而負(fù)債率卻偏高，故利潤(rùn)對(duì)利息的保障倍數(shù)較小，但有色金屬冶煉業(yè)的固定資產(chǎn)折舊值較高，這部分折舊并不形成現(xiàn)金流出，故實(shí)際償債能力并沒有利息保障倍數(shù)所顯示的那么差。

圖表3

數(shù)據(jù)來源：WIND資訊

3 主要觀點(diǎn)及結(jié)論

不同行業(yè)由于其行業(yè)特征的不同，往往會(huì)具有不同的財(cái)務(wù)特征。本文結(jié)合醫(yī)藥制造業(yè)與有色金屬冶煉業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)，通過對(duì)一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較分析，歸納總結(jié)出了這兩個(gè)行業(yè)的財(cái)務(wù)特征及其財(cái)務(wù)特征的形成原因。

故本文對(duì)行業(yè)特征與財(cái)務(wù)特征的關(guān)系做出以下共性結(jié)論：（1）行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)行業(yè)財(cái)務(wù)產(chǎn)生影響，使不同行業(yè)具備著不同的財(cái)務(wù)特征；（2）固定資產(chǎn)占比大、盈利能力差的行業(yè)一般具有較高負(fù)債率，而無形資產(chǎn)占比大、盈利能力強(qiáng)的行業(yè)一般具有較低負(fù)債率；（3）技術(shù)密集型行業(yè)，產(chǎn)品附加值高，一般具有較好的盈利能力，反之，則否； （4）具有較強(qiáng)勢(shì)的上游供給行業(yè)的行業(yè)，利潤(rùn)會(huì)向上游行業(yè)轉(zhuǎn)移，盈利能力較差，反之，則否。

【參考文獻(xiàn)】

[1]郭鵬飛、楊朝軍.財(cái)務(wù)比率的行業(yè)差異性研究.《開發(fā)研究》

[2]劉華輝.我國(guó)鋼鐵業(yè)的杜邦財(cái)務(wù)分析.《財(cái)會(huì)通訊》

[3]孫茂龍、徐雪昱、任繼勤.我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展對(duì)策. 《化工管理》

【作者簡(jiǎn)介】

第4篇：盈利能力的特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：上市公司；盈利能力評(píng)價(jià)；盈利能力指標(biāo)

中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、上市公司盈利能力評(píng)價(jià)的意義

一般來說，盈利能力指的是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力。它是企業(yè)銷售能力、降低風(fēng)險(xiǎn)能力、獲取現(xiàn)金能力以及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力的綜合體現(xiàn)。企業(yè)要想持續(xù)平穩(wěn)地發(fā)展必須要持續(xù)保持較強(qiáng)的盈利能力。站在企業(yè)的角度來說，企業(yè)盈利能力分析是經(jīng)營(yíng)管理人員不可缺少的重要業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)，同時(shí)它也是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)最重要的業(yè)績(jī)指標(biāo)。通過企業(yè)盈利能力分析，有助于發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理問題，從而找到改善經(jīng)營(yíng)管理狀況的突破口，進(jìn)而有利于提高企業(yè)的盈利水平，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展。對(duì)債權(quán)人而言，利潤(rùn)是公司償債的重要保證，尤其對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)而說，盈利能力的強(qiáng)弱直接影響公司的償債能力；公司以借款籌資時(shí)，債權(quán)人必然審查公司的償債能力，而公司的盈利能力最終左右公司的償債能力。對(duì)投資者來說，股東們最直接明顯的目的就是獲得更多的利潤(rùn)，因?yàn)樵诮?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)信用等方面相近的公司中，人們往往傾向于將資金投向盈利能力強(qiáng)的公司。此外，公司盈利能力增加還會(huì)使股票價(jià)格上升，從而使股東們獲得資本收益。由此可以得出，經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)以及企業(yè)的健康發(fā)展、股東報(bào)酬的水平、債權(quán)人債務(wù)的安全程度等都與公司盈利能力息息相關(guān)。不過，盈利能力的強(qiáng)弱不僅僅靠利潤(rùn)額就可以體現(xiàn)出來，還應(yīng)該考慮企業(yè)獲得利潤(rùn)的持續(xù)性、穩(wěn)定性等方面。只有保障企業(yè)的盈利具有成長(zhǎng)性和持續(xù)性，企業(yè)才具備長(zhǎng)遠(yuǎn)健康持續(xù)發(fā)展的能力。

二、影響上市公司盈利能力的因素

要評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)效益和盈利狀況，首先要清楚哪些因素影響上市公司的盈利狀況。就上市公司來說，影響上市公司盈利狀況的因素有很多，總體上可以分為外部因素和內(nèi)部因素兩種。外部因素包括國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭、行業(yè)發(fā)展情況、產(chǎn)品所處生命期、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變更和修訂等。內(nèi)部因素主要分為內(nèi)部管理因素和內(nèi)部財(cái)務(wù)因素，內(nèi)部管理因素包括企業(yè)營(yíng)銷能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力等，內(nèi)部財(cái)務(wù)因素包括會(huì)計(jì)政策的運(yùn)用、現(xiàn)金流的保障、財(cái)務(wù)杠桿、資本結(jié)構(gòu)等。對(duì)于一個(gè)公司來說，其所處的外部環(huán)境很難受到個(gè)體公司的改變，但是個(gè)體公司可以積極改善內(nèi)部環(huán)境來適應(yīng)外部環(huán)境的變化。

三、上市公司盈利能力指標(biāo)的構(gòu)成

盈利能力指標(biāo)可以分為絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)。一般來說，絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)相結(jié)合，在確定各單項(xiàng)指標(biāo)的合理、準(zhǔn)確后，從絕對(duì)數(shù)上獲知經(jīng)營(yíng)是否建康，盈利是否穩(wěn)定后，再?gòu)睦麧?rùn)表項(xiàng)目以及與其他財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的關(guān)系著手分析相對(duì)指標(biāo)，可以較為全面、客觀地反映企業(yè)的盈利狀況，也可以較為容易地發(fā)現(xiàn)企業(yè)做得好的地方與做得欠佳的地方，從而為改善企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理提供依據(jù)，幫助企業(yè)改善盈利狀況，促進(jìn)企業(yè)煥發(fā)活力。

四、上司公司盈利能力指標(biāo)選取的一般原則

考慮到上市公司自身的特點(diǎn)，盈利能力的分析指標(biāo)除了一般公司基于利潤(rùn)選取的指標(biāo)，還要考慮結(jié)合股票價(jià)格和證券市場(chǎng)相關(guān)價(jià)值來選取指標(biāo)。本文主要圍繞凈利潤(rùn)和市價(jià)來選取農(nóng)業(yè)上市公司盈利能力指標(biāo)，另外加以補(bǔ)充分析。在選取指標(biāo)衡量上市公司盈利能力時(shí)應(yīng)秉持的一般原則有：（1）選取的指標(biāo)應(yīng)具有連續(xù)性、可比性，盡可能減少或排除偶然或異常情況的影響；（2）在整體合理的基礎(chǔ)上，各指標(biāo)間應(yīng)該有明顯的制衡機(jī)制，避免某個(gè)或某些指標(biāo)對(duì)整個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系的影響過大，從而使指標(biāo)評(píng)價(jià)體系失真；（3）有效利用上市公司公開的財(cái)務(wù)報(bào)表，綜合資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表以及報(bào)表附注等提供的信息考量企業(yè)盈利能力；（4）指標(biāo)的選取對(duì)上市盈利能力的考查應(yīng)該較為全面且盡量精簡(jiǎn)。

五、上市公司盈利能力指標(biāo)的選取與評(píng)價(jià)

（一）圍繞凈利潤(rùn)選取的盈利能力指標(biāo)。主要有三個(gè)，分別是凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和每股收益。

1、凈資產(chǎn)收益率是一段時(shí)期內(nèi)凈利潤(rùn)和所有者權(quán)益的比率，突出反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系，是上市公司盈利能力指標(biāo)的核心。它可以開解為銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三者相乘，銷售凈利率反映盈利能力，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映營(yíng)運(yùn)能力，而權(quán)益乘數(shù)則反映償債能力，可見凈資產(chǎn)收益率這一指標(biāo)具有較高的綜合性。它的計(jì)算公式是：（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股息）/平均股東權(quán)益總額。從公式可以看出，凈資產(chǎn)收益率受到凈利潤(rùn)、優(yōu)先股股息和平均股東權(quán)益總額三者的影響。一般來說，上市公司的優(yōu)先股股利比較穩(wěn)定，即受凈利潤(rùn)和平均股東權(quán)益總額影響相對(duì)較大。通常來說，該指標(biāo)越大，反映企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，股東得到的回報(bào)越多，用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的潛力越好。

2、總資產(chǎn)報(bào)酬率是凈利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率。這一指標(biāo)反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)者運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力和效率，反映了所有資本的回報(bào)情況。該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)利用的效率越高，投資盈利能力越強(qiáng)。通過對(duì)指標(biāo)的分析，可以了解公司獲利能力與投入產(chǎn)出的關(guān)系。此外，凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)報(bào)酬率×權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)報(bào)酬率×（1+產(chǎn)權(quán)比率），產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿水平，提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，往往不能增加企業(yè)價(jià)值，那么提高總資產(chǎn)報(bào)酬率成為提高凈資產(chǎn)收益率的基本動(dòng)因，即總資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)盈利的關(guān)鍵。

3、每股收益是歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)和當(dāng)年發(fā)行在外普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)。從因素分解的角度看，每股收益=每股凈資產(chǎn)×凈資產(chǎn)收益率，很容易看出每股收益受到每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率的影響。它可以幫助投資者了解每股權(quán)益，利于投資者進(jìn)行潛在盈利能力的分析，但是每股收益不反應(yīng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，需要結(jié)合凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率以及行業(yè)環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行分析。

（二）圍繞證券市場(chǎng)價(jià)值選取的盈利能力指標(biāo)。圍繞證券市場(chǎng)本文選取的盈利能力指標(biāo)是市盈率和每股收益。市盈率=每股市價(jià)/每股盈利，反映了股價(jià)與經(jīng)營(yíng)者獲得利潤(rùn)能力的關(guān)系。股票市盈率越低，市價(jià)相對(duì)于股票的盈利能力就越低，表明投資回收期越小，投資風(fēng)險(xiǎn)越小。但市盈率過高也不好，任何股票的市盈率大大超過同類同行的平均市盈率都要有充分的理由支持，否則就很可能是股票價(jià)格存在泡沫，股價(jià)被高估。一般情況下，我國(guó)市盈率在20～30倍之間是正常的。市盈率是很具有參考價(jià)值的盈利能力指標(biāo)，容易獲得和理解，但是也有缺點(diǎn)。比較明顯的缺點(diǎn)是作為分母的每股盈利是由凈利潤(rùn)算出的，凈利潤(rùn)可以通過會(huì)計(jì)處理進(jìn)行調(diào)整，容易受到人為操縱，從而不能計(jì)算出較為客觀的市盈率。

每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的加權(quán)普通股股數(shù)，該指標(biāo)是衡量股票投資價(jià)值的重要參考，綜合反映了公司的獲利能力。它表示普通股股東所持每股的股票獲取的凈利潤(rùn)，反映了投資風(fēng)險(xiǎn)和盈利能力。但是，每股收益指標(biāo)的運(yùn)用也存在不足。首先，分母中凈利潤(rùn)也存在上文中市盈率計(jì)算中說明的缺點(diǎn)；其次，每股收益不包含企業(yè)面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)，比如一家企業(yè)由餐飲業(yè)轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)業(yè)，每股收益可能不變或提高，可能不能反映企業(yè)轉(zhuǎn)向之后經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的增加。還有每股收益是份額概念，不能衡量取得收益的投入量，會(huì)對(duì)不同公司的比較造成不良影響。

（三）為補(bǔ)充不足而選取的盈利能力指標(biāo)?？紤]到圍繞凈利潤(rùn)和證券市場(chǎng)選取的指標(biāo)都有不足之處，即凈利潤(rùn)是否能較少地受到會(huì)計(jì)處理技巧的干擾，客觀反映企業(yè)盈利水平，比如凈利潤(rùn)中包含了非經(jīng)常性的收入，常見的有投資收益、補(bǔ)貼收入、資產(chǎn)處置收入。本文為了減少凈利潤(rùn)中的水分，又選取了每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流作為盈利能力指標(biāo)之一。每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流/發(fā)行在外的普通股數(shù)量。每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流是很具有實(shí)質(zhì)性的指標(biāo)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，是企業(yè)賴以生存的根本。公司現(xiàn)金流強(qiáng)勁，反映了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)回款能力強(qiáng)，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿^大。企業(yè)賬面利潤(rùn)再好，沒有充足的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流，企業(yè)的盈利狀況也是空中樓閣，難以為繼。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流不能代替凈利潤(rùn)的作用，上市公司股票的市價(jià)在理論上說是由公司未來每股凈利潤(rùn)和每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的現(xiàn)值共同決定的。

綜上，本文選取凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、每股收益、市盈率和每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流綜合了凈利潤(rùn)、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和證券市場(chǎng)三方面的表現(xiàn)，能較為全面地衡量上市公司盈利能力。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]張煜.淺析上市公司盈利能力分析指標(biāo)[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2007.1.

第5篇：盈利能力的特點(diǎn)范文

目前，房地產(chǎn)上市公司的改革正在向縱深推進(jìn)，從2010年開始，針對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的過分膨脹，中央政府相繼頒布了“限貸”、“限購(gòu)”、“限價(jià)”等政策，另預(yù)計(jì)建設(shè)3600萬保障房以緩解住房需求，以及頒布以房產(chǎn)稅代替“限購(gòu)令”的政策。這一系列的政策性調(diào)控措施，有效地遏制了房?jī)r(jià)的泡沫膨脹，給老百姓帶來了利益。但是對(duì)于房地產(chǎn)公司而言，由于該行業(yè)資金投入量大、回收期長(zhǎng)，資產(chǎn)負(fù)債率一般都比較高，如何在瞬息萬變的市場(chǎng)形勢(shì)下，占據(jù)一席之地，這是對(duì)房地產(chǎn)公司的挑戰(zhàn)。在限購(gòu)令和銀行嚴(yán)厲信貸調(diào)控下，銀行及資本市場(chǎng)等融資渠道被堵塞，加上房?jī)r(jià)的波動(dòng)，使得房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈產(chǎn)生了斷裂的危險(xiǎn)，嚴(yán)重影響和極大的限制了公司的資本結(jié)構(gòu)與盈利水平。因此對(duì)房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系的研究有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與來源 本文選取滬、深兩市A股房地產(chǎn)上市公司作為研究對(duì)象，將2011年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為原始數(shù)據(jù)資料，并進(jìn)行如下篩選：將ST處理過的公司及數(shù)據(jù)明顯異常的公司排除在外；只選取具有代表性的房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營(yíng)類上市公司，剔除房地產(chǎn)中介公司，因中介公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)與經(jīng)營(yíng)類迥異，開發(fā)經(jīng)營(yíng)類公司的資本結(jié)構(gòu)代表性更強(qiáng)。經(jīng)過如上篩選最終選取24家公司作為有效樣本，相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來源于新浪網(wǎng)站的財(cái)經(jīng)頻道。

（二）指標(biāo)選取 反映公司的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)很多，但并不是都能綜合詮釋盈利能力，有的指標(biāo)只是反映了公司盈利能力的某一方面，并且這些指標(biāo)之間相互關(guān)聯(lián)，因而單純以個(gè)別財(cái)務(wù)比率指標(biāo)為依據(jù)難以做出客觀精確的評(píng)價(jià)。因此，本文選取綜合因子得分來衡量企業(yè)的盈利能力。本文的綜合因子得分是運(yùn)用Analyze菜單中的Factor選項(xiàng)進(jìn)行因子主成分分析，以銷售凈利率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率和銷售凈利率四個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)，構(gòu)建衡量上市公司盈利能力的主成分分析模型，最終得出綜合評(píng)價(jià)分值，并且將資本負(fù)債率作為衡量資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)，具體如表1所示。

三、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）主成分分析評(píng)價(jià)上市公司的盈利能力 具體步驟如下：

（1）描述性統(tǒng)計(jì)分析。描述性統(tǒng)計(jì)就是在表示樣本數(shù)據(jù)的中心位置（平均值）的同時(shí)，還能表示樣本數(shù)據(jù)的變異程度（即離散程度），由結(jié)果可以大概看出樣本的集中度是否適合做統(tǒng)計(jì)分析。

從表2中可以看出：四項(xiàng)指標(biāo)中銷售毛利率的平均值最高，達(dá)到35.48；而總資產(chǎn)利潤(rùn)率的平均值相對(duì)較低，僅有1.64。而平均值與各最大最小值之間并沒有太大的異常差距，證明數(shù)據(jù)的選取有利于做相關(guān)性分析。而從輸出結(jié)果中的各指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差來看，離散程度最小的是總資產(chǎn)利潤(rùn)率，較大的銷售毛利率也處于正常區(qū)域內(nèi)。

（2）主成分分析。主成分分析的基本思想是對(duì)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的原始變量進(jìn)行線性組合，提取主要成分得到新的綜合變量。因此，這些綜合變量不僅保留了原始變量的主要信息，而且不相關(guān)聯(lián)，通過主成分分析，剔除重復(fù)信息，從而達(dá)到最佳綜合。從相關(guān)系數(shù)矩陣能夠看出，相關(guān)系數(shù)普遍較高，分別為r12=0.760，r13=0.738，r14=0.681，r23=0.912，因此變量間線性關(guān)系較強(qiáng)，可以提取公共因子；由KMO和Bartlett檢驗(yàn)結(jié)果知：KMO=0.654>0.5，表明所選取的指標(biāo)適于做主成分分析。根據(jù)累計(jì)方差貢獻(xiàn)率選取兩個(gè)主成分，基本上可以較好地代表原有指標(biāo)（見表3）。

保留的兩個(gè)因子是原有變量糅合后產(chǎn)生的，對(duì)原有變量的解釋度為總方差的94.615%，基本能夠反映多數(shù)信息，并且因子之間不存在顯著的線性關(guān)系，適合進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。

（3）計(jì)算盈利能力綜合分值根據(jù)因子得分系數(shù)矩陣（見表4），構(gòu)建主成分表達(dá)式如下：

Fac1_1=0.162x1+0.480x2+0.479x3-0.273x4；

Fac2_1=0.355x1-0.179x2-0.181x3+0.843x4；

通過觀察表4，第一主成分對(duì)4個(gè)變量的因子載荷矩陣中，總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率兩個(gè)指標(biāo)相對(duì)較大，由此第一主成分主要代表公司資產(chǎn)的盈利能力；第二主成分對(duì)4個(gè)變量的因子載荷矩陣中，銷售毛利率和銷售凈利率兩個(gè)指標(biāo)相對(duì)較大，由此第二主成分主要代表公司經(jīng)營(yíng)的盈利能力。根據(jù)新變量Fac1_1、Fac2_1得出公司盈利能力的綜合得分F：

F=（72.233×Fac1_1+22.382×Fac2_1）/94.615

（二）回歸分析與相關(guān)性檢驗(yàn) 選擇資產(chǎn)負(fù)債率作為自變量X，因變量是盈利能力的綜合得分F，構(gòu)建線性回歸方程，即：F=k*x+b+？著。其中，k表示斜率，b表示常數(shù)，ε表示誤差。運(yùn)用Analyze菜單中的Linear選項(xiàng)進(jìn)行線性回歸，得到結(jié)果見表5。

結(jié)果表明，兩者均通過了0.05顯著性水平的t檢驗(yàn)，說明回歸方程的常數(shù)項(xiàng)與自變量系數(shù)均不為0，即表明代表資本結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力有顯著的影響?；貧w方程的常數(shù)項(xiàng)b為0.5，在0.046的顯著性水平下通過t檢驗(yàn)；回歸方程的斜率k為-0.804，在0.038的顯著性水平下通過t檢驗(yàn)，從而得出回歸方程為：F=-0.804x+0.5+？著。即2011年資產(chǎn)負(fù)債率每增加一個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)的盈利能力會(huì)減少0.804個(gè)百分點(diǎn)。

四、結(jié)論與建議

本文以新浪財(cái)經(jīng)的行業(yè)分類作為標(biāo)準(zhǔn)，選取在滬、深兩市掛牌的所有A股房地產(chǎn)公司作為樣本。利用SPSS17.0中的主成分分析法得出能夠代表公司盈利能力的綜合得分F，進(jìn)而研究上市公司盈利能力與資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)性。運(yùn)用相關(guān)分析和回歸分析探究所選樣本的資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)盈利能力之間的關(guān)系，論證出房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)與盈利能力存在中度負(fù)相關(guān)關(guān)系，即公司的資本結(jié)構(gòu)對(duì)其盈利能力有所影響，并且資產(chǎn)負(fù)債率越低，盈利能力則越強(qiáng)，這符合獲利水平高的企業(yè)一般不會(huì)大量使用債務(wù)資本的實(shí)際情況。而Pearson Correlation為-0.185，說明存在不是很強(qiáng)的相關(guān)性，可能還存在其他影響盈利能力的因素。

自2010年開始，銀行多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金利率，來控制公司的信貸業(yè)務(wù)，這本身就給企業(yè)融資帶來了困難，尤其是對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的高資產(chǎn)負(fù)債率而言。而進(jìn)入2011年后，隨著“限購(gòu)”、房產(chǎn)稅等一系列舉措，使得房?jī)r(jià)大面積縮水，成交量也是放緩，令房地產(chǎn)公司面臨“內(nèi)”融資不暢，“外”銷售不佳。由于宏觀政策的頻繁變化，從大形勢(shì)來講，國(guó)家對(duì)于房?jī)r(jià)的調(diào)控并非暫時(shí)的決定，而是勢(shì)必要改善我國(guó)的居住現(xiàn)狀。因此，房地產(chǎn)公司應(yīng)打破以往的高負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式，明確經(jīng)營(yíng)理念，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加多種融資渠道，如拓寬股權(quán)融資渠道，制定詳細(xì)的融資及經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，同時(shí)應(yīng)順應(yīng)民生，趨向民意，這樣才能確保企業(yè)長(zhǎng)久的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]N Khanna， S Tice： Strategic responses of incumbents to new entry： the effect of ownership structure， capital structure， and focus [J].Review of Financial Studies， 2000；

[2]賓成：《上市公司盈利能力與資本結(jié)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)分析》，《全國(guó)商情（經(jīng)濟(jì)理論研究）》2006年第11期。

[3]薛薇：《SPSS統(tǒng)計(jì)分析方法及應(yīng)用（第2版）》， 電子工業(yè)出版社2009年版。

第6篇：盈利能力的特點(diǎn)范文

摘要：為研究我國(guó)商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力的影響，采用我國(guó)10家上市商業(yè)銀行2004年至2008年的年報(bào)數(shù)據(jù)為樣本，選取了影響盈利能力的5個(gè)指標(biāo)，利用因子分析法對(duì)其進(jìn)行綜合得分評(píng)價(jià)，并與影響資本結(jié)構(gòu)的主要指標(biāo)進(jìn)行回歸分析，得出我國(guó)上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)與盈利能力成正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論，最后提出優(yōu)化上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)的建議。

關(guān)鍵詞：盈利能力；資本結(jié)構(gòu)；因子分析；回歸分析

隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的日益全球化，我國(guó)的銀行業(yè)只有不斷增強(qiáng)自身盈利能力才能避免淘汰，在競(jìng)爭(zhēng)中贏取勝利。資本結(jié)構(gòu)是否合理直接關(guān)系到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、盈利、長(zhǎng)期發(fā)展等問題。上市商業(yè)銀行作為通過經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來盈利的商業(yè)性企業(yè)，在一定程度上也適用資本結(jié)構(gòu)理論，由于存款保險(xiǎn)制度、法定準(zhǔn)備金、監(jiān)管資本等方面的嚴(yán)格限制使銀行資本結(jié)構(gòu)研究遠(yuǎn)比一般企業(yè)要復(fù)雜[1]。有效的資本結(jié)構(gòu)會(huì)促使經(jīng)營(yíng)者努力改善商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況，制定合理的治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)而提高整體的盈利能力。

關(guān)于商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的聯(lián)系，很多西方學(xué)者做了深入的研究。Kareken和Wallace（1978）認(rèn)為，銀行業(yè)是一個(gè)壟斷的存款服務(wù)提供商，在存在進(jìn)入障礙的情況下，商業(yè)銀行會(huì)不斷增加負(fù)債，因?yàn)榇藭r(shí)它們可以憑借提供給存款者的服務(wù)來獲取利潤(rùn)，存款越多（即負(fù)債越多），銀行的價(jià)值就會(huì)越高[2]。

國(guó)內(nèi)關(guān)于商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)和盈利能力關(guān)系的研究則較少。趙瑞、楊有振（2009）以10家商業(yè)銀行2001至2007年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為研究資料發(fā)現(xiàn)：商業(yè)銀行的融資結(jié)構(gòu)與盈利能力之間呈正相關(guān)關(guān)系；股權(quán)性質(zhì)與盈利能力負(fù)相關(guān)；第一大股東的持股比例與資本利潤(rùn)率正相關(guān)，前五大股東的持股比例與資本利潤(rùn)率負(fù)相關(guān)；資本充足率與資本利潤(rùn)率顯著正相關(guān)[3]。

由于盈利能力是財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容，資本結(jié)構(gòu)是否合理直接關(guān)系到銀行的盈利情況，資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效的關(guān)系一直是財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的熱點(diǎn)[4]。很多研究熱衷于將盈利能力指標(biāo)作為資本結(jié)構(gòu)的解釋變量之一進(jìn)行研究；對(duì)于銀行資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效的研究通常使用單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為被解釋變量，并且集中于對(duì)商業(yè)銀行的治理、尋求補(bǔ)充資本等方面。隨著我國(guó)上市銀行的增多，對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管要求也越來越嚴(yán)格，如何更好地控制上市銀行的資金風(fēng)險(xiǎn)是廣泛關(guān)注的問題。因此從商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)角度對(duì)盈利能力進(jìn)行分析就顯得十分重要。

1樣本與變量選取

1.1樣本選擇本文將以我國(guó)10家上市商業(yè)銀行為樣本，分別是：中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行和南京銀行，選取2004~2008年的年報(bào)數(shù)據(jù)為原始資料。由于有些年份部分?jǐn)?shù)據(jù)不全，因此本文共有45組數(shù)據(jù)。

1.2資本結(jié)構(gòu)與盈利能力指標(biāo)的確定反映盈利能力的指標(biāo)有很多，結(jié)合銀行業(yè)的特點(diǎn)，本文選取營(yíng)業(yè)凈利率、營(yíng)業(yè)毛利率、成本收入比、股本凈回報(bào)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率這五個(gè)指標(biāo)作為評(píng)價(jià)盈利能力的指標(biāo)。關(guān)于資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)的選取，本文采用巴塞爾協(xié)議的框架對(duì)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行描述，選擇附屬資本與核心資本的比例這一指標(biāo)；對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)主要選用股權(quán)集中度進(jìn)行度量，此處選用前五大股東持股比例這一指標(biāo)；另外選取資產(chǎn)負(fù)債率考察總資產(chǎn)中債務(wù)資本所占的比重；選取資本充足率反映銀行能以自有資本承擔(dān)損失的程度。

本文借鑒一般企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系的研究模型，將盈利能力的考察作為一個(gè)整體，得出盈利能力的綜合指標(biāo)值，試圖構(gòu)建以盈利能力的綜合值為被解釋變量、資本結(jié)構(gòu)的各指標(biāo)為解釋變量的商業(yè)銀行盈利能力與資本結(jié)構(gòu)相互關(guān)系的函數(shù)模型，并利用相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)它們之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析和檢驗(yàn)。

2我國(guó)上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力的影響

2.1上市商業(yè)銀行綜合盈利能力分析采用因子分析法將反映盈利能力的5個(gè)指標(biāo)中的公共因子提取出來，用這些公共因子對(duì)上市商業(yè)銀行的盈利能力再進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

2.1.1是否適合因子分析的檢驗(yàn)：判斷是否適合運(yùn)用因子分析的主要方法有巴特利特球形檢驗(yàn)和KMO檢驗(yàn)。利用這兩種方法，對(duì)營(yíng)業(yè)凈利率、營(yíng)業(yè)毛利率、成本收入比、股本凈回報(bào)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率進(jìn)行了因子分析適合性的判斷。由檢驗(yàn)結(jié)果可知，巴特利特球形檢驗(yàn)的卡方統(tǒng)計(jì)值的顯著性概率是0.000，小于顯著性水平0.05，這就拒絕了相關(guān)系數(shù)矩陣是一個(gè)單位矩陣的假設(shè)，證明了研究變量之間具有相關(guān)性；KMO值為0.705，略大于0.7，因子分析的效果會(huì)比較好。

2.1.2因子變量的提取:設(shè)定提取因子的標(biāo)準(zhǔn)是特征值大于l。因此，選取了特征值大于l的作為因子變量，結(jié)果顯示有2個(gè)變量的特征值大于l，而且因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)到了78.274%，解釋了大部分的方差總值，符合構(gòu)建因子變量的要求。由總方差解釋表的結(jié)果來看，本文應(yīng)該構(gòu)建2個(gè)因子。

2.1.3盈利能力的綜合得分：根據(jù)因子得分系數(shù)以及原始變量的標(biāo)準(zhǔn)化值，可計(jì)算出第一公因子和第二公因子的得分?jǐn)?shù)，分?jǐn)?shù)分別為Y1、Y2。其中，因子得分矩陣

Y1=0.329A1+0.260A2-0.074A3+0.239A4+0.327A5；

Y2=0.061A1-0.140A2+0.925A3+0.327A4+0.019A5

由提取公因子所產(chǎn)生的新生變量為Y1、Y2，由Y1、Y2的值可以計(jì)算出Y的值，進(jìn)而可以得出各上市商業(yè)銀行盈利能力的綜合因子得分：Y=（58.008Y1+20.266Y2）/78.274。

2.2資本結(jié)構(gòu)與盈利能力的回歸過程在上述分析中已得到盈利能力的綜合值。為進(jìn)一步分析上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)與盈利能力之間的依賴關(guān)系，使用回歸分析方法。以代表盈利能力的“綜合因子得分”Y為因變量，以附屬資本/核心資本X1、前五大股東持股比例X2、資產(chǎn)負(fù)債率X3、資本充足率X4為自變量建立變量之間的數(shù)學(xué)模型：Y=a+b*X1+c*X2+d*X3+e*X4+ε，其中，a為常數(shù)項(xiàng)，b、c、d、e為回歸系數(shù)，ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

采用逐步回歸法，將F檢驗(yàn)P值大于等于0.1的剔除出回歸方程，小于等于0.05的選入回歸方程，最終選入的變量剩下1個(gè)，為資本充足率。沒有進(jìn)入回歸模型的各個(gè)變量的檢驗(yàn)結(jié)果，其P值均大于0.05，無需再進(jìn)行分析。由相關(guān)關(guān)系分析可得，相關(guān)系數(shù)為0.492，說明盈利能力與上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)有一定的正相關(guān)關(guān)系。由結(jié)果可以看出：方程的常數(shù)項(xiàng)為-0.925、系數(shù)估計(jì)值為0.084，均通過5%的顯著性水平檢驗(yàn)。此外F=13.748〉F（1，43）說明整個(gè)模型通過檢驗(yàn)。方程為：Y=0.084X4-0.925+ε。

3結(jié)論與建議

我國(guó)上市銀行資本結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系實(shí)證結(jié)果表明：資本結(jié)構(gòu)與盈利能力呈正相關(guān)關(guān)系，即上市銀行資本充足率越高，其獲利能力越強(qiáng)。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)是盈利，要獲得合理的資本結(jié)構(gòu)，可以從以下幾方面。

3.1降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)數(shù)量增加低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，降低高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中的比重，進(jìn)而才能削減風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總量。大力開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、重視拓展投資業(yè)務(wù)、發(fā)展中間業(yè)務(wù)都可以是調(diào)整我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分布結(jié)構(gòu)的途徑。此外，商業(yè)銀行不能單純地?cái)U(kuò)張資產(chǎn)規(guī)模，而應(yīng)適當(dāng)控制資產(chǎn)規(guī)模，提高資金的營(yíng)運(yùn)效率，降低不良貸款比例，改變粗放式經(jīng)營(yíng)方式[5]。

第7篇：盈利能力的特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：上市銀行；資本結(jié)構(gòu)；盈利性；回歸分析

一、引言

商業(yè)銀行是以經(jīng)營(yíng)金融資產(chǎn)業(yè)務(wù)獲得經(jīng)濟(jì)利益的金融企業(yè)，與一般的工商業(yè)企業(yè)相比，商業(yè)銀行在對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用上具有很大的作用，且富有較高的責(zé)任。商業(yè)銀行的職能不僅影響著全社會(huì)的貨幣供給，而且也是國(guó)家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要基礎(chǔ)，其主要職能主要有信用中介、支付中介、金融服務(wù)、信用創(chuàng)造和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)等。綜上所述，銀行若破產(chǎn)倒閉對(duì)經(jīng)濟(jì)的破壞作用是十分巨大的。我國(guó)在2013年以前是不允許銀行倒閉的。然而，《2013年中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》提出了國(guó)家將允許銀行破產(chǎn)倒閉的政策和法規(guī)，故如何保證商業(yè)銀行的生命力，即盈利性經(jīng)營(yíng)便成為了當(dāng)今各商業(yè)銀行所關(guān)注的重要問題。

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)債務(wù)與股權(quán)的比例關(guān)系，它在很大程度上決定著企業(yè)的償債和再融資能力，決定著企業(yè)未來的盈利能力，是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一項(xiàng)重要指標(biāo)。有效的資本結(jié)構(gòu)能使以經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來盈利上市商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)狀況改善。本文以16家上市商業(yè)銀行2013年度年報(bào)數(shù)據(jù)為樣本，選取9個(gè)影響盈利能力的9個(gè)解釋變量，對(duì)商業(yè)銀行的盈利性進(jìn)行分析，從而分析和總結(jié)資本結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行盈利性的影響。

2003年，周文定將銀行資本結(jié)構(gòu)作為一個(gè)重要影響因素納入銀行績(jī)效研究之中，認(rèn)為上市銀行股權(quán)多元化更有利于銀行有效治理，從而提高銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效。2005年，劉海云等人把市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)納入銀行績(jī)效影響因素的分析框架，結(jié)果表明市場(chǎng)集中度、資本比率和銀行績(jī)效顯著正相關(guān)，銀行國(guó)有股比率、存款市場(chǎng)份額與銀行績(jī)效顯著負(fù)相關(guān)。2011年，李喜梅利用主成分分析法核算了商業(yè)銀行的綜合績(jī)效，并對(duì)資本結(jié)構(gòu)和綜合績(jī)效的關(guān)系做了實(shí)證分析，認(rèn)為國(guó)家控股和資本充足率的提高有利于銀行績(jī)效的提升。本文在這些學(xué)者研究成果的基礎(chǔ)上，從分析資本結(jié)構(gòu)與商業(yè)銀行盈利性關(guān)系入手，來探尋影響商業(yè)銀行盈利性的主要因素，以便為商業(yè)銀行的持續(xù)健康經(jīng)營(yíng)提供有益策略。

二、研究設(shè)計(jì)

評(píng)價(jià)指標(biāo)選取的適當(dāng)與否和數(shù)據(jù)的可靠性直接影響著評(píng)價(jià)資本結(jié)構(gòu)與商業(yè)銀行盈利性關(guān)系的準(zhǔn)確性，所以建立適當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)指標(biāo)體系對(duì)本文的研究起著決定性的作用。

1.指標(biāo)的選取

按照指標(biāo)選取的原則，結(jié)合商業(yè)銀行自身的特點(diǎn)，構(gòu)建評(píng)價(jià)商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)與盈利性影響的指標(biāo)體系，共資產(chǎn)負(fù)債率、第一大股東持股性質(zhì)、股權(quán)集中度、附屬資本比率、資本充足率、不良貸款率、流動(dòng)性比率、存貸款比率、資產(chǎn)規(guī)模9個(gè)指標(biāo)。

本文研究的自變量為上市商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)，因變量為上市銀行的盈利性，其用凈資產(chǎn)收益率表示。自變量以資產(chǎn)負(fù)債率、第一大股東持股性質(zhì)、股權(quán)集中度、附屬資本比率、資本充足率、不良貸款率、流動(dòng)性比率、存貸比、資產(chǎn)規(guī)模表示。

2.數(shù)據(jù)來源

（1）樣本選取

本文選取中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、商業(yè)銀行和工商銀行4家大型國(guó)有商業(yè)銀行和北京銀行、交通銀行、寧波銀行、招商銀行、平安銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、光大銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行、南京銀行和中信銀行12家股份制商業(yè)銀行為研究對(duì)象，進(jìn)行相關(guān)的數(shù)據(jù)分析。

（2）數(shù)據(jù)來源

指標(biāo)的數(shù)據(jù)來源于16家上市銀行2013年的年報(bào)。研究時(shí)間為2013年1月1日――12月31日。

3.實(shí)證分析

（1）描述性分析

中對(duì)各個(gè)變量的描述性分析：凈資產(chǎn)收益率的極小值為15.81，極大值為26.65，均值為20.53，標(biāo)準(zhǔn)差為3.25。這說明各上市商業(yè)銀行凈資產(chǎn)收益率存在較大的差別。各上市商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債率都比較高，但差別不大。資產(chǎn)負(fù)債率的極大值為94.98，極小值也有92.77，標(biāo)準(zhǔn)差為0.78。股權(quán)集中度的極小值為29.12，極大值為84.65，標(biāo)準(zhǔn)層為15.81。不良貸款率的極小值為0.43，極大值為1.33，標(biāo)準(zhǔn)差為0.21?？偟膩碚f，我國(guó)上市商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債率、股權(quán)集中度、附屬資本比率、資本充足率、流動(dòng)性比率、存貸比這些上存在著較大的區(qū)別，而在資產(chǎn)負(fù)債率、第一大股東性質(zhì)、不良貸款率這些上的差別卻不大。

（2）相關(guān)性分析

為避免可能存在的多重共線性對(duì)回歸結(jié)果的影響，在這里我們對(duì)變量進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)（表略）：通過相關(guān)系數(shù)的計(jì)算發(fā)現(xiàn)：①資產(chǎn)負(fù)債率與資本充足率2個(gè)解釋變量之間的相關(guān)系數(shù)達(dá)到了0.798，相關(guān)性非常顯著。②第一大股東性質(zhì)與股權(quán)集中度相關(guān)系數(shù)為0.706，相關(guān)性顯著；與不良貸款率相關(guān)系數(shù)為0.634，相關(guān)性顯著；與資產(chǎn)規(guī)模相關(guān)系數(shù)為0.775，相關(guān)性顯著。③股權(quán)集中度與不良貸款率2個(gè)解釋變量之間的相關(guān)系數(shù)達(dá)到了0.664，為強(qiáng)相關(guān)。④股權(quán)集中度與資產(chǎn)規(guī)模這兩個(gè)解釋變量之間的相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.578，為中等相關(guān)。⑤除去以上這些，大部分的解釋變量間的相關(guān)系數(shù)都小于0.4，為弱相關(guān)。因此，可以不考慮解釋變量間的多重共線性問題。

（3）回歸分析

①資產(chǎn)負(fù)債率與凈資產(chǎn)收益率正相關(guān)。這點(diǎn)與平時(shí)我們的認(rèn)知有點(diǎn)不同，通常認(rèn)為，銀行有較強(qiáng)的盈利能力，就會(huì)有較多的內(nèi)部盈余用來滿足自身融資需要，這樣就不需要依賴外部融資，從而減少債務(wù)融資，降低資產(chǎn)負(fù)債率。

②第一大股東性質(zhì)、股權(quán)集中度與凈資產(chǎn)收益率負(fù)相關(guān)。因?yàn)楫?dāng)股權(quán)高度集中時(shí)，會(huì)導(dǎo)致“一股獨(dú)大”，不利于商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理，從而導(dǎo)致盈利能力的下降。所以，確定合理的股權(quán)集中度在一定程度上可以起到提高商業(yè)銀行盈利能力的作用。

③附屬資本比率、資本充足率、流動(dòng)性比率與凈資產(chǎn)收益率成正相關(guān)關(guān)系，但是其相關(guān)性不顯著。商業(yè)銀行可以通過增加附屬資本，使銀行以較低的資本成本支持資產(chǎn)的合理擴(kuò)張，以提高收益率和銀行盈利能力，從而緩解銀行對(duì)資本充足率監(jiān)管的壓力。

④不良貸款率、存貸比與凈資產(chǎn)收益率成負(fù)相關(guān)關(guān)系。當(dāng)商業(yè)銀行吸收存款增加時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加，這在很大程度上影響著商業(yè)銀行的盈利額度。

⑤資產(chǎn)規(guī)模與凈資產(chǎn)收益率正相關(guān)。資產(chǎn)規(guī)模在一定程度上是銀行實(shí)力的體現(xiàn)。銀行在市場(chǎng)中占有較大份額，其規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)相對(duì)明顯，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也較低，這樣其破產(chǎn)的概率也會(huì)降低。因此，銀行資產(chǎn)規(guī)模的適當(dāng)擴(kuò)張有利于銀行盈利性水平的提高。

三、結(jié)論及建議

本文以商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的安全性和流動(dòng)性為原則，選取我國(guó)16家商業(yè)銀行的2013年數(shù)據(jù)位研究樣本。主要研究商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)與盈利性之間的關(guān)系。經(jīng)過上述研究發(fā)現(xiàn)：①資產(chǎn)負(fù)債率、附屬資本比率、資本充足率、流動(dòng)性比率、資產(chǎn)規(guī)模與商業(yè)銀行盈利能力存在正相關(guān)關(guān)系；②大股東性質(zhì)、股權(quán)集中度、不良貸款率、存貸比與商業(yè)銀行盈利能力存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。

根據(jù)本文研究結(jié)果，提出以下幾個(gè)集合我國(guó)商業(yè)銀行自然特點(diǎn)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和提高銀行盈利能力的建議：

（1）監(jiān)管當(dāng)局對(duì)商業(yè)銀行杠桿率指標(biāo)加強(qiáng)控制和監(jiān)管。作為商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)管指標(biāo)的補(bǔ)充，巴薩爾協(xié)議規(guī)定商業(yè)銀行杠桿率不得低于3%。但隨著銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，我國(guó)商業(yè)銀行杠桿率出現(xiàn)下降的趨勢(shì)，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行杠桿率變化情況的關(guān)注，控制其下降趨勢(shì)，防止其低于監(jiān)管水平。

（2）完善商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)。不同類型的商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)自身特點(diǎn)完善股權(quán)結(jié)構(gòu)，大型商業(yè)銀行應(yīng)適當(dāng)分散股權(quán)，中小型商業(yè)銀行則應(yīng)適當(dāng)集中股權(quán)。

（3）通過減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)數(shù)量，增加低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，以降低高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重，進(jìn)而削減風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總量。開展資產(chǎn)證券化、高度重視投資擴(kuò)張、發(fā)展中間業(yè)務(wù)都可以起到調(diào)整我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分布結(jié)構(gòu)的作用。

（4）改變傳統(tǒng)的粗放式的經(jīng)營(yíng)方式。在適當(dāng)控制資產(chǎn)規(guī)模的同時(shí)，提高資金的營(yíng)運(yùn)效率，降低不良貸款比例。

（5）在經(jīng)營(yíng)管理方面遵循“三性”原則。

參考文獻(xiàn)：

[1]龔建立，林靜.國(guó)內(nèi)TMT上市公司技術(shù)研發(fā)和企業(yè)成長(zhǎng)相關(guān)性研究[J].浙江工業(yè)大學(xué)，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)：現(xiàn)代物業(yè)中旬刊，2010，9（8）.

[2]周文定.我國(guó)商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效分析[J].吉林財(cái)稅高等?？茖W(xué)校學(xué)報(bào)，2004，4.

[3]劉海云，魏文軍，歐陽(yáng)建新.基于市場(chǎng)、股權(quán)和資本的中國(guó)銀行業(yè)績(jī)效研究[J].國(guó)際金融，2005，5.

第8篇：盈利能力的特點(diǎn)范文

一、企業(yè)現(xiàn)有的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)

企業(yè)常用盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)主要包括凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、銷售利潤(rùn)率和每股收益等。這些指標(biāo)從不同側(cè)面揭示了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征、理財(cái)行為特征及投資價(jià)值，為相關(guān)利益人提供多種多樣的盈利能力信息，從而有利于投資者和債權(quán)人進(jìn)行投資和信貸的決策，也為評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效提供有效基礎(chǔ)。

（一）凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率亦稱所有者權(quán)益報(bào)酬率，是企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤(rùn)與平均所有者權(quán)益之比。其計(jì)算公式為：

凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)/平均股東權(quán)益

該指標(biāo)是評(píng)價(jià)企業(yè)股東投入的自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)。指標(biāo)越高，說明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。

凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)適用性強(qiáng)，適用范圍廣，不受行業(yè)限制，是企業(yè)綜合評(píng)價(jià)中使用率最高的指標(biāo)，通過對(duì)該指標(biāo)的綜合對(duì)比分析，可以看出企業(yè)盈利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平；還可以判定企業(yè)的投資效應(yīng)，制約著所有者的投資決策和潛在投資人的投資傾向，影響企業(yè)的籌資方式、籌資規(guī)模，進(jìn)而影響企業(yè)的發(fā)展規(guī)模和發(fā)展趨勢(shì)。

（二）資本保值增值率。資本保值增值率是指企業(yè)扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額之間的對(duì)比關(guān)系，反映了企業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身努力下的實(shí)際增減變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)效益狀況的輔助指標(biāo)，它可以衡量企業(yè)投資者擁有企業(yè)資本的完整性、保全性和增值性。其計(jì)算公式為：

資本保值增值率＝扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額

資本保值增值率是根據(jù)“資本保全”原則設(shè)計(jì)的指標(biāo)，更加謹(jǐn)慎、穩(wěn)健地反映了企業(yè)資本保全和增值狀況，它體現(xiàn)了對(duì)所有者權(quán)益的保護(hù)，通過對(duì)該指標(biāo)的分析可以及時(shí)、有效的發(fā)現(xiàn)侵蝕所有者權(quán)益的現(xiàn)象，反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長(zhǎng)性。

（三）總資產(chǎn)報(bào)酬率?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)一定期間內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，表明企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率及實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的能力，用以衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益和盈利能力。計(jì)算公式如下：

總資產(chǎn)報(bào)酬率＝息稅前利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額×100%

通過對(duì)總資產(chǎn)利潤(rùn)率分析，能使企業(yè)管理者形成一個(gè)較為完整的資產(chǎn)與利潤(rùn)關(guān)系的概念，即企業(yè)要想創(chuàng)造高額利潤(rùn)必須重視“所得”與“所費(fèi)”的比例關(guān)系，合理使用資金，降低消耗、避免資產(chǎn)閑置、資金沉淀、資產(chǎn)損失浪費(fèi)、費(fèi)用開支過大等不合理現(xiàn)象，并且能夠考查各部門、各生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的工作效率和工作質(zhì)量，有利于分析內(nèi)部各有關(guān)部門的責(zé)任，從而調(diào)動(dòng)各方面生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和提高經(jīng)濟(jì)效益的積極性。

（四）成本費(fèi)用利潤(rùn)率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)的凈利潤(rùn)與成本費(fèi)用總額的比率，反映了企業(yè)所費(fèi)與所得之間的關(guān)系，是從總耗費(fèi)的角度考核利潤(rùn)情況的，其計(jì)算公式如下：

成本費(fèi)用利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)/成本費(fèi)用×100%

式中成本費(fèi)用包括主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用。

（五）銷售凈利率。銷售凈利率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與銷售收入的對(duì)比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期銷售收入獲取利潤(rùn)的能力。其計(jì)算公式為：

銷售利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)/銷售收入×100%

該公式可以理解為實(shí)現(xiàn)百元銷售收入給企業(yè)帶來利潤(rùn)的多少。銷售凈利率低，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)者未能創(chuàng)造足夠多的銷售收入或未能控制好成本費(fèi)用，或者兩方面兼而有之。該指標(biāo)數(shù)值越高越好，數(shù)值越高表明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。通過分析該指標(biāo)，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平。該指標(biāo)適用注重當(dāng)期效益的短期投資者和債權(quán)人，而對(duì)于企業(yè)管理者和所有者來說，應(yīng)將該指標(biāo)的數(shù)值與凈利潤(rùn)的內(nèi)部構(gòu)成結(jié)合分析，以避免營(yíng)業(yè)外項(xiàng)目發(fā)生較大變化時(shí)對(duì)企業(yè)盈利能力和管理者的管理水平做出錯(cuò)誤判斷。

（六）每股收益。每股收益是企業(yè)凈收益與年末發(fā)行在外普通股股數(shù)的比率，反映了某會(huì)計(jì)年度內(nèi)企業(yè)平均每股普通股獲得的收益，用于評(píng)價(jià)普通股持有者獲得報(bào)酬的程度，因此只有普通股才計(jì)算每股收益，其計(jì)算公式如下：

每股收益＝凈收益/年末普通股股數(shù)

每股收益是評(píng)價(jià)上市公司獲利能力的基本和核心指標(biāo)，該指標(biāo)具有引導(dǎo)投資、增加市場(chǎng)評(píng)價(jià)功能、簡(jiǎn)化財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的作用：①每股收益指標(biāo)具有聯(lián)結(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的功能；②每股收益指標(biāo)反映了企業(yè)的盈利能力，決定了股東的收益數(shù)量；③每股收益還是確定企業(yè)股票價(jià)格的主要參考指標(biāo)。

二、企業(yè)現(xiàn)有盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)的局限性

（一）指標(biāo)計(jì)算中的分子、分母計(jì)算口徑不一致。企業(yè)常用的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)在計(jì)算時(shí)存在分子、分母計(jì)算口徑不一致的情況。如在計(jì)算凈資產(chǎn)收益率時(shí)未考慮利潤(rùn)分配中的現(xiàn)金股利對(duì)年末凈資產(chǎn)的影響；在計(jì)算總資產(chǎn)報(bào)酬率時(shí)未能真正從債權(quán)人和股東獲得收益的角度分析；在計(jì)算成本費(fèi)用利潤(rùn)率時(shí)使用的利潤(rùn)總額包括了補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收支凈額等與成本費(fèi)用不相匹配的費(fèi)用支出等。

（二）不能評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的“質(zhì)”量。企業(yè)的盈利能力指標(biāo)基本上是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)算并且給出評(píng)價(jià)的，如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等指標(biāo)，它們不能反映企業(yè)所創(chuàng)造現(xiàn)金流量的狀況，存在著只能評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的“數(shù)”量、不能評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的“質(zhì)”量的缺陷和不足。

（三）用相對(duì)指標(biāo)評(píng)價(jià)的企業(yè)盈利能力不全面。企業(yè)在評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力時(shí)，體現(xiàn)的均是相對(duì)指標(biāo)，然而，絕對(duì)值指標(biāo)在評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力中也起著非常重要的作用，例如：主營(yíng)收入凈額可以反映企業(yè)的銷售規(guī)模，資產(chǎn)總額可以反映該企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模等。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，最好將絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)結(jié)合起來，更加全面地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

（四）忽視了非財(cái)務(wù)信息對(duì)企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)的影響。企業(yè)在評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力時(shí)，體現(xiàn)的均是財(cái)務(wù)指標(biāo)，忽視了非財(cái)務(wù)信息對(duì)企業(yè)盈利能力的影響。由于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的局限性以及環(huán)境的變化，使得僅僅以財(cái)務(wù)指標(biāo)作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，會(huì)導(dǎo)致一些不利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的行為。因此，綜合考慮非財(cái)務(wù)信息對(duì)企業(yè)盈利能力的影響是十分必要的。

三、完善企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系建議

（一）改進(jìn)企業(yè)現(xiàn)有的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)

1、凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率常見的計(jì)算公式有兩種形式，即分母分別取年末凈資產(chǎn)、年初凈資產(chǎn)與年末凈資產(chǎn)的平均值，這兩種形式的分子都是當(dāng)年的凈利潤(rùn)。由于凈資產(chǎn)收益率的分子是當(dāng)年的凈利潤(rùn)，所以，分母用年初和年末凈資產(chǎn)的平均值較為合理。但在利潤(rùn)分配中，現(xiàn)金股利影響年末凈資產(chǎn)，從而影響凈資產(chǎn)收益率，而股票股利由于不影響年末凈資產(chǎn)，因此也就不影響凈資產(chǎn)收益率。作為評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)年收益的指標(biāo)，不應(yīng)由于分配方案不同，其值也不同。因此，把分母的“年末凈資產(chǎn)”改為“利潤(rùn)分配前的年末凈資產(chǎn)”，就更趨合理，改進(jìn)后的計(jì)算公式為：

凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)/[（年初凈資產(chǎn)＋年末利潤(rùn)分配前的凈資產(chǎn)）/2]

2、總資產(chǎn)報(bào)酬率?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率，表示企業(yè)包括負(fù)債和所有者權(quán)益在內(nèi)的全部資產(chǎn)總體的盈利能力，其計(jì)算公式為：

總資產(chǎn)報(bào)酬率＝（利潤(rùn)總額+利息支出）/［（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）/2］

企業(yè)總資產(chǎn)中的負(fù)債由債權(quán)人提供，債權(quán)人從企業(yè)獲得利息收入，對(duì)應(yīng)的是企業(yè)的利息支出；企業(yè)凈資產(chǎn)主要是股東的投資，股東從企業(yè)獲得分紅，對(duì)應(yīng)的是企業(yè)的凈利潤(rùn)，而并不是利潤(rùn)總額。所以，總資產(chǎn)報(bào)酬率的分子應(yīng)改為“凈利潤(rùn)+利息支出”，就更趨合理，其計(jì)算公式為：

總資產(chǎn)報(bào)酬率＝（凈利潤(rùn)＋利息支出）/［（年初資產(chǎn)總額＋年末資產(chǎn)總額）/2］

3、成本費(fèi)用利潤(rùn)率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期的利潤(rùn)總額同企業(yè)成本費(fèi)用總額的比率，該指標(biāo)意在通過企業(yè)收益與支出的比較，評(píng)價(jià)企業(yè)為取得收益所付出的代價(jià)，從耗費(fèi)角度評(píng)價(jià)企業(yè)收益狀況，以利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理、節(jié)約支出、提高經(jīng)營(yíng)效益。我們知道，利潤(rùn)總額包括了補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收支凈額等與成本費(fèi)用不匹配的成本費(fèi)用支出，因此，將成本費(fèi)用利潤(rùn)率計(jì)算公式的分子，改為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)更為合理，按此思路改進(jìn)的計(jì)算公式為：

成本費(fèi)用利潤(rùn)率＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/成本費(fèi)用×100%

式中成本費(fèi)用包括主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用。

（二）補(bǔ)充新的企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)

1、每股現(xiàn)金流量。每股現(xiàn)金流量反映了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與企業(yè)發(fā)行在外的普通股之間的比例關(guān)系，其公式為：

每股現(xiàn)金流量＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/平均發(fā)行在外的普通股股數(shù)

該指標(biāo)是對(duì)每股收益的補(bǔ)充，因?yàn)楝F(xiàn)金流量中包含了所提的折舊，該值在反映企業(yè)進(jìn)行資本支出和支付現(xiàn)金紅利能力上要優(yōu)于每股收益。該指標(biāo)只能作為衡量企業(yè)運(yùn)用投資者投入的資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，但不能作為替代衡量企業(yè)盈利能力的每股收益指標(biāo)。

2、凈利潤(rùn)現(xiàn)金保證比率。凈利潤(rùn)現(xiàn)金保證比率是指企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)之間的比例關(guān)系，這一指標(biāo)是評(píng)價(jià)企業(yè)凈收益質(zhì)量的重要比率，反映以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的資產(chǎn)報(bào)酬率。計(jì)算公式：

凈利潤(rùn)現(xiàn)金保證比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)

一般情況下，比率越大，公司盈利狀況就越好。如果比率小于1，說明本期凈利中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的收入。在這種情況下，即使公司盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺。

3、凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝凈現(xiàn)金流量/平均凈資產(chǎn)×100%

該指標(biāo)是對(duì)凈資產(chǎn)收益率的有效補(bǔ)充，反映投資者創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。

4、現(xiàn)金毛利率

現(xiàn)金毛利率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量×100%

該指標(biāo)是對(duì)銷售利潤(rùn)率的有效補(bǔ)充，可以識(shí)別權(quán)責(zé)發(fā)生制下利潤(rùn)率計(jì)算不實(shí)或虛增的問題。

5、非財(cái)務(wù)信息分析

（1）市場(chǎng)占有率。市場(chǎng)占有率是指企業(yè)的產(chǎn)品在市場(chǎng)同類產(chǎn)品中所占的比重，它應(yīng)該表現(xiàn)為一種長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。市場(chǎng)占有率越高，表明消費(fèi)者或客戶對(duì)該企業(yè)產(chǎn)品的認(rèn)知程度越高，企業(yè)在該市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越明顯。企業(yè)盈利能力的高低，取決于它在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)地位；競(jìng)爭(zhēng)地位的優(yōu)劣取決于企業(yè)是否具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要來源于成本領(lǐng)先和產(chǎn)品（包括服務(wù)）奇異。成本低、質(zhì)量好的產(chǎn)品必然有廣闊的市場(chǎng)。它間接反映了企業(yè)盈利能力的水平。

（2）質(zhì)量和服務(wù)。質(zhì)量和服務(wù)是指企業(yè)可以給顧客的優(yōu)越于其他產(chǎn)品的，可以在一定價(jià)格下使顧客得到更多東西的品質(zhì)。產(chǎn)品的質(zhì)量和服務(wù)來自企業(yè)的價(jià)值鏈。企業(yè)的價(jià)值鏈包括企業(yè)基礎(chǔ)工作，人員管理、技術(shù)開發(fā)、采購(gòu)管理、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)銷售、售后服務(wù)、輔助生產(chǎn)和運(yùn)輸以及管理信息系統(tǒng)等各方面。價(jià)值鏈中任何一個(gè)環(huán)節(jié)都可以為產(chǎn)品的質(zhì)量和服務(wù)做出貢獻(xiàn)。維持產(chǎn)品的這種獨(dú)特性，就是維持企業(yè)的一種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)了企業(yè)的盈利能力。

（3）創(chuàng)新能力。一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)期的盈利能力是靠不斷創(chuàng)新來維持的。企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的創(chuàng)新和自己的停滯而喪失。在關(guān)鍵技術(shù)和成本改進(jìn)方面的創(chuàng)新能力以及適應(yīng)技術(shù)變革的能力，都是公司盈利能力的一個(gè)重要方面。評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)是否具有創(chuàng)新能力，主要包括有無技術(shù)開發(fā)和創(chuàng)造新技術(shù)的能力、有無率先從行業(yè)外引進(jìn)新技術(shù)的能力、企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新和引進(jìn)人才方面的投入量有無優(yōu)勢(shì)，等等。

（4）員工的培訓(xùn)。對(duì)員工的培訓(xùn)是企業(yè)在人力資源方面的投資，它和企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力相關(guān)。提高員工對(duì)工作的勝任能力是企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)的一個(gè)方面。

（5）生產(chǎn)力水平。生產(chǎn)力是指企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)水平。只有技術(shù)對(duì)企業(yè)的相對(duì)成本地位或產(chǎn)品奇異化方面作用顯著，它才對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生影響。

（三）構(gòu)建新的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。新盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建應(yīng)遵循可比性、實(shí)用性以及公開性和保密性的原則。設(shè)置的指標(biāo)應(yīng)滿足以下要求：

1、主輔指標(biāo)相結(jié)合。財(cái)務(wù)指標(biāo)體系首先應(yīng)有一定的主干指標(biāo)，它們能從總體上概略地反映企業(yè)狀況，還應(yīng)在主干指標(biāo)基礎(chǔ)上，設(shè)置起補(bǔ)充作用的細(xì)分指標(biāo)，從而形成一個(gè)主輔結(jié)合、詳略得當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)分析指標(biāo)體系。

2、指標(biāo)定變結(jié)合、靈活可調(diào)。財(cái)務(wù)指標(biāo)體系整體上要有相對(duì)的固定性，但也要隨分析主體對(duì)信息需求的特點(diǎn)而作相應(yīng)增減，形成定變結(jié)合、適時(shí)可以調(diào)整的指標(biāo)體系。

第9篇：盈利能力的特點(diǎn)范文

[關(guān)鍵詞]福田汽車；財(cái)務(wù)報(bào)表；盈利能力；杜邦分析法

[DOI]1013939/jcnkizgsc201615073

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國(guó)汽車自主品牌在近幾年迅速崛起。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析，2014年，中國(guó)自主品牌乘用車共銷售75733萬輛，同比增長(zhǎng)410%，占乘用車銷售總量的3844%，占有率比上年同期下降214個(gè)百分點(diǎn)。在中國(guó)自主車企的市場(chǎng)占有率逐步提升的背景下，自主車企的盈利呈現(xiàn)何種狀態(tài)？文章以福田汽車為例，探討福田汽車近幾年的盈利情況及提出解決對(duì)策。

1公司簡(jiǎn)介

北汽福田汽車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱福田汽車）成立于1996年8月28日，是中國(guó)品種最全、規(guī)模最大的商用車企業(yè)，是中國(guó)汽車行業(yè)自主品牌和自主創(chuàng)新的中堅(jiān)力量。目前福田汽車旗下?lián)碛袣W曼、歐輝、歐馬可、奧鈴、拓陸者、圖雅諾、風(fēng)景等汽車產(chǎn)品品牌。

福田汽車堅(jiān)持“商業(yè)模式、科技創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、人才開發(fā)、全球化”的經(jīng)營(yíng)方針，以打造“世界級(jí)主流汽車企業(yè)”為戰(zhàn)略目標(biāo)，堅(jiān)持“轉(zhuǎn)型與整合增長(zhǎng)、創(chuàng)新與互聯(lián)互通”兩個(gè)指導(dǎo)方針，實(shí)施“核心驅(qū)動(dòng)力、網(wǎng)系整合、產(chǎn)品創(chuàng)造”三個(gè)策略。

2福田汽車盈利能力分析

公司盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，盈利能力的強(qiáng)弱是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基本條件。文章主要運(yùn)用杜邦分析法對(duì)福田汽車的盈利能力進(jìn)行分析。

21杜邦分析

杜邦財(cái)務(wù)分析模型，是根據(jù)各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法。其特點(diǎn)在于將若干個(gè)反映企業(yè)盈利狀況、財(cái)務(wù)狀況和營(yíng)運(yùn)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，并最終通過凈資產(chǎn)收益率這一核心指標(biāo)來綜合反映。

為了更深入了解福田汽車盈利的驅(qū)動(dòng)因素以及各因素之間的相互影響，以全面分析福田汽車的經(jīng)營(yíng)成果，從而對(duì)其經(jīng)濟(jì)效益做出可靠地判斷和評(píng)價(jià)，本文在此運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析法進(jìn)行分析。

（1）凈資產(chǎn)收益率=權(quán)益乘數(shù)×總資產(chǎn)收益率

通過杜邦分析圖看出，福田汽車近兩年的總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，說明該公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力有所下降，公司債務(wù)增加，同時(shí)，福田汽車運(yùn)用資本的效率也在下降。所以，福田汽車為了得到較好的發(fā)展，必須采取措施，提高運(yùn)用資本的效率、開發(fā)新產(chǎn)品、轉(zhuǎn)變發(fā)展戰(zhàn)略、提高競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

（2）權(quán)益乘數(shù)主要受公司資產(chǎn)負(fù)債情況的影響。在總資產(chǎn)不變的情況下，適度增加負(fù)債比例，充分利用舉債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，可以為企業(yè)帶來較大的杠桿收益，但同時(shí)也給企業(yè)帶來了很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。該公司權(quán)益乘數(shù)在增大，說明負(fù)債程度也在增高，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大。

（3）總資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

通過分解可以看出，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈降低趨勢(shì)，說明資產(chǎn)的利用未能取得有效控制，效果比前一年差。

（4）銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入

根據(jù)杜邦分析圖可以看出，福田汽車近兩年銷售收入下降，同時(shí)凈利潤(rùn)和銷售凈利率均出現(xiàn)較大幅度的下降，盈利能力在下降。2014年是中國(guó)商用車30年來下滑幅度最大的一年，福田汽車在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩和柴油車排放法規(guī)升級(jí)雙重的影響下，戰(zhàn)勝了環(huán)境帶來的壓力和挑戰(zhàn)，2014年全年實(shí)現(xiàn)銷售整車5551萬輛，保持了商用車第一。但是，受到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速緩慢、自身戰(zhàn)略調(diào)整以及生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整等因素的影響，使得福田汽車在近兩年的銷售利潤(rùn)率出現(xiàn)大幅度下降。

22杜邦分析法分析結(jié)論

通過上述杜邦分析，可以得出以下結(jié)論：

結(jié)論一：福田汽車資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，銷售凈利率很低，盈利能力較差，2014年從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中獲取的利潤(rùn)的能力較差，現(xiàn)有的主要產(chǎn)品面臨更新，該公司必須開發(fā)新的產(chǎn)品，提高盈利能力。

結(jié)論二：總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力有所下降，公司債務(wù)增加。

結(jié)論三：2014年度利潤(rùn)質(zhì)量不佳。根據(jù)2014年度利潤(rùn)表，福田汽車在2014年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為虧損，但是稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn)均為盈利狀態(tài)，本文推斷是由于營(yíng)業(yè)外收支導(dǎo)致稅前利潤(rùn)為正。制造業(yè)公司的利潤(rùn)來源應(yīng)該來自于營(yíng)業(yè)活動(dòng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)可以反映企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況。

通過查閱福田汽車近兩年的年度報(bào)告，國(guó)家在近兩年對(duì)福田汽車給予巨額補(bǔ)助（2013年為467億元，2014年為727億元。），這樣印證了上述的推斷。由此本文認(rèn)為福田汽車2014年利潤(rùn)質(zhì)量不佳，有必要審視其主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的收益，以及在運(yùn)營(yíng)管理、成本控制、增加銷量方面下功夫挖掘潛力。

3對(duì)策及建議

福田汽車本身在資產(chǎn)規(guī)模龐大、運(yùn)營(yíng)良好的情況下，產(chǎn)銷量位居世界前列隨著企業(yè)戰(zhàn)略方向不斷向外擴(kuò)展。在公司長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略目光下，保持合理的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和平穩(wěn)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)可以為公司提供強(qiáng)有力保障，富有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品可以為福田汽車贏得較大的話語(yǔ)權(quán)。內(nèi)外環(huán)境的變化，盈利能力的減弱，都表明福田汽車在保持自我優(yōu)勢(shì)的情況下，需不斷創(chuàng)新，積極響應(yīng)國(guó)家政策號(hào)召，優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、控制產(chǎn)品質(zhì)量和成本，提高企業(yè)盈利能力，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳若晴財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法及其改進(jìn)[J].財(cái)會(huì)月刊，2010（28）：10-11