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1農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的財(cái)政金融支持現(xiàn)狀分析
農(nóng)業(yè)科技是確保國(guó)家糧食安全的基礎(chǔ)支撐,是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的根本出路,具有顯著的公共性、基礎(chǔ)性、杜會(huì)性,因此,財(cái)政在支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新方面大有可為。近年來(lái),中央財(cái)政逐步加大農(nóng)業(yè)科技投入,2012年安排農(nóng)業(yè)科研、農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化、農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣與服務(wù)體系建設(shè)等資金248.4億元,比上年增長(zhǎng)28.4%,其中,專(zhuān)門(mén)安排26億元支持基層農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣體系改革與建設(shè),將實(shí)施范圍覆蓋到全國(guó)所有農(nóng)業(yè)縣(市、區(qū)、場(chǎng))。各地財(cái)政部門(mén)也不斷加大支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的力度,為農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新提供了重要支撐。如,山西省財(cái)政不斷加快資金撥付進(jìn)度,進(jìn)一步支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新工作。截至2013年6月底,已下達(dá)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新資金3960萬(wàn)元,占全年預(yù)算計(jì)劃的78°%,支持56個(gè)項(xiàng)目為提升農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新能力,自2010年起,山東省財(cái)政設(shè)立現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)建設(shè)資金,現(xiàn)已累計(jì)投入1.1億元,爭(zhēng)取中央投入3.31億元(其中2013年省財(cái)政投入5000萬(wàn)元,爭(zhēng)取中央投入6500萬(wàn)元),支持建立了34個(gè)國(guó)家級(jí)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系、9個(gè)省級(jí)技術(shù)體系創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)。
經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,金融組織體系曰趨完善,具備了支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的實(shí)力。金融對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的支持既是農(nóng)業(yè)科技發(fā)展的需要,也是銀行自身發(fā)展、提高競(jìng)爭(zhēng)力的需要,各級(jí)金融部門(mén)對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的支持力度不斷加大。信貨支農(nóng)力度持續(xù)加大,農(nóng)業(yè)科技貨款穩(wěn)步增長(zhǎng);信貨結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整和優(yōu)化,積極拓展農(nóng)產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等貨款領(lǐng)域,進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的信貨支持力度;不斷提升農(nóng)村金融科技服務(wù)水平,加快農(nóng)村基礎(chǔ)金融服務(wù)環(huán)境和支付服務(wù)環(huán)境建設(shè)步伐,為農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新發(fā)展提供良好的生態(tài)環(huán)境;圍繞科技創(chuàng)新的特點(diǎn)不斷豐富特色金融產(chǎn)品,滿(mǎn)足農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新發(fā)展的新需求;積極開(kāi)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)試點(diǎn)工作,逐步擴(kuò)大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)險(xiǎn)種和覆蓋面;積極利用證券市場(chǎng)進(jìn)行融資;發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資,支持農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的發(fā)展。
2財(cái)政金融支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新存在的問(wèn)題
2.1財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的投入相對(duì)量不足,農(nóng)業(yè)投資強(qiáng)度偏低
農(nóng)業(yè)科技具有顯著的公共性、基礎(chǔ)性、杜會(huì)性,必然要求財(cái)政資金在農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新中發(fā)揮重要作用。近年來(lái),我國(guó)各級(jí)財(cái)政部門(mén)把支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新放在了突出位置,加大了對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的投入,為農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新提供了較有力的保障。但是,財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的投入的絕對(duì)量雖然逐步增加,相對(duì)量仍然不足,農(nóng)業(yè)科研政府投入占農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值的比重即農(nóng)業(yè)投資強(qiáng)度偏低。聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織(FAO)的研究表明,當(dāng)一個(gè)國(guó)家農(nóng)業(yè)科研投資占農(nóng)業(yè)產(chǎn)值比重大于2%時(shí),該國(guó)農(nóng)業(yè)科技才會(huì)出現(xiàn)原始創(chuàng)新,農(nóng)業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)其他部門(mén)才可能協(xié)調(diào)發(fā)展。我國(guó)農(nóng)業(yè)投資強(qiáng)度遠(yuǎn)低于該投入水平,尤其是地方財(cái)政可支配的資金不多,民生工程建設(shè)等其他方面的支出壓力又比較大,對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的投入相對(duì)就顯得力不從心,資金到位相對(duì)較低。
2.2財(cái)政對(duì)金融支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的補(bǔ)貼很少,降低了金融支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的意愿
由于農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新周期長(zhǎng)、投入大、風(fēng)險(xiǎn)高,而且在創(chuàng)新的每個(gè)階段都需要大量的資金支持,同時(shí)還要應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的自然風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn),因此,農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的資金需求不僅規(guī)模大,而且占用時(shí)間長(zhǎng),具有較高的風(fēng)險(xiǎn),一旦創(chuàng)新失敗,就無(wú)法償還資金。而金融機(jī)構(gòu)的逐利性、安全性的特點(diǎn)使得其不愿為農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新提供融資支持,金融機(jī)構(gòu)惜貨現(xiàn)象比較嚴(yán)重,從而使得一些發(fā)展前景好的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目和新技術(shù)推廣項(xiàng)目由于缺乏資金難以具體實(shí)施。而我國(guó)財(cái)政資金對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的這種活動(dòng)的補(bǔ)貼很少,不能很好地激發(fā)金融機(jī)構(gòu)支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的積極性,金融支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的忌愿不高。
2.3金融產(chǎn)品的供給與實(shí)際需求不相匹配
2.3.1針對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的金融產(chǎn)品品種少
目前,雖然部分金融機(jī)構(gòu)把支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新作為了信貨扶持的重點(diǎn),但是由于農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的周期比較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)比較高、收益不確定,往往很難得到充足金融資本的支持,大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)也沒(méi)有建立相應(yīng)的信貨管理制度或者針對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的特點(diǎn)開(kāi)發(fā)個(gè)性化的金融產(chǎn)品,對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的支持主要是提供貨款,而且所提供的貨款品種單一化。同時(shí),這些貨款還需要提供以土地、廠房、機(jī)器設(shè)備等為主的抵押物,使得許多承貨主體難以提供符合要求的抵押物,知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貨款、農(nóng)產(chǎn)品抵押貨款等與農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新相關(guān)的貸款很難獲得金融機(jī)構(gòu)支持。
2.3.2金融產(chǎn)品的期限與實(shí)際需求不匹配
農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的周期一般比較長(zhǎng),如一般情況下一個(gè)農(nóng)業(yè)新品種從研發(fā)到廣泛推廣需要大約7年左右的時(shí)間,但是現(xiàn)有的金融產(chǎn)品多是短期小額的流動(dòng)資金貸款,或者是針對(duì)大項(xiàng)目的長(zhǎng)期貨款,與農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新周期相匹配的金融產(chǎn)品幾乎沒(méi)有。再加上銀行貨款程序復(fù)雜,貨款條件嚴(yán)格,許多承貨主體滿(mǎn)足不了銀行的條件,很難獲得銀行的融資。
2.4農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的融資渠道狹窄
農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新發(fā)展的每一個(gè)階段都需要大量的資金支持。目前,我國(guó)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的資金主要來(lái)源于財(cái)政,國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的投入也逐步增加。金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的支持力度也在不斷加大,但是仍然不足,政策性金融的貨款門(mén)檻相對(duì)比較高,商業(yè)性金融貨款條件嚴(yán)格,而且發(fā)放貨款時(shí)有著明顯的傾向,傾向于農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè),證券市場(chǎng)有著嚴(yán)格的審批制度,創(chuàng)業(yè)板和中小板主要支持科技含量高的農(nóng)業(yè)企業(yè),國(guó)內(nèi)上市的農(nóng)業(yè)企業(yè)數(shù)量較少,而且這些上市企業(yè)缺乏投資農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的積極性,農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)品種還不豐富,風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展緩慢,投資主體單1,這些都使得農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的融資渠道狹窄,融資困難。
2.5風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制缺位
農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新具有較大的不確定性,創(chuàng)新可能成功,也可能失敗,這削弱了投資主體對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新進(jìn)行投資的積極性,使得農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新在—定程度上受到了限制。農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的這種高風(fēng)險(xiǎn)需要有良好的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制來(lái)防范和化解。但是,目前我國(guó)針對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制缺位,無(wú)法分散風(fēng)險(xiǎn)?!悄軌蜣D(zhuǎn)移分散風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)的作用未充分發(fā)揮。農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的覆蓋面窄,險(xiǎn)種少,同時(shí)由于存在補(bǔ)償范圍認(rèn)定難、農(nóng)民參保意識(shí)薄弱等問(wèn)題,農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展緩慢。農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新保險(xiǎn)存在更高的風(fēng)險(xiǎn)、更大的不確定性,開(kāi)展業(yè)務(wù)也更艱難,一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),金融機(jī)構(gòu)只能自己買(mǎi)單。二是擔(dān)保體系建設(shè)還不完善。擔(dān)保能夠起到放大資金的作用,但是支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的擔(dān)保體系還不完善,擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大,資金規(guī)模過(guò)小,財(cái)政支持不到位,都使得擔(dān)保體系不能滿(mǎn)足農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新過(guò)程中對(duì)擔(dān)保的要求。
3農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的財(cái)政金融支持建議
3.1加大財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的投入,充分發(fā)揮財(cái)政的引導(dǎo)和資金撬動(dòng)作用
縱觀世界各國(guó),無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家,農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新都離不開(kāi)財(cái)政的鼎力支持。因此,為支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新,我們需要不斷加大財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的投入,確保增量和比例均有提高,并且對(duì)農(nóng)業(yè)科技的投入增長(zhǎng)幅度要高于財(cái)政經(jīng)常性收入的增長(zhǎng)幅度,逐步提高農(nóng)業(yè)研發(fā)投入和農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化、推廣投入占農(nóng)業(yè)增加值的比。但是,增加財(cái)政投入并不是把資金投入所有農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新環(huán)節(jié)和領(lǐng)域,財(cái)政應(yīng)重點(diǎn)支持基礎(chǔ)研究領(lǐng)域,中央財(cái)政在加大對(duì)基礎(chǔ)研究支持力度的基礎(chǔ)上,以資金配套等多種形式引導(dǎo)和帶動(dòng)地方財(cái)政加大支持力度,改變地方財(cái)政由于注重短期經(jīng)濟(jì)效益而對(duì)基礎(chǔ)研究投入不足的局面。同時(shí),要充分調(diào)動(dòng)企業(yè)、個(gè)人等杜會(huì)力量投入農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的積極性,鼓勵(lì)和引導(dǎo)杜會(huì)資金對(duì)農(nóng)業(yè)科技的投入。
例如,可以通過(guò)無(wú)償資助、財(cái)政貼息、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)、以獎(jiǎng)代補(bǔ)、經(jīng)營(yíng)參股、稅收優(yōu)惠等多種方式吸引杜會(huì)資金的注入,使農(nóng)業(yè)科技資金投入渠道多元化。此外,通過(guò)對(duì)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行不同的扶持,充分發(fā)揮財(cái)政的引導(dǎo)和資金撬動(dòng)作用,探索財(cái)政資金的金融化運(yùn)作方式。一方面財(cái)政通過(guò)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等方式降低農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)其融資能力,提高農(nóng)業(yè)科技企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的吸引力,另一方面財(cái)政通過(guò)對(duì)扶持農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貼息、給予稅收優(yōu)惠、補(bǔ)償其為支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新所造成損失等方式激發(fā)金融機(jī)構(gòu)支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的積極性,提高金融機(jī)構(gòu)支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的意愿,從而使財(cái)政資金更大范圍的發(fā)揮作用。
3.2創(chuàng)新金融產(chǎn)品和模式,滿(mǎn)足農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的需求
在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,金融機(jī)構(gòu)要優(yōu)化農(nóng)業(yè)科技貨款的審貨程序,提高貨款審批效率。同時(shí),要不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù),以滿(mǎn)足農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新對(duì)不同金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求。一是針對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的特點(diǎn),創(chuàng)新金融產(chǎn)品品種。扶持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的金融產(chǎn)品必須把自身的特點(diǎn)和農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)品的需求結(jié)合起來(lái),設(shè)計(jì)出針對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新特征的產(chǎn)品品種。
例如,針對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新周期比較長(zhǎng)的特點(diǎn),設(shè)計(jì)出與農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新在時(shí)間上相匹配的貨款品種;針對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)一般抵押物比較少的特點(diǎn),在防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),擴(kuò)大抵押物或質(zhì)押物的范圍,探索以農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專(zhuān)利權(quán)、股權(quán)、應(yīng)收賬款等抵押或質(zhì)押進(jìn)行貨款的信貨產(chǎn)品;對(duì)一些信用等級(jí)較高、有還貨能力的農(nóng)業(yè)科技龍頭企業(yè),可根據(jù)實(shí)際情況發(fā)放信用貨款。二是適當(dāng)放寬對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的信貨限制,如對(duì)貨款對(duì)象資產(chǎn)規(guī)模的要求、抵押物的要求等等。三是探索實(shí)踐多種貨款模式,如對(duì)于規(guī)模比較大的貨款,可以聯(lián)合幾家銀行通過(guò)銀團(tuán)貨款提供支持;對(duì)于一些中小企業(yè),可以用企業(yè)聯(lián)保貨款、企業(yè)互保貸款等方式;針對(duì)處于供應(yīng)鏈上下游的農(nóng)業(yè)科技企業(yè),可以發(fā)放供應(yīng)鏈融資貸款;探索開(kāi)發(fā)"銀行+保險(xiǎn)+擔(dān)保"、"銀行+保險(xiǎn)+財(cái)政補(bǔ)貼〃等多種貨款模式,支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新增信融資。在不斷開(kāi)發(fā)新的貨款模式、金融產(chǎn)品的同時(shí),要注意對(duì)這些模式和產(chǎn)品的推廣進(jìn)而推動(dòng)金融資本與農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的融合,滿(mǎn)足農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的金融需求。
3.3拓寬農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的融資渠道一是政策性金融要加大支持力度,擴(kuò)大支持范圍。政策性金融應(yīng)該主要支持農(nóng)業(yè)科技研究及基礎(chǔ)農(nóng)業(yè)科技發(fā)展等相關(guān)的項(xiàng)目,這些項(xiàng)目一般屬于國(guó)家優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域、有較好的市場(chǎng)前景和較高的杜會(huì)價(jià)值,但是由于建設(shè)周期長(zhǎng),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高,商業(yè)性金融一般不愿意介入,需要政策性金融的大力支持。政策性金融要擴(kuò)大所支持的項(xiàng)目范圍,在防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下降低貨款門(mén)檻、簡(jiǎn)化貨款程序,滿(mǎn)足承貨主體的資金需求。二是商業(yè)性金融要適當(dāng)涉農(nóng)貨款風(fēng)險(xiǎn)容忍度,允許貨款利率在一定范圍內(nèi)浮動(dòng),不斷創(chuàng)新信貨品種,加大對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)等承貨主體的信貨支持力度。三是通過(guò)財(cái)政貼息、擔(dān)保等多種方式鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本和商業(yè)資本對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的投入。四是支持符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、運(yùn)作規(guī)范、符合發(fā)行上市條件的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)通過(guò)主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板上市融資,同時(shí)支持符合條件的企業(yè)到境外證券市場(chǎng)上市融資,并且對(duì)已上市農(nóng)業(yè)科技企業(yè),采取各種方式鼓勵(lì)他們做大做強(qiáng)。五是完善風(fēng)險(xiǎn)投資體系,擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模,通過(guò)政策優(yōu)惠鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新,增加農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的資金來(lái)源。
3.4完善風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制
關(guān)鍵詞:內(nèi)蒙古;金融支持;科技創(chuàng)新
一、金融支持科技創(chuàng)新概述
隨著科學(xué)技術(shù)和經(jīng)濟(jì)全球化的迅速發(fā)展,金融與科技二者都已經(jīng)成為生產(chǎn)力中最活躍的因素,并且二者呈現(xiàn)出一種相互影響的關(guān)系。一方面,良好的金融環(huán)境有利于實(shí)現(xiàn)科學(xué)技術(shù)的蓬勃發(fā)展,從而成為大幅度提高科技創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)和保障。另一方面,科學(xué)技術(shù)的發(fā)展會(huì)必然促進(jìn)包含金融業(yè)在內(nèi)的全社會(huì)的變革,并且會(huì)加速金融現(xiàn)代化的進(jìn)程。同時(shí)科技的發(fā)展也將進(jìn)一步的激活金融資本,促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)改革和發(fā)展,科技與金融的相互融合是實(shí)現(xiàn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力的保障。然而在現(xiàn)如今的社會(huì)中,如何完美的實(shí)現(xiàn)科技與金融的有機(jī)結(jié)合已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中亟待解決的問(wèn)題之一。
二、內(nèi)蒙古在金融支持科技創(chuàng)新方面的現(xiàn)狀
據(jù)聯(lián)合國(guó)教科文組織對(duì)科技創(chuàng)新能力的認(rèn)定和各國(guó)發(fā)展的一般規(guī)律,全國(guó)研究與試驗(yàn)發(fā)展(R&D)經(jīng)費(fèi)投入占GDP的比重如果低于1%,該國(guó)家和地區(qū)明顯缺乏創(chuàng)新能力。內(nèi)蒙古的R&D經(jīng)費(fèi)投入由2000年占GDP總值的0.24%,逐年有所提升,但其增長(zhǎng)速度相對(duì)緩慢,而且始終都沒(méi)有達(dá)到1%的水平,2011年內(nèi)蒙古R&D經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度僅為0.59%,在全國(guó)的31個(gè)省、市、自治區(qū)中位于第28位。
依據(jù)《中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要 (2006-2020年)》,為實(shí)現(xiàn)科教興區(qū)戰(zhàn)略,推進(jìn)自主創(chuàng)新,建設(shè)創(chuàng)新型的內(nèi)蒙古,內(nèi)蒙古政府為此制定了“要加大科技投入,建立社會(huì)化、市場(chǎng)化、多元化的科技投入體系,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)全社會(huì)研究開(kāi)發(fā)投入占地區(qū)生產(chǎn)總值的比例到從2010年的1.5%,實(shí)現(xiàn)2020年的2.5%的政策目標(biāo)?!睋?jù)內(nèi)蒙古統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示:2012年,內(nèi)蒙古完成生產(chǎn)總值15988.34億元,在全國(guó)各省、區(qū)、市中排第15位,按可比價(jià)格計(jì)算,比上年增長(zhǎng)11.7%,從2008年到2012年,GDP的增長(zhǎng)速度分別為17.8%、16.9%、15%、14.3%、11.7%;按此計(jì)算,為建設(shè)科技創(chuàng)新體系,每年至少需要投入人民幣100億元且都用于開(kāi)發(fā)研究(按不變?cè)鲩L(zhǎng)率計(jì)算)才能實(shí)現(xiàn)科技投入占GDP的1.5%及以上的目標(biāo)。
然而,截至2011年底,全社會(huì)研究開(kāi)發(fā)投入占本地區(qū)生產(chǎn)總值的比例只達(dá)到了0.59%。以如此緩慢的速度,到2020年實(shí)現(xiàn)科技投入占GDP總值的2.5%的目標(biāo)幾乎是不可能的。因此,這就需要建立一個(gè)強(qiáng)有力的現(xiàn)代區(qū)域金融支撐體系,高效率地配置金融資源,并建立金融資源配給的長(zhǎng)效機(jī)制,是科技創(chuàng)新體系建設(shè)的重要途徑也是必經(jīng)之路。
三、內(nèi)蒙古金融支持科技創(chuàng)新的制約因素分析
(一)全社會(huì)利于金融支持科技創(chuàng)新的外部環(huán)境不佳
高科技產(chǎn)業(yè)獨(dú)特的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和融資特點(diǎn)需要政府發(fā)揮積極作用。因此,政府在科技創(chuàng)新融資體系中存在著重要的職能,通過(guò)制定金融支持科技創(chuàng)新的優(yōu)惠政策,建立健全金融支持科技創(chuàng)新的法律保障系統(tǒng)、信息服務(wù)體系、科技傾斜的投資機(jī)制以及行之有效的稅收優(yōu)惠制度等,對(duì)金融支持科技創(chuàng)新活動(dòng)起到應(yīng)有的宏觀引導(dǎo)和調(diào)控作用,為金融支持科技創(chuàng)新提供外部保障。
(二)多層次的金融支撐體系不健全
缺乏多層次的金融支撐體系是科技創(chuàng)新投入不足的主要因素??萍假Y金來(lái)源渠道單一,并且過(guò)度依賴(lài)財(cái)政科技的投入是內(nèi)蒙古缺乏科技創(chuàng)新能力的主要瓶頸。內(nèi)蒙古地區(qū)屬于欠發(fā)達(dá)地區(qū),金融服務(wù)體系滯后,整體金融密集度較低,金融市場(chǎng)化程度低,至今尚未形成多層次、多元化的金融市場(chǎng)體系,嚴(yán)重制約了科技創(chuàng)新的發(fā)展和創(chuàng)新能力的提升。
(三)高新技術(shù)企業(yè)融資渠道不通暢
內(nèi)蒙古地區(qū)金融市場(chǎng)欠發(fā)達(dá),市場(chǎng)運(yùn)作不規(guī)范,風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展滯后,而創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的進(jìn)入門(mén)檻較高,導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)的直接融資困難。同時(shí),銀行信貸的逐利行為致使信貸配給出現(xiàn)偏好,這是由于內(nèi)蒙古資源優(yōu)勢(shì)的利潤(rùn)空間促使銀行把較多的金融資源配給到優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)中去,進(jìn)而出現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)的“信貸配給”問(wèn)題。加之,企業(yè)科研經(jīng)費(fèi)自我留存比重不足,難以支撐科技創(chuàng)新。
(四)自主增長(zhǎng)的財(cái)政科技投入機(jī)制不成熟
內(nèi)蒙古財(cái)政科技投入無(wú)論是從所占GDP的比例,還是從政府的財(cái)政支出比例來(lái)看,都比全國(guó)平均水平在相應(yīng)階段的支出比例要低得多。即使是在絕對(duì)額大幅增長(zhǎng)的同時(shí),科技支出占財(cái)政總支出的比重也沒(méi)有相應(yīng)的提高而是出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)。自主增長(zhǎng)的財(cái)政科技投入機(jī)制的缺乏,使得財(cái)政科技投入占財(cái)政支出的比重呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢(shì)。
四、內(nèi)蒙古金融支持科技創(chuàng)新的發(fā)展對(duì)策
(一)營(yíng)造良好的科技創(chuàng)新外部環(huán)境
1.轉(zhuǎn)變政府職能為科技創(chuàng)新服務(wù)
政府重點(diǎn)圍繞金融服務(wù)于科技創(chuàng)新的目標(biāo)制定配套政策、措施并組織實(shí)施。堅(jiān)持以市場(chǎng)化為導(dǎo)向,以政府考核評(píng)價(jià)和政策支持為引導(dǎo),設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)資金專(zhuān)門(mén)用于獎(jiǎng)勵(lì)和扶持金融支持科技創(chuàng)新的突出貢獻(xiàn)者和企業(yè),補(bǔ)償金融支持科技創(chuàng)新企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。并且,政府部門(mén)與監(jiān)管部門(mén)聯(lián)手推出促進(jìn)科技金融結(jié)合的指導(dǎo)政策。政府部門(mén)與監(jiān)管部門(mén)對(duì)科技金融發(fā)展最大的貢獻(xiàn)并不在于直接的資金支持,更重要的作用在于制定相關(guān)的政策進(jìn)行正確引導(dǎo)、制定有利于自主創(chuàng)新的政策。
2. 健全金融支撐科技投入的制度及法律
一是,加強(qiáng)信用體系建設(shè),通過(guò)開(kāi)展科技企業(yè)信用征信和評(píng)級(jí),實(shí)現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)與政府部門(mén)、金融管理部門(mén)、銀行機(jī)構(gòu)、融資擔(dān)保和價(jià)值評(píng)估等機(jī)構(gòu)的有效對(duì)接。二是,加強(qiáng)人才制度建設(shè)。培育創(chuàng)新人才隊(duì)伍,進(jìn)行科技金融創(chuàng)新,人才特別是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才是關(guān)鍵。因此要確立人才優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略布局,加快建立健全人才引進(jìn)、培養(yǎng)、任用和評(píng)價(jià)制度,優(yōu)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才隊(duì)伍結(jié)構(gòu),逐步完善人才發(fā)展的支撐平臺(tái)??傊⒔∪吮M其才、才盡其用的體制機(jī)制,充分調(diào)動(dòng)人才的創(chuàng)新積極性。三是,為金融支持企業(yè)科技創(chuàng)新提供必要的法律保障,使企業(yè)在法律允許的范圍內(nèi)通過(guò)金融支持獲得更快、更好的發(fā)展。
(二)構(gòu)建多層次的金融機(jī)構(gòu)支撐科技創(chuàng)新體系
首先,形成政策性銀行金融配給和商業(yè)銀行信貸支持相結(jié)合的融資體系。
政策性銀行是科技創(chuàng)新的基礎(chǔ)力量之一,而商業(yè)銀行是科技創(chuàng)新的重要推動(dòng)力量。政策性銀行要增加科技創(chuàng)新方面的金融配給的同時(shí),商業(yè)銀行應(yīng)提高科技創(chuàng)新的信貸支持。只有政策性銀行金融配給與商業(yè)銀行信貸支持相結(jié)合,才能更好地滿(mǎn)足不同層次企業(yè)、不同階段的科技研發(fā)融資需求,提高本地的金融配給服務(wù),增強(qiáng)企業(yè)的金融科技創(chuàng)新能力,從而實(shí)現(xiàn)銀行和科技創(chuàng)新的無(wú)縫對(duì)接。
其次,加強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的建設(shè)。
擔(dān)保業(yè)作為科技型中小企業(yè)融資主渠道。要引導(dǎo)擔(dān)保機(jī)構(gòu)創(chuàng)新?lián)DJ剑哉鲑Y增信、組團(tuán)擔(dān)保、集合貸款為手段,聯(lián)合多家擔(dān)保機(jī)構(gòu)與商業(yè)銀行搭建科技型中小企業(yè)統(tǒng)借統(tǒng)還優(yōu)惠貸款平臺(tái),為其提供小額度、低利率、低擔(dān)保費(fèi)的擔(dān)保貸款。
最后,大力發(fā)展內(nèi)蒙古風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)。
通過(guò)內(nèi)蒙古風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展,確立起民間資本進(jìn)入科技創(chuàng)新體系建設(shè)的長(zhǎng)效機(jī)制。扶持和鼓勵(lì)民間資本和社會(huì)資本參與科技創(chuàng)新型企業(yè)的投入,設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金,引導(dǎo)私募股權(quán)基金的規(guī)范發(fā)展,制定和實(shí)施鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)資本直接投資于科技創(chuàng)新的金融支持政策。通過(guò)民間資本和社會(huì)資本參與度的不斷提高,確立起民間資本進(jìn)入科技創(chuàng)新體系建設(shè)的長(zhǎng)效機(jī)制。
(三)拓寬企業(yè)科技創(chuàng)新的融資渠道
金融機(jī)構(gòu)在加強(qiáng)信貸支持科技創(chuàng)新的力度的同時(shí),企業(yè)也要提高留存收益用以加強(qiáng)科研投入經(jīng)費(fèi)。更重要的是,內(nèi)蒙古應(yīng)大力發(fā)展相對(duì)滯后的資本市場(chǎng),讓資本市場(chǎng)成為企業(yè)進(jìn)行科技創(chuàng)新的主要渠道,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)各個(gè)層次的企業(yè)、各個(gè)發(fā)展階段的融資銜接。采取支持和推動(dòng)科技型中小企業(yè)開(kāi)展股份制改造,完善非上市公司的股份公開(kāi)轉(zhuǎn)讓制度,支持具備條件的高科技非上市股份公司進(jìn)行股份公開(kāi)轉(zhuǎn)讓。進(jìn)一步發(fā)揮技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的作用,統(tǒng)一交易標(biāo)準(zhǔn)和程序,建立技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所聯(lián)盟和報(bào)價(jià)系統(tǒng),為科技成果流通和科技型中小企業(yè)通過(guò)非公開(kāi)方式進(jìn)行股權(quán)融資提供服務(wù)。另外,由于大部分高新技術(shù)企業(yè)是新興企業(yè),其在股票融資的資本規(guī)模和經(jīng)營(yíng)年限方面未能滿(mǎn)足法律的要求,因此應(yīng)根據(jù)具體情況適當(dāng)降低標(biāo)準(zhǔn),同時(shí)放松高新技術(shù)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模以及投資方向、數(shù)量、運(yùn)行機(jī)制等方面的限制,解決高新技術(shù)企業(yè)外部融資困難。
(四)不斷加大政府財(cái)政投入
建立以中央和地方政府投入為主的科技投入體系,保障金融支持內(nèi)蒙古的科技創(chuàng)新。內(nèi)蒙古作為欠發(fā)達(dá)地區(qū),其財(cái)政收入在科技方面的投入還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,很難落實(shí)自治區(qū)政府提出的“全社會(huì)研究開(kāi)發(fā)投入占地區(qū)生產(chǎn)總值的比例到2020年達(dá)到2.5%”的目標(biāo),因此在加大內(nèi)蒙古政府財(cái)政投入的同時(shí),積極爭(zhēng)取中央財(cái)政對(duì)內(nèi)蒙古科技創(chuàng)新的投入,只有中央和本地政府的“雙管齊下”,才會(huì)在內(nèi)蒙古科技創(chuàng)新中起到關(guān)鍵的促進(jìn)作用。
與此同時(shí),形成多元化和多渠道科技投入機(jī)制。一方面,要?jiǎng)?chuàng)新財(cái)政科技經(jīng)費(fèi)對(duì)企業(yè)的科技投入機(jī)制。政府對(duì)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新不能一味地采取一次性無(wú)償資助方式,而要根據(jù)項(xiàng)目不同特性采用無(wú)償資助、風(fēng)險(xiǎn)投資、以獎(jiǎng)代補(bǔ)、償還性資助等方式。要將財(cái)政科技投入重點(diǎn)從資源配置逐步向促進(jìn)多元化創(chuàng)新投入靠攏。另一方面,財(cái)政科技經(jīng)費(fèi)的投入需在保證科技經(jīng)費(fèi)增幅高于財(cái)政的經(jīng)常性收入增幅的前提下,運(yùn)用財(cái)政、稅收、金融等各項(xiàng)政策積極引導(dǎo)企業(yè)加大科技投入,促使企業(yè)逐步成為科技投入的主體。
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金融創(chuàng)新是互聯(lián)網(wǎng)精神和金融服務(wù)方式結(jié)合的內(nèi)在動(dòng)力?,F(xiàn)代科技的快速發(fā)展和在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、產(chǎn)業(yè)中的深度應(yīng)用,則更加提升了現(xiàn)代金融的創(chuàng)新速度和創(chuàng)新頻率?,F(xiàn)代金融的創(chuàng)新已經(jīng)涉及到金融產(chǎn)品、金融服務(wù)流程、金融支付方式與手段、金融監(jiān)管模式、金融制度等方方面面,參與金融創(chuàng)新的機(jī)構(gòu)主體也由原有以傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為主,演進(jìn)為以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為金融創(chuàng)新的領(lǐng)軍者。
金融科技創(chuàng)新是“互聯(lián)網(wǎng)+”與金融深度融合的結(jié)果
“互聯(lián)網(wǎng)+”代表一種新的經(jīng)濟(jì)形態(tài),它可以充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)在生產(chǎn)要素配置中的優(yōu)化和集成作用,將互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新成果深度融合于經(jīng)濟(jì)社會(huì)各領(lǐng)域之中,提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新力和生產(chǎn)力,形成更廣泛的以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)設(shè)施和實(shí)現(xiàn)工具的經(jīng)濟(jì)發(fā)展新形態(tài)?!盎ヂ?lián)網(wǎng)+”又是一種以互聯(lián)網(wǎng)為主的一整套信息技術(shù)(包括互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算技術(shù)等)在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)生活等有關(guān)環(huán)節(jié)的擴(kuò)散及應(yīng)用過(guò)程,其本質(zhì)是信息技術(shù)在新型行業(yè)的深度應(yīng)用,以實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)行業(yè)的數(shù)據(jù)化、在線化和網(wǎng)絡(luò)化。
金融業(yè)的發(fā)展無(wú)法脫離互聯(lián)網(wǎng)而單獨(dú)發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新成果的深入應(yīng)用,在很大程度上拓寬了傳統(tǒng)金融業(yè)的服務(wù)渠道和產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)渠道,提升了金融服務(wù)效率,降低了金融服務(wù)和金融理財(cái)門(mén)檻,并極大促進(jìn)了信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題的解決。同時(shí),應(yīng)用了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融業(yè)也并未因穿上了華麗外衣而脫胎換骨,它沿襲了傳統(tǒng)金融的全部本質(zhì)特征,包括風(fēng)險(xiǎn)特征、職能特征和服務(wù)特征?;ヂ?lián)網(wǎng)與金融的有機(jī)融合是必然趨勢(shì),互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展必然促進(jìn)整個(gè)金融業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展。
而現(xiàn)代金融的核心是價(jià)值交換,即通過(guò)時(shí)間、空間的轉(zhuǎn)換和跨躍來(lái)實(shí)現(xiàn)資源配置和資金融通?!盎ヂ?lián)網(wǎng)+”與金融的有機(jī)結(jié)合和深度創(chuàng)新性融合,為現(xiàn)代傳統(tǒng)金融業(yè)的發(fā)展帶來(lái)新的機(jī)遇,使得金融科技成為一個(gè)新的藍(lán)海。
金融科技創(chuàng)新促進(jìn)了金融模式的改變
金融科技的不斷創(chuàng)新和應(yīng)用,極大促進(jìn)了金融脫媒,而參與金融科技、金融脫媒的機(jī)構(gòu)主體呈現(xiàn)多元化、復(fù)雜化趨勢(shì),同時(shí)傳統(tǒng)金融模式也出現(xiàn)了交叉化、綜合化趨勢(shì),主要體現(xiàn)如下:
一是金融機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的融合化、金融經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的綜合化和復(fù)雜化、金融業(yè)態(tài)的交叉化和生態(tài)化。傳統(tǒng)金融業(yè)中的銀行、證券、保險(xiǎn)、信托之間的業(yè)務(wù)產(chǎn)品和服務(wù)、業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營(yíng)渠道不斷交叉和融合。
二是網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸、大數(shù)據(jù)金融等新型網(wǎng)絡(luò)金融模式的出現(xiàn),豐富和深化了金融資源配置方式。傳統(tǒng)金融中以銀行為主要金融中介方式的形態(tài)逐漸弱化,去中介化、去中心化的互聯(lián)網(wǎng)金融資源配置方式將日益成為新金融的主流模式。
三是參與金融科技創(chuàng)新的機(jī)構(gòu)涵蓋了兩大類(lèi)型企業(yè)。一類(lèi)是傳統(tǒng)金融業(yè)的商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托公司等;另一類(lèi)則是以電商企業(yè)為領(lǐng)軍代表,第三方支付、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、現(xiàn)代物流、商業(yè)地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)傳媒、社交網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)等為重要參與者的新型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等。兩大類(lèi)企業(yè)均以自身的資源優(yōu)勢(shì)和技術(shù)特點(diǎn)作為金融創(chuàng)新依據(jù),在經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品與服務(wù)、經(jīng)營(yíng)渠道等方面全面介入金融市場(chǎng)和對(duì)金融進(jìn)行細(xì)分,同時(shí)又相互借鑒、相互滲入,形成“你中有我,我中有你”的新型金融競(jìng)爭(zhēng)局面。
四是金融長(zhǎng)尾的覆蓋和金融普惠化?;ヂ?lián)網(wǎng)金融提升了金融產(chǎn)品和服務(wù)的模塊化、快捷化服務(wù)效率,拓寬了金融市場(chǎng)參與主體的范圍,從而極大提升了社會(huì)民眾的金融參與度和金融權(quán)利享有程度。金融不再是主要為“二八定律”中的20%客戶(hù)提供服務(wù),而是將服務(wù)范圍延伸至金融長(zhǎng)尾中的80%客戶(hù)群體,使得普通社會(huì)民眾均能夠通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行各類(lèi)金融交易、網(wǎng)絡(luò)支付、投資與理財(cái)?shù)取?/p>
傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)積極實(shí)施金融科技創(chuàng)新
隨著大數(shù)據(jù)等相關(guān)技術(shù)、云計(jì)算、人工智能技術(shù)的普及應(yīng)用,使得云端和應(yīng)用呈現(xiàn)智能化,可以有效提升金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控水平,降低交易成本、管理成本,實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)金融營(yíng)銷(xiāo)和優(yōu)化資源配置。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過(guò)應(yīng)用現(xiàn)代科技對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)、服務(wù)方式、服務(wù)流程和服務(wù)渠道等進(jìn)行創(chuàng)新或重構(gòu),從而日益成為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下的信息化金融機(jī)構(gòu)。
以商業(yè)銀行為例,在“互聯(lián)網(wǎng)+”金融領(lǐng)域深度應(yīng)用的背景下各商業(yè)銀行大力發(fā)展以移動(dòng)終端為主的手機(jī)網(wǎng)上銀行、空中銀行、移動(dòng)銀行等。商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)方式,從物理網(wǎng)點(diǎn)作為經(jīng)營(yíng)渠道為主,逐漸發(fā)展為以直銷(xiāo)銀行、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)服務(wù)、移動(dòng)終端服務(wù)為主要經(jīng)營(yíng)渠道方向,形成名符其實(shí)的互聯(lián)網(wǎng)銀行。
工商銀行初步構(gòu)建了較為完備、體系化的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)和運(yùn)營(yíng)體系――融e聯(lián)-即時(shí)通訊平臺(tái)(信息流)、融e行-綜合金融服務(wù)平臺(tái)(資金流)、融e購(gòu)-電商平臺(tái)(商品流)等三大互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái),并以網(wǎng)絡(luò)融資中心為核心與三大網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)相關(guān)聯(lián),打通支付、投資、融資渠道,形成了完整的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)鏈和線上線下一體化服務(wù)體系。
中信銀行也積極應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展挑戰(zhàn),制定了“網(wǎng)上再造一個(gè)中信銀行”以及“金融網(wǎng)絡(luò)化”和“網(wǎng)絡(luò)金融化”的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展策略,積極推動(dòng)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化、移動(dòng)化,深入領(lǐng)會(huì)互聯(lián)網(wǎng)金融思維模式,在網(wǎng)絡(luò)支付、投資與融資等領(lǐng)域做了諸多創(chuàng)新和嘗試,推出POS商戶(hù)網(wǎng)絡(luò)借貸、供應(yīng)鏈金融、在線出國(guó)金融、個(gè)人信用消費(fèi)貸款等網(wǎng)絡(luò)類(lèi)貸款,搖一搖、異度支付、NFC手機(jī)近場(chǎng)支付的互聯(lián)網(wǎng)支付工具,并支持在線開(kāi)戶(hù)和人臉識(shí)別。
另外,我與互聯(lián)網(wǎng)金融緊密相關(guān)的移動(dòng)在設(shè)計(jì)、推廣和應(yīng)用方面,不斷拓展線上及線下消費(fèi)支付、理財(cái)場(chǎng)景,豐富線上個(gè)性化的理財(cái)產(chǎn)品,聯(lián)通線下和線下支付、理財(cái)和營(yíng)銷(xiāo)通道,帶動(dòng)非網(wǎng)絡(luò)支付用戶(hù)和網(wǎng)絡(luò)支付用戶(hù)的同步發(fā)展,并培養(yǎng)線下投資理財(cái)用戶(hù)的線上理財(cái)習(xí)慣。
金融科技創(chuàng)新加深金融脫媒和催生新金融業(yè)態(tài)
金融脫媒中的“媒”通常指金融體系中的商業(yè)銀行,金融脫媒的不斷加深將會(huì)持續(xù)降低企業(yè)、個(gè)人對(duì)傳統(tǒng)銀行信貸的依賴(lài)程度。近年來(lái),隨著我國(guó)金融體系改革的不斷深入,以及互聯(lián)網(wǎng)金融等新興金融模式的出現(xiàn)、金融科技的不斷創(chuàng)新與應(yīng)用,商業(yè)銀行面臨著技術(shù)脫媒和資本脫媒的挑戰(zhàn),金融脫媒程度不斷加深。
其中,技術(shù)脫媒指在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、通信技術(shù)快速發(fā)展與創(chuàng)新應(yīng)用的驅(qū)動(dòng)下,互聯(lián)網(wǎng)IT企業(yè)進(jìn)入原來(lái)由商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的相關(guān)領(lǐng)域,如信用卡業(yè)務(wù)、消費(fèi)信貸、支付業(yè)務(wù)、類(lèi)業(yè)務(wù)等,部分承擔(dān)了原商業(yè)銀行支付中介職能和信用中介職能。第三方支付的發(fā)展即是技術(shù)脫媒的典型范例,第三方支付可以為支付交易雙方提供統(tǒng)一的支付網(wǎng)關(guān)接口和支付平臺(tái),直聯(lián)不同銀行和實(shí)現(xiàn)商、不同銀行客戶(hù)消費(fèi)者間的交易清算。
另外,隨著現(xiàn)代金融的發(fā)展,在商業(yè)銀行體系之外,日益形成涵蓋股票、債券、理財(cái)、信托、民間借貸的金融市場(chǎng),越來(lái)越多的資金、資本和金融服務(wù)手段、服務(wù)方式脫離開(kāi)原有的商業(yè)銀行體系,形成金融非中介化、去中心化的新興金融渠道和金融服務(wù)模式。同時(shí),網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、眾籌融資、大數(shù)據(jù)金融及互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等新型金融模式的出現(xiàn),使得資金實(shí)現(xiàn)了繞過(guò)商業(yè)銀行體系而進(jìn)行融資、發(fā)放信貸,形成了以“互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)”為新型媒介的金融新模式――資本脫媒,從而有效縮短了投資者、融資者之間的資金融通路徑,也進(jìn)一步加深了金融脫媒的發(fā)展。
目前,我國(guó)的金融脫媒總體上從資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)等多方面同步推進(jìn),企業(yè)客戶(hù)的直接投資和融資渠道、個(gè)人客戶(hù)的投資和理財(cái)渠道會(huì)越來(lái)越多元化,新型融資和信貸、投資和理財(cái)工具會(huì)層出不窮。而作為傳統(tǒng)金融體系中的重要構(gòu)成――商業(yè)銀行,也必須要適應(yīng)金融科技的發(fā)展、金融模式的創(chuàng)新,轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思維和理念,擁抱互聯(lián)網(wǎng)金融和利用金融科技,以促進(jìn)新金融形勢(shì)下金融的轉(zhuǎn)型發(fā)展。
關(guān)鍵詞:科技創(chuàng)新 金融支撐 體系構(gòu)建
國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,金融支撐體系可以有效地促進(jìn)科技創(chuàng)新。沒(méi)有有力的金融支撐體系,科技創(chuàng)新將難以發(fā)展。金融支撐體系從多個(gè)方面支持科技創(chuàng)新的發(fā)展,因此構(gòu)建科技創(chuàng)新的金融支撐體系是非常有必要的。
一、問(wèn)題的提出
金融危機(jī)正在深刻改變世界經(jīng)濟(jì)的格局,我國(guó)粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式將無(wú)法持續(xù),只有通過(guò)科技創(chuàng)新,調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí),才能夠?qū)崿F(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。然而,金融支撐不足制約著科技創(chuàng)新的發(fā)展,唯有建立一套完整的金融支撐體系才是保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的最終解決方案。
二、構(gòu)建科技創(chuàng)新的金融支撐體系的必要性
(一)有利于滿(mǎn)足科技創(chuàng)新的融資需求
科技創(chuàng)新的主體,不論是大企業(yè)、中小企業(yè)還是科研院所都被科技創(chuàng)新所需要的資金困擾著??萍紕?chuàng)新往往需要巨額的資金支持,單靠企業(yè)的自有資金往往難以滿(mǎn)足研發(fā)的需要,構(gòu)建有助于科技創(chuàng)新的金融支撐體系將有效地?cái)[脫資金困局。
(二)有利于科技創(chuàng)新的資產(chǎn)定價(jià)
科技創(chuàng)新具有帶來(lái)未來(lái)收益的可能性,可以看作是一種資產(chǎn),但是其價(jià)格很難確定。只有構(gòu)建科技創(chuàng)新的金融支撐體系才能為其確定公平合理的價(jià)格,促進(jìn)科技創(chuàng)新的轉(zhuǎn)化以及產(chǎn)業(yè)化。
(三)有利于科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)管理
科技創(chuàng)新具有較大的風(fēng)險(xiǎn),單個(gè)主體往往無(wú)法承擔(dān)研發(fā)失敗帶來(lái)的損失,潛在的風(fēng)險(xiǎn)削弱了部分主體研發(fā)投入的積極性,不利于科技創(chuàng)新的發(fā)展??萍紕?chuàng)新的金融支撐體系將利用分散、對(duì)沖、轉(zhuǎn)移、規(guī)避、補(bǔ)償?shù)仁侄谓档涂萍紕?chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn),提高科技創(chuàng)新主體的積極性,促進(jìn)科技創(chuàng)新的發(fā)展。
(四)有利于科技創(chuàng)新的激勵(lì)和約束
科技創(chuàng)新的有效性一直是社會(huì)關(guān)心的核心問(wèn)題,許多科技創(chuàng)新的成果并沒(méi)有使用價(jià)值,投資于項(xiàng)目上的資金勢(shì)必被浪費(fèi),不利于資金的有效利用。科技創(chuàng)新的金融支撐體系將激勵(lì)有效的科技創(chuàng)新,抑制無(wú)效的科技創(chuàng)新,提高科技創(chuàng)新的有效性和資本的有效利用。
三、科技創(chuàng)新金融支撐體系的構(gòu)建
(一)創(chuàng)造一個(gè)良好的外部環(huán)境
一是政策環(huán)境。沒(méi)有中央和各級(jí)地方政府政策的支持,科技創(chuàng)新的金融支撐體系將難以構(gòu)建。二是信用環(huán)境。要構(gòu)建科技創(chuàng)新的金融支撐體系,必須要提升科技創(chuàng)新主體的信用程度,只有具有良好的信用環(huán)境金融資本才有可能進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域。三是法治環(huán)境。目前,應(yīng)盡快完善相關(guān)的法律法規(guī),保護(hù)各方當(dāng)事人的合法利益。
(二)積極發(fā)揮政策性金融的作用
一是設(shè)立政策性科技發(fā)展銀行。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行三大政策性銀行由于業(yè)務(wù)限制對(duì)科技創(chuàng)新的支撐力度有限,因此國(guó)家應(yīng)該盡快設(shè)立專(zhuān)門(mén)針對(duì)科技創(chuàng)新的國(guó)家科技發(fā)展銀行。國(guó)家科技發(fā)展銀行是由政府設(shè)立,代表國(guó)家利益并按市場(chǎng)運(yùn)作的特殊法人。二是建立多層次的覆蓋廣泛的政策性擔(dān)保體系。金融支持科技創(chuàng)新的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,建立多層次的覆蓋廣泛的擔(dān)保體系是鼓勵(lì)和支持金融機(jī)構(gòu)促進(jìn)科技創(chuàng)新的重要舉措。三是積極發(fā)展政策性科技保險(xiǎn)。科技保險(xiǎn)能有效地控制科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)。這不僅能有效激勵(lì)企業(yè)的科技創(chuàng)新,而且可以引導(dǎo)更多金融資本流入,有助于解決科技創(chuàng)新的資金困境。
(三)加大商業(yè)銀行的支持力度
1、提高商業(yè)銀行放貸的積極性
商業(yè)銀行是自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)主體,會(huì)按照風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則運(yùn)營(yíng)。由于現(xiàn)行體制的制約,銀行很難發(fā)放科技貸款。提高商業(yè)銀行發(fā)放科技貸款的積極性,可行的辦法是采用“基準(zhǔn)利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”的方法,即在科技創(chuàng)新貸款初期執(zhí)行基準(zhǔn)利率,待科技創(chuàng)新取得收益時(shí)再獲得相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
2、商業(yè)銀行積極開(kāi)展金融創(chuàng)新
商業(yè)銀行只有在管理理念、管理方式、業(yè)務(wù)模式等方面進(jìn)行金融創(chuàng)新,才能更好地服務(wù)科技創(chuàng)新并獲得相應(yīng)的收益。
3、設(shè)立科技銀行
可以借鑒美國(guó)硅谷銀行的經(jīng)驗(yàn),設(shè)立專(zhuān)門(mén)針對(duì)科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)放科技貸款的商業(yè)銀行,具體的操作過(guò)程可以從先建立金融服務(wù)公司再過(guò)度到科技銀行。此外,商業(yè)銀行還可以在科技創(chuàng)新集中的地區(qū)設(shè)立科技支行發(fā)放科技貸款,杭州銀行科技支行是首家專(zhuān)門(mén)為科技型企業(yè)提供全面金融服務(wù)的專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu),該行的經(jīng)驗(yàn)值得其他商業(yè)銀行借鑒。
(四)建立、完善多層次的資本市場(chǎng)
1、擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)規(guī)模
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為處于初創(chuàng)期的科技創(chuàng)新型企業(yè)提供資本市場(chǎng)的各項(xiàng)服務(wù),促其快速成長(zhǎng)并推動(dòng)科技創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化。我國(guó)已于2009年創(chuàng)立了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),目前應(yīng)加速擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模以滿(mǎn)足更多的科技創(chuàng)新企業(yè)的融資需求。
2、完善代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)
代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是多層次資本市場(chǎng)重要的組成部分,是高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的“蓄水池”和“孵化器”。代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)應(yīng)積極為非上市的科技創(chuàng)新型企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供優(yōu)質(zhì)快捷的服務(wù),促使科技創(chuàng)新的成果轉(zhuǎn)化。
3、大力發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)
債券融資是企業(yè)外部融資的重要形式,在提高金融資產(chǎn)流動(dòng)性等方面具有股權(quán)融資不可替代的作用。為發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的支持作用,必須大力發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)。科技創(chuàng)新型的企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配。美國(guó)、日本等國(guó)科技資金的來(lái)源渠道中債券融資占有相當(dāng)大的比重,對(duì)于吸引社會(huì)閑散資金起了重要作用。
4、積極建立完善科技產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)
科技產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)是科技成果轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所,目前,相當(dāng)部分科技創(chuàng)新單位缺乏科技成果轉(zhuǎn)化的能力,因此應(yīng)建立更多的有利于科技成果盡快轉(zhuǎn)化形式多樣的科技產(chǎn)權(quán)市場(chǎng),進(jìn)一步促進(jìn)科技成果的產(chǎn)業(yè)化。
(五)完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制
1、拓寬風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)源
應(yīng)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),逐步引導(dǎo)以下資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域:一是各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)。如果采取適當(dāng)?shù)姆绞揭龑?dǎo)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、信托投資公司、公墓基金和私募基金機(jī)構(gòu)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域,將會(huì)極大地促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。二是有實(shí)力的大企業(yè)。有實(shí)力的大企業(yè)往往掌握數(shù)量龐大的貨幣資金,如能引導(dǎo)其進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域,一方面可以滿(mǎn)足其資金保值增值的要求,另一方面可以顯著促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。三是個(gè)人投資者。2010年我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)到30多萬(wàn)億元,比2009年增加16.3%。我國(guó)個(gè)人投資者的資金在相當(dāng)比例上可以參與風(fēng)險(xiǎn)投資。四是外資。引導(dǎo)外資進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域一方面可以拓寬、擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)源,另一方面可以滿(mǎn)足外資增值保值的內(nèi)在要求。
2、拓寬風(fēng)險(xiǎn)投資的退出渠道
只有具備通暢的退出渠道風(fēng)險(xiǎn)投資才能實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)并得以不斷成長(zhǎng)壯大。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),風(fēng)險(xiǎn)投資的退出渠道主要為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)板和代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的市場(chǎng)規(guī)模,完善其運(yùn)營(yíng)經(jīng)營(yíng)管理,保證其通暢快捷。
(六)積極進(jìn)行金融創(chuàng)新
由于科技創(chuàng)新活動(dòng)自身的特點(diǎn),現(xiàn)有的金融體系尚不能完全滿(mǎn)足其多樣化的融資需求。針對(duì)科技創(chuàng)新活動(dòng)的特點(diǎn),必須打破傳統(tǒng)的思維,在金融制度、金融機(jī)構(gòu)、金融工具等等方面進(jìn)行有針對(duì)性的金融創(chuàng)新。例如,可以采用資產(chǎn)證券化的形式將科技創(chuàng)新企業(yè)的部分產(chǎn)權(quán)或成果,出售給普通的投資者,以便更加充分有效地利用社會(huì)資本。再如,還可以建立科技小額貸款公司,小額貸款公司由于門(mén)檻低,機(jī)制靈活,往往可以作為金融創(chuàng)新的試點(diǎn)。
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一、貴州省科技金融發(fā)展的初步成果
(一)社會(huì)科研投入持續(xù)長(zhǎng),財(cái)政科技投入不斷增加
2014年,全省R&D活動(dòng)經(jīng)費(fèi)支出55.51億元,比上年增加8.33億元;R&D強(qiáng)度為0.6%,比上年增加0.01個(gè)百分點(diǎn)。2010年至2014年,貴州省R&D活動(dòng)經(jīng)費(fèi)支出保持持續(xù)較快增長(zhǎng),年均增長(zhǎng)20.0%。
“十二五”期間,貴州省財(cái)政科技撥款金額年均增長(zhǎng)超過(guò)35%,至2013年達(dá)到34.29億元,且連續(xù)4年全省財(cái)政科技撥款占全省財(cái)政支出比重基本保持在1%左右。
(二)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展良好,服務(wù)能力不斷提升
一是創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展加快。2008年-2014年,貴州省年均新設(shè)立創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)家數(shù)6家,截止2014年,貴州省現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)數(shù)42家。2008年,貴州省創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)僅分布在貴陽(yáng)市和遵義市,如今,貴州的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)已經(jīng)覆蓋全省9個(gè)地州市中的7個(gè),初步建立起覆蓋全省的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資體系。
二是國(guó)家支持力度加大。截止2014年底,貴州省創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)管理資本總計(jì)27.11億元,累計(jì)服務(wù)項(xiàng)目123個(gè),直接服務(wù)金額達(dá)8.43億元。2013年-2014年,貴陽(yáng)工投生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司、安順富海高技術(shù)服務(wù)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)和安順先進(jìn)裝備制造業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)分別獲得國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計(jì)劃參股,國(guó)家參股資金合計(jì)1.5億元。
(三)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押再創(chuàng)新高
2010年,貴州省開(kāi)始試點(diǎn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資,到2014年全省專(zhuān)利權(quán)質(zhì)押貸款總額達(dá)到8.2175億元,同比增長(zhǎng)74.4%,創(chuàng)歷史新高,質(zhì)押貸款總額在全國(guó)繼續(xù)保持第15位。全省第一家新三板上市民營(yíng)藥企――貴州威門(mén)藥業(yè)股份有限公司,2012年-2013年,通過(guò)專(zhuān)利權(quán)質(zhì)押貸款融資1.195億元,有效解決了企業(yè)藥物研發(fā)、生產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的融資難題。
(四)多層次資本機(jī)構(gòu)逐漸完善
截止2015年5月,全省證券機(jī)構(gòu)累計(jì)74家,其中證券法人機(jī)構(gòu)1家,證券分公司4家,證券營(yíng)業(yè)部69個(gè)。2014年,全省全年證券市場(chǎng)累計(jì)籌資390.12億元,比上年增長(zhǎng)46.4%。截止2015年6月,全省共有公開(kāi)上市公司21家,市價(jià)總值5812.83億元,比上年增長(zhǎng)67.7%。
二、貴州省科技金融發(fā)展存在的問(wèn)題
盡管貴州省科技金融工作發(fā)展勢(shì)頭良好,但較之國(guó)內(nèi)科技金融工作發(fā)展較為完善的江蘇、上海等省市地區(qū),仍存在不足之處:
(一)科技與金融“兩張皮”現(xiàn)象仍然嚴(yán)重
現(xiàn)有的金融服務(wù)模式與廣大科技企業(yè)的金融需求之間存在差距,科技信貸總量較小,種子期、初創(chuàng)期科技創(chuàng)新活動(dòng)融資難的矛盾突出,科技金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新力度有待加大。各部門(mén)對(duì)促進(jìn)科技金融結(jié)合的意義把握不準(zhǔn),不能夠進(jìn)一步解放思想、開(kāi)拓創(chuàng)新、堅(jiān)持不懈的把科技和金融結(jié)合工作抓緊、抓好、抓實(shí)。
(二)創(chuàng)業(yè)投資優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目少、風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力差
2015年,被調(diào)查創(chuàng)投機(jī)構(gòu)列舉的在貴州開(kāi)展創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資面臨的最大困難仍以創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目方面的占比最高,抽樣的11家機(jī)構(gòu)中有8家指出最大困難在于創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目方面,主要包括優(yōu)秀項(xiàng)目少、缺乏潛在項(xiàng)目資源以及項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等。
(三)政府對(duì)資金引導(dǎo)不給力
一是創(chuàng)投失衡,天使投資不給力。全省創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目多扎堆于中后端,階段失衡,種子期、初創(chuàng)期對(duì)創(chuàng)投資金需求量大,而以政府資金為主體的天使投資發(fā)展緩慢。
二是政府對(duì)社會(huì)資金引導(dǎo)不給力。全省創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資金主要來(lái)源是國(guó)有創(chuàng)投機(jī)構(gòu),社會(huì)其他資金參與較低。作為全國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本主要來(lái)源的上市企業(yè),由于未能得到有效引導(dǎo),很少通過(guò)基金形式參與到貴州省優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目培育、產(chǎn)業(yè)構(gòu)建等工作中來(lái)。
三、“新常態(tài)”下貴州省科技金融發(fā)展的出路
(一)加快建立“貴州省科技金融戰(zhàn)略框架”,構(gòu)建良好科技金融環(huán)境
著眼創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略,加快構(gòu)建科技廳(局)、人民銀行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等多部門(mén)聯(lián)席會(huì)議制度,構(gòu)建“貴州省科技金融戰(zhàn)略框架”。組建省、市州科技金融服務(wù)機(jī)構(gòu),設(shè)立科技金融專(zhuān)項(xiàng)引導(dǎo)資金,引導(dǎo)銀行、證券、信托、保險(xiǎn)、擔(dān)保、小貸、創(chuàng)投等全金融行業(yè)領(lǐng)域和手段為科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)。
搭建科技金融信息化服務(wù)平臺(tái),大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)眾籌等創(chuàng)新金融工具,在確保風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上鼓勵(lì)創(chuàng)新科技金融服務(wù)產(chǎn)品。在既有渠道和工作基礎(chǔ)上,配合創(chuàng)新財(cái)政資金使用方式改革,將投融資、市場(chǎng)、技術(shù)、評(píng)估、法律、財(cái)務(wù)、稅收等全方位服務(wù)功能統(tǒng)一形成一站式服務(wù)平臺(tái)。
(二)完善科技中小企業(yè)全生命周期投資服務(wù)體系
一是針對(duì)種子期和中早期項(xiàng)目,政府部門(mén)應(yīng)加大引導(dǎo)投資力度,出臺(tái)優(yōu)惠政策,成立科技企業(yè)天使投資基金,建立比較緊密的天使投資者團(tuán)體和信息網(wǎng)絡(luò),加強(qiáng)投資者之間信息交流和共享,降低天使投資風(fēng)險(xiǎn)。
二是針對(duì)成長(zhǎng)期和成熟期項(xiàng)目,政府應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金作用,繼續(xù)加大創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)力度,落實(shí)已有和國(guó)家有關(guān)政策,幫助貴州省創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)化發(fā)展和人才培養(yǎng);其次,引導(dǎo)規(guī)模以上企業(yè),尤其是上市企業(yè)和有條件、有需求的大型科技型企業(yè),組建行業(yè)、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金,在人才、資金、稅收、項(xiàng)目上保證該類(lèi)基金正常運(yùn)行。
(三)構(gòu)建全省多層次科技金融服務(wù)支持體系
搭建全方位的政策制度框架。研究制定支持貴州省科技創(chuàng)新發(fā)展的中長(zhǎng)期投融資戰(zhàn)略框架,明確支持科技創(chuàng)新的基本融資體制、政府職責(zé)和導(dǎo)向措施,形成合理有效的促進(jìn)科技創(chuàng)新的融資體系。
[關(guān)鍵詞]區(qū)域科技;區(qū)域間金融;科技創(chuàng)新
[中圖分類(lèi)號(hào)]F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1005-6432(2014)8-0060-02
1 區(qū)域間金融創(chuàng)新和科技創(chuàng)新互促及協(xié)同發(fā)展的核心思路
區(qū)域間科技和金融創(chuàng)新的促進(jìn)主要體現(xiàn)在以下方面:①金融能為科技創(chuàng)新提高經(jīng)濟(jì)支持。財(cái)政在科技方面的投入以補(bǔ)貼的方式體現(xiàn),銀行能通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)方式鼓勵(lì)企業(yè)科技創(chuàng)新。②區(qū)域科技金融可以通過(guò)審查機(jī)制選擇優(yōu)秀的創(chuàng)新投資,對(duì)投資行業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略預(yù)判和篩選。③科技金融可以提供科技創(chuàng)新的監(jiān)管工作。利用對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)管理和運(yùn)營(yíng),輔助企業(yè)制訂營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃,完善科技創(chuàng)新。二者的協(xié)同發(fā)展能體現(xiàn)出“1+1>2”的效應(yīng),從而實(shí)現(xiàn)二者的相互促進(jìn)作用。
如何優(yōu)化系統(tǒng)結(jié)構(gòu)是區(qū)域創(chuàng)新和科技創(chuàng)新的協(xié)同發(fā)展的核心,通過(guò)實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的最大化是重中之重,如何增加金融創(chuàng)新對(duì)區(qū)域科技創(chuàng)新產(chǎn)出的最大提升,如何實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)的可持續(xù)快速發(fā)展,如何利用政府和市場(chǎng)的力量實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)的優(yōu)化是最核心的發(fā)展內(nèi)容。
2 區(qū)域科技創(chuàng)新與科技金融協(xié)同反饋效果評(píng)價(jià)模型
利用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)仿真方法利用歷史數(shù)據(jù)模擬系統(tǒng)的運(yùn)行,但是對(duì)于準(zhǔn)確判斷二者的真反饋效果不夠準(zhǔn)確。本文通過(guò)格蘭杰(Granger)因果關(guān)系檢驗(yàn)來(lái)驗(yàn)證二者是否存在正反饋?zhàn)饔藐P(guān)系。
2.1 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)
變量之間存在一種互相依賴(lài)的關(guān)系,這被稱(chēng)之為因果關(guān)系。變量可分為原因變量和結(jié)果變量,其中結(jié)果變量由原因變量所決定,即原因變量的變化導(dǎo)致了結(jié)果變量的變化。通過(guò)該模型可以驗(yàn)證變量Y是否是引起變量X變化的Granger原因。因此利用該方法可以對(duì)區(qū)域科技創(chuàng)新與科技金融相互促進(jìn)的正反饋效果進(jìn)行檢驗(yàn)。
在一個(gè)二元p階的VAR模型中:
2.2 科技創(chuàng)新與科技金融協(xié)同反饋效果檢驗(yàn)
本文的樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源由于黑龍江省科技創(chuàng)新與科技金融發(fā)展水平及二者協(xié)同發(fā)展?fàn)顟B(tài)處于較低水平,時(shí)間為2000—2012年的黑龍江相關(guān)數(shù)據(jù),由于數(shù)據(jù)樣本較少,采用基于小樣本的Bootstrap仿真方法確定Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)的臨界值。數(shù)據(jù)來(lái)源為各年《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》和《黑龍江科技統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》。下表為黑龍江省公共科技金融投入與科技創(chuàng)新的Granger因果關(guān)系校驗(yàn)結(jié)果。
黑龍江省科技創(chuàng)新產(chǎn)出的具體指標(biāo)為發(fā)明專(zhuān)利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)(PN)、高新技術(shù)總產(chǎn)值(HTP),黑龍江省市場(chǎng)科技金融規(guī)模則選擇銀行科技信貸(SL)、風(fēng)險(xiǎn)投資管理資本(VCC)。本文對(duì)上述數(shù)據(jù)進(jìn)行取對(duì)數(shù)處理,一方面時(shí)間序列取對(duì)數(shù)后不會(huì)改變序列的性質(zhì),且容易得到平穩(wěn)性序列;另一方面在因果關(guān)系檢驗(yàn)中,彈性度量相比絕對(duì)值的變化更有意義。
3 系統(tǒng)運(yùn)行的實(shí)證分析結(jié)果
本文通過(guò)對(duì)目前黑龍江科技創(chuàng)新和科技金融的發(fā)展現(xiàn)狀分析和協(xié)同度,以及對(duì)二者協(xié)同的反饋效果和發(fā)展績(jī)效的評(píng)定,確定了黑龍江省科技和金融發(fā)展的具體狀態(tài),奠定了黑龍江省科技和金融創(chuàng)新的發(fā)展模式和詳細(xì)的設(shè)計(jì)基礎(chǔ)。黑龍江省科技金融發(fā)展速度比較滯后,在地方財(cái)政支出方面的比重非常低。本文對(duì)2000—2012年黑龍江省科技創(chuàng)新與科技金融復(fù)合系統(tǒng)協(xié)同度計(jì)算結(jié)果分析發(fā)現(xiàn):黑龍江省科技和金融創(chuàng)新的協(xié)同度有過(guò)波動(dòng),但是總體還是呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。從而明確了黑龍江省未來(lái)發(fā)展的目標(biāo)是通過(guò)走自主創(chuàng)新道路建設(shè)創(chuàng)新型省份。
4 結(jié)論與展望
本文以黑龍江省為實(shí)證分析的對(duì)象,全面地分析了科技和金融創(chuàng)新在黑龍江省的運(yùn)行情況,并且分析了二者在黑龍江省的發(fā)展現(xiàn)狀,以及對(duì)二者的相互促進(jìn)作用進(jìn)行了分析,同時(shí)運(yùn)用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)原理建立了協(xié)同發(fā)展的系統(tǒng)模型,并且進(jìn)行了系統(tǒng)模型的協(xié)同度反饋效果驗(yàn)證和分析。最后,基于本文闡述的系統(tǒng)框架和模型,結(jié)合黑龍江省在科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展的政府主導(dǎo)模式進(jìn)行了詳細(xì)化的設(shè)計(jì),得出了黑龍江省科技創(chuàng)新與科技金融協(xié)同發(fā)展模式與機(jī)制。在對(duì)黑龍江省現(xiàn)狀全面分析評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上,為黑龍江省選擇了政府主導(dǎo)型協(xié)同發(fā)展模式,并設(shè)計(jì)了其核心內(nèi)容。本文將協(xié)同學(xué)理論運(yùn)用于分析區(qū)域科技創(chuàng)新和科技金融發(fā)展的關(guān)系中,提出的協(xié)同發(fā)展模式及有關(guān)評(píng)價(jià)模型的設(shè)計(jì)為黑龍江推進(jìn)科技創(chuàng)新與科技金融發(fā)展的相關(guān)政策制定與調(diào)整提供了理論方法和決策依據(jù),但基于高風(fēng)險(xiǎn)與高收益的科技創(chuàng)新投融資過(guò)程使得主體間相互關(guān)系十分復(fù)雜,因此,從微觀視角切入的主體要素間博弈與最優(yōu)行為選擇是下一步深入研究的內(nèi)容。
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關(guān)鍵詞:科技創(chuàng)新;科技金融;科技貿(mào)易;耦合協(xié)調(diào)
中圖分類(lèi)號(hào):F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1674-2265(2016)06-0018-06
一、引言
我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由高速轉(zhuǎn)向中高速,產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)階段。“十”強(qiáng)調(diào)要通過(guò)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)加快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,并且隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái),提升自主創(chuàng)新能力、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、提高經(jīng)濟(jì)貿(mào)易水平受到越來(lái)越多的關(guān)注。在這一背景下,作為知識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大推動(dòng)力,科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易必須加快耦合協(xié)調(diào)發(fā)展,形成一個(gè)緊密聯(lián)系、良性互動(dòng)的整體,從而帶動(dòng)整個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。加快科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易的耦合協(xié)調(diào)發(fā)展,必須要厘清三者之間的關(guān)系以及耦合協(xié)調(diào)發(fā)展的進(jìn)程,這樣才能有針對(duì)性地促進(jìn)三者的耦合協(xié)調(diào)發(fā)展。
截至目前,國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究主要集中于對(duì)科技創(chuàng)新、科技金融關(guān)系的研究以及對(duì)金融與貿(mào)易關(guān)系的研究。徐玉蓮等(2011)通過(guò)對(duì)我國(guó)省級(jí)區(qū)域科技創(chuàng)新與科技金融的耦合協(xié)調(diào)進(jìn)行實(shí)證分析,結(jié)果發(fā)現(xiàn):各省市耦合協(xié)調(diào)度整體偏低,科技金融發(fā)展滯后于科技創(chuàng)新的趨勢(shì)較明顯。斯席姆庫(kù)斯(Schinckus,2008)研究認(rèn)為,技術(shù)創(chuàng)新尤其是信息技術(shù)創(chuàng)新可以促進(jìn)金融市場(chǎng)的創(chuàng)新。俞立平(2013)運(yùn)用面板向量自回歸模型對(duì)我國(guó)金融與科技創(chuàng)新的相互關(guān)系進(jìn)行了深入分析,發(fā)現(xiàn)金融與科技創(chuàng)新協(xié)同程度并不高,金融受科技創(chuàng)新的正反饋效應(yīng)較強(qiáng)烈。瓦西列斯庫(kù)等(Vasilescu等,2011)的研究認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資通過(guò)對(duì)科技創(chuàng)新的大力扶持,進(jìn)而帶動(dòng)企業(yè)的成長(zhǎng)。萬(wàn)崇丹等(2012)研究認(rèn)為,我國(guó)的金融對(duì)出口貿(mào)易具有很好的促進(jìn)效應(yīng),而出口貿(mào)易對(duì)金融的促進(jìn)作用并不明顯。梁莉(2005)通過(guò)研究我國(guó)1993―2004年間貿(mào)易開(kāi)放度與金融發(fā)展的關(guān)系,發(fā)現(xiàn):貿(mào)易開(kāi)放度與金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模有關(guān),貿(mào)易開(kāi)放度是金融機(jī)構(gòu)規(guī)模的格蘭杰原因,反之則不成立。趙靜敏(2008)考察了1978―2007年金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易短期和長(zhǎng)期的動(dòng)態(tài)關(guān)系,結(jié)果表明兩者短期和長(zhǎng)期的相互關(guān)系存在差異。這些研究對(duì)科技創(chuàng)新與科技金融以及金融與貿(mào)易的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行了研究,取得了較好的研究成果。但這些研究缺少對(duì)科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易三者耦合協(xié)調(diào)的探討,科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易是相互影響、相互作用、緊密聯(lián)系的整體,研究三者的耦合協(xié)調(diào)有助于進(jìn)一步促進(jìn)三者的耦合協(xié)調(diào)發(fā)展,從而帶動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。因此本文通過(guò)構(gòu)建科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易的耦合協(xié)調(diào)度模型,全面考察我國(guó)30個(gè)省市科技創(chuàng)新、科技金融以及科技貿(mào)易的耦合協(xié)調(diào)度,從而為加快全國(guó)各地區(qū)科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易耦合協(xié)調(diào)發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)新常態(tài)建設(shè)提供科學(xué)依據(jù)。
二、科技創(chuàng)新、科技金融與科技貿(mào)易耦合協(xié)調(diào)模型構(gòu)建
(一)科技創(chuàng)新、科技金融與科技貿(mào)易的耦合協(xié)調(diào)機(jī)理
耦合協(xié)調(diào)機(jī)理即兩個(gè)或兩個(gè)以上的系統(tǒng)通過(guò)相互之間的作用與聯(lián)系產(chǎn)生耦合協(xié)調(diào)效應(yīng),這種耦合協(xié)調(diào)效應(yīng)作為一種整體效應(yīng),大于各子系統(tǒng)單獨(dú)運(yùn)作時(shí)產(chǎn)生的作用。本文將科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易視為一個(gè)復(fù)合系統(tǒng),這三者的共同運(yùn)作產(chǎn)生了一種耦合協(xié)調(diào)機(jī)理,如圖1。
科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易三者之間的相互作用具有復(fù)雜的非線性特征。首先,作為高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的活動(dòng),科技創(chuàng)新需要有足夠的資金支持,而科技金融則滿(mǎn)足了其需求,進(jìn)行大量資金支持的同時(shí)也對(duì)其進(jìn)行篩選與監(jiān)督;科技創(chuàng)新活動(dòng)的推廣同時(shí)帶動(dòng)了科技金融的迅速壯大,也為其帶來(lái)了眾多的技術(shù)支持,如先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)。其次,科技創(chuàng)新活動(dòng)通過(guò)提升產(chǎn)品的科技含量從而改善了科技貿(mào)易的結(jié)構(gòu),增強(qiáng)了科技貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)力;科技貿(mào)易的繁榮也會(huì)加快先進(jìn)技術(shù)的引進(jìn),又反哺了科技創(chuàng)新活動(dòng)。同樣,科技金融機(jī)構(gòu)通過(guò)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的資金扶持從而推動(dòng)科技貿(mào)易的結(jié)構(gòu)升級(jí),科技貿(mào)易也會(huì)對(duì)科技金融市場(chǎng)的服務(wù)體系和服務(wù)工具提出更高的要求,科技金融業(yè)必定會(huì)不斷變革、創(chuàng)新。所以科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易三者之間是相互作用、相互滲透、相互制約的,通過(guò)并行、互嵌的發(fā)展模式形成一個(gè)有機(jī)整體。三者的耦合協(xié)調(diào)將會(huì)產(chǎn)生“1+1+1>3”的整體耦合協(xié)調(diào)效應(yīng)。
(二)模型構(gòu)建
系統(tǒng)由無(wú)序走向有序的關(guān)鍵在于系統(tǒng)內(nèi)部序參量之間的協(xié)同作用,耦合度正是對(duì)這種協(xié)同作用的度量。因此,本文將科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易之間相互影響、協(xié)同作用的程度定義為科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易的耦合度。
1. 功效函數(shù)。設(shè)各子系統(tǒng)為,即科技創(chuàng)新為、科技金融為、科技貿(mào)易為。設(shè)第i個(gè)子系統(tǒng)的綜合序參量為,為第i個(gè)序參量的第j個(gè)指標(biāo),其值為。所以科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易對(duì)耦合系統(tǒng)有序的功效函數(shù)可表示為:
其中,和分別是系統(tǒng)穩(wěn)定臨界點(diǎn)上序參量的上限和下限,由式(1)可知,,其值越大,對(duì)系統(tǒng)有序的“貢獻(xiàn)”越大。
科技創(chuàng)新、科技金融與科技貿(mào)易是三個(gè)雖不同但相互作用的子系統(tǒng),子系統(tǒng)內(nèi)各序參量有序度的“總貢獻(xiàn)”可通過(guò)集成來(lái)實(shí)現(xiàn),這里采用線性加權(quán)和法來(lái)計(jì)算:
式(2)中,,其值越大,表明子系統(tǒng)對(duì)耦合系統(tǒng)有序的“貢獻(xiàn)”越大,其中權(quán)重代表在保持系統(tǒng)有序運(yùn)行過(guò)程中所處的地位。
2. 耦合協(xié)調(diào)模型。根據(jù)物理學(xué)中容量耦合概念及容量系統(tǒng)模型,可推廣得出多系統(tǒng)相互作用的耦合度模型:
由式(3)可得出科技創(chuàng)新、科技金融以及科技貿(mào)易三個(gè)子系統(tǒng)的耦合度模型:
由式(4)可看出,。當(dāng)C=1時(shí),耦合度最大,表明三者之間達(dá)到良性共振耦合;當(dāng)C=0時(shí),耦合度最小,表明三者之間無(wú)關(guān)。
當(dāng)需要反映科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易耦合的整體功效和協(xié)同放大效應(yīng)時(shí),耦合度存在著缺陷,因?yàn)楫?dāng)三個(gè)子系統(tǒng)的綜合序參量、、的值均較低且相近時(shí),單純的耦合度指標(biāo)會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)協(xié)同發(fā)展程度較高的偽評(píng)價(jià)結(jié)果。因此,就需要構(gòu)造科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易的耦合協(xié)調(diào)度模型,來(lái)評(píng)價(jià)其交互耦合的協(xié)調(diào)程度,模型如下:
式(5)中,D為耦合協(xié)調(diào)度;C為耦合度;H為科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易的綜合調(diào)和指數(shù),反映三者之間的整體協(xié)同效應(yīng)。、、為待定系數(shù),根據(jù)專(zhuān)家打分法,,,。
一般將耦合協(xié)調(diào)度劃分為七種類(lèi)型,即:①,不協(xié)調(diào),處于無(wú)序狀態(tài);②,極度失調(diào);③,低水平耦合協(xié)調(diào);④,中等水平耦合協(xié)調(diào);⑤,較高水平耦合協(xié)調(diào);⑥,高水平耦合協(xié)調(diào);⑦,完全耦合協(xié)調(diào)。
(三)指標(biāo)體系構(gòu)建
指標(biāo)體系的構(gòu)建應(yīng)遵循系統(tǒng)性、科學(xué)性、層次性、適應(yīng)性、可操作性的原則??萍紕?chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易耦合協(xié)調(diào)度測(cè)度指標(biāo)體系包含三個(gè)序參量,即科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易。其中科技創(chuàng)新根據(jù)其過(guò)程分為研發(fā)能力、成果轉(zhuǎn)化能力以及產(chǎn)業(yè)化能力;趙昌文認(rèn)為科技金融應(yīng)分為財(cái)政性科技金融、政策性科技金融以及商業(yè)性科技金融,考慮到數(shù)據(jù)的可得性,這里重點(diǎn)考慮財(cái)政性科技金融。借鑒一些學(xué)者的做法,這里選取財(cái)政科技撥款占財(cái)政支出比重以及財(cái)政科技撥款占GDP比重兩個(gè)指標(biāo)來(lái)表征科技金融,這兩個(gè)指標(biāo)都能很好地體現(xiàn)科技金融的發(fā)展水平??萍假Q(mào)易分為高技術(shù)產(chǎn)品貿(mào)易以及技術(shù)交易。
(四)指標(biāo)體系權(quán)重計(jì)算方法
由于熵值法是通過(guò)對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算分析指標(biāo)權(quán)重,一定程度上避免了人為因素的干擾,具有很強(qiáng)的客觀性,因此選取熵值法來(lái)測(cè)算各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重。設(shè)為第i個(gè)樣本中第j個(gè)指標(biāo)的值:
三、實(shí)證研究
(一)數(shù)據(jù)來(lái)源
根據(jù)科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易耦合協(xié)調(diào)度測(cè)度指標(biāo)體系,選取“十五”末期(2005年)、“十一五”末期(2010年)、“十二五”中期(2013年)全國(guó)30個(gè)省市的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。全部數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》以及《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。為了確保研究的準(zhǔn)確性,所有數(shù)據(jù)均經(jīng)過(guò)無(wú)量綱化處理。
(二)實(shí)證結(jié)果及分析
根據(jù)耦合協(xié)調(diào)度的測(cè)算模型,分別求出30個(gè)省市2005年、2010年、2013年科技創(chuàng)新、科技金融以及科技貿(mào)易的綜合序參量、、,、、,、、,如表2所示,進(jìn)而得出三者的耦合協(xié)調(diào)度,結(jié)果如表3所示。
通過(guò)對(duì)表2中科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易綜合序參量結(jié)果以及表3中耦合協(xié)調(diào)度結(jié)果進(jìn)行分析,可以發(fā)現(xiàn):
1. 各省市耦合協(xié)調(diào)水平總體偏低。2005年30個(gè)省市平均耦合協(xié)調(diào)度為0.150,2010年上升為0.185,2013年繼續(xù)上升至0.214,雖然在不斷上升,但耦合協(xié)調(diào)水平仍較低,處于低水平耦合協(xié)調(diào)階段。另外,2005年、2010年、2013年分別有11個(gè)、9個(gè)、13個(gè)省市耦合協(xié)調(diào)度位于全國(guó)平均值之上,說(shuō)明全國(guó)絕大多數(shù)省市耦合協(xié)調(diào)發(fā)展水平較低。
2. 各省市科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易的耦合協(xié)調(diào)度總體呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)。如圖2所示,30個(gè)省市中僅貴州的耦合協(xié)調(diào)度一直處于下降趨勢(shì),其余省市均不斷上升。其中相對(duì)于2005年,2010年耦合協(xié)調(diào)度上升較大的有北京、上海、江蘇、廣東四省市,上升幅度分別為0.10、0.14、0.09、0.08,這些省市都為東部沿海發(fā)達(dá)省市,結(jié)合表2可發(fā)現(xiàn),科技創(chuàng)新對(duì)耦合協(xié)調(diào)度提升貢獻(xiàn)較大,東部地區(qū)發(fā)達(dá)程度高于中西部,擁有更多的科技資源、人才資源、財(cái)力資源來(lái)提升科技創(chuàng)新水平;相對(duì)于2010年,山西、江蘇、河南、湖南、四川五省市上升幅度較大,分別達(dá)到0.08、0.06、0.08、0.06、0.06,這些省市主要處于中部地區(qū),結(jié)合表2中綜合序參量可發(fā)現(xiàn),科技金融、科技貿(mào)易對(duì)耦合協(xié)調(diào)度提升有較大的貢獻(xiàn),說(shuō)明中部省市逐漸認(rèn)識(shí)到科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易耦合協(xié)調(diào)發(fā)展的重要性,不斷加大科技投入以及擴(kuò)大科技貿(mào)易,以跟上東部地區(qū)的節(jié)奏。
3. 不同地區(qū)間耦合協(xié)調(diào)度存在著較大差異。由表3可看出,各省市“十五”末期、“十一五”末期、“十二五”中期的耦合協(xié)調(diào)度可劃分為三個(gè)等級(jí),即中度協(xié)調(diào)水平、低度協(xié)調(diào)水平以及極度失調(diào)水平。東部地區(qū)2005年耦合協(xié)調(diào)度均值為0.206,除北京處于中度協(xié)調(diào)水平以及海南處于極度失調(diào)水平外,其余省市均處于低度協(xié)調(diào)水平;2010年耦合協(xié)調(diào)度上升至0.261,北京、上海、江蘇、廣東四省市處于中度協(xié)調(diào)水平,其余地區(qū)處于低度協(xié)調(diào)水平;2013年耦合協(xié)調(diào)度繼續(xù)上升至0.288,天津和浙江也進(jìn)入到中度協(xié)調(diào)水平行列。東部地區(qū)科技資源充足,科技研究效率較高,且經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá),科技投入較大,科技貿(mào)易開(kāi)展較早,與國(guó)內(nèi)國(guó)際技術(shù)市場(chǎng)聯(lián)系較緊密,科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易耦合協(xié)調(diào)發(fā)展較好,但總體水平仍不高。中部地區(qū)2005年耦合協(xié)調(diào)度均值為0.122,除山西處于極度失調(diào)水平外,其余省全處于低度協(xié)調(diào)水平;2010年耦合協(xié)調(diào)度均值上升至0.154,所有省份均處于低度協(xié)調(diào)水平;2013年耦合協(xié)調(diào)度均值為0.199,所有省份均處于低度協(xié)調(diào)水平。中部地區(qū)耦合協(xié)調(diào)度上升較快,但由于在科技資源、科技投入等方面與東部地區(qū)還存在一些差距,因此耦合協(xié)調(diào)度不及東部地區(qū)。西部地區(qū)2005年耦合協(xié)調(diào)度均值為0.115,內(nèi)蒙古、甘肅、青海、新疆四省份處于極度失調(diào)水平,其余省份均處于低度協(xié)調(diào)水平;2010年,耦合協(xié)調(diào)度均值為0.131,青海、新疆處于極度失調(diào)水平;2013年耦合協(xié)調(diào)度均值為0.149,新疆仍處于極度失調(diào)狀態(tài)。西部地區(qū)由于地處內(nèi)陸,對(duì)外貿(mào)易便捷度不如東部、中部,科技創(chuàng)新水平較低,科技投入較少,科技金融發(fā)展較慢,所以大部分地區(qū)科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易耦合協(xié)調(diào)度增長(zhǎng)較慢,發(fā)展情況不佳,存在較大的進(jìn)步空間。
4. 各地區(qū)科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易耦合協(xié)調(diào)發(fā)展總體上呈現(xiàn)出科技金融發(fā)展滯后于科技創(chuàng)新以及科技貿(mào)易的現(xiàn)象,即科技金融對(duì)整體的貢獻(xiàn)小于科技創(chuàng)新以及科技貿(mào)易。2005年,科技金融綜合序參量均值為0.017,小于科技創(chuàng)新的0.045以及科技貿(mào)易的0.033,30個(gè)省市中有18個(gè)省市的科技金融綜合序參量值小于其余兩個(gè)子系統(tǒng)的綜合序參量值;2010年,科技金融綜合序參量均值為0.028,而科技創(chuàng)新、科技貿(mào)易的值均高于科技金融,分別為0.067和0.045,且19個(gè)省市的科技金融綜合序參量值在三者中最??;2013年,科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易的綜合序參量值分別為0.085、0.034、0.066,同樣有19個(gè)省市的科技金融綜合序參量值小于其余兩個(gè)子系統(tǒng)的綜合序參量值。雖然科技金融的綜合序參量值在不斷上升,但仍然較小,科技金融對(duì)整體的耦合協(xié)調(diào)發(fā)展貢獻(xiàn)不足,說(shuō)明政府需要不斷加強(qiáng)對(duì)科技金融的引導(dǎo)和調(diào)控。
四、結(jié)論與政策建議
本文考察了“十五”末期(2005年)、“十一五”末期(2010年)以及“十二五”中期(2013年)全國(guó)30個(gè)省市科技創(chuàng)新、科技金融與科技貿(mào)易耦合協(xié)調(diào)發(fā)展的情況。結(jié)果發(fā)現(xiàn):全國(guó)30個(gè)省市科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易的耦合協(xié)調(diào)度雖然基本上處于上升中,但總體上還處于較低水平;并且地區(qū)之間存在較大的差異,東部地區(qū)三者的耦合協(xié)調(diào)發(fā)展要好于中西部,耦合協(xié)調(diào)度基本上呈現(xiàn)出由東向西的遞減趨勢(shì);三個(gè)子系統(tǒng)的發(fā)展也存在著不平衡,科技創(chuàng)新子系統(tǒng)的發(fā)展要優(yōu)于其他兩個(gè)子系統(tǒng),而科技金融子系統(tǒng)的發(fā)展則出現(xiàn)嚴(yán)重滯后的情況。分析結(jié)果對(duì)加快全國(guó)各地區(qū)科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易耦合協(xié)調(diào)發(fā)展具有以下政策啟示:
第一,建立健全科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易的耦合協(xié)調(diào)發(fā)展機(jī)制,建立相應(yīng)管理機(jī)構(gòu)。各地政府應(yīng)建立一套促進(jìn)三者耦合協(xié)調(diào)發(fā)展的機(jī)制,并建立管理機(jī)構(gòu),此機(jī)構(gòu)應(yīng)協(xié)調(diào)科技部門(mén)、財(cái)政部門(mén)、市場(chǎng)金融部門(mén)、對(duì)外貿(mào)易部門(mén)等,及時(shí)收集有關(guān)科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易的信息,監(jiān)測(cè)三者的耦合協(xié)調(diào)發(fā)展?fàn)顟B(tài),并及時(shí)實(shí)施改進(jìn)措施。
第二,地區(qū)間要加強(qiáng)科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易方面的合作。實(shí)證結(jié)果顯示各地區(qū)三者的耦合協(xié)調(diào)度差距較大,這既與各地區(qū)自身經(jīng)濟(jì)、地理、資源等先天性條件有關(guān),也與各地區(qū)間合作機(jī)制不健全有關(guān)。因此,各地區(qū)間要加強(qiáng)科技創(chuàng)新、科技金融、科技貿(mào)易的密切合作,如構(gòu)建各地科技研發(fā)人員交流的平臺(tái),聯(lián)合舉辦科技論壇,無(wú)地區(qū)限制的科技貸款,減少貿(mào)易壁壘等。
第三,完善科技金融體制,改進(jìn)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)模式。從模型的結(jié)果可以看出,科技金融系統(tǒng)的綜合序參量值較小,存在較大的發(fā)展空間。政府應(yīng)當(dāng)建立規(guī)范的科技金融體制,使科技金融機(jī)構(gòu)平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)。同時(shí),金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該改變以往落后的運(yùn)營(yíng)模式,要根據(jù)市場(chǎng)需求不斷改進(jìn)運(yùn)營(yíng)模式,加強(qiáng)各科技金融機(jī)構(gòu)之間的交流合作,從而提升運(yùn)營(yíng)效率。政府、金融機(jī)構(gòu)要加大對(duì)科技企業(yè)的長(zhǎng)期持續(xù)性投入,對(duì)具有良好發(fā)展?jié)摿Φ母咝录夹g(shù)企業(yè),應(yīng)放寬貸款限制,對(duì)其提供貸款支持,增強(qiáng)科技金融對(duì)科技創(chuàng)新以及科技貿(mào)易的支持作用。
第四,優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu),促進(jìn)貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級(jí)。各地政府、企業(yè)、金融服務(wù)機(jī)構(gòu)都要通過(guò)加大對(duì)科技創(chuàng)新和科技金融的投入,來(lái)提升科技軟實(shí)力和金融服務(wù)水平,從而增加技術(shù)密集型和資金密集型產(chǎn)品的貿(mào)易,提升整體科技貿(mào)易水平。
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關(guān)鍵詞:國(guó)際金融;教學(xué)方法;能力培養(yǎng)
國(guó)際金融課程是國(guó)家教育部確定的高等院校經(jīng)濟(jì)、管理類(lèi)專(zhuān)業(yè)的一門(mén)核心課程和專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)課,主要分析和研究開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下國(guó)際間貨幣運(yùn)動(dòng)規(guī)律、國(guó)際金融業(yè)務(wù)、國(guó)際貨幣金融關(guān)系以及內(nèi)外均衡的實(shí)現(xiàn)等問(wèn)題,是一門(mén)涉及面廣、綜合性強(qiáng)的應(yīng)用理論學(xué)科。內(nèi)容上既有宏觀理論(如:國(guó)際收支理論、匯率決定理論、資本流動(dòng)理論等),又有微觀實(shí)務(wù)(如:外匯交易實(shí)務(wù),外匯風(fēng)險(xiǎn)防范實(shí)務(wù)等)。通過(guò)本課程的學(xué)習(xí),旨在培養(yǎng)學(xué)生結(jié)合所學(xué)金融理論與實(shí)務(wù),分析現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中的經(jīng)濟(jì)、金融現(xiàn)象和問(wèn)題,在工作或生活中嘗試國(guó)際金融方面的結(jié)算和交易的基本素質(zhì)和能力。探索創(chuàng)新型教學(xué)方法,是有效實(shí)現(xiàn)這一教學(xué)目標(biāo)的關(guān)鍵。
一、國(guó)際金融課程的特點(diǎn)
國(guó)際金融是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。它是國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展的直接結(jié)果,同時(shí)國(guó)際金融的發(fā)展又極大地促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的發(fā)展。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融一體化和全球化的今天,國(guó)際金融不僅與一國(guó)的國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作緊密聯(lián)系,而且涉及到一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)的平衡和穩(wěn)定,涉及到國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融的協(xié)調(diào)和合作。國(guó)際金融課程是國(guó)家教育部確定的高等院校經(jīng)濟(jì)、管理類(lèi)專(zhuān)業(yè)的一門(mén)核心課程和專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)課,主要從貨幣金融的角度研究開(kāi)放條件下內(nèi)部均衡和外部均衡同時(shí)實(shí)現(xiàn)的問(wèn)題,具有如下特點(diǎn):
1.時(shí)代性。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的發(fā)展,國(guó)際金融范圍不斷擴(kuò)大,國(guó)際金融研究的領(lǐng)域也隨之拓寬,國(guó)際金融理論和實(shí)踐處于不斷發(fā)展與變化中,國(guó)際金融的教學(xué)也必須緊跟時(shí)代步伐,在教學(xué)中加入國(guó)際金融新變化、新動(dòng)向,理解、吸收、借鑒國(guó)內(nèi)外專(zhuān)家學(xué)者國(guó)際金融研究的成果,注重國(guó)際金融乃至整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的發(fā)展新動(dòng)向,密切關(guān)注我國(guó)對(duì)外金融活動(dòng)就成為任課老師應(yīng)盡的責(zé)任。
2.實(shí)踐性。理論與實(shí)踐相結(jié)合是掌握知識(shí)和獲取技能的一般途徑,對(duì)于國(guó)際金融來(lái)說(shuō),這一原則更具有特別重要的意義。因?yàn)橐环矫嫒蚍秶鷥?nèi)國(guó)際金融活動(dòng)極為活躍,新情況、新問(wèn)題層出不窮;另一方面我國(guó)開(kāi)放程度的加深使外部均衡問(wèn)題日益突出,國(guó)際收支出現(xiàn)巨額順差,人民幣面臨升值壓力,內(nèi)外均衡的沖突越來(lái)越引起注意,而這一問(wèn)題的表現(xiàn)及其解決在我國(guó)總的來(lái)說(shuō)還處于萌芽階段,需要在實(shí)踐中不斷的摸索和總結(jié)。
3.應(yīng)用性。國(guó)際金融課程的教學(xué)目的是通過(guò)課程的學(xué)習(xí),使學(xué)生站在不同的角度從宏、微觀層面更透徹的認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)生活、理解國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策和金融體制改革,強(qiáng)調(diào)對(duì)與國(guó)際金融業(yè)務(wù)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)事務(wù)、涉外企業(yè)管理等工作所必備的國(guó)際金融理論與實(shí)務(wù)的理解和應(yīng)用。如針對(duì)人民幣匯率制度改革以來(lái),匯率變動(dòng)的浮動(dòng)和頻率加大,如何強(qiáng)化外匯風(fēng)險(xiǎn)管理、實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備資產(chǎn)的保值增值;針對(duì)人民幣的不斷升值而中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差并沒(méi)有縮小這一事實(shí),如何調(diào)節(jié)國(guó)際收支,實(shí)現(xiàn)人民幣匯率的穩(wěn)定等問(wèn)題,都是國(guó)際金融理論在實(shí)踐中的應(yīng)用。
4.創(chuàng)新性。全球經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境瞬息萬(wàn)變,如何創(chuàng)新金融工具、規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)、保持外匯匯率穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡、完善金融市場(chǎng)、促進(jìn)各國(guó)金融關(guān)系的協(xié)調(diào)發(fā)展,是每一個(gè)國(guó)家政府關(guān)注的首要問(wèn)題,而這些問(wèn)題的解決都需要有創(chuàng)新的思維。
上述這些特點(diǎn)要求《國(guó)際金融》課程教學(xué)必須緊密聯(lián)系當(dāng)今世界金融發(fā)展中的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題和金融發(fā)展趨勢(shì),創(chuàng)新教學(xué)方法,擴(kuò)大教學(xué)的視角,提高學(xué)生的知識(shí)素養(yǎng)和綜合分析能力。
二、國(guó)際金融課程教學(xué)方法創(chuàng)新
多年來(lái),我們?cè)谡n堂教學(xué)中,探索性地靈活采用了多種教學(xué)方法,取得了較好的教學(xué)效果。
1.案例教學(xué)常規(guī)化
案例教學(xué)法是20世紀(jì)20年代初,由美國(guó)哈佛大學(xué)商學(xué)院首創(chuàng)的一種獨(dú)特而有效的教學(xué)方法。案例教學(xué)的最大優(yōu)點(diǎn)是從歸納的角度而不是從演繹的角度展開(kāi)學(xué)習(xí),使學(xué)生在教師的引導(dǎo)下,從各種類(lèi)型的經(jīng)濟(jì)案例中,發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、分析問(wèn)題和解決問(wèn)題,讓學(xué)生學(xué)會(huì)判斷,作出決策,提高學(xué)生的分析能力和創(chuàng)新能力。
國(guó)際金融課程所涉及的理論知識(shí)比較抽象,平時(shí)生活中較難接觸到,因此學(xué)生很難理解。將國(guó)際金融的原理與當(dāng)前國(guó)際金融領(lǐng)域的熱點(diǎn)問(wèn)題和具體實(shí)例結(jié)合起來(lái),加大案例教學(xué)的比例,使學(xué)生通過(guò)典型案例的閱讀、開(kāi)展分析與討論,加深對(duì)基本理論和基本知識(shí)的理解,培養(yǎng)運(yùn)用理論分析事物、解決問(wèn)題的能力;同時(shí)提高學(xué)生學(xué)習(xí)興趣,活躍課堂氣氛。例如在講授匯率的決定與變動(dòng)一節(jié)時(shí),可以利用當(dāng)前人民幣不斷升值的真實(shí)案例,講解影響人民幣升值的影響因素及人民幣升值對(duì)于我國(guó)及世界經(jīng)濟(jì)的影響,引導(dǎo)學(xué)生思考人民幣未來(lái)匯率的變動(dòng)趨勢(shì)、匯率改革的基本途徑等問(wèn)題。又如在講解“衍生金融工具”時(shí),可加入巴林銀行事件的案例,引起學(xué)生的強(qiáng)烈關(guān)注,激發(fā)學(xué)生積極主動(dòng)地思考和探求。在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理和國(guó)際貿(mào)易融資部分,案例教學(xué)具有其它教學(xué)手段不可替代的作用。通過(guò)對(duì)案例多角度、多層次的分析、討論、歸納和總結(jié),開(kāi)拓學(xué)生思路,開(kāi)發(fā)智力潛能。學(xué)生通過(guò)多方面的鍛煉,在綜合分析問(wèn)題、解決問(wèn)題、專(zhuān)業(yè)創(chuàng)新,以及寫(xiě)作能力、語(yǔ)言表達(dá)和團(tuán)隊(duì)協(xié)作精神等方面都會(huì)有較大的提高,使其具備較好的綜合素質(zhì),當(dāng)其走上工作崗位時(shí),能夠很快適應(yīng)環(huán)境,熟悉業(yè)務(wù),勝任工作。
2.模擬教學(xué)情景化
模擬教學(xué)就是通過(guò)對(duì)各種真實(shí)金融交易環(huán)境的模擬,讓學(xué)生身臨其境,進(jìn)行實(shí)際操作能力的培訓(xùn),增加對(duì)金融市場(chǎng)和金融交易的感性認(rèn)識(shí)和領(lǐng)悟能力。通過(guò)模擬學(xué)習(xí),可以使學(xué)生有效解決書(shū)本上的疑惑,更好地掌握理論知識(shí),熟悉工作崗位和業(yè)務(wù)流程,使其在走向工作崗位時(shí),能夠很快適應(yīng)環(huán)境,有效縮短理論與現(xiàn)實(shí)的距離。模擬教學(xué)可以通過(guò)以下途徑實(shí)現(xiàn):
(1)利用某些證券、銀行網(wǎng)站提供的在線模擬炒股、炒匯交易等免費(fèi)資源模擬下單操作。如在講授國(guó)際金融市場(chǎng)上的實(shí)務(wù)操作內(nèi)容時(shí),如套匯、套利、期貨、期權(quán)等的交易知識(shí),我們也可采取模擬交易教學(xué)。以三角套匯為例,我們可以模擬交易市場(chǎng)(虛擬現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)),由學(xué)生觀察交易市場(chǎng)的外匯行情變化,在三個(gè)模擬“地點(diǎn)”,同時(shí)下單進(jìn)行外匯買(mǎi)賣(mài)套匯,最后計(jì)算機(jī)根據(jù)學(xué)生的多次買(mǎi)賣(mài)操作計(jì)算其盈利,然后根據(jù)盈利額大小進(jìn)行排名,虧損的亮“紅燈”并要求其重新操作。
(2)條件許可的學(xué)校成立金融教學(xué)綜合模擬實(shí)驗(yàn)室,引進(jìn)或開(kāi)發(fā)金融教學(xué)系統(tǒng),在實(shí)驗(yàn)室模擬金融企業(yè)進(jìn)行證券、期貨、外匯投資分析和模擬交易。如外匯交易仿真模擬教學(xué)系統(tǒng)是一套可以模擬全球金融市場(chǎng)的實(shí)驗(yàn)系統(tǒng),采用寬帶網(wǎng)接收實(shí)時(shí)的全球同步的24小時(shí)外匯行情,進(jìn)行外匯實(shí)盤(pán)模擬交易和外匯虛盤(pán)模擬交易,計(jì)算盈虧情況并查詢(xún)教師點(diǎn)評(píng)結(jié)果,通過(guò)模擬的交易環(huán)境加強(qiáng)學(xué)生對(duì)外匯知識(shí)的理解,熟悉外匯交易流程,訓(xùn)練學(xué)生的實(shí)際分析能力和操盤(pán)能力。通過(guò)這樣逼真的“實(shí)戰(zhàn)”體驗(yàn),容易使學(xué)生對(duì)學(xué)習(xí)保持長(zhǎng)久的興趣,養(yǎng)成對(duì)知識(shí)持久探索和求知的欲望,讓學(xué)生在實(shí)踐中體驗(yàn)學(xué)習(xí)的樂(lè)趣,收到良好的學(xué)習(xí)效果。
3.實(shí)踐教學(xué)多元化
現(xiàn)在用人單位對(duì)學(xué)生的實(shí)踐能力要求都很高,社會(huì)實(shí)踐是檢測(cè)學(xué)生在校學(xué)習(xí)效果、提高動(dòng)手能力的重要手段,也是實(shí)踐教學(xué)不可缺少的重要環(huán)節(jié)。積極開(kāi)展社會(huì)實(shí)踐,可以使學(xué)生開(kāi)闊視野,增長(zhǎng)見(jiàn)識(shí),有利于綜合素質(zhì)的培養(yǎng),通過(guò)對(duì)實(shí)踐過(guò)程中實(shí)際問(wèn)題和特定事件的交互式探索,增強(qiáng)學(xué)生的實(shí)際操作能力和分析決策能力,培養(yǎng)有開(kāi)拓精神的應(yīng)用型和復(fù)合型人才。
社會(huì)實(shí)踐的形式可以多元化。與期貨交易所、證券公司、銀行、投資公司等金融機(jī)構(gòu)及有經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口權(quán)的企業(yè)建立校外實(shí)踐教學(xué)基地。課程教學(xué)計(jì)劃中增加實(shí)踐教學(xué)學(xué)時(shí),專(zhuān)門(mén)安排時(shí)間組織學(xué)生深入社會(huì)、深入企業(yè)進(jìn)行參觀、講座、論壇等,了解金融機(jī)構(gòu)的組織構(gòu)成、業(yè)務(wù)流程和具體操作過(guò)程,熟悉“匯買(mǎi)、匯賣(mài)、中間價(jià)”的使用及我國(guó)外匯管理的有關(guān)規(guī)定,建立直觀的印象;聘請(qǐng)有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的金融主管擔(dān)任兼職教師和“金融顧問(wèn)”;鼓勵(lì)學(xué)生參與科技創(chuàng)新、各級(jí)“挑戰(zhàn)杯”、創(chuàng)業(yè)競(jìng)賽等第二課堂活動(dòng);利用寒暑假組織學(xué)生積極參與“三下鄉(xiāng)”等社會(huì)調(diào)研和實(shí)踐活動(dòng),了解金融環(huán)境、金融政策對(duì)企業(yè)的影響;組織學(xué)生開(kāi)展經(jīng)濟(jì)調(diào)研,加強(qiáng)學(xué)生對(duì)市場(chǎng)資料收集能力和洞察能力的培養(yǎng),學(xué)會(huì)用理論解釋現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,用經(jīng)濟(jì)實(shí)踐來(lái)說(shuō)明理論產(chǎn)生的背景和過(guò)程;聘請(qǐng)知名金融管理人員開(kāi)展講座、鼓勵(lì)學(xué)生積極參加各種級(jí)別的論壇等,通過(guò)理論知識(shí)學(xué)習(xí)與社會(huì)實(shí)踐有效結(jié)合縮短金融理論與現(xiàn)實(shí)的距離,增加學(xué)生對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的了解,強(qiáng)化學(xué)生對(duì)金融理論和政策的理解和靈活運(yùn)用。
4.網(wǎng)絡(luò)教學(xué)互動(dòng)化
國(guó)際金融課程理論性強(qiáng)、涉及的知識(shí)面廣、金融信息更新快、金融市場(chǎng)復(fù)雜多變,跨時(shí)空的網(wǎng)絡(luò)正好適應(yīng)了金融信息化的市場(chǎng)要求。網(wǎng)絡(luò)教學(xué)以其教學(xué)容量大、方式靈活、更新快捷、互動(dòng)性強(qiáng)、直觀生動(dòng)、與現(xiàn)實(shí)聯(lián)系緊密等優(yōu)點(diǎn),使學(xué)生可以更及時(shí)、全面地了解國(guó)際金融信息和國(guó)內(nèi)外金融理論的發(fā)展動(dòng)態(tài)。如利用瀏覽國(guó)內(nèi)外銀行等金融機(jī)構(gòu)和各類(lèi)交易所網(wǎng)站、查看國(guó)際貨幣圖樣等方法,將有利于學(xué)生直觀體驗(yàn),而提高學(xué)習(xí)興趣。通過(guò)瀏覽國(guó)內(nèi)外學(xué)校、研究機(jī)構(gòu)網(wǎng)站,參與國(guó)內(nèi)外金融論壇的討論,模擬金融交易,利用實(shí)時(shí)通訊工具(如ICQ、QQ)開(kāi)展交流等方法,將有效拓展學(xué)習(xí)空間,整合利用各種資源。在講外匯即期交易時(shí),我們可以利用互聯(lián)網(wǎng)上某些銀行公布的外匯實(shí)時(shí)行情,結(jié)合一些背景資料,分析影響匯率變化的各種因素,對(duì)外幣的走勢(shì)做出預(yù)測(cè);結(jié)合社會(huì)金融熱點(diǎn)和難點(diǎn),如“中國(guó)國(guó)際收支今后發(fā)展趨勢(shì)”、“人民幣升值”等開(kāi)展網(wǎng)上討論、輔導(dǎo)和答疑,這無(wú)疑將提高學(xué)生的自主性,一方面強(qiáng)化學(xué)生對(duì)金融理論的靈活運(yùn)用能力,另一方面培養(yǎng)學(xué)生理論聯(lián)系實(shí)際、創(chuàng)新、獨(dú)立思考和解決問(wèn)題的綜合能力,為學(xué)生寫(xiě)好畢業(yè)論文打下基礎(chǔ)。
5.雙語(yǔ)教學(xué)規(guī)范化
雙語(yǔ)教學(xué)是國(guó)際金融課程的內(nèi)在要求。通過(guò)雙語(yǔ)教學(xué),能讓學(xué)生更好地掌握國(guó)際金融的基本知識(shí)、基本理論和基本技能,使學(xué)生對(duì)專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)、基本知識(shí)能規(guī)范表達(dá),能用英語(yǔ)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)理論闡述,能通過(guò)各種媒體獲取國(guó)際金融的最新知識(shí)和時(shí)事動(dòng)態(tài),提高學(xué)生國(guó)際金融的業(yè)務(wù)操作能力。
應(yīng)用型本科院校強(qiáng)調(diào)為社會(huì)培養(yǎng)具有一定創(chuàng)新精神和實(shí)踐能力的應(yīng)用型專(zhuān)門(mén)人才。這一人才培養(yǎng)目標(biāo)定位決定了我們的課程教學(xué)必須圍繞能力培養(yǎng)為中心,堅(jiān)持理論與實(shí)踐相結(jié)合,知識(shí)與能力并重的原則,培養(yǎng)學(xué)生的綜合素質(zhì)和實(shí)踐能力。國(guó)際金融課程的教學(xué)應(yīng)該始終圍繞這一目標(biāo),不斷探索教學(xué)方法,努力提高教學(xué)效果,千方百計(jì)為學(xué)生掌握知識(shí)及能力培養(yǎng)創(chuàng)造各種學(xué)習(xí)條件。
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股票作為一種傳統(tǒng)的基礎(chǔ)性的融資工具,是持有者投資入股的產(chǎn)權(quán)證書(shū),其最大的特點(diǎn)是不可退股,即具有“非返還性”??墒刍毓善本褪峭黄七@種限制而設(shè)計(jì)的一種創(chuàng)新性金融工具,它打破了普通股票的非返還性,規(guī)定如果在未來(lái)某一時(shí)期,發(fā)行公司的普通股在市場(chǎng)上的價(jià)格低于某一預(yù)設(shè)值時(shí),其持有者有權(quán)從發(fā)行公司獲得補(bǔ)償,也就是說(shuō),可售回股票的持有者能夠在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)按照預(yù)設(shè)價(jià)格將股票“售回”給發(fā)行公司。在這里,投資者擁有“售回”權(quán),發(fā)行公司承擔(dān)“買(mǎi)回”的義務(wù)。
可售回股票是80年代在美國(guó)資本市場(chǎng)上誕生的一種金融工具。1984年11月,美國(guó)著名的德雷克塞爾投資銀行(Drexel Burnham Lambert)在幫助阿萊商品公司籌資時(shí)首次設(shè)計(jì)和運(yùn)用了可售回股票。該投資銀行曾因善于創(chuàng)新而名燥一時(shí),曾是美國(guó)杠桿收購(gòu)市場(chǎng)的執(zhí)牛耳者,其天才收購(gòu)家邁克爾.密爾肯創(chuàng)造的垃圾債券(Junk Bonds)等工具曾聞名于世。雖然1990年由于垃圾債券市場(chǎng)的崩潰和密爾肯的被捕,德雷克塞爾投資銀行倒閉了,但其首創(chuàng)的可售回股票卻在實(shí)踐中不斷被改進(jìn)和完善,賦予股票以新的生命力,成為當(dāng)今國(guó)際資本市場(chǎng)重要的金融工具。
可售回股票“售回”的實(shí)現(xiàn)方式主要有以下幾種,并經(jīng)歷了以下的演變過(guò)程:
(1)現(xiàn)金。即持有者將可售回股票售回給發(fā)行公司,發(fā)行公司以預(yù)設(shè)的價(jià)格付給持有者現(xiàn)金,雙方股權(quán)關(guān)系結(jié)束。這是最初的“售回”方式。很顯然,以這種預(yù)設(shè)方式發(fā)行的可售回股票,對(duì)發(fā)行公司來(lái)說(shuō)類(lèi)似于“或有負(fù)債”,所籌集的資金不能列入發(fā)行公司的股本金,因而喪失了擴(kuò)大股本再籌資的優(yōu)勢(shì);另一方面,以現(xiàn)金買(mǎi)回可售回股票無(wú)疑會(huì)造成發(fā)行公司短期內(nèi)的大筆現(xiàn)金流出,使公司的財(cái)務(wù)狀況惡化。為了避免這些缺點(diǎn),投資銀行家在實(shí)踐中創(chuàng)造出了新的“售回”方式。
(2)普通股。即持有者將可售回股票售回給發(fā)行公司,發(fā)行公司不是以現(xiàn)金的方式結(jié)算,而是從發(fā)行公司獲取相當(dāng)于普通股市價(jià)和預(yù)設(shè)值之間差額的普通股。例如某投資者持有發(fā)行公司發(fā)行的兩年后預(yù)設(shè)價(jià)格為每股20元的可售回股票1000股,兩年后該公司普通股市價(jià)為每股15元,那么,持有者就可以從發(fā)行公司處免費(fèi)獲得500股普通股,原來(lái)的1000股可售回股票也將失去“售回”權(quán),這樣,此后投資者共擁有該公司1500股的普通股。這種方式對(duì)投資者來(lái)說(shuō),由于二級(jí)市場(chǎng)預(yù)期效應(yīng)使股價(jià)的調(diào)整,“售回”前后其財(cái)富量并沒(méi)有變化,利益不受影響;但對(duì)發(fā)行公司來(lái)說(shuō)其意義就非同一般:以普通股方式售回的可售回股票就不再是“或有負(fù)債”,因而發(fā)行后列入股本金是順理成章的;另一方面,“售回”無(wú)須支付現(xiàn)金,不會(huì)影響公司的財(cái)務(wù)狀況??梢?jiàn),普通股“售回”方式比現(xiàn)金“售回”方式有了很大的改進(jìn)。
(3)選擇權(quán)。即允許發(fā)行公司在普通股、現(xiàn)金、優(yōu)先股和債券四者中選擇一種,在不影響投資者利益的情況下“買(mǎi)回”可售回股票。顯然,這種方式給發(fā)行公司以更大的選擇權(quán),使公司能夠根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)需要和財(cái)務(wù)狀況靈活選擇最有利的方式“買(mǎi)回”可售回股票,同時(shí)不影響持有者的利益。這是目前國(guó)際上最流行的可售回股票的“售回”方式??梢?jiàn),可售回股票是適應(yīng)投融資雙方需求的不斷變化而產(chǎn)生的一種特殊類(lèi)型的股票,并在實(shí)踐中經(jīng)歷了不斷創(chuàng)新的演變過(guò)程,是投資銀行家智慧的結(jié)晶,是典型的金融工程產(chǎn)品。
不過(guò),可售回股票的“售回性”是相對(duì)的:只是約定在未來(lái)的某一時(shí)段才能實(shí)施,例如如果約定的時(shí)間是兩年,那么兩年之內(nèi)不能行使,須等滿(mǎn)兩年后的一段時(shí)期內(nèi)方可;實(shí)施是有條件的,必須是同一發(fā)行公司的普通股的市價(jià)低于預(yù)設(shè)值時(shí);一旦實(shí)施,不管是現(xiàn)金的方式,還是普通股的方式,或者是普通股、現(xiàn)金、優(yōu)先股、債券等組合或任選一種的方式,“售回權(quán)”即告喪失。因此,可售回股票并不是對(duì)股票本質(zhì)的否定,而是在對(duì)其功能進(jìn)行改進(jìn)和完善基礎(chǔ)上的創(chuàng)新,極大地增強(qiáng)了股票的靈活性和吸引力。
可售回股票誕生以來(lái)之所以能獲得市場(chǎng)的認(rèn)同并不斷發(fā)展,是因?yàn)樗鼭M(mǎn)足了投融資雙方的利益。從投資者角度看,可售回股票由于有預(yù)設(shè)值的規(guī)定,因而大大降低了股票投資的風(fēng)險(xiǎn),使投資者可以放心大膽地購(gòu)買(mǎi)不了解的股票,有利于首發(fā)股票的順利銷(xiāo)售。從發(fā)行公司的角度來(lái)看,可售回股票能夠保證公司股票以較高的價(jià)格發(fā)行出去,籌集到較多的資金。一般來(lái)說(shuō),采用這種方式發(fā)行的公司多是中小企業(yè),知名度不大,投資者不大了解,而路演(Roadshow)推介的成本又較高,其普通股票較難推銷(xiāo)。采用可售回股票就可以避免這些不足,通過(guò)預(yù)設(shè)價(jià)值使股票以不低于其真實(shí)價(jià)值的價(jià)格順利發(fā)行出去。公司之所以愿意作出這種承諾,是了解自己公司的真實(shí)價(jià)值并堅(jiān)信未來(lái)的成長(zhǎng)潛力,是經(jīng)理層信心的表現(xiàn),從而通過(guò)示范效應(yīng)帶動(dòng)市場(chǎng)投資者的投資熱情。
進(jìn)一步講,可售回股票的優(yōu)點(diǎn)和市場(chǎng)效應(yīng)還表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
1、可售回股票極大地增強(qiáng)了股權(quán)融資的靈活性。在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,企業(yè)“外源融資”的方式主要有兩種:即債權(quán)融資和股權(quán)融資?,F(xiàn)代企業(yè)融資理論已經(jīng)證明,股權(quán)融資比債權(quán)融資的成本要高。從比較利益的角度看,企業(yè)應(yīng)該優(yōu)先選擇債權(quán)融資。但是由于債權(quán)融資所籌資金只是一種負(fù)債,有還本付息的壓力,而股權(quán)融資所籌資金則是股本金,沒(méi)有財(cái)務(wù)壓力,因而一些公司樂(lè)于采用。股權(quán)融資與二級(jí)市場(chǎng)有直接關(guān)系,市場(chǎng)火爆時(shí)市盈率較高,股票可以溢價(jià)發(fā)行,會(huì)吸引眾多公司發(fā)行股票。但在市場(chǎng)冷清時(shí),發(fā)行溢價(jià)小,很可能折價(jià)發(fā)行,公司一般不愿意進(jìn)行股權(quán)融資??捎袝r(shí)恰恰這時(shí)公司急需資金,需要進(jìn)行股權(quán)融資,如果發(fā)行普通股,則價(jià)格較低,對(duì)公司老股東不公平,也不能反映公司的真實(shí)價(jià)值,不能籌集到足額的資金。而采用可售回股票則可以解決這些問(wèn)題。由于有最低價(jià)值的設(shè)定,使公司的股票能在二級(jí)市場(chǎng)低迷時(shí),以較高的價(jià)格發(fā)行出去,及時(shí)籌集到所需的資金??梢?jiàn),可售回股票比普通股具有同樣的籌資功能,且發(fā)行不易受二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)狀況的影響,從而使股權(quán)融資的靈活性和吸引力大大增強(qiáng)。
2、可售回股票能夠緩解信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。信息不對(duì)稱(chēng)(Information Asymmetry)是市場(chǎng)運(yùn)行中普遍存在的一種現(xiàn)象,是指某些市場(chǎng)參與者擁有另一些市場(chǎng)參與者不擁有的信息,信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)市場(chǎng)參與者的行為和資源配置有重大影響,這已為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)所證明。在金融市場(chǎng)上,信息不對(duì)稱(chēng)也廣泛存在,并使市場(chǎng)的有效性大為降低。解決信息不對(duì)稱(chēng)的重要方法有兩個(gè),一個(gè)是“信號(hào)顯示”(Signalling),即通過(guò)公開(kāi)信號(hào)幫助人們?cè)诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中作出準(zhǔn)確的判斷和合理的預(yù)期,降低不確定性;另一個(gè)是內(nèi)部人(Insider)主動(dòng)承擔(dān)外部人因信息不對(duì)稱(chēng)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn),從而使外部人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的要求下降,內(nèi)部人能夠以相對(duì)更低的成本進(jìn)行金融運(yùn)作。可售回股票事實(shí)上提供了一個(gè)類(lèi)似“信號(hào)顯示”的機(jī)制,在不違反保密原則的條件下讓外部人知道內(nèi)部人所掌握的信息,顯示公司現(xiàn)在的股東和經(jīng)理層對(duì)公司未來(lái)價(jià)值的看法和信心,并且提供了讓外部人至少獲得未來(lái)某一金額財(cái)富價(jià)值的手段,把投資者無(wú)法把握的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到發(fā)行公司身上,最終使雙方的信息不對(duì)稱(chēng)狀況大為緩解。
3、可售回股票有利于解決企業(yè)的問(wèn)題。從現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看,公司治理結(jié)構(gòu)中,股東與經(jīng)理層之間是一種委托的關(guān)系,股東是“委托人”,經(jīng)理層是“人”,它們之間存在著“道德風(fēng)險(xiǎn)”(Moral Hazard)。股東對(duì)經(jīng)理層的約束一般通過(guò)兩種途徑來(lái)實(shí)現(xiàn):一個(gè)是“用手投票”,即在發(fā)行公司的股東大會(huì)上,投票選舉決策層或?qū)τ嘘P(guān)不利股東利益的議案投否決票,行使自己的權(quán)力,對(duì)經(jīng)理層的行為產(chǎn)生直接約束;另一個(gè)是“用腳投票”,即通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)拋售該公司股票,對(duì)其股價(jià)產(chǎn)生壓力,從而影響公司的形象,并增大公司被收購(gòu)的可能性,間接實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)理層行為的約束。而可售回股票則提供了第三種約束能力,即“售回權(quán)”,股東有權(quán)在一定條件下按預(yù)設(shè)值將所持股票售回給發(fā)行公司,從而對(duì)公司經(jīng)理層形成一種無(wú)形壓力,迫使其謹(jǐn)慎決策,盡力而為,以股東利益為重,從而有利于解決現(xiàn)代企業(yè)制度中普遍存在的問(wèn)題,降低“道德風(fēng)險(xiǎn)”。
總之,可售回股票作為在普通股票基礎(chǔ)上衍生出的一種全新的金融工具,不僅極大地增強(qiáng)了股權(quán)融資的靈活性,而且有助于解決現(xiàn)代企業(yè)制度中的一些難題,充分顯示了金融工程的精妙,展現(xiàn)了金融創(chuàng)新的成果,集中體現(xiàn)了現(xiàn)資銀行在資本市場(chǎng)上的高超技藝和重要作用。它對(duì)我們的意義及啟示在于:不僅要認(rèn)識(shí)和了解可售回股票本身,更要學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)外投資銀行的創(chuàng)新思路和探索精神。雖然由于國(guó)內(nèi)股份制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有限性所決定的股票品種的單一性(只有普通股,沒(méi)有優(yōu)先股)等原因,目前實(shí)行可售回股票的條件尚不具備,但借鑒創(chuàng)新思路設(shè)計(jì)中國(guó)特色的金融品種未嘗不可;長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,可售回股票出現(xiàn)在中國(guó)資本市場(chǎng)也是大勢(shì)所趨。
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