融資機(jī)制精選(九篇)

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第1篇：融資機(jī)制范文

一、小微型企業(yè)融資困難的原因

(一)小微型企業(yè)自身的缺陷

由于小微型企業(yè)本身的規(guī)模比較小，其內(nèi)部的很多機(jī)制都不夠健全，尤其是在企業(yè)成本管理、財務(wù)核算以及運(yùn)營管理方面不規(guī)范的現(xiàn)象普遍存在，這些都達(dá)不到向銀行融資所需要提供的系統(tǒng)基礎(chǔ)資料的要求。此外當(dāng)前銀行普遍采用的是企業(yè)確權(quán)有效資產(chǎn)抵押或質(zhì)押的方式，但是小微型企業(yè)所使用的一般都是承包或者租賃的集體土地，他們無法獲得合法有效的土地和房產(chǎn)權(quán)證明，因此他們到銀行或者有關(guān)部門辦理貸款的抵押登記就成為了一句空話。同時由于絕大部分的小微型企業(yè)都沒有雄厚的資金，因而他們的風(fēng)險承受能力很差。面對大型企業(yè)的資金和原料壟斷，他們只能從事初級的加工產(chǎn)業(yè)，風(fēng)險高而且利潤很低，遇到風(fēng)險就會嚴(yán)重虧損甚至破產(chǎn)倒閉。

(二)不完善的外部融資環(huán)境

現(xiàn)在很多的小微型企業(yè)在發(fā)展過程中過度依賴融資，但是這正好與韋斯頓的企業(yè)生命周期理論相違背。韋斯頓指出企業(yè)在初期的資金來源主要是其自有的資金和風(fēng)險投資，而在企業(yè)成長成熟后主要依賴融資。但是目前我國的風(fēng)險投資行業(yè)處于孕育階段，小微型企業(yè)的上市門檻很高，發(fā)債融資成本比銀行的借貸成本高很多，因而小微型企業(yè)的外部融資主要來自與銀行，一是中小企業(yè)發(fā)展過度依賴銀行融資。事實(shí)上，根據(jù)韋斯頓提出的企業(yè)金融生命周期理論，從而違約風(fēng)向也就集中與銀行。此外目前的擔(dān)保征信等輔助體系還很不健全，我國的擔(dān)保行業(yè)過去一直處于多頭審批監(jiān)管混亂的狀態(tài)中，擔(dān)保的公司良莠不齊，違規(guī)的現(xiàn)象非常普遍，這在加大了小微型企業(yè)融資成本的同時也給銀行的發(fā)展帶來了很的困難。二是擔(dān)保征信等輔助體系不健全。中國擔(dān)保行業(yè)在過去幾年中一直處于多頭審批監(jiān)管混亂的狀態(tài)中，擔(dān)保公司良莠不齊，違規(guī)經(jīng)營現(xiàn)象頻發(fā)，不僅加大了中小企業(yè)的融資成本，也為銀行展業(yè)帶來了一定困難。

二、解決小微型企業(yè)融資困難的措施

(一)改變國有商業(yè)銀行的運(yùn)營方法

由于當(dāng)前小微型企業(yè)的融資主要還是來源銀行，因而想要解決當(dāng)前小微型企業(yè)融資困難的問題就必須要改變銀行現(xiàn)在的經(jīng)營方式。首先應(yīng)當(dāng)在防范風(fēng)險的前提下選準(zhǔn)信貸的重點(diǎn)。對于那些有市場、有效益的民營企業(yè)要給予信貸支持，從而幫助那些信譽(yù)觀念強(qiáng)、風(fēng)險較低和走產(chǎn)業(yè)化道路的民營企業(yè)發(fā)展壯大。對于那些科技型、深加工型的企業(yè)給予足夠的支持，努力培育一些優(yōu)質(zhì)的客戶。其次應(yīng)當(dāng)改善現(xiàn)行的信貸管理。由于情況隨時都在發(fā)生變化，因而銀行也要根據(jù)不同企業(yè)的具體情況，制定一些新的貸款管理程序和方法，同時還可以適當(dāng)?shù)陌l(fā)放一些非全額擔(dān)保的貸款；此外銀行還應(yīng)當(dāng)建立一些鼓勵機(jī)制，制定靈活的收回貸款本息的懲獎措施，提高企業(yè)還款的積極性。

(二)完善風(fēng)險投資機(jī)制

由于小微型企業(yè)很多都是一些高新技術(shù)企業(yè)，但是由于公司剛剛起步，缺乏足夠的資金支持，但是他們處于一個新興的行業(yè)中，其發(fā)展的前景是無可限量。在很多西方國家，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的助推器正是風(fēng)險投資，風(fēng)險投資指的是向那些高技術(shù)型的成長型企業(yè)提供股本資本，同時還為他們提供運(yùn)營管理的方法，當(dāng)企業(yè)發(fā)展成熟以后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得投資利益。建立了完善的風(fēng)險投資機(jī)制不僅科技解決一些小微型企業(yè)的融資困難問題，同時其對于我國高新技術(shù)行業(yè)的發(fā)展也具有很的推動作用，從而使得更多的高新技術(shù)成果走向市場，實(shí)現(xiàn)相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化，從而推動產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級。

(三)構(gòu)建完善的信用擔(dān)保體系

當(dāng)前我國的小微型企業(yè)的信用透明度并不高，通過擔(dān)保機(jī)構(gòu)為小微型企業(yè)提供信用擔(dān)保是解決目前小微型企業(yè)融資困難的一條中的途徑。例如建立由各級政府部門、金融機(jī)構(gòu)和小微型企業(yè)集資構(gòu)建的信用擔(dān)保有限公司和再擔(dān)保責(zé)任有限公司，從而降低為小微型企業(yè)提供貸款的金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險。同時還可以建立小微型企業(yè)融資擔(dān)?；?，這一部分資金可以來自于發(fā)行證券、吸收其他企業(yè)入股和政府資金等。同時還可以成立企業(yè)互助協(xié)會，小微型企業(yè)在面臨困難時互相幫助，提高企業(yè)的風(fēng)險承受能力。

第2篇：融資機(jī)制范文

關(guān)鍵詞：氣候融資；管理體制；政策建議

中圖分類號：X196

一、氣候融資的內(nèi)涵和范圍

因氣候融資在應(yīng)對氣候變化行動中處于至關(guān)重要的地位，首先我們應(yīng)明確氣候融資的根源及其定義。

（一）國際公約和談判進(jìn)程是氣候融資的基礎(chǔ)

氣候融資的確切定義和治理機(jī)制在國際社會仍然處于討論、探索和演變之中，給確切界定中國氣候融資的范圍和討論資金管理的體制帶來一定困難?！堵?lián)合國氣候變化框架公約（簡稱《公約》）及其它氣候變化國際談判進(jìn)程和成果是建立國際氣候融資和資金治理框架的重要基礎(chǔ)和依據(jù)。

在公共融資方面（見表1），1992 年通過的《公約》為發(fā)達(dá)和發(fā)展中國家之間的融資機(jī)制建立了重要的原則：共同但有區(qū)別的責(zé)任。發(fā)達(dá)國家承諾為發(fā)展中國家提供“議定的增量成本”（《公約》條文4.3），以幫助后者從一個依賴化石能源的經(jīng)濟(jì)發(fā)展軌跡過渡到一個低排放的、氣候適應(yīng)型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展軌跡；作為履行聯(lián)合國《氣候變化框架公約》、《生物多樣性公約》的資金機(jī)制，全球環(huán)境基金（Global Environment Facility，GEF）有力地支持了公約的實(shí)施。

在市場融資方面，1997 年簽訂的《京都議定書》（簡稱《議定書》）和隨后的多次締約國大會（Conference of the Parties，COP）達(dá)成的一系列共識和決定成為建立氣候融資基金機(jī)制的基礎(chǔ)?！豆s》規(guī)定了附件一國家的減排義務(wù)，這些目標(biāo)大部分成為《議定書》下確切的、具有法律效力的承諾[1]。2008 年各締約方向《公約》下長期合作行動問題特設(shè)工作組（AWG-LCA）提交了履約資金應(yīng)該是發(fā)達(dá)國家官方發(fā)展援助之外的額外資金的意見，得到了發(fā)展中國家和歐盟的承認(rèn)。根據(jù) 2009 年《哥本哈根協(xié)議》，發(fā)達(dá)國家承諾2010-2012 年提供300 億美元的“快速啟動資金”，并在2020 年實(shí)現(xiàn)每年1000 億美元的資金支持目標(biāo)。2010 年坎昆會議不僅確定了這些內(nèi)容，還決定建立“綠色氣候基金”作為《公約》資金機(jī)制之一，管理這些資金的應(yīng)用。截至目前，“綠色氣候基金”已經(jīng)決定落地韓國，其管理和治理架構(gòu)正在建設(shè)當(dāng)中，隨著管理體制的建立和資金的逐步到位，該基金將成為聯(lián)合國氣候變化公約框架下最主要的國際氣候融資平臺。

在過去的幾年里，氣候融資的渠道和數(shù)量在不斷增加，這同時也增加了受援國使用這些資金的一些具體挑戰(zhàn)。國際社會缺乏有效的工具和體制去監(jiān)督報告資金來源、使用及使用效果，給未來相關(guān)資金的籌集帶來不利影響。隨著許多現(xiàn)行基金和資金機(jī)制將會出現(xiàn)新的變化，綠色氣候基金框架的建立及其治理體系正成為國際氣候融資問題關(guān)注的焦點(diǎn)。

（二）中國氣候融資和資金需求的定義

結(jié)合《公約》和擴(kuò)大的氣候融資定義，考慮到中國在應(yīng)對氣候變化上采取的一些實(shí)際行動，本文所討論的氣候融資界定為應(yīng)用于減緩和適應(yīng)項(xiàng)目并直接產(chǎn)生減排和適應(yīng)成果的資金。從來源上看，它應(yīng)該包括國家公共資金、國際合作資金和廣泛的資本市場。

從資金用途上看，根據(jù)中國氣候變化國家戰(zhàn)略以及目前國家“十二五”規(guī)劃中已經(jīng)確立的國家發(fā)展戰(zhàn)略重點(diǎn)和目標(biāo)，應(yīng)該包括：

第一，經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能減排、新能源發(fā)展、淘汰落后產(chǎn)能等減緩氣候變化活動的資金投入；

第二，農(nóng)業(yè)、森林、水資源、更具氣候適應(yīng)能力的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、人體健康等領(lǐng)域采取的適應(yīng)氣候變化活動的資金投入[2]；

第三，支持氣候變化應(yīng)對技術(shù)研發(fā)和提高全社會應(yīng)對氣候變化意識和能力方面的資金投入；

第四，與發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家開展的氣候變化相關(guān)國際合作的資金投入。

充足的資金投入是有效應(yīng)對氣候變化的基本保障。繼在哥本哈根氣候變化大會提出的2020 年GDP 碳強(qiáng)度比2005 年水平下降40%～45%等控制溫室氣體排放行動目標(biāo)后，中國政府又確定了“十二五”時期碳強(qiáng)度將比“十一五”末下降17%等階段性系列目標(biāo)。

為實(shí)現(xiàn)上述減排目標(biāo)，同時增強(qiáng)各領(lǐng)域?qū)夂蜃兓倪m應(yīng)能力，政府需要引導(dǎo)大量的資金投入到應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域。第二次氣候變化國家評估報告中指出，要實(shí)現(xiàn)中國提出的減排目標(biāo)，2010-2020 年總共需要新增投資大約10 萬億元人民幣[3]。目前已有多個研究對中國應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域的資金需求進(jìn)行了測算（見表2），雖然各研究對中國未來能源和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢、以及對低碳情景的設(shè)定不盡相同，但可以確定的是，實(shí)現(xiàn)預(yù)定的碳減排目標(biāo)對中國意味著大量新增的額外投資。

從這些研究機(jī)構(gòu)對實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型的近期和中期目標(biāo)所需資金的估算可以看出，潛在的資金需求量巨大，各機(jī)構(gòu)的估算也是差異較大；同時，無論是政府還是研究機(jī)構(gòu)，對中國目前和未來在適應(yīng)方面的資金需求都沒有能夠做出相應(yīng)的估算，一方面是由于適應(yīng)相關(guān)問題的復(fù)雜性，另一方面也是由于整個國際社會對適應(yīng)問題的理解和界定仍然缺乏深度。事實(shí)上，中國在節(jié)能減排和發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)方面已經(jīng)開始了大規(guī)模的資金投入。

“十二五”節(jié)能減排規(guī)劃提出“十二五”時期僅就實(shí)施節(jié)能減排重點(diǎn)工程需投資約2.7萬億元[5]。在氣候變化適應(yīng)領(lǐng)域，中國政府也給予了大量資金投入。例如，為加強(qiáng)天然林保護(hù)，中國在過去十年間投入1078 億元，實(shí)施天然林資源保護(hù)工程[6]。在未來，要實(shí)現(xiàn)中國應(yīng)對氣候變化的政策目標(biāo)，需要拓展資金來源，充分利用國際國內(nèi)兩種資源，利用公共資金和市場的力量，撬動更多私營資本共同投入到應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域中。

另外，還要對資金投入的領(lǐng)域和方式進(jìn)行統(tǒng)籌，提高資金使用效率，以最適宜的資金規(guī)模實(shí)現(xiàn)最大程度的減排目標(biāo)及增強(qiáng)適應(yīng)能力。

二、中國氣候資金管理現(xiàn)狀和存在的挑戰(zhàn)

本部分重點(diǎn)分析了中國氣候融資治理體系的現(xiàn)狀以及目前所面臨的各種挑戰(zhàn)。具體內(nèi)容如下：

（一）現(xiàn)狀

實(shí)施應(yīng)對氣候變化戰(zhàn)略是一項(xiàng)長期艱巨的任務(wù)。中國政府一向重視氣候變化問題，制定了全面的應(yīng)對氣候變化政策框架，并在“十一五”期間取得了顯著的節(jié)能減排效果?！吨腥A人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》（簡稱《綱要》）中把應(yīng)對氣候變化擺在了更加突出的戰(zhàn)略位置，明確強(qiáng)調(diào)要積極應(yīng)對全球氣候變化，要求堅(jiān)持減緩和適應(yīng)氣候變化并重，完善體制機(jī)制和政策體系，提高應(yīng)對氣候變化能力。

目前，中國氣候融資資金來源主要有國際合作資金、國家公共財政資金、金融機(jī)構(gòu)及私營資金、碳市場融資⑦四種主要方式。財政資金作為解決公共產(chǎn)品供給的關(guān)鍵，是我國目前應(yīng)對氣候變化的重要資金來源。

財政預(yù)算內(nèi)資金的分配去向是基于已有財政支出科目來確定的。中央財政支出科目分為三級，其中類級科目綜合反映政府的職能活動，款級科目反映為完成某項(xiàng)職能所進(jìn)行的某方面工作，項(xiàng)級科目反映為完成某方面工作所發(fā)生的具體支出事項(xiàng)。按照國家應(yīng)對氣候變化工作的相關(guān)規(guī)劃和工作部署（見圖1），政府相關(guān)部門已經(jīng)開展一些方面的工作，這可以在中央財政本級支出科目中得到體現(xiàn)（見表3）。其中，中央增加了節(jié)能監(jiān)管體系建設(shè)補(bǔ)助資金和基本建設(shè)等支出，使得決算中的污染防治、能源節(jié)約利用科目均超額完成預(yù)算，增強(qiáng)了減緩行動力度。但是，同時也可以看到，某些應(yīng)對氣候變化的工作安排在科目中出現(xiàn)了交叉，或并未在科目中有明確體現(xiàn)。

為補(bǔ)充中央財政資金的不足，國家還設(shè)立了多項(xiàng)政府性基金（全國政府性基金、中央政府性基金和地方政府性基金）支持應(yīng)對氣候變化的活動，如小型水庫移民扶助基金、大中型水庫庫區(qū)基金、南水北調(diào)工程基金和森林植被恢復(fù)費(fèi)等。財政預(yù)算外資金獨(dú)立于預(yù)算內(nèi)資金，因而這些支出安排未在財政科目中直接體現(xiàn)出來。

目前，中國通過財政資金支持應(yīng)對氣候變化的途徑主要有：通過加大財政資金的投入，建立落后產(chǎn)能淘汰機(jī)制，支持氣候變化的監(jiān)測、評估、研究工作；安排財政資金對某些行業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造；通過在財政預(yù)算中安排節(jié)能減排支出為經(jīng)常性支出，用財政補(bǔ)貼、財政貼息、政府采購等財政支出手段支持節(jié)能減排項(xiàng)目；通過政府直接投資支持節(jié)能減排企業(yè)和項(xiàng)目的發(fā)展、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施節(jié)水改造、水土保持綜合治理工程、加強(qiáng)海洋氣候監(jiān)測等等。這些資金通過不同的分配工具，在國家財政科目下，被上述各主管部門從不同渠道分配至各個具體活動和項(xiàng)目，從而發(fā)揮其功能（見表4）。

中央財政近年來在氣候減緩方面規(guī)劃了大量預(yù)算，并保證財政投入穩(wěn)步增長。從全國財政角度來看，2007-2011 年在節(jié)能減排和可再生能源方面的投資年增長率高于25%，大大超過GDP 的平均增速。穩(wěn)定的財政投入是“十一五”期間基本完成能源強(qiáng)度降低目標(biāo)的重要保障。根據(jù)2011 年中央預(yù)算執(zhí)行情況報告，“十二五”規(guī)劃期第一年，全年中央財政的節(jié)能環(huán)保支出達(dá)到1623 億元，主要用于節(jié)能減排方面，包括鼓勵經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)加快淘汰落后產(chǎn)能，強(qiáng)化重點(diǎn)節(jié)能工程建設(shè)，推廣成熟先進(jìn)節(jié)能技術(shù)；加大節(jié)能產(chǎn)品惠民工程實(shí)施力度；以及推進(jìn)新型能源建筑應(yīng)用示范工程，加強(qiáng)建筑節(jié)能改造。2012 年中央財政預(yù)算中的節(jié)能環(huán)保項(xiàng)預(yù)算為1800 億元，在2011年實(shí)際投入金額1600 億元的基礎(chǔ)上繼續(xù)增長，值得注意的是，相對于減緩而言，適應(yīng)相關(guān)的項(xiàng)目帶有更鮮明的公共性，財政投入所占比例更大，也更為分散。通過專項(xiàng)資金、財政補(bǔ)助、補(bǔ)貼和對地方轉(zhuǎn)移支付各種途徑，中央財政實(shí)施了多項(xiàng)大型公共基礎(chǔ)設(shè)施、城市增強(qiáng)適應(yīng)能力的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，資金投入量非常巨大。

氣候變化及其影響是一個長期的過程。從長遠(yuǎn)考慮，為應(yīng)對氣候變化和實(shí)現(xiàn)國家的減排和適應(yīng)目標(biāo)，需要建立一個能有效結(jié)合財政政策手段與市場手段的框架和長效機(jī)制。公共資金作為氣候變化融資的一個主要來源，具有不可替代的重要地位；另一方面，來自金融市場、私營部門和碳市場的資金，作為公共資金的補(bǔ)充，漸漸成為氣候變化融資的重要來源。

（二）存在的挑戰(zhàn)

從中國情況看，應(yīng)對氣候變化行動雖已經(jīng)取得初步成效，但作為能源消耗大國、制造業(yè)大國、人口大國，在現(xiàn)有工作基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)中國政府對世界應(yīng)對氣候變化作出貢獻(xiàn)的承諾，還面臨著許多管理體制和工作措施上的挑戰(zhàn)。

第一，缺乏統(tǒng)一的公共氣候資金管理機(jī)制或總體協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)。目前用于應(yīng)對氣候變化各類型資金審核和管理部門分散在各個部委，缺乏統(tǒng)一的協(xié)調(diào)機(jī)制對氣候融資進(jìn)行統(tǒng)一的監(jiān)測和管理。應(yīng)對氣候變化的直接對口部門是國家發(fā)展和改革委的氣候司，作為司局級部門，與其他各部委的決策層次不同，在統(tǒng)籌和協(xié)調(diào)相關(guān)項(xiàng)目安排、調(diào)度財政撥款和外來資金、協(xié)調(diào)資金分配及使用等方面，都具有相當(dāng)?shù)木窒扌浴?/p>

第二，現(xiàn)有資金投向領(lǐng)域分散，未能集中體現(xiàn)應(yīng)對氣候變化的目標(biāo)。國家“十二五”規(guī)劃中已明確應(yīng)對氣候變化國家戰(zhàn)略，根據(jù)減緩相關(guān)的規(guī)劃、目標(biāo)、重點(diǎn)領(lǐng)域，目前財政科目對應(yīng)減緩相關(guān)工作有較好的反映，適應(yīng)方面仍處于相當(dāng)分散的局面。整體而言，財政欠缺氣候變化科目，不能直接和充分反映出政府在“十二五”規(guī)劃和“氣候變化國家方案”明確提出的目標(biāo)任務(wù)，與國家戰(zhàn)略目標(biāo)不相匹配。

第三，氣候融資市場監(jiān)管體制和服務(wù)體系尚不完善，綠色信貸、碳排放權(quán)交易等氣候融資政策及市場工具還未能充分發(fā)揮其應(yīng)有的作用，撬動更多私營資本向應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域流動。目前國家缺乏對企業(yè)和項(xiàng)目的節(jié)能減排信息進(jìn)行統(tǒng)計和監(jiān)測，金融機(jī)構(gòu)還較難將企業(yè)/項(xiàng)目的節(jié)能減排效益作為重要的考核標(biāo)準(zhǔn)，并根據(jù)相應(yīng)的信息給予項(xiàng)目資金和政策支持。

第四，中國在應(yīng)對氣候變化國際進(jìn)程中的下一個角色還未清晰，相應(yīng)的融資協(xié)調(diào)機(jī)制和監(jiān)管統(tǒng)計體系尚未完善。國際合作可以帶動國內(nèi)更大的資金流，更多利用市場機(jī)制撬動私人資本投入；氣候變化領(lǐng)域的“南南合作”將給中國帶來更多的國際市場機(jī)遇，對共同推進(jìn)應(yīng)對氣候變化國際進(jìn)程具有重要意義。但目前角色和制度的不明確可能會阻礙中國獲得更多的市場機(jī)遇和產(chǎn)生更大的國際影響力。

第五，適應(yīng)氣候變化工作仍處于起步階段，有很大的改善空間。目前中國在氣候變化方面的工作主要集中在減緩領(lǐng)域，適應(yīng)氣候變化的行動和資金支持方面缺乏完善的管理機(jī)制，這與國家的應(yīng)對氣候變化減緩和適應(yīng)兩方面并重的目標(biāo)不符。由于適應(yīng)領(lǐng)域很難在短期內(nèi)給予投資者帶來顯性收益，目前大部分的氣候資金都投向減緩領(lǐng)域。中國在適應(yīng)方面的資金投入主要來自于國家財政撥款及國際贈款，投入資金量明顯不足并未能更大規(guī)模地撬動私人資本投入市場。適應(yīng)氣候變化的因素也還未明確納入城鄉(xiāng)發(fā)展藍(lán)圖，城鄉(xiāng)發(fā)展面臨的氣候風(fēng)險未獲得充分保障。針對中國的實(shí)際，最關(guān)鍵的問題，是要充分運(yùn)用市場配置資源的基礎(chǔ)性作用，建立和完善氣候融資管理體制，制定相應(yīng)的政策措施，增加資金供應(yīng)量，拓寬對外合作的領(lǐng)域，從加強(qiáng)應(yīng)對氣候變化的資金保障上，確保中國應(yīng)對氣候變化行動取得新進(jìn)展。

三、建立和完善中國氣候融資管理體制機(jī)制的政策建議

在借鑒國際經(jīng)驗(yàn)和已有的研究成果基礎(chǔ)上，為完善中國融資管理體制和機(jī)制提出了以下建議：

（一）中國發(fā)展氣候融資管理體制機(jī)制的兩個情景

基于以上分析和結(jié)論，著眼于改進(jìn)中國氣候融資管理體制和機(jī)制，建議了以下兩個情景，供國家發(fā)改委、國家財政部和其他關(guān)鍵國家部門參考：

1.近期改進(jìn)情景

改進(jìn)情景是指在中國已經(jīng)開始實(shí)施的行動及“十二五”國家規(guī)劃中已經(jīng)明確了的體制和機(jī)制安排基礎(chǔ)上的進(jìn)一步改善，包括：在目前現(xiàn)有的管理體制設(shè)置下，建議國家應(yīng)對氣候變化小組提出清晰的中國氣候融資總體目標(biāo)及規(guī)劃；建議改善和優(yōu)化氣候資金管理及使用部門的協(xié)調(diào)機(jī)制；建議財政部設(shè)立氣候變化財政科目并設(shè)其各項(xiàng)子科目，明確應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域的財政資金安排，設(shè)立應(yīng)對氣候變化專項(xiàng)資金；建議盡快開展適應(yīng)氣候變化試點(diǎn)工作；建議國家設(shè)立國家氣候基金，明確財政部或國家開發(fā)銀行為其管理單位，發(fā)揮國際國內(nèi)氣候資金的協(xié)同效應(yīng)；建議設(shè)立應(yīng)對氣候變化“南南合作”專項(xiàng)基金，安排國家發(fā)改委氣候司主持和管理。

2.中長期的創(chuàng)新情景

創(chuàng)新情景指難以在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的、需要納入政府部門體制機(jī)制改革的一些行動，包括：建議國家盡快出臺《氣候變化法》和完善的氣候融資管理辦法，以法律的形式明確組織管理氣候融資的相關(guān)部門及其具體職責(zé)；建議在國家機(jī)構(gòu)改革的遠(yuǎn)期規(guī)劃中新增國務(wù)院組成部門，設(shè)立氣候變化和能源部級機(jī)構(gòu)或直屬局；并設(shè)立國際發(fā)展署專門負(fù)責(zé)（應(yīng)對氣候變化相關(guān)的）國際合作；建立氣候資金的統(tǒng)計、評價和監(jiān)測體系；制定有關(guān)氣候變化資金的績效評價方法和工具；在國家氣候基金的基礎(chǔ)上組建或設(shè)立專門管理氣候融資的開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)（如中國綠色投資銀行）并增加其投資銀行和商業(yè)銀行的融資及投資功能，為中國綠色投資的長期發(fā)展服務(wù)；建議組建成立碳交易監(jiān)督管理委員會。

（二）提高應(yīng)對氣候變化的戰(zhàn)略地位

提高應(yīng)對氣候變化的戰(zhàn)略地位應(yīng)結(jié)合以下兩個方面：

1.順應(yīng)中國戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，提升氣候融資的決策高度

建議國家應(yīng)對氣候變化領(lǐng)導(dǎo)小組加快制定完善的氣候融資管理辦法，加強(qiáng)氣候融資機(jī)構(gòu)的管理，設(shè)立清晰和系統(tǒng)性的氣候融資管理和政策框架，明確氣候融資的主管單位，實(shí)現(xiàn)資金統(tǒng)一監(jiān)管、有效使用。

第一，改善和優(yōu)化資金管理部門協(xié)調(diào)機(jī)制；出臺氣候變化法律以明確組織管理氣候融資事宜的機(jī)構(gòu)地位和具體職責(zé)，保證以事權(quán)為基礎(chǔ)劃分的機(jī)構(gòu)職能和管理權(quán)限。

第二，在國家機(jī)構(gòu)改革的遠(yuǎn)期規(guī)劃中，建議新增國務(wù)院組成部門，設(shè)立氣候變化部級機(jī)構(gòu)或直屬局，履行綜合管理國家氣候變化相關(guān)工作的職能，負(fù)責(zé)國家應(yīng)對氣候變化戰(zhàn)略的實(shí)施、資金的統(tǒng)籌管理和相關(guān)方案、項(xiàng)目的執(zhí)行。

第三，強(qiáng)化“碳減排”和“適應(yīng)效果”在氣候融資的決策、判斷、監(jiān)督、評估中的關(guān)鍵地位。把“碳減排”和“適應(yīng)效果”納入國家發(fā)展戰(zhàn)略和國際合作的管理體系中，在國內(nèi)投資、海外投資、援助、合作過程中設(shè)立氣候要素標(biāo)簽，作為項(xiàng)目選擇和評估的重要依據(jù)。

2.將氣候變化國際合作作為中國國際戰(zhàn)略的重要組成部分

努力引導(dǎo)國際合作資金與國內(nèi)氣候資金相結(jié)合并投入到應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域，發(fā)揮資金的協(xié)同效應(yīng)和最大化資金的使用效果，是中國廣泛開展氣候變化國際合作的目的。建議國家將應(yīng)對氣候變化國際合作上升到國家的國際戰(zhàn)略；建議國家應(yīng)對氣候變化領(lǐng)導(dǎo)小組、國家發(fā)改委、財政部、中國人民銀行，協(xié)調(diào)政策性及商業(yè)銀行盡快設(shè)立相應(yīng)的工作機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大對外宣傳、疏通對外融資渠道，專門負(fù)責(zé)引進(jìn)國際資本支持中國應(yīng)對氣候變化工作。

第一，為促進(jìn)中國更積極地參與國際進(jìn)程，承擔(dān)好氣候資金的出資者和受援者的雙重角色，建議設(shè)立國家氣候基金。引導(dǎo)國際資金與國內(nèi)財政資金相結(jié)合支持氣候變化領(lǐng)域的減緩和適應(yīng)項(xiàng)目，統(tǒng)一進(jìn)行監(jiān)測和評估，并向國內(nèi)和國際社會定期通報國際氣候資金的運(yùn)用情況，為國內(nèi)氣候融資提供參考。

第二，在國家機(jī)構(gòu)改革的遠(yuǎn)期規(guī)劃中，設(shè)立國際發(fā)展署專門負(fù)責(zé)（氣候變化相關(guān)的）國際合作。獨(dú)立的國際開發(fā)署將在協(xié)調(diào)多個政府部門、制定對外援助計劃、實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略、提高國家軟實(shí)力、保障資源環(huán)境安全等方面起到重要作用。

第三，搭建氣候變化國際合作的新平臺。建議國家發(fā)改委及相關(guān)部門會商G20 集團(tuán)中其他成員，參與并動員國內(nèi)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)參與現(xiàn)有國際合作平臺，例如G20 集團(tuán)目前已經(jīng)啟動的政府—私營部門有關(guān)增加氣候資金、增強(qiáng)應(yīng)對氣候變化能力的“全球綠色增長行動聯(lián)盟”。以吸引國際投資流向中國，并同時充分利用相對中性的國際合作平臺，實(shí)現(xiàn)中國國際合作的全球戰(zhàn)略目標(biāo)，同時促進(jìn)G20 成員國之間的技術(shù)互利和減排義務(wù)的分擔(dān)。

第四，規(guī)劃完善應(yīng)對氣候變化“南南合作”。建議加強(qiáng)我國應(yīng)對氣候變化“南南合作”的戰(zhàn)略性、前瞻性工作部署，建立清晰的指導(dǎo)原則，理清需求和資金的關(guān)系，確切了解達(dá)成目標(biāo)的成本。制定應(yīng)對氣候變化“南南合作”規(guī)劃，出臺相應(yīng)配套政策和措施，設(shè)立相應(yīng)協(xié)調(diào)機(jī)制，選擇重點(diǎn)合作國家和重點(diǎn)合作領(lǐng)域，集中資源開展合作?？煽紤]首先重點(diǎn)開展與周邊國家、非洲、最不發(fā)達(dá)國家和小島國的“南南合作”。

（三）完善氣候融資的管理監(jiān)督機(jī)制

完善氣候融資的管理監(jiān)督機(jī)制包括，實(shí)行氣候資金統(tǒng)計、監(jiān)測及績效評價的機(jī)制，設(shè)立氣候變化國家財政專項(xiàng)科目和專項(xiàng)資金，撬動更多私營資本投入應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域，積極開展適應(yīng)氣候變化相關(guān)的投融資機(jī)制試點(diǎn)工作。

1.實(shí)行氣候資金統(tǒng)計、監(jiān)測及績效評價的機(jī)制

國內(nèi)財政資金中還未列入專項(xiàng)的氣候變化資金，國內(nèi)金融市場及私有部門投向于氣候變化領(lǐng)域的資金也未有相應(yīng)的統(tǒng)計制度。國際資金中目前除了來自國際碳市場的補(bǔ)償資金可核證與監(jiān)測外，國際金融組織的多邊貸款、國外私有部門的投資等資金都未進(jìn)行相關(guān)的統(tǒng)計，不利于我國對國際氣候資金的監(jiān)測、核算與管理。

國家財政對應(yīng)對氣候變化投入了大量資金，各地方政府和金融機(jī)構(gòu)也給與了相關(guān)配套資金。要有效保障資金的使用效率和效果，衡量其對節(jié)能減排指標(biāo)實(shí)現(xiàn)、應(yīng)對氣候變化的貢獻(xiàn)，就需要對資金的使用績效進(jìn)行評價。目前中央層面還沒有出臺專門的應(yīng)對氣候變化專項(xiàng)資金使用績效評價辦法。

第一，建立氣候變化資金相關(guān)的統(tǒng)計和監(jiān)測體系，能夠引導(dǎo)更多的社會資金投入到應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域中，并更合理地配置資金，實(shí)現(xiàn)各分領(lǐng)域的發(fā)展目標(biāo)，提高資金的使用效益。

第二，建議財政部在《中華人民共和國預(yù)算法》、《財政支出績效評價管理暫行辦法》的框架下，制定有關(guān)氣候變化專項(xiàng)資金績效評價的專門指導(dǎo)方法，建立統(tǒng)一明確的資金績效評價機(jī)制。

第三，目前在節(jié)能減排和低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的財政投入已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了快速地增長，未來應(yīng)當(dāng)繼續(xù)優(yōu)化財政資金的投向，尤其應(yīng)當(dāng)注重對技術(shù)創(chuàng)新、能力建設(shè)、示范帶動等方面的投入。

2.設(shè)立氣候變化國家財政專項(xiàng)科目和專項(xiàng)資金

進(jìn)一步強(qiáng)化國家財政支出對應(yīng)對氣候變化資金的導(dǎo)向功能，加大中央財政的支持力度。建議財政部會同相關(guān)氣候資金管理使用部門，討論建立應(yīng)對氣候變化的財政專項(xiàng)科目并明確子科目，創(chuàng)新財政支持應(yīng)對氣候變化的工作機(jī)制，加大應(yīng)對氣候變化工作的財政支持力度。在目前氣候變化資金大多投入節(jié)能減排和生態(tài)建設(shè)的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化對適應(yīng)領(lǐng)域和其他應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域的更明確的投入。

第一，建議財政部設(shè)立應(yīng)對氣候變化財政專項(xiàng)科目，并從節(jié)能環(huán)保、農(nóng)林水事務(wù)、交通運(yùn)輸和海洋管理事務(wù)等財政項(xiàng)目中，將隸屬于氣候變化領(lǐng)域下的科目歸口；適當(dāng)增加對應(yīng)于國家應(yīng)對氣候變化目標(biāo)的科目。

第二，建議財政部創(chuàng)新財政支持應(yīng)對氣候變化的工作機(jī)制，并加大應(yīng)對氣候變化工作的財政支持力度，增設(shè)應(yīng)對氣候變化專項(xiàng)資金?？紤]到國家應(yīng)對氣候變化的具體要求，建議國家財政規(guī)劃適當(dāng)比例應(yīng)對氣候變化資金用于此專項(xiàng)，明確中央政府和各級地方政府每年撥付占可支配收入3%～5%的專項(xiàng)資金，作為國家和地方應(yīng)對氣候變化的剛性支出，納入氣候變化專項(xiàng)基金的管理，由發(fā)改委作為氣候融資主管單位和當(dāng)?shù)卣嚓P(guān)部門聯(lián)合管理，加強(qiáng)檢查和監(jiān)督，并上報上級政府備案，國家發(fā)展和改革委每年組織專項(xiàng)抽查和評價。

3.撬動更多私營資本投入應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域

私營資本是氣候融資的最大來源。其中，綠色信貸政策和碳市場建設(shè)是現(xiàn)階段撬動金融及私營資本的兩個重要工具。

銀監(jiān)會目前已完成綠色信貸指導(dǎo)目錄的設(shè)計并將在近期公布，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)也積累了多年開發(fā)綠色信貸的經(jīng)驗(yàn)，但對公共資金的放大效應(yīng)卻仍不明顯。建議國家發(fā)改委、財政部、銀監(jiān)會等部門提供激勵政策，提高商業(yè)銀行提供綠色信貸的主動性和積極性，以刺激綠色信貸的發(fā)展。

第一，加快環(huán)境和氣候風(fēng)險評級標(biāo)準(zhǔn)制定，為金融機(jī)構(gòu)選擇項(xiàng)目時提供環(huán)境和氣候風(fēng)險評估，以及信貸管理政策指導(dǎo)工具，提高綠色信貸措施的可操作性。建議銀監(jiān)會會同發(fā)改委、環(huán)保部、統(tǒng)計局等有關(guān)部門，建立企業(yè)/項(xiàng)目節(jié)能減排信息庫，建立信息溝通共享機(jī)制，向銀行提供企業(yè)節(jié)能減排信息查詢服務(wù)，使得銀行金融機(jī)構(gòu)將節(jié)能減排效益作為授信程序中重要的考量指標(biāo)。

第二，設(shè)立綠色信貸擔(dān)?；?，由中央財政和地方財政公共資金為銀行的節(jié)能環(huán)保貸款提供第一損失的擔(dān)保，以鼓勵銀行開發(fā)更多的支持節(jié)能減排的項(xiàng)目。

第三，建議財政部和發(fā)改委對綠色信貸的融資資金進(jìn)行貼息（1%～3%）并支持其形成綠色信貸產(chǎn)品，提高金融機(jī)構(gòu)的收益率，從而擴(kuò)大綠色信貸的規(guī)模。

京都議定書確定的碳市場機(jī)制不僅推動了節(jié)能減排技術(shù)和項(xiàng)目的發(fā)展和實(shí)施，并為其帶來了可觀的資金支持。中國已基本形成了環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)體系，但是，目前還沒有針對應(yīng)對氣候變化特別是建立碳市場的專門性法律，缺乏實(shí)施碳交易的法律保障。建議國家發(fā)改委在建立全國性碳市場的探索過程中，考慮以下幾點(diǎn)內(nèi)容：

一是加緊研究頒布明確碳排放權(quán)有償取得和排放交易的法律，制定碳排放總量控制、排放許可證管理、排放權(quán)配額分配、拍賣和排放交易等法規(guī)，規(guī)范碳市場的交易行為。

二是排放權(quán)配額分配要兼顧各行業(yè)的實(shí)際情況。參考 EU-ETS 的配額分配原則，不同的地方自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的差異應(yīng)體現(xiàn)在排放總量的差異上。因此，各地方應(yīng)具有較大的主動權(quán)設(shè)立本地區(qū)的排放控制總量和參與交易的產(chǎn)業(yè)、每個企業(yè)的排放配額等。受控排放源選擇上應(yīng)采取分階段遞進(jìn)式，以確保體系建設(shè)計劃的順利進(jìn)行和市場向低排放的平穩(wěn)過渡。

三是開放的碳市場能帶來巨大的環(huán)境和經(jīng)濟(jì)效益，為所有減少的碳排放和增加的碳排放訂立統(tǒng)一價格，有助實(shí)現(xiàn)以最低成本達(dá)到指定減排目標(biāo)。參考EU-ETS 有效連接各國的碳市場，中國建立可互相交易的區(qū)域性碳排放市場，使中國的碳價格趨向統(tǒng)一。在制定國內(nèi)市場機(jī)制時，交易單位應(yīng)符合國際標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則，并采納國際認(rèn)可的會計標(biāo)準(zhǔn)與統(tǒng)一測量、報告、核查標(biāo)準(zhǔn)，與不同碳市場和市場機(jī)制接軌，可以為日后連接國際碳市場奠定基礎(chǔ)。

四是國家信息通報作為一項(xiàng)國家履約活動具有重要意義，是 MRV 體系建設(shè)中的重要組成部分，既要與國際MRV 機(jī)制相銜接，也將為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提供依據(jù)。盡快完善MRV 的技術(shù)支撐平臺，包括登記注冊系統(tǒng)、交易系統(tǒng)等硬性平臺和排放數(shù)據(jù)監(jiān)測報告核查指導(dǎo)手冊等軟規(guī)范。

4.積極開展適應(yīng)氣候變化相關(guān)的投融資機(jī)制試點(diǎn)工作

目前，中國適應(yīng)氣候變化的活動和資金安排是分散在各個相關(guān)部委的，缺乏國家戰(zhàn)略層面的統(tǒng)一部署和各部委的協(xié)同推進(jìn)。因此，國家發(fā)改委目前著手制定《中國適應(yīng)氣候變化總體戰(zhàn)略和試點(diǎn)方案》，根據(jù)國家應(yīng)對氣候變化總體戰(zhàn)略部署，將形成國家適應(yīng)氣候變化的總體戰(zhàn)略和工作方案，選擇13 個省開展適應(yīng)氣候變化示范試點(diǎn)工程，以點(diǎn)帶面扎實(shí)推進(jìn)，開展適應(yīng)氣候變化試點(diǎn)工作。針對開展適應(yīng)氣候變化工作的相關(guān)建議有：

第一，建議國家發(fā)改委盡快出臺《中國適應(yīng)氣候變化總體戰(zhàn)略和規(guī)劃》用以指導(dǎo)中國適應(yīng)氣候變化領(lǐng)域的活動，加強(qiáng)政策扶持力度和資金投入，安排主管機(jī)構(gòu)并歸口、籌措相應(yīng)資金。

第二，建議國家發(fā)改委協(xié)調(diào)科技部、氣象局等相關(guān)部委開展氣候變化影響的脆弱性與風(fēng)險分析，評估已經(jīng)發(fā)生的氣候變化以及全球持續(xù)升溫情景對各領(lǐng)域和區(qū)域的綜合影響，并開展我國部門、行業(yè)、區(qū)域適應(yīng)理論與方法學(xué)研究，開發(fā)適應(yīng)決策支持系統(tǒng)，評估適應(yīng)資金與技術(shù)需求，為開展相應(yīng)工作提供技術(shù)基礎(chǔ)。

第三，建議國家把適應(yīng)氣候變化納入城鄉(xiāng)發(fā)展藍(lán)圖，在城鎮(zhèn)和基礎(chǔ)建設(shè)的選址、規(guī)劃、設(shè)計過程中加入對氣候變化影響的考慮。在評估城市表現(xiàn)時，加入對氣候變化抗御能力的指標(biāo)。

第四，建議國家發(fā)改委盡快出臺并實(shí)施適應(yīng)氣候變化的13 省份試點(diǎn)方案。方案應(yīng)從符合當(dāng)?shù)貙?shí)際的特點(diǎn)的氣候變化適應(yīng)具體項(xiàng)目入手，在涉及領(lǐng)域、適應(yīng)方式、資金的來源和投入、適應(yīng)成效等方面進(jìn)行積極探索，努力體現(xiàn)“一省一策”的個性化特點(diǎn)，及時總結(jié)經(jīng)驗(yàn)并在全國范圍內(nèi)推廣。

（四）實(shí)施關(guān)鍵措施的一些具體建議

實(shí)施關(guān)鍵措施的一些具體建議是：建立國家氣候基金及其主管單位，建立應(yīng)對氣候變化“南南合作”專項(xiàng)基金以及設(shè)立碳交易監(jiān)督管理委員會。

1.建立國家氣候基金及其主管單位

為提高籌集國際氣候資金總量，統(tǒng)籌管理國際合作資金，引導(dǎo)流向應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域，并帶動更多國內(nèi)資本投入，應(yīng)加強(qiáng)對相應(yīng)資金的管理，建議設(shè)立國家氣候基金，打破目前?？顚Ｓ玫男问?，引導(dǎo)這些資金與國內(nèi)財政安排的資金相結(jié)合，支持國內(nèi)氣候變化減緩和適應(yīng)項(xiàng)目，統(tǒng)一進(jìn)行監(jiān)測和評估，向國際社會公布MRV 信息。建立國家氣候基金，幫助籌集和分配資金，有利于統(tǒng)籌安排國際國內(nèi)同目標(biāo)的資金，發(fā)揮資金的協(xié)同效應(yīng)，更經(jīng)濟(jì)地開展實(shí)現(xiàn)國家減排目標(biāo)的活動。

除參考《政府性基金管理辦法》外，結(jié)合該基金的主要功能，考慮其管理體制設(shè)置，給出以下幾點(diǎn)具體建議：

第一，在近期內(nèi)，根據(jù)基金的資金來源屬性，該基金可由國家財政部負(fù)責(zé)管理，或與國家開發(fā)銀行合作，后者具有豐富的管理國際資金和政策性項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)，可以融合公共、私營和來自國際的多邊、雙邊資金共同用于應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域項(xiàng)目，發(fā)揮資金的協(xié)同性。在中長期內(nèi)，該基金可托管于新成立的氣候融資開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，或由后者直接融合該基金的功能。

第二，組建基金指導(dǎo)委員會，對該基金的管理、監(jiān)督和資源分配評價負(fù)責(zé)。委員會成員可以來自政府、國家經(jīng)濟(jì)和政策性開發(fā)銀行、地方政府、非政府組織、科學(xué)界等領(lǐng)域。委員會需提供年度預(yù)算提案和工作方案，并向國內(nèi)和國際社會公布；基金的金融主管單位負(fù)責(zé)資金的集中管理、分配和評估。

第三，該基金可有贈款和貸款兩種形式的援助。貸款由國家開發(fā)銀行管理；項(xiàng)目贈款可以由國家發(fā)改委和環(huán)保部管理，項(xiàng)目也可依照機(jī)構(gòu)職能經(jīng)由這兩個機(jī)構(gòu)和其他國家部委執(zhí)行。所有的項(xiàng)目活動將由指導(dǎo)委員會批準(zhǔn)后執(zhí)行。資金的接收者負(fù)責(zé)準(zhǔn)備年度執(zhí)行報告。

2.建立應(yīng)對氣候變化“南南合作”專項(xiàng)基金

加強(qiáng)在氣候變化領(lǐng)域的“南南合作”是國家應(yīng)對氣候變化的國際戰(zhàn)略所要求的。氣候變化“南南合作”增強(qiáng)了受援國應(yīng)對氣候變化的能力，也為中國爭取了氣候談判中發(fā)展中國家的共同立場和氣候變化領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)業(yè)的廣闊市場，實(shí)現(xiàn)中國和其他發(fā)展中國家的雙贏。建議國家設(shè)立應(yīng)對氣候變化“南南合作”專項(xiàng)資金，逐漸擴(kuò)大其融資來源和分配渠道，為充分開展相關(guān)工作、加深工作力度和廣度提供持續(xù)的資金保障。

該基金的來源和用途可以考慮為：

（1）資金來源。該基金的資金來源為財政預(yù)算、私營資金、費(fèi)用征收和國際資金幾種。2011 年，國家新設(shè)立了“南南合作”專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)兩億元用于能力建設(shè)和節(jié)能產(chǎn)品贈送等項(xiàng)目；建議每年新增一定量的（比如5 億）人民幣的專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)納入到“南南合作”專項(xiàng)基金中?；鹜ㄟ^引導(dǎo)和鼓勵多樣化渠道的技術(shù)輸出籌集部分資金。該基金還可以向參與項(xiàng)目的相關(guān)技術(shù)提供方收取一定的咨詢費(fèi)用用于相關(guān)技術(shù)平臺的建設(shè)。最后，中國與其他發(fā)展中國家合作執(zhí)行的氣候變化項(xiàng)目，還可以從國際氣候融資框架中尋找一部分資金支持。

（2）資金用途。此專項(xiàng)基金目的在于提高受援國的自主發(fā)展能力，除應(yīng)用于促進(jìn)節(jié)能減排氣候友好的技術(shù)轉(zhuǎn)移外，還包含提升受援國的防災(zāi)減災(zāi)等適應(yīng)氣候變化方面的能力建設(shè)，向發(fā)展中國家提供政策規(guī)劃、資源調(diào)查、技術(shù)咨詢等服務(wù)，幫助最不發(fā)達(dá)國家準(zhǔn)備《國家適應(yīng)行動計劃》（NAPA），協(xié)助發(fā)展中國家科研界參加政府間氣候變化委員會（IPCC）評估報告有關(guān)工作等?！澳夏虾献鳌睂ｍ?xiàng)資金的使用方向可主要為國別交流與合作、國際科技合作、適用技術(shù)轉(zhuǎn)移、適應(yīng)能力建設(shè)、人才交流與培訓(xùn)等。

3.設(shè)立碳交易監(jiān)督管理委員會

中國已經(jīng)在 2012 年初啟動了北京、天津、上海、廣州等7 個地方省市碳排放權(quán)交易試點(diǎn)，并將在“十三五”期間逐步建立起全國性碳市場。在此基礎(chǔ)之上，建議設(shè)立中國碳交易監(jiān)督管理委員會（簡稱中國碳監(jiān)會），在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下統(tǒng)一監(jiān)督管理全國碳交易市場，并設(shè)立地方碳交易監(jiān)管部門。碳監(jiān)會將主要履行以下幾項(xiàng)職能：

第3篇：融資機(jī)制范文

一、文化產(chǎn)業(yè)資金需求特征

（一）高風(fēng)險

文化產(chǎn)品是非必需品，也是體驗(yàn)性產(chǎn)品，消費(fèi)者只有在消費(fèi)行為發(fā)生之后，才能形成消費(fèi)評價，而消費(fèi)評價帶有較強(qiáng)的個人主觀色彩，這就導(dǎo)致文化產(chǎn)業(yè)的需求群體存在一定的隨機(jī)性和選擇性，供需雙方的信息不對稱加大了資金回報的不確定性。對于部分追求穩(wěn)定收益的資金來說，文化產(chǎn)業(yè)無疑是高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)。

（二）前期投入大，周期長

文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目尤其是一些文化基本建設(shè)項(xiàng)目的投資相對比較集中，項(xiàng)目初期資金消耗量大，不像多數(shù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的投資可以相對分散在各個階段。以電影制作為例，前期投入大，90%以上的投入都集中在電影的拍攝和后期制作階段，而宣傳和拷貝所用資金相對較小，從前期的制作到后期的發(fā)行時間跨度很大。投資周期長在動漫制作中表現(xiàn)更為明顯，動漫作品主要靠衍生品獲取收益，市場培育往往不是短期就可以完成的。

（三）成本的遞減性

文化產(chǎn)業(yè)屬于固定成本高、邊際成本低的產(chǎn)業(yè)。初期的固定成本投入量大，當(dāng)固定投資成本生成以后，在擴(kuò)大產(chǎn)品規(guī)模時邊際成本會快速降低甚至為零。以激光唱盤的制作為例，首張光盤的制作成本很高，如果大量復(fù)制則邊際成本幾乎可以忽略不計。這表明文化產(chǎn)品以規(guī)模為上，缺少規(guī)模則難于市場化。

（四）要素的綜合化

文化產(chǎn)業(yè)具有輕資產(chǎn)特性，其需求包括資本、技術(shù)、信息和人才，這些要素在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的不同行業(yè)間相互滲透與融合?，F(xiàn)代意義上的文化產(chǎn)業(yè)涵蓋領(lǐng)域更加寬泛，與計算機(jī)、通訊等行業(yè)互為依托，信息技術(shù)與創(chuàng)意相融合共生，延伸了文化產(chǎn)業(yè)的既有領(lǐng)域?？梢哉f，知識、技術(shù)、創(chuàng)意、管理和品牌等在文化產(chǎn)品的價值形成過程中相互促進(jìn)。文化產(chǎn)業(yè)的資金需求不僅來源于有形資產(chǎn)的驅(qū)動，也來源于無形資本及人才的驅(qū)動。

二、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資存在的問題

影響文化產(chǎn)業(yè)融資的因素較多，包括文化企業(yè)自身的內(nèi)部缺陷、外部的金融創(chuàng)新不足及社會服務(wù)體系建設(shè)的滯后等。針對這一情況，課題組對杭州市區(qū)文化企業(yè)進(jìn)行了抽樣調(diào)查，共向50家企業(yè)發(fā)放了問卷，回收的有效問卷35份，回收率70%。

如圖1，對35家樣本單位進(jìn)行的問卷調(diào)查發(fā)現(xiàn)，文化企業(yè)認(rèn)為融資難的原因首先是擔(dān)保難，占比43%，選擇抵押品不足的占20%，認(rèn)為金融創(chuàng)新不足和中介服務(wù)體系不健全的分別占23%和14%。

（一）融資渠道單一

目前我國文化產(chǎn)業(yè)的投資以國有資本為主，民間資本流入不暢，激勵社會力量參與文化產(chǎn)業(yè)的傾斜政策還不成體系。同時，國內(nèi)的中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量有限，結(jié)構(gòu)比較單一，尚未形成多種金融機(jī)構(gòu)差異競爭與互為補(bǔ)充的格局。在多元化、多渠道的資金供給體系沒有形成的環(huán)境下，大多數(shù)文化單位的融資渠道只能以銀行為主，渠道的單一導(dǎo)致文化企業(yè)銀行信貸的可得性低。以杭州為例，截止2013年末，全市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)主營業(yè)務(wù)收入低于5000萬元的規(guī)模以上企業(yè)有2268家，獲得全國首家文化金融專業(yè)服務(wù)支行――文化創(chuàng)意支行貸款的企業(yè)為60余家，總貸款金額為5.7億元。①課題組的調(diào)查結(jié)果也顯示，獲得銀行貸款的企業(yè)僅占在被調(diào)查企業(yè)的28%，低于內(nèi)部融資和民間融資的比例（見表1）。

（二）直接融資能力偏弱

我國的資本市場與發(fā)達(dá)國家相比，多層次的市場體系還不健全，導(dǎo)致了中小企業(yè)通過資本融資很困難。目前為企業(yè)提供股權(quán)融資的主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板，因容量有限無法滿足文化企業(yè)的上市融資需求。此外，上市條件要求嚴(yán)格，一些市場前景很好但暫時沒有達(dá)標(biāo)的文化企業(yè)被拒之門外。企業(yè)上市所需的多種中介服務(wù)形成了較高的成本壓力，中小文化創(chuàng)意企業(yè)往往難以承受。在債券市場，中小企業(yè)的融資難度也相當(dāng)大，公司債還沒有形成市場氣候。以上這些原因造成了中小文化企業(yè)直接融資困難。課題組調(diào)查的企業(yè)中，僅一家通過信托渠道實(shí)現(xiàn)融資，其他企業(yè)均沒有直接融資（見表1）。

（三）中介服務(wù)體系不健全

文化產(chǎn)業(yè)的市場價值是以意識形態(tài)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)價值，目前對文化企業(yè)價值等的界定缺少剛性指標(biāo)。文化企業(yè)以無形資產(chǎn)為主，對無形資產(chǎn)的評估牽涉到企業(yè)品牌、知識產(chǎn)權(quán)以及人力資源等。要實(shí)現(xiàn)金融與文化的產(chǎn)業(yè)融合，需要有健全的中介服務(wù)體系。中介服務(wù)是連接文化企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間的橋梁和隧道。中介機(jī)構(gòu)可以為金融機(jī)構(gòu)提供版權(quán)價值評估、資信調(diào)查、項(xiàng)目篩選、還款能力調(diào)查、版權(quán)保護(hù)等服務(wù)。此外，中介機(jī)構(gòu)可以幫助文化企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理、增信提級和融資方案策劃等。目前，我國面向文化領(lǐng)域的專業(yè)評估、專業(yè)調(diào)查等中介機(jī)構(gòu)缺乏，影響了文化與金融的融合步伐。

（四）金融服務(wù)的創(chuàng)新不足

文化企業(yè)尤其是創(chuàng)意企業(yè)的無形資產(chǎn)比重較大，缺少有效的抵押物，通過知識產(chǎn)權(quán)抵押獲取貸款的基礎(chǔ)還不堅(jiān)實(shí)，國內(nèi)銀行開展知識產(chǎn)權(quán)抵押貸款的態(tài)度并不積極，這與我國內(nèi)知識產(chǎn)權(quán)市場培育不夠、知識產(chǎn)權(quán)評估服務(wù)水平不高相關(guān)，也與國內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新意識不強(qiáng)有關(guān)系。文化創(chuàng)意企業(yè)創(chuàng)新能力相對突出，一般擁有獨(dú)立的知識產(chǎn)權(quán)，產(chǎn)品的前景較好，。創(chuàng)意企業(yè)尤其是中小型創(chuàng)意企業(yè)的所需貸款金額不大、貸款次數(shù)頻繁且對時效的要求高，這就要求金融機(jī)構(gòu)在信用評級和貸款管理方面采取有別于一般企業(yè)的措施，而目前進(jìn)入金融機(jī)構(gòu)放貸時并沒有把文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的高成長性放在突出位置，貸款審批流程也沒有差異，難以滿足文化企業(yè)的融資需求。

三、金融創(chuàng)新推動文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)制構(gòu)建

（一）思路

解決文化產(chǎn)業(yè)的融資困境，必須遵循市場規(guī)律，運(yùn)用市場在資源配置方面的基礎(chǔ)，促進(jìn)國有資本、社會資本和國外資本通過公平的市場競爭有序流入，構(gòu)建多層次、多渠道、多元化的資金供給體系，對行政部門、文化企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、行業(yè)組織等進(jìn)行合理的角色定位。以市場運(yùn)作為主、政府扶持為輔，通過政策引導(dǎo)，加快金融創(chuàng)新，形成各方資金參與、規(guī)范運(yùn)作的文化產(chǎn)業(yè)融資機(jī)制。

（二）運(yùn)行機(jī)理

金融創(chuàng)新支持文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資的運(yùn)行機(jī)制是指在融資流程中要素間的作用和調(diào)控方式，是文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資體系的各個主體的參與機(jī)制，其運(yùn)行有賴于素間的相互作用與相互制約，具有高效、有序、協(xié)調(diào)的功能，契合了資金供需主體――文化企業(yè)（需求方）和政府、信貸、中介（供給方）的利益交匯點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)相融共生。

（三）基本原則

一是服務(wù)增值和價值滲透。與技術(shù)與文化產(chǎn)業(yè)融合創(chuàng)造服務(wù)產(chǎn)品形態(tài)、提升產(chǎn)品附加值相似，文化金融的融合能夠有效延伸原有產(chǎn)業(yè)的價值內(nèi)涵，提高產(chǎn)業(yè)增值能力。這種增值功能對于強(qiáng)創(chuàng)造性、密集智力型和廣泛產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性的文化產(chǎn)業(yè)而言表現(xiàn)更加明顯。

二是功能提升和要素供求。金融創(chuàng)新支持文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資，自然離不開要素支撐。文化產(chǎn)業(yè)融資涉及的智力要素與資金要素，其發(fā)展需要適宜的環(huán)境和氛圍，借助價格信息和供求機(jī)制，處理兩者的融合比例及結(jié)合方式，滿足要素供求雙方的利益平衡點(diǎn)，以此引導(dǎo)要素有序流動、推動以智力和資本為核心的要素系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)更高水平融合，促進(jìn)金融服務(wù)文化產(chǎn)業(yè)效能的提高。

三是業(yè)務(wù)拓展與效率提升。文化與金融的融合以資本為紐帶進(jìn)一步拓展資源配置的空間和效率，體現(xiàn)了有著功能差異的行業(yè)對效益最大化和效率提升的渴求，最終促使業(yè)務(wù)邊界不斷拓展，經(jīng)營范圍不斷擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)價值鏈條持續(xù)延伸，催生出新型業(yè)態(tài)，并帶來規(guī)模效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

四是政府引導(dǎo)與市場競爭。金融與文化融合的深化，將會培育出更多有影響的相關(guān)中介組織，為金融創(chuàng)新服務(wù)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資提供良好環(huán)境支撐。在融合過程中，政府通過政策引導(dǎo)，調(diào)節(jié)市場失靈，營造寬松自由的環(huán)境，促進(jìn)市場競爭機(jī)制的形成和融資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（四）內(nèi)容構(gòu)成

1、融資機(jī)制

（1）多元化的投資主體。通過財政資金、信貸資金、境外資金、民間資金的廣泛參與，促進(jìn)投資主體的多元化和競爭機(jī)制的形成，加快文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的步伐。單一的投資主體要得以改變，需要進(jìn)一步加強(qiáng)文化產(chǎn)業(yè)法律規(guī)制建設(shè)，出臺更多的扶持政策，提高各類投資者的積極性，保障他們的合法權(quán)益。

（2）多樣化的投資方式。鼓勵以資金、人才、技術(shù)、創(chuàng)意等入股投資，支持以獨(dú)資、合資、聯(lián)營、合作、參股、特許經(jīng)營等多種方式投資文化產(chǎn)業(yè)，以此提升軟件資源的吸引力，爭取市場資金的投入，豐富文化企業(yè)投資方式。

（3）多樣化的融資渠道。鼓勵文化企業(yè)借助債券、中期票據(jù)、短期融資券以及中小企業(yè)集合債等工具融資，引進(jìn)風(fēng)險投資基金、私募股權(quán)基金，發(fā)展融資租賃、集合信托，允許商業(yè)銀行對文化企業(yè)實(shí)行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，將風(fēng)險投資與貸款相結(jié)合，使其分享文化產(chǎn)業(yè)的未來收益。針對文化企業(yè)通常缺少質(zhì)押物、抵押物的現(xiàn)實(shí)，鼓勵開展收益權(quán)或應(yīng)收賬款融資、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款等信貸創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

2、保障機(jī)制

（1）評價機(jī)制。文化企業(yè)大多以知識產(chǎn)權(quán)、創(chuàng)意及品牌價值等無形資產(chǎn)為主，財務(wù)報表上很難量化體現(xiàn)，由于投資者和文化企業(yè)對無形資產(chǎn)的價值評估有差異，無形資產(chǎn)的價值無法準(zhǔn)確衡量使投資者心中無底。需要建立針對于文化產(chǎn)業(yè)實(shí)際的信用評級機(jī)制，解除銀行及投資者的后顧之憂。

（2）融資服務(wù)平臺。通過融資服務(wù)平臺，構(gòu)建投資人數(shù)據(jù)庫、企業(yè)數(shù)據(jù)庫以及文創(chuàng)企業(yè)投融資電子服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，匯聚文化項(xiàng)目、產(chǎn)品、人才、信息和創(chuàng)意等資源，向目標(biāo)投資人進(jìn)行定向推介。在文化產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)展規(guī)劃、企業(yè)經(jīng)營狀況和項(xiàng)目發(fā)展情況等方面做到信息共享，借助中介服務(wù)為文創(chuàng)企業(yè)提供投融資方案、資金結(jié)算、登記托管等一站式服務(wù)。

（3）信用擔(dān)保機(jī)制。文化產(chǎn)業(yè)融資難的根本是企業(yè)信用不足，瓶頸在于擔(dān)保難，需要建立文化企業(yè)信用擔(dān)保體系，確立文化企業(yè)信用制度和信用評價標(biāo)準(zhǔn)?？梢杂烧M建面向文化產(chǎn)業(yè)的專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，也可以通過資金扶持、損失補(bǔ)貼等方式委托第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資金專項(xiàng)管理、市場化運(yùn)作，擔(dān)保機(jī)構(gòu)按照財政資金的出資額確定擔(dān)保余額總量額度。文化產(chǎn)業(yè)信用擔(dān)保體系能否持續(xù)有效運(yùn)作，關(guān)鍵在于政府的參與程度。

（4）保險機(jī)制。積極運(yùn)用商業(yè)保險在文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的風(fēng)險管理職能，發(fā)展以著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、出版權(quán)等無形資產(chǎn)為標(biāo)的保險產(chǎn)品，同時開展文化產(chǎn)業(yè)貸款保證保險，為文化企業(yè)的增信提級提供服務(wù)，從而提高商業(yè)銀行的貸款安全系數(shù)。

3、支撐機(jī)制

（1）中介服務(wù)機(jī)制。加強(qiáng)針對無形資產(chǎn)的登記、評估、流轉(zhuǎn)等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)建設(shè)，完善無形資產(chǎn)的登記、評估、流轉(zhuǎn)及托管方面的制度，形成高效規(guī)范的無形資產(chǎn)流轉(zhuǎn)市場。

（2）人才培養(yǎng)機(jī)制。文化企業(yè)的經(jīng)營管理人才不足，尤其是具有資本運(yùn)作及文化資源的復(fù)合型人才更加缺乏，可以借助高校的資源平臺，提高產(chǎn)學(xué)研合作，對接文化產(chǎn)業(yè)的人才需求，進(jìn)行多層次、多類型的文化專業(yè)教育，設(shè)置與文化產(chǎn)業(yè)融資緊密相連的專業(yè)，并利用海外教育資源，聘請國外專家參與文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（3）專家參與機(jī)制。組建有關(guān)專家、行業(yè)代表、文化企業(yè)、公務(wù)人員組成的決策咨詢委員會，提供文化產(chǎn)業(yè)投融資服務(wù)，建立聯(lián)席會議制度，為有關(guān)部門的決策提高咨詢服務(wù)。

四、金融創(chuàng)新支持文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資的對策

（一）以金融功能融合推動融資方式創(chuàng)新

通過金融體系內(nèi)部的功能整合，促進(jìn)信貸、基金、債券、信托、保險等多種工具相接連，形成綜合金融服務(wù)平臺，與不同發(fā)展階段的文化企業(yè)融資需求進(jìn)行對接。

發(fā)展多層次資本市場。扶持成熟的規(guī)模較大的文化企業(yè)在主板市場上市融資或再融資，通過定向增發(fā)、公開增發(fā)等再融資方式做好并購和重組，不斷提高企業(yè)實(shí)力和品牌影響力。對成長前景較好、科技含量較高的中小文化企業(yè)，幫助其在條件成熟時在中小板、創(chuàng)業(yè)板上市。幫助符合條件的文化企業(yè)發(fā)行企業(yè)債、集合債和公司債，積極為中小文化企業(yè)發(fā)行短期融資券、中期票據(jù)、集合票據(jù)等方式融資提供便利。

發(fā)揮商業(yè)保險的獨(dú)特作用。支持保險行業(yè)根據(jù)文化企業(yè)的特性開發(fā)適合文化企業(yè)需求的險種，鼓勵開發(fā)以著作權(quán)、出版權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等無形資產(chǎn)為標(biāo)的物的險種。發(fā)揮信用保險的擔(dān)保功能，推廣銀保擔(dān)企合作的信用保險+擔(dān)保資金+銀行信貸資金+文化企業(yè)組合融資模式，吸收保險資金對重大文化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重點(diǎn)文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目以債權(quán)和股權(quán)等方式進(jìn)行投資，利用出口信用保險為文化產(chǎn)品和服務(wù)的出口提供保障。

推進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)證券化。對文化企業(yè)來說，知識產(chǎn)權(quán)證券化在滿足其融資需求的同時，依然保有知識產(chǎn)權(quán)的自主性。在這種方式中，權(quán)利人通過對他人授權(quán)來實(shí)施知識產(chǎn)權(quán)，再將當(dāng)前或未來預(yù)期的收益通過載體進(jìn)行證券化。由于證券化的標(biāo)的非知識產(chǎn)權(quán)本身，發(fā)起人在證券化交易后依然可以保有和管理知識產(chǎn)權(quán)。就文化企業(yè)而言，發(fā)起人在融資的同時還可以進(jìn)一步改良或應(yīng)用知識產(chǎn)權(quán)，使其進(jìn)一步提升價值，且相對節(jié)省了成本。

積極探索夾層融資。影視產(chǎn)品通過可優(yōu)先股或轉(zhuǎn)換票據(jù)的融資方式，這種方式的回報和風(fēng)險介于股本融資和優(yōu)先債務(wù)之間。其融資的稀釋程度要比股市小，可以根據(jù)特定需求進(jìn)行調(diào)整，付款要求也能視企業(yè)現(xiàn)金流狀況確定。

（二）加強(qiáng)文化產(chǎn)業(yè)的金融生態(tài)建設(shè)

進(jìn)一步深化文化體制改革，培育出更多更成熟的文化金融市場的參與主體，提高文化產(chǎn)業(yè)的市場化程度，促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)交易市場體系的完善，提高銀企雙方在評估、轉(zhuǎn)讓、定價環(huán)節(jié)的效率，塑造良好的文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展氛圍和金融生態(tài)。

（三）營造良好的投融資環(huán)境

文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開資金的支撐，針對文化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的現(xiàn)狀，政府在解決文化企業(yè)的融資方面要承擔(dān)更多的責(zé)任。雖然政府在推動文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的角色不可替代，但僅靠政府來完全解決文化產(chǎn)業(yè)也是不現(xiàn)實(shí)的，政府通過政策引導(dǎo)和財政資金的撬動，吸引各種市場主體積極參與，是解決文化企業(yè)融資難的前提。

（四）強(qiáng)化文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的信用擔(dān)保體系建設(shè)

中小文化企業(yè)融資困境的根本原因是信用不足。從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)看，政府推動面向文創(chuàng)企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)制建設(shè)，降低銀企雙方的信息不對稱程度，通過政策引導(dǎo)、財政資金的撬動及市場化信用擔(dān)保主體的運(yùn)作相結(jié)合，形成多層次、多元化的擔(dān)保體系，是解決這一問題的現(xiàn)實(shí)途徑。

注：

①《2013年杭州市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展分析》，杭州市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)辦公室簡報，2014年第1期.

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第4篇：融資機(jī)制范文

【關(guān)鍵詞】風(fēng)險投資；關(guān)系型融資；相機(jī)治理；創(chuàng)業(yè)板

一、引言

風(fēng)險投資是風(fēng)險投資家對具有較大競爭潛力的風(fēng)險企業(yè)的一種權(quán)益性投資（OECD，1996）。較之成熟企業(yè)，作為風(fēng)險投資對象的風(fēng)險企業(yè)具有一些基本特征：

首先，風(fēng)險企業(yè)大多處于創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)初始基礎(chǔ)比較薄弱，比如規(guī)模較小、資金匱乏，也缺乏可抵押的、足夠的有形資產(chǎn)，很多企業(yè)尚未經(jīng)歷一個完整的生命周期檢驗(yàn)。

其次，由于風(fēng)險企業(yè)所處行業(yè)及其商業(yè)模式的創(chuàng)新性質(zhì)，缺乏可供參考的現(xiàn)行對象，不僅企業(yè)自身對市場了解甚少，而且其自身也同樣不被市場所知，加之企業(yè)初始基礎(chǔ)的薄弱性，所以其未來發(fā)展的不確定性比較大。這些意味著風(fēng)險企業(yè)與外部市場信息溝通之間存在高度的不完全和不對稱性。

第三，風(fēng)險企業(yè)一方面在技術(shù)、市場和管理等方面存在較高的不確定性，另一方面它是建立在高技術(shù)技術(shù)之上，其成長依賴于開創(chuàng)性的技術(shù)研發(fā)，因而風(fēng)險企業(yè)具有較高的潛在成長性以及更高的風(fēng)險。同時，風(fēng)險企業(yè)在組織結(jié)構(gòu)上的相對簡單和靈活，其激勵機(jī)制也比較明顯和直接（相當(dāng)部分是業(yè)主制和合伙制企業(yè)），這些都有利于創(chuàng)業(yè)者發(fā)揮創(chuàng)新精神，使得企業(yè)具有更快的成長速度。

那么，風(fēng)險投資為什么敢于對其進(jìn)行投資？它在風(fēng)險企業(yè)的治理方面有何特殊作用？進(jìn)一步看，風(fēng)險投資對我國創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展有何意義？本文擬從融資視角對上述問題展開分析。

二、風(fēng)險投資的關(guān)系型融資

關(guān)系型融資是指出資者在一系列事先未明確的情況下，為了將來獲得租金而不斷增加對企業(yè)的融資（青目昌彥等，1997）。關(guān)于風(fēng)險投資的關(guān)系型融資特征，可以通過與常見的銀行融資的比較展開分析。

（一）銀行的關(guān)系型融資特征

銀行對關(guān)系企業(yè)進(jìn)行關(guān)系型融資的目的在于獲得如下四種租金：第一，銀行憑借其對關(guān)系企業(yè)較多的信息了解而從事不為他人熟悉的知識生產(chǎn)而獲得的信息租金；第二，在政府對金融業(yè)實(shí)施進(jìn)入管制的背景下，關(guān)系型銀行則因具有對關(guān)系企業(yè)融資的壟斷能力而獲得的壟斷性租金；第三，在政府實(shí)施“金融壓抑”政策背景下，關(guān)系型銀行則從服從和履行政策義務(wù)（如對經(jīng)營不佳的關(guān)系企業(yè)承諾救助）所交換來的政策誘導(dǎo)性租金。如作為一種獎賞，政府允許其進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張等；第四，融資者憑借其履行承諾的良好聲譽(yù)而獲得的聲譽(yù)租金（Dinc，2000）。上述四種租金實(shí)際上是互補(bǔ)的。例如，聲譽(yù)租金是激勵銀行履行承諾的重要因素，除此之外，政府對不履行承諾的懲罰以及憑借對關(guān)系企業(yè)的信息優(yōu)勢和壟斷能力所獲得的相關(guān)租金都是重要的激勵因素。

不過，銀行的關(guān)系型融資實(shí)質(zhì)上是一種關(guān)系型債權(quán)融資，即銀行既不主動謀求又無可能通過銀行貸款形式，對企業(yè)治理實(shí)施深度的參與，一般是在企業(yè)違約時才進(jìn)行干預(yù)，因而也被稱為“保持距離型融資”。

（二）風(fēng)險投資的關(guān)系型融資特征

一是高風(fēng)險性。如前所述，由于風(fēng)險企業(yè)的高風(fēng)險性，風(fēng)險投資一旦決定對其提供融資，也就具有很高的風(fēng)險性，這一點(diǎn)是其最基本的特征。

二是權(quán)益性。風(fēng)險投資一般是以優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等方式進(jìn)行投資，所以不同于一般的借貸活動，它是一種權(quán)益性或類權(quán)益性（Equity-like）融資，但其投資目的不同于一般意義上的產(chǎn)業(yè)投資和流動性強(qiáng)的公開市場投資（如獲得企業(yè)分紅、獲取企業(yè)所有權(quán)等），而是建立在風(fēng)險企業(yè)未來高增值基礎(chǔ)上，通過適時出售所持股份以獲得高額的資本回報（未來租金），因此，其獲利方式類似于期權(quán)獲利。

三是干預(yù)性。為獲得未來租金，風(fēng)險投資的投資周期不僅較長（一般3～7年），而且風(fēng)險投資家會利用自身的資源，在財務(wù)、管理等方面為風(fēng)險企業(yè)提供增值服務(wù)，特別是在企業(yè)治理中起到重要作用。

三、風(fēng)險投資的相機(jī)治理機(jī)制

作為一種高風(fēng)險性的關(guān)系型股權(quán)融資，風(fēng)險投資通過其關(guān)系型融資所具有的獨(dú)特的相機(jī)治理機(jī)制，在風(fēng)險企業(yè)中發(fā)揮了重要的治理功能，從而有效地化解了潛在的高風(fēng)險性。下面，結(jié)合銀行的關(guān)系型貸款對此進(jìn)分析。

（一）相機(jī)治理機(jī)制的內(nèi)涵

許多學(xué)者認(rèn)為，信息不對稱是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的一個重要因素，而關(guān)系型融資通過在投資者與受資者之間建立一種相對封閉而且長期密切的交易關(guān)系，能夠較為有效地緩解這一問題。例如，銀行通過與關(guān)系企業(yè)建立長期的交易關(guān)系，獲得關(guān)于企業(yè)及其業(yè)主的、難以量化和傳遞的專有知識，即所謂的“軟信息”，這種信息不拘泥于企業(yè)能否提供合格抵押品或者財務(wù)信息，對小企業(yè)非常適合。而且，銀行獲取的“軟信息”會隨著這種關(guān)系的持續(xù)而逐漸積累，為銀行利用這些信息不斷完善信貸合約創(chuàng)造條件（Berger etc.，2002）。

但是，對于風(fēng)險企業(yè)投融資過程中的高度信息不對稱問題，上述的銀行關(guān)系型貸款卻捉襟見肘。第一，銀行“軟信息”的獲取是建立在與企業(yè)長期關(guān)系基礎(chǔ)上的，這需要一定的時間。因此，對于風(fēng)險企業(yè)的初始融資，銀行處于一種信息劣勢地位，因?yàn)殂y行此時并未與其建立關(guān)系。出于高風(fēng)險的考慮，銀行要么放棄對企業(yè)的貸款，要么以相當(dāng)高的利率或者資產(chǎn)抵押要求為條件提供貸款，結(jié)果會導(dǎo)致企業(yè)融資困難。第二，由于風(fēng)險企業(yè)的創(chuàng)新項(xiàng)目具有資金需求期限相對較長而投資回報卻相對滯后的特點(diǎn)，銀行信貸資金無論在期限結(jié)構(gòu)還是風(fēng)險承受能力方面都無法與此匹配，這一局限性即使依賴關(guān)系型貸款也難以被徹底克服。

反觀風(fēng)險投資，則體現(xiàn)出其獨(dú)特之處。首先，與傳統(tǒng)的股權(quán)投資不同，在風(fēng)險企業(yè)的剩余索取權(quán)和控制權(quán)安排上，兩者常常是分離的：創(chuàng)業(yè)者獲得的股權(quán)相對較多，而風(fēng)險投資家雖然只拿到相對較低比例的股權(quán)，但卻獲得相對更大的控制權(quán)（如特殊表決權(quán)等）。其次，隨著風(fēng)險企業(yè)績效的變化，控制權(quán)在雙方之間配置的比重也是動態(tài)變化的，表現(xiàn)出一種狀態(tài)依存控制權(quán)（State－contingent Control）特征。比如，在企業(yè)績效不斷改善的情況下，風(fēng)險投資家會將控制權(quán)逐漸轉(zhuǎn)移給創(chuàng)業(yè)者，自身只保留現(xiàn)金流要求權(quán)（Cash Flow Rights，可以理解為一種剩余索取權(quán)形式）（Kaplan etc.，2002）?？梢?，較之銀行的關(guān)系型債權(quán)融資而言，風(fēng)險投資的突出之處在于其擁有一種關(guān)系型相機(jī)治理（Relational—Contingent Governance）機(jī)制：風(fēng)險投資家介入風(fēng)險企業(yè)治理的程度依企業(yè)績效而動態(tài)調(diào)整（如風(fēng)險投資家根據(jù)企業(yè)績效選擇是否進(jìn)行下一階段投資以及投資額的大小等）。而銀行在關(guān)系型貸款中的地位只是企業(yè)的債權(quán)人，雖然“軟信息”的獲取使得銀行具有一定的信息優(yōu)勢，但并未賦予其具有在契約執(zhí)行期間的相機(jī)干預(yù)權(quán)。

（二）相機(jī)治理機(jī)制的比較優(yōu)勢

1.有助于緩解逆向選擇問題

通常緩解“逆向選擇”問題的作法有兩種：一是采取嚴(yán)格的信息披露手段促使人內(nèi)部信息公開化；二是委托人通過與人建立長期密切關(guān)系并加強(qiáng)監(jiān)督（即實(shí)施關(guān)系型融資）來獲得人的內(nèi)部信息。由于風(fēng)險企業(yè)不僅專業(yè)性強(qiáng)而且變化較快，加之其財務(wù)制度普遍不健全。因此，其所能公開的信息不僅少，而且信息的同質(zhì)性差，這樣即使披露，投資者也很難加以理解。對此，風(fēng)險投資家一方面憑借其豐富的專業(yè)知識和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，具有很強(qiáng)的信息識別能力；另一方面，考慮到風(fēng)險企業(yè)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新性質(zhì)，創(chuàng)業(yè)者和風(fēng)險投資家通常是逐步獲取有關(guān)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的信息。在這種情況下，風(fēng)險投資家可以根據(jù)其掌握信息的程度，采取相機(jī)治理的方式進(jìn)行關(guān)系型融資，逐步確定他的下一步投資策略，進(jìn)而使得一些有潛在收益的項(xiàng)目不會招到事前否決。與此相比，銀行在決定是否對風(fēng)險企業(yè)進(jìn)行關(guān)系型債權(quán)融資時，通常以是否獲得企業(yè)充足的“軟信息”為條件，從而有可能延誤投資時機(jī)。

2.有助于緩解道德風(fēng)險問題

較之銀行的關(guān)系型債權(quán)融資，風(fēng)險投資的關(guān)系型股權(quán)融資具有很高的靈活性，這一點(diǎn)主要體現(xiàn)在有關(guān)風(fēng)險投資契約條款的設(shè)計上。

例如，可轉(zhuǎn)換證券（如可轉(zhuǎn)換債券、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、附認(rèn)股權(quán)的公司債券等）是風(fēng)險投資普遍使用的投資工具。這種證券通過一些特殊條款的設(shè)定，賦予風(fēng)險投資家擁有一些特殊權(quán)利或“超級投票權(quán)”，這些權(quán)利與風(fēng)險投資家在風(fēng)險企業(yè)中的持股份額是不成比例的。比如，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營不善時，風(fēng)險投資家有權(quán)接管董事會以及撤換管理層，或者通過兼并、收購、股份回購等方式對其投資進(jìn)行變現(xiàn)；當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)清算時，風(fēng)險投資具備優(yōu)先清償權(quán)；當(dāng)企業(yè)發(fā)展良好時，風(fēng)險投資家有權(quán)將其持有的優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股，以分享企業(yè)未來成長的利益。同時，優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換價格常常是與企業(yè)績效相聯(lián)系的：在企業(yè)績效達(dá)不到規(guī)定要求的情況下，轉(zhuǎn)換價格相對較低，從而較大程度地稀釋創(chuàng)業(yè)者的股份，同時也大大降低其持有的股票期權(quán)價值。因此，可轉(zhuǎn)換證券具有的這種相機(jī)性的轉(zhuǎn)換條件，可以較為靈活地改變創(chuàng)業(yè)者和風(fēng)險投資家之間風(fēng)險和收益的配置，進(jìn)而有助于雙方實(shí)現(xiàn)激勵相容。

四、一些啟示

2009年10月我國啟動了創(chuàng)業(yè)板，在完善和活躍金融市場體系、為中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件等方面起到了重要的作用。但是，隨著“高超募、高市盈率、高股價”以及持有公司股票的諸多高管套現(xiàn)等問題的凸顯，加之很多創(chuàng)業(yè)板公司在主業(yè)開拓方面并不是依賴于內(nèi)生性動力和實(shí)力，創(chuàng)業(yè)板在某種程度上已經(jīng)異變?yōu)椤皠?chuàng)富板”，嚴(yán)重影響創(chuàng)業(yè)板的未來發(fā)展。究其原因，筆者認(rèn)為作為創(chuàng)業(yè)板上市公司極其重要的機(jī)構(gòu)投資者——風(fēng)險投資難逃其咎。不能為創(chuàng)業(yè)板提供高素質(zhì)的上市公司（創(chuàng)業(yè)板是風(fēng)險投資重要的退出渠道）。

（一）積極培育風(fēng)險投資所獨(dú)具的相機(jī)治理機(jī)制

如前所述，正是由于風(fēng)險投資所獨(dú)具的相機(jī)治理機(jī)制，使其不僅敢于向風(fēng)險企業(yè)提供關(guān)系型融資，而且還積極參與企業(yè)治理，從而真正體現(xiàn)出風(fēng)險投資“高風(fēng)險、高收益”的投資特征。反觀我國的風(fēng)險投資，在此方面卻存在諸多問題，尤其是忽略了這種相機(jī)治理機(jī)制對企業(yè)成長乃至資本市場穩(wěn)定所起的關(guān)鍵作用，其結(jié)果使得一些創(chuàng)業(yè)板上市公司缺乏持續(xù)的發(fā)展能力，不僅達(dá)不到設(shè)立創(chuàng)業(yè)板的初衷，而且使得一些風(fēng)險投資演變?yōu)橐环N投機(jī)機(jī)構(gòu)。

據(jù)調(diào)查，截止到2010年上半年，共有90家公司登陸創(chuàng)業(yè)板，其中61家公司吸引了106家創(chuàng)投和私募機(jī)構(gòu)的投資，但從投資金額、持股比例、投資時間、投資市盈率和超高收益率等方面看，創(chuàng)投與私募兩者之間沒有實(shí)質(zhì)性區(qū)別；而且創(chuàng)投投資時間偏短。創(chuàng)業(yè)板上市公司中，17.69%的投資機(jī)構(gòu)持有不到1年（其中13.10%的創(chuàng)投持有不到一年）；總體看，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)平均投資時間2年4個月，比私募機(jī)構(gòu)還短1個月；甚至在投資輪次上，創(chuàng)投也沒有表現(xiàn)出應(yīng)有的多輪投資態(tài)勢，投資兩輪以上的公司只有兩個案例。因此，很難想象在這么短時間內(nèi)，創(chuàng)投在改善企業(yè)治理、提供管理支持等增值服務(wù)方面有何作為（王一萱，2010）。

（二）積極創(chuàng)造條件以發(fā)揮風(fēng)險投資相機(jī)治理機(jī)制

為促使風(fēng)險投資有動力也有能力發(fā)揮其相機(jī)治理機(jī)制的重要功能，必須為其創(chuàng)造一些必要的條件。根據(jù)我國目前的實(shí)際情況，建議：

一是完善風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部機(jī)制。我國現(xiàn)行相當(dāng)比例的風(fēng)投機(jī)構(gòu)具有政府主導(dǎo)背景，影響了其內(nèi)部激勵與約束機(jī)制的建設(shè)。因此，風(fēng)投機(jī)構(gòu)必須實(shí)現(xiàn)自主經(jīng)營和自負(fù)盈虧，只有成為真正意義上的市場主體，它們才有激勵積極進(jìn)行關(guān)系型股權(quán)融資。

二是不斷創(chuàng)造和完善有利于風(fēng)險投資的政策法規(guī)環(huán)境。例如，依據(jù)我國目前《公司法》中的“同股同權(quán)”的規(guī)定，國內(nèi)風(fēng)投就無法獲得超過其持股比例的“超級投票權(quán)”，而這一特權(quán)卻是國外風(fēng)投常常擁有的。在這種情況下，除非風(fēng)投處于絕對控股地位，否則其早期的權(quán)益很難得到保護(hù)，也就無法對受資企業(yè)實(shí)施有效的治理約束和增值服務(wù)。

三是大力提高風(fēng)險投資人才的素質(zhì)。國外的風(fēng)險投資家通常都具備比較豐富的專業(yè)知識和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，他們常常是熟悉某一專業(yè)領(lǐng)域以及管理方面的專家。而據(jù)國內(nèi)的一些創(chuàng)業(yè)板公司反映，國內(nèi)很多小創(chuàng)投機(jī)構(gòu)沒有專業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，主要是通過抬高投資價格來搶項(xiàng)目。這種不規(guī)范的行為會加劇創(chuàng)投行為的私募化，助推創(chuàng)業(yè)板高市盈率投資和發(fā)行的惡性循環(huán)，最終不利于風(fēng)險投資的專業(yè)化運(yùn)作。

（三）加強(qiáng)對風(fēng)險投資規(guī)范運(yùn)作的管理

由于創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)股本規(guī)模小，容易實(shí)現(xiàn)莊家操縱，各國創(chuàng)業(yè)板在開始之際也都存在熱衷炒作、波動很大、市盈率高的現(xiàn)象。鑒于此，從創(chuàng)業(yè)板的長遠(yuǎn)和穩(wěn)定發(fā)展著眼，政府應(yīng)加強(qiáng)對風(fēng)險投資運(yùn)作規(guī)范的管理，抑制其投機(jī)行為。包括不斷完善相應(yīng)的監(jiān)管制度和措施、提高風(fēng)投行業(yè)的準(zhǔn)入門檻、在鼓勵風(fēng)投進(jìn)行早期投資方面出臺新的舉措。比如，在限售期的規(guī)定上，以投資時間（而不是上市日期）作為計算基準(zhǔn)，制定一個相對合理的鎖定期。

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第5篇：融資機(jī)制范文

中國已確定了2020年實(shí)現(xiàn)全面小康社會的宏偉目標(biāo)，未來5～10年，中國社會經(jīng)濟(jì)將保持持續(xù)平穩(wěn)增長，城市化進(jìn)程將進(jìn)一步加快，城市電網(wǎng)不僅負(fù)荷增長快，需求量大，而且對供電可靠性和供電質(zhì)量都提出了更高的要求，城市電網(wǎng)發(fā)展面臨著新的挑戰(zhàn)。要確保電網(wǎng)的發(fā)展能適應(yīng)城市經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長和居民生產(chǎn)用電質(zhì)量的不斷提高，“十一五”期間，國家電網(wǎng)公司克服困難，加大投入力度，實(shí)施了一批急需的城網(wǎng)建設(shè)和改造項(xiàng)目，其中31個重點(diǎn)城市電網(wǎng)規(guī)劃建設(shè)投資總需求約4300億元。

籌集資金是企業(yè)生存和發(fā)展的前提條件，企業(yè)只有取得源源不斷的低成本的資金供應(yīng)，才能迅速發(fā)展并顯示生生不息的活力。長期以來，我國電網(wǎng)建設(shè)投融資主體比較單一，以國家投資為主體，面對如此巨大的資金需求, 增強(qiáng)電網(wǎng)公司的投融資能力非常必要。

1理順輸配電價機(jī)制，形成合理的電網(wǎng)建設(shè)投資成本補(bǔ)償機(jī)制

我國目前主要有兩類電價：上網(wǎng)電價和銷售電價。上網(wǎng)電價，是指獨(dú)立經(jīng)營的發(fā)電企業(yè)向電網(wǎng)輸送電力商品的結(jié)算價格。定價方式均是以單個電廠（或單臺機(jī)組）的成本加上合理的利潤、稅金倒算出不同電廠(或機(jī)組)的電價，所以形成現(xiàn)在的一廠一價、一機(jī)一價的現(xiàn)狀。銷售電價是指供電公司將電力商品銷售給用戶的到戶價，一般是由發(fā)改委同當(dāng)?shù)匚飪r管理部門來制定。長期以來，電的終端售價一直主要是根據(jù)用戶承受能力采取分用戶類別定價。另外，由于實(shí)行上網(wǎng)電價和銷售電價兩端定價的機(jī)制，既沒有上網(wǎng)電價和銷售電價的聯(lián)動機(jī)制，也沒有按照購電成本和用戶對系統(tǒng)的實(shí)際耗費(fèi)進(jìn)行價格核算，所以直到目前為止對不同分類用戶的售電電價是很不合理的，也不能對市場供需起到有效的調(diào)節(jié)作用。

目前極低的輸配電資產(chǎn)回報率不能吸引社會資金投資電網(wǎng)。即便是電網(wǎng)公司的電網(wǎng)投資, 嚴(yán)格意義上也不符合商業(yè)原則的“自主性”投資。電網(wǎng)公司雖已公司化, 但仍然扮演著一個政策性投資被動執(zhí)行者的角色。在現(xiàn)有電價體制下, 電網(wǎng)投資越多, 電網(wǎng)公司還本付息的負(fù)擔(dān)越大, 盈利壓力也越大, 越缺乏進(jìn)一步投資的積極性。電網(wǎng)公司這種政策性角色既不符合電力體制改革的初衷, 也無法藉此長期維系電網(wǎng)投資。因此, 長期而言, 建立獨(dú)立、規(guī)范的輸配電價機(jī)制, 使輸配電價真正能夠反映輸配電真實(shí)成本, 并予以合理回報, 是理順電價、改善電價結(jié)構(gòu)的核心和根本。

三段式電價是指銷售給用戶的最終銷售電價將由上網(wǎng)電價、輸電電價和配電電價疊加而成。其核心內(nèi)容在于把輸電、配電電價從傳統(tǒng)的銷售電價中單列出來并據(jù)此核收相應(yīng)的電費(fèi)，以適應(yīng)廠網(wǎng)分開、輸配分離的需要。輸配電電價的制訂也應(yīng)按合理補(bǔ)償成本費(fèi)用，合理確定收益，依法計入稅金的原則核定，同樣也要設(shè)置合理的電價結(jié)構(gòu)。目前要在清理規(guī)范供電企業(yè)對用戶各項(xiàng)收費(fèi)基礎(chǔ)上，測算現(xiàn)行銷售電價中實(shí)際包含的輸配電成本費(fèi)用、供電損耗和稅金、利潤標(biāo)準(zhǔn)，在此基礎(chǔ)上研究提出各電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)輸配電價格的合理水平。輸配電價格應(yīng)由中央、省級政府合理定價，應(yīng)使電力生產(chǎn)各環(huán)節(jié)電價比例適當(dāng)、合理。供電企業(yè)的供電價格要由市場競爭形成，并建立與上網(wǎng)電價聯(lián)動機(jī)制。鼓勵買方競爭，允許配電企業(yè)和大用戶進(jìn)入電力市場，在市場上直接向發(fā)電企業(yè)購買電力，簽訂長期供電合同，高壓輸電企業(yè)和低壓配電企業(yè)的電網(wǎng)，必須對所有用戶開放。電價結(jié)構(gòu)改革要有利于反映電能商品成本；有利于用戶公平合理的負(fù)擔(dān)電能商品成本；有利于執(zhí)行國家產(chǎn)業(yè)政策和節(jié)約能源政策；有利于簡便易行；有利于電網(wǎng)商業(yè)化運(yùn)營和電力企業(yè)的生存發(fā)展。

2改革電網(wǎng)建設(shè)現(xiàn)有融資模式，促進(jìn)社會資金有序進(jìn)入電網(wǎng)建設(shè)

在堅(jiān)持對電網(wǎng)進(jìn)行“統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一建設(shè)、統(tǒng)一調(diào)度和統(tǒng)一管理”原則的同時, 拓寬融資渠道，促進(jìn)社會各類資金參股各電網(wǎng)公司, 在電網(wǎng)公司的統(tǒng)一管理下, 有序進(jìn)入電網(wǎng)投資建設(shè)。當(dāng)然, 引入社會資金進(jìn)行電網(wǎng)投資的前提是有一個合理的回報機(jī)制。

(1) 爭取國網(wǎng)發(fā)行的企業(yè)債券，解決部分資本金需求

電力行業(yè)一直具有收益穩(wěn)、風(fēng)險低的特點(diǎn)，通過發(fā)行企業(yè)債券，可將行業(yè)的資源優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為市場優(yōu)勢。首先，企業(yè)債券的發(fā)行費(fèi)用一般要低于股票發(fā)行，企業(yè)所需負(fù)擔(dān)的融資成本明顯要低于股票的融資成本；其次，債券可以防止企業(yè)控制權(quán)的分散。由于債券的持有者僅享受債券的利息所得，不參與企業(yè)的經(jīng)營管理，不會對企業(yè)的控制權(quán)造成威脅。因此，電網(wǎng)公司可爭取國網(wǎng)發(fā)行企業(yè)債券的額度，加大直接融資力度，提高直接融資比重，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，降低融資成本，從而更快地推動電網(wǎng)的快速發(fā)展。

(2) 加快推進(jìn)基建工程的融資租賃，大力試點(diǎn)售后回租

融資租賃是我國20世紀(jì)80年代從國外引進(jìn)的一種有別于經(jīng)營租賃的新型融資方式，我國《合同法》對融資租賃有如下定義：融資租賃合同是出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的合同。我國《會計準(zhǔn)則》中關(guān)于融資租賃的定義是“融資租賃是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬的租賃。所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移 。”

從融資租賃獲得的稅收好處和給企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)帶來的優(yōu)化往往大于企業(yè)多付出的租賃手續(xù)費(fèi)，尤其適用于電網(wǎng)企業(yè)電力設(shè)備多、資金密集、現(xiàn)金流穩(wěn)定和投資回收周期長的特點(diǎn)。用成本來解決發(fā)展問題。既擴(kuò)大了融資額，又降低了利率風(fēng)險。我國電網(wǎng)網(wǎng)架結(jié)構(gòu)較弱，需要建設(shè)的電網(wǎng)項(xiàng)目較多。選擇性地采取融資租賃方式既可滿足對資本金的需要，又能加快電網(wǎng)建設(shè)速度。

目前，各電網(wǎng)系統(tǒng)內(nèi)存在大量的固定資產(chǎn)，可采用融資租賃中的售后回租方式的存量資產(chǎn)(現(xiàn)金流量穩(wěn)定、資產(chǎn)負(fù)債率低)，在開展價值評估的基礎(chǔ)上，在國家稅法允許的范圍內(nèi)，充分發(fā)揮售后回租業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，盤活存量資產(chǎn)，加快資金回籠，最大限度地發(fā)揮存量資產(chǎn)的融資作用。

(3) 利用資本市場，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，增強(qiáng)融資能力

第6篇：融資機(jī)制范文

摘 要 完善的小企業(yè)金融法律法規(guī)是小企業(yè)推行融資渠道多樣化的重要依據(jù)，較大程度上影響著融資渠道多元化的實(shí)現(xiàn)。其中筆者認(rèn)為，健全小企業(yè)金融法律法規(guī)應(yīng)著手于多方面著手，讓小企業(yè)選擇合適的融資路徑與完善的融資機(jī)制。

關(guān)鍵詞 小企業(yè) 融資路徑 融資機(jī)制

一、小企業(yè)融資的路徑

（一）資產(chǎn)抵押及質(zhì)押貸款

地方政府應(yīng)在本級財政預(yù)算中安排小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，地方金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)創(chuàng)建適合小企業(yè)的金融產(chǎn)品，簡化其貸款流程，擴(kuò)大對小企業(yè)的貸款總量，對具備條件的小企業(yè)可發(fā)放固定資產(chǎn)抵押及其他有形資產(chǎn)質(zhì)押貸款，對信用良好的小企業(yè)可嘗試開展信用貸款。

（二）購置資產(chǎn)融資

購置資產(chǎn)融資，主要是滿足小企業(yè)購置自營商業(yè)用房、辦公用房、購置機(jī)器設(shè)備類需求。大多數(shù)商業(yè)銀行均有此類產(chǎn)品，如工商銀行的“置業(yè)通”、“設(shè)備通”、“廠房通”，如浦發(fā)銀行的“法人按揭業(yè)務(wù)”，如光大銀行的“工程機(jī)械貸款”。

（三）推行小企業(yè)證券化

小企業(yè)證券化指的是由金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)將小企業(yè)的直接投資或信貸直接轉(zhuǎn)化為證券資本市場上的流動性與可交易性較強(qiáng)的金融證券。其中小企業(yè)證券化主要涉及到兩個環(huán)節(jié)，即小企業(yè)開發(fā)融資證券化與小企業(yè)抵押貸款證券化等。實(shí)踐表明，小企業(yè)證券化的實(shí)現(xiàn)主要具有兩方面重要意義：（1）增強(qiáng)小企業(yè)投資資金的流動性；（2）拓展小企業(yè)融資渠道與規(guī)模，實(shí)現(xiàn)小企業(yè)融資渠道多元化。

（四）貿(mào)易背景下的融資

為緩解小企業(yè)進(jìn)出口結(jié)算環(huán)節(jié)的資金需求，可向銀行申請進(jìn)口押匯、進(jìn)口海外代付、出口保理、內(nèi)保外貸等進(jìn)出口貿(mào)易融資貸款，還可根據(jù)進(jìn)出口業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，在進(jìn)口和出口環(huán)節(jié)選擇融資產(chǎn)品組合，解決進(jìn)出口環(huán)節(jié)的資金壓力，降低融資費(fèi)用，提高資金利用率。

二、小企業(yè)融資的機(jī)制

（一）健全小企業(yè)金融法律法規(guī)

調(diào)整優(yōu)化現(xiàn)有法律法規(guī)（《保險法》、《證券法》等），挖掘各項(xiàng)法律法規(guī)存在的不足之處，并結(jié)合金融市場與小企業(yè)市場實(shí)際狀況予以彌補(bǔ)，使其成為符合金融市場與小企業(yè)市場發(fā)展需求的有效依據(jù)；頒布新法律法規(guī)，借鑒和吸取西方發(fā)達(dá)國家先進(jìn)的相關(guān)法律法規(guī)，結(jié)合我國金融市場與小企業(yè)市場實(shí)際狀況，構(gòu)建新的相關(guān)法律法規(guī)，如《信托法》、《小企業(yè)保險法》等。

（二）完善政府支持體系

完善的政府支持體系是保證小企業(yè)證券化市場健康穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。通過分析發(fā)現(xiàn)，西方諸多發(fā)達(dá)國家之所有存在較完善、成熟的小企業(yè)證券市場，歸其原因在于其現(xiàn)存的政府支持體系較完善，主要表現(xiàn)在兩個方面：（1）政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)GNMA、FIIMA共同支持抵押市場活動；（2）優(yōu)惠稅收政策相對完善，基于該項(xiàng)政策，使得投資者主觀能動性較高，從而推動小企業(yè)證券市場快速穩(wěn)定發(fā)展。

一方面，由于政府是小企業(yè)證券化的主要擔(dān)保方，所以其資信相對較高，收益相對較佳。然而整個過程中若控制不好，將可能會導(dǎo)致出現(xiàn)負(fù)效益現(xiàn)象，從而給予政府、小企業(yè)造成巨大損失；另一方面，截止當(dāng)前，國內(nèi)證券市場正處于初步發(fā)展階段，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)體制尚不成熟，若小企業(yè)證券化發(fā)展過快，必然會造成股市進(jìn)入低迷狀態(tài)。

（三）強(qiáng)化信用評級機(jī)構(gòu)的積極作用

首先，重新認(rèn)識信用評級業(yè)，使其作為需求予以發(fā)展；其次，規(guī)范信用評級行為，如完善信用評級體系、構(gòu)建信用評級制度；再次，設(shè)立國外信用評級機(jī)構(gòu)，明確國外信用評級機(jī)構(gòu)職責(zé)權(quán)限；最后，由中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)部分信用評級責(zé)任，由監(jiān)管部門負(fù)責(zé)監(jiān)管評級機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)活動。

（四）健全金融監(jiān)管的專門機(jī)構(gòu)

另外，一是從監(jiān)督方式層面看，要求以合規(guī)性監(jiān)管與非現(xiàn)場檢查為主。從監(jiān)管效率層面看，要求嚴(yán)格依照時限要求予以開展金融監(jiān)管工作。從監(jiān)管力度層面看，始終堅(jiān)持以小企業(yè)員工待遇原則為指導(dǎo)。二是構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制系統(tǒng)。要求金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將保證金融企業(yè)資產(chǎn)流動性、安全性作為內(nèi)部控制目標(biāo)。同時需要明確內(nèi)部稽核監(jiān)控系統(tǒng)職責(zé)權(quán)限，采取有效措施進(jìn)一步強(qiáng)化金融監(jiān)管員工意識，規(guī)范其行為；三是充分發(fā)揮社會中介機(jī)構(gòu)的社會監(jiān)督作用，如律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等。

三、結(jié)論

構(gòu)建完善的投資決策機(jī)制需要銀行機(jī)構(gòu)正式進(jìn)行業(yè)務(wù)活動時應(yīng)構(gòu)建完善的投資決策機(jī)制，依托于這一機(jī)制對投資或信貸項(xiàng)目予以投資分析，之后依據(jù)投資分析結(jié)果開展投資決策，以此從根本上規(guī)避重大金融風(fēng)險事件的發(fā)生。與其他項(xiàng)目不同的是，小企業(yè)項(xiàng)目投資涉及資金金額較多、資金回籠期限較長、承擔(dān)的金融風(fēng)險較大，為此迫切要求銀行機(jī)構(gòu)規(guī)范項(xiàng)目分析決策程序，嚴(yán)格依照相關(guān)程序辦理投資、信貸業(yè)務(wù)。此外，要求招募、培養(yǎng)一批高素質(zhì)、高水平專業(yè)人才，由其負(fù)責(zé)相關(guān)性工作，以此進(jìn)一步增強(qiáng)小企業(yè)信貸決策可行性、有效性。

金融機(jī)構(gòu)置于小企業(yè)融資活動過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，即金融機(jī)構(gòu)為小企業(yè)提供資金支持，緩解了小企業(yè)資金緊缺問題，以確保小企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營活動順利有序進(jìn)行。因此本文對小企業(yè)融資的路徑與機(jī)制的論述對小企業(yè)解決融資問題提供了一定的可行性措施。

參考文獻(xiàn)：

[1]潘煜雙.中小企業(yè)集群融資與民間資本對接運(yùn)作模式研究――以浙江為例.嘉興學(xué)院學(xué)報.2012（04）.

[2]張興亮.中小企業(yè)與民間金融機(jī)構(gòu)共生關(guān)系的理論分析與優(yōu)化路徑.嘉興學(xué)院學(xué)報.

第7篇：融資機(jī)制范文

關(guān)鍵詞:林業(yè);投融資;對策

中圖分類號:F32文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

長期以來,由于林業(yè)生產(chǎn)周期長,對自然的依賴較大,造成林業(yè)投入的風(fēng)險性較大,致使資金短缺一直是困擾林業(yè)、制約林業(yè)發(fā)展的難題。盡管中央政府對林業(yè)的投入不斷加大,也從一定程度上緩解了長期以來對林業(yè)投入的不足,但中央財力有限,現(xiàn)有林業(yè)資金仍然不能滿足社會發(fā)展和林業(yè)生產(chǎn)的需要。在當(dāng)前我國國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場態(tài)勢及體制背景發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變的情況下,如何樹立新的投融資觀,轉(zhuǎn)變財政支持方式,探索多元化的投融資渠道,以制度創(chuàng)新吸引各類投資主體參與林業(yè)建設(shè)等,是新時期林業(yè)建設(shè)必須面對的現(xiàn)實(shí)問題。

一、我國林業(yè)投融資現(xiàn)狀

我國林業(yè)投入資金主要來源于國家財政投入、專項(xiàng)貸款、林業(yè)自籌資金以及外資投入等方式,其中國家財政投入占據(jù)主導(dǎo)地位。2007年林業(yè)系統(tǒng)實(shí)際到位各類建設(shè)資金793.68億元,比2006年增長25.78%;資金到位率為93.15%,與2006年基本持平。其中,中央林業(yè)資金522.46億元,占全部林業(yè)建設(shè)資金總量的65.83%,同比下降5.34%。在中央林業(yè)資金中,國家預(yù)算內(nèi)基本建設(shè)資金24.10億元,同比增長97.87%;國債資金56.87億元,同比增長15.52%;中央財政專項(xiàng)資金331億元,增長10.26%;其他國家預(yù)算內(nèi)資金110.49億元,增長26.32%。實(shí)際利用外資規(guī)模達(dá)到7.86億美元,比2006年增長0.64%,占全國利用外資總水平(826億美元)的0.95%。其中,國外借款1.69億美元,外商直接投資5.81億美元,無償援助0.37億美元,分別占林業(yè)實(shí)際利用外資總規(guī)模的21.49%、73.86%和4.65%。全部林業(yè)投資完成額達(dá)到645.75億元,比2006年增長30.25%,其中,林業(yè)基本建設(shè)投資完成629.72億元,同比增長31.47%;更新改造投資完成11.24億元,同比下降19.37%;森工其他固定資產(chǎn)完成投資4.79億元,同比增長67.48%;國家投資完成448.61億元,占全部林業(yè)投資完成額的69.47%。

從結(jié)構(gòu)看,營林固定資產(chǎn)投資完成621.71億元,比2006年增長29.93%;森工固定資產(chǎn)投資完成24.04億元,同比增長38.96%。在林業(yè)基本建設(shè)投資完成額中,營林基本建設(shè)投資完成615.11億元,比2006年增長30.66%;森工基本建設(shè)投資完成14.62億元,比2006年增長77.64%。營林基本建設(shè)和森工基本建設(shè)投資比由2006年的57∶1調(diào)整

為42∶1。

二、我國林業(yè)投融資體制存在的問題

(一)國家投入相對不足。我國林業(yè)投入的絕大部分來自于國家財政,近幾年來國家對林業(yè)的投入雖有增長,但數(shù)量有限,與林業(yè)生態(tài)環(huán)境建設(shè)面臨的形勢和林業(yè)產(chǎn)業(yè)建設(shè)肩負(fù)的任務(wù)相比,還存在突出的矛盾。投資總量不足仍然是制約林業(yè)發(fā)展的主要因素。林業(yè)投入總量與實(shí)際需求之間存在著顯著的差距,遠(yuǎn)不能滿足林業(yè)生態(tài)建設(shè)的客觀需要。例如,全國林業(yè)生態(tài)重點(diǎn)建設(shè)工程國家“九五”計劃投資規(guī)257,131億元,而實(shí)際投資只有167億元,缺口達(dá)90多億元。根據(jù)林業(yè)“十五”規(guī)劃,全國野生動植物保護(hù)體系建設(shè),森林防火、森林公安、森林病蟲害防治和林業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要國家投資分別為58億元和243億元,年均1,116億元和4,616億元。而2007年這兩項(xiàng)投資實(shí)際卻僅為 211億元和616億元,資金滿足程度只有18.1%和14.2%。同時,有限的財政資金主要集中在工程建設(shè)上,而投向后續(xù)管護(hù)的比例很低,嚴(yán)重影響了林業(yè)建設(shè)成效的鞏固,不利于森林生態(tài)效益的持續(xù)發(fā)揮。

(二)資金結(jié)構(gòu)不合理。從資金來源結(jié)構(gòu)看,林業(yè)建設(shè)資金絕大部分來源于財政資金,而利用銀行貸款、外資以及引導(dǎo)社會閑散資金進(jìn)入林業(yè)建設(shè)力度較弱,多渠道參與林業(yè)建設(shè)力度不夠。2007年中央林業(yè)投入占了林業(yè)建設(shè)資金總量的73.65%。除中央林業(yè)投入、林業(yè)治沙貼息貸款、育林基金和外資中的無償援助和借款外,非政府因素投入到林業(yè)的資金僅包含了外商直接投資的3.54億美元、林業(yè)自籌資金中的18.8億元和林業(yè)其他資金33.26億元中的一部分。

從資金使用結(jié)構(gòu)看,由于資金主要來源于國家財政投入,決定了林業(yè)建設(shè)資金的使用方向主要投向重點(diǎn)生態(tài)工程建設(shè)。在生態(tài)建設(shè)中又主要用于了造林方面,對中幼林撫育、森林資源保護(hù)、病蟲害防治、林業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的投入受資金總量和其他原因的制約長期得不到重視,客觀上形成了建設(shè)與鞏固、造林與保護(hù)不相協(xié)調(diào),從而影響了資金的使用效率和林業(yè)建設(shè)成效的鞏固。在以生態(tài)建設(shè)為主的宏觀政策背景下,由于生態(tài)建設(shè)工程資金需求量大,在資金來源渠道單一、總量有限的情況下,不可能有太多的資金投入到對林業(yè)產(chǎn)業(yè)建設(shè)的扶持上來。加之森林資源管理政策的制約和林業(yè)長周期、高風(fēng)險、低收益的特點(diǎn),使得林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展很難從市場其他渠道獲取所需要的資金,這就使得對林業(yè)產(chǎn)業(yè)體系的投入基本處于萎縮和停滯狀態(tài)。

(三)資金管理成本高,使用效率低。雖然國家對天保、退耕還林(還草)等重點(diǎn)工程明確規(guī)定了“任務(wù)到省、責(zé)任到省”,但需要國家投巨資進(jìn)行生態(tài)建設(shè)的地方往往是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的地方,地方財政本來就十分緊張,無力對重點(diǎn)工程的實(shí)施予以地方配套,因此使得地方的首要目標(biāo)是怎樣爭取到盡可能多的中央投入資金,其次才是怎樣使用和管理,怎樣應(yīng)付中央的檢查。改革開放以來,我國相繼啟動了17個林業(yè)重點(diǎn)工程用于推動生態(tài)環(huán)境建設(shè),為了便于管理,2000年整合為5大林業(yè)重點(diǎn)生態(tài)工程。即便是如此,一個省、一個市或一個縣都可能同時有幾個國家投入的林業(yè)重點(diǎn)生態(tài)工程,而每個工程資金又都要求?？顚Ｓ?封閉運(yùn)行。這樣的局面,一方面為地方弄虛作假騙取資金提供了條件,造成了工程實(shí)施中資金被挪用,或謊報面積騙取資金的案件屢見不鮮,也造成了林業(yè)建設(shè)資金的大量浪費(fèi)和無效使用;另一方面政府為了提高資金使用效率,避免在資金使用中出現(xiàn)這樣或那樣的問題,從中央到地方各級政府都千方百計地對下一級政府進(jìn)行監(jiān)督和檢查,再加之多項(xiàng)工程和各項(xiàng)工程資金繁瑣的來源結(jié)構(gòu)和使用方式,使得整個林業(yè)建設(shè)資金使用的管理監(jiān)督成本很高。

三、完善林業(yè)發(fā)展投融資機(jī)制對策

(一)積極采取措施,增加信貸資金投入。我國目前具有政府扶持性質(zhì)的林業(yè)貸款資金,主要是林業(yè)治沙貼息貸款和國家開發(fā)銀行發(fā)放的速生豐產(chǎn)用材林基地項(xiàng)目貸款。盡管它們在林業(yè)建設(shè)方面發(fā)揮了重大作用并取得了很大成績,但與目前林業(yè)發(fā)展的實(shí)際需要還有很大的差距。今后,應(yīng)從以下幾個方面完善國家林業(yè)信貸資金投入政策與管理機(jī)制:(1)建立中長期低息商品林貸款體系。從商品林長期穩(wěn)定的發(fā)展需求來看,我國應(yīng)盡快建立中長期商品林低息貸款體系。對于林業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、林產(chǎn)品加工利用、林紙結(jié)合促進(jìn)林紙業(yè)共同發(fā)展、竹藤花卉等具有很大發(fā)展?jié)摿Φ牧謽I(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,也應(yīng)當(dāng)給予低息貸款支持;(2)加大林業(yè)政策性貸款投入力度。目前,我國只有國家開發(fā)銀行經(jīng)營商品林基地等林業(yè)政策性貸款。由于該銀行沒有普遍設(shè)立基層經(jīng)營機(jī)構(gòu),貸款項(xiàng)目的審批均由總行實(shí)施,因此國家開發(fā)銀行承辦的林業(yè)貸款項(xiàng)目很少,貸款數(shù)量與林業(yè)建設(shè)實(shí)際需求相差甚遠(yuǎn)?！笆晃濉逼陂g,應(yīng)繼續(xù)設(shè)立林業(yè)政策性貸款,增加中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行等貸款機(jī)構(gòu),主要用于發(fā)展商品林和山區(qū)脫貧致富,改善生態(tài)環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目建設(shè);(3)穩(wěn)定林業(yè)信貸資金財政貼息扶持政策。在林業(yè)建設(shè)需要大量資金投入的情況下,應(yīng)繼續(xù)穩(wěn)定林業(yè)治沙建設(shè)政策性和商業(yè)性貸款財政貼息政策,充分發(fā)揮財政貼息資金經(jīng)濟(jì)杠桿作用,積極引導(dǎo)信貸資金和社會各界自有資金投入林業(yè)建設(shè);(4)由于林業(yè)建設(shè)項(xiàng)目周期長,前期投入較大,因此需要適當(dāng)延長造林項(xiàng)目貸款期限,貸款期限靈活設(shè)置,林業(yè)長期貸款可以放寬到12～15年,甚至更長一點(diǎn)的時間。

(二)加大對非公有制林業(yè)的政策支持力度。目前,由于改革嚴(yán)重滯后,我國林業(yè)還沒有建立起與市場經(jīng)濟(jì)機(jī)制和社會發(fā)展要求相適應(yīng)的林業(yè)管理機(jī)制和運(yùn)行機(jī)制,影響了市場在林業(yè)資源配置中基礎(chǔ)性作用的發(fā)揮,限制了非公有制林業(yè)經(jīng)營者參與林業(yè)建設(shè),制約了林業(yè)生產(chǎn)力的發(fā)展。加大對非公有制林業(yè)的政策扶持,是運(yùn)用財政手段促進(jìn)林業(yè)改革的重要方式,也是發(fā)揮財政政策宏觀調(diào)控作用的內(nèi)在需要。財政支持非公有制林業(yè)發(fā)展,關(guān)鍵在于為其創(chuàng)造良好的政策環(huán)境和投資環(huán)境,使其有充分的發(fā)展空間。商品林建設(shè)對非公有制林業(yè)經(jīng)營者開放,各種經(jīng)濟(jì)成分平等競爭。對私有商品林,要切實(shí)保護(hù)所有者的合法權(quán)益;對公有商品林,要通過個人承包等形式引入民營機(jī)制,優(yōu)化公有制的實(shí)現(xiàn)形式,降低經(jīng)營成本,提高經(jīng)營效率。對于私人已取得林地使用權(quán)的,鼓勵發(fā)展成私有林;私人尚未取得林地使用權(quán)的,也可將林地使用權(quán)承包、租賃、轉(zhuǎn)讓或無償劃撥給個人,鼓勵發(fā)展私有林。

(三)改革現(xiàn)有的采伐限額制度。目前,我國實(shí)行了采伐限額管理制度,森林采伐限額要一級一級地下達(dá),我國林業(yè)法律法規(guī)對林木采伐的年齡、方式都有嚴(yán)格的規(guī)定,采伐林木還要受到國家森林采伐限額和木材生產(chǎn)計劃的嚴(yán)格控制,個體私營造林者因此而得不到及時合理的經(jīng)濟(jì)回報。我國實(shí)行采伐限額管理制度已有多年,事實(shí)上,采伐限額制度沒有使森林資源真正得到有效的保護(hù)。由于采伐管理辦法和采伐限額不科學(xué)、不合理,需要繼續(xù)對其進(jìn)行深化改革。區(qū)別森林的不同屬性、區(qū)別商品林的不同所有制性質(zhì),實(shí)行不同的采伐管理制度。對生態(tài)公益林(防護(hù)林和特種用途林)進(jìn)行嚴(yán)格管理,以發(fā)揮其生態(tài)功能、滿足社會需求。其他生態(tài)公益林只能進(jìn)行撫育和更新性質(zhì)的采伐,具體采伐年齡、采伐方式由國家統(tǒng)一規(guī)定。商品林采伐應(yīng)由蓄積控制轉(zhuǎn)變?yōu)槊娣e控制。

(四)積極培育活立木市場。要盡快完善森林資源流轉(zhuǎn)機(jī)制。要在明晰產(chǎn)權(quán)、減輕稅費(fèi)負(fù)擔(dān)的基礎(chǔ)上,積極發(fā)展活立木市場。一是要制定活立木市場交易規(guī)則。要確定轉(zhuǎn)讓內(nèi)容、轉(zhuǎn)讓范圍和轉(zhuǎn)讓雙方的必備資格,規(guī)范轉(zhuǎn)讓合同,明確轉(zhuǎn)讓森林的采伐申請和伐后更新要求及管理程序,以規(guī)范活立木交易活動;二是要制定和頒布活立木交易指導(dǎo)價格,消除活立木交易價格與實(shí)際價值的過大差異,促進(jìn)平等交易;三是要制定活立木交易鼓勵政策,降低交易成本。國家林業(yè)主管部門應(yīng)盡快制定有關(guān)森林、林木、林地使用權(quán)流轉(zhuǎn)的管理?xiàng)l例,以及相配套的規(guī)章制度,規(guī)范流轉(zhuǎn)行為,保障林木所有者和非公有林經(jīng)營者的合法權(quán)益。

(作者單位:泰山風(fēng)景管理委員會)

主要參考文獻(xiàn):

[1]張學(xué)勇.我國林業(yè)投融資對策的思考.中國林業(yè)經(jīng)濟(jì),2007.3.

第8篇：融資機(jī)制范文

關(guān)鍵詞：流動性；流動性供給；金融資產(chǎn)

中圖分類號: F833.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A

布賴恩特（Byrant）1980年在其研究銀行危機(jī)的論文中提出了流動性需求的問題。1983年戴蒙德和戴巴維格（Diamond and Dybvig）進(jìn)一步經(jīng)典地分析了資產(chǎn)流動性在提高了社會資源的利用效用方面的關(guān)鍵作用[1]。自此，對流動性供給機(jī)制的研究成為了金融經(jīng)濟(jì)學(xué)中研究的一個重要課題。

一、流動性供給的基本模式

經(jīng)典的DD模型將流動性的提供分為資本市場供給和銀行體系供給兩種基本模式。兩中模式都能解決由于經(jīng)濟(jì)個體消費(fèi)時點(diǎn)的不確定和長期投資提前變現(xiàn)的折價損失而造成的消費(fèi)效用的損失問題。另外DD模型還進(jìn)一步對兩種流動性供給模式進(jìn)行了比較，認(rèn)為在跨期消費(fèi)效用最優(yōu)化方面，銀行體系較資本市場能夠提供更優(yōu)的帕雷托改進(jìn)。

二、銀行與資本市場流動性供給機(jī)制

DD關(guān)于流動性供給的論文影響深遠(yuǎn)，但其關(guān)于銀行模式最優(yōu)的論斷卻似乎與現(xiàn)實(shí)金融的發(fā)展不相吻合：資本市場的發(fā)展生機(jī)勃勃而傳統(tǒng)的中介銀行卻顯示出衰退的跡象。對此，后來的金融學(xué)家從不同的角度，對兩種流動性供給機(jī)制進(jìn)行了更加深入的比較研究。

1．銀行流動性供給的穩(wěn)定性是相對脆弱的，Bhattacharya and Thakor (1993)和Dowd(1992)對此作了較為詳細(xì)的闡述。銀行提供流動性供給的帕雷托最優(yōu)是建立在一個穩(wěn)態(tài)的市場假設(shè)上的，但實(shí)際上經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性和波動性不可避免。當(dāng)經(jīng)濟(jì)中總體的提前消費(fèi)概率超出了銀行事前的預(yù)期，或當(dāng)銀行長期投資的收益低于預(yù)期水平時，銀行都無法按承諾支付后消費(fèi)者的提款，這會造成對后消費(fèi)者的利益的損害。為了避免這種損害，后消費(fèi)者的最優(yōu)選擇是提前取款。而大量的提前取款又會造成擠兌現(xiàn)象，嚴(yán)重時將形成金融危機(jī)。從這一點(diǎn)來看，在一個動態(tài)變化的經(jīng)濟(jì)中，很難說銀行的流動性提供為最優(yōu)模式。

2．對于銀行提供流動性保險的穩(wěn)定性，還可以從博弈均衡的角度進(jìn)行分析。1987年Jacklin首先提出，在資本市場存在的情況下，銀行提供的最優(yōu)流動性并非納什均衡。他認(rèn)為，銀行的流動性提供實(shí)際上起到了跨部門補(bǔ)貼的作用：增加了早消費(fèi)主體的消費(fèi)，同時減少了晚消費(fèi)主體的消費(fèi)。但由于消費(fèi)者類別是私人信息，只有在兩類主體都沒有動機(jī)有意顯示錯誤類別時，經(jīng)濟(jì)才能實(shí)現(xiàn)納什均衡。若經(jīng)濟(jì)中存在一個資本市場，后消費(fèi)者完全可能通過隱瞞私人信息，提前提取存款并運(yùn)用于資本市場，以改進(jìn)自身效用，這會造成銀行均衡的崩潰。因此銀行流動性提供模式在激勵兼容上的存在不穩(wěn)定性。

3．如果從宏觀的角度來考慮，流動性供給是否有助于資源的最優(yōu)配置，應(yīng)是其是否有效率的一個重要指標(biāo)。但有些時候，宏觀最優(yōu)與微觀最優(yōu)存在矛盾，銀行模式的流動性供給可能造成了宏觀效率的降低。為了說明這一點(diǎn)，應(yīng)展宇引入了具體的消費(fèi)效用模型 [2]：

假設(shè)效用模型為，其中為投資者的風(fēng)險厭惡程度，；設(shè)短期和長期投資收益分別為和，且，在上述效用函數(shù)下求解銀行流動性模式和資本市場流動性模式下長期生產(chǎn)性資本所占總資本的比例和，有

三、流動性私人供給與公共供給

流動性供給中政府與市場間的關(guān)系，也是流動性供給機(jī)制研究中的一個主要問題。這一問題涉及政府的宏觀經(jīng)濟(jì)職能，Woodford(1990)指出政府公債可以成為投資者儲存并轉(zhuǎn)移財富從而增加社會流動性的工具。Holmstrom and Tirole(1998)進(jìn)一步的討論了政府債券在社會存在總體不確定性條件下所擔(dān)當(dāng)?shù)摹傲鲃有宰詈蟮谋Ｕ先恕钡淖饔?[3]。

1．流動性私人供給的模型

為準(zhǔn)確地分析跨期投資所面臨的流動性沖擊，將DD描述流動性需求的動態(tài)風(fēng)險模型作適當(dāng)修改：在時有一個將于時收回的可變規(guī)模的投資項(xiàng)目，單位投資的投資回報為；廠商面臨一個在時不確定的流動性沖擊（liquidity shock），該沖擊服從累計分布函數(shù)和密度函數(shù)；廠商本身在擁有的可投資資產(chǎn)，在和時沒有其他流動性資產(chǎn)來源；當(dāng)沖擊出現(xiàn)時，項(xiàng)目需由其它投資者追加后續(xù)投資用以應(yīng)對流動性沖擊；在追加投資的情況下，項(xiàng)目成功的概率為，服從一種當(dāng)廠商努力時為、當(dāng)廠商懈怠時為、且的概率分布；項(xiàng)目若失敗或因流動性沖擊造成項(xiàng)目中止，投資無回報。顯然以上模型增加了道德風(fēng)險的因素。

設(shè)為項(xiàng)目投資額；當(dāng)出現(xiàn)流動性沖擊時，廠商的回報為，是一個狀態(tài)依賴的持續(xù)投資參數(shù)（1＝繼續(xù)，0＝放棄），由此，此時流動性沖擊下的投資決策模型應(yīng)為：

2．流動性的公共供給

以上的分析是建立在社會總體流動性需求確定的基礎(chǔ)上的，此時的流動性的供給是私人部門之間通過金融市場進(jìn)行余缺調(diào)節(jié)的結(jié)果，政府債券對資源配置沒有實(shí)質(zhì)影響。

但是，當(dāng)社會總體流動性需求出現(xiàn)不確定性時，通過私人部門的合作已不再能作到流動性的自給自足；此時，政府則可以通過發(fā)行平價債券來調(diào)節(jié)和時的投資比例，以達(dá)到提高流動性保障，增加廠商投資預(yù)期效用的作用。之所以如此，是因?yàn)橹薪闄C(jī)構(gòu)為廠商融通流動性的上限是廠商在時的凈收益，在道德風(fēng)險存在的情況下，當(dāng)沖擊大于預(yù)期時，投資本身存在中止的不確定性，私人部門無法提供足夠的價值來尋求必要的流動性支持。而此時，政府卻可以通過征稅保證未來的清算，因此適合于充當(dāng)最后貸款人。

特別的，政府可以通過發(fā)行多種差異化的債券形成價格歧視，更進(jìn)一步地把真正急需流動性的廠商與其他人區(qū)分開來。另一方面，為了避免溢價發(fā)行對廠商投資策略可能產(chǎn)生的扭曲，政府還可以發(fā)行一種“狀態(tài)依存性債券”，如定向的政府債券或央行票據(jù)，其數(shù)量和價值依賴于流動性沖擊水平的高低，從而實(shí)行一種積極的調(diào)控政策[4]，以更有效對不確定的社會總體流動性進(jìn)行管理。

四、結(jié)束語

流動性供給是金融體系服務(wù)于經(jīng)濟(jì)的重要職能，流動性供給是否健康有效，影響著經(jīng)濟(jì)社會的安全穩(wěn)定，關(guān)系到微觀個體效用和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率。顯然，它不能僅依賴于傳統(tǒng)的銀行體系，還需要建立完善的資本市場；有時，政府作為監(jiān)管者和最終信用的提供者，直接參與流動性的供給也是必不可少的。

作者單位：劉爭春西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

孫毅成都衡平信托投資有限公司

參考文獻(xiàn)：

[1] Diamond, D. and P. Dybvig, Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity [J]. Journal of Political Economy, 1983, 91:401-419.

[2] 應(yīng)展宇. 流動性提供中的銀行與市場. [J]. 世界經(jīng)濟(jì), 2004.9.

[3] Holmstrom, Bengt, and Tirole, Jean. Private and Public Supply of Liquidity[J], J.P.E，1998.

第9篇：融資機(jī)制范文

關(guān)鍵詞：微型企業(yè) 融資困境 化解機(jī)制

1、國內(nèi)及重慶對微型企業(yè)的界定

1.1、我國對微型企業(yè)的界定

微型企業(yè)是指產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)高度統(tǒng)一、產(chǎn)品或服務(wù)種類單一、市場占有率很低或只在小范圍有較高市場份額、規(guī)模組織很小的企業(yè)組織。它是一個相對概念，在不同國家和地域、不同的經(jīng)濟(jì)條件下，其范圍和大小都不相同。就我國而言，2011年7月工業(yè)和信息化部、國家統(tǒng)計局、國家發(fā)改委和財政部四部門研究制定的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》中規(guī)定從業(yè)人員20人以下或營業(yè)收人300萬元以下的為微型企業(yè)。

1.2、重慶市對微型企業(yè)的界定

本文所研究的重慶市微型企業(yè)主要是指重慶市實(shí)施“十大民生工程”中的“微型企業(yè)”，是我市為關(guān)愛民生、擴(kuò)大就業(yè)、減少失業(yè)率和增加城鄉(xiāng)居民收入，出臺的實(shí)行財政資金專項(xiàng)補(bǔ)助的企業(yè)。它特指雇工（含投資者）在20人以下、創(chuàng)業(yè)者投資金額在10萬元及以下的企業(yè)。這個定義對微型企業(yè)從數(shù)量規(guī)模上作出了界定，即雇工（含投資者）在20人以下、創(chuàng)業(yè)者投資金額在10萬元及以下。

2、重慶微型企業(yè)的融資現(xiàn)狀

在我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的重大背景下，微型企業(yè)作為促進(jìn)就業(yè)、發(fā)展經(jīng)濟(jì)、改善民生的新興手段，近年來越來越受重視。而重慶市作為國家統(tǒng)籌城鄉(xiāng)綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)，其城市化進(jìn)程正在高速推進(jìn)，縮小城鄉(xiāng)、區(qū)域、貧富“三大”差距，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、緩解就業(yè)壓力等現(xiàn)實(shí)難題亟待解決。因此，重慶市政府將發(fā)展微型企業(yè)作為其突破口，將微型企業(yè)的發(fā)展放在重慶經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要位置，并為此制定了一系列具有扶持性質(zhì)的政策規(guī)定來鼓勵微型企業(yè)的發(fā)展壯大。

但是，由于環(huán)境的驅(qū)使和微型企業(yè)自身的特點(diǎn)，導(dǎo)致了微型企業(yè)在發(fā)展中受到許多因素的制約，其中最大的就是融資困境問題。盡管各家政策銀行制定了微企貸款細(xì)則及流程，而且還引入了不少小額貸款銀行，但由于微企規(guī)模小、大多無抵押擔(dān)保物，自身信用等級差等原因，導(dǎo)致微企獲取銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款十分困難，阻礙了微型企業(yè)的健康發(fā)展。

3、重慶微型企業(yè)融資困境的成因分析

3.1、政府政策方面

3.1.1、對微型企業(yè)融資的扶持體系不夠完整

重慶市政府以商業(yè)銀行為依托，制定出了一系列的扶持政策。這類政策是一把雙刃劍：一方面它鼓勵微型企業(yè)發(fā)展，在政策的規(guī)定下金融企業(yè)可能會在短期內(nèi)加大對微企的扶持力度；但另一方面，從長遠(yuǎn)的角度分析，基于商業(yè)銀行的盈利性和自負(fù)盈虧的特點(diǎn)，政府的這種扶持行為會最終導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)對微企放貸缺乏積極性。因此，僅是有“頭”無“尾”扶持政策是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還必須針對微型企業(yè)融資方面制定出一套完整的扶持體系才能使其實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

3.1.2、微型企業(yè)融資專門管理部門協(xié)調(diào)不足

重慶市各職能部門對微企后續(xù)扶持的合力還未形成，尤其是對扶持政策的執(zhí)行力度不夠，主要表現(xiàn)為對于微型企業(yè)后續(xù)扶持力度偏弱。各職能部門協(xié)調(diào)不足普遍存在“一人干，大家看”的現(xiàn)象，同時也加大了融資的難度。

3.2、融資渠道方面

3.2.1、銀行借貸方面

盡管微型企業(yè)信貸融資需求旺盛，但商業(yè)銀行現(xiàn)行的信貸政策，更傾向于大中型企業(yè)，而非微型企業(yè)。何況微型企業(yè)貸款金額普遍較小，銀行對處理這類成本較高、風(fēng)險較大的貸款意愿并不強(qiáng)。

3.2.2、民間借貸方面

我國還沒有關(guān)于規(guī)定民間借貸利率的政策或條例，民間借貸的利率通常都是借貸雙方自行協(xié)商規(guī)定的，這導(dǎo)致了民間借貸利率的混亂。其次，民間借貸控制風(fēng)險的能力主要以人與人之間的相互信任為主，貸款后缺乏有效的監(jiān)督，因此民間借貸的風(fēng)險難以預(yù)判。

3.3、微企自身方面

3.3.1、微型企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分布不均

重慶市微型企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，微型企業(yè)中高新技術(shù)型企業(yè)所占比例很小，絕大部分屬于勞動密集型的第三產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)，產(chǎn)品科技含量低。由于其他種類的微型企業(yè)的規(guī)模小，自主創(chuàng)新能力不足，市場競爭能力小，減少了微型企業(yè)的融資渠道。

3.3.2、微型企業(yè)缺乏抵押或擔(dān)保資產(chǎn)

商業(yè)性銀行是小型微型企業(yè)融資的主要渠道，擔(dān)保貸款和抵押貸款是小型微型企業(yè)取得資金的主要方式。銀行為了保障資金的安全，要求必須要有擔(dān)保物抵押。而小型微型企業(yè)在成立時，固定資產(chǎn)本來就有限，而在無形資產(chǎn)方面，小型微型企業(yè)成立之初根本就沒有無形資產(chǎn)。這樣一來，微型企業(yè)根本就無法提供抵押或擔(dān)保，融資困難問題進(jìn)而衍生。

3.3.3、微型企業(yè)信用等級普遍較低

重慶市微型企業(yè)成立時間短，由于經(jīng)營規(guī)模小，抵御風(fēng)險能力弱，財務(wù)信用問題明顯，重慶市微型企業(yè)信用等級普遍較低。還款不及時，資金使用不規(guī)范等情況時有出現(xiàn)，嚴(yán)重打擊了銀行等金融機(jī)構(gòu)支持微型企業(yè)貸款的積極性。

3.3.4、微型企業(yè)管理不規(guī)范，集體素質(zhì)較差

重慶市微型企業(yè)大部分都屬于個體私營企業(yè)，以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式為主，企業(yè)主實(shí)行集權(quán)式、懶散式的管理，主觀隨意性大，沒有完善的管理體制。再加上重慶市微型企業(yè)的企業(yè)主，大部分是下崗失業(yè)人員，農(nóng)民工和大學(xué)生，他們的自律能力較差，誠信意識淡薄，這些問題也會導(dǎo)致融資困難。

4、國外促進(jìn)微型企業(yè)發(fā)展的措施

近年來，世界各國都非常重視微型企業(yè)的發(fā)展問題，在促進(jìn)微型企業(yè)發(fā)展方面都實(shí)施了多項(xiàng)措施，尤其在企業(yè)融資方面尤為突出。

4.1、美國促進(jìn)微型企業(yè)發(fā)展的措施

4.1.1、政府提供法律保障和扶持政策

（1）完善法律體系，為微企融資提供法律保障。美國于1953年出臺了《小企業(yè)法》，奠定了扶持微型企業(yè)的政策基礎(chǔ)。此后美國建立健全企業(yè)法律體系，為微企發(fā)展創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境，為融資提供法律支持和幫助。于先后制定了《小企業(yè)投資法》、《小企業(yè)融資法》《小企業(yè)技術(shù)革新促進(jìn)法》等20多部法律，為企業(yè)融資提供了堅(jiān)實(shí)的法律保障。

（2）財稅政策優(yōu)惠。美國為扶持微型企業(yè)發(fā)展，在不同時期對不同類型的微型企業(yè)采取不同的稅收減免政策。美國除采取一般稅收優(yōu)惠扶持微型企業(yè)外，還利用政府訂貨政策在財政上給予微型企業(yè)支持。

（3）成立專門政府的管理機(jī)構(gòu)。在《小企業(yè)法》實(shí)施后，美國成立了小企業(yè)管理局（SBA），并于1998年升為正部級，作為一個永久性的聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)，其職能就在于發(fā)展微型企業(yè)，幫助微企融資，解決微企的資金不足問題，進(jìn)而有效的促進(jìn)微企的發(fā)展。

4.1.2、金融機(jī)構(gòu)提供融資便利。

（1）提升管理水平，為支持微企融資提供便利條件。美國商業(yè)銀行并不主動為沒有外部融資資源的微企提供融資，而是采取配合金融體系中其他機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略，與其他金融機(jī)構(gòu)一起為微企提供融資支持。

（2）美國積極拓展微企直接融資渠道以促進(jìn)籌資來源的多元化。一是設(shè)立了納斯達(dá)克股票市場和小額股票掛牌市場，為微型高科技企業(yè)的發(fā)展提供大量的資金幫助。二是由美國SBA審查、許可和支持成立的專門為微企提供融資服務(wù)的創(chuàng)業(yè)投資公司和民間風(fēng)險投資公司，為那些融資困難的微企提供貸款和無擔(dān)?；驌?dān)保不充分的貸款，以促進(jìn)微企的發(fā)展。

4.2、日本促進(jìn)微型企業(yè)發(fā)展的措施

4.2.1、與美國一樣，日本也制定和完善了相關(guān)法律法規(guī)

日本先后制定了《中小企業(yè)廳設(shè)置法》、《中小企業(yè)基本法》、《新中小企業(yè)基本法》等法律法規(guī)。這些法律法規(guī)的制定與實(shí)施對微企來說是進(jìn)一步的保障，使得微企在融資時能夠以合法的方式融資，進(jìn)而有力推動了微型企業(yè)發(fā)展。

4.2.2、建立公共服務(wù)機(jī)構(gòu)

公共服務(wù)機(jī)構(gòu)在日本不僅發(fā)揮著政府與企業(yè)的功能，而且還是政策的主要實(shí)施機(jī)構(gòu)。政府通過機(jī)構(gòu)落實(shí)有關(guān)支持微型企業(yè)的政策，從而達(dá)到促進(jìn)微型企業(yè)發(fā)展的目的。

4.2.3、完善相關(guān)金融體系

日本先后建立了國民生活金融公庫、中小企業(yè)金融公庫和商工組合中央金庫，形成了對微型企業(yè)的金融支持體系。同時，還專門成立“微型企業(yè)經(jīng)營改善資金融資制度”，對融資能力較弱的微型企業(yè)提供低利息、無擔(dān)保、無保證的融資服務(wù)。這樣使得企業(yè)融資成本極大降低，企業(yè)也能持續(xù)發(fā)展。

5、微型企業(yè)融資困難的化解機(jī)制

市場經(jīng)濟(jì)是法治經(jīng)濟(jì)，其本質(zhì)是一種資金約束型經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的發(fā)展很大程度上取決于是否能夠獲得穩(wěn)定的資金來源。因而要解決微企的融資困境，不僅要借鑒國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，同時還必須從政府、銀行和微企自身三方進(jìn)行探索，從而尋求法律政策的規(guī)制扶持、銀行業(yè)務(wù)的支持以及微企自身制度的建設(shè)。

5.1、對政府而言：完善政府融資服務(wù)體系，全面改善微企的融資環(huán)境

5.1.1、立法律保障體系

與美國和日本一樣，構(gòu)建完善的微企融資法律體系，是微企能夠有效融資的法律保障和支持。我國目前已頒布實(shí)施的《中小企業(yè)促進(jìn)法》對微型企業(yè)發(fā)展雖然有一定促進(jìn)作用，但缺乏實(shí)施規(guī)范，迫切需要建立與之對應(yīng)的具體的法規(guī)，如《微型企業(yè)法》、《微型企業(yè)融資法》等，以此來實(shí)現(xiàn)對微企發(fā)展的法律保障。同時還應(yīng)當(dāng)借鑒國外實(shí)施多個全面的立法，以此來規(guī)制和促進(jìn)保障微企的融資活動。

5.1.2、構(gòu)建微型企業(yè)融資服務(wù)平臺，建立公共服務(wù)機(jī)構(gòu)

與美國的SBA機(jī)構(gòu)一樣，公共服務(wù)機(jī)構(gòu)不僅能夠幫助廣大微型企業(yè)整合融資資源、拓寬融資渠道，實(shí)現(xiàn)與各金融機(jī)構(gòu)的融資信息對接，同時也能成為政府向企業(yè)和社會公眾宣傳金融政策、普及金融知識、推介金融產(chǎn)品、優(yōu)化金融發(fā)展環(huán)境的重要窗口。這樣的機(jī)構(gòu)不僅對微企融資有著重要的作用，同時對政府政策和制度的實(shí)施有著重要作用。

5.1.3、建立微企的信用制度體系

如果能建立完善的信用評價體系，銀行就可以降低向中小微型企業(yè)放貸的成本，微型企業(yè)也可以得到各方面的信息咨詢服務(wù)。因此為了確保信用評級的工作有法可依，快捷、高效，政府部門應(yīng)該出臺相關(guān)的法律法規(guī)，制定符合我國企業(yè)市場中的微型企業(yè)信用評級的指標(biāo)體系，進(jìn)而促使是微企提升自身信用，增加融資的可行性。

5.1.4、完善微型企業(yè)擔(dān)保體系

擔(dān)保業(yè)的發(fā)展直接影響著微型企業(yè)的融資環(huán)境，政府如果運(yùn)用資本注入、風(fēng)險補(bǔ)償和考核獎勵等手段，建立完善風(fēng)險補(bǔ)償和分擔(dān)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)扶持與監(jiān)管的有效銜接，提高融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力，如此則能為微企創(chuàng)造良好有效的融資環(huán)境，使微型企業(yè)的走出融資窘境。

5.1.5、規(guī)范民間借貸融資

金融活動的合法性取決于其是否對最大限度避免資金運(yùn)作失敗的風(fēng)險采取了有效的措施以及是否在保護(hù)社會投資者的努力上達(dá)到合理的程度。所以，民間借貸得以合法化的前提是資金用于微企的經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)上，因而微企在借貸時應(yīng)注明此項(xiàng)融資是用于企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)，并登記在冊。只有履行相應(yīng)的登記手續(xù)，才能收到法律的保護(hù)，從而變“地下交易”為“陽光交易”。

5.2、對銀行而言：加快銀行改革步伐，建立完善微企間接融資體系

5.2.1、轉(zhuǎn)變銀行觀念，重視對微企的信貸支持

銀行是以盈利為目的的，其發(fā)放貸款的基本原則應(yīng)是唯“效益”論而非唯“成分論”。因此，銀行在微企與大型企業(yè)之間應(yīng)當(dāng)做到公平信貸，對于有發(fā)展?jié)摿Φ奈⑵笸瑯咏o予信貸支持，特別是對于管理水平高、信譽(yù)度好、設(shè)備技術(shù)先進(jìn)、產(chǎn)品質(zhì)量好、有特色、市場需求旺盛等微企，銀行應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)幫助他們創(chuàng)業(yè)和發(fā)展。同時，如果銀行放棄一大批有發(fā)展?jié)摿Φ奈⑵罂蛻?，從?jīng)濟(jì)與金融的角度來看，這也必然降低銀行自身的經(jīng)濟(jì)效益。

5.2.2、銀行應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)金融體系創(chuàng)新，增加微企的金融服務(wù)項(xiàng)目

發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)，完善票據(jù)業(yè)務(wù)以及開發(fā)應(yīng)收賬款的抵押和出售業(yè)務(wù)，這樣不僅能夠?qū)⒆约旱臉I(yè)務(wù)范圍拓展，同時能夠?qū)ξ⑵筮M(jìn)行有效的資金支持，不僅發(fā)展了自己，同時也促進(jìn)了微企的發(fā)展，全面實(shí)現(xiàn)雙贏。

5.3、對微型企業(yè)而言：提高微企自身素質(zhì)，增強(qiáng)融資信譽(yù)度

5.3.1、提高微企的自身素質(zhì)，增強(qiáng)融資信譽(yù)

這就要求管理創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、人才創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新。其一，管理創(chuàng)新。缺乏內(nèi)部積累能力的企業(yè)，單靠外部融資是不可能健康發(fā)展的。因此這就需要企業(yè)經(jīng)營者學(xué)習(xí)先進(jìn)的管理技術(shù)，提高管理水平，對企業(yè)實(shí)施規(guī)范化、科學(xué)化的經(jīng)營管理，以切實(shí)提高企業(yè)經(jīng)營績效和融資能力。其二，制度創(chuàng)新要求微型企業(yè)必須完善企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制，確定規(guī)范的會計制度和財務(wù)制度，實(shí)行嚴(yán)格、科學(xué)的內(nèi)部監(jiān)控制度，建立符合市場經(jīng)濟(jì)要求的收益分配制度。其三，人才創(chuàng)新，企業(yè)的競爭，其實(shí)就是人才的競爭，微企只有建立完善的用人制度，才能為企業(yè)培養(yǎng)高效高素質(zhì)人才，從而提升企業(yè)的素質(zhì)和信譽(yù)。其四，技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)形成競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵，微企如果能夠掌握核心技術(shù)，那么銀行等金融機(jī)構(gòu)就愿意為這樣的新技術(shù)給予資金支持，才能促使微企的融資不會出現(xiàn)短缺。

5.3.2、微企經(jīng)營者還要重視市場營銷管理，使經(jīng)營項(xiàng)目適應(yīng)市場需求，提高產(chǎn)品的科技含量，降低經(jīng)營風(fēng)險，提高盈利水平，保障償債能力，減少和消除不誠信經(jīng)營和違法違規(guī)行為，樹立誠信守法的經(jīng)營理念。這有做到這些，微企才能在眾多大中型企業(yè)中立足，才能獲得銀行資金支持的青睞，才能不斷發(fā)展，從而解決融資難這一窘境。

基金項(xiàng)目：2014年西南政法大學(xué)本科生科研創(chuàng)新活動資助項(xiàng)目（13XZ-BZX-086）

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