公司金融風(fēng)險(xiǎn)防范與化解分析

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摘要：地方投融資平臺(tái)對(duì)于促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的支撐作用，作為市場(chǎng)主體，地方投融資平臺(tái)公司都會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，因而應(yīng)當(dāng)構(gòu)建更加科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)防范與化解體系。本文對(duì)此進(jìn)行了研究，在簡(jiǎn)要分析地方投融資平臺(tái)公司面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，重要分析了地方投融資平臺(tái)公司金融風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，并就如何防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)提出對(duì)策。

關(guān)鍵詞：地方投融資平臺(tái)公司;金融風(fēng)險(xiǎn);防范;化解

自20世紀(jì)80年代我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)開始出現(xiàn)以來(lái)，地方政府普遍建立了投融資平臺(tái)，并且隨著地方政府越來(lái)越重視投融資平臺(tái)建設(shè)，地方投融資平臺(tái)公司的數(shù)量和規(guī)模不斷擴(kuò)大，盡管為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了一定的條件，同時(shí)也取得了較好的成效，但同時(shí)也面臨著一定的金融風(fēng)險(xiǎn)，特別是地方政府債務(wù)危機(jī)的現(xiàn)象比較普遍，而且部分地區(qū)的融資平臺(tái)當(dāng)期債務(wù)本息已遠(yuǎn)超當(dāng)?shù)刎?cái)政收入，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)一觸即發(fā)。這就需要地方政府及相關(guān)方面一定要高度重視地方投融資平臺(tái)公司金融風(fēng)險(xiǎn)防范與化解工作，特別是要運(yùn)用系統(tǒng)思維和創(chuàng)新理念，著眼于破解地方投融資平臺(tái)公司面臨的一系列金融風(fēng)險(xiǎn)，采取更加有效的措施，推動(dòng)地方投融資平臺(tái)公司金融風(fēng)險(xiǎn)防范與化解工作取得更大突破。

1地方投融資平臺(tái)公司面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)

地方投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被國(guó)家銀行、金融監(jiān)管部門列為行業(yè)最高的三類風(fēng)險(xiǎn)之一。從當(dāng)前地方投融資平臺(tái)公司面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，比較突出的是債務(wù)率過(guò)高，普遍存在償債能力不足的問(wèn)題。比如一些地方政府為了能夠獲取更多的建設(shè)資金，利用地方投融資平臺(tái)公司進(jìn)行舉債，而且已經(jīng)超過(guò)全年財(cái)政收入水平，這使地方投融資平臺(tái)公司在發(fā)展的過(guò)程中可能面臨較大的金融風(fēng)險(xiǎn)；再比如還有一些地方投融資平臺(tái)公司不注重自身發(fā)展模式創(chuàng)新，特別是在開展投融資的過(guò)程中還沒(méi)有進(jìn)行科學(xué)的研究和分析，特別是在投資領(lǐng)域過(guò)于重視基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，導(dǎo)致地方投融資平臺(tái)公司收效不高，進(jìn)而可能引發(fā)一定的償債危機(jī)。還有一些地方投融資平臺(tái)公司在開展投融資活動(dòng)的過(guò)程中，面臨一系列投資收益風(fēng)險(xiǎn)，比如某地通過(guò)對(duì)12家地方政府融資平臺(tái)進(jìn)行調(diào)查，投資收益風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自項(xiàng)目建設(shè)前、中、后期三個(gè)階段，占比分別42.5%、31.7%、25.8%，投資決策缺乏科學(xué)性的問(wèn)題比較突出，因而面臨一系列投資決策風(fēng)險(xiǎn)。此外，很多地方投融資平臺(tái)公司還面臨國(guó)家宏觀政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，特別是由于國(guó)家越來(lái)越重視地方投融資平臺(tái)管理工作，同時(shí)也要求在防范和控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)方面狠下工夫，這就對(duì)地方投融資平臺(tái)公司如何更有效的防范和控制風(fēng)險(xiǎn)提出了新的更高的要求，但很多地方投融資平臺(tái)公司由于具有一定的“行政化”特點(diǎn)，因而在金融風(fēng)險(xiǎn)防范與控制方面仍然存在諸多不足，特別是在金融風(fēng)險(xiǎn)防范與控制方面缺乏高度重視，導(dǎo)致出現(xiàn)一系列不該出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

2地方投融資平臺(tái)公司金融風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

2.1金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng)。從當(dāng)前地方投融資平臺(tái)公司來(lái)看，盡管在服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面做了大量卓有成效的工作，但由于地方政府投融資活動(dòng)越來(lái)越多，而且很多地方政府還出現(xiàn)了“過(guò)度投資”的現(xiàn)象，這就直接導(dǎo)致地方投融資平臺(tái)公司面臨著一系列金融風(fēng)險(xiǎn)，但地方投融資平臺(tái)公司并沒(méi)有深刻認(rèn)識(shí)到防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重大價(jià)值，在經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的過(guò)程中，還沒(méi)有將穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、防范區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)上升到戰(zhàn)略層面，地方投融資平臺(tái)公司“債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”相對(duì)比較突出。深入分析地方投融資平臺(tái)公司金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng)的原因，最根本的就是地方政府為了促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，投資規(guī)模越來(lái)越大，但卻沒(méi)有對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的研究和分析，這也直接導(dǎo)致很多地方投融資平臺(tái)公司缺乏“量力而行”的意識(shí)。2.2金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系落后。目前很多地方投融資平臺(tái)公司在這方面做得不夠到位。比如一些地方投融資平臺(tái)公司還沒(méi)有深刻認(rèn)識(shí)到國(guó)家對(duì)于防范和控制系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的高度重視，在開展金融風(fēng)險(xiǎn)管理工作的過(guò)程中缺乏深入地研究和積極地探索，特別是沒(méi)有從地方投融資平臺(tái)公司的特殊性入手將投融資工作風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行有效結(jié)合，甚至一些地方投融資平臺(tái)公司沒(méi)有建立比較完善的金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度，金融風(fēng)險(xiǎn)管理工作缺乏規(guī)范化和有效性。還有一些地方投融資平臺(tái)公司在開展金融風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中，沒(méi)有建立比較完善的組織體系，同時(shí)也沒(méi)有將其納入績(jī)效考核及目標(biāo)責(zé)任體系當(dāng)中。2.3金融風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制薄弱。從當(dāng)前地方投融資平臺(tái)公司來(lái)看，普遍面臨一定的“債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”，但很多地方投融資平臺(tái)公司還沒(méi)有建立比較完善的金融風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制，導(dǎo)致地方投融資平臺(tái)公司金融風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。由于地方投融資平臺(tái)公司屬于國(guó)有企業(yè)，因而很多地方投融資平臺(tái)公司不重視公司治理改革和創(chuàng)新，特別是由于地方投融資平臺(tái)公司設(shè)立的初衷是為本地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供融資服務(wù)，平臺(tái)融資后所投入的項(xiàng)目大多是半經(jīng)營(yíng)性或非經(jīng)營(yíng)性的，因而公司治理不夠完善，特別是由于地方投融資平臺(tái)公司項(xiàng)目投資計(jì)劃、資金回籠情況、貸款余額、融資規(guī)模等普遍不對(duì)外公布，這也直接導(dǎo)致無(wú)法形成科學(xué)地監(jiān)督機(jī)制，特別是外部監(jiān)督不夠到位，對(duì)于出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)也沒(méi)有采取有效措施進(jìn)行化解，因而導(dǎo)致地方投融資平臺(tái)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)愈演愈烈。2.4金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)工作滯后。要想更好的防范和化解地方投融資平臺(tái)公司金融風(fēng)險(xiǎn)，至關(guān)重要的就是要加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)工作，但目前很多地方投融資平臺(tái)公司對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)工作還沒(méi)有給予高度重視，這也直接導(dǎo)致地方投融資平臺(tái)公司面臨更多的金融風(fēng)險(xiǎn)，特別是當(dāng)出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候無(wú)法更有效地化解。比如一些地方投融資平臺(tái)公司沒(méi)有利用大數(shù)據(jù)技術(shù)開展地方投融資平臺(tái)公司金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)工作，對(duì)投資、融資等活動(dòng)可能出現(xiàn)的各類風(fēng)險(xiǎn)缺乏數(shù)據(jù)收集與分析，金融風(fēng)險(xiǎn)防范的前瞻性、戰(zhàn)略性以及針對(duì)性不強(qiáng)；還有一些地方投融資平臺(tái)公司不重視金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)工作的系統(tǒng)性建設(shè)，比如很多地方政府以及監(jiān)管部門在防范和化解地方投融資平臺(tái)公司金融風(fēng)險(xiǎn)方面做得不夠到位，同時(shí)也重視投資收益，導(dǎo)致出現(xiàn)了一定的投資收益風(fēng)險(xiǎn)。

3地方投融資平臺(tái)公司金融風(fēng)險(xiǎn)防范與化解措施

3.1強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。地方投融資平臺(tái)公司要將金融風(fēng)險(xiǎn)防范與化解工作上升到戰(zhàn)略層面，將其與地方投融資平臺(tái)公司經(jīng)營(yíng)、管理、創(chuàng)新等緊密結(jié)合起來(lái)，通過(guò)卓有成效的金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系和運(yùn)行機(jī)制建設(shè)，最大限度提升金融風(fēng)險(xiǎn)防范與化解能力。這就需要地方投融資平臺(tái)公司在經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的過(guò)程中，要將行政化與市場(chǎng)化緊密結(jié)合起來(lái)，特別是要更加重視市場(chǎng)導(dǎo)向，地方政府應(yīng)當(dāng)賦予地方投融資平臺(tái)公司自主經(jīng)營(yíng)的權(quán)利，使地方投融資平臺(tái)公司真正成為市場(chǎng)主體。地方投融資平臺(tái)公司則要大力加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范工作，在開展投融資活動(dòng)的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)將落實(shí)國(guó)家防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)作為重中之重，積極探索財(cái)權(quán)與事權(quán)合理劃分的運(yùn)行模式，強(qiáng)化投融資活動(dòng)與防范金融風(fēng)險(xiǎn)的有效融合。3.2完善金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系。對(duì)于地方投融資平臺(tái)公司來(lái)說(shuō)，開展金融風(fēng)險(xiǎn)防范與化解工作，至關(guān)重要的是要構(gòu)建更加科學(xué)和完善的金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系。這就需要地方投融資平臺(tái)公司要從有利于促進(jìn)自身可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略高度入手，切實(shí)加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理工作。要進(jìn)一步健全和完善金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)，從地方投融資平臺(tái)公司的特殊性入手，將管理工作與金融風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行有效地結(jié)合，努力構(gòu)建既具有針對(duì)性又具有系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度，并加強(qiáng)制度的執(zhí)行力，比如可以將投融資活動(dòng)與績(jī)效管理進(jìn)行有效結(jié)合，并且要建立目標(biāo)責(zé)任制度。完善金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系，還要更加高度重視金融風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系建設(shè)，特別是要將全面管理作為重要的原則，使各個(gè)方面、各個(gè)部門、各層次人員都參與到金融風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中，努力形成合力。3.3優(yōu)化金融風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制。由于地方投融資平臺(tái)公司面臨的最大金融風(fēng)險(xiǎn)就是“債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”，因而應(yīng)當(dāng)建立相對(duì)比較完善的“債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”等金融風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制。比如地方投融資平臺(tái)公司為了更加有效化解“債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”，可以采取債務(wù)分類管理的方式，既要盡量化解存量債務(wù)，又要盡量減少新增債務(wù)，特別是要從地方政府的財(cái)政收入情況入手，強(qiáng)化地方投融資平臺(tái)公司債務(wù)化解的有效措施，并且要多聽(tīng)取地方投融資平臺(tái)公司的意見(jiàn)和建議。優(yōu)化金融風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制，還要進(jìn)一步規(guī)范地方投融資平臺(tái)公司投融資行為，特別是要嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)的要求開展投融資活動(dòng)。要進(jìn)。一步優(yōu)化地方投融資平臺(tái)公司監(jiān)督機(jī)制建設(shè)，要對(duì)地方投融資平臺(tái)公司投融資活動(dòng)進(jìn)行多層次、立體化、全方位監(jiān)督，確保地方投融資平臺(tái)公司投融資效率和效益。3.4加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)工作地方投融資平臺(tái)公司在開展金融風(fēng)險(xiǎn)防范與化解的過(guò)程中，要把加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督工作作為重中之重，只有做好這項(xiàng)工作，才能在防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)方面取得更好的成效。這就需要地方投融資平臺(tái)公司建立相應(yīng)的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)機(jī)制，比如在開展投融資活動(dòng)的過(guò)程中，對(duì)于可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)做好“風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)”監(jiān)測(cè)工作，制定相應(yīng)的金融風(fēng)險(xiǎn)防范與化解預(yù)案，一旦出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)可以做到迅速反應(yīng)。加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)工作，還要進(jìn)一步強(qiáng)化數(shù)據(jù)思維，通過(guò)對(duì)各類信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行收集與分析，找出存在的薄弱環(huán)節(jié)，制定有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)防范與化解措施，并且在開展投融資活動(dòng)過(guò)程中進(jìn)行有針對(duì)性的防范與落實(shí)，進(jìn)而能夠有效地化解各類潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，作為為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金支撐的地方投融資平臺(tái)公司，盡管已經(jīng)成為市場(chǎng)主體，但由于很多地方投融資平臺(tái)公司具有一定的行政化特點(diǎn)，還沒(méi)有將自身的發(fā)展與市場(chǎng)進(jìn)行有效對(duì)接，這也直接導(dǎo)致地方投融資平臺(tái)公司面臨更多金融風(fēng)險(xiǎn)，但目前很多地方投融資平臺(tái)公司還沒(méi)有深刻認(rèn)識(shí)到加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范與化解重要性的認(rèn)識(shí)，積極探索防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的有效模式，重點(diǎn)要在強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)、完善金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系、優(yōu)化金融風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制、加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)工作等諸多方面取得突破，努力使地方投融資平臺(tái)公司科學(xué)和健康發(fā)展。

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作者:陳雪芹 單位:對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院