項目投資論文精選(九篇)

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第1篇：項目投資論文范文

在編制項目的投資估算時，一般考慮三個方面：固定項目投資、其他費用、利息與流動資金。固定項目投資又分為動態(tài)與靜態(tài)兩部分，對這一投資的預算通常有四種估算方法。第一種指標估算法，即根據(jù)各種具體的指標，對工程進行的估算。以同類的工程項目作為參考，制定工程項目資金的指標，并根據(jù)項目獨有的特征進行適當調(diào)整，最后做出預算。第二種是根據(jù)資金的周轉(zhuǎn)率來估算?？偼顿Y金額等于年銷售總額與資金周轉(zhuǎn)率之比。即總投資金額=年銷售總額/資金周轉(zhuǎn)率第三種是根據(jù)生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)的進行估算。用公式表示為C2=C1(Q2/Q1)nCf，其中C1與Q1分別表示的是同類項目的投資金額與生產(chǎn)規(guī)模；C2與Q2則分別表示將要投入建設的項目的投資金額與生產(chǎn)規(guī)模；Cf指綜合調(diào)整系數(shù)，顯示著不同時間、地點各類費用的波動；n代表的是生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)，在0到1的區(qū)間內(nèi)變動，可以等于或1。第四種方法是根據(jù)比例進行估算。用公式表示為C=E(1+f1p1+f2p2+…fnpn)+I，其中C表示將要投入建設的項目的投資金額；E則表示根據(jù)當時當?shù)氐奈飪r對設備、材料等費用的綜合；f1到fn表示由于時間變化，各種費用產(chǎn)生波動的綜合調(diào)整系數(shù)；p1到pn表示項目工程費用在設備費用中所占的比例；I表示將要投入建設的項目會涉及到的其他費用。項目建設中的其他費用要根據(jù)國家對稅率、匯率等方面的規(guī)定，依據(jù)項目的具體情況進行估算編制。對利息與流動資金的估算一定要與專業(yè)的人員進行探討，確保數(shù)據(jù)的可靠性。建設期與投資計對建設期利息的多少有直接的影響，所以資金的投入與流動資金的確定都需要要經(jīng)過經(jīng)濟技術人員的多方面比較與評估才能完成，經(jīng)濟技術人員是完善項目投資估算的依托。

二、注意事項

(一)費用預算是否合理

在對項目投資估算進行編制的過程中，要正確安排各種費用所占的項目投資比例，要有側重點。通常設備材料的比重最大，要超過總投資的百分之五十，如果其中的進口設備較多，那么資金所占比例將會在百分之六十以上；建筑工程費與安裝工程費的比重較少。因此能否有效控制投資資金的金額，把握好設備投資預算是關鍵，要注意市場價格的浮動變化，選擇合理的設備投資，避免不必要的損失。除此之外，項目投資的估算中還要包含一部分預備資金，打好提前量，避免在建設過程中由于漲價等突發(fā)狀況帶來的資金緊張。尤其是工程較為復雜的項目，預備資金要適當?shù)脑黾印?/p>

(二)參考數(shù)據(jù)是否有價值

估算的過程中常會找同類的工程項目估算進行參考，這時就要注意這些數(shù)據(jù)是否有參考價值。要考慮到參考數(shù)據(jù)的實效性與準確性，相差時間較長的工程項目預算，其參考價值就會小很多。另外，有些項目具有特殊性，如：拆遷改造，還建等，這其中的支出費用要超出普通的工程，因此計算時要避免重復與漏項。(三)地方法規(guī)、行情是否熟識近年來，建筑市場的壁壘逐漸被打破，很多企業(yè)對項目進行跨地區(qū)的承包建設。而地區(qū)間的法規(guī)、收費標準等不盡相同，企業(yè)對項目所在地的行情不了解，在項目編制的過程中就會出現(xiàn)偏差。因此，承建單位一定要對項目所在地提前進行考察，根據(jù)當?shù)氐慕?jīng)濟指標對工程展開投資估算，制定合理的投資計劃。

三、結語

第2篇：項目投資論文范文

1.1從實際出發(fā)，不斷的完善電網(wǎng)建設管理體系電網(wǎng)建設項目投資計劃必須要保證從實際出發(fā)，而要切合實際的進行，必須要不斷的完善電網(wǎng)建設管理體系，這樣才能確保投資計劃的執(zhí)行力度，尤其是電網(wǎng)建設項目工程工作量較大、專業(yè)知識較強，如果沒有一個完善的管理體系的話，那么，電網(wǎng)建設項目的投資計劃也很難順利的開展。首先，要保證電力建設項目投資計劃也與電網(wǎng)建設的實際情況相符，并對其項目的年度計劃進行合理的安排，同時，還要將年度計劃細分為季度計劃、月計劃，這樣可以有效的避免年度計劃出現(xiàn)資產(chǎn)堆積、集中支付工程款的現(xiàn)象，有效的提高項目投資計劃的效率。其次，要做好電網(wǎng)項目建設的前期準備工作，如，施工進度控制、工作計劃部署、圖紙交付等，將前期工作準備完備之后再施工。第三，要做好施工環(huán)節(jié)的管理，主要對施工過程進行監(jiān)督、跟蹤、檢查等，要保證每個施工環(huán)節(jié)都能在有效的監(jiān)督下嚴格按照規(guī)范要求來施工，當然，施工過程會涉及到多個部門，要協(xié)調(diào)好各個部門之間的工作關系，這樣才能保證電網(wǎng)項目建設的各個環(huán)節(jié)質(zhì)量滿足整體的建設目標要求。第四，在電網(wǎng)建設項目施工的過程中，要定期召開電網(wǎng)建設工程協(xié)調(diào)會議，會議內(nèi)容主要針對項目施工過程中遇到的問題、困難等進行商討，并給予合理的解決方案，避免對電網(wǎng)建設項目投資計劃造成一定的影響。第五，要明確電網(wǎng)項目建設過程中負責人的職權，并根據(jù)實際情況對各項工作進行嚴格的考核，同時與獎罰機制建立直接的聯(lián)系，一旦發(fā)現(xiàn)問題，要對相應的負責人給予一定的處罰，對表現(xiàn)較為突出的人員要給予一定的物質(zhì)以及精神上的獎勵，確保電網(wǎng)建設項目投資計劃的執(zhí)行力度，提高電網(wǎng)建設的質(zhì)量[2]。例如，Q市在對該市西部地區(qū)的電網(wǎng)建設項目投資計劃的過程中，通過完善項目管理體系來提高整體項目的投資管理，并將各個環(huán)節(jié)的職責分配到部門以及個人，具體項目管理體系如圖1所示。

1.2與規(guī)劃融合，編制合理的電網(wǎng)建設項目投資計劃電網(wǎng)建設項目的投資計劃不能過于獨立，要與規(guī)劃融合并編制合理的電網(wǎng)建設項目投資計劃，這樣才能進一步保證電網(wǎng)建設規(guī)劃目標得到有效的落實。首先，電網(wǎng)建設項目投資計劃是一項綜合性、政策性、專業(yè)性較強的項目工程，在編制的過程中，要將經(jīng)濟效益作為年度總投資計劃的中心，尤其是要考慮到經(jīng)濟的增加值，這是很多投資計劃都會忽視的一項重要因素，對整體投資計劃有著極大的影響，同時，還要對實際的情況進行充分的論證，對整體投資計劃進行綜合性的測算，這樣才能保證投資規(guī)劃在詳細的預算和計劃之下進行有效的融合。其次，要對電網(wǎng)建設項目投資計劃進行合理的分配，尤其是對各個環(huán)節(jié)要進行投資比重的調(diào)整，電力企業(yè)還應協(xié)調(diào)好各個部門之間的關系，同時，要將各個部門的專家抽調(diào)出來，針對電網(wǎng)建設項目投資計劃組成專業(yè)組，對項目進行全面的論證，打好項目投資計劃實施的基礎，進一步確保電網(wǎng)建設項目投資計劃的有效性、規(guī)范性。

1.3加強對電網(wǎng)建設項目投資計劃的成本控制電網(wǎng)建設項目投資計劃中涉及到的投資環(huán)節(jié)，在投資的過程中也經(jīng)常出現(xiàn)大的投資得不到相應的回報，其中也有很多投資資金不知去向，還經(jīng)常發(fā)現(xiàn)采用質(zhì)量不合格的設備、材料來施工，對電力企業(yè)造成極大的經(jīng)濟損失，因此，應加強對電網(wǎng)建設項目投資計劃的成本控制。首先，要根據(jù)電網(wǎng)建設的實際環(huán)境，確保電網(wǎng)建設管理符合一定的邏輯性，對工程進行有計劃、有組織、有審查的施工，合理分配施工資源，一方面要提高人力的利用效率，另一方面要提高物力的利用效率，嚴格把好材料、設備的質(zhì)量關，避免不合格材料投入使用，保證資金花費的合理，減少一些不必要的成本，進一步提高對電網(wǎng)建設項目投資計劃的成本控制效率。其次，要充分利用現(xiàn)代化管理手段，對電網(wǎng)建設項目進行管理，要確保電網(wǎng)建設投資計劃有序的進行，將經(jīng)濟效益最大化，進一步確保投資成本的利用率，堅決杜絕出現(xiàn)超出概算的現(xiàn)象發(fā)生。

2結束語

第3篇：項目投資論文范文

2.在勘察設計階段，設計單位缺乏投資控制意識。在項目做出投資決策后，控制工程造價的關鍵就在于設計。但目前暴露出來的問題：一是長期以來設計費的取費標準以投資額為基數(shù)，使得設計單位及設計人員往往片面追求經(jīng)濟利益，忽略設計方案的經(jīng)濟性問題，幾乎所有初步設計方案中的建設規(guī)模和項目投資額都超過了批準文件的設計要求。二是設計人員缺乏精心設計思想，設計保守造成工程成本提高，投資浪費；或者初步設計階段考慮不周，致使某些方案與之后施工圖方案有較大的出入，造成設計屢次變更，進而引發(fā)一系列的投資追加。如我們在工程評審工作中發(fā)現(xiàn)某工程因設計單位未考慮工程所在地地質(zhì)情況差而相應采取的地基加固處理措施,工程實施中通過設計變更,對路基采用水泥攪拌樁和對圓木樁地基進行加固處理，最終增加造價約600萬元，僅此一項就占工程實際總造價16%。三是初步設計方案出來后的概算編制質(zhì)量不高，概算不能真實地反映項目總投資的全貌，漏項、多列、重復計算的情況很多，有些因為設計本身不到位，造成某些子項人為估算，使得概算缺乏科學性、準確性，失去了執(zhí)行的剛性，不能達到控制投資的目的。

3.項目工程實施階段管理不夠規(guī)范，缺乏對投資的有效控制。應該說，當項目進入實施階段時，投資控制的任務主要落實在建設單位身上。但目前由于建設管理模式的局限性和建設單位專業(yè)管理水平有限以及控制造價的激勵機制尚未形成等原因，導致對工程管理不善，引起工程造價的失控。

現(xiàn)有政府項目建設管理模式是由項目使用單位提出建議書，經(jīng)政府有關部門可行性研究通過后給予立項并安排資金，使用單位根據(jù)批準的有關文件，組建基建班子進行建設。在這種模式下，建設單位實際上與使用單位合二為一，產(chǎn)生的弊端就是，建設單位作為項目建成后的收益人，缺乏控制投資的內(nèi)在動力機制，往往從滿足自身需要出發(fā)，在施工過程中擅自變更合同內(nèi)容，提高標準檔次，出現(xiàn)“工程干了再說，資金不夠可以向上爭取”的局面。另一方面，由于大部分的建設單位都是臨時組建的基建班子，通常缺乏應有的建筑技術和工程經(jīng)濟等相關知識，不完全清楚投資規(guī)律和基本建設程序，不能掌握并運用先進的項目管理方法。因此，難免出現(xiàn)各種管理不善的現(xiàn)象，比如在工程發(fā)包階段，對招標文件的編制和合同的簽定上，針對性不強，造成施工單位通過各種手段鉆空子、扯皮；有些應招投標的工程沒有經(jīng)過招投標程序，違背了國家有關法律法規(guī)；在施工過程中，對聯(lián)系單的簽證把關不嚴等等問題，也是導致投資“三超”的又一個主要原因。

4.政府相關部門對項目投資監(jiān)管不夠充分，責任追究制度不健全。發(fā)改委、財政、建設、審計以及監(jiān)督等行政管理部門對政府投資項目管理上履行著各自不同的職責。發(fā)改委雖然在承擔了項目建設內(nèi)容和規(guī)模、建設標準以及投資估算、概算的審批職責，但是對項目設計階段、實施過程中超規(guī)模、超投資的問題沒有有效的控制管理手段。財政部門自1994年起收回原委托建行代行的職能后，加強了對政府投資項目的預決算審核工作，但是由于事后決算的局限性，使得財政部門對投資的控制管理也陷于被動。近幾年來，有關管理部門陸續(xù)出臺了一些規(guī)范性文件，加強了工程招投標管理，但是“低價中標，高價結算”的情況普遍，市場監(jiān)管，責任追究機制尚未有效地建立起來。

近幾年來，我市財政部門在加強項目管理，規(guī)范、有效、節(jié)約使用財政性建設資金方面開展了大量的創(chuàng)造性的工作，對控制項目總投資起到了一起的作用。為了切實減少建設資金的浪費，提高資金的使用效益，我市在試點的基礎上，于2004年3月起在地方財力項目中全面實行直接撥付；2005年起，將直接撥付的范圍又擴大到城區(qū)綠化建設專項資金安排的全部新開工項目和城市維護建設專項資金安排的部分新開工項目。2006年，市財政部門對直接撥付的工作規(guī)范作了進一步修訂。從直接撥付管理工作的實際效果來看，取得的成效顯著。除了減少財政建設資金的沉淀，增加了資金使用的透明度，保證了財政建設資金的?？顚Ｓ茫沤^資金被截留挪用，提高建設資金的使用效益，逐步完善財政部門對基本建設財務管理等優(yōu)勢之外，直接撥付工作還有一個明顯的成效就是從一定程度上加強了建設項目的規(guī)范化管理。由于政府投資項目的管理涉及到政府許多相關部門，因此政府投資項目要管好、管到位，僅靠某個部門的努力是難以實現(xiàn)的，必須通過發(fā)改委、財政、建設、審計、監(jiān)察以及相關行政主管部門和建設單位的密切配合、齊抓共管來實現(xiàn)。

對此，筆者就進一步發(fā)揮財政部門作用，加強政府投資項目投資控管談一些想法。

1.深化參與項目可行性研究等前期管理工作，做好項目決策階段的投資控制。

項目的可行性研究非常重要，這個階段的工作應站在一定的高度，結合整體規(guī)劃及管理模式，從科學的角度充分論證分析該項目建議書的合理性和可行性，對擬建工程項目在技術上是否可行，在經(jīng)濟上是否合理有效，在社會上是否創(chuàng)造效益，在環(huán)境上是否允許等方面進行全系統(tǒng)的分析、論證，進行方案選優(yōu)，合理地確定建設地點、建設規(guī)模，科學地確定建設標準，做好建設項目投資估算的編制與審查。項目一經(jīng)批準，即作為建設項目總投資的計劃控制數(shù)，不得任意突破，使其真正起到?jīng)Q策和控制的作用。目前，財政部門參與項目可行性研究工作不是很多，也不深入，主要以計劃部門牽頭為主。但隨著財政項目管理工作的前置和深入，財政部門需要對項目估算和項目資金籌措進行事先審核和落實，作為可行性研究報告批準和項目立項的依據(jù)。此外在項目前期階段，財政部門還應會同相關部門參與項目的方案設計、初步設計的審查，重點對項目的設計規(guī)模、建設標準、經(jīng)濟合理性及設計深度等方面提出意見；嚴格推行限額設計制度，對于超過批準投資估算的設計，一律不予通過，退回設計單位重新設計，真正達到估算控制概算的目的。

2.根據(jù)財政支出改革的需要，建立項目預算評審制度。

目前，財政部門主要承擔著對政府投資項目的決算進行審核，配合發(fā)改委對項目概算進行審核，而對項目預算的審查還處在管理上的缺位。項目預算是項目工程處于施工圖設計階段對項目投資額的測算，它是項目概算的進一步具體化。實踐證明，只有在項目的預算環(huán)節(jié)精打細算，才能從源頭上最有效地節(jié)約財政資金。財政部門應該盡快建立起一套完整的項目預算評審制度，一是將預算評審結果作為資金計劃安排的依據(jù)；二是當評審后的項目預算超過已批準的概算時，能及時地對項目建設規(guī)模、標準進行調(diào)整，把投資嚴格控制在批準概算之內(nèi)。

3.以進一步深化財政直接撥付制度改革為載體，加強參與項目的過程管理。

直接撥付工作還有許多地方需要不斷改進和完善，比如目前審核范圍和審核標準還沒有統(tǒng)一的問題；與建設單位的關系未完全理順，如何調(diào)動建設單位積極性的問題；既要提高工作效率，又能保證工作質(zhì)量的問題等等，這些都有待于下一步直接撥付制度的不斷完善和相關配套制度的出臺。

另一方面，財政部門通過直接撥付這項支出管理方式的改變，加強對財政性投資項目的全過程監(jiān)管，包括招投標管理、合同管理、聯(lián)系單的變更管理等等，并將制定相應的管理制度。對于應實行公開招投標的工程項目，未經(jīng)市建設行政主管部門批準，擅自采用邀請招標或未按法定程序招投標而直接與施工單位簽定施工合同的，市財政部門應停止撥付其工程款項；各類招標文件、合同、補充協(xié)議等在送招投標管理機構備案前，須先報送市財政部門審核，未經(jīng)審核，財政部門將不予撥付建設資金；對一些暫不能實施招投標的前期工程，應將相關預算事先報財政部門審核；對于因重大設計變更引起的大額聯(lián)系單，必須由設計單位簽字蓋章，并經(jīng)監(jiān)理單位、建設單位確認后，事先報財政部門審核，對于可能引起項目投資超概（預）算或計劃時，還要報市發(fā)改委等相關部門批準同意方可實施。

第4篇：項目投資論文范文

【論文摘要】文章首先分析了實物期權的幾個影響因素，并從項目投資中的具體測度出發(fā)，推導出實物期權定價公式，然后利用實物期權定價理論對項目投資進行案例分析，體現(xiàn)出了實物期權方法的優(yōu)勢。

投資是指投入一定的成本以期望在未來獲得一定報償?shù)男袨?、大部分的項日投資在不同程度上具有如下三個基木特征:(1）投資部分或完全不可逆性。即項目實施后，一以市場發(fā)生不利變動或嚴重脫離預計發(fā)展趨勢，企業(yè)不能完全收回投資的最初成本;(2)收益不確定性。未來的投資收益是不確定的，事先能做的只是評估投資收益較高或較低不同結果的概率;(3)時機可延遲性。投資者可以根抓當時的經(jīng)濟環(huán)境和未來的可能變化，選擇最佳的項目實施時機，或者說，以現(xiàn)在投資，也可以等到將來某個有利時機再投資實施。

長期以來，傳統(tǒng)的投資決策方法如凈現(xiàn)值法(NPV)一直占據(jù)風險項目投資決策的核心地位，但是它沒有認識到投資的三個基本特征，使得它在項目投資評價過程中的準確性受到質(zhì)疑、針對凈現(xiàn)伯法在評價項目出現(xiàn)經(jīng)營柔性時存在的不足，Myer在1977年肖先指出，風險項目潛在的投資機會可視為另一種期權形式—實物期權(RealOptions)他認為擁有投資機會的企業(yè)相當于持有一種類似于金融看漲期權的選擇權，即一個投資項目所創(chuàng)造的利潤來自于兩個方面:對目前所擁有資產(chǎn)的使用和對未來投資機會(增長機會)的選擇，也就是說投資者擁有一種權利，即在未來以一定的價格取得或出售項實物資產(chǎn)的權利、實物期權是在金融期權發(fā)展過程中演變而來的，它將金融期權定價理論應用于實物投資決策分析方法和技術中、它是一種新型決策工具，與傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法不同的是，實物期權理論考慮了未來情況的不確定性，考慮了延期期權的價值，投資者可根據(jù)當時的條件來決定是否投資，實物期權的這種特性使期權定價理論能更準確地反映投資方式靈活的方案的價值。

一、實物期權的定價理論

實物期權的定價理論完全是從金融期權定價理論中發(fā)展而來的，金融期權定價理論是實物期權定價理論的核心，與金融期權類似。影響實物期權價值的因素主要有目標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格-有效期限-波動率-無風險利率和紅利支付，下面分析這六個因素在投資項目中的具體測度，進而推導出實物期權定價公式。

（一）標的資產(chǎn)價值。如果投資項目是可交易的，其標的資產(chǎn)就是投資項目本身!這一資產(chǎn)的當前價值就是生產(chǎn)該項目的產(chǎn)品所取得的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值和，它可以通過標準的資本預算分析獲得，如果投資項目是不可交易的，那么就沒有市場價格。理論上不可能找到一個可復制期權價格的證券組合，而通常情況下，投資項目是不可交易的，確定其市場價格可以用兩種方法解決。第一種方法是擴張法，就是用可交易的資產(chǎn)組合復制投資項目的期望現(xiàn)金流，這一資產(chǎn)組合的價值與投資項目的價值是相等的。因而可以作為標的資產(chǎn)價值，第二種方法是霍特林評價法，就是首先估計與投資項目相聯(lián)系產(chǎn)品的市場潛力，以此產(chǎn)品價格作為標的資產(chǎn)價格，實際應用中常常采用投資項目的期望現(xiàn)金流作為標的資產(chǎn)價值，但是這種處理方法的不足之處在于期望現(xiàn)金流可能為負。

（二）執(zhí)行價格。當投資公司對投資項目進行投資時，項目期權即被執(zhí)行，那么對此項目進行投資的成本就等于期權的執(zhí)行價格，一般情況下投資項目的執(zhí)行價格是不可預測的?？赡苁谴_定的也可能是隨機的。因此用實物期權評價投資項目時常采用隨機執(zhí)行價格。

（三）有效期限。投資項目中的實物期權有效期限是隨機的，因而決定合適的到期期限比較困難，不僅僅是期權到期的問題，還有項目到期的問題，當對投資項目的投入結束時，項目期權也就到期了，那么以后對項目投資的凈現(xiàn)值為零。

（四）波動率。投資項目的風險分為技術風險和市場風險，它們共同決定投資項目的波動率，技術風險減少投資項目的期權價值，市場風險增加投資項目的期權價值，投資項目的波動率難于度量，由于投資項目總是新項目，歷史波動率難于計算，實踐中常采用相關項目的歷史數(shù)據(jù)作近似計算。已完成項目的歷史數(shù)據(jù)可用來預測未來波動率，若通過擴張方法得到一復制證券組合，可利用這一證券組合的波動率近似項目的波動率。

（五）無風險利率。用實物期權方法評價項目時，因為項目的有限期限比較長，導致無風險利率的不確定性和隨機性，無風險利率可以用短期國債利率來衡量，不過要與期權的期限相對應。

（六）紅利支付!紅利支付數(shù)量和頻率至關重要，支付數(shù)量分確定型和隨機型兩種，確定型包括離散支付和連續(xù)支付兩種方式，支付頻率是已知的或是隨機的!實物期權的紅利支付必須區(qū)分紅利是支付給標的資產(chǎn)所有者還是期權所有者，通常情況下并不能精確預測項目現(xiàn)金流量的時間-頻率和數(shù)量，可采用紅利收益復制這種紅利來近似處理。將項目投資中的這六個變量和金融期權的定價公式結合起來，可以推導出實物期權的定價公式為：

其中：A為項目現(xiàn)金流的現(xiàn)值I為項目的投資費用T為項目投資機會的持續(xù)時間!為項目價值的波動率r為無風險利率.N(x)為標準正態(tài)分布的累積概率分布函數(shù),即隨機變量小于x的概率.

二、實物期權的應用

實物期權可用于對工業(yè)項目的建立和擴張，風險投資項目高新技術項目投資等進行評估，本文通過下面的案例子將傳統(tǒng)投資決策方法和實物期權方法作了對比分析我們假設某企業(yè)準備進行高科技產(chǎn)品的生產(chǎn)。因為市場競爭激烈，為了增強競爭能力，擴大市場占有率，制定了長遠發(fā)展戰(zhàn)略。在第1年年初企業(yè)計劃投資1000萬元購買一條生產(chǎn)線，經(jīng)過一年的準備安裝工作，于第2年年初開始進行產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，生產(chǎn)線到第6年年底報廢，

凈現(xiàn)值小于零，傳統(tǒng)的投資決策方法認為S1生產(chǎn)線不值得投資，但是，該企業(yè)認為雖然生產(chǎn)線未必盈利，但是通過它可以搶占市場，宣傳企業(yè)的產(chǎn)品，提高企業(yè)的知名度，為以后企業(yè)產(chǎn)品的擴大再生產(chǎn)!大批量投放市場做準備，于是企業(yè)打算在第3年初投入3000萬元再購買一條生產(chǎn)線，將和結合起來，從而實現(xiàn)產(chǎn)品的更新?lián)Q代，生產(chǎn)線經(jīng)過一年的安裝調(diào)試準備后。于第4年年初投入生產(chǎn)，生產(chǎn)線到第8年年底報廢.企業(yè)對生產(chǎn)線的生產(chǎn)和銷售情況進行預測!預計產(chǎn)品的銷售情況分為好、一般、差、每種情況發(fā)生的概率及其平均每件產(chǎn)品所產(chǎn)生的資金現(xiàn)金流入流出情況見表2

整個投資項目的總凈現(xiàn)值為負，按照傳統(tǒng)的NPV方法認為該投資項目不可行，但是從實物期權定價理論的角度來看，高的波動率會導致高的期權價值。由于生產(chǎn)線的產(chǎn)品未來收益的波動率高達35.6%這樣一個投資機會具有極大的不確定性，其凈現(xiàn)值仍有大于零的可能性，由于此機會是有價值的!只要公司抓住機會，適時投資就可實現(xiàn)戰(zhàn)略性增長，現(xiàn)在我們可以把S2生產(chǎn)線這個投資機會視為一個期限為2年約定價格為3000萬元，標的資產(chǎn)當前價格為：2948.191/=2229.256萬元

凈現(xiàn)值大于零，與傳統(tǒng)的NPV方法得出的結論不同，根據(jù)實物期權理論分析的結果是現(xiàn)在可以投資生產(chǎn)線進行生產(chǎn)。上例驗證了實物期權理論在項目投資中的可行性，投資一個項目實際上相當于企業(yè)擁有了一個最佳時機選擇權，企業(yè)可以在未來某一競爭領域內(nèi)選擇最佳時機要么擴張，要么放棄，選擇對自己有利的一面!盡量減少投資費用，另外，實物期權本身所具有的非獨占性和先占性特點決定了企業(yè)在進入一個新興市場尤其是高科技產(chǎn)品市場時采用先發(fā)制人的策略，取得戰(zhàn)略主動權和實現(xiàn)實物期權的最大價值。

【參考文獻】

［1］阿維納什·迪克西特，羅伯特·平迪克著，朱勇，等（譯）不確定條件下的投資[M]北京：中國人民大學出版社，2002

第5篇：項目投資論文范文

按照可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的要求,結合綠色循環(huán)經(jīng)濟的基本原則和建設和諧社會的目標,綠色環(huán)保項目的投資要符合環(huán)境保護、資源節(jié)約、經(jīng)濟效益和公平正義的原則要求,從而達到綠色經(jīng)濟效益、環(huán)境環(huán)保效益和社會發(fā)展效益的協(xié)調(diào)統(tǒng)一,從而最終實現(xiàn)我國綠色經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展。

1、環(huán)境保護原則環(huán)境保護原則是指在綠色環(huán)保項目的投資活動中,把環(huán)境保護作為首要遵守的原則,使投資開發(fā)與環(huán)境保護相結合,而不是對自然環(huán)境造成破壞,對生態(tài)環(huán)境構成威脅。投資主體在做綠色環(huán)保項目的投資決策時，應當充分考慮到環(huán)境保護因素,在投資開發(fā)和進行生產(chǎn)時,采取措施避免對環(huán)境的嚴重干擾和破壞，從而做出科學且正確的預測,在生態(tài)與武慧張之宸羅晚軍湖南工業(yè)大學412000環(huán)境自身恢復能力許可的范圍內(nèi)進行。

2、資源節(jié)約原則資源節(jié)約原則是指按照循環(huán)經(jīng)濟的原則要求,節(jié)約資源和對物質(zhì)進行綜合利用,提高資源的利用效率,以便保護資源,為實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略創(chuàng)造條件。節(jié)約原則要求投資主體在進行投資時,本著資源節(jié)約、合理利用的要求,投資于非再生資源耗費少、資源利用率高、能夠重復利用、少投入多產(chǎn)出的產(chǎn)業(yè)，同時也要大力開發(fā)利用可再生資源。

二、我國綠色環(huán)保項目投資存在的問題分析

（一）綠色環(huán)保項目投資渠道單一

我國目前的綠色環(huán)保項目投資渠道是在20世紀80年代以后隨著經(jīng)濟體制的改革特別是投資體制改革而逐步形成的。主要有基本建設項目“三同時”（同時設計、同時施工、同時投產(chǎn)）投資、城建環(huán)保投資等。環(huán)保投資渠道的形成，順應了我國經(jīng)濟體制改革的趨勢，促進了環(huán)境保護工作的開展。

（二）綠色環(huán)保項目投資總量較少

目前，我國綠色環(huán)保項目投資的總量呈現(xiàn)穩(wěn)定的上升趨勢，若不創(chuàng)新現(xiàn)有的投資機制，未來的需求缺口會更大。導致投資不足，除了與經(jīng)濟發(fā)展水平直接有關外，更重要的原因：一是重視不夠。二是民間環(huán)保投資的積極性沒有得以很好地調(diào)動，環(huán)境保護的正外部效應特點使得私人資本不愿意積極主動地介入該領域。

三、改善綠色環(huán)保項目投資的對策與建議

根據(jù)前述分析，我國綠色環(huán)保項目投資的可持續(xù)發(fā)展，還需積極拓展創(chuàng)新性的投融資思路，提出的對策與建議如下:

（一）投資主體綠色環(huán)保事權劃分

計劃經(jīng)濟體制下政府獨立承擔綠色環(huán)境保護事權，隨著市場經(jīng)濟體制的建立，政府將退出生產(chǎn)投資和經(jīng)營決策領域，企業(yè)和個人的作用得到加強。企業(yè)的環(huán)境保護事權是在治理環(huán)境污染，采用清潔生產(chǎn)工藝，節(jié)約資源和能源，同時承擔投資經(jīng)營風險，按照“污染者付費”的原則，直接消減產(chǎn)生的污染或補償有關環(huán)境損失；個人的環(huán)境保護事權應該是有償使用環(huán)境資源，監(jiān)督政府和企業(yè)行使環(huán)境事權。

（二）建立規(guī)范化的效益評價體系

綠色保護項目投資效益評價是指在綠色環(huán)保投資項目建設之前和完成之后對其可能的和實際已經(jīng)取得的經(jīng)濟、環(huán)境和社會效益的綜合評估，從而判斷項目預期目標的實現(xiàn)程度。結合市場經(jīng)濟體制下我國的國情特點，應當分別建立綜合性和分行業(yè)、分地區(qū)的投資效益評價標準。對國民經(jīng)濟急需的能源、原材料工業(yè)可以適當放寬評價標準；急需治理項目的評價標準可以相對低于普通項目標準；近期效益低但有長遠環(huán)境的項目應當積極鼓勵。

四、結語

第6篇：項目投資論文范文

1．1項目立項存在論證不充分、審批不科學的問題

資料顯示，從影響程度上說，立項決策與工程設計兩個環(huán)節(jié)，對于最終項目投資費用的影響比例達90%以上。由此，從重要性上看，前期準備對于項目整體的投資至關重要。然而，在實際過程中，處于利益的考慮，項目單位往往急功近利或者疲于應付，使得項目短期內(nèi)反復改造，造成浪費。另外，部分單位由于前期不重視，使得施工中相應的設計圖紙頻繁變化，導致項目投資難以掌控。而更有甚者，為了爭取項目，有的單位在開始故意壓縮投資預算，等待項目獲批后再要求追加投資。諸如此類城市基礎設施建設、創(chuàng)建項目建設等過程中，因為論證不充分，審批不科學等問題，為項目的最終決策留下了隱患。

1．2項目監(jiān)管存在監(jiān)管不充分，機制不健全的問題

計劃、財政、建設、審計以及監(jiān)督等行政管理部門對政府投資項目管理上履行著各自不同的職責，但是在實際工作中卻存在相關部門對項目投資監(jiān)管不夠充分，統(tǒng)一、協(xié)調(diào)機制不健全的情況。一方面，計劃部門在職責上對于項目規(guī)模、投資預算、施工建設的規(guī)范與標準等負有責任，然而實際過程中，很多項目存在著超預算、超規(guī)模的問題，對此，計劃部門卻沒有形成有效的控制。另一方面，從職能上，財政部門對于政府投資項目從預決算的角度，實施了審核，然而不可回避的是，這類審核多數(shù)都是事后審核，由此具有很大的局限性。

1．3項目設計存在控制意識缺位的問題

從程序上說，完成項目投資決策之后，工程設計是控制工程造價的重要環(huán)節(jié)。不過，在實際過程中，項目工程設計卻存在不少問題。其一，由于在制作項目設計方案時，設計費的收取依據(jù)投資額，這類收取基數(shù)的標準則會使得設計單位或者人員，處于經(jīng)濟效益的考慮，對于建設規(guī)模與投資額的制定上往往與實際相距甚遠。其二，由于精細管理思維的缺乏或者由于前期考慮不周，設計人員前期設計不到位所帶來的問題往往都會由項目最終來買單，最終導致方案頻繁變更，從而帶來投資追加。其三，由于在項目初步設計方案大多采用的是概算，如果質(zhì)量不高，則會產(chǎn)生漏項、重復計項等問題，更嚴重的或許會存在認為估算的問題，最終給設計的科學性與準確性大打折扣。

1．4項目招投標沒有完全納入招投標管理

由于一些項目的時限、專業(yè)性及項目本身大小等原因，部分項目未進行公開招投標;部分項目僅對主體建筑采取招標，而對附屬設施如圍墻、道路、綠化等附屬工程未進行公開招投標，缺乏競爭性，對設備和材料不通過政府采購，消弱了對項目投資的有效監(jiān)控。有的項目采取議標、邀請招標等，使招標活動流于形式，加之投標施工企業(yè)有時采取抬標、串標、圍標的做法，使投標單價難以形成規(guī)范的市場競爭力。

1．5項目實施與管理存在規(guī)范性欠缺的問題

項目實施階段，從工作角度，項目建設單位對于投資控制起著主要作用。而實際情況往往是，由于管理模式的局限性、人員專業(yè)性等諸多原因，往往使得工程管理存在很多問題，使得工程造價失控的問題屢屢出現(xiàn)。一方面，由于建設單位是項目建成后的受益者，從利益的權衡角度，其本身就缺乏內(nèi)部監(jiān)控的動力。由此，現(xiàn)實中經(jīng)常會出現(xiàn)合同擅自變更的問題。另一方面，從組織的角度，多數(shù)建設單位都是臨時組建的，對于建筑技術、工程經(jīng)濟等專業(yè)知識往往較為欠缺，對于基建程序與投資規(guī)律等不甚了解，更難以掌握先進的項目管理方法，這為管理不善埋下了隱患。此外，在財政投資建設項目管理中，同樣存在竣工結算審查涵蓋范圍不全的問題。例如，有的建設單位在工程竣工驗收后不是積極報送工程竣工結算審查資料，而是繞圈子，找路子，逃避竣工結算審查。

2財政投資建設項目管理改進對策

2．1加強項目可行性研究，建立科學的項目決策審批制度

一是加強項目的可行性研究，進行全系統(tǒng)的分析、論證，進行方案選優(yōu)，合理確定建設地點、建設規(guī)模，科學確定建設標準，做好建設項目投資估算的編制與審查;二是加快建立地方政府的投資項目儲備庫，執(zhí)行嚴格的可行性審批制度;三是開展項目績效評價，加強財政監(jiān)督力度，針對建設項目投資失控，損失浪費的普遍現(xiàn)象，財政部門運用專業(yè)評審手段，適時開展績效評價，是提高財政資金使用效益，總結和改進項目管理的有效措施。

2．2加大項目設計方案的科學審查，實行限額設計制度

財政部門應會同相關部門參與項目的方案設計、初步設計的審查，重點對項目的設計規(guī)模、建設標準、經(jīng)濟合理性及設計深度等方面提出意見;嚴格推行限額設計制度，對于超過批準投資估算的設計，一律不予通過，退回設計單位重新設計，真正達到估算控制概算的目的;加強項目預算評審制度，當評審后的項目預算超過已批準的概算時，及時提出對項目建設規(guī)模、標準進行調(diào)整的建議，把投資嚴格控制在批準概算之內(nèi)。

2．3實施工程招投標管理

依據(jù)政府采購法，將財政投資建設項目納入政府采購范疇，由財政部門統(tǒng)一招投標管理，規(guī)范招投標行為。與此同時，從規(guī)范招投標行為的角度，可以幫助建設單位簽訂好施工合同。

2．4推行項目代建制，同時加大資金撥付審查力度

第7篇：項目投資論文范文

1.項目設計階段

工程項目的設計階段決定了項目的效益高低和投資成敗。有關資料顯示，設計階段的控制管理雖然不到全部投資額的10%，但卻可以影響75%以上的控制結果，而施工階段僅影響25%?？梢哉f，設計是控制項目成本的關鍵因素。因此，在項目的設計階段，要合理應用工程價值原理，對項目結構、材料等方面進行科學有效的分析和優(yōu)化，并嚴控標準和規(guī)模，避免高估冒算和設計概算失控。

2.項目施工階段

盡管設計階段是影響成本控制的最關鍵因素，但是仍然不能忽視施工階段的成本控制工作。施工階段最重要的就是嚴格執(zhí)行和落實設計方案，不得隨意更改原設計方案，以免造成不必要的成本失控。如若根據(jù)施工實際確需變更方案，需要在更改方案之前進行嚴謹?shù)墓こ淘靸r分析，只有在一定的造價增減范圍內(nèi)才可以通過方案變更，避免超出總投資額，確保投資盈利。

3.項目驗收階段

工程項目的驗收階段是控制投資成本的最后防線。在工程竣工之后，仍須進行決算審計、投資績效審計等工作，并依據(jù)審計結果，對項目設計、項目管理、工程監(jiān)理等相關單位進行考核評價，針對造價損失較為嚴重的問題應當追究相應責任。

二、工程項目投資成本失控的原因分析

1.設計變更引起成本失控

在實際施工過程中，經(jīng)常會因為施工實際需要而對原有設計方案進行變更，以使方案能夠更加符合工程實際。但是在設計變更的過程中就已經(jīng)在無形之中增加了成本預算，引起成本失控。

2.缺乏成本規(guī)劃

項目成本控制非常關鍵的一步就是成本規(guī)劃，包括成本的計劃、跟蹤和診斷等環(huán)節(jié)內(nèi)容。在實際施工過程中，項目成本包括直接費用、間接費用以及其他直接費用、其他間接費用等。其中，占比最高的部分是直接費用中關于人力、機械設備、工程材料等費用，約占總造價額的一半以上，需要對這部分成本引起高度重視，采取有效措施嚴控成本。

3.權責關系不明

建筑施工過程中涉及很多環(huán)節(jié)和內(nèi)容，如果缺少相應的體制規(guī)范和約束，難免會造成成本失控的現(xiàn)象。當前，我國已出臺相應的成本管理制度，規(guī)定了項目經(jīng)理是成本管理的第一責任人，相關部門同樣擔負相關責任，但在具體實踐中，相互之間缺乏協(xié)調(diào)性，引起一定的管理混亂，導致成本失控現(xiàn)象的發(fā)生。大量的實踐經(jīng)驗表明，由于工程質(zhì)量不達標而導致返工的現(xiàn)象時有發(fā)生，直接帶來了經(jīng)濟損失，而在出現(xiàn)重大問題時，由于管理體制對責任人的劃分不明確，往往無法找到問題責任人，從而在無形中放縱了成本增加。

4.成本控制意識欠缺

工程項目管理中的成本控制不應該僅僅是項目造價人員關注的問題，而是與每一位項目工作者密不可分，但是通常情況下，項目經(jīng)理關注的重點是工程質(zhì)量和工期進度，施工人員關心的是工資、獎金何時發(fā)放，技術人員將精力主要用于攻克技術難題，雖然項目人員的工作內(nèi)容都涉及成本控制實踐，然而卻缺乏一種統(tǒng)一的成本控制意識，經(jīng)常會出現(xiàn)由于工作失職而帶來的成本失控問題。只有項目全員樹立統(tǒng)一的成本控制意識，在各自崗位上擔責發(fā)力，才能有效助推成本控制管理目標的實現(xiàn)。

三、工程項目造價降低的有效措施

1.制定科學合理的設計方案

工程成本控制要抓住設計的源頭關鍵，在設計方案上下足功夫。要做好充分的可行性分析，防止施工進程沖突，盡可能地設計提前竣工，減少人力、物力的成本。對于施工難度相對較大的環(huán)節(jié)，要反復測算，做好專門方案，防止工程返工帶來的成本損失。

2.合理降低工程采購成本

采購是工程建設中不可缺少的行為，也是成本控制中的重要部分。在降低工程采購成本的過程中，要專門成立采購部，對采購人員進行全面崗前培訓和成本控制意識教育。租賃使用頻次較低的機械以降低成本；在確保質(zhì)量的前提下，購置低價高質(zhì)的產(chǎn)品；做好每一筆支出記錄，以便后期核算。

3.嚴控工程消耗成本

在控制消耗成本的過程中，要量化材料使用，在合同中標注各施工階段的消耗量，如有超出，將由施工班組自行承擔。同時，充分協(xié)調(diào)各部門工作人員，一同統(tǒng)計核算材料用量，確保數(shù)據(jù)的權威性和準確度。當然，消耗成本也不能過度控制，否則將在一定程度上影響工程質(zhì)量，帶來負面影響。

4.增強全員成本控制意識

強化員工成本控制意識，一是要做好員工培訓教育，樹立主動控制成本的意識；二是要合理薪酬管理，權責一致，對于成本損耗嚴重的情況要進行相應懲戒，促使員工形成成本控制的行動自覺；三是要開展成本控制競賽，通過比對各班組的消耗情況，互相交流分享控制經(jīng)驗，凝成全員成本控制的動力。

四、結束語

第8篇：項目投資論文范文

關鍵詞：公路建設；投資控制

對每個參與公路建設項目的投資者來說，投資控制都是他們非常關心的內(nèi)容，當前我國公路工程建設項目的投資控制已經(jīng)貫穿了整個工程各個環(huán)節(jié)。但是在具體的投資控制過程中還存在這樣那樣的問題，需要引起重視，深入分析這些問題，有針對性的去加強公路建設項目投資控制。

1重視項目建議書制定，合理確定估算、概算

概算實質(zhì)上是對整個工程內(nèi)容的囊括，不能漏掉任何一個環(huán)節(jié)與項目，更不能為了更快的通過審批而人為地將概算強行下浮，這會使得后續(xù)出現(xiàn)投資失控問題。比如在進行概算時除了要考慮對新路的修建，還需要兼顧老路的維護、對舊橋的加固等環(huán)節(jié)預算，要考慮到雖然公路相關部門針對公路維護每年都會下?lián)芤欢ǖ木S修費用，但是并不能解決所有的問題，尤其是在山區(qū)道路狀況不好的位置新建公路，常常會破壞原有的老路，使得老路的路面狀況變得更加惡劣，直接影響到新路修建時的材料運輸，造成工期拖延，甚至還會引起與地方公路管理部門之間的沖突，直接造成增加投資。

2優(yōu)化設計、推進限額設計制度

對任何工程建設項目來說，工程設計的好與壞都會直接影響到最終的工程效益的實現(xiàn)。在進行公路設計過程中，設計人員不能夠僅僅只從安全與技術層面考慮，還需要綜合考慮建設的經(jīng)濟因素，將技術、安全、經(jīng)濟三者有機結合起來進行方案認證與研究，在考慮綜合效益的基礎上選擇最佳設計方案?，F(xiàn)在很多公路項目開展概算時忽略了工程設計與采購階段的造價管理，事實上，設計與采購階段涉及到各種新技術、設備與材料的使用，是投資控制的一個關鍵環(huán)節(jié)。要想加強對公路建設項目投資控制，有必要重視設計階段的管理，積極推進限額設計制度，對具體的設計標準、規(guī)模、造價與功能等各方面進行全面控制。

3完善高速公路建設項目相關制度

3.1推行大標段，減少攤銷。公路建設項目屬于大型投資，涉及到不同的專業(yè)與工程，還需要各種臨時設施與輔助工程的配合，為了更好的進行項目管理，需要大力推行大標段方式，通過規(guī)模管理減少施工單位的管理成本，削減攤銷。根據(jù)高速公路大型投資項目特點，為便于科學組織項目管理、施工管理，有利于各專業(yè)之間，各工程之間銜接和設備安裝工程的配合，有利于大型臨時設施和輔助工程的合理配置，加強提高工程總承包企業(yè)綜合實力，應合理加大工程標段，降低承包商的管理成本，達到規(guī)模效益。3.2充分運用信息公開，增強監(jiān)督力度。重視信息公開的方式來加強對施工單位的監(jiān)督與管理，將施工中涉及到的機、工、料等情況在網(wǎng)絡上進行公示，形成包括舉報、信用排查等一系列的制度，用公眾監(jiān)督的形式督促施工范圍按照合同進行施工。3.3對設計單位加強管理。在具體的實施過程中要針對設計單位制定一定的獎懲制度，對因為設計不到位、存在嚴重差錯的設計行為要進行嚴格處罰。3.4加強實施過程控制。在設計階段重視審核工作的開展，遇到設計變更需要組織多方參與變更確認，獎勵優(yōu)化設計的行為。加強施工階段的復核工作，出現(xiàn)任何虛報、重報或者超報行為都要進行即時懲處，針對新增項目制定公正、公平、公開的單價確定原則，并嚴格按照原則來確定項目單價。

4加強工地標準化及平安工地建設，實現(xiàn)雙贏

目前工地標準化以及開展平安工地建設已經(jīng)成為一個共識，受到參與投資建設的各方一致認同，通過不斷進行項目管理的優(yōu)化，做好施工準備階段的工作，在前頭投入一定成本，在很大程度上就會為后期施工節(jié)約更多的投資，對投資方與施工方來說，實現(xiàn)雙贏。

5落實執(zhí)行力，避免人為原因產(chǎn)生變更

需要針對工程作業(yè)制定專門的監(jiān)管制度，確保施工人員的施工是嚴格按照設計要求開展作業(yè)，并且按照相關工序進行施工，使得規(guī)定落到實處。比如為了規(guī)避滑坡等地質(zhì)災害的發(fā)生，需要在開挖邊坡后做好防護工序，為了避免隧道發(fā)生坍塌事件，在開挖初支后要及時完成二襯的作業(yè)。

6建立科學有效的項目信息管理體系

對公路項目開展信息化管理，能夠借助信息化技術進行數(shù)據(jù)收集與分析，即時進行處理，并且能夠直觀的對工程進行視頻監(jiān)控，有效把控工程的整體質(zhì)量，降低工程施工成本。比如在公路工程中遇到隧道施工，可以開展過程監(jiān)控，加強存在危巖類別差的地段的監(jiān)管，確保承包人嚴格按照設計開展施工作業(yè)，監(jiān)督建立的監(jiān)督管理工作是否執(zhí)行到位，通過這種方式直觀了當，同時實現(xiàn)了對工程質(zhì)量與投資的控制。而在施工過程中通過自動采集混凝土的抗壓強度相關數(shù)據(jù)能夠有效分析資料是否作假，通過采集拌合站的數(shù)據(jù)，能夠更好的掌控施工現(xiàn)場的實際情況，確?；炷临|(zhì)量達標。公路項目建設整體展現(xiàn)比較長，開展信息集成管理已經(jīng)成為一種新的發(fā)展趨勢，運用遠程網(wǎng)絡管理能夠更有效的開展項目投資控制管理。開展公路建設是我國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實需要，公路建設的好壞直接關系到公路工程最終的質(zhì)量與投入使用后能否安全使用。作為影響高速公路繼續(xù)發(fā)展的重要因素之一，投資管理水平的高低對工程的開展有著重要的現(xiàn)實意義，需要從工期、概算、設計到現(xiàn)場等各方面全面開展控制，使得投資控制對公路建設、經(jīng)濟發(fā)展的推動作用得到有效發(fā)揮。

作者:張惠安 單位:貴州高速公路投資有限公司

參考文獻：

[1]馬奕斌．淺析企業(yè)投資高速公路項目決策和設計階段的造價控［J］．廣東交通職業(yè)技術學院學報，2007(3).

第9篇：項目投資論文范文

[關鍵詞]項目投資決策風險凈現(xiàn)值法

一、凈現(xiàn)值法的基本原理

凈現(xiàn)值法是運用凈現(xiàn)值作為評價方案優(yōu)劣的決策方法。根據(jù)NPV公式，當凈現(xiàn)值為正數(shù)，即貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入量大于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出量，投資項目的報酬率大于預定的貼現(xiàn)率,方案可行;否則,項目不可行。

二、運用凈現(xiàn)值法進行項目投資決策的實例

經(jīng)公司董事會研究決定，某公司欲租用一條生產(chǎn)線用于生產(chǎn)新款休閑鞋,其租用支出為1000000，租期為10年，租金要求一次性付清。生產(chǎn)線每年的維護費用為100000，假設每年這條生產(chǎn)線可生產(chǎn)休閑鞋為50000雙,日前平均批發(fā)價為30元/雙,平均生產(chǎn)成本為25元/雙,且較為穩(wěn)定,必要報酬率為10%，不考慮所得稅對項目現(xiàn)金流的影響，公司實行零存貨管理制度。每雙鞋的未來現(xiàn)金流量為5元(30元-25元)，根據(jù)凈現(xiàn)值計算公式，該新生產(chǎn)線項目的NPV為：

NPV=（30-25)×50000×(P/A，10%，10）-1000000-100000×(P/A，10%，10)=1536150-1000000-614460=-78310。

NPV為負，說明此項目不可性。然而這樣的決策并非完全正確，存在一定的不合理性。

但事實上，隨著時間的推移，物價要不斷上漲，故而生產(chǎn)休閑鞋的成本會提高，由于品牌的效應逐漸突現(xiàn)，休閑鞋的出售價格會上升，同時，由于生產(chǎn)線的老化，生產(chǎn)能力有所下降。因而，假設休閑鞋的成本在第五年開始上升到30元/雙，其批發(fā)價格也上升到了40元/雙，生產(chǎn)線每年能生產(chǎn)休閑鞋為35000雙，此時該新生產(chǎn)線項目的NPV為：

NPV=(30-25)×50000×(P/A，10%，5）+（40-30)×35000×(P/A，10%，5)×（P/F，10%，5）-1000000-100000×（P/A，10%，10）=947700+823797.70-1000000-614460=157037.7。

NPV為負，說明此項目具有可行性。

三、項目投資決策風險的形成原因分析

通過以上凈現(xiàn)值法對項目投資的評價與分析，可以看出：項目投資的好壞，直接取決于項目現(xiàn)金凈流量的高低。正是由于項目現(xiàn)金凈流量的預期目標與實際結果之間的不相符，也就是說現(xiàn)金凈流量的不確定性，導致了不同的決策效果，這也使得決策者做出不合理的項目投資選擇，形成了項目投資的決策風險。具體而言，本案例項目投資決策風險形成的原因在于：成本現(xiàn)金流、出售收入現(xiàn)金流和生產(chǎn)能力現(xiàn)金流的非持續(xù)穩(wěn)定性和難預測性。

對于成本現(xiàn)金流的穩(wěn)定性主要由成本控制方法和與供應商的談判能力所決定，成本控制方法的健全性和完善性，以及供應商的談判能力的高低決定了成本現(xiàn)金流的穩(wěn)定性，最終決定了未來成本現(xiàn)金流變動的可能性大小。成本控制方法（包括產(chǎn)品的廢品損失管理，產(chǎn)品的保管倉儲及運輸）越不健全，對于產(chǎn)品的加工，保管和運輸成本變動就越大，對于產(chǎn)品的加工，保管和運輸成本的估計就越不合理，項目投資的決策受到的影響就越大，未來的項目投資決策風險也就越大。與供應商的談判能力越弱，就越不擁有原材料供貨談判中的話語權，就越不能掌控產(chǎn)品原材料的購買支出，供應商提高購買成本的可能性就越大，同樣使項目投資的決策受到的影響就越大，未來的項目投資決策風險也就越大。