對外直接投資精選(九篇)

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第1篇：對外直接投資范文

面對這樣的新情況，我國應(yīng)該采取什么樣的措施趨利避害？對這些看似脈絡(luò)清晰，實則錯綜復(fù)雜的問題的回答和預(yù)測無疑有著十分重要的理論意義和現(xiàn)實意義。

國際直接投資新趨勢

近幾年來，受世界經(jīng)濟持續(xù)繁榮，跨國公司迅速發(fā)展和經(jīng)濟全球化程度繼續(xù)加深等因素的影響，跨國公司直接投資呈現(xiàn)出了繼往開來的新趨勢。

（一）國際直接投資總量和主體持續(xù)增長

聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）的報告—《2007年世界投資報告—跨國公司、采掘業(yè)與發(fā)展》指出，2006年全球外國直接投資流入量連續(xù)第三年呈現(xiàn)增長趨勢，達到13060億美元，增長38%。這一數(shù)字接近2000年創(chuàng)造的14110億美元的歷史紀錄。可見，國際直接投資總量持續(xù)增長，投資主體也不斷增長，只是增長速度有所放緩。

（二）以發(fā)達國家為主流向發(fā)展中國家的直接投資將繼續(xù)增長

2007年的世界投資報告數(shù)據(jù)表明，發(fā)達國家、發(fā)展中國家和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型國家的外國直接投資流入量都出現(xiàn)增長。其中，發(fā)達國家增長45%，增幅遠高于前兩年；發(fā)展中國家和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型國家的外資流入量都達到了歷史最高水平—分別為3790億美元和690億美元。但是，流向發(fā)展中國家的國際直接投資將會繼續(xù)增長，規(guī)模也將會有所擴大。

（三）發(fā)展中經(jīng)濟體和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型體發(fā)展為國際直接投資來源地

《2007年世界投資報告》的相關(guān)數(shù)據(jù)報告表明來自發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的企業(yè)越來越在國際上占有重要地位，它們通過對外直接投資，為母公司提供了新的發(fā)展機會。另外，來自發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟體對外直接投資的增長促進了大規(guī)模的南-南直接投資流量，從而促進了南南國家在投資領(lǐng)域的交流與合作。

（四）全球當(dāng)?shù)鼗?/p>

經(jīng)濟全球化和激烈的國際競爭，促進了國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，跨國公司為提高全球競爭力，紛紛對外投資。而進入21世紀，當(dāng)?shù)鼗腿蚧粯幼兊迷絹碓街匾？鐕Y本不僅在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)一體化的生產(chǎn)活動，而且還要認識東道國的具體特征,要考慮當(dāng)?shù)氐墓┙o能力、當(dāng)?shù)叵M者的偏好、政府規(guī)章制度等?？鐕Y本在當(dāng)?shù)鼗腿蚧g不斷地尋求平衡。

我國的國際直接投資概述

（一）我國國際直接投資所取得的成就

我國改革開放的30年也是經(jīng)濟全球化加速發(fā)展的30年，隨著改革開放步伐的加快和企業(yè)實力的增強，我國企業(yè)跨國投資也蓬勃開展起來，成為主動參與全球化的重要力量。

有關(guān)人士在“第二屆中國企業(yè)跨國投資研討會”新聞會上指出，截至2007年底，我國企業(yè)對外直接投資（非金融類）累計達920.5億美元。如今，我國繁榮的經(jīng)濟和龐大的外匯儲備使得來自我國的資本正成為全球市場上的重要投資者，此前，我國資本已經(jīng)進入了多個世界級的公司。在過去的一年里，我國在多元化投資方面已經(jīng)做出了很多努力，收購了摩根士丹利、黑石集團等金融巨頭的部分股權(quán)。

（二）我國國際直接投資所面臨的問題

我國作為最大的發(fā)展中國家，在今后相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，引進外國直接投資仍是我國參與國際直接投資的主要方式。但同時也應(yīng)當(dāng)看到，在我國經(jīng)濟開放程度不斷提高、國際經(jīng)濟聯(lián)系日益增強的大背景下，積極擴大對外直接投資規(guī)模，將對國民經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展起到更為深遠的促進作用。從根本上說，一國的對外直接投資規(guī)模決定于其經(jīng)濟發(fā)展水平。鄧寧的投資發(fā)展周期論對此做出了科學(xué)的解釋。我國目前的經(jīng)濟發(fā)展水平還比較低，對外直接投資的規(guī)模不可能很大。除此之外，我國的對外直接投資仍處于穩(wěn)定低水平。另外，在國際直接投資問題上，我國仍然存在著體制上和資金上的障礙。

（三）適合我國國情的國際直接投資策略

政府的政策支持。這是一個資本高速流動、跨國公司競爭異常激烈的時代，面對這樣的競爭格局和發(fā)展趨勢，我國政府在政策上對跨國企業(yè)的支持對我國國際直接投資的發(fā)展至關(guān)重要。

企業(yè)的開拓進取。在開展對外直接投資的過程中，我國企業(yè)不可避免地將會遇到一系列的策略選擇問題，如投資國別的選擇、投資所有權(quán)形式的選擇等。許多我國企業(yè)對外直接投資失敗的重要原因就是在這些策略選擇上出現(xiàn)了失誤。因此，必須特別注意對外直接投資策略的選擇，主要包括以下幾方面。區(qū)位是跨國公司從事國際直接投資所必須考慮的極為重要的因素。選擇國別或地區(qū)時應(yīng)遵循的總原則是加強國際直接投資的區(qū)域選擇,開拓發(fā)展中國家和周邊國家的投資市場。

最大化地利用發(fā)達國家技術(shù)集聚地的外溢效應(yīng)，實現(xiàn)“研發(fā)在外、應(yīng)用在內(nèi)”的發(fā)展戰(zhàn)略。我國經(jīng)濟經(jīng)過改革開放以來30多年的快速發(fā)展，資金、技術(shù)已發(fā)展到一定階段，這就需要從宏觀經(jīng)濟的角度來看待外資的涌入，需要逐步從承接轉(zhuǎn)移來的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變到從國際生產(chǎn)體系中引進更多的先進技術(shù)、管理經(jīng)驗。我國企業(yè)要想獲取技術(shù)這一產(chǎn)業(yè)競爭中最為關(guān)鍵的戰(zhàn)略要素，在強調(diào)“自主創(chuàng)新”、“科技強國”的同時，也應(yīng)當(dāng)積極主動“走出去”，開展以技術(shù)獲取為目的的對外直接投資，最大化利用發(fā)達國家技術(shù)集聚地的外溢效應(yīng)，將海外研發(fā)機構(gòu)的研究成果在國內(nèi)迅速轉(zhuǎn)化、投入生產(chǎn)，實現(xiàn)“研發(fā)在外、應(yīng)用在內(nèi)”的格局。

出資方式策略。境外投資企業(yè)有不少是拿外匯資金（貨幣資本）作為出資物的。其實，到境外辦企業(yè)不一定都拿資金去，拿機械設(shè)備、技術(shù)(專利、商標或?qū)Ｓ屑夹g(shù))、管理折股投資都是可以的。我國企業(yè)在機械設(shè)備、技術(shù)和管理方面已經(jīng)具有一定的相對優(yōu)勢，應(yīng)鼓勵更多的企業(yè)利用這些優(yōu)勢從事境外投資。即使在對外直接投資中必須投入一定量的貨幣資本，也不一定都從國內(nèi)輸出，而是要盡可能從當(dāng)?shù)鼗驀H金融市場上籌集。

經(jīng)營當(dāng)?shù)鼗呗?。?jīng)營當(dāng)?shù)鼗址Q經(jīng)營屬地化或經(jīng)營本地化，是指對外直接投資企業(yè)以東道國獨立的企業(yè)法人身份，按照當(dāng)?shù)氐姆梢?guī)定和人文因素，以及國際上通行的企業(yè)管理慣例進行企業(yè)的經(jīng)營和管理。

對我國國際直接投資的展望

21世紀的第一個十年是新世紀我國經(jīng)濟發(fā)展最重要的十年，2008-2010這三年更是對我國的經(jīng)濟發(fā)展有著舉足輕重的決定性意義。今后一段時間，我國企業(yè)的對外直接投資將呈現(xiàn)以下趨勢：

（一）行業(yè)選擇上將突出有利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)

首先，今后將加大對發(fā)達國家前瞻性高科技產(chǎn)業(yè)的學(xué)習(xí)型投資，這既是我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化調(diào)整對先進技術(shù)的現(xiàn)實需求，又是我國獲取發(fā)達國家先進技術(shù)的最有效途徑。其次，對外投資于成熟技術(shù)的過剩產(chǎn)業(yè)，擴大出口貿(mào)易量。擴大這些產(chǎn)業(yè)的投資不僅能優(yōu)化國內(nèi)生產(chǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、促進勞務(wù)和設(shè)備產(chǎn)品出口，而且能擴大出口份額，為高科技產(chǎn)業(yè)的對外直接投資積累和提供外匯資金。

（二）地區(qū)分布日益多極化

發(fā)達國家仍是投資的重點地區(qū)，亞、非、拉等發(fā)展中國家由于其經(jīng)濟的普遍轉(zhuǎn)好、市場潛力巨大、優(yōu)惠的政策以及為我國企業(yè)相對優(yōu)勢的發(fā)揮提供了便利條件等因素，而被我國企業(yè)所看好。

（三）投資方式靈活多樣

隨著更多的企業(yè)走出國門，企業(yè)對投資方式的選擇將更加靈活多樣。除了繼續(xù)采取并購方式，縮短進入進程，盡快得到技術(shù)和市場。在投資于發(fā)達國家高新技術(shù)領(lǐng)域的大型企業(yè)時，我們更可能會嘗試以戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式進入，充分享用戰(zhàn)略聯(lián)盟形式帶來的好處。

在當(dāng)今世界經(jīng)濟中，各國企業(yè)開展跨國經(jīng)營已形成趨勢和潮流。面對21世紀，能否利用國外資源和市場在發(fā)展中國經(jīng)濟中取得新的突破，是關(guān)系到我國今后發(fā)展全局和前景的重大戰(zhàn)略問題。在當(dāng)前經(jīng)濟全球化和新經(jīng)濟發(fā)展所帶來的良好機遇下，在我國政府的大力支持與企業(yè)的共同努力下，我國對外直接投資將具有廣闊的發(fā)展前景。我國的對外直接投資必將推動國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，在現(xiàn)代化目標的實現(xiàn)和長期持續(xù)發(fā)展中發(fā)揮日益重要的作用。

參考文獻：

1.陳繼勇等.國際直接投資的新發(fā)展與外商對華直接投資研究.人民出版社，2004

第2篇：對外直接投資范文

一、20世紀90年代后美國對外直接投資的特點

（一）美國對外直接投資的規(guī)模迅速擴大。20世紀80年代是美國對外直接投資相對停滯的10年。在這10年中，美國對外直接投資的年均增長率僅為5％，這使得美國一度成為直接投資的凈輸入國。進入20世紀90年代，美國對外直接投資以年均26.8％的速度高速增長，投資規(guī)模也迅速擴大。1999年美國對外直接投資總額增至1358.1億美元，是1989年的3.6倍。2003年美國對外直接投資總額已超過17889億美元，比1994年增長191.88％，平均年遞增14.32％。

（二）美國對外直接投資的區(qū)位選擇開始向亞太地區(qū)傾斜。戰(zhàn)后至今，美國對外直接投資在空間分布上是相對穩(wěn)定的。發(fā)達國家，特別是歐洲國家，因為與美國經(jīng)濟發(fā)展水平相當(dāng)，而在美國FDI總額中占有50％以上的份額。其次是加拿大，由于與美國在地理空間上的鄰近，也占有美國FDI中的不小份額，約為12％。然后是對拉美和亞太地區(qū)的投資，而對非洲和中東地區(qū)的投資所占的比重很小。發(fā)達國家間的對外直接投資證明了“產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易理論”的正確性，體現(xiàn)了經(jīng)濟發(fā)展水平相似、地理位置鄰近是影響對外投資中區(qū)位選擇的重要因素。但隨著經(jīng)濟全球化趨勢不斷增強，從20世紀90年代中期起，美國在對歐洲地區(qū)的投資保持相對穩(wěn)定的同時，迅速擴展了對其他地區(qū)的對外直接投資。亞太地區(qū)因為有著廣闊的市場容量和市場潛力，成為拉動美國對外直接投資的主要力量。2002年美國對亞洲和大洋洲的投資占其投資總額的17.7％，比2001年增長96％，遙遙領(lǐng)先于其對歐洲（49.3％）、加拿大（－16.9％）與中美洲（－67.1％）的投資增長率。

（三）服務(wù)業(yè)取代制造業(yè)成為美國對外直接投資最多的產(chǎn)業(yè)。二戰(zhàn)后，美國對外直接投資占第一位的是礦業(yè)石油業(yè)。20世紀60年代對制造業(yè)的投資開始超過礦業(yè)石油業(yè)上升為第一位；70至80年代，美國對外直接投資中對制造業(yè)的投資增長率放慢，對服務(wù)業(yè)的投資比重大為增加。自20世紀90年代起，美國對外直接投資重點逐步轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，特別是金融、保險和房地產(chǎn)業(yè)。截至2002年，美國制造業(yè)對外直接投資為295.1億美元，較上年增長－1.3％，占對外投資余額的比重為25.8％；金融業(yè)(不含銀行)為257.75億美元，較上年增長343.9％，其占對外投資余額的比重為15.1％；其他類(包括不動產(chǎn)、其他服務(wù)業(yè)等)為487.69億美元，較上年增長80.4％，占對外投資余額的比重為34.3％。

(四)跨國并購、利潤再投資成為美國對外直接投資的主要方式。綠地投資一直在美國對外直接投資中占有相當(dāng)重要的地位。但是進入20世紀90年代，由于美國公司的跨國兼并活動風(fēng)起云涌，跨國并購方式也開始迅速增加。整個20世紀90年代，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重約為57％。盡管由于跨國并購案的成交金額存在跨期支付問題，但從總體情況看，跨國并購無疑已成為美國對外直接投資的主要方式。另外，從20世紀90年代開始，美國的對外直接投資也開始以利潤再投資為主要方式。2002年美國新資本對外投資為181.03億美元，較上年下降64.1％；而利潤再投資為760.57億美元，較上年增長36.2％。這也從一個側(cè)面反映了美國對外直接投資良好的收益狀況。

二、20世紀90年代后美國對外直接投資變化動因分析

20世紀90年代美國的對外直接投資發(fā)生了一系列重大變化都與經(jīng)濟全球化浪潮的沖擊和影響有著密切關(guān)系。

（一）經(jīng)濟全球化促使美國對外直接投資規(guī)模的迅速擴大。貿(mào)易和金融的全球化發(fā)展為美國擴大其對外投資提供了更有利的條件。一方面，服務(wù)貿(mào)易自由化的發(fā)展拓展了跨國公司對外直接投資的空間；另一方面，在貿(mào)易自由化背景下，東道國市場環(huán)境的改善大大降低了子公司在東道國的生產(chǎn)成本。金融市場全球化的發(fā)展一方面降低了企業(yè)在籌資時的利息成本；同時，全球金融市場的24小時運營，也大大便利了美國跨國公司在全球范圍內(nèi)管理其公司體系的籌資和資金分配。

（二）經(jīng)濟全球化影響美國對外直接投資的區(qū)位變化。經(jīng)濟全球化在貿(mào)易、金融和投資三方面影響著美國對外直接投資的區(qū)位選擇。第一，由于國際貿(mào)易環(huán)境越來越自由，突破市場壁壘，就地生產(chǎn)、就地銷售等傳統(tǒng)影響美國對外直接投資區(qū)位因素的重要性大大減弱。而降低生產(chǎn)和研發(fā)成本，提高企業(yè)的技術(shù)實力和產(chǎn)品的競爭力顯得越來越重要。獲取發(fā)展中國家的廉價資源和技術(shù)人才，正是20世紀90年代后美國跨國公司對發(fā)展中國家直接投資大量增加的重要原因之一。第二，隨著發(fā)展中國家積極參與金融全球化的進程，其貨幣市場、資本市場、外匯市場和金融衍生產(chǎn)品市場與國際接軌，從而降低跨國公司子公司在對外經(jīng)濟交易中的匯率、利率風(fēng)險。另外，發(fā)展中國家資本市場的迅速發(fā)展，為美國跨國公司的子公司進行就地直接融資提供了條件。第三，20世紀90年代中期以后，發(fā)展中國家對外商投資的態(tài)度由消極轉(zhuǎn)向積極，這使得美國跨國公司大量增加在發(fā)展中國家的直接投資成為可能。

（三）經(jīng)濟全球化背景下，服務(wù)貿(mào)易額的自由化發(fā)展促使美國對外直接投資的行業(yè)流向發(fā)生變化。服務(wù)貿(mào)易自由化的發(fā)展對美國對外直接投資的行業(yè)選擇有著極為重要的影響。1990～1999年美國服務(wù)業(yè)對外直接投資總量是1982～1989年對外直接投資總量的5.4倍，1995～1999年5年中，美國服務(wù)業(yè)對外直接投資總額是1990～1994年對外直接投資總額的2.2倍，超過了1983～1994年12年間美國服務(wù)業(yè)對外直接投資的總和。由此可見，90年代后美國服務(wù)業(yè)對外直接投資的迅猛增長與服務(wù)貿(mào)易自由化有著十分緊密的聯(lián)系。

（四）經(jīng)濟全球化與美國對外直接投資方式的變化。經(jīng)濟全球化的發(fā)展使得美國跨國公司在其投資方式上選擇了“兼并”。第一，貿(mào)易全球化使得跨國企業(yè)在國際市場上的競爭越來越激烈，跨國并購正是憑著它節(jié)約固定資產(chǎn)投資時間、迅速搶占當(dāng)?shù)厥袌?、降低生產(chǎn)成本、增強企業(yè)核心競爭力等優(yōu)點而成為企業(yè)開展國際化經(jīng)營，爭奪國際市場最快、最有效的手段。第二，為了吸引更多的外商直接投資，各國對其外商直接投資管理政策做出了重大調(diào)整。其中，取消合資要求、取消對外商擁有多數(shù)股權(quán)的限制等措施都大大便利了以跨國并購方式進行的直接投資。第三，金融全球化的發(fā)展促進了各國金融市場的更緊密聯(lián)系和市場規(guī)模的擴大，這不僅為跨國公司在國際金融市場上籌集巨額資金提供了必要條件，也為跨國公司迅速、大規(guī)模調(diào)動資金提供了方便。

三、20世紀90年代后美國對外直接投資產(chǎn)生的影響

（一）對美國本國經(jīng)濟的影響

1、有助于拉動美國的消費與投資。正因為對外直接投資能帶來更高的利潤率，美國的大量資本在上世紀90年代才紛紛流向國外。1991至2000年間，美國對外直接投資所帶來的收入高達10987.50億美元，超過這期間的對外直接投資資本流出（9109.23億美元）。巨額投資利潤的匯回，在美國轉(zhuǎn)化為投資、消費，直接帶動美國經(jīng)濟的增長。

2、對外直接投資推動美國的出口。相關(guān)數(shù)據(jù)表明，一國對外直接投資量與該國的出口量呈正相關(guān)關(guān)系。戰(zhàn)后以來，美國跨國公司在發(fā)達資本主義國家大量投資，建立起三萬多個生產(chǎn)和銷售的分支機構(gòu)，目的就是占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌龊拖蚱渌袌鰸B透，以利于美國商品和服務(wù)的出口。1989至1999年美國跨國公司內(nèi)部出口加上其他美國公司對外國分支機構(gòu)的出貨從1025.58億美元增加到2088.49億美元，增長率為103.64％。由此可見，美國跨國公司的外國分支機構(gòu)對于帶動美國出口有著巨大的作用，對外直接投資對美國的出口有著強大的推動作用。

（二）對世界經(jīng)濟的影響

第3篇：對外直接投資范文

關(guān)鍵詞：對外直接投資；決定因素；實證分析

中圖分類號：F125.4；F832.6；F224 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）35-0190-02

引言

改革開放以來，在對外貿(mào)易蓬勃發(fā)展的同時，中國的對外直接投資（OFDI）也發(fā)展迅速，隨著經(jīng)濟的發(fā)展和“走出去”戰(zhàn)略的實施，對外直接投資對我國經(jīng)濟增長、出口、就業(yè)、國民收入以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整等產(chǎn)生了重要影響，因而受到政府和學(xué)界的高度重視。本文試圖從母國角度，利用25省市面板數(shù)據(jù)通過最小二乘法實證分析各個因素對我國對外直接投資的影響，希望對我國企業(yè)更好地“走出去”以及對我國對外直接投資思路的開拓具有一定的借鑒意義。

Dunning（1980）利用折衷理論，研究證明了一國的對外直接投資量的大小與該國的經(jīng)濟發(fā)展水平密切相關(guān)。Hennart&Park（1994）研究證明，為了回避關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，日本跨國公司在20世紀80年代對市場規(guī)模大的美國產(chǎn)品市場特別感興趣。Dunning（1996）的研究指出，匯率水平是影響對外直接投資的一個相對重要的因素。

以上對外直接投資的決定因素主要是針對發(fā)達國家跨國公司的研究得到的，國內(nèi)對OFDI決定因素進行實證分析的并不是很多。官建成、王曉靜（2007）研究得出吸引外資額和出口是中國OFDI的決定因素的結(jié)論，現(xiàn)階段技術(shù)能力尚不構(gòu)成中國OFDI的決定因素。楊先民、趙果慶（2007）進行了分析，重點突出了技術(shù)創(chuàng)新能力對一國OFDI的影響。溫磊（2013）研究表明了外商直接投資與中國對外直接投資之間呈現(xiàn)微弱正相關(guān)關(guān)系，匯率水平與中國對外直接投資負相關(guān)。

一、變量的選擇與假設(shè)

本文在借鑒已有文獻的基礎(chǔ)上，試圖從中國國內(nèi)的影響因素出發(fā)，利用已有的宏觀數(shù)據(jù)，來探討我國對外直接投資的決定因素。另外，必須考慮變量選擇的問題、變量的可計量型以及數(shù)據(jù)的可獲得性。主要通過考察我國的宏觀經(jīng)濟水平、出口水平、匯率、貸款基準利率、吸引外資水平、科技水平以及市場環(huán)境等宏觀經(jīng)濟因素對我國對外直接投資的影響，分別用人均GDP、出口額、匯率、利率、吸收的對外直接投資、專利授權(quán)量及金融危機前后的國際市場環(huán)境來表示，并提出如下的假設(shè)。

假設(shè)H1：經(jīng)濟發(fā)展水平與對外直接投資有顯著的正相關(guān)關(guān)系，以人均GDP來衡量經(jīng)濟發(fā)展水平，則人均GDP越高，對外直接投資量就越大。

假設(shè)H2：利用專利授權(quán)數(shù)量代表企業(yè)的技術(shù)水平和壟斷優(yōu)勢，如果一國企業(yè)的專利授權(quán)量增加，則表示該企業(yè)技術(shù)水平和所有權(quán)壟斷優(yōu)勢提高，從而可以促進該國企業(yè)對外投資額的增加。

假設(shè)H3：東道國貨幣相對于人民幣的價值越低，我國對其直接投資量也越大。即匯率與對外直接投資額之間具有負相關(guān)關(guān)系。

假設(shè)H4：銀行貸款利率水平與我國對外直接投資成負相關(guān)關(guān)系。

假設(shè)H5：出口越多，越有可能造成進口國與出口國之間的貿(mào)易摩擦。出于規(guī)避進口國貿(mào)易壁壘的目的，出口額越大，企業(yè)越有可能進行對外直接投資。

假設(shè)H6：2008年金融危機前后的國際環(huán)境，2008年金融危機發(fā)生后，國際投資環(huán)境變差，我國對外直接投資額大幅度降低。

假設(shè)H7：中國的改革開放吸引了大量FDI，這些FDI形成的生產(chǎn)能力對國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生了巨大壓力。出于策略型投資的考慮，這些地區(qū)的OFDI會隨著流入這些地區(qū)的實際FDI的增加而增加。即對外直接投資與吸引的外商直接投資成正相關(guān)關(guān)系。

在計量模型中將考慮FDI滯后一期的影響。因為根據(jù)理論的假定，國內(nèi)企業(yè)只有感受到實質(zhì)威脅時才會實施OFDI，在這個過程中存在FDI形成實際生產(chǎn)能力和國內(nèi)企業(yè)做出OFDI決策并付諸實施的時滯。

二、數(shù)據(jù)及模型設(shè)定

（一）數(shù)據(jù)來源

我們利用2003―2012年我國25個省市的面板數(shù)據(jù)進行實證分析。對外直接投資變量用OFDI表示，數(shù)據(jù)來源于年度《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》；專利授權(quán)變量用PAT表示，經(jīng)濟發(fā)展水平變量用PGDP表示，出口變量用EX表示，匯率水平用ER，以上數(shù)據(jù)來源于各年度《中國統(tǒng)計年鑒》；外商直接投資的滯后1期變量用FDI1表示，該變量的數(shù)據(jù)來源于各年度《中國對外經(jīng)濟貿(mào)易統(tǒng)計年鑒》；銀行貸款利率用LR來表示，該變量來自各年度中國人民銀行網(wǎng)站。利率采用各年銀行1年貸款利率，匯率為美元對人民幣中間價。

（二）模型設(shè)定

為了驗證上文提出的關(guān)于對外直接投資決定因素的7個假設(shè)，本文建立了回歸模型。希望通過回歸分析，對對外直接投資的決定因素進行識別。進而剔除影響微弱的因素，以找到中國對外直接投資的真正決定因素，為進一步研究其決定機理、尋求政策建議奠定研究基礎(chǔ)。

回歸模型設(shè)定如下：

OFDIit=β0+β1PGDPit+β2EXit+β3ERit+β4IRit+β5FDI1it+β6PATit+β7d08+uit

其中，OFDI表示對外直接投資額；PGDP表示人均GDP；EX表示出口；ER表示匯率；IR表示銀行貸款利率；FDI1表示吸收的外資額滯后一期；PAT表示專利授權(quán)量；d08表示2008年世界金融危機發(fā)生后國際經(jīng)濟環(huán)境變化的虛擬變量，2008年之前設(shè)為0，2008年之后設(shè)為1；μ為隨機誤差，β0、β1、β2、β3、β4、β5、β6、β7為各變量的對外直接投資彈性系數(shù)。

三、實證分析

在研究企業(yè)對外直接投資問題時，使用面板數(shù)據(jù)模型估計可以控制無法直接觀測到的變量（如獲取自然資源的動機）對OFDI的影響，解決遺漏重要變量的問題，并得到較為可靠的估計結(jié)果。本文利用STATA10.0統(tǒng)計軟件來分析上述模型，對每個模型都進行了OLS估計、固定效應(yīng)估計和隨機效應(yīng)估計。

經(jīng)過對三種估計結(jié)果的比較發(fā)現(xiàn)，OLS估計和隨機效應(yīng)結(jié)果一致，優(yōu)于固定效應(yīng)。故采取OLS估計模型的結(jié)果來解釋。

回歸結(jié)果顯示，人均GDP的增長正向顯著地影響了對外直接投資，說明國內(nèi)生產(chǎn)總值對我國的對外直接投資有一定的促進作用。人均GDP每增加一個百分點，可以促進我國企業(yè)對外直接投資平均增加約0.337個百分點。

模型顯示，專利授權(quán)量可以促進企業(yè)對外直接投資，且系數(shù)在1% 水平上通過了統(tǒng)計顯著性檢驗。專利授權(quán)量每增加1個百分點，可以促進我國企業(yè)對外直接投資平均增加約0.774個百分點。專利授權(quán)量的增加體現(xiàn)了我國企業(yè)的技術(shù)進步，即企業(yè)的壟斷所有權(quán)優(yōu)勢不斷增強，從而促進了企業(yè)的對外直接投資。

而出口的系數(shù)0.0024太小，說明出口的增長雖然促進了對外直接投資，但是作用并不是很明顯。說明中國的出口與對外直接投資之間有比較弱的互補關(guān)系。

匯率、貸款利率和對外投資負相關(guān)關(guān)系的原假設(shè)通過檢驗并且系數(shù)相當(dāng)大，這說明東道國貨幣相對于人民幣的價值越高，即匯率的上升會導(dǎo)致我國對其直接投資額大量減少；貸款利率的上升，會嚴重影響我國的對外投資，使得投資額度大幅度下降。

實證結(jié)果顯示，2008年世界金融危機的延續(xù)，使得國際投資環(huán)境變差，導(dǎo)致我國對外直接投資速度下降，投資幅度降低。

最后回歸結(jié)果顯示，流入我國的FDI對我國對外直接投資的影響系數(shù)盡管在模型中為正，但統(tǒng)計檢驗并不顯著，吸引外資FDI的T值（0.16）偏低，這與（ 代中強，2008）的發(fā)現(xiàn)一致。主要的原因可能是由于“假外資”現(xiàn)象（ 內(nèi)資以對外直接投資形式流出，后又以外商直接投資形式進入國內(nèi)）造成的。

四、結(jié)論與政策啟示

本文從母國角度對中國對外直接投的決定因素進行實證分析，得出以下結(jié)論：匯率水平、利率水平、經(jīng)濟發(fā)展水平以及技術(shù)水平是中國對外直接投資的顯著性決定因素，而出口水平對我國對外直接投資的影響并不明顯，F(xiàn)DI對我國的對外直接投資基本沒有影響。且匯率、利率、較差的國際環(huán)境與對外直接投資呈負相關(guān)關(guān)系，出口、人均GDP、FDI和技術(shù)水平與對外直接投資呈正相關(guān)關(guān)系。

促進我國對外直接投資的發(fā)展，不僅需要政府的政策扶植，同時企業(yè)也應(yīng)積極應(yīng)對，制定科學(xué)的對外投資策略。針對以上分析，本文提出以下的政策建議。

1.政府要鼓勵和支持企業(yè)發(fā)展對外直接投資，進一步完善和落實走出去戰(zhàn)略，簡化企業(yè)對外投資的審批程序。

2.重點支持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的對外直接投資，以提高國內(nèi)企業(yè)的技術(shù)水平和管理水平。

3.積極吸引外商直接投資尤其是高技術(shù)外商投資，利用外資的技術(shù)溢出效應(yīng)，帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。

4.進一步完善匯率制度改革和利率制度的改革，盡早建立以供求為基礎(chǔ)的市場化的利率機制和匯率機制。

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第4篇：對外直接投資范文

關(guān)鍵詞:對外直接投資;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu);結(jié)構(gòu)升級

對外直接投資指一國的企業(yè)作為投資主體,對其他國家或地區(qū)的產(chǎn)業(yè)投資。它主要是指一國對其他國家進行的建筑工程、機械制造等實業(yè)投資,而不是投資于他國的股票、債券等間接的證券投資。在世界經(jīng)濟一體化的背景下,對外直接投資已成為一國在全球進行資源配置與產(chǎn)品銷售的一個主要推動因素,成為除貿(mào)易之外的另一條國與國之間聯(lián)系的重要紐帶。

如今各國都已意識到不能只依靠本國的資金、資源、技術(shù)和市場來謀求發(fā)展,而應(yīng)理性選擇扶持和發(fā)展對外直接投資的道路,通過對外直接投資來獲取相應(yīng)的市場效應(yīng)、資源效應(yīng)、出口效應(yīng)和國際收支效應(yīng),提高本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),促進本國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。具體說來,對外直接投資可以給一國帶來如下的效應(yīng):

(一)有利于投資國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。發(fā)達國家的對外直接投資一般是從邊際產(chǎn)業(yè)(即在本國處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè))開始對外直接投資,并依次進行,通過這種方式將國內(nèi)的比較劣勢產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到其他國家。這樣,一方面,投資國減少邊際產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn),可以騰出更多的資源擴大比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)和出口,使投資國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生新的變化;另一方面,投資國利用投資獲利來補充、發(fā)展本國具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè),也能實現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級

(二)有利于資源的合理配置和更好地利用國外資源。世界上任何一個國家都不可能擁有經(jīng)濟發(fā)展所需要的全部資源,都會遇到資源約束問題。世界經(jīng)濟一體化要求各國立足全球,把國內(nèi)外的自然資源、資本、技術(shù)、經(jīng)濟管理、人才等有機結(jié)合起來,而對外直接投資是一國利用本國和他國不同資源與要素優(yōu)勢、在國際間實現(xiàn)資源和要素的重新配置與合理流動、獲得更高利益的極其有效的途徑。

(三)對外直接投資有利于利用外資。無論是政府的對外直接投資還是企業(yè)或私人的對外直接投資,均起到了“杠桿”作用,以少量的國內(nèi)資本來獲得更大數(shù)量的國際資本。一國企業(yè)到東道國進行直接投資使用的資金,除了本國的外匯資金和設(shè)備外,還包括在東道國資本市場和國際金融市場籌措的資金,特別是可以利用東道國的優(yōu)惠政策進行融資。因此,在某種程度上,對外直接投資是一種特定意義上的利用外資,是一條新的融資渠道,是在國際市場上主動尋求與外資的結(jié)合,是利用外資的深化,所不同的是利用外資的場所在國外而不是在國內(nèi)。

(四)有利于鍛煉和培養(yǎng)一批跨國經(jīng)營的專門人才。對外直接投資成功的關(guān)鍵之一,是需要足夠數(shù)量的精通外語、熟悉法律、財會、金融等業(yè)務(wù)的國際化投資管理人才,而管理人才的培養(yǎng)有多種途徑,如利用高等院校和有關(guān)培訓(xùn)機構(gòu)培養(yǎng)及培訓(xùn)專業(yè)管理人才、吸引留學(xué)人才和聘請國外專業(yè)管理人才等,但最有效的途徑是投資企業(yè)派出人員到國外培訓(xùn)和直接參與對外直接投資行為。

(五)對外投資有利于促進投資國對外貿(mào)易的發(fā)展。近年來,隨著國際市場的日趨飽和,反傾銷、技術(shù)性壁壘和關(guān)稅的提高,已成為影響許多國家出口的主要障礙,尤其是在金融危機背景下,各國更是減少進口,而把需求更多轉(zhuǎn)移到國內(nèi)。在此背景下,對外直接投資不失為一條帶動出口的有效途徑。對外直接投資首先可以繞過對方設(shè)置的關(guān)稅和非關(guān)稅等貿(mào)易壁壘,就地生產(chǎn)和銷售;其次,可以帶動投資國的機器設(shè)備、中間產(chǎn)品和技術(shù)等的出口;另外,到國外投資辦廠,能夠快速、準確地了解國際市場行情,及時反饋信息到國內(nèi),減少出口的盲目性,及時輸出適銷對路的產(chǎn)品。

對外直接投資在給一國帶來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級及其他眾多正效應(yīng)的同時,也可能使該國出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空洞化現(xiàn)象。所謂產(chǎn)業(yè)空心化,主要是指三方面的內(nèi)容:第一,國內(nèi)產(chǎn)品競爭力下降,進口品涌入排擠國內(nèi)產(chǎn)品,在一定程度上國內(nèi)生產(chǎn)由進口代替;第二,出口不如海外生產(chǎn)合算,生產(chǎn)基地移往海外或增加海外生產(chǎn),在一定程度上出口生產(chǎn)由海外生產(chǎn)所替代;第三,上述國內(nèi)生產(chǎn)由進口和海外生產(chǎn)所替代,從而縮小了國內(nèi)的制造業(yè)生產(chǎn),國內(nèi)生產(chǎn)資源配置由制造業(yè)向非制造業(yè)轉(zhuǎn)移,在一定程度上制造業(yè)被非制造業(yè)所替代。上述三方面的內(nèi)容實際上是指制造業(yè)的空心化,而實際上空心化不僅包括制造業(yè)的空心化,金融業(yè)、服務(wù)業(yè)都可能出現(xiàn)空心化。空心化使國內(nèi)投資不斷萎縮,就業(yè)機會大幅減少,失業(yè)問題日益嚴重。

總體而言,對外直接投資可以給投資母國帶來正的效應(yīng),只要投資母國能夠把握度,防止出現(xiàn)過猶不及的情況就可以了。我國的對外直接投資自上世紀改革開放后開始起步,90年代對外直接投資的步伐開始加快,尤其是1998年中央提出“走出去”戰(zhàn)略之后,我國企業(yè)的對外直接投資迅速發(fā)展。在對外直接投資的過程中,我們不能盲目進行,而應(yīng)有選擇性,以便帶來最大效應(yīng),并避免出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空洞化現(xiàn)象。根據(jù)我國的各行業(yè)發(fā)展狀況以及效應(yīng)最大化目標,我們主要應(yīng)在如下行業(yè)加大對外直接投資:

(一)資源開發(fā)業(yè)。中國對外投資的首選行業(yè)領(lǐng)域應(yīng)是資源開發(fā)。從中國對外直接投資的整個發(fā)展過程來看,資源導(dǎo)向型投資占有較大比重,且中國較大的海外投資企業(yè)的主要投資額也集中在資源開發(fā)行業(yè)。我國雖然地大物博,但人均自然資源占有量比較低,隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)高速成長,許多重要自然資源的短缺現(xiàn)象日趨嚴重,供求缺口不斷擴大,尤其是石油、天然氣等關(guān)系國計民生的戰(zhàn)略資源,進口依存度迅速增大。因此,利用其他國家和地區(qū)的資源優(yōu)勢,以重要資源開發(fā)為導(dǎo)向的對外投資應(yīng)是我國對外直接投資的戰(zhàn)略選擇。對我國來說,對外直接投資的重點是石油、天然氣、金屬和非金屬礦、林業(yè)等。通過對外投資建立資源穩(wěn)定的供應(yīng)基地,可降低通過市場轉(zhuǎn)移資源的交易成本,有利于規(guī)避世界市場資源價格大幅波動的風(fēng)險,也可防止受制于他人的被動局面。

(二)加工裝配型的制造業(yè)。制造業(yè)是目前國際投資的重要部門,同時也是我國對外直接投資的主要產(chǎn)業(yè)。我國的家用電器、摩托車、金屬制品、家用機械等加工裝配型制造業(yè)規(guī)模都比較大,這些產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定,相對經(jīng)濟發(fā)展水平較低的國家而言,具有比較優(yōu)勢。經(jīng)過長時間高速增長,國內(nèi)市場供過于求,競爭激烈,依賴出口發(fā)展貿(mào)易又容易受到國際市場的限制。因此,進行對外直接投資使制造業(yè)走向國際市場,對利用國內(nèi)過剩的生產(chǎn)能力,減少國內(nèi)市場的過度競爭,貫徹產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策和國民經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略,具有十分重要意義。

(三)服裝紡織業(yè)。服裝紡織業(yè)是我國傳統(tǒng)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),技術(shù)水平先進,產(chǎn)品質(zhì)量好,信譽高,是我國最具國際競爭力的產(chǎn)業(yè)之一。長期以來,我國服裝紡織品的市場份額都非常高,競爭優(yōu)勢明顯。目前,國內(nèi)生產(chǎn)、銷售明顯過剩,競爭激烈,效益下滑,傳統(tǒng)的依賴出口進入國際市場的渠道近年來越來越受到歐美等國種種非關(guān)稅壁壘的阻擊,困難重重。而通過對外直接投資進入國際市場的渠道不但可充分利用東道國的自然資源和我國先進的技術(shù),同時可繞過各種非關(guān)稅壁壘,把我國剩余的國內(nèi)生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移出去。雖然2005年配額取消將為中國紡織服裝出口提供前所未有的機遇,但從現(xiàn)實反映看,配額取消后紡織服裝貿(mào)易的摩擦可能進一步升級。歐盟和美國等發(fā)達國家已失去紡織服裝生產(chǎn)的比較優(yōu)勢,但為保護國內(nèi)的就業(yè),必然會采取種種措施來限制從我國的紡織服裝進口。作為應(yīng)對措施,我國的服裝紡織企業(yè)可選擇對外直接投資。

(四)服務(wù)業(yè)、金融房地產(chǎn)業(yè)。無論是發(fā)達國家還是亞洲新興工業(yè)化國家與地區(qū),當(dāng)前它們對外直接投資的產(chǎn)業(yè)重點大都落在了第三產(chǎn)業(yè)上。雖然我國在以服務(wù)業(yè)為代表的第三產(chǎn)業(yè)的對外直接投資并不具競爭優(yōu)勢,但從發(fā)展戰(zhàn)略角度看,我國應(yīng)抓住在第三產(chǎn)業(yè)某些領(lǐng)域的優(yōu)勢,結(jié)合第三產(chǎn)業(yè)行業(yè)多、范圍廣、投資大小不限、經(jīng)濟規(guī)模不限等特點,積極發(fā)展以服務(wù)業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)的對外直接投資。同時,要積極發(fā)展房地產(chǎn)、金融業(yè)的投資。對發(fā)達國家的房地產(chǎn)、金融業(yè)進行投資不受技術(shù)限制,有利于中國企業(yè)對外投資的開展,且能掌握有關(guān)方面的知識,對中國國內(nèi)房地產(chǎn)和金融市場的完善和發(fā)展也會有一定幫助。

(五)高科技產(chǎn)業(yè)。高科技產(chǎn)業(yè)是我國對外直接投資的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。我國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次比較低,可逐步借助對外直接投資推進產(chǎn)業(yè)層次高級化。在發(fā)達國家進行高科技直接投資,有助于打破這些國家在高技術(shù)方面的限制與封鎖,有助于吸收世界上高新技術(shù)和其他先進技術(shù),同時也可使我國企業(yè)管理人員學(xué)到先進的管理知識和經(jīng)驗。我國的企業(yè)與國外大型跨國公司相比,仍有較大的研發(fā)能力差距。因此,到國外技術(shù)資源與智力資源密集的地方設(shè)立研發(fā)機構(gòu)和科技型中小企業(yè),是較快提高研發(fā)能力的有效途徑。現(xiàn)在,中國許多企業(yè)開始在國外發(fā)達國家組建高科技新產(chǎn)品開發(fā)公司,將開發(fā)的新產(chǎn)品交由國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn),然后再將產(chǎn)品銷往國外。同時國內(nèi)的高科技企業(yè)開始走向國際市場,進行對外投資,擴大高科技產(chǎn)品的出口,實現(xiàn)科技產(chǎn)品的國際化。

為鼓勵我國上述產(chǎn)業(yè)的對外直接投資,國家應(yīng)當(dāng)完善對外直接投資的配套政策服務(wù)。首先,應(yīng)從企業(yè)需要出發(fā),改善現(xiàn)有的投資、外匯和人員出入境審批制度。海外投資是一項風(fēng)險大且具挑戰(zhàn)性的投資活動,政府不應(yīng)該對企業(yè)的投資活動過度干預(yù)。其次,應(yīng)當(dāng)加大稅收、融資等政策支持力度。針對一般的對外直接投資項目,政府可以制定相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策,而對于符合國家戰(zhàn)略利益的項目,政府更應(yīng)給予積極的財政補貼。最后,政府應(yīng)鼓勵商業(yè)銀行參與到企業(yè)的對外直接投資中,解決企業(yè)尤其是中小企業(yè)對外直接投資中的融資難的問題。

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第5篇：對外直接投資范文

關(guān)鍵詞：金磚國家 ODI 特征

問題的提出

金磚國家（最初是四國）最早由吉姆·奧尼爾在《全球需要更好的經(jīng)濟之磚》一文中首次提出，BRICs引用了巴西、俄羅斯、印度和中國的英文首字母，由于與英文中的磚相似，因此被稱為金磚四國。金磚國家作為發(fā)展中經(jīng)濟體的典型代表，近幾年經(jīng)濟增長迅速，國際地位不斷提高。然而無論從質(zhì)上來看還是從量上來看，金磚國家的ODI發(fā)展水平仍遠遠不及它們的國際經(jīng)濟地位，其中中國、印度、巴西和俄羅斯為例，這四個國家的ODI特征也是差異較大。本文正是在這樣的背景下，以中國、印度、巴西和俄羅斯為例，對它們的ODI特征做比較研究，更加客觀地分析中國ODI的現(xiàn)有特征，為中國ODI的發(fā)展策略提供理論依據(jù)。

金磚國家ODI的規(guī)模特征

（一）ODI存量

截止到2009年，金磚四國ODI存量總和為7，133.68億美元，占全球ODI存量的3.76%，其中俄羅斯領(lǐng)跑三國，中國和巴西緊隨其后，印度規(guī)模較小，四國ODI存量仍落后于眾多發(fā)達國家（見表1）。從歷史發(fā)展階段來看，20世紀80年代，巴西受益于其較早的工業(yè)化進程和較為完善的經(jīng)濟體制，在對外直接投資方面位列四國之首，中國自改革開放后發(fā)展迅速，1990年超過巴西，俄羅斯在進行經(jīng)濟體制改革后超越印度，并且陸續(xù)超過了中國和巴西。

從增長率上來看，2009年全球ODI存量為1980年的約36倍，其中金磚四國存量為1980年的上百倍，遠遠高于全球ODI存量增長的平均水平。1995年以前中國ODI的增長率大大超過巴西和印度，1995年后中國ODI年均增長率開始不斷下降，逐漸低于其他三國水平。自2001年以來，四國的ODI存量基本保持逐年遞增的趨勢，其中，中國的ODI存量增長率最為穩(wěn)定，基本維持在5%到50%之間，略高于世界平均水平，其他三國的ODI增長率均出現(xiàn)過大幅的波動。2009年巴西ODI存量出現(xiàn)小幅下滑，而中國、印度和俄羅斯ODI存量仍然保持一定的增長率。根據(jù)金磚四國經(jīng)濟發(fā)展狀況，預(yù)計中國ODI存量增長率水平有小幅增長，俄羅斯和印度繼續(xù)高速增長，巴西增長會趨于穩(wěn)定。

（二）ODI流量

2009年，金磚四國ODI流量總額為988.7億美元，占全球總量的8.98%。受到全球金融危機的延續(xù)性影響，2009年世界ODI流量總量比2008年下降了75.2%，而金磚四國ODI流量相對只下降了48.9%。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《2010年世界投資報告》，2009年全球直接外資流量居前20位的經(jīng)濟體，按直接外資流入量來看，金磚四國均列入其中，其中：中國排第2，俄羅斯排第6，印度排第9，巴西排第14；按直接外資流出量來看，只有中國（排名第6）和俄羅斯（排名第7）步入前20。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《2011年世界投資報告》指出，2010年中國對外直接投資占全球當(dāng)年流量的5.2%，位居全球第五，首次超過日本（562.6億美元）、英國（110.2億美元）等傳統(tǒng)對外投資大國。根據(jù)世界經(jīng)濟發(fā)展狀況，2011年世界ODI將進一步增長，持續(xù)復(fù)蘇，從而回到全球金融危機前的水平，金磚四國ODI流量將很快恢復(fù)原來的高速發(fā)展態(tài)勢。

表2反映了近年來金磚四國ODI流量的增長率。從增長率上來看，金磚四國近年來的ODI流量年均增長率分別為：巴西是最高的（591.98%），其次是中國（250.69%），然后是印度（69.96%）和俄羅斯（53.18%），而同期世界ODI流量的年均增長率只有11.68%。說明金磚四國ODI發(fā)展迅速，遠遠高于世界平均增速。從發(fā)展趨勢上來看，近年來印度和俄羅斯的ODI流量均呈現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢，印度ODI流量年均增速高于俄羅斯，增長率表現(xiàn)穩(wěn)定且強勁，表明印度自21世紀以來對外直接投資勢頭猛，潛力大；中國在21世紀初期ODI流量出現(xiàn)過波動，但很快就保持快速增長的趨勢；巴西ODI流量雖然年均增速最高，但是波動非常大，說明ODI流量不穩(wěn)定，易受國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境變化的影響。

金磚國家ODI形式特征

（一）投資形式介紹

從建立過程來看，國際市場上企業(yè)進行海外投資和跨國經(jīng)營主要有兩種方式：一種是收購兼東道國企業(yè)，又稱為跨國并購；另一種是在東道國投資創(chuàng)建新的企業(yè)，又稱為綠地投資，其形式可分為兩種，即為國際獨資企業(yè)和國際合資企業(yè)。

隨著全球經(jīng)濟一體化的進程加快，綠地投資占全球ODI份額呈現(xiàn)出下降趨勢，跨國并購占全球ODI份額呈現(xiàn)出上升趨勢?？鐕①徶饾u趕超并取代綠地投資，將會是全球ODI的新趨勢。

（二）形式特征描述

第6篇：對外直接投資范文

[關(guān)鍵詞]對外直接投資；ODI；對策研究

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2016.22.078

[中圖分類號]F832.6 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0194（2016）22-0-02

由于我國經(jīng)濟發(fā)展的不平衡，我國對外投資也極為復(fù)雜。我國對外投資包含了發(fā)展中國家與發(fā)達國家的眾多特點，因此其并不能僅僅只使用一個理論就能解釋清楚。所以我國對外投資要進行一個更加深入的研究，即以單獨地區(qū)為例進行分析。江蘇省對外投資一直處于不斷上升的狀態(tài)，從2003-2014年，其對外投資流量已經(jīng)從之前的0.67億美元上升至21.8億美元，存量則是由2.13億美元提升至52.21億美元，年復(fù)合增長率已經(jīng)達到73.19%與57.92%。但若將其數(shù)據(jù)同對外貿(mào)易與國內(nèi)生產(chǎn)總值相比，江蘇省投資額仍然還是一種低水平狀態(tài)。直至2014年，江蘇省國內(nèi)生產(chǎn)總值為全國總數(shù)的10.28%，進出口額則是全國進出口額的15.67%，外商直接投資為全國總數(shù)的26.96%，單江蘇省對外投資卻僅僅只有全國的3.69%。江蘇省對外直接投資流量與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為0.003 6，改數(shù)值遠遠低于國際上的平均標準，該現(xiàn)象則表明江蘇省對外投資還有許多進步的空間。

1 江蘇省對外投資數(shù)據(jù)分析與因素分析

1.1 數(shù)據(jù)分析

江蘇省的經(jīng)濟發(fā)展在我國名列前茅，其對外投資自然也不甘落后。至2000年開始只有34個境外投資項目到2014年的505個投資項目，其對外投資數(shù)量突飛猛進，甚至已經(jīng)達到全國的4.82%。在2014年江蘇省對亞洲的總投資額為18.67億美元，占該年對外投資總數(shù)的51.85%；在非洲的投資額為3.7億美元，占當(dāng)前總投資額的10.28%；江蘇省在非洲所投入的資金為4.08億美元，該數(shù)據(jù)占當(dāng)前總投資額的11.3%。

江蘇省在改革開放之后發(fā)展速不斷上升，逐漸變?yōu)榘l(fā)展最快的東部省市之一。江蘇省自身所擁有的優(yōu)勢為其進行對外投資創(chuàng)造了條件。一方面，其位于東北部沿海地區(qū)，發(fā)達的對外貿(mào)易為其發(fā)展外向型經(jīng)濟創(chuàng)造了有利條件，促進了經(jīng)濟的全球化；另一方面，由于其工業(yè)發(fā)展時期更早，產(chǎn)業(yè)聚集化更為明顯，強大的產(chǎn)業(yè)鏈條也為其在國外進行發(fā)展創(chuàng)造了條件。同時，由于產(chǎn)業(yè)聚集化的影響，江蘇省各個企業(yè)之間基礎(chǔ)設(shè)施共享的同時，也促進了企業(yè)內(nèi)部管理水平的提高，沿海地區(qū)的地理優(yōu)勢，更加推進了其對外貿(mào)易的發(fā)展。僅在2014年，江蘇省的出口額就達到了3 126.2億美元，占全國出口總額的16.47%。

1.2 因素分析

1.2.1 政策條件

我國對外投資所占比例第二大地區(qū)即為歐洲。歐洲在這幾年的時間中，都是江蘇省較大的出口地區(qū)之一，但對外直接投資的數(shù)額確實最近才開始上升。江蘇省對歐洲對外投資數(shù)額的上升其最主要的因素即為我國政策條件的變化。我國政策框架的轉(zhuǎn)變主要由以下三個不同的方面。

其一，我政府頒布“走出去戰(zhàn)略”后，還不斷對相關(guān)政策進行促進，進而使許多企業(yè)對外投資多面臨的問題得到有效解決。這里所說的政策主要有派考察團進入到東道國中，加強東道國對我國企業(yè)的了解與擴大融資途徑等。

其二，我國企業(yè)在對外直接投資的過程中，都會將社會環(huán)境與政治環(huán)境等因素考慮周到。由于我國對外投資的不斷發(fā)展，國際社會對我國的敵意也在逐漸增長。中國政府已經(jīng)清楚了解到該問題，其主要使用多雙邊經(jīng)濟磋商機制，不斷進行以推動對外直接投資活動為主要目的的外交政策。

其三，外匯管理部門逐漸放寬外匯管理等規(guī)定，其根本原因為與企業(yè)對外直接投資改革相關(guān)。其放寬的具體內(nèi)容即為頒布了《境內(nèi)機構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》，使得境外直接投資外匯管理更加簡單，成本也越來越小。

1.2.2 環(huán)境因素

江蘇省對非洲的直接投資相對于前兩個地區(qū)來說較為復(fù)雜，其經(jīng)常沒有一個固定的規(guī)律。從整體上來說，影響江蘇省對非洲直接投資最主要的因素為環(huán)境因素。在之前，由于非洲地區(qū)較為貧困，所以我國對其投資不多，進而導(dǎo)致非洲國家對我國經(jīng)濟不夠了解與深入而產(chǎn)生排斥情緒，使得我國在其地區(qū)投資極為不穩(wěn)定。就經(jīng)濟角度來說，我國沒有與非洲國家建立較為完善的經(jīng)濟關(guān)系。即使有的非洲國家與我國簽訂過戰(zhàn)略協(xié)議，但其內(nèi)容相對其他地區(qū)國家來說也不夠完善。

2 江蘇省對外直接投資對策

2.1 強化企業(yè)自身形象，淡化國籍

根據(jù)現(xiàn)在的情況來說，大多數(shù)發(fā)達國家評價發(fā)展中國家時，會由于其自身的看法對后者在其存在企業(yè)內(nèi)部治理制度與外部社會責(zé)任這兩個方面產(chǎn)生一定程度上的偏見，認為當(dāng)?shù)氐南嚓P(guān)企業(yè)與社區(qū)會因此出現(xiàn)利益上的缺失，所以發(fā)達國家在評判發(fā)展中國家的過程中一直保持著一種嚴謹?shù)膽B(tài)度。當(dāng)然，除了上述的兩個方面以外，相關(guān)企業(yè)應(yīng)在其基礎(chǔ)上對自身的形象進行強化與維持，進一步促使相關(guān)的偏見態(tài)度有所減輕或是消除。

2.2 明確政府職能，加強政策的科學(xué)性

完善清晰政府投資監(jiān)管。江蘇省政府在對外直接投資過程中需要轉(zhuǎn)變其之前的所扮演的角色，放寬對微觀行為的監(jiān)督與控制。但當(dāng)江蘇省政府遇到與國家相關(guān)的重大項目時，又必須要嚴格進行審查把關(guān)。若其遇到的是普通投資項目，其更多的是需要考慮投資企業(yè)的主觀意見，使企業(yè)以可行性作為基礎(chǔ)不斷進行研究，同時自身承擔(dān)尤其所帶來的對應(yīng)風(fēng)險，在這整個過程中，江蘇省只需要對其資料的合法性與真實性負責(zé)。

2.3 為“走出去”營造良好的外部環(huán)境

加強與東道國之間的經(jīng)濟外交。直至2014年底，中國已經(jīng)和115個國家簽訂雙邊投資保護協(xié)議。在這些國家之中大部分都是發(fā)達國家與新興工業(yè)國家，簽訂協(xié)議的主要作用就是促進這些國家在我國的投資，但卻忽略了我國在境外國家的投資。該現(xiàn)象使得雙邊貿(mào)易協(xié)議僅僅只是我國政府單方面對其他國家進行保障，我國企業(yè)沒有得到其應(yīng)有權(quán)益。所以我國政府應(yīng)該改變其談判的地位，不僅要體現(xiàn)出我國東道國的身份，還要表現(xiàn)出母國身份，同時完善與對外投資有關(guān)的所有項目。

3 結(jié) 語

江蘇省位于我國東北部沿海地區(qū)。一方面，因其獨特的地理海洋位置，增進了同太平洋沿岸其他國家的溝通。又因其自主化的產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈之間相互聯(lián)系，互相依存，形成了良好的循環(huán)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)框架。再加上其擁有成熟的對外貿(mào)易優(yōu)勢條件和聚集的工業(yè)群，這些因素都是有利于江蘇省對外投資的穩(wěn)健發(fā)展。另一方面，江蘇省具有眾多的高等科技院校，為其的科技方面提供大量人力開發(fā)資源，加上信息化時代的開展以及江蘇省在貿(mào)易政治方面的優(yōu)勢，大大地方便了江蘇省在招商投資方面資金的流動、有些大企業(yè)擺脫政府的管制，走市場化道路，這些都為對外和對內(nèi)發(fā)展有重大的支持作用。通過兩方面有利因素，江蘇省在對外投資上有著得天獨厚的優(yōu)勢，這使得江蘇省在對外投資方面相較于其他省份成本較低，在完善本文所提到不足之處后，經(jīng)過一段時間的發(fā)展，定能夠為其他省份帶來一些優(yōu)質(zhì)的投資渠道。

主要參考文獻

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第7篇：對外直接投資范文

關(guān)鍵詞：對外直接投資；主體結(jié)構(gòu)；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；區(qū)域結(jié)構(gòu)

中圖分類號：F832.6 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）08-0020-02.5

自改革開放以來，我國對外直接經(jīng)歷了從無到有、從小到大、從弱到強的過程。特別是在世紀交接之際中央提出實施“走出去”戰(zhàn)略后，企業(yè)對外直接投資發(fā)展速度明顯加快。在經(jīng)歷了戰(zhàn)略實施初期的幼稚和過分樂觀之后，目前我國企業(yè)已經(jīng)越來越多地了解對外投資的基本知識和游戲規(guī)則，中國的企業(yè)在“走出去”方面也將變得更加成熟。

2010年，中國對外直接投資流量高達688.1億美元，同比增長21.7%，已經(jīng)連續(xù)保持九年增長。其中，非金融類601.8億美元，同比增長25.9%；金融類86.3億美元，同比下降1.1%。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《2011年世界投資報告》，2010年中國對外直接投資占全球當(dāng)年流量的5.2%，首次超過日本（562.6億美元）、英國（110.2億美元）等傳統(tǒng)對外投資大國，位居世界第五。我國對外直接投資總量雖然有了很大發(fā)展，但與發(fā)達國家相比還存在較大差距。2010年，全球外國直接投資流出流量1.32萬億美元，年末存量20.4萬億美元，中國占比分別為5.2%和1.6%，流量排名第五位，但存量排名僅列第17位，這與我國目前已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟體的發(fā)展地位不相符合。改革開放30多年以來，我國平均投資比率僅為0.18，不僅低于發(fā)達國家1.32和世界平均水平1.03的平均投資比率，甚至都低于發(fā)展中國家0.35的平均投資比率，這說明盡管我國對外直接投資發(fā)展較快，但整體投資比率效率較低，我國以直接投資的形式融入經(jīng)濟全球化的程度有待深化。

由誰去投資（主體選擇）、投資于何種產(chǎn)業(yè)（產(chǎn)業(yè)選擇）以及到哪里去投資（區(qū)域選擇），被認為是國際直接投資的三大基本問題。而這三大基本問題都帶有結(jié)構(gòu)的性質(zhì)。因此，本文所說的中國企業(yè)對外直接投資結(jié)構(gòu)主要包括主體構(gòu)成、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及區(qū)位分布三大部分。并試圖從對外直接投資的結(jié)構(gòu)方面分析中國企業(yè)對外直接投資的現(xiàn)狀以及提出有利于中國企業(yè)對外直接投資的政策建議。

（一）主體結(jié)構(gòu)

截至2010年末，中國對外直接投資企業(yè)已經(jīng)達到了13 000多家，從境內(nèi)投資者在中國工商行政管理部門登記注冊情況看，近六成的境內(nèi)投資者為有限責(zé)任公司，國有企業(yè)占10.2%（較上年下降3.2個百分點），私營企業(yè)占8.2%，股份有限公司占7%，股份合作企業(yè)占4.6%，外商投資企業(yè)占3.2%，港澳臺商投資企業(yè)占2%，集體企業(yè)占1.1%，其他占6.6%。

在非金融類對外直接投資者中，中央企業(yè)及單位僅占5%，各省市區(qū)的投資者占了95%。境內(nèi)投資者數(shù)量前十位的省市區(qū)是：浙江、廣東、江蘇、福建、山東、上海、北京、遼寧、河南、黑龍江，占到境內(nèi)投資者總數(shù)的67%；浙江省境內(nèi)投資者數(shù)量最多，占16.3%；七成的私營企業(yè)投資者來自浙江和福建兩省。

由于對外直接投資在時間上具有連續(xù)性和長期性的特點，所以某一注冊類型企業(yè)的比重上升說明從事對外直接投資的這類企業(yè)數(shù)量有所增長。國有企業(yè)和其他類型的非國有企業(yè)比重的下降，以有限責(zé)任公司為主的投資主體數(shù)量上升，說明了越來越多的中國企業(yè)跟隨著國有企業(yè)“走出去”的步伐，積極進行海外投資，國際市場參與度有所提高，參與主體也呈現(xiàn)多元化趨勢。與國有企業(yè)相比，非國有企業(yè)具有更加靈敏的嗅覺和更加靈活的應(yīng)變能力，在為市場競爭提供活力的同時，也必然帶動我國對外投資潛力的開發(fā)，推動我國對外直接投資在數(shù)量和質(zhì)量上的升級，投資主體結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。

雖然在數(shù)量上有限責(zé)任公司占據(jù)了絕對優(yōu)勢，但是對外直接投資額中的大部分仍然來自于央企，不止是因為“走出去”戰(zhàn)略的牽引和國家長期的支持，更是因為它們自身聚集著大量國家壟斷行業(yè)優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、資金優(yōu)勢和政策優(yōu)勢。當(dāng)然，央企在國際市場上的成功也體現(xiàn)了我國國家宏觀競爭優(yōu)勢。

（二）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

根據(jù)《2010年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，2010年我國對外直接投資在行業(yè)上繼續(xù)呈現(xiàn)出相對集中的態(tài)勢。其中，流向租賃和商貿(mào)服務(wù)業(yè)302.8億美元，同比增長47.9%，占44%；金融業(yè)86.3億美元，同比下降1.1%，占12.5%；批發(fā)和零售業(yè)67.3億美元，同比增長9.6%，占9.8%；采礦業(yè)57.1美元，同比下降57.2%，占8.3%，主要是石油天然氣開采、有色金屬開采業(yè)和黑色金屬礦采選業(yè)；交通運輸、倉儲和郵政業(yè)56.6億美元，同比增長173.8%，占8.2%，主要是水上運輸業(yè)、其他運輸服務(wù)業(yè)和航空運輸業(yè)等投資；制造業(yè)46.6億美元，同比增長108.2%，占6.8%，主要是交通運輸設(shè)備制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、化學(xué)原料及制品制造業(yè)等投資。

圖1

由圖1及以上數(shù)據(jù)可以看出，2010年我國對外直接投資流量集中于商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、采礦業(yè)、交通運輸業(yè)，占全部對外直接流量的九成。從增速上來看，交通運輸業(yè)的對外直接投資流量增速最快，其次是制造業(yè)，而金融業(yè)和采礦業(yè)有所下降。

中國對外直接投資涉及的領(lǐng)域正不斷擴大，已從過去的以貿(mào)易和餐飲為主逐步拓寬到礦產(chǎn)、森林、漁業(yè)、石油化工能源等資源開發(fā)，家用電器、紡織品與服裝、機電產(chǎn)品等境外加工貿(mào)易，信息傳輸、計算機服務(wù)和軟件業(yè)，農(nóng)業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品開發(fā)，餐飲、旅游、商業(yè)零售等多個行業(yè)。中國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布范圍不斷擴大，投資重點相對的愈趨集中，中國對外直接投資的主要行業(yè)有：商業(yè)服務(wù)及批發(fā)零售類、采礦業(yè)、金融業(yè)、交通運輸業(yè)和制造業(yè)。

近幾年，在“走出去”戰(zhàn)略的引導(dǎo)下，我國以商業(yè)銀行為主的金融業(yè)主體加快了對外直接投資的步伐，金融類對外直接投資在社會經(jīng)濟生活中占有越來越重要而且特殊的地位。雖然2010年金融業(yè)對外直接投資增長速度下降，但是金融類對外直接投資增長速度的起伏主要由跨國并購活動引起，而跨國并購活動的多寡和規(guī)模，則主要取決于宏觀世界經(jīng)濟環(huán)境形勢和企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、規(guī)模和實力。相信在未來的發(fā)展中，無論我國金融業(yè)對外直接投資增速怎樣變化，其增長的趨勢不會改變。

（三）區(qū)域結(jié)構(gòu)

至2010年末，中國在全球178個國家（地區(qū)）共有1.6萬家境外企業(yè)，投資覆蓋率達到72.7%，其中對亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率分別達90%和85%。

從流量的區(qū)域分布來看，亞洲仍然是2010年我國對外直接投資流量最為集中的地區(qū)，而歐洲則是我國對外直接投資增長幅度最大的地區(qū)。對歐洲的投資在2009年增長2.8倍的基礎(chǔ)上再次實現(xiàn)成倍增長，流量達到67.6億美元，同比增長101.6%，占流量總額的9.8%，較上年提升了4個百分點，主要流向盧森堡、瑞典、俄羅斯、德國、匈牙利、英國、挪威等國家。北美洲26.2億美元，較上年增長72.2%，占3.8%，主要流向美國、加拿大。拉丁美洲105.4億美元，較上年增長43.8%，占15.3%，主要流向英屬維爾京群島、開曼群島、巴西、秘魯?shù)?。非?1.1億美元，較上年增長46.8%,占3.1%，主要分布在南非、剛果、尼日爾、阿爾及利亞、尼日利亞、肯尼亞等。

表1 2010年中國對外直接投資地區(qū)分布

由表1可見，中國企業(yè)對外直接投資區(qū)域分布遵循周邊國家（地區(qū)） 發(fā)展中國家發(fā)達國家的漸進發(fā)展軌道,與坎特維爾和托蘭惕諾的“技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級”理論的預(yù)測基本一致。

從區(qū)域分布的行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，資源開發(fā)型投資主要集中在拉美、非洲、澳大利亞等資源豐裕的地區(qū)和國家，加工制造業(yè)中的對外直接投資大部分是在發(fā)展中國家，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)主要投資于發(fā)達國家與新興工業(yè)化國家，幾乎所有大型家電企業(yè)都在美國或日本建有研發(fā)基地，信息產(chǎn)業(yè)的代表性企業(yè)如聯(lián)想、四通亦在美國、中國香港設(shè)有帶研發(fā)特征的機構(gòu)。

通過以上分析可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段中國已經(jīng)進入了對外投資的高漲階段，對外投資流量和存量都在大幅上升。而對外投資發(fā)展結(jié)構(gòu)在主體上有限責(zé)任公司占主要地位，國有企業(yè)數(shù)量比重不大，但是投資額度上國有企業(yè)占有絕對主導(dǎo)地位，特別是中央直屬企業(yè)在其中起著決定性作用；在行業(yè)上則側(cè)重于以貿(mào)易導(dǎo)向為主的服務(wù)業(yè)和以資源導(dǎo)向為主的采礦業(yè)；在區(qū)位上則側(cè)重于亞洲和拉丁美洲地區(qū)。

在對2010年我國企業(yè)對外直接投資情況分析的基礎(chǔ)之上，我們有理由相信未來我國的對外直接投資流量將會繼續(xù)保持增長，投資結(jié)構(gòu)也會愈趨合理化。

投資主體方面，隨著經(jīng)濟開放程度的加深和對外投資經(jīng)驗的積累，投資主體多元化的趨勢不會改變，更多的不同性質(zhì)的中小企業(yè)會踴躍地加入到對外直接投資大軍中來，有限責(zé)任公司也會作為一種重要的主體形式繼續(xù)發(fā)揮積極的作用。雖然對外直接投資額的大部分仍然集中于央企，但投資主體多元化的發(fā)展與投資潛力的開發(fā)將會加劇市場競爭，有助于央企各個方面的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，強化其競爭實力。

行業(yè)分布方面，通過分析可知，我國的對外直接投資絕大多數(shù)是由服務(wù)業(yè)和初級產(chǎn)業(yè)推動的，這一趨勢在最近一段時間內(nèi)不會有太大的改變。一方面，我國的服務(wù)業(yè)對外直接投資仍處于貨物貿(mào)易依附階段，隨著經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)和貨物貿(mào)易的增加，商務(wù)服務(wù)業(yè)對外直接投資業(yè)必將呈現(xiàn)進一步增長的趨勢，但值得注意的是，隨著我國金融體制的改革和對外開放程度的加深，金融業(yè)的對外直接投資將作為一種特殊的服務(wù)業(yè)更好更快地增長；另一方面，我國經(jīng)濟的快速發(fā)展和相對粗放的經(jīng)濟增長方式對初級產(chǎn)品及其是能源產(chǎn)品的消耗仍會保持在比較高的水平，而以初級產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)為主的大型國有企業(yè)對外直接投資步伐的加快仍會使初級產(chǎn)業(yè)對外直接投資保持較快的增長。所以，即使制造業(yè)對外直接投資呼聲不斷高漲，其發(fā)展速度在短時間也無法使其超趕服務(wù)業(yè)和初級產(chǎn)業(yè)對外直接投總量的貢獻。另外，隨著“低碳經(jīng)濟”這一理念的推廣和時間，相信在一定程度上可以緩解經(jīng)濟增長的壓力，改善我國經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)，從而推動我國對外直接投資結(jié)構(gòu)的改善。

區(qū)域分布方面，預(yù)計我國仍將繼續(xù)保持甚至增加對亞洲、非洲以及拉丁美洲的投資，更多地參與到全球資源尤其是礦產(chǎn)和能源資源的配置當(dāng)中去。另外，隨著我國部分跨國企業(yè)實力的不斷增強和全球發(fā)展戰(zhàn)略的不斷完善，我國的對外直接投資將更少的依賴英屬維爾京群島和開曼群島等避稅島的“庇護”，而是借助更外直接、有效的手段進行投資。另外，中國香港地區(qū)由于與我國大陸地區(qū)擁有緊密的經(jīng)濟聯(lián)系和特殊的優(yōu)惠策略，在未來很長一段時間內(nèi)，仍將作為我國企業(yè)首選的對外直接投資平臺之一，在我國的對外直接投資中發(fā)揮更加積極的作用。

中國企業(yè)對外直接投資未來的發(fā)展，仍然有許多方面需要調(diào)整和改進，就此，本文提出以下幾點建議，希望我國企業(yè)在“走出去”戰(zhàn)略的支持下，能夠得到健康長足的發(fā)展。一是政府要繼續(xù)積極推進投資主體的調(diào)整，使投資主體由國有企業(yè)向民營企業(yè)調(diào)整。二是加強對外直接投資行業(yè)的戰(zhàn)略性選擇。三是建立和完善促進對外直接投資的信息和技術(shù)服務(wù)體系，縮小“心理距離”。四是完善金融支持體系。五是調(diào)整投資區(qū)位，實現(xiàn)合理分布。六是加強對中西部地區(qū)企業(yè)對外直接投資的政策扶持和指導(dǎo)，促進東中西部地區(qū)對外直接投資的協(xié)調(diào)發(fā)展。

參考文獻：

[1] 項本武.中國對外直接投資：決定因素和經(jīng)濟效應(yīng)的實證研究[M].北京：社會科學(xué)出版社，2005.

[2] 李桂芳，儲賀軍.中國企業(yè)對外直接投資分析報告[M].北京：中國經(jīng)濟出版社，2010.

[3] 胡曼.從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看中國企業(yè)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇[J].科技創(chuàng)業(yè)周刊,2005，（10）.

第8篇：對外直接投資范文

關(guān)鍵詞：人民幣升值;匯率;外商直接投資

一、人民幣升值的原因

自從我國人民幣匯率形成機制進行改革后，人民幣升值幅度很大，2012年第一季度人民幣升值幅度就達到了4%。圖1為從2004年起人民幣匯率中間價的走勢：

圖1人民幣匯率中間價走勢

注：資料來源于中國人民銀行（http：///）

圖1顯示，在05年7月21日之后我國人民幣一直處于升值過程中，其原因主要是：自從人民幣匯率進行改革以來，我國對外貿(mào)易增長很快，這使我國的對外貿(mào)易出現(xiàn)了巨大的順差，使我國的外匯儲備出現(xiàn)了大幅增加。截至到2011年，我國的外匯儲備余額超過3萬億美元，位列全球第一。在2011年人民幣升值幅度很大的情況影響下，據(jù)統(tǒng)計顯示，2012年1月至3月，我國批準成立外商投資企業(yè)近7000家，比往年同期下降了2526%，但實際使用外商直接投入資金高達280億美元，比往年同期增長了6126%。在人民幣預(yù)期的推波助瀾下，人民幣的升值加速。

二、人民幣升值對外商直接投資（FDI）的影響

表1為我國吸收外商直接投資的金額，通過仔細比較2000-2011年1-10月的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，從2006年至2009年，我國吸收外商直接投資的項目數(shù)從33068個下降為18163個，為負增長，但吸收外商直接投資的金額從48576億元上升為70871億元，為正增長，這說明我國外商直接投資個數(shù)雖然在減少，但其規(guī)模和金額在逐漸增大。

國內(nèi)專家學(xué)者的觀點是：當(dāng)前影響外商直接在中國投資的主要原因并不是人民幣一直在升值，而是外商在中國進行投資的行業(yè)的市場前景。人民幣升值會使中國的投資環(huán)境更具有吸引力，外商投資結(jié)構(gòu)更加合理。

我們通過一元回歸檢驗人民幣升值與外商直接投資之間的強度，以及人民幣升值對外商直接投資的影響程度。

通過一元回歸分析可以得出：

Dependent Variable：Y

Method：Least Squares

Date：05/05/12Time：21：24

Sample：2000 2011

Included observations：12

VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.

C2561.993218.691111.715120.0000

X-258.274728.35902-9.1073200.0000

R-squared0.892408Mean dependent var578.3042

Adjusted R-squared0.881648S.D. dependent var197.1825

S.E. of regression67.83529Akaike info criterion11.42305

Sum squared resid46016.27Schwarz criterion11.50387

Log likelihood-66.53832F-statistic82.94328

Durbin-Watson stat1.559839Prob（F-statistic）0.000004

從表1的回歸分析中看出，判定系數(shù)為0892408，有較好的擬合優(yōu)度，這表明外商對外投資額變化的8924%可由人民幣匯率來解釋。方程總體線性的顯著性檢驗，旨在對模型中的解釋變量和被解釋變量之間的線性關(guān)系在總體上是否顯著成立做出推斷。該檢驗是通過F統(tǒng)計量進行檢驗的。對于表1的回歸分析結(jié)果，F(xiàn)=8294328，給定顯著水平為005，查F分布表，得到臨界值F005（1，10）=496，顯然有F>F005（1，10），表明模型的線性關(guān)系在95%的置信水平下顯著成立。

方程的總體線性關(guān)系顯著，并不能說明解釋變量對被解釋變量的影響是顯著的，要對解釋變量進行顯著性檢驗。變量顯著性檢驗中最普遍的是t檢驗。從計量結(jié)果看，參數(shù)估計值的t檢驗值大于5%顯著性水平下自由度為n-k-1=n-1-1=10的臨界值t0025（10）=2228，表明變量以很高的顯著性水平通過檢驗。Y=2561993-2582747X（Y為FDI，X為人民幣匯率中間價），表明匯率每波動一個百分點，F(xiàn)DI就波動2582747億美元。

三、應(yīng)對人民幣升值的相關(guān)建議

（一）調(diào)整人民幣匯率的決定基礎(chǔ)。人民幣匯率的決定基礎(chǔ)應(yīng)該是以經(jīng)常專案為主，以資本流動為輔的狀態(tài)。因此，我國政府應(yīng)將目前國內(nèi)企業(yè)的結(jié)匯制度從強制結(jié)匯向自愿結(jié)匯過渡，另外我國政府也可以放寬匯率波動幅度，減少中央銀行在市場上的宏觀調(diào)控。

（二）控制外匯儲備風(fēng)險。我國政府可以通過逐步加大外匯管理體制創(chuàng)新來適當(dāng)控制外匯儲備的過度增長，更好地利用儲備資源。另外為了逐步改善國際收支狀況，我國政府應(yīng)積極完善貿(mào)易投資結(jié)構(gòu)和跨境資金流動均衡管理制度，加強外匯儲備的風(fēng)險管理，維護國家經(jīng)濟金融安全。

（三）增強貨幣政策調(diào)控能力和水平。目前我國政府應(yīng)積極調(diào)整原來的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，努力開發(fā)新的完整的央行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整方案，努力控制基礎(chǔ)貨幣的增長水平，防止商業(yè)銀行貸款過快增長。另外，我國政府要積極推廣匯率風(fēng)險規(guī)避工具保證我國對外貿(mào)易持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

（四）積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。我國要想進入發(fā)達階段需要逐漸轉(zhuǎn)變以前的思想，積極推進新的發(fā)展戰(zhàn)略，逐步將我國經(jīng)濟的發(fā)展由外向型經(jīng)濟向內(nèi)需型經(jīng)濟轉(zhuǎn)變。同時制定一些有利于內(nèi)需型經(jīng)濟增長的政策，使人民幣匯率上升本身就可以刺激內(nèi)需增長。事實上，我國擴大內(nèi)需的政策還有很大的空間，比如可以進一步降稅、調(diào)整個稅征收點等。

結(jié)束語

人民幣升值恰似一把雙刃劍，對外商直接投資有利也有弊，因此為了完善社會主義市場經(jīng)濟體制、發(fā)揮市場資源配置中的基礎(chǔ)性作用應(yīng)對人民幣匯率形成機制進行改革，使其有利于健全我國宏觀調(diào)控體系。綜合來看，我國適時對人民幣匯率機制做好重大改革，使人民幣升值對外商直接投資是有利的。（作者單位：三亞學(xué)院）

參考文獻：

[1]羅永昌.淺論人民幣升值問題[J].資料通訊，2005，（10）：15-23.

[2]韓燕.人民幣升值怎樣影響中國外貿(mào)[J].世界知識，2008，（2）：50-51.

第9篇：對外直接投資范文

[摘要]要改變中國企業(yè)對外直接投資當(dāng)前的不利局面，必須要改造中國企業(yè)對外直接投資的主體，要將中國的對外直接投資主體培養(yǎng)成真正能夠自主決策、自擔(dān)風(fēng)險、自我約束、管理科學(xué)的跨國公司。本文結(jié)合中國對外直接投資的具體情況，提出了中國對外直接投資的主體發(fā)展戰(zhàn)略。

[關(guān)鍵詞]對外直接投資主體發(fā)展戰(zhàn)略

一、以建立現(xiàn)代企業(yè)制度為核心，推進涉足跨國直接投資的國有企業(yè)改革

中國企業(yè)對外直接投資存量的90％由中央直管的國有企業(yè)占有。要提高中國企業(yè)對外直接投資的微觀與宏觀績效，當(dāng)務(wù)之急是如何盤活已有存量投資，對國有企業(yè)的改革是關(guān)鍵。如果這部分國有企業(yè)不能盡快建立起真正的現(xiàn)代企業(yè)制度，中國企業(yè)對外直接投資的績效很難提高。加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度的步伐，國有大中型企業(yè)實行公司化改造，形成企業(yè)法人治理機制，是中國企業(yè)實施國際化戰(zhàn)略的制度性保證?，F(xiàn)代企業(yè)的根本特征是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心是在所有者和經(jīng)營者之間建立必要的約束機制和激勵機制，以保證企業(yè)所有者和利益相關(guān)者的根本利益，使企業(yè)沿著健康的方向發(fā)展。目前，我國境外企業(yè)內(nèi)部管理混亂，甚至出現(xiàn)內(nèi)部人員失控的現(xiàn)象，根本原因在于缺乏相應(yīng)的約束機制和激勵機制。為了適應(yīng)對外直接投資的需要，大公司的核心層可發(fā)展為控股公司．把各個分公司作為由公司控股的獨立經(jīng)營實體來對待。公司控股的子公司、孫公司將按照商業(yè)原則參與國際競爭。中國只有在建立現(xiàn)代企業(yè)制度，推動大中型國有企業(yè)改革方面下大力氣，才能使中國企業(yè)真正以獨立法人的身份走向世界，也才能使中國的經(jīng)濟建設(shè)上一個新臺階。另外，中國的大型企業(yè)多數(shù)是國有企業(yè)，在未來的若干年內(nèi)，對外直接投資的主體依然以國有企業(yè)為主。其實，不是國有企業(yè)不能作為對外直接投資的主體，關(guān)鍵是企業(yè)制度是否健全。只要真正建立現(xiàn)代企業(yè)制度，激勵相容，國有企業(yè)一樣能大顯身手。而中國的國情實際上暫時也只能以國有企業(yè)為主。因此在中國企業(yè)對外直接投資的主體策略中改造國有企業(yè)是關(guān)鍵。