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宏觀統(tǒng)計(jì)經(jīng)濟(jì)學(xué)是將統(tǒng)計(jì)學(xué)以及宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)兩個(gè)學(xué)科的內(nèi)容進(jìn)行綜合,從而有機(jī)結(jié)合而成以計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)為核心的,并且以宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為研究對(duì)象的獨(dú)立學(xué)科。在不同的歷史階段,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析具備不同的歷史意義。在國(guó)家計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的時(shí)代,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析主要是為了計(jì)劃管理,通過(guò)研究國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,而對(duì)下一階段的發(fā)展進(jìn)行指導(dǎo)[1]。在現(xiàn)代的市場(chǎng)主義經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下,已經(jīng)建立起優(yōu)化管理、量力而行已經(jīng)統(tǒng)籌兼顧的統(tǒng)計(jì)分析思想,在研究的過(guò)程中,主要包含計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)以及統(tǒng)計(jì)學(xué)的概念。經(jīng)過(guò)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要指標(biāo)階段、國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系發(fā)展階段,現(xiàn)階段的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了微觀統(tǒng)計(jì)與宏觀統(tǒng)計(jì)一體化的階段,在現(xiàn)階段中,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析具備電算化的功能,為國(guó)民經(jīng)濟(jì)以及個(gè)人提供了強(qiáng)有力的支撐指導(dǎo)。現(xiàn)在以及發(fā)展成為以統(tǒng)計(jì)作為核心以及以宏觀經(jīng)濟(jì)為軸心的經(jīng)濟(jì)學(xué)體系,對(duì)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展研究以及分析模型具有非常重要的意義。
2、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析主體內(nèi)容
宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的主要研究對(duì)象是統(tǒng)計(jì)測(cè)量的理論以及方法,主要對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析主要是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā),對(duì)于國(guó)家的宏觀統(tǒng)計(jì)進(jìn)行分析統(tǒng)計(jì),在統(tǒng)計(jì)過(guò)程中宏觀,依照宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理以及統(tǒng)計(jì)指標(biāo),采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)為主要的研究方法[2]。
隨著網(wǎng)絡(luò)化和信息化的發(fā)揮在那,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析表現(xiàn)出更多的獨(dú)立性。在現(xiàn)階段的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的發(fā)展中,主要表現(xiàn)出全面性以及獨(dú)立性。全面性的表現(xiàn)在于對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)以及個(gè)人經(jīng)濟(jì)進(jìn)行綜合分析,而獨(dú)立性是基于統(tǒng)計(jì)方法不受到主觀因素的影響。
宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析并不僅僅包含國(guó)民經(jīng)濟(jì)的核算體系,在宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析中,宏觀的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是主要的研究對(duì)象,但是隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的研究,現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展成為研究國(guó)民經(jīng)濟(jì)、部門(mén)經(jīng)濟(jì)以及微觀經(jīng)濟(jì)的各個(gè)層面統(tǒng)計(jì)分析方法。廣義的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析包含有對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)每個(gè)層面的研究,并且包含統(tǒng)計(jì)分析的方法。通過(guò)將宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論與實(shí)證分析結(jié)合,形成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的指導(dǎo),為宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的檢測(cè)與盤(pán)提供科學(xué)的依據(jù)[3]。
3、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析方法
宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析以為既包含宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與計(jì)量統(tǒng)計(jì)學(xué)的相關(guān)概念,因此在研究中,包含有統(tǒng)計(jì)分析的方法、也同時(shí)包含對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的探索性方法以及統(tǒng)計(jì)模型方法。在統(tǒng)計(jì)分析的過(guò)程中,主要以統(tǒng)計(jì)指數(shù)分析、因素分析、彈性分析以及多遠(yuǎn)時(shí)間序列分析為主要的研究方法。研究的標(biāo)準(zhǔn)是以科學(xué)的統(tǒng)計(jì)計(jì)量的方法,對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析統(tǒng)計(jì),在所選用的宏觀經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)中,建立宏觀經(jīng)濟(jì)的模型,同時(shí)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)進(jìn)行準(zhǔn)確的估計(jì)[4]。
在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析研究中,需要采用統(tǒng)計(jì)學(xué)分析的理論與方法,分析中需要相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)技巧。在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計(jì)分析中,采用多種統(tǒng)計(jì)方法建構(gòu)描述性的統(tǒng)計(jì)分析,從探索性的統(tǒng)計(jì)分析中,建立直觀的分析體系,從而將回歸意義多元化應(yīng)用于宏觀經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計(jì)分析中。而且隨著網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展,從網(wǎng)絡(luò)化得到的統(tǒng)計(jì)分析數(shù)據(jù)中,可以對(duì)統(tǒng)計(jì)的變量以及多層次的對(duì)象進(jìn)行統(tǒng)計(jì)學(xué)分析。研究中采用“從小到大”的研究思路,通過(guò)數(shù)理統(tǒng)計(jì),對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)中的多個(gè)層面進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析,實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的全面、動(dòng)態(tài)的分析。
4、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析體系
宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的目標(biāo)是針對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)、部門(mén)經(jīng)濟(jì)以及宏觀經(jīng)濟(jì)的多層面的為研究目標(biāo),通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行研究,從而采用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)方法得到相應(yīng)的研究結(jié)論,為國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策作出指導(dǎo)。作為政府部門(mén)的重要工作內(nèi)容,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析包含對(duì)專(zhuān)題的統(tǒng)計(jì)分析以及制度化的統(tǒng)計(jì)分析,通過(guò)科學(xué)化的統(tǒng)計(jì)方法,對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行動(dòng)態(tài)以及靜態(tài)的統(tǒng)計(jì)[5]。
在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的過(guò)程中,必須堅(jiān)持以下原則:
(1)全面性原則,通過(guò)采用系統(tǒng)化的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的每個(gè)層面進(jìn)行全面性分析。
(2)靈活性原則,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的內(nèi)容并不是一成不變的,隨著每個(gè)時(shí)期的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析呈現(xiàn)出不一樣的內(nèi)涵。因?yàn)檠芯康膶?duì)象既包含宏觀經(jīng)濟(jì)的主體,也包含政府的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。
(3)系統(tǒng)性原則,在研究中,需要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行系統(tǒng)性的分析研究,采用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)方法,為宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析工作者進(jìn)行服務(wù)。
(4)多樣化化原則,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析中,需要采用多種調(diào)查研究的方法,因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)包含的層面相當(dāng)豐富,為了保障統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的全面性與可靠性,需要采用如抽樣調(diào)查、問(wèn)卷調(diào)查以及典型調(diào)查等多種調(diào)查方式結(jié)合使用,必要時(shí)需要補(bǔ)充調(diào)查。
(5)發(fā)展性原則,在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析中,需要采用現(xiàn)代化的統(tǒng)計(jì)分析方法,可以對(duì)多得到的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)性的分析,防止傳統(tǒng)研究的不足。同時(shí)采用現(xiàn)代化的統(tǒng)計(jì)手段,能夠?qū)Υ罅康臄?shù)據(jù)進(jìn)行快速分析,節(jié)約統(tǒng)計(jì)分析的時(shí)間并且彌補(bǔ)由于調(diào)查數(shù)據(jù)不足的缺陷。
4、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析發(fā)展方向
我國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件為宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的發(fā)展提供了良好的背景,而且宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的發(fā)展能夠使宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析得到良好的應(yīng)用發(fā)展。從國(guó)內(nèi)外的研究以及結(jié)合我國(guó)的發(fā)展實(shí)際來(lái)看,我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析發(fā)展方向主要在于以下幾個(gè)方面。
4.1 順應(yīng)大數(shù)據(jù)時(shí)代的統(tǒng)計(jì)分析
宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析具備實(shí)踐性與科學(xué)性,在現(xiàn)代社會(huì)中,能夠?qū)π畔⑦M(jìn)行合理地額分析以及應(yīng)用,就可以對(duì)某一領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè)與分析。大數(shù)據(jù)時(shí)代的科技發(fā)展,使宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的數(shù)據(jù)來(lái)源、分析方法都呈現(xiàn)不一樣的特點(diǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析順應(yīng)大數(shù)據(jù)時(shí)代的潮流,將多種統(tǒng)計(jì)分析方法應(yīng)用于宏觀經(jīng)濟(jì)分析中,能夠使政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的把握更加科學(xué)化、合理化。大數(shù)據(jù)時(shí)代的特征是網(wǎng)絡(luò)化與公開(kāi)化,通過(guò)實(shí)物量統(tǒng)計(jì)并且結(jié)合科學(xué)的核算系統(tǒng),能夠?qū)τ陉P(guān)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析,從而構(gòu)建出能夠?qū)?guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)部門(mén)進(jìn)行指導(dǎo)統(tǒng)計(jì)分析模型,并且預(yù)測(cè)發(fā)展的趨勢(shì)。
4.2 創(chuàng)新型國(guó)家為目標(biāo)
宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析隨著國(guó)家的發(fā)展目標(biāo)而呈現(xiàn)不同的特點(diǎn),創(chuàng)新型國(guó)家的概念是我國(guó)的重點(diǎn)發(fā)展方向,對(duì)于創(chuàng)新能力具有很大的促進(jìn)作用。通過(guò)將宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析應(yīng)用于創(chuàng)新型國(guó)家的發(fā)揮概念中,能夠?qū)?chuàng)新能力等進(jìn)行定量分析,從而驅(qū)動(dòng)國(guó)家創(chuàng)新能力的發(fā)展。
4.3 宏觀經(jīng)濟(jì)空間統(tǒng)計(jì)分析
在大數(shù)據(jù)時(shí)代,通過(guò)將地理信息等相關(guān)信息納入到宏觀經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計(jì)分析中,構(gòu)建出多方面的全面化的分析系統(tǒng),從而使相關(guān)的統(tǒng)計(jì)分析更加的科學(xué)化。宏觀經(jīng)濟(jì)空間統(tǒng)計(jì)分析將宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析與空間聯(lián)系起來(lái),使相應(yīng)的發(fā)展與分類(lèi)更加的有序,并且促進(jìn)有序化管理。
宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是相對(duì)于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)說(shuō),它的研究對(duì)象是宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過(guò)程,考慮總收入、總體就業(yè)水平等宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)包括三大要件,即宏觀經(jīng)濟(jì)理論、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型。宏觀經(jīng)濟(jì)理論又包括經(jīng)濟(jì)周期理論、通貨膨脹理論、貨幣理論、消費(fèi)函數(shù)理論等;宏觀經(jīng)濟(jì)政策包括經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)、工具、機(jī)制,還包括經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施和效應(yīng)。宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型則是用于理論驗(yàn)證、政策效應(yīng)檢驗(yàn)等。現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)直接服務(wù)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)管理。二戰(zhàn)以后,凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)控制理論被廣為接受,尤其是在西方國(guó)家得到了廣泛的實(shí)施,在一定程度上促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,但是,傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)還存在一些問(wèn)題,其中一個(gè)重要的表現(xiàn)就是微觀基礎(chǔ)的缺乏。
二、微觀基礎(chǔ)的基本含義
對(duì)于微觀基礎(chǔ)需要局域怎樣的屬性、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)需要怎樣的微觀基礎(chǔ)等根本性的問(wèn)題也沒(méi)有做出權(quán)威性的回答。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是人為劃分出來(lái)的學(xué)科領(lǐng)域,它們?cè)谘芯糠椒ā⒀芯坷碚?、研究?duì)象方面都自成一體,二者界限分明,這種情況導(dǎo)致一切將二者聯(lián)系起來(lái)的努力都非常困難。通過(guò)為宏觀經(jīng)濟(jì)提供微觀基礎(chǔ)可以在一定程度上解決兩種理論相互脫節(jié)的現(xiàn)狀。經(jīng)過(guò)綜合分析多家觀點(diǎn),我們認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)的含義包含著三大要點(diǎn)。首先宏觀經(jīng)濟(jì)理論下需要定義個(gè)體行為的行為規(guī)則,從而使其具有微觀個(gè)體行為基礎(chǔ),具體包括多種形式,例如風(fēng)險(xiǎn)形式、決策形式等等。其次,宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)需要具有適當(dāng)?shù)奈⒂^結(jié)構(gòu)基礎(chǔ),微觀結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)是由許多重要假設(shè)組成的,比較常用的有完全競(jìng)爭(zhēng)假設(shè)、一般均衡分析模式、完全信息假設(shè)等,這些假設(shè)構(gòu)成了宏觀經(jīng)濟(jì)理論的基礎(chǔ),同時(shí)也是宏觀經(jīng)濟(jì)理論的參照標(biāo)準(zhǔn)。第三,與微觀經(jīng)濟(jì)行為個(gè)體的表述方式相連接,即宏觀經(jīng)濟(jì)在保證積累的前提下,宏觀總體與微觀個(gè)體之間依然保持密切聯(lián)系??傊?,宏觀經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)的目的是要在微觀個(gè)體行為和宏觀總體行為聯(lián)系起來(lái),使其具有相似性和協(xié)同性。從而使宏觀總體獲得合理的行為載體,通過(guò)對(duì)微觀個(gè)體行為的分析來(lái)判斷宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài),并對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)理論進(jìn)行檢驗(yàn)和完善。
三、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中微觀基礎(chǔ)問(wèn)題的若干問(wèn)題
本文主要分析宏觀經(jīng)濟(jì)分析微觀基礎(chǔ)所涉及的“代表性個(gè)體”、“預(yù)期機(jī)制”、“計(jì)量驗(yàn)證”等分析模式中存在的問(wèn)題。
1.代表性個(gè)體分析模式的問(wèn)題分析。代表性個(gè)體是最為常用的模式之一,其目的是將微觀分析加總轉(zhuǎn)化為宏觀總量,從而實(shí)現(xiàn)為宏觀經(jīng)濟(jì)分析提供微觀基礎(chǔ)的目的,但是,在實(shí)際操作中,人們發(fā)現(xiàn)了這種分析模式中存在的問(wèn)題。第一,作為代表性個(gè)體分析模式核心概念的代表性個(gè)體的假定就存在問(wèn)題,因?yàn)檫@種代表主體的代表性意義只存于同質(zhì)主體當(dāng)中,但是眾所周知,在現(xiàn)實(shí)生活中異質(zhì)主體占有絕大部分,因此,代表性主體的代表性就受到質(zhì)疑。第二,總量問(wèn)題。退一步說(shuō),即使代表性個(gè)體假定是合理的,那么該分析模式中的加總行為依然存在問(wèn)題。由于經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象紛繁復(fù)雜,而且是相互聯(lián)系和相互作用的,很難具有絕對(duì)意義上的個(gè)體行為,因此將微觀分析結(jié)論直接加總轉(zhuǎn)換為宏觀總量的方法在宏觀上可能是不成立的,所得結(jié)論的精確性也是值得質(zhì)疑的。第三,從物理經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)看,社會(huì)個(gè)體是數(shù)量龐大,千差萬(wàn)別,代表性個(gè)體分析很難窮盡每個(gè)個(gè)體的行為和信息,因此具有較大的局限性。而且由于社會(huì)個(gè)體情況復(fù)雜,僅從微觀個(gè)體性質(zhì)出發(fā)來(lái)推斷宏觀經(jīng)濟(jì)性質(zhì)也必然出現(xiàn)較大誤差。
2.理性預(yù)期分析模式的問(wèn)題。理性預(yù)期分析在宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀經(jīng)濟(jì)之間建立起了橋梁。新古典學(xué)派認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)理論應(yīng)該建立在個(gè)體行為最優(yōu)化的的基礎(chǔ)上,經(jīng)濟(jì)主體根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷選擇最合理的行為。理性預(yù)期假說(shuō)把經(jīng)濟(jì)人看成是對(duì)市場(chǎng)擁有清晰合理把握理性人,認(rèn)為他們知道市場(chǎng)狀態(tài)的真實(shí)情況,可以在明確的信息和目標(biāo)條件下做出最優(yōu)決策。該理論還認(rèn)為,理性經(jīng)濟(jì)人的行為對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)具有重要影響新凱恩斯學(xué)派也吸收了理性預(yù)期假說(shuō)。后來(lái),盧卡斯在理性預(yù)期假說(shuō)的基礎(chǔ)上提出了貨幣周期理論,該理論認(rèn)為經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的重要原因是理性經(jīng)濟(jì)人沒(méi)有預(yù)測(cè)到貨幣量變化。但是,實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)所得到的數(shù)據(jù)多數(shù)都不支持這種理論。研究表明就業(yè)和產(chǎn)出的變化不是隨機(jī)發(fā)生的,而是具有很大的慣性。后來(lái)經(jīng)過(guò)學(xué)者的努力又形成了實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論。該理論對(duì)理性預(yù)期理論進(jìn)行了一些修正。理性預(yù)期分析模型的問(wèn)題也是非常明顯的,因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)生活中,完全理性的經(jīng)濟(jì)人幾乎是不存在的,個(gè)人只往往能在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化后才對(duì)自己的行為作出調(diào)整,而作出前瞻性的預(yù)期是非常困難的。
3.計(jì)量驗(yàn)證分析模式的問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)學(xué)中常用的一種分析方法是利用實(shí)證數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量分析,往往通過(guò)引進(jìn)或者建立函數(shù)模型,對(duì)經(jīng)濟(jì)理論的科學(xué)性和實(shí)用性進(jìn)行檢驗(yàn)。由于數(shù)學(xué)本身具有嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)的特征,因此通過(guò)建立數(shù)學(xué)模型,利用數(shù)學(xué)工具進(jìn)行對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)題進(jìn)行演繹推理被認(rèn)為是一種符合邏輯分析方法,用該方法得出的經(jīng)濟(jì)規(guī)律也容易被學(xué)界所接受。但是這種方法也存在問(wèn)題。首先,關(guān)鍵要素的量化問(wèn)題。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中,許多關(guān)鍵性的要素是難以被量化的,例如政策法令制度、歷史文化傳統(tǒng)等。其次,隨意性比較大。在計(jì)量驗(yàn)證分析中,許多要素信息的選擇是由研究者主觀確定的,因此具有很大的隨意性。第三,前提假設(shè)存在問(wèn)題。在經(jīng)濟(jì)模型中前提假設(shè)往往脫離實(shí)際,存在理想化的問(wèn)題。
四、結(jié)語(yǔ)
首先,世界的通貨膨脹率已經(jīng)下降到40年來(lái)的最低點(diǎn),這本身也是一個(gè)主要的政策成就。鑒于高通貨膨脹率的教訓(xùn)以及各國(guó)間的比較和示范效應(yīng),追求低通貨膨脹率成為各國(guó)貨幣當(dāng)局的一個(gè)共識(shí):由于許多國(guó)家加強(qiáng)了財(cái)政約束,從而促進(jìn)了貨幣約束和實(shí)際及預(yù)期的通貨膨脹率的下降;一些國(guó)家實(shí)行了貿(mào)易自由化、國(guó)有企業(yè)私有化、放松產(chǎn)業(yè)管制等政策,客觀上降低了生產(chǎn)的成本,從而降低了價(jià)格,在一定程度上造成了通貨膨脹率的下降。通貨膨脹率的下降給一些國(guó)家的貨幣當(dāng)局帶來(lái)了相當(dāng)大的壓力,這種壓力主要來(lái)自對(duì)通貨緊縮的擔(dān)心,事實(shí)上,通貨緊縮的現(xiàn)象已經(jīng)在一些國(guó)家出現(xiàn),它會(huì)加重宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。
其次,全球金融市場(chǎng)的一體化導(dǎo)致國(guó)際間的金融傳導(dǎo)機(jī)制更加復(fù)雜化。在金融市場(chǎng)一體化的條件下,全球的金融資源會(huì)在任何時(shí)候轉(zhuǎn)向任何相對(duì)活躍的國(guó)家或地區(qū),其間的大量資本流動(dòng)可能會(huì)促使正處于擴(kuò)張階段的經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí),巨額的國(guó)際資本流動(dòng)也會(huì)損害一些國(guó)家脆弱的金融體系并導(dǎo)致貨幣發(fā)生不穩(wěn)定的波動(dòng)。
第三,越來(lái)越多的國(guó)家采取靈活的匯率制度,這將導(dǎo)致采用釘住匯率制的國(guó)家更容易受到?jīng)_擊,因?yàn)檫@些國(guó)家在貨幣政策上喪失了一定的自,無(wú)法完全按照本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)制定相應(yīng)的貨幣政策,而只能被動(dòng)地跟隨所釘住貨幣的發(fā)行國(guó)調(diào)整自己的貨幣政策。在這種背景下,由于90年代以來(lái)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)周期不再與發(fā)達(dá)國(guó)家相一致,當(dāng)發(fā)達(dá)國(guó)家根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r調(diào)整其宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí),釘住其貨幣的發(fā)展中國(guó)家不得不跟隨其進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整,由于這種調(diào)整并不是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)所需要的,調(diào)整的結(jié)果必然造成國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性的加劇。
考慮到金融全球化對(duì)宏觀政策的影響。制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí),要注意以下幾方面的問(wèn)題:
第一,通貨膨脹目標(biāo)要考慮資產(chǎn)的價(jià)格。在低通貨膨脹率的良好經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,可能會(huì)誘使投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)去購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn),從而造成資產(chǎn)價(jià)格上漲。據(jù)此,蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為,當(dāng)生產(chǎn)率大幅度提高時(shí),貨幣當(dāng)局應(yīng)努力把通貨膨脹率維持在正的水平上,否則名義收入增加從而購(gòu)買(mǎi)力增加會(huì)產(chǎn)生錯(cuò)誤的利潤(rùn)信息,這種錯(cuò)誤的信息往往會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格的膨脹,并最終造成宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。有人提議計(jì)算廣義的通貨膨脹率,即計(jì)算商品與服務(wù)、房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)三個(gè)市場(chǎng)價(jià)格的加權(quán)平均數(shù)作為通貨膨脹率,權(quán)數(shù)可按三個(gè)市場(chǎng)資產(chǎn)量占資產(chǎn)量的比重取值。
關(guān)鍵詞:宏觀調(diào)控;資產(chǎn)泡沫;產(chǎn)業(yè)升級(jí)
中圖分類(lèi)號(hào):F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1006-1894(2007)04-0001-05
一、分析我國(guó)證券市場(chǎng)的方法論問(wèn)題
在方法論上,要真正認(rèn)清證券市場(chǎng)的問(wèn)題,必須把證券市場(chǎng)放到我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的總體平衡中加以討論,在透徹分析目前為平衡我國(guó)經(jīng)濟(jì)所能采取的各種宏觀政策可能性的基礎(chǔ)上,再對(duì)證券市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展作一合理的分析和判斷,而不是根據(jù)市盈率等指標(biāo)簡(jiǎn)單地討論股指的高或低。
目前,在我國(guó)證券市場(chǎng)上,一個(gè)最為集中的議題就是流動(dòng)性過(guò)剩和市場(chǎng)泡沫問(wèn)題。隨著證券市場(chǎng)指數(shù)的不斷攀高,不少專(zhuān)家學(xué)者和市場(chǎng)人士認(rèn)為,至少是擔(dān)心市場(chǎng)已經(jīng)或者正在形成較大的泡沫,并且認(rèn)為這種市場(chǎng)泡沫在很大程度上是由流動(dòng)性過(guò)剩引起的。因此,市場(chǎng)對(duì)任何影響流動(dòng)性過(guò)剩的宏觀政策措施的變動(dòng)都是異常的敏感,或如驚弓之鳥(niǎo),或又有恃無(wú)恐,市場(chǎng)短期忽上忽下的波動(dòng)和投資者多空兩難的猶豫就是最好的明證。另外,關(guān)于市場(chǎng)泡沫的辯論雙方也多是從靜態(tài)市盈率的國(guó)際比較和動(dòng)態(tài)市盈率的國(guó)內(nèi)比較等指標(biāo)來(lái)加以分析和討論。這些關(guān)于證券市場(chǎng)的討論在方法論上是目前最為主流的和傳統(tǒng)的,也許這些討論及其結(jié)論在經(jīng)濟(jì)的局部范圍內(nèi)來(lái)看是正確的,但是從經(jīng)濟(jì)的總體范圍內(nèi)來(lái)考察,這些討論及其方法論卻是不明確的。要真正認(rèn)清這些問(wèn)題,對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)的政策選擇是至關(guān)重要的。在方法論上,要真正認(rèn)清我國(guó)證券市場(chǎng)的這些問(wèn)題,就必須跳出就事論事的思維方法,也就是說(shuō),不能局限在市場(chǎng)本身來(lái)討論市場(chǎng),而是要從我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的全局來(lái)看待和討論問(wèn)題。打個(gè)比方,我們站在地球表面上總是感到地球是平的,當(dāng)我們從外空來(lái)觀察整個(gè)地球時(shí),它顯然是圓的。因此,目前我國(guó)的證券市場(chǎng)必須放到宏觀經(jīng)濟(jì)的全局來(lái)加以觀察和思考,具體地講,必須放到我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的總體平衡中來(lái)加以討論,更進(jìn)一步講,只有弄清楚了目前為平衡我國(guó)經(jīng)濟(jì)所能采取的各種宏觀政策的可能性時(shí),我們才能在其中作出合適的選擇。
二、宏觀調(diào)控目標(biāo)的不一致性
一般而言,一國(guó)政府的宏觀調(diào)控目標(biāo)主要有4個(gè):經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨穩(wěn)定、充分就業(yè)和國(guó)際收支平衡。但是,經(jīng)濟(jì)理論告訴我們,一國(guó)政府以上4個(gè)目標(biāo)的調(diào)控方向并不總是能夠保持一致的,具有不可兼得的性質(zhì)。
從世界范圍來(lái)看,西方發(fā)達(dá)國(guó)家多把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到4%左右作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理想目標(biāo),發(fā)展中國(guó)家在工業(yè)化過(guò)程中的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率要更高一些,例如我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的理想目標(biāo)希望控制在10%以內(nèi),通貨穩(wěn)定是政府宏觀調(diào)控的又一個(gè)目標(biāo)。通貨穩(wěn)定是指物價(jià)不出現(xiàn)連續(xù)和大幅度的上漲。西方發(fā)達(dá)國(guó)家一般認(rèn)為物價(jià)上漲控制在3%以下,即可視為物價(jià)穩(wěn)定。發(fā)展中國(guó)家由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度相對(duì)較快,這一指標(biāo)可能會(huì)高一些,目前我國(guó)政府將居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)上漲3%作為今年全年的調(diào)控目標(biāo)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,由于受到市場(chǎng)需求、結(jié)構(gòu)調(diào)整以及技術(shù)變動(dòng)等因素的影響,社會(huì)存在失業(yè)是不可避免的,充分就業(yè)并非意味著失業(yè)率為零,西方各國(guó)一般將失業(yè)率的調(diào)控目標(biāo)控制在4%以下。除了上述3方面為一國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)內(nèi)平衡以外,國(guó)際收支平衡涉及的是一國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外平衡。所謂國(guó)際收支,指的是在一定時(shí)期內(nèi)(通常為一年)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)與其他國(guó)家或地區(qū)之間進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。國(guó)際收支的統(tǒng)計(jì)包括了經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和官方儲(chǔ)備。其中,在經(jīng)常項(xiàng)目項(xiàng)下包括貿(mào)易、服務(wù)和單方轉(zhuǎn)移;在資本項(xiàng)目項(xiàng)下包括了直接投資與間接投資,其中也就包括了我們通常所說(shuō)的合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和合格國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII);官方儲(chǔ)備的主要內(nèi)容往往就是外匯債權(quán)。所謂國(guó)際收支平衡,指的是一國(guó)不發(fā)生大量而持續(xù)的國(guó)際收支逆差或順差。保持國(guó)際收支平衡是一國(guó)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的又一個(gè)重要方面。
但是,一國(guó)政府以上4個(gè)目標(biāo)的調(diào)控方向并不總是能夠保持一致的。一般而言,當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快時(shí),可以提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì),但也可能導(dǎo)致通貨膨脹;而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢或停滯時(shí),物價(jià)水平也會(huì)隨之走低,但就業(yè)率水平則可能會(huì)下降。經(jīng)濟(jì)學(xué)中的菲利普曲線就是從理論上描述了這一兩難選擇。盡管2006年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主埃德蒙,菲爾普斯教授以其“附加預(yù)期的菲利普曲線”對(duì)菲利普曲線作了重要補(bǔ)充,但這仍然沒(méi)有改變政府宏觀政策目標(biāo)的不一致性和不可兼得的性質(zhì)。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)往往是政府優(yōu)先考慮的目標(biāo),同時(shí)兼顧其他。政府的職責(zé)就是通過(guò)各種調(diào)控手段,包括實(shí)行不同的貨幣政策和財(cái)政政策,以使這幾項(xiàng)目標(biāo)處于相對(duì)協(xié)調(diào)的狀態(tài),都控制在可承受的范圍以內(nèi)。
三、宏觀調(diào)控下的證券市場(chǎng)政策選擇
我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題由來(lái)已久,只不過(guò)在現(xiàn)階段的矛盾突出地表現(xiàn)在了證券市場(chǎng),在市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩短期內(nèi)不能得到根本性緩解的情況下,與通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)過(guò)熱以及房?jī)r(jià)高企相比,接受一定程度的股市泡沫也許是一個(gè)最合適的選擇,當(dāng)然,這種最合適的選擇并不是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的“最優(yōu)狀態(tài)”,而是博弈意義上的“納什均衡”。
如果以政府總理任期來(lái)劃分,我們清醒地記得,在總理任職期間,我國(guó)宏觀調(diào)控的主要任務(wù)是控制通貨膨脹;在朱鉻基總理任職期間,我國(guó)宏觀調(diào)控的主要任務(wù)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);而目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主要任務(wù)是平衡國(guó)際收支,并且同時(shí)關(guān)注經(jīng)濟(jì)過(guò)快增長(zhǎng)和通貨膨脹。應(yīng)該說(shuō),目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨穩(wěn)定的情況是比較良好的,國(guó)際收支的失衡,主要是大量的貿(mào)易順差已經(jīng)成為我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的一個(gè)主要問(wèn)題。我國(guó)大量的貿(mào)易順差正成為目前流動(dòng)性過(guò)剩的主要和直接來(lái)源,也是推升股市高漲的一個(gè)重要原因。毫無(wú)疑問(wèn),這種由流動(dòng)性過(guò)剩引起的資金推動(dòng)型股市高漲是包含著市場(chǎng)泡沫的,但是,我國(guó)能否完全避免市場(chǎng)泡沫、馬上化解市場(chǎng)泡沫、我們是否還有其他替代的方法,我們必須將這些問(wèn)題放到我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的全局來(lái)加以分析和討論。
如上所述,簡(jiǎn)略地講,證券市場(chǎng)的泡沫是由資金推動(dòng)引起的,資金是由流動(dòng)性過(guò)剩帶來(lái)的,而流動(dòng)性過(guò)剩又是由大量的貿(mào)易順差造成的。那么,我國(guó)能否在短期內(nèi)從根本上改變大量貿(mào)易順差的格局,我國(guó)的宏觀政策選擇又有哪些呢?這是需要我們仔細(xì)考慮的。
按照經(jīng)典的國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論,在國(guó)際收支賬戶的框架下,如果一國(guó)發(fā)生臨時(shí)性的國(guó)際收支失衡,需要調(diào)整的是官方儲(chǔ)備,如果一國(guó)發(fā)生根本性的國(guó)際收支失衡,需要調(diào)整的是本幣匯率。在理論上,較早涉及此類(lèi)問(wèn)題的首先是二戰(zhàn)后對(duì)固定匯率制提出異議的米爾頓,弗里德曼,其認(rèn)為固定匯率制會(huì)傳遞通貨膨脹,引發(fā)金融危機(jī),只有實(shí)行浮動(dòng)匯
率制才有助于國(guó)際收支平衡的調(diào)節(jié)。接著,英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯,米德也提出,固定匯率制度與資本自由流動(dòng)是矛盾的,并且認(rèn)為,實(shí)行固定匯率制就必須實(shí)施資本管制,控制資本尤其是短期資本的自由流動(dòng)。該理論被稱為米德“二元沖突”或“米德難題”。此理論的另一個(gè)研究路徑是持相反看法。羅伯特?蒙代爾提出了支持固定匯率制度的觀點(diǎn),根據(jù)蒙代爾一弗萊明模型,在沒(méi)有資本流動(dòng)的情況下,貨幣政策在固定匯率下在影響與改變一國(guó)的收入方面是有效的,在浮動(dòng)匯率下則更為有效;在資本有限流動(dòng)情況下,整個(gè)調(diào)整結(jié)構(gòu)與政策效應(yīng)與沒(méi)有資本流動(dòng)時(shí)基本一樣;而在資本完全可流動(dòng)情況下,貨幣政策在固定匯率時(shí)在影響與改變一國(guó)的收入方面是完全無(wú)能為力的,但在浮動(dòng)匯率下,則是有效的。由此得出了著名的“蒙代爾三角”理論,即貨幣政策獨(dú)立性、資本自由流動(dòng)與匯率穩(wěn)定這3個(gè)政策目標(biāo)不可能同時(shí)達(dá)到。由于這3個(gè)目標(biāo)之間的不可兼得,最多只能實(shí)現(xiàn)其中的兩個(gè),所以也稱為“三元悖論”。
就目前我國(guó)的實(shí)際情況而言,資本項(xiàng)目的開(kāi)放是很有限的,特別是短期資本的流動(dòng)是不開(kāi)放的。這一點(diǎn)也被美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅?克魯格曼認(rèn)為是中國(guó)在上一次亞洲金融危機(jī)中能夠獨(dú)善其身的根本原因。在這個(gè)前提下,我們就需要在匯率政策和貨幣政策之間作出選擇,或者進(jìn)行某種政策組合。從跡象來(lái)看,為緩解大量的貿(mào)易順差,我國(guó)政府選擇了讓本幣升值的做法,但又不能讓本幣升值過(guò)快,這是因?yàn)楸編派颠^(guò)快勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩和勞動(dòng)失業(yè)增加。在一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中,目標(biāo)始終高于政策,政策的選擇必須服從于目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。人民幣過(guò)快升值的做法盡管可以較快地解決貿(mào)易順差,但由于會(huì)危及經(jīng)濟(jì)發(fā)展和充分就業(yè)的全局,因而是不可取的。那么,目前我們不采取讓人民幣充分升值的做法,就必然會(huì)對(duì)我國(guó)的貨幣政策形成巨大的壓力。實(shí)際上,目前我國(guó)采取的人民幣基本穩(wěn)定下逐步升值的做法,由于貿(mào)易結(jié)匯形成大量的外匯占款,從而釋放出大量的人民幣基礎(chǔ)貨幣,這正是目前市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩的主要來(lái)源。目前的這種狀況使得我國(guó)央行不斷地采取數(shù)量型的貨幣工具,例如提高存款準(zhǔn)備金率等措施,來(lái)設(shè)法緩解矛盾,但是作用并不明顯。筆者認(rèn)為,目前我國(guó)大量貿(mào)易順差的局面在短期內(nèi)是不會(huì)得到根本改變的,從而市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩的局面也不會(huì)得到根本性改變。
實(shí)際上,我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)中的貿(mào)易順差和流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題并不是目前才形成的,而是由來(lái)已久了,只不過(guò)在不同階段具有不同的表現(xiàn)形式而已。而且,按照貨幣數(shù)量理論,流動(dòng)性過(guò)剩只是一個(gè)相對(duì)過(guò)剩的概念,或是相對(duì)于社會(huì)總供給它會(huì)表現(xiàn)為通貨膨脹,或是相對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需求它會(huì)表現(xiàn)為投資過(guò)熱,或是在房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)為房?jī)r(jià)猛漲,或是在證券市場(chǎng)表現(xiàn)為市場(chǎng)泡沫。其實(shí),上述的種種情況我國(guó)都已經(jīng)經(jīng)歷過(guò),只不過(guò)這一次流動(dòng)性過(guò)剩的矛盾突出地表現(xiàn)在了證券市場(chǎng)而已。很顯然,在市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩短期內(nèi)不能得到根本性緩解的情況下,我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩的出口只能在以下幾種情況中作出選擇,那就是通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、房?jī)r(jià)高企和股市泡沫。由于國(guó)內(nèi)的需求升級(jí)是一個(gè)緩慢的過(guò)程,所以用內(nèi)需來(lái)化解流動(dòng)性過(guò)剩是遠(yuǎn)水救不了近火;用擴(kuò)大投資來(lái)化解流動(dòng)性過(guò)剩會(huì)直接引起經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,所以也是不可取的;讓過(guò)剩的流動(dòng)性進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)而導(dǎo)致房?jī)r(jià)猛漲,那也已在政策上遭到了否定。另外,新近熱議的包括QDII在內(nèi)的我國(guó)對(duì)外投資也是遠(yuǎn)水救不了近火。由此可見(jiàn),我們現(xiàn)在的問(wèn)題并不是“兩利取其重”,而是“兩害取其輕”。我們事實(shí)上并不能達(dá)到宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控幾大目標(biāo)同時(shí)實(shí)現(xiàn)的理想狀態(tài),在保持宏觀經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)定的前提下,我們必須接受某種“瑕疵”。在目前的情況下,與通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)過(guò)熱以及房?jī)r(jià)猛漲相比較,接受一定程度的股市泡沫也許是一個(gè)最合適的選擇。當(dāng)然,這種最合適的選擇并不是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的“最優(yōu)狀態(tài)”,而是博弈意義上的“納什均衡”。
四、流動(dòng)性過(guò)剩與證券市場(chǎng)發(fā)展
我們可以容忍和接受當(dāng)前一定程度的股市泡沫,并不等于可以容忍這種市場(chǎng)泡沫的長(zhǎng)期存在和無(wú)限膨脹,從長(zhǎng)期來(lái)看,化解股市泡沫的根本途徑不是打壓股市,而是提高上市公司的質(zhì)量,實(shí)現(xiàn)股市泡沫的“軟著落”。在大量過(guò)剩的流動(dòng)性從銀行居民存款流向證券市場(chǎng)的時(shí)候,我們至少可以因勢(shì)利導(dǎo)做兩件事情,一是調(diào)整我國(guó)的宏觀金融結(jié)構(gòu);二是調(diào)整我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí),并通過(guò)產(chǎn)業(yè)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)升級(jí)來(lái)實(shí)現(xiàn)上市公司質(zhì)量的提升。
從金融市場(chǎng)的發(fā)展歷史來(lái)看,銀行信貸是最早出現(xiàn)的融資方式。但是,由于借貸雙方存在嚴(yán)重信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的“逆向選擇”使得銀行無(wú)法從根本上克服壞賬風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)的企業(yè)融資盡管投資者可以“用腳投票”,但是投資者仍然屬于“消極投資”,“用腳投票”的風(fēng)險(xiǎn)損失還是不可避免,特別是個(gè)人散戶投資者就更是如此。在股票市場(chǎng)中大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者是解決上述問(wèn)題的一個(gè)有效途徑。因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者在股票市場(chǎng)上不僅可以“用腳投票”,而且還可以“用手投票”,做一個(gè)“積極投資”。在證券市場(chǎng)上,很多人都把美國(guó)的沃倫,巴菲特視為“價(jià)值投資”的典范,但是,巴菲特股票投資的更為本質(zhì)的特征是“積極投資”。巴菲特在“用腳投票”的同時(shí),還通過(guò)“用手投票”去影響和改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng),這是他成功投資的真正奧秘所在,也是我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)努力借鑒的。從這個(gè)意義上講,目前從數(shù)量上限制公募基金的發(fā)行未必是件好事,實(shí)際上使大量的資金直接進(jìn)入個(gè)人散戶行列。
五、結(jié) 語(yǔ)
1.1供給渠道
最初我們主要從石油進(jìn)口角度把外因造成的進(jìn)口原油價(jià)格上漲看作一種貿(mào)易條件沖擊,通常這種貿(mào)易條件沖擊會(huì)通過(guò)影響生產(chǎn)決策來(lái)影響石油進(jìn)口國(guó)經(jīng)濟(jì)[1][2]。具體研究中往往把石油看作是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的中間投入品進(jìn)行建模,實(shí)證研究中也通常把進(jìn)口石油作為國(guó)內(nèi)增值生產(chǎn)函數(shù)中的變量加以使用。但是在解釋GDP下降時(shí)卻存在一些問(wèn)題。在標(biāo)準(zhǔn)假設(shè)中,進(jìn)口石油被作為國(guó)內(nèi)總產(chǎn)出生產(chǎn)函數(shù)中的變量但不是國(guó)內(nèi)增值生產(chǎn)函數(shù)中的變量[3]。由于總產(chǎn)出可以分為增加值和進(jìn)口能源,所持資本和固定勞動(dòng),石油價(jià)格沖擊將不會(huì)影響增加值。因此,由此定義的油價(jià)沖擊不能看成是影響GDP的生產(chǎn)率沖擊[4]。鑒于此本文在后面的實(shí)證研究過(guò)程中選擇了工業(yè)生產(chǎn)總值作為總產(chǎn)出的替代變量。另外,如果石油價(jià)格影響國(guó)內(nèi)產(chǎn)出,那么根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)假設(shè)其影響將由于油價(jià)的上漲提高了生產(chǎn)成本而擴(kuò)大,但目前看來(lái),這種影響卻很小。以美國(guó)為例,進(jìn)口原油和國(guó)內(nèi)自產(chǎn)原油占GDP的比例一直在1~5%之間浮動(dòng)[5]。也就是說(shuō),將油價(jià)沖擊看成是對(duì)石油進(jìn)口經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)成本沖擊,其影響對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)并不大。Backus和Crucin(i2000)就指出通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)一般均衡模型理論來(lái)解釋油價(jià)沖擊對(duì)GDP造成的巨大影響并不可行[2]。上述研究結(jié)果讓很多原本認(rèn)為石油價(jià)格沖擊是影響經(jīng)濟(jì)周期的主要因素的學(xué)者感到吃驚,也激發(fā)他們建立新的宏觀經(jīng)濟(jì)模型來(lái)解釋石油價(jià)格沖擊對(duì)真實(shí)GDP的影響的興趣。第一種由Rotemberg和Woodford提出(1996),這種模型認(rèn)為油價(jià)可因時(shí)提高形成石油價(jià)格沖擊從而影響GDP[3]。第二種是由Atkeson和Kehoe提出(1999)的油泥-陶土模型(putty-claymodel),這種模型認(rèn)為在生產(chǎn)中資本和能源互為補(bǔ)充[6]。第三種模型是Finn(2000)提出的,他認(rèn)為在完全競(jìng)爭(zhēng)模型中,能源是獲得服務(wù)流程的必不可少資本,油價(jià)沖擊對(duì)GDP影響巨大[7]。在這三種模型中,石油價(jià)格沖擊傳播的供應(yīng)渠道看起來(lái)十分重要,但尚無(wú)實(shí)證性支持。另外這些模型是否能夠解釋GDP中的周期性波動(dòng)也值得商榷。最嚴(yán)重的是這三個(gè)模型都假設(shè)石油價(jià)格完全在一種自然狀態(tài)下而不受市場(chǎng)影響,這和石油市場(chǎng)的數(shù)據(jù)以及標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)模型相悖。因此,由于這些模型受特定假設(shè)的限制,用這些模型來(lái)解釋油價(jià)沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響也就顯得不具說(shuō)服力而無(wú)法被普遍認(rèn)可。
1.2需求渠道
由于缺乏必要的實(shí)證支持,我們還無(wú)法預(yù)料全球石油價(jià)格波動(dòng)將對(duì)石油進(jìn)口經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生的重大影響。面對(duì)這些挑戰(zhàn),另一部分人認(rèn)為能源價(jià)格影響經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)在于它造成了消費(fèi)者消費(fèi)需求和企業(yè)投資需求的下降,而非對(duì)石油進(jìn)口國(guó)能源供給總量的沖擊(或?qū)?guó)內(nèi)生產(chǎn)成本的沖擊)。能源價(jià)格的變化可能會(huì)直接影響消費(fèi)支出體現(xiàn)在以下互補(bǔ)的四個(gè)方面[8]。首先,能源價(jià)格上漲造成可支配收入減少,消費(fèi)者承擔(dān)能源費(fèi)用后,購(gòu)買(mǎi)力下降。其次,能源價(jià)格的波動(dòng)會(huì)使未來(lái)能源價(jià)格存在不確定性,導(dǎo)致消費(fèi)者推遲購(gòu)買(mǎi)不可逆的耐用消費(fèi)品[9~10]。第三,即使購(gòu)買(mǎi)決策是可逆的,但因消費(fèi)者增加預(yù)防性儲(chǔ)蓄,消費(fèi)量也可能會(huì)受到能源價(jià)格波動(dòng)的沖擊。第四,家庭延遲或放棄購(gòu)買(mǎi)能源密集耐用消費(fèi)品會(huì)直接造成與能源使用相關(guān)的耐用品的消費(fèi)量的下降,影響最大的當(dāng)屬汽車(chē)制造業(yè)[11]。同時(shí),石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)投資支出也會(huì)產(chǎn)生重要的影響。石油價(jià)格沖擊會(huì)通過(guò)三個(gè)渠道對(duì)企業(yè)非固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生影響:首先,石油價(jià)格上漲導(dǎo)致企業(yè)邊際生產(chǎn)成本的增加,其影響程度取決于石油占生產(chǎn)成本的份額;其次,為應(yīng)付石油價(jià)格沖擊,居民消費(fèi)支出下降必然減少對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的需求。最后,石油價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的不確定會(huì)加大企業(yè)暫停不可逆投資的決定。當(dāng)石油價(jià)格上漲時(shí),生產(chǎn)成本的增加和消費(fèi)需求的減少會(huì)抑制企業(yè)投資支出的增加。當(dāng)石油價(jià)格下跌時(shí),未來(lái)的不確定性又抵消了生產(chǎn)成本降低和消費(fèi)需求增加所產(chǎn)生的正面影響。這些直接影響消費(fèi)和投資支出的共同之處在于它們認(rèn)為突如其來(lái)的能源價(jià)格上漲會(huì)導(dǎo)致總需求的減少。此外,也有可能間接影響到消費(fèi)和投資支出模式的變化。受能源價(jià)格不確定性及使用成本的驅(qū)使,消費(fèi)模式會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變,進(jìn)而導(dǎo)致資金分配的變化,以致整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)模式的隨之發(fā)生改變[12]。在標(biāo)準(zhǔn)的新古典主義模式下,由相對(duì)價(jià)格變化驅(qū)動(dòng)的重新分配會(huì)順利及時(shí)進(jìn)行。然而,由于資本和勞動(dòng)力市場(chǎng)摩擦的存在,將導(dǎo)致部門(mén)間和部門(mén)內(nèi)資源重新分配過(guò)程中的失業(yè)問(wèn)題,從而致使消費(fèi)量進(jìn)一步削減以及能源價(jià)格上漲對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響加劇。因此,由于主要成品油價(jià)格上調(diào),導(dǎo)致人力資源閑置,個(gè)人消費(fèi)水平和稅收收入大幅降低,隨之產(chǎn)生的便是公眾消費(fèi)力的下降。這種間接影響可能比前面所列的直接影響更大,也是許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為是能源價(jià)格波動(dòng)影響經(jīng)濟(jì)的主要渠道[13~14]。
1.3貨幣渠道
另外一個(gè)值得思考的問(wèn)題就是石油價(jià)格波動(dòng)與一國(guó)貨幣政策的關(guān)聯(lián)性問(wèn)題。Hamilton(2003,2009)研究指出,縱觀二次世界大戰(zhàn)后美國(guó)發(fā)生的歷次經(jīng)濟(jì)衰退可以發(fā)現(xiàn),每次危機(jī)到來(lái)以前都不同程度的出現(xiàn)了石油價(jià)格的急劇上升,2008年由美國(guó)次債危機(jī)所引發(fā)的全球金融危機(jī)也不例外。而且每次經(jīng)濟(jì)衰退之前都伴隨著聯(lián)邦基金利率的提高。因此,極有可能存在貨幣政策變動(dòng)所導(dǎo)致的油價(jià)內(nèi)生性變動(dòng)[15~16]。按照Sega(l2007)的總結(jié),石油價(jià)格波動(dòng)通過(guò)貨幣渠道對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面:第一,石油價(jià)格上漲導(dǎo)致總體物價(jià)水平上升,真實(shí)貨幣余額減少,致使真實(shí)利率提高,進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面沖擊。第二,為了遏制通貨膨脹而采取的緊縮貨幣政策又進(jìn)一步放大了油價(jià)高企對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊[17]。1.4小結(jié)對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行綜述后可以發(fā)現(xiàn),石油價(jià)格主要通過(guò)供給、需求以及貨幣渠道對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生直接或間接的影響。
2國(guó)際石油價(jià)格對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊影響
在國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上,本文將繼續(xù)采用SVAR模型對(duì)2005年1月至2011年12月國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的直接影響和間接影響進(jìn)行實(shí)證研究,并對(duì)其傳導(dǎo)途徑進(jìn)行相應(yīng)探討。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定是事關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量的重要監(jiān)控目標(biāo),考察國(guó)際油價(jià)對(duì)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊理應(yīng)考慮對(duì)這些目標(biāo)變量的影響。同時(shí)根據(jù)前文的文獻(xiàn)回顧,國(guó)際石油價(jià)格往往通過(guò)供給渠道、需求渠道以及貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。因此我們選取工業(yè)生產(chǎn)總值、環(huán)比居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、社會(huì)消費(fèi)品零售總額以及貨幣供應(yīng)量M2來(lái)分析國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的可能影響。
3結(jié)論
通過(guò)實(shí)證研究和對(duì)比我們可以得到以下幾個(gè)結(jié)論:
(1)代表經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平的工業(yè)總產(chǎn)值增長(zhǎng)率并沒(méi)有因?yàn)槭蛢r(jià)格的上漲而出現(xiàn)下滑,相反卻有小幅的短暫的上升。這可能是由于,第一,國(guó)際石油價(jià)格的上漲可能源于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的刺激,中國(guó)作為“世界加工廠”顯然會(huì)從中受益,伴隨國(guó)際石油價(jià)格的上漲工業(yè)總產(chǎn)值也顯著增加。第二,中國(guó)高速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖然導(dǎo)致大量的能源消耗,但是低廉的勞動(dòng)力成本和生產(chǎn)率的不斷提高可以抵消能源價(jià)格上升的影響,使得企業(yè)可以在能源價(jià)格上漲的情況下,生產(chǎn)更多的產(chǎn)品。第三,我國(guó)石油市場(chǎng)存在較強(qiáng)的壟斷行為,從原油的勘探開(kāi)采到成品油的供給等環(huán)節(jié)都被中石化、中石油和中海油三家大型國(guó)企所壟斷,形成了較強(qiáng)的價(jià)格控制。政府對(duì)石油的價(jià)格指導(dǎo)和對(duì)壟斷企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼更是阻斷了石油市場(chǎng)價(jià)格的形成機(jī)制,同時(shí)也阻礙了國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)路徑。
(2)石油價(jià)格波動(dòng)會(huì)對(duì)總消費(fèi)需求具有負(fù)向沖擊效應(yīng)。這可能通過(guò)兩個(gè)途徑實(shí)現(xiàn),其一,石油價(jià)格水平上漲使得消費(fèi)者的可支配收入減少直接導(dǎo)致購(gòu)買(mǎi)力水平的下降。其二,石油價(jià)格水平上漲推動(dòng)了物價(jià)水平的整體上漲,從而遏制了消費(fèi)者的需求能力。但是消費(fèi)需求波動(dòng)對(duì)工業(yè)總產(chǎn)值具有負(fù)向沖擊作用,所以由于石油價(jià)格上漲所導(dǎo)致的消費(fèi)需求下降,并不能最后影響到工業(yè)總產(chǎn)值的增加。這與我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依靠政府投資和對(duì)外出口的現(xiàn)狀有關(guān)。
(3)石油價(jià)格短期推動(dòng)了物價(jià)水平的上漲,但其小于需求拉動(dòng)對(duì)物價(jià)產(chǎn)生的作用,隨后會(huì)伴隨緊縮的貨幣政策以抑制物價(jià)水平的上漲。物價(jià)水平上漲對(duì)工業(yè)總產(chǎn)值產(chǎn)生了短期的負(fù)面沖擊。但是這種負(fù)面沖擊并不是通過(guò)影響國(guó)內(nèi)消費(fèi)總需求進(jìn)而傳遞到工業(yè)總產(chǎn)值來(lái)實(shí)現(xiàn)的,因?yàn)閷?shí)證研究顯示,消費(fèi)需求的下降對(duì)工業(yè)總產(chǎn)值由正向沖擊。其有可能是通過(guò)這樣一條傳遞路徑實(shí)現(xiàn)的,石油價(jià)格上漲導(dǎo)致國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的短期上漲,國(guó)外需求下降使得國(guó)內(nèi)出口訂單下降,從而導(dǎo)致工業(yè)總產(chǎn)值的短暫下降。這主要是因?yàn)椋覈?guó)對(duì)全球石油和初級(jí)產(chǎn)品的需求,有相當(dāng)一部分是發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司向我國(guó)轉(zhuǎn)移高能耗、高污染生產(chǎn)環(huán)節(jié)的結(jié)果,其中相當(dāng)部分產(chǎn)品并不在我國(guó)消費(fèi),而是出口到全球市場(chǎng)。
(4)擴(kuò)張性的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致物價(jià)的即期上漲進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求的短期下降,并對(duì)工業(yè)生產(chǎn)總值產(chǎn)生短期的負(fù)面影響,這種負(fù)面影響很可能是由于價(jià)格上漲帶來(lái)的工業(yè)成本上升所導(dǎo)致。由于貨幣政策通常具有較強(qiáng)的外部時(shí)滯性,因此寬松的貨幣政策在更長(zhǎng)期才會(huì)對(duì)工業(yè)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)發(fā)揮促進(jìn)作用。
國(guó)內(nèi)主流的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究沿襲的是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,從范式到假設(shè)、數(shù)學(xué)模型都基本沒(méi)有變化。而西方經(jīng)濟(jì)學(xué),特別是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),可以說(shuō)是以美國(guó)為主的西方發(fā)達(dá)國(guó)家在二次世界大戰(zhàn)及戰(zhàn)后,針對(duì)他們所遇到的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行研究而建立和起來(lái)的,已經(jīng)相當(dāng)成熟,側(cè)重于對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行解釋?zhuān)瑥?qiáng)調(diào)實(shí)證研究;對(duì)比起來(lái),學(xué)者對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的研究更傾向于引出政策性對(duì)策,更重視規(guī)范性研究。而且,因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)制度和發(fā)展的特殊性,西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在建立模型時(shí)的很多假設(shè)與中國(guó)現(xiàn)實(shí)不相符,這就從一定程度上導(dǎo)致了直接使用造成的“水土不服”。不加區(qū)別地將這類(lèi)研究結(jié)論作為制訂政策的依據(jù),在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不完善,市場(chǎng)調(diào)節(jié)力度低的情況下,可能帶來(lái)的不僅是混亂而更可能是對(duì)經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重扭曲,這方面的主要體現(xiàn)在政府某些宏觀經(jīng)濟(jì)政策,存在“一刀切”的簡(jiǎn)單化作法。比如去年第三季度對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)中局部存在的由投資拉動(dòng)的“熱”的趨勢(shì),就采取了提高準(zhǔn)備金率的措施。作為一劑猛藥,立即導(dǎo)致貸款額下降,而實(shí)際上,很多行業(yè)仍然迫切需要貸款資金啟動(dòng)。如果仔細(xì)去看,這樣的例子是很多的。經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱的討論更是眾說(shuō)紛紜,見(jiàn)仁見(jiàn)智,但結(jié)論似乎有簡(jiǎn)單化之嫌。要么言之鑿鑿地認(rèn)為已經(jīng)過(guò)熱或有過(guò)熱的明顯趨勢(shì),要么鐵板釘釘?shù)匾Фú贿^(guò)熱。實(shí)際上,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜程度,是很難一以概之地以是否過(guò)熱來(lái)做結(jié)論的。而主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論似乎也只是提供了這樣一種認(rèn)識(shí)的途徑。作為一種理論范式是無(wú)可厚非的,但用來(lái)指導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)管理的實(shí)踐就失于簡(jiǎn)單了。
國(guó)內(nèi)理論界曾經(jīng)討論過(guò)中觀經(jīng)濟(jì)學(xué),如何界定中觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的范疇是一個(gè)本文不打算探討的問(wèn)題。然而宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究范疇過(guò)于宏觀,對(duì)于中觀問(wèn)題的研究不夠,可能是我們無(wú)法有效地利用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)論解決實(shí)際宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的一個(gè)主要原因。當(dāng)我們站在很高的高度,研究GDP增長(zhǎng)率,通貨膨脹率和失業(yè)率時(shí),我們需要搞清楚這些傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在中國(guó)的形成和傳導(dǎo)機(jī)制,而現(xiàn)有的理論框架和研究成果似乎沒(méi)有給我們提供這樣的工具和幫助。
如果局限于傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)方法論,就很難讓我們把視角轉(zhuǎn)移到具有中國(guó)特色的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的構(gòu)架過(guò)程中去。其實(shí),即使是西方經(jīng)濟(jì)學(xué),也是在某種經(jīng)濟(jì)構(gòu)架之上進(jìn)行討論的,也就是開(kāi)放和成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境,所有假設(shè)都源于此。而中國(guó)的情況卻很不同,忽略這樣的本質(zhì)區(qū)別,不講宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論適用的條件,就套用其研究范式甚至結(jié)論,是無(wú)益于事的。盡管關(guān)于是否存在中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)還有很多爭(zhēng)議,無(wú)庸諱言,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的特殊性提示我們,在研究宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象時(shí),不可不顧其是建立在與中國(guó)目前不盡相同的社會(huì)制度基礎(chǔ)上這樣一個(gè)前提。至于轉(zhuǎn)型過(guò)程中的中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形態(tài)與西方成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不同,以及現(xiàn)有的研究方法的適用性,還需要大量的深入的研究。
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)是以投資驅(qū)動(dòng)為主,主導(dǎo)型,而且投資中政府的投資所占比重較大,政府主導(dǎo)投資和行政干預(yù)的作用顯著。這和西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家有非常明顯的區(qū)別,以美國(guó)為例,其宏觀經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)為消費(fèi)驅(qū)動(dòng),服務(wù)業(yè)主導(dǎo),投資基本由私人進(jìn)行。另外,中國(guó)的制度演進(jìn)的步伐較快,而西方國(guó)家的制度體系基本定型了。相比之下,在投資,,法制,人力資源,技術(shù),制度變遷等對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有重大的各方面,中國(guó)的情況都與西方差異很大,而且處于不斷變化之中。西方在統(tǒng)一的制度框架下,經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的發(fā)展,形成了統(tǒng)一的市場(chǎng)環(huán)境,而在中國(guó)存在著南北、東西、城鄉(xiāng)等地理區(qū)域上的巨大差異。這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境有較大的動(dòng)態(tài)性和發(fā)生畸變的不確定性。而我們?cè)谶M(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí),往往存在著不比較模型的使用條件,較多采用靜態(tài)的宏觀經(jīng)濟(jì)分析模型的缺陷,局限性是很難避免的。方法論方面的尷尬,使我們既不能直接引用宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),套用現(xiàn)成的靜態(tài)模型,又不能只是依賴以前幾次經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的經(jīng)驗(yàn),對(duì)目前的宏觀經(jīng)濟(jì)做出客觀的判斷。所以,各家各派的觀點(diǎn)也就無(wú)法統(tǒng)一,甚至無(wú)法建立共同的研究出發(fā)點(diǎn)。
但是有些專(zhuān)家還是通過(guò)數(shù)據(jù)和直覺(jué)預(yù)感到了事情的本質(zhì)。比如在去年部分行業(yè)表現(xiàn)出投資過(guò)快,價(jià)格上漲幅度和速度較高,汽車(chē),鋼鐵,建材,房地產(chǎn),原油,糧棉等都很熱,甚至出現(xiàn)了水和電力的短缺。另一方面,大部分消費(fèi)品的價(jià)格仍然在下降,總的價(jià)格指數(shù)上升幅度不大。一些先行指標(biāo)特別是生產(chǎn)資料價(jià)格在上升,引起學(xué)者擔(dān)心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)會(huì)在一段時(shí)間后上升加快,引起通貨膨脹。這些看法都來(lái)自現(xiàn)有宏觀學(xué)總需求與總供給的模型。信奉者認(rèn)為現(xiàn)在的特征數(shù)據(jù)已足夠,用現(xiàn)有模型分析,通貨膨脹必將到來(lái),只是有滯后性,所以不會(huì)馬上顯現(xiàn),但要防微杜漸。反對(duì)者也使用同樣的分析工具,但要樂(lè)觀很多。正是由于他們觀點(diǎn)雖然不同,但卻大同小異,因此,誰(shuí)也說(shuō)服不了對(duì)方。對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷成為了數(shù)字的估計(jì),不同處只是在程度上,有量的區(qū)別而無(wú)質(zhì)的不同。這樣很容易使宏觀經(jīng)濟(jì)研究變成數(shù)字游戲,結(jié)果只能是看誰(shuí)估計(jì)的更接近實(shí)際數(shù)字一些,而每年都有很多預(yù)測(cè)家為此大跌眼鏡。
天津金融資產(chǎn)交易所 天津 300201
[摘要]隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展,金融體系對(duì)于經(jīng)濟(jì)體的影響日益凸顯。然而金融系統(tǒng)內(nèi)部存在著導(dǎo)致不穩(wěn)定現(xiàn)象出現(xiàn)的因素,這種不穩(wěn)定性對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響呈現(xiàn)出一種非對(duì)稱性,即對(duì)于不同發(fā)展時(shí)期的經(jīng)濟(jì)體會(huì)產(chǎn)生不同的影響。本文就我國(guó)的金融不穩(wěn)定性及對(duì)其宏觀經(jīng)濟(jì)的非對(duì)稱影響進(jìn)行研究分析,進(jìn)而提出相應(yīng)的解決措施。
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關(guān)鍵詞 ]金融不穩(wěn)定性;宏觀經(jīng)濟(jì);非對(duì)稱性影響
可以說(shuō)金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的直接原因,無(wú)論是世界性的還是局部的經(jīng)濟(jì)動(dòng)亂都是從金融界開(kāi)始的,而隨著我國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程的加快以及金融系統(tǒng)的發(fā)展完善,可以說(shuō)目前金融已經(jīng)成為了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的主角。但這也使得宏觀經(jīng)濟(jì)受金融不穩(wěn)定性的影響越來(lái)越大,加深了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。
一、金融不穩(wěn)定性概述
1.1金融不穩(wěn)定性原因
影響金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的因素有許多,本文主要介紹以下三點(diǎn):
(1)金融市場(chǎng)的變化。金融市場(chǎng)作為作為經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的分支也具有市場(chǎng)的普遍特性。受到供求關(guān)系等的影響股票市值以及利率等都處在一個(gè)波動(dòng)的狀態(tài),這種金融市場(chǎng)的變化也是金融不穩(wěn)定性的重要原因;
(2)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制不完善。我國(guó)金融業(yè)是近些年才開(kāi)始逐步發(fā)展因而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)、防范以及應(yīng)對(duì)能力都是比較差的,一旦發(fā)生金融動(dòng)蕩就會(huì)造成嚴(yán)重的損失。缺乏風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和防范措施也使得金融系統(tǒng)處于一個(gè)不穩(wěn)定的狀態(tài);
(3)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化。政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化會(huì)對(duì)金融不穩(wěn)定性產(chǎn)生重要的影響。當(dāng)政府鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展時(shí)降低各大商行的利率就會(huì)促進(jìn)企業(yè)發(fā)展,金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行資金回收時(shí)也會(huì)比較容易,而在通貨膨脹率較高的情況下政府進(jìn)行利率提高,減少貨幣流通量時(shí),也會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)、銀行等產(chǎn)生影響,在一定程度對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展起反向作用。
1.2我國(guó)金融不穩(wěn)定性的表現(xiàn)
金融不穩(wěn)定性的表現(xiàn)也是多層次多方面。金融不穩(wěn)定性是金融危機(jī)發(fā)生的導(dǎo)火索,因而潛在的經(jīng)濟(jì)危機(jī)可以說(shuō)是金融不穩(wěn)定性的直接表現(xiàn)。
(1)我國(guó)目前貨幣危機(jī)發(fā)生的幾率較低。我國(guó)采用社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制,強(qiáng)有力的政府宏觀調(diào)控使得我國(guó)的抵抗國(guó)際性的金融風(fēng)暴的能力要優(yōu)于資本主義國(guó)家。雖然人民幣的升值一定程度上阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,但是這也減少了一些外幣的投資投機(jī)行為,同時(shí)較低的通貨膨脹率以及較高的外匯儲(chǔ)備水平也降低了我國(guó)貨幣危機(jī)發(fā)生的可能性;
(2)我國(guó)目前不會(huì)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)。由于近些年來(lái)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)較國(guó)際水平來(lái)說(shuō)還是比較良好,負(fù)債率包括還款率等一直處于較低的水平,因而短期內(nèi)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的幾率較低;
(3)我國(guó)目前資本危機(jī)爆發(fā)的可能性也很小。我國(guó)政府一直采取鼓勵(lì)資本市場(chǎng)發(fā)展的政策,并且近些年來(lái)也不在不斷進(jìn)行資本市場(chǎng)的規(guī)范,投資者的信心日益提升,證券市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。
(4)我國(guó)面臨潛在的銀行危機(jī)。這是目前威脅我國(guó)金融安全的最大因素,因而需要把其作為關(guān)注和防范的重點(diǎn)。未得到有效控制的不良貸款率、較低的銀行盈利水平以及資本不足都是造成銀行業(yè)發(fā)展面臨危機(jī)的主要原因,而且我國(guó)政府解決危機(jī)的水平較低,對(duì)國(guó)家財(cái)政會(huì)產(chǎn)生較大的影響,但是近些年商業(yè)銀行市場(chǎng)化進(jìn)程的加快也是有一定的作用的。
二、金融不穩(wěn)定性對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響
2.1金融不穩(wěn)定性導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生
一些資本主義國(guó)家的實(shí)例證明,金融危機(jī)爆發(fā)前金融系統(tǒng)都處于一個(gè)極端不穩(wěn)定的狀態(tài)。通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的研究分析發(fā)現(xiàn),金融系統(tǒng)一直處于波動(dòng)的不穩(wěn)定狀態(tài)。而金融機(jī)構(gòu)在過(guò)分追求利益時(shí)會(huì)忽視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范,而這種對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因子的忽視會(huì)使得金融穩(wěn)定性增加,一旦達(dá)到系統(tǒng)的臨界點(diǎn)時(shí),系統(tǒng)無(wú)法再承受這些不穩(wěn)定因子的存在,金融危機(jī)也隨之爆發(fā)。而且在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化的條件下,一個(gè)大型經(jīng)濟(jì)體的危機(jī)往往會(huì)帶來(lái)全球性的影響。結(jié)合我國(guó)的實(shí)際狀況來(lái)看,我國(guó)目前最大的金融風(fēng)險(xiǎn)就是銀行市場(chǎng)。我國(guó)的資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)包括對(duì)外債務(wù)都處于比較穩(wěn)定的狀態(tài),短期內(nèi)不會(huì)爆發(fā)危機(jī)。但我國(guó)目前銀行業(yè)一直處于不穩(wěn)定的狀態(tài),首先是中小企業(yè)的發(fā)展使得貸款率增高,貸款率的攀升也使得不良貸款的數(shù)額日益增大,這也會(huì)使得本就緊張的銀行資本更加缺乏。除此之外我國(guó)的大部分銀行都處于資本充足率較低的狀態(tài),資本對(duì)于銀行的重要性不言而喻,如果資本長(zhǎng)期虧缺勢(shì)必會(huì)影響銀行的發(fā)展。由于我國(guó)的商業(yè)銀行之前一直受政府的限制較多,因而盈利水平,雖然目前不斷深化銀行的改革升級(jí),但是其盈利水平還是無(wú)法與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比。再加之目前政府對(duì)銀行危機(jī)調(diào)控的措施就是財(cái)政撥款,這樣使得危機(jī)解決成本極高,一旦國(guó)家財(cái)政無(wú)法負(fù)擔(dān)這筆巨大的資金,而銀行的不穩(wěn)定性又累積到一定的程度我國(guó)就易爆發(fā)金融危機(jī)。
2.2金融不穩(wěn)定性對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響具有非對(duì)稱性
所謂的不對(duì)稱影響簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)金融不穩(wěn)定性對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響呈現(xiàn)明顯的兩區(qū)特征,而在這兩區(qū)中金融不穩(wěn)定性發(fā)揮作用的強(qiáng)度是不同的。而且通過(guò)對(duì)近些年來(lái)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及金融市場(chǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)分析計(jì)算發(fā)現(xiàn),金融穩(wěn)定性具有周期性變化,當(dāng)2008年次貸危機(jī)出現(xiàn)時(shí),我國(guó)的金融不穩(wěn)定性也升到了歷史最高水平,此后不斷回落,現(xiàn)在基本上維持在一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài)。此外我國(guó)經(jīng)濟(jì)并不是處于一個(gè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),而是具有高速增長(zhǎng)和適速增長(zhǎng)的兩種表現(xiàn),而金融不穩(wěn)定性在這兩種狀態(tài)下的影響作用也并不相同,在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的情況下金融不穩(wěn)定性對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用要更加明顯。通過(guò)數(shù)據(jù)分析比較發(fā)現(xiàn)當(dāng)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng),經(jīng)濟(jì)體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好時(shí),金融不穩(wěn)定性與經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度呈現(xiàn)正相關(guān),即在一定程度上這種不穩(wěn)定性會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,但是當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展平緩,經(jīng)濟(jì)社會(huì)比較蕭條時(shí)金融不穩(wěn)定性并不會(huì)起到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用,甚至在某些特定情況下會(huì)起到反向作用,因此說(shuō)金融不穩(wěn)定性對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)具有非對(duì)稱影響。
三、應(yīng)對(duì)金融不穩(wěn)定性的對(duì)策
3.1降低通貨膨脹率
維持較低的通貨膨脹率對(duì)于保持金融穩(wěn)定性和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有著重要的意義。政府可以通過(guò)貨幣政策的制定和實(shí)施來(lái)達(dá)到這一目的,適當(dāng)減少流通中的貨幣量,而通貨膨脹率的穩(wěn)定也進(jìn)一步保證了物價(jià)的穩(wěn)定,對(duì)于人民生活水平的提高也具有重要的意義。于此同時(shí)目前人民幣在國(guó)際市場(chǎng)中還處于升值的狀態(tài),而長(zhǎng)期的升值在一定程度上也會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,因而政府需要穩(wěn)定人民幣兌外幣的匯率。另外為了降低通貨膨脹率,國(guó)家需要穩(wěn)定物價(jià)在一個(gè)合理的范圍內(nèi),制定相應(yīng)的通貨膨脹率控制目標(biāo),并實(shí)行相應(yīng)的貨幣政策、利率政策來(lái)達(dá)到這一目標(biāo)。
3.2加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管
金融市場(chǎng)的波動(dòng)性也是影響金融穩(wěn)定性的重要因素。通過(guò)對(duì)金融市場(chǎng)的規(guī)范和有效監(jiān)管也能達(dá)到控制金融穩(wěn)定性的目的。由于我國(guó)金融業(yè)起步較晚,無(wú)論是金融結(jié)構(gòu)還是金融監(jiān)管方式都比較落后,因此我國(guó)需要對(duì)當(dāng)前的金融監(jiān)管模式進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。首先需要改變以往的分業(yè)監(jiān)管模式,采取混業(yè)監(jiān)管的方式促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展。同時(shí)我們需要學(xué)習(xí)西方先進(jìn)的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)來(lái)完善我國(guó)的監(jiān)管方式,目前我國(guó)并沒(méi)有設(shè)置特定的機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融監(jiān)管,這也非常不利于對(duì)金融市場(chǎng)的全面監(jiān)管,因此我國(guó)在設(shè)置監(jiān)管機(jī)構(gòu)的同時(shí)還要保證監(jiān)管人員的純潔性。
3.3進(jìn)一步完善金融市場(chǎng)
對(duì)金融市場(chǎng)的完善也是維持金融不穩(wěn)定性的重要舉措。首先可以通過(guò)相應(yīng)的法律法規(guī)的制定來(lái)對(duì)金融市場(chǎng)參與者的行為進(jìn)行規(guī)范,同時(shí)相關(guān)部門(mén)要加大監(jiān)管和執(zhí)法力度,對(duì)于危害影響金融市場(chǎng)正常運(yùn)行的單位和個(gè)人要予以嚴(yán)懲。另外還要注重個(gè)人及企業(yè)征信系統(tǒng)的建立,這樣方便金融機(jī)構(gòu)對(duì)于個(gè)人以及企業(yè)的信用度的考查,該舉措也有利于不良貸款率的降低,提高銀行的經(jīng)營(yíng)水平,也有利于金融市場(chǎng)交易的透明化,維護(hù)交易雙方的利益。除此之外還要建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和防范機(jī)制,一旦發(fā)生金融動(dòng)亂可以及時(shí)進(jìn)行解決,降低經(jīng)濟(jì)損失。還要注重調(diào)整金融結(jié)構(gòu),注重地域以及城鄉(xiāng)金融平衡化和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。
四、結(jié)論
我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段,也極易受到各種因素的影響。金融不穩(wěn)定性對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響是非對(duì)稱的,適當(dāng)?shù)牟环€(wěn)定因子的存在會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展,但是不穩(wěn)定性積累到一定的程度也會(huì)誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn),因而政府需要通過(guò)適當(dāng)?shù)呢泿耪?、行政政策的制定不斷?duì)金融系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整以達(dá)到維持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞:循環(huán)經(jīng)濟(jì);宏觀經(jīng)濟(jì)政策;經(jīng)濟(jì)發(fā)展
循環(huán)經(jīng)濟(jì)視角的產(chǎn)生,源于人們對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式進(jìn)行思考轉(zhuǎn)變,屬于新興經(jīng)濟(jì)發(fā)展視角之一。循環(huán)經(jīng)濟(jì)想要更好更快的發(fā)展,必須要依靠可持續(xù)發(fā)展,所以可以將綠色發(fā)展與發(fā)展過(guò)程中的環(huán)保程度作為基本指標(biāo)。從循環(huán)經(jīng)濟(jì)的視角下思考宏觀經(jīng)濟(jì)政策所能起到的作用入手,讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策與可持續(xù)發(fā)展、環(huán)保觀念相互結(jié)合,保證社會(huì)更好更快的發(fā)展。
一、循環(huán)經(jīng)濟(jì)基本原則
循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念的提出,是為了保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展給環(huán)境帶來(lái)的影響最小化,所以循環(huán)經(jīng)濟(jì)在實(shí)際發(fā)展過(guò)程中,必須要遵守“減量化原則”、“再利用原則”以及“資源化原則”。
1.減量化原則
減量化原則是最為重要的環(huán)節(jié),為了減少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與環(huán)境之間的沖突,工作人員必須在生產(chǎn)的源頭上考慮如何節(jié)省資源,提升資源的整體使用效率??梢酝ㄟ^(guò)改造生產(chǎn)技術(shù)、實(shí)施生產(chǎn)清潔的方式來(lái)減少污染物排放。
2.再利用原則
再利用原則屬于控制性原則,理念是讓生產(chǎn)工作者可以多次使用相同物品,或者讓同一物品在多種環(huán)境下使用。也可以將再利用原則視為延長(zhǎng)產(chǎn)品壽命的一種原則,通過(guò)這一模式來(lái)減少資源整體使用量以及廢棄物品的排放數(shù)量。
3.資源化原則
資源化原則屬于輸出端控制原則,讓廢棄物變廢為寶,轉(zhuǎn)換為可以二次生產(chǎn)的原材料,投入到生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)出新的產(chǎn)品,將新產(chǎn)品再次投入到生產(chǎn)或者是市場(chǎng)中,通過(guò)資源二次利用的方式來(lái)減少?gòu)U物的排放量[1]。
二、循環(huán)經(jīng)濟(jì)視角下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用
1.促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展
從循環(huán)經(jīng)濟(jì)視角的角度入手思考宏觀政策可以起到的作用。循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式屬于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本模式中的基礎(chǔ)性思考模式與追求模式,不僅可以提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度,同時(shí)也可以減少經(jīng)濟(jì)發(fā)展給環(huán)境帶來(lái)的影響。宏觀經(jīng)濟(jì)政策可以對(duì)經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)進(jìn)行調(diào)整與掌控,將二者相互結(jié)合,通過(guò)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的模式制定宏觀發(fā)展的經(jīng)濟(jì)政策,讓經(jīng)濟(jì)社會(huì)實(shí)際情況與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相結(jié)合,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展[2]。
2.提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量
從循環(huán)經(jīng)濟(jì)的角度思考宏觀經(jīng)濟(jì)的作用。循環(huán)經(jīng)濟(jì)可以改善社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量,這一要求不僅符合我國(guó)當(dāng)前基本國(guó)情,同時(shí)也符合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在要求。在保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的前提下提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量,將經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量相互協(xié)調(diào),提升宏觀經(jīng)濟(jì)政策所需的可持續(xù)性,保證社會(huì)發(fā)展質(zhì)量[3]。
3.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與環(huán)境保護(hù)的統(tǒng)一
循環(huán)經(jīng)濟(jì)可以將宏觀經(jīng)濟(jì)政策和環(huán)境保護(hù)相互融合。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的影響下,國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的認(rèn)同程度較高,但是在發(fā)展的過(guò)程中卻很少關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來(lái)的負(fù)面影響。隨著循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的提出,相關(guān)從業(yè)人員更多的關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中對(duì)自然經(jīng)濟(jì)的保護(hù)以及節(jié)約資源的重要性,減少經(jīng)濟(jì)發(fā)展給社會(huì)帶來(lái)的負(fù)面影響。
4.完善宏觀經(jīng)濟(jì)政策的方式
宏觀經(jīng)濟(jì)政策在國(guó)家發(fā)展中具有十分重要的作用,所以只有保證宏觀經(jīng)濟(jì)政策的科學(xué)性與合理性,才能保證國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)不會(huì)偏離國(guó)際整體發(fā)展趨勢(shì)。讓循環(huán)經(jīng)濟(jì)與環(huán)保發(fā)展理念相互融合,從二者的交集中尋找宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的制定方向,提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體質(zhì)量與速度[4]。在 2010 年以后,國(guó)家出臺(tái)了一些政策扶持經(jīng)濟(jì)發(fā)展,如表 1 所示。
三、結(jié)束語(yǔ)
從目前我國(guó)的基本情況入手進(jìn)行分析可發(fā)現(xiàn),宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)比較片面,不能對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)發(fā)展起到指導(dǎo)性作用。宏觀經(jīng)濟(jì)雖然可以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),但是對(duì)環(huán)境的影響也是巨大的,所以宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展沒(méi)有太大的推動(dòng)作用。循環(huán)經(jīng)濟(jì)的整體目標(biāo)不夠明確,所以采用的政策與手段也與循環(huán)經(jīng)濟(jì)的基本需求相差甚遠(yuǎn),這一問(wèn)題產(chǎn)生的根本原因就是循環(huán)經(jīng)濟(jì)這一輔質(zhì)的政策不能完全融入到宏觀經(jīng)濟(jì)政策中。根據(jù)這一實(shí)際情況,可以提出相應(yīng)的解決措施。首先可以推展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的政策目標(biāo),比如在財(cái)政政策上,可以將激勵(lì)政策與懲罰政策相互協(xié)調(diào)。比如在產(chǎn)業(yè)政策方面,可以縱向的拓展目標(biāo),優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),將其調(diào)整為市場(chǎng)行為。對(duì)資源和環(huán)境等方面的政策來(lái)說(shuō),需要轉(zhuǎn)變我國(guó)政策偏移力度,多關(guān)注環(huán)境與資源,形成長(zhǎng)久的發(fā)展機(jī)制。為了保證循環(huán)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,我國(guó)從財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)境及資源政策和金融支持政策等方面入手,制定政策清單。采取多方相互協(xié)調(diào)的模式對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)行宏觀調(diào)控,促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。
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投資跳水短期內(nèi)加息已無(wú)可能
從2003年開(kāi)始,我國(guó)經(jīng)濟(jì)活力明顯增強(qiáng),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度回升,經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)開(kāi)始進(jìn)入新一輪周期的上升期。但去年下半年出現(xiàn)了某些行業(yè)投資過(guò)熱、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)上漲過(guò)快的現(xiàn)象,包括各種經(jīng)濟(jì)手段乃至土地政策、行政處罰等行政手段在內(nèi)的宏觀調(diào)控措施紛紛出臺(tái),力圖使經(jīng)濟(jì)盡快降溫。從某種意義上說(shuō),“調(diào)控”是今年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)的“主旋律”。
從公布的數(shù)據(jù)來(lái)看,調(diào)控措施已經(jīng)收到明顯成效。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù),上半年,全社會(huì)累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資26082億元,比去年同期增長(zhǎng)28.6%,增幅比一季度回落了14.4個(gè)百分點(diǎn)。其中,6月份固定資產(chǎn)投資較上年同期增長(zhǎng)22.7%,較年初幾個(gè)月的增幅已是大幅下降。國(guó)家重點(diǎn)調(diào)控的鋼鐵、水泥、電解鋁、建材等過(guò)熱行業(yè)的投資增幅更是大幅跳水。
據(jù)悉,鋼鐵和水泥的投資上半年分別增長(zhǎng)了54.7%和56.5%,已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年全年的96.2%和1.3倍的增長(zhǎng)速度,也低于一季度增長(zhǎng)一倍左右的水平。
金融機(jī)構(gòu)信貸增幅指標(biāo)也表明控制貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)已初見(jiàn)成效。6月末,廣義貨幣(M2)和狹義貨幣(M1)同比分別增長(zhǎng)16.2%和16.2%,增幅比上月回落1.3和2.4個(gè)百分點(diǎn),比上年同期回落4.1和4.7個(gè)百分點(diǎn),增長(zhǎng)幅度均處于央行年初制定的增長(zhǎng)17%的調(diào)控目標(biāo)內(nèi)。
上半年人民幣貸款增加1.43萬(wàn)億元,按可比口徑比去年同期少增3501億元,其中6月份少增2396億元。
據(jù)分析,以上幾個(gè)方面是中央用于觀察宏觀調(diào)控成效的指標(biāo)。從目前數(shù)據(jù)看,投資增速慢下來(lái)了,銀行的信貸規(guī)模也收縮了。緊縮銀根的目的已基本上達(dá)到,其降速甚至還超出大多數(shù)人的預(yù)料。在這種情況下,加息已沒(méi)有緊迫性。其實(shí),早在6月初很多媒體斷言加息已成定局的時(shí)候,本報(bào)《經(jīng)濟(jì)周刊》就發(fā)表文章認(rèn)為隨著宏觀調(diào)控的深入,加息的可能性正在減小。即使美聯(lián)儲(chǔ)在7月將聯(lián)邦基金利率由1%的46年低點(diǎn)調(diào)高了0.25個(gè)百分點(diǎn),中美之間的利率差仍然很大,可以認(rèn)為,短期內(nèi)央行加息已無(wú)可能。
既然不加息,電力建設(shè)的資金成本便不會(huì)上漲,這個(gè)持續(xù)困擾著電力行業(yè)神經(jīng)的問(wèn)題也就迎刃而解。但是,我們也要看到,資金緊缺已經(jīng)在某些地方出現(xiàn),雖然利率沒(méi)變化,電力企業(yè)融資的難度卻是大增。
電力緊缺緩解煤電油運(yùn)成關(guān)鍵
據(jù)悉,在本輪調(diào)控中作為風(fēng)向標(biāo)的最終還是上游產(chǎn)品價(jià)格,特別是能源、原材料價(jià)格指標(biāo)。認(rèn)定本輪調(diào)控是不是取得了最終成效,調(diào)控的目標(biāo)是不是達(dá)到了,最終要看能源、原材料緊張的局面是否得到好轉(zhuǎn)。
今年上半年,能源供應(yīng)量強(qiáng)勁增長(zhǎng),全國(guó)原煤產(chǎn)量、發(fā)電量、原油進(jìn)口量、鐵路煤炭運(yùn)量均有兩位數(shù)的增長(zhǎng)。但是,資源“瓶頸”約束仍很突出,能源、運(yùn)輸和重要原材料的供求形勢(shì)依然緊張,能源產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲。上半年,電力供需缺口繼續(xù)擴(kuò)大,電力設(shè)備長(zhǎng)時(shí)間高負(fù)荷運(yùn)行,電力安全穩(wěn)定運(yùn)行壓力加大。拉閘限電的范圍由去年同期16個(gè)省份增加到24個(gè),三季度電力缺口預(yù)計(jì)可能超過(guò)3000萬(wàn)千瓦。
出現(xiàn)這樣的情況,原因主要還是目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中重化工業(yè)比重較高。雖然,高耗能行業(yè)用電增幅已經(jīng)回落,但今年上半年重化工業(yè)對(duì)電力的需求持續(xù)上漲。來(lái)自中電聯(lián)信息統(tǒng)計(jì)部的數(shù)據(jù)表明,上半年工業(yè)用電占全社會(huì)用電總量的74.29%,比去年同期提高了1個(gè)百分點(diǎn)。
其中,黑色金屬礦采選業(yè)、黑色金屬冶煉壓延加工業(yè)、建材及其他非金屬礦制品業(yè)的用電量分別增長(zhǎng)了31%、26%、19.8%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)全社會(huì)用電量的增長(zhǎng)速度。
要使能源、原材料緊張的局面得到好轉(zhuǎn),固然要努力增加供給,讓煤電油運(yùn)等行業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)在確保安全的前提下,堅(jiān)持高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。但是,不少專(zhuān)家認(rèn)為,這在某種程度上只是揚(yáng)湯止沸,要想從根本上克服缺電,還得釜底抽薪,即調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),建立高增值、資源高效利用、低能耗、區(qū)域合理布局的新型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
據(jù)預(yù)測(cè),下半年國(guó)家宏觀調(diào)控的重點(diǎn)將放在優(yōu)化結(jié)構(gòu)、加快體制改革和轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式上。
因此,宏觀調(diào)控政策對(duì)電力產(chǎn)生的重要影響將日益顯現(xiàn)。粗放的用電負(fù)荷結(jié)構(gòu)得到改變,高耗能工業(yè)拉動(dòng)的電力消費(fèi)高速增長(zhǎng)將不復(fù)存在。
其實(shí),此輪國(guó)家宏觀調(diào)控政策的根本著眼點(diǎn),不是為了限制發(fā)展,而是為了貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀,及時(shí)消除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的不穩(wěn)定、不健康因素,促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)既快又好地平穩(wěn)向前發(fā)展。根據(jù)上半年的指標(biāo)分析,國(guó)家將進(jìn)一步貫徹落實(shí)已出臺(tái)的調(diào)控措施,近期內(nèi)出臺(tái)新的力度更大的調(diào)控政策的可能性不大。下半年,煤電油緊張狀況將緩解,經(jīng)濟(jì)增速也會(huì)略微下降,但仍處于一個(gè)上升周期內(nèi)。
世異時(shí)移電力發(fā)展要“換檔減速”
電力工業(yè)的獨(dú)立性不如汽車(chē)、家電這樣的工業(yè)部門(mén),電力的發(fā)展需要其他經(jīng)濟(jì)部門(mén)的拉動(dòng),因此,電力與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性也比其他產(chǎn)業(yè)要強(qiáng)得多。面對(duì)中央調(diào)控下的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展新趨勢(shì),電力發(fā)展也要作相應(yīng)調(diào)整。
首先,整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度逐漸減緩是必然趨勢(shì),今年的用電需求增速也將是前高后低。但電力裝機(jī)的增長(zhǎng)卻是與之相反的前低后高。今年1至6月份已投產(chǎn)裝機(jī)容量1639萬(wàn)千瓦,下半年按計(jì)劃還將投產(chǎn)2000多萬(wàn)千瓦。更遠(yuǎn)地看,目前全口徑在建規(guī)模為1.3億千瓦。大規(guī)模的電力建設(shè),將有利于保證電力系統(tǒng)有足夠的備用容量,滿足經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要;從另一個(gè)角度看,也會(huì)為正在試運(yùn)行中的區(qū)域電力市場(chǎng)提供足夠的物質(zhì)基礎(chǔ)。但新華社的文章也指出:國(guó)家經(jīng)濟(jì)將回歸到理性發(fā)展的軌道,電力市場(chǎng)增長(zhǎng)的勢(shì)頭必然放慢,需求增長(zhǎng)回落與火電項(xiàng)目集中投產(chǎn)同步發(fā)生,投資者應(yīng)有充分的思想準(zhǔn)備。
其次,電力的需求結(jié)構(gòu)也在悄悄發(fā)生變化。工業(yè)用電仍然占總用電量的大頭,重工業(yè)在經(jīng)濟(jì)總量的比重還將增加,重工業(yè)用電量的比例還會(huì)上升。然而,隨著宏觀調(diào)控的繼續(xù),具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的大型重工業(yè)企業(yè)將越來(lái)越享有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),小型的重工業(yè)企業(yè)的生存空間日益受到擠壓。這是非常值得電力企業(yè)思考的趨勢(shì),因?yàn)榇笮椭毓I(yè)企業(yè)的自備電廠率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于小型的重工業(yè)企業(yè)。例如,國(guó)內(nèi)最大的鋼鐵企業(yè)———寶鋼的自備電廠就有一百多萬(wàn)千瓦的裝機(jī)容量,幾乎不需要公用電網(wǎng)的電。這樣,用電量也許是在大量增加,但電力企業(yè)售出的電
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