財務(wù)管理中風(fēng)險與報酬的關(guān)系精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的財務(wù)管理中風(fēng)險與報酬的關(guān)系主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：財務(wù)管理中風(fēng)險與報酬的關(guān)系范文

［關(guān)鍵詞］企業(yè)；財務(wù)管理作用；問題；新思路

［中圖分類號］F275 ［文獻標(biāo)識碼］A ［文章編號］1005-6432（2012）13-0076-02

改革開放以來,我國社會主義市場經(jīng)濟不斷發(fā)展與完善,現(xiàn)代企業(yè)制度的建立迫切需要財務(wù)管理的新思路。財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心,是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理的重中之重,對于任何一個企業(yè)來說,財務(wù)管理很大程度上決定著一個企業(yè)的生存和發(fā)展,良好的財務(wù)管理制度是企業(yè)在激烈的競爭環(huán)境中立于不敗之地的法寶,是企業(yè)實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略、推動財務(wù)工作的必然要求。在新的經(jīng)濟形勢下,企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)涵、地位和作用都在發(fā)生著巨大的變化,隨著經(jīng)濟全球化的不斷深化,企業(yè)要想在激烈的競爭中站穩(wěn)腳跟就必須不斷加強財務(wù)管理,對財務(wù)管理目標(biāo)、風(fēng)險管理方法、財務(wù)分析進行科學(xué)的調(diào)控,正確的財務(wù)管理決策有利于企業(yè)實現(xiàn)價值最大化。

1 企業(yè)財務(wù)管理的作用

1.1 企業(yè)財務(wù)管理有利于企業(yè)做出正確的財務(wù)決策

企業(yè)在制定財務(wù)決策時往往會提出許多的計劃方案,而如何在這眾多的方案中找出最有利于企業(yè)經(jīng)濟效益的方案則是財務(wù)管理的有效實施。企業(yè)需要對財務(wù)管理中出現(xiàn)的一些問題及時地進行調(diào)查反饋,及時分析利弊,擇優(yōu)選擇方案。例如企業(yè)在進行籌集資金的決策過程中,必須嚴格把握財務(wù)管理中風(fēng)險與報酬的對等關(guān)系,想要獲得較高的報酬必須承擔(dān)較高的風(fēng)險,而如果企業(yè)偏重于較小風(fēng)險,則報酬也會較低。這就需要企業(yè)運用財務(wù)管理知識,從企業(yè)實際財務(wù)狀況出發(fā),選擇對企業(yè)最有利的財務(wù)決策方案。

1.2 企業(yè)財務(wù)管理有利于企業(yè)做出正確的財務(wù)預(yù)算和財務(wù)規(guī)劃

財務(wù)預(yù)算是企業(yè)進行財務(wù)活動的基礎(chǔ)。財務(wù)預(yù)算主要解決的是企業(yè)下一步的財務(wù)計劃,預(yù)先決定做什么,何時做,應(yīng)該由誰去做的問題。在企業(yè)內(nèi)部控制中,財務(wù)預(yù)算屬于事前控制,有利于企業(yè)各部門都有明確的財務(wù)目標(biāo),進一步制訂詳細的財務(wù)計劃,各有分工,各司其職,有利于企業(yè)財務(wù)管理活動有條不紊地進行。

1.3 企業(yè)財務(wù)管理有利于企業(yè)實行嚴格的財務(wù)控制

有控制才有節(jié)制,對于一個企業(yè)來說更是如此。嚴格的財務(wù)控制不是每個公司都能做到的,但控制是企業(yè)良好發(fā)展所必需的,控制是執(zhí)行計劃的手段,企業(yè)只有加強財務(wù)管理,才能做到良好的財務(wù)控制,并以此控制加強對企業(yè)各部門和員工的考核與評價。

2 企業(yè)財務(wù)管理中存在的一些問題

2.1 企業(yè)內(nèi)部存在著產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清的問題

我國的一些企業(yè),特別是中小企業(yè),往往存在著產(chǎn)權(quán)不夠清晰,分工不夠明確的現(xiàn)象,致使企業(yè)在管理方面相當(dāng)混亂,毫無規(guī)章制度可循,有的企業(yè)在進行財務(wù)管理時往往是根據(jù)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的片面之詞來做決定,致使企業(yè)成本提高,資產(chǎn)流失,這種財務(wù)管理方式導(dǎo)致財務(wù)管理形同虛設(shè)。產(chǎn)權(quán)不清直接影響財務(wù)管理作用的發(fā)揮,財務(wù)管理主體不明確。

2.2 企業(yè)資金不足,融資困難

企業(yè)在不斷發(fā)展壯大的同時需要更多的資金,但由于許多企業(yè)信用等級低,資信較差,利潤較低而負債又高,都面臨著融資困難的問題,資金不足成為阻礙企業(yè)發(fā)展壯大的重大障礙,也嚴重阻礙了企業(yè)財務(wù)管理的持續(xù)發(fā)展。雖然隨著社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展與完善,融資渠道更為多元,但是在現(xiàn)階段,資金不足,融資困難仍是制約中小企業(yè)財務(wù)管理發(fā)展的最突出的問題。

2.3 企業(yè)投資意識淡薄,投資能力較弱

現(xiàn)代許多企業(yè)一方面缺少融資渠道,另一方面,許多企業(yè)雖有較高利潤,但管理者投資意識淡薄,在進行財務(wù)管理時只是一味地強調(diào)節(jié)流,而不知道開源,只知道強調(diào)降成本,而不知道將閑置的資金用來投資。其次,許多企業(yè)目光不夠長遠,只是追求短期目標(biāo),在進行財務(wù)管理時僅僅依靠運氣行事,根本沒有科學(xué)有效的投資方法,如此造成投資成功率降低。最后,許多企業(yè)也認識到應(yīng)加強投資,但是在實際操作中,往往不了解市場行情,沒有進行有效的調(diào)查就盲目跟風(fēng),像投資房地產(chǎn)行業(yè),致使企業(yè)投資失誤,使企業(yè)陷入財務(wù)困境,瀕臨破產(chǎn)的境地。

2.4 企業(yè)財務(wù)管理觀念陳舊,管理模式僵化

許多企業(yè)的管理權(quán)與所有權(quán)是高度統(tǒng)一的,企業(yè)贏利與否完全取決于管理者的能力和素質(zhì),而許多企業(yè)的所有者往往認識不到企業(yè)財務(wù)管理的重要作用,有的即便重視,也對財務(wù)管理缺乏系統(tǒng)的認識,管理觀念陳舊。其次,許多企業(yè)沒有專職的財務(wù)管理人員,財務(wù)會計人員素質(zhì)較低,沒有經(jīng)過系統(tǒng)的財務(wù)管理的學(xué)習(xí)培訓(xùn),對財務(wù)管理方法缺乏認識,只會紙上談兵,毫無實際可言。所有的種種,致使財務(wù)管理混亂,會計信息失真,財務(wù)監(jiān)控不嚴。

2.5 企業(yè)財務(wù)管理缺乏嚴格的財務(wù)控制制度

嚴格規(guī)范的財務(wù)控制體系是企業(yè)財務(wù)管理有效實施的保障,許多企業(yè)不注重內(nèi)部控制,也沒有制定嚴格的控制制度,或是制定了控制制度而不認真執(zhí)行,致使財務(wù)控制制度形同虛設(shè)。例如,有的企業(yè)不嚴格控制現(xiàn)金,有的認為現(xiàn)金越多越好,由此造成資金閑置與浪費,有的企業(yè)太過于控制現(xiàn)金,無法應(yīng)對突發(fā)狀況,以致企業(yè)陷入財務(wù)困境。此外,企業(yè)對應(yīng)收賬款的催收缺乏有效的控制制度,毫無疑問,應(yīng)收賬款是企業(yè)非常重要的貨幣資金,而在實際工作中,好多企業(yè)往往對應(yīng)收賬款的回收不夠重視,往往是在急用現(xiàn)金的時候才會想到催收賬款,由此造成應(yīng)收賬款不能及時收回或形成壞賬。這種種違反資金管理制度的行為造成財務(wù)管理混亂,資金周轉(zhuǎn)困難,資產(chǎn)浪費、利潤偏低,容易造成坐支、超支、壞賬增加,存貨堆積,成本核算不實等嚴重問題。

3 解決中小企業(yè)財務(wù)管理問題新思路

3.1 明確企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系,建立規(guī)范化的企業(yè)制度

企業(yè)產(chǎn)權(quán)不清給企業(yè)帶來的片面作用是非常嚴重的,往往導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)管理主體不夠明確,影響財務(wù)管理作用的發(fā)揮,因此各企業(yè)要建立規(guī)范化的企業(yè)制度,嚴格分清企業(yè)財產(chǎn)和個人財產(chǎn),區(qū)分企業(yè)費用支出和個人消費支出。此外,隨著社會主義市場經(jīng)濟的迅速發(fā)展,許多企業(yè)在做大做強的同時逐漸改為股份制企業(yè),但現(xiàn)實情況是家族控股、一股獨大,這也不利于良好的企業(yè)管理,因此,企業(yè)要杜絕一股獨大的控股方式。其次,企業(yè)要嚴格遵守企業(yè)管理制度,經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分離,不僅是表面上的分離,更要注重實質(zhì)上的分離,實行企業(yè)委托制度。企業(yè)產(chǎn)權(quán)清晰是企業(yè)財務(wù)管理發(fā)揮作用的有利條件。

3.2 企業(yè)搞好與政府、金融機構(gòu)的關(guān)系,不斷拓寬融資渠道

企業(yè)財務(wù)管理中存在的問題是非常普遍的,要想徹底解決這些問題,需要全社會的共同努力,企業(yè)特別要搞好與政府、金融機構(gòu)之間的關(guān)系,從自身找原因,例如,企業(yè)要不斷完善內(nèi)部控制制度,加強財務(wù)管理,不斷完善企業(yè)自身的融資管理制度,以此得到銀行和政府部門的重視和支持。政府部門也要加大對企業(yè),特別是中小企業(yè)的資金支持,可以在銀行設(shè)置有針對性的貸款部門,為不同的企業(yè)設(shè)置不同的金融貸款方案,不斷改善銀行的金融服務(wù)、改善企業(yè)的融資環(huán)境。同時,銀行應(yīng)指導(dǎo)企業(yè)不斷建立完善的財務(wù)擔(dān)保體系,在有保證的前提下不斷降低企業(yè)的擔(dān)保費用和融資費用,從而大大降低企業(yè)的融資成本,減輕企業(yè)的資金負擔(dān),促進企業(yè)更好快更快地發(fā)展。其次,政府應(yīng)支持企業(yè)大力吸引外商投資,廣泛吸收社會閑散資金,加強對資金的利用率,拓寬融資渠道,不斷擴大企業(yè)規(guī)模。

3.3 企業(yè)要加強對投資行為的管理,合理地規(guī)避風(fēng)險,從而為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益

企業(yè)要想不斷地做大做強,必須加強對資金的管理,不僅要嚴格控制資金的限額,而且要學(xué)會及時地將閑置資金加以利用,從而使錢生錢、利滾利,為企業(yè)不斷賺取更多的資金支持。當(dāng)然理財有風(fēng)險,投資需謹慎,企業(yè)首先要有敏銳的投資目光,確立正確的投資方向,并且根據(jù)社會經(jīng)濟的變化和企業(yè)所處的具體的經(jīng)濟環(huán)境,不斷地調(diào)整企業(yè)的投資方向,準確衡量財務(wù)風(fēng)險,并針對財務(wù)風(fēng)險提出合理有效的防范措施,從而合理的規(guī)避財務(wù)風(fēng)險,爭取以最小的風(fēng)險為企業(yè)創(chuàng)造最大的價值和收益。

3.4 企業(yè)要加強對財務(wù)管理人員的培訓(xùn),不斷提高企業(yè)財務(wù)管理人員的素質(zhì)

許多企業(yè)之所以財務(wù)管理混亂,財務(wù)管理形同虛設(shè)很大一部分是由企業(yè)賬目不清,信息失真導(dǎo)致的。一方面可能是因為財務(wù)人員素質(zhì)不高,又往往礙于領(lǐng)導(dǎo)的面子,以致自己不能很好的行使財務(wù)管理的監(jiān)督權(quán),久而久之,就沒人重視財務(wù)管理的作用了。另一方面,企業(yè)財務(wù)管理薄弱,很大一部分原因是由于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)不夠重視,沒有財務(wù)管理觀念,忽視財務(wù)制度,行事完全靠個人喜好,沒有給財務(wù)管理一個良好的發(fā)展空間。因此,只有不斷加強財務(wù)管理人員的培訓(xùn),提高財務(wù)人員的管理理念,增強財務(wù)人員的監(jiān)督意識。此外,不斷提高財務(wù)管理人員的素質(zhì)必須首先從領(lǐng)導(dǎo)做起,財務(wù)管理只有引起領(lǐng)導(dǎo)的重視才能有立足之地,企業(yè)全體員工在領(lǐng)導(dǎo)的帶領(lǐng)下共同努力,才能逐漸改善企業(yè)的管理狀況,從而不斷提高企業(yè)的核心競爭力,促進企業(yè)更好更快的發(fā)展。

3.5 企業(yè)要建立嚴格的財務(wù)控制制度

首先,加強對資金的管理,現(xiàn)代企業(yè)制度的重中之重就是加強資金管理,這不僅需要財務(wù)部門的努力,更需要其他部門的支持和配合,真正的將資金管理落實到各職能部門和每一位員工的思想意識當(dāng)中,真正的管好、用好、控制好資金。其次,加強對應(yīng)收賬款和存貨的管理。許多企業(yè)之所以出現(xiàn)資金短缺的問題,很大一部分原因是由于應(yīng)收賬款和存貨過多造成的,企業(yè)在賒銷的時候應(yīng)該對客戶進行信用評級,嚴格把關(guān),此外,企業(yè)還要制定嚴格的應(yīng)收賬款管理方法,加大對應(yīng)收賬款的催收,定期核對,對存在的呆賬進行合理的會計處理,以免造成會計信息的失真。

第2篇：財務(wù)管理中風(fēng)險與報酬的關(guān)系范文

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的概念分析

對于企業(yè)來講，財務(wù)風(fēng)險的收益及其財務(wù)結(jié)果達不到預(yù)期的目標(biāo)，即認為是存在財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險一般可以分為廣義和狹義兩種。狹義的觀點認為，財務(wù)風(fēng)險主要是企業(yè)運營中與負債相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險，特別是指在籌資活動當(dāng)中應(yīng)用財務(wù)杠桿造成的企業(yè)股權(quán)資本所有者的收益下降，甚至造成企業(yè)破產(chǎn)的可能。廣義的風(fēng)險指風(fēng)險不單純是損失的不確定性，同時還包括了盈利的不確定性。此觀點認為風(fēng)險是不確定的，既可能帶給企業(yè)威脅，也可能為企業(yè)帶來機遇。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點

事物都有其自身特點，只有真正認識到特點，才能夠制定出解決問題的措施。同樣，在企業(yè)財務(wù)管理過程當(dāng)中，只有充分了解財務(wù)風(fēng)險的基本特點之后，才能夠制定出行之有效的風(fēng)險防范措施。企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險主要具備以下幾個方面的特點：

（一）客觀性

客觀性主要是指財務(wù)風(fēng)險是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，它是客觀存在的。企業(yè)財務(wù)活動存在兩種可能的結(jié)果，即實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)和無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。財務(wù)風(fēng)險的這一特點可以幫助我們?nèi)ソ沂矩攧?wù)風(fēng)險的產(chǎn)生原因，更好的識別風(fēng)險，從而找到相應(yīng)的風(fēng)險防范措施。

（二）不確定性

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的不確定性是財務(wù)風(fēng)險的基本特性之一，假如企業(yè)沒有不確定性，那么也就沒有了風(fēng)險。風(fēng)險由事件不確定性導(dǎo)致。簡單來講，風(fēng)險是結(jié)果差異引發(fā)的結(jié)果偏離，即期望結(jié)果的可能偏移。

（三）雙重性

財務(wù)風(fēng)險雙重性指風(fēng)險不僅具備損失，還有收益。財務(wù)風(fēng)險的這一個特性對于企業(yè)充分掌握財務(wù)風(fēng)險有著巨大的作用，在進行財務(wù)風(fēng)險分析時，不僅應(yīng)該看到財務(wù)風(fēng)險可能帶來的損失，還應(yīng)看到承擔(dān)財務(wù)風(fēng)險可能會為企業(yè)帶來的收益。，合理評估企業(yè)的風(fēng)險可承受力，進行科學(xué)的決策，才能夠有效的控制風(fēng)險并獲得相應(yīng)的風(fēng)險報酬。

（四）全面性

財務(wù)風(fēng)險主要存在于企業(yè)財務(wù)管理的整個過程當(dāng)中，資金運用、籌集、積累、分配等活動，都能夠產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的這一個特性對于我們從全局出發(fā)有著很大的裨益，不僅要研究財務(wù)活動當(dāng)中風(fēng)險形成的原因及其控制方法，同時還需要對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行整體控制，權(quán)衡好企業(yè)的各種財務(wù)關(guān)系。

三、財務(wù)風(fēng)險的成因分析

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成原因非常多，且存在于財務(wù)活動過程中的各個環(huán)節(jié)，不同的財務(wù)風(fēng)險形成的具體原因是不一樣的，即有外部原因，也有自身的原因。財務(wù)管理的外部因素主要包括自然因素、社會因素及其市場因素等。假如外部因素發(fā)生變化，那么很難進行把握，勢必會造成企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。但是在企業(yè)的內(nèi)部，為了能夠更好的適應(yīng)市場需要，現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)的多樣化，在資金投放、運營、收益等方面的風(fēng)險應(yīng)該逐漸強化。此外，企業(yè)的管理水平、經(jīng)營條件、服務(wù)質(zhì)量、員工素質(zhì)等也給企業(yè)財務(wù)管理活動造成了非常大的風(fēng)險。

（一）宏觀環(huán)境的變化

宏觀環(huán)境是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，主要包括法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境等因素。這些因素雖然存在于企業(yè)外部，但是對于企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生著非常大的影響。假如企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不能夠盡快適應(yīng)外部環(huán)境變化，那么必將給企業(yè)帶來嚴重的風(fēng)險。

（二）管理人員對財務(wù)風(fēng)險不夠重視

財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，只要進行財務(wù)活動，都會存在相應(yīng)的風(fēng)險。很多企業(yè)的管理人員對于風(fēng)險的客觀性沒有足夠的認識，風(fēng)險意識較低，只是單純的認為管理好資金就不會產(chǎn)生風(fēng)險，但這一理念在目前已無法適應(yīng)企業(yè)管理對風(fēng)險防范的整體要求。如果繼續(xù)秉持之一觀點將無法避免決策失誤，最終將導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生并會為企業(yè)帶來損失。

（三）企業(yè)財務(wù)決策缺乏科學(xué)合理

對于一個企業(yè)來講，正確的選擇是生存發(fā)展的關(guān)鍵。但是有很多企業(yè)在進行選擇產(chǎn)業(yè)中，對于“產(chǎn)業(yè)選擇是動態(tài)過程”這一觀念不能夠很好的重視，不能夠把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向。當(dāng)前，企業(yè)財務(wù)決策普遍存在著主觀決策的現(xiàn)象，由此產(chǎn)生的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，最終造成企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生。

（四）道德風(fēng)險較為廣泛

在激烈的市場競爭當(dāng)中各種詐騙、違約等現(xiàn)象稱之為“道德風(fēng)險”。道德風(fēng)險會對企業(yè)的長遠發(fā)展造成極大的影響，主要表現(xiàn)為債權(quán)債務(wù)關(guān)系、違約等嚴重的扭曲。同時，經(jīng)濟合同履約率較低也會影響整個企業(yè)的正常經(jīng)營，增加了倉儲成本，造成了資金占用過量，加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

（五）缺乏完善的財務(wù)管理制度

企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是當(dāng)前企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的一個非常重要的原因，企業(yè)各個部門之間在資金管理、利益分配等方面存在著權(quán)責(zé)不明確、管理混亂的現(xiàn)象，最終造成了資金利用率較低，安全性和完整性不能夠得到很好的保障。此外，因為我國的市場已經(jīng)成為了買方市場，企業(yè)基本上全部處于一種滯銷的現(xiàn)象。一些企業(yè)為了能夠更多的銷售產(chǎn)品，擴大占有率，大量使用賒銷方式，最終造成了應(yīng)收賬款極度增加的局面。同時，因為在企業(yè)賒銷的過程當(dāng)中，對于客戶的商業(yè)信用了解缺乏，盲目進行賒銷，最終造成了應(yīng)收賬款的失控，大量應(yīng)收賬款不能夠回收，最終形成呆壞賬。

四、防范財務(wù)風(fēng)險的措施

（一）建立健全財務(wù)管理系統(tǒng)

面對當(dāng)今不斷變化的財務(wù)環(huán)境，企業(yè)一定要設(shè)置高效的組織機構(gòu)，并配備專業(yè)的管理人才，健全各項規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)能夠快速、有效的運行，防范財務(wù)風(fēng)險。

（二）建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

企業(yè)中的任何一個財務(wù)危機不是突然發(fā)生的，而是一個不斷惡化的過程，所以應(yīng)該對于公司財務(wù)運營管理進行監(jiān)控，及早發(fā)現(xiàn)危險信號，從而避免對于企業(yè)的破壞。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警主要是在財務(wù)風(fēng)險發(fā)生之前，及早發(fā)現(xiàn)異常變化，并抓住時間，對其進行預(yù)防和控制。預(yù)警系統(tǒng)的建立一定要本著前瞻性和成本原則，要堅持在成本最低的基礎(chǔ)上對于風(fēng)險進行識別和評估，從而采用合理的對策應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險。

（三）提高財務(wù)人員綜合素質(zhì)

企業(yè)一定要強化員工的財務(wù)風(fēng)險意識，改變傳統(tǒng)的自我分割管理思想，健全整體風(fēng)險觀念，在平時的工作當(dāng)中要時刻具備風(fēng)險意識，實現(xiàn)整個團隊的風(fēng)險控制，將風(fēng)險管理觀念落實到每一個人的身上。特別應(yīng)該明確，財務(wù)風(fēng)險是存在財務(wù)管理工作當(dāng)中的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的失誤都有可能造成財務(wù)風(fēng)險。所以財務(wù)人員不僅應(yīng)具備專業(yè)的素質(zhì)應(yīng)用理論知識進行分析，同時還應(yīng)該對具體方法、環(huán)境進行設(shè)計，在此基礎(chǔ)上準確的識別財務(wù)風(fēng)險，盡早發(fā)現(xiàn)問題。

（四）強化決策的科學(xué)化、合理化

財務(wù)決策是否正確直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗，決策的主觀性非常容易造成決策的失誤。為了更好的防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)一定要應(yīng)用科學(xué)的方法，在進行決策的過程當(dāng)中，應(yīng)該認真考慮影響決策的各種因素，并應(yīng)用科學(xué)分析方法進行決策模型設(shè)計，對各種方案認真分析，從中找到最優(yōu)的方案。例如，在籌資決策的過程當(dāng)中，企業(yè)第一要考慮的是根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況合理預(yù)測資金的需求量，之后通過對于資金成本的分析及其籌資方式風(fēng)險評估，選擇科學(xué)合理的籌資方式，在此基本上進行決策，降低失誤的可能性，避免因為財務(wù)決策失誤帶來的風(fēng)險。

（五）強化企業(yè)資產(chǎn)流動管理

一般來講，企業(yè)在借入資金時，首先就應(yīng)該對于資金成本、財務(wù)風(fēng)險、信息傳遞等認真考慮，而且需要做到適度負債經(jīng)營，一定要確保具有足夠的現(xiàn)金來償還到期債務(wù)本金和利息。假如企業(yè)資產(chǎn)流動性比較差，不能夠償還債務(wù)，就會使企業(yè)潛在風(fēng)險變成實現(xiàn)風(fēng)險，造成財務(wù)危機，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營的失敗。對于一些生產(chǎn)經(jīng)營較好的企業(yè)，負債比率應(yīng)該適當(dāng)給予提高；對于那些資金周轉(zhuǎn)比較緩慢的企業(yè)，負債比率需要降低。

（六）不斷強化企業(yè)應(yīng)變能力

企業(yè)一定要關(guān)注市場環(huán)境企業(yè)的外部因素，追蹤各種環(huán)境因素變化造成的風(fēng)險，采用積極的措施，強化企業(yè)對于外部不利因素的規(guī)避。此外，還應(yīng)該密切關(guān)注與自身利益有關(guān)的方面，諸如企業(yè)所得稅改革、個人所得稅調(diào)整等一些因素，做到企業(yè)與外部因素協(xié)同發(fā)展。

五、小結(jié)

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是普遍存在的，大批企業(yè)的衰退在很大程度上都是緣于對于風(fēng)險的管理不當(dāng)。所以，企業(yè)財務(wù)管理人員一定要建立健全財務(wù)風(fēng)險的控制機制，通過對于籌資、投資、收益分配等環(huán)境進行控制，及時預(yù)防和控制財務(wù)風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益最大化，保持企業(yè)健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

參考文獻

[1]羅美娟.金融危機下的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其防范控制[J].會計之友,2009（22）.

[2]王潔云.淺談企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理與防范[J].科技情報開發(fā)與經(jīng)濟,2009（12）.

[3]王在飛.完善企業(yè)內(nèi)部控制制度,防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險[J].法制與社會,2009（32）.

[4]李舉芝.論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與控制[J].中國管理信息化,2010（13）.

第3篇：財務(wù)管理中風(fēng)險與報酬的關(guān)系范文

關(guān)鍵詞：財務(wù)管理發(fā)展階段發(fā)展趨勢

財務(wù)學(xué)已成為經(jīng)濟管理界最熱門的領(lǐng)域之一。西方財務(wù)學(xué)主要由三大領(lǐng)域構(gòu)成，即公司財務(wù)（CorporationFinance）、投資學(xué)（Investments）和宏觀財務(wù)（Macrofinance）。其中，公司財務(wù)在我國常被譯為“公司理財學(xué)”或“企業(yè)財務(wù)管理”。隨著市場經(jīng)濟特別是資本市場的不斷發(fā)展，財務(wù)管理在現(xiàn)代企業(yè)管理中也正在變得越來越重要。

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理發(fā)展的主要階段及特點論述

財務(wù)管理的萌芽時期

企業(yè)財務(wù)管理大約起源于15世紀末16世紀初。當(dāng)時西方社會正處于資本主義萌芽時期，地中海沿岸的許多商業(yè)城市出現(xiàn)了由公眾入股的商業(yè)組織，入股的股東有商人、王公、大臣和市民等。商業(yè)股份經(jīng)濟的發(fā)展客觀上要求企業(yè)合理預(yù)測資本需要量，有效籌集資本。但由于這時企業(yè)對資本的需要量并不是很大，籌資渠道和籌資方式比較單一，企業(yè)的籌資活動僅僅附屬于商業(yè)經(jīng)營管理，并沒有形成獨立的財務(wù)管理職業(yè)，這種情況一直持續(xù)到19世紀末20世紀初。

籌資財務(wù)管理時期

19世紀末20世紀初，工業(yè)革命的成功促進了企業(yè)規(guī)模的不斷擴大、生產(chǎn)技術(shù)的重大改進和工商活動的進一步發(fā)展，股份公司迅速發(fā)展起來，并逐漸成為占主導(dǎo)地位的企業(yè)組織形式。股份公司的發(fā)展不僅引起了資本需求量的擴大，而且也使籌資的渠道和方式發(fā)生了重大變化，企業(yè)籌資活動得到進一步強化，如何籌集資本擴大經(jīng)營，成為大多數(shù)企業(yè)關(guān)注的焦點。于是，許多公司紛紛建立了一個新的管理部門—財務(wù)管理部門，財務(wù)管理開始從企業(yè)管理中分離出來，成為一種獨立的管理職業(yè)。當(dāng)時公司財務(wù)管理的職能主要是預(yù)計資金需要量和籌措公司所需資金，融資是當(dāng)時公司財務(wù)管理理論研究的根本任務(wù)。因此，這一時期稱為融資財務(wù)管理時期或籌資財務(wù)管理時期。

這一時期的研究重點是籌資。主要財務(wù)研究成果有：1897年，美國財務(wù)學(xué)者格林（Green）出版了《公司財務(wù)》，詳細闡述了公司資本的籌集問題，該書被認為是最早的財務(wù)著作之一；1910年，米德（Meade）出版了《公司財務(wù)》，主要研究企業(yè)如何最有效地籌集資本，該書為現(xiàn)代財務(wù)理論奠定了基礎(chǔ)。

法規(guī)財務(wù)管理時期

1929年爆發(fā)的世界性經(jīng)濟危機和30年代西方經(jīng)濟整體的不景氣，造成眾多企業(yè)破產(chǎn)，投資者損失嚴重。為保護投資人利益，西方各國政府加強了證券市場的法制管理。如美國1933年和1934年出臺了《聯(lián)邦證券法》和《證券交易法》，對公司證券融資作出嚴格的法律規(guī)定。此時財務(wù)管理面臨的突出問題是金融市場制度與相關(guān)法律規(guī)定等問題。財務(wù)管理首先研究和解釋各種法律法規(guī)，指導(dǎo)企業(yè)按照法律規(guī)定的要求，組建和合并公司，發(fā)行證券以籌集資本。因此，西方財務(wù)學(xué)家將這一時期稱為“守法財務(wù)管理時期”或“法規(guī)描述時期(DescriptiveLegalisticPeriod)”。

這一時期的研究重點是法律法規(guī)和企業(yè)內(nèi)部控制。主要財務(wù)研究成果有：美國洛弗（W•H•Lough）的《企業(yè)財務(wù)》，首先提出了企業(yè)財務(wù)除籌措資本外，還要對資本周轉(zhuǎn)進行有效的管理。英國羅斯（T•G•Rose）的《企業(yè)內(nèi)部財務(wù)論》，特別強調(diào)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理的重要性，認為資本的有效運用是財務(wù)研究的重心。30年代后，財務(wù)管理的重點開始從擴張性的外部融資，向防御性的內(nèi)部資金控制轉(zhuǎn)移，各種財務(wù)目標(biāo)和預(yù)算的確定、債務(wù)重組、資產(chǎn)評估、保持償債能力等問題，開始成為這一時期財務(wù)管理研究的重要內(nèi)容。

資產(chǎn)財務(wù)管理時期

20世紀50年代以后，面對激烈的市場競爭和買方市場趨勢的出現(xiàn)，財務(wù)經(jīng)理普遍認識到，單純靠擴大融資規(guī)模、增加產(chǎn)品產(chǎn)量已無法適應(yīng)新的形勢發(fā)展需要，財務(wù)經(jīng)理的主要任務(wù)應(yīng)是解決資金利用效率問題，公司內(nèi)部的財務(wù)決策上升為最重要的問題，西方財務(wù)學(xué)家將這一時期稱為“內(nèi)部決策時期（InternalDecision-MakingPeriod）”。在此期間，資金的時間價值引起財務(wù)經(jīng)理的普遍關(guān)注，以固定資產(chǎn)投資決策為研究對象的資本預(yù)算方法日益成熟，財務(wù)管理的重心由重視外部融資轉(zhuǎn)向注重資金在公司內(nèi)部的合理配置，使公司財務(wù)管理發(fā)生了質(zhì)的飛躍。由于這一時期資產(chǎn)管理成為財務(wù)管理的重中之重，因此稱之為資產(chǎn)財務(wù)管理時期。

50年代后期，對公司整體價值的重視和研究，是財務(wù)管理理論的另一顯著發(fā)展。實踐中，投資者和債權(quán)人往往根據(jù)公司的盈利能力、資本結(jié)構(gòu)、股利政策、經(jīng)營風(fēng)險等一系列因素來決定公司股票和債券的價值。由此，資本結(jié)構(gòu)和股利政策的研究受到高度重視。

這一時期主要財務(wù)研究成果有：1951年，美國財務(wù)學(xué)家迪安（JoelDean）出版了最早研究投資財務(wù)理論的著作《資本預(yù)算》，對財務(wù)管理由融資財務(wù)管理向資產(chǎn)財務(wù)管理的飛躍發(fā)展發(fā)揮了決定性影響；1952年，馬克維茨（H•M•Markowitz）“資產(chǎn)組合選擇”，認為在若干合理的假設(shè)條件下，投資收益率的方差是衡量投資風(fēng)險的有效方法。從這一基本觀點出發(fā)，1959年，馬克維茨出版了專著《組合選擇》，從收益與風(fēng)險的計量入手，研究各種資產(chǎn)之間的組合問題。馬克維茨也被公認為資產(chǎn)組合理論流派的創(chuàng)始人；1958年，莫迪哥萊尼（FrancoModigliani）和米勒（MertoH•Miller）在《美國經(jīng)濟評論》上發(fā)表《資本成本、公司財務(wù)和投資理論》，提出了著名的MM理論。莫迪格萊尼和米勒因為在研究資本結(jié)構(gòu)理論上的突出成就，分別在1985年和1990年獲得了諾貝爾獎；1964年，夏普（WilliamSharpe）、林特納（JohnLintner）等在馬克維茨理論的基礎(chǔ)上，提出了著名的資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）。系統(tǒng)闡述了資產(chǎn)組合中風(fēng)險與收益的關(guān)系，區(qū)分了系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，明確提出了非系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過分散投資而減少等觀點。資本資產(chǎn)定價模型使資產(chǎn)組合理論發(fā)生了革命性變革，夏普因此與馬克維茨一起共享第22屆諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎的榮譽。總之，在這一時期，以研究財務(wù)決策為主要內(nèi)容的“新財務(wù)論”已經(jīng)形成，其實質(zhì)是注重財務(wù)管理的事先控制，強調(diào)將公司與其所處的經(jīng)濟環(huán)境密切聯(lián)系，以資產(chǎn)管理決策為中心，將財務(wù)管理理論向前推進了一大步。投資財務(wù)管理時期

第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來，科學(xué)技術(shù)迅速發(fā)展，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度加快，國際市場迅速擴大，跨國公司增多，金融市場繁榮，市場環(huán)境更加復(fù)雜，投資風(fēng)險日益增加，企業(yè)必須更加注重投資效益，規(guī)避投資風(fēng)險，這對已有的財務(wù)管理提出了更高要求。60年代中期以后，財務(wù)管理的重點轉(zhuǎn)移到投資問題上，因此稱為投資財務(wù)管理時期。如前述，投資組合理論和資本資產(chǎn)定價模型揭示了資產(chǎn)的風(fēng)險與其預(yù)期報酬率之間的關(guān)系，受到投資界的歡迎。它不僅將證券定價建立在風(fēng)險與報酬的相互作用基礎(chǔ)上，而且大大改變了公司的資產(chǎn)選擇策略和投資策略，被廣泛應(yīng)用于公司的資本預(yù)算決策。其結(jié)果，導(dǎo)致財務(wù)學(xué)中原來比較獨立的兩個領(lǐng)域—投資學(xué)和公司財務(wù)管理的相互組合，使公司財務(wù)管理理論跨入了投資財務(wù)管理的新時期。前述資產(chǎn)財務(wù)管理時期的財務(wù)研究成果同時也是投資財務(wù)管理初期的主要財務(wù)成果。

70年代后，金融工具的推陳出新使公司與金融市場的聯(lián)系日益加強。認股權(quán)證、金融期貨等廣泛應(yīng)用于公司籌資與對外投資活動，推動財務(wù)管理理論日益發(fā)展和完善。70年代中期，布萊克（F•B1ack）等人創(chuàng)立了期權(quán)定價模型（OptionPricingMolde1，簡稱OPM）；羅斯提出了套利定價理論（ArbitragePricingTheory）。在此時期，現(xiàn)代管理方法使投資管理理論日益成熟，主要表現(xiàn)在：建立了合理的投資決策程序；形成了完善的投資決策指標(biāo)體系；建立了科學(xué)的風(fēng)險投資決策方法。

一般認為，70年代是西方財務(wù)管理理論走向成熟的時期。由于吸收自然科學(xué)和社會科學(xué)的豐富成果，財務(wù)管理進一步發(fā)展成為集財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)計劃、財務(wù)控制和財務(wù)分析于一身，以籌資管理、投資管理、營運資金管理和利潤分配管理為主要內(nèi)容的管理活動，并在企業(yè)管理中居于核心地位。1972年，法瑪（Fama）和米勒（Miller）出版了《財務(wù)管理》一書，這部集西方財務(wù)管理理論之大成的著作，標(biāo)志著西方財務(wù)管理理論已經(jīng)發(fā)展成熟。

財務(wù)管理深化發(fā)展的新時期

20世紀70年代末，企業(yè)財務(wù)管理進入深化發(fā)展的新時期，并朝著國際化、精確化、電算化、網(wǎng)絡(luò)化方向發(fā)展。

70年代末和80年代初期，西方世界普遍遭遇了曠日持久的通貨膨脹。大規(guī)模的持續(xù)通貨膨脹導(dǎo)致資金占用迅速上升，籌資成本隨利率上漲，有價證券貶值，企業(yè)籌資更加困難，公司利潤虛增，資金流失嚴重。嚴重的通貨膨脹給財務(wù)管理帶來了一系列前所未有的問題，因此這一時期財務(wù)管理的任務(wù)主要是對付通貨膨脹。通貨膨脹財務(wù)管理一度成為熱點問題。

80年代中后期以來，進出口貿(mào)易籌資、外匯風(fēng)險管理、國際轉(zhuǎn)移價格問題、國際投資分析、跨國公司財務(wù)業(yè)績評估等，成為財務(wù)管理研究的熱點，并由此產(chǎn)生了一門新的財務(wù)學(xué)分支—國際財務(wù)管理。國際財務(wù)管理成為現(xiàn)代財務(wù)學(xué)的分支。

80年代中后期，拉美、非洲和東南亞發(fā)展中國家陷入沉重的債務(wù)危機，前蘇聯(lián)和東歐國家政局動蕩、經(jīng)濟瀕臨崩潰，美國經(jīng)歷了貿(mào)易逆差和財政赤字，貿(mào)易保護主義一度盛行。這一系列事件導(dǎo)致國際金融市場動蕩不安，使企業(yè)面臨的投融資環(huán)境具有高度不確定性。因此，企業(yè)在其財務(wù)決策中日益重視財務(wù)風(fēng)險的評估和規(guī)避，其結(jié)果，效用理論、線性規(guī)劃、對策論、概率分布、模擬技術(shù)等數(shù)量方法在財務(wù)管理工作中的應(yīng)用與日俱增。財務(wù)風(fēng)險問題與財務(wù)預(yù)測、決策數(shù)量化受到高度重視。

隨著數(shù)學(xué)方法、應(yīng)用統(tǒng)計、優(yōu)化理論與電子計算機等先進方法和手段在財務(wù)管理中的應(yīng)用，公司財務(wù)管理理論發(fā)生了一場“革命”。財務(wù)分析向精確方向飛速發(fā)展。80年代誕生了財務(wù)管理信息系統(tǒng)。90年代中期以來，計算機技術(shù)、電子通訊技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展迅猛。財務(wù)管理的一場偉大革命—網(wǎng)絡(luò)財務(wù)管理，已經(jīng)悄然到來。

財務(wù)管理發(fā)展趨勢

現(xiàn)代的財務(wù)管理，將繼續(xù)朝著國際化、精確化、電算化、網(wǎng)絡(luò)化方向發(fā)展。而網(wǎng)絡(luò)財務(wù)管理變革則遙遙領(lǐng)先。

當(dāng)今是信息時代，是知識經(jīng)濟時代。知識經(jīng)濟拓寬了經(jīng)濟活動的空間，改變了經(jīng)濟活動的方式。主要表現(xiàn)在兩個方面：一是網(wǎng)絡(luò)化。容量巨大，高速互動，知識共享的信息技術(shù)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成了知識經(jīng)濟的基礎(chǔ)，企業(yè)之間激烈競爭將在網(wǎng)絡(luò)上進行；二是虛擬化。由于經(jīng)濟活動的數(shù)字化和網(wǎng)絡(luò)化加強，開辟了新的媒體空間，如虛擬市場、虛擬銀行。許多傳統(tǒng)的商業(yè)運作方式也將隨之消失，代之以電子支付，電子采購和電子定單，商業(yè)活動將在全球互聯(lián)網(wǎng)上進行，使企業(yè)購銷活動更便捷，費用更低廉，對存貨的量化監(jiān)控更精確。同時，網(wǎng)上收付，使國際資本的流動加快，而財務(wù)主體面臨的貨幣風(fēng)險卻大大地增加。相應(yīng)地，財務(wù)管理理論和實踐，將隨著理財環(huán)境的變化而不斷革新。網(wǎng)絡(luò)財務(wù)管理主體、客體、內(nèi)容、方式都會發(fā)生很大的變化，有待進一步研究討論和實踐。

參考文獻：

第4篇：財務(wù)管理中風(fēng)險與報酬的關(guān)系范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；識別分析；防范控制

企業(yè)在復(fù)雜多變的外部市場環(huán)境中開展經(jīng)營活動，如果經(jīng)營管理不慎，很容易出現(xiàn)各類風(fēng)險問題，特別是企業(yè)在融資、投資、資金收支、利潤管理等方面，極易出現(xiàn)各種各樣的財務(wù)風(fēng)險問題。財務(wù)風(fēng)險問題控制管理不力非常容易造成企業(yè)出現(xiàn)嚴重的財務(wù)危機，甚至是導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉?，F(xiàn)在，加強財務(wù)風(fēng)險的識別分析與防范控制，已經(jīng)成為企業(yè)財務(wù)管理工作的重要內(nèi)容，這也是確保企業(yè)長遠穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險特征及成因分析

現(xiàn)階段企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要是指由于企業(yè)融資方式不合理、財務(wù)結(jié)構(gòu)控制不當(dāng)、資本資產(chǎn)管理不科學(xué)或者是投資失誤等原因造成的企業(yè)收益下降或者是失去償債能力的問題。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要有以下幾方面的特征：

1.財務(wù)風(fēng)險客觀存在。企業(yè)在市場環(huán)境中開展生產(chǎn)經(jīng)營活動，財務(wù)風(fēng)險問題就是客觀存在的，外部宏觀環(huán)境的變化、市場波動、企業(yè)管理調(diào)整、產(chǎn)業(yè)發(fā)展替代等，都可能造成企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險問題，這是難以避免的，企業(yè)只有通過相應(yīng)的措施來進行規(guī)避風(fēng)險或者是降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生規(guī)律。

2.財務(wù)風(fēng)險具有損益性。財務(wù)風(fēng)險具有明顯的損益性，也就是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營階段，收益大對應(yīng)著風(fēng)險也就越大，風(fēng)險小也表示收益少，因此在企業(yè)的經(jīng)營管理尤其是項目投資過程中，必須充分考慮投資項目的損益性，確保在自身風(fēng)險承受范圍之內(nèi)。

3.財務(wù)風(fēng)險具有突發(fā)性。由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所面臨的外部環(huán)境是復(fù)雜多變的，因此這決定了財務(wù)風(fēng)險問題具有偶然性與突發(fā)性，防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題的發(fā)生，要求企業(yè)必須建立一套行之有效的財務(wù)風(fēng)險防范管理措施，控制財務(wù)風(fēng)險問題。

4.財務(wù)風(fēng)險具有復(fù)雜性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響因素多種多樣，造成財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的原因較多，而且產(chǎn)生的影響也存在著不確定性，因此這也造成了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別分析與防范控制具有較大的難度。

系統(tǒng)分析企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險問題，造成企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的原因，在外部宏觀環(huán)境方面，容易受到國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、金融行業(yè)政策、銀行利率、外匯匯率等影響，這些外部宏觀政策環(huán)境的變化，對于企業(yè)的融資規(guī)模、渠道、方式、成本以及時間都有著至關(guān)重要的影響，因而也容易出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險問題。在企業(yè)的內(nèi)部管理方面，造成財務(wù)風(fēng)險的因素則主要是由于企業(yè)的財務(wù)管理工作所造成的，諸如在財務(wù)管理中，企業(yè)對于資產(chǎn)流動性管理不善，應(yīng)收賬款回收不力、存貨加壓過多、資產(chǎn)債務(wù)率過高等等，特別是影響到企業(yè)資金流動性的各方面因素，都很容易造成企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別及分析

1.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別

對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行識別，是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的首要工作，只有及早識別企業(yè)經(jīng)營管理中可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險問題，才能針對性的采取防范控制措施，避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。企業(yè)財務(wù)識別分析內(nèi)容主要包括以下內(nèi)容：

（1）認清企業(yè)財務(wù)風(fēng)險表現(xiàn)形式。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)形式最為突出的主要表現(xiàn)在兩方面，財務(wù)虧損與現(xiàn)金流短缺。財務(wù)虧損的表現(xiàn)主要體現(xiàn)在償債能力的下降與盈利的惡化上，在財務(wù)識別的指標(biāo)上主要是對流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率等償債指標(biāo)以及銷售毛利率、資產(chǎn)報酬率、凈利率等指標(biāo)的評價分析，進行財務(wù)虧損狀況的識別。在現(xiàn)金流的短缺上，主要表現(xiàn)在企業(yè)的現(xiàn)金流入低于現(xiàn)金流出，企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)流動性減弱，甚至出現(xiàn)了資金鏈斷裂等，就會造成潛在財務(wù)風(fēng)險問題的發(fā)生。

（2）審視企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)。對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別，不能僅僅局限于財務(wù)指標(biāo)方面，生產(chǎn)經(jīng)營管理環(huán)節(jié)的各種表現(xiàn)也可能出現(xiàn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的跡象。在生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)，可能造成企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)主要為：產(chǎn)品或者服務(wù)與市場脫節(jié)，企業(yè)的銷量下降；存貨積壓嚴重，占用了大量的運轉(zhuǎn)資金；業(yè)務(wù)急劇擴張，短時間內(nèi)企業(yè)的資金需求較大；銷售額激增，應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)擴大；業(yè)務(wù)與財務(wù)結(jié)構(gòu)不匹配問題，存在短期資金長期使用問題，這些都可能造成財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

2.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析

對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析，主要有定性分析與定量分析兩種方法。在財務(wù)風(fēng)險分析階段，應(yīng)該綜合采用兩種分析方法，準確的預(yù)警企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生概率以及所產(chǎn)生的具體影響。

（1）財務(wù)風(fēng)險定性分析。定性分析法綜合考慮了企業(yè)的財務(wù)報表以外各種因素對企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)的影響，尤其是在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營階段的非財務(wù)因素對財務(wù)風(fēng)險的影響，具有簡單以及方便實施的特點。在定性分析的具體運用上，主要采用調(diào)查研究分析法、資金周轉(zhuǎn)表分析法及管理評分法等幾種方法。

（2）定量分析法。定量分析法主要是以企業(yè)的財務(wù)報表作為基礎(chǔ)，通過對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)的各種財務(wù)指標(biāo)實際情況來分析財務(wù)風(fēng)險，特別是現(xiàn)金流等，表征企業(yè)的不同財務(wù)風(fēng)險，主要有剖面分析法、單因素分析法、多因素判定模型、Logistic方法多元線性判別模型、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法、邏輯回歸法等多種方法。其中，單因素分析法主要有財務(wù)比率法、“利息及票據(jù)貼現(xiàn)費用”判別分析法、企業(yè)股市跟蹤法等分析方法。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范控制措施

1.在企業(yè)內(nèi)部建立有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制。防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題的發(fā)生，最關(guān)鍵的工作就是在企業(yè)內(nèi)部建立完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制。企業(yè)管理部門應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的規(guī)模、組織結(jié)構(gòu)、行業(yè)領(lǐng)域等實際情況，合理的選擇各類財務(wù)以及非財務(wù)指標(biāo)，開展企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警，及時進行財務(wù)風(fēng)險的預(yù)測以及評估控制，對于超出企業(yè)承受能力的各種財務(wù)風(fēng)險隱患問題，應(yīng)該及時制定各類防范措施，最大程度的避免財務(wù)風(fēng)險問題的發(fā)生。

2.對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化。防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，另外一項重要的內(nèi)容就是對自身的資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，特別是在企業(yè)開展籌資等活動時，應(yīng)該充分考慮到企業(yè)籌資的資金成本以及債務(wù)償還期限等，綜合考慮損益性選擇較為合適的融資方式以及融資金額，合理的控制企業(yè)的負債規(guī)模。在具體的風(fēng)險控制管理方面，進行銀行借貸時重點控制好借貸規(guī)模、利率以及還款期限等，在發(fā)行債券時，關(guān)鍵是確保到期償付的本金和利息，發(fā)行股票融資時，則應(yīng)該重點關(guān)注市場風(fēng)險、發(fā)行風(fēng)險以及政策風(fēng)險等。

3.完善企業(yè)內(nèi)控機制建設(shè)。良好的內(nèi)部控制體系是防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的重要基礎(chǔ)，防范企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，在內(nèi)部控制管理方面，關(guān)鍵是健全完善企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險綜合治理策略。完善內(nèi)部控制來防范財務(wù)風(fēng)險的具體措施主要包括以下幾方面：優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，理順治理結(jié)構(gòu)中風(fēng)險管理、審計和企業(yè)內(nèi)部控制的關(guān)系；根據(jù)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營目標(biāo)、報告目標(biāo)和合規(guī)目標(biāo)，確定財務(wù)風(fēng)險防范目標(biāo)重點；制定可行的風(fēng)險管理策略，明確財務(wù)風(fēng)險偏好、財務(wù)風(fēng)險管理職責(zé)、財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)體系和財務(wù)控制的準則等；合理的建立企業(yè)風(fēng)險管理流程，加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評估，，提高財務(wù)風(fēng)險事件的應(yīng)對能力；加強財務(wù)風(fēng)險監(jiān)控，確保財務(wù)信息可靠可信以及財務(wù)管理合規(guī)合法。此外，應(yīng)重點加強企業(yè)的應(yīng)收賬款管理，以免由于應(yīng)收賬款回收困難造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不暢。這就要求企業(yè)在自身的管理中必須完善信用銷售管理，并重點加強購銷合同管理力度，以有效控制企業(yè)的應(yīng)收賬款規(guī)模，避免呆賬、壞賬等造成企業(yè)的損失。

4.綜合運用多種財務(wù)風(fēng)險控制技術(shù)。在企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制管理方面，較為常用的風(fēng)險控制技術(shù)主要包括多元化風(fēng)險控制法、財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移法、財務(wù)風(fēng)險預(yù)防法、財務(wù)風(fēng)險回避法、財務(wù)風(fēng)險降低法等幾種方法。其中，多元化風(fēng)險控制主要是通過實現(xiàn)目標(biāo)市場、目標(biāo)客戶多元化、豐富長期和股權(quán)、共同投資項目，在業(yè)務(wù)結(jié)算方面，用好各項貨幣政策等措施來實現(xiàn)；財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移主要有保險轉(zhuǎn)移、工程分包、聯(lián)營投資、閑置資產(chǎn)出租、防范壞賬等非保險轉(zhuǎn)移措施；財務(wù)風(fēng)險預(yù)防主要是通過建立應(yīng)收賬款管理制度、設(shè)立財務(wù)風(fēng)險準備金、簽訂保護性契約、期權(quán)方式交易等措施來實現(xiàn)；財務(wù)風(fēng)險回避就是在企業(yè)的財務(wù)管理決策中，綜合評估損益情況，合理制定財務(wù)管理方案。

四、結(jié)語

財務(wù)風(fēng)險的防范控制管理是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營管理階段必須防范控制的問題，企業(yè)管理部門應(yīng)該全面認識到財務(wù)風(fēng)險識別防范的重要性，重點依靠在企業(yè)內(nèi)部建立有效的風(fēng)險控制、風(fēng)險預(yù)警以及內(nèi)部控制等制度機制，強化企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范能力，為企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)條件。

參考文獻：

[1]邢姝媛.關(guān)于我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析[J].中國證券期貨， 2011，（06）：218.

第5篇：財務(wù)管理中風(fēng)險與報酬的關(guān)系范文

一、銀行信貸風(fēng)險管理的流程和手段

（一）銀行信貸管理的主要流程貸前通過調(diào)查，評估與識別銀行信貸風(fēng)險；放貸過程中完成相關(guān)審批；貸后管理是銀行信貸管理的三個階段。1.貸前調(diào)查、風(fēng)險識別與評估階段流程主要包括：掌握。公司信貸品種、建立客戶關(guān)系、客戶資格審查、貸款受理、貸款調(diào)查、客戶信用評級、明確授信額度及范圍、貸款審查、撰寫貸款調(diào)查報告、客戶準入審核、授信發(fā)起等諸環(huán)節(jié)。2.貸中審批審批階段階段流程主要包括：授信決策、放款審查、執(zhí)行放款等環(huán)節(jié)。3.貸后管理階段階段流程主要包括：貸后檢查、資產(chǎn)分類、風(fēng)險預(yù)警、客戶退出、貸款檔案管理等環(huán)節(jié)。

（二）信貸風(fēng)險管理的手段銀行識別和防范信貸風(fēng)險的主要手段有貸款前對授信企業(yè)作出信用評級、放貸過程中作出授信決策以及貸后的信貸資產(chǎn)風(fēng)險分類。一是授信企業(yè)信用評級是依據(jù)企業(yè)的管理水平、競爭實力、經(jīng)營環(huán)境、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及企業(yè)近兩年的財務(wù)報表等資料對授信企業(yè)因經(jīng)營情況變化而可能導(dǎo)致的償債能力不足進行評估、分析和預(yù)測，以確定授信企業(yè)信用情況及等級的過程。二是放貸過程中銀行要根據(jù)授信企業(yè)信用評級和可償債資源確定企業(yè)未來一段期限內(nèi)最大承債能力，做出授信決策。三是信貸資產(chǎn)風(fēng)險分類是指銀行收集授信企業(yè)和擔(dān)保方近幾年的財務(wù)數(shù)據(jù)及與財務(wù)狀況相關(guān)的其他信息、抵（質(zhì)）押品最新的價值評估信息，按照最新信息并且以授信（擔(dān)保）企業(yè)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流量為核心，依據(jù)從授信企業(yè)和擔(dān)保方及時、足額收回貸款本息的可能性的大小將貸款風(fēng)險分為不同的檔次。

二、銀行現(xiàn)行財務(wù)分析方法的不足

從上述銀行信貸風(fēng)險管理的流程和手段可以看出，財務(wù)分析貫穿整個信貸業(yè)務(wù)的全過程，財務(wù)分析結(jié)果的有效程度，對商業(yè)銀行能否及時識別和防范信貸風(fēng)險起著至關(guān)重要的作用。目前，商業(yè)銀行信貸風(fēng)險分析的主要手段是依據(jù)財務(wù)管理的一些基本理論構(gòu)建一整套財務(wù)指標(biāo)分析體系，對授信企業(yè)按照現(xiàn)行會計制度所編制的財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行分析。因為財務(wù)報表本身及相關(guān)財務(wù)指標(biāo)體系的局限性，使得商業(yè)銀行現(xiàn)行的信貸風(fēng)險分析也帶有一定的局限性。

（一）財務(wù)報表自身存在的不足1.不能實現(xiàn)財務(wù)信息無遺漏披露。財務(wù)報表只能反映能以貨幣計量的、且已經(jīng)發(fā)生的歷史財務(wù)信息，許多對銀行進行授信決策有重大影響的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果信息及其他有重要參考價值的信息均無法在財務(wù)報表中完全反映。如：預(yù)測信息、企業(yè)的管理層狀況、企業(yè)擁有的核心技術(shù)、企業(yè)參與市場競爭的能力等，這些不能以貨幣計量的信息會給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來巨大影響，卻無法在財務(wù)報表中反映出來。從而影響商業(yè)銀行的授信決策。2.財務(wù)報表提供的信息具有滯后性。財務(wù)報表對外披露越及時，商業(yè)銀行據(jù)此進行信貸風(fēng)險分析就越有效；反之，財務(wù)報表對商業(yè)銀行的價值就越小。比如流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債、速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債，這兩個指標(biāo)反映的都是資產(chǎn)負債表編報時點的情況，由于這些信息在不同時點是不斷變化的，所以不同時間點所得出的財務(wù)評價結(jié)果是不一樣的。如果商業(yè)銀行不能拿到最新的財務(wù)數(shù)據(jù)，根據(jù)滯后的財務(wù)報表數(shù)據(jù)所做的財務(wù)分析就可能不能識別已存在的信貸風(fēng)險，做出錯誤的授信決策。3.會計估計的存在直接影響報表數(shù)據(jù)的精確度。會計報表中有些項目數(shù)據(jù)是會計人員根據(jù)經(jīng)驗加以估計計量的。比如壞賬準備的計提比例，無形資產(chǎn)按多少年攤銷，固定資產(chǎn)按多少年折舊、采用哪種折舊方法，固定資產(chǎn)凈殘值率的估計等都不同程度地含有主觀估計因素。其結(jié)果的精度有待于進一步加強。4.財務(wù)報表數(shù)據(jù)之間可比性不強?！镀髽I(yè)會計準則》規(guī)定，企業(yè)可以按照自身的實際情況的不同，對固定資產(chǎn)折舊、存貨計價、對外投資收益確認、壞賬準備計提、所得稅會計確認等采用不同的會計政策和會計處理方法，由此可能導(dǎo)致經(jīng)營和財務(wù)狀況相差不大的企業(yè)，其同類報表反映的財務(wù)數(shù)據(jù)相差很大，缺乏可比性。這種差異加大了商業(yè)銀行通過財務(wù)報表反映的財務(wù)信息選擇信貸對象上的難度。除了以上所提到的局限性，還有一些其他方面的局限性，例如授信企業(yè)提供經(jīng)美化或粉飾的財務(wù)報表數(shù)據(jù)、企業(yè)管理層片面注重短期效益。不論是現(xiàn)行會計政策導(dǎo)致的財務(wù)報表本身的局限還是報表數(shù)據(jù)被人為操縱和粉飾，財務(wù)數(shù)據(jù)的準確度和精度都會受到影響，從而影響商業(yè)銀行據(jù)此做出正確的判斷。因此，銀行在根據(jù)財務(wù)報表進行貸前評估、貸中審查及貸后跟蹤的過程中，都應(yīng)該根據(jù)財務(wù)報表信息存在的上述問題采取必要的應(yīng)對措施，盡可能接近企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況的真實情況，以做出正確的決策。

（二）銀行現(xiàn)行信貸業(yè)務(wù)財務(wù)指標(biāo)分析體系的不足目前銀行信貸風(fēng)險分析中常用的財務(wù)指標(biāo)分析體系是杜邦分析體系。杜邦財務(wù)分析體系存在著一些缺陷：1.沒有利用現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)。傳統(tǒng)杜邦分析體系主要是依據(jù)資產(chǎn)負債表、利潤表及利潤分配表兩個報表中的數(shù)據(jù)，以權(quán)益凈利率為起點通過逐級分解進行分析。這兩個報表的數(shù)據(jù)均為靜態(tài)數(shù)據(jù)，同時，這兩個報表中的數(shù)據(jù)容易通過會計估計和會計政策變更等方式進行人為的調(diào)節(jié)，甚至可能通過編造虛假財務(wù)信息特別是調(diào)節(jié)凈利潤數(shù)據(jù)的方式來粉飾。由此，對于商業(yè)銀行這一外部財務(wù)報表使用者來說，按照杜邦分析體系很容易做出錯誤的決策。在實際中，現(xiàn)金流情況可以反映一個企業(yè)盈利質(zhì)量的好壞，可以看出企業(yè)盈余縱程度的大小，同時，現(xiàn)金流是否充足對于一個企業(yè)能否順利經(jīng)營至關(guān)重要。由于傳統(tǒng)杜邦分析體系沒有基于現(xiàn)金流量的財務(wù)分析指標(biāo)，無法揭示企業(yè)的現(xiàn)金流狀況，商業(yè)銀行依據(jù)該體系對企業(yè)不能做出更為準確、全面的財務(wù)分析。商業(yè)銀行可通過增加對授信企業(yè)現(xiàn)金流數(shù)量、來源、結(jié)構(gòu)等情況的分析，以對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效率的高低和創(chuàng)造現(xiàn)金能力的大小做出判斷，從而做正確的授信決策。2.杜邦分析法沒有對企業(yè)發(fā)展能力的分析。由于杜邦分析體系沒有分析企業(yè)成長能力的指標(biāo)，單從權(quán)益報酬率角度反映企業(yè)的過去會計年度的經(jīng)營及盈利狀況，容易助長企業(yè)管理層的短期行為，過分重視短期的財務(wù)成果。比如削減研發(fā)費用可以減少企業(yè)當(dāng)期費用支出，從而使得企業(yè)短期內(nèi)的會計利潤得到增長，卻對的企業(yè)長遠發(fā)展不利。今天，企業(yè)的管理、技術(shù)、營銷等方面的素質(zhì)的高低，企業(yè)的研發(fā)能力的強弱這些長期要素對企業(yè)的發(fā)展和成長起著至關(guān)重要的作要，而這些都無法在杜邦指標(biāo)分析體系中反映，商業(yè)銀行依據(jù)該體系也難以判斷企業(yè)的成長能力及未來的發(fā)展前景，從而對企業(yè)未來的經(jīng)營能力和償債能力難以做出正確的判斷，單純依據(jù)該指標(biāo)體系做出授信決策難以降低銀行信貸風(fēng)險。3.企業(yè)面臨的風(fēng)險未能得到充分的反映。杜邦分析法體系中沒有企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)，該體系側(cè)重評價和反映的是企業(yè)以往會計年度的盈利能力，商業(yè)銀行無法依據(jù)該指標(biāo)體系判斷企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。4.杜邦分析體系中總資產(chǎn)凈利率指標(biāo)中的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配?？傎Y產(chǎn)凈利潤率=凈利潤/總資產(chǎn)，公式中，總資產(chǎn)包括股東和債權(quán)人等提供的企業(yè)的所有資產(chǎn)，而凈利潤只屬于股東不屬于債權(quán)人，該指標(biāo)中分子與分母的口徑不匹配，商業(yè)銀行依據(jù)該指標(biāo)不能準確判斷企業(yè)實際回報率。5.杜邦分析體系中的損益指標(biāo)，包含了經(jīng)營帶來的損益和融資帶來的損益，沒有把這兩種損益分離開來，這就使得損益指標(biāo)與經(jīng)營資產(chǎn)不匹配。商業(yè)銀行在分析企業(yè)的損益時要將兩者進行區(qū)分，將金融資產(chǎn)所帶來的收益和耗費的費用相應(yīng)從杜邦分析體系的損益指標(biāo)中剔除，這樣才能經(jīng)營的資產(chǎn)與收益口徑一致。

三、構(gòu)建有效識別和防范銀行信貸風(fēng)險的財務(wù)分析體系

針對以上銀行信貸工作中對企業(yè)財務(wù)分析的方法存在的不足，我們需要對銀行的財務(wù)分析體系做一些改進，構(gòu)建一個更加準確有效的財務(wù)分析體系，以使其能夠更真實準確的評估企業(yè)的財務(wù)狀況和償債能力。

（一）改進杜邦分析體系1.將一些現(xiàn)金流量指標(biāo)補充進入杜邦分析體系。相比凈利潤指標(biāo)，現(xiàn)金流量能更加真實地反映企業(yè)收付現(xiàn)金的能力和盈利質(zhì)量，管理層難以對其進行操縱和干預(yù)。引入現(xiàn)金流量后的杜邦體系的基本框架為：凈資產(chǎn)收益=總資產(chǎn)收益×權(quán)益乘數(shù)；總資產(chǎn)收益=凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率×總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率；權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負債率）；凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率=銷售凈利潤率/銷售現(xiàn)金比率；總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額；銷售凈利潤率=凈利潤/銷售收入；銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/銷售收入。2.在杜邦體系中引入衡量風(fēng)險因素的指標(biāo)解決傳統(tǒng)體系中風(fēng)險未能得到充分的反映的問題。加入經(jīng)營杠桿系數(shù)=[息稅前盈余（利潤）變動額/基期息稅前盈余（利潤）]/[銷售變動量/基期銷售量]，反映經(jīng)營風(fēng)險的大?。患尤胴攧?wù)杠桿系數(shù)=（普通股每股利潤變動額/基期每股利潤）/[息稅前盈余（利潤）變動額/基期息稅前盈余（利潤）]，反映財務(wù)風(fēng)險的大小。3.在杜邦分析體系中引入股利支付率指標(biāo)，評估企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。根據(jù)相關(guān)財務(wù)管理基本理論，可持續(xù)增長率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×（1-股利支付率）。

第6篇：財務(wù)管理中風(fēng)險與報酬的關(guān)系范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團管理 上市公司 經(jīng)營模式

一、上市公司與控股集團發(fā)展的相互影響

上市公司作為某個集團的下屬公司，一般擁有獨立的資產(chǎn)和管理團隊，除了以股東身份參與上市公司決策外，并不與母公司發(fā)生日常經(jīng)營往來，因而相互比較獨立。但實際上，上市公司作為其母公司旗下的核心部分，往往會帶動其兄弟公司其他業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展。但多數(shù)集團的非上市部分業(yè)務(wù)板塊發(fā)展落后，既有資源分配的問題，也有管理能力和效率的問題。

（一）集團對上市公司有一定管理作用

在與上市公司的關(guān)系上，控股集團作為上市公司的股東，一般按其出資數(shù)額，享有剩余收益分配權(quán)、重大決策權(quán)、選擇管理者等權(quán)利。國有獨資公司應(yīng)由國務(wù)院或者地方人民政府委托本級人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)履行出資人職責(zé)。

集團根據(jù)公司章程，可以對下屬上市公司的重大事項依其規(guī)則進行投票表決，從而在重大經(jīng)營決策、財務(wù)活動以及重大資產(chǎn)重組等方面行使股東權(quán)利。每個財務(wù)年度，集團作為下屬上市公司的控股股東，還可以依法通過股東大會決定如何分配上市公司實現(xiàn)的凈利潤，獲得投資收益?？梢?，集團對于下屬上市公司的管理是通過股東大會等方式實現(xiàn)的，對其具有重大的影響作用，甚至直接決定了其未來的發(fā)展方向。

（二）上市公司對集團產(chǎn)業(yè)鏈起到帶動作用

多數(shù)情況下，受到公司上市不得有同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易的限制，集團中的上市公司往往是整個集團某一板塊的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一。對于大部分規(guī)模不大的集團而言，其旗下通常只有一家上市公司，該上市公司就成為集團唯一的核心企業(yè)。這樣一來，集團的業(yè)務(wù)就顯得比較單一，常常難以做大，抗風(fēng)險能力也變得薄弱。實際上，上市公司對集團的產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)當(dāng)起到帶動作用，只要避免同業(yè)競爭，集團就可以在相關(guān)領(lǐng)域謀求發(fā)展，實現(xiàn)多元化經(jīng)營，通過適當(dāng)?shù)闹鳡I業(yè)務(wù)板塊拓展，提高抗風(fēng)險能力。

二、桂林三金集團及其上市公司的經(jīng)營活動

桂林三金集團是一家規(guī)模不大的集團企業(yè)，只有三金藥業(yè)股份公司唯一一家上市公司，其經(jīng)營活動特點具有一定的代表性。雖然公司近年發(fā)展較為穩(wěn)健，但發(fā)展的步伐較慢，未能再尋求到好的投資項目，加快公司發(fā)展。

（一）集團與上市公司業(yè)務(wù)發(fā)展格局

根據(jù)三金集團對外披露的公開信息，截至2010年末，公司納入合并報表范圍內(nèi)的一級子公司共計4家，其中控股子公司1家，為上市公司――桂林三金藥業(yè)股份有限公司；全資子公司3家，分別為桂林金可保健品有限責(zé)任公司、桂林西瓜霜生態(tài)制品有限責(zé)任公司和桂林金地房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司。

近年來三金集團在醫(yī)藥產(chǎn)銷方面繼續(xù)做大做強，除原有的桂林西瓜霜、西瓜霜潤喉片、三金片等傳統(tǒng)產(chǎn)品外，還開發(fā)了腦脈泰和眩暈寧等新產(chǎn)品，并實現(xiàn)了多元化投融資格局。近年來，公司主要經(jīng)濟指標(biāo)連續(xù)多年位列廣西醫(yī)藥行業(yè)龍頭，穩(wěn)居中國中藥行業(yè)50強前列，并連續(xù)13年位列廣西醫(yī)藥行業(yè)第一位。

三金集團營業(yè)收入由藥品和非藥品兩個板塊組成（見表1），藥品板塊的產(chǎn)品主要為西瓜霜系列藥品、三金片系列，以及腦脈泰、眩暈寧等其他藥品；非藥品板塊系保健品和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。從營業(yè)收入結(jié)構(gòu)來看，三金集團的收入來源主要集中在藥品領(lǐng)域，重點是下屬上市公司生產(chǎn)的西瓜霜和三金片兩大系列，近4年兩者的銷售收入合計占營業(yè)收入總額分別為79.21%、 79.96%、 81.25%和74.34%，并且市場地位相當(dāng)，是三金集團利潤的主要來源。三金集團的非藥品收入主要為保健品，雖然其收入占比微小，但呈逐年增長趨勢，目前正計劃拓展保健品市場，使集團產(chǎn)品呈多元化發(fā)展；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)由于正處于開發(fā)階段，還沒有收入確認。

（二）桂林三金集團業(yè)務(wù)發(fā)展的局限

在財務(wù)管理上，集團與上市公司的財務(wù)相互獨立，除集團公司依照公司法對上市公司的財務(wù)活動實施控制外，三金集團不對下屬上市公司的財務(wù)獨立性產(chǎn)生影響。由于受到證監(jiān)會等各種監(jiān)管，上市公司募集的資金無法由集團公司使用。因此，集團內(nèi)除上市公司外的其他子公司業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，技術(shù)研發(fā)和市場拓展均較上市公司的整體實力相去甚遠。

從桂林三金集團內(nèi)下屬各公司的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模來看，上市公司收入規(guī)模占集團收入規(guī)模的70―80％左右，藥品板塊除了西瓜霜和三金片兩個產(chǎn)品系列保持10％左右的穩(wěn)定增長外，由下屬非上市公司負責(zé)生產(chǎn)的其他藥品板塊業(yè)務(wù)增長緩慢，甚至一度出現(xiàn)萎縮。可見，三金集團除了上市公司外，其他下屬公司未能得到較好的發(fā)展，公司業(yè)績增長遇到了瓶頸。

從表2可見，近3年來，公司產(chǎn)品的綜合毛利率持續(xù)提高，其中西瓜霜系列和三金片系列是公司毛利潤的主要來源，遠遠高于其他藥品和非藥品系列。相比而言，藥品類的其他藥品毛利率僅有西瓜霜和三金片的一半多一點，非藥品板塊的毛利率就更低了。這無疑說明藥品板塊中其他藥品在品牌建立、科技含量以及市場拓展方面的工作尚未到位，致使產(chǎn)品競爭力不強，利潤空間狹小。

三、三金集團業(yè)務(wù)發(fā)展的建議

要打破集團下屬上市公司在新藥品、下屬非上市公司保健品及房地產(chǎn)板塊的業(yè)務(wù)發(fā)展桎梏，公司必須從整個集團角度進行全面規(guī)劃，提高整個集團的創(chuàng)新能力、溝通能力，在保持主打產(chǎn)品市場占有率的同時，不斷推陳出新，保持集團的長期發(fā)展勢頭。

（一）充分發(fā)揮集團調(diào)控功能，提高集團整體創(chuàng)新能力

集團不應(yīng)該只是各個子公司的集合，還應(yīng)該充分發(fā)揮集團在管理、經(jīng)驗溝通等方面的綜合調(diào)控功能。一般來說，相對于通過外部市場機制而言，母子公司之間能更有效地進行知識轉(zhuǎn)移與開發(fā)。桂林三金藥業(yè)股份有限公司是三金集團的支柱和領(lǐng)頭羊，無論在知名度、知識產(chǎn)權(quán)還是盈利能力方面都具有很好的借鑒性。集團內(nèi)其他非上市公司可以充分利用這一優(yōu)勢，在集團內(nèi)部進行經(jīng)驗交流、知識轉(zhuǎn)移和開發(fā)。

首先，加強上市公司管理經(jīng)驗的共享。加強上市公司管理層報酬與集團業(yè)績的關(guān)聯(lián)度，激發(fā)上市公司管理層對整個集團發(fā)展的關(guān)注，促進上市公司先進技術(shù)、管理經(jīng)驗、企業(yè)文化等知識的共享。其次，加強母子公司的人員交流。比如通過專人聯(lián)絡(luò)、任務(wù)小組、委員會等形式加強母子公司之間的溝通，以便加強知識流動。再次，加強集團內(nèi)其他非上市子公司吸收知識的能力。子公司經(jīng)理獎金與子公司業(yè)績相關(guān)程度越高，從其他子公司和母公司流向該子公司知識越多。另外適當(dāng)?shù)募瘷?quán)也將有利于子公司從母公司吸收知識。

（二）以現(xiàn)有主打產(chǎn)品為基礎(chǔ)，加快推動其他醫(yī)藥產(chǎn)品開發(fā)

三金集團主打產(chǎn)品為西瓜霜系列和三金片系列，是對公司利潤貢獻最大的產(chǎn)品；而其他藥品和非藥品的毛利率則低得多。推動其他非主打產(chǎn)品發(fā)展，可以從以下兩方面入手：

1、加大科研投入，提高產(chǎn)品科技含量

西瓜霜系列藥品和三金片系列是眾所周知的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，而同樣為上市公司――三金藥業(yè)股份公司新開發(fā)的腦脈泰、眩暈寧等新藥品種，僅限于“小中風(fēng)”癥狀起到預(yù)防作用，對真正意義上的中風(fēng)療效卻不顯著。三金集團旗下其他非上市公司生產(chǎn)的保健品在質(zhì)量方面也沒得到市場的認可，因此難以快速發(fā)展?？梢?，發(fā)展新藥品種還需加大研究投入，提高科技含量，直到能夠解決實質(zhì)問題。

2、加大市場拓展，提高品牌知名度

在市場上，西瓜霜和三金片是響當(dāng)當(dāng)?shù)闹兴幤放?，而腦脈泰、眩暈寧等新藥品種的功效在市場還不為人們所熟知，品牌形象尚未建立。要想快速提高其他藥品的市場占有率，可以采用統(tǒng)一品牌形象，統(tǒng)一營銷宣傳的營銷策略，借助西瓜霜、三金片的名氣，提高其他產(chǎn)品知名度。具體可以通過直接深入醫(yī)院、自營連鎖藥店甚至是第三方連鎖藥店開設(shè)專柜等方式加大媒體宣傳投放力度，擴大新藥的市場影響力。當(dāng)然這種策略也有風(fēng)險，如若其他藥品存在質(zhì)量等問題，會秧及整個集團相關(guān)產(chǎn)品包括原有名牌產(chǎn)品的銷售。

（三）以醫(yī)藥保健產(chǎn)業(yè)為主，適當(dāng)延伸產(chǎn)業(yè)鏈

作為多元化經(jīng)營的企業(yè)集團，在進行投資決策時，應(yīng)以整個集團為核心進行全面、科學(xué)考察，確定是否真正對整個集團有利，不能只考慮項目自身的盈利能力，避免盲目上規(guī)模，盲目追求多樣化的傾向。企業(yè)集團進行投資活動應(yīng)遵循以下原則：一是必須符合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略；二是應(yīng)保證最低限度的投資回收率；三是投資前應(yīng)進行全面的風(fēng)險識別，如原材料、能源供應(yīng)短缺、環(huán)境保護法律趨嚴、競爭者的攻擊等，以免深陷泥潭，不能自拔；四是投資項目要實行資金預(yù)算控制，避免向可能超出公司資金籌措范圍的項目投資；五是選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y組合，規(guī)避風(fēng)險。

參考文獻：

①中國集團公司促進會課題組．集團公司改革走向與實現(xiàn)途徑研究[M]．北京：中國財政經(jīng)濟出版社，2006年8月

②陳志軍. 集團公司管理――基于三種管控模式[M]．北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社，2010年8月；

③楊勝遠. 現(xiàn)代集團公司核心競爭力：動態(tài)、平衡及整合的藝術(shù)[M]. 北京：中國財政經(jīng)濟出版社，2008年7月。

④桂林三金集團股份有限公司. 桂林三金集團股份有限公司2011年度第一期短期融資券募集說明書，載中國債券信息網(wǎng)（省略）。

第7篇：財務(wù)管理中風(fēng)險與報酬的關(guān)系范文

一、中外銀行信貸管理制度的主要差異

外資銀行十分注重信貸風(fēng)險的防范，在長期的商業(yè)化經(jīng)營中，形成了一整套較為科學(xué)、規(guī)范的信貸管理體制和內(nèi)部控制制度，對貸款原則、貸款程序、貸款審批、貸款風(fēng)險分析，風(fēng)險評定、風(fēng)險控制體系等有規(guī)范而嚴格的要求，從而有效地控制了信貸風(fēng)險。相比之下，國內(nèi)銀行的商業(yè)經(jīng)營體制和信貸管理機制目前尚處在調(diào)整和逐步完善之中，諸多方面與外資銀行有較大差異。主要表現(xiàn)在如下幾個方面：

(一)組織結(jié)構(gòu)上的差異——外資銀行重視水平制衡，國內(nèi)銀行重視垂直管理。

外資銀行在信貸組織上通常采用條塊結(jié)合的矩陣型結(jié)構(gòu)管理體系，信貸業(yè)務(wù)的組織除了有縱向的總行一分行的專業(yè)線管理之外，十分強調(diào)橫向的部門之間的分工與制約，較好地實現(xiàn)了風(fēng)險控制與資源配置效率的較佳結(jié)合。外資銀行通常會設(shè)置專業(yè)化程度較高的多個部門共同負責(zé)信貸業(yè)務(wù)的組織管理，如信貸政策制訂部門、資產(chǎn)組合風(fēng)險分析部門、業(yè)務(wù)管理部門、風(fēng)險審查部門、不良貸款處理部門以及系統(tǒng)一體化管理部門等等。各部門分工明確，各司其職，在業(yè)務(wù)上相互溝通、協(xié)作又相互監(jiān)督。貸款審批是信貸風(fēng)險的關(guān)鍵控制點，在這一環(huán)節(jié)，外資銀行多采取由隸屬于不同部門的授權(quán)人員共同審批的辦法，三人或雙人審批有效。如某外資銀行廣州分行，貸款審批由業(yè)務(wù)管理部門和風(fēng)險管理部門共同負責(zé)，每一筆貸款的發(fā)放都必須由最少兩名授權(quán)人員主管——獨立思考后簽字同意方為有效。分行長主要起協(xié)調(diào)管理作用，不直接參與貸款的審查與簽批。審批流程呈橫向運動特征。

國內(nèi)銀行特別是國有商業(yè)銀行的信貸管理組織結(jié)構(gòu)與專業(yè)銀行時期相比，基本架構(gòu)沒有實質(zhì)性的變動，仍是與行政體制高度耦合的“金字塔”型的垂直管理機構(gòu)，表現(xiàn)為管理責(zé)任關(guān)系和信息的匯報渠道均為總行、一級分行、二級分行、支行、網(wǎng)點之間以及機構(gòu)內(nèi)部行長、科長、經(jīng)辦之間的分級管理。與外資銀行比，縱向管理鏈條過長，而橫向的分工與制衡關(guān)系強調(diào)得不夠。近幾年我國商業(yè)銀行各級分行進行了內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，相繼成立了資產(chǎn)保全部和風(fēng)險審查部門負責(zé)處置不良貸款、評估貸款風(fēng)險，改變了舊體制下信貸部“一統(tǒng)”信貸業(yè)務(wù)的局面，但信貸政策管理、信貸資產(chǎn)組合風(fēng)險管理等職責(zé)仍然基本由審貸部門承擔(dān)，部門的細分化程度不夠。貸款審批實行逐級上報、層層審批制度，行長或主管信貸的副行長具有最終決策權(quán)。審批流程呈縱向運動特征。

(二)風(fēng)險防范意識和控制手段上的差異——外資銀行重視事前防范，國內(nèi)銀行重視事后化解。

外資銀行十分注重信貸風(fēng)險的早期防范，將防范風(fēng)險作為整個信貸業(yè)務(wù)流程的核心，在各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)采取了多種措施防范金融風(fēng)險。主要有：1、通過確定目標(biāo)市場、制定詳細的風(fēng)險資產(chǎn)接受標(biāo)準來篩選客戶。如某外資銀行每年會根據(jù)信貸政策委員會確定的地區(qū)最高額度指標(biāo)，確立市場目標(biāo)及風(fēng)險接受標(biāo)準，只有符合目標(biāo)市場條件的客戶才能發(fā)放貸款。業(yè)務(wù)管理部門通過行業(yè)研究，列出可接納客戶的條件及細節(jié)，包括對公司規(guī)模、管理者經(jīng)驗、股東資本、杠桿比率等方面的指標(biāo)限制，信貸人員以此為依據(jù)尋找符合條件的客戶進入貸款程序。2、通過現(xiàn)代計量方法和借助各種專用軟件對客戶進行動態(tài)評估與分析，并將評級結(jié)果廣泛運用于信貸管理的各環(huán)節(jié)。3、建立大客戶專管制度。大客戶的貸款由總部統(tǒng)一專管，總部每年對其總公司進行評估并根據(jù)評估結(jié)果給予一定的授信額度，分公司申請貸款時在總的授信額度內(nèi)統(tǒng)籌考慮。4、通過動態(tài)評占資產(chǎn)組合，盡可能地選擇多種彼此互不相關(guān)或者負相關(guān)的資產(chǎn)進行搭配，以便分散風(fēng)險。5、通過不定期的風(fēng)險測試，提前做好突發(fā)事件的應(yīng)對工作。在某外資銀行，風(fēng)險管理部門會定期對貸款組合進行風(fēng)險測試，通過假設(shè)某些宏觀(政治/經(jīng)濟)事件發(fā)生，測量信貸資產(chǎn)可能遭受的影響。根據(jù)測算結(jié)果，一些敏感性貸款在五級分類中將被歸為“可疑”類，有關(guān)客戶的信用等級也會相應(yīng)下調(diào)。6、設(shè)立獨立機構(gòu)評估風(fēng)險與績效。如某外資銀行，總部有獨立的風(fēng)險審核小組對各分行信貸組合和信貸管理程序進行一年一度或兩年一度的審核。審核小組通過計算信貸組合的加權(quán)平均損失概率，確定信貸組合的風(fēng)險級數(shù)，5級以上為合格。如果不合格，審核部門將及時給予改善建議，要求業(yè)務(wù)管理部門改進，并在6個月后復(fù)查，12—18個月后再次復(fù)查，直到確保風(fēng)險隱患消除。

與外資銀行相比，國內(nèi)銀行由于歷史包袱較重，把工作重心放在了存量風(fēng)險的化解上，風(fēng)險的早期防范沒有得到充分重視。我國商業(yè)銀行基本上沒有開展市場細分工作，大多都是在審查借款企業(yè)的合規(guī)性，包括企業(yè)執(zhí)照的合法性、是否年審、對外投資比例、有無違法經(jīng)營行為等之后，就與企業(yè)建立信貸關(guān)系，對行業(yè)和企業(yè)缺乏深入細致的研究和個案分析，對如何科學(xué)搭配、合理運用信貸資產(chǎn)，將資產(chǎn)風(fēng)險降到最低缺乏全盤考慮。這造成了近幾年商業(yè)銀行無論國有民營、無論規(guī)模大小盲目“搶大戶”的情況，新增貸款大量涌入交通、電信、電力等壟斷行業(yè)和上市公司，集中于少數(shù)貸款大戶。貸款投向的高度集中，短期看雖然能增加銀行盈利，降低不良貸款，但從長遠看，貸款大戶的系統(tǒng)性、行業(yè)性、政策性風(fēng)險大，一旦發(fā)生貸款損失，對放貸行甚至整個銀行業(yè)都將產(chǎn)生難以估量的影響。在風(fēng)險控制的其他環(huán)節(jié)，國內(nèi)銀行雖然借鑒外資銀行做法，建立了風(fēng)險評級制度，但信用評級一般只能在新客戶申請貸款時和每年年初進行，不能即時反映風(fēng)險，評級系統(tǒng)的可操作性、指標(biāo)體系的完整性和量化分析模型設(shè)置的科學(xué)性、全面性和代表性以及評級結(jié)果的普遍運用也與外資銀行有一定差距。

(三)人員制約手段的差異——外資銀行重視人員激勵，國內(nèi)銀行重視人員控制。

外資銀行強調(diào)調(diào)動員工的積極性和主動性．在業(yè)務(wù)開展和管理中給予了信貸管理人員充分的自。信貸管理人員通常享有較強的獨立性，從總行到分行自成一體，各級分支機構(gòu)的信貸管理人員由上一級甚至上兩級信貸主管直接任命或指派，并對上一級信貸主管負責(zé)。在某外資銀行，總部每年會對信貸人員進行專門培訓(xùn)，逐步提高信貸管理人員的專業(yè)素養(yǎng)和水平，并根據(jù)其工作經(jīng)驗和能力，將其分為若干等級，授予相應(yīng)信貸審批權(quán)限。信貸管理人員的“超然”地位既保證了他們有足夠的獨立思考空間，有效地避免了貸款的審批與發(fā)放過多受到行政干預(yù)，又充分調(diào)動了信貸管理人員的積極性。在外資銀行，道德風(fēng)險的防范主要通過三個途徑實現(xiàn)：一是實行科學(xué)評價，動態(tài)管理。如某外資銀行，貸款審批權(quán)限實行一年一定，獨立考核部門借助業(yè)績評價系統(tǒng)對信貸管理人員的“表現(xiàn)”打分，上級信貸主管據(jù)此決定提高或降低該信貸管理人員的審批權(quán)限等級。審批權(quán)限的動態(tài)調(diào)整一方面給信貸管理人員造成了一定的壓力，督促其自覺控制資產(chǎn)質(zhì)量，另一方面便于管理層在短期內(nèi)能夠查明風(fēng)險、采取對策。二是通過設(shè)計科學(xué)的激勵機制，采用財務(wù)激勵措施，如股票期權(quán)制度、內(nèi)部持股制度，將股東價值最大化、信貸人員自身報酬最大化和人力資本增殖的目標(biāo)有機結(jié)合起來，從源頭上遏止信貸管理人員因追求自身效用最大化而偏離所有者目標(biāo)的現(xiàn)象。三是通過設(shè)計相互制衡的組織體系，通過權(quán)力的分工和制衡實現(xiàn)人員間的時時制約和事先制約，有效制止內(nèi)部人控制行為。

國內(nèi)銀行強調(diào)對員工加強控制。但國內(nèi)銀行內(nèi)部制衡的組織體系尚未建立，各種財務(wù)激勵措施尚未落實，貸款審批權(quán)也基本上是靜態(tài)管理、多年難變，對人員的控制主要落實在貸款責(zé)任制上。各家銀行建立了信貸資產(chǎn)質(zhì)量第一責(zé)任人制度和不良貸款終身追繳制度，制定了詳細的考核辦法和嚴厲的處罰辦法，期望在信息不對稱、監(jiān)督困難的情況下制約信貸人員的放貸行為，加大違規(guī)成本。一些要求和規(guī)定近乎苛刻，如一些銀行規(guī)定新增貸款要實現(xiàn)“零不良”；一些銀行規(guī)定如果確因員工的過錯形成不良，則經(jīng)辦人員將立即被解除合同，有關(guān)負責(zé)人也要受到相應(yīng)行政處分。但事實上，由于存在信息嚴重不對稱和法人治理結(jié)構(gòu)不健全的問題，再嚴格、細致的責(zé)任制度也無法防范道德風(fēng)險，近年來信貸人員違規(guī)事件以及內(nèi)外勾結(jié)詐騙銀行資金案件仍然層出不窮便是明證。與不斷加強的控制力度相對照，人員的激勵機制沒有建立起來。一方面，貸款審批權(quán)基本按行政職務(wù)層層下放，基層以及中層信貸管理人員自主決策的空間有限，積極性受到挫傷。另一方面，激勵手段和措施仍然單調(diào)，基本還是傳統(tǒng)計劃體制下的老一套，主要的財務(wù)激勵措施——按照績效考核進行的獎勵變成了固定獎金，實質(zhì)上成為工資的一個組成部分，失去了應(yīng)有的激勵作用。

(四)財務(wù)管理制度上的差異——外資銀行重視資產(chǎn)價值的真實性，國內(nèi)銀行缺乏提取準備的自主性。

對貸款的會計處理和計提呆帳準備金的實踐是銀行業(yè)管理和控制風(fēng)險的基本要素。外資銀行基于資產(chǎn)安全和經(jīng)營穩(wěn)健的考慮，十分注重按照審慎會計原則，在貸款的會計處理上充分估計可能發(fā)生的損失，真實反映貸款的實際價值。通常采用的方法是在保持信貸資產(chǎn)賬面數(shù)字不變時，在資產(chǎn)方設(shè)立對沖項目——呆賬準備金用于備抵貸款資產(chǎn)項目的損失，使其按照實際價值得到反映，在負債方相應(yīng)核減資本金。外資銀行對呆賬準備金什么時候提取、提取多少有充分的自，不受財務(wù)、稅收部門限制，常常會在有計劃地預(yù)提普通風(fēng)險準備金的基礎(chǔ)上，針對具體貸款風(fēng)險提取專項呆賬準備金，以便在實際風(fēng)險損失發(fā)生時有能力自擔(dān)風(fēng)險。如某外資銀行除計提1％一般準備外，貸款降為不良后，會根據(jù)貸款項目預(yù)期損失程度計提相應(yīng)的專項壞賬準備金。

國內(nèi)銀行對貸款的會計處理主要按照1993年財政部頒布的《金融保險企業(yè)財務(wù)制度》的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，已設(shè)立了呆賬準備金科目用于抵減資產(chǎn)價值。但呆賬準備嚴格按照財政部確定的計提標(biāo)準——年末貸款余額的1％提取，損失發(fā)生后由財政部門審批核銷，存在呆賬準備提取水平過低、提取方式單一、提取范圍過窄和銀行對準備金的提取和核銷缺乏自主使用權(quán)的問題。與外資銀行相比，我國的銀行財務(wù)管理制度既不利于及時揭示銀行貸款風(fēng)險，也不利于促進管理人員自覺控制風(fēng)險。首先，銀行資產(chǎn)負債表某個時刻的資產(chǎn)存量，是按歷史成本計算原則而制定的，不能及時根據(jù)貸款的實際形態(tài)作出調(diào)整，這就意味著銀行資產(chǎn)沒有按其實有價值進行核算和反映，存在相應(yīng)數(shù)量的賬面“虛擬資產(chǎn)”，貸款風(fēng)險不能及時在財務(wù)報表中得到反映。其次，貸款損失與經(jīng)營利潤不掛鉤。商業(yè)銀行的貸款收益是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制，在貸款發(fā)放時確認的，而貸款損失則要到損失實際發(fā)生后才予確認，甚至由于財政部門出于稅收考慮，損失發(fā)生后仍不能或不予確認，其結(jié)果必然是高估利潤，在客觀上會造成基層經(jīng)營單位的貸款擴張沖動和管理人員“重貸輕查”的傾向。最后，由于種種原因，貸款發(fā)生損失很難追究到個人責(zé)任，但灣收貸款時若熊收回貸款反而?艿玫澆崩?，这疑n諞歡ǔ潭壬獻萑萘瞬渙即畹牟?/P>

(五)不良貸款處理策略上的差異——外資銀行重視轉(zhuǎn)化，國內(nèi)銀行重視清收。

外資銀行在貸款發(fā)放后，客戶經(jīng)理會主動參與借款企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程，幫助解決具體問題。貸款出現(xiàn)問題后，銀行會成立專門小組，幫助借款企業(yè)渡過難關(guān)。如在某外資銀行，貸款發(fā)放后，基于同客戶建立長期信貸合作關(guān)系的理念，客戶經(jīng)理往往滲透到客戶整個經(jīng)營過程，利用銀行網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，協(xié)助客戶分析研究市場容量、市場份額、競爭對手等詳細情況，并針對客戶經(jīng)營中出現(xiàn)的問題提出詳細的咨詢指導(dǎo)意見。如果客戶出現(xiàn)還款困難，也會盡量幫助其搞好經(jīng)營，爭取實現(xiàn)雙贏目標(biāo)。

國內(nèi)銀行普遍存在“重貸輕管”的問題，貸款發(fā)放后的后續(xù)管理沒跟上，往往要等出現(xiàn)問題之后才被動研究對策。企業(yè)經(jīng)營困難暴露后，往往急于抽出貸款，手段單一，主要靠處置抵押物或司法訴訟，容易雪上加霜，將企業(yè)置于死地。

二、外資銀行信貸管理對我們的啟示

綜上分析，我國商業(yè)銀行在信貸管理制度的科學(xué)性和成熟性上與外資銀行有較大差距。這種差距直接導(dǎo)致了中外資銀行在競爭能力、經(jīng)營效率和風(fēng)險控制水平上的距離。因此，借鑒國外銀行先進做法，改革現(xiàn)有信貸管理制度勢在必行。

(一)借鑒外資銀行日趨成熟的信貸管理經(jīng)驗，按照權(quán)力制衡的基本原則，建立健全信貸組織管理體制。

遵循信貸組織機構(gòu)設(shè)置的三大原則，在現(xiàn)有信貸制度的基礎(chǔ)上強化信貸部門內(nèi)部橫向制約機制的作用。一是遵循相互牽制原則，即信貸組織各部門、各崗位、各權(quán)力之間形成一種約束制衡機制；二是遵循程序定位原則，各部門各崗位、各人員要有明確的分工和授權(quán)批準，相互之間必須各司其職、各負其責(zé)，不能超越職權(quán)；三是遵循系統(tǒng)協(xié)調(diào)原則，各部門要圍繞一個共同的目標(biāo)動作，理順關(guān)系、增強實力、杜絕內(nèi)耗。即規(guī)模較大的分行可在現(xiàn)有審貸部門、風(fēng)險審查部門和資產(chǎn)保全部門的基礎(chǔ)上，加設(shè)信貸資產(chǎn)組合管理部門，專門負責(zé)對全行信貸資產(chǎn)組合、資產(chǎn)多元化、整體信貸資產(chǎn)回收特點進行分析，對全行潛在集中風(fēng)險進行評估，并向銀行董事會、高級管理層、銀行監(jiān)管機構(gòu)、投資者提供報告，根據(jù)既定的整體資產(chǎn)優(yōu)化策略對各業(yè)務(wù)部門、區(qū)域經(jīng)營管理的信貸資產(chǎn)狀況進行監(jiān)察。還可設(shè)置信貸政策管理部門，專門負責(zé)制訂地區(qū)性信貸政策、草擬信貸文件，與信貸監(jiān)管機構(gòu)進行溝通等。同時，應(yīng)將風(fēng)險審查部門與信貸業(yè)務(wù)部門在行政上的管理主線區(qū)別開來，以改變當(dāng)前由于偏重業(yè)務(wù)擴張而忽視風(fēng)險控制部門意見，導(dǎo)致風(fēng)險審查部門事實上無法從組織上來制衡業(yè)務(wù)部門的弊端。

(二)樹立以人為本、激勵與約束并重的信貸經(jīng)營管理思想，從人與制度上筑起防范信貸風(fēng)險的雙重閘門。

信貸管理的核心是對人的激勵和控制，目前我國銀行的信貸管理制度強調(diào)通過制度加強控制，對人的激勵顯得不足。過份以責(zé)任制來制約信貸管理人員，并不能取得良好的效果。如責(zé)任人為了避免出現(xiàn)貸款損失從而避免處罰，往往對有問題貸款在到期前進行不應(yīng)有的展期或給予新貸款以收回舊貸款的本息，反而隱藏了風(fēng)險；為了將個人責(zé)任變?yōu)榧w責(zé)任，往往將所有貸款，無論金額大小都推給審貸委員會研究決定，降低了工作效率?，F(xiàn)時的問題應(yīng)是強化激勵機制，充分發(fā)揮信貸管理人員的主觀能動陸?？蓮囊韵氯矫嬷郑旱谝?，打破目前信貸審批權(quán)限按行政職務(wù)大小層層下放的舊框框，實行審批放貸和行政完全脫鉤?？砂磳嶋H能力和以往業(yè)績給予信貸管理人員相應(yīng)審批權(quán)限，并每年進行一次審定，視情況決定提升或降級，創(chuàng)造既有壓力又有動力的工作環(huán)境。第二，把實際工作中過多的負激勵轉(zhuǎn)為正激勵。加強正面引導(dǎo)和管理的同時，充分尊重和發(fā)揮員工的能動性，滿足他們受到社會尊重的心理需要。第三，改革現(xiàn)行工資分配制度。堅持市場化的報酬原則，調(diào)大績效工資比重，破除行政級別的工資制度，全面推行客戶經(jīng)理等級薪酬制度。

(三)客觀評價銀行信貸風(fēng)險，改變信貸營銷觀念，正確處理好風(fēng)險管理與提高效率的關(guān)系。

我國銀行業(yè)在信貸管理中往往陷入兩個極端：一是靈活性過強。對上市公司、壟斷性企業(yè)等客戶群體，在信貸管理中放松條件，不顧企業(yè)負債總規(guī)模和償債能力，為企業(yè)多頭開戶、盲目授信，甚至于違反國家賬戶管理、現(xiàn)金管理等有關(guān)制度，依賴壘大戶帶來的短期效益。二是過于教條。在商業(yè)銀行貸款企業(yè)結(jié)構(gòu)中，中小企業(yè)仍然絕對主體，但在信貸管理中，過份強調(diào)形式上的風(fēng)險防范，一味要求提供抵押擔(dān)保手續(xù)，不能根據(jù)企業(yè)實際情況提供個性化的金融服務(wù)品種，消極逃避承擔(dān)適當(dāng)信貸風(fēng)險的責(zé)任。靈活性過強實際上是沒有原則性，過于教條則制約正常發(fā)展。銀行本質(zhì)上就是經(jīng)營風(fēng)險的特殊企業(yè)，不可能消除信貸風(fēng)險，只能通過制度的完善適度規(guī)避信貸風(fēng)險，對風(fēng)險的過度約束必然制約商業(yè)銀行的正常發(fā)展。因此，我國商業(yè)銀行應(yīng)該在重新樹立正確的信貸風(fēng)險觀念，在防范信貸風(fēng)險的前提下，加大創(chuàng)新力度，提高經(jīng)營效益水平。

第8篇：財務(wù)管理中風(fēng)險與報酬的關(guān)系范文

Abstract： The domestic A shares of 9 dairy listed companies continued to borrow and finance money through the capital market， realized the rapid growth of assets scale， changed profoundly their total liabilities， total equity and capital structure. The paper summarizes the overall characteristics of 9 companies' capital structure， and analyzes the reality plights in many angles， finally puts forward proposals about enterprise value optimization from three aspects of merger and reorganization， financial management and corporate governance.

關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)；價值優(yōu)化；負債率；權(quán)益率

Key words： capital structure；value optimization；debt ratio；equity ratio

中圖分類號：F832.5 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2016）34-0033-03

0 引言

我國乳品公司在“奶源爭奪、渠道開拓、產(chǎn)能擴張、品牌建設(shè)”發(fā)展戰(zhàn)略的驅(qū)動下，資本實力正逐步成為決定企業(yè)未來成長與壯大的關(guān)鍵因素，同時也宣告了行業(yè)資本競爭時代的到來。2005年起，國內(nèi)乳品巨頭紛紛尋求國內(nèi)外上市，欲借資本市場的力量做大做強企業(yè)。新一輪的乳品企業(yè)上市熱潮，不僅可以幫助企業(yè)獲得社會資金支持，還可以優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、分散財務(wù)運營風(fēng)險。截至2016年3月31日，我國乳品行業(yè)共有9家A股上市公司，其2016年一季報營業(yè)收入總計達234.71億元，凈利潤總計達18.15億元；其中，營業(yè)收入排名前三為伊利股份、光明乳業(yè)和三元股份，凈利潤排名前三為伊利、光明和貝因美，凈利率排名前三為科迪、天潤和伊利（詳見表1）。

1 A股乳品上市公司資本結(jié)構(gòu)的總體特征

資本結(jié)構(gòu)理論歷經(jīng)新、舊歷史發(fā)展階段，已成為企業(yè)財務(wù)管理理論的重要組成部分，其中新資本結(jié)構(gòu)理論的研究成果為“分析了在非對稱信息條件下，資本結(jié)構(gòu)的治理效應(yīng)及對公司價值的影響”，具體包括了“理論”、“控制權(quán)理論”、“信號理論”和“啄序理論”等。新理論中的“資本結(jié)構(gòu)”有廣義和狹義之分，本研究所涉及的為廣義概念，為即負債資本與權(quán)益資本的比例關(guān)系，其計算為“資本結(jié)構(gòu)=（負債總額÷權(quán)益總額）×100%”，公式中的“權(quán)益總額”不含少數(shù)股東權(quán)益。保持合理的資本結(jié)構(gòu)，對現(xiàn)代企業(yè)、尤其是上市公司，具有十分重要的價值意義一是通過債務(wù)融資為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿收益和節(jié)稅收益，有利于提高企業(yè)價值；二是通過影響投資者對企業(yè)經(jīng)營狀況判斷以及投資決策，有利于影響企業(yè)價值；三是通過影響企業(yè)治理結(jié)構(gòu)以及傳遞企業(yè)經(jīng)營業(yè)績信號，有利于判斷企業(yè)價值。

2016年一季報顯示，國內(nèi)乳品A股9家上市公司的資產(chǎn)規(guī)模已達7，886，058萬元，同時權(quán)益資本也發(fā)展到4，189，915萬元（詳見表2）。以上市公司為代表的乳品企業(yè)，正成為帶動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、打造行業(yè)發(fā)展標(biāo)準、形成產(chǎn)業(yè)核心競爭的重要力量。傳統(tǒng)的乳品四大巨頭“伊利、蒙牛、光明、三元”，其中3家選擇在國內(nèi)A股上市，而蒙牛則遠赴香港；A股三巨頭的資產(chǎn)總額為6，321，729萬元，占9家A股上市公司資產(chǎn)總額的80%強，行業(yè)發(fā)展優(yōu)勢明顯、尤其是資本實力更勝一籌；同時，三巨頭的負債總額為3，023，813萬元，占9家A股上市公司負債總額的近85%，除三元股份外，伊利股份和光明乳業(yè)的負債率遠高于其他6家公司的整體負債水平。表2中還可以發(fā)現(xiàn)，除天潤乳業(yè)外，A股滬市乳品企業(yè)（伊利、光明、三元）的資產(chǎn)規(guī)模更大，融資能力（負債）也更強；而除燕塘乳業(yè)外，A股深市乳品企業(yè)（科迪、麥趣爾、貝因美、皇氏）也獲得了良好的成長空間，權(quán)益總額（不含少數(shù)股東）和資產(chǎn)總額均已突破10億元大關(guān)。在資本結(jié)構(gòu)一欄中，光明乳業(yè)高達217%、伊利股份85%、科迪乳業(yè)84%、皇氏集團73%，負債與權(quán)益比例均遠遠超過業(yè)界普遍認可的60%上限；并且，A股9家上市乳品企業(yè)的總體資本結(jié)構(gòu)比例為85%，超出了A股上市公司總體資本結(jié)構(gòu)比例（63%）22個百分點；但是，諸如燕塘乳業(yè)、麥趣爾、三元股份等公司，因?qū)Ｗ⒂趨^(qū)域經(jīng)營、產(chǎn)品特色、客戶維護等差異化戰(zhàn)略，資本結(jié)構(gòu)比例保持了較為合理的水平，企業(yè)后續(xù)融資（負債）和成長（資產(chǎn)）空間較大。總之，通過以上的數(shù)據(jù)和理論分析，國內(nèi)以A股9家上市企業(yè)為代表的乳品行業(yè)，總體上呈現(xiàn)“資產(chǎn)規(guī)模增長迅速、負債權(quán)益水平不一、資本結(jié)構(gòu)總體失衡”的特征。

2 A股乳品上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實困境

國內(nèi)乳品行業(yè)在經(jīng)歷“三聚氰胺”、兼并擴張、奶源控制等特定事件與發(fā)展階段后，行業(yè)“馬太效應(yīng)”愈發(fā)顯現(xiàn)，“伊利、蒙牛、光明、三元”四巨頭“強者恒強”，地方性乳業(yè)品牌在財力、實力、人力等方面更加處于劣勢地位，而通過上市則可利用資本層面的力量尋求做大做強。另一方面，目前市場上能夠?qū)崿F(xiàn)正常經(jīng)營的乳企，其年營業(yè)額均已達到億元規(guī)模，初步具備登陸國內(nèi)A股市場的資格，且以低附加值液態(tài)奶為主要產(chǎn)品的區(qū)域品牌，利潤空間雖逐漸走低，但國內(nèi)資本市場對三四線城市的乳制品消費前景還是十分看好，融資渠道仍可暢通。也正因如此，形成了國內(nèi)乳品企業(yè)新的一波上市熱潮，上市融資也成為企業(yè)求生存的重要途徑。實現(xiàn)A股上市以募集資本市場戰(zhàn)略投資更是一把“雙刃劍”，不僅可以增強企業(yè)資本運營實力，還可以推動企業(yè)科技自主創(chuàng)新能力，但盲目的資本擴張不僅會帶來過高的資產(chǎn)負債，還會影響資本結(jié)構(gòu)比例的合理性，進而波及融資效率、負債結(jié)構(gòu)、經(jīng)營利潤等，乃至最終決定企業(yè)未來命運。

通過對表2數(shù)據(jù)的分析可知，國內(nèi)A股上市的9家公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實困境主要表現(xiàn)為：第一，總體資產(chǎn)負債率偏低，融資能力未得到有效釋放。國內(nèi)A股乳品上市公司總體資產(chǎn)負債率為45%，與G7國家相比（美國66%、日本67%、德國72%、法國69%、意大利67%、英國57%、加拿大61%）負債率較低，也即意味著上市乳品企業(yè)總體的資金杠桿率較低，其企業(yè)運營更加依賴權(quán)益資本的力量，通過資本市場吸收投資（負債）的作用尚未得到充分發(fā)揮。第二，個體權(quán)益資本差異大，企業(yè)經(jīng)營安全存管控風(fēng)險。國內(nèi)A股乳品上市公司權(quán)益資本總額（不含少數(shù)股東）在8～216億元的不等規(guī)模，權(quán)益率同時保持在35%～85%區(qū)間，兩項指標(biāo)浮動范圍均較大，亦表示上述乳品企業(yè)的權(quán)益資本與債務(wù)資本在資本結(jié)構(gòu)中所形成的主導(dǎo)地位不同，權(quán)益資本比率過低（如光明乳業(yè)）在企業(yè)運營方面存在理論上的財務(wù)風(fēng)險。第三，資本結(jié)構(gòu)總體失衡下，比例畸高與過低現(xiàn)象并存。國內(nèi)A股乳品上市公司總體資本結(jié)構(gòu)比例85%，無論從國內(nèi)還是國際經(jīng)驗來看均明顯偏高；傳統(tǒng)MM理論所假設(shè)的“企業(yè)為追求利潤最大化，資本結(jié)構(gòu)比例（負債率）越高越好，它有助于企業(yè)擴大資金和生產(chǎn)規(guī)模，提升產(chǎn)品市場份額和企業(yè)競爭能力”，但同時也預(yù)示著企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的不斷增大；個體來看，畸高如光明乳業(yè)217%，所有者就勢必會存在對債務(wù)經(jīng)營困難的考慮，而過低如燕塘乳業(yè)18%則為所有者利用資本市場的能力和渠道的欠缺。

3 A股乳品上市公司資本結(jié)構(gòu)的價值優(yōu)化

3.1 并購重組

A股乳品上市公司無論采取何種支付方式和會計處理方法，當(dāng)實現(xiàn)對其他同業(yè)公司兼并重組后，其資本結(jié)構(gòu)通常都將發(fā)生顯著變化，但也并不意味著資本結(jié)構(gòu)一定會實現(xiàn)優(yōu)化；在企業(yè)并購重組的實際操作中，通過選擇合適的目標(biāo)企業(yè)，不僅可以有效節(jié)省資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的成本，還可以促進自身財務(wù)結(jié)構(gòu)回歸合理水平；并購前負債率較高的乳品公司，會更加注意利用資產(chǎn)重組與交易的契機，縮小與目標(biāo)（合理）資本結(jié)構(gòu)水平之間的差距，優(yōu)化公司資產(chǎn)價值、成長價值和經(jīng)營價值。目前，國內(nèi)乳業(yè)發(fā)展兩極分化明顯，行業(yè)巨頭的資產(chǎn)規(guī)模和市場占有不斷擴大，地方性企業(yè)或區(qū)域性品牌的經(jīng)營份額逐步萎縮，即使同為A股上市公司，同樣也面臨著“魚吃蝦”或“鼠吞象”的被并購和重組的風(fēng)險，資本市場為上市公司的生存和發(fā)展帶來了無限可能。

3.2 財務(wù)管理

“公司盈利水平與資產(chǎn)負債率顯著負相關(guān)（張明亮，2015）”，因此A股乳品上市公司要努力提升整體盈利能力，降低對負債性融資的依賴程度，進而改善資本結(jié)構(gòu)選擇的空間，避免財務(wù)杠桿過高所誘發(fā)的破產(chǎn)風(fēng)險；加強乳品公司財務(wù)管理頂層設(shè)計，以戰(zhàn)略發(fā)展的角度持續(xù)降低企業(yè)運營成本，以差異競爭的手段不斷培育特色優(yōu)勢產(chǎn)品，以消費偏好的思維重新適應(yīng)市場細分變化，以科學(xué)經(jīng)營的模式有效規(guī)避簡單重復(fù)擴張，以人才至上的理念注重選拔高級財務(wù)人員，最終達到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的目的；合理利用財務(wù)杠桿對負債、權(quán)益等資本結(jié)構(gòu)組成因素的影響，通過適當(dāng)舉債、適度融資、適時放權(quán)等措施最大限度發(fā)揮各類資產(chǎn)（如負債資產(chǎn)與權(quán)益資產(chǎn)、長期資產(chǎn)與短期資產(chǎn)、有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)）效用，從而刺激公司負債與權(quán)益比例產(chǎn)生優(yōu)化反應(yīng)。

3.3 公司治理

進一步優(yōu)化A股乳品上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，推進國企股權(quán)分置改革（如光明乳業(yè)、三元股份），消除國有法人股份委托復(fù)雜、職責(zé)管理不清、所有權(quán)益缺位的亂象，實現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)代治理模式；A股乳品上市公司可通過引入機構(gòu)投資者、公眾投資者、戰(zhàn)略投資者、國外投資者的方式，解決股權(quán)過度集中導(dǎo)致的財務(wù)運營集中風(fēng)險，激活公司資產(chǎn)的流動性、盈利性、價值性；積極倡導(dǎo)A股乳品上市公司高管人員和內(nèi)部職工增加持股比例，降低委托成本、提升企業(yè)責(zé)任感，明確顯性工資報酬、打壓隱性職務(wù)消費，引入股票期權(quán)、績效分紅等資本激勵機制；完善董事會與監(jiān)事會治理，增加專業(yè)性獨立董事的占比，制度上保證其工作的自主性、客觀性，規(guī)范監(jiān)事會人員比例、任職資格、權(quán)利范圍、表決程序，制度上明確其工作的合法性、真實性。

參考文獻：

[1]陳瑾.基于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的乳品企業(yè)價值獲得途徑探析[J].農(nóng)場經(jīng)濟管理，2015（10）：25-26.

[2]張曉亮.上市公司資本結(jié)構(gòu)困境與優(yōu)化：以河南省為例[J].財會通訊，2015（21）：97-100.

第9篇：財務(wù)管理中風(fēng)險與報酬的關(guān)系范文

關(guān)鍵詞：建筑企業(yè) 資金管控 問題 對策

由于目前房地產(chǎn)行業(yè)的走熱，使一些建筑企業(yè)也“水漲船高”的發(fā)展起來了。建筑企業(yè)在發(fā)展的背后暴露的問題也不容我們忽視，資金管理問題就是其中最突出的問題之一。大多建筑企業(yè)管理者對資金管理沒有較全面地認識，更談不上對資金的全面控制，仍把資金管理停滯在傳統(tǒng)的會計現(xiàn)金支出與收入記錄的水平上，這必然嚴重影響企業(yè)未來的生存與長遠發(fā)展。

一、建筑企業(yè)進行資金管理和控制的重要性

建筑行業(yè)目前競爭市場十分激烈，加上國內(nèi)及國際金融大環(huán)境的影響，在資金問題上普遍存在著“狼多肉少”的現(xiàn)象。建筑企業(yè)在資金供需上又有自己鮮明的特色，資金需求量大，資金使用周期長，工程墊資，到期工程款難以收回等現(xiàn)象普遍存在，使建筑企業(yè)進行資金管理和控制顯得尤為必要。

（一）有利于增強建筑企業(yè)的市場競爭力

建筑企業(yè)對資金的要求非常高，面對建筑行業(yè)越來越激烈的市場競爭，資金優(yōu)勢對于企業(yè)在激烈的競爭中求發(fā)展越來越重要。建筑行業(yè)往往把工程墊資做為一種競爭手段，獲得工程的施工權(quán)，而這需要大量的資金進行支持，資金短缺的企業(yè)很容易在競爭對手的價格戰(zhàn)中被打垮。良好的資金管理、資金流充足的企業(yè)可以及時的購買新設(shè)備，提高自己的施工資質(zhì)。

還可以利用資金優(yōu)勢進軍上下游產(chǎn)業(yè)的擴張，抓住資本市場稍縱即逝的投資機會，實現(xiàn)企業(yè)的做大、做強。

（二）有利于提高建筑企業(yè)的社會聲譽

建筑企業(yè)建設(shè)的工程很多都是和社會大眾息息相關(guān)的項目，建筑企業(yè)中的工人大多都是農(nóng)民工，建筑企業(yè)的穩(wěn)定關(guān)乎到社會的穩(wěn)定。但是，工程欠款問題是很多建筑企業(yè)面臨的最大問題，建筑企業(yè)如何按時、足額的發(fā)放建筑工人的工資問題，不在是企業(yè)自身問題，更是社會問題，這些問題的解決都有賴于企業(yè)資金管理的實行。建筑企業(yè)只有保持高的施工質(zhì)量，承擔(dān)更多的社會責(zé)任，才能提高企業(yè)的社會聲譽，才能獲得更多建設(shè)單位的信任，得到更多的工程項目。

二、建筑企業(yè)資金管控存在的問題

（一）資金管理與控制制度不健全

建筑企業(yè)資金管控很明顯的問題就是制度不明確，中小建筑企業(yè)一般沒有有章可循的資金管理制度，多是憑財務(wù)管理者自身以往的經(jīng)驗進行管理。而大型建筑企業(yè)雖然表面設(shè)有明確的資金管控制度，但是其制度的設(shè)定往往是應(yīng)付形式的所迫，根本沒有結(jié)合自己企業(yè)的具體狀況，況且制度在執(zhí)行中也流于形式，沒有得到嚴格的執(zhí)行。還有相當(dāng)多的建筑企業(yè)對成本費用的控制不嚴，沒有以具體的工程項目進行精細化管理，使項目的費用普遍較高。

（二）資金管理與控制力度不大

建筑企業(yè)的經(jīng)營管理者資金管理觀念往往淡薄，對企業(yè)資金管控不夠重視，導(dǎo)致資金使用上漏洞百出，沒有建立一個適合企業(yè)的資金制約和監(jiān)督機制。建筑企業(yè)往往下面控制著許多項目施工工程，工程環(huán)節(jié)眾多，每個工程施工單位都會有自己的資金收支事項，而且建筑企業(yè)的特殊性資金收支往往數(shù)額巨大，如果不加大對工程資金的管控力度，勢必導(dǎo)致資金的使用混亂、資金使用效率低下的情況發(fā)生。

（三）資金管理效率與效果較差

建筑企業(yè)的主業(yè)是工程建設(shè)，這就導(dǎo)致建筑企業(yè)的管理者輕視資金的內(nèi)部管理，加上建筑施工部門的資金多是上級單位直接劃撥，資金使用充足，認識不到資金管控的積極后果。建筑企業(yè)大多是工程款到位時大量資金會被閑置，臨時需要資金時又會籌集不到資金，資金管理效率與效果極差。建筑企業(yè)有時會對某一項目建立臨時綜合管理部門，由于這些部門是臨時組建，內(nèi)部合作與協(xié)調(diào)不夠，管理者的工作態(tài)度也比較消極，這都嚴重影響了資金管理的效率與效果。

（四）資金管理中風(fēng)險較大

建筑企業(yè)目前最大的風(fēng)險就是工程欠款導(dǎo)致的三角債務(wù)風(fēng)險，建筑工程款項往往數(shù)額巨大，而建筑行業(yè)競爭又非常激烈，很多承包商為了招攬到工程項目，有時不惜壓低價格、并對建設(shè)單位墊付一定資金進行競爭。建筑施工過程中由于前期企業(yè)的付出，會身不由己的繼續(xù)墊資施工，有些工程下來，建筑企業(yè)剩下的往往是較大的工程拖欠款，而企業(yè)內(nèi)部工人尤其是農(nóng)民工的工資又不能拖欠，建筑企業(yè)資金周轉(zhuǎn)會陷入困境。建筑企業(yè)有時會同時進行多個施工項目，工程墊資拖欠款問題在這些項目中又普遍存在著，如果每個項目都占用企業(yè)的一筆資金，占用的資金收不回來，又會開始新的項目占用資金，就會形成一個資金鏈的惡性循環(huán)，加大了建筑企業(yè)資金流轉(zhuǎn)的風(fēng)險，嚴重的會影響建筑企業(yè)的長遠健康發(fā)展。

三、加強建筑企業(yè)資金管控的措施

（一）建立健全完善的資金管理制度

沒有規(guī)矩就不成方圓，健全完善的資金管理制度是保障建筑企業(yè)資金高效運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)。健全完善的資金管理制度有資金全面預(yù)算制度、資金保管制度、資金監(jiān)督與審核制度等。結(jié)合建筑企業(yè)的特點，應(yīng)對建筑企業(yè)的各個施工單位的各個資金使用環(huán)節(jié)進行制度管控，以提高建筑企業(yè)資金管理水平。建筑企業(yè)應(yīng)該以工程合同簽約開始，以“工程項目”為單位建立靈活全面地資金管理制度，使用項目財務(wù)主管專人負責(zé)制，從工程款項收支開始，對工程的各項費用開支進行專人審批制，把資金的常規(guī)管理制度與建筑企業(yè)的業(yè)務(wù)特點相結(jié)合。建筑企業(yè)工程項目比較多且分布比較廣泛、施工周期也比較長，很多施工單位甚至?xí)椴紘鴥?nèi)外，如果沒有完善的資金管理制度，勢必會導(dǎo)致資金使用混亂，影響企業(yè)的效益。

（二）統(tǒng)一對企業(yè)進行資金監(jiān)督與管理

建筑企業(yè)特殊的運營特點，個體工程款金額大，下屬施工單位多，各施工單位都有自己獨立的資金賬戶，各個工程臨時管理部對資金管理能力有限，這都要求建筑企業(yè)必須對資金進行統(tǒng)一的監(jiān)督與管理。設(shè)立資金結(jié)算中心，對資金池里的資金進行統(tǒng)一劃撥、統(tǒng)一管理，及時吸收下屬單位閑置資金統(tǒng)一安排，對資金短缺單位進行統(tǒng)一調(diào)劑。在資金監(jiān)控上，應(yīng)實行嚴格的審批制度，杜絕亂批條子、亂開口子的現(xiàn)象。首先，設(shè)立資金內(nèi)部監(jiān)管系統(tǒng)，對企業(yè)的資金數(shù)據(jù)進行全內(nèi)部共享，對企業(yè)資金進行實時的監(jiān)控和分析，尤其對工程墊支問題一定要慎重，加強對其風(fēng)險的評估與分析，使資金流轉(zhuǎn)風(fēng)險降到最低。最后，還要建立外部監(jiān)管系統(tǒng)，加強與銀行等金融機構(gòu)的聯(lián)系，實時的掌控企業(yè)的存貸款與下屬施工單位的資金流動情況。

（三）努力提高資金的使用效率

目前很多企業(yè)包括建筑企業(yè)的流動資金短缺問題，往往不是資金不足引起的，而是大多資金都占用在流動資產(chǎn)上了。建筑企業(yè)做為勞務(wù)企業(yè)，其資產(chǎn)很大一部分為材料、工程物資、建筑工具以及工程墊資。如何獲得資金的最大使用效率，對資金進行科學(xué)配置，對建筑企業(yè)來說非常重要。建筑企業(yè)應(yīng)減少物資儲存，勤購少儲，以最低價格就近采購，購買物資期貨，降低材料價格風(fēng)險，處置積壓、不用多余資產(chǎn)。對建筑企業(yè)管理者實行資金使用效率考評制，績效和資金使用效率掛鉤，減少管理者在資金使用過程中的利己行為、機會主義行為的發(fā)生，使管理者不重視資金使用效率的觀念得到改變。另外，在資金的投入或者貸入中進行資金的投資和籌資分析，比較資金的報酬率和使用成本，合理的進行資金配置，盡可能的獲得最大收益。

（四）處理好有資金往來企業(yè)的客戶關(guān)系

首先，建筑企業(yè)應(yīng)搞好與銀行等金融機構(gòu)間的關(guān)系。建筑企業(yè)在工程施工過程中需要大量的資金支持，而建筑企業(yè)只有得到工程款后才有資金進行建設(shè)，在建設(shè)單位普遍拖欠工程款的條件下，建筑企業(yè)常常需要通過銀行等金融機構(gòu)進行信貸才能獲得周轉(zhuǎn)資金。所以，建筑企業(yè)應(yīng)強化信貸管理，注重企業(yè)信用建設(shè)，獲得更多的信貸額度；其次，要積極拓寬融資渠道。例如：應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)，應(yīng)收賬款債券化、資產(chǎn)擔(dān)保與抵押等方式進行融資，還可以對那些專用的先進設(shè)備尋找融資租賃公司通過融資租賃公司獲得。最后，處理好上下游企業(yè)的關(guān)系，積極主動的催收拖欠的工程款，在信用期內(nèi)最大可能的占用應(yīng)付的款項。最關(guān)鍵的就是要及時解決回收工程款問題，施工建設(shè)要選擇信用好的企業(yè)進行合作，并在簽訂施工合同時，明確指出收款時間和逾期應(yīng)付利率及違約罰款金額，對多次催收不回的款項果斷采取法律手段進行解決。

參考文獻：