全球動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)學(xué)精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的全球動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)學(xué)主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：全球動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

最近，美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)爾德斯坦表示，“鑒于去年12月失業(yè)率快速上升等因素，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退概率高于50%?！?/p>

美國(guó)的經(jīng)濟(jì)是否在衰退？這是2007年下半年至今全球高度關(guān)注的話題，圍繞該話題的則是美國(guó)“兩年來(lái)不但未緩解反而升溫的‘次貸危機(jī)’”。2008年1月18日，布什政府宣布了1500億元的減稅計(jì)劃，隨后美國(guó)股市大跌；緊接著，美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息75個(gè)基點(diǎn)，然而收效甚微：據(jù)悉，目前美國(guó)失業(yè)率已攀升至5%，來(lái)自華爾街投行摩根士丹利的預(yù)測(cè)認(rèn)為美國(guó)2008年全年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率僅為1%……

世界范圍內(nèi)，相當(dāng)一部分專家學(xué)者分析認(rèn)為，美國(guó)已進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退期，美國(guó)動(dòng)蕩的金融市場(chǎng)將導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著放慢。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退之后，全球的經(jīng)濟(jì)格局是否會(huì)因此改變？

美“次貸危機(jī)”何時(shí)休？

2008年以來(lái)，美國(guó)房地產(chǎn)持續(xù)降溫，不單令華爾街金融人士憂心，也由此在全球范圍內(nèi)引起廣泛關(guān)注。美國(guó)房地產(chǎn)所引起的“次貸危機(jī)”（次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)動(dòng)蕩危機(jī)）是否會(huì)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，并波及全球？

毫無(wú)疑問(wèn)，這是擺在世人面前的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)。

實(shí)際上，依靠消費(fèi)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的美國(guó)早在數(shù)年前便有了陷入“次貸危機(jī)”的征兆，而此次持續(xù)降溫的房地產(chǎn)市場(chǎng)只是該征兆的大規(guī)模爆發(fā)。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的個(gè)人消費(fèi)支出大約占GDP的70%，投資所占比重很小；而美國(guó)的住房類服務(wù)消費(fèi)占個(gè)人消費(fèi)支出的15%左右；在商業(yè)信貸方面，美國(guó)當(dāng)前房地產(chǎn)貸款占到商業(yè)銀行總貸款的39.2%，其中家庭房地產(chǎn)貸款的規(guī)模已占到消費(fèi)者貸款的60.3%。

對(duì)此，早前專業(yè)人士大多持這樣的觀點(diǎn)：“當(dāng)金融創(chuàng)新與低利率同時(shí)出現(xiàn)的時(shí)候，消費(fèi)者的信用約束減小或借債門檻降低，消費(fèi)者信貸的大規(guī)模擴(kuò)張有助于消費(fèi)需求的增強(qiáng)?！痹谶@種觀點(diǎn)的指引下，美國(guó)人可謂以購(gòu)房為樂(lè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在上世紀(jì)90年代末，美國(guó)住宅資產(chǎn)占到全部房主財(cái)富的1/4，而住宅資產(chǎn)幾近占據(jù)了中產(chǎn)階級(jí)財(cái)富總量的2/3。據(jù)悉，1994年至2006年，美國(guó)逾900萬(wàn)戶的家庭購(gòu)買了房產(chǎn)，其中相當(dāng)一部分借助次貸的力量。借貸人資質(zhì)、房地產(chǎn)泡沫以及利率的提高，這些問(wèn)題始終伴隨美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)并愈演愈烈。

美國(guó)各商業(yè)銀行對(duì)房地產(chǎn)商逐漸表現(xiàn)出“惜貸”的態(tài)勢(shì)，由此導(dǎo)致了2006年美國(guó)“次貸危機(jī)”的開(kāi)始顯現(xiàn)；及至2007年年中，這一危機(jī)全面爆發(fā)且至今尚未消除：據(jù)美國(guó)商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，2007年，美國(guó)新房銷售量萎縮近35%；同年11月各地新房銷售量較上月下跌9%，跌幅為17年以來(lái)之冠。

如果從國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系來(lái)看，房地產(chǎn)所涉及的行業(yè)之廣，以及所占GDP過(guò)半的比重，來(lái)自房地產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)很快就能從其上下游行業(yè)反饋出來(lái)。

如此一來(lái)，源自房地產(chǎn)市場(chǎng)的任何動(dòng)蕩都勢(shì)必給美國(guó)的金融以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大的沖擊。

“美國(guó)次貸規(guī)模超過(guò)6000億美元，目前拖欠和無(wú)法收回貸款的比例已高達(dá)40%，估計(jì)這個(gè)數(shù)字會(huì)達(dá)到60%，違約金額可能增至4000億美元以上……”令華爾街有關(guān)人士擔(dān)心的是，“次貸危機(jī)”可引發(fā)的危機(jī)甚至遠(yuǎn)大于目前所能做出的判斷―4000億美元只是冰山的一角！

即便如此，首當(dāng)其沖“受災(zāi)”嚴(yán)重的各商業(yè)銀行還是充分顯示出了該危機(jī)的厲害程度：據(jù)悉，花旗銀行2007年第三季度賬面虧損65億美元，第四季度將再進(jìn)行80億~110億美元的資產(chǎn)減記，2008年其股價(jià)回落了45%，市值下跌約達(dá)1200億美元；此次危機(jī)中，中國(guó)幾大國(guó)有銀行也卷入其中……

自2007年入冬至今，許多美國(guó)境外資本或金融機(jī)構(gòu)無(wú)不深陷美國(guó)“次貸危機(jī)”，而美國(guó)的金融市場(chǎng)正面臨大洗牌，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)問(wèn)題更為世人矚目。

甚至有投行人士分析預(yù)測(cè)，“這一危機(jī)引發(fā)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的大幅衰退并將持續(xù)2~3年時(shí)間，美國(guó)5%的高失業(yè)率便是危險(xiǎn)的信號(hào)。”

城門失火是否波及全球？

多年以來(lái)，憑借高度發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)，美國(guó)在軍事、經(jīng)濟(jì)以及各領(lǐng)域有著很強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)。此次的城門失火讓美國(guó)再次成為全球的焦點(diǎn)，美國(guó)次貸危機(jī)加上油價(jià)高漲所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)大幅衰退是否會(huì)波及全球？

“世界經(jīng)濟(jì)是否正處于一個(gè)十字路口！”2007年10月，當(dāng)時(shí)的IMF（國(guó)際貨幣基金組織）總裁羅德里戈?拉托對(duì)各國(guó)金融首腦表示出了自己的擔(dān)憂，動(dòng)蕩的金融市場(chǎng)和油價(jià)飆升使世界經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)明顯增大。同月，作為全球金融市場(chǎng)享有高度話語(yǔ)權(quán)的金融機(jī)構(gòu)，IMF了《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，報(bào)告稱金融市場(chǎng)可能繼續(xù)動(dòng)蕩并導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著放慢，“預(yù)計(jì)2007年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.2%，較上年跌了0.2%，2008年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為4.8%……”

該報(bào)告還分析認(rèn)為，2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.9%，前景不容樂(lè)觀。即便是美國(guó)針對(duì)次貸危機(jī)以及高油價(jià)問(wèn)題做了不少調(diào)控，如美國(guó)總統(tǒng)布什提出減稅1400億~1500億美元的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)緊急決定大幅降息75個(gè)基點(diǎn)。然而據(jù)權(quán)威人士分析，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)大幅衰退依然使歐盟、日本在內(nèi)的發(fā)達(dá)國(guó)家放慢了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的腳步。

甚至有專家認(rèn)為，“這將把世界經(jīng)濟(jì)拖入一個(gè)‘前景未定且可能非常艱難的時(shí)期’?！?/p>

縱觀當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)形式，總體增長(zhǎng)強(qiáng)勁但速度放緩，各經(jīng)濟(jì)體間分化加劇―發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體則增長(zhǎng)強(qiáng)勁―據(jù)IMF的報(bào)告分析，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體正成為“世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的來(lái)源”，世界經(jīng)濟(jì)正越來(lái)越依賴中國(guó)、印度、俄羅斯等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，2007年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的50%來(lái)自中國(guó)、印度和俄羅斯。

對(duì)于以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，相當(dāng)一部分學(xué)者擔(dān)憂美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)放緩，依據(jù)是“發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已呈現(xiàn)出一種疲態(tài)，它們對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體的依賴性過(guò)強(qiáng)”。也有一部分專家認(rèn)為這一問(wèn)題對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響不大，對(duì)于2008年全球的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，無(wú)論國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)界都存在很大的分歧―2008年可謂是自亞洲金融危機(jī)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)面臨不確定性最高的一年。

“美國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題不會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退?！痹凇?008年世界經(jīng)濟(jì)與國(guó)際形勢(shì)報(bào)告會(huì)”上，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長(zhǎng)李向陽(yáng)認(rèn)為，根本原因在于發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體（美日歐）處在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，它們的周期存在一個(gè)錯(cuò)位。

在他看來(lái)，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅衰退且短時(shí)期內(nèi)未必能夠恢復(fù)元?dú)?，但歐洲和日本的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題已在一定程度上得到了妥善解決，正呈現(xiàn)出良好的跡象：從2005年開(kāi)始，困擾日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期以來(lái)的所謂金融問(wèn)題，像不良債權(quán)問(wèn)題、地產(chǎn)、股票價(jià)格下跌問(wèn)題等都開(kāi)始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，日本的這一輪復(fù)蘇體現(xiàn)于自主性的增長(zhǎng)，內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)特別大，日本經(jīng)濟(jì)到2008年還沒(méi)有到下跌的階段；從2006年開(kāi)始，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上正在復(fù)蘇，這一復(fù)蘇具備相對(duì)的可持續(xù)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最大的困擾―“歐元區(qū)失業(yè)率”已降低―這一根本性的變化表明整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)格局不會(huì)因美國(guó)的經(jīng)濟(jì)變化而動(dòng)蕩。

中國(guó)是否會(huì)受到巨大沖擊？

2007年以來(lái)，盡管中國(guó)政府一直在努力進(jìn)行宏觀調(diào)控，然而通脹、貿(mào)易順差等問(wèn)題還是目前最大的困擾。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的“世界余波”面前，中國(guó)能否獨(dú)善其身，或是受到巨大沖擊？

“如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)遭受沖擊。”聯(lián)合國(guó)報(bào)告中曾這樣預(yù)測(cè)道；就在不久前，高盛等投資機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)家也認(rèn)為“中國(guó)經(jīng)濟(jì)將受沖擊的預(yù)測(cè)正在出現(xiàn)”。

對(duì)于貿(mào)易順差問(wèn)題，據(jù)中國(guó)2008年1月公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年中國(guó)貿(mào)易順差達(dá)到2622億美元，同比增長(zhǎng)47.7%；2007年12月貿(mào)易順差為226.9億美元，比上月下降14.2%―增速顯著回落。然而，也有國(guó)內(nèi)專家對(duì)此持懷疑態(tài)度。國(guó)家信息中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)師張永軍認(rèn)為，從目前來(lái)看，政策面調(diào)整對(duì)出口增速放慢影響更大，而外需放緩的影響仍未完全釋放，同時(shí)原油等大宗商品的價(jià)格也無(wú)回落跡象，估計(jì)這種出口增速放緩，進(jìn)口增速加快的態(tài)勢(shì)短期仍會(huì)持續(xù)。

而據(jù)聯(lián)合國(guó)報(bào)告指出，“中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)并未如字面上統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)所顯示的那樣……”

花旗集團(tuán)亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平認(rèn)為，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退將產(chǎn)生“溢出效應(yīng)”，“如果中國(guó)出口放緩，可能會(huì)導(dǎo)致大量的產(chǎn)能過(guò)剩，利潤(rùn)率也將銳減，甚至可能發(fā)生通貨緊縮?！秉S益平的觀點(diǎn)與聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家不謀而合。

換言之，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退肯定會(huì)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)造成一定影響，只是，影響到底有多大？

對(duì)此，國(guó)內(nèi)權(quán)威機(jī)構(gòu)相關(guān)人士做了一組測(cè)算：美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降1%，中國(guó)對(duì)美國(guó)出口增長(zhǎng)率將下降4%。目前，中國(guó)對(duì)美出口約占總額的20%，假設(shè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降1%，中國(guó)出口增長(zhǎng)率下降應(yīng)小于1%。測(cè)算結(jié)果表明，“只有當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)衰退出現(xiàn)明顯跡象后，中國(guó)的出口才會(huì)受到較大的沖擊?！?/p>

另外，來(lái)自國(guó)內(nèi)的通脹問(wèn)題是否會(huì)因此難以緩解？這也是業(yè)內(nèi)普遍關(guān)心的問(wèn)題。自2007年中國(guó)CPI不斷攀升以來(lái)，政府迅速做出反應(yīng)，在政策上予以宏觀調(diào)控，以期建立一個(gè)以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的定價(jià)體系。據(jù)悉，該“反通脹措施”出自中國(guó)國(guó)務(wù)院辦公室。盡管如此，來(lái)自金融界的聲音還是顯示出了質(zhì)疑態(tài)度―中國(guó)國(guó)際金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，“通脹比官方數(shù)據(jù)所顯示的更為嚴(yán)重?！?/p>

據(jù)此，一個(gè)普遍的觀點(diǎn)是：當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退時(shí)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)肯定會(huì)受到一定的沖擊，亞洲的出口數(shù)據(jù)顯示出歐元區(qū)進(jìn)口需求的放緩，目前的主要風(fēng)險(xiǎn)是“出口增長(zhǎng)的放緩可能是一個(gè)逐步而漫長(zhǎng)的過(guò)程，同時(shí)政策將在2008年持續(xù)緊縮”。

對(duì)于大多數(shù)中國(guó)企業(yè)家來(lái)說(shuō)，最關(guān)心的還是什么行業(yè)將受到?jīng)_擊的問(wèn)題。顯然，首當(dāng)其沖的是“飽受質(zhì)疑”的中國(guó)出口制造業(yè)，再就是與出口行業(yè)息息相關(guān)的船運(yùn)行業(yè)和鋼鐵制造業(yè)。

眾論美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退

“在企業(yè)利潤(rùn)、聯(lián)邦政府財(cái)政和全球經(jīng)濟(jì)普遍下滑等因素的綜合作用下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的衰退。”

―早在2001年，美國(guó)1999年度“藍(lán)籌經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)獎(jiǎng)”得主、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾?埃文斯便如此預(yù)測(cè)。

“‘次貸危機(jī)’引致的市場(chǎng)動(dòng)蕩，可比1998年長(zhǎng)期資本管理公司危機(jī)以及1987年的‘股災(zāi)’。”

―2007年9月，美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘認(rèn)為美“次貸危機(jī)”可與“亞洲金融危機(jī)”相提并論，美國(guó)處于經(jīng)濟(jì)衰退期。

“美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩惡化為經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為40%?！?/p>

――標(biāo)準(zhǔn)普爾公司的全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維?維斯認(rèn)為美國(guó)作為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的作用在逐漸減弱。

“鑒于去年12月失業(yè)率快速上升等因素，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退概率高于50%?！?/p>

―美國(guó)全國(guó)經(jīng)濟(jì)研究局主席、哈佛大學(xué)教授馬丁?費(fèi)爾德斯坦2008年1月5日表示，失業(yè)率上升、新增就業(yè)人口數(shù)大幅下降將影響消費(fèi)者信心，并將拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退概率過(guò)半。

“2008年度全美經(jīng)濟(jì)將步入衰退……”

――2007年，路透社和民調(diào)機(jī)構(gòu)Zogby對(duì)美國(guó)人進(jìn)行調(diào)查，有40%的受訪者如此認(rèn)為。

“美國(guó)經(jīng)濟(jì)正趨向衰退，消費(fèi)呈現(xiàn)疲軟，中國(guó)和印度雖然快速發(fā)展，仍無(wú)法彌補(bǔ)中間的落差。”

――摩根士丹利亞洲主席史蒂芬?羅奇撰文指出。

“2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，降至2%以下，但不會(huì)陷入衰退。”

――世界銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝爾特?郝福滿認(rèn)為。

“美國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣，中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口會(huì)下滑，這可能會(huì)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度。問(wèn)題是美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)下滑多少？很多人在預(yù)期衰退，也就是負(fù)增長(zhǎng)，但我個(gè)人相對(duì)樂(lè)觀，我相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)減速，但仍有1％~1.5％的增長(zhǎng)。衰退還需要觀察?！?/p>

――國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)，央行貨幣政策執(zhí)行委員會(huì)委員樊綱分析認(rèn)為。

“美國(guó)衰退暫無(wú)數(shù)據(jù)支持……”

――中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師譚雅玲認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量中大約有2/3的數(shù)據(jù)目前基本保持穩(wěn)定，實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有出現(xiàn)問(wèn)題或嚴(yán)重惡化。

“國(guó)內(nèi)緊縮政策可獲更多空間?！?/p>

――美國(guó)萬(wàn)通投資銀行董事孫飛認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退將影響中國(guó)的出口，但受影響的程度取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的程度。

“由于中美貿(mào)易的相互依存關(guān)系，中國(guó)外貿(mào)順差來(lái)源主要是美國(guó)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)從外部形勢(shì)上造成進(jìn)出口的沖擊。但順差的大體格局不會(huì)出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，出口總量不會(huì)出現(xiàn)大幅度減少，只是會(huì)在出口方向上調(diào)整為其他更多國(guó)家?！?/p>

――中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)韓復(fù)齡認(rèn)為中國(guó)順差格局不會(huì)扭轉(zhuǎn)。

“美國(guó)衰退對(duì)中國(guó)出口造成的影響不會(huì)像想象的那么大……中國(guó)的宏觀政策可能需要調(diào)整。如果出口減少能轉(zhuǎn)化為內(nèi)供增加，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)也可能會(huì)治療中國(guó)的通貨膨脹?！?/p>

――北京大學(xué)新市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與管理研究中心主任王建國(guó)認(rèn)為。

第2篇：全球動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

經(jīng)濟(jì)不安全全球蔓延

今年年初，英國(guó)廣播公司在34個(gè)國(guó)家進(jìn)行的一次民意調(diào)查表明，因全球化進(jìn)程不斷加速且不受制約，全球收益分配不公等問(wèn)題日益顯現(xiàn)。在此大背景下，因氣候變化引發(fā)的嚴(yán)重自然災(zāi)害不僅威脅到發(fā)展中國(guó)家，發(fā)達(dá)國(guó)家同樣不能幸免，因此而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)不安全問(wèn)題非常突出。

自1970年以來(lái)，全球共發(fā)生了7000余次重大災(zāi)害，致使250萬(wàn)人喪生，造成至少兩萬(wàn)億美元的損失，給無(wú)數(shù)人的生活造成影響。目前在全球范圍內(nèi)，自然災(zāi)害發(fā)生的頻率比上世紀(jì)70年代高4倍，有更多的人流離失所。

聯(lián)合國(guó)此次的報(bào)告表明，經(jīng)濟(jì)不安全問(wèn)題在最貧窮的國(guó)家最為嚴(yán)重。由于中國(guó)等一批新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的快速發(fā)展，一度使人們對(duì)消除貧困持樂(lè)觀態(tài)度。但目前，在許多地方，這種樂(lè)觀正在轉(zhuǎn)向憂慮：世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸減速，糧食和能源價(jià)格上漲，經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊和影響，人們開(kāi)始擔(dān)心糧食和能源能否得到保障。

由于貧窮、高負(fù)債水平、公共基礎(chǔ)設(shè)施不足、經(jīng)濟(jì)缺乏多樣性等原因，發(fā)展中國(guó)家受自然災(zāi)害的威脅比發(fā)達(dá)國(guó)家更大。有數(shù)據(jù)表明，發(fā)展中國(guó)家因自然災(zāi)害導(dǎo)致的死亡率比發(fā)達(dá)國(guó)家高20倍至30倍，甚至更多。比如，最近發(fā)生在中國(guó)四川的大地震已造成近7萬(wàn)人遇難、近2萬(wàn)人失蹤；今年5月襲擊緬甸的強(qiáng)熱帶風(fēng)暴，已造成緬甸8萬(wàn)多人死亡、5萬(wàn)多人失蹤，240多萬(wàn)人亟待救援。而2005年發(fā)生在美國(guó)的“卡特里娜”颶風(fēng)，僅造成1209人死亡。而發(fā)展中國(guó)家受災(zāi)后的恢復(fù)速度遠(yuǎn)比發(fā)達(dá)國(guó)家緩慢得多。未來(lái)10年，全球因自然災(zāi)害造成的損失可能將達(dá)到1萬(wàn)億美元。

最近的民意調(diào)查指出，發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的公眾都尖銳地感覺(jué)到不安。糧食和燃油價(jià)格上漲引發(fā)示威游行，將個(gè)人的不安引到街上，成為社會(huì)的不安。

聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，房貸和以房產(chǎn)支撐的金融工具的關(guān)鍵作用，以及它們的脆弱性，說(shuō)明了1990年以來(lái)投資與產(chǎn)出比非常不穩(wěn)定的現(xiàn)象，特別是在發(fā)展中國(guó)家，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響?！芭e債、借貸經(jīng)營(yíng)、抵押品價(jià)值和資產(chǎn)的預(yù)期價(jià)格，成為經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期的主要?jiǎng)恿Α！币詮?fù)雜的機(jī)制把危機(jī)分散到各金融領(lǐng)域，反而是把危機(jī)擴(kuò)散到更廣，造成發(fā)達(dá)國(guó)家住房市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)的危機(jī)，影響到全球。近期發(fā)生的美國(guó)大型房屋貸款銀行印地麥克（Indy Mac）因支付危機(jī)被聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)查封和“兩美”房貸新危機(jī)更是起到了推波助瀾的作用。聯(lián)合國(guó)建議，各國(guó)政府以逆周期的財(cái)政措施來(lái)應(yīng)對(duì)――在繁榮的時(shí)候儲(chǔ)備一些資源，在經(jīng)濟(jì)下滑的時(shí)候，采取刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的措施。

IMF對(duì)全球經(jīng)濟(jì)看法悲觀

7月3日印度外貿(mào)總局在官方網(wǎng)站上宣布，從即日起至10月15日禁止印度玉米出口，以此來(lái)增加國(guó)內(nèi)供給。其實(shí)不只是印度，目前全球都受到原油和糧食價(jià)格高漲困擾。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在7月1日的一份研究報(bào)告中表示，高漲的原油和食品價(jià)格，使發(fā)達(dá)國(guó)家居民的生活標(biāo)準(zhǔn)降低，并且提高政府在控制通脹的前提下刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的難度。而對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，特別是一些低收入國(guó)家，所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)更大。如果國(guó)際原油和食品價(jià)格維持在目前水平，已經(jīng)有大約60個(gè)中低收入國(guó)家面臨外匯儲(chǔ)備下降到危險(xiǎn)的低水平的風(fēng)險(xiǎn)，而國(guó)際原油價(jià)格很有可能繼續(xù)攀升。因此他們提出應(yīng)對(duì)危機(jī)的多邊合作至關(guān)重要，國(guó)際社會(huì)應(yīng)該通力合作，確保食品和資金盡快抵達(dá)受影響最嚴(yán)重的國(guó)家。

IMF總裁卡恩日前表示，難以預(yù)計(jì)全球金融危機(jī)還會(huì)走多遠(yuǎn)，因信貸的進(jìn)一步損失程度將取決于美國(guó)房屋市場(chǎng)狀況。可以肯定的是，金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的影響還擺在我們眼前。而食品和石油價(jià)格高漲，加劇了金融問(wèn)題給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊。IMF對(duì)今年和2009年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)看法相當(dāng)悲觀。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的威脅還不及通貨膨脹，一些國(guó)家的通脹非常嚴(yán)重。在發(fā)達(dá)國(guó)家，央行已考慮了通脹因素，采取了正確的貨幣政策立場(chǎng)。而在發(fā)展中國(guó)家和部分低收入國(guó)家，至少是其中部分國(guó)家，如拉丁美洲和非洲部分新興經(jīng)濟(jì)國(guó)家的通脹已經(jīng)失控。那意味著在未來(lái)數(shù)周或數(shù)月內(nèi)，貨幣政策可能必須收緊。因此目前提請(qǐng)各方關(guān)注這個(gè)問(wèn)題，是非常重要的，IMF現(xiàn)在就是朝這個(gè)方向努力。

目前許多國(guó)家都已經(jīng)通過(guò)一系列的政策工具減輕上漲的食品和原油價(jià)格的影響。IMF認(rèn)為從效率的角度來(lái)看，將國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格漲幅完全傳遞到消費(fèi)者是明智的，這樣可以鼓勵(lì)生產(chǎn)者提高供給，并且抑制消費(fèi)需求。但與此同時(shí)，必須通過(guò)補(bǔ)貼的方式保護(hù)最經(jīng)受不起價(jià)格上漲的貧困人口。各國(guó)政府在利用貨幣政策打壓更加廣泛的物價(jià)上漲時(shí)，還應(yīng)該嘗試去適應(yīng)更高油價(jià)和食品價(jià)格，這對(duì)于那些已經(jīng)因價(jià)格上漲而提高財(cái)政支出的國(guó)家而言更加重要。

除此以外，維持國(guó)際食品市場(chǎng)的開(kāi)放也是很重要的。目前已經(jīng)有許多國(guó)家通過(guò)貿(mào)易政策來(lái)應(yīng)對(duì)當(dāng)前的危機(jī)，一些重要的糧食生產(chǎn)國(guó)開(kāi)始對(duì)出口進(jìn)行限制。IMF認(rèn)為雖然他們確保本國(guó)的糧食供給的立場(chǎng)可以理解，但是出口的稅收和禁令應(yīng)該被取消，這樣才能使生產(chǎn)者和消費(fèi)者適應(yīng)更高的價(jià)格。與之相對(duì)應(yīng)的，進(jìn)口國(guó)降低關(guān)稅稅率，也能夠幫助減少無(wú)效率的貿(mào)易扭曲，并且減少進(jìn)口價(jià)格漲幅。

美國(guó)通脹上行金融危機(jī)加劇

美國(guó)最新公布的政府報(bào)告顯示，美國(guó)6月份進(jìn)口價(jià)格連續(xù)第四個(gè)月飆升。美國(guó)6月份進(jìn)口價(jià)格較上月升2.6%，追平5月份向上調(diào)整后的升幅。6月份進(jìn)口價(jià)格較上年同期飆升20.5%，是1982年9月該數(shù)據(jù)首次以來(lái)的最大升幅，接近去年同期升幅2.3%的10倍。美國(guó)6月份出口價(jià)格較上月上升1%，較上年同期上升8.6%，也為20年來(lái)最大升幅。6月份農(nóng)產(chǎn)品出口價(jià)格較上月上升2.2%；非農(nóng)產(chǎn)品出口價(jià)格較上月上升0.9%。

6月份石油進(jìn)口價(jià)格較5月份上升7.4%，較上年同期上升78.6%。當(dāng)月不包括石油的進(jìn)口價(jià)格較上月上升0.9%，較上年同期上升7.3%。不包括所有燃料的進(jìn)口價(jià)格較上月上升0.8%，較上年同期上升6.6%，創(chuàng)歷史最高水平。數(shù)據(jù)顯示，6月份非石油工業(yè)供應(yīng)品和材料的進(jìn)口價(jià)格上升3.4%。6月份食品進(jìn)口價(jià)格較上月上升1.9%，較上年同期上升近16%，為歷史最高升幅。

此次公布的具體數(shù)據(jù)還反映出美元兌其他主要貨幣下跌對(duì)進(jìn)口價(jià)格構(gòu)成影響。6月份來(lái)自歐盟的進(jìn)口商品價(jià)格較上月上升0.6%，較上年同期則上升近10%，為歷史最高升幅。6月份來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口商品價(jià)格較5月份上升0.6%，較上年同期上升4.8%，升幅創(chuàng)歷史新高。

在美國(guó)，金融動(dòng)蕩和公眾不安是由大約一年前的次貸危機(jī)所引發(fā)。而進(jìn)入今年7月，次貸危機(jī)又強(qiáng)力發(fā)酵，先是美國(guó)最大的兩家住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)――聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)（房利美）、聯(lián)邦住房貸款抵押公司（房地美）陷入困境，7月11日，這兩家公司的股票開(kāi)盤即遭腰斬，股價(jià)暴跌約45%，股價(jià)也跌至17年來(lái)低點(diǎn)，與去年8月相比，跌幅超過(guò)80%。受房利美和房地美的拖累，上周美國(guó)市場(chǎng)也以下跌報(bào)收。道瓊斯指數(shù)一周累計(jì)下挫1.7%，為連續(xù)第四周下跌。同一天，美國(guó)大型房屋貸款銀行印地麥克（Indy Mac）因支付危機(jī)被聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)查封。這也是美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)一年來(lái)發(fā)生的最大銀行遭查封事件。

去年夏天，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)，并引發(fā)全球主要金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩。到今年4月，歷時(shí)幾個(gè)月的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩一度出現(xiàn)緩和跡象，華爾街一些主要金融機(jī)構(gòu)當(dāng)時(shí)樂(lè)觀地表示，美國(guó)次貸危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)期可能已過(guò)去。但房利美和房地美目前面臨的困境表明，美國(guó)次貸危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束，甚至有繼續(xù)惡化的可能。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席伯南克15日在國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、房?jī)r(jià)下跌和石油、糧食價(jià)格飆升等“諸多困難”，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決策構(gòu)成“嚴(yán)峻挑戰(zhàn)”。美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍存在極大不確定性，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)緩慢增長(zhǎng)。此外，通脹問(wèn)題不容忽視，并在近期很可能加劇。他強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)必須密切關(guān)注有關(guān)通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信息。而保持金融市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行仍是美聯(lián)儲(chǔ)目前的“最優(yōu)先任務(wù)”，美聯(lián)儲(chǔ)正密切監(jiān)視房利美和房地美的運(yùn)行。

歐元區(qū)通脹水平令人擔(dān)憂

歐洲央行行長(zhǎng)特里謝9日在歐盟議會(huì)全會(huì)上作年度報(bào)告時(shí)表示，歐元區(qū)通脹水平偏高，令人擔(dān)憂。

特里謝表示，今后幾個(gè)月歐元區(qū)通脹的前景仍然嚴(yán)峻，“考慮到能源和糧食價(jià)格的上漲，2008年歐元區(qū)通脹水平很有可能持續(xù)高于央行既定的目標(biāo)上限，估計(jì)到2009年才會(huì)緩慢下降”。

歐元區(qū)15國(guó)6月份通脹率達(dá)4%，創(chuàng)歐元流通以來(lái)的最高紀(jì)錄，大大高于歐洲央行制定的2%的目標(biāo)上限。雖然歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸走弱，7月3日歐洲央行還是將基準(zhǔn)利率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)，至4.25%。歐洲央行日前決定加息是為了穩(wěn)定物價(jià)，而物價(jià)穩(wěn)定將有利于歐元區(qū)的低收入人群。歐洲央行加息的主要目的在于穩(wěn)定歐元區(qū)物價(jià)，而維持物價(jià)的穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)的必要條件。

歐盟統(tǒng)計(jì)局9日公布的修正數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)15國(guó)今年一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值較去年第四季度增長(zhǎng)0.7%，略低于市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)0.8%。與去年同期相比，今年一季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.1%，略低于去年第四季度同比2.2%的增速。

特里謝表示，雖然總體上歐洲經(jīng)濟(jì)仍然健康，但是經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性也在加大。當(dāng)天早些時(shí)候公布的出口數(shù)據(jù)也顯示，歐元區(qū)最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體德國(guó)和法國(guó)的出口已經(jīng)大幅放緩。分析人士認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在接下來(lái)的幾個(gè)季度里將難以保持這一增長(zhǎng)勢(shì)頭。較弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)限制歐洲央行后續(xù)的加息空間。

有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，歐洲央行此次加息對(duì)控制通脹的作用有限，但會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成傷害。歐洲央行上調(diào)歐元區(qū)基準(zhǔn)利率，歐元區(qū)與其他地區(qū)的利差將進(jìn)一步拉大，這將導(dǎo)致歐元繼續(xù)升值。德國(guó)的零售和私人消費(fèi)狀況“非常弱”，德國(guó)經(jīng)濟(jì)有出現(xiàn)停滯的危險(xiǎn)。

聯(lián)合國(guó)為全球經(jīng)濟(jì)不安開(kāi)“藥方”

聯(lián)合國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，全球價(jià)格高漲，各國(guó)發(fā)展機(jī)遇的不平等和就業(yè)不穩(wěn)定前景已經(jīng)在一些國(guó)家引發(fā)了嚴(yán)重的政治不安，這使得經(jīng)濟(jì)成為全球安全問(wèn)題的一個(gè)重要杠桿。市場(chǎng)機(jī)制本身不能產(chǎn)生所需要的經(jīng)濟(jì)安全。他們呼吁國(guó)際社會(huì)采取步驟，縮小經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期的擺動(dòng)幅度，減少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴負(fù)債和金融工具的程度，按照發(fā)展的優(yōu)先需要設(shè)定宏觀經(jīng)濟(jì)政策，并對(duì)多邊主義注入新的生命力。

聯(lián)合國(guó)希望通過(guò)國(guó)際社會(huì)的反思和共同努力，盡快消除這種不安全感。對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不安全現(xiàn)狀，人們應(yīng)有充分認(rèn)識(shí)，在制定經(jīng)濟(jì)和社會(huì)政策時(shí)，要充分考慮到這些不安全因素，所制定的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)政策要更加全面和務(wù)實(shí)，切合當(dāng)?shù)厮媾R的威脅和挑戰(zhàn)。在實(shí)施反周期宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策時(shí)，需要同樣制定充分可行的社會(huì)保障計(jì)劃。同時(shí)要把防治自然災(zāi)害和發(fā)展戰(zhàn)略有機(jī)結(jié)合起來(lái)，增強(qiáng)應(yīng)對(duì)災(zāi)害的能力，防止自然災(zāi)害演變成人類災(zāi)難。應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的幾點(diǎn)建議聯(lián)合國(guó)指責(zé)一些國(guó)家在對(duì)發(fā)展中國(guó)家提供建設(shè)生產(chǎn)性農(nóng)場(chǎng)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的援助之前，先對(duì)它們施加開(kāi)放貿(mào)易和金融市場(chǎng)的壓力。聯(lián)合國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議，采取全盤的戰(zhàn)略性農(nóng)業(yè)援助政策和公共投資，并呼吁重新思考工業(yè)化政策和比較平衡的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)政策。

為了在動(dòng)蕩的金融流動(dòng)和商品市場(chǎng)中自保，許多發(fā)展中國(guó)家采取的步驟之一，是大量?jī)?chǔ)備外匯。然而，這些儲(chǔ)蓄大部分閑置不用，這將使這些國(guó)家每年損失大約 1000億美元。聯(lián)合國(guó)建議，繼續(xù)并擴(kuò)大現(xiàn)在已經(jīng)有的趨勢(shì)，將外匯投入有生產(chǎn)力的財(cái)富基金，特別是將這些基金直接投資在其他發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展項(xiàng)目上。

雖然各國(guó)政府都在設(shè)法克服突發(fā)的動(dòng)蕩，但是，國(guó)際合作在提高經(jīng)濟(jì)安全各方面最有效?！陡庞[》呼吁：恢復(fù)布雷頓森林體系，以更多切實(shí)有效的補(bǔ)償機(jī)制，去緩和外來(lái)的沖擊；支持采取逆周期的宏觀經(jīng)濟(jì)措施和強(qiáng)化對(duì)全球金融的監(jiān)管，包括政治協(xié)調(diào)。再度審視馬歇爾計(jì)劃：采取一個(gè)更有效的國(guó)際援助結(jié)構(gòu)，正視各國(guó)問(wèn)題，并支持地方的優(yōu)先需要和地方能力。

第3篇：全球動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

2011年，一系列財(cái)經(jīng)熱詞引人關(guān)注：樓市限購(gòu)、穩(wěn)定物價(jià)、結(jié)構(gòu)性減稅、中小企業(yè)融資難、美國(guó)降級(jí)、歐債危機(jī)……一個(gè)個(gè)熱詞背后，反映了面臨諸多挑戰(zhàn)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與復(fù)雜多變的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境。2012，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將如何走向就成為了一個(gè)萬(wàn)眾矚目的話題。2011年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“穩(wěn)中求進(jìn)”定為明年經(jīng)濟(jì)工作的總基調(diào)。那么，國(guó)家宏觀調(diào)控應(yīng)如何發(fā)力，才能實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)中求進(jìn)”？面對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的“哀鴻一片”、歐債危機(jī)的深不見(jiàn)底，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否可以獨(dú)善其身，我們又該如何應(yīng)對(duì)？

金融動(dòng)蕩給復(fù)蘇中的世界經(jīng)濟(jì)踩了一次剎車，大大延緩了復(fù)蘇的進(jìn)程，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響不容小視。國(guó)際金融動(dòng)蕩后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑，通貨膨脹持續(xù)，外匯儲(chǔ)備損失。對(duì)此，我們不能淡然處之、以不變應(yīng)萬(wàn)變，需要審時(shí)度勢(shì)，從容應(yīng)對(duì)

金融動(dòng)蕩給復(fù)蘇中的世界經(jīng)濟(jì)踩了一次剎車

2011年夏秋的國(guó)際金融動(dòng)蕩，始于美國(guó)債務(wù)上限之爭(zhēng)，爆發(fā)于美國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)美國(guó)政府債務(wù)評(píng)級(jí)，發(fā)酵于歐元區(qū)政府債務(wù)危機(jī)。本次金融動(dòng)蕩雖不會(huì)導(dǎo)致美國(guó)、歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)2008年的衰退，卻給復(fù)蘇中的世界經(jīng)濟(jì)踩了一次剎車，大大延緩了復(fù)蘇的進(jìn)程，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響不容小視，世界經(jīng)濟(jì)逐漸步入滯脹是顯而易見(jiàn)的。

美國(guó)政府信用評(píng)級(jí)下調(diào)對(duì)美國(guó)最直接的影響就是美國(guó)政府、企業(yè)和普通消費(fèi)者借貸時(shí)的利率會(huì)提高，融資成本提高，進(jìn)而會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)，使美國(guó)經(jīng)濟(jì)在緩慢恢復(fù)的過(guò)程中遭受新的創(chuàng)傷，延緩美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。

歐洲國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景黯淡。歐元區(qū)國(guó)家的政府債務(wù)危機(jī)，已經(jīng)從希臘等經(jīng)濟(jì)小國(guó)蔓延到列歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)第三和第四的意大利和西班牙，所有面臨政府債務(wù)危機(jī)的國(guó)家，為了維護(hù)歐元的地位，都必須削減財(cái)政赤字。削減財(cái)政赤字，就要增稅或減少政府支出，無(wú)論用哪種政策，或者兩者兼用，其政策效應(yīng)都是收縮經(jīng)濟(jì)，因而，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景令人擔(dān)憂。與此同時(shí)，美國(guó)還要叮歐元區(qū)這個(gè)“有縫的雞蛋”，通過(guò)加大打擊歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)、進(jìn)而動(dòng)搖歐元地位來(lái)維持美元的霸主地位，歐元經(jīng)濟(jì)迅速?gòu)?fù)蘇的難度更大了。

世界經(jīng)濟(jì)將逐漸步入滯脹的泥淖。世界經(jīng)濟(jì)疲弱且復(fù)蘇緩慢、美歐政府債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致全球流動(dòng)性泛濫及通貨膨脹蔓延，因而，在全球沒(méi)有重大技術(shù)革命、或沒(méi)有找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)、或沒(méi)有發(fā)明更好的政策組合之前，指望世界經(jīng)濟(jì)迅速?gòu)?fù)蘇、達(dá)到國(guó)際金融危機(jī)之前的水平，前景暗淡。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)難以獨(dú)善其身

在國(guó)際金融動(dòng)蕩之后，已經(jīng)深深地融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，不可能置身事外，想獨(dú)善其身也殊為不易。這一輪的國(guó)際動(dòng)蕩不僅對(duì)世界經(jīng)濟(jì)有重大影響，而且正在影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)，需要沉著冷靜地應(yīng)對(duì)。

首先，國(guó)際金融動(dòng)蕩沖擊資本市場(chǎng)，A股無(wú)法獨(dú)善其身，破位下行再創(chuàng)新低。一是延繼了2010年以來(lái)中國(guó)A股與國(guó)際股市的關(guān)系：“月亮走，我也走；月亮不走，我也走”，即國(guó)際股市漲，A股基本不漲或微跌；而國(guó)際股市跌，中國(guó)股市必跌?，F(xiàn)在，國(guó)際股市恐慌情緒加劇，打擊了市場(chǎng)的信心，A股更是跌跌不休。二是中國(guó)政府持有的巨額外債和美元資產(chǎn)大幅縮水，影響中國(guó)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景及應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)的信心，進(jìn)而影響股市投資者信心，股市反彈乏力，低位振蕩。三是面對(duì)國(guó)內(nèi)通貨膨脹，不斷緊縮的貨幣政策，持續(xù)地打擊投資者的信心，A股一蹶不振。

其次，出口下滑，經(jīng)濟(jì)增速下滑。在國(guó)際金融動(dòng)蕩后，中國(guó)向美國(guó)、歐洲出口更困難，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩。一是受美國(guó)信用等級(jí)下調(diào)影響，美國(guó)進(jìn)口需求會(huì)下降，中國(guó)對(duì)美國(guó)出口困難。二是人民幣升值影響中國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，抑制中國(guó)出口的增長(zhǎng)。三是歐元區(qū)國(guó)家政府債務(wù)纏身，為了避免歐元將土崩瓦解的噩運(yùn)，歐元區(qū)國(guó)家必須實(shí)施統(tǒng)一的、緊縮性的財(cái)政政策。緊縮的財(cái)政政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，歐洲國(guó)家總需求退潮，中國(guó)向歐洲出口之船也會(huì)隨著總需求潮落而下降。四是國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、貿(mào)易磨擦增加，中國(guó)出口貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)和隱患增加，導(dǎo)致出口減少。在美歐國(guó)家面臨經(jīng)濟(jì)困難時(shí)，常常更多地祭起貿(mào)易保護(hù)的大旗，2011年全球貿(mào)易預(yù)警組織報(bào)告稱，近半年多來(lái)，全球范圍內(nèi)已有194項(xiàng)保護(hù)主義措施被執(zhí)行，貿(mào)易保護(hù)主義勢(shì)頭正在上升。

由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)和國(guó)內(nèi)消費(fèi)乏力并存，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴出口，因此，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式?jīng)]有根本轉(zhuǎn)變、內(nèi)需和外需結(jié)構(gòu)沒(méi)有調(diào)整的情況下，出口減少必然導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑。

再次，外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)增加，購(gòu)買力下降。一是我國(guó)的外匯儲(chǔ)備以美元計(jì)價(jià)，美元對(duì)歐元、英鎊、日元等的走弱，直接降低了中國(guó)外匯儲(chǔ)備的購(gòu)買力。二是中國(guó)外匯儲(chǔ)備實(shí)際購(gòu)買力絕對(duì)地下降。國(guó)際上的大宗商品等都是以美元計(jì)價(jià)的，美元貶值，這些商品的價(jià)格就要漲價(jià)，從而造成我國(guó)外匯儲(chǔ)備實(shí)際購(gòu)買力的下降。三是中國(guó)外匯儲(chǔ)備中的黃金儲(chǔ)備太少，不能從國(guó)際金價(jià)上漲中獲益，與美國(guó)、德國(guó)等黃金儲(chǔ)備多、黃金儲(chǔ)備占外匯比重高的國(guó)家相比，當(dāng)國(guó)際黃金價(jià)格暴漲時(shí)，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備的購(gòu)買力絕對(duì)地下降。

此外，國(guó)際金融振蕩導(dǎo)致國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力增大，中國(guó)治理通貨膨脹的任務(wù)更加沉重。其一，輸入型通貨膨脹壓力增加。美國(guó)增加債務(wù)或美聯(lián)儲(chǔ)變相地貶值美元，對(duì)嚴(yán)重依賴進(jìn)口國(guó)外大宗商品的中國(guó)來(lái)說(shuō)，隨著大宗商品進(jìn)口價(jià)格提高，必然導(dǎo)致成本推動(dòng)型通貨膨脹持續(xù)，輸入型通貨膨脹會(huì)更加明顯。其二，國(guó)際避險(xiǎn)資金涌入中國(guó)，推高通貨膨脹。由于美歐經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，國(guó)際流動(dòng)性避險(xiǎn)意愿增強(qiáng)，避險(xiǎn)資金會(huì)一如既往地、甚至加速地流入中國(guó)，國(guó)內(nèi)貨幣供給增加，助推中國(guó)本已較高的通脹水平。

簡(jiǎn)言之，國(guó)際金融動(dòng)蕩后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑，通貨膨脹持續(xù)，外匯儲(chǔ)備損失。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)身健體之策

國(guó)際金融振蕩正在將世界經(jīng)濟(jì)引入滯脹的泥淖，引發(fā)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑和通脹持續(xù)，我們不能對(duì)國(guó)際金融動(dòng)蕩淡然處之、以不變應(yīng)萬(wàn)變，需要審時(shí)度勢(shì)，從容應(yīng)對(duì)。

應(yīng)對(duì)國(guó)際金融動(dòng)蕩的新思路為：真正地轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，必須從外需導(dǎo)向型轉(zhuǎn)向內(nèi)需導(dǎo)向型，從依賴擴(kuò)大出口和引進(jìn)外資發(fā)展經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)為依賴國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資發(fā)展經(jīng)濟(jì)，盡快形成消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新局面。

與新思路相對(duì)應(yīng)的獨(dú)立自主的宏觀調(diào)控政策為：以調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)為突破口，以疏堵結(jié)合的貨幣政策和恢復(fù)發(fā)展資本市場(chǎng)的政策為兩翼，全力以赴、真正地?cái)U(kuò)大內(nèi)需，建立擴(kuò)大消費(fèi)需求的長(zhǎng)效機(jī)制。

就調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)而言，主要包括將出口退稅改為居民消費(fèi)補(bǔ)貼、將家電補(bǔ)貼改為消費(fèi)補(bǔ)貼、將菜藍(lán)子補(bǔ)貼改為居民食品價(jià)格補(bǔ)貼等政策調(diào)整。

就貨幣政策而言，要從“控”為主轉(zhuǎn)為“堵”“疏”結(jié)合。中國(guó)必須實(shí)行自主獨(dú)立的貨幣政策：一方面實(shí)現(xiàn)人民幣雙向浮動(dòng)，“疏導(dǎo)”外匯出國(guó)；另一方面，將目前的外匯“獎(jiǎng)入限出”政策改變?yōu)椤跋奕氇?jiǎng)出”政策。

就恢復(fù)發(fā)展資本市場(chǎng)而言，在國(guó)際資本市場(chǎng)動(dòng)蕩之際，抓住有利時(shí)機(jī)全力以赴地恢復(fù)和發(fā)展中國(guó)的資本市場(chǎng)，可以從多方面促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)身健體。中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展已經(jīng)錯(cuò)失了國(guó)際金融危機(jī)帶給我們的機(jī)遇，國(guó)際金融動(dòng)蕩又給了中國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)會(huì)，這次決不能再坐失良機(jī)。中國(guó)GDP已經(jīng)是世界第二，然而，與此不對(duì)稱的是：中國(guó)缺乏現(xiàn)代資本市場(chǎng)，中國(guó)缺少一個(gè)與世界GDP第二相稱的、世界第二的資本市場(chǎng)。

第4篇：全球動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

風(fēng)險(xiǎn)之一：次貸危機(jī)開(kāi)始深化并擴(kuò)散

IMF認(rèn)為，一方面，次貸危機(jī)的影響將可能更廣、更深、更持久。目前危機(jī)正從次貸領(lǐng)域向優(yōu)質(zhì)房貸、消費(fèi)信貸、公司信貸等領(lǐng)域蔓延，并很可能演變成全面的信貸緊縮，拖累宏觀經(jīng)濟(jì)。另一方面，次貸危機(jī)有從美國(guó)向其他國(guó)家擴(kuò)散的可能。一些房?jī)r(jià)偏高、企業(yè)和個(gè)人資產(chǎn)狀況偏緊的發(fā)達(dá)國(guó)家以及嚴(yán)重依賴外資拉動(dòng)國(guó)內(nèi)投資的新興經(jīng)濟(jì)體將面臨較高風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)源于美國(guó)次貸危機(jī)的全球金融動(dòng)蕩將造成近萬(wàn)億美元損失。

風(fēng)險(xiǎn)之二：美經(jīng)濟(jì)衰退將拖累全球

經(jīng)濟(jì)衰退將帶來(lái)美國(guó)國(guó)內(nèi)需求下降，使全球貿(mào)易出現(xiàn)萎縮，預(yù)計(jì)日本、歐盟和一些亞洲經(jīng)濟(jì)體的出口將受到嚴(yán)重影響。此外，美國(guó)為應(yīng)對(duì)危機(jī)不斷降息，將導(dǎo)致全球宏觀調(diào)控政策、各國(guó)間貨幣政策產(chǎn)生沖突。

風(fēng)險(xiǎn)之三：糧油等大宗商品價(jià)格上漲加劇通貨膨脹壓力

由于全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加劇，大宗商品市場(chǎng)熱錢涌動(dòng)，投資組合變動(dòng)和資金無(wú)序流動(dòng)增加，帶動(dòng)食品和能源價(jià)格出現(xiàn)上漲，給全球通脹和金融形勢(shì)帶來(lái)了更大壓力。對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體而言，通脹是目前經(jīng)濟(jì)的最大威脅，可能比應(yīng)對(duì)美國(guó)金融動(dòng)蕩和全球經(jīng)濟(jì)放緩挑戰(zhàn)更大。由于很多新興經(jīng)濟(jì)體此前經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，過(guò)剩產(chǎn)能已被充分利用，資源供給壓力陡增，食品和燃料價(jià)格上漲將導(dǎo)致這些國(guó)家普遍面臨很重的通脹風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)之四：貿(mào)易保護(hù)主義或升溫

美國(guó)正值大選年并發(fā)生經(jīng)濟(jì)減速，歐盟貿(mào)易赤字持續(xù)擴(kuò)大加上產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等因素，發(fā)達(dá)國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義情緒升溫，貿(mào)易沖突可能性增加，并將使世貿(mào)組織多哈回合談判難以推進(jìn)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，每當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題，貿(mào)易保護(hù)主義總會(huì)抬頭。

去年底《華爾街日?qǐng)?bào)》和美國(guó)廣播公司電視臺(tái)所作的聯(lián)合民調(diào)顯示，58%的美國(guó)人認(rèn)為全球化對(duì)美國(guó)不利。今年2月份，美國(guó)總統(tǒng)候選人希拉里和奧巴馬都認(rèn)為：若人當(dāng)選總統(tǒng)，應(yīng)考慮重談北美自由貿(mào)易協(xié)定?？梢?jiàn)目前經(jīng)濟(jì)民粹主義、貿(mào)易保護(hù)等已成為美國(guó)大選的熱門關(guān)鍵詞。

風(fēng)險(xiǎn)之五：新興經(jīng)濟(jì)體將受影響

雖然近年來(lái)新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的依賴性有所降低，但還不具備很強(qiáng)的獨(dú)立性，亞洲仍依賴歐美的最終產(chǎn)品市場(chǎng)。因此，隨著美歐金融風(fēng)險(xiǎn)外溢和經(jīng)濟(jì)減速，新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)將面臨很不確定的前景。預(yù)計(jì)今年亞洲發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將由去年的9.7%降至8.2%，中國(guó)和印度今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將放緩至9.3%和7.9%。

專家看法：當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)亞洲的影響

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)亞太區(qū)主管戴維?伯頓(David Burton) 近日在《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》上撰文，闡述對(duì)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看法，并分析亞洲經(jīng)濟(jì)的前景，他認(rèn)為：

亞洲經(jīng)濟(jì)前景整體仍然較好

伯頓表示，種種跡象表明，次貸危機(jī)正在向其他金融資產(chǎn)和美國(guó)以外的其他地區(qū)蔓延。但對(duì)大多數(shù)亞洲經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，次貸危機(jī)仍然有些遙遠(yuǎn)。亞洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然強(qiáng)勁，亞洲各國(guó)金融機(jī)構(gòu)也未遭遇其歐美同業(yè)類似的厄運(yùn)。許多亞洲國(guó)家持有大量外匯儲(chǔ)備，其宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金融市場(chǎng)狀況已不像10年前亞洲金融危機(jī)時(shí)那么脆弱。一旦真的出現(xiàn)全球性衰退，亞洲也已積累了一定的應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)與手段。IMF在其4月份的《亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》中也指出，過(guò)去15年來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用比較溫和，大概的比率是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退1個(gè)百分點(diǎn)，將拖累亞洲經(jīng)濟(jì)放緩0.25至0.5個(gè)百分點(diǎn)。

2008年，對(duì)亞洲充滿挑戰(zhàn)的一年

第5篇：全球動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

美國(guó)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的原因

從次貸危機(jī)到信用危機(jī)。自去年次貸危機(jī)發(fā)生以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，投資者信心受到重創(chuàng)，人們對(duì)金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始有了新的認(rèn)識(shí)，一旦信用問(wèn)題發(fā)生，流動(dòng)性短缺將會(huì)出現(xiàn)，甚至?xí)?dǎo)致更嚴(yán)重的流動(dòng)性斷裂。民眾對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)壞，創(chuàng)新金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)暴露，成為信用危機(jī)蔓延的前提。同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)違約率上升直接影響到金融市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，最終導(dǎo)致金融市場(chǎng)整體流動(dòng)性的短缺。加之美元持續(xù)貶值，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)美元信心不足產(chǎn)生持續(xù)拋售現(xiàn)象，進(jìn)一步加劇了信用危機(jī)。而信用不在，金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩在所難免。

金融工具創(chuàng)新與金融監(jiān)管滯后之間存在矛盾。金融創(chuàng)新是金融深化的突破口，20世紀(jì)70年代以來(lái)，美國(guó)金融市場(chǎng)的衍生工具創(chuàng)新層出不窮，其杠桿效應(yīng)、不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)、高收益性使投資人得到更多的選擇，在一定時(shí)期內(nèi)促進(jìn)了金融市場(chǎng)的發(fā)展與完善?？陀^上，隨著金融創(chuàng)新的深化，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在資本充足率、存款保險(xiǎn)體系以及銀行風(fēng)險(xiǎn)集中度管理方面應(yīng)該實(shí)施新的措施，以避免風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度集中。但隨著資產(chǎn)證券化的盛行，相應(yīng)的金融監(jiān)管并未隨之更新，對(duì)金融工具創(chuàng)新尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)上的金融創(chuàng)新的制約機(jī)制缺失，直接擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)的真實(shí)性數(shù)據(jù)掌握不夠，難以建立一套合適的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與監(jiān)測(cè)體系，加上金融體系本身“市場(chǎng)失靈”的存在，從而加劇了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。由于我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度較高，進(jìn)出口總值占GDP的比重已經(jīng)達(dá)60%以上，面對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)，受到的制約是不言而喻的。美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)一直衰退下去，美國(guó)民眾的消費(fèi)能力在危機(jī)過(guò)后會(huì)有怎樣的變化，都將成為影響我國(guó)出口的重要因素。當(dāng)前仍在持續(xù)的這場(chǎng)世界金融危機(jī)必將波及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)整體上受到影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能在一段時(shí)期內(nèi)不會(huì)像前期那樣雙位數(shù)高速增長(zhǎng)。但是，這種影響也是有一定限度的。一是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展畢竟有限，且開(kāi)放程度不高。二是畢竟我國(guó)還有一個(gè)巨大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在分析預(yù)測(cè)今后趨勢(shì)的前提下，制定應(yīng)對(duì)措施刺激消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將相對(duì)平穩(wěn)的增長(zhǎng)，并以此帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

對(duì)金融機(jī)構(gòu)的影響。雷曼兄弟公司的破產(chǎn)，對(duì)我國(guó)持有其債券的金融機(jī)構(gòu)將產(chǎn)生直接影響。截止2008年9月20日，已有工行、中行、建行、交行、招行、民生、中信、興業(yè)、華夏等9家上市銀行持有雷曼相關(guān)資產(chǎn)，涉及金額約5億美元，相比其利潤(rùn)收入，損失依然在可控范圍之內(nèi)。加上中國(guó)金融市場(chǎng)尤其是投資銀行等金融機(jī)構(gòu)還不發(fā)達(dá)，資本項(xiàng)目尚未完全放開(kāi)，因此美國(guó)金融市場(chǎng)不會(huì)對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生根本影響。當(dāng)前讓金融機(jī)構(gòu)更擔(dān)心的是因?yàn)檎w經(jīng)濟(jì)衰退而帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而非對(duì)陷入困境的美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。經(jīng)濟(jì)放緩，市場(chǎng)動(dòng)蕩，銀行必將產(chǎn)生一定的壞賬，影響金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)水平。美國(guó)金融危機(jī)也給我國(guó)金融機(jī)構(gòu)敲響了“警鐘”，盡管金融創(chuàng)新推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展的方向不會(huì)改變，而且是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，但風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)必須強(qiáng)化。

對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響。房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫是美國(guó)次貸危機(jī)的源頭。雷曼兄弟破產(chǎn)雖然不會(huì)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)直接影響，但是如何引導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展，防止泡沫破裂造成金融風(fēng)險(xiǎn)，是我們應(yīng)該深思和積極應(yīng)對(duì)的問(wèn)題。所以，金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)格外重視。事實(shí)上，今年以來(lái)，相關(guān)部門對(duì)房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)給予了高度關(guān)注，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)曾聯(lián)合下發(fā)通知要求嚴(yán)格商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理，而各家商業(yè)銀行出于風(fēng)險(xiǎn)考慮對(duì)房地產(chǎn)貸款的審批也已表現(xiàn)得更加謹(jǐn)慎。

對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的啟示

房地產(chǎn)市場(chǎng)資本化須理智。房地產(chǎn)市場(chǎng)的資本化盡管在一定條件下可以刺激經(jīng)濟(jì)，給更多的人提供更多的房貸機(jī)會(huì)，但其風(fēng)險(xiǎn)也是有目共睹的。因此，金融機(jī)構(gòu)對(duì)待房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)應(yīng)該更加理智，避免行業(yè)內(nèi)部的惡性競(jìng)爭(zhēng)，規(guī)范抵押貸款市場(chǎng)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。政府應(yīng)該制定并堅(jiān)決貫徹相關(guān)政策，抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫膨脹，引導(dǎo)市場(chǎng)健康發(fā)展，以保障金融運(yùn)行的安全和整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。

金融市場(chǎng)開(kāi)放須穩(wěn)健。作為發(fā)展中大國(guó)，中國(guó)的市場(chǎng)體系并不健全，企業(yè)自主研發(fā)能力相對(duì)較低，經(jīng)濟(jì)整體對(duì)外依存度高，金融市場(chǎng)發(fā)展并不完備，接受外來(lái)沖擊的抵御能力有限。因此，中國(guó)金融市場(chǎng)尤其是資本市場(chǎng)的開(kāi)放需要一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，相關(guān)外部條件應(yīng)該進(jìn)一步得到完善，對(duì)自身在全球金融市場(chǎng)中的定位要有清醒認(rèn)識(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門實(shí)力需有效增強(qiáng)。同時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系仍需得到進(jìn)一步改進(jìn)，有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力應(yīng)進(jìn)一步提高。也就是說(shuō)，金融市場(chǎng)的開(kāi)放要穩(wěn)步推行，切忌為了追隨全球化而忽視了自我發(fā)展能力的培育。

第6篇：全球動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

作者為香港大學(xué)亞洲全球研究院高級(jí)研究員，香港證監(jiān)會(huì)前主席

法國(guó)總統(tǒng)候選人馬克龍?jiān)谑纵喭镀敝蓄I(lǐng)先右翼候選人勒龐，最終于5月7日贏得2017年法國(guó)大選。這個(gè)消息讓全球金融市場(chǎng)松了一口氣。這表明，繼去年英國(guó)脫歐和特朗普當(dāng)選之后，民粹主義尚未完全席卷歐洲，從奧地利、荷蘭到現(xiàn)在的法國(guó)，選民們用選票表態(tài)，他們尚不能接受極端的改變。

在歐盟，法國(guó)是繼德國(guó)之后第二大經(jīng)濟(jì)體（兩國(guó)GDP分別是2.4萬(wàn)億美元和3.3萬(wàn)億美元），兩國(guó)之間的伙伴關(guān)系仍然是歐洲穩(wěn)定的核心。勒龐此前明確表示如果當(dāng)選，法國(guó)將退出歐元區(qū)，甚至可能離開(kāi)歐盟。

歐盟是通過(guò)貨幣結(jié)成的政治聯(lián)盟。這個(gè)想法誕生于歐洲內(nèi)部持續(xù)幾個(gè)世紀(jì)的戰(zhàn)爭(zhēng)。第二次世界大戰(zhàn)之后，人們夢(mèng)想有一個(gè)和平穩(wěn)定的團(tuán)結(jié)的歐洲。但諾貝爾得主經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格利茨指出，1992年，歐盟做出了一個(gè)“致命的決定”，用統(tǒng)一貨幣（歐元）來(lái)倒逼政治統(tǒng)一，但同時(shí)“并沒(méi)有提供可以使其成功的體制”。

歐元成為第二大儲(chǔ)備貨幣，歐元早期也的確促進(jìn)了貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)一體化。

但到了2007年，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)歐洲債務(wù)危機(jī)，歐元區(qū)的漏洞和體制缺陷被暴露得一覽無(wú)余。首先，雖然有統(tǒng)一的央行（歐盟中央銀行ECB），但并沒(méi)有財(cái)政聯(lián)盟或銀行聯(lián)盟，這意味著沒(méi)有統(tǒng)一的稅制和銀行政策來(lái)應(yīng)對(duì)國(guó)家銀行的問(wèn)題。當(dāng)南歐經(jīng)濟(jì)體，特別是葡萄牙、愛(ài)爾蘭、希臘和西班牙等國(guó)試圖救助本國(guó)銀行讓其擺脫危機(jī)時(shí)，產(chǎn)生了大規(guī)模的債務(wù)，只能用不斷降低利率來(lái)維持。

其次，由于不可能將貨幣貶值以刺激出口，深陷危機(jī)的國(guó)家紛紛采取緊縮政策，實(shí)施痛苦的銀行重組，這導(dǎo)致失業(yè)率上升，引起社會(huì)動(dòng)蕩。意大利的失業(yè)率現(xiàn)在已升至11.5%，特別是年輕人失業(yè)率更是國(guó)家平均水平的兩倍。

政治層面，歐洲出現(xiàn)南北兩端的生存危機(jī)。歐洲北部相對(duì)狀況較好，特別是德國(guó)，保持了高出口高增長(zhǎng)，而南方成員國(guó)才剛走出經(jīng)濟(jì)蕭條。德國(guó)的貿(mào)易順差超過(guò)GDP的8%。但由于歷史原因，德國(guó)愿意接受歐洲債務(wù)共擔(dān)，因此南方經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)負(fù)擔(dān)保持很高的水平。2016年，8個(gè)歐盟成員國(guó)（主要是南歐國(guó)家）的平均不良貸款占總貸款的22.8%，意大利更是深陷銀行危機(jī)。實(shí)行財(cái)政緊縮卻沒(méi)有迅速緩解的希望，這意味著將付出很高的政治成本。

德國(guó)和南方經(jīng)濟(jì)體的差距拉大主要是因?yàn)?989年到2002年間德國(guó)歷經(jīng)了東西德統(tǒng)一、實(shí)行了極為痛苦的生產(chǎn)力調(diào)整、平均工資水平下降等。而在此期間，法國(guó)和意大利的單位勞動(dòng)力成本上升，而生產(chǎn)力卻沒(méi)有相應(yīng)提高。2002年以后，德國(guó)的工業(yè)發(fā)展迅猛，而南方經(jīng)濟(jì)體的勞動(dòng)力成本和生產(chǎn)力都無(wú)法與之抗衡。

2007年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致全球需求下降，南方經(jīng)濟(jì)體只能依靠大量借債維持生存。但很少有人知道，通過(guò)歐洲央行TARGET系統(tǒng)（或泛歐洲央行間轉(zhuǎn)移支付）提供的貸款曾一度高達(dá)歐洲政府間貸款和IMF向希臘提供的危機(jī)救助的兩倍。到2017年2月末，德國(guó)聯(lián)邦銀行盈余高達(dá)8140億歐元，而西班牙和意大利央行則分別通過(guò)TARGET系統(tǒng)承擔(dān)3620億歐元和3860億歐元的債務(wù)。

幸運(yùn)的是，法國(guó)得以保持相對(duì)合理水平的赤字，但其相對(duì)德國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位有所削弱。英國(guó)脫歐之后，德國(guó)在歐盟中的政治地位更加重要，而軍事上，法國(guó)仍然是唯一擁有核武器的歐盟國(guó)家。

總而言之，法國(guó)脫歐將對(duì)歐盟定和全球安全造成動(dòng)蕩，因此很多人希望并祈禱這不會(huì)發(fā)生。但如果經(jīng)濟(jì)狀況和就業(yè)繼續(xù)惡化，政治也將變得不可預(yù)測(cè)。

德國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢斯-維納?辛恩在2014年的《歐元陷阱》一書(shū)中提出，歐元區(qū)不能維持現(xiàn)狀，必須進(jìn)行重大改革。而歐洲選舉年――法國(guó)國(guó)民議會(huì)選舉之后是德國(guó)大選，再是明年的意大利選舉――讓歐元區(qū)改革變得更加困難。

這個(gè)月的意大利之行讓我看到，如果意大利的經(jīng)濟(jì)無(wú)法恢復(fù)，那么意大利也很可能出現(xiàn)一個(gè)民粹主義的政府，甚至脫歐。

對(duì)于亞洲來(lái)說(shuō)，我們習(xí)慣認(rèn)為歐洲富裕而穩(wěn)定，為全球貿(mào)易和穩(wěn)定扮演著重要角色，歐元區(qū)的解體是不可想象的。

第7篇：全球動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

“放緩、疲軟、硬著陸、衰退”成為預(yù)測(cè)2008年全球經(jīng)濟(jì)最常用的詞匯。毋庸置疑，2008年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩已是經(jīng)濟(jì)界的共識(shí)。

進(jìn)入谷底

瑞銀集團(tuán)預(yù)計(jì)，2008年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將放緩至4.3％，較2007年的4.8％減少0.5個(gè)百分點(diǎn)；2009年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將降至4.1％。之所以預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，主要是預(yù)計(jì)能源價(jià)格上升、美元疲軟、核心通脹等因素將持續(xù)影響全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

中金公司認(rèn)為，從中長(zhǎng)期看，全球經(jīng)濟(jì)增速將在2008年降至此次周期的谷底，從2009年或?qū)⒅匦录铀?。其中美?guó)經(jīng)濟(jì)增速將從2006年的3.3％放緩至2007年的2.3％，于2008年放緩至1.6％。 在能源價(jià)格方面，國(guó)際投行雷曼兄弟預(yù)測(cè)，隨著基本面收緊，以及石油輸出國(guó)組織加強(qiáng)平衡角色，布倫特原油在2008年的均值將達(dá)到每桶84美元，比2007年同比上升12美元。

會(huì)否衰退

全球經(jīng)濟(jì)的火車頭美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2008年是否會(huì)陷入衰退，成為目前各界關(guān)注的焦點(diǎn)。

華爾街日?qǐng)?bào)最近公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，在受訪的52名華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的平均預(yù)期概率達(dá)到38％，高于11月份時(shí)的33.5％，也是3年多來(lái)最高水平。

2007年10月底開(kāi)始再次爆發(fā)的美國(guó)次級(jí)債危機(jī)造成信貸市場(chǎng)的極度緊縮，已經(jīng)開(kāi)始拖累美國(guó)消費(fèi)及企業(yè)投資，并加劇房?jī)r(jià)下降，使未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩加劇。

雷曼兄弟認(rèn)為，低迷的美國(guó)房市打擊了消費(fèi)信心，金融緊縮抑制了各項(xiàng)活動(dòng)的開(kāi)展，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將趨緩。

也許并不是危言聳聽(tīng)，摩根士丹利亞洲董事長(zhǎng)斯蒂芬?羅奇稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在陷入7年內(nèi)第二次泡沫后衰退時(shí)期。就像2001～2002年科技網(wǎng)絡(luò)泡沫的破裂帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)衰退一樣，如今房屋和信貸泡沫的雙雙破裂也帶來(lái)了同樣的后果。這一次的經(jīng)濟(jì)衰退將比世紀(jì)初那一次輕微的萎縮來(lái)得嚴(yán)重。

美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘明確指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退的幾率接近50％，重大不確定因素依然存在。他認(rèn)為，未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度毫無(wú)疑問(wèn)將會(huì)放慢，而住房市場(chǎng)的發(fā)展方向?qū)⑹怯绊懨绹?guó)經(jīng)濟(jì)健康的關(guān)鍵因素。

“美國(guó)住房市場(chǎng)萎靡不振且每況愈下，在此基礎(chǔ)上，如果油價(jià)長(zhǎng)時(shí)間維持目前水平或繼續(xù)上升，美國(guó)脆弱的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張將會(huì)迎來(lái)不合時(shí)宜的終結(jié)。這將拖累世界其他地區(qū)?！盙lobal Insinht首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家納里曼?貝拉維許撰文說(shuō)，“即使假設(shè)油價(jià)壓力在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)有所緩解，美國(guó)和世界2008年的經(jīng)濟(jì)景氣也已示弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩的風(fēng)險(xiǎn)比一個(gè)月前明顯。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受‘硬著陸’，這幅圖景還將更加黯淡?！?/p>

平衡后能否恢復(fù)

不過(guò)，中金公司經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告不如美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家那么悲觀。報(bào)告認(rèn)為，2008年是全球經(jīng)濟(jì)走向再平衡的一年。

理由是，其一，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩、新型市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)將改善兩者之間經(jīng)濟(jì)水平不平衡的狀態(tài)。

其二，美國(guó)將減少過(guò)度消費(fèi)，更多依賴出口，從而使經(jīng)常賬戶改善；新興市場(chǎng)則消費(fèi)暢旺，減小對(duì)外部需求放緩的脆弱性。

其三，美國(guó)房?jī)r(jià)將進(jìn)一步下跌以平衡驟減的購(gòu)房需求及處于歷史高位的存貨供給，使房市回歸理性。盡管在這個(gè)過(guò)程中，信貸市場(chǎng)將面臨更嚴(yán)峻的考驗(yàn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能因此而陷入衰退，但在平衡后的經(jīng)濟(jì)將更加健康，有望在2009及2010年較快增長(zhǎng)。

報(bào)告分析，從美國(guó)經(jīng)常賬戶的赤字及產(chǎn)油國(guó)和亞洲，尤其從日本和中國(guó)的巨額貿(mào)易順差來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)失衡改善甚微，壘球經(jīng)常賬戶余額的絕對(duì)值占GDP的百分比自2001年持續(xù)增長(zhǎng)，這和美國(guó)不斷下降的儲(chǔ)蓄率密切相關(guān)。從2002～2006年美國(guó)一直是全球經(jīng)濟(jì)的火車頭，但也積累了高額的貿(mào)易及經(jīng)常項(xiàng)逆差。大量的資本流入，特別是從那些積累了巨額外匯儲(chǔ)備的國(guó)家涌入美國(guó)的資本，支撐了美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字。這其中主要是中國(guó)和其他亞洲的新興國(guó)家以及產(chǎn)油國(guó)。

然而在次級(jí)債危機(jī)和房市調(diào)整引發(fā)金融動(dòng)蕩之后，美國(guó)資產(chǎn)的吸引力大不如前，美元也因此顯著下跌。

美元走弱主要是由于美國(guó)不斷擴(kuò)大的經(jīng)常賬戶赤字。美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字占GDP的比重在2006年曾接近7％。特別是2000年以來(lái)，美國(guó)相對(duì)于主要貿(mào)易伙伴的高增長(zhǎng)更加劇了外部失衡的狀況。

亞洲影響多大

當(dāng)發(fā)達(dá)國(guó)家遭遇劇烈的金融動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)增速放緩，新興市場(chǎng)卻在經(jīng)歷高速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及過(guò)剩的流動(dòng)性。“美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩將影響一些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的出口增長(zhǎng)，但其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體以及多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體成長(zhǎng)穩(wěn)健，有望部分抵消上述影響。幾乎所有的主要新興經(jīng)濟(jì)體目前都在加速增長(zhǎng)，財(cái)政狀況也日益改善?！敝薪鸸镜膱?bào)告還較為樂(lè)觀。

但經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)低利率所釋放的流動(dòng)性的絕大多數(shù)都會(huì)流往新興經(jīng)濟(jì)體，但新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)過(guò)熱。來(lái)自美國(guó)的額外流動(dòng)性只會(huì)加劇過(guò)熱。

雷曼兄弟預(yù)計(jì)，在全球軟著陸的背景下，很多亞洲經(jīng)濟(jì)體將在2008年下半年呈現(xiàn)過(guò)熱征兆。

“亞洲的發(fā)展動(dòng)力在很大程度上受制于美國(guó)消費(fèi)水平的實(shí)質(zhì)減緩。對(duì)于以出口帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的亞洲經(jīng)濟(jì)，外部市場(chǎng)不能有絲毫差池。”羅奇認(rèn)為，“美國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)的減緩對(duì)亞洲國(guó)家的影響輕重不等。”

中國(guó)迅速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)對(duì)此有足夠的抵抗能力。中國(guó)GDP增長(zhǎng)也許在2008～2009年期間的某個(gè)時(shí)期從11％減弱到8％，這與中國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)降溫的想法吻合。

其他亞洲國(guó)家和地區(qū)則不具備中國(guó)這樣由高增長(zhǎng)營(yíng)造的緩沖。特別是日本，2％的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)因?yàn)槊绹?guó)需求銳減而陷入困境，由此也影響中國(guó)供應(yīng)鏈中的日本出口環(huán)節(jié)。中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、韓國(guó)雖然比日本堅(jiān)挺，但是可能遭遇美國(guó)和中國(guó)大陸經(jīng)濟(jì)減緩的雙重壓力。

美聯(lián)儲(chǔ)還要降息

中金認(rèn)為，前瞻地看，美元的跌勢(shì)在短期內(nèi)不會(huì)停止，而美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)減息以防止次級(jí)債危機(jī)及下滑的房?jī)r(jià)影響到整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。由于擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑進(jìn)而影響到全球經(jīng)濟(jì)，英國(guó)和加拿大也已經(jīng)減息。

歐洲央行及日本央行可能會(huì)推遲加息，主要發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣政策仍趨于寬松。在國(guó)際大宗商品尤其是油價(jià)與食品價(jià)格大幅上揚(yáng)的背景下，通脹風(fēng)險(xiǎn)將在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)。

盡管如此，美、加、英基準(zhǔn)利率的走向說(shuō)明，央行對(duì)金融動(dòng)蕩帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂遠(yuǎn)大于通脹。

雷曼兄弟預(yù)期，2008年美聯(lián)儲(chǔ)將降息4次，歐洲央行及英國(guó)央行各降息2次，而日本央行將維持全年利率不變。 高盛預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在明年年初再次降息25個(gè)基點(diǎn)，從而使美聯(lián)儲(chǔ)基金利率在2008年初降至4％。

高盛表示，2008年相對(duì)于市場(chǎng)的預(yù)測(cè)也可能發(fā)生一些意外事件，既有正面的也有負(fù)面的。

正面的意外事件有，美國(guó)住宅市場(chǎng)提前擺脫疲軟態(tài)勢(shì)以及美國(guó)居民繼續(xù)勇往直前地消費(fèi)。美國(guó)銀行體系的資本結(jié)構(gòu)快速且顯著地得到改善也將是一個(gè)驚喜。

由于高盛相對(duì)看好許多海外經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)，其他經(jīng)濟(jì)體積極的經(jīng)濟(jì)發(fā)展更有可能出乎市場(chǎng)的意料。其他的正面事件可能還包括德國(guó)消費(fèi)顯著擴(kuò)張、日本消費(fèi)復(fù)蘇、石油和其他大宗商品價(jià)格下跌以及美國(guó)與中東的關(guān)系取得積極進(jìn)展。

負(fù)面的意外事件包括：美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期衰退，并對(duì)壘球其他經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生明顯的拖累；中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著放緩可能引起全球市場(chǎng)的巨大恐慌。

第8篇：全球動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

對(duì)此，早在2013年8月舉行的杰克森·霍爾（Jackson hole）全球央行財(cái)長(zhǎng)峰會(huì)期間，美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)明確表示，美國(guó)貨幣政策不會(huì)考慮別國(guó)利益。2月11日，美聯(lián)儲(chǔ)新一任女掌門耶倫首次以主席身份接受國(guó)會(huì)聽(tīng)證并做出承諾，無(wú)論就業(yè)前景如何，都將繼續(xù)推行伯南克在任期間制定的退出量化寬松政策。

恐慌情緒蔓延下的新興經(jīng)濟(jì)體能否戰(zhàn)勝輸入型通脹與通縮？動(dòng)蕩是否會(huì)升級(jí)為真正的危機(jī)？新興市場(chǎng)準(zhǔn)備好迎接“后QE時(shí)代”了嗎？

流動(dòng)性與信心一起流失

事實(shí)上，此番新興市場(chǎng)的動(dòng)蕩并不意外。早在2013年9月和12月，關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)退出QE的猜測(cè)就曾數(shù)度引起市場(chǎng)波動(dòng)。

從理論上看，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE將使得美元利率趨于上行，導(dǎo)致資本離開(kāi)新興市場(chǎng)，投資者對(duì)新興市場(chǎng)貨幣的需求下降，進(jìn)一步削弱該國(guó)貨幣競(jìng)爭(zhēng)力并加劇通貨膨脹。

此次與QE退出相關(guān)的資本流出已測(cè)試了新興市場(chǎng)的反應(yīng)——許多新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣受到了沖擊。數(shù)據(jù)顯示，今年1月以來(lái)，多國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)上相繼大跌。阿根廷比索月跌幅超過(guò)22%，土耳其里拉貶值9%，烏克蘭里夫尼亞貶值6.1%，印尼盾貶值4%，巴西雷亞爾貶值3%。

面對(duì)貨幣暴跌，許多新興經(jīng)濟(jì)體的央行不得不緊急加息。1月29日，土耳其央行將隔夜貸款利率大幅上調(diào)425個(gè)基點(diǎn)。然而，在高通脹、赤字率上升、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力減弱問(wèn)題的壓力下，與土耳其類似的新興經(jīng)濟(jì)體將面臨“兩難困境”：可以選擇的政策工具無(wú)非加息或者貶值，而加息將進(jìn)一步影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，貨幣貶值又或引起輸入型通脹。

高盛是看空新興市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)之一。2月11日，高盛首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家多米尼克·威爾遜稱：“新興市場(chǎng)的不佳表現(xiàn)將會(huì)在2014年繼續(xù)下去。”

威爾遜認(rèn)為，2008年金融危機(jī)后，新興市場(chǎng)曾通過(guò)引入大規(guī)模海外資本推動(dòng)國(guó)內(nèi)信貸擴(kuò)張，形成了新興經(jīng)濟(jì)體的短暫繁榮。而在退出QE大幕拉開(kāi)后，熱錢流出將使新興市場(chǎng)國(guó)家發(fā)展中深層次的問(wèn)題凸顯，例如疲軟的貨幣、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求約束、過(guò)高的利率以及信貸增長(zhǎng)限制。不過(guò)，他同時(shí)補(bǔ)充認(rèn)為，較1998年的亞洲金融危機(jī)相比，新興市場(chǎng)能夠更好地抵御投資者的撤退。

在避險(xiǎn)情緒已經(jīng)彌漫市場(chǎng)的情況下，信心的流失或?qū)⒃杏蟮目只拧?月28日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）貨幣及資本市場(chǎng)部門金融顧問(wèn)瓦納爾斯（Jose Vinals）公開(kāi)表示，新興經(jīng)濟(jì)體必須迅速采取行動(dòng)抑制通貨膨脹，這對(duì)向國(guó)際投資者傳遞信心非常重要。

新興經(jīng)濟(jì)體未來(lái)面臨分化

雖然QE退出大勢(shì)將使新興市場(chǎng)國(guó)家流動(dòng)性共同承壓，但評(píng)論普遍認(rèn)為，不同新興經(jīng)濟(jì)體未來(lái)將面臨分化。

2月6日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪研報(bào)指出，存在外部失衡或依賴于外部資金的國(guó)家是受QE縮減影響最大的國(guó)家。穆迪預(yù)期，量化寬松的退出最有可能對(duì)缺乏緩沖工具（如硬通貨）或政策工具（如浮動(dòng)匯率、利率）或現(xiàn)存潛在缺陷（當(dāng)前經(jīng)常性賬戶赤字）的國(guó)家?guī)?lái)負(fù)面影響。

內(nèi)因?qū)⒊蔀樾屡d市場(chǎng)國(guó)家分化的決定性因素。普林斯頓大學(xué)教授詹姆斯·希恩在《機(jī)構(gòu)投資者》上撰文指出，對(duì)于新興市場(chǎng)的財(cái)政大臣和央行銀行家來(lái)說(shuō)，他們需要面對(duì)在善變的全球資本市場(chǎng)中潛在的不穩(wěn)定資本流入流出。為確保國(guó)際收支方面的平衡，一些在政治上不受歡迎的舉動(dòng)可能在所難免，比如財(cái)政緊縮和貨幣貶值。然而，在2014年，所謂的新興市場(chǎng)“脆弱五國(guó)”——巴西、印度、印度尼西亞、南非和土耳其都將面臨一場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的大選。

目前看來(lái)，巴西迄今沒(méi)有因此番風(fēng)波而受到太大影響，因?yàn)樗缭?013年4月就開(kāi)始自身緊縮周期，巴西貨幣在2013年大幅下挫后，有望在今年企穩(wěn)。

而在瑞銀新興市場(chǎng)宏觀策略團(tuán)隊(duì)看來(lái)，土耳其和南非是風(fēng)險(xiǎn)最高的兩個(gè)國(guó)家。土耳其和南非經(jīng)濟(jì)均具有低儲(chǔ)蓄率、經(jīng)常賬戶大幅逆差、外匯儲(chǔ)備規(guī)模較小等共同特點(diǎn)。其中，土耳其的總儲(chǔ)蓄率僅為15%左右、南非僅為13%，在主要新興經(jīng)濟(jì)體中位居末兩位；其次，兩國(guó)的經(jīng)常賬戶逆差均超過(guò)GDP的5%，在主要新興經(jīng)濟(jì)體中最糟糕，目前僅好于烏克蘭；就外匯儲(chǔ)備而言，兩國(guó)當(dāng)前外匯儲(chǔ)備占GDP的比重均不及50%、在主要新興經(jīng)濟(jì)體中位居末席；此外，兩國(guó)還同時(shí)面臨著此前短期套利資本大規(guī)模涌入、外國(guó)頭寸偏高和政治風(fēng)險(xiǎn)高企等特點(diǎn)。綜合因素使此兩國(guó)在新興經(jīng)濟(jì)體中顯得格外脆弱。

對(duì)此，有人擔(dān)心，新興市場(chǎng)動(dòng)蕩是否會(huì)蛻變成經(jīng)濟(jì)衰退的浪潮，并進(jìn)而沖擊發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，動(dòng)搖全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐？

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們似乎并不擔(dān)憂。高盛前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、“金磚四國(guó)”概念的提出者吉姆·奧尼爾力挺“薄荷糖”（Mints）——墨西哥、印度尼西亞、尼日利亞、土耳其四國(guó)。他認(rèn)為，與“金磚五國(guó)”一脈相承的“薄荷四國(guó)”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快，在巨大的人口紅利面前，具備持續(xù)增長(zhǎng)的潛力。

第9篇：全球動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

我國(guó)從2005年開(kāi)始人民幣匯率機(jī)制改革,改革的總體目標(biāo)是,建立健全以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率體制,保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。人民幣匯率改革要堅(jiān)持的原則是主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性。主動(dòng)性,就是主要根據(jù)我國(guó)自身改革和發(fā)展的需要,決定匯率改革的方式、內(nèi)容和時(shí)機(jī)。匯率改革要充分考慮對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的影響;可控性,就是人民幣匯率的變化要在宏觀管理上能夠控制得住,既要推進(jìn)改革,又不能失去控制,避免出現(xiàn)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)大的波動(dòng);漸進(jìn)性,就是根據(jù)市場(chǎng)變化,充分考慮各方面的承受能力,有步驟地推進(jìn)改革。我國(guó)人民幣匯率機(jī)制改革的目標(biāo)和原則反映了人民幣匯率機(jī)制的內(nèi)在要求,我們的目標(biāo)和原則無(wú)疑是科學(xué)合理的。人民幣匯率機(jī)制的內(nèi)在要求有哪些內(nèi)容呢?

(一)人民幣匯率變化應(yīng)遵循固有的經(jīng)濟(jì)規(guī)律

我們大家都知道,影響匯率變化的因素很多,諸如利率水平、物價(jià)及通貨膨脹水平、國(guó)際收支狀況及外匯供求關(guān)系、財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況、國(guó)際儲(chǔ)備情況、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、貨幣當(dāng)局干預(yù)、市場(chǎng)心理預(yù)期、國(guó)際投機(jī)活動(dòng)、突發(fā)事件等等,都可能會(huì)對(duì)匯率變化產(chǎn)生一定的作用。這些經(jīng)濟(jì)元素都在經(jīng)濟(jì)規(guī)律的主導(dǎo)下表達(dá)出自己特有的信息,相互約束且相互支撐。經(jīng)濟(jì)規(guī)律不可能因?yàn)槿藗兊哪撤N需要而改變自己的運(yùn)行方式。

(二)人民幣匯率變化應(yīng)保護(hù)本國(guó)的合法權(quán)益

人民幣匯率問(wèn)題是中國(guó)的問(wèn)題。人民幣匯率的變化不應(yīng)該由其他國(guó)家或其他什么人來(lái)左右,而應(yīng)該由中國(guó)自己根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化,對(duì)人民幣匯率作出“恰當(dāng)?shù)陌才藕瓦x擇”。人民幣或升值,或貶值,或者匯率保持穩(wěn)定,都應(yīng)該確保中國(guó)的國(guó)家利益不受損害。中國(guó)是一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國(guó),人民幣匯率不管如何變化,都不會(huì)損害他國(guó)的利益,也不會(huì)以犧牲世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展為前提。

(三)人民幣匯率變化是經(jīng)濟(jì)規(guī)律支配與人為干預(yù)的有機(jī)統(tǒng)一

人民幣堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。有管理的浮動(dòng)是指人民幣匯率變化不應(yīng)該是隨機(jī)的、無(wú)序的,更不應(yīng)該是混亂的,它的變化一定是向好的。正象總理早在2005年6月的亞歐財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上強(qiáng)調(diào)的那樣,人民幣匯率改革必須堅(jiān)持“主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性”三原則,“不僅有利于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展,也有利于周邊國(guó)家以及世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展”。

二、人民幣匯率變化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響

(一)人民幣匯率變化對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

人民幣升值給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的負(fù)面影響主要有:①可能會(huì)給中國(guó)的通貨緊縮帶來(lái)更大的壓力;②可能降低對(duì)外資的吸引力,減少外商對(duì)中國(guó)的直接投資;③可能給中國(guó)的外貿(mào)出口造成嚴(yán)重困難;④可能會(huì)降低中國(guó)外向型企業(yè)的利潤(rùn)率,增大就業(yè)壓力;⑤可能導(dǎo)致財(cái)政赤字增加,同時(shí)影響貨幣政策的穩(wěn)定;⑥可能會(huì)吸引熱錢大量流入中國(guó),進(jìn)而影響中國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定;⑦可能導(dǎo)致巨額外匯儲(chǔ)備縮水;⑧可能加劇我國(guó)的資本外流;⑨可能導(dǎo)致貿(mào)易逆差的出現(xiàn)或增加。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心分析指出,“人民幣大幅升值會(huì)造成中國(guó)經(jīng)濟(jì)較好增長(zhǎng)勢(shì)頭被打斷,還可能對(duì)中國(guó)的價(jià)格體系造成沖擊”。

(二)人民幣匯率變化對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德最近表示,人民幣升值本身并不能解決美國(guó)和全球其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,即便人民幣和其他主要亞洲貨幣升值20%,最多也只能幫助美國(guó)出口實(shí)現(xiàn)相當(dāng)于GDP的1%的增長(zhǎng)。美國(guó)知名經(jīng)濟(jì)專家、智庫(kù)卡內(nèi)基高級(jí)研究員艾伯特?凱德?tīng)栕罱l(fā)表題為《中國(guó)貨幣:不是問(wèn)題》的文章指出,人民幣被迫升值無(wú)法解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)需求。美國(guó)凱托學(xué)會(huì)貿(mào)易政策研究中心主任格里斯沃爾德認(rèn)為,強(qiáng)勢(shì)人民幣對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和制造業(yè)而言并非良藥,如果美方以提高中國(guó)產(chǎn)品關(guān)稅來(lái)強(qiáng)迫人民幣升值,將是一個(gè)“巨大的錯(cuò)誤”,因?yàn)槠渥钪苯拥暮蠊麑⑹敲绹?guó)物價(jià)上漲,通貨膨脹勢(shì)必增加消費(fèi)者的負(fù)擔(dān),影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

(三)人民幣匯率變化對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響

摩根士丹利公司(亞洲)董事長(zhǎng)史蒂芬?羅奇認(rèn)為,人民幣升值不僅無(wú)助于發(fā)達(dá)國(guó)家解決貿(mào)易赤字問(wèn)題,還會(huì)給剛剛走出衰退的世界經(jīng)濟(jì)增添更大的波動(dòng)壓力。南非第一國(guó)民銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰?洛斯認(rèn)為,人民幣匯率問(wèn)題與貿(mào)易平衡狀況無(wú)關(guān),人民幣升值無(wú)論是對(duì)中國(guó)自身,還是對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇都是不利的。如果西方發(fā)達(dá)國(guó)家忽略中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的作用,迫使中國(guó)拉高人民幣匯率,一旦中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入低谷,西方國(guó)家相關(guān)企業(yè)勢(shì)必遭受重大損失?！稓W洲時(shí)報(bào)》發(fā)表文章說(shuō),美國(guó)試圖迫使人民幣升值可能導(dǎo)致中國(guó)、亞洲乃至世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫認(rèn)為人民幣的升值無(wú)法幫助全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)平衡,反而會(huì)阻礙全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

商務(wù)部研究院的文章指出,如果人民幣升值,中國(guó)出口產(chǎn)品的價(jià)格將被抬高,從而造成國(guó)外消費(fèi)者福利水平的下降,這只能使他們進(jìn)一步壓縮開(kāi)支,最終導(dǎo)致的結(jié)果必然是抑制需求、打擊消費(fèi),不利于世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長(zhǎng)。

三、中國(guó)讓世界對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇充滿信心

雖然中國(guó)是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家,但每當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)四伏的時(shí)候,中國(guó)總是給全世界帶去希望和信心。這不僅是中國(guó)人民對(duì)世界人民的美好祝福,而且是中國(guó)人民力量的體現(xiàn)。在1997年亞洲金融風(fēng)暴中,中國(guó)政府本著高度負(fù)責(zé)的態(tài)度,從維護(hù)本地區(qū)的穩(wěn)定和發(fā)展的大局出發(fā),做出了人民幣不貶值的決定,承受了巨大壓力,付出了很大代價(jià),此舉對(duì)亞洲乃至世界金融、經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展起到了重要作用。在堅(jiān)持人民幣不貶值的同時(shí),中國(guó)政府采取努力擴(kuò)大內(nèi)需,刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策,保持了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)健康和穩(wěn)定增長(zhǎng),對(duì)緩解亞洲經(jīng)濟(jì)緊張形勢(shì)、帶動(dòng)亞洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)揮了重要作用。

在2008年世界金融危機(jī)中,中國(guó)政府一方面對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有效的宏觀調(diào)控,拉動(dòng)內(nèi)需,刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展,另一方面更加開(kāi)放國(guó)內(nèi)市場(chǎng),同時(shí)人民幣匯率在不斷地小幅升值,為貿(mào)易伙伴創(chuàng)造互利雙贏的合作條件。在全球合作、共同應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的行動(dòng)中,中國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)最具活力的引擎,拉動(dòng)全世界的經(jīng)濟(jì)逐步走出低谷。