債券注冊(cè)制改革指導(dǎo)意見精選(九篇)

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第1篇：債券注冊(cè)制改革指導(dǎo)意見范文

一、構(gòu)建綠色金融組織體系

浙江省已設(shè)立39家綠色專營(yíng)支行，60個(gè)綠色金融事業(yè)部，1個(gè)綠色保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，湖州市成立全國(guó)第一家綠色金融事業(yè)部、第一家綠色專營(yíng)銀行；截至2021年一季度，廣東省內(nèi)金融機(jī)構(gòu)共設(shè)立26家綠色金融事業(yè)部或綠色金融專營(yíng)組織；江西贛江新區(qū)設(shè)立7家“綠色支行”，3家綠色金融事業(yè)部，3家綠色保險(xiǎn)創(chuàng)研機(jī)構(gòu)入駐新區(qū)，建成綠色金融示范街，成立綠色金融服務(wù)、綠色保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新和綠色金融評(píng)價(jià)認(rèn)定三個(gè)中心；貴州省共9家金融機(jī)構(gòu)成立綠色金融事業(yè)部，3家國(guó)有銀行設(shè)立“綠色金融支行”，建成全國(guó)首個(gè)“綠色金融”保險(xiǎn)服務(wù)創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室；截至2020年底，新疆三地試驗(yàn)區(qū)共有59家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色專營(yíng)機(jī)構(gòu)，7家非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色專營(yíng)機(jī)構(gòu)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色專營(yíng)機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)全覆蓋。

二、強(qiáng)化政策支撐體系

（一）浙江省

央行等聯(lián)合《浙江省湖州市、衢州市建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)總體方案》；在全國(guó)率先《關(guān)于金融支持碳達(dá)峰碳中和的指導(dǎo)意見》，出臺(tái)《關(guān)于金融支持浙江經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展的實(shí)施意見》《浙江銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)支持“6+1”重點(diǎn)領(lǐng)域助力碳達(dá)峰碳中和行動(dòng)方案》，在全國(guó)率先地方綠色技術(shù)規(guī)范10余項(xiàng)。湖州市出臺(tái)《建設(shè)國(guó)家綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)的若干意見》，制定《湖州市綠色金融發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，印發(fā)《湖州市政府采購(gòu)支持綠色建材促進(jìn)建筑品質(zhì)》；衢州編制《衢州市“十三五”綠色金融發(fā)展規(guī)劃》《綠色金融納入“雙支柱”政策框架暫行辦法》。

（二）廣東省

央行等聯(lián)合《廣東省廣州市建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)總體方案》；率先出臺(tái)《廣東省廣州市建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)實(shí)施細(xì)則》；廣州市出臺(tái)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》《關(guān)于促進(jìn)廣州綠色金融改革創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見》，《廣東省廣州市綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)綠色企業(yè)、綠色項(xiàng)目認(rèn)定管理辦法（試行）》；花都區(qū)出臺(tái)支持綠色金融和綠色發(fā)展“1+4”配套政策體系，隨后區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督局制定出臺(tái)支持綠色金融企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展九項(xiàng)措施，推出《服務(wù)廣州市花都區(qū)綠色金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展稅收優(yōu)惠政策匯編》，制定106條地稅優(yōu)惠政策助力綠色金融發(fā)展。

（三）江西省

央行等聯(lián)合《貴州省貴安新區(qū)建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)總體方案》；相繼出臺(tái)《江西省“十三五”建設(shè)綠色金融體系規(guī)劃》《關(guān)于加快綠色金融發(fā)展的實(shí)施意見》《贛江新區(qū)綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)實(shí)施細(xì)則》，形成了長(zhǎng)中短期搭配、金融財(cái)稅產(chǎn)業(yè)融合的地方政策框架體系。省銀監(jiān)局制定《綠色信貸工作考核評(píng)價(jià)及差別化監(jiān)管暫行辦法》《江西銀行業(yè)綠色信貸工作實(shí)施意見》；人民銀行南昌中心支行印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)運(yùn)用貨幣政策工具支持贛江新區(qū)建設(shè)綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)的通知》，制定《關(guān)于發(fā)展綠色信貸推動(dòng)生態(tài)文明建設(shè)的實(shí)施意見》《關(guān)于綠色金融重點(diǎn)推進(jìn)的試驗(yàn)任務(wù)》等政策指導(dǎo)意見；環(huán)保廳印發(fā)《江西省企業(yè)環(huán)境信用評(píng)價(jià)及信用管理暫行辦法》；贛江新區(qū)《綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系》。

（四）貴州省

央行等聯(lián)合《貴州省貴安新區(qū)建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)總體方案》；省政府印發(fā)《貴安新區(qū)建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)任務(wù)清單》，提出建立多層次綠色金融組織機(jī)構(gòu)體系、加強(qiáng)綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新、拓寬綠色產(chǎn)業(yè)融資渠道等12大任務(wù)，《關(guān)于支持綠色信貸產(chǎn)品和抵押品創(chuàng)新的指導(dǎo)意見》；貴州省地方金融監(jiān)管局與貴安新區(qū)管委會(huì)聯(lián)合《綠色金融項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)及評(píng)估辦法（試行）》，明確重大綠色項(xiàng)目評(píng)估辦法及程序，減少金融機(jī)構(gòu)對(duì)接綠色項(xiàng)目的識(shí)別成本。

（五）新疆

央行等聯(lián)合《新疆維吾爾自治區(qū)哈密市、昌吉州和克拉瑪依市建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)總體方案》；自治區(qū)政府出臺(tái)《關(guān)于自治區(qū)構(gòu)建綠色金融體系的實(shí)施意見》，明確了綠色金融發(fā)展的總體要求、工作目標(biāo)和重點(diǎn)支持領(lǐng)域，提出了27條具體措施；人行烏魯木齊中心支行印發(fā)《貨幣政策工具支持綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)施細(xì)則（暫行）》，通過貨幣政策、宏觀審慎評(píng)估和準(zhǔn)備金優(yōu)惠政策等，支持金融機(jī)構(gòu)綠色金融資金供給。

三、產(chǎn)品及服務(wù)體系創(chuàng)新

（一）浙江省

浙江銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)探索排污權(quán)、碳交易權(quán)等抵質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，推廣一系列綠色金融產(chǎn)品，如：“兩山貸”、綠色園區(qū)貸、生豬活體抵押貸等。湖州創(chuàng)新推出“綠色園區(qū)貸”等產(chǎn)品；市政府部門與當(dāng)?shù)仉娏緞?chuàng)新推出“能源碳效碼”，并聯(lián)合銀行推出“能源碳效貸”，為納入“能源碳效碼”管理的企業(yè)融資提供利率優(yōu)惠；德清創(chuàng)新推出基于單個(gè)項(xiàng)目生態(tài)價(jià)值核算結(jié)果的GEP綠色金融貸；長(zhǎng)興農(nóng)商行推出“輕紡行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)貸”，并根據(jù)企業(yè)實(shí)際創(chuàng)新融資擔(dān)保方式。衢州首創(chuàng)生豬保險(xiǎn)與無害化處理聯(lián)動(dòng)模式；大力推廣五水共治貸；創(chuàng)新推出排污權(quán)質(zhì)押貸、合同能源管理貸、天然氣分布式項(xiàng)目貸、金屋頂光伏貸等綠色信貸產(chǎn)品；創(chuàng)新“安環(huán)險(xiǎn)”，為傳統(tǒng)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)保駕護(hù)航；全國(guó)首創(chuàng)“優(yōu)化用電營(yíng)商環(huán)境綜合責(zé)任險(xiǎn)”；組建信?；?，與省擔(dān)、國(guó)擔(dān)公司以及14家銀行建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。

（二）廣東省

廣東省花都區(qū)創(chuàng)新推出碳排放權(quán)抵質(zhì)押融資金融產(chǎn)品；設(shè)計(jì)“綠色e銷通”業(yè)務(wù)模式；建設(shè)銀行花都分行創(chuàng)新了“綠色租融保”業(yè)務(wù)模式，支持廣州新能源公交車置換；創(chuàng)設(shè)“電樁融”產(chǎn)品，支持新能源汽車充電站場(chǎng)建設(shè)；創(chuàng)設(shè)“綠色可轉(zhuǎn)換為股票（股權(quán)）的公司債券”，實(shí)現(xiàn)多層次資本市場(chǎng)的全鏈條覆蓋；興業(yè)銀行廣州分行創(chuàng)新資產(chǎn)證券化項(xiàng)目融資服務(wù)，幫助廣州地鐵集團(tuán)注冊(cè)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)產(chǎn)品（ABN），有力支持了粵港澳大灣區(qū)互聯(lián)互通和清潔交通產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（三）江西省

江西省創(chuàng)新推出“綠票融”等特色金融產(chǎn)品；利用財(cái)政資金杠桿作用,在全國(guó)首創(chuàng)“財(cái)園信貸通”和“惠農(nóng)信貸通”等金融產(chǎn)品，擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款發(fā)放；推出“云電貸”“掌上微貸”“微企貸”“云企鏈”“智享貸”“訂單通”等符合民營(yíng)中小企業(yè)融資特點(diǎn)的金融產(chǎn)品。興業(yè)銀行南昌分行采用“投行+商行”模式，支持孚能科技成為江西首家科創(chuàng)板上市公司；興業(yè)銀行贛州分行創(chuàng)新推出風(fēng)控產(chǎn)品；建設(shè)銀行江西分行聯(lián)合省林業(yè)局推出“林農(nóng)快貸”，是全國(guó)首個(gè)基于林業(yè)大數(shù)據(jù)的線上林農(nóng)普惠信貸產(chǎn)品；人保財(cái)險(xiǎn)江西省分公司研發(fā)推出農(nóng)業(yè)特色保險(xiǎn)產(chǎn)品——南豐蜜桔低溫凍害氣象指數(shù)保險(xiǎn)；中航信托等聯(lián)合設(shè)立全國(guó)首單碳中和主題綠色信托計(jì)劃；江西水投集團(tuán)成功發(fā)行3億美元高級(jí)無抵押綠色境外債券，是全國(guó)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)的首單綠色境外債。

（四）貴州省

貴安新區(qū)金融機(jī)構(gòu)通過綠色信貸審批專項(xiàng)通道服務(wù)綠色客戶，助推地方綠色發(fā)展。例如，農(nóng)行貴安支行和平壩信用社采用“信用擔(dān)保＋抵押后置”模式，支持試驗(yàn)區(qū)綠色建筑和綠色交通項(xiàng)目建設(shè)；貴安新區(qū)運(yùn)用PPP融資模式，解決了海綿城市試點(diǎn)兩湖一河項(xiàng)目融資問題；運(yùn)用綠色資產(chǎn)證券化方式，支持清潔供暖和助力清潔能源發(fā)展；采用單株碳匯精準(zhǔn)扶貧方法，實(shí)現(xiàn)綠色扶貧與生態(tài)補(bǔ)償相結(jié)合。（五）新疆工商銀行昌吉州分行開發(fā)數(shù)字信用憑據(jù)融資業(yè)務(wù)，助力智能電網(wǎng)產(chǎn)品和裝備制造；克拉瑪通過“銀團(tuán)貸款+電費(fèi)收費(fèi)權(quán)質(zhì)押”方式支持國(guó)電投新疆公司風(fēng)電項(xiàng)目；昌吉農(nóng)商行開展供應(yīng)鏈綠色金融業(yè)務(wù)，為核心企業(yè)上下游客戶提供金融業(yè)務(wù)，推動(dòng)當(dāng)?shù)鼐G色農(nóng)業(yè)發(fā)展。新疆引入綠色金融智庫(kù)，推動(dòng)試驗(yàn)區(qū)與中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)等5大智庫(kù)開展戰(zhàn)略合作。在全國(guó)五省試驗(yàn)區(qū)中率先建立綠色項(xiàng)目庫(kù)管理制度。建立綠色金融同業(yè)自律機(jī)制，制定形成全國(guó)首個(gè)自律機(jī)制工作指引和公約。

四、綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

（一）浙江省

湖州市打造綠色金融綜合服務(wù)平臺(tái)，包括“綠貸通”“綠融通”“綠信通”三個(gè)金融服務(wù)子平臺(tái)，為綠色企業(yè)提供銀行信貸、融資擔(dān)保、政策申報(bào)、資本對(duì)接和綠色認(rèn)定等“一站式”金融服務(wù)。衢州搭建綠色金融服務(wù)信用信息平臺(tái)（衢融通），開發(fā)金融機(jī)構(gòu)碳賬戶管理系統(tǒng)，在全國(guó)率先建成農(nóng)信系統(tǒng)綠色銀行服務(wù)平臺(tái)，設(shè)計(jì)開發(fā)全國(guó)首個(gè)綠色貸款專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，有效解決綠色信貸統(tǒng)計(jì)難的問題。

（二）廣東省

央行廣州分行依托“粵信融”平臺(tái)，推動(dòng)廣州開發(fā)建成綠色融資對(duì)接系統(tǒng)，集企業(yè)綠色項(xiàng)目申報(bào)、推薦、融資需求以及與金融機(jī)構(gòu)融資對(duì)接等多項(xiàng)功能為一體。

（三）江西省

“綠色企業(yè)信息平臺(tái)（一期）”上線，旨在建設(shè)綠色企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫(kù)。目前，省內(nèi)企業(yè)可以通過省金融監(jiān)管局網(wǎng)站鏈接登錄綠色企業(yè)信息平臺(tái)，注冊(cè)并填寫企業(yè)相關(guān)信息。下一步，中心將繼續(xù)完善“綠色企業(yè)信息平臺(tái)”建設(shè)，通過技術(shù)驅(qū)動(dòng)整合形成江西綠色企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)、綠色金融產(chǎn)品數(shù)據(jù)庫(kù)，為省內(nèi)綠色金融服務(wù)機(jī)構(gòu)提供服務(wù)支撐。

（四）貴州省

貴安新區(qū)依托大數(shù)據(jù)打造綠色金融綜合服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了“綠色項(xiàng)目認(rèn)證”“綠色金融產(chǎn)品服務(wù)”“財(cái)政支持激勵(lì)政策”“企業(yè)環(huán)境信息披露”的“四位一體”動(dòng)態(tài)管理。

（五）新疆

2019年8月，新疆首家綠色金融與科技創(chuàng)新管理中心在昌吉國(guó)家高新區(qū)成立，該中心通過綠色金融支持推進(jìn)綠色農(nóng)業(yè)、綠色能源、綠色交通、綠色建筑建材等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，促進(jìn)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。昌吉州創(chuàng)新工作方式，通過“云簽約”“云推介”“云洽談”“云訂單”等“云”上操作助力綠色企業(yè)和項(xiàng)目發(fā)展。

五、配套政策支持

（一）浙江省

浙江省財(cái)政每年安排專項(xiàng)資金用于綠色信貸貼息、綠色金融機(jī)構(gòu)培育、綠色產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新等方面。2018年，人民銀行杭州中心支行出臺(tái)推進(jìn)全省綠色金融發(fā)展的實(shí)施意見，提出三年發(fā)展目標(biāo)和21條舉措。湖州制定“綠色金融25條”“金融10條”等配套政策。衢州設(shè)立了綠色產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，啟動(dòng)“綠色金融資金風(fēng)險(xiǎn)池”項(xiàng)目，將綠色金融指標(biāo)納入財(cái)政資金競(jìng)爭(zhēng)性存放評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)綠色低碳領(lǐng)域的信貸支持。

（二）廣東省

廣州市人民政府辦公廳關(guān)于促進(jìn)廣州綠色金融改革創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見（下稱“實(shí)施意見”），意見提出對(duì)金融機(jī)構(gòu)落戶最高獎(jiǎng)勵(lì)2500萬元，對(duì)金融機(jī)構(gòu)總部和專業(yè)子公司最高獎(jiǎng)勵(lì)200萬元；對(duì)上年度綠色貸款余額增量達(dá)到25億元（含）以上的銀行機(jī)構(gòu)按比例給予最高不超過100萬元的獎(jiǎng)勵(lì)。利用市科技型中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金池資金補(bǔ)償合作銀行貸款本金損失。鼓勵(lì)綠色企業(yè)在資本市場(chǎng)融資，給予綠色企業(yè)上市、掛牌交易等、股權(quán)質(zhì)押融資等提供一次性補(bǔ)貼。按標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放綠色人才補(bǔ)貼。

（三）江西省

省財(cái)政統(tǒng)籌金融業(yè)發(fā)展等專項(xiàng)資金，對(duì)綠色信貸進(jìn)行貸款擔(dān)?；蛸N息，對(duì)綠色債券認(rèn)證費(fèi)用、發(fā)行評(píng)估費(fèi)用、環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)保費(fèi)等給予費(fèi)用補(bǔ)貼，根據(jù)對(duì)各商業(yè)銀行綠色信貸的評(píng)估結(jié)果，按年度進(jìn)行專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)。贛江新區(qū)本級(jí)財(cái)政出臺(tái)綠色金融優(yōu)惠政策，從金融機(jī)構(gòu)入駐、辦公用房、人才、財(cái)政政策等方面予以支持。

（四）貴州省

貴州省給予銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、證券公司、保險(xiǎn)公司落戶貴安新區(qū)并開展業(yè)務(wù)達(dá)到一年的按標(biāo)準(zhǔn)給予獎(jiǎng)勵(lì)，設(shè)置綠色金融人才、金融機(jī)構(gòu)綠色業(yè)務(wù)、綠色上市等獎(jiǎng)勵(lì)。另外，對(duì)獲得綠色項(xiàng)目認(rèn)證的企業(yè)和項(xiàng)目，開辟行政事務(wù)“綠色通道”，提高政府服務(wù)綠色企業(yè)（項(xiàng)目）效率。

（五）新疆

第2篇：債券注冊(cè)制改革指導(dǎo)意見范文

【關(guān)鍵詞】小額貸款公司；現(xiàn)狀；問題；措施

文章編號(hào):ISSN1006―656X(2013)06 -00013-02

小額貸款是一種貸款創(chuàng)新，填補(bǔ)了傳統(tǒng)商業(yè)銀行不能覆蓋全部客戶的信貸區(qū)域空白，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要金融領(lǐng)域組成部分。自2005年開始，根據(jù)中央文件精神，按照“試點(diǎn)地政府自愿、試點(diǎn)小額貸款公司股東自愿”的原則，人民銀行會(huì)同有關(guān)部門在山西、四川、貴州、陜西和內(nèi)蒙古5個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)）各選擇了一個(gè)縣（區(qū)）審慎開展小額貸款組織試點(diǎn)。

2011來，由于后金融危機(jī)影響、歐債危機(jī)蔓延等因素致外需收縮，加之貨幣政策轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，流動(dòng)性呈趨緊態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)一些中小企業(yè)因民間借貸“崩盤”遭受企業(yè)債務(wù)危機(jī)，部分企業(yè)的老板出現(xiàn)“跑路”甚至自殺的情況，背后反映出了民營(yíng)企業(yè)的融資困境。在政府陸續(xù)出臺(tái)一系列措施及“跑路”老板先后回國(guó)后，目前危機(jī)出現(xiàn)緩和趨勢(shì)。今年以來，國(guó)家在溫州市進(jìn)行金融綜合改革試驗(yàn)，把“規(guī)范發(fā)展民間融資”視為金融改革的首要任務(wù)，從此開啟了“金融元年”的序幕。此舉加快了民間金融機(jī)構(gòu)的制度性創(chuàng)新，意味著今后將有更多的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)誕生。小額貸款公司作為民間借貸市場(chǎng)的重要組成部分，必將對(duì)引導(dǎo)民間資本規(guī)范化、陽(yáng)光化的運(yùn)作起到積極的作用，同時(shí)對(duì)于解決中小企業(yè)融資難問題意義十分重大。

一、小額貸款公司發(fā)展現(xiàn)狀

（一）國(guó)內(nèi)整體情況

2010年，全國(guó)共有小額貸款公司2614家，貸款余額1975億元，當(dāng)年新增貸款1202億元；2011年，全國(guó)共有小額貸款公司4282家，增速63.81%，貸款余額3915億元，增速98.22%，全年新增貸款1935億元。截至2012年6月末，全國(guó)共有小額貸款公司達(dá)5267家，貸款余額達(dá)4893億元，上半年新增貸款977億元。小額貸款公司發(fā)展迅猛，今年小額貸款公司的數(shù)量和貸款余額又將創(chuàng)歷史新高。

（二）陜西省發(fā)展情況

我省是全國(guó)最早開展小額貸款公司試點(diǎn)的省份之一。2006年9月,我省首先在戶縣設(shè)立試點(diǎn)，成立了兩家小額貸款公司。2008年5月,銀監(jiān)會(huì)、人民銀行下發(fā)《指導(dǎo)意見》,擴(kuò)大全國(guó)組建小額貸款公司的試點(diǎn)。2008年10月，我省出臺(tái)了《陜西省小額貸款公司試點(diǎn)管理辦法(試行)》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》），擴(kuò)大了試點(diǎn)范圍,對(duì)小額貸款公司注冊(cè)資本提出了更高的要求。2009年初，小額貸款公司陸續(xù)在我省各縣、市、區(qū)建立。目前，數(shù)量已達(dá)166家，排全國(guó)16名，貸款余額101.57億元，排全國(guó)15名，均處于中等水平。

二、小額貸款公司發(fā)展中面臨的問題

（一）法律地位尷尬，監(jiān)管主體不明

目前，小額貸款公司只是在工商管理部門登記的企業(yè)法人，沒有取得金融許可證，對(duì)小額貸款公司的相關(guān)規(guī)定只有《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》、《陜西省小額貸款公司試點(diǎn)暫行管理辦法》等金融規(guī)章和規(guī)范性文件，法律位次較低，導(dǎo)致小額貸款公司定位模糊，法律地位尷尬。小額貸款公司的審批成立在省金融辦，由于沒有金融許可證，在法律上其稱不上金融機(jī)構(gòu)，所以銀監(jiān)局不將小額貸款公司納入監(jiān)管對(duì)象，這樣勢(shì)必造成人民銀行西安市分行、省金融辦、工商局等部門“多頭可管，無頭主管”的局面。

（二）融資困難，后續(xù)資金不足

《管理辦法》規(guī)定，小額貸款公司單筆貸款金額原則上不超過30萬元人民幣，對(duì)同一借款人貸款余額不超過小額貸款公司資本凈額1%。據(jù)了解，在一些經(jīng)濟(jì)活躍的縣、市、區(qū)，一些小企業(yè)，一次從小額貸款公司貸上個(gè)幾百萬也滿足不了需求。小額貸款公司基本在開業(yè)兩三個(gè)月里就把款全部貸出去了。資金短缺嚴(yán)重制約小額貸款公司的發(fā)展，而小額貸款公司在融資時(shí)又面臨很多障礙。在商業(yè)銀行融資時(shí)，貸款需要有擔(dān)保，并且不能超過注冊(cè)資本的50%。但是，對(duì)于小額貸款公司，目前銀行融資很難實(shí)現(xiàn)。商業(yè)銀行沒有專門針對(duì)小額貸款公司的貸款程序，都是以普通的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來作為融資審查指標(biāo)，很多小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)狀況很難滿足銀行融資的審核審批條件。小額貸款公司增資對(duì)經(jīng)營(yíng)年限、資產(chǎn)質(zhì)量等都有嚴(yán)格要求且手續(xù)繁瑣，時(shí)間較長(zhǎng)。目前大多數(shù)小額貸款公司僅僅依靠資本金支撐，資本金用完之后，后續(xù)資金難以跟上，嚴(yán)重影響貸款公司的持續(xù)發(fā)展。

（三）人才缺乏，管理方式落后，風(fēng)險(xiǎn)控制問題突出

按照《管理辦法》，小額貸款公司從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)是具備金融專業(yè)知識(shí)和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的工作人員。小額貸款公司高級(jí)管理人員應(yīng)具有兩年以上銀行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。但實(shí)際中，小額貸款公司大多員工較少，彼此之間是親朋關(guān)系，采用的是落后的家族式管理模式。大部分管理人員都是本地金融機(jī)構(gòu)離退休人員，普遍存在知識(shí)結(jié)構(gòu)老化問題，不利于企業(yè)業(yè)務(wù)拓展。很多員工是公司股東或高管的子弟親朋，基本上未受過相關(guān)業(yè)務(wù)系統(tǒng)培訓(xùn)，缺乏金融和信貸專業(yè)知識(shí)，制約了企業(yè)市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。為追求利益最大化，小額貸款公司放貸時(shí)隨意降低風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)，日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中隱藏著巨大經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。小額貸款公司一般年利率都在20%～30%之間，有些短期貸款月利率高達(dá)5%。利息偏高，政策不透明，社會(huì)反響強(qiáng)烈。甚至部分小額貸款公司因資金短缺，鋌而走險(xiǎn)，違規(guī)進(jìn)行高息攬存活動(dòng)。

（四）稅收負(fù)擔(dān)較重，相關(guān)扶持政策缺位

目前小額貸款公司按照普通工商企業(yè)納稅，按營(yíng)業(yè)額（利息收入）全額繳納5.55%的營(yíng)業(yè)稅及附加，此外須繳納25%的所得稅及部分印花稅。由于營(yíng)業(yè)稅征繳時(shí)只計(jì)收入而未考慮成本，造成小額貸款公司稅賦高于其他企業(yè)。小額貸款公司既享受不到金融機(jī)構(gòu)按利差征稅的特殊政策，也不能像農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)一樣享受國(guó)家稅收減免補(bǔ)貼的優(yōu)惠政策，因此在起步之初負(fù)擔(dān)較為沉重，降低了以利潤(rùn)彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

三、解決小額貸款公司發(fā)展中問題的措施

（一）健全法規(guī)、明確市場(chǎng)定位和監(jiān)管主體、進(jìn)行政策扶持

首先應(yīng)盡快建立健全與小額貸款公司相關(guān)的法律規(guī)章，把小額貸款公司納入金融企業(yè)范疇，為其發(fā)展提供法律保障。其金融機(jī)構(gòu)法律地位確立后，應(yīng)納入銀監(jiān)局監(jiān)管范疇，由銀監(jiān)局對(duì)其切實(shí)履行監(jiān)管職責(zé)。其次，應(yīng)加快小額貸款公司與人行征信息系統(tǒng)的對(duì)接。與人行征信息系統(tǒng)對(duì)接后效果顯而易見，一是能有效提高貸款決策與管理效率。二是有利于信用貸款的發(fā)展，接入征信系統(tǒng)后，信用貸款由“不敢放”變?yōu)椤按竽懛拧?。三是有助于小額貸款公司降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。最后，政府還需在政策上給予支持，使其享受優(yōu)惠待遇?？梢钥紤]將小額貸款公司納入中央財(cái)政新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)定向費(fèi)用補(bǔ)貼范疇，按其上年貸款平均余額的一定比列給予財(cái)政補(bǔ)貼；稅收上，可以考慮給予小額貸款公司一定的稅收減免優(yōu)惠政策；還可以按照小額貸款公司涉農(nóng)貸款比重高低給予差異化補(bǔ)貼；費(fèi)用方面，適當(dāng)降低小額貸款公司抵押、質(zhì)押評(píng)估費(fèi)和公證費(fèi)等費(fèi)率。

（二）建立有效的融資機(jī)制，加快金融改革

一是要大力推行小額貸款公司“股本年度增持制度”，即以小額貸款公司注冊(cè)資本為基礎(chǔ)，實(shí)行日常招股制度并年度增加注冊(cè)；小額貸款公司股權(quán)允許內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為招股價(jià)格。二是可以嘗試發(fā)行小額貸款公司集合債券，為其籌集長(zhǎng)期、穩(wěn)定、低價(jià)資金。據(jù)了解，北京市已經(jīng)成功發(fā)行了中小企業(yè)集合債券，可以充分借鑒其運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，將部分經(jīng)營(yíng)良好、風(fēng)險(xiǎn)可控的小額貸款公司進(jìn)行打包，運(yùn)用信用增級(jí)等手段向投資人發(fā)行集合債券，為小額貸款公司低成本融資。三是鼓勵(lì)和支持小額貸款公司與大型金融機(jī)構(gòu)的合作，降低轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行的門檻，通過大金融機(jī)構(gòu)的參股，將符合條件的小額貸款公司改制為村鎮(zhèn)銀行。

（三）加強(qiáng)專業(yè)人才建設(shè)，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)管理模式

小額貸款公司應(yīng)不斷加強(qiáng)自身建設(shè)，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)管理模式，實(shí)現(xiàn)良性持續(xù)發(fā)展。首先應(yīng)加強(qiáng)人才建設(shè)。小額貸款公司從其業(yè)務(wù)特點(diǎn)來看屬于知識(shí)密集型服務(wù)產(chǎn)業(yè)，加快人才培養(yǎng)，打造一支專業(yè)化責(zé)任心強(qiáng)的工作團(tuán)隊(duì)對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展至關(guān)重要。其次小額貸款公司應(yīng)建立健全經(jīng)營(yíng)制度、創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)管理模式。重點(diǎn)是制定嚴(yán)格的信貸發(fā)放流程、建立完善的風(fēng)險(xiǎn)防控體系。在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，堅(jiān)決杜絕違規(guī)之舉，并采取相應(yīng)防范措施，使公司風(fēng)險(xiǎn)降到最低,保證公司良性運(yùn)作。

四、結(jié)束語(yǔ)

我國(guó)信貸市場(chǎng)的層次可以由上至下劃分為：第一層次為大銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)應(yīng)大中型企業(yè)，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)；第二層次為中小金融機(jī)構(gòu)包括村鎮(zhèn)銀行，為社區(qū)服務(wù)；第三層為貸款零售商，即小額貸款公司，是保障小微企業(yè)融資的重要機(jī)構(gòu)。這種多元化與多層次的體系結(jié)構(gòu)有效地滿足了各種類型企業(yè)的融資需求。小額貸款公司是多元融資體系的重要環(huán)節(jié)，是引導(dǎo)民間資金進(jìn)入正常融資領(lǐng)域的平臺(tái)，是資本市場(chǎng)上不可或缺的重要組成部分。只有解決好了小額貸款公司發(fā)中的問題，小額貸款公司才能健康茁壯地成長(zhǎng)，促進(jìn)“三農(nóng)”及中小企業(yè)的發(fā)展，為社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富。

參考文獻(xiàn)：

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[2]康峰加強(qiáng)小額貸款公司擴(kuò)張發(fā)展后的風(fēng)險(xiǎn)管理 金融時(shí)報(bào) 2011.8.29

[3]雷和平 小額貸款公司七類問題值得關(guān)注 金融時(shí)報(bào) 2011.9.22

[4]關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見 （銀監(jiān)發(fā)〔2008〕23號(hào)） 2008.5

[5]陜西省小額貸款公司試點(diǎn)管理辦法（試行） 陜金融發(fā)〔2008〕1號(hào)2008.10

第3篇：債券注冊(cè)制改革指導(dǎo)意見范文

2008年5月，中國(guó)境內(nèi)美元債告別了由金融機(jī)構(gòu)獨(dú)攬的局面，迎來新主人――5月11日，中石油集團(tuán)在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模為10億美元的三年期中期票據(jù)，發(fā)行利率以6個(gè)月Libor（倫敦同業(yè)拆放利率）為基準(zhǔn)，加100個(gè)基點(diǎn)的上浮幅度，所獲美元資金用以支持中石油集團(tuán)的海外項(xiàng)目。這是中國(guó)首只由非金融企業(yè)發(fā)行的外幣計(jì)價(jià)債券。

根據(jù)中石油披露的發(fā)行計(jì)劃書，本次發(fā)行境內(nèi)美元中期票據(jù)的注冊(cè)金額為30億美元，計(jì)劃首期發(fā)行規(guī)模10美元，發(fā)行期限3年。其余注冊(cè)額度將依據(jù)資金使用安排及市場(chǎng)情況分期發(fā)行。2010年3月底，30億美元注冊(cè)額度全部發(fā)行完畢。

好的開始是成功的一半。對(duì)于尋求在海外拓疆?dāng)U土的中國(guó)企業(yè)，以及手捧外匯懷揣心思的創(chuàng)匯者，境內(nèi)美元債版圖的擴(kuò)展無疑為他們提供了更市場(chǎng)化、更國(guó)際化的投、融資平臺(tái)。同樣，對(duì)于仍披星戴月地奔跑于市場(chǎng)化改革考場(chǎng)的中國(guó)金融市場(chǎng)，乃至中國(guó)外匯管理體系來講，境內(nèi)美元債市場(chǎng)為其提供了“特區(qū)式”的試驗(yàn)基地。

開閘的寓意

境內(nèi)美元債，通俗地講就是發(fā)債機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行的以美元計(jì)價(jià)的外幣債券。中國(guó)境內(nèi)美元債在起始于2002年7月8日，當(dāng)時(shí)原國(guó)家計(jì)委、中國(guó)人民銀行和國(guó)家外管局等部門為防止境內(nèi)企業(yè)出現(xiàn)償還外債困難，把債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給銀行和財(cái)政，并影響到國(guó)家外債安全，聯(lián)合下發(fā)了《國(guó)有和國(guó)有控股企業(yè)外債風(fēng)險(xiǎn)管理及結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)意見》，允許資信較好，且具備一定條件的國(guó)有大中型企業(yè)，在境內(nèi)向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行外幣債券，以優(yōu)化外債結(jié)構(gòu)，縮小對(duì)外風(fēng)險(xiǎn)敞口。之后一年，國(guó)開行首開境內(nèi)美元債發(fā)行的先河――當(dāng)時(shí)國(guó)開行發(fā)行5億境內(nèi)美元債，以調(diào)整國(guó)有企業(yè)的外債結(jié)構(gòu)。

此后，中國(guó)進(jìn)出口銀行等境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)也相繼在境內(nèi)發(fā)行了大量美元債。中央國(guó)債登記結(jié)算公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2009年3月底，美元債托管量為52.3億美元。

中石油此次成功發(fā)行意味著境內(nèi)美元債市場(chǎng)的發(fā)行主體多元化。筆者認(rèn)為，有關(guān)部門選擇在這個(gè)時(shí)刻開閘境內(nèi)美元企業(yè)債品種，其寓意耐人尋味。

新世紀(jì)以來，中國(guó)企業(yè)海外擴(kuò)展的勢(shì)頭日益迅猛、規(guī)模越來越大，特別是全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，中國(guó)急需的海外資產(chǎn)的價(jià)格驟降，為中國(guó)企業(yè)的海外擴(kuò)展提供了有利的客觀環(huán)境。然而，現(xiàn)行的外匯管理體制和對(duì)外投資制度對(duì)中國(guó)企業(yè)“走出去”造成了融資成本高、風(fēng)險(xiǎn)管控空間小、審批程序繁瑣、時(shí)間成本高等問題，客觀上制約了中國(guó)企業(yè)的海外發(fā)展。

企業(yè)要“走出去”投資或購(gòu)買資源，首先必須向國(guó)家發(fā)改委等管理部門提交相關(guān)申請(qǐng)資料，審批通過后，企業(yè)需要籌借人民幣資金或利用自有資金從央行或商業(yè)銀行匯兌成所需要的外幣。這意味著企業(yè)不僅要通過借款或發(fā)行人民幣債券籌備資金，而且兌換外匯的通道僅限于央行和商業(yè)銀行一個(gè)通道。

海外商機(jī)瞬息萬變，而國(guó)家有關(guān)部門的審批流程少則數(shù)日、多則數(shù)月。若企業(yè)提前籌資等待審批，那么企業(yè)就需要支付額外的融資成本；若待審批后再啟動(dòng)籌資流程，到一切齊備之時(shí)，投資項(xiàng)目恐怕已經(jīng)成為明日黃花。

接著，企業(yè)獲得外幣的程序又帶來了利率和匯率兩方面風(fēng)險(xiǎn)。央行的利率管制使得人民幣金融產(chǎn)品的利差水平相對(duì)于外幣較高，通過籌集人民幣購(gòu)買外匯實(shí)際上給企業(yè)帶來相對(duì)較高的融資成本。并且，企業(yè)用匯期間還不得不面對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)。

近年來，央行放松管制，積極引導(dǎo)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)外匯掉期業(yè)務(wù)，但目前的掉期品種只涉及匯率，而沒有把本外幣利率納入其中，確切地說是一種非完整性掉期外匯工具。正源于此，國(guó)內(nèi)企業(yè)不得不選擇在國(guó)際金融市場(chǎng)上對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，但由于缺乏國(guó)際金融市場(chǎng)的交易經(jīng)驗(yàn)，近來大型國(guó)企的交易失敗已慘不忍睹。

從創(chuàng)匯一方來講，由于缺乏外匯投資渠道，加之人民幣升值預(yù)期，境內(nèi)的企業(yè)和居民普遍缺乏持匯意愿。盡管自2007年以來，央行推進(jìn)的強(qiáng)制結(jié)售匯向意愿結(jié)售匯轉(zhuǎn)型，但這更多的是政府的一廂情愿。外匯交易平臺(tái)缺失和外匯投、融資工具匱乏，客觀上制約了外匯資產(chǎn)在市場(chǎng)上互通有無。

一旦中石油的投石問路能迎來境內(nèi)美元債對(duì)非金融機(jī)構(gòu)全面開閘，則對(duì)中國(guó)企業(yè)意味深長(zhǎng)。幣種錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、利率成本問題可望得以有效解決。企業(yè)在發(fā)行境內(nèi)美元債之后，通過簡(jiǎn)單的貨幣工具就可以鎖定風(fēng)險(xiǎn)，降低了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控的難度。

境內(nèi)美元債還給私人部門提供了一個(gè)有效的外匯投融資渠道，有利于藏匯于民的有效推進(jìn)，并能避免外匯匯兌風(fēng)險(xiǎn)過度集中在央行的局面。

亟待海納百川

境內(nèi)美元債雖已潛行六載，但依然處于零星試點(diǎn)之中。當(dāng)前國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的研究實(shí)力不足，許多投資者對(duì)于外幣債券的風(fēng)險(xiǎn)管理還處于茫然階段。如何趨利避害地發(fā)展境內(nèi)美元債市場(chǎng)？

無疑，相比人民幣債券，投資美元債需要承受更加復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)。其中，顯而易見的是匯率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于美元債的利率是以Libor為基準(zhǔn)上浮的，而我們目前還不具備有效管控Libor風(fēng)險(xiǎn)的能力，也就是說，美元債的投資者必須面對(duì)一種全新的利率風(fēng)險(xiǎn)，這與人民幣債券的利率風(fēng)險(xiǎn)完全不同。

隨著境內(nèi)美元債的發(fā)展，迫切需要有關(guān)部門鼓勵(lì)創(chuàng)新，開發(fā)掉期、互換等風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。對(duì)于大部分境內(nèi)投資者而言，美元債是個(gè)新東西，除大型金融機(jī)構(gòu)之外，其他投資者沒有涉獵。投資主體的單一，導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)偏好的單一，這在客觀上制約了市場(chǎng)的有效發(fā)展。顯然，放松外匯市場(chǎng)投資準(zhǔn)入門檻，漸進(jìn)實(shí)行資本項(xiàng)目可自由兌換，允許非金融機(jī)構(gòu)和具備實(shí)力的個(gè)人投資者進(jìn)入境內(nèi)美元債市場(chǎng)將有利于完善市場(chǎng)定價(jià)、提高市場(chǎng)活躍度。

當(dāng)前境內(nèi)美元債不論是在品種上還是在規(guī)模上仍然不足。截至2009年3月，境內(nèi)美元債的托管額為52.3億美元，而且是清一色的金融債。量小、品種單一、投資主體的單一必然傷害境內(nèi)美元債的流動(dòng)性，容易引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。

第4篇：債券注冊(cè)制改革指導(dǎo)意見范文

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“五穩(wěn)五進(jìn)”

上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要特點(diǎn)表現(xiàn)為“五穩(wěn)、五進(jìn)”。

（一）“五穩(wěn)”表現(xiàn)為：農(nóng)牧業(yè)生產(chǎn)、工業(yè)運(yùn)行、投資增長(zhǎng)、財(cái)政收支和物價(jià)漲幅平穩(wěn)

農(nóng)牧業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)。農(nóng)作物播種面積保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)糧食播種面積達(dá)到8500萬畝以上。牧業(yè)年度牲畜存欄達(dá)到1.36億頭（只），再創(chuàng)歷史新高。

工業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)。上半年全區(qū)規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)8.1%。實(shí)施“一企一策”措施推動(dòng)224戶停產(chǎn)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，增加用電負(fù)荷100萬千瓦左右。29種規(guī)模以上工業(yè)主要產(chǎn)品中，72.4%的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

投資增長(zhǎng)平穩(wěn)。500萬元以上項(xiàng)目投資增長(zhǎng)14.4%。重大項(xiàng)目建設(shè)取得積極進(jìn)展，截至6月底重大項(xiàng)目開復(fù)工率達(dá)到84%。

財(cái)政收支平穩(wěn)。財(cái)政收入實(shí)現(xiàn)時(shí)間、任務(wù)“雙過半”，一般公共預(yù)算收入增長(zhǎng)6.9%，完成全年計(jì)劃的51.5%。

物價(jià)漲幅平穩(wěn)。居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.8%，低于全國(guó)平均水平0.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，比一季度提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。

（二）“五進(jìn)”表現(xiàn)為：工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、服務(wù)業(yè)發(fā)展、非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展、改革開放和社會(huì)民生穩(wěn)步推進(jìn)

工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯進(jìn)展。上半年，高新技術(shù)、有色、裝備制造和農(nóng)畜產(chǎn)品加工業(yè)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，幾個(gè)行業(yè)對(duì)工業(yè)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到47.3%；能源和化學(xué)工業(yè)增長(zhǎng)放緩。

服務(wù)業(yè)發(fā)展穩(wěn)中有進(jìn)。一是旅游業(yè)較快增長(zhǎng)。上半年旅游業(yè)總收入增長(zhǎng)24.1%。二是信息產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)投資增長(zhǎng)30.1%，遠(yuǎn)高于固定資產(chǎn)投資增速。三是金融業(yè)健康發(fā)展。內(nèi)蒙古股權(quán)交易中心掛牌企業(yè)達(dá)到433家，實(shí)現(xiàn)融資42.9億元。四是房地產(chǎn)業(yè)逐步好轉(zhuǎn)。

非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展加快推進(jìn)。在扶持小微企業(yè)加快發(fā)展八條措施、推動(dòng)工商注冊(cè)便利化、公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會(huì)資本合作模式實(shí)施意見等一系列促進(jìn)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的推動(dòng)下，新設(shè)市場(chǎng)主體快速增長(zhǎng)。

改革開放全面推進(jìn)。一是進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)。公布自治區(qū)、盟市、旗縣三級(jí)權(quán)力清單，初步構(gòu)建三級(jí)聯(lián)動(dòng)、權(quán)責(zé)分明、覆蓋全區(qū)的政府權(quán)力清單體系。實(shí)行收費(fèi)目錄清單管理，取締違規(guī)設(shè)立的收費(fèi)基金項(xiàng)目。二是深化財(cái)稅體制改革。實(shí)施稀土、鎢、鉬資源稅從價(jià)計(jì)征，減半征收鐵礦石資源稅，預(yù)計(jì)減輕企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)9.4億元。研究制定政府購(gòu)買服務(wù)管理辦法及配套措施，在7個(gè)部門開展20項(xiàng)政府購(gòu)買服務(wù)試點(diǎn)。三是加快價(jià)格改革。修訂《自治區(qū)政府定價(jià)目錄》，取消政府定價(jià)項(xiàng)目83個(gè)，縮減幅度58.3%。制定出臺(tái)自治區(qū)居民生活用水、用氣階梯價(jià)格制度指導(dǎo)意見。四是深化電力市場(chǎng)化改革。進(jìn)一步降低燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)和工商業(yè)用電價(jià)，擴(kuò)大電力多邊交易和大用戶直供交易范圍，規(guī)范和調(diào)整自備電廠系統(tǒng)備用費(fèi)政策，累計(jì)減輕企業(yè)用電成本28.8億元。五是構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制。完善電子口岸平臺(tái)功能，在滿洲里、二連浩特口岸開展“三個(gè)一”、“三個(gè)互”改革試點(diǎn)工作。赤峰保稅物流中心封關(guān)運(yùn)營(yíng)，滿洲里綜合保稅區(qū)獲國(guó)家批復(fù)。招商引資規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，引進(jìn)國(guó)內(nèi)（區(qū)外）資金到位1364.8億元，增長(zhǎng)1.9%；實(shí)際利用外資10.7億美元，增長(zhǎng)30%。

社會(huì)民生扎實(shí)推進(jìn)。就業(yè)形勢(shì)基本穩(wěn)定，上半年城鎮(zhèn)新增就業(yè)15.3萬人，安置就業(yè)困難人員3.3萬人。居民收入和社會(huì)保障水平穩(wěn)步提高；企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金、城鄉(xiāng)低保等各項(xiàng)社會(huì)保障標(biāo)準(zhǔn)繼續(xù)提高。保障性住房、扶貧開發(fā)等重點(diǎn)民生工程深入推進(jìn)，各項(xiàng)社會(huì)事業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。

積極培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)

下半年，繼續(xù)深入貫徹中央穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的各項(xiàng)政策，全面落實(shí)自治區(qū)已經(jīng)出臺(tái)的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)27項(xiàng)政策措施，狠抓重大政策、重大改革、重大項(xiàng)目落實(shí)，推動(dòng)各項(xiàng)工作取得實(shí)效，確保完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。

（一）切實(shí)穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

一是繼續(xù)減輕企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，全面推開“營(yíng)改增”，出臺(tái)行政事業(yè)性收費(fèi)、涉企經(jīng)營(yíng)收費(fèi)、強(qiáng)制中介服務(wù)事項(xiàng)等目錄清單。二是支持企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)和新建項(xiàng)目投產(chǎn)，對(duì)自治區(qū)重點(diǎn)跟蹤調(diào)度的有望復(fù)產(chǎn)和新投產(chǎn)企業(yè)，實(shí)行分級(jí)負(fù)責(zé)，采取“一企一策”。三是進(jìn)一步降低企業(yè)用電成本，繼續(xù)擴(kuò)大蒙西電力多邊交易和蒙東電力直接交易規(guī)模，落實(shí)蒙西電網(wǎng)輸配電價(jià)改革試點(diǎn)方案。四是加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融支持。

（二）全力抓好重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)

著力擴(kuò)大新開工項(xiàng)目規(guī)模，加快工業(yè)、能源、交通、水利、生態(tài)等重點(diǎn)領(lǐng)域重大項(xiàng)目建設(shè)，推動(dòng)早日建成投產(chǎn)。同時(shí)，抓住國(guó)家加快項(xiàng)目審批的有利時(shí)機(jī)，對(duì)接好國(guó)家重大工程計(jì)劃，加快推進(jìn)已納入重大工程包的860個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目前期工作。按照國(guó)家確定的投資方向和投資方式，抓緊儲(chǔ)備一批前期成熟的重點(diǎn)項(xiàng)目。

（三）多渠道籌集建設(shè)資金

一是全面推進(jìn)財(cái)政資金統(tǒng)籌使用。二是大力推廣PPP模式。三是擴(kuò)大直接融資規(guī)模，做好債券發(fā)行和股票上市輔導(dǎo)工作。四是積極運(yùn)用新型金融工具。五是加強(qiáng)融資平臺(tái)建設(shè)，加快組建金融控股集團(tuán)公司。

（四）促進(jìn)農(nóng)牧業(yè)穩(wěn)定發(fā)展

一是努力實(shí)現(xiàn)種植業(yè)好收成。加強(qiáng)農(nóng)田水利工程建設(shè)。二是促進(jìn)畜牧業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展。大力推進(jìn)優(yōu)勢(shì)畜種規(guī)模養(yǎng)殖。三是著力緩解畜產(chǎn)品“賣難”問題。密切關(guān)注牧區(qū)肉羊出欄期市場(chǎng)變化。協(xié)調(diào)乳品企業(yè)積極收購(gòu)。推進(jìn)農(nóng)畜產(chǎn)品輸出平臺(tái)建設(shè)。

（五）積極培育新增長(zhǎng)點(diǎn)

一是圍繞工業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，加快發(fā)展精細(xì)化工，啟動(dòng)實(shí)施一批高端制造業(yè)重點(diǎn)項(xiàng)目，推動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)+”行業(yè)發(fā)展。二是圍繞消費(fèi)需求變化，大力發(fā)展旅游業(yè)，支持發(fā)展家庭保潔等家政服務(wù)新興業(yè)態(tài)，加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)。三是圍繞消費(fèi)方式轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快發(fā)展電子商務(wù)等新型信息消費(fèi)。四是圍繞區(qū)域協(xié)同發(fā)展，推進(jìn)呼包鄂協(xié)同發(fā)展，打造烏海及周邊地區(qū)等新增長(zhǎng)極，促進(jìn)自治區(qū)東部盟市加快發(fā)展。

（六）深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革

一是加快轉(zhuǎn)變政府職能，繼續(xù)取消和下放一批行政審批事項(xiàng)，推進(jìn)工商注冊(cè)便利化，全面實(shí)行“一照一碼”登記模式。二是深化財(cái)政金融改革，制定“省直管縣”財(cái)政改革方案、完善金融市場(chǎng)體系實(shí)施方案和農(nóng)村牧區(qū)金融改革試點(diǎn)指導(dǎo)意見。三是加快國(guó)資國(guó)企改革。四是推動(dòng)城鄉(xiāng)一體化發(fā)展，加快戶籍制度改革。繼續(xù)推進(jìn)國(guó)有林區(qū)林場(chǎng)改革，制定落實(shí)國(guó)家農(nóng)墾體制改革政策的實(shí)施意見，全面完成草原確權(quán)承包工作。五是加強(qiáng)生態(tài)文明制度建設(shè)，積極推進(jìn)鄂爾多斯市、巴彥淖爾市全國(guó)生態(tài)文明示范區(qū)建設(shè)。

（七）提高對(duì)外開放水平

一是扎實(shí)推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)。出臺(tái)《參與建設(shè)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”實(shí)施方案》，制定實(shí)施優(yōu)先推進(jìn)項(xiàng)目清單。二是加快經(jīng)濟(jì)合作區(qū)建設(shè)。推進(jìn)滿洲里、二連浩特重點(diǎn)開發(fā)開放試驗(yàn)區(qū)和滿洲里綜合保稅區(qū)建設(shè)。出臺(tái)實(shí)施呼倫貝爾中俄蒙合作先導(dǎo)區(qū)建設(shè)規(guī)劃，推動(dòng)“錫赤通朝錦”中蒙俄國(guó)際海陸經(jīng)濟(jì)合作示范區(qū)建設(shè)工作。三是促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展。研究制定落實(shí)國(guó)家口岸發(fā)展規(guī)劃的配套措施，推進(jìn)跨區(qū)域口岸合作和大通關(guān)建設(shè)，加快發(fā)展跨境電子商務(wù)。四是大力推動(dòng)“引進(jìn)來”和“走出去”。五是進(jìn)一步加強(qiáng)區(qū)域合作。圍繞京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合京蒙區(qū)域合作和對(duì)口幫扶，積極主動(dòng)對(duì)接，推動(dòng)赤峰、烏蘭察布、錫林郭勒南部等距首都較近地區(qū)主動(dòng)承接北京疏解非首都功能。

第5篇：債券注冊(cè)制改革指導(dǎo)意見范文

關(guān)鍵詞：生命周期；初創(chuàng)期；融資；創(chuàng)新；互聯(lián)網(wǎng)金融

一、引言

企業(yè)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的中堅(jiān)力量。企業(yè)不僅可以促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增加社會(huì)就業(yè)，還能夠擴(kuò)大城鄉(xiāng)市場(chǎng)、維持社會(huì)穩(wěn)定。資本是企業(yè)賴以生存的基石，是保證企業(yè)良性運(yùn)轉(zhuǎn)的根本動(dòng)力。受經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)因素影響，企業(yè)在創(chuàng)立初期”融資難、融資貴“問題凸顯。本文總結(jié)了企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期呈現(xiàn)的特點(diǎn)，揭示了初創(chuàng)期企業(yè)融資所處困境，在研究外部潛在機(jī)遇的基礎(chǔ)上，立足微觀層面提出了初創(chuàng)期企業(yè)如何走出融資窘境的策略建議。

二、初創(chuàng)期企業(yè)定義及特點(diǎn)

1.初創(chuàng)期企業(yè)定義

20世紀(jì)50年代，Haire首次提出生命周期觀點(diǎn)，認(rèn)為企業(yè)成長(zhǎng)路徑符合生物成長(zhǎng)曲線。此后，Adizes和陳佳貴等學(xué)者將這一思想廣泛實(shí)踐并應(yīng)用。多數(shù)學(xué)者通過定性和定量方法，把企業(yè)生命周期劃分為初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期四個(gè)階段。本文中的初創(chuàng)期企業(yè)泛指成立時(shí)間較短（36個(gè)月內(nèi)），且沒有足夠資金以及資源的各類企業(yè)。包括政策熱點(diǎn)內(nèi)的新設(shè)小微企業(yè)及處于創(chuàng)立初期的中小高科技企業(yè)。

2.初創(chuàng)期企業(yè)特點(diǎn)

2015年我國(guó)新登記企業(yè)443.9萬戶，同比增長(zhǎng)21.6%，注冊(cè)資本29萬億元，同比增長(zhǎng)52.2%，創(chuàng)歷年新登記企業(yè)數(shù)和注冊(cè)資本額新高。如此規(guī)模的初創(chuàng)期企業(yè)，從財(cái)務(wù)融資基本條件來看，其呈現(xiàn)出的特點(diǎn)卻大致相同。（1）盈余利潤(rùn)少初創(chuàng)期企業(yè)產(chǎn)品往往單一，需要通過技術(shù)進(jìn)步和市場(chǎng)推廣等方式獲得客戶認(rèn)可，銷售額偏低、利潤(rùn)微薄或?yàn)樨?fù)。該階段企業(yè)主要目標(biāo)是立足市場(chǎng)并確保生存。（2）信用水平低初創(chuàng)期企業(yè)通常忽視企業(yè)信用檔案建立和信用信息維護(hù)，如政府監(jiān)管信息、借貸評(píng)價(jià)信息、行業(yè)評(píng)價(jià)信息、公共事業(yè)單位評(píng)價(jià)信息、企業(yè)財(cái)務(wù)信息、管理評(píng)估信息、市場(chǎng)反饋信息等。（3）資產(chǎn)規(guī)模小初創(chuàng)期企業(yè)主要?jiǎng)?chuàng)辦模式大多是個(gè)人或家族自有資產(chǎn)投入,初始貨幣資金、固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)規(guī)模有限，遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)大的需求。（4）管理能力弱初創(chuàng)期企業(yè)大多帶有濃厚的家族企業(yè)色彩，管理者任人唯親，普遍沒有建立現(xiàn)代企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)與管理制度，尤其是財(cái)務(wù)管理制度，大部分初創(chuàng)企業(yè)財(cái)務(wù)信息混亂且不透明。（5）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高初創(chuàng)期企業(yè)作為“新人”特殊身份，在進(jìn)入某一行業(yè)時(shí)面臨著巨大的盟護(hù)壁壘和競(jìng)爭(zhēng)壓力。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)集中體現(xiàn)在融資、生產(chǎn)、研發(fā)、市場(chǎng)等諸多方面的不確定性。（6）融資意愿強(qiáng)初創(chuàng)期企業(yè)資金需求意愿強(qiáng)烈，融資時(shí)效性強(qiáng)，具有“短、小、急、頻”特點(diǎn)。資金主要用于支付租賃辦公房、購(gòu)置設(shè)備、采購(gòu)原料、市場(chǎng)推廣以及管理費(fèi)用等。

三、初創(chuàng)期企業(yè)融資困境與機(jī)遇分析

1.初創(chuàng)期企業(yè)所處的融資困境

（1）內(nèi)源融資籌集為主受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、金融市場(chǎng)開放、資本供給量、資金供求信息等因素影響，我國(guó)大多初創(chuàng)期企業(yè)融資方式主要依靠自身資本累積和親朋借款的內(nèi)源性融資。調(diào)查結(jié)果顯示，超九成創(chuàng)業(yè)者企業(yè)的啟動(dòng)資金來源于個(gè)人和家庭資金，其次是親朋好友資助，第三是來自于投資者，最少的則是政府扶持資金。在企業(yè)創(chuàng)立前三年，自有資本、折舊資產(chǎn)以及留存收益構(gòu)成了我國(guó)中小企業(yè)內(nèi)源融資的主要資金池。（2）外源融資支持不足外源融資方面，初創(chuàng)期企業(yè)首選傳統(tǒng)的銀行貸款方式。初創(chuàng)期企業(yè)信用等級(jí)差、盈余利潤(rùn)少、財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范、缺乏可供抵押資產(chǎn)是普遍現(xiàn)象，銀行等金融機(jī)構(gòu)往往采用信貸配給控制逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，資金支持十分不足。據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)銀行貸款發(fā)放業(yè)務(wù)中初創(chuàng)中小型企業(yè)覆蓋率小于兩成，小微企業(yè)比例則更低。除銀行貸款之外，信托委貸、融資租賃、典當(dāng)、債券、風(fēng)險(xiǎn)投資等多種渠道，從實(shí)際情況來看，似乎都不能完全滿足初創(chuàng)期企業(yè)融資需求。許多初創(chuàng)企業(yè)轉(zhuǎn)貸民間金融補(bǔ)給，大幅推高了資本使用成本和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，隨后便出現(xiàn)無力還貸紛紛跑路的現(xiàn)象。

2.初創(chuàng)期企業(yè)面臨的融資機(jī)遇

（1）國(guó)家政策層層出新近年來國(guó)家推行“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，出臺(tái)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于發(fā)展眾創(chuàng)空間推進(jìn)大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的指導(dǎo)意見》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快構(gòu)建大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新支撐平臺(tái)的指導(dǎo)意見》等一系列鼓勵(lì)性政策。2015年6月國(guó)務(wù)院《關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》，在創(chuàng)新體制機(jī)制、優(yōu)化財(cái)稅政策、搞活金融市場(chǎng)、擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)投資、發(fā)展創(chuàng)業(yè)服務(wù)、建設(shè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新平臺(tái)等9大領(lǐng)域、共30個(gè)方面明確了96條政策措施，為初創(chuàng)期企業(yè)解決“融資難、融資貴”問題提供了現(xiàn)實(shí)路徑和政策保障。（2）互聯(lián)網(wǎng)融資模式興起互聯(lián)網(wǎng)融資模式是指借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)云計(jì)算、移動(dòng)支付、大數(shù)據(jù)分析、搜索引擎以及電子商務(wù)等現(xiàn)代信息技術(shù)而興起成熟的直接融資方式?；ヂ?lián)網(wǎng)融資減少了貨幣市場(chǎng)信息不對(duì)稱概率，最大程度地創(chuàng)新融資風(fēng)控機(jī)制與體系，使之更加接近初創(chuàng)期中小企業(yè)融資本質(zhì)，在資金期限、規(guī)模大小、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、資產(chǎn)形態(tài)等方面使資金供求雙方高度匹配。主流的互聯(lián)網(wǎng)融資模式，包括：P2P模式、眾籌模式、電商大數(shù)據(jù)、金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)化模式以及第三方支付模式等。成功實(shí)踐案例有：阿里網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款、螞蟻微貸、蘇寧眾籌、京東供應(yīng)鏈金融等。（3）多層次金融市場(chǎng)發(fā)力隨著金融體制改革的深化，我國(guó)金融產(chǎn)品不斷豐富，多層次金融市場(chǎng)逐漸發(fā)力。信貸市場(chǎng)方面，各大銀行陸續(xù)推出了手續(xù)簡(jiǎn)便，成本較低的個(gè)人信用貸、創(chuàng)業(yè)貸計(jì)劃。買方信貸、資產(chǎn)托管、票據(jù)貼現(xiàn)、商業(yè)保理、聯(lián)保貸款、法人賬戶透支等融資產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)；債券市場(chǎng)方面，中小企業(yè)集合票據(jù)、區(qū)域集優(yōu)融資模式、高收益?zhèn)葎?chuàng)新融資渠道陸續(xù)推出。此外，各地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)為主體的場(chǎng)外市場(chǎng)、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板市場(chǎng)）和擬建的戰(zhàn)略新興板都將成為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的重要選擇。目前中國(guó)共有300多家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，2011年產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)交易額超過1萬億；至2015年12月末，新三板市場(chǎng)掛牌公司累計(jì)突破5000家，融資規(guī)模達(dá)1216.17億元。

四、初創(chuàng)期企業(yè)融資策略建議

1.階段融資策略

企業(yè)創(chuàng)立之初在營(yíng)業(yè)收入、市場(chǎng)占有、信用記錄、合作伙伴幾近空白，過度奢望債權(quán)融資顯然有違現(xiàn)實(shí)，唯有采用內(nèi)外統(tǒng)籌的階段性融資策略，才能在短時(shí)間內(nèi)擴(kuò)充運(yùn)營(yíng)規(guī)模，使企業(yè)循序步入正常運(yùn)轉(zhuǎn)軌道。階段性融資根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力等指標(biāo)可分為三個(gè)階段實(shí)施。第一階段（種子階段）：充分利用自身己有資源，通過內(nèi)部籌資、不動(dòng)產(chǎn)抵押、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、政府資金扶持等方式進(jìn)行第一輪融資；第二階段（創(chuàng)收階段）：利用創(chuàng)投基金、天使投資、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)金融等方式開展股權(quán)融資，同時(shí)融得管理及技術(shù)增值服務(wù)；第三階段（盈利階段）：通過地方產(chǎn)權(quán)交易、新型股權(quán)交易市場(chǎng)擇優(yōu)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，提升企業(yè)整體價(jià)值。

2.內(nèi)外統(tǒng)籌策略

企業(yè)從初創(chuàng)期至成長(zhǎng)期、成熟期，融資需求不斷變化，苦練內(nèi)力是關(guān)鍵，而外部資源整合往往事半功倍。首先，做好企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，完善盈利模式。萌芽企業(yè)在創(chuàng)業(yè)潮中要想贏得投資機(jī)構(gòu)青睞，最終還是取決于一個(gè)精耕的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目、一種長(zhǎng)效的盈利模式和一支激活的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，項(xiàng)目策劃和企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃是核心。其次，要提高意識(shí)認(rèn)知，規(guī)范內(nèi)部管理。提高管理者和執(zhí)行層金融認(rèn)知和管理意識(shí)，規(guī)范企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)及人事管理制度。再次，要重視信用合作，巧用資源互補(bǔ)。信用評(píng)價(jià)是企業(yè)融資能力的決策標(biāo)準(zhǔn)，初創(chuàng)期企業(yè)應(yīng)盡可能保持良好信用記錄，配合政府創(chuàng)建征信系統(tǒng)。建立與合作金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期友好的“關(guān)系型貸款”紐帶，充分利用企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)集群和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮協(xié)同融資效應(yīng)。

3.政策績(jī)優(yōu)策略

初創(chuàng)期企業(yè)要因勢(shì)利導(dǎo)，最大享用政策和渠道資源紅利,通過政府平臺(tái)“融資、融物、融時(shí)、融智”。現(xiàn)行政策下鼓勵(lì)初創(chuàng)期企業(yè)的創(chuàng)新融資方式多樣，包括：（1）財(cái)政創(chuàng)業(yè)性投資基金。2015年中央財(cái)政整合設(shè)立600億元規(guī)模的國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金、400億元規(guī)模的新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金和84億元的小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新城市示范資金。（2）各地創(chuàng)客空間、創(chuàng)新工廠、孵化器。面向初創(chuàng)中小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)、線上與線下、孵化與投資相結(jié)合的官助模式。（3）以產(chǎn)權(quán)交易、新三板及戰(zhàn)略新興板為代表的創(chuàng)業(yè)金融市場(chǎng)融資。（4）面向海外人才創(chuàng)業(yè)支持的離岸創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基地。（5）政策性銀行創(chuàng)業(yè)扶持計(jì)劃、金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款等。（6）專利、IPO、稅收等以獎(jiǎng)代補(bǔ)政策支持。

作者:楊樂 單位:南京大學(xué)

參考文獻(xiàn)：

[1]吳楠.中小企業(yè)融資渠道問題研究[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊,2013,（2）:111-117.

第6篇：債券注冊(cè)制改革指導(dǎo)意見范文

高校資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司性質(zhì)

高校經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，是指高校對(duì)校辦企業(yè)的投資和投資所形成的權(quán)益，以及依法認(rèn)定為高校所有的其他權(quán)益。高校經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)屬于國(guó)有資產(chǎn)，由高校代表國(guó)家履行出資人職責(zé)，享有所有者權(quán)益。為貫徹《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》及教育部相關(guān)文件精神，必須堅(jiān)持校企分開，將經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離。

國(guó)有獨(dú)資公司

依據(jù)公司法的規(guī)定，國(guó)有獨(dú)資公司，是指國(guó)家單獨(dú)出資、由國(guó)務(wù)院或者地方人民政府授權(quán)本級(jí)人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)履行出資人職責(zé)的有限責(zé)任公司。學(xué)校是事業(yè)單位，是否可以代表國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)行使出資人的權(quán)利，有待商榷。按照公司法的規(guī)定，國(guó)有獨(dú)資公司不設(shè)股東會(huì)，授權(quán)高校成立經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)管理委員會(huì)行使股東會(huì)的職權(quán)，決定公司的重大事項(xiàng)，包括公司的合并、分立、解散、增加或者減少注冊(cè)資本和發(fā)行公司債券等。國(guó)有獨(dú)資公司設(shè)董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)，董、監(jiān)事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)有公司職工代表。

一人有限責(zé)任公司

依據(jù)公司法的規(guī)定，一人有限責(zé)任公司，是指只有一個(gè)自然人股東或者一個(gè)法人股東的有限責(zé)任公司。高校是事業(yè)單位法人，成立資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，其性質(zhì)定位于法人獨(dú)資更為合理，所以，高校資產(chǎn)公司應(yīng)設(shè)定為一人有限責(zé)任公司。與國(guó)有獨(dú)資公司相同，一人有限責(zé)任公司不設(shè)股東會(huì)，授權(quán)高校成立經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)管理委員會(huì)行使股東會(huì)的職權(quán)，決定公司的重大事項(xiàng)。高校在成立資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司時(shí)，一定要嚴(yán)格劃分經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，確保產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責(zé)分明，獨(dú)立核算，自主經(jīng)營(yíng)。

同種性質(zhì)的資產(chǎn)，原來一直由高校自己掌握，由于成立資產(chǎn)公司的性質(zhì)不同，導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)所有權(quán)人的變動(dòng)。所以，高校在成立資產(chǎn)公司時(shí)，對(duì)資產(chǎn)公司性質(zhì)的定位一定要明確，理順資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，嚴(yán)格按照公司法的規(guī)定進(jìn)行工商注冊(cè)，才不會(huì)在未來經(jīng)營(yíng)運(yùn)作中留下隱患。

資本委托制

成立國(guó)有獨(dú)資公司或一人有限責(zé)任公司，促使經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，實(shí)際上提出了資本委托制的問題，一個(gè)是國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)將經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)委托高校管理，一個(gè)是高校將經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)委托資產(chǎn)公司管理。實(shí)行委托制，是現(xiàn)代企業(yè)制度的內(nèi)在要求，有利于激活企業(yè)有效運(yùn)營(yíng)能力，使高校經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)融入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在市場(chǎng)形成平等競(jìng)爭(zhēng)，成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的真正主體。只有實(shí)行委托制，高校經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)才能成為法人資本，才能自主營(yíng)運(yùn)和自我發(fā)展。

高校資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司法人治理結(jié)構(gòu)

公司法人治理結(jié)構(gòu)，是指由一套組織結(jié)構(gòu)嚴(yán)密的自然人來管理公司而形成的組織結(jié)構(gòu)體系。按照公司法的規(guī)定由四個(gè)部分組成，即股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理。高校資產(chǎn)公司的性質(zhì)為國(guó)有獨(dú)資或一人有限責(zé)任公司，董事會(huì)由經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)管理委員會(huì)委派；監(jiān)事會(huì)是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，對(duì)經(jīng)營(yíng)管理公司的行為及公司的財(cái)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督；經(jīng)理是公司的具體執(zhí)行機(jī)構(gòu)，由董事會(huì)聘任，在董事會(huì)的授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策，對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)。

高校經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)管理委員會(huì)

根據(jù)教育部《關(guān)于積極發(fā)展、規(guī)范管理高?？萍籍a(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見》第五條要求，高校要設(shè)立經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，一般稱為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)管理委員會(huì)，代表高校行使出資人權(quán)利。按照一般高校的做法，該機(jī)構(gòu)設(shè)5―7人，由校長(zhǎng)或黨委書記及分管干部、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)、科研和產(chǎn)業(yè)工作的校領(lǐng)導(dǎo)組成。

高校資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司董事會(huì)

按照國(guó)有資產(chǎn)管理相關(guān)文件規(guī)定，對(duì)于國(guó)有獨(dú)資公司或一人有限公司可以不設(shè)股東會(huì)，直接成立董事會(huì)。董事會(huì)是公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)構(gòu)，董事會(huì)對(duì)出資人學(xué)校負(fù)責(zé)，其成員一般由熟悉經(jīng)濟(jì)工作、具有企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策能力的人員組成，包括資產(chǎn)公司負(fù)責(zé)人、高校財(cái)務(wù)、科研、資產(chǎn)管理部門領(lǐng)導(dǎo)及相關(guān)專家、職工代表。董事會(huì)的主要職責(zé)包括：(1)決定公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案；(2)制訂公司年度財(cái)務(wù)預(yù)、決算方案和利潤(rùn)分配或彌補(bǔ)虧損方案；(3)制定公司增減注冊(cè)資本、投融資、收購(gòu)、兼并其他企業(yè)方案；(4)審議批準(zhǔn)公司的借貸以及為所投資企業(yè)提供擔(dān)保的事項(xiàng)；(5)決定公司持有的國(guó)有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓方案；(6)制訂公司合并、分立、解散及變更公司形式方案；(7)根據(jù)董事長(zhǎng)提議，決定聘任或解聘公司總經(jīng)理和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；決定對(duì)子公司法人代表的委派和更換；(8)決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；(9)制訂公司基本管理制度。

高校資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司監(jiān)事會(huì)

按照公司法的要求，成立資產(chǎn)公司監(jiān)事會(huì)，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)行為和高管人員的職務(wù)行為履行監(jiān)督職責(zé)。監(jiān)事會(huì)成員由高校經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理委員會(huì)委派，一般由高校監(jiān)察、審計(jì)等行政管理部門領(lǐng)導(dǎo)，經(jīng)濟(jì)、管理、法律等專業(yè)教授，資產(chǎn)公司職工代表等組成，職工代表不能少于三分之一。

高校經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)管理委員會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)三機(jī)構(gòu)確立并行使決策權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、監(jiān)督權(quán)，形成三權(quán)分立與制衡的權(quán)力配制及約束結(jié)構(gòu)，這是法律平衡股東、公司利益相關(guān)者、社會(huì)公共利益的結(jié)果。

高校資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司法人治理結(jié)構(gòu)弊端

股權(quán)結(jié)構(gòu)單一，公司法人的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)難以落實(shí)

高校資產(chǎn)公司都是由國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或高校一家成立的國(guó)有獨(dú)資或一人有限責(zé)任公司，全部股權(quán)只有一個(gè)出資人，高校經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)管理委員會(huì)成員全部來自出資人代表，甚至是校領(lǐng)導(dǎo)，資產(chǎn)管理委員會(huì)開會(huì)，相當(dāng)于召開校長(zhǎng)辦公會(huì)議企業(yè)專題會(huì)，行政色彩濃厚，所有人的意見均傾向于出資人的利益，企業(yè)經(jīng)營(yíng)自難以真正落實(shí)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，企業(yè)發(fā)展必將受到制約。

公司董事會(huì)成員以學(xué)校行政領(lǐng)導(dǎo)為主，經(jīng)營(yíng)決策難掌握

從目前成立了資產(chǎn)公司的高校情況看，公司董事會(huì)成員基本上都是學(xué)校財(cái)務(wù)、科研、資產(chǎn)管理等行政部門領(lǐng)導(dǎo)，相關(guān)專業(yè)教授不多，職工代表幾乎沒有。這樣的組成難免帶著行政管理的色彩，無法擺脫學(xué)校行政干預(yù)的影子，而且這些行政主管部門領(lǐng)導(dǎo)對(duì)企業(yè)運(yùn)作并不熟悉，難以真正履行董事會(huì)的職責(zé)，決策企業(yè)重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)，制約企業(yè)發(fā)展。

經(jīng)營(yíng)班子由學(xué)校委派，影響企業(yè)發(fā)展

資產(chǎn)公司的領(lǐng)導(dǎo)班子由學(xué)校委派人員組成，很多是事業(yè)編制，一方面存在返回學(xué)校工作的機(jī)會(huì)，難以全力以赴搞企業(yè)；一方面管理企業(yè)經(jīng)驗(yàn)有限，適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力不足，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

公司監(jiān)事會(huì)力量薄弱，監(jiān)督職能無法真正實(shí)現(xiàn)

監(jiān)事會(huì)由高校經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)管理委員會(huì)委派，監(jiān)事會(huì)成員多數(shù)來自高校主管部門，獲取信息不充分性，不熟悉企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理，無法真正發(fā)揮監(jiān)督作用。

三權(quán)分立相互制衡，調(diào)節(jié)難度大

高校資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，是國(guó)有獨(dú)資或一人有限責(zé)任公司，出資人是以教學(xué)和科研為主的高校，對(duì)企業(yè)管理并不是內(nèi)行，健全了企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)，并不等于可以做到各負(fù)其責(zé)，互相協(xié)調(diào)。實(shí)際運(yùn)作中，往往強(qiáng)化了學(xué)校經(jīng)資委的職能，就忽視了董事會(huì)的作用；強(qiáng)化了企業(yè)經(jīng)營(yíng)班子的作用，監(jiān)事會(huì)又很可能成為擺設(shè)。如果監(jiān)事會(huì)的作用不能充分發(fā)揮，企業(yè)經(jīng)營(yíng)班子的權(quán)力又無法得到有效監(jiān)督。

改善高校資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司法人治理結(jié)構(gòu)方法

明確權(quán)責(zé)，防止過分行政干預(yù)

要明確學(xué)校與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司之間的委托、經(jīng)營(yíng)關(guān)系，在資產(chǎn)公司章程中明確規(guī)定資產(chǎn)管理委員會(huì)權(quán)利與義務(wù)，明確董事會(huì)和董事的使命和定位參照國(guó)有企業(yè)進(jìn)一步強(qiáng)化董事會(huì)職能的做法，要建立董事會(huì)和董事的科學(xué)評(píng)價(jià)制度，逐步向董事的職業(yè)化和市場(chǎng)化邁進(jìn)，同時(shí)防止經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)管理委員會(huì)干預(yù)公司的經(jīng)營(yíng)管理。

加大職工參與和職工監(jiān)督的力度

可借鑒國(guó)有企業(yè)國(guó)有獨(dú)資公司的做法，在董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)中有一定比例的職工代表，不能少于三分之一，切實(shí)保障職工董事和監(jiān)事有效行使職權(quán)。

第7篇：債券注冊(cè)制改革指導(dǎo)意見范文

［關(guān)鍵詞］ 投融資平臺(tái)；投融資公司；債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

2009年3月23日，中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺(tái)，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具，拓寬中央政府投資項(xiàng)目的配套資金融資渠道”。為此，各級(jí)地方政府積極創(chuàng)新發(fā)展理念，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，依托原有城司，打造出新形勢(shì)下統(tǒng)一的新型投融資平臺(tái)。

近年來秦皇島市投融資體系獲得了較好的發(fā)展，市政府通過采取成立城司、建立“政、銀、企”溝通對(duì)接機(jī)制、建設(shè)完善融資服務(wù)體系以及整合全市擔(dān)保資源等一系列行之有效的措施，緩解了秦皇島市在城市建設(shè)發(fā)展中所出現(xiàn)的資金“瓶頸”問題，在為秦皇島市重大項(xiàng)目建設(shè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展等方面提供了有力的資金支持。但目前的投融資機(jī)制與秦皇島市整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要相比，仍還存在直接融資比例低，投融資平臺(tái)小、渠道窄，政府財(cái)政資金杠桿放大作用不明顯，已有資源、資金、資產(chǎn)開發(fā)利用不夠等問題。

一、秦皇島市投融資總體概況

（一）秦皇島市投融資體制

2009年11月秦皇島成立“秦皇島市投融資管理領(lǐng)導(dǎo)小組”，對(duì)全市投融資工作進(jìn)行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)由市委書記、市長(zhǎng)擔(dān)任，成員為市財(cái)政局、發(fā)展和改革委員會(huì)、國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、城鄉(xiāng)建設(shè)局、國(guó)土資源局、城鄉(xiāng)規(guī)劃局、環(huán)境保護(hù)局、城市管理局、交通運(yùn)輸局、監(jiān)察局、審計(jì)局、金融辦等部門人員，領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)辦公室，辦公地點(diǎn)設(shè)在財(cái)政局，市財(cái)政局長(zhǎng)任辦公室主任。秦皇島市投融資管理領(lǐng)導(dǎo)小組管理各投融資平臺(tái)，財(cái)政部門負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)監(jiān)督，審計(jì)部門負(fù)責(zé)審計(jì)監(jiān)督，監(jiān)察部門負(fù)責(zé)責(zé)任監(jiān)督。

（二）秦皇島市投融資平臺(tái)

目前秦皇島共有4家投融資公司：一是城市建設(shè)投資公司，該公司以城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資為主，由城鄉(xiāng)建設(shè)局牽頭組建，市國(guó)資委作為出資人依法履行出資人職責(zé)，實(shí)行國(guó)有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營(yíng)；二是建設(shè)投資公司，該公司以經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重大建設(shè)項(xiàng)目投融資為主，重點(diǎn)是高速公路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、港口和國(guó)家立項(xiàng)的重大基本建設(shè)項(xiàng)目，由市發(fā)改委牽頭組建，市國(guó)資委作為出資人依法履行出資人職責(zé)，通過國(guó)債資金和財(cái)政資金注入資本金，獲取的經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)收益作為資本金再投入，代表政府出資，參與重大建設(shè)項(xiàng)目出資入股；三是行政事業(yè)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，該公司以財(cái)政投資的公益性項(xiàng)目投融資為主，重點(diǎn)是行政機(jī)關(guān)和文化、教育、廣播、衛(wèi)生等社會(huì)事業(yè)的基本建設(shè)項(xiàng)目，由財(cái)政局牽頭組建，將市直行政事業(yè)單位資產(chǎn)（教育、衛(wèi)生系統(tǒng)除外）劃撥過戶該公司，實(shí)現(xiàn)行政事業(yè)單位資產(chǎn)統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)、統(tǒng)一管理；四是土地儲(chǔ)備中心，土地儲(chǔ)備中心以土地收購(gòu)儲(chǔ)備和一級(jí)開發(fā)為主，同時(shí)為其他投融資平臺(tái)提供土地資源，實(shí)現(xiàn)資源轉(zhuǎn)化，由市國(guó)土資源局牽頭組建，以政府投入作為資本金，集中使用國(guó)有土地收益基金，加強(qiáng)土地前期開發(fā)和儲(chǔ)備管理，確保土地有效增值。還有3家投融資公司正在建設(shè)中：一是旅游開發(fā)建設(shè)公司，由旅游局牽頭，整合旅游資源和資產(chǎn)，搭建旅游設(shè)施建設(shè)及產(chǎn)業(yè)開發(fā)項(xiàng)目投融資平臺(tái)；二是北戴河新區(qū)發(fā)展有限責(zé)任公司，由北戴河新區(qū)管委會(huì)牽頭建立；三是****公司，由城鄉(xiāng)建設(shè)局牽頭，規(guī)范其運(yùn)行管理。同時(shí)《秦皇島市人民政府關(guān)于加快政府投融資平臺(tái)建設(shè)規(guī)范投融資管理的實(shí)施意見》還指出，可根據(jù)發(fā)展需要，組建新的投融資平臺(tái)。

二、秦皇島市投融資平臺(tái)問題分析

（一）投融資公司規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)效益普遍較差

目前成立的4個(gè)投融資平臺(tái)資產(chǎn)規(guī)模都很小，注冊(cè)資金少，政府基本上以資產(chǎn)注入，資金投入很少，運(yùn)作主體分散，難以承接大型項(xiàng)目的投資建造，所發(fā)揮的投融資能力和經(jīng)營(yíng)實(shí)力都有限。從目前的經(jīng)營(yíng)管理情況看，現(xiàn)有的投融資公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力低，經(jīng)營(yíng)效益普遍較差。

（二）條塊分割嚴(yán)重

目前現(xiàn)有的4家投融資公司及正在建設(shè)中的3家投融資公司分屬不同的部門管理，投資項(xiàng)目按所屬部門的管轄范圍進(jìn)行條塊分割。從秦皇島市投融資管理領(lǐng)導(dǎo)小組成員組成亦可以看出，投融資平臺(tái)涉及不同部門利益，投資公司在選項(xiàng)目、做決策時(shí)很容易從本部門利益出發(fā)，在實(shí)踐中難免出現(xiàn)爭(zhēng)項(xiàng)目、爭(zhēng)利益的現(xiàn)象，造成資源使用效率低下和存量資產(chǎn)閑置。

（三）資產(chǎn)負(fù)債率偏高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

各投融資公司資產(chǎn)負(fù)債率普遍超過了70％，這種高資產(chǎn)負(fù)債率一方面使企業(yè)承擔(dān)了較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用，另一方面投融資平臺(tái)絕大部分項(xiàng)目為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，投資金額大，回收期長(zhǎng)，投資收益率低，當(dāng)投資收益不能償還到期債務(wù)時(shí)，投融資平臺(tái)不得不采取借新債還舊債的辦法，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，一旦地方財(cái)政出現(xiàn)償還困難時(shí)，將有可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。

（四）融資渠道單一，后續(xù)融資壓力大

秦皇島4家投融資公司建設(shè)資金融資主要來源于國(guó)內(nèi)銀行貸款、上級(jí)投資補(bǔ)助等，在發(fā)行債券、包裝上市、設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金等方面仍是空白，雖然政府近年來也開始關(guān)注并著力支持該類融資途徑，但受政府投融資管理體制和資本市場(chǎng)等方面的約束，該類融資比重在一定時(shí)期內(nèi)難以有較大提高。

未來秦皇島市將加大基礎(chǔ)設(shè)施投入，大規(guī)?；A(chǔ)建設(shè)引致巨大的資金需求，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了政府的承受能力，融資壓力可想而知。對(duì)秦皇島市來說，如果在投融資機(jī)制上未能有所突破和創(chuàng)新，要完成如此巨大的融資任務(wù)難度很大。

三、構(gòu)建高效的秦皇島投融資平臺(tái)

（一）借鑒成功經(jīng)驗(yàn)，搭建投融資大平臺(tái)

根據(jù)其他省市的成功經(jīng)驗(yàn)和我市具體情況，整合現(xiàn)有資源，建立實(shí)力雄厚的投融資運(yùn)作平臺(tái)。如河南省整合政府資源，搭建投融資大平臺(tái)，成立河南省投資集團(tuán)，該集團(tuán)是經(jīng)河南省人民政府批準(zhǔn)，經(jīng)營(yíng)省政府授權(quán)范圍內(nèi)國(guó)有資產(chǎn)的國(guó)有獨(dú)資公司，是省政府的投融資主體，公司注冊(cè)資本120億元，集團(tuán)本部總資產(chǎn)220億元，合并報(bào)表總資產(chǎn)504億元，集團(tuán)作為大型投融資平臺(tái)和有實(shí)力的市場(chǎng)主體，有效壯大了政府的投融資能力和對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響力。

秦皇島應(yīng)整合現(xiàn)有4家和正在建設(shè)的3家投融資公司，成立秦皇島市投資集團(tuán)有限公司，具體組建方式可采取控股合并，保持政府投融資平臺(tái)公司資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)不變，以各平臺(tái)公司全部資產(chǎn)組建成立秦皇島投資集團(tuán)，原平臺(tái)公司成為集團(tuán)子公司，投融資職能作適當(dāng)調(diào)整，避免處理債權(quán)債務(wù)的繁雜手續(xù)和由于利益重新分割帶來的改革阻力。集團(tuán)負(fù)責(zé)開展城市、工業(yè)園區(qū)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，隸屬市政府直接管理，明確各方的責(zé)權(quán)利關(guān)系，實(shí)行專業(yè)化、市場(chǎng)化管理，解決資源分散、條塊分割的問題，更為重要的是能夠降低融資成本。

（二）拓寬投融資來源渠道和方式，實(shí)現(xiàn)投融資主體的多元化

鑒于目前秦皇島市各投融資公司存在的融資方式單一，融資缺乏可持續(xù)性等問題，筆者建議秦皇島市建立初期投融資平臺(tái)時(shí)，可以利用市場(chǎng)化運(yùn)作方式，吸引社會(huì)資金入股，即采用一種ppp（政府—私人—合作）模式，這種模式是基于地方政府掌控的大量公共資源基礎(chǔ)，與市場(chǎng)力量有效結(jié)合的一種方式?，F(xiàn)有的bt（建設(shè)—轉(zhuǎn)讓）、bot（建設(shè)—運(yùn)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓）、tot （轉(zhuǎn)讓—運(yùn)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓）、blt（建設(shè)—租賃—移交）模式應(yīng)繼續(xù)發(fā)揚(yáng)光大，發(fā)揮其應(yīng)有的作用。待投融資平臺(tái)做大做強(qiáng)之后，再通過上市進(jìn)行直接融資，從而進(jìn)一步降低融資成本，提高融資的可持續(xù)性。另外，在條件允許的情況下可以選擇發(fā)行企業(yè)債券、中期票據(jù)和短期融資券，發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金等方式進(jìn)行融資。目前北京國(guó)管中心已經(jīng)成功發(fā)行150億元企業(yè)債券和兩期共200億元中期票據(jù)，融資期限分為3年、5年、7年和10年不等，融資成本低于同期銀行貸款2個(gè)百分點(diǎn)左右，為后續(xù)北京市各區(qū)的投融資平臺(tái)有效融資探索出良好的途徑。

   （三） 完善出資人制度，明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系

目前各投融資公司還沒有完全脫離政府部門，條塊分割嚴(yán)重，難以形成完整的出資人制度，難以真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我改造、自我發(fā)展的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。因此，在構(gòu)建多元化投融資體制過程中，完善出資人制度，明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系就顯得更加重要。通過完善出資人制度，出資人代表行使所有者職能，按出資額享有資產(chǎn)收益、重大決策和選擇經(jīng)營(yíng)管理者等權(quán)利，對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任，使得資本層面擺脫條塊分割，真正實(shí)現(xiàn)行政與資本分離。

（四）完善投融資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

從全國(guó)情況來看，地方投融資平臺(tái)的融資狀況不透明，地方政府往往通過多個(gè)融資平臺(tái)從多家銀行獲得貸款，債務(wù)管理也分布于不同的部門，造成地方政府不清楚不同層次政府的投融資平臺(tái)的負(fù)債和擔(dān)保狀況，極易形成政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。秦皇島市亦是如此，各投融資公司歸屬于不同的部門，債務(wù)游離于財(cái)政預(yù)算系統(tǒng)之外，且各投融資公司負(fù)債比例很高，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。政府應(yīng)出臺(tái)相關(guān)措施，完善投融資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

首先，政府應(yīng)建立一套風(fēng)險(xiǎn)控制模型。根據(jù)秦皇島市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)、可支配財(cái)力，按照負(fù)債率和債務(wù)率風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間測(cè)算政府可承擔(dān)的融資額度，對(duì)本市政府債務(wù)實(shí)行預(yù)警機(jī)制，在加大融資力度的同時(shí)，根據(jù)政府債務(wù)余額的多少，實(shí)行動(dòng)態(tài)管理，保證政府債務(wù)總額控制在可承受風(fēng)險(xiǎn)以內(nèi)。

其次，建立投融資償債保障機(jī)制。為強(qiáng)化投融資主體的償債責(zé)任，確保債務(wù)的到期歸還，應(yīng)建立投融資償債保障機(jī)制。各投融資公司將財(cái)政資金、土地出讓收益、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益和其他經(jīng)營(yíng)開發(fā)性收益的一定比例上交財(cái)政作為償債基金，財(cái)政及相關(guān)部門做好監(jiān)管，?？顚Ｓ?，確保借得來、還得起，促使投融資公司步入良性發(fā)展軌道。

在全國(guó)投融資平臺(tái)快速發(fā)展的大背景下，秦皇島市政府應(yīng)抓住機(jī)遇，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，理順投融資管理體制，為秦皇島市經(jīng)濟(jì)發(fā)展再上一個(gè)新臺(tái)階創(chuàng)造條件。

主要參考文獻(xiàn)

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［2］唐真龍，陳羽．政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)凸顯商業(yè)銀行嚴(yán)控“政策性”貸款［n］．上海證券報(bào)，2009-12-02.

［3］湖北省人民政府研究室、開行湖北分行聯(lián)合調(diào)研組．河南省搭建投融資大平臺(tái)的做法與啟示［j］．今日財(cái)富：金融版，2008（8）．

第8篇：債券注冊(cè)制改革指導(dǎo)意見范文

前不久，上海市已成立首個(gè)由政府出資搭建的民營(yíng)企業(yè)投融資平臺(tái)及貸款擔(dān)保專戶，市政府正在聯(lián)合有關(guān)各方醞釀設(shè)立“中小企業(yè)融資輔助專項(xiàng)資金”。

武漢市擬從明年起，在財(cái)政預(yù)算中安排專項(xiàng)資金，用于補(bǔ)充擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，以進(jìn)一步緩解中小企業(yè)融資難問題。同時(shí)，武漢市政府正在加緊指導(dǎo)相關(guān)部門制定《武漢市中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)補(bǔ)償資金管理辦法》，對(duì)達(dá)到一定規(guī)模、依法經(jīng)營(yíng)、管理規(guī)范的擔(dān)保公司，按照其當(dāng)年對(duì)中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保額的一定比例，予以擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

近年來，各級(jí)政府扶持中小企業(yè)發(fā)展的各種措施不斷出臺(tái)，表明其對(duì)中小企業(yè)融資難這一問題的重視程度不斷加深。中小企業(yè)融資難，已不是一個(gè)新鮮的話題。在中小企業(yè)已成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要力量的今天，中小企業(yè)獲得的待遇與它們?yōu)閲?guó)民經(jīng)濟(jì)做出的貢獻(xiàn)嚴(yán)重不成正比。即使在以中小企業(yè)為主體的中關(guān)村，每年仍有20%-30%的中小企業(yè)因?yàn)椴荒艿玫郊皶r(shí)的貸款而死亡。

融資困境，原因?yàn)楹?/p>

中小企業(yè)融資，為何面臨如此多的困難？是誰(shuí)冷落了這些為GDP做出了重大貢獻(xiàn)的“草根企業(yè)”？原因是多方面的。

在今年年初由中國(guó)改革發(fā)展研究院召開的“中國(guó)改革評(píng)估――進(jìn)程與挑戰(zhàn)”形勢(shì)分析會(huì)上，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松認(rèn)為，中小企業(yè)融資難問題凸現(xiàn)了金融體制改革滯后的一系列缺陷。他認(rèn)為，導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難主要有以下四個(gè)方面的原因：

首先，表現(xiàn)在銀行貸款方面，就是銀行對(duì)于中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況缺乏有效的識(shí)別手段。在2004年10月29日央行取消貸款浮動(dòng)的上限之后，商業(yè)銀行完全可以充分運(yùn)用利率浮動(dòng)手段，對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)狀況的中小企業(yè)進(jìn)行貸款定價(jià)。但由于商業(yè)銀行總體上缺乏獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，因此在中小企業(yè)貸款方面選擇的策略是簡(jiǎn)單地退出市場(chǎng)。

其次，從我國(guó)目前融資結(jié)構(gòu)看，仍屬于嚴(yán)重依賴銀行貸款的融資格局。銀行特別是四大國(guó)有商業(yè)銀行占據(jù)了社會(huì)大部分閑置資金。金融市場(chǎng)發(fā)展失衡、資本市場(chǎng)發(fā)展滯后限制了中小企業(yè)貸款。

第三，目前銀行績(jī)效考核中存在的缺陷也是導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難的一大原因。目前一些商業(yè)銀行的負(fù)責(zé)人，任期通常也就是幾年的時(shí)間。與大企業(yè)的長(zhǎng)期貸款相比，中小企業(yè)貸款具有數(shù)量小、次數(shù)頻繁的特點(diǎn)。而在嚴(yán)格要求降低不良資產(chǎn)比率的考核約束下，長(zhǎng)期貸款在出現(xiàn)償還困難之前，通常容易被視為是正常的貸款，因此這些商業(yè)銀行的負(fù)責(zé)人有動(dòng)機(jī)發(fā)放長(zhǎng)期貸款，冷落中小企業(yè)貸款。

第四，中小企業(yè)融資難還反映了金融創(chuàng)新體制和監(jiān)管體制存在的缺陷。從金融結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)融資的一個(gè)顯著特點(diǎn)就是結(jié)構(gòu)過于單一，以銀行貸款為代表的間接融資比率過高，風(fēng)險(xiǎn)不斷向銀行體系集中。而商業(yè)銀行在貸款上的風(fēng)險(xiǎn)偏好，又決定了貸款形式的融資難以有效地滿足中小企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)融資以及長(zhǎng)期性的資金需求。所以在當(dāng)前的金融環(huán)境下，不太可能期望單一的商業(yè)銀行在中小企業(yè)融資上發(fā)揮更大的作用。

而在今年7月份在北京召開的首屆中國(guó)財(cái)富論壇上，我國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)社科院金融研究所所長(zhǎng)李揚(yáng)教授強(qiáng)調(diào)了中國(guó)間接融資市場(chǎng)的不完善是導(dǎo)致中小企業(yè)融資困境的一大原因。

李揚(yáng)認(rèn)為，目前我國(guó)債券市場(chǎng)中服務(wù)于工商企業(yè)和居民的份額很小。我國(guó)目前的主要債券，國(guó)債、政策性金融債券是金融機(jī)構(gòu)使用的，金融機(jī)構(gòu)次級(jí)債券是銀行使用的，普通金融債券是證券公司這樣的金融機(jī)構(gòu)使用的，短期融資債券有一部分是企業(yè)債券，但是大部分是金融機(jī)構(gòu)債券，中央銀行票據(jù)是各種各樣的中央銀行貨幣市場(chǎng)中進(jìn)行交易時(shí)金融機(jī)構(gòu)使用的，企業(yè)債券是企業(yè)使用的。以上七種在我國(guó)流通的主要債券中，有六種是服務(wù)于金融機(jī)構(gòu)的。它們占據(jù)了我國(guó)債券市場(chǎng)的絕大部分，籌集來的資金在金融機(jī)構(gòu)繞來繞去，就是到不了中小企業(yè)的手中。中國(guó)缺少服務(wù)于工商企業(yè)、居民和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的債券，很多需要發(fā)債的企業(yè)都發(fā)不了債，少數(shù)能夠發(fā)債的企業(yè)也是要經(jīng)過嚴(yán)格的審批才能發(fā)行債券。

而對(duì)于目前議論得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的中小企業(yè)板，李揚(yáng)教授認(rèn)為，我國(guó)的股票市場(chǎng)根本不是中小企業(yè)能籌資的地方，中小企業(yè)板實(shí)際上是主板的翻版。

其實(shí)，在這些諸多外部原因限制中小企業(yè)融資發(fā)展的背后，中小企業(yè)自身存在的問題也是使其陷入融資困境的重要原因。規(guī)模小、資信差、經(jīng)營(yíng)不規(guī)范、抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力差、治理機(jī)構(gòu)不完善、信息不透明等是中小企業(yè)與生俱來的缺點(diǎn)。這些缺點(diǎn)把中小企業(yè)隔在了貸款大門之外。解決之道，在于各種聯(lián)眾擔(dān)保機(jī)制的創(chuàng)新，在于一個(gè)“誠(chéng)信”社會(huì)的建立。

融資春天，初現(xiàn)端倪

中小企業(yè)融資的春天正悄然到來。原因是最近各地為解決中小企業(yè)融資困難而進(jìn)行的金融改革與創(chuàng)新一潮高過一潮，扶持中小企業(yè)融資的各種政策利好消息也不斷傳來，振奮著人們的精神。

今年上半年，央行行長(zhǎng)周小川在《財(cái)經(jīng)》雜志上發(fā)表文章指出，今年金融改革要實(shí)現(xiàn)六個(gè)轉(zhuǎn)變，其中第一個(gè)就是要使金融機(jī)構(gòu)的融資服務(wù)更加注重小企業(yè)和非公有制企業(yè)，我國(guó)銀行體系在融資政策上要完成從原來的注重所有制逐漸向?qū)Σ煌兄埔灰曂兽D(zhuǎn)變。

7月底，銀監(jiān)會(huì)了《銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見》，意在鼓勵(lì)、支持和促進(jìn)銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，完善小企業(yè)金融服務(wù)。

8月10日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在銀行小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)培訓(xùn)會(huì)上表示將在小企業(yè)貸款上做好四個(gè)“規(guī)定動(dòng)作”，以大力破解中小企業(yè)融資難題。

最近，各地、各行業(yè)也紛紛實(shí)行了促進(jìn)中小企業(yè)融資的一系列活動(dòng)。

6月29日，中關(guān)村科技園區(qū)召開信用體系建設(shè)工作會(huì)議暨征信產(chǎn)品會(huì)，公布了《中關(guān)村科技園區(qū)企業(yè)征信報(bào)告》(包括《標(biāo)準(zhǔn)征信報(bào)告》和《深度征信報(bào)告》)，在2003年7月成立的中關(guān)村企業(yè)信用促進(jìn)會(huì)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善了中關(guān)村企業(yè)的信用評(píng)級(jí)體系，為中小企業(yè)融資提供了更加廣闊的空間。同時(shí)，在中關(guān)村管理委員會(huì)的支持推動(dòng)下，中關(guān)村科技擔(dān)保公司得到了蓬勃的發(fā)展，自成立以來，已為千余家中小企業(yè)提供了幾十億元的擔(dān)保支持，有效地推動(dòng)了中關(guān)村中小企業(yè)的發(fā)展。

9月1日在北京召開的首都金融文化節(jié)暨北京國(guó)際金融投資理財(cái)博覽會(huì)上，參展的10家典當(dāng)行引起了人們的注意。他們打出了“中小企業(yè)融資的綠色通道”的旗號(hào)。北京寶瑞通典當(dāng)行有限公司市場(chǎng)部副經(jīng)理王朝陽(yáng)說：“典當(dāng)行漸漸成為中小企業(yè)尋求資金的有效渠道”。只要有足夠的抵押物，中小企業(yè)就能從典當(dāng)行獲取它們所需要的資金，免去了中小企業(yè)從銀行融資時(shí)需要的各種冗繁的手續(xù)，及時(shí)解決中小企業(yè)的燃眉之急。

9月5日，在渣打銀行廣州分行開業(yè)儀式上，渣打銀行中國(guó)區(qū)總裁曾璇強(qiáng)調(diào)：“渣打未來在中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)之一，就是為中小企業(yè)融資服務(wù)”，“渣打擅長(zhǎng)中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)，這是我們的特色，在香港如此，在內(nèi)地包括廣州亦同樣如此”。

渣打銀行通過零售業(yè)務(wù)部門管理對(duì)中小企業(yè)的貸款，“為每個(gè)中小企業(yè)量身定做融資服務(wù)”。除了渣打，花旗、匯豐、恒生、東亞、美國(guó)等外資銀行或成立中小企業(yè)信貸部，或積極參與中小企業(yè)資信評(píng)級(jí)的工作，都在以各種方式介入中小企業(yè)融資的活動(dòng)中。這些擁有強(qiáng)大資金實(shí)力，掌握先進(jìn)的金融工具的外資銀行進(jìn)入中小企業(yè)融資市場(chǎng)，除了給國(guó)內(nèi)銀行帶來沖擊外，更多的是給廣大中小企業(yè)帶來了發(fā)展的際遇。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行也針對(duì)中小企業(yè)融資，設(shè)計(jì)出了一系列新型的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。

深圳發(fā)展銀行上海分行最近就推出了一款名為“創(chuàng)業(yè)寶”的融資產(chǎn)品。主要面向當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)主們。申請(qǐng)人以該行認(rèn)可的具備合法所有權(quán)和支配權(quán)的房產(chǎn)作為抵押，在授信期限內(nèi)可多次循環(huán)使用貸款額度內(nèi)的款項(xiàng)。深發(fā)展在上海推出的這款“創(chuàng)業(yè)寶”貸款授信額度達(dá)到500萬元人民幣，極大地解決了當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)融資難的問題。

另外，上海浦東發(fā)展銀行杭州分行推出了三方協(xié)議擔(dān)保、國(guó)內(nèi)保理業(yè)務(wù)、法人按揭貸款等一系列針對(duì)中小企業(yè)可供抵押的資產(chǎn)不多、擔(dān)保難的困境而設(shè)計(jì)的金融產(chǎn)品；北京銀行與多家擔(dān)保公司聯(lián)手，開通了中小企業(yè)融資綠色通道，推出了符合中小企業(yè)特點(diǎn)的“銀行評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)”；民生銀行一位管理人員向媒體透露，民生銀行將在今年年底前成立中小企業(yè)發(fā)展部，專門發(fā)展對(duì)中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)……

中小企業(yè)融資問題越來越引起人們的重視，很多切實(shí)可行的措施不斷浮出水面，我們有理由相信：中小企業(yè)融資的冬天即將過去。

融資渠道，專家獻(xiàn)策

如何破解中小企業(yè)融資的難題，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們給出了各種建議：

討論多年的中小商業(yè)銀行和民營(yíng)銀行被認(rèn)為是解決中小企業(yè)融資難題的有效方式之一。

立足于各地區(qū)的中小商業(yè)銀行和民營(yíng)銀行與中小企業(yè)有著與生俱來的緊密關(guān)系。規(guī)模小，資金不足，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)，在各自領(lǐng)域的劣勢(shì)地位使它們更容易惺惺相惜，團(tuán)結(jié)起來。各中小銀行和民營(yíng)銀行比大銀行更容易了解中小企業(yè)的需求，獲得它們經(jīng)營(yíng)的相關(guān)信息，其放貸成本要明顯低于大銀行。

而在中小商業(yè)銀行和民營(yíng)銀行的基礎(chǔ)上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們更提出了“社區(qū)銀行”的概念。

社區(qū)(community)概念是由德國(guó)社會(huì)學(xué)家F?滕尼斯首先提出來的，社區(qū)銀行(community bank)是指在一定地區(qū)的社區(qū)范圍內(nèi)按照市場(chǎng)化原則自主設(shè)立、獨(dú)立按照市場(chǎng)化原則運(yùn)營(yíng)、主要服務(wù)于中小企業(yè)和個(gè)人客戶的中小銀行。凡是資產(chǎn)規(guī)模較小、主要為經(jīng)營(yíng)區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)和居民家庭服務(wù)的地方性小型商業(yè)銀行都可稱為社區(qū)銀行。它最主要的特點(diǎn)就是扎根在民間，是從民間自上而下組建起來的金融機(jī)構(gòu)。

社區(qū)銀行具有區(qū)域性的特點(diǎn)，它與中小企業(yè)在同一個(gè)區(qū)域內(nèi)，使其輕易地掌握了成本和信息的優(yōu)勢(shì)，可以及時(shí)獲取中小企業(yè)的變化信息，并迅速做出決策，以較低的成本實(shí)現(xiàn)較強(qiáng)的貸款調(diào)查、發(fā)放和管理，能夠在推動(dòng)自身發(fā)展的基礎(chǔ)上，更好地為中小企業(yè)服務(wù)。

我國(guó)目前金融體制改革正在緊鑼密鼓地進(jìn)行，隨著民生銀行的上市和民營(yíng)銀行改革試點(diǎn)的呼聲日高，在我國(guó)成立社區(qū)銀行的時(shí)機(jī)已漸近成熟。目前我國(guó)已成立了11家股份制商業(yè)銀行和112家城市信用社，以及數(shù)以萬計(jì)的農(nóng)村信用社的情況下，可以采取“改造”的方針，通過吸收民間資本，對(duì)現(xiàn)有城市銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社進(jìn)行改造的方式，使民間資本獲得進(jìn)入銀行業(yè)的許可證，也使中小企業(yè)融資的方式更加靈活、融資的渠道更加暢通。

而從宏觀層面看，推動(dòng)中小企業(yè)融資，就要改革目前金融體制中不適宜中小企業(yè)生長(zhǎng)的環(huán)節(jié)，為中小企業(yè)成長(zhǎng)創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。

李揚(yáng)教授認(rèn)為，改革目前金融體制中不適合中小企業(yè)生長(zhǎng)的環(huán)節(jié)，需要發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)。他提出，發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)，可以從以下六個(gè)方面著手：

第一，完善企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度，讓企業(yè)家能夠放心、自由地創(chuàng)業(yè)。李教授認(rèn)為，企業(yè)決定金融最基本的立場(chǎng)，發(fā)展資本市場(chǎng)，資本市場(chǎng)要交易，就必須在市場(chǎng)上創(chuàng)造大量可以進(jìn)行交易的企業(yè)，要辦公司，要讓它創(chuàng)業(yè)，讓它能夠自由地創(chuàng)業(yè)。他認(rèn)為，良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境能夠激發(fā)創(chuàng)業(yè)者的熱情。如溫州，到處都有小老板，那個(gè)地方有創(chuàng)業(yè)的熱潮，人們到了溫州，就容易被激發(fā)出創(chuàng)業(yè)的熱忱。而溫州也有別的地方所沒有的支持創(chuàng)業(yè)的浪潮。而要?jiǎng)?chuàng)造這么自由創(chuàng)業(yè)的環(huán)境就需要在全國(guó)進(jìn)行各個(gè)層次上的制度安排。

第二，營(yíng)造有利于企業(yè)創(chuàng)業(yè)的法律環(huán)境，鼓勵(lì)設(shè)立股份公司。李教授以臺(tái)灣為例，說明法律對(duì)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)的重要性：在臺(tái)灣，設(shè)立股份公司除極少數(shù)類似汽車制造這種資本密集型行業(yè)外，最低注冊(cè)資本只需要300萬新臺(tái)幣，75萬元人民幣左右。2002年7月底，臺(tái)灣股份公司數(shù)量達(dá)到15.9萬家。而在中國(guó)大陸地區(qū)，《公司法》將設(shè)立股份公司的最低標(biāo)準(zhǔn)定為1000萬元人民幣，到2003年底，工業(yè)領(lǐng)域股份公司數(shù)量?jī)H有0.57萬家。

第三，大力發(fā)展服務(wù)于中小型企業(yè)特別是草根企業(yè)的權(quán)益市場(chǎng)，無論是以中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板還是別的什么形式，總之，要讓這些市場(chǎng)真正服務(wù)于中小企業(yè)。

第四，容忍各種非正規(guī)權(quán)益市場(chǎng)的存在和發(fā)展，這是和第三條相對(duì)應(yīng)的。因?yàn)閷?duì)于越低層次的企業(yè)，它的權(quán)益交易越不規(guī)范。

第五，發(fā)展各種形式的做市商制度，要允許這樣的制度存在，甚至鼓勵(lì)他們發(fā)展，他們能有效溝通資金的需求和資金的供應(yīng)。對(duì)大量中小企業(yè)來說，需要有中介機(jī)構(gòu)做溝通工作。

第9篇：債券注冊(cè)制改革指導(dǎo)意見范文

關(guān)鍵詞：征信市場(chǎng) 監(jiān)管 探究

征信是指依法收集、整理、保存、加工自然人、法人及其他組織的信用信息，并對(duì)外提供信用報(bào)告、信用評(píng)估、信用咨詢等服務(wù)，幫助客戶判斷、控制信用風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行信用管理活動(dòng)。征信能夠幫助實(shí)現(xiàn)信息共享，提高對(duì)交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，所以，征信在經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng)中具有重要的地位，構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系運(yùn)行的基石，是金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)，對(duì)于建設(shè)良好的社會(huì)信用環(huán)境具有非常深遠(yuǎn)的意義。征信體系是指與征信活動(dòng)有關(guān)的法律規(guī)章、組織機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)管理、文化建設(shè)、宣傳教育等共同組成的一個(gè)體系。征信體系是現(xiàn)代金融體系運(yùn)行的基石，是金融穩(wěn)定的基石，對(duì)社會(huì)信用體系建設(shè)具有非常深遠(yuǎn)的意義。征信監(jiān)管是征信體系的有機(jī)組成部分，目的是保護(hù)數(shù)據(jù)主體(即企業(yè)和個(gè)人)的利益而實(shí)施征信法規(guī)，并以此促進(jìn)信息共享，規(guī)范征信機(jī)構(gòu)的行為，維護(hù)征信市場(chǎng)的正常秩序，促進(jìn)征信市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

一、我國(guó)征信市場(chǎng)監(jiān)管的現(xiàn)狀分析

目前，我國(guó)比較健全的征信系統(tǒng)是銀行信貸征信系統(tǒng)，其監(jiān)管單位是中國(guó)人民銀行，主要職責(zé)包括，一是積極配合有關(guān)部門推動(dòng)《征信管理?xiàng)l例》的研究制定，使征信工作有法可依，有章可循。二是制定《個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)管理暫行辦法》，保障個(gè)人信用信息的安全和合法使用，防范和降低商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。三是落實(shí)《物權(quán)法》賦予人民銀行征信中心承擔(dān)應(yīng)收賬款質(zhì)押登記的職責(zé)，制定《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》。四是制定了《關(guān)于在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行債券信用評(píng)級(jí)有關(guān)事項(xiàng)的公告》、《關(guān)于加強(qiáng)銀行問債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)作業(yè)管理的通知》、《信用評(píng)級(jí)指導(dǎo)意見》、《信貸市場(chǎng)和銀行問債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)規(guī)范》等一系列公告和規(guī)范性文件，規(guī)范銀行間債券市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)活動(dòng)。

2006年全國(guó)統(tǒng)一的企業(yè)和個(gè)人信貸信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)正式建成，并實(shí)現(xiàn)全國(guó)聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行；該數(shù)據(jù)庫(kù)已經(jīng)與所有商業(yè)銀行、政策性銀行、信用合作社及其他金融機(jī)構(gòu)連接，同時(shí)還與公安部的人口數(shù)據(jù)庫(kù)聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)了個(gè)人身份信息真實(shí)性在線核查。截至2010年底，該系統(tǒng)已分別為近1700萬戶企業(yè)和7．77億多自然人建立了信用檔案。企業(yè)和個(gè)人征信系統(tǒng)提供的信用報(bào)告，正逐漸成為以信貸信息為核心，全面反映企業(yè)和個(gè)人借債還錢、遵守合同及遵紀(jì)守法狀況的“經(jīng)濟(jì)身份證”。

除了銀行信貸征信系統(tǒng)外，我國(guó)從事信用登記、信用評(píng)級(jí)、信用咨詢、信用調(diào)查、信用評(píng)分業(yè)務(wù)的社會(huì)征信機(jī)構(gòu)有200家左右。從規(guī)模上看，雖然我們有大公國(guó)際、中誠(chéng)信、聯(lián)合信用等注冊(cè)資本上千萬元，從業(yè)人員數(shù)百人的較大社會(huì)征信機(jī)構(gòu)，但大多數(shù)社會(huì)征信機(jī)構(gòu)目前從業(yè)人數(shù)不過數(shù)十人，人員素質(zhì)良莠不齊，對(duì)信用評(píng)級(jí)技術(shù)的研究還不成熟，有關(guān)信用評(píng)級(jí)的研究文獻(xiàn)較少，信用評(píng)級(jí)專業(yè)人才供給有限，加之征信數(shù)據(jù)不完備等客觀困難，使得征信公司的評(píng)級(jí)工作開展較慢。這些問題很大部分源于對(duì)征信業(yè)發(fā)展缺乏統(tǒng)一規(guī)劃和監(jiān)管，主要表現(xiàn)為：

一是地方自定義的所謂公共征信機(jī)構(gòu)定位不準(zhǔn)，性質(zhì)不明，規(guī)劃缺乏科學(xué)性，發(fā)展帶有盲目性。目前，地方政府信用體系建設(shè)熱情很高，各級(jí)政府都希望建設(shè)自己的信用信息共享平臺(tái)，甚至要建設(shè)聯(lián)合征信平臺(tái)和綜合評(píng)級(jí)系統(tǒng)，還希望能夠共享中國(guó)人民銀行征信系統(tǒng)數(shù)據(jù)，但缺乏總體科學(xué)的前瞻規(guī)劃。地方建立的所謂公共征信機(jī)構(gòu)由于負(fù)載著服務(wù)于公共管理的職能，并非專門的征信機(jī)構(gòu)，與征信的專業(yè)化背道而馳，而且其信息來源相當(dāng)有限，偏于一隅難有作為。因此，地方建立的所謂公共征信機(jī)構(gòu)是不成熟的、不完善的，其功能和作用必然大打折扣，最終只會(huì)造成發(fā)展無序和重復(fù)建設(shè)，增加征信市場(chǎng)發(fā)展成本，造成資源浪費(fèi)，不利于信用資源的優(yōu)化組合。

二是對(duì)社會(huì)征信機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)準(zhǔn)入許可和管理溥弱。在缺乏國(guó)家層面的法律、法規(guī)的情況下，各地紛紛出臺(tái)了地方性法規(guī)和規(guī)章，并設(shè)置了一些專門的征信管理部門。以信用評(píng)級(jí)為例，2000年4月，中國(guó)人民銀行、國(guó)家計(jì)委、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)、國(guó)家工商行政管理總局、國(guó)務(wù)院經(jīng)濟(jì)體制改革辦公室向國(guó)務(wù)院行文《關(guān)于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)管理有關(guān)問題的請(qǐng)示》(銀發(fā)(2000)136號(hào))，建議“參照國(guó)際慣例，將信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作為一般企業(yè)進(jìn)行管理。對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從事企業(yè)債券類，貸款證、金融機(jī)構(gòu)、金融債券類，證券公司、上市公司、股票、基金類，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)類評(píng)級(jí)的執(zhí)業(yè)資格分別由國(guó)家計(jì)委、中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)進(jìn)行認(rèn)定?！?，即對(duì)機(jī)構(gòu)管理實(shí)行一般企業(yè)工商部門注冊(cè)制，執(zhí)業(yè)資格分業(yè)務(wù)由多部門認(rèn)定。

三是對(duì)信用評(píng)級(jí)等征信產(chǎn)品的制度性需求不足。在美國(guó)，個(gè)人貸款一般都要求出具個(gè)人信用報(bào)告，企業(yè)到銀行融資，也要求進(jìn)行相應(yīng)的評(píng)級(jí)。而在我國(guó)，除了短期融資券、中期票據(jù)和長(zhǎng)期公司債實(shí)行強(qiáng)制評(píng)級(jí)外，在信貸市場(chǎng)上借款企業(yè)的主體評(píng)級(jí)仍采取自愿原則。在自愿原則下，企業(yè)還缺乏現(xiàn)代信用意識(shí)，沒有意識(shí)到現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是信用經(jīng)濟(jì)，反而片面地認(rèn)為信用評(píng)級(jí)等征信服務(wù)是要收費(fèi)的，但收費(fèi)以后并不能保證企業(yè)融資成功，因而參與的積極性不高，甚至存在一定的抵觸心理。

二、當(dāng)前征信市場(chǎng)監(jiān)管中存在的主要問題

(一)相關(guān)法律、法規(guī)嚴(yán)重滯后。征信服務(wù)市場(chǎng)的健康發(fā)展需要具備一個(gè)先決條件，即征信服務(wù)機(jī)構(gòu)能夠合法收集相關(guān)信息，并在整理加工后對(duì)外披露，具體而言，就是必須具備一個(gè)完整的法律環(huán)境，而目前我國(guó)信用服務(wù)行業(yè)的法律、法規(guī)幾乎處于空白狀態(tài)。在征信服務(wù)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍、信息收集方式、信息加工方式、信息保管方式、信息使用范圍、信息有效期限、以及違法、違規(guī)收集和使用信息的懲罰等方面均沒有全國(guó)統(tǒng)一的法律、法規(guī)對(duì)其進(jìn)行規(guī)定。僅有的一些部門規(guī)章或地方法規(guī)，也存在效力層次低、規(guī)范內(nèi)容不一致的缺陷。在這種情況下，如果外資征信機(jī)構(gòu)或不法機(jī)構(gòu)硬鉆我國(guó)法制不健全的空子，無序開展業(yè)務(wù)，將會(huì)對(duì)我國(guó)征信服務(wù)市場(chǎng)健康發(fā)展及社會(huì)信用體系建設(shè)帶來極大的負(fù)面影響。因此，如何開放征信服務(wù)市場(chǎng)，以及開放后國(guó)家如何對(duì)征信服務(wù)機(jī)構(gòu)實(shí)施有效監(jiān)管是擺在我們面前的緊迫而又嚴(yán)峻的問題。

(二)監(jiān)管體系有待完善。我國(guó)征信服務(wù)業(yè)的監(jiān)管主體和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)一直沒有明確。首先，我國(guó)對(duì)征信服務(wù)行業(yè)實(shí)行較寬的開放政策，對(duì)所有征信服務(wù)機(jī)構(gòu)包括外資征信機(jī)構(gòu)僅按照一般的信息咨詢企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行工商注冊(cè)登記，在準(zhǔn)入方面也基本沒有特別的限制。雖然國(guó)務(wù)院賦予人民銀行管理征信業(yè)的職能，但對(duì)征信機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入和業(yè)務(wù)監(jiān)管缺乏具體明確的法律規(guī)定和監(jiān)管手段，許多社會(huì)征信機(jī)構(gòu)一直游離于監(jiān)管之

外。其次，在中外征信服務(wù)機(jī)構(gòu)的合資的細(xì)節(jié)問題上，我國(guó)管理部門至今沒有明確的規(guī)定。目前對(duì)合資征信服務(wù)機(jī)構(gòu)，我國(guó)只要求中方控股，除此別無其他。如此寬泛的要求很容易導(dǎo)致內(nèi)資機(jī)構(gòu)將管理部門的批準(zhǔn)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)專賣給外資征信服務(wù)機(jī)構(gòu)，其結(jié)果是不但未給國(guó)家利益和行業(yè)發(fā)展帶來好處，反而對(duì)信息安全造成威脅。目前美國(guó)穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)等利用我國(guó)在信用評(píng)級(jí)管理方面的溥弱環(huán)節(jié)，在幾乎沒有任何障礙的情況下，長(zhǎng)驅(qū)直入中國(guó)的信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)。2006年，美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開始了對(duì)中國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的全面滲控。2006年，穆迪收購(gòu)中誠(chéng)信49％股權(quán)并接管了經(jīng)營(yíng)權(quán)，同時(shí)約定七年后持股51％，實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股。同年，新華財(cái)經(jīng)(美國(guó)控制)公司收購(gòu)上海遠(yuǎn)東62％的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)該機(jī)構(gòu)的直接控制。2007年，惠譽(yù)收購(gòu)了聯(lián)合資信49％的股權(quán)并接管經(jīng)營(yíng)權(quán)；標(biāo)準(zhǔn)普爾也與上海新世紀(jì)開始了戰(zhàn)略合作，雙方亦在商談合資事宜。這樣，目前我國(guó)四家全國(guó)性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)除大公始終堅(jiān)持民族品牌國(guó)際化發(fā)展外，其余已經(jīng)或正在被美國(guó)控制。在被美國(guó)收購(gòu)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中，中誠(chéng)信、聯(lián)合在全國(guó)各省均設(shè)有分公司，他們可以從事國(guó)內(nèi)的所有評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，市場(chǎng)份額合計(jì)超過2／3以上。美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)借助被收購(gòu)公司的分支機(jī)構(gòu)，迅速將觸角伸展到全中國(guó)，直接或間接從事所有評(píng)級(jí)和相關(guān)業(yè)務(wù)。最后，在業(yè)務(wù)監(jiān)管上，目前我國(guó)對(duì)信用評(píng)級(jí)行業(yè)采取分市場(chǎng)監(jiān)管模式。目前，對(duì)從事信貸市場(chǎng)及銀行間債券市場(chǎng)、企業(yè)債券、證券市場(chǎng)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的執(zhí)業(yè)資格分別由中國(guó)人民銀行、發(fā)改委、中國(guó)證監(jiān)會(huì)分別進(jìn)行認(rèn)定。而對(duì)信用信息登記、信用管理咨詢、信用擔(dān)保、商賬追收等業(yè)務(wù)，監(jiān)管主體和標(biāo)準(zhǔn)一直未明確，致使一些外資征信服務(wù)機(jī)構(gòu)輕而易舉地進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，并通過混淆業(yè)務(wù)界限逃避監(jiān)管。

(三)行業(yè)自律不足，缺乏科學(xué)、統(tǒng)一的執(zhí)業(yè)技術(shù)規(guī)范。行業(yè)自律組織是規(guī)范行業(yè)健康發(fā)展的重要的內(nèi)生力量，從國(guó)際上看，行業(yè)協(xié)會(huì)，如美國(guó)的信用管理協(xié)會(huì)等在征信業(yè)發(fā)展中起著非常重要的作用。但我國(guó)目前缺乏類似的自律組織和自律機(jī)制，十分不利于行業(yè)參與者執(zhí)業(yè)水平的提高、執(zhí)業(yè)紀(jì)律的規(guī)范、行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一和惡性競(jìng)爭(zhēng)的防范。

三、對(duì)征信監(jiān)管的思路和建議

(一)完善法規(guī)。加快立法、完善相關(guān)法律制度是我國(guó)征信服務(wù)業(yè)發(fā)展的必要保障。要按照國(guó)務(wù)院賦予中國(guó)人民銀行“管理征信業(yè)，推動(dòng)建立社會(huì)信用體系”的職責(zé)，做好國(guó)務(wù)院社會(huì)信用體系部際聯(lián)席會(huì)議辦公室的工作，與其他部門一起研究建立我國(guó)征信行業(yè)具體的監(jiān)管制度，推動(dòng)《征信管理?xiàng)l例》早日出臺(tái)，規(guī)范評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的從業(yè)行為，建立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；積極推動(dòng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)完善法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理制度，提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量；建立評(píng)級(jí)行業(yè)從業(yè)資格管理制度和黑名單制度，強(qiáng)化從業(yè)人員的責(zé)任和義務(wù)。

(二)特許經(jīng)營(yíng)。征信服務(wù)業(yè)是一個(gè)特殊行業(yè)，十六屆三中全會(huì)明確了征信服務(wù)機(jī)構(gòu)特許經(jīng)營(yíng)的方針。因此，對(duì)于征信服務(wù)機(jī)構(gòu)，特別是外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國(guó)征信服務(wù)市場(chǎng)，應(yīng)首先由行業(yè)監(jiān)管部門對(duì)其業(yè)務(wù)資格進(jìn)行審批，并對(duì)其業(yè)務(wù)范圍給予許可，征信服務(wù)機(jī)構(gòu)得到業(yè)務(wù)資格審批后方可履行其他注冊(cè)登記手續(xù)。

(三)加強(qiáng)監(jiān)管。中國(guó)人民銀行要按照國(guó)務(wù)院賦予的“管理征信業(yè)，推動(dòng)建立社會(huì)信用體系”的職責(zé)，做好國(guó)務(wù)院社會(huì)信用體系部際聯(lián)席會(huì)議辦公室的工作，與其他部門一起研究建立我國(guó)征信行業(yè)具體的監(jiān)管制度。要規(guī)范征信服務(wù)機(jī)構(gòu)的從業(yè)行為，建立征信服務(wù)機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；積極推動(dòng)征信服務(wù)機(jī)構(gòu)完善法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理制度，提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量；建立征信服務(wù)行業(yè)從業(yè)資格管理制度和黑名單制度，強(qiáng)化從業(yè)人員的責(zé)任和義務(wù)。