對(duì)外投資的利弊精選(九篇)

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第1篇：對(duì)外投資的利弊范文

1對(duì)外投資的策略選擇

1.1行業(yè)或項(xiàng)目策略

合理地選擇對(duì)外投資的項(xiàng)目及所處行業(yè)，科學(xué)事業(yè)單位要從以下幾方面進(jìn)行分析考慮：

1.1.1投資項(xiàng)目所處行業(yè)及合作企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)

科學(xué)事業(yè)單位單位在選擇投資項(xiàng)目或合作企業(yè)時(shí)，應(yīng)考慮項(xiàng)目所處行業(yè)及企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，比如：從事材料技術(shù)研究的科學(xué)事業(yè)單位在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)充分利用自身的科研成果投資于新型材料生產(chǎn)行業(yè)；從事生物醫(yī)藥研究的科學(xué)事業(yè)單位則可利用科研成果尋求生物制藥領(lǐng)域發(fā)展較好的企業(yè)，特別是注重節(jié)能和環(huán)保的企業(yè)。

1.1.2充分利用科學(xué)事業(yè)單位自身的優(yōu)勢(shì)

科學(xué)事業(yè)單位往往都擁有較先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)和高層次的科研人才，這些都是單位對(duì)外投資的資本，充分運(yùn)用自身的優(yōu)勢(shì)要素，才能獲得最大效益或比較效益。

1.1.3科學(xué)事業(yè)單位的發(fā)展方向

對(duì)外投資應(yīng)與本單位的發(fā)展方向和目標(biāo)一致，如果偏離了發(fā)展方向，既不利于發(fā)揮單位自身科研含量的優(yōu)越性，也容易使投資活動(dòng)失去控制，造成資產(chǎn)流失。

1.2出資方式策略

科學(xué)事業(yè)單位對(duì)外投資的出資方式包括：貨幣資金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)和認(rèn)購(gòu)債券等。作為以研究開(kāi)發(fā)為主的科學(xué)事業(yè)單位，其對(duì)外投資應(yīng)傾向于以無(wú)形資產(chǎn)對(duì)外投資，這樣既可發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，又保障了資金的安全性。

1.3所有權(quán)策略

科學(xué)事業(yè)單位在進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)，應(yīng)視對(duì)外投資的無(wú)形資產(chǎn)的技術(shù)保密性程度，選擇采取全資企業(yè)或合資企業(yè)的方式。如果科學(xué)事業(yè)單位防止技術(shù)擴(kuò)散的動(dòng)機(jī)很明顯，最好是采取全資企業(yè)的方式，這樣有利于保護(hù)自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。如果科學(xué)事業(yè)單位投資企業(yè)采用的是標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)，生產(chǎn)成熟產(chǎn)品，為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)，采用合資企業(yè)的方式較好，因?yàn)?，事業(yè)單位一般對(duì)外投資的經(jīng)驗(yàn)較少，選擇與企業(yè)合作，可以積累經(jīng)驗(yàn)，不過(guò)要注意選好合資伙伴。此外，科學(xué)事業(yè)單位對(duì)外投資還可以選擇非股權(quán)投資的方式，通過(guò)與合作企業(yè)簽訂技術(shù)授權(quán)、委托開(kāi)發(fā)合同等進(jìn)行投資，這種方式不用出資且承擔(dān)了較少的投資風(fēng)險(xiǎn)，同樣也可取得滿意的投資匯報(bào)?？傊?，科學(xué)事業(yè)單位在規(guī)劃對(duì)外投資策略時(shí)要注重把握投資時(shí)機(jī)，選擇合適的出資方式和合作形式，更為重要的是在整個(gè)投資策略的規(guī)劃過(guò)程中要重點(diǎn)關(guān)注知識(shí)產(chǎn)權(quán)和國(guó)有資產(chǎn)的安全完整。

2投資決策的方法程序

科學(xué)事業(yè)單位對(duì)外投資活動(dòng)和企業(yè)的投資活動(dòng)一樣，也需要依靠專業(yè)的投資決策方法和程序來(lái)進(jìn)行。在整個(gè)投資決策過(guò)程運(yùn)用不同的評(píng)價(jià)方法分析投資項(xiàng)目的可行性，分析各種投資方案的實(shí)際情況，以便領(lǐng)導(dǎo)層據(jù)此權(quán)衡利弊，做出合理的投資決策。

2.1決策前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析

2.1.1總投資的估算

投資總額一般指投資人在一個(gè)投資項(xiàng)目上的全部支出，包括貨幣資金投資、實(shí)物資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資等。以貨幣資金對(duì)外投資，按照實(shí)際支付的金額估算計(jì)價(jià)；以實(shí)物或無(wú)形資產(chǎn)等對(duì)外投資的，按照評(píng)估后雙方確認(rèn)的價(jià)值估算計(jì)價(jià)。科學(xué)事業(yè)單位單位在做投資估算時(shí)，還要充分考慮投資所用資金的性質(zhì)和對(duì)外投資評(píng)估審批程序等。比如：有些部門鼓勵(lì)所屬事業(yè)單位主要以科技成果形成的專利權(quán)、非專利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)對(duì)外投資，并嚴(yán)格禁止使用財(cái)政資金、上級(jí)補(bǔ)助收入及科研用資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)外投資等。

2.1.2投資收益的估算

根據(jù)被投資企業(yè)的年收入預(yù)算和年成本預(yù)算的差額來(lái)估算。一般來(lái)說(shuō)，除了考慮被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)外，還應(yīng)考慮其所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策環(huán)境，以及科學(xué)事業(yè)單位作為投資方對(duì)被投資企業(yè)的控制程度。

2.1.3投資風(fēng)險(xiǎn)程度的估算

投資主體在進(jìn)行投資決策活動(dòng)時(shí)，可能存在著許多收益不同、風(fēng)險(xiǎn)各異的投資方案可供選擇。一般來(lái)說(shuō)，所選投資方案的收益率必然要求大于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。而科學(xué)事業(yè)單位在進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)，更多考慮的是國(guó)有資產(chǎn)的保值增值率，如果是以專利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)與企業(yè)合作，應(yīng)當(dāng)充分評(píng)估合作企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)影響因素；如果是以貨幣資金等有形資產(chǎn)投資企業(yè)，應(yīng)充分衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素。

2.2投資決策分析的方法

2.2.1投資決策的一般標(biāo)準(zhǔn)

科學(xué)事業(yè)單位在進(jìn)行投資決策時(shí)的選優(yōu)標(biāo)準(zhǔn)可能是多種多樣的，參照企業(yè)投資分析的方法，主要有以下幾種：a、收益最大；b、成本最?。籧、收益與成本之比最大；d、承擔(dān)可能損失的風(fēng)險(xiǎn)最?。籩、資金周轉(zhuǎn)速度最快；f、被投資企業(yè)發(fā)展速度最快；g、被投資企業(yè)市場(chǎng)占有率最大；h、被投資企業(yè)的信譽(yù)最好。

2.2.2非貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法

非貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法，是在評(píng)價(jià)對(duì)外投資的經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，這種方法簡(jiǎn)單易行。最常用的有兩種：回收期法、會(huì)計(jì)收益率法。這種方法適用于投資規(guī)模較小，投資期較短的項(xiàng)目。對(duì)于科學(xué)事業(yè)單位如果是單純的一項(xiàng)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化給企業(yè)，且簽訂合同約定的投資期限較短，可以適用此方法。

2.2.3貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法

貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，更能反映和把握客觀實(shí)際狀況，是現(xiàn)資決策中廣泛應(yīng)用的方法。主要有：凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法。這種分析方法需要較高的專業(yè)知識(shí)，一般科學(xué)事業(yè)單位單位沒(méi)有專業(yè)的投資分析人員，如果涉及投資規(guī)模較大且投資期較長(zhǎng)的項(xiàng)目，可以聘請(qǐng)專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)運(yùn)用該方法進(jìn)行分析決策?？傊?，科學(xué)事業(yè)單位在進(jìn)行投資決策時(shí)，應(yīng)根據(jù)投資項(xiàng)目所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、投資資金的規(guī)模和期限等因素，選擇最合適的投資決策方法進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，才能保證決策的科學(xué)性。

3對(duì)外投資的監(jiān)督管理

對(duì)外投資是科學(xué)事業(yè)單位資產(chǎn)的重要組成部分，而大多數(shù)的科學(xué)事業(yè)單位在內(nèi)部控制制度體系中關(guān)于對(duì)外投資的監(jiān)督管理不是很完善，對(duì)外投資往往成為經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。

3.1對(duì)外投資活動(dòng)中普遍存在的問(wèn)題

3.1.1對(duì)外投資項(xiàng)目沒(méi)有按規(guī)定程序進(jìn)行審批，形成帳外資產(chǎn)

對(duì)外投資屬于重大的資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，依據(jù)內(nèi)部控制管理的有關(guān)原則，重大的資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)必須實(shí)行集體決議或聯(lián)簽制，不能成為個(gè)人的決策行為。實(shí)際操作中有些科學(xué)事業(yè)單位對(duì)外投資往往是領(lǐng)導(dǎo)一個(gè)人說(shuō)了算，沒(méi)有按照規(guī)定的程序決議和報(bào)批，利用捐贈(zèng)款、測(cè)試收費(fèi)款、橫向經(jīng)費(fèi)、“小金庫(kù)”資金等對(duì)外投資，形成帳外資產(chǎn)，單位對(duì)這部分投資失去控制，造成國(guó)有資產(chǎn)流失。

3.1.2事先沒(méi)有編制科學(xué)合理的投資可行性論證報(bào)告

科學(xué)事業(yè)單位對(duì)外投資應(yīng)事先編制“投資可行性論證報(bào)告”，報(bào)告是否客觀、真實(shí)、可靠，決定對(duì)外投資的成敗。實(shí)際操作中很多單位沒(méi)有編制可行性論證報(bào)告或在編制可行性論證報(bào)告時(shí)缺乏必要的調(diào)研，也沒(méi)有具備專業(yè)知識(shí)的人員參與，可行論證往往流于形式，造成了投資的失敗。

3.1.3對(duì)外投資未按照會(huì)計(jì)制度正確核算

《科學(xué)事業(yè)單位會(huì)計(jì)制度》的規(guī)定要求單位必須設(shè)置“對(duì)外投資”科目，對(duì)外投資記入此科目借方，作為單位的資產(chǎn)組成部分。有些單位有意或無(wú)意地將對(duì)外投資記入“科研成本”、“管理費(fèi)用”、“合同預(yù)收款”、“應(yīng)收款項(xiàng)”中，沒(méi)有進(jìn)行正確的會(huì)計(jì)核算，資產(chǎn)負(fù)債表不能真實(shí)準(zhǔn)確地反映單位對(duì)外投資的情況。

3.1.4對(duì)外投資長(zhǎng)期無(wú)收益

科學(xué)事業(yè)單位對(duì)外投資的目的是在保證國(guó)有資產(chǎn)安全完整的前提下取得投資收益，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的增值。由于投資決策階段缺乏科學(xué)客觀的可行性論證，同時(shí)對(duì)投資項(xiàng)目的日常管理缺乏必要的監(jiān)控，往往會(huì)出現(xiàn)對(duì)外投資項(xiàng)目長(zhǎng)期沒(méi)有收益的現(xiàn)象，造成國(guó)有資產(chǎn)流失。

3.2加強(qiáng)對(duì)外投資監(jiān)控管理的建議和對(duì)策

科學(xué)事業(yè)單位必須加強(qiáng)對(duì)外投資活動(dòng)的監(jiān)督管理，提高投資資金的使用效益，防止國(guó)有資產(chǎn)流失，維護(hù)投資單位的合法權(quán)益，可以從以下幾方面著手：

3.2.1建立完善的對(duì)外投資內(nèi)部控制制度

在內(nèi)部控制制度建設(shè)方面，科學(xué)事業(yè)單位往往重點(diǎn)放在科研經(jīng)費(fèi)的監(jiān)督管理體系建設(shè)，對(duì)于對(duì)外投資這種非經(jīng)常性資金活動(dòng)關(guān)注較少，缺乏合理完善的監(jiān)控制度。科學(xué)事業(yè)單位對(duì)外投資的內(nèi)控制度主要涉及投資的授權(quán)、批準(zhǔn)、審驗(yàn)等方面。授權(quán)和批準(zhǔn)環(huán)節(jié)是制定對(duì)外投資內(nèi)控制度的關(guān)鍵，對(duì)外投資屬于單位的重大事項(xiàng)，應(yīng)實(shí)行集體決策或領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)簽制度，確保對(duì)外投資決策的合法、科學(xué)、合理。審批環(huán)節(jié)還應(yīng)根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定，按管理權(quán)限逐級(jí)上報(bào)主管部門和國(guó)家有關(guān)部門審批。通過(guò)不相容崗位分離制度，形成有力的內(nèi)部牽制關(guān)系；通過(guò)嚴(yán)格的監(jiān)督檢查和項(xiàng)目后評(píng)價(jià)等制度，跟蹤投資活動(dòng)的實(shí)際執(zhí)行情況。3.2.2確?！巴顿Y可行性論證報(bào)告”不走過(guò)場(chǎng)，決策必須依賴可靠、真實(shí)、客觀的可行性論證報(bào)告任何對(duì)外投資的項(xiàng)目在決策前都要進(jìn)行詳細(xì)的可行性研究，科學(xué)事業(yè)單位對(duì)外投資項(xiàng)目也不例外。前期可行性論證是決定投資項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵，應(yīng)根據(jù)投資項(xiàng)目的規(guī)模和性質(zhì)，組織專業(yè)人員編制可行性分析報(bào)告，對(duì)投資項(xiàng)目是否合理和可行進(jìn)行全面的、科學(xué)的分析和論證，作多方案比較和評(píng)價(jià)。同時(shí)科學(xué)事業(yè)單位應(yīng)避免投資決策領(lǐng)導(dǎo)拍腦袋的情況，投資的評(píng)估決策過(guò)程應(yīng)有相關(guān)領(lǐng)域的科研人員、單位投資管理和財(cái)務(wù)管理部門的相關(guān)人員參與，建立健全投資項(xiàng)目評(píng)估制度，必要時(shí)可邀請(qǐng)有關(guān)專家，審核論證項(xiàng)目的可行性。

3.2.3加強(qiáng)對(duì)外投資活動(dòng)中知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)的管理

《科學(xué)事業(yè)單位會(huì)計(jì)制度》規(guī)定單位無(wú)形資產(chǎn)一次性攤銷，這種核算方式在一定程度上制約了單位對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)的監(jiān)督管理，加大了科學(xué)事業(yè)單位在無(wú)形資產(chǎn)的使用與保全環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，單位應(yīng)建立完善無(wú)形資產(chǎn)使用和處置相關(guān)的管理制度，確保在對(duì)外投資活動(dòng)中不會(huì)造成無(wú)形資產(chǎn)的流失。在無(wú)形資產(chǎn)的使用環(huán)節(jié)建立嚴(yán)格的保密制度和處置制度，明確無(wú)形資產(chǎn)處置的范圍、標(biāo)準(zhǔn)、程序和審批權(quán)限等要求。利用無(wú)形資產(chǎn)對(duì)外投資應(yīng)當(dāng)委托具有資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，超過(guò)單位審批權(quán)限的還要報(bào)上一級(jí)主管部門和國(guó)家有關(guān)部門審批。

3.2.4加強(qiáng)投資管理人才隊(duì)伍建設(shè)

第2篇：對(duì)外投資的利弊范文

關(guān)鍵詞：日元升值；貿(mào)易；利弊；對(duì)策

中圖分類號(hào)：F74 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）10-0-01

一、日元升值現(xiàn)狀

隨著近年日元匯率的大幅度升值，盡管人民幣實(shí)際有效匯率也在上升，由于中國(guó)對(duì)資本項(xiàng)目的管制，使得主要基于經(jīng)常項(xiàng)目和直接投資順差的人民幣升值速度，比不上基于短期資本流入的日元升值速度，這導(dǎo)致日元對(duì)人民幣也出現(xiàn)大幅度升值。根據(jù)國(guó)家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)計(jì)算，每100 日元可兌換人民幣的金額（中間價(jià)） 由2007 年1 月的6.4643 人民幣上升到2010 年12 月末的8.1397，相對(duì)升值幅度已達(dá)25.9%。日元兌人民幣名義匯率已經(jīng)進(jìn)入“8 時(shí)代”。

二、日元升值對(duì)中日貿(mào)易的利弊剖析

1.日元升值將有利于我國(guó)改善中日貿(mào)易中的逆差狀況

日元升值，人民幣相對(duì)貶值，就會(huì)造成這種結(jié)果：我國(guó)出口至日本的商品成本相對(duì)下降，日元價(jià)格也就下降，從而可以通過(guò)價(jià)格優(yōu)勢(shì)來(lái)擴(kuò)大在日市場(chǎng)的占有量，最終促進(jìn)我國(guó)對(duì)日的出口。相反，日本出口到我國(guó)的商品由于日元上升，將使其國(guó)內(nèi)的成本相對(duì)提高，在我國(guó)商場(chǎng)上人民幣價(jià)格響應(yīng)提高，從而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，最終起到限制日本產(chǎn)品出口到我國(guó)的作用。這種“促進(jìn)”和“限進(jìn)”兩重影響，無(wú)形中將利于改善我國(guó)在中日貿(mào)易中長(zhǎng)期處于的逆差地位。然而，由于我國(guó)現(xiàn)階段處于工業(yè)化中期階段，出口價(jià)格需求彈性較小，而日本國(guó)民收入水平非常高，日本市場(chǎng)消費(fèi)者對(duì)價(jià)格的態(tài)度日益寬容，使日本市場(chǎng)形成能同時(shí)實(shí)現(xiàn)價(jià)格上升和需求增加的需求結(jié)構(gòu)，同時(shí)日本出口到我國(guó)的商品與我國(guó)總體進(jìn)口商品的狀況相比仍更具有需求量大，且必不可少的特征，因此在目前的進(jìn)口出口升值對(duì)我國(guó)改善中日貿(mào)易狀況所起的積極作用是不能高估的。

2.日元升值對(duì)我從日進(jìn)口不利， 日商可能會(huì)以日元升值為由提價(jià)

我從日本進(jìn)口時(shí)， 一定要加強(qiáng)比價(jià)工作， 防止日方借口日元升值， 大幅度提價(jià)， 將損失轉(zhuǎn)嫁給我方。我們?cè)谇懊嬉呀?jīng)說(shuō)過(guò)， 日元升值一時(shí)會(huì)給出口企業(yè)帶來(lái)困難， 但是日本企業(yè)對(duì)日元升值的適應(yīng)能力是很強(qiáng)的。據(jù)說(shuō)， 經(jīng)過(guò)去年一年的調(diào)整， 日本企業(yè)可以承受的日元兌美元匯價(jià)， 已經(jīng)從去年的1 美元兌1 15日元提高到了1 美元兌1 0 5 日元， 有的甚至是1 美元兌1 0 日元。因此， 我們?cè)谶M(jìn)口時(shí)， 不能輕易接受日商提價(jià)， 要加強(qiáng)價(jià)格斗爭(zhēng)。我們認(rèn)為， 一個(gè)最好的辦法是讓歐美國(guó)家同日本開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)， 而不要只瞄準(zhǔn)日本市場(chǎng)。

3.日元升值是我國(guó)吸引日本企業(yè)直接投資的好機(jī)會(huì)，利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)調(diào)整

日本正在出現(xiàn)一個(gè)對(duì)外直接投資的新熱潮。日本企業(yè)對(duì)外投資的重點(diǎn)已轉(zhuǎn)向東亞地區(qū)， 而中國(guó)又是重點(diǎn)中的重點(diǎn)。根據(jù)日方統(tǒng)計(jì)，2001年日本對(duì)華直接投資21.58億美元，占日本對(duì)外投資的5.6%，此后對(duì)華比重不斷上升，到2010年，日本對(duì)華直接投資72.52億美元，占日本投資的12.7%，中國(guó)成為日本第二大投資對(duì)象國(guó)。從我國(guó)產(chǎn)業(yè)調(diào)整來(lái)看，今后我國(guó)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)將是汽車、電子、能源、交通等，這在很大程度上是符合日本向海外轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的愿望的。因此，這對(duì)我國(guó)吸引日商將這些產(chǎn)業(yè)移向我國(guó)，從而調(diào)整我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，發(fā)展我國(guó)經(jīng)濟(jì)不能不說(shuō)是一個(gè)契機(jī)。

三、日元升值背景下我國(guó)應(yīng)采取的對(duì)策

1.提高我國(guó)對(duì)日進(jìn)口價(jià)格需求彈性，充分利用日元升值，改善我國(guó)對(duì)日貿(mào)易狀況

要充分提高我國(guó)對(duì)日進(jìn)口價(jià)格需求彈性，首先應(yīng)切實(shí)提高輸日商品的競(jìng)爭(zhēng)力，特別是以質(zhì)量為中心的非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，鑒于日本市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，消費(fèi)者收入水平較高，我國(guó)在利用低價(jià)優(yōu)勢(shì)爭(zhēng)取市場(chǎng)的基礎(chǔ)上應(yīng)把工作重心放在提高商品質(zhì)量、優(yōu)化包裝、按時(shí)交貨和穩(wěn)定供貨等方面，從而提高日本市場(chǎng)對(duì)我國(guó)商品的依賴性。其次，應(yīng)改善我國(guó)輸日商品的結(jié)構(gòu)，加大制成品的比重。應(yīng)該加強(qiáng)我國(guó)比較優(yōu)勢(shì)強(qiáng)且符合我國(guó)產(chǎn)業(yè)政策的精加工、高附值、知識(shí)密集型的商品種類上。第三，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系多元化，降低我國(guó)必需品對(duì)日本供給的依賴性，保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)必須的高新技術(shù)及其產(chǎn)品、能源交通設(shè)備的供給。

2.改善我國(guó)投資環(huán)境，大力吸引日商直接投資

在日元升值的同時(shí)，我們應(yīng)該進(jìn)一步優(yōu)化國(guó)內(nèi)投資環(huán)境，大力吸引日商對(duì)華的直接投資，這些措施包括：增強(qiáng)我國(guó)政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，減少日商來(lái)華投資時(shí)對(duì)我國(guó)政策穩(wěn)定性的遲疑，提升政府吸引外資的形象；完善吸引外資方面的法制建設(shè)，進(jìn)一步加強(qiáng)在外資投資方面的立法保障，將一些多年貫徹的政策通過(guò)地方法律的形式以鞏固加強(qiáng)；第三，延長(zhǎng)合資年限的限制，適當(dāng)降低日中合資的門檻和對(duì)中方的限制性要求，努力提高對(duì)日融資的水平；第四，適當(dāng)減少地方政府對(duì)日資投資的監(jiān)管力度，提高日資的經(jīng)營(yíng)資助權(quán)，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)地方政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)和人員的教育和引導(dǎo)工作，提升政府職能部門的服務(wù)水平和業(yè)務(wù)能力。

3.利用日元升值契機(jī)，促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展

我國(guó)應(yīng)把握日元升值帶來(lái)的日商對(duì)華直接投資增加的契機(jī)，在利用日商直接投資時(shí)應(yīng)該著重放在我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整上：增加對(duì)能源、通訊、原材料、交通等基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)的投資，擴(kuò)大對(duì)電子、光學(xué)儀器等高新技術(shù)領(lǐng)域的投資規(guī)模；對(duì)于日商將汽車等產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移我國(guó)，我們應(yīng)引導(dǎo)其投資于生產(chǎn)用車、大中型客車等領(lǐng)域。在轎車生產(chǎn)方面，應(yīng)該防止其過(guò)度膨脹，限制豪華轎車的生產(chǎn)，適度增加我國(guó)市場(chǎng)的中低檔次轎車的投資。日商對(duì)華投資規(guī)模的不斷加大，結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，不但可以緩解我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金的不足，而且可以幫助我國(guó)擴(kuò)大瓶頸產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)能力，從而在避免我對(duì)日貸款形成外債而易遭受匯率風(fēng)險(xiǎn)的前提下擴(kuò)大我國(guó)總體生產(chǎn)規(guī)模，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

四、結(jié)語(yǔ)

日元升值對(duì)中日貿(mào)易將產(chǎn)生重大影響，我們應(yīng)該分析其利弊，采取相應(yīng)的對(duì)策來(lái)借助日元升值的契機(jī)改善我國(guó)對(duì)日的貿(mào)易逆差狀況，提升我國(guó)裝備制造業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。

第3篇：對(duì)外投資的利弊范文

關(guān)鍵字:人民幣升值正面效應(yīng)

一，引言

貨幣的升值和貶值是指本國(guó)貨幣相對(duì)于國(guó)外貨幣的價(jià)值的上升和下降，貨幣的升值和貶值是影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易以及金融安全的一個(gè)非常重要的方面，貨幣的升值對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響往往存在正負(fù)兩個(gè)方面。

人民幣的升值和貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)也有非常重要的影響，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展和不斷增強(qiáng)的外部壓力下，人民幣相對(duì)世界主要貨幣都出現(xiàn)了升值的現(xiàn)象，而且在世界政治和經(jīng)濟(jì)格局不變的情況下，人民幣升值的趨勢(shì)依然在持續(xù)。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)的作用和影響力越來(lái)越大，中國(guó)在參與世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也越來(lái)越頻繁，在對(duì)外投資領(lǐng)域中國(guó)正在成為一個(gè)有實(shí)力的投資母國(guó)，而在以往的研究中大多以中國(guó)為投資東道國(guó)的身份來(lái)分析，但是以中國(guó)為投資母國(guó)的身份來(lái)分析人民幣升值的帶來(lái)的正面效應(yīng)同樣具有非常重要的意義。

本文以下的結(jié)構(gòu)安排如下：第二部份為文獻(xiàn)回顧；第三部分為人民幣升值帶給作為投資母國(guó)的中國(guó)的正面效應(yīng)；第四部分是結(jié)論和政策建議；第五部分為參考文獻(xiàn)。

二，文獻(xiàn)回顧

縱觀以往的研究和學(xué)術(shù)著作，關(guān)于人民幣升值以及匯率變動(dòng)的研究主要從我國(guó)整體福利的角度以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面的角度分析了人民幣升值或者人民幣匯率變動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。

楊全發(fā)、涂雄悅從東道國(guó)福利的角度分析了人民幣升值會(huì)導(dǎo)致FDI流入的減少和工資水平的降低等從而使中國(guó)整體的福利下降⑴；姚斌應(yīng)用“新開(kāi)放的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”的研究框架對(duì)人民幣匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)福利的影響作出了數(shù)量分析，得出人民幣制度應(yīng)該朝更靈活的戰(zhàn)略方向發(fā)展⑵。還有一些其他學(xué)者從不同方面對(duì)人民幣升值或者匯率變動(dòng)對(duì)全國(guó)整體福利的分析。

對(duì)于人民幣升值或者匯率變動(dòng)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面的影響：王墨從生產(chǎn)力發(fā)展的角度分析了人民幣升值對(duì)生產(chǎn)力發(fā)展的影響，提出了應(yīng)對(duì)人民幣升值的政策建議⑶；陳國(guó)偉、夏江從實(shí)證的角度研究了人民幣實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)總產(chǎn)出的影響⑷。還有一些專家學(xué)者從經(jīng)濟(jì)其他方面分析了人民幣升值或者匯率變動(dòng)的影響。

縱觀以上對(duì)的分析，大多數(shù)都是將中國(guó)完全當(dāng)成一個(gè)FDI的東道國(guó)來(lái)分析，缺少以投資母國(guó)的身份所進(jìn)行的分析。本文將中國(guó)作為投資母國(guó)的角度來(lái)分析人民幣升值帶給中國(guó)的正面效應(yīng)。

三，人民幣升值對(duì)帶給中國(guó)經(jīng)濟(jì)的正面效應(yīng)。

（一）人民幣升值增加國(guó)內(nèi)消費(fèi)者剩余

消費(fèi)者剩余是指消費(fèi)者在一次購(gòu)買中愿意支付的價(jià)格和實(shí)際支付的價(jià)格之間的差額⑸。人民幣相對(duì)外幣的升值是相對(duì)于外幣而言購(gòu)買力增加。將中國(guó)看做國(guó)際貿(mào)易中的一個(gè)小國(guó)，即一個(gè)價(jià)格接受者的角度來(lái)看，商品的世界價(jià)格由整個(gè)世界的供應(yīng)和需求以及其他方面來(lái)決定，對(duì)于國(guó)內(nèi)來(lái)講在人民幣升值的同時(shí)商品的世界價(jià)格依然無(wú)變化，從而消費(fèi)者剩余和過(guò)去相對(duì)而言有所提升，有利于消費(fèi)者福利的增加。人民幣升值對(duì)消費(fèi)者福利的提高的示意圖如下。

圖中橫坐標(biāo)軸代表商品數(shù)量，縱坐標(biāo)代表商品價(jià)格。在人民幣升值前的世界國(guó)內(nèi)供需平衡點(diǎn)為A點(diǎn)，此時(shí)的均衡價(jià)格為P0均衡市場(chǎng)商品量為Q0，此時(shí)的消費(fèi)者剩余為陰影部分。而人民幣升值后，由于世界價(jià)格沒(méi)有發(fā)生變化，商品的人民幣價(jià)格相對(duì)下降，下降到P1水平，由于價(jià)格水平下降，在供給沒(méi)有發(fā)生變化的情況下，需求曲線S向右下方移動(dòng)到S1，達(dá)到新的市場(chǎng)供需均衡點(diǎn)B，相應(yīng)的購(gòu)買量達(dá)到Q1,而消費(fèi)者剩余則增加了a+b+c三部分，其中a+b為原有消費(fèi)者消費(fèi)者剩余的增加，c為由于價(jià)格下降新增消費(fèi)者的消費(fèi)者剩余。所以人民幣升值對(duì)消費(fèi)者的福利有所提高。

（二）人民幣升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。

人民幣升值會(huì)從兩個(gè)方面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生正面效應(yīng)：一是FDI流入的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化。二是通過(guò)對(duì)中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)調(diào)整。

關(guān)于人民幣升值會(huì)造成FDI流入在一定程度上的減少這個(gè)問(wèn)題，人民幣的升值主要會(huì)造成資源密集型和勞動(dòng)力密集型等相關(guān)產(chǎn)業(yè)FDI流入的減少，因?yàn)槿嗣駧派翟斐闪诉@些行業(yè)成本的上升。但是從另外一個(gè)方面來(lái)看，中國(guó)的市場(chǎng)潛力無(wú)比巨大而且市場(chǎng)潛力還未完全發(fā)掘，外商直接投資不可能大幅度減少在中國(guó)的投資，所以人民幣的升值使得技術(shù)密集型，資金密集型等產(chǎn)業(yè)的FDI流入減少的可能性非常小，因?yàn)檫@些產(chǎn)業(yè)不需要從中國(guó)大量購(gòu)買原材料和雇傭大量人力資源。

從而外商直接投資在中國(guó)的投資結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生很大變化，勞動(dòng)密集型和資源密集型的產(chǎn)業(yè)比重會(huì)相對(duì)下降，而技術(shù)密集型和資本密集型的產(chǎn)業(yè)比重會(huì)上升。有利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。

人民幣升值會(huì)增加中國(guó)國(guó)內(nèi)勞動(dòng)密集型和資源密集型產(chǎn)業(yè)的成本，對(duì)我國(guó)在這樣產(chǎn)業(yè)的出口產(chǎn)生不利的影響。但是人民幣升值也會(huì)使中國(guó)落后的勞動(dòng)密集型和粗放的資源密集型產(chǎn)業(yè)被迫改變。出口商品會(huì)向附加值高、科技含量高的技術(shù)密集型和資本密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，從而實(shí)現(xiàn)我國(guó)國(guó)內(nèi)自有產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化和優(yōu)化。

（三）人民幣升值對(duì)中國(guó)對(duì)外投資的正面效應(yīng)

日本在20世紀(jì)80年代到1997、1998的金融危機(jī)期間，利用日元不斷升值的契機(jī)，大力對(duì)東亞各國(guó)進(jìn)行FDI投資，成為日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力⑹。

中國(guó)企業(yè)在近些年大幅度實(shí)行“走出去”戰(zhàn)略，人民幣升值對(duì)我國(guó)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略有非常積極的作用，尤其是在中國(guó)在面臨能源和資源壓力下，走出去的企業(yè)主要集中在能源等相關(guān)領(lǐng)域。人民幣升值相對(duì)于外幣的購(gòu)買力增加，在國(guó)際投資中由于國(guó)外市場(chǎng)的能源等相關(guān)原材料價(jià)格幾乎不受人民幣升值的影響。中國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資中以人民幣表示的成本相對(duì)較低，從而國(guó)內(nèi)企業(yè)的利潤(rùn)空間將擴(kuò)大。這樣有利于中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資，有利于中國(guó)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。

（四）人民幣升值對(duì)中國(guó)GDP結(jié)構(gòu)改變的正面效應(yīng)

目前中國(guó)的GDP增長(zhǎng)有很大一部分依賴出口貿(mào)易，出口貿(mào)易實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在中國(guó)GDP中占有大約60%，也就是說(shuō)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)對(duì)外依賴度達(dá)到60%。這么高的對(duì)外依賴度，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)受外部影響太大，國(guó)外市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的變化會(huì)造成國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的大幅度波動(dòng)。2008年的全球金融危機(jī)爆發(fā)后，中國(guó)很多出口企業(yè)訂單急劇減少、很多企業(yè)倒閉、大量工人失業(yè)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也遭到非常嚴(yán)重的打擊。

人民幣升值會(huì)造成中國(guó)出口不利，雖然短期內(nèi)不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是出口不利會(huì)迫使企業(yè)大力開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，政府也會(huì)迫于經(jīng)濟(jì)壓力采取相關(guān)措施擴(kuò)大內(nèi)需，最終由內(nèi)需產(chǎn)生的GDP份額將增大，GDP的組成結(jié)構(gòu)相應(yīng)發(fā)生改變，我們經(jīng)濟(jì)對(duì)外依賴度也會(huì)隨之而降低，國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全會(huì)相對(duì)提升。

（五）人民幣升值能夠強(qiáng)化人民幣的國(guó)際貨幣作用。

人民幣升值是我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的重要表現(xiàn)之一，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)發(fā)展，人民幣升值會(huì)奠定人民幣成為國(guó)際貨幣的基礎(chǔ)，并且最終實(shí)現(xiàn)人民幣成為國(guó)際貨幣。人民幣成為國(guó)際貨幣對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將有非常大的好處：首先可以用人民幣直接購(gòu)買國(guó)際資產(chǎn)，結(jié)算國(guó)際債務(wù)；其次具有無(wú)息債券的功能，我國(guó)可以用人民幣直接購(gòu)買國(guó)際上其他國(guó)家的資源，也就是間接獲取了其他國(guó)家資源的支配權(quán)，相當(dāng)于我們?cè)趪?guó)際上發(fā)行了不支付利息的債券，降低了融資成本⑺；最后人民幣成為國(guó)際貨幣會(huì)加強(qiáng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響力和中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的話語(yǔ)權(quán)。

四，結(jié)論和政策建議

從以上的分析中我們可以看出，如果將中國(guó)作為參與世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的一個(gè)投資母國(guó)，人民幣升值會(huì)帶給中國(guó)經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面的正面效應(yīng)：首先是消費(fèi)者福利的增加，其次是有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，第三是有利于中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資，第四位有利于改善我國(guó)GDP的結(jié)構(gòu)，最后有利于人民幣成為國(guó)際貨幣。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷繼續(xù)發(fā)展，以及要求人民幣升值的外部壓力不斷增強(qiáng)的趨勢(shì)下，人民幣的匯率制度應(yīng)該在堅(jiān)持獨(dú)立自主決定的前提下，朝著人民幣國(guó)際化的方向發(fā)展，人民幣幣值隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)可以在一定程度上、循序漸進(jìn)的升值，這樣有利于我國(guó)參與全球化趨勢(shì)，利用全球化的資源，實(shí)現(xiàn)整個(gè)國(guó)家的福利上升。

參考文獻(xiàn)：

⑴楊全發(fā)、涂雄悅.匯率變動(dòng)對(duì)FDI以及東道國(guó)福利的影響國(guó)際金融研究2005.10

⑵姚斌人民幣匯率制度選擇的研究經(jīng)濟(jì)研究2007.11

⑶王墨從生產(chǎn)力的發(fā)展看人民幣升值生產(chǎn)力研究2007.06

⑷陳國(guó)偉夏江人民幣實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)總產(chǎn)出影響的實(shí)證分析經(jīng)濟(jì)科學(xué)2002.04

⑸W.CharlesSawyerRichardL.SprinkleInternationalEconomics2ndeditionp81.2009

第4篇：對(duì)外投資的利弊范文

關(guān)鍵詞：公司治理轉(zhuǎn)投資規(guī)模經(jīng)營(yíng)

“轉(zhuǎn)投資”是和“投資”相對(duì)應(yīng)的一組概念。投資是指股東對(duì)公司的初次財(cái)產(chǎn)投入，轉(zhuǎn)投資是指公司在股東投資形成公司獨(dú)立財(cái)產(chǎn)的基礎(chǔ)上，再以其獨(dú)立財(cái)產(chǎn)對(duì)其他企業(yè)進(jìn)行投資的行為。其實(shí)質(zhì)就是公司這個(gè)主體的對(duì)外投資行為。轉(zhuǎn)投資是企業(yè)問(wèn)相互聯(lián)合的重要手段，是企業(yè)建立企業(yè)集團(tuán)、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)的有效途徑。但無(wú)論如何，其最終目的還是為了獲取收益、利潤(rùn)或其他權(quán)益。由于公司的財(cái)產(chǎn)來(lái)源于股東，是公司對(duì)外承擔(dān)責(zé)任的基礎(chǔ)，轉(zhuǎn)投資不可避免的要影響到股東和債權(quán)人的利益，對(duì)股東和債權(quán)人加以保護(hù)，是公司法義不容辭的責(zé)任。

一、公司轉(zhuǎn)投資的利弊分析

轉(zhuǎn)投資是一把雙刃劍，它既有積極的作用，也有消極的影響。從積極方面看，首先，公司有經(jīng)營(yíng)自和獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，轉(zhuǎn)投資是公司行使權(quán)力的表現(xiàn)，有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的多元化和自由化。其次，轉(zhuǎn)投資是資本流通的手段之～，也是資本企業(yè)的本質(zhì)要求，通過(guò)向其他企業(yè)投資獲得股東利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)資本在運(yùn)動(dòng)中的增值，也充分發(fā)揮了資本的效用。同時(shí)，從社會(huì)層面來(lái)看，轉(zhuǎn)投資為社會(huì)增加了投資渠道，活躍了資本市場(chǎng)。最后，轉(zhuǎn)投資使企業(yè)間保持了長(zhǎng)期穩(wěn)定的聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化經(jīng)營(yíng)。有些公司甚至組建跨國(guó)公司和企業(yè)集團(tuán)，來(lái)增強(qiáng)自己在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力?？偠灾?，轉(zhuǎn)投資有利于公司提高經(jīng)營(yíng)效率，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，是公司經(jīng)營(yíng)不可缺少的手段。

從消極方面來(lái)看，公司轉(zhuǎn)投資也帶來(lái)一些不確定的風(fēng)險(xiǎn)。首先，公司轉(zhuǎn)投資會(huì)造成資本虛增，危害資本真實(shí)。資本真實(shí)原則是公司資本的基本原則，它要求資本確定、資本維持和資本不變。轉(zhuǎn)投資行為卻可能破壞公司資本的真實(shí)性，導(dǎo)致資本虛增。尤其是在公司互相投資的情況下，更為嚴(yán)重，如A公司向B公司投資100萬(wàn)元，B公司向C公司投資1()0萬(wàn)元，C公司又向A公司投資100萬(wàn)元，這實(shí)質(zhì)上只是同一資金在企業(yè)間流通，三個(gè)公司的實(shí)際資本都沒(méi)有增加，但名義上的資本額卻各自增加了100萬(wàn)元。由此可知，轉(zhuǎn)投資行為可能導(dǎo)致公司虛增資本，從而使債權(quán)人誤認(rèn)為公司資本雄厚。長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)論是對(duì)企業(yè)本身，還是對(duì)債權(quán)人和整個(gè)社會(huì)都會(huì)產(chǎn)生不良的影響。其次，轉(zhuǎn)投資易造成公司治理結(jié)構(gòu)的失衡。如前文所述，轉(zhuǎn)投資會(huì)虛增資本，而虛增資本代表的股份又沖淡了擁有真實(shí)股份股東的權(quán)利，削弱了真實(shí)股東對(duì)公司的控制權(quán)，違背了投資者控制公司經(jīng)營(yíng)權(quán)的理念，導(dǎo)致公司治理結(jié)構(gòu)的失衡，嚴(yán)重?fù)p害股東尤其是中小股東的利益。在公司相互投資的情況下，甚至?xí)a(chǎn)生經(jīng)營(yíng)者們聯(lián)合起來(lái)利用轉(zhuǎn)投資通過(guò)相互持股控制公司股東會(huì)或股東大會(huì)的現(xiàn)象，整個(gè)公司治理一片混亂。最后，轉(zhuǎn)投資容易使公司轉(zhuǎn)嫁債權(quán)債務(wù)，逃避法律，侵害債權(quán)人的利益。如果公司通過(guò)轉(zhuǎn)投資把公司的資產(chǎn)全部或大部轉(zhuǎn)向其他企業(yè)，則原公司就淪為一個(gè)空殼，債權(quán)人的債權(quán)必然要落空。同時(shí)，由于轉(zhuǎn)投資使投資公司和被投資公司形成了關(guān)聯(lián)關(guān)系，尤其是形成母子公司的情況下，子公司獨(dú)立的人格也受到了強(qiáng)烈的挑戰(zhàn)。由于母公司掌握了子公司的控制權(quán)，可以隨意處置子公司的財(cái)產(chǎn)，安排子公司的一切事務(wù)，子公司失去了經(jīng)營(yíng)決策的自和獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)權(quán)、人事權(quán)等，也就失去了獨(dú)立的人格。在這種情況下，子公司債權(quán)人的利益根本無(wú)從保障。

二、我國(guó)公司轉(zhuǎn)投資立法概況

我國(guó)對(duì)公司轉(zhuǎn)投資的立法經(jīng)過(guò)了一個(gè)從嚴(yán)格限制到合理限制的過(guò)程。1993年《公司法》關(guān)于轉(zhuǎn)投資的規(guī)定僅見(jiàn)于第l2條：“公司可以向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資，并以該出資額為限，對(duì)所投資公司承擔(dān)責(zé)任。公司向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資的，除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司外，所累計(jì)的投資額不得超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的百分之五十。投資后，接受被投資公司以利潤(rùn)轉(zhuǎn)增的資本，其增加額不包括在內(nèi)?！敝赃@樣規(guī)定，主要是基于保護(hù)公司債權(quán)人和公司自身經(jīng)營(yíng)的目的但是，卻有投資對(duì)象限制過(guò)死，投資額度限制過(guò)嚴(yán)之嫌，同時(shí)，由于凈資產(chǎn)的難以界定，導(dǎo)致其缺乏可操作性。

新《公司法》的修改在內(nèi)容上有較大變動(dòng)。第15條規(guī)定：“公司可以向其他企業(yè)投資；但是，除法律另有規(guī)定外，不得成為對(duì)所投資企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的出資人?！钡趌6條規(guī)定：“公司向其他企業(yè)投資或者為他人提供擔(dān)保，按照公司章程的規(guī)定由董事會(huì)或者股東會(huì)、股東大會(huì)決議；公司章程對(duì)投資或者擔(dān)保的總額及單項(xiàng)投資或者擔(dān)保的數(shù)額有限額規(guī)定的，不得超過(guò)規(guī)定的限額。”可見(jiàn)，新公司法刪除了對(duì)轉(zhuǎn)投資數(shù)額的限制，將限制權(quán)交與公司章程，對(duì)投資對(duì)象也有所放寬，擴(kuò)大到了其他企業(yè)，但同時(shí)規(guī)定公司不得成為對(duì)所投資企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的出資人。

而且，新公司法加大了對(duì)中小股東的保護(hù)力度，引入了法人人格否認(rèn)制度，規(guī)定了控股股東的誠(chéng)信義務(wù)等。這些都削弱了轉(zhuǎn)投資對(duì)公司本身、股東和債權(quán)人利益的不利影響。但看到進(jìn)步的同時(shí)也要看到缺憾的存在，新公司法取消了對(duì)轉(zhuǎn)投資限額的規(guī)定，更容易虛增資本、損害債權(quán)人與中小股東利益，同時(shí)對(duì)相互持股問(wèn)題沒(méi)有做出任何規(guī)定，對(duì)違法和違反章程轉(zhuǎn)投資行為的后果也沒(méi)有作出規(guī)定。這些都有待在以后的公司法修改過(guò)程中進(jìn)一步完善。

三、完善轉(zhuǎn)投資規(guī)制體系的措施

任何法律制度的確立都有其價(jià)值理念的追求，轉(zhuǎn)投資規(guī)制制度的確立既想鼓勵(lì)公司對(duì)外投資，實(shí)現(xiàn)資本增值，又想保護(hù)債權(quán)人和公司的利益，維護(hù)經(jīng)濟(jì)秩序的穩(wěn)定，最大限度的趨利避害。為此，需要根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，采用多種手段，構(gòu)建科學(xué)合理的規(guī)制體系。

立法對(duì)某一問(wèn)題的規(guī)制最常見(jiàn)的有四個(gè)手段，事前規(guī)制和事后規(guī)制，直接規(guī)制和配套規(guī)制。針對(duì)目前公司法關(guān)于轉(zhuǎn)投資限制制度的現(xiàn)狀，本文作以下分析和建議。

(一)事前規(guī)制和事后規(guī)制

1．事前規(guī)制是指在公司實(shí)施轉(zhuǎn)投資行為以前，就規(guī)定轉(zhuǎn)投資的規(guī)則，只要公司對(duì)外投資，就要遵守該規(guī)則。我國(guó)新舊公司法都采用了這種立法手段，或限制投資額或限制投資對(duì)象。

從新《公司法》第l5和l6條的規(guī)定可以看出，公司法將轉(zhuǎn)投資的對(duì)象擴(kuò)大到所有企業(yè)，并放棄了對(duì)投資額度的限制，將限制權(quán)交給了公司章程，充分尊重公司的經(jīng)營(yíng)自，這是立法的一大進(jìn)步。正如有些學(xué)者所說(shuō)：“容許高度的企業(yè)自治與市場(chǎng)自律”是當(dāng)今公司法發(fā)展的一個(gè)共同認(rèn)知和趨勢(shì)。但是，筆者不贊同取消投資額度的限制的做法，因?yàn)?，在相關(guān)配套制度還不健全的情況下，如果立法完全放開(kāi)，對(duì)額度不進(jìn)行任何限制，而公司章程也不做任何限制的話，此項(xiàng)權(quán)力就交給了公司董事會(huì)或股東會(huì)，在這種情況下，就有可能出現(xiàn)損害債權(quán)人和中小股東利益的現(xiàn)象。我們可以參照我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的做法，仍然維持公司轉(zhuǎn)投資不得超過(guò)其實(shí)收資本的一定比例(臺(tái)灣為40％)，與此同時(shí)，法律允許公司能通過(guò)章程規(guī)定或者股東同意以及股東會(huì)決議方式排除原定的限制。這樣，轉(zhuǎn)投資的上限是由公司白行決定，而不是法律的硬性規(guī)定。關(guān)于投資對(duì)象的放寬問(wèn)題，很多學(xué)者認(rèn)為其他企業(yè)應(yīng)當(dāng)包括合伙企業(yè)，而且公司也應(yīng)該能夠成為承擔(dān)連帶責(zé)任的出資人，筆者也贊同此種觀點(diǎn)。因?yàn)榱⒎ǖ某霭l(fā)點(diǎn)是考慮維護(hù)公司債權(quán)人的利益，對(duì)合伙投資后可能造成公司資產(chǎn)的流失。其實(shí)，對(duì)任何企業(yè)投資都會(huì)面臨成功與失敗，對(duì)合伙企業(yè)投資也可能獲得巨大收益，對(duì)承擔(dān)有限責(zé)任的企業(yè)投資也面臨失敗的危險(xiǎn)，成與敗直接影響著公司債權(quán)人的利益。再說(shuō)了，如果公司投資設(shè)立一人公司，而且不能證明二者財(cái)產(chǎn)相互獨(dú)立的情況下，公司一樣要對(duì)所司的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。而且，2007年《合伙企業(yè)法》只規(guī)定國(guó)有獨(dú)資公司、上市公司不得成為普通合伙人，言下之意是說(shuō)，除此以外的其他公司可以成為合伙企業(yè)的普通合伙人。

2．事后規(guī)制是指在公司違法或違反章程進(jìn)行轉(zhuǎn)投資的情況下，進(jìn)行救濟(jì)的方法。關(guān)于這點(diǎn)，公司法沒(méi)有做出規(guī)定。在這里，事后規(guī)制主要是針對(duì)向合伙企業(yè)投資以及違反章程轉(zhuǎn)投資而言的關(guān)于向合伙企業(yè)投資的問(wèn)題，如果公司違法違規(guī)轉(zhuǎn)投資于合伙企業(yè)，其行為當(dāng)屬無(wú)效。為了維護(hù)《公司法》第l5條的嚴(yán)肅性，當(dāng)然應(yīng)當(dāng)對(duì)進(jìn)行違法行為的直接責(zé)任人員課以相當(dāng)?shù)奶幜P。這種處罰可以是刑事處罰，如罰金；也可以是行政處罰，如罰款。如果涉及民事責(zé)任，直接責(zé)任人還應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任。關(guān)于沒(méi)有得到授權(quán)或違反章程轉(zhuǎn)投資問(wèn)題，可依《公司法》第22條的規(guī)定作可撤銷處理。但是，從維護(hù)交易安全和第三人利益的角度出發(fā)，是否撤銷還要看是否完成了商業(yè)登記，完成的，維持其效力，未完成的可根據(jù)股東的請(qǐng)求予以撤銷。同時(shí)，對(duì)相關(guān)責(zé)任人還要給予一定的處罰。具體可以參照我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)“公司法”第l3條的規(guī)定，對(duì)公司負(fù)責(zé)人課以一定數(shù)量的罰金，并由公司負(fù)責(zé)人賠償公司因此所受的損害，具體即由公司董事長(zhǎng)以及董事會(huì)決議贊成該轉(zhuǎn)投資行為的董事負(fù)責(zé)。

(二)直接規(guī)制和配套規(guī)制

1．直接規(guī)制是指公司法直接對(duì)公司轉(zhuǎn)投資問(wèn)題做出立法規(guī)定，并規(guī)定違反的后果。這點(diǎn)具體來(lái)說(shuō)和上文的事前、事后規(guī)制內(nèi)容基本一致，這里不再贅述。

2．配套規(guī)制是指除了立法的直接規(guī)定以外，還要借助其他的相關(guān)制度規(guī)定，全方位、多角度、多層次的對(duì)公司轉(zhuǎn)投資行為進(jìn)行調(diào)整。

關(guān)于這里的配套規(guī)定包含的內(nèi)容很多，如法人人格否認(rèn)制度、控股股東的誠(chéng)信義務(wù)、信息披露制度、限制相互持股的比例和表決權(quán)、甚至引入深石原則來(lái)限制母公司對(duì)子公司的權(quán)利等等。這些制度大部分都是為了保護(hù)債權(quán)人、股東和公司的利益而設(shè)，有些在我國(guó)公司法或其他法律法規(guī)已有規(guī)定，有些還沒(méi)有。無(wú)論怎樣，隨著立法的不斷進(jìn)步，相信這些制度會(huì)逐漸的完善起來(lái)。

第5篇：對(duì)外投資的利弊范文

關(guān)鍵詞：新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；財(cái)務(wù)分析；企業(yè)

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）05-0-01

一、引言

近期財(cái)政部頒布了包括1項(xiàng)基本準(zhǔn)則和38項(xiàng)具體準(zhǔn)則在內(nèi)的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的第一層次是起到駕馭作用的基本準(zhǔn)則；第二個(gè)層次是38項(xiàng)具體準(zhǔn)則。基本準(zhǔn)則主要規(guī)范會(huì)計(jì)目標(biāo)，會(huì)計(jì)基本假設(shè)，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求，會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)和計(jì)量原則。

二、主要會(huì)計(jì)具體準(zhǔn)則對(duì)財(cái)務(wù)分析的影響

1.新存貨準(zhǔn)則實(shí)施對(duì)財(cái)務(wù)分析的影響

新準(zhǔn)則允許符合條件的借款費(fèi)用計(jì)入因而存貨成本對(duì)生產(chǎn)周期長(zhǎng)的企業(yè)影響大；取消了“商品流通企業(yè)采購(gòu)商品過(guò)程中發(fā)生的運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、包裝費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)等費(fèi)用以及運(yùn)輸途中的合理?yè)p耗、入庫(kù)前的挑選整理費(fèi)用等，不計(jì)入存貨成本，直接計(jì)入損益”的規(guī)定，因而對(duì)商業(yè)企業(yè)影響大。資產(chǎn)負(fù)債表中存貨金額將增加，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)金額增加，總資產(chǎn)合計(jì)金額增加。短期內(nèi)企業(yè)的權(quán)益將增加。利潤(rùn)表中期間費(fèi)用減少，營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)，但營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)的幅度小于期間費(fèi)用減少的幅度。短期內(nèi)企業(yè)收益將增加，長(zhǎng)期看企業(yè)總收益不變。流動(dòng)比率增長(zhǎng)，銷售毛利率下降，短期內(nèi)銷售凈利率增長(zhǎng)。

由于取消了后進(jìn)先出法，企業(yè)應(yīng)改用加權(quán)平均法或先進(jìn)先出法，對(duì)原發(fā)出存貨采用后進(jìn)先出法計(jì)價(jià)的企業(yè)影響較大。在物價(jià)上漲期間，對(duì)財(cái)務(wù)分析的影響：(1)資產(chǎn)負(fù)債表中存貨金額將增加，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)金額增加，資產(chǎn)合計(jì)金額增加。短期內(nèi)企業(yè)權(quán)益將增加。(2)短期內(nèi)利潤(rùn)表中企業(yè)盈利增加，長(zhǎng)期看收益總額不變。(3)流動(dòng)比率增長(zhǎng)，銷售毛利率提高，短期內(nèi)銷售凈利率增長(zhǎng)。

2.新投資準(zhǔn)則實(shí)施對(duì)財(cái)務(wù)分析的影響

投資企業(yè)對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資由權(quán)益法改按成本法核算。從單個(gè)報(bào)表看，如果子公司盈利，將使母公司個(gè)別報(bào)表的利潤(rùn)減少；如果子公司虧損，將使母公司個(gè)別報(bào)表的利潤(rùn)增加。其對(duì)利潤(rùn)的影響，取決于子公司的盈虧。母公司對(duì)具有控制權(quán)的投資由權(quán)益法改為成本法核算，將大大減少母公司尤其是自身沒(méi)有主營(yíng)業(yè)務(wù)的控股型母公司的利潤(rùn)總額，從而影響其財(cái)務(wù)報(bào)表中的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)。

新準(zhǔn)則要求，交易性金融資產(chǎn)和可供出售性金融資產(chǎn)均按公允價(jià)值反映。因此，交易性金融資產(chǎn)的價(jià)格上漲會(huì)影響到損益，使企業(yè)的利潤(rùn)增加；新準(zhǔn)則不僅要求可供出售性金融資產(chǎn)期末按公允價(jià)值計(jì)量，且將價(jià)格變動(dòng)的金額直接計(jì)入權(quán)益。因此，這一計(jì)量方式的改變將會(huì)直接影響期末利潤(rùn)。

3.新固定資產(chǎn)準(zhǔn)則實(shí)施對(duì)財(cái)務(wù)分析的影響

固定資產(chǎn)的質(zhì)量，主要體現(xiàn)在：第一，企業(yè)年度內(nèi)固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)之間的吻合程度。企業(yè)在各個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)固定資產(chǎn)原值的變化，應(yīng)朝著優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、改善企業(yè)固定資產(chǎn)的質(zhì)量、提高企業(yè)固定資產(chǎn)利用效果的方向而努力。第二，在企業(yè)折舊政策多樣化的條件下，固定資產(chǎn)的累計(jì)折舊并不代表企業(yè)固定資產(chǎn)的實(shí)際貶值程度。因此，固定資產(chǎn)凈值與原值之間的對(duì)比也不能反映固定資產(chǎn)的新舊程度，更不反映企業(yè)固定資產(chǎn)的使用效能。

原準(zhǔn)則固定資產(chǎn)定義有“單位價(jià)值較高”這一標(biāo)準(zhǔn)，新固定資產(chǎn)準(zhǔn)則改變了固定資產(chǎn)定義的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，因而會(huì)改變企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及今后的折舊費(fèi)用。固定資產(chǎn)計(jì)量結(jié)果增大，同時(shí)預(yù)計(jì)凈殘值強(qiáng)調(diào)現(xiàn)值，結(jié)果會(huì)使企業(yè)各期計(jì)提的折舊額增加，導(dǎo)致各期的費(fèi)用增加，最終使企業(yè)的收益水平及所有者權(quán)益金額降低，同時(shí)增加負(fù)債。新準(zhǔn)則將固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)的處置費(fèi)用的折現(xiàn)金額計(jì)入固定資產(chǎn)入賬價(jià)值，將發(fā)生的符合條件的后續(xù)支出確認(rèn)為固定資產(chǎn)，會(huì)使固定資產(chǎn)的計(jì)量結(jié)果增大，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，使長(zhǎng)期資產(chǎn)比重提高。

4.新無(wú)形資產(chǎn)準(zhǔn)則實(shí)施對(duì)財(cái)務(wù)分析的影響

無(wú)形資產(chǎn)的質(zhì)量，主要體現(xiàn)在特定企業(yè)內(nèi)部的利用價(jià)值和對(duì)外投資或轉(zhuǎn)讓的價(jià)值上，具體表現(xiàn)在：第一，企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)與其他有形資產(chǎn)相結(jié)合而獲取較好的經(jīng)濟(jì)效益的潛力；第二，企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)被轉(zhuǎn)讓或出售的增值潛力；第三，企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)在用于對(duì)外投資時(shí)的增值潛力。

新準(zhǔn)則取消原準(zhǔn)則第10條中的“但企業(yè)為首次發(fā)行股票而接受投資者投入的無(wú)形資產(chǎn)，應(yīng)以該無(wú)形資產(chǎn)在投資方的賬面價(jià)值作為入賬價(jià)值”，這條規(guī)定取消后，企業(yè)就可以按照投資雙方議定的價(jià)格作為入賬價(jià)值，從而造成權(quán)益增加，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)隨之發(fā)生變化，權(quán)益比率提高，有利于增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)能力。

同時(shí)新準(zhǔn)則增加有關(guān)不確定有用壽命無(wú)形資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理規(guī)定。明確規(guī)定了此類無(wú)形資產(chǎn)不再采用攤銷的辦法，而是采用減值測(cè)試。商譽(yù)的后續(xù)計(jì)量方式由按照直線法攤銷，改變?yōu)橹辽倜磕赀M(jìn)行減值測(cè)試不攤銷的方法，并規(guī)定按照相關(guān)資產(chǎn)組或組合進(jìn)行減值測(cè)試的方法?？赡茉黾踊驕p少企業(yè)的損益，從而造成權(quán)益變化，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)隨之發(fā)生變化。

5.新非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則實(shí)施對(duì)財(cái)務(wù)分析的影響

執(zhí)行新準(zhǔn)則后，全面引入了公允價(jià)值這一計(jì)量模式。但是，我國(guó)的產(chǎn)權(quán)和生產(chǎn)要素市場(chǎng)的活躍程度和定價(jià)能力與成熟市場(chǎng)還有不小的差距，同時(shí)，決定公允價(jià)值兩個(gè)關(guān)鍵變量(貼現(xiàn)率和未來(lái)現(xiàn)金流量)都需要會(huì)計(jì)人員對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行職業(yè)判斷，主觀性極強(qiáng)。而資產(chǎn)公允價(jià)值估值的高低，直接影響當(dāng)期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、所得稅費(fèi)用、凈利潤(rùn)及凈資產(chǎn)。如果公允價(jià)值運(yùn)用得當(dāng)，會(huì)極大提高會(huì)計(jì)信息的決策有用性。反之，公允價(jià)值又為企業(yè)提供了利潤(rùn)操縱的途徑。

新準(zhǔn)則中，商業(yè)實(shí)質(zhì)有兩個(gè)判斷條件：(1)換入資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流量在風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間和金額方面與換出資產(chǎn)顯著不同；(2)換入資產(chǎn)與換出資產(chǎn)的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值不同，且其差額與換入資產(chǎn)和換出資產(chǎn)的公允價(jià)值相比是重大的。在實(shí)際運(yùn)用中，商業(yè)實(shí)質(zhì)的這兩個(gè)判斷條件也帶有很強(qiáng)的人為主觀判斷特點(diǎn)和靈活性，判斷的結(jié)果同樣影響企業(yè)當(dāng)期的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、所得稅費(fèi)用、凈利潤(rùn)及凈資產(chǎn)等，為企業(yè)的盈余管理留下了一定的空間。

三、結(jié)論

財(cái)務(wù)分析是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析，以反映企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失、財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢(shì)，新準(zhǔn)則的實(shí)施涉及大量理論和實(shí)務(wù)問(wèn)題，內(nèi)容錯(cuò)綜復(fù)雜，文章論述了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的利弊。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同有利于境外投資者了解境內(nèi)上市公司的財(cái)務(wù)狀況從而促進(jìn)他們對(duì)境內(nèi)上市公司進(jìn)行投資。對(duì)國(guó)際投資者而言，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同帶來(lái)的透明度的提高以及相互理解的增強(qiáng)，可以大大降低境外投資者進(jìn)入的風(fēng)險(xiǎn)，為國(guó)內(nèi)公司吸引外資創(chuàng)造便利，有利于我國(guó)走向國(guó)際經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)。

參考文獻(xiàn)：

[1]財(cái)政部.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則[M].北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.

[2]李淑敏.對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的思考[J].集團(tuán)經(jīng)濟(jì)研究.

第6篇：對(duì)外投資的利弊范文

關(guān)鍵詞：人民幣；升值；經(jīng)濟(jì)影響

一、人民幣匯率的現(xiàn)狀

自2008年金融危機(jī)以來(lái)，美元一路走跌。直到最近，美元才開(kāi)始升值。在這場(chǎng)金融危機(jī)中，盡管美元一度貶值，但中國(guó)充分顯示了大國(guó)風(fēng)范，保持了人民幣匯率的基本穩(wěn)定，為世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇作出了重大貢獻(xiàn)。然而，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇之際，美國(guó)卻不斷要求人民幣升值。2010年1月份奧巴馬在一份為進(jìn)出口銀行年會(huì)準(zhǔn)備的講稿中向中國(guó)施壓。要求中國(guó)進(jìn)一步向“以市場(chǎng)為導(dǎo)向的匯率機(jī)制過(guò)渡”。他指出，“我們需要進(jìn)一步平衡全球經(jīng)濟(jì)。在對(duì)外貿(mào)易出現(xiàn)赤字的國(guó)家需要更多的儲(chǔ)蓄和出口，而對(duì)外貿(mào)易盈余的國(guó)家則需要提振消費(fèi)和國(guó)內(nèi)需求，”面對(duì)來(lái)自美國(guó)及世界的壓力，總理在兩會(huì)期間明確表示，人民幣不升值，事實(shí)上，人民幣幣值并沒(méi)有低估。正如總理的分析，“從去年37個(gè)國(guó)家對(duì)中國(guó)的出口情況來(lái)看，有16個(gè)國(guó)家對(duì)中國(guó)的出口是增長(zhǎng)的。美國(guó)去年出口下降了17％，但對(duì)中國(guó)的出口僅下降了0.22％。中國(guó)已成為周邊國(guó)家包括日本、韓國(guó)的主要出口市場(chǎng)，”三月份的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，雖然我國(guó)對(duì)美國(guó)是貿(mào)易順差，但是去年我國(guó)貿(mào)易總體上處于逆差。這說(shuō)明外幣的需求大于供給。外幣應(yīng)升值，即本幣應(yīng)貶值。美國(guó)只關(guān)注其自己的貿(mào)易狀況，而不考慮世界總體的貿(mào)易狀況就斷然要求人民幣升值的做法是不合理的。美國(guó)此做法的真正目的顯而易見(jiàn)，是想通過(guò)制造對(duì)中國(guó)的順差，為其國(guó)內(nèi)創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，以將經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)移到中國(guó)。

二、人民幣升值的利弊

1　人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不利影響

(1)抑制出口

人民幣升值后，以人民幣計(jì)價(jià)的出口商品價(jià)格上升，使得我國(guó)商品在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力下降。而若要保持出口商品以外幣計(jì)價(jià)的價(jià)格不變，升值后出口同樣數(shù)量的商品所換回的人民幣就會(huì)變少，這樣，會(huì)使出口企業(yè)的利潤(rùn)下降，生產(chǎn)積極性降低，不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增漲，也會(huì)減少出口創(chuàng)匯。

(2)加劇國(guó)內(nèi)就業(yè)壓力

一方面，人民幣升值會(huì)使國(guó)外市場(chǎng)對(duì)我國(guó)產(chǎn)品的需求減少，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)萎縮，就業(yè)機(jī)會(huì)減少，失業(yè)增加，另一方面，本幣升值使以外幣計(jì)價(jià)的國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本上升，一些外資企業(yè)就會(huì)實(shí)施裁員措施。而且，人民幣升值會(huì)增加進(jìn)口，這樣就會(huì)擠占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，迫使一些企業(yè)破產(chǎn)，從而加劇國(guó)內(nèi)社會(huì)的就業(yè)壓力。

(3)不利于引進(jìn)外資，并加速資本外流

人民幣升值以后，一方面一定量的外幣折算成本幣的數(shù)額就會(huì)減少，從而增加了外商投資成本，影響外資來(lái)華投資，甚至?xí)挂呀?jīng)在境內(nèi)投資的外資撤走。另一方面，一定量的本幣折算成外幣的數(shù)量增加，從而降低了對(duì)外投資的成本，使得大量資本外流，而這些資本原本可以投資在國(guó)內(nèi)，用于本國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)。

(4)加劇國(guó)內(nèi)的通貨緊縮

從理論上看，一種貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值與對(duì)外價(jià)值是一致的。人民幣對(duì)外價(jià)值的上升必定會(huì)導(dǎo)致對(duì)內(nèi)價(jià)值的上升，使人民幣對(duì)內(nèi)購(gòu)買力增強(qiáng)，進(jìn)而加劇通貨緊縮。從實(shí)踐上看，人民幣升值使得進(jìn)口增加，出口減少，從而國(guó)內(nèi)總供給增加，當(dāng)總供給大于總需求時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮。

(5)導(dǎo)致大量投機(jī)資本流人

人民幣幣值問(wèn)題目前已成為國(guó)際社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)之一，當(dāng)然也逃不過(guò)國(guó)際投機(jī)者的視線。一旦人民幣升值，這些投機(jī)者就會(huì)將大量的游資兌換成人民幣涌入本幣市場(chǎng)，這會(huì)造成資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

2　人民幣升值的有利影響

(1)有利于進(jìn)口

人民幣升值后，以外幣計(jì)價(jià)的國(guó)外商品變得相對(duì)便宜，這會(huì)降低進(jìn)口成本，有利于進(jìn)口企業(yè)的發(fā)展。

(2)中國(guó)人到國(guó)外留學(xué)和旅游的成本降低

人民幣升值后，一定量的人民幣可以兌換成更多的外幣，從而降低了中國(guó)人到國(guó)外留學(xué)和旅游的成本。

盡管人民幣升值有利有弊，但是我們應(yīng)看到，人民幣升值的弊處遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于利處。一國(guó)匯率制度是由其經(jīng)濟(jì)狀況所決定的。鑒于目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況，我們必須保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。保持人民幣匯率的穩(wěn)定無(wú)論對(duì)我國(guó)還是對(duì)世界都是有益的。

三、應(yīng)對(duì)人民幣升值壓力的策略選擇

我國(guó)的人民幣匯率機(jī)制還處在不斷的改革與完善的過(guò)程中，在當(dāng)前一些別有用心者不斷要求人民幣升值的情況下，我們必須積極采取有力的措施，保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定，以促進(jìn)我國(guó)及世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。在此，筆者提出以下建議：

1　合理消化外匯儲(chǔ)備

連續(xù)多年的貿(mào)易順差使我國(guó)的外匯儲(chǔ)備量居于世界第一位?？赏ㄟ^(guò)加大對(duì)高科技產(chǎn)品及稀缺資源進(jìn)口，擴(kuò)大對(duì)外投資等合理地利用這些外匯儲(chǔ)備，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

2　刺激內(nèi)需

政府可采取提供優(yōu)惠消費(fèi)貸款等措施刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)，加大國(guó)內(nèi)需求，將出口轉(zhuǎn)化為內(nèi)銷，以減少外匯儲(chǔ)備的增加，從而降低人民幣升值的壓力。

第7篇：對(duì)外投資的利弊范文

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 成因 原則 規(guī)避措施

國(guó)際上通行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),即指企業(yè)喪失償債能力的可能性和股東收益的不確定性,它是由于企業(yè)資金困難,采取不同的籌資方式而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)意義上講,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)與控制是財(cái)務(wù)領(lǐng)域中的重要研究課題。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

我國(guó)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因很多,從企業(yè)與市場(chǎng)關(guān)系的角度來(lái)看,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生主要有外部和內(nèi)部?jī)煞矫嬖颉?/p>

1. 外部原因。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外部原因來(lái)自于企業(yè)外部宏觀環(huán)境,企業(yè)外部宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外,但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō),是難以準(zhǔn)確預(yù)見(jiàn)和無(wú)法改變的,宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),因此企業(yè)外部宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因。

2. 內(nèi)部原因。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的內(nèi)容原因是指企業(yè)自身影響,主要是主觀認(rèn)識(shí)的局限性,控制風(fēng)險(xiǎn)能力的局限性。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)是貫穿于經(jīng)營(yíng)管理工作的聯(lián)系紐帶,又是眾多管理工作中的一環(huán),因此經(jīng)營(yíng)策略的改變必然影響企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng),經(jīng)營(yíng)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤,從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨之發(fā)生變化。企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)決策失誤是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)部原因,如企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的調(diào)整、供銷體系的調(diào)整、重大的資本運(yùn)營(yíng)等這些事項(xiàng)的變化都會(huì)增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性,也使得財(cái)務(wù)活動(dòng)變得越來(lái)越復(fù)雜。

二、全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的原則

1. 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬對(duì)等原則。一般而言,企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)和收益是成正比的,低風(fēng)險(xiǎn)只能獲得低收益,高風(fēng)險(xiǎn)則往往能獲得較高的收益。在對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理時(shí),要正確處理收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,以求取得合理的平衡。例如:從債務(wù)融資決策來(lái)看,雖然擴(kuò)大債務(wù)融資數(shù)量在總資本中所占的比例可降低企業(yè)的加權(quán)平均資金成本,使企業(yè)的股權(quán)資本的盈利有所增加,進(jìn)而提高公司的市場(chǎng)價(jià)值,但也有其所對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),這種風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)危及企業(yè)的償債能力和股東利益。因此,中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,實(shí)際上是在一定條件下,使財(cái)務(wù)杠桿的有利效應(yīng)(提高企業(yè)價(jià)值)與不利效應(yīng)(增加風(fēng)險(xiǎn)程度)取得合理平衡的資本組合比例。因此,中小企業(yè)如何權(quán)衡利弊、比較得失,確定最佳的資本結(jié)構(gòu)是中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要問(wèn)題。

2. 整體優(yōu)化原則。根據(jù)系統(tǒng)原則,必須將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理作為一個(gè)整體進(jìn)行分析,實(shí)現(xiàn)整體效益最大化。因此,在中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中,應(yīng)從企業(yè)整體發(fā)展的戰(zhàn)略高度來(lái)認(rèn)識(shí)和處理有關(guān)問(wèn)題。同時(shí)在實(shí)施過(guò)程中,要形成一個(gè)靈敏、高效的監(jiān)控體系,在動(dòng)態(tài)中為企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)提供足夠的資金支持,使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最優(yōu)。

3. 長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展與當(dāng)前利益相結(jié)合原則。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理要求中小企業(yè)必須能夠從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益、當(dāng)前利益的角度控制和監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn),從而保持長(zhǎng)期有效的發(fā)展。一方面,中小企業(yè)在融資時(shí)要考慮當(dāng)前的資金需求,同時(shí)也要考慮長(zhǎng)期的發(fā)展,在長(zhǎng)期活動(dòng)中加入風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容;另一方面,在較長(zhǎng)時(shí)期有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),使中小企業(yè)在盡可能低的風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上保持平穩(wěn)持續(xù)發(fā)展。

三、防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體措施

1. 風(fēng)險(xiǎn)分散。即通過(guò)企業(yè)之間聯(lián)營(yíng)、多種經(jīng)營(yíng)及對(duì)外投資多元化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從概率統(tǒng)計(jì)來(lái)看,企業(yè)中不同產(chǎn)品的利潤(rùn)率是獨(dú)立或不完全相關(guān)的,經(jīng)營(yíng)多種產(chǎn)品在是時(shí)間、空間、利潤(rùn)上可以相互補(bǔ)充抵消,減少企業(yè)利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目,企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資,以實(shí)現(xiàn)收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),從而分散投資風(fēng)險(xiǎn),避免企業(yè)獨(dú)家承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)需求具有不確定性、易變性,企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)可采用多種經(jīng)營(yíng)方式,即同時(shí)經(jīng)營(yíng)多種產(chǎn)品。在多種經(jīng)營(yíng)方式下,某些產(chǎn)品因滯銷產(chǎn)生的損失,可能會(huì)被其他產(chǎn)品帶來(lái)的收益所抵消,從而可以避免經(jīng)營(yíng)單一產(chǎn)生的無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)投資多元化,是指企業(yè)對(duì)外投資應(yīng)將資金投資于不同的投資品種,以大到分散投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。對(duì)外投資多元化可以在分散投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下,實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資收益。

2. 風(fēng)險(xiǎn)回避。即企業(yè)在選擇理財(cái)方案的時(shí)候,應(yīng)綜合評(píng)價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提下,選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案,以達(dá)到回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。例如,債權(quán)性投資如果能夠使企業(yè)實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資收益,企業(yè)在選擇投資方式時(shí),應(yīng)盡可能采用債權(quán)性投資,因?yàn)閭鶛?quán)投資風(fēng)險(xiǎn)大大低于股權(quán)性投資的風(fēng)險(xiǎn)。盡管股權(quán)投資可能帶來(lái)更多的投資收益,但從回避風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)考慮,企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資。當(dāng)然,采用回避發(fā)并不是說(shuō)企業(yè)不能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性投資。企業(yè)為達(dá)到影響甚至控制被投資企業(yè)的目的,可以采用股權(quán)投資的方式,在這種情況下,適當(dāng)承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)是必要的。

3. 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。即企業(yè)通過(guò)某些手段將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法,它包括險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移,即企業(yè)就某項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)向保險(xiǎn)公司投保,繳納保險(xiǎn)金,將財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān)。非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指將某種特定的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給專門機(jī)構(gòu)或部門,如將一些特定的業(yè)務(wù)交給具有豐富經(jīng)驗(yàn)技能、擁有專門人員和設(shè)備的專業(yè)公司去完成;在對(duì)外投資時(shí),企業(yè)可以采用聯(lián)營(yíng)的方式,將投資風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè);對(duì)企業(yè)閑置的資產(chǎn),采用出租或出售的處理方式,可以將資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承租方和購(gòu)買方?？傊?采用轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)可大大降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4. 風(fēng)險(xiǎn)降低。即企業(yè)面對(duì)客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),努力采取措施降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方式。一是通過(guò)支付一定的代價(jià)減少風(fēng)險(xiǎn)損失出現(xiàn)的可能性,降低損失程度;二是采取措施增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)主體抵御風(fēng)險(xiǎn)損失的能力;三是通過(guò)制定有關(guān)的管理制度和辦法來(lái)減少損失出現(xiàn)的可能性。如當(dāng)市場(chǎng)不可測(cè)因素增多,而產(chǎn)生的不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)程度在給企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成威脅和壓力的同時(shí)又給企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了新的機(jī)遇。因此,企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)要有清醒的認(rèn)識(shí),要有預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制和防范化解的措施。唯有如此,企業(yè)才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

參考文獻(xiàn):

[1]楊有紅:《企業(yè)內(nèi)部控制框架》杭州浙江人民出版社2001

第8篇：對(duì)外投資的利弊范文

關(guān)鍵詞：人民幣升值；外在壓力；內(nèi)在需求；綜合影響

中圖分類號(hào)：F820.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）19-0112-02

引言

2008年金融危機(jī)以后，以美國(guó)為首的西方發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)行了大量貨幣，同時(shí)，為了緩解國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力，西方國(guó)家要求人民幣升值的呼聲愈演愈烈。根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和中國(guó)國(guó)際收支狀況，2010 年6 月19 日，中國(guó)人民銀行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，結(jié)束了緊盯美元匯率政策，人民幣匯率雙向浮動(dòng)，彈性顯著增強(qiáng)，截至2013年4月17日，人民幣匯率中間價(jià)已經(jīng)7次創(chuàng)出新高。5月2日，人民幣兌美元即期匯率開(kāi)盤報(bào)6.1540，跟隨中間價(jià)再次雙雙創(chuàng)下匯改以來(lái)新高。顯然，人民幣在經(jīng)歷了長(zhǎng)期強(qiáng)勁上漲之后，仍維持堅(jiān)挺的態(tài)勢(shì)。盡管現(xiàn)今人民幣發(fā)行額度已超百萬(wàn)億，盡管4月間黃金價(jià)格出現(xiàn)暴跌，都沒(méi)能阻止人民幣快速升值的勢(shì)頭。在這樣的背景下，探討人民幣升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響問(wèn)題，有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、人民幣長(zhǎng)期升值的內(nèi)外因素

人民幣即期匯率主要受到三個(gè)因素的相互作用——全球風(fēng)險(xiǎn)偏好、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期和央行調(diào)控意愿。自2005年匯改以來(lái)，人民幣多數(shù)時(shí)間均維持單邊升值預(yù)期。而從2005 年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)至2012 年年末，人民幣兌美元匯率累計(jì)升值31.68%。但近期以來(lái)，人民幣匯率的趨勢(shì)性方向呈現(xiàn)不明朗化，雙向波動(dòng)的特征日趨明朗。但發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)低迷仍將持續(xù)，新興經(jīng)濟(jì)體緩慢溫和復(fù)蘇，全球經(jīng)濟(jì)增速總體放緩。在此背景下，人民幣面臨的升值壓力也將是短期不能完全釋放的。

（一）外在壓力

從外部因素來(lái)看，外部有匯率形成上的美元影響，還有國(guó)際社會(huì)的壓力促使。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)進(jìn)行貨幣寬松的可能性大，受外部寬松影響，新興經(jīng)濟(jì)體受到的升值壓力短期內(nèi)不會(huì)緩解。與此同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)低迷背景下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易保護(hù)將繼續(xù)抬頭。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在人民幣匯率長(zhǎng)期走強(qiáng)的情況下，僅在2013年前兩個(gè)月就有超過(guò)1 250億美元的資金流入中國(guó)，這些熱錢進(jìn)入中國(guó)，無(wú)疑瞄準(zhǔn)的是低風(fēng)險(xiǎn)的利差以及人民幣快速升值帶來(lái)的投資收益。由于國(guó)際資本的泛濫流入，大量購(gòu)買人民幣資產(chǎn)，導(dǎo)致人民幣需求上升，使得人民幣面臨較大的升值壓力。

（二）內(nèi)在要求

首先，真實(shí)匯率終由勞動(dòng)生產(chǎn)率決定，只要中國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率提高沒(méi)有停止，人民幣升值的壓力就會(huì)越來(lái)越大。從歷史的角度來(lái)看，經(jīng)濟(jì)落后的國(guó)家在經(jīng)濟(jì)起飛的過(guò)程中都經(jīng)歷過(guò)本幣升值的階段。一國(guó)的幣值隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展而上漲，已成為一個(gè)普遍規(guī)律。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，如果匯率浮動(dòng)，人民幣應(yīng)該趨向升值，而非貶值。

再者，人民幣升值也在于內(nèi)部有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，其內(nèi)在原因還在于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)生活中的多重失衡。比如高順差與高額儲(chǔ)備的失衡、居民收入之間嚴(yán)重分配不均的失衡、高房?jī)r(jià)與居民低收入的失衡、國(guó)富與民生的失衡等。

長(zhǎng)期而言，從人口、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等基本因素看，除非中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生非常不利的情況，人民幣不具貶值的基礎(chǔ)。

二、人民幣升值的綜合影響分析

從全局的視角分析，堅(jiān)挺的人民幣及2010年以來(lái)的人民幣匯率形成機(jī)制改革對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響積極，有利方面主要有改善進(jìn)口貿(mào)易經(jīng)營(yíng)，抑制通貨膨脹，有利于中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)人民幣朝向區(qū)域貨幣和國(guó)際貨幣方向邁進(jìn)有利等等。從長(zhǎng)遠(yuǎn)效應(yīng)來(lái)看，人民幣升值更大的“收獲”體現(xiàn)出對(duì)一籃子貨幣的參考，而非僅盯住單一美元匯率。人民幣匯率正從過(guò)去主要關(guān)注對(duì)美元匯率變化，轉(zhuǎn)向?qū)σ换@子貨幣匯率的相對(duì)穩(wěn)定。

但事實(shí)上人民幣的升值趨勢(shì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的各方面造成的影響都不同，不能簡(jiǎn)單說(shuō)有利還是有害。

（一）對(duì)金融行業(yè)的影響

1.若形成升值預(yù)期：一方面，那么將會(huì)有更多的資本以低成本流入中國(guó)，流入銀行，證券、房產(chǎn)等，使整個(gè)金融行業(yè)的繁榮起來(lái)，從而使許多人暫時(shí)性地獲得各種資本性收入，提高人們的消費(fèi)能力，從而促進(jìn)零售業(yè)發(fā)展；人民幣升值將提高人民幣相對(duì)外幣購(gòu)買力，收入的提高會(huì)促進(jìn)消費(fèi)、旅行、對(duì)外投資等，從而進(jìn)一步促進(jìn)航空業(yè)發(fā)展。另一方面，人民幣升值過(guò)程中，使需要大量進(jìn)口構(gòu)成的成本的行業(yè)也大獲其利，比如航空需要的燃油成本可能會(huì)降低。

2.若升值預(yù)期及趨勢(shì)結(jié)束：新一輪的大規(guī)模資金流動(dòng)開(kāi)始，當(dāng)資金發(fā)現(xiàn)升值的收益已實(shí)現(xiàn)，其他的超額收益預(yù)期已不存在時(shí)，資金就可能大規(guī)模撤離。結(jié)果就是流動(dòng)性危機(jī)，投資、消費(fèi)、出口銳減，從而造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。

因此，總的來(lái)說(shuō)，人民幣應(yīng)保持一定的升值預(yù)期，因其對(duì)金融行業(yè)的影響利弊與否取決于升值的步伐，且利、害是相對(duì)的關(guān)系發(fā)生，因此從金融行業(yè)健康發(fā)展的角度出發(fā)，應(yīng)根據(jù)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)節(jié)。

（二）對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響

人民幣匯率的變化對(duì)中國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、國(guó)際收支以及對(duì)外貿(mào)易都有不同的影響，但最直接的影響就是中國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易。從對(duì)外貿(mào)易角度出發(fā)，盡管人民幣長(zhǎng)期升值趨勢(shì)是不利于中國(guó)的出口，但對(duì)進(jìn)口而言是有一個(gè)刺激的作用。追究其本質(zhì)，進(jìn)出口的核心還是靠產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)際上比較，有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，它受到幣值變化的影響就會(huì)小一些。相對(duì)而言，如果說(shuō)產(chǎn)品純粹依靠?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)而獲得市場(chǎng)，受到幣值變化的影響就會(huì)大一些。

現(xiàn)在已經(jīng)過(guò)了通過(guò)保護(hù)匯率來(lái)保護(hù)出口的時(shí)代，更多的是要推動(dòng)出口的升級(jí)換代，把勞動(dòng)密集型、污染型的出口產(chǎn)業(yè)逐漸淘汰。因此，壓力迫使優(yōu)勝劣汰，人民幣幣值堅(jiān)挺有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和調(diào)整，可淘汰一批低附加值、長(zhǎng)期依賴低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的勞動(dòng)密集型企業(yè)；同時(shí)，由于堅(jiān)挺的幣值將在國(guó)際結(jié)算中換取更多外匯，因而十分有利于企業(yè)對(duì)外投資并獲得豐厚的利潤(rùn)回報(bào)，從而加速實(shí)施走出去戰(zhàn)略。

（三）影響宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施

中國(guó)仍然是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，即使經(jīng)過(guò)了一系列的政策調(diào)整，中國(guó)經(jīng)濟(jì)至今仍未脫離投資驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)模式，大量投放貨幣極可能會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，乃至經(jīng)濟(jì)崩潰。近來(lái)，在經(jīng)濟(jì)不景氣的大環(huán)境下，對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的恐慌，有可能會(huì)誤導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)決策，而忽視通貨膨脹率。事實(shí)上，為將通脹控制在一定范圍內(nèi)，減輕中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外部市場(chǎng)的依賴，有必要犧牲一定的需求增長(zhǎng)—出口和投資增長(zhǎng)放緩是正常的。從這個(gè)角度出發(fā)，人民幣堅(jiān)挺升值有利于控制貨幣發(fā)行規(guī)模，從外匯占款的方向考慮，外匯占款是貨幣供應(yīng)的很重要組成部分。人民幣的強(qiáng)勁升值可有效降低外匯占款規(guī)模，而外匯占款的減少可有效降低貨幣供應(yīng)量，減緩?fù)ㄘ浥蛎?，為將中?guó)經(jīng)濟(jì)引向更為平穩(wěn)的增長(zhǎng)路徑，提高效率，創(chuàng)造就業(yè)，節(jié)約資源提供良好的環(huán)境。

小結(jié)

人民幣升值和新興國(guó)家貨幣升值的趨勢(shì)是吻合的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于相對(duì)來(lái)說(shuō)速度比較高的增長(zhǎng)時(shí)期，反映在貨幣上也會(huì)有一個(gè)實(shí)力逐漸增強(qiáng)的過(guò)程，體現(xiàn)在人民幣匯率方面就是一定的升值壓力。但受國(guó)際收支、外貿(mào)、資本流動(dòng)等方面因素的影響，尤其是市場(chǎng)上一些因素的影響，可能會(huì)表現(xiàn)出波動(dòng)、震蕩。因?yàn)槿嗣駧派祵?duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)各方面都會(huì)產(chǎn)生影響，因此，關(guān)注人民幣匯率變動(dòng)、趨勢(shì)及形成機(jī)制都是極為重要的問(wèn)題。

參考文獻(xiàn)：

[1] 張宇紅.人民幣升值對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的影響分析[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2013，（1）.

[2] 張茜喃，李剛.試論影響中國(guó)金融市場(chǎng)的因素[J].時(shí)代金融，2012，（2）.

第9篇：對(duì)外投資的利弊范文

關(guān)鍵詞:投資決策;科學(xué)性;因素;策略

企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中,出于各種目的會(huì)進(jìn)行投資活動(dòng),可以說(shuō)在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)中,投資是任何一個(gè)企業(yè)都難以回避的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),而投資決策也因此成為了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的一項(xiàng)重要工作。企業(yè)投資決策對(duì)于企業(yè)管理者說(shuō)難度很大,這些年隨著企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇以及經(jīng)營(yíng)環(huán)境更加激烈,企業(yè)投資決策越來(lái)越復(fù)雜,需要考慮的因素是越來(lái)越多,如何能夠科學(xué)的進(jìn)行投資決策,正在不斷地考驗(yàn)著企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的決策智慧。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革持續(xù)深化、世界經(jīng)濟(jì)一體化程度不斷提升的背景之下,我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者需要在投資決策方面進(jìn)一步的努力,明確投資決策的要點(diǎn),從而全面提升企業(yè)投資決策的科學(xué)性。

一、企業(yè)投資概述

企業(yè)投資有著不同的類別以及目的,同時(shí)投資本身也有自身的特點(diǎn),對(duì)于這些內(nèi)容來(lái)進(jìn)行全面的把握,更有助于掌握的企業(yè)投資的具體策略,從而實(shí)現(xiàn)投資決策科學(xué)性的提升。

1.企業(yè)投資分類

企業(yè)投資按照不同依據(jù)、標(biāo)準(zhǔn)可以劃分為不同的類別,從時(shí)間層面來(lái)看,投資回收期在一年之內(nèi)的投資被稱為短期投資,投資回收期在一年以上的投資被稱為長(zhǎng)期投資,短期投資主要包括存貨、短期有價(jià)證券等,長(zhǎng)期投資則主要是指機(jī)器設(shè)備、廠房等等。根據(jù)企業(yè)投資方向可以將投資分為對(duì)外投資以及對(duì)內(nèi)投資,對(duì)外投資是指以現(xiàn)金、實(shí)物等形式來(lái)購(gòu)買其他企業(yè)的股票、債券等等,對(duì)內(nèi)投資則是指企業(yè)投資放在企業(yè)內(nèi)部,購(gòu)置各種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)物質(zhì)、設(shè)備等等,一般來(lái)說(shuō),對(duì)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)較小,但是收益也低,對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)較高,同時(shí)收益也高。從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)關(guān)系的角度來(lái)看,企業(yè)投資可劃分為直接投資以及間接投資,直接投資是指企業(yè)將資金用在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面,間接投資是指企業(yè)購(gòu)買一個(gè)能夠帶來(lái)收益的金融資產(chǎn)。

2.企業(yè)投資特點(diǎn)

企業(yè)投資工作有以下幾個(gè)基本的特點(diǎn):其一就是企業(yè)投資目的多元化,對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō),投資目的客觀上存在差異性,不同的投資目的意味著不同的投資決策;其二就是投資時(shí)機(jī)選擇性,投資決策一定要把握好時(shí)機(jī),時(shí)機(jī)不當(dāng)會(huì)導(dǎo)致投資失敗;其三就是投資者收益不確定,企業(yè)投資收益受到多種因素的影響,因此收益大小很難準(zhǔn)確把握;其四就是投資回收期限性,投資需要收回,由于資金時(shí)間價(jià)值的客觀存在,意味著只有及時(shí)進(jìn)行資金回收,才能夠帶來(lái)應(yīng)有的投資收益。

3.企業(yè)投資目的

從企業(yè)投資目的來(lái)看,企業(yè)投資主要目的包括以下幾個(gè)方面:一是為了擴(kuò)大規(guī)模,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)存在規(guī)模收益,企業(yè)投資可以通過(guò)增加產(chǎn)量或者拓展新的市場(chǎng),來(lái)帶來(lái)企業(yè)規(guī)模的增大,從而提升企業(yè)的市場(chǎng)占有率以及競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。二是為了控制相關(guān)企業(yè),企業(yè)為了控制市場(chǎng),減少競(jìng)爭(zhēng),從戰(zhàn)略層面出來(lái)對(duì)于有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的企業(yè)實(shí)施收購(gòu)或者財(cái)務(wù)投資控制部分股權(quán);三是提升產(chǎn)品質(zhì)量,降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本,企業(yè)通過(guò)投資來(lái)購(gòu)買新的機(jī)器設(shè)備,從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量的提升,實(shí)現(xiàn)企業(yè)成本的下降。

二、企業(yè)投資決策考慮的因素

企業(yè)投資決策需要考慮的因素很多,其中投資收益、投資風(fēng)險(xiǎn)以及投資環(huán)境是重點(diǎn)需要考慮的幾個(gè)方面,具體闡述如下。

1.投資收益

盡管企業(yè)投資目的各不相同,但是無(wú)論哪一種投資目的,最終都是追求投資收益,因此企業(yè)投資決策中必須要將決策重心放下投資收益分析方面,如果投資收益達(dá)不到預(yù)期,則投資并不可行,反之則意味著投資決策的可行。投資收益分析方面,需要綜合考慮直接受益、間接受益、長(zhǎng)期收益、短期收益、財(cái)務(wù)收益、戰(zhàn)略收益等等,然后根據(jù)收益預(yù)期來(lái)進(jìn)行投資決策,從而尋求收益最高的決策。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資收益未來(lái)的不確定性,投資風(fēng)險(xiǎn)客觀存在,這種風(fēng)險(xiǎn)不以人的意志為轉(zhuǎn)移,投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益是相伴而生的,投資風(fēng)險(xiǎn)高意味著投資收益也高,投資收益高也意味著投資風(fēng)險(xiǎn)該,企業(yè)投資決策中必須要注意投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的分析,如果投資風(fēng)險(xiǎn)較大,則需要注意投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施的制定,注意合理規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn),將投資風(fēng)險(xiǎn)控制在最低的一個(gè)水平。

3.投資環(huán)境

企業(yè)投資決策中另外一個(gè)需要重點(diǎn)考慮的因素就是投資決策,任何投資決策都發(fā)生在一定的投資環(huán)境下,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的投資環(huán)境本身具有復(fù)雜性以及多變性,如果投資決策環(huán)境分析不到位的話,很容易就會(huì)滋生各種投資風(fēng)險(xiǎn)。因此企業(yè)投資決策中,需要注意對(duì)投資環(huán)境的分析以及把握,預(yù)測(cè)投資環(huán)境的變化趨勢(shì),不斷增強(qiáng)對(duì)于投資環(huán)境的適應(yīng)能力,從而根據(jù)投資環(huán)境變化來(lái)進(jìn)行投資決策的調(diào)整。

三、企業(yè)投資決策科學(xué)性提升策略

企業(yè)投資決策科學(xué)性提升對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)其重要性不言而喻,而做好這一工作并非易事,通過(guò)對(duì)于學(xué)者既有研究成果進(jìn)行梳理,加上對(duì)于一些企業(yè)投資決策經(jīng)驗(yàn)的借鑒,本文認(rèn)為要全面提升企業(yè)投資決策的科學(xué)性,關(guān)鍵是要做好以下幾個(gè)工作。

1.謹(jǐn)慎篩選項(xiàng)目

謹(jǐn)慎篩選投資項(xiàng)目這是企業(yè)投資決策的第一步,投資項(xiàng)目的選擇一定要謹(jǐn)慎,避免在項(xiàng)目選擇方面過(guò)于盲目,更不能夠看到市場(chǎng)上一些熱點(diǎn)投資項(xiàng)目,不加科學(xué)分析,便進(jìn)行投資,實(shí)踐證明,盲目跟風(fēng)投資,十有八九都會(huì)失敗。因此企業(yè)投資項(xiàng)目選擇方面一定要謹(jǐn)慎,對(duì)于投資項(xiàng)目的前景、風(fēng)險(xiǎn)、收益等等進(jìn)行一個(gè)基本分析,然后在確定究竟是否選擇這一投資項(xiàng)目,這樣才能有效的提升投資決策的科學(xué)性,確保投資項(xiàng)目能夠獲得成功。

2.全面進(jìn)行信息收集

企業(yè)投資決策是建立在大量掌握決策信息的基礎(chǔ)之上,如果沒(méi)有大量的信息資料,則企業(yè)投資決策分析結(jié)果可能就會(huì)出現(xiàn)不準(zhǔn)確的問(wèn)題。舉例而言,企業(yè)投資決策離不開(kāi)對(duì)于投資項(xiàng)目行業(yè)、市場(chǎng)、政策、收益、風(fēng)險(xiǎn)等方面信息的分析,這些資料的不全面或者不真實(shí)將會(huì)導(dǎo)致決策分析偏離實(shí)際太遠(yuǎn),從而得出錯(cuò)誤的投資決策。從這一角度來(lái)說(shuō),企業(yè)投資決策中必須要注意信息的全面搜集,通過(guò)大量信息資料的掌握分析,來(lái)做出科學(xué)的投資決策。

3.比較分析不同投資方案

企業(yè)投資決策往往會(huì)形成不同的投資方案,這些投資方案往往是各有利弊,很多企業(yè)投資決策往往就是比較分析不同的投資決策方案,從而優(yōu)中選優(yōu),確定最符合自身利益最大化投資方案。企業(yè)投資決策中不同投資方案的比較分析需要遵循次優(yōu)原則,任何投資方案本身都有自身的優(yōu)點(diǎn),但是要想在確定一個(gè)只有優(yōu)點(diǎn),沒(méi)有缺點(diǎn)的投資方案卻是不現(xiàn)實(shí)的,因此企業(yè)投資方案對(duì)比方面需要遵循次優(yōu)原則,而不是最優(yōu)原則。

4.注意投資風(fēng)險(xiǎn)控制

投資有風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)投資決策中必須要注意投資風(fēng)險(xiǎn)的控制,做好投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案,這樣一旦出現(xiàn)了投資風(fēng)險(xiǎn),可以及時(shí)根據(jù)預(yù)案來(lái)進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)的化解、分散,減少投資風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)了的各種損失,反之如果沒(méi)有投資風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,很容易會(huì)出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)一旦失控,導(dǎo)致投資全盤皆輸?shù)木置?。企業(yè)投資決策科學(xué)性的提升對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是必需要做好的一項(xiàng)工作,只有全面的提升投資決策的科學(xué)性,才能夠的給企業(yè)地來(lái)更多的投資收益,促進(jìn)企業(yè)的不斷發(fā)展壯大。

作者:靳京津 單位:貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)MBA中心

參考文獻(xiàn):

[1]哈成華.企業(yè)投資決策及其影響因素的探討[J].財(cái)經(jīng)界,2014年23期.