融資制度精選(九篇)

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第1篇：融資制度范文

第一條為加強(qiáng)對政府投融資行為的監(jiān)督，保障科學(xué)、民主的政府投融資項目決策和實施機(jī)制的高效運行,確保政府投融資的安全，提高資金的使用效益，根據(jù)《中華人民共和國預(yù)算法》、《中華人民共和國審計法》、《中華人民共和國行政監(jiān)察法》、《財政違法行為處分處罰條例》及其他有關(guān)法律、法規(guī)，制定本制度。

第二條本制度所稱政府投融資行為的監(jiān)督，是指財政部門、發(fā)展和改革部門、審計部門、監(jiān)察部門依照法律規(guī)定的職權(quán)和程序，對政府投融資的來源、使用和管理的情況進(jìn)行監(jiān)督。

第三條政府投融資監(jiān)督應(yīng)遵循客觀公正、實事求是、廉潔奉公、規(guī)范管理的原則。

第二章監(jiān)督任務(wù)范圍

第四條對政府投融資行為監(jiān)督的主要任務(wù)是依據(jù)法律、法規(guī)和國家的有關(guān)政策規(guī)定，對政府投融資的來源、運用、管理等業(yè)務(wù)活動進(jìn)行監(jiān)督，防止擠占、挪用等問題的發(fā)生，維護(hù)國家財經(jīng)法規(guī)法紀(jì)，保證有關(guān)政策制度的貫徹執(zhí)行，保障投融資的規(guī)范、安全、有效，為宏觀決策和管理服務(wù)，促進(jìn)我區(qū)各項事業(yè)的健康發(fā)展。

第三章監(jiān)督方法內(nèi)容

第五條財政部門、發(fā)展和改革部門、審計部門、監(jiān)察部門按照“決策、執(zhí)行、監(jiān)督”相對獨立運作、相互制約的原則，對政府投融資進(jìn)行“事前審核、事中監(jiān)控、事后檢查”，對重大項目實施重點稽查，實現(xiàn)對投融資“借、用、還”的全過程監(jiān)督。

財政部門、發(fā)展和改革部門、審計部門、監(jiān)察部門根據(jù)需要，可以采取獨立監(jiān)督或聯(lián)合監(jiān)督的方式。

第六條對區(qū)發(fā)展和改革局的下列情況進(jìn)行事前審核：

（一）執(zhí)行國家的方針、政策、法律、法規(guī)以及有關(guān)規(guī)章制度的情況；

（二）政府投融資管理中心編制的投融資計劃、建設(shè)項目、資金使用以及合同等是否符合有關(guān)法律和規(guī)定；

（三）財務(wù)機(jī)構(gòu)及賬簿設(shè)置是否符合《會計法》的要求；

（四）財務(wù)內(nèi)部控制制度是否按照財務(wù)制度及資金管理的要求，建立健全財務(wù)管理制度；

（五）其他監(jiān)督事項。

第七條對區(qū)公有資產(chǎn)經(jīng)營公司的下列情況進(jìn)行事中監(jiān)控：

（一）資金使用是否按照項目確定的用途做到?？顚Ｓ?；

（二）投融資內(nèi)部控制制度的落實情況；

（三）政府投融資的“借、用、還”是否按照計劃執(zhí)行，有無滯留、延壓、截留、挪用；

（四）其他監(jiān)督事項。

第八條對區(qū)公有資產(chǎn)經(jīng)營公司的下列情況進(jìn)行事后檢查：

（一）項目資金的收入、支出、結(jié)余情況，結(jié)余資金是否及時上繳，有無截留、挪用；

（二）債權(quán)、債務(wù)及其利息、分紅等衍生物是否真實、清楚并定期與對方核對。有無催收債權(quán)和歸還債務(wù)計劃并嚴(yán)格執(zhí)行；

（三）對投融資“借、用、還”進(jìn)行全面檢查，是否按照計劃進(jìn)行投融資、使用和還款，有無撥付資金不及時、不到位，有無擠占、截留、挪用、貪污以及損失浪費情況；

（四）開展績效監(jiān)督評價。依據(jù)有關(guān)經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、社會和環(huán)境等指標(biāo)，對重大項目投資管理、資金使用、社會效益和功能作用等事項作出綜合評價，為領(lǐng)導(dǎo)決策提供參考依據(jù)。

第四章罰則

第九條被監(jiān)督的單位和人員違反法律、法規(guī)的規(guī)定，有下列行為之一的，由財政部門、發(fā)展和改革部門、審計或者監(jiān)察部門責(zé)令改正，并依照各自職權(quán)作出處理，財政部門、發(fā)展和改革部門、審計部門依法對違法違紀(jì)行為作出處理和處罰，監(jiān)察部門依法對違法違紀(jì)行為負(fù)有責(zé)任的人員給予行政處分：

（一）拒不執(zhí)行國家、省、市關(guān)于政府投融資的方針、政策和法律、法規(guī)、規(guī)章的；

（二）截留、擠占、挪用、貪污政府資金的；

（三）政府投融資撥付不及時、不到位以致給政府投資項目造成重大損失的；

（四）其他違反法律法規(guī)的政府投融資行為。

第十條財政、發(fā)展和改革、審計、監(jiān)察人員、、的，依紀(jì)依法給予處理。

第五章附則

第2篇：融資制度范文

一、問題的提出

農(nóng)地融資是指農(nóng)民以自己所掌握的資源土地權(quán)利向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行借貸以解決資金問題。中國最早開始農(nóng)地融資探索的地區(qū)有重慶、寧夏和福建，到目前為止全國大多數(shù)省都展開了農(nóng)地融資試點，雖然如此，但與此相關(guān)的制度安排卻并不完善。從現(xiàn)有文獻(xiàn)來看，國內(nèi)學(xué)術(shù)界對于農(nóng)地融資制度的研究主要集中于以下三個方面：一是從立法層面探析中國農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)是否可以進(jìn)行融資。王利明認(rèn)為立法肯定農(nóng)地抵押能適應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，發(fā)揮農(nóng)地的經(jīng)濟(jì)價值以便融資，滿足農(nóng)民資金需求。但梁慧星卻認(rèn)為現(xiàn)有農(nóng)村土地法律制度尚不完善，如果允許農(nóng)地進(jìn)行抵押融資，農(nóng)民可能面臨失去土地的巨大風(fēng)險。二是從法理層面探討農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押的可能性和可行性。楊立新認(rèn)為農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)是用益物權(quán)，只要擴(kuò)大用益物權(quán)的權(quán)限就可以將農(nóng)地經(jīng)營權(quán)進(jìn)行抵押收益。孟國勤認(rèn)為土地經(jīng)營權(quán)是財產(chǎn)利用權(quán)，可以充分利用與財產(chǎn)歸屬權(quán)地位相當(dāng)?shù)耐恋亟?jīng)營權(quán)進(jìn)行融資。三是從金融制度層面對農(nóng)地融資進(jìn)行探討。李延敏認(rèn)為應(yīng)該由政府推動建立專門的農(nóng)地融資金融機(jī)構(gòu)，對業(yè)務(wù)資金來源進(jìn)行規(guī)范。丁振京認(rèn)為可以通過設(shè)立土地銀行對農(nóng)地進(jìn)行抵押融資，鄧大才等則認(rèn)為可以采用證券化的方式進(jìn)行農(nóng)地融資?？偟恼f來，國內(nèi)學(xué)術(shù)界對于農(nóng)地融資制度的研究仍顯不足，尤其是缺乏國內(nèi)外農(nóng)地融資制度的比較分析。基于此，筆者擬對農(nóng)地融資制度成熟的德、美、日三國進(jìn)行比較分析，剖析其不同的做法及其利弊，并結(jié)合中國農(nóng)地融資實踐，探索符合中國國情的農(nóng)地融資制度。

二、中國農(nóng)地融資初步實踐及其問題

目前阻礙中國農(nóng)業(yè)發(fā)展的主要原因之一就是資金短缺，而農(nóng)村地區(qū)金融產(chǎn)品少、金融服務(wù)方式單一、金融服務(wù)質(zhì)量和效率又難以適應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和農(nóng)民多元化的金融服務(wù)需求，農(nóng)民迫切希望能利用自身的唯一資源——農(nóng)地來獲得資金支持。但中國立法對農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)抵押原則上持否定態(tài)度，只允許經(jīng)發(fā)包方同意的“四荒”地的土地使用權(quán)和通過招標(biāo)、拍賣、公開協(xié)商等方式承包并經(jīng)依法登記取得土地承包權(quán)證或林權(quán)等證書的農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)可以抵押。可以抵押的農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)范圍過小，加之目前中國現(xiàn)行農(nóng)地制度在權(quán)利流轉(zhuǎn)方面的規(guī)定過于僵化，為農(nóng)民的融資、資源的合理配置和農(nóng)地利用效率的提高設(shè)置了重重障礙，阻礙了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2008年10月，中國人民銀行和銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于加快推進(jìn)農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新的意見》，并選擇山東、寧夏等9個?。▍^(qū)）部分縣（市）作為試點，聯(lián)手共同推進(jìn)農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新工作，農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款屬于農(nóng)村金融產(chǎn)品創(chuàng)新試點類別之一。2009年3月，中國人民銀行和銀監(jiān)會提出“有條件的地方可試行土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款”，此后，試點在全國逐步推開，多個省份進(jìn)行了種種嘗試。例如，湖南省在2009年省委省政府的1號文件中明確規(guī)定“完善農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)權(quán)能，在長沙、株洲、湘潭三市開展農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)抵押試點。”而福建、浙江、遼寧、江西、河南、重慶等地也有類似的文件出臺。2010年7月， 中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合了《關(guān)于全面推進(jìn)農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新的指導(dǎo)意見》，對農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)融資進(jìn)行了肯定。2011年農(nóng)業(yè)部、財政部、國土資源部、中農(nóng)辦、國務(wù)院法制辦、國家檔案局等六部門組織開展農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)登記試點工作，確定50個縣（市、區(qū)）為全國農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)登記試點地區(qū)，農(nóng)地融資迅速推進(jìn)。至今，全國出現(xiàn)了多種農(nóng)地融資模式：

（1）土地信用合作社（亦稱土地銀行）。土地信用合作社出現(xiàn)得比較早的是寧夏平羅縣，它把存貸機(jī)制引入農(nóng)地經(jīng)營，以促進(jìn)農(nóng)地流轉(zhuǎn)和規(guī)模經(jīng)營。具體做法就是在一定的地域范圍內(nèi)成立土地信用合作社，農(nóng)民將自己不耕種的農(nóng)地存入土地信用合作社，土地信用合作社給予其一定的利息即土地存入費；需要擴(kuò)大經(jīng)營的農(nóng)戶支付一定的費用從土地信用合作社中貸出土地。土地信用合作社也可以將自己目前擁有的土地與其他的企業(yè)合作經(jīng)營或者是轉(zhuǎn)包。土地信用合作社制度緩解了農(nóng)村目前土地拋荒與規(guī)?；?jīng)營之間的矛盾，有利于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是無法根本解決農(nóng)民對生產(chǎn)資金的需求。

（2）土地金融公司。土地金融公司是國家開發(fā)銀行在重慶進(jìn)行的試點。2005年，國家開發(fā)銀行重慶市分行在重慶實踐銀行、政府、社會中介和企業(yè)“四位一體”的信貸新模式，即由各區(qū)縣政府組織專管機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及經(jīng)辦行等機(jī)構(gòu)搭建融資平臺，農(nóng)民利用其承包經(jīng)營權(quán)入股成立土地公司，向開發(fā)銀行進(jìn)行貸款。貸款的擔(dān)保方是政府組建的農(nóng)業(yè)擔(dān)保公司，土地公司以其股權(quán)向農(nóng)業(yè)擔(dān)保公司進(jìn)行反擔(dān)保。這種抵押貸款方式的好處是既能繞開目前的法律困境，又能為農(nóng)民籌措到生產(chǎn)資金。但這種方式也存在明顯的缺陷：一是運作繁雜，二是由政府出面組建的農(nóng)業(yè)擔(dān)保公司進(jìn)行擔(dān)保，政府就存在金融風(fēng)險，而政府作為行政機(jī)構(gòu)是不宜介入市場行為的。

（3）土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款。目前，全國大部分省都存在土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款試點地區(qū)，但在實踐探索中，各地的做法又有一些區(qū)別，主要有以下三種做法：一是土地抵押協(xié)會制度。2010年，寧夏回族自治區(qū)同心縣農(nóng)村信用聯(lián)社在河西鎮(zhèn)農(nóng)民自發(fā)搞起的“土地抵押”的基礎(chǔ)上，嘗試開展了以“農(nóng)戶土地協(xié)會”為紐帶的“土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款”業(yè)務(wù)。農(nóng)民在村隊的領(lǐng)導(dǎo)下自主聯(lián)合成立農(nóng)地抵押協(xié)會，協(xié)會會員多戶互相擔(dān)保，一戶向銀行進(jìn)行借貸，由互相擔(dān)保的多戶進(jìn)行擔(dān)保，貸款人若未能及時還貸，則由協(xié)會擔(dān)保人進(jìn)行還貸，而貸款人則將其土地承包經(jīng)營權(quán)抵押給協(xié)會和代為還款的擔(dān)保人。這種制度是對農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)用益的突破，賦予了土地承包經(jīng)營權(quán)可抵押的效力，農(nóng)民獲得了資金，而且在無法還款的情形下，銀行并不直接處理農(nóng)地，而是由協(xié)會成員來還款并處理貸款人的土地經(jīng)營權(quán)，這樣就不會改變農(nóng)地的用途。二是土地協(xié)會結(jié)合第三人擔(dān)保制度。在目前的實踐中，采用這種方式的有黑龍江大慶等地。其具體運作方式就是成立土地協(xié)會，會員之間聯(lián)保，增加第三方擔(dān)保，第三方在貸款人向銀行進(jìn)行貸款時用自身的土地承包經(jīng)營權(quán)向銀行進(jìn)行抵押，作為第二保證。貸款金額不超過所抵押的土地承包經(jīng)營權(quán)價值的80%，由縣一級農(nóng)業(yè)管理部門對土地承包經(jīng)營權(quán)的抵押進(jìn)行登記，銀行對抵押物的價值進(jìn)行評估。因為存在第二保證，這種抵押制度相對單純的土地抵押協(xié)會制度而言，銀行風(fēng)險更為減少。三是個人直接借貸制度。目前采用此種制度的地區(qū)較多，如湖北、湖南、福建等省都有地方采用這種制度。具體做法是：農(nóng)戶個人直接向銀行（多為農(nóng)村信用合作社和郵政儲蓄銀行）進(jìn)行貸款申請，在證明其土地權(quán)屬、土地承包經(jīng)營權(quán)不存在權(quán)利瑕疵后，由政府主管農(nóng)村事務(wù)的行政機(jī)構(gòu)進(jìn)行登記備案；再對土地承包經(jīng)營權(quán)的價值進(jìn)行評估，銀行在進(jìn)行審核后，如果條件符合則發(fā)放貸款，如果農(nóng)民在規(guī)定期限不能償還貸款，則土地承包經(jīng)營權(quán)歸銀行所有。這種制度在貸款過程中，手續(xù)較為簡便，效率較高，農(nóng)民也比較歡迎這種制度。但是這種融資制度存在一些問題，包括土地承包經(jīng)營權(quán)抵押缺乏法律依據(jù)；當(dāng)農(nóng)民無法償還貸款后，土地承包經(jīng)營權(quán)歸銀行所有，農(nóng)民面臨失地危險；土地承包經(jīng)營權(quán)歸銀行所有后也會面臨土地用途改變的問題。

以上分析表明，中國現(xiàn)有農(nóng)地融資實踐雖然能較好地解決一些現(xiàn)實需求，但也暴露出幾個主要問題：一是法律缺失。目前中國并沒有從法律上承認(rèn)農(nóng)地融資抵押。作為一個法治國家，要保持制度的連續(xù)性和穩(wěn)定性就必須從立法上規(guī)范農(nóng)地融資，而不能僅以部門或地方政府的紅頭文件進(jìn)行規(guī)定。二是制度不完善。目前對農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)的價值認(rèn)定和土地經(jīng)營權(quán)抵押登記都缺乏權(quán)威部門來規(guī)范操作，尤其是實踐中各地對于價值認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。實踐中存在的農(nóng)地融資運作模式，如土地銀行模式、銀行抵押貸款模式等，都屬于各地的一種探索，因此一些具體的規(guī)章制度（比如抵押權(quán)人的資金來源、抵押人的還款方式）都不健全。三是缺乏監(jiān)管。農(nóng)地融資實踐中實施農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押的機(jī)構(gòu)不統(tǒng)一，缺乏農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押監(jiān)管，這就可能造成抵押人無法還款時帶來其他的風(fēng)險。

三、德、美、日農(nóng)地融資制度及其經(jīng)驗

（一）農(nóng)地融資制度確立背景

德國農(nóng)地融資的相關(guān)制度誕生于18世紀(jì)，其目的是為了抑制日益嚴(yán)重的農(nóng)村高利貸對農(nóng)民的壓迫；進(jìn)入19世紀(jì)，適應(yīng)的需要，德國農(nóng)地融資制度不斷發(fā)展，農(nóng)民可通過農(nóng)地融資獲得資金以進(jìn)行土地平整和配套設(shè)施的修建。農(nóng)地融資幫助農(nóng)民在必要時滿足基本的生存需要和獲得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)所需的資金，使得農(nóng)村經(jīng)濟(jì)得到進(jìn)一步提升。德國現(xiàn)行有關(guān)農(nóng)地融資的法律制度是《德意志農(nóng)業(yè)地產(chǎn)銀行法》，此法律于1949年制定，2003年進(jìn)行修訂。

美國有關(guān)農(nóng)地融資的制度最早出現(xiàn)在19世紀(jì)。當(dāng)時為了開發(fā)西部地區(qū)，政府采取無償贈送土地等形式吸引國民拓荒進(jìn)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，家庭農(nóng)場成為主要的生產(chǎn)單位。由于家庭農(nóng)場普遍資金不足，農(nóng)地融資制度應(yīng)運而生。發(fā)展到20世紀(jì)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)周期呈現(xiàn)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受到很大的打擊，長期得不到恢復(fù)，于是政府牽頭對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)進(jìn)行扶持，相繼制定了《聯(lián)邦農(nóng)業(yè)貸款法》、《農(nóng)業(yè)信用法》、《聯(lián)邦農(nóng)業(yè)抵押公司法》等，通過設(shè)立土地銀行來解決農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的資金難題。

日本的農(nóng)地融資制度建立于二戰(zhàn)后。當(dāng)時農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資金匱乏，政府將原有的不系統(tǒng)的有關(guān)法律和制度進(jìn)一步整理健全，以解決農(nóng)業(yè)發(fā)展中最為關(guān)鍵的資金問題。日本現(xiàn)行有關(guān)農(nóng)地融資的法律制度是《農(nóng)業(yè)協(xié)同組合法》、《農(nóng)林中央金庫法》等，雖然不是專門的農(nóng)地融資法律制度，但是里面的內(nèi)容對農(nóng)地融資的主要方面做出了較為詳盡的規(guī)定。

比較這些國家農(nóng)地融資法律制定的背景不難發(fā)現(xiàn)，其共同點就是為了解決農(nóng)民農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展中的資金難題。

（二）農(nóng)地融資模式

德國、美國、日本三個國家的農(nóng)地融資雖然都是通過抵押或類似的方式來解決資金難題，但是各國的具體操作制度還是有所區(qū)別的。

德國農(nóng)地融資采取的是土地信用合作社加土地銀行模式。這是一種典型的自下而上建立起的融資制度。有地農(nóng)民自發(fā)組建土地信用合作社通過農(nóng)地抵押解決資金問題，土地信用合作社發(fā)展到一定數(shù)量和規(guī)模的時候出現(xiàn)土地銀行。土地銀行經(jīng)歷了一個從民間到政府主導(dǎo)的過程，其主要作用仍然是為農(nóng)民的發(fā)展獲取資金。土地銀行發(fā)行抵押債券融資，手段有了很大的突破。這樣既能為農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和農(nóng)業(yè)機(jī)械化的變革帶來較為充足的資金，又能為金融流通領(lǐng)域帶來新的投資渠道。抵押權(quán)人制作債券進(jìn)行發(fā)行能較為迅速地獲取資金，債券購買者可以因此獲得潛在的利益。

美國農(nóng)地融資采取的是政府土地管理局加聯(lián)邦土地銀行模式。這是一種典型的自上而下建立的融資制度。政府出面建立農(nóng)業(yè)信用管理局，設(shè)立專門的部門管理土地銀行。因此，土地銀行的資金主要來源于政府資金。相當(dāng)于土地銀行暫時“購買了”農(nóng)民手上的土地，再將其轉(zhuǎn)化為債券進(jìn)行發(fā)行，以從資本市場收回資金。顯而易見，政府在農(nóng)地融資制度的建立中起到了很重要的作用。

日本農(nóng)地融資采取的是農(nóng)協(xié)帶領(lǐng)下的農(nóng)業(yè)信用合作社加中央農(nóng)林金庫模式。日本農(nóng)協(xié)是一個介于民間和官方之間的農(nóng)民組織，其業(yè)務(wù)內(nèi)容非常廣泛，綜合來說就是解決農(nóng)民在生產(chǎn)生活中遇到的各種性質(zhì)的困難和問題，其中突出解決的重點問題就是農(nóng)村農(nóng)民資金緊張的問題?；鶎有庞煤献魃?、信用聯(lián)社和中央農(nóng)林金庫都屬于日本農(nóng)協(xié)。農(nóng)業(yè)信用合作社是由農(nóng)民自發(fā)組織，共同解決自己困難的民間金融組織。從信用合作社到信用合作聯(lián)社再到最高級的中央農(nóng)林金庫，三者之間存在資金往來，一步一步地將融資的規(guī)模和渠道拓寬，中央農(nóng)林金庫具有儲蓄貸款和發(fā)行債券的功能，屬于半官方的金融組織。

（三）農(nóng)地融資中當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)

德國涉及農(nóng)地融資的法律法規(guī)主要包括《德意志農(nóng)業(yè)地產(chǎn)抵押銀行法》以及《德國民法典》和《德國擔(dān)保法》。它們對融資制度中的當(dāng)事主體即農(nóng)民、信用合作社、土地銀行之間的權(quán)利義務(wù)有較為詳細(xì)的規(guī)定。農(nóng)地融資最早的最重要的目的就是農(nóng)民抵押土地獲得資金。在融資過程中，農(nóng)民作為抵押人，土地信用合作社和土地銀行是抵押權(quán)人，向農(nóng)民發(fā)放貸款獲得抵押權(quán)。農(nóng)民作為抵押人遵循的義務(wù)是將土地所有權(quán)證交付給合作社或者銀行，先要保證所有權(quán)證的真實性以及不存在重復(fù)抵押的情況，然后填寫貸款申請書，寫明貸款的金額年限和還款方式以及利息，并向合作社繳納一定的費用作為入會費或者是手續(xù)費，通過合作社銀行貸款審核以后才能獲得資金。這里實際上包含一個抵押權(quán)的登記公示過程，農(nóng)民將土地作為抵押物，根據(jù)德國法律農(nóng)民不得再任意轉(zhuǎn)讓土地，如有需要必須得到抵押權(quán)人的同意，合作社和銀行成為抵押權(quán)人，獲得相應(yīng)的權(quán)利。在此，德國農(nóng)地融資法律制度中的特色凸顯出來——抵押權(quán)可以流通，甚至可以獨立于債權(quán)，抵押權(quán)人為了收回資金獲取不斷的資金來源，可以將抵押權(quán)作為證券進(jìn)行流通買賣。美國涉及農(nóng)地融資制度的法律法規(guī)主要包括《聯(lián)邦農(nóng)業(yè)貸款法》、《緊急農(nóng)業(yè)抵押貸款法》、《農(nóng)業(yè)信用法》、《農(nóng)業(yè)抵押公司法》。美國農(nóng)地融資的主要手段同樣是農(nóng)地抵押，比較有特色的就是土地登記制度和地籍管理制度。Erik Stubkjaer認(rèn)為：“抵押貸款的安全性取決于是否有一個良好的土地登記和地籍管理制度”。政府部門對農(nóng)地進(jìn)行登記造冊，其登記內(nèi)容包括面積，用途、所有權(quán)。當(dāng)農(nóng)地所有權(quán)要進(jìn)行抵押融資時必須進(jìn)行抵押登記，這樣可以保證抵押物農(nóng)地上不存在他人的抵押權(quán)，保證抵押權(quán)實現(xiàn)的安全性。另外與抵押權(quán)最終實現(xiàn)相關(guān)的重要制度就是對農(nóng)地價值的評估。評估是由第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)來作出的，使得抵押物價值的確定科學(xué)、公正合理，這樣抵押人和抵押權(quán)人對抵押權(quán)的價值就不會存在爭議，使抵押融資這一制度能良性發(fā)展并很好地運作下去。在抵押權(quán)人發(fā)放貸款后，抵押權(quán)也可以制作成抵押債券進(jìn)行發(fā)行，與德國的土地債券不同的是，抵押債券的性質(zhì)為債權(quán)、其流通領(lǐng)域更廣，投資的潛力更大，但投資的風(fēng)險也相應(yīng)增加。

日本涉及農(nóng)村土地融資的法律制度主要包括《農(nóng)業(yè)協(xié)同組合法》、《農(nóng)林中央金庫法》、《臨時利率調(diào)整法》。在農(nóng)地融資方面，政府起到了很大的主導(dǎo)作用。作為抵押權(quán)人的銀行有專門的農(nóng)林金庫，也有非專業(yè)的商業(yè)銀行。抵押過程中的資金來源不是直接從市場上募集，而是大部分由政府財政進(jìn)行資助，因此，日本政府對抵押融資實施雙重監(jiān)管，既包括政府金融部門的監(jiān)管，又包括中央政府和地方政府農(nóng)林部門的監(jiān)管，可以說，在農(nóng)地抵押融資中，日本的監(jiān)管制度是最為復(fù)雜和嚴(yán)格的，正是這樣的監(jiān)管法律制度使得抵押權(quán)人和抵押人的利益能很好地得到保障。

比較德國、美國、日本的農(nóng)地融資法律制度可知，它們采用的主要方式都是抵押，但在具體做法上又有各自的特點，都是結(jié)合本國的具體情況而形成的，以有利于本國農(nóng)業(yè)的發(fā)展。

四、加快中國農(nóng)地融資制度建設(shè)的建議

（一）完善土地承包經(jīng)營權(quán)抵押的法律制度

農(nóng)民在生產(chǎn)中遇到資金瓶頸，現(xiàn)行的小額擔(dān)保貸款并不能很好地解決。農(nóng)民能夠進(jìn)行融資的重要工具就是農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)。目前來看，各地農(nóng)民對農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)抵押融資的需求是很強(qiáng)烈的。如果立法部門一直不能出臺符合實際的法律法規(guī)，而對目前各地開展的各種試點和探索保持沉默，這將會不利于中國經(jīng)濟(jì)安全穩(wěn)定地發(fā)展。借鑒德國、美國的做法，結(jié)合實踐，筆者認(rèn)為應(yīng)對目前有關(guān)農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)方面的法律進(jìn)行修改，比如在《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》、《土地承包法》中明確規(guī)定農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)可以進(jìn)行抵押，并針對農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)抵押融資建立專門的法律法規(guī)，比如《土地承包經(jīng)營權(quán)抵押法》、《農(nóng)地抵押監(jiān)管法》，出臺一系列的配套法律法規(guī)可以使得這一融資方式更安全更具有活力。

（二）建立健全農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)抵押登記制度

農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)如果要能夠進(jìn)行抵押融資，那么首要的就是產(chǎn)權(quán)明晰，要有完善的土地管理制度和抵押登記制度。美國、德國等對農(nóng)地有嚴(yán)格的登記管理制度，這樣既能保障農(nóng)民的權(quán)利，又可以防止濫用農(nóng)地融資。農(nóng)村土地歸集體所有，應(yīng)該對每一農(nóng)戶擁有的農(nóng)地使用權(quán)進(jìn)行詳細(xì)描述登記，使得使用權(quán)行使的對象明確。

（三）構(gòu)建科學(xué)的農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)價值評估制度

對抵押物進(jìn)行合理科學(xué)的評估，對其價值進(jìn)行確定，是關(guān)系到抵押貸款數(shù)額的關(guān)鍵。德國在將農(nóng)地抵押權(quán)制作成證券進(jìn)行流通時非常重視對農(nóng)地本身價值進(jìn)行評估。一般由專門的評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估，如評估存在不實，評估機(jī)構(gòu)需承擔(dān)民事責(zé)任進(jìn)行賠償。參照發(fā)達(dá)國家的做法，中國應(yīng)建立專門的農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)價值評估制度，并且農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)的評估應(yīng)該由專業(yè)的第三方機(jī)構(gòu)來進(jìn)行，如專門的農(nóng)業(yè)管理部門或者是社會中介結(jié)構(gòu)，而不是由抵押人或者抵押權(quán)人來確定，這樣才能保證抵押物價值的穩(wěn)定性，保證抵押權(quán)最后實現(xiàn)。

（四）規(guī)范農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)融資運作規(guī)程

農(nóng)地融資制度需要對運作過程和運作細(xì)節(jié)進(jìn)行科學(xué)細(xì)致的設(shè)計。農(nóng)地融資中抵押權(quán)人的借貸資金來源渠道可以多樣化，可以先由政府出資借貸一部分作為啟動資金，其他的資金可以通過農(nóng)民自由集資、農(nóng)村信用合作社資金或集合社會資金來解決。為了防止農(nóng)民失地，可以規(guī)定其只能抵押一部分農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)或者規(guī)定最高抵押貸款的限額。農(nóng)民還款方式應(yīng)采取多種形式，如可以考慮分期還款。這些具體的運作措施要符合中國的具體情況，而不能照搬國外的某些做法。比如將抵押權(quán)制作成債券進(jìn)行流通融資就不符合中國目前的狀況，但隨著金融市場的成熟，中國也可以逐步發(fā)行債券進(jìn)行融資。

（五）建立農(nóng)地融資金融監(jiān)管制度

為了維護(hù)農(nóng)地融資金融機(jī)構(gòu)的安全性、穩(wěn)定性，防范金融風(fēng)險，政府有關(guān)部門應(yīng)該對其進(jìn)行監(jiān)管。可以借鑒日本的做法，設(shè)立雙重監(jiān)管，一方面由專門的金融監(jiān)管部門來監(jiān)管銀行的農(nóng)地融資業(yè)務(wù)，另一方面由農(nóng)業(yè)管理部門來監(jiān)管農(nóng)地融資過程中有關(guān)農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)抵押中抵押登記、價值評估、回購等方面的事項，以保證此項融資制度能夠良性發(fā)展。

（六）完善農(nóng)地融資的配套制度

第3篇：融資制度范文

第二條本實施辦法適用下列資產(chǎn)投資或者融資為主的基本建設(shè)項目、技術(shù)改造項目（以下統(tǒng)稱建設(shè)項目）的預(yù)算執(zhí)行情況和決算進(jìn)行審計監(jiān)督。

（一）財政性資金；

（二）企業(yè)事業(yè)單位管理和使用的國有資產(chǎn)；

（三）國有資產(chǎn)占控股地位或主導(dǎo)地位的企業(yè)、事業(yè)單位組織自籌資金或者銀行貸款；

（四）國際組織和外國政府援助資金、貸款；

（五）社會公益性資金。

第三條所有國有資產(chǎn)投（融）資建設(shè)項目，都應(yīng)當(dāng)接受審計機(jī)關(guān)的審計監(jiān)督，其中投資額超過*萬元的建設(shè)項目，必須接受審計機(jī)關(guān)的審計監(jiān)督，其它建設(shè)項目，審計機(jī)關(guān)進(jìn)行抽審，抽審面不少于10%。

第四條審計機(jī)關(guān)進(jìn)行審計監(jiān)督，主要審計下列事項：

（一）招投標(biāo)活動的財務(wù)收支情況；

（二）資金來源、管理和使用；

（三）預(yù)算、概算執(zhí)行；

（四）竣工決算和資產(chǎn)移交；

（五）投資效益；

（六）法律、法規(guī)規(guī)定的其他事項。

與建設(shè)項目直接有關(guān)的建設(shè)、設(shè)計、施工、采購、供貨、監(jiān)理等單位的財務(wù)收支，應(yīng)當(dāng)接受審計機(jī)關(guān)的審計監(jiān)督。

第五條國有資產(chǎn)投資或者融資為主的建設(shè)項目竣工驗收后，建設(shè)單位應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定，先報請財政投資評審中心進(jìn)行評審，審計機(jī)關(guān)在投資評審基礎(chǔ)上進(jìn)行抽查審計。

第六條對審計機(jī)關(guān)擬進(jìn)行抽查審計的建設(shè)項目，在接受審計之前，建設(shè)單位必須預(yù)留20%的工程款，在審計過程中，暫停撥付工程款，待審計報告送達(dá)后，根據(jù)審計審定數(shù)據(jù)辦理結(jié)算付款。

第七條發(fā)改部門有關(guān)基本建設(shè)、技術(shù)改造投資年度計劃應(yīng)當(dāng)抄送同級審計機(jī)關(guān)，縣財政投資評審中心應(yīng)將本年度預(yù)、結(jié)算評審情況按月抄送同級審計機(jī)關(guān)，審計機(jī)關(guān)據(jù)此編制年度審計計劃。

第八條項目建設(shè)單位應(yīng)定期向?qū)徲嫏C(jī)關(guān)如實報告項目建設(shè)情況，以便審計機(jī)關(guān)根據(jù)實際情況及時安排審計計劃，進(jìn)行竣工決算審計，保證建設(shè)項目按規(guī)定及時組織竣工驗收。

第九條項目建設(shè)單位在項目竣工驗收一個月內(nèi)應(yīng)向財政投資評審中心報送完整的評審資料，評審中心應(yīng)在三個月內(nèi)（特殊情況在六個月內(nèi)）評審?fù)戤叢⒊鼍咴u審報告，對于抽查的審計項目，審計機(jī)關(guān)一般應(yīng)在三個月內(nèi)審計完畢并出具審計報告。

第十條審計機(jī)關(guān)在對建設(shè)項目審計時，被審計單位應(yīng)按照審計的要求及時提供審計所需的資料。所有結(jié)算資料必須手續(xù)完備，應(yīng)該現(xiàn)場簽證的補簽無效。

第十一條審計機(jī)關(guān)對建設(shè)項目審計中查出的以下行為，依照《財政違法行為處罰處分條例》、《建設(shè)項目審計處理暫行規(guī)定》等法律法規(guī)進(jìn)行處理：

（一）建設(shè)單位違反有關(guān)規(guī)定，未經(jīng)有關(guān)審批部門批準(zhǔn)擅自擴(kuò)大規(guī)模和提高標(biāo)準(zhǔn)而增加概（預(yù)）算投資的；

（二）無償或低價出讓國有土地及設(shè)施設(shè)備，造成國有資產(chǎn)流失的；

（三）設(shè)計單位擅自擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模，提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)或違反合同規(guī)定范圍，進(jìn)行設(shè)計而增加概（預(yù)）算投資的；

（四）國債建設(shè)項目實施過程中違規(guī)搞其他開發(fā)性建設(shè)、擅自改變資金與建設(shè)用途或非法進(jìn)行房地產(chǎn)交易的；

（五）未按規(guī)定簽證多付工程款的，或者施工單位偷工減料、高估冒算、虛報冒領(lǐng)工程款的；

（六）監(jiān)理單位未認(rèn)真履行職責(zé)，虛簽建設(shè)事項，或者簽證不實，給國家造成較大損失的；

（七）其他法律法規(guī)規(guī)定的違規(guī)行為。

第十二條對建設(shè)項目中違法違紀(jì)的有關(guān)人員，審計機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定移送紀(jì)檢監(jiān)察部門處理，情節(jié)嚴(yán)重涉嫌犯罪的移送司法機(jī)關(guān)處理。有關(guān)部門應(yīng)將處理結(jié)果書面反饋審計機(jī)關(guān)。

第十三條被審計單位違反審計法律、法規(guī)的規(guī)定，轉(zhuǎn)移隱匿、篡改、毀棄會計憑證、會計賬簿、會計報表以及其他與基建財務(wù)收支有關(guān)的資料的，由審計機(jī)關(guān)責(zé)令改正，必要時可以依法進(jìn)行證據(jù)登記保存，或者封存與違反國家法律、法規(guī)規(guī)定的基建財務(wù)收支有關(guān)的會計資料；被審計單位轉(zhuǎn)移、隱匿違法取得資產(chǎn)的，審計機(jī)關(guān)有權(quán)予以制止，或者提請縣人民政府予以制止，必要時可以申請人民法院采取保全措施。

第十四條被審計單位違反審計法律、法規(guī)的規(guī)定，拒絕或者拖延提供有關(guān)資料的，或者拒絕、阻礙檢查的，由審計機(jī)關(guān)按照《中華人民共和國審計法實施條例》第四十九條進(jìn)行處理處罰。

第十五條對建設(shè)項目審批中查出的應(yīng)收繳的各項稅費，基本建設(shè)收入以及其他應(yīng)上繳的財政收入，審計機(jī)關(guān)應(yīng)依法下達(dá)審計決定，并責(zé)令限期上繳財政。對拒不執(zhí)行的，可申請人民法院強(qiáng)制執(zhí)行。

第十六條審計人員、、的給予行政處分；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

第4篇：融資制度范文

[關(guān)鍵詞]融資制度制度創(chuàng)新短期融資渠道權(quán)益性融資債務(wù)性融資

一、整體制度演進(jìn)下的證券公司融資制度創(chuàng)新

中國資本市場經(jīng)過十多年的發(fā)展已跨過了制度奠基階段，進(jìn)入了市場化的轉(zhuǎn)軌階段。（注：參見陳紅：《制度創(chuàng)新——中國資本市場成長的動力》，《管理世界》2002年第4期。）轉(zhuǎn)軌時期的中國資本市場在發(fā)展的過程中要面對各種歷史遺留問題與市場化要求之間的劇烈而又無法繞開的矛盾和沖突，而要逐步化解這些矛盾和沖突，整體制度演進(jìn)就成為我國資本市場可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。

在中國資本市場整體制度快速演進(jìn)的背景下，伴隨著市場化步伐的不斷加快，制度創(chuàng)新已成為資本市場發(fā)展的主旋律。與此相對應(yīng)，作為資本市場重要金融中介之一的證券公司，其制度創(chuàng)新的步伐卻一直停滯不前。與獲得跨越式發(fā)展的資本市場相比，（注：我國資本市場經(jīng)過短短十多年的發(fā)展，邁過了西方發(fā)達(dá)國家數(shù)百年的歷程。）由于融資機(jī)制的缺失，我國證券公司的發(fā)展面臨著極大的制度困境，突出的表現(xiàn)之一是證券公司資本金規(guī)模偏小、資產(chǎn)質(zhì)量差、資產(chǎn)擴(kuò)張基礎(chǔ)薄弱。截至2004年3月底，我國共有券商129家，注冊資本總額1250億元，平均注冊資本9.67億元，（注：參見《我國共有證券公司129家券商注冊資本達(dá)1250億元》，/system/2004/04/07/000763892.shtml.）其中規(guī)模最大的海通證券注冊資本僅為87.34億元。相比之下，西方發(fā)達(dá)國家投資銀行的平均資本規(guī)模為幾十億美元，而一些著名投資銀行的資產(chǎn)規(guī)模更是龐大，如美國最大的投資銀行之一摩根士坦利，其資產(chǎn)總額折合人民幣為6萬億元，凈資產(chǎn)總額為3551億元，收入總額為2457億元，分別是我國所有證券公司資產(chǎn)總額的12倍，凈資產(chǎn)總額的3倍，收入總額的10倍。（注：參見巴曙松：《證券公司渴盼融資補血》，.）由此可見，資金實力弱小可以說是我國證券公司的最大弱勢。不僅如此，我國證券公司還普遍存在著資產(chǎn)質(zhì)量差、資產(chǎn)流動性低的問題。過少的資本金和較差的資產(chǎn)質(zhì)量直接限制了券商的資產(chǎn)擴(kuò)張能力和業(yè)務(wù)拓展能力。我國證券公司的發(fā)展面臨著制度困境的另一突出表現(xiàn)是券商的機(jī)構(gòu)數(shù)量過多、行業(yè)集中度低，難以形成規(guī)模效應(yīng)。目前，我國有129家專營證券業(yè)務(wù)的券商，兼營證券業(yè)務(wù)的信托投資公司、財務(wù)公司、融資租賃公司和證券經(jīng)營部則數(shù)以千計。各機(jī)構(gòu)分散經(jīng)營，各自為戰(zhàn)，導(dǎo)致了低效的無序競爭。據(jù)測算，我國最大的三家券商的注冊資本總額占行業(yè)總額約10%，利潤占行業(yè)總額不足20%，（注：參見夏勇、盛艷華：《我國投資銀行存在的問題及對策建議》，《計劃與市場探索》2003年第7期。）雖初步顯示規(guī)模效應(yīng)，但與西方發(fā)達(dá)國家的幾大投資銀行相比，仍有很大差距。

資本金是金融中介機(jī)構(gòu)實力的象征，也是公眾信心的基礎(chǔ)，更是防范經(jīng)營風(fēng)險的最后一道防線。而規(guī)模化意味著成本的降低、效率的提高和競爭力的增強(qiáng)。證券公司能否在較短時間內(nèi)實現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模的高速擴(kuò)張，是一個亟待解決的問題，它關(guān)系到我國證券公司未來能否在競爭日益激烈的環(huán)境內(nèi)生存和發(fā)展。為擴(kuò)充資本、實行規(guī)?；?jīng)營，證券業(yè)必須打造業(yè)內(nèi)的“航母”。面對如此迫切的市場需求，在資本市場整體制度創(chuàng)新加速的背景下，證券公司融資制度創(chuàng)新就顯得尤為重要。在中國目前的金融體制下，證券公司融資制度的創(chuàng)新，具體是指券商融資渠道的多元化和融資機(jī)制的市場化。這是針對我國傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)體制下企業(yè)非常單一的融資方式和行政化的融資機(jī)制以及證券公司融資渠道仍較狹窄、融資機(jī)制仍帶有較多行政色彩的現(xiàn)狀提出來的金融改革深化問題之一。在金融創(chuàng)新之后，隨之而來的往往是法律制度的創(chuàng)新，法律制度的創(chuàng)新可以為金融創(chuàng)新提供必要的條件和空間。證券公司融資制度的創(chuàng)新，即融資渠道多元化和融資機(jī)制市場化絕不只是一個技術(shù)層面的問題，它首先而且主要是制度層面的問題。因為融資渠道多元化、融資機(jī)制市場化必須以整個宏觀金融管理體制和銀行金融機(jī)構(gòu)的改革為前提，同時還要以政府管理職能的改革為前提，而且在很大程度上還受宏觀資本市場的發(fā)育和完善狀況的制約。由于這種創(chuàng)新不僅有利于資本市場的發(fā)展與壯大，而且更有利于金融體制的創(chuàng)新，同時對金融市場也起著重要的補充作用，因此它實際上包含于金融創(chuàng)新這個范疇之中，是金融創(chuàng)新在資本市場領(lǐng)域內(nèi)的具體體現(xiàn)。證券公司融資制度創(chuàng)新同時也是法律制度的創(chuàng)新。在開拓證券公司多樣化融資渠道和推進(jìn)融資機(jī)制市場化的改革進(jìn)程中，我們必須修訂現(xiàn)行法律體系中對券商融資的種種不合理限制，以立法促發(fā)展，為證券公司的發(fā)展創(chuàng)造更廣闊的發(fā)展空間和更寬松的發(fā)展環(huán)境，進(jìn)而為我國資本市場培育真正意義上的國際化投資銀行創(chuàng)造條件。

二、證券公司融資法律規(guī)制分析

分業(yè)經(jīng)營背景下的謹(jǐn)慎監(jiān)管、貨幣市場與資本市場的界線分明、法律制度上的融資障礙等，這些都一直是證券公司融資機(jī)制缺失的主要原因。要打造證券業(yè)內(nèi)的“航母”，關(guān)鍵是要解決券商融資渠道短缺的問題，而準(zhǔn)確認(rèn)識阻礙證券公司融資機(jī)制變革的法律障礙，是我國證券公司融資機(jī)制變革的前提條件。以下容筆者對目前規(guī)制我國證券公司融資制度的重要法律法規(guī)加以簡析。

（一）《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）對證券公司融資資金來源的規(guī)制

《證券法》上有關(guān)證券公司融資渠道的條款有很多，如第36條、第73條、第124條、第132條、第133條和第142條等。這些法條的內(nèi)容概括起來有三：一是規(guī)定證券公司不得從事向客戶融資或者融券的證券交易活動；二是規(guī)定客戶交易結(jié)算資金必須全額存入指定的商業(yè)銀行，嚴(yán)禁證券公司挪用客戶交易結(jié)算資金；三是規(guī)定證券公司的自營業(yè)務(wù)必須使用自有資金和依法籌集的資金，

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嚴(yán)格禁止銀行資金違規(guī)流入股市。由此可見，《證券法》嚴(yán)格禁止資本市場上的證券信用交易，同時只是對證券公司幾種非法的資金來源作了界定，但并沒有規(guī)定證券公司合法資金來源的種類。雖然這給證券公司融資的實際操作帶來了一定的難度，因為證券公司現(xiàn)在占用資金的法律地位還有待明確，但畢竟為以后具體細(xì)則的制定留下了一定的制度空間。

（二）證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場的法律規(guī)制

1999年10月13日，中國人民銀行總行的《證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》（以下簡稱《管理規(guī)定》）指出，經(jīng)中國證監(jiān)會推薦、中國人民銀行總行批準(zhǔn)，符合條件的券商可以成為全國銀行間同業(yè)市場成員，進(jìn)行同業(yè)拆借和國債回購業(yè)務(wù)。該規(guī)章的出臺，對于進(jìn)一步發(fā)展貨幣市場、適當(dāng)拓寬證券公司的融資渠道、促進(jìn)貨幣市場與資本市場的協(xié)調(diào)發(fā)展發(fā)揮了重大的作用?！豆芾硪?guī)定》規(guī)定了證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場的準(zhǔn)入條件。主要有：（1）資本充足率達(dá)到法定標(biāo)準(zhǔn)；（2）符合《證券法》要求，達(dá)到中國證監(jiān)會提出的不挪用客戶保證金標(biāo)準(zhǔn)；（3）業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)范、正常，按會計準(zhǔn)則核算，實際資產(chǎn)大于實際債務(wù)；（4）內(nèi)部管理制度完善，未出現(xiàn)嚴(yán)重違規(guī)行為。除符合以上基本條件外，還有特別的資格認(rèn)定，包括：（1）在任何時點上其流動比率不得低于5%；（注：流動比率=流動資本/公司總負(fù)債×100%.流動資本包括國債、可在全國銀行間同業(yè)市場流通的其他債券、自營股票、銀行存款和現(xiàn)金（含交易清算資金），已被用于回購融資的國債和其他債券不得計入流動資本。公司總負(fù)債取其前12個月末的負(fù)債額的平均值。）（2）公司凈資本不得低于2億元；（注：凈資本=凈資產(chǎn)-（固定資產(chǎn)凈值+長期投資）×30%-無形及遞延資產(chǎn)-提取的損失準(zhǔn)備金-中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他長期性或高風(fēng)險資產(chǎn)。）（3）負(fù)債總額（不包括客戶存放的交易結(jié)算金）不得超過凈資產(chǎn)的8倍；（4）達(dá)到中國證監(jiān)會關(guān)于證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)自營業(yè)務(wù)風(fēng)險管理規(guī)定的其他有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。從上述規(guī)定來看，由于較高的市場準(zhǔn)入門檻和資格的限制，一些具有歷史問題的老證券公司和大量的經(jīng)紀(jì)類證券公司無法進(jìn)入銀行間同業(yè)市場。而央行允許這些未能進(jìn)入同業(yè)市場的券商所做的隔夜拆借業(yè)務(wù)，（注：《管理規(guī)定》第13條規(guī)定：“未成為全國銀行間同業(yè)市場成員的證券公司，仍按原規(guī)定，由其總部進(jìn)行一天的同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，在雙方交易前須報所在地人民銀行分支行備案，否則按違規(guī)處理?！保┍M管其利率低于同期銀行貸款水平，但由于受融資期限短、融資用途固定兩項因素限制，目前基本很少被這些券商用作融資渠道，所以上述這些證券公司的短期融資渠道十分狹窄。少數(shù)有幸進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場的證券公司，在具體的融資業(yè)務(wù)操作上仍有相當(dāng)多的約束，主要的限制條款有：（1）期限的限制：成為全國銀行間同業(yè)市場成員的證券公司的拆入資金最長期限為7天，拆出資金期限不得超過對手方的由人民銀行規(guī)定的拆入資金最長期限；債券回購的最長期限為1年。同業(yè)拆借和債券回購到期后均不得展期。（2）融資額度控制：成為全國銀行間同業(yè)市場成員的證券公司拆入、拆出資金余額均不得超過實收資本金的80%，債券回購資金余額不得超過實收資本金的80%.（3）資金使用途徑的限制：如自營股票質(zhì)押貸款只能用于營業(yè)部網(wǎng)點建設(shè)等等。因此，在這些條款的限制下，《管理規(guī)定》雖然開辟了證券公司的短期融資渠道，但由于種種原因，通過這一渠道所融得的短期資金仍無法滿足證券公司的實際資金需要，不少證券公司對這些短期融資渠道的實際使用頻率并不高。

（三）證券公司有關(guān)增資擴(kuò)股的法律規(guī)制

1999年3月，中國證監(jiān)會的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券公司監(jiān)管的若干意見》規(guī)定券商增資擴(kuò)股應(yīng)當(dāng)具備嚴(yán)格的條件，如：（1）距前次募集資金1年以上；（2）申請前3年連續(xù)盈利，且3年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%；（3）申請前2年公司無重大違法違規(guī)行為，財務(wù)會計文件無虛假記載；（4）新增股本的5%以上為公積金轉(zhuǎn)增。2001年11月，中國證監(jiān)會出臺了《關(guān)于證券公司增資擴(kuò)股有關(guān)問題的通知》，放寬了券商增資擴(kuò)股的條件限制，認(rèn)為：“證券公司增資擴(kuò)股屬于企業(yè)行為。凡依法設(shè)立的證券公司均可自主決定是否增資擴(kuò)股，中國證監(jiān)會不再對證券公司增資擴(kuò)股設(shè)置先決條件。”與原有政策相比，此次出臺的政策取消了對券商增資擴(kuò)股的限制性規(guī)定，簡化了程序，增資擴(kuò)股的申報、審核也更透明公開。由于證券公司的增資擴(kuò)股相對于改制上市來說，程序較為簡單，過程也不太復(fù)雜，廣大券商更易接受。因此，在政策的支持下，增資擴(kuò)股一度成為證券公司募集中長期資金的主要捷徑。雖然私募增資擴(kuò)股融資方式為券商的發(fā)展作出了巨大的貢獻(xiàn)，但2001年6月以來，由于證券市場行情疲弱、證券行業(yè)虧損面提高，（注：以2002年為例，我國券商的虧損面高達(dá)85%，虧損金額總計逾400億元。）目前券商增資擴(kuò)股出現(xiàn)了相當(dāng)大的困難，甚至有些原來參股證券公司的機(jī)構(gòu)也退出了證券行業(yè)。因此，開辟新的中長期融資渠道，是證券公司生存發(fā)展的燃眉之急。

（四）證券公司有關(guān)股票質(zhì)押貸款的法律規(guī)制

2000年2月，中國人民銀行和中國證監(jiān)會聯(lián)合《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》，允許符合條件的綜合類券商經(jīng)批準(zhǔn)可以自營股票和證券投資基金券作抵押向商業(yè)銀行借款。但借款人通過股票質(zhì)押貸款所得資金的用途，必須符合《證券法》的有關(guān)規(guī)定；股票質(zhì)押貸款期限最長為6個月，到期后不得展期。質(zhì)押率由貸款人依據(jù)被質(zhì)押的股票質(zhì)量及借款人的財務(wù)和資信狀況與借款人商定，但股票質(zhì)押率最高不能超過60%；貸款人發(fā)放的股票質(zhì)押貸款余額，不得超過其資本金的15%；對一家證券公司發(fā)放的股票質(zhì)押貸款余額，不得超過其資本金的5%.該辦法允許符合條件的券商以自營的股票和證券投資基金券作抵押向商業(yè)銀行借款，從而為券商提供了新的融資來源。但是證券公司對此并無太高的積極性。這里除去申請手續(xù)煩瑣外，（注：證券公司向銀行申請抵押貸款的程序比較復(fù)雜，從立項申請、資信調(diào)查、逐級上報、審批下達(dá)、證券凍結(jié)到資金撥付，周期比較長，估計會超過一個多月，因此這種融資方式一般只有在證券公司需要獲得長期資金的情況下才會加以運用。）主要原因是這種方式在現(xiàn)階段還存在許多問題。首先，根據(jù)《證券法》的規(guī)定，券商股票質(zhì)押貸款所得資金——銀行資金是不能流入股市的。也就是說，券商無法通過這種融資方式來擴(kuò)大自營資金的規(guī)模，因此其融資熱情有限。其次，只有綜合類券商自營的股票才能用于質(zhì)押貸款，證券公司出于保密的原因也不愿采用質(zhì)押方式獲得貸款。再次，券商以股票質(zhì)押貸款，如遇上股票市價下跌，超過了商業(yè)銀行規(guī)定的警戒線，將被商業(yè)銀行要求強(qiáng)行平倉，從而會造成券商所不愿看到的實際虧損，這也挫傷了證券公司參與股票質(zhì)押貸款的積極性。最后，管理層對該項業(yè)務(wù)作了較嚴(yán)格的資格認(rèn)定

，目前我國只有部分券商獲準(zhǔn)進(jìn)行股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。

（五）證券公司發(fā)行金融債券的法律規(guī)制

2003年10月8日，《證券公司債券管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）正式實施。該《暫行辦法》允許符合條件的證券公司在報經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的前提下，向社會公募或向合格投資者定向發(fā)行債券?！稌盒修k法》的出臺，對于拓寬券商融資渠道、改善券商資本結(jié)構(gòu)、提高證券業(yè)規(guī)范經(jīng)營水平都將發(fā)揮重要作用。不過我們也應(yīng)看到，《暫行辦法》具有明顯的階段性特征，主要體現(xiàn)在：（1）《暫行辦法》對融資主體的約束性規(guī)定、對券商債券融資合約某些內(nèi)容的規(guī)定，顯示出監(jiān)管者對券商與投資人具體契約的深度介入，從而使券商與投資人簽訂的具體融資合約的公共部分增大。雖然在《暫行辦法》中也有這樣的規(guī)定：“中國證監(jiān)會對本期債券發(fā)行的批準(zhǔn)，并不表明其對本期債券的投資價值作出了任何評價，也不表明對本期債券的投資風(fēng)險作出了任何判斷”，但這還是會使部分投資者對債券質(zhì)地的判斷依賴于中國證監(jiān)會對債券發(fā)行的“把關(guān)”。（2）比較國外關(guān)于券商發(fā)行債券的法律，《暫行辦法》對我國證券公司發(fā)債主體的規(guī)定更為嚴(yán)格，對發(fā)債的具體條件也有較強(qiáng)的硬性規(guī)定。（3）券商發(fā)債資格認(rèn)定仍較多地使用傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)硬性規(guī)定。如證券公司發(fā)行債券應(yīng)符合《公司法》的有關(guān)規(guī)定，即：累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%；公開發(fā)行債券的證券公司應(yīng)為綜合類證券公司，最近一期期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于10億元，最近一年盈利；定向發(fā)行債券的證券公司最近一期期未經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于5億元；等等。這樣的規(guī)定，往往不能及時有效地揭示券商的財務(wù)風(fēng)險，達(dá)不到事中監(jiān)管的目的，也不符合國際化的趨勢。（4）《暫行辦法》對券商發(fā)債時機(jī)的選擇沒有作出靈活規(guī)定，不利于券商根據(jù)市場情況和自身條件，靈活選擇發(fā)債時機(jī)，以規(guī)避發(fā)行失敗的風(fēng)險。同時，按照現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定，證券公司債券融資的利率浮動區(qū)間為同期存款利率之上的20—40%，發(fā)行手續(xù)費率一般為2.5%，債券融資的成本相對最高。但對于券商而言，債券融資方式的最大優(yōu)點是融資期限長、融資規(guī)模大，更能順應(yīng)目前我國證券公司業(yè)務(wù)周期長期化、業(yè)務(wù)發(fā)展多元化趨勢，因此債券融資方式比較適合綜合類券商中規(guī)模大、信譽高、經(jīng)營好的證券公司采用，但不適合作為所有券商的常規(guī)融資手段。（注：參見巴曙松：《拓展券商融資渠道獲重大突破》，《中國證券報》2004年2月4日。）

三、拓寬證券公司融資渠道的法律思考

2004年1月，國務(wù)院的《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（以下簡稱《若干意見》）在涉及中國資本市場改革與發(fā)展的一系列重大問題上取得了重要突破。其第3條明確提出：“拓寬證券公司融資渠道。繼續(xù)支持符合條件的證券公司公開發(fā)行股票或發(fā)行債券籌集長期資金。完善證券公司質(zhì)押貸款及進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理辦法，制定證券公司收購兼并和證券承銷業(yè)務(wù)貸款的審核標(biāo)準(zhǔn)，在健全風(fēng)險控制機(jī)制的前提下，為證券公司使用貸款融通資金創(chuàng)造有利條件?！边@是迄今為止，法律法規(guī)首次對證券公司融資渠道予以清晰的界定，這也標(biāo)志著監(jiān)管當(dāng)局對證券公司融資的態(tài)度發(fā)生了轉(zhuǎn)折性的變化。筆者認(rèn)為，全面修改限制證券公司融資的法律制度迫在眉睫。

（一）《證券法》面臨重大修改

1998年通過的《證券法》在當(dāng)時嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管的背景下，在證券公司融資渠道上設(shè)立了貨幣市場與資本市場之間的“防火墻”，嚴(yán)格限制證券公司開展融資與融券的信用交易。在證券市場的起步階段，如果允許信用交易，將會助長投機(jī)，不利于培養(yǎng)理性投資者，同時會加劇市場的波動和風(fēng)險，并可能引發(fā)市場危機(jī)。因此，《證券法》禁止證券公司開展信用交易具有必要性，禁止信用交易能保證市場穩(wěn)定和保護(hù)交易者利益。但隨著時間的推移，西方發(fā)達(dá)國家金融混業(yè)經(jīng)營的潮流逐漸影響到我國，貨幣市場與資本市場之間加強(qiáng)協(xié)調(diào)的呼聲也越來越高。在此背景下，自2002年11月起，《證券法（修改稿）》的第二稿開始在業(yè)內(nèi)部分機(jī)構(gòu)中征求意見。據(jù)了解，此次征求意見的《證券法（修改稿）》在多處作了重大修改?，F(xiàn)行《證券法》中限制“銀行資金入市”、“股票質(zhì)押貸款”、“國有企業(yè)炒作股票”的有關(guān)條款皆在擬定刪除之列。有關(guān)客戶融資、質(zhì)押貸款的多條限制條款得到原則性修改。例如，禁止證券公司向客戶融資、融券的《證券法》第35條擬修改為：“證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)可以為客戶提供融資融券服務(wù)，具體方法由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)制定?！薄蹲C券法》的重大修改，特別是涉及證券公司融資、融券條款的修訂，將為證券公司的發(fā)展提供更廣闊的空間，有助于國際化大投資銀行的構(gòu)建。同時，在我國證券市場上引進(jìn)證券融資、融券交易制度是我國證券市場穩(wěn)定發(fā)展和改革開放的一項基礎(chǔ)性制度創(chuàng)新，是完善證券市場機(jī)能的積極舉措，是進(jìn)一步推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的重要環(huán)節(jié)，對投資者、證券公司、商業(yè)銀行以及證券市場的長遠(yuǎn)發(fā)展都具有積極作用。

第5篇：融資制度范文

一、投融資管理現(xiàn)狀分析

投融資雖然能夠給企業(yè)帶來更多收益，但是想要真正實現(xiàn)這一預(yù)期工作目標(biāo)卻必須依靠更為嚴(yán)格的管理制度及措施。就目前情況來看，許多企業(yè)在投融資管理方面仍然存在著許多問題。

首先，許多企業(yè)管理者只看到了投融資行為給企業(yè)帶來的成功和收益，卻不曾注意到投融資行為對市場調(diào)研及前期分析的較高要求，因此許多企業(yè)雖然進(jìn)行了諸多的投融資活動卻不僅未能實現(xiàn)預(yù)期收益，甚至還讓企業(yè)背負(fù)了沉重的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)與債務(wù)負(fù)擔(dān)，給企業(yè)的生產(chǎn)及運作帶來極大的消極影響。其次，在投融資活動開展過程中也存在著不重視風(fēng)險防控及人員隊伍建設(shè)的突出問題，從而難以及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險、防范風(fēng)險，給企業(yè)的健康運作造成極大制約。再次，在內(nèi)部控制及制度執(zhí)行方面也未能將投融資作為重要的管理問題來抓，從而讓投融資行為失去了有效的管理及監(jiān)控，造成行為的無序，這樣不僅無法給企業(yè)帶來收益，甚至?xí)砀鼮閲?yán)重的財務(wù)風(fēng)險及管理風(fēng)險。最后，在內(nèi)控制度推行過程中也未能與企業(yè)文化進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，造成管理活動的死板僵化，給制度執(zhí)行帶來諸多消極影響。

二、完善投融資內(nèi)部控制的措施研究

（一）加強(qiáng)市場分析

投融資不僅是企業(yè)自身建設(shè)及管理的工作內(nèi)容，要做好投融資的管理更加需要聯(lián)系市場、把握機(jī)遇，因此在基于投融資管理的內(nèi)控制度建設(shè)工作中首先就要立足市場，以市場的需求為管理工作改革創(chuàng)新的出發(fā)點和落腳點。市場分析機(jī)制應(yīng)該包括幾個方面的內(nèi)容，首先，分析市場對資金的需求情況，只有明確了市場對資金的需求才能夠找準(zhǔn)投資點、降低投資風(fēng)險，為企業(yè)贏得更多實際收益。其次，加強(qiáng)學(xué)習(xí)與借鑒，加強(qiáng)與其他企業(yè)的溝通合作，取長補短，學(xué)習(xí)其他企業(yè)在投融資方面的成功經(jīng)驗和失敗教訓(xùn)以豐富自己的市場分析知識庫，從而有效避免投融資風(fēng)險，規(guī)避無謂的經(jīng)濟(jì)損失。

（二）加強(qiáng)企業(yè)自身定位

企業(yè)從事經(jīng)營管理及生產(chǎn)活動不僅需要依靠自身的能力提升與綜合競爭實力提升，同時也需要找準(zhǔn)市場定位，了解自己在市場運作活動中的優(yōu)勢與劣勢，從而有的放矢的發(fā)展生產(chǎn)與投資活動。加強(qiáng)市場定位不僅需要衡量整個市場的變化發(fā)展情況，更加需要立足自身，從企業(yè)自身的財務(wù)狀況及生產(chǎn)經(jīng)營狀況和資金狀況出發(fā)，制定行之有效的投資計劃與實施策略，從而實現(xiàn)風(fēng)險的有效規(guī)避，為企業(yè)獲取更多實際收益。

（三）完善人員學(xué)習(xí)機(jī)制建設(shè)

完善投融資為核心的內(nèi)部控制需要制度的保證，同時也需要建立一支企業(yè)自己的優(yōu)秀管理團(tuán)隊與執(zhí)行隊伍，投融資不同于簡單的管理與操作，它需要依靠更為專門化的知識與技能，因此加強(qiáng)人員的管理及學(xué)習(xí)機(jī)制建設(shè)就顯得非常重要。

（四）完善公司治理結(jié)構(gòu)

以投融資為基礎(chǔ)的內(nèi)部控制制度建設(shè)應(yīng)該重視對公司治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整與完善，當(dāng)前許多企業(yè)在公司治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)建工作中存在著許多問題，如董事會權(quán)責(zé)不明、責(zé)任不清，董事會成員之間經(jīng)常因為個人利益相互傾軋，大股東抱團(tuán)現(xiàn)象嚴(yán)重，極大的傷害了小股東及股民的切身利益。因此，我們應(yīng)該在公司治理結(jié)構(gòu)方面加大工作力度。推行職業(yè)經(jīng)理人制度，通過規(guī)范化的渠道聘請職業(yè)經(jīng)理人來操作企業(yè)投融資具體工作，同時加強(qiáng)內(nèi)部審計機(jī)制建設(shè)，以企業(yè)最高制度的形式真正實現(xiàn)對董事會與股東成員的行為及權(quán)責(zé)約束，最終實現(xiàn)投融資行為的科學(xué)化推進(jìn)，維護(hù)企業(yè)的整體利益。

（五）強(qiáng)化投融資具體管理

投融資的成敗與否很大程度上取決于投融資項目的選擇，因此在內(nèi)控制度建設(shè)工作中也要加強(qiáng)對投融資項目的監(jiān)管與控制力度。首先，要建立完善的項目融資分析及報告制度，要對投融資項目的市場前景、投資數(shù)額、投資周期以及投資行為可行性等進(jìn)行嚴(yán)格審查與綜合評定，實現(xiàn)對投融資項目可預(yù)期風(fēng)險及收益的最大限度了解及掌握。在審查評定工作的成員構(gòu)成方面，要包括企業(yè)財務(wù)管理人員以及專門的投融資專業(yè)人士，以確保投融資行為既符合企業(yè)的自身運作及發(fā)展需要，同時也能夠符合市場的具體要求，避免盲目冒進(jìn)。其次，要加強(qiáng)投融資行為的過程控制，建立長效風(fēng)險管控機(jī)制，定期召開風(fēng)險分析及管控會議，及時了解項目開展情況，最大限度避免投融資風(fēng)險的發(fā)生及擴(kuò)大。再次，要推行投融資操作及管理問責(zé)制度，落實每一個環(huán)節(jié)的具體責(zé)任，加強(qiáng)對管理人員及操作人員的行為約束，積極規(guī)避人為因素所造成的管理風(fēng)險。

（六）加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)

以完善投融資為核心的內(nèi)部控制制度建設(shè)想要達(dá)到預(yù)期效果不僅需要有嚴(yán)格的管理制度為支撐，更加需要將管理制度內(nèi)化為企業(yè)文化，現(xiàn)代企業(yè)的管理工作只有與企業(yè)文化相結(jié)合才能夠真正有效的開展下去。具體來說，首先要在企業(yè)內(nèi)部營造投融資管理監(jiān)控人人有責(zé)的積極氛圍，同時加強(qiáng)與投融資內(nèi)控工作相關(guān)的學(xué)習(xí)工作組織力度，不僅要將學(xué)習(xí)落實在財務(wù)管理及會計操作人員身上，同時也要深入滲透到企業(yè)內(nèi)部的各個部門及人員，加強(qiáng)管理意識滲透、管理技術(shù)學(xué)習(xí)才能夠幫助他們從本職工作入手深入領(lǐng)會投融資內(nèi)控工作的精神，幫助他們更好的在日常工作當(dāng)中參與好投融資內(nèi)控，執(zhí)行好相關(guān)制度，從而形成內(nèi)控管理合力。

第6篇：融資制度范文

關(guān)鍵詞:中小企業(yè)；融資；制度約束

中圖分類號：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）06-0077-02

引言

據(jù)廣東省工商聯(lián)對在粵中小企業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行的綜合調(diào)研顯示，2011年上半年僅有38%的企業(yè)能從商業(yè)銀行獲得貸款?！渡钲谑兄行∑髽I(yè)發(fā)展情況報告》調(diào)查顯示，75%的中小企業(yè)融資困難，資金缺口5 700億元（《羊城晚報》，2011年8月3日，A17）。影響中小企業(yè)融資的因素很多，而根源在于現(xiàn)有制度的安排。本文通過分析中國金融制度和中小企業(yè)組織經(jīng)營制度的特征，找出中小企業(yè)融資難的根源；探求有效解決中小企業(yè)融資難的對策，為中小企業(yè)走出融資困境提供新的思路和建議。

一、中小企業(yè)的融資方式與特點

1.中小企業(yè)的概念界定?！敖?jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織”對中小型企業(yè)定義為雇傭一定人數(shù)以下的非附屬性獨立公司：19 名雇員以下為極小型；99名雇員以下為小型；由100 ~499 名雇員為中型。本文的中小企業(yè)是指經(jīng)營規(guī)模屬于中小型的各種所有制形式的企業(yè)。

2.中小企業(yè)的融資方式。目前，中國企業(yè)一般通過兩種方式獲取資金：內(nèi)源性融資和外源性融資。（1）內(nèi)源性融資。內(nèi)源融資是指企業(yè)通過自身經(jīng)營活動獲得資金，并將其滿足企業(yè)投資、經(jīng)營等融資需求。它的資金來源主要是企業(yè)留存的收益、折舊基金、更新改造基金、新產(chǎn)品開發(fā)基金、累計未付的工資和應(yīng)付賬款等。內(nèi)源融資具有自主性、有限性、低成本性、低風(fēng)險性的特點。（2）外源性融資。外源性融資，是指企業(yè)吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的閑置資金，使之轉(zhuǎn)化為自有投資的過程，而不是通過企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)活動來獲得資金。外源性融資具有高效性、有償性、高風(fēng)險性、流動性的特點。

3.中小企業(yè)的融資特點。資金短缺一直是困擾中小企業(yè)發(fā)展的難題，中國中小企業(yè)表現(xiàn)出自身的融資特征：一是內(nèi)源性融資比例大。據(jù)不完全統(tǒng)計，中小企業(yè)多屬于家族企業(yè)，企業(yè)資金主要來源于個人私蓄或家屬集資，極少通過正規(guī)渠道獲得信貸和其他財政支持，內(nèi)源性融資占70%以上。二是非正規(guī)渠道融資占外源性融資比重大。由中國人民銀行南昌中心支行和宜春市中心支行組成的“小企業(yè)融資”研究課題組（2006）對宜春市有代表性的樣本小企業(yè)調(diào)查表明，2002年、2003年、2004 年宜春市小企業(yè)外源性融資構(gòu)成中，民間融資分別占45.89%、51.68%、52.3%，民間金融是解決中小企業(yè)資金需求缺口的主要外源性融資途徑。三是間接融資占正規(guī)渠道融資比重大。在中國，中小企業(yè)從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得的外源性融資中，以銀行信貸為主的間接融資占98%左右，以股權(quán)等直接方式進(jìn)行融資的只占2%左右（陳會玲，2009），正規(guī)融資渠道單一。

二、中小企業(yè)融資難的制度原因

“融資難”一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，國內(nèi)外許多專家學(xué)者對于中小企業(yè)融資問題進(jìn)行過深入研究，認(rèn)為造成中小企業(yè)融資難的主要原因有信息不對稱、中企業(yè)財務(wù)制度缺失、產(chǎn)權(quán)的障礙、企業(yè)成長周期的影響、銀行壟斷和信貸配給的抑制等方面。本文認(rèn)為，中小企業(yè)融資難的深層次原因，在于中小企業(yè)組織經(jīng)營制度和中國現(xiàn)有的金融制度的約束。

1.中小企業(yè)自身的組織經(jīng)營制度約束了中小企業(yè)的融資需求。一是中小企業(yè)的組織制度造成了融資需求約束。中小企業(yè)絕大多數(shù)是家族企業(yè)，企業(yè)的管理人員也大多為家族成員，往往把企業(yè)的財產(chǎn)看做家族財產(chǎn)，披露經(jīng)營信息會給企業(yè)帶來潛在的經(jīng)營風(fēng)險，所以不愿對外信息披露。然而，資本市場是分層級的，層級越高的資本市場要求企業(yè)披露的經(jīng)營信息越多。由于家族制的組織制度對企業(yè)披露信息造成了約束，導(dǎo)致了“人為”的信息不對稱，中小企業(yè)只能依賴民間借貸等低層級資本市場融資。二是中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)制約了融資需求。中小企業(yè)所有者與經(jīng)營者高度合一，在企業(yè)管理過程中，起著絕對的權(quán)威和決策作用。首先，中小企業(yè)管理者（所有者）擔(dān)心稀釋了企業(yè)的控制權(quán)而不愿股權(quán)融資；其次，中小企業(yè)管理者擔(dān)心過多的銀行負(fù)債超出了自己的經(jīng)營管理能力，寧愿內(nèi)源融資也不愿過多地從銀行貸款。因此，中小企業(yè)特殊的治理結(jié)構(gòu)，造成了中小企業(yè)從正規(guī)金融渠道融資的需求約束。

2.現(xiàn)有金融制度安排抑制了中小企業(yè)的融資供給。目前中國的金融市場結(jié)構(gòu)是以銀行體系為主導(dǎo)的，中國銀行體系又突出表現(xiàn)為四大國有銀行處于高度壟斷的地位，控制了絕大部分信貸資源，形成了一元化主導(dǎo)的金融制度安排，繼而導(dǎo)致了中小企業(yè)融資的供給約束。一是中國證券市場設(shè)計的初衷主要是基于國有大型企業(yè)的融資需求以及為大型企業(yè)提權(quán)轉(zhuǎn)換為目的。況且，中國債券市場發(fā)展緩慢，進(jìn)入門檻高，只有少數(shù)大企業(yè)才符合發(fā)行企業(yè)債券的條件。因此，即使經(jīng)營十分成功的中小企業(yè)進(jìn)行企業(yè)股權(quán)和債券融資也是相當(dāng)困難的。二是國有銀行和國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)相同，國有銀行的信貸經(jīng)理人更愿意貸款給國有企業(yè)，因為國家是其股東，國有銀行貸款給國有企業(yè)即使發(fā)生壞賬，國家對國有銀行的當(dāng)事人也難以有實質(zhì)性的責(zé)任追究。三是國家賦予了國有銀行促進(jìn)就業(yè)、維持社會穩(wěn)定等社會經(jīng)濟(jì)責(zé)任，國有企業(yè)形成了對國有銀行信貸資源的剛性依賴，國有銀行也必須持續(xù)地支持國有企業(yè)的金融需求。因此，無論是直接融資中的證券市場或債券市場，還是間接融資中的銀行體系，其制度設(shè)計最初的價值取向主要是為了滿足大型企業(yè)，尤其是大型國有企業(yè)的融資需求，這種金融制度的缺失，是造成中小企業(yè)融資供給約束的主要原因。

三、解決中小企業(yè)融資難的對策

要有效解決中小企業(yè)融資難問題，應(yīng)從制度入手，中小企業(yè)、銀行和政府三方努力，共同營造良好的中小企業(yè)融資環(huán)境。

1.就企業(yè)層面而言，實行股份制改造，健全治理結(jié)構(gòu)；規(guī)范企業(yè)財務(wù)制度，提高信息透明度。中小企業(yè)的股份制改造，本身就是一種融資制度，其實質(zhì)是使企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)規(guī)范化，以利于股權(quán)的轉(zhuǎn)讓和交易，從而有利于外部融資。規(guī)范的股份制企業(yè)治理結(jié)構(gòu)通過建立決策的管理和控制相分離及崗位分工的制衡機(jī)制，使?jié)撛诠蓹?quán)投資者有保障享有同等的股東權(quán)利，從而起到保護(hù)投資者的作用。因此，中小企業(yè)必須實現(xiàn)股份制改造和完善自身治理結(jié)構(gòu)。同時，中小企業(yè)必須不斷加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高自身經(jīng)營管理和財務(wù)管理水平，建立科學(xué)規(guī)范的財務(wù)制度和信息披露制度，提供合理、全面、準(zhǔn)確的企業(yè)財務(wù)報告和財務(wù)分析，這不僅是銀行的信貸需要，也是確保企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展并不斷壯大的必要保證。

2.就銀行層面而言，實現(xiàn)金融制度創(chuàng)新；暢通中小企業(yè)融資渠道。為建立良好的銀企關(guān)系，銀行應(yīng)創(chuàng)新銀行制度，使銀行成為企業(yè)部分股權(quán)的所有者，引導(dǎo)銀行所遵循的資金分配和使用應(yīng)當(dāng)以資金的使用效率為標(biāo)準(zhǔn)，甚至銀行直接參與中小企業(yè)的長期管理和監(jiān)督，既可解決公司治理結(jié)構(gòu)中出現(xiàn)的內(nèi)部人控制現(xiàn)象，避免中小企業(yè)管理者的權(quán)力濫用，又全面了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，解決信息不對稱問題。同時，銀行需要不斷地進(jìn)行金融創(chuàng)新，推出適應(yīng)不同企業(yè)需求的融資工具，暢通中小企業(yè)的融資渠道。一是增強(qiáng)對中小企業(yè)業(yè)主的信用評級；二是開辦保本理財業(yè)務(wù)；三是對一些中小企業(yè)試行商業(yè)性的信用風(fēng)險；四是對中小企業(yè)的設(shè)備投資開辦租賃融資業(yè)務(wù)。

3.就政府層面而言，實現(xiàn)民間金融制度化；建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。民間金融具有與中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)屬性趨于相同、在制度供給方面的靈活性以及民間借貸不會稀釋企業(yè)控制權(quán)等特征，不僅有助于解除中小企業(yè)的融資供給約束，而且有助于解除中小企業(yè)的融資需求約束，同時對當(dāng)前金融制度也起到了拾遺補闕的作用。國家及政府部門應(yīng)當(dāng)對民間金融的發(fā)展進(jìn)行積極的監(jiān)管和引導(dǎo)，使其規(guī)范化、制度化和合法化，成為正規(guī)金融體系的一個組成部分。使民間金融名正言順為中小企業(yè)提供金融服務(wù)；同時將其置于法律的保護(hù)和約束之下，可以減少金融風(fēng)險事件的發(fā)生，債權(quán)人和債務(wù)人的合法利益也得到了法律的保護(hù)；有利于民間金融機(jī)構(gòu)之間及民間金融機(jī)構(gòu)和其他正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之間展開正面競爭，從而降低利率，消減民間金融的高利貸屬性。

中小企業(yè)信用擔(dān)保是信譽證明和資產(chǎn)責(zé)任結(jié)合的金融中介行為，可以排除中小企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)融資時擔(dān)保品不足的障礙，補充中小企業(yè)信用的不足，改變資本供求雙方的利潤流和剩余控制權(quán)配置結(jié)構(gòu)，分散金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)融資的風(fēng)險。建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系是世界各國扶持中小企業(yè)發(fā)展的通行做法，政府部門應(yīng)建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，重塑銀企關(guān)系、強(qiáng)化信用觀念、化解金融風(fēng)險，營造中小企業(yè)良好的融資環(huán)境。

參考文獻(xiàn)：

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[4] 王霄，張捷.銀行信貸配給與中小企業(yè)貸款:一個內(nèi)生化抵押品和企業(yè)規(guī)模的理論模型[J].經(jīng)濟(jì)研究，2003，(7):68-75.

[5] 李志赟.銀行結(jié)構(gòu)與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟(jì)研究，2002，(6).

第7篇：融資制度范文

（中央財經(jīng)大學(xué)，北京 100081）

摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，融資租賃已成為一種重要的金融工具。現(xiàn)階段，許多發(fā)家國家將融資租金看作“朝陽產(chǎn)業(yè)”，而國內(nèi)的融資租賃業(yè)發(fā)展卻呈現(xiàn)滯后的狀態(tài)。因此本文將對我國當(dāng)前融資租賃業(yè)存在的問題以及發(fā)達(dá)國家的融資租賃業(yè)成功發(fā)展經(jīng)驗進(jìn)行探析，并在租賃觀念、融資租賃環(huán)境、制度建設(shè)以及融資租賃機(jī)構(gòu)體系等方面提出完善策略，以此促進(jìn)我國融資租賃業(yè)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞 ：融資租賃；制度；政策

中圖分類號：D912.2 　文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1673-2596（2015）04-0072-03

作為發(fā)達(dá)國家與信托、保險、銀行信貸、證券并駕齊驅(qū)的金融工具之一，融資租賃已滲透到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的各個方面，被稱為“朝陽產(chǎn)業(yè)”，是企業(yè)除銀行信貸外的最大融資方式。據(jù)統(tǒng)計，全球有近三分之一的投資是在融資租賃的形式下完成的，市場滲透率在30%以上。相比之下，國內(nèi)租賃融資的市場滲透率卻不足5%，與發(fā)達(dá)國家存在很大的差距。因此，對中外融資租賃制度的對比分析，對促進(jìn)我國融資租賃業(yè)的發(fā)展具有十分重要的意義。

一、融資租賃的基本概述

對于融資租賃，可將其理解為以承租人對租賃物件的具體要求與對供貨人的選擇為依據(jù)，承租人出資從相應(yīng)的供貨人購買租賃物件，然后租給承租人使用。①一般承租人向出租人支付租金主要以分期的方式為主，租賃物件的歸屬權(quán)在租賃期內(nèi)屬出租人所有，而承租人具有使用權(quán)。租期屆滿，承租人支付所有租金并完成融資租賃合同中的義務(wù)之后，若沒有約定租賃物的歸屬，可進(jìn)行協(xié)議補充。若補充協(xié)議無法達(dá)成，需根據(jù)合同中的條款及交易習(xí)慣進(jìn)行確定。②另外，由于融資租賃在功能上又表現(xiàn)出融資功能、促銷功能、投資功能以及資產(chǎn)管理功能等，使得融資租賃逐漸成為金融發(fā)展的亮點[1]。

二、我國融資租賃制度的現(xiàn)狀及問題

（一）缺乏完善的融資租賃法律制度

我國第一家租賃公司于1981年成立，即中國東方租賃有限公司，標(biāo)志著我國開始出現(xiàn)將融資租賃作為目標(biāo)的現(xiàn)代租賃業(yè)務(wù)。然而與之相配套的租賃規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)卻未出臺。隨后在《中華人民共和國合同法》③中對融資租賃中關(guān)于合同形式、合同內(nèi)容等方面做出一系列的規(guī)定，但也沒有提及租賃雙方的權(quán)責(zé)問題，也沒有明確融資租賃業(yè)中市場準(zhǔn)入、行業(yè)監(jiān)管以及投資主體等方面的問題，使租賃雙方解決糾紛及其他問題過程中仍缺少相應(yīng)的法律保障。為使租賃業(yè)發(fā)展更為規(guī)范，國家又相繼了《金融租賃公司管理辦法》、④《租賃會計準(zhǔn)則》、⑤《外商投資租賃公司管理辦法》⑥以及財稅部的相關(guān)稅收政策等。這些法律法規(guī)的出臺改善了融資租賃的法律環(huán)境，但許多法律法規(guī)仍不夠全面專業(yè)，不健全的融資租賃法律制度限制了融資租賃業(yè)的快速發(fā)展[2]。

（二）政府支持力度不足

融資租賃業(yè)的發(fā)展很大程度受政府影響，但國內(nèi)對融資租賃的支持力度方面卻略顯不足，主要表現(xiàn)在：在財政方面，支持力度較弱，缺乏對融資租賃的項目投資；在銀行信貸方面，支持力度較弱，國家并沒有實施能夠促進(jìn)融資租賃業(yè)發(fā)展的信貸政策；在收稅方面，支持力度較弱。盡管國家財稅部門也開始采取一系列的稅收減免政策，但僅適用于少數(shù)公司，無法帶動行業(yè)的整體發(fā)展。

（三）社會租賃意識淡薄

作為改革開放后逐漸發(fā)展起來的新興行業(yè)，融資租賃主要目標(biāo)在于使承租人在設(shè)備需要與業(yè)務(wù)籌資方面得到滿足。然而很多融資租賃受自身籌資難、規(guī)模小等特點影響，加上政府支持力度不足，使其發(fā)展并不是很順暢。政府、企業(yè)與個人淡薄的融資租賃意識使融資租賃的發(fā)展受到很大的限制[3]。

（四）資金不足制約行業(yè)發(fā)展

由于國內(nèi)的融資租金機(jī)構(gòu)在性質(zhì)上屬于非銀行機(jī)構(gòu)，許多租賃公司沒有銀行股份，導(dǎo)致資金來源不足的情況極為嚴(yán)重。而且租賃公司自身的資金預(yù)算能力較差，內(nèi)部管理水平不高，使租賃機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中缺少資金支持，無法實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。

（五）承租方拖欠租金嚴(yán)重

近年來國內(nèi)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，在租賃合同到期后，債權(quán)被拖欠金額可達(dá)資產(chǎn)總額的40%以上，⑦這種承租人租金拖欠的問題也使行業(yè)發(fā)展受到很嚴(yán)重影響。例如，中外合資租賃公司在近幾年其拖欠的租金為8億美金，若注冊資本為400萬美金，按36家租賃公司計算，整體注冊資本大約為1.4億美元，這時拖欠租金的規(guī)模將成為注冊資本的5.7倍。⑧由此可見，承租方拖欠資金嚴(yán)重制約了融資租賃業(yè)的發(fā)展[4]。

三、國外融資租賃業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗

以美國為例，其融資租賃市場的發(fā)展程度居世界前列，在世界租賃行業(yè)中，其融資租賃成交額可達(dá)40%左右，美國國內(nèi)的融資租賃公司也達(dá)3000多家之多。⑨再如日本融資租賃業(yè)，從創(chuàng)建開始發(fā)展速度便極為迅猛，其市場占有率在10%左右，而且擁有的租賃公司也達(dá)1000多家。⑩在這些發(fā)達(dá)國家中，融資租賃的發(fā)展在受自身經(jīng)濟(jì)實力影響的同時，很大程度上取決于其健全的融資租賃制度。

（一）國外融資租賃業(yè)的稅收政策

融資租賃業(yè)在西方國家發(fā)展之初，政府便實施扶植政策并制定相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策，以促進(jìn)融資租賃也的持續(xù)發(fā)展。在稅收優(yōu)惠政策方面，首先進(jìn)行投資減稅。出租人在設(shè)備購置成本過程中可享受到一定比例的稅收優(yōu)惠。以美國《投資稅減扣法》為例，出租人進(jìn)行設(shè)備購置過程中，能夠享受到設(shè)備購置成本10%的優(yōu)惠，而且在應(yīng)稅收入中可抵免投資方面的支出。因為租賃公司購置設(shè)備的成本極大，所以這種10%的優(yōu)惠幅度幫助出租人減輕稅務(wù)上的壓力，也因此使承租人在租金方式方面獲得很大的利益。其次，加速折舊。具體表現(xiàn)在企業(yè)可對租賃設(shè)備使用加速折舊法。仍以美國為例，其先后出臺的稅法、經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅法、加速折舊法案以及固定資產(chǎn)管理法等，都規(guī)定了資產(chǎn)所有人可采用加速折舊的方法，從而獲得更多的稅收優(yōu)惠，進(jìn)而鼓勵投資與設(shè)備的更新[5]。

（二）政策性保險的實施

在融資租賃發(fā)展初期，技術(shù)、環(huán)境、信用以及政策等方面的原因使其面臨很多風(fēng)險，并且無法完全避免。因此，為降低融資租賃風(fēng)險，支持與保護(hù)租賃行業(yè)，西方發(fā)達(dá)國家便實施一系列的保險政策。具體內(nèi)容包括租賃公司會面臨的違約風(fēng)險、政治風(fēng)險等特定風(fēng)險，以保證租賃公司安全經(jīng)營。以美國為例，為使本國租賃公司在跨國業(yè)務(wù)方面提到發(fā)展，提高國際競爭力，美國政府專門建立了相應(yīng)的風(fēng)險控制制度。對國外風(fēng)險較大的發(fā)展中國家，美國政府通過“海外私人投資公司”官方出口信貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行跨國租賃業(yè)務(wù)公司的設(shè)立，使其得到政治風(fēng)險保險。另外，對許多從事出口融資租賃業(yè)務(wù)的租賃公司，美國的進(jìn)出口銀行也提供出口貸款、商業(yè)風(fēng)險以及出口擔(dān)保和政治等保險。這些保險措施的實行，很大程度上降低了跨國業(yè)務(wù)的風(fēng)險，使租賃公司的權(quán)益受到了保護(hù)。

（三）相關(guān)的財政補貼政策

財政政策補貼主要指政府對發(fā)展項目擴(kuò)大設(shè)備租賃的津貼，并為融資租賃公司提供許多政府政策性的基金。以日本為例，在租金補貼政策方面，若租賃公司租賃的制定設(shè)備或機(jī)械分配到指定的企業(yè)時，便能應(yīng)用相關(guān)的租金補貼方案。當(dāng)租賃公司得到政府津貼時，承租人所付的租金將為政府補貼外的部分。例如日本在改進(jìn)煤氣服務(wù)站結(jié)構(gòu)、促進(jìn)木材供應(yīng)合理化、提高畜牧業(yè)效率、支持養(yǎng)殖業(yè)所使用的高級技術(shù)設(shè)備等方面，日本政府將提供財政租金津貼，使承租人交付資金時，只需付補貼額外部分即可[6]。

（四）金融支持政策

融資租賃往往具有較大的項目成本，很多項目中的承租人在無法籌集資金時會選擇融資租賃的上馬項目，這就要求租賃公司應(yīng)具備很強(qiáng)的融資實力以及資金實力。這時政府采用相應(yīng)的信貸政策便能夠給予融資租賃業(yè)很大的支持。其中信貸政策主要指政府根據(jù)相關(guān)的政策規(guī)定，為融資租賃公司在貸款發(fā)面提供優(yōu)惠政策，或直接允許融資租賃公司發(fā)行租賃債券或基金，使其能夠通過資本市場籌集資金。以日本為例，融資租賃業(yè)的發(fā)展很大程度上受益于政府所制定的信貸融資政策，其實行的“租賃優(yōu)惠制度”使租賃公司能夠從銀行獲得低息貸款，而“政策資金供給制”又為融資租賃公司從日本開發(fā)銀行中獲取很多的實惠。在優(yōu)惠貸款的作用下，租賃公司的設(shè)備購買成本可節(jié)約40%-60%，剩余部分由融資租賃公司自行籌集。這種信貸政策也使租賃公司能夠?qū)⒌拖⑿刨J資金來源進(jìn)行擴(kuò)大[7]。

四、融資租賃制度的構(gòu)建

從前文中外融資租賃情況可知，融資租賃業(yè)在的發(fā)展受政府相關(guān)政策影響極大，尤其在融資租賃業(yè)發(fā)展起步階段，優(yōu)惠政策能夠降低融資租賃企業(yè)的運營成本，拓寬融資渠道。然而我國融資租賃業(yè)仍以市場力量為主要依托進(jìn)行發(fā)展，政府扶持力度不足。因此，應(yīng)借鑒國外先進(jìn)的融資租賃制度以及成功經(jīng)驗，進(jìn)行我國融資租賃制度的構(gòu)建。

（一）轉(zhuǎn)變陳舊的租賃觀念

融資租賃制度的構(gòu)建要求融資租賃企業(yè)首先進(jìn)行觀念轉(zhuǎn)變，尤其在獲取資金手段方面應(yīng)避免完全依靠銀行貸款的方式。另外，融資租賃結(jié)構(gòu)還需建立適合自身發(fā)展的系統(tǒng)理論與操作規(guī)程，以促進(jìn)自身融資實力的增強(qiáng)，并在國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中擴(kuò)大自身的作用與影響力。

（二）完善制度建設(shè)

融資租賃制度的完善需從法律制度、金融支持、風(fēng)險保障與監(jiān)督管理方面入手。在法律制度方面，應(yīng)立足于國內(nèi)融資租賃業(yè)的實際現(xiàn)狀，出臺相應(yīng)的法律，以確保融資租賃業(yè)務(wù)開展過程中的法律法規(guī)的保護(hù)。同時在法律法規(guī)完善的基礎(chǔ)上，采取稅收優(yōu)惠政策，使融資租賃出租人與承租人從中受益。另外，針對現(xiàn)行的會計制度，也應(yīng)引用加速折舊的方式調(diào)動融資租賃企業(yè)的積極性。在金融支持方面，我國也應(yīng)為租賃企業(yè)提供專項貸款并借鑒西方發(fā)達(dá)國家的低息貸款模式。在風(fēng)險保障方面，由于租賃機(jī)機(jī)構(gòu)本身存在一定的信用風(fēng)險，因此應(yīng)采取一定的保障政策使出租人與承租人的經(jīng)濟(jì)損失減少到最低程度。在監(jiān)督管理方面，需建立完善的管理機(jī)制，并與融資租賃業(yè)相協(xié)調(diào)，這樣才能完善企業(yè)內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)，推動租賃融資業(yè)的快速發(fā)展[8]。

相比發(fā)達(dá)國家，國內(nèi)的融資租賃制度建設(shè)仍處于探索階段，因此需要融資租賃業(yè)從國內(nèi)的實際發(fā)展情況出發(fā)，吸取國外先進(jìn)經(jīng)驗，改變傳統(tǒng)的租賃觀念，加強(qiáng)制度建設(shè)，完善融資租賃機(jī)構(gòu)體系，從而使其在國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮重要的作用。

注 釋：

①借鑒百度百科關(guān)于融資租賃的解釋。

②借鑒百度百科中關(guān)于租期屆滿的闡述。

③1999年3月15日通過，于1999年10月1日起施行，共計第二十三章四百二十八條。

④該《辦法》分總則，機(jī)構(gòu)設(shè)立、變更與終止，業(yè)務(wù)范圍，經(jīng)營規(guī)則，監(jiān)督管理，附則6章61條，自公布之日起施行。

⑤企業(yè)會計準(zhǔn)則里對租賃的規(guī)定，即承租人和出租人對融資租賃和經(jīng)營租賃的會計核算和相關(guān)信息的披露。

⑥2005年1月21日商務(wù)部第1次部務(wù)會議審議通過，自2005年3月5日起施行。

⑦⑧⑨⑩參考百度百科相關(guān)資料數(shù)據(jù)。

投資稅是指對固定資產(chǎn)投資活動課征的稅。

海外私人投資公司（Overseas Private Investment Corporation，OPIC）于1971年開始運營，是美國的同時也是世界上首家海外投資保險機(jī)構(gòu)。

主要在日本發(fā)起并實施。它是指通過運用國家的金融政策和制度規(guī)定等辦法，為企業(yè)創(chuàng)造一個適應(yīng)租賃形式的環(huán)境，從而促進(jìn)企業(yè)利用租賃來使用那些政策上希望普及的特定設(shè)備或機(jī)器，或引導(dǎo)企業(yè)將資本投放到某個特定的地區(qū)或領(lǐng)域，這是一種政策措施。

參考百度百科相關(guān)資料內(nèi)容.

參考文獻(xiàn)：

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〔2〕胡紅專.我國融資租賃業(yè)的現(xiàn)狀、問題和發(fā)展思路[J].中國金融，2010，（10）：15-16.

〔3〕路妍.我國融資租賃業(yè)發(fā)展緩慢的成因分析[J].管理世界，2012，（10）：141-142.

〔4〕鄧博雅.美國現(xiàn)代融資租賃業(yè)的發(fā)展以及對我國的借鑒[J].科學(xué)研究與實踐，2010，（17）：34-35.

〔5〕沈鋒煒.中國融資租賃及其創(chuàng)新[J].企業(yè)改革與管理，2010，（2）：17-18.

〔6〕唐鋒.中外融資租賃業(yè)發(fā)展比較及經(jīng)驗借鑒[J].國際經(jīng)濟(jì)觀察，2011，（7）：138-140.

第8篇：融資制度范文

[論文關(guān)鍵詞]中外企業(yè)；融資制度；融資方式

[論文摘要]中小企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其融資制度的建設(shè)是中小企業(yè)能否存續(xù)發(fā)展的必要前提。隨著中國加入WTO，我國的企業(yè)將與外國的中小企業(yè)在國際舞臺上正面競爭，因此，正確對中外中小企業(yè)的融資制度進(jìn)行必要的比較，發(fā)展我國的中小企業(yè)的融資制度是推動我國中小企業(yè)發(fā)展的必要途徑。

一、我國中小企業(yè)融資狀況分析

盡管我國理論界和現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)實踐中沒有形成真正的融資制度概念，但從我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀基本可以歸納出我國中小企業(yè)融資制度的現(xiàn)狀：從政策目標(biāo)看，我國的中小企業(yè)融資制度的目標(biāo)主要是就業(yè)目標(biāo)，目的是穩(wěn)定社會經(jīng)濟(jì)秩序，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新都在次要地位，并未充分重視；從融資體系看，銀行是我國中小企業(yè)融資的主要機(jī)構(gòu)，財政以被動方式對國有中小企業(yè)資本金進(jìn)行補充(當(dāng)影響到中小企業(yè)生存)；從融資方式看，間接融資是我國中小企業(yè)融資的主要形式；從風(fēng)險控制看，中小企業(yè)融資風(fēng)險沒有一個完善的釋放和控制體系。

二、國外中小企業(yè)融資制度分析

(一)美國中小企業(yè)融資體系的主要構(gòu)成

1．政策性金融機(jī)構(gòu)。美國中小企業(yè)管理局(SBA)是美國對中小企業(yè)進(jìn)行間接融資扶持的主要政策性金融機(jī)構(gòu)。

2．商業(yè)性的融資機(jī)構(gòu)。在美國，由于受到法律限制，地方商業(yè)銀行必須將融資額度的25％左右投向中小企業(yè)，除了商業(yè)銀行以外，互助基金也是中小企業(yè)的重要融資渠道，個人和中小企業(yè)投資入股形成的這種機(jī)構(gòu)，可以看作合作社，主要為成員提供貸款，儲蓄是貸款的先決條件。

3．風(fēng)險投資公司。之所以將風(fēng)險投資公司與政策性金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)分開，是因為風(fēng)險投資公司的性質(zhì)介于政策性與商業(yè)性之間。美國的風(fēng)險投資公司的特點是：勇于對新建企業(yè)投資，在首次公開招股的企業(yè)中，約有1／3是風(fēng)險投資公司的投資對象。

(二)日本中小企業(yè)融資體系的構(gòu)成

1．政策性的融資機(jī)構(gòu)。日本中小企業(yè)金融公庫、國民金融公庫、環(huán)境衛(wèi)生公庫、商工組合中央金庫以及中小企業(yè)信用保險公庫均為中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)，它們具有不同的分工。目的和宗旨都是為保證中小企業(yè)獲得充足資金。

2．商業(yè)性的融資機(jī)構(gòu)。在日本，從20世紀(jì)80—90年代開始，商業(yè)銀行逐漸向中小企業(yè)增加貸款發(fā)放，到20世紀(jì)90年代初，對中小企業(yè)融資額度占融資總額的65．8％，比20世紀(jì)8O年代增加了25個百分點，以后隨著泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，該比率略有下降。除了商業(yè)銀行體系，日本也有專門為中小企業(yè)服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，即互助銀行、信用金庫等，這些金融機(jī)構(gòu)的特點是：地方性強(qiáng)；互助、合作性質(zhì)強(qiáng)。

(三)美國中小企業(yè)的主要融資方式

1．進(jìn)入金融市場進(jìn)行直接融資。與其它國家中小企業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)比較，美國中小企業(yè)發(fā)行有價證券(公司債券、股票)的比例最高。美國中小企業(yè)長期資金的供給主要來源于公司債券，短期資金則依賴于銀行信貸。這與美國資本市場的發(fā)達(dá)程度不無關(guān)系。

美國的公司債券發(fā)行市場發(fā)展較早，規(guī)模較大，企業(yè)籌資的順序為公司債券、股票、銀行貸款，債券發(fā)行的比例大大超過銀行融資。這是因為：除商業(yè)銀行、公共事業(yè)外，企業(yè)發(fā)行債券的原則比較自由，在法律上對發(fā)行債券形成的負(fù)債總額不作限制；可發(fā)行債券種類多，中小企業(yè)能夠方便地發(fā)行資信評估低等級或無等級債券；企業(yè)與作為主承銷商的證券公司對發(fā)行總額、發(fā)行條件進(jìn)行協(xié)商，即可作出發(fā)行決定。

中小企業(yè)由于受企業(yè)形態(tài)、組織規(guī)模、股東人數(shù)、資本金規(guī)模等各種條件限制，其股票往往不能在證券交易所上市，但具有一定規(guī)模的中小企業(yè)仍可以在柜臺市場進(jìn)行交易。柜臺市場相對于組織嚴(yán)密的證券交易市場而言，通常被稱為非組織的市場。柜臺市場的主要經(jīng)濟(jì)功能有：非上市企業(yè)可以通過將其股份在柜臺市場上公開出售以獲得資本，增加資本金；為一些在證券交易所下市的企業(yè)提供一定期間的流動性。

美國的中小企業(yè)股權(quán)融資主要通過柜臺市場。中小企業(yè)柜臺市場包括：通過計算機(jī)中心。把各證券公司用通信網(wǎng)絡(luò)相聯(lián)系的NASTAQ系統(tǒng)；柜臺交易市場主要由全美證券協(xié)會(NASD)管理。在該協(xié)會開發(fā)的NASrAQ系統(tǒng)上登記的企業(yè)，分為NMS和SMALLCAP。引入NASTAQ系統(tǒng)以前，主要由PINKSHEET傳播股價、成交量等信息，1972年引入NASTAQ系統(tǒng)之后，實現(xiàn)了買賣自動化，大大提高了處理能力，市場規(guī)模也迅速擴(kuò)大，成交量僅次于紐約證券交易所，居全美國第二位，并在美國、日本、新加坡等國實現(xiàn)了網(wǎng)上掛牌交易。

風(fēng)險投資公司對中小企業(yè)提供的融資，從本質(zhì)上是一種股權(quán)融資。但是，風(fēng)險投資公司融資與一般上市融資存在區(qū)別：首先，風(fēng)險投資公司通常僅對創(chuàng)業(yè)或者發(fā)展期的中小企業(yè)提供融資，而上市融資的中小企業(yè)一般已經(jīng)進(jìn)入成長期；其次，風(fēng)險投資公司獲取的股權(quán)通常比較集中，有改變中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的要求，會要求對中小企業(yè)的實際控制權(quán)，而上市后新增的股權(quán)一般比較分散，不會影響原管理層的實際控制權(quán)；最后，風(fēng)險投資公司所獲取的股權(quán)一般暫時不會流通，待進(jìn)入柜臺市場或正式上市后才會流通。

2．通過銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行間接融資。商業(yè)銀行體系仍然是美國中小企業(yè)的最重要資金來源之一。商業(yè)銀行主要為美國中小企業(yè)提供短期流動資金。

(四)日本中小企業(yè)的主要融資方式

1．間接融資。日本中小企業(yè)是以銀行信貸為主要資金來源籌措長短期資金的。日本的中小企業(yè)自有資本比率平均為l3％，只相當(dāng)于大企業(yè)的60％左右，而對金融機(jī)構(gòu)的貸款依存度又比大企業(yè)高得多。

2．直接融資。日本中小企業(yè)的直接融資方式也有債券融資和股權(quán)融資兩種，不過，占主導(dǎo)地位的是債券融資。在日本，中小企業(yè)一般只具有發(fā)行私募債券的資格和能力，私募債券由于透明度低，不利于保護(hù)投資者利益，被認(rèn)為是不正規(guī)的債券。

柜臺市場在日本稱為店頭市場。1991年，日本也開始啟動本國柜臺市場網(wǎng)上交易系統(tǒng)(JASTAQ)，但在市場規(guī)模、股票流通性方面都不如美國。美國和日本的柜臺市場，對經(jīng)濟(jì)的差異影響迥異，美國新經(jīng)濟(jì)可以說是NASTAQ獨力支撐的。對高科技的發(fā)展起了至關(guān)重要的作用。日本柜臺市場與美國的區(qū)別在于：首先，管理機(jī)構(gòu)管理的側(cè)重點不同。美國注重資金分配的市場效率性，強(qiáng)調(diào)企業(yè)信息的公開性、規(guī)章制度的透明性和公正性，強(qiáng)調(diào)投資者自己負(fù)責(zé)的原則，從而以較低的管理成本管理市場。日本側(cè)重于行政指導(dǎo)，規(guī)范市場行為，嚴(yán)格控制進(jìn)入柜臺市場的標(biāo)準(zhǔn)，以此達(dá)到保護(hù)投資者的目的。其次，它們登記基準(zhǔn)方面的實質(zhì)性不同。日本店頭市場的登記基準(zhǔn)形式上雖與美國NASTAQ中以小規(guī)模企業(yè)為對象的SMALLCAP相近，但其實質(zhì)基準(zhǔn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于形式標(biāo)準(zhǔn)。再次，企業(yè)進(jìn)入柜臺交易的目的不同。由于企業(yè)公開發(fā)行股份的第一目的在于籌措資金，而NASTAQ的各種費用大大低于紐約證券市場，因此，美國有大量的已經(jīng)具備進(jìn)入紐約證券交易所資格的大企業(yè)仍然留在NASTAQ的NMS柜臺市場中。在日本，只有在東京、大阪證券交易所一部或二部上市的企業(yè)，才能得到公眾的信任。進(jìn)入一部或二部，通常必須從店頭市場開始。最后，投資者觀念不同。在美國，證券持有者主要是家庭經(jīng)濟(jì)和商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，個人金融資產(chǎn)中50％以上是投向證券和非法人企業(yè)的，其中股票約占69．9％。這種敢于冒險的投資態(tài)度，給柜臺市場帶來了活力。而在日本股市上，個人投資者所占股份只有23．5％，其余均為金融機(jī)構(gòu)、事業(yè)法人等掌握，對高風(fēng)險的柜臺市場，個人投資者很少。

日本以美國的中小企業(yè)投資法為藍(lán)本，于1963年制定了中小企業(yè)投資育成公司法。成立了三個由政府、地方公共團(tuán)體以及民間企業(yè)共同出資的中小企業(yè)投資育成公司。對于有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化，或有助于加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)國際競爭的中小企業(yè)，經(jīng)過認(rèn)定以后，該公司實行股份投資，給以經(jīng)營、技術(shù)上的指導(dǎo)，并把企業(yè)一直扶持到能在證券市場上市籌資。日本的風(fēng)險投資公司的特點為：幾乎不參與創(chuàng)建企業(yè)的投資，對創(chuàng)建l0年以上的中小企業(yè)的投資約占2／3，對創(chuàng)建未滿5年的企業(yè)的投資僅占16％；參與企業(yè)投資的幾乎都是證券、金融機(jī)構(gòu)下屬的子公司型投資公司；融資比投資多；從投資領(lǐng)域看，非高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)占較大比率。由此可見，日本的風(fēng)險投資公司盡量避免風(fēng)險，力求將失敗率控制在最低程度。

三、中外中小企業(yè)融資制度的比較

(一)融資體系的比較

從直接融資看，我國中小企業(yè)的債券市場和股權(quán)交易市場發(fā)育不足，造成了中小企業(yè)融資過于依賴間接融資體系；從間接融資看，中小企業(yè)的政策性融資還未建立，直到1997年擔(dān)保機(jī)構(gòu)才剛剛發(fā)育，所以，商業(yè)銀行體系承擔(dān)了全部中小企業(yè)融資重任，這是不正?，F(xiàn)象；從商業(yè)銀行體系的運作看，四大國有獨資商業(yè)銀行并不適應(yīng)中小企業(yè)融資的要求，因此，需要改革。

(二)融資方式的比較

到目前為止，我國股票市場的流通股總市值還不到GDP的20％，債券市場也受到嚴(yán)格的金融管制，中小企業(yè)難以通過直接融資渠道獲得資金。從間接融資看，中小企業(yè)主要通過抵押和擔(dān)保手段向商業(yè)銀行融資，并且，難以得到政策性的擔(dān)保支持，融資手段的單一，造成了中小企業(yè)的融資困難。

(三)融資風(fēng)險控制系統(tǒng)的比較

第9篇：融資制度范文

關(guān)鍵詞：農(nóng)戶融資 小額貸款 體系優(yōu)化

農(nóng)戶融資供給制度變遷

我國農(nóng)戶融資來源主要是正規(guī)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)（農(nóng)業(yè)銀行、信用社、郵政儲蓄銀行、村鎮(zhèn)銀行等）和民間借貸。本文分析正規(guī)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的農(nóng)戶融資供給安排。

（一）農(nóng)業(yè)銀行農(nóng)戶融資供給制度變遷

亞洲金融危機(jī)后，各國有商業(yè)銀行進(jìn)行了以業(yè)務(wù)流程為核心的重組，收縮縣級及縣級以下機(jī)構(gòu)，據(jù)統(tǒng)計，從1998-2002年初，四大國有商業(yè)銀行共撤并311萬個縣級及縣級以下機(jī)構(gòu)。根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會的《2011年度中國銀行業(yè)社會責(zé)任報告》，截至2011年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)各項貸款余額54.8萬億元，其中農(nóng)戶貸款余額3.1萬億元，僅占5.6%。由于工行、中行、建行股份制改造上市后主要面向城市和企業(yè)，本文著重分析農(nóng)業(yè)銀行的農(nóng)戶貸款。

自1979年以來，我國農(nóng)業(yè)銀行農(nóng)戶融資制度大致經(jīng)歷了四個階段：

第一階段：農(nóng)業(yè)銀行的重建及與農(nóng)戶融資關(guān)系的建立（1979年）。1979年3月，中國農(nóng)業(yè)銀行正式恢復(fù)建立。1980年初，農(nóng)業(yè)銀行首次提出對承包到戶的農(nóng)民發(fā)放貸款，開始對單個農(nóng)戶家庭進(jìn)行融資。

第二階段：農(nóng)業(yè)銀行的專業(yè)化改造及農(nóng)村信貸體制的建立（1980-1993年）。1980年8月，農(nóng)業(yè)銀行實行專業(yè)化與企業(yè)化改造，可以根據(jù)國家宏觀信貸政策，自主決策信貸數(shù)量、對象、結(jié)構(gòu)與期限。在農(nóng)村信貸管理體制上，形成了“統(tǒng)一計劃、分級管理、存貸掛鉤、差額包干”的農(nóng)村信貸管理辦法。1986年，農(nóng)業(yè)銀行開始承辦扶貧貼息貸款政策性業(yè)務(wù)。

第三階段：農(nóng)業(yè)銀行的商業(yè)化改革及農(nóng)戶融資的淡出（1994-2006年）。1993年12月，國務(wù)院頒布《關(guān)于金融體制改革的決定》，明確提出要把農(nóng)業(yè)銀行辦成真正的國有商業(yè)銀行，農(nóng)業(yè)銀行走上了商業(yè)化的改革道路。1997年中央金融工作會議確定“各國有商業(yè)銀行收縮縣（及縣以下）機(jī)構(gòu)，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的基本策略后，農(nóng)業(yè)銀行逐步精簡或撤銷了業(yè)務(wù)量小、長期虧損的縣（市）支行及營業(yè)網(wǎng)點，與工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行展開城市信貸業(yè)務(wù)的競爭，農(nóng)戶融資制度的供給出現(xiàn)了明顯的短缺。

第四階段：農(nóng)業(yè)銀行的“三農(nóng)”金融事業(yè)部改革及農(nóng)戶融資的重新提出（2007年至今）。2007年以來農(nóng)業(yè)銀行把服務(wù)“三農(nóng)”重新提上日程，探索大型商業(yè)銀行服務(wù)“三農(nóng)”的模式與路徑，致力于開拓“三農(nóng)”和縣域“藍(lán)?！笔袌?，以“三農(nóng)”金融事業(yè)部為組織保障，以惠農(nóng)卡為載體，開始了服務(wù)農(nóng)戶融資的新起點。截至2010年末，農(nóng)行“三農(nóng)”貸款在全行占比提升到30.4%，惠農(nóng)卡發(fā)卡總量6186萬張，惠及2.4億農(nóng)民，農(nóng)戶小額貸款余額973億元，為573萬農(nóng)戶提供資金支持，一定程度上緩解了農(nóng)戶貸款難問題。

（二）農(nóng)村信用社農(nóng)戶融資制度變遷

農(nóng)村信用合作社是經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立、由社員入股組成、實行民主管理、主要為社員提供金融服務(wù)的農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)，是目前我國農(nóng)戶金融供給的主力軍。截至2011年9月，全國農(nóng)村信用社農(nóng)戶貸款2.4萬億元，占銀行業(yè)農(nóng)戶貸款余額的77.4%（新華網(wǎng)，2011）。2001年，國家以農(nóng)村信用社為載體，專門針對農(nóng)戶制定了小額信用信貸政策—《農(nóng)村信用社農(nóng)戶小額信用貸款管理指導(dǎo)意見》，自此農(nóng)戶有了正式的融資供給制度，在此基礎(chǔ)上，2012年7月，銀監(jiān)會制定了《農(nóng)戶貸款管理辦法（征求意見稿）》。

（三）郵政儲蓄銀行農(nóng)戶融資制度變遷

2007年郵政儲蓄銀行成立以前，郵政儲蓄只辦理儲蓄業(yè)務(wù)而不發(fā)放農(nóng)戶貸款，成為農(nóng)村資金凈流出的重要渠道。目前，郵政儲蓄銀行推出的農(nóng)戶貸款業(yè)務(wù)是農(nóng)戶小額貸款，包括農(nóng)戶聯(lián)保貸款和農(nóng)戶保證貸款兩種形式。其中，農(nóng)戶聯(lián)保貸款是指三到五名農(nóng)戶組成一個聯(lián)保小組，不再需要其他擔(dān)保，每個農(nóng)戶的最高貸款額暫為5萬元。農(nóng)戶保證貸款是指農(nóng)戶只需有兩位有固定職業(yè)和穩(wěn)定收入的人做其貸款擔(dān)保人，每個農(nóng)戶的最高貸款額暫為5萬元。截至2010年年底，郵政儲蓄銀行小額貸款業(yè)務(wù)已覆蓋全國所有地市、縣及主要的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，擁有儲蓄網(wǎng)點3.6萬個，匯兌網(wǎng)點4.5萬個，其中在農(nóng)村地區(qū)分布有近60%的儲蓄網(wǎng)點和近70%的匯兌網(wǎng)點。從業(yè)務(wù)開辦至2010年底，郵儲銀行在縣及縣以下農(nóng)村地區(qū)累計發(fā)放貸款1500多億元，占全部小額貸款累計發(fā)放金額的70%（何學(xué)松，2012）。

（四）新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)農(nóng)戶融資制度變遷

為解決農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點覆蓋率低、金融供給不足、競爭不充分等問題，2006年中國銀監(jiān)會推出了在農(nóng)村地區(qū)增設(shè)村鎮(zhèn)銀行、貸款公司和農(nóng)村資金互助社的金融改革。截至2011年末，全國已組建村鎮(zhèn)銀行726家，累計向37.7萬戶農(nóng)戶發(fā)放貸款889億元，農(nóng)戶貸款余額435.5億元（史紀(jì)良，2012）；小額貸款公司4282家，貸款余額3915億元（王培偉，2012）；農(nóng)村資金互助社50家。新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)農(nóng)戶貸款的主要形式為小額貸款。

農(nóng)戶融資供給體系優(yōu)化的總體構(gòu)想

我國農(nóng)村金融體制的改革是自上而下的強(qiáng)制性制度變遷，這與我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體制自下而上的誘致性制度變遷路徑背道而馳。內(nèi)生于農(nóng)村金融中的誘致性的制度變遷是農(nóng)村金融組織誕生壯大的重要制度之源，政府自上而下的強(qiáng)制性制度變遷的結(jié)果是農(nóng)村金融市場融資制度供給嚴(yán)重不足，農(nóng)村融資制度缺乏效率，農(nóng)戶的融資利益和需求被嚴(yán)重忽視。不過，新一輪的農(nóng)村金融改革中，政府逐步重視誘致性制度變遷的重要性，允許產(chǎn)業(yè)資本和民間資本到農(nóng)村地區(qū)新設(shè)銀行，開放農(nóng)村金融市場。新的改革思路能夠為創(chuàng)新農(nóng)村金融組織，構(gòu)建以小額信貸為基礎(chǔ)，進(jìn)而滿足廣大農(nóng)戶融資需求的新農(nóng)村金融體系框架提供政策背景，這是本文研究的主要目的。

新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)制度變遷理論與農(nóng)戶融資制度供給的現(xiàn)實，決定了小額貸款應(yīng)當(dāng)成為農(nóng)戶融資金融體系的基礎(chǔ)。但小額貸款與銀行商業(yè)化經(jīng)營原則不相吻合，小額貸款特別時小額信用貸款運行中存在著天然的低效率，且農(nóng)戶與銀行之間存在嚴(yán)重的信息不對稱，導(dǎo)致該金融產(chǎn)品存在較高的交易成本，因此發(fā)揮小額貸款的基礎(chǔ)作用，一方面要借鑒國外小額信貸的微觀運行機(jī)制，降低交易成本，另一方面要創(chuàng)新農(nóng)村小額信貸機(jī)構(gòu)，提高小額信貸量的支持作用，同時，政府的保障作用不容忽視，應(yīng)充分發(fā)揮政策性金融的保障作用、財政稅收的激勵作用以及農(nóng)村物權(quán)、土地流轉(zhuǎn)的支持作用，構(gòu)建起農(nóng)村地區(qū)良好的金融生態(tài)環(huán)境。鑒于當(dāng)前存在農(nóng)村信用社農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù)的壟斷地位，處于競爭和效率角度考慮，適當(dāng)發(fā)揮商業(yè)性金融的支農(nóng)作用，有利于培育有競爭性的農(nóng)村金融市場，提高整個農(nóng)村金融體系的運行效率。

基于以上考慮，本文認(rèn)為，當(dāng)前我國農(nóng)村金融體系存在優(yōu)化的空間，應(yīng)當(dāng)建立起“以小額信貸為基礎(chǔ)，以政策性金融為保障，以商業(yè)性金融為支撐，以良好農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境為支持”的農(nóng)村金融供給體系。

農(nóng)戶融資供給體系優(yōu)化的對策

（一）整合小額信貸資源，充分發(fā)揮小額信貸的基礎(chǔ)作用

完善的小額信貸體系應(yīng)該包括：生產(chǎn)資金互助合作社、金融機(jī)構(gòu)小額信貸業(yè)務(wù)（主要包括農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行、新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)）、小額貸款公司以及扶貧小額信貸（趙德旺，2012）。其中，生產(chǎn)資金互助合作社主要服務(wù)合作社內(nèi)的農(nóng)戶，金融機(jī)構(gòu)小額信貸業(yè)務(wù)、小額貸款公司主要服務(wù)非合作社內(nèi)農(nóng)戶和農(nóng)業(yè)大戶，扶貧小額信貸主要服務(wù)貧困農(nóng)戶。

1.構(gòu)建生產(chǎn)資金互助合作社。大力發(fā)展農(nóng)民專業(yè)合作社是今后發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的重要形式。依托農(nóng)民專業(yè)合作社，發(fā)展“生產(chǎn)資金+資金合作”的生產(chǎn)資金互助合作社，在生產(chǎn)合作的同時加強(qiáng)資金合作，一方面促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，一方面扶持真正的互助合作金融，進(jìn)行資金互助，有效解決農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營中的資金難題。與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)相比，生產(chǎn)資金互助合作社具有以下優(yōu)勢：一是服務(wù)對象直接定位為農(nóng)戶。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)對象主要是農(nóng)村中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、農(nóng)村資金需求量大的個體生產(chǎn)經(jīng)營戶，而生產(chǎn)資金互助社服務(wù)對象就是社內(nèi)農(nóng)戶。二是管理成本低。與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)外生于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)不同，生產(chǎn)資金互助社內(nèi)生于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，借貸信息對稱，交易成本低。三是機(jī)制靈活，手續(xù)簡便。與農(nóng)村信用社相比，生產(chǎn)資金互助社是建立在合作制原則之上的農(nóng)民自己的農(nóng)村互助合作金融組織?，F(xiàn)在的農(nóng)村信用社，沒有入社自愿、退社自由的機(jī)制，沒有一人一票的決策機(jī)制和法人治理結(jié)構(gòu)，沒有盈余返還的分配辦法，實質(zhì)上是一個官辦的商業(yè)金融機(jī)構(gòu)。而生產(chǎn)資金互助社完全符合“進(jìn)退自由、一人一票、盈余返還”的原則，更受農(nóng)戶歡迎，更具市場生命力。

2.積極促進(jìn)小額貸款公司健康發(fā)展。小額貸款公司作為農(nóng)村金融組織，能夠發(fā)揮小額信貸作用，滿足農(nóng)戶“小額、分散”資金需求特點，解決農(nóng)戶融資難題。一是堅持農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的市場定位。中國人民銀行和中國銀監(jiān)會出臺的《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》規(guī)定，小額貸款公司應(yīng)堅持“小額、分散”的原則，面向農(nóng)戶和微型企業(yè)提供信貸服務(wù)，“三農(nóng)”貸款的比例不低于70%。但在實際運營中，小額貸款公司貸款結(jié)構(gòu)大多達(dá)不到這個比例，多用于滿足城市居民和非農(nóng)小企業(yè)小額信貸需求，脫離了農(nóng)村金融組織屬性，甚至有的小額貸款公司直接設(shè)立在地級市內(nèi)，如河南省信陽市萬家燈火小額貸款公司。因此，促進(jìn)小額貸款公司健康發(fā)展，首要任務(wù)在于還原小額貸款公司是農(nóng)村金融組織的本質(zhì)，服務(wù)對象限定于“三農(nóng)”，且“三農(nóng)貸款”比例不得低于規(guī)定的70%。地方政府和監(jiān)管部門在批準(zhǔn)設(shè)立小額貸款公司時，要堅持其農(nóng)村金融本質(zhì)，要求其設(shè)立在縣及以下區(qū)域，同時出臺相關(guān)監(jiān)管措施保證貸款結(jié)構(gòu)達(dá)到要求（廖翔翔等，2012）。二是政府出臺扶持措施。對小額貸款公司發(fā)放的“三農(nóng)貸款”給予一定比例的稅收返還，對于扶持“三農(nóng)”效果好的公司給予獎勵，用市場引導(dǎo)的方式鼓勵小額貸款公司明確市場定位，堅持服務(wù)三農(nóng)的方向。三是開辟后續(xù)資金來源渠道。鼓勵小額貸款公司從其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融資，吸收社會捐贈資金和扶貧資金，鼓勵股東擴(kuò)大投資，以進(jìn)一步增強(qiáng)小額貸款公司資金實力，提高其服務(wù)三農(nóng)的能力。

3.在農(nóng)村的國有大銀行設(shè)立專門為“三農(nóng)”服務(wù)的小額信貸專營機(jī)構(gòu)或建立農(nóng)村發(fā)展專項基金。鼓勵在農(nóng)村設(shè)有分支機(jī)構(gòu)的國有大銀行設(shè)立小額信貸專營機(jī)構(gòu)，明確其支農(nóng)服務(wù)方向，可以進(jìn)一步彌補現(xiàn)有小額信貸支持力度弱的問題，最大限度滿足農(nóng)戶融資需求。為防止資金脫離三農(nóng)，要規(guī)定專營機(jī)構(gòu)涉農(nóng)小額貸款余額不得低于總貸款余額的一定比例。

4.完善扶貧貼息小額貸款制度，滿足貧困農(nóng)戶資金需求。小額信貸扶貧是面向貧困農(nóng)戶的政府扶貧貸款項目，是解決貧困農(nóng)戶貸款難的重要手段。一是要改革信貸扶貧機(jī)制。發(fā)展壯大小額信貸機(jī)構(gòu)，以小額信貸扶貧。二是引導(dǎo)小額扶貧貸款堅持商業(yè)化、可持續(xù)性經(jīng)營的方向，減少行政干預(yù)。堅持市場化的利率定價模式，有效覆蓋風(fēng)險和成本。三是將貸款貼息轉(zhuǎn)為貸款擔(dān)保。以財政貼息資金為基礎(chǔ)，以地方政府、金融機(jī)構(gòu)支持為輔助，在扶貧開發(fā)重點縣（市）建立小額農(nóng)貸擔(dān)?；?，用于貧困農(nóng)戶貸款擔(dān)保和貸款風(fēng)險損失補償。

（二）拓寬政策性金融支持范圍，充分發(fā)揮政策性金融的保障作用

1.拓寬政策性金融內(nèi)涵。我國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行進(jìn)行了多次的調(diào)整與改革，但其政策性的作用還主要體現(xiàn)在糧、棉、油流通企業(yè)的支持和補貼方面，對于政策性銀行應(yīng)從事的農(nóng)業(yè)開發(fā)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)信貸業(yè)務(wù)尚未開展，難以體現(xiàn)農(nóng)發(fā)行作為農(nóng)業(yè)政策性銀行的地位。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行應(yīng)著力發(fā)展農(nóng)業(yè)開發(fā)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款，改善農(nóng)村地區(qū)生產(chǎn)經(jīng)營條件，為農(nóng)戶的生產(chǎn)和生活提供良好的環(huán)境。

2.拓寬政策性金融服務(wù)范圍。與美國等其他國家不同，我國只有一個農(nóng)業(yè)政策性銀行。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行不僅要從事糧棉油收購貸款，還要從事農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款。目前，農(nóng)村土地承包已經(jīng)從30年不變進(jìn)一步明確為長久不變，隨著土地流轉(zhuǎn)制度的推行，土地承包經(jīng)營權(quán)的價值逐步體現(xiàn)，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行可以開展土地承包經(jīng)營權(quán)抵押長期貸款，為農(nóng)戶生產(chǎn)提供長期資金支持。

（三）改善現(xiàn)有農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的支農(nóng)功能，發(fā)揮商業(yè)性金融的支撐作用

1.加快農(nóng)業(yè)銀行“三農(nóng)事業(yè)部”的改革。農(nóng)業(yè)銀行作為一家發(fā)軔于農(nóng)村的大型商業(yè)銀行，服務(wù)三農(nóng)是義不容辭的責(zé)任。在國家統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的大背景下，“三農(nóng)”和縣域都面臨著巨大的發(fā)展機(jī)遇，蘊藏著巨量的金融需求。積極搶占“三農(nóng)” 和縣域金融市場是農(nóng)業(yè)銀行建立獨特競爭優(yōu)勢的必然要求。農(nóng)業(yè)銀行應(yīng)緊緊圍繞增強(qiáng)農(nóng)業(yè)發(fā)展支撐能力、促進(jìn)農(nóng)民多渠道就業(yè)、新農(nóng)村建設(shè)、小城鎮(zhèn)發(fā)展等任務(wù)，制定專門服務(wù)方案，提供針對性的金融服務(wù)，不斷加大“三農(nóng)”信貸投放，確?！叭r(nóng)”和縣域的新增貸款占其新增存款的比例持續(xù)保持在50%以上。推進(jìn)內(nèi)部體制機(jī)制改革，盡快在農(nóng)業(yè)銀行縣級機(jī)構(gòu)設(shè)立“三農(nóng)事業(yè)部”，保障有專門的組織、機(jī)構(gòu)、人員、資源，專注于服務(wù)“三農(nóng)”，進(jìn)一步提升精細(xì)化管理水平，形成完整的、單獨的“三農(nóng)”信貸政策制度體系，簡化業(yè)務(wù)流程，提高服務(wù)效率。

2.農(nóng)村信用社改革發(fā)展方向—社區(qū)銀行。目前，對農(nóng)村信用社的改革有很多爭論。有些官員和學(xué)者指出，農(nóng)村信用社應(yīng)該組建省級銀行模式，建立起“大型區(qū)域銀行+分支行”的經(jīng)營模式，有些主張設(shè)立農(nóng)村商業(yè)銀行，然后做大做強(qiáng)。本文認(rèn)為，目前大型銀行和區(qū)域性銀行市場相對飽和，農(nóng)村信用社如果組建大型銀行，現(xiàn)有的經(jīng)營管理能力無法與成熟的大型銀行競爭，必將面臨較為突出的市場競爭壓力。目前，農(nóng)村中小企業(yè)和農(nóng)戶的融資問題較為突出，急需小銀行的支持?；诖?，筆者認(rèn)為，農(nóng)村信用社的改革方向應(yīng)該是立足小型銀行，專職于服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，既不要重組為大型區(qū)域銀行，也不要立足于做大做強(qiáng)，要借鑒美國社區(qū)銀行模式，鼓勵農(nóng)信社成為服務(wù)所屬農(nóng)村地區(qū)的社區(qū)銀行。

3.規(guī)范和扶持村鎮(zhèn)銀行發(fā)展。一是廢除對民間資本入股村鎮(zhèn)銀行的比例限制。為鼓勵民間資本積極設(shè)立村鎮(zhèn)銀行，應(yīng)放寬村鎮(zhèn)銀行中法人銀行最低出資比例的限制，允許非銀行民間資本發(fā)起設(shè)立或控股村鎮(zhèn)銀行。二是村鎮(zhèn)銀行設(shè)立區(qū)域限定在鄉(xiāng)鎮(zhèn)及以下地區(qū)。現(xiàn)有的村鎮(zhèn)銀行大多設(shè)立在縣及縣以上城市，脫離了新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)服務(wù)三農(nóng)的軌道。因此，設(shè)立村鎮(zhèn)銀行時，監(jiān)管當(dāng)局要限定其在鄉(xiāng)鎮(zhèn)及以下地區(qū)。三是村鎮(zhèn)銀行應(yīng)辦成單一制銀行。如果村鎮(zhèn)銀行建立總分制銀行體系，隨著資本和地域的擴(kuò)大，就不會熱衷于支農(nóng)，也不會熱衷于小額貸款。四是政府扶持。首先是在法律中明確規(guī)定村鎮(zhèn)銀行可以享受的稅收優(yōu)惠政策。其次是政府積極推動服務(wù)村鎮(zhèn)銀行的設(shè)立。政府在村鎮(zhèn)銀行設(shè)立初期直接參與，能起到示范引導(dǎo)和鼓舞投資者信心的作用。當(dāng)前，政府在村鎮(zhèn)銀行的設(shè)立上并沒有提供有效的服務(wù)，僅是提供一些原則性與方向性的指導(dǎo)意見，不利于村鎮(zhèn)銀行的設(shè)立與發(fā)展。五是明確支農(nóng)義務(wù)。本文建議，單筆流出農(nóng)村的貸款達(dá)到一定比例、同一非農(nóng)貸款人貸款達(dá)到一定比例、非農(nóng)貸款總量達(dá)到一定比例的需要報告監(jiān)管部門備案，監(jiān)管部門以此作為評價村鎮(zhèn)銀行的依據(jù)。監(jiān)管部門應(yīng)制定出詳細(xì)的評估標(biāo)準(zhǔn)和相應(yīng)的獎懲機(jī)制，資金流出農(nóng)村過多的機(jī)構(gòu)要受到處罰，甚至勒令退出農(nóng)村金融市場。六是完善融資機(jī)制。當(dāng)前，村鎮(zhèn)銀行資金實力不足，制約著其支農(nóng)能力。應(yīng)建立起大型商業(yè)銀行與村鎮(zhèn)銀行之間的融資機(jī)制，一方面可以解決村鎮(zhèn)銀行資金不足問題，另一方面可以為大型銀行參與農(nóng)村金融服務(wù)與開辟新的信貸業(yè)務(wù)提供平臺。

（四）改善農(nóng)村地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境，發(fā)揮良好金融生態(tài)環(huán)境支持作用

1.完善和發(fā)展農(nóng)村信用擔(dān)保體系。一是加快農(nóng)村征信體系建設(shè)。進(jìn)一步擴(kuò)大個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫在農(nóng)村地區(qū)的信息征信和使用范圍，改善借貸雙方信息不對稱的狀況。二是發(fā)展農(nóng)村信用擔(dān)保體系。按照政府扶持、多方參與、市場運作的原則，組建和發(fā)展政策性、商業(yè)性和互等多元化的貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)和擔(dān)保組織。鼓勵和引導(dǎo)社會資金參股、做大做強(qiáng)政府主導(dǎo)組建的政策性農(nóng)村信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。大力推動農(nóng)戶聯(lián)保、互保、保證等擔(dān)保方式，提高農(nóng)戶貸款覆蓋面。三是加強(qiáng)農(nóng)村誠信宣傳和誠信建設(shè)。積極推進(jìn)“信用戶”、“信用村”、“信用鄉(xiāng)”建設(shè)。各級政府應(yīng)在保護(hù)銀行債權(quán)方面營造有利環(huán)境，嚴(yán)厲打擊逃廢債行為，提高失信成本，營造良好的信用環(huán)境。

2.增強(qiáng)服務(wù)功能，改善農(nóng)村金融生態(tài)的社會環(huán)境。一是加快農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)體制改革。依法完善農(nóng)村土地管理制度，由縣級以上人民政府核發(fā)農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)證，做好土地確權(quán)、登記、頒證工作，規(guī)范流轉(zhuǎn)行為。搭建流轉(zhuǎn)平臺，在縣域建立土地流轉(zhuǎn)有形市場，培育土地專業(yè)合作社、土地交易市場，加強(qiáng)土地流轉(zhuǎn)中介服務(wù)。建立土地流轉(zhuǎn)價值評估機(jī)構(gòu)，規(guī)范土地承包經(jīng)營權(quán)價值評估。豐富流轉(zhuǎn)方式，鼓勵引導(dǎo)農(nóng)戶以轉(zhuǎn)包、出租、互換、轉(zhuǎn)讓等多種形式流轉(zhuǎn)土地承包經(jīng)營權(quán)。二是深化林權(quán)及流轉(zhuǎn)制度改革。政府部門要做好森林資源的勘察、確權(quán)、登記工作，保證林權(quán)證的真實性、合法性。建立林權(quán)流轉(zhuǎn)交易中心，推進(jìn)林業(yè)專業(yè)評估機(jī)構(gòu)建設(shè)，為林權(quán)抵押提供制度和機(jī)制保障。林權(quán)證登記管理部門要簡化林權(quán)證辦理手續(xù)，降低相關(guān)費用。三是推進(jìn)農(nóng)村宅基地和房屋流轉(zhuǎn)制度改革。建立農(nóng)村宅基地、房屋有償流轉(zhuǎn)制度。通過土地管理制度改革，加強(qiáng)宅基地確權(quán)登記發(fā)證工作，明晰宅基地產(chǎn)權(quán)，但要注意杜絕把耕地轉(zhuǎn)為宅基地進(jìn)行抵押的行為。建立規(guī)范的農(nóng)村宅基地流轉(zhuǎn)市場，在宅基地使用權(quán)和房屋能夠依法規(guī)范流轉(zhuǎn)的前提下，作為貸款擔(dān)保物進(jìn)行抵押貸款。

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