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一、互聯(lián)網(wǎng)金融的特征
互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)過三個(gè)階段的發(fā)展,與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)方式和提供的金融產(chǎn)品都有著較大差異,具有自身特色,并且也在逐漸影響著傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu),倒逼金融業(yè)進(jìn)行改革。
1.互聯(lián)網(wǎng)金融突破了地域和時(shí)間的限制
傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)需要顧客在特定時(shí)段到指定網(wǎng)點(diǎn)辦理相關(guān)業(yè)務(wù),而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)則使金融服務(wù)超越了時(shí)間和空間的限制,只要有相應(yīng)賬戶就可以隨時(shí)隨地登陸網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進(jìn)行自助服務(wù),相應(yīng)賬戶也只需通過上傳信息即可開設(shè)。這不僅使金融服務(wù)覆蓋的范圍可以擴(kuò)大至偏遠(yuǎn)地區(qū),同時(shí)也節(jié)約了大量建設(shè)實(shí)體營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的成本。
2.互聯(lián)網(wǎng)金融的操作簡單快捷
傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)辦理流程等方面手續(xù)較為繁瑣,顧客等待時(shí)間也較長。隨著現(xiàn)代生活節(jié)奏加快,用戶越來越關(guān)注業(yè)務(wù)辦理的簡便和快捷?;ヂ?lián)網(wǎng)金融在設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)就更為關(guān)注用戶體驗(yàn),致力于做出界面友好操作簡單的產(chǎn)品,完全沒有辦理過同類業(yè)務(wù)的用戶也可以在頁面指引下按步驟完成操作,從而吸引了越來越多的顧客。這促使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)簡化業(yè)務(wù)流程,加快審批清算的過程,提高經(jīng)營效率。
3.互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品更加多樣靈活
傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品大多是標(biāo)準(zhǔn)化的,形式也較為單一,并不能滿足所有客戶的需求。隨著電子商務(wù)的普及,互聯(lián)網(wǎng)公司掌握了用戶大量的交易數(shù)據(jù)和消費(fèi)習(xí)慣,而云存儲和大數(shù)據(jù)分析方法的應(yīng)用使得這些信息可以被更有效地分析利用,細(xì)分用戶市場,從而提供更具個(gè)性化的金融服務(wù)和可以靈活調(diào)整的金融產(chǎn)品,更多更好地滿足消費(fèi)者需求。
4.互聯(lián)網(wǎng)金融填補(bǔ)了傳統(tǒng)金融未滿足的客戶需求
例如,傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)幾乎沒有提供針對零散資金的產(chǎn)品,而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)敏銳地發(fā)現(xiàn)了這一空白,并推出了一系列產(chǎn)品為用戶閑散的小額資金提供理財(cái)業(yè)務(wù);傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)極少為個(gè)人提供小額短期貸款,而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)則針對這一需求搭建了融資平臺,使個(gè)體之間的資金借貸成為可能。5.互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生了不同的信用評價(jià)體系。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信貸大多依賴抵押或擔(dān)保等方式進(jìn)行,并不是現(xiàn)代意義上的信用評價(jià)。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)則根據(jù)已掌握的用戶消費(fèi)記錄和還款記錄等數(shù)據(jù)構(gòu)建了一套真正基于用戶信用的評價(jià)體系,并用于區(qū)分客戶。
6.互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)了利率市場化的進(jìn)程
余額寶等小額理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn),聯(lián)通了貨幣市場基金利率、銀行同業(yè)存款利率和銀行活期存款利率,沖擊了資金市場上長期存在的利率雙軌制。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)面對存款流失的現(xiàn)狀,也不得不加快推出同類活期理財(cái)產(chǎn)品并提高利率。這縮窄了銀行的存貸利差,迫使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)逐步開啟存款利率市場化進(jìn)程。7.互聯(lián)網(wǎng)金融提高了金融市場的效率。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)壟斷現(xiàn)象較為嚴(yán)重,規(guī)模優(yōu)勢明顯。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)金融行業(yè)的利潤來源,促使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新產(chǎn)品,參與競爭,提高了金融市場競爭度?;ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)非常注重客戶體驗(yàn),這促使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提升自身服務(wù)態(tài)度和水平?;ヂ?lián)網(wǎng)金融服務(wù)突破了時(shí)間和空間上的局限,加快了資金流動(dòng)速度,引導(dǎo)資金合理流動(dòng),促進(jìn)資本優(yōu)化配置,提高資金融通效率。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析
互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種剛剛興起的金融形態(tài),目前還處于高速發(fā)展的時(shí)期,相應(yīng)的監(jiān)管措施也并不完善,仍然面臨著較多風(fēng)險(xiǎn)。
1.資產(chǎn)和負(fù)債的期限錯(cuò)配問題普遍,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大
互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品普遍允許投資者隨時(shí)贖回資金,但是其投資于貨幣市場或銀行同業(yè)市場的資產(chǎn)組合期限較長,并不能立刻變現(xiàn),一旦發(fā)生大規(guī)模贖回,目前只能依靠互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)使用自身的流動(dòng)性資金墊付,存在資產(chǎn)負(fù)債期限不匹配問題。因此,互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相同,也具有內(nèi)在不穩(wěn)定性,面臨著較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),這就要求監(jiān)管當(dāng)局將其納入監(jiān)管范圍并提供最后貸款人保護(hù)措施。
2.跨業(yè)經(jīng)營普遍,易造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品由于目前缺乏明確的監(jiān)管,其業(yè)務(wù)范圍較為廣泛,很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)事實(shí)上正在進(jìn)行跨業(yè)經(jīng)營,而不同業(yè)務(wù)之間又缺乏必要的防火墻,并不具備混業(yè)經(jīng)營的條件,極易發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)跨業(yè)傳播并進(jìn)一步引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前金融監(jiān)管的方式還是分業(yè)監(jiān)管,對越來越趨向于混業(yè)經(jīng)營的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)監(jiān)管有效性較低。
3.面臨的風(fēng)險(xiǎn)來源復(fù)雜,傳染性和波動(dòng)性較高
互聯(lián)網(wǎng)金融是金融與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)結(jié)合的產(chǎn)物,其風(fēng)險(xiǎn)來源也是傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的疊加。除了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)固有的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)以外,還需要防范和監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的特有風(fēng)險(xiǎn),主要包括:
(1)基礎(chǔ)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)?;ヂ?lián)網(wǎng)平臺的硬件和軟件核心技術(shù)主要由國外大型IT公司控制,我國互聯(lián)網(wǎng)金融公司并沒有完全掌握,建立在該平臺上的金融活動(dòng)的技術(shù)安全面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。
(2)黑客和病毒風(fēng)險(xiǎn)。黑客攻擊和計(jì)算機(jī)病毒一直是互聯(lián)網(wǎng)安全的重要威脅,而互聯(lián)網(wǎng)金融因?yàn)樯婕百Y金交易,更容易受到黑客的攻擊。如果互聯(lián)網(wǎng)金融使用的信息傳輸技術(shù)手段落后、加密技術(shù)不完善,就極有可能被入侵,造成客戶信息和資金被盜。
(3)技術(shù)外包風(fēng)險(xiǎn)?;ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)通常會把一些技術(shù)問題外包給其它公司從而降低成本提高效率。但是外包服務(wù)的質(zhì)量不一,如果在使用中遇到問題,也容易出現(xiàn)溝通和修復(fù)過程更為復(fù)雜、解決問題所需時(shí)間較長的情況。此外,技術(shù)外包容易造成部分信息泄漏,安全性較易受到影響。
4.互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的波及面較廣
互聯(lián)網(wǎng)金融目前開展的業(yè)務(wù)主要針對的是人群的“厚尾”部分,大多為低端客戶,其風(fēng)險(xiǎn)接受能力較弱,用戶數(shù)量較多。如果出現(xiàn)損失,波及范圍較為廣泛,對社會穩(wěn)定的負(fù)面影響較大。
5.未知風(fēng)險(xiǎn)可能增加
互聯(lián)網(wǎng)金融是一種新興的金融模式,是將傳統(tǒng)行業(yè)和新興技術(shù)結(jié)合在一起的形勢。隨著它進(jìn)入高速交錯(cuò)發(fā)展的第三階段,傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)的邊界不斷被拓展,一些未知的、嶄新的金融風(fēng)險(xiǎn)也可能伴隨這一過程而出現(xiàn)。監(jiān)管部門應(yīng)該更加關(guān)注其發(fā)展過程,加強(qiáng)對其風(fēng)險(xiǎn)的研究和預(yù)判并即使加以防范。
三、基于存款保險(xiǎn)制度角度的互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)防范
互聯(lián)網(wǎng)金融的部分產(chǎn)品在一定程度上成為了銀行存款的替代品,同樣面臨擠兌風(fēng)險(xiǎn),并且涉及到的用戶較多,行業(yè)波及面廣泛,容易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)特征與傳統(tǒng)商業(yè)銀行非常相像,同樣也需要引入存款保險(xiǎn)制度來防范其風(fēng)險(xiǎn)。而存款保險(xiǎn)制度的建立與引入也對防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)有重要作用。
1.有利于建立公平的市場競爭機(jī)制,促進(jìn)金融市場健康發(fā)展
當(dāng)前大型傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)實(shí)際上享有國家信用為擔(dān)保的隱性存款保險(xiǎn),形成了壟斷優(yōu)勢,也造成了服務(wù)水平較差,效率較低的后果。建立覆蓋互聯(lián)網(wǎng)金融的顯性存款保險(xiǎn)制度,可以使金融市場的競爭程度更高,讓市場在資源配置中充分發(fā)揮作用。更為公平的競爭環(huán)境有助于整個(gè)金融行業(yè)重視自身風(fēng)險(xiǎn)狀況,促進(jìn)金融市場健康發(fā)展。
2.有利于防范流動(dòng)性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),保持金融市場穩(wěn)定
目前互聯(lián)網(wǎng)金融目前小額存款人較多,建立存款保險(xiǎn)制度可以充分減少多數(shù)用戶的擠兌動(dòng)機(jī),減少其面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),從而避免單一風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),保持金融市場穩(wěn)定。
3.有利于減少風(fēng)險(xiǎn)事件造成的損失,保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益
互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜多樣而且充滿未知,當(dāng)前的金融監(jiān)管體系也無法監(jiān)管其全部風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí),存款保險(xiǎn)制度能夠及時(shí)彌補(bǔ)多數(shù)消費(fèi)者的損失,終止金融恐慌的蔓延,控制風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間擴(kuò)大,保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。
作者:張昶 單位:南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院