互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析變革與創(chuàng)新

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摘要：財(cái)務(wù)分析指標(biāo)已有百年歷史，任何評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建都應(yīng)基于行業(yè)、企業(yè)特有的商業(yè)模式，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率分析體系對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)其實(shí)是缺乏解釋力的，這一點(diǎn)在實(shí)務(wù)中，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中表現(xiàn)得尤為明顯?；谶@樣的理念，結(jié)合相關(guān)的專業(yè)文獻(xiàn)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的行業(yè)特性、對(duì)商業(yè)模式的理解，試圖對(duì)現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行變革與創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；戰(zhàn)略；商業(yè)模式；變革與創(chuàng)新

1財(cái)務(wù)分析的定義及目的

財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告等資料為主要依據(jù)，運(yùn)用一定的分析方法和技術(shù)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析，反映企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失及發(fā)展趨勢(shì)，為決策者經(jīng)濟(jì)決策提供支持。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是伴隨會(huì)計(jì)的不斷的發(fā)展而興起的一門學(xué)科和方法，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析給出了不同的定義，紐約大學(xué)LeopoldA.Bernstein把財(cái)務(wù)報(bào)表分析定義為：對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與成果進(jìn)行分析，通常包括對(duì)企業(yè)投資收益，盈利能力，短期支付能力，長(zhǎng)期償債能力，企業(yè)價(jià)值等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，從而得出對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及成果的評(píng)價(jià)。但是，無(wú)論這樣的定義有多么迥異，財(cái)務(wù)分析的著眼點(diǎn)或者著眼點(diǎn)之一，應(yīng)定位于“決策有用觀”。根據(jù)美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)發(fā)表的《基本會(huì)計(jì)理論報(bào)告》，會(huì)計(jì)的目標(biāo)是為了“作出關(guān)于利用有限資源的決策，包括確定重要的決策領(lǐng)域以及確定目的和目標(biāo)”而提供有關(guān)的信息。但是，目前的體系對(duì)于諸多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)其實(shí)是缺乏解釋力的，不得不促使理論上加以回應(yīng)。

2變革與創(chuàng)新的必要性

財(cái)務(wù)分析指標(biāo)已有百年歷史，任何評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建都應(yīng)基于行業(yè)、企業(yè)特有的商業(yè)模式，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率分析體系對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)其實(shí)是缺乏解釋力的，這一點(diǎn)在實(shí)務(wù)中，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中表現(xiàn)得尤為明顯。基于這樣的理念，結(jié)合相關(guān)的專業(yè)文獻(xiàn)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的行業(yè)特性、對(duì)商業(yè)模式的理解，試圖在對(duì)現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行變革與創(chuàng)新。當(dāng)然，在這里并不是要完全否定現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析體系，而只是“改革與創(chuàng)新”。并且，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與普通的企業(yè)在性質(zhì)上沒(méi)有差別，它們都是由貨幣資本所有者與經(jīng)營(yíng)管理者達(dá)成的合約組織，人力、財(cái)力、物力、技術(shù)、信息和知識(shí)等生產(chǎn)要素構(gòu)成，具有法人資格。只是在部分財(cái)務(wù)特征與商業(yè)模式上，與傳統(tǒng)企業(yè)存在一定的差別。

3互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特殊性

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)實(shí)體工商企業(yè)不同，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與財(cái)務(wù)活動(dòng)沒(méi)有時(shí)空邊界，企業(yè)主體概念逐漸淡化，具有諸多特殊性，則其要者，羅列如下：

3.1互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)核心資產(chǎn)不是固定資產(chǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的技術(shù)資產(chǎn)等新興資產(chǎn)高于人財(cái)物等傳統(tǒng)資產(chǎn)。知識(shí)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的核心資產(chǎn)，其信譽(yù)也來(lái)自于知識(shí)資本。由于我國(guó)五千年的燦爛文化，我國(guó)知識(shí)文化底蘊(yùn)極其豐厚，導(dǎo)致在我國(guó)企業(yè)的知識(shí)資本成本非常低。所以信息技術(shù)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)誕生的必要條件，而其可持續(xù)發(fā)展的充分條件則是知識(shí)資產(chǎn)的存量。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，在市場(chǎng)上擁有相同價(jià)值的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并沒(méi)有客觀的固定資產(chǎn)。谷歌是一家位于美國(guó)的跨國(guó)科技企業(yè)，業(yè)務(wù)包括互聯(lián)網(wǎng)搜索、云計(jì)算、廣告技術(shù)等，同時(shí)開(kāi)發(fā)并提供大量基于互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品與服務(wù)，其主要利潤(rùn)來(lái)自于廣告服務(wù)。中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司是國(guó)有重要骨干企業(yè)，中國(guó)主要的油氣生產(chǎn)商和供應(yīng)商之一。兩家企業(yè)目前在市場(chǎng)上的價(jià)值是相差不大的，但是固定資產(chǎn)上的差異十分明顯。谷歌作為一家龐大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，它僅占有美國(guó)硅谷的一座大樓。谷歌依靠建立巨大的搜索引擎獲取利潤(rùn)，需要的只是先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)人才和技術(shù)。而中石油的經(jīng)營(yíng)規(guī)模十分龐大，下屬油氣田遍布全國(guó)各地，油氣田企業(yè)、煉化企業(yè)和銷售企業(yè)等等企業(yè)也是遍布各地。

3.2互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依靠大數(shù)據(jù)

對(duì)于大數(shù)據(jù)，麥肯錫全球研究所給出的定義是：一種規(guī)模大到在獲取、存儲(chǔ)、管理、分析方面大大超出了傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫(kù)軟件工具能力范圍的數(shù)據(jù)集合，具有海量的數(shù)據(jù)規(guī)模、快速的數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)、多樣的數(shù)據(jù)類型和價(jià)值密度低四大特征。大數(shù)據(jù)技術(shù)的戰(zhàn)略意義不在于掌握龐大的數(shù)據(jù)信息，而在于對(duì)這些含有意義的數(shù)據(jù)進(jìn)行專業(yè)化處理。換而言之，如果把大數(shù)據(jù)比作一種產(chǎn)業(yè)，那么這種產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的關(guān)鍵，在于提高對(duì)數(shù)據(jù)的“加工能力”，通過(guò)“加工”實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的“增值”。滴滴出行便是鮮明的例子，通過(guò)大數(shù)據(jù)改變?nèi)藗兊纳睢］^比傳統(tǒng)電話召車、路邊揚(yáng)招來(lái)說(shuō)，滴滴打車的誕生更是改變了傳統(tǒng)打車市場(chǎng)格局，顛覆了路邊攔車概念，利用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)特點(diǎn)，將線上與線下相融合，從打車初始階段到下車使用線上支付車費(fèi)，畫出一個(gè)乘客與司機(jī)緊密相連的O2O完美閉環(huán)，最大限度優(yōu)化乘客打車體驗(yàn)，改變傳統(tǒng)出租司機(jī)等客方式，讓司機(jī)師傅根據(jù)乘客目的地按意愿“接單”，節(jié)約司機(jī)與乘客溝通成本，降低空駛率，最大化節(jié)省司乘雙方資源與時(shí)間。滴滴打車匹配用戶和司機(jī)的需求，減少司機(jī)的空載，提高效率。3.3互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不是生產(chǎn)商，而是致力于成為平臺(tái)范圍經(jīng)濟(jì)的應(yīng)用，表現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)上尤為突出，諸多互聯(lián)網(wǎng)公司都致力于平臺(tái)戰(zhàn)略。許多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并不是完全依靠自己推出一款又一款吸引人眼球的作品，它只是連接需求與供應(yīng)，致力于成為平臺(tái)，形成買賣的最大利益和最高效率。比如騰訊游戲，通過(guò)打造強(qiáng)大的產(chǎn)品陣營(yíng)，覆蓋所有產(chǎn)品類型，為國(guó)內(nèi)玩家提供最豐富、健康、時(shí)尚、快樂(lè)的游戲體驗(yàn)。以“為用戶提供一站式在線生活服務(wù)”為戰(zhàn)略目標(biāo)，形成規(guī)模最大的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)。騰訊并不是自己做出每一款游戲，也并不是哪一款游戲首先做得極為出色，而是依靠平臺(tái)戰(zhàn)略，憑借本公司品牌與知名度、廣大的用戶群體，使游戲獲得成功。

4財(cái)務(wù)分析改進(jìn)

4.1指標(biāo)分析側(cè)重點(diǎn)改變

在某一些財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，針對(duì)的是重資產(chǎn)行業(yè)，其擁有大規(guī)模的非流動(dòng)資產(chǎn)?？梢酝ㄟ^(guò)傳統(tǒng)的分析方法如指標(biāo)分析等對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)定位。所以對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及其特殊性，部分財(cái)務(wù)分析指標(biāo)需要有所側(cè)重。一般的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，剛起步時(shí)盈利能力很薄弱，持續(xù)虧損，他們通過(guò)逐漸顯現(xiàn)出平臺(tái)效應(yīng)，攤薄成本，從而實(shí)現(xiàn)盈利。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的側(cè)重點(diǎn)需要有所改變。每一個(gè)企業(yè)在相應(yīng)價(jià)值鏈中所處地位不同，在某行業(yè)的部分不同，就應(yīng)該在財(cái)務(wù)分析有所摘要：財(cái)務(wù)分析指標(biāo)已有百年歷史，任何評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建都應(yīng)基于行業(yè)、企業(yè)特有的商業(yè)模式，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率分析體系對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)其實(shí)是缺乏解釋力的，這一點(diǎn)在實(shí)務(wù)中，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中表現(xiàn)得尤為明顯?；谶@樣的理念，結(jié)合相關(guān)的專業(yè)文獻(xiàn)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的行業(yè)特性、對(duì)商業(yè)模式的理解，試圖對(duì)現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行變革與創(chuàng)新。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；戰(zhàn)略；商業(yè)模式；變革與創(chuàng)新區(qū)別，突出特點(diǎn)，不能一概而論。

4.2更加注重非會(huì)計(jì)信息

傳統(tǒng)企業(yè)在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析時(shí)，比較注重的是會(huì)計(jì)方面的財(cái)務(wù)企業(yè)信息。往往這些方面的信息針對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)更能體現(xiàn)一些特征。而對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，有些會(huì)計(jì)信息根本不存在，或者存在數(shù)據(jù)得出來(lái)的分析指標(biāo)也毫無(wú)意義，更何來(lái)分析。因此，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析應(yīng)該更加注重非會(huì)計(jì)方面的企業(yè)信息，如流量、用戶人數(shù)、平臺(tái)數(shù)量等。比如說(shuō)京東、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，他們?cè)谄髽I(yè)剛起步時(shí)基本都是虧損，如果單從會(huì)計(jì)方面進(jìn)行分析的話，這些企業(yè)一開(kāi)始就會(huì)被否定，與之后的輝煌形成鮮明對(duì)比。

4.3從指標(biāo)到戰(zhàn)略

葉康濤等學(xué)者通過(guò)我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)證研究表明，“投資者對(duì)戰(zhàn)略信息的關(guān)注表明，會(huì)計(jì)信息和非會(huì)計(jì)信息對(duì)于企業(yè)估值都發(fā)揮了重要作用。從滿足投資者信息需求的角度來(lái)看，我們應(yīng)該進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)各類非會(huì)計(jì)信息的披露要求”，“戰(zhàn)略信息有助于投資者更好解讀財(cái)務(wù)報(bào)表”。企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)價(jià)值有十分重大的影響。不同的計(jì)劃戰(zhàn)略，應(yīng)相對(duì)于不同的財(cái)務(wù)分析方法與重點(diǎn)。天貓和京東作為國(guó)內(nèi)網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)的佼佼者，兩者的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略大不相同。京東實(shí)行“一條龍”服務(wù)，包括物流和平臺(tái)，平臺(tái)戰(zhàn)略與垂直戰(zhàn)略并重。而天貓主要側(cè)重于搭建這個(gè)的平臺(tái)，營(yíng)造生態(tài)系統(tǒng)，雖然也推出了菜鳥(niǎo)物流，但與京東自建物流體系還是存在較大差異，依然是“平臺(tái)戰(zhàn)略”，通過(guò)聯(lián)合順豐、申通、圓通、韻達(dá)等搭建物流平臺(tái)。因此，不能用同一種財(cái)務(wù)分析思路進(jìn)行規(guī)劃分析，而應(yīng)該從更為宏觀的戰(zhàn)略剖析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，戰(zhàn)略才是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的立足點(diǎn)，而不能只停留在指標(biāo)。

注釋

①葉康濤，張姍姍，張藝馨.企業(yè)戰(zhàn)略差異與會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性.會(huì)計(jì)研究，2014（5）.

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作者：翁馨雨 單位：諸暨市牌頭中學(xué)