中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)探析

前言：想要寫出一篇引人入勝的文章？我們特意為您整理了中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)探析范文，希望能給你帶來(lái)靈感和參考，敬請(qǐng)閱讀。

摘要：中小企業(yè)債務(wù)融資具有較強(qiáng)特殊性，如何構(gòu)建更加科學(xué)實(shí)用的債務(wù)融資體系，關(guān)鍵是要立足于中小企業(yè)現(xiàn)實(shí)需要，有效杜絕債務(wù)融資過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，這些都是中小企實(shí)施債務(wù)融資之前必須要考慮的問(wèn)題。本文從風(fēng)險(xiǎn)控制角度出發(fā)，從不同角度介紹當(dāng)前中小企業(yè)債務(wù)融資情況以及特點(diǎn)，分析企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀以及外部融資環(huán)境產(chǎn)生的影響等，提出建立有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，進(jìn)一步強(qiáng)化我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控；融資模式

一、中小企業(yè)融資概況

（一）中小企業(yè)直接債務(wù)融資概況

截止2013年末，我國(guó)已經(jīng)有超過(guò)200家的中小企業(yè)介入到債務(wù)融資產(chǎn)品的發(fā)行過(guò)程中，共計(jì)募集資金數(shù)額超過(guò)100億元。此外，借助債務(wù)融資勢(shì)頭的良好開(kāi)展，已經(jīng)超過(guò)20家的中小企業(yè)加入到債務(wù)融資產(chǎn)品發(fā)行大軍中，金融累計(jì)超過(guò)8.4億元。隨著債務(wù)融資過(guò)程的逐漸加快，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力得到前所未有的釋放，但總小企業(yè)動(dòng)力不足的“病態(tài)”發(fā)展已然顯現(xiàn)。在對(duì)于其整體發(fā)展過(guò)程中，依然面臨著自身缺陷、債務(wù)融資環(huán)境較為惡劣、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制依然不夠健全等相關(guān)問(wèn)題困擾，這些都在客觀上成為中小企業(yè)債務(wù)融資發(fā)展之路上的“絆腳石”

（二）中小企業(yè)間接債務(wù)融資現(xiàn)狀

當(dāng)下，間接債務(wù)融資更多依賴于借助銀行貸款以及相關(guān)補(bǔ)償方式進(jìn)行貸款，還存在融資租賃等方式，而從實(shí)際情況看，大多數(shù)中小企業(yè)一般都是借助間接性債務(wù)融資策略開(kāi)展相關(guān)融資活動(dòng)，而一般與銀行之間進(jìn)行相關(guān)貸款都是中小企業(yè)所熱衷的，但由于更多的企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中相關(guān)行為不夠規(guī)范，銀行對(duì)于這些企業(yè)自身要求較嚴(yán)，需要采取相關(guān)方式進(jìn)行有效控制，實(shí)現(xiàn)更加有力的方式來(lái)彌補(bǔ)其中的風(fēng)險(xiǎn)所在。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止到2013年底，我國(guó)各大金融機(jī)構(gòu)的存款余額達(dá)到30萬(wàn)億元。從這可以看出，大部分的居民選擇把存款投入銀行，由此可以推斷，中小企業(yè)采取的間接債務(wù)融資方式大部分的資金都是來(lái)自于儲(chǔ)戶的。

（三）中小企業(yè)對(duì)債務(wù)融資工具使用現(xiàn)狀

從2010年底，我國(guó)債券市場(chǎng)開(kāi)展發(fā)展，逐漸成為有效刺激我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展所在，逐漸為更多的中小企業(yè)提供更為強(qiáng)烈的債務(wù)融資能力。而從實(shí)際相關(guān)數(shù)據(jù)情況看，僅僅在2013年，在浙江省地區(qū)一共發(fā)行的債券超過(guò)300億，數(shù)字規(guī)模非?？捎^，而在這一年，國(guó)內(nèi)企業(yè)數(shù)量多達(dá)700多家，而借助其成熟運(yùn)用的債券融資工具發(fā)行的債券金融也能夠突破4萬(wàn)億元，而借助這樣的勢(shì)頭，在全國(guó)范圍內(nèi)，也已經(jīng)有超過(guò)600家。

二、中小企業(yè)債務(wù)融資現(xiàn)狀

（一）債務(wù)融資渠道不暢通

由于目前我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還尚未完全穩(wěn)定沉淀，借助其實(shí)現(xiàn)的金融市場(chǎng)開(kāi)發(fā)功能程度始終處于較低的狀態(tài)中，在可能的情況下，更多的中小企業(yè)實(shí)施債務(wù)融資都直接向銀行直接誒貸款，這樣的過(guò)程中，對(duì)商業(yè)信用以及融資性租賃的相關(guān)選擇就較為單一，而能夠借助創(chuàng)業(yè)板實(shí)行債務(wù)融資可謂少之又少，而資本市場(chǎng)自身資金調(diào)整功能始終存在，但是在其中能夠直接得到實(shí)際資金扶持的需要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格審查，而且需要更多的條件進(jìn)行限制，這些條件對(duì)眾多中小企業(yè)而言，都是無(wú)法跨越的硬性規(guī)定，導(dǎo)致很多中小企業(yè)根本無(wú)法借助相關(guān)扶持，影響到正常的債務(wù)融資活動(dòng)。

（二）債務(wù)融資成本偏高

銀行發(fā)展過(guò)程中，提供貸款業(yè)務(wù)主要為了獲得利息收入，而中小企業(yè)自身運(yùn)行中存在較大的不穩(wěn)定性，在實(shí)際業(yè)務(wù)開(kāi)展中，自身資本情況經(jīng)常會(huì)不容樂(lè)觀，在很大程度上導(dǎo)致其進(jìn)行銀行授信而不能成功，雖然在一定條件下銀行會(huì)主動(dòng)借助銀行貸款利率的增長(zhǎng)而進(jìn)行人工放貸活動(dòng)，并且會(huì)借助相關(guān)業(yè)務(wù)針對(duì)中小企業(yè)提供更為有效地服務(wù)，并且將期限嚴(yán)格限制在一年時(shí)間內(nèi)，并且在相關(guān)條文規(guī)定上也給予嚴(yán)格約束。從這一角度而言，中小企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資行為成本始終過(guò)高，會(huì)在很大程度上形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)持久化發(fā)展造成更大的障礙，無(wú)法對(duì)企業(yè)形成有效的幫助。中小企業(yè)自身發(fā)展規(guī)模受限，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，再加上辦理貸款相對(duì)較為復(fù)雜，需要消耗較多的人力成本和財(cái)力成本，審批費(fèi)用隨之水漲船高，銀行會(huì)毫不猶豫地將風(fēng)險(xiǎn)附加給企業(yè)，這就在一定程度上造成中小企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資成本顯著提升，其融資風(fēng)險(xiǎn)自然而然增加。

（三）債務(wù)融資比例失衡當(dāng)下，中小企業(yè)采用的融資

方式主要借助銀行貸款，而實(shí)際借助不同的融資方式其實(shí)際結(jié)果也差別很大。采取適當(dāng)?shù)娜谫Y方式可以為企業(yè)提供更加扎實(shí)有效地幫助，從而能夠有效消除融資帶來(lái)的負(fù)面影響。中小企業(yè)自身資本發(fā)展實(shí)力不濟(jì)，經(jīng)營(yíng)期限較為短暫，對(duì)于企業(yè)自身發(fā)展預(yù)期缺乏必要的規(guī)劃，融資使用情況一般較為混亂，再加上企業(yè)一般都借助銀行進(jìn)行貸款融資，融資渠道單一造成很大程度上的比例失衡。這種只用一種融資方式實(shí)現(xiàn)融資的辦法對(duì)企業(yè)發(fā)展造成了嚴(yán)重的阻礙，也根本無(wú)法滿足當(dāng)前中小企業(yè)的債務(wù)融資需求。

三、中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的原因

（1）企業(yè)內(nèi)部因素。一是管理風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)?？陀^上，中小企業(yè)依托債務(wù)融資一般要經(jīng)歷兩個(gè)環(huán)節(jié)，融資以及償付，這是必不可少的過(guò)程，由于這兩個(gè)環(huán)節(jié)一般進(jìn)行過(guò)程中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比重不同，需要更多的管理人員從融資環(huán)節(jié)入手，進(jìn)行全方位關(guān)注，而從實(shí)際情況看，融資風(fēng)險(xiǎn)一般會(huì)給企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)帶來(lái)更多不可預(yù)知的影響，在完成實(shí)際融資環(huán)節(jié)之后，更能關(guān)系到資金的實(shí)際使用以及規(guī)劃債務(wù)自身情況，這些都會(huì)在企業(yè)償付環(huán)節(jié)中得到直接體現(xiàn)。二是企業(yè)存在使用不當(dāng)失敗可能。從企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)拓展過(guò)程而言，需要不斷進(jìn)行全方位投入才能真正得到現(xiàn)實(shí)回報(bào)，但由于實(shí)際項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中，會(huì)更多涉及到投資項(xiàng)目的實(shí)際運(yùn)行，這都需要更多的資金來(lái)進(jìn)行有效保障，如果使用不當(dāng)，投資行為失敗將成為現(xiàn)實(shí)。（2）市場(chǎng)方面因素。實(shí)際上，市場(chǎng)方面可能對(duì)于中小企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)更多債務(wù)融資，但在實(shí)際過(guò)程中，相關(guān)利率和匯率始終處于恒定狀態(tài)，而且在市場(chǎng)環(huán)境中會(huì)伴隨相關(guān)發(fā)展情況，而逐漸發(fā)生相關(guān)實(shí)際需求中與其相關(guān)的債務(wù)過(guò)程中會(huì)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)。從某種程度而言，如果利率自身水平始終處于較高的層面而言，會(huì)造成很多不利的影響，這在實(shí)際過(guò)程中會(huì)導(dǎo)致消耗掉更多融資成本，這是基本不可逆的過(guò)程，而近年來(lái)，我國(guó)貨幣的實(shí)際供應(yīng)量都在一定程度上得到控制，但是貸款成本始終較高，這些都在無(wú)形中為企業(yè)增加更多的融資成本。（3）銀行與政府方面因素。一是銀行未充分行使債權(quán)治理的作用。當(dāng)下很多中小企業(yè)自身債務(wù)融資一般都是借助貸款進(jìn)行的，企業(yè)與銀行之間一般不會(huì)因?yàn)榇嬖趥鶆?wù)關(guān)系，而直接影響到二者相關(guān)債務(wù)行為，但銀行會(huì)根據(jù)企業(yè)負(fù)債情況制定相關(guān)的約束條件，從而保證債權(quán)人能夠行使有效治理權(quán)，從而給企業(yè)管理人員帶來(lái)管理中的實(shí)際思考。二是相關(guān)制度不完善。我國(guó)中小企業(yè)使用最多的一種融資方式就是債務(wù)融資。隨著市場(chǎng)的快速發(fā)展，債務(wù)融資逐漸生成更多其它類別的方式，例如，其進(jìn)行經(jīng)營(yíng)出租以及融資出租等行為，其正規(guī)的制度約束非常不足，企業(yè)一旦涉及這些行為，缺乏必要的整體監(jiān)督和約束，一旦出現(xiàn)債務(wù)虧空，而無(wú)法進(jìn)行必要的監(jiān)督和審視，也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更多無(wú)法彌補(bǔ)的漏洞，而監(jiān)管制度在現(xiàn)階段的無(wú)法施用，會(huì)給中小企業(yè)進(jìn)行的債務(wù)融資行為帶來(lái)巨大隱患。

（二）中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)效應(yīng)分析

（1）正面效應(yīng)。一是利息抵稅。從股權(quán)融資自身操作而言，負(fù)債融資的優(yōu)越性主要集中體現(xiàn)在中小企業(yè)在進(jìn)行負(fù)債融資過(guò)程中，借助稅收能夠獲得的相關(guān)優(yōu)惠。但是實(shí)際情況看，借助法律的有效實(shí)施，可以最大程度實(shí)現(xiàn)有效處理，能夠消除企業(yè)在負(fù)債層面所受到的約束，這都能夠借助更多優(yōu)惠得到集中體現(xiàn)。二是財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。一般而言，如果企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)行為正常，除去支付債權(quán)人相關(guān)的利息，剩余的相關(guān)收益可以作為股本，這部分超額收益可分為企業(yè)所有，因此實(shí)際中的股票收益情況就會(huì)非常樂(lè)觀。三是減少?zèng)_突。一旦處于分離狀態(tài)的合伙人企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，以及股東與管理者之間的信息不對(duì)稱成為一種常態(tài)，而這樣的過(guò)程中還會(huì)存在諸多的道德層面的問(wèn)題，甚至?xí)苯佑绊懙狡髽I(yè)自身管理的正常進(jìn)行。而在實(shí)際管理行為中，企業(yè)管理者更多基于自身利益考量，在很大程度上忽略掉股東的實(shí)際利益，這就在投資人與經(jīng)營(yíng)者之間會(huì)產(chǎn)生更為嚴(yán)重的潛在沖突所在，而債務(wù)融資會(huì)在一定程度上緩解這樣的沖突所在，可以解決這樣關(guān)系下的嚴(yán)重情形而且中小企業(yè)還可以借助舉債行為獲取資金，借助債務(wù)融資可以減少股東的實(shí)際損失，而且這種情況下，企業(yè)日常管理以及企業(yè)利益的股東，都可以借助必要的決策能夠?qū)崿F(xiàn)可能的增值增收，從而能夠保證企業(yè)管理者與投資人之間形成一種良性的互動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)二者之間的利益和諧共進(jìn)，促進(jìn)利益的最大化。（2）負(fù)面效應(yīng)。首先，在負(fù)債不斷增長(zhǎng)的過(guò)程中，企業(yè)自身的財(cái)務(wù)危機(jī)逐漸增加，不僅如此，負(fù)債經(jīng)營(yíng)行為也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)諸多的償付壓力，而企業(yè)負(fù)債行為一旦越來(lái)越頻繁，將會(huì)直接影響到企業(yè)日常行為中的現(xiàn)金流量不足而影響未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，收益行為將不會(huì)正常進(jìn)行。而這樣的過(guò)程中企業(yè)背負(fù)著負(fù)債，可能直接讓企業(yè)無(wú)法獲得充足的現(xiàn)金流，而影響到經(jīng)營(yíng)行為的正常進(jìn)行，人員流失將成為一種現(xiàn)實(shí)，對(duì)于企業(yè)發(fā)展帶來(lái)更多的弊端。其次，負(fù)債過(guò)高會(huì)直接引發(fā)企業(yè)股東和債權(quán)人之間關(guān)系形成較為嚴(yán)重的沖突，對(duì)于這樣的過(guò)程，企業(yè)債權(quán)人所擔(dān)負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)要低于企業(yè)股東?；谶@樣的情形，無(wú)論企業(yè)日常能夠獲得相關(guān)的利益，企業(yè)經(jīng)營(yíng)都會(huì)受到影響，而債權(quán)人自身都不會(huì)受到其更多的影響，穩(wěn)定地獲得相關(guān)利息收入，而企業(yè)一旦無(wú)法正常盈利，企業(yè)股東必然會(huì)失去利益，因此一旦企業(yè)自身負(fù)債比例過(guò)高，必然會(huì)引發(fā)企業(yè)股東和債權(quán)人之間的關(guān)系日益嚴(yán)重。

四、中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)控制建議

（一）建立中小企業(yè)債務(wù)融資的金融服務(wù)體系

第一，需要所在地區(qū)財(cái)政部門設(shè)立為中小企業(yè)融資服務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，為企業(yè)提供更加有效的貸款服務(wù)，并且盡可能降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，而借助行政力量與銀行達(dá)成寫意，為企業(yè)提供各種貸款補(bǔ)貼。第二，在政府、銀行以及企業(yè)之間建立聯(lián)合會(huì)議系統(tǒng)。對(duì)銀行、企業(yè)和地方政府應(yīng)加強(qiáng)與其他銀行的信息溝通，政府和企業(yè)也要舉辦研討會(huì)，充分了解企業(yè)和政府確定的指導(dǎo)政策內(nèi)容，從而掌握政策的有效信息。第三，銀行需要激勵(lì)和績(jī)效考核機(jī)制進(jìn)行有效配套，在企業(yè)服務(wù)過(guò)程中形成內(nèi)部約束機(jī)制，并且將其提供服務(wù)工作與中小企業(yè)享受到的貸款情況進(jìn)行綜合考量。

（二）建立債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)控制體系

第一，根據(jù)客觀呈現(xiàn)的資產(chǎn)負(fù)債平衡情況，按照公司債務(wù)融資期限結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)確定科學(xué)化的考量標(biāo)準(zhǔn)。合理的負(fù)債比例與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)行為形成一致性，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)二者最佳匹配。中小企業(yè)要在運(yùn)行過(guò)程中著力調(diào)控資產(chǎn)負(fù)債率，保證公司負(fù)債規(guī)模在合理范疇內(nèi)。第二，進(jìn)一步完善企業(yè)內(nèi)部規(guī)章制度。盡可能建立第三方托管的償債基金制度，從而對(duì)企業(yè)的償債能力進(jìn)行客觀分析。第三、專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建立，客觀上保證直接融資為我國(guó)中小企業(yè)提供有效助力，盡可能保證債券融資行為在我國(guó)投資市場(chǎng)中得到真正地認(rèn)可。

（三）針對(duì)中小企業(yè)提供完善扶持政策

第一，將中小企業(yè)直接債務(wù)融資體系進(jìn)行人為完善。目前，由于我國(guó)的中小企業(yè)，無(wú)論是在市場(chǎng)開(kāi)發(fā)還是在銀行貸款中，都得到了比較嚴(yán)重的歧視待遇。因此，應(yīng)該確立較為完善的中小企業(yè)債務(wù)融資體系，在實(shí)際行為過(guò)程中，逐步確立相對(duì)客觀的信用評(píng)價(jià)體系。第二，地方政府監(jiān)管應(yīng)該更加有效，企業(yè)債務(wù)融資制度監(jiān)管也必須更加客觀和科學(xué)。多發(fā)動(dòng)企業(yè)內(nèi)部資源優(yōu)勢(shì)，發(fā)掘外部政策優(yōu)勢(shì)，逐漸建立更加科學(xué)有度的監(jiān)督機(jī)制，發(fā)動(dòng)更加有效的監(jiān)管力量，盡可能發(fā)揮最佳監(jiān)管效果。

（四）促進(jìn)債務(wù)融資市場(chǎng)工具多元化

第一，借助高收益?zhèn)?。為更多的中小企業(yè)提供融資需求服務(wù)，為中小企業(yè)獲得債務(wù)融資服務(wù)提供有效契機(jī)，而且還有效地避免了風(fēng)險(xiǎn)。第二，私人債務(wù)問(wèn)題。這種債券具有很強(qiáng)的針對(duì)性，主要用于平衡目前的過(guò)剩資金，特別是超額存款。如果國(guó)家儲(chǔ)蓄太低，私人債務(wù)問(wèn)題有利于加快社會(huì)資本流動(dòng)，也可以有效地改變國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式，有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

（五）建立中小企業(yè)債券評(píng)級(jí)體制

有效規(guī)范中小企業(yè)的債務(wù)融資行為。中小企業(yè)必須要建立起較強(qiáng)的信譽(yù)保障，提升自身信譽(yù)等級(jí)，才能夠獲得更多的銀行貸款。建立起專門針對(duì)中小企業(yè)實(shí)施債券融資的評(píng)級(jí)體制，全面提升我國(guó)中小企業(yè)的融資能力，對(duì)于不守誠(chéng)信的企業(yè)都應(yīng)該遭到譴責(zé)。此外，還應(yīng)該搭建有效的政策措施，如對(duì)發(fā)行債券的企業(yè)規(guī)模作出嚴(yán)格限制，充分建立起有效的信用提升制度。

參考文獻(xiàn)：

［1］時(shí)文朝：《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具規(guī)則解析》，中國(guó)金融出版社2003年版。

［2］許安拓：《走出地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資困境：轉(zhuǎn)型時(shí)期中國(guó)地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)解析》，中國(guó)市場(chǎng)出版社2012年版。

［3］謝多：《中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)系列培訓(xùn)教材：中國(guó)企業(yè)債券融資后續(xù)管理案例》中國(guó)金融出版社2014年版。

［4］羅韻軒：《基于契約理論的公司債務(wù)融資治理效應(yīng)研究：我國(guó)金融生態(tài)環(huán)境下債務(wù)重組視角》，中國(guó)金融出版社2010年版。

［5］方媛：《基于債權(quán)人保護(hù)和政府干預(yù)的債務(wù)融資期限結(jié)構(gòu)研究》，立信會(huì)計(jì)出版社2010年版。

［6］曾宏：《企業(yè)債務(wù)融資決策與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)決策的互動(dòng)關(guān)系研究》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2011年版。

［7］弗蘭克•J.法伯茲、亨利•A.戴維斯、莫拉德•喬德里著、錢峰譯：《結(jié)構(gòu)金融導(dǎo)論》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2011年版。

［8］李曉慧、何玉潤(rùn)：《內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理：理論、實(shí)務(wù)與案例》，中國(guó)人民大學(xué)出版社2012年版。

［9］秦媛、張光明：《中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究》，《價(jià)值工程》2011年第18期。

［10］朱忱：《我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范》，《江蘇商論》2009年第29期。

［11］黃朝霞：《探析中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)及其防范》，《經(jīng)濟(jì)師》2014年第7期。

作者:楊薪燕 許婕 單位:成都師范學(xué)院