國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況精選(九篇)

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第1篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況范文

關(guān)鍵詞：國(guó)際經(jīng)濟(jì)法；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法；內(nèi)涵相關(guān)性

中圖分類號(hào)：D922.29；D996 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X(2016)001-000329-01

一、國(guó)際經(jīng)濟(jì)法概念概述

關(guān)于國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的概念敘述以及適用范圍，在國(guó)際上和國(guó)內(nèi)存在多種學(xué)說(shuō)，比如美國(guó)法學(xué)家針對(duì)國(guó)際法的多元主體，提出了“跨國(guó)法”的新概念，這種理論的核心點(diǎn)在于探討國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中，國(guó)家與國(guó)民的關(guān)系，以及各國(guó)國(guó)民之間的貿(mào)易關(guān)系；但是國(guó)內(nèi)有學(xué)者則認(rèn)為國(guó)際經(jīng)濟(jì)法只能從外部約束國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的管理行為，而不是在于調(diào)整社會(huì)關(guān)系。但是從這些學(xué)說(shuō)中，可以將國(guó)際經(jīng)濟(jì)法分為廣義和狹義兩個(gè)方面。

(一)廣義的國(guó)際經(jīng)濟(jì)法

廣義的國(guó)際經(jīng)濟(jì)法就是指一切國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的法律，它的范圍超越了過(guò)節(jié)，認(rèn)為它包括任何涉及經(jīng)濟(jì)利益的交易的法律制度，并且它的主體不僅僅限于國(guó)家，還包括國(guó)際組織、金融機(jī)構(gòu)、跨國(guó)公司、法人甚至還有個(gè)人。主張這一概念的學(xué)者認(rèn)為，國(guó)際經(jīng)濟(jì)法就是調(diào)整國(guó)際社會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的各種法律規(guī)范的總稱，它們大批了法律部門(mén)之間的界限，強(qiáng)調(diào)法律的絕對(duì)權(quán)威。因此從目前的國(guó)際情況來(lái)看，這一理念包括的國(guó)際經(jīng)濟(jì)法內(nèi)容就相當(dāng)廣泛，這在實(shí)際的生活中，這種大而全的國(guó)際經(jīng)濟(jì)法比較切合實(shí)用；

(二)狹義的國(guó)際經(jīng)濟(jì)法

狹義的國(guó)際經(jīng)濟(jì)法概念認(rèn)為，國(guó)際經(jīng)濟(jì)法是獨(dú)立于各國(guó)私法之外的公法部門(mén)，所以凡是在國(guó)際的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中涉及到的私法問(wèn)題或者是國(guó)家內(nèi)部法律問(wèn)題，都不能納入到國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的范疇。主張這一理念的學(xué)者認(rèn)為，國(guó)際經(jīng)濟(jì)法也要有自己的理論體系，以保證國(guó)際公法的嚴(yán)肅性。

二、國(guó)際經(jīng)濟(jì)法與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法的割裂理論

國(guó)際經(jīng)濟(jì)法作為一種調(diào)整國(guó)家管理經(jīng)濟(jì)行為的工具，它與國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)法有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，所以關(guān)于二者之間聯(lián)系的討論也是甚多，但是在眾多的學(xué)說(shuō)中，割裂理論卻不得不引起我們的注意。割裂理論主要包括“一元論”和“二元論”，前者的代表人物是美國(guó)法學(xué)派凱爾森教授，他認(rèn)為無(wú)論是國(guó)際經(jīng)濟(jì)法還是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法，都應(yīng)該處在統(tǒng)一的規(guī)范體系下，并且兩者之間存在效力差別，也就是說(shuō)效力低的法律規(guī)范可以從效力高的法律中推導(dǎo)出來(lái)。所以對(duì)于兩者關(guān)系而言，國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的規(guī)范如果適用于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法，那么就相當(dāng)于國(guó)際經(jīng)濟(jì)法提供給了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法荊楚行的法律規(guī)范，也就是說(shuō)各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)法律秩序都是以國(guó)際經(jīng)濟(jì)法為基礎(chǔ)的，這就是典型的一元論，這種學(xué)說(shuō)的癥結(jié)在于忽略了一個(gè)最基本的事實(shí)，那就是在目前的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，國(guó)家仍然是主要的活動(dòng)主導(dǎo)者，所以國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的存在是以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法為前提的。相對(duì)于一元論的國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的“唯我獨(dú)尊”，二元論則認(rèn)為國(guó)際經(jīng)濟(jì)法和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法是兩個(gè)完全獨(dú)立的法律體系，并且由于法律體系的不同，所以兩者之間并無(wú)效力高低的差別。也就是說(shuō)不同體系的法律規(guī)范不能相互使用，并且不能相互影響。由此出現(xiàn)的情況就是，一個(gè)經(jīng)濟(jì)關(guān)系適應(yīng)的法律屬于國(guó)際經(jīng)濟(jì)法時(shí)，那么必須將國(guó)際經(jīng)濟(jì)法轉(zhuǎn)化成國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法才能進(jìn)行適用，在這種二元論的理論中，國(guó)際經(jīng)濟(jì)法完全處在弱勢(shì)一方，不能從根本上對(duì)締約國(guó)產(chǎn)生法律效力，并且對(duì)其的約束力也存在諸多的限制，這顯然不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的要求。在割裂理論中，無(wú)論是一元論還是二元論，它們的弊病都在于片面的將一方法律人為的拔高，并試圖置于另一方法律之上。比如一元論強(qiáng)調(diào)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的優(yōu)越性，弱化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法的重要性；而二元論則恰恰相反，看似將兩種法律放在同一地位，卻對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的適用進(jìn)行諸多限制，形成國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法的強(qiáng)勢(shì)地位。

三、國(guó)際經(jīng)濟(jì)法和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法之間的相關(guān)性

(一)研究對(duì)象的相關(guān)性

國(guó)際經(jīng)濟(jì)法研究的主要對(duì)象是國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，它不僅僅局限于國(guó)家的法律進(jìn)程，更關(guān)系到國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易趨勢(shì)，所以國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的研究對(duì)象具有國(guó)際廣泛性。即使如此，在討論國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的研究對(duì)象時(shí)，還是要從本國(guó)的實(shí)際情況出發(fā)，也就是不能拋開(kāi)國(guó)家問(wèn)題而只是舍近求遠(yuǎn)的研究國(guó)際法則。所以在我國(guó)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法除了要符合國(guó)際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的理念之外，更要了解中國(guó)特色，制定出出適合本國(guó)國(guó)情的經(jīng)濟(jì)法，并且以國(guó)際視角對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法加以完善和補(bǔ)充，以確定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法的科學(xué)合理性；

(二)研究視角的相關(guān)性

在對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的研究中中，國(guó)際視角和國(guó)家視角似乎總是存在著沖突和矛盾。因?yàn)閲?guó)際經(jīng)濟(jì)法是通過(guò)各國(guó)的協(xié)商產(chǎn)生的法律規(guī)范，這其中當(dāng)然少不了各個(gè)國(guó)家對(duì)自身利益的權(quán)衡考量，而強(qiáng)國(guó)和弱國(guó)之間，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)法中的話語(yǔ)權(quán)必然存在差異。但是，國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的目的并不是為強(qiáng)國(guó)服務(wù)，它的本質(zhì)是要為各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供規(guī)范的法律保護(hù)，所以以強(qiáng)權(quán)和利益建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)法體系是國(guó)際社會(huì)不能認(rèn)同的。因此，如何做到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法與國(guó)際經(jīng)濟(jì)法相協(xié)調(diào)，需要從國(guó)際、國(guó)內(nèi)的研究視角全面出發(fā)，這樣才能協(xié)調(diào)國(guó)家與國(guó)際的相關(guān)利益關(guān)系；

(三)研究成果的相關(guān)性

國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的研究成果是為了對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易進(jìn)行規(guī)范，并且建立更加完善法律體系，使其能夠在經(jīng)濟(jì)全球化的今天保證各國(guó)的經(jīng)貿(mào)安全，所以對(duì)于世界各國(guó)的法律學(xué)者來(lái)說(shuō)，研究本國(guó)經(jīng)濟(jì)法的同時(shí)，結(jié)合國(guó)際形勢(shì)進(jìn)行分析，所得到的法律成果可以成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的研究范例，而國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的研究成果對(duì)于各個(gè)國(guó)家而言，也有著重要的參考價(jià)值。

四、結(jié)束語(yǔ)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)于相關(guān)的經(jīng)濟(jì)法律也在進(jìn)一步的完善之中，并且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)的關(guān)系日益密切，如何保障國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易安全，法律制度保障必須到位，除此之外，積極進(jìn)行國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的成果研究，也是掌握國(guó)際話語(yǔ)權(quán)的途徑之一。

參考文獻(xiàn)：

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第2篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況范文

政府把擴(kuò)大內(nèi)需作為2012年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重點(diǎn)，也是未來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的源頭所在。因?yàn)?，無(wú)論是13億多人口的消費(fèi)力還是國(guó)內(nèi)民眾的內(nèi)需水平；無(wú)論城鄉(xiāng)之間還是東西部之間消費(fèi)差距來(lái)看，都有巨大增長(zhǎng)潛力。

可以說(shuō)，只要13億人口的消費(fèi)水平達(dá)到香港當(dāng)前消費(fèi)水平一半，或只要當(dāng)前農(nóng)村居民的消費(fèi)水平達(dá)到國(guó)內(nèi)城市居民的消費(fèi)水平，無(wú)論是哪種情況，中國(guó)的GDP至少要翻一倍以上?？梢?jiàn)，中國(guó)居民消費(fèi)潛力究竟有多大。

不過(guò)，就目前的情況來(lái)說(shuō)，為何會(huì)出現(xiàn)國(guó)內(nèi)民眾消費(fèi)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家居民的消費(fèi)水平，或農(nóng)村居民的消費(fèi)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于城市居民的消費(fèi)水平，這里既有歷史上的原因，也有制度安排的原因。而后者更為重要。比如教育制度、戶口制度、收入分配制度等都需要進(jìn)行重大的改革。不進(jìn)行這些制度重大改革，要真正實(shí)現(xiàn)讓國(guó)內(nèi)居民的潛在消費(fèi)力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的消費(fèi)力是不容易的。因此，政府把擴(kuò)大內(nèi)需作為經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)點(diǎn)，并與民生結(jié)合起來(lái)，這是正確的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略選擇。不過(guò)，作為經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略是一種長(zhǎng)期行為，擴(kuò)大內(nèi)需只能是一種經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略。

那么推動(dòng)2012年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力是什么呢?從表面看，現(xiàn)在的貨幣政策及房地產(chǎn)政策不會(huì)過(guò)多放松，但這些政策細(xì)微的調(diào)整是一種趨勢(shì)。特別是早幾年貨幣政策所導(dǎo)致的畸形現(xiàn)象將在這種細(xì)微的調(diào)整中回歸常態(tài)。比如存款準(zhǔn)備金率，早幾年的貨幣政策價(jià)格機(jī)制不動(dòng)用，老是在數(shù)量工具打轉(zhuǎn)，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)銀行存款準(zhǔn)備金率上升到不可思議的地步。因此，2012年存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)會(huì)比較頻繁。更何況，市場(chǎng)上認(rèn)為2011年十分緊縮的銀行信貸增長(zhǎng)仍然與2010年相差不多，因此，在此基礎(chǔ)上2012年的銀行信貸增長(zhǎng)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2011年，市場(chǎng)的流動(dòng)性會(huì)比較多。

與2009～2010年不同，2012年更為強(qiáng)調(diào)把整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)建立在發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上，因此，大量的流動(dòng)性流出，不會(huì)如早幾年那樣全部流入資產(chǎn)市場(chǎng)，特別是不會(huì)流入房地產(chǎn)市場(chǎng)。因?yàn)槎糁谱》康禺a(chǎn)市場(chǎng)投機(jī)炒作需求已經(jīng)成了一個(gè)共識(shí)，估計(jì)沒(méi)有哪個(gè)部門(mén)會(huì)出來(lái)打破這個(gè)共識(shí)。當(dāng)大量的流動(dòng)性涌出，并要求流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，固定投資擴(kuò)張?jiān)谒y免。這不僅包括在建項(xiàng)目逐漸收尾，而且也會(huì)有一些新開(kāi)項(xiàng)目的上馬。當(dāng)政府有意識(shí)地要求銀行信貸支持中小企業(yè)及保障性住房建設(shè)時(shí)，這些方面投資的增長(zhǎng)會(huì)快上一年。

第3篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況范文

（一）國(guó)際經(jīng)濟(jì)法調(diào)整范圍不斷擴(kuò)大

以前，國(guó)際法很少涉及和調(diào)整各國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。因此人們?cè)谡劦絿?guó)際法某個(gè)經(jīng)濟(jì)案件的適用時(shí)，經(jīng)常發(fā)現(xiàn)沒(méi)有可適用的國(guó)際法規(guī)則。但現(xiàn)在情況已發(fā)生了很大變化，特別是WTO所調(diào)整的經(jīng)濟(jì)關(guān)系已十分廣泛，甚至已涉及到成員方的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。例如，服務(wù)業(yè)是否開(kāi)放，開(kāi)放的程度如何，是國(guó)內(nèi)管轄事項(xiàng)，而現(xiàn)在WTO的服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定對(duì)服務(wù)業(yè)的自由化也予以規(guī)范。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的加速發(fā)展，各國(guó)、各地區(qū)經(jīng)濟(jì)互賴性增強(qiáng)，這種國(guó)際法調(diào)整各國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的趨勢(shì)定會(huì)不斷增強(qiáng)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的調(diào)整范圍也會(huì)不斷擴(kuò)大。

（二）國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的統(tǒng)一趨勢(shì)明顯加強(qiáng)

調(diào)整相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的國(guó)際法規(guī)則與國(guó)內(nèi)法規(guī)則基本趨同化。一方面，處理各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的國(guó)際公約不僅數(shù)量日益增加、作用日益增強(qiáng)，而且各國(guó)規(guī)制市場(chǎng)方面的經(jīng)濟(jì)立法出現(xiàn)趨同現(xiàn)象。實(shí)體法統(tǒng)一化最為顯著的范例就是以WTO為代表的各類經(jīng)貿(mào)國(guó)際公約和國(guó)際協(xié)定。

另一方面，在民商事法律規(guī)范方面，有關(guān)的國(guó)內(nèi)規(guī)范與國(guó)際法規(guī)范也日趨統(tǒng)一，例如，商業(yè)秘密是否知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題，以前在理論上和各國(guó)實(shí)踐上都不一致，WTO的TRIPS協(xié)議明確將商業(yè)秘密作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)加以保護(hù)，從而使這一問(wèn)題不再村有爭(zhēng)議，在此情況下，人為地把調(diào)整某一經(jīng)濟(jì)關(guān)系的內(nèi)容相同的國(guó)際法規(guī)范和國(guó)內(nèi)法規(guī)范割裂分離成為兩個(gè)部門(mén)是沒(méi)有意義的。

（三）國(guó)際經(jīng)濟(jì)法與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法的融合日趨加深

國(guó)際公約是國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的主要淵源，其制定一般是由幾個(gè)主要國(guó)家或國(guó)家集團(tuán)在談判的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。因此，某一國(guó)家或集團(tuán)的談判實(shí)力越強(qiáng)，談判技巧越高，其國(guó)內(nèi)法律對(duì)國(guó)際公約的影響就越大，同時(shí)國(guó)際公約又會(huì)對(duì)成員的國(guó)內(nèi)法產(chǎn)生反作用。不管是兩大法系國(guó)內(nèi)貨物買賣法和合同法對(duì)1980年《聯(lián)合國(guó)國(guó)際貨物銷售合同公約》和1994年《國(guó)際商事合同通則》的影響。還是《巴黎公約》、《尼泊爾公約》、《馬德里公約》對(duì)各國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)法的反作用，都顯示出國(guó)際經(jīng)濟(jì)法與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法的發(fā)展正呈現(xiàn)出日益融合的跡象。

（四）國(guó)際經(jīng)濟(jì)法律規(guī)范越來(lái)越有普遍使用性和權(quán)威性。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，調(diào)整國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的國(guó)際經(jīng)濟(jì)法律規(guī)范的地位顯得突出起來(lái)。例如，GATT以前主要調(diào)整貨物貿(mào)易問(wèn)題，沒(méi)有涉及到投資、服務(wù)貿(mào)易、金融交易等領(lǐng)域；世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織則主要調(diào)整國(guó)家間的貨幣金融關(guān)系，不涉及金融服務(wù)貿(mào)易問(wèn)題；關(guān)于投資方面甚至沒(méi)有一部實(shí)體法的公約。因此，調(diào)整這些經(jīng)濟(jì)貿(mào)易主要是依靠國(guó)內(nèi)法規(guī)范。然而，WTO體制的產(chǎn)生改變了這種狀況，WTO規(guī)則已廣泛涉及到貿(mào)易、投資、金融等交易領(lǐng)域，并對(duì)各成員方具有約束力。WTO及其規(guī)則在這些領(lǐng)域中發(fā)揮著重要的協(xié)調(diào)作用，有時(shí)甚至處于主導(dǎo)地位。

（五）國(guó)際經(jīng)濟(jì)法對(duì)縮小世界范圍內(nèi)的貧富差距的作用開(kāi)始受到世界各國(guó)的廣泛關(guān)注。

在經(jīng)濟(jì)全球化過(guò)程中，發(fā)展中國(guó)家在資源配置方面處于不利地位，而且受國(guó)家綜合實(shí)力的制約，因此在制定“國(guó)際游戲規(guī)則”方面必然處于劣勢(shì)。在不公平的國(guó)際政治、法律和經(jīng)濟(jì)格局中，南北方國(guó)家貧富差距日趨擴(kuò)大，南北經(jīng)濟(jì)“游戲規(guī)則”的制定將受到世界的廣泛關(guān)注。

第4篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況范文

在2011年復(fù)雜變化的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的走向格外引人矚目。2011年12月14日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議圓滿閉幕，會(huì)議明確提出了2012年“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)，宏觀調(diào)控的重點(diǎn)也將從去年的“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行”轉(zhuǎn)向了今年的“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”，“穩(wěn)定價(jià)格總水平”已不再處于突出位置，凸顯政府穩(wěn)增長(zhǎng)的決心。經(jīng)濟(jì)增速放緩，”穩(wěn)增長(zhǎng)”是重點(diǎn)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)201 1年第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)8.9％，增幅為兩年來(lái)新低；整體經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度下降，從2010年第四季度的9.8％，到2011年第一季度的9.7％，第二季度的9.5％，再到第三季度的9.1％。不少機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速面臨著“保八”甚至“保七”的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心首席宏觀經(jīng)濟(jì)研究員許江山表示，“GDP連續(xù)四個(gè)季度的增速下滑或許只是初幕，2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才會(huì)受到真正考驗(yàn)。因?yàn)樽鳛椤{馬車’中對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到真正貢獻(xiàn)的進(jìn)出口和投資在2012年都非常不樂(lè)觀。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2011年我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值36420.6億美元，比2010年增長(zhǎng)22.5%，外貿(mào)進(jìn)出口總值刷新年度歷史紀(jì)錄。貿(mào)易順差1551.4億美元，比2010年凈減少263.7億美元，收入14.5％。

“出口增速持續(xù)回落，而2012年增速的回落可能會(huì)進(jìn)一步加大。歐美的實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或其內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整都將進(jìn)一步抑制中國(guó)出口。從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)出口的增速都將處在一個(gè)下降的通道中。因而，長(zhǎng)短周期的疊加，預(yù)示著2012年我國(guó)的出口形勢(shì)必然嚴(yán)峻?！痹S江山還表示，2012年投資增速的下滑也是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的諸多矛盾都將在投資上得到反應(yīng)，并影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度。

如果說(shuō)2011年的“穩(wěn)”字重點(diǎn)在于抑制通貨膨脹，那么201 2年的“穩(wěn)”則注重于調(diào)結(jié)構(gòu)，維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，防止中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)大的起伏。隨著2011年1 2月CPI同比上漲4.1％，較11月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)15個(gè)月以來(lái)新低，并表現(xiàn)出持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在通脹壓力減輕的情況下，2012年“穩(wěn)增長(zhǎng)”的經(jīng)濟(jì)政策透露出國(guó)家不愿意國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過(guò)快下滑，將把調(diào)控重點(diǎn)放在防止風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)上，因此，采取大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策的可能性不大，主要會(huì)通過(guò)財(cái)政減稅、增加信貸投放等方式，減少中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)，給予貨幣政策更多彈性調(diào)整的空間。

貨幣政策將適度放松

由于中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、前瞻性”。許江山表示，“貨幣政策的轉(zhuǎn)向會(huì)有一個(gè)過(guò)渡期，在2012年上半年，主要以政策態(tài)度的變化、政策預(yù)期的變化和存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整為主，利率不會(huì)出現(xiàn)調(diào)整?！?/p>

分析人士認(rèn)為，2012年的貨幣政策應(yīng)解讀為“中性偏松”，在保經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)明確后，銀根松動(dòng)的腳步會(huì)加快，預(yù)計(jì)近期可能再次下調(diào)準(zhǔn)備金率，不過(guò)由于通脹水平仍有可能反彈，大規(guī)模的釋放流動(dòng)性可能性不大，以適度、靈活微調(diào)為主。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松表示，在基調(diào)不變的條件下，貨幣政策開(kāi)始預(yù)調(diào)微調(diào)，央行將在穩(wěn)健貨幣政策的框架下，做一些階段性、結(jié)構(gòu)性的放松。

上海金融學(xué)院國(guó)際金融研究院副研究員肖本華認(rèn)為貨幣政策將以定向?qū)捤蔀橹鳌！爸挥袊?yán)格執(zhí)行定向?qū)捤傻呢泿耪?，才能夠解決中小企業(yè)的融資難問(wèn)題，若只采取簡(jiǎn)單的全面寬松則無(wú)法保證流動(dòng)性有效流向中小企業(yè)。”

第5篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況范文

關(guān)鍵詞：匯率；轉(zhuǎn)價(jià)模型；金融危機(jī)

中圖分類號(hào)：F12 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）30-0242-03

引言

2007年，金融危機(jī)爆發(fā)，2009年，歐債危機(jī)爆發(fā)，這就向人們提出一個(gè)問(wèn)題，如何從金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警危機(jī)？1997年，泰國(guó)金融危機(jī)引發(fā)了東南亞的金融危機(jī)，東亞五國(guó)的貨幣大幅度貶值[1]。泰國(guó)、日本、韓國(guó)本幣貶值，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的反彈，印度尼西亞本幣貶值，出現(xiàn)了社會(huì)動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退。而中國(guó)采取人民幣保持穩(wěn)定，并沒(méi)有發(fā)生危機(jī)。這就提出兩個(gè)問(wèn)題，什么情況下匯率調(diào)整，會(huì)觸發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)？什么情況下，調(diào)整匯率沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)？

匯率體現(xiàn)著一國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值，這種價(jià)值確定的不合理就會(huì)有國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)刺激危機(jī)發(fā)生。實(shí)際上，匯率變動(dòng)情況與貿(mào)易商品價(jià)格之間有著密切的聯(lián)系，這種聯(lián)系被稱為匯率轉(zhuǎn)價(jià)（Pass-Through）[2～3]。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系中，匯率轉(zhuǎn)價(jià)聯(lián)系著各國(guó)經(jīng)濟(jì)，匯率轉(zhuǎn)價(jià)不合理就可能破壞原來(lái)的經(jīng)濟(jì)體系。因此匯率轉(zhuǎn)價(jià)的合理性，也就成為金融危機(jī)的一個(gè)判據(jù)。Feenstra，Kendall（1997）[4]發(fā)現(xiàn)不合理的市場(chǎng)定價(jià)導(dǎo)致不完全匯率轉(zhuǎn)價(jià)是影響購(gòu)買力平價(jià)的重要因素。Taylor（2000）[5]認(rèn)為，在世界性競(jìng)爭(zhēng)壓力提高、物價(jià)指數(shù)保持在低位的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，出口企業(yè)將難以將匯率的變化完全傳遞到出口價(jià)格上。Charles Engel（2005）[6]從名義價(jià)格粘性方面闡述了匯率轉(zhuǎn)價(jià)程度的差異。這些機(jī)制顯示，通過(guò)匯率轉(zhuǎn)價(jià)（Pass-Through），我們可能發(fā)現(xiàn)危機(jī)觸發(fā)的判據(jù)。

一、理論框架

由于研究問(wèn)題的角度不同，匯率轉(zhuǎn)價(jià)理論存在著許多不同的模型，在這篇文章中的研究是基于Tange（1997）[8]的轉(zhuǎn)價(jià)模型。王錚、龔軼（1999）[9]，王錚、張煥波等（2005）[10]將此模型應(yīng)用到當(dāng)時(shí)人民幣匯率的分析，分析了人民幣的走勢(shì)和經(jīng)濟(jì)安全性。本文利用模型中提出的兩個(gè)特征α，β，來(lái)分析多國(guó)匯率走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)安全性。

Tange（1997）的方法中，考慮匯率r與商品價(jià)格p（t）存在下列關(guān)系：

pa（t）=px（t）/rα（t） （1）

這里pa（t）為t期外幣表示的出口價(jià)格，px（t）是t期由成本決定的以本幣表示的出口價(jià)格，r是由外幣的本幣價(jià)值定義的匯率，α為匯率彈性。為了數(shù)值處理的方便，指標(biāo)分析主要利用關(guān)系式（2），這不會(huì)影響對(duì)α的估計(jì)。同時(shí)用成本c（t）代替國(guó)內(nèi)價(jià)格，這有助于分析國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)受國(guó)際匯率的影響，從而判斷國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的安全性。

通過(guò)方程（1）我們可以看出，在直接標(biāo)價(jià)法下，如果以美元為標(biāo)準(zhǔn)，在r>1的情況下，如果α小于1，按成本價(jià)計(jì)算的產(chǎn)品經(jīng)過(guò)貿(mào)易轉(zhuǎn)價(jià)，實(shí)際上低于匯率給定的價(jià)格，因此α1，說(shuō)明本國(guó)的匯率定的過(guò)低，本幣需要升值；在直接標(biāo)價(jià)法下匯率r小于1時(shí)，α的判據(jù)作用相反。

實(shí)際的匯率是分階段變化的，市場(chǎng)是有慣性的，匯率變化r應(yīng)該是最近幾期匯率變化率的某種加權(quán)平均。Tange（1997）應(yīng)用一個(gè)匯率作用滯后的多期分配多項(xiàng)式將轉(zhuǎn)價(jià)方程表示如下：

lnpa（t）=a0+a1lnc（t）-αklnrt-k （2）

其中，a0為常數(shù)，a1為外幣表示的某行業(yè)出口價(jià)格的成本彈性，c（t）為t時(shí)期產(chǎn)品成本，αk為第t-k期的匯率彈性的滯后系數(shù)，k為滯后長(zhǎng)度，n為慣性保持的時(shí)間。類似的，國(guó)內(nèi)價(jià)格與成本的關(guān)系應(yīng)該滿足新的轉(zhuǎn)價(jià)方程：

px（t）=Bc（t）/rβ（t） （3）

理論上，匯率變動(dòng)不會(huì)引起本國(guó)價(jià)格變動(dòng)，除非生產(chǎn)過(guò)程原料主要依賴進(jìn)口，所以當(dāng)β=0，匯率變動(dòng)不會(huì)引起國(guó)內(nèi)價(jià)格體系變動(dòng)，因此β=0就成為了匯率風(fēng)險(xiǎn)的判據(jù)。同理用一個(gè)匯率作用滯后的多期分配多項(xiàng)式將轉(zhuǎn)價(jià)方程（4）表達(dá)為：

lnpd（t）=d0+d1lnc（t）-βklnrt-k （4）

其中，pd（t）為時(shí)期本幣表示的國(guó)內(nèi)價(jià)格，d0為常數(shù)，d1為某行業(yè)國(guó)內(nèi)價(jià)格的成本彈性，βk為匯率彈性。

總之，國(guó)際貿(mào)易轉(zhuǎn)價(jià)系數(shù)∑α，可以反應(yīng)匯率偏離均衡匯率的程度，而國(guó)內(nèi)貿(mào)易轉(zhuǎn)價(jià)系數(shù)∑β，反映一個(gè)國(guó)家內(nèi)部經(jīng)濟(jì)受匯率變動(dòng)影響的程度。在實(shí)際計(jì)算中，計(jì)算所有商品的α和與β工作量太多，我們可以監(jiān)測(cè)主要商品的α與β，并做加權(quán)計(jì)算作為判據(jù)。這里的權(quán)重系數(shù)以各行業(yè)的銷售額或出口額所占比重計(jì)算。

二、實(shí)證研究

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文對(duì)1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)前后中國(guó)、泰國(guó)、印度尼西亞、韓國(guó)、日本和英國(guó)的情況展開(kāi)了實(shí)證研究，檢驗(yàn)基于轉(zhuǎn)價(jià)理論提出的經(jīng)濟(jì)安全性指標(biāo)的可行性。之所以選擇這六個(gè)國(guó)家，是因?yàn)樘﹪?guó)、印尼、韓國(guó)和日本是在東南亞危機(jī)中受影響較大的國(guó)家，而當(dāng)時(shí)人民幣的匯率卻保持堅(jiān)挺。以英國(guó)為代表的歐洲國(guó)家的匯率狀況也相對(duì)穩(wěn)定。

本文中國(guó)的數(shù)據(jù)來(lái)自《2010年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》，泰國(guó)和印度尼西亞的數(shù)據(jù)來(lái)自聯(lián)合國(guó)統(tǒng)計(jì)司官方統(tǒng)計(jì)網(wǎng)站（http：//）。韓國(guó)的數(shù)據(jù)來(lái)自韓國(guó)銀行的官方網(wǎng)站，日本數(shù)據(jù)來(lái)自日本國(guó)家統(tǒng)計(jì)辦公室的官方網(wǎng)站，英國(guó)數(shù)據(jù)來(lái)自歐洲中央銀行的官方網(wǎng)站。由于2008年美國(guó)金融危機(jī)開(kāi)始蔓延到世界多個(gè)國(guó)家，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有發(fā)生過(guò)大波動(dòng)，所以，除中國(guó)外的五國(guó)都取自2008年的數(shù)據(jù)，中國(guó)取自2010年的數(shù)據(jù)。對(duì)于在模型中的n取2，即考慮2年的匯率滯后影響。由于分析的是經(jīng)濟(jì)發(fā)展問(wèn)題，這種以年為單位的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)是在許多發(fā)展問(wèn)題分析中的慣例。

根據(jù)方程（2）和（4），我們對(duì)這六個(gè)國(guó)家的匯率轉(zhuǎn)價(jià)程度進(jìn)行了不同時(shí)間段的估計(jì)，估計(jì)采用的是最小二乘法，值得注意的是，在直接標(biāo)價(jià)法下，英鎊相對(duì)美元的匯率是小于1的，而其他五國(guó)的貨幣匯率都是大于1的。在王錚、龔軼等（1999）的文章中已經(jīng)對(duì)中國(guó)就1988―1996年的匯率轉(zhuǎn)價(jià)情況做過(guò)計(jì)算，王錚、張煥波（2005）的文章中已經(jīng)對(duì)韓國(guó)、日本在1988―1996年的匯率轉(zhuǎn)價(jià)情況做過(guò)計(jì)算，在這里就直接引用以上三部分結(jié)果。在對(duì)中國(guó)、韓國(guó)、日本和英國(guó)的匯率轉(zhuǎn)價(jià)程度中本文選取了五個(gè)行業(yè)的工業(yè)產(chǎn)品，分別是食品、紡織品、燃料、機(jī)電產(chǎn)品和化學(xué)產(chǎn)品，由于泰國(guó)出口以農(nóng)產(chǎn)品和自然資源為主，因此本文選取了大米、石油、玉米、天然橡膠四個(gè)產(chǎn)品，同泰國(guó)類似的情況，印度尼西亞選取了天然橡膠、石油、棕櫚油、玉米、可可豆。由于模擬得到的數(shù)據(jù)結(jié)果較多，此處僅給出各個(gè)國(guó)家的國(guó)際貿(mào)易轉(zhuǎn)價(jià)系數(shù)∑α和國(guó)內(nèi)貿(mào)易轉(zhuǎn)價(jià)系數(shù)∑β。

（二）實(shí)證檢驗(yàn)

表1中給出泰、印尼、韓、日和英的∑α和∑β值。

如表1結(jié)果所示，首先看∑α值，可以看出泰、印尼、韓和日的該值在后一階段都比前一階段更接近1。前一階段這四個(gè)國(guó)家的值都明顯小于1，說(shuō)明他們當(dāng)時(shí)都面臨著貨幣貶值壓力，而且東南亞危機(jī)期間，這四個(gè)國(guó)家面對(duì)國(guó)內(nèi)動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)秩序，確實(shí)采取了貨幣貶值策略，而且貶值后經(jīng)濟(jì)都不同程度地得到了相應(yīng)的回暖。這也與后階段∑α值更接近于1 的情況相符合。而英國(guó)的兩個(gè)∑α值都保持在1附近，與其未收到東南亞危機(jī)的影響情況相符。證實(shí)了模型的合理性。相應(yīng)的分析∑β值，在1988―1996年階段，泰國(guó)、印尼和韓國(guó)的∑β值都明顯偏離0，這意味著匯率變動(dòng)會(huì)引起這些國(guó)家國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)劇烈動(dòng)蕩，而1997―2008年，該值都更接近0，情況有所好轉(zhuǎn)。日本和英國(guó)的兩階段該值都維持在0左右，說(shuō)明其經(jīng)濟(jì)較穩(wěn)定。這說(shuō)明日英兩國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品定價(jià)基本上不受匯率的一些，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的能力是強(qiáng)大的。事實(shí)上，1997日本進(jìn)行了匯率調(diào)整，但是沒(méi)有發(fā)生國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而英國(guó)并未受危機(jī)影響，經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)。

綜上五個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)結(jié)果與實(shí)際情況的比較分析看來(lái)，此模型的設(shè)定是合理的。因此，我們可以使用此模型來(lái)分析中國(guó)匯率的合理程度。

三、人民幣的匯率分析

王錚、龔軼（1999），王錚、張煥波等（2005）分析了人民幣的匯率問(wèn)題，他們分別得到1988―1996年，1997―2003年的∑α，∑β為0.921，0.545；1.928，0.286。因此，1997年面對(duì)東亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)，由于中國(guó)人民幣的∑α接近1，明顯好于泰國(guó)、印度尼西亞、日本的情況，同時(shí)1997年的∑β等于0.545，明顯偏離0，如果人民幣貶值，必然導(dǎo)致國(guó)內(nèi)物價(jià)系統(tǒng)混亂。事實(shí)證明，中國(guó)政府1997年沒(méi)有追隨東亞國(guó)家、沒(méi)有屈服國(guó)際壓力，沒(méi)有實(shí)施人民幣貶值是正確的。2004年，人民幣又一次面臨匯率變動(dòng)問(wèn)題，計(jì)算表明此時(shí)中國(guó)人民幣的參數(shù)∑α明顯大于1而參數(shù)∑β從0.545已經(jīng)降到0.286，人民幣應(yīng)該升值，而且升值并沒(méi)有造成過(guò)大的國(guó)內(nèi)影響。事實(shí)上中國(guó)從2005年人民幣一路升值，沒(méi)有出現(xiàn)線性理論預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)下滑，而是進(jìn)入了一個(gè)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期。

針對(duì)目前的中國(guó)發(fā)展問(wèn)題，我們計(jì)算了1997―2010年的情況，表2給出了中國(guó)三個(gè)階段的結(jié)果做了匯總，從中可以看出中國(guó)匯率越來(lái)越合理，經(jīng)濟(jì)越來(lái)越穩(wěn)健的過(guò)程：

結(jié)果發(fā)現(xiàn)，1997―2010年，參數(shù)∑α為1.093，參數(shù)∑β為0.142。這就是說(shuō)，人民幣升值越來(lái)越接近合理的匯率了。由于∑α非常接近1，所以今后一段時(shí)間人民幣不再具有單調(diào)升值的趨勢(shì)，人民幣的匯率將進(jìn)入一個(gè)波動(dòng)階段。另一方面，由于∑β接近0，已經(jīng)比1997年之前的0.545已經(jīng)改善了很多了。由此看來(lái)，人民幣適當(dāng)升值會(huì)穩(wěn)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

總結(jié)

本文的數(shù)據(jù)結(jié)果證實(shí)了∑α，∑β作為確定匯率合理性、防范國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的一組指標(biāo)是合理的。而當(dāng)前人民幣匯率已經(jīng)比較合理，中國(guó)產(chǎn)品價(jià)格只是略微低于購(gòu)買力平價(jià)決定的價(jià)格，從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，低于購(gòu)買力平價(jià)決定的價(jià)格不利于中國(guó)資本的累積，所以還有小幅度的升值空間。另一方面，匯率變動(dòng)會(huì)對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響，但是情況也比之前改善很多。

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第6篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況范文

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)先后制定了一些專門(mén)調(diào)整涉外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的法律，但關(guān)于這些法律的部門(mén)歸屬和學(xué)科劃分，學(xué)界意見(jiàn)分歧很大，眾說(shuō)紛紜，影響所及，就使部門(mén)法和各學(xué)科間的界限混淆不清，以至造成法律體系紊亂，內(nèi)容重疊，相互矛盾。這種情況不僅不利于法律教學(xué)研究的開(kāi)展，而且使人們對(duì)我國(guó)法律體系的合理性及法律部門(mén)和學(xué)科劃分的可靠性產(chǎn)生疑惑，甚至?xí)?dǎo)致法律實(shí)踐的混亂。如何科學(xué)地判定涉外經(jīng)濟(jì)法律的部門(mén)歸屬和學(xué)科劃分，是一個(gè)必須認(rèn)真予以解決的問(wèn)題。本文就此略抒淺見(jiàn)，以供商榷。

一、關(guān)于涉外經(jīng)濟(jì)法律部門(mén)歸屬和學(xué)科劃分的主要觀點(diǎn)

目前我國(guó)學(xué)界在這個(gè)問(wèn)題上主要有以下六種觀點(diǎn)：

1.獨(dú)立部門(mén)說(shuō)  一些學(xué)者認(rèn)為涉外經(jīng)濟(jì)類法律構(gòu)成一個(gè)獨(dú)立的法律部門(mén)，并稱之為涉外經(jīng)濟(jì)法。例如林毓輝主編的《新編涉外經(jīng)濟(jì)法律與實(shí)務(wù)》一書(shū)序言中說(shuō)：“涉外經(jīng)濟(jì)法是……一個(gè)新興的法律部門(mén)，如同其他法律部門(mén)一樣，它以一種特殊的社會(huì)關(guān)系為自己存在的客觀依據(jù)，并以此作為自己調(diào)整的對(duì)象，這種社會(huì)關(guān)系，就是涉外經(jīng)濟(jì)關(guān)系”[1](P.1)。目前，許多高校開(kāi)設(shè)了涉外經(jīng)濟(jì)法這門(mén)課程。

2.國(guó)際經(jīng)濟(jì)法組成部門(mén)說(shuō)  國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)者，通常不承認(rèn)涉外經(jīng)濟(jì)法律構(gòu)成一個(gè)獨(dú)立的法律部門(mén)，而是把它看成國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的組成部分。在我國(guó)，姚梅鎮(zhèn)教授較早對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的基本理論問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)研究，他所主編的《國(guó)際經(jīng)濟(jì)法概論》（1989年版）在論述國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的范圍時(shí)，明確把“調(diào)整國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的國(guó)內(nèi)法規(guī)范——涉外經(jīng)濟(jì)法”作為國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的淵源[2](p.28)。筆者也曾采取這種觀點(diǎn)，把涉外經(jīng)濟(jì)法律看成國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的組成部分。

3.國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法組成部分說(shuō)  國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法學(xué)著作，多把涉外經(jīng)濟(jì)法律視為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法的組成部分，有些還明確論述了涉外經(jīng)濟(jì)關(guān)系與我國(guó)經(jīng)濟(jì)法之間的關(guān)系。例如徐杰主編的《經(jīng)濟(jì)法概論》把涉外經(jīng)濟(jì)關(guān)系作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)法調(diào)整的四大領(lǐng)域之一[3](p.11)；肖平主編的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)法》把涉外經(jīng)濟(jì)關(guān)系作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)法調(diào)整的五大領(lǐng)域之一[4](p.14)；費(fèi)宗yī＠①主編的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)法》也設(shè)專章介紹外商投資企業(yè)法和涉外經(jīng)濟(jì)合同法[5]（第5、16章）。

4.國(guó)際私法組成部分說(shuō)  我國(guó)的私法著作通常包含涉外經(jīng)濟(jì)法律的內(nèi)容，例如姚壯、任繼圣所著的《國(guó)際私法基礎(chǔ)》把涉外經(jīng)濟(jì)立法稱為國(guó)際私法的專用實(shí)體規(guī)范[6](pp.3～8)。余先予的《簡(jiǎn)明國(guó)際私法》也認(rèn)為國(guó)際私法的淵源包括國(guó)內(nèi)立法中的實(shí)體規(guī)范，并引中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法作為典型例證[7](pp.6～8)。法學(xué)教材編輯部組編的《國(guó)際私法》也設(shè)專門(mén)章節(jié)介紹中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法[8]。1997年韓德培主編的《國(guó)際私法新論》在介紹國(guó)際私法的范圍時(shí)說(shuō)：“國(guó)際私法……還包括國(guó)家直接適用于涉外民事關(guān)系的法律”，而從該書(shū)內(nèi)容看，“國(guó)家直接適用于涉外民事關(guān)系的法律”包括涉外經(jīng)濟(jì)法律[9](p.9)。

5.國(guó)際商法組成部分（或補(bǔ)充）說(shuō)  有的學(xué)者把涉外經(jīng)濟(jì)立法作為國(guó)際商法的內(nèi)容（或者補(bǔ)充），例如馮大同主編的《國(guó)際商法》（新編本）對(duì)國(guó)際商法的定義為：“國(guó)際商法是調(diào)整國(guó)際商事交易和商事組織的各種關(guān)系的法律規(guī)范的總和”[10](p.1)，在該定義下，涉外經(jīng)濟(jì)立法被涵蓋。該書(shū)在介紹國(guó)際商法的淵源時(shí)，把涉外經(jīng)濟(jì)立法作為國(guó)際商法的補(bǔ)充[10](p.5)，并在各章節(jié)進(jìn)行了廣泛的介紹。

6.民法組成部分說(shuō)  我國(guó)有些民法著作把某些涉外經(jīng)濟(jì)法律納入民法的范圍，例如王作堂等著的《民法教程》（北京大學(xué)試用教材）明確把《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》列為民事立法[11](p.26)。

二、涉外經(jīng)濟(jì)法律的部門(mén)歸屬和學(xué)科劃分混亂的原因

在涉外經(jīng)濟(jì)法律的部門(mén)與學(xué)科劃分問(wèn)題上，我國(guó)學(xué)者之所以意見(jiàn)不一，出現(xiàn)混亂，主要有以下原因：

1.立法環(huán)節(jié)對(duì)法律體系的規(guī)劃性不強(qiáng)  立法環(huán)節(jié)對(duì)法律體系的規(guī)劃性如何是法律部門(mén)和學(xué)科劃分是否清晰的關(guān)鍵。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的法制建設(shè)有很大進(jìn)展，法制日趨完備，但我國(guó)原是一個(gè)缺乏法制傳統(tǒng)的國(guó)家，在法制建設(shè)的許多方面缺乏經(jīng)驗(yàn)，立法中對(duì)法律體系的規(guī)劃難免有不足之處，“公益”與“私權(quán)”界限不清就是其中問(wèn)題之一。這就造成國(guó)家公法過(guò)多干預(yù)私權(quán)行為，許多單行法規(guī)中既有民商性規(guī)范又有行政性規(guī)范，從而使我國(guó)民商法的內(nèi)容有別于西方民商法，我國(guó)行政法的內(nèi)容也有別于西方行政法，我國(guó)經(jīng)濟(jì)法的內(nèi)容更大別于西方的經(jīng)濟(jì)法，這種立法特點(diǎn)勢(shì)必導(dǎo)致部門(mén)法與學(xué)科界限爭(zhēng)議。我國(guó)在立法環(huán)節(jié)上沒(méi)有很好地注意分清不同法律部門(mén)之間的界限，這是造成學(xué)者之間在法律部門(mén)與學(xué)科劃分上互相矛盾的客觀基礎(chǔ)。

2.對(duì)如何處理法律關(guān)系的多重性缺乏研究  在法律部門(mén)與學(xué)科劃分上，我國(guó)學(xué)界一般是以調(diào)整某種社會(huì)關(guān)系的法律規(guī)范之總和構(gòu)成一個(gè)部門(mén)法的原則來(lái)界定部門(mén)法的范圍，然后根據(jù)這樣界定的部門(mén)法范圍來(lái)確定學(xué)科范圍。當(dāng)一些社會(huì)關(guān)系具有多重屬性時(shí)，例如合同關(guān)系，既可稱為民事關(guān)系，也可稱為商事關(guān)系，又可稱為經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以上述原則界定法律部門(mén)和學(xué)科的范圍勢(shì)必產(chǎn)生混亂，造成各部門(mén)法調(diào)整對(duì)象和學(xué)科內(nèi)容重疊。涉外經(jīng)濟(jì)關(guān)系正是多重屬性社會(huì)關(guān)系的典型。對(duì)具有多重社會(huì)關(guān)系屬性的法律，其部門(mén)與學(xué)科的歸屬應(yīng)如何確定？各部門(mén)法和學(xué)科之間如何相互照應(yīng)，恰當(dāng)銜接？在缺乏深入研究的情況下，不免出現(xiàn)各種不同意見(jiàn)。

3.國(guó)際法和國(guó)內(nèi)法的關(guān)系尚待明確  在部門(mén)法與學(xué)科劃分上，關(guān)于國(guó)際法與國(guó)內(nèi)法的關(guān)系，各國(guó)學(xué)者通常把國(guó)際法作為一個(gè)特殊的法律領(lǐng)域而與國(guó)內(nèi)法并列。但國(guó)際法本身是否構(gòu)成一個(gè)法律部門(mén)或者僅僅是一個(gè)學(xué)科？國(guó)際法是否也應(yīng)該象國(guó)內(nèi)法那樣分成一些部門(mén)法？可否打破國(guó)際法與國(guó)內(nèi)法的界限來(lái)劃分部門(mén)法？這些問(wèn)題在國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界頗有爭(zhēng)議，從而也影響到部門(mén)和學(xué)科劃分上的歧異。

4.對(duì)部門(mén)法、學(xué)科、課程之間的關(guān)系混淆不清  部門(mén)法、學(xué)科、課程之間的關(guān)系不明確，也是造成我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)法律的部門(mén)歸屬和學(xué)科劃分混亂的重要原因。我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)學(xué)者出于研究或教學(xué)的需要把某些法律淵源攏于一書(shū)時(shí)，往往宣稱這些法律淵源構(gòu)成一個(gè)部門(mén)法，這在一定程度上混淆了部門(mén)法、學(xué)科、課程之間的關(guān)系。

在一般情況下，一個(gè)部門(mén)法構(gòu)成一個(gè)學(xué)科和一門(mén)課程的基礎(chǔ)，但部門(mén)法是依法律體系的特點(diǎn)而劃分，是一個(gè)實(shí)務(wù)性概念，它使法律作為一種社會(huì)工具便于掌握和運(yùn)用，在具體的立法和司法實(shí)踐中具有直接意義；學(xué)科依某一研究領(lǐng)域的綜合特點(diǎn)（如內(nèi)容、研究方法）而定，學(xué)科是一個(gè)學(xué)術(shù)性概念，在法律實(shí)務(wù)中沒(méi)有直接意義；課程的設(shè)置則依教學(xué)需要，以方便學(xué)生掌握知識(shí)為原則。因此，部門(mén)法、學(xué)科、課程三者之間的范圍有可能不一致，有些學(xué)科會(huì)打破部門(mén)法體系，并有一級(jí)學(xué)科、二級(jí)學(xué)科等分類；有些課程則只講授某一部門(mén)法的部分內(nèi)容，例如商標(biāo)法、房地產(chǎn)法等課程就是如此。

三、我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)法律應(yīng)當(dāng)屬于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法

我們認(rèn)為，我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)法律應(yīng)當(dāng)屬于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法，不應(yīng)劃入其他法律部門(mén)和學(xué)科，現(xiàn)將緣由說(shuō)明如下：

1.涉外經(jīng)濟(jì)法律不應(yīng)成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的組成部分

涉外經(jīng)濟(jì)法律不應(yīng)成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的組成部分，主要理由如下：

第一，國(guó)際法與國(guó)內(nèi)法界限不可混淆

一般國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)的著作都承認(rèn)涉外經(jīng)濟(jì)法律屬于國(guó)內(nèi)法，而國(guó)際經(jīng)濟(jì)法屬于國(guó)際法，這在國(guó)家學(xué)科分類上已有明論。如果將本來(lái)屬于國(guó)內(nèi)法的涉外經(jīng)濟(jì)法律納入國(guó)際經(jīng)濟(jì)法，就成了用國(guó)際法包含國(guó)內(nèi)法，勢(shì)必混淆國(guó)際法與國(guó)內(nèi)法的界限，并使人們誤以為國(guó)內(nèi)法也可以具有類似國(guó)際法的效力。正由于混淆了國(guó)際法與國(guó)內(nèi)法的界限，有的國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)者做出錯(cuò)誤論斷，提出國(guó)內(nèi)法的域外效力乃是大勢(shì)所趨，這豈不等于肯定某些國(guó)家賦予國(guó)內(nèi)法域外效力是正確的，而我國(guó)反對(duì)國(guó)內(nèi)法的域外效力反而錯(cuò)了。這種觀點(diǎn)顯然是很有害的。

第二，主張涉外經(jīng)濟(jì)法律是國(guó)際經(jīng)濟(jì)法組成部分的理由難以成立

到目前為止，國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)著作中，主張涉外經(jīng)濟(jì)法律為國(guó)際經(jīng)濟(jì)法組成部分的理由，主要是說(shuō)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，對(duì)其調(diào)整需要國(guó)際法規(guī)范與國(guó)內(nèi)法規(guī)范互相配合。這一論據(jù)本是事實(shí)，但卻不能證明國(guó)際經(jīng)濟(jì)法可以涵蓋涉外經(jīng)濟(jì)法律，因?yàn)樵诮鉀Q實(shí)際問(wèn)題時(shí)，不同部門(mén)法之間互相配合乃是常有的事，豈可因此否定部門(mén)法之間的界限？如果因?yàn)榛ハ嗯浜暇涂梢杂脟?guó)際經(jīng)濟(jì)法去涵蓋涉外經(jīng)濟(jì)法律，那么，反過(guò)來(lái)用涉外經(jīng)濟(jì)法這樣的概念去涵蓋國(guó)際法的內(nèi)容又何嘗不可呢？實(shí)際上已經(jīng)有這樣的涉外經(jīng)濟(jì)法著作出現(xiàn)了。

第三，國(guó)際經(jīng)濟(jì)法不涵蓋涉外經(jīng)濟(jì)法律不等于割斷二者的聯(lián)系。

國(guó)際經(jīng)濟(jì)法不涵蓋涉外經(jīng)濟(jì)法律，是從劃清部門(mén)法與學(xué)科界限的角度而言的，從學(xué)問(wèn)相通的觀點(diǎn)看，某一學(xué)科的學(xué)者往往要對(duì)相鄰學(xué)科的事物進(jìn)行研究，這是中外的通例。學(xué)科的范圍和該學(xué)科學(xué)者的研究范圍不是同一回事。在實(shí)踐中，國(guó)際經(jīng)濟(jì)法與各國(guó)調(diào)整涉外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的法律是互相配合、協(xié)調(diào)運(yùn)作的，研究國(guó)際經(jīng)濟(jì)法離不開(kāi)對(duì)各國(guó)相關(guān)經(jīng)濟(jì)法的涉獵。不涵蓋并不意味著不能研究，只是國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)者的主攻方向應(yīng)該落在本學(xué)科范圍之內(nèi)。

2.涉外經(jīng)濟(jì)法律不是一個(gè)獨(dú)立的法律部門(mén)

有的學(xué)者把涉外經(jīng)濟(jì)法律視為一個(gè)獨(dú)立的法律部門(mén)，這是不正確的。因?yàn)槎鄶?shù)國(guó)家并不存在涉外經(jīng)濟(jì)法這樣一個(gè)法律部門(mén)，我國(guó)存在一定數(shù)量的涉外經(jīng)濟(jì)法律，并與國(guó)內(nèi)一般法律制度分離，這是我國(guó)改革開(kāi)放處于低級(jí)階段和法制不健全的反映。例如在1979年改革開(kāi)放之初，為了吸引外資，我國(guó)制定了《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》，該法只有十五條，內(nèi)容簡(jiǎn)略，在實(shí)踐中也暴露出許多不足，但它是在我國(guó)沒(méi)有公司法的情況下出臺(tái)的，其實(shí)際價(jià)值主要是彌補(bǔ)了公司法的空缺。如果在1979年之前我國(guó)就存在一部成熟的公司法以及相關(guān)的法律，就沒(méi)有必要制定《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》了。其他涉外經(jīng)濟(jì)法律出臺(tái)的因由，與《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》大同小異。隨著改革開(kāi)放和社會(huì)主義法制建設(shè)的發(fā)展，涉外經(jīng)濟(jì)法律與國(guó)內(nèi)一般法律制度融合是必然趨勢(shì)。涉外經(jīng)濟(jì)法律作為一個(gè)獨(dú)立的法律部門(mén)是沒(méi)有前途的。

3.涉外經(jīng)濟(jì)法律不是國(guó)際私法的組成部分

根據(jù)國(guó)際上通行的觀點(diǎn)，國(guó)際私法是指解決國(guó)家之間法律適用的沖突規(guī)范，屬于程序法。而涉外經(jīng)濟(jì)法律屬于實(shí)體法。如果不顧及國(guó)際通行的觀點(diǎn)而人為地?cái)U(kuò)大國(guó)際私法的范圍，并把涉外經(jīng)濟(jì)法律納入國(guó)際私法，從學(xué)術(shù)和實(shí)踐上看都是不可取的，筆者曾在《論國(guó)際經(jīng)濟(jì)法與國(guó)際公法、國(guó)際私法的關(guān)系》[13]一文中詳述此意，茲不贅言。

4.涉外經(jīng)濟(jì)法律不是國(guó)際商法的組成部分

用國(guó)際商法涵蓋涉外經(jīng)濟(jì)法律也是不恰當(dāng)?shù)?。我?guó)的法律學(xué)科分類并沒(méi)有列出國(guó)際商法，按照我國(guó)的法學(xué)分科體系，所謂國(guó)際商法實(shí)屬于國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的范圍。依此論來(lái)，用國(guó)際商法涵蓋涉外經(jīng)濟(jì)法律，就如同用國(guó)際經(jīng)濟(jì)法涵蓋涉外經(jīng)濟(jì)法律一樣，這是不恰當(dāng)?shù)摹?/p>

5.涉外經(jīng)濟(jì)法律也不是民法的組成部分

經(jīng)濟(jì)法與民法之間界限何在，并無(wú)定論。我國(guó)的涉外經(jīng)濟(jì)法律，主要有兩種類型的規(guī)范，即行政管理性質(zhì)的規(guī)范和商事性質(zhì)的規(guī)范。前者當(dāng)然不屬于民法，問(wèn)題是后者歸屬民法是否恰當(dāng)？筆者認(rèn)為不妥。因?yàn)槲覈?guó)立法的總體特點(diǎn)雖屬大陸法系，但我國(guó)立法并沒(méi)有完全照搬大陸法系的模式，大陸法系多把商法與民法并稱民商法，商法作為民事特別法，在商法有具體規(guī)定的情況下，優(yōu)先適用商法規(guī)范，在商法沒(méi)有具體規(guī)定的情況下，適用民法的一般規(guī)定。在民商合一的情況下，商事規(guī)范似可被歸入民法[14](p.45)。民法屬于“私權(quán)”性質(zhì)的法律。但從“私權(quán)”與“公益”分立的民法觀念來(lái)看，我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)法律并非一般意義上的商事規(guī)范，而是更多地體現(xiàn)國(guó)家利益原則。因此，把商事性質(zhì)的涉外經(jīng)濟(jì)法律納入民法也是不妥當(dāng)?shù)摹?/p>

6.涉外經(jīng)濟(jì)法律屬于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法

綜上所述，本文的結(jié)論已經(jīng)不言而喻，涉外經(jīng)濟(jì)法律應(yīng)歸屬國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法。關(guān)于涉外經(jīng)濟(jì)法律在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)法中的地位，筆者在此略加贅言。一個(gè)國(guó)家用何種法律淵源調(diào)整涉外經(jīng)濟(jì)關(guān)系，可有兩種方式：一是依國(guó)際私法的沖突規(guī)范指引，直接用一般性經(jīng)濟(jì)立法調(diào)整涉外經(jīng)濟(jì)關(guān)系，而不為之另行立法，被稱為內(nèi)外合一模式，這是國(guó)際實(shí)踐的通例，也符合國(guó)際法上的國(guó)民待遇原則；二是制定單行的涉外經(jīng)濟(jì)法律，排除一般性經(jīng)濟(jì)立法在涉外案件中的適用，被稱為內(nèi)外分立模式，這種作法不符合國(guó)際實(shí)踐的通例，只是在個(gè)別國(guó)家和特殊情況下的產(chǎn)物。用單行的涉外經(jīng)濟(jì)立法調(diào)整涉外經(jīng)濟(jì)關(guān)系，通常意味著對(duì)外商的差別待遇，除非這種差別待遇是超國(guó)民待遇，否則，就很容易被認(rèn)為違反了國(guó)民待遇原則，不利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的發(fā)展；而超國(guó)民待遇又對(duì)民族工業(yè)不利。由此可見(jiàn)，內(nèi)外分立模式弊病多，不如內(nèi)外合一模式，拋棄內(nèi)外分立模式應(yīng)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)法發(fā)展的大趨勢(shì)。

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第7篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況范文

關(guān)鍵詞：“走出去”戰(zhàn)略；“藏匯于民”政策；人民幣匯率；資本賬戶自由化

2005年7月，中國(guó)政府實(shí)施了人民幣匯率制度改革，此后人民幣匯率處于小幅波動(dòng)且逐漸升值的過(guò)程中；盡管面臨匯率升值壓力，2005年我國(guó)對(duì)外貿(mào)易順差(尤其是對(duì)美貿(mào)易順差)仍然保持了高速增長(zhǎng)，外貿(mào)順差超過(guò)1300億美元，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)超過(guò)2000億美元。由此產(chǎn)生的外貿(mào)爭(zhēng)端和外界迫使人民幣匯率升值的壓力也日漸顯著。不僅如此，2005年我國(guó)國(guó)際收支雙順差導(dǎo)致的外匯儲(chǔ)備增加已經(jīng)在很大程度上影響了貨幣政策的執(zhí)行，如導(dǎo)致國(guó)內(nèi)銀行體系流動(dòng)性的泛濫、中央銀行被迫大規(guī)模發(fā)行中央銀行票據(jù)等等。這一切都迫使我國(guó)貨幣當(dāng)局不得不尋求破解之道。

吳曉靈(2006)提出了三條對(duì)策：一是調(diào)整“寬進(jìn)嚴(yán)出”的外匯政策取向；二是變“藏匯于國(guó)”為“藏匯于民”；三是繼續(xù)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。{1}[1]2006年以來(lái)，國(guó)家外匯管理局連續(xù)下發(fā)通知，進(jìn)一步放寬對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體持有外幣的限制以及放松對(duì)境外投資的外匯管理，取消境外投資購(gòu)匯額度的限制。2006年底，中國(guó)人民銀行出臺(tái)《個(gè)人外匯管理辦法》，進(jìn)一步放松個(gè)人外匯管理的限制。我國(guó)政府采取的上述政策措施及其導(dǎo)向能否緩解近年來(lái)我國(guó)外匯儲(chǔ)備增加的壓力？如何化解目前的政策困局？本文重點(diǎn)探討這一問(wèn)題。

一、“走出去”戰(zhàn)略和“藏匯于民”政策的理論分析

自上個(gè)世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)際收支雙順差是我國(guó)國(guó)際收支的主要特征。2002年以來(lái)，雙順差的規(guī)模日益加大。這是導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備近年來(lái)急劇上升的重要原因。貨幣當(dāng)局提出的上述政策措施的思路，主要是從放松資本管制的角度出發(fā)，基本圍繞增加國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體的外匯持有量和對(duì)外投資進(jìn)行的。從國(guó)際收支平衡表角度分析，其核心就是圍繞如何增加資本與金融賬戶的借方發(fā)生額這一目標(biāo)，寄希望通過(guò)這一政策手段降低資本與金融賬戶的順差額，進(jìn)而緩解外匯儲(chǔ)備增加的壓力。我們可以用以下模型(Grauwe，1996)來(lái)分析上述政策的原理：[2]

NFt-NFt-1=CAt(1)

其中，NFt和NFt-1是一國(guó)t期和t-1期的凈外匯資產(chǎn)頭寸；CAt是一國(guó)在t期的經(jīng)常賬戶的余額。(1)式表示t期的經(jīng)常賬戶的變化將引致一國(guó)國(guó)際投資頭寸(InternationalInvestmentPosition)的變化。

現(xiàn)在我們將NF分解為兩個(gè)部分：一個(gè)是貨幣當(dāng)局的凈外匯資產(chǎn)頭寸NFOt；另一個(gè)是國(guó)內(nèi)居民和企業(yè)的凈外匯資產(chǎn)頭寸NFPt。

NFt=NFOt+NFPt(2)

NFOt-NFOt-1=CAt-(NFPt-NFPt-1)(3)

公式(3)的含義是一國(guó)經(jīng)常賬戶順差導(dǎo)致的國(guó)際投資頭寸可以分為兩個(gè)部分：一部分為私人部門(mén)持有的國(guó)際投資頭寸增加額；另一部分為貨幣當(dāng)局持有的國(guó)際儲(chǔ)備增加額。我們可以從固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度兩個(gè)層面來(lái)分析。

在固定匯率制度下，一國(guó)的外匯儲(chǔ)備增加額(即NFOt-NFOt-1)實(shí)際上由右邊的經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶共同決定。假定經(jīng)常賬戶順差，即第一項(xiàng)為正，并且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體增加以外匯形式來(lái)保有其財(cái)富，即第二項(xiàng)NFPt-NFPt-1也為正，即資本與金融賬戶出現(xiàn)逆差，無(wú)疑將大大緩解貨幣當(dāng)局收購(gòu)?fù)鈪R的壓力和本幣升值的壓力；反之，如果國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體減持外匯資產(chǎn)，也就是資本與金融賬戶出現(xiàn)順差，那么為維持本幣匯率穩(wěn)定，貨幣當(dāng)局就不得不增加其外匯儲(chǔ)備。

在浮動(dòng)匯率制度下，貨幣當(dāng)局無(wú)需干預(yù)本幣匯率，這意味著其持有的國(guó)際投資頭寸，即NFOt-NFOt-1項(xiàng)的變化額可以為零，這同時(shí)也意味著外匯儲(chǔ)備的變化額為零。那么(3)式可以進(jìn)一步簡(jiǎn)化為：

CAt=(NFPt-NFPt-1)(4)

(4)式表明，一國(guó)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)常賬戶順差必須由國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體增加持有的外匯資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)。從資本與金融賬戶的角度分析，就意味著該賬戶必須出現(xiàn)逆差。如果經(jīng)常賬戶順差越大，本幣匯率升值的幅度就越大，在這種情況下，就意味著本國(guó)經(jīng)濟(jì)主體必須持有行將貶值的外匯資產(chǎn)。為了減少資產(chǎn)的損失，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體必然減少對(duì)外貿(mào)易盈余。

就人民幣匯率變動(dòng)及其預(yù)期而言，1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，人民幣匯率長(zhǎng)期釘住美元，期間貶值壓力一度比較明顯。2002年以來(lái)，人民幣匯率升值壓力顯著增加，盡管2005年7月21日實(shí)施了人民幣匯率制度改革，且當(dāng)日人民幣匯率主動(dòng)升值2%，此后人民幣匯率一直處于小幅升值的狀態(tài)，但其升值幅度遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)外的普遍預(yù)期。就國(guó)際收支狀況而言，除個(gè)別年份外，1994年以來(lái)我國(guó)國(guó)際收支長(zhǎng)期保持雙順差狀態(tài)。如果說(shuō)經(jīng)常賬戶的順差是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出口導(dǎo)向的結(jié)果，那么資本賬戶的長(zhǎng)期順差則表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體在減持外匯資產(chǎn)。與此同時(shí)，自2003年以來(lái)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的超高速增長(zhǎng)也表明中央政府干預(yù)人民幣匯率的巨大壓力。

上述理論分析可以明確：我國(guó)貨幣當(dāng)局在政策上允許并放開(kāi)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體對(duì)外匯的持有，至少是有可能減輕貨幣當(dāng)局收購(gòu)?fù)鈪R、降低人民幣匯率升值速度和波動(dòng)幅度壓力的。然而，我們需要進(jìn)一步考慮下面幾個(gè)問(wèn)題。第一，以上政策建議能否達(dá)到預(yù)期目標(biāo)？也就是說(shuō)可能性能否變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)性？第二，上述政策是權(quán)宜之計(jì)還是在可預(yù)見(jiàn)未來(lái)的一種制度安排，即中國(guó)政府借此機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)資本賬戶的自由化？第三，如果以上政策效果不顯著，有何新的對(duì)策？

二、“走出去”戰(zhàn)略和“藏匯于民”政策的可行性分析

(2004)曾經(jīng)論證：2001年以來(lái)，在中國(guó)政府實(shí)行穩(wěn)定人民幣匯率政策的前提下，由于人民幣利率高于美元利率，資本大量流入中國(guó)，增加了人民幣的升值預(yù)期，并進(jìn)一步刺激了資本流入。如果人民幣匯率升值成功，套利資本則可以獲得利差和匯差的雙重收益；如果人民幣匯率保持穩(wěn)定(不可能出現(xiàn)貶值情況)，則仍然可以獲得穩(wěn)定的利差收益。[3]在人民幣升值預(yù)期的刺激下，我國(guó)貨幣當(dāng)局提出的“走出去”戰(zhàn)略能否起作用呢？以下我們來(lái)具體分析。

(一)我國(guó)“在外直接投資”賬戶近年來(lái)的變化情況

根據(jù)國(guó)際收支平衡表的統(tǒng)計(jì)規(guī)則，“在外直接投資”賬戶的借方表示我國(guó)對(duì)外直接投資匯出的資本金以及母子公司資金往來(lái)的國(guó)內(nèi)資金流出；貸方表示我國(guó)撤資和清算以及母子公司資金往來(lái)的外部資金流入。由表1得知，1997年到2005年，我國(guó)該賬戶的差額基本是借方余額(2003年除外)，表示對(duì)外投資的增加，總額超過(guò)280億美元。從年度間的變化分析中可以看出，我國(guó)在外直接投資以2003年為界大體分為兩個(gè)階段：前一階段以亞洲金融危機(jī)為發(fā)端，一直延續(xù)到我國(guó)通貨緊縮結(jié)束為止，其數(shù)額在整體上是不斷下降的；后一階段呈現(xiàn)出不斷擴(kuò)大和回升的趨勢(shì)，并且在2005年出現(xiàn)比較大的反彈。這一趨勢(shì)能否持續(xù)，尚待進(jìn)一步觀察。

表11997-2005年我國(guó)國(guó)際收支平衡表中“在外直接投資”賬戶情況單位：千美元

資料來(lái)源：國(guó)家外管局網(wǎng)站。

韓繼云(2003)強(qiáng)調(diào)，我國(guó)在亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后采取的境外投資外匯管理政策法規(guī)和管理制度，抑制了境外投資。[4]雖然在制度層面我國(guó)的確有抑制境外投資的因素存在，但是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性影響因素卻不完全支持上述判斷。以2003年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為例，當(dāng)年我國(guó)撤資的數(shù)額要大于對(duì)外投資的數(shù)額，而這恰恰是我國(guó)貨幣當(dāng)局大力提倡“走出去”戰(zhàn)略的大背景下出現(xiàn)的。按理，我國(guó)政府在提出“走出去”戰(zhàn)略之后，抑制境外投資的政策因素從總體上分析是下降的，本應(yīng)該刺激對(duì)外直接投資的增加，然而卻出現(xiàn)了事與愿違的現(xiàn)象。如果我們從經(jīng)濟(jì)主體的套利動(dòng)機(jī)來(lái)進(jìn)行分析，2003年我國(guó)撤資的現(xiàn)象就很好解釋了。2003年恰恰是人民幣利率高于美元利率且存在人民幣升值預(yù)期的年份，國(guó)內(nèi)企業(yè)將資金調(diào)回國(guó)內(nèi)以獲得利差收入和可預(yù)見(jiàn)的匯差收入。從這個(gè)意義上說(shuō)，這恰恰是國(guó)內(nèi)企業(yè)趨利避害的自利行為，但在客觀上卻增加了我國(guó)貨幣當(dāng)局收兌外匯儲(chǔ)備的壓力。盡管這種情況在2005年出現(xiàn)改觀，但其絕對(duì)數(shù)僅為113億美元左右，這對(duì)于消化我國(guó)當(dāng)年2000多億美元的外匯儲(chǔ)備增加額可謂杯水車薪。反觀2001年，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)通貨緊縮，人民幣存在明顯的貶值預(yù)期且利率低于美元利率；盡管沒(méi)有政府的政策鼓勵(lì)措施，“對(duì)外直接投資”賬戶余額仍然比2004年還高。這從反面也印證了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體何時(shí)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略不完全取決于政府的政策鼓勵(lì)，更多地是受國(guó)內(nèi)企業(yè)自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的判斷。

(二)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的操作

不僅國(guó)內(nèi)企業(yè)在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)也在采取類似的操作。從表2可以看出，在1998-2002年間，“證券投資”賬戶基本上是逆差。之所以如此，在于國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)增持外匯資產(chǎn)以規(guī)避人民幣匯率預(yù)期貶值的風(fēng)險(xiǎn)。2003年和2004年出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，順差額分別為114億美元和197億美元。國(guó)家外匯管理局對(duì)證券投資資金凈回流增加的解釋是，“這反映了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)調(diào)整境內(nèi)外資產(chǎn)匹配，優(yōu)化境外投資資產(chǎn)的情況?！眥2}筆者則以為，這是國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)將外匯資金調(diào)入國(guó)內(nèi)以及主動(dòng)套利和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期的結(jié)果；其后果同樣是導(dǎo)致我國(guó)中央銀行收購(gòu)的外匯儲(chǔ)備增加。

2005年情況有所變化，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)“證券投資”凈流出49億美元，改變了2003年和2004年資金凈流入的狀況。之所以出現(xiàn)上述情況，筆者以為，自2004年6月開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)多次提高聯(lián)邦基金利率以控制通貨膨脹的上漲；到2005年美國(guó)的基準(zhǔn)利率已經(jīng)明顯高于中國(guó)的利率水平。在這種情況下，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)而增持境外資產(chǎn)以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家外匯管理局最近公布的《2005年中國(guó)國(guó)際收支報(bào)告》認(rèn)為：“受國(guó)際金融市場(chǎng)利率持續(xù)提高以及國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)投資空間有限等多方面因素影響，金融機(jī)構(gòu)對(duì)外投資相應(yīng)增加?！薄?005年中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》也指出，“外匯資金運(yùn)用能力較強(qiáng)的商業(yè)銀行傾向于增持美元資產(chǎn)，提高盈利能力，緩解人民幣流動(dòng)性帶來(lái)的短期投資壓力”。以上分析表明，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)增持還是減持外匯資產(chǎn)取決于其利潤(rùn)目標(biāo)的約束，而不是人民幣匯率穩(wěn)定的目標(biāo)。

表21997-2005年我國(guó)國(guó)際收支平衡表中“證券投資”賬戶情況單位：千美元

資料來(lái)源：國(guó)家外管局網(wǎng)站。

(三)其他佐證

1.外幣存貸款增加額的不匹配

表3顯示，我國(guó)居民的外匯儲(chǔ)蓄存款在2003年第二季度達(dá)到最高值908.58億美元之后，一直呈現(xiàn)出下跌的趨勢(shì)。這表明在人民幣匯率巨大的升值壓力面前，國(guó)內(nèi)居民在減持外匯資產(chǎn)，規(guī)避有可能發(fā)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)。這也恰恰是在貨幣當(dāng)局提出“藏匯于民”政策之后，居民的外匯存款非但沒(méi)有增加反而在不斷下降。這表明我國(guó)貨幣當(dāng)局的“藏匯于民”政策基本上落空了。就外匯存貸款余額的比較來(lái)分析，2002年還維持著存差態(tài)勢(shì)，到2006年第三季度末，外匯貸款余額已經(jīng)要大于外匯存款余額了?？梢?jiàn)在這段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的貸款增長(zhǎng)速度要大于存款增長(zhǎng)速度。為何會(huì)出現(xiàn)這種變化呢？筆者以為：我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外幣資產(chǎn)與負(fù)債的非對(duì)稱性變化都是基于同期人民幣利率高于美元利率、且人民幣匯率預(yù)期升值的結(jié)果；將美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為人民幣資產(chǎn)可雙重套利，而增加外幣貸款也是基于規(guī)避雙重風(fēng)險(xiǎn)的考慮。

表3我國(guó)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)外匯存貸款余額表單位：億美元

資料來(lái)源：中國(guó)人民銀行網(wǎng)站公布的金融機(jī)構(gòu)外匯信貸收支表。

2.我國(guó)居民結(jié)匯量的周期性變化

另外，我國(guó)居民的結(jié)匯量變化也可以佐證上述判斷。根據(jù)國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)李東榮(2004)的分析，我國(guó)居民個(gè)人結(jié)售匯自1994年開(kāi)始呈現(xiàn)出凈結(jié)匯態(tài)勢(shì)，到1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，態(tài)勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)出凈售匯狀態(tài)；而2001年8月又一次發(fā)生方向性的逆轉(zhuǎn)。他認(rèn)為，本外幣的正向利差和人民幣匯率升值預(yù)期的影響是兩個(gè)重要的影響因素。[5]謝平(2004)也提供了類似的資料：“2002年我國(guó)居民個(gè)人結(jié)匯達(dá)到171億美元，比上年增加兩倍多，個(gè)人購(gòu)匯在國(guó)家不斷放寬用匯政策的情況下下降了一半多”。[6]由此我們不難理解居民外匯儲(chǔ)蓄存款在2003年以來(lái)的負(fù)增長(zhǎng)了。因此，我們有理由作出如下判斷：我國(guó)即使在2003年就實(shí)行意愿結(jié)售匯制度，不論是國(guó)外投機(jī)者還是國(guó)內(nèi)進(jìn)出口商，抑或是國(guó)內(nèi)居民，都不會(huì)主動(dòng)持有外匯；相反，他們會(huì)主動(dòng)結(jié)匯，以期獲得利差和匯差的雙重收益。

因此，上述分析揭示了以下政策含義：

第一，2001年以來(lái)的各種跡象表明，在我國(guó)人民幣匯率制度改革之前，為規(guī)避利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體完全有可能通過(guò)減持外匯的方式向中央銀行轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，這客觀上增加了中央銀行收兌外匯儲(chǔ)備的壓力。

第二，NFPt-NFPt-1項(xiàng)的大小(即國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體的持幣偏好)在很大程度上取決于當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)外利差和匯差組合。在不恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，即使推行了“走出去”戰(zhàn)略和“藏匯于民”的策略，其效果微乎其微。2003年我國(guó)“在外直接投資”賬戶順差以及2003年和2004年“證券投資”賬戶順差都是證明。

第三，很顯然，基于規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期人民幣匯率升值因素的資本流入才是我國(guó)外匯儲(chǔ)備增加的主要?jiǎng)恿?，并且與人民幣匯率升值預(yù)期互為因果、互相作用。在這種背景下，旨在放松資本管制的諸如“走出去”戰(zhàn)略和“藏匯于民”政策，很可能是我國(guó)貨幣當(dāng)局的一廂情愿。

(四)“走出去”戰(zhàn)略和“藏匯于民”政策在近期能否取得效果？

1.上述政策導(dǎo)向取得效果的制約條件

2005年7月21日我國(guó)政府對(duì)人民幣匯率制度進(jìn)行了改革，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度；并將人民幣兌美元的匯價(jià)向上調(diào)整了2%。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)在2005年8次提高聯(lián)邦基金利率(2004年調(diào)高該利率5次)，到2006年6月末達(dá)到5.25%，中美基準(zhǔn)利差擴(kuò)大到3.63%左右(以中國(guó)人民銀行超額存款準(zhǔn)備金利率1.62%計(jì)算)，這改變了長(zhǎng)期以來(lái)外資無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)套利的模式，使得其投機(jī)人民幣匯率至少有3.63%的成本。然而，由于2006年上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然保持了高速增長(zhǎng)，投資和對(duì)外貿(mào)易增速?gòu)?qiáng)勁，通貨膨脹的壓力仍在增加，而我國(guó)貨幣當(dāng)局自2006年以來(lái)已經(jīng)連續(xù)四次采取了提高法定存款準(zhǔn)備金率的方式以抑制貸款的增長(zhǎng)，因此未來(lái)繼續(xù)提高人民幣利率以控制通貨膨脹也不是完全沒(méi)有可能。如果從外部經(jīng)濟(jì)均衡的角度分析，這一政策的效果是降低了中美利差，減少了外資的投機(jī)成本。在這一宏觀背景下，“走出去”戰(zhàn)略和“藏匯于民”政策在近期能否取得效果呢？筆者以為，人民幣和美元利率調(diào)整僅僅是影響其是否轉(zhuǎn)持外幣的因素之一。以利率平價(jià)理論來(lái)考察，以上政策的有效性在很大程度上取決于人民幣匯率的升值預(yù)期是否大于中美利差的幅度。如果答案是否定的，那么該政策將會(huì)有效果；反之，如果答案是肯定的，那么該政策終將流于形式。

截止到2006年末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到10663億美元，當(dāng)年增加外匯儲(chǔ)備2473億美元，同比多增加384億美元；{3}2006年我國(guó)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差1774.7億美元，較2005年的1018.8億美元大幅增長(zhǎng)了74.1%；國(guó)民經(jīng)濟(jì)仍然保持了高速增長(zhǎng)，在短時(shí)期內(nèi)將很難改變國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣的升值預(yù)期。如果人民幣匯率的升值預(yù)期要遠(yuǎn)大于現(xiàn)行的中美利差，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體非但不會(huì)擴(kuò)大其持有的外匯資產(chǎn)，相反，大量的資本(不論是為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體所有，還是外國(guó)經(jīng)濟(jì)主體所有)將會(huì)繼續(xù)通過(guò)各種方式涌入中國(guó)，“走出去”戰(zhàn)略和“藏匯于民”政策在近期很可能事倍功半。因此，在短期內(nèi)不能排除人民幣匯率預(yù)期升值幅度將大于中美利差幅度的情況下，怎么可以想象中央銀行都不愿接手的“熱山芋”會(huì)被國(guó)內(nèi)的老百姓欣然接受？因此，通過(guò)上述策略以減輕我國(guó)貨幣當(dāng)局收購(gòu)和持有外匯儲(chǔ)備的壓力，多少有些癡人說(shuō)夢(mèng)。

2.貨幣當(dāng)局的反思

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)人民幣匯率的調(diào)整既受到各方利益集團(tuán)的掣肘，也與其自身對(duì)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均衡目標(biāo)取向上的不確定性和貨幣政策目標(biāo)的多重性不無(wú)關(guān)系。目前人民幣匯率改革陷入尾大不掉、事倍功半的狀態(tài)，以至于目前貨幣當(dāng)局不惜以放松資本管制來(lái)緩解人民幣面臨的升值壓力。盡管2002年就已經(jīng)提出“走出去”戰(zhàn)略，但到目前為止，其實(shí)際效果非人所愿；“藏匯于民”的政策效果也不顯著。因此，完全授人以柄、處處挨打的匯率和貨幣政策調(diào)整無(wú)疑值得以后吸取教訓(xùn)。就“走出去”戰(zhàn)略和“藏匯于民”政策而言，當(dāng)它遭到國(guó)內(nèi)幾乎所有經(jīng)濟(jì)主體有意識(shí)的成功規(guī)避，貨幣當(dāng)局應(yīng)該認(rèn)真地反思這種以放松資本管制為導(dǎo)向的數(shù)量型政策。

四、是權(quán)宜之計(jì)還是制度安排？

2006年4月14日，國(guó)家外匯管理局《關(guān)于調(diào)整經(jīng)常項(xiàng)目外匯管理政策的通知》，對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶、服務(wù)貿(mào)易售付匯及境內(nèi)居民個(gè)人購(gòu)匯等三項(xiàng)管理政策進(jìn)行了調(diào)整，旨在進(jìn)一步放寬對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體持有外幣的限制。2006年6月，國(guó)家外匯管理局出臺(tái)《關(guān)于調(diào)整部分境外投資外匯管理政策的通知》，進(jìn)一步放寬了對(duì)境外投資的外匯管理，取消境外投資購(gòu)匯額度的限制。上述政策調(diào)整為“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施提供了更大的空間。2006年12月底，中國(guó)人民銀行頒布《個(gè)人外匯管理》。顯然，上述政策調(diào)整涉及到我國(guó)資本賬戶自由化進(jìn)程的制度安排。值得考察的是，上述政策調(diào)整是我國(guó)貨幣當(dāng)局當(dāng)下的權(quán)宜之計(jì)還是兼有我國(guó)資本賬戶自由化制度安排的成分呢？我們可以從政策和制度兩方面來(lái)考察。

(一)政策層面的分析

從政策周期的層面分析，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體的持幣偏好取決于當(dāng)時(shí)的國(guó)內(nèi)外利差和人民幣匯率制度、水平以及對(duì)人民幣匯率的預(yù)期，這在過(guò)去的10余年間呈現(xiàn)出一種周期性的變化(，2005)。[7]雖然我們無(wú)法斷定將來(lái)仍然會(huì)按照這一規(guī)律繼續(xù)變化，但是完全有可能出現(xiàn)以下情況：在未來(lái)人民幣利差與匯差組合出現(xiàn)了使得國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體轉(zhuǎn)而持有外幣以規(guī)避人民幣匯率貶值損失，以及追求外幣高利率的情況下，我國(guó)貨幣當(dāng)局又將如何處理呢？是一以貫之，繼續(xù)執(zhí)行“走出去”戰(zhàn)略和“藏匯于民”政策，還是改弦易轍？如果是后者，是否會(huì)使得國(guó)內(nèi)外社會(huì)各界對(duì)我國(guó)政府所推行的以“走出去”戰(zhàn)略和“藏匯于民”政策為核心的放松資本管制政策產(chǎn)生首鼠兩端、信譽(yù)全無(wú)的不良影響呢？

筆者以為，即便“走出去”戰(zhàn)略和“藏匯于民”政策在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)有可能發(fā)揮作用，但這種飲鴆止渴的政策選擇會(huì)使得國(guó)內(nèi)外各界對(duì)我國(guó)貨幣當(dāng)局推進(jìn)資本與金融賬戶自由化的期望過(guò)高，為未來(lái)的政策調(diào)整設(shè)置了障礙。如果中外經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，我國(guó)貨幣當(dāng)局轉(zhuǎn)而放棄上述選擇，甚至收回“成命”，嚴(yán)控資本流出，這種具有制度安排意義的政策改變難免會(huì)使人懷疑當(dāng)局的政策一致性，有損于其政策信譽(yù)。

(二)制度層面的分析

從制度層面來(lái)看，現(xiàn)階段加速放松資本管制的進(jìn)程并不意味著我國(guó)資本賬戶自由化進(jìn)程就有了實(shí)質(zhì)性的提速；國(guó)內(nèi)金融體系巨大的不良債權(quán)、金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡漠和金融風(fēng)險(xiǎn)管理手段的缺失與落后，都在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)制約了我國(guó)資本賬戶自由化的進(jìn)程。誠(chéng)然，近年來(lái)外匯管理局的確逐步放寬了對(duì)境外投資的外匯管理，但這些措施沒(méi)有一項(xiàng)與改善我國(guó)資本賬戶自由化的限制因素有關(guān)，更多地是迫于政策層面的壓力。因此，在筆者看來(lái)，未來(lái)重新實(shí)施境外投資購(gòu)匯額度限制的可能性完全存在。其次，現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平和國(guó)際化程度還處于起步階段，在其競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力尚不足以與外國(guó)大企業(yè)相抗衡時(shí)，貨幣當(dāng)局就鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)走出國(guó)門(mén)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，如此拔苗助長(zhǎng)，其效果值得懷疑。

總之，運(yùn)用資本賬戶自由化的政策來(lái)化解人民幣匯率的壓力，其效果值得懷疑。實(shí)際上，這兩者沒(méi)有必然的聯(lián)系，后者受短期因素的影響，諸如國(guó)際收支狀況、財(cái)政收支、銀行體系的流動(dòng)性等等；而前者涉及長(zhǎng)期的制度安排。人民幣匯率升值并不要求資本與金融賬戶要同時(shí)放松管制。在國(guó)內(nèi)金融體系尚不完善的條件下，政府主動(dòng)加速資本賬戶的自由化進(jìn)程很可能為未來(lái)的資本外逃提供了方便之門(mén)。

五、如何限制資本的流入

2006年我國(guó)新增外匯儲(chǔ)備2473億美元，這表明外國(guó)資本對(duì)人民幣匯率的升值預(yù)期仍然沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變。只要未來(lái)人民幣匯率巨大的升值預(yù)期幅度遠(yuǎn)大于中美利差的幅度，外國(guó)資本就必將通過(guò)各種方式進(jìn)入中國(guó)；同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體也完全有可能繼續(xù)將其外匯轉(zhuǎn)為人民幣資產(chǎn)。在這種情況下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為我國(guó)貨幣當(dāng)局的選擇不外乎兩個(gè)方面：一是繼續(xù)干預(yù)人民幣匯率，向市場(chǎng)投放人民幣，同時(shí)收進(jìn)外匯資產(chǎn)，此時(shí)外匯資產(chǎn)的貶值風(fēng)險(xiǎn)基本由政府承擔(dān)；二是放棄干預(yù)人民幣匯率，其結(jié)果必然導(dǎo)致人民幣匯率的大幅度升值，這很可能影響我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。有沒(méi)有中央銀行減少干預(yù)力度的同時(shí)達(dá)到穩(wěn)定人民幣匯率的第三條道路呢？根據(jù)前面的公式(3)，我國(guó)政府可能的政策選擇必須基于NFPt-NFPt-1項(xiàng)，也就是說(shuō)，政策目標(biāo)必須是使得該項(xiàng)目增加。換言之，就是使資本與金融賬戶出現(xiàn)逆差。顯然，以放松管制為特征的“走出去”戰(zhàn)略和“藏匯于民”的數(shù)量型政策調(diào)整并不能從根本上改變這一局面，我們必須采用價(jià)格型的政策來(lái)進(jìn)行調(diào)整，當(dāng)然這不包括人民幣匯率的升值調(diào)整。

筆者以為，根據(jù)近期外資流入我國(guó)進(jìn)行套匯投機(jī)的特點(diǎn)和我國(guó)人民幣匯率在短期內(nèi)的調(diào)整幅度，我國(guó)政府的應(yīng)對(duì)之策重點(diǎn)應(yīng)該放在增加外資進(jìn)行套匯投機(jī)的成本和風(fēng)險(xiǎn)上，使之無(wú)利可圖。因此，現(xiàn)階段我國(guó)可供選擇的政策措施包括兩個(gè)方面：

一是針對(duì)企業(yè)結(jié)匯后的人民幣資金予以凍結(jié)或?qū)嵤┝P息政策，加大其投機(jī)的制度成本和風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，監(jiān)管當(dāng)局還應(yīng)該注重后續(xù)監(jiān)管，關(guān)注結(jié)匯后的資金是否違規(guī)轉(zhuǎn)移到股市、房地產(chǎn)市場(chǎng)；檢查企業(yè)結(jié)匯資金的規(guī)模是否存在非正常的高速增長(zhǎng)。如果存在上述情況，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該采取相應(yīng)的懲罰措施。

二是國(guó)家外匯管理當(dāng)局、海關(guān)總署與國(guó)家稅務(wù)總局等部門(mén)聯(lián)合開(kāi)展針對(duì)外資企業(yè)的重點(diǎn)檢查。檢查的項(xiàng)目不僅包括通過(guò)資本金項(xiàng)目以及其他項(xiàng)目結(jié)匯的資金，而且還包括外資企業(yè)可能利用轉(zhuǎn)移定價(jià)方式進(jìn)行人民幣匯率投機(jī)的途徑。對(duì)違規(guī)結(jié)匯的企業(yè)應(yīng)采取嚴(yán)厲的處罰，并予以公示。

目前，大量國(guó)外“熱錢(qián)”通過(guò)各種渠道進(jìn)入中國(guó)，這其中，通過(guò)外資企業(yè)進(jìn)入中國(guó)的“熱錢(qián)”具有一定的隱蔽性。國(guó)家外匯管理局在2004年5月曾經(jīng)下發(fā)過(guò)《關(guān)于改進(jìn)外商投資企業(yè)資本項(xiàng)目結(jié)匯審核與外債登記管理工作的通知》，對(duì)于超過(guò)20萬(wàn)美元以上的大額結(jié)匯支付，要求直接劃入指定的收款人賬戶，不直接進(jìn)入結(jié)匯企業(yè)的人民幣賬戶。此舉旨在控制外資企業(yè)的資本金項(xiàng)目結(jié)匯，并將其落實(shí)到商業(yè)銀行的支付結(jié)算環(huán)節(jié)(徐子福、洪昊，2006)。[8]這一政策的出臺(tái)，已經(jīng)表明我國(guó)外匯管理當(dāng)局意識(shí)到了外資企業(yè)通過(guò)資本金方式進(jìn)行套匯投機(jī)的可能性。然而，從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，外資企業(yè)完全有可能通過(guò)以下途徑來(lái)完成。第一，通過(guò)“化整為零”的方式規(guī)避監(jiān)管(王玨琰、董國(guó)強(qiáng)，2007)。[9]即將資本金項(xiàng)目下的結(jié)匯資金以低于20萬(wàn)美元的金額通過(guò)多次結(jié)匯來(lái)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移。第二，繞開(kāi)資本金項(xiàng)目，通過(guò)進(jìn)出口環(huán)節(jié)，以轉(zhuǎn)移定價(jià)方式進(jìn)行結(jié)匯。2005年外資企業(yè)的貨物貿(mào)易順差從上一年的140.4億美元突然增加到567億美元，增幅達(dá)300%就是一個(gè)非常明顯的信號(hào)。這反映出外資企業(yè)針對(duì)我國(guó)監(jiān)管部門(mén)的舉措已經(jīng)采取了新的應(yīng)對(duì)措施。就這一問(wèn)題，我國(guó)政府應(yīng)該盡早采取措施，就轉(zhuǎn)移定價(jià)方式可能產(chǎn)生的投機(jī)途徑進(jìn)行專項(xiàng)檢查。

六、結(jié)論

顯然，“走出去”戰(zhàn)略和“藏匯于民”的政策是我國(guó)目前貨幣政策和匯率政策面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn)的應(yīng)對(duì)措施之一。通過(guò)上述分析，我們可以得出以下結(jié)論：

第一，目前我國(guó)以放松資本管制為指導(dǎo)思想的應(yīng)對(duì)方法，對(duì)于緩解人民幣匯率升值和外匯儲(chǔ)備增加壓力很可能于事無(wú)補(bǔ)。當(dāng)它遭到國(guó)內(nèi)幾乎所有經(jīng)濟(jì)主體有意識(shí)的成功規(guī)避，貨幣當(dāng)局應(yīng)該反思其政策本身。

第二，就目前形勢(shì)來(lái)看，應(yīng)對(duì)措施應(yīng)該旨在消除投機(jī)主體的獲利空間，增加投機(jī)資本進(jìn)行投機(jī)的成本和風(fēng)險(xiǎn)。

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注釋：

{1}其實(shí)，我國(guó)在2002年第二季度的《貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》當(dāng)中就已經(jīng)提出“走出去”戰(zhàn)略。“藏匯于民”的舉措則是此次提出的新措施。

{2}2005年4月22日國(guó)家外匯管理局新聞通稿《2004年我國(guó)國(guó)際收支保持“雙順差”》，見(jiàn)外管局官方網(wǎng)站。

{3}資料來(lái)源：《金融宏觀調(diào)控取得明顯成效》，中國(guó)人民銀行網(wǎng)站http：///detail.asp？col=100&id=2054.

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參考文獻(xiàn)：

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[5]李東榮.近年來(lái)個(gè)人結(jié)匯大幅增長(zhǎng)的分析(上、下)[J].中國(guó)外匯管理，2004，(4-5).

[6]謝平.中國(guó)貨幣政策分析：1998-2002[J].金融研究，2004，(8).

[7].再論我國(guó)貨幣政策與匯率政策的沖突[J].國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2005，(1).

第8篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況范文

6月8日央行宣布下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，并擴(kuò)大存貸款利率的上下浮動(dòng)區(qū)間，以雙管齊下的方式力阻經(jīng)濟(jì)增速下行的風(fēng)險(xiǎn)。這向市場(chǎng)發(fā)出一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)增長(zhǎng)，有決心、有手段、有方式。

利率調(diào)整后，一年期存款利率為3.25厘，一年期貸款利率為6.31厘。此外，上調(diào)存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限至至1.1倍，下調(diào)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間下限至至0.8倍。

可以說(shuō)，這是人民銀行從2008年12月23日以來(lái)第一次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，也是央行第一次調(diào)整存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。央行利率調(diào)整不僅有利于股市短期上行，也有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)，表明了國(guó)內(nèi)貨幣政策有可能出現(xiàn)周期性的轉(zhuǎn)向。

央行減息是市場(chǎng)早就希望的事情。我們可以看到，在4月公布的數(shù)據(jù)差與市場(chǎng)預(yù)期及“穩(wěn)增長(zhǎng)”經(jīng)濟(jì)政策開(kāi)始轉(zhuǎn)向之后，市場(chǎng)希望央行盡早放松貨幣政策，但當(dāng)時(shí)央行公布的第一季度貨幣政策報(bào)告則表明，對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，央行則主張盡量不動(dòng)用價(jià)格工具，而是動(dòng)用數(shù)量工具來(lái)保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)流動(dòng)性的要求，希望貨幣政策保持預(yù)調(diào)與微調(diào)來(lái)讓貨幣增長(zhǎng)與信貸增長(zhǎng)回歸常態(tài)。不過(guò)，當(dāng)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境越來(lái)越惡化，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高后，在5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前，央行預(yù)期5月份的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能同樣會(huì)比市場(chǎng)預(yù)期要差（實(shí)際上5月份的CPI快速回落到3%，國(guó)內(nèi)投資增長(zhǎng)與消費(fèi)需求也全面下落）。在這種情況下，央行啟動(dòng)貨幣政策的價(jià)格工具，下調(diào)銀行存貸款利率。這不僅回應(yīng)了穩(wěn)增長(zhǎng)的政策要求，也能夠提振國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之信心。正是從這意義上說(shuō)，這次央行下調(diào)存貸款利率不僅對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)有巨大的影響，如國(guó)內(nèi)外股市變化，而且其意義也是重大的。

2008年12月23日以來(lái)，利率變化基本上處于一種上升態(tài)勢(shì)下。但是，這次存貸款利率下調(diào)意味著國(guó)內(nèi)貨幣政策將出現(xiàn)新的周期性轉(zhuǎn)向，或國(guó)內(nèi)銀行利率隨全球降息潮也將進(jìn)入下降的通道。當(dāng)然，至于這種貨幣政策會(huì)轉(zhuǎn)向哪里，市場(chǎng)還得密切觀察。但至少這次存貸款利率下調(diào)具有周期性轉(zhuǎn)向的意義。

國(guó)內(nèi)貨幣政策出現(xiàn)周期性轉(zhuǎn)向

這次央行減息與以往有一個(gè)很大不同，就是雙管齊下。既下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，又調(diào)整了存貸款利率上下浮動(dòng)區(qū)間。這樣一種減息的方式，可謂國(guó)內(nèi)有史以來(lái)的第一次。這樣的利率政策調(diào)整或不對(duì)稱降息可以有以下三個(gè)方面的含義：

第一，這種雙管齊下的減息政策說(shuō)明了政府看到當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)峻性，因此，希望用更有力度的信貸政策來(lái)降低企業(yè)的融資成本，來(lái)促使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。比如，不僅貸款利率下調(diào)0.25百分點(diǎn)，即一年期貸款利率為6.31厘，而且貸款利率下浮的空間增加10%，即貸款利率還可再減0.631厘，兩者相加貸款利率降低近1厘。這使企業(yè)的融資成本下降較大。

第二，這次央行減息其實(shí)是一次不對(duì)稱減息。因?yàn)?，不僅存款利率下調(diào)幅度有很大差別，比如活期利率只是下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，而5年期存款利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)，都不是0.25個(gè)百分點(diǎn)。存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不對(duì)稱，即存款利率可在基準(zhǔn)利率上上浮10%，而這是第一次存款利率的上浮。貸款利率在基準(zhǔn)利率上可下浮20%，從以往只允許下浮10%，增加了10%。

這種不對(duì)稱減息其意義的重要性是不可低估的。因?yàn)?，存款利率的上浮，?duì)存款人來(lái)說(shuō)，盡管這次存款利率下調(diào)了0.25個(gè)百分點(diǎn)，但是，如果存款人的議價(jià)能力較好，能夠與銀行達(dá)成存款上浮10%，那么這次存款利率下調(diào)不僅對(duì)存款人沒(méi)有多少影響，反之，其存款利率還可能會(huì)上升。比如，現(xiàn)在5年期存款利率為5.10%，下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)。但是如果存款人與銀行談判把存款利率做到上浮10%，其存款利率就可達(dá)到5.61%，高于5年期存款利率下調(diào)前的5.5%。

也就是說(shuō)，央行通過(guò)政策的調(diào)整，存款利率下調(diào)并不影響存款人的利益，只不過(guò)告訴存款人如何來(lái)把握其利率上浮的機(jī)會(huì)，在于存款人如何與銀行談判與選擇。同時(shí)，我們已經(jīng)看到過(guò)，在利率調(diào)整的當(dāng)天，國(guó)內(nèi)有不少銀行已經(jīng)把存款利率上調(diào)到上限。未來(lái)的存款利率很大程度上與存款人的行為相關(guān)。

在這種情況下，整個(gè)存款人及銀行的行為都會(huì)發(fā)生不小的變化。對(duì)于存款人來(lái)說(shuō)，不僅會(huì)有意識(shí)增加個(gè)人存款，要求提高利率的談判力，而且也增加個(gè)人自由選擇的空間；同時(shí)，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，為了獲得更多的存款（存款對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)是十分重要的，因?yàn)榇婵顩Q定了金銀行的貸款，沒(méi)有存款也就沒(méi)有貸款），就得上調(diào)利率，就得提高其服務(wù)態(tài)度，就得選擇更有利的場(chǎng)所經(jīng)營(yíng)，從而強(qiáng)化了銀行間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

同樣，對(duì)于貸款人來(lái)說(shuō)，貸款利率可下浮20%，比以往增加了10%的利率下浮區(qū)間。這樣不僅增加銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)空間，而且也降低了貸款人的融資成本。比如在貸款利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上，貸款利率下調(diào)10%，其貸款利率會(huì)更低。比如說(shuō)，一年期的貸款利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)到6.31厘，如果在此基礎(chǔ)上還可再下調(diào)10%，那么企業(yè)的貸款利率就可達(dá)到5.679厘，比沒(méi)有下調(diào)時(shí)的貸款利率將近下調(diào)1%。這在很大程度上降低企業(yè)與個(gè)人的融資成本。不過(guò)，理論上的分析是這樣，更為重要的是這些貸款會(huì)落在誰(shuí)的手上。央行的意圖是通過(guò)貸款利率下調(diào)，讓更多的企業(yè)更容易獲得低成本的融資，但在當(dāng)前的體制下，這些低成本的融資是否會(huì)流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)所需要的企業(yè)是相當(dāng)不確定的。而且銀行沒(méi)有動(dòng)力把貸款利率向下浮方面走。在信貸規(guī)模嚴(yán)厲控制的情況下，銀行的信貸規(guī)模本來(lái)就受到很大限制，多數(shù)銀行信貸規(guī)模不足。如果這樣，銀行也沒(méi)有動(dòng)力把利率下浮借給那些實(shí)力較弱的中小企業(yè)。

第9篇：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況范文

該私募目前管理規(guī)模超過(guò)60億元人民幣，居于業(yè)內(nèi)前列，同時(shí)旗下的產(chǎn)品業(yè)績(jī)也一直保持優(yōu)異，自成立起到目前全部實(shí)現(xiàn)正收益。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，在2011年年度收益排行榜中，上海澤熙投資管理有限公司旗下的“澤熙5期”和“澤熙瑞金1號(hào)”分列第四和第十名，其中“澤熙瑞金1號(hào)”已連續(xù)兩年排名進(jìn)駐前十位。

澤熙方面認(rèn)為，“嚴(yán)格止損防范風(fēng)險(xiǎn)、靈活控制倉(cāng)位、積極的打造強(qiáng)大投研團(tuán)隊(duì)是取得良好業(yè)績(jī)的重要因素。”該公司總經(jīng)理徐翔是業(yè)內(nèi)著名的投資管理人，具有18年證券投資經(jīng)驗(yàn)，屢次成功戰(zhàn)勝A股市場(chǎng)牛、熊周期，投資收益顯著。在光鮮的業(yè)績(jī)背后，外界可能不甚了解的一點(diǎn)是：在陽(yáng)光化后，徐翔掌管的澤熙打造了一只業(yè)內(nèi)最為豪華的投研團(tuán)隊(duì)，目前擁有行業(yè)研究員近30人，且多數(shù)來(lái)自券商、基金、保險(xiǎn)、實(shí)業(yè)等各行業(yè)的成熟人才，其中不乏多名新財(cái)富排名靠前的優(yōu)秀分析師。

對(duì)于剛剛起步的2012年，澤熙投資近期的投資策略認(rèn)為，“2012年將是機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)并存、糾結(jié)與彷徨同行的一年。”

徐翔以及澤熙投資的團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股經(jīng)過(guò)2011年的下跌，已經(jīng)具有一定的安全性，A股估值已然處于歷史底部區(qū)域，但由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，企業(yè)盈利狀況受到?jīng)_擊，整體的市場(chǎng)情緒無(wú)法樂(lè)觀。

澤熙投資預(yù)計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)增長(zhǎng)將非常疲軟，歐債危機(jī)憂慮難去，而本周公布的2011年四季度GDP同比增8.9% 創(chuàng)兩年來(lái)新低也表明，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)已經(jīng)初現(xiàn)?！爸袊?guó)經(jīng)濟(jì)不大可能會(huì)出現(xiàn)硬著陸的情況，我們相信政府有能力使經(jīng)濟(jì)發(fā)展得到有序放緩，未來(lái)通脹及經(jīng)濟(jì)仍將延續(xù)回落趨勢(shì)，但是通脹壓力不會(huì)完全消除。”

澤熙投資表示，雖然節(jié)前最后一周在多重利好刺激下，滬指走出27個(gè)月以來(lái)的單日最大漲幅，但整體上看，2012年依然有很多值得謹(jǐn)慎的因素存在。要保持經(jīng)濟(jì)有序放緩，在國(guó)外經(jīng)濟(jì)危機(jī)重重，國(guó)內(nèi)正處于進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)關(guān)鍵階段的前提下，預(yù)計(jì)內(nèi)需將成為支撐國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持有序次高速發(fā)展的關(guān)鍵因素。