宏觀經(jīng)濟手段精選(九篇)

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第1篇：宏觀經(jīng)濟手段范文

關鍵詞：跨境資金流動；宏觀審慎調(diào)控；價格型與數(shù)量型手段

中圖分類號：F822 文獻標識碼：A 文章編號：1674-2265（2016）11-0026-08

一、引言

國際經(jīng)驗表明，正常的跨境資金流動是促進一國經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，但在各種因素影響下，跨境資金的大進大出可能對一國經(jīng)濟產(chǎn)生較大沖擊，一定條件下還會觸發(fā)貨幣、銀行、債務等危機。20世紀70―80年代的拉美金融危機、20世紀90年代的亞洲金融危機、俄羅斯和巴西貨幣危機，以及2008年的國際金融危機無不與跨境資金短期集中大規(guī)模流動密切相關。隨著改革開放的逐步深入，我國融入全球經(jīng)濟一體化進程逐步加快，跨境資金流動規(guī)模迅速擴張，尤其是在加入WTO后，我國跨境收支長期表現(xiàn)出凈流入特征?？缇迟Y金年凈流入對我國經(jīng)濟增長發(fā)揮了顯著的推動作用，促進了我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。但跨境資金長期保持凈流入導致外匯儲備持續(xù)增加，央行被動投放流動性，進而削弱了貨幣政策的獨立性，增加了宏觀調(diào)控的難度。同時，貨幣錯配風險、短期套利資金流入等給我國經(jīng)濟金融安全埋下隱患，在一定程度上影響了經(jīng)濟金融改革進程?？缇迟Y金流動管理是金融宏觀調(diào)控體系的重要組成部分，通過對跨境資金流動的均衡管理，促進和維護國際收支平衡，是保證貨幣政策自主、有效發(fā)揮作用的基礎。隨著人民幣資本項目可兌換和宏觀審慎監(jiān)管理念的深化，原有貨幣內(nèi)外供求隔離的現(xiàn)狀已開始向內(nèi)外供求趨同發(fā)展，傳統(tǒng)數(shù)量型調(diào)控工具正逐步被價格型工具替代。如何在人民幣資本項目可兌換管理的基礎上建立一個宏觀審慎的跨境資金流動控制框架，并根據(jù)這一框架，基于外匯管理政策和貨幣政策控制工具，探索設計前瞻性的宏觀審慎調(diào)控工具成為研究的重點。

國外對跨境資金流動的宏觀審慎管理的研究較早，主要圍繞跨境資金流動的利弊、管理、宏觀調(diào)控等幾方面展開。米德（Meade，1957）就短期跨境資金大幅波動給經(jīng)濟發(fā)展帶來的危害，提出了三種可供選擇的政策操作方案：第一，為防止資金外流采取外匯管制措施；第二，釋放國家外匯儲備，抑制短期資金投機；第三，發(fā)揮匯率機制的調(diào)節(jié)作用，允許匯率下降。托賓（Tobin，1972）首次提出了托賓稅的構(gòu)想，即應通過對國內(nèi)證券和外匯即期交易進行統(tǒng)一的國際稅收，提高短期投機資金跨境流入、流出的交易成本，降低跨境資金的流動性及其導致的匯率波動性。當托賓稅推廣到全球范圍時，就成為監(jiān)管全球跨境資金流動的政策之一。薩潘（Sphan，1996）認識到異?？缇迟Y金流動對金融穩(wěn)定的危害，對托賓稅進行了重新設計，提出在對金融交易征收較低稅率稅收的基礎上，對異?？缇迟Y金流動征收臨時性、懲罰性的高稅率。薩金特和華萊士（Sargent和Wallace，2007）分析了在不同貨幣政策工具的選擇下宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性所表現(xiàn)出的差異，發(fā)現(xiàn)數(shù)量型政策存在單一均衡，而選擇價格型的利率政策則可能使經(jīng)濟步入多選擇的非均衡，因此在宏觀調(diào)控上數(shù)量型工具更有優(yōu)勢。

國內(nèi)研究普遍認為，在跨境資金流動管理和調(diào)控中，應構(gòu)建市場化的制度基礎，充分發(fā)揮市場化手段的作用，并針對宏觀審慎的時間和橫截面維度提出了相應的政策工具。鞏志強（2012）指出，近幾年來在市場化制度的基礎上，在應對國際資本沖擊時，新興經(jīng)濟體主要運用宏觀經(jīng)濟調(diào)控和金融審慎管理的綜合平衡手段。鄭楊（2010）認為應通過運用市場化手段來規(guī)范跨境資本流動的監(jiān)管作用，提高宏觀調(diào)控的有效性。在制度設計上，一些學者提出應借鑒國際經(jīng)驗，應通過金融交易稅或存款準備金等手段，建立制度防火墻，防范跨境資金流動風險。陳西果（2011）認為應建立流動性沖擊的預防和控制機制，建立國際“熱錢”防火墻，借鑒新興經(jīng)濟體中已實踐成功的巴西等國家針對從國外獲取的短期貸款和國際債券征收交易稅的經(jīng)驗，控制國際“熱錢”流入。基于銀行在跨境資金流動中的關鍵地位，一些學者認為應通過加強銀行業(yè)務管理來防范跨境資金流動風險。晏丘（2012）、鞏志強（2012）指出通過提高銀行的短期外債管理和銀行外匯頭寸管理兩個外匯調(diào)控手段，在一定程度上可降低短期資本的流入，減少銀行業(yè)貨幣錯配和期限錯配的風險。綜上可以看到，關于數(shù)量型與價格型的貨幣政策國內(nèi)學者主要有三種不同的觀點：第一種觀點認為，我國還沒有形成一個完善的金融市場體系，商業(yè)銀行授信仍是貨幣政策作用于經(jīng)濟運行的主要傳導途徑，因此數(shù)量型工具仍然是最有效的（盛松成和吳培新，2008；黃憲等，2012；盛天翔和范從來，2012）。第二種觀點認為，隨著利率市場化改革的加速，價格型工具作為貨幣價格信號功能日益突出，金融宏觀調(diào)控正從偏重數(shù)量型工具運用向價格型工具變化（周小川，2013）。第三種觀點認為，數(shù)量型與價格型的貨幣政策對于不同宏觀經(jīng)濟調(diào)控目標以及同一目標不同成因的作用優(yōu)勢不同（卞志村和胡恒強，2015）。

從文獻中可以看出，當發(fā)生跨境資金流動異常時，國外學者傾向于采取匯率機制、控制交易成本、征收稅費等宏觀調(diào)節(jié)政策來降低跨境資金流動的波動性，國內(nèi)學者更傾向于從加強金融系統(tǒng)業(yè)務管理、征收金融交易稅、管理外匯等方面對跨境資金進行管制。從以上管理方式的特征來看，跨境資金流動宏觀審慎管理主要分為兩種類型：一種是數(shù)量型調(diào)控手段，包括準備金、總量限制、頭寸限制、比例限制等；另一種是價格型調(diào)控手段，包括特別費、交易稅等。本文立足于資本流動全過程及分析框架，嘗試根據(jù)系統(tǒng)性金融風險的形成過程和動態(tài)機制構(gòu)建“跨境資金波動壓力指數(shù)”，更加強調(diào)從市場經(jīng)濟背景下的各經(jīng)濟主體行為角度判斷是否發(fā)生跨境資金失衡的情況，并根據(jù)現(xiàn)有的跨境資金流動宏觀審慎調(diào)控理論，建立跨境資金流動宏觀審慎調(diào)控模型，重點探索不同宏觀調(diào)控手段的效果，從而提出合理化建議。

二、中國跨境資金流動的系統(tǒng)性風險評估

（一）風險點識別

實施宏觀審慎政策的關鍵是要建立一個行之有效的系統(tǒng)性風險監(jiān)測框架，需要有效評估和識別跨境資金流動的風險點。

一是境內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境壓力差風險。境內(nèi)外資本壓力差是資本流動風險的宏觀驅(qū)動力，不同于商品、服務貿(mào)易項下跨境資金流動特點，跨境資本流動并非由國際貿(mào)易中的對價交換所引發(fā)，而是由資本的逐利特性或是避險需求所致。即由境內(nèi)外宏觀政策、制度、市場不同所產(chǎn)生的差異，包括境內(nèi)外利差、本幣的匯價差、投資收益差、投資環(huán)境的風險差異、稅負輕重等所驅(qū)動。

二是總量不平衡風險。在國際收支順差的情況下，由于資本大規(guī)模流入加劇了總量順差式不平衡，進而可能引發(fā)匯率升值，加大通脹和資產(chǎn)泡沫壓力；在國際收支表現(xiàn)為逆差的形勢下，資金大量流出將會進一步增大逆差規(guī)模，進而大概率引發(fā)匯率貶值或貨幣危機。

三是銀行債務期限和比重錯配風險。例如過于依賴短期融資進行長期貸款而產(chǎn)生期限錯配，作為風險應對，可以采用資本管制如外部借款限額、儲備金要求等。

四是匯率風險。匯率波動過大對進出口、金融市場價格造成沖擊，同時，匯率波動過大會形成匯率單邊升值或貶值預期的自我強化，進而對跨境資金波動形成順周期的擴大作用。

五是銀行體系風險，資本流動對銀行信貸和貨幣供給造成沖擊，進而對利率、經(jīng)濟增長、資產(chǎn)價格產(chǎn)生影響。

六是人民幣資產(chǎn)池風險，人民幣資產(chǎn)池是資本流入的終點和資本流出的起源，可以看作“人民幣賣出頭寸”的積累，在境內(nèi)資產(chǎn)配置和拋售行為中跨境資本將對境內(nèi)金融市場價格、實體經(jīng)濟投資造成沖擊。

（二）構(gòu)建“跨境資金波動壓力指數(shù)”

基于跨境資金流動風險點的識別，構(gòu)建“跨境資金波動壓力指數(shù)”，旨在刻畫跨境流動異?，F(xiàn)象。考慮到價格型與數(shù)量型跨境資金流動協(xié)調(diào)監(jiān)管模式和本外幣一體化監(jiān)管兩個方面，綜合理論基礎和經(jīng)濟資本市場運行的典型事實，構(gòu)建“跨境資金波動壓力指數(shù)”，包括：外匯儲備、實際有效匯率、利差、通貨膨脹率。

由于對跨境資金流動的監(jiān)測需具備實時有效性，上述指標均采用2010―2015年的季度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)主要來源于國家外匯管理局、芝加哥期權交易所、OECD和萬得數(shù)據(jù)庫等?；诟黜椫笜巳笨谥禈?gòu)建“跨境資金波動壓力指數(shù)”，參考大多數(shù)文獻的做法，采取H-P濾波法（lambda=1600）求取各指標趨勢值，并以各指標對趨勢值的偏離（缺口值）來表示正向或負向失衡程度。由于各指標之間存在不可公度性，需對各指標缺口值進行標準化。根據(jù)指標的安全閾值，設置相應的風險閾值，并按映射函數(shù)公式（1）轉(zhuǎn)換。

其中，[b1、b2]分別為各指標警戒狀態(tài)下限及對應風險狀態(tài)下限，[a1、a2]分別為各指標警戒狀態(tài)上下限差值及對應的風險狀態(tài)差值，[x]為各風險指標值，[y]為映射后的分數(shù)值。風險閾值區(qū)間按照偏離程度分別分為正常、輕度偏離、中度偏離、重度偏離四個區(qū)間，每個區(qū)間又可分為正向偏離和負向偏離（見表1）。

基于CRITIC法構(gòu)建“跨境資金波動壓力指數(shù)”?？紤]到各風險指標的對比強度和沖突性，對于能夠提供較大信息量和存在較小沖突性的指標賦予較高權重。采用CRITIC客觀賦權方法構(gòu)建綜合指數(shù)既可以充分利用有效信息，又可以避免各指標重復提供信息（見表2）。

（三）“跨境資金波動壓力指數(shù)”評估

構(gòu)建“跨境資金波動壓力指數(shù)”旨在尋求反映資本市場跨境資金流動失衡程度的指標，將其作為識別跨境資金流動異常、檢測系統(tǒng)性風險的參考變量?！翱缇迟Y金波動壓力指數(shù)”作為一種風險提示指標是否具有先行性，是否為后續(xù)研究提供可靠信息有待進行評估?；谶@一研究設計，通過對“跨境資金波動壓力指數(shù)”與反映國際資金波動的主要經(jīng)濟事件進行對比分析，檢驗該指數(shù)作為變量的有效性。

結(jié)合實際資本市場運行狀況對“跨境資金波動壓力指數(shù)”進行評估。從時間視角來看，跨境資金流動呈輕微波動變化態(tài)勢，領先于利差水平和實際有效匯率且相對波動幅度較大（見圖1）。輕度偏離狀態(tài)主要集中在三個階段：一是2011年第四季度和2012年第一季度，這一階段“跨境資金流動指數(shù)”呈正向偏離狀態(tài)，國際游資流入態(tài)勢明顯。具體分資金項目來看，2011年第四季度，直接投資項下的凈流入491億美元，資本流入比前三季度同比增長30%。二是2012年第四季度左右， 2012年跨境資金流動呈雙向變化形勢，第四季度資金明顯外流。三是2015年第四季度，從2015年后半年開始國際資金呈外流形勢。從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)的時間變化來判斷，2015年第一季度發(fā)生逆差914億美元，第二季度逆差收窄至139億美元，第三季度逆差擴大至1961億美元，第四季度逆差下降至1644億美元，2015年全年跨境資金總體表現(xiàn)出逆差波動擴大的態(tài)勢。綜上所述，“跨境資金流動失衡指數(shù)”的變化形勢與實體經(jīng)濟運行狀況基本吻合。

三、中國跨境資金流動宏觀審慎調(diào)控的實證分析

（一）研究方法和指標選擇

1. 研究方法?？紤]到經(jīng)濟系統(tǒng)的動態(tài)性，在外匯市場實行官方管制與市場調(diào)節(jié)相結(jié)合的匯率制度下，相應的匯率政策、貨幣政策等傳導機制會產(chǎn)生資金波動；跨境資金流動又可以通過匯率、利率、價格等渠道影響國內(nèi)資本流動，可能導致國內(nèi)資本市場出現(xiàn)失衡現(xiàn)象；波動下的國際游資又將對資金結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響?；谝陨峡紤]，各變量的時間序列之間存在系統(tǒng)性經(jīng)濟聯(lián)系，本文運用VAR模型構(gòu)建跨境資金流動風險生成機制，進一步研究跨境資金流動失衡的影響機制。

2. 指標的選擇。從實證角度對“跨境資金波動壓力”指數(shù)的經(jīng)濟內(nèi)涵和性質(zhì)進行系統(tǒng)性評估。測度“跨境資金波動壓力指數(shù)” 與主要宏觀經(jīng)濟變量之間的系統(tǒng)性關聯(lián)、相互影響和作用方式，在此基礎上研究數(shù)量型和價格型的宏觀審慎操作作用機制。

（1）跨境資金波動壓力指數(shù)（EMP）。對跨境資金進行宏觀審慎調(diào)控的政策目標就是熨平跨境資金大幅波動，維護跨境資金基本平衡，故此對前期定義的跨境資金波動壓力指數(shù)進行標準化，用其量化跨境資金監(jiān)管有效性的政策目標。

（2）國際市場需求（W）。國外需求的變化會帶動出口增加，使得交易性跨境資金收入增長，進而影響跨境資金流動，同時也可反映國際市場經(jīng)濟發(fā)展的水平。本研究用G20國的GDP同比增長率來代表國外需求水平。

（3）國內(nèi)通貨膨脹率（p）。通貨膨脹率是衡量物價水平變動的指標，選擇消費者價格指數(shù)作為觀察通貨膨脹水平的重要指標，以此反映通貨膨脹、貨幣貶值的程度。

（4）境內(nèi)外利率差（LL）。梳理和總結(jié)對國內(nèi)外跨境資金流動監(jiān)管有效性評估的實證檢驗方法，借鑒利率平價法對跨境資金監(jiān)管有效性進行評價。引入三個月Libor-Shibor利差作為評估監(jiān)管有效性的指標。

（5）價格型手段（JG）。在對現(xiàn)有宏觀調(diào)控手段進行梳理后，以客觀性、代表性、可公度性為原則，選取有管理的浮動匯率中間價（HL）作為價格型管理手段的代表。

（6）數(shù)量型手段（SL）。2013年5月起，貨幣當局發(fā)文將外匯貸存比與銀行結(jié)售匯頭寸下限掛鉤，對當時防范熱錢流入短期內(nèi)起到了良好的抑制效應，故選取外匯存貸比作為比例數(shù)量型調(diào)控手段的代表。

（二）兩類調(diào)控手段協(xié)調(diào)配合模型的情景分析及效果評估

1. 跨境資金流動協(xié)調(diào)監(jiān)管模型。構(gòu)建VAR模型分別在數(shù)量型手段、價格型手段、數(shù)量型和價格型手段共同作用三種情景下對“跨境資金波動壓力指數(shù)”進行系統(tǒng)性評估。按照標準理論，在構(gòu)建VAR模型前需進行平穩(wěn)性和協(xié)整性檢驗。對六組數(shù)據(jù)進行ADF平穩(wěn)性檢驗并得出結(jié)論，各序列均在一階差分后達到平穩(wěn)標準。在此基礎上進行協(xié)整檢驗，如果各項指標之間存在協(xié)整關系（見表3），則可說明這些變量之間存在一種長期穩(wěn)定關系。

Johansen協(xié)整檢驗的結(jié)果顯示，各變量之間存在協(xié)整關系，即存在長期的穩(wěn)定關系，意味著某一變量的變化可以通過若干經(jīng)濟變量影響另一變量的變化，可以建立VAR模型進行分析。

2. VAR模型和情景分析。在平穩(wěn)性和協(xié)整檢驗的基礎上，通過LR（似然比）、AIC（赤池信息準則）、SC（施瓦茨準則）等統(tǒng)計量檢驗，確定滯后二階的VAR（2）模型?；貧w模型所估計的系數(shù)大多數(shù)在0.05的顯著性水平下顯著，且經(jīng)單位根檢驗后，所有特征值均落在單位圓內(nèi)，表明VAR模型是穩(wěn)定的。由于VAR模型的系數(shù)通常難以解釋，因此建立脈沖響應函數(shù)，繼續(xù)探討各變量之間的動態(tài)聯(lián)系。通過未來10期的脈沖響應，重點考察JG、SL手段分別作用以及共同作用時對LL、EMP的動態(tài)響應路徑。

情景模擬一：將代表數(shù)量型調(diào)控手段的SL作為外生變量引入模型（以數(shù)量型調(diào)控為主）。

（1）EMP受到SL沖擊的響應（見圖2）。EMP受到SL的單位正向沖擊后，在第一期產(chǎn)生最大的負向影響，然后開始逐漸衰弱，在第三期逐漸趨于零。這表明跨境資金有較大幅度波動現(xiàn)象時，實施數(shù)量型的調(diào)控手段有助于短期內(nèi)起到較好的效果，可以有效緩解資金的波動，但隨著時間的變化，開始逐漸衰減，在第四期趨向于零。

（2）LL受到SL沖擊的響應（見圖2）。LL受到SL的單位正向沖擊后，當期及隨著時間的變化，數(shù)量型調(diào)控手段對境內(nèi)外利差起作用的效果均沒有對EMP的作用大，相比較而言，數(shù)量型調(diào)控手段對平衡跨境資金流動的作用短期內(nèi)較為顯著。

情景模擬二：將代表價格型調(diào)控手段的JG作為外生變量引入模型（以價格型調(diào)控手段為主）。

（1）EMP受到價格型調(diào)控手段沖擊的響應（見圖3）。當受到JG單位正向沖擊后，當受到JG單位正向沖擊后，EMP脈沖響應值在當期產(chǎn)生負向影響，第三期開始呈現(xiàn)正向波動，隨后出現(xiàn)反向變化。這一特征表明跨境資金流動對結(jié)構(gòu)影響具有不確定性，較容易受宏觀經(jīng)濟政策的影響。

（2）LL受到價格調(diào)控手段沖擊的響應。LL受到價格型手段的單位正向沖擊后，當期的作用較小，后期會隨著時間的變化開始逐漸增強。

情景模擬三：將代表價格型調(diào)控手段的JG和數(shù)量型調(diào)控手段的SL共同作為外生變量引入模型（以價格型調(diào)控手段和數(shù)量型調(diào)控手段共同作用為主）。

（1）EMP受到JG和SL沖擊的響應。當受到JG單位正向沖擊后，EMP脈沖響應值在當期達到負向最大值，隨后開始出現(xiàn)正負波動；當受到SL單位正向沖擊后，EMP脈沖響應當期值負向最大，隨著時間的變化，影響作用在第三期達到正向最大，隨后交替波動變化。

（2）LL受到JG和SL沖擊的響應。當受到JG的單位正向沖擊后，LL第一期產(chǎn)生最小的正向影響，然后開始負向遞增，在第五期達到最大，隨后逐漸收窄；當受到SL的單位正向沖擊后，LL出現(xiàn)負向波動且在第二期達到最大值，之后開始逐漸衰減，在第五期轉(zhuǎn)正，隨后有正向增大趨勢。

脈沖響應結(jié)果顯示，在以數(shù)量型調(diào)控手段為主的情景模擬中，數(shù)量型調(diào)控手段對跨境資金壓力指數(shù)的短期效應較為顯著，但對境內(nèi)外利差收窄效應較弱；在價格型和數(shù)量型調(diào)控手段并存的情景模擬中，對跨境資金壓力指數(shù)和境內(nèi)外利差的作用均有所放大，效應期有所延長；在以價格型調(diào)控手段為主的情景模擬中，價格型調(diào)控手段對跨境資金壓力指數(shù)的作用要弱于數(shù)量型調(diào)控手段的作用，但其對境內(nèi)外利差收窄效應更加明顯，說明價格型調(diào)控手段更遵循市場規(guī)律，對資金跨區(qū)域的充分流動具有較好的引導作用，但由于國內(nèi)市場制度建設不完善、價格型調(diào)控手段尚不健全，其對跨境資金壓力指數(shù)的影響作用相對有限，數(shù)量型調(diào)控手段效果更加突出，當前仍應以數(shù)量型和價格型調(diào)控手段并存為主，并逐漸向價格型調(diào)控手段過渡。

四、跨境資金流動宏觀審慎調(diào)控手段的協(xié)調(diào)配合使用

（一）跨境資金宏觀審慎管理框架探索

1.日常管理中，應加強資本流動系統(tǒng)性風險的多層面監(jiān)管。宏觀層面，聚焦資本流動的驅(qū)動力視角，全面評估系統(tǒng)性風險，防范大量信貸資金跨境、跨幣種投機，加強宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)；中觀層面，著重監(jiān)測非居民以及居民所持有的“賣出頭寸”資金存量、資金盤的變化和在境內(nèi)金融體系中所占的比重，實時評估資本流動對金融系統(tǒng)可能造成的潛在沖擊性；微觀層面，監(jiān)測市場中資金流動的微觀主體是否發(fā)生大范圍單邊預期或非理性情緒的群體傳染，謹防引發(fā)集體性趨同行為，也就是所謂的“羊群效應”。

2. 危機應對中，應根據(jù)資本流動的反饋類型采取不同措施。應防范由順周期性出售資產(chǎn)和貨幣進而導致資本流動出現(xiàn)非理性失控，尤其要警惕“資本大幅流動―本幣匯率大幅波動―外債風險敞口大幅增長―國內(nèi)信用等級下降―貨幣供應量增長―國內(nèi)資產(chǎn)價格下跌”這一循環(huán)所造成的連鎖式正反饋效應。當預評估可能會形成這種正反饋效應時，應提前實施逆向?qū)徤鞔胧﹣碓黾淤Y本流出入環(huán)節(jié)的阻力作用，使系統(tǒng)性風險頭寸積累有所緩解。

3. 從長效機制來看，對資本流動所造成的系統(tǒng)性風險進行有效防范的根本保障是有效的制度保障和健全的市場環(huán)境，具體體現(xiàn)在健康運行的境內(nèi)經(jīng)濟金融體系以及具有系統(tǒng)監(jiān)測和良好監(jiān)管能力的貨幣當局。當前應逐步擴大境內(nèi)金融市場的多元化發(fā)展和衍生性發(fā)展，提高金融市場對跨境資本流動沖擊的承壓能力，提高金融市場的理能力，進而使貨幣價格不易對短期資本流動的沖擊發(fā)生過激反應；應提高市場的層次結(jié)構(gòu)，推進市場主體多元化，完善市場風險對沖工具。

（二）跨境資金調(diào)控手段的選擇與協(xié)調(diào)使用

合理應用宏觀審慎工具能有效緩解資本流動對一國經(jīng)濟體的負面沖擊（見圖5）。

1. 全口徑跨境融資宏觀審慎管理（對跨境資金的流入和流出均有作用）：國內(nèi)企業(yè)和金融機構(gòu)按風險加權計算可借款余額，風險加權余額不得高于一定比例的資本或凈資產(chǎn)，目前凈資產(chǎn)的估值當中充分體現(xiàn)出了逆周期監(jiān)管的思路，在其中納入了跨境融資杠桿率和宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，參數(shù)的設定與跨境資金宏觀形勢密切相關。在我國面臨跨境資金流出壓力較大的階段，宏觀審慎監(jiān)管參數(shù)和跨境融資杠桿率的設定在一定程度上表現(xiàn)出了容忍度，充分體現(xiàn)了逆周期管理的基本思路。

2. 存款準備金管理（對跨境資金的流入更有效）：為有效抑制境外資金對人民幣投機行為、營造境內(nèi)外金融機構(gòu)相對公平的市場環(huán)境，應對境外金融機構(gòu)在境內(nèi)同業(yè)存放執(zhí)行正常的存款準備金率政策調(diào)整，在一定程度上提高投機者在離岸市場進行短期、大額人民幣融資的成本。

3. 外匯售匯風險保證金管理（對跨境資金的流出更有效）：金融機構(gòu)需根據(jù)遠期售匯的簽約額一定比例繳存準備金，銀行為適應政策要求需對其資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，通過價格傳導來抑制非實需的遠期售匯順周期集聚發(fā)生，該政策的實施能夠補充和完善跨境資金宏觀審慎管理的框架。

4. 銀行結(jié)售匯頭寸與銀行結(jié)售匯順差掛鉤（對跨境資金的流入和流出均有雙向作用）。設定年度銀行結(jié)售匯順差調(diào)控基點數(shù)，與銀行結(jié)售匯綜合頭寸掛鉤，按季度調(diào)整。超過基點數(shù)額則要求銀行增持相等數(shù)額的外匯頭寸，不超過的不做調(diào)整，如果超過季度目標值，則將超過額度按各家銀行對結(jié)售匯順差的貢獻度來增持相應頭寸。

5. 外匯兌換交易稅（對跨境資金的流入和流出均有雙向作用）：外匯兌換交易稅隸屬價格型調(diào)控手段的范疇內(nèi)，通過市場化價格的傳導，對系統(tǒng)性風險進行有效防范，最終起到逆周期調(diào)控目標，來補充微觀審慎監(jiān)管層面和當前一些傳統(tǒng)的資金流動管理措施在預防資本流動沖擊方面的不足。在當前推進人民幣國際化初始階段，需綜合權衡人民幣國際化和跨境資金流動的風險，在跨境資金流動風險容忍度范圍內(nèi)，可將外匯兌換交易稅的初始稅率設為零，通過設立該交易項目，起到震懾和警示資金投機者的作用。外匯兌換交易稅項目的設立，其最終目的在于通過增加短期投機資本大規(guī)模異常流動的成本、影響短期投資者的投機預期，從而有效防范系統(tǒng)性金融風險。

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第2篇：宏觀經(jīng)濟手段范文

【關鍵詞】宏觀經(jīng)濟管理；創(chuàng)新；調(diào)控

宏觀經(jīng)濟管理指的是國家把國計民生作為最為基本的目的，通過一系列的政策措施、經(jīng)濟與法律手段，進行對市場經(jīng)濟在總量與結(jié)構(gòu)方面的調(diào)整與控制的一項總和。從黨在十四大上正式確定了建立與完善社會主義市場經(jīng)濟體制這一宏大的改革目標后，我國的宏觀經(jīng)濟管理體制得到了巨大的完善，但是在經(jīng)濟全球化的時代大背景下，也需要對我國宏觀經(jīng)濟的管理試行一系列創(chuàng)新調(diào)整，使之更好的應對未來不斷深化的經(jīng)濟全球化的發(fā)展。

一、我國宏觀經(jīng)濟管理運行的現(xiàn)狀

同其它國家在宏觀經(jīng)濟運行方面的現(xiàn)狀相比較，我國在宏觀經(jīng)濟管理方面的運行有著自身的特點。我國的宏觀經(jīng)濟管理把投資當成驅(qū)動，把工業(yè)當成主導，在經(jīng)濟的具體投資中，政府干預占據(jù)著非常重要的地位，而西方的一些國家基本是在制度框架之下，經(jīng)歷很長時間的積累與發(fā)展，逐漸形成了統(tǒng)一的經(jīng)濟市場的大環(huán)境。

我國在開展宏觀經(jīng)濟管理的具體分析過程中，一般采取靜態(tài)這一種分析模型，但是卻忽略了包含在宏觀經(jīng)濟管理中的動態(tài)不確定因素，導致了我國在進行宏觀經(jīng)濟管理過程當中，自始至終是在受到局限的條件下進行發(fā)展，因此無法做出對當前所采取的宏觀經(jīng)濟管理模式的客觀上的評價。

二、我國宏觀經(jīng)濟管理的創(chuàng)新

1.對宏觀經(jīng)濟管理的具體目標進行創(chuàng)新

我國經(jīng)濟在計劃經(jīng)濟模式的長期影響下，政府相關部門在進行宏觀經(jīng)濟的目標調(diào)控中還一直保持著計劃經(jīng)濟時代的特點，這種類型的目標調(diào)控隨著經(jīng)濟的發(fā)展，已經(jīng)越來越難以適應市場經(jīng)濟的正常發(fā)展。對目標調(diào)控的確立直接對調(diào)控的方向與手段的具體選擇起到?jīng)Q定性的作用，因此，對宏觀經(jīng)濟的具體調(diào)控路徑進行創(chuàng)新，應該首先對調(diào)控的目標進行調(diào)整。當前，我國進行宏觀調(diào)控的整體目標是基本實現(xiàn)社會總需求與社會總供給質(zhì)檢的一種平衡，而不是進行對經(jīng)濟發(fā)展的超額干預，對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控目標進行調(diào)整，應該從當前經(jīng)濟發(fā)展的實際情況出發(fā)進行靈活處理。如在整體經(jīng)濟在過熱的情況下，需要執(zhí)行緊縮型的經(jīng)濟調(diào)控目標；在整體經(jīng)濟在相對蕭條的情況下，需要執(zhí)行刺激經(jīng)濟發(fā)展的模式。當然。在保證宏觀經(jīng)濟在整體平衡的這一前提條件下，還需要考慮到經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的平衡，如果出現(xiàn)某一行業(yè)失衡的情況，政府相關部門應該及時制定相關措施進行糾正，如我國房地產(chǎn)經(jīng)濟的健康發(fā)展就不能離開國家對其的宏觀干預。

2.對宏觀經(jīng)濟管理的主體進行創(chuàng)新

同過去在計劃經(jīng)濟體系下的宏觀經(jīng)濟調(diào)控主體進行比較，在社會主義市場經(jīng)濟體系下的調(diào)控主體表現(xiàn)的更為多元化，當前，宏觀經(jīng)濟調(diào)控的一個最為重要的主體就是政府部門，對調(diào)控主體進行創(chuàng)新具體表現(xiàn)在兩個方面：一個方面是對組織機構(gòu)進行創(chuàng)新，另一個方面是對調(diào)控職能進行創(chuàng)新。對組織機構(gòu)進行創(chuàng)新指的是政府部門應該專門成立一個宏觀經(jīng)濟的調(diào)控部門，明確這些部門的具體職能，避免出現(xiàn)多頭管理的情況。對組織進行創(chuàng)新的重要基礎就是改革政府機構(gòu)，確定政府的具體職責。對職能的創(chuàng)新指的是宏觀經(jīng)濟的調(diào)控主體在對經(jīng)濟實行干預時應該把市場手段作為主要的手段，以政府的行政干預作為輔助手段，避免出現(xiàn)具體職責的缺位與越位的情況。

3.對宏觀經(jīng)濟的管理手段進行創(chuàng)新

對調(diào)控手段進行創(chuàng)新主要是指政府部門進行宏觀經(jīng)濟管理的具體手段，政府在宏觀經(jīng)濟管理的具體操作過程中所采取的達成經(jīng)濟管理具體目標的手段應該能匹配不斷變化的經(jīng)濟調(diào)控。一般的宏觀調(diào)控手段包括經(jīng)濟手段與行政手段。當前，我國在進行調(diào)控手段的創(chuàng)新時應該采取以經(jīng)濟手段作為主要手段，把行政手段作為輔助手段，在這個前提下，依據(jù)實際需要進行合理的創(chuàng)新。

4.對宏觀經(jīng)濟政策進行調(diào)整

在宏觀經(jīng)濟政策方面進行調(diào)整，在我國進行宏觀經(jīng)濟管理的具體工作當中占據(jù)著重要的地位，是對我國宏觀經(jīng)濟管理的具體效率產(chǎn)生直接影響的重要因素，是一項在政府的直接參與下，達成我國宏觀經(jīng)濟管理的具體目標的一項重要途徑。為了與當前經(jīng)濟全球化的趨勢相適應，改善當前我國在經(jīng)濟發(fā)展方面的不平衡情況，在進行宏觀經(jīng)濟的調(diào)整時，應該做到以下幾點：一是對我國當前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)做出相應調(diào)整，與第一、第二產(chǎn)業(yè)相比較，我國當前第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展是比較之后的，嚴重影響了我國社會經(jīng)濟的發(fā)展。二是對消費與內(nèi)需情況做出調(diào)整，在經(jīng)濟危機的影響下，我國在經(jīng)濟出口總量上大幅下跌，這樣避讓會對我國GDP的增長產(chǎn)生影響，而調(diào)整內(nèi)需與消費，在一定程度上能夠使消費需求得到擴大，推動第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并且能夠創(chuàng)造大量的就業(yè)機會。

總結(jié)：

一個國家在宏觀經(jīng)濟方面的表現(xiàn)，是長期以來國際上在經(jīng)濟研究范圍內(nèi)的一項重大課題。宏觀經(jīng)濟管理不僅可以作為一個國家具體經(jīng)濟發(fā)展的重要標志，而且還能作為一個國家政府的體現(xiàn)。對宏觀經(jīng)濟的管理還能對人民群眾的生活質(zhì)量與水平產(chǎn)生直接的影響。所以，創(chuàng)新我國的宏觀經(jīng)濟管理，能夠完善我國的經(jīng)濟體制，提升國民的生活質(zhì)量與水平，提升國家的綜合國力。只有不斷的創(chuàng)新，才能夠與不斷發(fā)展變化的國際形勢相適應，才能在應對經(jīng)濟危機的過程中，找到適合中國經(jīng)濟發(fā)展的道路，實現(xiàn)經(jīng)濟的全面、快速的發(fā)展。

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第3篇：宏觀經(jīng)濟手段范文

中國是一個處于轉(zhuǎn)軌過程中的發(fā)展中大國，同時又是一個開放度很高的國家，宏觀調(diào)控面臨的經(jīng)濟背景較為復雜，這就決定了政府在進行總量調(diào)控的同時，必須兼顧其他目標。但由于這些目標之間的關系有時很復雜，有些是短期變量，有些是長期變量，這就迫使宏觀調(diào)控部門必須在看清楚這些經(jīng)濟變量關系的基礎上，在多重目標中進行有取舍的選擇，否則會造成主要目標的模糊不清甚至目標之間的相互沖突，使政策效果大打折扣。比如，本輪調(diào)控在抑制過剩產(chǎn)能、縮減貿(mào)易順差和控制流動性過剩等方面同時下手，但這些問題的根源主要是收入分配差距過大。收入分配機制是一個由制度所決定的長期變量，不是短期內(nèi)可以調(diào)整好的。如果把保增長作為短期經(jīng)濟運行的首要目標，順差擴大與貨幣過剩以及資產(chǎn)價格上漲就是保增長所必須支付的成本，也是保持較高增長率的前提條件。

多重目標之間可能相互掣肘、自相矛盾，大大降低了政策的效果。從未來趨勢看，宏觀調(diào)控四大總量目標應該兼顧，但在宏觀經(jīng)濟調(diào)整尚未見底、就業(yè)形勢空前嚴峻的新形勢下，“保增長”和“保就業(yè)”應該置于更為優(yōu)先的目標，而物價穩(wěn)定和國際收支平衡則作為兼顧目標。在“保增長”和“保就業(yè)”兩大目標中，應把“保就業(yè)”放在更加突出的位置，政府投資和銀行信貸應重點向?qū)蜆I(yè)帶動作用大的部門傾斜，通過增加就業(yè)擴大消費需求，以促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。

正確處理宏觀調(diào)控與宏觀管理的關系

在本輪經(jīng)濟景氣周期中，宏觀調(diào)控的主要問題是經(jīng)濟反復“偏熱”，針對土地使用和生態(tài)環(huán)境領域出現(xiàn)的一些問題，國土和環(huán)保部門加入了宏觀調(diào)控部門的行列。例如，前環(huán)?？偩纸M織開展“環(huán)評風暴”、國土資源部開展土地督察等等。這些政策措施在客觀上起到了抑制固定資產(chǎn)投資過熱、提高投資項目質(zhì)量的效果。

但在經(jīng)濟下滑期，這些部門是不是需要配合調(diào)控主要目標而放松經(jīng)濟管理職能、放寬市場準入?顯然，周期性的加強或放松土地、環(huán)保和行業(yè)準入政策是不適當?shù)?。因此，有必要進一步厘清“宏觀調(diào)控”職能與“經(jīng)濟管理”職能的關系，把常規(guī)性經(jīng)濟管理職能與反周期的調(diào)控職能分開，把確需強化的部門經(jīng)濟管理職能通過法定形式固定下來，進一步明確宏觀調(diào)控的范圍、方式與手段。特別是在當前新增政府投資項目比較多、比較集中的情況下，要按照中央有關部署，堅決杜絕出現(xiàn)低水平重復建設和“兩高一資”項目死灰復燃。要認真總結(jié)近年來在節(jié)能減排方面行之有效的一些經(jīng)驗做法，使之及時制度化、法制化。不能把市場準入等經(jīng)濟管理政策與宏觀調(diào)控政策混為一談，防止在采取寬松調(diào)控政策的同時降低環(huán)保、能耗等市場準入門檻，使“十一五”前3年來之不易的節(jié)能減排成果毀于一旦。要把擴大內(nèi)需與調(diào)整結(jié)構(gòu)結(jié)合起來，通過改革創(chuàng)新，在不斷優(yōu)化需求結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和要素投入結(jié)構(gòu)的過程中實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。

正確處理經(jīng)濟手段與行政手段之間的關系

我國宏觀調(diào)控是在經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌的大背景下進行的，由于市場體系還不健全，資源價格形成機制還不完善，價格、利率、匯率等經(jīng)濟調(diào)節(jié)工具還沒有完全市場化，地方財政體制與市場經(jīng)濟還不相適應。在這種情況下，必要的行政手段客觀上發(fā)揮了對宏觀調(diào)控的協(xié)助和配合作用。本輪在控制投資過度擴張、土地濫用以及環(huán)境保護等方面，運用行政手段調(diào)控甚至可以取得立竿見影的效果。但是，行政手段往往見效快，反彈也快，甚至還會對現(xiàn)行體制造成路徑依賴(尤其是土地、環(huán)境保護主要依靠行政手段)。行政手段的過多使用對加快市場化改革、發(fā)揮市場機制在資源配置中的基礎性作用產(chǎn)生了一定程度的不利影響。

因此，在未來的宏觀調(diào)控中應更好地處理好經(jīng)濟手段、法律手段與行政手段之間的矛盾，要通過推進體制改革和機制創(chuàng)新，重點發(fā)揮經(jīng)濟手段調(diào)控的作用。為了盡量減少宏觀調(diào)控中過多地依賴行政手段，今后在解決產(chǎn)能過剩、淘汰落后企業(yè)、節(jié)能減排、環(huán)境保護等方面，要應盡快完善市場準入標準體系，建立科學的行業(yè)準入制度，規(guī)范重點行業(yè)的環(huán)保標準、安全標準、能耗水耗標準和產(chǎn)品技術質(zhì)量標準，并且通過法律手段保障這些標準的實施，防止低水平重復建設。通過嚴格的法律法規(guī)，打擊假冒偽劣，維護市場秩序，促進市場有序競爭。

正確處理宏觀調(diào)控與體制改革的關系

第4篇：宏觀經(jīng)濟手段范文

2005年我國宏觀經(jīng)濟形勢的總體特點是經(jīng)濟快速、健康、持續(xù)發(fā)展。按照經(jīng)濟普查調(diào)整后的數(shù)據(jù)，2005年前三個季度的GDP增長為9．8％、9．9％。和9．8％，預計全年增長9．8％，居民消費價格指數(shù) (CP0全年上漲1．8％；全社會固定資產(chǎn)投資增長25％，社會消費品零售總額增長12．9％，二者差距較上年縮小1．2個百分點；全年煤炭產(chǎn)量18．2億噸，發(fā)電量2．4萬億千瓦時，分別增長10．7％和13．3％，煤電油運緊張狀況趨緩。國民經(jīng)濟出現(xiàn)了“高增長、低通脹”平穩(wěn)運行的良好局面。

從我國經(jīng)濟增長周期來看，2005年經(jīng)濟增長仍處在經(jīng)濟周期整合上升階段。自2001年出現(xiàn)了7．5％的增長拐點之后，2003年出現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟過熱的勢頭，至今已經(jīng)經(jīng)歷了不到4年的上升階段，根據(jù)以往每5年一個短周期的變化規(guī)律，2005年處于我國經(jīng)濟經(jīng)歷3年上升期后的一個整合階段。作為調(diào)控指標的貨幣、信貸的增長，2005年上半年一直在政策調(diào)控區(qū)間(12％--20％)的下限附近；工業(yè)增加值增長保持在16％左右；社會消費品零售額增長由于時滯效應，其名義增長在2005年2月達到15．8％的峰值后，逐漸回落；居民消費價格指數(shù)(CPl)和商品零售價格指數(shù)(RPl)在2004年三季度達到峰值后，呈現(xiàn)下降趨勢，2005年年底兩項指標都已降到2％左右?；谝陨戏治?，可得出總體判斷：目前仍處于本輪經(jīng)濟增長周期的上升階段，但已轉(zhuǎn)入溫和調(diào)整期，經(jīng)濟軟著陸基本完成。

二、宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策及其效果

在“把各方面加快發(fā)展的積極性保護好、引導好、發(fā)揮好，繼續(xù)保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展”總體目標的指導下，2005年宏觀調(diào)控的重點是：加強農(nóng)業(yè)生產(chǎn)能力建設，促進糧食增產(chǎn)和農(nóng)民增收；實行穩(wěn)健的財政政策和貨幣政策，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展；著力推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，加快經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變；努力促進煤電油運和重要原材料供需銜接，保持價格總水平基本穩(wěn)定；深化改革、擴大開放，進一步增強經(jīng)濟發(fā)展的動力和活力；增加就業(yè)、擴大消費，著力促進經(jīng)濟社會協(xié)調(diào)發(fā)展。從2004年下半年以來，中央政府連續(xù)出臺了一系列措施，如全部免征農(nóng)業(yè)稅、加大對農(nóng)民的補貼力度，提高銀行存款準備金率，適度上調(diào)存貸款基準利率，提高房地產(chǎn)、鋼鐵等企業(yè)貸款資本金條件，以及暫停半年審批農(nóng)用地轉(zhuǎn)非農(nóng)建設用地，嚴格土地管理等一系列政策，對加強宏觀調(diào)控起到了關鍵作用。從判斷宏觀調(diào)控效果的兩個關鍵指標GDP和CPI來看，宏觀調(diào)控政策達到了預期目標，具體如下：

1、物價水平穩(wěn)定，通貨膨脹預期下降。由于影響我國居民消費價格總水平變動的首要因素是食品價格，隨著食品類中糧食價格下降，物價水平有所回落，未來物價上漲的預期也相應降低。而且隨著宏觀調(diào)控的到位，調(diào)控政策相繼出臺，房地產(chǎn)市場總需求下降，非理性繁榮得以遏制。此外，由于政府仍然控制著一些服務性收費價格和基礎性產(chǎn)品價格，比如居民生活用水、電、煤氣等，考慮市場的社會承受力，2005年調(diào)價力度不大，所以，物價水平趨于穩(wěn)定，通貨膨脹預期下降。

2、工業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進展。鋼材品種結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，電解鋁淘汰落后自焙槽生產(chǎn)工藝步伐加快，新型干法水泥產(chǎn)量占全部水泥產(chǎn)量的比重增加，一批大型企業(yè)通過兼并重組進一步做大做強。

3、三次產(chǎn)業(yè)之間不協(xié)調(diào)的問題開始出現(xiàn)解決的跡象。具體表現(xiàn)為農(nóng)業(yè)基礎加強，第三產(chǎn)業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展。在幾個重點調(diào)控領域中，房地產(chǎn)投資增幅明顯回落，并呈逐月遞減趨勢；汽車產(chǎn)量增長速度也開始放緩，回歸到較為正常的狀態(tài)。受其影響，一些相關行業(yè)的調(diào)控成效明顯。

4、投資與消費的關系趨于協(xié)調(diào)。投資在降溫，消費穩(wěn)中趨活，消費對經(jīng)濟的貢獻上半年比2004年同期提高4個百分點。固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)有所改善。能源、交通等薄弱環(huán)節(jié)繼續(xù)加強，一些盲目擴張行業(yè)投資增速明顯減緩，水泥等非金屬礦物制品業(yè)、鋼鐵等黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、鋁等有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)投資趨于合理。

三、宏觀調(diào)控呈現(xiàn)的新特點

1、從總體上看，這次宏觀調(diào)控是一次結(jié)構(gòu)性調(diào)整。黨的十四大以來，已經(jīng)進行了三次宏觀調(diào)控，以往的幾次都是在宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)問題之后，才制定相應政策，力挽狂瀾。而此次宏觀調(diào)控是在經(jīng)濟生活中的若干矛盾剛剛暴露，經(jīng)濟過熱苗頭顯現(xiàn)初期，尚未影響全局經(jīng)濟發(fā)展之時，通過科學分析，審時度勢，未雨綢繆，制定科學的宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策，加強調(diào)控力度，使投資過熱、盲目擴張的勢頭得到控制。這次宏觀調(diào)控不是全面的緊縮，而是微調(diào)。在整個調(diào)控過程中，適時適度、區(qū)別對待、分類指導、有保有壓。在經(jīng)濟過熱的相關領域重點調(diào)控，注意力度的把握，使經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸。它的實踐意義在于：在經(jīng)濟尚未全面過熱、通貨膨脹尚未發(fā)生之時予以遏制，從而在很大程度上避免了經(jīng)濟大起大落對國民經(jīng)濟可能造成的損害，大大降低了宏觀調(diào)控的成本。

2、經(jīng)濟手段逐漸成為宏觀調(diào)控的主要手段。在市場經(jīng)濟條件下，經(jīng)濟手段是宏觀調(diào)控的主要手段，但是由于我國處于經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌時期，單純運用經(jīng)濟手段往往難以達到預期的效果。本輪經(jīng)濟調(diào)控之初，就遭遇了這樣的困難，一些經(jīng)濟調(diào)控政策出臺之后，各地并不重視，依然我行我素。中央政府在不得已的情況下，采取了收緊銀根、強制性關停若干項目的措施。進入2005年，經(jīng)濟類宏觀調(diào)控措施逐漸成為調(diào)控主要措施，中央政府出臺了提高貸款利率抑制商品房需求過剩等措施；地方政府則采取了通過稅收政策打擊商品房投機行為，以經(jīng)濟手段引導地方投資方向等措施。這充分說明本輪宏觀調(diào)控正朝著更加合理的調(diào)控方式回歸。

3、此次宏觀調(diào)控更加重視標本兼治。既注意解決淺層次的矛盾，又注重深入研究，把更多精力放在解決深層次矛盾的緩解上，對金融體制、土地制度、政府的行政管理、財政稅收制度等矛盾根源與制度缺陷進行了體制上的完善與深化。而且此次宏觀調(diào)控不是簡單的總量性的調(diào)控，而是從總量人手，著力解決結(jié)構(gòu)性問題，一方面著重于農(nóng)業(yè)基礎地位的加強，煤電油運、社會發(fā)展(包括教育、科技、衛(wèi)生、文化事業(yè)等)薄弱環(huán)節(jié)的發(fā)展；另一方面著重于解決投資結(jié)構(gòu)的不合理，對投資總量存在的問題進行結(jié)構(gòu)性緊縮。這樣在整體上沒有造成經(jīng)濟的巨大波動，同時在結(jié)構(gòu)上更趨于合理。

4、地方政府成為本次經(jīng)濟調(diào)控的積極參與者。在現(xiàn)行體制下，中央政府與地方政府在利益上存在一定沖突。這一利益格局決定了地方政府往往是宏觀調(diào)控的被動執(zhí)行者，有時地方政府甚至會成為宏觀調(diào)控政策的“消解者”。而2005年以來，不少地方政府出臺了相當多的經(jīng)濟調(diào)控政策，這些政策多與中央的宏觀調(diào)控政策目標相一致。這表明，地方政府已經(jīng)認識到宏觀調(diào)控措施不僅對整個國民經(jīng)濟有利，而且對地方經(jīng)濟的發(fā)展也不無裨益。但在某些方面，地方政府出臺的調(diào)

控政策存在一定的局限性，有些地方還不符合全局利益。

5、2005年宏觀調(diào)控在以經(jīng)濟手段為主的前提下，在相關方面，尤其是土地管理方面采用了嚴格的行政措施。土地調(diào)控是本次宏觀調(diào)控的最大特點，國家依法對土地市場進行清理整頓，推行所有經(jīng)營型商業(yè)、住宅項目用地一律實行公開的招、拍、掛的土地政策，并逐步推廣至工業(yè)用地項目，有力地改變了土地價格過低、濫用土地的問題，對抑制固定資產(chǎn)投資增長過快起到了積極的作用。

盡管2005年我國宏觀調(diào)控取得了令人矚目的成果，但是，我國宏觀經(jīng)濟仍存在著一些不可回避的問題。

四、我國宏觀經(jīng)濟存在的問題

1、企業(yè)效益下滑，行業(yè)分化突出。2005年1―11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤12464億元，比2004年同期增長20．1％，增速下降了18．7個百分點。規(guī)模以上工業(yè)虧損企業(yè)虧損額1844億元，同比增長58．5％，提高了49．4個百分點。其中，國有及國有控股虧損企業(yè)虧損額1009億元，增長95％，提高了93個百分點。企業(yè)效益變化呈現(xiàn)兩大特點：一是新增利潤主要集中在石油開采、鋼鐵、煤炭、化工、紡織業(yè)五大行業(yè)，虧損主要集中在其他行業(yè)；二是上游行業(yè)尤其是資源開采行業(yè)利潤持續(xù)高速增長，而下游行業(yè)利潤大幅下降。行業(yè)效益迅速分化，有經(jīng)濟周期導致上下游產(chǎn)品比價關系調(diào)整的因素，但更重要的原因是資源約束和行業(yè)壟斷。利潤集中和高速增長的行業(yè)基本都是壟斷性強的行業(yè)，利潤下降的基本都是競爭性的行業(yè)。由于下游行業(yè)在投資和就業(yè)中占據(jù)了主要比重，它們的效益下滑將直接影響到固定資產(chǎn)投資和居民消費的意愿和能力，并對整個經(jīng)濟運行產(chǎn)生影響。

2、經(jīng)濟增長的微觀動力初顯不足。企業(yè)投資和居民消費是經(jīng)濟增長的微觀基礎和基本動力，作為先行指標的消費者信心指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)開始不同程度地下降，反映出經(jīng)濟增長的微觀動力已經(jīng)初顯不足。2005年前三季度，消費者信心指數(shù)為94．3點，與2004年相比有所回落。消費者對當前經(jīng)濟狀況評價的滿意指數(shù)從6月份的93．8點回落到92．8點。其中，認為目前是轎車購買適當時機的消費者只有10％，認為目前是商品住宅購買適當時機的消費者只有16％。 可以看出，大部分居民對未來收入增長并不十分看好，這必然會影響到消費預期。居民在購車和購房方面持等待心理，既和汽車、住房價格下降(或漲幅下降)有關，更和收人預期下降有關。此外，2005年三季度，全國企業(yè)家信心指數(shù)為127．6，比2004年同期下降5．0點。從行業(yè)看，社會服務業(yè)、建筑業(yè)、信息傳輸計算機服務和軟件業(yè)略有提升，其他行業(yè)均為下降；從企業(yè)類型看，聯(lián)營企業(yè)、私營企業(yè)的企業(yè)家信心指數(shù)有所提升，其他類型企業(yè)均有不同程度的下降；從企業(yè)規(guī)?？?，大型和中型企業(yè)的企業(yè)家信心指數(shù)分別下降12．9和2．0點，小型企業(yè)提高2．0點。全國企業(yè)家信心指數(shù)的差異與不同行業(yè)盈利水平和發(fā)展前景基本吻合。作為先行指標的消費者信心指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)開始不同程度地下降，反映出經(jīng)濟增長的微觀動力已經(jīng)初顯不足。

3、金融機構(gòu)資金寬松，但從金融機構(gòu)融通資金的渠道明顯收窄。自從銀監(jiān)會提出國內(nèi)商業(yè)銀行必須在2006年末資本充足率達到8％的要求后，因貸款規(guī)模的擴大會降低商業(yè)銀行資本充足率，商業(yè)銀行放貸速度普遍減緩。2005年12月末，人民幣各項貸款余額同比增長13％，增幅比上年同期回落1．5個百分點；消除季節(jié)因素后人民幣各項貸款月環(huán)比折年率僅為9．3％左右，為歷史較低水平。目前，金融機構(gòu)資金非常寬裕，但通過借貸市場進入實體經(jīng)濟部門的渠道明顯收窄，大量資金涌人債券市場和貨幣市場。貨幣市場和債券市場連續(xù)幾個月的資金供過于求使收益率出現(xiàn)“透支”現(xiàn)象。金融機構(gòu)的資金寬松與實體經(jīng)濟部門的資金緊張形成鮮明對照。一方面，金融機構(gòu)因資金運用渠道狹窄而出現(xiàn)不惜成本地追逐債券，導致市場利率大幅走低，大量資金需要尋找出路。另一方面，實體經(jīng)濟部門資金來源十分緊張。對于企業(yè)來說，企業(yè)債券或短期融資券發(fā)行規(guī)模有限，股票市場為保證股權分置改革的成功事實上已經(jīng)暫停新股發(fā)行和增資擴股。證券市場直接融資渠道尚未打通，間接融資渠道已經(jīng)收窄，同時，外商直接投資增長放緩，企業(yè)利潤增幅明顯下降，致使企業(yè)資金來源呈現(xiàn)短缺局面。

4、外需強勁，人民幣依然面臨升值壓力。我國2005年貿(mào)易順差的增加，使凈出口對經(jīng)濟增長和工業(yè)增長的拉動作用明顯增強，在內(nèi)需降溫的情況下經(jīng)濟增長率和工業(yè)增長率仍然居高不下。外需占經(jīng)濟新增需求的比重偏大，一旦國際經(jīng)濟形勢、人民幣匯率或其他貿(mào)易條件發(fā)生變化，外需的波動容易造成經(jīng)濟動蕩。2005年7月21日，我國匯率改革跨出了重要的一步，人民幣仍呈現(xiàn)強勢，人民幣遠期市場依然存在升值壓力。此外，美國為改變其進出口貿(mào)易現(xiàn)狀，一再對我國施加壓力，而且2005年年底對我國征收27％以上的關稅，以迫使人民幣升值，打壓中國經(jīng)濟發(fā)展。

5、我國宏觀調(diào)控面臨的體制性束縛。我國經(jīng)濟運行中的微觀主體，既有在舊體制模式下運行的，也有在新體制模式下運行的，還有處于兩種體制轉(zhuǎn)換過程中的，不同的模式，使不同的微觀主體對調(diào)控的反應程度不同。由于宏觀調(diào)控難以對不同的微觀主體采取不同的調(diào)控手段，因此降低了宏觀調(diào)控的效力。

經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡使宏觀調(diào)控的難度加大。我國城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)、貧富差距、經(jīng)濟增長中的消費拉動因素和投資拉動因素不平衡等諸多問題，加大了調(diào)控難度。

五、政策建議

1、在體制性束縛的約束下，構(gòu)建理性宏觀調(diào)控體系。首先在確定宏觀調(diào)控目標時，要分清經(jīng)濟運行的周期性現(xiàn)象和經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌中的體制束縛。如當前經(jīng)濟運行中的失衡、失業(yè)等問題，其實質(zhì)是經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中的體制性現(xiàn)象，而不是市場經(jīng)濟運行的周期性現(xiàn)象。只能在體制改革和市場化進程中加以消除。宏觀調(diào)控只能為體制性問題的解決創(chuàng)造一個平穩(wěn)的宏觀環(huán)境。其次，對市場的主體行為的調(diào)控，不能運用舊體制時期慣用的行政干預的方式，以免造成市場結(jié)構(gòu)的進一步扭曲，以及市場機制向舊有體制的復歸。對經(jīng)濟運行的宏觀調(diào)控要注意適度把握，以免影響市場主體的預期偏離調(diào)控的目標。再次，要對經(jīng)濟運行過程的不同層次采取不同的調(diào)控手段。同時，通過制度建設和體制改革(如中央政府與地方政府的權責劃分的合理化和法制化、投融資體制改革等)推動經(jīng)濟運行的體制基礎盡快完善，以提升我國經(jīng)濟運行的整體績效。

第5篇：宏觀經(jīng)濟手段范文

關鍵詞:社會主義市場經(jīng)濟;宏觀調(diào)控;微觀規(guī)制

中圖分類號:F104文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)04-0003-01

一、社會主義市場經(jīng)濟條件下對政府干預機制的要求

理論上,市場經(jīng)濟是以交易自由化為要旨,倡導供求關系以市場自動調(diào)節(jié)為準,即市場是資源配置的主要方式。雖然商品市場會出現(xiàn)暫時的供大于求或供不應求,但是市場利用價格等調(diào)節(jié)機制最終會達到結(jié)構(gòu)均衡。政府的宏觀調(diào)控是發(fā)展市場經(jīng)濟必不可少的,它制定了利于國計民生的財政政策和貨幣政策。市場經(jīng)濟在社會主義社會的運用,是一個全新的嘗試,由于過去的市場經(jīng)濟都是在資本主義制度下建立的,因此,這一嘗試需要摸索著前進。微觀規(guī)制的作用在這里就凸現(xiàn)出來。由于社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展存在著一些不足,那么就需要針對具體市場行為主體進行調(diào)控的機制。只有具體行為主體處于良好的運行當中,才能為整個國民經(jīng)濟的正常運轉(zhuǎn)打下基礎。所以,社會主義市場經(jīng)濟條件下,更加需要宏觀調(diào)控和微觀規(guī)制的有機結(jié)合。

二、宏觀調(diào)控與微觀規(guī)制的有機結(jié)合

(一)宏觀調(diào)控的有效開展

1.作為政府用來調(diào)節(jié)市場行為的主要方式,在運用宏觀調(diào)控時要注意行政手段、經(jīng)濟手段和法律手段的結(jié)合。行政手段的特點是具有權威性和執(zhí)行性,因此調(diào)控的效果很好,但是只能在短時期內(nèi)使用,并且在運用時要尊重客觀經(jīng)濟規(guī)律,否則就會造成市場的結(jié)構(gòu)失衡。經(jīng)濟手段是一種相對比較溫和的手段,尊重市場機制的成分很大,利于市場自身發(fā)展的程度較高。法律手段是三種手段中最強硬的,在社會主義市場經(jīng)濟條件下,既要滿足市場經(jīng)濟“市場調(diào)節(jié)資源配置”的要求,還要維持“政府調(diào)節(jié)資源”的實際,這一手段的運用是必須的,但不是最好的。只有將三種手段有機地結(jié)合起來,才能使社會主義市場經(jīng)濟良好而高效地運行。

2.宏觀調(diào)控要“與時俱進”。面對當前中國市場全新的特點,宏觀調(diào)控要“與時俱進”。國際國內(nèi)金融危機的影響,對宏觀調(diào)控提出了全新的要求。不僅要提高調(diào)控的頻率,拓寬調(diào)控的范圍,還有加大調(diào)控力度。頻率上,要提高財政政策和貨幣政策等宏觀調(diào)控工具的運用頻率,還有及時地優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),為保持經(jīng)濟平穩(wěn)有效地增長提供良好的支持;范圍上,由于經(jīng)濟危機的國際化傳導,我們要增強對出口相關政策的調(diào)整,還要加強國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整;力度上,大規(guī)模地增加政府支出和實施減稅,是重要的調(diào)控方法[1]。

(二)微觀規(guī)制的合理運用

1.將經(jīng)濟性規(guī)制和社會性規(guī)制結(jié)合起來。經(jīng)濟性規(guī)制主要是規(guī)制具體的某一行業(yè),社會性規(guī)制從社會整體范圍上出發(fā),面向全社會的企業(yè)和消費者。經(jīng)濟性規(guī)制以保證經(jīng)濟有效率地運行為目標,而社會性規(guī)制是要實現(xiàn)社會秩序的穩(wěn)定。經(jīng)濟性規(guī)制是社會性規(guī)制的基礎,做好了每一行業(yè)的企業(yè)行為約束,就利于社會整體性的規(guī)制;同時,社會性規(guī)制搞好了,為經(jīng)濟性規(guī)制打下了堅實的后盾[2]。

2.進一步改善微觀規(guī)制。這里的“改善”,包括規(guī)制的范圍、力度以及方法。目前,中國已經(jīng)有了很大的進步。比如,以前只有《反不正當競爭法》,沒有規(guī)定要設立反不正當競爭的專門機構(gòu)或部門,而現(xiàn)在有了《反壟斷法》明確規(guī)定政府必須設立反壟斷的專門組織和機構(gòu)[3]。

(三)宏觀調(diào)控與微觀規(guī)制的有機結(jié)合

宏觀調(diào)控和微觀規(guī)制各有特點,一個“大處著手”,一個“小處著墨”。 中國作為社會主義市場經(jīng)濟的代表國家,整個市場經(jīng)濟體制還不完善,完全依靠市場來調(diào)節(jié)資源配置,是不現(xiàn)實的,還需要政府的適當干預。政府的干預,要宏觀調(diào)控和微觀規(guī)制“兩手抓”,且“兩手都要硬”。一方面,因為市場是由很多具體的經(jīng)濟主體組成的,對于市場的干預最重要的是要落實到對具體經(jīng)濟主體的約束,即微觀規(guī)制;另一方面,微觀領域的市場規(guī)制并不能適應主體構(gòu)成的市場,市場結(jié)構(gòu)、就業(yè)、收支平衡等總量問題,需要宏觀調(diào)控。也就是說,宏觀調(diào)控和微觀規(guī)制是社會主義市場經(jīng)濟這個“一體”的“兩翼”,保證了“兩翼”的“完好無損”,才能使整體“翱翔”,即保證了宏觀調(diào)控和微觀規(guī)制的有機結(jié)合,才能為社會主義市場經(jīng)濟的健康運行提供保障。

參考文獻:

[1]喻新安.當前的宏觀經(jīng)濟形勢和宏觀調(diào)控的特點[J].企業(yè)活力,2009,(3).

第6篇：宏觀經(jīng)濟手段范文

關鍵詞：房地產(chǎn)周期宏觀經(jīng)濟波動

房地產(chǎn)經(jīng)濟周期指房地產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中，隨著時間的變化而出現(xiàn)的擴張和收縮交替反復運動的過程。是指在房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中,伴隨時間推移而出現(xiàn)擴張與收縮的交替循環(huán)過程。

一、房地產(chǎn)業(yè)周期中不同階段的特征

一般來說,房地產(chǎn)業(yè)周期可劃分為復蘇、繁榮、衰退、蕭條四個階段。

(1)復蘇階段的特征是:有效需求逐步增加,交易量回升,房價止跌回升,購房者多為實際用房者,房地產(chǎn)業(yè)投資者信心開始恢復,房地產(chǎn)業(yè)投資不斷增長,房地產(chǎn)的檔次不斷升級,不斷推出具有誘惑力的賣點,并醞釀新一輪的繁榮。

(2)繁榮階段的特征是:交易量急劇上升,房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)供不應求的局面,房地產(chǎn)價格拉升,并逐步達到頂點,房地產(chǎn)的用家爭先恐后地買房,房地產(chǎn)業(yè)的投資功能被非理性地擴大,炒家十分活躍,整個市場呈現(xiàn)購銷兩旺的火爆局面。

(3)衰退階段的特征是:房地產(chǎn)交易量減少,雖然價格不斷調(diào)低,但難以激起購房者的欲望,購房者普遍保持觀望心態(tài),價量低迷,房地產(chǎn)業(yè)投資嘎然而止,市場逐步萎縮。

(4)蕭條階段的特征是:房地產(chǎn)交易量銳減,產(chǎn)品嚴重供過于求,房地產(chǎn)價格達到冰點,但市場仍然冷冷清清,房地產(chǎn)業(yè)普遍面臨市場需求嚴重不足和資金鏈斷裂雙重壓力,房地產(chǎn)業(yè)重新洗牌,一些缺乏競爭力的房地產(chǎn)企業(yè)擺脫不了困境,最終黯然出局。

二、房地產(chǎn)業(yè)周期波動研究的理論基礎

1． 凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學。在凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學的框架下，經(jīng)濟波動通常有許多潛在的原因：如貨幣和財政政策的改變，對投資需求的沖擊、貨幣需求函數(shù)的變化等等，并且還包括對總供給的各項擾動因素。經(jīng)濟周期的主要傳導機制為經(jīng)濟變量的剛性或者粘性。根據(jù)這些分析，凱恩斯提出了反周期的相機抉擇政策，認為政府在經(jīng)濟波動的過程當中，應當積極采取宏觀調(diào)控的財政政策。

薩繆爾森于1939年最先對凱恩斯周期波動理論進行了動態(tài)化的完善和調(diào)整，引入了收入和消費變動對投資的加速作用，分析了外部擾動通過投資乘數(shù)和加速數(shù)的傳導過程。在此之后的凱恩斯主義波動理論有多方面的發(fā)展，包括卡爾多的非線性動態(tài)增長周期模型、哈羅德―多馬德動態(tài)增長周期模型、希克斯的非線性乘數(shù)―加速數(shù)模型，但對引起經(jīng)濟波動的外部沖擊和對沖擊進行強化的內(nèi)部傳導機制的認識沒有顯著變化。

2．新古典宏觀經(jīng)濟學。新古典宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展起源于對凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學進行批判的過程中，并引導了為宏觀經(jīng)濟學尋找微觀基礎的潮流。理性預期和市場出清是新古典宏觀經(jīng)濟學的起點，盧卡斯在這個基礎上試圖解釋宏觀經(jīng)濟波動，他的周期模型主要試圖闡明兩個問題：經(jīng)濟波動的初始根源是什么？波動的傳導機制又是什么？盧卡斯認為，貨幣因素是波動的初始根源，貨幣供給的沖擊引起經(jīng)濟波動。波動的傳導機制是信息不完全，由于當事人無法獲得完全信息，不能準確判斷價格變化的實際情況，從而導致了產(chǎn)量的波動。

自20世紀80年代以來，新古典宏觀經(jīng)濟學派的學者們轉(zhuǎn)向經(jīng)濟中的實際因素，用實際因素去解釋宏觀經(jīng)濟波動，這就是所謂的真實經(jīng)濟周期理論。他們認為波動的根源是經(jīng)濟中的實際因素，其別值得注意的是技術沖擊。至于傳導機制并不唯一，主要包括消費者的跨期閑暇替代和盧卡斯所提出的信息不完全。

3． 新凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學。新凱恩斯主義經(jīng)濟學與凱恩斯主義經(jīng)濟學的共通之處在于：緩慢的名義量調(diào)整是被事先假定的，而不是推導出來的。但是它的發(fā)展在于強調(diào)了宏觀經(jīng)濟學的微觀基礎，從一些名義變量不完美性的源頭出發(fā)進行分析，使得分析的結(jié)論更加具有說服力。 在20世紀90年代，新凱恩斯主義經(jīng)濟學主要關注名義沖擊的真實效應，并認為如果名義不完美性對于總量波動是重要的，那么必然是微觀經(jīng)濟層次上的小的名義不完美性對宏觀經(jīng)濟有大的影響。關于名義剛性的微觀基礎的許多研究都是圍繞著這個問題展開的。

新凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟波動理論雖然對凱恩斯主義的理論進行了多方面的拓展，但是關于引起經(jīng)濟波動的外部沖擊并沒有多大變化，凡是引起總需求或者總供給變化的因素都有可能通過經(jīng)濟系統(tǒng)內(nèi)部的傳導機制進行強化。不同之處在于，傳導機制從名義變量剛性細化成為更加根源的因素，主要是市場的不完全競爭。

三、房地產(chǎn)周期波動與宏觀經(jīng)濟波動的互動關系

房地產(chǎn)周期波動與宏觀經(jīng)濟總的發(fā)展態(tài)勢密切相關，可以從兩個不同層面分析房地產(chǎn)周期與宏觀經(jīng)濟周期的關系：

隨著經(jīng)濟發(fā)展階段不斷上升，房地產(chǎn)經(jīng)濟景氣與宏觀經(jīng)濟景氣的相關程度逐漸提高。 從經(jīng)濟周期不同階段的展開過程來分析，房地產(chǎn)周期作為宏觀經(jīng)濟周期的重要組成部分，在擴張階段，雖然晚于宏觀經(jīng)濟周期進入擴張階段，但因其復蘇速度快，故早于宏觀周期進入復蘇階段；當宏觀經(jīng)濟進入繁榮階段時，房地產(chǎn)周期可能已經(jīng)進入衰退階段，并且在收縮階段持續(xù)的時間可能要長于宏觀周期。

當宏觀經(jīng)濟復蘇后，房地產(chǎn)投資與開發(fā)也隨之上升，但因物業(yè)開發(fā)的時滯效應，使得房地產(chǎn)復蘇稍晚于宏觀經(jīng)濟的復蘇。在房地產(chǎn)經(jīng)濟開始復蘇后，在宏觀經(jīng)濟持續(xù)增長的帶動下，房地產(chǎn)需求不斷上升，但由于房地產(chǎn)供給短期剛性，加上在保值增值心理影響下，于是導致房地產(chǎn)價格全面上升；與此同時，隨著房地產(chǎn)價格上升，房地產(chǎn)開發(fā)商資產(chǎn)相應快速膨脹，在銀行提供大量按揭的情況下，經(jīng)過投資乘數(shù)等作用，結(jié)果導致房地產(chǎn)經(jīng)濟周期比宏觀周期更快進入繁榮階段。由于房地產(chǎn)周期的繁榮期更早來臨，加之沒有宏觀經(jīng)濟那種各行業(yè)之間相互消長的綜合影響，因而房地產(chǎn)業(yè)通常比宏觀經(jīng)濟先期進入衰退現(xiàn)象。當宏觀經(jīng)濟進入衰退后，房地產(chǎn)經(jīng)濟出現(xiàn)更為猛烈的下降過程，房地產(chǎn)價格大副下降，房地產(chǎn)交易也大大降低，房地產(chǎn)商品空置率明顯提高。經(jīng)過明顯的產(chǎn)業(yè)緊縮之后，房地產(chǎn)經(jīng)濟進入相對持續(xù)時間較長的蕭條階段，直到宏觀經(jīng)濟緩慢復蘇，才慢慢走出蕭條期，重新進入新一輪的經(jīng)濟周期。

四、企業(yè)應對市場周期波動的幾點措施

1、企業(yè)建立和完善現(xiàn)代管理體制,能夠?qū)ζ髽I(yè)科學的制訂短期、中期和長期的戰(zhàn)略計劃。

就土地儲備而言,戰(zhàn)略目標的規(guī)劃應堅持“適度提前”的基本原則。特別是在房地產(chǎn)市場處于低迷階段更應該注重增加土地儲備,以便滿足市場恢復高漲時的大量土地需求。②應深入研究城市發(fā)展規(guī)劃和不同地段的開發(fā)價值,從多種渠道獲得土地資源,保持良好的儲備結(jié)構(gòu)。這就要求房地產(chǎn)企業(yè)有高瞻遠矚的戰(zhàn)略眼光與發(fā)達的信息平臺,能夠第一時間獲得土地信息并合理分析土地潛質(zhì),積極參與招標、拍賣工作,爭取獲得成本低、潛質(zhì)好的土地。③區(qū)位選擇也是非常重要的土地儲備策略。選地的時候要特別注重重點區(qū)域,重點區(qū)域存在重要的商機,但并不是每個企業(yè)都有機會競爭到重點區(qū)域的土地。因此,在實際操作當中,還應注意一些不被人們重視,卻存在巨大潛質(zhì)的土地,如政府規(guī)劃方向、工業(yè)園區(qū)外搬等。

2、在房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策上，要按市場經(jīng)濟機制的要求，同時與宏觀經(jīng)濟調(diào)控機制改革相協(xié)調(diào)，綜合運用經(jīng)濟手段、法制手段和必要的行政手段，建立房地產(chǎn)宏觀調(diào)控機制，強化政府對房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控機制。

3、在房地產(chǎn)宏觀調(diào)控力度上，要恰當合理，避免力度過大或力度不足造成大幅波動或惡性發(fā)展。要依據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，實施反周期反向調(diào)控操作，適度緊縮與適度擴張交替推行，緊縮型與擴張型調(diào)控手段混合運用。

4、在房地產(chǎn)宏觀調(diào)控時間上，可以根據(jù)周期預警系統(tǒng)的先行景氣指標，及時實施調(diào)控，以免來不及或急剎車帶來巨大的社會震蕩。

五、結(jié)語

房地產(chǎn)業(yè)的周期波動不僅關系到房地產(chǎn)業(yè)本身,而且對社會經(jīng)濟的各個方面有著深遠的影響。因此,要求我們認真研究、探求、運用房地產(chǎn)業(yè)周期波動的規(guī)律,更好地提高政府宏觀調(diào)控能力,促進房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展,謀求銀行穩(wěn)健經(jīng)營,帶動房地產(chǎn)投資消費,實現(xiàn)建設小康社會的目標。

參考文獻：

【1】馬輝、陳守東、才元:中國房地產(chǎn)周期實證研究[J].長白學刊,2008(4).

第7篇：宏觀經(jīng)濟手段范文

從去年至今年一季度，國民經(jīng)濟運行情況引起了國內(nèi)外的高度關注。經(jīng)濟運行中存在的部分行業(yè)過熱、投資需求過旺、信貸投放過猛、耕地占用過濫等問題，呈現(xiàn)出中國市場經(jīng)濟的復雜性和艱巨性，反映了深層次的結(jié)構(gòu)性和體制性矛盾。

一季度經(jīng)濟運行主要表現(xiàn)為：

■ 從投資和消費的結(jié)構(gòu)看，一季度投資增長43%，消費僅增長10%，投資與消費的結(jié)構(gòu)嚴重失衡(圖1);

■ 從中央和地方的角度看，中央項目投資增長4.8%，地方項目投資增長60.2%，地方政府的投資沖動十分強烈(圖2);

■ 從區(qū)域經(jīng)濟看，東部地區(qū)同比增長加快9.8個百分點，占全國投資比重達62.4%，廣大的中部和西部地區(qū)僅占30%左右(圖3);

■

從制造業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，鋼鐵、水泥、電解鋁、房地產(chǎn)投資分別增長107.2%、101.4%、101%和41%，加劇了煤炭、電力、油料和運輸?shù)木o張狀況。尤其是電力，17個省份拉閘限電，不少地方出現(xiàn)停三開四的情況。

■

從貸款動態(tài)看，貸款規(guī)模仍然偏大，廣義貨幣供應量M2同比增長19.2%，通貨膨脹壓力劇增；

■ 從流通環(huán)節(jié)價格走勢看，生產(chǎn)資料上漲14.8%，消費資料價格總水平上漲2.8%。

上述種種問題中，最根本的是固定資產(chǎn)投資規(guī)模偏大，特別是一些行業(yè)增長過快，大大超出資源和環(huán)境的承受能力。其結(jié)果是：勢必刺激信貸規(guī)模擴張，反過來又推動投資的更快增長；勢必加劇煤、電、油、運的緊張，使經(jīng)濟運行繃的更緊；勢必拉動生產(chǎn)資料價格的上漲，加大通貨膨脹壓力；勢必占用大量耕地，削弱糧食生產(chǎn)的能力。

如果上述問題得不到有效解決，任其發(fā)展下去，就會使可持續(xù)發(fā)展受到限制，加劇結(jié)構(gòu)不合理的矛盾，造成重大比例關系失調(diào)，引發(fā)通貨膨脹，也就會出現(xiàn)大量生產(chǎn)能力過剩。而一旦市場發(fā)生變化，企業(yè)停產(chǎn)和倒閉必然導致失業(yè)增加。其結(jié)果都會造成銀行呆壞賬增多，最終造成經(jīng)濟大起大落，影響社會穩(wěn)定。

經(jīng)濟運行狀況表明，當前我國經(jīng)濟發(fā)展正處在一個重要關口，這使我國經(jīng)濟發(fā)展面臨一場新的考驗。在經(jīng)濟運行中，熱中有冷、冷中有熱的結(jié)構(gòu)性矛盾，暴露出體制性的深層次問題，體現(xiàn)了關鍵時期經(jīng)濟的復雜性和艱巨性。如果國家采取的宏觀調(diào)控政策措施準確、及時、有力，對經(jīng)濟運行中不穩(wěn)定、不健康的因素堅決加以抑制，就可以確保中國經(jīng)濟航船乘風破浪，平穩(wěn)前行。

2.宏觀調(diào)控――適時適度的松緊政策組合

針對經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性矛盾，中央和國務院審時度勢，采取了一系列宏觀調(diào)控措施，使得經(jīng)濟運行中存在的這些突出矛盾和問題開始得到緩解，宏觀調(diào)控政策效果逐步顯現(xiàn)。

■ 上半年，全社會固定資產(chǎn)投資同比增長28.6%，比一季度回落14.4個百分點，投資增長過快的勢頭得到遏制；

■ 鋼鐵、水泥、電解鋁投資增幅分別回落52.2、44.9和29.5個百分點；

■ 房地產(chǎn)開發(fā)投資增長28.2%，比一季度回落12.4個百分點；

■

貨幣信貸增長偏快的勢頭得到控制，同比增長16.2%，比一季度回落3個百分點；

■ 基礎產(chǎn)品價格上漲得到抑制，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)“拐點”，部分過熱行業(yè)增速明顯回落；

■

努力緩解煤、電、油、運供求緊張的矛盾。上半年發(fā)電量、煤炭、柴油產(chǎn)量分別增長15.8%、14.9%和22.1%；鐵路日均裝車量逐月上升，6月份突破10萬車，煤炭運量增長17.7%。

上述經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)表明，面對復雜的經(jīng)濟形勢，國家所采取的宏觀調(diào)控政策措施是及時、正確和富有成效的。

第一，調(diào)整結(jié)構(gòu)，沒有搞“一刀切”和“急剎車”。這次宏觀調(diào)控有著很強的針對性，重點解決固定資產(chǎn)投資增長過快、規(guī)模過大，特別是鋼鐵、水泥、電解鋁等高耗能行業(yè)盲目投資和低水平重復建設嚴重等問題。國家采取了一系列措施，如貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策和土地政策等，根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展形勢，松緊有度，區(qū)別對待，對癥下藥，收到了較好效果。

第二，調(diào)控動手早，措施適時適度。這次宏觀調(diào)控，實際上始于去年下半年，是在局部問題有所顯露、還沒有演化為全局性問題時采取措施的。由于是一種事前的預防性調(diào)節(jié)，調(diào)控的回旋余地較大。根據(jù)經(jīng)濟形勢發(fā)展變化的需要，根據(jù)不同行業(yè)的情況，調(diào)控不是一步到位，而是多次微調(diào)、適時適度，較好地把握了調(diào)控的時機、力度和分寸，使宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，沒有引起大起大落。

第三，控熱促冷，冷熱兼治。這次調(diào)控采取控熱促冷、冷熱兼治的雙向調(diào)整措施。為了抑制那些生產(chǎn)過剩、低附加值、高能耗、高污染的產(chǎn)品，提高了鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)的市場準入標準，并嚴格控制對過熱行業(yè)的信貸投放和建設用地審批。與此同時，加大對“三農(nóng)”和煤、電、油、運供應緊張和西部開發(fā)等的支持力度，采取了許多切實有效的供給措施。

總的來看，隨著宏觀調(diào)控政策的效果進一步顯現(xiàn)和結(jié)構(gòu)調(diào)整力度的加大，當前整個經(jīng)濟正朝著宏觀調(diào)控的預期方向發(fā)展。

3.市場經(jīng)濟――經(jīng)濟體制與環(huán)境的變化

與前幾次宏觀調(diào)控相比，這次宏觀調(diào)控具有新的特點。正確認識當前宏觀調(diào)控的新特點，對于我們分析經(jīng)濟形勢，制定宏觀政策具有重要意義。

■ 從經(jīng)濟體制看：

前幾次宏觀調(diào)控是在計劃經(jīng)濟體制逐步轉(zhuǎn)型過程中的調(diào)控（如1987年～1988年；1995年～1996年）；這次宏觀調(diào)控，是我國社會主義市場經(jīng)濟體制初步建立和完善過程中的調(diào)控。

前幾次宏觀調(diào)控，主要采用的是行政手段，如行政性財政政策，強制控制財政支出;行政性貨幣政策，強制控制信貸投放;對長期虧損的國有企業(yè)，停止財政補貼，停止銀行貸款;對落后的小企業(yè)進行整頓和關、停、并、轉(zhuǎn)等。

在1995年～1996年的調(diào)控中，開始注重運用經(jīng)濟手段和法律手段，如運用利率、公開市場業(yè)務、存款準備金率等市場化貨幣政策進行調(diào)控。這次宏觀調(diào)控中，主要采用的是經(jīng)濟手段、法律手段和必要的行政手段進行調(diào)控。宏觀調(diào)控中綜合運用經(jīng)濟手段（利率、公開市場業(yè)務、存款準備金率等市場化貨幣政策）、法律手段和行政手段（提高過熱行業(yè)準入門檻、提高資本金比例、整頓土地審批和加強監(jiān)管等），對癥施策，確保宏觀調(diào)控取得預期效果。

■ 從利益主體看：

民營投資和外資迅猛增長，加大了調(diào)控的難度。今年前5個月，在全國城鎮(zhèn)投資中，國有及國有控股企業(yè)投資同比增長33.3%，而民營企業(yè)投資增速高達70%。民營投資占全社會投資的比重也由1994年的31%上升至目前的50%以上。外商在我國的實際直接投資額由1992年的100億美元左右擴大到500多億美元，增加了4倍。因此，這次調(diào)控中，一些企業(yè)尤其是民營企業(yè)受到影響較大，資金鏈斷裂，生產(chǎn)經(jīng)營中斷，不但會形成銀行新的呆壞賬，而且有可能增加社會的潛在風險，企業(yè)的退出要付出代價和成本。這都使各種不確定因素加大。

■ 從開放程度看：

前幾次宏觀調(diào)控，外貿(mào)影響的因素要少一些，也沒有引起國際社會的普遍關注。這次宏觀調(diào)控，我們加入了WTO，國際國內(nèi)經(jīng)濟聯(lián)系更加緊密，必須從更大范圍和更高層次上，考慮調(diào)控手段的選擇及其相應影響。

例如，1984年進出口總額為1201.2億美元，1994年進出口總額為2367億美元，2003年進出口總額達到8512億美元，比20年前擴大了7倍，比10年前增加了4倍。我國的國家外匯儲備由不到200億美元，擴大到4300多億美元，增加了19倍。2003年，我國成為世界第三大進口國。從總量看，我國的進口額只占世界總額的3.4%；但從增量看，我國的進口增量約占全球進口增量的1/3

以上。海外有關機構(gòu)、投資者和新聞媒體，對中國經(jīng)濟是否過熱，怎樣進行宏觀調(diào)控特別是這次宏觀調(diào)控的效果將會如何，也予以了廣泛重視。因此，這次宏觀調(diào)控同時要兼顧國內(nèi)和國際兩個市場的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。

■ 從經(jīng)濟總量看：

前幾次調(diào)控經(jīng)濟規(guī)模小，這次調(diào)控經(jīng)濟總量規(guī)模大。如1995年和1996年時，GDP分別只有58478億元和67885億元，而2003年GDP達到116694億元，經(jīng)濟總量增加了一倍。大船的轉(zhuǎn)舵、轉(zhuǎn)向和小船的轉(zhuǎn)舵、轉(zhuǎn)向的調(diào)整是不一樣的。原來調(diào)控一個小船很容易，現(xiàn)在調(diào)控這樣一艘大軍艦是很不容易的，增加了許多復雜性。

■ 從經(jīng)濟運行態(tài)勢看：

在前幾次宏觀調(diào)控中，針對的都是經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)超過11%的經(jīng)濟增長率（1978年：11.7%；1984年：15.2%；1988年：11.3%；1992年：達14.2%），都是投資需求和消費需求的雙膨脹，社會總需求超過總供給，表現(xiàn)為全面過熱或總量過熱，而且都要治理嚴重的通貨膨脹。而這次宏觀調(diào)控，針對的是部分行業(yè)和部分地區(qū)投資的局部過熱，針對的是物價有上升的苗頭和壓力。

這次宏觀經(jīng)濟總體并沒有過熱，但局部經(jīng)濟投資過熱，引起了煤、電、油、運等生產(chǎn)資料供應緊張。因此，這次宏觀調(diào)控對于過熱的部分行業(yè)來說，是及時的調(diào)控;而對于宏觀經(jīng)濟全局來說，則是見勢快、動手早、防患于未然的主動調(diào)整。所以采取的方式是由冷靜觀察、溫和預警，到逐步加大力度，準確地把握了調(diào)控的時機、節(jié)奏和力度，通過適當?shù)目厮俳禍?，促短降熱，在保持適當高位運行的同時，延長經(jīng)濟周期的上升階段。

4.中國經(jīng)濟――進一步調(diào)整和改革的方向

從結(jié)構(gòu)上看，一方面，一些行業(yè)和部門擴張過快、投資過大，導致經(jīng)濟運行繃得過緊；另一方面，還有相當多的地區(qū)、部門和行業(yè)偏冷，比如農(nóng)業(yè)、西部地區(qū)以及教育、衛(wèi)生、環(huán)境保護等社會事業(yè)的投資還很不夠，發(fā)展仍比較滯后。這就決定了宏觀調(diào)控要區(qū)別對待，有抑制也有發(fā)展。

從體制上看，不能否認，鋼鐵、水泥、電解鋁和房地產(chǎn)的過快增長，有著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化加速，消費升級，住宅、汽車等行業(yè)快速發(fā)展帶動的因素，但其根源在于政府職能尚未根本轉(zhuǎn)變，地方政府片面追求GDP的政績觀仍在起作用，建設財政向公共財政的轉(zhuǎn)變還遠未到位。這就要求必須進一步深化改革，樹立和落實科學的發(fā)展觀，建立起調(diào)整和改革的互動機制，不斷完善社會主義市場經(jīng)濟體制。

從增長方式上看，“高投入、高消耗、高排放、低效率”的粗放型經(jīng)濟增長方式尚未完全轉(zhuǎn)變，一些企業(yè)粗放經(jīng)營、管理落后；一些浪費資源、污染環(huán)境的落后技術、落后設備和落后企業(yè)沒有退出市場。因此，選擇合理的經(jīng)濟增長方式，建設資源節(jié)約型社會，就顯得非常必要和迫切。

從經(jīng)濟運行上看，投資偏熱，消費偏冷，兩者的結(jié)構(gòu)和比例極不平衡。在沒有消費需求支撐的情況下，如果再擴大投資規(guī)模，那么今天的投資一兩年后就是大量的過剩生產(chǎn)能力，將導致物價下降、通貨緊縮，將會產(chǎn)生企業(yè)停產(chǎn)、倒閉和職工下崗，以及大量的銀行呆壞賬，潛在的風險不容忽視。

因此，要綜合運用多種宏觀調(diào)控工具，注重政策的松緊搭配和協(xié)調(diào)，注意把握好調(diào)控的時機、節(jié)奏和力度，做到適時適度;要從實際出發(fā)，分類指導，區(qū)別對待，不搞“急剎車”，不搞“一刀切”；要在總量控制的同時，著力調(diào)整結(jié)構(gòu)；既要著力解決當前的突出問題，又要著眼長遠發(fā)展,保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。

第8篇：宏觀經(jīng)濟手段范文

----關于加強房地產(chǎn)市場調(diào)控的幾點思考**縣建設局

中央經(jīng)濟工作會議對做好房地產(chǎn)市場調(diào)控提出了明確的要求。形勢聯(lián)系，結(jié)合工作，就如何加強房地產(chǎn)市場調(diào)控提出幾點初步認識。

一、注重從國民經(jīng)濟全局審視房地產(chǎn)市場，處理好局部與整體的關系。

房地產(chǎn)市場調(diào)控如果單純就市場自身情況進行判斷和決策，而忽視與國民經(jīng)濟整體的聯(lián)系，就會產(chǎn)生“一葉障目，不見泰山”的問題。目前，全縣房地產(chǎn)開發(fā)投資占固定資產(chǎn)投資總額的近18%，占我縣生產(chǎn)總值近9%，已成為我縣需求的重要組成部分。無論當經(jīng)濟繁榮局勢抑制需求時，抑或經(jīng)濟衰退有待拉動需求時，房地產(chǎn)投資均是重中之重。同時，這次席卷全球的“金融海嘯”充分顯示，房地產(chǎn)市場是重要的資產(chǎn)市場，與信貸、證券等金融市場高度關聯(lián)，有關國家金融安全和穩(wěn)定。

因而，在房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控工作中，要將房地產(chǎn)市場作為國民經(jīng)濟的晴雨表，摸索出宏觀經(jīng)濟與房地產(chǎn)市場波動的規(guī)律性，實施“逆經(jīng)濟風向行事”的市場調(diào)控，促使房地產(chǎn)市場調(diào)控主動為實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長的宏觀經(jīng)濟目標而服務；要將房地產(chǎn)市場納入金融資產(chǎn)市場統(tǒng)籌考慮，靈活審慎地實施房地產(chǎn)市場調(diào)控，盡可能避免房地產(chǎn)市場的大起大落，嚴防房地產(chǎn)價格的劇烈波動傳到至虛擬經(jīng)濟。

二、注重從民生角度審視房地產(chǎn)市場，處理好發(fā)展與穩(wěn)定的關系。

在推動房地產(chǎn)領域市場化的進程中，市場如果成為住房領域資源配置的唯一手段，雖然大大提升了住房生產(chǎn)、分配、消費環(huán)節(jié)的效率，但亦造成住房資源向少數(shù)人過度集中，而部分低收入家庭住房困難。實踐表明，住房是重要的民生問題。在現(xiàn)代經(jīng)濟社會中，低收入者難以依靠自身力量達到基本的居住水平，若政府不加以干預，就會逐步演化為社會問題，最終將制約經(jīng)濟的進一步發(fā)展，影響社會的和諧穩(wěn)定。

因而，在房地產(chǎn)市場調(diào)控工作中，要大力推進住房保障，通過非市場化手段解決部分低收入且住房困難居民的住房問題；要保持住房價格的相對平穩(wěn)，使其與國民收入增長相協(xié)調(diào)?？梢宰屢徊糠秩罕娔軌蛲ㄟ^住房市場解決住房問題、改善居住環(huán)境。尤其應引以注意的是，要處理好市場化與非市場化的關系。推進住房保障，并不是要取代住房市場，而是對市場缺陷的一種彌補。市場機制依然在住房領域的資源配置中起基礎性作用，是促進房地產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的必由之路；住房保障則著力解決低收入家庭的住房問題，是促進住房領域和諧穩(wěn)定的必然選擇。

三、注重從經(jīng)濟規(guī)律出發(fā)審視房地產(chǎn)市場，處理好現(xiàn)象與本質(zhì)的關系。

第9篇：宏觀經(jīng)濟手段范文

投資跳水短期內(nèi)加息已無可能

從2003年開始，我國經(jīng)濟活力明顯增強，經(jīng)濟增長速度回升，經(jīng)濟學界普遍認為，經(jīng)濟開始進入新一輪周期的上升期。但去年下半年出現(xiàn)了某些行業(yè)投資過熱、居民消費價格指數(shù)(CPI)上漲過快的現(xiàn)象，包括各種經(jīng)濟手段乃至土地政策、行政處罰等行政手段在內(nèi)的宏觀調(diào)控措施紛紛出臺，力圖使經(jīng)濟盡快降溫。從某種意義上說，“調(diào)控”是今年上半年宏觀經(jīng)濟的“主旋律”。

從公布的數(shù)據(jù)來看，調(diào)控措施已經(jīng)收到明顯成效。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，上半年，全社會累計完成固定資產(chǎn)投資26082億元，比去年同期增長28.6％，增幅比一季度回落了14.4個百分點。其中，6月份固定資產(chǎn)投資較上年同期增長22.7％，較年初幾個月的增幅已是大幅下降。國家重點調(diào)控的鋼鐵、水泥、電解鋁、建材等過熱行業(yè)的投資增幅更是大幅跳水。

據(jù)悉，鋼鐵和水泥的投資上半年分別增長了54.7％和56.5％，已經(jīng)遠遠低于去年全年的96.2％和1.3倍的增長速度，也低于一季度增長一倍左右的水平。金融機構(gòu)信貸增幅指標也表明控制貨幣供應量增長已初見成效。6月末，廣義貨幣(M2)和狹義貨幣(M1)同比分別增長16.2％和16.2％，增幅比上月回落1.3和2.4個百分點，比上年同期回落4.1和4.7個百分點，增長幅度均處于央行年初制定的增長17％的調(diào)控目標內(nèi)。

上半年人民幣貸款增加1.43萬億元，按可比口徑比去年同期少增3501億元，其中6月份少增2396億元。

據(jù)分析，以上幾個方面是中央用于觀察宏觀調(diào)控成效的指標。從目前數(shù)據(jù)看，投資增速慢下來了，銀行的信貸規(guī)模也收縮了。緊縮銀根的目的已基本上達到，其降速甚至還超出大多數(shù)人的預料。在這種情況下，加息已沒有緊迫性。其實，早在6月初很多媒體斷言加息已成定局的時候，本報《經(jīng)濟周刊》就發(fā)表文章認為隨著宏觀調(diào)控的深入，加息的可能性正在減小。即使美聯(lián)儲在7月將聯(lián)邦基金利率由1％的46年低點調(diào)高了0.25個百分點，中美之間的利率差仍然很大，可以認為，短期內(nèi)央行加息已無可能。

既然不加息，電力建設的資金成本便不會上漲，這個持續(xù)困擾著電力行業(yè)神經(jīng)的問題也就迎刃而解。但是，我們也要看到，資金緊缺已經(jīng)在某些地方出現(xiàn)，雖然利率沒變化，電力企業(yè)融資的難度卻是大增。

電力緊缺緩解煤電油運成關鍵

據(jù)悉，在本輪調(diào)控中作為風向標的最終還是上游產(chǎn)品價格，特別是能源、原材料價格指標。認定本輪調(diào)控是不是取得了最終成效，調(diào)控的目標是不是達到了，最終要看能源、原材料緊張的局面是否得到好轉(zhuǎn)。

今年上半年，能源供應量強勁增長，全國原煤產(chǎn)量、發(fā)電量、原油進口量、鐵路煤炭運量均有兩位數(shù)的增長。但是，資源“瓶頸”約束仍很突出，能源、運輸和重要原材料的供求形勢依然緊張，能源產(chǎn)品價格大幅上漲。上半年，電力供需缺口繼續(xù)擴大，電力設備長時間高負荷運行，電力安全穩(wěn)定運行壓力加大。拉閘限電的范圍由去年同期16個省份增加到24個，三季度電力缺口預計可能超過3000萬千瓦。出現(xiàn)這樣的情況，原因主要還是目前經(jīng)濟增長中重化工業(yè)比重較高。雖然，高耗能行業(yè)用電增幅已經(jīng)回落，但今年上半年重化工業(yè)對電力的需求持續(xù)上漲。來自中電聯(lián)信息統(tǒng)計部的數(shù)據(jù)表明，上半年工業(yè)用電占全社會用電總量的74.29％，比去年同期提高了1個百分點。

其中，黑色金屬礦采選業(yè)、黑色金屬冶煉壓延加工業(yè)、建材及其他非金屬礦制品業(yè)的用電量分別增長了31％、26％、19.8％，遠遠超過全社會用電量的增長速度。

要使能源、原材料緊張的局面得到好轉(zhuǎn)，固然要努力增加供給，讓煤電油運等行業(yè)的重點企業(yè)在確保安全的前提下，堅持高負荷運轉(zhuǎn)。但是，不少專家認為，這在某種程度上只是揚湯止沸，要想從根本上克服缺電，還得釜底抽薪，即調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，建立高增值、資源高效利用、低能耗、區(qū)域合理布局的新型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

據(jù)預測，下半年國家宏觀調(diào)控的重點將放在優(yōu)化結(jié)構(gòu)、加快體制改革和轉(zhuǎn)變增長方式上。

因此，宏觀調(diào)控政策對電力產(chǎn)生的重要影響將日益顯現(xiàn)。粗放的用電負荷結(jié)構(gòu)得到改變，高耗能工業(yè)拉動的電力消費高速增長將不復存在。

其實，此輪國家宏觀調(diào)控政策的根本著眼點，不是為了限制發(fā)展，而是為了貫徹落實科學發(fā)展觀，及時消除經(jīng)濟運行中的不穩(wěn)定、不健康因素，促進國民經(jīng)濟既快又好地平穩(wěn)向前發(fā)展。根據(jù)上半年的指標分析，國家將進一步貫徹落實已出臺的調(diào)控措施，近期內(nèi)出臺新的力度更大的調(diào)控政策的可能性不大。下半年，煤電油緊張狀況將緩解，經(jīng)濟增速也會略微下降，但仍處于一個上升周期內(nèi)。

世異時移電力發(fā)展要“換檔減速”

電力工業(yè)的獨立性不如汽車、家電這樣的工業(yè)部門，電力的發(fā)展需要其他經(jīng)濟部門的拉動，因此，電力與宏觀經(jīng)濟的關聯(lián)性也比其他產(chǎn)業(yè)要強得多。面對中央調(diào)控下的宏觀經(jīng)濟發(fā)展新趨勢，電力發(fā)展也要作相應調(diào)整。

首先，整個宏觀經(jīng)濟的發(fā)展速度逐漸減緩是必然趨勢，今年的用電需求增速也將是前高后低。但電力裝機的增長卻是與之相反的前低后高。今年1至6月份已投產(chǎn)裝機容量1639萬千瓦，下半年按計劃還將投產(chǎn)2000多萬千瓦。更遠地看，目前全口徑在建規(guī)模為1.3億千瓦。大規(guī)模的電力建設，將有利于保證電力系統(tǒng)有足夠的備用容量，滿足經(jīng)濟增長的需要；從另一個角度看，也會為正在試運行中的區(qū)域電力市場提供足夠的物質(zhì)基礎。但新華社的文章也指出：國家經(jīng)濟將回歸到理性發(fā)展的軌道，電力市場增長的勢頭必然放慢，需求增長回落與火電項目集中投產(chǎn)同步發(fā)生，投資者應有充分的思想準備。超級秘書網(wǎng)