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【關(guān)鍵詞】宏觀經(jīng)濟(jì)政策 證券市場 影響
在我國,證券是國家實(shí)施產(chǎn)權(quán)政策的最主要工具,是優(yōu)化資源配置、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要途徑,是調(diào)節(jié)、控制貨幣資本循環(huán)的重要手段。因此,加強(qiáng)對(duì)證券市場的宏觀調(diào)控,保證證券市場的資金流向和穩(wěn)定運(yùn)行,有利于保證社會(huì)再生產(chǎn)的順利進(jìn)行,國民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步的良性循環(huán)和發(fā)展。
一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策介紹
(一)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的含義
宏觀經(jīng)濟(jì)政策,是指國家或政府有意識(shí)有計(jì)劃地運(yùn)用一定的政策工具,調(diào)節(jié)控制宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行,以達(dá)到一定的政策目標(biāo)。嚴(yán)格地說,宏觀經(jīng)濟(jì)政策是指財(cái)政政策和貨幣政策,以及收入分配政策和對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策。除此以外,政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)都屬于微觀調(diào)控,所采取的政策都是微觀經(jīng)濟(jì)政策。由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策通常是用來調(diào)控短期宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的政策,加之市場經(jīng)濟(jì)形式是不斷變化的,因此宏觀經(jīng)濟(jì)政策需要依據(jù)市場經(jīng)濟(jì)態(tài)勢的變化而做出相應(yīng)的調(diào)整,不能長期化。
(二)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)
宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)主要有四個(gè)方面:
1.持續(xù)均衡的經(jīng)濟(jì)增長,即保持經(jīng)濟(jì)的增長的同時(shí),保證其有一個(gè)適當(dāng)?shù)脑鲩L速度。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長受各種資源條件的限制,另一方面過快的經(jīng)濟(jì)增長會(huì)導(dǎo)致一些問題,如環(huán)境污染等。
2.充分就業(yè),充分就業(yè)意味著一方面市場上的失業(yè)只有因?yàn)槟Σ列允I(yè)所帶來的。另一方面是現(xiàn)階段的資源得到合理的利用。
3.物價(jià)穩(wěn)定,物價(jià)穩(wěn)定并不是指沒有通貨膨脹,因?yàn)殡S著社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展,通貨膨脹是不可避免的。物價(jià)穩(wěn)定是指通貨膨脹的比例在1%到3%之間,并且每年的通貨膨脹率差別都不大。
4.國際收支平衡,國際收支平衡即意味著,匯率穩(wěn)定,外匯儲(chǔ)備有所增加,進(jìn)出口平衡。因?yàn)橥鈪R儲(chǔ)備在一方面反映了一個(gè)國家的對(duì)外經(jīng)濟(jì)的能力,即其商品的競爭力。
二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場的影響
本文將從宏觀經(jīng)濟(jì)政策的貨幣政策和財(cái)政政策兩種方面探討宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場的影響。
(一)財(cái)政政策對(duì)證券市場的影響
1.財(cái)政政策的手段
用來調(diào)整財(cái)政政策的手段主要有三個(gè)方面:第一,通過調(diào)整政府購買能力來調(diào)整財(cái)政政策;第二,通過調(diào)整政府的轉(zhuǎn)移支付能力來調(diào)整財(cái)政政策;第三,通過改變稅率來調(diào)整財(cái)政政策。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩,失業(yè)率上升,政府應(yīng)實(shí)施擴(kuò)張性的財(cái)政政策,提高政府采購水平,提高轉(zhuǎn)移支付,降低稅收水平,解決經(jīng)濟(jì)衰退和失業(yè)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長,而物價(jià)水平持續(xù)上漲,政府應(yīng)該實(shí)行緊縮性財(cái)政政策,減少政府采購的水平,減少轉(zhuǎn)移支付的水平,降低總需求,抑制通貨膨脹。
2.財(cái)政政策對(duì)證券市場的影響
財(cái)政政策可以分為擴(kuò)張性、緊縮性和中性財(cái)政政策三種。當(dāng)實(shí)行緊縮的財(cái)政政策時(shí),政府財(cái)政在確保各種行政和國防開支之余,不會(huì)搞大規(guī)模的投資。實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策時(shí),政府會(huì)積極投資于能源,交通,住房和其他建筑相關(guān)產(chǎn)業(yè),從而帶動(dòng)水泥,鋼鐵、機(jī)械行業(yè)等發(fā)展。如果政府發(fā)行債券的方式來增加投資,對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響更是深遠(yuǎn)的。總體而言,財(cái)政政策的緊縮將使得經(jīng)濟(jì)過熱受到控制,股市將減弱,因?yàn)樗砻魑磥斫?jīng)濟(jì)增長將放慢或走向衰退,而擴(kuò)張性財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)增長,股市會(huì)強(qiáng)大的,因?yàn)樗砻鹘?jīng)濟(jì)增長將加速未來或進(jìn)入繁榮階段。
具體來說,財(cái)政政策主要通過以下幾個(gè)方面對(duì)證券市場造成影響:
(1)擴(kuò)張性財(cái)政政策的實(shí)施,能夠提升總需求,降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),從而使股市上漲,相反,如果由于經(jīng)濟(jì)過熱遭到抑制,就會(huì)降低股票的市場價(jià)格。
(2)擴(kuò)大政府采購,加大政府投資公路,橋梁,港口等非競爭性領(lǐng)域,可直接增加與工業(yè)產(chǎn)品的需求,而促使證券價(jià)格上漲。減少政府的購買水平則會(huì)起到適得其反的效果。
(3)政府轉(zhuǎn)移支付水平發(fā)生變化會(huì)使社會(huì)的購買力在結(jié)構(gòu)上發(fā)生重大變化,從而影響總需求。提高政府轉(zhuǎn)移支付的水平,可以幫助證券價(jià)格上漲;反之,政府轉(zhuǎn)移支付水平下降也會(huì)使證券價(jià)格下跌。完善財(cái)政轉(zhuǎn)移支付,如增加社會(huì)福利開支,為維持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)農(nóng)民進(jìn)行撥款等,就會(huì)使有些人提高收入水平,也間接促成了企業(yè)的利潤增長,因此,有利于證券價(jià)格的上升;相反,政府轉(zhuǎn)移支付水平下降就會(huì)使證券價(jià)格下降
此外,中央政府對(duì)地方政府的轉(zhuǎn)移支付水平進(jìn)行調(diào)整,會(huì)使原來的中央和地方政府、地方政府和地方政府間的財(cái)政格局之間的平衡被打破,而形成全新的平衡狀態(tài),就就在整體和結(jié)構(gòu)上都使證券市場受到影響。
一般來說,如果中央政府將地方政府轉(zhuǎn)移支付的水平提升,地方政府將會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展更多的自和財(cái)政資源,直接或間接地支持本地上市公司的發(fā)展,從而促進(jìn)證券價(jià)格的上漲。同樣,如果一個(gè)地方政府得到相對(duì)較多的中央政府的轉(zhuǎn)移支付,那么該地區(qū)的證券價(jià)格的上漲潛力則會(huì)更大。
(4)在其它各方面條件不變的情況下下,公司稅的變化將會(huì)直接使公司的凈利潤受到影響,從而進(jìn)一步時(shí)公司的積極性和擴(kuò)充生產(chǎn)規(guī)模的能力受到影響,進(jìn)而影響到公司的發(fā)展?jié)摿Γ识{(diào)整公司稅對(duì)證券具有較大的影響。
居民的個(gè)人實(shí)際收入水平直接受個(gè)人所得稅的影響,進(jìn)而會(huì)影響到證券市場的供求關(guān)系。同樣,證券交易的成本也會(huì)直接受到證券交易稅的影響。因此,通常情況下,稅率的上升將會(huì)遏制證券價(jià)格的上漲,相反,稅率的下降也會(huì)促進(jìn)證券價(jià)格的上漲。
總之,無論是擴(kuò)張性的財(cái)政政策或緊縮性的財(cái)政政策,在理論上其傳導(dǎo)過程都比較漫長。這種較長的滯后性財(cái)政政策決定了它對(duì)證券市場的影響不像貨幣政策的影響那樣立竿見影,相對(duì)緩慢,但十分持久。因此,我們必須重視財(cái)政政策對(duì)股市的作用。從長遠(yuǎn)來看,積極或穩(wěn)健的財(cái)政政策,能確保中國的宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長,這對(duì)證券市場發(fā)展的穩(wěn)定增長是非常有利的。從短期來看,政府支出增加,以及稅收優(yōu)惠會(huì)直接或間接影響上市公司的財(cái)務(wù)狀況,同時(shí),將加大資金在股市的供給,有利于股市價(jià)格的上漲。相反,它會(huì)導(dǎo)致在股市價(jià)格下跌。
(二)貨幣政策對(duì)證券市場的影響
1.貨幣政策的手段
政府貫徹貨幣政策的手段主要有三個(gè):
(1)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率。它要求商業(yè)銀行收縮貸款和投資,因?yàn)殂y行被迫收獲的借款人貸款用來償還活期存款,銀行存款因此而降低,說明此時(shí)的貨幣供應(yīng)量有所下降。相反,法定準(zhǔn)備金率下降貨幣則擴(kuò)張。
(2)再貼現(xiàn)政策。提高貼現(xiàn)率對(duì)商業(yè)銀行信貸行為會(huì)起到約束的作用,相反,它是有利于信貸擴(kuò)張,擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量的規(guī)模。
(3)公開市場操作。為了防止經(jīng)濟(jì)衰退,央行將通過降低法定存款準(zhǔn)備金率來擴(kuò)大社會(huì)的有效需求。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷攀升,而沉重的通脹壓力,會(huì)使國家采取緊縮的貨幣政策。
2.貨幣政策對(duì)證券市場的影響
貨幣政策主要通過以下幾個(gè)方面對(duì)證券市場產(chǎn)生影響:
(1)當(dāng)貨幣的供應(yīng)量增加時(shí),一方面會(huì)促使證券市場的資金增多,另一方面由于通貨膨脹會(huì)促使投資者為了保值繼續(xù)買進(jìn)證券,從而極大的推動(dòng)了證券市場價(jià)格的上漲;相反,當(dāng)貨幣的供應(yīng)量降低時(shí),就會(huì)使證券市場的價(jià)格呈現(xiàn)下降的趨勢。
(2)利率對(duì)證券市場的影響
作為宏觀經(jīng)濟(jì)睛雨表的證券市場,其波動(dòng)受諸多因素的影響。其中,利率是影響證券市場波動(dòng)的重要因素之一。一般而言,利率與證券市場表現(xiàn)為逆相關(guān)。利率上升,投資證券的價(jià)值低于銀行存款利率,收益預(yù)期下降,折現(xiàn)率增加,從而導(dǎo)致股票價(jià)格下跌;利率下降,投資證券的價(jià)值高于銀行存款利率,收入預(yù)期增加,折扣率降低,從而導(dǎo)致股票價(jià)格上漲。通常情況下,短期利率影響股票價(jià)格也相對(duì)明顯,市場反應(yīng)還是比較快的。
在一個(gè)完整的利率周期變化范圍內(nèi),利率變動(dòng)對(duì)股市的影響也與理論分析一致。對(duì)一個(gè)完整的周期利率分解,我們可以發(fā)現(xiàn),每一次利率變化對(duì)股市的影響與理論分析并不是完全一致的。其原因是利率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的影響不是唯一的,對(duì)人們的心理預(yù)期也會(huì)產(chǎn)生效果。當(dāng)利率上升時(shí),人們會(huì)認(rèn)為,由于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)升溫,并導(dǎo)致央行采取降溫措施,從而對(duì)上市公司的預(yù)期上升的表現(xiàn)更為激烈,因此額外追加投資。
(3)央行在公開市場上買入證券,就會(huì)促進(jìn)證券價(jià)格的有效需求增加,從而促進(jìn)證券市場的價(jià)格上揚(yáng);反之,央行出售證券,增加證券的供給,就會(huì)導(dǎo)致證券價(jià)格下降。
三、結(jié)束語
綜上所述,我國貨幣政策與證券市場發(fā)展密切相關(guān)。因此,進(jìn)行貨幣政策對(duì)證券市場的影響分析具有可實(shí)踐性與巨大的現(xiàn)實(shí)意義。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制日趨完善,國家宏觀策對(duì)證券市場的影響是十分深刻的,也是十分復(fù)雜的。因此,在進(jìn)行證券投資時(shí)要時(shí)刻關(guān)注國家出臺(tái)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,把握國家的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況,只有這樣才能減少不必要的風(fēng)險(xiǎn),產(chǎn)生更大的收益。
參考文獻(xiàn):
[1]劉暉.淺談宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場影響[J].現(xiàn)代商業(yè),2012,(26)
關(guān)鍵詞:市場經(jīng)濟(jì) 宏觀調(diào)控 宏觀政策
引言
為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的波動(dòng)問題,維持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長,通過合理的宏觀調(diào)控政策是一個(gè)有效的手段。而宏觀調(diào)控的作用又受到政策因素的影響,因此,分析影響宏觀調(diào)控政策作用的政策性因素,并提出對(duì)應(yīng)的策略,對(duì)于提高我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性具有積極意義。
一、影響宏觀調(diào)控政策作用的政策性因素
(一)政策透明度
政策透明度是影響宏觀調(diào)控政策作用有效性的一個(gè)重要因素。與經(jīng)濟(jì)相關(guān)的正常信息資料一旦不透明,將導(dǎo)致公眾獲取相關(guān)資料的難度增加,使得公眾估計(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的難度加大,反應(yīng)延遲。同時(shí),宏觀調(diào)控主體通過公開其所采用的經(jīng)濟(jì)調(diào)控模型來向公眾傳遞所采取的調(diào)控機(jī)制,使得公眾對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢有一個(gè)大致的了解,加快了公眾對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的反應(yīng)速度。再者,通過提高國家政策的透明度,及時(shí)的公布宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控、運(yùn)行判斷的相關(guān)政策與策略等,使得公眾能夠更好的預(yù)知調(diào)控主體的相關(guān)政策行動(dòng),降低了市場劇烈波動(dòng)的可能性。一旦調(diào)控政策與工作的認(rèn)識(shí)存在較大差別時(shí),通過強(qiáng)化兩者之間的交流可以有效的緩解這種認(rèn)識(shí)方面的差距,而不斷的增加政策的透明度顯然是不能完全的消除公眾認(rèn)識(shí)與調(diào)控主體之間的不一致,但是卻有效的降低了兩者之間發(fā)生激烈沖突的可能。從這個(gè)方面來看,提高政策的透明度能夠更好的發(fā)揮政策方面的作用,便于向公眾傳遞相關(guān)的政策信息,使得經(jīng)濟(jì)調(diào)控的宏觀政策得到更加廣泛的認(rèn)可,引導(dǎo)公眾形成一個(gè)合理的經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期。
(二)政策時(shí)滯
一個(gè)國家宏觀經(jīng)濟(jì)狀況及運(yùn)行的整體態(tài)勢發(fā)生變化及至整個(gè)調(diào)控主體完成相關(guān)政策的制定與實(shí)施,同時(shí)直到所實(shí)施的宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)相應(yīng)的控制目標(biāo)產(chǎn)生對(duì)應(yīng)的效應(yīng)時(shí),一般存在著對(duì)應(yīng)的時(shí)間間隔,這就是所謂的時(shí)滯,也稱作宏觀調(diào)控過程中的時(shí)間滯后。而這個(gè)時(shí)滯對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控效果以及調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度具有直接的影響。當(dāng)調(diào)控時(shí)滯越長時(shí),所產(chǎn)生的調(diào)控效應(yīng)將會(huì)越慢,效果也會(huì)越差,達(dá)到的最終調(diào)控目標(biāo)也將越低;反之,當(dāng)調(diào)控時(shí)滯越短時(shí),所達(dá)到的整體調(diào)控效果將會(huì)更好,最終實(shí)現(xiàn)的調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度也就更高。正是由于存在著這種調(diào)控時(shí)滯,導(dǎo)致任何的調(diào)控行為以及調(diào)控理論政策都將可以與所獲得的最終調(diào)控效應(yīng)合并起來實(shí)現(xiàn)最終的調(diào)控目標(biāo)。但是,在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中,這種調(diào)控時(shí)滯經(jīng)常會(huì)導(dǎo)致一些調(diào)控政策出現(xiàn)失效的問題,有時(shí)甚至?xí)哟蠛暧^經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中的矛盾。
(三)多項(xiàng)政策之間的相互協(xié)調(diào)與配合
貨幣政策與財(cái)政政策是政府對(duì)市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)的一個(gè)主要方式,尤其是對(duì)流通與資源分配領(lǐng)域方面起到了主要作用,是兩種常用的宏觀調(diào)控政策手段,也是現(xiàn)代政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的核心。兩者之間在作用方面雖然有效的克服了流通與分配范疇當(dāng)中的各種矛盾,在保持國民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展的過程中有重要作用,但是由于兩者所作用的社會(huì)生產(chǎn)環(huán)節(jié)與領(lǐng)域是不同的,導(dǎo)致單獨(dú)的利用某一項(xiàng)政策手段對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的過程中都會(huì)出現(xiàn)相關(guān)的缺陷,存在著對(duì)應(yīng)的局限性。
基于財(cái)政政策與貨幣政策兩個(gè)方面的特點(diǎn)與政策存在的差異,因此在會(huì)死機(jī)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控過程中所采取的調(diào)控與操作策略往往只是針對(duì)某一個(gè)環(huán)節(jié)的具體情況以及政府具體的宏觀調(diào)控目標(biāo)來進(jìn)行的。而兩者之間的合理搭配與相互協(xié)調(diào)是保證我國宏觀經(jīng)濟(jì)體制與結(jié)構(gòu)完整的一個(gè)有效方式,通過兩者的協(xié)調(diào)來保證供求關(guān)系與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的整體升級(jí),使得我國的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制更加完善。
二、提高市場經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控政策的對(duì)策
(一)盡量縮短宏觀調(diào)控的時(shí)滯
這首先要求建立一個(gè)完善的宏觀主體調(diào)控信息系統(tǒng),對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本情況以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策所產(chǎn)生的作用進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測,提高宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施主體對(duì)經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行態(tài)勢的判斷和預(yù)測能力;對(duì)當(dāng)前的宏觀調(diào)控決策體系加以完善、增加調(diào)控中主體的決策能力以及調(diào)控主體決策的效率,確保調(diào)控主體的調(diào)控決策果斷高效,盡量在最短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行正確的宏觀經(jīng)濟(jì)決策;同時(shí),應(yīng)該盡量的減少由于宏觀調(diào)控實(shí)施過程中存在的冗余程序,提高宏觀經(jīng)濟(jì)政策執(zhí)行機(jī)構(gòu)的整體工作效率。
(二)有效增加政策透明度
合理通過說明手段來提高溝通的整體有效性。對(duì)于調(diào)控主體,應(yīng)該對(duì)調(diào)控政策出臺(tái)的背景以及預(yù)期達(dá)到的目標(biāo)進(jìn)行說明。尤其是在公布相關(guān)的預(yù)測調(diào)控指標(biāo)過程中,政府應(yīng)該對(duì)產(chǎn)生的可能結(jié)果、所應(yīng)用的理論依據(jù)與模型等制定一個(gè)詳細(xì)的公布細(xì)則內(nèi)容。對(duì)與實(shí)際執(zhí)行效果與目標(biāo)之間的差異進(jìn)行分析,找出其中存在的原因和可能產(chǎn)生的影響。應(yīng)該對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中存在的一些矛盾現(xiàn)象,調(diào)控主體應(yīng)該分析產(chǎn)生這些矛盾的主要原因,并調(diào)控好這些目標(biāo)之間的偏向。
(三)強(qiáng)化對(duì)預(yù)期目標(biāo)的引導(dǎo)
在進(jìn)行宏觀調(diào)控的過程中,市場主體必然存在著一個(gè)對(duì)宏觀調(diào)控政策以及經(jīng)濟(jì)變量適度變化的預(yù)期,完全消除這種客觀存在的預(yù)期行為是不科學(xué)的。而需要通過一個(gè)合理的途徑來對(duì)這種預(yù)期進(jìn)行有效引導(dǎo),使得市場主體所產(chǎn)生的預(yù)期與調(diào)控主體最終實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)盡量相一致。因此,在制定宏觀調(diào)控政策的過程中,就應(yīng)該以大多數(shù)人的利益為主。雖然任意的調(diào)控政策實(shí)施對(duì)市場主體所產(chǎn)生的影響,諸如利益得失等問題不可能是完全相同的,但是只要以社會(huì)絕大部分的利益為利益取向進(jìn)行調(diào)控,所實(shí)施的宏觀調(diào)控政策必然會(huì)得到廣泛的支持。這也就使得宏觀調(diào)控政策所發(fā)揮的作用更加有效。
參考文獻(xiàn):
證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)與證券市場之間聯(lián)系的動(dòng)態(tài)實(shí)景揭示,讓學(xué)生在過程中以更廣闊的視角去思考并進(jìn)行深層次的反思。投資實(shí)踐中依托自身的操作感受會(huì)根據(jù)資本市場的變化及存在的問題,探索證券市場對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)情況如何反應(yīng),把脈宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢和情況,接觸社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際,結(jié)合自身的知識(shí)不斷充實(shí)完善,作出創(chuàng)新性的思考。對(duì)學(xué)生進(jìn)行分組,每4~6人一組,分別對(duì)一些重要的反映宏觀經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)進(jìn)行一段時(shí)間的跟蹤分析,比如國內(nèi)生產(chǎn)總值、國民生產(chǎn)總值、通貨膨脹率、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、失業(yè)率、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、進(jìn)出口商品總值、社會(huì)總投資、工業(yè)用電量等,了解并盡力把握一段時(shí)間宏觀經(jīng)濟(jì)的大概動(dòng)態(tài)演變趨勢和波動(dòng)規(guī)律,結(jié)合證券市場上指數(shù)波動(dòng)的情況和相關(guān)板塊證券的市場價(jià)格波動(dòng),自發(fā)組織組內(nèi)討論和研究設(shè)計(jì),給出初步的研究結(jié)論并撰寫實(shí)驗(yàn)報(bào)告。各組形成的結(jié)論實(shí)驗(yàn)報(bào)告統(tǒng)一在班級(jí)進(jìn)行討論,在教師的指導(dǎo)下,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與證券市場的關(guān)系進(jìn)行辯駁、歸納、總結(jié)。
二、貨幣、財(cái)政等經(jīng)濟(jì)政策與證券市場
證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)要引導(dǎo)學(xué)生關(guān)注了解宏觀經(jīng)濟(jì)政策,了解國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策如何服務(wù)于宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要,又會(huì)如何對(duì)資本市場進(jìn)行干預(yù)和傳導(dǎo)。資本市場不是一個(gè)“孤島”,其運(yùn)行有著本身的發(fā)展規(guī)律,并且要對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)扶持和支撐,在特定宏觀經(jīng)濟(jì)條件下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定與實(shí)施又會(huì)對(duì)證券市場產(chǎn)生何種影響。對(duì)學(xué)生進(jìn)行分組,每4~6人一組,針對(duì)目前貨幣政策和財(cái)政政策等主要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策其政策意圖進(jìn)行解析,比如M2增速、存款準(zhǔn)備金率、利率、匯率、央行公開市場操作、財(cái)政投入、稅收等,了解宏觀經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)的時(shí)點(diǎn)以及一段時(shí)期以后變動(dòng)的趨勢和方向,結(jié)合證券市場上指數(shù)的情況和相關(guān)板塊證券的市場價(jià)格波動(dòng),自發(fā)組織組內(nèi)討論和研究設(shè)計(jì),給出初步的研究結(jié)論并撰寫實(shí)驗(yàn)報(bào)告。各組形成的結(jié)論實(shí)驗(yàn)報(bào)告統(tǒng)一在班級(jí)進(jìn)行討論,在教師的指導(dǎo)下,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策與證券市場的關(guān)系進(jìn)行辯駁、歸納、總結(jié)。
三、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和證券市場
產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)需要包容性強(qiáng)、吞吐能力大的資本市場用社會(huì)的資金轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)投資,在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不同階段提供相應(yīng)的資本支持。產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要一個(gè)強(qiáng)大的資本市場提供服務(wù)和支撐,強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展又會(huì)為資本市場注入活力和動(dòng)能。證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)就是要引導(dǎo)學(xué)生對(duì)資本市場投融資體系、市場環(huán)境、體制機(jī)制等與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的要求銜接起來,既要把握資本市場對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用,也要了解產(chǎn)業(yè)發(fā)展如何傳導(dǎo)資本市場。對(duì)學(xué)生進(jìn)行分組,每4~6人一組,讓各組分別選取一個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)查和分析:調(diào)查產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程與生命周期,調(diào)查國際國內(nèi)競爭力和產(chǎn)品技術(shù),調(diào)查產(chǎn)業(yè)鏈條的穩(wěn)定性和產(chǎn)業(yè)進(jìn)入退出壁壘,調(diào)查產(chǎn)業(yè)內(nèi)市場結(jié)構(gòu)和競爭格局,調(diào)查制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸和產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展機(jī)遇。各組自發(fā)組織組內(nèi)討論和研究設(shè)計(jì),結(jié)合產(chǎn)業(yè)板塊證券的市場價(jià)格波動(dòng),給出初步的研究結(jié)論并撰寫實(shí)驗(yàn)報(bào)告。各組形成的結(jié)論實(shí)驗(yàn)報(bào)告統(tǒng)一在班級(jí)進(jìn)行討論,在教師的指導(dǎo)下,對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與證券市場的關(guān)系進(jìn)行辯駁、歸納、總結(jié)。
四、公司微觀治理與證券市場
公司治理是中國微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最重要的制度建設(shè),中國資本市場應(yīng)成為推進(jìn)中國公司治理建設(shè)的強(qiáng)大力量,成為培育具有全球競爭力公司的溫床。證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)引導(dǎo)學(xué)生將公司微觀治理與資本市場建立深層次的聯(lián)系,理解資本市場的價(jià)格波動(dòng)是圍繞投資標(biāo)的價(jià)值估值進(jìn)行波動(dòng)的,倡導(dǎo)并樹立學(xué)生價(jià)值投資的觀念。按照產(chǎn)業(yè)分組,給每一個(gè)學(xué)生指定該產(chǎn)業(yè)內(nèi)一個(gè)上市公司進(jìn)行調(diào)查分析,主要通過公開的數(shù)據(jù)信息平臺(tái),搜集整理該上市公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位、行業(yè)地位、經(jīng)營戰(zhàn)略、產(chǎn)品管理、經(jīng)營能力等基本情況,搜集并對(duì)比分析其財(cái)務(wù)指標(biāo),研判其未來發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇,給出投資的建議對(duì)策。各組進(jìn)行組內(nèi)的討論及策劃,在教師指導(dǎo)下,公開進(jìn)行上市公司投資推介。
五、技術(shù)分析和投資策略
【關(guān)鍵字】房地產(chǎn);經(jīng)濟(jì)波動(dòng);原因
房地產(chǎn)也是國民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)部門,隨著近幾年的迅速發(fā)展,在我國國民經(jīng)濟(jì)中的地位日益凸顯。但是,房地產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)同樣暴露出房地產(chǎn)也存在不良因素,抑制其健康發(fā)展。如房價(jià)居高不下、房地產(chǎn)空置率高、房地產(chǎn)也投資過熱等系列問題涌現(xiàn)。房地產(chǎn)的不良因素主要表現(xiàn)為房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)波動(dòng),若能正確了解房地產(chǎn)的波動(dòng)規(guī)律,將有利于處理好房地產(chǎn)業(yè)的供需矛盾,引導(dǎo)市場合理投資,私人合理消費(fèi),保障居民住房需求得到滿足,推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定向好發(fā)展。
1. 房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的形成原因
1.1國民經(jīng)濟(jì)波動(dòng)
國民經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)是房地產(chǎn)波動(dòng)的基本原因。房地產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)組成部分,房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展無法脫離國民經(jīng)濟(jì)整體而獨(dú)立發(fā)展,必然受到國民經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展的制約和影響。當(dāng)房地產(chǎn)也發(fā)展過快,需要大批資金投入,除了直接融資手段,就需要從銀行進(jìn)行貸款以獲得資金支持,而銀行的貸款行為不僅僅是根據(jù)市場做出決策的利益最大化的結(jié)果,還深受國家銀行貸款政策的制約影響。國家制定相關(guān)融資政策是根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的現(xiàn)實(shí)情況,進(jìn)行宏觀調(diào)控的結(jié)果。所以,房地產(chǎn)業(yè)與整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)各部門息息相關(guān),相互影響。房地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng),既是國民經(jīng)濟(jì)波動(dòng)一個(gè)表現(xiàn),也是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的結(jié)果。國民經(jīng)濟(jì)波動(dòng)也就成為房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的基本動(dòng)因。
1.2供需矛盾
房地產(chǎn)業(yè)的供需矛盾是房地產(chǎn)波動(dòng)的內(nèi)在原因,房地產(chǎn)總供給和總需求的波動(dòng)和相互作用可能導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)周期性的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。房地產(chǎn)總供給主要受到資金、勞動(dòng)、全要素生產(chǎn)率即技術(shù)水平三個(gè)方面的影響,同時(shí)也會(huì)受到國家財(cái)政政策、貨幣政策和稅收政策等外生因素的影響。房地產(chǎn)需求由國民收入、家庭可支配收入、消費(fèi)稅等等各種因素影響。我國房地產(chǎn)供給變化比需求變化來得劇烈,常常處于供求不均衡的狀態(tài)。例如,利率上升,房地產(chǎn)業(yè)貸款成本上升,抑制房地產(chǎn)資本投入,供給減少,但是市場存在剛性需求,需求居高不下,超過供給,推動(dòng)價(jià)格攀升,制造房地產(chǎn)泡沫,從而將引起房地產(chǎn)也經(jīng)濟(jì)波動(dòng),不利于房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。
1.3投資波動(dòng)和政策變化
房地產(chǎn)業(yè)的投資行為具有很強(qiáng)的預(yù)期性,預(yù)期是根據(jù)經(jīng)濟(jì)主體目前能得到的所有信息做出的對(duì)未來的預(yù)測,具有不穩(wěn)定性。當(dāng)經(jīng)濟(jì)主體對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展充滿信心,就傾向于增加投資,當(dāng)預(yù)期下降,則會(huì)減少投資,從而導(dǎo)致房地產(chǎn)也投資會(huì)出現(xiàn)驟減驟增的情況。預(yù)期既可能是房地產(chǎn)開發(fā)商做出的,也可能是個(gè)人投資者做出的,因而投資預(yù)期既影響房地產(chǎn)的供給也影響房地產(chǎn)的需求。政策方面,國家宏觀調(diào)控政策是針對(duì)國民經(jīng)濟(jì)整體制定的,財(cái)政政策、貨幣政策、稅收政策等等從整體上影響總供給和總需求。綜上,投資波動(dòng)和政策波動(dòng)會(huì)直接引起房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)。
2.房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的控制對(duì)策
2.1調(diào)整房地產(chǎn)投資政策
房地產(chǎn)投資政策要注意投資主體結(jié)構(gòu)的變化,房地產(chǎn)投資規(guī)模的變化和政府投資的影響。投資主體方面,當(dāng)期國企存在權(quán)責(zé)不明,缺乏風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制等問題。投資規(guī)模方面,要注意與宏觀經(jīng)濟(jì)規(guī)模適應(yīng),設(shè)定合理的投資比重,否則容易制造房地產(chǎn)泡沫。投資結(jié)構(gòu)上,開發(fā)商要理性判斷市場情況,重視市場調(diào)研和目標(biāo)市場選擇,以市場為導(dǎo)向,防止盲目投資造成產(chǎn)能過剩。政府投資方面,當(dāng)政府增加投資,可能會(huì)造成對(duì)私人需求和投資的擠出效應(yīng),所以政府投資應(yīng)當(dāng)注重安居工程等保障型房地產(chǎn)的開發(fā),將政府調(diào)控控制在合理范圍,適當(dāng)開發(fā),對(duì)全社會(huì)的房地產(chǎn)投資行為間接調(diào)控。
2.2調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策
宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)當(dāng)明確調(diào)控目標(biāo),合理預(yù)見政策效果,包括最終想要實(shí)現(xiàn)的政策結(jié)果和實(shí)施過程中可能出現(xiàn)的短期結(jié)果。對(duì)于正確的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,既是短期內(nèi)可能帶來房地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的暫時(shí)下滑,但是應(yīng)該堅(jiān)持,而非舍本逐末。不正當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)政策,一旦市場出現(xiàn)反饋,要及時(shí)糾正或制止。同時(shí),宏觀經(jīng)濟(jì)政策要在不同的地區(qū)實(shí)行,需要當(dāng)?shù)亟Y(jié)合本地經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際,從實(shí)際出發(fā),進(jìn)行有針對(duì)性的調(diào)控。如財(cái)政政策和貨幣政策,兩者在政策效力上有所區(qū)別,財(cái)政政策更為直接,短期效力顯著,但是存在對(duì)經(jīng)濟(jì)過度調(diào)節(jié),反而適得其反的風(fēng)險(xiǎn),貨幣政策是間接調(diào)控,需要在長期中顯現(xiàn)效力,所以在制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)要有的放矢,防止盲目。同時(shí),國家對(duì)房地產(chǎn)市場的宏觀政策應(yīng)注意保持穩(wěn)定性,連續(xù)性,降低決策成本,避免重大經(jīng)濟(jì)決策的突然變化以便于房地產(chǎn)企業(yè)制訂長期發(fā)展戰(zhàn)略。
2.3調(diào)整房地產(chǎn)供需關(guān)系
房地產(chǎn)市場的供需常常是不均衡的,均衡反而是暫時(shí)的。宏觀調(diào)控的目標(biāo)并非讓市場時(shí)時(shí)保持出清,這既是不可能的,也是成本極高的,而是盡量降低房地產(chǎn)也的波動(dòng)幅度,防止出現(xiàn)供求極度不均衡的情況出現(xiàn)。對(duì)供求關(guān)系調(diào)整,要從源頭分析,針對(duì)不同性質(zhì)的供求矛盾,市場傳導(dǎo)機(jī)制,尋求理性的政策方案。
3.結(jié)論
綜上,對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控首先建立在對(duì)房地產(chǎn)不良因素形成的分析的基礎(chǔ)上,遵循經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的客觀規(guī)律, 預(yù)測異常波動(dòng),推動(dòng)房地產(chǎn)健康發(fā)展。
參考文獻(xiàn):
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經(jīng)濟(jì)學(xué)中雖然充滿了模型和數(shù)學(xué),但還談不上是一門精密的科學(xué)。即使經(jīng)濟(jì)學(xué)如此不精確,宏觀經(jīng)濟(jì)政策在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢的變化時(shí),依舊可以發(fā)揮很大作用。例如,當(dāng)面對(duì)總需求不足時(shí),使用財(cái)政貨幣政策進(jìn)行刺激通常會(huì)取得效果;當(dāng)面對(duì)石油漲價(jià)等供給沖擊時(shí),使用減稅等供給面措施也能奏效。一個(gè)由總需求曲線和總供給曲線組成的簡單宏觀經(jīng)濟(jì)模型,對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定而言,依舊能帶來重要啟示。
美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行在零利率附近層出不窮的數(shù)量寬松手段,體現(xiàn)的并不是新的經(jīng)濟(jì)理論,而只是反映了貨幣政策本身能克服流動(dòng)性陷阱,彰顯了貨幣政策能在需求管理政策中大有作為。即使格林斯潘對(duì)金融市場失靈和貨幣政策的失誤進(jìn)行檢討時(shí),也仍沒有超越已有的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,只是重申了上世紀(jì)70年代提出的“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”,提醒了對(duì)不完全的金融市場進(jìn)行審慎監(jiān)管的必要,以及貨幣政策要考慮金融市場波動(dòng)的必要。
目前的世界對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)理論提出了新的挑戰(zhàn)。中國經(jīng)濟(jì)正面臨GDP增長率和通貨膨脹率雙降局面,這時(shí)用財(cái)政政策和貨幣政策進(jìn)行需求刺激是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的政策處方??墒乾F(xiàn)在突然發(fā)現(xiàn),財(cái)政刺激可能會(huì)進(jìn)一步惡化地方政府的債務(wù)問題,貨幣刺激可能會(huì)進(jìn)一步提高企業(yè)的杠桿率,兩者都只會(huì)進(jìn)一步惡化中國經(jīng)濟(jì),而不是改善中國經(jīng)濟(jì)。該怎么辦?
微觀上,推動(dòng)企業(yè)去杠桿化當(dāng)然是一個(gè)重要的措施,但由于企業(yè)去杠桿化的時(shí)滯效應(yīng)大,所以短期內(nèi)的效果不明顯。那么宏觀上減稅會(huì)有效嗎?當(dāng)總需求下降時(shí),用減稅的辦法,確實(shí)可以穩(wěn)定產(chǎn)出增長,但是會(huì)加速價(jià)格下降,甚至造成通貨緊縮,而通貨緊縮同樣是宏觀政策的敵人。于是宏觀政策捉襟見肘,陷入了左右為難的境地。一方面是宏觀政策的時(shí)滯效應(yīng)無法消除,也就是說政策不能立竿見影;另一方面宏觀政策的微觀基礎(chǔ)薄弱,容易使同一宏觀政策產(chǎn)生的效力相互抵消,反而降低宏觀政策的效力。
關(guān)鍵詞:財(cái)政政策;貨幣政策
財(cái)政政策和貨幣政策是國民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的兩大重要工具。財(cái)政政策是通過稅收和公共支出等手段來實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的長期和短期財(cái)政戰(zhàn)略,是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段。根據(jù)財(cái)政政策在調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)總量方面的功能可將財(cái)政政策劃分為擴(kuò)張性政策、緊縮性政策和中性政策。貨幣政策是說一國的中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo),運(yùn)用各種政策工具控制、調(diào)節(jié)和穩(wěn)定貨幣供給量,進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的措施總和。貨幣政策手段主要有:法定準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率。
通常一個(gè)國家在一定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段實(shí)施何種財(cái)政政策、貨幣政策,要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢,相機(jī)抉擇??v觀我國實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的歷程,從建國后一直奉行的“雙松”政策到1998年底起開始施行的歷時(shí)近七年之久的“一積極,一穩(wěn)健”的宏觀政策,再到2005年我國政府開始奉行的“雙穩(wěn)健”政策,我國政府正是從實(shí)際出發(fā),結(jié)合我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢和國際經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)的轉(zhuǎn)變,審時(shí)度勢,成功地完成了我國不同歷史時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)政策的轉(zhuǎn)變。當(dāng)前從經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢來看,由于國際經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)的逆轉(zhuǎn)以及已經(jīng)出臺(tái)的宏觀調(diào)控政策的作用,我國經(jīng)濟(jì)增長率將出現(xiàn)一定程度的回調(diào),國際收支不平衡程度將有所緩和。同時(shí),出口增長將回調(diào),但幅度有限,在人民幣升值預(yù)期的持續(xù)作用下,銀行的流動(dòng)性雖然比去年有所緩解,但仍然比較充裕,貨幣信貸仍然處于比較寬松的環(huán)境。在此背景下,繼續(xù)實(shí)行“雙穩(wěn)健”組合似乎是我國2007年繼續(xù)實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的科學(xué)選擇。
然而,就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢來看,影響我國政府做出宏觀經(jīng)濟(jì)決策、實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展有三大矛盾需要高度關(guān)注。首先,社會(huì)過度儲(chǔ)蓄引起的過度投資問題。從2000年到2006年11月末,我國金融機(jī)構(gòu)人民幣儲(chǔ)蓄存款余額由123804.4億元增加到334361.4億元,增長了1.7倍,增長幅度平均每年達(dá)到18%,存差也由24433.3億元擴(kuò)大到111219.8億元,存差擴(kuò)大了3.55倍。在儲(chǔ)蓄增加額中,有45.3%來自于城鄉(xiāng)居民增加的儲(chǔ)蓄,另有31.1%來自于企業(yè)增加的儲(chǔ)蓄。就是說,當(dāng)前我國儲(chǔ)蓄的迅速增長主要是由居民和企業(yè)兩大主體的行為產(chǎn)生的。居民將過多的收入用于儲(chǔ)蓄,一方面是與我國社會(huì)保障福利制度不健全有關(guān),另一方面是金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄主要來自于高收入者而中低收入者所占比重不高相關(guān)。企業(yè)將過多的資金用于儲(chǔ)蓄而不是投資于創(chuàng)新活動(dòng),一方面是與我國的產(chǎn)業(yè)政策相關(guān),另一方面是這些儲(chǔ)蓄大部分是大中型企業(yè)增加的存款,而中小企業(yè)依然缺乏資金。在社會(huì)儲(chǔ)蓄持續(xù)大幅度增長的情況下,金融機(jī)構(gòu)的壓力不斷增加。隨著存差規(guī)模的不斷擴(kuò)大,金融機(jī)構(gòu)要千方百計(jì)將這些剩余資金“消化”掉。由此,大量信貸資金通過各種渠道又投向了建設(shè)領(lǐng)域,新一輪投資過熱和重復(fù)建設(shè)由此產(chǎn)生。還有,儲(chǔ)蓄過度增長引起過度投資,實(shí)際還對(duì)消費(fèi)形成了擠出效應(yīng),因?yàn)樵谫Y金一定情況下,投資過多占有份額,必然排擠和抑制了消費(fèi)。
其次,工業(yè)的過快增長引起的產(chǎn)能過剩問題。當(dāng)前,在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中,一方面是越來越多的社會(huì)資金向金融機(jī)構(gòu)流入,另一方面是社會(huì)消費(fèi)增長速度又遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于工業(yè)品的生產(chǎn)增長速度。由此,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中又遇到另一個(gè)矛盾,工業(yè)品產(chǎn)能的過剩。按道理,自2000年以來,我國的社會(huì)消費(fèi)增長并不慢,而且從2004年以后還有加快增長的趨勢。比如從2004年到2006年社會(huì)消費(fèi)平均增長幅度都在13%以上。但是,我國工業(yè)在投資的不斷刺激下產(chǎn)品生產(chǎn)量增長更快,例如2000年到2005年,全國家用洗衣機(jī)、電冰箱、彩電、空調(diào)器、微型計(jì)算機(jī)、移動(dòng)電話、汽車產(chǎn)量分別增長了1.05倍、1.33倍、1.11倍、2.7倍、11倍、5.78倍和1.76倍。2006年,上述工業(yè)品還在以更快的速度增長。當(dāng)工業(yè)品持續(xù)以快于國內(nèi)消費(fèi)增長速度增加時(shí),便被迫形成大量出口,大量出口既造成國際貿(mào)易摩擦加劇,又形成巨額貿(mào)易順差,由此導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備越來越多,而越來越多的外匯儲(chǔ)備反過來又要求M供給規(guī)模不斷增加。
再次,收入差距不斷擴(kuò)大引起的社會(huì)收入分配不公問題。當(dāng)前,我國收入差距呈現(xiàn)全面擴(kuò)大的趨勢,既存在城鄉(xiāng)居民、地區(qū)間收入差距擴(kuò)大問題,也存在城鎮(zhèn)內(nèi)部和農(nóng)村內(nèi)部不同群體收入差距擴(kuò)大問題。從2000年到2005年,城鄉(xiāng)居民收入差距由2.79倍擴(kuò)大到3.22倍,2006年擴(kuò)大到3.4倍。如果考慮到城鎮(zhèn)居民公共醫(yī)療、養(yǎng)老、教育補(bǔ)貼、住房公積金等社會(huì)福利項(xiàng)目后,城鄉(xiāng)居民收入差距將更大;在地區(qū)之間,西部地區(qū)居民最低收入省份與東部地區(qū)居民最高收入省份差距也呈擴(kuò)大的趨勢,比如北京、上海、江蘇等省市公務(wù)員收入是貴州的3至4倍。在城鎮(zhèn)內(nèi)部,2000年到2005年,按五等分法,城鎮(zhèn)居民最低收入與最高收入比由1∶3.6擴(kuò)大到1∶5.7,而困難戶收入與最高戶收入差距達(dá)到11倍。行業(yè)差距更大,全國事業(yè)單位職工年平均工資約1.5萬,一般企業(yè)1萬左右,而大企業(yè)5至6萬,能源、電信、金融企業(yè)可超過10萬。農(nóng)村內(nèi)部收入差距也如此,從2000年到2005年,按五等分法,農(nóng)民最低收入與最高收入比已由1∶6.47擴(kuò)大到1∶7.26。目前,我國居民收入差距已達(dá)到相當(dāng)懸殊的程度,基尼系數(shù)已超過0.4。2005年,我國城鎮(zhèn)有近2000萬人月收入在200元,有近4000萬農(nóng)民年收入在800元以下,他們經(jīng)常入不敷出,要靠借債維持生存。近幾年來,我國消費(fèi)不足實(shí)質(zhì)是結(jié)構(gòu)性消費(fèi)不足,主要表現(xiàn)為城鎮(zhèn)低收入群體和農(nóng)村居民消費(fèi)不足。當(dāng)前,我們面臨的矛盾是,一方面,城鎮(zhèn)的收入分配在向高收入群體集中,而高收入群體的邊際消費(fèi)傾向在不斷下降,他們將越來越多收入存在金融機(jī)構(gòu);另一方面城鎮(zhèn)中低收入群體和農(nóng)民邊際消費(fèi)傾向高,但他們卻無錢消費(fèi)。如何將經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成果公平地分配到不同收入群體,特別是中低收入群體和農(nóng)民身上,讓他們提高收入水平并增加消費(fèi),這是當(dāng)前我國宏觀政策的關(guān)鍵所在。
從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行角度看,如何避免或消除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中儲(chǔ)蓄過剩、產(chǎn)能過剩和收入差距擴(kuò)大等問題,不僅是近期宏觀調(diào)控需要面對(duì)的,而且也是國家長期政策和制度安排需要考慮的。就當(dāng)前而言,我國的貨幣金融政策尚顯偏松,財(cái)政政策相對(duì)偏緊,這種政策組合不利于控制工業(yè)產(chǎn)能的進(jìn)一步過剩,也不利于擴(kuò)大國內(nèi)的消費(fèi),因此考慮到情況的變化,我們應(yīng)該奉行“總體穩(wěn)健、適度微調(diào)”的思路,在目前政策姿態(tài)不變的情況下,根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化在力度上調(diào)整當(dāng)前的貨幣政策和財(cái)政政策組合。
關(guān)鍵詞:財(cái)政;貨幣;政策;研究
中圖分類號(hào):F812 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1001-828X(2012)08-000-01
財(cái)政政策和貨幣政策是國民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的兩大重要工具。財(cái)政政策是通過稅收和公共支出等手段來實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的長期和短期財(cái)政戰(zhàn)略,是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段。根據(jù)財(cái)政政策在調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)總量方面的功能可將財(cái)政政策劃分為擴(kuò)張性政策、緊縮性政策和中性政策。貨幣政策是說一國的中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo),運(yùn)用各種政策工具控制、調(diào)節(jié)和穩(wěn)定貨幣供給量,進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的措施總和。貨幣政策手段主要有:法定準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率。
通常一個(gè)國家在一定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段實(shí)施何種財(cái)政政策、貨幣政策,要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢,相機(jī)抉擇。縱觀我國實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的歷程,從建國后一直奉行的“雙松”政策到1998年底起開始施行的歷時(shí)近七年之久的“一積極,一穩(wěn)健”的宏觀政策,再到2005年我國政府開始奉行的“雙穩(wěn)健”政策,我國政府正是從實(shí)際出發(fā),結(jié)合我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢和國際經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)的轉(zhuǎn)變,審時(shí)度勢,成功地完成了我國不同歷史時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)政策的轉(zhuǎn)變。當(dāng)前從經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢來看,由于國際經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)的逆轉(zhuǎn)以及已經(jīng)出臺(tái)的宏觀調(diào)控政策的作用,我國經(jīng)濟(jì)增長率將出現(xiàn)一定程度的回調(diào),國際收支不平衡程度將有所緩和。同時(shí),出口增長將回調(diào),但幅度有限,在人民幣升值預(yù)期的持續(xù)作用下,銀行的流動(dòng)性雖然比去年有所緩解,但仍然比較充裕,貨幣信貸仍然處于比較寬松的環(huán)境。在此背景下,繼續(xù)實(shí)行“雙穩(wěn)健”組合似乎是我國2007年繼續(xù)實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的科學(xué)選擇。
其次,工業(yè)的過快增長引起的產(chǎn)能過剩問題。當(dāng)前,在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中,一方面是越來越多的社會(huì)資金向金融機(jī)構(gòu)流入,另一方面是社會(huì)消費(fèi)增長速度又遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于工業(yè)品的生產(chǎn)增長速度。
再次,收入差距不斷擴(kuò)大引起的社會(huì)收入分配不公問題。當(dāng)前,我國收入差距呈現(xiàn)全面擴(kuò)大的趨勢,既存在城鄉(xiāng)居民、地區(qū)間收入差距擴(kuò)大問題,也存在城鎮(zhèn)內(nèi)部和農(nóng)村內(nèi)部不同群體收入差距擴(kuò)大問題。近幾年來,我國消費(fèi)不足實(shí)質(zhì)是結(jié)構(gòu)性消費(fèi)不足,主要表現(xiàn)為城鎮(zhèn)低收入群體和農(nóng)村居民消費(fèi)不足。當(dāng)前,我們面臨的矛盾是,一方面,城鎮(zhèn)的收入分配在向高收入群體集中,而高收入群體的邊際消費(fèi)傾向在不斷下降,他們將越來越多收入存在金融機(jī)構(gòu);另一方面城鎮(zhèn)中低收入群體和農(nóng)民邊際消費(fèi)傾向高,但他們卻無錢消費(fèi)。如何將經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成果公平地分配到不同收入群體,特別是中低收入群體和農(nóng)民身上,讓他們提高收入水平并增加消費(fèi),這是當(dāng)前我國宏觀政策的關(guān)鍵所在。
從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行角度看,如何避免或消除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中儲(chǔ)蓄過剩、產(chǎn)能過剩和收入差距擴(kuò)大等問題,不僅是近期宏觀調(diào)控需要面對(duì)的,而且也是國家長期政策和制度安排需要考慮的。因此考慮到情況的變化,我們應(yīng)該奉行“總體穩(wěn)健、適度微調(diào)”的思路,在目前政策姿態(tài)不變的情況下,根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化在力度上調(diào)整當(dāng)前的貨幣政策和財(cái)政政策組合。
研究結(jié)果:
一是調(diào)整貨幣政策。首先,我國目前的貨幣政策調(diào)控仍有空間,適當(dāng)時(shí)機(jī)還可進(jìn)一步提高存款準(zhǔn)備金率,并相應(yīng)提高貸款利率;其次,金融機(jī)構(gòu)應(yīng)盡快調(diào)整資金使用結(jié)構(gòu),不斷調(diào)低投資貸款比例,相應(yīng)提高消費(fèi)貸款比例,出臺(tái)相關(guān)配套政策,積極推進(jìn)住房抵押貸款、汽車、家電消費(fèi)貸款、教育貸款、婚喪貸款等,鼓勵(lì)居民貸款消費(fèi);再次,為了緩解資金流動(dòng)性過剩的矛盾。另外,要鼓勵(lì)企業(yè)走出去,在支持中國企業(yè)擴(kuò)大對(duì)外投資的同時(shí),商業(yè)銀行還可以以代客境外理財(cái)?shù)男问郊哟笸顿Y國際金融市場,以此緩解流動(dòng)性過剩和因貿(mào)易盈余及FDI流入給央行帶來的外匯儲(chǔ)備增長壓力。
二是調(diào)整財(cái)政政策。財(cái)政政策應(yīng)從目前的偏緊(壓縮國債發(fā)行規(guī)模、壓縮赤字規(guī)模)狀態(tài)向靈活狀態(tài)調(diào)整,適當(dāng)擴(kuò)大政府的投資和消費(fèi)。一方面,各級(jí)財(cái)政應(yīng)進(jìn)一步增加用于城鎮(zhèn)低收入人群的貧困救濟(jì)支出,進(jìn)一步擴(kuò)大救濟(jì)覆蓋面,繼續(xù)提高他們的最低生活保障水平,不斷提高政府職員工資水平,并繼續(xù)向有利于消費(fèi)的公共基礎(chǔ)設(shè)施投資;另一方面,通過建立社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)專項(xiàng)基金,推動(dòng)農(nóng)民消費(fèi)。專項(xiàng)基金從三方面籌措:其一,從每年財(cái)政增收部分中劃出一定比例(比如財(cái)政增收的10%)的資金;其二,每年發(fā)行一筆新農(nóng)村建設(shè)專項(xiàng)國債(比如每年500億元);其三,從每年土地出讓金中切出一塊資金來。將這三塊資金捆成一起,組成新農(nóng)村建設(shè)專項(xiàng)基金,用于農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù),并支持農(nóng)業(yè)、農(nóng)村生產(chǎn)能力建設(shè),降低農(nóng)民生存和發(fā)展成本,增加他們的收入,以刺激消費(fèi)。
三是國有及控股企業(yè)每年要從利潤中拿出一部分上交財(cái)政。近幾年,在企業(yè)儲(chǔ)蓄存款中,有很大比例是國有企業(yè)存款,這些存款絕大部分來自利潤。目前,在現(xiàn)有體制條件下,許多國有企業(yè)的贏利,在很大程度上是依賴原有財(cái)政投資和行業(yè)壟斷形成的,這些贏利全部歸企業(yè),明顯地形成了過多的企業(yè)儲(chǔ)蓄,為進(jìn)一步投資創(chuàng)造了源泉。
四是健全社會(huì)保障制度,降低城鄉(xiāng)居民預(yù)期支出。當(dāng)前,城鎮(zhèn)居民消費(fèi)傾向偏低,儲(chǔ)蓄傾向偏高,與我國教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、失業(yè)扶助、貧困救濟(jì)以及住房制度改革都有密切關(guān)系,要建立和完善公共教育、公共衛(wèi)生醫(yī)療、就業(yè)扶助、貧困救濟(jì)和養(yǎng)老保障等方面的政策,提高政府對(duì)這些方面的支持力度,擴(kuò)大城鄉(xiāng)居民的受益范圍,消除他們的后顧之憂。
五是必須著手解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的長期問題。當(dāng)前,我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的許多問題是由長期問題引起的,僅僅靠短期調(diào)控是不夠的,還必須著手解決長期問題。因此,要解決投資過熱、產(chǎn)能過剩、資金流動(dòng)性過剩問題,還必須從長期制度安排方面入手。同時(shí),在加快人民幣匯率制度改革過程中,要建立嚴(yán)格的監(jiān)管制度,高度警惕和監(jiān)管國際投機(jī)資本流入國內(nèi),防止惡意炒作人民幣,干擾我國匯率改革的進(jìn)程。
參考文獻(xiàn):
[1]馬曉河.國家發(fā)改委研究院.
【關(guān)鍵詞】當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢 經(jīng)濟(jì)政策 分析探討
引言:在以往宏觀調(diào)控過程中所面臨的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)較為單一,所以政府的宏觀調(diào)控手段也相對(duì)單一。但是,在我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形式下,經(jīng)濟(jì)政策的問題也相對(duì)較為突出。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的逐漸增多,將市場調(diào)控手段看作是經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)展目標(biāo)成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢,傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)無法滿足當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形式的發(fā)展需求,同時(shí)也無法達(dá)到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形式的預(yù)期發(fā)展目標(biāo),有時(shí)甚至?xí)沟媒?jīng)濟(jì)形式問題變得尤為復(fù)雜。因此,在當(dāng)前一段時(shí)期內(nèi),我國的經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該緊緊圍繞經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展情況,科學(xué)合理的進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。
一、當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展特點(diǎn)
(一)我國的經(jīng)濟(jì)增長率逐漸下降。從改革開放時(shí)期以來,我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平得到的顯著的提升,科學(xué)技術(shù)發(fā)展也越來越快,生產(chǎn)要素和人力資本的積累也不斷增加,使得我國的市場化水平和對(duì)外開放政策逐漸加深,經(jīng)濟(jì)收益也不斷的增長。但是,近幾年來,隨著我國人口數(shù)量不斷增加,人口的結(jié)構(gòu)也在不斷的發(fā)展變化,我國的經(jīng)濟(jì)收入水平逐漸下降,使得當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展面臨著新的挑戰(zhàn)。同時(shí),因?yàn)槿虻募t利和制度紅利逐漸減少,使得我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的增長潛力不斷下降。
(二)通貨膨脹現(xiàn)象的存在,使得短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀。在當(dāng)前我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中,通貨膨脹現(xiàn)象、商品限購、消費(fèi)的跨期替代效應(yīng)等對(duì)消費(fèi)總需求造成了很大的影響,使得短時(shí)期內(nèi)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢不容樂觀。面對(duì)這樣的情況,如果不及時(shí)有效的采取相關(guān)措施,那么以房產(chǎn)為例,會(huì)使得經(jīng)濟(jì)形式發(fā)展逐漸減弱,商品投資的增長速度也相對(duì)較緩慢。同時(shí),商品物價(jià)水平的漲幅逐漸回落,使得通貨膨脹現(xiàn)象更加嚴(yán)重;進(jìn)出口額和數(shù)量的壓力也在明顯增加;消費(fèi)者的消費(fèi)行為也在不斷減弱,在一定程度上嚴(yán)重的限制了我國消費(fèi)水平的增長。
(三)運(yùn)用傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控手段效果不明顯。就目前我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形式來看,運(yùn)用傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控手段已經(jīng)不能適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形式的發(fā)展情況,甚至?xí)沟媒?jīng)濟(jì)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的調(diào)節(jié)和推動(dòng)作用逐漸下降,不能達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長的效果。同時(shí),如果繼續(xù)以加大投資為主要的經(jīng)濟(jì)政策會(huì)使得我國的收入分配格局變得更加惡化,嚴(yán)重影響著消費(fèi)水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的穩(wěn)定增長;經(jīng)濟(jì)增長中的就業(yè)彈性也會(huì)不斷的下降,影響著原來就業(yè)政策的實(shí)現(xiàn),使其不能很好的發(fā)揮政策調(diào)控的效果。
二、當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)展
(一)進(jìn)一步完善經(jīng)濟(jì)政策,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長。目前發(fā)展中,原來的經(jīng)濟(jì)政策對(duì)我國經(jīng)濟(jì)形式的發(fā)展取得了一定的效果。我國政府為了迎合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形式發(fā)展環(huán)境,積極的完善財(cái)政政策來過大國內(nèi)市場需求,提高我國的經(jīng)濟(jì)增長水平。我國經(jīng)濟(jì)政策的進(jìn)一步完善和實(shí)施有效的抑制了我國長期存在的通貨膨脹現(xiàn)象,縮短了我國對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢的穩(wěn)定時(shí)間,并且取得了顯著的成效。由于我國的財(cái)政收入相對(duì)落后于發(fā)達(dá)國家,所以要科學(xué)合理的實(shí)施相關(guān)財(cái)政政策,避免出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。面對(duì)這樣的現(xiàn)象,我國要實(shí)施加大供給和擴(kuò)大需求并存的經(jīng)濟(jì)政策,在擴(kuò)大市場需求的同時(shí),改善我國出現(xiàn)的供給問題,調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),優(yōu)化財(cái)政支出。同時(shí),進(jìn)一步完善和規(guī)劃政府財(cái)政資金的使用,采取相關(guān)的貼息政策,引導(dǎo)民間進(jìn)行投資,促進(jìn)我國投資水平的提高;增加轉(zhuǎn)移支付的力度,增加對(duì)社會(huì)保障資金的投入,提高經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控效果。
(二)穩(wěn)健的實(shí)施貨幣政策,支持經(jīng)濟(jì)的增長。實(shí)施相應(yīng)的貨幣政策對(duì)我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展有著重要的調(diào)控作用。它不僅可以支持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長,同時(shí)還可以防止出現(xiàn)通貨膨脹以及金融風(fēng)險(xiǎn)的問題,促進(jìn)我國貨幣信貸發(fā)展水平的不斷增長。因此,要加快調(diào)整我國的信貸結(jié)構(gòu),增加相關(guān)短期流動(dòng)資金的貸款,合理的控制長期資金的信貸,有效的解決我國中小企業(yè)和農(nóng)業(yè)等方面的信貸難的問題,提高對(duì)經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)的資金支持力度,科學(xué)合理的調(diào)整我國的信貸結(jié)構(gòu)。
(三)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),加快我國市場化進(jìn)程。在我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢下,要積極的調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),加快市場化進(jìn)程。首先,加快調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),大力發(fā)展和振興我國的裝備制造業(yè)。由于我國的技術(shù)相對(duì)比較落后,核心技術(shù)也較少,在政策的扶持方面也不合理,同時(shí)減免設(shè)備進(jìn)出口的稅收,使得我國設(shè)備的競爭力較為低下。所以,要合理的運(yùn)用調(diào)控手段,完善相關(guān)的各種經(jīng)濟(jì)政策,提高企業(yè)的發(fā)展水平,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)形式的穩(wěn)步增長。其次,加快發(fā)展我國的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有利于推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高,改造傳統(tǒng)企業(yè)的發(fā)展技術(shù),提高我國產(chǎn)業(yè)技術(shù)的發(fā)展水平。因此,我國應(yīng)該加大對(duì)高新產(chǎn)業(yè)的扶持力度,帶動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)水平的穩(wěn)步增長。最后,加快我國的市場化進(jìn)程。根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)形式的發(fā)展需求,改革融資體制,有效解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形式下的發(fā)展問題。
結(jié)論:總而言之,目前我國的經(jīng)濟(jì)形式的發(fā)展情況仍是不容樂觀,通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)下滑等問題突出,依然需要相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控手段來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)形式的發(fā)展。因此,我國應(yīng)進(jìn)一步完善經(jīng)濟(jì)政策,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長;穩(wěn)健的實(shí)施貨幣政策,支持經(jīng)濟(jì)的增長;調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),加快我國市場化進(jìn)程;根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢完善經(jīng)濟(jì)政策,促進(jìn)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的穩(wěn)步提高。
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宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本原理就是“逆風(fēng)行事”。如果說在2009年的主要任務(wù)是“保增長”,那么,2010年隨著國際經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程,宏觀經(jīng)濟(jì)政策擴(kuò)張性效應(yīng)的減弱以至退出,便是必需的。貨幣政策的抉擇當(dāng)然也是這樣。只不過,鑒于國際經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性,這種收縮還必須斟酌行事,而取一種“漸退”之勢。
不僅在經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理,而且在各國的反危機(jī)操作實(shí)踐中,都可看到,財(cái)政政策本來就是反經(jīng)濟(jì)衰退的“主攻手”。就中國這次反危機(jī)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策搭配格局而言,取的就是財(cái)政政策為主、貨幣政策為輔的政策操作格局。在金融危機(jī)肆虐全球時(shí)期如此,在后金融危機(jī)時(shí)期也是這樣。這是因?yàn)椋c貨幣政策的實(shí)施要受制于一系列非政府掌控因素相比,財(cái)政政策是政府手中的一種可直接操作、覆蓋所有政府活動(dòng)且具有定點(diǎn)調(diào)控之效的政策手段。所以,在2010年,財(cái)政政策的作用和地位更加凸顯。
部門利益對(duì)于宏觀政策的制定及其轉(zhuǎn)向調(diào)整的制約效應(yīng),固然始終存在且不可回避,但將“積極”、“穩(wěn)健”財(cái)政政策的提法確定歸之于所謂部門利益,可能并不符合實(shí)情。取什么的名稱來標(biāo)識(shí)宏觀政策的走向,在現(xiàn)實(shí)中所考慮的,一方面是宏觀政策的具體內(nèi)容和目標(biāo)取向,另―方面,也有一國文化背景和語言習(xí)慣等涉及國情背景的因素。重要的是要看宏觀政策的實(shí)際效應(yīng)以及相關(guān)政府部門在此調(diào)整中的利益糾葛。當(dāng)面臨既得利益因素纏繞的時(shí)候,我們所需聚焦并要全力應(yīng)對(duì)的,是在防范其影響的同時(shí),致力于完善制度約束。(2010年第7期《經(jīng)濟(jì)刺激政策退出平衡術(shù)》)
為中國政改尋求可持續(xù)的動(dòng)力
唐皇鳳
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