中小微企業(yè)并購精選(九篇)

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第1篇：中小微企業(yè)并購范文

近期，山東、武漢金改方案相繼上報(bào)國務(wù)院。加之此前披露的溫州、義烏、珠三角、深圳前海、泉州等地，一場(chǎng)全國范圍內(nèi)的金融改革潮儼然已從東部沿海向中部地區(qū)蔓延開來。

近日記者從多渠道獲悉，推動(dòng)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)已成為多個(gè)地區(qū)金改的重點(diǎn)。目前，上海股權(quán)托管交易中心都在醞釀建立自貿(mào)區(qū)企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，即企業(yè)股權(quán)交易投融資平臺(tái)。而9月，江蘇、安徽的區(qū)域性股權(quán)交易中心先后啟動(dòng)；7月，位于泉州的海峽股權(quán)交易中心也正式運(yùn)營。

在接受記者采訪的多位業(yè)內(nèi)專家看來，當(dāng)前的金融體系功能還不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型要求和城鎮(zhèn)化要求，同時(shí)，銀行體系“短借長貸”期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)正在積累。因此，金融改革一個(gè)不可或缺的內(nèi)容就是做強(qiáng)資本市場(chǎng)，地方金融資源的整合將推動(dòng)企業(yè)并購重組，這必然是未來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一大趨勢(shì)。

正如山東金融辦相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者所言，“通過這些區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)，對(duì)掛牌的一些中小企業(yè)的股份進(jìn)行定價(jià)，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過程中，中小企業(yè)可以獲得融資；一些中小企業(yè)不具備上市資格又沒有抵押物的，也可以在此平臺(tái)上獲得貸款。這是目前各個(gè)地區(qū)盤活存量資金來支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)可行渠道?！?/p>

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松同樣認(rèn)為，中部地區(qū)的城市可以通過建立為中小企業(yè)服務(wù)的新三板交易市場(chǎng)、以及一些區(qū)域性的股權(quán)交易市場(chǎng)等，來推動(dòng)城市群的合作，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)的集群，通過一些優(yōu)惠政策吸引為中部地區(qū)的高新技術(shù)提供服務(wù)的產(chǎn)業(yè)投資基金，同時(shí)，能夠提供多種金融服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)組織在這些金改地區(qū)的集聚也十分重要。

就山東金改而言，據(jù)介紹，與溫州、泉州等地的金改措施相比，山東更突出了發(fā)展多層次資本市場(chǎng)、推動(dòng)縣域金融創(chuàng)新和充分支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等。在區(qū)域性股權(quán)交易方面，齊魯股權(quán)托管交易中心目前掛牌企業(yè)達(dá)139家、托管企業(yè)達(dá)274家。山東金融辦負(fù)責(zé)人還稱，“山東金改強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)配置資源的作用，改變以前以銀行為主體的融資格局，向資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)、期貨、基金等多條融資渠道發(fā)展，對(duì)保險(xiǎn)、期貨、基金的強(qiáng)調(diào)是過去的文件當(dāng)中沒有的。在齊魯股權(quán)托管交易中心掛牌的企業(yè)基本都是中小企業(yè)，我們正在對(duì)這個(gè)平臺(tái)進(jìn)行公司制改革，將按上交所、深交所等模式來管理。遠(yuǎn)期目標(biāo)則是在這個(gè)平臺(tái)上進(jìn)行一些金融產(chǎn)品的交易?！?/p>

山東省金改方案中提出，2017年年底該省直接融資比重將提高到20%以上。具體措施則是要加強(qiáng)與滬深證券交易所、中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)以及香港、新加坡等境外交易所深度合作，促進(jìn)更多企業(yè)上市和上市公司再融資；鼓勵(lì)有條件的上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略性并購重組，提高山東上市公司整體實(shí)力和核心競(jìng)爭(zhēng)力等。債券市場(chǎng)上，加大債券融資力度，擴(kuò)大短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)及其他產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模等。

對(duì)于區(qū)域性金融中心的建立，山東社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所所長張衛(wèi)國等專家認(rèn)為，一方面是要發(fā)揮齊魯股權(quán)托管交易中心的區(qū)域中小企業(yè)投融資平臺(tái)作用，推動(dòng)其與全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)建立雙向“轉(zhuǎn)板”機(jī)制，探索到滬、深證券交易所延伸掛牌的路徑。另一方面則是應(yīng)該抓住“中日韓自由貿(mào)易區(qū)”這一特色優(yōu)勢(shì)，爭(zhēng)取將青島市也列為自由貿(mào)易區(qū)的金融試點(diǎn)城市。另外，濟(jì)南區(qū)域金融中心和青島財(cái)富管理中心建設(shè)能夠撬動(dòng)大型金融實(shí)體的發(fā)展。

對(duì)于中部地區(qū)的中心城市武漢而言，今年以來，證監(jiān)會(huì)推行的多項(xiàng)改革試點(diǎn)，包括“新三板”、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、中小企業(yè)私募債、券商主導(dǎo)的創(chuàng)新等業(yè)務(wù)，都在湖北全面開始試點(diǎn)。記者獲得的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，武漢股權(quán)托管交易中心已托管登記省內(nèi)企業(yè)260多家，掛牌交易企業(yè)60多家，總市值過百億元；累計(jì)幫助企業(yè)完成融資52億元。

接下來，伴隨著武漢金改方案日漸明朗，在區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)方面，“將落實(shí)相關(guān)的稅收政策優(yōu)惠，以及獎(jiǎng)勵(lì)企業(yè)在場(chǎng)外市場(chǎng)掛牌，最終培育一些具備上市潛力的企業(yè)。”武漢金融辦一位負(fù)責(zé)人表示。

第2篇：中小微企業(yè)并購范文

而要推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，金融必須轉(zhuǎn)型。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是金融轉(zhuǎn)型的依據(jù)和前提，金融轉(zhuǎn)型是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的動(dòng)力和推手。兩者緊密聯(lián)系，相輔相成，互相促進(jìn)。

商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型：實(shí)現(xiàn)“五個(gè)轉(zhuǎn)變”

以銀行為主導(dǎo)的間接融資在我國現(xiàn)階段社會(huì)融資結(jié)構(gòu)中占有優(yōu)勢(shì)地位，銀行貸款成為微觀經(jīng)濟(jì)主體滿足融資需求的主要融資方式，這決定了商業(yè)銀行在支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方面負(fù)有重要使命。而商業(yè)銀行要在支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程中更好地發(fā)揮作用，必須適應(yīng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的需要，實(shí)現(xiàn)信貸業(yè)務(wù)在發(fā)展戰(zhàn)略、支持重點(diǎn)、配置結(jié)構(gòu)等方面的轉(zhuǎn)型。具體來說，應(yīng)該實(shí)現(xiàn)五個(gè)方面的轉(zhuǎn)變。

優(yōu)化信貸投放的行業(yè)結(jié)構(gòu)，使信貸支持重點(diǎn)從制造業(yè)向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變。改革開放以來，制造業(yè)是銀行重點(diǎn)支持的行業(yè)。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型并非棄舊圖新地摒棄傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而是要在技術(shù)和管理方面對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行升級(jí)。實(shí)際上，到2010年末，我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值在GDP中的占比只有4%。按照國家“十二五”發(fā)展規(guī)劃的要求，到2015年也才達(dá)到8%。在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)尚顯稚嫩，還無法成為經(jīng)濟(jì)增長主要推動(dòng)力的時(shí)下，要保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長，對(duì)制造業(yè)一類的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)仍需提供必要的信貸支持。推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化與高度化，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，提升戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在GDP中的比重。但商業(yè)銀行支持戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè)也不能一哄而上，要根據(jù)不同地區(qū)資源稟賦、技術(shù)水平、人才條件等各方面因素的差異，做出明智選擇和科學(xué)決策。否則，勢(shì)必導(dǎo)致低水平競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)能過剩，使提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的努力反過來又導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同。前兩年各地爭(zhēng)先恐后大上多晶硅、風(fēng)電設(shè)備等新能源項(xiàng)目，短期內(nèi)便導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，就是一個(gè)慘痛教訓(xùn)。

信貸資金配置的空間結(jié)構(gòu)，使信貸資金配置從集中于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)向區(qū)域均衡轉(zhuǎn)變。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由低端到高端的縱向升級(jí)，必須有產(chǎn)業(yè)的橫向優(yōu)化配置相伴隨，舍此就無法實(shí)現(xiàn)一國范圍內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的整體優(yōu)化。改革開放后東部地區(qū)憑借改革開放政策和地利之便，集中了包括信貸資金在內(nèi)的大部分金融資源，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在國內(nèi)居于領(lǐng)先地位。但隨著“制度紅利”對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用遞減、土地成本和勞動(dòng)力成本上升等情況的出現(xiàn)，東部地區(qū)原有的一些優(yōu)勢(shì)在逐步喪失，中西部地區(qū)在政策扶持下發(fā)展勢(shì)頭良好。應(yīng)根據(jù)中西部的產(chǎn)業(yè)發(fā)展條件，增加信貸投放支持其地區(qū)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，延長產(chǎn)業(yè)鏈條，促進(jìn)其形成合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，貸款支持部分朝陽行業(yè)由東部向中西部有序轉(zhuǎn)移，同時(shí)支持東部和中西部建立在產(chǎn)業(yè)分工基礎(chǔ)上的產(chǎn)業(yè)合作。信貸資金在空間結(jié)構(gòu)配置上的合理化，不僅有利于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)在區(qū)域間的最佳配置和產(chǎn)業(yè)融合，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，而且有利于縮小地區(qū)間的差距，實(shí)現(xiàn)區(qū)域間的協(xié)調(diào)發(fā)展。

優(yōu)化信貸支持的企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)，使信貸資金投向由過度朝大企業(yè)傾斜向重點(diǎn)支持中小企業(yè)轉(zhuǎn)變。長期以來，商業(yè)銀行的信貸資金配置存在嚴(yán)重的“所有制歧視”和“規(guī)模歧視”傾向，信貸資金大量流向國有大型企業(yè)，中小企業(yè)占有的信貸資金資源與其對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的貢獻(xiàn)極不相稱。近年來雖略有好轉(zhuǎn)，但中小企業(yè)融資難的狀況并沒有從根本上得到緩解。特別是在當(dāng)前信貸緊縮的背景下，緊縮政策首先“緊”的是中小企業(yè)。由于絕大多數(shù)中小企業(yè)不具備利用直接融資手段的條件，在向銀行貸款融資無望的情況下，好多企業(yè)不得不求救于高利借貸，有的企業(yè)甚至因資金鏈斷裂倒閉破產(chǎn)。目前，我國中小企業(yè)占企業(yè)總量的99%，創(chuàng)造了大約占GDP 60%的經(jīng)濟(jì)總量，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)揮了大企業(yè)無法替代的巨大作用。在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和外部經(jīng)營條件發(fā)生不利變化的雙重背景下，中小企業(yè)以制造和加工為主的舊有盈利模式遇到前所未有的挑戰(zhàn)，面臨著轉(zhuǎn)型發(fā)展的迫切需求和沉重壓力。然而，盡管中小企業(yè)有轉(zhuǎn)型升級(jí)的強(qiáng)烈愿望，但資金、技術(shù)、人才等要素條件的制約又使得轉(zhuǎn)型之路十分艱難。沒有中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，就無法實(shí)現(xiàn)國家的整體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。所以，商業(yè)銀行應(yīng)該為中小企業(yè)提供更多適合其經(jīng)營特點(diǎn)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)需求的信貸產(chǎn)品。在當(dāng)前信貸緊縮背景下，要盡力增加對(duì)中小企業(yè)的貸款，使中小企業(yè)的貸款增長超過貸款的平均增長，為中小企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展提供較好的資金條件。商業(yè)銀行應(yīng)加快產(chǎn)品創(chuàng)新步伐，提供更多適合中小企業(yè)特別是小微企業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)和融資需求的貸款產(chǎn)品。在金融監(jiān)管方面，監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)中小企業(yè)實(shí)行有別與大企業(yè)的貸款監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，適當(dāng)放寬中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)容忍度。

優(yōu)化信貸產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，使信貸產(chǎn)品從較少層次向多樣化轉(zhuǎn)變。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是一場(chǎng)深刻的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革，必然要求并將現(xiàn)實(shí)推動(dòng)包括信貸產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在內(nèi)的金融結(jié)構(gòu)變革。目前，銀行信貸產(chǎn)品數(shù)量仍然難以滿足客戶紛繁復(fù)雜的多樣化需求，并且同質(zhì)化現(xiàn)象較為突出，差異化特征沒有顯現(xiàn)出來。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程中各類經(jīng)濟(jì)主體滋生的對(duì)銀行信貸產(chǎn)品的新需求，是推動(dòng)商業(yè)銀行信貸產(chǎn)品創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要?jiǎng)恿Γ彩巧虡I(yè)銀行新的信貸業(yè)務(wù)收入增長點(diǎn)。商業(yè)銀行要增加研發(fā)投入，緊密跟蹤產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的發(fā)展動(dòng)向和客戶需求變化，適時(shí)開發(fā)出新的信貸產(chǎn)品?？紤]到企業(yè)的兼并重組是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要途徑，商業(yè)銀行應(yīng)擴(kuò)大并購貸款規(guī)模，緩解企業(yè)并購融資需求高增長與并購貸款規(guī)模偏小的矛盾?？梢赃m度降低并購貸款準(zhǔn)入門檻，鼓勵(lì)更多中小商業(yè)銀行開辦并購貸款。

優(yōu)化信貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，使信貸業(yè)務(wù)由經(jīng)營傳統(tǒng)信貸向注重發(fā)展綠色信貸轉(zhuǎn)變。所謂綠色信貸，是指商業(yè)銀行在金融資源配置和金融經(jīng)營決策過程中，注重節(jié)約資源和環(huán)境保護(hù)，追求生態(tài)效益，促進(jìn)生態(tài)建設(shè)和經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的一種融資行為。較之傳統(tǒng)信貸這種“高碳金融”，綠色信貸表現(xiàn)為“低碳金融”，其支持重點(diǎn)是節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，旨在促進(jìn)高碳經(jīng)濟(jì)向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化。綠色信貸反映了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的要求，體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的發(fā)展方向。但是，長期以來形成的以“高碳”的制造業(yè)客戶為主體的客戶結(jié)構(gòu)，構(gòu)成了商業(yè)銀行貸款收入的主要來源，而大幅度減少此類貸款勢(shì)必影響經(jīng)營收入，這在一定程度上限制了銀行綠色信貸的規(guī)模擴(kuò)張。一些低碳項(xiàng)目科技含量高，投資周期長，預(yù)期收益的確定性較差，且項(xiàng)目主體缺少必要的抵押擔(dān)保品，也影響了銀行放貸的積極性。由于綠色信貸對(duì)銀行業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)尚小，導(dǎo)致綠色信貸的產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新和管理機(jī)制進(jìn)展較為遲緩，這一領(lǐng)域蘊(yùn)藏的豐厚的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)和巨大的市場(chǎng)潛力還沒有得到充分挖掘。注重并快速發(fā)展綠色信貸，把商業(yè)銀行打造成低碳銀行，是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的當(dāng)務(wù)之急。商業(yè)銀行應(yīng)大力開發(fā)綠色信貸產(chǎn)品和服務(wù)品種，不斷創(chuàng)新綠色信貸管理方法和技術(shù)，盡快形成既符合信貸基本規(guī)則和運(yùn)行規(guī)律卻又有別于傳統(tǒng)信貸的有利于低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的綠色信貸制度。

適應(yīng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型要求的銀行轉(zhuǎn)型，涉及到銀行經(jīng)營理念的深刻變化和業(yè)務(wù)流程、管理模式的全面再造，是銀行面對(duì)的一場(chǎng)重大變革。反過來，銀行轉(zhuǎn)型又將有力地推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。這樣一種互動(dòng)的邏輯關(guān)系，使銀行可以在支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程中，實(shí)現(xiàn)自身效益與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的雙贏。

直接融資對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的推動(dòng)作用

盡管銀行信貸作為社會(huì)融資主渠道對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型至關(guān)重要，但光靠銀行信貸是無法滿足產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程的融資需求的?！耙坏肚小笔降馁J款直接“錯(cuò)殺”了許多正常、合理的貸款需求。而直接融資以其特有的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與風(fēng)險(xiǎn)分散功能，不僅可以為創(chuàng)業(yè)企業(yè)特別是一些無法獲得貸款的高科技企業(yè)提供資本支持，從技術(shù)層面推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，而且其融資能力也基本不受緊縮政策的制約。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和正在籌劃擴(kuò)容的新三板，就是面向高科技企業(yè)的融資平臺(tái)。直接融資在我國社會(huì)融資總量中的比重，現(xiàn)已達(dá)到20%左右。由于直接融資對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型具有金融推動(dòng)和技術(shù)推動(dòng)的雙重推動(dòng)功能，加之發(fā)展迅速，因而對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的推動(dòng)作用不可小視。

有效發(fā)揮直接融資對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的推動(dòng)作用，需要從以下幾方面入手：一是優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)。目前，我國A股市場(chǎng)2300多家上市公司中，占大多數(shù)的傳統(tǒng)制造業(yè)類公司需要適應(yīng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的客觀要求，并重點(diǎn)支持處于改造升級(jí)中的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)上市。同時(shí)，在政策上鼓勵(lì)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)所屬企業(yè)和低碳經(jīng)濟(jì)類企業(yè)上市，提高這兩類企業(yè)在上市公司中的比重。上市公司的資產(chǎn)規(guī)模、市場(chǎng)份額、經(jīng)營業(yè)績(jī)等多是在業(yè)內(nèi)處于前列，可以發(fā)揮其作為行業(yè)龍頭所具有的產(chǎn)業(yè)吸附功能，帶動(dòng)上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)形成產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，進(jìn)而推進(jìn)本地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。企業(yè)上市更重要的是能夠有效發(fā)揮其對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的拉動(dòng)作用。地方政府應(yīng)建立專門機(jī)構(gòu)，挖掘、培育和整合上市資源，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)上市的組織協(xié)調(diào)和政策扶持。應(yīng)建立創(chuàng)業(yè)企業(yè)和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)之間的長效溝通機(jī)制，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長提供強(qiáng)有力的資本支持，同時(shí)也為資本市場(chǎng)提供充足的上市企業(yè)資源。二是推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)。要加快場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)和新三板擴(kuò)容，盡快修訂相關(guān)法律法規(guī)，建立并完善場(chǎng)外市場(chǎng)、新三板市場(chǎng)運(yùn)行與管理的制度規(guī)則，為更多企業(yè)特別是中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)融資創(chuàng)造條件，從而擴(kuò)大資本市場(chǎng)容量，改變企業(yè)“千軍萬馬過獨(dú)木橋”爭(zhēng)上主板的狀況。三是加快發(fā)展公司債市場(chǎng)，擴(kuò)大公司債券發(fā)行規(guī)模，矯正上市公司的股票融資偏好，改變公司債市場(chǎng)和股票市場(chǎng)發(fā)展不平衡的狀況，并加快債券市場(chǎng)統(tǒng)一互聯(lián)的步伐。四是加快發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金、政府引導(dǎo)基金和并購基金，發(fā)揮這些基金在增加創(chuàng)業(yè)資本供給、支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展擴(kuò)張、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化組合方面的優(yōu)勢(shì)。應(yīng)該看到，企業(yè)之間的并購重組，不僅對(duì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化作用顯著，而且對(duì)企業(yè)是一種有效的外部約束機(jī)制。因?yàn)橐坏┢髽I(yè)經(jīng)營不善就面臨著被并購重組的風(fēng)險(xiǎn)，大股東可能因此失去對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，經(jīng)營管理層也可能因此失去自己的職位。但從我國現(xiàn)實(shí)情況看，由于并購融資渠道狹窄，并購融資工具單調(diào)，企業(yè)旺盛的并購需求難以得到滿足，限制了企業(yè)并購規(guī)模的擴(kuò)大。應(yīng)消除并購基金發(fā)展的制度障礙，拓寬并購基金的退出渠道，同時(shí)引入認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券及混合型融資工具等融資方式。五是為中小企業(yè)的直接融資創(chuàng)造有利的制度環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境，創(chuàng)新中小企業(yè)的直接融資方式，支持更多中小企業(yè)利用中小企業(yè)集合債券、集合票據(jù)和創(chuàng)新性融資工具融資。

加大資源型城市轉(zhuǎn)型的金融支持

資源性城市是以資源開采為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的城市，是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的難點(diǎn)。我國共有118座資源型城市，占全國城市總數(shù)的18%，涉及總?cè)丝?.6億以上。由于資源性城市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，經(jīng)濟(jì)增長長期建立在資源高消耗、環(huán)境高污染的基礎(chǔ)之上，并且現(xiàn)在好多已陷入資源枯竭的境地，因而產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的壓力更大，難度更高，對(duì)金融支持的需求也更為迫切。因此，必須把對(duì)資源型城市轉(zhuǎn)型發(fā)展的金融支持?jǐn)[在重要位置。

第3篇：中小微企業(yè)并購范文

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開金融的支持。在城市建設(shè)發(fā)展中，如何充分發(fā)揮金融的作用，利用金融資源推動(dòng)城市發(fā)展？ 金融機(jī)構(gòu)的作用

我國現(xiàn)有的金融體系，大致分為銀行、證券、保險(xiǎn)三大類金融機(jī)構(gòu)。截至2015年末，金融業(yè)總資產(chǎn)大約210萬億元。從社會(huì)融資總量看，2015年，社會(huì)融資規(guī)模存量138萬億元，其中銀行業(yè)各項(xiàng)貸款總額98萬億元，占比達(dá)到71%。從規(guī)模來看，銀行業(yè)目前仍然是金融服務(wù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的主體。

銀行業(yè)服務(wù)城市建設(shè)，按照服務(wù)對(duì)象劃分可以分為對(duì)公和對(duì)私。對(duì)公主要指對(duì)政府和企事業(yè)單位提供的服務(wù)，對(duì)私主要指對(duì)城鄉(xiāng)居民提供的金融服務(wù)。對(duì)公服務(wù)主要有以下幾類：

一是傳統(tǒng)信貸產(chǎn)品，即銀行業(yè)根據(jù)政府、地方融資平臺(tái)、企業(yè)等對(duì)公客戶的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、棚戶區(qū)改造、土地儲(chǔ)備、房地產(chǎn)開發(fā)、企業(yè)日常經(jīng)營等需求，發(fā)放的流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款、委托貸款和供應(yīng)鏈融資等產(chǎn)品。從統(tǒng)計(jì)口徑上看，這部分貸款主要體現(xiàn)在銀行對(duì)非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體的長期貸款、中短期貸款和票據(jù)融資，截至2015年末這部分貸款規(guī)模大約是67萬億元，占到各項(xiàng)貸款余額約70%。這些產(chǎn)品雖然宣傳的不多，卻占據(jù)了銀行業(yè)貸款總額的大部分，是銀行業(yè)支持城市建設(shè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱型產(chǎn)品。

二是新型信貸產(chǎn)品，即近年來在政府和銀行的共同努力下開展的一系列金融創(chuàng)新。比如，各類政策性貼息貸款和政策性擔(dān)保貸款，由政府為小微企業(yè)貸款、科創(chuàng)企業(yè)貸款等特定類型的貸款業(yè)務(wù)提供擔(dān)?；蛘哔N息。再比如銀團(tuán)貸款，由多家銀行組成銀團(tuán)對(duì)同一申請(qǐng)人發(fā)放貸款。此外，近期銀監(jiān)會(huì)推動(dòng)的投貸聯(lián)動(dòng)，將股權(quán)投資和信貸投放相結(jié)合，用投資收益抵補(bǔ)信貸風(fēng)險(xiǎn)，這也屬于創(chuàng)新型信貸產(chǎn)品。這些產(chǎn)品總體規(guī)模還比較小，是傳統(tǒng)信貸的有效補(bǔ)充和發(fā)展方向。

三是項(xiàng)目融資，即政府、社會(huì)資本、銀行合作的投融資一體化的合作模式，當(dāng)前最流行的PPP（Public Private Partnership，政府與社會(huì)資本合作）就屬于項(xiàng)目融資。PPP的操作模式是多樣化的，可以是TOT（移交-經(jīng)營-移交），政府將建設(shè)好的項(xiàng)目的一定期限的產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)，有償轉(zhuǎn)讓給投資人，合約期滿后，投資人再將該項(xiàng)目交還政府部門或原企業(yè)。也可以是BT（建設(shè)-移交），項(xiàng)目的運(yùn)作通過項(xiàng)目公司總承包，融資、建設(shè)驗(yàn)收合格后移交給業(yè)主，業(yè)主向投資方支付項(xiàng)目總投資加上合理回報(bào)的過程。還可以是BOT（建設(shè)-經(jīng)營-移交），私營部門的合作伙伴被授權(quán)在特定的時(shí)間內(nèi)融資、設(shè)計(jì)、建造和運(yùn)營，期滿后轉(zhuǎn)交給政府。

或者BOO（建設(shè)-擁有-經(jīng)營），私營部門融資、建立、擁有并永久地經(jīng)營基礎(chǔ)設(shè)施，政府持續(xù)監(jiān)管。這類業(yè)務(wù)總體上方興未艾，但是它結(jié)合了政府這只“看得見的手”和市場(chǎng)這只“看不見的手”，符合十八屆三中全會(huì)決定中關(guān)于“建立透明規(guī)范的城市建設(shè)投融資機(jī)制”和“允許社會(huì)資本通過特許經(jīng)營等方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和運(yùn)營”、“推進(jìn)公共資源配置市場(chǎng)化”的要求，是一項(xiàng)一舉多得的重大改革。

四是融資中介服務(wù)，即銀行為政府、企業(yè)客戶提供財(cái)務(wù)顧問服務(wù)，通過銀行間市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、私募市場(chǎng)、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)和境外市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，分為債券融資和股權(quán)融資。

債券融資包括發(fā)行專用于棚戶區(qū)改造項(xiàng)目的棚改債，期限長、可遞延支付利息的可續(xù)期債；專門用于企業(yè)并購的并購債；在香港發(fā)行、以人民幣計(jì)價(jià)的點(diǎn)心債；以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持發(fā)行可交易證券的資產(chǎn)證券化，等等。股權(quán)融資包括公開發(fā)行的IPO，非公開發(fā)行的定向增發(fā)，預(yù)定股息收益率、沒有表決權(quán)的優(yōu)先股，以及通過私募形式對(duì)非上市企業(yè)進(jìn)行權(quán)益投資的股權(quán)投資基金，等等。這類業(yè)務(wù)屬于直接融資，是社會(huì)融資結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向。

銀行業(yè)支持城市建設(shè)的對(duì)私業(yè)務(wù)主要有三類：

一是小微企業(yè)貸款。小微企業(yè)貸款，包括企業(yè)主個(gè)人經(jīng)營貸，目前多數(shù)銀行已經(jīng)納入零售個(gè)貸管理。小微企業(yè)貸款是金融機(jī)構(gòu)服務(wù)城市建設(shè)、提升微觀經(jīng)濟(jì)活力的重要抓手。

二是消費(fèi)貸款，包括信用卡消費(fèi)、個(gè)人住房貸款等，是城市建設(shè)發(fā)展的需求側(cè)。在歐美發(fā)達(dá)國家，信用消費(fèi)已經(jīng)占社會(huì)消費(fèi)零售總額的80%-90%，而我國信用消費(fèi)的占比才剛剛突破60%，還有很大潛力可挖。

三是市民普惠金融服務(wù)。城市建設(shè)以人為本，市民在養(yǎng)老、醫(yī)療、教育、交通等民生領(lǐng)域的金融需求十分旺盛。在這方面，銀行業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任，開展了大量金融創(chuàng)新，如北京銀行的“京醫(yī)通”，各大銀行的校園卡、市民卡，以及以扎根社區(qū)、服務(wù)居民的社區(qū)支行等。養(yǎng)老金融也是近年來的熱點(diǎn)，中信、興業(yè)等銀行已經(jīng)開展眾多嘗試，如倒按揭、養(yǎng)老理財(cái)、養(yǎng)老綜合服務(wù)方案等。 如何同政府合作

金融業(yè)不同于財(cái)政，有其自身的發(fā)展規(guī)律。在城市建設(shè)中，金融機(jī)構(gòu)與政府的緊密合作具有戰(zhàn)略性意義。我認(rèn)為，在銀政合作過程中，政府應(yīng)努力為金融服務(wù)創(chuàng)造條件，主要有以下幾種方式：

規(guī)范平臺(tái)。2008年以來，各地陸續(xù)發(fā)起設(shè)立了一批地方融資平臺(tái)，在加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)沖擊中發(fā)揮了積極作用，但是也累積了相當(dāng)規(guī)模的政府債務(wù)，財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)隱患不容忽視。地方融資平臺(tái)是銀行參與城市建設(shè)的重要平臺(tái)，也是銀行風(fēng)險(xiǎn)防控的重點(diǎn)領(lǐng)域。對(duì)于地方融資平臺(tái)，政府首先可以按照“分類管理、區(qū)別對(duì)待”的原則審慎推進(jìn)平臺(tái)的清理、規(guī)范，防止風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)累積，并與銀行做好溝通協(xié)調(diào)，妥善處置存量債務(wù)。

第4篇：中小微企業(yè)并購范文

1金融支持非資源型產(chǎn)業(yè)發(fā)展作用分析

第一，提供信貸支持。發(fā)展非資源型產(chǎn)業(yè)是一項(xiàng)大規(guī)模的協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展舉措，也是資源型省區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程，發(fā)展進(jìn)程中將產(chǎn)生巨大的投融資需求。一方面，以前的資源型企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)空間布局調(diào)整和產(chǎn)業(yè)集聚，降低資源消耗和環(huán)境污染，提高資源利用效率；另一方面，通過引入新技術(shù)或企業(yè)間的兼并重組，提升技術(shù)水平，進(jìn)一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈。資源型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和非資源型產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中涉及的企業(yè)固定資產(chǎn)投資、技術(shù)改造、兼并重組等都離不開商業(yè)銀行的支持。第二，著力解決信息不對(duì)稱，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)金融互動(dòng)。金融機(jī)構(gòu)處于社會(huì)資金集中和運(yùn)籌的中心環(huán)節(jié)，信息來源廣泛，可以通過搭建銀政企信息交流平臺(tái)、舉辦簽約會(huì)等形式，支持重大項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，可以通過完善的中介服務(wù)提供相關(guān)企業(yè)的資金流信息、信用狀況，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的市場(chǎng)動(dòng)向、行業(yè)信息、產(chǎn)業(yè)政策等。第三，有助于提高產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)效率，防范化解經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持將全面風(fēng)險(xiǎn)管理作為一項(xiàng)重要職責(zé)，持續(xù)加強(qiáng)資本抵御風(fēng)險(xiǎn)和收益平衡風(fēng)險(xiǎn)的能力提升。以嚴(yán)格的制度、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臋C(jī)制和嚴(yán)密的流程來規(guī)范整個(gè)信貸管理，引導(dǎo)資金從低效率企業(yè)和行業(yè)向高效率企業(yè)和行業(yè)流動(dòng)，放緩資源產(chǎn)業(yè)的快速擴(kuò)張，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)彈性化，降低相關(guān)產(chǎn)業(yè)盲目擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)。

2金融支持非資源型產(chǎn)業(yè)發(fā)展的措施建議

2.1加快產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，突破信貸融資瓶頸

適應(yīng)非資源型產(chǎn)業(yè)客戶需求，加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度。積極開發(fā)多樣化的信貸產(chǎn)品，著力解決非資源型產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中企業(yè)貸款難的問題；針對(duì)客戶價(jià)格敏感、融資渠道多元的特點(diǎn)，可提供間接、直接融資相結(jié)合的全面服務(wù)方案，全渠道服務(wù)、綜合定價(jià)；針對(duì)客戶融資渠道單一、議價(jià)能力弱、客戶群體差異大的特點(diǎn)，主要提供融資、結(jié)算、顧問咨詢相結(jié)合的套餐產(chǎn)品，提升定價(jià)水平；整合結(jié)算和現(xiàn)金管理產(chǎn)品，提升產(chǎn)品集成服務(wù)能力，推進(jìn)本外幣現(xiàn)金管理產(chǎn)品創(chuàng)新，加強(qiáng)對(duì)公結(jié)算與個(gè)人結(jié)算業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，強(qiáng)化現(xiàn)金管理售后服務(wù)；加強(qiáng)投資托管業(yè)務(wù)發(fā)展，可根據(jù)非資源企業(yè)特點(diǎn)，向客戶提供資金募集、項(xiàng)目推介、融資配套等一攬子投融資服務(wù)，可拓展海外托管業(yè)務(wù)布局，逐步建立海外托管服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；堅(jiān)持融資型、融智型業(yè)務(wù)并重，拓展新型財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)、證券化業(yè)務(wù)，大力發(fā)展企業(yè)并購重組、IPO顧問服務(wù)，打造資產(chǎn)、負(fù)債優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的業(yè)務(wù)模式；根據(jù)客戶國際業(yè)務(wù)需求，積極提供國際貿(mào)易融資等金融服務(wù)和產(chǎn)品。

2.2主動(dòng)融入新常態(tài)，積極支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)

一是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)適應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略、國家和地區(qū)重點(diǎn)項(xiàng)目和重點(diǎn)傾斜領(lǐng)域的建設(shè)要求，結(jié)合市場(chǎng)需求和自身實(shí)際，在本單位信貸政策允許范圍內(nèi)，提供信貸支持。二是進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，科學(xué)制定信貸政策。在確保基本信貸政策統(tǒng)一有效的同時(shí)，加大對(duì)非資源型企業(yè)的支持力度。增強(qiáng)對(duì)非資源產(chǎn)業(yè)信貸需求的反應(yīng)、服務(wù)和創(chuàng)新能力。三是制定和完善適應(yīng)非資源型產(chǎn)業(yè)的信貸準(zhǔn)入政策、準(zhǔn)入條件，擴(kuò)大客戶范圍。四是調(diào)整優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，改進(jìn)內(nèi)部審批流程，完善配套服務(wù)，積極拓展具有區(qū)域特色的非資源型產(chǎn)業(yè)集群、基地和具有后續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)客戶群。五是在合法、合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，可由銀行機(jī)構(gòu)自主確定貸款定價(jià)，加大對(duì)國家鼓勵(lì)類非資源型產(chǎn)業(yè)的支持力度。

2.3擴(kuò)大直接融資渠道，多元化、多層次加大對(duì)企業(yè)的支持力度

銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步豐富和創(chuàng)新企業(yè)融資渠道，解決客戶融資需求。例如，可以采取以下措施：加強(qiáng)內(nèi)部挖潛，積極拓寬短期融資渠道，加強(qiáng)產(chǎn)品組合創(chuàng)新，為優(yōu)質(zhì)客戶提供承兌匯票融資；注重橫向聯(lián)合，通過理財(cái)及發(fā)債渠道解決客戶融資需求，增加客戶選擇機(jī)會(huì)，建立良性可持續(xù)的資源供給模式。組建內(nèi)外銀團(tuán)，根據(jù)客戶特點(diǎn)，采取差別化的營銷策略，積極爭(zhēng)取牽頭行和行角色。加強(qiáng)本外幣結(jié)合，以外資融資租賃公司為通道，通過內(nèi)保內(nèi)貸，滿足符合信貸準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的融資收益較高的優(yōu)質(zhì)客戶資金需求。加大存量盤活的力度，針對(duì)符合條件的存量貸款項(xiàng)目，積極謀求轉(zhuǎn)讓渠道，騰挪貸款資源，在滿足優(yōu)質(zhì)客戶需求的同時(shí)，提升客戶黏合度。

2.4積極支持小微企業(yè)，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展

非資源型產(chǎn)業(yè)中小微企業(yè)較多。小微企業(yè)的轉(zhuǎn)型難度較大，需要在產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)設(shè)備升級(jí)等方面更多的資源投入。近年來，銀行業(yè)在政府相關(guān)部門和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的引導(dǎo)下，優(yōu)化中小微企業(yè)的信貸政策，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，有力地支持了中小微企業(yè)發(fā)展。下一步，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)結(jié)合非資源型中小微企業(yè)特點(diǎn)，提供更加專業(yè)專注的綜合性金融服務(wù)。一是合理把控，加大對(duì)小微企業(yè)的信貸支持力度。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要?jiǎng)討B(tài)分析小微企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)、政策、市場(chǎng)變化的敏感性，對(duì)小微企業(yè)客戶群體進(jìn)行合理細(xì)分，實(shí)施差別化信貸發(fā)展策略。對(duì)于符合國家產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)營前景良好的小微企業(yè)，合理加大信貸投放。二是加強(qiáng)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。由傳統(tǒng)的信貸產(chǎn)品向多功能復(fù)合產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。提高產(chǎn)品創(chuàng)新的質(zhì)量和效益，鼓勵(lì)自主創(chuàng)新。創(chuàng)新要結(jié)合當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)際與風(fēng)險(xiǎn)控制能力，并強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新產(chǎn)品的復(fù)合功能。適應(yīng)小微企業(yè)不同發(fā)展階段融資需要，可為企業(yè)提供流貸、固貸、國內(nèi)保理、國內(nèi)信用證、供應(yīng)鏈融資、貿(mào)易融資等產(chǎn)品。以建設(shè)銀行為例，針對(duì)不同客戶群體，推出了“成長之路”“、速貸通”“、助保貸”“、快易貸”等系列產(chǎn)品。三是加強(qiáng)專業(yè)化機(jī)構(gòu)建設(shè)，優(yōu)化作業(yè)流程。以建設(shè)銀行為例，目前已在全國主要城市和部分百強(qiáng)縣建立了200多家“信貸工廠”模式的小企業(yè)經(jīng)營中心，目前90%的業(yè)務(wù)由“信貸工廠”集中加工完成。四是加強(qiáng)信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)防控。著力提升業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力、風(fēng)險(xiǎn)防控能力和風(fēng)險(xiǎn)處置能力，不斷改善信貸管理機(jī)制、流程的薄弱環(huán)節(jié)，提升短板，促進(jìn)業(yè)務(wù)健康發(fā)展。適應(yīng)各貸款區(qū)間的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，可制定有針對(duì)性、標(biāo)準(zhǔn)化的業(yè)務(wù)模式，有效平衡效率和風(fēng)險(xiǎn)控制。貸前階段突出客戶盡職調(diào)查和貿(mào)易背景真實(shí)性調(diào)查，貸中階段抓好客戶評(píng)價(jià)審批，貸后階段要加強(qiáng)對(duì)資金用途的監(jiān)控，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)和企業(yè)主的信息搜集。

2.5進(jìn)一步加強(qiáng)銀行多渠道協(xié)同建設(shè)，提高金融服務(wù)覆蓋面

一是加強(qiáng)銀行網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)的組織推動(dòng)和渠道轉(zhuǎn)型。銀行網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)要將新增與結(jié)構(gòu)調(diào)整并重，加大網(wǎng)點(diǎn)布局優(yōu)化與低效網(wǎng)點(diǎn)整合調(diào)整力度，加快網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高網(wǎng)點(diǎn)多功能、智能化服務(wù)能力。物理網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)要重點(diǎn)拓展縣域，自助渠道要考慮增加營銷力量。強(qiáng)化渠道協(xié)同，高度重視通過創(chuàng)新和技術(shù)應(yīng)用，提升渠道線上線下協(xié)同能力；優(yōu)化渠道布局，在渠道建設(shè)上做好提前規(guī)劃、優(yōu)化布局、及時(shí)跟進(jìn)。以建設(shè)銀行為例，近年來加強(qiáng)網(wǎng)點(diǎn)綜合化建設(shè)，從網(wǎng)點(diǎn)功能定位著手，突出網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)能力的綜合化，打破原來對(duì)公、個(gè)人業(yè)務(wù)的區(qū)分，加強(qiáng)網(wǎng)點(diǎn)綜合柜員和綜合營銷團(tuán)隊(duì)建設(shè)，為客戶提供更全面、更專業(yè)的金融服務(wù)。二是加快電子銀行建設(shè)，由傳統(tǒng)的銀行服務(wù)向全面電子銀行服務(wù)模式轉(zhuǎn)型。實(shí)施“移動(dòng)優(yōu)先”策略，把手機(jī)銀行、微信銀行等移動(dòng)銀行作為重點(diǎn)和優(yōu)先發(fā)展方向。加強(qiáng)網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、微信銀行、電話銀行等的統(tǒng)籌建設(shè)。三是加快自助銀行建設(shè)力度，創(chuàng)新功能服務(wù)。一方面要做好無營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)空白區(qū)域的自助銀行設(shè)立，另一方面做好銀行網(wǎng)點(diǎn)調(diào)整搬遷后空白區(qū)域的填補(bǔ)。進(jìn)一步創(chuàng)新自助銀行功能服務(wù)。在結(jié)算服務(wù)功能的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步拓展新服務(wù)功能，為客戶提供生活繳費(fèi)、預(yù)約掛號(hào)、存折打印、外幣兌換、大額存款等復(fù)雜交易功能和智能化、一站式、全天候的金融服務(wù)。

2.6進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控

第5篇：中小微企業(yè)并購范文

Abstract： With the expansion of the National Equities Exchange and Quotations market and the increasingly active trading activities， the supporting laws and regulations are also increasingly perfect. It is necessary to introduce a new evaluation method for the equity assessment of the National Equities Exchange and Quotations enterprise to make up for the shortcomings of the traditional methods in the evaluation of the equity value. In this paper， the real option model is used to analyze the advantage of the real option method in the value assessment of National Equities Exchange and Quotations enterprises to expound it has more advantages than the traditional evaluation methods and can provide a more accurate evaluation value to provide a better decision support for the stakeholders.

關(guān)鍵詞： 新三板企業(yè)；企業(yè)股權(quán)價(jià)值評(píng)估；實(shí)物期權(quán)模型

Key words： National Equities Exchange and Quotations enterprises；value assessment of the enterprise 's equity；physical option model

中圖分類號(hào)：F832.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2017）11-0059-02

0 引言

主板（含中小板）、創(chuàng)業(yè)板和新三板是我國資本市場(chǎng)主要組成部分。按照職能分工一般主板市場(chǎng)主要吸納發(fā)展比較成熟、規(guī)模比較大的企業(yè)；創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)主要吸納成長型創(chuàng)新企業(yè)；新三板市場(chǎng)主要吸納成長性較高、具有發(fā)展?jié)摿Φ膰壹?jí)科技園區(qū)的非上市股份有限公司。新三板市場(chǎng)是我國構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，也是我國在統(tǒng)一監(jiān)管模式下完善股份轉(zhuǎn)讓制度的一項(xiàng)嘗試。目前，新三板市場(chǎng)已不再局限于試點(diǎn)地的非上市股份有限公司，而是成為針對(duì)中小微型企業(yè)的全國性非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺(tái)。正是新三板企業(yè)的這種快速發(fā)展，才凸顯出了其股權(quán)價(jià)值評(píng)估的重要性，選擇合適的評(píng)估方法也成為評(píng)估環(huán)節(jié)的關(guān)鍵。

1 新三板企業(yè)股權(quán)價(jià)值評(píng)估的必要性

三板市場(chǎng)起源于2001年的“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”。2006年中關(guān)村科技園區(qū)的非上市公司進(jìn)入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，稱為“新三板”，2012年擴(kuò)大試點(diǎn)，2013年底股轉(zhuǎn)系統(tǒng)面向全國運(yùn)行之后，掛牌公司快速增長，覆蓋面不斷擴(kuò)大。截至2016年12月9日，新三板掛牌公司總數(shù)達(dá)9868家。其中做市轉(zhuǎn)讓1645家，占比16.67%；協(xié)議轉(zhuǎn)讓8223家，占比83.33%。另外，有待掛牌公司353家，申報(bào)中公司1535家。新三板市場(chǎng)目前已是國內(nèi)十分重要的中小微科技企業(yè)的股權(quán)交易平臺(tái)。

隨著新三板市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，其融資功能日益顯現(xiàn)，在法律法規(guī)方面包括掛牌、股票發(fā)行、優(yōu)先股、收購、信息披露、投資者管理、交易及監(jiān)管、退市等相關(guān)的法律法規(guī)也日趨完善。投資者對(duì)新三板企業(yè)的投資意愿也逐步增強(qiáng)。

對(duì)于投資者來說，為了發(fā)現(xiàn)更具有投資價(jià)值的新三板企業(yè)，進(jìn)行股權(quán)價(jià)值評(píng)估是非常有必要的。無論投資者是進(jìn)行定向增資還是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，對(duì)股權(quán)價(jià)值開展正確評(píng)估都是必須要進(jìn)行的核心內(nèi)容。目前在對(duì)新三板企業(yè)進(jìn)行股權(quán)價(jià)值評(píng)估時(shí)，評(píng)估人員一般是在確定評(píng)估目的之后再結(jié)合企業(yè)具體情況來根據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行評(píng)估。所以會(huì)造成不同的評(píng)估目的下，所采用的評(píng)估方法也不盡相同，最終的評(píng)估結(jié)果也有較大不同。采用實(shí)物期權(quán)法來對(duì)新三板企業(yè)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，可以較為準(zhǔn)確客觀地反映出新三板企業(yè)股權(quán)價(jià)值，為投資者決策提供科學(xué)依據(jù)。

2 實(shí)物期權(quán)的特點(diǎn)及其模型

2.1 實(shí)物期權(quán)的特點(diǎn)

期權(quán)是指資產(chǎn)持有者在有效期內(nèi)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行交易的權(quán)利。實(shí)物期權(quán)則于1977年由麻省理工學(xué)院的 Stewart Myers 教授在金融期權(quán)的基礎(chǔ)上最早提出，他認(rèn)為，在實(shí)物資產(chǎn)投資的過程中所擁有的或創(chuàng)造的選擇權(quán)就是“實(shí)物期權(quán)”，是判斷進(jìn)行投資決策時(shí)的靈活性能帶來多大價(jià)值的一種研究方法。

金融期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是金融資產(chǎn)，而實(shí)物期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)為實(shí)物資產(chǎn)。兩者相比具有以下特性：

①共有性。實(shí)物期權(quán)可由競(jìng)爭(zhēng)者共同持有，由競(jìng)爭(zhēng)者采取的策略和影響期權(quán)價(jià)值的各項(xiàng)參數(shù)決定其價(jià)值；

②不可交易性。實(shí)物期權(quán)以及其標(biāo)的資產(chǎn)不能像金融期權(quán)那樣進(jìn)行交易；

③先機(jī)性。即搶先執(zhí)行實(shí)物期權(quán)可獲得先發(fā)制人的效應(yīng)，由于實(shí)物期權(quán)可能是多人共有，實(shí)際應(yīng)用中具有主動(dòng)權(quán)和執(zhí)行實(shí)物期權(quán)的持有者往往會(huì)獲得最大價(jià)值；

④關(guān)聯(lián)性。各種實(shí)物期權(quán)之間在同一項(xiàng)目?jī)?nèi)存在相關(guān)，在多個(gè)項(xiàng)目之間也可能存在相關(guān)。

2.2 期權(quán)定價(jià)模型及評(píng)估

期權(quán)定價(jià)作為所有金融應(yīng)用領(lǐng)域數(shù)學(xué)上最復(fù)雜的問題之一，其完整的定價(jià)模型在1973年由Fisher Black和Myron Scholes提出，并于1997年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。

目前在成熟資本市場(chǎng)被廣泛應(yīng)用。B-S期權(quán)定價(jià)模型通過標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、到期日、無風(fēng)險(xiǎn)利率和標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率這五個(gè)參數(shù)即可算出標(biāo)的期權(quán)價(jià)值。與其他評(píng)估方法相比，具有數(shù)據(jù)可靠性高、計(jì)算量小、操作簡(jiǎn)單以及結(jié)果準(zhǔn)確等優(yōu)點(diǎn)，所以利用B-S期權(quán)定價(jià)公式對(duì)新三板企業(yè)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，就必須包含以下幾個(gè)重要假設(shè)：

①金融資產(chǎn)收益率服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布；

②在期權(quán)有效期內(nèi)，無風(fēng)險(xiǎn)利率恒定；

③無市場(chǎng)摩擦、稅收和交易成本；

④期權(quán)有效期內(nèi)金融資產(chǎn)無紅利支付和其他所得；

⑤期權(quán)到期前不可支付。

C為期權(quán)價(jià)格，S為標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)格；X為標(biāo)的資產(chǎn)到期執(zhí)行價(jià)格；T為到期時(shí)間；r為無風(fēng)險(xiǎn)利率；σ為標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率。

由B-S期權(quán)定價(jià)公式可知其假設(shè)條件非常嚴(yán)格，很難在現(xiàn)實(shí)中找到這樣的市場(chǎng)，因此在應(yīng)用中都適當(dāng)放寬部分假設(shè)條件后使用，故對(duì)新三板企業(yè)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)也應(yīng)放寬部分條件。

在運(yùn)用實(shí)物期權(quán)法對(duì)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，首先是識(shí)別實(shí)物期權(quán)。對(duì)持有的實(shí)物期權(quán)進(jìn)行分析，弄清各種實(shí)物期權(quán)的特性。然后確定期權(quán)定價(jià)模型和對(duì)參數(shù)進(jìn)行測(cè)算。根據(jù)實(shí)物期權(quán)的具體特征判斷定價(jià)模型中需要放寬的參數(shù)部分，并對(duì)參數(shù)進(jìn)行測(cè)算。最后進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。將測(cè)算到的參數(shù)代入，計(jì)算出實(shí)物期權(quán)價(jià)值，進(jìn)而計(jì)算公司估值。

3 實(shí)物期權(quán)法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的適用性分析

通過對(duì)實(shí)物期權(quán)的特性分析及對(duì)股份公司的資本結(jié)構(gòu)分析可以看出，股權(quán)和期權(quán)的收益結(jié)構(gòu)完全相同，因此可以使用期權(quán)定價(jià)理論為新三板企業(yè)的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。

第一，標(biāo)的資產(chǎn)可交易。

在B-S期權(quán)定價(jià)模型的假設(shè)中，雖不存在企業(yè)整體的交易市場(chǎng)，但存在標(biāo)的資產(chǎn)交易市場(chǎng)，所以可以把企業(yè)整體價(jià)值（即實(shí)物資產(chǎn)）作為市場(chǎng)上的一般交易來處理，把企業(yè)整體價(jià)值包括的股權(quán)價(jià)值和債權(quán)價(jià)值部分分別進(jìn)行計(jì)算。新三板企業(yè)的債權(quán)價(jià)值交易時(shí)也包含了一定數(shù)量的流動(dòng)負(fù)債，新三板企業(yè)的整體價(jià)值的等價(jià)資產(chǎn)即是企業(yè)整體價(jià)值的現(xiàn)行價(jià)格。

第二，期權(quán)的期限問題。

在理論模型和實(shí)際計(jì)算中，采用數(shù)據(jù)的假設(shè)前提是企業(yè)永續(xù)經(jīng)營，所以把負(fù)債的期限作為期權(quán)到期時(shí)間并不合理。從企業(yè)經(jīng)營的周期和風(fēng)險(xiǎn)考慮，一般假設(shè)期權(quán)的到期期限為1年。在對(duì)模型的實(shí)際應(yīng)用中，負(fù)債到期時(shí)，一般采用以新的負(fù)債替換舊的負(fù)債使企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營。

第三，波動(dòng)率。

由于不存在企業(yè)整體價(jià)值交易市場(chǎng)，故其波動(dòng)率無法直接計(jì)算。在實(shí)際應(yīng)用中。一般采用標(biāo)的資產(chǎn)的等價(jià)資產(chǎn)波動(dòng)率代替企業(yè)整體價(jià)值波動(dòng)率。新三板企業(yè)流動(dòng)負(fù)債波動(dòng)率基本為零，而其股權(quán)價(jià)值的體現(xiàn)方式就是通過股票價(jià)格，所以可以通過股權(quán)價(jià)值的波動(dòng)率就得到整體價(jià)值的波動(dòng)率。

第四，標(biāo)的資產(chǎn)損益較小。

一般情況下，企業(yè)每年的稅收、交易成本和非正常性損益與企業(yè)整體價(jià)值相比可以忽略不計(jì)，在新三板企業(yè)中，每年的非正常性損益與企業(yè)整體價(jià)值相比也微乎其微，所以滿足假設(shè)條件。

通過分析可知，利用B-S期權(quán)定價(jià)模型對(duì)新三板企業(yè)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估相對(duì)于傳統(tǒng)現(xiàn)金流折現(xiàn)模型等評(píng)估方法可行性更高，為投資者和企業(yè)經(jīng)營者提供出更加準(zhǔn)確的評(píng)估數(shù)值，可以對(duì)投資的價(jià)值進(jìn)行識(shí)別和計(jì)算，以防止企業(yè)的價(jià)值被低估。

隨著新三板市場(chǎng)不斷規(guī)范，各種數(shù)據(jù)也更加容易獲取，使用實(shí)物期權(quán)模型的價(jià)值評(píng)估方法對(duì)新三板企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的優(yōu)勢(shì)也將進(jìn)一步顯現(xiàn)。但新三板市場(chǎng)的流動(dòng)性偏低阻礙了對(duì)其股權(quán)價(jià)值的發(fā)現(xiàn)，只有采取降低個(gè)人投資門檻，完善交易制度，提高交易效率，推進(jìn)轉(zhuǎn)板機(jī)制等措施，才能為完善和促進(jìn)我國資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展發(fā)揮更好的作用。

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[10]陳蓉平.實(shí)物期權(quán)理論在投資決策中的應(yīng)用[J].國際商務(wù)財(cái)會(huì)，2012（1）：48.

[11]相明杰，姜桓.新三板市場(chǎng)的股權(quán)價(jià)值評(píng)估[J].商，2014（35）：53.

[12]陳建軍.新三板企業(yè)掛牌前后財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)實(shí)證分析[J]. 理論探討，2014（12）：2.

第6篇：中小微企業(yè)并購范文

記者近日了解到，作為四家AMC之一的中國長城資產(chǎn)管理公司，其中小企業(yè)客戶數(shù)量占比達(dá)80%以上，服務(wù)中小企業(yè)的總業(yè)務(wù)規(guī)模占比達(dá)70%以上。而從長城的戰(zhàn)略路線圖上也可看到，其在2012年就制定了《支持中小企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展五年規(guī)劃》，要求在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，計(jì)劃每年保持中小企業(yè)客戶數(shù)量以不低于20%的速度增長，對(duì)應(yīng)業(yè)務(wù)規(guī)模以不低于25%的速度增長。

長城資產(chǎn)管理公司總裁鄭萬春也不止一次在公開場(chǎng)合表示：“經(jīng)濟(jì)決定金融，金融服務(wù)于經(jīng)濟(jì)，金融資產(chǎn)管理公司在使命上必須以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為己任，以實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為根基，脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融發(fā)展就成了無源之水，無本之木，甚至在一定程度上可以說，脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融就很容易演變?yōu)橐环N泡沫?！?/p>

曾以“化解金融風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)國企改革脫困”而生的AMC，因何會(huì)發(fā)力實(shí)體經(jīng)濟(jì)？深耕中小企業(yè)過程中，成效幾何？

“一站式、一條龍”的長城服務(wù)模式

當(dāng)前，讓資本投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的國家方針日益明朗，商業(yè)銀行、以及大大小小的金融機(jī)構(gòu)也相繼啟動(dòng)各具特色的服務(wù)方式。而事實(shí)上，中國長城資產(chǎn)管理公司早已先行一步。

今年5月21日，長城收到了一份來自西安東盛集團(tuán)的感謝信，感謝長城成功化解了長期困擾他們的巨額債務(wù)危機(jī)，使其再度回歸健康、可持續(xù)的發(fā)展軌道。

據(jù)了解，東盛集團(tuán)有限公司是西安高新區(qū)內(nèi)一家以高科技醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為主體的集團(tuán)企業(yè)，旗下還擁有一家醫(yī)藥類上市公司（即“東盛科技股份有限公司”，股票代碼600771），曾有一段時(shí)間因債務(wù)問題陷入經(jīng)營危機(jī)，甚至面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。2012年年底，長城通過對(duì)東盛集團(tuán)總額達(dá)19.3億元的不良債權(quán)實(shí)施債務(wù)重組、減免等綜合金融服務(wù)手段，成功化解了ST東盛面臨的退市風(fēng)險(xiǎn)，使其重獲生機(jī)。

而在長城，東盛僅僅是其服務(wù)的眾多企業(yè)中的一個(gè)，且其服務(wù)對(duì)象大多以中小企業(yè)為主。

據(jù)悉，早在2012年2月，長城就正式《支持中小企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展五年規(guī)劃》，明確要圍繞“以資產(chǎn)經(jīng)營管理為核心，以重點(diǎn)服務(wù)中小企業(yè)為特色，以多種綜合金融服務(wù)為手段的現(xiàn)代金融服務(wù)企業(yè)”發(fā)展定位，實(shí)施“五年兩步走”戰(zhàn)略。

是年6月，長城又推出中小企業(yè)金融服務(wù)五大支柱業(yè)務(wù)實(shí)施方案，提出構(gòu)建以“融資增信、融資擔(dān)保、融資租賃、融資咨詢、股權(quán)投資”等五大業(yè)務(wù)為支柱的中小企業(yè)綜合金融服務(wù)體系。

截至目前，長城的實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)體系日趨完善，中小企業(yè)可以從長城獲得“一站式、一條龍、全生命周期”的綜合金融服務(wù)。

長城相關(guān)人士向記者表示，與單一的融資性金融機(jī)構(gòu)相比，長城可以提供從企業(yè)成長設(shè)計(jì)，到投資、融資、顧問、上市等一系列金融服務(wù)，特別是能夠通過階段性股權(quán)投資，與企業(yè)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共同成長。

先決優(yōu)勢(shì)

記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)普遍遇到的融資難題，大多源于風(fēng)險(xiǎn)因素。在很多商業(yè)銀行的眼里，貸款給中小企業(yè)、尤其是小微企業(yè)，不僅作業(yè)成本高、回報(bào)低，承受的風(fēng)險(xiǎn)更高。但如今，這些不被銀行看好的中小企業(yè)卻愈來愈得到AMC的青睞。

“AMC在抵御風(fēng)險(xiǎn)上有先天優(yōu)勢(shì)”。一位長期與資產(chǎn)管理公司接觸的業(yè)內(nèi)人士表示。上世紀(jì)末，亞洲金融危機(jī)來勢(shì)洶洶，為維護(hù)國家金融穩(wěn)定和安全，華融、長城、東方、信達(dá)四家金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)運(yùn)而生。

“我們自成立以來，已累計(jì)管理處置各類不良資產(chǎn)7000多億元，其中大量是中小債務(wù)企業(yè)?！鄙鲜鲩L城人士介紹說，正是基于多年的一線實(shí)踐，長城對(duì)防范中小企業(yè)的投融資風(fēng)險(xiǎn)已頗有底氣，不僅能夠很好地做到及時(shí)識(shí)別和專業(yè)管控，幫助企業(yè)有效提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力；同時(shí)還能熟練運(yùn)用不良資產(chǎn)收購處置、債務(wù)重組、企業(yè)并購等手段，提升資產(chǎn)價(jià)值、促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)化解。

更重要的是，AMC還具有商業(yè)銀行無法比擬的“綜合經(jīng)營”功能，能對(duì)企業(yè)提供“全方位支持”，更好地實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)融結(jié)合”。

據(jù)了解，目前AMC已形成了總、分公司和母、子公司并存，涵蓋各類商業(yè)化業(yè)務(wù)和多種金融服務(wù)平臺(tái)的集團(tuán)化綜合經(jīng)營體系。

融合創(chuàng)新也是AMC服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要方式。從AMC的實(shí)踐融資過程中不難發(fā)現(xiàn)，他們能將專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)防范化解技術(shù)與多元化的綜合金融服務(wù)手段有機(jī)結(jié)合起來，為中小企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，提供金融服務(wù)方面的“融合創(chuàng)新”產(chǎn)品。

“我們將中小企業(yè)融資擔(dān)保、遠(yuǎn)期不良資產(chǎn)收購、財(cái)務(wù)顧問、資產(chǎn)管理等相結(jié)合開發(fā)出的融資增信產(chǎn)品，受到廣大中小企業(yè)的歡迎，從實(shí)踐看來成效顯著，目前已推廣到全國30多個(gè)省市?！鄙鲜鲩L城人士介紹說。

轉(zhuǎn)型之需

十多年來，AMC經(jīng)營發(fā)展成效顯著。長城、信達(dá)、華融和東方四大資產(chǎn)管理公司為工農(nóng)中建四家銀行剝離了大量不良資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，僅在AMC成立后的一年里，就幫四家銀行剝離近1.4萬億元的不良資產(chǎn)。由于極大地維護(hù)了我國金融體系的穩(wěn)定運(yùn)行，AMC也因此贏得“金融穩(wěn)定器”之稱。

隨著市場(chǎng)化的融合和推進(jìn)，AMC也由最初單純處理不良資產(chǎn)的政策性金融機(jī)構(gòu)，逐漸向商業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展，日益打造綜合金融經(jīng)營模式和金融控股公司的基本架構(gòu)，建立從租賃、保險(xiǎn)、信托，到金融資產(chǎn)交易所、金融擔(dān)保公司的完整金融體系。長城甚至提出要著力打造“三大業(yè)務(wù)品牌”，即“專業(yè)的資產(chǎn)管理服務(wù)商、優(yōu)秀的綜合金融服務(wù)商、領(lǐng)先的金融創(chuàng)新探索者”。

但隨著AMC商業(yè)化轉(zhuǎn)型逐漸深入，一些問題也日益暴露。其中，后續(xù)發(fā)展動(dòng)力、創(chuàng)新能力和市場(chǎng)化不足等問題尤為突出，而這些因素也成為其自身進(jìn)一步轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要障礙。

“AMC將目光投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)尤其是數(shù)目眾多的中小企業(yè)，一方面是希望繼續(xù)發(fā)揮‘穩(wěn)定器’的作用，另一方面也試圖打破自身發(fā)展的瓶頸?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士向記者分析指出。

“中小企業(yè)已成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最具活力和成長性的板塊?！遍L城公司相關(guān)人士向記者表示，為他們提供金融服務(wù)，雖然當(dāng)前收益可能低一些，但帶來的將是長遠(yuǎn)的豐厚回報(bào)。像阿里巴巴、百度、騰訊等，十幾年前也都是很小的企業(yè)，但如今都已成為我國電子商務(wù)和IT領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，而作為當(dāng)年慧眼識(shí)珠的金融機(jī)構(gòu)和投資者，同樣在培養(yǎng)這些企業(yè)的過程中得到了應(yīng)有的回報(bào)。

藍(lán)海戰(zhàn)略

最近一段時(shí)間，中央一再提出，盤活存量、優(yōu)化增量、著力提高財(cái)政資金使用效益，加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，把錢用在刀刃上。

而現(xiàn)實(shí)問題是，中國的金融市場(chǎng)，往往更青睞于為大企業(yè)“錦上添花”，數(shù)量眾多的中小企業(yè)則因被貼上“風(fēng)險(xiǎn)高、見效慢”的標(biāo)簽而被長期忽視。

在AMC看來，這不僅無益于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)金融機(jī)構(gòu)本身也非常不利。長城認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)正確看待“規(guī)模效應(yīng)”問題，認(rèn)識(shí)企業(yè)“小”與“大”的關(guān)系。任何“大企業(yè)”都是由“小企業(yè)”成長起來的。為大企業(yè)“錦上添花”，看似風(fēng)險(xiǎn)低、見效快，但是“大企業(yè)”的繼續(xù)成長空間是有限的，而且多家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行“壘大戶”式的“紅海競(jìng)爭(zhēng)”，實(shí)際上潛在的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。而為中小企業(yè)“雪中送炭”的“藍(lán)海戰(zhàn)略”反而會(huì)為未來的發(fā)展贏得更多的機(jī)遇。

因此，長城在積極推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中，對(duì)于那些真正具有市場(chǎng)前景、發(fā)展?jié)摿土己贸砷L性、且符合國家產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)盡心扶持，培育其不斷做大、做強(qiáng)、做優(yōu)，并在此過程中與企業(yè)實(shí)現(xiàn)共贏發(fā)展。

第7篇：中小微企業(yè)并購范文

為何縣域企業(yè)紛紛搶登“四板”取得了階段性的豐碩成果？怎樣才能邁入“四板”的掛牌門檻？“新三板”與“四板”掛牌交易有何區(qū)別？進(jìn)入“四板”上市后是否會(huì)影響企業(yè)進(jìn)入主板或創(chuàng)業(yè)板？企業(yè)怎樣通過“四板”獲得及時(shí)的融資？

縣域企業(yè)為何搶登“四板”

“目前，在全省85家掛牌企業(yè)中，除了35家來自武漢市以外，其余50家企業(yè)來自省內(nèi)其他市州，占掛牌企業(yè)總數(shù)近六層（59%）；這50家市州企業(yè)中，有35家是縣域企業(yè)，占比70%；35家縣域企業(yè)中，有12家來自咸寧，占比34%；12家咸寧企業(yè)中，有10家來自通山縣，占比83.33%?！睋?jù)武漢股權(quán)托管交易中心董事長兼武漢光谷聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所常務(wù)副總經(jīng)理、總法律顧問龔波介紹。

據(jù)悉，截至2013年9月30日，武漢股權(quán)托管交易中心共托管登記省內(nèi)企業(yè)276家，托管總股本135.71億股；股權(quán)掛牌交易企業(yè)85家，掛牌總股本21.55億股，總市值147.09億元；共成交1.05億股，成交總金額2.96億元，其中，掛牌企業(yè)股權(quán)性融資（增資擴(kuò)股）6361.34萬股，融資金額8386.34萬元；為托管的非掛牌公司累計(jì)辦理了516筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓過戶，轉(zhuǎn)讓總股本5.59億股，轉(zhuǎn)讓總金額8.9億元；共為34家公司辦理了56筆股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，質(zhì)押股權(quán)21.66億股，完成股權(quán)質(zhì)押融資總金額52.43億元，有效拓寬了中小企業(yè)融資渠道。

通山縣域金融工程與區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)成功對(duì)接、服務(wù)地方中小微企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和模式，值得復(fù)制和推廣，其主要?dú)w納總結(jié)為：

首先，縣域金融工程師是推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要助推器。同時(shí)，政府重視并抓落實(shí)是區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)的關(guān)鍵保障。通山縣政府多次邀請(qǐng)武漢大學(xué)金融工程與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心和武漢股權(quán)托管交易中心的專家團(tuán)隊(duì)及專業(yè)會(huì)員機(jī)構(gòu)等赴通山，開展縣域金融工程和區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)的培訓(xùn)和宣傳推介活動(dòng)，并深入考察、輔導(dǎo)當(dāng)?shù)赜写硇缘钠髽I(yè)。

其次，標(biāo)桿企業(yè)是形成區(qū)域影響力的有效因素。湖北林寶香榧產(chǎn)業(yè)開發(fā)股份有限公司正式啟動(dòng)工作是在今年1月份，到今年6月底成功掛牌，歷時(shí)近半年時(shí)間。但是在林寶香榧掛牌之后，其他的掛牌企業(yè)從認(rèn)知到啟動(dòng)，再到規(guī)范改制，時(shí)間周期就大大縮短了，平均每家只用了大約兩個(gè)月就完成了全部流程。林寶香榧掛牌之后很快得到投資人的關(guān)注，作為縣政府推薦的第一個(gè)標(biāo)桿企業(yè)，應(yīng)該說起到了很好的示范和帶動(dòng)作用。

“四板”創(chuàng)新在哪里

其實(shí)，“四板”的定位是區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)，是我國多層次資本市場(chǎng)的重要環(huán)節(jié)和有機(jī)組成部分。

“眾所周知，‘新三板’要求股份有限公司企業(yè)存續(xù)滿2年，而武漢股權(quán)托管交易中心規(guī)定為滿一年；在注冊(cè)資本方面，足額繳納其股本總額不少于500萬元人民幣；定位于主板、創(chuàng)業(yè)板之后的區(qū)域性資本市場(chǎng)，股權(quán)交易中心的服務(wù)對(duì)象是廣大中小型、具備成長性、有價(jià)值的企業(yè)。這個(gè)中心建設(shè)好了，輸送到創(chuàng)業(yè)板、中小板的企業(yè)也會(huì)有更好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。因此，我們認(rèn)為從‘四板’起步走向資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)有著重要的意義。”被問到武漢股權(quán)托管交易中心與其他資本市場(chǎng)的關(guān)系時(shí)，龔波分析。

武漢股權(quán)托管交易中心相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《新楚商》雜志采訪時(shí)曾解釋，四板市場(chǎng)與“新三板”既有聯(lián)系又有區(qū)別。兩者同屬于場(chǎng)外交易市場(chǎng)（一、二板屬于場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)），都定位于為成長性、創(chuàng)新性中小企業(yè)提供股份轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)。

“‘新三板’的掛牌企業(yè)過去僅面向高新技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)，目前，在全國現(xiàn)有的88個(gè)國家級(jí)高新區(qū)中，只有北京中關(guān)村科技園區(qū)、上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、天津?yàn)I海高新區(qū)等4個(gè)園區(qū)納入試點(diǎn)范圍，也就是說，目前只有上述4個(gè)園區(qū)的企業(yè)有資格申報(bào)到新三板掛牌。而‘四板’原則上不得跨區(qū)域設(shè)立營業(yè)性分支機(jī)構(gòu)，不得接受跨區(qū)域公司掛牌?？梢越邮苁袌?chǎng)所在地省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)的各類企業(yè)掛牌，沒有高新技術(shù)區(qū)或高新技術(shù)行業(yè)的限制?！饼彶ㄖ赋觥?/p>

“四板”上市后是否會(huì)影響企業(yè)進(jìn)入主板或創(chuàng)業(yè)板

對(duì)于資本市場(chǎng)而言，武漢股權(quán)托管交易中心仍顯得略有些陌生?！拔覀兿Ｍ麨槠髽I(yè)、特別是中小企業(yè)所遇見的‘兩多兩難 （中小企業(yè)多、融資難；民間資金多、投資難）’問題的解決探索出一條新的發(fā)展之路?！蔽錆h股權(quán)托管交易中心董事長龔波這樣說。

盡管早前已有天津股權(quán)交易所、重慶股份轉(zhuǎn)讓中心、齊魯股權(quán)交易中心、上海股權(quán)托管交易中心、廣州股權(quán)交易中心等五大區(qū)域性場(chǎng)外市場(chǎng)成立，而武漢股權(quán)托管交易中心是在具有15年產(chǎn)權(quán)交易歷史的武漢光谷聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所（原湖北省產(chǎn)權(quán)交易中心），為主發(fā)起人所組建，深圳證券交易所深圳證券信息有限公司、湖北省科技投資集團(tuán)有限公司、長江證券股份有限公司、天風(fēng)證券股份有限公司等單位共同出資參股的非上市公司股權(quán)托管交易平臺(tái)。

“產(chǎn)權(quán)交易的范圍包括物權(quán)、股權(quán)、債權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)，其中股權(quán)是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)交易的主要大品種?！饼彶ㄕf：“對(duì)于中心目前為中小企業(yè)提供的股權(quán)托管登記、股權(quán)投資融資、企業(yè)股份制改造、企業(yè)并購重組等服務(wù)，我們實(shí)際上已有15年的歷史經(jīng)驗(yàn)和持續(xù)積累?！?/p>

按照業(yè)內(nèi)人士的看法，武漢股權(quán)托管交易中心的指向已相當(dāng)清晰，即逐步打造集股權(quán)、債券轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)并富有創(chuàng)新活力的地方資本市場(chǎng)，把區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)成為滬深交易所和“新三板”企業(yè)上市前的“預(yù)科班”，鼓勵(lì)擬上市公司先在區(qū)域性市場(chǎng)掛牌培育，在達(dá)到上市條件后，企業(yè)更容易通過監(jiān)管部門的審批。

“在我們看來，‘四板’的投資價(jià)值還有待觀望。‘四板’想要成功，需要將投資和回報(bào)控制到一個(gè)合理的比例?！边M(jìn)入股權(quán)交易中心的投資者，需對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)和收益有相當(dāng)?shù)牧私狻?/p>

進(jìn)入“四板”上市后是否會(huì)影響企業(yè)進(jìn)入主板或創(chuàng)業(yè)板？

資本市場(chǎng)的金字塔塔尖容量有限，不是所有企業(yè)都能夠?qū)崿F(xiàn)IPO夢(mèng)想。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，除開目前數(shù)百家企業(yè)排隊(duì)擬IPO，全國符合主板上市條件的企業(yè)至少有四五千家。按照每年40、50家這樣排隊(duì)上市，可能需要20年。僅靠全國兩家證券交易所，要覆蓋所有擬上市企業(yè)是不可能的，建立多層次資本市場(chǎng)肯定是將來中國資本市場(chǎng)發(fā)展的主線之一。

據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，平均大約每11.6家有創(chuàng)投投資企業(yè)中，有1家能夠成功上市。

據(jù)悉，湖北省提出的企業(yè)上市年度目標(biāo)是“保八爭(zhēng)十”，即：每年至少保證8家企業(yè)過會(huì)，爭(zhēng)取10家企業(yè)過會(huì)。2010-2012年，湖北共有23家企業(yè)成功在境內(nèi)外上市（2010年9家，2011年10家，2012年4家）。

龔波分析，“從武漢股權(quán)托管交易中心、新三板再到創(chuàng)業(yè)板和主板，構(gòu)成了企業(yè)從低層次資本市場(chǎng)逐步邁入高層次資本市場(chǎng)的完整路徑，覆蓋了企業(yè)發(fā)展從小到大的全發(fā)展周期。自主性更強(qiáng)，信息更對(duì)稱，有利于暫不符合上主板、創(chuàng)業(yè)板和新三板條件的企業(yè)提前熟悉并運(yùn)用資本市場(chǎng)的相關(guān)規(guī)則，逐步完善法人治理，為今后提前上市做好充分準(zhǔn)備。要讓不同發(fā)展階段的企業(yè)在不同的市場(chǎng)中運(yùn)行?！?/p>

能有效為中小企業(yè)提供融資渠道

在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新教授看來，作為一個(gè)場(chǎng)外交易市場(chǎng)，武漢股權(quán)托管交易中心正式成立后，將為中小板、創(chuàng)業(yè)板源源不斷地輸送上市資源，從 “新三板”市場(chǎng)的交易情況看，首要任務(wù)是要考慮如何最大限度地激活人氣，有效地吸引富人、私募和地下錢莊的資金參與進(jìn)來，而“最終形成統(tǒng)一的全國性的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，將是激活人氣的有效辦法”。

據(jù)了解，部分地方股權(quán)交易中心也允許個(gè)人投資者參與，但有一定門檻要求?！皞€(gè)人參與風(fēng)險(xiǎn)太大。”武漢科技大學(xué)教授董登新表示，在這個(gè)平臺(tái)上掛牌的企業(yè)很多內(nèi)部治理并不規(guī)范，甚至不排除是概念公司，并沒有進(jìn)入穩(wěn)定期，退市風(fēng)險(xiǎn)較大。

龔波說，武漢股權(quán)托管交易中心是我省設(shè)立的區(qū)域性非上市公司股權(quán)托管交易平臺(tái)，即“四板”，以“非上市（沒有在滬深證券交易所公開發(fā)行上市）、非公眾（股東人數(shù)在200人以下）、高成長性（彈性指標(biāo)）”企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象。

董登新坦承，武漢股權(quán)托管交易中心作為地方股權(quán)交易平臺(tái)，在當(dāng)前銀根緊縮的局面下，能有效為中小企業(yè)融資，也為中小板、創(chuàng)業(yè)板培養(yǎng)上市資源。

按照規(guī)劃，2013年，股權(quán)中心托管的企業(yè)總數(shù)將突破400家，其中掛牌交易企業(yè)達(dá)到150家，實(shí)現(xiàn)融資金額50億元以上。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院院長宋清華認(rèn)為，武漢股權(quán)托管交易中心為企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資提供了通道，也為實(shí)現(xiàn)登陸中小板或主板市場(chǎng)提供了更多的可能。

據(jù)介紹，到目前為止，武漢股權(quán)托管交易中心已注冊(cè)各類會(huì)員機(jī)構(gòu)183家，分別來自湖北、北京、上海、天津、浙江、河南、安徽等省市。

在當(dāng)下民企資金緊張的大背景下，不少銀行因各種原因開始“惜貸”，民間借貸則更加具有風(fēng)險(xiǎn)。如此情況下，企業(yè)亟須拓展股本融資的渠道。而武漢股權(quán)托管交易中心對(duì)企業(yè)的掛牌準(zhǔn)入門檻并不高，要求為股份有限公司成立滿1年。（有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。）

龔波表示，“企業(yè)到中心掛牌門檻并不高，主要要求是在湖北省內(nèi)股權(quán)清晰，不存在重大權(quán)屬糾紛；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損，或能證明在未來一年內(nèi)彌補(bǔ)（原則性條款，可適當(dāng)放寬）。公司資產(chǎn)狀況良好，對(duì)營業(yè)收入、凈利潤狀況等沒有具體要求。讓許多中小企業(yè)看到了新的希望?！?/p>

第8篇：中小微企業(yè)并購范文

[關(guān)鍵詞] 產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院；創(chuàng)新；技術(shù)；知識(shí)產(chǎn)權(quán)

[中圖分類號(hào)] F270 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1671-0037（2017）4-4-3

Construction of "1 + N" Opening Network System for IndustrialTechnology Research Institute In Henan Province

Zheng Guangjian

（Henan Province People's Government Development Research Center， Zhengzhou Henan 450002）

Abstract： The construction of opening industrial technology research institute is a key link to step into high-end industry of Henan Province. It can effectively crack down the problems of colleges and universities' unwillingness and individual enterprises' incapability. In this paper， the problems existing in the establishment of industrial technology research institute in Henan Province are analyzed and discussed， and the ideas and countermeasures for the establishment of Henan industrial technology research institute are put forward.

Key words： industrial technology research institute； innovation； technology； intellectual property rights

a業(yè)創(chuàng)新鏈中存在兩個(gè)重要環(huán)節(jié)：從“科學(xué)”到“技術(shù)”的轉(zhuǎn)化、從“技術(shù)”到“產(chǎn)品”的轉(zhuǎn)化。發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新實(shí)踐表明，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵階段，往往通過建立產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)機(jī)構(gòu)推進(jìn)“兩個(gè)轉(zhuǎn)化”，提升其產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，從而打通產(chǎn)業(yè)走向中高端的通道。近年來，通過產(chǎn)學(xué)研合作、促進(jìn)成果轉(zhuǎn)化等途徑，河南省企業(yè)承接技術(shù)成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化能力顯著增強(qiáng)，技術(shù)到產(chǎn)品的通道基本順暢，但在科學(xué)到技術(shù)轉(zhuǎn)化這一環(huán)節(jié)，由于高校院所不愿做、單個(gè)企業(yè)做不了，成為制約河南省產(chǎn)業(yè)邁上中高端的發(fā)展瓶頸。產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)機(jī)構(gòu)以推動(dòng)基礎(chǔ)研究成果產(chǎn)業(yè)化為發(fā)力點(diǎn)，旨在化解科學(xué)―技術(shù)―產(chǎn)品轉(zhuǎn)換過程中的瓶頸制約。因此構(gòu)建開放式產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院成為河南省產(chǎn)業(yè)邁向中高端的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

1 產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院的類型及其功能

產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院是以研究開發(fā)適用的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用技術(shù)為主要目的而成立的研發(fā)組織，其主要職責(zé)在于將新科技成果轉(zhuǎn)化成新產(chǎn)品、新工藝和新服務(wù)，提升所服務(wù)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院起源于19世紀(jì)中后期的德國化學(xué)工業(yè)，后來在美國飛速發(fā)展，是歐美等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展史和科技發(fā)展史中極其重要的科技制度創(chuàng)新[1]。產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院一般注重于產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中存在的共同性技術(shù)，致力于廠商在產(chǎn)品推向市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)前主要關(guān)鍵技術(shù)的研究轉(zhuǎn)化和推廣應(yīng)用，通過政府的一般公共財(cái)政預(yù)算等行政資源來支持其發(fā)展，可以有效破解囚徒困境，降低研發(fā)的高風(fēng)險(xiǎn)，解決市場(chǎng)失靈等問題。產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院作為一種科技體制的新模式和新機(jī)構(gòu)，是技術(shù)在實(shí)驗(yàn)室到產(chǎn)業(yè)化過程中的關(guān)鍵一環(huán)，可以為經(jīng)濟(jì)體內(nèi)大量缺乏研發(fā)能力的中小微企業(yè)提供關(guān)鍵技術(shù)平臺(tái)和服務(wù)能力，通過幫助業(yè)界企業(yè)提升技術(shù)水平和提供公共技術(shù)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)地區(qū)間的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。大致分為以下三種類型：

1.1 政府主導(dǎo)型

政府主導(dǎo)型產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院由政府投資運(yùn)營主導(dǎo)，大學(xué)或科研院所支撐。政府通過財(cái)政資金、優(yōu)惠政策、政府購買項(xiàng)目等來引導(dǎo)支持其發(fā)展，同時(shí)研究院要承擔(dān)政府給其指定的任務(wù)和責(zé)任。產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要，按照政府確定的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，優(yōu)化配置資金和儀器設(shè)備等相關(guān)的支撐要素和人才等創(chuàng)新要素，推進(jìn)技術(shù)的孵化和轉(zhuǎn)移以及技術(shù)服務(wù)等[2]。主要有廈門產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院、昆山工業(yè)技術(shù)研究院、海西工業(yè)技術(shù)研究院等。

1.2 科研院校主導(dǎo)型

大學(xué)主導(dǎo)型產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院是由學(xué)術(shù)性大學(xué)或者科研院所為主導(dǎo)，充分發(fā)揮這類機(jī)構(gòu)的學(xué)科門類齊全、理論基礎(chǔ)知識(shí)扎實(shí)、創(chuàng)新型要素匯集、科技領(lǐng)軍人才多等眾多優(yōu)勢(shì)，吸引高端人才加入，推進(jìn)共性技術(shù)研發(fā)、轉(zhuǎn)化與推廣科技成果。分布在院校周邊共享科研資源，促進(jìn)成果轉(zhuǎn)化和擴(kuò)散，共享人才，具體分為大學(xué)與政府合作共建，大學(xué)、地方政府和其他部委共建，大學(xué)獨(dú)立建立三種形式。主要有浙江大學(xué)產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院、中國科學(xué)院深圳先進(jìn)技術(shù)研究院等。

1.3 企業(yè)主導(dǎo)型

企業(yè)主導(dǎo)型產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院是依托企業(yè)建設(shè)的產(chǎn)業(yè)共性技術(shù)研發(fā)機(jī)構(gòu)。研究院是以市場(chǎng)為主體的企業(yè)作為主導(dǎo)，面向市場(chǎng)需求和競(jìng)爭(zhēng)，政府通過適當(dāng)?shù)墓膭?lì)性政策推動(dòng)，與科研院所共同合作，為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供從研發(fā)到中試再到產(chǎn)業(yè)化一體化技術(shù)服務(wù)。研究院是應(yīng)用研究為主，解決企業(yè)實(shí)際問題，并實(shí)施共享、流動(dòng)、競(jìng)爭(zhēng)、激勵(lì)與約束相結(jié)合的運(yùn)行機(jī)制。主要有四川組建的十大產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院等。

2 河南省組建產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院存在的問題

目前河南省正處于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，存在著創(chuàng)新資源不足、研發(fā)能力不強(qiáng)、科技貢獻(xiàn)不高等薄弱環(huán)節(jié)，創(chuàng)新資源的動(dòng)員能力、運(yùn)作空間有待進(jìn)一步提升和拓展，亟需通過構(gòu)建開放式產(chǎn)業(yè)研究院來有效彌補(bǔ)河南省創(chuàng)新發(fā)展中的短板。

2.1 總體研發(fā)投入較低

2016年河南省R&D支出490億元，絕對(duì)值上遠(yuǎn)低于廣東（2 004億）、江蘇（1 985億）、浙江（1 130億）和上海（1 030億），僅占全國15 500億元R&D支出的3.16%。河南省研發(fā)支出占GDP比重為1.22%，不僅低于上海（3.80%）、江蘇（2.61%）、廣東（2.52%）和浙江（2.43%），更低于全國的2.08%。河南省參與R&D人員總量為25萬人，遠(yuǎn)低于江蘇的75萬人和廣東的51萬人。

2.2 研發(fā)成果轉(zhuǎn)化有限

2016年河南省共申請(qǐng)專利9.466 9萬件，占全國346.5萬件的2.73%，低于上海的11.993 7萬件、江蘇的33.9萬件、浙江的39.3萬件和廣東的50.566 7萬件。申請(qǐng)專利27.3%的增長率略高于全國的23.8%，高于上海的19.9%，低于廣東的42.1%和浙江的27.6%。

2016年河南省授權(quán)專利4.914 5萬件，占全國175.4萬件比重為2.80%，低于上海的6.423萬件、浙江的22.1萬件、江蘇的23.1萬件和廣東的25.903 2萬件。授權(quán)專利2.9%的增長率略高于全國的2.1%，低于上海的5.9%和廣東的7.4%。

2.3 市場(chǎng)交易規(guī)模較小

2016年河南省共簽訂技術(shù)合同4 275項(xiàng)，占全國技術(shù)合同32.0萬項(xiàng)的1.34%，低于上海的2.12萬項(xiàng)、江蘇的2.9萬項(xiàng)和廣東的1.748萬項(xiàng)。2016年全省技術(shù)合同成交金額59.2億元，占全國成交金額11 407億元的0.52%，低于上海的822.86億、江蘇的728億和廣東的789.68億。2016年河南省合同金額增長30.0%，高于全國16.0%的增長率，高于上海的16.2%、江蘇的4.0%和廣東的19.0%。

2.4 研發(fā)體系亟待完善

2016年河南省共有省級(jí)以上企業(yè)技術(shù)中心1 072（國家級(jí)84）個(gè)，省級(jí)以上工程實(shí)驗(yàn)室（工程研究中心）459（國家級(jí)42）個(gè)。國家級(jí)和省級(jí)工程技術(shù)研究中心分別為10個(gè)和1 080個(gè)，省級(jí)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室125個(gè)，國家級(jí)和省級(jí)創(chuàng)新型（試點(diǎn)）企業(yè)分別為18家和515家，211科研型高校僅有鄭州大學(xué)一所。我省共有院士工作站264家，柔性引進(jìn)院士244名，院士團(tuán)隊(duì)成員1 095名。上述的研發(fā)體系遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足河南省發(fā)展的實(shí)際需要[3]。

3 河南省組建產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院的思路對(duì)策

河南省組建產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院的總體思路是：以建設(shè)鄭洛新國家自主創(chuàng)新示范區(qū)為契機(jī)，市場(chǎng)主導(dǎo)，政府引導(dǎo)，項(xiàng)目帶動(dòng)，上下聯(lián)動(dòng)，左右互動(dòng)，人才柔動(dòng)，以政府為主組建一家龍頭級(jí)的省級(jí)產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院，從事基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性、風(fēng)險(xiǎn)性較高的技術(shù)研究院，以科研院校和企業(yè)為主組建N家面向市場(chǎng)急需技術(shù)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院，最終形成一個(gè)全省的嵌入全球的產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院網(wǎng)絡(luò)體系和聯(lián)盟。

3.1 組建一個(gè)以社會(huì)效益為主的省級(jí)產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院

研究院面向國內(nèi)外先進(jìn)科學(xué)技術(shù)，面向區(qū)域和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)，面向全省發(fā)展戰(zhàn)略重大需求，明確主攻方向，突出應(yīng)用技術(shù)研究和產(chǎn)業(yè)重大關(guān)鍵共性技術(shù)研發(fā)、優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域應(yīng)用基礎(chǔ)研究，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化，理順管理體制，創(chuàng)新運(yùn)行機(jī)制。以省級(jí)財(cái)政資金投入為主，通過股權(quán)投資、專項(xiàng)基金等創(chuàng)新形式來擴(kuò)大投入的研發(fā)資本，保證充足的研究經(jīng)費(fèi)。學(xué)習(xí)和借鑒美國、日本和臺(tái)灣等技術(shù)研究院的有益經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)新組織形式，盡可能提高研究院自身的獨(dú)立性和自。建立首席科學(xué)家制度和顧問團(tuán)制度，加大人才的柔性引進(jìn)力度，不求所有只求所用。積極與國內(nèi)外科研機(jī)構(gòu)合作，融入全球產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院網(wǎng)絡(luò)。

3.2 促建N個(gè)以經(jīng)濟(jì)效應(yīng)為主的校企產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院

加快建設(shè)和優(yōu)化高等院校和科研院所的產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院，提升其科研轉(zhuǎn)化的效能。充分發(fā)揮鄭州大學(xué)和河南省科學(xué)院的產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院，以及河南省農(nóng)業(yè)科學(xué)院、信息工程大學(xué)、河南省農(nóng)業(yè)大學(xué)等科研單位的科研實(shí)力，縮短實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化周期。通過優(yōu)惠政策和獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制抓緊新成立一批各具特色、基礎(chǔ)扎實(shí)、成果突出、改革創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院，滿足各行業(yè)對(duì)新技術(shù)的需求。采取積極引進(jìn)國內(nèi)外知名科研院校的產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院在河南省設(shè)立分院等方式來服務(wù)我省產(chǎn)業(yè)技術(shù)的發(fā)展。

鼓勵(lì)企業(yè)建設(shè)和重組企業(yè)型產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院。進(jìn)一步發(fā)揮企業(yè)的市場(chǎng)主體地位，發(fā)揮企業(yè)對(duì)市場(chǎng)需求方向的把握和市場(chǎng)需求的高靈敏度優(yōu)勢(shì)，提升企業(yè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院的科研實(shí)力和實(shí)際效用。鼓勵(lì)企業(yè)間通過組建聯(lián)合產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院來共享技術(shù)，降低產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院、不同企業(yè)間的成本，提高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化效能。通過稅收、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)、職稱評(píng)定等方面的優(yōu)惠政策，促進(jìn)企業(yè)型產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院的發(fā)展。

3.3 建立線上線下技術(shù)共享和技術(shù)交易平臺(tái)

建立線上線下技術(shù)共享平臺(tái)。通過完善體制和制度政策創(chuàng)新，整合省內(nèi)所有的科學(xué)研究所用設(shè)施和儀器，統(tǒng)一規(guī)范有序，優(yōu)化空間布局和空間分配，最終建立一個(gè)專業(yè)化、網(wǎng)絡(luò)化、精細(xì)化、人性化的管理服務(wù)體系。通過這個(gè)開放共享平臺(tái)有效化解當(dāng)前階段存在的分散規(guī)制、重復(fù)購買、封閉使用、利用效率低下等問題，依靠資源共享來提升儀器設(shè)備的利用效能，規(guī)范服務(wù)收費(fèi)制度和價(jià)格，充分釋放服務(wù)潛能，最終建成一個(gè)開放、共享、高效的全省網(wǎng)絡(luò)管理平臺(tái)，形成跨部門、跨領(lǐng)域、多層次的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)體系。

建設(shè)線下線上技術(shù)交易平臺(tái)。以國家技術(shù)轉(zhuǎn)移鄭州中心、國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)專利審查協(xié)作河南中心、河南技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所等科技服務(wù)機(jī)構(gòu)為依托，以需求為導(dǎo)向，建立完善覆蓋全省、服務(wù)企業(yè)、線上與線下相結(jié)合的技術(shù)轉(zhuǎn)移網(wǎng)絡(luò)。推動(dòng)我省技術(shù)交易市場(chǎng)建設(shè)，為成果轉(zhuǎn)移和轉(zhuǎn)化及時(shí)有效提供信息、投資融資、企業(yè)并購、上市掛牌、線上線下拍賣、咨詢輔導(dǎo)等專業(yè)化和市場(chǎng)化服務(wù)，積極融入全國技術(shù)交易網(wǎng)絡(luò)體系，形成交易主體活躍、服務(wù)要素完備、體制機(jī)制靈活的技術(shù)轉(zhuǎn)移服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

3.4 完善相關(guān)配套環(huán)境和政策

優(yōu)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和管理體系。建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)行政執(zhí)法與司法保護(hù)相結(jié)合、行政調(diào)解與社會(huì)調(diào)解相結(jié)合、誠信引導(dǎo)與失信懲戒相結(jié)合的全方位知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)益分配，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，市場(chǎng)化導(dǎo)向和運(yùn)營，優(yōu)化地方知識(shí)產(chǎn)權(quán)法規(guī)和政策，最終形成科學(xué)規(guī)范、職責(zé)清晰、管理統(tǒng)一、運(yùn)行高效的知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理體制[4]。建設(shè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)強(qiáng)省，加強(qiáng)國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局專利審查協(xié)作河南中心、國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)試點(diǎn)園區(qū)、國家專利導(dǎo)航實(shí)驗(yàn)區(qū)、國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)業(yè)集聚發(fā)展實(shí)驗(yàn)區(qū)等國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。

創(chuàng)新科技和金融融合發(fā)展，拓寬科技成果轉(zhuǎn)化資金市場(chǎng)化供給渠道。政府通過財(cái)政和稅收等手段引導(dǎo)和支持社資本設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化、知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓及其運(yùn)營等專項(xiàng)基金和資金，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)和其他社會(huì)資金對(duì)科技金融的投資規(guī)模和力度[1]。支持符合條件的企業(yè)通過資本市場(chǎng)以IPO、發(fā)債等方式進(jìn)行直接和間接融資，提升運(yùn)營實(shí)力。聯(lián)合地方性股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等金融機(jī)構(gòu)，特別是中原銀行等中原金融系和鄭州銀行等，為科技金融提供專業(yè)、高效、融通、低成本的金融支持服務(wù)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 吳金希.公立產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院與新興工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體技術(shù)能力躍遷―來自臺(tái)灣工業(yè)技術(shù)研究院的經(jīng)驗(yàn)[J].清華大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2014（3）：136-145.

[2] 楊h.產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院運(yùn)行機(jī)制研究[D].石家莊：河北工業(yè)大學(xué)，2013.