財政政策與金融政策精選(九篇)

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第1篇：財政政策與金融政策范文

關鍵詞：區(qū)域經(jīng)濟；財稅金融政策；影響

前言

區(qū)域經(jīng)濟是“十二五”國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型整體規(guī)劃的重要組成部分，受區(qū)域經(jīng)濟政策、區(qū)域基礎條件和經(jīng)濟流通體制等多方面因素的影響，我國各地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展速度存在較大差異，中、西部地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平明顯滯后，在一定程度上影響了整體經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定。財稅金融政策是宏觀調(diào)控之一，也是政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟的重要手段，可在經(jīng)濟波動大和經(jīng)濟不景氣時期發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，對于促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。實踐證明，從區(qū)域經(jīng)濟實際出發(fā)，充分借鑒國內(nèi)外區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的成功經(jīng)驗，制定并落實適用于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的財稅金融政策可有效縮小地區(qū)發(fā)展差距，促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展，提升國家整體經(jīng)濟發(fā)展水平，維護社會穩(wěn)定。

1 區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡影響因素

1.1 歷史因素影響深遠

隋唐之前廣大的西北內(nèi)陸地區(qū)曾經(jīng)是相對經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，特別是黃河中下游地區(qū)，是中華文明的發(fā)源地，也是基礎經(jīng)濟的封建時代區(qū)。但從隋唐時期，長江地區(qū)已經(jīng)發(fā)展起來，經(jīng)濟發(fā)展水平趕超內(nèi)陸地區(qū)。從宋代起，中國的經(jīng)濟重心完全轉(zhuǎn)移到東南地區(qū)。明清時代在商品經(jīng)濟發(fā)展中，加上海運貿(mào)易的擴大，資本主義生產(chǎn)關系是長江第一游泳和東南沿海地區(qū)。改革開放以來，我國對國家實行稅收，集體比私人更重要，私人強調(diào)外國投資收入負擔政策，國有經(jīng)濟，名義稅負負擔和實際負擔率明顯高于其他經(jīng)濟副本。不發(fā)達地區(qū)，國有經(jīng)濟比重不利于企業(yè)振興，不利于經(jīng)濟的快速發(fā)展。從現(xiàn)代以來，由于海外貿(mào)易和對外關系的方便，在東南沿海地區(qū)最早的萌芽，因此這些地區(qū)的人們有很大的潛力商品意識，市場意識和開放概念，有工商業(yè)傳統(tǒng)，成為中國的產(chǎn)業(yè)出生地。中國的廣大土地上保留不同歷史時期的社會的經(jīng)濟模式和生產(chǎn)方法。

1.2 地理因素的制約

我國從東向西實施稅收優(yōu)惠政策，中西部地區(qū)梯度引進的外國資本數(shù)量有限，這進一步限制了在這些領域使用普遍適用的稅收激勵措施政策。使外資規(guī)模難以進一步擴大，從而形成惡性循環(huán)，限制不發(fā)達區(qū)域經(jīng)濟增長。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和個人民營經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)模及福利水平的差異導致了稅收優(yōu)惠政策的差異。國有經(jīng)濟比例的差異導致稅收負擔的差異。再從所有制結(jié)構(gòu)分析，發(fā)達地區(qū)國有經(jīng)濟比重高，國有經(jīng)濟在發(fā)達地區(qū)的比重低，趨勢下降。不發(fā)達地區(qū)，國有經(jīng)濟比重不利于企業(yè)振興，不利于經(jīng)濟的快速發(fā)展。

1.3 缺乏區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的必要條件

中西部自然經(jīng)濟的傳統(tǒng)觀念根深蒂固，商品經(jīng)濟開始晚，發(fā)展緩慢；加上計劃經(jīng)濟的深層基礎，計劃經(jīng)濟的概念也相應強。在轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟的過程中，轉(zhuǎn)變其經(jīng)濟運行機制，思想觀念更新，變得困難。另外中西部地區(qū)位于內(nèi)陸，外匯不便，貿(mào)易、運輸投資成本高，投資效果慢，回報率低。在這種情況下，中央政府甚至給予它海上同樣的政策，或選擇中西部地區(qū)作為改革開放試點地區(qū)，是不可能實現(xiàn)與東部沿海地區(qū)相同的效益效果。改革開放以來，非國有經(jīng)濟發(fā)展迅猛，集體企業(yè)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，外資企業(yè)和民營企業(yè)已逐漸成為國民經(jīng)濟的主體力量。中西部地區(qū)由于思想和客觀條件在限制中，仍然保持了國有經(jīng)濟的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。由于國有經(jīng)濟承擔必要改革成本，為建立市場經(jīng)濟體制作出了重大貢獻和犧牲。

2 財稅金融政策對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的影響

2.1 實體經(jīng)濟利率差異對區(qū)域經(jīng)濟的影響

一般來說，實體經(jīng)濟利潤率較高時，其利息率也較高，反之則越低。目前，東部等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的實際利率已基本實現(xiàn)市場化，具有較強的經(jīng)濟活力，貸款增長也較快，而中、西部地區(qū)仍執(zhí)行統(tǒng)一的官方利率。在這種情況下，實體經(jīng)濟利潤率較高時，其對資金的需求也越旺盛，同時也可保證信貸資金的盈利性和安全性，也更容易獲得銀行貸款，而中、西部地區(qū)的貸款增長速度較慢，所獲得的資金也較少，進而出現(xiàn)越富的地區(qū)資金越多，而越窮的地區(qū)資金越少。因此，為中、西部經(jīng)濟發(fā)展較慢區(qū)域提供強有力的政策及資金支持，以促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展迫在眉睫。具體而言，可進一步加大中、西部地區(qū)的信貸傾斜力度，發(fā)揮政策性銀行的作用，加大開發(fā)力度，通過合理籌資和運用資金落實好區(qū)域經(jīng)濟政策，促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展；適當增加中長期信貸，在保證重點項目信貸的同時為中、西部地區(qū)的重大建設項目提供直接信貸支持；鼓勵股份制商業(yè)銀行和外資金融機構(gòu)在中、西部地區(qū)設立分支機構(gòu)；建立并完善地區(qū)金融組織體系和區(qū)域性金融機構(gòu)等。

2.2 合理的稅收設計更利于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展

我國在全國范圍內(nèi)實行的是統(tǒng)一的稅收政策及相關法規(guī)。這樣一來，盡管東、中、西部的經(jīng)濟發(fā)展水平不平衡，但其企業(yè)之間的稅負無明顯差異。即便各地區(qū)的稅負相同，中、西部地區(qū)企業(yè)的競爭和自我發(fā)展能力也勢必會弱于東部地區(qū)。如果中、西部地區(qū)的稅負更重時，則后果勢必更嚴重。因此，適當調(diào)整稅收政策可以縮小區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差距。近年來，實踐表明，稅收激勵可以促進企業(yè)和地方經(jīng)濟的發(fā)展，發(fā)揮積極的政策效果。為了促進中西部地區(qū)資源開發(fā)，提高區(qū)域加工企業(yè)的效率，有必要擴大消費稅和資源稅的征收范圍，適當提高稅率。這樣既利于地方政府提高收入，提高公共服務水平，又可提高本地區(qū)資源利用率。

2.3 國家金融政策支持可推動區(qū)域經(jīng)濟快速發(fā)展

我國應及時制定分類區(qū)域政策，努力提高區(qū)域政策的有效性。根據(jù)地區(qū)領域經(jīng)濟部門的特點和需求，針對性加強主要功能區(qū)的發(fā)展具體指導，通過組織區(qū)域間經(jīng)濟區(qū)條例的制定規(guī)劃或政策文件，進一步完善國家區(qū)域總體發(fā)展戰(zhàn)略要求，指導當?shù)孛鞔_的發(fā)展方向。再一方面，實施分類管理，努力加強區(qū)域發(fā)展協(xié)調(diào)。專注于不同類型的地區(qū)域分類管理，為了發(fā)展更好的條件，特別是在一些城市群，大都市區(qū)形成廣泛，多級，多形態(tài)區(qū)創(chuàng)造新局面，堅持落實中國扶貧合作。

結(jié)束語

改革開放以來，國家為了促進經(jīng)濟發(fā)展，建立了經(jīng)濟特區(qū)，打開沿海城市，實施西部開發(fā)，振興東北老工業(yè)基地為了落實減少企業(yè)所得稅，進口自有設備免征進口增值稅，關稅，財政折扣，設立專項資金，財政轉(zhuǎn)移支付等特別財政稅收優(yōu)惠政策，利用金融和經(jīng)濟相互作用促進這些區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展起到了推動的重要作用。財政和金融政策是經(jīng)濟發(fā)展的主要監(jiān)管者對區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展具有重要的意義，發(fā)展實際政資金，適應中西部地區(qū)財政政策促進各地區(qū)經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展有一個不能忽視的角色。國家應該充分重視金融區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展中的政治融資發(fā)展中西部地區(qū)應該處于經(jīng)濟發(fā)展的過程中爭取國家政策支持以促進該地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。

參考文獻

第2篇：財政政策與金融政策范文

關鍵詞：地方金融；區(qū)域金融；集群金融；集群融資；財稅政策

中圖分類號：F832.1

文獻標識碼：A

文章編號：0257-5833（2014）02-0039-08

創(chuàng)新和發(fā)展地方金融已成為近幾年來理論界和實際工作者討論的熱門話題。不同地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的差異和特點決定了地方金融的多樣化。我國東南沿海的一些地方民營經(jīng)濟較全國其他省市區(qū)發(fā)展迅速，出現(xiàn)了大量的中小企業(yè)集群，集群經(jīng)濟得到了迅速發(fā)展。根據(jù)“新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟學”理論，集群經(jīng)濟的發(fā)展壯大客觀上要求有與之對應的地方金融服務。而創(chuàng)新性內(nèi)生的地方金融體系的缺乏，是集群企業(yè)理論上分析有諸多融資優(yōu)勢但現(xiàn)實中卻存在融資難的根源。要克解中小企業(yè)集群融資難最直接、最根本性的辦法就是加快地方金融的改革和創(chuàng)新，培育和發(fā)展集群金融。

一、地方金融創(chuàng)新的重要基礎：集群經(jīng)濟發(fā)展

（一）集群經(jīng)濟的發(fā)展壯大客觀上要求有與之對應的金融服務

改革開放以來，我國一些地區(qū)尤其是東南沿海的江、浙、滬、閩、粵等地出現(xiàn)了大量的各具特色的中小企業(yè)集群，集群經(jīng)濟在這些地方都得到了快速的發(fā)展。中小企業(yè)集群不再是少數(shù)地區(qū)的特殊現(xiàn)象，越來越多的地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展顯現(xiàn)了中小企業(yè)集群化特征，中小企業(yè)集群已成為我國區(qū)域經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)布局的重要模式和發(fā)展趨勢。中小企業(yè)集群的迅速發(fā)展以及它對區(qū)域經(jīng)濟的綜合推動作用和對區(qū)域整體競爭力的提升力量，使之成為政府和學術(shù)界重要的關注對象。中小企業(yè)集群在我國作為一種新生事物，開始迅猛發(fā)展就顯示出其強大的生命力，但也普遍存在著一些包括“融資難”等在內(nèi)的制約其進一步快速發(fā)展的問題，急需研究并采取措施解決之。

以浙江省為例，目前，以“輕、小、集、加”為特色的浙江民營經(jīng)濟比重中，產(chǎn)業(yè)集群（也稱為中小企業(yè)集群，簡稱集群）的產(chǎn)值已占全省經(jīng)濟總量半壁江山。據(jù)浙江經(jīng)信委統(tǒng)計，2008年全省共有312個產(chǎn)業(yè)集群年銷售收入達到10億元以上（其中年銷售收入超過200億元的產(chǎn)業(yè)集群有26個），實現(xiàn)銷售收入2.81萬億元，出貨值6122億元，從業(yè)人員831萬人，分別占全省工業(yè)總量的54%、62%和56%。集群經(jīng)濟在浙江經(jīng)濟發(fā)展、參與國際競爭、擴大就業(yè)等方面發(fā)揮了十分重要的作用。然而，浙江產(chǎn)業(yè)集群在快速發(fā)展的過程中也存在著過度競爭、集群內(nèi)企業(yè)自主創(chuàng)新和合作創(chuàng)新不足、產(chǎn)業(yè)層次偏低、群內(nèi)中小企業(yè)融資難等問題。為加快集群產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，浙江省政府于2009年和2010年分兩批確立了杭州裝備制造業(yè)、紹興紡織、寧波服裝等42個傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群向現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群轉(zhuǎn)型升級示范區(qū)，其目的就是要“進一步發(fā)揮民營經(jīng)濟、縣域經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)集群經(jīng)濟等特色優(yōu)勢，扎實推進大平臺大產(chǎn)業(yè)大項目大企業(yè)建設”，提升浙江產(chǎn)業(yè)集群整體競爭力。

新形勢下我國民營經(jīng)濟和集群經(jīng)濟的快速發(fā)展又有了新的契機。黨的十八屆三中全會明確要“使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用”，“公有制經(jīng)濟和非公有制經(jīng)濟都是社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分，都是我國經(jīng)濟社會發(fā)展的重要基礎。必須毫不動搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟，堅持公有制主體地位，發(fā)揮國有經(jīng)濟主導作用，不斷增強國有經(jīng)濟活力、控制力、影響力。必須毫不動搖鼓勵、支持、引導非公有制經(jīng)濟發(fā)展，激發(fā)非公有制經(jīng)濟活力和創(chuàng)造力?！边@在基本經(jīng)濟制度上進一步提升了民營經(jīng)濟的地位，使之前所未有的與公有制經(jīng)濟處在同等的地位，極大地提高了民營企業(yè)和中小企業(yè)集群的發(fā)展動力，開啟了民營經(jīng)濟拉動經(jīng)濟增長的新時代。

以往的經(jīng)濟學和林毅夫最新的“新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟學”理論告訴我們，金融內(nèi)生于實體經(jīng)濟，反過來，金融又要為實體經(jīng)濟服務。有什么樣的實體經(jīng)濟形式和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，就應該有什么樣的金融服務方式和金融結(jié)構(gòu)相對應，金融形式和金融結(jié)構(gòu)與實體經(jīng)濟形式和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)相適應是客觀經(jīng)濟規(guī)律的要求。據(jù)此，當我國中小企業(yè)集群經(jīng)濟發(fā)展壯大起來，并向現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群轉(zhuǎn)型升級的關鍵時期，客觀上要求有與之對應的地方金融服務方式。

（二）集群企業(yè)融資難的根源是缺乏創(chuàng)新性內(nèi)生的地方金融體系

按照經(jīng)典的產(chǎn)業(yè)集群理論，中小企業(yè)集群融資（簡稱集群融資）比單個游離中小企業(yè)融資具有截然不同的信用優(yōu)勢、信貸優(yōu)勢和集體理性優(yōu)勢等獨特優(yōu)勢，中小企業(yè)集群在現(xiàn)實融資中不應該有融資困難問題，但在我國的實踐中小企業(yè)集群仍然存在融資難的問題。據(jù)學者們調(diào)研，我國中小企業(yè)集群較集中的江、浙、閩等省的群內(nèi)中小企業(yè)普遍存在著“融資難”現(xiàn)象，就拿浙江來說，中小企業(yè)集群比較集中但中小企業(yè)仍然還有41.15%的融資需求不能通過正規(guī)金融機構(gòu)提供。筆者近期完成的浙江省中小企業(yè)集群融資的專題調(diào)查也顯示，有35.1%的集群內(nèi)中小企業(yè)存在融資難的問題（其中融資難的占29.8%，融資很難的占5.3%）。這是為什么呢？有的學者認為是因為目前我國中小企業(yè)集群的融資優(yōu)勢沒有充分發(fā)揮出來，但仍沒有回答為什么中小企業(yè)集群的融資優(yōu)勢沒有發(fā)揮出來和怎樣才能發(fā)揮出來等問題。

筆者研究認為，中小企業(yè)集群融資存在理論（融資優(yōu)勢）與現(xiàn)實（融資困境）矛盾（中小企業(yè)集群融資的第一個矛盾問題）的根本原因在于缺乏創(chuàng)新性的、內(nèi)生性的、完善的地方金融體系，以致于面對非常龐大的中小企業(yè)集群融資需求，沒有有效的集群融資方式使之得以滿足，這又不可避免地促使中小企業(yè)集群融資的第二個矛盾，即中小企業(yè)集群融資模式需求（十分旺盛）與模式供給（嚴重不足）矛盾的產(chǎn)生。反之可以推理，要克解中小企業(yè)集群融資的“雙重矛盾”，除了外生性的金融機構(gòu)努力外，最直接、最根本性的辦法就是加快地方金融的改革和創(chuàng)新，盡快建立健全地方金融體系。

十八屆三中全會《決定》中，未來十年金融改革的任務是“完善金融市場體系。擴大金融業(yè)對內(nèi)對外開放，在加強監(jiān)管前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設立中小型銀行等金融機構(gòu)。推進政策性金融機構(gòu)改革。健全多層次資本市場體系，推進股票發(fā)行注冊制改革，多渠道推動股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場，提高直接融資比重。完善保險經(jīng)濟補償機制，建立巨災保險制度。發(fā)展普惠金融。鼓勵金融創(chuàng)新，豐富金融市場層次和產(chǎn)品。”這短短一段話，每一個方面都與地方金融的改革和創(chuàng)新掛鉤，句句都可以作為我國地方金融改革創(chuàng)新的方向、要求和目標。

二、地方金融創(chuàng)新的主要形式：培育和發(fā)展集群金融

（一）“集群金融”概念的提出與涵義界定

地方金融體系的內(nèi)涵非常豐富、外延也十分廣泛，所以說地方金融的創(chuàng)新可以從多個方面進行，其中中小企業(yè)集群金融（簡稱集群金融）是其主要的形式之一。我國要加快傳統(tǒng)集群經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級，促進現(xiàn)代集群經(jīng)濟的快速發(fā)展，必須培育和發(fā)展與之相適應的內(nèi)生的集群金融。培育和發(fā)展集群金融，是建立健全我國地方金融體系不可逾越的關鍵性事件之一?！凹航鹑凇笔且粋€新概念，對其的研究是個新的領域，目前還沒有人提出并對其進行定義，筆者可謂是首次提出并嘗試對其界定為：集群金融就是以中小企業(yè)集群作為一個整體進行的集群內(nèi)外兩個層面的貨幣流通和信用活動以及與之相聯(lián)系的經(jīng)濟活動的總稱。就其性質(zhì)來分析，集群金融既是內(nèi)部金融、又是外部金融，既是一般金融、又是產(chǎn)業(yè)金融，既是區(qū)域金融、又是國家金融，既是專業(yè)金融、又是綜合金融；就其范圍來看，集群金融有廣義和狹義之分，廣義的集群金融泛指一切與集群信用貨幣的發(fā)行、保管、兌換、結(jié)算、融通，以及集群證券、集群保險、集群信托租賃等有關的經(jīng)濟活動，甚至包括集群金銀的買賣，狹義的集群金融僅指集群信用貨幣資金的融通，即目前人們所定義和所研究的中小企業(yè)集群融資。

（二）集群金融的構(gòu)成要素

與一般金融一樣，集群金融也有以下幾個構(gòu)成要素：（1）集群金融對象。由貨幣制度所規(guī)范的貨幣（資金）、證券、保險等的流通、周轉(zhuǎn)和增值。（2）集群金融方式。以借貸為主的信用方式為代表，兼有證券、保險、信托、租賃等方式。（3）集群金融機構(gòu)。通常區(qū)分為銀行和非銀行金融機構(gòu)。其中內(nèi)生性的中小企業(yè)集群財務公司（簡稱集群財務公司）在集群金融的構(gòu)成要素中起關鍵性的作用。（4）集群金融場所，即集群金融市場。包括資本市場、貨幣市場、外匯市場、保險市場、衍生性金融工具市場等等。（5）集群金融工具。適合于集群的金融工具，如中小企業(yè)集群的供應鏈融資、保理融資、集合債券融資、團體貸款、產(chǎn)業(yè)基金融資等。（6）集群金融制度和調(diào)控機制。對集群金融活動所進行的監(jiān)督和調(diào)控等。

集群金融各要素之間相互分工、相互聯(lián)系、相互作用、相互制約。集群金融活動一般以集群信用工具為載體，并通過信用工具的交易，在集群金融市場中發(fā)揮作用來實現(xiàn)貨幣資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移，集群金融制度和調(diào)控機制在其中發(fā)揮監(jiān)督和調(diào)控作用。

三、培育和發(fā)展集群金融的關鍵環(huán)節(jié)：組建集群財務公司

（一）集群財務公司的性質(zhì)及其職能

要培育和發(fā)展集群金融，首先得有從事其業(yè)務活動的內(nèi)生性專業(yè)機構(gòu)――中小企業(yè)集群財務公司（簡稱集群財務公司）。我們認為，擬組建的中小企業(yè)集群財務公司是集群中小企業(yè)的總?cè)谫Y主體，是一個正規(guī)性質(zhì)的、以集群產(chǎn)業(yè)為基礎的、為內(nèi)部成員服務的綜合業(yè)務型非銀行性金融機構(gòu)，在我國培育和發(fā)展集群金融的過程中處于關鍵環(huán)節(jié)地位。

第一，集群財務公司應該是一種正規(guī)金融組織安排。它不僅僅是對我國改革開放過程中中小企業(yè)非正規(guī)金融組織安排的帕累托改進，更是從國有金融制度的產(chǎn)權(quán)擴展“擠出效應”向民營內(nèi)生性金融制度“適應效應”轉(zhuǎn)變的實質(zhì)性創(chuàng)新。

第二，集群財務公司應該是一種內(nèi)部金融機構(gòu)?；谥行∑髽I(yè)集群而建立的集群財務公司，構(gòu)造了一個中小企業(yè)集群融資的內(nèi)部金融市場（IFM），它有別于外部金融市場（EFM），是金融市場的一部分。群內(nèi)企業(yè)通過它從事匯集和重新配置企業(yè)的剩余資金、籌集資金、集中交易、監(jiān)督管理、咨詢、中介、擔保等活動，實現(xiàn)資金資本在群內(nèi)企業(yè)之間的低成本、高效率的配置。

第三，集群財務公司應該是一種產(chǎn)業(yè)金融機構(gòu)。依托中小企業(yè)集群主導產(chǎn)業(yè)而建立的集群財務公司，是產(chǎn)業(yè)金融存在和發(fā)展的組織載體，其存在和發(fā)展的全部意義在于扶持和依托特定產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

第四，集群財務公司應該是一種綜合型非銀行金融機構(gòu)，或者說它是一個地方金融控股公司。其職能定位不能僅僅囿于中國銀監(jiān)會的《企業(yè)集團財務公司管理辦法》（2004）規(guī)定的“財務管理服務”，而應該是“提供全面的內(nèi)部金融服務”，應具備且履行儲蓄、融資、投資、投資銀行、風險投資、咨詢顧問、擔保等多重職能。

（二）與其他金融機構(gòu)相比集群財務公司具有競爭優(yōu)勢

集群財務公司的競爭優(yōu)勢是多重力量的合成。

首先，集群財務公司具有金融、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)結(jié)合的優(yōu)勢。這種優(yōu)勢源于“產(chǎn)、融、企”結(jié)合后的良性互動發(fā)展。一方面，中小企業(yè)集群促進集群財務公司的產(chǎn)生和成長。產(chǎn)融結(jié)合增強了集群財務公司對中小企業(yè)集群的滲透力和適應能力，有利于增強集群財務公司的實力和金融競爭能力，降低“純金融”的風險性，不斷開拓和發(fā)展新型金融服務業(yè)務，提高金融服務的效率。另一方面，集群財務公司也促進了中小企業(yè)集群的成長。集群財務公司是為中小企業(yè)集群量身定做的金融機構(gòu)，通過自身的金融服務職能，發(fā)揮“內(nèi)源融資”的功效，盡最大可能聚集群內(nèi)資金，利用信貸杠桿，充分協(xié)調(diào)集群企業(yè)單位資金運動的時間差、空間差、生產(chǎn)環(huán)節(jié)差和行業(yè)差，靈活調(diào)度資金，合理投放資金，幫助企業(yè)進行資本調(diào)整和資本置換；也能利用其強大的“外源融資”能力，通過直接金融和間接金融兩條渠道同時融入大量低成本資金，吸引國內(nèi)外的金融資源注入群內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營項目，緩解由于資金總量束縛和外在的信用制度的牽制對集群造成的壓力。這種產(chǎn)融結(jié)合還能產(chǎn)生綜合的經(jīng)濟效應，如提高經(jīng)濟的貨幣化水平，消減資本循環(huán)鏈條，派生信用，加快儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的速度等。

其次，集群財務公司具有系統(tǒng)自組織優(yōu)勢。中小企業(yè)集群是一個復雜的系統(tǒng)。集群財務公司是中小企業(yè)集群這個復雜系統(tǒng)的“整體”，而集群內(nèi)各個中小企業(yè)則是這個復雜系統(tǒng)的“要素”。集群財務公司在這里就發(fā)揮了“一身兼二職”的作用，一方面使中小企業(yè)集群的潛在融資優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實融資優(yōu)勢，另一方面實現(xiàn)依靠集群內(nèi)各個中小企業(yè)自身不能實現(xiàn)的融資需求。集群財務公司的形成、演化過程通過自組織機制，不僅融資協(xié)調(diào)一致，實現(xiàn)融資信息共享，遵守共同的“游戲規(guī)則”和行為準則，建立相互信任的信用關系，提高融資效率，降低融資風險；而且經(jīng)歷多次漸變與突變的演化過程，集群財務公司在出現(xiàn)――壯大――升級的反復迭代中不斷趨于優(yōu)化。

再次，集群財務公司具有內(nèi)部金融市場優(yōu)勢。集群財務公司構(gòu)造了一個內(nèi)部金融市場，它在監(jiān)督、激勵、資本的低成本配置和放松融資約束等方面具有外部金融市場不可比擬的優(yōu)勢：一是監(jiān)督更有效。在這個內(nèi)部市場上，信息更充分、透明、廉價，而且出資者是資金使用部門資產(chǎn)的直接所有者并擁有剩余控制權(quán)，能更有效地監(jiān)督和激勵資金使用者。二是優(yōu)化資產(chǎn)的再配置。內(nèi)部金融市場中公司總部與子公司（分部）的上下級關系或眾多企業(yè)同級關聯(lián)關系，便于賬面記錄和存檔資料審查，更有利于資本的優(yōu)化配置。集群財務公司通過“勝利者選拔過程”，將有限的資本分配到最具效率的項目上。三是資本的低成本配置。在集群財務公司內(nèi)部，信息的不確定性比較小，能夠減少內(nèi)部市場主體在外部證券市場上進行逆向選擇的機會，既可以避免在外部金融市場上融資的交易成本和潛在風險，也可以避免因過多的股東和債權(quán)人介入而導致成本的增加。四是外部融資約束寬松。集群財務公司放松了外部的融資約束，能夠靈活地實現(xiàn)內(nèi)部資源的跨項目流動，可以按照項目投入產(chǎn)出比來配置稀缺資源，提高資源配置效率。

四、組建集群財務公司的政府舉措：財稅政策支持

（一）集群經(jīng)濟地區(qū)組建集群財務公司已初具條件

中小企業(yè)集群散布于我國的許多地方，雖然不同地區(qū)集群經(jīng)濟的發(fā)展程度各不一樣，但一些中小企業(yè)集群比較集中、發(fā)展相對成熟的地方已經(jīng)初步具備了成立中小企業(yè)集群財務公司的條件。

其一，明確的中小企業(yè)集群融資主體地位。中小企業(yè)集群融資是一個整體性融資，它首先也要確定一個融資主體。但由于中小企業(yè)集群的特殊性，群內(nèi)中小企業(yè)分別為分散的、獨立的個體，因此需要用一種方式使其能夠成為一個主體。如果群內(nèi)各個中小企業(yè)可以通過集群財務公司的形式聯(lián)系到一起進行融資，這時的中小企業(yè)集群財務公司的融資主體地位就已經(jīng)確立，即中小企業(yè)集群財務公司成了一個總?cè)谫Y主體。在如此的集群融資組織關系中，中小企業(yè)集群財務公司是處于最頂端的融資主體，但它的融資行為只是一種中間的關系，真正的融資實體則為群內(nèi)各中小企業(yè)。這是一種“單一融資主體，多元融資實體”的組織架構(gòu)形式。如此看來，我國要培育發(fā)展集群金融，只要組建了中小企業(yè)集群財務公司，其主體地位也就自然而然確立了。

其二，群內(nèi)各中小企業(yè)有機聯(lián)系并有較強的融資合作的意識。中小企業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)通過價值鏈將它們橫向聯(lián)系在一起。群內(nèi)上、中、下游中小企業(yè)之間的價值運動和貨幣運動，在一定的價值連接下成為了一個有機整體，其間存在著互相制約的關系。在這一價值鏈上的中小企業(yè)有融資需求，便可以通過價值連接的中小企業(yè)群，成為一個存在內(nèi)在互動機制的整體，通過集群財務公司使整個企業(yè)群獲得一定的融資機會。同時，群內(nèi)中小企業(yè)通過生產(chǎn)相同或相似產(chǎn)品形成縱向的有機聯(lián)系。這種縱深的有機聯(lián)系以特殊的社會關系（親情、友情等）為背景形成的一種生產(chǎn)同盟，增強了商業(yè)信用，為集群融資打下了堅實的基礎。另外，群內(nèi)中小企業(yè)通過合作融資的意愿把它們的融資行動統(tǒng)一起來。集群企業(yè)合作意識的高低、合作程度的深淺，直接影響集群融資效應的發(fā)揮。當合作成為企業(yè)生存和發(fā)展的必要條件時，集群的合作文化就能夠深入人心，集群企業(yè)在交易中也更加傾向于誠實守信，集群信用優(yōu)勢才能得以持續(xù)。在合作氛圍和信用優(yōu)勢的助力下，集群合作融資的可行性增強，集群中的中小企業(yè)可以選擇多樣化的集群融資模式以化解融資瓶頸。

其三，較健全的中小企業(yè)集群金融市場。中小企業(yè)集群融資優(yōu)勢的發(fā)揮和集群金融的培育發(fā)展，都需要建立健全和完善的與其相對應的多層次金融市場結(jié)構(gòu)體系。在我國一些經(jīng)濟較發(fā)達的省份，如浙江省，已經(jīng)初步建立了包括國有與民營金融機構(gòu)、大型與小型金融機構(gòu)、內(nèi)資與外資金融機構(gòu)、直接與間接金融機構(gòu)各自占比例以及各類金融機構(gòu)間競爭的多層次金融市場結(jié)構(gòu)。其中，中小金融機構(gòu)、外資金融機構(gòu)、民營金融機構(gòu)等在中小企業(yè)信貸融資市場上則相對更有競爭力。就中小企業(yè)集群融資來說，要使中小企業(yè)集群的信貸融資優(yōu)勢得以發(fā)揮，就必須建立與中小企業(yè)集群相對應的多層次的金融市場結(jié)構(gòu)體系，如國有大型商業(yè)銀行、區(qū)域中小商業(yè)銀行、集群內(nèi)的合作金融機構(gòu)（集群財務公司），以及相應的集群互助擔保協(xié)會（公司）、產(chǎn)業(yè)基金、風險投資等配套機構(gòu)。這些建立在中小企業(yè)集群中心或?qū)I(yè)市場周圍的金融機構(gòu)，由于資金規(guī)模小、產(chǎn)權(quán)明晰、決策程序簡單、約束力強，可以及時掌握市場與客戶等有關信息，降低監(jiān)督管理成本，為本區(qū)域內(nèi)的中小企業(yè)提供包括融資在內(nèi)的各種金融服務。

其四，相對成熟的中小企業(yè)集群信貸融資技術(shù)。大力開發(fā)集群金融新產(chǎn)品或充分運用集群融資信貸技術(shù)是發(fā)揮中小企業(yè)集群融資優(yōu)勢的重要條件之一。信貸技術(shù)分為依據(jù)企業(yè)“硬信息”進行信貸決策的交易型融資技術(shù)和依據(jù)企業(yè)“軟信息”進行信貸決策的關系型融資技術(shù)兩大類。對于我國中小企業(yè)集群，無論是中小金融機構(gòu)的關系型貸款還是大金融機構(gòu)的交易型融資，都可以結(jié)合中小企業(yè)集群內(nèi)在特質(zhì)，開發(fā)更好的集群信貸融資技術(shù)以有效緩解中小企業(yè)融資難的問題。從目前的實踐看，作為總?cè)谫Y主體的中小企業(yè)集群財務公司可以采用的融資技術(shù)很多，如中小企業(yè)集群的供應鏈融資技術(shù)、保理融資技術(shù)、集合債券融資技術(shù)、團體貸款技術(shù)、產(chǎn)業(yè)基金融資技術(shù)、風險投資融資技術(shù)、互助擔保融資技術(shù)、中小企業(yè)開發(fā)性融資技術(shù)、關系型信貸融資技術(shù)等。

其五，適宜的中小企業(yè)集群融資環(huán)境。中小企業(yè)信貸融資技術(shù)的運用、中小企業(yè)融資難問題的緩解等都離不開適宜的集群環(huán)境支撐。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展和社會民主法制建設的推進，中小企業(yè)集群融資的適宜環(huán)境逐步改善。首先是中小企業(yè)集群的信用環(huán)境。具體包括社會信用中介機構(gòu)如會計、審計、資產(chǎn)評估等中介機構(gòu)及其制度體系在內(nèi)的、完善的中小企業(yè)集群信用服務體系和信用擔保體系等。其次是中小企業(yè)集群的社會環(huán)境。我國各地中小企業(yè)集群文化和集群社會資本網(wǎng)絡的作用已初步顯現(xiàn)，如浙江特定的地理區(qū)域和文化環(huán)境下的企業(yè)集群關系網(wǎng)絡即企業(yè)集群的社會資本，不僅會影響民間融資和集群內(nèi)企業(yè)之間的合作融資，也是影響集群信貸融資的重要因素。再次是中小企業(yè)集群的法律環(huán)境。中小企業(yè)集群融資要發(fā)揮其內(nèi)生的融資優(yōu)勢，無論是基于中小企業(yè)集群信貸融資技術(shù)的運用，還是發(fā)揮中小企業(yè)集群融資優(yōu)勢的金融業(yè)市場結(jié)構(gòu)調(diào)整，都有了相應的法律環(huán)境的支撐。

（二）組建集群財務公司過程中的財稅政策支持

集群金融是為集群經(jīng)濟及中小企業(yè)集群服務的專業(yè)化深度金融，某些方面在一定程度上是一個國家和地區(qū)的“軟性”（或金融服務性）基礎設施，具有一定的公共產(chǎn)品特性。對集群財務公司的組建，除了依靠市場的力量外，還需要更好地發(fā)揮政府的作用。

第一，會同有關部門制定好集群金融發(fā)展的規(guī)劃。中小企業(yè)集群作為我國現(xiàn)代區(qū)域經(jīng)濟增長的一種重要新現(xiàn)象和一支重要新力量，在當前轉(zhuǎn)型升級的關鍵時期需要科學規(guī)劃。產(chǎn)業(yè)集群規(guī)劃是一項錯綜復雜的系統(tǒng)工程，財稅部門會同有關部門應根據(jù)當?shù)仄髽I(yè)經(jīng)營模式和產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的態(tài)勢，因勢利導、順勢而為，以科學發(fā)展觀為指導，遵循市場規(guī)律、掌握企業(yè)需求，堅持實事求是、因地制宜、分類規(guī)劃的原則，力求制定的區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群規(guī)劃具有良好的前瞻性、地方特色和可操作性。其中會同有關部門制定好集群金融培育發(fā)展的專項規(guī)劃，是我國產(chǎn)業(yè)集群進一步快速轉(zhuǎn)型發(fā)展中的關鍵問題之一。制定的地方集群金融培育發(fā)展規(guī)劃應具體到位，尤其是集群財務公司本身的組織機構(gòu)發(fā)展，集群金融在合理配置資源正確引導產(chǎn)業(yè)、推動集群技術(shù)創(chuàng)新營造產(chǎn)業(yè)環(huán)境、導入企業(yè)文化塑造集群品牌等方面的規(guī)劃要到位。

第二，出臺促進集群金融發(fā)展的財稅政策。為了彌補當前集群金融的組織、市場、產(chǎn)品、制度等“缺位”現(xiàn)象，盡快促其生成和走上健康持續(xù)發(fā)展的軌道，也是為了在中期打造健全的地方金融體系，使我國能夠初步擁有完備的現(xiàn)代金融機構(gòu)組織和高效的多層次資本市場，以及為了長期通過財稅政策的支持，使我國地方金融對區(qū)域經(jīng)濟增長的作用進一步體現(xiàn)出來，最大限度地為地方經(jīng)濟社會發(fā)展做出貢獻，反過來，集群金融發(fā)展也對我國地方財政改革與財源建設產(chǎn)生積極影響，財稅部門必須運用積極的財稅政策支持集群金融的發(fā)展。

在支持集群金融機構(gòu)發(fā)展方面，應該重點支持作為地方金融控股公司的集群財務公司的發(fā)展和壯大，通過初始資本金注入、稅收優(yōu)惠、財政貼息和參股、政府擔保、轉(zhuǎn)移支付、專項補貼、投資補助、支持集群財務公司上市等政策支持和引導，促使集群金融機構(gòu)利用其內(nèi)在優(yōu)勢，與大型金融機構(gòu)錯位競爭，為地方經(jīng)濟社會發(fā)展做出貢獻?；蛘撸敹惒块T可以與國資部門、中小企業(yè)集群、民間資本投資者等積極發(fā)展混合所有制的中小企業(yè)集群財務公司。這種中小企業(yè)集群財務公司是“國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟，是基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式”，不僅有利于壯大集群財務公司實力，解決群內(nèi)中小企業(yè)“融資難”的問題，而且“有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，有利于各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發(fā)展。”

在支持集群金融生態(tài)等方面，應重點改善和優(yōu)化地方金融生態(tài)環(huán)境，為集群金融走上良性發(fā)展的軌道創(chuàng)造地方性金融基礎設施。財稅部門可以通過加快地方公共財政體制建設與財政管理體制改革、加大對地方各類金融基礎設施建設資金投入、開發(fā)地方政策性金融和實施公平高效的地方金融稅收政策等，來促進既包括財稅制度約束、社會信用體系優(yōu)化等“無形”集群金融基礎設施的建設，也包括清算結(jié)算體系、金融信息技術(shù)設備等“有形”的集群金融基礎設施的建設。

此外，在支持集群金融市場培育、集群金融產(chǎn)品創(chuàng)新以及集群金融監(jiān)控等方面，財稅部門也大有可為，也可以研究制定相應的政策措施，以促進各自與集群經(jīng)濟和集群金融相適應的發(fā)展。

第三，搭建集群財務公司與其他金融機構(gòu)、科研院所等單位進行集群金融合作研發(fā)的平臺。客觀地說，集群金融作為一個新概念還沒有被學術(shù)界所接受、作為一種新生事物還沒有在實踐中生成。就現(xiàn)狀看，在實踐和理論兩個層面上，僅有集群金融的萌芽或初級形式――集群融資。在實踐上，我國已經(jīng)涌現(xiàn)出了互助擔保融資、集合債券、團體貸款等多種形式的集群融資模式，但還很缺乏、很不規(guī)范、很不全面。在理論上，國際學術(shù)界對集群融資理論研究比較少見而又零散，還未形成統(tǒng)一的理論體系。國內(nèi)學術(shù)界更是如此，對集群融資理論的研究才是這幾年的事情，盡管已有越來越多的人們開始關注和研究中小企業(yè)集群融資問題。因此，要促成我國集群金融的及早誕生和快速發(fā)展，必須理論研究和輿論宣傳先行。首先要注重理論的研究，財政部門應通過財政手段搭建集群財務公司與其他金融機構(gòu)、科研院所等單位進行集群金融合作研發(fā)的平臺，支持他們結(jié)合中小企業(yè)集群發(fā)展的歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實特點，對集群金融理論進行深入細化地研究，以促進科研院所與中小企業(yè)集群互動合作，不斷探討新的集群融資方式和創(chuàng)新豐富集群金融的內(nèi)涵，使理論研究在具體實踐中不斷完善。同時，還要支持集群金融理論知識的普及宣傳工作，從思想和知識上為中小企業(yè)集群金融的生成、運行和發(fā)展掃清障礙。通過集群協(xié)會和集群財務公司向企業(yè)充分介紹集群資源包括集群金融資源的共享性，幫助企業(yè)正確對待集群內(nèi)部競爭與合作、分工與協(xié)作的互動關系，培養(yǎng)企業(yè)的整體意識和全局觀念，以此提高企業(yè)集群金融合作的意識，加深集群金融合作的程度，促使集群金融效應的發(fā)揮。

第3篇：財政政策與金融政策范文

 

一、我國保障性住房的財政金融政策

 

1978年房改之后，我國的住房政策從實物分配方式逐漸過渡為貨幣分配方式，并培育出了房地產(chǎn)市場，而關系到絕大多數(shù)中低收入者的住房問題則被納入到住房保障體系中，由經(jīng)濟適用房、公共租賃住房以及廉租房來共同承擔。在這一變革中，我國的保障性住房財政政策以及金融政策發(fā)揮了重要的作用。

 

(一)稅費減免與補貼并重的財政政策

 

保障性住房財政政策從供給和需求兩方面來實施。供給方面包括資金補貼、稅收減免、直接投資興建以及免征土地出讓金;需求方面又包括資金補貼、房租減免、實物補貼三種方式。不論是從供給方面資助還是從需求方面優(yōu)惠，我國的保障性住房財政政策都偏向以“暗補”的形式來支持建設，且資金數(shù)量龐大。就財政補貼一項，自2007年以來，中央累計下?lián)艿谋Ｕ闲园簿庸こ萄a助資金就高達1547億元，還遠遠不能填補保障性住房的資金缺口。保障性住房政策對于財政的過分依賴不僅給政府背上了沉重的經(jīng)濟負擔，也限制了其自身的發(fā)展。

 

(二)銀行貸款方式為主的金融政策

 

銀行貸款作為我國保障性住房金融政策的重要組成部分，其通過利率的調(diào)整和貸款期限的多種組合來體現(xiàn)對其中低收入群體的住房保障性。一方面，銀行向開發(fā)商提供長期低息貸款以及個人住房抵押貸款，另一方面又向住戶提供長期的住房抵押貸款。銀行向開發(fā)商提供的低息貸款主要用于經(jīng)濟適用房的建設，其優(yōu)惠政策主要體現(xiàn)在利率上下浮10%，貸款期限延長至5年，開發(fā)商可向外資銀行貸款、對開發(fā)商資質(zhì)要求降低這幾個方面。

 

住房公積金作為保障性住房金融政策的另一個重要組成部分，其保障性主要體現(xiàn)在兩個方面：一是加大公積金的歸集和覆蓋面，為保障性住房提供資金支持;二是購房者可利用公積金從銀行貸款。根據(jù)住房城鄉(xiāng)建設部的《2008年全國住房公積金管理情況通報》顯示，截至2008年末，全國住房公積金繳存總額為20699.78億元，為保障性住房提供了大量的建設資金。保障性住房建設融資渠道單一，大量中低收入者雖然可以從銀行獲得住房抵押貸款，但是貸款利息并沒有實質(zhì)優(yōu)惠，且住房公積金貸款往往難以取得，不論是開發(fā)商還是住戶都十分欠缺更為廣闊的融資渠道。

 

二、美國公共住房財政、金融政策利弊解析

 

美國是世界上頭號經(jīng)濟強國，擁有世界上最發(fā)達的住房金融以及信貸市場，其住房私有率達到70%，這與美國政府在住房領域的財政政策以及強大的金融支持有不可分割的關系。然而，美國又是一個對公共住房領域干預較少的國家，主張使市場自由發(fā)揮，政府只通過間接的調(diào)控來實現(xiàn)住房領域的公平。次貸危機之后，美國對住房領域的大量干預和注資提醒我們關系到民生的住房問題并不能單純地依賴市場調(diào)節(jié)，必須由政府進行干預。

 

(一)多樣化的財政政策

 

美國公共住房財政政策表現(xiàn)在稅收減免、財政補貼以及限制開發(fā)商利潤這幾個方面，且不同時期的財政政策都伴隨著公共住房法律的完善。筆者根據(jù)美國公共住房發(fā)展狀況，將美國公共住房財政政策的發(fā)展分為三個階段。

 

第一階段是二戰(zhàn)后至20世紀50年代。這一時期，公共住房的匱乏是最大特征。二戰(zhàn)后，面對大量的房屋因戰(zhàn)爭損毀，羅斯福政府面臨的首要問題是住房短缺。這一時期政府頒布的法律包括《臨時住房法》、《公共住房法》以及《住宅法》，提出由聯(lián)邦政府出資，地方興建，實物配租來解決居民的居住問題，并成立了退伍軍人管理局、聯(lián)邦住宅管理局、聯(lián)邦抵押協(xié)會等組織來促進住房建設。

 

第二階段是20世紀60年代至20世紀80年代。這時期，公共住房問題從數(shù)量缺乏轉(zhuǎn)向貧民窟治理以及房屋修繕上來。聯(lián)邦政府通過了《國民住宅法案〉〉以及“房租補助計劃”，方面支持鼓勵私人興建維修住房，政府提供擔保，向銀行貸款。另一方面，政府向公民發(fā)放“房屋補助券”實現(xiàn)了從“磚頭補貼”向“人頭補貼”的過渡。政府方面繼續(xù)支持發(fā)放資金興建、維修住房，另方面向低收入者提供資金補助。

 

第三階段是20世紀80年代到次貸危機之前。這時期，布什政府簽署通過了《補助低收入家庭無房戶買房法案》，開始了“美國首付計劃”，對于有能力還貸而不能負擔首付的困難家庭提供首付資助。

 

美國的公共住房政策經(jīng)歷了一個由“磚頭補貼”向“人頭補貼”、由政府提供全部建房資金到地方和私人提供建房資金的過程。這期間，美國采用了多種財政措施幫助中低收入者實現(xiàn)住房夢想，這主要表現(xiàn)在對住房需求和供給兩方面上。一方面給予開發(fā)商和私人建房者以利稅優(yōu)惠和各種補貼，另一方面通過直接補貼房租或給予購房款等措施增強居民購買力，以支持其住房消費。

 

(二)融資渠道豐富的金融政策

 

美國政府性質(zhì)的公共住房融資機構(gòu)主要有三個，分別是聯(lián)邦國民抵押協(xié)會(FNMA)、政府國民抵押協(xié)會(GNMA)、聯(lián)邦房貸抵押公司(FHLMC)。它們在兩級市場上各司其職，聯(lián)邦國民抵押協(xié)會負責在二級市場上買賣抵押貸款，為政府特定住房項目提供特別支持，管理和經(jīng)營政府持有的抵押貸款。而政府國民抵押協(xié)會(GNMA)則負責經(jīng)營和清償政府機構(gòu)購買的抵押貸款和抵押財產(chǎn)，為政府項目提供特別資助，購買聯(lián)邦住房管理局、退伍軍人管理局和農(nóng)戶住房局擔保的抵押貸款，并為抵押貸款債券提供擔保，作為證券發(fā)行商參與二級市場業(yè)務。最后是聯(lián)邦住房抵押公司(FHLMC)，向存款型金融機構(gòu)的常規(guī)抵押貸款提供二級市場服務。除此之外，民間自發(fā)成立的抵押貸款機構(gòu)也參與其中，使民間資本被廣泛的利用于公共住房市場，這包括了儲蓄貸款協(xié)會、美國互助銀行、信用社、抵押銀行等。

 

美國公共住房的金融政策給予開發(fā)商的優(yōu)惠主要體現(xiàn)在政府提供低利率貸款、鼓勵私人銀行進行貸款、鼓勵證券機構(gòu)為貸款發(fā)放由政府擔保的證券。而對于住房消費方，除了為其提供低利率的長短期抵押貸款之外，還支持私人參與二級市場的房屋債券買賣，并為二級市場建立了保險機制，增強了人們投資的信心。

 

(三)利弊解析

 

美國的公共住房財政、金融政策的有利方面包括四個方面：是政府廣泛、間接式參與。政府雖然不提供直接的資金和土地支持，但是對于稅收的減免以及補貼很大程度上吸引了私人的投資和建設，減輕了財政負擔。二是財政、金融政策的法令化及規(guī)范化。從1934年最早的《臨時住房法》到后來逐漸完善的《國民住宅法案》，政府都將公共住房財政、金融政策以法律形式予以確定。正因為公共住房法律的不斷完善，美國的公共住房財政、金融政策才得以發(fā)揮最大的作用。三是公共住房金融政策的多樣化。兩級住房抵押市場幫助銀行、住房抵押機構(gòu)等獲得資金融通，不僅降低資金運營風險，而且給住房消費提供大量資金。四是金融監(jiān)管機構(gòu)和保險機構(gòu)對住房抵押貸款保駕護航。專門的房屋保險制度、產(chǎn)權(quán)保險制度以及抵押信用保險制度，使得住房擔保業(yè)務運行更加規(guī)范。

 

雖然美國的公共住房財政、金融政策在解決中低收入群體住房問題上值得我國保障性住房政策借鑒，但是次貸危機卻讓我們深刻的了解到其弊端。是監(jiān)管機構(gòu)對于申請住房抵押貸款的低收入人群未能有效地審查其申請貸款的資格，尤其突出的表現(xiàn)為次貸危機之前，房地產(chǎn)市場一片繁榮從而導致了大量銀行和金融機構(gòu)對不符合條件的申請人大量的發(fā)放住房抵押貸款。二是二級市場金融衍生產(chǎn)品發(fā)展過快，導致監(jiān)督機構(gòu)無法對其進行有效監(jiān)督，各種低首付、不同利率組合的住房抵押貸款債券流向市場，在加速資金流動的同時增加了市場風險。三是長期優(yōu)惠的財政、金融政策以及便利的住房抵押債券融資模式加大了來自需求和供給的雙方面的投資，降低了人們對于資產(chǎn)風險的警惕性。

 

三、美國公共住房財政金融政策啟示

 

美國公共住房的財政政策和金融政策在幫助居民實現(xiàn)“人人都有良好的住房”和住房私有化方面發(fā)揮了重要的作用。了解美國的公共住房財政金融政策，可以給我國的保障性住房政策的資金籌集帶來很好的借鑒，尤其是在次貸危機之后，我們更要從美國的公共住房政策中吸取經(jīng)驗教訓。

 

()堅定市場為主政府為輔的住房供應模式

 

美國現(xiàn)階段的住房財政政策和金融政策都是通過間接調(diào)節(jié)方式進行，盡量不干預市場。而我國在保障性住房方面采取的措施還處在美國早期大量提供實物住房的階段，這也類似于房改之前我國的公房供給模式。大規(guī)模的實物住房供給一方面會影響商品房市場，另一方面也會增加財政壓力。市場經(jīng)濟體制下的新住房體系應該堅定地以市場為主要供應渠道，而政府的行為只能作為市場的補充，不應該影響市場發(fā)揮資源配置的作用。

 

(二)利用靈活的補貼形式提高居民住房消費能力

 

美國對最低收入者提供住房，對中低收入者提供不同的住房補貼而不是提供不同類型的住房。這種租金補貼模式往往與收入掛鉤。不區(qū)分中等收入群體的層次，承租者往往只需支付低廉的租金即可租賃套合適的住房，剩下的租金通過住房券、現(xiàn)金補貼等模式發(fā)放給承租者或者房東。而我國現(xiàn)階段保障性的住房補貼還依舊停留在“磚頭補”和“暗補”的階段，給政府財政背上了沉重的負擔。只有切實增強人們的支付能力，并提供不同形式的住房補貼，才能更好地解決居民的住房問題。

 

(三)成立保障性住房融資及監(jiān)督機構(gòu)多渠道籌集資金

 

美國的公共住房金融機構(gòu)有政府直接參與成立的，也有民間自發(fā)組織的，二者相互配合，在一級市場和二級市場發(fā)揮著各自的作用，并為公共住房的建設提供了資金的融通。而我國在這方面的欠缺直接導致了我國的住房資金不足，大大增加了財政的負擔。我國應成立專門的住房保障部門，依托住房公積金等增加籌資渠道，鼓勵發(fā)行住房抵押貸款債券，同時要成立相應的保險機構(gòu)和監(jiān)督機構(gòu)，對住房抵押貸款的購房者進行監(jiān)督，并實行強制保險措施，增強融資安全性。

 

(四)構(gòu)建政府引導、多方參與的保障性住房投資模式

第4篇：財政政策與金融政策范文

關鍵詞：開放經(jīng)濟；財政金融政策；米德沖突；挑戰(zhàn)

中圖分類號：F8　文獻標識碼：A　文章編號：1002-2848-2007(06)-0010-07

開放經(jīng)濟條件下，中國財政金融政策面對多方的挑戰(zhàn)，當前尤其要關注IS-LM-BP分析框架的前提條件在中國是否從完全不具備到逐步具備的問題，畢竟微觀經(jīng)濟主體對政策變量的靈敏反應和傳導機制的通暢是財政金融政策有效發(fā)揮作用的前提。

本文的主要觀點或研究結(jié)論為：在多重宏觀政策目標下，米德沖突不可避免，內(nèi)外平衡目標之間的沖突將成為中國財政金融政策面對的首要挑戰(zhàn)；開放經(jīng)濟條件下，財政政策與金融政策具有不同的效能和作用區(qū)域；時至今日，中國仍不完全具備采用IS-LM-BP分析框架的前提條件，利用傳統(tǒng)的分析方法可能會得出錯誤的結(jié)論。

一、米德沖突：多重宏觀政策目標下

的國際政治經(jīng)濟學

在國際社會對近年來全球經(jīng)濟失衡及其調(diào)整尚未達成共識的情況下，中國宏觀經(jīng)濟政策的決定將更加復雜化。宏觀經(jīng)濟政策的決定不僅要考慮內(nèi)部平衡目標，而且要考慮外部平衡目標，但是這兩個目標常常會發(fā)生沖突。另一方面，全球經(jīng)濟金融一體化的發(fā)展使得針對本國國內(nèi)的政策常常引起其他國家的連鎖反應，從而削弱政策效應的發(fā)揮。我們認為，內(nèi)外平衡目標之間的沖突將成為中國財政金融政策面對的最大挑戰(zhàn)。

(一)在多重宏觀政策目標下，米德沖突不可避免

英國經(jīng)濟學家詹姆斯．米德(J.Meade，1951)在其名著《國際收支》中，以凱恩斯和新古典一般均衡理論為基礎，研究了一國要同時實現(xiàn)內(nèi)部均衡(物價穩(wěn)定與充分就業(yè))和外部均衡(國際收支平衡)，需要什么樣的政策組合的問題。米德認為，一國如果只立足于本國的經(jīng)濟利益，其經(jīng)濟政策目標有兩個：內(nèi)部平衡和外部平衡。內(nèi)部平衡是指通過控制總需求水平而使本國經(jīng)濟處于充分就業(yè)、通貨穩(wěn)定的狀態(tài)。外部平衡是指通過控制總需求水平而使本國的國際收支處于平衡狀態(tài)，既沒有逆差也沒有盈余。米德將所有的政策組合分為三種：(1)金融政策，包括貨幣政策和財政政策。前者是指銀行體系通過提供額外的貨幣供給量以放松資本資金借款條件，或通過限制貨幣供給量以嚴格資本資金借款條件，而促成資本資金借貸條件的變化(米德將此變化稱為利率的變化)，后者是指財政部門為了影響國內(nèi)總支出，而促成稅率或政府支出額的變化；(2)價格調(diào)整政策，這里的價格調(diào)整是指貨幣工資率和匯率的調(diào)整；(3)直接控制，米德將直接控制分為金融控制、商業(yè)控制，對資本流動的控制，對進出口的控制等等。

米德認為，一國可以通過以上三種政策去調(diào)節(jié)國際收支平衡。金融政策的目的是影響總需求水平，從而影響進口商品需求和出口產(chǎn)品的供給。價格調(diào)整政策是通過國內(nèi)貨幣成本的膨脹或緊縮或者通過匯率調(diào)整來影響一國相對于另一國的價格與成本。金融政策和價格調(diào)整政策的共同特點是：通過改變兩國間的一般經(jīng)濟關系以實現(xiàn)內(nèi)部均衡與外部均衡，不直接觸及具體的國際收支項目。

為了便于討論，米德將直接控制劃分為金融控制和商業(yè)控制。金融控制包括貨幣控制和財政控制。貨幣控制是指外匯管制和多重匯率；財政控制包括國際收支定項目的稅收和補貼。商業(yè)控制主要包括數(shù)量控制、關稅限額和國家對貿(mào)易的壟斷。

假定一國(D國)出現(xiàn)赤字，另一國(s國)出現(xiàn)盈余。米德認為，D國和S國之間的資本流動所產(chǎn)生的影響，取決于兩國的特定經(jīng)濟政策。資本控制是否有必要，需要考慮不同的政策組合。

在金本位制度下，如果D國的國際收支出現(xiàn)了赤字，在匯率保持不變的情況下，D國的國內(nèi)總支出將會下降，S國的國內(nèi)總支出將會增加。當兩國需求彈性的總和大于1時，D國對勞動力的需求不足而s國對勞動力的需求過度將使D國的貨幣工資率、成本和價格的總水平下降，而s國的貨幣工資率、成本和價格總水平將會上升，此時，D國的貿(mào)易差額得到了改善。因此在金本位制和匯率不變的情況下，資本的流動通過國內(nèi)總支出變化引起價格的變化，再引致貿(mào)易進出口的變化，從而促使國際收支自動恢復平衡。

如果D國和s國都采取謀求內(nèi)部平衡的金融政策，那么它們以本國通貨表示的總需求將保持不變。在這種情況下，D國和S國之間的國際收支平衡只能通過匯率的調(diào)整來消除。在D國和s國的進口需求彈性大于1的條件下，D國的貨幣貶值會改善它的貿(mào)易差額。貿(mào)易差額的變化將使D國恢復外部平衡。

米德認為，上述兩種制度，通過價格和收入的調(diào)整能夠同時保持兩國的內(nèi)部平衡和外部平衡，因而是“完全的制度”。在“不完全的制度”下，如果沒有某些直接的干預，要同時實現(xiàn)兩國的內(nèi)部平衡和外部平衡則是不可能的。

米德還特別討論了短期資本突然和大規(guī)模地從一種通貨轉(zhuǎn)變?yōu)榱硪环N通貨的情況，也就是所謂的“熱錢”(hot money)問題。在金本位制下，資本如果從D國流向S國，將引起D國的黃金儲備流失到S國。米德認為有三種可供選擇的政策，第一種是D國采取緊縮的政策，使D國的貨幣工資成本向下調(diào)整；第二種方法是建立外匯管制制度，以阻止資本從D國向S國流動；第三種方法是D國政府或者D國和S國合作將S國通貨售出，將D國通貨買進。使匯率保持在黃金輸出和輸入點之間。

這三種政策各有利弊。第一種政策需要D國經(jīng)濟的緊縮，如果價格是剛性的，這種調(diào)整不一定有效。緊縮的政策會造成大量的失業(yè)。重要的是，D國價格的下降不會產(chǎn)生立竿見影的效果。這種政策的可能結(jié)果是既沒有影響到D國向S國的資本流動，又會導致D國的經(jīng)濟衰退。第二種政策可以避免第一種政策的弊端，但是這種辦法的有效實施需要有龐大的官僚機構(gòu)。第三種政策可以避免上述兩種政策的弊端，但它需要s國當局的充分合作。因為這涉及到S國能否提供給D國足夠的S國通貨。盡管這在技術(shù)上是可能的。因此，按照米德的解釋，如果遇到短期的，突發(fā)性的資本流動，最好的政策是資本流出國和流入國之間進行合作來消除它們之間國際收支的不平衡，其次是應用外匯管制的方法。萬不得已，才采取犧牲國內(nèi)經(jīng)濟的方法，采取緊縮性的政策。

如果資本流出和流人的情況發(fā)生了一些變化，D國和S國都采取穩(wěn)定內(nèi)部平衡的金融政策，并在兩國貨幣之間實行可變匯率，此時有什么辦法應付D國向S國的資本外流呢?米德認為有三種政策可以采用：(1)讓兩國之間的匯率自由浮動，即D國的

貨幣貶值，S國的貨幣升值；(2)D國實行外匯控制的方法阻止資本外流；(3)D國政府或者D國和s國合作將s國通貨售出，將B國通貨買進，以保持匯率在黃金輸出和輸入點之間。

米德認為，如果D國實行外匯管制來阻止D國到S國的資本流動，可以在貿(mào)易條件不變的情況下，保持它的外部平衡。如果D國不對資本轉(zhuǎn)移加以限制，而是使用價格調(diào)整的方法來保持它的外部平衡，貿(mào)易條件發(fā)生不利于D國的變動是必然的。

米德指出，除了S國的名義收益高于D國的名義收益會導致資本從D國流向S國外，如果D國對資本或資本收益征收特別重的稅，而S國沒有這樣做，那么D國的居民可能會將他們的財產(chǎn)轉(zhuǎn)移到S國以避免D國的稅收。即使D國所產(chǎn)生的實際收益高于在S國得到的實際收益時，這種流動仍然也會發(fā)生。當存在上述情況時，如果使用外匯管制的方法去限制資本的交易或流動，而又不影響經(jīng)常性的支付，那么外匯管制的范圍就要擴大到所有的對外支付，否則要想嚴格限制資本流動是不可能的。因此，外匯管制當局將面臨區(qū)分資本支付和經(jīng)常支付的困難。

以上是對米德沖突的理論分析。對日益融入全球經(jīng)濟的中國來說，宏觀經(jīng)濟政策同樣會面臨“米德沖突”這樣的兩難選擇。隨著改革開放的不斷深化和中國加入WTO組織時的承諾，資本項目下將會逐漸實現(xiàn)可自由兌換，屆時中央銀行要維持外匯市場上匯率的穩(wěn)定，就難以根據(jù)國內(nèi)市場的要求實施調(diào)控政策。研究表明，1994年以來，中國貨幣政策和匯率政策出現(xiàn)了三次明顯沖突：1994年至1996年，外匯儲備快速增加和較高的通貨膨脹之間的沖突；1998年外匯儲備增幅快速下降和物價持續(xù)下降之間的沖突；1998年至1999年，匯率穩(wěn)定和本外幣利差倒掛之間的沖突。例如當外匯儲備增幅較快時，貨幣供給量本該相應增加，但由于國內(nèi)經(jīng)濟又出現(xiàn)了通貨膨脹，中央銀行不可能繼續(xù)擴大貨幣供給助長通貨膨脹的壓力，必須實行緊縮的貨幣政策，結(jié)果造成內(nèi)外市場上需要實行兩種相反的貨幣政策，使中央銀行陷入兩難的境地。

(二)內(nèi)外均衡沖突的形成機制

內(nèi)外均衡沖突主要有三種形成機制。

1．外部經(jīng)濟沖擊。包括實物沖擊和金融沖擊兩大類

(1)實物沖擊。由于某些因素造成商品市場的異常變化，導致國際商品貿(mào)易、貿(mào)易差額和貿(mào)易條件發(fā)生變化，從而對宏觀經(jīng)濟運行形成沖擊。傳導的途徑有：首先，與國際市場有著直接聯(lián)系的對外經(jīng)濟部門因受到?jīng)_擊而發(fā)生變化；其次，與國際市場沒有直接聯(lián)系的國內(nèi)經(jīng)濟部門，因貿(mào)易部門受到?jīng)_擊而發(fā)生變化；最后，對外經(jīng)濟部門和國內(nèi)經(jīng)濟部門在新的基礎上達到新的均衡。在走向新的平衡的調(diào)整過程中，內(nèi)外均衡之間可能會發(fā)生矛盾和沖突。實物沖擊的主要類型包括：國際貿(mào)易條件變化帶來的貿(mào)易條件沖擊；國外收入水平波動帶來的收入沖擊；國際商品市場價格劇烈變化帶來的供給沖擊。

(2)金融沖擊。金融市場的變化導致資產(chǎn)價格和資本流動發(fā)生變化，從而對有關國家的國際收支和國內(nèi)經(jīng)濟運行產(chǎn)生不利影響。國際資本流動常常把經(jīng)濟波動從一國傳遞到另一國，其傳遞速度很快，影響范圍更廣。對內(nèi)外均衡影響巨大的金融沖擊主要有利率沖擊、投機性資本流動沖擊以及自我實現(xiàn)的金融危機預期沖擊等。

2．經(jīng)濟體內(nèi)部的自我調(diào)整力量

包括：

(1)技術(shù)進步。技術(shù)進步能夠帶來勞動生產(chǎn)率的提高和本國生產(chǎn)能力及競爭能力的增強。技術(shù)進步對國內(nèi)經(jīng)濟的影響是經(jīng)濟增長率提高和產(chǎn)出水平增加，但同時會產(chǎn)生通貨膨脹的壓力。技術(shù)進步對國外經(jīng)濟部門的影響則是，通過增強本國產(chǎn)品的國際競爭力促進出口，從而產(chǎn)生本國國際收支順差。于是就會形成米德式的內(nèi)外均衡沖突。

(2)轉(zhuǎn)軌過程中的結(jié)構(gòu)性變動。市場取向的改革釋放了過去被壓制的物價上漲壓力，這種因體制改革而產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)性通貨膨脹換來了較高的經(jīng)濟增長率。與此同時，外資因看好國內(nèi)的市場機會和經(jīng)濟增長的前景而大量流入，從而形成通貨膨脹、國際收支順差和本國匯率升值并存的局面，造成內(nèi)外均衡的矛盾。

(3)自發(fā)性消費或投資的變動。如果經(jīng)濟處于內(nèi)部均衡而經(jīng)常項目存在逆差的狀態(tài)，此時若自發(fā)性消費或投資減少，會造成總需求的減少，經(jīng)濟可能會走向衰退，這就要求政府采取擴張性的財政金融政策刺激經(jīng)濟恢復，而擴張性財政金融政策會進一步造成經(jīng)常項目收支的惡化，形成內(nèi)外均衡的沖突。

(4)消費者偏好的變化。如果經(jīng)濟處于內(nèi)部均衡而經(jīng)常項目處于順差的狀態(tài)，這說明消費者的偏好從國外產(chǎn)品轉(zhuǎn)向了國內(nèi)產(chǎn)品，于是國內(nèi)產(chǎn)品的需求增加，進而引起總需求的膨脹，帶來通貨膨脹的壓力，此時要求政府采取緊縮性的財政金融政策進行調(diào)整。其結(jié)果只會進一步增加經(jīng)常項目的順差，這顯然不是外部均衡目標所希望達到的目的，經(jīng)濟又將產(chǎn)生內(nèi)外均衡的矛盾。

3．國際經(jīng)濟政策的不協(xié)調(diào)。在經(jīng)濟全球化背景下，各國經(jīng)濟的相互依賴性增強，一國的經(jīng)濟政策會對他國產(chǎn)生“溢出效應”和連鎖的“反饋效應”。各國的經(jīng)濟政策均有其各自的特點，對不同的經(jīng)濟政策目標存在著不同的效應。一些政策工具主要在國內(nèi)經(jīng)濟部門發(fā)揮作用，一些則主要在外部經(jīng)濟部門發(fā)揮作用，更有不少工具對兩個部門同時發(fā)生方向相同或相反的作用。因此，保持政策之間的協(xié)調(diào)配合非常重要。如果政策之間出現(xiàn)不一致、不協(xié)調(diào)，就會產(chǎn)生內(nèi)外均衡目標的沖突。除了“米德沖突”之外，“費爾德斯坦定理”也對政策協(xié)調(diào)失敗有較好描述。費爾德斯坦通過對20世紀80年代擴張性財政政策對經(jīng)濟內(nèi)外均衡影響的分析，得出如下結(jié)論：國內(nèi)采取擴張性財政政策以刺激需求，財政赤字通過國債發(fā)行來彌補，造成國內(nèi)利率水平上升；高利率吸引國外資本流入，造成本國貨幣匯率升值；匯率升值抑制了本國產(chǎn)品出口，導致國際收支出現(xiàn)逆差；國際收支逆差壓制了國內(nèi)需求，使得財政政策的努力失敗。因此，“費爾德斯坦定理”強調(diào)只有財政政策和匯率政策相互協(xié)調(diào)，才能實現(xiàn)預期的政策目標。

二、開放經(jīng)濟條件下財政金融政策

的效能與作用區(qū)域

在開放經(jīng)濟條件下，宏觀經(jīng)濟政策目標包括內(nèi)部平衡與外部平衡兩部分，因而政府不能仍像封閉經(jīng)濟條件下單純運用對社會總需求進行調(diào)控的政策。為避免內(nèi)外平衡之間的沖突，開放經(jīng)濟條件下政府的宏觀經(jīng)濟調(diào)控必須要有新的思路。

在運用政策搭配以實現(xiàn)內(nèi)外均衡的方案中，蒙代爾提出的財政政策與貨幣政策的搭配和斯旺提出的支出政策與匯率政策的配合最有影響。蒙代爾認為由于財政政策在協(xié)調(diào)國內(nèi)均衡上具有比較優(yōu)勢，而貨幣政策在協(xié)調(diào)外部均衡上具有比較優(yōu)勢，因此政府應當以財政政策調(diào)節(jié)內(nèi)部均衡問題，以貨幣政策來調(diào)控外部均衡問題。斯旺以支出轉(zhuǎn)換型政策與支出增減型政策搭配來討論政府對內(nèi)外均衡的政策協(xié)調(diào)。斯旺認為政府的支出增減政策可以明顯影響國內(nèi)支出水平，本國貨幣實際匯率的變化可以明顯

地影響國際收支狀況。因此政府應采用支出增減型政策來解決國內(nèi)均衡問題，而外部均衡的任務則交給支出轉(zhuǎn)換型的匯率政策。

與封閉經(jīng)濟條件下的情況相比，財政政策和貨幣政策在開放經(jīng)濟條件下的作用機制、政策效果等發(fā)生了非常大的變化。迄今，分析開放經(jīng)濟條件下財政政策和貨幣政策效力的主要工具仍然是蒙代爾一弗萊明模型。該理論認為，在浮動匯率制度下，利用貨幣政策增加國民收入較為有效，而在固定匯率制度下，財政政策是實現(xiàn)這一目標的有力工具。從各發(fā)展中國家的實際情況來看，除了部分國家試行短期的浮動匯率外，許多國家還是實行固定匯率制度，我國是實行有管制的浮動匯率，一般而言，追求充分就業(yè)的國家最好還是重視利用財政政策。

但是，一個國家除了要實現(xiàn)充分就業(yè)目標外，在穩(wěn)定經(jīng)濟政策上，還要取得國際收支平衡。這就涉及到為了實現(xiàn)內(nèi)部平衡和外部平衡時財政一貨幣政策如何進一步配合的問題。

所謂內(nèi)部平衡是指國內(nèi)的總有效需求正好等于充分就業(yè)下的總供給，所謂外部平衡是指固定匯率制度下，資本凈流出等于貿(mào)易出超時的均衡狀態(tài)。

假定國民收入水平由財政政策和貨幣政策來決定，也就是說，國民收入是財政政策和貨幣政策的函數(shù)。用g代表財政盈余的數(shù)量，用i代表利率，則：

y=y(g，i)　(1)

在一般情況下，國民收入是財政盈余的減函數(shù)(aY/ag

如果用B代表國際收支余額；用E代表出口凈額；用F代表資本外流，則

B=E-F=E(y)-F(i)　(2)

一般來說，出口凈額是國民收入的減函數(shù)(aE/aY

在圖1中，E點是YY'曲線和BB'曲線的交點．表示內(nèi)部平衡與外部平衡同時達到平衡。YY'曲線和BB’曲線把該圖劃分為四個區(qū)域，表明四種經(jīng)濟狀況。在固定匯率制度下，一國如果實現(xiàn)了內(nèi)部平衡而存在外部不平衡時，表示實際經(jīng)濟情況在YY'曲線上。比如，日點就表示，在內(nèi)部平衡的情況下，國際收支存在盈余。這時，政府首先應當采取能夠降低利率的貨幣政策，旨在引起資本外流以平衡國際收支，使H點向左移至H'點。在H'點上，外部平衡雖然達到了，但又有國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)膨脹的可能性。在這種情況下，政府可以采用提高財政盈余的財政政策，實現(xiàn)內(nèi)部平衡。從上述簡單的分析中可以看出，財政政策是解決內(nèi)部失衡的有效工具，而貨幣政策則是對付外部失衡的有力武器。

在近年來全球經(jīng)濟失衡與調(diào)整的大背景下，過去只側(cè)重于解決內(nèi)部平衡問題的中國宏觀調(diào)控模式必然會受到外來的各種沖擊，如經(jīng)濟條件的變化，國際間經(jīng)濟波動的傳遞，國際游資的投機性沖擊等，從而產(chǎn)生內(nèi)部均衡與外部均衡的矛盾。中國財政金融政策面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。

第一，隨著我國市場化程度的加深，人民幣匯率的市場調(diào)節(jié)逐步完善，國際收支的巨額順差必然造成人民幣的升值壓力，而升值對于拉動國內(nèi)經(jīng)濟增長具有重要貢獻的出口部門的發(fā)展極其不利，同時出口波動還會影響到國內(nèi)有效需求，可能進一步加劇目前國內(nèi)有效需求不足的不利狀況。雖然順差增加了國際儲備的數(shù)量，并通過中央銀行的基礎貨幣放大而導致國內(nèi)信貸量的擴張，可以在一定程度上促進國內(nèi)需求的增長，但在經(jīng)濟過熱和通貨膨脹的情況下，順差必然惡化國內(nèi)的經(jīng)濟狀況，所以政府必須在順差和匯率等方面進行適當?shù)恼哒{(diào)節(jié)。

第二，在經(jīng)濟全球化的條件下，信息技術(shù)在全球范圍內(nèi)的迅速發(fā)展，使得信息傳輸?shù)臄?shù)量、質(zhì)量和速度都大大提高。在此背景下，居民和企業(yè)等微觀經(jīng)濟主體對信息的處理能力較過去大為增強。微觀經(jīng)濟主體的預期行為趨于理性，必然對宏觀經(jīng)濟政策的作用效果產(chǎn)生影響，在某些極端情況下，宏觀經(jīng)濟政策可能因微觀經(jīng)濟主體的理性反應而變得完全無效。為改變微觀經(jīng)濟主體與政府之間的“動態(tài)不一致”狀況，關鍵在于政府應建立和維護執(zhí)行宏觀經(jīng)濟政策的信譽。政府承諾在政策制定方面遵循一定的規(guī)則，從而以其信譽的存在來改善微觀經(jīng)濟主體的預期，由政府與微觀經(jīng)濟主體之間動態(tài)不一致的非合作博弈轉(zhuǎn)向動態(tài)一致的合作博弈。因此，中國宏觀經(jīng)濟政策在信譽方面受到了微觀經(jīng)濟主體預期模式改變的沖擊，政府必須對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控模式加以選擇。

第三，中國加入WTO組織以后，其的多邊規(guī)則對中國實現(xiàn)內(nèi)外均衡的方式和政策均有一定的約束。一方面，WTO組織對國際收支的調(diào)節(jié)存在著約束，一般不允許采取緊急限制進口等直接管制辦法。隨意提高關稅以限制進口的措施受到約束，直接補貼原則上被禁止，在運用匯率和外匯管制等措施調(diào)節(jié)國際收支時，也必須要符合WTO組織的規(guī)則。另一方面，WTO組織規(guī)則對國內(nèi)財政，稅收、金融、科技、環(huán)保以及產(chǎn)業(yè)政策的實施方式也有一定的要求和規(guī)范。因此在加入了WTO組織以后，中國宏觀調(diào)控的主要手段，包括財政政策、貨幣政策都將受到WTO組織規(guī)則的直接或間接的約束，中國必須對宏觀經(jīng)濟調(diào)整的模式加以改變，以適應這些規(guī)則與約束的要求。

第四，在全球經(jīng)濟調(diào)整過程中，提高國際競爭力始終是各國努力的方向。發(fā)展中國家知識與技術(shù)的積累與國際競爭力的提高是通過誘致性制度變遷的方式來實現(xiàn)的。遵循這種技術(shù)軌跡的國家的共同特征是，知識與技術(shù)的積累是漸進和緩慢的，國際競爭力也是在一次次的技術(shù)創(chuàng)新中經(jīng)過漫長的積累而形成的。在國際競爭日益激烈，全球知識存量迅速膨脹的今天，國際競爭已轉(zhuǎn)向以知識為基礎的國際競爭力的競爭，而中國要構(gòu)造以知識為基礎的國際競爭力，不能通過漫長的誘致性變遷機制來實現(xiàn)，而必須通過對經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變來實現(xiàn)，從要素投入型的增長方式轉(zhuǎn)向重視科技和教育的要素效率增長型的經(jīng)濟增長模式。因此，以知識為基礎的國際競爭力的競爭對全球經(jīng)濟調(diào)整中的宏觀調(diào)控模式提出了挑戰(zhàn)，中國的財政金融政策應該具有促進知識積累和技術(shù)創(chuàng)新的激勵機制。

四、中國尚不完全具備采用IS-LM-BP分析框架的前提條件　--微觀基礎與傳導機制的缺失

改革開放以來，中國一直存在著如何進行宏觀經(jīng)濟分析的問題或爭論，這種爭論每隔一段時間就會爆發(fā)一次。盡管每次大的爭論都能夠把人們對宏

觀經(jīng)濟分析和宏觀經(jīng)濟政策的認識引向深入，但是每次爭論的焦點問題并沒有解決。這個焦點就是，如何將西方主流宏觀經(jīng)濟學理論與中國的宏觀調(diào)控實踐結(jié)合起來。

經(jīng)濟學是求真與致用之學。然而，西方現(xiàn)代主流經(jīng)濟理論除了在少數(shù)概念(如稀缺、供給、需求等)和分析工具(如邊際分析、彈性分析、定量分析)上具有實用性外，在整體上是一種既不求真(即不能告訴我們經(jīng)濟中的現(xiàn)實情況是什么)，也不求用(即不能告訴我們在經(jīng)濟生活中怎么去做)，而只是求形式之美(即在以經(jīng)濟人為核心的一系列假定下證明市場經(jīng)濟可以達到完全競爭和一般均衡狀態(tài))的學問。為了保證其理論體系的完整性和形式上的對稱性，同時為了堅持市場經(jīng)濟理念的完美性和教育上的方便性，西方現(xiàn)代主流經(jīng)濟學試圖將復雜而生動的社會經(jīng)濟現(xiàn)實通過一系列嚴格的假定，建立起在市場交換行為基礎上的簡單總量均衡關系。問題的關鍵是，西方主流宏觀經(jīng)濟學理論試圖以這種簡單總量均衡關系來替代其他各種經(jīng)濟關系對現(xiàn)實宏觀經(jīng)濟問題的影響和解釋，并且試圖給出政策處方。西方主流宏觀經(jīng)濟學(主要是新古典宏觀經(jīng)濟學)有關宏觀經(jīng)濟分析和宏觀經(jīng)濟政策的觀點，即使是在西方發(fā)達國家也是倍受質(zhì)疑和常常碰壁，對于像中國這樣的市場經(jīng)濟關系更加復雜的發(fā)展中國家來說，運用西方主流宏觀經(jīng)濟學理論時必須更加謹慎。盡管從學術(shù)入門來看，了解這種高度抽象的簡單總量均衡關系及其模型十分必要，但是用基于這種關系的認識來直接指導中國的宏觀經(jīng)濟政策和實踐，則有可能使人誤入歧途。

很長時間以來，在對中國宏觀經(jīng)濟問題的理論和實證研究中，人們一般都會采用IS-LM模型及其擴展形式IS-LM-BP分析框架。然而，IS-LM-BP分析框架是建立在一系列前提假定基礎之上的：需要有發(fā)達而完善的市場體系；微觀經(jīng)濟主體行為市場化；利率能充分反映市場資金的供求狀況：生產(chǎn)、消費、投資和儲蓄等經(jīng)濟變量對利率反映較為靈敏，等等。如果前提假設在中國的現(xiàn)實情況下并不存在或不完全具備，那么簡單地利用該框架來研究中國的經(jīng)濟問題，就可能會得出錯誤的結(jié)論。

雖然中國目前已經(jīng)初步建立了社會主義市場經(jīng)濟體制，市場制度基礎的建設取得了長足的進展，但依然不完善。中國以增量促存量的漸進式改革方式形成了微觀經(jīng)濟基礎的二元格局：一方面，改革后形成的增量部分--非國有企業(yè)--基本上是按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求建立起來的，它們具有產(chǎn)權(quán)明晰的特征，能對市場價格信號作出較為靈敏的反應，其行為由市場機制調(diào)節(jié)，是市場經(jīng)濟意義上的微觀主體；另一方面，改革后仍然保存的存量部分一國有企業(yè)--雖然歷經(jīng)不斷深入的改革也日益向現(xiàn)代企業(yè)制度轉(zhuǎn)變，但其積重已久的深層問題并非短期內(nèi)能得到徹底解決，無論在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)還是在治理結(jié)構(gòu)中，國有企業(yè)都存在著明顯的政企難分的特征，因而其行為具有對市場與政府的雙重依賴性，是不完全市場經(jīng)濟意義上的微觀經(jīng)濟主體。國內(nèi)經(jīng)濟學界對這種二元格局的另一種流行劃分法是所謂的體制內(nèi)的國有企業(yè)與體制外的非國有企業(yè)。實際上，這是相對計劃經(jīng)濟體制而言的，如果相對市場經(jīng)濟體制而言，則體制內(nèi)的就應該主要是非國有企業(yè)，而體制外的是傳統(tǒng)的國有企業(yè)。

有效的宏觀經(jīng)濟政策除了要有能對政策信號作出理性反應的微觀基礎外，還有賴于政策傳導機制的暢通。在市場經(jīng)濟條件下，利率是解釋貨幣政策傳導機制的最重要變量，它通過多種途徑傳導并影響到實體經(jīng)濟。但利率的有效傳導須以利率市場化為前提、并以相對完善的貨幣市場和資本市場為基礎。嚴格地說，中國的利率基本上是由政府確定，并不能反映市場資金的供求狀況。利率傳導機制的市場化前提不存在，IS-LM-BP分析框架就失去了研究中國經(jīng)濟問題的意義。

即使政府確定的利率反映了市場供求，被認為是一種準市場化的利率，在資本市場受到嚴格的管制以及金融市場被分割的情況下，金融市場制度基礎的局限也極大地制約著利率機制的有效傳導。謝平和廖強(2000)明確地指出了利率傳導機制的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應與財富變動效應之所以不佳，原因正在于中國的非貨幣金融資產(chǎn)與貨幣金融資產(chǎn)、金融資產(chǎn)與實際資產(chǎn)之間的聯(lián)系不緊密、反饋不靈敏，金融體系與實際經(jīng)濟體系各經(jīng)濟主體和運行環(huán)節(jié)之間遠未銜接成一個聯(lián)動體。非市場化的利率使中國的貨幣政策在總體上成為一種外生于市場經(jīng)濟的政府安排，實體經(jīng)濟難以對其作出靈敏反應。

市場體系的不完善使得中國貨幣政策的傳導主要是通過信貸機制來進行的。斯蒂格利茨認為，信貸的可得性是影響貨幣政策效力的關鍵因素，“影響經(jīng)濟活動水平的是私人部門獲得信貸的條件以及信貸數(shù)量，而不是貨幣數(shù)量本身。”就中國的現(xiàn)實情況來說，體制內(nèi)外不同的微觀主體的信用可得性是完全不同的。市場體制內(nèi)的微觀主體(非國有企業(yè))因金融市場的制度歧視被隔絕在以銀行為主的金融體系之外，貨幣政策相對于它們是一種外生的安排，效應當然無從談起。市場體制外的微觀主體(國有企業(yè))的反應則可從兩方面來分析，一方面是，對于那些效益和資信狀況均良好的主體，它們并非惟一地依賴銀行借貸渠道融資，即使這類主體不受市場的制度歧視，而且金融機構(gòu)也愿意與它們發(fā)生借貸行為，但貨幣政策對它們的效力相當微弱；另一方面，對于那些效益和資信狀況均不良的主體，由于它們存在嚴重的道德風險和過大的監(jiān)督成本，金融機構(gòu)出于自身穩(wěn)健經(jīng)營的要求，又往往不愿與其發(fā)生借貸行為，所以形成銀行普遍的“惜貸”現(xiàn)象，貨幣政策對這類主體的投資引誘也不明顯(只是較大地減輕了它們的利息負擔)。由此可見，中國貨幣政策效果不顯著并不是貨幣政策本身的原因，而是政策背后的微觀基礎和制度條件問題。

與貨幣政策一樣，中國財政政策也缺乏一定的微觀基礎和傳導機制。1998年以后，面對國內(nèi)通貨緊縮的狀況，中國政府實行了積極的財政政策。盡管以增發(fā)國債為主要內(nèi)容的積極財政政策在擴大基礎設施投資進而從拉動經(jīng)濟增長方面發(fā)揮了重大作用，但作為市場經(jīng)濟意義上的一種宏觀調(diào)控政策，財政政策的主要功能并不僅僅體現(xiàn)在擴大支出的直接效應方面，而在于通過政府支出的擴大去拉動民間投資的間接效應方面，否則，財政政策就與計劃經(jīng)濟體制下的政府投資沒有什么兩樣。

第5篇：財政政策與金融政策范文

關鍵詞：區(qū)域經(jīng)濟；金融政策；協(xié)調(diào)發(fā)展

在整個國家經(jīng)濟發(fā)展水平有限的情況下，難以實現(xiàn)所有地區(qū)的均衡發(fā)展，因而集中有限的財力、物力發(fā)展少數(shù)具有優(yōu)勢的地區(qū)的經(jīng)濟，是提高經(jīng)濟發(fā)展效率的必然選擇。但是在這些地區(qū)發(fā)展到一定水平時，為了盡量減少“循環(huán)因果累積”對社會經(jīng)濟的不利影響，縮小地區(qū)差距，中央政府就必須利用轉(zhuǎn)移支付、稅收、利率、匯率等各種財稅、金融手段對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控，實現(xiàn)全國各區(qū)域相對均衡的發(fā)展目標。

一、金融政策對區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的影響

從理論上講，財政政策作為上層建筑的一個重要組成部分，對社會經(jīng)濟發(fā)展具有重大促進作用，它能產(chǎn)生一種效應，協(xié)調(diào)生產(chǎn)要素，配置資源，形成推動經(jīng)濟發(fā)展的動力。同時，財政政策可以調(diào)節(jié)各種利益，調(diào)動各方面的積極性，促進生產(chǎn)力的發(fā)展。因此，財政政策在促進以區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展中具有全局性、長期性的推動作用。

國家財政政策的取向?qū)ω斦Y金的流向起著決定性的作用，而財政資金的流向又決定著某一地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的速度。我國從建國初期到開放前這一時期內(nèi)，以均衡發(fā)展戰(zhàn)略為指導，一直把有計劃地平衡配置生產(chǎn)力、消滅地區(qū)之間經(jīng)濟的不平等和經(jīng)濟差距，看成是社會主義國家生產(chǎn)力布局的首要原則。國家在投資的地區(qū)分配和項目選點上，實行了“向西大轉(zhuǎn)移”的方針，基建投資大幅度地向西部地區(qū)傾斜?！叭濉睍r期，全國基建投資達976億元，其中東部沿海占26.9%，西部占34.9%。這一時期投資比重占全國4%以上的8個省中，西部占了5個，中部占3個，而東部一個都沒有。“四五”時期，內(nèi)地投資比重更是占到了57.5%。由于這種持續(xù)了相當長時間的地區(qū)發(fā)展政策的影響，導致了中西部經(jīng)濟的一定發(fā)展和東部經(jīng)濟的犧牲。這一時期，人均GDP高于全國的有9個省區(qū)，其中包括西部的青海和西藏，而東部沿海的廣東、福建、浙江等省區(qū)卻低于全國平均水平。

改革開放后，國家賦予沿海地區(qū)較大的自主權(quán)、并在財政、稅收等方面給予相應的政策優(yōu)惠，并且提出了讓東部沿海有條件的地區(qū)先富起來的思想。在這樣的戰(zhàn)略思想指導下，財政的投資布局向沿海地區(qū)傾斜。據(jù)統(tǒng)計1979-1991年，東部地區(qū)國家基建投資占總投資的49.17%，而中西部地區(qū)僅占42.7%。同一時期，東部地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值平均增長10.87%，西部地區(qū)為9.26%。而國內(nèi)生產(chǎn)總值東部地區(qū)更是占全國的52.37%，西部卻僅占16.68%。中西部地區(qū)表現(xiàn)為經(jīng)濟增長速度趨緩，經(jīng)濟水平和競爭實力相對減弱，在全國工業(yè)產(chǎn)值與國民生產(chǎn)總值中所占的比重也呈下降趨勢。形成這一發(fā)展差異的原因除中西部地區(qū)本身的自然條件、地緣關系以及歷史基礎等原因外，國家的宏觀財政政策在其發(fā)展過程中起到的作用，使地區(qū)差異再度擴大。東中西部地區(qū)差異不斷擴大這已經(jīng)是不爭的現(xiàn)實，這一狀況若不加以控制地任其發(fā)展下去，東部地區(qū)的發(fā)展不僅將被這種過大的差距所制約而降低發(fā)展速度，甚至可能出現(xiàn)全局性的經(jīng)濟倒退，對整個國家的社會安定、民族團結(jié)、經(jīng)濟進步構(gòu)成嚴重的威脅。

二、區(qū)域金融市場與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展

羅納德麥金農(nóng)和愛德華肖分別在其著作《經(jīng)濟發(fā)展中的貨幣和資本》、《經(jīng)濟發(fā)展中的金融深化》中提出了著名的“金融抑制”論，該理論認為，金融變量和金融制度對經(jīng)濟增長和經(jīng)濟發(fā)展來說并不是中性因素，既能對其起到促進作用，也能起到阻滯作用，關鍵取決于政府的政策和制度選擇。馬科帕家諾通過最簡化的內(nèi)生增長模型——AK模型，闡述了金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響，得出均衡狀態(tài)的經(jīng)濟增長率為：g=AΦs-δ，s=S/Y，δ為折舊率。該式表明金融通過影響儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的比例Φ、資本的邊際生產(chǎn)率A、私人儲蓄率s來影響經(jīng)濟增長率g，因此，提高經(jīng)濟發(fā)展水平就必須提高儲蓄率、儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的比例以及資本的邊際生產(chǎn)率A。一個有效的金融體系能夠降低在動員儲蓄過程中不可避免的交易成本和信息成本，提高資本的配置效率和資本邊際生產(chǎn)率，分散投資風險，加速技術(shù)創(chuàng)新，從而有助于經(jīng)濟增長率的提高，促進經(jīng)濟長期健康穩(wěn)定的發(fā)展。

三、結(jié)論

各種金融政策的運用，必須以市場為導向，尊重其在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中的規(guī)律，在切實符合地方實際的前提下，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)上進行合理調(diào)控，在區(qū)域經(jīng)濟的不同發(fā)展階段采取適當?shù)慕鹑谡?，最大限度地為?jīng)濟的發(fā)展融通資金。

（一）在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展初期，為盡快形成發(fā)展的增長極，需要投入大量、較長周期的資金，具有較大的金融風險，而資本市場所固有的特性可以大大降低交易成本和風險。因此，在這個階段，地方政府需要積極支持資本市場的發(fā)展，提供供給性金融，為企業(yè)、企業(yè)家融資和資產(chǎn)運作創(chuàng)造條件，同時積極探索公共事業(yè)的資本化運作方式，為區(qū)域經(jīng)濟的起飛創(chuàng)造良好的基礎設施條件。

第6篇：財政政策與金融政策范文

最近的一次金融危機開始于2008年，2008年世界銀行的《2009年全球經(jīng)濟展望》顯示，2008年全球的GDP增長率為2.5%，2009年則回落到0.9%，遠遠低于2007年3.7%的增速。面對金融危機的巨大威脅，財政政策無疑是當前各國治理和應對危機最為有效的手段之一。我國先后出臺了多項財政政策應對和治理金融危機，但是當前我國治理金融危機的財政政策的還有許多不足，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.稅收制度有待完善稅收制度是保證國民經(jīng)濟正常運行的重要保障，倘若稅收制度不健全，就容易導致企業(yè)的負擔過重，最終致使政府稅收減少或稅收不足，具體體現(xiàn)在以下幾方面：首先，企業(yè)所得稅的優(yōu)惠政策有待完善。就目前我國的稅收制度而言，新辦企業(yè)在一定程度上并沒有對稅收優(yōu)惠政策起到實質(zhì)性的作用，例如以新辦的勞務服務公司為例，在其營業(yè)的第一年國家實行免稅政策，但是在營業(yè)第一年新辦服務公司很難實現(xiàn)盈利，因此就使得免稅優(yōu)惠政策難以發(fā)揮實質(zhì)性作用。此外，我國在對企業(yè)實行免稅優(yōu)惠政策時，對其投資環(huán)保產(chǎn)業(yè)或項目的稅收優(yōu)惠政策相對較少，今后有待完善。其次，我國也需完善增值稅設置。增值稅是我國稅收體系中的最大稅種，但是我國自從設置增值稅以來便伴隨著重復課稅問題，企業(yè)面對重復征稅往往不堪重負。除此之外，我國出口退稅政策的作用也未完全顯現(xiàn)。當前除了禁止出口的商品或者援外出口商品，我國對其他出口商品一律實行零稅率，但是在實際的操作中卻將這些出口商品按照出口退稅率進行計算，因此隨著出口退稅率的不斷提升，我國要想實現(xiàn)出口商品整理零賦稅的目標，可謂依然任重道遠。

2.國債政策工具缺少有效性國債政策是國家財政政策的重要組成部分，國債政策工具的有效性如何直接影響到財政政策工具的作用，然而當前我國國債政策的有效性還有待進一步提高。首先，對于國債投資項目的管理有待完善。當前我國并未建立起一套完整的國債資金管理體系，對于國債資金的利用缺少監(jiān)管機制的引導和制約，在國債投資項目中未建立起行之有效的決策體系，同時對項目執(zhí)行也監(jiān)管不力。其次，國債投資的乘數(shù)較低。我國國債投資側(cè)重大規(guī)模項目和資金密集型項目，政府往往熱衷于包攬基礎設施建設等重大項目，使得國債投資的周期較長。此外，與大項目相比，國債投資對于勞動密集型產(chǎn)業(yè)或者中小規(guī)模的項目關注卻不多，結(jié)果使得國債投資在促進居民消費方面效果不佳。

3.債務風險較大國家財政支出需要依據(jù)國債的發(fā)行量來反映債務依存度，其計算公式是“當年債務收入額/當年中央財政總支出×100%”。我國的國債是由中央財政負責發(fā)行、使用和控制的，而且中央財政的債務依存度有著較高的現(xiàn)實意義。因此，當我國的國債發(fā)行量較大時，債務的依存度就會過高，這就意味著財政支付需要依靠債務收入，于是這就會把財政置于一個極具風險性的位置之上，這樣將對未來的發(fā)展構(gòu)成威脅。例如審計署的資料顯示，截至2010年底我國各地方政府的債務總額達到10.7萬億元，總額相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP的27%，而且有的地區(qū)債務率超過了200%，這表明一些地方政府存在著嚴重的潛在風險。

二、完善治理金融危機的財政政策的建議

1.建立健全稅收體系稅收是國民經(jīng)濟的首要來源，要想完善治理金融危機的財政政策，首要的是健全稅收體系。為此，國家首先可以適當調(diào)整企業(yè)所得稅，充分發(fā)揮企業(yè)所得稅的正向調(diào)節(jié)功能。對于新辦企業(yè)和其他國內(nèi)企業(yè)，國家可以實行合并內(nèi)、外的稅收方式，讓國內(nèi)的企業(yè)也可以享受到與外商投資企業(yè)同等的待遇，這一舉措將有助于落實和統(tǒng)一稅收優(yōu)惠政策，而且在這種情況下，新辦企業(yè)在執(zhí)行減免稅的規(guī)定后，就可以從收益的年度開始計算。此外，對于處于虧損狀態(tài)的企業(yè)，國家也要讓其享受到研發(fā)費用加計扣除政策的待遇。其次，國家也應適當延長虧損抵補的期限。我國應積極學習和借鑒西方在虧損抵補方面的相關做法，譬如當出現(xiàn)虧損的時候，要允許向前、后結(jié)轉(zhuǎn)，這樣可以延長向后結(jié)轉(zhuǎn)的期限，還可以將納稅人出現(xiàn)的虧損抵完，將其當做年度經(jīng)營利潤的遞補，也可以把它當做投資利潤或者資本得利的遞補。此外，國家還應該積極進行稅收改革，革新原有稅收政策，通過稅收改革增加人民的收入，促使人們有更多的資金用于消費，從而擴大社會內(nèi)需、拉動我國經(jīng)濟增長。

2.優(yōu)化財政支出政策金融危機嚴重影響到經(jīng)濟的發(fā)展和人民的生活，我國要想應對和治理金融危機，需要優(yōu)化財政支出政策。為此，國家首先要加大對農(nóng)業(yè)的財政支出與投資，保證農(nóng)業(yè)健康發(fā)展。農(nóng)業(yè)是我國的基礎性產(chǎn)業(yè)，保證農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展是應對和治理金融危機的重要前提，為此國家要將農(nóng)業(yè)放到基礎地位，適當增加對農(nóng)民和農(nóng)業(yè)的補貼，努力提升農(nóng)村的現(xiàn)代化水平，全面推動農(nóng)村改革，從而提高農(nóng)業(yè)對金融危機的抵御能力，保證農(nóng)業(yè)經(jīng)濟健康發(fā)展。其次，國家要加強對房地產(chǎn)行業(yè)的監(jiān)管。房地產(chǎn)行業(yè)在某種程度上已綁架了我國的經(jīng)濟，據(jù)統(tǒng)計，2013年全國財政收入的30%來自于房地產(chǎn)行業(yè)，而地方財政收入的50%都源于房地產(chǎn)行業(yè)，此外2013年房地產(chǎn)行業(yè)的固定投資額更是占到了全國固定投資總額的1/4。當前我國的房價依然是居高不下，房地產(chǎn)市場的泡沫現(xiàn)象十分嚴重，依然盛行著“寧炒一座樓、不開一家廠”說法，因此相對于其他行業(yè)來說，房地產(chǎn)行業(yè)抵御金融危機的能力十分薄弱，一旦爆發(fā)金融危機后果不堪設想。因此國家要積極采取適度寬松的財政政策，加大廉租房、保障性住房的投入，以此來調(diào)節(jié)房地產(chǎn)行業(yè)的熱度，降低我國的金融風險。

3.謹慎對待財政政策謹慎對待財政政策是有效治理和應對金融危機的關鍵。首先，我國要謹慎使用財政政策。通常情況下，在通貨膨脹的時期國家需要采用緊縮性的財政政策，這將有助于增加稅收、減少財政支出；而在緊急蕭條時期或者在短期的需求調(diào)節(jié)中，國家可以采用擴張性的財政政策，這將有利于增加政府財政支出、促使經(jīng)濟復蘇。其次，國家要將財政政策與貨幣政策綜合運用。財政政策與金融政策的效應往往是相互補充的，因此國家要將兩者綜合運用，從而發(fā)揮其最大作用。譬如要實施積極的財政政策時，就要用寬松的貨幣政策作為輔助，這才有利于我國經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展。而在調(diào)節(jié)貨幣政策與財政政策的實施總量時，通常情況下貨幣政策的總量所發(fā)揮的作用大于財政政策，但在特定情況下財政政策也可以滿足調(diào)節(jié)總量，例如當經(jīng)濟蕭條時，國家可采取減少稅收、回購國債等政策來提高貨幣的供給量，刺激居民的消費。為此，國家要努力優(yōu)化財政政策與貨幣政策的配合結(jié)構(gòu)。

三、結(jié)語

第7篇：財政政策與金融政策范文

[作者簡介]張麗莉（1980-），女，漢族，黑龍江人，講師，博士，研究方向：世界經(jīng)濟。一、財政與貨幣政策的一致性

財政與貨幣政策作為最重要的兩大宏觀調(diào)控政策，是國家實行需求管理和調(diào)節(jié)經(jīng)濟的有力武器，兩者間的緊密聯(lián)系從根本上說是來源于服務最終目標的一致性。政府宏觀調(diào)控的最終目標有四個：經(jīng)濟增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)和國際收支平衡。這四大目標的本質(zhì)都是保持宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定性。因而無論財政政策還是貨幣政策，作為國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟的政策手段，其目標指向必定具有一致性。此外，兩大政策的一致性還表現(xiàn)為政策手段的互補性和傳導機制的互動性。眾所周知，財政政策和貨幣政策在某些領域存在交叉和重疊，如國債與財政存款領域等。在這些領域中，財政貨幣政策互為補充、互為影響：財政收支活動影響中央銀行資產(chǎn)負債的變化，財政政策將資金運動的方向傳遞給貨幣政策，財政政策不同的融資方式也會對貨幣政策造成不同程度的影響；反之，貨幣政策通過信貸等渠道（信貸收入的來源、信貸資金的使用方向等）影響著財政政策。總之，財政與貨幣政策之間千絲萬縷的聯(lián)系和互動使二者成為一個有機整體，這在客觀上必然要求兩大政策進行協(xié)調(diào)配合。

二、財政與貨幣政策的差異性

1兩者調(diào)節(jié)的側(cè)重點存在差異性

宏觀經(jīng)濟得以正常平穩(wěn)運行的基礎是社會總供求相對平衡的實現(xiàn)?？偣┣蟮钠胶獍偭科胶夂徒Y(jié)構(gòu)平衡。財政政策更加側(cè)重于調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)平衡，貨幣政策更加側(cè)重于調(diào)節(jié)經(jīng)濟總量平衡。從財政政策來看，在調(diào)控資金流向上相對自由度較高，可以通過收入機制和分配機制，直接調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和部門結(jié)構(gòu)的各個方面，從而達到優(yōu)化國家宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的目的。從貨幣政策來看，中央銀行能夠動用多種政策工具調(diào)節(jié)基礎貨幣量和貨幣乘數(shù)，從而決定社會的貨幣供給總量，貨幣供給總量又決定著商品的需求總量，商品的供給總量反過來決定著貨幣的需求總量，由此可見，實現(xiàn)貨幣的均衡實際上也就實現(xiàn)了總供求的總量平衡，因此貨幣政策主要用于調(diào)節(jié)經(jīng)濟總量平衡。

2兩者調(diào)節(jié)的手段存在差異性

一般地，宏觀政策調(diào)控手段的選擇是由政策本身的性質(zhì)及其目標決定，即使同一政策在不同階段，其性質(zhì)和具體目標也不盡相同，因此采取的手段也有所差別。財政和貨幣政策作為兩種不同的調(diào)控政策，它們在調(diào)控手段上存在較大差異。中國財政政策的基本手段主要有財政投資、稅收、預算支出、財政補貼等，貨幣政策的基本手段主要有利率、匯率、公開市場業(yè)務、存款準備金等。

3兩者調(diào)節(jié)的領域存在差異性

貨幣政策的調(diào)節(jié)領域主要集中于經(jīng)濟領域，而相比于貨幣政策，財政政策的調(diào)節(jié)領域更為寬泛，不僅局限于經(jīng)濟領域，還涉及社會發(fā)展的非經(jīng)濟領域。具體地說，貨幣政策是通過改變貨幣供應量來影響國民經(jīng)濟，貨幣供應量的改變主要發(fā)生于流通環(huán)節(jié)，對流通環(huán)節(jié)的調(diào)控主要集中于市場經(jīng)濟領域，在這一系列的連鎖反饋過程中，貨幣政策要發(fā)揮其功能需要商業(yè)銀行的配合和傳導，因此受金融系統(tǒng)邊界的制約，由此可見這種政策的調(diào)節(jié)領域比較有限。財政政策主要發(fā)生于國民收入的分配再分配環(huán)節(jié)，通過財政收入和支出的變動涉及社會穩(wěn)定各個方面的實現(xiàn)，特別是在縮小收入差距，推動科教文衛(wèi)事業(yè)的發(fā)展等領域，具有貨幣政策無法比擬的優(yōu)勢。

4兩者調(diào)節(jié)的作用機制存在差異性

財政政策更關注經(jīng)濟公平，貨幣政策更體現(xiàn)經(jīng)濟效率。這是因為，盡管財政政策與貨幣政策調(diào)控的都是貨幣資金，但其資金的性質(zhì)明顯不同。貨幣政策調(diào)控的資金為借貸資金，具有明顯的償還性，其資金使用效益的提高會使經(jīng)濟的運行更富有效率；相比之下，財政政策的貨幣資金較具有無償性。通過資金的無償占有和使用，調(diào)節(jié)不同人群、不同地區(qū)、不同行業(yè)之間的利益分配關系，實現(xiàn)社會的公平。

5兩者調(diào)節(jié)的時滯存在差異性

從政策制定角度來看，財政政策的制定時滯較長，而貨幣政策的制定時滯較短。政府制定和修訂財政政策要經(jīng)過立法機關審議和批準，有一整套極其嚴格的程序，不允許隨意變動年初的財政預算，因此往往需要較長的周期。貨幣政策的制定和修訂由中央銀行決定，中央銀行具有一定的獨立性，所以政策的變動時滯較短。從政策執(zhí)行角度來看，貨幣政策時滯較長，財政政策時滯較短。貨幣政策的實施要有傳導渠道承載，無論通過利率渠道傳導還是通過信貸渠道傳導，都需要較長的傳導鏈條，因而貨幣政策部分乃至全部效力的發(fā)揮要有較長的時間分布間隔。財政政策一般通過政府直接安排收支，且政策實施具有某種強制性，其達到的效果也較易在短時間內(nèi)顯現(xiàn)。

6兩者調(diào)節(jié)的方式存在差異性

盡管市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控體系以間接調(diào)控為基本特點，但財政政策能夠由政府直接調(diào)節(jié)和控制來實現(xiàn)，因而更具有直接性，特別是在調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)領域，通過財政支出的增減變動和稅率的大小變化，可以直接作用于投資和消費的結(jié)構(gòu)與規(guī)模。相比較而言，貨幣政策的間接性較強。政策的實施不僅需要暢通的傳導路徑為依托，還需要商業(yè)銀行的緊密配合，且政策效應的發(fā)揮還受到企業(yè)管理經(jīng)營機制的市場化程度以及居民的消費意愿等因素的制約。

綜上所述，財政政策和貨幣政策既具有一致性也存在差異性，表明二者之間密切相關，在宏觀調(diào)控中不可替代和相互補充。因此在實踐中，只有根據(jù)自身特點將兩者有效結(jié)合在一起，才能更容易和準確地達到國家宏觀調(diào)控的目標。

三、財政與貨幣政策搭配的理論綜述

1封閉經(jīng)濟條件下IS-LM模型

IS-LM模型是由John Richard Hicks和Alvin Hansen（1937）在凱恩斯宏觀經(jīng)濟理論基礎上得出的一個經(jīng)濟分析模型，用于反映產(chǎn)品市場和貨幣市場同時均衡的條件下，國民收入和利率的關系，該模型廣泛應用于財政與貨幣政策研究。

IS曲線用來描述產(chǎn)品市場均衡，根據(jù)封閉經(jīng)濟國民收入等式：

Y=C+I+G

可以獲得關于收入和利率關系的向右下方傾斜的IS曲線。LM曲線用來描述貨幣市場均衡，根據(jù)等式M/P=L1（r）+L2（y） 可以獲得關于收入和利率關系的向右上方傾斜的LM曲線。IS與LM曲線的交點意味著產(chǎn)品市場和貨幣市場同時均衡時的利率和收入水平。然而這一均衡并不是充分就業(yè)時的均衡，因此需要財政與貨幣政策進行調(diào)節(jié)，其中財政政策改變IS曲線的位置，貨幣政策改變LM曲線的位置，通過IS和LM曲線位置的變化，實現(xiàn)充分就業(yè)下的均衡狀態(tài)。

伴隨著IS-LM模型的誕生，經(jīng)濟學家對它的批評和指責就不絕于耳。例如，模型的創(chuàng)始人JRHicks就公開表達了對該模型的不滿：IS曲線表示的是流量均衡關系，而LM曲線表示的是存量均衡關系。若要產(chǎn)品市場和貨幣市場在一年中同時達到均衡，則在整個過程中貨幣的供給必須與需求保持相等，這只有在不確定的預期每天都正確的情況下實現(xiàn)，這顯然不可能。ALeijonhufvud的批評指出：IS-LM模型的一個假設是兩種市場的均衡相互獨立，一條曲線的變動不會引起另一條曲線的變動，這種假設不正確，IS和LM應該是相互依存的關系。盡管各種對IS-LM模型的批評不無道理，但并沒有因此撼動該模型在現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學的重要地位。無論是后來的貨幣學派、理性預期學派還是供給學派，其理論都沒有取代正統(tǒng)的IS-LM模型，反而被納入該模型，豐富和拓展了該模型。因而無論從理論還是實踐上都證明IS-LM模型的巨大價值，是政府分析財政貨幣政策的重要工具。

2米德沖突

開放經(jīng)濟下，宏觀經(jīng)濟政策不僅要實現(xiàn)內(nèi)部均衡，還要實現(xiàn)外部均衡。當一種經(jīng)濟政策面對兩個宏觀經(jīng)濟目標時，就會出現(xiàn)內(nèi)外沖突的問題。詹姆斯?米德最早研究了這個問題，稱之為“米德沖突”。他詳細分析了兩國為維持內(nèi)外均衡的金融政策之間存在的沖突：設定兩個國家A和B，在A國的國內(nèi)支出上出現(xiàn)了自發(fā)緊縮，其結(jié)果導致了A、B兩國國民收入的緊縮，并且使國際貿(mào)易朝著有利于A國的方向變動。在這種情況下，A國需要采取政策性膨脹來實現(xiàn)內(nèi)外均衡。具體地說，就是一方面停止國內(nèi)的蕭條以實現(xiàn)內(nèi)部均衡，另一方面抑制A國進口需求的縮減和A國的貿(mào)易差額移向順差以實現(xiàn)外部均衡，對A國來說，這不會產(chǎn)生政策沖突問題。但如果A國不這樣做，B國就會面臨嚴重的政策沖突。為了實現(xiàn)內(nèi)部均衡，B國的國內(nèi)支出需要有政策性膨脹來制止經(jīng)濟蕭條，但為了外部均衡，B國又要求國內(nèi)支出有政策性收縮，以便在A國對B國出口需求縮減的同時，限制B國的進口需求。這就存在尖銳的政策沖突，穩(wěn)定國民收入的政策性膨脹會導致國際收支更加不均衡，可使國際收支達到均衡的政策性緊縮又會加劇國民收入的下降。

可見，在米德的分析中，內(nèi)外均衡的矛盾表現(xiàn)為國內(nèi)總需求緊縮和國際收支逆差之間的矛盾。由于政府只能運用金融政策一種工具，因此必然導致調(diào)控中左支右絀的情況。以上米德的論述傳遞出這樣一個信息：在開放經(jīng)濟中內(nèi)外均衡的沖突十分常見和頻繁，單一的金融政策無法解決內(nèi)外均衡沖突的兩難困境，運用政策搭配才是治本之道。米德的這一思想構(gòu)筑了政策搭配理論的基石。隨后經(jīng)濟學家們在此領域的研究都是以米德沖突理論為依據(jù)展開的。

3丁伯根法則

為解決內(nèi)外均衡的沖突問題，經(jīng)濟學家進行了大量的研究，其中丁伯根（JTinbergen）最早提出將政策目標和工具聯(lián)系在一起的數(shù)學模型，論證了要實現(xiàn)N個獨立的政策目標，至少要有相互獨立的N種有效的政策工具。這一理論被稱為丁伯根法則。

丁伯根法則可以簡單表述為：假設存在兩個宏觀經(jīng)濟目標T1、T2，可以使用兩種政策工具I1、I2，政策調(diào)控追求的宏觀經(jīng)濟目標T1、T2即為最優(yōu)目標，經(jīng)濟目標是政策工具的線性函數(shù)，則有：

T1=A1?I1+A2?I2

T2=B1?I1+B2?I2

當A1/B1≠A2/B2時，可以求解出達到最優(yōu)目標水平T1、T2時所需要的I1、I2的水平：

I1=（B2?T1-A2?T2）/（A1?B2-B1?A2）

I2=（A1?T2-B1?T1）/（A1?B2-B1?A2）

這說明，只要政府能夠運用兩種獨立的政策工具，就可以通過政策工具的配合達到理想的經(jīng)濟目標。當A1/B1=A2/B2時，方程組無解，這意味著兩種政策工具對兩個宏觀經(jīng)濟目標有相同的影響，可以視為一個獨立的政策工具，因而不可能全部實現(xiàn)兩個獨立的經(jīng)濟目標。

丁伯根法則對經(jīng)濟政策理論具有深遠意義，它的重要貢獻在于研究了政策搭配的數(shù)量匹配性，并提供了一個可擴充性較強的數(shù)學模型。該法則還進一步強調(diào)了眾多且廣泛的政策搭配是實現(xiàn)經(jīng)濟內(nèi)外均衡發(fā)展的客觀要求。

4蒙代爾有效市場分類原則

在政策目標和政策工具的匹配問題上，盡管“丁伯根原理”被廣為認同，但缺乏可操作性?，F(xiàn)實中政府在運用財政和貨幣政策應對內(nèi)外均衡兩種目標時常常會遇到邏輯上和指導思想上的困難，不能實現(xiàn)政策目標。蒙代爾認為，造成這種困難的原因在于丁伯根原理將財政政策和貨幣政策視為同等效力的政策工具，但實際上不同政策工具的作用和效果是不同的。蒙代爾借用兩目標-兩工具模型提出了絕對優(yōu)勢原則和比較優(yōu)勢原則，構(gòu)成了蒙代爾有效市場分類原則的核心內(nèi)容。該原則的政策決策模型可簡單概括為：

T1=a1?I1+a2?I2

T2=b1?I1+b2?I2

第8篇：財政政策與金融政策范文

關鍵詞：金融危機；治理；財政政策

一、爆發(fā)金融危機的主要原因

馬克思指出：“金融危機主要表現(xiàn)為企業(yè)、銀行的流動性危機或債務支付，然而其本質(zhì)是貨幣危機”。隨著世界經(jīng)濟一體化程度不斷加深，金融危機的波及范圍、破壞程度都在急劇上升，從2007年美國的次貸危機到2011年歐洲的債務危機，都掀起了波及全球的金融風暴，對世界金融體系造成了重創(chuàng)。分析來看，金融危機爆發(fā)的原因主要有以下幾點：

1.過度擴張性消費

過度擴張性消費指的是金融業(yè)為了追求經(jīng)濟利潤而鼓吹超前消費、利用低息、低首付等一些手段向企業(yè)或者個人發(fā)放信用貸款的行為。各個銀行在競爭中為了追求利益通常會降低信貸門檻，甚至未實施償還能力評估便向企業(yè)或個人發(fā)放貸款，這就使得一旦出現(xiàn)經(jīng)濟波動，政府只好通過增發(fā)貨幣來填補銀行的死賬、呆賬，結(jié)果便會導致高通貨膨脹、高失業(yè)率等一系列問題的出現(xiàn)，在這種情況下借貸者通常會無力償還貸款，于是致使金融危機爆發(fā)。

2.“過于寬松”的貨幣政策

簡言之寬松的貨幣政策就是向市場增加貨幣的供應量，例如發(fā)行貨幣、降低貸款利率以及購買債券等，這樣市場上的貨幣量便會增多，有利于企業(yè)或者個人進行貸款，從而起到抵御經(jīng)濟衰退、帶動市場繁榮的作用。但是如果貨幣政策“過于寬松”，風險貸款則會相應地增加，很容易導致信貸泡沫，最終引發(fā)金融危機。例如20世紀80年代日本正是由于貨幣政策過于寬松，結(jié)果導致風險貸款迅速增加，最終對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展造成了重創(chuàng)。

二、當前我國治理金融危機的財政政策的不足

最近的一次金融危機開始于2008年，2008年世界銀行的《2009年全球經(jīng)濟展望》顯示，2008年全球的GDP增長率為2.5%，2009年則回落到0.9%，遠遠低于2007年3.7%的增速。面對金融危機的巨大威脅，財政政策無疑是當前各國治理和應對危機最為有效的手段之一。我國先后出臺了多項財政政策應對和治理金融危機，但是當前我國治理金融危機的財政政策的還有許多不足，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.稅收制度有待完善

稅收制度是保證國民經(jīng)濟正常運行的重要保障，倘若稅收制度不健全，就容易導致企業(yè)的負擔過重，最終致使政府稅收減少或稅收不足，具體體現(xiàn)在以下幾方面：首先，企業(yè)所得稅的優(yōu)惠政策有待完善。就目前我國的稅收制度而言，新辦企業(yè)在一定程度上并沒有對稅收優(yōu)惠政策起到實質(zhì)性的作用，例如以新辦的勞務服務公司為例，在其營業(yè)的第一年國家實行免稅政策，但是在營業(yè)第一年新辦服務公司很難實現(xiàn)盈利，因此就使得免稅優(yōu)惠政策難以發(fā)揮實質(zhì)性作用。此外，我國在對企業(yè)實行免稅優(yōu)惠政策時，對其投資環(huán)保產(chǎn)業(yè)或項目的稅收優(yōu)惠政策相對較少，今后有待完善。其次，我國也需完善增值稅設置。增值稅是我國稅收體系中的最大稅種，但是我國自從設置增值稅以來便伴隨著重復課稅問題，企業(yè)面對重復征稅往往不堪重負。除此之外，我國出口退稅政策的作用也未完全顯現(xiàn)。當前除了禁止出口的商品或者援外出口商品，我國對其他出口商品一律實行零稅率，但是在實際的操作中卻將這些出口商品按照出口退稅率進行計算，因此隨著出口退稅率的不斷提升，我國要想實現(xiàn)出口商品整理零賦稅的目標，可謂依然任重道遠。

2.國債政策工具缺少有效性

國債政策是國家財政政策的重要組成部分，國債政策工具的有效性如何直接影響到財政政策工具的作用，然而當前我國國債政策的有效性還有待進一步提高。首先，對于國債投資項目的管理有待完善。當前我國并未建立起一套完整的國債資金管理體系，對于國債資金的利用缺少監(jiān)管機制的引導和制約，在國債投資項目中未建立起行之有效的決策體系，同時對項目執(zhí)行也監(jiān)管不力。其次，國債投資的乘數(shù)較低。我國國債投資側(cè)重大規(guī)模項目和資金密集型項目，政府往往熱衷于包攬基礎設施建設等重大項目，使得國債投資的周期較長。此外，與大項目相比，國債投資對于勞動密集型產(chǎn)業(yè)或者中小規(guī)模的項目關注卻不多，結(jié)果使得國債投資在促進居民消費方面效果不佳。

3.債務風險較大

國家財政支出需要依據(jù)國債的發(fā)行量來反映債務依存度，其計算公式是“當年債務收入額/當年中央財政總支出×100%”。我國的國債是由中央財政負責發(fā)行、使用和控制的，而且中央財政的債務依存度有著較高的現(xiàn)實意義。因此，當我國的國債發(fā)行量較大時，債務的依存度就會過高，這就意味著財政支付需要依靠債務收入，于是這就會把財政置于一個極具風險性的位置之上，這樣將對未來的發(fā)展構(gòu)成威脅。例如審計署的資料顯示，截至2010年底我國各地方政府的債務總額達到10.7萬億元，總額相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP的27%，而且有的地區(qū)債務率超過了200%，這表明一些地方政府存在著嚴重的潛在風險。

三、完善治理金融危機的財政政策的建議

1.建立健全稅收體系

稅收是國民經(jīng)濟的首要來源，要想完善治理金融危機的財政政策，首要的是健全稅收體系。為此，國家首先可以適當調(diào)整企業(yè)所得稅，充分發(fā)揮企業(yè)所得稅的正向調(diào)節(jié)功能。對于新辦企業(yè)和其他國內(nèi)企業(yè)，國家可以實行合并內(nèi)、外的稅收方式，讓國內(nèi)的企業(yè)也可以享受到與外商投資企業(yè)同等的待遇，這一舉措將有助于落實和統(tǒng)一稅收優(yōu)惠政策，而且在這種情況下，新辦企業(yè)在執(zhí)行減免稅的規(guī)定后，就可以從收益的年度開始計算。此外，對于處于虧損狀態(tài)的企業(yè)，國家也要讓其享受到研發(fā)費用加計扣除政策的待遇。其次，國家也應適當延長虧損抵補的期限。我國應積極學習和借鑒西方在虧損抵補方面的相關做法，譬如當出現(xiàn)虧損的時候，要允許向前、后結(jié)轉(zhuǎn)，這樣可以延長向后結(jié)轉(zhuǎn)的期限，還可以將納稅人出現(xiàn)的虧損抵完，將其當做年度經(jīng)營利潤的遞補，也可以把它當做投資利潤或者資本得利的遞補。此外，國家還應該積極進行稅收改革，革新原有稅收政策，通過稅收改革增加人民的收入，促使人們有更多的資金用于消費，從而擴大社會內(nèi)需、拉動我國經(jīng)濟增長。

2.優(yōu)化財政支出政策

金融危機嚴重影響到經(jīng)濟的發(fā)展和人民的生活，我國要想應對和治理金融危機，需要優(yōu)化財政支出政策。為此，國家首先要加大對農(nóng)業(yè)的財政支出與投資，保證農(nóng)業(yè)健康發(fā)展。農(nóng)業(yè)是我國的基礎性產(chǎn)業(yè)，保證農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展是應對和治理金融危機的重要前提，為此國家要將農(nóng)業(yè)放到基礎地位，適當增加對農(nóng)民和農(nóng)業(yè)的補貼，努力提升農(nóng)村的現(xiàn)代化水平，全面推動農(nóng)村改革，從而提高農(nóng)業(yè)對金融危機的抵御能力，保證農(nóng)業(yè)經(jīng)濟健康發(fā)展。其次，國家要加強對房地產(chǎn)行業(yè)的監(jiān)管。房地產(chǎn)行業(yè)在某種程度上已綁架了我國的經(jīng)濟，據(jù)統(tǒng)計，2013年全國財政收入的30%來自于房地產(chǎn)行業(yè)，而地方財政收入的50%都源于房地產(chǎn)行業(yè)，此外2013年房地產(chǎn)行業(yè)的固定投資額更是占到了全國固定投資總額的1/4。當前我國的房價依然是居高不下，房地產(chǎn)市場的泡沫現(xiàn)象十分嚴重，依然盛行著“寧炒一座樓、不開一家廠”說法，因此相對于其他行業(yè)來說，房地產(chǎn)行業(yè)抵御金融危機的能力十分薄弱，一旦爆發(fā)金融危機后果不堪設想。因此國家要積極采取適度寬松的財政政策，加大廉租房、保障性住房的投入，以此來調(diào)節(jié)房地產(chǎn)行業(yè)的熱度，降低我國的金融風險。

3.謹慎對待財政政策

謹慎對待財政政策是有效治理和應對金融危機的關鍵。首先，我國要謹慎使用財政政策。通常情況下，在通貨膨脹的時期國家需要采用緊縮性的財政政策，這將有助于增加稅收、減少財政支出；而在緊急蕭條時期或者在短期的需求調(diào)節(jié)中，國家可以采用擴張性的財政政策，這將有利于增加政府財政支出、促使經(jīng)濟復蘇。其次，國家要將財政政策與貨幣政策綜合運用。財政政策與金融政策的效應往往是相互補充的，因此國家要將兩者綜合運用，從而發(fā)揮其最大作用。譬如要實施積極的財政政策時，就要用寬松的貨幣政策作為輔助，這才有利于我國經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展。而在調(diào)節(jié)貨幣政策與財政政策的實施總量時，通常情況下貨幣政策的總量所發(fā)揮的作用大于財政政策，但在特定情況下財政政策也可以滿足調(diào)節(jié)總量，例如當經(jīng)濟蕭條時，國家可采取減少稅收、回購國債等政策來提高貨幣的供給量，刺激居民的消費。為此，國家要努力優(yōu)化財政政策與貨幣政策的配合結(jié)構(gòu)。

結(jié)語

總之，面對金融危機的巨大威脅，我國首先要看到積極的一面，對未來充滿信心；其次也要努力優(yōu)化財政政策，提高抵御和應對金融危機的能力，從而實現(xiàn)經(jīng)濟的又快又好發(fā)展。

參考文獻：

第9篇：財政政策與金融政策范文

關鍵詞：中國家族企業(yè)；日本家族企業(yè)；經(jīng)濟政策；比較研究

無論是在發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，家族企業(yè)都大量頑強地生存和發(fā)展，并在經(jīng)濟和社會領域中扮演著重要的角色。據(jù)有關學者統(tǒng)計，2001年中國內(nèi)地的私營企業(yè)以中國30%的資源生產(chǎn)出中國60%的GDP。由此可見，家族企業(yè)對我國經(jīng)濟發(fā)展將發(fā)揮重要作用，也日益成為國民經(jīng)濟增長的重要支撐力量，并且我們可以預見必將成為推動經(jīng)濟市場改革的重要力量。但同時應該注意到，中國的家族企業(yè)目前的確面臨許多問題。首當其沖的，是外界環(huán)境帶來的生存壓力：市場日趨買方化，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的深層矛盾開始激化，亞洲金融危機，實力雄厚的外國企業(yè)和逐步脫胎換骨的國有企業(yè)的競爭。而長期忽視對家族企業(yè)的研究不僅是我國經(jīng)濟學和管理學界的一大缺陷，在世界范圍內(nèi)也是如此。彼德·德魯克就指出：大部分企業(yè)——包括美國的和所有其他發(fā)達國家的——都是由家族控制和管理的。然而，有關管理的書籍和課程卻幾乎完全是針對公共的和專業(yè)管理的企業(yè)，它們難得提到家族經(jīng)營的企業(yè)。因此，通過與他國比較，系統(tǒng)地研究家族企業(yè)的發(fā)展問題，尋找一個及符合中國家族企業(yè)的實際情況又能切實地解決問題的突破口，有著特殊的理論與實踐意義。

一、中日國家財政政策對家族企業(yè)的影響比較分析

（一）中國家族企業(yè)相關財政政策

2000年8月，中國國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)《國家經(jīng)貿(mào)委關于鼓勵和扶持中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見》，這是在國有企業(yè)三年脫困已取得明顯進展的情況下國家出臺的這項重要經(jīng)濟政策。該《意見》在大力推動中小企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、鼓勵中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、加大對中小企業(yè)的財稅政策支持、拓寬中小企業(yè)融資渠道、加快建立中小企業(yè)信用擔保體系、健全社會化服務體系、創(chuàng)造公平競爭的外部環(huán)境和加強組織領導等8個方面，作出了25條原則規(guī)定與具體要求。文件還決定：（1）各級政府要根據(jù)財力安排資金用于中小企業(yè)信用擔保、創(chuàng)業(yè)資助等方面；（2）進行中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易試點，探索建立中小企業(yè)風險投資公司等。

（二）日本家族企業(yè)相關財政政策

政府每年在預算方面為支持中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造寬松的外部環(huán)境。日本在平成16年度的預算方案中，整個政府的中小企業(yè)對策預算為1703億日元。用于完善經(jīng)營支持體制、刺激創(chuàng)業(yè)者和風險企業(yè)、促進技術(shù)革新和產(chǎn)學官合作、補助新產(chǎn)品試生產(chǎn)費用、搞活地區(qū)產(chǎn)業(yè)和中心市區(qū)。設立各都道府縣貸款機構(gòu)，為準備創(chuàng)業(yè)者和小企業(yè)提供無息貸款，為找不到擔保的企業(yè)代其采購所需設備并以分期付款方式銷售給或租賃給該企業(yè)。設立“改善小企業(yè)等經(jīng)營貸款制度”。向信用度和擔保能力較弱而貸不到資金的小企業(yè)以無利息、無擔保人發(fā)放貸款。其中金融方面的制度會具體在金融政策一部分加以討論。

（三）中日國家財政政策比較分析

中小企業(yè)在各國經(jīng)濟中占有十分重要的位置，鑒于中小企業(yè)在擴大就業(yè)和推動經(jīng)濟發(fā)展方面的巨大貢獻，無論在中國還是在日本都十分重視對中小企業(yè)的扶持，為中小企業(yè)制定了一系列的優(yōu)惠政策，其中財政支持政策是比較普遍的一種。目前中國的財政方面制定的相關政策還比較單一缺乏針對性，而日本在相關方面的基礎政策已經(jīng)比較系統(tǒng)和詳細，值得我們加以參考。財政政策不可單一作為國家的經(jīng)濟政策來促進中小企業(yè)的發(fā)展，接下來，我們具體從稅收和金融這兩大主要經(jīng)濟手段對此問題加以討論。

二、中日國家稅收政策對家族企業(yè)的影響比較分析

（一）中國家族企業(yè)相關稅收政策

在2000年8月中國國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的《意見》中，還決定：探索組建國家中小企業(yè)信用再擔保機構(gòu)并對納入全國試點的擔保和再擔保業(yè)務給予3年免征營業(yè)稅。

（二）日本家族企業(yè)相關稅收政策

為了進一步鼓勵中小企業(yè)發(fā)展，日本在平成16年度稅制修改中對于從創(chuàng)業(yè)到繼承事業(yè)各環(huán)節(jié)繼續(xù)減稅。中小企業(yè)實行低稅率為使民間資本更多地注入中小企業(yè)，投資家能夠搞活投資企業(yè)，實行“天使稅制”，即對滿足開發(fā)實驗費用占銷售額的比例超過3%，創(chuàng)業(yè)未滿五年等一定條件的中小企業(yè)，個人投資家進行股票投資而股票出現(xiàn)轉(zhuǎn)讓損失時，停止保留金征稅時間延長為兩年。改革事業(yè)繼承稅收制度。建立有利于中小企業(yè)。風險企業(yè)的養(yǎng)老金制度，確保公積金免稅額度。延長中小企業(yè)促進投資稅制、中小企業(yè)加強技術(shù)基礎機制和購置信息通信設備稅制。

（三）中日國家稅收政策比較分析

我國現(xiàn)行稅制中，專門針對中小企業(yè)的優(yōu)惠政策并不多。但在稅收法規(guī)中，有一些規(guī)定從受益主體來看，基本上或相當大部分是中小企業(yè)。這些優(yōu)惠政策已經(jīng)對中小企業(yè)的發(fā)展起到了一定的促進作用。但從總體來看，近一半的中小企業(yè)稅收優(yōu)惠措施主要是為了解決殘疾和就業(yè)以及下崗職工再就業(yè)等社會問題而出臺的，并沒有從中小企業(yè)本身的特殊性考慮，這就造成了目前我國相關的稅收政策措施目標起點低且不明確、針對性不強的缺陷。

另，我國現(xiàn)行的中小企業(yè)稅收扶持措施雖然不少，但出臺于不同時期、不同經(jīng)濟背景下，大多以暫行條例、文件、補充規(guī)定等形式，沒有形成一個較為完整的體系，缺乏有效的法律保障。

三、中日國家金融政策對家族企業(yè)的影響比較分析

（一）中國相關金融政策