外匯風(fēng)險如何防范精選(九篇)

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第1篇：外匯風(fēng)險如何防范范文

關(guān)鍵詞：外匯風(fēng)險 風(fēng)險類型 風(fēng)險防范

中國企業(yè)若想發(fā)展壯大、實現(xiàn)基業(yè)常青，國際化是必經(jīng)之路。而中國企業(yè)的國際化進程才剛剛邁出艱難的一步，在這個過程中必然會遇到許多問題和挑戰(zhàn)。近期，有關(guān)人民幣升值的討論再次將外匯風(fēng)險問題推到了風(fēng)口浪尖上。如何防范和管理外匯風(fēng)險，成為中國企業(yè)國際化進程中必須面對和解決的問題之一。本文試對此問題進行初步探討。

一、我國企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險

外匯風(fēng)險也叫做外匯暴露，是指由于外匯匯率的變動對國際化經(jīng)營企業(yè)的經(jīng)營活動造成的各種影響的可能性。外匯風(fēng)險可能會造成兩種后果，即利得和損失。企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險主要分為交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險三種類型。交易風(fēng)險是指企業(yè)在交易過程中以外幣作為結(jié)算方式而產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)，或在以投機為目的的外匯買賣過程中因匯率變動而產(chǎn)生利得和損失的可能性。折算風(fēng)險又稱作會計風(fēng)險，是指由于匯率的變動，使得企業(yè)在期末編制財務(wù)報表時所使用的匯率與日常會計核算中所使用的匯率不一致所造成的匯兌差額。經(jīng)濟風(fēng)險又稱作經(jīng)營風(fēng)險，是指由于匯率發(fā)生變動，對企業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)量、成本、價格等造成影響，最終影響企業(yè)收入的可能性。我國企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險不外乎這三種情況。但是由于國際化運作經(jīng)驗不足、抵抗外匯風(fēng)險能力不強等原因，我國許多外貿(mào)企業(yè)因外匯風(fēng)險遭受了巨大損失，甚至破產(chǎn)倒閉，這在一定程度上影響了我國的對外貿(mào)易和經(jīng)濟發(fā)展。

二、我國企業(yè)面臨外匯風(fēng)險的原因分析

1、外匯風(fēng)險產(chǎn)生的一般原因

（1）外幣與本幣兌換。世界貨幣的多樣性和各國會計制度的多樣性，要求企業(yè)采用外幣結(jié)算、本幣記賬等核算方式是產(chǎn)生外匯風(fēng)險的根本原因之一。如果對外貿(mào)易及投融資活動中不存在貨幣兌換，也就是說結(jié)算和記賬貨幣單位是統(tǒng)一的，從根本上說就不會產(chǎn)生外匯風(fēng)險問題。

（2）外匯匯率波動。企業(yè)在對外貿(mào)易和投融資活動中，即使發(fā)生外幣與本幣的兌換，若沒有匯率變動，企業(yè)以外幣計價的資產(chǎn)或負(fù)債就不會發(fā)生價值上的變化。因此，在原固定匯率制下，匯率風(fēng)險相對較?。辉诟訁R率制下，匯率風(fēng)險相對變大。在管理浮動匯率制下，外匯風(fēng)險還要受到國際收支狀況、通脹水平、利率水平及政府干預(yù)能力強弱等因素的影響。

（3）結(jié)算方式多樣化。賒銷、匯兌、信用證等貿(mào)易模式和結(jié)算方式的存在，使得從交易達成到應(yīng)收賬款的實際收進、應(yīng)付賬款的實際付出及借貸本息的最后清償均有一個時間期限。正是因為有時間期限這一因素的影響，才導(dǎo)致外幣與本幣的折算比率可能發(fā)生變化，以至產(chǎn)生外匯風(fēng)險。通常這一期限越長，匯率波動的可能性越大，外匯風(fēng)險也就越大。

2、我國企業(yè)面臨外匯風(fēng)險的具體原因

（1）我國企業(yè)防范外匯風(fēng)險的意識薄弱。我國企業(yè)國際化運作的時間不長、經(jīng)驗不足導(dǎo)致我國企業(yè)對外匯風(fēng)險的認(rèn)識不夠。加之我國長期以來實行人民幣盯住美元的匯率政策，使得我國企業(yè)在涉外合同談判和收付匯等環(huán)節(jié)上忽視了匯率變動所產(chǎn)生的風(fēng)險。

（2）我國企業(yè)抵抗外匯風(fēng)險的能力不強。一方面我國企業(yè)缺少專門的機構(gòu)和專門的人才從事外匯風(fēng)險的研究，無法對外匯風(fēng)險進行全面地分析和預(yù)測，更談不上使用合理的金融工具進行風(fēng)險規(guī)避。另一方面，我國企業(yè)缺少足夠的資金儲備來應(yīng)對外匯風(fēng)險所造成的損失。

（3）我國外匯市場不夠完善。嚴(yán)格意義上說，我國外匯市場并不是一個完全市場條件下的金融性外匯市場，只是一個與現(xiàn)行外匯體制相適應(yīng)的本外幣頭寸轉(zhuǎn)換市場，與其他完善的國際外匯市場相比尚存在較大的差距，帶有明顯的結(jié)售匯制度特點。我國外匯市場發(fā)展程度相對落后，在一定程度上約束了企業(yè)對外匯風(fēng)險防范工具的選擇，降低了外匯風(fēng)險防范的效果。

（4）我國金融服務(wù)配套機制不健全。我國金融市場不成熟導(dǎo)致我國金融服務(wù)相對落后，特別是向企業(yè)提供的外匯風(fēng)險防范配套機制不夠健全。我國金融機構(gòu)提供的規(guī)避外匯風(fēng)險的工具品種單一、相對有限，不能對企業(yè)的外匯風(fēng)險管理提供強有力的支撐，放大了企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險。這主要是由于我國尚未形成一個有效的利率形成機制，非市場化的利率無法給出外匯衍生產(chǎn)品的合理定價，限制了較為復(fù)雜的外匯衍生產(chǎn)品及工具的開發(fā)和推廣。

三、我國企業(yè)防范外匯風(fēng)險的主要措施

1、樹立良好的外匯風(fēng)險防范意識

一方面，企業(yè)應(yīng)加強自身內(nèi)部文化建設(shè)，努力完善企業(yè)的核心價值觀，使企業(yè)決策層、管理層和普通員工都能夠樹立牢固的風(fēng)險防范意識，使風(fēng)險防范意識深入人心。另一方面，企業(yè)要建立健全的風(fēng)險防范管理制度，保證風(fēng)險出現(xiàn)時能夠及時作出應(yīng)對策略，并保證這些策略得到有效的實施，使外匯風(fēng)險得到及時地化解。良好的外匯風(fēng)險防范意識的樹立，會對企業(yè)的外匯風(fēng)險防范工作起到潛移默化的推動作用。

2、培養(yǎng)優(yōu)秀的外匯風(fēng)險管理人才

企業(yè)應(yīng)該在內(nèi)部逐漸設(shè)立和完善管理外匯風(fēng)險的專門機構(gòu)，培養(yǎng)和招募專業(yè)的外匯風(fēng)險管理人才，運用科學(xué)、規(guī)范的方法對外匯風(fēng)險進行準(zhǔn)確合理的估計和預(yù)測，使企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險得到有效的管理和控制，從而適應(yīng)企業(yè)各項國際業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。風(fēng)險防范措施的及時制定和有效實施，歸根結(jié)底取決是否有合格的風(fēng)險管理人才充分發(fā)揮其管理風(fēng)險的專業(yè)才能。因此，注重外匯風(fēng)險管理人才的培養(yǎng)和儲備，是企業(yè)抵御外匯風(fēng)險的一項重要舉措。

3、建立健全的外匯風(fēng)險管理機制

一方面，企業(yè)應(yīng)該借鑒優(yōu)秀跨國企業(yè)在防范和管理外匯風(fēng)險方面的先進經(jīng)驗，建立起一套適合本企業(yè)的外匯風(fēng)險管理機制。從外匯風(fēng)險的預(yù)測、評估和防范，到外匯風(fēng)險產(chǎn)生之后的抵御及化解的各個環(huán)節(jié)都要進行深入地研究，使外匯風(fēng)險管理機制逐步走向成熟和完善。另一方面，國內(nèi)金融機構(gòu)應(yīng)該在現(xiàn)有的金融環(huán)境下，開發(fā)新的適合我國企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險的金融產(chǎn)品和工具，為我國企業(yè)防范外匯風(fēng)險提供有力的支持。

4、加強內(nèi)部的外匯風(fēng)險管理措施

企業(yè)可以通過利用內(nèi)部的一些管理方法和手段，對外匯風(fēng)險進行有效的防范和規(guī)避。這些方法和手段主要包括正確選擇計價及結(jié)算幣種、調(diào)整貨幣資產(chǎn)負(fù)債、在外貿(mào)合同中加列保值條款、采用提前或延遲收付法、適時調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營策略等。防范經(jīng)濟風(fēng)險的最佳管理模式之一是通過調(diào)整銷售收入及投入品的幣種組合，使得未來銷售收入的變化與投入品成本的變化兩者能夠抵消。目前比較有效的方法是調(diào)整企業(yè)的貸款結(jié)構(gòu)，尤其是有進口業(yè)務(wù)品種的企業(yè)可以適當(dāng)增加外幣貸款的規(guī)模來規(guī)避人民幣升值帶來的匯率風(fēng)險。需要注意的是，企業(yè)在使用這些內(nèi)部管理手段時不能夠違背母國的相關(guān)法律法規(guī)和會計制度，必須保證會計信息的真實有效。

5、利用現(xiàn)有的外匯風(fēng)險管理工具

企業(yè)還可以充分利用金融機構(gòu)提供的現(xiàn)有的外匯風(fēng)險管理工具，對外匯風(fēng)險進行有效的防范和管理。目前常用的外匯風(fēng)險管理工具主要有即期外匯交易、遠期外匯交易、外匯期貨交易、期權(quán)交易、互換交易、掉期交易及上述品種的搭配組合。同時，也可以根據(jù)業(yè)務(wù)操作的種類選擇合適的產(chǎn)品，如出口業(yè)務(wù)可以選擇保理、福費廷，進口業(yè)務(wù)可選擇NDF、進口押匯等等，目前我國加大力度推行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)也是一個很好的規(guī)避匯率風(fēng)險的方式。但是這些外匯風(fēng)險管理工具并不是完美的，每一種工具都有其固有的缺陷。因此，企業(yè)在選擇工具時應(yīng)該注意對每種工具的優(yōu)缺點進行分析，并結(jié)合當(dāng)時的風(fēng)險狀況做出合理選擇。

四、結(jié)束語

我國企業(yè)的國際化進程還有很長的一段路要走，在這個過程中面臨的外匯風(fēng)險絕對不可小覷，如果應(yīng)對不當(dāng)，可能會造成重大損失。我國企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險復(fù)雜多變，導(dǎo)致這些風(fēng)險的原因更是變幻莫測。我國企業(yè)應(yīng)該結(jié)合我國的匯率政策和企業(yè)自身的情況，加強對外匯風(fēng)險的研究，形成一套適合自己的完善的風(fēng)險防范和管理機制，增強自己的國際競爭力。只有這樣，我國企業(yè)才能在險象叢生的國際競爭環(huán)境中獲得生存和發(fā)展，成為世界經(jīng)濟的生力軍。

參考文獻：

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[3]吳麗華，外匯業(yè)務(wù)操作與風(fēng)險管理[M]，廈門：廈門大學(xué)出版社，2004年5月

[4]余曉婷，企業(yè)外匯風(fēng)險管理[J]，企業(yè)導(dǎo)報，2010，（1）

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第2篇：外匯風(fēng)險如何防范范文

外匯風(fēng)險（Foreign Exchange Exposure）是指一個金融的公司、企業(yè)組織、經(jīng)濟實體、國家或個人在一定時期內(nèi)對外經(jīng)濟、貿(mào)易、金融、外匯儲備的管理與營運等活動中，以外幣表示的資產(chǎn)（債權(quán)、權(quán)益）與負(fù)債（債務(wù)、義務(wù)）因未預(yù)料的外匯匯率的變動而引起的價值的增加或減少的可能性。在經(jīng)濟全球化的大背景下，國際間的經(jīng)濟合作與競爭變得越來越激烈，匯率變動也日趨頻繁劇烈，外貿(mào)企業(yè)要想在國際競爭中取得一定的優(yōu)勢就必須注意防范外匯風(fēng)險。因此，了解國際經(jīng)濟貿(mào)易中外匯風(fēng)險的現(xiàn)狀，探析我國外貿(mào)企業(yè)對控制國際經(jīng)濟貿(mào)易中的外匯風(fēng)險有哪些不足之處以及有何防范措施，以促進我國外貿(mào)企業(yè)的持續(xù)有序發(fā)展就有著重要的現(xiàn)實意義[1]。

1.國際經(jīng)濟貿(mào)易中外匯風(fēng)險的現(xiàn)狀

外匯風(fēng)險的種類有很多，在國際貿(mào)易中最主要的就是交易風(fēng)險、會計風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險這三種。具體來說，交易風(fēng)險是指企業(yè)財務(wù)管理過程中因為匯率變化而導(dǎo)致的企業(yè)應(yīng)收賬款和應(yīng)付債務(wù)價值發(fā)生變化的風(fēng)險，匯率變動之后，企業(yè)本來的實際收益會變小，這是外貿(mào)企業(yè)在交易過程中不能忽視的一種風(fēng)險；會計風(fēng)險又可以稱之為做帳風(fēng)險、轉(zhuǎn)換風(fēng)險或折算風(fēng)險，這是因為匯率變動導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表中外匯項目價值發(fā)生變化的風(fēng)險，通常是企業(yè)在實際經(jīng)營的過程中企業(yè)以外幣來計算資產(chǎn)負(fù)債等情況時在轉(zhuǎn)換本幣的過程中就有可能產(chǎn)生賬面上的變化，這種風(fēng)險嚴(yán)重的時候甚至?xí)ζ髽I(yè)收益造成重大影響；企業(yè)在運營的過程中因為不可預(yù)料的匯率變化使得企業(yè)未來收益發(fā)生變化的風(fēng)險就是經(jīng)營風(fēng)險，匯率變化之后會對企業(yè)的生產(chǎn)成本、企業(yè)產(chǎn)品市場價格造成影響，最終影響企業(yè)的經(jīng)濟收益[2]。

外匯風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因就在于匯率的變動，由于匯率受到很多因素的影響，很難準(zhǔn)確預(yù)測，從而導(dǎo)致一國各類經(jīng)濟主體產(chǎn)生損失。當(dāng)今國際關(guān)系日益復(fù)雜，經(jīng)濟形勢呈現(xiàn)多樣性、不確定性，導(dǎo)致國際經(jīng)濟貿(mào)易中面臨的外匯風(fēng)險也日益嚴(yán)峻。就我國而言，隨著人民幣匯率的放開，人民幣匯率的變動區(qū)間的加大，人民幣的升值空間和升值腳步逐步加大，導(dǎo)致我國外貿(mào)企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險也逐漸加大。

2.我國外貿(mào)企業(yè)對控制國際經(jīng)濟貿(mào)易中的外匯風(fēng)險有哪些不足

在國際經(jīng)濟貿(mào)易中外匯風(fēng)險對外貿(mào)企業(yè)的影響是不言而喻的。當(dāng)前國際經(jīng)濟形勢日益復(fù)雜，外匯風(fēng)險日益加大，然而，我國外貿(mào)企業(yè)在控制國際經(jīng)濟貿(mào)易中的外匯風(fēng)險時還存在著一些不足，具體如下幾點：

外貿(mào)企業(yè)對外匯風(fēng)險的認(rèn)識不足。在過去，我國一直實行有管理的外匯浮動制，人民幣相對穩(wěn)定，而且我國多數(shù)企業(yè)都是以美元進行結(jié)算，這就導(dǎo)致外匯變化對于企業(yè)經(jīng)營收益影響不大，長期以來，很多企業(yè)就對這種穩(wěn)定的匯率形成了依賴心理。但是人民幣匯率改革之后，人民幣面臨升值趨勢，匯率變化浮動范圍逐漸擴大，外匯風(fēng)險也隨之加大，但是很多外貿(mào)企業(yè)對外匯風(fēng)險認(rèn)識不足，企業(yè)管理經(jīng)營人員和財務(wù)人員缺乏必要的外匯專業(yè)知識，導(dǎo)致企業(yè)在外匯風(fēng)險控制方面不足，對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生不利的影響[3]。

企業(yè)缺乏必要的專業(yè)人才。企業(yè)競爭是根本是人才的競爭，人才對于企業(yè)的發(fā)展管理都有著重要的影響，但是當(dāng)前很多企業(yè)缺乏專業(yè)的外匯人才，多數(shù)財務(wù)人員不具備分析國際金融市場形勢、進行外匯匯率預(yù)測以及利用金融工具進行風(fēng)險規(guī)避的能力，缺乏足夠的專業(yè)金融知識，導(dǎo)致企業(yè)即使認(rèn)識控制外匯風(fēng)險的重要性也無法對外匯風(fēng)險進行有效的管理。

企業(yè)對金融衍生工具的把握和利用不足。由于很多年企業(yè)對于金融衍生工具認(rèn)識不足，不是把金融衍生工具作為炒匯工具就是過度夸大金融衍生品的風(fēng)險性，導(dǎo)致企業(yè)無法很好把握和利用金融工具對外匯風(fēng)險進行防范和規(guī)避。

客觀環(huán)境的影響。我國的外匯市場主要有幾家國有銀行為主，導(dǎo)致外匯市場具有很強的壟斷性和排他性，而且由于我國的金融市場相比較歐美發(fā)達國家還不夠成熟，銀行能夠給企業(yè)提供的外匯風(fēng)險規(guī)避工具還比較少，難以滿足我國外貿(mào)企業(yè)的需求。同時，由于我國外匯制度的也有很大影響，我國實行強制性結(jié)售匯制，使得資源配置的有效性無法充分發(fā)揮。另外，我國金融市場還不夠發(fā)達，金融工具比較單一，金融服務(wù)配套機制不健全。這些都是導(dǎo)致我國外貿(mào)企業(yè)外匯風(fēng)險控制不強的重要因素[4]。

3.在國際經(jīng)濟貿(mào)易中應(yīng)如何防范外匯風(fēng)險

面對外匯風(fēng)險越來越大，而我國外貿(mào)企業(yè)在面對外匯風(fēng)險是存在著不足，我們應(yīng)該采取哪些防范措施，以提高我國外貿(mào)企業(yè)控制外匯風(fēng)險的能里，以促進外匯企業(yè)更好的發(fā)展，下面是筆者結(jié)合自身工作實踐提出的一些建議措施，具體有：

企業(yè)要加強對外匯風(fēng)險管理的認(rèn)識。企業(yè)要提高對外匯風(fēng)險管理的重視程度，這是企業(yè)對外匯進行有效管理的前提條件。企業(yè)要不外匯風(fēng)險管理納入企業(yè)整體經(jīng)營戰(zhàn)略系統(tǒng)之中，將外匯風(fēng)險管理工作列為企業(yè)日常管理工作中一項重要日程。同時，企業(yè)還需要加強對外匯才做人才的培訓(xùn)和吸收，設(shè)置獨立專門的外匯風(fēng)險管理部門，提高企業(yè)自身外匯風(fēng)險管理能力。

國家要繼續(xù)深化外匯體制改革。我國國際收支持續(xù)大順差，外幣流動性泛濫加劇，在這種情況下，國家應(yīng)該繼續(xù)深化外幣體制改革，擴大企業(yè)用匯自，同時簡化進口用匯的行政審批內(nèi)容和程序，一定的開放外匯市場，增加外匯市場參與主體。

銀行應(yīng)該要豐富金融產(chǎn)品。雖然我國銀行以及推出了各種外匯業(yè)務(wù)，但是隨著我國國際貿(mào)易的發(fā)展，目前的交易幣種和交易規(guī)則依然不能滿足我國外貿(mào)企業(yè)的需求，因此，我國銀行應(yīng)該豐富金融產(chǎn)品，根據(jù)實際需求，不斷退出新的外匯交易品種，以增加企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險的渠道，幫助企業(yè)更好的管理外匯風(fēng)險[5]。

企業(yè)應(yīng)該優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。雖然，近些年來，我國在不斷升級優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，但是從現(xiàn)實來看，我國企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)還不完善。所以我國企業(yè)要不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)產(chǎn)品的科技含量和附加值，將企業(yè)市場競爭力由價格優(yōu)勢轉(zhuǎn)變質(zhì)量有事，以提高企業(yè)的市場競爭力，為企業(yè)更好規(guī)避外匯風(fēng)險提供必要的基礎(chǔ)。

雖然，從現(xiàn)實意義上說企業(yè)在國際貿(mào)易中必然會面臨一定的外匯風(fēng)險，但是通過一定的應(yīng)對措施，對外匯風(fēng)險進行必要的管理控制，就可以在很大程度上減少風(fēng)險，促進外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展。

（作者單位：周口師范學(xué)院）

第3篇：外匯風(fēng)險如何防范范文

【關(guān)鍵詞】國際經(jīng)濟 經(jīng)濟貿(mào)易 外匯風(fēng)險 防范探究

前言：隨著我國經(jīng)濟實力和國際地位的提高，我國對外貿(mào)易已成為了國際貿(mào)易競爭中的強有力的對手。但同時，我們也不能忽視國際經(jīng)濟貿(mào)易中所存在的外匯風(fēng)險等問題。如果不加以解決，將會對我國經(jīng)濟貿(mào)易長足發(fā)展產(chǎn)生極其大的阻礙，形成很多的負(fù)面影響。以下來闡述，目前國際經(jīng)濟貿(mào)易中主要的外匯風(fēng)險種類。

一、國際經(jīng)濟貿(mào)易中主要的外匯風(fēng)險類型

（一）匯率變化對企業(yè)的負(fù)面影響

我國對外經(jīng)濟貿(mào)易的主體是企業(yè)。國際經(jīng)濟貿(mào)易中對外匯風(fēng)險的影響也是直接作用于企業(yè)的。企業(yè)在對外貿(mào)易中經(jīng)營狀況的好壞是根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的變化來衡量的，在資產(chǎn)負(fù)債表中，對外企業(yè)要用本國貨幣和外匯貨幣兩種貨幣來表示。但是，為了方便使用者使用，顯示財務(wù)報表的全面性和可比性，在編制財務(wù)報表的時候會根據(jù)功能和價值，將報表中的貨幣統(tǒng)一折換成我國本國的人民幣進行反應(yīng)。除此之外，在國際金融市場中，匯率會經(jīng)常的變動，這就使得資產(chǎn)負(fù)債表中的某項項目價值也隨之改變，實際情況中，匯率上升，企業(yè)擁有的外幣負(fù)債也會隨之增加，本國貨幣的負(fù)債也會增加。這種表現(xiàn)影響最大的是跨國公司，而設(shè)計國外貿(mào)易的企業(yè)面臨的風(fēng)險則要相對小一些。如果一個企業(yè)在多個國家都設(shè)立了分公司，做為分公司的母公司，在報表上就會反應(yīng)出多種類別的貨幣，子公司在記賬時運用本國的貨幣表現(xiàn)形式，向母公司提交財務(wù)報表時，就會出現(xiàn)多種賬目記錄，從而使賬目上的資金風(fēng)險加大。因而，匯率變化導(dǎo)致企業(yè)賬面金額發(fā)生損失。

（二）匯率變動對匯兌的負(fù)面影響

企業(yè)在對外進行貿(mào)易活動中，所花費的時間及流程都是比較多的。一般的流程程序分五大步：簽訂合同、建立信用證、改正及審證、發(fā)貨。由于花費的時間較長，所以在這段時間內(nèi)我們不確定是否會發(fā)生匯率的變動，如果發(fā)生了匯率的變動，那么銀行在根據(jù)協(xié)議進行付款的時候，直接匯兌就會給企業(yè)造成直接的經(jīng)濟損失。匯率的變動對進口和出口方會產(chǎn)生不同的影響：如果外匯匯率上漲，進口商會付更多的費用，導(dǎo)致進口商經(jīng)濟損失，而出口商盈利；當(dāng)外匯匯率下跌時，出口商的收益會因為匯率的下跌而導(dǎo)致費用減少，使得進口商收益而出口商虧損。

（三）資金風(fēng)險是由匯率變化導(dǎo)致業(yè)務(wù)量變動引起的

匯率的變化對企業(yè)業(yè)務(wù)量的影響和企業(yè)收益的多少有著直接的關(guān)聯(lián)。對于出口企業(yè)來說，本國匯率上漲，對外銷售的價格也隨之增加，如果此商品在國際中并非必需品，那么，此類商品在國際中的需求會隨價格變化而發(fā)生變化時，價格上漲，會使他國對此類商品需求減少，從而導(dǎo)致本國企業(yè)收益減少。與此同時，對進口企業(yè)而言，本國貨幣下跌，那么進口商品的價格就相應(yīng)的增加了，成本也相應(yīng)的增加，如果此類商品是必需品，對需求較多的話，商品的內(nèi)銷變化不大，那么對企業(yè)資金的風(fēng)險也就影響不大。

二、國際經(jīng)濟貿(mào)易中對外匯風(fēng)險的防范措施

（一）使用的結(jié)算貨幣要穩(wěn)定

國際貿(mào)易活動中，本國貨幣對防范外匯風(fēng)險具有積極影響。但是，現(xiàn)實情況確實，我國的人民幣在國際貿(mào)易中能夠使用的國家并不多，所以只能選擇匯率相對較穩(wěn)定、具有通用性的貨幣作為結(jié)算、計價的貨幣。這樣做能夠防止貨幣匯率的變動，保障貨幣兌換的便利和自由。最為普遍的是選擇歐元或美元。所以，企業(yè)在選擇結(jié)算、計價貨幣時，如果能選用本國的人民幣最好使用本國貨幣，這樣不會產(chǎn)生任何的風(fēng)險；如果不能選用本國人民幣，最好選擇通用的歐元或美元，雖然會有一定的風(fēng)險，但相對于其他貨幣而言，這兩種貨幣的風(fēng)險威脅相對較小。

（二）采用科學(xué)的融資形式

國際經(jīng)濟貿(mào)易中的融資方式多種多樣，融資可以解決進出口企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難的問題，給企業(yè)一定時期的發(fā)展帶來好處，但同時也是出現(xiàn)外匯風(fēng)險的重要一環(huán)。對出口貿(mào)易企業(yè)來說，采用融資方式，能夠提前獲取外幣融資款項及時的進行結(jié)算能夠規(guī)避風(fēng)險，是一項很好的方式。在貿(mào)易融資方式中，中小企業(yè)選擇信用證押匯方式，外貿(mào)企業(yè)使用保理業(yè)務(wù)或福費廷業(yè)務(wù)較多，能夠緩解企業(yè)短期內(nèi)的資金流動短缺情況。同時，如果延長付款出口業(yè)務(wù)，出口商要適當(dāng)將遠期匯票進行貼現(xiàn)，這樣做能夠盡快提取貨款，加快資金周轉(zhuǎn)，降低企業(yè)自身風(fēng)險和外匯風(fēng)險。

（三）進出口巧選“出軟、進硬”方式

企業(yè)在國際經(jīng)濟貿(mào)易中，簽署訂單時盡量的選擇“出軟、進硬”方式?！败洝敝傅氖恰败泿拧?，“硬”指的是“硬幣”，軟幣的價值是不固定的，而硬幣價值相對不易貶值或波動。所以，在國際進口貿(mào)易合同簽署中，盡量選擇硬幣作為計價、結(jié)算方式，對國際出口貿(mào)易，盡可能選擇軟幣作為計價、結(jié)算貨幣。這樣的“出軟、進硬”方式，能夠降低匯率風(fēng)險。這種方式不僅適用于進出口中，對向外借款時也同樣的適用，對向外支付費用、利息時，使用軟幣作為貨幣，而收取利息時，使用硬幣，這樣對風(fēng)險的控制能大大提高。

（四）選用金融衍生工具降低外匯風(fēng)險

金融衍生工具降低外匯風(fēng)險表現(xiàn)在三個方面：一是，外匯期貨交易。這種方式是標(biāo)準(zhǔn)化的合約式貿(mào)易，有確定的匯率、交匯時間及金額。外匯期貨交易是固定的交易方式，需要每天進行清算。但現(xiàn)在，這種方式越來越少，很多合同都采用平倉，也就是將買進的合約賣出，賣出的合約買進。這種平倉方式，其實就是，出口商在沒收到貨款時，為了防止匯率下降造成經(jīng)濟損失，在期貨市場上，通過賣出再買進方式，進行保值；進口商或付款人，考慮到本國貨幣下降的情況，在期貨市場上買進后再賣出。這樣就能夠避免匯率的變動而發(fā)生經(jīng)濟的損失。二是，外匯期權(quán)交易。這種方式是在期貨基礎(chǔ)上衍生來的，方式更加多樣化。能夠給進口商賣出或買進外匯權(quán)利，使用這種方式，有利于進口商在買進的期權(quán)在市場匯率高于成交價時，期權(quán)能夠盈利并且履行支付的x務(wù)；如果虧損時，可以放棄外匯的權(quán)利。對出口商而言，市場匯率低于成交價時，期權(quán)盈利；反之，就要放棄。這樣的方式，能夠降低因為匯率而帶來的經(jīng)濟損失，損失的僅僅是購買期權(quán)時所支付的期權(quán)費用而已。

三、結(jié)語

國際貿(mào)易的發(fā)展，方便了各國貿(mào)易的交流溝通，給國家間的交往與合作帶來了積極的影響。但是，外匯風(fēng)險對國際經(jīng)濟貿(mào)易的負(fù)面影響，我們不能忽視，要防范風(fēng)險，拿出決心加以解決，為國際經(jīng)濟貿(mào)易創(chuàng)造有利的環(huán)境，促使國際經(jīng)濟貿(mào)易向著健康方向發(fā)展。

參考文獻

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第4篇：外匯風(fēng)險如何防范范文

關(guān)鍵詞：外貿(mào)企業(yè)；外匯風(fēng)險；管理

外貿(mào)企業(yè)的外匯風(fēng)險，又稱匯率風(fēng)險，是指外貿(mào)企業(yè)在經(jīng)濟活動中，由于匯率的變化，所遭受的損失或收益的不確定性。自我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)有管理的浮動匯率制度以來，人民幣與美元的固定匯率不再保持，人民幣與美元和其他貨幣匯率不斷的拉大，因此外貿(mào)企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險也不斷增加。如何有效的防范外匯風(fēng)險，保證企業(yè)預(yù)期的利潤的實現(xiàn)，成為外貿(mào)企業(yè)財務(wù)管理的重要方面。

一、匯率變化對外貿(mào)企業(yè)的影響

匯率的變化，對外貿(mào)企業(yè)來說是最敏感的。利潤和收益在很大程度上建立在對匯率的把握上。以美元為計價收入的出口產(chǎn)品，在外匯收入不變的情況下，因人民幣兌美元匯率貶值的影響，結(jié)匯金額會大幅度增加，利潤額也會增長，也大大提高了企業(yè)的現(xiàn)金流入，為以出口為主的外貿(mào)企業(yè)積累了大量的資金。相對而言，人民幣貶值，就會增加進口商品的成本，進口商品在價格上失去了優(yōu)勢。

人民幣一旦升值，也會對外貿(mào)企業(yè)帶來很大的影響。首先，人民幣升值，出口商品的收入就會減少，要保證利潤率，企業(yè)只能依靠提高產(chǎn)品在國外的銷售價格，銷售價格一旦提高就會減少銷量，就會影響企業(yè)的利潤，甚至有可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。其次，人民幣升值，人民幣對國外產(chǎn)品的購買能力增強。會導(dǎo)致進口商品的增加。國內(nèi)對某種進口商品一旦增加會導(dǎo)致國內(nèi)同類產(chǎn)品的競爭，結(jié)果是生產(chǎn)減少，失業(yè)增加。所以匯率變化對外貿(mào)企業(yè)的生存發(fā)展起著重要的影響，必須加強在匯率市場化的條件下外匯風(fēng)險的管理。

二、外貿(mào)企業(yè)外匯管理存在的問題

1.外匯風(fēng)險意識淡薄。長期以來，我國實行匯率管制政策，人民幣和外幣的匯率相對穩(wěn)定，大部分企業(yè)都以美元結(jié)算，無需考慮匯率波動的問題。這就使企業(yè)對匯率穩(wěn)定形成了依賴心理，規(guī)避匯率風(fēng)險的意識較為淡薄，對匯率風(fēng)險以及由此引起的潛在風(fēng)險沒有引起足夠的重視。

2.外匯風(fēng)險管理水平較低，對外匯風(fēng)險管理的認(rèn)識總體不高。由于企業(yè)規(guī)避風(fēng)險意識淡薄，導(dǎo)致外匯風(fēng)險管理經(jīng)驗少，對防范匯率風(fēng)險的金融衍生工具的種類、應(yīng)用知識了解較少，缺乏抗拒風(fēng)險的能力，無法對未來匯率走勢形成合理判斷，許多潛在外匯風(fēng)險沒有引起重視。

3.企業(yè)不能很好的把握和利用金融衍生工具來防范和規(guī)避外匯風(fēng)險。由于企業(yè)對金融衍生工具認(rèn)識的不足，一方面把金融衍生工具作為專門的炒匯工具，而不能妥善利用其規(guī)避風(fēng)險；另一方面又對金融衍生品存在的危險性過度夸大，而不敢利用其進行防范。

4.企業(yè)缺乏專業(yè)的外匯管理人才。由于缺乏專業(yè)人才，許多企業(yè)的外匯風(fēng)險管理職能只能有非專業(yè)人員代為履行，知識結(jié)構(gòu)的不同，使他們不具備分析國際金融市場形勢、進行外匯匯率預(yù)測及利用金融工具進行風(fēng)險規(guī)避的能力，在處理外匯風(fēng)險專業(yè)問題上感到力不從心，無法從企業(yè)戰(zhàn)略的高度出發(fā)，利用有效的手段對外匯風(fēng)險做出有效地防范。

三、加強外匯風(fēng)險管理的措施

1.提高風(fēng)險意識，建立風(fēng)險管理體系，培養(yǎng)風(fēng)險管理人才。目前，我國實行有管理的浮動匯率制度，匯率變化基本取決于外匯市場上各種貨幣的供求關(guān)系。在當(dāng)前全球經(jīng)濟一體化、投資自由化的發(fā)展形勢下，影響供求關(guān)系的因素非常廣泛。不但一個國家的貨幣購買力、經(jīng)濟發(fā)展趨勢、經(jīng)濟政策的變化，以及國際上的突發(fā)事件，會影響某個國家的貨幣需求。而且其他國家的宏觀經(jīng)濟、國際收支情況也會對外匯匯率變化產(chǎn)生影響，大大增加了匯率變化的復(fù)雜性。而匯率風(fēng)險與匯率意外變動的幅度大小成正比。在此情況下，就對外匯管理人員提出了新的要求和課題：在全面掌握企業(yè)外幣收支的情況下，不僅要準(zhǔn)確及時的預(yù)測匯率變化趨勢，還要準(zhǔn)確預(yù)測意外匯率波動對企業(yè)未來現(xiàn)金流量的影響，并在意外匯率波動之前準(zhǔn)備好最佳應(yīng)對策略。

2.利用金融衍生產(chǎn)品作為控制外匯風(fēng)險管理的工具。由于我國過去的匯率形成市場化水平不高，匯率變化主要來自市場調(diào)整，匯率波動不像國際金融市場那樣頻繁，外貿(mào)企業(yè)通過外匯衍生產(chǎn)品交易來管理匯率風(fēng)險的意識和需求不強，外匯衍生產(chǎn)品市場一直沒有很大的發(fā)展。隨著我國外匯體制的改革，匯率風(fēng)險管理已經(jīng)成為外貿(mào)企業(yè)的現(xiàn)實需要，發(fā)展外匯衍生產(chǎn)品成為外貿(mào)企業(yè)管理匯率風(fēng)險的工具，有利于企業(yè)減少或避免外匯虧損，為外貿(mào)企業(yè)參與

國際經(jīng)濟往來和外匯交易保駕護航。

外貿(mào)企業(yè)在整個出口收匯的交易過程中，合約雙方執(zhí)行合約的時間越長，遭受匯率波動影響的可能性越大?，F(xiàn)在，我國的外貿(mào)企業(yè)一般采?。汉霞s保值方法規(guī)避匯率風(fēng)險。有遠期收付匯外貿(mào)企業(yè)，通過與銀行簽訂一份收付金額相等，同時間反方向遠期外匯合約，合約匯率按照遠期外匯合約簽字日外匯銀行執(zhí)行的遠期賣出和買入?yún)R率執(zhí)行，這樣就將未來遠期買賣合同時不確定的匯率風(fēng)險有效的轉(zhuǎn)嫁出去。經(jīng)營決策者在降低外匯風(fēng)險的同時，一般會根據(jù)企業(yè)的實際情況采取遠期外匯買賣合約和遠期外匯期權(quán)買賣合約兩種方式。兩種方式都可以達到鎖定目標(biāo)收入和目標(biāo)成本的效果。但是遠期外匯買賣的交易成本和外貿(mào)企業(yè)要支付的財務(wù)費用比較低，企業(yè)不考慮匯率變動對企業(yè)主營業(yè)務(wù)帶來的影響，也不會存在投機的問題。而外匯期權(quán)合約在鎖定目標(biāo)收入和成本的同時，還保留著未來外匯匯率變動獲得收益的機會，但是外匯期權(quán)費用成本高。目前可以用來規(guī)避匯率風(fēng)險的金融工具包括：押匯、遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)、外匯期權(quán)、外匯掉期、保理業(yè)務(wù)等等。

3.通過外貿(mào)企業(yè)調(diào)整經(jīng)營策略達到避免和降低匯率風(fēng)險。外貿(mào)企業(yè)在采取合約保值的同時，還可以采取調(diào)整經(jīng)營決策的辦法來降低和避免交易風(fēng)險。首先出口企業(yè)，在選擇貨幣結(jié)算時，力爭選擇硬貨幣，即使支付時不能采取用硬貨幣，也要通過協(xié)商將支付的軟貨幣與硬貨幣的匯率變動控制在一定的范圍之內(nèi)，這樣可以避免一方過多的承擔(dān)風(fēng)險。其次，在具體結(jié)算的過程中，可以根據(jù)匯率的變化適當(dāng)?shù)恼{(diào)整付款時間，也就是在外幣堅挺的時候，對外幣的應(yīng)收賬款可以延期收回，應(yīng)付賬款提前支付；在外幣疲軟時，外幣應(yīng)收賬款應(yīng)提前收回，應(yīng)付賬款力爭延遲支付。當(dāng)然，如果企業(yè)規(guī)模比較大，在出口市場多樣化的條件下，能夠設(shè)法將不同種類貨幣組合起來結(jié)算，企業(yè)的交易風(fēng)險就會抵消。這樣不但會減低外匯風(fēng)險，而且降低保值成本。

4.經(jīng)營和融資多元化。企業(yè)管理者在編制預(yù)算的時候，一般使用的是外匯市場的遠期匯率，但往往有些意外的因素出現(xiàn)，導(dǎo)致預(yù)測的遠期匯率與實際匯率出現(xiàn)一定的偏差，而這些意外的變動會使企業(yè)的市場價值發(fā)生變化。因此，要有效的防范這些風(fēng)險，最有效的措施就是樹立全球經(jīng)營化得理念，這樣即使匯率的變動使企業(yè)的某些市場和生產(chǎn)基地受到?jīng)_擊，多元化的經(jīng)營也可以使的外匯經(jīng)營風(fēng)險因相互抵消而趨于中和。因此，企業(yè)的銷售市場應(yīng)該多元化，同時，融資也應(yīng)該多元化。近年來，國內(nèi)外貿(mào)企業(yè)在國際市場形成的美元、日元、歐元借貸融資較多，形成了大量的外幣債務(wù)。由于外幣升值給外幣債務(wù)帶來了巨大的償債風(fēng)險。例如，日元貸款的匯率風(fēng)險比較突出。在80年代日元的貸款優(yōu)惠，沒有考慮到日后的匯率風(fēng)險。在90年代初還款的時候，日元匯率大幅度上漲，升值近4倍。遠遠大于了貸款的利率?？梢?，外貿(mào)企業(yè)只有在經(jīng)營和融資多元化的市場下，才能在外匯資金的取得、應(yīng)用及有效管理中發(fā)揮作用。

5.利用合同條款有效防范外匯風(fēng)險。貿(mào)易雙方在簽訂、執(zhí)行合同時，合理選擇計價貨幣，協(xié)商規(guī)避外匯風(fēng)險。對外貿(mào)易中，企業(yè)往往希望選擇本幣計價，從而避免風(fēng)險，方便結(jié)算。然而在貿(mào)易實物中貨幣的選擇取決于貿(mào)易雙方的地位、意愿和國際慣例。當(dāng)匯率不利于本企業(yè)時，可以通過外匯交易轉(zhuǎn)嫁出去。

6.不斷提高產(chǎn)品的核心競爭力，提高外貿(mào)企業(yè)對外匯風(fēng)險的防御水平。在當(dāng)前的實際情況來看，我國出口產(chǎn)品依靠的是國內(nèi)勞動力價格低廉，產(chǎn)品以價格低取勝。隨著匯率體制的改革，人民幣升值的趨勢還會逐步增強。中國產(chǎn)品的價格會相應(yīng)的提高，價格優(yōu)勢逐漸縮小。這就要求以出口為主的外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)變觀念，將價格競爭逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)競爭，加速產(chǎn)品的升級換代，提高產(chǎn)品的核心競爭力，實施品牌化的發(fā)展戰(zhàn)略。只有這樣，才能不會因為匯率的變化而擠壓本已經(jīng)狹窄的利潤空間，更不會因為匯率的變化而是企業(yè)走向毀滅。

7.加大財務(wù)部門的審核監(jiān)督作用，建立嚴(yán)格高效的內(nèi)部控制制度財務(wù)部門嚴(yán)格審核進出口單據(jù)，協(xié)調(diào)客戶和銀行，爭取在匯率對出口有利的時機及時全額收匯；監(jiān)督保值條款執(zhí)行程度，利用匯率優(yōu)惠政策，做好遠期付匯的執(zhí)行工作。及時關(guān)注匯率的變化，及時發(fā)現(xiàn)匯率變動拐點，對企業(yè)的進出口貿(mào)易影響提出可行性建議。

第5篇：外匯風(fēng)險如何防范范文

【關(guān)鍵詞】 中小外貿(mào)企業(yè) 外匯交易風(fēng)險 風(fēng)險管理

在我國對外貿(mào)易經(jīng)濟改革中，中小外貿(mào)企業(yè)是我國對外貿(mào)易發(fā)展中的一支主力軍，也是推動我國外經(jīng)貿(mào)發(fā)展的一個亮點。在這一過程中，中小外貿(mào)企業(yè)不可避免地會遇到匯率波動所帶來財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。尤其是自2007年以來，人民幣的不斷升值使得我國中小外貿(mào)企業(yè)的外匯交易風(fēng)險管理遇到了巨大的挑戰(zhàn)和壓力。因此，中小外貿(mào)企業(yè)的資金管理者加強和提升應(yīng)對外匯交易風(fēng)險方面的意識和能力，制定出相應(yīng)的措施來防范和規(guī)避外匯交易風(fēng)險，是保證自身的平穩(wěn)發(fā)展，促進我國對外貿(mào)易的進一步發(fā)展都具有十分重要的意義。

1. 外匯交易風(fēng)險分析

企業(yè)的外匯業(yè)務(wù)不可避免地要進行貨幣折算或兌換。不同貨幣間的比價就是匯率，匯率的波動就產(chǎn)生了外匯風(fēng)險。外匯風(fēng)險有廣義和狹義之分。廣義的外匯風(fēng)險是指由于匯率、利率變化以及交易者到期違約和外國政府實行外匯管制給外匯交易者可能帶來的經(jīng)濟損失或經(jīng)濟收益。狹義的外匯風(fēng)險是指各國際經(jīng)濟貿(mào)易、金融活動中，以外幣計價的應(yīng)收應(yīng)付款項、資產(chǎn)與負(fù)債因匯率變動而蒙受損失或獲得意外收益，又稱匯率風(fēng)險。本文分析的外匯風(fēng)險是狹義的外匯風(fēng)險，其主要有三種類型：交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險。

交易風(fēng)險是指企業(yè)因進行跨國交易而取得外幣債權(quán)或承擔(dān)外幣業(yè)務(wù)時，由于交易發(fā)生日的匯率和結(jié)算日的匯率不一樣，可能使收入或支出發(fā)生變動的風(fēng)險。交易風(fēng)險主要表現(xiàn)在：（1）以外幣表示的借款或貸款；（2）以外幣表示的商品及勞務(wù)的賒賬業(yè)務(wù)；（3）尚未履行的期貨外匯合約；（4）以其他方式取得的外幣債權(quán)或者應(yīng)承擔(dān)的外幣債務(wù)。外匯交易風(fēng)險是常見的外匯風(fēng)險，凡是涉及到以外幣計量的任何合同、協(xié)議、購買或銷售，且涉及到未來結(jié)算的，都會構(gòu)成交易風(fēng)險。

2. 我國中小外貿(mào)企業(yè)外匯交易風(fēng)險管理存在的問題

隨著人民幣匯率制度改革的加大，匯率形成機制市場化的深入，我國中小外貿(mào)企業(yè)雖然已注意到外匯交易風(fēng)險問題，但大多采取的是調(diào)整產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品技術(shù)含量、降低中間消耗、增加產(chǎn)品內(nèi)銷比例和結(jié)匯等被動辦法來應(yīng)付可能發(fā)生的外匯交易風(fēng)險，普遍缺乏外匯交易風(fēng)險管理意識，不能夠從公司整體出發(fā)建立外匯交易風(fēng)險防范體系，不重視運用風(fēng)險管理工具。

2.1缺乏外匯交易風(fēng)險管理意識

近年來，我國中小外貿(mào)企業(yè)日漸感受到外匯交易風(fēng)險所帶來的種種影響，但是普遍對于外匯交易風(fēng)險進行管理問題較為陌生。他們中的大部分對于國際經(jīng)濟交往中所面臨的外匯交易風(fēng)險暴露要么干脆置之不理，要么抱著僥幸的心理消極應(yīng)對。調(diào)查顯示，我國企業(yè)借助銀行等專業(yè)金融機構(gòu)進行外匯風(fēng)險管理的成本并不高。如貨幣掉期的手續(xù)費一般為外匯風(fēng)險頭寸的1%-2%。而政策性銀行開展同類保值業(yè)務(wù)的主要出發(fā)點是提高銀行轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)的資產(chǎn)質(zhì)量，幫助服務(wù)對象鎖定外匯交易成本，規(guī)避外匯交易風(fēng)險，因此，收取的手續(xù)費也就相應(yīng)更低一些。正是由于長期以來人民幣匯率相對穩(wěn)定，企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險觀念較為淡薄，一些中小外貿(mào)企業(yè)往往將匯率風(fēng)險歸咎于政策性因素，缺乏主動避險意識。

2.2未建立外匯交易風(fēng)險管理體系

由于中小企業(yè)規(guī)模小、人才缺乏、從事國際業(yè)務(wù)時間不長、對金融衍生工具認(rèn)知不足等原因，大多數(shù)中小企業(yè)沒有設(shè)立專門的外匯風(fēng)險管理機構(gòu)，也沒有建立起一套外匯交易風(fēng)險管理體系。企業(yè)在實際經(jīng)營的過程中，相關(guān)外匯業(yè)務(wù)通常都由財務(wù)部門兼管，沒有在組織機構(gòu)上設(shè)置專門的外匯風(fēng)險管理部門或人員，對企業(yè)面臨的各種外匯交易風(fēng)險進行有效的識別、測量和評估，也沒有建立向企業(yè)高層管理人員報告外匯交易風(fēng)險的機制和制度，這就使企業(yè)對外匯交易風(fēng)險的規(guī)避很難達到最佳的管理效果。

2.3規(guī)避外匯交易風(fēng)險的途徑有限

通常來講，企業(yè)可以通過金融或者非金融手段來進行外匯交易風(fēng)險的規(guī)避和管理，而金融市場的操作則應(yīng)當(dāng)是企業(yè)進行套期保值的主要外部途徑。但目前，由于資本市場不夠成熟以及受經(jīng)濟發(fā)展水平的限制，我國向外匯市場提供的避險工具匱乏，對于具有保值性質(zhì)的期貨等國際外匯市場上廣泛應(yīng)用的衍生產(chǎn)品交易要么尚未開展，要么市場規(guī)模過小而難以滿足企業(yè)的需要，可供這些企業(yè)選擇的避險工具更加有限。特別是在匯改后，企業(yè)外匯風(fēng)險日益增加的新形勢下，金融和外管局等相關(guān)機構(gòu)對企業(yè)的宣傳不夠，聯(lián)系不多，業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力有限等問題突出，造成外匯風(fēng)險管理服務(wù)配套機制建設(shè)沒有跟上，企業(yè)規(guī)避外匯交易風(fēng)險的途徑有限。

3. 我國中小外貿(mào)企業(yè)加強外匯風(fēng)險管理的對策

中國企業(yè)的外匯交易風(fēng)險管理外部環(huán)境固然并不健全，但時刻暴露在外匯交易風(fēng)險之中的企業(yè)的內(nèi)部管理環(huán)境同樣也令人擔(dān)憂。如何利用外部已有的有利條件，發(fā)揮企業(yè)自身優(yōu)勢，提高風(fēng)險管理能力，合理規(guī)避外匯交易風(fēng)險，是企業(yè)當(dāng)前必須面對和解決的一個關(guān)鍵問題。具體來說，我國中小外貿(mào)企業(yè)應(yīng)從以下方面加強外匯風(fēng)險管理體系的建設(shè)：

3.1樹立全新企業(yè)財務(wù)管理理念

面對復(fù)雜多變的國際金融環(huán)境環(huán)境，企業(yè)只有全面更新財務(wù)管理理念，才能在激烈的國際競爭中贏得一席之地。一方面，企業(yè)要樹立財務(wù)管理戰(zhàn)略國際化理念，在理解和關(guān)注各國基本經(jīng)濟、金融因素，政治和傳媒因素、突發(fā)事件因素等對外匯市場的影響因素基礎(chǔ)上，謀劃自己的經(jīng)營戰(zhàn)略；其次，要樹立資本多元化理念。特別是，隨著我國資本市場的開放，市場準(zhǔn)入門檻的降低，大批外資銀行和外國企業(yè)入駐我國。中小企業(yè)應(yīng)抓住這一契機，積極尋求與外資合作，實現(xiàn)投資主體多元化，優(yōu)化企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，全面提升企業(yè)抵抗風(fēng)險的能力。

3.2強化外匯交易風(fēng)險防范意識

當(dāng)前，中小外貿(mào)企業(yè)進行外匯交易風(fēng)險管理的前提就是要提高自身的風(fēng)險管理意識，把外匯交易風(fēng)險管理列為企業(yè)日常工作的一項重要日程，同時要建立和健全專職的管理機構(gòu)，配備相應(yīng)的管理人員。特別是要建立完善的外匯風(fēng)險管理體系，包括外匯風(fēng)險的識別、風(fēng)險限額的設(shè)定、不同類型外匯風(fēng)險的測量和管理手段的選擇以及事后風(fēng)險管理的評估系統(tǒng)。

3.3健全外匯交易風(fēng)險管理層次

中小外貿(mào)企業(yè)在具備了外匯交易風(fēng)險防范意識的基礎(chǔ)上，還應(yīng)健全金融衍生業(yè)務(wù)的管理層次，實行專業(yè)化操作。通過編制和完善金融衍生業(yè)務(wù)管理手冊規(guī)范企業(yè)內(nèi)部各部門的職責(zé)和金融衍生業(yè)務(wù)的操作程序，明確規(guī)定相關(guān)管理部門和人員職責(zé)、規(guī)范的風(fēng)險報告途徑、應(yīng)急預(yù)案等內(nèi)容。覆蓋事前防范、事中監(jiān)控和事后處理的各個環(huán)節(jié)。嚴(yán)格執(zhí)行前、中、后臺職責(zé)和人員分離的原則。在人事安排方面，中小外貿(mào)企業(yè)要加強人才的儲備和培養(yǎng)，不斷充實外匯風(fēng)險管理方面人員，安排專職人員從事匯率的預(yù)測和防范匯率風(fēng)險的研究工作，以適應(yīng)企業(yè)各項業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。相關(guān)管理人員還要經(jīng)常與外匯指定銀行溝通、交流、注意聽取專業(yè)人士的意見和建議。

3.4實施科學(xué)的內(nèi)部控制方法

科學(xué)的內(nèi)部控制策略是降低外匯交易風(fēng)險的重要方式，特別是對于外匯風(fēng)險不確定或者套期保值成本太高的情況下，中小外貿(mào)企業(yè)可以考慮使用以下幾種主要的內(nèi)部控制的方法來降低外匯交易風(fēng)險。首先，中小外貿(mào)企業(yè)要加強客戶信用等級評定，及時更新海外客戶的信息，建立公正的信用檔案。針對不同類型的客戶，制定不同信用政策，降低壞賬發(fā)生概率。其次，適當(dāng)采用財務(wù)折扣等多種方式，加快賬款催討力度。特別是在買方市場和經(jīng)濟不景氣的時期，加大銷售預(yù)收款比例，能解決企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需資金需求，降低企業(yè)匯兌損失。第三，適當(dāng)增加交易附加條款，將外部環(huán)境所引發(fā)的風(fēng)險進行轉(zhuǎn)移。第四，可積極運用金融衍生業(yè)務(wù)，做好風(fēng)險效益分析，盡量規(guī)避匯率波動風(fēng)險。

需要指出的是，近年來，國內(nèi)券商儲備了大量的衍生品投資人才，完全可以利用在衍生品研究上的優(yōu)勢幫助企業(yè)做好套期保值，再加上監(jiān)管嚴(yán)格、糾紛處理風(fēng)險小等因素，中小外貿(mào)企業(yè)可聘請國內(nèi)券商做投資顧問，制定套期保值方案、優(yōu)化建立風(fēng)險控制流程。

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第6篇：外匯風(fēng)險如何防范范文

關(guān)鍵詞：外匯 外匯風(fēng)險 防范 對策

在國際經(jīng)濟活動中，參與對外貿(mào)易的經(jīng)濟主體，不可避免的會在交易過程中收付大量的外匯，或擁有以外幣計價的債權(quán)和債務(wù)，當(dāng)匯率發(fā)生變化時，一定數(shù)量的外匯兌換成本國貨幣的數(shù)量就會發(fā)生變化，就會給對外貿(mào)易的經(jīng)濟活動帶來風(fēng)險。在浮動匯率制度下，這種風(fēng)險更為突出，因此外匯風(fēng)險成為各國政府和外貿(mào)企業(yè)嚴(yán)加防范的重點，外匯風(fēng)險的防范也成為企業(yè)經(jīng)營的一個重要的方面。

外匯風(fēng)險及其分類

外匯風(fēng)險也稱匯率風(fēng)險，在國際外匯業(yè)務(wù)活動中，因匯率在一定時間內(nèi)發(fā)生始料未及的變動，使相關(guān)的國際金融參與者受到潛在的經(jīng)濟損失或喪失所期待利益的可能性。外匯風(fēng)險可以劃分為廣義的風(fēng)險和狹義的風(fēng)險。廣義的外匯風(fēng)險是匯率變化造成外匯市場業(yè)務(wù)活動中可能帶來的損失，范圍非常廣泛。例如，匯率的變動從宏觀上影響一國進出口的變動，進而波及國民經(jīng)濟的其他部門，阻礙經(jīng)濟正常發(fā)展，而這種不良反映又會連鎖地擴展到其他國家，影響范圍較大。狹義的外匯風(fēng)險是外匯匯率的變動對某一項具體的業(yè)務(wù)活動的影響。例如，某項以外幣為計價結(jié)算貨幣的出口合同，在收匯時因外匯匯率下跌而導(dǎo)致兌換本幣的數(shù)量減少給出口人帶來的外匯風(fēng)險損失。

從微觀經(jīng)濟活動或涉外企業(yè)經(jīng)營的角度來考察，外匯風(fēng)險有三個基本的類型：外匯交易風(fēng)險，財務(wù)折算風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。

（一）外匯交易風(fēng)險

交易風(fēng)險，又稱結(jié)算風(fēng)險，是在以外幣計價的交易活動中，由于該種貨幣與本國貨幣的匯率發(fā)生變動，導(dǎo)致折算為本幣的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價值變化的風(fēng)險。

1.以外幣計價的進出口貿(mào)易是外匯結(jié)算的商業(yè)性風(fēng)險。貿(mào)易雙方都會因為匯率的變動導(dǎo)致?lián)p失。當(dāng)匯率下跌，出口商收匯會減少；當(dāng)匯率上漲時，進口商的購匯成本會增加。在中國公司和美國公司的一筆交易中約定：進口500萬美元貨物并在2個月后支付，假設(shè)當(dāng)時1美元=7.0元人民幣，2個月后1美元=7.5元人民幣，因此預(yù)期支付人民幣3500萬元；實際要支付3750萬元人民幣，差額-250萬元人民幣為交易風(fēng)險引起的損失。

2.資本輸出輸入的外匯借貸風(fēng)險是金融風(fēng)險。在還本付息時，匯率的變動都可能會使借貸雙方遭受到損失。當(dāng)匯率下跌，債權(quán)人收回貸款時，會蒙受損失；當(dāng)匯率上漲，債務(wù)人償還債務(wù)時負(fù)擔(dān)會加重。例如，日本一家企業(yè)從銀行借款100萬美元，貸款期限為1年，利率為10%。1年到期時，企業(yè)償還本利合計110萬美元。借款時美元與日元的匯率是1美元=120日元，100萬美元合日元為12000萬日元，本利合計為13200萬日元。如果償還貸款時1美元=130日元，則企業(yè)償還110萬美元貸款需要14300萬日元，企業(yè)則多支付1100萬日元。

3.從事外匯經(jīng)營的銀行在買賣外匯時也是一種金融風(fēng)險。外匯的買入大于賣出，其差額稱為多頭；反之，外匯的買入小于賣出，其差額稱為空頭。如果匯率下跌，多頭可能受損；匯率上漲，則空頭可能受損。例如，某一經(jīng)營外匯買賣的銀行持有一種貨幣-美元。銀行在買進200萬美元的同時賣掉180萬美元，剩下20萬美元為多頭頭寸。這些多頭美元頭寸將來被賣出時會因外匯匯率的變動而發(fā)生盈虧。

（二）會計風(fēng)險

會計風(fēng)險是經(jīng)濟主體對資產(chǎn)負(fù)債表進行的會計處理中，在將功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣時，因為匯率變化導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表中外匯項目金額變化，從而可能會出現(xiàn)賬面的損失。

一國的企業(yè)在編制會計報表時一般應(yīng)使用本國貨幣來計價，而不能同時使用多種貨幣。所以，一些企業(yè)有外幣計價的會計科目在編制正式報表時，都需要折算成本幣。這些情況大多出現(xiàn)在國內(nèi)的涉外機構(gòu)、在海外注冊的企業(yè)、跨國公司的海外分支機構(gòu)等。這些公司每年會進行全公司的會計報表合并決算，這時就會面臨會計風(fēng)險。以跨國公司為例，它在海外的經(jīng)營機構(gòu)，應(yīng)遵守東道國的會計準(zhǔn)則，以該國貨幣作為貨幣計價單位，但是在總公司的報表匯總時，為了向社會或者全體股東公布財務(wù)狀況，就必須用母公司所在國的貨幣作為貨幣計價單位。雖然在折算過程中資金實際上并不發(fā)生轉(zhuǎn)移，但對企業(yè)的利潤分配、股票價格等方面會產(chǎn)生一定的影響。例如，中國某個生產(chǎn)廠商，在美國的分公司簽訂了一份銷售合同總價值為1000萬美元，分三年供貨，貨款在最后一次供貨完成后一次性結(jié)清。簽訂合同時的匯率為1美元=7.0人民幣，前兩批貨物都按照此匯率水平進行應(yīng)收賬款科目的會計記賬，最后一次供貨的匯率變?yōu)?美元=7.5元人民幣。由于款項為最后一次結(jié)清，所以中國廠商的實際收入總共為7500萬元。利潤是按照賬面的會計記錄計算，并以之作為納稅和利潤分配的基數(shù)，由于匯率變動帶來的利潤將全部計入貨款結(jié)清的會計年度，所以我國廠商的第三年利潤大幅上升。

（三）經(jīng)濟風(fēng)險

經(jīng)濟風(fēng)險又稱經(jīng)營風(fēng)險，是指由于外匯匯率發(fā)生意外波動而引起企業(yè)未來收益發(fā)生變化的一種潛在的風(fēng)險。收益的變化，可能是增加也可能是減少，主要取決于匯率變動對產(chǎn)品數(shù)量、價格和成本的影響程度。交易風(fēng)險和折算風(fēng)險的影響是一次性的，而潛在的經(jīng)濟風(fēng)險直接關(guān)系到企業(yè)在海外的經(jīng)營效果和在國外的投資效益，所以經(jīng)濟風(fēng)險影響的時間較長，其風(fēng)險影響也比交易風(fēng)險和折算風(fēng)險大。對于一個企業(yè)來說，對經(jīng)濟風(fēng)險的防范必須給予足夠的重視。例如，我國某個微波爐廠商，2006年向日本達成出口微波爐的意向，用美元計價、日元付款方式結(jié)算。簽訂合同時，1美元=120日元，每臺微波爐在日本售價是10美元，折合1200日元，但是合同簽訂后日元一路飆升，生產(chǎn)廠商的利潤水平大幅下降，廠家依然按照原計劃組織生產(chǎn)，結(jié)果2007年生產(chǎn)時，日元的匯率上升到1美元=80日元，導(dǎo)致廠家利潤銳減，同時用于生產(chǎn)線建設(shè)的借款的財務(wù)費用又居高不下，從而使廠家陷入困境。該出口商由于沒有對國際市場上的貨幣走勢進行科學(xué)的判斷，從而做出了錯誤的決策。

外匯風(fēng)險的防范對策

（一）交易風(fēng)險的防范對策

1.簽訂合同中的防范對策。選擇正確的計價貨幣可以回避外匯風(fēng)險。 選擇可自由兌換的貨幣作為計價貨幣?？勺杂蓛稉Q貨幣，是指實行浮動匯率制并有人民幣報價的貨幣，如美元、歐元、日元，它有助于外匯風(fēng)險的防范。如果可自由兌換貨幣中有本幣時，計價貨幣應(yīng)選用本幣，因為無論本國企業(yè)是進口方還是出口方，也無論匯率如何波動，該國企業(yè)不承擔(dān)風(fēng)險。但是在交易雙方中只能有一方可以選擇本幣，另一方必然要用到外幣。此時，應(yīng)堅持“出強進弱、收硬付軟”原則。出口未來收匯，爭取在簽訂合同時選擇會走強的硬貨幣，進口未來付匯時，選擇走弱的軟貨幣。

加列貨幣保值條款。是在交易談判時，雙方在商務(wù)合同或貸款協(xié)議中加入適當(dāng)?shù)谋Ｖ荡胧?，實際上是將未來的收入與某種固定的貨幣建立聯(lián)系，用這種貨幣來保值，并以其作為衡量收入的標(biāo)準(zhǔn)。具體做法是雙方在交易時首先確定合同計價貨幣，然后選擇計價貨幣以外的一種貨幣或幾種貨幣（通常選用特別提款權(quán)、或軟硬搭配的數(shù)種貨幣）來保值，并在合同中規(guī)定計價貨幣和保值貨幣的固定比價。如果結(jié)算時計價貨幣匯率發(fā)生了不利變動，其中一方可要求對方按計價貨幣與保值貨幣的固定比例價調(diào)整其收匯額。

調(diào)整價格和利率。當(dāng)出口用軟幣計價結(jié)算，進口用硬幣計價結(jié)算時，企業(yè)通過調(diào)整商品的價格來防范外匯風(fēng)險的方法。對于出口商，為了轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險，在出口商品價格中加上用軟幣計價結(jié)算所造成的匯價損失。預(yù)期軟幣貶值幅度就是要加入的幅度；對于進口商，為轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險，在進口商品中扣除用硬幣計價結(jié)算所造成的匯價損失。預(yù)期硬幣升值幅度就是要扣除的幅度。

2.金融市場操作的防范對策。目前，在我國外匯市場可利用的交易工具較少的情況下，遠期外匯交易是我國企業(yè)防范外匯風(fēng)險用得最多的一種方法。進出口商為避免外匯風(fēng)險，預(yù)先買進或賣出遠期。出口商在簽訂貿(mào)易合同后，可向銀行按當(dāng)時的遠期匯率預(yù)先賣出與合同金額數(shù)量和貨幣相同的遠期，在收到貨款時按原訂匯率辦理交割。即使外匯匯率下跌，出口商也不會因匯率下跌蒙受損失。對于進口商可以預(yù)先向銀行買入自己所需要的與合同金額和幣種相同的遠期，到支付貨款時，按原訂匯率進行交割。例如，我國國內(nèi)某出口商出口價值100萬美元的貨物，90天后收匯，計價貨幣為美元，此時，90天的遠期匯率為1：7.5，貨物價值RMB750萬。出口商擔(dān)心匯率變動，決定采用遠期合同法鎖定利潤。出口商按照1：7.5的匯率賣出90天的遠期美元，得到RMB750萬，90天后，匯率下跌為1：7.0，此時，兌換成為人民幣只有RMB700萬。通過遠期合同法，該出口商避免了RMB50萬的利潤損失。

（二）會計風(fēng)險的防范對策

防范會計風(fēng)險一般遵循：減少疲軟貨幣資產(chǎn)，增加強勢貨幣資產(chǎn)；減少強勢貨幣負(fù)債，增加疲軟貨幣負(fù)債。一般采取資產(chǎn)負(fù)債匹配保值的方法。這種方法就要求在資產(chǎn)負(fù)債表上受險資產(chǎn)和受險負(fù)債的數(shù)額要相等。也即是會計風(fēng)險的頭寸為零。只有這樣才可以防范當(dāng)匯率發(fā)生變動時所帶來的損失。資產(chǎn)負(fù)債匹配的保值方法通常要采取以下的步驟：對于資產(chǎn)負(fù)債表中各科目、各賬戶上各種外幣的規(guī)模要弄清楚，并明確綜合折算風(fēng)險頭寸的大??；按照風(fēng)險頭寸的性質(zhì)來確定受險負(fù)債和受險資產(chǎn)的調(diào)整方向。如果受險資產(chǎn)小于受險負(fù)債，就需要增加受險資產(chǎn)，減少受險負(fù)債。如果受險資產(chǎn)大于受險負(fù)債，就需要減少受險資產(chǎn)，增加受險負(fù)債；進一步確定對那些賬戶和科目進行調(diào)整。這實施起來比較困難，因為有些賬戶或科目的調(diào)整可能會帶來更大的流動性，收益性損失，甚至于會帶來新的風(fēng)險。因此要注意在流動性、收益性、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險等各方面進行分析和權(quán)衡。交易風(fēng)險和折算風(fēng)險之間可能也會存在矛盾，因此要使調(diào)整后的綜合成本最小。

（三）經(jīng)濟風(fēng)險的防范對策

經(jīng)濟風(fēng)險是指由于意料不到的匯率變動，引起公司未來一定時期收益發(fā)生變化的潛在性風(fēng)險。經(jīng)濟風(fēng)險的管理比較復(fù)雜。這個問題涉及原料供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營管理的各個方面，它超出了財務(wù)經(jīng)理的職能，工作更全面。目標(biāo)是預(yù)測匯率變動對企業(yè)未來凈現(xiàn)金流的影響，并采取必要的措施。公司的預(yù)測能力影響到企業(yè)在生產(chǎn)、銷售各方面的決策。因此，對經(jīng)濟風(fēng)險的管理需要從長期入手，從經(jīng)營的不同側(cè)面全面考慮企業(yè)的發(fā)展。

實踐中，企業(yè)經(jīng)常通過多樣化來避免風(fēng)險減少損失。經(jīng)營多樣化。跨國公司實行分散化策略，企業(yè)可以在全世界分散原料來源地，銷售市場、生產(chǎn)基地，或當(dāng)匯率變動時，調(diào)整銷售數(shù)量、銷售價格，及時調(diào)整原材料、零部件來源。企業(yè)實行分散化，它就可在市場出現(xiàn)不均衡時處于有利位置，匯率變動時趨利避害，調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，改善競爭條件，各種影響會相互抵消。例如，美國公司在中國的分公司因人民幣升值而失去了部分世界市場，同時，香港的子公司卻因港幣的貶值而增加了部分世界市場。對跨國公司來說，其實就是在內(nèi)部重新分配市場，從而避免了損失；財務(wù)多樣化。是指在籌資和投資兩方面做到多樣化，需要在多個資金市場上尋求多種資金來源和去向。實行在多個金融市場籌資，在多個國家投資，創(chuàng)造多種外匯收入。這樣公司可以在好的條件下實現(xiàn)各種外幣的資產(chǎn)與負(fù)債的對抵配合。在籌資方面，可以從貨幣貶值的國家借款，如果跨國公司預(yù)期正確，便可以獲得好處。也可以借多種貨幣從不同國家的金融市場，匯率變化時有的貨幣升值，有的貨幣貶值，互相抵消后，風(fēng)險就會降低。在投資方面，也可以向不同的國家投資。當(dāng)匯率變動時，外匯收入有的貶值，有的升值，外匯風(fēng)險就會被降低。

參考文獻：

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第7篇：外匯風(fēng)險如何防范范文

．　【論文關(guān)鍵詞】人民幣匯率 匯率風(fēng)險 風(fēng)險管理

2005年7月21日．我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)有管理的浮動匯率制。自此．人民幣升值明顯．兌美元(中國外匯交易中心集中交易的收盤價)累計升值已超5％：臼均波幅也由最初的0。02％提高到0．04％，單日最大波幅接近3％o的最大波動區(qū)間。企業(yè)面臨的外匯市場環(huán)境發(fā)生根本變化，匯率波動對企業(yè)的影響越來越明顯。在此，需要借鑒國外成功的經(jīng)驗，采取措施防范外匯風(fēng)險。

國外企業(yè)防范外匯風(fēng)險是從20世紀(jì)70年代布雷登森林體系“崩潰、浮動匯率成為主流時開始．目前．匯率風(fēng)險已成為跨國公司經(jīng)營面臨的三大風(fēng)險之一。管理外匯風(fēng)險也發(fā)展出一套體系化的原則和工具，集中在以下一些方面：

一、企業(yè)是否應(yīng)該管理外匯風(fēng)險

在最初以實踐為導(dǎo)向的文獻中一般假設(shè)企業(yè)應(yīng)采用積極的態(tài)度應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險。但隨著現(xiàn)代資本理論發(fā)展特別是莫迪利亞尼一米勒定理”在有效市場條件下.企業(yè)不能通過財務(wù)管理來提高股東的價值”思想的提出.對外匯風(fēng)險的必要性也出現(xiàn)了另一種觀點在有效市場假設(shè)下.外匯風(fēng)險管理完全是多余的。

但M-M定理建立在無稅無交易費用信息完全的完美市場假設(shè)上.這些條件在現(xiàn)實中不能滿足.外匯風(fēng)險管理至少有以下好處:一是能減少稅負(fù)。如果企業(yè)的有效稅率是凸起的.通過外匯套期可以減少預(yù)期稅負(fù)稅率的凸起程度越大.其減少的稅負(fù)也越多。二是減少破產(chǎn)的可能以及由此帶來的預(yù)期交易成本。對沖風(fēng)險可以通過減少企業(yè)價值的變化降低企業(yè)遭遇財務(wù)困境的概率從而降低了交易成本。三是降低成本。為使債權(quán)人付更高價格.企業(yè)必須或者通過嚴(yán)格的契約或者對沖向債權(quán)人保證財富轉(zhuǎn)移不會發(fā)生。也有實證研究發(fā)現(xiàn)針對外匯風(fēng)險而進行套期保值的公司.其市值比沒有這樣做的公司高4.9%。

二、如何識別和衡量外匯風(fēng)險

對外匯風(fēng)險的識別和測量最初從會計角度入手.美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會(FASB)1975年頒布了《財務(wù)會計準(zhǔn)則公告第8號一外匯交易的折算和外幣財務(wù)報告的會計處理》.給出了外匯風(fēng)險的會計定義和測量。但這僅是風(fēng)險的一部分更重要是經(jīng)濟風(fēng)險。對于外匯風(fēng)險的識別和衡量.一般將其分為:

1折算風(fēng)險是指在未來確定日期，以外幣標(biāo)價的凈會計頭寸(外幣標(biāo)價存量)本幣價值的不確定性，它通常等同于資產(chǎn)負(fù)債表項目其會計匯兌損益是未實現(xiàn)的。盡管這些損益尚未實現(xiàn).它對財富或計劃消費的影響絕不小余實際損益。其衡量主要依賴于會計準(zhǔn)則對外匯項目的處理。

2.交易風(fēng)險是指與已知交易相關(guān)的以外幣標(biāo)價的敞口頭寸(以外幣標(biāo)價的未來流量)本幣價值的不確定性。它常常指一個會計期間記錄的可視為支付上匯兌損益的名義數(shù)量，如應(yīng)付(應(yīng)收)項目。其衡量也依賴于會計準(zhǔn)則。

3.經(jīng)濟風(fēng)險。以上概念都忽略了匯率的基礎(chǔ)性.長期性影響。經(jīng)濟風(fēng)險的概念試圖彌補以上不足。它最初的引入是從衡量匯率變動對企業(yè)未來現(xiàn)金流的影響入手后被定義為企業(yè)價值對匯率波動的敏感程度，其衡量是通過回歸企業(yè)價值波動和匯率波動相關(guān)關(guān)系進行的。

以上風(fēng)險可用下圖來表示其來源。

三哪些工具和技術(shù)可用于外匯風(fēng)險管理

1．內(nèi)部管理工具。在使用外部工具之前．企業(yè)一般先尋找相對成本較小的內(nèi)部對沖工具。

(1)凈頭寸處理(Netting)它是通過覆蓋敞口來減少企業(yè)需對沖的交易數(shù)量。一般要求企業(yè)有一個集中化現(xiàn)金管理的組織．將子公司間同種貨幣的流入和流出組合．只進行凈頭寸結(jié)算。

(2)預(yù)付款提前支付和延期付款。進口欠款義務(wù)可在于貨幣預(yù)期升值時選擇預(yù)付來對沖．但受到政府的一些限制也可以通過其子公司問加快或延遲付款來對沖風(fēng)險．但受到流動性成本的限制不能大規(guī)模使用。

(3)長期結(jié)構(gòu)調(diào)整。企業(yè)可調(diào)整銷售、國外供貨商國外生產(chǎn)工廠外債四個變量來改變現(xiàn)金流入與流出之間的配比關(guān)系，來對沖；中經(jīng)濟風(fēng)險但其應(yīng)用過于復(fù)雜，并且不能立刻反方向操作。

(4)價格調(diào)整。首先，直接調(diào)整商品價格。它一般用在貶值浮動不大．且衍生品市場不夠時．其缺陷在受制于競爭對手。其次．改變結(jié)算貨幣，使用幣值穩(wěn)定的貨幣結(jié)算。第三．通過結(jié)算貨幣將利潤從一個子公司向另一個子公司轉(zhuǎn)移．這一技術(shù)很積極但受到監(jiān)管的限制。

(5)資產(chǎn)和負(fù)債管理。資產(chǎn)負(fù)債管理可用來對；中折算風(fēng)險，它與提前付款和延期支付相似．并有相同的原理：預(yù)期升值時，提高資產(chǎn)減少負(fù)債；預(yù)期貶值時，做相反操作。

2外部套期保值工具當(dāng)內(nèi)部管理不足以抵御外匯風(fēng)險時．可通過銀行或市場進行成本更高．也更復(fù)雜但更為有效的外幣套期保值一般可使用兩類工具。

(1)基于遠期和約工具。這類工具將風(fēng)險出現(xiàn)時的匯率固定在某一特定水平．但缺點是不能從有利的貨幣變化中獲利。其最直接的工具是賣出(買入)一個外幣遠期和約．交易雙方約定未來特定時間按個特定的價格買賣一定數(shù)量的外幣。長倉和短倉分別用來防范貨幣升值和貶值的影響。遠期和約的支付結(jié)構(gòu)是對稱的．交易中的資產(chǎn)價格朝一個方向變動所得等于其向相反方向運動的所失．其自身也包含了風(fēng)險。并且遠期和約不能對沖實際匯率的波動．僅保值了交易風(fēng)險經(jīng)濟風(fēng)險依然存在。期貨是遠期合同中一個特別品種．它與遠期和約的區(qū)別在于按天標(biāo)價的．從而降低了交易方風(fēng)險．不足在于不能特別定制，從而產(chǎn)生了衍生品的支付不能完全等同風(fēng)險交易支付的基差風(fēng)險。掉期是遠期合同的組合．用來安排不同貨幣的未來現(xiàn)金流．建立跨期的套期保值。

(2)基于期權(quán)和約的工具。這類工具在保護企業(yè)免受不利貨幣變動影響的同時維持了從有利的貨幣變動中獲利的可能。期權(quán)不同于遠期合同．它賦予持有者直到(或在)特定一天以特定價格買入(賣出)一定數(shù)量特定外幣的權(quán)利．但并不強求執(zhí)行?？礉q和看跌期權(quán)分別用來防范貨幣升值和貶值風(fēng)險。期權(quán)的支付是非對稱的，看漲和看跌期權(quán)的持有者可以分別在價格上漲和下跌時候得到利潤。期權(quán)有標(biāo)準(zhǔn)化的也有通過柜臺交易私自安排的。

3外匯風(fēng)險管理工具的選擇。外匯風(fēng)險的來源是選擇風(fēng)險管理工具需考慮的重要因素。短期交易引起的外匯操作風(fēng)險一般具有時間和數(shù)量的不確定性．短期的遠期和約或者期貨為這些經(jīng)常性的不確定交易提供了低成本工具。相反．外債帶來的風(fēng)險暴露在合同的期初就確定．長期的風(fēng)險管理戰(zhàn)略如貨幣掉期更加適合。

四借鑒國外經(jīng)驗管理人民幣外匯風(fēng)險

1提高對人民幣匯率風(fēng)險的重視程度。各個企業(yè)由于競爭地位不同．面臨的外匯風(fēng)險的表現(xiàn)形式也不盡相同．需從自身實際和競爭環(huán)境出發(fā)．分析匯率波動的影響．關(guān)注當(dāng)前人民幣匯率的走勢．重視匯率風(fēng)險的防范管理工作。

2．識別和衡量本企業(yè)的外匯風(fēng)險。企業(yè)需分辯自身外匯風(fēng)險的來源．找到需要關(guān)注和防范外匯風(fēng)險的重點。如外貿(mào)企業(yè)交易風(fēng)險應(yīng)該成為重點．跨國公司經(jīng)濟風(fēng)險和折算風(fēng)險都需要考慮．對經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的企業(yè)特別注意交易風(fēng)險。

第8篇：外匯風(fēng)險如何防范范文

1.貿(mào)易融資。

貿(mào)易融資是指企業(yè)在貿(mào)易過程中運用各種貿(mào)易手段和金融工具增加現(xiàn)金流量的融資方式。在國際貿(mào)易中，規(guī)范的金融工具為企業(yè)融資發(fā)揮了重要作用，合理地運用多種不同方式的貿(mào)易融資組合是企業(yè)預(yù)防外匯風(fēng)險的有效工具。目前，各商業(yè)銀行提供的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)主要有開立進口信用證、進口押匯、提貨擔(dān)保、出口信用證議付/貼現(xiàn)/押匯、保兌信用證、出口托收項下融資、貿(mào)易項下外幣票據(jù)買入、保理及福費廷等。據(jù)調(diào)查顯示，貿(mào)易融資是目前企業(yè)采用最多的避險方式。貿(mào)易融資的優(yōu)勢有：一是貿(mào)易融資可以較好地解決外貿(mào)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問題。隨著近年來我國外貿(mào)出口的快速增長，出口企業(yè)競爭日益激烈，收匯期延長，企業(yè)急需解決出口發(fā)貨與收匯期之間的現(xiàn)金流問題。通過出口押匯等短期貿(mào)易融資方式，出口企業(yè)可事先從銀行獲得資金，有效解決資金周轉(zhuǎn)問題。同時，企業(yè)也可以提前鎖定收匯金額，規(guī)避人民幣匯率變動風(fēng)險；二是當(dāng)前貿(mào)易融資成本相對較低，融資成本低于同期的人民幣貸款。目前，我國企業(yè)在貿(mào)易融資方式中，進出口押匯使用比重較高(約為80%)，原因主要是出口押匯期限較短(一般在1年以內(nèi))，可以較好地緩解外貿(mào)企業(yè)的流動資金短缺問題。另外，迅速發(fā)展的福費廷等期限較長的貿(mào)易融資方式受到越來越多的企業(yè)選擇。以中國銀行為首的各商業(yè)銀行憑借遍布全球的海外機構(gòu)和行網(wǎng)絡(luò)，以及有效的業(yè)務(wù)營銷策略和風(fēng)險控制手段，為進出口企業(yè)提供了多種方便、迅速、有效的貿(mào)易融資服務(wù)。

2.改變貿(mào)易結(jié)算幣種。

貨幣幣種選擇是一種根本性的防范外匯風(fēng)險的措施。一般的基本原則是“收硬付軟”，例如爭取出口合同以硬貨幣計值，進口合同以軟貨幣計值，向外借款選擇將來還本付息時趨軟的貨幣，向外投資時選擇將來收取本息時趨硬的貨幣。但是貨幣選擇不是一廂情愿的事，必須結(jié)合貿(mào)易條件、商品價格、市場行情或者結(jié)合對外籌資的不同方式，借、用、還各個環(huán)節(jié)綜合考慮、統(tǒng)籌決策。此外，貨幣軟硬之分也只是在一定時期內(nèi)相對而言，因此還涉及到對匯率趨勢的正確判斷，同時也要考慮利率的趨勢，把兩者結(jié)合起來對于固定利率與浮動利率的選擇，主要也是看利率的水平與趨勢。就借入方而言，在借入貨幣利率趨升時，以借入固定利率為宜；若借入貨幣利率趨降時，則以選用浮動利率為好。

當(dāng)前，中國實施浮動匯率制度后，為防范人民幣升值，出口企業(yè)應(yīng)該及時結(jié)算現(xiàn)有的外匯，尤其是美元外匯，企業(yè)的即期交易合同該履行的馬上履行，同時進口合同應(yīng)盡可能多地簽訂企業(yè)遠期合同，簽不下的就爭取鎖定遠期交易匯率。

另外，面對人民幣升值的壓力，企業(yè)還可采用提高出口產(chǎn)品價格的方式防范外匯風(fēng)險，但這種方式取決于企業(yè)的出口議價能力的提高。當(dāng)前，我國企業(yè)采用這種方式防范人民幣升值壓力的能力還有限，提高企業(yè)出口議價能力依賴于企業(yè)產(chǎn)品的核心競爭力和產(chǎn)品質(zhì)量，因此在人民幣升值的背景下，進一步提升產(chǎn)品的核心競爭力，真正通過以質(zhì)取勝而不是靠低價格競爭來擴大出口就成為出口企業(yè)防范外匯風(fēng)險的一個戰(zhàn)略性選擇。企業(yè)防范人民幣升值還可采取“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”的方式，增加內(nèi)銷比重等措施。

二、外匯風(fēng)險的轉(zhuǎn)嫁

外匯風(fēng)險的轉(zhuǎn)嫁實際上就是采用一定的金融工具所進行的保值和規(guī)避風(fēng)險的金融工具交易。主要的選擇方式有：

（一）套期保值或稱套頭交易

套期保值系指在已經(jīng)發(fā)生的一筆即期或遠期交易的基礎(chǔ)上，為防止匯率變動所造成的損失而再做一筆方向相反的交易。如原來的一筆受損，則后做的交易就會得益，藉此彌補。反之，如匯率出現(xiàn)相反的變化，則前者得益，后者受損，兩者可以抵消。故套期保值也可稱為“對沖”交易。根據(jù)這個原理轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的具體方式主要有：

1.遠期外匯保值。在進口或出易成交后，如果預(yù)期將要支付或收入的貨幣匯率有趨升或趨跌的可能，即可在進出易的基礎(chǔ)上，做一筆買入或賣出該貨幣的遠期交易，以轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。國際間短期投資和借貸的交易中，為避免將要支付或收入的貨幣匯率的風(fēng)險，也可以做遠期外匯買賣，需要指出和注意的是，這種方式的實際作用是在預(yù)先確定的交易成本或收益的基礎(chǔ)上。因為實際匯率的走勢完全可能向相反的方向發(fā)展，如不做遠期反而有利。當(dāng)然，也可能出現(xiàn)更大的損失。因此，在確定成本和收益后進行遠期保值仍不失為轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的一個方式。

目前，我國外貿(mào)企業(yè)的遠期外匯交易主要是企業(yè)與銀行之間的金融交易，實質(zhì)是外貿(mào)企業(yè)將匯率波動的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給銀行。所以銀行除向企業(yè)收取手續(xù)費外，還要向企業(yè)收取風(fēng)險保險費，即防范風(fēng)險的成本。這一成本一般是以成交日的遠期匯率與交割日的即期匯率之間的差額來表示。但交割日的即期匯率很難確定，所以使用成交日的即期匯率來代替。

遠期交易有防范風(fēng)險成本低、靈活性強的特點，企業(yè)不需交納保證金，只需交手續(xù)費和風(fēng)險保證費，遠期交易的貨幣幣種不受限制，交易的金額和契約到期日也由買賣雙方確定，但是利用遠期交易防范外匯風(fēng)險也有較明顯的缺點：遠期交易必須按時交割，但對于外貿(mào)企業(yè)來說外匯收付期限和交割日一般很難確定，為了避免遠期外匯交易的這種缺點，外貿(mào)企業(yè)可以利用由遠期外匯交易所派生出來的擇期外匯交易來回避匯率風(fēng)險。擇期外匯交易就是外貿(mào)企業(yè)和銀行簽訂的外匯買賣合同中不規(guī)定固定的交割日期，而是只規(guī)定一個交割的時間范圍，比如，中國銀行開辦的擇期外匯交易時間范圍是3個月，則在成交后的第三天起到三個月的到期日止的任何一天，客戶都有權(quán)要求銀行進行交割，但必須提前5個工作日通知銀行。2005年7月21日匯改后，我國外匯市場的加快發(fā)展，完善和擴大了人民幣遠期交易的主體和范圍。推出了銀行間人民幣匯率遠期交易，商業(yè)銀行擴大了對企業(yè)匯率避險的服務(wù)，在較大程度上便利了企業(yè)遠期結(jié)售匯交易，進一步滿足了企業(yè)的避險需求。

2.外匯期權(quán)保值。所謂期權(quán)是在外匯期貨買賣中，合同持有人具有執(zhí)行或不執(zhí)行合同的選擇權(quán)利，即在特定時間內(nèi)按一定匯率買進或不買進、賣出或不賣出一定數(shù)量外匯的權(quán)利。這種方式比遠期外匯的方式更具有保值作用，因為若匯率實際變動與預(yù)期相反，則可不履行期權(quán)合約。當(dāng)然，所要付的費用比遠期費用高得多。

3.外匯期貨保值。期貨交易是買賣雙方交易的統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)化合同，即期貨合約，該合同中有外匯或其他金融資產(chǎn)，即買賣雙方可以做多頭或空頭。如某公司有一筆歐元資金，可兌換成美元后在市場拆放獲利，為防止一定時間(假定6個月)內(nèi)美元下跌歐元上升，另在外匯期貨市場以歐元賣出期貨美元(美元空頭)。6個月后，如果美元對歐元匯率果真下跌，但由于期貨市場做了一筆相同期限的多頭，可把原做的美元空頭合同了結(jié)，與現(xiàn)貨市場的損失相抵。需要指出的是，在實際外匯期貨交易中投機的成分很大。

（二）掉期保值

掉期交易也稱互換交易，是指交易雙方進行兩筆約定匯率不同、起息日不同、交易方向相反的外匯交易，以達到規(guī)避風(fēng)險的目的。簽訂買進或賣出即期合同的同時，再賣出或買進遠期外匯合同，稱為掉期，它與套期保值的區(qū)別是前者是兩筆相反方向的交易同時進行，而后者是在已有的一筆交易基礎(chǔ)上所作的反方向交易。它常用于短期投資或短期借貸業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險的防范。

據(jù)中國人民銀行近期所做的調(diào)查顯示，福建、廣東、江蘇、山東和天津等省市的部分企業(yè)已開始嘗試使用外匯掉期這一新的金融衍生工具，中國銀行、中國工商銀行和交通銀行等10余家銀行為企業(yè)開辟了這項服務(wù)。盡管目前業(yè)務(wù)量占比相對較小，但發(fā)展勢頭良好。

（三）改變結(jié)算時間

即根據(jù)有關(guān)貨幣對其他貨幣匯率的變動情況，更改該貨幣收付日期的一種防止外匯風(fēng)險的方法。具體來說就是：對于用幣值正在上升(下降)貨幣計價的出易，應(yīng)推遲(提前)收款；對于用幣值正在上升(下降)貨幣計價的進易，應(yīng)提前(推遲)支付貨款。在提前收付貨款的情況下，就一般情況而言，具有債務(wù)的公司可以得到一筆一定金額的折扣，從這一意義上來說，提前付出貨款相當(dāng)于投資，而提前收取貨款類似于借款。根據(jù)對匯率波動情況預(yù)測的結(jié)果，選擇適當(dāng)?shù)臅r機提前結(jié)售匯，可以減輕因匯率劇烈變動所受到的損失。拖延收付是指公司推遲收取貨款或推遲支付貨款。盡管拖延收付與提前收付是反方向的行為，但它們所起的作用卻是一樣的，都是為了改變外匯風(fēng)險的時間結(jié)構(gòu)。但同時也給對方帶來相反影響。當(dāng)匯率變動趨勢極其明顯時，要采用此方法時，對方必然會有其他一些條件和措施相制約。因此，改變結(jié)算時間的選擇只有在企業(yè)出口產(chǎn)品處于賣方市場，或進口產(chǎn)品處于買方市場時，即我國企業(yè)處于貿(mào)易談判的主動地位時才具備采納的時機。目前也有部分企業(yè)采用這種方法規(guī)避人民幣升值的影響。

三、小結(jié)

總之，在浮動匯率制下，防范和規(guī)避外匯風(fēng)險對開展對外業(yè)務(wù)的企業(yè)來說尤其重要。不同的企業(yè)應(yīng)根據(jù)本企業(yè)的實際情況進行選擇。對于中小企業(yè)而言，由于資金并不充裕，要求的資金周轉(zhuǎn)率高。中小企業(yè)比較適宜采用以進出口押匯、應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)為主的貿(mào)易融資和優(yōu)化貨幣組合等外匯資金管理。對于大型企業(yè)而言，一般資金比較充?；蛉谫Y渠道廣，因此，企業(yè)應(yīng)更多地把注意力集中在資金安全方面。大型企業(yè)最佳的選擇有遠期外匯買賣、外匯期權(quán)交易和外匯期貨交易等套期保值工具的使用；另外大型企業(yè)還可利用其貿(mào)易談判優(yōu)勢，在浮動匯率制度下，對進出口產(chǎn)品的定價和結(jié)算幣種及結(jié)算時間做一些靈活性的安排。

由于我國國內(nèi)金融機構(gòu)的避險金融產(chǎn)品相對缺乏，在我國宣布實行以市場供求為基礎(chǔ)的、釘住一籃子貨幣的浮動匯率制后，中國人民銀行已經(jīng)要求各商業(yè)銀行借人民幣匯改，大力發(fā)展外匯市場和外匯市場上的各種金融產(chǎn)品，以使商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)能夠向不同客戶提供更多、更好的風(fēng)險管理工具。因此國內(nèi)企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注銀行在近期推出的新的金融產(chǎn)品，充分運用現(xiàn)有產(chǎn)品達到規(guī)避匯率風(fēng)險的目的。

第9篇：外匯風(fēng)險如何防范范文

1 我國企業(yè)國際貿(mào)易外匯風(fēng)險現(xiàn)狀

隨著我國國際貿(mào)易的發(fā)展，越來越多的外匯風(fēng)險在越來越多的企業(yè)中凸顯出來，而且受世界主要貨幣匯率波動的影響較大。固定匯率制度是我國在匯率制度改革前主要實行的制度，人民幣對美元的匯率相對固定，其所產(chǎn)生的匯率變動風(fēng)險基本上都是由國家來承擔(dān)。近些年來，我國人民幣匯率市場隨著國際貿(mào)易的發(fā)生而再不斷改革，企業(yè)在國際貿(mào)易中所遇到的外匯風(fēng)險則由企業(yè)自身來承擔(dān)。面對如此局面，我國企業(yè)防范外匯風(fēng)險現(xiàn)狀不容樂觀，主要表現(xiàn)在以下兩個方面：

1.1 內(nèi)部因素

首先，外匯風(fēng)險管理意識和能力薄弱。外匯風(fēng)險管理活動在國際領(lǐng)先企業(yè)中早已開始進行。在1993年，對前500強企業(yè)且參與國際貿(mào)易的企業(yè)進行調(diào)查，調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，對外匯風(fēng)險管理比較重視的企業(yè)就占85%以上，它們并對風(fēng)險采取了某些措施。在2005年匯率體制改革之前，我國企業(yè)一直處于匯率零風(fēng)險的環(huán)境中，這種優(yōu)異的環(huán)境給絕大多數(shù)的企業(yè)一個錯覺，使它們無法對風(fēng)險管理提起重視，甚至有些企業(yè)的思想還是比較落后，沒有加強創(chuàng)新，仍然依靠低勞動力成本和資源優(yōu)勢，并且還覺得很好，沒有一點風(fēng)險意識，長期這樣，促使它們形成一些錯誤的想法，如外匯風(fēng)險基本由國家來承擔(dān)等。在這樣的環(huán)境下，企業(yè)高層以及財務(wù)人員對外匯風(fēng)險并不重視，比較缺乏專業(yè)的外匯風(fēng)險管理人員，從而對未來匯率的走勢無法準(zhǔn)確的判斷，也沒有充分認(rèn)識到一些潛在的外匯風(fēng)險的危害性，因此，也忽視了對外匯風(fēng)險。長此以往，導(dǎo)致我國企業(yè)對于目前外匯市場哪種金融衍生工具能規(guī)避外匯風(fēng)險以及這些工具的如何應(yīng)用都不清楚，因此，外匯風(fēng)險肯定會影響這些企業(yè)未來的國際貿(mào)易。其次，完善的外匯風(fēng)險綜合管理體系比較缺乏。我國由于從事國際業(yè)務(wù)時間較晚，專門的機構(gòu)負(fù)責(zé)外匯風(fēng)險管理沒有設(shè)立。實際上，我國企業(yè)涉及外匯的業(yè)務(wù)基本上都是由財務(wù)人員來進行，財務(wù)人員雖然具有專業(yè)的財務(wù)知識，但是他們沒有專業(yè)的外匯知識和相關(guān)的外匯理財技巧，很難應(yīng)對日益劇烈變化的匯率波動。沒有完善的外匯風(fēng)險管理體系，缺乏有效地制度保證。

1.2 外部因素

首先，體制性約束。目前，在我國，參與外匯市場的主體并不是很多，僅有的幾家還都是國有銀行，這樣壟斷了外匯市場。到目前為止，按照交易雙方意愿來完成外匯交易，在我國還是比較困難的。其次，可供選擇的避險工具有限。目前，外匯政策的管制以及金融服務(wù)仍然對我國金融體系有一定的制約。目前在金融市場進行交易的金融衍生工具主要包括遠期外匯買賣、貨幣互換、外匯期權(quán)、外匯期貨等。我國僅有的幾家國有銀行實施外匯交易時也僅僅只是針對少數(shù)出口型企業(yè)或者是一些大型國企，對于一般企業(yè)而言，它們沒有充足的避險工具，可選擇的避險工具也是非常有限的。

2 我國企業(yè)國際貿(mào)易外匯風(fēng)險規(guī)避策略分析

2.1 經(jīng)營策略

經(jīng)營策略就是企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險主要是根據(jù)企業(yè)自身情況和國際貿(mào)易業(yè)務(wù)特點通過對生產(chǎn)方式和營銷方式的改變來進行的一種策略。經(jīng)營策略并不是一個單一的策略，它本身包括兩種策略，即營銷策略和生產(chǎn)策略。

2.1.1 營銷策略

營銷策略主要是利用營銷手段來對外匯風(fēng)險進行規(guī)避。營銷策略也包括很多：第一，貿(mào)易市場選擇策略。根據(jù)國際貿(mào)易對象所在市場的狀況，企業(yè)對該市場經(jīng)濟下進行國際貿(mào)易時的外匯風(fēng)險現(xiàn)狀和可能存在的外匯風(fēng)險進行分析，對國際貿(mào)易外匯風(fēng)險比較大的市場貿(mào)易數(shù)量進行控制，或加以戰(zhàn)略性的有效控制，并注意把握交易時機，盡量選擇國際貿(mào)易外匯風(fēng)險小的市場進行貿(mào)易。貿(mào)易對象所在國的政局是否穩(wěn)定、貿(mào)易對象的財政狀況、市場結(jié)構(gòu)是否合理是企業(yè)國際貿(mào)易外匯風(fēng)險潛在的主要影響因素。第二，結(jié)算幣種選擇策略。企業(yè)在進行國際貿(mào)易時，結(jié)算幣種的選擇類型是比較多樣化的，可以選擇本國貨幣或者貿(mào)易對象國貨幣或者第三國貨幣。收硬付軟或者折中地采用軟硬幣搭配或者直接用本幣是結(jié)算幣種選擇的基本原則。另外，要合理選擇結(jié)算幣種，企業(yè)必須在合同談判前，對外匯走勢進行分析，加強對未來匯率走勢的預(yù)測。第三，結(jié)算時間調(diào)整策略。對于企業(yè)國際貿(mào)易外匯風(fēng)險而言，能夠決定它的重要因素有很多，而其中一個比較重要的因素就是外匯風(fēng)險暴露時間。在這種情況下，有效規(guī)避企業(yè)外匯風(fēng)險主要就是通過調(diào)整現(xiàn)金流的收入和支付時間來進行。值得一提的是，這種方法必須建立在對匯率波動準(zhǔn)確預(yù)測的基礎(chǔ)上，而這個也是非常困難的一件事情。因此，要想達到規(guī)避外匯風(fēng)險的目的只能通過對匯率波動的時間結(jié)構(gòu)的改變來進行。第四，貿(mào)易合同保值策略。在貿(mào)易合同制定中，國際貿(mào)易雙方將保值條款訂立起來并將其加入合同中，這樣能夠有效地規(guī)避外匯風(fēng)險。企業(yè)對匯率走勢預(yù)測的準(zhǔn)確度決定了貿(mào)易合同保值效果的好壞。第五，價格調(diào)整策略。價格調(diào)整策略需要對價格調(diào)整的影響進行全面分析以及價格調(diào)整的可行性進行分析。

2.1.2 生產(chǎn)策略

生產(chǎn)策略就是對生產(chǎn)產(chǎn)品的地點、規(guī)格、結(jié)構(gòu)、品種等改變來規(guī)避外匯風(fēng)險。第一，轉(zhuǎn)移生產(chǎn)地點策略。目前，實力較強的企業(yè)可以采取該策略，提高對匯率變動抵抗能力，并且使匯率波動對企業(yè)國際貿(mào)易的影響也減小了。第二，改變原料來源結(jié)構(gòu)。改變原料來源結(jié)構(gòu)不僅可以降低產(chǎn)品的成本，而且還使企業(yè)市場競爭力得以提高，從而規(guī)避外匯風(fēng)險。第三，對生產(chǎn)規(guī)模進行調(diào)整。這種策略可以使企業(yè)國際貿(mào)易業(yè)務(wù)的生產(chǎn)成本減低，而且也提高了產(chǎn)品利潤和市場競爭力，進而也使外匯風(fēng)險得以規(guī)避。

2.2 應(yīng)用金融衍生品策略

應(yīng)用金融衍生品策略就是利用外匯市場和回避市場的交易來規(guī)避外匯風(fēng)險。金融衍生品策略主要包括：

2.2.1 外匯期匯交易策略

第一，即期外匯交易。即期外匯交易是指買賣雙方約定于成交后的營業(yè)日內(nèi)交割來規(guī)避外匯風(fēng)險。在各類外匯交易中，即期外匯交易量是基礎(chǔ)，是外匯市場中最常見、最普遍的交易形式，其交易量約占全部外匯交易量的2/3，居各類外匯交易量之首。當(dāng)匯率較為平穩(wěn)時，企業(yè)如果采用應(yīng)用金融衍生品策略就會減少很多損失，另外，這種策略也是非常適合那些業(yè)務(wù)量不是非常大的企業(yè)。第二，遠期外匯交易。遠期外匯交易策略是指外匯交易雙方先簽訂交易合約，但并不立即進行貨幣的轉(zhuǎn)移，而是約定在未來某一時間，以約定的匯率完成貨幣的轉(zhuǎn)移，從而實現(xiàn)外匯風(fēng)險的規(guī)避。在國際上，這種方式的策略是最常用的避免外匯風(fēng)險的方法。這種策略將遠期的外匯交易匯率鎖定在當(dāng)前，在進行交易時，其匯率都按照合約的匯率，不管匯率如何變動，從而對外匯風(fēng)險進行規(guī)避。這種策略與即期外匯交易策略最大的區(qū)別在于交割日不同，即期外匯交易的交割必須是在成交后兩個工作日內(nèi)完成，而遠期外匯交易的交割發(fā)生在將來。

2.2.2 外匯期貨交易策略

外匯期貨交易策略就是指在有組織的交易市場上以公開叫價的方式進行外匯期貨合約買賣來規(guī)避外匯風(fēng)險。對于企業(yè)國際貿(mào)易需要收付的外匯，企業(yè)可以與現(xiàn)匯市場交易數(shù)量相同且與交易位置相反的期貨合約，從而對匯率風(fēng)險進行了規(guī)避，也就是說防止企業(yè)造成較大損失。

2.2.3 外匯期權(quán)交易策略

外匯期權(quán)交易是指買方有權(quán)在未來的一定時間內(nèi)按約定的匯率向期權(quán)的賣方買進或賣出約定數(shù)額的外幣，同時期權(quán)的買方有權(quán)不執(zhí)行上述買賣合約，從而規(guī)避外匯風(fēng)險。與遠期外匯交易相比，在規(guī)避外匯風(fēng)險上，外匯期權(quán)交易更加靈活和主動，根據(jù)國際貿(mào)易業(yè)務(wù)特點，企業(yè)將相應(yīng)期權(quán)購買后，如果匯率變動對其有不利影響，則當(dāng)合約到期時對期權(quán)合約進行指定，使企業(yè)能夠很好地規(guī)避外匯風(fēng)險，進而降低損失；反之，利益的獲取不是通過執(zhí)行期權(quán)合約而得到，而是利益的獲取是通過匯率的有利變動來得到。這里也提出期權(quán)所付費用要遠遠高于遠期交易。

2.3 組合策略

我國企業(yè)國際貿(mào)易外匯風(fēng)險的規(guī)避策略都有其優(yōu)勢、劣勢，每個策略都有其適應(yīng)條件，根據(jù)企業(yè)國際貿(mào)易特點企業(yè)可以單獨使用，也可以將這些策略結(jié)合起來共同使用，也就是說對外匯風(fēng)險的規(guī)避采用策略組合的方式來進行，由此可見，組合策略是一種有效地規(guī)避外匯風(fēng)險的方法。