融資業(yè)務(wù)精選(九篇)

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第1篇：融資業(yè)務(wù)范文

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資；商業(yè)銀行；保理業(yè)務(wù)；應(yīng)收賬款

2002年3月21日，南京愛(ài)立信有限公司離開(kāi)交通銀行等中資銀行向外資銀行申請(qǐng)貸款，稱(chēng)為“愛(ài)立信倒戈事件”，起因于中資銀行無(wú)法提供一種“無(wú)追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)”，而外資銀行卻能提供此種業(yè)務(wù)。這一事件凸現(xiàn)我國(guó)商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理和業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面存在很大的不足，同時(shí)需要我國(guó)商業(yè)銀行不斷進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。我國(guó)中小企業(yè)普遍存在著融資難（主要是銀行貸款難）問(wèn)題，而中小企業(yè)的各種發(fā)展階段（特別是成長(zhǎng)階段）存在大量的應(yīng)收賬款，商業(yè)銀行根據(jù)中小企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，運(yùn)用保付業(yè)務(wù)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為保理業(yè)務(wù)）則是解決中小企業(yè)融資難的有效途徑。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀及其財(cái)務(wù)狀況

（一）我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)地位與作用的重要性是不言而喻的，但我國(guó)中小企業(yè)的融資狀況卻很差，中小企業(yè)的融資狀況不僅與其地位不相適應(yīng)，而且與其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)也不符合。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，中國(guó)大企業(yè)的流動(dòng)資金有29％來(lái)自銀行貸款，而中小企業(yè)僅有12％的流動(dòng)資金來(lái)自銀行貸款；雇員少于20人的中小企業(yè)更是少得可憐，為2．3％；中小企業(yè)有20％缺乏資金，30％資金十分緊張。此外，對(duì)2004年溫州190家企業(yè)貸款需求調(diào)查發(fā)現(xiàn)，滿(mǎn)足率僅為65．8％，其中，小企業(yè)的滿(mǎn)足率僅為60．5％。可見(jiàn)，我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展瓶頸就是融資難。

（二）中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況

中小企業(yè)的不同發(fā)展階段具有不同的財(cái)務(wù)狀況與信貸需求特點(diǎn)。其中，處于初創(chuàng)階段的中小企業(yè)，資金少，資本不足，其資金來(lái)源主要是：政府投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、親戚朋友借款、天使融資等股權(quán)融資方式，沒(méi)有或很少有銀行貸款，此時(shí)，企業(yè)也沒(méi)有應(yīng)收、應(yīng)付賬款，企業(yè)發(fā)展處于高風(fēng)險(xiǎn)階段。在成長(zhǎng)階段，中小企業(yè)的融資需求會(huì)有較大轉(zhuǎn)變，由于有了專(zhuān)業(yè)的管理和完善的記錄等條件，銀行的信貸需求成為其融資的主要渠道，同時(shí)，中小企業(yè)也會(huì)有大量的應(yīng)收賬款。據(jù)中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)，我國(guó)有50％的中小企業(yè)資產(chǎn)是以應(yīng)收賬款和存貨的形式存在。目前，中國(guó)有16萬(wàn)億元的沉淀資金未形成貸款，其中12萬(wàn)億元為存貨與應(yīng)收賬款，90％存在于中小企業(yè)和農(nóng)民手中。見(jiàn)表一：

由上表可知，從總量來(lái)看我國(guó)中小企業(yè)的應(yīng)收賬款占比較大，高達(dá)59％，這種狀況嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的發(fā)展。

另外，在二板市場(chǎng)上市的中小企業(yè)（這一階段的中小企業(yè)大都處于成長(zhǎng)階段）也滯留有大量的應(yīng)收賬款。如表二：

資料來(lái)源：根據(jù)中小板市場(chǎng)有關(guān)中小企業(yè)的資料整理得到，金融街網(wǎng)：www．jrj．com．cn

由表二可知，所選的中小企業(yè)負(fù)債率高且應(yīng)收賬款的數(shù)額巨大，應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比率最低為7．67％，最高竟達(dá)39．88％，如此巨大的應(yīng)收賬款額不僅限制了中小企業(yè)的流動(dòng)資金，而且會(huì)使其財(cái)務(wù)狀況惡化，加劇了進(jìn)一步融資的難度。

二、商業(yè)銀行運(yùn)用保理業(yè)務(wù)解決中小企業(yè)融資難

大量應(yīng)收賬款的存在，進(jìn)一步加劇了中小企業(yè)融資困難。針對(duì)中小企業(yè)自身的融資需求特點(diǎn)，特別是在成長(zhǎng)期既具有大量應(yīng)收賬款又迫切需要銀行融資時(shí)，商業(yè)銀行通過(guò)保理業(yè)務(wù)的運(yùn)用可以有效地解決這一問(wèn)題。

保理業(yè)務(wù)是一項(xiàng)集貿(mào)易融資、銷(xiāo)售分戶(hù)賬管理、商業(yè)資信調(diào)查、應(yīng)收賬款管理及信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保于一體的新興綜合性金融服務(wù)，是企業(yè)的一種債務(wù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)畛踔饕糜谄髽I(yè)間的進(jìn)出口貿(mào)易。實(shí)質(zhì)是商業(yè)銀行買(mǎi)斷企業(yè)應(yīng)收賬款。具有無(wú)追索性、提供綜合性金融服務(wù)的特點(diǎn)。商業(yè)銀行運(yùn)用保理業(yè)務(wù)解決中小企業(yè)融資難具有以下幾方面的優(yōu)勢(shì)：

1．資金優(yōu)勢(shì)。中小企業(yè)應(yīng)收賬款單據(jù)由保理商（商業(yè)銀行）買(mǎi)斷后，保理商會(huì)立即或按約定的時(shí)間將貨款交付中小企業(yè)使用（可得到貨款額80％以上的價(jià)款），且利息及承購(gòu)費(fèi)較少，避免了資金占?jí)?，加速了資金周轉(zhuǎn)，有利于企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)。

2．轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)。中小企業(yè)應(yīng)收賬款由商業(yè)銀行買(mǎi)斷后，這批應(yīng)收賬款就具有無(wú)追索性，即使買(mǎi)方到期不還貨款商業(yè)銀行也不能向應(yīng)收賬款的賣(mài)方行使追索權(quán)，即中小企業(yè)把不能收回貨款的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了商業(yè)銀行，由商業(yè)銀行承擔(dān)信貸風(fēng)險(xiǎn)。

3．改善了中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。中小企業(yè)若自己擁有巨額應(yīng)收賬款，由于應(yīng)收賬款隨時(shí)都可能轉(zhuǎn)化為不良債權(quán)，從而惡化中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，若把應(yīng)收賬款賣(mài)出，則在保證資金流動(dòng)性的前提下，既減少了應(yīng)收賬款，又不會(huì)加大負(fù)債比率。

4．可以得到商業(yè)銀行的多種服務(wù)。保理業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的一攬子金融服務(wù)，具有服務(wù)的綜合性，中小企業(yè)可以通過(guò)保理業(yè)務(wù)享受商業(yè)銀行技術(shù)、信息、咨詢(xún)等多方面的服務(wù)，以了解市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況，提高了競(jìng)爭(zhēng)力，降低了違約的可能性和金融風(fēng)險(xiǎn)，從而有助于中小企業(yè)的融資。

由以上分析可知，目前中小企業(yè)融資難和擁有大量應(yīng)收賬款的現(xiàn)象并存，而商業(yè)銀行通過(guò)運(yùn)用保理業(yè)務(wù)既可以解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題又可以緩解大量應(yīng)收賬款的存在，符合中小企業(yè)和商業(yè)銀行的利益，因此，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)將保理業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)業(yè)務(wù)制度創(chuàng)新廣泛運(yùn)用，解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。

三、商業(yè)銀行保理業(yè)務(wù)制度設(shè)計(jì)

（一）保理業(yè)務(wù)的運(yùn)用對(duì)象

從國(guó)際保理業(yè)務(wù)的運(yùn)用來(lái)看，保理業(yè)務(wù)主要運(yùn)用于進(jìn)出口企業(yè)，而不論該企業(yè)是大企業(yè)還是中小企業(yè)，但具體到我國(guó)的現(xiàn)實(shí)狀況，我國(guó)商業(yè)銀行的保理業(yè)務(wù)運(yùn)用對(duì)象應(yīng)主要是我國(guó)迫切需要得到銀行融資而又有大量應(yīng)收賬款存在的中小企業(yè)，特別是具有成長(zhǎng)型且有外向發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)。

（二）保理業(yè)務(wù)的種類(lèi)

1．根據(jù)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓后是否通知債務(wù)人，可分為公開(kāi)型保理業(yè)務(wù)和隱蔽型保理業(yè)務(wù)。公開(kāi)型保理業(yè)務(wù)即應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓后應(yīng)把轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)告知購(gòu)貨方；而隱蔽型的保理業(yè)務(wù)則不必把應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)告訴購(gòu)貨方。

2．根據(jù)是否對(duì)賣(mài)方有追索權(quán)，可以分有追索權(quán)的保理業(yè)務(wù)和無(wú)追索權(quán)的保理業(yè)務(wù)。有追索權(quán)的保理業(yè)務(wù)即當(dāng)商業(yè)銀行買(mǎi)斷中小企業(yè)的應(yīng)收賬款后若購(gòu)貨方不付款或沒(méi)有能力付款時(shí)可以追索應(yīng)收賬款的賣(mài)方；而無(wú)追索權(quán)的保理業(yè)務(wù)則是當(dāng)購(gòu)貨方不付款時(shí)不可追索賣(mài)方。

3．根據(jù)是否向商品賣(mài)方提供融資款項(xiàng)，可分為融資保理和非融資保理。若賣(mài)方的流動(dòng)資金有限，急需資金投入生產(chǎn)時(shí)，可要求提供保理的商業(yè)銀行提供最高達(dá)貨款金額80％的融資，為融資型保理，收益較高；若商業(yè)銀行不提供融資，只辦理應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)，收取管理費(fèi)時(shí)，為非融資型保理業(yè)務(wù)，收益較少。

（三）保理業(yè)務(wù)的組織結(jié)構(gòu)

商業(yè)銀行應(yīng)在總行、各分支行設(shè)立專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)保理業(yè)務(wù)的部門(mén)，分不同的階段開(kāi)展業(yè)務(wù)，且要建立專(zhuān)項(xiàng)賬戶(hù)，具體為：

1．總行授權(quán)、分行執(zhí)行的組織結(jié)構(gòu)。商業(yè)銀行在開(kāi)展保理業(yè)務(wù)初期，實(shí)行總行授權(quán)、分行執(zhí)行的組織結(jié)構(gòu)。在總行設(shè)立專(zhuān)門(mén)的保理業(yè)務(wù)部，由專(zhuān)人管理，負(fù)責(zé)對(duì)各分行的保理業(yè)務(wù)進(jìn)行總體規(guī)劃，利用自己具有的戰(zhàn)略[光、從各分支行匯集的信息、先進(jìn)的設(shè)施，結(jié)合自身?xiàng)l件制定有關(guān)實(shí)施保理業(yè)務(wù)的各項(xiàng)事宜及具體實(shí)施方案，并下達(dá)給各分支行，由各地的分支行具體執(zhí)行。

2．分行授權(quán)、支行執(zhí)行的組織結(jié)構(gòu)。隨著商業(yè)銀行保理業(yè)務(wù)的開(kāi)展和對(duì)保理業(yè)務(wù)的進(jìn)一步熟悉，如已經(jīng)成功開(kāi)展并運(yùn)用保理業(yè)務(wù)5年或10年，則總行僅提供宏觀服務(wù)，允許分行設(shè)立專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)保理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，制定保理業(yè)務(wù)的總體規(guī)劃及實(shí)施方案，授權(quán)支行具體執(zhí)行。

3．支行獨(dú)立開(kāi)展保理業(yè)務(wù)的組織結(jié)構(gòu)。隨著商業(yè)銀行對(duì)保理業(yè)務(wù)的不斷熟悉和完善，運(yùn)用保理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)必然進(jìn)一步降低，這時(shí)總行應(yīng)放權(quán)，僅進(jìn)行宏觀方面的指導(dǎo)，由各地支行根據(jù)具體情況實(shí)施保理業(yè)務(wù)，保證保理業(yè)務(wù)能夠批量處理、高效運(yùn)行。這樣循序漸進(jìn)，既滿(mǎn)足中小企業(yè)的融資需求又可規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

（四）保理業(yè)務(wù)運(yùn)用策略

商業(yè)銀行實(shí)施保理業(yè)務(wù)不能一刀切，應(yīng)根據(jù)不同類(lèi)型的中小企業(yè)和保理業(yè)務(wù)的特點(diǎn)對(duì)中小企業(yè)運(yùn)用不同的保理業(yè)務(wù)。

1．在我國(guó)現(xiàn)階段，應(yīng)實(shí)行公開(kāi)型保理業(yè)務(wù)，不實(shí)行隱蔽型保理業(yè)務(wù)。由于我國(guó)《合同法》第80條規(guī)定：“債權(quán)人轉(zhuǎn)讓權(quán)利時(shí)，應(yīng)當(dāng)通知債務(wù)人。未經(jīng)通知，該轉(zhuǎn)讓對(duì)債務(wù)人不發(fā)生效力。債權(quán)人轉(zhuǎn)讓權(quán)利的通知不得撤銷(xiāo)，但經(jīng)受讓人同意的除外?！币虼耍虡I(yè)銀行應(yīng)實(shí)行公開(kāi)型保理業(yè)務(wù)，因?yàn)樵诠_(kāi)型保理業(yè)務(wù)中債權(quán)的轉(zhuǎn)讓對(duì)銀行有保證，買(mǎi)方有義務(wù)向銀行付款，避免付款環(huán)節(jié)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。而在隱蔽型保理業(yè)務(wù)中應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓的事實(shí)不必通知買(mǎi)方，雖然應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓是有效的，但買(mǎi)方只對(duì)銷(xiāo)售商付款，無(wú)義務(wù)直接向銀行付款，銷(xiāo)售商收款后，如不守信用，拒絕轉(zhuǎn)款，銀行將面臨風(fēng)險(xiǎn)。

2．進(jìn)行客戶(hù)（中小企業(yè)）細(xì)分和定位，對(duì)于不同的客戶(hù)實(shí)行差別服務(wù)。（1）對(duì)于治理結(jié)構(gòu)不完善的中小企業(yè)，商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)行總行控制，主要開(kāi)展有追索權(quán)的非融資型保理業(yè)務(wù)或不對(duì)其開(kāi)展保理業(yè)務(wù)，即使開(kāi)展的保理業(yè)務(wù)是有追索權(quán)的，也要求此類(lèi)中小企業(yè)提供以下承諾：承諾債權(quán)的有效性、完整性、惟一性、具有可轉(zhuǎn)讓性及價(jià)值的充足性，這樣才能保證商業(yè)銀行不受損失或少受損失。（2）對(duì)于一些按《公司法》成立的各類(lèi)自然人、法人設(shè)立的有限責(zé)任公司、股份有限公司和外資企業(yè)，由于這類(lèi)企業(yè)一般是高科技有前途的企業(yè)，公司治理完善，經(jīng)營(yíng)良好，有發(fā)展?jié)摿Γ瑧?yīng)開(kāi)展無(wú)追索權(quán)的融資型保理業(yè)務(wù)，并可授權(quán)分行受理，擴(kuò)大保理業(yè)務(wù)范圍。這類(lèi)企業(yè)提供的債權(quán)一般比較符合保理要求，但因保理沒(méi)有追索權(quán)，因此，需要敘做保理的中小企業(yè)提供在商業(yè)銀行追償訴訟中給予合作的保證和承擔(dān)有關(guān)費(fèi)用的承諾。（3）對(duì)于一些特殊行業(yè)，如石油、電子、太陽(yáng)能等中小企業(yè)，只要這些企業(yè)在商業(yè)銀行開(kāi)立有專(zhuān)項(xiàng)賬戶(hù)且信用較好，開(kāi)展保理業(yè)務(wù)的條件可以適當(dāng)放寬，讓分行直接開(kāi)展無(wú)追索權(quán)的保理業(yè)務(wù)并可給予優(yōu)惠條件。

四、完善保理業(yè)務(wù)的配套措施

（一）建立中小企業(yè)征信體系

保理業(yè)務(wù)是基于三方面信任關(guān)系開(kāi)展的：中小企業(yè)與貨物買(mǎi)方、中小企業(yè)與商業(yè)銀行、商業(yè)銀行與貨物買(mǎi)方，這三方任何一方的信用出現(xiàn)問(wèn)題都會(huì)使保理業(yè)務(wù)不能進(jìn)行，甚至?xí)_亂金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，因此，必須加強(qiáng)信用體系建設(shè)。

加強(qiáng)中小企業(yè)的信用建設(shè)，防止債權(quán)轉(zhuǎn)讓陷阱，如債權(quán)人故意將有瑕疵和“注水”的債權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢?duì)商業(yè)銀行隱瞞債權(quán)的真實(shí)情況；債權(quán)人轉(zhuǎn)讓債務(wù)后又以債權(quán)人的名義向債務(wù)人追討債務(wù)，而債務(wù)人在不知情的情況下將債務(wù)償還給已沒(méi)有債權(quán)資格的原債權(quán)人，或債權(quán)人與債務(wù)人串通使商業(yè)銀行蒙受損失。以上的各種情況都會(huì)給商業(yè)銀行開(kāi)展保理業(yè)務(wù)造成損失?？煞抡彰绹?guó)的做法，建立中小企業(yè)信用咨詢(xún)系統(tǒng)，利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)通過(guò)一定方法搜集中小企業(yè)的信用信息并公開(kāi)，隨時(shí)供商業(yè)銀行進(jìn)行查詢(xún)，一旦中小企業(yè)有欺詐、瞞騙等行為，就將其列入黑名單，并向社會(huì)公布，使其不僅得不到保理服務(wù)還得不到商業(yè)銀行的其他服務(wù)，使其違約成本大于違約收益，這樣才能很好的杜絕中小企業(yè)的不誠(chéng)實(shí)行為。

具體到商業(yè)銀行要對(duì)中小企業(yè)的債權(quán)債務(wù)情況進(jìn)行調(diào)查，具體包括貿(mào)易關(guān)系是否真實(shí)，債務(wù)人不履行債務(wù)的動(dòng)機(jī)，債務(wù)人償還債務(wù)的態(tài)度，債務(wù)人的償債能力（關(guān)鍵要調(diào)查的內(nèi)容）等，防止債務(wù)變成呆賬、死賬。

（二）建立保理保險(xiǎn)制度

目前由于沒(méi)有保險(xiǎn)公司為保理提供保險(xiǎn)，銀行必須獨(dú)自承擔(dān)可能出現(xiàn)的信用風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大?？梢越梃b歐美地區(qū)保理商的做法，加強(qiáng)商業(yè)銀行與保險(xiǎn)公司的合作，開(kāi)展保理業(yè)務(wù)保險(xiǎn)，在規(guī)范運(yùn)作的基礎(chǔ)上積極有效地防范風(fēng)險(xiǎn)。（1）商業(yè)銀行在為中小企業(yè)進(jìn)行保理時(shí)，向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)繳納保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)公司在通過(guò)實(shí)地調(diào)研后給予商業(yè)銀行保險(xiǎn)。（2）實(shí)行比例保險(xiǎn)制，即保險(xiǎn)公司在為商業(yè)銀行的保理業(yè)務(wù)進(jìn)行保險(xiǎn)時(shí)，不實(shí)行全額保險(xiǎn)，而是按照商業(yè)銀行所承包的金額承保一部分，如60％－80％，這樣可以防止商業(yè)銀行認(rèn)為有了保險(xiǎn)而不顧一切的承保中小企業(yè)的債權(quán)債務(wù)，造成較大的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，保險(xiǎn)比例也不能過(guò)低，否則保險(xiǎn)就沒(méi)有必要了。

（三）完善有關(guān)保理業(yè)務(wù)的法律、法規(guī)

1．修改原有的不適合的法律。（1）我國(guó)《合同法》規(guī)定，不能轉(zhuǎn)讓的債權(quán)有：合同性質(zhì)、當(dāng)事人的約定、法律規(guī)定，其他的債權(quán)都可以轉(zhuǎn)讓?zhuān)虼?，除以上三種情況外，其他的債權(quán)保理商原則上都可以接受。但對(duì)于保理業(yè)務(wù)所轉(zhuǎn)讓的“金錢(qián)債權(quán)”沒(méi)有明確的規(guī)定，應(yīng)具體對(duì)于保理業(yè)務(wù)所涉及的轉(zhuǎn)讓進(jìn)行規(guī)定。（2）建立有關(guān)保理業(yè)務(wù)的專(zhuān)門(mén)法律，如《保理業(yè)務(wù)合同法》、《保理業(yè)務(wù)糾紛法》、《保理業(yè)務(wù)資格審查法》、《保理業(yè)務(wù)監(jiān)管法》等有關(guān)保理業(yè)務(wù)的專(zhuān)門(mén)法律，以規(guī)范保理業(yè)務(wù)的活動(dòng)。

2．金融監(jiān)管當(dāng)局（銀監(jiān)會(huì)）要依據(jù)國(guó)家的相關(guān)法律和我國(guó)保理業(yè)務(wù)實(shí)施過(guò)程中遇到的問(wèn)題，盡快制訂出符合我國(guó)國(guó)情的保理業(yè)務(wù)管理法規(guī)和操作細(xì)則，并隨著保理業(yè)務(wù)開(kāi)展的實(shí)際進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，以使我國(guó)法規(guī)能夠符合保理業(yè)務(wù)的實(shí)際，對(duì)保理業(yè)務(wù)進(jìn)行更好的規(guī)范。

（四）建立國(guó)內(nèi)行業(yè)協(xié)會(huì)，制定行業(yè)規(guī)范，加強(qiáng)中外合作

建立保理行業(yè)協(xié)會(huì)或強(qiáng)化銀行業(yè)協(xié)會(huì)在保理業(yè)務(wù)方面的職能，制定嚴(yán)格的行業(yè)規(guī)范，促進(jìn)會(huì)員間交流。第一，通過(guò)會(huì)員之間的信息交流，增加對(duì)行業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)范行為的認(rèn)同感，加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)聯(lián)系協(xié)作，共同防范風(fēng)險(xiǎn)。第二，通過(guò)協(xié)會(huì)規(guī)范會(huì)員的經(jīng)營(yíng)行為，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)，維持市場(chǎng)秩序，利用其有特定的渠道將會(huì)員行為的信息在會(huì)員之間傳遞與交流，使會(huì)員在市場(chǎng)中形成信譽(yù)約束，從而使其經(jīng)營(yíng)行為協(xié)調(diào)一致。第三，通過(guò)組織協(xié)會(huì)會(huì)員開(kāi)展國(guó)際交流，引進(jìn)先進(jìn)經(jīng)營(yíng)理念和管理方法，建立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和防范機(jī)制，提高會(huì)員國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)全行業(yè)的健康、有序、協(xié)調(diào)和快速發(fā)展。

五、結(jié)論

目前，我國(guó)中小企業(yè)存在大量的應(yīng)收賬款，商業(yè)銀行開(kāi)展保理業(yè)務(wù)不僅有必要，而且具有很大的發(fā)展空間。但是，商業(yè)銀行的保理業(yè)務(wù)并不能解決中小企業(yè)融資的一切難題，特別是中小企業(yè)的初創(chuàng)時(shí)期和應(yīng)收賬款較少的中小企業(yè)，因此，真正要解決中小企業(yè)的融資難，必須從多方面入手，建立中小企業(yè)多元化的金融服務(wù)體系。

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第2篇：融資業(yè)務(wù)范文

一、我國(guó)的融資融券業(yè)務(wù)現(xiàn)狀

2010年3月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布國(guó)泰君安、國(guó)信證券、中信證券、光大證券、海通證券、廣發(fā)證券作為融資融券首批試點(diǎn)證券公司。2010年3月31日滬深交易所開(kāi)始正式接受券商的融資融券交易申報(bào)，融資融券交易試點(diǎn)正式啟動(dòng)，我國(guó) A股市場(chǎng)由此正式進(jìn)入 “雙邊市”時(shí)代，持續(xù)20年的“單邊市”終成歷史。不過(guò)，試點(diǎn)第一天市場(chǎng)反應(yīng)平淡，大部分投資者都持觀望態(tài)度，而且融資數(shù)量遠(yuǎn)大于融券數(shù)量。根據(jù)滬深兩市交易所公布的融資融券首個(gè)交易日成交數(shù)，3月31日兩市的交易總量為659萬(wàn)元，僅為當(dāng)日兩市股票交易量的萬(wàn)分之0.3。其中，滬市融資余額582.4813萬(wàn)元，深市融資余額67.0796萬(wàn)元。滬市融券余額2.4142萬(wàn)元，深市融券余額7.0895萬(wàn)元，兩市融資買(mǎi)入的資金總額高達(dá)融券賣(mài)出額的69倍。究其原因，主要有兩點(diǎn)：一是融券的難度大于融資，融券標(biāo)的股票即證券公司自營(yíng)的股票種類(lèi)及數(shù)量有限，投資者融券需要的證券，證券公司不一定有，但融資沒(méi)有這樣的情況，只要有資金，投資者可按自己的意愿買(mǎi)股票。二是從風(fēng)險(xiǎn)角度看，融資年利率7.86%，融券費(fèi)率9.86%，融券的風(fēng)險(xiǎn)較融資要大，收益率相對(duì)也低，而且現(xiàn)在股市震蕩，投資者對(duì)股市預(yù)期不明朗，不敢貿(mào)然做空。融資最多不買(mǎi)股票，到期付些利息，但融券必須到期買(mǎi)回還券。在國(guó)外，相對(duì)融資而言，融券是一個(gè)比較敏感的活動(dòng)，如在美國(guó)，融券業(yè)務(wù)不僅需要證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，也需要美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管，這幾乎是惟一一個(gè)需要兩者共同監(jiān)管的活動(dòng)，所以融券業(yè)務(wù)在整個(gè)市場(chǎng)中的地位比較獨(dú)特。

目前階段，融資融券在我國(guó)證券市場(chǎng)尚屬一項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，還沒(méi)有形成轉(zhuǎn)融通機(jī)制。證券公司從事融資融券還不能與其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金和證券的融通， 銀行、保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金等非銀行金融機(jī)構(gòu)還沒(méi)有納入到證券信用交易體系中，證券公司只能以自有資金和自營(yíng)證券進(jìn)行融資融券業(yè)務(wù)， 這樣就限制了融資融券的交易量，也抑制了融資融券對(duì)信用交易價(jià)格發(fā)現(xiàn)、熨平價(jià)格波動(dòng)功能的發(fā)揮。

二、我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)的影響

（一）對(duì)證券市場(chǎng)的影響短期內(nèi)，融資融券業(yè)務(wù)的影響較小。較高的融資利率和融券費(fèi)率使投資者望而卻步，50萬(wàn)的準(zhǔn)入“門(mén)檻”使多數(shù)投資者被拒之門(mén)外。在融資方面，試點(diǎn)券商自有資金有限，業(yè)務(wù)也有限，初期計(jì)劃每家拿出50億的自有資金開(kāi)展此項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，6家合計(jì)總規(guī)模300億，相比我國(guó)十幾萬(wàn)億流通市值的證券市場(chǎng)，300億新增資金是個(gè)非常小的數(shù)字，加之大部分投資者都持觀望態(tài)度，入市資金相當(dāng)有限；在融券方面，作為標(biāo)的證券的券商自營(yíng)證券范圍小、種類(lèi)及數(shù)量有限，很難滿(mǎn)足投資者的需求，所以融券業(yè)務(wù)更少，其規(guī)模也受到限制。轉(zhuǎn)融通制度建立與頒布尚在等待中，短期而言融資融券對(duì)市場(chǎng)的影響是心里層面的，其直接影響較小。長(zhǎng)期影響在于融資融券的杠桿作用和做空機(jī)制。

從長(zhǎng)期來(lái)看，融資融券業(yè)務(wù)對(duì)市場(chǎng)主要有以下影響：

第一，促進(jìn)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。融資融券不但可以為市場(chǎng)合規(guī)地引入貨幣市場(chǎng)增量資金，還提高現(xiàn)有存量資金的運(yùn)用效率，從而有效提高市場(chǎng)的活躍度和流動(dòng)性，增加市場(chǎng)價(jià)格彈性，完善二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。表現(xiàn)在，融資融券交易可加快標(biāo)的證券的信息傳遞，將更多的信息融入到證券的價(jià)格中，提高市場(chǎng)定價(jià)效率，平抑市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，有助于形成證券市場(chǎng)內(nèi)在的價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制，減少價(jià)格大幅波動(dòng)的頻率，使證券價(jià)格更充分地反映其內(nèi)在價(jià)值。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)滬深股市只能做多不能做空，從而導(dǎo)致大盤(pán)的運(yùn)行呈現(xiàn)“低買(mǎi)高賣(mài)”獲取利差的單邊做多交易模式，股市容易暴漲暴跌。但融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)展以后，當(dāng)股票價(jià)格被高估時(shí)，投資者可以通過(guò)融券賣(mài)出股票，防止市場(chǎng)泡沫，抑制股價(jià)長(zhǎng)期處于非理性高位的情況發(fā)生；當(dāng)股票價(jià)格被低估時(shí)，投資者可以通過(guò)融資為市場(chǎng)注入新的流動(dòng)性，促使股票價(jià)格趨于合理，同時(shí)，融資業(yè)務(wù)將能進(jìn)行保證金交易的股票用于抵押，實(shí)際上放大了其實(shí)際價(jià)值，為資金在市場(chǎng)低迷的時(shí)候積極介入提供了更多支持，促進(jìn)股價(jià)的上漲，使股票價(jià)格與價(jià)值相符，在一定程度上促進(jìn)股票市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定。

第二，改變“單邊市”格局，形成做空機(jī)制。我國(guó)的證券市場(chǎng)一直以來(lái)只能做多不能做空，這使得投資者只能在股價(jià)的上漲過(guò)程中獲利。融資融券業(yè)務(wù)的推出結(jié)束了我國(guó)股市“單邊市”的歷史，進(jìn)入了“雙邊市”時(shí)代，投資者在股價(jià)的下跌過(guò)程中通過(guò)融券賣(mài)空也能獲利，市場(chǎng)估值將向合理的水平靠攏，這種雙向交易機(jī)制的建立，加上機(jī)構(gòu)博弈時(shí)代的到來(lái)，也有效降低了單邊投機(jī)市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)的概率，為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定起到了作用。同時(shí)，融資融券業(yè)務(wù)所提供的做空機(jī)制，為股指期貨等其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)推出鋪平了道路，使得這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)交易策略更加靈活，并加強(qiáng)了基于創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)的可行性。

第三，增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性。完整的融資融券交易，一般要通過(guò)方向相反的兩次買(mǎi)賣(mài)完成，即融資買(mǎi)入證券的投資者，要通過(guò)賣(mài)出所買(mǎi)入的證券，償還向證券公司借入的資金；融券賣(mài)出的投資者，則要通過(guò)買(mǎi)入所賣(mài)出的證券，償還向證券公司借入的證券。投資者預(yù)期股市上漲時(shí)買(mǎi)空、股市下跌時(shí)賣(mài)空，從自身買(mǎi)空賣(mài)空和產(chǎn)生羊群效應(yīng)兩個(gè)渠道增加市場(chǎng)交易額，大大提高證券交易的換手率。此外，由于融資融券業(yè)務(wù)具有杠桿效應(yīng)，只有交存一定比例的保證金就能進(jìn)行相對(duì)于保證金數(shù)倍甚至更多的交易，這就可以擴(kuò)大交易籌碼，在一定程度上將放大資金和證券的供求，增加市場(chǎng)交易量，擴(kuò)大證券市場(chǎng)交易的深度，從而活躍證券交易，增強(qiáng)證券市場(chǎng)的流動(dòng)性。

第四，改變市場(chǎng)格局與結(jié)構(gòu)，完善市場(chǎng)交易體系。由于參與融資融券的品種是市場(chǎng)中規(guī)模較大、盈利較強(qiáng)、基本面較好的大盤(pán)藍(lán)籌股，因此，融資融券推出將提升藍(lán)籌股市場(chǎng)需求、流動(dòng)性溢價(jià)，從而強(qiáng)化投資者的價(jià)值投資理念。而在一般情況下，融資的規(guī)模要大于融券的規(guī)模，故會(huì)出現(xiàn)大盤(pán)股獲得較多買(mǎi)盤(pán)追逐的局面。試點(diǎn)階段，由于規(guī)模小，市場(chǎng)效果不甚明顯，但畢竟會(huì)產(chǎn)生某種示范效應(yīng)，新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)將因此產(chǎn)生。從2009年底開(kāi)始，管理層推動(dòng)市場(chǎng)交易體系完善，及推動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)充，加速金融市場(chǎng)發(fā)展的意圖越來(lái)越明顯，而推出融資融券就是在這一歷史背景下產(chǎn)生的。

第五，增加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，助長(zhǎng)投機(jī)和操縱市場(chǎng)行為。事物都有其二面性，融資融券這一全新的市場(chǎng)運(yùn)行模式，雖然具有穩(wěn)定市場(chǎng)的功能，但其具有杠桿效應(yīng)和做空機(jī)制，這使得操縱市場(chǎng)等違法行為更容易發(fā)生，如監(jiān)控不得力，也有可能起到助漲助跌的負(fù)面作用，從而加劇市場(chǎng)波動(dòng)，帶來(lái)大盤(pán)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。加上我國(guó)的融資融券業(yè)務(wù)還處于起步階段，各項(xiàng)法律法規(guī)、政策制度還不成熟，增加了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）對(duì)證券公司的影響主要表現(xiàn)在以下方面：

其一，增加利差收入和傭金收入。 融資融券作為一種金融創(chuàng)新，為證券公司提供了新的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和盈利渠道，對(duì)市場(chǎng)交易量和證券公司買(mǎi)賣(mài)證券凈收入的貢獻(xiàn)不可忽視，將使得券商的傭金收入和利息收入明顯提升。長(zhǎng)期而言可提高券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，拓展創(chuàng)新空間，并為自營(yíng)業(yè)務(wù)降低成本和套期保值提供了可能。

其二，吸引更多的客戶(hù)群體。融資融券業(yè)務(wù)的開(kāi)展將給證券市場(chǎng)注入新的活力，刺激市場(chǎng)的活躍，提升交易量。融資業(yè)務(wù)的展開(kāi)將提高投資者的購(gòu)買(mǎi)能力，融券業(yè)務(wù)的推出使得看空的投資者也能參與投資，從而同時(shí)吸引看多和看空的投資者參與到市場(chǎng)中來(lái)。另外，由于融資融券的杠桿作用和做空機(jī)制，大量的風(fēng)險(xiǎn)偏好者和投機(jī)者也參與進(jìn)來(lái)，從而增加了市場(chǎng)的活躍性。

其三，增強(qiáng)了證券公司之間的競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法》的規(guī)定，只有取得證監(jiān)會(huì)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)許可的證券公司，才能開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)。未經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，任何證券公司不得向客戶(hù)融資融券。試點(diǎn)資格不僅僅是品牌效應(yīng)，將十分有利于開(kāi)發(fā)客戶(hù)，這就使得一些實(shí)力雄厚的證券公司脫穎而出，能夠享受這個(gè)新業(yè)務(wù)帶來(lái)的收益，并吸引更多的客戶(hù)成為最大贏家。而實(shí)力相對(duì)較弱的沒(méi)有資格的證券公司就將面臨大額利益和客戶(hù)的流失，從而擴(kuò)大了證券公司之間的差距。

其四，增加了證券公司的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于證券在獲得融資融券高額盈利的同時(shí)，證券公司也面臨著較大的信用風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)，且隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，客戶(hù)數(shù)量的增多，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增大。雖然有一定比例的保證金和擔(dān)保物，但是若到期不能按時(shí)償還資金或證券，證券公司還將面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。融資融券畢竟放大了客戶(hù)的操作風(fēng)險(xiǎn)，如果控制不好，很可能就轉(zhuǎn)化為證券公司的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）對(duì)基金的影響 在短期內(nèi)，影響微不足道：試點(diǎn)期間，融資融券業(yè)務(wù)沒(méi)有轉(zhuǎn)融通的資金參與，基金無(wú)法通過(guò)向券商融出證券獲得額外收益，因此短期來(lái)講融資融券對(duì)基金影響甚微。從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著轉(zhuǎn)融通機(jī)制的形成，證券金融公司的建立，融資融券無(wú)疑為基金提供了一種新的盈利模式，但在實(shí)際操作過(guò)程中應(yīng)格外注意基金的風(fēng)險(xiǎn)控制。從美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在融資融券中，交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)值得特別關(guān)注。

（四）對(duì)投資者的影響融資融券為投資者提供新的交易方式，有利于改變證券市場(chǎng)“單邊市”的狀況，為投資者提供了一種有效規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具和杠桿投資工具，使投資者可以“以小博大”，并使其在跌市中通過(guò)融券賣(mài)出而盈利成為可能。尤其是在美國(guó)金融危機(jī)之后，融資融券業(yè)務(wù)的推出無(wú)疑增加了投資者對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)的信心，緩解了其對(duì)市場(chǎng)單邊下跌的恐懼心理。但是，融資融券在放大投資者收益的同時(shí)，也放大了風(fēng)險(xiǎn)。投資者在將股票作為擔(dān)保品進(jìn)行融資時(shí)，既需要承擔(dān)原有的股票變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，又要承擔(dān)新投資股票帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于融資融券交易的復(fù)雜程度較高，如果投資者判斷正確，可獲得較大利潤(rùn)，如判斷失誤或操作不當(dāng)，則投資者的虧損可能比在現(xiàn)金交易方式下更為嚴(yán)重。對(duì)融資者而言，如果股價(jià)深跌，投資者所投入的資金可能全部損失，還要支付利息，帶來(lái)交易成本的增加；對(duì)融券者而言，由于引入賣(mài)空機(jī)制，投資者博弈的對(duì)象是券商，券商之所以融券給投資者是與投資者看跌這只股票方向相反的，投資者應(yīng)清醒地認(rèn)識(shí)到，一般情況下，投資者在與券商的博弈中輸多贏少。

三、我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)及控制

（一）客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)與違約風(fēng)險(xiǎn) 融資融券交易是一種抵押信用交易，增加了借貸關(guān)系和部分保證金交易，對(duì)投資者的資金實(shí)力有一定的要求；與商業(yè)銀行信貸相比，融資融券交易的是標(biāo)的證券，授信安全很大程度上取決于投資者的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，不再是銀行授信的還款能力和還款意愿。投資者若不能到期償還債務(wù)，便會(huì)給證券公司帶來(lái)?yè)p失。

第一，建立客戶(hù)選擇與授信制度，明確客戶(hù)選擇的資金門(mén)檻、知識(shí)門(mén)檻和經(jīng)驗(yàn)門(mén)檻。如華泰證券建立合格客戶(hù)池，東方證券與銀行共享征信記錄，招商證券設(shè)立推薦人制度，中信證券實(shí)施證書(shū)管理。11 家參與啟動(dòng)試點(diǎn)全網(wǎng)測(cè)試的證券公司幾乎都將投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)定在資金100 萬(wàn)元、開(kāi)戶(hù)18 個(gè)月以上，甚至資金200 萬(wàn)元、開(kāi)戶(hù)24 個(gè)月以上。

第二，嚴(yán)格履行風(fēng)險(xiǎn)揭示義務(wù)。證券公司應(yīng)與客戶(hù)簽訂風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，向客戶(hù)明確投資過(guò)程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，并指定專(zhuān)人講解融資融券的業(yè)務(wù)規(guī)則、業(yè)務(wù)流程和合同條款.

第三，在符合有關(guān)規(guī)定的基礎(chǔ)上，確定可沖抵保證金的證券的種類(lèi)及折算率、客戶(hù)可融資買(mǎi)入和融券賣(mài)出的證券的種類(lèi)、保證金比例和最低維持擔(dān)保比例。

第四，建立健全預(yù)警補(bǔ)倉(cāng)和強(qiáng)制平倉(cāng)制度。證券公司應(yīng)當(dāng)指定專(zhuān)人實(shí)時(shí)監(jiān)控客戶(hù)擔(dān)保物價(jià)值與客戶(hù)債務(wù)價(jià)值及其比例的變動(dòng)情況，當(dāng)該比例低于合同約定的最低維持擔(dān)保比例時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照約定方式及時(shí)通知客戶(hù)補(bǔ)足擔(dān)保物。若客戶(hù)不能按約定補(bǔ)足擔(dān)保物，維持擔(dān)保比例觸及平倉(cāng)擔(dān)保比例時(shí)，啟動(dòng)強(qiáng)制平倉(cāng)。

（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因不可預(yù)見(jiàn)和控制的因素導(dǎo)致的市場(chǎng)波動(dòng)、交易異常會(huì)造成證券交易所融資融券交易無(wú)法正常進(jìn)行、危機(jī)市場(chǎng)安全，或造成客戶(hù)擔(dān)保品貶值、維持擔(dān)保比例補(bǔ)足，且證券公司無(wú)法實(shí)施強(qiáng)制平倉(cāng)收回融出資金或證券，從而導(dǎo)致?lián)p失。

其一，規(guī)定融資融券交易的上限，保證資金證券的流動(dòng)性。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)單只標(biāo)的證券的融資（融券）余額達(dá)到該證券上市可流通市值的25%時(shí)，交易所可以在次一交易日暫停其融資買(mǎi)入（融券賣(mài)出），當(dāng)該比例下降至20%時(shí)，再恢復(fù)其交易。

其二，逐日盯市，對(duì)異常交易行為采取限制相關(guān)賬戶(hù)交易或暫停交易等措施。

其三，根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)情況及交易所的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示，調(diào)整擔(dān)保品范圍及品種、可沖抵保證金有價(jià)證券的折算率、保證金比例、維持擔(dān)保比例等，以降低可能的損失。

（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)融資融券規(guī)模失控，對(duì)單個(gè)客戶(hù)融資融券規(guī)模過(guò)大、期限過(guò)長(zhǎng)，會(huì)造成證券公司的資產(chǎn)流動(dòng)性不足。由于現(xiàn)有證券公司的融資渠道較為有限，無(wú)法實(shí)現(xiàn)資金的轉(zhuǎn)融通，當(dāng)業(yè)務(wù)需求迅速擴(kuò)大時(shí)，現(xiàn)有資金可能無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)的需求，引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。證券公司要根據(jù)自由資金和證券狀況，在凈資本總額和比例符合監(jiān)管要求、保持正常的資產(chǎn)流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)可承受的前提下確定融資融券業(yè)務(wù)的總規(guī)模。該規(guī)模一旦確定則不得隨意擴(kuò)大，并需通過(guò)技術(shù)手段進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。

（四）業(yè)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn) 證券公司融資融券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中因制度不全、管理不善、控制不力、操作失誤等原因也會(huì)引起損失的可能性。應(yīng)對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)，證券公司應(yīng)制定完備的內(nèi)部控制制度、風(fēng)險(xiǎn)管理措施等。對(duì)重要的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，如征信調(diào)查、合同簽署、開(kāi)立賬戶(hù)、擔(dān)保品審核、授信審批等實(shí)行雙人雙崗復(fù)核、審批，并強(qiáng)制留痕。

（五）監(jiān)管方面的風(fēng)險(xiǎn) 融資融券作為一種全新的市場(chǎng)運(yùn)行模式，是一種以信用為基礎(chǔ)的交易方式，對(duì)國(guó)家宏觀管理能力提出了更高要求。在市場(chǎng)運(yùn)行初期，由于缺乏經(jīng)驗(yàn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括自律組織決策失誤、執(zhí)行不力的可能性加大，我國(guó)采取的分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管模式也有可能阻礙對(duì)融資融券的有效監(jiān)管， 從而放大融資融券的風(fēng)險(xiǎn)。

就目前我國(guó)的情況來(lái)看，應(yīng)從以下方面來(lái)加強(qiáng)監(jiān)管：一是完善融資融券法律法規(guī)的制定，規(guī)范市場(chǎng)行為，促進(jìn)交易行為的合規(guī)性、合法性；二是規(guī)定融資融券的抵押物和融資融券的介入對(duì)象，以避免因?yàn)閭€(gè)股的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而造成操作風(fēng)險(xiǎn)；三是根據(jù)市場(chǎng)變化，及時(shí)調(diào)整融資融券操作的條件，增強(qiáng)抗拒系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力；四是完善第三方存管制度，明確證券公司和商業(yè)銀行的責(zé)任，保證證券和資金的安全；五是加強(qiáng)對(duì)證券公司融資融券業(yè)務(wù)的日常監(jiān)管，糾正違規(guī)現(xiàn)象。

綜合以上分析，融資融券業(yè)務(wù)的推出必定會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)新的氣象，給投資者提供新的盈利模式，為我國(guó)股指期貨等創(chuàng)新業(yè)務(wù)開(kāi)辟了道路，在我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展史上具有里程碑的意義。但是，在起步階段，我們還應(yīng)該看到在帶來(lái)高額收益的同時(shí)，融資融券也帶來(lái)了成倍的風(fēng)險(xiǎn)，因而，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)是當(dāng)前融資融券工作的重點(diǎn)。

參考文獻(xiàn)：

第3篇：融資業(yè)務(wù)范文

【關(guān)鍵詞】融資租賃；稅務(wù)籌劃；研究

2014年，國(guó)家和地方出臺(tái)了一系列支持融資租賃發(fā)展的政策，行業(yè)發(fā)展環(huán)境進(jìn)一步完善，推動(dòng)我國(guó)融資租賃業(yè)規(guī)模繼續(xù)快速增長(zhǎng)，行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，融資租賃在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)、拓寬中小微企業(yè)融資渠道、帶動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面作用進(jìn)一步提升。2014年，國(guó)內(nèi)融資租賃企業(yè)融資租賃投資放額超過(guò)了5374億元，較之于上年度增加了1510.6億元，增幅39.1%；就業(yè)務(wù)模式來(lái)看，直接租賃融資額占比大約22.4%，售后回租賃融資額占比大約61.7%左右。國(guó)務(wù)院辦公廳剛剛制定了關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)（〔2015〕68號(hào)），融資租賃業(yè)務(wù)的稅務(wù)籌劃過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)以此作為指導(dǎo)思想。以下將采用案例的形式，就企業(yè)如何進(jìn)行融資租賃進(jìn)行分析。

一、案例分析

某公司為商品流通企業(yè)，屬于增值稅一般納稅人，而且兼營(yíng)融資業(yè)務(wù)，未經(jīng)過(guò)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)。該公司根據(jù)A公司所提出的要求，購(gòu)置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備，價(jià)款為500萬(wàn)元，增值稅額為85萬(wàn)元，預(yù)計(jì)該設(shè)備使用年限在十年左右。根據(jù)公司的具體情況，該公司擬將機(jī)械設(shè)備采用融資租賃方式租給A公司，財(cái)務(wù)人員制定了兩套租賃方案：

方案一：租期為10年，期滿(mǎn)后機(jī)械設(shè)備所有權(quán)歸A公司，租金為1000萬(wàn)元，A公司在每年年初支付給該公司100萬(wàn)元租金。

方案二：租期為8年，總租金額為800萬(wàn)元，A公司每年年初支付給該公司100萬(wàn)元租金，期滿(mǎn)后該公司收回機(jī)械設(shè)備殘值，預(yù)計(jì)200萬(wàn)元。

對(duì)于方案一而言，租賃期滿(mǎn)以后，機(jī)械設(shè)備所有權(quán)就會(huì)轉(zhuǎn)讓?zhuān)鶕?jù)稅法規(guī)定，對(duì)其征收增值稅。假設(shè)A公司也為增值稅一般納稅人，那么該機(jī)械設(shè)備進(jìn)項(xiàng)稅額可以抵扣。具體而言，A公司應(yīng)繳納的增值稅=銷(xiāo)項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=1000÷（1+17%）×17%-85=60.30（萬(wàn)元）；城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加=60.30×（7%+3%）=6.03（萬(wàn)元）。由于征收增值稅的融資租賃業(yè)務(wù)，本質(zhì)上是一種購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)，因此還要根據(jù)購(gòu)銷(xiāo)合同征收印花稅（萬(wàn)分之三），即應(yīng)納印花稅=1000×3/10000=0.3（萬(wàn)元）；A公司的獲利=1000+（1+17%）-500-6.03-0.3=348.37（萬(wàn)元）

對(duì)于方案二，按稅法規(guī)定，融資租賃業(yè)務(wù)以其向承租者收取的全部?jī)r(jià)款、價(jià)外費(fèi)用（其中包括殘值），減去出租方承擔(dān)的出租貨物的實(shí)際成本后的余額為營(yíng)業(yè)額。營(yíng)業(yè)額=800+200-585=415（萬(wàn)元）；應(yīng)納稅額=415×5%=20.75（萬(wàn)元）；城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加=20.75×（7%+3%）=2.08（萬(wàn)元）。該方案下，A公司不需要繳納印花稅，A公司獲利=415-20.75-2.08=392.17（萬(wàn)元）

基于以上籌劃分析，A公司財(cái)務(wù)籌劃過(guò)程中，以方案二為宜，按照該方案進(jìn)行融資租賃業(yè)務(wù)籌劃，能夠給公司帶來(lái)更多的利益。稅務(wù)機(jī)關(guān)通過(guò)全面檢查認(rèn)定，A公司在融資租賃業(yè)務(wù)上有偷稅的嫌疑，要求其補(bǔ)交一些城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加，而且還要繳納一定的滯納金。A公司在應(yīng)繳稅計(jì)算過(guò)程中，不應(yīng)采用按照融資租賃業(yè)務(wù)確定的營(yíng)業(yè)額，而是應(yīng)當(dāng)采用服務(wù)業(yè)確定標(biāo)準(zhǔn)；應(yīng)納城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加=40×（7%+3%）=4（萬(wàn)元）；同時(shí)，根據(jù)稅法規(guī)定，對(duì)財(cái)產(chǎn)租賃合同中的租賃房屋、飛機(jī)、船舶、機(jī)動(dòng)車(chē)輛以及機(jī)械設(shè)備和器具等合同，按征收印花稅租賃金額的千分之一進(jìn)行征收。應(yīng)納的印花稅=800×1÷1000=0.8（萬(wàn)元）；A公司獲利=800-44-0.8-585+200=370.2（萬(wàn)元）。稅務(wù)機(jī)關(guān)據(jù)此判定A公司偷逃稅款19.25（40-20.75）萬(wàn)元及城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加1.92（4-2.08）萬(wàn)元，并按天加收滯納稅款萬(wàn)分之五的滯納金。

在本案例中，因A公司財(cái)務(wù)人員對(duì)稅收法規(guī)的錯(cuò)誤應(yīng)用而導(dǎo)致融資租賃業(yè)務(wù)稅收籌劃難見(jiàn)成效，同時(shí)也使企業(yè)陷入偷稅的處境，而且還要繳納高額的滯納金。

二、基于案例分析的融資租賃業(yè)務(wù)的稅務(wù)籌劃策略

1.嚴(yán)格遵循稅法規(guī)定

融資租賃業(yè)務(wù)中的稅收籌劃，主要目的在于合法、合理地減輕稅收負(fù)擔(dān)，并且實(shí)現(xiàn)稅收利益的最大化，這就要求稅收籌劃過(guò)程中一定要嚴(yán)格遵循稅收法律法規(guī)。上述案例中，融資租賃方式選擇時(shí)，A公司選擇第方案二是正確的。然而，由于財(cái)務(wù)人員沒(méi)有準(zhǔn)確把握當(dāng)前的稅收法規(guī)，因此導(dǎo)致稅務(wù)機(jī)關(guān)按偷稅處理，同時(shí)還加收了滯納金，最終使A公司得不償失。加強(qiáng)行業(yè)統(tǒng)籌管理，建立內(nèi)外資統(tǒng)一的融資租賃業(yè)管理制度和事中事后監(jiān)管體系，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)范圍、交易規(guī)則、監(jiān)管指標(biāo)、信息報(bào)送、監(jiān)督檢查等方面的統(tǒng)一。引導(dǎo)和規(guī)范各類(lèi)社會(huì)資本進(jìn)入融資租賃業(yè)，支持民間資本發(fā)起設(shè)立融資租賃公司，支持獨(dú)立第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)投資設(shè)立融資租賃公司，促進(jìn)投資主體多元化。

2.配備專(zhuān)業(yè)稅務(wù)人才

稅收法律法規(guī)具有復(fù)雜性、綜合性特點(diǎn)，單純的依靠會(huì)計(jì)人員已經(jīng)難以有效滿(mǎn)足融資租賃稅收籌劃的客觀要求。在目前的形勢(shì)下，融資租賃業(yè)務(wù)的稅務(wù)籌劃企業(yè)，應(yīng)當(dāng)配備專(zhuān)業(yè)的稅務(wù)人才，以其廣博詳盡的稅收知識(shí)，幫助企業(yè)在業(yè)務(wù)決策中最大程度地減輕稅收負(fù)擔(dān)，規(guī)避稅收風(fēng)險(xiǎn)。需要強(qiáng)調(diào)的是：稅務(wù)人才還應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理方面的知識(shí)，只有這樣才能從大局上準(zhǔn)確把握企業(yè)的稅收籌劃決策。

3.加快行業(yè)創(chuàng)新步伐

面對(duì)行業(yè)快速發(fā)展及業(yè)務(wù)需求多樣化發(fā)展趨勢(shì)，融資租賃企業(yè)的融資渠道更加豐富，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，并且將在諸多新領(lǐng)域取得新突破。隨著資產(chǎn)證券化制度改革、互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，大大減輕了融資租賃企業(yè)對(duì)銀行的資金依賴(lài)；行業(yè)準(zhǔn)入以及監(jiān)管規(guī)則的放寬，吸引符合條件的各種類(lèi)型的資本加入。加快發(fā)展中小微企業(yè)融資租賃服務(wù)。鼓勵(lì)融資租賃公司發(fā)揮融資便利、期限靈活、財(cái)務(wù)優(yōu)化等優(yōu)勢(shì)，提供適合中小微企業(yè)特點(diǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)。支持設(shè)立專(zhuān)門(mén)面向中小微企業(yè)的融資租賃公司。探索發(fā)展面向個(gè)人創(chuàng)業(yè)者的融資租賃服務(wù)，推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新。推進(jìn)融資租賃公司與創(chuàng)業(yè)園區(qū)、科技企業(yè)孵化器、中小企業(yè)公共服務(wù)平臺(tái)等合作，加大對(duì)科技型、創(chuàng)新型和創(chuàng)業(yè)型中小微企業(yè)的支持力度，拓寬中小微企業(yè)融資渠道。隨著創(chuàng)投融資租賃的興起，很多滿(mǎn)足小微初創(chuàng)企業(yè)的融資需求，為企業(yè)的轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展，注入了新鮮的血液，極大地推動(dòng)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

第4篇：融資業(yè)務(wù)范文

供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行發(fā)展中小企業(yè)業(yè)務(wù)的重要途徑之一，近幾年隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和法律體制不斷健全、商業(yè)信用環(huán)境不斷改善，從國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)衍化而來(lái)的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)逐漸得到青睞，業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)迅猛，在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了積極作用。

一、何為供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)

所謂供應(yīng)鏈融資是指從整個(gè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的角度展開(kāi)綜合授信的貿(mào)易融資，銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系起來(lái)提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。此模式中，銀行從核心企業(yè)入手分析整個(gè)供應(yīng)鏈情況，通過(guò)倉(cāng)單質(zhì)押、存貨質(zhì)押、票據(jù)貼現(xiàn)等融資形式，為相對(duì)弱勢(shì)的上下游企業(yè)提供資金支持，保障整個(gè)供應(yīng)鏈順暢運(yùn)轉(zhuǎn)。

在這種模式下，商業(yè)銀行作為資金注入者，更多地將風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估放在整個(gè)供應(yīng)鏈及該企業(yè)與核心企業(yè)的交易關(guān)系上，很好地實(shí)現(xiàn)了“物流”、“資金流”、“信息流”的三流合一。一方面相對(duì)處于弱勢(shì)的上下游配套中小企業(yè)得到融資支持，另一方面將銀行信用融入上下游企業(yè)的購(gòu)銷(xiāo)行為，增強(qiáng)其商業(yè)信用，促進(jìn)中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提升供應(yīng)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

二、供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)特色

供應(yīng)鏈融是以供應(yīng)鏈中核心企業(yè)為主體，聯(lián)系其上下游企業(yè)形成可封閉運(yùn)轉(zhuǎn)的商品流通鏈條，銀行為供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供金融支持。通過(guò)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)合作，銀行為核心企業(yè)及其鏈屬企業(yè)提供結(jié)算、融資等各方面金融服務(wù)，可在鞏固與核心企業(yè)關(guān)系的同時(shí)，獲取結(jié)算資金沉淀、實(shí)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入、培育優(yōu)質(zhì)中小客戶(hù)資源，在供應(yīng)鏈整體不斷增值的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)銀企雙贏。

與傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)相比，供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)具有以下優(yōu)勢(shì)：第一，可降低銀行信息調(diào)查成本。供應(yīng)鏈中各個(gè)企業(yè)相互交易，形成鏈條，容易產(chǎn)生信息聚集，銀行可通過(guò)參與供應(yīng)鏈融資獲取相關(guān)信息，降低信息調(diào)查成本，提高業(yè)務(wù)辦理效率。第二，可彌補(bǔ)單個(gè)企業(yè)資信較低的不足。在供應(yīng)鏈融資中，銀行可跳出對(duì)單個(gè)授信主體的財(cái)務(wù)狀況和資產(chǎn)規(guī)模的審查，從分析整個(gè)供應(yīng)鏈的真實(shí)性、穩(wěn)定性和可操作性的角度，向原本資信不足的中小企業(yè)提供金融支持，促進(jìn)中小企業(yè)成長(zhǎng)。

三、供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)類(lèi)型

供應(yīng)鏈融資的主要業(yè)務(wù)模式有上游融資和下游融資兩種：上游融資是針對(duì)上游供應(yīng)商的供應(yīng)鏈融資，銀行向上游供應(yīng)商提供資金支持，供應(yīng)商利用銀行資金開(kāi)展業(yè)務(wù)，向位于供應(yīng)鏈下游的核心企業(yè)供貨，核心企業(yè)銷(xiāo)貨后把相應(yīng)款項(xiàng)支付至供貨商在銀行開(kāi)立的指定賬戶(hù)，用于歸還上游供應(yīng)商的相應(yīng)融資。下游融資是針對(duì)下游經(jīng)銷(xiāo)商的供應(yīng)鏈融資，銀行向下游經(jīng)銷(xiāo)商提供資金支持，由位于供應(yīng)鏈上游的核心企業(yè)向下游經(jīng)銷(xiāo)商供貨，經(jīng)銷(xiāo)商利用銀行的資金采購(gòu)貨物進(jìn)行銷(xiāo)售，獲得收入后向銀行償還本金和利息。在核心企業(yè)承諾回購(gòu)的情況下，如果經(jīng)銷(xiāo)商不能還款時(shí)，將由核心企業(yè)通過(guò)回購(gòu)向銀行還款。

根據(jù)申請(qǐng)融資的中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中的位置，供應(yīng)鏈融資品種主要分為兩大類(lèi)，具體來(lái)說(shuō)：

（一）適用核心企業(yè)上游的中小企業(yè)供貨商的供應(yīng)鏈融資品種

1.應(yīng)收賬款質(zhì)押融資。基于供應(yīng)鏈的應(yīng)收賬款融資是指供應(yīng)鏈中的上游中小企業(yè)將未到期的應(yīng)收賬款質(zhì)押給金融機(jī)構(gòu)而獲得資金的融資方式。核心企業(yè)為供貨商的融資提供增信作用，一旦融資企業(yè)還款出現(xiàn)問(wèn)題，核心企業(yè)以其應(yīng)付供貨商款項(xiàng)作為補(bǔ)充還款來(lái)源。金融機(jī)構(gòu)審核時(shí)，主要考慮核心企業(yè)的還款能力及整條供應(yīng)鏈的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定程度，而不是中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這種融資模式要求核心企業(yè)需配合銀行對(duì)上游供應(yīng)商的相應(yīng)應(yīng)收賬款進(jìn)行確認(rèn)，應(yīng)收賬款到期后核心企業(yè)需按照合同規(guī)定到期付款。金融機(jī)構(gòu)審核對(duì)象的轉(zhuǎn)移，讓供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)有更多的融資機(jī)會(huì)，解決其短期融資需求；與此同時(shí)，也使核心企業(yè)可以在不過(guò)分影響中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)的情況下，適度延長(zhǎng)付款期限。

2.保理業(yè)務(wù)。保理業(yè)務(wù)即應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓?zhuān)侵肝挥诠?yīng)鏈上游的中小企業(yè)將應(yīng)收賬款賣(mài)給金融機(jī)構(gòu)以獲得資金的融資方式，根據(jù)會(huì)計(jì)處理方式的不同又可分為有追索權(quán)保理和無(wú)追索權(quán)（買(mǎi)斷型）保理。與應(yīng)收賬款質(zhì)押融資模式相同，金融機(jī)構(gòu)在審核時(shí)，考慮更多的是核心企業(yè)的還款能力以及整條供應(yīng)鏈的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定程度。當(dāng)然，金融機(jī)構(gòu)也可通過(guò)由核心企業(yè)承諾付款或由融資企業(yè)投保履約信用險(xiǎn)等方式，降低授信風(fēng)險(xiǎn)。

3.訂單融資。訂單融資模式是指金融機(jī)構(gòu)根據(jù)供貨商取得的核心企業(yè)訂單向其提供融資的業(yè)務(wù)。上游中小企業(yè)可憑借擁有的核心企業(yè)的訂單，向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資，核心企業(yè)對(duì)上游供應(yīng)商有明確的付款期限且能按合同執(zhí)行，未付貨款成為供應(yīng)鏈融資的主要還款來(lái)源。

此外，還有基于國(guó)內(nèi)信用證項(xiàng)下的相關(guān)融資、銀行承兌匯票貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)形式，均可作為處于供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)的融資方式。

（二）適用核心企業(yè)下游的中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資品種

1.保兌倉(cāng)融資。保兌倉(cāng)融資業(yè)務(wù)是供貨商、采購(gòu)商和銀行三方互相合作，以銀行信用為載體，銀行承兌匯票、貸款等為工具，物流和資金流相結(jié)合的業(yè)務(wù)品種，適用于位于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)。由于供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)處于弱勢(shì)地位，往往需要預(yù)付賬款才能得到原材料，通過(guò)保兌倉(cāng)融資，中小企業(yè)可分批得到所需貨物。這樣，不僅供應(yīng)商可快速得到貨款，而且分銷(xiāo)商也可通過(guò)分批取得貨物，即確保貨源穩(wěn)定供應(yīng)，又減少預(yù)付賬款等資金占?jí)簡(jiǎn)栴}。

2.存貨質(zhì)押融資。存貨質(zhì)押融資是指中小企業(yè)將原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品等交由金融機(jī)構(gòu)指定的倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)保管并設(shè)置質(zhì)押，并由金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)和物流倉(cāng)儲(chǔ)公司三方簽署相關(guān)協(xié)議，向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)信貸支持的融資模式。在這種融資方式中，需要第三方倉(cāng)儲(chǔ)物流公司的代金融機(jī)構(gòu)行使質(zhì)押職責(zé)。存貨是企業(yè)資金占?jí)旱闹匾蛩?，存貨的大量閑置導(dǎo)致現(xiàn)金流的流動(dòng)不暢，金融機(jī)構(gòu)在授信審查時(shí)重點(diǎn)考察中小企業(yè)是否有穩(wěn)定的存貨及長(zhǎng)期合作的交易對(duì)象，通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈現(xiàn)金流整體評(píng)估，了解供應(yīng)鏈的綜合運(yùn)作狀況。實(shí)際操作中，由于質(zhì)押手續(xù)相對(duì)繁瑣且操作風(fēng)險(xiǎn)較高，在汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商供應(yīng)鏈融資中經(jīng)常采取由整車(chē)廠承擔(dān)調(diào)劑銷(xiāo)售責(zé)任，整車(chē)廠、金融機(jī)構(gòu)和物流公司簽訂三方協(xié)議，由物流公司代金融機(jī)構(gòu)對(duì)車(chē)輛進(jìn)行監(jiān)管的方式操作。

3.倉(cāng)單質(zhì)押融資。倉(cāng)單質(zhì)押融資是指中小企業(yè)以金融機(jī)構(gòu)合作物流公司出具的貨物倉(cāng)單為質(zhì)押，獲得金融機(jī)構(gòu)提供的短期流動(dòng)資金貸款、銀行承兌匯票、信用證以及保函等融資。倉(cāng)單質(zhì)押融資重點(diǎn)是質(zhì)押貨物需易于保管、易于變現(xiàn)等，通過(guò)多方合作模式將金融機(jī)構(gòu)不易接受的資產(chǎn)變?yōu)檩^易處置的質(zhì)押物。

需注意的是，存貨質(zhì)押融資和倉(cāng)單質(zhì)押融資實(shí)際既可用于處于供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)，也適用于位于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)。如果從核心企業(yè)在供應(yīng)鏈融資中承擔(dān)的責(zé)任來(lái)看，供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)可分為核心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)配合型和核心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)型等多種方式，對(duì)于核心企業(yè)承擔(dān)擔(dān)保、付款承諾、差額退款或債權(quán)回購(gòu)等實(shí)際擔(dān)保責(zé)任的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，由于核心企業(yè)對(duì)中小企業(yè)控制力更強(qiáng)，承擔(dān)的責(zé)任更明確，因此也是金融機(jī)構(gòu)更易于接受的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)形式。

四、供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)特色案例

隨著小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、典當(dāng)行、第三方支付公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)快速發(fā)展，供應(yīng)鏈融資由原來(lái)的銀行、核心企業(yè)、上下游中小企業(yè)、物流公司等四方參與，逐漸呈現(xiàn)出非銀行金融機(jī)構(gòu)直接參與、銀行與第三方物流和第三方支付公司合作、第三方支付公司直接參與等多種合作形式。其中尤以淘寶網(wǎng)和阿里金融、建行自建“善融商務(wù)”及建行與“金銀島”合作等業(yè)務(wù)模式獨(dú)具特色。

（一）阿里金融的“小貸+平臺(tái)”模式

淘寶網(wǎng)作為阿里巴巴集團(tuán)旗下的B2C、B2B電子商務(wù)平臺(tái)，已吸納大量小微企業(yè)和個(gè)人通過(guò)其平臺(tái)進(jìn)行交易，隨著這些商戶(hù)業(yè)務(wù)發(fā)展，存在一定短期融資需求。由于阿里巴巴集團(tuán)通過(guò)淘寶網(wǎng)交易平臺(tái)數(shù)據(jù)可充分了解商戶(hù)的信用記錄、履約情況、回款周期、交易量等信息，對(duì)其資金流、物流、信息流有較為全面的分析判斷，通過(guò)數(shù)據(jù)挖掘能夠很大程度上解決小微企業(yè)信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題，因此阿里巴巴集團(tuán)通過(guò)旗下的阿里巴巴金融給予這些商戶(hù)一定額度的短期融資支持，既實(shí)現(xiàn)了利息收入，又扶持了商戶(hù)業(yè)務(wù)發(fā)展，繼而又增加了淘寶網(wǎng)和支付寶第三方支付的交易量，實(shí)現(xiàn)了互相促進(jìn)的多贏局面。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2012年6月末，阿里金融從2010年開(kāi)展自營(yíng)小貸業(yè)務(wù)以來(lái)，累計(jì)投放280億元，為超過(guò)13萬(wàn)家小微企業(yè)、個(gè)人創(chuàng)業(yè)者提供融資服務(wù)，阿里金融日均利息收入近百萬(wàn)，在一段時(shí)間內(nèi)曾創(chuàng)造日均完成貸款接近10000筆的業(yè)績(jī)。

（二）建行與“金銀島”業(yè)務(wù)合作模式

傳統(tǒng)大宗商品交易模式是下游廠家現(xiàn)場(chǎng)看貨并議價(jià)、交易，外地廠家電話(huà)詢(xún)價(jià)，付款后由貿(mào)易商發(fā)貨。由于信息不對(duì)稱(chēng)，買(mǎi)賣(mài)雙方缺乏信任，存在賣(mài)家需占?jí)捍罅抠Y金提前備貨、買(mǎi)方現(xiàn)場(chǎng)看貨并需付款后方可提貨的問(wèn)題。但通過(guò)網(wǎng)上B2B交易即可有效降低“看貨”成本及信用風(fēng)險(xiǎn)。北京金銀島網(wǎng)絡(luò)科技有限公司構(gòu)建了一套集現(xiàn)貨交易平臺(tái)、倉(cāng)單交易平臺(tái)、專(zhuān)業(yè)內(nèi)參資訊、供應(yīng)鏈融資為一體的全方位現(xiàn)貨貿(mào)易解決方案，通過(guò)網(wǎng)上“現(xiàn)貨吞吐平臺(tái)”，金銀島作為第三方，一方面通過(guò)倉(cāng)庫(kù)監(jiān)管方式，保證賣(mài)家提供現(xiàn)貨，另一方面設(shè)計(jì)交易資金銀行監(jiān)管系統(tǒng)，保證資金安全。這種交易機(jī)制能自動(dòng)篩選企業(yè)質(zhì)量，把具有合法資質(zhì)的優(yōu)質(zhì)貿(mào)易商“選拔”到金銀島網(wǎng)交所掛牌交易，避免魚(yú)龍混雜給買(mǎi)方帶來(lái)的可能損害。在貨物核驗(yàn)方面，金銀島與中遠(yuǎn)等大型物流合作，租用倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)大宗商品。通過(guò)這種模式，金銀島將信息流、資金流、物流“三流合一”，封閉運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)安全交易。

針對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方交易時(shí)形成的短期融資、結(jié)算等需求，建行與金銀島、物流公司建立了1+1+1>3的業(yè)務(wù)合作關(guān)系：在物流方面，金銀島與中遠(yuǎn)、中儲(chǔ)等大型物流企業(yè)簽約，確保貨物安全交割；倉(cāng)庫(kù)監(jiān)管方負(fù)責(zé)將貨物變成提單或倉(cāng)單，由銀行進(jìn)行資金監(jiān)管，同時(shí)交換物流和資金流，保障貨款雙向安全；銀行針對(duì)賣(mài)方備貨需求給予短期融資支持，通過(guò)為買(mǎi)賣(mài)雙方提供結(jié)算服務(wù)獲得中間業(yè)務(wù)收入和存款沉淀?！敖疸y島”模式通過(guò)供應(yīng)鏈融資平臺(tái)，聯(lián)合銀行和物流公司為中小企業(yè)提供從事大宗產(chǎn)品貿(mào)易時(shí)形成的融資和結(jié)算等服務(wù)，實(shí)現(xiàn)多方共贏。

五、供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

供應(yīng)鏈融資作為一種金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，本質(zhì)上是風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的融資模式，可對(duì)局部單一客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)起到防范、轉(zhuǎn)移和規(guī)避作用，但并不能從根本上消除風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行還面臨著信息風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，可通過(guò)以下方式管理供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：

（一）建立信用評(píng)價(jià)體系，有效控制信用風(fēng)險(xiǎn)

建立一套對(duì)核心企業(yè)、上下游企業(yè)和供應(yīng)鏈整體進(jìn)行評(píng)估的有效信用評(píng)價(jià)體系。核心企業(yè)是供應(yīng)鏈的主體，往往資金雄厚、信用等級(jí)高、經(jīng)營(yíng)規(guī)模大，在很大程度上影響著供應(yīng)鏈的整體實(shí)力。針對(duì)核心企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系需考慮企業(yè)素質(zhì)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)水平、償債能力、盈利能力和發(fā)展前景等多方面因素。上下游企業(yè)往往規(guī)模較小，信用水平較低，對(duì)其信用評(píng)價(jià)并不完全基于其自身的資信狀況，而更多地基于其與核心企業(yè)之間的貿(mào)易情況，側(cè)重考慮其履行合同的能力、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性、內(nèi)部管理水平和與核心企業(yè)的合作歷史等因素。另外，供應(yīng)鏈的整體穩(wěn)定性也是控制信用風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)之一。處于供應(yīng)鏈某個(gè)環(huán)節(jié)的企業(yè)會(huì)深受供應(yīng)鏈整體的影響，如果供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的概率將增大，需密切關(guān)注供應(yīng)鏈的運(yùn)營(yíng)情況、企業(yè)間合作的順暢程度、供應(yīng)鏈信息化程度及供應(yīng)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)力等指標(biāo)。

（二）掌握供應(yīng)鏈整體交易情況，關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

在供應(yīng)鏈融資中，需高度重視供應(yīng)鏈中企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，如果供應(yīng)鏈出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，資金償還將陷入困境。因此，應(yīng)充分掌握供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間的整體運(yùn)營(yíng)模式，嚴(yán)格監(jiān)管供應(yīng)鏈融資中的物流與現(xiàn)金流情況，并匹配貨物流與現(xiàn)金流，保證融資金額和可控貨物相對(duì)應(yīng)。

（三）綜合運(yùn)用金融產(chǎn)品，有效規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

為規(guī)避市場(chǎng)變動(dòng)對(duì)抵押品和質(zhì)押物的價(jià)值造成不利影響，可引入價(jià)格調(diào)整機(jī)制，根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格變化及時(shí)調(diào)整對(duì)抵押品和質(zhì)押物的估值，同時(shí)可設(shè)定抵質(zhì)押貨物庫(kù)存警戒線(xiàn)，較好地控制風(fēng)險(xiǎn)敞口。此外，還可綜合利用遠(yuǎn)期交易、期貨、期權(quán)等金融工具達(dá)到保值目的，有效規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。另外，為避免人為因素或不可抗力對(duì)抵質(zhì)押貨物所造成的缺損與滅失，也可通過(guò)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的方式加以規(guī)避。

（四）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，減少發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件

供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)涉及大量中小企業(yè)客戶(hù)，其經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性、抵御風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力與大型企業(yè)相比存在明顯差異，建立起及時(shí)的預(yù)警機(jī)制尤為重要。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)可設(shè)定若干需要監(jiān)測(cè)的指標(biāo)，當(dāng)一定數(shù)量的指標(biāo)超出正常范圍時(shí)，系統(tǒng)需發(fā)出預(yù)警信號(hào)。對(duì)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，除監(jiān)測(cè)和預(yù)警財(cái)務(wù)報(bào)表情況外，更要充分關(guān)注整個(gè)供應(yīng)鏈的異常情況和突發(fā)事件，以達(dá)到有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警目的。

第5篇：融資業(yè)務(wù)范文

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；供應(yīng)鏈融資

【中圖分類(lèi)號(hào)】F8 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

【文章編號(hào)】1007-4309（2012）06-0087-1.5

一、優(yōu)化信息化的電子平臺(tái)

為保證供應(yīng)鏈金融中物流、資金流與信息流的協(xié)調(diào)，應(yīng)借助信息管理技術(shù)建立物料與資金數(shù)據(jù)共享；借助信息技術(shù)平臺(tái)，將供應(yīng)鏈上的上下游企業(yè)組織起來(lái)，加強(qiáng)各企業(yè)間信息交流，降低信息傳遞風(fēng)險(xiǎn)。建立和完善供應(yīng)鏈金融的信貸管理信息系統(tǒng)、建立對(duì)客戶(hù)的資料收集制度、資信調(diào)查核實(shí)制度，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行與企業(yè)充分合作、信息共享，減少逆向選擇，降低信用風(fēng)險(xiǎn)。要以電子化管理手段規(guī)范供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的操作流程。供應(yīng)鏈信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)在于信息的不對(duì)稱(chēng)，銀行對(duì)中小企業(yè)狀況不是很了解，導(dǎo)致銀行不敢放款給中小企業(yè)，如果有一個(gè)真實(shí)的公共的平臺(tái)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)就能夠發(fā)展的更快更穩(wěn)。如果政府愿意出面搭建這個(gè)公共金融服務(wù)鏈平臺(tái)，那肯定是解決信息不對(duì)稱(chēng)的最權(quán)威、最有效的途徑，因?yàn)檫@個(gè)平臺(tái)可以使銀行貸款和企業(yè)各方面信息聯(lián)系在一起，把企業(yè)分散的信息如工商登記系統(tǒng)信息、稅務(wù)系統(tǒng)信息、海關(guān)系統(tǒng)信息、銀行信息、物流中介信息等，整合到一個(gè)系統(tǒng)的平臺(tái)上，這對(duì)于供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的保障。

我們可以借鑒國(guó)外銀行在供應(yīng)鏈金融電子系統(tǒng)方面的經(jīng)驗(yàn)，如渣打銀行提供和支持與諸多著名的企業(yè)資源管理系統(tǒng)（ERP）進(jìn)行技術(shù)對(duì)接，以方便客戶(hù)在最短的時(shí)間內(nèi)得到最詳盡有效的收款信息。供應(yīng)鏈電子平臺(tái)最底層的是實(shí)現(xiàn)買(mǎi)賣(mài)雙方文件和數(shù)據(jù)的電子交換，即無(wú)紙化貿(mào)易，針對(duì)這個(gè)目標(biāo)，招商銀行己經(jīng)開(kāi)發(fā)了供應(yīng)鏈金融的電子系統(tǒng)。然而還有更高層次的目標(biāo)，在此基礎(chǔ)之上資金流結(jié)算的電子化、第三方供應(yīng)鏈融資的在線(xiàn)響應(yīng)、端到端供應(yīng)鏈融資的決策支持等，商業(yè)銀行要沿著這個(gè)路徑一步一步深入發(fā)展電子化供應(yīng)鏈金融。供應(yīng)鏈金融能夠借助信息化、網(wǎng)絡(luò)化的技術(shù)手段，會(huì)為銀行的金融服務(wù)提供更為安全、及時(shí)和低成本的介入點(diǎn)，打造電子化供應(yīng)鏈金融平臺(tái)是此項(xiàng)業(yè)務(wù)今后發(fā)展的重點(diǎn)導(dǎo)向之一。

二、健全和完善出口型中小企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制

現(xiàn)代意義上的銀行營(yíng)銷(xiāo)強(qiáng)調(diào)的是組合銷(xiāo)售，提供服務(wù)時(shí)不再局限于單一產(chǎn)品，而往往根據(jù)客戶(hù)所需提供一攬子整體解決方案。所以對(duì)供應(yīng)鏈信貸客戶(hù)來(lái)講，銀行還經(jīng)常會(huì)根據(jù)客戶(hù)的具體情況提供一些增值服務(wù)，以拉近和客戶(hù)的距離，同時(shí)賺取更多的利潤(rùn)。隨著商業(yè)銀行股份制改革步伐的加快，銀行傳統(tǒng)借貸業(yè)務(wù)出現(xiàn)重大變化，逐步向資產(chǎn)多元化和負(fù)債多樣化發(fā)展，資金主導(dǎo)地位日益突出，資金配置將朝著集約化的方向發(fā)展，如何籌集資金和運(yùn)用資金，就顯得尤為重要。下面從商業(yè)銀行的角度，針對(duì)出口型中小企業(yè)融資金融業(yè)務(wù)提出健全和完善產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的幾點(diǎn)思路。

首先，要構(gòu)建商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系。第一，在制定基準(zhǔn)價(jià)格時(shí)應(yīng)將有關(guān)成本分?jǐn)偟缴洗尜Y金的籌資成本和借出資金的投資收益上，從而計(jì)算出借出資金的收益率；第二，對(duì)上存資金價(jià)格和借出資金價(jià)格按中小企業(yè)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品期限種類(lèi)進(jìn)行差別計(jì)價(jià)（根據(jù)市場(chǎng)利率進(jìn)行調(diào)節(jié)），以實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資金價(jià)格的調(diào)節(jié)作用；第三，根據(jù)外部資金市場(chǎng)的供求情況、銀行內(nèi)部的收益和風(fēng)險(xiǎn)情況，以及出口型中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略導(dǎo)向等確定相應(yīng)的調(diào)節(jié)因子，以正確引導(dǎo)資金的流量和流向，實(shí)現(xiàn)優(yōu)化資金配置、控制風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的目的；第四，在信息收集和反饋的基礎(chǔ)上，對(duì)出口型中小企業(yè)的信息進(jìn)行分析和甄別，對(duì)內(nèi)部資金價(jià)格進(jìn)行適時(shí)調(diào)節(jié)，以更積極主動(dòng)地發(fā)揮資金價(jià)格的調(diào)節(jié)作用；第五，根據(jù)內(nèi)部資金價(jià)格體系，考核各分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)部門(mén)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，以更好地激勵(lì)各分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)部門(mén)經(jīng)營(yíng)的積極性，實(shí)現(xiàn)整體利潤(rùn)的最大化經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

其次，針對(duì)出口型中小企業(yè)的借出資金價(jià)格亦采用差別定價(jià)方法，以?xún)?yōu)化資金配置、控制信用風(fēng)險(xiǎn)、傳導(dǎo)銀行長(zhǎng)短期經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略等。由于借出資金的產(chǎn)品、期限不同，其收益率和對(duì)利潤(rùn)的影響也不相同。因此，在制定借出資金價(jià)格時(shí)，可以根據(jù)融通給出口型中小企業(yè)的資金的不同收益率來(lái)確定不同的借出資金價(jià)格。計(jì)算實(shí)際收益率時(shí)，應(yīng)將不良貸款損失從中扣除，并考慮所有借出資金的收益率而非僅僅考慮盈利性資產(chǎn)的收益率。在費(fèi)用分?jǐn)倳r(shí)，應(yīng)考慮分?jǐn)偟乃兄苯映杀竞烷g接成本?？梢詫⒔璩鲑Y金分為兩大類(lèi)：盈利性資產(chǎn)和內(nèi)部資金占用（非盈利性資產(chǎn)）。然后根據(jù)不同借出資金的資產(chǎn)收益率確定借出資金價(jià)格。

三、設(shè)計(jì)與供應(yīng)鏈融資需求相適應(yīng)的業(yè)務(wù)流程和融資模式

加快供應(yīng)鏈融資政策創(chuàng)新和內(nèi)部流程創(chuàng)新。針對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)重點(diǎn)行業(yè)的運(yùn)行特點(diǎn)和客戶(hù)需求，可以通過(guò)保兌倉(cāng)、廠商銀、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、國(guó)內(nèi)保理、票據(jù)融資、個(gè)人/法人按揭等產(chǎn)品（業(yè)務(wù)模式）等的靈活組合，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、保險(xiǎn)公司在風(fēng)險(xiǎn)控制和轉(zhuǎn)嫁中的作用，創(chuàng)新開(kāi)發(fā)適合行業(yè)特點(diǎn)、操作性較強(qiáng)且風(fēng)控措施較為完善的行業(yè)服務(wù)方案，并根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)和客戶(hù)需求變化，不斷對(duì)方案內(nèi)容和業(yè)務(wù)模式加以豐富和優(yōu)化，以適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展需要。如：汽車(chē)行業(yè)，可以由原來(lái)的合格證監(jiān)管逐步轉(zhuǎn)變?yōu)檐?chē)輛質(zhì)押+廠家回購(gòu)，設(shè)計(jì)成為見(jiàn)證回購(gòu)、合格證保兌倉(cāng)、信保平臺(tái)下的國(guó)內(nèi)保理、經(jīng)銷(xiāo)商或直銷(xiāo)模式下的法人按揭等業(yè)務(wù)模式；鋼鐵行業(yè)，通過(guò)要求核心企業(yè)承擔(dān)回購(gòu)或差額退款責(zé)任化解鋼材價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)；工程機(jī)械行業(yè)，在原有的“個(gè)人按揭+廠家連帶責(zé)任擔(dān)?！钡慕K端用戶(hù)融資模式的基礎(chǔ)上，推出針對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的保兌倉(cāng)方案；電子行業(yè)，在辦理保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，開(kāi)發(fā)信保項(xiàng)下的法人賬戶(hù)透支方案。在供應(yīng)商服務(wù)方案方面，針對(duì)國(guó)內(nèi)保理業(yè)務(wù)存在的操作手續(xù)比較復(fù)雜、分行間風(fēng)險(xiǎn)與收益不相匹配等問(wèn)題，為企業(yè)設(shè)計(jì)備用貸款+商票貼現(xiàn)/商票質(zhì)押開(kāi)銀票的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)方案，可以有效緩解了核心生產(chǎn)廠商的中小供應(yīng)商融資瓶頸。

堅(jiān)持業(yè)務(wù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)信貸風(fēng)險(xiǎn)的有效轉(zhuǎn)移。物流銀行是結(jié)合物流、信息流、資金流的金融服務(wù)模式，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)銀行分別針對(duì)上游采購(gòu)、加工生產(chǎn)和下游銷(xiāo)售等不同環(huán)節(jié)，推出了基于預(yù)付款、動(dòng)產(chǎn)（倉(cāng)單）、應(yīng)收賬款等方面的融資業(yè)務(wù)。但由于物流銀行在實(shí)際運(yùn)作中存在較大的客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、物流風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，必須依靠強(qiáng)大的信息系統(tǒng)做支持，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶(hù)信用評(píng)價(jià)、融資、物流監(jiān)管、結(jié)算等各個(gè)環(huán)節(jié)的實(shí)時(shí)監(jiān)控與高效管理。目前銀行推出的物流金融服務(wù)模式需要物流企業(yè)本身具備先進(jìn)的信息系統(tǒng)和完善的內(nèi)部管理，僅適用與大型物流企業(yè)的合作。銀行要全面發(fā)展物流金融，必須解決對(duì)中小物流企業(yè)的服務(wù)問(wèn)題，探索研究針對(duì)生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)銷(xiāo)商、物流企業(yè)的整體金融服務(wù)解決方案。而中小物流企業(yè)由于其資金實(shí)力、信用記錄、內(nèi)部管理和信息技術(shù)方面的不足，依靠其自身資源無(wú)法獲取銀行融資等相關(guān)服務(wù)。因此，銀行應(yīng)充分利用銀行客戶(hù)資源和結(jié)算網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)，整合客戶(hù)資源、信息資源和技術(shù)資源，搭建跨行業(yè)的綜合性物流金融服務(wù)平臺(tái)，改變?cè)械膯我豢蛻?hù)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)模式，構(gòu)建基于產(chǎn)業(yè)鏈的立體營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)模式。

第6篇：融資業(yè)務(wù)范文

[關(guān)鍵詞]證券公司；融資；融券

[作者簡(jiǎn)介]黃少娜，興業(yè)證券股份有限公司深圳景田路證券營(yíng)業(yè)部存管部經(jīng)理，廣東深圳518034

[中圖分類(lèi)號(hào)]F830.91　[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A　[文章編號(hào)]1672－2728(2010)08－0026－03

融資融券交易是境外證券市場(chǎng)普遍實(shí)施的一種成熟的交易制度，是證券市場(chǎng)基本職能發(fā)揮作用的重要基礎(chǔ)。融資融券交易機(jī)制具有提高市場(chǎng)流動(dòng)性、緩沖市場(chǎng)波動(dòng)、發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)合理價(jià)格的積極作用，是完善證券市場(chǎng)機(jī)制，優(yōu)化金融市場(chǎng)資源配置的重要手段和途徑。我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)的逐步開(kāi)展，對(duì)推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)向更高層次的發(fā)展、提高投資者參與市場(chǎng)的積極性并促成券商經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變、增強(qiáng)證券公司盈利能力具有顯著意義。

一、融資融券的含義及特征

根據(jù)《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》中的定義，融資融券業(yè)務(wù)，是指在證券交易所或者國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場(chǎng)所進(jìn)行的證券交易中，證券公司向客戶(hù)出借資金供其買(mǎi)人證券或者出借證券供其賣(mài)出，并由客戶(hù)交存相應(yīng)擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。根據(jù)上海和深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則中的規(guī)定，融資融券交易，是指投資者向具有上?；蛏钲谧C券交易所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買(mǎi)入本所上市證券或借入本所上市證券并賣(mài)出的行為。融資融券交易的特征有：雙向交易、保證金與杠桿。融資融券結(jié)束了我國(guó)A股市場(chǎng)只能進(jìn)行單邊交易的格局，為投資者提供了賣(mài)空渠道，改變現(xiàn)有盈利模式和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。同時(shí)保證金模式為投資帶來(lái)杠桿效應(yīng)，當(dāng)然也帶來(lái)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)暴露。

二、發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)融資融券市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r

(一)美國(guó)融資融券市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r。20世紀(jì)60年代，在美國(guó)證券賣(mài)空交易開(kāi)始發(fā)展成為大量日間交易的、由專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)服務(wù)的市場(chǎng)。華爾街上許多龍頭公司不僅獲得了跨越式的利潤(rùn)增長(zhǎng)，而且激起了1929年崩盤(pán)及以后一系列的蕭條之后大量極佳的投資機(jī)會(huì)。飛速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)燃起了華爾街上的證券投資熱情，大量的個(gè)人投資者和退休基金沖進(jìn)了市場(chǎng)，許多公司利用股價(jià)的上漲而發(fā)行混合型證券，如可轉(zhuǎn)換債券，有的公司利用上漲的股價(jià)作為資金而參與市場(chǎng)并購(gòu)浪潮，也帶動(dòng)了套利交易的發(fā)展和American Depositary Receipts(ADRs)的流行。

20世紀(jì)70年代早期，由于期權(quán)交易的繁榮和B－S期權(quán)定價(jià)公式在資本市場(chǎng)上的廣泛運(yùn)用，以及基于期權(quán)的股票借貸行為管理，使得賣(mài)空交易得以進(jìn)一步發(fā)展。另外，在供給面上，70年代美國(guó)證券托管銀行開(kāi)始為保險(xiǎn)、公司投資組合和慈善基金提供證券出借服務(wù)，很快法律也允許養(yǎng)老金參與證券賣(mài)空來(lái)獲得更高的收益。到了80年代中期，美國(guó)大部分的機(jī)構(gòu)投資者都使用賣(mài)空交易，證券賣(mài)空也已經(jīng)完全制度化。1980～2007年紐約交易所客戶(hù)信用交易融資余額由1470億美元增長(zhǎng)到39787億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率12.5％。美國(guó)采用的是分散化的信用交易模式，也是典型的市場(chǎng)化融資融券模式。由于美國(guó)有發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和回購(gòu)市場(chǎng)，因此美國(guó)對(duì)信用交易主要依靠市場(chǎng)因素，對(duì)券商的借貸關(guān)系并不積極主動(dòng)地干預(yù)，采取了市場(chǎng)化的授信模式。美國(guó)《1933年證券交易法》規(guī)定了市場(chǎng)化的授信模式，券商可以向任何一家合法的聯(lián)邦銀行借款借券?？v觀美國(guó)融資融券的悠久歷史，融資融券制度為完善美國(guó)金融市場(chǎng)、長(zhǎng)期穩(wěn)定市場(chǎng)波動(dòng)起到重要的作用；在市場(chǎng)化的分散信用交易制度下，金融機(jī)構(gòu)間的合作優(yōu)勢(shì)也得到了很好的體現(xiàn)；從證券公司的角度來(lái)看，融資融券業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展給證券公司提供重要的利潤(rùn)來(lái)源；但是關(guān)于賣(mài)空交易，仍然存在著很多的問(wèn)題待于完善。

(二)日本融資融券市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r。日本于1951年推出保證金交易制度，保證金率及相關(guān)的管理由大藏省進(jìn)行。1954年日本通過(guò)了《證券交易法》，在規(guī)范了之前的買(mǎi)空交易的同時(shí)，又推出融券賣(mài)空制度。很快又成立了日本證券金融公司，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)提供信用交易的資金。這標(biāo)志著日本的賣(mài)空機(jī)制正式確立。1960年，日本規(guī)定允許證券金融公司向客戶(hù)提供債券交易融資，這成為證券金融公司發(fā)展的一個(gè)新的里程碑。70年代中期以后，隨著債券市場(chǎng)的發(fā)展，債券交易融資規(guī)模一直不斷上升，使原本占主導(dǎo)地位的股票融資交易發(fā)展呈下降趨勢(shì)，80年代末跌至最低。90年代后融資融券交易占市場(chǎng)總交易額的比例一直在20％左右。在1997年、1998年和2001年，日本又分別對(duì)信用交易規(guī)則進(jìn)行了大量的修改，雖然日本股市一直低迷，但是融資融券的比重一直比較穩(wěn)定，而且個(gè)人投資者占信用交易的比重呈不斷上升之勢(shì)。

日本是典型的集中授信模式，由于日本金融體系上的主銀行制度，為防止銀行資金在證券市場(chǎng)中可能的滲透性，日本實(shí)行了以證券金融公司為主的專(zhuān)業(yè)化授信模式，日本《證券交易法》專(zhuān)門(mén)規(guī)定了集中的授信模式，日本現(xiàn)在主要有三家證券金融公司，即日本證券金融公司、大阪證券金融公司和中部證券金融公司，這三家公司在日本信用交易市場(chǎng)中處于完全壟斷的地位，他們提供股票抵押貸款、股票融資和債券融資等方面的融資融券服務(wù)，而券商在信用交易中的主要功能是作為中介客戶(hù)融資融券，并且可以從證券金融公司得到融券資金或借款。日本融資融券發(fā)展歷史也較為悠久，由于采取了政府專(zhuān)門(mén)監(jiān)管下的專(zhuān)業(yè)證券金融公司經(jīng)營(yíng)，從而避免日本主銀行體制可能帶來(lái)的過(guò)分滲透。另外，債券的融資融券交易是日本的一個(gè)特色。

(三)香港融資融券市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r。1994年1月，香港的融資融券機(jī)制正式出臺(tái)，聯(lián)交所推出受監(jiān)管的股票賣(mài)空試驗(yàn)計(jì)劃，選擇了17家總市值不少于100億港元及流通量不少于50億港元的股票進(jìn)行賣(mài)空，采取類(lèi)似美國(guó)的報(bào)升規(guī)則，規(guī)定其只能以不低于當(dāng)前最優(yōu)價(jià)的價(jià)格賣(mài)空。1996年3月，聯(lián)交所推出一項(xiàng)修訂計(jì)劃，增加可賣(mài)空股票的數(shù)目至113只，并取消賣(mài)空的報(bào)升規(guī)則限制。1998年9月，限制賣(mài)空規(guī)則又被恢復(fù)，同時(shí)規(guī)定豁免此規(guī)則限制的情況。香港證券市場(chǎng)的成熟度較高，其融資融券的主要模式是分散的信用模式，具有信用交易辦理的券商可以利用自有資金或銀行抵押貸款為客戶(hù)提供借貸資金。香港的授信中介是中央結(jié)算公司，它提供自動(dòng)對(duì)盤(pán)系統(tǒng)對(duì)賣(mài)空交易進(jìn)行撮合成交。中央結(jié)算公司建立了股票借貸機(jī)制，首先選擇可供借貸的證券，建立借貸組合，然后提供給信用交易辦理券商，再由券商提供給投資者融券服務(wù)。中央結(jié)算公司在融資融券交易中具有較強(qiáng)的中介和管理作用，但并不直接向投資者服務(wù)，而是由券商向投資者提供服務(wù)，所以，香港市場(chǎng)是一種分散化的市場(chǎng)授信模式。

三、融資融券業(yè)務(wù)的推出對(duì)證券公司的影響

(一)融資融券業(yè)務(wù)推出的積極影響。一是信用交易的推開(kāi)將增加證券公司的利息收入。在融資融券業(yè)務(wù)推出的初始階段，證券公司利用自有的資金及證券，通過(guò)為客戶(hù)提供融資融券服務(wù)直接從中收取利息；而在此后，隨著證券金融公司的介入和“分散信用”模式的推進(jìn)，證券公司可以從更大規(guī)模的交易中賺取利差。因而，融資融券業(yè)務(wù)的信用交易為證券公司增加了新的盈利渠道。據(jù)相關(guān)資料顯示，美國(guó)融資融券業(yè)務(wù)所帶來(lái)的利息收入約占證券公司全部營(yíng)收的15％左右，日本、臺(tái)灣等國(guó)或地區(qū)的融資融券業(yè)務(wù)所帶來(lái)的利息收入也占到全部營(yíng)收的10％左右。從我國(guó)內(nèi)地開(kāi)展試點(diǎn)以來(lái)的情況看，若以8％作為融資融券的統(tǒng)一利率水平，日交易額為1000萬(wàn)元，每年250個(gè)交易日，則融資融券業(yè)務(wù)每年可帶來(lái)2億元的利潤(rùn)，若以6家試點(diǎn)證券公司及另外5家參與試點(diǎn)聯(lián)網(wǎng)的證券公司凈資本的20％為融資融券年交易規(guī)模計(jì)，則每年可帶來(lái)約30億元的利息收入。

二是融資融券業(yè)務(wù)促進(jìn)了證券交易活躍，將增加證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金收入。在融資融券業(yè)務(wù)推出之前，我國(guó)證券市場(chǎng)一直都是“單邊市場(chǎng)”，缺乏有效的做空機(jī)制。當(dāng)行情出現(xiàn)持續(xù)下跌時(shí)，投資者則紛紛遠(yuǎn)離市場(chǎng)，證券公司傭金收入也隨之大減。融資融券業(yè)務(wù)的推出，在為市場(chǎng)提供做空機(jī)制的同時(shí)，還可與股指期貨相配合，為投資者提供更為完備的套期保值渠道，能夠降低投資者參與市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，提升投資者參與市場(chǎng)的積極性，極大地吸引了場(chǎng)外資金進(jìn)入市場(chǎng)交易。因此，證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金收入也必然增加。特別地，在行情看跌時(shí)，若沒(méi)有融資融券這一做空機(jī)制，交易活躍程度將受到較大沖擊，但利用融資融券工具，投資者可以將融入的證券先賣(mài)出，在價(jià)格下跌后再買(mǎi)人證券用于償還以實(shí)現(xiàn)盈利。因此，交易的活躍程度將不會(huì)受到顯著影響，從而證券公司的傭金收入也將得到較大保障。

三是融資融券業(yè)務(wù)推動(dòng)投資者專(zhuān)業(yè)性程度的上升，將增加證券公司的中間業(yè)務(wù)收入。由于融資融券業(yè)務(wù)要求投資者對(duì)市場(chǎng)行情能有較為準(zhǔn)確、全面的把握。因此，投資者在作出并執(zhí)行融資或融券決策前必然會(huì)尋求相關(guān)專(zhuān)業(yè)建議，這將給證券公司為投資者提供更專(zhuān)業(yè)、優(yōu)質(zhì)的咨詢(xún)服務(wù)創(chuàng)造新的契機(jī)。同時(shí)，證券公司在融資融券業(yè)務(wù)中還可提供專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)、資產(chǎn)管理服務(wù)等，這些中間業(yè)務(wù)的提供也將在一定程度上增加證券公司的中間業(yè)務(wù)收入。

(二)融資融券業(yè)務(wù)推出的潛在風(fēng)險(xiǎn)。融資融券業(yè)務(wù)對(duì)證券公司帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)主要有三個(gè)方面：一是融資融券業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)。主要指證券公司在動(dòng)用自有資金或者證券為投資者融資融券過(guò)程中由于市場(chǎng)行情判斷措施所引起的風(fēng)險(xiǎn)，例如股票上漲誤判為下跌時(shí)，錯(cuò)誤融出資金。這種風(fēng)險(xiǎn)主要是由于證券公司對(duì)此業(yè)務(wù)的研究不夠深入以及相關(guān)人員對(duì)市場(chǎng)行情判斷出現(xiàn)較大偏差產(chǎn)生的，是一種或有損失。理論上講，如果證券公司的融資融券業(yè)務(wù)量充足，則其資金的融入融出和股票的融入融出可以實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡，因此在整個(gè)業(yè)務(wù)的發(fā)展過(guò)程中實(shí)現(xiàn)股票風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)的自我對(duì)沖。但在我國(guó)開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)的試點(diǎn)期間，由于只允許證券公司利用其自有資金和證券從事融資融券業(yè)務(wù)，因此，證券公司很難具有充足的資金和股票規(guī)模，同時(shí)其研發(fā)能力和研發(fā)素質(zhì)較發(fā)達(dá)國(guó)家相關(guān)機(jī)構(gòu)相差甚遠(yuǎn)，因此潛在的操作風(fēng)險(xiǎn)較大。

二是證券公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。融資融券的信用交易特征具有放大證券交易量的效應(yīng)，證券公司開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)所需資金主要是自有資金和依法籌集的資金，當(dāng)資金向客戶(hù)融出時(shí)，在一定時(shí)期內(nèi)就被客戶(hù)所占用，在現(xiàn)階段，由于證券公司從外部獲取的資金規(guī)模有限，且期限有嚴(yán)格限定，因此隨著融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，如果到期資金被客戶(hù)大量占用，而證券公司無(wú)法擴(kuò)展其他有效的籌資渠道，將會(huì)造成資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

三是客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生主要是由于客戶(hù)在其賬面損失超過(guò)繳納的保證金后由于實(shí)施違約行為而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。在融資交易中，證券公司以自有或籌措的資金提供給客戶(hù)使用，希望獲得相關(guān)的利息和手續(xù)費(fèi)收入，客戶(hù)則希望通過(guò)融入的資金獲取股票市場(chǎng)中的收益，證券公司和客戶(hù)是在承擔(dān)巨大風(fēng)險(xiǎn)的前提下獲得這種利益的。如果證券市場(chǎng)出現(xiàn)大規(guī)模的下跌或投資者操作出現(xiàn)失誤，通過(guò)信用融入資金的投資者將會(huì)遭受超過(guò)保證金數(shù)額的虧損而不履行還款協(xié)議，因此證券公司將存在可能無(wú)法追回巨額款項(xiàng)的可能。

除此之外，融資融券交易對(duì)證券公司的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理是一次考驗(yàn)。作為一項(xiàng)新業(yè)務(wù)，其推出必然會(huì)對(duì)證券公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系形成沖擊。若證券公司不能對(duì)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行及時(shí)有效的完善，則可能對(duì)證券業(yè)的健康發(fā)展造成不利影響。

四、完善證券公司融資融券業(yè)務(wù)的對(duì)策建議

一是戰(zhàn)略上要充分重視融資融券業(yè)務(wù)。由于融資融券業(yè)務(wù)無(wú)論是對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)，還是對(duì)證券公司的經(jīng)營(yíng)模式、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)格局和投資業(yè)務(wù)、營(yíng)業(yè)收入等都有相當(dāng)?shù)恼嬗绊?，因而，證券公司必須在準(zhǔn)確把握其風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，從戰(zhàn)略高度對(duì)此業(yè)務(wù)予以重視。

二是證券公司應(yīng)努力提升核心競(jìng)爭(zhēng)力并積極尋求外源性融資擴(kuò)大自身規(guī)模。對(duì)于非試點(diǎn)證券公司，由于營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)相對(duì)較少、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模小等原因，應(yīng)形成具有自身特色并以此提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的規(guī)劃；與此同時(shí)，積極實(shí)施股份制改造，尋求外部融資并選擇合適的時(shí)機(jī)實(shí)現(xiàn)首發(fā)上市，同時(shí)大力拓展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的規(guī)模和質(zhì)量，搞好綜合投融資業(yè)務(wù)，并據(jù)此轉(zhuǎn)變自身的經(jīng)營(yíng)模式，為融資融券業(yè)務(wù)的大規(guī)模展開(kāi)創(chuàng)造堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

第7篇：融資業(yè)務(wù)范文

關(guān)鍵詞：融資融券 交易成本 熔斷機(jī)制

本文受2015年北京市職業(yè)院校教師素質(zhì)提高工程優(yōu)秀青年骨干教師項(xiàng)目資助。

一、融資融券交易的含義

融資融券交易，也叫信用交易，分為融資交易和融券交易。簡(jiǎn)單的說(shuō)，融資交易是指投資者基于“證券價(jià)格會(huì)上漲”這一預(yù)期，以自有資金或證券作為質(zhì)押品，向具有相應(yīng)資格的證券公司借入資金買(mǎi)入證券，并按照雙方約定的期限賣(mài)出融資買(mǎi)入的證券或以自有資金償還借款本金并支付利息，投資者這種向證券公司融入資金買(mǎi)進(jìn)證券的行為稱(chēng)為“買(mǎi)多”。

融資交易是指投資者基于“證券價(jià)格會(huì)下跌”這一預(yù)期，以自有資金或證券作為質(zhì)押品，向具有相應(yīng)資格的證券公司借入證券在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出，在雙方約定的期限內(nèi)，買(mǎi)入相同數(shù)量和品種的證券或以自有證券歸還券商并支付相應(yīng)的利息費(fèi)用;投資者這種向證券公司融入證券賣(mài)出的行為稱(chēng)為“賣(mài)空”。

無(wú)論融資交易還是融券交易，核心內(nèi)涵都在于一個(gè)“融”字，都是投資者以在一定期限內(nèi)的還本付息為前提條件的資金或證券借貸行為，所以融資融券的本質(zhì)就是一種借貸行為，是借貸關(guān)系在證券市場(chǎng)中的一種表現(xiàn)形式。

二、開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)的有利方面

（一）開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)有利于價(jià)格發(fā)現(xiàn)

證券市場(chǎng)本身是具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的。發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)中投資者數(shù)量眾多，每一名市場(chǎng)參與者都可以從公開(kāi)的渠道快速的獲得各類(lèi)市場(chǎng)信息，市場(chǎng)的交易運(yùn)行機(jī)制對(duì)每一名交易者都是公正和公平的。在這樣的市場(chǎng)中，交易的買(mǎi)賣(mài)雙方都可以根據(jù)公開(kāi)的信息獨(dú)立的對(duì)證券價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)、調(diào)整和修正，并且做出決策。買(mǎi)賣(mài)的雙方在競(jìng)價(jià)交易的過(guò)程中，不斷的調(diào)整自己的預(yù)期，修正自己的報(bào)價(jià)，所以在連續(xù)交易的過(guò)程中證券的價(jià)格真實(shí)、連續(xù)地反映著市場(chǎng)上最新的情況。這種在公開(kāi)、公正、公平的市場(chǎng)環(huán)境中通過(guò)高效、競(jìng)爭(zhēng)的交易運(yùn)行機(jī)制形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性?xún)r(jià)格的過(guò)程就是所謂的價(jià)格發(fā)現(xiàn)。

融資融券交易的開(kāi)展進(jìn)一步強(qiáng)化了交易雙方對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期。融資融券能否獲利完全取決于投資者對(duì)未來(lái)某時(shí)點(diǎn)上證券價(jià)格預(yù)期是否準(zhǔn)確，一旦有信息影響投資者對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期，會(huì)傳遞到市場(chǎng)上通過(guò)交易價(jià)格反映出來(lái)。市場(chǎng)傳遞信息的滯后時(shí)間與信息的類(lèi)型和投資者根據(jù)信息所做出的預(yù)期相關(guān)。一些諸如加息、印花稅調(diào)整等當(dāng)明確而清晰的信息滯后期較短，甚至第一時(shí)間就可以做出反應(yīng);而類(lèi)似對(duì)調(diào)控政策的預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化等一些模糊信息，傳遞的滯后期可能較長(zhǎng)。一般中小投資者與機(jī)構(gòu)投資者相比在信息獲取、交易速度等方面均處于劣勢(shì)，所以相比較而言中小投資者利用模糊信息實(shí)現(xiàn)操作策略的可能性更大。

融資融券機(jī)制的引入，讓交易價(jià)格中融入更多的信息，從而現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)相比在價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能上更近了一步。

（二）開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)有利于增強(qiáng)市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制

融資交易中投資者對(duì)證券的未來(lái)價(jià)格的預(yù)期是看漲的，所以當(dāng)某一證券價(jià)值被市場(chǎng)低估時(shí)，投資者就會(huì)通過(guò)融資買(mǎi)進(jìn)該證券，從而促使證券價(jià)格上漲，當(dāng)價(jià)格達(dá)到或超過(guò)證券正常價(jià)值區(qū)間時(shí)，融資買(mǎi)入者會(huì)反向賣(mài)出所融入證券，從而獲利并償還融入資金;反之，融券交易者會(huì)在市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)時(shí)，選擇價(jià)格暴漲并偏離其實(shí)際價(jià)值的證券融券賣(mài)出，從而導(dǎo)致其價(jià)格下跌，直至回到正常股指區(qū)間以下，此時(shí)融券賣(mài)出者可以在市場(chǎng)上以較低價(jià)格買(mǎi)入并償還所借證券?？梢?jiàn)融資融券交易可以有效防止證券價(jià)格過(guò)渡偏離其正常估值區(qū)間。

一般融資融券業(yè)務(wù)中，無(wú)論融資買(mǎi)入還是融券賣(mài)出都是需要付出成本的，而且通常融資融券還會(huì)受到期限限制，出于成本和期限的考慮，大多數(shù)融資融券交易者都是中短線(xiàn)交易者。當(dāng)市場(chǎng)在短期內(nèi)出現(xiàn)價(jià)格的非正常波動(dòng)時(shí)，通常會(huì)有大量中短期融資或融券獲利者采取反向操作獲利離場(chǎng)，從而能夠有效熨平價(jià)格的震蕩幅度，起到穩(wěn)定價(jià)格的作用。

（三）開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)有利于增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性

融資交易的開(kāi)展能夠有效盤(pán)活存量資金，加大資金供給，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，從2010年3月31日啟動(dòng)融資融券業(yè)務(wù)后滬深兩市融資交易余額呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2015年二季度一度達(dá)到兩萬(wàn)億以上，即使是市場(chǎng)低迷的三季度也保持在萬(wàn)億左右;從國(guó)外的市場(chǎng)數(shù)據(jù)可以看到，在歐美市場(chǎng)上，融資交易的成交額占股市成交的百分之二十左右，而臺(tái)灣地區(qū)市場(chǎng)的這一比例甚至能夠達(dá)到百分之四十。從另一方面看，融券交易中融券賣(mài)出的行為明顯起到盤(pán)活存量證券加大了短期證券供給的作用。

另外，無(wú)論是融資交易還是融券交易都是中短期內(nèi)一買(mǎi)一賣(mài)或一賣(mài)一買(mǎi)成對(duì)交易的，這一特征在中短期內(nèi)增加了交易的頻次，同樣起到增加市場(chǎng)交易量的作用，從而促進(jìn)了證券市場(chǎng)的活躍度，增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性。

（四）開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)有利于投資者操作策略選擇

投資者可以通過(guò)自有資金買(mǎi)入或自有證券賣(mài)出操作與融資融券操作的不同搭配選擇形成不同的操作策略。單一策略中，可以通過(guò)融資買(mǎi)入后賣(mài)出或者融券賣(mài)出后買(mǎi)入的策略通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿放大價(jià)差收益。

多空策略中，投資者可以在融資買(mǎi)入看多證券的同時(shí)融券賣(mài)出看空的證券，并且通過(guò)調(diào)整多頭與空頭的比例調(diào)整鎖定收益的空間。當(dāng)預(yù)計(jì)證券價(jià)格日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)較大時(shí)，可以采取先買(mǎi)入后融券賣(mài)出再以券還券或先融券賣(mài)出再低價(jià)買(mǎi)入還券的T+0操作實(shí)現(xiàn)當(dāng)日鎖定收益或虧損。

配對(duì)交易策略的特點(diǎn)是無(wú)論市場(chǎng)行情是上漲、下跌還是震蕩都能獲得穩(wěn)定的收益。其中差異配對(duì)主要關(guān)注資產(chǎn)的差異性，尋找價(jià)差趨于擴(kuò)大的配對(duì)組合進(jìn)行操作，買(mǎi)入強(qiáng)勢(shì)證券賣(mài)出弱勢(shì)證券獲取收益;協(xié)整配對(duì)注重資產(chǎn)的協(xié)同性，力圖尋找價(jià)差趨于縮小的配對(duì)組合進(jìn)行操作，買(mǎi)入弱勢(shì)證券賣(mài)出強(qiáng)勢(shì)證券獲取收益。

（五）開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)有利于投資者風(fēng)險(xiǎn)管理

傳統(tǒng)的證券現(xiàn)貨市場(chǎng)基本都是只能做多無(wú)法做空的“單邊市”狀態(tài)，因?yàn)槿鄙僮隹諜C(jī)制，所以投資者只能通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)的方式獲取價(jià)差收益，而這種收益模式完全取決于投資者對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的準(zhǔn)確判斷，一旦投資者判斷失誤則只能追加資金補(bǔ)倉(cāng)或眼睜睜的看著證券被套牢，期待早日解套，即使有投資者順勢(shì)而為，在下跌過(guò)程中不斷賣(mài)出止損或者賣(mài)出后在更低價(jià)位處買(mǎi)入擴(kuò)股，但依然要承擔(dān)踏空的風(fēng)險(xiǎn)。

引入融資融券交易后不僅可以為投資者提供新的交易工具，投資者還可以通過(guò)對(duì)不同操作策略的選擇及時(shí)鎖定收益或虧損，從而有效地規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（六）開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)有利于改善盈利模式

對(duì)于投資者而言，融資融券業(yè)務(wù)的引入成為盈利的又一重要渠道。以往，投資者投資于股票市場(chǎng)的盈利模式只有兩種，一種是獲取分紅派息，另外一種就是期望通過(guò)股票價(jià)格波動(dòng)而低買(mǎi)高賣(mài)取得的資本利得收入。引入融資融券交易后，投資者不僅可以在上漲的過(guò)程中借助杠桿效應(yīng)放大投資收益，而且還可以在市場(chǎng)下跌過(guò)程中通過(guò)融券賣(mài)出的高賣(mài)低買(mǎi)操作同樣獲取價(jià)差收益。

對(duì)于證券公司而言，開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)為自有資金以及自有證券的應(yīng)用開(kāi)辟了新渠道。當(dāng)前國(guó)內(nèi)各個(gè)券商在融資融券業(yè)務(wù)中，融資的利率水平一般在百分之八以上，而融券利息則能達(dá)到百分之十以上，可見(jiàn)融資融券的利息收入已經(jīng)成為證券公司的一項(xiàng)重要收入來(lái)源。除此之外，在融資融券的交易過(guò)程中證券公司還要按照經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)收取相應(yīng)的交易傭金。所以，證券公司開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)，不僅拓寬了業(yè)務(wù)范圍，吸引到更多的客戶(hù)群體，同時(shí)增加了利息和傭金兩項(xiàng)收入，可謂一舉多得。

三、當(dāng)前我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)存在的問(wèn)題

（一）投資者從事融資融券交易的門(mén)檻較高

當(dāng)前我國(guó)證券投資者取得融資融券交易資格存在硬性規(guī)定，即資金量要求達(dá)到五十萬(wàn)人民幣以上，此外還要求開(kāi)戶(hù)年限達(dá)到半年以上。僅最低資金量一項(xiàng)指標(biāo)就把融資融券交易限定成為“有錢(qián)人”的游戲，設(shè)立這一指標(biāo)的初衷是為了對(duì)投資者的抗風(fēng)險(xiǎn)能力提出要求，而在實(shí)際操作中并沒(méi)有要求融資融券賬戶(hù)余額始終保持在五十萬(wàn)以上，所以很多投資者在取得融資融券資格后賬戶(hù)余額并非一直保持在五十萬(wàn)以上。因此這一指標(biāo)的設(shè)置不僅沒(méi)有達(dá)到應(yīng)有的目的，反而將大量普通大眾投資者排除在外。

（二）信用交易放大收益的同時(shí)也放大了投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)

融資融券交易的信用交易本質(zhì)決定了投資者可以通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿獲取更大的收益。無(wú)論在融資還是融券交易中，由于保證金的存在，只要投資者能夠正確地預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)，就可以通過(guò)繳納一定數(shù)量的擔(dān)保品或保證金獲取成倍甚至數(shù)倍的融資或融券，從而獲取的收益被成倍的放大。反過(guò)來(lái)，我們也應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，信用交易是一把“雙刃劍”，當(dāng)市場(chǎng)走向與我們的預(yù)測(cè)相反時(shí)，我們的損失也同樣是成倍放大的，甚至達(dá)到一定水平時(shí)投資者還要面臨因強(qiáng)制平倉(cāng)而血本無(wú)歸的慘境。所以，投資者參與融資融券交易時(shí)首先想到的不應(yīng)該是收益的多少而應(yīng)該是自己能夠承擔(dān)多大風(fēng)險(xiǎn)，并為此設(shè)置合理的止損線(xiàn)。

（三）融資融券費(fèi)率較高

如前所述，融資融券業(yè)務(wù)的本質(zhì)是一種借貸行為，而借貸關(guān)系的前提是以債務(wù)方承諾在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)償還本金并支付相當(dāng)數(shù)量的利息作為前提條件的。當(dāng)前我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)中，融資利率普遍在8.6%左右，融券利率則達(dá)到10.6%的水平，此外有的證券公司在融資融券交易中收取的交易傭金達(dá)到千分之一，這一費(fèi)率水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通交易中萬(wàn)分之二點(diǎn)五的水平。與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家相比如此高的交易成本成為投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)不得不慎重考慮的重要因素，對(duì)于有效刺激融資融券交易的活躍度是不利的。

（四）融資融券交易部分交易細(xì)則還有待進(jìn)一步完善

健全完備的融資融券交易細(xì)則可以有效的穩(wěn)定市場(chǎng)，防止非正常、非理性的市場(chǎng)波動(dòng);可以合理而有序地增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性;可以促進(jìn)市場(chǎng)信息的快速傳遞，高效準(zhǔn)確的形成證券的市場(chǎng)公允價(jià)格。目前我國(guó)的融券賣(mài)出申報(bào)中還不接受市價(jià)委托，而且申報(bào)價(jià)格不得低于該證券最新成交價(jià)格，這一規(guī)定雖然可以有效控制融券賣(mài)出風(fēng)險(xiǎn)，但同樣限制了交易的活躍度，如果交易不能及時(shí)完成投資者將面臨被要求追加保證金，進(jìn)而會(huì)存在被強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，這樣會(huì)使得投資者交易意向降低。目前我國(guó)證券交易規(guī)則對(duì)單日價(jià)格進(jìn)行了漲跌停設(shè)置，但是在極端的市場(chǎng)行情下依然無(wú)法有效抑制投資者過(guò)熱的頭腦，在融資融券的助漲助跌作用下漲跌停制度形同虛設(shè)，在過(guò)去的極端市場(chǎng)行情中甚至出現(xiàn)了千股漲停和千股跌停的“奇觀”，所以合理借鑒國(guó)外市場(chǎng)的成熟經(jīng)驗(yàn)，引入熔斷機(jī)制是十分必要的。

（五）融資融券業(yè)務(wù)對(duì)比失衡，融券業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢

從國(guó)外成熟的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，融資業(yè)務(wù)規(guī)模與融券業(yè)務(wù)規(guī)模相比保持在四到八倍屬于合理區(qū)間，然而我國(guó)的融資與融券規(guī)模比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于這一比例區(qū)間。融資融券業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期失衡嚴(yán)重阻礙了市場(chǎng)做空機(jī)制的發(fā)揮。由于融資融券標(biāo)的證券的選擇在流通股本、股東人數(shù)、歷史日均換手率、歷史日均漲跌幅等方面都有較為嚴(yán)格的規(guī)定，所以符合條件的標(biāo)的證券數(shù)量相對(duì)較少，特別是對(duì)融券業(yè)務(wù)來(lái)講，標(biāo)的證券數(shù)量的稀少直接導(dǎo)致了融券業(yè)務(wù)規(guī)模較小，從而業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢。

四、完善融資融券業(yè)務(wù)的建議

（一）適當(dāng)降低交易者從事融資融券交易門(mén)檻

參考借鑒國(guó)外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)降低投資者從事融資融券業(yè)務(wù)的硬性標(biāo)準(zhǔn)，以考慮將投資者的資金準(zhǔn)入門(mén)檻設(shè)定為十萬(wàn)到二十萬(wàn)之間甚至可以更低，這樣可以使得普通大眾都可以參與到融資融券交易中來(lái)，聚少成多可以有效提高市場(chǎng)活躍度。而由于降低資金門(mén)檻帶來(lái)的相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)，對(duì)不同資金量的投資者設(shè)置不同的保證金比例來(lái)加以規(guī)避。

（二）合理降低融資融券交易成本

融資融券利息成本，本質(zhì)是一種資金借貸成本，是債務(wù)方所借入資金或者證券的價(jià)格。利息成本的高低體現(xiàn)的應(yīng)該是市場(chǎng)自身的供求狀況，融資融券利率應(yīng)該由市場(chǎng)供求決定，所以應(yīng)該逐步完善市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，避免過(guò)多行政干預(yù)。在市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制形成完善的初期，我們可以考慮參考借鑒國(guó)外成熟市場(chǎng)融資融券相關(guān)費(fèi)率的收取經(jīng)驗(yàn)，可以考慮針對(duì)不同投資風(fēng)格的投資者采用不同的融資利率，交易不頻繁的長(zhǎng)線(xiàn)投資者采用相對(duì)較低些的利率，而對(duì)短線(xiàn)投機(jī)者則采用較高的利率，這樣能夠在一定程度降低投資者的平均交易成本，兼顧不同投資者的需求提高投資者整體參與交易的意愿，進(jìn)而顯著增加交易活躍度。

（三）對(duì)投資者融資融券的標(biāo)的適當(dāng)放寬，有效擴(kuò)大融券業(yè)務(wù)券源

融資融券業(yè)務(wù)的標(biāo)的選擇直接決定了融資融券交易能夠健康持續(xù)的發(fā)展，但采取過(guò)高過(guò)嚴(yán)的界定標(biāo)準(zhǔn)選擇投資標(biāo)的又會(huì)限制投資者的參與意愿，影響市場(chǎng)的活躍度。所以在標(biāo)的證券的選擇上可以把范圍適當(dāng)放大，除了績(jī)優(yōu)股外一些業(yè)績(jī)穩(wěn)定、經(jīng)營(yíng)狀況良好的非績(jī)優(yōu)股也可以納入考察視線(xiàn)。在融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展成熟后甚至可以考慮采用“負(fù)面清單”制度，只規(guī)定一些明確的不適合作為標(biāo)的證券的條件，除此之外都可以作為標(biāo)的證券參與融資融券業(yè)務(wù)。這樣可以把大多數(shù)上市公司證券納入到融資融券業(yè)務(wù)中來(lái)，特別是有效擴(kuò)充了融券業(yè)務(wù)的券源，對(duì)促進(jìn)融券業(yè)務(wù)規(guī)模起到積極作用。

（四）引入熔斷機(jī)制，防止價(jià)格劇烈波動(dòng)

熔斷機(jī)制是當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)采取的一種臨時(shí)措施，是指對(duì)某一證券價(jià)格在達(dá)到漲跌停板之前，設(shè)置一個(gè)熔斷價(jià)格，當(dāng)證券價(jià)格達(dá)到熔斷點(diǎn)時(shí)，系統(tǒng)自動(dòng)暫停交易，暫停時(shí)間結(jié)束后再繼續(xù)恢復(fù)交易直至達(dá)到漲跌停板或收市。熔斷機(jī)制的設(shè)立相當(dāng)于在市場(chǎng)交易中設(shè)置了一個(gè)“減震器”，是在漲跌停板制度觸發(fā)前設(shè)置的一道過(guò)渡性閘門(mén)，其作用有三個(gè)：一是在暫停交易的時(shí)間里為市場(chǎng)提供短暫的冷靜期，二是可以通過(guò)熔斷價(jià)格向投資者提出風(fēng)險(xiǎn)警示，三是為有關(guān)方面采取有效的風(fēng)險(xiǎn)控制手段和有力措施贏得時(shí)間和機(jī)會(huì)。

（五）加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)教育，提高投資者素質(zhì)

作為發(fā)展完善融資融券業(yè)務(wù)的總要環(huán)節(jié)，無(wú)論證券公司還是證券交易所都有必要也有責(zé)任對(duì)投資者進(jìn)行全面的投資風(fēng)險(xiǎn)教育。要讓投資者深入理解融資融券的內(nèi)涵，熟悉融資融券交易的規(guī)則，充分認(rèn)識(shí)融資融券交易的風(fēng)險(xiǎn)，客觀評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，正確掌握投資策略也手段，合理安排投資結(jié)構(gòu)，科學(xué)理性的做出投資決策。對(duì)投資者的培養(yǎng)和教育要常抓不懈，高素質(zhì)的投資者群體是證券市場(chǎng)健康、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展的重要基石。

參考文獻(xiàn)：

[1]仝浩輝.對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)高蟲(chóng)資高蟲(chóng)券業(yè)務(wù)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展的思考 [J].經(jīng)濟(jì)師，2015年第8期

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第8篇：融資業(yè)務(wù)范文

關(guān)鍵詞：融資融券；風(fēng)險(xiǎn)；控制

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.99 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X(2009)12-0073-02

隨著2008年8月1日起《證券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法》的施行，業(yè)界普遍關(guān)注的融資融券交易終于重新啟動(dòng)，這標(biāo)志著中國(guó)證券市場(chǎng)一次重大的交易制度改革和證券市場(chǎng)新的市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制形成。但由于受到次貸危機(jī)及全球金融風(fēng)暴的影響，融資融券并未在2008年底如期實(shí)施，反觀目前中國(guó)的資本市場(chǎng)確實(shí)存在很多不利的因素，而該制度本身的風(fēng)險(xiǎn)性也較強(qiáng)。

一、融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)分析

任何事情都是有利有弊的，融資融券交易在放大資金的同時(shí)也在放大風(fēng)險(xiǎn)。這種業(yè)務(wù)將助長(zhǎng)投機(jī)行為，加劇價(jià)格波動(dòng)，并增加整個(gè)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。而通過(guò)借貸關(guān)系聯(lián)系在一起的銀行、證券公司也逃脫不了被投資者連帶損失的命運(yùn)。

(一)信用交易對(duì)新股發(fā)行的介入的不對(duì)稱(chēng)性

因?yàn)楦鶕?jù)一般規(guī)定，新股在發(fā)行上市半年是不允許融券的，即便最短也有三個(gè)月的融券賣(mài)空禁止期。而同時(shí)，對(duì)新股發(fā)行承銷(xiāo)、購(gòu)券的信用融資在上市以前就存在。這種不對(duì)稱(chēng)的信用交易在保證新股發(fā)行成功中，發(fā)揮非常重要的作用。在一種不對(duì)稱(chēng)的信用交易支持下，市場(chǎng)定價(jià)將有利于發(fā)行者，而因?yàn)橛辛诉@種不對(duì)稱(chēng)信用交易的運(yùn)用，發(fā)行者和承銷(xiāo)商也會(huì)在利益驅(qū)動(dòng)下，更為積極地采用市場(chǎng)定價(jià)的方式發(fā)行新股。從而提高發(fā)行價(jià)格，降低二級(jí)市場(chǎng)的獲利空間。

(二)保證金交易的風(fēng)險(xiǎn)

抵押品一般是投資者本身賬戶(hù)的證券資產(chǎn)，或其他金融資產(chǎn)的形式。通常抵押資產(chǎn)的價(jià)值下降時(shí)，投資者的其他證券資產(chǎn)價(jià)值也是同時(shí)下降的。所以“補(bǔ)充維持保證金要求”發(fā)生時(shí)，投資者的補(bǔ)償能力可能受到制約而出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)。

而且，股票市場(chǎng)的波動(dòng)帶來(lái)資產(chǎn)價(jià)值的變化和投資者財(cái)富的大起大落，杠桿效應(yīng)自動(dòng)放大這種巨大波動(dòng)的幅度。當(dāng)投資者選擇保證金交易方式時(shí)，其證券組合變成高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)股市走低時(shí)，杠桿作用對(duì)一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的證券組合產(chǎn)生“補(bǔ)充維持保證金要求”的概率比對(duì)一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)的證券組合的負(fù)面的放大效應(yīng)要大得多，帶來(lái)難以估量的損失。

當(dāng)“補(bǔ)充維持保證金要求”的情況發(fā)生時(shí)，由于維持保證金低于最低要求，投資者被要求存放更多的現(xiàn)金或者證券資產(chǎn)進(jìn)入“保證金賬戶(hù)”。經(jīng)紀(jì)公司在股票下跌時(shí)強(qiáng)行賣(mài)掉投資者的股票，投資者就失去了在市場(chǎng)回升時(shí)重新盈利補(bǔ)償損失的機(jī)會(huì)，經(jīng)紀(jì)公司的強(qiáng)行平倉(cāng)會(huì)造成投資者的巨大損失。更有甚者，經(jīng)紀(jì)公司可能并不等待投資者運(yùn)作補(bǔ)償資金，甚至不必發(fā)出“補(bǔ)充維持保證金要求”，也不給任何通報(bào)，就賣(mài)出投資者部分或全部的證券資產(chǎn)，以?xún)斶€貸款。也就是說(shuō)，在市場(chǎng)不景氣時(shí)，保證金交易的投資者不僅損失資本，甚至失去對(duì)自己資產(chǎn)的控制。

二、融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制

基于融資融券本質(zhì)上是“證券信用交易”，包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券四種。所以風(fēng)險(xiǎn)控制也應(yīng)從信用控制的角度出發(fā)，重點(diǎn)考察業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)各方在信用方面可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

(一)交易制度的風(fēng)險(xiǎn)控制

1　在制度設(shè)計(jì)上的風(fēng)險(xiǎn)控制。重新啟動(dòng)信用交易時(shí)，在制度設(shè)計(jì)上要格外注重風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的設(shè)計(jì)。首先，應(yīng)該創(chuàng)造良好的信用交易的大環(huán)境，特別要重視培養(yǎng)信用環(huán)境；其次，在信用交易的制度設(shè)計(jì)上更注重風(fēng)險(xiǎn)防范和控制，切忌僅僅單一地強(qiáng)調(diào)資金入市的思路。

2　信用交易模式選擇的風(fēng)險(xiǎn)控制。國(guó)際比較研究表明，證券信用交易具有雙重性，因不同國(guó)家及地區(qū)證券市場(chǎng)完善程度的差異，對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)展具有不同的影響，中國(guó)不宜采用證券金融公司主導(dǎo)的集中信用模式作為過(guò)渡型制度模式，而是應(yīng)吸收市場(chǎng)化模式和專(zhuān)業(yè)化模式的優(yōu)點(diǎn)，在把市場(chǎng)化信用交易模式作為總體目標(biāo)的前提下，將證券公司融資融券許可證制度作為過(guò)渡模式，嚴(yán)格規(guī)定股票信用交易主體的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，只有符合規(guī)定條件的創(chuàng)新類(lèi)證券公司才有資格申請(qǐng)從事融資融券業(yè)務(wù)，同時(shí)要建立信用交易資信評(píng)估制度，使證券公司增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，謹(jǐn)慎選擇客戶(hù)，防范違約風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，有效承擔(dān)信用交易中介功能。

(二)交易主體的風(fēng)險(xiǎn)控制

1　投資者風(fēng)險(xiǎn)控制。為了保護(hù)券商與投資者的合法權(quán)益，開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)之前，券商應(yīng)當(dāng)與投資者簽訂融資融券合同。合同中需明確規(guī)定券商及投資者的權(quán)力與義務(wù)。合同中應(yīng)明確規(guī)定融資融券業(yè)務(wù)流程、交易的風(fēng)險(xiǎn)與收益以及交易的杠桿效應(yīng)。當(dāng)投資者提交的擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例低于證券交易所規(guī)定比例時(shí)，投資者必須按照證券交易所規(guī)定以及合同的約定，補(bǔ)上規(guī)定比例部分的擔(dān)保物。采用二級(jí)賬戶(hù)體系利于明確融資融券業(yè)務(wù)中的法律關(guān)系，也利于轉(zhuǎn)融通中對(duì)抵押資產(chǎn)的運(yùn)用，但要杜絕挪用客戶(hù)資產(chǎn)問(wèn)題。為了防止普通投資者特別是剛剛?cè)胧姓哌^(guò)度被套，造成社會(huì)動(dòng)蕩，相關(guān)部門(mén)可出臺(tái)一些硬性措施制止一部分人從事融資融券業(yè)務(wù)。

2　券商風(fēng)險(xiǎn)控制。融資融券交易有較強(qiáng)的杠桿效應(yīng)，能在短時(shí)期內(nèi)大規(guī)模增加交易額度，券商可以獲取更多的交易費(fèi)用，但是由于投資者水平難以辨別，使得券商風(fēng)險(xiǎn)加大。所以投資者進(jìn)行融資融券時(shí)，券商要對(duì)投資者的資金實(shí)力、資產(chǎn)來(lái)源、信用狀況及過(guò)去的交易記錄進(jìn)行嚴(yán)格審查，確保建立第一道有效的防火墻。

3　金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制。金融機(jī)構(gòu)在審查借款券商的抵押證券時(shí)，應(yīng)著重審查用于抵押的證券是否具有進(jìn)行融資融券交易的資格以及借款人資信狀況。應(yīng)對(duì)其價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，并將評(píng)估過(guò)程標(biāo)準(zhǔn)化。作為貸前審批的重要依據(jù)。在對(duì)證券評(píng)估時(shí)可對(duì)該證券的流通股本、股東人數(shù)、交易規(guī)模、波動(dòng)性、凈資產(chǎn)、凈收益、公司的發(fā)展前景等指標(biāo)作出明確的規(guī)定。金融機(jī)構(gòu)要按照相關(guān)法律法規(guī)的要求，制定開(kāi)展此類(lèi)業(yè)務(wù)的實(shí)施細(xì)則，并在取得監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)后實(shí)施。券商通過(guò)質(zhì)押證券獲取商業(yè)銀行貸款必須簽訂貸款合同，貸款合同應(yīng)明確券商與商業(yè)銀行的權(quán)利、義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)、收益及風(fēng)險(xiǎn)防范措施等事項(xiàng)。同時(shí)，實(shí)施細(xì)則不僅要規(guī)定質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的流程，還應(yīng)建立銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)許可的硬性規(guī)定。

(三)交易標(biāo)的物的風(fēng)險(xiǎn)控制

1　抵押證券的信用管理。不同證券的質(zhì)量和價(jià)格波動(dòng)性差異很大，將直接影響到信用交易的風(fēng)險(xiǎn)水平，因此并不是所有的證券都適合作融資融券交易，而應(yīng)對(duì)其資格進(jìn)行認(rèn)定，并將認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)成文化，作為貸前審批的重要依據(jù)。比如在巴塞爾新資本協(xié)議中就明確提出對(duì)重要指數(shù)股票和未納人指數(shù)的股票應(yīng)采用不同的質(zhì)押折算系數(shù)。應(yīng)著重審查用于抵

押的證券是否具有進(jìn)行融資融券交易的資格以及借款人資信狀況。

2　信用額度管理。(1)市場(chǎng)整體信用額度的管理。包括對(duì)融資保證金比率和融券保證金比率的動(dòng)態(tài)管理兩個(gè)方面。證券公司在融入資金購(gòu)買(mǎi)證券時(shí)，必須繳納一定比例的保證金，并把購(gòu)得證券交給商業(yè)銀行做抵押，當(dāng)證券價(jià)格下跌導(dǎo)致保證金比率低于保證金比利時(shí)時(shí)，商業(yè)銀行將停止向該證券公司繼續(xù)融資。(2)單只證券信用額度管理。為防止股票被過(guò)度融資融券而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增加，應(yīng)限制單只股票的信用交易量占公司總股本的比例，規(guī)定當(dāng)一只股票的融資融券額達(dá)到上市公司總股本的一定比例時(shí)，交易所應(yīng)停止融資買(mǎi)進(jìn)或融券賣(mài)出，當(dāng)比率下降時(shí)再恢復(fù)交易；當(dāng)融券額已超過(guò)融資額時(shí)，也應(yīng)停止融券交易，直到恢復(fù)平衡后再重新開(kāi)始交易。(3)投資者信用額度管理。規(guī)定最低保證金，設(shè)定投資者進(jìn)入證券信用交易的門(mén)檻，只允許具有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力及資信能力的投資者開(kāi)設(shè)信用賬戶(hù)從事證券信用交易，并根據(jù)投資者的資信狀況設(shè)立不同等級(jí)的交易限額。建議以一個(gè)季度為期限選擇股票信用交易合約。還要以融資買(mǎi)進(jìn)的全部股票作為擔(dān)保品進(jìn)行抵押；同樣，在融券時(shí)，應(yīng)按規(guī)定的比率向證券公司繳納一定的保證金，要以融券賣(mài)出的全部?jī)r(jià)款作為擔(dān)保品進(jìn)行抵押，以預(yù)防可能的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。此外，應(yīng)建立信用交易的資信評(píng)估制度，資信評(píng)估機(jī)構(gòu)將把信用賬戶(hù)分為不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并根據(jù)實(shí)際情況確定信用交易主體的資信等級(jí)。這是準(zhǔn)確評(píng)價(jià)交易主體的資信狀況，授予證券公司信用交易業(yè)務(wù)的資格和對(duì)投資者進(jìn)行融資融券的重要依據(jù)，以此實(shí)現(xiàn)證券信用交易風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)控制。

3　標(biāo)的證券資格認(rèn)定。允許融資融券的股票應(yīng)該是質(zhì)地比較好的中大型股票，盤(pán)子很小的股票被剔除，虧損的ST股票被剔除，漲幅太大或者換手率太高、已經(jīng)有風(fēng)險(xiǎn)的股票也被剔除。對(duì)股東人數(shù)的規(guī)定實(shí)際上是剔除有莊股嫌疑的股票，因?yàn)榍f股一般股東人數(shù)很少，也應(yīng)被排除在外。

第9篇：融資業(yè)務(wù)范文

摘要：小企業(yè)面臨的融資渠道狹隘、信貸門(mén)檻過(guò)高等問(wèn)題多年來(lái)未能有效解決，而各商業(yè)銀行面對(duì)小企業(yè)的融資需求普遍“惜貸”，信貸資金發(fā)放“一面倒”地向大型企業(yè)、大型項(xiàng)目?jī)A斜，陷入了“扎堆放貸、低價(jià)營(yíng)銷(xiāo)、微利甚至無(wú)利可圖”的怪圈。通過(guò)探討金融創(chuàng)新的必要性以及如何對(duì)商業(yè)銀行小企業(yè)融資業(yè)務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新，以期尋求實(shí)現(xiàn)銀行信貸支持與小企業(yè)融資需求有效對(duì)接的路徑，從而達(dá)到扶持小企業(yè)發(fā)展與提升銀行經(jīng)營(yíng)效益能夠有機(jī)結(jié)合的雙贏局面。

關(guān)鍵詞：小企業(yè)；融資；業(yè)務(wù)創(chuàng)新

中圖分類(lèi)號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2011）05-0186-02

1 商業(yè)銀行實(shí)施金融創(chuàng)新的必要性分析

從宏觀層面看，我國(guó)面臨的金融市場(chǎng)環(huán)境發(fā)展變化促使銀行必須大力開(kāi)展金融創(chuàng)新，以求生存。首先從金融市場(chǎng)環(huán)境看，隨著金融體制改革的不斷深化，金融市場(chǎng)的開(kāi)放程度進(jìn)一步加快，外資銀行已被允許在中國(guó)境內(nèi)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)和外匯業(yè)務(wù)，目前外資金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模和數(shù)量在不斷增加，并且憑借各種新型金融工具和創(chuàng)新金融服務(wù)不斷蠶食本土金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額。而國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，買(mǎi)方市場(chǎng)的局面已逐步形成，國(guó)有商業(yè)銀行的壟斷地位被打破，眾多股份制商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)紛紛爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。除了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象的增多，金融競(jìng)爭(zhēng)的范圍和空間也在不斷拓展，不僅存在著業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)，而且在管理、資本、價(jià)格、信息技術(shù)、人才等方面的競(jìng)爭(zhēng)日趨白熾化。其次從社會(huì)需求看，大眾（包括居民和公司）的金融投資意識(shí)覺(jué)醒，隨著銀行多元化服務(wù)渠道的拓展而增強(qiáng)，他們開(kāi)始選擇和享用前所未有的金融產(chǎn)品，并根據(jù)自身資金周轉(zhuǎn)特點(diǎn)不斷提出新的要求，以期獲得度身定做的金融產(chǎn)品。再?gòu)慕鹑谫Y源配置的角度看，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu),優(yōu)化資源配置的要求促使銀行開(kāi)展金融創(chuàng)新。目前，我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)觀念還未隨市場(chǎng)的變化而轉(zhuǎn)變，仍然停留在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)上，缺乏對(duì)表外業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)，貸款種類(lèi)和服務(wù)對(duì)象特定，導(dǎo)致金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡化，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型單一，被動(dòng)性負(fù)債較多，資金來(lái)源渠道狹窄，絕大部分局限于傳統(tǒng)的客戶(hù)存款上，融資成本居高不下，大大降低了銀行的盈利能力和積累能力。資產(chǎn)方面，主要是貸款，但貸款的對(duì)象、方式、品種、數(shù)量和流動(dòng)性都未能適應(yīng)市場(chǎng)的需求。要解決銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的不合理問(wèn)題，提高銀行的經(jīng)營(yíng)效益，就要以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶(hù)為中心，突破公存、儲(chǔ)蓄的服務(wù)范疇，加大中間業(yè)務(wù)的研究開(kāi)發(fā)，大力拓展客戶(hù)層面。

2 發(fā)展小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略意義

發(fā)展小企業(yè)融資業(yè)務(wù)對(duì)于商業(yè)銀行的自身發(fā)展有著重要的戰(zhàn)略意義，這體現(xiàn)在如下兩方面：

其一是大客戶(hù)貢獻(xiàn)度下降速度加快，銀行盈利空間逐步縮小。因?yàn)榇罂蛻?hù)資金管理水平普遍較高，基本都建立了資金網(wǎng)絡(luò)，資金實(shí)行集約化管理，導(dǎo)致銀行大企業(yè)存款、貸款業(yè)務(wù)份額逐步下降。而且大客戶(hù)融資能力較強(qiáng)，直接融資渠道暢通，傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)需求增長(zhǎng)不足。

其二是小企業(yè)貢獻(xiàn)度逐步上升，并逐漸成為商業(yè)銀行發(fā)展的戰(zhàn)略性目標(biāo)客戶(hù)。銀行對(duì)于小企業(yè)客戶(hù)貸款的議價(jià)能力強(qiáng)，中間業(yè)務(wù)收益水平高，成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。從分散風(fēng)險(xiǎn)，增加流動(dòng)性的角度看，商業(yè)銀行可以通過(guò)發(fā)展小企業(yè)金融業(yè)務(wù)分散集中度風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和客戶(hù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整；同時(shí)，由于小企業(yè)客戶(hù)的信貸需求大部分為短期信貸產(chǎn)品，拓展和開(kāi)發(fā)適合小企業(yè)特點(diǎn)的短期信貸產(chǎn)品，對(duì)于調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)有重要意義。目前，小企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)的數(shù)量較多，而各家銀行小企業(yè)客戶(hù)在總客戶(hù)數(shù)中占比例極低，并形成了較大的反差，因此，巨大的小企業(yè)資源和業(yè)務(wù)發(fā)展空間有待挖掘和拓展。

3 小企業(yè)融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新著眼點(diǎn)

從選擇客戶(hù)群的著眼點(diǎn)出發(fā)，信貸資源應(yīng)選擇重點(diǎn)進(jìn)行傾斜，“擇優(yōu)支持”是銀行應(yīng)堅(jiān)持的政策取向。因此，首先應(yīng)重點(diǎn)支持產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的小企業(yè)。產(chǎn)業(yè)集群往往是一個(gè)區(qū)域的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，支配著地方經(jīng)濟(jì)活力，并以小企業(yè)為主，是吸納就業(yè)的主要對(duì)象，因而地方政府對(duì)產(chǎn)業(yè)集群都鼎力支持。產(chǎn)業(yè)集群的小企業(yè)具有區(qū)域的“根植性”，即小企業(yè)依賴(lài)于專(zhuān)業(yè)化市場(chǎng)、協(xié)作配套商和熟悉的客戶(hù)，依賴(lài)于具有產(chǎn)業(yè)文化背景和制度環(huán)境的區(qū)域，因此從業(yè)選擇的唯一性很強(qiáng)。其次應(yīng)重點(diǎn)支持股份制、民營(yíng)、外資等經(jīng)濟(jì)成分的小企業(yè)。據(jù)對(duì)幾家商業(yè)銀行貸款情況調(diào)查分析得出，不同所有制企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也很不相同。貸款質(zhì)量最好的是股份制企業(yè)，其次為民營(yíng)企業(yè)，再次為國(guó)有企業(yè)，集體企業(yè)和其他企業(yè)（主要是個(gè)體工商戶(hù)）貸款質(zhì)量較差。

另一著眼點(diǎn)是產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新。商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，拓展融資渠道，努力滿(mǎn)足中小企業(yè)全方位、多層次的金融服務(wù)需求。選擇資信良好、產(chǎn)供銷(xiāo)狀況穩(wěn)定的企業(yè)，簽發(fā)、使用商業(yè)承兌匯票、銀行承兌匯票等融資工具，辦理貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，支持企業(yè)擴(kuò)大票據(jù)融資,為符合條件的中小企業(yè)提供動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款、品牌質(zhì)押貸款服務(wù)。積極引進(jìn)西方商業(yè)銀行成熟的融資方式，為符合條件的中小企業(yè)辦理保付、包買(mǎi)票據(jù)、福費(fèi)廷等業(yè)務(wù)，以適應(yīng)國(guó)內(nèi)外統(tǒng)一市場(chǎng)的發(fā)展和企業(yè)多層次融資要求。要充分利用銀行信息優(yōu)勢(shì)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)和便利條件，為小企業(yè)提供多種信息咨詢(xún)服務(wù)和系列化的創(chuàng)新金融產(chǎn)品。

4 小企業(yè)銀行融資模式創(chuàng)新探討

從上文提出的小企業(yè)融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新的著眼點(diǎn)出發(fā)，以下就相關(guān)融資模式的創(chuàng)新進(jìn)行探討。

從產(chǎn)業(yè)集聚的角度看，可以考慮推行產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)模式。產(chǎn)業(yè)鏈金融是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的產(chǎn)物,是緩解小企業(yè)融資難以及提高銀行盈利水平的新途徑。其服務(wù)運(yùn)行模式是銀行以產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)為依托，針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié),設(shè)計(jì)個(gè)性化、標(biāo)準(zhǔn)化的金融服務(wù)產(chǎn)品，為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的所有企業(yè)提供綜合解決方案，實(shí)現(xiàn)深化銀企合作關(guān)系，并獲取最大收益目標(biāo)的一種服務(wù)模式。銀行通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的核心企業(yè)和上下游企業(yè)之間資金周轉(zhuǎn)的綜合分析，在有效規(guī)避銀行授信風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)企業(yè)提供融資服務(wù)。

對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)而言，銀行可以為其提供諸如集團(tuán)賬戶(hù)管理、投行業(yè)務(wù)等高附加值產(chǎn)品；同時(shí)通過(guò)對(duì)核心企業(yè)的服務(wù)來(lái)為其上下游客戶(hù)群提供金融服務(wù)。對(duì)上游企業(yè)而言，于上游供應(yīng)商與核心企業(yè)之間的物流關(guān)系，以對(duì)核心企業(yè)的授信為保障，為上游供應(yīng)商提供授信支持。主要包括采購(gòu)合同融資、商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)、預(yù)約付款融資、應(yīng)收賬款買(mǎi)斷和綜合保理等幾種操作模式，一方面能夠?yàn)樯嫌喂?yīng)商提供融資支持，確保物流供應(yīng)的及時(shí)順暢，促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的緊密合作；另一方面能夠依托核心企業(yè)為供應(yīng)商解決融資問(wèn)題，并為核心企業(yè)爭(zhēng)取更優(yōu)惠的供貨條件。對(duì)于獲得授信支持的下游企業(yè)而言，協(xié)助核心生產(chǎn)企業(yè)建立一個(gè)強(qiáng)大的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，也有助于銀行獲得大量的中小客戶(hù)。

產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)體現(xiàn)在：

（1）國(guó)內(nèi)買(mǎi)方信貸方案是供應(yīng)鏈金融的一種，通過(guò)銀行介入，利用產(chǎn)業(yè)鏈中核心企業(yè)的信用為其下游客戶(hù)向銀行申請(qǐng)融資提供擔(dān)保，從而使供應(yīng)鏈上下游流轉(zhuǎn)更加順暢。

（2）通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中核心企業(yè)的深度營(yíng)銷(xiāo)，利用核心企業(yè)較強(qiáng)的實(shí)力和良好的信用，突破了傳統(tǒng)小企業(yè)融資擔(dān)保難的瓶頸，為銀行批量營(yíng)銷(xiāo)小企業(yè)開(kāi)拓了一片新空間。

（3）核心企業(yè)承擔(dān)了有條件的被追索責(zé)任，并配合銀行實(shí)現(xiàn)對(duì)下游客戶(hù)物流和資金的管理和監(jiān)控，極大地改善了一般小企業(yè)授信業(yè)務(wù)信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，有效降低了授信風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)業(yè)鏈金融突破了傳統(tǒng)的銀行對(duì)企業(yè)的貸款模式，其金融服務(wù)不再是只針對(duì)市場(chǎng)的原料生產(chǎn)者、產(chǎn)品制造者、商品銷(xiāo)售者等產(chǎn)業(yè)鏈上單獨(dú)的企業(yè)。產(chǎn)業(yè)鏈金融對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈整體和交易的評(píng)估使許多小企業(yè)也能進(jìn)入銀行的服務(wù)范圍，同時(shí)也激發(fā)銀行開(kāi)發(fā)出很多新的金融產(chǎn)品，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)的靈活性，從而吸引了更多的客戶(hù)群的存款，增加了銀行自身的利潤(rùn)空間。例如，鋼鐵行業(yè)中，鋼材生產(chǎn)廠家和建筑施工企業(yè)處于強(qiáng)勢(shì)地位，而小型鋼材經(jīng)銷(xiāo)商向上游采購(gòu)需要現(xiàn)款或預(yù)付款提貨，向下游銷(xiāo)售又往往需要對(duì)建筑施工企業(yè)等放賬，存在巨大的流動(dòng)資金缺口和對(duì)銀行的信貸資金需求。銀行可以向經(jīng)銷(xiāo)商提供“先貨后票（款）”融資模式―以現(xiàn)貨鋼材質(zhì)押的融資解決方案，以及“先票（款）后貨”融資模式―經(jīng)銷(xiāo)商在取得下游企業(yè)訂單前提下、以未來(lái)鋼材貨權(quán)質(zhì)押的融資解決方案。

產(chǎn)業(yè)鏈金融開(kāi)拓了銀行的客戶(hù)群體，提高了銀行的盈利水平。以大中型企業(yè)為核心的小企業(yè)形成了巨大的金融服務(wù)需求市場(chǎng)，但由于小企業(yè)資金實(shí)力有限,具有高度的不確定性，如果單純考慮中小企業(yè)自身的情況，是難以得到銀行資金支持。產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)就是借助于產(chǎn)業(yè)鏈的真實(shí)業(yè)務(wù)背景或預(yù)期應(yīng)收賬款等信用增級(jí)條件，使銀行能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)客戶(hù)提供授信支持。這種服務(wù)模式能夠密切銀行與整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的合作關(guān)系，進(jìn)而提升銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

參考文獻(xiàn)