對外直接投資案例精選(九篇)

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第1篇：對外直接投資案例范文

內(nèi)容摘要：我國直接投資發(fā)展迅速，增長勢頭強勁，海外投資規(guī)模的急劇擴大，其中彰顯的突出問題是國家對外直接投資戰(zhàn)略規(guī)劃的缺失，最終導(dǎo)致的是“中國”和海外直接投資收益率較低，因此制定海外直接投資戰(zhàn)略規(guī)劃意義重大，主要包括：根據(jù)對外直接投資理論，分析國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的實際狀況，制定對外直接投資產(chǎn)業(yè)規(guī)劃；根據(jù)企業(yè)競爭力的強弱制定區(qū)位選擇規(guī)劃；根據(jù)世界經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律制定海外投資時間規(guī)劃，以及企業(yè)微觀規(guī)劃與整體規(guī)劃的協(xié)調(diào)。

關(guān)鍵詞：對外直接投資 國家戰(zhàn)略規(guī)劃 中國 核心問題

我國對外直接投資國家戰(zhàn)略規(guī)劃研究的意義

我國企業(yè)對外直接投資歷史短但發(fā)展迅速，2000年開始真正意義上的對外直接投資經(jīng)過12年的發(fā)展，無論從規(guī)模上還是從行業(yè)上都發(fā)生了巨大的變化。我國從吸引外國直接投資最多的發(fā)展中國家變成對外直接投資額最大的發(fā)展中國家，以礦業(yè)和油氣領(lǐng)域為主的中國第一輪海外并購熱潮正被農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、金融服務(wù)以及汽車領(lǐng)域所取代。2002-2011年，我國對外直接投資年均增速達52%。2008年到2011年，美國經(jīng)濟金融危機和歐洲債務(wù)危機使得世界經(jīng)濟發(fā)展速度明顯放緩，很多歐洲國家困難重重，而我國對外直接投資在這一階段卻仍然迅猛發(fā)展，增長勢頭強勁，很多企業(yè)海外并購擴張的過程中也忽視了國家方針政策，整體呈現(xiàn)為一種國家戰(zhàn)略協(xié)調(diào)缺失的嚴(yán)重混亂狀況，直接導(dǎo)致的結(jié)果是企業(yè)海外投資收益率較低。我國海外直接投資實踐比理論發(fā)展迅速得多，盲目性也更大，要讓我國企業(yè)對外投資健康發(fā)展下去，政府應(yīng)該制定整體性的戰(zhàn)略規(guī)劃，引導(dǎo)國內(nèi)企業(yè)選擇正確的投資目標(biāo)、投資方向和投資策略，切實提高對外直接投資收益率。

我國對外直接投資國家戰(zhàn)略規(guī)劃缺失產(chǎn)生的問題

（一）造成經(jīng)濟損失慘重

石油、天然氣、銅、鋁等國內(nèi)緊缺的戰(zhàn)略資源，仍然是我國企業(yè)海外投資的重點。國內(nèi)企業(yè)有著濃厚的買漲不買跌的心態(tài)。因為擔(dān)心進一步上漲，價格越漲越買，而且不管多高的價格，只要能夠保證有資源，國家也不會追究這些企業(yè)的責(zé)任。結(jié)果，重視眼前現(xiàn)貨，忽視投資戰(zhàn)略規(guī)劃，總被國際戰(zhàn)略資源市場牽制著，處處被動，經(jīng)濟損失慘重。

（二）并購成功率較低使得海外直接投資理想較難實現(xiàn)

Dealogic公布的數(shù)據(jù)顯示，2009年，我國企業(yè)跨境收購的失敗率為全球最高，達到12%；2010年，這一比率降至11%，但仍為全球最高。相比之下，美國和英國公司2010年海外收購的失敗率僅為2%和1%。我國海外直接投資戰(zhàn)略的缺失使得海外直接投資并購成功率較低。

（三）惡性競爭造成哄抬并購價格

市場經(jīng)濟中，企業(yè)之間的競爭不可避免，但在海外并購的很多案例中，經(jīng)常會出現(xiàn)多家中國公司之間相互競價，最終抬高的是并購價格。并購中的企業(yè)相互競價固然不可避免，但是如果考慮整個國家的戰(zhàn)略進行適當(dāng)?shù)貐f(xié)調(diào)，那么有些惡性競價的行為應(yīng)該是可以避免的。但是企業(yè)海外并購中更多的是考慮公司的利益，而不是整個國家的發(fā)展戰(zhàn)略，而競價的結(jié)果往往導(dǎo)致并購成本高升，即使并購成功，高昂的并購成本也使得并購收益大大降低。例如，中國建設(shè)銀行、中國工商銀行和中國銀行都與新加坡的淡馬錫控股有限公司接洽，討論購買其在標(biāo)準(zhǔn)渣打銀行的股份；中國石油天然氣股份有限公司和中國石油化工集團公司在蘇丹一個管道項目上互相競爭；因此，缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃產(chǎn)生的惡性競爭哄抬價格，損害了我國企業(yè)海外投資的收益。

（四）對外投資隨意性大造成海外重復(fù)投資

我國尚無對外直接投資的整體戰(zhàn)略和行業(yè)規(guī)劃，也沒有明確的產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)導(dǎo)向。由于對外投資缺乏統(tǒng)一的導(dǎo)向、協(xié)調(diào)，各部門各地區(qū)之間以及企業(yè)之間各自為政，對外投資隨意性大，例如，高科技領(lǐng)域、勞動密集型領(lǐng)域、基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域近幾年海外直接投資發(fā)展迅速，造成企業(yè)海外重復(fù)投資，在國外市場上我國企業(yè)相互之間惡性競爭，加上西方國家善于搬弄是非、挑撥離間，使我國企業(yè)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)相互對立，嚴(yán)重破壞我國境外投資環(huán)境，影響整體投資收益。

（五）“中國”成為重要投資障礙

實際中由于缺少戰(zhàn)略規(guī)劃，一個小型的外國市場同一行業(yè)突然出現(xiàn)數(shù)家實力雄厚的中國企業(yè)，或者在并購一家外國企業(yè)時同時出現(xiàn)幾家資金雄厚的中國企業(yè)，使得東道國政府和企業(yè)非常擔(dān)心，進而對中國企業(yè)層層設(shè)限，加上媒體經(jīng)常用夸大的語言報道我國對外直接投資，于是“中國”出現(xiàn)了，現(xiàn)在已經(jīng)成為我國對外投資的重要障礙。

（六）對外直接投資收益不佳

根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，我國企業(yè)海外投資65%都陷入虧損。另有估算指出，2008年我國企業(yè)跨國并購的損失超過2000億元人民幣，已超出當(dāng)年新增的并購規(guī)模。海外直接投資收益不佳問題已經(jīng)嚴(yán)重影響到我國的對外直接投資，這些問題的產(chǎn)生與戰(zhàn)略規(guī)劃缺失密切相關(guān)。

我國對外直接投資國家戰(zhàn)略規(guī)劃應(yīng)解決的核心問題

（一）緩解或避免“中國”的影響并提高我國企業(yè)海外直接投資成功率

隨著我國對外直接投規(guī)模不斷擴大，“中國”成為影響我國海外經(jīng)濟利益的重要障礙。因此，通過積極、正面的溝通，打消投資東道國的疑慮，加強境外公關(guān)能力建設(shè)勢在必行。要大力宣傳我國對外投資對東道國經(jīng)濟建設(shè)的積極影響，比如帶動資金和技術(shù)，增加當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)與稅收，改善當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施，提高經(jīng)濟增長率等。在宣傳中，要注意引用一些鮮活、生動的案例，增強形象宣傳的正面效果。這就為雙邊投資和經(jīng)濟合作創(chuàng)造一個良好的環(huán)境。通過戰(zhàn)略規(guī)劃，從行業(yè)、產(chǎn)業(yè)、投資區(qū)位、時間段等方面進行限制，避免產(chǎn)生“中國”，提高我國企業(yè)海外直接投資成功率。

第2篇：對外直接投資案例范文

[關(guān)鍵詞] 海外直接投資 反傾銷 貿(mào)易壁壘

一、我國企業(yè)海外投資現(xiàn)狀

根據(jù)商務(wù)部公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2002年年底，中國共批準(zhǔn)設(shè)立境外中資企業(yè)總數(shù)6960家，中外雙方協(xié)議投資總額137.8億美元，中方協(xié)議投資金額93.4億美元，其中，境外加工貿(mào)易企業(yè)420家，中方企業(yè)投資額11.22億美元。2002年當(dāng)中，經(jīng)原外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)或備案設(shè)立的境外中資企業(yè)共計350家，雙方協(xié)議投資總額14.46億美元，中方協(xié)議投資金額9.83億美元。其中，境外加工貿(mào)易企業(yè)75家，中方協(xié)議投資額1.67億美元。

中國企業(yè)海外直接投資可以轉(zhuǎn)移國內(nèi)過剩的生產(chǎn)和技術(shù)能力，不斷開發(fā)國外優(yōu)勢資源，學(xué)習(xí)國外最新的技術(shù)、管理、信息和營銷經(jīng)驗，鍛煉和提升企業(yè)競爭力，積極開拓國外市場，促進和帶動商品出口，適應(yīng)經(jīng)濟全球化發(fā)展要求，構(gòu)建企業(yè)的全球生產(chǎn)、研發(fā)和營銷網(wǎng)絡(luò)，加快中國跨國公司的成長，應(yīng)對國外反傾銷，享受入世后中國所應(yīng)享受的權(quán)利。

二、利用海外投資應(yīng)對反傾銷的理論分析

1.投資替代貿(mào)易理論

從理論上講，傳統(tǒng)的國際貿(mào)易理論認(rèn)為國際投資能夠完全替代國際貿(mào)易，按照傳統(tǒng)理論的分析，資本在國際間的流動會使要素價格均等化，從而使國際貿(mào)易的基礎(chǔ)（要素價格的國別差異）消失，所以投資和貿(mào)易是相互替代的關(guān)系。因此，在不存在任何國際投資壁壘的情況下，如果企業(yè)實施跨國直接投資，那么這種跨國直接投資就能夠在最高的效率或最低的生產(chǎn)要素成本基礎(chǔ)上，實現(xiàn)對商品貿(mào)易的完全替代。

但在現(xiàn)實中，由于投資壁壘、市場不完全等因素的存在，投資與貿(mào)易的關(guān)系是相當(dāng)復(fù)雜的，既體現(xiàn)出替代關(guān)系，又表現(xiàn)出互補關(guān)系，還存在相互促進的關(guān)系。研究表明，貿(mào)易與投資究竟是替代還是互補主要取決于國際直接投資的類型。國際直接投資的類型按照投資動機大體可以分為三種:第一種是市場導(dǎo)向型直接投資（Market-Oriented FDI），指的是跨國企業(yè)為了逃避東道國嚴(yán)厲的貿(mào)易保護壁壘，或者出于占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌龅男枰?，通過對東道國的直接投資，就地生產(chǎn)，就地銷售。第二種是生產(chǎn)導(dǎo)向型直接投資（Production-Oriented FDI），指的是跨國企業(yè)受到低成本生產(chǎn)區(qū)位的吸引，出于降低生產(chǎn)成本的需要而進行的直接投資。第三種是貿(mào)易促進型直接投資（Trade-facilitating FDI），是指跨國企業(yè)為了更好地配合本身的出口貿(mào)易活動，為企業(yè)的出口提供各種服務(wù)而進行的直接投資。在這些來源于不同投資動機的直接投資形式中，市場導(dǎo)向型直接投資容易成為貿(mào)易的替代，應(yīng)對反傾銷的作用明顯；生產(chǎn)導(dǎo)向型直接投資應(yīng)對反傾銷的作用幾乎沒有；貿(mào)易促進型直接投資可以增加投資國和東道國之間的貿(mào)易量，不僅起不到應(yīng)對反傾銷的作用，有時反而會增加遭遇反傾銷的可能。

然而，我國目前直接投資有近一半是屬于貿(mào)易促進型的，這些投資的目的主要是為了服務(wù)于國內(nèi)企業(yè)的出口，而跨越貿(mào)易壁壘的市場導(dǎo)向型對外直接投資所占比例很小，未能充分發(fā)揮對外直接投資應(yīng)對反傾銷的作用。

國外的一些研究發(fā)現(xiàn)，日本20世紀(jì)80年代對歐盟和美國的直接投資流量受到了兩國反傾銷案數(shù)量增加的正面影響，投資流量相應(yīng)增加。例如：從1980年到1995年期間，美國共發(fā)起791起反傾銷訴訟，其中有126訟中的被訴公司在訴訟后采取了繞過反傾銷的對外直接投資方式在美國投資，其中絕大部分是采取新建方式，還有一些企業(yè)是采取并購當(dāng)?shù)仄髽I(yè)或者擴大原直接投資企業(yè)規(guī)模的方式。其他各國實踐經(jīng)驗也表明，東道國嚴(yán)厲的反傾銷等貿(mào)易保護主義威脅，最終會助長直接投資替代貿(mào)易的經(jīng)濟活動?？梢?，通過對外直接投資繞過反傾銷已經(jīng)是被世界各國廣泛使用的一種策略。

2.行業(yè)發(fā)展生命周期理論

美國哈佛大學(xué)教授維農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論既可以用來解釋產(chǎn)品的國際貿(mào)易問題，也可以用來解釋對外直接投資。維農(nóng)把產(chǎn)品看成有生命的東西，并把一種產(chǎn)品的生命周期劃分為創(chuàng)新、成熟和標(biāo)準(zhǔn)化3個階段，每個階段中的貿(mào)易和投資特征與策略各不相同。根據(jù)維農(nóng)的理論，在產(chǎn)品生命周期的第二和第三個階段都存在著企業(yè)利用對外直接投資繞過貿(mào)易壁壘，替代出口的行為。

受該理論的啟發(fā)，可以提出一個新的理論觀點：即行業(yè)發(fā)展生命周期理論。某些行業(yè)在發(fā)展中，存在一個更大范圍的行業(yè)發(fā)展生命周期，即由開始的完全進口階段一直發(fā)展到最后大部分在海外生產(chǎn)海外銷售階段，這一生命周期具體包括五個階段：第一階段是完全進口階段；第二階段是進口替代階段；第三階段是出口導(dǎo)向階段；第四階段是出口貿(mào)易與海外投資并行階段；第五階段是主要通過對外投資在國外當(dāng)?shù)厣a(chǎn)當(dāng)?shù)劁N售階段。日本與亞洲新興工業(yè)化國家和地區(qū)二戰(zhàn)后對外貿(mào)易與海外投資的發(fā)展軌跡以及中國家電、機械等行業(yè)的發(fā)展歷程印證了這一理論。可以發(fā)現(xiàn)，頻繁受到反傾銷威脅的產(chǎn)品一般都處于第三個階段。因此，為了徹底解決反傾銷問題，企業(yè)必須努力邁向第四和第五階段，即必須借助對外直接投資化解反傾銷困局。

3.區(qū)位特定優(yōu)勢可變理論

有國外學(xué)者認(rèn)為，只有當(dāng)一國企業(yè)的成本優(yōu)勢全部或部分是公司特定型并且可以轉(zhuǎn)移到國外時，企業(yè)才會進行以繞過反傾銷壁壘為目的的對外直接投資，而對于那些只具有本國區(qū)位特定優(yōu)勢的企業(yè)來說，無論東道國采取怎樣的反傾銷措施，這些企業(yè)只會選擇出口而不會選擇對外直接投資。國內(nèi)一些企業(yè)也認(rèn)為，中國企業(yè)的優(yōu)勢在于國內(nèi)廉價的勞動力成本，屬于本國區(qū)位特定優(yōu)勢，無法通過對外直接投資轉(zhuǎn)移出去，而且在國外總體經(jīng)營成本高，因此只能選擇出口而不是對外直接投資，如果遭遇反傾銷，只能放棄目標(biāo)市場，無法保持國外市場份額。

這種認(rèn)識在經(jīng)濟全球化加速發(fā)展的環(huán)境下是不正確的，實際上，區(qū)位特定優(yōu)勢是相對的，可變的。雖然，發(fā)達國家勞動力成本普遍較高，但應(yīng)當(dāng)注意以下幾點:第一，發(fā)達國家的勞動生產(chǎn)率水平高于我國，這在一定程度上能夠彌補勞動力成本高的損失，并且使用高素質(zhì)的勞動力還能夠提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低次品率，從而贏得更多消費者的認(rèn)可。第二，雖然對外直接投資導(dǎo)致產(chǎn)品成本上升，但海外企業(yè)產(chǎn)品的銷售價格在質(zhì)量提高的基礎(chǔ)上也相應(yīng)提高，價格高的產(chǎn)品一般不會受到反傾銷調(diào)查。第三，國外尤其是發(fā)達國家市場經(jīng)濟制度相當(dāng)完善，能夠為企業(yè)提供良好的經(jīng)營環(huán)境，從而也能減少一部分必須支出的交易費用。

三、通過海外投資應(yīng)對反傾銷的案例分析

1.中國TCL集團案例

1988年6月，歐盟開始對中國彩電發(fā)起反傾銷調(diào)查，中國彩電被迫退出歐盟市場。后來2002年8月，歐盟雖然同意在我國7家彩電廠家嚴(yán)格履行價格和數(shù)量承諾的基礎(chǔ)上，對限量內(nèi)的彩電免除反傾銷稅，但是歐盟給予中國7家彩電企業(yè)的配額僅占歐盟彩電的年銷售量的1.6%，中國彩電企業(yè)從總體上講實際上還是被排斥在歐盟市場之外。此外，作為世界重要彩電市場的美國在2003年5月也開始對中國彩電發(fā)起反傾銷調(diào)查。為了徹底繞過歐盟和美國的反傾銷壁壘，獲得巨大的歐盟和美國市場，TCL集團采用了海外直接投資的方式應(yīng)對反傾銷。

2002年9月，中國TCL集團下屬的TCL國際控股有限公司，通過其新成立的全資附屬公司施耐德電子有限公司，與德國施耐德電子股份公司的破產(chǎn)管理人達成收購資產(chǎn)協(xié)議，收購施耐德電子有限公司的主要資產(chǎn)，包括生產(chǎn)設(shè)備、研發(fā)力量、銷售渠道、存貨及多個品牌。其中包括“施耐德”及“杜阿爾”等著名品牌的商標(biāo)權(quán)益。同時協(xié)議租用施耐德位于土爾克海姆的2.4萬平方米的土地，作為在歐洲的高端電視機生產(chǎn)基地，總共出資約820萬歐元。施耐德是一家具有113年歷史的家電生產(chǎn)廠家，號稱德國三大民族品牌之一，是德國家喻戶曉的企業(yè)。2002年年初，這家老牌企業(yè)正式宣布破產(chǎn)，5月底完全停止生產(chǎn)。2001年，施耐德在歐洲市場有高達2億歐元的銷售額和多于41萬臺彩電的市場份額，超過了歐盟于2002年給予中國7家彩電企業(yè)的配額總和。

TCL通過對這家家電名牌老企業(yè)的收購，TCL一方面可以避開反傾銷壁壘，成功進入歐盟市場，另一方面，施耐德在德國和歐洲有著廣泛的經(jīng)營基礎(chǔ)，可以幫助TCL快速進入歐洲市場。在2003年8月29日至9月3日于德國柏林舉行的歐洲國際電子展上，施耐德電子及TCL集團有關(guān)事業(yè)部共接待來自歐洲、美洲、非洲、亞洲20多個國家近500個客戶，簽訂本年內(nèi)供貨合同超過3000萬歐元。TCL與施耐德展區(qū)的門庭若市，表明TCL借助歐洲當(dāng)?shù)仄放七M入市場的海外戰(zhàn)略首戰(zhàn)告捷。

另外，繼收購德國施耐德之后，TCL集團又于2003年7月花費數(shù)萬美元收購了美國著名的家電企業(yè)戈維迪奧公司，這次收購是一次全資收購。戈維迪奧公司是一個做錄像機、DVD等視像產(chǎn)品的渠道公司，一年的銷售額有2億多美元。并購美國戈維迪奧公司后，TCL集團仍計劃借外國品牌打開海外市場，在美國市場繼續(xù)使用戈維迪奧品牌銷電、碟機等產(chǎn)品，努力擴大在美國市場的份額。借外國品牌打海外市場已經(jīng)成為TCL繞過反傾銷壁壘的重要手段。應(yīng)該說，對于相對廣闊的市場，通過收購當(dāng)?shù)匾粋€有基礎(chǔ)的知名品牌，快速切入這個市場，繞過反傾銷壁壘，對中國企業(yè)來說是一種新的大膽嘗試。

2.中國創(chuàng)維集團案例

創(chuàng)維是我國四大彩電巨頭之一，近年來，創(chuàng)維一直是中國彩電出口量最大的企業(yè)。為了繞過高關(guān)稅和反傾銷等貿(mào)易壁壘，創(chuàng)維選擇了在當(dāng)?shù)卦O(shè)立工廠的方法，同時也采取了在第三國投資設(shè)立企業(yè)應(yīng)對反傾銷的方式。創(chuàng)維在墨西哥、俄羅斯和土耳其都擁有自己的控股生產(chǎn)基地。由于墨西哥是北美自由貿(mào)易區(qū)成員，所以在墨西哥設(shè)廠有助于創(chuàng)維開拓美國市場，降低遭受反傾銷的可能；土耳其在整個歐洲地區(qū)成本相對較低，對于下一步重點進軍西歐市場也具有地理優(yōu)勢，所以在土耳其設(shè)立生產(chǎn)和銷售機構(gòu)；而俄羅斯工廠則是創(chuàng)維面向俄羅斯及歐洲市場的橋頭堡。由于以自由貿(mào)易區(qū)為代表的區(qū)域經(jīng)濟一體化組織的加速發(fā)展，相信創(chuàng)維這種方式的海外直接投資會為越來越多的企業(yè)所采用。

3.日本豐田汽車公司案例

日本是世界上僅次于美國的第二大汽車生產(chǎn)國，汽車工業(yè)是它的重要支柱產(chǎn)業(yè)之一，汽車出口貿(mào)易也是日本外貿(mào)的重要支柱。在20世紀(jì)80年代和90年代初，隨著日本汽車對美國出口的日益增多，日美之間的汽車貿(mào)易摩擦不斷，日本汽車受到了美國大量的反傾銷訴訟。在美國的貿(mào)易保護主義壓力下，特別是1981年的自動出口限額協(xié)議簽訂后，大量日本公司開始轉(zhuǎn)而向美國直接投資，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)，就地銷售，以繞開貿(mào)易保護主義的壁壘，豐田公司就是其中的一個典型。

1996年豐田公司投資1億美元與通用建立了其在美國的第一家合資工廠，其后遭遇的兩次反傾銷訴訟加快了其在美國投資的步伐。1987年4月豐田公司遭到反傾銷訴訟，1988年6月被判傾銷成立，為了避免再次遭到反傾銷，豐田擴大了在美國的投資，1997年豐田建立了豐田肯塔基州汽車制造公司。到目前為止，它在美國投資建有8家汽車制造公司，還擁有4家子公司或附屬公司。從1991年之后，豐田再沒有受到美國的任何反傾銷訴訟。2002年豐田在美國銷售了150萬輛汽車，其中有110萬輛是在北美洲地區(qū)生產(chǎn)制造的。

通過以上三個例子看出，無論是并購當(dāng)?shù)仄髽I(yè)還是在海外直接投資，都不失為規(guī)避反傾銷的一個好方法，但同時也存在一些要注意的問題，下面筆者就如何利用海外投資應(yīng)對反傾銷進行分析。

四、利用海外投資應(yīng)對反傾銷的建議

1.我國企業(yè)對外直接投資的可行性

我國經(jīng)過幾十年的改革開放，已經(jīng)成為世界上重要的貿(mào)易大國。對外貿(mào)易額從1978年的206億美元增加到2001年的5097億美元，在世界貿(mào)易中的拍名位列第6位。截至2002年6月底，我國外匯儲備余額已達2427億美元，居世界第2位?？梢哉f我們已經(jīng)具備了進行對外直接投資的資金條件。

近年來，我國機電產(chǎn)品出口增加顯著，表明其具有較強的競爭力，但是與此同時我國機電產(chǎn)品頻頻遭遇反傾銷訴訟，不僅丟了現(xiàn)在的市場，而且在以后的一段時間內(nèi)也無法進入對方市場。我國加入WTO后，利用我們的資源和勞動力優(yōu)勢成為世界上的加工大國，而加工行業(yè)是發(fā)達國家的夕陽行業(yè)，為了維護本國的利益，他們將更多的利用反傾銷工具阻止我們的加工出口，反傾銷對我們的威脅將越來越大。在存在貿(mào)易障礙威脅的條件下，有些投資是為了化解這些貿(mào)易障礙，經(jīng)濟學(xué)上稱之為“補償投資”。我國每年存在的巨大的貿(mào)易順差和我國頻頻遭受反傾銷有很大的關(guān)系。很好的利用對外直接投資規(guī)避貿(mào)易壁壘將顯得越來越重要。

2.應(yīng)對反傾銷的海外投資方式

（1)在東道國投資設(shè)立企業(yè)。設(shè)立企業(yè)的方式可以是通過綠地投資新建一個企業(yè)，也可以是并購一家當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。新建方式比較適合生產(chǎn)自己品牌的產(chǎn)品。并購方式的優(yōu)點是可以快速進入目標(biāo)市場，利用被并購企業(yè)的相關(guān)資源提高競爭力，但并購方式對企業(yè)的資金實力、目標(biāo)企業(yè)的選擇能力和整合能力等都有很高的要求。前例中豐田公司的做法就屬于在國外新建一個企業(yè)，仍然使用自己的品牌，也成功的繞過了美國的貿(mào)易壁壘。

(2)在東道國購并知名品牌。即購并當(dāng)?shù)刂髽I(yè)及品牌，借雞下蛋，歸我所有，為我所用，使用這些品牌生產(chǎn)產(chǎn)品在當(dāng)?shù)劁N售。這種方式需要購并企業(yè)具有強大的資金實力和品牌管理能力，它的優(yōu)點是可以利用原有知名品牌的營銷渠道和忠誠的消費群體，從而獲得重要客戶關(guān)系，迅速開拓市場。前例中TCL集團的做法就是購并外國知名品牌，利用原知名品牌的營銷渠道和客戶基礎(chǔ)迅速進入海外市場，并且節(jié)約了時間成本。

(3)在第三國投資設(shè)立企業(yè)應(yīng)對反傾銷。到與主要目標(biāo)市場國家有某種貿(mào)易協(xié)定關(guān)系（如自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定等）的國家或地區(qū)投資創(chuàng)辦企業(yè)，然后利用第三國與主要目標(biāo)市場國家之間存在的貿(mào)易優(yōu)惠將產(chǎn)品銷往主要目標(biāo)市場國家。前例中創(chuàng)維在墨西哥設(shè)廠的做法就是利用了墨西哥在北美自由區(qū)的特殊地位，采取了在第三國墨西哥設(shè)立企業(yè)的方式應(yīng)對反傾銷。

3.利用海外投資應(yīng)對反傾銷要注意的問題

采用第一種方法規(guī)避反傾銷時，需要注意的一個問題就是，使產(chǎn)品的新增價值達到一定比例，因為在歐美等發(fā)達國家的反傾銷法中都有反傾銷規(guī)避和反規(guī)避的內(nèi)容，如果所設(shè)立的海外企業(yè)僅僅是簡單組裝產(chǎn)品的低成本“改錐工廠”，一旦被裁定存在規(guī)避反傾銷的行為，則同樣會被征收反傾銷稅。同樣，采取第三種方式在第三國建立據(jù)點，迂回出口時，也要考慮反規(guī)避的問題。

參考文獻:

[1]王世春王琴華張漢林:名家論壇――反傾銷應(yīng)對之道[M].北京:人民出版社，2004.221

[2]唐凌李春杰:《反傾銷與中國企業(yè)對外直接投資淺析》

第3篇：對外直接投資案例范文

1.中國家電行業(yè)對外直接投資的現(xiàn)狀

20世紀(jì)90年代之前，我國家電企業(yè)經(jīng)營規(guī)模普遍較小，生產(chǎn)技術(shù)條件落后，不具備走向國際市場的條件。進入90年代后，隨著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大和技術(shù)水平的提高，企業(yè)開始大量為國外企業(yè)貼牌生產(chǎn)、直接與海外客戶聯(lián)系，直接將產(chǎn)品銷往海外市場。到90年代后期，隨著企業(yè)實力的進一步增強和國際市場知識的不斷積累，以海爾為首的一部分企業(yè)開始進行對外直接投資，以實現(xiàn)國外生產(chǎn)、國外銷售。進入21世紀(jì)，我國一些家電企業(yè)開始加大跨國并購方面的投資，這些家電企業(yè)期望通過在跨國并購跨越進口壁壘的同時，獲得所收購企業(yè)的核心技術(shù)、分銷渠道等戰(zhàn)略性資源，進而增強企業(yè)的核心競爭力。

2012年，我國家電行業(yè)累計完成出口額494.78億美元，同比增長6.76%。2013年上半年，我國家電出口總額已經(jīng)達到313.2億美元，預(yù)計家電產(chǎn)品全年的出口規(guī)模將超過600億美元。

2. 中國家電行業(yè)對外直接投資的動因分析以及優(yōu)勢

2.1 對外直接投資的原因

出口不是長久之計。眾所周知，一個產(chǎn)業(yè)的成長光靠出口是不行的。2004年美國的“彩電傾銷案”讓人記憶猶新， 歷時一年多的中國彩電業(yè)應(yīng)訴美國反傾銷一案， 以中方失利而告終。傾銷風(fēng)波還未結(jié)束， 歐盟又開始征收電子垃圾費。所以， 除了關(guān)稅壁壘外，技術(shù)、質(zhì)量、環(huán)保等非關(guān)稅壁壘近年來也在逐漸提高， 中國家電出口的道路越來越艱難。為了繞開進口國設(shè)置的各種壁壘， 中國企業(yè)逐漸開始在出口對象國就地生產(chǎn)、就地銷售，或者在貿(mào)易政策相對好的第三國進行生產(chǎn)加工， 采用借道第三國的方式，保護和擴大原有的出口市場。

掌握最先進的技術(shù)。技術(shù)創(chuàng)新是家電企業(yè)的關(guān)鍵， 中國家電業(yè)頻頻遭遇專利糾紛， 就是缺乏核心技術(shù)所造成的。由于發(fā)達國家為了長期壟斷先進技術(shù)， 在激烈的競爭中獲得壟斷優(yōu)勢， 處于不敗的競爭地位， 不愿將先進技術(shù)轉(zhuǎn)讓出去， 總是通過各種手段封鎖其先進技術(shù)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移和擴散。因而我們通過技術(shù)貿(mào)易渠道和引進外資渠道引進的往往都是二流的技術(shù)， 甚至是落后的技術(shù)， 難以獲得發(fā)達國家先進技術(shù)或尖端技術(shù)，所以對外直接投資是引進先進技術(shù)的有效途徑。

生產(chǎn)能力過剩。隨著市場的擁有量與飽和度逐步提高， 我國的家電業(yè)已經(jīng)進入成熟階段，有限的市場空間、過剩的生產(chǎn)能力， 使產(chǎn)品的平均價格不斷下降， 利潤空間也越來越小， 企業(yè)之間的競爭加劇， 生存難度越來越大。中國市場容量有限和生產(chǎn)廠家生產(chǎn)能力過剩形成了一對矛盾， 解決這個矛盾的有效途徑就是積極理性的“走出去”，進行對外直接投資。

創(chuàng)造世界知名品牌。當(dāng)今世界是一個品牌競爭的時代， 企業(yè)要想保持長久不衰， 必須創(chuàng)出自己的品牌。發(fā)達國家對發(fā)展中國家的經(jīng)濟戰(zhàn)略早期以輸出產(chǎn)品為主， 后來輸出資本， 再后來發(fā)展為輸出品牌， 現(xiàn)在三種方式同時并用， 品牌成了主要的競爭手段。其實市場的爭奪說到底就是品牌的爭奪，品牌具有巨大的市場開拓力。中國家電企業(yè)要進行對外直接投資， 光有市場， 做的是OEM， 沒有自己的品牌， 是不能成功的。

2.2 中國家電行業(yè)的優(yōu)勢

家電行業(yè)是我國最具有國際競爭力的行業(yè)之一，也是中國企業(yè)對外直接投資的典型行業(yè)之一，其優(yōu)勢體現(xiàn)在以下幾個方面：

目前我國已成為世界商主要的家電生產(chǎn)大國之一，幾種主要家電產(chǎn)品的產(chǎn)量己位居世界首列。中國家電協(xié)會的數(shù)據(jù)表明，目前中國彩電產(chǎn)品占全球產(chǎn)能的80%，空調(diào)器產(chǎn)品占全世界產(chǎn)能的70%，冰箱產(chǎn)品占全世界產(chǎn)能的50%。

中國家電業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量檔次己達國際同類產(chǎn)品水平，品牌效應(yīng)逐漸增強。目前我國已有數(shù)百家家電企業(yè)取得IS09000認(rèn)證，數(shù)千個產(chǎn)品通過了質(zhì)量認(rèn)證，贏得了進入國際市場的通行證。其中電視機產(chǎn)業(yè)是技術(shù)含量高、質(zhì)量已達到世界先進水平的行業(yè)，并大量進入國際市場。

中國家電業(yè)已形成了一定的技術(shù)開發(fā)能力與海外擴展能力。我國部分家電企業(yè)已能追蹤國際最新技術(shù)，如變頻技術(shù)、模糊邏輯控制技術(shù)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等，并已能夠開發(fā)智能化、無污染、高檔次的新產(chǎn)品與信息家電等市場新寵。

3.中國家電行業(yè)對外直接投資市場進入策略與措施

對外直接投資主要有兩種進入方式：跨國并購和創(chuàng)建企業(yè)。跨國企業(yè)在進行對外直接投資時， 必然要在并購和創(chuàng)建兩種方式中進行選擇， 以下是對并購和創(chuàng)建的優(yōu)劣分析（見表1-1）。

表1-1 并購與創(chuàng)建的優(yōu)、缺點

優(yōu) 點 缺 點

并 購

1、籌建時間短

2、可利用目標(biāo)企業(yè)的銷售渠道較快的打開市場

3、可利用目標(biāo)企業(yè)的管理人員、技術(shù)人員、無形資產(chǎn)等資源

4、確保穩(wěn)定的供貨來源 1、價值評估困難，易導(dǎo)致并購成本過高

2、容易受到東道國法律、政策的限制

3、原有契約和傳統(tǒng)關(guān)系的束縛4、不易管理

創(chuàng) 建

1、不易受到東道國法律和政策上的限制，創(chuàng)建合資企業(yè)常有東道國優(yōu)惠政策

2、沒有后續(xù)工作的困擾

3、手續(xù)簡單，主動性強

1、籌建時間長，工作量大

2、沒有現(xiàn)成的銷售渠道可用，拓展市場困難

通過回顧中國家電企業(yè)的對外直接投資歷程， 不難發(fā)現(xiàn)中國家電企業(yè)的對外直接投資， 除了2001年6月19日海爾首次用700萬美元收購意大利邁尼蓋蒂公司一冰箱廠，2001年TCL為了進入歐洲市場用820萬歐元并購了施耐德， 這兩例是跨國并購以外， 其該文原載于中國社會科學(xué)院文獻信息中心主辦的《環(huán)球市場信息導(dǎo)報》雜志http：//總第522期2013年第39期-----轉(zhuǎn)載須注名來源他都是以創(chuàng)建企業(yè)的形式為主，尤其是合資企業(yè)。海爾進軍國際市場大都是創(chuàng)建企業(yè)， 康佳、春蘭、格力等也都是選擇創(chuàng)建的方式。在跨國并購已日益成為國際直接投資的主要方式下， 而我國家電企業(yè)卻都是選擇創(chuàng)建企業(yè)，這與我國市場的發(fā)達程度和東道國工業(yè)化程度有著密切的聯(lián)系。

首先，市場經(jīng)濟比較發(fā)達、市場體制比較完善的美國等國家之間的投資大都選擇跨國并購， 而發(fā)展中國家和新興市場上跨國創(chuàng)建仍是對外直接投資的主要方式。這是因為這些發(fā)達國家的投資自由化程度較高， 并購法律法規(guī)都比較健全， 資本市場自由化， 對并購的目標(biāo)企業(yè)的資本有一個統(tǒng)一的評價標(biāo)準(zhǔn)， 操作起來比較方便。

其次，東道國的工業(yè)化程度。一般來說， 跨國企業(yè)在工業(yè)化程度較高的國家或地區(qū)較多地采取并購方式進入目標(biāo)市場， 而在工業(yè)化程度較低地國家和地區(qū)傾向于采取創(chuàng)建方式。這主要是因為經(jīng)濟發(fā)達、工業(yè)化程度高的國家和地區(qū)的現(xiàn)有企業(yè)管理體系、技術(shù)水平比較符合跨國公司的發(fā)展要求， 有利于并購后的管理。而工業(yè)化較低的發(fā)展中國家， 這方面的條件有限。

雖然中國企業(yè)的對外直接投資主要是采取新建的方式，但是，以跨國并購方式進入國外市場的比例正在逐年增大，并將在未來一段時期內(nèi)顯現(xiàn)出非常強勁的勢頭。所以談到以跨國并購的方式對外進行直接投資，目前對于中國企業(yè)來說有以下一些優(yōu)勢：

并購有效地降低了進入新行業(yè)的壁壘。企業(yè)在進入一個新的領(lǐng)域時，面臨著現(xiàn)有企業(yè)的激烈反應(yīng)，若以小規(guī)模方式進入則會面臨成本劣勢；而某些資本密集型行業(yè)要求巨額投資，企業(yè)進入新領(lǐng)域時存在較大風(fēng)險，使企業(yè)在籌資方面有一定困難；由于原有企業(yè)同銷售渠道之間長期密切的關(guān)系，企業(yè)要進入新市場時必須打破原有企業(yè)對銷售渠道的控制，才有可能獲得有效可靠的銷售管道；新企業(yè)可能還面臨著其它一系列諸如原企業(yè)擁有專門的生產(chǎn)技術(shù)、取得原料的有利途徑、累積的經(jīng)驗以及政府的優(yōu)惠政策等不利因素。

所以，當(dāng)企業(yè)準(zhǔn)備運用投資新建的方法時，必須充分考慮到全部的進入壁壘，還必須考慮到由于新增生產(chǎn)能力對行業(yè)供求平衡的影響。然而在運用并購方式時，進入壁壘可以大幅度降低。由于并購沒有給行業(yè)增添新生產(chǎn)能力，短期內(nèi)行業(yè)內(nèi)部的競爭結(jié)構(gòu)保持不變，所以引起價格戰(zhàn)或其他后果的可能性大大減小?？傊ㄟ^并購進入一個新市場，企業(yè)就可以有效地降低這種進入壁壘。

并購大幅度降低了企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險和成本。投資新建的方法并不僅僅涉及到新的生產(chǎn)能力，企業(yè)還要花費大量的時間和財力獲取穩(wěn)定的原料來源，尋找合適的銷售管道，開拓和爭奪市場。因此，這種方法涉及更多的不確定性，相應(yīng)的風(fēng)險較大，資金市場所要求的風(fēng)險成本較高。

企業(yè)通過并購能獲得科學(xué)技術(shù)上的競爭優(yōu)勢?？茖W(xué)技術(shù)在經(jīng)濟發(fā)展中起著越來越重要的作用。企業(yè)在成本、質(zhì)量上的競爭往往轉(zhuǎn)化為科學(xué)技術(shù)上的競爭。企業(yè)常常為了取得生產(chǎn)技術(shù)或產(chǎn)品技術(shù)上的優(yōu)勢而進行并購活動。

4. 海爾集團的海外市場發(fā)展案例

第4篇：對外直接投資案例范文

一、反傾銷誘發(fā)直接投資理論興起的背景及其內(nèi)涵

反傾銷誘發(fā)直接投資理論(Antidump-ing-induced FDI thbery)源自關(guān)稅誘發(fā)直接投資理論，即Tariff-jumping FDI theory,而此理論認(rèn)為企業(yè)為繞開東道國的層層高關(guān)稅，應(yīng)該直接到那里去投資設(shè)廠，這樣一方面可以規(guī)避開東道國的關(guān)稅障礙，另一方面可以使本國企業(yè)與當(dāng)?shù)厥袌鲋苯咏佑|，以便更好地提供服務(wù)，提高與東道國企業(yè)的競爭能力。反傾銷作為傳統(tǒng)貿(mào)易保護壁壘的替代措施，和關(guān)稅一樣大大影響了國際貿(mào)易的正常發(fā)展，而且這種影響趨勢正在進一步加強。與其他貿(mào)易限制措施相似，反傾銷也有誘發(fā)國際投資的作用，尤其是誘發(fā)對外直接投資(An-tidumping-Induced FDI)。因為反傾銷在立法的規(guī)定、執(zhí)行、操作等具體環(huán)節(jié)方面具有很大的模糊性和隨意性，因此，在誘發(fā)對外直接投資方面甚至還超過關(guān)稅。其次，對外直接投資理論又是企業(yè)行為理論。布魯斯A.布羅尼根利用1980-1990年的數(shù)據(jù)，在對遭受美國反傾銷調(diào)查的所有企業(yè)的誘發(fā)投資行為進行了計量統(tǒng)計研究后表明，反傾銷誘發(fā)直接投資行為只是發(fā)達工業(yè)國跨國公司的現(xiàn)實選擇。根據(jù)海默的跨國公司行為論，由于貿(mào)易壁壘或其他人為因素造成國際市場的不完全，同時企業(yè)也力圖尋求交易成本的最小化，所以采取在國外建立分支機構(gòu)、兼并國外企業(yè)或者以一定的股權(quán)參股等形式，以便化企業(yè)外交易為企業(yè)內(nèi)交易，降低貿(mào)易壁壘等對市場的限制程度。由此理論可以進一步得出，當(dāng)一國的特定行業(yè)面臨反傾銷時，如果該國存在著具有較大競爭優(yōu)勢的大企業(yè)集團或跨國公司，繞行投資就成為一種理性的選擇。

二、反傾銷誘發(fā)直接投資研究現(xiàn)狀

對反傾銷誘發(fā)直接投資的探討，學(xué)者大致從兩個方面進行了研究。

首先，在相關(guān)理論方面，較早的可見Webb(1987)的論述，他提出企業(yè)為了規(guī)避反傾銷措施而要重新選擇生產(chǎn)地址。Ronald D.Fischer(1992)則從理論上分析了在不完全競爭的市場環(huán)境中，企業(yè)如何決定在哪里生產(chǎn)以及是否出口的問題，由此推導(dǎo)出企業(yè)面對不確定的反傾銷保護下的行為。而對研究反傾銷誘發(fā)投資具有重大啟發(fā)意義的Markusen(19921認(rèn)為，貿(mào)易稅較小幅度的變動會導(dǎo)致企業(yè)重新選擇生產(chǎn)地點，從而誘發(fā)投資。Brace A.Blonigen和Kasaundra Tomlin(2002)采用案例分析法，并進一步將直接投資的類型以及反傾銷結(jié)果細化，分析了反傾銷誘發(fā)直接投資對東道國企業(yè)盈利水平的影響。Jan L.Haaland和IanWooton(1998)則選取博弈論的視角，分析了反傾銷所引起的企業(yè)和政府的戰(zhàn)略性決策行為，即企業(yè)為實現(xiàn)利潤最大化的目的，如何決定“生產(chǎn)多少”和“在哪里生產(chǎn)”，從而使企業(yè)選址成為其分析的中心問題。

其次，對反傾銷誘發(fā)直接投資的實證研究，大多數(shù)學(xué)者都集中在了對日本的分析上。相對于其他國家，日本在二戰(zhàn)尤其是20世紀(jì)70年代末期以后，出現(xiàn)了大量對歐美投資的跨國公司，同時，該時期歐美國家對日本實施了大量的包括反傾銷在內(nèi)的貿(mào)易保護措施，再加上日美間貿(mào)易和投資在統(tǒng)計口徑上也可銜接，故而學(xué)界對日本企業(yè)尤其是機電企業(yè)的研究也相對多了些。Belderbos(1994)論證了日本機電產(chǎn)業(yè)在歐盟的投資與歐盟不斷發(fā)起的對日本該產(chǎn)業(yè)的反傾銷調(diào)查有關(guān)系，但他還沒有將AD作為一個專門的因素變量來分析。Pugel etal(1996)則證實了像VERs這樣的貿(mào)易限制措施促使日本向歐美直接投資。Ren 6 ABelderbos(1997)立的微觀計量模型人手，分析了美國和歐盟的反傾銷調(diào)查以及其對反傾銷法規(guī)定的差別，并據(jù)此研究了這在多大程度上影響了日本在這兩個地區(qū)的誘發(fā)性直接投資行為。Ren 6 A.BelderbosandLeoSleuwaegen(1998)通過企業(yè)層面的微觀數(shù)據(jù)分析了20世紀(jì)80年代后期，日本電子企業(yè)在歐盟的繞開反傾銷壁壘直接到那里投資，在實證的基礎(chǔ)上得出了反傾銷誘發(fā)直接投資和出口之間的替代關(guān)系，從而很好地驗證了貿(mào)易限制和投資間的替代性理論。Roger Farrell，Noel Gaston和Jan-Egbert Sturm(2003)用1984―1998年的數(shù)據(jù)分析了日本對外直接投資的決定因素，認(rèn)為日本國內(nèi)的宏觀因素和東道國的日益增加的反傾銷調(diào)查是其中的關(guān)鍵。RayBarrell和NigelPain(1998)利用日本20世紀(jì)80年代在歐美國家的總量投資數(shù)據(jù)，通過跨部門時間序列的年度分析，以歐美各國對日的反傾銷總案例數(shù)為解釋變量進行計量統(tǒng)計，認(rèn)為在剔除市場份額和相對勞動力成本的情況下，該時期日本在歐美的投資主要緣自貿(mào)易限制(TradeRestraints)，其中尤其包括東道國政府對其發(fā)起的反傾銷調(diào)查。Paul Azrak和Kevin Wynne(1995)更詮釋了17年間日本在美國制造業(yè)上的直接投資與美國在該時期對其實施的貿(mào)易保護措施之間的關(guān)系，認(rèn)為貿(mào)易保護措施是使市場不完全的因素，而日本企業(yè)繞開貿(mào)易壁壘直接投資是為了實現(xiàn)內(nèi)部化優(yōu)勢，這是典型的跨國公司理論的―個分支，實證的結(jié)果是，實施反傾銷和反傾銷威脅都會很明顯地影響受調(diào)查企業(yè)的對外直接投資。

另外，Tariff-Jumping FDI理論在實踐中進一步拓展而為quid pro quo FDI理論，該理論認(rèn)為對外直接投資是化解實施反傾銷措施威脅的一種工具，用它可以降低潛在的調(diào)查威脅以保持原出口的市場占有率。在這方面的主要研究成果有Azrak和Wynnne(1995)以及Bruce A.Blonigen和Robert C.Feenstra(1996)，前者利用整體數(shù)據(jù)對美國反傾銷威脅是否影響日本制造業(yè)在美國的直接投資進行了實證研究，其中所用的數(shù)據(jù)是日本制造業(yè)14年來對美國進行的58項直接投資，得出的結(jié)論證實了保護的威脅的確影響FDI的流向。后者則在他們的研究基礎(chǔ)上作了進一步推進，首先他們利用1981-1988日本年間在美國的直接投資和同一時期日本遭受的美國對其反傾銷的措施四分位的產(chǎn)業(yè)分類的數(shù)據(jù)，論證了事實保護措施和保護威脅對對外直接投資影響力的差異，證實了對外直接投資的類型和保護的類型(事實保護措施和保

護威脅)在企業(yè)應(yīng)對保護威脅時效果的差異。

三、日本企業(yè)的實踐：以20世紀(jì)八九十年代為例

從20世紀(jì)70年末起，隨著總體關(guān)稅水平的降低和新貿(mào)易保護主義措施的興起，美國對日本企業(yè)開始實施反傾銷、反補貼、自動出口限制等措施以及免責(zé)條款，以應(yīng)對日本企業(yè)的“不公平競爭”，限制日本對美國的出口，保護美國日漸喪失競爭力的行業(yè)。而在這幾種措施中，美國使用最頻繁的還是反傾銷措施。研究發(fā)現(xiàn)，在1980-1988年間美國對日本共發(fā)起52起反傾銷調(diào)查，平均每年近7起，最終導(dǎo)致征稅的占總數(shù)的63％。在兩分位的行業(yè)統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)下，20個制造業(yè)部門中由14個部門發(fā)起過對日本的反傾銷調(diào)查，從而使得日本成為美國該種貿(mào)易壁壘的最大受害者。而與此同時，從20世紀(jì)80年代開始，日本對歐美的直接投資逐年遞增，直到90年代初才有所收斂。從總量數(shù)據(jù)來看，日本在歐美的直接投資帶有明顯的繞開反傾銷壁壘的特征，這一趨勢從下圖可以清晰地看出。日本在美國的直接投資從20世紀(jì)70年代很低的水平激增到1991年價值為180多億美元的巨額直接投資，而且流向美國的約一半的日本直接投資都集中在制造業(yè)部門。而20世紀(jì)80年代時，日本國內(nèi)的勞動力工資水平已經(jīng)和美歐相似，到歐美國家投資并不具備成本優(yōu)勢。

布羅尼根(2002)利用微觀數(shù)據(jù)即企業(yè)數(shù)據(jù)對面對美國的反傾銷調(diào)查的日本企業(yè)反應(yīng)進行了統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)日本企業(yè)對美直接投資和美對其的反傾銷調(diào)查之間存在很好的正相關(guān)關(guān)系，同時計量統(tǒng)計的結(jié)果也很顯著。

上表顯示，在受到美國調(diào)查的國家和地區(qū)的企業(yè)中，日本企業(yè)繞開反傾銷壁壘而到美國進行直接投資的動機和行為事實比其他國家大得多。在反傾銷調(diào)查的3年內(nèi)，抽樣的97家企業(yè)中竟有41家企業(yè)到美國投資，占總數(shù)的42，3％，而在反傾銷調(diào)查案發(fā)生3年之后，仍有企業(yè)到日本去投資，綜合起來，共有50家受到反傾銷調(diào)查的企業(yè)到美國投資，即有51，5％的企業(yè)遵從了反傾銷誘發(fā)投資的行為準(zhǔn)則。另外，在加拿大和其他東南亞國家中，受到美國反傾銷調(diào)查的企業(yè)對外直接投資中，加拿大和新加坡分別有1家和2家日資分支機構(gòu)采取了對美直接投資的做法。如果將預(yù)期性的反傾銷誘發(fā)直接投資行為(arIticipatory tariff-jumping FDI)或者補償性的對外直接投資行為(Quid pro quo FDD也考慮進去的話，也就是說，如果考慮日本企業(yè)在美國發(fā)起反傾銷調(diào)查之前，預(yù)期到或為了補償美國因存在可能對其進行反傾銷調(diào)查威脅所造成的損害而事先到美國直接投資的話，則日本企業(yè)的誘發(fā)直接投資行為就更為明顯了。日本受到調(diào)查的企業(yè)大都是具有跨國經(jīng)營能力的大型企業(yè)，具有對外直接投資的能力，這也從另一個側(cè)面看出，反傾銷誘發(fā)直接投資行為更多針對發(fā)達國家的跨國公司來說的，其他國家和地區(qū)的這一行為則不明顯。

如果將日本對歐美國家的制造業(yè)投資在進一步劃分的話，日本機電企業(yè)的出口受到的反傾銷調(diào)查和其他的貿(mào)易限制措施的阻礙是最大的。從1987-1997年10年間，日本共受到來自全世界的反傾銷調(diào)查132起，而機電行業(yè)占到了49起之多，同一時期世界所有國家在機電行業(yè)受到的反傾銷調(diào)查共有295起，日本就占了16，6％的比例，居各國之首。歐美各國對日本機電企業(yè)的反傾銷訴訟大多都發(fā)生在1979年之后，自1979年起，歐美各國進一步修改其反傾銷法和反傾銷的具體實施措施，以滿足國內(nèi)反傾銷申訴者的利益。由于歐盟和美國在有關(guān)反傾銷的許多方面存在很大差異，如反傾銷的機構(gòu)、傾銷確定的標(biāo)準(zhǔn)、征收反傾銷稅的方式以及各自對反傾銷規(guī)避行為的反規(guī)避措施都存在差異，因而對日本機電企業(yè)在歐美各國的直接投資也存在不同的特點。比如反規(guī)避規(guī)定方面：一般來說，企業(yè)對反傾銷的規(guī)避往往會采取兩種方式，其一是在第三國直接投資，再從該國出口到反傾銷發(fā)起國；其二是直接在反傾銷發(fā)起國建立一個制造基地。這些都成為企業(yè)對反傾銷的規(guī)避行為，而歐美各國對這種規(guī)避行為都采取一定的措施進行反規(guī)避。對第一種規(guī)避行為，歐美反規(guī)避措施在規(guī)定上區(qū)別不大，而在本文所涉及的第二種規(guī)避行為的規(guī)定上，卻存在較大的差異。1987年之前，歐盟沒有這方面的規(guī)定，直到1987年6月，歐盟引入“螺絲刀工廠”條款，該條款規(guī)定，國內(nèi)企業(yè)可以對受到反傾銷調(diào)查的產(chǎn)品提起反規(guī)避調(diào)查的要求，且一旦成立，所征稅也同樣適于在歐盟內(nèi)組裝的產(chǎn)品，在此規(guī)定下，共有7起申訴，都是針對日本企業(yè)。而美國在相似(like)產(chǎn)品的規(guī)定上更具靈活性，包括對被調(diào)查產(chǎn)品的配件和主要零件，即美國對日本某種機電產(chǎn)品的反傾銷措施也同樣適用于從日本進口的零配件，1984年，美國對日本的電子產(chǎn)品就實施了兩起該種反規(guī)避，即對進口的這兩種零部件不需再進行反傾銷調(diào)查，而直接征收反傾銷稅。1988年，隨著貿(mào)易和競爭法案的推行，這種規(guī)定更為正式和規(guī)范，對有可能造成同樣威脅的企業(yè)所生產(chǎn)的零部件也同樣適用，從而使得美國在反規(guī)避措施上比歐盟更具有威懾性。從機電企業(yè)對歐美的直接投資來看，在美國的要少于在歐盟的直接投資。

四、對中國企業(yè)的啟示

隨著中國改革開放的進一步推進和深化，一方面，中國的經(jīng)濟實力和綜合國力都較以前有了令世人矚目的變化，中國產(chǎn)業(yè)的國際競爭力大大提高了。但另一方面，我國經(jīng)濟改革中存在很多的滯后環(huán)節(jié)，比如市場秩序混亂現(xiàn)象嚴(yán)重，大中型企業(yè)“改而不活”現(xiàn)狀仍存在，政企分開仍不能完全實現(xiàn)，企業(yè)定價和競爭存在一些不盡如人意的地方等，這使得我國企業(yè)在激烈的國際市場競爭中不斷受到來自世界各國的反傾銷調(diào)查，中國事實上已成為反傾銷的最大受害國。而對中國發(fā)起反傾銷的國家，除了傳統(tǒng)的反傾銷大國外，還確許多和中國有著密切經(jīng)濟聯(lián)系的發(fā)展中國家，其中印度、墨西哥、智利等就比較顯著。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，截至2004年5月底，已有34個國家和地區(qū)發(fā)起了637起涉及我國出口產(chǎn)品的反傾銷、反補貼和保障措施及特別保障措施調(diào)查。上述案件中，反傾銷調(diào)查占573起，反補貼有2起，保障措施調(diào)查51起，特保調(diào)查11起，涉及4000多種產(chǎn)品，影響了我國約186億美元的出口貿(mào)易。對此中國企業(yè)應(yīng)該有所作為。

第一，中國應(yīng)該進一步發(fā)展大中型企業(yè)，盡力培育一些能夠走出國門的跨國公司，進一步實施“走出去”戰(zhàn)略。從反傾銷誘發(fā)直接投資理論和實踐來看，能在反傾銷前站穩(wěn)腳跟，規(guī)避高額的反傾銷稅和繁冗的調(diào)查程序的，是那些在國際市場上有過經(jīng)驗的發(fā)達國家的跨國公司。而且布羅尼根和歐諾認(rèn)為，在出口市場上競爭的企業(yè)具有不同的繞開反傾銷貿(mào)易保護的能力，從而使有能力繞開壁壘的企業(yè)通過傾銷誘發(fā)其他國家也傾銷，在當(dāng)?shù)卣畼?gòu)建反傾銷保護時，他們就可以到出口市場直接投資，而不能到國外直接投資的企業(yè)，只能在承擔(dān)高額的代價和退出市場中選擇其一。這種行為被稱為“構(gòu)建保護的貿(mào)易”(protection-building trade)。目前，中國的跨國公司還很少，而具有積極市場反應(yīng)的制造業(yè)跨國公司更是寥寥無幾，對此中國企業(yè)不僅應(yīng)有足夠的認(rèn)識，還應(yīng)在提高企業(yè)競爭意識、增強企業(yè)自身實力方面扎實踐行。

第二，中國企業(yè)除了積極應(yīng)對國外的反傾銷調(diào)查外，還應(yīng)變被動為主動，直接到國外市場上投資設(shè)廠，更好地服務(wù)當(dāng)?shù)叵M者，提高自己的競爭能力。事實上，有些中國企業(yè)已經(jīng)走上了這條路，并且發(fā)展速度很快，已初見規(guī)模，呈現(xiàn)多元化的對外經(jīng)營格局。截至2002年底，在對外投資方面，中方平均投資從2001年的252萬美元提高到281萬美元，中方投資額在100萬美元以上的項目就有65個。中國累計設(shè)立境外非金融類企業(yè)6960家，協(xié)議投資總額138億美元，簽訂對外承包工程合同額1148億美元。中國對外投資辦廠和加工裝配業(yè)務(wù)已擴展到160多個國家和地區(qū)。

第5篇：對外直接投資案例范文

從事對外經(jīng)濟活動，尤其是從事對外直接投資的公司，必須在全球協(xié)調(diào)與當(dāng)?shù)剡m應(yīng)之間找到恰當(dāng)?shù)钠胶狻！叭騾f(xié)調(diào)”是指：將母公司的標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范、方法、工藝流程和技巧施加給國外的子公司和分支機構(gòu)，對散布世界范圍的子公司經(jīng)營活動進行一體化整合，以便從規(guī)模經(jīng)濟和公司內(nèi)貿(mào)易關(guān)系等的協(xié)同效應(yīng)中獲利。顯然，只有在分散的經(jīng)營活動被整齊劃一或被標(biāo)準(zhǔn)化的情況下，才可能實現(xiàn)有效的全球協(xié)調(diào)。標(biāo)準(zhǔn)化程度越高，協(xié)調(diào)越有效，跨國公司內(nèi)部的一體化才能實現(xiàn)?！叭騾f(xié)調(diào)”的思想基礎(chǔ)是認(rèn)為消費者心理帶有全球性的共性，企業(yè)應(yīng)把整個世界看成一個大市場，不必理會各國家和地區(qū)的差別。全球協(xié)調(diào)可實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟的效益。

“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”是：子公司和分支機構(gòu)偏離母公司的標(biāo)準(zhǔn)，適應(yīng)東道國當(dāng)?shù)丨h(huán)境，因地制宜地進行投資營銷活動。“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”的思想基礎(chǔ)是認(rèn)為世界市場的需求是各異的，國際企業(yè)應(yīng)在市場細分的基礎(chǔ)上，針對每個目標(biāo)市場需求的特點來設(shè)計、改進產(chǎn)品，設(shè)計和調(diào)整投資經(jīng)營和營銷方式，使之更適合當(dāng)?shù)厥袌龅男枰@樣能大幅度提高市場份額，增加利潤，彌補并超過因修改和偏離母公司標(biāo)準(zhǔn)而增加的成本。

我國已提出實施“走出去”開放戰(zhàn)略，鼓勵企業(yè)擴大對外直接投資。我國企業(yè)應(yīng)在對外直接投資和其他國際經(jīng)營活動中，科學(xué)地選擇和實施戰(zhàn)略，靈活地對“全球協(xié)調(diào)”和“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”進行最優(yōu)搭配，以取得對外直接投資和其他國際經(jīng)營活動的成功。筆者認(rèn)為，我國企業(yè)應(yīng)分析和考察以下因素，才能有效地把握好兩者間的關(guān)系。

如果我國（某個或某些）企業(yè)擁有東道國企業(yè)和其他企業(yè)無法擁有的所有權(quán)優(yōu)勢，如獨占的無形資產(chǎn)（先進技術(shù)、專利、馳名商標(biāo)等），企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟所產(chǎn)生的優(yōu)勢、組織管理優(yōu)勢、融資能力優(yōu)勢、控制原材料和資源供應(yīng)的優(yōu)勢，那么我國企業(yè)就可更多地實行全球協(xié)調(diào)，將其所有權(quán)優(yōu)勢擴大到海外子公司，利用其獨有的所有權(quán)優(yōu)勢幫助子公司在國外市場站穩(wěn)腳跟，樹立競爭優(yōu)勢，產(chǎn)生滾雪球效果。

外部市場的交易風(fēng)險和交易費用

通過外部市場出售或出租無形資產(chǎn)會使跨國公司面臨喪失所有權(quán)優(yōu)勢、泄密和定價困難等交易障礙和風(fēng)險，交易費用相應(yīng)很高。即使是有形的中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品的交易，外部市場也存在障礙，如東道國政府運用關(guān)稅壁壘和非關(guān)稅壁壘所引起的市場失效、交易渠道不暢、交易方式僵化、交易風(fēng)險增大，交易費用增加等問題。因此，在外部市場的交易風(fēng)險和交易費用較高的情況下，我國跨國公司就應(yīng)更多地采用“全球協(xié)調(diào)”，在公司集團內(nèi)部創(chuàng)設(shè)一個內(nèi)部一體化市場，進行內(nèi)部的無形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)的交易和調(diào)配，以克服外部市場的風(fēng)險和費用較高的問題，同時保持無形資產(chǎn)的獨占性。

反之，如果東道國實行自由貿(mào)易政策，消減乃至取消貿(mào)易壁壘，健全市場交易規(guī)則，保護知識產(chǎn)權(quán)和私人財產(chǎn)權(quán)，因而外部市場的交易風(fēng)險和交易費用大幅降低，那么我國跨國公司就可采用“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”，利用外部市場來進行交易，而無須進行“全球協(xié)調(diào)”，在內(nèi)部建立一個交易市場。

企業(yè)所經(jīng)營的行業(yè)

如果企業(yè)在具有比較標(biāo)準(zhǔn)化的、無差異的消費者需求的行業(yè)里經(jīng)營，可采用“全球協(xié)調(diào)”。無差異的消費者需求使得規(guī)模經(jīng)濟和價格競爭變得非常重要，因此壓倒一切的戰(zhàn)略要求就是效率。我國企業(yè)必須使其生產(chǎn)實現(xiàn)一體化和合理化，用非常經(jīng)濟（投入最小、產(chǎn)出最大）的方法來生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。但我們應(yīng)當(dāng)看到，雖然隨著許多國家生活水平的提高，隨著國際廣告宣傳的滲透，在一些產(chǎn)品領(lǐng)域的消費偏好和消費方式出現(xiàn)了趨同現(xiàn)象，在這些領(lǐng)域可進行全球協(xié)調(diào)和標(biāo)準(zhǔn)化經(jīng)營。但在大多數(shù)行業(yè)和產(chǎn)品領(lǐng)域里，國別消費需求差異仍是主流，需要我國企業(yè)進行“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”和差異化經(jīng)營。

東道國的數(shù)目

這個指標(biāo)能表明海外投資經(jīng)營環(huán)境是否具有多樣性，繼而表明是否需要我國企業(yè)進行當(dāng)?shù)剡m應(yīng)。東道國越多，環(huán)境差異就越大，環(huán)境多樣性增加，因而我國跨國公司不大可能將總公司的標(biāo)準(zhǔn)原樣移植到在千差萬別的環(huán)境中經(jīng)營的眾多子公司，也就是說“全球協(xié)調(diào)”的難度大大增加了。我國跨國公司需要“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”，在投資和營銷方面進行調(diào)整，以適應(yīng)多樣化環(huán)境，進行差異化經(jīng)營。反之，如果東道國的數(shù)目很少，則較易進行全球協(xié)調(diào)。

東道國對跨國公司和外資的態(tài)度及政策

不同時期和不同類型的東道國對跨國公司和外資的態(tài)度和政策是不盡相同的。一般來說，20世紀(jì)80年代中期以前，大多數(shù)東道國對跨國公司采取以限制為主的政策，以后是逐漸放寬政策，特別是90年代以來，經(jīng)濟全球化的發(fā)展使各國更加重視國際直接投資在本國經(jīng)濟發(fā)展中的作用，對外資的政策自由化加快了。WTO《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》和其他一些協(xié)議的執(zhí)行更是加快了各成員外資政策自由化的進程。1997年全世界有76個國家對外國直接投資的管理條例和政策作了151次更改，其中89%的更改是有利于外國直接投資的。但各國對跨國公司和外資依然保留了或多或少的限制性措施。一般而言大多數(shù)發(fā)達國家對外資和跨國公司采取了傳統(tǒng)的自由主義政策和態(tài)度，發(fā)展中國家雖然總體上加大了自由化的力度，但設(shè)限還是較多。在態(tài)度和政策較寬松較自由的東道國投資，我國跨國公司面臨較少的障礙，容易進行全球協(xié)調(diào)，將母公司的標(biāo)準(zhǔn)和方式移植到子公司，而不致遭致東道國的阻撓和非議。在態(tài)度和政策較嚴(yán)格設(shè)限較多的東道國投資，我國企業(yè)面臨較多的障礙和束縛，為符合東道國的政策和法規(guī)要求，需要進行當(dāng)?shù)剡m應(yīng)，否則會遭致東道國的阻撓。

海外子公司的重要性

某子公司所在東道國的市場在我國跨國公司總體戰(zhàn)略中的地位，子公司所實現(xiàn)的銷售額占公司銷售總額的比重是衡量海外子公司重要性的兩個重要參數(shù)。子公司所在東道國市場在我國跨國公司總體球協(xié)調(diào)”和“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”并重的策略。一方面，母公司要進行“全球協(xié)調(diào)”，更多地關(guān)注和扶持該子公司，將該子公司的發(fā)展和該東道國市場的開發(fā)作為公司戰(zhàn)略管理的重要環(huán)節(jié)。另一方面，為發(fā)揮子公司的主動性和創(chuàng)造性，母公司應(yīng)實行“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”，允許子公司在具體的營銷方面擁有自，以更好地開拓市場。鑒于該東道國市場的重要戰(zhàn)略價值，可在該東道國設(shè)立地區(qū)總部，代表總公司負責(zé)該市場的投資和市場開發(fā)。

我國對外直接投資的現(xiàn)狀

20多年來，我國以引進外資為主，對外直接投資取得了一些成績，截至2001年底，我國累計參與境外資源合作項目195個，設(shè)立各類境外企業(yè)6610家，協(xié)議投資總額123億美元，其中中方投資84億美元。但從總體上看我國對外直接投資還處于起步階段。我國境外直接投資額僅占世界對外直接投資存量的0.15%，吸引外資與對外投資的比例為1：0.09，不僅大大低于發(fā)達國家1：1.1的水平，而且低于發(fā)展中國家1：0.13的水平，顯示我國資本流入和流出的嚴(yán)重失衡。我國90%以上的境外項目投資金額在300萬美元以下，而發(fā)達國家對外投資單項平均金額在600萬美元左右，發(fā)展中國家在450萬美元左右。我國缺乏特大型的工業(yè)跨國公司。我國已有9家企業(yè)進入世界500強，但沒有一家是工業(yè)制造業(yè)企業(yè)。由于我國企業(yè)對外直接投資處于起步階段，因此母公司對國外子公司要加強對其的監(jiān)管。

對外直接投資方式

如果采用創(chuàng)建和獨資經(jīng)營的投資方式，我國企業(yè)可主動地獨立地掌控投資經(jīng)營事宜，較易進行全球協(xié)調(diào)。如果采用并購和合資經(jīng)營的投資方式，我國企業(yè)受東道國政府和伙伴企業(yè)的約束較多，因而要進行“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”。

東道國與中國的文化異同

世界上沒有文化完全相同的兩個國家。文化差異體現(xiàn)在語言、價值觀念、、教育、審美觀、習(xí)俗禮儀、物質(zhì)文明等方面。一般而言，東方文化與西方文化差異較大，發(fā)達國家文化與發(fā)展中國家文化差異較大，不同的國家文化差異較大。文化影響到人們的消費偏好和消費方式，影響到商務(wù)習(xí)俗禮儀，影響到人力資源管理。文化對跨國公司經(jīng)營成敗會產(chǎn)生重大影響。文化適應(yīng)能力和跨文化管理能力是影響跨國公司成功的重要因素。即使在技術(shù)和資金等硬件方面很占優(yōu)戰(zhàn)略中越具有戰(zhàn)略地位，該子公司所實現(xiàn)的銷售額占公司銷售總額的比重越大，越顯示該東道國市場的意義重大，該子公司地位越重要，因而要求我國跨國公司采取“全勢，如果沒有良好的文化適應(yīng)能力和跨文化管理能力，跨國公司也要吃敗仗。這方面的案例不勝枚舉。僅舉語言文化適應(yīng)的營銷案例為證。美國通用汽車公司曾為其雪佛蘭系列中的一種車使用“NOVA”的品牌，它的英文意思是“神”，而在西班牙語中卻是“跑不動”的意思，因而在使用西班牙語的許多拉美國家銷路不佳。再如我國出口的“芳芳”口紅在非洲不受歡迎，因為“Fang Fang”在當(dāng)?shù)乇硎径旧叩亩狙??！鞍紫蟆迸齐姵卦谖覈苁軞g迎，但直譯成英文“White Elephant”卻是“大而無用”的意思，影響其在英語國家的銷路。當(dāng)然也不乏成功的案例。一些外國大型跨國公司的商號和產(chǎn)品品牌的中文譯名就很有中國韻味，因而幫助其在中國取得了成功，如“可口可樂”（Coca-Cola），“百事可樂”（Pepsi-Cola），德國名車“奔馳”（Benz），日本相機“佳能”（Canon），寶潔公司（P&G）等。因此，在文化迥異的東道國從事出口和投資經(jīng)營，我國企業(yè)應(yīng)大力進行“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”，了解和熟悉當(dāng)?shù)匚幕?，適應(yīng)當(dāng)?shù)匚幕?，強化跨文化管理，避免犯文化上的錯誤。在文化相似的東道國（地區(qū)）投資經(jīng)營，“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”和跨文化管理的任務(wù)要輕許多，全球協(xié)調(diào)的力度可相應(yīng)加大。

參考資料：

1．郭國慶、張軼凡編著《國際營銷學(xué)》[M]，中國財政經(jīng)濟出版社，1996年。

2．萬林成、佟家棟主編《國際市場營銷理論與實務(wù)》[M]，天津大學(xué)出版社，1995年

第6篇：對外直接投資案例范文

在世界經(jīng)濟中，國際直接投資是最能體現(xiàn)經(jīng)濟全球化概念的經(jīng)濟運作方式之一，且與國際貿(mào)易有著密不可分的內(nèi)在聯(lián)系。隨著經(jīng)濟全球化的進程加快，從總體上看，國際對外直接投資與國際貿(mào)易相互作用、相互促進，都在大幅度增加和日益擴大。但具體而言，在經(jīng)濟全球化的條件下，一國的對外直接投資與國際貿(mào)易究竟存在著何種關(guān)系，是具有互補性還是具有替代性？對外直接投資是促進了國際貿(mào)易的發(fā)展還是相反？在加入WTO之后，我國政府和企業(yè)如何充分利用WTO的規(guī)則，在對外直接投資中促進貿(mào)易出口的增長，本文試圖對這些問題做一分析。

一、國際直接投資與貿(mào)易的理論解析

影響國際貿(mào)易增長的因素有許多，從理論上講，僅就國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系而言，直接投資究竟是構(gòu)成對貿(mào)易的替代，還是產(chǎn)生了對貿(mào)易的創(chuàng)造，這主要取決于國際直接投資的類型。

按照小島清對外直接投資的理論，從一國對外直接投資的動機分析，國際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對外貿(mào)易論》第423頁，南開大學(xué)出版社1987年版。）(1)自然資源導(dǎo)向型投資。在東道國尋求某種自然資源既是為了滿足母國本國的需要，也可以向其他國家出口。因此，資源導(dǎo)向型的投資不僅擴大了母國自然資源的生產(chǎn)規(guī)模，而且也促進了母國與東道國之間的國際貿(mào)易發(fā)展，甚至還擴大了與其他國家之間的國際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場導(dǎo)向型投資。如細分起來還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場型投資。因此，在這種類型中，國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復(fù)雜。如：跨國公司在東道國投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿(mào)易是創(chuàng)造性的；當(dāng)投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時，“就地生產(chǎn)，就地銷售”的結(jié)果勢必會減少貿(mào)易的往來，因而具有貿(mào)易替代效應(yīng)。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資，也許這種投資對貿(mào)易的間接促進會使貿(mào)易的規(guī)模進一步擴大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿(mào)易時，在東道國進行市場導(dǎo)向型投資也可能會帶來服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導(dǎo)向型投資。這主要是指在東道國尋求低成本勞動力的投資。這種類型的投資，因國家之間比較優(yōu)勢而形成的國際分工，在初始乃至相當(dāng)長的一個階段中無疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展，如發(fā)達國家在發(fā)展中國家投資而進行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢是動態(tài)而非靜態(tài)的，這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進行具體分析。

在理論上闡述對外直接投資對母國貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R)，他在其著名的產(chǎn)品周期理論中，通過對新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴散的動態(tài)分析，闡述了母國的出口與對外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段，產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國國內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國內(nèi)需要為主（也存在向收入水平和消費結(jié)構(gòu)比較接近的其他國家出口的可能性）；但是，隨著技術(shù)的成熟化，同時又面對其他國家企業(yè)的競爭，降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場占有率的必然要求，這時便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對外直接投資。佛農(nóng)認(rèn)為，一般地這種對外直接投資不會產(chǎn)生對母國出口的替代效應(yīng)。但是，如果這種投資發(fā)生得過早，就有可能替代母國的出口。在技術(shù)進步日益加快的情況下，隨著跨國公司國際化程度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對外直接投資對母國出口貿(mào)易的替代影響將越來越明顯。

總之，對外直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補性，也具有相互替代性，這要根據(jù)母國（或跨國公司）投資的動機、類型和發(fā)展階段而定。

二、國際直接投資與貿(mào)易的實證檢驗

當(dāng)我們從實證分析的角度再來看對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時，會發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家與發(fā)達國家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對這兩類國家分別進行研究。

（一）發(fā)達國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

國外一些學(xué)者將對外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實際出口聯(lián)系起來進行了實證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認(rèn)為，在美國不同的對外直接投資產(chǎn)業(yè)中，那些對外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè)，其出口水平也較低；隨著對外直接投資水平的提高，出口規(guī)模也相應(yīng)上升；但是當(dāng)對外直接投資超過一定規(guī)模后，追加的對外直接投資對出口的促進效應(yīng)就逐漸消失了。因此，對外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補關(guān)系也是競爭關(guān)系。隨著跨國公司國際化程度的提高，其對外直接投資與出口的競爭（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國的出口。同時，學(xué)者們也有相反的發(fā)現(xiàn)，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無論在發(fā)達國家還是在發(fā)展中國家的市場上，美國的出口與美國海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的，而且美國海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國出口競爭伙伴中的發(fā)達國家企業(yè)的出口

（二）發(fā)展中國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

發(fā)展中國家的對外直接投資，除去個別的現(xiàn)象，較大規(guī)模的起步應(yīng)從20世紀(jì)60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉，亞洲的印度、韓國、新加坡、菲律賓和中國臺灣地區(qū)都是從那時起陸續(xù)向國外或境外進行直接投資的。20世紀(jì)70年代后期，中東石油輸出國組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資，再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。（注：宋亞非：《中國企業(yè)跨國直接投資研究》，東北財經(jīng)大學(xué)出版社2001年版。）發(fā)展中國家的對外直接投資雖起步較晚，但發(fā)展速度較快，而且由原來主要投資于鄰近的國家和地區(qū)，逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達國家進行直接投資。

伴隨著經(jīng)濟實力的提高，發(fā)展中國家企業(yè)進入世界級大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年，發(fā)展中國家企業(yè)進入“全球500強”的僅有22家，平均營業(yè)收益率為3.6%；而2000年入圍企業(yè)增加到33家，平均營業(yè)收益率提高到5.2%，且高于“全球500強”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國際直接投資形勢與跨國公司的戰(zhàn)略調(diào)整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測》，社會科學(xué)文獻出版社2002年版。）

發(fā)展中國家對外直接投資的健康發(fā)展對貿(mào)易的促進也有其特點。首先，小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國家跨國公司的優(yōu)勢。由于發(fā)展中國家跨國公司大多數(shù)屬勞動密集型的小規(guī)模生產(chǎn)，資本勞動比率比發(fā)達國家跨國公司低許多，發(fā)展中國家東道國更愿意接受勞動密集型高的項目投資。即使是進行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項目，與發(fā)達國家相比，作為母國的發(fā)展中國家也占據(jù)勞動力成本低的優(yōu)勢。同時，這種生產(chǎn)性投資也將給母國帶來原料、設(shè)備的出口增加，因而具有很強的投資與貿(mào)易互補性。其次，發(fā)展中國家的對外直接投資一般側(cè)重于擴大出口的市場銷售戰(zhàn)略。無論是為保護原有的出口市場，或是開辟新的市場，還是避開貿(mào)易壁壘，發(fā)展中國家多采取各種方式保障出口，在達到一定實力和經(jīng)驗積累后，逐步再向全球經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展。

考察韓國的經(jīng)濟，其迅速發(fā)展得益于通過出口把國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國際市場緊密連接的結(jié)果，從而使國際市場容量的不斷增大，并對國內(nèi)經(jīng)濟的增長起著越來越重要的作用。從1991年韓國全國經(jīng)濟學(xué)家聯(lián)合會的一份《韓國制造業(yè)的國外投資經(jīng)營成果調(diào)查表》（注：參見杜玲博士論文：《發(fā)展中國家／地區(qū)對外直接投資：理論、經(jīng)驗與趨勢》，2002年5月。）中，我們看到韓國對外直接投資的動機總的來講與貿(mào)易聯(lián)系較多，所占比重也較大。如開拓市場與回避進口限制兩項都與貿(mào)易緊密相連，其之和所占比重在韓國整個對外直接投資動機中達到35.7%。當(dāng)然，從表中還可以看出，韓國對外直接投資的動機因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū)，開拓市場的動機比重最高，占到29.3%，比其他動機的比重平均高出10個百分點，這是為適應(yīng)當(dāng)?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟和確保新產(chǎn)品市場的結(jié)果；在拉丁美洲、大洋州地區(qū)，最高比重的動機為回避進口限制，占27.3%，也比其他動機高出10.4個百分點，這說明韓國對外直接投資在此兩個地區(qū)對貿(mào)易壁壘的突破動機占據(jù)很重要的地位。

但具體到韓國對外直接投資的行業(yè)，還有更進一步的動因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對韓國電器行業(yè)的研究。電器是韓國最重要的制造業(yè)部門，在20世紀(jì)90年代初韓國就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國。李宏格指出，韓國電器行業(yè)在1989年的對外直接投資額比1979年增長了85%，顯示出韓國在該行業(yè)的對外直接投資于20世紀(jì)80年代末達到了頂峰——盡管與韓國電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的：1976-1992年間電器行業(yè)對外直接投資為5億美元，而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達161億美元。李宏格分析，韓國電器行業(yè)企業(yè)對外直接投資的動因主要表現(xiàn)為維持和擴大出口的需要，即通過對外直接投資提高出口產(chǎn)品的競爭力。那么，這種對外直接投資的壓力主要來自兩個方面：一方面，是韓國本身國內(nèi)勞動力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業(yè)利用對外直接投資，在國外尋求廉價勞動力以降低生產(chǎn)成本（主要是在亞洲地區(qū)）；另一方面，則是來自歐美國家貿(mào)易保護主義的壓力，在韓國擴大對歐美出口的同時，其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對象——這一點對我國在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時，具有一定的借鑒意義。

綜上所述，盡管發(fā)達國家和發(fā)展中國家對外直接投資的動因有所不同，但總的趨勢是積極的，對外直接投資有利于一國的對外貿(mào)易乃至國際貿(mào)易；由于對外直接投資與貿(mào)易的互補關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一，所以對外直接投資對母國出口的影響具有動態(tài)效應(yīng)；在經(jīng)濟全球化的今日世界，對外直接投資已不僅僅是發(fā)達國家的“專利”，它對發(fā)展中國家來講同樣是必不可少的經(jīng)濟運作方式。

三、中國海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系

為了論述的方便與國土概念上的準(zhǔn)確，我們把以下涉及的中國對外直接投資稱為“海外投資”。

（一）中國海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀

中國海外投資的發(fā)展，比較準(zhǔn)確的提法應(yīng)該從1949年算起。但因那個時期的海外分支機構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè)，規(guī)模又非常小，一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開放至今，中國海外投資的步伐越來越大。截至2001年年底，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的企業(yè)就達6610家，中方海外投資總額已達83.5731億美元，遍布全球153個國家和地區(qū)（注：此海外投資的區(qū)域數(shù)字以《中國對外經(jīng)濟貿(mào)易年鑒》（2001年）為準(zhǔn)。）。

1.中國海外投資的區(qū)域分布。中國海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來看，集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底，中國海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個國家和地區(qū)的分布見表1。從基本格局看，發(fā)展中國家和地區(qū)（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發(fā)達國家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國港澳地區(qū)33.46%的分布，大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢，可以說是一個多元化的分布。具體的投資額度和比重見表1。

表1中國海外投資區(qū)域分布表（截至2001年底）

附圖

資料來源：根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部《對外經(jīng)濟貿(mào)易簡要統(tǒng)計》(2001)整理。

通過以國家和地區(qū)分布的形式進一步對投資額排序，我們就可以看到中國海外投資分布的集中化：即地緣優(yōu)勢和人緣優(yōu)勢使相鄰國家（地區(qū)）和海外華僑聚集的國家（地區(qū)）成為中國海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業(yè)的原因所致，這將在下面進一步闡述。

2.中國海外投資的行業(yè)分布。中國海外投資是從貿(mào)易型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開始在海外做的商業(yè)性工作是為對外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進行市場調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀(jì)90年代以后，在中國政府有關(guān)政策的引導(dǎo)下，生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來看，服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點仍十分突出。根據(jù)對外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計，截至1999年，中國海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，無論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù)；生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規(guī)模；而資源開發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見表2。

表2中國海外投資的行業(yè)與投資額分布（截至1999年底）

附圖

資料來源：根據(jù)中國對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部提供的數(shù)據(jù)整理。參見：外經(jīng)貿(mào)部發(fā)展司：《中國的境外投資狀況》，《國際貿(mào)易論壇》2000年第5期。

一般地，中國海外投資在發(fā)達國家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開發(fā)型，即非生產(chǎn)性項目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運作主要是為了服務(wù)于國內(nèi)企業(yè)的出口，以促進中國產(chǎn)品的出口；在海外投資于研究開發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達國家或地區(qū)的先進技術(shù)，以提高我國產(chǎn)品的國際競爭力。而中國在發(fā)展中國家的投資則大多為資源開發(fā)型和生產(chǎn)加工型，即非貿(mào)易性項目。資源開發(fā)型的投資，主要是為了獲取國外開采條件較好或儲量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源，以滿足國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需要；生產(chǎn)加工型投資，主要為轉(zhuǎn)移國內(nèi)長線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢以占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌觯瑫r帶動相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此，這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。

（二）中國海外投資與貿(mào)易的互動

1.中國進行海外投資的動因。從外部條件上看，經(jīng)濟全球化使各國經(jīng)濟進入生產(chǎn)、銷售、采購的全球體系成為必然。中國既然已經(jīng)實行了“引進來”的改革開放，也必然要實施“走出去”的對外開放，以充分利用國內(nèi)外“兩個市場”和“兩種資源”，實現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動，提升國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進本國經(jīng)濟的發(fā)展。

從中國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號召，更主要的是國內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動和內(nèi)在要求。如前所述，一國的對外直接投資有許多動因，具體而言，中國海外投資的動因主要有如下五點：(1)尋求資源開發(fā)。中國雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進入21世紀(jì)中國現(xiàn)代化的進程中，資源短缺對中國經(jīng)濟將是一個嚴(yán)重的制約。其中，開發(fā)的重點放在對我國經(jīng)濟具有重要戰(zhàn)略意義的對外能源投資，即對石油、天然氣的開采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹林資源等）的開發(fā)。在海外投資開發(fā)資源，主要是為了保障我國資源長期、有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。(2)擴大出口貿(mào)易。無論是從中國政府政策的角度，還是從企業(yè)投資的角度，利用對外直接投資帶動材料、機器設(shè)備、零部件的出口，甚至帶動服務(wù)業(yè)的出口，都是目前進行對外投資最多的動機。在政府制定的有關(guān)海外投資政策中，著眼點基本上都是擴大出口，是與對外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施；綜合對中國海外投資企業(yè)的動機調(diào)查，擴大出口也占了相當(dāng)大的比重。（注：參見段云程：《中國企業(yè)跨國經(jīng)營與戰(zhàn)略》，中國發(fā)展出版社1995年版；謝康：《跨國公司與當(dāng)代中國》，立信會計出版社1997年版；魯桐：《中國企業(yè)海外經(jīng)營：對英國中資企業(yè)的實證研究》，載世界經(jīng)濟學(xué)會編《世界經(jīng)濟與中國：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開拓國外市場。在中國國內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競爭激烈的情況下，積極開拓新的國外市場是企業(yè)利益驅(qū)動的內(nèi)在動力所致，也是企業(yè)對外直接投資的主要動機之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國家對外直接投資的動機之一——尋求市場型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對外直接投資的理論上講，規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場型的一種動機。由于我國現(xiàn)已加入WTO，關(guān)稅逐步下調(diào)后，規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴大出口和占領(lǐng)國外市場的一個重要手段。特別是近年來，出口配額限制、對中國出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來越嚴(yán)重，因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個有效方式，也是對特殊貿(mào)易限制的一個反應(yīng)。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國的一些航天、航空、電子、生物化學(xué)和機械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開始通過對外直接投資的渠道學(xué)習(xí)國外的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗。少數(shù)中國企業(yè)還在國外投資建立了研究和開發(fā)機構(gòu)，用最近的距離、最快的時間學(xué)習(xí)、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當(dāng)然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。

2.中國海外投資對貿(mào)易的影響。如前所述，無論是從理論研究還是實證分析上，對外直接投資與貿(mào)易即存在互補關(guān)系也不乏替代關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也有貿(mào)易替代效應(yīng)。具體到中國的實際，由于投資行業(yè)的特點和投資區(qū)域的不同，海外投資對中國對外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先，服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資，動機與目標(biāo)非常明確，肯定是為擴大出口服務(wù)的，因此這類企業(yè)的海外投資對中國對外貿(mào)易的影響無疑是積極的；其次，資源開發(fā)型企業(yè)的海外投資，進口的資源都是我國相對成本低或戰(zhàn)略的需要，同時還能帶動設(shè)備、制成品（如鋼材）、技術(shù)和勞務(wù)的出口，雖然會帶來一定的進口貿(mào)易增長，但從整體上看對我國出口貿(mào)易還是起到了促進作用；最后，生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對我國對外貿(mào)易的影響情況較為復(fù)雜。我們將對生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個具體分析。(1)機械行業(yè)。機械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產(chǎn)品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機；SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產(chǎn)品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國內(nèi)的零部件，在初期設(shè)備投資之后，后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此，從總體上看，機械行業(yè)在海外投資對我國出口的帶動作用是持續(xù)且長期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產(chǎn)品，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計，家電行業(yè)投資帶動出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達20-30倍。金城集團的案例也顯示，摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后，大幅度地帶動了該集團的出口：1997年海外銷售收入250萬美元，帶動出口近150萬美元；1998年海外銷售收入近600萬美元，帶動出口達400萬美元（注：李鋼主編：《“走出去”開放戰(zhàn)略與案例研究》，中國對外經(jīng)濟貿(mào)易出版社2000年版。）。實證分析表明，機械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合，海外投資就可帶來明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。(2)輕工行業(yè)。嚴(yán)格地講，輕工行業(yè)中也有屬于機械行業(yè)的產(chǎn)品，區(qū)分出來的主要是體積較小的機械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點是，體積較小，出口運費沒有體積較大的機械產(chǎn)品高，與海外加工的生產(chǎn)成本比，在國內(nèi)的生產(chǎn)成本更低，因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說，在國內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟，就很少會有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn)；即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn)，對國家的出口帶動作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘，由于根據(jù)多種纖維協(xié)議，在投資國的出口配額已經(jīng)用盡時，如果東道國尚有未使用的配額，投資國便可以使用。中國在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴(yán)重，因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要動機都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動國內(nèi)紡織機械的出口，但對出口貿(mào)易沒有持續(xù)的帶動作用；使用國內(nèi)材料多的，可以促進國內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國家對此也有一定的限制；在有的國家（地區(qū)）可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠，則可以大大提高我國產(chǎn)品出口或向第三國出口。因此，紡織服裝行業(yè)在海外的投資對我國出口貿(mào)易的影響是擴大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實證數(shù)據(jù)。

四、結(jié)論

1.綜合國際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論，回顧發(fā)達國家和發(fā)展中國家在對外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展，以及中國海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點，論述了中國海外投資對中國對外貿(mào)易的影響，我們進一步證實了對外直接投資與對外貿(mào)易既存在互補又存在替代關(guān)系、中國的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)又有貿(mào)易替代效應(yīng)的理論。有意義的是這些互補和替代關(guān)系，或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應(yīng)，在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。

第7篇：對外直接投資案例范文

海外投資的條約保護:規(guī)則、案例與對策

反傾銷和反補貼協(xié)定中損害確定的條約解釋

中國—東盟的金融合作:需求、領(lǐng)域及策略

歐盟雙邊投資協(xié)定“負面清單”及中歐談判展望

中非經(jīng)貿(mào)合作區(qū):對非投資合作新模式

中國企業(yè)投資澳大利亞鐵礦的困境與出路

“絲綢之路經(jīng)濟帶”與“光明大道”相互對接的思考

關(guān)于支持遼寧裝備制造業(yè)“走出去”的思考

貿(mào)易融資資產(chǎn)證券化芻議

中國農(nóng)產(chǎn)品國際貿(mào)易回顧與展望

中國企業(yè)跨境并購績效分析與思考

離岸人民幣市場的發(fā)展現(xiàn)狀與問題

經(jīng)濟“新常態(tài)”與我國對外投資取向

“新常態(tài)”背景下我國對外投資的發(fā)展

“新常態(tài)”下全球經(jīng)濟再平衡的新動力

鐵礦石進口貿(mào)易金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險分析與防范

亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的運營空間及競爭力分析

亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行與“一帶一路”

國際資本循環(huán)中的中國經(jīng)濟“新常態(tài)”

國際經(jīng)貿(mào)與外國人超國民待遇

經(jīng)濟發(fā)展影響因素對銀行研判國別風(fēng)險的啟示

中國企業(yè)投資南非大有可為

我國與中東歐國家汽車產(chǎn)業(yè)合作潛力與模式

成功投資法國不可忽視的幾個問題

境外資源類項目投資的風(fēng)險分析

儲備債務(wù)系數(shù)在國別風(fēng)險分析中的應(yīng)用

中國船舶企業(yè)困境探析

我國“負面清單”管理的實踐與建議

美國雙邊投資協(xié)定“負面清單”及中美談判展望

外商投資“負面清單”發(fā)展的國際比較及對我國的啟示

推動中國標(biāo)準(zhǔn)“走出去”提升國際市場競爭力

幾內(nèi)亞灣能源投資環(huán)境與風(fēng)險應(yīng)對

中俄能源合作:問題與前景

“新常態(tài)”下加快沿邊物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的思考

企業(yè)研發(fā)機構(gòu)投資荷蘭的優(yōu)惠政策與案例展示

融入“一帶一路”建設(shè)打造內(nèi)陸開放型經(jīng)濟新高地

國際投資“新常態(tài)”下中國直接投資法律框架的重構(gòu)

美國國家安全審查機制對跨國并購的影響

我國企業(yè)對非洲投資的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢

“絲綢之路”戰(zhàn)略中金融支持體系安排的探討

當(dāng)前中國對外直接投資的發(fā)展特征與問題

走勢分化的世界經(jīng)濟形勢與貨幣政策

中國對外基礎(chǔ)設(shè)施投資的策略選擇

中國企業(yè)投資拉美:情勢復(fù)雜、機遇難得

我國對拉美直接投資發(fā)展的新趨勢及對策建議

中國對非洲投資的現(xiàn)狀特點和趨勢展望

跨境擔(dān)保:銀行支持企業(yè)“走出去”的重要利器

第8篇：對外直接投資案例范文

一、國際直接投資與貿(mào)易的理論解析

影響國際貿(mào)易增長的因素有許多，從理論上講，僅就國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系而言，直接投資究竟是構(gòu)成對貿(mào)易的替代，還是產(chǎn)生了對貿(mào)易的創(chuàng)造，這主要取決于國際直接投資的類型。

按照小島清對外直接投資的理論，從一國對外直接投資的動機分析，國際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對外貿(mào)易論》第423頁，南開大學(xué)出版社1987年版。）(1)自然資源導(dǎo)向型投資。在東道國尋求某種自然資源既是為了滿足母國本國的需要，也可以向其他國家出口。因此，資源導(dǎo)向型的投資不僅擴大了母國自然資源的生產(chǎn)規(guī)模，而且也促進了母國與東道國之間的國際貿(mào)易發(fā)展，甚至還擴大了與其他國家之間的國際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場導(dǎo)向型投資。如細分起來還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場型投資。因此，在這種類型中，國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復(fù)雜。如：跨國公司在東道國投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿(mào)易是創(chuàng)造性的；當(dāng)投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時，“就地生產(chǎn)，就地銷售”的結(jié)果勢必會減少貿(mào)易的往來，因而具有貿(mào)易替代效應(yīng)。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資，也許這種投資對貿(mào)易的間接促進會使貿(mào)易的規(guī)模進一步擴大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿(mào)易時，在東道國進行市場導(dǎo)向型投資也可能會帶來服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導(dǎo)向型投資。這主要是指在東道國尋求低成本勞動力的投資。這種類型的投資，因國家之間比較優(yōu)勢而形成的國際分工，在初始乃至相當(dāng)長的一個階段中無疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展，如發(fā)達國家在發(fā)展中國家投資而進行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢是動態(tài)而非靜態(tài)的，這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進行具體分析。

在理論上闡述對外直接投資對母國貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R)，他在其著名的產(chǎn)品周期理論中，通過對新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴散的動態(tài)分析，闡述了母國的出口與對外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段，產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國國內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國內(nèi)需要為主（也存在向收入水平和消費結(jié)構(gòu)比較接近的其他國家出口的可能性）；但是，隨著技術(shù)的成熟化，同時又面對其他國家企業(yè)的競爭，降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場占有率的必然要求，這時便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對外直接投資。佛農(nóng)認(rèn)為，一般地這種對外直接投資不會產(chǎn)生對母國出口的替代效應(yīng)。但是，如果這種投資發(fā)生得過早，就有可能替代母國的出口。在技術(shù)進步日益加快的情況下，隨著跨國公司國際化程度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對外直接投資對母國出口貿(mào)易的替代影響將越來越明顯。（注：Vemon.R:"InternationalInvestmentandInternationalProductionintheProductCycle",

pp255-267,Vol.41,No.4,OxfordBulletinofEconomicsandStatistics(November,1966).）

總之，對外直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補性，也具有相互替代性，這要根據(jù)母國（或跨國公司）投資的動機、類型和發(fā)展階段而定。

二、國際直接投資與貿(mào)易的實證檢驗

當(dāng)我們從實證分析的角度再來看對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時，會發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家與發(fā)達國家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對這兩類國家分別進行研究。

（一）發(fā)達國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

國外一些學(xué)者將對外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實際出口聯(lián)系起來進行了實證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認(rèn)為，在美國不同的對外直接投資產(chǎn)業(yè)中，那些對外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè)，其出口水平也較低；隨著對外直接投資水平的提高，出口規(guī)模也相應(yīng)上升；但是當(dāng)對外直接投資超過一定規(guī)模后，追加的對外直接投資對出口的促進效應(yīng)就逐漸消失了。因此，對外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補關(guān)系也是競爭關(guān)系。隨著跨國公司國際化程度的提高，其對外直接投資與出口的競爭（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國的出口。（注：Bergsten.C.F.,ThomasHorst&Theodore.H.M.:"AmericanMultinationalsandAmerican

Interests",WashingtonD.C.BrookingsInstitute(1978).）同時，學(xué)者們也有相反的發(fā)現(xiàn)，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無論在發(fā)達國家還是在發(fā)展中國家的市場上，美國的出口與美國海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的，而且美國海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國出口競爭伙伴中的發(fā)達國家企業(yè)的出口（注：Lipsey.R.E.&Weiss.M.Y.:"ForeignProductionandExportsinManufacturingIndustries",

pp488-494,Vol.63.No.141,ReviewofEconomicsandStatistics(November,1981).）。

（二）發(fā)展中國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

發(fā)展中國家的對外直接投資，除去個別的現(xiàn)象，較大規(guī)模的起步應(yīng)從20世紀(jì)60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉，亞洲的印度、韓國、新加坡、菲律賓和中國臺灣地區(qū)都是從那時起陸續(xù)向國外或境外進行直接投資的。20世紀(jì)70年代后期，中東石油輸出國組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資，再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。（注：宋亞非：《中國企業(yè)跨國直接投資研究》，東北財經(jīng)大學(xué)出版社2001年版。）發(fā)展中國家的對外直接投資雖起步較晚，但發(fā)展速度較快，而且由原來主要投資于鄰近的國家和地區(qū)，逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達國家進行直接投資。

伴隨著經(jīng)濟實力的提高，發(fā)展中國家企業(yè)進入世界級大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年，發(fā)展中國家企業(yè)進入“全球500強”的僅有22家，平均營業(yè)收益率為3.6%；而2000年入圍企業(yè)增加到33家，平均營業(yè)收益率提高到5.2%，且高于“全球500強”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國際直接投資形勢與跨國公司的戰(zhàn)略調(diào)整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測》，社會科學(xué)文獻出版社2002年版。）

發(fā)展中國家對外直接投資的健康發(fā)展對貿(mào)易的促進也有其特點。首先，小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國家跨國公司的優(yōu)勢。由于發(fā)展中國家跨國公司大多數(shù)屬勞動密集型的小規(guī)模生產(chǎn)，資本勞動比率比發(fā)達國家跨國公司低許多，發(fā)展中國家東道國更愿意接受勞動密集型高的項目投資。即使是進行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項目，與發(fā)達國家相比，作為母國的發(fā)展中國家也占據(jù)勞動力成本低的優(yōu)勢。同時，這種生產(chǎn)性投資也將給母國帶來原料、設(shè)備的出口增加，因而具有很強的投資與貿(mào)易互補性。其次，發(fā)展中國家的對外直接投資一般側(cè)重于擴大出口的市場銷售戰(zhàn)略。無論是為保護原有的出口市場，或是開辟新的市場，還是避開貿(mào)易壁壘，發(fā)展中國家多采取各種方式保障出口，在達到一定實力和經(jīng)驗積累后，逐步再向全球經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展。

考察韓國的經(jīng)濟，其迅速發(fā)展得益于通過出口把國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國際市場緊密連接的結(jié)果，從而使國際市場容量的不斷增大，并對國內(nèi)經(jīng)濟的增長起著越來越重要的作用。從1991年韓國全國經(jīng)濟學(xué)家聯(lián)合會的一份《韓國制造業(yè)的國外投資經(jīng)營成果調(diào)查表》（注：參見杜玲博士論文：《發(fā)展中國家／地區(qū)對外直接投資：理論、經(jīng)驗與趨勢》，2002年5月。）中，我們看到韓國對外直接投資的動機總的來講與貿(mào)易聯(lián)系較多，所占比重也較大。如開拓市場與回避進口限制兩項都與貿(mào)易緊密相連，其之和所占比重在韓國整個對外直接投資動機中達到35.7%。當(dāng)然，從表中還可以看出，韓國對外直接投資的動機因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū)，開拓市場的動機比重最高，占到29.3%，比其他動機的比重平均高出10個百分點，這是為適應(yīng)當(dāng)?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟和確保新產(chǎn)品市場的結(jié)果；在拉丁美洲、大洋州地區(qū)，最高比重的動機為回避進口限制，占27.3%，也比其他動機高出10.4個百分點，這說明韓國對外直接投資在此兩個地區(qū)對貿(mào)易壁壘的突破動機占據(jù)很重要的地位。

但具體到韓國對外直接投資的行業(yè)，還有更進一步的動因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對韓國電器行業(yè)的研究。（注：參見Lee,Honggue:"Globalization,ForeignDirectInvestmentandCompetitiveStrategiesof

KoreanElectronicsCompanies",inNomuraResearchInstitute&InstituteofSoutheast

AsianStudies(ed.),TheNewWaveofForeignDirectInvestmentinAsia,InstituteofSoutheastAsian

Studies(1995).）電器是韓國最重要的制造業(yè)部門，在20世紀(jì)90年代初韓國就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國。李宏格指出，韓國電器行業(yè)在1989年的對外直接投資額比1979年增長了85%，顯示出韓國在該行業(yè)的對外直接投資于20世紀(jì)80年代末達到了頂峰——盡管與韓國電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的：1976-1992年間電器行業(yè)對外直接投資為5億美元，而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達161億美元。李宏格分析，韓國電器行業(yè)企業(yè)對外直接投資的動因主要表現(xiàn)為維持和擴大出口的需要，即通過對外直接投資提高出口產(chǎn)品的競爭力。那么，這種對外直接投資的壓力主要來自兩個方面：一方面，是韓國本身國內(nèi)勞動力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業(yè)利用對外直接投資，在國外尋求廉價勞動力以降低生產(chǎn)成本（主要是在亞洲地區(qū)）；另一方面，則是來自歐美國家貿(mào)易保護主義的壓力，在韓國擴大對歐美出口的同時，其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對象——這一點對我國在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時，具有一定的借鑒意義。

綜上所述，盡管發(fā)達國家和發(fā)展中國家對外直接投資的動因有所不同，但總的趨勢是積極的，對外直接投資有利于一國的對外貿(mào)易乃至國際貿(mào)易；由于對外直接投資與貿(mào)易的互補關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一，所以對外直接投資對母國出口的影響具有動態(tài)效應(yīng)；在經(jīng)濟全球化的今日世界，對外直接投資已不僅僅是發(fā)達國家的“專利”，它對發(fā)展中國家來講同樣是必不可少的經(jīng)濟運作方式。

三、中國海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系

為了論述的方便與國土概念上的準(zhǔn)確，我們把以下涉及的中國對外直接投資稱為“海外投資”。

（一）中國海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀

中國海外投資的發(fā)展，比較準(zhǔn)確的提法應(yīng)該從1949年算起。但因那個時期的海外分支機構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè)，規(guī)模又非常小，一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開放至今，中國海外投資的步伐越來越大。截至2001年年底，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的企業(yè)就達6610家，中方海外投資總額已達83.5731億美元，遍布全球153個國家和地區(qū)（注：此海外投資的區(qū)域數(shù)字以《中國對外經(jīng)濟貿(mào)易年鑒》（2001年）為準(zhǔn)。）。

1.中國海外投資的區(qū)域分布。中國海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來看，集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底，中國海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個國家和地區(qū)的分布見表1。從基本格局看，發(fā)展中國家和地區(qū)（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發(fā)達國家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國港澳地區(qū)33.46%的分布，大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢，可以說是一個多元化的分布。具體的投資額度和比重見表1。

表1中國海外投資區(qū)域分布表（截至2001年底）

附圖

資料來源：根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部《對外經(jīng)濟貿(mào)易簡要統(tǒng)計》(2001)整理。

通過以國家和地區(qū)分布的形式進一步對投資額排序，我們就可以看到中國海外投資分布的集中化：即地緣優(yōu)勢和人緣優(yōu)勢使相鄰國家（地區(qū)）和海外華僑聚集的國家（地區(qū)）成為中國海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業(yè)的原因所致，這將在下面進一步闡述。

2.中國海外投資的行業(yè)分布。中國海外投資是從貿(mào)易型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開始在海外做的商業(yè)性工作是為對外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進行市場調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀(jì)90年代以后，在中國政府有關(guān)政策的引導(dǎo)下，生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來看，服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點仍十分突出。根據(jù)對外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計，截至1999年，中國海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，無論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù)；生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規(guī)模；而資源開發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見表2。

表2中國海外投資的行業(yè)與投資額分布（截至1999年底）

附圖

資料來源：根據(jù)中國對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部提供的數(shù)據(jù)整理。參見：外經(jīng)貿(mào)部發(fā)展司：《中國的境外投資狀況》，《國際貿(mào)易論壇》2000年第5期。

一般地，中國海外投資在發(fā)達國家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開發(fā)型，即非生產(chǎn)性項目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運作主要是為了服務(wù)于國內(nèi)企業(yè)的出口，以促進中國產(chǎn)品的出口；在海外投資于研究開發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達國家或地區(qū)的先進技術(shù)，以提高我國產(chǎn)品的國際競爭力。而中國在發(fā)展中國家的投資則大多為資源開發(fā)型和生產(chǎn)加工型，即非貿(mào)易性項目。資源開發(fā)型的投資，主要是為了獲取國外開采條件較好或儲量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源，以滿足國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需要；生產(chǎn)加工型投資，主要為轉(zhuǎn)移國內(nèi)長線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢以占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌觯瑫r帶動相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此，這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。

（二）中國海外投資與貿(mào)易的互動

1.中國進行海外投資的動因。從外部條件上看，經(jīng)濟全球化使各國經(jīng)濟進入生產(chǎn)、銷售、采購的全球體系成為必然。中國既然已經(jīng)實行了“引進來”的改革開放，也必然要實施“走出去”的對外開放，以充分利用國內(nèi)外“兩個市場”和“兩種資源”，實現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動，提升國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進本國經(jīng)濟的發(fā)展。

從中國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號召，更主要的是國內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動和內(nèi)在要求。如前所述，一國的對外直接投資有許多動因，具體而言，中國海外投資的動因主要有如下五點：(1)尋求資源開發(fā)。中國雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進入21世紀(jì)中國現(xiàn)代化的進程中，資源短缺對中國經(jīng)濟將是一個嚴(yán)重的制約。其中，開發(fā)的重點放在對我國經(jīng)濟具有重要戰(zhàn)略意義的對外能源投資，即對石油、天然氣的開采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹林資源等）的開發(fā)。在海外投資開發(fā)資源，主要是為了保障我國資源長期、有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。(2)擴大出口貿(mào)易。無論是從中國政府政策的角度，還是從企業(yè)投資的角度，利用對外直接投資帶動材料、機器設(shè)備、零部件的出口，甚至帶動服務(wù)業(yè)的出口，都是目前進行對外投資最多的動機。在政府制定的有關(guān)海外投資政策中，著眼點基本上都是擴大出口，是與對外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施；綜合對中國海外投資企業(yè)的動機調(diào)查，擴大出口也占了相當(dāng)大的比重。（注：參見段云程：《中國企業(yè)跨國經(jīng)營與戰(zhàn)略》，中國發(fā)展出版社1995年版；謝康：《跨國公司與當(dāng)代中國》，立信會計出版社1997年版；魯桐：《中國企業(yè)海外經(jīng)營：對英國中資企業(yè)的實證研究》，載世界經(jīng)濟學(xué)會編《世界經(jīng)濟與中國：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開拓國外市場。在中國國內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競爭激烈的情況下，積極開拓新的國外市場是企業(yè)利益驅(qū)動的內(nèi)在動力所致，也是企業(yè)對外直接投資的主要動機之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國家對外直接投資的動機之一——尋求市場型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對外直接投資的理論上講，規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場型的一種動機。由于我國現(xiàn)已加入WTO，關(guān)稅逐步下調(diào)后，規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴大出口和占領(lǐng)國外市場的一個重要手段。特別是近年來，出口配額限制、對中國出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來越嚴(yán)重，因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個有效方式，也是對特殊貿(mào)易限制的一個反應(yīng)。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國的一些航天、航空、電子、生物化學(xué)和機械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開始通過對外直接投資的渠道學(xué)習(xí)國外的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗。少數(shù)中國企業(yè)還在國外投資建立了研究和開發(fā)機構(gòu)，用最近的距離、最快的時間學(xué)習(xí)、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當(dāng)然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。

2.中國海外投資對貿(mào)易的影響。如前所述，無論是從理論研究還是實證分析上，對外直接投資與貿(mào)易即存在互補關(guān)系也不乏替代關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也有貿(mào)易替代效應(yīng)。具體到中國的實際，由于投資行業(yè)的特點和投資區(qū)域的不同，海外投資對中國對外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先，服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資，動機與目標(biāo)非常明確，肯定是為擴大出口服務(wù)的，因此這類企業(yè)的海外投資對中國對外貿(mào)易的影響無疑是積極的；其次，資源開發(fā)型企業(yè)的海外投資，進口的資源都是我國相對成本低或戰(zhàn)略的需要，同時還能帶動設(shè)備、制成品（如鋼材）、技術(shù)和勞務(wù)的出口，雖然會帶來一定的進口貿(mào)易增長，但從整體上看對我國出口貿(mào)易還是起到了促進作用；最后，生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對我國對外貿(mào)易的影響情況較為復(fù)雜。我們將對生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個具體分析。(1)機械行業(yè)。機械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產(chǎn)品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機；SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產(chǎn)品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國內(nèi)的零部件，在初期設(shè)備投資之后，后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此，從總體上看，機械行業(yè)在海外投資對我國出口的帶動作用是持續(xù)且長期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產(chǎn)品，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計，家電行業(yè)投資帶動出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達20-30倍。金城集團的案例也顯示，摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后，大幅度地帶動了該集團的出口：1997年海外銷售收入250萬美元，帶動出口近150萬美元；1998年海外銷售收入近600萬美元，帶動出口達400萬美元（注：李鋼主編：《“走出去”開放戰(zhàn)略與案例研究》，中國對外經(jīng)濟貿(mào)易出版社2000年版。）。實證分析表明，機械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合，海外投資就可帶來明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。(2)輕工行業(yè)。嚴(yán)格地講，輕工行業(yè)中也有屬于機械行業(yè)的產(chǎn)品，區(qū)分出來的主要是體積較小的機械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點是，體積較小，出口運費沒有體積較大的機械產(chǎn)品高，與海外加工的生產(chǎn)成本比，在國內(nèi)的生產(chǎn)成本更低，因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說，在國內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟，就很少會有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn)；即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn)，對國家的出口帶動作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘，由于根據(jù)多種纖維協(xié)議，在投資國的出口配額已經(jīng)用盡時，如果東道國尚有未使用的配額，投資國便可以使用。中國在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴(yán)重，因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要動機都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動國內(nèi)紡織機械的出口，但對出口貿(mào)易沒有持續(xù)的帶動作用；使用國內(nèi)材料多的，可以促進國內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國家對此也有一定的限制；在有的國家（地區(qū)）可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠，則可以大大提高我國產(chǎn)品出口或向第三國出口。因此，紡織服裝行業(yè)在海外的投資對我國出口貿(mào)易的影響是擴大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實證數(shù)據(jù)。

四、結(jié)論

1.綜合國際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論，回顧發(fā)達國家和發(fā)展中國家在對外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展，以及中國海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點，論述了中國海外投資對中國對外貿(mào)易的影響，我們進一步證實了對外直接投資與對外貿(mào)易既存在互補又存在替代關(guān)系、中國的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)又有貿(mào)易替代效應(yīng)的理論。有意義的是這些互補和替代關(guān)系，或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應(yīng)，在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。

第9篇：對外直接投資案例范文

一、GE中國的發(fā)展歷程

GE公司的對華投資始于1910年的電廠投資。1925年，GE公司買下丹麥人于19世紀(jì)初在中國創(chuàng)辦的慎昌洋行，創(chuàng)辦了中國電氣工業(yè)的第一家制造廠。1929年，GE公司投資創(chuàng)辦了上海電力公司，該公司成為當(dāng)時中國最大的外資企業(yè)。1979年，GE公司在北京設(shè)立了辦事處，從此大規(guī)模進軍中國市場。后來又在上海和廣州設(shè)立辦事處，逐步建立起一個全國性的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)。

迄今為止，GE的所有工業(yè)產(chǎn)品集團均已在中國開展業(yè)務(wù)，總投資超過15億美元。隨著中國加入WTO以后各要素市場的逐步開放，GE的金融業(yè)務(wù)也正積極尋求在中國發(fā)展的機會。

截至2008年底，GE公司在華銷售額為46.4億美元，比2003年增長了近80％。盡管受金融危機沖擊而業(yè)績下滑，GE公司并沒有放慢在華投資的步伐。2008年，GE旗下的通用汽車(GM)在前三季度虧損數(shù)百億美元的狀況下，仍堅持每年在華投入10億美元不變，于當(dāng)年年底在上海投資2.5億美元建立中國園區(qū)，用作亞太中國總部，并設(shè)立通用汽車前瞻性科研中心。GE公司全球副總裁兼亞太區(qū)總裁羅瑞立于2009年年初表示，在GE的亞太區(qū)幾個市場中，韓國和泰國市場狀況都比較弱，而印度的發(fā)展也在減緩，GE在一些地區(qū)的發(fā)展確會暫緩，但絕不是在中國。

二、GE對華直接投資特征及動因分析

GE中國的產(chǎn)品和服務(wù)涵蓋家電、航空、消費類電子產(chǎn)品、配電產(chǎn)品、能源、金融、醫(yī)療、照明、媒體與娛樂、油氣、軌道交通、安防、水處理等諸多領(lǐng)域，是跨國投資中多元化經(jīng)營屈指可數(shù)的成功案例。GE對華直接投資的成功，是對一系列跨國投資理論的極好的詮釋。

(一)GE公司具有特定的壟斷優(yōu)勢

壟斷優(yōu)勢理論也稱為特定優(yōu)勢論，是美國經(jīng)濟學(xué)家海默(S，HHymer)于1960年在其博士論文《一國企業(yè)的國際經(jīng)營：對外直接投資研究》中首次提出的。海默認(rèn)為，市場的不完全競爭是跨國公司進行國際直接投資的根本原因，而跨國公司持有的壟斷或寡占優(yōu)勢是其實現(xiàn)對外直接投資利益的條件。GE在中國提供的產(chǎn)品基本上都是高科技產(chǎn)品，所提供的服務(wù)中，對商業(yè)和消費者的金融服務(wù)占有極大的比例，這充分體現(xiàn)了海默的壟斷優(yōu)勢理論。

GE進入中國存在以下兩個要素：一是GE公司具有企業(yè)特定優(yōu)勢，即企業(yè)國際化經(jīng)營的壟斷優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在其技術(shù)優(yōu)勢、先進的管理經(jīng)驗、雄厚的資金實力、規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢和完備的信息銷售網(wǎng)絡(luò)上。二是改革開放以來，中國開始進行市場化改革，雖然取得了很大的成效，但是仍然存在著一個不完全的國內(nèi)市場。在中國的要素市場中，由于技術(shù)和知識市場的不完全性，GE公司面臨著知識外溢的損失，而中國政府對經(jīng)濟的干預(yù)，以及對相關(guān)產(chǎn)業(yè)高關(guān)稅的設(shè)置，也成為GE選擇在華直接投資的重要動因。

此外，根據(jù)凱夫斯(R，E，Caves)1971年對壟斷優(yōu)勢的發(fā)展，產(chǎn)品的差異能力是跨國公司進行對外直接投資的重要優(yōu)勢。GE公司在中國注重本土化策略，充分利用自己的技術(shù)優(yōu)勢對原有產(chǎn)品或服務(wù)進行革新改造，使其與中國當(dāng)?shù)仄渌a(chǎn)者的產(chǎn)品或者服務(wù)有所差異，與在美國的GM產(chǎn)品相比也更加中低端化，以此來適應(yīng)不同層次和不同地區(qū)消費者的偏好，吸引更多的消費群體，從而擴大產(chǎn)品的銷量，為其帶來優(yōu)勢的維護和強化。此外，通用獨特的商標(biāo)品牌也是一種無形資產(chǎn)，能夠吸引國內(nèi)的消費者，有助于其業(yè)績的增加。

根據(jù)美國學(xué)者尼克博克(F，T，Knickerbocker)1973年對壟斷優(yōu)勢理論的發(fā)展，GE公司對華直接投資是一種防御性的投資，是由寡占反應(yīng)引起的。以GM的對華投資為例，全球汽車行業(yè)是由幾家大公司占統(tǒng)治地位的行業(yè)，每一家大公司對其他大公司的行動都十分敏感，緊盯競爭對手，一旦其采取對外直接投資，就緊隨其后實行跟進戰(zhàn)略，以維護自己的相對市場份額。GM資本進入中國，就是對德國大眾的一種跟進，其目的在于抵消對方率先行動所帶來的好處，避免給自己帶來風(fēng)險。

(二)GE公司的產(chǎn)品生命周期進入直接投資階段

根據(jù)產(chǎn)品生命周期理論，弗農(nóng)(R，Vernon)認(rèn)為，在開發(fā)新產(chǎn)品和技術(shù)的優(yōu)勢當(dāng)中，主動的直接投資的出現(xiàn)將是不可避免的階段，因為廠商為國外提供最好的服務(wù)要比謀求利潤的最大化更重要。因此，當(dāng)廠商出口產(chǎn)品在東道國市場達到一定份額水平時，對東道國直接投資就是必然的結(jié)果。這一階段的投資在弗農(nóng)看來是一種被動的市場競爭方式。當(dāng)GE公司的產(chǎn)品對中國的出口面l臨威脅時，GE就立即做出強烈的反映而直接在華設(shè)廠生產(chǎn)，這是對預(yù)期利潤的考慮，不僅僅是傳統(tǒng)的銷售收益與總成本之差，還包括因市場份額下降所導(dǎo)致的收入減少部分。

(三)GE公司對華投資是一種邊際產(chǎn)業(yè)的擴張

比較優(yōu)勢投資論，也被稱為邊際產(chǎn)業(yè)擴張論或邊際比較優(yōu)勢論，是由日本一橋大學(xué)教授小島清(K，Kojima)在20世紀(jì)70年代中期根據(jù)國際貿(mào)易理論中的比較成本理論提出的，其主要核心就是，“一國應(yīng)該從已經(jīng)或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)(即邊際產(chǎn)業(yè))開始對外直接投資，并依此進行”。GE公司在中國投資的很多領(lǐng)域如家電、消費類電子產(chǎn)品、配電產(chǎn)品等都是其國內(nèi)已經(jīng)或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)，符合小島清理論的核心內(nèi)容。這種直接投資實現(xiàn)了雙方貿(mào)易的互補和擴大，是一種順貿(mào)易導(dǎo)向型的對外直接投資。

(四)GE公司對華投資尋求內(nèi)部市場 根據(jù)拉格曼(A，Rugman)的內(nèi)部化理論認(rèn)為，由于國際市場的不完全性，以及某些產(chǎn)品(如知識產(chǎn)品)的特殊性質(zhì)或壟斷優(yōu)勢的存在，導(dǎo)致跨國公司在國際市場的交易成本的增加，而通過國際直接投資，將外部市場內(nèi)部化，可以降低交易成本和風(fēng)險。

一方面，由于中國要素市場的不完全性，GE公司中間產(chǎn)品的進入面臨著一系列的壁壘；另一方面，由于GE投資中國的相當(dāng)多的一部分領(lǐng)域都是中國技術(shù)比較落后的領(lǐng)域，為避免其核心技術(shù)在外部市場上轉(zhuǎn)讓可能發(fā)生的產(chǎn)品外溢，GE選擇在華直接投資設(shè)廠。GE將中間產(chǎn)品(主要是核心技術(shù))在其相關(guān)行業(yè)的企

業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，以內(nèi)部市場來代替外部市場，以避免外部市場不完全造成的損失，謀求企業(yè)整體利潤的最大化。

(五)GE公司對華直接投資看重區(qū)位優(yōu)勢

鄧寧(J，Dunning)的國際生產(chǎn)折衷理論是由所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢三個核心理論組成的。GE選擇中國進行直接投資，就是綜合考慮了中國經(jīng)濟增長迅速，國內(nèi)市場廣闊，外資政策優(yōu)惠等區(qū)位優(yōu)勢而最終做出的選擇。在GE中國的多領(lǐng)域經(jīng)營中，對華直接投資的選址仍然集中在上海、北京、廣州三個城市，體現(xiàn)了國際生產(chǎn)折衷理論中的區(qū)位選擇。三個地區(qū)繁榮的經(jīng)濟水平，發(fā)達的金融市場，較高的消費者購買力，廣闊的市場容量，滬寧杭、京津唐、珠江三角洲發(fā)達的工業(yè)基地體系，都成為GE投資的重要動因。

通用汽車(GM)在華設(shè)立的七家合資企業(yè)和兩家獨資子公司都位于上海，是源于上海固有的、不可移動的要素稟賦優(yōu)勢。上海位于中國東部沿海的中心位置，交通便利、基礎(chǔ)設(shè)施齊全、金融發(fā)達、開放程度極高，滬寧杭的重工業(yè)基地也為汽車制造業(yè)提供了豐富的原材料資源，上海發(fā)達的經(jīng)濟和高消費水平、長江流域的廣闊腹地也為通用汽車的銷售提供了潛在的市場容量。此外，還有中國低價格的勞動力，中國政府對幼稚產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠和扶持，都成就了GM對華投資的重要戰(zhàn)略選擇。

(六)GE中國實行多元化經(jīng)營

GE公司近百年來在華進行直接投資，而且經(jīng)營領(lǐng)域涉及金融、工業(yè)、醫(yī)療、基礎(chǔ)設(shè)施等較多方面，這樣有利于降低對外直接投資的經(jīng)營風(fēng)險。我們可以看到，GE中國的很多業(yè)務(wù)領(lǐng)域都是有相關(guān)性的，或者存在著上下游產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)系，這樣有利于公司低成本高效率的運作和規(guī)模效益的實現(xiàn)，為其穩(wěn)定發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)，也為其全球業(yè)務(wù)的夸張?zhí)峁┝肆己玫臈l件。

三、對中國企業(yè)“走出去”的啟示

(一)注重壟斷優(yōu)勢的培養(yǎng)

跨國公司的壟斷優(yōu)勢是其對外投資獲利的根本條件，也是企業(yè)的核心競爭力所在。中國企業(yè)要走出去，必須注重核心技術(shù)研發(fā)，采用與國際接軌的先進的管理經(jīng)驗，大力提高勞動生產(chǎn)率以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，并加強完善的信息銷售網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，建立有效的營銷渠道。此外，中國企業(yè)也應(yīng)當(dāng)在國際經(jīng)營中注重本土化戰(zhàn)略，使產(chǎn)品或者服務(wù)貼近東道國消費者的需求，并盡可能的與當(dāng)?shù)仄放菩纬刹町惢?，實現(xiàn)企業(yè)特定優(yōu)勢。

(二)實現(xiàn)邊際產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移

紡織、輕工、家電一直是我國的支柱產(chǎn)業(yè)。這類產(chǎn)業(yè)經(jīng)過改革開放三十年的發(fā)展，企業(yè)不斷壯大，產(chǎn)品的市場競爭力也不斷增強，但是企業(yè)的市場占有率、利潤增長率也呈現(xiàn)下降的趨勢。為延長其生命力，將其有選擇地轉(zhuǎn)移到該產(chǎn)業(yè)成本相對較低、正處于成長中的地區(qū)，不僅可以為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級創(chuàng)造條件，而且可以充分利用東道國的比較優(yōu)勢，重新發(fā)揮對國內(nèi)經(jīng)濟的積極作用。因此，我國的邊際產(chǎn)業(yè)可以到亞非拉國家和地區(qū)進行直接投資，得到更廣闊的生存空間。

(三)建立國際化內(nèi)部市場

當(dāng)今的國際市場是不完全的，存在著市場交易費用，而我國企業(yè)進入國際市場進行國際直接投資又過多地采用綠地投資的新建方式，與內(nèi)部化方式相比有明顯的局限性，也存在著更大的風(fēng)險。因此，我國企業(yè)對外直接投資應(yīng)該更多地采用并購的方式，建立國際化的內(nèi)部市場，實現(xiàn)跨國流動要素在企業(yè)內(nèi)部的轉(zhuǎn)移，來防止技術(shù)知識外溢，降低交易成本，并最終提高國際競爭力。

(四)注重區(qū)位選擇

我國企業(yè)的對外直接投資在瞄準(zhǔn)發(fā)達國家市場的同時，也應(yīng)該積極進軍發(fā)展中國家和一些不發(fā)達國家。區(qū)位的選擇與產(chǎn)業(yè)的選擇是相互關(guān)聯(lián)的，我國的產(chǎn)業(yè)對一些國家的地區(qū)具有潛在的優(yōu)勢，而這些國家和地區(qū)就是我國對外直接投資的潛在市場。因此，東盟國家和其他周邊國家是我國對外直接投資的區(qū)位首選，其次獨聯(lián)體國家和波羅的海國家，非洲和拉美發(fā)展中國家也是我們對外投資的重要市場。在一國國內(nèi)投資地點的選擇上，對外投資的中國企業(yè)應(yīng)該選址在經(jīng)濟繁榮、市場廣闊、交通便利、政策優(yōu)惠的大中城市，以盡可能控制成本、降低風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)利潤的最大化。

(五)實行多元化經(jīng)營

跨國企業(yè)實現(xiàn)多元化經(jīng)營可以有效地降低風(fēng)險，中國企業(yè)對外投資同樣可以選擇相關(guān)性強的產(chǎn)業(yè)鏈進行聯(lián)合投資，從持續(xù)經(jīng)營的戰(zhàn)略角度來構(gòu)思業(yè)務(wù)組合，強化資源的關(guān)聯(lián)管理，并不斷進行優(yōu)化。同時，在跨國多元化經(jīng)營的過程中，中國企業(yè)也應(yīng)當(dāng)考慮到因為跨國管理而帶來的組織和管理成本，并盡可能減少資源配置的低效化和浪費。

(作者單位：北京師范大學(xué))

參考文獻：

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彭秀文：從戰(zhàn)略角度分析造成通用汽車公司現(xiàn)狀的原因，《改革與開放》，2009年第5期。