新經(jīng)濟政策實行的原因精選(九篇)

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第1篇：新經(jīng)濟政策實行的原因范文

所謂新經(jīng)濟主要是針對傳統(tǒng)經(jīng)濟而言。按照西方經(jīng)濟理論，在經(jīng)濟增長的過程中，一旦失業(yè)率低于6%，通貨膨脹率就會急劇上升。但自1991年3月以來，美國經(jīng)濟持續(xù)高增長，特別是90年代后期經(jīng)濟增速平均超過4%，失業(yè)率降至3.9%，而核心通貨膨脹率卻低于2%。一些經(jīng)濟學(xué)家把美國出現(xiàn)的這種“高增長、低失業(yè)、低通脹”即“一高兩低”的經(jīng)濟稱之為新經(jīng)濟。

盡管經(jīng)濟學(xué)界對是否出現(xiàn)了新經(jīng)濟、什么是新經(jīng)濟以及新經(jīng)濟形成的原因還有不同的見解，但比較一致的看法是：經(jīng)濟持續(xù)高增長、經(jīng)濟周期特征淡化、同時伴隨著低失業(yè)率和低通貨膨脹率是“新經(jīng)濟”的主要特征；信息技術(shù)的發(fā)展和廣泛應(yīng)用、經(jīng)濟全球化、不斷創(chuàng)新完善的金融市場特別是急劇增長的風(fēng)險投資、靈活的勞動力市場、務(wù)實和穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟調(diào)控等是新經(jīng)濟發(fā)展的主要推動力。因此，電腦、通訊、網(wǎng)絡(luò)和金融化了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)本身的發(fā)展以及利用信息技術(shù)改造和提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)所帶動的經(jīng)濟增長成為度量一個國家（地區(qū)）新經(jīng)濟發(fā)展的主要標(biāo)志。

在信息技術(shù)的生產(chǎn)和應(yīng)用方面比美國落后是歐盟經(jīng)濟存在的弱點之一。為此，歐盟提出了一系列打造新經(jīng)濟的措施，力爭在10年內(nèi)趕上或超過美國，使其成為世界上最具有競爭力和最有活力的新經(jīng)濟地區(qū)。

一、歐盟新經(jīng)濟的發(fā)展

過去十年來，歐盟的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了較快的發(fā)展，這一產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要性明顯上升，到2000年，歐盟的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的增加值達到4930億歐元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重由1995年的3.6%上升到4.4%，年均增長15%左右，大大高于同期國內(nèi)生產(chǎn)總值2.5%的增長水平，自1995年以來平均每年推動歐盟經(jīng)濟增長0.5個百分點。但和美國相比，歐盟仍相形見絀，1995年以來,美國的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)年均增長20%以上,到2000年信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重已達8.3%，經(jīng)濟增長的三分之一來自信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的增長。從信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻度來說，1996-200年，歐盟只相當(dāng)于美國1990-1995年的水平，相差近5年。各成員國的情況差別較大，愛爾蘭、芬蘭、瑞典、荷蘭和英國等國家發(fā)展較快，其中愛爾蘭的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值的比重已超過美國，芬蘭信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的增長速度大大高于美國。

信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展推動了生產(chǎn)率的發(fā)展。在新古典經(jīng)濟增長理論中，經(jīng)濟增長除了資金和勞動的投入引起的增長外，其他的都叫全要素生產(chǎn)率，實際上是技術(shù)要素的增長率。測算表明，1995年以來，信息技術(shù)對歐盟全要素生產(chǎn)率的貢獻為每年推動經(jīng)濟增長約0.2個百分點，相當(dāng)于美國1990-1995年的水平。

信息技術(shù)產(chǎn)品和服務(wù)價格下跌使歐盟的通貨膨脹率降低，20世紀(jì)80年代，硬件設(shè)備、軟件和通訊服務(wù)的價格平均每年分別下降1.8%、0.3%和0.2%，90年代前半期，其分別下降3.3%、0.7%和0.7%，而到90年代后半期，其下降的速度分別達到10%、1.4%和1.3%。信息技術(shù)產(chǎn)品和服務(wù)價格的下降使歐盟的通貨膨脹率自1995年以來每年降低0.2個百分點。

新經(jīng)濟發(fā)展的另一個方面是信息技術(shù)產(chǎn)品的使用，計算機擁有量、上網(wǎng)人數(shù)、移動電話使用量、電子商務(wù)發(fā)展等是主要的指標(biāo)。在這些領(lǐng)域，歐盟遠(yuǎn)不及美國，根據(jù)初步的估計，1999年，歐盟每100人均擁有計算機為20臺，不到美國的二分之一；歐盟只有14%的人上網(wǎng)，不到美國的三分之一；電子商務(wù)額約為170億歐元，僅為美國的四分之一，只有人均移動通訊電話擁有量和美國持平。歐盟人均對信息技術(shù)產(chǎn)品的支出約為1600歐元，不及美國的一半。實證分析也表明，在歐盟，信息技術(shù)以外的部門沒有因為利用信息技術(shù)而提高其勞動生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率。

總之，雖然，歐盟的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了較快的發(fā)展，推動了其經(jīng)濟的增長，但從信息技術(shù)對經(jīng)濟增長的貢獻、全要素生產(chǎn)率的提高等看，歐盟要比美國落后5年。

二、歐盟新經(jīng)濟落后的原因

從傳統(tǒng)的工業(yè)化進程和形成的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)看，歐盟與美國同屬工業(yè)發(fā)達國家，區(qū)別不大，有的國家如德國甚至比美國的工業(yè)化進程更加明顯。但為什么新經(jīng)濟首先出現(xiàn)在美國而不是歐盟。對此有兩種解釋，一是美國在信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)和應(yīng)用中有比較優(yōu)勢；二是歐盟的經(jīng)濟體制僵化阻礙了信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和應(yīng)用。

比較優(yōu)勢理論強調(diào)了不同國家在發(fā)展過程中的要素稟賦和專業(yè)化分工的作用。按照這一理論，美國在信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)和應(yīng)用中建立了比較優(yōu)勢，主要表現(xiàn)在擁有大量的工程技術(shù)人員、鼓勵信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策以及大量軍工技術(shù)轉(zhuǎn)為民用和軍工產(chǎn)業(yè)的技術(shù)外溢等。人才優(yōu)勢是美國最主要的比較優(yōu)勢，美國的信息技術(shù)人員比例明顯高于歐盟，在歐盟內(nèi)部，芬蘭、愛爾蘭、瑞典等信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展快的國家其受過自然科學(xué)和工程學(xué)教育的人員比例居于歐盟的前列。由于信息技術(shù)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和第一發(fā)起人效應(yīng)，即使歐美在信息技術(shù)發(fā)展初期的差異很小，也可能由于研究與開發(fā)以及專業(yè)化生產(chǎn)的正反饋作用而使美國形成巨大的比較優(yōu)勢。歐美雙邊的信息技術(shù)貿(mào)易也說明了美國有比較優(yōu)勢，近幾年來，歐盟從美國進口的信息技術(shù)產(chǎn)品占雙邊貿(mào)易的25%，而美國從歐盟進口的信息技術(shù)產(chǎn)品僅占雙邊貿(mào)易的6%。

經(jīng)濟體制差別的理論論證了歐盟僵化的經(jīng)濟體制束縛了新經(jīng)濟。首先是勞動力市場相對僵化。歐盟嚴(yán)格的解雇程序、高昂的解雇費用、最低工資限制、工作時間約束等各種就業(yè)保護措施和強大的工會勢力使解雇工人的成本極高，抑制了企業(yè)利用節(jié)約勞動成本技術(shù)的積極性，減低了對信息技術(shù)產(chǎn)品的需求和應(yīng)用。其次是金融體制不成熟，缺乏創(chuàng)新。美國實行的是股權(quán)資本主義，其發(fā)展的路徑為：個人創(chuàng)業(yè)合伙制股份制，利用資本市場進行融資，風(fēng)險投資在美國的出現(xiàn)和迅速膨脹被認(rèn)為是一場金融革命和股權(quán)資本主義的新發(fā)展，它為一些極具發(fā)展?jié)摿统砷L前景但又有高風(fēng)險的新興科技企業(yè)提供投資，催生了一大批信息技術(shù)企業(yè)并使之迅速發(fā)展，英特爾和微軟等都是通過風(fēng)險投資而成長為富可敵國的科技巨頭的。而歐盟國家多為銀行債權(quán)資本主義，其儲蓄大多流入資產(chǎn)雄厚的少數(shù)大企業(yè)，許多依賴于科技成果創(chuàng)立的新興企業(yè)因其無形資產(chǎn)不能做為抵押品而無法得到銀行貸款支持，銀行也不會提供風(fēng)險投資，從而限制了新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。此外，建立新企業(yè)的各種行政障礙、公共研究和私人研究嚴(yán)重分離等科研體制僵化也阻礙了信息技術(shù)的發(fā)展。三、歐盟發(fā)展新經(jīng)濟的舉措

雖然在新經(jīng)濟方面，歐盟落后于美國。但歐洲具備趕上來的機會和條件，一是歐美從事新經(jīng)濟的企業(yè)已相互兼并和投資；二是可以利用美國現(xiàn)有的經(jīng)驗和做法；三是歐元啟動以后，歐洲的資本市場發(fā)展迅速，籌資越來越方便。但歐洲必須在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革和科教兩個方面行動起來。去年3月歐盟里斯本首腦會議提出了建立電子歐洲計劃，并把該計劃提高到和歐盟共同市場、經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟同樣的高度，此外，還制定了金融服務(wù)行動計劃、風(fēng)險投資行動計劃、歐洲研究區(qū)戰(zhàn)略等各種計劃，力爭在2010年前趕上美國的水平。其發(fā)展信息技術(shù)的主要政策如下：

1．堅決實行穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟政策，把物價穩(wěn)定作為宏觀經(jīng)濟調(diào)控的主要目標(biāo)，減少經(jīng)濟發(fā)展中的不確定因素，熨平經(jīng)濟周期性波動，從而鼓勵投資和經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。

2．加快信息技術(shù)的應(yīng)用步伐，改善信息技術(shù)應(yīng)用環(huán)境。建立統(tǒng)一的電子商務(wù)法，實行統(tǒng)一的專利法。到2001年完全開放電信市場，2001年前歐盟境內(nèi)所有學(xué)校上網(wǎng)，政府采購全部上網(wǎng)，加強網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)，鼓勵終生學(xué)習(xí)，。

3、發(fā)展風(fēng)險投資市場。風(fēng)險投資作為創(chuàng)新型企業(yè)的重要資金來源對高成長性的企業(yè)發(fā)展具有重要的作用，但與美國相比，風(fēng)險投資在歐洲仍處于不發(fā)達階段。1999年，美國的風(fēng)險投資額達到了330億歐元，比上年增長150%，其對軟件、通信、因特網(wǎng)的投資達到180億歐元；而歐洲的風(fēng)險投資額僅為120億歐元，比上年增長70%，其對軟件、通信、因特網(wǎng)的投資為50億歐元，不到美國的三分之一。為此，歐盟提出了風(fēng)險投資行動計劃，主要措施為：加快歐盟內(nèi)部一體化的步伐，使跨國金融活動更加便捷，專業(yè)投資人執(zhí)行統(tǒng)一的結(jié)算規(guī)則，改善便于企業(yè)獲得資金支持的金融條件，并斥資2.3億歐元對企業(yè)獲得貸款和風(fēng)險投資等進行支持；成立7賢人委員會研究加快歐盟資本市場一體化政策。

4、培養(yǎng)企業(yè)家精神，支持中小企業(yè)發(fā)展。中小企業(yè)是歐盟各成員國經(jīng)濟發(fā)展和就業(yè)的基礎(chǔ)，是新經(jīng)濟發(fā)展的主要力量。首先，鼓勵企業(yè)家精神和團隊精神，利用社會基金資助各種宣傳和推廣企業(yè)家精神和團隊精神的活動，加強職業(yè)教育和在職培訓(xùn)，創(chuàng)建充滿活力的企業(yè)文化和企業(yè)精神；其次，鼓勵企業(yè)進行創(chuàng)新，提高研發(fā)水平和產(chǎn)品開發(fā)能力，利用統(tǒng)一專利法保護創(chuàng)新企業(yè)的技術(shù)安全；再次，放松政府對企業(yè)在開業(yè)和營業(yè)等方面的種種限制，優(yōu)化企業(yè)發(fā)展的行政管理和社會環(huán)境；第四，提供企業(yè)國際化經(jīng)營和多種形式的信息服務(wù)；第五，發(fā)展包括電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)、信息、老齡服務(wù)、特色旅游、社區(qū)服務(wù)等在內(nèi)的技術(shù)型、經(jīng)濟型和社會型等新型服務(wù)業(yè)。

5、鼓勵科技體系創(chuàng)新和技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化。創(chuàng)新是提高競爭力和促進就業(yè)的重要動力。在創(chuàng)新能力方面，歐洲遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國，自1990年代中期以來，差距在進一步擴大。1998年，歐盟15國的研究與開發(fā)支出占其GDP的比重為1.8%，而美國為2.8%。同時，研究與開發(fā)力量分散，研發(fā)和成果商品化脫節(jié)，沒有形成統(tǒng)一的科技市場。歐盟委員會已計劃設(shè)立歐洲研究區(qū)，以減少研究力量的分散，鼓勵研究單位和企業(yè)合作，加快科技成果的轉(zhuǎn)化。同時，放寬移民政策，吸引國外的技術(shù)人才。

第2篇：新經(jīng)濟政策實行的原因范文

通常情況下，通脹意味著經(jīng)濟過熱，通縮意味著經(jīng)濟下滑。而“滯漲”是一種工業(yè)化過程中的新狀態(tài)：物價上漲、經(jīng)濟滑坡、失業(yè)增加。聽起來還真是發(fā)生在經(jīng)濟領(lǐng)域的消化不良。

“上周二紐約證交所停止交易后，華爾街一家經(jīng)紀(jì)行業(yè)的副總裁查看了一下道瓊斯工業(yè)股票指數(shù)的指示器。機器發(fā)出輕輕的唧唧聲，他大叫一聲：天啊，道瓊斯指數(shù)又掉了16.50點。由于值錢而又熱門的股票徘徊不前，股指最后收于671.54點，在94個交易日內(nèi)下跌了126點。在此期間福特總統(tǒng)入主白宮?！薄都~約時報》1974年9月1日的這篇報道中，記者也許意識到了道瓊斯指數(shù)可能更嚴(yán)重的下跌，但他絕無可能判斷出今后的將近10年中，美國股市和美國經(jīng)濟運行狀態(tài)。

道瓊斯指數(shù)沒有像人們所擔(dān)心的那樣繼續(xù)暴跌，從而帶來新的一次大蕭條。到1975年12月6日，道瓊斯工業(yè)股票平均指數(shù)跌到了577.6點的最低點，從最高點下跌45%后企穩(wěn)。人們同樣沒有想到的是，直到7年以后的1982年，道瓊斯指數(shù)才重新回到1972年創(chuàng)下的千點高位。這10年，美國股市和美國經(jīng)濟一起沒有跌入深淵，而是陷進了泥潭。這是一種從未發(fā)生過的特殊經(jīng)濟現(xiàn)象——“滯漲”。

二戰(zhàn)之后，經(jīng)歷了一段時間的恢復(fù)期，從20世紀(jì)50年代初期開始美國經(jīng)濟進入了將近20年的高歌猛進時期。美國經(jīng)濟的一路走好，帶來股市的一派繁榮。1956年5月12日，道指首破500點大關(guān)。1972年11月14日，道指首破1000點。 很多經(jīng)濟學(xué)家把美國經(jīng)濟走出20世紀(jì)70年代的滯漲，歸根于里根上臺后所實行的減稅、減少政府干預(yù)等一系列新經(jīng)濟政策。但更加主流的看法是，技術(shù)進步才是美國走出滯漲的根本原因。

1792年，24名紐約經(jīng)紀(jì)人在紐約曼哈頓下城華爾街的一棵梧桐樹下訂立協(xié)定，約定以后每天都來這里進行股票交易。1863年，紐約證券交易所正式成立。1882年，道與好友瓊斯在華爾街一幢緊靠紐約證券交易所的大樓里創(chuàng)辦了道瓊斯公司。1896年5月26日，道第一次計算并對外公布了道瓊斯工業(yè)平均數(shù)，當(dāng)日指數(shù)為40.94。從此，道瓊斯被當(dāng)作了美國經(jīng)濟的晴雨表，進而成為世界經(jīng)濟的晴雨表。 很多經(jīng)濟學(xué)家把美國經(jīng)濟走出20世紀(jì)70年代的滯漲，歸根于里根上臺后所實行的減稅、減少政府干預(yù)等一系列新經(jīng)濟政策。但更加主流的看法是，技術(shù)進步才是美國走出滯漲的根本原因。

證券經(jīng)紀(jì)人長達20年的好日子看樣子要結(jié)束，年經(jīng)紀(jì)人心懷憂慮。“在過去的幾年里他們之中有7000多人離開華爾街到其他行業(yè)就職。一位離職的前經(jīng)紀(jì)人說：我的黃金之年是1971年，那時我一年賺了3萬美元，而到了1973年，我的收入降到了1萬美元的水平，我不得不離開證券業(yè)”。

石油危機是股市下跌最重要的導(dǎo)火索，但“滯漲”并不能全部歸結(jié)為石油危機的原因。股市的低迷源于經(jīng)濟的不振，從20世紀(jì)70年代開始美國被“滯漲”纏身，當(dāng)然，石油危機加劇了“滯漲”的深化。

第一次石油危機從1973年10月因第4次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)，由于沙特等石油輸出國組織向偏袒以色列的美國施行禁運，國際油價從3.01美元在2個月翻兩番飆升到12美元，導(dǎo)致所有的工業(yè)化國家的經(jīng)濟增長都明顯放慢。1974年美國的工業(yè)生產(chǎn)下降了14%，日本的工業(yè)生產(chǎn)下降了20%以上，美日的經(jīng)濟當(dāng)年都出現(xiàn)了負(fù)增長。

除此之外，食品價格也由于糧食緊缺而大漲，增加了通貨膨脹壓力。1972 年，自然災(zāi)害席卷全球，世界糧食總產(chǎn)量比上年減少2.9%。1974 年世界糧食再次減產(chǎn)，緊缺狀況進一步加劇。1973 年和1974 年，美國食品和飲料價格上漲幅度分別達到13.2%和13.7%；1978 年和1979 年，上漲幅度分別達到9.7%和10.7%。

油價和糧價的大幅上漲導(dǎo)致通貨膨脹率前所未有地高漲，年平均通貨膨脹率達到10.46%，而美國戰(zhàn)后各經(jīng)濟階段的平均通貨膨脹率為2.33%～3.54%。這種通脹我們很熟悉——由于國際市場能源和礦產(chǎn)漲價所導(dǎo)致的所謂“輸入性通脹”。

由于美國和西方發(fā)達國家對中東低價石油的高度依賴性，石油的大幅漲價導(dǎo)致物價水平的整體提升。隨著經(jīng)濟對石油漲價的逐漸適應(yīng)，股市也開始快速回升，1975年道瓊斯股指開始大幅度反彈，到1976年底就基本回到1973上半年的水平。但由于缺乏經(jīng)濟增長的支撐，一直到1982年，道瓊斯指數(shù)長期在800點到1000點之間徘徊，牛市變成了牛皮市。所以，20世紀(jì)70年代，也就被稱作美國版“失去的10年”。

除了石油危機和由于“水門事件”導(dǎo)致的美國政局危機，“滯漲”的深層次原因是美國經(jīng)濟艱難轉(zhuǎn)型中的陣痛。二戰(zhàn)結(jié)束后，美國擁有占當(dāng)時世界總量80%以上的黃金儲備，35美元兌換一盎司黃金的固定匯率制度——布雷頓森林體系開始施行。1971年8月15日，美國總統(tǒng)尼克松突然宣布停止承擔(dān)美元兌換黃金的義務(wù)，統(tǒng)領(lǐng)二戰(zhàn)后世界經(jīng)濟秩序的布雷頓森林國際貨幣體系宣告瓦解。

以美國強大的國力為什么難以支撐布雷頓森林體系的運行？一方面美國陷入越南戰(zhàn)爭的泥潭，產(chǎn)生巨額的政府開支。而與此同時尼克松之前的美國總統(tǒng)約翰遜總統(tǒng)所倡導(dǎo)的“偉大社會”的計劃，導(dǎo)致美國聯(lián)邦政府用于社會福利的開支急劇膨脹?；ㄤN不斷擴大，但經(jīng)濟上的競爭力尤其是制造業(yè)的競爭力，在日本等新興工業(yè)國的圍堵下開始逐步下滑，導(dǎo)致出口貿(mào)易順差不斷減少。1971年5月，美國對外貿(mào)易出現(xiàn)了13.03億美元逆差，這是自1893年以來美國對外貿(mào)易第一次出現(xiàn)逆差。之后除了1973、1975年為小額順差外，其余年份均為逆差。這在一定程度上宣布，美國工業(yè)化的過程已經(jīng)正式結(jié)束。美國需要從經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中獲得新的競爭力。

整個20世紀(jì)五六十年代，美國無論基礎(chǔ)設(shè)施投資、出口還是消費三駕馬車齊頭并進。但隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求的日漸減少、出口競爭力的下降，國內(nèi)消費也增長乏力。總體上，由于新技術(shù)帶來的產(chǎn)業(yè)革命未能及時銜接，是美國“失去的10年”的根本原因。“滯脹”階段是美國“二戰(zhàn)”后最艱難的階段。從 1969 年12 月到1982 年12 月，美國有13 年的時間停留在滯脹的陰影下。平均每3 年多就有一次衰退，實際GDP 平均增長速度只有2.9%，而年平均通貨膨脹率達到10.46%。

第3篇：新經(jīng)濟政策實行的原因范文

關(guān)鍵詞：滯脹 薩伊定律 拉弗曲線 激進派供給經(jīng)濟學(xué) 溫和派供給經(jīng)濟學(xué) 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

中圖分類號：F014 文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2017）02-043-02

20世紀(jì)70年代，美國等西方國家出現(xiàn)高失業(yè)率和高通脹率并存的“滯脹”問題，利用凱恩斯主義的政策很難解釋和解決滯脹問題，在這種情況下，供給經(jīng)濟學(xué)派興起。供給經(jīng)濟學(xué)是20世紀(jì)70年代后期在美國出現(xiàn)的一個經(jīng)濟學(xué)流派，從供給方面強調(diào)稅收對產(chǎn)量、勞動供給、資本產(chǎn)出率和勞動生產(chǎn)率的刺激作用，實際上是一種與凱恩斯需求學(xué)派的財稅政策完全對立的主張。

一、供給經(jīng)濟學(xué)的主要觀點

需求側(cè)管理的理論基礎(chǔ)來源于凱恩斯理論中的國民收入均衡分析。凱恩斯認(rèn)為經(jīng)濟增長主要源于投資、消費與凈出口這“三駕馬車”的拉動，在需求側(cè)管理者看來，實現(xiàn)國民收入的增長，主要是依靠擴大需求，具體包括投資需求、消費需求以及出口需求。刺激這些需求增長的主要政策工具包括貨幣政策與財政政策。

在20世紀(jì)70年代西方國家普遍出現(xiàn)失業(yè)與通脹率并存的“滯脹”局面，較為典型的情況是美國經(jīng)濟持續(xù)出現(xiàn)通脹率和失業(yè)率雙高的局面，到1980年美國的通脹率高達13.5%，失業(yè)率高達7.1%（見表1）。

凱恩斯需求管理理論一方面被認(rèn)為是造成滯脹的主要原因，另一方面無法解釋和解決滯脹問題，在這種情況下，以供給學(xué)派經(jīng)濟學(xué)為核心內(nèi)容的經(jīng)濟理論和政策應(yīng)運而生。

供給學(xué)派針對傳統(tǒng)凱恩斯主義需求管理，復(fù)活了古代的薩伊定律，即供給會創(chuàng)造出自己的需求。任何產(chǎn)品的生產(chǎn)除了滿足生產(chǎn)者自身的需求以下，其余部分總會用來交換其他產(chǎn)品，即形成了對于產(chǎn)品的需求。任何數(shù)量的儲蓄都會全部用于投資。李嘉圖曾談到：任何人從事生產(chǎn)都是為了消費或出賣，都是為了購買對他直接有用或者有助于未來生產(chǎn)的某種別的商品。需求是無限的，只要資本還能帶來某種利潤，資本的使用也是無限的。所有商品都生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟危機是不可能的。

整個供給學(xué)派按觀點又可分為以美國經(jīng)濟學(xué)家有羅伯特?孟德爾、阿瑟?拉弗、萬尼斯基、諾爾曼?圖爾和保羅?羅伯茨為代表的激進派供給經(jīng)濟學(xué)，和以M?費爾德斯坦（M.Feldstein）為代表的溫和派供給經(jīng)濟學(xué)。

激進學(xué)派的代表人物為阿瑟.阿弗，是里根執(zhí)政期間的總統(tǒng)經(jīng)濟政策顧問委員會成員，因其提出“拉弗曲線”而得名。拉弗曲線描繪了政府的稅收收入與稅率之間的關(guān)系，當(dāng)稅率在一定的限度以下時，提高稅率能增加政府稅收收入，但超過這一的限度時，再提高稅率反而導(dǎo)致政府稅收收入減少。因為較高的稅率將抑制經(jīng)濟的增長，使稅基減小，稅收收入下降，反之，減稅可以刺激經(jīng)濟增長，擴大稅基，稅收收入增加。

拉弗曲線如圖1，圖中稅率到E點時，稅收收入達到最大，超過E點后，稅收收入反而隨著稅率的上升而降低。圖中D、F兩點稅率不同，稅收收入?yún)s相同。圖中AEB的陰影部分被供給學(xué)派稱為“”，“”內(nèi)的稅率與稅收收入負(fù)相關(guān)。

溫和派供給經(jīng)濟學(xué)的代表人物則為M?費爾德斯坦，其在1986年的《美國經(jīng)濟評論》中撰文寫到，供給主義不過就是要回歸到亞當(dāng)斯密以及19世紀(jì)古典經(jīng)濟學(xué)家的擴大生產(chǎn)能力、減少政府干預(yù)、發(fā)揮個人創(chuàng)造力的基本思想，所以M?費爾德斯坦說，在聽說供給學(xué)派這個名詞之前，包括他在內(nèi)的諸多經(jīng)濟學(xué)家早已是供給主義者了。因此M?費爾德斯坦認(rèn)為，供給主義有“新”、“老”，像他這擁氖恰襖稀憊主義者，而大家所熟知的供給學(xué)派是“新”供給主義者。兩者在政策主張上沒有本質(zhì)區(qū)別，唯一的區(qū)別是在對供給政策的預(yù)期和實際效果上?！袄稀惫┙o主義者認(rèn)為減稅等激勵政策是長期政策，需要較長的時間才能起顯著作用；而“新”供給主義者對于供給政策的短期效果非常樂觀，認(rèn)為可以不付出失業(yè)代價而降低通貨膨脹、減稅也不會造成預(yù)算赤字等等。

二、供給經(jīng)濟學(xué)在西方的實踐

在美國面臨“滯脹”困局的時候，里根上任后，接受了供給學(xué)派的建議，采用的措施主要是兩個方面：一是減稅，二是廢除政府管制。

里根執(zhí)政期間，分別在1981年和1986年主導(dǎo)了兩次重要的減稅措施的制定與實施。1981年，新上臺的里根總統(tǒng)頒布了經(jīng)濟復(fù)蘇法案。在個人所得稅方面，將個稅最高稅率從70%降到50%，規(guī)定從1985年開始實行個稅與通貨膨脹掛鉤，大大減少了納稅人的負(fù)擔(dān)。公司所得稅方面，實行加速折舊和投資稅收抵免等措施來減稅，刺激投資。1986年里根簽署了美國參眾兩院批準(zhǔn)的修正稅法，強調(diào)稅收中性原則，簡化了稅制。在個稅方面，將最高稅率從50%降至28%，同時將最低稅率從11%提高到15%，將原來的15個收入等級歸并至4個收入等級。在公司稅方面，進一步延長了設(shè)備和房地產(chǎn)折舊年限。根據(jù)這一法案，降低了個人所得稅，改變了過去30多年來稅率越定越高、特惠越來越多的情況，它實際上是大規(guī)模減稅和局部增稅的結(jié)合，既使中產(chǎn)階級得到實惠，又推動了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

里根政府在廢除政府管制方面，比較典型的例子是航空業(yè)。當(dāng)時美國的航空業(yè)有非常嚴(yán)格的進入管制，政府?dāng)?shù)年都不批一條新的航線，導(dǎo)致行業(yè)的壟斷度很高。除了進入管制之外，政府還搞價格管制，不準(zhǔn)航空公司降價。里根上臺后根據(jù)供給學(xué)派的經(jīng)濟學(xué)家的建議，廢除了航空業(yè)的進入和價格管制，不幾年間廉價航班爆發(fā)式增長，美國航空業(yè)迎來了繁榮期。

因此，“里根減稅”不僅僅是減稅，而且是改革。減稅也不是里根政府唯一重要的經(jīng)濟政策，放松管制、平衡預(yù)算、降低通貨膨脹同樣是重要的政策手段和目標(biāo)，其真正的目的也不僅僅是帶領(lǐng)美國走出滯脹，而是要徹底扭轉(zhuǎn)過去數(shù)十年來政府對經(jīng)濟的過度干預(yù)，恢復(fù)美國自由放任的市場經(jīng)濟傳統(tǒng)，以實現(xiàn)美國長期的增長和繁榮。

里根經(jīng)濟學(xué)的政策主張較有效地解決了美國的滯脹問題（見表2）。在美國處于高通脹、高利率的不利形勢下，里根經(jīng)濟政策有效的平抑了通脹，通脹率由上任初期的13.5%控制到1988年的4.1%較低水平。從1983年起，美國經(jīng)濟逐漸走出衰退，至1988年GDP的增速都保持在3%以上的水平。失業(yè)率也從上任初期的7.1%下降到1988年的5.5%。而且正是由于當(dāng)年廢除暴利稅，才讓硅谷起死回生，才有了上世紀(jì)90年代美國克林頓政府之時IT革命的收獲期。

但是里根的經(jīng)濟政策也帶來了一些明顯的負(fù)面影響。自1981年開始實施新經(jīng)濟政策以來，里根注重的平衡財政預(yù)想一直未能實現(xiàn)。因為大規(guī)模的減稅和增加國防預(yù)算使得原本巨大的財政赤字不見縮小反而愈加龐大。在里根執(zhí)政的八年間，美國財政赤字累計達到16673億美元，是以往美國歷屆總統(tǒng)204年間財政赤字的1.8倍。由于里根的導(dǎo)致高預(yù)算赤字，為了控制通貨緊縮貨幣供應(yīng)量，政府不得不大量舉借外債以彌補赤字。1982年美國還是世界最大債權(quán)國，到了1986年便成為世界最大負(fù)債國了。

三、供給經(jīng)濟學(xué)與我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

進入2015年以來，我國經(jīng)濟出現(xiàn)下行的態(tài)勢，整體上看，我國經(jīng)濟出了“四降一升”的狀況，即經(jīng)濟增長速度下降；工業(yè)產(chǎn)品出廠價格下降；工業(yè)企業(yè)利潤下降，經(jīng)濟風(fēng)險發(fā)生的概率上升。中國供給側(cè)出現(xiàn)了一些明顯的問題，如有效供給明顯不足，國內(nèi)消費下降，境外消費需求卻大幅增加。于是在中央財經(jīng)工作領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議上提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，并指出我國的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要實行“三去一降一補”，即是去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板，中國的經(jīng)濟要從供給側(cè)發(fā)力。

但是，我們的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，不能與西方的供給經(jīng)濟學(xué)混為一談。

首先，供給經(jīng)濟學(xué)強調(diào)的重點是減稅，過分突出稅率的作用。我們的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，重點是解放和發(fā)展社會生產(chǎn)力，用改革的辦法推進結(jié)構(gòu)調(diào)整，不只是一個稅收和稅率的問題，而是要通過一系列政策措施，如走創(chuàng)新型國家之路、鼓勵創(chuàng)業(yè)、加快城鎮(zhèn)化、促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)化等來解決供給側(cè)存在的諸如低端供給過剩、中高端供給不足、結(jié)構(gòu)性的有效供給不足等問題，增加供給結(jié)構(gòu)對需求變化的適用性和靈活性。

其次，供給經(jīng)濟學(xué)思想方法絕對，只注重供給而忽略需求。我們講的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，既強調(diào)供給又關(guān)注需求。當(dāng)前我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的問題，供給和需求兩側(cè)都有，需求側(cè)的問題是投資和出口增速下降，供給側(cè)的問題則是供需錯配，結(jié)構(gòu)性有效供給不足，矛盾的主要方面在供給側(cè)。單純的需求管理無法解決當(dāng)前的外需和投資乏力的問題，還可能帶來公共債務(wù)上升，金融經(jīng)濟風(fēng)險增加等不良后果，強調(diào)供給側(cè)改革可以促進結(jié)構(gòu)性改革、提升科技實力、增加中高端產(chǎn)品供給能力、增強有效供給、找準(zhǔn)在世界供給市場上的定位，與適度的需求管理相互配合。

最后，供給經(jīng)濟學(xué)只注重市場功能而忽視政府作用。我國的供給側(cè)改革的五大政策是：宏觀政策要穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn)、微觀政策要活、改革政策要實、社會政策要托底。政府和市場都是現(xiàn)代經(jīng)濟健康運行的重要組成部分，需發(fā)揮其各自應(yīng)有作用，實現(xiàn)“雙到位”。在中國特色的市場經(jīng)濟條件，政府既是提供公共服務(wù)、監(jiān)管市場運行的主體，也是部分特定領(lǐng)域的供給主體。中國目前仍處于完善社保保障制度的時期，如完善農(nóng)村社保制度、農(nóng)民工城鎮(zhèn)化等，本階段若生搬硬套供給經(jīng)濟學(xué)，壓縮社保開支，不符合中國國情。

參考文獻：

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（作者單位：廣東理工學(xué)院 廣東肇慶 526100）

第4篇：新經(jīng)濟政策實行的原因范文

關(guān)鍵詞：城鄉(xiāng)收入差距；城鄉(xiāng)投資差異；農(nóng)村投資

我國自1978年底開始的農(nóng)村家庭承包制改革，顯著提高了農(nóng)村的勞動生產(chǎn)率，改善了農(nóng)民的生活狀況。農(nóng)副產(chǎn)品價格的提高以及帶來的產(chǎn)量的上升大大增加了農(nóng)村居民的收入，縮小了城鄉(xiāng)收入差距。然而，隨著農(nóng)村改革能量的釋放和改革的重點由農(nóng)村向城市的轉(zhuǎn)移，我國城鄉(xiāng)居民收入又呈現(xiàn)出逐步擴大的趨勢。在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下，農(nóng)村消費市場的擴容對于啟動內(nèi)需至關(guān)重要，但是農(nóng)村居民收入水平低下，農(nóng)村有效需求不足，直接抑制了農(nóng)村消費市場的擴容。因此如何提高農(nóng)村居民收入水平，縮小城鄉(xiāng)差距，對于拉動內(nèi)需顯得尤為重要。

一、理論回顧

林毅夫等(1999)認(rèn)為城鄉(xiāng)差距和收入分配的不平等，是政府采取的發(fā)展戰(zhàn)略背離了本地比較優(yōu)勢的結(jié)果。李實(1999，2004)認(rèn)為解決城鄉(xiāng)收入差距問題，首先，應(yīng)該從體制上解決勞動力市場的分割問題，形成一個一體化的勞動力市場，能夠使農(nóng)民有更多的進城機會，一個平等的就業(yè)和公平的收入待遇機會；其次是社會保障體系的改革與調(diào)整。王永中，(2002)認(rèn)為我國城鄉(xiāng)收入差距日益加劇的根本原因在于：傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制的慣性作用，使得農(nóng)民既缺乏機會公平的權(quán)利，也未得到結(jié)果公平的權(quán)利，要解決城鄉(xiāng)收入差距，首先要給農(nóng)民以平等的國民待遇，其次賦予農(nóng)民一定的結(jié)果公平的權(quán)利。黃祖輝(2003)的研究證明我國政府轉(zhuǎn)移性支付政策存在問題，背離了減少收入差距的政策初衷，進一步拉大了整體收入差距。世界銀行(2003)認(rèn)為市場的發(fā)展有助于削減收人差距，

 (二)城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投資和城鄉(xiāng)收入不平衡

雖然改革開放以來農(nóng)村固定資產(chǎn)投資和農(nóng)村收入有了較大的提高，但是近年來，農(nóng)村固定資產(chǎn)投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重較低，且呈逐年下降的趨勢，城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投資差距在逐漸拉大。2008年農(nóng)村固定資產(chǎn)投資比2007年增長21.3％，比同期全社會固定資產(chǎn)投資和城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速分別低4.5和5.3個百分點，農(nóng)村投資僅占全社會固定資產(chǎn)投資的13.9％，而城鎮(zhèn)投資占86.1％。如圖2所示，城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投資差異在這30年來總體上呈現(xiàn)出先降低后上升的趨勢。城鄉(xiāng)固定資產(chǎn)投資的這種差異與城鄉(xiāng)收入差距呈現(xiàn)出比較一致的趨勢。

從圖2我們可以看出，城鄉(xiāng)差異大致可以分為三個周期，第一個周期是1981～1989年間，城鄉(xiāng)投資和城鄉(xiāng)收入差距呈現(xiàn)縮小的趨勢。這主要得益于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)蓬勃發(fā)展，帶動了農(nóng)村投資增長和農(nóng)民增收。第二個周期是1990～1999年間，城鄉(xiāng)投資和城鄉(xiāng)收入差距呈現(xiàn)擴大的趨勢，這主要因為我國經(jīng)濟體制改革轉(zhuǎn)移到以城市為中心，全社會投資呈現(xiàn)出以特區(qū)投資、沿海投資和開發(fā)區(qū)投資為重點，農(nóng)村投資被邊緣化。第三個周期是2000～2008年間，城鄉(xiāng)投資差異和城鄉(xiāng)收入差距進一步擴大，但是這個周期里有一點值得特別注意：從2004年開始，城鄉(xiāng)投資差異越來越大，而且這種差異擴大的

現(xiàn)象的主要原因在于隨著城市改革的深入和資源在城市的集聚，城鎮(zhèn)投資對拉動城鎮(zhèn)居民收入的作用越來越弱，城鎮(zhèn)投資的邊際收益經(jīng)歷了十幾年的遞增后，開始出現(xiàn)了遞減的趨勢。由此我們可以初步得出結(jié)論：目前在農(nóng)村投資不足和城鎮(zhèn)投資邊際收益遞減的情況下，適當(dāng)將資源從城市轉(zhuǎn)移到農(nóng)村，不僅能夠促進農(nóng)村居民的增收，而且會提高全社會的投資收益。即我國現(xiàn)階段投資和收入分配領(lǐng)域存在著越來越大的帕累托改進余地。

三、實證分析

(一)指標(biāo)的設(shè)計和數(shù)據(jù)來源

1.城鄉(xiāng)投資差距。城鄉(xiāng)投資差距=城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資，農(nóng)村固定資產(chǎn)投資。投資是拉動經(jīng)濟增長的主要因素之一。目前，在以城市為導(dǎo)向的經(jīng)濟政策下，固定資產(chǎn)投資主要集中在城鎮(zhèn)，導(dǎo)致農(nóng)村投資萎縮，農(nóng)村經(jīng)濟增長缺乏有力的推動力。農(nóng)村經(jīng)濟上不去，農(nóng)民收入水平上不去，最直接的后果就是導(dǎo)致城鄉(xiāng)收入差距持續(xù)擴大。

2.經(jīng)濟的開放水平。經(jīng)濟開放度=fdl/gdp。經(jīng)濟開放度越高，地區(qū)的的收入水平也越高。但是fdi(國際直接投資)主要集中在城鎮(zhèn)，因此fdi的發(fā)展有利于城鎮(zhèn)居民收入水平的提高，從而會擴大地區(qū)差異。

3.就業(yè)的所有制結(jié)構(gòu)。就業(yè)的所有制結(jié)構(gòu)=(全社會從業(yè)人員一國有單位從業(yè)人員)，全社會從業(yè)人員。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展有效地吸納了農(nóng)業(yè)剩余勞動力，是有利于提高農(nóng)村居民收入水平的。私營企業(yè)、外商投資企業(yè)的發(fā)展有利于提高居民的收入水平，但是考慮到我國私營企業(yè)、外商投資企業(yè)主要集中在城市，因此私營企業(yè)和外商投資企業(yè)的發(fā)展會導(dǎo)致城鄉(xiāng)收入差距的擴大。

4.政府參與經(jīng)濟資源分配的程度。政府參與經(jīng)濟資源分配的程度=財政收入/gdp。在目前，不管中央政府還是地方政府，經(jīng)濟政策都是向城市傾斜的，財政收入越高，政府投向城市的資源越多，城鄉(xiāng)收入差距也越大。

5.基本建設(shè)支出比重?；窘ㄔO(shè)支出比重=基本建設(shè)支出，財政支出。我國的基本建設(shè)大量用于城市建設(shè)支出，這會有兩個方面的結(jié)果：一方面城市建設(shè)大量都是由農(nóng)民工完成的，這縮小了城鄉(xiāng)收入差距；另一方面，城市基礎(chǔ)設(shè)施的改善又有助于城市經(jīng)濟的發(fā)展，提高城鎮(zhèn)居民的收入水平，這又會擴大城鄉(xiāng)收入差距。該指標(biāo)的系數(shù)取決于這兩方面的共同作用。

6.財政支農(nóng)比例。財政用于“三農(nóng)”支出比例越高，越有利于農(nóng)業(yè)增產(chǎn)、農(nóng)民增收，有利于縮小城鄉(xiāng)差距。但是在以城市為導(dǎo)向的經(jīng)濟政策下，總體來講我國財政支農(nóng)比例呈現(xiàn)出下降的趨勢，這也導(dǎo)致城鄉(xiāng)收入差距擴大。

7.財政用于科教文衛(wèi)支出比例。我國政府科教文衛(wèi)資源主要集中在城市，因此這一指標(biāo)的比重上升會導(dǎo)致城鄉(xiāng)收入差距的擴大。

8.農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移。農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移從理論上來說是進城務(wù)工的農(nóng)民占農(nóng)村總?cè)丝诘谋戎?，但是考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性，本文定義：農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移=農(nóng)村居民工資性收入／村居民純收入。農(nóng)村居民工資性收入主要來源于非農(nóng)收入，因此預(yù)計該比例的上升，有助于縮小城鄉(xiāng)收入差距。

9.城市化水平。城市化水平=城鎮(zhèn)總?cè)丝?，全國總?cè)丝凇３鞘谢M程總體上有助于縮小城鄉(xiāng)收入差距的作用。

(二)模型設(shè)計

為了實證分析城鄉(xiāng)投資差異對城鄉(xiāng)收入差距的影響，本文設(shè)定如下回歸方程：

id=α+β1×csinv+∑yxb+ε

其中：id表示城鄉(xiāng)收入差距，即城鎮(zhèn)居民收入與農(nóng)村居民純收入的比例；cxinv表示城鄉(xiāng)投資差異，即城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資與農(nóng)村固定資產(chǎn)投資的比例；b表示各個控制變量，包含經(jīng)濟的開放水平、就業(yè)的所有制結(jié)構(gòu)、政府參與經(jīng)濟資源分配的程度、基本建設(shè)支出比重、財政支農(nóng)比例、財政用于科教文衛(wèi)支出比例、農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移、城市化水平。在回歸過程中，采用逐步回歸法來找出最能解釋我國城鄉(xiāng)收入差異的模型，逐步回歸的結(jié)果如表1所示。

結(jié)合表1的統(tǒng)計結(jié)果和統(tǒng)計計量判斷標(biāo)準(zhǔn)，本文認(rèn)為應(yīng)該選擇模型9(見表1)。但是在模型9中，b3、b4、b6、b7在統(tǒng)計上不顯著，且d-w值為1.61，模型可能存在著多重共線性。因此本文在模型9的基礎(chǔ)上，進一步進行計量回歸，采用逐步刪除該4個指標(biāo)的方法，得到的結(jié)果如表2所示。

從表2來看，各個指標(biāo)的統(tǒng)計是顯著的，且不存在多重共線性，因此本文認(rèn)為用該模型來反映城鄉(xiāng)投資差異視角下的我國城鄉(xiāng)收入差距是合適的。

(三)實證結(jié)論

1，x的系數(shù)為0，49，在1％水平上顯著。在控制其他相關(guān)變量下，城鄉(xiāng)投資差異對城鄉(xiāng)居民收入差距擴大的影響是顯著的，即當(dāng)前以城市為中心的經(jīng)濟政策下，固定資產(chǎn)投資主要集中在城市，導(dǎo)致了城鄉(xiāng)收入差距的持續(xù)擴大。

2.b1的系數(shù)為8.45，在5％水平上顯著。由于fdi，主要集中在城市，因此經(jīng)濟開放水平越高，城市居民收入水平越高，城鄉(xiāng)收入差距越大。

3.b2的系數(shù)為3.89，在1％水平上顯著。我認(rèn)為：鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展有利于城鄉(xiāng)居民收入差距的縮??；私營企業(yè)和外資企業(yè)的發(fā)展導(dǎo)致城鄉(xiāng)收入差距的擴大。從b2的系數(shù)我們可以認(rèn)為私營企業(yè)和外資企業(yè)對城鄉(xiāng)收入差距擴大的作用力超過鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)對于縮小城鄉(xiāng)收入差距的作用。

4.b3的系數(shù)為6.47，在1％水平上顯著。政府參與經(jīng)濟資源分配的比重越大，政府的財力就越雄厚，但是由于政府財政支出主要用在城市，因此財政收入越多，城鄉(xiāng)收入差距越大。

5.b5的系數(shù)為-0.056，在10％水平上顯著。政府用于“三農(nóng)”的支出，可以促進農(nóng)業(yè)增產(chǎn)、農(nóng)民增收，財政支農(nóng)比例越高，農(nóng)村居民收入水平越高，城鄉(xiāng)收入差距就會縮小。

6.b6的系數(shù)為2.56，在5％水平上顯著。科教文，衛(wèi)支出比例越高，城鄉(xiāng)收入差距越高，主要因為城市集中了科教文衛(wèi)的資源。

7.b8的系數(shù)為-3.69，在10％水平上顯著。城市化水平越高，城鄉(xiāng)收入差距越小。

四、政策建議

1.加大農(nóng)村固定資產(chǎn)投資力度，促進農(nóng)業(yè)增產(chǎn)、農(nóng)民增收。當(dāng)前我國農(nóng)村固定資產(chǎn)投資不足是限制農(nóng)村經(jīng)濟增長、農(nóng)民增收的主要因素。因此，政府應(yīng)該加大對農(nóng)村的投資力度，促進農(nóng)民增收，縮小城鄉(xiāng)收入差距。

2.加大對農(nóng)村的科教文衛(wèi)支出，即加大對農(nóng)村的人力資本投資的力度。新經(jīng)濟增長理論認(rèn)為，人力資本投資是經(jīng)濟增長的主要因素。我國農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展滯后，固然和固定資產(chǎn)投資不足存在密切的關(guān)系，和農(nóng)村人力資本投資不足、農(nóng)村教育落后也是密不可分的。加大對農(nóng)村人力資本投資是農(nóng)村固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生高效益的保證。

3.加快城市化速度，提高城市化的水平。一般來說，一國的城市化水平是與其經(jīng)濟發(fā)展水平相關(guān)的。我國的城市化水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于經(jīng)濟發(fā)展水平，經(jīng)濟存在著典型的“城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)”。因此，提高城市化水平，可以在更大程度上促進城鄉(xiāng)收入差距縮小。

第5篇：新經(jīng)濟政策實行的原因范文

美元前塵

美元作為當(dāng)今世界金融體系的中心地位，是于1944年在新罕布什爾州的布雷頓森林鎮(zhèn)正式確立的。當(dāng)時，在經(jīng)歷過災(zāi)難性的1929年大蕭條、貿(mào)易障礙和貨幣管制之后，各國之間的貿(mào)易幾近崩潰。于是44個國家的730位代表，在布雷頓森林鎮(zhèn)簽署了一項協(xié)議――美元直接與黃金掛鉤，而其他各國貨幣則通過固定的匯率與美元掛鉤，并可按每盎司35美元的官方價格跟美國兌換黃金。

就這樣，世界上新崛起的超級貨幣――美元的地位，通過世界上主要國家簽署的文件得到確立，其優(yōu)勢無可比擬，這是2500年世界貨幣史上前所未有的。美元與黃金掛鉤，事實上是在全球金融系統(tǒng)中確立了美元的全球貨幣地位，而美元也代表了最大的經(jīng)濟體和最具購買力的貨幣。這樣大的戰(zhàn)利品，是美國無法在兩次世界大戰(zhàn)的戰(zhàn)場上能夠獲得的。

然而，新的貨幣體系面臨著兩個潛在的制約因素。首先，美國向各國央行保證，他們可以在任何時候以美元兌換黃金，但是，美元的流通量擴張的速度已超過了金礦的開發(fā)，這就意味著各國央行持有的美元外匯儲備與美國以美元兌黃金的承諾不再相稱；其次，世界主要國家的匯率高度穩(wěn)定，這看似不錯，卻有一個致命的命門：它們把美元當(dāng)成主要儲備資金，而美國只有長期出現(xiàn)貿(mào)易逆差，才能使美元擴散到世界各地，而長期貿(mào)易逆差有勢必會影響人們對美元的信心，引起美元危機，非常矛盾。暴發(fā)危機只是時間問題。美聯(lián)儲擔(dān)心，日益擴大的貿(mào)易逆差將導(dǎo)致歐洲盟國懷疑美元兌換黃金的能力。如果這一懷疑變成現(xiàn)實，就將導(dǎo)致各國的銀行擠兌。這樣一來，面臨崩潰的就不僅是美元，還有全球的金融體系。

我們的美元，你們的信心

尼克松（Richard Milhous Nixon）總統(tǒng)上臺后，面對日益擴大的貿(mào)易逆差，確定的政府目標(biāo)是說服歐洲盟國，重估其貨幣兌美元的匯率，以幫助美國提高出口地位，使美國的貿(mào)易逆差縮小。當(dāng)任財政部長約翰?康納利（John Connolly），是個雷厲風(fēng)行的強硬派，他對歐洲盟國丟下了他的名言：“我們的美元，你們的問題?！?/p>

康納利有他強硬的理由，因為歐洲盟國希望繼續(xù)得到美國對它們的軍事支持。不過，到了1971年8月，為了使美國擺脫經(jīng)濟困境，尼克松政府宣布放棄美元“金本位制”，這一舉措被稱作“新經(jīng)濟政策”?？蓮墓胖两瘢€沒有哪一種貨幣像美元那樣，永久地脫離金銀或其他任何有形資產(chǎn)的抵押而流行于世。惟一支撐美元的是脆弱而抽象的東西――信心，信心來自于人們相信美國政府有能力和意愿將所有美元兌現(xiàn)。

不幸在20世紀(jì)70年代，美國通脹率超過了5%，消弱了美元的幣值，外匯交易員狂拋美元。那時美國支持美元價值的惟一手段，就像今天一樣，是向國外出售美國國債。當(dāng)美國通脹率高達13%時，國外買家停止購買美國國債，使美元價值進一步下跌，從此惡性循環(huán)。

從黃金到“黑金”

真是“天佑美國”！正當(dāng)美國陷入絕境之際，歐佩克國家實行石油禁運，那時美元已折損了1/3的價值，而歐佩克升降梯般上下變動的石油價格，直接、合乎邏輯地呼應(yīng)著尼克松的重大決定。

1975年美國與海灣國家相繼簽訂協(xié)議，主要內(nèi)容只有一項：這些國家在石油交易中只能用美元來結(jié)算！如此一來，全球的石油進口國就都必須持有美元，而隨著油價上漲，進口國還必須持有更多的美元。于是，失去黃金支撐的美元，又找到替代黃金的新的依托――“黑金”石油！美國不惜花費巨資攻打伊拉克，其真正原因無非是為了確保石油按美元結(jié)算。

不是最好朋友，卻是“惟一”朋友

不過，如今美元保持獨一無二的地位，要“感謝”前美聯(lián)儲主席保羅?沃爾克（Paul Volcker），他在上世紀(jì)80年代不惜以逼近20%的高利率，“殺死”了13%的高通脹，使美元價值的上下波動，完全能根據(jù)美國的需要而確定。

美國需要借錢時，美元就變強勢；需要賴賬時，又成弱勢稀釋債務(wù)?，F(xiàn)如今美國債欠太多，便忽悠大家“黃金能保值防通脹”，把黃金炒高?？沙锤唿S金究竟對誰最有利？自然還是美國。單美聯(lián)儲在紐約那個金庫就儲藏了全球25%的黃金。截至2010年9月底，黃金占美國外匯儲備的72.1%，而黃金僅占中國外匯儲備的6%。一旦炒到足夠的高價，美國很可能大量拋售黃金來回收美元。屆時，美元肯定立刻轉(zhuǎn)弱為強，而黃金則大幅下跌。美元已玩到了最高境界，對外貶值，對內(nèi)保值，想低就低，想高就高，大斗進小斗出，不斷地循環(huán)，完成對全球財富的掠奪。

從此判斷，由于美國尚未從經(jīng)濟危機中解脫出來，所以美元中期走勢還會以偏弱為主，以稀釋債務(wù)。

第6篇：新經(jīng)濟政策實行的原因范文

剛剛過去的2015年，由于中國當(dāng)前的經(jīng)濟現(xiàn)狀：中小企業(yè)融資難，現(xiàn)在已經(jīng)演變成“兩多兩難”的問題。一方面民間財富很多，中小企業(yè)融資難，最重要的是目前投融資渠道不暢，因為現(xiàn)在商業(yè)銀行占有了絕大部分的資產(chǎn)；另一方面，在相對比較少的融資里面，基本上被滬深兩個交易所占據(jù)了，但滬深的門檻很高，所以中小企業(yè)無論是商業(yè)市場還是金融市場都無法解決這些問題。從而引發(fā)了新三板市場的爆發(fā)，新三板成為解決這些問題的希望。

那么何為“新三板”呢？它起源于2001年“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”的三板市場，最早的作用是承接兩網(wǎng)公司和退市公司，稱為“舊三板”。2006年，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司進入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份報價轉(zhuǎn)讓，稱為“新三板”，從此這個概念就誕生了，其實新三板是早在國務(wù)院批準(zhǔn)下，當(dāng)時科技部出了一個中長期科技綱要，里面提出以金融手段支持科技創(chuàng)新，后來在證監(jiān)會、中關(guān)村管委會等幾個部門的支持下做的一個試點。新三板是全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，是一個場外交易，及上交所、深交所之后第三家。

作為當(dāng)前中小企業(yè)進入資本市場最好的融資途徑之一，與主板、創(chuàng)業(yè)板相比，新三板發(fā)行的財務(wù)門檻較低，依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年，具有持續(xù)經(jīng)營能力的企業(yè)，均有機會掛牌成功。

什么叫區(qū)域經(jīng)濟？區(qū)域經(jīng)濟是在一定區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)部因素與外部條件相互作用而產(chǎn)生的生產(chǎn)綜合體，具有自身的獨特性，每一個區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展都受到自然條件、社會經(jīng)濟條件和技術(shù)經(jīng)濟政策等因素的制約。在一定的生產(chǎn)力發(fā)展水平條件下，區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展程度受投入的資金、技術(shù)和勞動等因素的制約；技術(shù)經(jīng)濟政策對于特定區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展也有重大影響。

改革開放以來，我國區(qū)域經(jīng)濟政策開始從注重公平轉(zhuǎn)向注重效率，在東部沿海地區(qū)基礎(chǔ)好、投資效益高的情況下，實行了向東部傾斜的區(qū)域經(jīng)濟政策，促進了國民經(jīng)濟的全面高漲和新的經(jīng)濟增長源的形成。然而，與之相伴隨的區(qū)域差距的日益顯現(xiàn)，這違背了我國和諧發(fā)展戰(zhàn)略。由于我國地理位置、人口因素、文化科技素質(zhì)、勞動力結(jié)構(gòu)、勞動力管理制度、國家政策等原因造成了我國區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展不平衡。如何協(xié)調(diào)中國區(qū)域經(jīng)濟的平衡發(fā)展一直是我國所追求的與前進發(fā)的方向和動力。

二、新三板與區(qū)域經(jīng)濟的關(guān)系

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止2016年1月6日新三板公司數(shù)量共計為5607家，從2015年1月1日至2016年1月6日新三板公司實際定向增發(fā)募集資金總額高達1287.34億元，比2014年全年的127.89億元增長310倍。新三板市場已成為目前我國最大的證券市場。在我們看來，這似乎基本奠定了在未來一段時期內(nèi)中國經(jīng)濟區(qū)域競爭的格局。

到2012年，國務(wù)院批準(zhǔn)決定擴大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點，上海張江高新技術(shù)產(chǎn)。業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)和天津濱海高新區(qū)成為首批擴大試點新增區(qū)域；2013年底，新三板方案突破試點國家高新區(qū)限制，擴容至所有符合新三板條件的企業(yè)。

從誕生路徑來看，新三板的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)相對于主板至少有兩個特點：其一，從中關(guān)村等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)誕生的新三板，掛牌企業(yè)多數(shù)為極富技術(shù)含量的高科技企業(yè)，即便后來擴容至全部符合條件的企業(yè)，科技含量高也是其主要特征；其二，相較于主板市場上市公司，新三板企業(yè)明顯在體量上要小一個層級，可以說是中小企業(yè)和小微企業(yè)的集納地。

這樣一個主要由中小微型的科技企業(yè)構(gòu)成的市場，正好符合國家經(jīng)濟地理觀察區(qū)域經(jīng)濟走向的諸多指標(biāo)。要知道，在目前中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的當(dāng)口，中小企業(yè)和小微企業(yè)貢獻了全國一半以上的稅收，超過六成的GDP以及超過八成的就業(yè)崗位，中小企業(yè)和小微企業(yè)的興旺勃發(fā)，是經(jīng)濟增長的活力源泉。

而當(dāng)我們將區(qū)域經(jīng)濟的一些定量分析手段引入對新三板的觀察后，就能在一定程度上預(yù)判出區(qū)域維度經(jīng)濟的走向。以省份、城市以及行業(yè)等屬性來區(qū)分，詳實的數(shù)據(jù)會告訴我們誰在進步，誰在后退，以及誰會掌握未來發(fā)展的主動權(quán)。

不過，業(yè)內(nèi)人士基本有個共識，那就是新三板掛牌企業(yè)會在未來一兩年內(nèi)迅速突破一萬家的關(guān)口，并且還會持續(xù)增長。若這樣一個市場可以吸納全國幾乎所有符合條件的企業(yè)掛牌，為其發(fā)展提供融資支持，那時候的新三板競爭力報告會更具穿透力。新三板的區(qū)域分布，恰恰反映的我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的不平衡。綜合新三板掛牌公司的行業(yè)分布和地區(qū)覆蓋來看，2014年至2015年行業(yè)分布主要集中在信息技術(shù)和工業(yè)，其中信息技術(shù)處于領(lǐng)先位置。2014年掛牌公司主要集中在北京、長三角、珠三角等區(qū)域，受益于區(qū)位優(yōu)勢，資源相對集中，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為領(lǐng)先，掛牌數(shù)量遙遙領(lǐng)先。而以四川、甘肅、陜西、湖南等省份為代表的中西部地區(qū)，創(chuàng)新經(jīng)濟并不活躍，高新技術(shù)企業(yè)分布較為分散，掛牌數(shù)量寥寥。

以四川為例，根據(jù)前瞻IPO咨詢服務(wù)四川團隊的跟蹤研究，成都經(jīng)歷了前些年的持續(xù)發(fā)展和累積，已經(jīng)培養(yǎng)了一大批優(yōu)秀的高新技術(shù)企業(yè)，這部分企業(yè)倚靠四川及整個西南地區(qū)的發(fā)展而強勢崛起，迫切需要借力資本市場走向全國，讓更多的優(yōu)質(zhì)資金、更多的消費者了解并認(rèn)知他們，從而推動企業(yè)走向另一個發(fā)展高度。如果說，IPO短期內(nèi)無法滿足大部分中小企業(yè)的融資訴求，那么，門檻低、審核節(jié)奏快的新三板無疑給這批中小企業(yè)帶來了福音。

前瞻投資顧問的統(tǒng)計顯示，目前四川僅11家新三板掛牌公司，包括10家成都市高新區(qū)企業(yè)和1家雙流縣企業(yè)，均是2014年01月24日集中掛牌。其中，網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的成都頁游科技股份有限公司、移動終端應(yīng)用開發(fā)的四川長城軟件科技股份有限公司，已經(jīng)其他高端制造型企業(yè)，市場前景頗為樂觀。而這些行業(yè)，在四川均有良好的發(fā)展基礎(chǔ)，也潛伏著一大批優(yōu)質(zhì)公司，預(yù)計未來掛牌潛力將持續(xù)加大。

三、新三板的發(fā)展對于我國的區(qū)域經(jīng)濟機遇與挑戰(zhàn)并存

新三板有效助推了多層次資本市場的建設(shè)，隨著市場的不斷發(fā)展與完善，中國股權(quán)投資行業(yè)呈現(xiàn)出發(fā)展迅速、投資階段前移――VC投資規(guī)模急劇上升、加大并購?fù)顿Y等新特征。進而導(dǎo)致形成“有價無市”缺少對手盤，“無價無市”形成僵尸股、或“有價有市”，但價格劇烈波動，導(dǎo)致股指失真的系列問題。要解決這一系列問題，就要提高直接融資占比、改變社會融資結(jié)構(gòu)、推進注冊制迅速落地、恢復(fù)市場的基本融資功能、加快建設(shè)完善新三板、改變股權(quán)基金融資困難的現(xiàn)狀、加大國家及地方引導(dǎo)基金和保險資金力度，發(fā)展FOF；

新興行業(yè)在新三板仍占主流，除規(guī)模迅速擴張以外，新三板公司的行業(yè)分布也呈現(xiàn)出明顯的創(chuàng)新特征。截至 2015年底，新三板掛牌企業(yè)以信息技術(shù)、工業(yè)和材料為主，占比為 71.4%。信息技術(shù)與工業(yè)板塊占比約 60%從掛牌數(shù)量、市值、營業(yè)收入、凈利潤四方面比較來看，新興行業(yè)始終占據(jù)主流地位。由此可見，新三板為創(chuàng)新型中小微企業(yè)提供融資支持，其呈現(xiàn)的新業(yè)態(tài)已充分反映了中國“新常態(tài)”背景下

新三板的發(fā)展目前存在四大隱患，第一是退出機制不夠完善，相比于美國納斯達克，1985年到2008年納斯達克有18000多家上市企業(yè)，退市有13000多家，所以合理的退出機制是當(dāng)前迫切需要解決的問題。第二是缺少明星股票。據(jù)統(tǒng)計，新三板市值排名前十的金融類公司占八家。金融企業(yè)定增實際超過400億，占掛牌企業(yè)比重的30%，新三板某種意義上成了一個“金融板”。而在被稱作“科技股集中營”的納斯達克，蘋果、臉書、微軟的市值占全市場總額的一半，都是投資者關(guān)注的焦點。第三是做市交易制度的不完善。目前國內(nèi)做市商僅限于券商，做市商的數(shù)量也遠(yuǎn)低于納斯達克。納斯達克平均做市商有20家，而新三板只有四家左右。目前國內(nèi)做市商主要是通過定增獲取股票，獲取股票的成本較低，而納斯達克的做市商主要通過二級市場。第四，國內(nèi)目前只顯示做市商最優(yōu)報價，不顯示投資者的最優(yōu)報價。

第7篇：新經(jīng)濟政策實行的原因范文

    關(guān)鍵詞: 次貸危機,全球金融市場,信用違約率,信用評級公司,監(jiān)管缺失,結(jié)構(gòu)金融

    2007年全球最受關(guān)注的事件莫過于美國的次級抵押債務(wù)危機,這場原本起源于美國房地產(chǎn)按揭市場一個初始規(guī)模相當(dāng)小的信用違約率上升的事件,在不經(jīng)意之間就已擴散到全球,造成了極大的經(jīng)濟恐慌。到目前為止,已有多家抵押貸款公司破產(chǎn),全球最大、最為名聲顯赫的銀行和投資銀行(包括花旗銀行、JP.摩根、UBS、美林、高盛、貝爾斯登等等)無一例外地遭受到了巨額的損失。而全球資本市場的信心也由此遭到了沉重的打擊,而世界經(jīng)濟發(fā)展的前景也就此被蒙上了一層濃厚的陰影。雖然各方對最終損失的估計不同,但所估算的金額都是極其巨大的。直到目前為止,這場危機仍然還在繼續(xù)當(dāng)中,其結(jié)果究竟如何,還無從知道。但這場危機的影響將極其深遠(yuǎn),人們開始反思過去一段時間全球金融市場發(fā)展所存在的種種問題,估計在未來一段時間,全球金融市場的一些制度可能會因這場危機而有所改變,而金融市場發(fā)展的方向也會有所調(diào)整。

    一、居民次級抵押貸款概況

    隨著次貸危機在全世界的蔓延,原本并不廣為人知的次級抵押貸款一時成為人們關(guān)注的重點。所謂次級抵押貸款是指向低收入、少數(shù)族群、受教育水平低、金融知識匱乏的家庭和個人發(fā)放的住房抵押貸款。其基本特征可以歸納為以下三點:

    (一)次級抵押貸款的借款人信用記錄比較差,信用評分較低

    美國的信用評級公司(如FICO)將個人評級分為五等:優(yōu)(750 850分)、良(660 749分)、一般(620 659分)、差(350 619分),不確定(350分以下)。次級貸款的借款人的信用評分多在620分以下,在正常的情況下,除非個人可支付高比例的首付款,否則根本不符合常規(guī)的抵押貸款條件。

    (二)在次級抵押貸款中,貸款/房產(chǎn)價值比和月供/收入比都比較高

    在正常級別的住房抵押貸款中,抵押貸款與房產(chǎn)價值之比(LTV)多在80%左右,借款人月還款額與收入之比在30%左右。而在次級抵押貸款中,平均的LTV平均在84%,有的超過90%,甚至100%。這意味著次級抵押貸款的平均首付低于20%,甚至是零首付。在沒有任何個人資金投入的情況下,銀行失去了與貸款人的風(fēng)險共擔(dān)機制,其中所蘊含的潛在道德風(fēng)險是顯而易見的。而較高的月供/收入比意味著貸款人可自由支配的收入有限,抵抗風(fēng)險的能力也較差。

    (三)次級抵押貸款的拖欠率和取消抵押贖回權(quán)比率較高

    由于次級抵押貸款的信用風(fēng)險比較大,違約風(fēng)險大致為優(yōu)質(zhì)抵押貸款的7倍,因此,次級抵押貸款的利率比優(yōu)質(zhì)抵押貸款要高350個基點左右,且80%為可調(diào)整利率。如果在貸款期內(nèi),利率持續(xù)下降,貸款人的還貸負(fù)擔(dān)將減輕。但在貸款利率逐步上升時,貸款人的債務(wù)負(fù)擔(dān)會加重,導(dǎo)致拖欠和取得抵押贖回權(quán)的風(fēng)險加劇。

    從根本上講,美國次貸危機的產(chǎn)生和爆發(fā)與美國宏觀經(jīng)濟政策(特別是貨幣政策的變動不無關(guān)系)。盡管開展時間不短,但美國次級抵押貸款市場在20世紀(jì)的發(fā)展相當(dāng)緩慢,規(guī)模也并不大。但在進入21世紀(jì)后,為應(yīng)對新經(jīng)濟泡沫破裂和“9.11"事件的影響,美聯(lián)儲實行了極其寬松的貨幣政策,從2000年到2004年間連續(xù)25次降息,將聯(lián)邦基金利率從6.5%一路調(diào)低至1%,并將1%的基準(zhǔn)利率水平從2003年6月26日到2004年6月30日期間保持了一年多的時間。

    盡管,從央行的角度來講,貨幣政策“超調(diào)”可以為市場應(yīng)對外部沖擊提供較為寬松的外部環(huán)境,但卻在不經(jīng)意之間,埋下了一個重要的風(fēng)險隱患。在低利率的情況下,許多商業(yè)銀行為拓展業(yè)務(wù),還紛紛調(diào)低了個人抵押貸款的首付標(biāo)準(zhǔn),甚至出現(xiàn)了零首付的狀況,所有這些,都刺激了房地產(chǎn)貸款(尤其是次級抵押貸款)的迅速發(fā)展。與此同時,低利率的環(huán)境也刺激了房地產(chǎn)市場需求的增加,美國房價一路攀升,房地產(chǎn)市場日益活躍。低利率環(huán)境和房產(chǎn)價格一路飆升,在很大程度上掩蓋了次級抵押貸款的風(fēng)險,使美國次級抵押貸款進入了一個快速發(fā)展期,有數(shù)據(jù)顯示,次貸發(fā)展最快的時期是2003 2006年。根據(jù)國際貨幣基金組織估算,截至2006年底,美國次級抵押貸款占美國整個房地產(chǎn)貸款的14.1%,大致規(guī)模在1.1萬億到1.2萬億美元。

    正如次貸市場的繁榮肇端于過于寬松的貨幣政策環(huán)境一樣,其風(fēng)險的爆發(fā)也正是開始于寬松貨幣政策的結(jié)束。不難理解的是,在貨幣政策收緊時,利率將會持續(xù)上升,由于次級抵押貸款的利率大多都是浮動利率(會根據(jù)市場利率的變化進行重置),利率的持續(xù)上升會加重貸款人的還款負(fù)擔(dān)。此外,緊縮政策還會減少房地產(chǎn)市場需求,對房價產(chǎn)生負(fù)面的影響,這會降低貸款人的資產(chǎn)凈值,降低其的再融資能力,當(dāng)然,房價的下跌也降低了貸款人違約的機會成本,使信用風(fēng)險加大。為防止市場消費過熱,從2005年開始,美聯(lián)儲重新進入加息周期,截至2006年底,美聯(lián)儲先后加息17次,將利率從1%提高到5.25%。在隨后的時間中,加息的影響逐漸顯現(xiàn),受房價下跌和貸款利息大幅上升的雙重影響,次貸市場的風(fēng)險開始大面積顯現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計,2007年,美國次級抵押貸款的拖欠率達到了13.3%,取消抵押贖回權(quán)比率為4%,而與之相對應(yīng)的正常抵押貸款的拖欠率僅為2.57%,取消抵押贖回權(quán)比率為0.5%。

    二、次貸危機的傳遞

    宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化導(dǎo)致了美國次級抵押貸款債務(wù)風(fēng)險的集中爆發(fā),信用違約率大幅上升。但是,僅僅是次貸損失本身,并不足以對全球金融市場產(chǎn)生深刻的影響。正如前文提到的數(shù)據(jù),在2006年末,美國次級抵押貸款余額約在1.1萬億 1.2萬億美元之間,即使是考慮40%左右的損失率,其最終引發(fā)的損失也就在4000億美元左右,而美國當(dāng)年的GDP大約在15萬億美元左右,占比約為2%,與三十年前在美國發(fā)生的儲貸協(xié)會危機還不可同日而語。

    但從事情隨后的發(fā)展來看,次貸危機對美國乃至全球經(jīng)濟、金融的影響卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了儲貸協(xié)會危機。其背后的一個重要原因,便是與CDO1等結(jié)構(gòu)金融產(chǎn)品的高度發(fā)展相關(guān)聯(lián)。

    根據(jù)國際清算銀行(BIS)的數(shù)據(jù),由于各種原因的影響,在2001年以來,CDO產(chǎn)品經(jīng)歷了快速的發(fā)展,而且,無論是傳統(tǒng)的高等級的CDO還是中間級CDO,在抵押資產(chǎn)或參照資產(chǎn)的選擇上,其風(fēng)險偏好都有所增強,對高風(fēng)險的次級抵押貸款以及次級抵押貸款債券(SubprimeRMBS)的配置比率明顯上升。從美聯(lián)儲所作的估算看,在2005 2007年間,各種CDO產(chǎn)品所包含的次貸信用風(fēng)險敞口要遠(yuǎn)大于次貸的實際規(guī)模。而且,現(xiàn)有的研究也表明,CDO產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計決定了其受系統(tǒng)性風(fēng)險沖擊的影響要大于其抵押資產(chǎn),換句話說,在宏觀經(jīng)濟政策逆轉(zhuǎn)時,與次級抵押貸款相關(guān)的CDO產(chǎn)品的實際損失要遠(yuǎn)大于次級抵押貸款。

    所有這些,都在無形之中放大了美國次貸危機的影響范圍。CDO產(chǎn)品交易的主要參與者,包括全世界范圍內(nèi)的大型銀行、證券公司、保險公司、對沖基金、養(yǎng)老基金遭受了不同程度的影響。

    在抵押/參照資產(chǎn)(次級抵押貸款)的違約率上升的情況下,相關(guān)債券大幅減值,而持有相關(guān)債券的各金融機構(gòu)遭受了不同程度的損失。從2007年3季度開始,各金融機構(gòu)(截至目前,巨額虧損名單上包括了全球最著名的商業(yè)銀行、證券公司以及對沖基金等)所遭受的巨額損失開始逐步被披露出來。由于這些金融機構(gòu)是全球金融市場最主要的參與者和做市商,其財務(wù)困境自然會對其他市場產(chǎn)生連鎖反應(yīng),引起股票市場和債券市場上的流動性緊張,投資信心受挫。2008年以來,全球股市都因肇端于次貸風(fēng)險的金融危機而出現(xiàn)了深幅下挫,財富蒸發(fā)數(shù)以萬億計。

    三、美國次貸危機的反思

    應(yīng)該說,美國次貸危機的擴散,向全世界展示了結(jié)構(gòu)金融風(fēng)險的破壞力。本來是用于分散和管理風(fēng)險提高市場運行效率的工具,似乎一下成為了制造更大風(fēng)險的罪魁禍?zhǔn)?。如何去理解這樣的角色轉(zhuǎn)換呢?各方的論點不盡一致。但在我們看來,結(jié)構(gòu)金融技術(shù)的應(yīng)用如一把“雙刃劍”,在一個合適的范圍內(nèi)時,結(jié)構(gòu)金融會有效地降低市場交易成本,提高整個金融市場的運行效率,但如果超過了一定的范圍,那么,結(jié)構(gòu)金融在很大程度上就會演變成一場徹頭徹尾的賭博,不但無助于金融市場效率的提高,反倒會埋下許多風(fēng)險隱患,加劇金融市場的波動。而美國次貸危機的蔓延的根源顯然就在于過度結(jié)構(gòu)化,而從目前看,造成這種過度結(jié)構(gòu)化的原因有如下幾個方面:一是,銀行和投資銀行出于贏利目的,有過度結(jié)構(gòu)化的動機;二是,信用評級機構(gòu)對結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品信用評級的失誤,為過度結(jié)構(gòu)化提供了便利;三是,監(jiān)管方對相關(guān)風(fēng)險的認(rèn)識不足,監(jiān)管缺位,放任了金融機構(gòu)的過度結(jié)構(gòu)化行為。

    (一)銀行和投資銀行

    一般說來,銀行和證券公司可以從CDO交易中獲得三方面的好處:一是資產(chǎn)組合管理,即通過資產(chǎn)的出售,達到分散和降低自身信用風(fēng)險的目的;二是從發(fā)起、構(gòu)建以及銷售CDO產(chǎn)品的過程中收取各種手續(xù)費和服務(wù)費;三是從CDO產(chǎn)品的做市和交易中獲取收益。CDO產(chǎn)品最初的發(fā)展可能是源于第一個目的,以應(yīng)對巴塞爾協(xié)議關(guān)于資本充足率的要求。但從最近幾年的發(fā)展看,銀行和證券公司的重心明顯已向后兩方面轉(zhuǎn)移,將其作為了一個重要的收入來源。BIS近期的調(diào)查顯示,國際大型銀行實際進行的CDO交易規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其信用風(fēng)險管理的需要,超過其需要對沖的信用風(fēng)險敞口的規(guī)模已達到50%。這在一定程度上意味著,結(jié)構(gòu)金融技術(shù)的運用,已超出了其本身的基本功能之外,而成為了大型銀行利用市場對CDO產(chǎn)品相關(guān)價值評估不完善而謀取自身利益的一種工具。在相關(guān)監(jiān)管缺失的情況下,過度結(jié)構(gòu)化在所難免,風(fēng)險隱患也就此埋下。

第8篇：新經(jīng)濟政策實行的原因范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟法;經(jīng)濟學(xué);基礎(chǔ)

一、引言

現(xiàn)代經(jīng)濟法是是多學(xué)科、多領(lǐng)域的大融合。尤其是較高層次上的法律與經(jīng)濟在結(jié)合。德國某學(xué)者主為“經(jīng)濟法就是滲透著時代精神的經(jīng)濟現(xiàn)代法”；而在我國經(jīng)濟與法學(xué)界都存在著這兩種說法，“經(jīng)濟法是在某種意義上來說，它是形為法，質(zhì)為經(jīng)濟” 。毋庸置疑，經(jīng)濟學(xué)與經(jīng)濟法有著密不可分的聯(lián)系，經(jīng)濟法的邏輯起點是研究經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)。本從經(jīng)濟學(xué)角度來考經(jīng)濟法察，發(fā)一家之言，以求教于學(xué)界同仁。

二、經(jīng)濟法的內(nèi)涵

1921年，蘇聯(lián)由于糧食匱乏引出新經(jīng)濟政策。蘇聯(lián)的經(jīng)濟法受到德國經(jīng)濟法思想的很大影響，但是更重要的是與蘇聯(lián)的意識形態(tài)和經(jīng)濟體制相聯(lián)系的。東歐社會主義國家的經(jīng)濟法和蘇聯(lián)一樣，擺脫不了實質(zhì)上實行的集中的體制的束縛。我國經(jīng)濟法概念受大陸法系國家德國，日本以及蘇聯(lián)的影響。在我國：經(jīng)濟法是國家從整體經(jīng)濟發(fā)展的角度，對具有社會公共性的經(jīng)濟活動進行干預(yù)，管理和調(diào)控的法律規(guī)范的總稱。

三、經(jīng)濟法地三大基本原則來經(jīng)濟法的經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)

當(dāng)前，在國際上以和平與發(fā)展為主旋律的背景下，各國管理社會公共事務(wù)的職能日益突出，大都將實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展作為根本目標(biāo)。平衡和諧的經(jīng)濟環(huán)境是我國加入WTO后與國際接軌的基本要求，是我國要獲得完全市場經(jīng)濟地位得到國際社會認(rèn)同的基本要求，更是一個國家的整體經(jīng)濟實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的基本要求。因此提出 了以下三大原則：

（一）營造平衡和諧的社會經(jīng)濟環(huán)境原則

平衡協(xié)調(diào)原則離不開一個穩(wěn)定的平衡和諧環(huán)境，不能從表面上對于其進行理解與定位，要深度剖析其內(nèi)在的深層次原因。經(jīng)濟法所特有的功能之一就是對經(jīng)濟關(guān)系進行一系列的平衡協(xié)調(diào)，然而假使簡單地將平衡協(xié)調(diào)歸屬到經(jīng)濟法的基本原則中來又沒有足夠的條件，內(nèi)容也不夠充分，也不能在真長意義上完全體現(xiàn)出經(jīng)濟法的核心內(nèi)容。

第一，平衡和諧的社會經(jīng)濟大環(huán)境是運動而非靜止的，平衡和諧的社會經(jīng)濟環(huán)境體現(xiàn)的并非是中庸理念，而是必須要建立在對客觀經(jīng)濟規(guī)律正確認(rèn)識的基礎(chǔ)上，是一種在客觀認(rèn)識為基本前提條件下的應(yīng)然的狀態(tài)。在這一經(jīng)濟環(huán)境背景下，能夠?qū)崿F(xiàn)公平、自由、秩序、效率的平衡和諧，能夠?qū)崿F(xiàn)未來利益與當(dāng)前利益的平衡和諧，組后能夠?qū)崿F(xiàn)國家、社會以及個體之間的整體平衡和諧。

第二，“平衡和諧”能夠真正滴體現(xiàn)經(jīng)濟法治背景下的正常經(jīng)濟環(huán)境形態(tài)，并非是突出對抗，而真正要側(cè)重的是不同主體的有機配合，不僅要遵循適度的原則，更要科學(xué)合理的把握好這一度的標(biāo)準(zhǔn)。有關(guān)學(xué)者曾經(jīng)指出了平衡有均等的觀點，所以不主張把其收歸經(jīng)濟法的思想當(dāng)中，然而我們認(rèn)為這里所說的平衡，其并不能理解為是均等，而應(yīng)該解釋為“不失調(diào)”，就好像人們經(jīng)常說到的“生態(tài)平衡”。

第三，經(jīng)濟法律的逐步建立與完善雖然代表著成績，但是其本身并不能夠代表我國社會已經(jīng)形成了良好的經(jīng)濟環(huán)境，因為社會經(jīng)濟體系是運動的，是不斷地向前發(fā)展的，這也要求我們的經(jīng)濟法制也要順應(yīng)時展的潮流，要具有一定的預(yù)見性和規(guī)劃性，要能夠從立法、司法以及執(zhí)法等多方面來努力建立與維持這種良好的經(jīng)濟環(huán)境。

（二）合理分配經(jīng)濟資源原則

從現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)的角度看，經(jīng)濟資源不再是取之不盡用之不竭的，相對于人口增長和經(jīng)濟發(fā)展的要求，經(jīng)濟資源可以說遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。當(dāng)前我國身處社會主義初級階段，并在誒來會長期處于這一級階段，這是一個漫長的過程，這也是一個成長的過程。因而社會資源的分配制度也必然要側(cè)重為按勞分配，并輔助以其他多種分配制度。這種并存的、復(fù)合的分配制度首先保障了我國社會經(jīng)濟資源的科學(xué)配置，其次也有利于抑制貧富差距的不斷加大。而這種分配制度也可以說是社會總體經(jīng)濟效益優(yōu)先，并兼顧社會各方利益實現(xiàn)公平的最典型表現(xiàn)。此外，抑制貧富兩極嚴(yán)重分化也更側(cè)重于對短缺經(jīng)濟資源中生活資料的配比，也更加側(cè)重于社會的整體穩(wěn)定，是社會公平的最終體現(xiàn)。

（三）保障社會總體經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展原則

隨著全球經(jīng)濟的快速發(fā)展，人類在得到物質(zhì)滿足的同時也持續(xù)地消耗著我們的現(xiàn)有資源?！翱沙掷m(xù)發(fā)展”就這樣在80年代誕生了，并與90年代真正的成為了我國治國方略中的重要原則之一?？梢哉f，可持續(xù)發(fā)展的提出是人類文明進步的又以標(biāo)識，是社會發(fā)展的全新的里程碑?？沙掷m(xù)發(fā)展觀強調(diào)人與自然、人與社會的和諧共存，明確了只有做到真正的和諧才能夠促進社會與人類可持續(xù)發(fā)展的理念，這一理念不僅僅從人類社會的當(dāng)前利益出發(fā)，更以人類社會縱向的代際利益和諧為一個重要出發(fā)點。這種發(fā)展要在穩(wěn)中求勝，而不是社會超速發(fā)展的同時不顧及自然的和諧，可持續(xù)發(fā)展強調(diào)要在連續(xù)與穩(wěn)定下促進社會的高速發(fā)展。

上面的三大原則中經(jīng)濟法與經(jīng)濟學(xué)的關(guān)系略見一斑。接下來，我們繼續(xù)通過經(jīng)濟學(xué)和經(jīng)濟法的關(guān)系來看經(jīng)濟法的經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)。

四、經(jīng)濟法與民法的關(guān)系來看經(jīng)濟法的經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)

經(jīng)濟學(xué)所研究的規(guī)律和原則終究要上升到法律，經(jīng)濟法的作用就是在法治社會，使經(jīng)濟的運行有法律的依據(jù)，對經(jīng)濟運行中的不良的東西予以規(guī)制。經(jīng)濟法存在于經(jīng)濟政策的規(guī)則當(dāng)中，經(jīng)濟政策又以經(jīng)濟理論為基礎(chǔ)。這就意味著有效率的規(guī)則并且能夠在法律上適用，勢必會起到不可替代的重要的作用。從反壟斷法來角度來講，明確各種企業(yè)行為的動機以及經(jīng)濟效果是經(jīng)濟學(xué)的重要作用之所在。舉例來說，生產(chǎn)廠家對分銷渠道采取的垂直控制，其目的是限制競爭，還是提高經(jīng)營效率，而這種行為又會產(chǎn)生怎么樣的經(jīng)濟效果，則必須要用經(jīng)濟學(xué)來加以研究，從而使反壟斷法的規(guī)則得以改善。

(一)經(jīng)濟法與民法的關(guān)系

1.經(jīng)濟法與民法的聯(lián)系最為密切，主要表現(xiàn)在：在調(diào)整對象方面，兩者都調(diào)整一定范圍的經(jīng)濟關(guān)系，這是因為作為民法重要調(diào)整對象的財產(chǎn)關(guān)系，實質(zhì)上就是經(jīng)濟關(guān)系；在法律作用方面，經(jīng)濟法和民法都在保護當(dāng)事人合法經(jīng)濟權(quán)益，維護良好的經(jīng)濟秩序方面發(fā)揮重要功能。

2.經(jīng)濟法和民法作為各自獨立的法律部門，其區(qū)別主要表現(xiàn)在：①具體的調(diào)整對象不同。經(jīng)濟法以國家在管理和協(xié)調(diào)國民經(jīng)濟運行過程中發(fā)生的經(jīng)濟關(guān)系為調(diào)整對象，具有顯著的服從性，屬于公法范疇；民法則調(diào)整作為平等主體的自然人、法人之間的財產(chǎn)關(guān)系和人身關(guān)系，以平等性為基本特征，屬于私法的范疇。②法律屬性不同。經(jīng)濟法強調(diào)社會本位，以社會利益和社會責(zé)任為基本原則，著眼于維護全局的、長遠(yuǎn)的利益；而民法則突出個體權(quán)利的本位性，強調(diào)社會個體的權(quán)利、平等和自由，能夠調(diào)動和保護個體的積極性及創(chuàng)造性。充分運用和體現(xiàn)市場競爭機制。③調(diào)整方法不同。經(jīng)濟法以強制性規(guī)范為主，對違法行為綜合運用財產(chǎn)責(zé)任、行政責(zé)任、刑事責(zé)任三種制裁形式，具有懲罰性；民法則更多地采用任意性規(guī)范，當(dāng)事人可以依法自由處分權(quán)利，對違法行為采取民事制裁形式，具有補償性。

總之，從經(jīng)濟法地三大基本原則、經(jīng)濟法與民法的關(guān)系來看經(jīng)濟法，它都是以經(jīng)濟學(xué)為基礎(chǔ)的。作為法律規(guī)范本身，經(jīng)濟法是從私法公法化和公法私法化的法律運動中產(chǎn)生的。因此，作為對經(jīng)濟生活有著最直接影響的經(jīng)濟法應(yīng)當(dāng)強調(diào)和民商法、行政法攜起手來，共同調(diào)整經(jīng)濟生活。

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第9篇：新經(jīng)濟政策實行的原因范文

關(guān)鍵詞：產(chǎn)能過剩；流動性過剩；政策協(xié)調(diào)

基金項目：本文為教育部人文社會科學(xué)研究規(guī)劃基金項目(07JA7971)的中期研究成果。

作者簡介：任碧云(1962-)，女，山西晉中人，經(jīng)濟學(xué)博士，天津財經(jīng)大學(xué)金融與保險研究中心主任、教授、博士研究生導(dǎo)師，主要從事金融宏觀調(diào)控、中國金融業(yè)的改革與實踐等研究；王智茂(1983-)，男，江蘇鹽城人，天津財經(jīng)大學(xué)金融與保險研究中心碩士研究生，主要從事金融宏觀調(diào)控研究。

中圖分類號：F12　文獻標(biāo)識碼：A　文章編號：1006-1096(2008)01-0016-04　收稿日期：2007-10-23

一、轉(zhuǎn)型背景下當(dāng)前中國經(jīng)濟運行的復(fù)雜性及其表現(xiàn)

20多年的改革和開放，使中國的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了巨大的變化。就外部環(huán)境而言，經(jīng)濟全球化的推進使得各國市場進一步融合，發(fā)達國家和發(fā)展中國家出現(xiàn)了日益密切的互動。這和我國國內(nèi)城鄉(xiāng)二元之間的互動關(guān)系非常相似，可以將其稱為全球范圍內(nèi)的“二元經(jīng)濟”；就內(nèi)部環(huán)境而言，國內(nèi)總供求關(guān)系由短缺走向相對過剩，由賣方市場走向了買方市場。這種內(nèi)外部環(huán)境的變化，再加上轉(zhuǎn)型背景下經(jīng)濟運行所具有的特征，使中國的經(jīng)濟運行呈現(xiàn)出了特殊的復(fù)雜性。這種特殊的復(fù)雜性集中表現(xiàn)在以下幾個方面。

(一)產(chǎn)能過剩和通貨膨脹預(yù)期的雙重壓力

產(chǎn)能過剩，簡單地說就是生產(chǎn)能力大于需求或者供過于求。根據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計，2006年，我國600種主要消費品中，供過于求的商品430種，占71.7％；供求基本平衡的商品170種，占28.3％；沒有供不應(yīng)求的商品，與2005年下半年相比基本持平。從300種生產(chǎn)資料來看，供過于求的69種，占23％，數(shù)量比2005年下半年增長4.6％；供求平衡的218種，占72.7％，數(shù)量比2005年下半年增長2.4％；供不應(yīng)求的僅13種，占4.3％，數(shù)量比2005年下半年減少61.5％。2006年1月一5月份，有9個產(chǎn)能過剩行業(yè)的國內(nèi)貸款繼續(xù)增長，僅鋼鐵行業(yè)就增長45％，增速同比加快8.7個百分點。我國的鋼鐵、電解鋁、電石、鐵合金、汽車等行業(yè)產(chǎn)能已明顯過剩；水泥、煤炭、電力、紡織等行業(yè)目前雖然產(chǎn)需基本平衡，但在建規(guī)模很大，隨著新建擴建產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，同時落后的生產(chǎn)能力退出緩慢，產(chǎn)能過剩有加劇之勢，工業(yè)企業(yè)的生存環(huán)境將進一步惡化。

通貨膨脹是世界性現(xiàn)象，其產(chǎn)生原因有著多種經(jīng)濟學(xué)解釋。一種是從總需求角度來分析，原因在于總需求過度增長，總供給不足；另一種是供給推動的通貨膨脹理論，它從總供給的角度分析，認(rèn)為引起通脹的原因在于成本的增加；還有一種是結(jié)構(gòu)性通貨膨脹理論，這種理論從各生產(chǎn)部門之間勞動生產(chǎn)率的差異、勞動市場的結(jié)構(gòu)特征和各生產(chǎn)部門之間收入水平的趕超速度等角度分析了由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)特點而引起通貨膨脹的過程(武獻華、龐明川，2003)。2007年以來，中國的CPI連續(xù)上升，10月份達到今年最高值6.5％。消費品價格的飛速上漲，使人們對經(jīng)濟產(chǎn)生強烈的通貨膨脹預(yù)期，政府也連續(xù)出臺多項穩(wěn)定物價的緊縮貨幣政策，但收效甚微。從目前經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢來看，CPI上升的推動因素已經(jīng)開始由糧食、能源、原材料等擴散到其他領(lǐng)域；從供求角度來看，當(dāng)前通貨膨脹正由成本推動為主向需求拉動為主轉(zhuǎn)化。由于目前通貨膨脹的預(yù)期已經(jīng)初步形成，通貨膨脹預(yù)期作為一個中間環(huán)節(jié)，在成本推動和需求拉動之間形成了互相強化的循環(huán)。

(二)流動性過剩和對外貿(mào)易順差不斷加劇

目前，流動性過剩問題已經(jīng)成為中國宏觀經(jīng)濟的熱點?？梢哉f，當(dāng)前M2/GDP比值過高、銀行存貸差過大等現(xiàn)象已經(jīng)表明中國流動性嚴(yán)重過剩。過多的流動性推動了總需求、特別是投資需求的增長，在維持經(jīng)濟高速增長的同時，也給物價上漲和經(jīng)濟穩(wěn)定造成了壓力。從表1數(shù)據(jù)不難看出，當(dāng)前我國廣義貨幣M2增長明顯快于實體經(jīng)濟的增長。除2004年外，2000年～2006年廣義貨幣M2增長率均高于同期GDP名義增長率，M2增長率平均比GDP名義增長率高出3.6個百分點。貨幣供應(yīng)量的快速增長使得M2與GDP的比值不斷上升，由2000年的1.36上升為2006年的1.65。

說明：1　數(shù)據(jù)來自《中國統(tǒng)計年鑒》各相關(guān)年份；

2　M2增長率、GDP增長率、M2/GDP通過各年數(shù)據(jù)計算得到：

3　M2增長率、GDP增長率為名義增長率。

另外，從表2的數(shù)據(jù)可以看出，銀行存款與貸款的差額日趨擴大。2000年～2006年，銀行人民幣存款增長比貸款增長平均高出了4個百分點。銀行存貸款增速的差異導(dǎo)致存貸款差額不斷擴大，截至2007年9月末，銀行存貸款差額已經(jīng)高達12.40萬億元。這表明銀行可運用的資金規(guī)模相當(dāng)大，大量資金滯留于銀行間市場。

從表3中可以看出，1999年～2006年的8年中，我國幾乎每年都有數(shù)百億美元的經(jīng)常賬戶順差。2002年為304億美元，2004年為321億美元，而2006年已達到1775億美元的歷史最高水平。雖然順差的出現(xiàn)曾經(jīng)一度緩解了我國資金短缺的局面，但現(xiàn)在它帶來了一個不容回避的問題，持續(xù)雙順差帶來的外匯儲備激增使得新增外匯占款成為我國流動性供給的主要渠道(王子先，2007)。央行數(shù)據(jù)顯示：2007年1月～9月，中國貿(mào)易順差繼續(xù)增加，外匯儲備增長了3673億美元，同比多增1982億美元；而2006年全年外匯儲備的增長額為2475億美元。2007年9月底，國家外匯儲備余額已達14336億美元，同比增長45.1％，再創(chuàng)歷史新高。這意味著外匯儲備的激增將會直接導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放的擴大。與此同時，由于中央銀行進行緊縮性貨幣政策操作的空間越來越小，投資效益的提高推動銀行信貸的增加，中國宏觀流動性仍將出現(xiàn)高位增加的局面。

同時，值得注意的是，貿(mào)易順差造成的巨額外匯儲備不僅對貨幣投放總量產(chǎn)生巨大的沖擊，而且還對流動性過剩的部門結(jié)構(gòu)產(chǎn)生巨大沖擊，形成更為復(fù)雜的結(jié)構(gòu)性流動性過剩；而這種結(jié)構(gòu)性流動性過剩問題的存在，必將對經(jīng)濟整體運行和宏觀經(jīng)濟政策的實施產(chǎn)生重大影響。

(三)經(jīng)濟增長顯著，但失業(yè)率仍居高不下

中國社科院日前公布的一份調(diào)查顯示：2005年，下崗就業(yè)與社會保障成為城市居民最關(guān)心的社會問題，高失業(yè)率也成為了目前我國主要社會風(fēng)險之一。“十一五”期間每年城

鎮(zhèn)新增勞動力在500萬到550萬之間。如果農(nóng)村每年的城市化水平提高1％，就要轉(zhuǎn)移1000萬勞動力，加上現(xiàn)有城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)和下崗職工人數(shù)，“十一五”時期全部需就業(yè)人數(shù)約1.62億人左右。從勞動力需求情況看，據(jù)勞動和社會保障部勞動科學(xué)研究所估計，按目前的就業(yè)彈性，如GDP年均增長7％～8％，每年大約能提供800萬個就業(yè)崗位，5年共能提供4000萬個就業(yè)崗位。由此可見，“十一五”期間的勞動力供求矛盾十分突出。而且，目前國家公布的失業(yè)率并沒有包括現(xiàn)在農(nóng)村的1.5億富余勞動力。如果將其計算在內(nèi)，我國失業(yè)率就要高達20％。上海社科院青少年研究所副研究員曾燕波在接受《中國經(jīng)濟周刊》采訪時說：“另外，目前的失業(yè)率統(tǒng)計中也沒有包括500萬下崗職工，因為下崗職工盡管沒有工作、沒有收入，但他還是企業(yè)的人，沒有和企業(yè)解除勞動合同。如果以后‘下崗’和‘失業(yè)’完全實現(xiàn)并軌，兩部分人就將合并計算，那么我們的失業(yè)率的數(shù)字就將更高?！?/p>

顯見，與中國經(jīng)濟高增長伴隨著的是失業(yè)率的居高不下。對于這個問題的解釋只有一個，即中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)已經(jīng)嚴(yán)重失衡。從國際經(jīng)驗看，幾乎所有國家在經(jīng)濟增長的同時，總是要伴之以結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)提升；也只有通過結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化，大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)，整個社會才可以吸納更多的勞動力就業(yè)。但是，由于政績考核導(dǎo)向等方面的原因，中國的一些地方政府對于能夠更多吸納勞動力的第三產(chǎn)業(yè)和中小型企業(yè)的發(fā)展并未給予應(yīng)有的重視。2006年我國第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重僅為39.5％，而類似發(fā)展水平的國家該比重要在50％以上。據(jù)國家工商總局的數(shù)據(jù)，1999年我國實有個體工商戶3160萬戶，到了2004年，這一數(shù)字下降為2350萬戶，6年間凈“縮水”810萬戶。國家統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)也顯示，從1999年至2005年底，我國個體工商戶的戶數(shù)從3160萬戶減少到2464萬戶，降幅達22％；從業(yè)人員數(shù)從6241萬人減少到4900萬人，降幅達21.5％(中國新聞網(wǎng)，2007)。

從當(dāng)前宏觀經(jīng)濟的運行特征來看，經(jīng)濟發(fā)展中存在的突出問題和矛盾，已經(jīng)由總量問題轉(zhuǎn)為結(jié)構(gòu)問題。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不合理和扭曲，日益成為影響經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益提高的主要因素，嚴(yán)重阻礙了中國經(jīng)濟整體競爭力的提高。在這種情況下，應(yīng)當(dāng)如何合理配置使用市場資源和非市場資源，通過市場調(diào)節(jié)和非市場調(diào)節(jié)的相互配合，對現(xiàn)有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行調(diào)整和優(yōu)化，逐步推進市場化轉(zhuǎn)型進程，將是未來幾年內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策需要重點解決的問題。

二、基于轉(zhuǎn)型背景下當(dāng)前中國經(jīng)濟運行復(fù)雜性特征的政策協(xié)調(diào)選擇

從20世紀(jì)50年代起，西方學(xué)者就開始注意到宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的重要性。他們認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟政策要兼顧國內(nèi)、國際兩個市場并使之同時均衡，各項政策及其工具必須相互協(xié)調(diào)和配合(鐘丹，2002)。在這些研究成果中，“米德沖突”思想、“丁伯根法則”、斯旺內(nèi)外均衡模型、蒙代爾一弗萊明模型等都給予后人以重大影響和啟示。特別是蒙代爾一弗萊明模型(MF模型)，將體現(xiàn)財政政策和貨幣政策的IS、LM曲線和體現(xiàn)匯率政策的BP曲線聯(lián)系起來，集中分析了不同匯率制度和資本流動下財政政策和貨幣政策在內(nèi)外市場均衡中的協(xié)調(diào)配合。他們得出的重要結(jié)論就是：固定匯率制和資本完全流動下，財政政策比貨幣政策更為有效；在浮動匯率和資本完全流動下，貨幣政策比財政政策更為有效。但值得我們注意的是，西方發(fā)達國家由于已經(jīng)擁有了相對成熟的市場和較為健全的制度體系支持，因而其政府干預(yù)經(jīng)濟的政策措施主要依賴于財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)使用，通過靈敏的市場傳輸機制，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化，就能夠影響整個經(jīng)濟的運行；而中國的情形則不同，由于正處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中，市場因素和非市場因素就不可避免地會長期同時存在。基于中國經(jīng)濟運行的這種特殊復(fù)雜性，單純依靠某一兩種經(jīng)濟政策已經(jīng)很難從本質(zhì)上解決經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性問題。因而，當(dāng)前中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整必須涉及到多種經(jīng)濟政策的相互協(xié)調(diào)和配合。

(一)基于產(chǎn)能過剩和通貨膨脹壓力的政策協(xié)調(diào)選擇

根據(jù)通貨膨脹的一般理論，通貨膨脹的成因不外是需求拉動和成本推進這兩方面以及這兩方面因素的相互作用和相互促進。但就中國經(jīng)濟運行的具體情況來說，由于市場體系還不完善，經(jīng)濟發(fā)展水平也極不平衡，引起需求膨脹和成本提高的因素和發(fā)達國家存在著很大的差異。這些因素主要是結(jié)構(gòu)性因素，因而中國當(dāng)前的通貨膨脹壓力具有明顯的結(jié)構(gòu)性特征。一方面，由于受國際市場糧油價格上漲的影響，國內(nèi)糧食、能源、生產(chǎn)資料等基礎(chǔ)產(chǎn)品的價格也在大幅上漲；而且由于工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)本身的不協(xié)調(diào)，基礎(chǔ)工業(yè)明顯滯后于加工工業(yè)的發(fā)展需求，因而一旦基礎(chǔ)工業(yè)原材料價格上漲，必然會對整個工業(yè)體系產(chǎn)生需求層次不斷延伸和擴大的鏈?zhǔn)竭B鎖反應(yīng)，并在此基礎(chǔ)上逐漸形成通貨膨脹的預(yù)期。與此同時，由于存在通貨膨脹的預(yù)期，企業(yè)又會不斷增加現(xiàn)期的生產(chǎn)投入甚至開始預(yù)增未來產(chǎn)能的投入；個人消費也因為通貨膨脹預(yù)期的存在而開始增加，實物資產(chǎn)價格開始上升，又使得這種成本推動型的通貨膨脹逐漸轉(zhuǎn)變成需求拉動型的通貨膨脹，并形成一種相互影響的循環(huán)。另一方面，由于長期以來，基礎(chǔ)工業(yè)一直落后于加工工業(yè)的發(fā)展，加之一些高能耗的基礎(chǔ)工業(yè)生產(chǎn)成本相對較低，利潤空間很大，從而造成近年來對于基礎(chǔ)工業(yè)的投資不斷攀升，而對于基礎(chǔ)工業(yè)的投資主要又是以資本密集型的固定資產(chǎn)投資為主，造成了這些投資項目不能像勞動密集型產(chǎn)業(yè)的投資那樣，比較容易地進出生產(chǎn)領(lǐng)域。這就意味著在國際市場引起的原材料及基礎(chǔ)產(chǎn)品價格上漲之后，這些行業(yè)因為缺乏市場流動性，短時間內(nèi)難以依據(jù)需求狀況減少或退出生產(chǎn)，使得產(chǎn)能過剩的狀況難以隨價格機制和供求關(guān)系出現(xiàn)根本變化。由此，我們看到宏觀經(jīng)濟層面上出現(xiàn)產(chǎn)能過剩與通貨膨脹壓力并存的局面也就不足為奇了。

由上述分析可以看出，調(diào)整當(dāng)前產(chǎn)能過剩和通貨膨脹的雙重壓力，主要將依靠產(chǎn)業(yè)政策和貨幣政策的搭配組合來解決。一般來說，貨幣政策是治理通貨膨脹最為有效的工具，而產(chǎn)業(yè)政策在解決產(chǎn)能過剩問題上更為有效。但由于中國經(jīng)濟運行中呈現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性矛盾日益突出，在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩和結(jié)構(gòu)性通貨膨脹壓力同時存在的情況下，就需要兩種政策工具更為合理的搭配和協(xié)調(diào)。具體來講，首先應(yīng)從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化人手。產(chǎn)業(yè)政策的選擇至關(guān)重要，尤其在調(diào)整基礎(chǔ)工業(yè)和加工工業(yè)的結(jié)構(gòu)方面，應(yīng)加快我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、升級和優(yōu)化，淘汰和壓縮過剩生產(chǎn)力，穩(wěn)定市場供求狀況，增強國民經(jīng)濟活力；其次，在產(chǎn)業(yè)政策目標(biāo)明確的基礎(chǔ)上，需要通過合理的貨幣政策加以協(xié)調(diào)配合，主要是運用緊縮的貨幣政策控制高污染、高能耗、低技術(shù)含量和低附加值產(chǎn)品行業(yè)的信貸投放量，有效利用利率杠桿，引導(dǎo)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

(二)基于流動性過剩和貿(mào)易順差的政策取向選擇

就現(xiàn)在的流動性過剩而言，根本原因在于中國目前剛性

匯率制度下的對外依存的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)(孫立行，2007)。在一定程度上講，銀行信貸的增長完全是出于平衡存款迅速膨脹的負(fù)債結(jié)構(gòu)，M2的增長速度也從側(cè)面充分說明了這一現(xiàn)象。央行的貨幣增長伴隨著大規(guī)模的外匯沖銷行為，在貿(mào)易順差的擴張中也有很多隱藏著人民幣套利的投機資本。所以，要解決當(dāng)前流動性過剩和貿(mào)易巨額順差的問題，單純依靠緊縮的貨幣政策是難以奏效的。如加息只能緩解國內(nèi)信貸的增長壓力，而無法解決外匯占款這一根本問題；而且加息本身是一把雙刃劍，雖然它有利于抑制貸款需求，但也會加大人民幣升值壓力，從而增加外匯占款規(guī)模。

對于經(jīng)濟政策的取向選擇來說，貨幣政策同匯率政策、外貿(mào)政策的協(xié)調(diào)使用會更加有效。在實施緊縮貨幣政策進行外匯沖銷干預(yù)的同時，我們還必須使用靈活的匯率政策來解決國外資本的大量流入。自2006年年底起，中國已履行對WTO的承諾，開放了國內(nèi)金融行業(yè)，所以，要杜絕外國資本的流入或流出已經(jīng)變得非常困難；尤其在人民幣增值預(yù)期非常強烈的狀況下，流人的市場力量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于受到監(jiān)管的流出的規(guī)模，控制外匯本幣化的數(shù)量調(diào)整手段也顯得作用不夠明顯。在這種情況下，外貿(mào)政策、匯率政策和貨幣政策的配合使用就顯得十分關(guān)鍵。應(yīng)大力發(fā)展企業(yè)的對外直接投資，把“引進來”與“走出去”結(jié)合起來，尤其是使用外匯儲備在國際市場上進行投資運作，這不僅能緩解外匯占款所帶來的流動性膨脹壓力，而且還能降低央行沖銷行為的成本。因此，在合理吸收現(xiàn)存過剩流動性的同時，積極尋求流動性的疏導(dǎo)之策將是解決流動性過剩和外匯儲備過多的根本所在。在解決流動性過剩過程中，貨幣政策和匯率政策的搭配，是解決如何吸收并減少流動性流入問題的關(guān)鍵；而外貿(mào)政策和匯率政策的組合，則是解決如何釋放并流出流動性問題的主要政策手段。

(三)基于在經(jīng)濟增長情況下失業(yè)率居高不下的政策取向選擇

過去相當(dāng)長時間內(nèi)，由于各級政府比較關(guān)注經(jīng)濟增長等指標(biāo)，而對可以增加就業(yè)的第三產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)的發(fā)展重視不夠(夏小林，2007)，從而出現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值等經(jīng)濟指標(biāo)向好而就業(yè)率反而減少的狀況，致使我國失業(yè)問題愈演愈烈。我們知道，居高不下的失業(yè)率是誘發(fā)社會不穩(wěn)定、影響經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的重要因素，因此，我們必須明確把增加就業(yè)作為宏觀經(jīng)濟調(diào)控目標(biāo)和各級政府工作的重中之重。

按照經(jīng)濟學(xué)的一般原理，解決失業(yè)問題的根本途徑應(yīng)該是經(jīng)濟發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整；從政策協(xié)調(diào)的角度看，可以通過產(chǎn)業(yè)政策、財政政策以及貨幣政策的相互配合來解決就業(yè)率和經(jīng)濟增長不協(xié)調(diào)問題。照此思路，政府在制定產(chǎn)業(yè)政策進行招商引資、結(jié)構(gòu)調(diào)整以及發(fā)展新經(jīng)濟組織時，應(yīng)充分考慮勞動力資源的開發(fā)和利用，把創(chuàng)造就業(yè)機會作為優(yōu)先考慮的經(jīng)濟指標(biāo)之一；在通過產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整增加就業(yè)的同時，應(yīng)該輔之以有效的財政政策和貨幣政策支持，為第三產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)提供資金支持；另外，由于財政政策在擴大就業(yè)和提高收入方面可以避開貨幣政策傳導(dǎo)機制中利率等中間環(huán)節(jié)，對于扶持落后地區(qū)經(jīng)濟建設(shè)、增加基礎(chǔ)設(shè)施投資及降低交易成本具有更為直接有效的作用，因而政府還應(yīng)大力發(fā)揮財政政策的轉(zhuǎn)移支付作用，尤其是對農(nóng)村和農(nóng)業(yè)的財政支持，保障農(nóng)村居民的收入增長。

三、當(dāng)前中國經(jīng)濟政策相互協(xié)調(diào)的安排

由于轉(zhuǎn)型時期中國經(jīng)濟運行的特殊性和復(fù)雜性，在處理具體宏觀經(jīng)濟問題時，就需要多種經(jīng)濟政策相互協(xié)調(diào)配合。結(jié)合當(dāng)前中國經(jīng)濟運行的現(xiàn)實及主要問題，我們提出下列思路。

(一)產(chǎn)業(yè)政策：優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高行業(yè)競爭力，實現(xiàn)資源合理優(yōu)化配置(劉志彪、安同良，2002)

具體來講，其一，完善行業(yè)準(zhǔn)入管理制度，加快產(chǎn)能過剩行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。這里有兩點值得我們重視。產(chǎn)業(yè)政策應(yīng)該鼓勵和支持鋼鐵、水泥、電解鋁、煤炭、紡織、造紙等行業(yè)的企業(yè)兼并重組，依法淘汰水泥、電解鋁、鐵合金、焦炭、電石等行業(yè)落后生產(chǎn)能力，還應(yīng)該廣泛應(yīng)用先進信息技術(shù)對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、特別是對鋼鐵、建材、煤炭、電力、石油化工、建筑等行業(yè)進行技術(shù)改造。其二，突出抓好重點行業(yè)和企業(yè)，加強鋼鐵、有色金屬、煤炭、化工、建材、建筑等重點行業(yè)以及年耗能萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤以上重點企業(yè)的節(jié)能減排工作。其三，鼓勵知識密集型產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這些產(chǎn)業(yè)涵蓋生物醫(yī)藥、集成電路、新一代移動通信、下一代互聯(lián)網(wǎng)、信息安全等領(lǐng)域。其四，鼓勵社會資金投入服務(wù)業(yè)和中小企業(yè)，大力發(fā)展非公有制服務(wù)企業(yè)，由政府部門來設(shè)立扶持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)、發(fā)展的機構(gòu)，主要功能是給這些中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和發(fā)展項目提供擔(dān)保，使其能夠向大銀行貸款，以促進服務(wù)業(yè)和中小企業(yè)的發(fā)展。

(二)財政政策：優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，發(fā)揮協(xié)調(diào)收入分配

第一，改變國民收入初次分配過于向政府與企業(yè)傾斜的傾向，通過減輕賦稅和增加企業(yè)盈利分紅的措施來增加居民的可支配收入；第二，增加政府的教育支出，通過提高全民素質(zhì)和勞動生產(chǎn)率來保持居民工資水平的長期增長；第三，建立健全農(nóng)村的社會保障體系，推動農(nóng)村全面進步。在農(nóng)村實行最低生活保障制度，建立農(nóng)村養(yǎng)老院、敬老院，對農(nóng)村的孤殘人員實施救濟金制度，通過農(nóng)民個人、地方政府、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)三方聯(lián)合建立醫(yī)療防御基金，解決農(nóng)民看病難的問題。

(三)貨幣政策：政策適度從緊，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)

第一，在目前我國銀行體系流動性過剩和商業(yè)銀行信貸擴張沖動的條件下，中央銀行應(yīng)采取適當(dāng)?shù)摹熬o縮”措施，合理地控制貨幣信貸增長，進而控制通貨膨脹和資產(chǎn)價格的過快增長；第二，通過“窗口指導(dǎo)”和信貸政策，對信貸資金投放實施引導(dǎo)；第三，全面深化金融改革，加快金融市場發(fā)展。通過大力發(fā)展多層次資本市場，推動中國經(jīng)濟的崛起；通過大規(guī)模增加金融產(chǎn)品供給，主動吸納過剩流動性。

(四)匯率政策：進一步完善人民幣匯率形成機制，加快外匯體制改革

第一，完善做市商制度，引入詢價交易方式，改進中間價形成機制，健全外匯市場體系；第二，擴大遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)范圍，提高市場交易活躍程度；第三，加大改革與創(chuàng)新的步伐，同時在人民幣衍生產(chǎn)品交易方面選擇適當(dāng)時機，在合適的交易所推出人民幣期貨、期權(quán)交易；第四，籌備外匯投資公司，運用外匯儲備在國際市場上進行資本運作，緩解外匯占款所帶來的流動性膨脹壓力；第五，繼續(xù)擴大實施“藏匯于民”的政策，適度引導(dǎo)和擴大資本流出，同時加大反洗錢工作的力度，特別是對國際熱錢流入我國房地產(chǎn)和股票市場進行必要的限制，繼續(xù)加強短期外債管理。