財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范精選(九篇)

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第1篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

［關(guān)鍵詞］ 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素；如何防范

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在籌資過(guò)程中，由于未來(lái)收益的不確定性而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)如果舉債，這個(gè)企業(yè)就存在著到期不能償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。即形成了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，又不得不想方設(shè)法籌借經(jīng)營(yíng)性資金，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)。企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，必須正確控控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度，確切計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，并掌握其規(guī)律性，把企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低在可控范圍內(nèi)。

一、現(xiàn)階段企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突出表現(xiàn)

金融危機(jī)下，低迷的市場(chǎng)行情，企業(yè)資金壓力不堪重壓，放大了企業(yè)存貨和資金管理的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)重審客戶信用管理體系和調(diào)整銷(xiāo)售手段，加大貨款回籠力度。加強(qiáng)材料的采購(gòu)管理，科學(xué)制定內(nèi)部存貨數(shù)量，實(shí)行“高價(jià)位低庫(kù)存，低價(jià)位高庫(kù)存”的存貨管理戰(zhàn)略，以抵御價(jià)格大幅波動(dòng)不利影響因素，以有效平衡與控制應(yīng)收賬款及內(nèi)部存貨的風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要存在以下一些具體問(wèn)題：

第一，在籌資過(guò)程中，不能有效的控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資本結(jié)構(gòu)在很大程度上決定著企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平和企業(yè)的總體負(fù)債能力。企業(yè)的不同籌資組合將直接影響籌資成本的高低和籌資風(fēng)險(xiǎn)的大小。企業(yè)在負(fù)債能力上具有杠桿效應(yīng)。這種杠桿效應(yīng)是指企業(yè)可以通過(guò)層層控制股多次運(yùn)用同樣資本取得不同的貸款，對(duì)其控制資產(chǎn)產(chǎn)生或有收益發(fā)揮很大的杠桿作用。但企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益不佳時(shí)，這種杠桿作用會(huì)起到相反作用，使整個(gè)企業(yè)也蒙受損失。在現(xiàn)實(shí)的生活中往往我們可以看到有很多的民營(yíng)企業(yè)，在籌資之前沒(méi)有合理的規(guī)化資金的使用情況，籌資行為太隨意?；I資之后不重視資金的財(cái)務(wù)成本，當(dāng)企業(yè)效益不好的時(shí)候就會(huì)因?yàn)闊o(wú)力償還本金和利息而將籌資款變成為壓死企業(yè)的最后一根稻草。

第二，盲目投資，加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)盲目追求規(guī)模效益，通過(guò)資產(chǎn)重組等方式不斷擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，企望通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模來(lái)進(jìn)一步提高效率和競(jìng)爭(zhēng)力。事實(shí)上，過(guò)分追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)有可能導(dǎo)致規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，并使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。企業(yè)的固定資產(chǎn)投資在沒(méi)有投產(chǎn)的情況下只會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，當(dāng)投資選擇方向不正確的時(shí)候就會(huì)出現(xiàn)投產(chǎn)沒(méi)有效益的情況出現(xiàn)，這就是盲目投資的最大風(fēng)險(xiǎn)。

第三，企業(yè)管理的缺陷，放大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)部分企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)中間層設(shè)置過(guò)多且程序僵化，有些企業(yè)還是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的一套管理方法，效率低下，缺乏創(chuàng)新和靈活性；財(cái)務(wù)管理人員的理財(cái)觀念滯后，理財(cái)知識(shí)欠缺，理財(cái)方法落后，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)疏于防范，放大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。管理者往往只注重生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，而忽視了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在。財(cái)務(wù)管理人員如果不將預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變成一種制度時(shí)時(shí)防范不及時(shí)的把企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)管理者給予提視，就會(huì)給企業(yè)的運(yùn)營(yíng)留下隱患。

第四，外部環(huán)境的影響，使籌資風(fēng)險(xiǎn)增大。加大WTO以后，我國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加大，企業(yè)必須要加強(qiáng)自身的管理，企業(yè)只有具備良好的信譽(yù)、盈利能力和發(fā)展前景才能獲得資金，但國(guó)內(nèi)諸多產(chǎn)品的投資報(bào)酬率下降，投入資金回收期增長(zhǎng)，這樣就增大了企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

第五，通過(guò)外匯交易貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。我國(guó)的出口企業(yè)在享受更多國(guó)家的最惠國(guó)待遇的同時(shí)，也承擔(dān)了更加復(fù)雜的不利因素。在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，不可避免地會(huì)涉及更多幣種、更大量的外匯結(jié)算業(yè)務(wù)，這樣就會(huì)增加外匯交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，更多的國(guó)外金融機(jī)構(gòu)正在進(jìn)入，我國(guó)企業(yè)有了更多的籌資方式和渠道，這無(wú)疑加強(qiáng)企業(yè)與國(guó)際資本市場(chǎng)的聯(lián)系，也會(huì)進(jìn)一步增加外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響。

二、企業(yè)規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

第一，完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，適應(yīng)不同的財(cái)務(wù)管理環(huán)境。首先，企業(yè)應(yīng)對(duì)外部宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析，把握其變化趨勢(shì)及規(guī)律，并制定相應(yīng)的應(yīng)變措施，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策，改變財(cái)務(wù)管理方法，提高企業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，減低外部環(huán)境變化給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，面對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理環(huán)境，財(cái)務(wù)管理體系要根據(jù)實(shí)際情況，不斷更新、完善。企業(yè)應(yīng)設(shè)置合理、高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，培養(yǎng)高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，建立健全相關(guān)制度，強(qiáng)化會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)高效運(yùn)行，防范因財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第二，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，關(guān)于分散風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，善于分散風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)成功的關(guān)鍵，企業(yè)應(yīng)具備財(cái)務(wù)信息的收集、整理和分析能力；要具有對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的敏感的、準(zhǔn)確的職業(yè)判斷能力，及時(shí)、準(zhǔn)確地估計(jì)和發(fā)現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并能對(duì)具體環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)作出判斷和提出解決方案。

第三，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低和減少不合理的資金占用，提高資金的使用效率和效果。要合理確定舉債資金與自有資金、長(zhǎng)短期資金的比例關(guān)系，并隨著企業(yè)生產(chǎn)的變化而變化，使其處于動(dòng)態(tài)的管理過(guò)程中。同時(shí)，要理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管控關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，明確部門(mén)之間在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予相應(yīng)的權(quán)力，使企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理關(guān)系清晰，減少企業(yè)因經(jīng)營(yíng)管理不善而造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第四，合理利用防范風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)方法。企業(yè)可以通過(guò)企業(yè)之間聯(lián)營(yíng)、多種經(jīng)營(yíng)及時(shí)對(duì)外投資多元化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，企業(yè)可以與其它企業(yè)共同投資，實(shí)現(xiàn)收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則；企業(yè)在選擇理財(cái)方式時(shí)，在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的前提下，選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案；企業(yè)在遵循公平、公正、合法、合理原則的基礎(chǔ)上，可以采取保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)提高產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量、改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品及拓新市場(chǎng)等手段，降低因產(chǎn)品下降而產(chǎn)生的不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。

第2篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范措施

一、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指在一定時(shí)期內(nèi)，為并購(gòu)融資或因兼并背負(fù)債務(wù)，而使企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。從風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果看，這的確概括了企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最核心部分，即“由融資決策引起的償債風(fēng)險(xiǎn)”。但從風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源來(lái)看，融資決策并不是引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的唯一原因，因?yàn)椋谄髽I(yè)并購(gòu)活動(dòng)中，與財(cái)務(wù)結(jié)果有關(guān)的決策行為還包括定價(jià)決策和支付決策。

二、企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.并購(gòu)前目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)分析

目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因在于并購(gòu)雙方之間的信息不對(duì)稱(chēng)。如果目標(biāo)企業(yè)是上市企業(yè)，由于它必須對(duì)外公布企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)報(bào)表等信息，并購(gòu)企業(yè)容易取得目標(biāo)企業(yè)的資料進(jìn)行分析。但是由于我國(guó)許多會(huì)計(jì)師事務(wù)所提交的審計(jì)報(bào)告水分較多，上市公司信息披露不夠充分，嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)使得并購(gòu)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值和盈利能力的判斷往往難以做到非常準(zhǔn)確，在定價(jià)中可能接受高于目標(biāo)企業(yè)實(shí)際價(jià)值的收購(gòu)價(jià)格，導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)支付更多的資金或以更多的股權(quán)進(jìn)行置換，由此可能造成資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高以及目標(biāo)企業(yè)不能帶來(lái)預(yù)期盈利而陷入財(cái)務(wù)困境。

2.并購(gòu)后整合階段的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（1）償債風(fēng)險(xiǎn)。償債風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)債務(wù)收購(gòu)中，特別是存在于杠桿并購(gòu)中。杠桿并購(gòu)中，并購(gòu)企業(yè)不必?fù)碛芯揞~資金，旨在通過(guò)舉借債務(wù)解決收購(gòu)中的資金問(wèn)題，并期望在并購(gòu)后獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，通常在采用這種方式下，并購(gòu)企業(yè)的自有資金只占所需總金額的10%，投資銀行的貸款約占資金總額的50%—70%，投資者發(fā)行高息風(fēng)險(xiǎn)債券約占收購(gòu)金額的20%—40%。由于高息風(fēng)險(xiǎn)債券資金成本很高，而收購(gòu)后目標(biāo)企業(yè)未來(lái)資金流量具有不確定性，杠桿收購(gòu)必須實(shí)現(xiàn)很高的回報(bào)率才能使收購(gòu)者獲益。否則，收購(gòu)公司可能會(huì)因資本結(jié)構(gòu)惡化、負(fù)債比例過(guò)高而無(wú)法支付本息。因此，杠桿收購(gòu)的償債風(fēng)險(xiǎn)很大程度上取決于整合后的目標(biāo)企業(yè)是否有穩(wěn)定足額的現(xiàn)金凈流量。

（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)并購(gòu)后由于債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，缺乏短期融資，導(dǎo)致出現(xiàn)支付困難的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在采用現(xiàn)金支付方式的并購(gòu)企業(yè)中表現(xiàn)尤為突出，由于采用現(xiàn)金收購(gòu)的企業(yè)首先考慮的是資產(chǎn)的流動(dòng)性，流動(dòng)資產(chǎn)或速動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量越高，變動(dòng)能力越高，企業(yè)越能迅速、順利地獲取收購(gòu)資金，這同時(shí)也說(shuō)明并購(gòu)活動(dòng)占用了企業(yè)大量的流動(dòng)性資源，從而降低了企業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)和適應(yīng)調(diào)節(jié)能力，增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)企業(yè)在整合期內(nèi)由于相關(guān)的企業(yè)財(cái)務(wù)制度、財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)行為、財(cái)務(wù)協(xié)同等因素的影響，使并購(gòu)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)收益與預(yù)期的財(cái)務(wù)收益發(fā)生背離，因而有遭受損失的機(jī)會(huì)和可能性。企業(yè)并購(gòu)?fù)瓿珊?，如果不?duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行有效整合，也很難使并購(gòu)后的企業(yè)產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)協(xié)同等效應(yīng)。要實(shí)現(xiàn)預(yù)期的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，必然要實(shí)現(xiàn)組織結(jié)構(gòu)、管理制度、人事等方面的一體化，降低管理費(fèi)用、固定成本費(fèi)用，這種系統(tǒng)的、結(jié)構(gòu)化的改革，會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)雙方的矛盾。如果處理不當(dāng)，企業(yè)管理效率將會(huì)受到極大影響。能否度過(guò)并購(gòu)后的危險(xiǎn)期，就取決于并購(gòu)方在并購(gòu)過(guò)程中能否有效地控制住這些風(fēng)險(xiǎn)。

三、企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

1.目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

實(shí)際上，由于被并購(gòu)一方刻意隱瞞或不主動(dòng)披露相關(guān)信息，財(cái)務(wù)陷阱在每一起的并購(gòu)案中都或多或少存在著。為了減少在并購(gòu)中不慎落入財(cái)務(wù)陷阱的概率，在實(shí)際操作中，應(yīng)該特別重視并購(gòu)中的盡職調(diào)查。并購(gòu)中的盡職調(diào)查包括資料的搜集、權(quán)責(zé)的劃分、法律協(xié)議的簽訂、中介機(jī)構(gòu)的聘請(qǐng)，它貫穿于整個(gè)收購(gòu)過(guò)程，主要目的是防范并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)查與證實(shí)重大信息。它是現(xiàn)代企業(yè)并購(gòu)環(huán)節(jié)中的重要組成部分，直接關(guān)系到并購(gòu)的成功與否。但是，盡職調(diào)查在我國(guó)的并購(gòu)實(shí)踐中卻往往被忽略，將其簡(jiǎn)單等同于資料的收集。這顯然與我國(guó)國(guó)情有很大關(guān)聯(lián)：因?yàn)橛邢喈?dāng)一部分并購(gòu)行為是在政府的指令與直接參與下進(jìn)行的，帶有很大的行政與計(jì)劃色彩，與真正的市場(chǎng)行為相距甚遠(yuǎn)。

2.運(yùn)營(yíng)整合期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（1）現(xiàn)金預(yù)算流轉(zhuǎn)的整合?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)的質(zhì)量關(guān)系到整個(gè)企業(yè)資金運(yùn)用的效率水平，因此需要對(duì)其有效的加以控制。并購(gòu)企業(yè)應(yīng)針對(duì)被并購(gòu)企業(yè)實(shí)行全面預(yù)算、動(dòng)態(tài)監(jiān)控及內(nèi)部審計(jì)，以防范和控制財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）財(cái)務(wù)管理人員的整合。并購(gòu)公司可以實(shí)行財(cái)務(wù)委派制，通過(guò)親自對(duì)被并購(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人實(shí)施嚴(yán)格的選拔、任命、考核和獎(jiǎng)懲制度，并賦予其足夠的職責(zé)，能使所有者監(jiān)督能夠落實(shí)到企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與財(cái)務(wù)收支之中。

（3）會(huì)計(jì)核算體系的整合。會(huì)計(jì)核算體系的整合是統(tǒng)一財(cái)務(wù)制度體系的具體保證，也是并購(gòu)公司及時(shí)、準(zhǔn)確獲取被并購(gòu)企業(yè)信息的重要手段，更是統(tǒng)一績(jī)效評(píng)價(jià)口徑的基礎(chǔ)。

（4）業(yè)績(jī)考核標(biāo)準(zhǔn)的整合。業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估考核體系的整合是指并購(gòu)公司對(duì)財(cái)務(wù)運(yùn)用指標(biāo)體系的重新優(yōu)化與組合。并購(gòu)企業(yè)應(yīng)針對(duì)被并購(gòu)企業(yè)重新建立一整套業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)考核制度，這一評(píng)估考核體系是提高被并購(gòu)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效和運(yùn)用能力的重要手段。

參考文獻(xiàn)：

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[2]翟雪改.企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)探析[J].華東經(jīng)濟(jì)管理，2005

第3篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

一、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念

（一）企業(yè)并購(gòu)的定義

企業(yè)并購(gòu)包括兼并和收購(gòu)兩層含義、兩種方式。國(guó)際上習(xí)慣將兼并和收購(gòu)合在一起使用，統(tǒng)稱(chēng)為M&A，在我國(guó)稱(chēng)為并購(gòu)。即企業(yè)之間的兼并與收購(gòu)行為，是企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償基礎(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為，是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)的一種主要形式。企業(yè)并購(gòu)主要包括公司合并、資產(chǎn)收購(gòu)、股權(quán)收購(gòu)三種形式。

（二）企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的定義

企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義這兩種定義。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是說(shuō)在企業(yè)的各種財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，有很多不確定的以及不能預(yù)見(jiàn)到的因素導(dǎo)致企業(yè)有可能會(huì)產(chǎn)生一定損失的現(xiàn)象。而關(guān)于企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，它的概念我們可以理解為，這是一種由于各種財(cái)務(wù)活動(dòng)本身所具有的潛在不確定性產(chǎn)生的結(jié)果。在企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程中，有很多隱藏的不確定因素會(huì)影響并購(gòu)的結(jié)果，從計(jì)劃并購(gòu)，到并購(gòu)計(jì)劃的實(shí)施，以及最后并購(gòu)的整合，每一步都存在不同的風(fēng)險(xiǎn)，這些都是企業(yè)并購(gòu)的危險(xiǎn)。并購(gòu)的公司為了控制目標(biāo)公司，往往會(huì)采取一些方式，而且在這一期間內(nèi)，目標(biāo)公司的收益和預(yù)想的不盡相同，不能最大化的實(shí)現(xiàn)行業(yè)利益，這就是所謂的企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于決策者決策過(guò)程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，換句話說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)舉債通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿使企業(yè)的財(cái)務(wù)成果出現(xiàn)不確定的現(xiàn)象。

二、企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在的問(wèn)題

（一）信息不對(duì)稱(chēng)性

在兩個(gè)企業(yè)之間的并購(gòu)過(guò)程中，目標(biāo)企業(yè)和優(yōu)勢(shì)企業(yè)之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象。第一，新企業(yè)都面臨新產(chǎn)品、新環(huán)境、新市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)的不確定性會(huì)對(duì)新企業(yè)產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)威脅。第二，就目前來(lái)看，優(yōu)勢(shì)企業(yè)不能夠在并購(gòu)之前去的客觀并且真實(shí)的目標(biāo)企業(yè)的資料，特別是有關(guān)于目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，這就導(dǎo)致優(yōu)勢(shì)企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中的開(kāi)始就處在信息劣勢(shì)的位置。如果優(yōu)勢(shì)企業(yè)選擇取法信息披露機(jī)制的非上市公司作為其目標(biāo)企業(yè)，往往優(yōu)勢(shì)企業(yè)不能估計(jì)準(zhǔn)確其有無(wú)訴訟紛爭(zhēng)、財(cái)務(wù)報(bào)表是否真實(shí)、負(fù)債多少、資產(chǎn)抵押擔(dān)保等問(wèn)題，這就使得優(yōu)勢(shì)公司不能更好的估計(jì)目標(biāo)公司的盈利能力和資產(chǎn)價(jià)值，進(jìn)而產(chǎn)生價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。

（二）過(guò)程不確定性

在企業(yè)的并購(gòu)過(guò)程中，往往不確定的因素會(huì)使得一個(gè)并購(gòu)案件的結(jié)果和預(yù)期產(chǎn)生大大的出入。這是由于約束效應(yīng)機(jī)制。所謂約束效應(yīng)機(jī)制，是指由于成本和收益決定的誘惑效應(yīng)兩點(diǎn)綜合的結(jié)果。一方面來(lái)看，不確定因素可以客觀的是成本發(fā)生一定可能性的膨脹，但是由于內(nèi)部或者外部因素所作用的損失結(jié)果是不能排除的，決策人員因此在做決策的時(shí)候有一定被約束作用。另一方面來(lái)看，不確定因素能夠增加企業(yè)并購(gòu)的價(jià)值，這對(duì)于決策人員來(lái)說(shuō)是很大的誘惑力，這就使得追求正偏離而控制住負(fù)偏離動(dòng)機(jī)和目標(biāo)的欲望變得更大。

（三）支付方式多樣性

所謂支付風(fēng)險(xiǎn)，就是指在并購(gòu)過(guò)程中使用的與股權(quán)稀釋和流動(dòng)性資金相關(guān)的資金風(fēng)險(xiǎn)。而支付分先大致上可以通過(guò)三個(gè)方面來(lái)表現(xiàn)：一是期權(quán)支付和杠桿支付這不同的支付方式帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。二是由于現(xiàn)金支付導(dǎo)致的資金在流動(dòng)過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而產(chǎn)生的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是股權(quán)支付的股權(quán)支付風(fēng)險(xiǎn)。杠桿支付風(fēng)險(xiǎn)比較常見(jiàn)，是因?yàn)樵谄渲泻艽笠徊糠值膩?lái)源資金是高息風(fēng)險(xiǎn)債券，而這在并購(gòu)企業(yè)的過(guò)程中，往往需要負(fù)擔(dān)高額的傭金和利息，大大提高了資金成本，往往也需要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。

三、對(duì)我國(guó)企業(yè)防范并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)提出的建議

（一）改善信息不對(duì)稱(chēng)狀況

企業(yè)在進(jìn)行的并購(gòu)的時(shí)候，對(duì)于并購(gòu)企業(yè)事前不對(duì)稱(chēng)的信息認(rèn)識(shí)導(dǎo)致了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也可以說(shuō)是目標(biāo)企業(yè)對(duì)于其本身信息的了解程度通常是高于優(yōu)勢(shì)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)信息的了解的。因?yàn)椴①?gòu)雙方信息認(rèn)識(shí)的不對(duì)稱(chēng)性，導(dǎo)致了目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估存在風(fēng)險(xiǎn)。所以，優(yōu)勢(shì)企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)之前應(yīng)該要盡可能的增加對(duì)目標(biāo)企業(yè)的信息收集量，而且要對(duì)并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估和審查。必須盡可能的利用能夠獲得的內(nèi)部、外部信息來(lái)關(guān)注其重要協(xié)議以及財(cái)務(wù)報(bào)告的附注。就一般情況來(lái)講，更詳細(xì)、充分的收集目標(biāo)企業(yè)的信息，能夠降低信息不對(duì)稱(chēng)的風(fēng)向，即使需要負(fù)責(zé)高昂的信息收集費(fèi)用。比較具體的來(lái)說(shuō)，優(yōu)勢(shì)企業(yè)如果條件允許，可以聘請(qǐng)專(zhuān)門(mén)的投資銀行策劃企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，他們更加專(zhuān)業(yè)，能夠捕捉到目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)能力、產(chǎn)業(yè)環(huán)境，整合信息后從全方面進(jìn)行分析，能夠得出更為貼近的企業(yè)預(yù)期，估測(cè)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，這樣能夠非常好的起到降低定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的目的。而且，優(yōu)勢(shì)企業(yè)也能夠通過(guò)聘請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、經(jīng)紀(jì)人、律師事務(wù)所、CAP事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)更好的證實(shí)信息，增加調(diào)查的范圍領(lǐng)域。

（二）明確目標(biāo)，制定科學(xué)并購(gòu)政策

企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)的過(guò)程中，必須明確目標(biāo)，有科學(xué)的并購(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略。值得注意的是，在制定科學(xué)的并購(gòu)政策的時(shí)候，不能目光短淺的只考慮短期的目標(biāo)，必須要考察企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略和長(zhǎng)期效益。而對(duì)于企業(yè)的兼并模式，是多種多樣的，既可以是提高市場(chǎng)占有率的，也可以是策略性投資組合，更可以是追求水平、垂直的整合的。接下來(lái)，必須充分了解相關(guān)市場(chǎng)的法律法規(guī)和市場(chǎng)信息等等。大多數(shù)企業(yè)都或多或少的面臨著信息不對(duì)稱(chēng)或者不從分的現(xiàn)狀，而這種情況會(huì)使得優(yōu)勢(shì)企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)之間存在一個(gè)隔閡，彼此不能更好的掌握對(duì)方的世界情況，進(jìn)而產(chǎn)生一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。所以，必須盡最大努力了解、搜集到目標(biāo)企業(yè)的行業(yè)商業(yè)剩余、產(chǎn)品狀況、發(fā)展前景、資產(chǎn)負(fù)債機(jī)構(gòu)、技術(shù)狀況、商業(yè)剩余、市場(chǎng)狀況、資產(chǎn)規(guī)模等等。

（三）選擇恰當(dāng)支付方式，整合現(xiàn)金流

價(jià)值的評(píng)估是通過(guò)支付這個(gè)渠道表現(xiàn)的，而他是為了融資而存在的。并購(gòu)方通常都需要在籌集資金之前先確定并購(gòu)資金。而具體要籌集多少資金以及如何投資，這是需要考慮在并購(gòu)過(guò)程中選擇的支付方式的，而這是由并購(gòu)企業(yè)本身的能力決定的。并購(gòu)者要想設(shè)計(jì)并購(gòu)支付方式的結(jié)構(gòu)，就必須結(jié)合股價(jià)的不確定性、股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)、并購(gòu)者自身的流動(dòng)性資源、目標(biāo)企業(yè)的稅收情況、每股權(quán)益的稀釋等等方面，進(jìn)而組合股權(quán)方式與現(xiàn)金、債務(wù)這三種支付方式，以達(dá)到并購(gòu)雙方的需要。在整個(gè)支付的過(guò)程里，第一要先選擇產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)固，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小，發(fā)展前景好，有固定的需求和市場(chǎng)的企業(yè)作為理想的收購(gòu)對(duì)象，這樣能夠使現(xiàn)就流的來(lái)源更為穩(wěn)定。第二，并購(gòu)雙方可以選在穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)方式，建立一定的償債基金從日常經(jīng)營(yíng)中選取，規(guī)避掉現(xiàn)金需要過(guò)多而周轉(zhuǎn)不開(kāi)使得并購(gòu)失敗。第三，必須確定有固定的現(xiàn)金流來(lái)支持整個(gè)并購(gòu)，而且不論是目標(biāo)企業(yè)還是并購(gòu)企業(yè)都不能有過(guò)多的長(zhǎng)期債務(wù)，這樣才能保證有充足的支付的經(jīng)常性的利息。

第4篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；成因；對(duì)策；建議

當(dāng)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，中小企業(yè)承擔(dān)著不可代替的責(zé)任，但其發(fā)展過(guò)程中面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，而所有風(fēng)險(xiǎn)最終均在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上體現(xiàn)出來(lái)。中小企業(yè)與大型企業(yè)不同，其自身財(cái)務(wù)條件較弱，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的特殊性。目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)瞬息萬(wàn)變，國(guó)家也在大力支持中小企業(yè)發(fā)展，面對(duì)不斷變化的環(huán)境，中小企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)上需要采用新的對(duì)策。

1中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述

1．1中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的涵義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)之一，因?yàn)閭鶆?wù)和優(yōu)先股等債權(quán)籌資方式在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中所占比重的提高，企業(yè)需要支付的固定費(fèi)用增加，導(dǎo)致企業(yè)喪失現(xiàn)金償付能力的可能性也增大了。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包含了股東未來(lái)收益的可變性和企業(yè)喪失償債能力的可能性，最終導(dǎo)致預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資金的循環(huán)包括籌資、投資、收回、分配等活動(dòng)環(huán)節(jié)，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中的各個(gè)環(huán)節(jié)都有可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果中。

1．2中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，筆者同時(shí)介紹會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生間接影響的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

1．2．1籌資風(fēng)險(xiǎn)。通常因?yàn)槠髽I(yè)借入資金而導(dǎo)致的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤(rùn)（股東收益）的可變性。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)下，管理措施的不當(dāng)會(huì)使籌資在使用效益上產(chǎn)生不確定，因此帶來(lái)籌資風(fēng)險(xiǎn)。由負(fù)債籌資所引起的籌資風(fēng)險(xiǎn)，給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不穩(wěn)定性是受期限范圍、資金運(yùn)轉(zhuǎn)方式及企業(yè)負(fù)債方式等因素影響?；I資風(fēng)險(xiǎn)主要因?yàn)榛I集的成本過(guò)高，負(fù)債結(jié)構(gòu)比重較大導(dǎo)致企業(yè)的償還能力和償還期限不足。

1．2．2投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)投資后，因?yàn)椴淮_定性風(fēng)險(xiǎn)使得投資回報(bào)率沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。企業(yè)通過(guò)籌措資金的活動(dòng)獲得資金再進(jìn)行的投資有3種類(lèi)型：①投資證券市場(chǎng)；②投資生產(chǎn)項(xiàng)目；③投資商貿(mào)活動(dòng)。不是所有的投資活動(dòng)都能帶來(lái)預(yù)期收益，所以由于企業(yè)盈利能力的不確定性最終導(dǎo)致企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

1．2．3企業(yè)擔(dān)保引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)除了自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)因用自己的財(cái)產(chǎn)為另一方做擔(dān)保而帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槲覈?guó)企業(yè)尤其是中小企業(yè)的信用通常不高，銀行為了確保企業(yè)貸款的安全性，必須用資產(chǎn)或第三方擔(dān)保方可貸款。由于銀行對(duì)抵押物有嚴(yán)格的要求，所以多數(shù)企業(yè)在貸款時(shí)都愿意選擇用擔(dān)保的方式?；谄髽I(yè)的發(fā)展以及擔(dān)保圈的逐漸擴(kuò)大，在為其他企業(yè)擔(dān)保過(guò)程中引出的問(wèn)題也越來(lái)越多，因此給企業(yè)自身帶來(lái)了一定危機(jī)，擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)逐步擴(kuò)大。

1．2．4經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，市場(chǎng)不確定性的所有方面，如企業(yè)價(jià)值的變化、采購(gòu)、生產(chǎn)、庫(kù)存管理等帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)資金的運(yùn)動(dòng)帶來(lái)滯后影響，間接影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1．3中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征

1．3．1客觀性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在，它不以人的意志而改變。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)企業(yè)諸多風(fēng)險(xiǎn)中較為嚴(yán)重一種，其風(fēng)險(xiǎn)的形成不僅受到企業(yè)外部法律、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，而且還受到企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)和管理中出現(xiàn)的失誤影響。

1．3．2不確定性。盡管企業(yè)能夠提前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估計(jì)和控制，然而影響財(cái)務(wù)結(jié)果的因素隨時(shí)都會(huì)發(fā)生改變，所以對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)是中小企業(yè)的首要問(wèn)題。

1．3．3多樣性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的多樣性主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：①企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不是一個(gè)簡(jiǎn)單的過(guò)程，而是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程，每個(gè)過(guò)程中的錯(cuò)誤都可能會(huì)形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；②企業(yè)通過(guò)各種途徑進(jìn)行籌集資金、投入資金、資金的回收，任何過(guò)程出現(xiàn)問(wèn)題，都可能形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1．3．4可控性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，但是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是可控的。通過(guò)分析大量金融風(fēng)險(xiǎn)事件，可以找出這個(gè)過(guò)程中的規(guī)律性，企業(yè)可以利用現(xiàn)有的知識(shí)和能力，采取科學(xué)有效的技術(shù)方法對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂啤?/p>

2中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因

2．1外部原因

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成外部原因，主要受到宏觀環(huán)境復(fù)雜化、多樣化影響。宏觀環(huán)境包括社會(huì)文化、法律、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)資源環(huán)境等因素。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，宏觀環(huán)境復(fù)雜多變、無(wú)法預(yù)測(cè)、無(wú)法改變，不受企業(yè)的控制，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。比如：國(guó)家的利率水平一旦提高，就會(huì)使得企業(yè)在支付貸款利息方面產(chǎn)生一定的壓力，這樣的情況直接給企業(yè)的財(cái)務(wù)帶來(lái)壓力，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大。與此同時(shí)，行業(yè)本身的不確定性也給企業(yè)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)狀況除了受總體經(jīng)濟(jì)的影響，還受行業(yè)本身發(fā)展趨勢(shì)的影響。目前傳統(tǒng)行業(yè)受到新時(shí)代的沖擊，原有中小企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型發(fā)展的問(wèn)題，傳統(tǒng)行業(yè)在融資時(shí)會(huì)面臨新的問(wèn)題，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題提出了新的考驗(yàn)。

2．2內(nèi)部原因

2．2．1資本結(jié)構(gòu)的不合理，權(quán)益資金與負(fù)債資金之間的比例關(guān)系不合理。不合理的原因主要是因?yàn)槠髽I(yè)籌資決策失誤或決策不合理?，F(xiàn)在多數(shù)中小企業(yè)負(fù)債資金比例通常過(guò)高，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重和債務(wù)償還能力不強(qiáng)。

2．2．2財(cái)務(wù)管理制度不完善。目前多數(shù)中小企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理制度不重視，多數(shù)企業(yè)沒(méi)有財(cái)務(wù)管理制度，少數(shù)企業(yè)制定了制度也存在許多漏洞。具體如下：①缺少內(nèi)部控制制度，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)職責(zé)分離，沒(méi)有明確的責(zé)任和權(quán)力，各級(jí)管理部門(mén)以及管理人員不明確各自的職能和責(zé)任；②財(cái)務(wù)報(bào)告的處理系統(tǒng)和披露制度不完善，一些中小企業(yè)不能提供準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)報(bào)表，投資者無(wú)法做出正確的評(píng)估；③缺乏內(nèi)部審計(jì)，許多中小企業(yè)沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的審計(jì)部門(mén)或者從事內(nèi)部審計(jì)的人員，不能發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)存在的問(wèn)題。

2．2．3缺乏有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與預(yù)警系統(tǒng)。財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，沒(méi)有建立完善的決策機(jī)制，企業(yè)在進(jìn)行籌資或者投資決策時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)人員不能從風(fēng)險(xiǎn)角度提出可行性建議，從而致使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

3預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策及建議

3．1中小企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在對(duì)策

3．1．1增加金融風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱的情況，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)學(xué)習(xí)、培養(yǎng)其風(fēng)險(xiǎn)防范的意識(shí)，使財(cái)務(wù)管理人員清楚財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)過(guò)程，財(cái)務(wù)危機(jī)可能出現(xiàn)在任何一個(gè)工作環(huán)節(jié)，最終財(cái)務(wù)管理人員將防范風(fēng)險(xiǎn)的方法貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的每一個(gè)環(huán)節(jié)中。在培養(yǎng)財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)的同時(shí)，也要培養(yǎng)財(cái)務(wù)人員的應(yīng)對(duì)能力與準(zhǔn)確程度，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)危機(jī)，快速地制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)決策。認(rèn)清企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境變化并把握好變化規(guī)律，以便將環(huán)境變化所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。

3．1．2加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度，增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要嚴(yán)格根據(jù)相關(guān)財(cái)務(wù)資料，比如：企業(yè)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃書(shū)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表等，利用有關(guān)財(cái)務(wù)知識(shí)和經(jīng)濟(jì)理論為研究手段，利用科學(xué)的技術(shù)方法，對(duì)財(cái)務(wù)管理實(shí)施的全過(guò)程進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控，對(duì)潛在、實(shí)際問(wèn)題進(jìn)行及時(shí)的檢測(cè)和預(yù)警，第一時(shí)間采取措施，避免和減少企業(yè)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

3．1．3建立合理的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)應(yīng)該按照實(shí)際情況確定合理的負(fù)債規(guī)模，把握貸款時(shí)機(jī)，同時(shí)應(yīng)預(yù)測(cè)籌資資產(chǎn)的使用收益，衡量收益與成本是否匹配。合理匹配債務(wù)的持續(xù)時(shí)間，減少償還負(fù)債的壓力。同時(shí)企業(yè)還應(yīng)該增強(qiáng)本身資本積累的能力，在財(cái)務(wù)杠桿效用最大化的前提下，根據(jù)實(shí)際情況充實(shí)自有資本。

3．1．4避免決策失誤。為了有效地防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要采取科學(xué)的決策手段，在決策過(guò)程中，充分采取定量分析與定性分析相結(jié)合的方法，充分考慮影響決策的各類(lèi)因素，采取科學(xué)的決策模型，展開(kāi)決策工作。提出各種類(lèi)型的可行性方案，進(jìn)行仔細(xì)的評(píng)價(jià)和分析，最終選擇最優(yōu)方案。以投資方案為例，通過(guò)計(jì)算投資方案的凈現(xiàn)值（NPV）、內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）、投資回收期（PP）等指標(biāo)，綜合其他因素，選擇出來(lái)最理想的投資方案。

3．2結(jié)合國(guó)家政策及經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)中小企業(yè)的建議

近年來(lái)，國(guó)家為了鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展提出了大量?jī)?yōu)惠政策，同時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境也不停變化，面對(duì)各種政策及環(huán)境變化，很多中小企業(yè)并沒(méi)有采取相應(yīng)調(diào)整。本部分結(jié)合新時(shí)代背景提出可行性建議。

3．2．1增強(qiáng)企業(yè)自身信用，選擇低成本的銀行貸款，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家已經(jīng)多次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，所以中小企業(yè)可以繼續(xù)選擇傳統(tǒng)的銀行貸款，并且承擔(dān)的利息成本會(huì)下降；但從銀行角度客戶越來(lái)越多而貸款額度有限，所以對(duì)客戶的選擇將會(huì)越來(lái)越嚴(yán)格。所以中小企業(yè)需要對(duì)企業(yè)信用足夠重視，這樣才可以充分享受銀行的低息貸款。這里提到的信用，不僅包括企業(yè)的銀行企業(yè)，也包括納稅信用。隨著“營(yíng)改增”的全面推進(jìn)，工商稅務(wù)聯(lián)網(wǎng)，企業(yè)的納稅信用評(píng)級(jí)將更加容易，目前稅務(wù)部門(mén)也提出一系列的促進(jìn)中小企業(yè)融資政策供中小企業(yè)申請(qǐng)，但一切前提是企業(yè)所有的信用都處于良好狀態(tài)。

3．2．2適度選擇正規(guī)的互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)進(jìn)行融資，加快融資速度及規(guī)模。目前中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融的時(shí)代，P2P融資平臺(tái)從融資規(guī)模、融資速度上為中小企業(yè)發(fā)展提供的新的思路。但互聯(lián)網(wǎng)金融融資通常期限短、成本高。所以如果中小企業(yè)選擇這樣的方式進(jìn)行融資，要加大對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)，一方面選擇正規(guī)的平臺(tái)，另一方面選擇適度的融資金額、期限和利率，防止出現(xiàn)無(wú)法按時(shí)還款的問(wèn)題。

3．2．3申請(qǐng)國(guó)家項(xiàng)目，獲得政府資助，同時(shí)降低籌資風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家現(xiàn)在大力鼓勵(lì)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”，所以各個(gè)部門(mén)響應(yīng)國(guó)家均對(duì)大量的項(xiàng)目進(jìn)行資助，并且這些資助進(jìn)入門(mén)檻并不高，企業(yè)如果符合條件、能夠合法經(jīng)營(yíng)，最終申請(qǐng)成功的可能性較高。企業(yè)一旦申請(qǐng)到這些項(xiàng)目資金，可以改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，同時(shí)在政府部門(mén)監(jiān)督下提高經(jīng)營(yíng)水平，做到籌資風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)均降低，一舉兩得。

作者:王新媛 劉揚(yáng) 單位:呼倫貝爾學(xué)院 中環(huán)能源（內(nèi)蒙古）有限公司

參考文獻(xiàn):

［1］范輝．基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范下的企業(yè)內(nèi)控管理研究［J］．財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2014，（6）．

第5篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

【關(guān)鍵詞】電子商務(wù)企業(yè)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分析，防范

一、電子商務(wù)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及帶動(dòng)了電子商務(wù)企業(yè)的發(fā)展。電子商務(wù)自21世紀(jì)以來(lái)掀起了研究的熱潮，電子商務(wù)企業(yè)是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)處理企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一種新型管理模式，將企業(yè)的業(yè)務(wù)流程和運(yùn)營(yíng)模式實(shí)現(xiàn)了信息化和便捷化。

（二）相關(guān)法律的健全為電商企業(yè)發(fā)展提供了更完善的保障。近年來(lái)，電子商務(wù)領(lǐng)域中消費(fèi)者隱私信息被公開(kāi)，個(gè)人資料被盜用的違法行為屢禁不止，我國(guó)也十分關(guān)注電子商務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展?fàn)顩r。自2010年7月1日?qǐng)?zhí)行的《侵權(quán)責(zé)任法》，在第二條中明確規(guī)定了將隱私權(quán)作為一項(xiàng)獨(dú)立的民事權(quán)益?！肚謾?quán)責(zé)任法》同時(shí)也對(duì)網(wǎng)絡(luò)上的侵權(quán)行為進(jìn)行明確規(guī)定。

（三）在國(guó)家的宏觀調(diào)控下，開(kāi)放有序的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境正在形成。公共信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也是發(fā)展電子商務(wù)的重要因素，國(guó)家正在逐步建立完善公用數(shù)據(jù)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等，為電子商務(wù)提供實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上認(rèn)證、訂貨、支付、配送等安全交易的運(yùn)行環(huán)境。

二、電子商務(wù)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）人力資源和市場(chǎng)開(kāi)拓的投資加大了電子商務(wù)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。電子商務(wù)企業(yè)在前期初始投資額較大，主要體現(xiàn)在人力資源和市場(chǎng)開(kāi)拓等方面占用大量資金。企業(yè)的營(yíng)運(yùn)過(guò)程中，由于消費(fèi)者對(duì)新技術(shù)、新形式的要求，企業(yè)需要在人力資源方面加大資金投入，電商企業(yè)的營(yíng)運(yùn)需要專(zhuān)業(yè)的技術(shù)人才，這相應(yīng)的增加了企業(yè)的投資成本和風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)開(kāi)拓的過(guò)程中，電商企業(yè)擴(kuò)大市場(chǎng)份額就需要在其宣傳過(guò)程中增加銷(xiāo)售費(fèi)用。此外，電子商務(wù)企業(yè)在短期內(nèi)很難見(jiàn)到收益，較大的營(yíng)運(yùn)成本致使前期盈利與成本支出存在嚴(yán)重的資金缺口，無(wú)疑加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）有形資產(chǎn)比例較低和收益的不確定性使籌資風(fēng)險(xiǎn)加大。由于電子商務(wù)企業(yè)籌資的高風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈、進(jìn)入門(mén)檻低等因素，使得企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)較高、財(cái)務(wù)穩(wěn)健性較低。電子商務(wù)企業(yè)有形資產(chǎn)的占有率較低使其從銀行取得貸款的能力受到限制。電商企業(yè)在短期內(nèi)難以獲得收益，需要通過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的營(yíng)運(yùn)來(lái)獲得收益，這使得企業(yè)外來(lái)籌資的難度加大。此外，企業(yè)在需要資金時(shí)，若選擇股權(quán)融資和發(fā)行債券的方式進(jìn)行，籌資成本高，且償還利息等固定成本的壓力較大。

（三）電子商務(wù)企業(yè)管理形式和付款方式的改變使其盈利存在風(fēng)險(xiǎn)。電子商務(wù)企業(yè)的盈利模式需要根據(jù)消費(fèi)者和市場(chǎng)需求不斷創(chuàng)新，新的盈利模式往往能在幾個(gè)月內(nèi)打開(kāi)市場(chǎng)渠道。如果電子商務(wù)企業(yè)能在一個(gè)領(lǐng)域具有不可替代的優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，不斷培養(yǎng)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，占領(lǐng)市場(chǎng)先機(jī)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)情況下，可減輕或化解盈利模式風(fēng)險(xiǎn)。

電子商務(wù)企業(yè)在管理形式上的改變，使得母公司對(duì)子公司的監(jiān)管就相對(duì)較弱，財(cái)務(wù)信息容易失真，出現(xiàn)賬實(shí)不符的現(xiàn)象。在其營(yíng)運(yùn)過(guò)程中需要支出業(yè)務(wù)人員費(fèi)用、網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)完善的成本、產(chǎn)品市場(chǎng)推廣費(fèi)用、產(chǎn)品物流費(fèi)用等成本費(fèi)用。此外，電子商務(wù)企業(yè)改變了傳統(tǒng)的付款方式，從傳統(tǒng)的面對(duì)面付款轉(zhuǎn)變?yōu)樨浀礁犊?、匿名支付、分期付款等方式，這些市場(chǎng)不確定性因素的存在使電子商務(wù)企業(yè)壞賬的可能性增加，使得電商企業(yè)的盈利存在風(fēng)險(xiǎn)。

三、防范電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

（一）投資風(fēng)險(xiǎn)的防范。對(duì)于電子商務(wù)的投資策略而言，由于電子商務(wù)所處的環(huán)境更為變幻無(wú)常，而且本身的風(fēng)險(xiǎn)較大，因此在進(jìn)行投資決策時(shí)要審慎評(píng)價(jià)，謹(jǐn)慎投資。

第一，電子商務(wù)企業(yè)要做充分詳盡的可行性分析和盈利能力預(yù)測(cè)，對(duì)要投資的行業(yè)需要關(guān)注其行業(yè)所處的環(huán)境、市場(chǎng)狀況、發(fā)展前景和現(xiàn)金流。第二，要對(duì)投資企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)表等財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)字進(jìn)行全面、準(zhǔn)確的分析，還要關(guān)注一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)和市場(chǎng)因素等多方面的信息，以此論證投資的可行性。第三，電子商務(wù)企業(yè)是在線實(shí)現(xiàn)商品的銷(xiāo)售，所以投資時(shí)應(yīng)重視顧客體驗(yàn)等方面的因素，實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)品+服務(wù)”的整體投資策略。

（二）籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范。電子商務(wù)企業(yè)在作出籌資策略時(shí)要注重以下幾方面：第一，確定最佳資本結(jié)構(gòu)。即充分利用外部資金實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化，同時(shí)綜合降低籌資成本，不影響企業(yè)控制權(quán)的合理比例。第二，合理安排籌資組合方式。在進(jìn)行籌資方式的比例分配時(shí)，要注重風(fēng)險(xiǎn)和收益間的權(quán)衡。第三，加強(qiáng)籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制。在事前，要建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，對(duì)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做好資金預(yù)算；在事中，要加強(qiáng)企業(yè)的現(xiàn)金管理和應(yīng)收賬款管理，加速資金回籠以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；在事后，要跟蹤籌資的使用情況和效果，看其是否能夠達(dá)到預(yù)期的利潤(rùn)，若存在不合理情況要及時(shí)調(diào)整。

（三）盈利模式風(fēng)險(xiǎn)的防范。為了適應(yīng)當(dāng)前多元經(jīng)濟(jì)的發(fā)展格局，電商企業(yè)制定一套多層次、相互補(bǔ)充、互相依存的盈利模式。針對(duì)目前我國(guó)電子商務(wù)企業(yè)盈利模式的發(fā)展情況，可以從以下對(duì)策考慮：

第一，加強(qiáng)電子商務(wù)企業(yè)盈利模式的安全問(wèn)題?，F(xiàn)今的電子商務(wù)環(huán)境仍然存在安全問(wèn)題，電商企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)電子商務(wù)安全協(xié)議技術(shù)，對(duì)顧客信息的安全性、保密性、完整新提供安全保障。第二，要加強(qiáng)電子商務(wù)企業(yè)現(xiàn)金流管理水平。電商企業(yè)要客觀的分析獲利水平和創(chuàng)造能力，進(jìn)行科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)算，合理的安排企業(yè)的現(xiàn)金流入和流出。第三，電商企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身建設(shè)。將顧客的利益放在首要位置，通過(guò)提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和人性化的服務(wù)，以及合適的購(gòu)買(mǎi)激勵(lì)方式尋找并提供一種既能讓消費(fèi)者滿意，又能讓電商企業(yè)盈利的經(jīng)營(yíng)模式

參考文獻(xiàn)：

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[2]盧燕.試論電子商務(wù)環(huán)境下企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范策略[J].現(xiàn)代商業(yè)，2012，27：190.

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第6篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

依照2011、2012年該設(shè)計(jì)研究院所提供的財(cái)務(wù)報(bào)表，通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法分析與識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）盈利能力

從2011年到2012年，該設(shè)計(jì)研究院經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率指標(biāo)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，由此表明，設(shè)計(jì)研究院經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)盈利能力存在的風(fēng)險(xiǎn)較大。2012年，該設(shè)計(jì)研究院總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)也呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，下滑比率也比經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)利潤(rùn)下滑比率大，由此表明，2012年，該設(shè)計(jì)研究院投資活動(dòng)虧損比較嚴(yán)重。一般情況下，一個(gè)企業(yè)控制成本費(fèi)用的能力可用成本利潤(rùn)率反映出來(lái)。2012年，該設(shè)計(jì)研究院的成本費(fèi)用利潤(rùn)率也出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，該現(xiàn)象不僅說(shuō)明設(shè)計(jì)研究院經(jīng)營(yíng)效果比較差，而且還說(shuō)明設(shè)計(jì)研究院在控制成本費(fèi)用方面也存在嚴(yán)重問(wèn)題。

（二）償債能力指標(biāo)

一般標(biāo)準(zhǔn)速動(dòng)比率為1:1，標(biāo)準(zhǔn)流動(dòng)比率為2:1，從表2可以看出，該設(shè)計(jì)研究院的這兩項(xiàng)指標(biāo)均比標(biāo)準(zhǔn)值高，由此充分表明，設(shè)計(jì)研究院具有比較強(qiáng)的短期償債能力。由于近年來(lái)該設(shè)計(jì)研究院沒(méi)有貸款，因此企業(yè)具有較低償債能力風(fēng)險(xiǎn)，然而，從另一角度也表明，該設(shè)計(jì)研究院具有不夠科學(xué)、合理的資本結(jié)構(gòu)，其資金本身為自有資金范疇，并不存在銀行借款，由此充分表明設(shè)計(jì)研究院并未對(duì)財(cái)務(wù)杠桿作用予以充分利用。

（三）營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)

相比于2011年，2012年該設(shè)計(jì)研究院總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，由此充分表明設(shè)計(jì)研究院提升了其總資產(chǎn)利用率。該設(shè)計(jì)研究院總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)降低，以主要因素在于一些流動(dòng)資產(chǎn)呈現(xiàn)資本化，造成流動(dòng)資產(chǎn)額的大幅度降低，對(duì)其周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

二、針對(duì)設(shè)計(jì)研究院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施及建議

（一）財(cái)務(wù)預(yù)算體系予以健全與完善

構(gòu)建相對(duì)較為完善與健全的財(cái)務(wù)預(yù)算體系，使其與財(cái)務(wù)管理環(huán)境相適應(yīng)。采用拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域的方式，分散設(shè)計(jì)研究院所存在的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。由于設(shè)計(jì)研究院在近年來(lái)不斷更新技術(shù)，大量現(xiàn)代設(shè)計(jì)方法應(yīng)運(yùn)而生，在這些技術(shù)被廣泛推廣的同時(shí)，產(chǎn)生大量新興行業(yè)與市場(chǎng)需求。在這種狀態(tài)下，該設(shè)計(jì)研究院應(yīng)該緊抓時(shí)期，不斷拓展新領(lǐng)域，積極搶占新市場(chǎng)，通過(guò)多元化對(duì)外投資、企業(yè)聯(lián)營(yíng)以及多種經(jīng)營(yíng)等方式消除或者分散其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）強(qiáng)化與完善設(shè)計(jì)研究院應(yīng)收賬款管理

該設(shè)計(jì)研究院必須在對(duì)欠款單位信用情況、應(yīng)收賬款構(gòu)成、欠款金額以及欠款原因等進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，并在完善設(shè)計(jì)研究院應(yīng)收賬款清收政策、構(gòu)建應(yīng)收賬款監(jiān)管機(jī)制的前提下，合理的對(duì)應(yīng)收賬款實(shí)施分類(lèi)、按序管理。分析客戶信用度，建立顧客信用價(jià)值機(jī)制，根據(jù)信用等級(jí)的不同，制定有效的信用政策標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步加強(qiáng)設(shè)計(jì)研究院賬目清收管理。創(chuàng)建清欠小組，以追討工程勞務(wù)費(fèi)用與工程尾款。

（三）細(xì)化管理，全面控制設(shè)計(jì)研究院成本費(fèi)用

第7篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

［關(guān)鍵詞］財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范管理

當(dāng)前我國(guó)建設(shè)集團(tuán)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)中大量存在著負(fù)債率高、債券高、不良資產(chǎn)率高等現(xiàn)象，這說(shuō)明建設(shè)集團(tuán)存在很高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這將直接影響企業(yè)的持續(xù)發(fā)展?；诖吮疚挠懻摿私ㄔO(shè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)，以及這些風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，進(jìn)而探索防范和管理建設(shè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)

建設(shè)集團(tuán)具有生產(chǎn)周期長(zhǎng)、生產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)、投資大等特點(diǎn)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)、合同風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面。

1.投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)

激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使得部分建設(shè)集團(tuán)企業(yè)為了中標(biāo)而壓低報(bào)價(jià)，最終的中標(biāo)企業(yè)只能以微薄的利潤(rùn)或成本價(jià)格獲得項(xiàng)目的承辦，更有甚者不惜以低于成本的價(jià)格保證中標(biāo)，使得建設(shè)集團(tuán)的合理利潤(rùn)得不到保障，這種投標(biāo)成本與盈利空間的不確定性使建設(shè)集團(tuán)面臨虧損的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.合同風(fēng)險(xiǎn)

建設(shè)集團(tuán)生產(chǎn)活動(dòng)的權(quán)利與義務(wù)起始于項(xiàng)目合同的簽訂，合同內(nèi)容合理與否、是否有不利于建設(shè)集團(tuán)的限制性條款是建設(shè)集團(tuán)簽訂合同的必要關(guān)注點(diǎn)。有些業(yè)主抓住建設(shè)集團(tuán)急于招攬工程的心理而在合同中附加不平等條款，使建設(shè)集團(tuán)承接工程初期就面臨著風(fēng)險(xiǎn)。

3.資金風(fēng)險(xiǎn)

資金風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在融資、投資和資金周轉(zhuǎn)等方面。建設(shè)集團(tuán)主要融資渠道是銀行信貸，大部分建設(shè)集團(tuán)利用房產(chǎn)、土地等不動(dòng)產(chǎn)辦理銀行抵壓貸款。同時(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因負(fù)債的增加而增加。投資風(fēng)險(xiǎn)主要是指在長(zhǎng)期投資中，由于投資額、投資收益率、投資項(xiàng)目期限等發(fā)生大幅度變動(dòng)，使得投資的報(bào)酬沒(méi)有達(dá)到預(yù)期值而發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在某一時(shí)期企業(yè)無(wú)法支付正常支出而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)

利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)涉及到企業(yè)的收入確認(rèn)、成本虧損和利潤(rùn)分配三方面。建設(shè)集團(tuán)工程項(xiàng)目?jī)r(jià)值大，且生產(chǎn)周期長(zhǎng)，合同總造價(jià)因工程變更經(jīng)常發(fā)生變化；同時(shí)建設(shè)集團(tuán)材料價(jià)格受市價(jià)的影響難以準(zhǔn)確預(yù)計(jì)，不利于總成本、總收入及完工進(jìn)度的及時(shí)、精確認(rèn)定，最終導(dǎo)致利潤(rùn)失真。而利潤(rùn)分配過(guò)程中的不合理因素會(huì)對(duì)企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

二、建設(shè)集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

1.外部因素

(1)市場(chǎng)環(huán)境因素

任何企業(yè)都處于復(fù)雜的客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，無(wú)一例外的受市場(chǎng)環(huán)境的影響。隨著建設(shè)集團(tuán)資源的相對(duì)減少，我國(guó)建設(shè)集團(tuán)之間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，資源相對(duì)缺乏與需求日益增加的矛盾越發(fā)突出，部分實(shí)力較弱的建設(shè)集團(tuán)面臨被市場(chǎng)淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，加之市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為尚不規(guī)范，建設(shè)集團(tuán)市場(chǎng)秩序混亂，建設(shè)集團(tuán)項(xiàng)目競(jìng)價(jià)機(jī)制不完善，均增加了建設(shè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)政策法律因素

政策法律因素主要指國(guó)家對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控和對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的干預(yù)管制。國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及微觀方面的管制都會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)成果產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。此外，國(guó)家的法律制度健全與否與司法執(zhí)法水平的高低也會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不同的影響，構(gòu)成不同的風(fēng)險(xiǎn)。例如我國(guó)關(guān)于循環(huán)經(jīng)濟(jì)、節(jié)能排等方面法律法規(guī)不斷出善，給生產(chǎn)周期較長(zhǎng)的建設(shè)集團(tuán)企業(yè)帶來(lái)了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

(3)社會(huì)經(jīng)濟(jì)因素

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們的物質(zhì)要求和精神要求不斷提高，價(jià)值觀念不斷改變，由此而來(lái)的不確定性也成為風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源。不同的價(jià)值觀和文化背景可能導(dǎo)致不同利益整體的沖突，從而可能導(dǎo)致社會(huì)環(huán)境出現(xiàn)危機(jī)，而社會(huì)環(huán)境的惡化則會(huì)給經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來(lái)不利影響，國(guó)家為調(diào)節(jié)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)政策變化、物價(jià)變動(dòng)、利率變化、貸款政策變化等都會(huì)給建設(shè)集團(tuán)企業(yè)帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.內(nèi)部因素

(1)內(nèi)部控制因素

建設(shè)集團(tuán)的內(nèi)控制度決定著其財(cái)務(wù)管理工作的成敗，目前在建設(shè)集團(tuán)內(nèi)部的工程項(xiàng)目管理中存在著許多薄弱環(huán)節(jié)，表現(xiàn)為以下方面：一是企業(yè)內(nèi)部權(quán)責(zé)劃分不明確，責(zé)任指標(biāo)不到位；二是企業(yè)成本控制不力，財(cái)務(wù)收支計(jì)劃效用不大；三是項(xiàng)目部有獨(dú)立材料采購(gòu)權(quán)，有過(guò)大的利潤(rùn)調(diào)節(jié)空間；四是企業(yè)財(cái)務(wù)管理只重視基礎(chǔ)工作的管理，忽視財(cái)務(wù)分析以及事中控制。建設(shè)集團(tuán)內(nèi)部在資金管理和使用、利潤(rùn)分配、資產(chǎn)抵押等方面存在權(quán)責(zé)不明、工作銜接不到位的現(xiàn)象，財(cái)務(wù)狀況混亂，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)內(nèi)部管理因素

企業(yè)內(nèi)部管理因素表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是建設(shè)集團(tuán)內(nèi)部決策的影響。企業(yè)任何一項(xiàng)決策的實(shí)施都需要資金、財(cái)務(wù)的運(yùn)作和支持，管理者能否根據(jù)本企業(yè)自身情況在合理的市場(chǎng)預(yù)期下確定可行的決策關(guān)系到企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的成敗。二是企業(yè)財(cái)務(wù)管理組織關(guān)系的影響。企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)之間缺乏合理的財(cái)務(wù)管理組織關(guān)系，即未建立權(quán)責(zé)分明、溝通通暢的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)。因而出現(xiàn)資金管理不善，使用效率低下，安全性欠佳等現(xiàn)象，從而給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(3)財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別有賴于企業(yè)財(cái)務(wù)人員以及所有相關(guān)員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。在現(xiàn)實(shí)工作中，許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)缺乏職業(yè)判斷，因而無(wú)法及時(shí)識(shí)別并防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、建設(shè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范管理措施

1.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系

建設(shè)集團(tuán)應(yīng)定期對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析測(cè)算，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況確定警戒范圍，以便及時(shí)評(píng)價(jià)監(jiān)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。建立財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系指標(biāo)主要包括營(yíng)運(yùn)資金比率、自有資本比率、現(xiàn)金流量比率、存貨周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。通過(guò)這些指標(biāo)對(duì)企業(yè)的付現(xiàn)能力、變現(xiàn)能力、現(xiàn)金流量等進(jìn)行預(yù)測(cè)分析，使得企業(yè)及時(shí)發(fā)現(xiàn)其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而能夠采取適當(dāng)措施及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)。

2.建立風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制

建立風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制是為了提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理的質(zhì)量，建設(shè)集團(tuán)必須在堅(jiān)持行業(yè)特殊性原則、預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)性原則、靈敏性原則、超前性原則、充分性原則和定性與定量分析相結(jié)合原則的基礎(chǔ)上建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。具體表現(xiàn)為在建立前述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的體系基礎(chǔ)上建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，對(duì)各指標(biāo)進(jìn)行綜合預(yù)警評(píng)估。運(yùn)用統(tǒng)計(jì)工具根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)在預(yù)警中的重要性賦予權(quán)數(shù)，并聘請(qǐng)專(zhuān)家和企業(yè)內(nèi)部人員對(duì)各個(gè)指標(biāo)進(jìn)行打分，然后根據(jù)指標(biāo)權(quán)重和得分計(jì)算得出綜合評(píng)估得分。在此基礎(chǔ)上結(jié)合企業(yè)其他相關(guān)部門(mén)收集的相關(guān)信息撰寫(xiě)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析報(bào)告，找出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在原因，避免風(fēng)險(xiǎn)惡化。

3.完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度

首先，完善建設(shè)集團(tuán)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度要保證企業(yè)擁有良好的風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境，企業(yè)可以通過(guò)培育健康的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，制定適宜的人力資源政策，建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，提高管理者綜合素質(zhì)等等措施優(yōu)化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境。其次，建設(shè)集團(tuán)應(yīng)該制定與本企業(yè)實(shí)際情況相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，并且明確各部門(mén)的權(quán)責(zé)，制定清晰的風(fēng)險(xiǎn)管理政策，提高風(fēng)險(xiǎn)管理制度的可行性和適用性。再次，建設(shè)集團(tuán)應(yīng)樹(shù)立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略觀，以企業(yè)價(jià)值最大化為原則從整體層面來(lái)分析風(fēng)險(xiǎn)影響結(jié)果并選擇應(yīng)對(duì)策略。最后，建設(shè)集團(tuán)應(yīng)建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面防范和控制。

4.強(qiáng)化企業(yè)審計(jì)監(jiān)督職能

內(nèi)部審計(jì)的作用在于對(duì)企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)控體系進(jìn)行監(jiān)督，以便發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前企業(yè)內(nèi)部審計(jì)部門(mén)的作用主要停留在對(duì)資金、財(cái)務(wù)活動(dòng)的監(jiān)督和震懾方面，建設(shè)集團(tuán)應(yīng)擴(kuò)展內(nèi)部審計(jì)的責(zé)權(quán)以保證企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)控體系的正常運(yùn)行，把關(guān)注的重心放到業(yè)務(wù)流程是否滿足防范風(fēng)險(xiǎn)的需要、各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理構(gòu)成要素能否在全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系中正常運(yùn)行、各種量化管理的內(nèi)部模型是否有效等方面。

5.培養(yǎng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理人才

培養(yǎng)全面的風(fēng)險(xiǎn)管理人才首先要提高建設(shè)集團(tuán)高層管理者的綜合素質(zhì)，企業(yè)的成敗一定程度上取決于高級(jí)管理者的認(rèn)識(shí)、決策和管理能力。企業(yè)高級(jí)管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好決定著整個(gè)企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，影響著企業(yè)全體員工的思維方式和工作方式，因此企業(yè)高管層應(yīng)該擁有明確的戰(zhàn)略目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。其次建設(shè)集團(tuán)企業(yè)要制定適宜的人力資源政策。建設(shè)集團(tuán)屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)，員工的數(shù)量、質(zhì)量、忠誠(chéng)度、責(zé)任心、積極性和創(chuàng)造性等對(duì)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，因此建設(shè)集團(tuán)培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)業(yè)人才，提高員工風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，應(yīng)該從源頭上建立合理的人才引進(jìn)機(jī)制，制定完善的人才選拔程序以及員工的培訓(xùn)、考核、激勵(lì)制度，全面提高企業(yè)員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

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第8篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

關(guān)鍵詞：企業(yè) 財(cái)務(wù)管理 必要性 不足 措施

一、化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在價(jià)值

（一）化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有助于財(cái)務(wù)工作與經(jīng)濟(jì)新形勢(shì)保持步調(diào)一致

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展風(fēng)起云涌。企業(yè)財(cái)務(wù)工作的理念、方式方法、機(jī)制也應(yīng)當(dāng)隨著形勢(shì)的變化作出相應(yīng)的戰(zhàn)略調(diào)整。跟緊社會(huì)經(jīng)濟(jì)嶄新的形勢(shì)，企業(yè)才能化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)務(wù)工作方面抓出更加顯著的成績(jī)，這樣，才能與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)保持一致的步調(diào)，不會(huì)落伍，不會(huì)滯后，從而顯示出自身的管理實(shí)力，為自身發(fā)展平添一片羽翼。

（二）化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有助于實(shí)現(xiàn)并鞏固企業(yè)的發(fā)展經(jīng)濟(jì)效益

企業(yè)原有的粗放型財(cái)務(wù)工作理念和觀念已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展潮流，為財(cái)務(wù)管理帶來(lái)不少風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)只有摒棄粗陋的管理模式，更新原有的陳舊方法方式，以超前的頭腦破除不和諧因素，完善財(cái)務(wù)工作制度機(jī)制，優(yōu)化機(jī)制設(shè)置，認(rèn)真落實(shí)好個(gè)性財(cái)務(wù)制度，提升機(jī)制制度的實(shí)際功能，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)。

（三）化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有助于推廣知識(shí)技術(shù)的應(yīng)用范圍和效率

如今的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在很大程度上是以知識(shí)技術(shù)作為依托。借助了知識(shí)的力量，社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展才能出現(xiàn)好的兆頭。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的化解需要借助知識(shí)型經(jīng)濟(jì)的浪潮，財(cái)務(wù)工作得到知識(shí)的覆蓋，必然為企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)一股清新之風(fēng)，使企業(yè)財(cái)務(wù)工作呈現(xiàn)一片好的景象。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)工作制度落后，不利于企業(yè)健康發(fā)展

首先，企業(yè)很多的財(cái)務(wù)制度像過(guò)分“華麗的花瓶”，職能用于擺設(shè)，無(wú)法正常發(fā)揮自身的實(shí)用價(jià)值，耽誤了財(cái)務(wù)管理的行程；其次，企業(yè)財(cái)務(wù)工作人員總是把自身工作看得很簡(jiǎn)單，缺乏上進(jìn)思想，綜合素質(zhì)滑坡，經(jīng)常以一副慵懶的面貌面對(duì)本職工作；再次，財(cái)務(wù)工作制度對(duì)突發(fā)事件很少做出規(guī)定和回應(yīng)，因此，無(wú)法很好的切合實(shí)際問(wèn)題，財(cái)務(wù)管理效果很難體現(xiàn)。

（二）職能部門(mén)劃分不甚科學(xué)，財(cái)務(wù)工作的合理性無(wú)從展現(xiàn)

首先，某些部門(mén)與財(cái)務(wù)部門(mén)存在業(yè)務(wù)上的重合交叉現(xiàn)象，此種現(xiàn)象會(huì)導(dǎo)致工作上的互相沖突或推諉，影響了決策的及時(shí)性和科學(xué)性；其次，盡管很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)不在醫(yī)務(wù)前線，但是他們也未能將大部分時(shí)間用于企業(yè)的各項(xiàng)管理，也尚未意識(shí)到如今意識(shí)知識(shí)經(jīng)濟(jì)，不懂得利用業(yè)余時(shí)間學(xué)習(xí)相關(guān)的財(cái)務(wù)管理知識(shí)，這就是財(cái)務(wù)工作制度缺乏一個(gè)高度的視角，不利于財(cái)務(wù)工作的開(kāi)展。

（三）熱衷于投資行為，卻無(wú)法收到逾期效果

我國(guó)很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)在外場(chǎng)上風(fēng)光無(wú)限，善于溝通，但是一談到企業(yè)的財(cái)務(wù)工作，則閃爍其詞，談不上有什么高見(jiàn)，這種做法必然會(huì)被經(jīng)濟(jì)規(guī)律所淘汰。同時(shí)，企業(yè)逐漸熱衷于各種投資活動(dòng)，希望使企業(yè)實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，卻不知沒(méi)有專(zhuān)業(yè)人員把關(guān)，沒(méi)有合理制度作保障，沒(méi)有遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)做依靠，這種投資行為是不理性的，也為企業(yè)的財(cái)務(wù)工作帶來(lái)了隱患和風(fēng)險(xiǎn)。

三、防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

（一）落實(shí)嶄新合理的財(cái)務(wù)工作理念，盡快形成科學(xué)的管理系統(tǒng)

企業(yè)應(yīng)當(dāng)深刻參悟經(jīng)濟(jì)繁重形勢(shì)，并針對(duì)形勢(shì)總結(jié)出嶄新合力的財(cái)務(wù)工作思維和理念，并發(fā)集體的力量。因此，企業(yè)不是某個(gè)人或某些人的所有品或附屬品，其發(fā)展壯大需要全員的參與和付出，其財(cái)務(wù)管理工作同樣如此，集體智慧，集思廣益才能使企業(yè)走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)。由此，企業(yè)的工作中心才會(huì)更加明顯，各個(gè)部門(mén)才能真正發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)同理合作，鼎力相助，為完善科學(xué)的財(cái)務(wù)工作系統(tǒng)做出應(yīng)有的努力。

（二）改善企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，實(shí)現(xiàn)科學(xué)高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)制

企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)不容樂(lè)觀，因此，應(yīng)當(dāng)改善企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，盡管各個(gè)企業(yè)的地位和待遇有所不同，但是各類(lèi)企業(yè)之間仍然存在著不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，嚴(yán)重影響了企業(yè)財(cái)務(wù)管理。因此，要努力縮小企業(yè)與企業(yè)之間的差別待遇，形成良性競(jìng)爭(zhēng)局面，為科學(xué)高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)制創(chuàng)造必要可行的條件。

（三）為企業(yè)人力資源管理注入人文氣息，做好財(cái)務(wù)管理工作文章

現(xiàn)代社會(huì)的各個(gè)領(lǐng)域都倡導(dǎo)著人文氣息的融入，希望實(shí)現(xiàn)“以人為本”的管理理念及模式。企業(yè)的發(fā)展同樣也離不開(kāi)人文化管理。踐行“以人為本”理念，員工的心聲才能被聽(tīng)到，員工的需求才能被滿足，員工的追求才能盡快實(shí)現(xiàn)。因此，企業(yè)在謀求財(cái)務(wù)工作業(yè)績(jī)才同時(shí)，更應(yīng)當(dāng)關(guān)注員工的個(gè)人生活精神層面，讓他們充分發(fā)揮“主人翁”精神。

（四）在實(shí)際工作中學(xué)會(huì)及時(shí)的變通，為工作目標(biāo)找好平衡點(diǎn)

個(gè)人有個(gè)人的道德底線，工作有工作所需堅(jiān)持的原則。在企業(yè)財(cái)務(wù)工作中，這種原則無(wú)非相關(guān)法律法規(guī)及國(guó)家政策。同時(shí)，也會(huì)有預(yù)料之外的因素?cái)D入財(cái)務(wù)工作之中，工作人員要靜觀其變。因此，財(cái)務(wù)工作人員要守得住自身道德底線，不做違法違紀(jì)違規(guī)之事，又要具備靈活之心，隨機(jī)應(yīng)變，努力尋找原則性與靈活性的最佳結(jié)合點(diǎn)，平衡好兩者的關(guān)系，最大限度的促進(jìn)財(cái)務(wù)工作的向前邁進(jìn)。

（五）利用計(jì)算機(jī)形成有效數(shù)據(jù)，提供財(cái)務(wù)工作質(zhì)量和效率

目前，合理利用計(jì)算機(jī)室提供工作效率的有效途徑。這樣，企業(yè)擁有了先進(jìn)便捷的工作手段，工作人員的壓力才會(huì)明顯減少，思想負(fù)擔(dān)也不會(huì)像以前那樣繁重，會(huì)以愉悅的心情投入到工作中；同時(shí)，也能確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性與及時(shí)性，從而提高利用效率，為財(cái)務(wù)工作質(zhì)量尋求到一個(gè)可靠的條件，這樣，財(cái)務(wù)工作水平必然能夠提升，促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。

四、結(jié)束語(yǔ)

財(cái)務(wù)管理工作無(wú)法在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中奉行“形式主義”，其切實(shí)發(fā)揮著重要的作用。因此，我們必須以財(cái)務(wù)工作為契機(jī)，以點(diǎn)帶全，積極構(gòu)建合適的管理體系，使各項(xiàng)制度發(fā)揮出理想狀態(tài)下的價(jià)值，并在發(fā)展中落實(shí)人文管理理念，形成科學(xué)管理模式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)工作的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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第9篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范范文

針對(duì)社會(huì)有效需求不足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，通貨持續(xù)緊縮的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)，從1998年起，我國(guó)實(shí)行以增發(fā)國(guó)債為主要內(nèi)容的積極財(cái)政政策，在一定程度上彌補(bǔ)了內(nèi)需的不足，拉動(dòng)了投資和消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，有效地遏制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑局面。與此同時(shí)，隨著積極財(cái)政政策的實(shí)施，我國(guó)財(cái)政赤字和債務(wù)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，2001年中央財(cái)政赤字達(dá)到2598億元，占GDP的比重為2.7%，債務(wù)余額15608億元，占GDP的比重為16.3%。雖然財(cái)政赤字率和國(guó)債負(fù)擔(dān)率都在所謂的安全警戒線以內(nèi)，但我國(guó)財(cái)政基礎(chǔ)相對(duì)脆弱（兩個(gè)比重低），潛在財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，特別是我國(guó)財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有其特殊性，因此，不僅需要從數(shù)量關(guān)系上，更要從本質(zhì)特征上把握財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

1、國(guó)債發(fā)行額與財(cái)政赤字額的互動(dòng)

財(cái)政赤字既可能是由被動(dòng)發(fā)生收不抵支現(xiàn)象引起的，也可能是政府為刺激總需求而主動(dòng)采用的一種積極財(cái)政政策。1997年以前，我國(guó)財(cái)政赤字主要是收入增長(zhǎng)緩慢而支出膨脹引起的，實(shí)施積極財(cái)政政策以后，財(cái)政赤字的彌補(bǔ)，主要有三種方法：一是用歷年的財(cái)政盈余；二是以貨幣融資形式向中央銀行借款；三是以債務(wù)融資形式向社會(huì)發(fā)行國(guó)債。我國(guó)1986年以來(lái)政府財(cái)政全為赤字，《中華人民共和國(guó)預(yù)算法》現(xiàn)已明確規(guī)定財(cái)政不允許向銀行透支。因此，財(cái)政赤字只能靠債務(wù)融資來(lái)彌補(bǔ)。從財(cái)政赤字與國(guó)債發(fā)行額的關(guān)系來(lái)看，赤字是原發(fā)性的，債務(wù)是由赤字派生的，二者在數(shù)量上具有正相關(guān)性，財(cái)政赤字高的年份，國(guó)債發(fā)行額也較高，近年來(lái)的實(shí)際情況也是如此（見(jiàn)表1）。但是，現(xiàn)在存在的問(wèn)題是債務(wù)發(fā)生并不純粹是被動(dòng)發(fā)生的，債務(wù)額與赤字額具有相互推動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)。其中一個(gè)原因是由于宏觀調(diào)控政策的需要，把增發(fā)國(guó)債作為積極財(cái)政政策的操作工具，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其資金回報(bào)率較低，隨著國(guó)債規(guī)模的擴(kuò)張，還本付息額也迅速增加，國(guó)債規(guī)模的迅速擴(kuò)張反過(guò)來(lái)推動(dòng)財(cái)政赤字的急劇攀升，陷入借新債還舊債的惡性循環(huán)當(dāng)中，如1997年國(guó)債發(fā)行額為2412.03億元，同年的還本信息額為1820.40億元，還本付息額占發(fā)行額的75.47%，在財(cái)政收入不可能有較大增長(zhǎng)的情況下，中央財(cái)政的償債成本和償債風(fēng)險(xiǎn)都相應(yīng)增加。

2、低債務(wù)負(fù)擔(dān)率與高債務(wù)依存度并存

國(guó)債負(fù)擔(dān)率（國(guó)債余額／當(dāng)年GDP）反映了負(fù)債規(guī)模與一國(guó)嘗債總體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的對(duì)比關(guān)系，這一指標(biāo)對(duì)不同國(guó)家有著不同的實(shí)際意義，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的債務(wù)是建立在雄厚的財(cái)政經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的，整個(gè)國(guó)家對(duì)債務(wù)的承載能力較強(qiáng)，其國(guó)債負(fù)擔(dān)率可以高些，如《馬約》規(guī)定歐盟成員國(guó)這一指標(biāo)上限為60%，而發(fā)展中國(guó)家由于經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力較差，其債務(wù)負(fù)擔(dān)率也應(yīng)較低，一般國(guó)家應(yīng)不超過(guò)45%。我國(guó)的國(guó)債負(fù)擔(dān)率一直低于17%，2001年也僅為16.3%，遠(yuǎn)低于國(guó)際警戒線。但是從動(dòng)態(tài)分析，我國(guó)國(guó)債負(fù)擔(dān)率近年來(lái)增長(zhǎng)很快，由1990年的4.5%，迅速提高到2001年的16.3%。

從財(cái)政對(duì)國(guó)債的依賴程度和財(cái)政承載債務(wù)的能力上看，則需要考察國(guó)債依存度和償債率兩個(gè)指標(biāo)。由于我國(guó)國(guó)債的發(fā)行和償還都是由中央政府操作的，在分稅制條件下，真正能衡量國(guó)債所蘊(yùn)涵的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)為中央財(cái)政的債務(wù)依存度和償債率，所以研究中央財(cái)政的債務(wù)依存度和償債率也更有實(shí)際意義。

中央財(cái)政的債務(wù)依存度是指當(dāng)年國(guó)債發(fā)行額與中央財(cái)政支出（包括國(guó)債還本付息額）的比重，它反映了中央財(cái)政支出對(duì)國(guó)債的依賴程度。債務(wù)依存度過(guò)高，表明財(cái)政支出過(guò)度依賴于債務(wù)收入，財(cái)政處于相對(duì)脆弱的狀態(tài)，因?yàn)閲?guó)債畢竟是一種有償收入，高依存度對(duì)財(cái)政的未來(lái)發(fā)展形成潛在的威脅。國(guó)際上公認(rèn)的控制線為25%-30%，而我國(guó)的財(cái)政依存度表現(xiàn)出不斷上升的趨勢(shì)，從1994年開(kāi)始超出國(guó)際警戒線，1999年高達(dá)62.49%（見(jiàn)表1），是國(guó)際警戒線的兩倍多，也是美國(guó)、日本、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的3-10倍。顯然，中央財(cái)政支出有60%的資金來(lái)源于國(guó)債收入，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)較大。

  表1  財(cái)政收支與國(guó)債有關(guān)指標(biāo)

附圖

資料來(lái)源：2001年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒

反映中央財(cái)政償還債務(wù)能力的指標(biāo)是償債率，即當(dāng)年國(guó)債還本付息額與中央財(cái)政收入的比重，這一指標(biāo)越高，說(shuō)明中央財(cái)政的還本付息壓力越大，償還能力越弱，國(guó)債的承受能力越差。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，償債率的安全線為8%-10%，警戒線為22%，1990年我國(guó)中央政府的償債率為11.43%，1998年迅速攀升為45.91%，是國(guó)際警戒線的兩倍多，近兩年雖然有所下降，但仍然高于國(guó)際警戒線（見(jiàn)表1）?？紤]到我國(guó)財(cái)政收入大幅增長(zhǎng)的潛力不大，加之國(guó)債發(fā)行期限多為中期，還本付息相對(duì)集中，國(guó)債的償還困難還是較大的。

上述分析表明，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體應(yīng)債能力相對(duì)較強(qiáng)，而財(cái)政本身特別是中央財(cái)政對(duì)國(guó)債的承載能力有限，也從一個(gè)側(cè)面反映了財(cái)政收入占GDP比重和中央財(cái)政收入占全國(guó)財(cái)政收入比重過(guò)低，既壓縮了國(guó)債繼續(xù)增加發(fā)行的合理空間，也說(shuō)明潛藏著財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、國(guó)債籌資成本硬約束與投資收益隱性化

國(guó)債籌資是有代價(jià)的，到期償還本金是不言而喻的，同時(shí)還要支付國(guó)債利息。國(guó)債是以國(guó)家信用為基礎(chǔ)的借貸形式，其發(fā)行主體是政府，在所有的本幣市場(chǎng)參與者中信譽(yù)最高，信用風(fēng)險(xiǎn)最小，流通性能好，變現(xiàn)能力強(qiáng)。正因?yàn)閲?guó)債具有這些特征，西方國(guó)家一般都以國(guó)債收益率作為金融市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率，從投資者角度來(lái)看，投資是國(guó)家政權(quán)擔(dān)保的此種金融產(chǎn)品最安全，風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零。因此，國(guó)債利率通常低于銀行同期存款利率。我國(guó)的情況與此正好相反，由于缺乏科學(xué)的債券定價(jià)方法和基準(zhǔn)利率形成機(jī)制，債券發(fā)行定價(jià)反而比照銀行儲(chǔ)蓄存款利率，國(guó)債利率比同期存款利率高出1-3個(gè)百分點(diǎn)（見(jiàn)表2）。

  表2  1990-1996年銀行儲(chǔ)蓄利率與國(guó)債利率表  單位：%

附圖

資料來(lái)源：袁東：《中國(guó)證券市場(chǎng)論》，東方出版社，1997年，250頁(yè)。

近年來(lái)雖然二者利差在減少，但國(guó)債利率仍高于銀行存款利率。1999年發(fā)行的2、3、5年期國(guó)債利率分別是2.55%、2.89%、3.14%，而同期銀行存款利率分別是2.43%、2.70%、2.88%。使利率高低與風(fēng)險(xiǎn)大小相悖，同時(shí)也增加了國(guó)債的利息支出，1997、1998年的利息支出分別高達(dá)563.3億元和763.6億元。甚至有個(gè)別種類(lèi)國(guó)債的真實(shí)利率高于產(chǎn)出增長(zhǎng)率，如1998年第一期、第二期憑證式國(guó)債、30年期的特種國(guó)債利率偏高，從而增加了國(guó)債的籌資成本。

國(guó)債是信用性質(zhì)的財(cái)政收入，是一種集借、用、還三者于一體的政策融資工具，其主要特點(diǎn)就是國(guó)債資金使用的有償性。國(guó)債資金的償還就要考慮它的使用效益。國(guó)債資金的使用效益包括社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益兩方面：從社會(huì)效益來(lái)看，通過(guò)國(guó)債投資，可以增強(qiáng)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力，改變社會(huì)消費(fèi)與投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有利于環(huán)境保護(hù)等，但這些溢出效應(yīng)是隱性的，很難用投資收益率等指標(biāo)衡量的，因此、在短期內(nèi)不能作為國(guó)債的償還基礎(chǔ)。從經(jīng)濟(jì)效益上看，國(guó)債資金主要用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字和還本付息，用于生產(chǎn)建設(shè)上的比例很小，況且基礎(chǔ)設(shè)施投資的盈利水平較低，想用這些投資項(xiàng)目的盈利來(lái)償還國(guó)債是不現(xiàn)實(shí)的，國(guó)債投資的自償能力是十分有限的。

4、隱性債務(wù)顯性化

隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和體制改革的深化，將促使以前的隱性債務(wù)顯性化。目前我國(guó)尚存在各種形式的債務(wù)，雖然在名義上不是中央財(cái)政的債務(wù)，但在性質(zhì)上類(lèi)似于國(guó)債的國(guó)家債務(wù)，在實(shí)際運(yùn)作中將由中央財(cái)政承擔(dān)其中的大部分支付責(zé)任，最終構(gòu)成中央財(cái)政的實(shí)際債務(wù)組成部分。

(1)社會(huì)保障資金債務(wù)。改革開(kāi)放以前，我國(guó)實(shí)行的是低工資、廣就業(yè)、多補(bǔ)助的收入分配制度，養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療等社會(huì)保障全部由國(guó)家和企業(yè)承擔(dān)，個(gè)人未形成養(yǎng)老積累，也不承擔(dān)任何費(fèi)用。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)新的社會(huì)保障制度也逐漸形成，這就產(chǎn)生了彌補(bǔ)歷史欠帳，支持國(guó)企改革，對(duì)原有職工的償債問(wèn)題，這部分債務(wù)具有很大的不確定性，取決于未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、實(shí)際工資率、利息率和人口因素等參數(shù)的變化。按照世界銀行1997年測(cè)算結(jié)果，我國(guó)養(yǎng)老金隱性債務(wù)為1994年GDP的46%-69%，即21468～32202億元，而他們最近的一項(xiàng)測(cè)算則認(rèn)為在1998年中國(guó)養(yǎng)老金隱性債務(wù)占到GDP的94%(Dorfman  and  Sin,2000)。即使最保守的估算，按下限計(jì)算這部分債務(wù)也達(dá)2萬(wàn)億以上。

(2)國(guó)有銀行不良貸款形成的國(guó)家隱性債務(wù)。在我國(guó)的全部金融資產(chǎn)中，銀行資產(chǎn)占85%以上，但由于多種原因，我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款比重居高不下，1995年末為21.4%，以后逐年有所增加，2000年末高達(dá)29.2%，國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款總規(guī)模至少在27000億元以上；四大國(guó)有商業(yè)銀行在1997～2000年由于國(guó)有企業(yè)改制而核銷(xiāo)呆壞帳1829億；截止2000年末，在四大國(guó)有商業(yè)銀行開(kāi)戶的企業(yè)中，逃廢債企業(yè)達(dá)32140戶，懸空銀行貸款本息達(dá)1851億元；三家政策性銀行的不良資產(chǎn)，根據(jù)朱民1999年提供的數(shù)據(jù)也在3000億元左右。而以上也僅是冰山一角。

(3)糧食企業(yè)在采購(gòu)和流通中累積的虧損債務(wù)，目前高達(dá)2000多億元，這最終也將成為政府負(fù)擔(dān)的債務(wù)。

(4)截止2001年底，全國(guó)拖欠當(dāng)年國(guó)家統(tǒng)一政策規(guī)定的工資65億元，占應(yīng)發(fā)工資總額的1.8%。

我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)是由財(cái)政、銀行、國(guó)有企業(yè)三部分組成，政府財(cái)政實(shí)質(zhì)上為銀行的不良貸款和企業(yè)債務(wù)提供擔(dān)保，為社會(huì)保障提供資金來(lái)源，在動(dòng)員銀行和企業(yè)最大潛力仍存在缺口的情況下，上述隱性債務(wù)必將最終由財(cái)政負(fù)擔(dān)，其本質(zhì)與國(guó)債是相同的。所以說(shuō)，雖然名義國(guó)債負(fù)擔(dān)率低于國(guó)際警戒線，但如果在名義國(guó)債規(guī)?；A(chǔ)上，再加上社會(huì)保障資金缺口、國(guó)有商業(yè)銀行和政策性銀行的不良資產(chǎn)債務(wù)、糧食企業(yè)虧損掛帳、各級(jí)政府欠發(fā)工資等隱性債務(wù)計(jì)算在內(nèi)，我國(guó)財(cái)政債務(wù)至少在5萬(wàn)億元以上，占我國(guó)GDP的50%以上，即國(guó)債總體負(fù)擔(dān)率超過(guò)50%，財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的。

5、外債風(fēng)險(xiǎn)雖小，但成本較高

財(cái)政債務(wù)包括國(guó)內(nèi)債務(wù)和國(guó)外債務(wù)兩部分，近年來(lái)總的趨勢(shì)是內(nèi)債規(guī)模大幅增長(zhǎng)，而外債負(fù)擔(dān)相對(duì)減少，外債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。一是外債余額增幅較小，由1995年的1056.90億美元增加到2001年的1700余億美元，個(gè)別年份甚至絕對(duì)減少，如1999年。二是從外債風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)上看，2000年我國(guó)外債的償債率為9.2%，債務(wù)率為52.1%，遠(yuǎn)低于國(guó)際公認(rèn)的警戒線（即償債率為25%，債務(wù)率為100%），2000年我國(guó)外債負(fù)債率為13.5%，也低于同期世界平均水平。三是從外債償還期限結(jié)構(gòu)上看，2000年長(zhǎng)期外債余額占全部外債余額的91.0%，而短期外債余額僅占9.0%。四是我國(guó)外匯儲(chǔ)備逐年增長(zhǎng)，到2000年已達(dá)1655.74億美元，為外債償還提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?？梢?jiàn)，我國(guó)的外債規(guī)模、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和外匯儲(chǔ)備比較起來(lái)，其負(fù)擔(dān)較為合理，均在國(guó)力可承受范圍內(nèi)。

但是，另一方面，從外債借款成本來(lái)看，貸款利率較高的國(guó)際商業(yè)銀行貸款占主導(dǎo)地位，2000年國(guó)際商業(yè)貸款余額占整個(gè)外債余額的65%，而利率較低的外國(guó)政府貸款和國(guó)際金融組織貸款僅占16.9%和18.1%，這必然導(dǎo)致我國(guó)外債的借款成本提高。從外債幣種結(jié)構(gòu)上看，幣種單一，主要是美元和日元，外債幣種缺乏多樣化，增加了外債的匯率風(fēng)險(xiǎn)，因此，對(duì)外債風(fēng)險(xiǎn)同樣不能掉以輕心，仍需加強(qiáng)外債風(fēng)險(xiǎn)管理。

  二、財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

積極財(cái)政政策的效應(yīng)是雙重的，在充分發(fā)揮其促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正面效應(yīng)的同時(shí)，必須看到積極財(cái)政政策也導(dǎo)致國(guó)債規(guī)模有所擴(kuò)大，進(jìn)而放大財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響。為此，應(yīng)針對(duì)財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)特征，采取有效措施，防范與化解財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1、適時(shí)淡出積極財(cái)政政策

一般而言，財(cái)政政策的行政色彩較濃，人為因素較大，往往側(cè)重于需求管理，是一種熨平經(jīng)濟(jì)周期的短期措施。我國(guó)1998年制定并實(shí)施積極財(cái)政政策之初，只是把它作為一項(xiàng)應(yīng)對(duì)東南嚴(yán)金融危機(jī)的特殊手段。而數(shù)年連續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，已經(jīng)使這一短期政策長(zhǎng)期化了。但社會(huì)經(jīng)濟(jì)及財(cái)政方面深層次的問(wèn)題并沒(méi)有從根本上得到解決，卻積累了大量財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，有必要適時(shí)調(diào)整財(cái)政政策，逐步淡出積極財(cái)政政策，控制財(cái)政赤字規(guī)模，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，提高財(cái)政支出效率，深化預(yù)算制度改革，規(guī)范財(cái)政分配秩序，完善稅費(fèi)改革。

2、控制國(guó)債規(guī)模，調(diào)整國(guó)債結(jié)構(gòu)

發(fā)行國(guó)債既要考慮社會(huì)公民的應(yīng)債能力、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的承載能力和財(cái)政的償還能力，更要注重國(guó)債資金的使用效益和運(yùn)作成本，兼顧國(guó)債發(fā)行的可持續(xù)性，科學(xué)界定國(guó)債的合理規(guī)模。(1)加快“費(fèi)改稅”進(jìn)程，規(guī)范預(yù)算外收入和各種制度外收入，把它們納入到統(tǒng)一的財(cái)政收入中，使財(cái)政收入穩(wěn)步提高。同時(shí)，加強(qiáng)財(cái)政支出管理，合理調(diào)整分配結(jié)構(gòu)，遏制行政經(jīng)費(fèi)膨脹，杜絕資金浪費(fèi)，全面推行政府采購(gòu)制度、零基預(yù)算、單一帳戶制度，以此強(qiáng)化支出約束，壓縮財(cái)政赤字，這是控制國(guó)債規(guī)模的最關(guān)鍵因素。(2)廣泛采用競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)發(fā)行方式，降低發(fā)行成本；動(dòng)態(tài)調(diào)整國(guó)債利率，形成科學(xué)規(guī)范的基準(zhǔn)利率機(jī)制，適度調(diào)低國(guó)債利率，降低籌資成本，控制國(guó)債利息負(fù)擔(dān)；調(diào)整國(guó)債期限結(jié)構(gòu)，增加短期和長(zhǎng)期國(guó)債品種，均衡分布國(guó)債還本付息額度。(3)提高國(guó)債資金的使用效應(yīng)，走出借新債還舊債的怪圈。對(duì)于投向非盈利性公共物品的國(guó)債資金，在選擇項(xiàng)目時(shí)要兼顧經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和社會(huì)效應(yīng)并重的原則，在保證工程質(zhì)量的前提下，盡量降低成本，盡可能地發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施的效益，創(chuàng)造更多的社會(huì)價(jià)值。在今后一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)債投資應(yīng)逐步由基礎(chǔ)設(shè)施投資轉(zhuǎn)向有市場(chǎng)需求、有經(jīng)濟(jì)效益的制造業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，加大用于競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)的投資比例，同時(shí)采取有效的管理措施，縮短項(xiàng)目建設(shè)周期，項(xiàng)目建成后，采取公司運(yùn)作方式，保證資產(chǎn)的保值增值，提高國(guó)債資金的自我償還能力。(4)為了使國(guó)債資金的籌措、使用和償還步入良性循環(huán)軌道，應(yīng)建立國(guó)債償債基金制度，堅(jiān)持基金有效運(yùn)作，預(yù)算上單獨(dú)列支，閑置部分可以投資，確保基金增值，使國(guó)債償還有一個(gè)可靠的基礎(chǔ)。

  表3  國(guó)家外債余額及風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

附圖

資料來(lái)源：2001年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒

3、多元分散債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)國(guó)債資金投向基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目時(shí)，一般具有巨大的社會(huì)效益，地方有關(guān)部門(mén)可能從中獲益，因此，這些國(guó)債的償還應(yīng)按受益大小由中央和地方政府按比例分?jǐn)?；目前我?guó)不允許地方政府發(fā)債，為解決地方政府使用債款，一般由中央統(tǒng)一發(fā)行國(guó)債，再?gòu)闹修D(zhuǎn)貨一部分給地方政府使用，這實(shí)際上是中央政府替地方政府發(fā)債，所以按誰(shuí)受益誰(shuí)償還原則，這部分債務(wù)理應(yīng)地方政府負(fù)擔(dān)；對(duì)于銀行不良貸款和壞帳損失，最終不應(yīng)由財(cái)政全部“兜底”，而要以法律法規(guī)形式明確規(guī)定銀行破產(chǎn)后財(cái)政負(fù)擔(dān)償還儲(chǔ)戶資產(chǎn)的比例，按照利益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等原則，規(guī)定財(cái)政、銀行、儲(chǔ)戶各承擔(dān)一定比例風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于地方政府債務(wù)，要嚴(yán)格界定責(zé)任，真正屬于政府的，由地方政府列入預(yù)算；對(duì)于商業(yè)性債務(wù)、有關(guān)政府擔(dān)保的企業(yè)債務(wù)，首先由債務(wù)人償還；對(duì)于社會(huì)保障資金缺口這種隱性債務(wù)，應(yīng)由財(cái)政、企業(yè)及個(gè)人按比例分?jǐn)?，?cái)政和企業(yè)分?jǐn)偛糠挚赏ㄟ^(guò)開(kāi)征社會(huì)保障稅、國(guó)有股減持、出售轉(zhuǎn)讓國(guó)有資產(chǎn)等方式彌補(bǔ)。

4、強(qiáng)化外債管理，防范外債風(fēng)險(xiǎn)

由于外債具有特殊的傳導(dǎo)機(jī)制，一國(guó)外匯市場(chǎng)可能成為國(guó)際投機(jī)商追逐的目標(biāo)，東南亞金融風(fēng)險(xiǎn)的教訓(xùn)應(yīng)引起我國(guó)高度重視。必須建立外債統(tǒng)一管理機(jī)構(gòu)，結(jié)合國(guó)家的進(jìn)出口政策、匯率政策，運(yùn)用科學(xué)管理方法和現(xiàn)代化手段，統(tǒng)籌政府外債的借入、使用和償還；在合理控制外債規(guī)模條件下，降低借款成本，盡量多爭(zhēng)取外國(guó)政府貸款和國(guó)際金融組織貸款：對(duì)于國(guó)外商業(yè)貸款，一定要注重提高外債資金的使用效益，使外債本息償還有一個(gè)可靠的保證。同時(shí)，還要注意匯率風(fēng)險(xiǎn)，合理安排外債幣種結(jié)構(gòu)，提高匯率走勢(shì)的預(yù)測(cè)能力，把外債風(fēng)險(xiǎn)控制在較低水平。

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