保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理辦法精選(九篇)

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第1篇：保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理辦法范文

1.從外部環(huán)境來分析

(1)保險資金與資本市場弱對接。我國保險市場與資本市場的深度融合與互動發(fā)展還受到很大的限制，從而導(dǎo)致保險業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理缺乏充分的市場基礎(chǔ)，無法實現(xiàn)全面的風(fēng)險分散。目前的投資結(jié)構(gòu)也使得我國保險業(yè)的投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際水平，在已經(jīng)全面開放的國內(nèi)保險市場上，投資收益的弱勢讓我國的保險業(yè)面臨著巨大的競爭壓力。同時，隨著經(jīng)濟(jì)一體化的出現(xiàn)和保險業(yè)的不斷發(fā)展，我國保險業(yè)這種傳統(tǒng)保守的投資結(jié)構(gòu)不但不能保證資金的安全性，反而加劇了保險資金的利率風(fēng)險。

(2)投資環(huán)境受到限制，資金運用渠道狹窄。保險投資環(huán)境的限制與資金運用渠道的狹窄，導(dǎo)致保險業(yè)存在嚴(yán)重的資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險。我國目前保險業(yè)的資金大部分都流向了銀行業(yè)和國債市場。雖然這兩年，保險業(yè)的投資渠道得到不斷地擴展，并且可以直接進(jìn)入A股市場進(jìn)行股票交易。但監(jiān)管部門同時也對保險業(yè)進(jìn)入這些投資渠道進(jìn)行了嚴(yán)格的限制。如保險業(yè)不能投資在過去12個月內(nèi)漲幅超過100%的股票。同時，我國資本市場本身就發(fā)育得不完善，提供的金融產(chǎn)品的質(zhì)量都不是很高。這造成了我國的保險資金在這些投資渠道找不到合適其資產(chǎn)負(fù)債特色的投資組合。

(3)資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)缺乏應(yīng)用的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。由于我國對保險業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理的研究才剛剛起步，很多理論技術(shù)也還只是借鑒國外先進(jìn)的研究成果。目前國際上常有的資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)有免疫技術(shù)，投資組合技術(shù)，風(fēng)險價值技術(shù)，情景分析等技術(shù)。這些科學(xué)有效的技術(shù)給國外保險業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理帶來了很大的成效，但在我國，它們卻因水土不服只能做做書面上的擺設(shè)。因為這些技術(shù)都是建立在長期有效的數(shù)據(jù)收集和高效的計算機系統(tǒng)建設(shè)基礎(chǔ)之上的。我國保險業(yè)在近兩年的高速發(fā)展中，雖然硬件設(shè)施建設(shè)得到很大的改善，但在數(shù)據(jù)收集方面還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到研究的要求。2.從內(nèi)部機制來分析

(1)公司目前的組織體系不能滿足發(fā)展的需要。目前，我國大部分保險公司的資金運用管理部門還是保險公司的內(nèi)設(shè)部門，機構(gòu)設(shè)置過于簡單，還沒有真正實現(xiàn)專業(yè)化和集成化的管理模式。對資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)的管理在實質(zhì)上還處于相互分割的狀態(tài)，對資產(chǎn)和負(fù)債方面缺乏綜合統(tǒng)一的信息獲取渠道和風(fēng)險測算標(biāo)準(zhǔn)，使得保險業(yè)務(wù)的市場部門、產(chǎn)品設(shè)計部門、精算部門以及投資部門缺乏共同語言來實現(xiàn)有效的溝通。同時，由于沒有專門的風(fēng)險研究部門，最高決策層缺乏科學(xué)的參考依據(jù)。隨著投資環(huán)境和投資領(lǐng)域的發(fā)展變化，競爭的加劇，保險業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理對公司的組織體系提出了更高的要求。

(2)資產(chǎn)負(fù)債管理領(lǐng)域的專業(yè)化人才匱乏。人才是金融業(yè)的核心，專業(yè)化管理人才的不充分，是目前制約我國保險業(yè)資產(chǎn)管理水平的最大障礙。由于我國保險業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理部門一直是以公司的內(nèi)設(shè)部門的形式而存在，目前從事資產(chǎn)負(fù)債管理的人員大部分也是從以前的其他部門抽調(diào)過去的，在資產(chǎn)負(fù)債管理方面缺乏實戰(zhàn)經(jīng)驗。同時國內(nèi)缺乏對精算，財務(wù)和投資都很精通的保險人才，從而使得各保險公司在產(chǎn)品設(shè)計時很難兼顧資金運用，進(jìn)行資金運用時也很難周密地考慮到產(chǎn)品既資金來源的特色。加上我國保險業(yè)對資產(chǎn)負(fù)債的管理重視程度不夠，一直缺乏針對資產(chǎn)負(fù)債管理而建立的有效的激勵機制，很難吸引國外優(yōu)秀的專業(yè)投資人才。因此人才問題將成為我國保險業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理發(fā)展的瓶頸。

二、提高我國保險業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理水平的途徑

1.加大風(fēng)險管理技術(shù)的研究與應(yīng)用

(1)利率風(fēng)險的規(guī)避技術(shù)。利率風(fēng)險作為一種系統(tǒng)風(fēng)險，不僅直接影響著資產(chǎn)和負(fù)債的收益和價值的變動方向，同時也間接地影響著資產(chǎn)與負(fù)債的結(jié)構(gòu)以及企業(yè)本身的信用水平。資產(chǎn)負(fù)債管理理論最初就是從規(guī)避和解決險開始的。對利率風(fēng)險的度量是對其進(jìn)行規(guī)避的前提條件，國際上常見的利率風(fēng)險度量的方法有到期期限，基本點價格值，持期和凸度。根據(jù)我國保險業(yè)發(fā)展的實際情況，目前最有效的度量方法為持期理論。該理論從直觀上描述，可以理解為資產(chǎn)或負(fù)債的平均壽命，從技術(shù)上看，持期為到期期限的加權(quán)平均時間，權(quán)重為現(xiàn)金流的相對現(xiàn)值。在利率風(fēng)險的規(guī)避上，免疫技術(shù)是最為合適的工具。

(2)投資組合理論。投資組合理論是企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理的常用工具，它主要通過對投資組合的收益曲線與風(fēng)險曲線的綜合分析，找尋出最佳的投資組合點，使得投資組合達(dá)到整體最優(yōu)。投資組合理論在保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理中的應(yīng)用，主要是在保險公司既定的經(jīng)營目標(biāo)下，根據(jù)多樣化投資分散風(fēng)險的思想，確定負(fù)債方保險產(chǎn)品和投資方投資產(chǎn)品的優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)保險公司資產(chǎn)和負(fù)債總體組合的最優(yōu)。與傳統(tǒng)的投資組合理論只對資產(chǎn)方進(jìn)行單方面考慮不同，在保險業(yè)的投資組合理論中，是將資產(chǎn)與負(fù)債同時作為模型中的元素加以研究，以獲得保險產(chǎn)品以及資產(chǎn)投資的優(yōu)化結(jié)構(gòu)。因此，我們在建立模型中要引入更多的參數(shù)，計算難度也會大大增加。

(3)風(fēng)險價值技術(shù)。保險業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的市場價值始終隨著外部條件的變化而發(fā)生波動，但兩方面變化程度的不同，會導(dǎo)致自有資本（所有者權(quán)益）發(fā)生正向或負(fù)向的變化。從保險企業(yè)的角度看，持有足夠的自有資本是十分必要的，自有資本是企業(yè)生存的最后一道防線。在保險企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理中，確定保險企業(yè)至少應(yīng)保留的自有資本，即測算保險公司的風(fēng)險資本要求，對保證企業(yè)的償付能力的實現(xiàn)是十分重要的。目前，對風(fēng)險資本的計算主要采用的風(fēng)險價值技術(shù)，其主要原理是在規(guī)定的置信度和時間范圍內(nèi)企業(yè)所持有的資產(chǎn)數(shù)量大于負(fù)債市值，以保證資產(chǎn)盈余大于零。

2.改善投資環(huán)境，拓寬投資渠道

(1)積極完善股票市場，加快債券市場的建設(shè)。政府職能部門和監(jiān)管部門應(yīng)積極完善股票市場，加快債券市場的建設(shè)。目前，我國直接進(jìn)入股票市場的保險資金遠(yuǎn)未達(dá)到保監(jiān)會許可的限額。導(dǎo)致保險資金對于直接投資A股市場較為保守的主要原因是目前國內(nèi)股票市場的不規(guī)范問題嚴(yán)重，只有真正改善國內(nèi)股市，才能刺激保險公司長期持有股票，優(yōu)化資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。同時我國債券市場上債券的發(fā)行規(guī)模、種類、期限結(jié)構(gòu)都不盡人意。短期和超長期的債券發(fā)行都非常有限，整個市場呈現(xiàn)出兩頭小，中間大的局面，尤其是長期債券缺乏，不利于保險公司進(jìn)行長期投資。因此應(yīng)當(dāng)積極改進(jìn)債券發(fā)行，開發(fā)出更多的長期債券。

(2)積極探索外匯資金運用方式，推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。各保險公司應(yīng)積極探索外匯資金運用方式，推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。隨著我國保險行業(yè)發(fā)展，積累的外匯資金已初具規(guī)模，利用國外成熟的資本市場進(jìn)行投資，優(yōu)化資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)成為必然的要求。2005年，保監(jiān)會頒布了《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法實施細(xì)則》為保險資金境外投資提供了具備可操作性的政策支持。以平安為代表的少數(shù)保險公司已積極展開外匯投資并取得了不錯的收益。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有期限長，資金規(guī)模大，收益穩(wěn)定的特點，對保險公司改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)非常有利。從國際經(jīng)驗看，保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施等不動產(chǎn)領(lǐng)域十分普遍。我國保險監(jiān)管部門于2003年3月21日頒布了《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項目試點管理辦法》標(biāo)志著保險業(yè)投資實業(yè)領(lǐng)域進(jìn)入操作階段。因此國內(nèi)各保險公司應(yīng)積極探索適合自身發(fā)展的投資項目，加快推進(jìn)對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉彪:資產(chǎn)負(fù)債管理與我國銀行改革[J].中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,1993,(11).

第2篇：保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理辦法范文

我國的保險行業(yè)起步較晚，保險資金不動產(chǎn)領(lǐng)域的投資經(jīng)歷了較大起伏，因此保險資金運用的制度建設(shè)也要落后許多，不動產(chǎn)的投資歷程經(jīng)歷了較大的起伏。對我國保險資金投資不動產(chǎn)的發(fā)展歷程進(jìn)行有關(guān)梳理后，總結(jié)為以下階段。

1980年～1988年 初級階段

我國保險業(yè)剛剛恢復(fù)經(jīng)營，此時保險業(yè)百廢待興，在這幾年中，由于可供投資渠道比較小，加之保險公司投資對投資不動產(chǎn)沒有熱情，導(dǎo)致大量的保險資金流入了銀行，基本沒有資金流入不動產(chǎn)市場。

1988年～1995年 盲目投?Y階段

由于我國的投資環(huán)境過熱，資本市場不成熟，造成了外部經(jīng)濟(jì)過熱，內(nèi)部卻無章可循的局面，保險公司沒有合理的進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理，將資金投放到大量的債券、股票、債券、房地產(chǎn)、貸款等，形成了大批的不良資產(chǎn)。

1995年～2006年整頓階段

為阻止過熱的保險投資行為帶來的經(jīng)濟(jì)危害，1995年國家先后出臺了《保險法》等相關(guān)的法規(guī)，在一定程度上控制了保險公司盲目投資的局面，但是同時也禁止了保險資金涉入房地產(chǎn)行業(yè)，體現(xiàn)了這一時期政府和法律對保險資金的運用實行了嚴(yán)格的監(jiān)管和限制。

2006年～2009年開放階段

2006年，國務(wù)院通過了《國務(wù)院關(guān)于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》，即保險業(yè)的“國十條”，其中一條就是表示要開展保險資金投資不動產(chǎn)試點，但是并沒有規(guī)定相關(guān)辦法和具體操作，存在著一定的模糊空間。于是保險公司借此機會，開始采取“曲線”的方式投資不動產(chǎn)，購買了大量的超過自身需要的不動產(chǎn)并將多余面積出租獲得收益。

2009年至今規(guī)范階段

2009年頒布的新《保險法》中允許保險公司在安全性的原則下進(jìn)行不動產(chǎn)的投資，2010年9月，保監(jiān)會《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》，繼法律層面的規(guī)定后再一次對保險資金投資不動產(chǎn)進(jìn)行規(guī)范，禁止保險公司把資金投放在商業(yè)性住宅市場以及房地產(chǎn)的開發(fā)建設(shè)，所以此次保險資金投資渠道的開放主要包括養(yǎng)老地產(chǎn)、保障性住房建設(shè)以及商用物業(yè)等。2014年，保監(jiān)會采取了分類監(jiān)管的方式，將不動產(chǎn)作為一個大類進(jìn)行監(jiān)管，有望繼續(xù)拓寬不動產(chǎn)的投資范圍與比例。

現(xiàn)將我國頒布的關(guān)于保險資金投資不動產(chǎn)的監(jiān)管條例總結(jié)如下：

二、保險資金投資不動產(chǎn)現(xiàn)狀

在新《保險法》規(guī)定之前保險公司就通過各種渠道曲線進(jìn)軍房地產(chǎn)市場，法律的出臺以及《保險資金投資不動產(chǎn)的暫行管理辦法》使得保險公司更加明確了投資不動產(chǎn)的方向和比例。

商業(yè)地產(chǎn)因其獨特的優(yōu)勢成為保險公司最青睞的投資渠道，而且位置大多集中在一、二線城市。例如2009年初中國太平洋保險公司進(jìn)軍房地產(chǎn)市場，出資22億元購買了北京金融街的豐盛大廈；當(dāng)年5月，中國人民保險集團(tuán)股份有限公司與北京金融街簽下價值達(dá)100億元的房地產(chǎn)合作協(xié)議；8月，平安集團(tuán)依靠旗下平安信托的支撐與金地集團(tuán)簽下房地產(chǎn)合作項目，之后又與綠城集團(tuán)合作，總計投資房地產(chǎn)市場約400億元。保險公司熱衷商業(yè)地產(chǎn)的主要原因如下：保監(jiān)會對保險公司投資不動產(chǎn)進(jìn)行了嚴(yán)格的限制，投資商業(yè)地產(chǎn)可以使保險公司“名正言順”地涉入房地產(chǎn)領(lǐng)域；另外，一、二線城市對于甲級寫字樓的需求旺盛，有可觀的租金收入；最后，我國國家政策對住宅市場有著嚴(yán)格的控制，加之人口老齡化的嚴(yán)重，不動產(chǎn)開發(fā)商對商業(yè)地產(chǎn)的投資熱情很高。

其次，保險公司還積極與政府平臺合作參與保障性住房建設(shè)。比如2011年5月，中國平安保險推出“保障性住房債權(quán)投資計劃”，其募集資金用于支持上海保障性住房建設(shè)；此后，太平洋資產(chǎn)管理公司集合人保、國壽等多家保險公司資產(chǎn)管理公司與北京市國土資源局合作開展保障房項目。投資保障性住房誠然會有一部分的利潤，但是從實踐上看并沒有形成有效的盈利模式，而且面臨著地方政府回購期限長的風(fēng)險。

面對國內(nèi)養(yǎng)老地產(chǎn)的巨大缺口，泰康人壽、中國人壽、中國太保等保險公司紛紛搶灘養(yǎng)老地產(chǎn)。泰康人壽推出“泰康之家-燕園”養(yǎng)老社區(qū)，中國人壽也打算在耗資千億元資金投資養(yǎng)老地產(chǎn)。最后，保險公司也參與了一些不動產(chǎn)債權(quán)投資計劃。比較典型的投資計劃有平安資產(chǎn)管理公司協(xié)同民生銀行成都分行以及大連萬達(dá)集團(tuán)共同合作的“平安資產(chǎn)一一大連萬達(dá)商業(yè)不動產(chǎn)保險債權(quán)計劃”，是目前全國募集金額最大的商業(yè)不動產(chǎn)保險債權(quán)計劃，此外還有平安銀行與平安資管展開合作的“海寧高速公路債權(quán)投資計劃”等。

三、結(jié)論