企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制研究

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一、企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

（一）企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債水平過(guò)重。

負(fù)債籌融資，企業(yè)應(yīng)到期償還本金和利息。借人的資金首先轉(zhuǎn)化為本企業(yè)的貨幣資金，一方面投人日常經(jīng)營(yíng)，轉(zhuǎn)化為原材料、半成品、產(chǎn)成品；另一方面企業(yè)用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資，比如長(zhǎng)期股權(quán)投資或固定資產(chǎn)投資等。企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)情況良好可以獲得更大的利潤(rùn)，給股東帶來(lái)更多的收益；反之，如果經(jīng)營(yíng)情況不能獲得預(yù)期收益，或整體經(jīng)營(yíng)惡化，將會(huì)使得到期無(wú)力還債，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。舉債經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，應(yīng)在預(yù)期利潤(rùn)的增加和風(fēng)險(xiǎn)的增加上權(quán)衡利弊，應(yīng)以市場(chǎng)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況的順利與否為轉(zhuǎn)移，調(diào)整財(cái)務(wù)杠桿比率，避免短貸長(zhǎng)投現(xiàn)象的發(fā)生。

（二）投資缺乏科學(xué)性導(dǎo)致投資損失。

投資分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。對(duì)內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資，如果對(duì)投資項(xiàng)目的可行性沒(méi)有經(jīng)過(guò)系統(tǒng)的分析，同時(shí)項(xiàng)目調(diào)研不全面及決策能力等原因，會(huì)發(fā)生投資失誤，將不能獲得預(yù)期的收益。在對(duì)外投資時(shí)，如果決策者憑主觀經(jīng)驗(yàn)和個(gè)人喜好，將“投資有風(fēng)險(xiǎn)，出手需謹(jǐn)慎”丟于腦后，造成決策失誤及盲目投資，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。比如，巴林銀行倒閉的直接原因是購(gòu)買日經(jīng)指數(shù)期貨，忽視交易中的風(fēng)險(xiǎn)，造成虧損10億美元。

（三）應(yīng)收賬款缺乏控制。

由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈和商品供過(guò)于求，企業(yè)為了促銷，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，主要采用賒銷方式來(lái)促銷商品，這就導(dǎo)致了企業(yè)的應(yīng)收賬款急劇增加。并且，企業(yè)在賒銷過(guò)程中，對(duì)客戶的信用等級(jí)和財(cái)務(wù)狀況的未進(jìn)行科學(xué)評(píng)估，盲目簽訂合同，對(duì)應(yīng)收賬款缺乏有效監(jiān)控，應(yīng)收賬款無(wú)法收回的可能性加大，從而形成壞賬，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性，由此會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。比如，四川長(zhǎng)虹2006年巨虧事件的原因是忽視應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)獫。

（四）存貨積壓。

存貨是指企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中持有以備出售的產(chǎn)品或商品，或者為了出售仍然處于生產(chǎn)過(guò)程中的在產(chǎn)品，或者在生產(chǎn)過(guò)程或提供勞務(wù)過(guò)程中耗用的材料或物料，主要包括庫(kù)存商品、在途商品、加工商品、低值易耗品、分期收款發(fā)出商品、出租商品等。存貨在企業(yè)資產(chǎn)中所占的比重一般較大，且占用企業(yè)大量資金，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)持有成本和持有風(fēng)險(xiǎn)。在保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)的同時(shí)，最大限度的降低存貨持有量并保持存貨價(jià)值，盡可能加快存貨周轉(zhuǎn)。在存貨中，產(chǎn)成品占了相當(dāng)?shù)谋壤@就導(dǎo)致存貨結(jié)構(gòu)不合理。而且存貨流動(dòng)性低，如果庫(kù)存量高，不僅占用了企業(yè)的大量流動(dòng)資金，企業(yè)還要另外支付大量的保管費(fèi)用這就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的期間費(fèi)用上升，利潤(rùn)總額下降。減少存貨可以有效減少資金占用和降低風(fēng)險(xiǎn)，改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和提高抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。加速存貨流轉(zhuǎn)可以有效提高企業(yè)的盈利能力。

二、企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策

（一）優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)，利用財(cái)務(wù)杠桿。

企業(yè)在進(jìn)行籌資時(shí)，應(yīng)充分考慮財(cái)務(wù)杠桿的作用，在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)考慮對(duì)于債務(wù)和股權(quán)籌資方式的合理利用。眾所周知，確?；I資負(fù)債利息率低于籌集資金的投資收益率則可確保財(cái)務(wù)杠桿發(fā)生作用。因此，為規(guī)避對(duì)外負(fù)債融資導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)考慮不同的情形。當(dāng)企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)較好，企業(yè)處于擴(kuò)張時(shí)期時(shí)，由于自有資金不足，企業(yè)可以考慮負(fù)債籌資方式，此時(shí)，由于負(fù)債籌資快捷，有助于幫助企業(yè)盡快擴(kuò)大規(guī)模，占領(lǐng)市場(chǎng)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)，負(fù)債方式籌集資金方式支出的利息可以在企業(yè)所得稅前支付，因此可以在一定程度上降低企業(yè)稅負(fù)，增加企業(yè)凈利潤(rùn)。但是由于負(fù)債籌資方式使得企業(yè)需要考慮利息支出，即未來(lái)收益不確定性可能導(dǎo)致負(fù)債籌資方式給企業(yè)權(quán)益資本帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，若企業(yè)息稅前利潤(rùn)下降，低于特定水平時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)較高，此時(shí)應(yīng)注意控制債務(wù)籌資規(guī)模，防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加導(dǎo)致?lián)p失。

（二）調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化存貨庫(kù)存。

存貨結(jié)構(gòu)不合理可能導(dǎo)致企業(yè)資金流動(dòng)情況，影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率，從而影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和擴(kuò)大再生產(chǎn)，甚至導(dǎo)致不良負(fù)債。因此在財(cái)務(wù)管理方面，應(yīng)優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，應(yīng)合理預(yù)測(cè)產(chǎn)銷量，保持合理的庫(kù)存量。當(dāng)存貨不足時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)補(bǔ)充原材料，強(qiáng)化產(chǎn)品不足，提高市場(chǎng)占有率，而當(dāng)庫(kù)存過(guò)大時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)營(yíng)銷，擴(kuò)大銷售量或者采用信用銷售方式，減少庫(kù)存，同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)客戶信用情況的判斷，對(duì)于信用等級(jí)較高的客戶，可以采用賒銷方式，而對(duì)于信用等級(jí)難以判斷或者信用等級(jí)不高的客戶，應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，防止由于提高銷量而形成壞賬的情況。

（三）強(qiáng)化可行性分析，識(shí)別投資風(fēng)險(xiǎn)。

完善企業(yè)投資決策機(jī)制，明確責(zé)任，防止由于企業(yè)管理者盲目決策進(jìn)行的投資活動(dòng)，為企業(yè)帶來(lái)未知的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，運(yùn)用財(cái)務(wù)管理相關(guān)理念、知識(shí)和方法，對(duì)投資活動(dòng)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)加以識(shí)別和辦事，確定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性、評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)影響大小。在進(jìn)行投資可行性分析時(shí)，應(yīng)通過(guò)投資回報(bào)率、投資回收周期等指標(biāo)，加強(qiáng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)可行性的誰(shuí)，特別是投資成本和項(xiàng)目建成后的效益、成本費(fèi)用應(yīng)準(zhǔn)確測(cè)算，從而對(duì)企業(yè)投資進(jìn)行科學(xué)的分析，避免企業(yè)投資失敗。

（四）建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，應(yīng)對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和外部環(huán)境變化。

企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化由于復(fù)雜多樣，因此往往難以改變和把握，但是企業(yè)為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)盡量采用科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)科學(xué)決策，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以應(yīng)對(duì)企業(yè)外部環(huán)境的變化。企業(yè)應(yīng)采用各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)情況進(jìn)行分析和展現(xiàn)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)在出現(xiàn)價(jià)格和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等情形時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。特別是資產(chǎn)負(fù)債率、成本費(fèi)用變動(dòng)彈性等指標(biāo)在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系中的應(yīng)用，能夠了解企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，及時(shí)調(diào)整企業(yè)投資、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)消除外部環(huán)境帶來(lái)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）加強(qiáng)內(nèi)部控制，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

內(nèi)部控制作為企業(yè)管理的重要內(nèi)容，對(duì)于防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尤為重要，應(yīng)樹(shù)立企業(yè)人員的內(nèi)部控制意識(shí)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，建立完善的內(nèi)部控制制度體系，分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵點(diǎn)，確立內(nèi)部控制管理重點(diǎn)，將生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理各個(gè)環(huán)節(jié)均加以分析，優(yōu)化財(cái)務(wù)管理流程，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和工作中由于管理不力導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。應(yīng)加強(qiáng)流動(dòng)性資產(chǎn)的管理，一旦發(fā)現(xiàn)償債能力等不佳，立即采取措施加以處理，從而提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

作者：周雪萍 單位：鄭州煤炭工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司