民營高新技術(shù)企業(yè)融資困境淺析

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摘要：民營高新技術(shù)企業(yè)是指在國家的重點扶持背景下，重點開展并持續(xù)進行技術(shù)研究和科技成果轉(zhuǎn)化，以及研制、制造與銷售高新科技產(chǎn)品的新興企業(yè)，其在中國經(jīng)濟體制變革和就業(yè)形勢變化上扮演著無比關(guān)鍵的角色。本文通過對民營高新科技企業(yè)的融資困境及融資經(jīng)營風險進行全面剖析，給出了一系列的處理措施，期望能夠推動中國民營高新科技企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，為中國的經(jīng)濟社會發(fā)展持續(xù)提供新鮮的血液。

關(guān)鍵詞：民營高新技術(shù)企業(yè)；融資問題；風險管控

企業(yè)的融資風險難以避免，無法徹底消除。關(guān)于融資經(jīng)營風險，企業(yè)只是著重思考怎樣減少并控制融資在規(guī)定范圍之內(nèi)即可?，F(xiàn)代企業(yè)的融資危機產(chǎn)生原因很大部分由于在經(jīng)濟市場上融資成本過高、企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理、以及企業(yè)內(nèi)部運營不平衡等而造成的。高新科技企業(yè)的實力也可以反映中國的經(jīng)濟，而國家也將大力支持中國高新科技企業(yè)作為國民未來發(fā)展的主要成長點。高新技術(shù)企業(yè)往往需要在新產(chǎn)品開發(fā)方面注入巨大現(xiàn)金流，極大增加了其風險。這些情形下，如果高新技術(shù)企業(yè)在管理流程中無法正確評估企業(yè)現(xiàn)金流，將會造成發(fā)生企業(yè)內(nèi)部實際經(jīng)營狀況和新產(chǎn)品開發(fā)宣傳差異性過高的現(xiàn)象。此外，由于中國高新科技企業(yè)的蓬勃發(fā)展與壯大速度比較緩慢，還面臨著資本籌集難等問題。作為民營高新技術(shù)企業(yè)資產(chǎn)運作的有效方法，融資管理工作是現(xiàn)階段民營高新技術(shù)企業(yè)維護自身權(quán)益的有效管理手段。市場經(jīng)濟制度的不斷完善和社會開放程度的提高，導致了民營高新技術(shù)企業(yè)在融資管理環(huán)節(jié)中存在的投資經(jīng)營風險日漸增多。為有效應對這一狀況，及時預防、降低民營高新技術(shù)企業(yè)融資風險至關(guān)重要。因此，本文著眼實踐，在剖析民營高新技術(shù)企業(yè)融資內(nèi)容的基本上，總結(jié)了現(xiàn)階段民營高新技術(shù)企業(yè)融資管理環(huán)節(jié)所面臨的主要問題，以問題為引導，吸收總結(jié)了以往有益經(jīng)驗，探索民營高新技術(shù)企業(yè)融資管理的主要方法，力求提高民營高新技術(shù)企業(yè)融資管理的有效性，避免經(jīng)營風險，維護民營高新技術(shù)企業(yè)的整體利益。

一、融資風險相關(guān)理論

要知己知彼方能百戰(zhàn)百勝，就要做好企業(yè)的管理，首先必須要正確辨別企業(yè)所存在的各種風險。企業(yè)的經(jīng)營風險是指對企業(yè)產(chǎn)生某種危險性質(zhì)的影響，這些因素的定義相對含糊，不易定義，同時也不易被人觀察發(fā)現(xiàn)，不過它如果發(fā)生，必然給企業(yè)帶來很大的經(jīng)濟損失。具體的融資風險相關(guān)理論分析如下。

（一）風險和融資風險的定義

風險一般指企業(yè)活動在融資過程中出現(xiàn)預期以外的事情，從而為實際后果帶來了相應的損失。而融資風險是指企業(yè)在融資活動中，遭遇金融市場供求體系變動、內(nèi)部業(yè)務變動、融資渠道變動、匯率變化等的因素，由此給企業(yè)造成的一些與期望目標相悖的損失。狹義上的融資風險指企業(yè)利用貸款渠道收攏融資，到了償債時間卻沒有能力無法支付本息，由此給企業(yè)造成財務風險?，F(xiàn)如今，不同種類的現(xiàn)代化企業(yè)主要面臨兩類融資風險：股權(quán)性質(zhì)風險和債務性質(zhì)風險，期均會導致企業(yè)未來經(jīng)濟收益狀況不穩(wěn)定，并造成企業(yè)損失。

（二）融資風險的特點

企業(yè)在整個融資活動中受內(nèi)部經(jīng)營活動環(huán)境與管理水平，以及國內(nèi)外市場變動等不確定因素的影響，企業(yè)融資風險呈現(xiàn)了不確定性。針對這種不確定性，中國企業(yè)必須持續(xù)地提升自身融資管理工作的品質(zhì)和風險規(guī)避意識，在企業(yè)融資經(jīng)營風險預防與管理工作的過程中，不能單純地尋求怎樣減少或消去融資風險，進而完全放棄企業(yè)融資機會，使企業(yè)無法在復雜多變的市場經(jīng)濟環(huán)境中有效把握融資發(fā)展機會。

（三）債務融資風險

一般融資經(jīng)營風險按照融資來源又可區(qū)分為債務融資風險和股權(quán)融資風險兩大類。民營高新技術(shù)企業(yè)可選擇的債務融資方法，一般有銀行借款、供應鏈融資和租賃融資等。第一，銀行貸款融資風險，民營高新技術(shù)企業(yè)所存在的利用銀行借款資金風險的主要在于，其不符合商業(yè)銀行企業(yè)的放款要求而無法得到所需融資，或是由于融資效果未能達到市場預期而無法及時還本付息等。但是因為民營高新技術(shù)企業(yè)實物資本很少的特性加上由于沒有完善的信用保障體系，導致民營高新技術(shù)企業(yè)利用銀行借款資金的可行性相對而言較小。第二，供應鏈融資。民營高新技術(shù)企業(yè)存在的供應鏈融資風險的主要體現(xiàn)是，上下游企業(yè)向其進行賒銷和供貨商預付款，以及取得融資后無法按時交貨或供應商品是否合格的經(jīng)營風險。企業(yè)積極進行供應鏈融資，通常稱為實行OPM策略。OPM策略就是指企業(yè)合理利用其在產(chǎn)業(yè)鏈體系中的主要提供者和經(jīng)營者的優(yōu)勢，把原本應占于企業(yè)庫存和融資中的大量資金，以及相應的企業(yè)融資成本傳遞給下游的企業(yè)運營資本管理戰(zhàn)略。一旦企業(yè)得以順利實現(xiàn)OPM策略，在企業(yè)具有顯著充裕資金的基本上還可能進一步明顯降低企業(yè)融資成本。第三，租賃融資風險。租賃融資與供應鏈融資相似，民營高新技術(shù)企業(yè)因為其自身風險較大的特殊性，所存在的融資租賃風險包含承租企業(yè)拒絕向其提供金融服務，或是簽署租房協(xié)議后無法按時繳納房租的風險，并且存在超過一般金融市場收益的風險。

（四）股權(quán)融資風險

民營高新技術(shù)企業(yè)所存在的股權(quán)融資風險，主要分為接受融資風險和發(fā)行新股票融資兩種方面的風險。第一，接受融資風險。接受融資風險往往是指風險融資組織在被融資企業(yè)成立初期所投入的全部股本資金，此時融資者為盡量避免所存在的高風險，通常在其投入的同時附帶融資某些能夠有效降低其經(jīng)營風險，并可以使企業(yè)最初創(chuàng)始人完全喪失控制力的附加條件。另一方面，風險融資也往往存在著階段性的特點。第二，股票融資風險。股票融資風險，是指由于證券發(fā)行成本過高從而影響企業(yè)的正常運營或是發(fā)行后績效不佳，導致股票價格長期低迷而導致無法進行融資的風險。在中國目前的融資市場下，民營高新科技企業(yè)通常都無法登陸主板市場上市。而即使在融資門檻相對低廉的創(chuàng)業(yè)板市場，民營高新科技企業(yè)因為其企業(yè)管理并不健全，且產(chǎn)權(quán)也不清晰，所以通常需要向承銷機構(gòu)、會計師事務所等金融機構(gòu)繳納較高額的業(yè)務收費，這也無疑增加了新企業(yè)的融資風險。

二、民營高新技術(shù)企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

（一）民營高新技術(shù)企業(yè)融資渠道

對民營高新技術(shù)企業(yè)融資的系統(tǒng)性剖析，可以促使有關(guān)人員在思想層面建立合理的認識，從而為今后相關(guān)融資管理活動的實施進行方向性指導，對提高民營高新技術(shù)企業(yè)的經(jīng)營風險規(guī)避能力有很大的裨益。民營高新技術(shù)企業(yè)的項目融資主要是指民營高新技術(shù)企業(yè)通過投資相應的資源，實現(xiàn)技術(shù)設備的進口、科技的革新或者增加產(chǎn)品、銷量，從而增加市場占有率。項目投資則是指民營高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展壯大的過程中，通過廣泛吸收外界資源，并利用這種方法，實現(xiàn)擴大再生產(chǎn)，以期獲得更多的發(fā)展機會。從項目融資的基本概念中不難看出，兩種資產(chǎn)運作方法，均可較好地實現(xiàn)民營高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展需要，是民營高新技術(shù)企業(yè)進一步增強自身能力的有效途徑。根據(jù)企業(yè)資金來源分類，民營高新技術(shù)企業(yè)可選擇的融資渠道大致包括了內(nèi)部渠道和外部渠道。內(nèi)部渠道是指企業(yè)在企業(yè)內(nèi)獲得所需資金，具體包括實收資本、資本公積、獲利公積和保留利益等，企業(yè)的內(nèi)部渠道融資能力一般受資本規(guī)模、收益能力和融資者預期等的影響。外部的融資渠道，一般是指利用企業(yè)以外的融資人和銀行借款等手段獲得融資的方法。外部融資的方法較多，其所產(chǎn)生的融資風險也多樣化。

（二）民營高新技術(shù)企業(yè)的融資風險概述

融資風險，是指在融資活動中因為融資所導致的收益率變化的經(jīng)營風險，其實質(zhì)是實際收益率和預測收益之間的偏離。對民營高新技術(shù)企業(yè)而言，融資風險的具體實際表現(xiàn)形式是，由于民營高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展前景不明朗所產(chǎn)生的融資損失的經(jīng)營風險，主要是因為老技術(shù)或者新技術(shù)向生產(chǎn)階段的過渡失敗，而使企業(yè)長期缺乏還款能力或者陷入倒閉的經(jīng)營風險，還包含因為企業(yè)債務融資過度而導致企業(yè)承擔了巨額利息，或者是因為權(quán)益融資過度而使企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)移的經(jīng)營風險。

（三）企業(yè)內(nèi)部及外部融資風險

企業(yè)內(nèi)部融資的實力高低，決定了企業(yè)的總體運營水平高低和業(yè)務的規(guī)模大小，其結(jié)果也和企業(yè)未來的發(fā)展前景緊密聯(lián)系。企業(yè)過于依賴內(nèi)部融資盡管能夠減少外部風險，可是很容易出現(xiàn)費用缺口，進而阻礙企業(yè)發(fā)展。外部融資實質(zhì)上分為債務性融資風險與股權(quán)性的融資風險。債務性的融資風險體現(xiàn)為：企業(yè)債務期滿后，不能夠支付本金或者利息，企業(yè)無力支付本息的主要因素可包括貸款成本過高、融資收益率的變化、融資項目沒有實現(xiàn)預期利潤等。而股權(quán)性融資風險的體現(xiàn)為：企業(yè)希望能夠獲得天使融資、風險資金，或者在股市中融資所產(chǎn)生的一系列的經(jīng)營風險。股權(quán)性融資和企業(yè)的長期獲利能力存在著直接的關(guān)聯(lián)，隨著融資成本的增加，即便可以不同支付本息，但企業(yè)也必須根據(jù)情況支付股權(quán)，因此，在股權(quán)性融資過程中必須獲得企業(yè)的大力支持。同時，融資人對企業(yè)的發(fā)展前景以及未來展望都有著非常高的目標，如果企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)了下滑或者沒有滿足融資人的要求，將導致融資人終止資金的供應，同時上市企業(yè)也會產(chǎn)生股票價格跌停，或者股價大幅度降低的風險。對外融資方法還可分為兩種，即非直接融資與直接性融資。非直接融資一般是指利用其他金融機構(gòu)與各種經(jīng)濟特性的商業(yè)銀行，在資金獲利者和資金短缺者中間，進行對資金的融通，而直接融資則指的是從資金的缺口方向或資金的獲利方進行實施借貸活動。

三、民營高新技術(shù)企業(yè)融資風險管理存在的問題

（一）缺乏融資風險管理的意識

在現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展與管理過程中，由于管理人員的主觀能動性處于了主導地位，企業(yè)管理意識逐漸淡漠，企業(yè)管理理念過時、落伍。特別是當企業(yè)管理者在面臨著市場競爭時，往往總是將更多的注意力放到企業(yè)效益最大化上，對自身的實際運營狀況了解得不夠準確，對融資管理工作也不夠注重，或者盲目樂觀，從而導致了企業(yè)的管理滯后，與企業(yè)內(nèi)的各個經(jīng)營環(huán)節(jié)嚴重脫節(jié)，進而影響了企業(yè)的經(jīng)營效率。民營高新技術(shù)企業(yè)中普遍存在著資本質(zhì)量較差、經(jīng)營管理水平不高，以及企業(yè)本身的盈利能力有限的問題。由于企業(yè)風險管理制度還沒有健全，經(jīng)營管理人員的信用意識比較淡漠，對企業(yè)風險管理的了解還不夠深入，當企業(yè)出現(xiàn)問題時，往往不能通過及時高效的舉措處理好有關(guān)問題，也不能在真正意義上重視融資企業(yè)的風險管理，并由此提高了融資風險的發(fā)生率。

（二）企業(yè)融資決策制度不完善

企業(yè)的部分管理人員在業(yè)務過程中往往只重視經(jīng)濟效益，對融資管理體系的建立不夠全面，不但沒有相應的財務管理意識，甚至融資管理人員的職責目標也偏離了企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃目標，這也使得企業(yè)的融資管理工作難度加大，融資管理工作的方向跑偏。同時，民營高新技術(shù)企業(yè)經(jīng)營者并不能對融資過程中如何融資、融集多少資金、融資的回報率是多少、回收期為多久等問題作出全面的研究分析，從而導致民營企業(yè)很難在金融市場上籌措到大量資金，來彌補融資的巨大資金缺口。由于民營高新技術(shù)企業(yè)難以保證企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)健盈利，從而增加了企業(yè)還本付息的壓力。

（三）企業(yè)缺少融資風險預警機制

民營高新技術(shù)企業(yè)大多負債多，而銀行又必須進行資產(chǎn)抵押才能放貸，所以高新技術(shù)企業(yè)必須承受高昂的融資成本，經(jīng)營風險很大。民營高新技術(shù)企業(yè)到期欠款無法還清的事情經(jīng)常發(fā)生，以至倒閉。民營高新技術(shù)企業(yè)在追求發(fā)展技術(shù)創(chuàng)新的過程中，往往忽略了對企業(yè)融資風險管理，在融資過程中也必然面臨著融資風險。就當前的中國民營高新技術(shù)企業(yè)融資狀況分析，中國民企融資系統(tǒng)中包含了大量的融資風險，融資風險預警體系防范力量有限。

（四）企業(yè)自身資金周轉(zhuǎn)不良

在中國民營高新技術(shù)企業(yè)的運營發(fā)展初期，大部分企業(yè)都是采用了商業(yè)貸款、風險投資和合股融資等形式，來保證企業(yè)發(fā)展運營中的資金流動，而采用這些資金組合往往會在較大程度上影響著企業(yè)的經(jīng)營和決策，同時也會伴隨著很大的市場風險和財務風險。民營高新技術(shù)企業(yè)在實際運營過程中對銀行貸款有著很大的依賴性，從而在運營活動中并沒有自主地擴展經(jīng)營內(nèi)容，也缺乏完善的財務制度去對抗來自金融市場的各類風險和財務風險。與此同時，向銀行借款的方式由于自身程序也相對比較繁瑣，在辦理相應業(yè)務時，各項申請程序速度都比較慢。對企業(yè)發(fā)展來說，如果存在著經(jīng)營問題，就無法有效保證資金鏈安全與順利周轉(zhuǎn)，從而錯失了更多擴張和發(fā)展壯大的機遇。所以，在民營高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展壯大過程中，資金鏈周轉(zhuǎn)問題是影響企業(yè)發(fā)展壯大的主要原因之一。

（五）企業(yè)信息管理體系不成熟

就民營高新技術(shù)企業(yè)的信用度問題來說，民營高新技術(shù)企業(yè)主要強調(diào)的是企業(yè)發(fā)展創(chuàng)新，對財務信息的問題缺乏關(guān)注。財務信息是對企業(yè)融資的重要部分，但由于會計人員往往在信息上存在著很大的錯誤，經(jīng)常為應付企業(yè)融資的需求，而提交大量錯誤的統(tǒng)計資料和財務報表信息，這就使得企業(yè)等其他金融組織不能及時掌握到民營高新技術(shù)企業(yè)實際的經(jīng)營狀況，也無法對其作出客觀準確的評估。

四、民營高新技術(shù)企業(yè)的融資建議

（一）充分利用國家相關(guān)融資政策

當前民營高新技術(shù)企業(yè)的融資業(yè)務成為一項體系性的工程項目，與企業(yè)管理、創(chuàng)業(yè)融資與研究等各個方面均有直接的關(guān)聯(lián)，涉及到的范疇也相當廣泛，因此必須從政策的層面加以分析，并同時利用相應的政策措施。融資問題必須和政府緊密結(jié)合，在變動無比的金融市場中政府起了重要保障作用。第一，民營高新技術(shù)企業(yè)做好的融資決定必須在全面掌握了國家有關(guān)規(guī)定以后做出，在熟悉目前政策安排，明確了當前的投資關(guān)鍵要點后，才可以把握好市場信息，迅速做出投資決定。第二，當前國家已經(jīng)形成了區(qū)域經(jīng)濟聯(lián)合體，以鼓勵增強對高新科技企業(yè)的投入。民營高新技術(shù)企業(yè)應當在完善國家融資平臺建設的基礎上，利用資金做好國家技術(shù)創(chuàng)新系統(tǒng)的建立，不僅要提高研發(fā)的資金投入，還應該做好知識技能的轉(zhuǎn)化和生產(chǎn)，同時出臺合理的技術(shù)優(yōu)惠政策，以為企業(yè)培育出了更多的技術(shù)融資人才。第三，民營高新技術(shù)企業(yè)的融資戰(zhàn)略需要與自身發(fā)展壯大有機地結(jié)合，因此，民營高新技術(shù)企業(yè)的融資必須與自身的總體戰(zhàn)略目標、重點義務和競爭優(yōu)勢有機地結(jié)合。一家民營高新技術(shù)企業(yè)要想制定融資的規(guī)劃，首先需要制定好目標，并對目標加以細化，按照發(fā)展的過程做好融資風險的預估，進而按照民營高新技術(shù)企業(yè)本身可以承擔的能力做好融資的工作行為。同時民營高新技術(shù)企業(yè)需要著重注意投資自身的償債能力和發(fā)展實力，合理履行對賭合同，維護自己的利益，緊密注視金融市場變化，按照相應的市場來制定自身的投資規(guī)劃。

（二）加大對創(chuàng)新人才的支持力度

首先，民營高新技術(shù)企業(yè)要不斷完善創(chuàng)新政策，并采取政策來完善技術(shù)創(chuàng)新，以高素質(zhì)人員為吸引，并積極引入國際研究機構(gòu)的舉措。其次，加強人才創(chuàng)新的扶持力度。民營高新技術(shù)企業(yè)應當設立支持專門技術(shù)人才發(fā)展資金，以開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，并設立擔保有限企業(yè)。民營高新技術(shù)企業(yè)應該重視人才隊伍的培育，并合理融資人才發(fā)展基金，設立創(chuàng)新?lián)Ｓ邢奁髽I(yè)。再次，加強管理創(chuàng)新的專業(yè)技術(shù)人才隊伍，必須保持人才發(fā)展基金的充裕性，并吸納了國內(nèi)外的技術(shù)創(chuàng)新型人才，并建立人才管理數(shù)據(jù)庫，以進一步健全人才制度。最后，實現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)、培訓、研究等各個方面的整體發(fā)展，進一步優(yōu)化企業(yè)生活環(huán)境和融資人員的工作條件。在融資人員的人才儲備方面，企業(yè)要培育既掌握一定產(chǎn)業(yè)的基礎知識，對現(xiàn)代金融體系又有較全面認識的復合型人員。在健全融資人員篩選激勵機制的基礎上，積極吸納項目融資專業(yè)的融資人員，為民營高新技術(shù)企業(yè)的正常生產(chǎn)活動和不斷發(fā)展壯大打下了堅實基石。

（三）建立發(fā)展基金及信用擔保體系

民營高新技術(shù)企業(yè)在財務預算融資的管理過程中，就必須形成民營高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展基金，同時為民營高新技術(shù)企業(yè)的初期基金進行一定的擔保工作。要防止民營高新技術(shù)企業(yè)發(fā)生盲目融資的現(xiàn)象，就必須進行國內(nèi)外高新技術(shù)市場前景的分析工作，同時對具有一些競爭潛力的民營高新技術(shù)企業(yè)，融資更多的基金。又因為當民營高新技術(shù)企業(yè)還在發(fā)展種子階段，也就是對產(chǎn)品進行開發(fā)時，還必須把資金作為研發(fā)費用開支。而在此過程中，民營高新技術(shù)企業(yè)對資金的需要量也相當大。但又因為這時是民營高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的初期階段，沒有資金可以質(zhì)押的民營高新技術(shù)企業(yè)，其無形資產(chǎn)的占用比大，所以很難在商業(yè)銀行等融資的信用組織中，提取到大量信貸資金。這樣也就確定了其在種子階段主要是以國內(nèi)融資者為基礎，并運用當?shù)卣峁┑纳鐣l(fā)展資源，從根本上緩解了資金不足的問題。與此同時，政府還可以利用完善企業(yè)信貸擔保制度的方法，把工作重點放到了融資借貸部門當中，并進一步健全民營高新技術(shù)企業(yè)信用擔保制度。運用地方財政撥款的方法，在地區(qū)政府和中央建立了信貸保證資金，用以扶持有發(fā)展的前景，但資金不足的民營高新技術(shù)企業(yè)。

（四）企業(yè)自身合理選擇戰(zhàn)略模式

從民營高新技術(shù)企業(yè)的長期發(fā)展角度來看，其極易遭受資金和市場環(huán)境等多方面的負面影響，使其增長速度放緩，部分企業(yè)在創(chuàng)業(yè)發(fā)展的中途容易產(chǎn)生虧損問題甚至直接倒閉。究其原因是，其采用的創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略模式并不合理，也缺乏根據(jù)企業(yè)定位和資源狀況等進行優(yōu)選，使其后期發(fā)展缺乏新動能。從目前來看，民營高新技術(shù)企業(yè)多選用了變革型模式、新增長型、聯(lián)合型等。選用的未來發(fā)展戰(zhàn)略模型，其對推動創(chuàng)業(yè)型長期蓬勃發(fā)展等方面，都具有積極的意義。民營高新技術(shù)企業(yè)可以采用合作式發(fā)展戰(zhàn)略模型，通過與各企業(yè)以合作伙伴的形式，互幫互助，共同扶持發(fā)展壯大。除此之外，通過人員與企業(yè)協(xié)作的方法，在制訂企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略時，讓企業(yè)員工融入其中吸收并接受其意見，經(jīng)過建議的分類和甄別，提出對民營高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展提供有益的意見。

（五）開辟以風險融資為主的融資機制

民營高新技術(shù)企業(yè)經(jīng)過開發(fā)以風險融資為主的融資渠道，具有以下幾點優(yōu)越性：第一，運用風險融資的方法，可以有效扶持民營高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展壯大。第二，可以解決政府部門在高新技術(shù)領域無力投入的現(xiàn)狀，并改變企業(yè)融資貴、借貸難的現(xiàn)實問題，以此進一步拓展融資渠道。第三，采取積極發(fā)展風險融資的新方法，可以獲取更多的我國發(fā)展風險基金，以促進民營高新技術(shù)企業(yè)的進一步發(fā)展壯大，并學習其他企業(yè)發(fā)展風險基金的運營管理模式，以逐步完善我國發(fā)展風險融資機制。在此過程中，可以設立風險融資企業(yè)，但因為當前國家還沒有實質(zhì)性的法律規(guī)定，而且資本市場的發(fā)展制度也不完善，所以風險資金的投入遲滯。與發(fā)達國家地區(qū)相較，風險融資仍屬于核心的資金投入方法。而通過設立風險融資的積極方法，不但可以滿足技術(shù)企業(yè)項目融資的基本特點，還可以用過增發(fā)融資基金股票的積極方法，進行對閑置資本的整理，從而建立相應規(guī)模的信托企業(yè)資產(chǎn)。而民營高新技術(shù)企業(yè)則要將其交由專門人員加以管理，當取得一定經(jīng)濟收益以后，風險融資基金就可以滿足高新技術(shù)工程風險較高、利潤更多的融資特征。在注入更多高風險資金的基礎上，進一步緩解了民營高新技術(shù)企業(yè)中存在的融資難的問題，為今后的技術(shù)研究和生產(chǎn)活動發(fā)展做好了鋪墊。

五、結(jié)語

本文將民營高新技術(shù)企業(yè)融資管理問題作為研究核心內(nèi)容，立足于民營高新技術(shù)企業(yè)實踐，在全面剖析、總結(jié)民營高新技術(shù)企業(yè)融資概念及其主要表現(xiàn)形式的基礎上，對民營高新技術(shù)企業(yè)融資環(huán)節(jié)所面臨的關(guān)鍵性問題展開深入研究，明確問題的具體表現(xiàn)形式，積極做好問題處理工作，探索民營高新技術(shù)企業(yè)融資管理的有效方式，逐步克服民營高新技術(shù)企業(yè)融資環(huán)節(jié)面臨的問題，以推動我國經(jīng)濟社會的良好、快速、平穩(wěn)健康的蓬勃發(fā)展。本文還指出了要充分利用國家相關(guān)融資政策、加大對創(chuàng)新人才的支持力度、建立發(fā)展基金及信用擔保體系、開辟以風險融資為主的融資機制來促進民營高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，期待可以對民營高新技術(shù)企業(yè)融資風險帶來一些幫助。

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作者:李昌花 單位:山東博思源生物技術(shù)有限公司