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企業(yè)融資稅收籌劃論文

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企業(yè)融資稅收籌劃論文

一、淺析企業(yè)融資的主要形式

(一)外部融資方式

根據(jù)外部資金的來源、與企業(yè)的實際關(guān)系,可將外部融資進行專業(yè)化劃分,一般可分為兩種類型,即為直接融資方式與間接融資方式。從專業(yè)的角度上來看,所謂的直接融資方式,一般是指在企業(yè)成為上市公司之后,而進行股票投資所采用的融資方式,投資者依法獲得股權(quán),享受相關(guān)紅利;而間接融資則與其存在很大不同,是指企業(yè)作為獨立的法人組織向銀行、非銀行類金融機構(gòu)以及個人舉債的融資方式,所獲得的資金均投入到企業(yè)的日常生產(chǎn)與經(jīng)營環(huán)節(jié)。因為融資方式的不同,因而投資者與企業(yè)所建立的關(guān)系也各不相同。譬如說:當(dāng)企業(yè)采用直接融資方式來進行籌資時,其融資對象因為手持企業(yè)發(fā)行的股票,而成為實際意義上的股東,而間接融資對象則不然,與企業(yè)形成明確的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。這充分表明,企業(yè)所選擇的融資方式,從某種程度上來說,對企業(yè)未來的經(jīng)營與生產(chǎn)具有一定的影響,因此,當(dāng)企業(yè)選擇外部融資這一方式時,應(yīng)始終保持謹慎、小心的態(tài)度,考慮到外部融資方式的缺點與弊端,充分維護自身的利益,以免發(fā)生不必要的損失。

(二)融資租賃形式

融資租賃形式是近幾年來崛起的另一種融資方式,深受各界人士的喜愛。具體而言,是指企業(yè)無需花費資金購買相關(guān)器械以及設(shè)備,可通過與租賃者簽訂融資租賃合同,約定由租賃者花費資金購買設(shè)備,并出租給企業(yè)使用。在此期間,企業(yè)應(yīng)承擔(dān)起設(shè)備租金,直到合同到期,按照當(dāng)時的市場折舊率,購買該套設(shè)備。這種容易方式既能夠讓企業(yè)在花費最少資金的同時使用設(shè)備,又能夠延長企業(yè)購買設(shè)備的時間,將節(jié)約下來的資金投入到其他的生產(chǎn)環(huán)節(jié),無疑盤活了企業(yè)的資金,達到了優(yōu)化資源配置這一目的。綜上所述,常見的企業(yè)融資方式有三種,即為、內(nèi)部融資、外部融資以及融資租賃。而實際上,在企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中,應(yīng)按照企業(yè)自身的實際情況來選擇融資方式,爭取獲得更多的經(jīng)濟利益與市場資源。

二、稅收籌劃模式分析

作為一項獨立的、合法的企業(yè)活動,企業(yè)融資通常依托因資本結(jié)構(gòu)改變而引發(fā)的杠桿作用而對企業(yè)日常生產(chǎn)、經(jīng)營產(chǎn)生不同程度的影響,進而獲得更大的經(jīng)濟效益。此外,在融資過程中,企業(yè)還應(yīng)重視下述幾個問題,具體為:

①結(jié)合減輕稅負、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)這兩個條件來選擇融資方式,爭取獲得更多的利潤,充分維護企業(yè)的自身權(quán)益;

②資本結(jié)構(gòu)發(fā)生改變對企業(yè)利潤以及稅收成本等方面的影響;

③企業(yè)開展融資活動,對資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的影響等。在此過程當(dāng)中,稅收籌劃的模式也起到一定的作用,其模式的不同,那么所獲得的待遇也各不相同,具體如下:

1.股票融資。這種融資方式是大多數(shù)上市企業(yè)所青睞的方案。因為發(fā)行股票的紅利和股息通常都是從稅后利潤中扣除,所以,與借款利息和債權(quán)利息不同,不具有享受稅前列支這一福利待遇的資格。然而,股票融資方式卻無需償還本金,不像其他融資方式一樣具有債務(wù)壓力。此外,對于企業(yè)來說,能夠成功發(fā)行股票,亦是一種良好的宣傳方式,能夠帶給企業(yè)意想不到的效益與好處。

2.銀行借款。因為借款利息通常需要在繳納稅款之前支付,具有較為優(yōu)越的稅收待遇,因而,這一融資方式廣受各大企業(yè)的青睞。一般企業(yè)具有兩種籌資渠道,一種為負債,另一種則是權(quán)益資金。負債融資,一方面可充分利用財務(wù)杠桿所產(chǎn)生的影響來增加企業(yè)的當(dāng)期收益;另一方面,還能有效減少所得稅額,將節(jié)省下來的資本投入到其他方面,擴大企業(yè)的實際生產(chǎn)規(guī)模,促進其健康、穩(wěn)步可持續(xù)發(fā)展。

3.債券融資?,F(xiàn)階段,隨著時代的發(fā)展,很多大規(guī)模企業(yè)均以發(fā)行債權(quán)的方式來籌集資金,其效果事半功倍。債券一般可分為三個類型,由企業(yè)發(fā)行的債券,被業(yè)內(nèi)人士稱為公司債券或者是企業(yè)債券你,而用來反映或記載債權(quán)債務(wù)關(guān)系的債券,則被稱之為有價證券。債券融資方式能夠提高整體收益、減少融資所產(chǎn)生的成本,且具有市場大、對象廣等優(yōu)勢。

4.內(nèi)源融資。利用自我累積這一方式來籌集資金,這一過程極為漫長,一般無法滿足企業(yè)日常經(jīng)營、生產(chǎn)所需的資金需求。除此之外,基于稅收這一角度而言,自我累積資金不具有享受收稅優(yōu)惠這一政策的資格。因為資金使用、資金占用兩者結(jié)合在一起,因而,相對于其他融資方式來說,企業(yè)應(yīng)承擔(dān)更高的資金風(fēng)向。

三、企業(yè)融資活動中稅收籌劃中的其它方面

(一)長期借款的還款方式籌劃

在這種籌劃方式中,由于具有不同的償還方式,因而企業(yè)能夠獲得截然不同的收稅待遇。譬如說:某一企業(yè)為了擴大內(nèi)需,引進生產(chǎn)線,調(diào)整自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),而向銀行等金融組織機構(gòu)貸款了高達1000萬元的資金,年投資收益率高達18%,利率則為10%,要求本息在五年之內(nèi)還清。各個部門通過開展各類實踐活動,設(shè)計了下述四種稅收籌劃方案,具體為:

(1)每年支付高達100萬元的等額利息,于5年之內(nèi)全額還清;

(2)每年償還當(dāng)期利息及高達100萬元的本金;

(3)每年償還等額的利息與本金;

(4)期末還清全部金額。選擇不同的償還方式,那么企業(yè)的收益、應(yīng)納稅額、總償還額以及所償還額是截然不同的。具體來說,由于第二種方案的稅后收益較高,現(xiàn)金流較小,因而帶給企業(yè)難以預(yù)料的收益與資源,因而,在上述四種方案中,第二種方案是最可取的。

(二)融資租賃的稅收籌劃

從專業(yè)的角度上來看,是借助“融物”這一形式來達到籌集資金的目的。所以,它既具有融資的優(yōu)勢、劣勢與特點,又與租賃形式極為相似。對于大部分企業(yè)而言,可通過下述三種方式來引進一項新的、先進的設(shè)備,極為:融資租賃、長期貸款購買以及自由資金購買。選擇不同的購買方式,其產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量亦是截然不同的。倘若基于稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值這一角度來講,最差的方案是企業(yè)利用自有資金購買;貸款購買次之,最優(yōu)的方案則是融資租賃。若單純的從節(jié)稅角度來說,由于不具有享受事前列支待遇的資格,因而自有資金購買這一方式所獲得的利益是最小的,是最差的方案;另外,因為利用貸款購買設(shè)備,能夠享受稅前列支待遇,因而帶給企業(yè)的利潤及價值是最大的。

四、總結(jié)

融資活動不僅是促進企業(yè)發(fā)展、占有市場資源的關(guān)鍵,同時也是每個企業(yè)都應(yīng)面對、解決的重要問題。應(yīng)按照企業(yè)實際生產(chǎn)、經(jīng)營情況、結(jié)合現(xiàn)實中的多種因素來選擇融資方式。在精心策劃的融資活動中,應(yīng)選擇能帶給企業(yè)巨大收益、資源與價值的方案。借助不同的融資條件、融資方式對稅收活動產(chǎn)生的不同程度的影響,設(shè)計符合企業(yè)本身經(jīng)營特點的融資項目,在短時間之內(nèi)達到利益最大化或者是利潤最大化這一目標(biāo)。這既是企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容,亦是稅收籌劃的最終目的與任務(wù)。

作者:馬曉茜 郭長祿 單位:大連財經(jīng)學(xué)院