中國經(jīng)濟人民幣國際化影響
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一、人民幣國際化的現(xiàn)狀
衡量人民幣國際化有三方面的標準：第一，人民幣現(xiàn)金在境外享有一定的流通度；第二，以人民幣計價的金融產(chǎn)品成為國際各主要金融機構(gòu)的投資工具，以人民幣計價的金融市場規(guī)模不斷擴大；第三，國際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易達到一定的比重。
1.人民幣跨境流通規(guī)模
關(guān)于境外流通的人民幣的總額，可以分別采用直接法和間接法進行估計。首先，直接法的估計。李婧、管濤、何帆于2004年依據(jù)環(huán)亞經(jīng)濟數(shù)據(jù)公司2003年的數(shù)據(jù)估計，2002年因邊境貿(mào)易和跨境旅游導(dǎo)致的人民幣跨境流通規(guī)模達1200億元，考慮到地下經(jīng)濟、邊民互市及統(tǒng)計誤差等因素，估計實際的人民幣跨境流通規(guī)模在1200億~1400億元左右。姜波克對1993年~2003年十年間的人民幣流出規(guī)模進行預(yù)測，認為到2003年人民幣累計流出總額將達到2000億元。人民幣現(xiàn)金跨境流動調(diào)查課題組于2005年調(diào)查研究表明，2004年末，人民幣現(xiàn)金在周邊國家和地區(qū)的滯留量大約為216億元，全年人民幣現(xiàn)金跨境流出入的總量為7713億元，凈流出量為99億元。姚曉東和孫鈺于2010年依據(jù)2009年海關(guān)總署和國家旅游局統(tǒng)計的我國邊疆貿(mào)易量、出境旅游出量（指亞洲部分）、平均境外消費量、港澳居民入境數(shù)量、平均攜鈔量等數(shù)據(jù)，可以大致估算出人民幣境外滯留規(guī)模約為1050億元，其中港澳地區(qū)約為800億元，邊境地區(qū)約為250億元。其二，間接法估計。馬榮華、饒曉輝在2006年運用1958-2005年的實際數(shù)據(jù)和扣除本地需求法，估算出人民幣的境外流通規(guī)模從1997年開始的19億元左右上升到2005年的311億元左右。董繼華在2008年運用1990-1998年的季度數(shù)據(jù)和扣除本地需求法，估算出人民幣境外持有規(guī)模從1999年的80多億元增加到2005年的250多億元。許珊珊在2011年的一篇文章中依據(jù)弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量理論建構(gòu)估算模型，測算出人民幣境外流通規(guī)模由1997年的187億多元增長到2009年的4063億元左右。分析上述數(shù)據(jù)，可以看出分別用直接法和間接法估算，都能得出大致相同的結(jié)果，即按照時間的先后順序，人民幣跨境流通規(guī)模不斷擴大，無論是人民幣流入流進量、流通總額亦或是人民幣境外滯留量，均表現(xiàn)出不斷擴大的趨勢。
2.人民幣跨境流通的主要方式
近年來，隨著我國改革開放的不斷深入，經(jīng)濟實力顯著增強，人民幣跨境流通的方式不斷增多，以人民幣計價的金融市場規(guī)模不斷擴大。人民幣跨境流通分為出境和入境。首先，人民幣出境主要有以下五種方式：一是貿(mào)易出境，即邊境貿(mào)易的進口以人民幣支付。我國于2009年4月8日開啟了跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算的試點，并于2010年6月22日擴大試點。跨境貿(mào)易中人民幣的使用規(guī)模不斷擴大。截至2011年4月末，全國累計辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算10481億元，而2011年前四月結(jié)算金額累計5382.28億元，同比增長16.89倍。二是旅游、消費出境。近年來，國內(nèi)出境旅游者越來越多，尤其是到周邊國家觀光旅游者甚眾，因而這些國家可以用人民幣購買的商店越來越多，可以兌換人民幣的銀行等金融機構(gòu)不斷增多。三是投資出境。主要是以政府項目為基礎(chǔ)的境外投資和私營企業(yè)在境外的直接投資，均帶動了人民幣資本流出。四是貨幣互換途徑。這主要是以亞洲國家為主，通過貨幣互換以應(yīng)對金融危機，其中部分貨幣互換是人民幣與國外貨幣的互換。五是非法渠道出境（走私、交易、地攤銀行等）。另外，人民幣入境的主要方式也有如下五種：一是貿(mào)易入境，即邊境貿(mào)易支付流回境內(nèi)。二是消費入境，指入境旅游、探親帶動的人民幣資本流動。三是銀行信用渠道入境主要包括境外居民直接在我國口岸金融機構(gòu)存入人民幣和外方銀行將吸收的人民幣存款轉(zhuǎn)存至我國境內(nèi)銀行。四是投資入境，即境外居民到境內(nèi)購買資產(chǎn)、直接投資等。五是走私入境。
3.人民幣國際化的發(fā)展階段
人民幣國際化可以分為周邊化、區(qū)域化和國際化三個階段。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，當前人民幣在周邊國家和地區(qū)得到了廣泛使用，包括菲律賓、馬來西亞、印度尼西亞、新加坡等東南亞國家，以及老撾、緬甸和越南等西南邊境國家，同時還有中亞五國，俄羅斯和巴基斯坦等西北地區(qū)國家，俄羅斯和朝鮮、蒙古等東北地區(qū)國家。其中，中國香港是人民幣流通量最大的地區(qū)。在香港，人民幣可以通過多種途徑自由兌換，人民幣在香港被用來作為投資的一種儲備貨幣。2011年上半年，經(jīng)過香港銀行處理的人民幣貿(mào)易結(jié)算交易的金額達到8000億元人民幣，是2010年全年的2.16倍。平均每個月的結(jié)算額也由2010年下半年的570億元人民幣大幅增加135%至2011年1月至6月的1340億元人民幣。6月份單月的貿(mào)易結(jié)算額更是突破2000億元人民幣，相比5月份，單月增加了34%。此外，經(jīng)過香港銀行處理的人民幣貿(mào)易結(jié)算占內(nèi)地人民幣貿(mào)易結(jié)算總額的比例，也由2010年得73%上升至2011年上半年的超過80%。顯示出香港依然是人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的最重要平臺。另外，在中國澳門地區(qū)人民幣也在廣泛使用。進入新世紀以來，在部分發(fā)達國家里人民幣也已經(jīng)開始使用。目前，人民幣國際化處于由周邊化向區(qū)域化發(fā)展的階段，下一步的主要任務(wù)是擴大人民幣在亞洲區(qū)域內(nèi)的流通范圍、規(guī)模和程度。從長期來看，人民幣國際化的實現(xiàn)還需要從亞洲區(qū)域的主導(dǎo)貨幣進一步拓展，發(fā)展為全球性的國際貨幣。
二、人民幣國際化將給我國帶來的利益
一國貨幣的國際化程度是本國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中地位的重要體現(xiàn)，掌握一種國際貨幣的發(fā)行權(quán)對于一國經(jīng)濟的發(fā)展具有十分重要的意義。
1.國際鑄幣稅收入規(guī)模擴大
在現(xiàn)代貨幣制度下，鑄幣稅并不是稅收體系下的一個稅種，而是指發(fā)行者憑借其發(fā)行貨幣的特權(quán)所獲得的貨幣面值大于發(fā)行成本之間的差額，即貨幣發(fā)行帶來的收入。一國貨幣成為國際貨幣可以獲得豐厚的鑄幣稅收入。同樣，國際鑄幣稅收入是實現(xiàn)人民幣國際化之后的最大收益。發(fā)行國際貨幣便可以從其他國家征收鑄幣稅，而且這種收益是無成本的。因此，如果人民幣成為國際計價和支付貨幣，甚至成為儲備貨幣后，我國將獲得高額的鑄幣稅稅收。人民幣國際化帶來的國際鑄幣稅收入將會成為我國財政收入的一個重要來源。
2.節(jié)省外匯儲備，規(guī)避匯率風(fēng)險，降低貿(mào)易成本
目前，我國的外匯儲備高度集中于美元資產(chǎn)，無論是美國國債價值下跌還是美元匯率大幅貶值，都會導(dǎo)致我國外匯儲備大幅縮水。實現(xiàn)人民幣國際化，可以使人民幣成為國際結(jié)算的主要貨幣之一，其自身既是一種計價貨幣又是一種儲備貨幣，減少外匯儲備可以在一定程度上緩解因外匯儲備過多而導(dǎo)致的流動性過剩問題，有助于內(nèi)外均衡。與此同時，對外貿(mào)易的快速發(fā)展使外貿(mào)企業(yè)持有大量外幣債權(quán)和債務(wù)，這些都會因外幣匯價動蕩而產(chǎn)生巨大的風(fēng)險，匯價的波動會企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利影響。實現(xiàn)人民幣國際化后，可以減少因使用外幣引起的財富流失，可以用本國貨幣進行對外貿(mào)易和投資，企業(yè)能夠有效地規(guī)避匯率風(fēng)險，能夠降低貿(mào)易成本，推動和擴大中國的對外貿(mào)易。
3、優(yōu)化世界貨幣結(jié)構(gòu)，促進國際貨幣體系穩(wěn)定
二戰(zhàn)之后，美元成為全球貨幣的霸主，在全球外匯儲備中占了很大比例，其中，在全球外匯儲備中占了60%以上，在發(fā)達國家外匯儲備中占比更是超過70%。人民幣國際化能夠在幣種上分散各國儲備的風(fēng)險，且為發(fā)展中國家爭取權(quán)利，起到維護國際國幣體系穩(wěn)定和公正的巨大作用。各國儲備中多了人民幣這一選擇，將大大有利于持有過財富的穩(wěn)定，減少以往面對美元大幅貶值造成的財富縮水卻束手無策的無奈。
4.促進金融創(chuàng)新，完善金融市場
當前，我國金融市場存在諸多問題，金融創(chuàng)新滯后于實體經(jīng)濟，創(chuàng)新不足問題突出。反觀歐美發(fā)達國家，其金融市場不斷推陳出新，各種金融衍生工具和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品層出不窮，且其金融體制相對健全和完善。這些都與美元、歐元在國際上的巨大話語權(quán)密不可分。人民幣國際化能夠推動我國金融不斷完善，金融衍生品不斷更新，有利于分散并降低風(fēng)險，增強市場流動性，豐富市場投資品種，增加投資。
三、人民幣國際化帶來的相關(guān)問題
目前人民幣處于從周邊化向區(qū)域化過渡的發(fā)展階段，未來還將從區(qū)域化走向全球化。然而人民幣區(qū)域化和全球化仍然面臨著諸多問題。
1.宏觀調(diào)控的難度增大
目前，央行通過收放銀根就可以相對有效地調(diào)控市場流動性以及與流動性關(guān)聯(lián)的一系列資產(chǎn)和投資問題。而一旦人民幣國際化以后，央行在制定貨幣政策時，由于來自國際的需求導(dǎo)致面臨的貨幣需求函數(shù)更復(fù)雜，貨幣操作思路就將由中國境內(nèi)從上到下的線性系統(tǒng)轉(zhuǎn)變?yōu)楸椴既蚝脱胄新?lián)動的網(wǎng)狀系統(tǒng)。由于市場機制本身的缺陷以及各種市場信號檢測的滯后性，將使確定貨幣供應(yīng)量成為一個技術(shù)難題。人民幣國際化之后，國際金融市場上將流通一定量的人民幣，并隨著人民幣國際化程度的提高而增加，這將削弱中央銀行對國內(nèi)人民幣的控制能力，影響國內(nèi)宏觀調(diào)控政策的實施效果。
2.貨幣政策的自主性減弱，加大國內(nèi)金融遭受外部沖擊的可能性
過去20年中，國際金融交易的猛增使各國中央銀行更難以應(yīng)付，導(dǎo)致相關(guān)國家不得不放棄金融全球化的利益，通過實施資本項目的管制來控制資本流動。實行浮動匯率制和資本自由流動的國家在利用世界儲蓄資源時處于不利地位。一國實施浮動匯率制，雖能控制短期利率，但貨幣國際化使得匯率對利率的影響更為明顯，利率的變化更為敏感的受到來自匯率變化的影響。貨幣國際化后如果本幣的實際匯率與名義匯率出現(xiàn)偏離，或是即期匯率、利率與預(yù)期匯率、利率出現(xiàn)偏離，都將給國際投資者以套利的機會，刺激短期投機性資本的流動。
3.國際投機資本對中國金融市場的沖擊加重
人民幣國際化之后，中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的聯(lián)系必然更為密切，國際金融市場的任何風(fēng)吹草動都有可能對中國金融市場產(chǎn)生影響。無論是97亞洲金融危機還是當前仍未煙消云散的國際金融危機，中國相對穩(wěn)定的經(jīng)濟和金融正是得益于其相對封閉的經(jīng)濟和金融市場，以及對外匯的嚴格管制。一旦開放金融市場，外部“熱錢”必然會大量流入。因此，人民幣實現(xiàn)國際化之后，很可能成為一種金融危機的傳導(dǎo)工具，降低中國經(jīng)濟和金融市場抵御風(fēng)險的能力。
4.出口企業(yè)面臨考驗
目前，我國已經(jīng)成為世界第一大出口國。改革開放30多年來，經(jīng)濟飛速的發(fā)展得益于高額的出口。于此同時，人民幣國際化將進一步增大人民幣的升值壓力。人民幣升值以后，為維持同樣的人民幣價格，當前用美元表示的我國出口產(chǎn)品價格將有所提高，這就削弱了其價格上的競爭力；而要使出口產(chǎn)品的美元價格不變，就勢必擠壓出口企業(yè)的利潤空間，這就不可避免的對出口企業(yè)造成沖擊。
四、結(jié)論
目前，人民幣國際化程度還比較低，仍處于從周邊化向區(qū)域化發(fā)展的階段，距離國際化程度依然有較大差距。但是，隨著中國綜合國力的增長，國際地位的提高，經(jīng)濟總量的增大，金融體制將不斷完善，人民幣國際化進程將不斷推進。面對人民幣的國際化進程中出現(xiàn)的這樣那樣的問題，我們要用發(fā)展的眼光看待，及時采取妥善的方法予以應(yīng)對。從長遠來看，人民幣國際化帶來的整體利益遠遠大于弊端。我國必須有計劃地積極推進人民幣國際化進程，遵循周邊化—區(qū)域化—國際化的漸進過程。
